***I ΣΧΕΔΙΟ ΕΚΘΕΣΗΣ. EL Ενωμένη στην πολυμορφία EL 2013/0314(COD)

Transcript

1 ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ Επιτροπή Οικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής 2013/0314(COD) ***I ΣΧΕΔΙΟ ΕΚΘΕΣΗΣ σχετικά με την πρόταση κανονισμού του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου όσον αφορά τους δείκτες που χρησιμοποιούνται ως δείκτες αναφοράς σε χρηματοπιστωτικά μέσα και χρηματοπιστωτικές συμβάσεις (COM(2013)0641 C7-0301/ /0314(COD)) Επιτροπή Οικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής Εισηγήτρια: Sharon Bowles PR\ doc PE v01-00 Ενωμένη στην πολυμορφία

2 PR_COD_1amCom Υπόμνημα για τα χρησιμοποιούμενα σύμβολα * Διαδικασία διαβούλευσης *** Διαδικασία έγκρισης ***I Συνήθης νομοθετική διαδικασία (πρώτη ανάγνωση) ***II Συνήθης νομοθετική διαδικασία (δεύτερη ανάγνωση) ***ΙΙΙ Συνήθης νομοθετική διαδικασία (τρίτη ανάγνωση) (Η ενδεικνυόμενη διαδικασία στηρίζεται στη νομική βάση που προτείνεται στο σχέδιο πράξης) Τροπολογίες σε σχέδιο πράξης Τροπολογίες του Κοινοβουλίου σε δύο στήλες Η διαγραφή κειμένου σημαίνεται με πλάγιους έντονους χαρακτήρες στην αριστερή στήλη. Η αντικατάσταση κειμένου σημαίνεται με πλάγιους έντονους χαρακτήρες και στις δύο στήλες. Το νέο κείμενο σημαίνεται με πλάγιους έντονους χαρακτήρες στη δεξιά στήλη. Η πρώτη και η δεύτερη γραμμή της επικεφαλίδας κάθε τροπολογίας προσδιορίζουν το σχετικό τμήμα του εξεταζόμενου σχεδίου πράξης. Εάν μία τροπολογία αναφέρεται σε ήδη υφιστάμενη πράξη την οποία το σχέδιο πράξης αποσκοπεί να τροποποιήσει, η επικεφαλίδα περιέχει επιπλέον και μία τρίτη και μία τέταρτη γραμμή που προσδιορίζουν αντίστοιχα την υφιστάμενη πράξη και τη διάταξή της στην οποία αναφέρεται η τροπολογία. Τροπολογίες του Κοινοβουλίου με μορφή ενοποιημένου κειμένου Τα νέα τμήματα του κειμένου σημαίνονται με πλάγιους έντονους χαρακτήρες. Τα τμήματα του κειμένου που διαγράφονται σημαίνονται με το σύμβολο ή με διαγραφή. Η αντικατάσταση κειμένου σημαίνεται με πλάγιους έντονους χαρακτήρες που υποδηλώνουν το νέο κείμενο και με διαγραφή του κειμένου που αντικαθίσταται. Κατ εξαίρεση, δεν σημαίνονται οι τροποποιήσεις αυστηρά τεχνικής φύσης που επιφέρουν οι υπηρεσίες κατά την επεξεργασία του τελικού κειμένου. PE v /78 PR\ doc

3 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Σελίδα ΣΧΕΔΙΟ ΝΟΜΟΘΕΤΙΚΟΥ ΨΗΦΙΣΜΑΤΟΣ ΤΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΥ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟΥ...5 ΑΙΤΙΟΛΟΓΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ...76 PR\ doc 3/78 PE v01-00

4 PE v /78 PR\ doc

5 ΣΧΕΔΙΟ ΝΟΜΟΘΕΤΙΚΟΥ ΨΗΦΙΣΜΑΤΟΣ ΤΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΥ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟΥ σχετικά με την πρόταση κανονισμού του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου όσον αφορά τους δείκτες που χρησιμοποιούνται ως δείκτες αναφοράς σε χρηματοπιστωτικά μέσα και χρηματοπιστωτικές συμβάσεις (COM(2013)0641 C7-0301/ /0314(COD)) (Συνήθης νομοθετική διαδικασία: πρώτη ανάγνωση) Το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο, έχοντας υπόψη την πρόταση της Επιτροπής προς το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και το Συμβούλιο (COM(2013)0641), έχοντας υπόψη το άρθρο 294 παράγραφος 2 και το άρθρο 114 της Συνθήκης για τη λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης, σύμφωνα με τα οποία του υποβλήθηκε η πρόταση από την Επιτροπή (C7-0301/2013), έχοντας υπόψη το άρθρο 294 παράγραφος 3 της Συνθήκης για τη λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης, έχοντας υπόψη το άρθρο 55 του Κανονισμού του, έχοντας υπόψη την έκθεση της Επιτροπής Οικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής και τη γνωμοδότηση της Επιτροπής Βιομηχανίας, Έρευνας και Ενέργειας (A7-0000/2013), 1. εγκρίνει τη θέση του κατά την πρώτη ανάγνωση όπως παρατίθεται κατωτέρω 2. εγκρίνει τη δήλωσή του που επισυνάπτεται στο παρόν ψήφισμα 3. ζητεί από την Επιτροπή να του υποβάλει εκ νέου την πρόταση, αν προτίθεται να της επιφέρει σημαντικές τροποποιήσεις ή να την αντικαταστήσει με νέο κείμενο 4. αναθέτει στον Πρόεδρό του να διαβιβάσει τη θέση του Κοινοβουλίου στο Συμβούλιο, στην Επιτροπή και στα εθνικά κοινοβούλια. 1 Αιτιολογική σκέψη 1 (1) Η τιμολόγηση πολλών χρηματοπιστωτικών μέσων και συμβάσεων εξαρτάται από την ακρίβεια και την ακεραιότητα των δεικτών αναφοράς. Από περιπτώσεις παραποίησης των δεικτών αναφοράς επιτοκίων, όπως των LIBOR και EURIBOR, καθώς επίσης και ισχυρισμούς (1) Η τιμολόγηση πολλών χρηματοπιστωτικών μέσων και συμβάσεων εξαρτάται από την ακρίβεια και την ακεραιότητα των δεικτών αναφοράς. Από περιπτώσεις παραποίησης των δεικτών αναφοράς επιτοκίων, όπως των LIBOR και EURIBOR, καθώς επίσης και ισχυρισμούς PR\ doc 5/78 PE v01-00

6 σχετικά με την παραποίηση δεικτών αναφοράς στον τομέα της ενέργειας, του πετρελαίου και του χρηματιστηρίου, προκύπτει ότι οι δείκτες αναφοράς των οποίων οι διαδικασίες καθορισμού έχουν μερικά κοινά χαρακτηριστικά, όπως η αντιμετώπιση συγκρούσεων συμφερόντων, η χρήση της διακριτικής ευχέρειας και η πλημμελής διακυβέρνηση, ενδέχεται να είναι ευπρόσβλητοι από το φαινόμενο της παραποίησης. Οι ελλείψεις ή οι αμφιβολίες σε ό,τι αφορά την ακρίβεια και την ακεραιότητα των δεικτών που χρησιμοποιούνται ως δείκτες αναφοράς μπορούν να υπονομεύσουν την εμπιστοσύνη στην αγορά, να ζημιώσουν τους καταναλωτές και τους επενδυτές και να προκαλέσουν στρεβλώσεις στην πραγματική οικονομία. Επομένως, είναι απαραίτητο να διασφαλιστεί η ακρίβεια, η αρτιότητα και η ακεραιότητα των δεικτών αναφοράς και της διαδικασίας καθορισμού τους. σχετικά με την παραποίηση δεικτών αναφοράς στον τομέα της ενέργειας, του πετρελαίου και του χρηματιστηρίου, προκύπτει ότι οι δείκτες αναφοράς των οποίων οι διαδικασίες καθορισμού έχουν μερικά κοινά χαρακτηριστικά, όπως η αντιμετώπιση συγκρούσεων συμφερόντων, η χρήση της διακριτικής ευχέρειας και η πλημμελής διακυβέρνηση, ενδέχεται να είναι ευπρόσβλητοι από το φαινόμενο της παραποίησης. Οι ελλείψεις ή οι αμφιβολίες σε ό,τι αφορά την ακρίβεια και την ακεραιότητα των δεικτών που χρησιμοποιούνται ως δείκτες αναφοράς μπορούν να υπονομεύσουν την εμπιστοσύνη στην αγορά, να ζημιώσουν τους καταναλωτές και τους επενδυτές και να προκαλέσουν στρεβλώσεις στην πραγματική οικονομία. Επομένως, είναι απαραίτητο να διασφαλιστεί η ακρίβεια, η αρτιότητα και η ακεραιότητα της διαδικασίας καθορισμού των δεικτών αναφοράς. 2 Αιτιολογική σκέψη 1 α (νέα) (1α) Οι δείκτες αναφοράς προσφέρουν μια διαφανή μέτρηση της επίδοσης ενός χαρτοφυλακίου, τομέα, χώρας ή χρηματοπιστωτικού μέσου, βοηθώντας τους επενδυτές να κάνουν τεκμηριωμένες επιλογές, και παρέχουν πρόσβαση σε προϊόντα που αντανακλούν την επενδυτική στρατηγική των επενδυτών. Αυτό συντελεί σε αποδοτικότερη κατανομή των κεφαλαίων και συμβάλλει στην οικονομική ανάπτυξη. Η συνεχής καινοτομία στη σχεδίαση των δεικτών αναφοράς αυξάνει τις δυνατότητες PE v /78 PR\ doc

7 επιλογής και ανταποκρίνεται στις εξελισσόμενες επιθυμίες των χρηστών, όπως π.χ. για περιβαλλοντικές ή κοινωνικές επενδύσεις ή για επενδύσεις στους τομείς της διακυβέρνησης ή των ΜΜΕ. 3 Αιτιολογική σκέψη 3 (3) Οι δείκτες αναφοράς είναι ζωτικής σημασίας για την τιμολόγηση διασυνοριακών συναλλαγών και τη διευκόλυνση με αυτόν τον τρόπο της αποτελεσματικής λειτουργίας της ενιαίας αγοράς σε ευρεία γκάμα χρηματοπιστωτικών μέσων και υπηρεσιών. Πολλοί δείκτες αναφοράς που χρησιμοποιούνται ως τιμές αναφοράς σε χρηματοπιστωτικές συμβάσεις, ιδίως ενυπόθηκα δάνεια, καταρτίζονται σε ένα κράτος μέλος, αλλά χρησιμοποιούνται από πιστωτικά ιδρύματα και καταναλωτές σε άλλα κράτη μέλη. Επιπλέον, αυτά τα πιστωτικά ιδρύματα συχνά αντισταθμίζουν τους κινδύνους τους ή εξασφαλίζουν τη χρηματοδότηση για τη χορήγηση των εν λόγω οικονομικών συμβάσεων στη διασυνοριακή διατραπεζική αγορά. Μόνο δύο κράτη μέλη έχουν θεσπίσει εθνική νομοθεσία για τους δείκτες αναφοράς, αλλά τα αντίστοιχα νομοθετικά πλαίσιά τους για τους δείκτες αναφοράς εμφανίζουν ήδη αποκλίσεις σχετικά με πτυχές όπως το πεδίο εφαρμογής. Επιπλέον, η Διεθνής Οργάνωση Επιτροπών Εποπτείας Χρηματιστηρίων (IOSCO) πρόσφατα εξέδωσε αρχές σχετικά με τους δείκτες αναφοράς και, καθώς οι αρχές αυτές παρέχουν ένα βαθμό ευελιξίας ως (3) Οι δείκτες αναφοράς είναι ζωτικής σημασίας για την τιμολόγηση διασυνοριακών συναλλαγών και τη διευκόλυνση με αυτόν τον τρόπο της αποτελεσματικής λειτουργίας της ενιαίας αγοράς σε ευρεία γκάμα χρηματοπιστωτικών μέσων και υπηρεσιών. Πολλοί δείκτες αναφοράς που χρησιμοποιούνται ως τιμές αναφοράς σε χρηματοπιστωτικές συμβάσεις, ιδίως ενυπόθηκα δάνεια, καταρτίζονται σε ένα κράτος μέλος, αλλά χρησιμοποιούνται από πιστωτικά ιδρύματα και καταναλωτές σε άλλα κράτη μέλη. Επιπλέον, αυτά τα πιστωτικά ιδρύματα συχνά αντισταθμίζουν τους κινδύνους τους ή εξασφαλίζουν τη χρηματοδότηση για τη χορήγηση των εν λόγω οικονομικών συμβάσεων στη διασυνοριακή διατραπεζική αγορά. Δύο κράτη μέλη έχουν θεσπίσει εθνική νομοθεσία για τους δείκτες αναφοράς αντιδρώντας γρήγορα στην παραποίηση του LIBOR και του EURIBOR, αλλά το EURIBOR δεν έχει υπαχθεί σε ρύθμιση. Επιπλέον, η Διεθνής Οργάνωση Επιτροπών Εποπτείας Χρηματιστηρίων (IOSCO) πρόσφατα εξέδωσε αρχές σχετικά με τους δείκτες αναφοράς, και αυτό παρέχει τη βάση για την προώθηση μιας συντονισμένης ενωσιακής προσέγγισης PR\ doc 7/78 PE v01-00

8 προς τον ακριβές πεδίο εφαρμογής τους και σχετικά με ορισμένες προϋποθέσεις, τα κράτη μέλη ενδέχεται να θεσπίσουν νομοθεσία σε εθνικό επίπεδο, η οποία δεν θα διασφαλίσει την ενιαία εφαρμογή των αρχών αυτών. προκειμένου να αποτραπεί η κατάτμηση των κανόνων και να καταστεί δυνατή η εύρυθμη λειτουργία της εσωτερικής αγοράς παροχής δεικτών αναφοράς. 4 Αιτιολογική σκέψη 4 (4) Οι αποκλίνουσες αυτές προσεγγίσεις ενδέχεται να οδηγήσουν σε κατακερματισμό της αγοράς, καθώς οι διαχειριστές και οι χρήστες των δεικτών αναφοράς θα υπόκεινται σε διαφορετικούς κανόνες μεταξύ των κρατών μελών και θα μπορούσε να παρεμποδιστεί η χρήση των δεικτών αναφοράς που παράγονται σε ένα κράτος μέλος σε άλλα κράτη μέλη. Ελλείψει εναρμονισμένου πλαισίου για την εξασφάλιση της ακρίβειας και ακεραιότητας των δεικτών αναφοράς που χρησιμοποιούνται σε χρηματοπιστωτικά μέσα και χρηματοπιστωτικές συμβάσεις στην Ένωση, υπάρχει πιθανότητα οι διαφορές μεταξύ των νομοθεσιών των κρατών μελών να παρεμποδίσουν την ομαλή λειτουργία της εσωτερικής αγοράς σε ό,τι αφορά την παροχή των δεικτών αναφοράς. διαγράφεται 5 Αιτιολογική σκέψη 7 PE v /78 PR\ doc

9 (7) Είναι σκόπιμο και αναγκαίο οι κανόνες αυτοί να λάβουν τη νομοθετική μορφή κανονισμού, προκειμένου να διασφαλιστεί ότι οι διατάξεις που επιβάλλουν άμεσα υποχρεώσεις στα άτομα που εμπλέκονται στην κατάρτιση δεικτών αναφοράς, τη συνεισφορά σε αυτούς και τη χρήση τους εφαρμόζονται με ομοιόμορφο τρόπο σε όλη την Ένωση. Δεδομένου ότι το νομικό πλαίσιο για την παροχή των δεικτών αναφοράς περιλαμβάνει απαραιτήτως μέτρα για τον προσδιορισμό ακριβών απαιτήσεων σχετικά με το σύνολο των εγγενών πτυχών της παροχής δεικτών αναφοράς, ακόμα και οι ήσσονος σημασίας αποκλίσεις στην προσέγγιση που ακολουθείται για μία από αυτές τις πτυχές θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε σημαντικά εμπόδια για τη διασυνοριακή παροχή των δεικτών αναφοράς. Συνεπώς, η χρήση του κανονισμού, που έχει άμεση ισχύ χωρίς να απαιτείται εθνική νομοθεσία, θα πρέπει να μειώσει την πιθανότητα λήψης μέτρων με αποκλίσεις σε εθνικό επίπεδο και να διασφαλίσει την εφαρμογή συνεπούς προσέγγισης και μεγαλύτερη ασφάλεια δικαίου και να αποτρέψει την εμφάνιση σοβαρών εμποδίων στην διασυνοριακή παροχή δεικτών αναφοράς. (7) Είναι σκόπιμο και αναγκαίο οι κανόνες αυτοί να λάβουν τη νομοθετική μορφή κανονισμού, προκειμένου να διασφαλιστεί ότι οι διατάξεις που επιβάλλουν άμεσα υποχρεώσεις στα άτομα που εμπλέκονται στην κατάρτιση δεικτών αναφοράς, τη συνεισφορά σε αυτούς και τη χρήση τους εφαρμόζονται με ομοιόμορφο τρόπο σε όλη την Ένωση. Δεδομένου ότι το νομικό πλαίσιο για την παροχή των δεικτών αναφοράς περιλαμβάνει απαραιτήτως μέτρα για τον προσδιορισμό ακριβών απαιτήσεων σχετικά με ευρύ φάσμα πτυχών, ιδίως της παροχής δεικτών αναφοράς κρίσιμης σημασίας και ορισμένων μείζονος σημασίας ή τομεακών δεικτών αναφοράς, οι αποκλίσεις στην προσέγγιση που ακολουθείται για αυτές τις πτυχές θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε σημαντικά εμπόδια για τη διασυνοριακή παροχή των δεικτών αναφοράς. Συνεπώς, η χρήση του κανονισμού, που έχει άμεση ισχύ χωρίς να απαιτείται εθνική νομοθεσία, θα πρέπει να μειώσει την πιθανότητα λήψης μέτρων με αποκλίσεις σε εθνικό επίπεδο και να διασφαλίσει την εφαρμογή συνεπούς προσέγγισης και μεγαλύτερη ασφάλεια δικαίου και να αποτρέψει την εμφάνιση σοβαρών εμποδίων στην διασυνοριακή παροχή δεικτών αναφοράς. 6 Αιτιολογική σκέψη 8 (8) Το πεδίο εφαρμογής του κανονισμού θα πρέπει να είναι όσο το δυνατόν πιο ευρύ (8) Το πεδίο εφαρμογής του κανονισμού θα πρέπει να είναι όσο το δυνατόν πιο ευρύ PR\ doc 9/78 PE v01-00

10 ώστε να δημιουργηθεί προληπτικό ρυθμιστικό πλαίσιο. Η παραγωγή των δεικτών αναφοράς χαρακτηρίζεται από την άσκηση διακριτικής ευχέρειας κατά τον προσδιορισμό τους και υπόκειται εγγενώς σε ορισμένα είδη συγκρούσεων συμφερόντων, γεγονός που συνεπάγεται την ύπαρξη ευκαιριών και κινήτρων παραποίησης των εν λόγω δεικτών αναφοράς. Αυτοί οι παράγοντες κινδύνου είναι κοινοί για όλους τους δείκτες αναφοράς και πρέπει όλοι να υπόκεινται σε κατάλληλες απαιτήσεις διακυβέρνησης και ελέγχου. Καθώς η ευπάθεια και η σπουδαιότητα ενός δείκτη αναφοράς ποικίλλουν ανάλογα με τη χρονική στιγμή, ο περιορισμός του πεδίου εφαρμογής στους επί του παρόντος σημαντικούς ή ευπαθείς δείκτες δεν αναμένεται ότι θα αντιμετωπίσει τους κινδύνους που θα μπορούσε να δημιουργήσει στο μέλλον οποιοσδήποτε δείκτης αναφοράς. Ειδικότερα, οι δείκτες αναφοράς που επί του παρόντος δεν χρησιμοποιούνται ευρέως μπορούν να χρησιμοποιηθούν με αυτόν τον τρόπο στο μέλλον, ώστε από αυτήν την άποψη ακόμα και οι ήσσονος σημασίας παραποιήσεις ενδέχεται να έχουν σημαντικό αντίκτυπο. ώστε να δημιουργηθεί προληπτικό ρυθμιστικό πλαίσιο, το οποίο, εντούτοις, θα πρέπει να είναι αναλογικό ως προς το μέγεθος και τον κίνδυνο που θέτουν οι δείκτες αναφοράς και η διαδικασία καθορισμού τους. Η παραγωγή των δεικτών αναφοράς χαρακτηρίζεται συχνά από την άσκηση διακριτικής ευχέρειας κατά τον προσδιορισμό τους και υπόκειται εγγενώς σε ορισμένα είδη συγκρούσεων συμφερόντων, γεγονός που συνεπάγεται την ύπαρξη ευκαιριών και κινήτρων παραποίησης των εν λόγω δεικτών αναφοράς. Αυτοί οι παράγοντες κινδύνου είναι κοινοί για πολλούς δείκτες αναφοράς και, συνεπώς, οι διαχειριστές δεικτών αναφοράς κρίσιμης και μείζονος σημασίας και ορισμένων τομεακών δεικτών αναφοράς πρέπει να υπόκεινται σε κατάλληλες απαιτήσεις διακυβέρνησης και ελέγχου. Καθώς η ευπάθεια και η σπουδαιότητα ενός δείκτη αναφοράς ποικίλλουν ανάλογα με τη χρονική στιγμή, ο περιορισμός του πεδίου εφαρμογής στους επί του παρόντος σημαντικούς ή ευπαθείς δείκτες δεν αναμένεται ότι θα αντιμετωπίσει τους κινδύνους που θα μπορούσε να δημιουργήσει στο μέλλον οποιοσδήποτε δείκτης αναφοράς και, για τον λόγο αυτό, πρέπει να θεσπιστούν κριτήρια που θα καθορίζουν σε ποιες περιπτώσεις ένας διαχειριστής θα υπόκειται σε ρύθμιση. Οι αρμόδιες αρχές πρέπει επίσης να έχουν την εξουσία να υποβάλλουν τους διαχειριστές σε ρύθμιση εάν υπάρχουν ανησυχίες για ευπάθεια κάποιου από τους δείκτες αναφοράς τους στην παραποίηση. 7 Αιτιολογική σκέψη 8 α (νέα) PE v /78 PR\ doc

11 (8α) Οι διαχειριστές δεικτών αναφοράς κρίσιμης ή μείζονος σημασίας ενδέχεται επίσης να είναι διαχειριστές άλλων δεικτών αναφοράς, που από μόνοι τους δεν θα συνεπάγονταν την υπαγωγή του διαχειριστή σε ρύθμιση. Δεδομένου ότι αυτοί οι διαχειριστές έχουν καλή φήμη, οι διαδικασίες διακυβέρνησής τους ενδείκνυται να καλύπτουν και τους άλλους δείκτες αναφοράς, με κάποια προσαρμογή για λόγους αναλογικότητας και αντιμετώπισης των κινδύνων που ενέχει η διαδικασία καθορισμού δεικτών αναφοράς. Για παράδειγμα, οι δείκτες αναφοράς που βασίζονται σε σαφή και δημοσιοποιούμενα δεδομένα συναλλαγών από ρυθμιζόμενες αγορές παρουσιάζουν λιγότερους κινδύνους σε σχέση με τους δείκτες αναφοράς που στα εισερχόμενα δεδομένα τους υπεισέρχεται υποκειμενική εκτίμηση. 8 Αιτιολογική σκέψη 9 (9) Ο κρίσιμος καθοριστικός παράγοντας του πεδίου εφαρμογής του παρόντος κανονισμού θα πρέπει να αφορά το εάν η αξία της εκροής του δείκτη αναφοράς καθορίζει την αξία ενός χρηματοπιστωτικού μέσου, χρηματοπιστωτικής σύμβασης ή μετρά την απόδοση ενός ταμείου επενδύσεων. Συνεπώς, το πεδίο εφαρμογής δεν θα πρέπει να εξαρτάται από τον χαρακτήρα των εισερχόμενων δεδομένων. Συνεπώς, θα πρέπει να περιλαμβάνονται οι δείκτες (9) Οι κρίσιμοι καθοριστικοί παράγοντες του πεδίου εφαρμογής του παρόντος κανονισμού θα πρέπει να αφορούν το εάν η αξία της εκροής του δείκτη αναφοράς καθορίζει την αξία ενός χρηματοπιστωτικού μέσου, χρηματοπιστωτικής σύμβασης ή μετρά την απόδοση ενός ταμείου επενδύσεων ή άλλου χρηματοπιστωτικού σχήματος, καθώς και την ογκομετρική ή τομεακή σπουδαιότητα του δείκτη αναφοράς. Συνεπώς, το πεδίο εφαρμογής δεν θα PR\ doc 11/78 PE v01-00

12 αναφοράς που υπολογίζονται με βάση οικονομικά εισερχόμενα δεδομένα, όπως οι τιμές μετοχών, και μη οικονομικού χαρακτήρα αριθμοί και αξίες, όπως οι καιρικές παράμετροι. Το πλαίσιο θα πρέπει να καλύπτει τους δείκτες αναφοράς που ενέχουν τους κινδύνους αυτούς, αλλά και να προβλέπει την αντιμετώπιση των κινδύνων που προκύπτουν από διαφορετικούς δείκτες αναφοράς με αναλογικό τρόπο. Επομένως, ο παρών κανονισμός θα πρέπει να καλύπτει το σύνολο των δεικτών αναφοράς που χρησιμοποιούνται για την τιμολόγηση χρηματοπιστωτικών μέσων που έχουν εισαχθεί ή αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε ρυθμιζόμενους χώρους. πρέπει να εξαρτάται από τον χαρακτήρα των εισερχόμενων δεδομένων. Οι δείκτες αναφοράς που υπολογίζονται με βάση οικονομικά εισερχόμενα δεδομένα, όπως οι τιμές μετοχών, και μη οικονομικού χαρακτήρα αριθμούς και τιμές, όπως οι καιρικές παράμετροι, θα πρέπει να περιλαμβάνονται στα κριτήρια που θα καθορίζουν σε ποιες περιπτώσεις ένας διαχειριστής υπόκειται σε ρύθμιση. 9 Αιτιολογική σκέψη 11 (11) Πολλοί επενδυτικοί δείκτες χαρακτηρίζονται από σημαντικές συγκρούσεις συμφερόντων και χρησιμοποιούνται για τη μέτρηση της απόδοσης ταμείων, όπως οι ΟΣΕΚΑ. Ορισμένοι από τους εν λόγω δείκτες αναφοράς δημοσιεύονται και άλλοι διατίθενται, ατελώς ή έναντι καταβολής σχετικού τέλους, στο κοινό ή σε ένα μέρος του, και η παραποίησή τους ενδέχεται να επηρεάσει δυσμενώς τους επενδυτές. Επομένως, ο παρών κανονισμός θα πρέπει να καλύπτει τους δείκτες ή τα επιτόκια αναφοράς που χρησιμοποιούνται για τη μέτρηση της απόδοσης ενός ταμείου επενδύσεων. (11) Πολλοί επενδυτικοί δείκτες χαρακτηρίζονται από σημαντικές συγκρούσεις συμφερόντων και χρησιμοποιούνται για τη μέτρηση της απόδοσης ταμείων, όπως οι ΟΣΕΚΑ. Ορισμένοι από τους εν λόγω δείκτες αναφοράς δημοσιεύονται και άλλοι διατίθενται, ατελώς ή έναντι καταβολής σχετικού τέλους, στο κοινό ή σε ένα μέρος του, και η παραποίησή τους ενδέχεται να επηρεάσει δυσμενώς τους επενδυτές. Επομένως, ο παρών κανονισμός θα πρέπει να καλύπτει την παροχή των δεικτών ή των επιτοκίων αναφοράς που χρησιμοποιούνται για τη μέτρηση της απόδοσης ενός ταμείου επενδύσεων ή άλλου επενδυτικού σχήματος. PE v /78 PR\ doc

13 10 Αιτιολογική σκέψη 15 (15) Ένας δείκτης υπολογίζεται βάσει τύπου ή με άλλη μεθοδολογία που βασίζεται σε υποκείμενες αξίες. Η άσκηση διακριτικής ευχέρειας υπεισέρχεται κατά τη διαμόρφωση του εν λόγω τύπου, την εκτέλεση του υπολογισμού ή τον καθορισμό των εισερχόμενων δεδομένων. Η διακριτική ευχέρεια δημιουργεί κίνδυνο παραποίησης και, ως εκ τούτου, όλοι οι δείκτες αναφοράς στους οποίους εντοπίζεται το εν λόγω χαρακτηριστικό θα πρέπει να καλύπτονται από τον παρόντα κανονισμό. Ωστόσο, όταν χρησιμοποιείται μία μόνο τιμή ή αξία ως αναφορά σε χρηματοπιστωτικό μέσο, π.χ. όταν η τιμή μίας και μόνο κινητής αξίας αποτελεί την τιμή αναφοράς για ένα δικαίωμα προαίρεσης, δεν υφίσταται υπολογισμός, εισερχόμενα δεδομένα ή άσκηση διακριτικής ευχέρειας. Συνεπώς, οι τιμές αναφοράς που βασίζονται σε μία μόνον τιμή ή αξία δεν θα πρέπει να θεωρούνται δείκτες αναφοράς για τους σκοπούς του παρόντος κανονισμού. Οι τιμές αναφοράς ή οι τιμές διακανονισμού που καταρτίζονται από κεντρικούς αντισυμβαλλόμενους (CCPs) δεν θα πρέπει να θεωρούνται δείκτες αναφοράς, καθώς χρησιμοποιούνται για τον καθορισμό του διακανονισμού, των περιθωρίων και της διαχείρισης κινδύνου και, ως εκ τούτου, δεν καθορίζουν το καταβλητέο ποσό στα πλαίσια ενός χρηματοπιστωτικού μέσου ή την αξία ενός χρηματοπιστωτικού μέσου. (15) Ένας δείκτης υπολογίζεται βάσει τύπου ή με άλλη μεθοδολογία που βασίζεται σε υποκείμενες αξίες. Η άσκηση διακριτικής ευχέρειας υπεισέρχεται κατά τη διαμόρφωση του εν λόγω τύπου, την εκτέλεση του υπολογισμού ή τον καθορισμό των εισερχόμενων δεδομένων. Η διακριτική ευχέρεια δημιουργεί κίνδυνο παραποίησης και, ως εκ τούτου, οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να έχουν τη δυνατότητα να υποβάλλουν σε ρύθμιση έναν διαχειριστή εάν κρίνουν ότι υφίσταται σημαντικός κίνδυνος παραποίησης ενός δείκτη αναφοράς. Ωστόσο, όταν χρησιμοποιείται μία μόνο τιμή ή αξία ως αναφορά σε χρηματοπιστωτικό μέσο, π.χ. όταν η τιμή μίας και μόνο κινητής αξίας αποτελεί την τιμή αναφοράς για ένα δικαίωμα προαίρεσης, δεν υφίσταται υπολογισμός, εισερχόμενα δεδομένα ή άσκηση διακριτικής ευχέρειας. Συνεπώς, οι τιμές αναφοράς που βασίζονται σε μία μόνον τιμή ή αξία δεν θα πρέπει να θεωρούνται δείκτες αναφοράς για τους σκοπούς του παρόντος κανονισμού. Οι τιμές αναφοράς ή οι τιμές διακανονισμού που καταρτίζονται από κεντρικούς αντισυμβαλλόμενους (CCPs) δεν θα πρέπει να θεωρούνται δείκτες αναφοράς, καθώς χρησιμοποιούνται για τον καθορισμό του διακανονισμού, των περιθωρίων και της διαχείρισης κινδύνου και, ως εκ τούτου, δεν καθορίζουν το καταβλητέο ποσό στα πλαίσια ενός χρηματοπιστωτικού μέσου ή την αξία ενός χρηματοπιστωτικού μέσου. PR\ doc 13/78 PE v01-00

14 11 Αιτιολογική σκέψη 16 (16) Οι δείκτες αναφοράς που παρέχονται κεντρικές τράπεζες εντός της Ένωσης υπόκεινται στον έλεγχο των δημόσιων αρχών και συμμορφώνονται με αρχές, πρότυπα και διαδικασίες που διασφαλίζουν την ακρίβεια, την ακεραιότητα και την ανεξαρτησία των δεικτών αναφοράς τους κατά τα οριζόμενα στον παρόντα κανονισμό. Επομένως, δεν είναι απαραίτητο ότι οι δείκτες αυτοί θα πρέπει να εμπίπτουν στον παρόντα κανονισμό. Ωστόσο, οι κεντρικές τράπεζες των τρίτων χωρών μπορούν επίσης να παρέχουν δείκτες αναφοράς που χρησιμοποιούνται εντός της Ένωσης. Είναι απαραίτητο να προσδιοριστεί ότι μόνον οι δείκτες αναφοράς που παράγουν οι εν λόγω κεντρικές τράπεζες εξαιρούνται από τις υποχρεώσεις που απορρέουν από τον παρόντα κανονισμό και ότι υπόκεινται σε παρόμοια πρότυπα με εκείνα που προβλέπει ο παρών κανονισμός. διαγράφεται 12 Αιτιολογική σκέψη 17 (17) Τα σημεία αδυναμίας της διαδικασίας παροχής δεικτών αναφοράς, που δεν υπόκεινται στην κατάλληλη (17) Προκειμένου να διασφαλιστεί η ακεραιότητα των δεικτών αναφοράς, οι διαχειριστές τους θα πρέπει να PE v /78 PR\ doc

15 διακυβέρνηση, δημιουργούν τη δυνατότητα παραποίησης ενός δείκτη αναφοράς. Στην περίπτωση που οι δείκτες αναφοράς διατίθενται στο κοινό, ενδέχεται να μην ληφθούν υπόψη οι εν λόγω πλήρεις κίνδυνοι με αποτέλεσμα να μην εφαρμόζονται επαρκείς έλεγχοι και η κατάλληλη διακυβέρνηση. Προκειμένου να διασφαλιστεί η ακεραιότητα των δεικτών αναφοράς, οι διαχειριστές τους θα πρέπει να υποχρεούνται να εφαρμόζουν κατάλληλο πλαίσιο διακυβέρνησης για τον έλεγχο των συγκρούσεων συμφερόντων και τη διασφάλιση της εμπιστοσύνης στην ακεραιότητα των δεικτών αναφοράς. Ακόμη και εάν υπόκεινται σε αποτελεσματική διαχείριση, οι περισσότεροι διαχειριστές διαπιστώνουν ορισμένες συγκρούσεις συμφερόντων και ενδέχεται να αναγκαστούν να προβούν σε κρίσεις και αποφάσεις που επηρεάζουν μια ετερόκλητη ομάδα ενδιαφερομένων. Επομένως, είναι απαραίτητο οι διαχειριστές να διαθέτουν ανεξάρτητο εποπτικό ρόλο για την παρακολούθηση της εφαρμογής και της αποτελεσματικότητας του πλαισίου διακυβέρνησης, την αποτελεσματική εποπτεία. υποχρεούνται να εφαρμόζουν κατάλληλο πλαίσιο διακυβέρνησης για τον έλεγχο των συγκρούσεων συμφερόντων και τη διασφάλιση της εμπιστοσύνης στην ακεραιότητα των δεικτών αναφοράς. Ακόμη και εάν υπόκεινται σε αποτελεσματική διαχείριση, οι περισσότεροι διαχειριστές διαπιστώνουν ορισμένες συγκρούσεις συμφερόντων και ενδέχεται να αναγκαστούν να προβούν σε κρίσεις και αποφάσεις που επηρεάζουν μια ετερόκλητη ομάδα ενδιαφερομένων. Επομένως, είναι απαραίτητο οι διαχειριστές να διαθέτουν ανεξάρτητο εποπτικό ρόλο για την παρακολούθηση της εφαρμογής και της αποτελεσματικότητας του πλαισίου διακυβέρνησης, την αποτελεσματική εποπτεία. 13 Αιτιολογική σκέψη 20 (20) Η παροχή δεικτών αναφοράς περιλαμβάνει συχνά την εξωτερική ανάθεση σημαντικών λειτουργιών, όπως τον υπολογισμό του δείκτη αναφοράς, τη συλλογή εισερχόμενων δεδομένων και τη διάδοση του δείκτη αναφοράς. Προκειμένου να διασφαλιστεί η αποτελεσματικότητα του πλαισίου (20) Η παροχή δεικτών αναφοράς περιλαμβάνει συχνά την εξωτερική ανάθεση σημαντικών λειτουργιών, όπως τον υπολογισμό του δείκτη αναφοράς, τη συλλογή εισερχόμενων δεδομένων και τη διάδοση του δείκτη αναφοράς. Προκειμένου να διασφαλιστεί η αποτελεσματικότητα του πλαισίου PR\ doc 15/78 PE v01-00

16 διακυβέρνησης, είναι αναγκαίο να διασφαλιστεί ότι οποιαδήποτε εξωτερική ανάθεση δεν απαλλάσσει τον διαχειριστή ενός δείκτη αναφοράς από οποιαδήποτε από τις υποχρεώσεις και τις ευθύνες του, και ότι η ανάθεση πραγματοποιείται κατά τρόπο ώστε να μην παρεμβαίνει ούτε στην ικανότητα του διαχειριστή να ανταποκριθεί σε αυτές τις υποχρεώσεις ή ευθύνες ούτε στην ικανότητα της σχετικής αρμόδιας αρχής να ασκήσει την εποπτική της εξουσία. διακυβέρνησης, είναι αναγκαίο να διασφαλιστεί ότι οποιαδήποτε εξωτερική ανάθεση δεν απαλλάσσει τον διαχειριστή ενός δείκτη αναφοράς από οποιαδήποτε από τις υποχρεώσεις και τις ευθύνες του, και ότι η ανάθεση πραγματοποιείται κατά τρόπο ώστε να μην παρεμβαίνει ούτε στην ικανότητα του διαχειριστή να ανταποκριθεί σε αυτές τις υποχρεώσεις ή ευθύνες ούτε στην ικανότητα της σχετικής αρμόδιας αρχής να ασκήσει την εποπτική της εξουσία. Η εξωτερική ανάθεση υπολογισμών, εφόσον δεν υπάρχει διακριτική ευχέρεια ως προς την εφαρμογή του τύπου, δεν σημαίνει ότι αυτός που εκτελεί τους υπολογισμούς είναι διαχειριστής για τους σκοπούς του παρόντος κανονισμού. 14 Αιτιολογική σκέψη 26 (26) Η ακεραιότητα και η ακρίβεια των δεικτών αναφοράς εξαρτάται από την ακεραιότητα και την ακρίβεια των εισερχόμενων δεδομένων που παρέχουν οι συνεισφέροντες. Είναι απαραίτητο να προσδιοριστούν σαφώς οι υποχρεώσεις των συνεισφερόντων σε ό,τι αφορά τα εν λόγω εισερχόμενα δεδομένα, να είναι αξιόπιστες και να συνάδουν με τους ελέγχους και τη μεθοδολογία που εφαρμόζει ο διαχειριστής του δείκτη αναφοράς. Κατά συνέπεια, ο διαχειριστής του δείκτη αναφοράς οφείλει να καταρτίσει κώδικα δεοντολογίας για τον προσδιορισμό των εν λόγω απαιτήσεων, ο οποίος θα είναι δεσμευτικός για τους συνεισφέροντες. (26) Η ακεραιότητα και η ακρίβεια των δεικτών αναφοράς εξαρτάται από την ακεραιότητα και την ακρίβεια των εισερχόμενων δεδομένων που παρέχουν οι συνεισφέροντες. Είναι απαραίτητο οι συνεισφέροντες να είναι αξιόπιστοι και να συνάδουν με τους ελέγχους και τη μεθοδολογία που εφαρμόζει ο διαχειριστής του δείκτη αναφοράς. Κατά συνέπεια, ο διαχειριστής του δείκτη αναφοράς οφείλει να καταρτίσει κώδικα δεοντολογίας για τον προσδιορισμό των εν λόγω απαιτήσεων, ο οποίος, στο μέτρο του πρακτικά δυνατού και λαμβανομένου υπόψη ότι υπάρχουν συνεισφέροντες που δεν βρίσκονται στην Ένωση αλλά ενδέχεται να είναι απαραίτητοι για έναν ακριβή δείκτη αναφοράς, θα είναι δεσμευτικός για τους PE v /78 PR\ doc

17 συνεισφέροντες. 15 Αιτιολογική σκέψη 28 (28) Οι συνεισφέροντες στους δείκτες αναφοράς ενδέχεται να υπόκεινται σε συγκρούσεις συμφερόντων και δύνανται να ασκούν τη διακριτική τους ευχέρεια σε ό,τι αφορά τον καθορισμό των εισερχόμενων δεδομένων. Κατά συνέπεια, είναι απαραίτητο οι συνεισφέροντες να υπόκεινται στο πλαίσιο διακυβέρνησης ώστε να διασφαλίζεται η διαχείριση των συγκρούσεων αυτών και η ακρίβεια των εισερχόμενων δεδομένων, η συμμόρφωσή τους με τις απαιτήσεις του διαχειριστή, καθώς και η δυνατότητα επικύρωσής τους. (28) Οι συνεισφέροντες στους δείκτες αναφοράς ενδέχεται να υπόκεινται σε συγκρούσεις συμφερόντων και δύνανται να ασκούν τη διακριτική τους ευχέρεια σε ό,τι αφορά τον καθορισμό των εισερχόμενων δεδομένων. Κατά συνέπεια, είναι απαραίτητο οι συνεισφέροντες να εφαρμόζουν το πλαίσιο διακυβέρνησης για τη διαχείριση και την αντιστάθμιση των συγκρούσεων παρέχοντας εισερχόμενα δεδομένα που είναι ακριβή, ανταποκρίνονται στις απαιτήσεις του διαχειριστή και, όταν καθίστανται διαθέσιμα, είναι δυνατόν να επικυρωθούν. 16 Αιτιολογική σκέψη 29 (29) Οι διάφοροι τύποι και τομείς δεικτών αναφοράς έχουν διαφορετικά χαρακτηριστικά, διαφορετικές αδυναμίες και ενέχουν διαφορετικούς κινδύνους. Οι διατάξεις του παρόντος κανονισμού θα πρέπει να προσδιοριστούν περαιτέρω σε ό,τι αφορά συγκεκριμένους τομείς και τύπους δεικτών αναφοράς. Οι δείκτες αναφοράς για τα διατραπεζικά επιτόκια (29) Οι διάφοροι τύποι και τομείς δεικτών αναφοράς έχουν διαφορετικά χαρακτηριστικά, διαφορετικές αδυναμίες και ενέχουν διαφορετικούς κινδύνους. Οι διατάξεις διακυβέρνησης του παρόντος κανονισμού θα πρέπει να προσδιοριστούν περαιτέρω σε ό,τι αφορά συγκεκριμένους τομείς και τύπους δεικτών αναφοράς. Οι δείκτες αναφοράς για τα διατραπεζικά PR\ doc 17/78 PE v01-00

18 διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής. Συνεπώς, είναι απαραίτητο να διευκρινιστεί ο τρόπος εφαρμογής των διατάξεων αυτών του παρόντος κανονισμού στους εν λόγω δείκτες αναφοράς. Οι δείκτες αναφοράς για τα βασικά προϊόντα χρησιμοποιούνται ευρέως και διαθέτουν ειδικά χαρακτηριστικά για τον συγκεκριμένο τομέα. Συνεπώς, είναι απαραίτητο να διευκρινιστεί ο τρόπος εφαρμογής των διατάξεων αυτών του παρόντος κανονισμού στους εν λόγω δείκτες αναφοράς. επιτόκια διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής. Συνεπώς, είναι απαραίτητο να διευκρινιστεί ο τρόπος εφαρμογής των διατάξεων αυτών του παρόντος κανονισμού στους εν λόγω δείκτες αναφοράς. Οι δείκτες αναφοράς για τα βασικά προϊόντα χρησιμοποιούνται ευρέως και διαθέτουν ειδικά χαρακτηριστικά για τον συγκεκριμένο τομέα. Συνεπώς, είναι απαραίτητο να διευκρινιστεί ο τρόπος εφαρμογής των διατάξεων αυτών του παρόντος κανονισμού στους εν λόγω δείκτες αναφοράς. 17 Αιτιολογική σκέψη 34 (34) Ο παρών κανονισμός θα πρέπει να λάβει υπόψη τις αρχές για τους χρηματοπιστωτικούς δείκτες αναφοράς που εξέδωσε η Διεθνής Οργάνωση των Επιτροπών Χρηματιστηριακών Αξιών (εφεξής «αρχές της IOSCO») στις 17 Ιουλίου 2013, οι οποίες αποτελούν παγκόσμιο πρότυπο για τις ρυθμιστικές απαιτήσεις στον τομέα των δεικτών αναφοράς. Είναι απαραίτητο για την προστασία των επενδυτών να μπορεί να καταρτιστεί αξιολόγηση σύμφωνα με την οποία η εποπτεία και το ρυθμιστικό πλαίσιο σε οποιαδήποτε τρίτη χώρα βρίσκονται σε ισοδύναμο επίπεδο με την εποπτεία και το ρυθμιστικό πλαίσιο για τους δείκτες αναφοράς εντός της Ένωσης, πριν χρησιμοποιηθούν στην Ένωση δείκτες αναφοράς παρεχόμενοι από φορείς της συγκεκριμένης τρίτης χώρας. (34) Ο παρών κανονισμός θα πρέπει να λάβει υπόψη τις αρχές για τους χρηματοπιστωτικούς δείκτες αναφοράς που εξέδωσε η Διεθνής Οργάνωση των Επιτροπών Χρηματιστηριακών Αξιών (εφεξής «αρχές της IOSCO») στις 17 Ιουλίου 2013, οι οποίες αποτελούν παγκόσμιο πρότυπο για τις ρυθμιστικές απαιτήσεις στον τομέα των δεικτών αναφοράς. Είναι απαραίτητο για την προστασία των επενδυτών να μπορεί να καταρτιστεί αξιολόγηση σύμφωνα με την οποία η εποπτεία και το ρυθμιστικό πλαίσιο, κάτι που ενδέχεται να περιλαμβάνει την εμπιστοσύνη στους κανόνες που ισχύουν για τους διαχειριστές, σε οποιαδήποτε τρίτη χώρα ακολουθούν τα πρότυπα της IOSCO. Δεδομένου ότι πολλοί δείκτες αναφοράς τρίτων χωρών χρησιμοποιούνται για διεθνές εμπόριο στο οποίο συμμετέχουν εταιρείες και οργανισμοί της Ένωσης, PE v /78 PR\ doc

19 έχει σημασία να μην παρακωλύεται αυτό το διεθνές εμπόριο από τυχόν ακατάλληλη εφαρμογή ρυθμιστικού πλαισίου. 18 Άρθρο 1 παράγραφος 1 Ο παρών κανονισμός θεσπίζει κοινό πλαίσιο για την εξασφάλιση της ακρίβειας και ακεραιότητας των δεικτών που χρησιμοποιούνται ως δείκτες αναφοράς σε χρηματοπιστωτικά μέσα και χρηματοπιστωτικές συμβάσεις στην Ένωση. Ο κανονισμός συμβάλλει με αυτόν τον τρόπο στην ομαλή λειτουργία της εσωτερικής αγοράς, επιτυγχάνοντας παράλληλα υψηλό επίπεδο προστασίας των καταναλωτών και των επενδυτών. Ο παρών κανονισμός θεσπίζει κοινό πλαίσιο για την ενίσχυση της ακρίβειας και ακεραιότητας της δραστηριότητας κατάρτισης των δεικτών και των δεικτών αναφοράς που χρησιμοποιούνται σε χρηματοπιστωτικά μέσα και χρηματοπιστωτικές συμβάσεις στην Ένωση. Ο κανονισμός συμβάλλει με αυτόν τον τρόπο στην ομαλή λειτουργία της εσωτερικής αγοράς, επιτυγχάνοντας παράλληλα υψηλό επίπεδο προστασίας των καταναλωτών και των επενδυτών. 19 Άρθρο 2 παράγραφος 1 1. Ο παρών κανονισμός εφαρμόζεται για την παροχή των δεικτών αναφοράς, τη συνεισφορά των εισερχόμενων δεδομένων σε δείκτη αναφοράς και τη χρήση του εντός της Ένωσης. Ο παρών κανονισμός εφαρμόζεται για την παροχή των δεικτών αναφοράς εντός της Ένωσης, τη συνεισφορά των εισερχόμενων δεδομένων σε ορισμένους δείκτες αναφοράς κρίσιμης σημασίας και τη χρήση ορισμένων δεικτών αναφοράς εντός της Ένωσης. Συμπεριλαμβάνει τις αρχές της IOSCO και εφαρμόζεται PR\ doc 19/78 PE v01-00

20 ανάλογα με το μέγεθος και τους κινδύνους κάθε δείκτη αναφοράς, τον διαχειριστή του και τη διαδικασία καθορισμού του δείκτη αναφοράς, συνεκτιμωμένου του αριθμού και του είδους των συνεισφερόντων. 20 Άρθρο 2 παράγραφος 2 2. Ο παρών κανονισμός δεν εφαρμόζεται σε: α) Μέλη του Ευρωπαϊκού Συστήματος Κεντρικών Τραπεζών (ΕΣΚΤ). β) Κεντρικές τράπεζες τρίτων χωρών, το νομικό πλαίσιο των οποίων αναγνωρίζεται από την Επιτροπή, καθώς προβλέπει αρχές, πρότυπα και διαδικασίες που διασφαλίζουν την ακρίβεια, την ακεραιότητα και την ανεξαρτησία της παροχής των δεικτών αναφοράς κατά τα οριζόμενα στον παρόντα κανονισμό. διαγράφεται 21 Άρθρο 2 παράγραφος 3 3. Η Επιτροπή καταρτίζει κατάλογο των κεντρικών τραπεζών τρίτων χωρών που αναφέρονται στην παράγραφο 2 στοιχείο β). διαγράφεται PE v /78 PR\ doc

21 Οι εν λόγω εκτελεστικές πράξεις εκδίδονται σύμφωνα με τη διαδικασία εξέτασης που προβλέπεται στο άρθρο 38 παράγραφος Άρθρο 3 παράγραφος 1 σημείο 1 στοιχείο α α) που δημοσιεύεται ή διατίθεται στο κοινό α) που δημοσιεύεται ή διατίθεται στο κοινό σύμφωνα με το άρθρο 14 παράγραφος 2 της οδηγίας 2033/71/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου 18α, ή διατίθεται στους χρήστες δωρεάν ή έναντι αμοιβής 18α. Οδηγία 2003/71/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 4ης Νοεμβρίου 2003, σχετικά με το ενημερωτικό δελτίο που πρέπει να δημοσιεύεται κατά τη δημόσια προσφορά κινητών αξιών ή την εισαγωγή τους προς διαπραγμάτευση και την τροποποίηση της οδηγίας 2001/34/ΕΚ (ΕΕ L 345, , σ. 64). 23 Άρθρο 3 παράγραφος 1 σημείο 1 στοιχείο β β) που προσδιορίζεται τακτικά, εξ ολοκλήρου ή εν μέρει, με την εφαρμογή ενός τύπου ή με οποιαδήποτε άλλη μέθοδο β) που προσδιορίζεται τακτικά ή κατά διαστήματα, εξ ολοκλήρου ή εν μέρει, με την εφαρμογή ενός τύπου, με άθροιση ή με PR\ doc 21/78 PE v01-00

22 υπολογισμού ή μέσω αξιολόγησης οποιαδήποτε άλλη μέθοδο υπολογισμού, ή μέσω εκτίμησης υποκείμενων δεικτών και 24 Άρθρο 3 παράγραφος 1 σημείο 1 στοιχείο γ γ) στην περίπτωση που ο προσδιορισμός αυτός πραγματοποιείται με βάση την αξία ενός ή περισσότερων υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων ή τις τιμές, συμπεριλαμβανομένων των εκτιμώμενων τιμών, ή άλλες αξίες. γ) στην περίπτωση που ο προσδιορισμός αυτός πραγματοποιείται με βάση την αξία ή την αξία αναφοράς ενός ή περισσότερων υποκείμενων δεικτών που περιλαμβάνουν περιουσιακά στοιχεία ή συνδέονται με αυτά, ή τις τιμές, συμπεριλαμβανομένων των εκτιμώμενων τιμών, τα επιτόκια ή άλλες αξίες ή επισκοπήσεις. 25 Άρθρο 3 παράγραφος 1 σημείο 2 (2) «δείκτης αναφοράς»: οποιοσδήποτε δείκτης σε σχέση με τον οποίο το καταβλητέο ποσό βάσει ενός χρηματοπιστωτικού μέσου ή μιας χρηματοπιστωτικής σύμβασης ή η αξία ενός χρηματοπιστωτικού μέσου καθορίζεται ή ενός δείκτη που χρησιμοποιείται για τη μέτρηση της απόδοσης ενός ταμείου επενδύσεων (2) «δείκτης αναφοράς»: οποιοσδήποτε εμπορεύσιμος ή ευρέως χρησιμοποιούμενος εμπορικός δείκτης σε σχέση με τον οποίο καθορίζεται το καταβλητέο ποσό βάσει ενός χρηματοπιστωτικού μέσου ή μιας χρηματοπιστωτικής σύμβασης, ή η αξία ενός χρηματοπιστωτικού μέσου, ή η τιμή στην οποία αυτό πωλείται, τίθεται σε διαπραγμάτευση ή εξοφλείται, ή ένας δείκτης που χρησιμοποιείται ως καθιερωμένο μέτρο της απόδοσης των σχετικών περιουσιακών στοιχείων ή μιας PE v /78 PR\ doc

23 κατηγορίας ή ομάδας περιουσιακών στοιχείων 26 Άρθρο 3 παράγραφος 1 σημείο 3 στοιχείο β β) συλλογή, ανάλυση ή επεξεργασία εισερχόμενων δεδομένων με στόχο τον προσδιορισμό ενός δείκτη αναφοράς και β) συλλογή, ανάλυση ή επεξεργασία εισερχόμενων δεδομένων ή άλλων δεικτών ή γνωμών με στόχο τον προσδιορισμό ενός δείκτη αναφοράς 27 Άρθρο 3 παράγραφος 1 σημείο 3 στοιχείο γ γ) τον προσδιορισμό ενός δείκτη αναφοράς μέσω της εφαρμογής ενός τύπου ή άλλης μεθόδου υπολογισμού ή μέσω της αξιολόγησης των εισερχόμενων δεδομένων που παρέχονται για το σκοπό αυτό. γ) προσδιορισμός ή προσαρμογή ενός δείκτη αναφοράς μέσω της εφαρμογής ενός τύπου, με άθροιση ή μέσω άλλης μεθόδου υπολογισμού ή μέσω της αξιολόγησης των εισερχόμενων δεδομένων ή άλλων δεικτών που παρέχονται για το σκοπό αυτό και 28 Άρθρο 3 παράγραφος 1 σημείο 3 στοιχείο γ α (νέο) PR\ doc 23/78 PE v01-00

24 γα) διάδοση του δείκτη αναφοράς στους χρήστες, είτε απευθείας είτε μέσω πράκτορα, συμπεριλαμβανομένης οποιασδήποτε επανεξέτασης, προσαρμογής ή τροποποίησής του. 29 Άρθρο 3 παράγραφος 1 σημείο 4 (4) «διαχειριστής»: το φυσικό ή νομικό πρόσωπο που ελέγχει την παροχή ενός δείκτη αναφοράς (4) «διαχειριστής»: το φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι υπεύθυνο για την παροχή ενός δείκτη αναφοράς 30 Άρθρο 3 παράγραφος 1 σημείο 5 (5) «χρήστης δείκτη αναφοράς»: οποιοδήποτε πρόσωπο που εκδίδει ή κατέχει χρηματοπιστωτικό μέσο ή αποτελεί συμβαλλόμενο μέρος σε χρηματοπιστωτική σύμβαση με βάση δείκτη αναφοράς (5) «χρήστης δείκτη αναφοράς»: οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο, εκτός των καταναλωτών, σύμφωνα με το άρθρο 18, που εκδίδει ή κατέχει χρηματοπιστωτικό μέσο ή αποτελεί συμβαλλόμενο μέρος σε χρηματοπιστωτική σύμβαση με βάση δείκτη αναφοράς PE v /78 PR\ doc

25 31 Άρθρο 3 παράγραφος 1 σημείο 10 (10) «εισερχόμενα δεδομένα»: τα δεδομένα σχετικά με την αξία ενός ή περισσότερων υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων ή οι τιμές, συμπεριλαμβανομένων των εκτιμώμενων τιμών ή άλλων αξιών που χρησιμοποιεί ο διαχειριστής για τον καθορισμό του δείκτη αναφοράς (10) «εισερχόμενα δεδομένα»: τα δεδομένα σχετικά με την αξία ενός ή περισσότερων υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων ή οι τιμές, συμπεριλαμβανομένων των εκτιμώμενων τιμών, τα επιτόκια ή άλλες υποβαλλόμενες αξίες ή επισκοπήσεις που χρησιμοποιεί ο διαχειριστής για τον καθορισμό του δείκτη αναφοράς 32 Άρθρο 3 παράγραφος 1 σημείο 11 (11) «ρυθμιζόμενα δεδομένα»: εισερχόμενα δεδομένα που αποτελούν αντικείμενο απευθείας συνεισφοράς από τόπο διαπραγμάτευσης, όπως ορίζεται στο σημείο 25 της παραγράφου 1 του άρθρου 2 του κανονισμού [MIFIR] ή εγκεκριμένο μηχανισμό δημοσίευσης, όπως ορίζεται στο σημείο 18 της παραγράφου 1 του άρθρου 2 του κανονισμού [MIFIR] ή εγκεκριμένο μηχανισμό υποβολής εκθέσεων κατά τα οριζόμενα στο σημείο 20 της παραγράφου 1 του άρθρου 2 [MIFIR] ή σύμφωνα με τις υποχρεωτικές απαιτήσεις για τα μετασυναλλακτικά δεδομένα ή χρηματιστήριο ηλεκτρικής ενέργειας, όπως αναφέρεται στο άρθρο 37 παράγραφος 1 σημείο ι) της οδηγίας 2009/72/ΕΚ ή χρηματιστήριο φυσικού αερίου, όπως αναφέρεται στο άρθρο 41 παράγραφος 1 σημείο ι) της οδηγίας 2009/73/ΕΚ 20 ή πλατφόρμα δημοπρασιών (11) «ρυθμιζόμενα δεδομένα»: εισερχόμενα δεδομένα που αντιπροσωπεύουν εκτελεσμένες συναλλαγές ή δεσμευτικά ζεύγη τιμών, και αποτελούν αντικείμενο απευθείας συνεισφοράς από τόπο διαπραγμάτευσης, όπως ορίζεται στο σημείο 25 της παραγράφου 1 του άρθρου 2 του κανονισμού [MIFIR] ή εγκεκριμένο μηχανισμό δημοσίευσης, όπως ορίζεται στο σημείο 18 της παραγράφου 1 του άρθρου 2 του κανονισμού [MIFIR] ή εγκεκριμένο μηχανισμό υποβολής εκθέσεων κατά τα οριζόμενα στο σημείο 20 της παραγράφου 1 του άρθρου 2 [MIFIR] ή σύμφωνα με τις υποχρεωτικές απαιτήσεις για τα μετασυναλλακτικά δεδομένα ή χρηματιστήριο ηλεκτρικής ενέργειας, όπως αναφέρεται στο άρθρο 37 παράγραφος 1 σημείο ι) της οδηγίας 2009/72/ΕΚ ή χρηματιστήριο φυσικού PR\ doc 25/78 PE v01-00

26 όπως αναφέρεται στο άρθρο 26 ή το άρθρο 30 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1031/2010 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου 20 ΕΕ L 9, , σ αερίου, όπως αναφέρεται στο άρθρο 41 παράγραφος 1 σημείο ι) της οδηγίας 2009/73/ΕΚ 20 ή πλατφόρμα δημοπρασιών όπως αναφέρεται στο άρθρο 26 ή το άρθρο 30 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1031/2010 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου 20 ΕΕ L 9, , σ Άρθρο 3 παράγραφος 1 σημείο 20 α (νέο) (20α) «τόπος διαπραγμάτευσης της Ένωσης»: ο τόπος διαπραγμάτευσης όπως ορίζεται στο άρθρο 2 παράγραφος 1 σημείο 25 του [MIFIR]. 34 Άρθρο 3 παράγραφος 1 σημείο 21 (21) «δείκτης αναφοράς κρίσιμης σημασίας»: δείκτης αναφοράς, του οποίου η πλειονότητα των συνεισφερόντων είναι εποπτευόμενοι φορείς, και χρησιμοποιείται ως αναφοράς για χρηματοπιστωτικά μέσα ονομαστικής αξίας τουλάχιστον 500 δισ. ευρώ (21) «δείκτης αναφοράς κρίσιμης σημασίας»: α) δείκτης αναφοράς, του οποίου η πλειονότητα των συνεισφερόντων είναι εποπτευόμενοι φορείς PE v /78 PR\ doc

27 β) ο οποίος δεν περιλαμβάνει δείκτες αναφοράς που συλλέγονται από ρυθμιζόμενα δεδομένα, όπως ορίζεται στο σημείο (11) και γ) ο οποίος χρησιμοποιείται ως αναφορά για χρηματοπιστωτικά μέσα εισηγμένα προς διαπραγμάτευση ή υποκείμενα σε διαπραγμάτευση σε τουλάχιστον έναν τόπο διαπραγμάτευσης της Ένωσης, ή για άλλα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία όπως ορίζονται στο διεθνές λογιστικό πρότυπο IAS 32, σωρευτικής ονομαστικής αξίας τουλάχιστον 500 δισ. ευρώ στους εν λόγω τόπους διαπραγμάτευσης της Ένωσης και δ) για τον οποίο δεν υπάρχει εύλογο υποκατάστατο, κατά τρόπο ώστε η παύση παροχής του δείκτη αναφοράς θα είχε σημαντικό δυσμενές αντίκτυπο στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, στην εύρυθμη λειτουργία των αγορών, στους καταναλωτές ή στην πραγματική οικονομία. 35 Άρθρο 3 παράγραφος 1 σημείο 21 α (νέο) (21α) «δείκτης αναφοράς μείζονος σημασίας»: δείκτης αναφοράς ο οποίος χρησιμοποιείται ως αναφορά για χρηματοπιστωτικά μέσα εισηγμένα προς διαπραγμάτευση ή υποκείμενα σε διαπραγμάτευση σε τόπο διαπραγμάτευσης της Ένωσης, ή για άλλα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία όπως ορίζονται στο διεθνές λογιστικό πρότυπο IAS 32, σωρευτικής ονομαστικής αξίας τουλάχιστον 100 δισ. ευρώ, με την επιφύλαξη του άρθρου 3 PR\ doc 27/78 PE v01-00

28 παράγραφος 2α 36 Άρθρο 3 παράγραφος 2 εδάφιο 1 Η Επιτροπή εξουσιοδοτείται να εκδίδει κατ εξουσιοδότηση πράξεις σύμφωνα με το άρθρο 37 με στόχο τον περαιτέρω προσδιορισμό των τεχνικών στοιχείων των ορισμών της παραγράφου 1, και ειδικότερα για την διευκρίνιση του περιεχομένου του όρου «διάθεση στο κοινό» για τους σκοπούς του καθορισμού ενός δείκτη και για τη συνεκτίμηση των εξελίξεων της αγοράς ή των τεχνολογικών εξελίξεων. Η Επιτροπή εξουσιοδοτείται να εκδίδει κατ εξουσιοδότηση πράξεις σύμφωνα με το άρθρο 37 με στόχο τον περαιτέρω προσδιορισμό πρόσθετων τεχνικών στοιχείων των ορισμών της παραγράφου 1, και ειδικότερα για την διευκρίνιση του περιεχομένου του όρου «διάθεση στο κοινό» για τους σκοπούς του καθορισμού ενός δείκτη και για τη συνεκτίμηση των εξελίξεων της αγοράς ή των τεχνολογικών εξελίξεων. 37 Άρθρο 3 παράγραφος 2 α (νέα) 2α. Η ΕΑΚΑΑ αναπτύσσει σχέδια ρυθμιστικών τεχνικών προτύπων προκειμένου: α) να συμπεριληφθεί ενδεχομένως στον ορισμό του τόπου διαπραγμάτευσης της Ένωσης άλλη συναφής πλατφόρμα που παρέχει δεσμευτικά ζεύγη τιμών ή πλατφόρμα συναλλαγών, και να προσδιοριστούν περιπτώσεις κατά τις οποίες τα ρυθμιζόμενα δεδομένα μπορούν να περιλαμβάνουν την καθαρή αξία ενεργητικού ή δεδομένα από δημοσίως PE v /78 PR\ doc

29 υποβαλλόμενα στοιχεία στο πλαίσιο των λογιστικών οδηγιών, καθώς και κάθε ενδεδειγμένη αντίστοιχη εξαίρεση βάσει των διατάξεων του άρθρου 7 παράγραφος 1 της οδηγίας 2013/34/EΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου 27a β) να επικαιροποιεί καταλλήλως τα κριτήρια για τους δείκτες αναφοράς μείζονος σημασίας, συνεκτιμώντας τον αντίκτυπο στους καταναλωτές και την ενδεχόμενη απειλή κατά της ακεραιότητας της αγοράς με βάση: (i) τον αριθμό και το κατηγοριακό εύρος των χρηστών του δείκτη αναφοράς και των υπο-δεικτών αναφοράς (ii) τον όγκο και το κατηγοριακό εύρος των χρηματοπιστωτικών συμβάσεων που χρησιμοποιούν τον δείκτη αναφοράς και τους υπο-δείκτες αναφοράς (iii) τον όγκο των χρηματοπιστωτικών συμβάσεων που χρησιμοποιούνται στον δείκτη αναφοράς και έχουν εισαχθεί προς διαπραγμάτευση ή υπόκεινται σε διαπραγμάτευση σε τόπο διαπραγμάτευσης της Ένωσης, σε απόλυτα μεγέθη και σε σχέση με τον όγκο των συναλλαγών στο υποκείμενο συμφέρον που μετρά ο δείκτης αναφοράς (iv) κατά πόσον θα συμπεριληφθούν άλλα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία όπως προβλέπεται στο διεθνές λογιστικό πρότυπο 32 ή θα γίνει προσαρμογή στα όρια των σημείων (21) και (22). Η ΕΑΚΑΑ υποβάλλει στην Επιτροπή τα εν λόγω σχέδια ρυθμιστικών τεχνικών προτύπων έως την [ ]. Η Επιτροπή εξουσιοδοτείται να εγκρίνει τα ρυθμιστικά τεχνικά πρότυπα στα οποία αναφέρεται το πρώτο εδάφιο, σύμφωνα με τα άρθρα 10 έως 14 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1095/2010. PR\ doc 29/78 PE v01-00

30 27α Οδηγία 2013/34/ΕΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου της 26ης Ιουνίου 2013 σχετικά με τις ετήσιες οικονομικές καταστάσεις, τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις και συναφείς εκθέσεις επιχειρήσεων ορισμένων μορφών, για την τροποποίηση της οδηγίας 2006/43/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου και για την κατάργηση των οδηγιών 78/660/ΕΟΚ και 83/349/ΕΟΚ του Συμβουλίου (ΕΕ L 182, , σ. 19). 38 Άρθρο 4 παράγραφος 1 1. Ο παρών κανονισμός δεν ισχύει για διαχειριστή που σε ό,τι αφορά δείκτη αναφοράς που παρέχει ο ίδιος δεν γνωρίζει ή δεν θα ήταν σε θέση ευλόγως να γνωρίζει ότι ο συγκεκριμένος δείκτης αναφοράς χρησιμοποιείται για τους σκοπούς που αναφέρονται στο άρθρο 3 παράγραφος 1 στοιχείο 2). 1. Ο παρών κανονισμός δεν ισχύει για διαχειριστές μόνο λόγω ενός δείκτη αναφοράς που παρέχουν οι ίδιοι, εάν δεν γνωρίζουν ή δεν θα ήταν σε θέση ευλόγως να γνωρίζουν ότι ο συγκεκριμένος δείκτης αναφοράς χρησιμοποιείται για τους σκοπούς που αναφέρονται στο άρθρο 3 παράγραφος 1 σημείο 2). 39 Άρθρο 4 παράγραφος 2 2. Ο παρών κανονισμός δεν εφαρμόζεται στο διαχειριστή δείκτη αναφοράς που αναφέρεται στο άρθρο 25 παράγραφος 3 για τον εν λόγω δείκτη αναφοράς. διαγράφεται PE v /78 PR\ doc

31 40 Άρθρο 5 παράγραφος -1 (νέα) -1. Οι διαχειριστές των ακόλουθων επιλέξιμων κατηγοριών δεικτών αναφοράς υπόκεινται στις απαιτήσεις του παρόντος κανονισμού: α) δείκτες αναφοράς κρίσιμης σημασίας β) ευρέως χρησιμοποιούμενοι δείκτες αναφοράς για βασικά προϊόντα, όπως καθορίζονται και προσαρμόζονται από την ΕΑΚΑΑ γ) δείκτες αναφοράς μείζονος σημασίας δ) δείκτες αναφοράς οι οποίοι χρησιμοποιούν την τιμή ενός χρηματοπιστωτικού μέσου που έχει σημαντική κίνηση στις αγορές λιανικής, όπως καθορίζονται και προσαρμόζονται από την ΕΑΚΑΑ ε) το διατραπεζικό επιτόκιο δανεισμού (IBOR), οι ημερήσιες ανταλλαγές επιτοκίου Overnight Index Swap, τα ημερήσια επιτόκια Overnight Index Rates ή άλλοι δείκτες αναφοράς τους οποίους η αρμόδια αρχή θεωρεί υποκατάστατα των εν λόγω δεικτών αναφοράς ή συγκρίσιμους με αυτούς στ) δείκτες αναφοράς με σχετικά λίγους υποβάλλοντες, τους οποίους η αρμόδια αρχή θεωρεί ευπαθείς σε παραποίηση ζ) δείκτες αναφοράς για τους οποίους η αρμόδια αρχή έχει διενεργήσει έρευνα και έχει καταλήξει, μέσω αιτιολογημένης απόφασης, στο συμπέρασμα ότι χρειάζονται εποπτεία λόγω της ευπάθειάς τους PR\ doc 31/78 PE v01-00

32 Αιτιολόγηση η) σημαντικός αριθμός δεικτών αναφοράς για τους οποίους η αρμόδια αρχή ή η ΕΑΚΑΑ θεωρεί ότι έχουν, από κοινού, σημαντικό αντίκτυπο στην ενιαία αγορά θ) δείκτες αναφοράς που χρησιμοποιούνται ως καθιερωμένο μέτρο της επίδοσης των σχετικών περιουσιακών στοιχείων ή της κατηγορίας ή ομάδας περιουσιακών στοιχείων οι οποίοι δεν παράγονται από έναν διαχειριστή που δεν εμπλέκεται σε τέτοιου είδους συναλλαγές, εφόσον η αρμόδια αρχή κρίνει ότι ο διαχειριστής χαρακτηρίζεται από μεγάλο βαθμό σύγκρουσης συμφερόντων. Η ΕΑΚΑΑ καταρτίζει κατευθυντήριες γραμμές για τις αρμόδιες αρχές όσον αφορά την εφαρμογή των κριτηρίων των στοιχείων β) και δ) έως θ) και παρέχει ρυθμιστικά τεχνικά πρότυπα για τις περιπτώσεις όπου είναι δυνατή η παρέκκλιση από τις απαιτήσεις των στοιχείων β) έως ε) για λόγους αναλογικότητας ή επικάλυψης των εποπτικών απαιτήσεων ή των υφιστάμενων ελέγχων διακυβέρνησης. Οι εν λόγω κατευθυντήριες γραμμές περιλαμβάνουν καταλόγους με εξαιρούμενους τύπους ιδρυμάτων, στους οποίους προσδιορίζονται οι αντίστοιχοι έλεγχοι διακυβέρνησης. Το τελευταίο μέρος της τροπολογίας καλύπτει τις κεντρικές τράπεζες και τις στατιστικές υπηρεσίες. 41 Άρθρο 5 παράγραφος 1 εισαγωγικό μέρος PE v /78 PR\ doc

33 1. Οι εξής απαιτήσεις διακυβέρνησης ισχύουν για τον διαχειριστή: 1. Οι εξής απαιτήσεις διακυβέρνησης ισχύουν για τους διαχειριστές που αναφέρονται στην παράγραφο -1 όσον αφορά το σύνολο των δεικτών αναφοράς τους: 42 Άρθρο 5 παράγραφος 1 στοιχείο α α) ο διαχειριστής πρέπει να διαθέτει άρτιο πλαίσιο διακυβέρνησης, το οποίο περιλαμβάνει σαφή οργανωτική διάρθρωση με σαφώς καθορισμένους ρόλους και αρμοδιότητες, που χαρακτηρίζονται από διαφάνεια και συνέπεια, για όλα τα πρόσωπα που συμμετέχουν στην παροχή ενός δείκτη αναφοράς. α) ο διαχειριστής διαθέτει άρτιο πλαίσιο διακυβέρνησης, το οποίο εξασφαλίζει την κύρια ευθύνη για όλες τις πτυχές των εφαρμοζόμενων διαδικασιών καθορισμού δείκτη αναφοράς και περιλαμβάνει σαφή οργανωτική διάρθρωση με κατοχύρωση της διαφάνειας στις σημαντικές αποφάσεις και με σαφώς καθορισμένους ρόλους και αρμοδιότητες, που χαρακτηρίζονται από διαφάνεια και συνέπεια, για όλα τα πρόσωπα που συμμετέχουν στην παροχή ενός δείκτη αναφοράς. 43 Άρθρο 5 παράγραφος 1 στοιχείο γ γ) ο διαχειριστής διαθέτει πλαίσιο ελέγχου που εξασφαλίζει ότι ο δείκτης αναφοράς παρέχεται και δημοσιεύεται ή διατίθεται γ) ο διαχειριστής διαθέτει πλαίσιο ελέγχου που εξασφαλίζει ότι ο δείκτης αναφοράς παρέχεται και δημοσιεύεται ή διατίθεται PR\ doc 33/78 PE v01-00

34 σύμφωνα με τον παρόντα κανονισμό («Έλεγχοι») κατά τρόπο έγκαιρο και ακριβή, ότι προβλέπονται έκτακτα μέτρα σε περίπτωση ανεπάρκειας των εισερχόμενων δεδομένων λόγω πιέσεων στην αγορά ή αποδιοργάνωσης ή αστοχίας υποδομών κρίσιμης σημασίας, και ότι εξασφαλίζεται η τήρηση του παρόντος κανονισμού («Έλεγχοι») 44 Άρθρο 5 παράγραφος 1 στοιχείο δ α (νέο) δα) σε περίπτωση που ο διαχειριστής παρέχει ένα φάσμα δεικτών αναφοράς, οι έλεγχοι για τους επιμέρους δείκτες οι οποίοι δεν θα ενέπιπταν αφ εαυτών στις κατηγορίες των επιλέξιμων δεικτών αναφοράς της παραγράφου -1 είναι ανάλογοι προς τους κινδύνους και τη σπουδαιότητα του δείκτη αναφοράς στην αγορά. 45 Άρθρο 5 παράγραφος 3 στοιχείο γ α (νέο) γα) την αναλογικότητα του πεδίου εφαρμογής του παρόντος κανονισμού. PE v /78 PR\ doc