SALE & PURCHASE REPORT

Transcript

1 SALE & PURCHASE REPORT Εβδοµάδα Ηµεροµηνία 07 έως 13 Σεπτεµβρίου Σεπτεµβρίου 2015 ΕΒ ΟΜΑ ΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ ΠΛΟΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ / ΕΙ ΗΣΕΙΣ / ΣΧΟΛΙA / ΠΙΝΑΚΕΣ Έχοντας ήδη µπει στην τελευταία εβδοµάδα της προεκλογικής περιόδου µε την οικονοµία της Ελλάδας να διολισθαίνει όλο και περισσότερο, καθώς σιγά σιγά θα αρχίσουν να φαίνονται και οι πραγµατικές συνέπειες των Capital Controls, ο οίκος FTSE αργά το βράδυ στις 11 Σεπτεµβρίου υποβάθµισε το Ελληνικό Χρηµατιστήριο στην κατηγορία Advanced Emerging Market. Η είδηση ήταν αναµενόµενη σε γενικές γραµµές αλλά είχε δηµιουργηθεί η εντύπωση ότι θα λάβει χώρα στην επόµενη αξιολόγηση του οίκου δηλαδή τον Μάρτιο του Η άλλη ενδιαφέρουσα πληροφορία σύµφωνα µε την Τράπεζα ιεθνών ιακανονισµών (BIS) είναι ότι µε την επιστροφή του κλίµατος ανησυχίας και αβεβαιότητας τους πρώτους µήνες του 2015 οι διεθνείς τράπεζες απέσυραν από την Ελλάδα συνολικά 26 δισ. Η τριµηνιαία έκθεση αναφέρει πως οι Αµερικανικές τράπεζες µείωσαν τα δάνεια τους στα 2 δισ. από 10 δισ., οι Γαλλικές θεωρείται ότι δεν ασχολούνται πια µε την Ελλάδα καθώς οι πιστώσεις είναι κάτω των 2 δισ. τη στιγµή που το 2012 οι Γαλλικές τράπεζες ήταν ο σηµαντικότερος διεθνής πιστωτής Ελληνικών εταιριών. Παράλληλα επισηµαίνει ότι οι µεγαλύτερες πιστώσεις σε Ελληνικές επιχειρήσεις είναι από Γερµανικές τράπεζες που ανέρχονται στα 7 δισ. αλλά µειωµένες κατά 1δισ. σε ετήσια βάση. Σύµφωνα µε την Eurostat, η οικονοµία της Ευρωζώνης αναπτύχθηκε περισσότερο από ότι αναµενόταν, καθώς το 2 ο τρίµηνο το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0,4% έναντι εκτίµησης 0,3% ενώ η ανάπτυξη του 1 ου τριµήνου έτρεξε µε ρυθµό 0,5% έναντι προηγούµενης εκτίµησης για 0,4%. Η βελτίωση αυτή οφείλεται στην αύξηση των εξαγωγών η οποία αντιστάθµισε την επιβράδυνση στην κατανάλωση των νοικοκυριών και στη µείωση των επενδυτικών δαπανών. Παράλληλα, η ανεργία τον Ιούλιο έκλεισε στο 10,9%, το χαµηλότερο σηµείο από τις αρχές του 2012 αλλά ακόµη συνεχίζει και παραµένει σε υψηλά επίπεδα συγκριτικά µε τις περισσότερες αναπτυγµένες οικονοµίες. Την ίδια στιγµή η ΕΚΤ µειώνει τις προβλέψεις για την ανάπτυξη στο 1,4% από 1,5% για το 2015 και στο 1,7% και 1,8% τα επόµενα 2 χρόνια από 1,9% και 2% προηγουµένως ενώ ο πληθωρισµός θα αυξηθεί µε πιο αργό ρυθµό από το αναµενόµενο, εκτιµώντας τον στο 1,1% το 2016 από 1,5% της προηγούµενης εκτίµησης. Αναφορικά µε την Κίνα, η Moody s αναθεώρησε πτωτικά την αύξηση του ΑΕΠ στις G20, στο 2,8% από 3,1% θεωρώντας ότι η συνέχιση της πολιτικής υποστήριξης από την Κινεζική κυβέρνηση είναι πιθανό να αντισταθµίσει µόνο εν µέρει την υποκείµενη επιβράδυνση της Κινεζικής οικονοµίας έχοντας σαν αποτέλεσµα τις αρνητικές επιπτώσεις από τις χαµηλές τιµές των βασικών προϊόντων για τους παραγωγούς των G20, λόγω της µείωσης των εξαγωγών και την επιβράδυνση του ΑΕΠ. Στην ανάλυση της εκτιµά ότι η αύξηση του ΑΕΠ της Κίνας για το 2016 θα διαµορφωθεί στο 6,3% από 6,5% προηγουµένως καθώς η επιβράδυνση των εξαγωγών και των επενδύσεων συνεχίστηκε στο 3 ο τρίµηνο του 2015, ενώ υπάρχουν ενδείξεις ότι η αύξηση της απασχόλησης αποδυναµώνεται. Η Αµερικανική οικονοµία αναπτύχθηκε το 2 ο τρίµηνο µε ταχύτερο ρυθµό από ότι αναµενόταν, στο 3,7% σε ετήσια βάση καθώς οι επιχειρήσεις ενίσχυσαν τις επενδύσεις τους κατά 3,2%, οι καταναλωτικές δαπάνες που αντιπροσωπεύουν πάνω από τα 2/3 της οικονοµικής παραγωγής αναπτύχθηκαν κατά 3,1%, οι εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών αυξήθηκαν κατά 5,2% και οι εισαγωγές 2,8% ενώ οι κυβερνητικές δαπάνες διευρύνθηκαν κατά 2,6%, τη µεγαλύτερη αύξηση από το Παρ όλα αυτά η Moody s αναθεώρησε ελαφρώς πτωτικά το ΑΕΠ το 2016 σε 2,6% από 2,8%, όχι λόγω Κίνας, καθώς οι εµπορικές σχέσεις µεταξύ των 2 χωρών έχουν περιοριστεί σηµαντικά παρά την αύξηση του εµπορίου τα τελευταία 15 χρόνια, αλλά κυρίως από τις παρατεταµένες αρνητικές επιπτώσεις της ισχυροποίησης του δολαρίου και τις χαµηλότερες τιµές του πετρελαίου. Την Παρασκευή 11 Σεπτεµβρίου, 2015, ο BDΙ έκλεισε στις 818 µονάδες ενώ οι επιµέρους δείκτες και Σελίδα 1 από 5

2 ο µέσος όρος των ηµερησίων εσόδων κυµάνθηκαν ως εξής: BCI στις µονάδες µε $ 8,614 την ηµέρα, BPI στις 735 µονάδες στα $ 5,878 την ηµέρα, BSI στις 810 µονάδες στα $ 8,473 την ηµέρα και BHSI στις 460 µονάδες, στα $ 6,679 την ηµέρα. Ύστερα από µία ανοδική πορεία κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού όπου στις 5 Αυγούστου ο BDI έφτασε σε υψηλό έτους στις 1,222 µονάδες, άρχισε και πάλι η πτωτική του πορεία και δεν θα µας προκαλέσει εντύπωση αν σε σύντοµο διάστηµα βρεθεί και κάτω από τις 800 µονάδες. Να υπενθυµίσουµε ότι φέτος ήταν η χρονιά που ο BDI σηµείωσε ιστορικό χαµηλό, καθώς τον Φεβρουάριο βρέθηκε στις 509 µονάδες. Καθώς βρισκόµαστε µία ανάσα από το τελευταίο τρίµηνο του έτους και δεδοµένων των οικονοµικών εξελίξεων παγκοσµίως και ιδιαίτερα στην Κίνα, αρκετοί προσπαθούν να «προβλέψουν» το πώς θα κινηθεί η ναυλαγορά το αµέσως επόµενο διάστηµα και πότε θα αρχίσει η ουσιαστική ανάκαµψη. Γεγονός είναι πως η τεράστια οικονοµική µεταβλητότητα παγκοσµίως δεν επιτρέπει και δεν αφήνει πολλά περιθώρια για τεκµηριωµένες προβλέψεις το επόµενο διάστηµα. Όπως έχουµε προαναφέρει, τα δεδοµένα είναι ότι διανύουµε µία περίοδο αυξηµένης προσφοράς πλοίων η οποία προέρχεται και έχει συσσωρευθεί από τα προηγούµενα χρόνια αλλά φέτος υπάρχει αντιστροφή του κλίµατος µε την αύξηση του στόλου να εκτιµάται στο 2,5% το 2015 στο 5% το 2016 και 2 2,5% το 2017 όταν από το 2010 έως και το 2012 ο στόλος αυξήθηκε κατά 17%, 14% και 11% αντίστοιχα. Σε σύνολο πλοίων, τους πρώτους 7 µήνες παραδόθηκαν περίπου 390 πλοία ενώ οδηγήθηκαν προς διάλυση περίπου 290 πλοία. Παράλληλα, οι παραγγελίες νεότευκτων πλοίων από Ιανουάριο έως Ιούλιο µειώθηκαν σηµαντικά συγκριτικά µε την ίδια περίοδο του 2014, σηµατοδοτώντας πτώση 74%, µε τον συνολικό αριθµό παραγγελιών να κλείνει στα 283 πλοία. Αυτό όµως που θα πρέπει να συγκρατήσουµε είναι ότι µε την υπάρχουσα προσφορά πλοίων ο BDI κατά τη διάρκεια του Αυγούστου έφτασε στις 1,200 µονάδες. Έχοντας εκτιµήσει λοιπόν την προσφορά πλοίων (Supply) η πιο δύσκολη µεταβλητή και η οποία θα κρίνει την πορεία της ναυλαγοράς, είναι η ζήτηση (Demand) ιδιαίτερα µε τις τελευταίες εξελίξεις στην Κίνα και την επερχόµενη αλλαγή νοµισµατικής πολιτικής από τις ΗΠΑ όπου γνωρίζουµε ότι θα επηρεάσει τις οικονοµίες και τα νοµίσµατα των αναδυόµενων χωρών άρα κατ επέκταση την Παγκόσµια οικονοµία και το Παγκόσµιο εµπόριο που είναι και το ζητούµενο. Εκτιµάται ότι το πρώτο τρίµηνο του έτους ο όγκος συνολικά του Παγκόσµιου εµπορίου µειώθηκε κατά 1,5% και κατά 0,5% το 2 ο τρίµηνο γεγονός που εκ του αποτελέσµατος µπορούµε να πούµε ότι φάνηκε και από την πορεία του BDI. Έντονος προβληµατισµός επικρατεί µε την επιβράδυνση της Κίνας, καθώς εικάζεται ότι η Κίνα θα προβεί σε σηµαντική µείωση των εισαγωγών κάτι που όπως αναλύσαµε στην προηγούµενη µας ανασκόπηση δεν έχει, ακόµη τουλάχιστον πραγµατοποιηθεί, µε µόνη εξαίρεση τις εισαγωγές σε Coal όπου η µείωση όµως οφείλεται σε διαφορετικούς κυρίως περιβαντολογικούς λόγους. Θεωρούµε ότι είναι πρώιµο να προβούµε σε προβλέψεις για την επήρεια της επιβράδυνσης της Κίνας στην ναυλαγορά, χωρίς να αντιλέγουµε ότι δεν θα είναι αρνητικές, αλλά κάποιοι έχουν σπεύσει ήδη σε καταστροφικά σενάρια. Για παράδειγµα, κάποιοι εικάζουν ότι λόγω της υποτίµησης του Γουάν, οι εισαγωγές θα καταστούν ακριβότερες και θα µειωθούν δραστικά. Σε αυτό το σηµείο να επισηµάνουµε ότι από τις αρχές του χρόνου το νόµισµα έχει υποτιµηθεί σχεδόν κατά 4% αλλά επίσης και η τιµή του Iron Ore από τον Ιανουάριο έχει µειωθεί κατά µέσο όρο 15%. Για το αµέσως επόµενο διάστηµα δεν εκτιµούµε ότι θα υπάρξει βελτίωση στην ναυλαγορά ιδιαίτερα για τα µεγαλύτερου τονάζ πλοία, ενώ για τα µικρότερα λόγω της αυξηµένης δραστηριότητας σε Grains και Minor Bulks εκτιµούµε ότι η αγορά θα κινηθεί θετικά, δεδοµένου ότι η παραγωγή σε USG και Αυστραλία αναµένεται να είναι αυξηµένη. Σελίδα 2 από 5

3 Ακολουθεί η δραστηριότητα στον τοµέα των αγοραπωλησιών για την εβδοµάδα που πέρασε: Στα πλοία ξηρού φορτίου γίνανε οι ακόλουθες πράξεις: Στα Panamax, το NEW AGILITY DWT (2001 Imabari) πουλήθηκε στα $ 6.8 εκ. Στα Handymax/Handysize, το SIMON SCHULTE DWT (1996 Oshima) αγοράστηκε στα υψηλά $ 3 εκ., το HELOISE DWT (2010 Shanhaiguan) και το EMILIE DWT (2010 Shanhaiguan) πουλήθηκαν στην Canformav στα $ 13 εκ. το κάθε ένα. Το VAN ORCHID DWT (2009 Imabari) πουλήθηκε στα $ 9,5 εκ. Στον τοµέα των tankers γίνανε οι ακόλουθες πράξεις: Στα VLOCs, το ENERGY R DWT (2003 Hyundai) και το POWER D DWT (2003 Hyundai) αγοράστηκαν από την Reederei Nord στα $ 45 εκ. το κάθε ένα περίπου. Στα Products, το ASTRO ANTARES DWT (1996 Daewoo) µε χαρτιά περασµένα πουλήθηκε στην Bakri Navigation στα $ 12 εκ. ΙΑΛΥΣΕΙΣ Η προηγούµενη εβδοµάδα συνέχισε να χαρακτηρίζεται από έντονη σπέκουλα, από την πλευρά των Cash Buyers, µε αποτέλεσµα οι τιµές να απέχουν σηµαντικά από αυτές που είναι διατεθειµένοι να πληρώσουν οι End Buyers, µε αποτέλεσµα πλοία που αγοράστηκαν το τελευταίο διάστηµα να αναγκάζονται να τα πουλήσουν σε αυτούς µε οριακό η ελάχιστο κέρδος. Καθοριστικός παράγοντας για την πορεία των διαλύσεων το αµέσως επόµενο διάστηµα θα είναι το πώς θα κινηθούν οι εξαγωγές φθηνού σιδήρου από την Κίνα οι οποίες έχουν πλήξει την αγορά και έχουν πιέσει πτωτικά τις προσφερόµενες τιµές από τους End Buyers, αλλά φυσικά και η πορεία της ναυλαγοράς ιδιαίτερα στα µεγαλύτερου τονάζ πλοία. Στην Ινδία, η ρουπία συνεχίζει και δέχεται πτωτικές πιέσεις, έχοντας αγγίξει και τις 67 προς το δολάριο, ενώ παράλληλα η σπέκουλα από τους Cash Buyers έχει οδηγήσει τις τιµές σε επίπεδα που οι End Buyers δεν µπορούν να ανταποκριθούν. Αναµένουµε µε ενδιαφέρον να δούµε την πρόταση που έχει πέσει στο τραπέζι σχετικά µε την επιβολή φόρου της τάξης του 20% στις Κινεζικές εισαγωγές, όπου αν υλοποιηθεί θα δώσει ανάσα στην αγορά. Στο Μπαγκλαντές, κυριολεκτικά επικρατεί απραξία καθώς το Καρτέλ που έχει σχηµατιστεί για να προστατέψει την εγχώρια αγορά από πιθανές ζηµιές, κρατάει τις προσφερόµενες τιµές σε επίπεδα που δεν απολαµβάνουν κανένα ενδιαφέρον και σε καµία περίπτωση δεν µπορούν να ανταγωνιστούν τις τιµές σπέκουλας της Ινδίας. Το Πακιστάν, έπειτα από µεγάλο διάστηµα αποφάσισε και αυτό να επέµβει ώστε να βάλει φρένο στις εισαγωγές σιδήρου από την Κίνα και µάλιστα ο οργανισµός National Tariff Commission πήρε το πράσινο φως να επιβάλει φόρους. Οι αρχικές προτάσεις έκαναν λόγο για φόρο 70%, που φαντάζει υπερβολικό και εκτιµάται ότι τελικά η φορολογία που θα επιβληθεί θα είναι της τάξης του 40% και θα λάβει χώρα εντός του Οκτωβρίου. Η Κίνα, συνεχίζει να απασχολείται µε τις κρατικές επιδοτούµενες εταιρείες και ταυτόχρονα συνεχίζει την εξαγωγή φθηνού σιδήρου στις προαναφερόµενες αγορές. Ο συνολικός αριθµός των διαλύσεων την τελευταία εβδοµάδα ήτανε 282,006 DWT, περίπου εκ των οποίων όλα, 100%, αφορούσαν πλοία ξηρού φορτίου. Σελίδα 3 από 5

4 Οι τιµές για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια κυµάνθηκαν ως εξής: Ινδία: Από $ 300 $ 330 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια αντίστοιχα. Πακιστάν: Από $ 290 $ 320 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια αντίστοιχα. Μπαγκλαντές: Από $ 270 $ 300 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια αντίστοιχα Κίνα: Από $ 120 $ 140 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια ΠΙΝΑΚΕΣ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ BULK CARRIERS Vessels Name Dwt YoB Yard Main Engine Gear S/S D/D Buyer Seller Remarks Price US$ mil. NEW AGILITY 76, Imabari Marugame MANB&W 10/ /2016 South Korean Charterers Taiwan 6,8 SIMON SCHULTE 45, Oshima Mitsubishi 4x30 04/2016 German high 3 HELOISE EMILIE 30, Shanhaiguan 29, Shanhaiguan MANB&W MANB&W 3x30 3x30 Canformav Bank Controlled VAN ORCHID 28, Imabari Marugame MANB&W 4x30 Japanese 9,5 TANKERS Vessels Name Dwt YoB Yard Main Engine Tanks S/S D/D Buyer Seller Remarks Price US$ mil. ENERGY R POWER D 319, Hyundai 319, Hyundai MANB&W 15 B&W 15 Reederei Nord region 45 region 45 ASTRO ANTARES 98, Daewoo B&W 12 Surveys recently passed Bakri Navigation Alpha Tankers 12 Σελίδα 4 από 5

5 Επιµέλεια Σύνταξης ΓΙΩΡΓΟΣ ΛΟΓΟΘΕΤΗΣ Finance & Research Π Ρ Ο Σ Ο Χ Η 1) Η εβδοµαδιαία αυτή ανασκόπηση αγοραπωλησιών πλοίων, είναι διαθέσιµη επίσης στην ιστοσελίδα µας στο διαδίκτυο µε διεύθυνση: 2) Παρακαλούµε σηµειώσατε ότι µέρος των παραπάνω πληροφοριών έχουν ληφθεί από διάφορες πηγές, χωρίς να είναι πάντα δυνατός ο έλεγχος της απόλυτης ακρίβειας αυτών. Σελίδα 5 από 5