ΔΕΛΤΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ ΣΤΗ ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ

Transcript

1 ΣΕΠΤΕΜΡΒΙΟΣ Νο. ΔΕΛΤΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ ΣΤΗ ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ Η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξής (EBRD), στην πρόσφατη επισκόπηση της διατήρησε αμετάβλητη την πρόβλεψη για την Αλβανία για το πραγματικό ΑΕΠ το στο, ετησίως σε σύγκριση με την Έκθεση του Μαΐου. Η Τράπεζα εκτιμά ότι οι προοπτικές για τη χώρα έχουν βελτιωθεί τους τελευταίους μήνες εξαιτίας της προόδου αποπληρωμής των ληξιπρόθεσμων οφειλών της κυβέρνησης. Η EBRD, στην πρόσφατη επισκόπηση της αναθεώρησε προς τα κάτω την πρόβλεψη για τη Βουλγαρία για το πραγματικό ΑΕΠ το στο, ετησίως από, στην Έκθεση του Μαΐου εξαιτίας της πολιτικής αβεβαιότητας και της πρόσφατης αναταραχής στο τραπεζικό τομέα. Η EBRD, για πρώτη φορά ενσωματώνει την Κύπρο στις προβλέψεις της, καθώς η Τράπεζα προχώρησε σε σύναψή συμφωνίας με τη χώρα για δάνεια με στόχο τη χρηματοδότηση μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων. Στην έκθεση εκτιμά ότι το πραγματικό ΑΕΠ το θα συρρικνωθεί στο, ετησίως, εντούτοις εκτιμάται ότι η οικονομική δραστηριότητα βελτιώνεται καθώς βελτιώνεται η εμπιστοσύνη. Βασική πρόκληση σύμφωνα με την Τράπεζα είναι η αντιμετώπιση των μη-εκυπηρετούμενων δανείων. Η EBRD, στην πρόσφατη επισκόπηση της διατήρησε αμετάβλητη την πρόβλεψη για τη Ρουμανία για το πραγματικό ΑΕΠ το στο, ετησίως σε σύγκριση με την Έκθεση του Μαΐου. Η EBRD, στην πρόσφατη επισκόπηση της, αναθεώρησε σημαντικά προς τα κάτω την πρόβλεψη για τη Σερβία για το πραγματικό ΑΕΠ το. Συγκεκριμένα, η Τράπεζα εκτιμά η οικονομική δραστηριότητα το θα συρρικνωθεί κατά, ετησίως από ανάπτυξη, στην Έκθεση του Μαΐου εξαιτίας των πλημμύρων του Μαΐου, οι οποίες επηρέασαν σημαντικούς τομείς της οικονομίας όπως η ενέργεια και η γεωργία. Συναλλαγματικές Ισοτιμίες σε σχέση με το Ευρώ ( η Σεπτεμβρίου ) RSD RON LEK Υποτίμηση Ανατίμηση Μεταβολή Ιοστιμίας από τις αρχές του έτους CDS Y USD μονάδες βάσης μονάδες βάσης -Ιουλ - -Σεπ -Οκτ -Οκτ - - -Ιαν -Φεβ -Μαρ -Απρ -Μαϊ -Ιουν -Ιουλ -Αυγ -Σεπ Βουλγαρία(Α) Ρουμανία(Α) Κύπρος(Δ) Πίνακας Προβλέψεων Πραγματικό ΑΕΠ Δημοσιονομικό Ισοζύγιο Τρεχουσών Πληθωρισμός ( ΥοΥ) Ισοζύγιο ( ΑΕΠ) Συναλλαγών ( ΑΕΠ) f f f f Αλβανία Βουλγαρία Κύπρος Ρουμανία Σερβία Πηγή: Piraeus Bank Research, Datastream, Bloomberg Το σύνολο του περιεχομένου του παρόντος, συμπεριλαμβανομένων κάθε είδους αρχείων, αποτελεί αντικείμενο πνευματικής ιδιοκτησίας και προστατεύεται από ελληνικές & διεθνείς διατάξεις. Συνεπώς, απαγορεύεται ρητά η αναπαραγωγή, αναδημοσίευση, αντιγραφή, αποθήκευση, πώληση, μετάδοση, διανομή, έκδοση ή μετάφραση του παρόντος, τμηματικά, περιληπτικά ή συνολικά, χωρίς τη ρητή προηγούμενη έγγραφη συναίνεση της δικαιούχου Τράπεζας Πειραιώς Α.Ε.,. Από την παραπάνω απαγόρευση εξαιρείται η αποθήκευση ή αντιγραφή τμημάτων του παρόντος σε απλό προσωπικό υπολογιστή για αυστηρά προσωπική χρήση, χωρίς πρόθεση εμπορικής ή άλλης εκμετάλλευσης και χωρίς αυτό να σημαίνει τη με οποιονδήποτε τρόπο παραχώρηση δικαιωμάτων πνευματικής ιδιοκτησίας.

2 Α. ΑΛΒΑΝΙΑ Η Κεντρική Τράπεζα της Αλβανίας αποφάσισε στις Σεπτεμβρίου να διατηρήσει αμετάβλητο το παρεμβατικό επιτόκιο για τρίτο συνεχόμενο μήνα στο, καθώς εκτιμά ότι η τρέχουσα νομισματική πολιτική επιτρέπει την επίτευξη του στόχου του πληθωρισμού. (Γράφημα.) Το δημοσιονομικό έλλειμμα περιορίστηκε σημαντικά την περίοδο Ιανουαρίου-Αυγούστου στο, του ΑΕΠ από, την περίοδο Ιανουαρίου-Αυγούστου το, καθώς οι δημόσιες δαπάνες μειώθηκαν στο, του ΑΕΠ από, τις ίδιες περιόδους. Τα έσοδα αυξήθηκαν στο, το οκτάμηνο του έτους από, την ίδια περίοδο πέρυσι. (Γράφημα.). ΑΕΠ & Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (ESI). Πληθωρισμός & Αποτέλεσμα Βάσης - Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q ΑΕΠ (Α) Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (Δ) Ιουν Αυγ Οκτ Δεκ Απρ Οκτ Φεβ Απρ Ιουν Αυγ Οκτ Δεκ Οκτ Φεβ Απρ Ιουν Αποτέλεσμα Βάσης (t) (Α) Πληθωρισμός (Δ) Τιμές Τροφίμων (Δ). Δημοσιονομικό Ισοζύγιο. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών & Άμεσες Ξένες Επενδύσεις (κυλιόμενο άθροισμα μηνών) ΑΕΠ Ιανουάριος Ιαν.-Φεβ. Ιαν.-Μαρ. Ιαν.-Απρ. Ιαν.-Μάι. Ιαν.-Ιουν. Ιαν.-Ιουλ. Ιαν.-Αυγ. Ιαν.-Σεπ. Ιαν.-Οκτ. Ιαν.-Νοεμ. Ιαν.-Δεκ. ΑΕΠ - ΑΕΠ Σεπ- Δεκ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ Ιουν Σεπ Δεκ Σεπ Μαρ Ιουν Σεπ Δεκ Σεπ - - Άμεσες Ξένες Επενδύσεις (Α) Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών (Δ)

3 . Δείκτης Τιμών Παραγωγού & Λιανικό Εμπόριο. Συνολικές Καταθέσεις & Ποσοστό Ανεργίας Ιουλ Σεπ Ιαν Μαρ Μαϊ Ιουλ Σεπ Νοε Ιαν Ιουλ Σεπ Ιαν Μαρ - - Σεπ- Δεκ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ Ιουν Σεπ Δεκ Σεπ Μαρ Ιουν Σεπ Δεκ Σεπ Μαρ Ιουν Δείκτης Τιμών Παραγωγού (A) Λιανικό Εμπόριο (Δ) Συνολικές Καταθέσεις(Α) Ποσοστό Ανεργίας (Δ). Ποιότητα Δανειακού Χαρτοφυλακίου. Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια & Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας. Ποιότητα Δανειακού Χαρτοφυλακίου Ιούνιος.... Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Standard exposures Sub-standard loans Doubtful loans Loss loans Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας (TIER) (Δ) Μη εξυπηρετούμενα δάνεια των συνολικών δανείων (Α). Πιστωτική Επέκταση & Συνολικές Καταθέσεις. Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών (ΝΣ) Περιορισμός ΝΣ Χαλάρωση ΝΣ EUR/ALL - Επιτόκιο - Ιουλ Σεπ Νοε Ιαν Ιουλ Σεπ Ιαν Μαρ Μαϊ Ιουλ Σεπ Νοε Ιαν Ιουλ Σεπ Ιαν Μαρ Μαϊ Ιουλ Πιστωτική Επέκταση στον Ιδιωτικό τομέα Συνολικές Καταθέσεις. EUR/ALL & Ποσοστό Κάλυψης Εισαγωγών από Εξαγωγές - Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών Σεπ Νοε Ιαν Ιουλ Σεπ Ιαν Μαρ Μαϊ Ιουλ Σεπ Νοε Ιαν Ιουλ Σεπ Ιαν Μαρ Μαϊ Ιουλ Σεπ Σημείωση: Ο δείκτης ορίζεται από το σταθμισμένο άθροισμα των ετήσιων αλλαγών του παρεμβατικού επιτοκίου (στάθμιση: ) και της συναλλαγματικής ισοτιμίας (στάθμιση: -).. Lending Survey Οκτ Φεβ Απρ Ιουν Αυγ Οκτ Δεκ Οκτ Φεβ Απρ Ιουν Αυγ Συναλλαγματική Ισοτιμία EUR/ALL (Α) Κάλυψης Εισαγωγών από Εξαγωγές (Δ) Χαλάρωση Πιστωτικών Κριτηρίων Περιορισμός Πιστωτικών Κριτηρίων Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Επιχειρηματικά Δάνεια Δάνεια σε νοικοκυριά

4 Β. ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ Το πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών την περίοδο Ιανουαρίου-Ιουλίου διευρύνθηκε στο, του ΑΕΠ από, την περίοδο Ιανουαρίου-Ιουλίου πέρυσι, ενώ το εμπορικό έλλειμμα διευρύνθηκε στο, του ΑΕΠ από, τις ίδιες περιόδους. Θετική συμβολή είχε η διεύρυνση του πλεονάσματος υπηρεσιών και η συρρίκνωση του ελλείμματος του ισοζυγίου εισοδημάτων. Το πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών χρηματοδοτήθηκε από τις ΑΞΕ καθώς οι τελευταίες ανήλθαν στο, του ΑΕΠ την περίοδο Ιανουαρίου-Ιουλίου από, την ίδια περίοδο πέρυσι. (Γράφημα.) Η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξής (EBRD), στην πρόσφατη επισκόπηση της αναθεώρησε προς τα κάτω την πρόβλεψη για το πραγματικό ΑΕΠ το στο, ετησίως από, στην Έκθεση του Μαΐου εξαιτίας της πολιτικής αβεβαιότητας και της πρόσφατης αναταραχής στο τραπεζικό τομέα. Τα συναλλαγματικά αποθεματικά τον Αύγουστο αυξήθηκαν κατά, ετησίως από, τον ίδιο μήνα το, ενώ τον Ιούλιο τα αποθεματικά ανήλθαν στο, του βραχυπρόθεσμου ακαθάριστου εξωτερικού χρέους από, τον αντίστοιχο μήνα πέρυσι. (Γράφημα.) Ο δανεισμός στον ιδιωτικό τομέα τον Αύγουστο αυξήθηκε με μεγαλύτερη ένταση κατά, ετησίως από, τον Αύγουστο του, ενώ αντίστοιχα ο δανεισμός στις επιχειρήσεις ανήλθε στο, από, τους ίδιους μήνες. Τα δάνεια στα νοικοκυριά αυξήθηκαν οριακά κατά, τον Αύγουστο από μείωση, τον Αύγουστο το, ενώ οι συνολικές καταθέσεις στον ιδιωτικό τομέα αυξήθηκαν με μεγαλύτερη ένταση στο, από, τους ίδιους μήνες. Τέλος, ο δείκτης ρευστότητας (δάνεια/καταθέσεις) τον Αύγουστο μειώθηκε στο, από, τον αντίστοιχο μήνα πέρυσι. (Γράφημα.). Πρόδρομοι Δείκτες. Πληθωρισμός & Αποτέλεσμα Βάσης Aug- Dec- Apr- Aug- Dec- Apr- Aug- Dec- Apr Aug Dec Apr Aug Dec Apr Aug Dec Apr Aug Dec Apr Aug Consumer Confidence Index(L) - Οκτ Φεβ Απρ Ιουν Αυγ Οκτ Δεκ Οκτ Φεβ Απρ Ιουν Αυγ - - Industrial Confidence Indicator(L) Economic Sentiment Index(R) Αποτέλεσμα Βάσης(Α) Τιμές Τροφίμων(Δ) Πληθωρισμός(Δ). Δημοσιονομικό Ισοζύγιο. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών & Άμεσες Ξένες Επενδύσεις (κυλιόμενο άθροισμα μηνών) Ιανουάριος ΑΕΠ Φεβρουάριος Μάρτιος Απρίλιος Μάιος Ιούνιος Ιούλιος Αύγουστος Σεπτέμβριος Οκτώβριος Νοέμβριος Δεκέμβριος ΑΕΠ ΑΕΠ Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν Απρ Ιουλ Οκτ Ιαν Απρ Ιουλ Οκτ Ιαν Απρ Ιουλ Οκτ Ιαν Ιουλ Οκτ Ιαν Απρ Ιουλ Ξένες Επενδύσεις (Α) Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών(Δ)

5 . Δημοσιονομικά Αποθεματικά. Βιομηχανική Παραγωγή & Λιανικές Πωλήσεις ΥοΥ Ιουλ- Νοε- Μαρ- Ιουλ- Νοε- Μαρ- Ιουλ- Νοε- Μαρ- Ιουλ- Νοε- Μαρ Ιουλ Νοε Ιουλ Μαρ Ιουλ Νοε Ιουλ Μαρ Ιουλ Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν Απρ Ιουλ Οκτ Ιαν Απρ Ιουλ Οκτ Ιαν Απρ Ιουλ Οκτ Ιαν Ιουλ Οκτ Ιαν Απρ Ιουλ Βιομηχανική Παραγωγή (Κινητός Μέσος Όρος μηνών) Δημοσιονομικά Αποθεματικά στην Κεντρική Τράπεζα Λιανικές Πωλήσεις (Κινητός Μέσος Όρος μηνών). Ποσοστό Ανεργίας. Απαιτήσεις Ξένων Τραπεζών από τη Δραστηριότητα τους στη Βουλγαρία Αυγ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Ποσοστό Ανεργίας. Συναλλαγματικά Αποθέματα & Νομισματική Βάση ΑΕΠ Βουλγαρίας Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ Ιουν Σεπ Δεκ Σεπ Μαρ Ιουν Σεπ Δεκ Σεπ Μαρ Αυστριακές Τράπεζες Ελληνικές Τράπεζες Ιταλικές Τράπεζες. Ανεργία, Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια & Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας,,,,,,,, Αυγ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ q q q q q q q q q q q q q q q q q q q q q q q Q Q Συναλλαγματικά Αποθέματα ως Βραχυπρόθεσμου Εξωτερικού Χρέους(Δ) Ρευστά Διαθέσιμα/Νομισματική Βάση(A) Κεφαλαιακή Επάκρκεια(Α) Ποσοστό Ανεργίας(Δ) NPLs Συνολικού(Δ). Καταθέσεις & Ποσοστό Ανεργίας. Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών (ΝΣ) Αυγ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Καταθέσεις(Α) Ποσοστό Ανεργίας(Δ) Nominal Effective Exchange Rate Επιτόκιο Περιορισμός ΝΣ Χαλάρωση ΝΣ Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών Απρ Ιουν Αυγ Οκτ Δεκ Απρ Οκτ Φεβ Απρ Ιουν Αυγ Οκτ Δεκ Οκτ Φεβ Απρ Ιουν Αυγ Σημείωση: Ο δείκτης ορίζεται από το σταθμισμένο μέσο όρο των ετήσιων αλλαγών του επιτοκίου SOFIBOR -μηνών (στάθμιση: ) και της ονομαστικής σταθμισμένης συναλλαγματικής ισοτιμίας (Nominal Effective Exchange Rate- NEER, στάθμιση: ).

6 Γ. ΚΥΠΡΟΣ Το δημοσιονομικό ισοζύγιο ανήλθε πλεονασματικό την περίοδο Ιανουαρίου-Αυγούστου στο, του ΑΕΠ από έλλειμμα, την περίοδο Ιανουαρίου-Αυγούστου το, εξαιτίας της μείωσης των δημοσίων δαπανών κατά, ετησίως και συγκεκριμένα των μισθών και των άλλων τρεχουσών μεταβιβάσεων κατά, και, αντίστοιχα. Επιπλέον, τα έσοδα το οκτάμηνο του έτους αυξήθηκαν κατά, ετησίως καθώς τα φορολογικά έσοδα αυξήθηκαν κατά, ετησίως. (Γράφημα.) Στον τουριστικό κλάδο, οι τουριστικές αφίξεις τον Αύγουστο αυξήθηκαν με μεγαλύτερη ένταση κατά, ετησίως από, τον Ιούλιο και μείωση, τον Αύγουστο πέρυσι. Ενώ, τα έσοδα από τουρισμό τον Ιούλιο συρρικνώθηκαν κατά, από αυξήσεις, τον Ιούνιο και, τον Ιούλιο πέρυσι. (Γράφημα.) Η βιομηχανική παραγωγή τον Ιούλιο μειώθηκε κατά, από αύξηση, τον Ιούνιο και μείωση, τον Ιούλιο πέρυσι, ενώ το λιανικό εμπόριο αυξήθηκε κατά, ετησίως από, και μείωση, τους ίδιους μήνες. (Γράφημα.) Ο διεθνής οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Moody s, σε πρόσφατη ανακοίνωση ανφέρει ότι η τρέχουσα πιστοληπτική αξιολόγηση της χώρας στο Caa αντανακλά τις προκλήσεις βιωσιμότητας των δημοσίων οικονομικών, ενώ δεν εκτιμά σημαντική ανάκαμψη της οικονομικής δραστηριότητας κατά τη διάρκεια του Μνημονίου. Εντούτοις, η θετική προοπτική σηματοδοτεί την καλύτερη από την αναμενόμενη οικονομική και δημοσιονομική συγκυρία καθώς και την τρέχουσα αναδιάρθρωση του χρηματοπιστωτικού τομέα. Ο δανεισμός στον ιδιωτικό τομέα τον Αύγουστο συρρικνώθηκε με μικρότερη ένταση κατά, ετησίως από -, τον Αύγουστο του, ενώ αντίστοιχα τα δάνεια στις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά μειώθηκαν. Επιπλέον, οι συνολικές καταθέσεις του ιδιωτικού τομέα συρρικνώθηκαν τον Αύγουστο στο, ετησίως από μείωση, τον Αύγουστο πέρυσι, ενώ οι καταθέσεις των κατοίκων εσωτερικού συρρικνώθηκαν κατά, από μείωση, τους ίδιους μήνες. (Γράφημα.). ΑΕΠ & Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (ESI). Πληθωρισμός & Αποτέλεσμα Βάσης Ιουν- Δεκ- Ιουν- Δεκ- Ιουν- Δεκ- Ιουν- Δεκ- Ιουν- Δεκ- Ιουν- Δεκ- Ιουν Δεκ Ιουν Δεκ Ιουν ΑΕΠ (Α) Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (Δ),,,, -,,, Αυγ Οκτ Δεκ Απρ Οκτ Φεβ Απρ Ιουν Αυγ Οκτ Δεκ Οκτ Φεβ Απρ Ιουν Αυγ Αποτέλεσμα Βάσης (t) (Α) Τιμές Τροφίμων (Δ) Πληθωρισμός (Δ) - -. Δημοσιονομικό Ισοζύγιο. Δημόσιο Χρέος Ιανουάριος ΑΕΠ Φεβρουάριος Μάρτιος Απρίλιος Μάιος Ιούνιος Ιούλιος Αύγουστος Σεπτέμβριος Οκτώβριος Νοέμβριος Δεκέμβριος Μαρ- ΑΕΠ Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ Σεπ Σεπ Μαρ Σεπ Σεπ Μαρ Σύνολο Δημοσίου Χρέους

7 . Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών (Κινητός μέσος όρος μηνών) - ΑΕΠ Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ Σεπ Σεπ Μαρ Σεπ Σεπ Μαρ ΑΞΕ Ισοζυγίο Τρεχουσών Συναλλαγών. Στεγαστικά Δάνεια & Δείκτης Τιμών Παραγωγού στις Κατασκευές ΥοΥ ΥοΥ Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ Ιουν Σεπ Δεκ Σεπ Μαρ Ιουν Σεπ Δεκ Σεπ Μαρ Ιουν -. Βιομηχανική Παραγωγή, Λιανικό Εμπόριο & Τουριστικές Αφίξεις Αυγ ΥοΥ Δεκ Απρ Απρ Αυγ Δεκ Βιομηχανική Παραγωγή (Α) Δείκτης Αξίας Λιανικού Εμπορίου (Α) Τουριστικές Αφίξεις (Δ) ΥοΥ Απρ Αυγ. Κόστος Κατασκευής & Άδειες Οικοδομής Αυγ- Νοε- Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Στεγαστικά Δάνεια(Α) Δείκτης Τιμών Παραγωγού στις Κατασκευές(Δ) Κόστος Κατασκευής(Α) Άδειες Οικοδομής (κινητός μέσος όρος μηνών,δ). EUR/GBP & Τουριστικά Έσοδα. Ποσοστό Ανεργίας,,,,,,,,, EUR εκατ. Απρ- Σεπ- Φεβ- Ιουλ- Δεκ- Μαϊ Οκτ Ιαν Ιουν Νοε Σεπ Φεβ Ιουλ Αυγ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ EUR/GBP (Α) Τουριστικά Έσοδα, Κινητός Μέσος Μηνών (Δ) Ποσοστό Ανεργίας. Καταθέσεις & Δάνεια. Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών (ΝΣ) Αυγ- Φεβ- Αυγ- Φεβ Αυγ Δάνεια Φεβ Αυγ Φεβ Αυγ,, -,, - -, NEER Επιτόκιο Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών Περιορισμός ΝΣ Χαλάρωση ΝΣ Αυγ Οκτ Δεκ Απρ Οκτ Φεβ Απρ Ιουν Αυγ Οκτ Δεκ Οκτ Φεβ Απρ Ιουν Αυγ Καταθέσεις Καταθέσεις Κατοίκων Εσωτερικού Καταθέσεις Κατοίκων Υπόλοιπου Κόσμου Note: The Σημείωση: Ο δείκτης ορίζεται από το σταθμισμένο μέσο όρο των ετήσιων αλλαγών του επιτοκίου EURIBOR -μηνών (στάθμιση: ) και της ονομαστικής σταθμισμένης συναλλαγματικής ισοτιμίας (Nominal Effective Exchange Rate-NEER, στάθμιση: ).

8 Δ. ΡΟΥΜΑΝΙΑ Σύμφωνα με τα νέα στοιχεία του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών με βάση την υιοθέτηση της νέας μεθοδολογίας υπολογισμού, την περίοδο Ιανουαρίου-Ιουλίου το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών ανήλθε ελλειμματικό στο, του ΑΕΠ από πλεόνασμα, του ΑΕΠ την περίοδο Ιανουαρίου-Ιουλίου το, καθώς το εμπορικό έλλειμμα διευρύνθηκε στο, του ΑΕΠ από, τις ίδιες περιόδους. Επιπλέον, το έλλειμμα στο ισοζύγιο πρωτογενούς εισοδήματος διευρύνθηκε στο, του ΑΕΠ την περίοδο Ιανουαρίου-Ιουλίου από, το επτάμηνο πέρυσι, ενώ το πλεόνασμα του ισοζυγίου υπηρεσιών διευρύνθηκε στο, του ΑΕΠ από, τις ίδιες περιόδους. Το πλεόνασμα του ισοζυγίου δευτερογενούς εισοδήματος περιορίστηκε στο, του ΑΕΠ την περίοδο Ιανουαρίου-Ιουλίου από, την περίοδο Ιανουαρίου-Ιουλίου πέρυσι, ενώ το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών χρηματοδοτήθηκε από τις ΑΞΕ καθώς οι τελευταίες διαμορφώθηκαν στο, του ΑΕΠ από, τις ίδιες περιόδους. (Γράφημα.) Ο δανεισμός στον ιδιωτικό τομέα τον Αύγουστο συρρικνώθηκε με μεγαλύτερη ένταση στο, ετησίως από μείωση, τον Αύγουστο πέρυσι, ενώ τα δάνεια σε εγχώριο νόμισμα αυξήθηκαν με μεγαλύτερη ένταση και σε ξένο συρρικνώθηκαν περαιτέρω. Ο δανεισμός στις επιχειρήσεις συρρικνώθηκε τον Αύγουστο στο, από -, τον Αύγουστο πέρυσι, ενώ τα δάνεια στα νοικοκυριά συρρικνώθηκαν στο, από -, τους ίδιους μήνες. Οι καταθέσεις στον ιδιωτικό τομέα αυξήθηκαν τον Αύγουστο με μεγαλύτερη ένταση στο, ετησίως από, τον Αύγουστο, ενώ ο δείκτης ρευστότητας (δάνεια/καταθέσεις) ανήλθε στο, από, τους ίδιους μήνες. (Γράφημα. &.) Το ακαθάριστο εξωτερικό χρέος τον Ιούλιο υποχώρησε στο, του ΑΕΠ από, το. Τόσο το βραχυπρόθεσμο όσο και το μεσο-μακροπρόθεσμο εξωτερικό χρέος περιορίστηκαν. (Γράφημα.) Η Κεντρική Τράπεζα της Ρουμανίας (ΚΤΡ) αποφάσισε στη χθεσινή συνεδρίαση της να μειώσει το παρεμβατικό επιτόκιο κατά μ.β. στο, καθώς η ΚΤΡ εκτιμά ότι ο πληθωρισμός παραμένει σε χαμηλά επίπεδα εξαιτίας των εξελίξεων στις τιμές των γεωργικών προϊόντων και των αποδυναμωμένων πληθωριστικών πιέσεων στην Ευρωζώνη, γεγονότα που αντισταθμίζουν την τάση του αρνητικού παραγωγικού κενού. Επιπλέον, η ΚΤΡ αποφάσισε τη μείωση του υφιστάμενου επίπεδου του ελάχιστου ποσοστού υποχρεωτικών διαθεσίμων των πιστωτικών ιδρυμάτων σε εγχώριο νόμισμα στην ΚΤΡ στο από, ενώ διατηρήθηκε αμετάβλητο το ποσοστό υποχρεωτικών διαθεσίμων σε ξένο νόμισμα στο με σκοπό να διατηρηθεί η αναγκαία ρευστότητα στον τραπεζικό τομέα. (Γράφημα.). Πρόδρομοι Δείκτες. Πληθωρισμός & Αποτέλεσμα Βάσης ΥοΥ Ιουν- Δεκ- Ιουν- Δεκ- Ιουν- Δεκ- Ιουν- Δεκ- Ιουν- Δεκ- Ιουν Δεκ Ιουν Δεκ Ιουν ΑΕΠ (A) Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (Δ),,,, -,,, -, Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Αποτέλεσμα Βάσης (t) (Α) Τιμές Τροφίμων (Δ) Φεβ Πληθωρισμός (Δ). Δημοσιονομικό Ισοζύγιο. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών & Άμεσες Ξένες Επενδύσεις (κυλιόμενο άθροισμα μηνών) Μαϊ Αυγ ΑΕΠ Ιανουάριος Ιαν.-Φεβρ. Ιαν.-Μάρτ. Ιαν.-Απρ. Ιαν.-Μάιος Ιαν.-Ιούν. Ιαν.-Ιούλ. Ιαν.-Αύγ. Ιαν.-Σεπτ. Ιαν.-Οκτ. Ιαν.-Νοέμ. Ιαν.-Δεκ. Ιουλ- ΑΕΠ Νοε- Μαρ Ιουλ Νοε Ιουλ Μαρ Ιουλ Νοε ΑΕΠ Ιουλ Μαρ Ιουλ Άμεσες Ξένες Επενδύσεις (Α) Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών (Δ)

9 . Ποιότητα Δανειακού Χαρτοφυλακίου. Βιομηχανική Παραγωγή & Εξαγωγές, Ποιότητα Δανειακού Χαρτοφυλακίου Απρίλιος,,,., - - Ιουλ- Νοε- Μαρ Ιουλ Νοε Ιουλ Μαρ Ιουλ Νοε Ιουλ Μαρ Ιουλ - - Standard Exposures Watch Exposures Substandard Exposures Βιομηχανική Παραγωγή, Κινητός Μέσος Μηνών (Α) Doubtful Loans Loss Loans Εξαγωγές, Κινητός Μέσος Μηνών (Δ). Ποσοστό Ανεργίας. Συναλλαγματικά Αποθεματικά ως Βραχυπρόθεσμου Εξωτερικού Χρέους,,,,,, Αυγ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Ποσοστό Ανεργίας. Πιστωτική Επέκταση & Συναλλαγματική Ισοτιμία - ΥοΥ Αυγ- Νοε- Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Πιστωτική Επέκταση στον Ιδιωτικό τομέα (Α) Πιστωτική Επέκταση σε Ξένο Νόμισμα (Α),,,, EUR εκατ. Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν Απρ Ιουλ Οκτ Ιαν Απρ Ιουλ Οκτ Ιαν Απρ Ιουλ Οκτ Ιαν Ιουλ Οκτ Ιαν Απρ Ιουλ Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Βραχυπρόθεσμου Χρέους(Δ) Συναλλαγματικά Διαθέσιμα (Α). Καταθέσεις & Ποσοστό Ανεργίας Αυγ- ΥοΥ Δεκ- Απρ Αυγ Δεκ Απρ Απρ Αυγ Δεκ Απρ Αυγ EUR/RON (Δ) Συνολικές Καταθέσεις (Α) Ποσοστό Ανεργίας (Δ). Ποσοστό Ανεργίας, Credit Risk Ratio & Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Ποσοστό Ανεργίας (Δ) Credit Risk Ratio (Α) Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας, TIER (Α). Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών (ΝΣ) NEER Επιτόκιο Περιορισμός ΝΣ Χαλάρωση ΝΣ Δέικτης Νομισματικών Συνθηκών Αυγ- Νοε- Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Σημείωση: Ο δείκτης ορίζεται από το σταθμισμένο μέσο όρο των ετήσιων αλλαγών του επιτοκίου BUBOR -μηνών (στάθμιση: ) και της ονομαστικής σταθμισμένης συναλλαγματικής ισοτιμίας (Nominal Effective Exchange Rate-NEER, στάθμιση: ).

10 Ε. ΣΕΡΒΙΑ Το έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών την περίοδο Ιανουαρίου-Ιουλίου συρρικνώθηκε στο, του ΑΕΠ από, την περίοδο Ιανουαρίου-Ιουλίου το, εξαιτίας του αντίστοιχου περιορισμού του εμπορικού ελλείμματος στο, από, τις ίδιες περιόδους. Αντίστοιχη βελτίωση σημείωσε το πλεόνασμα στο ισοζύγιο υπηρεσιών στο, του ΑΕΠ το πρώτο επτάμηνο του έτους από, το αντίστοιχο επτάμηνο πέρυσι, ενώ το έλλειμμα στο ισοζύγιο πρωτογενούς εισοδήματος διευρύνθηκε στο, από, τις ίδιες περιόδους. Επιπλέον, το πλεόνασμα του ισοζυγίου δευτερογενούς εισοδήματος ανήλθε στο, το πρώτο επτάμηνο από, την περίοδο Ιανουαρίου-Ιουλίου το. Ο συνολικός δανεισμός στον ιδιωτικό τομέα τον Αύγουστο συρρικνώθηκε με μικρότερη ένταση στο, ετησίως από μείωση, τον Αύγουστο πέρυσι, καθώς τα δάνεια στις επιχειρήσεις συρρικνώθηκαν αντίστοιχα. Εντούτοις, τα δάνεια στα νοικοκυριά αυξήθηκαν περαιτέρω. Οι συνολικές καταθέσεις στον ιδιωτικό τομέα τον Αύγουστο αυξήθηκαν στο, ετησίως από, τον ίδιο μήνα πέρυσι. (Γράφημα. &.) Τα μη-εξυπηρετούμενα δάνεια ως ποσοστό των συνολικών δανείων το δεύτερο τρίμηνο του έτους ανήλθαν στο, από, το πρώτο τρίμηνο και, το. (Γράφημα.). Πρόδρομοι Δείκτες. Πληθωρισμός & Αποτέλεσμα Βάσης Ιουλ- ΥοΥ Νοε- Μαρ Ιουλ Νοε Ιουλ Μαρ Ιουλ Νοε Ιουλ Μαρ Ιουλ Αυγ Οκτ Δεκ Απρ Οκτ Φεβ Απρ Ιουν Αυγ Οκτ Δεκ Οκτ Φεβ Απρ Ιουν Αυγ - Βιομηχανική Παραγωγή(Κινητός Μέσος Όρος Μηνών) Λιανικό Εμπόριο(Κινητός Μέσος Όρος Μηνών) Αποτέλεσμα Βάσης(Α) Τιμές Τροφίμων(Δ) Πληθωρισμός(Δ). Δημοσιονομικό Ισοζύγιο. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών & Άμεσες Ξένες Επενδύσεις (κυλιόμενο άθροισμα μηνών) ΑΕΠ Ιανουάριος Φεβρουάριος Μάρτιος Απρίλιος Μάιος Ιούνιος Ιούλιος Αύγουστος Σεπτέμβριος Οκτώβριος Νοέμβριος Δεκέμβριος ΑΕΠ ΑΕΠ Φεβ Απρ Ιουν Αυγ Οκτ Δεκ Απρ Οκτ Φεβ Απρ Ιουν Αυγ Οκτ Δεκ Οκτ Φεβ Απρ Άμεσες Ξένες Επενδύσεις (Α) Έλλειμμα στο Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών(Δ)

11 . Carry Over Effect. Λιανικό Εμπόριο & Πραγματικοί Μισθοί ποσοστιαίε ς μονάδες Ανάπτυξη εντός του χρόνου Carry-over effect Πραγματικό ΑΕΠ - - Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν Απρ Ιουλ Οκτ Ιαν Απρ Ιουλ Οκτ Ιαν Απρ Ιουλ Οκτ Ιαν Ιουλ Οκτ Ιαν Απρ Ιουλ Λιανικό Εμπόριο. Δημόσιο Χρέος. Απαιτήσεις Ξένων Τραπεζών από τη Δραστηριότητα τους στη Σερβία ΑΕΠ Δημόσιο Χρέος Αύγουστος ΑΕΠ Σέρβίας Μισθοί Δεκ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ Ιουν Σεπ Δεκ Σεπ Μαρ Ιουν Σεπ Δεκ Σεπ Μαρ Αυστριακές Τράπεζες Ιταλικές Τράπεζες Ελληνικές Τράπεζες. Παρεμβάσεις Κεντρικής Τράπεζας & EUR/RSD. Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας & Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια - - Ιουλ Σεπ Ιαν Μαρ Μαϊ Ιουλ Σεπ Νοε Ιαν Ιουλ Σεπ Ιαν Μαρ Μαϊ Ιουλ Σεπ Παρεμβάσεις Κεντρικής Τράπεζας στην Διατραπεζική Αγορά Συναλλαγματική Ισοτιμία EUR/RSD(Δ) πώληση EUR εκ. αγορά EUR εκ. Δεκ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ Ιουν Σεπ Δεκ Σεπ Μαρ Ιουν Σεπ Δεκ Σεπ Μαρ Ιουν Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας (Α) Μη εξυπηρετούμενα δάνεια των συνολικών δανείων (Δ). Καταθέσεις & Πιστωτική Επέκταση. Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών (ΝΣ) - Αυγ- Νοε- Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Καταθέσεις Ιδιωτικού Τομέα Πιστωτική Επέκταση Ιδιωτικού Τομέα, BIS Nominal Effective Exchange Rate Επιτόκιο Περιορισμός ΝΣ Χαλάρωση ΝΣ Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Νοε Φεβ Μαϊ Αυγ Σημείωση: Ο δείκτης ορίζεται από το σταθμισμένο μέσο όρο των ετήσιων αλλαγών του παρεμβατικού επιτοκίου (στάθμιση: ) και της ονομαστικής σταθμισμένης συναλλαγματικής ισοτιμίας (Nominal Effective Exchange Rate-NEER, στάθμιση: ).

12 Οικονομική Ανάλυση & Αγορές Λεκκός Ηλίας Chief Economist + Lekkosi@piraeusbank.gr Ελληνική Οικονομία Στάγγελ Ειρήνη Manager + Staggelir@piraeusbank.gr Γαβαλάς Δημήτρης Junior Economic Analyst + GavalasD@piraeusbank.gr Ανεπτυγμένες Οικονομίες Πατίκης Βασίλειος Γιαννακίδης Χαρίλαος Patikisv@piraeusbank.gr Giannakidisch@piraeusbank.gr Πολυχρονόπουλος Διονύσιος Senior Economist + Polychronopoulosd@piraeusbank.gr Αρακελιάν Βένη Senior Economist + ArakelianV@piraeusbank.gr Παπακώστας Χρυσοβαλάντης Economic Analyst + Papakostasc@piraeusbank.gr Κωνσταντού Ευαγγελία Junior Economic Analyst + Konstantoue@piraeusbank.gr Αναπτυσσόμενες Οικονομίες Ρότσικα Δημητρία Economist + Rotsikad@piraeusbank.gr Μαργαρίτη Κωνσταντίνα Junior Economic Analyst + Margaritik@piraeusbank.gr Κλαδικές Μελέτες Δαγκαλίδης Αθανάσιος Senior Economist + Athanasios.Dagalidis@piraeusbank.gr Βλάχου Παρασκευή Economic Analyst + Vlachoupar@piraeusbank.gr Φραγκουλίδου Ιφιγένεια Officer + Fragkoulidoui@piraeusbank.gr Θεσμικές & Εποπτικές Εξελίξεις Λεβεντάκης Αρτέμης Senior Economist + Leventakisar@piraeusbank.gr Γραμματεία Ζορμπά Αικατερίνη Γραμματεία + ZorbaAik@piraeusbank.gr Disclaimer:To παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δεν θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δεν θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία ως εάν αυτή αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δε συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε από την Τράπεζα Πειραιώς σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που διατίθενται στο κοινό και που θεωρούνται αξιόπιστες. Η Τράπεζα δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλαμβάνει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα που δεν ανήκουν στον όμιλο της. Η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Ο όμιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία, και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι εταιρείες του ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκειται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος φυλλαδίου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. β) Ενδέχεται να παρέχει έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες, υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής. γ) Ενδέχεται να συμμετέχει στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκει άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ)ενδέχεται να παρέχει υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε)η Τράπεζα Πειραιώς ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν σημείωμα. Ρητά επισημαίνεται ότι: α)τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. β) τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγουμένων επιδόσεων και ότι οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. γ) οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. δ) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα έκαστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς τη φορολογική νομοθεσία που τον διέπει. ε) Η Τράπεζα Πειραιώς δεν υποχρεούται να ενημερώνει ή να κρατά επίκαιρες τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν