axiaplus.gr + art & business! H

Transcript

1 axiaplus.gr + art & business! H

2 2 Βεβαίως, η προθυμία αυτή των διεθνών επενδυτών να τοποθετήσουν κεφάλαια στην Ελλάδα κρύβει πίσω της και πολύ μεγάλες ευκαιρίες σχετικά εύκολου και γρήγορου πλουτισμού. Καθώς στην Ελλάδα οι αποτιμήσεις όλων των assets, είτε πρόκειται για ακίνητη περιουσία, είτε για μετοχικά μερίδια μέσω αυξήσεων κεφαλαίου ή και υφιστάμενα, είτε πρόκειται για προϊόντα αποκρατικοποιήσεων, έχουν περιέλθει πλέον σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα. Και πλέον τα επίπεδα αυτά, πέραν των φθηνών αποτιμήσεων, κρίνονται ελκυστικά, καθώς οι ξένοι επενδυτές έχουν πεισθεί ότι δεν ελλοχεύει νομισματικός κίνδυνος. Έχουμε λοιπόν στην Ελλάδα μια πρωτοφανή ίσως επενδυτική συγκυρία. Να μιλάμε για μια αναδυόμενη αγορά με βάση το rating των οίκων αξιολόγησης, άρα μια αγορά που μπορεί να προσελκύσει κεφάλαια υψηλού ρίσκου και κατά συνέπεια πιο άμεσα και επιθετικά στις κινήσεις τους, συνδυάζοντας εξευτελιστικές σε ορισμένες περιπτώσεις αποτιμήσεις και σταθερό νομισματικό περιβάλλον. Με λίγα λόγια, η χώρα μπορεί να αποτελέσει υπό προϋποθέσεις τον παράδεισο των κερδοσκοπικών κεφαλαίων. Δεν είναι, λοιπόν, τυχαίο ότι τα μεγαλύτερα hedge funds έχουν στρέψει το ενδιαφέρον τους στη χώρα, μέσω συμμετοχής στις αυξήσεις κεφαλαίου των ελληνικών τραπεζών, αλλά και σαρώνοντας πλέον τις ακόμα υψηλού απόδοσης με απουσία κινδύνου ομολογιακές εκδόσεις των τραπεζών, των επιχειρήσεων και της ίδια της χώρας. Το μεγαλύτερο μέρος από τα κεφάλαια αυτά έχουν αμερικανική προέλευση και ήδη διερευνούν τις δυνατότητες και τις ευκαιρίες διάχυσης του ενδιαφέροντός τους σε άλλες επενδυτικές μορφές. Σε αυτό συμβάλλει και η νέα γραμμή των τραπεζών, που στοχεύει στην αναδιάρθρωση των υπερχρεωμένων επιχειρήσεων μέσω μετοχοποίησης χρεών και συγχωνεύσεων με στόχο τη δημιουργία ομίλων που θα μπορούσαν να προσελκύσουν επενδυτικό ενδιαφέρον. Η δεξαμενή από την οποία μπορεί εν δυνάμει να αντλήσει κεφάλαια η ελληνική αγορά είναι τεράστια για τα δεδομένα της χώρας και μπορεί να αλλάξει ριζικά τον επιχειρηματικό χάρτη, αλλά και τον χάρτη της ιδιοκτησίας στη χώρα. Και τούτο καθώς μόνο από τα funds που επενδύουν σε αναδυόμενες αγορές εκτιμάται ότι υπάρχει μια ρευστότητα εκατοντάδων δισ. δολαρίων, που ενδεχομένως να ανέρχεται και σε τρισ., η οποία αναζητεί παγκοσμίως ευκαιρίες. Και η οποία τους τελευταίους μήνες αποσύρεται σταδιακά από αγορές που πλέον έχουν αποκτήσει εξαιρετικά υψηλό ρίσκο ως προς τη σταθερότητά τους, όπως οι πρώην σοβιετικές Ρωσία, Ουκρανία κ.λ.π., η Τουρκία, αλλά και τα BRICS, που εκτιμάται από πολλούς αναλυτές ότι έχουν πλέον υπεραποδώσει. Την ίδια στιγμή, ωστόσο, λιμνάζουσα ρευστότητα που αναζητεί επενδυτικές ευκαιρίες σε αγορές που εγγυώνται πολιτική και νομισματική σταθερότητα υπάρχει και στις δυτικές αγορές. Με τα χρηματιστήρια να έχουν ήδη από καιρό υπεραποδώσει, με τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων των χωρών αυτών σε σχεδόν μηδενικά επίπεδα, ή και με αρνητικά επιτόκια, και με τον ορατό κίνδυνο από ενδεχόμενα bail in στο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα, ακόμη και συντηρητικά κεφάλαια αναζητούν νέες ευκαιρίες και αποδώσεις. Χαρακτηριστικά, αναφέρονται οι αναλύσεις διεθνών οίκων που προβλέπουν ότι επενδυτικά κεφάλαια κυρίως από τη Γερμανία, η οποία έχει καρπωθεί σημαντικά οφέλη από την κρίση στην Ευρωπαϊκή Ένωση και επιδιώκει πλέον την ανασύσταση της «εσωτερικής αγοράς» στην Ε.Ε., είναι έτοιμα να κατευθυνθούν σε χώρες του Νότου, υπό την προϋπόθεση ότι δεν θα υπάρχει η παραμικρή υποψία πολιτικής αστάθειας. Την ίδια στιγμή, βεβαίως, η Ελλάδα έχει εμπλακεί και στα παιχνίδια των διεθνών οίκων αξιολόγησης, που αρνούνται μέχρι στιγμής να αποδώσουν δικαιότερες αξιολογήσεις στη χώρα, αναγνωρίζοντας την ικανοποιητική προσαρμογή της ελληνικής οικονομίας και την επίτευξη μιας σειράς στόχων, οι οποίοι αναγνωρίζονται επίσημα και από τους ίδιους τους δανειστές και την τρόικα. Είναι χαρακτηριστική η στάση της Standard & Poor s, η οποία έχει αρνηθεί στην Ελλάδα την αναβάθμισή της και την ίδια ώρα αξιολογεί πλέον την Κύπρο με υψηλότερο rating. Η στάση την οποία γενικότερα έχουν τηρήσει τον τελευταίο καιρό οι οίκοι αξιολόγησης έχει ασφαλώς προβληματίσει, σε βαθμό που να εκτιμάται από αναλυτές ότι η αξιολόγηση της χώρας από τους τρεις οίκους, που σαφώς επηρεάζονται περισσότερο από την αμερικανική πλευρά, έχει εμπλακεί στη διένεξη μεταξύ Ευρωπαίων (Ε.Ε. και ΕΚΤ) και Αμερικανών (ΔΝΤ) για τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους και τις μεθόδους ελάφρυνσής του. Καθώς οι Ευρωπαίοι μιλούν για επιμήκυνση και ελάφρυνση επιτοκίων, και το ΔΝΤ θα προτιμούσε δραστικό haircut. Σε κάθε περίπτωση, ωστόσο, η αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας θα πρέπει να επιδιωχθεί έστω και μέσα στον επόμενο μήνα, δεδομένου ότι μόνο μέσα από αυτήν θα ανοίξει η «πύλη εισόδου» σοβαρών επενδυτικών κεφαλαίων. Τα οποία όχι μόνο θα παραμείνουν στη χώρα, αυξάνοντας μάλιστα σταδιακά τη συμμετοχή τους, αλλά και θα υποκαταστήσουν τα κερδοσκοπικά κεφάλαια όταν αυτά επιλέξουν να αποχωρήσουν αφού θα έχουν επιτύχει τις αποδώσεις και τα κέρδη που θα τους ικανοποιούν. EΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ Εκδότης - Διευθυντής ΑΝΤΩΝΗΣ ΠΙΚΟΥΛΑΣ Διεύθυνση Σύνταξης ΔΗΜΗΤΡΗΣ ΠΑΠΑΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΥ Σύμβουλοι έκδοσης ΒΑΣΙΛΗΣ ΒΑΛΑΜΒΑΝΟΣ, ΓΙΑΝΝΗΣ ΛΟΒΕΡΔΟΣ Υπεύθυνος πολιτικού ρεπορτάζ ΣΩΤΗΡΗΣ ΠΙΚΟΥΛΑΣ Συντονισμός πολιτικού ρεπορτάζ ΤΑΚΗΣ ΜΟΥΣΣΑΣ Υπεύθυνη πολιτιστικού ΛΗΤΩ ΜΗΣΙΑΚΟΥΛΗ Υπεύθυνος παραγωγής ΦΩΤΗΣ ΠΙΚΟΥΛΑΣ Εμπορική Διευθύντρια ΝΑΤΑΣΣΑ ΜΠΟΥΤΕΡΑΚΟΥ Σύμβουλος Διοίκησης ΝΙΚΟΣ ΚΑΒΟΥΡΑΣ Νομικοί σύβουλοι ΑΘ. ΚΟΚΚΙΝΟΣ, Ι. ΠΑΡΑΣΧΟΣ ΙΔΙΟΚΤΗΣΙΑ: INFOTAINMENT Α.Ε. ΓΡΑΦΕΙΑ: Παπανικολή 22, Χαλάνδρι ΑΘΗΝΑ ΤΗΛΕΦΩΝΑ: , , axia100@vivodinet.gr ΔΙΑΧΩΡΙΣΜΟΙ - ΜΟΝΤΑΖ - ΕΚΤΥΠΩΣΗ: ΙRIS ια να ολοκληρωθεί η αναβάθμιση Γτης ελληνικής οικονομίας, όχι μόνο μέσα από αριθμούς που βασίζονται σε δραματικές θυσίες της κοινωνίας, αλλά και μέσα από ανάπτυξη και μακροπρόθεσμες επενδύσεις, κλειδί είναι η πολιτική σταθερότητα. Από πλευράς αριθμών οι στόχοι έχουν επιτευχθεί, από πλευράς χρέους λιγότερο ή περισσότερο οι δανειστές θα προχωρήσουν σε διαδικασίες ελάφρυνσης, άρα εκείνο που απομένει για να προχωρήσουν οι άμεσες επενδύσεις πέραν της εξαγοράς assets, όπως κυρίως παρατηρείται μέχρι σήμερα, είναι η πολιτική σταθερότητα. Και είναι αυτονόητο ότι μια κυβέρνηση που κατάφερε να περάσει τα τελευταία κρίσιμα νομοσχέδια με μόλις 151 ψήφους δεν μπορεί να εγγυηθεί μακροπρόθεσμα πολιτική σταθερότητα στους διεθνείς επενδυτές, ιδιαίτερα όταν πολύ σύντομα θα υπάρξει εκλογική διαδικασία. Η προσεχής εκλογική διαδικασία μπορεί να μην καθορίσει η ίδια τις πολιτικές ισορροπίες, μια και πρόκειται για ευρωεκλογές, θα αποτελέσει ένα καταλυτικό δημοψήφισμα για την πορεία της χώρας. Είναι ξεκάθαρο ότι διαφορετικές θα είναι οι πολιτικές εξελίξεις αν καταφέρει να διατηρήσει δυνάμεις η κυβερνητική παράταξη, και διαφορετικές αν κυριαρχήσει η αντιπολίτευση. Και εδώ πρέπει να σημειώσουμε έναδυο πράγματα που έχουν να κάνουν με την ψυχολογία του διεθνούς επενδυτή. Για το ξένο κεφάλαιο, απαραίτητη προϋπόθεση να προχωρήσει σε επενδύσεις είναι να εξαχθεί από τις κάλπες αυτές ένα μήνυμα που θα εγγυάται την κυβερνητική διατηρησιμότητα. Η οποία πιθανώς θα μπορέσει να διεκδικήσει μεγαλύτερη κοινοβουλευτική συναίνεση αν διαφανεί ότι η αντιπολίτευση απέτυχε να καταγράψει νίκη. Όμως, σε περίπτωση νίκης του ΣΥΡΙΖΑ, είναι αναμενόμενο να υπάρξει έντονος προβληματισμός μεταξύ των ξένων επενδυτών. Οι οποίοι σε κάθε περίπτωση έχουν συντηρητικό προφίλ και δεν επιθυμούν άγνωστα νερά και ανατροπές. Η επικράτηση λοιπόν ενός αριστερού κόμματος αποτελεί για το δικό τους σκεπτικό ένα σοκ, το οποίο δύσκολα θα μπορέσουν σε πρώτη φάση να διαχειριστούν. Ιδιαίτερα όταν θα είναι πλέον ανοιχτή η προοπτική επικράτησης και σε εθνικές εκλογές. Γιατί ό,τι εγγυήσεις κι αν εμφανίζεται να παρέχει ο κ. Τσίπρας σε ομιλίες του στο εξωτερικό σε σχέση με την υπόθεση «ευρώ», οι ξένοι επενδυτές είναι ιδιαίτερα επιφυλακτικοί για τη στάση που μπορεί να κρατήσει ένα αριστερό κόμμα, ιδιαίτερα όταν ενδεχομένως θα βρεθεί προ αδιέξοδων διαπραγματεύσεων. Και σε κάθε περίπτωση, μέχρις ότου κριθούν οριστικά οι πολιτικές εξελίξεις στην Ελλάδα, θα υπάρχει τουλάχιστον μια αναβολή των κυριότερων επενδυτικών δράσεων. Και το ερώτημα, βέβαια, είναι αν υπάρχει χρόνος για χάσιμο, ιδιαίτερα αν συνεκτιμηθεί ότι τα διεθνή κεφάλαια δεν τα διεκδικεί μόνο η Ελλάδα, αλλά όλος ο ευρωπαϊκός Νότος.

3

4 4 Οπως ήταν φυσικό, η παρουσία του πρώην προέδρου του ΠΑΣΟΚ σε μια εκδήλωση κατά την οποία θα αναλυθεί περαιτέρω ένας άλλος «τρίτος πόλος» για την Κεντροαριστερά, εκτός αυτών της Ελιάς και του ΣΥΡΙΖΑ, φουντώνει τις φήμες για τις προθέσεις του Γιώργου Παπανδρέου από δώ και πέρα. Οι περισσότεροι βλέποντας ότι μια σειρά στελεχών του που είτε ανδρώθηκαν κατά τη διάρκεια της προεδρίας του είτε αναδείχθηκαν τότε έχουν κατηφορίσει την Αγίου Κωνσταντίνου, μιλούν ανοικτά πλέον για σαφή πρόθεση του πρώην πρωθυπουργού να δημιουργήσει το αντίπαλο δέος της Ελιάς μαζί με τον Φώτη Κουβέλη. Ήδη στο πλευρό του αρχηγού της ΔΗΜ.ΑΡ. βρίσκονται στενοί συνεργάτες του κ. Παπανδρέου όπως η Μαριλένα Κοππά, ευρωβουλευτής του ΠΑΣΟΚ μέχρι πρότινος, ο πρώην υπουργός Άμυνας Πάνος Μπεγλίτης, ο υπουργός Εσωτερικών και ένας από τους εγκεφάλους του δημοψηφίσματος Χάρης Καστανίδης, ενώ στις τάξεις της ΔΗΜ.ΑΡ. βρίσκονται και άλλα στελέχη λιγότερο κοντινά στον ΓΑΠ, όπως ο πρώην βουλευτής Ιωαννίνων Θανάσης Οικονόμου και ο δημοσιογράφος Νίκος Μεγγρέλης, ο οποίος ήταν υποψήφιος του ΠΑΣΟΚ στη Β' Αθηνών, ενώ δηλωμένος κατοικοεδρεύων της ΔΗΜ.ΑΡ. είναι και ο σημιτικός Νίκος Χριστοδουλάκης αλλά και το πρώην στέλεχος του ΠΑΣΟΚ Στέφανος Μανίκας. Όλοι οι παραπάνω συναντιούνται συχνά στο πλαίσιο της συγκρότησης ενός νέου πόλου, κάτι σαν την Αντι-Ελιά της Κεντροαριστεράς, και μάλιστα πριν από λίγον καιρό οι περισσότεροι τοποθετήθηκαν δημοσίως σε εκδήλωση της ΔΗΜ.ΑΡ.-Προοδευτική Συνεργασία, στην οποία τοποθετήθηκε ως κεντρικός ομιλητής ο ίδιος ο Φώτης Κουβέλης. Πάντως, τα ερωτήματα παραμένουν για πολλά θέματα. Ο ΓΑΠ θα γίνει αντιπρόεδρος του Κουβέλη; Ο Κουβέλης θα κατηφορίσει προς την Ηρώδη του Αττικού; Τι θα κάνει ο Βενιζέλος με την Ελιά, δεδομένου ότι ο κ. Παπανδρέου παραμένει ακόμα βουλευτής του ΠΑΣΟΚ; Ερωτήματα όλα που δεν μπορούν να απαντηθούν χωρίς να προχωρήσουν οι εξελίξεις και στους υπόλοιπους πολιτικούς χώρους. Πάντως, το νεύμα του Γιώργου Παπανδρέου περιμένουν πολλά στελέχη που επισήμως έχουν αποστασιοποιηθεί από το ΠΑΣΟΚ του Βαγγέλη Βενιζέλου. Για παράδειγμα ο πρώην υπουργός Εξωτερικών Δημήτρης Δρούτσας δηλώνει όπου σταθεί και όπου βρεθεί ότι ανήκει στο ΠΑΣΟΚ του Παπανδρέου. Στο ίδιο μήκος κύματος και ο Γιάννης Ραγκούσης ο οποίος, για τους περισσότερους στον χώρο της Κεντροαριστεράς, θεωρείται ο «ελεύθερος σκοπευτής» του ΓΑΠ μιας και έχει στηλιτεύσει όλο το πολιτικό σύστημα πλην του Γιώργου Παπανδρέου. Δρα συνήθως διαμέσου μιας παραπολιτικής ιστοσελίδας (parapolitiki.com) η οποία από την αρχή Ωστόσο, το πολιτικό μέλλον του νέου πόλου μπορεί να μην περιέχει τον πολιτικό παράγοντα Φώτη Κουβέλη. Και αυτό διότι δεν είναι μακριά οι αποφάσεις του Μεγάρου Μαξίμου για την προεδρία της Δημοκρατίας. Τα σενάρια πολλά αλλά ως ένα από τα επικρατέστερα παραμένει αυτό να προταθεί στον κ. Κουβέλη η θέση η οποία θα αποτελεί μια τιμητική απόσυρση από την πολιτική. Άλλωστε, όπως λένε πολλοί άσπονδοι φίλοι του προέδρου μέσα στο κόμμα, «οι ευρωεκλογές θα φέρουν εξελίξεις στον χώρο», υπονοώντας ότι τα χαμηλά ποσοστά της ΔΗΜ.ΑΡ. θα δρομολογήσουν εξελίξεις καθώς οι αιτίες θα έχουν όνομα και επίθετο Δεν είναι τυχαίο που πολλά επώνυμα στελέχη του κόμματος όπως ο Γρηγόρης Ψαριανός, ο κ. Λυκούδης και πολλοί άλλοι έχουν κατακρίνει τον πρόεδρο για τα «εντός-εκτός κυβέρνησης», δείχνοντας σαφέστατα ότι δεν ωφέλησε καθόλου το κόμμα η έξοδος από την κυβέρνηση Σαμαρά, τη στιγμή που η πολιτική της εν μέρει δικαιώνεται. Αλλά και για την ακινησία και ανελαστική του στάση ψέγουν οι παραπάνω τον κ. Κουβέλη όσον αφορά στις ζυμώσεις που ελάμβαναν χώρα μέσα στην Κεντροαριστερά. Η περίπτωση του Γιώργου Παπανδρέου, από την άλλη, μπορεί να λειτουργήσει και ως ένα σωσίβιο για τον κ. Κουβέλη καθώς ο πρώην πρωθυπουργός, παρ όλο που η κοινωνία τον έχει αποδομήσει εν μέρει, διατηρεί το δικό του ρεύμα στον πολιτικό του χώρο.

5 5 Ο Χάρης Καστανίδης, ο Πάνος Μπεγλίτης και ο Νίκος Μεγγρέλης έχουν ήδη πάει στο στρατόπεδο του Φώτη Κουβέλη. έδειξε τις διαθέσεις της κατά του Βαγγέλη Βενιζέλου, του Μιχάλη Χρυσοχοΐδη, του Ανδρέα Λοβέρδου και του Κώστα Σκανδαλίδη, ενώ κάρφωσε τον εντολέα της όταν ήταν η μόνη ιστοσελίδα που γράφοντας για τον απ όλον το πολιτικό σύστημα θεωρούμενο υπαίτιο των μνημονίων και της λιτότητας, Γιώργο Παπανδρέου, τον χαρακτήρισε ανώτερο των περιστάσεων! Στο κατώφλι της νέας κίνησης που σιγά σιγά, όπως φαίνεται, διαμορφώνει το Καστρί μέσα στη ΔΗΜ.ΑΡ. βρίσκονται και άλλα στελέχη που ποτέ δεν ήταν τόσο κοντά στον πρώην πρωθυπουργό αλλά έχουν μείνει «ορφανά». Για παράδειγμα η Άννα Διαμαντοπούλου η οποία απλώς παρακολουθεί τα πολιτικά δρώμενα. Πληροφορίες λένε πως της έχουν κλείσει πολλές πόρτες. Στην Ελιά, παρόλο που ήταν προνομιακός χώρος λόγω Σημίτη, δεν την στήριξαν ενώ εκείνη λόγω ιδιοσυγκρασίας θα πάει με το φαβορί. Κοινώς, ας διαμορφωθούν οι δύο πόλοι και βλέπουμε ποιος θα επικρατήσει Η αντίδραση του ΠΑΣΟΚ, πάντως, είναι στα όρια της διακωμώδησης. Ο Βαγγέλης Βενιζέλος γνωρίζει ότι ο ΓΑΠ θα κάνει τα πάντα μέσω των επιρροών του για να μικρύνει την Ελιά. Ωστόσο, γνωρίζει καλά ότι αν θέλει να κάνει ζημιά στον πρώην πρωθυπουργό μπορεί να την κάνει μέσω του πορίσματος που έχει στα χέρια του για τα οικονομικά του Κινήματος που βρίθει μαύρων οπών επί ΓΑΠ Στελέχη του όταν ρωτήθηκαν για το σενάριο επιστροφής ΓΑΠ μέσω της ΔΗΜ.ΑΡ. έλεγαν περιπαικτικά «εμείς έχουμε την Ελιά, ο Άρης (Σπηλιωτόπουλος) τη νεραντζιά (ως σήμα του συνδυασμού) και ο ΓΑΠ θα έχει την ινδική κάνναβη», λόγω θέσης που έχει υποστηρίξει παλαιότερα για την αποποινικοποίηση της χρήσης μαλακών ναρκωτικών Πάντως, στο ίδιο μήκος κύματος κριτικής προς τον ΓΑΠ βρίσκονται και οι συνεργάτες του Σκανδαλίδη μέσα στο ΠΑΣΟΚ δείχνοντας ότι δεν υπάρχουν πλέον οι παλιές συμπλεύσεις Η παράταξη του υποψήφιου δημάρχου Πειραιά Γιάννη Μώραλη παρουσιάζει το σχέδιο με το οποίο ο Πειραιάς θα γίνει σύγχρονο και ανταγωνιστικό ναυτιλιακό κέντρο για να ωφεληθούν οι υπάρχουσες αλλά και νέες επιχειρήσεις, και να δημιουργηθούν νέες θέσεις εργασίας. Καθώς η οικονομική κρίση μετατρέπεται στον Πειραιά σε κοινωνική, λόγω της εξώθησης πολλών πολιτών στην ανεργία και τη φτώχεια, το μεγαλύτερο λιμάνι της Ελλάδας θα πρέπει να αποφύγει την παρακμή αντλώντας δύναμη και πλούτο αξιοποιώντας το συγκριτικό του πλεονέκτημα: τη θάλασσα. Στον Πειραιά η θάλασσα δεν αποτελεί εμπόδιο αλλά χώρο σύνδεσης της πόλης με τα πέρατα του κόσμου μέσω πλήθους θαλάσσιων οικονομικών δραστηριοτήτων. Η ποντοπόρος ναυτιλία, η ακτοπλοΐα, ο θαλάσσιος τουρισμός, η ναυπηγοεπισκευή, το εμπόριο, η ναυτική εκπαίδευση και όλες οι στεριανές υπηρεσίες που υποστηρίζουν, άμεσα ή έμμεσα, τις θαλάσσιες δραστηριότητες δημιουργούν, μέσω της θάλασσας, υπερπόντιους δεσμούς μεταξύ του Πειραιά και των πρωταγωνιστών του διεθνούς εμπορίου. Ο κ. Μώραλης και οι υποψήφιοι δημοτικοί σύμβουλοι με τον συνδυασμό του διαθέτουν επεξεργασμένο σχέδιο για το πώς θα γίνει ο Πειραιάς διεθνές ναυτιλιακό κέντρο, ώστε μέσω έντονης οικονομικής ανάπτυξης να δημιουργηθούν νέες θέσεις εργασίας από τις νέες επιχειρήσεις που θα εγκατασταθούν στον Πειραιά αλλά και από τις υφιστάμενες που θα υποστηριχθούν ώστε να γίνουν διεθνώς ανταγωνιστικές. Μελέτες της Boston Consulting Group και του ΙΟΒΕ επισημαίνουν ότι η δυνητική συνεισφορά της ναυτιλίας στην επιπλέον προστιθέμενη αξία της χώρας μπορεί να είναι 12,7 δισ. ευρώ κατ έτος και να προσθέσει περίπου μισό εκατομμύριο θέσεις εργασίας. Με βάση το σχέδιο, οι νέες θέσεις εργασίας που θα δώσουν δουλειά στους άνεργους Πειραιώτες και Πειραιώτισσες θα προκύψουν μέσω τεσσάρων παράλληλων πρωτοβουλιών: επιχειρήσεων του Πειραιά ρήσεων (start-ups) στον Πειραιά δύσεων στον Πειραιά σης ανέργων σε ναυτικά επαγγέλματα Ως νέα δημοτική αρχή η παράταξη του κ. Μώραλη θα κινητοποιηθεί για: του Πειραιά. Ο Δήμος Πειραιά θα διαθέσει στις μικρομεσαίες επιχειρήσεις του Πειραιά εξατομικευμένες υπηρεσίες ενημέρωσης, εκπόνησης και υποβολής επιχειρηματικών σχεδίων, και επίβλεψης και διαχείρισης κατά την υλοποίηση επενδυτικών σχεδίων, μέχρι δηλαδή την ολοκλήρωση της χρηματοδότησης της μικρομεσαίας επιχείρησης από τα κονδύλια του ΕΣΠΑ. στον Πειραιά. Η κεντρική ιδέα του προγράμματος δημιουργίας νέων επιχειρήσεων (start-ups) στον Πειραιά αφορά στην παροχή χώρων και υπηρεσιών δημοτικών κτιρίων και μετασκευασμένων παλαιών εργοστασίων του Πειραιά ως χώρων φιλοξενίας νέων επιχειρήσεων που θα ιδρυθούν από νέους επιστήμονες για την προώθηση της επιχειρηματικής τους ιδέας. τους διεθνείς επενδυτές. Για την υλοποίηση αυτού του στόχου θα δημιουργηθεί ειδική υποδομή «Invest in Piraeus» που θα υλοποιεί εσωστρεφείς και εξωστρεφείς δραστηριότητες για την υποστήριξη των ξένων επενδυτών που θα επιθυμούν να επενδύσουν στον Πειραιά. προώθησης ανέργων σε ναυτικά επαγγέλματα με την επαγγελματική κατάρτιση σημαντικού αριθμού ανέργων οι οποίοι, στη συνέχεια, θα εργαστούν στην εμπορική ναυτιλία. θυσμού που έχουν χτυπηθεί από την κρίση, δηλαδή τους φτωχούς, τους άνεργους, τους άστεγους πολίτες δίκτυο κοινωνικής προστασίας και καταπολέμησης της φτώχειας που θα δημιουργηθεί θα αποσκοπεί κυρίως στην παροχή βασικών υπηρεσιών κοινωνικής φροντίδας σε αυτούς που έχουν ανάγκη. του προγράμματος της νέας δημοτικής αρχής θα χρηματοδοτηθεί από το νέο ΕΣΠΑ, και ειδικότερα από το Περιφερειακό Επιχειρησιακό Πρόγραμμα Αττικής, τα εθνικά προγράμματα και άλλα χρηματοδοτικά τοδοτήσεων αυτών για την Περιφέρεια Αττικής θα υπερβαίνει τα 3 δισ. ευρώ από το ΕΣΠΑ δισ. ευρώ των πόρων του ΕΣΠΑ Ιδιαίτερη βαρύτητα θα δοθεί, πέραν της διεκδίκησης πόρων από το ΠΕΠ Αττικής, στο Επιχειρησιακό Πρόγραμμα «Ανταγωνιστικότητα, Επιχειρηματικότητα και Καινοτομία» (ΕΠΑνΕΚ), στο Επιχειρησιακό Πρόγραμμα «Υποδομές Μεταφορών, Περιβάλλον και Αειφόρος Ανάπτυξη» (ΥΜΕΠΕΡΑΑ), και στο Επιχειρησιακό Πρόγραμμα «Ανάπτυξη Ανθρώπινου Δυναμικού Εκπαίδευση και Διά Βίου Μάθηση» (ΑνΑΔ ΕΔΙΒΜ) και το Επιχειρησιακό Πρόγραμμα «Θάλασσας και Αλιείας». Όλα τα παραπάνω στοιχεία του προγράμματος συγκλίνουν στην ανάπτυξη της ευρύτερης περιοχής του Πειραιά ως ενός κέντρου ναυτιλίας όπου θα συγκεντρώνεται το σύνολο του ναυτιλιακού πλέγματος (maritime cluster) με σκοπό τη μετατροπή του σε ανταγωνιστικό πόλο έλξης για την παγκόσμια ναυτιλία. Αυτό διακηρύχθηκε στην ιδρυτική συγκέντρωση της παράταξης στα Καμίνια. Πολλές ημέρες μετά τη διακήρυξη αυτή, στις 22 Απριλίου, υποβλήθηκε στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή το νέο ΕΣΠΑ που περιλαμβάνει στις προβλέψεις του τη δημιουργία και χρηματοδότηση του ναυτιλιακού πλέγματος (maritime cluster) του Πειραιά. Αναφέρεται ειδικότερα: Για την αξιοποίηση της σημαντικής δυναμικής της Γαλάζιας Οικονομίας στην Ελλάδα κρίνεται απαραίτητη η ανάπτυξη των ελληνικών επιχειρήσεων ιδιαίτερα των μικρομεσαίων της ευρύτερης περιοχής του Πειραιά, ενός κέντρου ναυτιλίας όπου θα συγκεντρώνεται το σύνολο του ναυτιλιακού πλέγματος (maritime cluster) με σκοπό τη μετατροπή του σε ανταγωνιστικό πόλο έλξης για την παγκόσμια ναυτιλία. Αυτή είναι μια πρώτη επιβεβαίωση της ορθότητας της στρατηγικής και της ετοιμότητας της παράταξης του κ. Μώραλη προκειμένου να την υλοποιήσει.

6 6 Μετά την εύκολη υπερκάλυψη που είχαν οι αυξήσεις κεφαλαίου τόσο της Τράπεζας Πειραιώς όσο και της Alpha Bank, τη σκυτάλη παραλαμβάνουν η Eurobank και η Εθνική Τράπεζα, με το επενδυτικό περιβάλλον να εξακολουθεί να χαρακτηρίζεται από τη μαζική ζήτηση για ελληνικά assets. Είναι χαρακτηριστικό ότι μόλις δύο μήνες μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων από τα stress tests, οι ελληνικές τράπεζες αντλούν περί τα 9,5 δισ. ευρώ από τις διεθνείς αγορές. Η πιστοποίηση του πρωτογενούς πλεονάσματος αποκλείει την περίπτωση «Grexit» και ενισχύει την αίσθηση μεταξύ των επενδυτών ότι η Ελλάδα θα ακολουθήσει τον δρόμο της Ιρλανδίας και της Πορτογαλίας, βγαίνοντας εν ευθέτω χρόνω, και αφού υπάρξει νέα αναδιάρθρωση του χρέους, και τυπικά από το μνημόνιο. Η δραστική μείωση του κινδύνου εξόδου της χώρας από τη ζώνη του ευρώ αλλάζει την οπτική των ξένων επενδυτών για τις ελληνικές τράπεζες. Εν όψει της αντίστοιχης ευρωπαϊκής δοκιμασίας, οι πρωτοβουλίες του εγχώριου κλάδου γνωρίζουν εξαιρετικά θερμή ανταπόκριση από τη διεθνή επενδυτική κοινότητα, σε βαθμό που, πέρα από τα 8,3 δισ. ευρώ των αυξήσεων κεφαλαίου, αντλείται, μετά από μια πενταετία κλειστών αγορών, ρευστότητα της τάξης του 1,2 δισ. ευρώ (500 εκατ. ευρώ από την Πειραιώς και 750 εκατ. ευρώ από την Εθνική Τράπεζα μέσω ομολογιακών εκδόσεων). Σε συνδυασμό με τη βελτίωση του μακροοικονομικού περιβάλλοντος αλλά και της ιδιαίτερης θέσης που έχουν μεταξύ των αναδυόμενων αγορών, η εγχώρια οικονομία και ειδικά οι τράπεζες συγκεντρώνουν ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον, το οποίο οι διοικήσεις τους αξιοποιούν με τον καλύτερο τρόπο. Η δεύτερη φάση της ανακεφαλαιοποίησης στηρίζεται στην επαναφορά στον ιδιωτικό τομέα, αφού μέσω των αυξήσεων ενισχύεται η ιδιωτική συμμετοχή, ενώ, σ ένα ακόμη πρόσθετο βήμα απεξάρτησης από το Δημόσιο, η Alpha Bank την προηγούμενη εβδομάδα και η Πειραιώς τις επόμενες ημέρες αποπληρώνουν τις προνομιούχες μετοχές, παρέχοντας ρευστότητα της τάξης του 1,7 δισ. ευρώ στο Δημόσιο. Ήδη, Τράπεζα Πειραιώς και Alpha Bank έχουν αντλήσει 1,75 + 1,2 δισ. ευρώ στις αυξήσεις κεφαλαίου, ενώ η Eurobank προχωράει σε αύξηση κεφαλαίου ύψους 2,86 δισ. ευρώ με τη δέσμευση συμμετοχής έξι διεθνών funds, με Με πολλά και ισχυρά όπλα στη «φαρέτρα» της η διοίκηση της Εθνικής Τράπεζας συνεχίζει την προσπάθεια κεφαλαιακής θωράκισης του ομίλου. Το βράδυ της περασμένης Πέμπτης ολοκληρώθηκε το πρώτο βήμα της προσπάθειας με την εντυπωσιακή υπερκάλυψη της ομολογιακής έκδοσης των 750 εκατ. ευρώ, καθώς το εξαιρετικά ευνοϊκό κλίμα για εταιρικά ομόλογα της περιφέρειας της Ευρωζώνης οδήγησε το επιτόκιο χαμηλότερα από αυτό με το οποίο δανείστηκε το Δημόσιο. Πρόκειται για μια εξέλιξη με ιδιαίτερη σημασία, σύμφωνα με όσα αναφέρουν ξένοι αναλυτές, οι οποίοι τονίζουν ότι οι ελληνικές τράπεζες σπάνε τα δεσμά που τις ένωναν με το κράτος και αξιοποιούν τη συγκυρία, ενισχύοντας σημαντικά ρευστότητα και κεφάλαια. Η συγκεκριμένη έκδοση προκάλεσε πλήθος θετικών σχολίων από τους αναλυτές, οι οποίες έσπευσαν να τονίσουν ότι παραδοσιακά τα επιτόκια των τραπεζικών ομολόγων κυμαίνονται κοντά αλλά υψηλότερα από αυτά του Δημοσίου, καθώς στα ίδια επίπεδα συνήθως διαμορφώνεται και η πιστοληπτική αξιολόγηση των δύο πλευρών. Με την έκδοση της Εθνικής δεν αποκλείεται να βρισκόμαστε στην αρχή μιας εποχής όπου οι τράπεζες θα ακολουθούν τη δική τους πορεία, ανάλογα με τις δικά τους ιδιαίτερα χαρακτηριστικά, τόσο σε επίπεδο χρηματοδότησης όσο και σε επίπεδο φερεγγυότητας, πρόσθεσαν οι ίδιοι. Το έντονο ενδιαφέρον των επενδυτών αποκτά, σύμφωνα με τον αναλυτή επενδυτικής τράπεζας, ακόμη μεγαλύτερη σημασία αν αναλογιστεί κανείς ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες βρίσκονται αντιμέτωπες πλέον με τον κίνδυνο του bail in, γεγονός που σημαίνει ότι οι κάτοχοι ακόμη και senior ομολόγων κινδυνεύουν να υποστούν ζημιές σε περίπτωση που δεν μπορούν να αντληθούν κεφάλαια από τις αγορές. Όμως τα stress tests παρέχουν μια σιγουριά, καθώς οι τράπεζες ενισχύονται κεφαλαιακά, περιορίζοντας τους κινδύνους. Η απόδοση του πενταετούς ομολόγου της Εθνικής διαμορφώθηκε στο 4,5%, με το κουπόνι να βρίσκεται στο 4,375% και την έκδοση να υπερκαλύπτεται κατά τρεις φορές, καθώς οι προσφορές έφτασαν τα 2,25 δισ. ευρώ. Σε ένεση ρευστότητας προχώρησε όμως και η Finansbank. Σύμφωνα με πληροφορίες, η τουρκική θυγατρική της ΕΤΕ άντλησε 500 εκατ. δολάρια μέσω της έκδοσης πενταετούς ομολόγου. Οι ίδιες πηγές αναφέρουν ότι η τελική απόδοση της έκδοσης διαμορφώνεται στο 6,375%. Την έκδοση συντόνισαν οι HSBC, Standard Chartered, Citi και Morgan Stanley. Πλέον η διοίκηση της Εθνικής στρέφει το βλέμμα αποκλειστικά και μόνο στην αύξηση κεφαλαίου ύψους 2,5 δισ. ευρώ και ξεκινά νέο κύκλο επαφών με ξένους επενδυτές. Αναλυτές επισημαίνουν ότι το ισχυρό ενδιαφέρον των επενδυτών είναι δεδομένο, ωστόσο η ΑΜΚ αποτελεί μια εντελώς διαφορετική διαδικασία στην οποία σημαντικό ρόλο θα παίξει η τιμή διάθεσης. Οι παρουσιάσεις του διοικητικού κλιμακίου της Εθνικής θα ολοκληρωθούν την επόμενη εβδομάδα, ώστε στις 6 Μαΐου να ανοίξει το βιβλίο προσφορών για τους επενδυτές στο εξωτερικό, το οποίο αναμένεται να παραμείνει ανοιχτό έως τις 8 Μαΐου. Θα ακολουθήσει η έκτακτη γενική συνέλευση των μετόχων στις 10 Μαΐου, όπου θα καθοριστούν οι λεπτομέρειες της διαδικασίας, ενώ η διαπραγμάτευση των νέων μετοχών που θα εκδοθούν εκτιμάται ότι θα ξεκινήσει περί την 21η του ίδιου μήνα.

7 7 επικεφαλής το Fairfax και το Wilbur Ross. Την ίδια στιγμή το διεθνές επενδυτικό ενδιαφέρον, σε συνδυασμό με την πίεση του χρόνου για την υλοποίηση του capital plan, ώθησε την Εθνική Τράπεζα σε αύξηση της τάξης των 2,5 δισ. ευρώ. Οι ξένες τράπεζες που ανέλαβαν τη διαχείριση του βιβλίου προσφορών για Eurobank και Εθνική δηλώνουν σίγουρες για την κάλυψή τους. Δεν είναι τυχαίο ότι το ποσοστό των προμηθειών που λαμβάνουν οι ξένες επενδυτικές τράπεζες για την ΑΜΚ της Εθνικής είναι μειωμένο σε σχέση με αυτό που πλήρωσε η Πειραιώς έναν μήνα πριν, ενδεικτικό της επιμένουσας ζήτησης για τις ελληνικές τράπεζες. Οι αυξήσεις κεφαλαίου διευρύνουν τη συμμετοχή των ιδιωτών σε ποσοστό άνω του 30% σε κάθε τράπεζα, και συγκεκριμένα στο 33% στην Πειραιώς, στο 30% στην Alpha Bank και στο 38% στην Εθνική, ενώ η επιτυχής αύξηση της Eurobank θα την καταστήσει την πλέον ιδιωτική, με την παρουσία των ιδιωτών να φθάνει το 65%. O εγχώριος κλάδος ανταποκρίνεται στις προτροπές του διοικητή της Τραπέζης της Ελλάδος, Γιώργου Προβόπουλου, και παίρνει θέση με αξιώσεις στο ευρωπαϊκό τραπεζικό περιβάλλον. Παράλληλα, ο σχεδιασμός της αναδιάρθρωσης γίνεται πιο ορθολογικός, χωρίς την ανάγκη βεβιασμένων κινήσεων που θα μπορούν να οδηγήσουν τις ελληνικές τράπεζες να απεμπολήσουν σημαντικά στοιχεία του ενεργητικού, όπως οι εκτός Ελλάδας θυγατρικές. Ο σχεδιασμός παραμένει αλλά αναμορφώνεται και επιμερίζεται χρονικά, ώστε οι πρωτοβουλίες που θα προκριθούν να μην αναγκάσουν σε «ακρωτηριασμό». Σε κάθε περίπτωση, αναδιάρθρωση θα λάβει χώρα ώστε κάθε όμιλος να διατηρήσει παρουσία σε αγορές όπου έχει προοπτικές, ενώ στις άλλες η στρατηγική θα είναι συνολική για τον κλάδο με πιθανές συνεργασίες. Στη γενική συνέλευση η διοίκηση θα ανοίξει επίσης τα χαρτιά της για το αν θα ακολουθήσει και δημόσια προσφορά μετοχών στην Ελλάδα με στόχο την άντληση ποσού που δεν θα ξεπεράσει το 10% της ιδιωτικής τοποθέτησης (250 εκατ. ευρώ) στην ίδια τιμή με αυτή που διαμορφώθηκε στην ιδιωτική τοποθέτηση. Όπως είναι γνωστό, το κύριο μέρος των κεφαλαίων της ΑΜΚ της Εθνικής Τράπεζας θα κατευθυνθεί για την κάλυψη των κεφαλαιακών αναγκών, και σε δεύτερο χρόνο για την εξόφληση μέρους ή του συνόλου των προνομιούχων μετοχών, ονομαστικής αξίας 1,35 δισ. ευρώ. Είναι πιθανόν όμως μικρό μέρος των κεφαλαίων να προορίζεται, σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο, για επιθετικές κινήσεις στην Ελλάδα, όπως η εξαγορά χαρτοφυλακίων άλλων τραπεζών. Αν η ΕΤΕ αντλήσει 2,75 δισ. ευρώ, υπερκαλύπτει τις κεφαλαιακές της ανάγκες (2,18 δισ. ευρώ), και εφόσον επιτύχει ως το τέλος Ιουνίου τη δημιουργία κεφαλαίου 1,04 δισ. ευρώ από πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων, θα μπορεί με άνεση να εξοφλήσει και τις προνομιούχες μετοχές, διατηρώντας μαξιλάρι της τάξης των 250 εκατ. ευρώ Εν τω μεταξύ άνοιξε χθες το πρωί, και θα διαρκέσει μέχρι και την Τρίτη 29 Απριλίου, το βιβλίο προσφορών, τόσο στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό, για την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Eurobank ύψους 2,86 δισ. ευρώ. Παράλληλα, η τράπεζα ανακοίνωσε ότι το εύρος τιμών για τον καθορισμό της τιμής διάθεσης των νέων μετοχών ορίστηκε μεταξύ 0,30 και 0,33 ευρώ ανά μετοχή. Ενδεικτικό της διεθνούς επενδυτικής υστερίας για τις ελληνικές τράπεζες είναι το γεγονός ότι μέσα σε τέσσερεις ώρες συγκεντρώθηκαν κεφάλαια άνω των 2,65 δισ. από ξένους, υπερκαλύπτοντας ήδη πάνω από μίαμιση φορά την ιδιωτική τοποθέτηση στο εξωτερικό. Ισχυρό ενδιαφέρον υπάρχει και από Έλληνες θεσμικούς κυρίως επενδυτές, καθώς η τιμή διάθεσης αναμένεται να διαμορφωθεί στο 77%-78% της καθαρής ενσώματης αξίας της Eurobank. Οι εγχώριοι επενδυτές θα εγγραφούν με καταβολή μετρητών στο υψηλό του εύρους τιμής (0,33 ευρώ) και θα περιμένουν την εκκαθάριση του βιβλίου και τον καθορισμό της τιμής διάθεσης. Προτεραιότητα θα δοθεί στις αιτήσεις που αποσκοπούν στο να αποκτήσουν έως νέες μετοχές από τη δημόσια προσφορά. Σύμφωνα με πληροφορίες, δεκάδες θεσμικοί επενδυτές του εξωτερικού και άλλα επενδυτικά σχήματα έχουν δηλώσει την πρόθεσή τους να συμμετάσχουν στην αύξηση κεφαλαίου, και μαζί με τους στρατηγικούς επενδυτές έχουν ήδη προσφερθεί κεφάλαια ύψους 4 δισ. ευρώ, υπερκαλύπτοντας το ποσό της αύξησης. Δεδομένης της μεγάλης ζήτησης είναι πολύ πιθανόν η τελική τιμή να διαμορφωθεί κοντά στο ανώτερο όριο του εύρους, δηλαδή αισθητά υψηλότερη της τιμής των 0,30 ευρώ ανά μετοχή, που έχουν προσφέρει οι στρατηγικοί επενδυτές. Στην περίπτωση αυτή, σύμφωνα με τη σχετική σύμβαση, οι στρατηγικοί επενδυτές είτε θα πρέπει να ανεβάσουν την προσφορά τους σύμφωνα με την τιμή που θα διαμορφωθεί από το βιβλίο προσφορών, είτε να επιλέξουν να μη συμμετέχουν στη συναλλαγή. Στελέχη της Eurobank εκτιμούν ότι το πιθανότερο είναι οι στρατηγικοί επενδυτές να αυξήσουν την προσφορά τους. Δύο κλιμάκια της τράπεζας βρίσκονται σε πρόγραμμα παρουσιάσεων στο εξωτερικό. Ο διευθύνων σύμβουλος της τράπεζας, Χρ. Μεγάλου, βρίσκεται στη Νέα Υόρκη μετά την ολοκλήρωση των παρουσιάσεων στη Βοστόνη, ενώ το δεύτερο κλιμάκιο διενεργεί παρουσιάσεις στο Χονγκ Κονγκ μετά τις αντίστοιχες στη Σιγκαπούρη. Σύμφωνα με πληροφορίες, ενδιαφέρον να συμμετάσχει στην αύξηση ως απλός θεσμικός επενδυτής έχει εκδηλώσει η York Capital, η οποία ήταν επικεφαλής σχήματος για τη θέση του anchor investor, χωρίς όμως να καταθέσει, τελικώς, προσφορά. Υπενθυμίζεται ότι την προηγούμενη εβδομάδα η διοίκηση της Eurobank υπέγραψε με τους Fairfax, Capital Research and Management, Wilbur Ross, Fidelity, Mackenzie και Brookfield συμφωνία με την οποία δεσμεύονται να συμμετάσχουν στην αύξηση κεφαλαίου με το ποσό του 1,331 δισ. ευρώ, που αντιστοιχεί στο 46,5% των συνολικών κεφαλαίων της αύξησης. Από αυτούς Fairfax και Capital Research τοποθετούν τη μερίδα του λέοντος περίπου 1 δισ. ευρώ. Η τιμή διάθεσης των μετοχών καθορίστηκε στα 0,3 ευρώ. Σημειώνεται ότι το κατώτατο όριο του εύρους ισούται με την ονομαστική αξία των υφιστάμενων μετοχών της τράπεζας και την ελάχιστη τιμή διάθεσης που όρισε το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ). Σύμφωνα με την ανακοίνωση της τράπεζας, από χθες το πρωί μέχρι και την ερχόμενη Τρίτη 29 Απριλίου οι επενδυτές θα μπορούν να υποβάλλουν προσφορές για την απόκτηση μέχρι και νέων μετοχών στην Ελλάδα τουλάχιστον, και νέες μετοχές θα διατεθούν, μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης, σε επενδυτές εκτός Ελλάδος. Δηλαδή, το 90% της αύξησης κεφαλαίου, που αντιστοιχεί σε κεφάλαια 2,574 δισ. ευρώ, θα καλυφθεί από ξένους, εκ των οποίων ποσό 1,331 δισ. ευρώ θα καλύψουν οι στρατηγικοί επενδυτές. Το υπόλοιπο 10% της αύξησης κεφαλαίου, που αντιστοιχεί σε κεφάλαια ύψους 286 εκατ. ευρώ, θα καλυφθεί από ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές. Δεδομένου του ισχυρού επενδυτικού ενδιαφέροντος, αναλυτές προεξοφλούν ότι το σύνολο της αύξησης κεφαλαίου θα καλυφθεί από τον ιδιωτικό τομέα. Αναλυτικότερα, μετά την ολοκλήρωση της αύξησης οι στρατηγικοί επενδυτές θα ελέγχουν περίπου το 30%, θεσμικοί επενδυτές και ιδιώτες το 35%, ενώ η συμμετοχή του ΤΧΣ θα περιοριστεί στο 35%, από περίπου 95% σήμερα. Έτσι, η Eurobank θα είναι η πρώτη τράπεζα που θα επιστρέψει σε ιδιωτικά χέρια. Σημειώνεται ότι η Fairfax και οι άλλοι στρατηγικοί επενδυτές έχουν δηλώσει ότι θα έχουν ενεργό ρόλο στα θέματα εταιρικής διακυβέρνησης της τράπεζας.

8 8 Αυτό κατέστη σαφές στη συνεδρίαση του EWG, της ομάδας εργασίας του Eurogroup στην οποία η Ελλάδα είχε την... τιμητική της με τριπλή παρουσία: την έγκριση της εκταμίευσης της δόσης των 6,3 δισ. ευρώ, το αίτημα χρηματοδοτικής συνδρομής για το αναπτυξιακό σχέδιο έως το 2021,αλλά και το επίσημο αίτημα της ελληνικής πλευράς για εκκίνηση διαπραγματεύσεων για το χρέος. Σύμφωνα με πληροφορίες, το αίτημα έγινε αποδεκτό σε επίπεδο τεχνικών συζητήσεων, με την ελληνική πλευρά να ασκεί πιέσεις ώστε να ξεκινήσουν αμέσως. Η μεγάλη κουβέντα ενδεχομένως, όμως, να γίνει, αναφέρουν κοινοτικές πηγές, μαζί με τη νέα αξιολόγηση της τρόικας. Το αίτημα αναμένεται να επαναληφθεί και από τον ΥΠ.ΟΙΚ., Γ. Στουρνάρα, στο Eurogroup της 5ης Μαΐου. Εδράζεται στο ότι πλέον η Ελλάδα πληροί όλες τις προϋποθέσεις της απόφασης του Νοεμβρίου του 2012, καθώς έχει πρωτογενές πλεόνασμα και το πρόγραμμα βρίσκεται σε τροχιά υλοποίησης. Κοινοτικοί κύκλοι εξηγούν ότι η αιτιολογία που δίδεται και για την παράταση των πολιτικών αποφάσεων για το 2ο εξάμηνο επισήμως είναι ο ρόλος των Εθνικών Κοινοβουλίων, καθώς επιθυμούν να περάσουν σε ένα πακέτο οι αποφάσεις για χρέος αλλά και για την πιθανή στήριξη τραπεζών και το όποιο χρηματοδοτικό κενό. Στη συνεδρίαση της Ομάδας Εργασίας του Eurogroup (Euro Working Group) παρουσιάστηκε και το σχέδιο «Το νέο αναπτυξιακό μοντέλο: «Ελλάδα 2021»». Προβλέπει, μεταξύ άλλων, μειώσεις φόρων αρχικά επί των κερδών επιχειρήσεων και σε δεύτερο στάδιο των εισφορών κοινωνικής ασφάλισης και της φορολογίας στην ενέργεια και στα φυσικά πρόσωπα, αλλά και ελάχιστο εγγυημένο εισόδημα για όλους τους ανέργους και αλλαγές στο πτωχευτικό δίκαιο. Αναφέρεται σε ένα νέο μοντέλο το οποίο στην πράξη σημαίνει μια στροφή από την παραγωγή μη εμπορεύσιμων αγαθών και υπηρεσιών στην αύξηση της παραγωγικότητας, ανταγωνιστικότητας, και την προώθηση του εξαγωγικού προσανατολισμού της ελληνικής οικονομίας. Σύμφωνα με το νέο μοντέλο ανάπτυξης, ο ρόλος του κράτους θα πρέπει να ανανεωθεί ριζικά και θα περιορίζεται στην εποπτεία, ρύθμιση και υποστήριξη πρωτοβουλιών ανάπτυξης, ενώ όσον αφορά στην παραγωγή θα πρέπει να περιορίζεται στην παροχή των κοινωνικών υπηρεσιών, της άμυνας και της δημόσιας τάξης. Την ίδια ώρα, εύσημα για την πορεία της Ελλάδας στο δημοσιονομικό πεδίο αλλά και στις μεταρρυθμίσεις περιλαμβάνει η έκθεση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για την ελληνική οικονομία. Η Κομισιόν κάνει λόγο για success story στο δημοσιονομικό πεδίο αλλά και στις μεταρρυθμίσεις. Παράλληλα, προβλέπει νέα μέτρα ύψους 7,7 δισ. ευρώ την τριετία στην αξιολόγησή της για το ελληνικό μνημόνιο η Ευρωπαϊκή Επιτροπή (2 δισ. ευρώ το 2015, 3,8 δισ. ευρώ το 2016 και 1,9 δισ. ευρώ το 2017), ποσό το οποίο αντικατοπτρίζει το δημοσιονομικό κενό των ετών αυτών. Παραθέτει επίσης ένα προς ένα τα 12 προαπαιτούμενα για να έρθουν τον Ιούνιο και τον Ιούλιο οι δόσεις των 2 δισ. ευρώ, ενώ κάνει λόγο για κατεστημένα συμφέροντα που εμποδίζουν την πρόοδο. Την ίδια ώρα, το χρηματοδοτικό κενό μέχρι τον Μάιο του 2015 υπολογίζεται σε 5,5 δισ. ευρώ και αναμένεται να καλυφθεί, σύμφωνα με την Ε.Ε., μέσω repos και αξιοποίησης κεφαλαίων που υπάρχουν σε φορείς της γενικής κυβέρνησης. Σε ό,τι αφορά το χρέος, η Επιτροπή σημειώνει ότι λόγω της παρατεταμένης ύφεσης την περίοδο αυτό αναμένεται να φτάσει στο ανώτατο επίπεδο του 177% του ΑΕΠ την περίοδο ενώ αισθητή πτωτική πορεία αναμένεται από το 2015, καθώς η ανάπτυξη θα ενισχύεται και το πρωτογενές πλεόνασμα θα αυξάνεται. Σύμφωνα με την Επιτροπή, το χρέος αναμένεται να μειωθεί στα επίπεδα του 125% το 2020 και περίπου στο 112% το 2022, υπό την προϋπόθεση ότι θα υπάρχει πλήρης εφαρμογή του προγράμματος. Με το νέο έτος οι δείκτες εμπιστοσύνης βελτιώνονται και, σε συνδυασμό με τα τελευταία στοιχεία για τη βιομηχανική παραγωγή, δείχνουν σαφώς τα πρώτα σημάδια ανάκαμψης και υποδεικνύουν ανάπτυξη της παραγωγής για πρώτη φορά από το φθινόπωρο του Το 2014 προβλέπεται επιστροφή σε θετικό ρυθμό ανάπτυξης του ΑΕΠ της τάξεως του 0,6%, με ενίσχυση στο 2,9% το 2015 και στο 3,7% το Αλλαγές στο χρονοδιάγραμμα του προγράμματος ιδιωτικοποιήσεων, αλλά και στους στόχους εσόδων, περιλαμβάνονται στην τελευταία έκθεση αξιολόγησης της Κομισιόν. Προβλέπεται, για παράδειγμα, πως τα συνολικά έσοδα από ιδιωτικοποιήσεις δεν θα ξεπεράσουν φέτος το 1,5 δισ. ευρώ και του χρόνου τα 2,2 δισ. ευρώ, ενώ προς τα κάτω αναθεωρείται και ο συνολικός στόχος εσόδων μέχρι το 2020, από τα 24,2 δισ. ευρώ στα 22,3 δισ. Από την έκθεση προκύπτει πως ο πρώτος γύρος τιτλοποίησης μελλοντικών εσόδων από ακίνητα θα ξεκινήσει τον Νοέμβριο του 2014, με βάση έκθεση όπου θα εξετάζονται εναλλακτικά σενάρια, η οποία θα παραδοθεί από τους συμβούλους του Ταμείου Ιδιωτικοποιήσεων (ΤΑΙΠΕΔ) εντός του Ιουνίου. Σύμφωνα με τους όρους που έχει θέσει η τρόικα, η τιτλοποίηση πρέπει να απευθύνεται στους διεθνείς επενδυτές ακινήτων και να μην εξαρτάται από το «περιορισμένης ρευστότητας» ελληνικό τραπεζικό σύστημα. Για τις αρχές του τρίτου τριμήνου προγραμματίζεται η κατάθεση δεσμευτικών προσφορών για τα περιφερειακά αεροδρόμια, για την ΤΡΑΙΝΟΣΕ καθώς και για την εταιρεία διαχείρισης του τροχαίου υλικού του ΟΣΕ (ROSCO). Εντός του επόμενου τριμήνου αναμένονται και οι δεσμευτικές προσφορές για τον ΟΛΠ (τη Δευτέρα λήγει η προθεσμία εκδήλωσης ενδιαφέροντος), ενώ άγνωστη είναι η ημερομηνία υποβολής δεσμευτικών προσφορών για τον ΟΛΘ. Μέσα στο επόμενο δίμηνο αναμένεται να προκηρυχθεί ο διαγωνισμός για την πώληση του 55% του κατέχει το Ελληνικό Δημόσιο στην «Αερολιμήν Αθηνών», ενώ αναμένεται να υπογραφεί συμφωνία με τον στρατηγικό εταίρο, την καναδική επενδυτική εταιρεία PSP. Εντός του διμήνου προγραμματίζεται, σύμφωνα με την έκθεση, και η προκήρυξη του διαγωνισμού για την πολυετή παραχώρηση της Εγνατίας Οδού, αλλά εκκρεμεί η απόφαση του υπουργείου Υποδομών για τη λειτουργία των νέων σταθμών διοδίων στον κύριο άξονα και στους κάθετους οδικούς άξονες.

9 9 Ήδη η Επιτροπή Αναφορών του Ευρωκοινοβουλίου σε ανακοίνωσή της στις 28 Φεβρουαρίου 2014 προτείνει την κλήση του κ. Κόκκινου ώστε να δώσει συνέχεια στις απόψεις που έχει καταθέσει και να ενημερώσει περαιτέρω σχετικά με τον ρόλο της ΕΚΤ. Περαιτέρω, δε, σε νέα επιστολή της στις 9 Απριλίου 2014, η πρόεδρος της Επιτροπής Αναφορών στις Βρυξέλλες ενημερώνει τον κ. Κόκκινο πως η αναφορά που έχει κάνει ο διακεκριμένος νομικός θεωρείται από την Επιτροπή παραδεκτή. Επίσης, ενημερώνει για την προκαταρκτική έρευνα που θα γίνει από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή βάσει των όσων αναφέρει ο κ. Κόκκινος, τα οποία θα διαβιβαστούν στην Επιτροπή Οικονομικών και Νομισματικών Υποθέσεων του Ευρωκοινοβουλίου. Γίνεται αντιληπτό, λοιπόν, πως τα σοβαρά ζητήματα που έχει θέσει ο διακεκριμένος νομικός έχουν προβληματίσει ιδιαίτερα τις αρμόδιες αρχές στις Βρυξέλλες, και έχει ανοίξει έτσι ένα ουσιαστικό παράθυρο για την επανεξέταση μιας σειράς «άδικων» πρακτικών και παρεμβάσεων στις ασθενέστερες οικονομίες της Ευρωζώνης. ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΠΡΟΣ ΤΑ ΜΕΛΗ ΘΕΜΑ: Αναφορά 0760/2013 από τον Αθανάσιο-Μιλτιάδη Κόκκινο (Έλληνας) σχετικά με τον ρόλο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στη διαχείριση της οικονομικής κρίσης, τη ζώνη του ευρώ και η προτεινόμενη υιοθέτηση ενός νέου Συντάγματος της Ε.Ε. 1. Περίληψη της αναφοράς Ο αναφέρων, δικηγόρος Αθηνών, περιγράφει ότι η ζώνη του ευρώ είναι μια ενιαία οικονομική ζώνη με κεντρική τράπεζα (ΕΚΤ), η οποία κυκλοφορεί και το κοινό νόμισμα, ενώ οι κεντρικές τράπεζες των κρατώνμελών ενεργούν απλώς ως μεσάζοντες. Ο ίδιος ισχυρίζεται ότι εν όψει της κατάστασης αυτής: Α) Η ΕΚΤ (Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα) θα πρέπει να αναλάβει την πλήρη ευθύνη για τη χορήγηση δανείων για λογαριασμό των μελών της Ευρωζώνης. Β) Αυτό θα πρέπει να συνοδεύεται από μια μικρή υποτίμηση του ευρώ, ώστε να αποφευχθεί η ενίσχυση του πληθωρισμού και να αποφευχθεί επίσης η επιδείνωση της τεχνητής ύφεσης, η οποία αυτή τη στιγμή προκαλεί σημαντική ταλαιπωρία για εκείνους που επηρεάζονται τόσο από οικονομική, όσο και από κοινωνική άποψη. Γ) Η ενίσχυση της ΕΚΤ για τα μέλη της Ευρωζώνης μέσω του υπάρχοντος τραπεζικού συστήματος, υπό τη μορφή δανείων προς τις χώρες, ανεξάρτητα από το ΑΕΠ τους, είναι παράλογη και παράνομη. Δ) Η κατάσταση αυτή θα υπονομεύσει περαιτέρω τους οικονομικούς δείκτες και θα οδηγήσει στη διάλυση της ζώνης του ευρώ, το ευρώ και την Ευρωπαϊκή Ένωση. Για να διασωθεί η Ε.Ε., προτείνεται η εισαγωγή ενός ισχυρού και δημοκρατικού πολιτικού συστήματος διακυβέρνησης στο πλαίσιο ενός νέου Ευρωπαϊκού Συντάγματος, που θα πρέπει να εγκριθεί με δημοψήφισμα σε όλα τα κράτη-μέλη. Αυτό θα μπορούσε να επιτευχθεί βάσει συγκεκριμένων συνταγματικών κειμένων, που θα εγκριθούν από το κοινό, με αποτέλεσμα μια δημοκρατική και συνταγματική Ευρωπαϊκή Δημοκρατία, που θα είναι σε θέση να αναλάβει την πολιτική ευθύνη για την αντιμετώπιση των παραπάνω προβλημάτων. 2. Επί του παραδεκτού Χαρακτηρίσθηκε παραδεκτή στις 19 Δεκεμβρίου Ζητήθηκαν πληροφορίες από την Επιτροπή στο πλαίσιο του Άρθρου 202 (6). 3. Απάντηση της Επιτροπής, που ελήφθη στις 28 Φεβρουαρίου του Ο αναφέρων αμφισβητεί την αρχιτεκτονική και τη λειτουργία του Ευρωσυστήματος και προτείνει ένα σύστημα διακυβέρνησης στο πλαίσιο του νέου Ευρωπαϊκού Συντάγματος, ως λύση για να «σωθεί η Ευρώπη». Η Επιτροπή δεν παρεμβαίνει στον σχεδιασμό και την εφαρμογή της νομισματικής πολιτικής στη ζώνη του ευρώ, με πλήρη σεβασμό της ανεξαρτησίας της ΕΚΤ, η οποία κατοχυρώνεται στο πλαίσιο της Συνθήκης. Η Επιτροπή παρουσίασε το όραμά της για την εμβάθυνση της Οικονομικής και Νομισματικής Ένωσης, καθώς και το Σχέδιο Δράσης, που δημοσιεύθηκε το φθινόπωρο του Συμπέρασμα Ο αναφέρων θα πρέπει να κληθεί ώστε να δώσει συνέχεια και να ενημερώσει για το θέμα αυτό, σχετικά με την ΕΚΤ( Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα).

10 10 Μία εκ των δύο τροπολογιών που κατέθεσε το υπουργείο Οικονομικών θεσπίζει ένα νέο σύστημα καταβολής των οφειλών του ΦΠΑ, σύμφωνα με το οποίο κάθε επιχείρηση ή κάθε ελεύθερος επαγγελματίας θα έχει την υποχρέωση να αποδίδει στο Δημόσιο τον ΦΠΑ μόνο εφόσον τον έχει εισπράξει από τους πελάτες. Στον αντίποδα βέβαια, και για να μην ξεχνιόμαστε ότι είμαστε εντός μνημονίου, προβλέπει την εκχώρηση της κατοικίας φορολογουμένου η οποία έχει περιέλθει στα χέρια του από κληρονομιά και ο ίδιος δεν δύναται να αποπληρώσει τον αναλογούντα φόρο! Πάντως, η τροπολογία για το ΦΠΑ λύνει κάποια προβλήματα σε συναλλαγές της αγοράς, καθώς συνέβαινε το εξής: Το τιμολόγιο εκδιδόταν, η αμοιβή δεν πληρωνόταν, ούτε βέβαια και ο ΦΠΑ που αναλογούσε. Ο φορολογούμενος όμως που έχει εκδώσει το τιμολόγιο καλείτο να καταβάλει αμέσως τον ΦΠΑ που αναλογούσε και ας μη διέθετε τη ρευστότητα να το κάνει, ενώ άρχιζαν να «τρέχουν» τα πρόστιμα και οι τόκοι... Πλέον το ΥΠ.ΟΙΚ., υλοποιώντας την πρόσφατη εξαγγελία του πρωθυπουργού Αντ. Σαμαρά, καθιερώνει την προαιρετική δυνατότητα των φορολογουμένων να καταβάλουν τον ΦΠΑ τον χρόνο που θα τον εισπράξουν. Όσο δεν τον καταβάλλουν, βέβαια, δεν μπορεί για κανέναν από τους συναλλασσόμενους αυτός να εκπέσει. Αξίζει να σημειωθεί ότι αντίστοιχα μοντέλα εφαρμόζονται σε αρκετές ευρωπαϊκές χώρες, όπως το Ηνωμένο Βασίλειο, η Ισπανία, η Πορτογαλία και η Μάλτα, με τις «ευλογίες» της Ε.Ε. και σχετικής κοινοτικής οδηγίας. Με άλλες διατάξεις δίνεται «απαλλαγή» φόρου για όσους είχαν πραγματικό εισόδημα έως ευρώ ή τεκμαρτό έως ευρώ πέρυσι και κινδύνευαν να πληρώσουν δυσανάλογα υψηλό φόρο λόγω τεκμηρίων (εξαιρούνται ελεύθεροι επαγγελματίες και επιχειρηματίες). Παράλληλα, προσαρμόζονται στην πραγματικότητα φόρος πολυτελείας και τεκμήρια για όσους έχουν αγοράσει μεταχειρισμένο αυτοκίνητο από τον ΟΔΔΥ, διευκολύνεται η μεταβίβαση ακινήτου στο Δημόσιο από φορολογούμενους οι οποίοι οφείλουν φόρο κληρονομιάς για να πατσίσουν το χρέος Με άλλες διατάξεις των τροπολογιών που κατατέθηκαν χθες: φορολογηθούν φέτος με την κλίμακα των μισθωτών φορολογούμενοι που απέκτησαν το 2013 πραγματικό εισόδημα έως ευρώ ή τεκμαρτό έως ευρώ. Εξαιρούνται ελεύθεροι επαγγελματίες και επιχειρηματίες. Με τη διάταξη αυτή επί της ουσίας απενεργοποιούνται τα τεκμήρια για χαμηλά εισοδήματα που θα οδηγούσαν σε δυσανάλογα υψηλούς φόρους, όπως άλλωστε και η προκαταβολή φό- Απαραίτητη προϋπόθεση η συλλογή αποδείξεων. του 2013 δεν θα εφαρμοστούν τα τεκμήρια για φυσικά πρόσωπα που έχουν τη φορολογική τους κατοικία εκτός Ελλάδας. σήμερα φορολογούμενος ο οποίος δεν μπορούσε να πληρώσει με μετρητά τον φόρο κληρονομιάς μπορούσε να εκχωρήσει στο Δημόσιο ακίνητο το οποίο κατά ποσοστό τους εφόσον δεν έχουν μετρητά για να ξοφλήσουν. Τέλος, διευθετείται το πρόβλημα που είχε ανακύψει για περίπου 300 επιχειρήσεις οι οποίες είχαν προσφύγει στην Επιτροπή του άρθρου 70 για διοικητική επίλυση της διαφοράς τους, αλλά η υπόθεσή τους δεν εξετάστηκε έως το τέλος του 2013, οπότε η Επιτροπή κατέβασε ρολά. Το άνω όριο τζίρου προκειμένου υποκείμενος σε ΦΠΑ να κάνει χρήση των νέων διατάξεων ορίζεται στα τουλάχιστον 50% θα είχε κληρονομήσει. Με τις αλλαγές που προωθούνται θα μπορεί να εκχωρεί οποιοδήποτε «αξιόλογο», εντός σχεδίου πόλης και χωρίς υποθήκη ή προσημείωση ακίνητο, ανεξάρτητα αν το έχει κληρονομήσει και χωρίς περιορισμούς ποσοστών. νητα τα οποία αγοράστηκαν μεταχειρισμένα από τον ΟΔΔΥ, ως πρώτο έτος κυκλοφορίας δεν θα λογίζεται το έτος που αναγράφεται στην άδεια κυκλοφορίας κατά τη μεταβίβαση. Φόρος πολυτελείας και τεκμήρια θα υπολογίζονται με βάση το έτος το οποίο πραγματικά πρωτοκυκλοφόρησε το αυτοκίνητο στην Ελλάδα ή σε χώρα της Ε.Ε. ή του ΕΟΧ. ντα ημέρες, φορολογούμενοι οι οποίοι είχαν προσφύγει στην Επιτροπή του άρθρου 70 και οι υποθέσεις τους δεν εξετάστηκαν έως το τέλος του 2013, οπότε καταργήθηκε η Επιτροπή, μπορούν να προσφύγουν στην Επιτροπή Διοικητικής Επίλυσης Φορολογικών Διαφορών. Πρόκειται για περίπου 300 επιχειρήσεις οι οποίες απειλούνταν με υψηλά πρόστιμα ευρώ. Ο αρμόδιος υφυπουργός Οικονομικών Γ. Μαυραγάνης είχε αναφέρει προ ημερών ότι σε δεύτερο χρόνο το όριο αυτό μπορεί να διευρυνθεί στα 2 εκατ. ευρώ. Προς το παρόν μιλάμε για ευρώ τζίρο. Γι αυτούς τους φορολογούμενους παρέχεται η επιλογή να καταβάλλουν τον ΦΠΑ κατά τον χρόνο είσπραξης της αντιπαροχής. Το νέο σύστημα ορίζει πως για όσα πρόσωπα ενταχθούν σε αυτό το ειδικό καθεστώς: 1. Ο φόρος καθίσταται απαιτητός κατά τον χρόνο είσπραξης της αντιπαροχής ή μέρους αυτής που αφορά στις πραγματοποιούμενες από τα πρόσωπα αυτά φορολογητέες πράξεις. 2. Ο φόρος εισροών εκπίπτει κατά τον χρόνο πληρωμής του τιμήματος ή μέρους αυτού που αφορά στις φορολογητέες πράξεις που λαμβάνουν από άλλους υποκείμενους στον φόρο. 3. Για τους υποκείμενους στον φόρο λήπτες παράδοσης αγαθών ή παροχής υπηρεσιών από τα πρόσωπα που έχουν ενταχθεί στο ειδικό καθεστώς εκπίπτει ο φόρος που αναλογεί στις πράξεις αυτές κατά τον χρόνο πληρωμής του τιμήματος.

11

12 12 το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης πιθανότατα θα έρθει τον Σεπτέμβριο ή τον Δεκέμβριο του 2014, καθώς η ΕΚΤ θα συνεχίσει πιθανότατα να ελπίζει ότι η χαλάρωση του Ιουνίου θα οδηγήσει σ ένα ασθενέστερο ευρώ και θα στηρίξει την ανάκαμψη, δίνοντας ώθηση στον πληθωρισμό» σημείωσε ο Menuet. Σε ομιλία του σε συνέδριο στο Άμστερνταμ, ο κ. Ντράγκι δήλωσε πως η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε ευρύ πρόγραμμα αγοράς τίτλων εάν υπάρξει επιδείνωση στο μέτωπο κατά του αποπληθωρισμού. Ωστόσο, δεν είναι λίγοι εκείνοι που πιστεύουν πως ο «σούπερ Μάριο» δεν θα «σπάσει τελικά τα αυγά», τονίζοντας με εύγλωττο τρόπο ότι ο διοικητής της ΕΚΤ είναι αυθεντία στο πόκερ Τον Ιούλιο του 2012 απέτρεψε τη διάσπαση της Ευρωζώνης δεσμευόμενος να πράξει «ό,τι χρειάζεται» για να διατηρήσει την ενότητα του ενιαίου νομίσματος. Τελικά, δεν χρειάστηκε να δαπανήσει ούτε 1 σεντ. Τώρα, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ μιλούν όλο και πιο ανοιχτά για το ενδεχόμενο ποσοτικής χαλάρωσης. Στην Ουάσινγκτον ο Μπενουά Κερέ, μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, συζήτησε εκτενώς ποιους τίτλους θα μπορούσε να αγοράσει η ΕΚΤ. Δεν είναι λίγοι οι τραπεζίτες και οι επενδυτές που υποπτεύονται ότι πρόκειται για μια εξελιγμένη φάρσα: ότι η ΕΚΤ προσπαθεί με τα λόγια να οδηγήσει σε αποδυνάμωση το ευρώ διαφημίζοντας μια ποσοτική χαλάρωση που υπάρχει μόνο στη σφαίρα της φαντασίας. Αν μη τι άλλο, υποστηρίζουν πως θα περάσουν αρκετοί μήνες μέχρις ότου γίνει η πραγματική απόπειρα. Πάντως, τα χρηματιστήρια και οι αγορές ομολόγων είχαν ήδη προεξοφλήσει πως η ΕΚΤ θα κάνει το μεγάλο βήμα. Ο κίνδυνος είναι να υπάρξει διόρθωση εάν ο Μάριο Ντράγκι, διοικητής της ΕΚΤ, τελικά απογοητεύσει. Εάν ο αντίκτυπος της ποσοτικής χαλάρωσης στην οικονομία εξαρτάται από την ενίσχυση της εμπιστοσύνης των επενδυτών, τότε η ευρωπαϊκή εκδοχή της ποσοτικής χαλάρωσης ενδεχομένως να είναι λιγότερο αποτελεσματική από τις προσδοκίες. Πάντως, υπάρχουν και αναλυτές που θεωρούν βέβαιη την ποσοτική χαλάρωση. Ένας από αυτούς είναι ο Ευρωπαίος οικονομολόγος Guillaume Menuet της Citigroup. «Πιστεύουμε πως η πιθανότητα να εφαρμοστεί φέτος ένα μη αποστειρωμένο πρόγραμμα αγοράς παγίων μεγάλης κλίμακας (LSAPs) για χρεόγραφα του δημόσιου και του ιδιωτικού τομέα υπερβαίνει το 50%» ανέφερε σε ενημερωτικό του σημείωμα. Ο ίδιος εξηγεί πως η στρατηγική διεύρυνσης του ισολογισμού της ΕΚΤ θα βοηθήσει να μειωθούν άμεσα οι αποδόσεις και να αποδυναμωθεί έμμεσα το ευρώ, ενώ θα προσφέρει στήριξη στον δανεισμό του ιδιωτικού τομέα. Πριν από την πιθανή εκκίνηση ενός QE, ωστόσο, η ΕΚΤ θα προβεί πιθανότατα σε μείωση των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Ιουνίου για να «απαντήσει» στις χαμηλότερες πληθωριστικές προσδοκίες. «Εάν συμβεί, Ένα σχέδιο τυπώματος χρήματος συνολικού ύψους 1 τρισ. ευρώ είναι αρκετό για να επιτύχει τους στόχους της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και να δώσει ένα αξιόπιστο σήμα στις αγορές, εκτιμούν οι οικονομολόγοι της Bank of America Merrill Lynch. Ο αμερικανικός οίκος θεωρεί πως ένα ευρωπαϊκό πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE, όπως επισήμως ονομάζεται το τύπωμα χρήματος στη γλώσσα των κεντρικών τραπεζών) είναι απίθανο πριν από το τρίτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους. Στην περίπτωση που σημειωθεί κάποια αρνητική έκπληξη από το μέτωπο του πληθωρισμού κατά το δεύτερο τρίμηνο του έτους, τότε η ΕΚΤ αναμένεται να απαντήσει σε πρώτη φάση με μειώσεις των επιτοκίων της. «Μόνο εάν ο πληθωρισμός δεν καταφέρει να ενισχυθεί σύμφωνα με όσα περιμένει η ΕΚΤ, κατά το τρίτο τρίμηνο του έτους, θα περιμέναμε να εφαρμοστεί το QE» αναφέρουν χαρακτηριστικά οι αναλυτές. Και προειδοποιούν ότι το πρόγραμμα τυπώματος χρήματος της ΕΚΤ θα πρέπει να είναι ύψους 1 τρισ. δολαρίων για να φέρει αποτέλεσμα. Όπως εξηγούν, ο ισολογισμός των κεντρικών τραπεζών τόσο των ΗΠΑ όσο και της Βρετανίας διευρύνθηκε κατά 20% του ΑΕΠ στο πλαίσιο του προγράμματος QE που εφαρμόστηκε στις χώρες αυτές. Μια αντίστοιχη διεύρυνση του ισολογισμού της ΕΚΤ θα σήμαινε ότι η κεντρική τράπεζα πρέπει να αγοράσει στοιχεία ενεργητικού συνολικού ύψους 2 τρισ. ευρώ. Ιδιαίτερο ενδιαφέρον έχει η εκτίμηση της Bank of America Merrill Lynch ότι η προοπτική του τυπώματος χρήματος από την ΕΚΤ και οι επιπτώσεις ενός τέτοιου προγράμματος δεν έχουν ενσωματωθεί παρά ελάχιστα στις τρέχουσες τιμές των ομολόγων στην Ευρώπη. Κι αυτό παρά το δυναμικό ράλι του τελευταίου διαστήματος, που πολλοί αναλυτές σχετίζουν με τα σενάρια περί QE. Στο πλαίσιο αυτό, ο οίκος προβλέπει σημαντική περαιτέρω συρρίκνωση των spreads με την ανακοίνωση του προγράμματος της ΕΚΤ. Κάτι τέτοιο θα ωφελήσει ιδιαίτερα τις χώρες της περιφέρειας, και κυρίως την Ελλάδα, η οποία, έχοντας βγει στις αγορές ομολόγων για πρώτη φορά μετά από τέσσερα χρόνια εκμεταλλευόμενη τις προσδοκίες του QE, χρειάζεται έναν νέο καταλύτη για να επαναλάβει την επιτυχία αυτή και στις εκδόσεις ομολόγων που σχεδιάζει για το επόμενο διάστημα. Παρ όλα αυτά η BofA ML προειδοποιεί πως, εφόσον η ΕΚΤ δεν προχωρήσει τελικά στο τύπωμα χρήματος, το ενδεχόμενο μιας απογοήτευσης στην αγορά των ομολόγων, που κυρίως θα πλήξει τις χώρες της περιφέρειας, είναι υπαρκτό. Η περιφέρεια είναι περισσότερο εκτεθειμένη απέναντι σ αυτόν τον κίνδυνο, εξαιτίας των υψηλών επιπέδων των χρεών της, τα οποία κινδυνεύουν να γίνουν ακόμα υψηλότερα εξαιτίας του αποπληθωρισμού. Στο μέτωπο των χρηματιστηρίων, ο οίκος εκτιμά ότι το πρόγραμμα τυπώματος χρήματος θα ωφελήσει τους αμυντικούς κλάδους που εμφανίζουν υψηλή εξαγωγική δραστηριότητα. Οι κλάδοι της υγείας, των τροφίμων και ποτών, καθώς και του αερίουπετρελαίου αναμένεται να πρωταγωνιστήσουν.

13

14 14 Το ζήτημα της ελάφρυνσης του χρέους θα τεθεί από την ελληνική κυβέρνηση επίσημα στο Eurogroup της 5ης Μαΐου. Μάλιστα, σύμφωνα με πληροφορίες, ο πρωθυπουργός Αντώνης Σαμαράς εξετάζει σοβαρά το ενδεχόμενο να παρευρεθεί ο ίδιος στο Eurogroup. Επιδίωξη του πρωθυπουργού είναι να πιέσει τους δανειστές να ξεκαθαρίσουν τις διαθέσεις τους με ανακοίνωση ή με πολιτική τοποθέτηση, καθώς και να τους επισημάνει ότι πλέον πληρούνται τα κριτήρια για να ανοίξει επίσημα η συζήτηση για τη νέα ελάφρυνση του χρέους. Να σημειωθεί ότι στο Eurogroup της 27ης Νοεμβρίου του 2012 είχε συμφωνηθεί ότι «όταν η Ελλάδα φτάσει σε ετήσιο πρωτογενές πλεόνασμα, όπως προβλέπεται στο παρόν μνημόνιο, και υπό την προϋπόθεση της πλήρους εφαρμογής όλων των όρων που περιέχονται στο πρόγραμμα», τότε η Ευρωζώνη θα εξετάσει την ανάγκη λήψης νέων μέτρων για τη διασφάλιση της βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους. Έπειτα από 17 μήνες, η κυβέρνηση σήμερα και αύριο θα αποδείξει με κάθε επισημότητα ότι συντρέχουν και οι δύο προϋποθέσεις ώστε να ξεκινήσει η συζήτηση για το χρέος. Γι αυτόν τον λόγο ο κ. Σαμαράς θα έχει τηλεφωνικές συνομιλίες με ανώτερους Ευρωπαίους αξιωματούχους, προκειμένου να διαπιστώσει εάν είναι διατεθειμένοι να δεσμευτούν στο Eurogroup της 5ης Μαΐου ότι ξεκινούν οι συζητήσεις για το χρέος. Εάν αυτό δεν συμβεί, τότε ο πρωθυπουργός δεν θα μεταβεί στις Βρυξέλες και οι χειρισμοί θα παραμείνουν στα χέρια του υπουργού Οικονομικών, Γιάννη Στουρνάρα. Πάντως, πριν καλά καλά καθίσουν στο τραπέζι για να συζητήσουν το πώς και πότε θα μειωθεί το ελληνικό χρέος, το ΔΝΤ και οι Ευρωπαίοι άρχισαν να... ακονίζουν τα ξίφη τους, καθώς οι δύο πλευρές εξακολουθούν να διαφωνούν για τη βιωσιμότητά του. Σύμφωνα με το Europolitics, που ειδικεύεται στα ευρωπαϊκά θέματα, η Κομισιόν χαρακτηρίζει «βιώσιμο» το ελληνικό χρέος, καθώς, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της, παρατηρείται τάση μείωσής του. Το ίδιο το έντυπο επισημαίνει, πάντως, ότι η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προσέρχεται στις συζητήσεις με τέτοια εκτίμηση, επειδή σε διαφορετική περίπτωση αν δεν χαρακτηριζόταν δηλαδή το ελληνικό χρέος βιώσιμο θα «έδειχνε» προς μια νέα αναδιάρθρωση. Αυτό, όμως, θα σήμαινε πολύ απλά ότι θα προαναγγελλόταν ουσιαστικά ένα «ψαλίδισμα» των Ευρωπαίων φορολογουμένων λίγο πριν από τις ευρωεκλογές. Από την άλλη μεριά του Ατλαντικού, ο εκπρόσωπος του ΔΝΤ ρωτήθηκε για τις δηλώσεις που έκανε ο εκπρόσωπος της Κομισιόν σχετικά με τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους, και η απάντησή του απλώς ενίσχυσε την εκτίμηση ότι το Ταμείο επιμένει στην αναγκαιότητα γενναίων παρεμβάσεων. Ειδικότερα, ο Τζέρι Ράις υποστήριξε ότι το ελληνικό χρέος βρίσκεται σε υψηλά επίπεδα κι ότι τα σχετικά δεδομένα δεν έχουν αλλάξει, διαφωνώντας πρακτικά με τη θέση της Κομισιόν ότι παρατηρείται τάση μείωσής του.σε άλλη ερώτηση για την ελάφρυνση του ελληνικού χρέους και αν θα υπάρξει «νέα καθυστέρηση» σ αυτό το ζήτημα, ο κ. Ράις υποστήριξε: «Προχωρούμε (όλα τα μέρη) με έναν συντεταγμένο τρόπο». Τέλος, επανέλαβε ότι συμφωνήθηκε να γίνει η συζήτηση για το χρέος στο δεύτερο εξάμηνο του 2014 και παράλληλα εξέφρασε την πεποίθηση ότι θα υποστηριχθεί σε διεθνές επίπεδο η συνεχιζόμενη ανάκαμψη της Ελλάδας.Στην πραγματικότητα, όλα ξεκινάνε από το ότι ενώ το ΔΝΤ επιμένει να μετράει τη βιωσιμότητα του χρέους με βάση το ύψος του ως ποσοστού του ΑΕΠ στο έτος αναφοράς (το 2020 και 2022), οι Ευρωπαίοι επιμένουν να υποστηρίζουν ότι στα έτη αναφοράς θα πρέπει να εξετάζεται η δυνατότητα εξυπηρέτησής του μεσομακροπρόθεσμα, προκειμένου το χρέος να χαρακτηρίζεται βιώσιμο. Πάντως, παρά τα εγκώμια για την επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσματος, Γερμανοί συντηρητικοί και αριστεροί πολιτικοί πιστεύουν ότι η πολιτική των δανειστών έναντι της Ελλάδας δεν πρέπει να διαφοροποιηθεί. Ο επικεφαλής του Eurogroup και υποψήφιος του Ευρωπαϊκού Λαϊκού Κόμματος για την Κομισιόν, Ζαν-Κλοντ Γιουνκέρ, δεν αποκλείει ακόμη και το ενδεχόμενο νέου κουρέματος. Σε συνέντευξη που παραχώρησε στη «Stuttgarter Zeitung» είπε, αναλογιζόμενος τις «νυχθημερόν», όπως τις χαρακτήρισε ο ίδιος, διαπραγματεύσεις που έκανε με εκπροσώπους τραπεζών και διεθνείς δανειστές: «Δεν εύχομαι σε κανέναν πρόεδρο του Eurogroup να αναγκαστεί να το ξανακάνει, αλλά είναι κάτι που δεν το αποκλείω οριστικά». Την ίδια ώρα, σημαντικά στελέχη του κόμματος της Άνγκελα Μέρκελ υπογραμμίζουν ότι, παρά τις δημοσιονομικές επιτυχίες, δεν θα πρέπει να δοθεί τρίτο πακέτο σε μια χώρα που μοιάζει με βαρέλι χωρίς πάτο. Ο επικεφαλής της Επιτροπής Οικονομικών της γερμανικής Βουλής, Πέτερ Ράμσαουερ, από Την αντίθεσή του στις δηλώσεις της τρόικας και της Ευρωπαϊκής Επιτροπής σχετικά με το πρωτογενές πλεόνασμα της Ελλάδας εκφράζει ο επικεφαλής του Ινστιτούτου Οικονομικών Ερευνών (Ifo) του Μονάχου, Χανς-Βέρνερ Ζιν, και κάνει λόγο για «παραπλάνηση της κοινής γνώμης». «Στην πραγματικότητα, δεν μπορεί να μιλήσει κανείς για τέτοια πλεονάσματα προϋπολογισμού» αναφέρει ο κ. Ζιν σε ανακοίνωσή του και προσθέτει: «Αυτό που έβαλε η τρόικα να ανακοινώσει ένας εκπρόσωπος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής στις Βρυξέλλες ήταν ένας αριθμός, ο οποίος απλώς εξαιρούσε οποιαδήποτε στοιχεία δαπανών τα οποία έχουν χαρακτηριστεί ως μη επαναλαμβανόμενα, κυρίως το κόστος διάσωσης των τραπεζών, αν και δεν μπορεί κανείς να προβλέψει ότι στα επόμενα χρόνια δεν θα απαιτηθούν περαιτέρω κεφάλαια για τη διάσωση των τραπεζών. Η ελληνική κυβέρνηση σαφώς δεν έχει πλεόνασμα στον προϋπολογισμό της. Η Ελλάδα είναι στο χείλος της χρεοκοπίας και θα είχε αναγκαστεί να κηρύξει πτώχευση προ πολλού εάν οι ιδιωτικές πιστώσεις δεν είχαν αντικατασταθεί από πιστώσεις με χα-

15 15 το Χριστιανοκοινωνικό Κόμμα, τάχθηκε σε δηλώσεις του στην εφημερίδα «Bild» εναντίον ενός ενδεχόμενου τρίτου πακέτου. «Η πτωτική πορεία δεν έχει ακόμη σταματήσει, το χρέος συνεχίζει να διογκώνεται. Τυχόν μείωση του επιτοκίου δανεισμού θα έδινε ένα μοιραίο μήνυμα, θα ήταν σαν να λέγαμε συνεχίστε με τη διαφθορά, την τσαπατσουλιά, την τεμπελιά με γερμανικά χρήματα». Η πρόεδρος της Επιτροπής Προϋπολογισμού, Γκεζίνε Λετς, από το κόμμα «Η Αριστερά», εξέφρασε την αντίθεσή της στη χορήγηση οικονομικής βοήθειας, αλλά για άλλους λόγους. «Τασσόμαστε κατά εάν αυτά τα χρήματα καταλήξουν στις τράπεζες και στους εκατομμυριούχους και όχι σ εκείνους τους ανθρώπους που πραγματικά τα χρειάζονται». Παρόμοια κριτική και από τον επικεφαλής της Επιτροπής Ευρωπαϊκών Υποθέσεων, Γκίντερ Κριχμπάουμ, ο οποίος δήλωσε: «Η τρόικα εξωραΐζει την ελληνική τραγωδία. Στην πραγματικότητα αυξάνεται το χρέος και ο ελληνικός προϋπολογισμός διατηρείται εν ζωή χάρη σε γερμανικά χρήματα. Αποκλείεται να μπορέσει η Ελλάδα να ξεπληρώσει ποτέ το χρέος της». Η Citigroup σε σχετική της έκθεση υποστηρίζει πως η επιβεβαίωση του πρωτογενούς πλεονάσματος της Ελλάδας για το 2013 από τη Eurostat ανοίγει και επισήμως τον δρόμο για την έναρξη των διαπραγματεύσεων μεταξύ κυβέρνησης και τρόικας για τον νέο γύρο αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους. Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα, εκτιμά πως, μετά τη «συνδρομή» της Eurostat, η Ελλάδα διαθέτει πειστικά επιχειρήματα προκειμένου να συμμετάσχει στη συζήτηση για τον νέο γύρο μείωσης του ελληνικού χρέους. Αυτό που επισημαίνει η Citigroup είναι το γεγονός πως, ενώ η Αθήνα επιθυμεί οι συζητήσεις για τα νέα μέτρα ελάφρυνσης του χρέους να ξεκινήσουν πριν από τις κρίσιμες ευρωεκλογές του Μαΐου, η επίτευξη συμφωνίας και η λήψη οριστικών αποφάσεων δεν αναμένεται να πραγματοποιηθούν πριν από τα τέλη του τρέχοντος έτους Η Ελλάδα έχει σημειώσει μεγάλη πρόοδο στην κάλυψη των χρηματοδοτικών της αναγκών, αλλά το χρέος της βρίσκεται ακόμα στο 180% του ΑΕΠ, εκτιμά σε άρθρο του στο Bloomberg ο πρώην διευθύνων σύμβουλος της Pimco Μοχάμεντ Ελ-Εριάν. Ο ίδιος επισημαίνει ότι μέχρι πρότινος η πλειονότητα των ειδικών συμφωνούσε ότι, για να βγει μια χώρα από την κρίση, πρέπει να λύσει τόσο το πρόβλημα του χρέους όσο και της κάλυψης των χρηματοδοτικών της αναγκών. Στην περίπτωση της Ελλάδας, τονίζει, πολλοί βιάζονται να πανηγυρίσουν τη διάσωση της χώρας όταν έχει λυθεί μόνο το δεύτερο πρόβλημα. «Σοβαρές και πολυετείς προσπάθειες για τον περιορισμό των ελλειμμάτων και τη μείωση των ανεπαρκειών έχουν βελτιώσει σημαντικά τα δημόσια οικονομικά» γράφει ο Ελ-Εριάν, υπενθυμίζοντας την πρόσφατη δήλωση του πρωθυπουργού Αντώνη Σαμαρά πως δεν υπάρχει χρηματοδοτικό και δημοσιονομικό κενό. Ο Ελ-Εριάν υποστηρίζει, ακόμα, πως με τη βελτίωση των όρων αποπληρωμής των δανείων που έχει λάβει, η Ελλάδα έχει αρχίσει να αντιμετωπίζει τα προβλήματα που αφορούν στο χρέος. «Αλλά το δημόσιο χρέος κινείται ακόμα στο 180% του ΑΕΠ, ένα υπερβολικά υψηλό επίπεδο για μια χώρα που θέλει να αναπτυχθεί με γρήγορο ρυθμό για να μειώσει το ποσοστό της ανεργίας από το 26%» διαπιστώνει. Σύμφωνα με τον ίδιο, κανένας από τους συμμάχους της Ελλάδας δεν δείχνει πρόθυμος να υπογραμμίσει το πρόβλημα του υψηλού χρέους, ειδικά από τη στιγμή που τα δάνειά τους περιλαμβάνονται σ αυτά που θα μπορούσαν να δεχθούν «κούρεμα». Η Ελλάδα από την πλευρά της είναι λογικό να διστάζει να επιστρέψει στους δανειστές της και να ζητήσει συγχώρεση χρέους, μιας και προσέφεραν τεράστια ποσά σε έκτακτη χρηματοδότηση. Αλλά και οι ιδιώτες επενδυτές, αναφέρει ο Ελ-Εριάν, δεν πρόκειται να κάνουν θόρυβο για να βρεθεί μια λύση. Όπως τονίζει, αυτοί είναι απλώς ευγνώμονες που μπορούν να βρουν υψηλές αποδόσεις σε βραχυπρόθεσμα ομόλογα. «Δεν προκαλεί έκπληξη το ότι ο Σαμαράς επιμένει οι Ευρωπαίοι εταίροι της Ελλάδας να τηρήσουν τη συμφωνία που έκαναν το 2012 και να προσφέρουν περισσότερη ανακούφιση χρέους μόλις επιτύχει η χώρα πρωτογενές πλεόνασμα. Θα χρειαστεί να κάνει περισσότερα τώρα που οι Ευρωπαίοι ηγέτες και οι αγορές έχουν χάσει την αίσθηση του κατεπείγοντος» καταλήγει. μηλό επιτόκιο από τα κράτη-μέλη. Όλες οι προβλέψεις για τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους που έχουν δημοσιοποιηθεί τα τελευταία χρόνια από την τρόικα και την Ε.Ε. βασίζονταν σε δραματικά υπερβολικές εκτιμήσεις ανάπτυξης. Ο μόνος λόγος για τον οποίο η Ελλάδα μπορεί να έχει και πάλι πρόσβαση στις χρηματαγορές είναι οι άμεσες και οι υπαινισσόμενες υποσχέσεις διάσωσης από την κοινότητα των κρατών και την ΕΚΤ, οι οποίες σημαίνουν ότι, σε περίπτωση κρίσης, την αποπληρωμή θα αναλάμβαναν οι φορολογούμενοι άλλων χωρών» τόνισε ο Γερμανός οικονομολόγος.

16 16 Επειδή μάλλον ουδείς μπορεί να προδικάσει το αποτέλεσμα μιας «βουβής», όπως διαφαίνεται στον ορίζοντα, εκλογικής αναμέτρησης, καθώς και να «παίξει» ελαφρά τη καρδία κόντρα στο ενδεχόμενο διόρθωσης στις ξένες αγορές, πιθανότατα τα περισσότερα χαρτοφυλάκια που «κάνουν παιχνίδι» στο εγχώριο χρηματιστηριακό ταμπλό δείχνουν προσώρας να τηρούν στάση αναμονής και να αφήνουν για λίγο αργότερα τις όποιες επιθετικότερες κινήσεις, τουλάχιστον ως προς την ανοδική τροχιά. Λαμβάνοντας μάλιστα οι παίκτες αφορμή από συγκυρίες όπως οι τραπεζικές ΑΜΚ και ομολογιακές εκδόσεις, που έχουν «στεγνώσει» την αγορά, τα περίφημα rebalancing στους δείκτες, την επιβεβαίωση προεξοφλημένων γεγονότων (π.χ. πλεόνασμα) και άλλες ανάλογου είδους εκκρεμότητες ή εξελίξεις, σπεύδουν να κατοχυρώσουν θέσεις και κέρδη. Ενδεχομένως προσδοκώντας θεωρητικά (τεχνικά) και πρακτικά (επί της ουσίας στο ταμπλό) την εξεύρεση καλύτερων σημείων εισόδου εν όψει ενός νέου πιθανού ανοδικού κύκλου, όταν τα «ισχυρά χέρια» κρίνουν ότι αυτός έχει έρθει η ώρα να ξεκινήσει. Στην παρούσα συγκυρία δεν λείπουν οι θεωρίες συνωμοσίας για την αδύναμη εικόνα που εμφανίζει και πάλι εσχάτως το Χ.Α., μετά την τριήμερη αναλαμπή που διέκοψε το πτωτικό σερί των 9 αρνητικών συνεδριάσεων, όπως και οι αψιμαχίες των long, που δεν ξεχνούν να προσφέρουν στήριξη όποτε χρειαστεί, με τους short players. Εύλογα στην πιάτσα αναρωτιούνται αν θα κερδίσουν οι τελευταίοι τη μάχη της περαιτέρω διόρθωσης ή θα αναλάβει δράση το ιππικό, ήτοι τα funds που θέλουν στήριξη των χαρτοφυλακίων τους. Αναμφίβολα, έχουμε να κάνουμε με «παιχνίδι για μεγάλα παιδιά», το οποίο δύσκολο είναι να ακολουθήσει το εγχώριο απλό retail και οι traders, που μάλλον αφήνουν τους διεθνείς διαχειριστές να δείξουν και να καθορίσουν το momentum. Με τους κωδικούς λιανικής και τους βραχυπρόθεσμους απλώς να επιδίδονται στο κυνήγι της τάσης, είτε πρόκειται για intraday κινήσεις, είτε για τριήμερο, είτε για κάπως μεγαλύτερης έκτασης πονταρίσματα. Σε κάθε περίπτωση, οι διαδικασίες αυξήσεων κεφαλαίου στις τράπεζες και τα ομόλογα των Εθνικής και ΔΕΗ έχουν «στεγνώσει» τη ρευστότητα της αγοράς, χάθηκε το momentum, που τείνει να γυρίσει σε πτωτικό εάν συνεχιστεί η καθοδική κίνηση, ενώ ο παράγοντας εκλογές φαίνεται να επανέρχεται στην επικαιρότητα ως ένα πιθανό βαρίδι, επισκιάζοντας την επιβεβαίωση του πλεονάσματος. Αρκετοί επενδυτές ανακρούουν πρύμναν εν μέσω αυξήσεων κεφαλαίου και ευρωεκλογών. Οι ΑΜΚ απορροφούν ρευστότητα από την αγορά, εξ ου και η ασταθής συμπεριφορά των τραπεζικών μετοχών, ενώ οι ευρωεκλογές αυξάνουν τον πολιτικό κίνδυνο. Με τον έναν ή τον άλλον τρόπο, πρόκειται για κεφάλαια κυρίως «ξένων συμφερόντων» που αναμφίβολα μέρος τους δεν τοποθετείται σε άλλες μετοχές του Χ.Α., με ενδεικτική την εικόνα των ΟΤΕ, ΟΠΑΠ και ΔΕΗ. Μετά τις ευρωεκλογές, οι επενδυτές θα πρέπει να αποτιμήσουν εκ νέου την επενδυτική τους στρατηγική με βάση τις τότε εξελίξεις. Επί συνεχείς δε συνεδριάσεις ο τζίρος, άλλοτε αυξημένος και άλλοτε μέτριος, περιορίζεται στην ολιγάριθμη ομάδα των γνωστών μετοχών. Που περιλαμβάνουν τις τράπεζες (με ολίγον από warrants), τις ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, ΔΕΗ, και εκ περιτροπής τις επόμενες κάστες τίτλων όπως οι Jumbo, Folli Follie, Ελλάκτωρ, Μυτιληναίος ή οι ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Τέρνα Ενεργειακή, ΕΧΑΕ, Τιτάνας, ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil κ.λ.π. Η συμπεριφορά των επενδυτών στο Χ.Α., μετά την τριήμερη αναλαμπή (όπως είπαμε, είχε προηγηθεί μεγάλο πτωτικό σερί), έγινε και πάλι επιφυλακτική και υποτονική, οι επενδυτές τηρούν στάση αναμονής και κάποια χαρτοφυλάκια πουλάνε και παίζουν προς τη short κατεύθυνση. Παράμετρος που έχει τη σημασία της αποτελεί το ότι οι ξένοι διαχειριστές δεν είχαν ενεργοποιηθεί πλήρως μετά τις αργίες, συν ότι η διαδικασία της αναδιάρθρωσης χαρτοφυλακίων συνεχίζεται. Ο χρηματιστηριακός κανόνας «πούλα στην είδηση» μπορεί να επαληθεύτηκε μετά την επιβεβαίωση πλεονάσματος, ωστόσο είναι αλήθεια ότι γενικά η αδυναμία της αγοράς ξάφνιασε τους επενδυτές. Το στέγνωμα της ρευστότητας σε μια ούτως ή άλλως ρηχή αγορά των ενεργών μετοχών προφανώς δεν βοηθά την άνοδό της. Η αδυναμία μετοχών-σηματωρών, και λόγω περιορισμένης ρευστότητας, Η ζώνη στήριξης των με μονάδων λειτούργησε για τον Γενικό Δείκτη ως διαγραμματικός απελευθερωτικός μηχανισμός του πιεσμένου καθοδικά ελατηρίου, ωθώντας τον ανοδικά στο πρώτο σημαντικό Fibonacci Retracement των με μονάδων, σημείωσε ο Απόστολος Μάνθος, υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης και επενδυτικής κατεύθυνσης της «Δυναμική Χρηματιστηριακή». Από εκεί και έπειτα, η έντονη αδυναμία διακράτησης των μονάδων και κίνησης προς το πρώτο όριο του επιπέδου αντίστασης των με μονάδων θα επιφέρει νέα καθοδική πίεση προς τη ζώνη με μονάδων, με πιθανή έκβαση την πτωτική της λύση και κυματική κίνηση προς τις με μονάδες. Έντονη αλλαγή στο υπάρχον σκηνικό μπορεί να φέρει μόνο η επιβεβαιωμένη δυναμική διαπερατότητα του Δείκτη πάνω από τις μονάδες. Επίσης, στο εβδομαδιαίο διαγράμματα τιμών του Γενικού Δείκτη όλο και περισσότερο αρχίζει και καλλιεργείται, ιδίως εάν παραμείνει κάτω από τις μονάδες, ένα candlestick έντονης καθοδικής εκτόνωσης, πρόσθεσε ο αναλυτής. Ανησυχητικές επιβαρυντικές ενδείξεις στα ημερήσια chart τιμών αρχίζουν και εμφανίζουν οι τρεις τραπεζικοί τίτλοι ΑΛΦΑ, ΠΕΙΡ και ΕΤΕ, με τα σημεία στηρίξεων 0,68 ευρώ, 1,7 ευρώ και 3 ευρώ αντίστοιχα να δοκιμάζονται έντονα στις τελευταίες συνεδριάσεις. Θα πρέπει να αναφέρουμε ότι και η ΑΛΦΑ και η ΠΕΙΡ μετά την είσοδο των νέων χαρτιών δεν μπόρεσαν να αντιδράσουν ανοδικά, παρά τις σημαντικές απώλειες που υπέστησαν (8,8% και 17%) αντίστοιχα στις τελευταίες 15 συνεδριάσεις. Όσο για την ΕΤΕ, μετά το καθοδικό χάσμα παραμένει διαγραμματικά λαβωμένη, δίχως τη διάθεση επαναφοράς άνω των 3,4 ευρώ, επισήμανε ο Απόστολος Μάνθος. Ξεφεύγοντας λίγο από τα τετριμμένα, θα αναλύσουμε τεχνικά τον

17 17 αποτυπώνεται στη βραχυπρόθεσμα αρνητική πορεία εισηγμένων, όπως ενδεικτικά σημειώνεται για Μυτιληναίο, Jumbo, Τέρνα Ενεργειακή, αλλά και σε Fourlis, Intracom από τον FT Mid. Με τις συγκεκριμένες περιπτώσεις να θεωρούνται ενδεικτικές ενός γενικότερου κλίματος που έχει διαμορφωθεί. Τεχνικά, για τον FTSE 25 η αδυναμία υπέρβασης των 415 μονάδων ενισχύει το ενδεχόμενο νέας δοκιμασίας των μονάδων. Τα ξένα χαρτοφυλάκια μπορεί να μην προχωρούν σε επιθετικές κινήσεις κατοχύρωσης κερδών, όμως είναι εμφανές ότι το πρώτο κύμα επιθετικών τοποθετήσεων έχει ολοκληρωθεί. Μάλιστα, ίσως δεν πρέπει να περάσει απαρατήρητη η συνεχιζόμενη διαφοροποίηση μεταξύ ευρωπαϊκών και αμερικανικών funds, με τα πρώτα να τηρούν σαφώς επιφυλακτικότερη στάση για τη βραχυπρόθεσμη πορεία του Ελληνικού Χρηματιστηρίου. Πάντως, «αμερικανικά βέλη» είχαμε και όσον αφορά στην επίτευξη του πλεονάσματος (από ξένα ΜΜΕ), με πόλους της αγοράς να αναρωτιούνται αν αυτό σχετίζεται με τη χώρα μας ή αποτελεί άλλο ένα κομμάτι του παζλ «οικονομικού πολέμου» μεταξύ ΗΠΑ και ευρωπαϊκού Βορρά, που προκαλεί απόνερα και στο Χ.Α. Βέβαια, ρόλο στη διαμόρφωση της τάσης θα παίξει από δω και στο εξής το πολιτικό κλίμα και ανάλογα πώς αυτό θα διαμορφώνεται μέρα με τη μέρα. Στον αντίποδα, δεν πρέπει να παραγνωρίζεται πως η αγορά στηρίζεται και από σειρά θετικών reports που καταδεικνύουν πως το διεθνές ενδιαφέρον παραμένει. Από την πλευρά τους οι ξένοι παίκτες εξακολουθούν να στηρίζουν το ελληνικό εγχείρημα, ανακοινώνουν αναλύσεις, δίνουν τιμέςστόχους, είναι αρχικά θετικοί, αλλά όλοι τους ανεξαιρέτως αναφέρονται στην παράμετρο της πολιτικής ρευστότητας. Το οικονομικό επιτελείο ανοίγει θέμα διευθέτησης χρέους, μια διαδικασία που θα τελεσφορήσει στο δεύτερο εξάμηνο, και με όχι γνωστούς όρους, ωστόσο εγείρεται το ερώτημα αν η συζήτηση που θα ακολουθήσει μέχρι τις εκλογές επαρκεί για να επιχειρηθεί η υπέρβαση στο Χρηματιστήριο. Σημειώνεται ότι ισχυρά χέρια ξένα, προφανώς έχοντας τους λόγους τους αλλά και τον τρόπο, στήριξαν τους δείκτες και τις μετοχές όταν έφτασαν προ ημερών σε κρίσιμες στηρίξεις (με απώλειες 15% έως και 20%-25% από λίγο παλιότερες κορυφές), κόβοντας αρχικά την όρεξη στους σορτάκηδες και επιβεβαιώνοντας βραχυπρόθεσμα την τεχνικότητα της αγοράς, αλλά και τη φροντίδα που απολαμβάνουν χαρτιά όπως οι ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, ΔΕΗ κ.λ.π. Ωστόσο, σταδιακά χάθηκε και πάλι το momentum και η αγορά έχασε έδαφος. Πάντως, αν και δεν λείπουν οι εκτιμήσεις παραγόντων του χώρου και αναλυτών για περαιτέρω διόρθωση που ίσως οδηγήσει τον Γ.Δ. ακόμα και προς τις μονάδες (κατώτατο όριο για να μη χάσει εντελώς την ανοδική φορά), εν τούτοις άλλες πλευρές μιλούν για χαμηλότερου εύρους διολίσθηση, αλλά και για ευκαιρίες τοποθετήσεων σε χαμηλότερα σημεία εισόδου. Η διόρθωση έχει ήδη καταστήσει ελκυστικότερες τις ελληνικές μετοχές, ανάμεσα στις οποίες όμως βρίσκει κανείς ελάχιστες εταιρείες αποτιμημένες με μονοψήφιους πολλαπλασιαστές κερδών για το Από την άλλη πλευρά, οι ξένοι επενδυτές δεν έχουν δώσει δείγματα αποεπένδυσης από την ελληνική αγορά, πλην ίσως μιας μερίδας hedge funds και insiders που ρευστοποίησαν υπεραξίες και παρέδωσαν τη σκυτάλη σε χαρτοφυλάκια μακροπρόθεσμου χαρακτήρα. Το γεγονός ότι το μεγαλύτερο μέρος των fund managers που επενδύουν σε αναδυόμενες αγορές παραμένουν εκτός Χ.Α., σε συνδυασμό με την πιθανότητα να αυξηθεί η στάθμιση της ελληνικής αγοράς στον MSCI, ενδεχομένως να λειτουργήσει θετικά το επόμενο διάστημα από πλευράς εισροών. τραπεζικό δείκτη, μια που δείχνει διαγραμματικά ότι θα καθορίσει κατά ένα μεγάλο ποσοστό το επόμενο πεδίο διακύμανσης και του FTSE 25. Μην ξεχνάμε άλλωστε ότι πλέον οι τρεις από τους τίτλους που τον απαρτίζουν (ΑΛΦΑ 10,42%, ΠΕΙΡ 13,71%, ΕΤΕ 4,98%) ελέγχουν μέσω της βαρύτητάς τους το 29% του δείκτη της υψηλής κεφαλαιοποίησης. Διαγραμματικά, λοιπόν, εφόσον ο δείκτης δήλωσε έκδηλα την αδυναμία του για ανοδική αντίδραση προς τις 188 μονάδες μετά και την επαφή με τη σημαντική ζώνη στήριξης των 178 με 174 μονάδων αναμένεται ως συνέχεια πιθανή καθοδική διάσπαση και κίνηση προς τη γραμμή στήριξης των προηγούμενων πυθμένων του περασμένου Δεκεμβρίου και Ιανουαρίου, στις 162 μονάδες περίπου. Αλλαγή στο προαναφερόμενο πτωτικό σενάριο μπορεί να προκληθεί μόνο με την ισχυρή επαναφορά του δείκτη πάνω από την περιοχή αντίστασης των 188 με 190 μονάδων, τόνισε ο αναλυτής. Μια bull market, ανά περιόδους, έχει σημαντικές και γρήγορες διορθώσεις, που ουσιαστικά αναγκάζουν τους «βιαστικούς» να πουλήσουν, ενώ στα γυρίσματα υπάρχει και προσφορά τίτλων, επισημαίνει ο Ηλίας Ζαχαράκης. Πλησιάζουμε την ολοκλήρωση των περαιτέρω ανακεφαλαιοποιήσεων των τραπεζών με παράλληλες μειώσεις των ποσοστών του ΤΧΣ στον κλάδο. Η μεγαλύτερη, ουσιαστική και γρήγορη ιδιωτικοποίηση θα γίνει στη Eurobank, γεγονός που μπορεί να κάνει πιο σύντομα τη διαφορά στο μέλλον. Από την άλλη, η Alpha Bank επέστρεψε τα χρήματα των προνομιούχων τίτλων πρώτη, ενώ τις επόμενες μέρες περιμένουμε αντίστοιχη κίνηση και από την Πειραιώς. Μένει να δούμε αν η αγορά κάνει κάποιον σχηματισμό που θα βοηθήσει στα έγκαιρα αγοραστικά σήματα, ή άλλη μία κίνηση «V» θα κάνει και πάλι την εμφάνισή της. Οι ξένοι επενδυτές συνεχίζουν και «ψηφίζουν» Ελλάδα, έχοντας πιάσει στην παρούσα και τον τραπεζικό κλάδο και βρίσκοντας την ευκαιρία μέσω των ΑΜΚ να παίρνουν σημαντικά ποσοστά σε χαμηλές τιμές. Συνεχίζουμε να είμαστε αισιόδοξοι μεσοπρόθεσμα, ενώ στην παρούσα φάση η αγορά δοκίμασε και αντέκρουσε με επιτυχία τις πιέσεις στην πολύ σημαντική στήριξη της περιοχής των μονάδων. Μένει πια να δούμε την ολοκλήρωση των τοποθετήσεων στον τραπεζικό κλάδο, μιας και αμέσως μετά μπορεί να δούμε και μια σημαντική αλλαγή και στον τραπεζικό δείκτη, αν καταφέρει να κατοχυρώσει την περιοχή των μονάδων. Πλέον, σκοπός της οικονομίας είναι να καταφέρει να αυξήσει το ΑΕΠ, και κάτι τέτοιο μπορεί να συμβεί με ανάπτυξη, ενώ επόμενο σημαντικό γεγονός είναι η αναδιάρθρωση του χρέους. Μια σταδιακή μείωση φόρων είναι το πιο πιθανό να συμβεί παράλληλα με την καλυτέρευση της οικονομίας, γεγονός που μπορεί να βοηθήσει σημαντικά τις επενδύσεις και την ανάπτυξη, αλλά και την αύξηση των κερδών των εταιρειών. Ο στόχος των μονάδων συνεχίζει και υφίσταται για το 2014, ενώ μόνο μια σοβαρή πτώση στις ξένες αγορές θα μπορούσε να μας προβληματίσει, εκτιμά ο αντιπρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Fast Finance ΑΕΠΕΥ. Μετά από τρεις συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις, πιθανότατα τεχνικού χαρακτήρα, που ακολούθησαν τη βίαιη υποχώρηση των εννέα συνεδριάσεων που προηγήθηκε, η αγορά επέστρεψε σε πτωτικές διαθέσεις, με αυξημένες πιθανότητες να βάλει εκ νέου σε δοκιμασία τα χαμηλά της περασμένης Τετάρτης, επισήμανε προ ημερών ο Βαγγέλης Σιούτης. Σε περίπτωση που ο Γ.Δ. σημειώσει καθοδική διαφυγή και αναζητήσει στήριξη σε ακόμα χαμηλότερα επίπεδα, επικρατέστερη περιοχή δείχνει αυτή των μονάδων, όπου και διέρχεται ο εκθετικός Κινητός Μέσος Όρος των 200 ημερών. Από την άλλη, απόλυτα λογική δείχνει η αδυναμία της αγοράς να διεκδικήσει νεότερα υψηλά, καθώς συνεχίζεται η άντληση ρευστότητας από ΑΜΚ και ομολογιακές εκδόσεις. Όμως, δεν θα πρέπει να αγνοηθεί ότι η κάλυψη των παραπάνω αναγκών ρευστότητας είναι και μια «ψήφος εμπιστοσύνης» των ξένων χαρτοφυλακίων για τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, κάτι που μεσοπρόθεσμα θα αποτυπωθεί και στο εγχώριο χρηματιστηριακό ταμπλό. Στα αρνητικά της εγχώριας χρηματιστηριακής αγοράς, και σύμφωνα με την άποψη του υπεύθυνου συναλλαγών της Guardian Trust ΑΧΕΠΕΥ, παραμένει η συναλλακτική απαξίωση για πλήθος εισηγμένων μετοχών, που επιβεβαιώνει με τον πλέον ενδεικτικό τρόπο τη μικρή συμμετοχή των εγχώριων «κωδικών λιανικής» στα χρηματιστηριακά τεκταινόμενα, πρόσθεσε ο αναλυτής.

18 18 55 Σε «neutral», από «underperform» πριν, αναβάθμισε τη σύσταση για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας η BofA Merrill Lynch σε έκθεσή της, στην οποία προχώρησε σε μείωση της τιμής-στόχου κατά 20%, στα 3,42 ευρώ. Η αναβάθμιση της σύστασης οφείλεται στην υπεραπόδοση της μετοχής, με άνοδο 18% στο έτος, αλλά και στην αύξηση κεφαλαίου. Εάν ολοκληρωθεί επιτυχώς η κεφαλαιακή ενίσχυση της τράπεζας, θα είναι σε θέση να απορροφήσει πιθανές νέες προβλέψεις. Πάντως, παρότι είχαμε μια επιτυχή έκδοση ομολόγου, το χαρτί χθες υποχωρούσε κάτω των 3 ευρώ, με τους brokers να υπενθυμίζουν ότι συνήθως οι μετοχές πάνε να βρούνε αυτές των ΑΜΚ, αν και για την ΕΤΕ δεν έχουμε ακόμα παρά μόνο εικασίες. Τη συμμετοχή στρατηγικού επενδυτή (ή επενδυτών) περιλαμβάνει, μεταξύ άλλων, το σχέδιο κεφαλαιακής ενίσχυσης που κατέθεσε στην Τράπεζα της Ελλάδος η διοίκηση της Attica Bank. Μάλιστα, πληροφορίες αναφέρουν ότι με τη συγκεκριμένη επιλογή της διοίκησης έχει συμφωνήσει και ο βασικός μέτοχος του ομίλου, το ΤΣΜΕΔΕ. Σημαντικό πλεονέκτημα στον σχεδιασμό της διοίκησης αποτελεί η υφιστάμενη κεφαλαιακή ισχύ του ομίλου, καθώς ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας διαμορφώθηκε στο τέλος του 2013 σε 12%, ενώ διαθέτει και ένα κεφαλαιακό απόθεμα 98 εκατ. ευρώ από το εναπομείναν Μετατρέψιμο Ομολογιακό Δάνειο. στη σέντρα Δεν είναι ακόμα σαφές στους κύκλους της αγοράς αν το «μαγαζί», ως προς τη βραχυπρόθεσμη πάντα φορά του, «ξεγέλασε» όσους φοβήθηκαν το ενδεχόμενο νέου αδειάσματος ή αν απλώς είχαμε μια τεχνικής φύσεως αναλαμπή που έδωσε τη θέση της πάλι στην επιφυλακτικότητα. Μια φορά, πάντως, χρηματιστηριακοί παράγοντες εκτιμούν πως όσο οι δείκτες κινούνται στο εύρος των μονάδων, το όποιο ενδιαφέρον θα επικεντρώνεται σε επιμέρους μετοχές του FTSE 25 (και σε ΤΙΤΚ, ΦΟΛΙ, ΜΥΤΙΛ, ΜΙΓ, ΕΛ.ΠΕ., ΕΧΑΕ, ΜΠΕΛΑ, ΙΝΛΟΤ κ.λ.π.) και της Mid Cap (π.χ. Fourlis, Πλαίσιο, Autohellas κ.λ.π.). Ζητούμενο, σε day by day εικόνα, είναι η επιβεβαίωση των μονάδων για τον Γ.Δ. (επίπεδο που αν χαθεί ενεργοποιεί stop loss για τους «γρήγορους»), με πρώτη αντίσταση στις μονάδες, και αντίστοιχα για τον «25άρη» η επιβεβαίωση των 390 μονάδων (μετά στις 380), με πρώτη αντίσταση προς τις 400 (μετά μονάδες). Πάντως, ακόμα εκκρεμούν τα rebalancing σε ΑΛΦΑ-ΠΕΙΡ, που προκαλούν αναταράξεις, ενώ έπονται οι διαδικασίες για ΕΥΡΩΒ-ΕΤΕ. Είναι εμφανές πως οι ξένοι, με αφορμή και τις αυξήσεις κεφαλαίου των συστημικών τραπεζών, έχουν επικεντρωθεί στον κλάδο, που εκτός των άλλων προσφέρει υψηλές προμήθειες αναδοχής, έκδοσης. Παράλληλα, τραβούν μέρος της ρευστότητας, μειώνοντας ελαφρώς μεσοπρόθεσμες θέσεις τους στις μετοχές κυρίως των ΟΤΕ, ΟΠΑΠ και ΔΕΗ. Ασφαλώς και ξεχώρισε, μέχρι να κοπάσει και εδώ κάπως η δυναμική της, η μετοχή του ΟΠΑΠ κατά τη διάρκεια της αντίδρασης του Χ.Α. Μάλιστα, το χαρτί στην αρχή της εβδομάδας επέστρεψε σε βραχυπρόθεσμο ανοδικό κανάλι, έχοντας επόμενη τεχνική αντίσταση τα 13 ευρώ. Πάντως, σταδιακά υποχώρησε προς τα 11,6 ευρώ με κρίσιμο τεχνικό σημείο αντίστασης τα 12,5 ευρώ και στήριξη τα 10 ευρώ. Ειδικότερα, για τη μετοχή του ΟΠΑΠ η τελευταία διόρθωση ξεκίνησε από τις αρχές Απριλίου και τα 12,20 ευρώ, για να φτάσει μέχρι τα 10,05-10,10 ευρώ το διήμερο 14-15/4. Από τα χαμηλά της 15ης αντέδρασε έως τα 11,8 ευρώ, με τους brokers να λένε ότι το επίπεδο 11,8-12 ευρώ ήταν ένας τεχνικός στόχος. Πρακτικά, μετά από μία διόρθωση άνω του 18% η μετοχή αντιδρά σχεδόν με ανάλογα ποσοστά πριν κάπως χαλαρώσει. Ταυτόχρονα, το ΤΣΜΕΔΕ έχει διαθέσιμα 2,5 δισ. ευρώ, που του επιτρέπουν, παρά τους περιορισμούς που επιβάλλει το θεσμικό πλαίσιο για τις επενδύσεις των Ταμείων, να προασπίσει τα συμφέροντά του ως βασικού μετόχου της τράπεζας. Σημειώνεται πως, παρά το γεγονός ότι η λύση της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου δεν αποτελεί προτεραιότητα για την Attica Bank, κύκλοι της διοίκησης δεν αποκλείουν ένα τέτοιο ενδεχόμενο βλέποντας το εντυπωσιακό ενδιαφέρον που καταγράφεται αυτή την περίοδο από το εξωτερικό για ελληνικά assets, μετοχές ή ομόλογα. Στα 12,8 ευρώ, από 11 πριν, αύξησε την τιμή-στόχο για τη μετοχή του ΟΤΕ η Merrill Lynch σε έκθεσή της, στην οποία αναβάθμισε τη σύσταση σε «buy», από «underperform». O διεθνής οίκος ξεχωρίζει δύο δεδομένα που στηρίζουν, όπως αναφέρει, τις θετικές προοπτικές της αποτίμησης. Το πρώτο είναι η έξοδος της Ελλάδας στις αγορές, ενώ το δεύτερο σχετίζεται με την πτώση κατά 18% που έχει καταγράψει η μετοχή του ΟΤΕ τον τελευταίο μήνα. Για φέτος τα καθαρά κέρδη του ΟΤΕ προβλέπεται να διαμορφωθούν στα 356 εκατ., ενώ για το 2015 εκτιμώνται στα 404 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με κάποιους brokers, και δεδομένου ότι το χαρτί έφτασε εσχάτως κάπου στα 11 ευρώ, καλό θα είναι από τεχνικής οπτικής τα 10,85 ευρώ να αποδειχθούν επαρκής βραχυπρόθεσμη στήριξη, ενώ προς τα πάνω υπάρχει ένα θεωρητικό περιθώριο έως τα 11,6 ευρώ. Σημειώνεται ότι η μετοχή του ΟΤΕ, από τα 12,80 ευρώ (2/4), διόρθωσε μέχρι τα 9,99 ευρώ (15/4), για να αντιδράσει προς τα 11,6 ευρώ, πριν χάσει πάλι έδαφος. Μειωμένα έσοδα και EBITDA σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο εκτιμά ότι θα εμφανίσει στο φετινό α τρίμηνο η ΔΕΗ, λόγω της μειωμένης ζήτησης ρεύματος αλλά και λόγω της μείωσης των τιμολογίων για πελάτες υψηλής τάσης. Η ανακοίνωση έγινε δεκτή με πωλήσεις από το ταμπλό του Χ.Α. Όσο ο τίτλος αδυνατεί να επιστρέψει υψηλότερα των 11,4 ευρώ, τόσο αυξάνονται οι πιθανότητες να μπει σε δοκιμασία η επόμενη στήριξη στα 10,3 ευρώ (αφού χάθηκε προσώρας αυτή των 11 ευρώ, αντίσταση ισχυρή έχει και στα 12,8 ευρώ). Πάντως, ο όμιλος προωθεί έκδοση ομολογιακού ύψους 500 εκατ. ευρώ, με τις προσδοκίες της εισηγμένης να εστιάζονται στο κατά πόσον το επιτόκιο μπορεί να πέσει κάτω του 6%, στο 5,5% με 5,7%. Τα έσοδα θα χρησιμοποιηθούν για τη μερική προπληρωμή υφιστάμενων δανείων, για τη χρηματοδότηση κεφαλαιουχικών και Λεπτομέρειες απομένουν, σύμφωνα με ασφαλείς πληροφορίες, για την υπογραφή συμφωνίας σχετικά με την απόκτηση από την Alpha Bank σημαντικού μέρους των δραστηριοτήτων της Citibank στην Ελλάδα. Η συμφωνία, που εκτός απροόπτου αναμένεται να κλείσει και τυπικά τις επόμενες ημέρες, περιλαμβάνει την πώληση στην Alpha του συνόλου των δραστηριοτήτων της Citibank, εξαιρουμένων του χαρτοφυλακίου shipping και των μεγάλων πελατών της τράπεζας. Το υπόλοιπο χαρτοφυλάκιο δανείων μαζί με το δίκτυο και το εναπομείναν προσωπικό θα μεταβιβαστούν στην Alpha Bank. γενικών εταιρικών δαπανών. Σύμφωνα με πληροφορίες, η Deutsche Bank, η HSBC, η Citigroup και η Credit Suisse θα «τρέξουν» το βιβλίο μαζί με ελληνικές τράπεζες. Σημειώνεται ότι εσχάτως μετοχή της ΔΕΗ από τα 12,4 ευρώ υποχώρησε στα 10,30 ευρώ, για να ανέβει προς τα 11,65 (με στόχο την επαναφορά στα 11,80-12,10 ευρώ), αλλά κάπου εκεί δέχθηκε πυρά. Ο διεθνής οίκος UBS διατηρεί τις τιμές-στόχους για τις μετοχές των ΕΛ.ΠΕ. και Motor Oil, αναφέρει ωστόσο πως παραμένει αρνητικός για τον κλάδο (συνολικά στην Ευρώπη). Για τα ΕΛ.ΠΕ. θέτει τιμή-στόχο τα 6,25 ευρώ και σύσταση «neutral». Προβλέπει πως το α τρίμηνο τα EBITDA των ΕΛ.ΠΕ. θα κινηθούν στα 57 εκατ. ευρώ και τα κέρδη ανά μετοχή στα -0,04 ευρώ (ζημιές 13 εκατ.). Η UBS αναφέρει πως η εταιρεία εξετάζει την πιθανότητα έκδοσης ενός νέου ομολόγου ώστε να περιορίσει τα κόστη. Τρία ενδιαφερόμενα σχήματα πέρασαν στον επόμενο γύρο για την εξαγορά της Credit Agricole Leasing (πρώην Εμπορικής Leasing) από τον γαλλικό μητρικό όμιλο και θα έχουν δικαίωμα, αφού διενεργήσουν due diligence, να υποβάλουν δεσμευτικές προσφορές στις 2 Μαΐου. Πρόκειται για την Invel (το private equity που εξαγόρασε το 66% της «Πανγαία»), την προσφορά εταιρείας συμφερόντων Μ. Καμπουρίδη και την εταιρεία συμφερόντων του Λάμπρου Αναγνωστόπουλου, πρώην διευθύνοντος συμβούλου της Lamda Development. Σημειώνεται πως το χαρτοφυλάκιο δανείων της Σε ό,τι αφορά τη Motor Oil, διατηρεί την τιμήστόχο των 9 ευρώ και τη σύσταση «neutral». Προβλέπει ότι τα EBITDA της εταιρείας θα ανέλθουν στα 49 εκατ. και τα κέρδη ανά μετοχή στα 0,06 ευρώ (καθαρή κερδοφορία 7 εκατ.). Ο διεθνής οίκος επισημαίνει ότι η εταιρεία κερδίζει μερίδιο αγοράς στα μεταφορικά καύσιμα, ενώ δεν αποκλείει τη διανομή ενδιάμεσου μερίσματος. Τονίζει παράλληλα ότι η Motor Oil αποτελεί την κορυφαία επιλογή της στον κλάδο. Στα 5,3 ευρώ, από 4 ευρώ πριν, αύξησε την τιμή-στόχο για τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡ- ΝΑ η Eurobank Equities σε έκθεσή της, στην οποία αναβάθμισε τη σύσταση σε «buy». Η Eurobank Equities χαρακτηρίζει ισχυρά τα αποτελέσματα δ τριμήνου της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Με βάση τις εκτιμήσεις της χρηματιστηριακής, τα καθαρά κέρδη της εταιρείας θα ανέλθουν στα 51,6 εκατ. φέτος και στα 43 εκατ. το Παράλληλα, αυξάνει τις εκτιμήσεις για τις ταμειακές ροές της εισηγμένης την περίοδο Σημειώνεται ότι εσχάτως η μετοχή από τα 4,11 διόρθωσε στα 3,47 ευρώ, για να αντιδράσει προς τα 3,85 ευρώ (με στόχο την επαναφορά πάνω από τα 3,95-4 ευρώ), αλλά για την ώρα έχασε κάπως έδαφος. Η Ελλάκτωρ ανακοίνωσε ότι η θυγατρική της εταιρεία ΑΚΤΩΡ, ως Leader της κοινοπραξίας ALYSJ JV, με ποσοστό συμμετοχής 32%, υπέγραψε σύμβαση για τη μελέτη και κατασκευή της γραμμής του «Gold Line Underground» του ΜΕΤΡΟ στην Ντόχα του Κατάρ. Η αξία της σύμβασης είναι 3,2 δισ. ευρώ, συμπεριλαμβανομένου του ποσού των 770 εκατ. ευρώ, που ανήκει στη διακριτική ευχέρεια του πελάτη. Έτσι, ο όμιλος αύξησε το ανεκτέλεστο στα 4 δισ. ευρώ περίπου. προς πώληση εταιρείας ανέρχεται στα 400 εκατ. ευρώ και περιλαμβάνει κυρίως δάνεια με εγγύηση ακίνητα. Περίπου το 80% των δανείων, εκ των οποίων κάποια βρίσκονται σε default και κάποια πληρώνουν τόκους, έχουν συναφθεί με εγγύηση 150 κτίρια στην Ελλάδα, ενώ τα υπόλοιπα έχουν ως εγγύηση μισθωμένο εξοπλισμό. Ενδιαφέρον παρουσιάζουν οι μετοχικές ανακατατάξεις στις τράπεζες στην περίπτωση που ασκηθούν πλήρως τα warrants. Τελευταίο παράδειγμα η περίπτωση της Τράπεζας Πειραιώς, η οποία ανακοίνωσε ότι το «Baupost Group, LLC» από κατέχει τίτλους παραστατικών δικαιωμάτων κτήσης μετοχών (warrants), οι οποίοι, εφόσον ασκηθούν πλήρως, αντιστοιχούν σε δικαιώματα ψήφου (8,32% επί του συνόλου δικαιωμάτων ψήφου της τράπεζας). Σημειώνεται ότι το «Baupost Group, LLC» είναι εταιρεία διαχείρισης κεφαλαίων και ασκεί δικαιώματα ψήφου στον εκδότη κατά τη διακριτική του ευχέρεια, δυνάμει σχετικής σύμβασης διαχείρισης. Υπεγράφη η πρώτη σύμβαση χρηματοδότησης έργου στην Περιφέρεια Αττικής, στο πλαίσιο του Jessica, με τη συμμετοχή και Ένας τίτλος που μάλλον δεν κατάλαβε και πολλά από τη διόρθωση που προηγήθηκε είναι o Fourlis, καθώς, με τα 5,8 ευρώ που περίπου γράφει, απέχει ελάχιστα από το υψηλότερο κλείσιμο τρέχοντος έτους στα 5,90 ευρώ. Τεχνικά, έχει σχηματισμό «σημαίας», όπου μια κατοχύρωση του 5,88 μπορεί να δώσει συνέχιση της κίνησης προς το 6,40, αν μη τι άλλο. Τα 5,48 ευρώ είναι κύρια στήριξη, με τα 5,68 κοντινή. «Το πολιτικό ρίσκο σίγουρα υπάρχει, ωστόσο του δίνουμε μεγαλύτερη σημασία εντός Ελλάδας σε σχέση με τη σημασία που του δίνουν οι ξένοι επενδυτές» δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Beta Χρηματιστηριακής, Ευάγγελος Χαρατσής, συμπληρώνοντας: «Οι ξένοι βλέπουν τη μεγάλη εικόνα, που λέει ότι πολύ λίγα πράγματα μπορούν να αλλάξουν, ανεξαρτήτως του εκλογικού αποτελέσματος. Γι αυτόν τον λόγο παίρνουν συχνά θέσεις με μεσομακροπρόθεσμο ορίζοντα. Αν τους απασχολούσε τόσο πολύ ο πολιτικός κίνδυνος, δεν θα γίνονταν τόσο πολλές επενδύσεις στην Ελλάδα». Σύμφωνα με τον ίδιο, η τελευταία ταλαιπωρία οφείλεται στις αναδιαρθρώσεις χαρτοφυλακίων μετά τις αλλαγές σταθμίσεων σε Alpha και Πειραιώς, ταλαιπωρία που θα συνεχιστεί με τις επικείμενες αλλαγές σταθμίσεων σε Eurobank και Εθνική, μετά την ολοκλήρωση των επικείμενων αυξήσεων στα μετοχικά τους κεφάλαια. Μάλιστα, η Eurobank αναμένεται να ενταχθεί στον «25άρη» διώχνοντας κάποια άλλη μετοχή από τον συγκεκριμένο δείκτη. Επιπλέον, οι αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών επηρεάζουν ως έναν βαθμό και το μέτωπο της ρευστότητας, παρά το γεγονός ότι απευθύνονται κυρίως στις ξένες αγορές. Πάντως, μέσα στον Μάιο είναι πολύ πιθανόν να έχουμε ένα ακόμη rebalancing, αυτή τη φορά από την ίδια τη Morgan Stanley, καθώς ενδέχεται ο οίκος να αυξήσει τη στάθμιση της Ελλάδας στον MSCI. Κάτι τέτοιο θα μπορούσε να οδηγήσει σε νέες εισροές κεφαλαίων από το εξωτερικό, πρόσθεσε ο κ. Χαρατσής. Για το θέμα του rebalancing, όμως, μίλησε και ο γνωστός αναλυτής της Beta Χρηματιστηριακής Μάνος Χατζηδάκης: «Το rebalancing έχει αναμφίβολα τη δική του σημασία, αλλά όχι τόσο μεγάλη όσο του αποδίδεται. Οι αυξήσεις κεφαλαίου και οι αλλαγές σταθμίσεων επηρεάζουν βραχυπρόθεσμα την αγορά, καθώς πέρυσι τέτοια εποχή θα προκαλούσε γέλια αν κάποιος ισχυριζόταν πως η Ελλάδα θα μπορούσε να αντλήσει γύρω στα 9 δισ. ευρώ σε λιγότερο από έναν μήνα. Παρ όλα αυτά, το σημαντικότερο είναι πως η μεγάλη εικόνα παρουσιάζει αξιοσημείωτες ενδείξεις βελτίωσης (πλεόνασμα, μείωση ανεργίας, ανερχόμενος τουρισμός), που σιγά σιγά θα αρχίσουν να γίνονται ορατές και στην πραγματική οικονομία». Στον όμιλο της MIG περνά η πλειοψηφία των μετοχών της ΜΕΒΓΑΛ μετά τη συμφωνία που ανακοινώθηκε για τη μεταβίβαση του 43% των μετοχών της βορειοελλαδίτικης εταιρείας στον όμιλο της Δέλτα (θα αυξήσουν τη συμμετοχή της στο 57,8% των μετοχών της ΜΕΒΓΑΛ). Το τίμημα της εξαγοράς συμφωνήθηκε στα 4,5 εκατομμύρια ευρώ και θα καταβληθεί μετά την εξόφληση υποχρεώσεως της ΜΕΒΓΑΛ προς τη ΔΕΛΤΑ ύψους 3,8 εκατομμυρίων ευρώ, καθώς και την εξόφληση μετατρέψιμου ομολογιακού δανείου που αναμένεται να χορηγηθεί από τις δανείστριες τράπεζες προς τη ΜΕΒΓΑΛ στο πλαίσιο της χρηματοοικονομικής αναδιάρθρωσης της εταιρείας. Σημειώνεται, ως προς το ταμπλό, ότι η MIG είναι για την ώρα πρωταθλήτρια στα κέρδη του FTSE 25 από την αρχή του έτους. Για τις 5 Μαΐου έχει οριστεί η επαναληπτική Γ.Σ. της ΕΚΤΕΡ, με τη στήλη να μαθαίνει ότι η (ισχυρή) μειοψηφία των μετόχων ζητεί γερό μπόνους μέσω επιστροφής κεφαλαίου. Και της Εθνικής Τράπεζας. Το έργο αυτό αφορά στη μελέτη, χρηματοδότηση, κατασκευή και τεχνική διαχείριση 14 σχολικών μονάδων στην Περιφέρεια Αττικής, με ΣΔΙΤ. Η Εθνική Τράπεζα διαχειρίζεται 83 εκατ. ευρώ κεφαλαίων του Jessica για χρηματοδότηση έργων αστικής ανάπτυξης, υπό την ιδιότητά της ως Ταμείο Αστικής Ανάπτυξης (ΤΑΑ) για τις περιφέρειες Αττικής, Δυτικής Ελλάδας, Ιονίων Νήσων και για τις 8 περιφέρειες. Παράλληλα, η Εθνική Τράπεζα συγχρηματοδοτεί τα έργα με τουλάχιστον 36 εκατ. ευρώ από δικά της ή και άλλα ιδιωτικά κεφάλαια. πώς να μην το πράττει, όταν η εισηγμένη στις 31/12/2013 είχε μηδενικό τραπεζικό δανεισμό, ενώ τα διαθέσιμα υπερέβαιναν τα 11 εκατ. ευρώ, ήτοι πάνω από την τρέχουσα κεφαλαιοποίησή της στο ταμπλό του Χ.Α.! Αλλαγή πλεύσης συνολικά για τον όμιλο Intracom Holdings σηματοδοτεί η πώληση του 49% των μετοχών της Intracοm Telecom, αντί 47 εκατομμυρίων ευρώ, σε στρατηγικό επενδυτή προερχόμενο από το Ντουμπάι. Με τον τρόπο αυτόν ο όμιλος συμφερόντων του Σωκράτη Κόκκαλη αποχωρεί από την Intracοm Telecom και εξασφαλίζει ρευστότητα, την οποία μπορεί να χρησιμοποιήσει για την υλοποίηση άλλων σχεδίων. Σημαντική απόσταση θέσεων για τα εργασιακά και την υπογραφή νέας επιχειρησιακής σύμβασης διαπιστώθηκε κατά την πρώτη συνάντηση ανάμεσα στη διοίκηση της Alpha Bank και τον σύλλογο των εργαζομένων στην τράπεζα. Όπως υποστηρίζουν οι εργαζόμενοι, στο πλαίσιο ενός ειλικρινούς διαλόγου, όπου συμφωνούν και οι δύο πλευρές, αποφασίστηκε να συνεχιστεί η προσπάθεια με στόχο την άρση του αδιεξόδου. Για τον λόγο αυτόν, οι συναντήσεις θα συνεχιστούν με πιο εντατικό ρυθμό. Ορίστηκε μάλιστα νέα συνάντηση για την προσεχή Δευτέρα, 28 Απριλίου. Η αγορά κατοικίας στην Ελλάδα παραμένει αδύναμη και δύσκολα θα ανακάμψει στο κοντινό μέλλον, παρά τα πρόσφατα σημάδια ανάκαμψης, εκτιμά σε έκθεσή της η BofA. Ο διεθνής οίκος επισημαίνει πως οι τιμές των κατοικιών στην Ελλάδα έχουν υποχωρήσει σημαντικά από το τέταρτο τρίμηνο του 2008, με τη συνολική πτώση ως το τέλος του 2013 να υπολογίζεται στο 34,2%. Οι μεγαλύτερες απώλειες σημειώθηκαν στην Αθήνα και στη Θεσσαλονίκη, με -35,6% και -37,9% αντίστοιχα, έναντι -30,8% στις υπόλοιπες αστικές περιοχές. Η BofA αναφέρει ότι η Fitch προβλέπει πτώση 6% στις τιμές των κατοικιών το 2014 και αναμένει ο όγκος των συναλλαγών να παραμείνει περιορισμένος. «Πιστεύουμε πως μια ανάκαμψη θα χρειαστεί έναν συνδυασμό παραγόντων, όπως βιώσιμη ανάπτυξη του ΑΕΠ και της απασχόλησης» σημειώνεται στην έκθεση. Μια χαλάρωση των κριτηρίων για την παροχή στεγαστικών δανείων από τις τράπεζες είναι σημαντική, αλλά έχει δευτερεύουσα σημασία από τη στιγμή που οι διοικήσεις είναι επικεντρωμένες στον δανεισμό προς τις εταιρείες και τις ΜμΕ, προσθέτει. Όπως τονίζει, μετά από συζητήσεις με ανώτατα στελέχη προκύπτει ότι η χορήγηση στεγαστικών δανείων θα πάρει και πάλι μπρος το Εν τω μεταξύ, περαιτέρω πίεση στις τιμές μπορεί να ασκήσει το δικαίωμα που θα αποκτήσουν οι τράπεζες από το 2015 για την πραγματοποίηση εξώσεων. Σύμφωνα με τους αναλυτές της BofA, η πορεία των τιμών των κατοικιών στην Ελλάδα είναι καθοριστική για τα καλυμμένα με στεγαστικά δάνεια ομόλογα, καθώς τα περισσότερα ενυπόθηκα δάνεια εκδόθηκαν το , όταν η αγορά βρισκόταν στο ανώτερο επίπεδο. Ως εκ τούτου, ο LTV (λόγος δανείου προς αξία του ακινήτου) θα παραμείνει υπό πίεση. Καλοκαιρινή διόρθωση στις διεθνείς αγορές, έπειτα από το πολυετές bull market, φοβούνται πολλοί αναλυτές, σύμφωνα με το CNBC. «Βρισκόμαστε σε μια περίοδο όπου τα χρηματιστήρια θέλουν γενικά να κινηθούν ανοδικά, αλλά ανέβηκαν τόσο πολύ τον περασμένο χρόνο, και τώρα βρίσκονται λίγο σε διακοπές» λέει ο Richard Harris, CEO της Port Shelter Investment Management. «Πρόκειται για μια ανάπαυλα σε ένα συνεχιζόμενο bull market, και ως αποτέλεσμα υπάρχει κάποια ευαισθησία στα διακριτικά κακά νέα. Την ώρα που οι αγορές δεν είναι πολύ σίγουρες και δεν έχουν πολύ μεγάλη αυτοπεποίθηση, ίσως δούμε μια μικρή αλλά γρήγορη διόρθωση». Ο S&P 500 σημειώνει κέρδη σχεδόν μιας ποσοστιαίας μονάδας από τις αρχές του έτους, έχοντας ενισχυθεί κατά 30% πέρυσι. Όμως σημειώνει πτώση πάνω από 1% έναντι του ιστορικού υψηλού που σημείωσε στις αρχές του Απριλίου. Ο Dow Jones χάνει περίπου 1% από τις αρχές του έτους, έχοντας ενισχυθεί κατά 22% πέρυσι. Σύμφωνα με τον Harris, οι παράγοντες που θα μπορούσαν να «τρομάξουν» τις αγορές είναι αρκετοί, όπως π.χ. μια κλιμάκωση των εντάσεων στην Ουκρανία, η μείωση του δανεισμού στην Κίνα ή τυχόν ενδείξεις πως η μείωση του προγράμματος τυπώματος χρήματος της Fed υπήρξε πρόωρη. Όπως λέει ο ίδιος, η διόρθωση θα μπορούσε να είναι της τάξης του 8% το πολύ και η διάρκειά της από τέσσερις έως έξι εβδομάδες. «Προφανώς θα πρόκειται για αγοραστική ευκαιρία» λέει, εκτιμώντας ότι οι αγορές θα ανακάμψουν μετά, μέσα σε 10 εβδομάδες. Ανάλογες απόψεις εκφράζουν και άλλοι επαγγελματίες. «Αυτό που βλέπουμε τις τελευταίες εβδομάδες είναι πως όλο και λιγότερες μετοχές πρωταγωνιστούν στην άνοδο. Όλο και μειώνονται οι μετοχές που συμμετέχουν στην ανοδική κίνηση. Η πραγματική εικόνα της αγοράς επιδεινώνεται» σημειώνει ο Hans Goetti, της Banque Internationale a Luxembourg. Μάλιστα, σύμφωνα με τον Goetti, η αγορά δεν χρειάζεται ένα πραγματικό έναυσμα για να οδηγηθεί στη διόρθωση. «Οι αποτιμήσεις δεν είναι πια φθηνές» σημειώνει ο Goetti, και προσθέτει πως έχει περάσει καιρός από την τελευταία διόρθωση της Wall Street, αφού η τελευταία φορά που σημειώθηκε πτώση τουλάχιστον 10% ήταν το Κατά την άποψή του, η στροφή αρκετών funds σε μετοχές που θεωρούνται αμυντικές ή χαμηλότερου ρίσκου αποτελεί ένδειξη μιας επερχόμενης χρηματιστηριακής πτώσης. Ο Goetti εκτιμά ότι οι μετοχές ίσως υποχωρήσουν κατά 10% έως 15%, αλλά σε κάθε περίπτωση η Federal Reserve αναμένεται να λειτουργήσει σαν βαλβίδα ασφαλείας, αποτρέποντας μια μεγαλύτερη πτώση. «Εάν οι συνθήκες επιδεινωθούν, η Fed θα καθυστερήσει το tapering, και αυτό, φυσικά, θα δώσει ώθηση στις μετοχές και πάλι».

19 ΑΠΟΨΗ media

20 2/20 ΑΠΟΨΗ «ΕΛΠΙΖΩ ΝΑ ΜΗΝ ΚΡΥΦΤΕΙ ΑΠΟ ΤΟ DEBATE O κ. ΣΓΟΥΡΟΣ» Ο ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΟΥΜΟΥΤΣΑΚΟΣ, ΥΠΟΨΗΦΙΟΣ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΡΧΗΣ ΑΤΤΙΚΗΣ ΜΕ ΤΗ ΣΤΗΡΙΞΗ ΤΗΣ Ν.Δ., ΜΙΛΑΕΙ ΣΤΗΝ «Α» ΓΙΑ ΤΙΣ ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΕΣ ΤΗΣ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΣ, ΤΟΝ ΓΙΑΝΝΗ ΣΓΟΥΡΟ, ΤΗ ΡΕΝΑ ΔΟΥΡΟΥ Ο υποψήφιος περιφερειάρχης Γιώργος Κουμουτσάκος ανοίγει τα χαρτιά του στην «Α» και μιλά και για όλους και για όλα. Κατακεραυνώνει τον Γιάννη Σγουρό, τον οποίο αποκαλεί Μαυρογιαλούρο και παλαιάς κοπής πολιτικό που πουλάει φύκια για μεταξωτές κορδέλες. Μιλά για την υποψηφιότητα της Ρένας Δούρου, την απόφασή του να είναι υποψήφιος, την προτροπή του Α. Σαμαρά και τη στήριξη που λαμβάνει ιατί αποφασίσατε να «εκτεθείτε» ως υποψήφιος στην Περιφέρεια Αττικής; - Κατ αρχάς, εκτεθειμένοι εκ του αποτελέσματος είναι άλλοι. Εγώ δεν θεωρώ ότι εκτίθεμαι, αλλά εμφανίζομαι κρυστάλλινος απέναντι σε συμπολίτες μου που τους ζητώ ψήφο εμπιστοσύνης μετά από μια πορεία προσφοράς στην πατρίδα μου. Όμως, ως γέννημα-θρέμμα της Αθήνας, ένιωθα πάντα ότι η Αττική μπορεί και πρέπει να διεκδικήσει μια καλύτερη μοίρα. Ότι αξίζει να κάνει στροφή στο μέλλον. Γι αυτό και δεν δίστασα να δεχθώ την τιμητική αυτή πρόταση εμπιστοσύνης του πρωθυπουργού. Άφησα λοιπόν το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο, κλείνοντας την εκεί θητεία μου 60 σχεδόν μέρες πριν από τις περιφερειακές εκλογές, και στρατεύτηκα σ έναν αντικειμενικά δύσκολο αγώνα. Γιατί είναι ένας αγώνας που αξίζει, που δικαιούται και ζητεί η Αττική και οι άνθρωποί της. - Γράφουν και λέγουν ότι ο αγώνας που κάνετε είναι μοναχικός. Νιώθετε μόνος στη μάχη για την Περιφέρεια Αττικής; - Οι μάχες δεν είναι μοναχικές. Είναι όμως μοναδικές. Η καθεμία και με τα δικά της χαρακτηριστικά. Είναι γεγονός ότι δεν έχω ξαναδώσει μάχη με αυτά τα χαρακτηριστικά. Με γεμίζει η αγάπη του κόσμου, και παρά το γεγονός ότι μπήκα στον στίβο της μάχης χρονικά πιο κοντά στις εκλογές από ό,τι οι συνυποψήφιοί μου. Έχω μάθει όμως να μάχομαι και να παλεύω μέχρι την τελική έκβασή της. Με γεμίζει ήδη με ποικίλα συναισθήματα. Νιώθεις την άδολη προσφορά, την ομαδικότητα, την προδοσία. Όταν ξεκινάω δεν κοιτάζω ποτέ πίσω. Ο δρόμος, ακόμα και αν πρόκειται για μοναχική πορεία, έχει μόνο μία κατεύθυνση: μπροστά. - Ποια είναι τα σημαντικότερα προβλήματα που καλείται να αντιμετωπίσει σήμερα η Περιφέρεια Αττικής και ποιες οι προτάσεις σας; - Τέσσερεις λέξεις συνοψίζουν το όραμα και πρόγραμμά μας για την Αττική: Δουλειές-Ανάπτυξη- Διαφάνεια-Αλληλεγγύη. Σε αυτούς τους τομείς χρειάζεται να δουλέψουμε εντατικά, γιατί εκεί βρίσκονται οι τέσσερεις μεγάλες πληγές που «πονάνε» την Αττική και τα 4 εκατομμύρια των κατοίκων της. Η φτώχεια και η ανεργία είναι τα πιο μεγάλα προβλήματα, που, σε συνδυασμό με το δισεπίλυτο μεταναστευτικό, κάνουν απαραίτητη την κοινωνική στήριξη και υποστήριξη των κατοίκων της Αττικής. από τον κόσμο. Στη συνέχεια αναλύει το πρόγραμμά του. Τονίζει ότι ο δρόμος είναι ένας: μπροστά. Και απευθύνει μήνυμα στον Γιάννη Σγουρό: «Ελπίζω να μην κρυφτεί και να έρθει στο debate να τα πούμε πρόσωπο με πρόσωπο. Επισημαίνει, τέλος, ότι δεν τον εμπνέουν ούτε η εποχή ούτε η τακτική Μαυρογιαλούρου που ακολουθεί ο απερχόμενος Γιάννης Σγουρός. Αυτό οφείλει να κάνει μια διοίκηση που σέβεται τον εαυτό της. Τα άλλα ακολουθούν. Έχουμε κάνει συγκεκριμένες προτάσεις σ αυτό το πεδίο. Ενδεικτικά αναφέρω: 1) Δράσεις για τη στέγαση των αστέγων. Υπάρχουν δημόσια κτίρια τα οποία αυτή τη στιγμή μένουν αναξιοποίητα, ουσιαστικά καταρρέουν. Εκεί μπορεί να γίνουν παρεμβάσεις για να στεγαστούν άστεγοι. Το θέμα αυτό μπορεί να λυθεί και η περιφέρεια μπορεί να διαδραματίσει σημαντικό ρόλο. 2) Αξιοποίηση και στενή συνεργασία με το νέο Ταμείο Ευρωπαϊκής Βοήθειας προς τους Απόρους, που στόχο έχει να συνδράμει τη στήριξη αστέγων, άπορων οικογενειών και παιδιών που έχουν ανάγκη. 3) Δημιουργία στην Περιφέρεια Αττικής Πολυχώρου Κοινωνικής Αλληλεγγύης όπου θα στεγάζονται δωρεάν οι οργανώσεις που το επιθυμούν και το χρειάζονται, μετά από πρόσκληση και υπογραφή συμφώνου συνεργασίας. 4) Ειδική τιμολογιακή πολιτική με τη σύναψη ειδικών συμβάσεων με ΟΑΣΑ και ΚΤΕΛ με κοινωνική ευαισθησία για τη μετακίνηση κατοίκων της Περιφέρειας Αττικής που χρειάζονται στήριξη, όπως οι άνεργοι φοιτητές, πολίτες με χαμηλό εισόδημα. Θέλω να υπογραμμίσω το πόσο πολύτιμη είναι «Σχεδόν μηδενικό το έργο του περιφερειάρχη» - Ο Γιάννης Σγουρός έχει χαρακτηριστικά Μαυρογιαλούρου; - Αν δεν είναι χαρακτηριστικά Μαυρογιαλούρου το γεγονός ότι παρουσιάζει αποφάσεις για χρηματοδότηση εκκίνησης μελετών ως ολοκληρωμένα έργα, ότι εμφανίζεται να λύνει σε δύο μήνες θέματα που ξέχασε ως περιφερειάρχης 14 ετών, ότι λέει πως θα δώσει το πλεόνασμα που το φυλάει σαν να είναι Α.Ε. λίγες μόνο ημέρες πριν τις εκλογές, τι είναι; Σύγχρονος Μαυρογιαλούρος! Εδώ έφτασε να επισκεφθεί για πρώτη φορά τις Εγκαταστάσεις Επεξεργασίας και Διάθεσης Λυμάτων στον Ακροκέραμο και το νησί της Ψυττάλειας, που η πρώτη φάση τους λειτούργησε ήδη από το 1994! Θα ήθελα επιπλέον να υπενθυμίσω ότι στις δηλώσεις του ως υποψήφιου περιφερειάρχη Αττικής το 2010 είχε δεσμευτεί ότι θα επιλύσει το αποχετευτικό ζήτημα της Ανατολικής Αττικής, αλλά έχει γίνει «σχεδόν μηδέν». Τις εγκαταστάσεις στις οποίες οδηγείται το μεγαλύτερο μέρος των παραγόμενων αστικών λυμάτων της Αττικής. Μια από τις μεγαλύτερες σε δυναμικότητα μονάδες της Ευρώπης. Τον ρωτώ επίσης: 1) Είναι υπέρ ή κατά της μεταφοράς των λυμάτων των Αρτέμιδας, Ραφήνας και Σπάτων στο ΚΕΛ Ψυττάλειας; 2) Είναι υπέρ ή κατά της μεταφοράς των λυμάτων των παραλιακών οικισμών του νότιου Σαρωνικού στο ΚΕΛ Ψυττάλειας; 3) Είναι υπέρ ή κατά της μεταφοράς των λυμάτων τμήματος των Παλλήνης, Ανθούσας, Γέρακα στο ΚΕΛ Ψυττάλειας; Ο κ. Σγουρός διατείνεται ότι έχει αξιοποιήσει τα κοινοτικά κονδύλια. Είναι κακόγουστο αστείο, αν δεν είναι θρασύτατο ψεύδος. Γνωρίζει ότι η απορροφητικότητα είναι τουλάχιστον προβληματική. Δεν γνώριζε; Δεν μπορούσε; Ήταν συνδυασμός και των δύο; Το αποτέλεσμα είναι ότι η περιφέρεια δεν αξιοποίησε χρήματα που θα έκαναν τη ζωή των πολιτών καλύτερη ποιοτικά και θα έδιναν δουλειές, πολλές δουλειές σε μια περίοδο οξύτατης ανεργίας. Η θητεία μου στο Ευρωκοινοβούλιο αποτελεί πλεονέκτημα και δυνατό χαρτί. Διότι ξέρω πού είναι οι πόρτες και έχω τα κλειδιά που χρειάζονται για να έρθουν τα χρήματα στην περιφέρεια. - Πώς κρίνετε το έργο Σγουρού; - Νομίζει ότι απευθύνεται σε ιθαγενείς και ότι μπορεί με καθρεφτάκια να ξεγελάσει ή να εξαγοράσει συνειδήσεις και δημοτικούς παράγοντες. Τα ψέματα, παρότι εκείνος τα συνεχίζει, τελείωσαν. Θα δώσει λόγο και απολογισμό για τα έργα και τις ημέρες του καθεστώτος Σγουρού. Στο τέλος της θητείας του, η πρόοδος σε «έργα» του είναι σχεδόν μηδενική. Του υπενθυμίζουμε ότι έχουμε κάνει συγκεκριμένες ερωτήσεις για τα ΚΕΛ Μαρκοπούλου, Κορωπίου και Μαραθώνα, στις οποίες δεν έχει απαντήσει: Στο ζήτημα της αποχέτευσης Μαρκόπουλου, αγνόησε επιδεικτικά το ζήτημα του Πόρτο Ράφτη, η αποχέτευση του οποίου αποτελεί το μείζον πρόβλημα