Εξαμηνιαία Έκθεση. Pioneer S.F. Ένας Οργανισμός Συλλογικών Επενδύσεων του Λουξεμβούργου (Fonds Commun de Placement) 30 Ιουνίου 2011 (Μη ελεγμένη)

Transcript

1 Εξαμηνιαία Έκθεση (Μη ελεγμένη) Pioneer S.F. Ένας Οργανισμός Συλλογικών Επενδύσεων του Λουξεμβούργου (Fonds Commun de Placement) ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ.

2 Δεν γίνονται δεκτές συμμετοχές βασιζόμενες μόνο στην παρούσα οικονομική έκθεση. Οι συμμετοχές είναι έγκυρες μόνο εάν έγιναν βασιζόμενες στο τρέχον ενημερωτικό δελτίο συνοδευόμενο από αντίγραφο της τελευταίας ετήσιας έκθεσης και εξαμηνιαίας έκθεσης, εάν εκδόθηκε κατόπιν.

3 Πίνακας Περιεχομένων. Εξαμηνιαία Συνοπτική Περιγραφή των... Χρηματοοικονομικών Αγορών Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού Κατάσταση Λειτουργίας και.. Μεταβολών στο... Καθαρό..... Ενεργητικό Κατάσταση Στατιστικών Στοιχείων Μεριδίων Πρόγραμμα Επενδύσεων Pioneer..... S.F..... Euro... Curve year Εκκρεμείς Χρηματοοικονομικές Προθεσμιακές Συμβάσεις Εκκρεμείς Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος Pioneer..... S.F..... Euro... Curve year Εκκρεμείς Χρηματοοικονομικές Προθεσμιακές Συμβάσεις Εκκρεμείς Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος Pioneer..... S.F..... Euro... Curve year Εκκρεμείς Χρηματοοικονομικές Προθεσμιακές Συμβάσεις Εκκρεμείς Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος Pioneer..... S.F..... Euro... Curve year Εκκρεμείς Χρηματοοικονομικές Προθεσμιακές Συμβάσεις Εκκρεμείς Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος Pioneer..... S.F..... Euro... Curve year Εκκρεμείς Χρηματοοικονομικές Προθεσμιακές Συμβάσεις Εκκρεμείς Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος Pioneer..... S.F..... Global..... Curve year Εκκρεμείς Χρηματοοικονομικές Προθεσμιακές Συμβάσεις Εκκρεμείς Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος Pioneer..... S.F..... Global..... Curve year Εκκρεμείς Χρηματοοικονομικές Προθεσμιακές Συμβάσεις Εκκρεμείς Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος Εκκρεμείς Swap Pioneer..... S.F..... European Equity.... Market Plus Εκκρεμείς Χρηματοοικονομικές Προθεσμιακές Συμβάσεις Εκκρεμείς Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος Εκκρεμή Δικαιώματα Προαίρεσης Pioneer..... S.F..... Pacific.....(ExJapan) Equity..... Market..... Plus Εκκρεμείς Χρηματοοικονομικές Προθεσμιακές Συμβάσεις Pioneer..... S.F..... U.S.... Equity..... Market..... Plus Εκκρεμείς Χρηματοοικονομικές Προθεσμιακές Συμβάσεις Pioneer..... S.F..... Tactical..... Allocation Bond.... Fund Εκκρεμείς Χρηματοοικονομικές Προθεσμιακές Συμβάσεις Εκκρεμείς Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος Εκκρεμή Δικαιώματα Προαίρεσης Εκκρεμείς Swap Pioneer..... S.F..... Tactical..... Allocation Fund Εκκρεμείς Χρηματοοικονομικές Προθεσμιακές Συμβάσεις Εκκρεμείς Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος Εκκρεμή Δικαιώματα Προαίρεσης Εκκρεμείς Swap Pioneer..... S.F..... Dynamic Allocation Fund Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση 1

4 Πίνακας Περιεχομένων. Εκκρεμείς Χρηματοοικονομικές Προθεσμιακές Συμβάσεις Εκκρεμή Δικαιώματα Προαίρεσης Pioneer..... S.F..... Optimiser Εκκρεμείς Χρηματοοικονομικές Προθεσμιακές Συμβάσεις Εκκρεμείς Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος Εκκρεμή Δικαιώματα Προαίρεσης Pioneer..... S.F Commodities Εκκρεμείς Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος Εκκρεμείς Swap Σημειώσεις στις... Οικονομικές Καταστάσεις Διοίκηση και.. Διαχείριση Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση

5 Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση 2011 Εξαμηνιαία Συνοπτική Περιγραφή των Χρηματοοικονομικών Αγορών Η Οικονομία Ηνωμένες Πολιτείες: Επιβράδυνση της οικονομίας Κατά το πρώτο τρίμηνο του 2011, το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν των Ηνωμένων Πολιτειών αυξήθηκε κατά 1,8% σε ετήσια βάση, μειώνοντας την ανάπτυξη σε σχέση με την ίδια εποχή πέρυσι σε 2,3%. Η συμφωνία για την ενίσχυση των υφιστάμενων φορολογικών περικοπών και τη θέσπιση καινούριων που στηρίχτηκε και από τα δύο κόμματα πιθανότατα να έδωσε την ώθηση που παρατηρήθηκε στις δαπάνες των καταναλωτών και να διατήρησε τη συνολική ανάπτυξη στο ύψος των μακροπρόθεσμων δυνατοτήτων της, δηλαδή στο 3%. Οι ενδείξεις για βελτίωση της αγοράς εργασίας επίσης βοήθησαν, με το ποσοστό ανεργίας να παραμένει κάτω του 9% κατά την αρχή του έτους. Ωστόσο, το πρώτο εξάμηνο του 2011 χαρακτηρίστηκε γενικά από ασθενή οικονομικά στοιχεία. Υπάρχουν πολλές εξηγήσεις για αυτό. Μερικές από αυτές έχουν να κάνουν με μοναδικούς παράγοντες που μπορεί να είναι από τις καιρικές συνθήκες μέχρι τις συνέπειες του σεισμού της Ιαπωνίας. Σε αυτούς μπορούν να προστεθούν και διαρθρωτικοί παράγοντες, ξεκινώντας από τη μεγάλη αύξηση των τιμών καυσίμων που έφθειρε την αγοραστική δύναμη των καταναλωτών και λειτούργησε αντισταθμιστικά προς τις φορολογικές περικοπές. Επίσης, τα κέρδη για τον τομέα της απασχόλησης απεδείχθησαν λιγότερο βιώσιμα από ότι αναμενόταν. Ο Κατασκευαστικός Δείκτης ISM ανέβαινε σχεδόν ασταμάτητα από τις αρχές του 2009, οδηγημένος από την υψηλή ζήτηση για βιομηχανικό εξοπλισμό από χώρες με γρήγορη ανάπτυξη, όπως η Κίνα. Αν και παρέμεινε πάνω από το 50 (άρα συνέχιζε να υπάρχει αύξηση της δραστηριότητας), η πτώση του το Μάιο ήταν η πιο εμφανής των δύο τελευταίων ετών, ενώ τον ακολούθησαν και άλλοι παρόμοιοι δείκτες σε Κίνα και Ευρώπη. Σε αυτό το σενάριο, η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ κράτησε μία προσεχτική στάση σχετικά με τη μελλοντική ανάπτυξη και τη δέσμευση για την εφαρμογή μίας υποστηριχτικής νομισματικής πολιτικής. Ο δεύτερος γύρος του προγράμματος ποσοτικής διευκόλυνσης αγορών κρατικών ομολόγων έχει λήξει, αλλά η πολιτική μηδενικού επιτοκίου μπορεί να συνεχιστεί για όλο το υπόλοιπο έτος. Υπάρχουν πολλοί λόγοι για να διατηρήσει η Κεντρική Τράπεζα τη νομισματική της πολιτική. Πρώτον, η ανάπτυξη της απασχόλησης απέχει πολύ από το ρυθμό των παλαιότερων ανακάμψεων και η αύξηση των μισθών παραμένει σε πολύ μέτρια επίπεδα. Επίσης, η στεγαστική αγορά των ΗΠΑ δεν έχει στην πραγματικότητα ανακάμψει από την κρίση των δανείων υψηλού κινδύνου (subprime) που καταγράφηκε πριν από σχεδόν τέσσερα χρόνια. Τέλος, η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ μπορεί να διατηρήσει την παρούσα νομισματική πολιτική της για όσο το δυνατό περισσότερο ως αντιστάθμιση μίας αυστηρότερης δημοσιονομικής πολιτικής. Ευρώπη: Η κρίση δημοσιονομικού χρέους συνεχίζεται Η κρίση δημοσιονομικού χρέους της Ευρωζώνης συνεχίστηκε και κατά το πρώτο εξάμηνο του Η Πορτογαλία έγινε η τρίτη χώρα του ευρώ που δέχθηκε κεφάλαια διάσωσης από την ΕΕ μετά από την Ελλάδα και την Ιρλανδία. Μία βασική προσπάθεια των προγραμμάτων διάσωσης σε χώρες του ευρώ που βρίσκονται σε δυσμενή θέση ήταν να πουλήσουν τα ομόλογά τους ξανά στις αγορές κεφαλαίου μετά από την επίλυση των προβλημάτων ρευστότητας. Ωστόσο, τα προβλήματα ήταν πιο βαθιά και προέκυψαν από το κενό ανάμεσα στην αργή (ή ανύπαρκτη) οικονομική ανάπτυξη και τα διογκούμενα χρέη. Για την Ελλάδα, αυτό το κενό παγιώθηκε τόσο πολύ που συχνά χρειάστηκε να μελετηθεί αναδιάρθρωση του κρατικού χρέους. Ωστόσο, η Ευρωπαϊκή Ένωση απέφυγε μία τόσο ριζοσπαστική κίνηση και έφτιαξε ένα νέο πακέτο βοηθείας μετά από την έγκριση ενός αυστηρότερου πακέτου δημοσιονομικών μέτρων από το ελληνικό Κοινοβούλιο στα τέλη Ιουνίου. Σε αυτό το περιβάλλον, η ΕΚΤ ίσως να διστάσει να αυξήσει τα βασικά της επιτόκια κατά τους τελευταίους μήνες του 2011 για τον περιορισμό του πληθωρισμού, ο οποίος για το πρώτο εξάμηνο του έτους βρέθηκε πάνω από τον επίσημο στόχο του 2% σε σχέση με άλλα έτη. Η λύση για την κρίση δημοσιονομικού χρέους αποτελεί πρόκληση όσο η οικονομική ανάπτυξη είναι διαφορετική ανάμεσα στις χώρες της Ευρωζώνης. Το πρώτο εξάμηνο του 2011, η Γερμανία αναπτύχθηκε κατά περίπου 4% σε σχέση με την ίδια περίοδο του περσινού έτους, ποσοστό αρκετά επάνω από το μέσο όρο, ενώ τα περιφερειακά κράτη μετά βίας κατάφεραν να έχουν μια οποιαδήποτε ανάπτυξη. Για την Ελλάδα, την Ιρλανδία και την Πορτογαλία, η υιοθέτηση ιδιαίτερα αυστηρών δημοσιονομικών πολιτικών ίσως να επαναφέρει την ύφεση. Ασία: Μετά από το σεισμό Το πλήγμα από το σεισμό του Μαρτίου στην οικονομία της Ιαπωνίας ήταν βαρύ. Το κλείσιμο σταθμών πυρηνικής ενέργειας οδήγησε σε κατάρρευση της βιομηχανικής παραγωγής της Ιαπωνίας που δεν κατάφερε να ανακάμψει. Ωστόσο, ακόμα και πριν από το σεισμό, η ανάπτυξη παραγωγής είχε ήδη υποχωρήσει. Η ξένη ζήτηση, κυρίως από περιοχές με γρήγορη ανάπτυξη της υπόλοιπης Ασίας, βοήθησε την οικονομία της Ιαπωνίας να ξεπεράσει την τελευταία ύφεση αρκετά γρήγορα. Η στήριξη όμως αυτή έγινε λιγότερο εμφανής το 2011, καθώς χώρες όπως η Κίνα ήθελαν να κάμψουν τον πληθωρισμό με το κόστος της επιβράδυνσης της ανάπτυξης. Η εγχώρια ζήτηση από μόνη της δεν μπορεί να στηρίξει τη συνολική ανάπτυξη. Οι προσπάθειες της Κίνας να μειώσει την υπερβάλλουσα ανάπτυξή της φαίνεται να σταθεροποιούν τον πληθωρισμό τιμών καταναλωτή σε σχεδόν πάνω από 5% σε σχέση με την ίδια περίοδο του περσινού έτους. Η δέσμευση της κυβέρνησης της Κίνας να διατηρήσει τον πληθωρισμό τιμών καταναλωτή σε χαμηλά επίπεδα επέφερε πολλά αυστηρά μέτρα, όπως η αύξηση των επιτοκίων αναφοράς και μία σταθερή αύξηση στο ποσοστό αποθεμάτων μεγάλων τραπεζών, με στόχο την κάμψη του υπερβολικού δανεισμού. Αυτό δείχνει πως οι Κινέζοι αξιωματούχοι αντιμετωπίζουν δυσκολίες στο να αναλάβουν τον έλεγχο της πιστωτικής αγοράς (μέρος της οποίας αποτελούν όχι μόνο οι συμβατικές τράπεζες αλλά και οι σκιώδεις επιχειρήσεις). Ένα ακόμα πιθανό εργαλείο είναι η ενδυνάμωση του νομίσματος, ώστε να γίνουν οι καταναλωτικές δαπάνες περισσότερο από ότι οι εξαγωγές η βασική μηχανή οικονομικής ανάπτυξης. Το νόμισμα της Κίνας, αφότου έγινε θεωρητικά πιο ευέλικτο πριν από περίπου ένα χρόνο, έχει ανατιμηθεί κατά μόνο ένα 5% σε σχέση με το ασθενές δολάριο ΗΠΑ, ενώ κατά την ίδια περίοδο το ευρώ έχει κερδίσει σχεδόν 15%. Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση 3

6 Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση 2011 Εξαμηνιαία Συνοπτική Περιγραφή των Χρηματοοικονομικών Αγορών (συνεχιζόμενο) Η Κίνα δεν ήταν μόνη στην εφαρμογή πολιτικών κατά του πληθωρισμού. Κεντρικές τράπεζες μεγάλων αναδυόμενων αγορών επιθυμούν να υιοθετήσουν πολιτικές που αυξάνουν την αξιοπιστία τους και φαίνεται να δίνουν λιγότερη σημασία στις επιδράσεις τους στο νόμισμα. Μέχρι τώρα, η οικονομική επιβράδυνση σχεδόν δεν έχει γίνει αντιληπτή (το ΑεγχΠ της Κίνας παραμένει κοντά σε επίπεδα διψήφιας ανάπτυξης) αλλά οι πιο αυστηρές πολιτικές μπορεί σε μετέπειτα φάση να έχουν τις συνέπειές τους. Οι Αγορές Οι οικονομικές αγορές πέρασαν μία περίοδο υψηλής μεταβλητότητας κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους. Σημαντικοί δείκτες μετοχών σε Ευρώπη και ΗΠΑ έφτασαν στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο ετών πρώτα κατά το μήνα του Φεβρουαρίου και έπειτα κατά τα τέλη Απριλίου, παρά τα συχνά σενάρια για κρίση. Ο αυξανόμενος πληθωρισμός σε γρήγορα αναπτυσσόμενες αναδυόμενες αγορές όπως η Κίνα, η Ινδία και η Βραζιλία, πυροδότησε ανησυχίες από το μέρος των επενδυτών ότι οι πολιτικές για την κάμψη του υπερβολικού τραπεζικού δανεισμού θα οδηγούσαν σε σημαντική επιβράδυνση αυτών των αναδυόμενων οικονομιών. Η επιβράδυνση αυτή θα είχε τότε αντίθετες συνέπειες για τις εταιρίες που έχουν την έδρα τους σε αναπτυγμένες αγορές. Ως αποτέλεσμα, οι αναδυόμενες αγορές υποχώρησαν στην ανάληψη κερδών, ενώ οι δείκτες ΗΠΑ και Ευρώπης φάνηκαν πιο ανθεκτικοί. Άλλα σενάρια κινδύνου ήταν μη οικονομικής φύσης, όπως οι πολιτικές αναταράξεις στον αραβικό κόσμο και ο σεισμός στην Ιαπωνία. Οι ανησυχίες ότι τα γεγονότα αυτά θα μπορούσαν να βλάψουν την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη μέσα από υψηλές τιμές πετρελαίου και τη διαταραχή της βιομηχανικής δραστηριότητας γρήγορα ξεπεράστηκαν. Η επιβεβαίωση των θετικών στοιχείων για τα εταιρικά κέρδη γρήγορα αποκατάστησε μία θετική τάση. Από τον Μάιο και έπειτα, οι επενδυτές πήραν τα κέρδη πιο δυναμικά από τις μεγάλες αγορές μετοχών. Οι μεσοπρόθεσμες επιδράσεις του σεισμού στην Ιαπωνία, ειδικά όσον αφορά στις Κατασκευές που αποτελούν έναν ολοκληρωμένο τομέα παγκοσμίως, έδωσαν μία καλή δικαιολογία για την απαλλαγή από επικίνδυνα στοιχεία ενεργητικού. Στις βασικές αγορές ομολόγων (Γερμανία, Ηνωμένες Πολιτείες), οι αποδόσεις αυξήθηκαν νωρίς στο έτος λόγω ανησυχιών σχετικά με τον πληθωρισμό και το τέλος των χαλαρών νομισματικών πολιτικών. Η Κεντρική Τράπεζα στήριξε την αγορά αγοράζοντας κρατικά ομόλογα και προσέφερε μεγαλύτερη ρευστότητα για την αναζωογόνηση της οικονομίας. Στη ζώνη του ευρώ, η ΕΚΤ αύξησε τα βασικά της επιτόκια τον Απρίλιο για την καταπολέμηση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό. Ωστόσο, οι βασικές αποδόσεις του ευρώ έχουν έκτοτε μειωθεί εν μέσω της κρίσης δημόσιου χρέους και την αναζήτηση από μέρους των επενδυτών για ένα ασφαλές καταφύγιο. Σε ένα περιβάλλον επιβραδυνόμενης οικονομικής ανάπτυξης, οι βασικές αγορές ομολόγων στηρίχθηκαν από τους μειωμένους φόβους για πληθωρισμό, καθώς η καταναλωτική ζήτηση μειώθηκε. Τα γερμανικά κρατικά ομόλογα επίσης αύξησαν την αξία τους ως safehaven, καθώς τα πριμ κινδύνου της χώρας έφτασαν σε νέα υψηλά επίπεδα. Στα τέλη Ιουνίου, αυτή η αξία ως safehaven κορυφώθηκε, καθώς πολλαπλασιάστηκαν οι προβλέψεις για πιθανή πτώχευση της Ελλάδας με επακόλουθη αναδιάρθρωση του χρέους. Η έγκριση ενός σκληρού πακέτου αυστηρών μέτρων από το ελληνικό κοινοβούλιο βοήθησε να μετριαστούν ως ένα βαθμό αυτές οι προβλέψεις. Οι αγορές εταιρικών ομολόγων ήταν αρκετά ελαστικές παρά τις δυσμενείς συνθήκες που επικράτησαν στην αγορά ομολόγων. Η κρίση δημοσιονομικού χρέους έφερε στο επίκεντρο τους μη βιώσιμους προϋπολογισμούς των εταιριών, ωστόσο οι περισσότερες εταιρίες διατήρησαν μία υγιή οικονομική διαχείριση. Συνεπώς, εκτός από τις τράπεζες, τα πιστωτικά spreads παρέμειναν σε λογικά χαμηλά επίπεδα με ελάχιστο κίνδυνο αθέτησης. Οι αγορές συναλλάγματος έχουν φυσικά επηρεαστεί από τη δημοσιονομική κρίση. Αρχικά, το ευρώ αυξήθηκε σε σχέση με το δολάριο ΗΠΑ βάσει προσδοκιών ότι η ΕΚΤ σύντομα θα αύξανε τα επιτόκιά της. Αμέσως μετά από αυτήν την κίνηση, η κρίση δημοσιονομικού χρέους επανήλθε στο επίκεντρο και το ευρώ έχασε λίγο έδαφος λόγω προβλέψεων ότι η ΕΚΤ θα αύξανε τα επιτόκιά της λιγότερο δυναμικά. Τα κέρδη από το δολάριο ΗΠΑ ωστόσο, καλύφθηκαν από τη δέσμευση της Κεντρικής Τράπεζας για μία επεκτατική νομισματική πολιτική. Ενώ γενικότερα το ευρώ παρέμεινε αρκετά ανθεκτικό σε σχέση με το δολάριο ΗΠΑ, ένα ασφαλές στοιχείο ενεργητικού όπως το ελβετικό φράγκο έφτασε σε νέα υψηλά παρά τις μικρότερες αποδόσεις. Το δολάριο ΗΠΑ φάνηκε ανίκανο να επανακτήσει έδαφος με βιώσιμο τρόπο. Ο μέσος σταθμισμένος δείκτης ισοτιμίας του έπεσε σε νέα ιστορικά χαμηλά επίπεδα, με το ιαπωνικό γιεν ποτέ πιο δυνατό παρά την κοινή παρέμβαση από βασικές κεντρικές τράπεζες αμέσως μετά από το σεισμό του Μαρτίου. Συνολικά, η αγορά των ΗΠΑ (δείκτης S&P 500) ολοκλήρωσε το πρώτο εξάμηνο πλησιάζοντας σε παλαιότερα υψηλά επίπεδα με τους κυκλικούς κλάδους να έχουν για μία ακόμα φορά ζήτηση. Οι μέσοι όροι των ευρωπαϊκών αγορών δεν επανέκτησαν όλες τις απώλειες του δεύτερου τριμήνου, Οι τράπεζες είναι κυρίως υπεύθυνες για αυτό, αν και κατάφεραν να επανακτήσουν έδαφος χάρη στην αποφυγή χρεοκοπίας της Ελλάδας. Επίσης, το σχέδιο μερικών τραπεζών για συνεισφορά τους στην οικονομική βοήθεια μέσω του rollover του χρέους έγινε θερμά αποδεκτή από τους επενδυτές. Οι αγορές της Ασίας καλωσόρισαν την πιθανή επιτυχία των πολιτικών της Κίνας για κάμψη του πληθωρισμού. Η Ιαπωνία προσπάθησε να βρεθεί ξανά στα επίπεδα που βρισκόταν πριν από το σεισμό, καθώς η διακοπή της λειτουργίας των σταθμών ενέργειας φαινόταν απειλητική για τη μεσοπρόθεσμη ανάπτυξή της, ενώ οι Ιάπωνες εξαγωγείς δέχθηκαν επίσης πλήγμα από το ισχυρό γιεν. 4 Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση

7 Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού κατά τις Ενεργητικό Τίτλοι στο Κόστος Μη Πραγματοποιηθέντα κέρδη/ζημίες Επενδύσεις σε τίτλους στην αγοραία αξία Δικαιώματα προαίρεσης αγορασθέντα στην αγοραία αξία Καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Εισπρακτέα από συμφωνίες επαναγοράς και αντίστροφης επαναγοράς Διαθέσιμο ενεργητικό Δεδουλευμένοι τόκοι Δεδουλευμένα μερίσματα Δεδουλευμένα έσοδα από δανεισμό τίτλων Εισπρακτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από συμμετοχές Εισπρακτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από πωλήσεις τίτλων Λοιποί εισπρακτέοι λογαριασμοί Συνολικό Ενεργητικό Pioneer S.F. Euro Curve 13year Pioneer S.F. Euro Curve 35year Pioneer S.F. Euro Curve 57year (1) Παθητικό Τραπεζικές υπεραναλήψεις Δικαιώματα προαίρεσης πωληθέντα στην αγοραία αξία Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί swap Μερίσματα πληρωτέα Πληρωτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από εξαγορές Πληρωτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από αγορές τίτλων Δεδουλευμένα έξοδα Λοιποί πληρωτέοι λογαριασμοί Συνολικό Παθητικό Καθαρό Ενεργητικό Υποσημειώσεις στο τέλος αυτής της ενότητας. Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση 5

8 Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού κατά τις (συνεχιζόμενο) Ενεργητικό Τίτλοι στο Κόστος Μη Πραγματοποιηθέντα κέρδη/ζημίες Επενδύσεις σε τίτλους στην αγοραία αξία Δικαιώματα προαίρεσης αγορασθέντα στην αγοραία αξία Καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Εισπρακτέα από συμφωνίες επαναγοράς και αντίστροφης επαναγοράς Διαθέσιμο ενεργητικό Δεδουλευμένοι τόκοι Δεδουλευμένα μερίσματα Δεδουλευμένα έσοδα από δανεισμό τίτλων Εισπρακτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από συμμετοχές Εισπρακτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από πωλήσεις τίτλων Λοιποί εισπρακτέοι λογαριασμοί Συνολικό Ενεργητικό Pioneer S.F. Euro Curve 710year Pioneer S.F. Euro Curve 10+year Pioneer S.F. Global Curve 13year Παθητικό Τραπεζικές υπεραναλήψεις Δικαιώματα προαίρεσης πωληθέντα στην αγοραία αξία Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί swap Μερίσματα πληρωτέα Πληρωτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από εξαγορές Πληρωτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από αγορές τίτλων Δεδουλευμένα έξοδα Λοιποί πληρωτέοι λογαριασμοί Συνολικό Παθητικό Καθαρό Ενεργητικό Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση

9 Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού κατά τις (συνεχιζόμενο) Ενεργητικό Τίτλοι στο Κόστος Μη Πραγματοποιηθέντα κέρδη/ζημίες Επενδύσεις σε τίτλους στην αγοραία αξία Δικαιώματα προαίρεσης αγορασθέντα στην αγοραία αξία Καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Εισπρακτέα από συμφωνίες επαναγοράς και αντίστροφης επαναγοράς Διαθέσιμο ενεργητικό Δεδουλευμένοι τόκοι Δεδουλευμένα μερίσματα Δεδουλευμένα έσοδα από δανεισμό τίτλων Εισπρακτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από συμμετοχές Εισπρακτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από πωλήσεις τίτλων Λοιποί εισπρακτέοι λογαριασμοί Συνολικό Ενεργητικό Pioneer S.F. Global Curve 710year Pioneer S.F. European Equity Market Plus Pioneer S.F. Pacific (ExJapan) Equity Market Plus Παθητικό Τραπεζικές υπεραναλήψεις Δικαιώματα προαίρεσης πωληθέντα στην αγοραία αξία Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί swap Μερίσματα πληρωτέα Πληρωτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από εξαγορές Πληρωτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από αγορές τίτλων Δεδουλευμένα έξοδα Λοιποί πληρωτέοι λογαριασμοί Συνολικό Παθητικό Καθαρό Ενεργητικό Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση 7

10 Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού κατά τις (συνεχιζόμενο) Ενεργητικό Τίτλοι στο Κόστος Μη Πραγματοποιηθέντα κέρδη/ζημίες Επενδύσεις σε τίτλους στην αγοραία αξία Δικαιώματα προαίρεσης αγορασθέντα στην αγοραία αξία Καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Εισπρακτέα από συμφωνίες επαναγοράς και αντίστροφης επαναγοράς Διαθέσιμο ενεργητικό Δεδουλευμένοι τόκοι Δεδουλευμένα μερίσματα Δεδουλευμένα έσοδα από δανεισμό τίτλων Εισπρακτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από συμμετοχές Εισπρακτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από πωλήσεις τίτλων Λοιποί εισπρακτέοι λογαριασμοί Συνολικό Ενεργητικό Pioneer S.F. U.S. Equity Market Plus Pioneer S.F. Tactical Allocation Bond Fund Pioneer S.F. Tactical Allocation Fund Παθητικό Τραπεζικές υπεραναλήψεις Δικαιώματα προαίρεσης πωληθέντα στην αγοραία αξία Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί swap Μερίσματα πληρωτέα Πληρωτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από εξαγορές Πληρωτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από αγορές τίτλων Δεδουλευμένα έξοδα Λοιποί πληρωτέοι λογαριασμοί Συνολικό Παθητικό Καθαρό Ενεργητικό Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση

11 Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού κατά τις (συνεχιζόμενο) Ενεργητικό Τίτλοι στο Κόστος Μη Πραγματοποιηθέντα κέρδη/ζημίες Επενδύσεις σε τίτλους στην αγοραία αξία Δικαιώματα προαίρεσης αγορασθέντα στην αγοραία αξία Καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Εισπρακτέα από συμφωνίες επαναγοράς και αντίστροφης επαναγοράς Διαθέσιμο ενεργητικό Δεδουλευμένοι τόκοι Δεδουλευμένα μερίσματα Δεδουλευμένα έσοδα από δανεισμό τίτλων Εισπρακτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από συμμετοχές Εισπρακτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από πωλήσεις τίτλων Λοιποί εισπρακτέοι λογαριασμοί Συνολικό Ενεργητικό Pioneer S.F. Dynamic Allocation Fund (2) Pioneer S.F. Optimiser Pioneer S.F. Commodities Παθητικό Τραπεζικές υπεραναλήψεις Δικαιώματα προαίρεσης πωληθέντα στην αγοραία αξία Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί swap Μερίσματα πληρωτέα Πληρωτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από εξαγορές Πληρωτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από αγορές τίτλων Δεδουλευμένα έξοδα Λοιποί πληρωτέοι λογαριασμοί Συνολικό Παθητικό Καθαρό Ενεργητικό Υποσημειώσεις στο τέλος αυτής της ενότητας. Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση 9

12 Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού κατά τις (συνεχιζόμενο) Ενεργητικό Τίτλοι στο Κόστος Μη Πραγματοποιηθέντα κέρδη/ζημίες Επενδύσεις σε τίτλους στην αγοραία αξία Δικαιώματα προαίρεσης αγορασθέντα στην αγοραία αξία Καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Εισπρακτέα από συμφωνίες επαναγοράς και αντίστροφης επαναγοράς Διαθέσιμο ενεργητικό Δεδουλευμένοι τόκοι Δεδουλευμένα μερίσματα Δεδουλευμένα έσοδα από δανεισμό τίτλων Εισπρακτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από συμμετοχές Εισπρακτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από πωλήσεις τίτλων Λοιποί εισπρακτέοι λογαριασμοί Συνολικό Ενεργητικό Παθητικό Τραπεζικές υπεραναλήψεις Δικαιώματα προαίρεσης πωληθέντα στην αγοραία αξία Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ζημία επί swap Μερίσματα πληρωτέα Πληρωτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από εξαγορές Πληρωτέοι λογαριασμοί προκύπτοντες από αγορές τίτλων Δεδουλευμένα έξοδα Λοιποί πληρωτέοι λογαριασμοί Συνολικό Παθητικό Καθαρό Ενεργητικό Συνδυασμένο (1) Η πρώτη ΚΑΕ υπολογίστηκε στις 12 Ιανουάριου (2) Η πρώτη ΚΑΕ υπολογίστηκε στις 13 Ιανουάριου Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση

13 Κατάσταση Λειτουργίας και Μεταβολών στο Καθαρό Ενεργητικό για την περίοδο που τελείωσε στις Εισόδημα Μερίσματα καθαρά Τόκοι σε τίτλους Τόκοι σε τραπεζικούς λογαριασμούς Τόκοι σε συμβάσεις swap Έσοδα από δανεισμό τίτλων Λοιπά έσοδα Συνολικά έσοδα Pioneer S.F. Euro Curve 13year Pioneer S.F. Euro Curve 35year Pioneer S.F. Euro Curve 57year (1) Έξοδα Προμήθεια διοίκησης Προμήθεια διανομής Προμήθειες θεματοφυλακής & διαχείρισης Taxe d Abonnement (φόρος συμμετοχής) Προμήθειες επαγγγελματιών Έξοδα εκτύπωσης και δημοσίευσης Τόκοι σε συμβάσεις swap Άλλα έξοδα Συνολικά Έξοδα Καθαρά λειτουργικά έσοδα/(έξοδα) Κατάσταση μεταβολών στο Καθαρό Ενεργητικό Καθαρή αξία ενεργητικού στην αρχή της περιόδου Καθαρά λειτουργικά έσοδα/(έξοδα) Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί πωλήσεων τίτλων Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συναλλάγματος Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί δικαιωμάτων προαίρεσης Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συμβάσεων swap Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί τίτλων Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί δικαιωμάτων προαίρεσης Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συμβάσεων swap Καθαρές μεταβολές σε καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος / (ζημία) για την περίοδο Καθαρή αύξηση/(μείωση) στο καθαρό ενεργητικό ως αποτέλεσμα των λειτουργιών Καθαρές συμμετοχές/(εξαγορές) Μερίσματα εξαγγελθέντα για διανομή Καθαρή Αξία Ενεργητικού στο τέλος της περιόδου Υποσημειώσεις στο τέλος αυτής της ενότητας. Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση 11

14 Κατάσταση Λειτουργίας και Μεταβολών στο Καθαρό Ενεργητικό για την περίοδο που τελείωσε στις (συνεχιζόμενο) Εισόδημα Μερίσματα καθαρά Τόκοι σε τίτλους Τόκοι σε τραπεζικούς λογαριασμούς Τόκοι σε συμβάσεις swap Έσοδα από δανεισμό τίτλων Λοιπά έσοδα Συνολικά έσοδα Pioneer S.F. Euro Curve 710year Pioneer S.F. Euro Curve 10+year Pioneer S.F. Global Curve 13year Έξοδα Προμήθεια διοίκησης Προμήθεια διανομής Προμήθειες θεματοφυλακής & διαχείρισης Taxe d Abonnement (φόρος συμμετοχής) Προμήθειες επαγγγελματιών Έξοδα εκτύπωσης και δημοσίευσης Τόκοι σε συμβάσεις swap Άλλα έξοδα Συνολικά Έξοδα Καθαρά λειτουργικά έσοδα/(έξοδα) Κατάσταση μεταβολών στο Καθαρό Ενεργητικό Καθαρή αξία ενεργητικού στην αρχή της περιόδου Καθαρά λειτουργικά έσοδα/(έξοδα) Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί πωλήσεων τίτλων Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συναλλάγματος Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί δικαιωμάτων προαίρεσης Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συμβάσεων swap Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί τίτλων Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί δικαιωμάτων προαίρεσης Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συμβάσεων swap Καθαρές μεταβολές σε καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος / (ζημία) για την περίοδο Καθαρή αύξηση/(μείωση) στο καθαρό ενεργητικό ως αποτέλεσμα των λειτουργιών Καθαρές συμμετοχές/(εξαγορές) Μερίσματα εξαγγελθέντα για διανομή Καθαρή Αξία Ενεργητικού στο τέλος της περιόδου Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση

15 Κατάσταση Λειτουργίας και Μεταβολών στο Καθαρό Ενεργητικό για την περίοδο που τελείωσε στις (συνεχιζόμενο) Εισόδημα Μερίσματα καθαρά Τόκοι σε τίτλους Τόκοι σε τραπεζικούς λογαριασμούς Τόκοι σε συμβάσεις swap Έσοδα από δανεισμό τίτλων Λοιπά έσοδα Συνολικά έσοδα Pioneer S.F. Global Curve 710year Pioneer S.F. European Equity Market Plus Pioneer S.F. Pacific (ExJapan) Equity Market Plus Έξοδα Προμήθεια διοίκησης Προμήθεια διανομής Προμήθειες θεματοφυλακής & διαχείρισης Taxe d Abonnement (φόρος συμμετοχής) Προμήθειες επαγγγελματιών Έξοδα εκτύπωσης και δημοσίευσης Τόκοι σε συμβάσεις swap Άλλα έξοδα Συνολικά Έξοδα Καθαρά λειτουργικά έσοδα/(έξοδα) Κατάσταση μεταβολών στο Καθαρό Ενεργητικό Καθαρή αξία ενεργητικού στην αρχή της περιόδου Καθαρά λειτουργικά έσοδα/(έξοδα) Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί πωλήσεων τίτλων Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συναλλάγματος Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί δικαιωμάτων προαίρεσης Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συμβάσεων swap Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί τίτλων Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί δικαιωμάτων προαίρεσης Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συμβάσεων swap Καθαρές μεταβολές σε καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος / (ζημία) για την περίοδο Καθαρή αύξηση/(μείωση) στο καθαρό ενεργητικό ως αποτέλεσμα των λειτουργιών Καθαρές συμμετοχές/(εξαγορές) Μερίσματα εξαγγελθέντα για διανομή Καθαρή Αξία Ενεργητικού στο τέλος της περιόδου Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση 13

16 Κατάσταση Λειτουργίας και Μεταβολών στο Καθαρό Ενεργητικό για την περίοδο που τελείωσε στις (συνεχιζόμενο) Εισόδημα Μερίσματα καθαρά Τόκοι σε τίτλους Τόκοι σε τραπεζικούς λογαριασμούς Τόκοι σε συμβάσεις swap Έσοδα από δανεισμό τίτλων Λοιπά έσοδα Συνολικά έσοδα Pioneer S.F. U.S. Equity Market Plus Pioneer S.F. Tactical Allocation Bond Fund Pioneer S.F. Tactical Allocation Fund Έξοδα Προμήθεια διοίκησης Προμήθεια διανομής Προμήθειες θεματοφυλακής & διαχείρισης Taxe d Abonnement (φόρος συμμετοχής) Προμήθειες επαγγγελματιών Έξοδα εκτύπωσης και δημοσίευσης Τόκοι σε συμβάσεις swap Άλλα έξοδα Συνολικά Έξοδα Καθαρά λειτουργικά έσοδα/(έξοδα) Κατάσταση μεταβολών στο Καθαρό Ενεργητικό Καθαρή αξία ενεργητικού στην αρχή της περιόδου Καθαρά λειτουργικά έσοδα/(έξοδα) Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί πωλήσεων τίτλων Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συναλλάγματος Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί δικαιωμάτων προαίρεσης Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συμβάσεων swap Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί τίτλων Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί δικαιωμάτων προαίρεσης Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συμβάσεων swap Καθαρές μεταβολές σε καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος / (ζημία) για την περίοδο Καθαρή αύξηση/(μείωση) στο καθαρό ενεργητικό ως αποτέλεσμα των λειτουργιών Καθαρές συμμετοχές/(εξαγορές) Μερίσματα εξαγγελθέντα για διανομή Καθαρή Αξία Ενεργητικού στο τέλος της περιόδου Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση

17 Κατάσταση Λειτουργίας και Μεταβολών στο Καθαρό Ενεργητικό για την περίοδο που τελείωσε στις (συνεχιζόμενο) Εισόδημα Μερίσματα καθαρά Τόκοι σε τίτλους Τόκοι σε τραπεζικούς λογαριασμούς Τόκοι σε συμβάσεις swap Έσοδα από δανεισμό τίτλων Λοιπά έσοδα Συνολικά έσοδα Pioneer S.F. Dynamic Allocation Fund (2) Pioneer S.F. Optimiser Pioneer S.F. Commodities Έξοδα Προμήθεια διοίκησης Προμήθεια διανομής Προμήθειες θεματοφυλακής & διαχείρισης Taxe d Abonnement (φόρος συμμετοχής) Προμήθειες επαγγγελματιών Έξοδα εκτύπωσης και δημοσίευσης Τόκοι σε συμβάσεις swap Άλλα έξοδα Συνολικά Έξοδα Καθαρά λειτουργικά έσοδα/(έξοδα) Κατάσταση μεταβολών στο Καθαρό Ενεργητικό Καθαρή αξία ενεργητικού στην αρχή της περιόδου Καθαρά λειτουργικά έσοδα/(έξοδα) Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί πωλήσεων τίτλων Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συναλλάγματος Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί δικαιωμάτων προαίρεσης Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συμβάσεων swap Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί τίτλων Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί δικαιωμάτων προαίρεσης Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συμβάσεων swap Καθαρές μεταβολές σε καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος / (ζημία) για την περίοδο Καθαρή αύξηση/(μείωση) στο καθαρό ενεργητικό ως αποτέλεσμα των λειτουργιών Καθαρές συμμετοχές/(εξαγορές) Μερίσματα εξαγγελθέντα για διανομή Καθαρή Αξία Ενεργητικού στο τέλος της περιόδου Υποσημειώσεις στο τέλος αυτής της ενότητας. Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση 15

18 Κατάσταση Λειτουργίας και Μεταβολών στο Καθαρό Ενεργητικό για την περίοδο που τελείωσε στις (συνεχιζόμενο) Εισόδημα Μερίσματα καθαρά Τόκοι σε τίτλους Τόκοι σε τραπεζικούς λογαριασμούς Τόκοι σε συμβάσεις swap Έσοδα από δανεισμό τίτλων Λοιπά έσοδα Συνολικά έσοδα Έξοδα Προμήθεια διοίκησης Προμήθεια διανομής Προμήθειες θεματοφυλακής & διαχείρισης Taxe d Abonnement (φόρος συμμετοχής) Προμήθειες επαγγγελματιών Έξοδα εκτύπωσης και δημοσίευσης Τόκοι σε συμβάσεις swap Άλλα έξοδα Συνολικά Έξοδα Καθαρά λειτουργικά έσοδα/(έξοδα) Κατάσταση μεταβολών στο Καθαρό Ενεργητικό Καθαρή αξία ενεργητικού στην αρχή της περιόδου Καθαρά λειτουργικά έσοδα/(έξοδα) Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί πωλήσεων τίτλων Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συναλλάγματος Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί δικαιωμάτων προαίρεσης Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συμβάσεων swap Καθαρό πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί τίτλων Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί χρηματοοικονομικών προθεσμιακών συμβάσεων Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί δικαιωμάτων προαίρεσης Καθαρές μεταβολές σε μη πραγματοποιηθέν κέρδος/(ζημία) επί συμβάσεων swap Καθαρές μεταβολές σε καθαρό μη πραγματοποιηθέν κέρδος / (ζημία) για την περίοδο Καθαρή αύξηση/(μείωση) στο καθαρό ενεργητικό ως αποτέλεσμα των λειτουργιών Καθαρές συμμετοχές/(εξαγορές) Μερίσματα εξαγγελθέντα για διανομή Καθαρή Αξία Ενεργητικού στο τέλος της περιόδου (1) Η πρώτη ΚΑΕ υπολογίστηκε στις 12 Ιανουάριου (2) Η πρώτη ΚΑΕ υπολογίστηκε στις 13 Ιανουάριου Συνδυασμένο Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση

19 Κατάσταση Στατιστικών Στοιχείων Μεριδίων κατά τις Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων A Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις Pioneer S.F. Euro Curve 13year Pioneer S.F. Euro Curve 35year Pioneer S.F. Euro Curve 57year (1) Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων A Ετήσια Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 497,79 484,33 473, ,65 56,98 57,37 57, ,66 Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων A Μη Διανομή σε CHF σε CHF Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 58,81 58,83 59, ,59 57,87 58,28 58, ,59 Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων C Μη Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων E Μη Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 5,639 5,640 5, ,02 5,731 5,770 5, ,75 5, ,27 Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων F Μη Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 5,590 5,568 5, ,61 5,736 5,742 5, ,12 Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων H Ετήσια Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 1.071, , ,85 394,55 Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων H Μη Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 1.109, , , , , , , , , ,63 Υποσημειώσεις στο τέλος αυτής της ενότητας.. Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση 17

20 Κατάσταση Στατιστικών Στοιχείων Μεριδίων κατά τις (συνεχιζόμενο) Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων I Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις Pioneer S.F. Euro Curve 13year Pioneer S.F. Euro Curve 35year Pioneer S.F. Euro Curve 57year (1) Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων I Ετήσια Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων I Μη Διανομή σε USD Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 1.015, , , , , , , ,83 Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων I Αντισταθμ. Μη Διανομή σε USD σε USD Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων X Μη Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις Καθαρό Ενεργητικό Υποσημειώσεις στο τέλος αυτής της ενότητας.. 18 Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση

21 Κατάσταση Στατιστικών Στοιχείων Μεριδίων κατά τις (συνεχιζόμενο) Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων A Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις Pioneer S.F. Euro Curve 710year 53,59 53, ,94 Pioneer S.F. Euro Curve 10+year Pioneer S.F. Global Curve 13year Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων A Ετήσια Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 54,80 54, ,58 58,25 59,01 58,66 326,87 Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων A Μη Διανομή σε CHF σε CHF Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 58,76 58,28 58, ,76 57,88 58,02 63,74 61,26 243,00 Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων C Μη Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 52,59 52, ,04 Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων E Μη Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 5,813 5,765 5, ,51 5,349 5,418 5, ,43 5,182 5,676 5, ,76 Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων F Μη Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 5,683 5,603 5, ,43 5,227 5,265 5, ,10 5,207 5,670 5, ,61 Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων H Ετήσια Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων H Μη Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 1.162, , , , , , , , , , ,87 3,62. Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση 19

22 Κατάσταση Στατιστικών Στοιχείων Μεριδίων κατά τις (συνεχιζόμενο) Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων I Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις Pioneer S.F. Euro Curve 710year 1.086, ,50 5,39 Pioneer S.F. Euro Curve 10+year Pioneer S.F. Global Curve 13year Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων I Ετήσια Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων I Μη Διανομή σε USD Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 1.042, , , , , , ,75 5,00 997, , , ,86 Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων I Αντισταθμ. Μη Διανομή σε USD σε USD Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων X Μη Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις Καθαρό Ενεργητικό Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση

23 Κατάσταση Στατιστικών Στοιχείων Μεριδίων κατά τις (συνεχιζόμενο) Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων A Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις Pioneer S.F. Global Curve 710year Pioneer S.F. European Equity Market Plus Pioneer S.F. Pacific (ExJapan) Equity Market Plus Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων A Ετήσια Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων A Μη Διανομή σε CHF σε CHF Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 60,67 67,27 CHF 84,12 67,80 CHF 82, ,13 58,51 55, ,06 Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων C Μη Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων E Μη Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 5,261 5,994 5, ,20 6,765 7,489 7, ,24 6,190 5, ,87 Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων F Μη Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 5,417 6,137 5, ,41 Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων H Ετήσια Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις Καθαρή αξία ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίων H Μη Διανομή Μερίδια σε κυκλοφορία κατά τις 1.150, , ,62 133, , , , , , , ,71. Pioneer S.F. Εξαμηνιαία Έκθεση 21