+ art & business. Radar. match

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "+ art & business. Radar. match"

Transcript

1 Radar 02 ( ) SUPER match! + art & business & Botsis ταρρέει, τα spreads έχουν εκτιναχθεί στα ύψη και μαζί τους έχουν καταστεί απαγορευτικά τα επιτόκια τόσο του τριετούς όσο και του δεκαετούς ομολόγου, ενώ την ίδια στιγμή οι εκροές των καταθέσεων αυξάνονται επικίνδυνα, ιλιγγιωδώς, θέτοντας το τραπεζικό σύστημα προ σοβαρότατου κινδύνου ρευστότητας, με ό,τι τούτο συνεπάγεται για το σύνολο της οικονο

2 2 Τραπεζικοί παράγοντες χαρακτηρίζουν διαχειρίσιμη μέχρι στιγμής την κατάσταση και τονίζουν ότι τα τραπεζικά ιδρύματα διατηρούν την πρόσβασή τους στη φθηνή ρευστότητα της ΕΚΤ και έτσι διαθέτουν τα απαραίτητα EΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ Εκδότης - Διευθυντής ΑΝΤΩΝΗΣ ΠΙΚΟΥΛΑΣ Διευθύντρια σύνταξης ΑΜΑΛΙΑ ΚΑΤΖΟΥ Αρχισυντάκτης έκδοσης ΚΩΣΤΑΣ ΚΑΤΟΠΗΣ Σύμβουλος έκδοσης ΒΑΣΙΛΗΣ ΒΑΛΑΜΒΑΝΟΣ Συντονισμός πολιτικού ρεπορτάζ ΤΑΚΗΣ ΜΟΥΣΣΑΣ Υπεύθυνη παραγωγής ΑΛΙΚΗ ΧΑΤΖΗΜΙΧΑΗΛ Εμπορική διευθύντρια ΧΑΡΑ ΝΟΥΣΙΑ Σύμβουλος διοίκησης ΝΙΚΟΣ ΚΑΒΟΥΡΑΣ Νομικοί σύβουλοι ΑΘ. ΚΟΚΚΙΝΟΣ, Ι. ΠΑΡΑΣΧΟΣ ΙΔΙΟΚΤΗΣΙΑ: INFOTAINMENT Α.Ε. ΓΡΑΦΕΙΑ: Παπανικολή 22Α, Χαλάνδρι ΑΘΗΝΑ ΤΗΛΕΦΩΝΑ: , , ΔΙΑΧΩΡΙΣΜΟΙ - ΜΟΝΤΑΖ - ΕΚΤΥΠΩΣΗ: ΙRIS αποθέματα για να διαχειρίζονται την πίεση που εκδηλώνεται στα γκισέ. Σύμφωνα με τραπεζικούς κύκλους που είναι σε θέση να γνωρίζουν τις «κρίσιμες» λεπτομέρειες, οι τέσσερεις συστημικές τράπεζες της χώρας διαθέτουν στα χαρτοφυλάκιά τους collaterals το ύψος των οποίων υπολογίζεται σε κάτι λιγότερο από 10 δισ. ευρώ. Αυτό πρακτικά συνεπάγεται ότι μπορούν να πάρουν αντίστοιχη ρευστότητα από την ΕΚΤ, μέσω αυτών των εγγυήσεων, κι έτσι να αντιμετωπίσουν τυχόν μεγάλες εκροές. Το μέγα ζητούμενο είναι τι θα γίνει στην περίπτωση που οι εκροές φτάσουν να διαμορφώνονται πάνω από αυτόν τον πήχυ. Πόσο πιθανό είναι ένα τέτοιο ενδεχόμενο; Υπό τις παρούσες συνθήκες, δεν υπάρχει κανείς αυτή τη στιγμή που να μπορεί να δώσει κατηγορηματική απάντηση σε αυτό το τόσο κρίσιμο ερώτημα. Οι εκροές των ελληνικών τραπεζών συζητήθηκαν την Τετάρτη πίσω από τις κλειστές πόρτες των κεντρικών γραφείων της ΕΚΤ στη Φρανκφούρτη. Ο επικεφαλής της ευρωτράπεζας, Μάριο Ντράγκι, απηύθυνε αυστηρή προειδοποίηση προς τα πολιτικά κόμματα κατά τη διάρκεια της κλειστής συνεδρίασης στη Φρανκφούρτη, στην οποία συμμετείχε ο διοικητής της ΤτΕ, Γιάννης Στουρνάρας, ότι οι εκλογές δεν πρέπει να εκτροχιάσουν την ελληνική οικονομία διότι σ αυτή την περίπτωση θα υπάρξει πρόβλημα με την παροχή ρευστότητας προς τις ελληνικές τράπεζες. Συγκεκριμένα, ο κεντρικός τραπεζίτης ξεκαθάρισε πως όσο η Ελλάδα βρίσκεται σε πρόγραμμα, βρίσκεται και υπό την ομπρέλα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Επιτροπής. Οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται υπό την εποπτεία της ΕΚΤ και δεν αντιμετωπίζουν πρόβλημα ρευστότητας. Αν, όμως, η Ελλάδα τεθεί εκτός προγράμματος και μετά το πέρας της δίμηνης παράτασης στα τέλη Φεβρουαρίου, τότε το μήνυμα που στέλνει η Φρανκφούρτη είναι ότι δεν διασφαλίζεται η ρευστότητα και θα αντιμετωπίσουν σημαντικό πρόβλημα οι τράπεζες. Επίσης το διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ τόνισε στον κ. Γιάννη Στουρνάρα πως οι εκλογές της 25ης Ιανουαρίου δεν θα πρέπει να αποτελέσουν το σημείο τερματισμού των διαπραγματεύσεων με την τρόικα. Όποια κι αν είναι η κυβέρνηση που θα ορκιστεί θα πρέπει να επιταχύνει τις διαδικασίες συμφωνίας με την τρόικα ώστε μέχρι τα τέλη Φεβρουαρίου να βρεθεί μια λύση και να μην τεθεί η Ελλάδα εκτός προγράμματος. Διότι κάτι τέτοιο θα έθετε σε άμεσο κίνδυνο την Ελλάδα, αφού δεν θα υπήρχε η ομπρέλα προστασίας της ΕΚΤ. Από την πλευρά του ο κ. Στουρνάρας ενημέρωσε τον κ. Ντράγκι για την ανθεκτικότητα των τραπεζών και ότι προς το παρόν δεν υπάρχει πρόβλημα με τις καταθέσεις. Πάντως, η Moody s χτύπησε καμπανάκι ότι το πολιτικό ζήτημα στην Ελλάδα αποτελεί credit negative για τις ελληνικές τράπεζες. Όπως επισημαίνει, η πολιτική αβεβαιότητα που περικλείει τη χώρα και η συνεπακόλουθη επανεμφάνιση της σπέκουλας για την έξοδο της χώρας από το ευρώ ζημιώνουν την εμπιστοσύνη των καταθετών και εμποδίζουν την πρόσβαση των τραπεζών στη ρευστότητα. Η σπέκουλα οδηγείται κατά κύριο λόγο από το γεγονός ότι το κύριο κόμμα της αντιπολίτευσης, το οποίο αντιτίθεται σθεναρά στα μέτρα λιτότητας και στις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που απαιτούνται για την στήριξη της τρόικας, προηγείται στις δημοσκοπήσεις. «Αναμένουμε ότι η εναλλακτική χρηματοδότηση που έχουν λάβει πρόσφατα οι ελληνικές τράπεζες μέσω του διατραπεζικού δανεισμού και της τιτλοποίησης των δανείων σταδιακά θα στεγνώσει και θα επιδεινώσει τη ρευστότητα των ελληνικών τραπεζών, τουλάχιστον μέχρι να ομαλοποιηθεί η πολιτική κατάσταση και η νέα κυβέρνηση να έλθει σε συμφωνία με την τρόικα για το νέο πρόγραμμα στήριξης. Ο διατραπεζικός δανεισμός έχει ήδη μειωθεί οριακά τις τελευταίες εβδομάδες, και αντικαταστάθηκε από τη χρηματοδότηση της ΕΚΤ» σημειώνει ο οίκος. Η Moody s θεωρεί ότι οι οφειλέτες θα είναι λιγότερο πρόθυμοι να προχωρήσουν σε αναδιάρθρωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων στη διάρκεια της περιόδου της πολιτικής αβεβαιότητας. Η κύρια εστίαση των ελληνικών τραπεζών ήταν να αντιμετωπίσουν τα υψηλά επίπεδα των NPLs στα βιβλία τους, τα οποία ανέρχονται στο 34,1% των συνολικών δανείων του τραπεζικού συστήματος τον Ιούνιο του Οι οφειλέτες είναι πιθανό να σταματήσουν τις διαπραγματεύσεις με τις τράπεζες για τα NPLs, με την ελπίδα ότι η νέα κυβέρνηση θα προωθήσει φιλικά προς τους ίδιους μέτρα, μεταξύ των οποίων και διαγραφή χρέους, ένα ζήτημα που έχει συζητηθεί ευρέως μεταξύ των κομμάτων τους τελευταίους μήνες. Κατά συνέπεια, «οι βελτιώσεις στην ποιότητα των assets που αναμέναμε στο β μισό του 2015 θα καθυστερήσουν, καθώς τα NPLs πιθανώς θα συνεχίσουν να αυξάνονται, καθιστώντας δύσκολη μια επιστροφή στην κερδοφορία το 2015» αναφέρει η Moody s.

3 3 ασφαλιστικό (κατάργηση πρόωρων συνταξιοδοτήσεων), στις μειώσεις κύριων και επικουρικών συντάξεων, στα εργασιακά, στον ΦΠΑ (κατάργηση μειωμένων συντελεστών ΦΠΑ), στους φόρους υπέρ τρίτων, στην κατάργηση του συνόλου των φοροαπαλλαγών, αλλά και στις αγορές προϊόντων και υπηρεσιών. Το ανησυχητικό είναι ότι, για να ολοκληρωθεί η τρέχουσα αξιολόγηση της τρόικας και να λάβει η Ελλάδα τη δόση των 7,2 δισ. ευρώ, θα πρέπει να προχωρήσουν όλα τα διορθωτικά ορόσημα στα οποία έχει συμφωνήσει η προηγούμενη κυβέρνηση από τον Μάιο του Σημειώνεται ότι στις 28 Φεβρουαρίου ολοκληρώνεται η τεχνική παράταση που έχει ζητήσει η ελληνική πλευρά για το δεύτερο μνημόνιο, ενώ την ίδια ημερομηνία εκπνέει και η διαθεσιμότητα των 11,1 δισ. ευρώ του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας. Αν και τόσο η Ευρωζώνη όσο και τα κοινοβούλιά της προέκριναν την ένταξη της Ελλάδας στη γραμμή χρηματοδότησης ECCL με ύψος κεφαλαίων έως 10,9 δισ. ευρώ, η απόφαση αυτή θα περάσει εκ νέου από το μικροσκόπιο των υπουργών Οικονομικών της Ευρωζώνης. Δεδομένη θα πρέπει να θεωρείται η κατάθεση συμπληρωματικού προϋπολογισμού από τη νέα κυβέρνηση εφόσον μεταβληθούν οι δημοσιονομικοί στόχοι για το Υπενθυμίζεται ότι η τρόικα έχει ήδη ζητήσει την ακύρωση του βασικού σχεδίου του προϋπολογισμού, ζητώντας από την κυβέρνηση να καταθέσει συμπληρωματικό μέσα στο πρώτο τρίμηνο του 2015 προκειμένου να ενσωματωθούν και τα νέα μέτρα των 2,6 δισ. ευρώ. - - Μετά το πρώτο crash test του Eurogroup θα ακολουθήσει το ραντεβού με την τρόικα που θα κρίνει την εκταμίευση των 7,2 δισ. ευρώ, που έχει ανάγκη η χώρα για να πληρώσει υποχρεώσεις 4,6 δισ. ευρώ που λήγουν στο πρώτο τρίμηνο. Τη σκυτάλη παίρνουν οι αποφάσεις για την ένταξη της χώρας στη γραμμή χρηματοδότησης ECCL με ύψος κεφαλαίων έως 10,9 δισ. ευρώ και με νέες σκληρές δεσμεύσεις για τα νοικοκυριά. Δεδομένη θα πρέπει να θεωρείται η κατάθεση συμπληρωματικού προϋπολογισμού από τη νέα κυβέρνηση εφόσον μεταβληθούν οι δημοσιονομικοί στόχοι για το Τον κύκλο των διαπραγματεύσεων με την τρόικα που εκκρεμεί στο πλαίσιο της πέμπτης αξιολόγησης καλείται να ολοκληρώσει η νέα κυβέρνηση. Πρόκειται για το νέο πακέτο των μέτρων που έχει ζητήσει η τρόικα για την κάλυψη του δημοσιονομικού κενού του Οι νέες παρεμβάσεις που ζητεί η τρόικα αφορούν στο Υποχρεώσεις 4,6 δισ. ευρώ που έχει ο προϋπολογισμός στο πρώτο τρίμηνο, και 31 δισ. ευρώ συνολικά για το 2015, προκαλούν ίλιγγο στα στελέχη του Γενικού Λογιστηρίου, που θεωρούν ότι χωρίς τη δόση των 7,2 δισ. ευρώ από την τρόικα η Ελλάδα θα τα βγάλει πολύ δύσκολα πέρα. Η πρώτη κίνηση πληρωμής από πλευράς Δημοσίου θα πρέπει να γίνει τον Φεβρουάριο, μήνα κατά τον οποίο η Αθήνα καλείται να «επιστρέψει» εντόκως στους πιστωτές χρέος 2,020 δισ. ευρώ που εκπνέει εκείνη την ημέρα. Ενώ άλλο 1,5 δισ. ευρώ θα πρέπει να εκταμιεύσει το Δημόσιο μέσα στον Μάρτιο, προκειμένου να πληρώσει την πρώτη από τις τρεις δόσεις που εκκρεμούν προς το ΔΝΤ. Οι άλλες δύο, αντίστοιχου ύψους, εκπνέουν Ιούνιο και Σεπτέμβριο. Τα «βάρη» για την κυβέρνηση είναι μέσα στο καλοκαίρι, καθώς έρχεται αντιμέτωπη με έναν ιδιαίτερα βαρύ λογαριασμό πληρωμών. Ο Ιούλιος και ο Αύγουστος συνιστούν δίμηνοφωτιά για το οικονομικό επιτελείο, που θα πρέπει να βρει 17,585 δισ. ευρώ για να καλύψει ομόλογα που λήγουν το συγκεκριμένο διάστημα. Στις 20 Ιουλίου του 2015 λήγει το δεκαετές των 9,585 δισ. ευρώ με τοκομερίδιο 3,7%, ενώ 30 μέρες μετά ακολουθεί το πενταετές των 8 δισ. ευρώ και επιτοκίου 6,1%. Ένα πρώτο σχέδιο με τα μέτρα που θα διασφαλίζουν την επίτευξη πρωτογενών πλεονασμάτων τα επόμενα χρόνια είναι υποχρεωμένη να παρουσιάσει η νέα κυβέρνηση στην τρόικα. Οι βασικοί άξονες αυτής της πολιτικής θα ενσωματώνονται στο νέο Μεσοπρόθεσμο Πλαίσιο Δημοσιονομικής Στρατηγικής που θα πρέπει να καταθέσει η ελληνική πλευρά μέχρι τον Απρίλιο στις Βρυξέλλες. Κεντρικός στόχος του νέου Μεσοπροθέσμου είναι τα πρωτογενή πλεονάσματα. Στην περίπτωση που αποδειχτούν χαμηλότερα, επιμηκύνεται ο χρόνος επαναφοράς του χρέους σε βιώσιμα επίπεδα ή, εναλλακτικά, θα πρέπει να βρεθούν έσοδα από άλλες πηγές. Για το 2015 το μνημόνιο προβλέπει πλεόνασμα μεγέθους 3% του ΑΕΠ ή 5,6 δισ. ευρώ και 4,5% του ΑΕΠ ή 8,8 δισ. ευρώ για το Για το 2017 ο στόχος για το πλεόνασμα είναι να ανέλθει στο 4,5% του ΑΕΠ ή σε 9,3 δισ. ευρώ, ενώ για το 2018 ο πήχυς έχει τοποθετηθεί στο 4,2% του ΑΕΠ ή σε 9,1 δισ. ευρώ.

4 4 στη σέντρα Ο Σπύρος Κυρίτσης είναι ο νέος πρόεδρος του ΣΜΕΧΑ. Η απόφαση αυτή ελήφθη μετά την παραίτηση του Αλέξανδρου Μωραϊτάκη από τη θέση του προέδρου, λόγω της συμμετοχής του στις εθνικές εκλογές της 25ης Ιανουαρίου με το ψηφοδέλτιο της Ν.Δ. στην Α Αθηνών. Έτσι, το Διοικητικό Συμβούλιο του ΣΜΕΧΑ ομόφωνα εξέλεξε πρόεδρό του τον Σπύρο Κυρίτση. Ο κ. Κυρίτσης είναι οικονομολόγος με μεταπτυχιακές σπουδές στη Διοίκηση Επιχειρήσεων και πολυετή πείρα στον χρηματιστηριακό/ χρηματοπιστωτικό χώρο. Συγκεκριμένα, για εννέα χρόνια υπήρξε ανώτατο στέλεχος του Χρηματιστηρίου Αθηνών, περνώντας από διάφορες θέσεις, όπως διευθυντής Συναλλαγών και διευθυντής Εισηγμένων Εταιρειών. Τον τελευταίο χρόνο είναι μέλος Δ.Σ. της Ελληνοαμερικανικής Χρηματιστηριακής ΑΕΠΕΥ. Σε μείωση των τιμών-στόχων που θέτει για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών προχώρησε η Goldman Sachs, βλέποντας υψηλότερα βραχυπρόθεσμα ρίσκα και χαρακτηρίζοντας τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα της χώρας μας «ομήρους των πολιτικών εξελίξεων». Συγκεκριμένα, η επενδυτική μειώνει την τιμή-στόχο στα 0,58 ευρώ για την Alpha, στα 2 ευρώ για την Εθνική, στο 1,12 ευρώ για την Πειραιώς και στα 0,24 ευρώ για τη Eurobank. Οι συστάσεις παραμένουν αμετάβλητες, δηλαδή «buy» για Alpha και Εθνική, «neutral» για Πειραιώς και Eurobank. Σύμφωνα με την Goldman, η σημερινή αβεβαιότητα για τις μακροοικονομικές προοπτικές της Ελλάδος συνδέεται με το ρίσκο να διακοπεί η πολιτική των μεταρρυθμίσεων στην περίπτωση που αλλάξει η κυβέρνηση. Ωστόσο, σημειώνει πως τα πιο σκληρά σενάρια, που θέτουν μεταξύ άλλων σε αμφισβήτηση τη συνέχιση της υποστήριξης της ΕΚΤ, έχουν μικρότερες πιθανότητες υπό το πρίσμα της δέσμευσης για παραμονή της χώρας στην Ευρωζώνη. Κατά την Goldman, η αναδιάρθρωση του κλάδου είναι πολύ δύσκολο να σταματήσει, παρά τις πολιτικές εξελίξεις. Υπογραμμίζει, πάντως, πως για την πρόοδο της διαδικασίας θα υπάρξουν πολλοί κίνδυνοι στο μέλλον, ιδίως καθώς αυτή συνδέεται με την εξέλιξη της οικονομικής ανάκαμψης της χώρας. Τονίζει δε ότι οι όποιες αλλαγές έγιναν αυτό το διάστημα, π.χ. συγχωνεύσεις, μείωση καταστημάτων και υπαλλήλων, ανακεφαλαιοποιήσεις κ.ο.κ., δεν μπορούν πλέον εύκολα να αντιστραφούν. Από την άλλη, όμως, η βελτίωση στις χρηματοδοτικές συνθήκες (τιμολόγηση και ροή) καθώς και η τάση της ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων μπορούν να είναι αποτέλεσμα πολιτικών αποφάσεων. Για την επενδυτική, η ευρωπαϊκή υποστήριξη παραμένει κλειδί για τις ελληνικές τράπεζες. Οι τέσσερεις συστημικές τράπεζες διέπονται από το νέο θεσμικό πλαίσιο της Ενιαίας Τραπεζικής Αρχής και συνεχίζουν να εξαρτώνται από τη χρηματοδότηση του ευρωσυστήματος (38 δισ. ευρώ στο γ τρίμηνο του 2014). Σημειώνεται δε ότι σήμερα οι 4 ελληνικές τρά- Αναβαθμίζει τη μετοχή του ΟΠΑΠ η Morgan Stanley από τα 9,5 ευρώ στα 11 ευρώ και από «underweight» σε «equalweight», καθώς από τον Οκτώβριο του 2013 η νέα διοίκηση έχει καταφέρει να εξορθολογήσει τη βάση κόστους, να αναβιώσει ορισμένα προϊόντα της, ενώ την ίδια στιγμή ετοιμάζεται να εισαγάγει το 2015 τερματικά βιντεολόττο, κίνηση-ορόσημο για την εταιρεία, όπως την χαρακτηρίζει. Σε έκθεσή της για τον κλάδο των τυχερών παιχνιδίων παγκοσμίως, η Morgan Stanley εκτιμά ότι η εισαγωγή περίπου τερματικών βιντεολόττο το α εξάμηνο του 2015 (η οποία θα φτάσει τα τερματικά μέχρι το τέλος του έτους) θα επιφέρει μεγάλη ανάπτυξη για την εταιρεία το 2015 και το 2016, και συγκεκριμένα αύξηση 50% στα EBITDA τα επόμενα δύο χρόνια. Ο οίκος εκτιμά ότι το κάθε τερματικό θα προσδώσει καθαρά κέρδη 97 ευρώ ανά ημέρα το 2016, ενώ τα 10 ευρώ κέρδη ανά τερματικό την ημέρα παράγουν ωφέλειες για τα EBITDA της τάξης των 17 εκατ. ευρώ για τα VLTs που εκμεταλλεύονται απευθείας και θα αντιστοιχεί σε 5% επί των κερδών ανά μετοχή. Θετικά βαραίνει και το γεγονός ότι το μονοπώλιο του ΟΠΑΠ στην ελληνική αγορά κρίθηκε ότι συμβαδίζει με την ευρωπαϊκή νομοθεσία. Ωστόσο, η Morgan Stanley παραμένει σκεπτική για το θέμα αυτό μακροπρόθεσμα. Οι μετοχές διαπραγματεύονται με P/E 12 με βάση τις προβλέψεις για το 2015, κάτω από τον μέσο όρο της περιόδου (13). Η Morgan Stanley αναβαθμίζει τις προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή του 2015 κατά 13%, καθώς εκτιμά ότι ο ΟΠΑΠ θα έχει ισχυρή ανάπτυξη τόσο σε λιανικό επίπεδο αλλά και όσον αφορά στα προγράμματα περικοπής του κόστους. Το μέσο σταθμικό κόστος κεφαλαίου υπολογίζεται στο 10,4%. Με βάση τα παραπάνω, οι μετοχές του ΟΠΑΠ θα διαπραγματεύονται με P/E 12,8 με τις προβλέψεις του 2016, ενώ η απόδοση μερίσματος που δίνει η Morgan Stanley για το ίδιο διάστημα είναι στο 7%. Tips Αντίθετες είναι οι απόψεις που εκφράζουν οι αρμόδιοι υπουργοί και οι τράπεζες όσον αφορά στο ζήτημα των υπερχρεωμένων με 650 εκατ. ευρώ ελληνικών εταιρειών ιχθυοκαλλιέργειας. Το περασμένο καλοκαίρι ο Αριστείδης Μπελλές, που κατέχει το 21% του Νηρέα, είχε δηλώσει τα εξής: «Ως προς τη δήθεν άρνησή μου να εκχωρήσω τον έλεγχο της εταιρείας, ουδέποτε έχω εκφρασθεί με αυτό το περιεχόμενο. Εφόσον επιτευχθεί η επιθυμητή συνολική συμφωνία αναδιάρθρωσης των δανείων του ομίλου με τις τράπεζες, στην οποία θα συμπεριλαμβάνεται και κεφαλαιοποίηση απαιτήσεων, προφανώς η νέα μετοχική σύνθεση που θα προκύψει θα πρέπει να αντικατοπτρίζεται και στη διοίκηση της εταιρείας, χωρίς ωστόσο να πρέπει να παραβλέπεται και η σημασία της εμπειρίας διοίκησης στο συγκεκριμένο αντικείμενο της ιχθυοκαλλιέργειας...». Από την άλλη πλευρά, στελέχη των τραπεζών σχολιάζουν ότι ο επικεφαλής του Νηρέα δεν δέχθηκε τη θέση του αξιωματούχου που είχε την εποπτεία της διαδικασίας αναδιάρθρωσης των δανείων, ενώ έχει καθυστερήσει να δώσει απάντηση στο σχετικό κείμενο που εν τω μεταξύ έχουν αποδεχθεί η Σελόντα και ο Δίας. Πηγές της αγοράς την ίδια στιγμή επισημαίνουν πως οι εν λόγω επιχειρηματίες εκτελούν τις υποχρεώσεις τους, προσπαθώντας να εξομαλύνουν την κατάσταση. Μένει να δούμε ποια θα είναι η στάση του κ. Μπελλέ αλλά και των πιστωτριών τραπεζών όσον αφορά στην αναδιάρθρωση δανεισμού της Νηρέας. Δεδομένου ότι η ελληνική αγορά προϋποθέτει αυξημένη διάθεση για ρίσκο και ότι στο στόχαστρό μας περιλαμβάνονται τίτλοι με ισχυρούς ισολογισμούς που θα επιβίωναν ακόμη και σε ένα δυσμενές σενάριο, η επενδυτική στρατηγική μας σχεδόν εξαντλείται με την τεχνική και διαγραμματική προσέγγιση του Γενικού Δείκτη του Ελληνικού Χρηματιστηρίου, σε συν-

5 5 Ισχυρή τεχνική ανοδική αντίδραση κατέγραψαν οι τιμές των μετοχών στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, μετά την πίεση που δέχθηκαν στις προηγούμενες συνεδριάσεις. O Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 779,56 μονάδες σημειώνοντας άνοδο 2,35%. Σε εβδομαδιαία βάση ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης κατέγραψε πτώση σε ποσοστό 5,64%, ενώ από τις αρχές του έτους σημειώνει πτώση σε ποσοστό 6,78%. Λουκέτο σε 15 ασφαλιστικές εταιρείες την τελευταία πενταετία Την τελευταία πενταετία παρατηρείται συνεχής μείωση του αριθμού των ασφαλιστικών εταιρειών στην Ελλάδα, δεδομένου ότι σε αυτό το διάστημα μπήκε λουκέτο σε 15 από αυτές. Το μέλλον φαίνεται δυσοίωνο για τον κλάδο της εγχώριας ασφάλισης, καθώς προβλέπεται περαιτέρω μείωση του αριθμού τους τα επόμενα χρόνια. Ειδικότερα, σήμερα οι ασφαλιστικές εταιρείες ανέρχονται σε 66 έναντι 81 που δραστηριοποιούνταν το Η μείωση αυτή καταδεικνύει ότι πλέον η ιδιωτική ασφάλιση γίνεται μήλον της έριδος ανάμεσα σε ισχυρούς παίκτες. Σύμφωνα με τα στοιχεία της Τραπέζης της Ελλάδος, που έχει εποπτικό ρόλο στον ασφαλιστικό τομέα, η πίτα μοιράζεται ανάμεσα σε θυγατρικές πολυεθνικές ασφαλιστικές εταιρείες που έχουν την έδρα τους ή είναι εγκατεστημένες στην Ελλάδα και στις εταιρείες με ελληνική προέλευση. Η ιδιωτική ασφάλιση χτυπήθηκε σε μεγάλο βαθμό από την οικονομική κρίση, γνωρίζοντας μείωση του κύκλου εργασιών στην παραγωγή ασφαλίστρων (από 5,3 δισ. ευρώ το , στο 1 δισ. ευρώ για το πρώτο δεκάμηνο του 2014). Ο κλάδος ζωής δέχθηκε τις μεγαλύτερες απώλειες, καθώς, σύμφωνα με τα στοιχεία του Οκτωβρίου 2014, η παραγωγή ασφαλίστρων υπολογίζεται στο 1,5 δισ. ευρώ, έναντι 2,5 δισ. ευρώ το Μικρότερες απώλειες σημειώθηκαν στον κλάδο ζημιών, καθώς το 2009 ήταν στα 3 δισ. ευρώ, ενώ τον Οκτώβριο του 2014 ήταν στο 1,7 δισ. ευρώ. Εκτός από τον αντίκτυπο της οικονομικής κρίσης στον ασφαλιστικό κλάδο, μία από τις βασικότερες αιτίες συρρίκνωσης του αριθμού των ασφαλιστικών εταιρειών είναι ότι υπάρχει υψηλό ποσοστό αφερεγγυότητας σε πολλές εταιρείες που έβαλαν λουκέτο, με πιο γνωστό το παράδειγμα της «Ασπίς Πρόνοια». Κύκλοι της αγοράς επισημαίνουν στις προβλέψεις τους για τα επόμενα χρόνια ότι, αφότου η ERGO εξαγόρασε την ΑΤΕ Ασφαλιστική και έπειτα από τις πωλήσεις που αναμένονται για τις δύο άλλες ασφαλιστικές θυγατρικές εταιρείες της Εθνικής Τράπεζας (Εθνική Ασφαλιστική) και της Eurobank (Eurolife), θα λάβουν χώρα ριζικές αλλαγές στον εγχώριο ασφαλιστικό τομέα. πεζες κατέχουν ομόλογα ύψους 40 δισ. ευρώ από τον EFSF και 10 δισ. ευρώ από το ελληνικό χρέος. Οι αναλυτές θεωρούν ότι, παρά την πιθανή αλλαγή της κυβέρνησης, υπάρχει ισχυρό κίνητρο για μια συνεργατική λύση μεταξύ της Ελλάδας και της Ευρώπης. Σπεύδουν όμως να σημειώσουν πως στην περίπτωση που υλοποιηθούν τα πιο αρνητικά σενάρια, τα οποία περιλαμβάνουν την έξοδο της Ελλάδας από το ευρώ, το πλήγμα τότε για τις τράπεζες θα είναι μεγάλο. Σε ό,τι αφορά τις ίδιες τις μετοχές, η Goldman σημειώνει πως η διαπραγμάτευσή τους γίνεται με σημαντικό discount, που φθάνει το 45% έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών. Κάτι που τις καθιστά ελκυστική ευκαιρία αγοράς με μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Όμως συμπληρώνουν πως η μεταβλητότητα θα συνεχιστεί εν αναμονή του αποτελέσματος των εκλογών και της κατάληξης της αξιολόγησης από την τρόικα. Αύξηση της τάξης του 7,7% σημείωσαν οι πωλήσεις του ομίλου Jumbo κατά το πρώτο εξάμηνο της χρήσης 2014/2015, φθάνοντας τα 341,13 εκατ. ευρώ για το διάστημα εξαμήνου από τον Ιούλιο του 2014 μέχρι την 31η Δεκεμβρίου 2014, από 316,74 εκατ. που ήταν ο τζίρος κατά το αντίστοιχο περσινό διάστημα. Ο συνδυασμός των κακών καιρικών συνθηκών στην Ελλάδα με το αρνητικό κλίμα στο λιανεμπόριο εξαιτίας των τελευταίων πολιτικών εξελίξεων επηρέασαν αρνητικά την πορεία των πωλήσεων και περιόρισαν την εντυπωσιακή βελτίωση των μεγεθών που είχε καταγραφεί κατά το πρώτο τρίμηνο της τρέχουσας χρήσης. Κατά συνέπεια, οι πωλήσεις για το εξάμηνο που σημείωσαν τα ίδια καταστήματα δυασμό φυσικά με την εξέλιξη των γεγονότων, αναφέρει ο Νίκος Καυκάς. Η διατήρηση του επιπέδου των μονάδων αναδεικνύει μια σχετική ψυχραιμία των λίγων, πλέον, συμμετεχόντων. Ωστόσο, προεκλογικά είναι πιθανή μια περαιτέρω διολίσθηση μέχρι τη ζώνη των μονάδων, καθώς αναμένεται αυξημένη πολιτική ένταση με επίκεντρο την ελληνική οικονομία για τις επόμενες εβδομάδες, προσθέτει. Από την άλλη, και σύμφωνα με την άποψη του υπεύθυνου του τμήματος ανάλυσης της Merit ΑΧΕΠΕΥ, η χαμηλή προβλεψιμότητα για το σενάριο της επόμενης ημέρας δεν πρέπει να μας αποτρέπει από οποιαδήποτε συμμετοχή στο Χρηματιστήριο, αφού υπάρχουν μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης που βρίσκονται σε ιδιαίτερα ελκυστικές αποτιμήσεις, ενώ παράλληλα αδυνατούμε να προεξοφλήσουμε ότι σε ορισμένες περιπτώσεις θα δοθούν αισθητά καλύτερες ευκαιρίες για μακροπρόθεσμη τοποθέτηση στο επόμενο χρονικό διάστημα.

6 6 στη σέντρα στην Ελλάδα δεν αυξήθηκαν και παρέμειναν στα αντίστοιχα περσινά επίπεδα. Σε αντιδιαστολή, οι πωλήσεις των καταστημάτων σε Κύπρο και Βουλγαρία παρουσιάζουν στο πρώτο εξάμηνο της τρέχουσας οικονομικής χρήσης διψήφιο ρυθμό αύξησης. Εξαιρετικά σημαντική ήταν και η συνεισφορά των καταστημάτων της Ρουμανίας, όπου τα παλαιά σημείωσαν διψήφιο ρυθμό ανάπτυξης, τα δε καινούργια εξίσου εντυπωσιακές πωλήσεις. Η αρρυθμία στην ελληνική αγορά εκτιμάται ότι θα συνεχιστεί, και γι αυτόν τον λόγο η διοίκηση διατηρεί την εκτίμηση του προϋπολογισμού του ομίλου για ετήσια αύξηση του κύκλου εργασιών μεταξύ 4% έως 6%. Κατά το πρώτο εξάμηνο της τρέχουσας οικονομικής χρήσης, ο όμιλος Jumbo πρόσθεσε συνολικά τέσσερα νέα καταστήματα. Συγκεκριμένα, ξεκίνησαν τη λειτουργία τους: Το νέο κατάστημα στον Ίασμο, συνολικής επιφάνειας τ.μ. περίπου. Το νέο κατάστημα του ομίλου στο Βουκουρέστι ( τ.μ.). Το νέο κατάστημα στην πόλη Οράντεα της Ρουμανίας ( τ.μ.). Το νέο Jumbo στη Λεμεσό της Κύπρου ( τ.μ.). Ο όμιλος μέχρι το τέλος Δεκεμβρίου διέθετε ένα δίκτυο 70 καταστημάτων πλέον σε τέσσερεις χώρες. Αναλυτικά, διέθετε 53 καταστήματα στην Ελλάδα, 5 στην Κύπρο, 8 στη Βουλγαρία, 4 στη Ρουμανία, καθώς και το ηλεκτρονικό κατάστημα e-jumbo. Ο όμιλος συνεχίζει το επενδυτικό του πρόγραμμα, ενώ κατά το τέλος της τρέχουσας οικονομικής χρήσης αναμένεται η λειτουργία ενός ακόμα καταστήματος στην Πελοπόννησο (9.000 τ.μ.), καθώς και ενός ακόμα υπερκαταστήματος στην πόλη Arad της Ρουμανίας ( τ.μ.). Η εκτίναξη του κόστους δανεισμού της χώρας λόγω της πολιτικής αβεβαιότητας έχει αποτέλεσμα τη σημαντική ενίσχυση των αποδόσεων και των εταιρικών ομολόγων, με τους εισηγμένους ομίλους να είναι πλέον αποκλεισμένοι από τις διεθνείς αγορές χρήματος. Συνεπώς, οι επιχειρήσεις θα πρέπει να υποστηρίξουν τις ταμειακές τους ανάγκες μέσα από τα έσοδα των θυγατρικών τους επιχειρήσεων και την αύξηση του κύκλου εργασιών. Ο μέσος όρος για το κόστος δανεισμού διεθνών ομολογιακών εκδόσεων εκτοξεύτηκε την Πέμπτη στο 9,78% έναντι 7,83% που ήταν στις 10 Δεκεμβρίου 2014, όταν ανακοινώθηκε η επίσπευση της προεδρικής εκλογής. Σημειώνεται πως τον περασμένο Αύγουστο, όταν η Ελλάδα έδειχνε σαφή σημάδια βελτίωσης της δημοσιονομικής της εικόνας, ο μέσος όρος του κόστους δανεισμού ανερχόταν στο 4,85%. Οι δυσχέρειες στην έκδοση εταιρικών ομολόγων και η μετάθεση των σχεδίων για το 2015 που δρομολόγησαν οι πολιτικές εξελίξεις θα επηρεάσουν και τις αξιολογήσεις των εταιρικών ομολόγων από τους ξένους οίκους αξιολόγησης, όχι μόνο για τις εισηγμένες εταιρείες αλλά και για τις ελληνικές τράπεζες. Στην Ελλάδα επιστρέφει η Chipita, η εταιρεία που έκανε γνωστό το κρουασάν σε Ανατολή και Δύση. Γι αυτόν ακριβώς τον λόγο πραγματοποιήθηκε η διασυνοριακή συγχώνευση μεταξύ της ελληνικής Chipita και της κυπριακής ιδιωτικής μετοχικής εταιρείας περιορισμένης ευθύνης UFIB LIMITED, με απορρόφηση της δεύτερης από την πρώτη, που εγκρίθηκε από το υπουργείο Ανάπτυξης. Σύμφωνα με τον Σπύρο Θεοδωρόπουλο, η παραπάνω πρωτοβουλία αποτελεί μέρος του στρατηγικού σχεδίου ανάπτυξης που χαράχθηκε το 2010, όταν ο όμιλος από τη Marfin Investement Group (MIG) πέρασε στον έλεγχό του, με απώτερο στόχο την εισαγωγή στο Χρηματιστήριο Αθηνών μεταξύ 2015 και 2016, και επισημαίνει πως ο αρχικός προγραμματισμός δεν ανεστάλη, παρά τη δυσμενή συγκυρία και τις ραγδαίες πολιτικές εξελίξεις. Ο ίδιος, ωστόσο, τόνισε πως ο χρόνος εισόδου στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου Αθηνών θα καθοριστεί σε μεγάλο βαθμό από τις οικονομικές συνθήκες και επαναλαμβάνει πως επιδίωξη είναι η διαπραγμάτευση των μετοχών να αρχίσει πριν από την εκπνοή του Εν τω μεταξύ, η διοίκηση της Chipita εμφανίζεται αποφασισμένη να συνεχίσει την επέκτασή της στις αναπτυσσόμενες οικονομίες του πλανήτη, όπου αντλεί και το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων της. Ύστερα από τη λειτουργία του πρώτου εργοστασίου παραγωγής αρτοσκευασμάτων στην Τουρκία (σε περιοχή λίγο έξω από την Κωνσταντινούπολη), δρομολογεί τη δημιουργία δεύτερου εργοστασίου στην Ινδία, μια επένδυση που εκτιμάται ότι θα αγγίξει τα 60 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με τον αρχικό σχεδιασμό, η νέα μονάδα αναμένεται να λειτουργήσει στις αρχές του 2016 και θα αποτελεί την καινούργια επένδυση του ομίλου, που πλέον μπαίνει δυναμικά σε μια αγορά 1,5 δισεκατομμυρίου καταναλωτών. Συνολικά, η εταιρεία δραστηριοποιείται σε περίπου 35 χώρες, ενώ διαθέτει μονάδες παραγωγής σε Ελλάδα, Ρωσία, Πολωνία, Ρουμανία, Βουλγαρία και Τουρκία, καθώς και μονάδες παραγωγής με στρατηγικές συνεργασίες σε Μεξικό, Αίγυπτο και Σαουδική Αραβία. Απασχολεί περίπου 770 άτομα προσωπικό, ενώ οι πωλήσεις υπολογίζεται ότι υπερβαίνουν τα 500 εκατ. ευρώ. Δυστυχώς, μπορεί να απεδείχθη μεγάλος γκαντέμης ο Τσίπρας όταν πήγε στην Αργεντινή πρόπερσι, καθώς είχαμε αναταραχή με νεκρούς, λεηλασίες καταστημάτων κ.λπ., ωστόσο η σχέση του με την Αργεντινή πλέον έχει αλλάξει και κινείται σε εντελώς διαφορετικό πλαίσιο σε σχέση με τους περισσότερους φαιδρούς που έχει μέσα στο κόμμα του, οι οποίοι έχουν πρότυπο την υπό χρεοκοπία Βενεζουέλα και τη Βολιβία. Το πρόσωπο-κλειδί για να αλλάξει στάση ο Τσίπρας στο θέμα του ευρώ και της διευθέτησης του ελληνικού χρέους είναι ο πρώην υπουργός Οικονομικών της Αργεντινής Γκιγέρμο Νίλσεν, ο οποίος χειρίστηκε επιτυχώς το θέμα της αναδιάρθρωσης του χρέους της χώρας του το 2005, ασχέτως εάν στη συνέχεια έγιναν όλα μπάχαλο με τις εθνικοποιήσεις που ανακοίνωσε η κυβέρνηση Κίρχνερ. Ο Νίλσεν, λοιπόν, εδώ και δύο χρόνια έχει αναλύσει προσωπικά στον Τσίπρα και στον Δραγασάκη τι πρέπει να αποφύγουν. Τους έχει συναντήσει 2-3 φορές και ανταλλάσσουν συχνά και s. Άλλωστε, ο Νίλσεν τα είχε πει ανοιχτά και ορθά κοφτά σε ανοιχτό ακροατήριο στο Συνέδριο του «Economist» το «Μη διανοηθείτε να βγείτε από το ευρώ, γιατί θα το πληρώσετε πολύ ακριβά, και μην ανοίξετε μονομερώς θέμα κουρέματος του χρέους» έχει διαμηνύσει ο Νίλσεν στον Τσίπρα. Στην Αργεντινή, με κατά κεφαλήν ΑΕΠ στο 50% της Ελλάδας και με χρέος 30 φορές πάνω από το δικό μας, πήραν κάποιες αποφάσεις που τους κηλιδώνουν ακόμη. Ο άνθρωπος το είδε το έργο από την ανάποδη στην πατρίδα του και με την πείρα που διαθέτει είπε μπας και συνετίσει τον Αλέξη. «Κόψε τις μπούρδες, Αλέξη» του είπε σε μια πιο ελεύθερη μετάφραση. Εξ ου και η αλλαγή στάσης στο Όστιν του Τέξας που ακολούθησε. Βεβαίως, μέχρι και πριν από μερικούς μήνες επέμενε: «Μακάρι να είχαμε γίνει Αργεντινή». Τι να κάνουμε; Αυτά έχει η ζωή

7 7 Tips Μαθαίνω ότι εδώ και έναν χρόνο ξένες υπηρεσίες και οίκοι ασχολούνται επισταμένως με το φαινόμενο Τσίπρας, όπως άλλωστε συμβαίνει και με χιλιάδες άλλους πολιτικούς σε δεκάδες χώρες. Σε εμπιστευτικά reports αναφέρονται οι κινήσεις του, οι δηλώσεις του και η ανάλυσή τους. Αυτό που μαθαίνουμε την τελευταία περίοδο είναι ότι σχεδόν όλοι καταλήγουν στο ίδιο συμπέρασμα: ο Τσίπρας είναι απόλυτα προβλέψιμος. Πού το στηρίζουν αυτό; Εκτός του ότι αποκηρύσσει μετά βδελυγμίας το ενδεχόμενο Grexit, τώρα πηγαίνει στις εκκλησίες και στην κατάδυση του Τίμιου Σταυρού! Όπως αναφέρουν χαρακτηριστικά, το να μετατραπεί ένας άθεος σε άνθρωπο που ρίχνει γέφυρες με την Εκκλησία είναι, αν μη τι άλλο, πολύ πιο εντυπωσιακό από το να λέει ο ίδιος άνθρωπος «το νόμισμα δεν είναι φετίχ» ή να αποκλείει το ενδεχόμενο Grexit. Τι λένε πολύ απλά οι άνθρωποι; Εδώ ο Τσίπρας πηγαίνει στους παπάδες και στα Θεοφάνια, δεν θα κάνει κωλοτούμπα προκειμένου να συμφωνήσει σε όλα με τους Ευρωπαίους για το ελληνικό πρόγραμμα; Ας κάνουμε ένα flash back σε κάποια από τα πεπραγμένα του Τσίπρα Αφού πήγε στην Αργεντινή και είχε από πρώτο χέρι εικόνα για τις ταραχές, τις λεηλασίες στα σούπερ μάρκετ κ.λ.π., κατάλαβε ότι το σενάριο της συγκεκριμένης χώρας δεν του βγαίνει. Μετά πήγε στη Βραζιλία, όπου η Ρούσεφ τού είπε ορθά κοφτά ότι χωρίς ιδιωτικοποιήσεις και δραστικές αλλαγές στο κράτος δεν υπάρχει θέμα ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας. Το έχει δει το έργο η Ρούσεφ, η οποία κυβερνά μια χώρα όπου το κατά κεφαλήν ΑΕΠ είναι 40% μικρότερο από αυτό της Ελλάδας, ενώ εκατομμύρια κόσμος ζει σε φαβέλες Μετά απ όλα αυτά ο Αλέξης πήγε στο Όστιν του Τέξας, όπου σε ομιλία του ανέλυσε τις καταστροφικές συνέπειες που θα είχε μια ενδεχόμενη έξοδος της Ελλάδας από την Ευρωζώνη! Μας είπε ότι θα χρεοκοπούσαν οι τράπεζες, θα χάνονταν οι καταθέσεις, η χώρα θα βρισκόταν στο περιθώριο και ούτω καθ εξής! Δεν ξέρουμε ακόμη αν τα πίστευε αυτά που έλεγε, καθώς είναι δεδομένο το έλλειμμα γνώσης σε βαθύτερα θέματα οικονομίας, οικονομικών και αγορών. Δεν τα έχουμε πει εμείς αυτά. Ο Τσίπρας τα έχει περιγράψει Ο Αλέξης Τσίπρας έγινε γνωστός από την προβολή που απέκτησε το 1992 όταν γίνονταν οι καταλήψεις στα σχολεία. Αυτό δεν είναι κατ ανάγκη μεμπτόν. Μεμπτή είναι σίγουρα η προτροπή Τσίπρα τον περασμένο Σεπτέμβριο σε μαθητές σχολείων να προχωρήσουν σε καταλήψεις. Την ίδια στιγμή, σου έρχεται στο μυαλό ένα άλλο γεγονός. Προ μερικών μηνών ο διευθυντής του ραδιοφωνικού σταθμού Κόκκινο (δημοσιογράφος μάλιστα ) κατήγγειλε ως εκβιαστές τους απλήρωτους τεχνικούς οι οποίοι διεκδικούσαν τα δεδουλευμένα τους! Τι να πει κανείς; Είμαστε ένα απέραντο φρενοκομείο, όπως είχε δηλώσει ο Κωνσταντίνος Καραμανλής. Τίποτα άλλο Οι μισοί μέσα στον ΣΥΡΙΖΑ είναι υπέρ της δραχμής, κι αυτό είναι ένα θέμα που δύσκολα θα διαχειριστεί ο Τσίπρας στην περίπτωση που συγκροτήσει κυβέρνηση συνεργασίας. Γιατί τότε θα χαθεί πλήρως το λεγόμενο αντιμνημονιακό πρόσημο και θα αρχίσουν τα νταούλια. Προκειμένου να θολώσει τα νερά, ο πρώην καταληψίας σχολείων δήλωσε ότι θα συνεργαστεί με το ΚΚΕ και την ΑΝΤΑΡΣΥΑ για τη συγκρότηση ενός κοινού μετώπου! Προφανώς πρόκειται για εξέλιξη που χρήζει ψυχιατρικής αναλύσεως. Με το ΚΚΕ, την ΑΝΤΑΡΣΥΑ και την Αριστερή Πλατφόρμα να είναι με τη δραχμή και με τους άλλους μισούς μέσα στο κόμμα να λένε «καμία θυσία για το ευρώ», αντιλαμβάνεστε όλοι τι θα συμβεί όταν θα γίνει η μεγάλη κωλοτούμπα του Τσίπρα. Κι αυτό γιατί αυτό το κόμμα πριν από τρία χρόνια είχε 4% και ξαφνικά βρέθηκε στα ύψη. Ό,τι ανεβαίνει, όμως, κατεβαίνει Ειδικά αν έχεις μέσα σου πληθώρα παλαβών. Ο Τσίπρας θα τηρήσει τις συμφωνίες στο πλαίσιο μιας κυβέρνησης συνεργασίας και ως εκ τούτου όσα ακούγονται πρέπει μάλλον να τα προσπερνάμε με ένα απλό μειδίαμα. Όμως, τι θα γίνει με τους πολλούς, οι οποίοι είναι στον κόσμο τους; Τότε είναι που θα αρχίσουν τα όργανα. H αναπόφευκτη κωλοτούμπα του Τσίπρα ουσιαστικά θα τον αποκαθηλώσει από το κόμμα του και θα διαλύσει πολλούς από τους μύθους που έχουν καλλιεργηθεί γύρω από το όνομά του. Αν ο ΣΥΡΙΖΑ συμμετάσχει σε κυβέρνηση συνεργασίας, δεν θα έχει την ανοχή από σημαντική μερίδα της εσωκομματικής αντιπολίτευσης και ουσιαστικά θα μιλάμε για Tsiprexit, τουλάχιστον σε πρώτη φάση, από ένα κυβερνητικό σχήμα. Άρα, ακόμη κι αν σχηματιστεί κυβέρνηση με κορμό τον ΣΥΡΙΖΑ, δεν θα πάει μακριά, καθώς θα αρχίσει το ξήλωμα του πουλόβερ εκ των έσω. Μετά, τα νταούλια και οι ζουρνάδες θα χτυπάνε χωρίς σταματημό. ΣΤΑΘΕΡΕΣ ΣΥΓΚΟΙΝΩΝΙΕΣ Α.Ε. ΑΘΗΝΑΣ ΑΘΗΝΑ ANΑΚΟΙΝΩΣΗ ΤΡΟΠΟΠΟΙΗΣΗΣ ΚΑΙ ΠΑΡΑΤΑΣΗΣ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΣ ΥΠΟΒΟΛΗΣ ΠΡΟΣΦΟΡΩΝ ΔΙΑΓΩΝΙΣΜΟΥ «ΕΚΜΙΣΘΩΣΗ ΣΥΡΜΩΝ ΜΕΤΡΟ, ΗΛΕΚΤΡΙΚΟΥ ΣΙΔΗΡΟΔΡΟΜΟΥ ΚΑΙ ΟΧΗΜΑΤΩΝ ΤΡΑΜ ΓΙΑ ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ» (ΤΔ-060/14) Σας γνωρίζουμε ότι: Α. Τροποποιείται ο όρος 8 της δημοσιευθείσας περίληψης της ΤΔ-060/14 διακήρυξης ως ακολούθως: Με την υποβολή της προσφοράς απαιτείται η κατάθεση εγγυητικής επιστολής συμμετοχής στο διαγωνισμό, για ποσό ίσο με τριακόσια ενενήντα επτά χιλιάδες εξακόσια εννέα Ευρώ ( ,00 ). Με την υπογραφή της Σύμβασης ο Ανάδοχος θα καταθέσει Εγγυητική Επιστολή Καλής Εκτέλεσης ποσού ίσου με το 10% του συνολικού μισθώματος για την τετραετή διάρκεια της σύμβασης. Β. Παρατείνεται η προθεσμία υποβολής των προσφορών για το διαγωνισμό ΤΔ-060/14 με αντικείμενο την «ΕΚΜΙΣΘΩΣΗ ΣΥΡΜΩΝ ΜΕΤΡΟ, ΗΛΕΚΤΡΙΚΟΥ ΣΙΔΗ- ΡΟΔΡΟΜΟΥ ΚΑΙ ΟΧΗΜΑΤΩΝ ΤΡΑΜ ΓΙΑ ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ» Ως νέα καταληκτική ημερομηνία λήξης υποβολής των προσφορών ορίζεται η Δευτέρα 16 Φεβρουαρίου 2015 και ώρα 12:00 αντί της αρχικά ορισθείσας για την 30η Ιανουαρίου Η αποσφράγιση των προσφορών θα πραγματοποιηθεί την Δευτέρα 16 Φεβρουαρίου 2015 και ώρα 13:30 στα γραφεία της εταιρείας Αθηνάς 67, Αθήνα- αίθουσα «Αθηνά», 2ος όροφος. Οι ενδιαφερόμενοι θα πρέπει να υποβάλουν τυχόν απορίες και ερωτήματα σχετικά με τους όρους του διαγωνισμού απευθυνόμενοι εγγράφως στην ΣΤΑΣΥ ΑΕ, το αργότερο μέχρι την Η ΣΤΑΣΥ ΑΕ θα συγκεντρώσει όλα τα ερωτήματα και έως την θα εκδώσει Τεύχος Διευκρινίσεων Γ. Το Τεύχος της ΤΔ-060/14 Διακήρυξης με τους αντίστοιχους κατά τα ανωτέρω τροποποιημένους όρους θα βρίσκεται ανηρτημένο στην ιστοσελίδα της ΣΤΑΣΥ ΑΕ Νικόλαος Χ. Παπαθανάσης Πρόεδρος ΔΣ και Δ/νων Σύμβουλος

8 8 στη σέντρα Όπως μαθαίνουμε από πρώτο χέρι από δύο μεγάλα «σπίτια» που βρίσκονται στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, δεν υπάρχει κανένα θέμα Grexit. Επίσης, μαθαίνουμε ότι δεν υπάρχει περίπτωση να μη συμφωνήσει η Ελλάδα με τους εταίρους ώστε να εξασφαλίσει και τη νέα γραμμή προληπτικής πίστωσης. Όλοι επιμένουν ότι οι συμφωνίες θα εφαρμοστούν (έστω με κάποιες μικρές τροποποιήσεις), αλλά θα ανοίξει γρήγορα η συζήτηση για το κούρεμα του χρέους. Εκεί βρίσκεται και το μυστικό για την αποκλιμάκωση των επιτοκίων στα ομόλογα και την ανάκαμψη στο Χ.Α. Μέχρι τότε είμαστε σε κατάσταση bear market. Που σημαίνει ότι τα χειρότερα δεν τα έχουμε δει. Ως εκ τούτου, η ρευστότητα είναι το ζητούμενο, κι αυτό φαίνεται μέσα από τις πωλήσεις προληπτικού χαρακτήρα που βλέπουμε στην αγορά. Πάντως, οι ξένοι είναι σίγουροι ότι όλα θα πάνε καλά στο τέλος. Ίδωμεν Αν τα πράγματα στραβώσουν πολιτικά ή πάμε σε επαναληπτικές εκλογές, τότε είναι προφανές ότι οι οίκοι αξιολόγησης θα μας στείλουν το μήνυμα. Θα υποβαθμίσουν τις προοπτικές και την αξιολόγηση των ελληνικών τίτλων, οι οποίοι ίπτανται, επαναφέροντας μνήμες από το Η εκτίναξη των spreads και των CDS προφανώς έχει να κάνει με επικείμενες υποβαθμίσεις λόγω πολιτικού ρίσκου. Και αυτό το προεξοφλεί το Χ.Α., καθώς στη συνέχεια έρχεται η σειρά των μετοχών. Αυτό το ενδεχόμενο σμπαραλιάζει ακόμη περισσότερο την ψυχολογία στο Χ.Α., αναγκάζοντας τους μεγάλους θεσμικούς να πουλήσουν όσο το δυνατόν με λιγότερες απώλειες σε μια αγορά που είναι ρηχή και απρόβλεπτη. Στα παλαιότερα χαμηλά των 240 μονάδων έχει υποχωρήσει ο «25άρης», και ήδη έχει σημάνει συναγερμός, καθώς πολλές μετοχές βρίσκονται μια ανάσα από έναν νέο κύκλο πιέσεων λόγω «σπασίματος» του stop loss. Η επόμενη εβδομάδα είναι εξαιρετικά σημαντική, και χρηματιστηριακοί παράγοντες προσμένουν θετικά νέα από το μέτωπο των δημοσκοπήσεων. To stop στο intraday κατέβηκε στις 255 μονάδες και από εκεί και πέρα είναι προφανές ότι η αγορά τεστάρει για ακόμη μία φορά τη ζώνη των χαμηλών της. Η απομάκρυνση από τις 263 μονάδες αποτελεί κακό νέο Η Goldman Sachs έδωσε προχθές τις νέες τιμές-στόχους για τις μετοχές των τεσσάρων συστημικών τραπεζών. Το περίεργο είναι ότι οι τιμές στο ταμπλό είναι όπως η μέρα με τη νύχτα σε σχέση με αυτές που δίνει ο αμερικανικός οίκος. Για την ακρίβεια, η Alpha έχει περιθώριο ανόδου 35% από τα τρέχοντα επίπεδα μέχρι τη νέα τιμή-στόχο, η Εθνική έχει περιθώριο 60% (!), η Πειραιώς 22% και η Eurobank 35%. Στα «ψιλά γράμματα» της έκθεσης ο διεθνής οίκος αναφέρει ότι υπάρχει διάθεση συνεργασίας για να βρεθεί λύση στο ελληνικό πρόβλημα. Μάλιστα, οι ελληνικές τραπεζικές μετοχές αποτελούν ελκυστική αγοραστική ευκαιρία, όπως τονίζεται στη σχετική έκθεση. Αν η Goldman Sachs ξέρει πολύ περισσότερα από το πολιτικό παρασκήνιο, αυτό φαίνεται ότι δεν το βλέπει στην παρούσα φάση η αγορά Εξαιρετική η συμπεριφορά της Folli Follie, καθώς έχει καταφέρει να συγκρατήσει τις απώλειες κατά την τελευταία περίοδο στα χαμηλότερα επίπεδα σε σχέση με τους υπόλοιπους τίτλους του «25άρη». Οι επιχειρήσεις που είναι έντονα εξωστρεφείς και διακρίνονται από πολύ σοβαρά θεμελιώδη έχουν μπει στο μικροσκόπιο όσων αξιοποιούν την πτώση της αγοράς για να χτίσουν ένα ελκυστικό χαρτοφυλάκιο. Κάποια hedge funds που έφυγαν βιαστικά τον Δεκέμβριο άνοιξαν τον δρόμο για να τοποθετηθούν ποιοτικοί ξένοι θεσμικοί, όπως μας λένε από την αγορά. Είναι πολύ ψηλά στη watch list των επενδυτικών οίκων. Σε μια αγορά όπου το αίμα ρέει άφθονο, αν μη τι άλλο είναι παρήγορο το γεγονός ότι υπάρχουν ξένοι επενδυτικοί οίκοι που προχωρούν σε αναβαθμίσεις εισηγμένων είτε σε επίπεδο τιμών-στόχων είτε σε επίπεδο συστάσεως. Υπ αυτή την έννοια, μάλλον εξέπληξε ευχάριστα τους επενδυτές η Morgan Stanley με τη νέα, σημαντικά αυξημένη τιμή-στόχο που δίνει για τον ΟΠΑΠ στα 11,00 ευρώ, από 9,50 ευρώ πριν. Επιπλέον, η αναπροσαρμογή της τιμής-στόχου συνοδεύτηκε και με αναβάθμιση της σύστασης σε «equalweight» (απόδοση ίση με της αγοράς) από «underweight» (χαμηλότερη της αγοράς). Όμως, το κερασάκι στην τούρτα ήταν η απόφαση του Ευρωπαϊκού Δικαστηρίου ότι τα VLTs δεν συνιστούν κρατική ενίσχυση. Πάντως, από τη μέρα που άρχισε ο κύκλος της μεγάλης πτώσης λόγω της επίσπευσης της προεδρικής εκλογής, ο συγκεκριμένος τίτλος έχει καταφέρει να σταθεί στα πόδια του, παρουσιάζοντας τις χαμηλότερες απώλειες. Η μεγάλη πτώση που σημείωσε την Πέμπτη ο τίτλος της Jumbo παραξένεψε πολλούς στην αγορά. Δύο μεγάλα funds ήταν αυτά τα οποία πούλησαν μετοχές στο πλαίσιο μιας προληπτικής τακτικής που ακολουθείται αυτή την περίοδο στο Χ.Α. Μέχρι την περασμένη Τετάρτη μαζί με τον ΟΠΑΠ και τη Folli Follie ήταν η πιο ανθεκτική τριάδα του «25άρη». Αναζητείται στήριξη στα τρέχοντα επίπεδα τιμών, εάν και εφόσον βοηθήσει και το γενικότερο κλίμα στην αγορά. Αναμφίβολα, η αύξηση του τζίρου κατά 7,70% στο δεύτερο εξάμηνο του 2014, που είναι το πρώτο της χρήσης για την εταιρεία, δείχνει ότι η ανάπτυξη βρίσκεται σε σταθερά ανοδική τροχιά. Έχει ενδιαφέρον η στήριξη στην περιοχή πέριξ των 7,00 ευρώ, τα 7,86 ευρώ αποτελούν κοντινή αντίσταση, ενώ στα 8,62 ευρώ σταματάει το short, σύμφωνα με τη Fast Finance. Το κλήμα είναι στραβό, κι αν ταλαιπωρηθούμε όλο το πρώτο τρίμηνο, αυτό θα είναι ένα άκρως δυσάρεστο νέο για τον τουρισμό. Οι μισές προκρατήσεις της τουριστικής χρονιάς γίνονται κατά το διάστημα Ιανουαρίου-Μαρτίου. Αν βρισκόμαστε σε αδιέξοδο και ψαχνόμαστε, τότε αυτό δεν θα αποτελέσει καλό νέο. Σας το έχουμε ξαναπεί. Η μετοχή-βαρόμετρο για τις πολιτικές εξελίξεις μετά τις τραπεζικές είναι αυτή της ΔΕΗ. Είναι η κορωνίδα του προγράμματος αποκρατικοποιήσεων λόγω ΑΔΜΗΕ και «μικρής ΔΕΗ». Αν η χώρα αποφύγει την περιπέτεια και το ατύχημα, τότε θα πάρει τα πάνω της. Προς το παρόν βρίσκεται στα χαμηλά 14 μηνών, κι αν δεν αλλάξει το κλίμα, έχει και άλλον πόνο. Πριν από μερικούς μήνες είχε φτάσει ακόμη και στα 13,00 ευρώ, και τώρα κάτω από τα 5,00 ευρώ οι περισσότεροι απλώς την κοιτάνε. Η αιτία της πτώσης είναι γνωστή και ακούει στο όνομα ΣΥΡΙΖΑ. Θα τραβήξει κι άλλη ταλαιπωρία το «χαρτί», όπως δείχνουν τα πράγματα. Αν γυρίσει όμως το κλίμα, τότε το comeback θα είναι πολύ μεγάλο. Μέχρι τότε υπομονή Εξ ου και οι πιέσεις που ασκούνται στις τελευταίες συνεδριάσεις στον τίτλο της Aegean Airlines. Από τις λίγες κερδοφόρες αεροπορικές εταιρείες στην Ευρώπη, δυνάμωσε τον ισολογισμό της πέρυσι λόγω τουρισμού. Οι προοπτικές για φέτος εξαρτώνται από το γενικότερο πολιτικό κλίμα. Αν δεν απαλειφθεί γρήγορα η λέξη «Grexit» και δεν ομαλοποιηθεί η κατάσταση στην τουριστική αγορά, τότε τα πράγματα δεν θα είναι ευχάριστα. Αναζητείται στήριξη στα τρέχοντα επίπεδα τιμών. Εξαιρετική περίπτωση για μακροπρόθεσμους αποτελεί η μετοχή της ΜΕΤΚΑ. Έχει καταφέρει να περάσει με τις ελάχιστες δυνατές απώλειες μέσα στο δράμα που βιώνει η αγορά, καθώς τα θεμελιώδη στοιχεία είναι πολύ δυνατά. Κλεισμένες δουλειές στο εξωτερικό έχει, σπουδαίο ισολογισμό διαθέτει, οπότε οι διορατικοί θεσμικοί την βλέπουν ως ευκαιρία. Στα τρέχοντα επίπεδα πέριξ των 8,50 ευρώ φαίνεται ότι δεν απειλείται από επιθετικές πωλήσεις. Οι βιαστικοί έφυγαν και τώρα ήρθε η σειρά των μακροπρόθεσμων. Από τις must επιλογές αν γυρίσει το κλίμα. Μέχρι τότε υπομονή. Η Intracom είναι η μοναδική μετοχή που ενισχύεται από τότε που πέφτει το Χ.Α.! Ο τίτλος κινείται στην περιοχή του 0,43 ευρώ, διαθέτοντας ισχυρότατη ρευστότητα λόγω της πώλησης της Hellas On Line, που επιτρέπει μεγαλύτερη ευελιξία στην αποπληρωμή των υποχρεώσεων. Αυτό βλέπει η αγορά. Τώρα, αν βλέπει και κάτι άλλο, ας περιμένουμε τα αποτελέσματα των εκλογών της 25ης Ιανουαρίου για να βγάλουμε περισσότερα συμπεράσματα

9 Α. Γκερέκου Β. Οικονόμου Η εκλογική περίοδος στάθηκε η πιο κατάλληλη στιγμή για τους ενοίκους του Μεγάρου Μαξίμου να υπερβούν τους πολιτικούς τους ενδοιασμούς, προσκαλώντας στους κόλπους της «γαλάζιας» παράταξης ακόμη και μέχρι πρότινος υπουργούς του ΠΑΣΟΚ και τραβώντας διαχωριστικές γραμμές με τον κυβερνητικό τους εταίρο. Με τα κομματικά επιτελεία να εξετάζουν εντατικά τα ποιοτικά δεδομένα των αλλεπάλληλων δημοσκοπήσεων, η άνοδος των ποσοστών του δικομματισμού (που αναμένεται να πλησιάσει το 70%) αλλά και ο διψήφιος αριθμός των αναποφάσιστων επιτρέπουν σε κάθε εκλογικό «πόλεμο» τη χρήση όλων των «όπλων» από τη φαρέτρα. Στην κατεύθυνση αυτή, η «μεταγραφή» της Άντζελας Γκερέκου από το ΠΑΣΟΚ στη Νέα Δημοκρατία μέσα σε λιγότερα από τρία εικοσιτετράωρα ερμηνεύτηκε ως μια προσπάθεια αμφίπλευρης διεύρυνσης της «γαλάζιας» παράταξης, την οποία τα τελευταία δύο χρόνια «φρέναρε» η κυβερνητική «συγκατοίκηση» των δύο κομμάτων. Μολονότι η Χαριλάου Τρικούπη αιφνιδιάστηκε, κραδαίνοντας δήλωση της υφυπουργού Πολιτισμού με την πρόθεσή της να δώσει την επικείμενη εκλογική μάχη με το ΠΑΣΟΚ, η ίδια η κ. Γκερέκου ξεκαθάρισε «Αποφάσισα να ανταποκριθώ στην πρόσκληση του Αντώνη Σαμαρά για συστράτευση σε έναν κοινό αγώνα, συμμετέχοντας στο ψηφοδέλτιο της Νέας Δημοκρατίας στην Κέρκυρα. Καλώ τους συμπολίτες μου να με στηρίξουν», προκαλώντας τη σφοδρή αντίδραση της ηγεσίας του ΠΑΣΟΚ, μέσω επιστολής. «Αγαπητέ Αντώνη, δεν περίμενα ότι η Νέα Δημοκρατία θα συνέπραττε σε μια τόσο ανήθικη και αντιαισθητική πολιτική πράξη όπως αυτή της κ. Γκερέκου στην Κέρκυρα. Σ ένα νησί του πολιτισμού και της ευπρέπειας. Κρίμα» καταλήγει ο πρόεδρος του ΠΑΣΟΚ, Ευάγγελος Βενιζέλος, σε προσωπική του επιστολή προς τον πρωθυπουργό, γράφοντας τους τίτλους τέλους μιας κυβερνητικής συνύπαρξης δύο ετών. Ο «μεταγραφικός» αιφνιδιασμός του Μεγάρου Μαξίμου δεν περιορίστηκε μόνο στο πρόσωπο της Κερκυραίας πολιτικού. Στο «γαλάζιο» ψηφοδέλτιο Επικρατείας, και κατά πληροφορίες σε εκλόγιμη θέση, «φιγουράρει» το όνομα του ανεξάρτητου βουλευτή Βασίλη Οικονόμου, ο οποίος δήλωσε «παρών στον αγώνα για την παραμονή στην Ευρώπη και την εθνική συνεννόηση», επισκεπτόμενος τον Αντώνη Σαμαρά. «Δυστυχώς για την Κεντροαριστερά, σε αυτές τις εκλογές κυριαρχεί η διάσπαση και ο διχασμός. Για την Ελλάδα δεν έχουμε τέτοια πολυτέλεια, είναι η κρίσιμη Γ. Χατζημαρκάκης ώρα. Ας δώσουμε το παρών όλοι μαζί όχι στους εσωτερικούς εμφυλίους, αλλά στη μάχη για μια Ελλάδα μέσα στην Ευρώπη, διορθώνοντας λάθη και αδικίες της εποχής των μνημονίων, ενώνοντας τις δυνάμεις μας για την έξοδο από την κρίση» ανέφερε στη δήλωσή του, καταλήγοντας: «Για να δημιουργήσουμε ένα μέτωπο κοινής λογικής των φιλοευρωπαϊκών δημοκρατικών δυνάμεων απέναντι στη χαοτική αβεβαιότητα μιας θολής πρότασης που διακινδυνεύει τα πάντα για τον λαό μας. Συμπορεύομαι με τον Αντώνη Σαμαρά σε αυτή την καθοριστική μάχη για την Πατρίδα μας». Το τρίτο «μεταγραφικό χτύπημα» για τη Νέα Δημοκρατία δεν άργησε να έρθει, καθώς ένα βήμα πριν από το κατώφλι της Λ. Συγγρού φέρεται να βρέθηκε ο πρώην ευρωβουλευτής και επικεφαλής του κόμματος «Έλληνες Ευρωπαίοι Πολίτες», Γιώργος Χατζημαρκάκης, μολονότι το προηγούμενο διάστημα ορίστηκε «πρέσβης εκ προσωπικοτήτων», με τη σύμφωνη γνώμη του αντιπροέδρου της κυβέρνησης και υπουργού Εξωτερικών, Ευάγγελου Βενιζέλου. Β. Πολύδωρας Θ. Τζήμερος Α. Σπηλιωτόπουλος Γ. Παπανδρέου Χρ. Ζώης Β. Καπερνάρος Τον «μεταγραφικό πυρετό» και τις κινήσεις αμφίπλευρης διεύρυνσης των δύο μεγάλων κομμάτων (Ν.Δ.- ΣΥΡΙΖΑ) εξηγούν τόσο η προσπάθειά τους για τη μέγιστη δυνατή συσπείρωση όσο και η απόσυρση μικρότερων κομματικών σχηματισμών, αφήνοντας έδαφος για μια μετωπική σύγκρουση των δύο διεκδικητών της εξουσίας. Η ανασύνταξη των «γνωστών» πολιτικών δυνάμεων και η εξαιρετικά σύντομη προεκλογική περίοδος οδήγησαν προς την έξοδο από την εκλογική αρένα τους ανεξάρτητους βουλευτές Βύρωνα Πολύδωρα και Γιάννη Κουράκο, τον βουλευτή του ΠΑΣΟΚ Κώστα Τριαντάφυλλο, τον πρώην υπουργό Άρη Σπηλιωτόπουλο, τη «Νέα Μέρα» του Χρήστου Ζώη και τη «Δημιουργία Ξανά» του Θάνου Τζήμερου. Στον αντίποδα, την ιδρυτική διακήρυξη του κόμματος «Ριζοσπαστικός Εθνικός Συναγερμός» (ΡΙΖ.Ε.Σ.) κατέθεσε στην Εισαγγελία του Αρείου Πάγου ο Βασίλειος Καπερνάρος, «τολμώντας» από τη θέση του προέδρου της Διοικούσας Επιτροπής ένα νέο πολιτικό εγχείρημα. Λίγες ημέρες πριν, την ιδρυτική πράξη του «Κινήματος Δημοκρατών Σοσιαλιστών» υπέγραψε πρώτος ο πρώην πρωθυπουργός Γιώργος Παπανδρέου, για να ακολουθήσουν οι υπογραφές των βουλευτών Θάνου Μωραΐτη, Συμεών Κεδίκογλου και Φίλιππου Σαχινίδη κάτω από το ίδιο κείμενο.

10 10 Τόσο η πραγματική οικονομία όσο και οι χρηματοπιστωτικές αγορές προεξοφλούν πολιτική αστάθεια ή και σύγκρουση με τους εταίρους-δανειστές με το ενδεχόμενο να μη μας βγει αυτή η κόντρα. Η αναβίωση του Grexit, αν και θεωρείται ότι συγκεντρώνει ελάχιστες πιθανότητες, καθώς μπορεί να συμβεί μόνο με δική μας πρωτοβουλία, έχει δημιουργήσει υποψίες σε όλα επίπεδα, επιβαρύνοντας σημαντικά το οικονομικό, επιχειρηματικό, επενδυτικό και χρηματιστηριακό κλίμα. Α. Σε χρηματιστηριακό επίπεδο, ο Γενικός Δείκτης έχει υποχωρήσει στα επίπεδα του Νοεμβρίου 2012, ενώ ο τραπεζικός δείκτης σε χαμηλό 26 ετών! Επιπλέον, από την περίοδο που οι αγορές οσμίστηκαν ότι είναι αδύνατη η εκλογή Προέδρου της Δημοκρατίας και ως εκ τούτου η χώρα θα οδηγηθεί σε πρόωρες εκλογές, η κεφαλαιοποίηση του Χρηματιστηρίου Αθηνών υποχώρησε από τα 75 δισ. ευρώ τον περασμένο Μάρτιο, στα 48 δισ. ευρώ πριν από μερικές ημέρες! Ενδεικτικό, δε, είναι το γεγονός ότι οι τράπεζες, οι οποίες ανακεφαλαιοποιήθηκαν με το ποσό των 24 δισ. ευρώ πέρυσι, έχουν συνολική χρηματιστηριακή αξία περίπου 19 δισ. ευρώ, παρουσιάζοντας περαιτέρω απαξίωση των περιουσιακών τους στοιχείων. Β. Πιο ενδεικτικές, όσο και εντυπωσιακές, είναι οι εξελίξεις στην αγορά των ομολόγων. Τον περασμένο Απρίλιο το Ελληνικό Δημόσιο βγήκε στις αγορές και δανείστηκε επιτυχώς μέσω πενταετούς ομολόγου, με το επιτόκιο να διαμορφώνεται κάτω από το 5%, ενώ πριν από τρεις μήνες το επιτόκιο του δεκαετούς υποχωρούσε στο 5,5%. Αναλυτές επισημαίνουν ότι αν από τον Σεπτέμβριο υπήρχε ξεκάθαρη συμφωνία για το πρόσωπο του Προέδρου της Δημοκρατίας και η χώρα απέφευγε τις εκλογές, τότε θα προχωρούσε και η συμφωνία με την τρόικα. Η επιτυχής ολοκλήρωσή της θα άνοιγε τη συζήτηση για τη διευθέτηση του ελληνικού χρέους, κάτι που ως προοπτική θα μπορούσε να οδηγήσει το πενταετές ομόλογο κοντά στο 3%, ενώ το δεκαετές κάτω από το 4%! Αντ αυτών, το τριετές ομόλογο κινείται άνω του 14%, ενώ το δεκαετές πάνω από το 10%. Επιπλέον, μέσα σε αυτό το κλίμα είναι προφανές ότι θα υπάρξει αύξηση και του βραχυπρόθεσμου χρέους, λόγω ανόδου των επιτοκίων στα έντοκα γραμμάτια, γεγονός που θα απειλήσει με εκτροχιασμό τον προϋπολογισμό του 2015 εφόσον συνεχιστεί η αβεβαιότητα για μακρύ χρονικό διάστημα, είτε λόγω αδυναμίας σχηματισμού κυβέρνησης, είτε λόγω νέας προσφυγής στις κάλπες, είτε λόγω επαναστατικής διάθεσης εναντίον των πιστωτών μας. Οι αρνητικές εξελίξεις στις αγορές μετοχών και ομολόγων αποτελούν πρόδρομο αρνητικό μήνυμα για τα δημοσιονομικά του κράτους αλλά και την πραγματική οικονομία. Ειδικότερα, οι τελευταίες εξελίξεις που καταγράφονται είναι οι εξής: 1. Ως προς τα δημοσιονομικά, ήδη από τον Οκτώβριο καταγράφεται σοβαρή κοιλιά στα έσοδα ύψους 1,2 δισ. ευρώ, ενώ απομένουν τα στοιχεία του Δεκεμβρίου για να καταδείξουν ότι η τρύπα αυτή διευρύνθηκε προς το 1,5 δισ. ευρώ. Αξίζει να σημειωθεί ότι μόνο και μόνο από τα τέλη κυκλοφορίας εισπράχθηκαν τουλάχιστον 100 εκατ. ευρώ λιγότερα από τον ετήσιο στόχο. Είναι προφανές ότι η επόμενη κυβέρνηση θα έχει να αντιμετωπίσει ένα πρόσθετο δημοσιονομικό κενό και συνεπώς θα κληθεί να προωθήσει νέα έκτακτα μέτρα για να το καλύψει. Εξυπακούεται ότι όσο αργότερα ληφθούν τα σχετικά μέτρα, τόσο μεγαλύτερο θα είναι το κόστος που θα επωμιστούν οι πολίτες. Στη βάση ενός φυσιολογικού κυβερνητικού σεναρίου, το συντριπτικά μεγαλύτερο μέρος των απωλειών θα καλυφθεί με πρόσθετες περικοπές δαπανών και κυρίως με δραστικές παρεμβάσεις στο ασφαλιστικό, το οποίο πνέει τα λοίσθια και ουσιαστικά χρήζει δομικών παρεμβάσεων, πριν εκραγεί τη διετία Ο φοροελεγκτικός και φοροεισπρακτικός μηχανισμός κινείται ήδη σε προεκλογικούς ρυθμούς, κάτι που αναμένεται να επιβεβαιωθεί με την ανακοίνωση των τελικών στοιχείων του Ιανουαρίου κυρίως σε επίπεδο ΦΠΑ, που αποτελεί βαρόμετρο και για τους υπόλοιπους φόρους. Επιπλέον, σε Εφορίες-κλειδιά καταγράφονται σοβαρές αποκλίσεις ανάμεσα στους στόχους που είχαν τεθεί ως προς τις εισπράξεις και τις πραγματοποιήσεις. Αν και πολλοί χαρακτηρίζουν τους ετήσιους στόχους του 2014 «φιλόδοξους», εν τούτοις μέχρι τον Οκτώβριο φαίνονταν εφικτοί, αλλά μετά, τα πράγματα άρχισαν να παίρνουν φθίνουσα πορεία. 3. Τις τελευταίες ημέρες παρατηρείται μειωμένο ενδιαφέρον για την τακτοποίηση των χρεών σε 100 δόσεις. Η τάση αυτή καταγράφεται τόσο ως προς τα ληξιπρόθεσμα χρέη προς την Εφορία όσο και ως προς τα ασφαλιστικά ταμεία. Σύμφωνα με τα στοιχεία των υπουργείων Οικονομικών και Εργασίας, μόλις τέθηκε σε ισχύ η ρύθμιση στις 24 Νοεμβρίου ο ρυθμός των αιτήσεων έφτανε τις ημερησίως, ενώ τις τελευταίες ημέρες μόλις και μετά βίας φτάνει στις 3.000! Και μπορεί να μεσολάβησαν οι εορτές των Χριστουγέννων και της Πρωτοχρονιάς, που παραδοσιακά δεν προσφέρονται για τέτοιου είδους δυσάρεστες αποφάσεις, ωστόσο είναι ξεκάθαρο ότι το μεγαλύτερο πλήθος των φορολογουμένων αναμένει κυβερνητική αλλαγή και ευνοϊκότερη ρύθμιση ή ακόμη και κούρεμα οφειλών, ενώ τηρεί στάση αναμονής έως τις 31 Μαρτίου, οπότε και εκπνέει

11 11 Γ. Οι εισηγμένες εταιρείες βλέπουν με κομμένη την ανάσα να πληρώνουν ακριβά το μάρμαρο των πρόωρων εκλογών, καθώς έχουν προχωρήσει κατά το πρόσφατο παρελθόν σε ομολογιακές εκδόσεις. Αμέσως μετά την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών προχώρησαν σε διεθνείς εκδόσεις ομολόγων με ελκυστικά επιτόκια οι εισηγμένες ΟΤΕ, Alpha Bank, Εθνική Τράπεζα, Eurobank, ΔΕΗ, Ελληνικά Πετρέλαια, Τιτάν, Motor Oil και Intralot. Τους τελευταίους μήνες, όμως, το κόστος έχει αυξηθεί επικίνδυνα, καθώς τα επιτόκια αυξάνονται και οι τιμές υποχωρούν. Είναι και αυτό αποτέλεσμα του κλίματος και των αρνητικών προσδοκιών για την επόμενη ημέρα των εκλογών. Δ. Σύμφωνα με τα μέχρι στιγμής στοιχεία, μόνο τον Δεκέμβριο καταγράφτηκε μείωση των καταθέσεων σχεδόν κατά 3 δισ. ευρώ. Πολλοί πιστεύουν ότι η μείωση αυτή έχει να κάνει με την εκταμίευση ποσών για την πληρωμή φόρων και υποχρεώσεων των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων. Ωστόσο, μένει αυτό να επιβεβαιωθεί ή να διαψευστεί όταν θα ανακοινωθούν τα επίσημα στοιχεία. η σχετική προθεσμία. Αξίζει να σημειωθεί ότι συνολικά στη ρύθμιση των 100 δόσεων προς την Εφορία έχουν ενταχθεί φορολογούμενοι οι οποίοι έχουν «τακτοποιήσει» χρέη ύψους 1,2 δισ. ευρώ, εκ των οποίων έχουν εισπραχθεί περίπου 100 εκατ. ευρώ. Από την άλλη πλευρά, έχουν υπαχθεί στη ρύθμιση περίπου οφειλέτες των ασφαλιστικών ταμείων με συνολικό χρέος 800 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων έχουν εισπραχθεί κάτι παραπάνω από 30 εκατ. ευρώ. 4. Η κατάσταση έκτακτης δημοσιονομικής κατάστασης αναμένεται να επιταχύνει τις εκδόσεις εντόκων γραμματίων με υψηλότερο επιτόκιο, κάτι που σίγουρα θα επηρεάσει το βραχυπρόθεσμο χρέος και συνεπώς τις δαπάνες του προϋπολογισμού για την πληρωμή τόκων. Ωστόσο, τα μεγαλύτερα θύματα αυτής της κατάστασης αβεβαιότητας θα είναι οι επιχειρήσεις-αιμοδότες του ιδιωτικού τομέα, οι οποίες δεν θα λάβουν εγκαίρως επιστροφές ΦΠΑ και λοιπών φόρων, οι προμηθευτές θα αλλάξουν προγραμματισμό, καθώς οι πληρωμές τους θα αργήσουν, ενώ σε άλλες περιπτώσεις δεν θα δοθούν ούτε οι επιχορηγήσεις για επενδυτικά προγράμματα στα οποία έχουν ενταχθεί ή πρόκειται να ενταχθούν. Άρα, οι επιχειρήσεις βρίσκονται ή θα βρεθούν προ της ενεργοποίησης ενός έκτακτου σχεδίου που θα περιλαμβάνει περικοπές θέσεων εργασίας και μισθών, λόγω επιδείνωσης της χρηματοοικονομικής τους θέσης. Η μείωση προκρατήσεων στον τουρισμό, η μείωση του τζίρου και της ρευστότητας στις εμποροβιομηχανικές επιχειρήσεις, οι απαιτήσεις για άμεση πληρωμή των προμηθευτών και η νέα παγωμάρα στην αγορά των ακινήτων λόγω και του ενδεχόμενου Grexit συνθέτουν το σκηνικό που έχει διαμορφωθεί στην πραγματική οικονομία. Αναλυτικά, κατά τομέα καταγράφονται οι εξής εξελίξεις: - Τουρισμός: Σύμφωνα με ανακοίνωση του Συνδέσμου Ελληνικών Τουριστικών Επιχειρήσεων, επανέρχονται τα μαύρα σύννεφα στον ελληνικό τουρισμό για το Όπως δήλωσε στην «Α» ο πρόεδρος του Συνδέσμου, Ανδρέας Ανδρεάδης, παρατηρείται μείωση 50% στον αριθμό των προκρατήσεων με βάση το αντίστοιχο περσινό διάστημα, ενώ αν συνεχιστεί η εικόνα αστάθειας και το πρώτο τρίμηνο, τότε η μείωση θα είναι ακόμη μεγαλύτερη, γεγονός που θα επιφέρει καίριο πλήγμα στον τουρισμό. Σύμφωνα με τον κ. Ανδρεάδη, είναι η πρώτη φορά φέτος όπου δεν θα ανακοινωθεί εκτίμηση για τους τουρίστες που θα έρθουν στη χώρα μας, καθώς τα σενάρια του Grexit αλλά και η μεγάλη υποτίμηση του ρουβλίου μπορεί να αλλάξουν δραματικά τα δεδομένα τόσο από την ευρωπαϊκή και παγκόσμια αγορά γενικά, όσο και από τη ρωσική ειδικά. - Λιανεμπόριο: Οι εταιρείες του λιανεμπορίου είναι έτοιμες να προχωρήσουν σε προληπτικές απολύσεις ως άμυνα στη μείωση της ρευστότητας που διαθέτουν, στις περιορισμένες αγορές από τους καταναλωτές αλλά και στο στοκ που διαθέτουν. Το μεγάλο πρόβλημα είναι ότι οι προμηθευτές απαιτούν τα λεφτά εδώ και τώρα με αφορμή την αναβίωση του Grexit, γεγονός που πιέζει τη ρευστότητα των επιχειρήσεων. Από την άλλη, οι παραγγελίες είναι πιο περιορισμένες, καθώς κανένας σε τέτοιες εποχές αβεβαιότητας δεν θέλει να έχει υψηλό απόθεμα. Ταυτόχρονα, προχωρούν σε έκτακτη πολιτική διαχείρισης των διαθεσίμων τους, η οποία περιλαμβάνει και την κάλυψη υποχρεώσεών τους νωρίτερα για να μειώσουν τα βάρη, αλλά και μεταφορά χρημάτων στο εξωτερικό. - Εμπόριο-επαγγελματοβιοτέχνες: Όπως δηλώνει στην «Α» ο πρόεδρος της Γενικής Συνομοσπονδίας Επαγγελματοβιοτεχνών-Βιοτεχνών και Εμπόρων Ελλάδος, Γιώργος Καββαθάς, τον Δεκέμβριο σημειώθηκε μεγάλη πτώση της κίνησης και του τζίρου, σφίγγοντας ακόμη περισσότερο τον κλοιό γύρω από τις επιχειρήσεις, με δεδομένο ότι το 30% του τζίρου τους πραγματοποιείται κυρίως από τα μισά του μηνός και μετά, και μέχρι τα μέσα Ιανουαρίου. Επιπλέον, παγώνουν κατά το δοκούν και σύμφωνα με τις δυνατότητες κάθε εταιρείας οι παραγγελίες, και οι επιχειρήσεις καλούνται να διαχειριστούν αποτελεσματικότερα το «στοκ», επιδιώκοντας παράλληλα την τόνωση της ρευστότητάς τους, η οποία βαίνει συνεχώς μειούμενη κατά τις τελευταίες τρεις εβδομάδες. Σύμφωνα με τον κ. Καββαθά, το ζητούμενο των εκλογών είναι η συγκρότηση σταθερής κυβέρνησης που δεν θα ρισκάρει την έξοδο της χώρας από το ευρώ και πάνω απ όλα η εμπέδωση κλίματος πολιτικής σταθερότητας προκειμένου το εμπόριο να πάρει και πάλι τα πάνω του. - Ακίνητα: Σύμφωνα με τον κτηματομεσίτη της REMAX Επένδυση Ακινήτων Ιωάννη Ζιάβρα, η αγορά παρουσιάζει κατά τις τελευταίες ημέρες ιδιαίτερα χαρακτηριστικά. Κατ αρχάς η απόφαση της κυβέρνησης για πάγωμα του φόρου υπεραξίας έως το τέλος του 2016 και η κατάργηση της πληρωμής του ΦΠΑ αυτοπαράδοσης από τους κατασκευαστές για τα ακίνητα που διακρατούσαν πάνω από 4 χρόνια αποτελούν δύο από τα πολύ καλά νέα για την αγορά που περιορίζουν την πίεση για ξεπούλημα, όπως αναφέρει χαρακτηριστικά. Από την άλλη, το σενάριο ενός πιθανού Grexit ή ακόμη και ο φόβος για κούρεμα των καταθέσεων αύξησαν την τελευταία περίοδο σε αξιοσημείωτο βαθμό τον αριθμό όσων θέλουν να επενδύσουν σε ένα ακίνητο κυρίως για τα παιδιά τους. Γενικά, η εικόνα της κτηματαγοράς δεν παρουσιάζει θεαματικές μεταβολές, καθώς ήδη βρίσκεται σε μεγάλη πίεση, ενώ παραδοσιακά στο τέλος τους έτους και στις αρχές του επόμενου παρατηρείται κάμψη του ενδιαφέροντος. Επιπλέον, ένας σημαντικός αριθμός υποψήφιων αγοραστών θεωρούν ότι με την πολιτική αβεβαιότητα και τη διατάραξη του οικονομικού κλίματος μπορούν να επωφεληθούν από χαμηλότερες τιμές «επενδύοντας» στις λεγόμενες υποτιμητικές προσδοκίες.

12 12 Η ουσία είναι πως μια πιθανότητα «ατυχήματος» στην Ελλάδα και η πιθανότητα η χώρα να οδηγηθεί εκτός ευρώ είναι ένα σενάριο όχι κυρίαρχο τώρα πια, αλλά πάντως υπαρκτό στους σχεδιασμούς ορισμένων. Υπαρκτό αν και όχι επιθυμητό! Γιατί είναι προφανές πως όσο κι αν αρκετοί αναλυτές, ακόμα και πολιτικοί ταγοί της Ευρώπης, διατείνονται πως η Ένωση είναι επαρκώς θωρακισμένη για να αντιμετωπίσει ακόμα και μια ενδεχόμενη διάσπαση της Ευρωζώνης, η ουσία είναι πως όλοι έχουν μόνο να χάσουν. Με πρώτους Γερμανούς και Γάλλους! Κι όταν μιλάμε για Γερμανούς εννοούμε τον μέσο Γερμανό εργαζόμενο ή συνταξιούχο. Τον μέσο Γερμανό φορολογούμενο, ο οποίος, όπως χαρακτηριστικά σημειώνει σε σχετική του ανάλυση το πρακτορείο Bloomberg, δεν θα συνεχίσει μεν να πληρώνει τη μεγαλύτερη συμμετοχή στα δάνεια «στήριξης» της Ελλάδας, ούτε θα μειωθεί δραματικά περαιτέρω το δικό του εισόδημα εάν η χώρα μας κηρύξει στάση πληρωμών, αλλά θα κληθεί να πληρώσει ένα σημαντικό ποσό για να «διαγραφεί» το ελληνικό χρέος και επιπρόσθετα ουδείς μπορεί να του εγγυηθεί την επόμενη ημέρα στο ευρώ και στην ευρωοικονομία εάν η Ελλάδα ή κάποια άλλη χώρα αποχωρήσει από το ευρωσύστημα και πλήξει περαιτέρω το νόμισμα. Για την ακρίβεια, με δεδομένο πως Γερμανία και Γαλλία έχουν εγγυηθεί το μεγαλύ- Σύμφωνα με το Bloomberg και το γράφημα που έχει καταρτίσει, τη μεγαλύτερη έκθεση στο ελληνικό χρέος, με βάση τα ποσά που έχουν δοθεί συνολικά σε δάνεια, την έχει η Γερμανία με 60 δισ. ευρώ. Ακολουθεί η Γαλλία με 46 δισ. ευρώ και η Ιταλία με 40 δισ. ευρώ. Σε ποσοστό, όμως, επί του ΑΕΠ κάθε χώρας (αριστερή μπάρα) προκύπτει πως τη μεγαλύτερη, αναλογικά, έκθεση στο ελληνικό χρέος έχει η Πορτογαλία, αφού η βοήθεια που έχει δώσει στην Ελλάδα φθάνει στο 3% του ΑΕΠ της, όταν της Γερμανίας η έκθεση είναι 2,2% του ΑΕΠ, κ.λπ... * Επεξήγηση του πίνακα: Η ΕΚΘΕΣΗ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΚΥΒΕΡΝΗΣΕΩΝ ΣΤΟ ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΧΡΕΟΣ (Τα ποσά αφορούν συνολικά στο πόσα έχει δώσει κάθε χώρα και μέσω διμερών δανείων και μέσω της συμμετοχής της στα ποσά που έδωσαν μέσω ΕΚΤ, ΔΝΤ και ESM) Δεξιά στήλη: ΠΟΣΟΣΤΟ % ΤΟΥ ΑΕΠ ΠΟΥ ΕΧΕΙ ΧΟΡΗΓΗΣΕΙ ΚΑΘΕ ΧΩΡΑ Αριστερή στήλη: ΚΑΘΑΡΟΙ ΑΡΙΘΜΟΙ ΣΕ ΔΙΣ. ΕΥΡΩ τερο ποσοστό του χρέους μας των περίπου 320 δισ., που διακρατείται από τις κυβερνήσεις της Ευρωζώνης μέσω του Ευρωπαϊκού Ταμείου Χρηματοοικονομικής Σταθερότητας, διμερών δανείων, του ΔΝΤ και της ΕΚΤ, καθώς και των εθνικών κεντρικών τραπεζών, μια ενδεχόμενη έξοδος της Ελλάδας από το ευρώ με τη συνεπακόλουθη στάση πληρωμών σημαίνει πολύ απλά πως κάθε Γερμανός θα κληθεί να πληρώσει περί τα 690 ευρώ προκειμένου να διαγραφεί το χρέος και κάθε Γάλλος περί τα 735 ευρώ. Όπως γίνεται κατανοητό, οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις έχουν δεδομένο πρόβλημα να απευθυνθούν ξανά στους πολίτες τους για να τους πείσουν να πληρώσουν εκ νέου για την Ελλάδα. Πολύ περισσότερο όταν κανείς δεν ξέρει αφού δεν έχει υπάρξει προηγούμενο πώς θα αντιδράσουν οι αγορές στην αναγκαστική διαγραφή χρέους μιας χώρας που χρεοκοπεί εντός Ευρωζώνης. Το πρόβλημα για τα ευρωπαϊκά κράτη είναι μεγάλο κι έγινε μεγαλύτερο μετά το πρώτο κούρεμα στις ελληνικές ομολογιακές εκδόσεις, που μετακύλησε το χρέος σε επίσημους κρατικούς πιστωτές και άφησε σε χέρια ιδιωτών επενδυτών ένα ποσοστό μόλις 17% του ελληνικού χρέους. Στην περίπτωση ενός Grexit oι επίσημοι πιστωτές θα πρέπει να γράψουν σημαντικές ζημιές, αφού διακρατούν το υπόλοιπο 83% του χρέους. Κι όταν μιλάμε για «επίσημους» πιστωτές μιλάμε για ποσοστό της τάξης του 62% των ελληνικών χρεογράφων που σήμερα κατέληξαν να κατέχουν οι υπόλοιπες ευρωπαϊκές κυβερνήσεις (μέσω των κρατικά ελεγχόμενων τραπεζών τους), άλλο ένα 10% που κατέχει το ΔΝΤ, ένα 8% στα χέρια της ΕΚΤ και ένα 3% στην ΤτΕ. Άρα χονδρικά ένα 80% του χρέους της Ελλάδας ελέγχεται σήμερα από τα υπόλοιπα ευρωπαϊκά κράτη. Μετά το «κούρεμα» προ 18μηνου στην πρώτη διάσωση της Ελλάδας η χώρα μας έλαβε κι άλλα 53 δισ. ευρώ σε διμερή δάνεια από τις κυβερνήσεις της Ευρωζώνης. Και κάπως έτσι συνολικά οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις έχουν χορηγήσει στην Ελλάδα 195 δισ. ευρώ. Εάν η Ελλάδα «σκάσει» τότε, σύμφωνα με τον «οδικό χάρτη» που καθορίζει τις σχέσεις και τις υποχρεώσεις μεταξύ κρατών και οργανισμών, το ΔΝΤ και η ΕΚΤ θα εξοφληθούν κατά προτεραιότητα διότι διατηρούν το καθεστώς «προτιμητέων πιστωτών». Αυτό σημαίνει πως απομένουν τα 195 δισ. ευρώ απο τα διμερή κρατικά δάνεια, τις πιστώσεις μέσω του ΕΤΧΣ και τις εγγυημένες συμφωνίες. Εξ αυτών, η κατανομή των «επισφαλειών» φέρνει τη Γαλλία να έχει εγγυηθεί για το 21,8% των πιστώσεων από το ΕΤΧΣ, δηλαδή 31 δισ. ευρώ, και μέσω διμερών δανείων άλλα 17 δισ. ευρώ. Με δυο λόγια, αν η Αθήνα κηρύξει στάση πληρωμών, τότε το Παρίσι θα πρέπει να επωμισθεί ζημία σχεδόν 48 δισ. ευρώ. Αντιστοίχως η Γερμανία θα ζημιωθεί με ποσό 63,6 δισ. σε ένα ενδεχόμενο Grexit. Στον αντίποδα, όπως εκτιμούν σχεδόν όλοι οι αναλυτές, εάν το Grexit προέλθει μετά από μια κατάρρευση των διαπραγματεύσεων μεταξύ της όποιας νέας ελληνικής κυβέρνησης και των εκπροσώπων των εταίρων και δανειστών μας, οι πλέον κερδισμένοι θα είναι οι ιδιώτες μεγαλοεπενδυτές, τα μεγάλα hedge funds, που ήδη έχουν καταγράψει τη ζημιά τους από την εκποίηση των μετοχών των εισηγμένων. Κι αυτό γιατί έχουν πληρώσει το δικό τους μερίδιο στη ρευστοποίηση των ελληνικών ομολόγων, εδώ και πάνω από έναν χρόνο, έχουν επανατοποθετηθεί στο χρηματιστήριο της Αθήνας και θα καταγράψουν πολύ μεγαλύτερο κέρδος εάν η χώρα οδηγηθεί εκτός ευρώ, στη δραχμή και στην αναπόφευκτη υποτίμησή της Ουσιαστικά είναι οι ιδιώτες επενδυτές εκείνοι που εξωθούν τώρα τα πράγματα στα άκρα, με τη συνεχιζόμενη πίεση στο Χ.Α και με αρκετά «στοχευμένα» δημοσιεύματα τα οποία αποδίδονται στα εκάστοτε συμφέροντα οίκων και μεγάλων χαρτοφυλακίων!

13 13 Δ ιαβάζετε, υποθέτω, τις δημοσκοπήσεις που δημοσιεύουν διάφορες εφημερίδες. Κάποιες απ αυτές δεν αποτυπώνουν την αλήθεια αλλά είναι κατασκευασμένες για να εξυπηρετούν τα συμφέροντα των εντολέων που πληρώνουν για τη μέτρηση. Διότι οι δημοσκοπήσεις δεν καταγράφουν απλά τις τάσεις του εκλογικού σώματος αλλά παράγουν και πολιτική, αυξάνοντας ή μειώνοντας τη δυναμική ενός κόμματος. Γι αυτό να είστε πολύ προσεκτικοί, αφού κυκλοφορούν πολλές μετρήσεις που είναι μαϊμού. Οι ακραίοι ισλαμιστές στρατολογούν υποψήφιους τζιχαντιστές απ τις φτωχογειτονιές του Παρισιού. Όπως έγραφε το μεγαλύτερο γαλλικό περιοδικό «L EXPRESS», που κυκλοφόρησε πρόσφατα με το προφητικό πρωτοσέλιδο «ΚΑΛΩΣ ΗΡΘΑΤΕ ΣΤΟ ΧΑΛΙΦΑΤΟ ΤΟΥ ΠΑΡΙΣΙΟΥ - όπου το 90% των νέων μουσουλμάνων μαστίζεται απ την ανεργία». Σε ένα τέτοιο περιβάλλον καταλαβαίνετε πολύ καλά ότι η ISIS και η Αλ Κάιντα μπορούν να στρατολογούν με άνεση απελπισμένους μουσουλμάνους, τους οποίους στη συνέχεια εκπαιδεύουν σε πραγματικές συνθήκες μάχης στη Συρία, στο Ιράκ και στη Λιβύη. Όσοι απ αυτούς επιστρέφουν στην Ευρώπη στήνουν τα μυστικά τρομοκρατικά δίκτυα, τα οποία κατευθύνουν τα στρατηγεία των τζιχαντιστών στη Μέση Ανατολή. Radar Κόκκινος συναγερμός έχει σημάνει στην Κατεχάκη μετά τις τρομοκρατικές επιθέσεις στο Παρίσι. Παρά το γεγονός ότι είναι γενική η εκτίμηση πως η Ελλάδα δεν κινδυνεύει απ τους ακραίους τζιχαντιστές, έχουν ληφθεί με διακριτικό τρόπο μια σειρά από μέτρα ενώ αυξήθηκαν οι παρακολουθήσεις ακραίων μουσουλμανικών στοιχείων στην Αθήνα. Συνεχίζεται η μετάλλαξη στο δημοσιογραφικό συγκρότημα της Μεταμόρφωσης. Τα πρωτοσέλιδα του «Έθνους» μετά την αλλαγή διεύθυνσης είναι αυστηρά ουδέτερα, ενώ σταμάτησαν και οι κραυγές των αρθρογράφων της εφημερίδας για τους κινδύνους που εγκυμονεί μια κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ. Είπαμε, πάνω απ όλα τα συμφέροντα του ομίλου, και ειδικά του Άκτορα. Οι τόνοι έχουν πέσει και στο τέως MEGAλο κανάλι, το οποίο αντιμετωπίζει πρόβλημα στρατηγικής, ενώ εμφανίζεται και με δυσδιάκριτη πολιτική γραμμή. Γι αυτό έχει αποφασιστεί η επιστροφή της Όλγας Τρέμη και η μεταγραφή του Νίκου Ευαγγελάτου, για να αποκτήσει επιτέλους το δελτίο μια φυσιογνωμία, και προπαντός αξιοπιστία. Μετά τον Φώτη Κουβέλη, τον οποίο καθάρισε σαν αυγό ο σύντροφος Αλέξης, ήταν η σειρά του Μίκη Θεοδωράκη. Ο μεγάλος μουσικοσυνθέτης τώρα κατάλαβε ότι ο Αλέξης Τσίπρας τον χρησιμοποίησε, όπως και πολλούς άλλους οι οποίοι νόμιζαν ότι είχαν εξασφαλίσει συνεργασία σε ένα μεγάλο πατριωτικό μέτωπο. Εγώ, πάντως, Μια νέα μορφή τρομοκράτησης και φίμωσης του Τύπου κάνει θραύση στην Ελλάδα. Πρόκειται για τη βιομηχανία αγωγών κατά εκδοτών και δημοσιογράφων από διάφορους μεγαλόσχημους παράγοντες οι οποίοι δεν αντέχουν την κριτική γιατί είναι συνηθισμένοι σε ένα καθεστώς ιδιότυπης ασυλίας, τόσο απ τα μέσα ενημέρωσης όσο και από τους κρατικούς ελεγκτικούς μηχανισμούς, αφού είχαν αναπτύξει διαχρονικά ισχυρές διαπλοκές με το πολιτικό σύστημα. Η κατάθεση αγωγών, που συνοδεύεται από απαιτήσεις για αποζημιώσεις εκατοντάδων χιλιάδων ευρώ από μέσα ενημέρωσης τα οποία στη σημερινή συγκυρία βρίσκονται σε καθεστώς οικονομικής ασφυξίας, έχει έναν και μοναδικό στόχο: Να εξαναγκαστούν εφημερίδες κανάλια ή περιοδικά να μην ξαναγράψουν τίποτα για τις έκνομες δραστηριότητές τους. Αυτό το επιτυγχάνουν με την απειλή της εκτέλεσης της απόφασης. Πρόκειται για μια νέα μορφή φασιστικής λογοκρισίας που δένει χειροπόδαρα τον Τύπο. Σας αναφέρω ένα παράδειγμα που είναι απ τα πλέον χαρακτηριστικά. Εφημερίδα δημοσιεύει το 2003 όλες τις offshore απ τις οποίες διακινήθηκαν εκατοντάδες εκατομμύρια ευρώ μαύρου χρήματος απ τις μίζες των εξοπλιστικών. Δύο εταιρείες καταθέτουν μήνυση και αγωγή και ο δημοσιογράφος εισπράττει από τα δικαστήρια δύο χρόνια φυλακή και καλείται να πληρώσει ένα τεράστιο ποσό για το αστικό μέρος της υπόθεσης. Βέβαια, δέκα χρόνια μετά οι offshore ήρθαν στο φως της δημοσιότητας από ξένες υπηρεσίες και άρχισε η διερεύνηση του σκανδάλου των εξοπλιστικών. Αλλά στο διάστημα που μεσολάβησε ο δημοσιογράφος δεν τόλμησε να ξαναγράψει λέξη για το όργιο της μίζας, αφού είχε εισπράξει ήδη καταδίκη δύο χρόνων απ την τυφλή πολλές φορές ελληνική Δικαιοσύνη. Μήπως κάποιος θα έπρεπε να σταματήσει τη φάμπρικα με τη βιομηχανία των αγωγών; λυπάμαι αυτήν τη Γιαταγάνα, η οποία μέχρι και καλάθια με κρασιά πήγε στην Κουμουνδούρου για να καλοπιάσει τον Αλέξη, αλλά τελικά δεν κατάφερε να κλείσει ραντεβού ούτε με τον Νίκο Παππά. Τρεις τρομοκρατικές επιθέσεις απέτρεψαν οι βρετανικές μυστικές υπηρεσίες, όπως αποκάλυψε ο επικεφαλής του ΜΙ6. Για πρώτη φορά ο επικεφαλής των βρετανικών μυστικών υπηρεσιών έκανε δημόσια δηλώσεις και εμφανίστηκε ανήσυχος για την καταιγίδα που έρχεται. Ανέφερε, μάλιστα, ότι στόχος των τρομοκρατικών δικτύων είναι αεροδρόμια, κυβερνητικά κτίρια, ακόμα και μουσεία που είναι σημεία αναφοράς του δυτικού πολιτισμού. Με συντριβή κινδυνεύουν τα μικρά κόμματα στις εκλογές της 25ης Ιανουαρίου. Η αύξηση συσπείρωσης της Νέας Δημοκρατίας και η δυναμική του ΣΥΡΙΖΑ συμπιέζουν επικίνδυνα τα ποσοστά των μικρών κομμάτων. Οι επικοινωνιολόγοι που μελετούν τα ευρήματα των δημοσκοπήσεων εκτιμούν ότι Ν.Δ. και ΣΥΡΙΖΑ μπορεί να φτάσουν αθροιστικά ακόμα και το 70%, με ό,τι συνεπάγεται για τα υπόλοιπα κόμματα μια τέτοια εξέλιξη. Για να ξέρετε τι ακριβώς συμβαίνει, σας ενημερώνω εγκύρως ότι ο Γιάννης Δραγασάκης είναι επιλογή του Αλέξη Τσίπρα για το υπερυπουργείο Οικονομικών και Ανάπτυξης, σε περίπτωση, βέβαια, που ο ΣΥΡΙΖΑ κερδίσει τις εκλογές. Έχει πάρει ήδη οδηγίες και ενημερώνεται συνεχώς για τα επίμαχα ζητήματα όπως αυτό του δημόσιου χρέους, αλλά και μια σειρά κινήσεων που σχεδιάζουν για να καθησυχάσουν τις αγορές αλλά και τον επιχειρηματικό κόσμο στην Ελλάδα. Γκρίνια έχει προκαλέσει στη Νέα Δημοκρατία η υποψηφιότητα του Βασίλη Οικονόμου στο ψηφοδέλτιο Επικρατείας του κόμματος. Οι αντιδράσεις είναι δικαιολογημένες αν κρίνουμε απ την πολιτική διαδρομή του βουλευτή, ο οποίος πέρασε όλα τα κόμματα πριν καταλήξει στην ασφάλεια του ψηφοδελτίου Επικρατείας της Ν.Δ. Πάντως, η μεταγραφή είχε κλείσε απ τη μέρα της επίμαχης ψηφοφορίας για τον Πρόεδρο της Δημοκρατίας. Μετά τη συνεδρίαση της Βουλής ο Β. Οικονόμου περίμενε στο αυτοκίνητο του Αντώνη Σαμαρά, μίλησαν για λίγο και η συμφωνία έκλεισε γιατί ο πρωθυπουργός εκτίμησε την υπεύθυνη στάση του να ψηφίσει για Πρόεδρο χωρίς να του το έχει ζητήσει κανείς.

14 14 Σύμφωνα με καλά πληροφορημένες πηγές της «Α», μεγάλοι διεθνείς οίκοι έχουν ειδοποιηθεί από τις κυβερνήσεις των χωρών τους και από κέντρα αποφάσεων ώστε να είναι έτοιμοι για μια παρατεταμένη ταλαιπωρία στην Ελλάδα. Τα ίδια κέντρα σχεδόν αποκλείουν το ενδεχόμενο εξόδου της χώρας μας από το ευρώ, αναφέροντας επιπλέον ότι η πλειοψηφία του ελληνικού λαού, όπως αυτή θα εκφραστεί στο ελληνικό κοινοβούλιο, θα είναι συντριπτικά υπέρ της ευρωπαϊκής πορείας της χώρας, με εξαίρεση τη Χρυσή Αυγή και το ΚΚΕ. Οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές λειτουργούν με βάση τον άγραφο νόμο των αγορών που λέει: «Πρέπει να είσαι πάντα προετοιμασμένος να αντιμετωπίσεις το χειρότερο σενάριο και να αντισταθμίσεις τον κίνδυνο του χαρτοφυλακίου σου για να μπορείς να αντιμετωπίσεις το πλέον εφικτό σενάριο». Αυτό το ρητό εξηγεί και τον τρόπο με τον οποίο αντιδρούν την τελευταία περίοδο οι θεσμικοί επενδυτές στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Τουτέστιν, το χειρότερο σενάριο για την Ελλάδα είναι η έξοδος από την Ευρωζώνη με ταυτόχρονη κατάρρευση του τραπεζικού συστήματος, κάτι που ως πιθανότητα υπάρχει, εφόσον το θελήσουμε όμως εμείς! Οι αγορές αυτό το έχουν ήδη προεξοφλήσει στο Ελληνικό Χρηματιστήριο, στα ομόλογα και στα spreads, αν και από τα θεμελιώδη στοιχεία δεν δικαιολογείται σε καμία περίπτωση το έντονα αρνητικό κλίμα που έχει διαμορφωθεί την τελευταία περίοδο. Ωστόσο, το χειρότερο απ όλα είναι ότι η τροφοδότηση των πτωτικών τάσεων στο Χ.Α. μπορεί να ενταθεί λόγω του δυνητικά μεγαλύτερου δημοσιονομικού κενού ως αποτέλεσμα της μη πληρωμής φόρων, της αφαίμαξης ρευστότητας για αγορά εντόκων γραμματίων, της πτώσης της ζήτησης και της διαταραχής της τουριστικής περιόδου. Η εκτίμηση των ξένων θεσμικών είναι ότι η εκλογική διαδικασία δεν θα λύσει τα υφιστάμενα ανοικτά προβλήματα της ελληνικής οικονομίας, τουλάχιστον μέχρι τον σχηματισμό κυβέρνησης και την ανακοίνωση των προγραμματικών δηλώσεών της, με αποτέλεσμα να συνεχιστεί η υψηλή μεταβλητότητα στο Χρηματιστήριο Αθηνών και μετά τη διεξαγωγή εκλογών ή, πολύ χειρότερα, μετά και την προσφυγή σε νέες εκλογές. Σε όλα τα παραπάνω πρέπει να προσθέσουμε ότι, έτσι όπως έχει διαμορφωθεί το κλίμα αυτήν τη στιγμή, θεωρούνται σίγουρες οι υποβαθμίσεις της Ελλάδας από τους οίκους αξιολόγησης, και ήδη την εβδομάδα που πέρασε η Moody s εξέδωσε σχετική προειδοποίηση. Με βάση τα προαναφερόμενα, οι χρηματιστηριακοί παράγοντες εκτιμούν ότι η υψηλή μεταβλητότητα θα παραμείνει και μετά τη διεξαγωγή των εκλογών και, ως εκ τούτου, συνιστούν υπομονή και αυξημένη ρευστότητα μέχρι την ολοκλήρωση των πολιτικών διεργασιών, αναφέροντας παράλληλα ότι θα δοθούν σημαντικές ευκαιρίες για τοποθετήσεις σε επιλεγμένους τίτλους με καλά θεμελιώδη μεγέθη, εξωστρέφεια και εξαγωγικό προσανατολισμό. Οι μετοχές-καταλύτες που θα διαμορφώσουν το κλίμα και θα καθορίσουν την τάση είναι οι Εθνική, Alpha, Πειραιώς, Eurobank, ΔΕΗ, ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, Ελληνικά Πετρέλαια, Motor Oil, Μυτιληναίος, ΜΕΤΚΑ, Folli Follie, Jumbo, ΕΥΔΑΠ, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΑΘ, Aegean Airlines, ΕΧΑΕ και μερικές ακόμη. Οι θεσμικοί επενδυτές παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις λαμβάνοντας υπ όψιν το δεδομένο ότι δεν πρόκειται να υπάρξει Grexit, αλλά από την άλλη πλευρά φοβούνται μια παρατεταμένη προεκλογική περίοδο με προφανείς αρνητικές παρενέργειες στην οικονομία. Σύμφωνα με τα εμπιστευτικά reports μεγάλων οίκων του εξωτερικού, οι επόμενοι 3-5 μήνες ενέχουν αυξημένο ρίσκο, καθώς είναι πολύ πιθανό, αν είναι πρώτο κόμμα ο ΣΥΡΙΖΑ να πάει και σε δεύτερη εκλογική αναμέτρηση ζητώντας «καθαρή εντολή» για διαπραγμάτευση με τους δανειστές. Σε αυτή την περίπτωση, πιθανή ημερομηνία θεωρείται η 15η Μαρτίου, ωστόσο το σενάριο οδηγεί πολύ μακριά τη βαλίτσα και ο κίνδυνος να «σκάσει» η Ελλάδα εντός του ευρώ θα είναι εξαιρετικά αυξημένος. Προχθές η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προειδοποίησε ότι η παροχή ρευστότητας προς τις ελληνικές τράπεζες θα γίνεται μόνο εφόσον συνεχίζεται το πρόγραμμα. Και ως γνωστόν, το πρόγραμμα για την Ελλάδα λήγει στο τέλος Φεβρουαρίου, αν και είναι προεξοφλημένο ότι ακόμη κι αν προκύψει κυβέρνηση από τις εκλογές της 25ης Ιανουαρίου, θα ζητηθεί παράταση μερικών εβδομάδων ή ελάχιστων μηνών. Σε αυτή την περίπτωση καταλυτική θα είναι η μεθεπόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ από τη Λευκωσία, η οποία θα αποφασίσει εάν συντρέχουν οι προϋποθέσεις για να συνεχιστεί η χρηματοδότηση της Ελλάδας ανάλογα με τις εξελίξεις. Επιπλέον, οι πολιτικές εξελίξεις στην Ελλάδα θα καθορίσουν και τις τελικές αποφάσεις για την ποσοτική χαλάρωση μέσω αγοράς κρατικών ομολόγων ή περιουσιακών στοιχείων. Όπως δηλώνει στην «Α» ο χρηματοοικονομικός-τραπεζικός ερευνητής και επισκέπτης καθηγητής του Πανεπιστημίου της Νέας Υόρκης Νίκος Γεωργικόπουλος, «όσο βρισκόμαστε υπό την προστασία της ΕΚΤ οι καταθέσεις των ελληνικών

15 15 τραπεζών είναι εγγυημένες υπό την προϋπόθεση μιας νέας συμφωνίας ανάμεσα στην Ελλάδα και την Ευρωζώνη μετά τις εκλογές. Η διοχέτευση ρευστότητας προς τις ελληνικές τράπεζες θα συνεχιστεί κανονικά ανεξάρτητα από το αποτέλεσμα των εκλογών, υπό την προϋπόθεση ότι οι ελληνικές αρχές θα συμφωνήσουν σε ένα νέο πρόγραμμα με τους Ευρωπαίους εταίρους, ενώ η Ελλάδα πρέπει να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της προς την τρόικα για να επιτευχθούν η έξοδος από το μνημόνιο και η είσοδος στον νέο μηχανισμό ενισχυμένης προληπτικής πιστωτικής γραμμής (ECCL)». Σύμφωνα λοιπόν με τα δύο βασικά σενάρια, μέσα στο προσεχές διάστημα θα προκύψουν τα εξής: 1. Θα σχηματιστεί κυβέρνηση συνεργασίας η οποία αμέσως μετά τις εκλογές εκ των πραγμάτων θα αιτηθεί παράταση του προγράμματος. Σε μια τέτοια περίπτωση, η διαχείριση της κατάστασης θα είναι εξαιρετικά δύσκολη, καθώς τα έσοδα του Προϋπολογισμού θα βρίσκονται εκτός των στόχων, διευρύνοντας το δημοσιονομικό κενό. Ήδη, υπάρχει μια ανησυχητική διόγκωση των οφειλών προς Δημόσιο και τράπεζες από φορολογούμενους και δανειολήπτες, οι οποίοι αποφεύγουν να πληρώσουν φόρο εισοδήματος, ΕΝΦΙΑ, τέλη κυκλοφορίας, ακόμη και ΦΠΑ, ενώ από την άλλη πλευρά αυξάνεται ο αριθμός όσων δεν αποπληρώνουν τα δάνειά τους, κυρίως λόγω των προσδοκιών για μια κυβέρνηση η οποία θα προωθήσει πρόγραμμα κουρέματος οφειλών. 2. Εάν ο ΣΥΡΙΖΑ πλησιάσει την αυτοδυναμία, είναι πολύ ισχυρό το ενδεχόμενο να ζητήσει «καθαρή εντολή» προκειμένου να διαπραγματευτεί με τους εταίρους και, ως εκ τούτου, να πάμε σε νέα εκλογική αναμέτρηση εντός του Μαρτίου (πιθανότερες ημερομηνίες 8 ή 15 του μηνός). Όμως, μια νέα εκλογική αναμέτρηση εντός του Μαρτίου πιθανότατα θα έχει αφήσει στον αέρα τη χρηματοδότηση του εγχώριου τραπεζικού συστήματος, ενώ αν έχουμε ατέρμονες συζητήσεις σχετικά με την εφαρμογή του προγράμματος, τότε αυτό θα θέσει σε μεγάλο κίνδυνο τα δημοσιονομικά. Όσο για τις λήξεις των ομολόγων του Μαρτίου, το ποσό των 3,5 δισ. ευρώ θεωρείται διαχειρίσιμο και θα αντληθεί μέσω των εκδόσεων έντοκων γραμματίων έως τα τέλη Φεβρουαρίου. Ωστόσο, από τον Μάρτιο και μετά έχει γίνει γνωστό ότι λεφτά δεν θα υπάρχουν Στην πρώτη περίπτωση, σύμφωνα με αναλυτές διεθνών οίκων θα υπάρξει πρόβλημα ως προς την αποδοχή μιας συμφωνίας από κυβέρνηση που θα έχει κορμό τον ΣΥΡΙΖΑ, καθώς εντός του συγκεκριμένου κόμματος υπάρχουν σοβαρές διαφοροποιήσεις σε σχέση με την επίσημη γραμμή περί «αποφυγής μονομερών ενεργειών». Άρα, υπάρχει κίνδυνος πρόκλησης κυβερνητικής αναταραχής σε μια μελλοντική συγκυβέρνηση υπό τον ΣΥΡΙΖΑ αν πλειάδα στελεχών αντιληφθούν ότι χάνεται το αντιμνημονιακό πρόσημο λόγω συνεργασίας με άλλα κόμματα και κυρίως το Ποτάμι ή το ΠΑΣΟΚ ή το ΚΙΔΗΣΟ, ανάλογα με το ποια θα είναι στη νέα Βουλή. Σε μια τέτοια περίπτωση, θα υπάρξει νέα μεγάλη πίεση στις τιμές των ομολόγων και στις μετοχές, και πιθανότατα να οδηγήσει στο δεύτερο ενδεχόμενο, δηλαδή σε νέες εκλογές. Στη δεύτερη περίπτωση, δηλαδή της διενέργειες νέων εκλογών, τότε θα έχει δημιουργηθεί σοβαρό πρόβλημα ρευστότητας στο τραπεζικό σύστημα, το οποίο θα έχει στραγγίξει λόγω της συμμετοχής των τραπεζών στις εκδόσεις βραχυπρόθεσμου χρέους. Αν συμβεί κάτι τέτοιο, τότε η μοναδική οδός διαφυγής για τις τράπεζες θα είναι η προσφυγή στον Μηχανισμό Έκτακτης Ρευστότητας (Emergence Liquidity Assistance), κάτι που θα προκαλέσει εκτίναξη του κόστους δανεισμού, επιβαρύνοντας τα στοιχεία των ισολογισμών τους. Αυτό με τη σειρά του θα προκαλέσει νέο μεγάλο πλήγμα για τις τραπεζικές μετοχές στο Χρηματιστήριο Αθηνών, συμπαρασύροντας σε ακόμη χαμηλότερα επίπεδα τις μετοχικές αξίες. Με βάση τα ανωτέρω, οι πιέσεις των διεθνών αγορών προς την Ελλάδα για τη συγκρότηση κυβέρνησης συνεργασίας ή εθνικής σωτηρίας θα ενταθούν, και ο μόνος τρόπος για να ησυχάσουν θα είναι μια συμφωνία «πακέτο» που θα περιλαμβάνει και το κούρεμα του χρέους. Μάλιστα, όπως αφήνουν να διαρρεύσει από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού, η συζήτηση αυτή μπορεί να αρχίσει χωρίς να έχει ολοκληρωθεί η αξιολόγηση από την τρόικα! Όμως, μέχρι να ολοκληρωθούν οι διαδικασίες σε αυτά τα δύο επίπεδα (χρέοςαξιολόγηση), οι δημοσιονομικοί και μακροοικονομικοί δείκτες της ελληνικής οικονομίας αλλά και η ρευστότητα θα επιδεινώνονται δραματικά, οδηγώντας εκ των πραγμάτων στην υπαγωγή σε μια ενισχυμένη προληπτική γραμμή πίστωσης με αυστηρότερους όρους και με πρόγραμμα μεγαλύτερης διάρκειας. Στους όρους που θα τεθούν θα είναι η ρήτρα αποκρατικοποιήσεων και μεταρρυθμίσεων, κάτι που μπορεί όμως να συναντήσει σημαντικότατα εμπόδια εφόσον βασικός κορμός της νέας κυβέρνησης είναι ο ΣΥΡΙΖΑ. Χρήστος Ιωαννίδης, πιστοποιημένος αναλυτής Καραμανώφ ΑΧΕΠΕΥ Με την όλη κατάσταση στο Χρηματιστήριο και τη χώρα να μοιάζει με ένα εξαιρετικά δυσάρεστο «Déjà vu» των όσων συνέβαιναν το 2012 (με σενάρια Grexit, ανησυχία για ακυβερνησία και διπλές εκλογές κ.λ.π.), εξαιρετικά αρνητική καθίσταται και η κατάσταση στο Χ.Α. Το σκηνικό συνθέτουν οι συνεχείς διασπάσεις στηρίξεων-κλειδί σε όλους τους βασικούς δείκτες και στις μετοχές, με την αγορά να είναι ένα ξεκάθαρο «bear market», με ανάγκη μιας θετικής είδησης «ΣΟΚ» που θα βάλει τέλος στην κατρακύλα της αγοράς, η οποία από τα υψηλά του Μαρτίου χάνει ήδη 580 μονάδες ή περίπου 45% (είναι χαρακτηριστικό ότι η επίδοση της ελληνικής αγοράς το 2012 ήταν η δεύτερη χειρότερη παγκοσμίως). Όπως λοιπόν διαμορφώνονται τα πράγματα αυτή τη στιγμή στο Χ.Α., αν υπάρχει ένα ζητούμενο αυτό είναι η επιστροφή και σταθεροποίηση του Το πολιτικό σύστημα της χώρας επέλεξε, λόγω πρόωρων εκλογών, να οδηγήσει το Χ.Α. για άλλη μία φορά σε απώλεια αποτίμησης δεκάδων δισ. ευρώ και τα ελληνικά ομόλογα σε εξωπραγματικές αποδόσεις άνω του 10%, διαταράσσοντας ακόμα και την καμπύλη αποδόσεων βραχυχρόνιων και μακροχρόνιων εκδόσεων. Η συνολική κεφαλαιοποίηση των εισηγμένων εταιρειών βρίσκεται κάτω από το 30% του ΑΕΠ, δημιουργώντας ελκυστικές αποτιμήσεις σε αρκετές εισηγμένες, ενώ μεγάλος αριθμός εταιρειών τα προηγούμενα έτη έκαναν σημαντικές προσπάθειες αναδιάρθρωσης των ισολογισμών τους. Ωστόσο, η τρέχουσα πολιτική κατάσταση έχει εξαφανίσει τους δυνητικούς αγοραστές και έχει αυξήσει τους δυνητικούς πωλητές (κυρίως ξένους), οι όποιοι, Γ.Δ. υψηλότερα των μονάδων (επίπεδα «κλειδί» για μεσο-μακροπρόθεσμη τάση), δεδομένου ότι σε διαφορετική περίπτωση το πιθανότερο σενάριο φαντάζει η κίνηση της αγοράς προς τις επόμενες στηρίξεις «κλειδί» στα επίπεδα των μονάδων, όπου θα επαναξιολογηθεί η κατάσταση. Με δεδομένο το κλίμα αβεβαιότητας και μέχρι να ξεκαθαρίσουν οι όποιες πολιτικές εξελίξεις, είμαστε αναγκασμένοι να αναφέρουμε ότι απώλεια και των τελευταίων αυτών στηρίξεων ( μονάδων) θα μπορούσε να στείλει την αγορά ακόμη και κάτω των 600 μονάδων, πιθανόν και ακόμη χαμηλότερα προς τις 500 μονάδες. Χωρίς λοιπόν αμφιβολία, αυτό που χρειάζεται η αγορά είναι να μπει ένα τέλος στην όποια πολιτική αβεβαιότητα, αφού, διαφορετικά, ο χρηματιστηριακός εφιάλτης των τελευταίων έξι μηνών θα συνεχιστεί μέχρι νεωτέρας. Λουκάς Β. Παπαϊωάννου, head corporate Fast Finance ΑΕΠΕΥ λαμβάνοντας υπόψη τους τη διεθνή ειδησεογραφία και τις δηλώσεις ξένων πολιτικών και παραγόντων της Ε.Ε., οδήγησαν τον Γ.Δ. στη στήριξη των 760 μον. και τον FTSE στις 240 μον. Διάσπαση των ανωτέρω επιπέδων αυξάνει την πιθανότητα για περαιτέρω απώλειες, με επόμενα επίπεδα στηρίξεων τις 680, 652 μον. για τον Γ.Δ., και τις 208 ή 190 μονάδες για τον «25άρη». Τυχόν αντιδράσεις από τα χαμηλά του Γ.Δ. μάλλον ως προσπάθειες ωραιοποίησης και αποφυγή δημιουργίας περαιτέρω πανικού πρέπει να εκλαμβάνονται από τους επενδυτές. Προσπάθειες εκμετάλλευσης της υψηλής μεταβλητότητας θα πρέπει να γίνονται μόνο σε μέρες υψηλών απωλειών και πανικού, με διευρυμένα stop loss, για αυξημένη προστασία, αν και δεν συνιστώνται.

16 16 Οι τιμές της ενέργειας τον Δεκέμβριο μειώθηκαν κατά 6,3%, ενώ ο δομικός τιμάριθμος που δεν περιλαμβάνει τις ευμετάβλητες τιμές καυσίμων και τροφίμων παρέμεινε αμετάβλητος στο 0,7%, όπως και τους δύο προηγούμενους μήνες. Η βουτιά του μαύρου χρυσού, ο οποίος έχει υποχωρήσει κατά 55% από τα υψηλά του Ιουνίου, συνεχίζεται με αμείωτη ένταση, καθώς τις προηγούμενες ημέρες τόσο το αργό όσο και το μπρεντ διέσπασαν το ψυχολογικό φράγμα των 50 δολαρίων/βαρέλι, για πρώτη φορά από τις αρχές του Με τον πληθωρισμό να βρίσκεται στη «ζώνη κινδύνου», δηλαδή κάτω από το 1% για περισσότερο από έναν χρόνο, την ανάπτυξη στην Ευρωζώνη να παραμένει αναιμική και την ανεργία να διατηρείται σε υψηλά επίπεδα, οι περισσότεροι αναλυτές εκτιμούν ότι ο Μάριο Ντράγκι δεν έχει άλλη επιλογή από το να εξαγγείλει πρόγραμμα εκτύπωσης χρήματος μετά τη σύνοδο του Δ.Σ. της Τράπεζας στις 22 Ιανουαρίου, έστω και αν οι αντιρρήσεις των Γερμανών αλλά και οι ελληνικές εκλογές τρεις μέρες αργότερα περιπλέκουν την κατάσταση. O ίδιος ο επικεφαλής της ΕΚΤ, σε επιστολή του προς τον Ιρλανδό ευρωβουλευτή Λουκ Μινγκ Φλάναγκαν, τόνισε ότι το Διοικητικό Συμβούλιο θα παρακολουθεί προσεκτικά τους κινδύνους στην πορεία των τιμών μεσοπρόθεσμα και επισήμανε πως θα είναι σε επιφυλακή για οποιαδήποτε αρνητική επίπτωση από την πτώση στις τιμές του πετρελαίου. «Αν καταστεί αναγκαίο να λάβουμε νέα μέτρα για την αντιμετώπιση μιας παρατεταμένης περιόδου χαμηλού πληθωρισμού, το Διοικητικό Συμβούλιο είναι ομόφωνο στη δέσμευσή του να χρησιμοποιήσει επιπρόσθετα μη συμβατικά εργαλεία εντός της δικαιοδοσίας του» υπογράμμισε. Σύμφωνα με τον επικεφαλής οικονομολόγο της ABN AMRO, Νικ Κούνις, η ΕΚΤ θα προαναγγείλει ευρύ πρόγραμμα ποσοτικής νομισματικής χαλάρωσης που θα περιλαμβάνει και αγορές κρατικών ομολόγων, αλλά ίσως περιμένει έως τον Μάρτιο για να αποκαλύψει τις λεπτομέρειες. Πάντως, υπάρχουν και κάποιοι αναλυτές που αμφιβάλλουν για το κατά πόσο ένα πρόγραμμα μπορεί να λειτουργήσει. O Στίβεν Μάγιορ, της HSBC, δήλωσε ότι οι τράπεζες δεν έχουν κίνητρο να πουλήσουν τα περιουσιακά στοιχεία στην ΕΚΤ, λόγω του αρνητικού επιτοκίου καταθέσεων. Ένας τρόπος για την ΕΚΤ είναι η κεντρική τράπεζα να αγοράσει ομόλογα σε ένα ασφάλιστρο, προκειμένου να αντισταθμίσει το δικός της αρνητικό επιτόκιο καταθέσεων. Εναλλακτικά, η ΕΚΤ θα μπορούσε να αγοράσει ομόλογα απευθείας από τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, παρακάμπτοντας τις τράπεζες, σύμφωνα με τον Στίβεν Μάγιορ. Παράλληλα, υπάρχουν ανησυχίες ότι η ΕΚΤ θα μπορούσε να επιλέξει ένα αποδυναμωμένο πρόγραμμα, το οποίο ορισμένοι αναλυτές υποστηρίζουν πως θα μπορούσε να περιορίσει το δυναμικό ερέθισμα. Αυτή η εκδοχή πιθανό να περιλαμβάνει μόνο την αγορά κρατικών ομολόγων με την υψηλότερη απόδοση, προκειμένου να περιοριστεί ο κίνδυνος που υπάρχει στον ισολογισμό της ΕΚΤ. Τρεις πιθανές επιλογές για το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων εξετάζει η ΕΚΤ, εν όψει της πρώτης για το 2015 συνεδρίασης του Δ.Σ. της, στις 22 Ιανουαρίου. Σύμφωνα με πληροφορίες της ολλανδικής εφημερίδας «Het Financieele Dagblad», καθώς οι κίνδυνοι αυξάνονται για την Ευρωζώνη εντείνονται οι προσδοκίες περί έναρξης από την πλευρά της ΕΚΤ «Οι αγορές κρατικών ομολόγων από την ΕΚΤ προκαλούν βαθύ σκεπτικισμό στη Γερμανία, αλλά μπορούν να σώσουν το ευρώ. Αλλά είναι το μοναδικό μέτρο για τη διάσωση της Ευρωζώνης, όπως υποστηρίζουν κάποιοι οικονομολόγοι. Η φήμη του Μάριο Ντράγκι στη Γερμανία το τελευταίο διάστημα δεν είναι καθόλου καλή... Στα μάτια πολλών Γερμανών εμφανίστηκε ως ένα τυπικός εκπρόσωπος της χώρας του. Ως ένας ελαφρόμυαλος που δωρίζει τις αποταμιεύσεις των φρόνιμων Γερμανών στους γνωστούς αργόσχολους της Νότιας Ευρώπης... Κανείς, ακόμη και ο ίδιος ο Ντράγκι, δεν διαφωνεί ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει κάνει σφάλματα στην αντιμετώπιση της κρίσης. Αλλά τα λάθη ξεθωριάζουν μπροστά σε μια διαπίστωση: Ότι χωρίς την πυροσβεστική παρέμβαση του Ντράγκι θα είχε εκραγεί από καιρό η Ευρωζώνη και σήμερα η Ευρώπη θα ήταν τυλιγμένη στις φλόγες, οικονομικά και πολιτικά. Η συχνότητα των παρεμβάσεων της ΕΚΤ οφείλεται στο ότι οι αρμόδιοι αρχηγοί κυβερνήσεων αρκέστηκαν στο να καλύψουν την εστία φωτιάς με ένα «χαλί» από συμφωνίες, συνθήκες και σύμφωνα. Και άφησαν αναπάντητο το ερώτημα εάν η νομισματική ένωση θα πρέπει να διευρυνθεί σε μια πραγματική δημοσιονομική και κοινωνική ένωση, η οποία κάποια μέρα θα καταλήξει στα Ηνωμένα Κράτη της Ευρώπης ή θα διαλυθεί προς όφελος μιας μικρής νομισματικής ένωσης και θα επιστρέψουμε στην Ευρώπη των εθνικών κρατών. Για να μη γίνει το τελευταίο, δεν απέμεινε παρά μόνο η πολιτική του φθηνού χρήματος με αποτέλεσμα

17 17 του προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων, ακόμη και αυτόν τον μήνα... Ο βασικός κίνδυνος για την Ευρωζώνη, στην τρέχουσα συγκυρία, είναι η εμφάνιση αποπληθωρισμού, λόγω της διαρκούς υποχώρησης των τιμών του πετρελαίου. Όπως αποκαλύπτει η ολλανδική εφημερίδα, οι τρεις επιλογές που εξετάζει η ΕΚΤ έχουν ως εξής: Χορήγηση ρευστότητας στο ευρωσύστημα, με την 1 ΕΚΤ να αγοράζει από μόνη της κρατικά ομόλογα σε ποσότητα ανάλογη με το ποσοστό συμμετοχής της συγκεκριμένης χώρας στην ΕΚΤ. Η ΕΚΤ να αγοράζει μόνο κρατικά ομόλογα υψηλής 2 αξιολόγησης, ήτοι ΑΑΑ. Με τον τρόπο αυτό οι αποδόσεις αυτών των ομολόγων θα υποχωρήσουν είτε σε μηδενικά είτε σε αρνητικά επίπεδα, γεγονός που θα στρέψει το ενδιαφέρον των επενδυτών στα πιο ριψοκίνδυνα κρατικά και εταιρικά ομόλογα. Χορήγηση ρευστότητας στο ευρωσύστημα, με τις 3 εθνικές κεντρικές τράπεζες να αγοράζουν κρατικά ομόλογα και όχι απευθείας η ΕΚΤ. Με τον τρόπο αυτό, ο κίνδυνος περνά στη χώρα της οποίας αγοράζονται κρατικά ομόλογα, μειώνοντας τα απευθείας ρίσκα για την ΕΚΤ. να υλοποιείται στην πράξη η κοινή ανάληψη χρεών από την Ευρωζώνη που τόσο πολεμήθηκε στη Γερμανία. Ο προβληματισμός για το εάν το μέτρο είναι αποτελεσματικό για τη διάσωση της Ευρωζώνης, την αύξηση του πληθωρισμού και την τόνωση της οικονομίας, ή εάν ξεπερνά τον στόχο ή παραβιάζει κάποια νομικά όρια, περνά όλο και περισσότερο στο παρασκήνιο. Το ίδιο ισχύει και για την πρόθεση του Ντράγκι να αγοράσει κρατικά ομόλογα ύψους 100 δισ. ευρώ. Από μόνο του το μέτρο δεν πρέπει να δαιμονοποιείται, οι ΗΠΑ έκαναν ήδη χρήση με επιτυχία. Αλλά ενώ τα συνηθισμένα εργαλεία μιας εκδοτικής τράπεζας επιδρούν μικροπρόθεσμα στα επιτόκια, το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωση (QE) της ΕΚΤ, δηλαδή αγορά ομολόγων, πιέζει προς τα κάτω τα μακροπρόθεσμα επιτόκια δανεισμού. Βέβαια, αυτά είναι ήδη χαμηλά και υπάρχουν μικρά περιθώρια να μειωθούν κι άλλο. Το QE ενισχύει τη ρευστότητα στις αγορές και πιέζει προς τα κάτω την ισοτιμία του ευρώ. Με λίγα λόγια υπάρχουν πολλοί λόγοι εναντίον ενός προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων και ανάμεσα σε αυτούς δεν ανήκει ασφαλώς το ότι ο Μάριο Ντράγκι είναι Ιταλός. Πολιτικοί από τον συντηρητικό χώρο θα πρέπει αναζητήσουν λογικά επιχειρήματα για να αντιμετωπίσουν τον Ντράγκι και όχι να κυλιούνται στη λάσπη των δικών τους προκαταλήψεων. Μέχρι την ολοκλήρωση αυτής της διανοητικής διεργασίας θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν τον χρόνο χτίζοντας ένα άγαλμα στον διοικητή της ΕΚΤ, καθώς θα διατηρήσει ζωντανό το όραμα της Ενωμένης Ευρώπης. Στις 22 Ιανουαρίου αναμένει την ανακοίνωση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα η Goldman Sachs. Ειδικότερα, η αμερικανική τράπεζα εκτιμά πως στην πρώτη συνεδρίαση της ΕΚΤ για το 2015, ήτοι στις 22 Ιανουαρίου, η κεντρική τράπεζα θα ανακοινώσει την έναρξη ενός διευρυμένου προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, το οποίο θα περικλείει και την αγορά κρατικών ομολόγων. Ας σημειωθεί πως η προηγούμενη εκτίμηση της Goldman Sachs ήταν για τον Μάρτιο. Μάλιστα, αναμένει πως το ανακοινωθέν πρόγραμμα, το οποίο θα εστιάσει στην αγορά κρατικών ομολόγων, θα κυμαίνεται μεταξύ των 500 δισ. και του 1 τρισ. ευρώ. Βέβαιη πως η ΕΚΤ θα ανακοινώσει την έναρξη ενός διευρυμένου προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης εμφανίζεται η Commerzbank. Ειδικότερα, η γερμανική τράπεζα εκτιμά πως στην πρώτη συνεδρίαση της ΕΚΤ για το 2015, ήτοι στις 22 Ιανουαρίου, η κεντρική τράπεζα θα ανακοινώσει την έναρξη ενός διευρυμένου προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, το οποίο θα περικλείει και την αγορά κρατικών ομολόγων. Βέβαια, αξίζει να σημειωθεί πως οι τρέχουσες εξελίξεις γύρω από την Ελλάδα έχουν ανησυχήσει τους Ευρωπαίους τραπεζίτες, οι οποίοι εξετάζουν το ενδεχόμενο αναβολής του μέτρου-μπαζούκας. Ενδεικτικό ήταν το δημοσίευμα του MarketWatch, το οποίο ανέφερε πως η αβεβαιότητα γύρω από την Ελλάδα θα καθυστερήσει σημαντικά την απόφαση της ΕΚΤ για την έναρξη της ποσοτικής χαλάρωσης, η οποία θα περιλαμβάνει και την αγορά κρατικών ομολόγων. «Η προκήρυξη πρόωρων εκλογών στην Ελλάδα αποκλείει την απόφαση για την αγορά κρατικών ομολόγων» σημείωνε το αμερικανικό μέσο, εκτιμώντας πως οι διαφωνίες γύρω από την ορθότητα του μέτρου αναζωπυρώνονται εκ νέου, λόγω της αναβίωσης του Grexit. «Η ΕΚΤ δεν μπορεί να επέμβει στις ελληνικές εκλογές, αγοράζοντας ελληνικά ομόλογα» τόνισε. Άλλωστε, υπενθυμίζει πως οι κεντρικές τράπεζες σπάνια λαμβάνουν σημαντικές αποφάσεις εν όψει μιας κρίσιμης εκλογικής αναμέτρησης ή ενός βαρυσήμαντου γεγονότος. «Έτσι, η συνεδρίαση της 22ης Ιανουαρίου θα περιοριστεί και πάλι σε μικρής κλίμακας τεχνικά μέτρα, καθώς η μεγάλη απόφαση για το μπαζούκας της ΕΚΤ θα αναβληθεί εκ νέου» υποστήριξε χαρακτηριστικά.

18 18,,, Ηλογική προφανώς και επιτάσσει τα ακριβώς αντίθετα. Με την οικονομία της χώρας μας να προέρχεται από μια επταετία συνεχούς απίσχνασής της, επισήμως να έχει συρρικνωθεί πάνω από το ένα πέμπτο σε ποσοστό επί του ΑΕΠ της από το 2008 και μέχρι σήμερα, να έχει δηλαδή χάσει το 25% της δυναμικής της, κάτι που καμία άλλη χώρα της Ευρώπης δεν βίωσε τα τελευταία 60 χρόνια τουλάχιστον, είναι λογικό ο μέσος επενδυτής να διστάζει να εμπλακεί στην οικονομία της, πολύ περισσότερο μάλιστα όταν στο όλο οικονομικό πρόβλημα προστίθεται και μια γενικευμένη πολιτική αναταραχή, με τη χώρα να οδεύει σε εκλογές εν μέσω κλίματος πόλωσης και με την πιθανότητα να αλλάξει χέρια η διακυβέρνηση και να περάσει σε δυνάμεις που έχουν σαφή αντιμνημονιακή πολιτική. Από την άλλη, είναι γνωστό το ρητό πως στις μεγάλες κρίσεις γεννιούνται και οι πιο μεγάλες ευκαιρίες. Αν βέβαια αυτό ίσχυε στο έπακρο, τότε η Ελλάδα θα έμοιαζε με το Ελντοράντο! Είναι χαρακτηριστική η ελαφρώς κυνική άποψη που κατέγραψε στο ιστολόγιό του στο Bloomberg ο αρθρογράφος Mathew Klain: «Οι καλύτερες ευκαιρίες παρουσιάζονται όταν το αίμα είναι ακό- μα στους δρόμους, όπως είχε πολύ εύστοχα πει ο Rothschild». Και κάπως έτσι έγινε ο πρώτος, χρονικά, που συνέστησε δημοσίως επένδυση σε μετοχές και σε επιχειρηματικά deals στην Ελλάδα, σημειώνοντας πως οι τιμές διαπραγμάτευσης των αξιών στη χώρα μας βρίσκονται σήμερα έως και σε ποσοστό 80% χαμηλότερα από τα υψηλά τους το 2007 και το 2008, και έως και κατά 50% υψηλότερα από τη δίκαιη αποτίμησή τους (fair value). Ο δημοσιογράφος του Bloomberg έγραψε ορθά-κοφτά πως εν μέσω κρίσης και πολιτικής αστάθειας στην Ελλάδα «υπάρχουν πολλές ευκαιρίες σε μια μεγάλη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων» και κατέληξε διερωτώμενος: «Μήπως έφτασε η στιγμή για τη μεταστροφή της ελληνικής οικονομίας;». Κι αν ο αρθρογράφος του Bloomberg λειτούργησε εμπειρικά, αρκετοί αναλυτές μεγάλων οίκων τονίζουν πως υπάρχουν κι άλλα στοιχεία, παραγνωρισμένα τώρα, που δικαιολογούν και πιο αισιόδοξες προβλέψεις για την πορεία της ελληνικής οικονομίας και αγοράς και την ανάληψη ρίσκου για επένδυση στην ελληνική κεφαλαιαγορά. Οι αναλύσεις της Deutsche Bank, σε δεύτερη ανάγνωση, δείχνουν πως μπορεί ακόμα και τώρα να δημιουργηθεί κλίμα συγκρατημένης αισιοδοξίας και εμπιστοσύνης, ιδιαίτερα για τις ελληνικές τράπεζες, οι οποίες εκτός των άλλων έχουν ανακεφαλαιοποιηθεί επαρκώς με τη βοήθεια των 50 δισ. ευρώ της τρόικας και παράλληλα έχουν θωρακιστεί σε βαθμό υψηλότερο των αντίστοιχων χαρτιών των μεγάλων ευρωαγορών, όντας παράλληλα σε πολύ πιο χαμηλά επίπεδα τιμών σε σχέση με ΟΛΕΣ τις άλλες τράπεζες ανά την Ευρώπη, ανεξαρτήτως αγοράς! Αυτός είναι και ένας από τους λόγους για τους οποίους ακόμα ένας επιφανής αναλυτής επέλεξε να συστήσει Ελλάδα στις προτάσεις του για τις επενδύσεις της νέας χρονιάς. Ο λόγος για τον οικονομολόγο και αναλυτή της Morgan Stanley κ. Daniele Antonucci, ο οποίος δημοσίως τοποθετήθηκε υπέρ της Ελλάδας και των επενδύσεων στην αγορά μας. Συγκεκριμένα, τόνισε πως πιστεύει ότι η Ελλάδα θα σημειώσει ανάπτυξη, με ετήσιο ρυθμό 2,7%, από το 2015 και μετά και ότι θα συνεχίσει σε ανοδική τροχιά τουλάχιστον για μια τριετία. Παραδέχεται, βέβαια, πως δύσκολα το ελληνικό ΑΕΠ θα επιστρέψει στα επίπεδα του 2007 πριν από τα τέλη του 2020, αλλά ακριβώς αυτός είναι ένας ακόμα λόγος για να επιλέξει κάποιος να τοποθετηθεί τώρα στην αγορά μας. Τώρα που ακόμα είναι φτηνή και η Ελλάδα παραμένει να έχει τον ρόλο του ασθενούς. Στον αντίποδα, επενδυτές με έντονη την παρουσία σε περιφερειακές αγορές της Ευρώπης, όπως οι ιθύνοντες της HSBC, της Mint Partners ή της ADM Investor Services International, εξακολουθούν να διατηρούν έντονες επιφυλάξεις για την επένδυση κεφαλαίων στη χώρα και στην αγορά μας. Οι ενστάσεις τους έγκεινται στο γεγονός πως, παρά τη συνεχιζόμενη υποχώρηση των τιμών, η πιθανότητα να τεθεί τελικώς η Ελλάδα στο περιθώριο της Ευρωζώνης και πλήρως αποκομμένη από κάθε γραμμή ρευστότητας είναι μεγάλη. «Αυτήν τη στιγμή υπάρχει έντονη ανησυχία. Τα πάντα έχουν να κάνουν με την αβεβαιότητα. Τα ρίσκα είναι πολύ μεγάλα και σίγουρα δεν προσφέρει σιγουριά η πιθανότητα πρόωρων εκλογών στην Ελλάδα και η αναρρίχηση του ΣΥΡΙΖΑ στην κυβέρνηση» είναι η μόνιμη επωδός τους. Την οποία όμως δεν συμμερίζονται και έρχονται να αντικρούσουν οι «σοφοί» του κορυφαίου οικονομικού think tank των Βρυξελλών, του ινστιτούτου Bruegel. Οι οποίοι εκπόνησαν μια μελέτη στην οποία περιγράφεται ο «οδικός χάρτης» για τη μείωση του χρέους της Ελλάδας σε ποσοστό έως και 15% του ΑΕΠ με μια σειρά κινήσεων και το κυριότερο χωρίς να χρειαστεί νέο κούρεμα, νέα επιβάρυνση δηλαδή των πιστωτών της χώρας. Οι αναλυτές του Bruegel θεωρούν πως υπάρχουν πρακτικά όχι ένας ή δύο αλλά επτά τρόποι για να μειωθεί το ελληνικό χρέος χωρίς απώλειες για τους Ευρωπαίους, με τον συνδυασμό ορισμένων εξ αυτών να αποτελεί την πιο αποδοτική λύση, ενδεχομένως και την πιο εφικτή στην παρούσα φάση. Συνοπτικά, το Bruegel εκτιμά πως ο «απόλυτος συνδυασμός» για τη δραστική μείωση του χρέους της Ελλάδας χωρίς να θιγούν τα συμφέροντα των δανειστών είναι ο συνδυασμός της επέκτασης της διάρκειας των ελληνικών δανείων (διμερή δάνεια) και της επέκτασης διάρκειας των δανείων του EFSF. Επί του πρακτέου, και σύμφωνα με τη μελέτη του ινστιτούτου, μια περαιτέρω παράταση κατά δέκα έτη της διάρκειας των διμερών δανείων που έχει λάβει η Ελλάδα θα μπορούσε να καθυστερήσει την ανάγκη να δανειστεί η χώρα από την αγορά για να αποπληρώσει τα δάνεια της διάσωσης. Σε μια τέτοια περίπτωση, η Ελλάδα θα ξεκινούσε ένα αναπτυξιακό ράλι με σαφές προβάδισμα έναντι των υπόλοιπων χωρών της Ευρωζώνης, αφού η αφετηρία της θα γίνει από επίπεδα τιμών έως και κατά 30% με 40% χαμηλότερα του ευρωπαϊκού μέσου όρου Ευκαιρία δηλαδή!

19 19 Το υπουργείο Οικονομικών έχει «παγώσει» επιστροφές φόρων 731 εκατ. ευρώ, ποσό σαφώς αυξημένο από τις εκκρεμείς επιστροφές φόρων στο τέλος του 2013 (437 εκατ. ευρώ). Την εν λόγω όμως οικονομική πολιτική που ασκείται, πέραν της προβληματικής διαχείρισης του προϋπολογισμού, καταδεικνύει και το ύψος του ακαθάριστου χρέους της οικονομίας, το οποίο αυξήθηκε τον Νοέμβριο του 2014 στα εκατ. ευρώ, από εκατ. ευρώ στο τέλος του Τα στοιχεία που δημοσιοποιήθηκαν από το Γενικό Λογιστήριο του Κράτους για την εκτέλεση του κρατικού προϋπολογισμού του 2014 δείχνουν για τον Νοέμβριο της περασμένης χρονιάς την ακόλουθη εικόνα: Το πρωτογενές πλεόνασμα της γενικής κυβέρνησης διαμορφώθηκε στα εκατ. ευρώ ή 2% του ΑΕΠ, έναντι πρωτογενούς πλεονάσματος εκατ. ευρώ ή 0,8% του ΑΕΠ την αντίστοιχη περίοδο του Τα έσοδα της κεντρικής διοίκησης μειώθηκαν σε σχέση με το 11μηνο του 2013 κατά εκατ. ευρώ ( εκατ. ευρώ από εκατ. ευρώ). Οι μεν άμεσοι φόροι μειώθηκαν από εκατ. ευρώ σε εκατ. ευρώ, οι δε έμμεσοι αυξήθηκαν από εκατ. ευρώ σε εκατ. ευρώ, ενώ συνολικά τα έσοδα από φόρους αυξήθηκαν οριακά από εκατ. ευρώ σε εκατ. ευρώ. «Μαχαίρι» 6,4 δισ. ευρώ (6.380 εκατ. ευρώ) έπεσε στις δαπάνες της κεντρικής διοίκησης, καθώς αυτές μειώθηκαν από εκατ. ευρώ σε εκατ. ευρώ. Από τις δαπάνες αυτές, οι αμοιβές προσωπικού (μισθοί και ασφαλιστικές εισφορές) μειώθηκαν από εκατ. ευρώ σε εκατ. ευρώ. Οι καταβληθείσες τρέχουσες μεταβιβάσεις προς ταμεία κοινωνικής ασφάλισης περικόπηκαν από εκατ. ευρώ σε εκατ. ευρώ. Οι μεταβιβάσεις προς νοσοκομεία περικόπηκαν από εκατ. ευρώ σε εκατ. ευρώ. Οι μεταβιβάσεις προς τοπική αυτοδιοίκηση μειώθηκαν από εκατ. ευρώ σε εκατ. ευρώ. Εν τω μεταξύ, σε εκατ. ευρώ διαμορφώθηκε στο τέλος Νοεμβρίου το συνολικό ποσό των ληξιπρόθεσμων οφειλών των υπουργείων, των ασφαλιστικών ταμείων, των Οργανισμών Τοπικής Αυτοδιοίκησης, των νοσοκομείων και των λοιπών φορέων της γενικής κυβέρνησης. Σύμφωνα με,,, τα στοιχεία του ΓΛΚ, στο τέλος Νοεμβρίου τα ληξιπρόθεσμα χρέη της γενικής κυβέρνησης διαμορφώθηκαν στα εκατ. ευρώ, και εάν στις οφειλές αυτές προστεθούν και οι εκκρεμείς επιστροφές φόρων ύψους 731 εκατ. ευρώ τότε τα συνολικά «φέσια» του Δημοσίου ανήλθαν σε εκατ. ευρώ στο τέλος Νοεμβρίου. Τις περισσότερες οφειλές προς τους ιδιώτες εμφανίζουν οι Οργανισμοί Κοινωνικής Ασφάλισης, με οφειλές εκατ. ευρώ στο τέλος Νοεμβρίου 2014, εκ των οποίων ο ΕΟΠΥΥ με ληξιπρόθεσμες οφειλές εκατ. ευρώ. Οι οφειλές των νοσοκομείων ήταν 754 εκατ. ευρώ και της Τοπικής Αυτοδιοίκησης 331 εκατ. ευρώ. Τα χρέη των λοιπών νομικών προσώπων διαμορφώθηκαν σε 207 εκατ. ευρώ. Τη δυνατότητα να απαλλαγούν από το καθεστώς ΦΠΑ έχουν πλέον περίπου μικρές επιχειρήσεις και ελεύθεροι επαγγελματίες που κατά τη διάρκεια του 2014 είχαν ετήσιο τζίρο μέχρι ευρώ (μη συμπεριλαμβανομένου του ΦΠΑ). Οι επιχειρηματίες και οι ελεύθεροι επαγγελματίες που θέλουν να γλυτώσουν από τον ΦΠΑ θα πρέπει να υποβάλουν μέχρι τη Δευτέρα 12 Ιανουαρίου δηλώσεις μεταβολής στα Τμήματα Μητρώου των αρμόδιων ΔΟΥ. Οι επιτηδευματίες που θα υπαχθούν στο νέο καθεστώς θα συνεχίσουν να εκδίδουν τιμολόγια και αποδείξεις χωρίς ΦΠΑ, καθώς θα αναγράφεται πλέον η ένδειξη «χωρίς ΦΠΑ-απαλλαγή μικρών επιχειρήσεων». Απαλλαγή από τον ΦΠΑ μεταφράζεται σε μείωση του κόστους εξυπηρέτησης των φορολογικών υποχρεώσεων, αλλά ταυτόχρονα οδηγεί και σε απώλεια της δυνατότητας είσπραξης επιστροφών ΦΠΑ για τα έξοδα τα οποία πραγματοποιεί η επιχείρηση. Εν τω μεταξύ, ο επιχειρηματίας που θα ενταχθεί στο νέο καθεστώς δεν δικαιούται πλέον καμμία έκπτωση του ΦΠΑ που πληρώνει για τις δαπάνες του και ως εκ τούτου χάνει το δικαίωμα να εισπράξει επιστροφή ΦΠΑ στην περίπτωση που τα έξοδά του είναι περισσότερα από τα έσοδά του. Τη δυνατότητα απαλλαγής από τον ΦΠΑ την έχουν, εξάλλου, και οι εργαζόμενοι που αμείβονται με «μπλοκάκι», εφόσον οι ακαθάριστες αμοιβές τους (χωρίς τον ΦΠΑ) δεν υπερέβησαν, κατά τη διάρκεια του 2014, τις ευρώ.

20 20 αι φυσικά, ένα μεγάλο μέρος αυτών των δημοσιευμάτων αφιερώνεται στον ΣΥΡΙΖΑ, στο Κ οικονομικό του πρόγραμμα, στις επιδιώξεις του σχετικά με την αναδιάρθρωση του δημόσιου χρέους και στη στάση που θα τηρήσει, εφόσον σχηματίσει κυβέρνηση μετά τις εκλογές, απέναντι στα επιχειρηματικά συμφέροντα. Έτσι, έχουμε φτάσει στο σημείο κάθε δήλωση του Αλέξη Τσίπρα και των στελεχών της Κουμουνδούρου να γίνεται πρωτοσέλιδο σε μεγάλα ευρωπαϊκά και αγγλοσαξονικά ΜΜΕ. Αναπόφευκτο, θα μπορούσε να υποστηρίξει κανείς. Ιδιαίτερα από τη στιγμή που η προεκλογική κούρσα δείχνει να βγάζει νικητή τον ΣΥΡΙΖΑ. Όλοι προσπαθούν να διερευνήσουν, λοιπόν, τις πραγματικές προθέσεις μιας μελλοντικής αριστερής κυβέρνησης της Ελλάδος. Κάτι το οποίο δεν είναι εύκολο, καθώς μπορεί ο ΣΥΡΙΖΑ να έχει κάποιες παγιωμένες θέσεις σχετικά με βασικά ζητήματα οικονομικής πολιτικής, ωστόσο οι αντιφατικές και αλληλοσυγκρουόμενες δηλώσεις περισσότερο μπερδεύουν παρά ξεκαθαρίζουν το τοπίο. Το μόνο βέβαιο αυτή τη στιγμή είναι ότι έχουμε στα χέρια μας δύο βασικές παραδοχές. Πρώτον, ο ΣΥΡΙΖΑ στην κούρσα του προς την ανάληψη της εξουσίας έχει στηριχθεί σε μέγιστο βαθμό στο θυμικό των Ελλήνων πολιτών. Η οργή, η απογοήτευση, η απαισιοδοξία και η αβεβαιότητα για το μέλλον είναι συναισθήματα που ενισχύθηκαν σημαντικά την περίοδο της οικονομικής κρίσης. Το κλίμα αυτό που επικρατεί στην κοινωνία είναι που εκμεταλλεύτηκε ο ΣΥΡΙΖΑ, και έχει φτάσει στο σημείο να διεκδικεί, με μεγάλες αξιώσεις, τη διακυβέρνηση της χώρας. Δεύτερη παραδοχή: Συνθήματα τύπου «λεφτά υπάρχουν» είναι πλέον παρωχημένα. Όχι γιατί δεν έχουν πέραση στους ψηφοφόρους, αλλά διότι η πραγματική δημοσιονομική κατάσταση της χώρας δεν επιτρέπει «απλοχεριές». Η ταμειακή στενότητα του Δημοσίου είναι δεδομένη, ενώ η κατάσταση στα κρατικά ταμεία έχει επιδεινωθεί, εξαιτίας και των δραματικών εξελίξεων που κορυφώνονται με τις εκλογές. Είναι ενδεικτικό το γεγονός ότι η διαπραγμάτευση με την τρόικα δεν έχει κλείσει, και φυσικά τώρα δεν πρόκειται να υπάρξει κάποια πρόοδος, τουλάχιστον μέχρι τις εκλογές. Αυτό σημαίνει ότι θα καθυστερήσει και η εκταμίευση των δόσεων, συνολικού ύψους 11 δισ. ευρώ. Δηλαδή 1,8 δισ. ευρώ η τελευταία δόση από τον ESM, δύο δόσεις από το ΔΝΤ, περίπου 7 δισ. ευρώ, και άλλα 1,9 δισ. ευρώ από τα κέρδη των ομολόγων που έχουν στην κατοχή τους οι κεντρικές τράπεζες της Ευρωζώνης. Την ίδια ώρα, η εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέους απαιτεί 4,6 δισ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο του έτους. Τι σημαίνουν όλα τα παραπάνω; Στον ΣΥΡΙΖΑ, παρά τις, φυσιολογικές έως έναν βαθμό, προεκλογικές «κορώνες», μην έχετε καμία αμφιβολία ότι δεν έχουν αίσθηση της πραγματικής κατάστασης της οικονομίας. Στην Κουμουνδούρου πλέον γνωρίζουν πολύ καλά ότι δεν θα είναι σε θέση να μοιράσουν «άρτο» στους πολίτες. Ετοιμάζονται, λοιπόν, να προσφέρουν «θέαμα»! Δ Στην ελληνική κοινωνία τα τελευταία χρόνια, δικαίως ή αδίκως, υπάρχει η αίσθηση ότι στη χώρα επικρατεί ένα καθεστώς ατιμωρησίας και προστασίας των υπευθύνων της οικονομικής κρίσης. Ο κόσμος πιστεύει ότι τα διαπλεκόμενα επιχειρηματικά και πολιτικά συμφέροντα έχουν στήσει γύρω τους ένα αποτελεσματικό «δίκτυ ασφαλείας», το οποίο από τη μία αποτρέπει την απόδοση ευθυνών για την κατάντια της χώρας, από την άλλη επιτρέπει η οικονομική «πίτα» να εξακολουθεί να μοιράζεται σε μια ολιγάριθμη επιχειρηματική ολιγαρχία. Σε αυτό το σημείο εμφανίζεται ως άλλος «Ρομπέν των δασών» ο ΣΥΡΙΖΑ! Η αποκατάσταση των αδικιών όμως, με οικονομικούς όρους, δεν είναι εύκολο να υλοποιηθεί. Στον ΣΥΡΙΖΑ έχουν ωστόσο έτοιμο σχέδιο: άγρια σύγκρουση με συγκεκριμένα επιχειρηματικά συμφέροντα και στήσιμο ειδικών δικαστηρίων. Βλέπετε λοιπόν; «Άρτος» μπορεί να μη μοιραστεί, από «θέαμα» όμως θα πάμε καλά! Είναι αποκαλυπτικά, εξάλλου, της στάσης που θα τηρήσει ο ΣΥΡΙΖΑ μετά τις εκλογές σωρεία δημοσιευμάτων και δηλώσεων στελεχών του, όχι μόνο Η αλλαγή του επιχειρηματικού χάρτη εν ξέρουμε, τώρα, αν ισχύει αυτό που υποστηρίζουν αρκετοί, πως με αυτά που διατυμπανίζουν ο ΣΥΡΙΖΑ και τα στελέχη του όχι μόνο θα διώξουν από τη χώρα όσους έχουν ήδη επενδύσει σε περιουσιακά στοιχεία, κυρίως του Δημοσίου, αλλά αποτρέπουν και όσους επίδοξους επενδυτές επιθυμούν να έρθουν να τοποθετήσουν τα κεφάλαιά τους στην Ελλάδα. Είναι ένα σοβαρό ενδεχόμενο, πάντως, η υλοποίηση όλων αυτών των προεκλογικών δεσμεύσεων της Κουμουνδούρου να οδηγήσει σε σοβαρή αναδιάταξη του επιχειρηματικού χάρτη της χώρας. Τα δεδομένα έχουν ως εξής: Ο ΣΥΡΙΖΑ έχει εκφράσει πολλαπλώς την κάθετη αντίθεσή του σε αρκετά επενδυτικά projects που έχουν ολοκληρωθεί ή βρίσκονται στο στάδιο της υλοποίησης, και έχουν κάτι κοινό: Ότι πρόκειται για κρατικά περιουσιακά στοιχεία κατά κύριο λόγο, που έχουν μεταβιβαστεί σε ιδιωτικά επιχειρηματικά συμφέροντα, μέσω του προγράμματος αξιοποίησης της δημόσιας περιουσίας που υλοποιεί το ΤΑΙΠΕΔ. Για παράδειγμα, ο ΣΥΡΙΖΑ άσκησε σκληρή πολεμική ενάντια στην αποκρατικοποίηση του ΟΠΑΠ, καταγγέλλοντας μάλιστα ότι επρόκειτο για ξεπούλημα και όχι αξιοποίηση, καθώς με «στημένη» διαδικασία πώλησης ενός «κερδοφόρου οργανισμού», η κατοχή του πέρασε σε «φίλα προσκείμενα» προς το Μέγαρο Μαξίμου επιχειρηματικά συμφέροντα. Ο ΣΥΡΙΖΑ ήταν ανέκαθεν αντίθετος στην πώληση του Ελληνικού. Μάλιστα, ένα δικό του σημαίνον στέλεχος, η περιφερειάρχης Αττικής πλέον Ρένα Δούρου, σε αγαστή συνεργασία με το ΤΕΕ και άλλα στον φίλα προσκείμενο Τύπο, αλλά ακόμη και σε ξένα ΜΜΕ. Άλλωστε, η τακτική μέχρι σήμερα του κ. Τσίπρα και των συνεργατών του στηρίχθηκε εν πολλοίς στη σκανδαλολογία, που κάποιες φορές είχε κάποια βάση, όμως άλλες φορές ήταν εκτός τόπου και χρόνου. συντεχνιακά συμφέροντα «πέριξ» του Ελληνικού, είναι που έχει «παγώσει» την όλη διαδικασία, προσφεύγοντας στο Ελεγκτικό Συνέδριο με το αίτημα της ακύρωσης της συμφωνίας. Τα ίδια ακριβώς ισχύουν και στις περιπτώσεις του ΟΛΠ και των περιφερειακών αεροδρομίων. Ο ΣΥΡΙΖΑ δεν δέχεται καν ούτε τον φιλικό διακανονισμό ανάμεσα στη διοίκηση του οργανισμού και την COSCO για την υλοποίηση της επένδυσης των 230 εκατ. ευρώ των Κινέζων στο λιμάνι του Πειραιά. Έφτασαν μάλιστα στο σημείο οι βουλευτές του να αποχωρήσουν από τη Βουλή κατά την ψηφοφορία της σχετικής τροπολογίας. Και φυσικά, αντέδρασε σφόδρα στην πώληση των 14 περιφερειακών αεροδρομίων σε γερμανικών συμφερόντων κοινοπραξία, παρά το γεγονός ότι το τίμημα ξεπέρασε Τι διαβάζουμε λοιπόν στον Τύπο τελευταία; Ότι ο ΣΥΡΙΖΑ ετοιμάζεται μετά τις εκλογές να στήσει προανακριτικές και εξεταστικές επιτροπές, καθώς και ειδικά δικαστήρια, για μια σειρά ζητημάτων, και πως σε πρώτη φάση πρόκειται να ελεγχθούν τουλάχιστον 100 δικογραφίες για κυβερνητικά πρόσωπα, που έφτασαν μεν στη Βουλή αλλά η περαιτέρω διερεύνηση δεν προχώρησε. Τα ίδια άλλωστε δημοσιεύματα υποστηρίζουν ότι ο ΣΥΡΙΖΑ θα προχωρήσει άμεσα στη συγκρότηση κάθε προσδοκία. Προσθέστε σε όλα αυτά και τον «πόλεμο» ενάντια στους ολιγάρχες, τα διαπλεκόμενα δηλαδή επιχειρηματικά συμφέροντα, και έχετε ολοκληρωμένη την εικόνα. Τι μπορεί πράγματι να σημαίνει το «μπλόκο» σε όλες αυτές τις επιχειρηματικές συμφωνίες; Αναμφισβήτητα, πρόκειται για πισωγύρισμα στον τομέα των μεγάλων επενδύσεων. Αλλά μήπως μια τέτοια εξέλιξη οδηγήσει τελικά σε επανεξέταση των επενδυτικών πλάνων επιχειρηματικών συμφερόντων και σε δραματικές αλλαγές στην επιχειρηματική κοινότητα της χώρας μας; τριών προανακριτικών επιτροπών εντός του πρώτου εξαμήνου για τη διερεύνηση της υπαγωγής της χώρας στα μνημόνια, του «λουκέτου» της ΕΡΤ και της υπόθεσης των υποβρυχίων, με στόχο τον εντοπισμό τυχόν πολιτικών και ποινικών ευθυνών. Πάντα με τις ίδιες πληροφορίες, θα ακολουθήσει η εξέταση υποθέσεων όπως η εκποίηση δημόσιας περιουσίας μέσω ΤΑΙΠΕΔ, κυρίως σε ό,τι αφορά την αποκρατικοποίηση του ΟΠΑΠ, το σπάσιμο της ΔΕΗ, την πώληση του Ελληνικού καθώς και την επικείμενη αποκρατικοποίηση του ΟΛΠ, τη διαχείριση των μετοχών του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, αλλά και την παροχή ασυλίας στα μέλη του, καθώς και την υπόθεση των κομματικών δανείων. Είναι ενδεικτική του πνεύματος που επικρατεί ανάμεσα στα στελέχη του ΣΥΡΙΖΑ πρόσφατη δήλωση της Ζωής Κωνσταντοπούλου ότι με κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ η καθεστωτική διαπλοκή φτάνει στο τέλος της. «Το αίτημα για διαφάνεια, λογοδοσία, εξυγίανση του δημόσιου βίου και διαλεύκανση των υποθέσεων που στοιχειοθετούν πολιτικά και οικονομικά σκάνδαλα ολκής, με αδιαμφισβήτητη ποινική διάσταση, συνιστά δημοκρατική απαίτηση της κοινωνίας» υποστηρίζει η κ. Κωνσταντοπούλου. Και συνεχίζει υπογραμμίζοντας: «Η διαδεδομένη αδικία, η κραυγαλέα ανισότητα ενώπιον του νόμου και η προκλητικά χαριστική νομοθέτηση που εξασφάλισαν στους εαυτούς τους και στους δικούς τους οι μνημονιακές κυβερνήσεις έχουν τραυματίσει το συλλογικό αίσθημα αξιοπρέπειας και την εμπιστοσύνη των πολιτών στους θεσμούς». Επειδή λοιπόν οι δηλώσεις αυτές δεν προέρχονται από κάποιο τυχαίο στέλεχος της Κουμουνδούρου, ας ετοιμαζόμαστε να ζήσουμε «ηρωικές» στιγμές! Μήπως αυτές οι εξελίξεις δώσουν την αφορμή να υπάρξει ένα ολικό «ξεκαθάρισμα» ανάμεσα σε αλληλοσυγκρουόμενα επιχειρηματικά συμφέροντα; Ποιοι μέσα από μια τέτοια διαδικασία θα έχουν ενδεχομένως την ευκαιρία να βγάλουν εκτός αγοράς πιθανούς ανταγωνιστές τους; Και βεβαίως, ποιος είναι ο ρόλος της τρόικας μέσα σε αυτή την αναδιανομή της επιχειρηματικής «πίτας» που πιθανόν να προκύψει μετά τις εκλογές; Αν αληθεύουν αυτά που γράφουν οι «Financial Times» για τη στάση των δανειστών, τι μπορεί τελικά να περιμένουμε; Θα δεχθούν τις κρατικοποιήσεις που υπόσχεται ο ΣΥΡΙΖΑ; Ή πίσω από την τρόικα κρύβονται τελικά επιχειρηματικά συμφέροντα, που μέσα από τις διαδικασίες που θα κινήσει μια μελλοντική κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ θα βγουν δυναμικά στην επιφάνεια; «Κυριακή κοντή γιορτή», που λέει και ο σοφός λαός. Και η 25η Ιανουαρίου είναι κοντά. Μετά τις εκλογές, λοιπόν, θα πάρουμε και τις ανάλογες απαντήσεις! Τους μάθαμε το 2005 ως «νταβαντζήδες» διά στόματος του τότε πρωθυπουργού Κώστα Καραμανλή. Στη συνέχεια τους βαπτίσαμε «ολιγάρχες». Πρόκειται για τα γνωστά μεγάλα επιχειρηματικά συμφέροντα, κρατικοδίαιτα σε μεγάλο βαθμό, που εδώ και πολλά χρόνια «λυμαίνονται» την οικονομία, εκμεταλλευόμενοι τη σχέση διαπλοκής που έχουν αναπτύξει με την εκάστοτε πολιτική εξουσία. Ε, λοιπόν, και αυτούς ετοιμάζεται να «τελειώσει» ο ΣΥΡΙΖΑ, κηρύσσοντας πόλεμο εναντίον τους, στο όνομα πάντα της αποκατάστασης των αδικιών και υπέρ των συμφερόντων του ελληνικού λαού! Ολόκληρο δημοσίευμα, εκτεταμένο μάλιστα, αφιέρωσαν οι «Financial Times» για το θέμα αυτό, φιλοξενώντας και δηλώσεις του Γιώργου Σταθάκη (καμία σχέση με τον γράφοντα, για να εξηγούμαστε), πιθανού μελλοντικού «τσάρου» της εθνικής μας οικονομίας. Στο μικροσκόπιο λοιπόν μιας μελλοντικής κυβέρνησης ΣΥΡΙΖΑ θα μπουν τρεις τομείς όπου οι ολιγάρχες είναι ιδιαίτερα δραστήριοι τα ΜΜΕ, οι κρατικές προμήθειες και το real estate, ενώ θα «παγώσουν» και σημαντικές αποκρατικοποιήσεις, όπως του Ελληνικού και των περιφερειακών αεροδρομίων. Ειδικότερα, το δημοσίευμα των «Financial Times» αναφέρει ότι μία από τις άμεσες προτεραιότητές του ΣΥΡΙΖΑ αν αναλάβει την εξουσία μετά τις εκλογές θα είναι να αντιμετωπίσει τη σφιχτή λαβή των ολιγαρχών στην οικονομία της χώρας. Οποιαδήποτε κίνηση ενάντια στους μεγιστάνες που κυριαρχούν σε μεγάλα κομμάτια της ελληνικής επιχειρηματικότητας πιθανόν θα είναι αμφισβητούμενη, αλλά θα μπορούσε να είναι καλοδεχούμενη, τόσο από τους απλούς πολίτες όσο και από τους διεθνείς πιστωτές της χώρας, υποστηρίζει μάλιστα το αγγλοσαξονικό μέσο. Στο ίδιο πάντα δημοσίευμα αναφέρεται επίσης ότι οι πολιτικοί υπήρξαν απρόθυμοι να χαλαρώσουν τη λαβή των μεγιστάνων στην οικονομία, αφού στηρίζονται σε αυτά που τους δίνουν προκειμένου να χρηματοδοτήσουν τις προεκλογικές εκστρατείες τους και να πληρώσουν τους εργαζόμενους των κομμάτων τους. Μεταξύ των επικρίσεων που έχουν δεχθεί οι εκάστοτε κυβερνήσεις από τους αξιωματούχους της τρόικας σε ό,τι αφορά τη διαχείριση της διάσωσης είναι η απροθυμία τους να κυνηγήσουν τα διαπλεκόμενα συμφέροντα, σύμφωνα με τους «Financial Times». Οι οποίοι μάλιστα αποκαλύπτουν ότι κάποιοι στην τρόικα αισθάνονται πως το βάρος του προγράμματος λιτότητας της Ελλάδας δεν έχει μοιραστεί δίκαια, με την εργατική τάξη να επωμίζεται το μεγαλύτερο μέρος της περικοπής δαπανών και των αυξήσεων στη φορολογία, ενώ οι πιο εύποροι πολίτες και οι επιχειρήσεις με πολιτικές διασυνδέσεις προστατεύθηκαν. Στις δηλώσεις του λοιπόν στους «Financial Times» ο κ. Σταθάκης υποστηρίζει ότι μια κυβέρνηση του ΣΥΡΙΖΑ θα έβαζε στο μικροσκόπιο τρεις τομείς της οικονομίας όπου οι ολιγάρχες είναι ιδιαίτερα δραστήριοι: τα εγχώρια μέσα ενημέρωσης, τις κρατικές προμήθειες και το real estate. Μια κυβέρνηση του ΣΥΡΙΖΑ θα έβαζε τέλος στην πρακτική οι κυβερνήσεις να δίνουν δωρεάν τηλεοπτικές άδειες στους πολιτικούς τους φίλους. Ο ΣΥΡΙΖΑ θα έβαζε επίσης στον πάγο και το πρόγραμμα ιδιωτικοποιήσεων προκειμένου να επανεξετάσει αμφιλεγόμενες πωλήσεις. Δύο πρόσφατα μεγάλα deals θα μπορούσαν να κινδυνεύσουν: η παραχώρηση ύψους 950 εκατ. ευρώ του Ελληνικού και η παραχώρηση των 14 περιφερειακών αεροδρομίων, ύψους 1,2 δισ. ευρώ. 61

ΒΟΥΛΗ ΤΩΝ ΕΛΛΗΝΩΝ Χρήστος Σταϊκούρας Βουλευτής Φθιώτιδας ΝΕΑ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ

ΒΟΥΛΗ ΤΩΝ ΕΛΛΗΝΩΝ Χρήστος Σταϊκούρας Βουλευτής Φθιώτιδας ΝΕΑ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ Δευτέρα, 27 Ιουλίου 2015 ΧΡΗΣΤΟΣ ΣΤΑΪΚΟΥΡΑΣ: ΑΥΤΑ ΕΙΝΑΙ ΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΤΗΣ 6ΜΗΝΗΣ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ ΣΥΡΙΖΑ/ΑΝ.ΕΛ Συμπληρώθηκαν 6 μήνες διακυβέρνησης της χώρας από τη συνεργασία του ΣΥΡΙΖΑ και των ΑΝΕΛ. Έξι

Διαβάστε περισσότερα

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Στην Ελλάδα η μη ρεαλιστική πρόβλεψη του ταμειακού ελλείμματος κατά το έτος 2009, εξαιτίας της υπερεκτίμησης των εσόδων και της αύξησης των

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Η άμεση και πλήρης ανακεφαλαιοποίηση της Eurobank από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κατά 5,8δισ. αποκαθιστά την κεφαλαιακή βάση της Τράπεζας με pro-forma δείκτη

Διαβάστε περισσότερα

Αριθμός Εργαζόμενων ΕΛΛΑΔΑ & Δ. ΕΥΡΩΠΗ 3 7 1.162 Η.Π.Α. 2 4 1.715 ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ 5 6 1.629 ΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΜΕΣΟΓΕΙΟΣ 3 8 1.031 ΣΥΝΟΛΟ 13 24 5.

Αριθμός Εργαζόμενων ΕΛΛΑΔΑ & Δ. ΕΥΡΩΠΗ 3 7 1.162 Η.Π.Α. 2 4 1.715 ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ 5 6 1.629 ΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΜΕΣΟΓΕΙΟΣ 3 8 1.031 ΣΥΝΟΛΟ 13 24 5. ΤΙΤΑΝ Α.Ε. ΓΕΝΙΚΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΑ ΚΑΙ ΤΟΝ ΟΜΙΛΟ Η ΤΙΤΑΝ Α.Ε. είναι ένας Όμιλος εταιριών με μακρόχρονη πορεία στη βιομηχανία τσιμέντου. Ιδρύθηκε το 1902 και η έδρα του βρίσκεται στα Άνω Πατήσια. Ο Όμιλος

Διαβάστε περισσότερα

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Δελτίο τύπου 28 Φεβρουαρίου 2011 Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Η επιτυχής ολοκλήρωση της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου με την άντληση 488.2 εκατ., και η πώληση

Διαβάστε περισσότερα

«Το Eurogroup καλωσορίζει τη συμφωνία ανάμεσα στην Ελλάδα και τους Ευρωπαϊκούς Θεσμούς με την προσθήκη του ΔΝΤ για το πρόγραμμα του ESM. ΤΟ Eurogroup συγχαίρει τις ελληνικές αρχές για την ισχυρή δέσμευση

Διαβάστε περισσότερα

ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013

ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013 NUNTIUS ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΕΠΕΥ ΤΜΗΜΑ ΜΕΛΕΤΩΝ ΚΑΙ ΑΝΑΛΥΣΕΩΝ ΤΗΛ: 210-3350599 ΦΑΞ: 210-3254846 E-MAIL: nunt12@otenet.gr WEBSITE: www.nuntius.gr Αθήνα, 31/03/2010 ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014 29 Αυγούστου Αποτελέσματα Β Τριμήνου Ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια και ρευστότητα: Δείκτες κεφαλαίων κοινών μετοχών CET1 17,8% και δανείων προς καταθέσεις 103,4%. Συνεχιζόμενη ανάκαμψη των κερδών προ προβλέψεων

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας A Εξάμηνο 2008 Αθήνα, 28 Αυγούστου 2008 σε εκατ. Α 6μηνο 2008 Α 6μηνο 2007 Δ Καθαρά κέρδη μετόχων ΕΤΕ * 835 724 +15% Καθαρά κέρδη από εγχώριες δραστηριότητες 510 478

Διαβάστε περισσότερα

1 Δεκεµβρίου 2012: Ωριµάζει, λήγει, οµόλογο αξίας 250 εκατοµµυρίων Ευρώ.

1 Δεκεµβρίου 2012: Ωριµάζει, λήγει, οµόλογο αξίας 250 εκατοµµυρίων Ευρώ. ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΑΡΑΜΕΤΡΟΙ ΤΗΣ ΣΥΜΦΩΝΙΑΣ ΠΟΥ ΕΠΙΤΕΥΧΘΗΚΕ ΜΕΤΑΞΥ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΙΩΝ ΕΤΑΙΡΩΝ ΚΑΙ ΤΟΥ ΔΝΤ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ, ΣΤΙΣ 26 27 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ 2012 Α. Οι δόσεις θα καταβληθούν στις 13 Δεκεµβρίου 2012. Οι δόσεις που θα

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Ανακεφαλαιοποίηση 4δισ. από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας με το Δείκτη Συνολικής Κεφαλαιακής Επάρκειας να διαμορφώνεται στο 9,0% και αντίστοιχη βελτίωση της ρευστότητας

Διαβάστε περισσότερα

ΣΥΝΑΝΤΗΣΗ ΤΟΥ ΥΠΟΥΡΓΟΥ ΕΡΓΑΣΙΑΣ ΜΕ ΤΟΝ ΑΝΤΙΠΡΟΕΔΡΟ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ

ΣΥΝΑΝΤΗΣΗ ΤΟΥ ΥΠΟΥΡΓΟΥ ΕΡΓΑΣΙΑΣ ΜΕ ΤΟΝ ΑΝΤΙΠΡΟΕΔΡΟ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ EΡΓΑΣΙΑΣ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗΣ ΑΣΦΑΛΙΣΗΣ ΚΑΙ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗΣ ΑΛΛΗΛΕΓΓΥΗΣ ΓΡΑΦΕΙΟ ΤΥΠΟΥ Δελτίο Τύπου 26 Οκτωβρίου 2015 ΣΥΝΑΝΤΗΣΗ ΤΟΥ ΥΠΟΥΡΓΟΥ ΕΡΓΑΣΙΑΣ ΜΕ ΤΟΝ ΑΝΤΙΠΡΟΕΔΡΟ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ Ο Αντιπρόεδρος

Διαβάστε περισσότερα

Κέρδη 0,5 εκατ. στο πρώτο εξάμηνο του 2015

Κέρδη 0,5 εκατ. στο πρώτο εξάμηνο του 2015 Κέρδη 0,5 εκατ. στο πρώτο εξάμηνο του 2015 Οριακή κερδοφορία για τους πρώτους έξι μήνες Στο 61% τα ΜΕΔ Παραμένουν η μεγαλύτερη πρόκληση Ενθαρρυντικές οι εξελίξεις στην αγορά ακινήτων Θετικό το μομέντουμ

Διαβάστε περισσότερα

10 Δεκεμβρίου 2009. Πανεπιστήμιο Κύπρου

10 Δεκεμβρίου 2009. Πανεπιστήμιο Κύπρου Η οικονομική κρίση και το μέλλον της Κυπριακής οικονομίας 10 Δεκεμβρίου 2009 Πανεπιστήμιο Κύπρου Δημόσια Οικονομικά 2009 Έσοδα 2009 2008 2009 2009 εκ. εκ. 2008 εκ. 2008 (%) ΤΕΠ 1.460,0 1.718,5 258,5 15,0

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Κεφαλαιακή Επάρκεια: Ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας διαμορφώνεται στο 8,1% μετά την καταβολή από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κεφαλαιακής

Διαβάστε περισσότερα

Greek Finance Forum* 15/10/14. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές. GFF Athens - London 15/10/2014

Greek Finance Forum* 15/10/14. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές. GFF Athens - London 15/10/2014 15/10/14 - Greek Finance Forum Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Greek Finance Forum* Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να θεωρηθούν ως προτροπή για αγορά, πώληση ή/και διακράτηση

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Δημοσιονομικά στοιχεία για την περίοδο 2010 2013

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Δημοσιονομικά στοιχεία για την περίοδο 2010 2013 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ ΑΡΧΗ Πειραιάς, 13 Οκτωβρίου 2014 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Δημοσιονομικά στοιχεία για την περίοδο 2010 2013 H Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛΣΤΑΤ) ανακοινώνει τα δημοσιονομικά στοιχεία

Διαβάστε περισσότερα

Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015.

Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015. Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015. Δήλωση της κυρίας Χρυστάλλας Γιωρκάτζη, Διοικητού της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, στη

Διαβάστε περισσότερα

- Συμφωνείτε ή διαφωνείτε με την στρατηγική που ακολουθεί η κυβέρνηση στη διαπραγμάτευση με τους εταίρους μας;

- Συμφωνείτε ή διαφωνείτε με την στρατηγική που ακολουθεί η κυβέρνηση στη διαπραγμάτευση με τους εταίρους μας; Η πανελλαδική έρευνα της GPO για την εκπομπή του MEGA "Ανατροπή" διενεργήθηκε στο διάστημα 12,13 και 15 Ιουνίου, σε αντιπροσωπευτικό δείγμα 1.000 ατόμων. Αναλυτικά τα ευρήματα της δημοσκόπησης: - Για το

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Η επιβράδυνση του ρυθµού ανάπτυξης της παγκόσµιας οικονοµίας επηρεάζει άµεσα και τις χρηµαταγορές, οι οποίες χαρακτηρίζονται από έντονη µεταβλητότητα παρά τα αυστηρά δη- µοσιονοµικά µέτρα

Διαβάστε περισσότερα

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΛΙΤΟΤΗΤΑΣ Μελέτη του ΔΝΤ για 17 χώρες του ΟΑΣΑ επισημαίνει ότι για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης του πρωτογενούς πλεονάσματος, το ΑΕΠ μειώνεται κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και

Διαβάστε περισσότερα

Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες

Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες Σχίζας Παναγιώτης* Η διάχυση της κρίσης της στεγαστικής αγοράς των ΗΠΑ στην Ευρώπη οδήγησε τις αγορές στην επαναξιολόγηση

Διαβάστε περισσότερα

ECONOMIST CONFERENCES ΟΜΙΛΙΑ

ECONOMIST CONFERENCES ΟΜΙΛΙΑ ECONOMIST CONFERENCES ΟΜΙΛΙΑ ΓΙΩΡΓΟΥ ΖΑΝΙΑ PRESIDENT, HELLENIC BANK ASSOCIATION, CHAIRMAN OF THE BOARD OF DIRECTORS, NATIONAL BANK OF GREECE CREDIT RISK MANAGEMENT FOR BANKING & BUSINESS FINDING LIQUIDITY

Διαβάστε περισσότερα

Greek Finance Forum* Global Technical Analysis Institute 17/04/13. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές

Greek Finance Forum* Global Technical Analysis Institute 17/04/13. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Global Technical Analysis Institute 17/04/13 Greek Finance Forum Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Greek Finance Forum* Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να θεωρηθούν ως προτροπή

Διαβάστε περισσότερα

Συνέντευξη στην ιστοσελίδα Stockwatch

Συνέντευξη στην ιστοσελίδα Stockwatch Συνέντευξη στην ιστοσελίδα Stockwatch Συνέντευξη του Πανίκου Δημητριάδη, Διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, που δόθηκε στις 25 Ιουνίου 2012 στην Ηρώ Ευθυμίου Ερ.: Η ένταξη στο μηχανισμό απειλεί

Διαβάστε περισσότερα

Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009

Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009 Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009 Καθαρά Κέρδη Ομίλου: 82,4 εκ. (-1,6%, σε επαναλαμβανόμενη βάση +6,4%), Τράπεζας: 96,3 εκ. (+46,7%), με περαιτέρω βελτίωση της προ προβλέψεων οργανικής

Διαβάστε περισσότερα

Προτάσεις πολιτικής για τη διαχείριση προβληµατικών χαρτοφυλακίων δανείων

Προτάσεις πολιτικής για τη διαχείριση προβληµατικών χαρτοφυλακίων δανείων Προτάσεις πολιτικής για τη διαχείριση προβληµατικών χαρτοφυλακίων δανείων Κερασίνα Ραυτοπούλου Σύµβουλος Αντιπροέδρου της Κυβέρνησης στον Χρηµατοπιστωτικό Τοµέα 1 Εισαγωγή Στην Ελλάδα η οικονοµική κρίση

Διαβάστε περισσότερα

Επιτόκια Προθεσμιακών Καταθέσεων 31/12/12 31/03/13 30/06/13 30/09/13 31/12/13 Ετήσια. μεταβολή σε μονάδες βάσης Τριμηνιαία μεταβολή

Επιτόκια Προθεσμιακών Καταθέσεων 31/12/12 31/03/13 30/06/13 30/09/13 31/12/13 Ετήσια. μεταβολή σε μονάδες βάσης Τριμηνιαία μεταβολή Ετήσια Αποτελέσματα Ομίλου GENIKI Bank Παρά τη δύσκολη οικονομική συγκυρία το και ένα χρόνο μετά την επιτυχή ένταξή της στον Όμιλο της Τράπεζας Πειραιώς, η GENIKI Bank βελτίωσε σταδιακά το λειτουργικό

Διαβάστε περισσότερα

ICAP: ΕΞΕΛΙΞΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΓΕΘΩΝ 4.462 ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ

ICAP: ΕΞΕΛΙΞΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΓΕΘΩΝ 4.462 ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ Πειραιάς, 17 Ιουλίου 2013 (Πηγή: Icap) ICAP: ΕΞΕΛΙΞΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΓΕΘΩΝ 4.462 ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ Η ελληνική οικονομία εξακολούθησε να λειτουργεί υπό καθεστώς βαθειάς ύφεσης και το 2012, η έκταση της

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Γ Τριμήνου 2014

Αποτελέσματα Γ Τριμήνου 2014 7 Νοεμβρίου Αποτελέσματα Γ Τριμήνου Αύξηση των οργανικών κερδών προ προβλέψεων κατά 8,0% το Γ τρίμηνο. Περαιτέρω μείωση των λειτουργικών δαπανών κατά 3,7% το Γ τρίμηνο και 11,4% σε συγκρίσιμη βάση το εννεάμηνο.

Διαβάστε περισσότερα

2 Χρόνια Διακυβέρνηση ΠΑΣΟΚ Τα επιτεύγματα της πολιτικής του. Χρήστος Σταϊκούρας Βουλευτής Φθιώτιδας Ν.Δ. Αν. Υπεύθυνος Τομέα Οικονομίας

2 Χρόνια Διακυβέρνηση ΠΑΣΟΚ Τα επιτεύγματα της πολιτικής του. Χρήστος Σταϊκούρας Βουλευτής Φθιώτιδας Ν.Δ. Αν. Υπεύθυνος Τομέα Οικονομίας 2 Χρόνια Διακυβέρνηση ΠΑΣΟΚ Τα επιτεύγματα της πολιτικής του Χρήστος Σταϊκούρας Βουλευτής Φθιώτιδας Ν.Δ. Αν. Υπεύθυνος Τομέα Οικονομίας Βασικά Μεγέθη της Οικονομίας Η ύφεση βάθυνε Η χώρα έχει εισέλθει

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS)

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS) Αθήνα, 27 Φεβρουαρίου, 2003 ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS) Αύξηση µεριδίου αγοράς κατά 1% στις Καταθέσεις και τις Χορηγήσεις Οργανικά Κέρδη 1 263 εκατ. (+7%) - Καθαρά

Διαβάστε περισσότερα

Συνέντευξη στην εφημερίδα Χαραυγή

Συνέντευξη στην εφημερίδα Χαραυγή Συνέντευξη στην εφημερίδα Χαραυγή Συνέντευξη του Αθανάσιου Ορφανίδη, Διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, που δόθηκε στις 30 Ιουνίου 2008 στην Αθηνά Ξενοφώντος (Β Μέρος) Τα πλεονεκτήματα και τις

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Οκτώβριος 2010 1. Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Η ελληνική οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με μια από τις μεγαλύτερες κρίσεις τις τελευταίες δεκαετίες. Κύρια χαρακτηριστικά της κρίσης

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΛΛΑΔΙΚΗ ΕΡΕΥΝΑ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ «ΑΝΑΤΡΟΠΗ» - MEGA

ΠΑΝΕΛΛΑΔΙΚΗ ΕΡΕΥΝΑ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ «ΑΝΑΤΡΟΠΗ» - MEGA ΠΑΝΕΛΛΑΔΙΚΗ ΕΡΕΥΝΑ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ «ΑΝΑΤΡΟΠΗ» - MEGA ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΣ 14 «ΑΝΑΤΡΟΠΗ» - MEGA GREEK PUBLIC OPINION ΠΑΝΕΛΛΑΔΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΕΡΕΥΝΑ ΓΙΑ ΤΗΝ «ΑΝΑΤΡΟΠΗ» ΤΟΥ MEGA 15 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 14 1 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Ταυτότητα

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. 30, ΙΟΥΝΙΟΣ 2010 ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Σύμφωνα με την έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Α Τριμήνου 2015

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Α Τριμήνου 2015 29 Μαΐου 2015 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Οικονομικά αποτελέσματα Α Τριμήνου 2015 Επάνοδος στην κερδοφορία στο επίπεδο των ενοποιημένων λειτουργικών αποτελεσμάτων EBITDA στο σύνολο των θυγατρικών 1 για το Α Τρίμηνο του

Διαβάστε περισσότερα

Greek Finance Forum* Global Technical Analysis Institute 26/06/13. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές

Greek Finance Forum* Global Technical Analysis Institute 26/06/13. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Global Technical Analysis Institute 26/06/13 Greek Finance Forum Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Greek Finance Forum* Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να θεωρηθούν ως προτροπή

Διαβάστε περισσότερα

Greek Finance Forum* Global Technical Analysis Institute 05/07/13. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές

Greek Finance Forum* Global Technical Analysis Institute 05/07/13. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Global Technical Analysis Institute 05/07/13 Greek Finance Forum Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Greek Finance Forum* Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να θεωρηθούν ως προτροπή

Διαβάστε περισσότερα

Greek Finance Forum Global Technical Analysis Institute

Greek Finance Forum Global Technical Analysis Institute 18/05/12 Global Technical Analysis Institute Greek Finance Forum Global Technical Analysis Institute Καθημερινό Δωρεάν Τεχνικό Σχόλιο Greek Finance Forum & Global Technical Analysis Institute* Τα όσα αναγράφονται

Διαβάστε περισσότερα

Greek Finance Forum. Global Technical Analysis Institute 14/02/13

Greek Finance Forum. Global Technical Analysis Institute 14/02/13 Global Technical Analysis Institute 14/02/13 Greek Finance Forum Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Greek Finance Forum & Global Technical Analysis Institute* Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση

Διαβάστε περισσότερα

Όταν τα διαγράμματα «μιλούν»*

Όταν τα διαγράμματα «μιλούν»* Η ΥΠΟΘΕΣΗ «ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΚΡΙΣΗ» 13 Αντί Εισαγωγής Όταν τα διαγράμματα «μιλούν»* Στο διάστημα από τον Οκτώβριο του 2009 μέχρι το Μάιο του 2010, η Ελλάδα δέχτηκε μια πρωτοφανή χρηματοπιστωτική επίθεση, που οδήγησε

Διαβάστε περισσότερα

Επικαιρότητα. της ημέρας. (Για περισσότερες πληροφορίες στον ημερήσιο οικονομικό. τύπο ή στο Τμήμα Τύπου - Εκδόσεων & Δημοσίων Σχέσεων του ΒΕΑ,

Επικαιρότητα. της ημέρας. (Για περισσότερες πληροφορίες στον ημερήσιο οικονομικό. τύπο ή στο Τμήμα Τύπου - Εκδόσεων & Δημοσίων Σχέσεων του ΒΕΑ, Επικαιρότητα Αθήνα 8-10-2013 Παραθέτουμε πιο κάτω τις σύντομες ειδήσεις από την επικαιρότητα της ημέρας. (Για περισσότερες πληροφορίες στον ημερήσιο οικονομικό τύπο ή στο Τμήμα Τύπου - Εκδόσεων & Δημοσίων

Διαβάστε περισσότερα

Το Κυπριακό Τραπεζικό Σύστημα: Τι Πρέπει να Αλλάξει;

Το Κυπριακό Τραπεζικό Σύστημα: Τι Πρέπει να Αλλάξει; Το Κυπριακό Τραπεζικό Σύστημα: Τι Πρέπει να Αλλάξει; Κωνσταντίνος Στεφάνου Ανώτερος Οικονομολόγος (Χρηματοοικονομικά Θέματα) Συμβούλιο Χρηματοοικονομικής Σταθερότητας / Παγκόσμια Τράπεζα ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ

Διαβάστε περισσότερα

Economics Weekly Alert

Economics Weekly Alert Economics Weekly Alert 16 Μαΐου 2014 EBRD Ύφεση Τουρισμός Αξιολόγηση Πορείας του Μνημονίου Σε τριμηνιαία βάση, δηλαδή σε σχέση με το τέταρτο τρίμηνο του 2013, η Κυπριακή οικονομία συρρικνώθηκε το πρώτο

Διαβάστε περισσότερα

Ο ρόλος των τραπεζών στη χρηματοδότηση της οικονομίας: Τρέχουσες εξελίξεις

Ο ρόλος των τραπεζών στη χρηματοδότηση της οικονομίας: Τρέχουσες εξελίξεις Χαιρετισμός του Προέδρου της ΕΕΤ κ. Γιώργου Ζανιά στην εκδήλωση του Ελληνογαλλικού Εμπορικού & Βιομηχανικού Επιμελητηρίου και της Ελληνικής Ένωσης Τραπεζών με θέμα: Ο ρόλος των τραπεζών στη χρηματοδότηση

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld Paul Krugman Maurice Obsfeld Διεθνής Οικονομική Κεφάλαιο 21 Η Διεθνής Αγορά Κεφαλαίου και τα κέρδη από το Εμπόριο Διεθνής Τραπεζική Λειτουργία και Διεθνής Κεφαλαιαγορά Φιλίππου Ευαγγελία Α.Μ. 1207 Μ069

Διαβάστε περισσότερα

Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE. του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ

Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE. του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ ΕΙΣΑΓΩΓΗ 1. Έχουν ήδη περάσει δύο χρόνια από την έναρξη της παγκόσμιας

Διαβάστε περισσότερα

Η υλοποίηση του προγράμματος ανταλλαγής ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου (PSI) είχε αναπόφευκτα πολύ μεγάλες

Η υλοποίηση του προγράμματος ανταλλαγής ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου (PSI) είχε αναπόφευκτα πολύ μεγάλες ΟΜΙΛΟΥ ΠΕΙΡΑΙΩΣ Δηλώσεις Διοίκησης Η υλοποίηση του προγράμματος ανταλλαγής ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου (PSI) είχε αναπόφευκτα πολύ μεγάλες αρνητικές επιπτώσεις στα οικονομικά αποτελέσματα και στα ίδια

Διαβάστε περισσότερα

Κύρια Σημεία Αποτελεσμάτων και Μεγεθών

Κύρια Σημεία Αποτελεσμάτων και Μεγεθών ΟΜΙΛΟΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΠΕΙΡΑΙΩΣ - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΤΟΥΣ Δελτίο Τύπου, 29.08.14 2014 Κύρια Σημεία Αποτελεσμάτων και Μεγεθών Αποτελέσματα 4 ου 3μήνου 2014 Τα επαναλαμβανόμενα προ φόρων και προβλέψεων κέρδη (εξαιρουμένων

Διαβάστε περισσότερα

Κυπριακή οικονομία: προκλήσεις και προοπτικές

Κυπριακή οικονομία: προκλήσεις και προοπτικές Κυπριακή οικονομία: προκλήσεις και προοπτικές Εισαγωγική ομιλία του Αθανάσιου Ορφανίδη, Διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, στο επιμορφωτικό σεμινάριο του Συνδέσμου Οικονομολόγων Καθηγητών Κύπρου

Διαβάστε περισσότερα

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ PETER SANFEY REGIONAL ECONOMIST FOR SOUTHEASTE EUROPE AND GREECE, EBRD TO THE EVENT «RESURRECTING THE GREEK ECONOMY: GREAT EXPECTATIONS?» ΠΕΜΠΤΗ 9 ΙΟΥΛΙΟΥ 2015 THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ

Διαβάστε περισσότερα

Επικαιρότητα 7-9/9/2013. (Για περισσότερες πληροφορίες στον ημερήσιο οικονομικό τύπο ή στο

Επικαιρότητα 7-9/9/2013. (Για περισσότερες πληροφορίες στον ημερήσιο οικονομικό τύπο ή στο Αθήνα 9-9-2013 Επικαιρότητα 7-9/9/2013 Παραθέτουμε πιο κάτω τις σύντομες ειδήσεις από την επικαιρότητα. (Για περισσότερες πληροφορίες στον ημερήσιο οικονομικό τύπο ή στο Τμήμα Τύπου - Εκδόσεων & Δημοσίων

Διαβάστε περισσότερα

Ειδικό Παράρτημα Α. Χρηματοοικονομικοί δείκτες: Ανάλυση κατά κλάδο και τομέα

Ειδικό Παράρτημα Α. Χρηματοοικονομικοί δείκτες: Ανάλυση κατά κλάδο και τομέα Ειδικό Παράρτημα Α Χρηματοοικονομικοί δείκτες: Ανάλυση κατά κλάδο και τομέα 2013 Ετήσια έκθεση ελληνικού εμπορίου Α. Ανάλυση κατά κλάδο και τομέα Στο παράρτημα αυτό παρουσιάζεται ξεχωριστά για κάθε κλάδο

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ

ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑ 11 Αυγούστου 211 Έρευνα Τραπεζικών Χορηγήσεων Σύγκριση συγκεντρωτικών αποτελεσμάτων για την Κύπρο και τη ζώνη του ευρώ ΙΟΥΛΙΟΣ 211 Η Έρευνα Τραπεζικών Χορηγήσεων

Διαβάστε περισσότερα

Greek Finance Forum* 28/04/15. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές. GFF Athens - London 28/04/2015

Greek Finance Forum* 28/04/15. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές. GFF Athens - London 28/04/2015 28/04/15 - Greek Finance Forum Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Greek Finance Forum* Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να θεωρηθούν ως προτροπή για αγορά, πώληση ή/και διακράτηση

Διαβάστε περισσότερα

δείτε το βίντεο για να καταλάβετε το πως έγινε το μαγικό: http://www.youtube.com/watch?v=kzg28kivcmi Κούρεμα 50% των 360 δισ. ίσον... 25 δισ.!

δείτε το βίντεο για να καταλάβετε το πως έγινε το μαγικό: http://www.youtube.com/watch?v=kzg28kivcmi Κούρεμα 50% των 360 δισ. ίσον... 25 δισ.! Το χρέος ήταν 360 ΔΙΣ σε ομόλογα, έγινε 50% κούρεμα άρα θα έπρεπε να οφείλουμε 180 ΔΙΣ...κι όμως παρόλο του 50% του κουρέματος οι οφειλές μας μειώθηκαν μόνο κατά 25 ΔΙΣ... πως έγινε αυτό το μαγικό; δείτε

Διαβάστε περισσότερα

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ. 1. Σύνθεση του δημόσιου χρέους

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ. 1. Σύνθεση του δημόσιου χρέους ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Οι παράγοντες που εγγυώνται την περαιτέρω ταχεία αποκλιμάκωση του δημοσίου χρέους ως ποσοστό του ΑΕΠ είναι δύο: από τη μία πλευρά η επιτυχία της δημοσιονομικής πολιτικής της κυβέρνησης που

Διαβάστε περισσότερα

100 ημέρες. Συγκρότημα Τράπεζας Κύπρου. Ανασκόπηση μεταβατικής περιόδου 01 Ιουνίου 10 Σεπτεμβρίου 2013

100 ημέρες. Συγκρότημα Τράπεζας Κύπρου. Ανασκόπηση μεταβατικής περιόδου 01 Ιουνίου 10 Σεπτεμβρίου 2013 Συγκρότημα Τράπεζας Κύπρου 100 ημέρες Ανασκόπηση μεταβατικής περιόδου 01 Ιουνίου 10 Σεπτεμβρίου 2013 Σταθεροποίηση, Αναδιάρθρωση και Απορρόφηση πρώην Λαϊκής, Γενική Συνέλευση Μετόχων για εκλογή νέου Διοικητικού

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Γ Τρίμηνο 2015

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Γ Τρίμηνο 2015 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Γ Τρίμηνο 205 Δείκτης κύριων βασικών ιδίων κεφαλαίων CET σχεδόν αμετάβλητος σε τριμηνιαία βάση παρά την πίεση στα εγχώρια έσοδα λόγω της εκτεταμένης τραπεζικής αργίας

Διαβάστε περισσότερα

Το Διοικητικό Συμβούλιο ενημερώνει τους Μετόχους της Εταιρείας για τα ακόλουθα ζητήματα:

Το Διοικητικό Συμβούλιο ενημερώνει τους Μετόχους της Εταιρείας για τα ακόλουθα ζητήματα: «ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ «ΠΑΝΑΓΙΩΤΗΣ Γ. ΝΙΚΑΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΚΑΙ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ» ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ Σύμφωνα με το άρθρο 13 10 του κ.ν. 2190/1920 Δυνάμει

Διαβάστε περισσότερα

Ευρωπαϊκή κρίση στην Ελλάδα: Επιστημονική ανάλυση της κρίσης υπό το πρίσμα των οικονομικών στοιχείων & του μάρκετινγκ.

Ευρωπαϊκή κρίση στην Ελλάδα: Επιστημονική ανάλυση της κρίσης υπό το πρίσμα των οικονομικών στοιχείων & του μάρκετινγκ. Ευρωπαϊκή κρίση στην Ελλάδα: Επιστημονική ανάλυση της κρίσης υπό το πρίσμα των οικονομικών στοιχείων & του μάρκετινγκ. ΙΩΑΝΝΗΣ ΤΣΟΥΡΗΣ Αντικείμενα αναφοράς Ανασκόπηση της κρίσης και εφαρμογή «μνημονιακών»

Διαβάστε περισσότερα

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Το διεθνές περιβάλλον επιδεινώνεται 2011 Νέα επιβράδυνση ανάπτυξης παγκόσµιας οικονοµίας στο δ τρίµηνο του

Διαβάστε περισσότερα

Δραστηριότητες του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας για την περίοδο Ιανουαρίου 2014 - Ιουνίου 2014

Δραστηριότητες του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας για την περίοδο Ιανουαρίου 2014 - Ιουνίου 2014 Δραστηριότητες του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας για την περίοδο Ιανουαρίου 2014 - Ιουνίου 2014 1) Πιστωτικά ιδρύματα που έλαβαν κεφαλαιακή ενίσχυση Αυξήσεις Μετοχικού Κεφαλαίου (ΑΜΚ) Συστημικών

Διαβάστε περισσότερα

Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση

Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση Η φερεγγυότητα των ελληνικών τραπεζών δεν κινδυνεύει απ' αυτή την κρίση, διότι δεν υπάρχουν οι δίαυλοι για τη μετάδοση στην Ελλάδα των προβλημάτων που

Διαβάστε περισσότερα

Greek Finance Forum* 31/07/14. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές

Greek Finance Forum* 31/07/14. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές 31/07/14 Greek Finance Forum Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Greek Finance Forum* Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να θεωρηθούν ως προτροπή για αγορά, πώληση ή/και διακράτηση

Διαβάστε περισσότερα

Greek Finance Forum. Global Technical Analysis Institute 19/09/12

Greek Finance Forum. Global Technical Analysis Institute 19/09/12 19/09/12 Global Technical Analysis Institute Greek Finance Forum Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Greek Finance Forum & Global Technical Analysis Institute* Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση

Διαβάστε περισσότερα

ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑ ALPHA BANK CYPRUS LIMITED ΕΝΔΙΑΜΕΣΕΣ ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ. Για την τριμηνία που έληξε στις 31 Μαρτίου 2011

ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑ ALPHA BANK CYPRUS LIMITED ΕΝΔΙΑΜΕΣΕΣ ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ. Για την τριμηνία που έληξε στις 31 Μαρτίου 2011 0 ΕΝΔΙΑΜΕΣΕΣ ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α Σελίδα Ενδιάμεση ενοποιημένη κατάσταση συνολικών εσόδων 1 Ενδιάμεση ενοποιημένη κατάσταση οικονομικής θέσης 2 Ενδιάμεση ενοποιημένη κατάσταση

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΜΕΤΑ ΤΟ 3 Ο ΜΝΗΜΟΝΙΟ

ΟΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΜΕΤΑ ΤΟ 3 Ο ΜΝΗΜΟΝΙΟ ΟΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΜΕΤΑ ΤΟ 3 Ο Ευκαιρίες και Προβληματισμοί για Επενδύσεις Γεώργιος Σ. Μαυραγάνης LL.M., Ph.D. (UCL) Δικηγόρος πρώην Υφυπουργός Οικονομικών 1 ΑΕΠ 0,8% το 2014, 0,8% στο

Διαβάστε περισσότερα

ΗΜΕΡΗΣΙΟ ΕΛΤΙΟ 27/2/2015

ΗΜΕΡΗΣΙΟ ΕΛΤΙΟ 27/2/2015 Γενικός είκτης Εικόνα Αγοράς Απώλειες στο Χ.Α. Ο Γενικός είκτης έκλεισε στις 904,59 µονάδες, σηµειώνοντας πτώση 2,00%. Η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε στα 118,25 εκατ. εκ των οποίων 24,09 αποτελούσαν

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010 ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ Διεύθυνση Στρατηγικής και Οικονομικής Ανάλυσης ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 1 Η οικοδομή έχει εισέλθει σε περίοδο σημαντικής διόρθωσης Η οικοδομική

Διαβάστε περισσότερα

Greek Finance Forum* Global Technical Analysis Institute 13/05/13. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές

Greek Finance Forum* Global Technical Analysis Institute 13/05/13. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Global Technical Analysis Institute 13/05/13 Greek Finance Forum Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Greek Finance Forum* Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να θεωρηθούν ως προτροπή

Διαβάστε περισσότερα

0123/00006631/el Άλλες Ανακοινώσεις ECHMI S.A. INVESTMENT CONSULTANTS EHMI

0123/00006631/el Άλλες Ανακοινώσεις ECHMI S.A. INVESTMENT CONSULTANTS EHMI 0123/00006631/el Άλλες Ανακοινώσεις ECHMI S.A. INVESTMENT CONSULTANTS ΕΠΙΚΑΙΡΟΠΟΙΗΣΗ ΧΡΟΝΟΔΙΑΓΡΑΜΜΑΤΟΣ ΥΛΟΠΟΙΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟΥ ΠΛΑΝΟΥ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ Προς: Επενδυτικό κοινό Κομοτηνή, 14/04/2014 Θέμα: Χρονοδιάγραμμα

Διαβάστε περισσότερα

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΤΟΥΣ 2012 ΟΜΙΛΟΥ ΠΕΙΡΑΙΩΣ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΤΟΥΣ 2012 ΟΜΙΛΟΥ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΤΟΥΣ 2012 ΟΜΙΛΟΥ ΠΕΙΡΑΙΩΣ Δηλώσεις Διοίκησης «Η Τράπεζα Πειραιώς, με την απορρόφηση των δραστηριοτήτων των τριών κυπριακών τραπεζών στην Ελλάδα, συμμετέχει ενεργά στην αναδιάρθρωση και σταθεροποίηση

Διαβάστε περισσότερα

Economics Weekly Alert

Economics Weekly Alert Economics Weekly Alert 25 Απριλίου 2014 Αναβαθμίσεις από Standard and Poor s και Fitch Ένας από τους σημαντικότερους στόχους της οικονομικής πολιτικής της κυβέρνησης είναι η επάνοδος της Κυπριακής Δημοκρατίας

Διαβάστε περισσότερα

Ανασκόπηση Εγχώριας Χρηματιστηριακής Αγοράς. Ανδρέας Κωνσταντίνου Υπεύθυνος Τμήματος Έρευνας και Ανάλυσης

Ανασκόπηση Εγχώριας Χρηματιστηριακής Αγοράς. Ανδρέας Κωνσταντίνου Υπεύθυνος Τμήματος Έρευνας και Ανάλυσης Τμήμα Έρευνας & Ανάλυσης Ανασκόπηση Εγχώριας Χρηματιστηριακής Αγοράς Ανδρέας Κωνσταντίνου Υπεύθυνος Τμήματος Έρευνας και Ανάλυσης 4 Οκτωβρίου 2006 1 Πίνακας Περιεχομένων i. Ανασκόπηση Χρηματιστηρίου Αξιών

Διαβάστε περισσότερα

Greek Finance Forum* 21/08/14. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές

Greek Finance Forum* 21/08/14. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές 21/08/14 Greek Finance Forum Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Greek Finance Forum* Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να θεωρηθούν ως προτροπή για αγορά, πώληση ή/και διακράτηση

Διαβάστε περισσότερα

Greek Finance Forum* 23/03/15. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές. GFF Athens - London 23/03/2015

Greek Finance Forum* 23/03/15. Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές. GFF Athens - London 23/03/2015 23/03/15 - Greek Finance Forum Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Greek Finance Forum* Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να θεωρηθούν ως προτροπή για αγορά, πώληση ή/και διακράτηση

Διαβάστε περισσότερα

Έρευνα ΙΜΕ ΓΣΕΒΕΕ: Εύθραυστη αισιοδοξία για μικρομεσαίους

Έρευνα ΙΜΕ ΓΣΕΒΕΕ: Εύθραυστη αισιοδοξία για μικρομεσαίους Έρευνα ΙΜΕ ΓΣΕΒΕΕ: Εύθραυστη αισιοδοξία για μικρομεσαίους ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΑΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ 2 ου ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2014 Συνολικά, η αποτίμηση του β εξαμήνου 2014 εξακολουθεί να είναι αρνητική

Διαβάστε περισσότερα

Ησημερινήεικόνατης Ελληνικής Οικονομίας. Χρήστος Σταϊκούρας Βουλευτής Φθιώτιδας ΝΔ

Ησημερινήεικόνατης Ελληνικής Οικονομίας. Χρήστος Σταϊκούρας Βουλευτής Φθιώτιδας ΝΔ Ησημερινήεικόνατης Ελληνικής Οικονομίας Χρήστος Σταϊκούρας Βουλευτής Φθιώτιδας ΝΔ Σεπτέμβριος 2009 Μάιος 2011 Ηύφεσηβάθυνε Ηύφεσηβάθυνε. Διαμορφώθηκε στο 4,8% το 1 ο τρίμηνο του 2011, από -3,5% το 3 ο

Διαβάστε περισσότερα

www.icap.gr Η Ελλάδα σε Αριθµούς 2014 TMHMA A Ο ΕΛΛΗΝΙΚΟΣ ΕΤΑΙΡΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ: 2011-2012

www.icap.gr Η Ελλάδα σε Αριθµούς 2014 TMHMA A Ο ΕΛΛΗΝΙΚΟΣ ΕΤΑΙΡΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ: 2011-2012 TMHMA A Ο ΕΛΛΗΝΙΚΟΣ ΕΤΑΙΡΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ: 2011-2012 Εισαγωγικό Σηµείωµα Η ελληνική οικονοµία συνεχίζει να λειτουργεί υπό καθεστώς βαθειάς ύφεσης, η διάρκεια της οποίας έχει ξεπεράσει όλες τις προβλέψεις. Η

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Γ Τριμήνου / Εννεαμήνου 2013

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Γ Τριμήνου / Εννεαμήνου 2013 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ 14 Νοεμβρίου Αποτελέσματα Γ Τριμήνου / Εννεαμήνου Θετικά αποτελέσματα Γ Τριμήνου λόγω αριστοποίησης λειτουργίας Διυλιστηρίου Ελευσίνας, αυξημένων εξαγωγών και βελτιωμένης λειτουργικής επίδοσης

Διαβάστε περισσότερα

Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 08 Φεβρουαρίου 2014

Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 08 Φεβρουαρίου 2014 Πάνος Παναγιώτου Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση 08 Φεβρουαρίου 2014 Αποποίηση ευθυνών: Η παρούσα αναφορά δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση προτροπή για αγορά ή πώληση χρηματιστηριακών ή άλλων προϊόντων

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 5. Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία

Κεφάλαιο 5. Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία Κεφάλαιο 5 Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία Περίγραμμα κεφαλαίου Ισοζύγιο Πληρωμών Ισορροπία της αγοράς αγαθών σε μια ανοικτή οικονομία Αποταμίευση και επένδυση σε μια μικρή ανοικτή οικονομία

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Οι μακροοικονομικές προβλέψεις για την ανάπτυξη της κυπριακής οικονομίας έχουν αναθεωρηθεί σημαντικά προς τα κάτω τόσο για το 2012 όσο και για το

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Θέμα: Έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος για τη Νομισματική Πολιτική 2014-15

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Θέμα: Έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος για τη Νομισματική Πολιτική 2014-15 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αθήνα, 17 Ιουνίου 2015 Θέμα: Έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος για τη Νομισματική Πολιτική 2014-15 Υποβλήθηκε σήμερα στην Πρόεδρο της Βουλής των Ελλήνων και το Υπουργικό Συμβούλιο η Έκθεση της

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΟΜΙΛΟΥ Για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2010 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ

ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΟΜΙΛΟΥ Για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2010 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΟΜΙΛΟΥ Για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2010 25 Φεβρουαρίου 2011 1. ΣΥΝΟΨΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Βασικά oικονοµικά στοιχεία εκ-10 εκ-09 Μεταβολή '000 '000 % Σύνολο καθαρών εσόδων

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 Οκτωβρίου 2010. Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ 2010. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 Οκτωβρίου 2010. Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ 2010. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αθήνα, 20 Οκτωβρίου 2010 Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ 2010 Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Τον Αύγουστο του 2010 το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών διαμορφώθηκε σε 259 εκατ.

Διαβάστε περισσότερα

ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΤΟΥ ΕΒΕΠ «ΙΔΟΥ, ΟΙ ΥΠΕΡΟΓΚΕΣ ΟΦΕΙΛΕΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΓΙΑ ΤΟ 2015»

ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΤΟΥ ΕΒΕΠ «ΙΔΟΥ, ΟΙ ΥΠΕΡΟΓΚΕΣ ΟΦΕΙΛΕΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΓΙΑ ΤΟ 2015» ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΤΟΥ ΕΒΕΠ «ΙΔΟΥ, ΟΙ ΥΠΕΡΟΓΚΕΣ ΟΦΕΙΛΕΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΓΙΑ ΤΟ 2015» Τι ακριβώς χρωστάει η Ελλάδα; Ποιές είναι οι συνολικές υποχρεώσεις της εντός του 2015, σε ποιούς και πότε ακριβώς καλείται να τις

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΕΑΝ ΑΕ & ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΑ/ ΠΡΟΪΟΝΤΑ

ΕΤΕΑΝ ΑΕ & ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΑ/ ΠΡΟΪΟΝΤΑ ΕΤΕΑΝ ΑΕ & ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΑ/ ΠΡΟΪΟΝΤΑ Η Διοίκηση της ΕΤΕΑΝ ΑΕ επειδή προέβλεψε την τραπεζική πιστωτική ασφυξία και ακρίβεια στην ελληνική αγορά δημιούργησε κατάλληλα Εγγυοδοτικά προϊόντα και Ταμεία Χαρτοφυλακίου

Διαβάστε περισσότερα

Ενίσχυση Ισολογισμού, Καθαρά Κέρδη Ομίλου 219 εκ

Ενίσχυση Ισολογισμού, Καθαρά Κέρδη Ομίλου 219 εκ AΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 20 Ενίσχυση Ισολογισμού, Καθαρά Κέρδη Ομίλου 219 εκ Αθήνα - 19 Νοεμβρίου 20 Δήλωση Προέδρου Δ.Σ., Μιχάλη Σάλλα Η συμπλήρωση ενός έτους από την πλήρη εκδήλωση της οικονομικής κρίσης

Διαβάστε περισσότερα

Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ: ΑΙΤΙΑ & ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ. 8 Ιουνίου, 2012

Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ: ΑΙΤΙΑ & ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ. 8 Ιουνίου, 2012 Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ: ΑΙΤΙΑ & ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ 8 Ιουνίου, 2012 ΠΕΡΙΛΗΨΗ Διαστάσεις της κρίσης Γενεσιουργές Αιτίες & Συστημικές Αδυναμίες Προσπάθειες Επίλυσης Γιατί η ύφεση είναι τόσο βαθειά & παρατεταμένη;

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Εννεαμήνου 2015

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Εννεαμήνου 2015 30 Νοεμβρίου 2015 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Οικονομικά αποτελέσματα Εννεαμήνου 2015 Διπλασιασμός των λειτουργικών κερδών EBITDA στο σύνολο των θυγατρικών 1 : 133,5εκ έναντι 64,3εκ το Εννεάμηνο 2014 Κερδοφορία για πρώτη

Διαβάστε περισσότερα

ΕΡΕΥΝΑ ΙΜΕ ΓΣΕΒΕΕ ΤΑΣΕΙΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΚΛΙΜΑΤΟΣ

ΕΡΕΥΝΑ ΙΜΕ ΓΣΕΒΕΕ ΤΑΣΕΙΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΚΛΙΜΑΤΟΣ ΕΡΕΥΝΑ ΙΜΕ ΓΣΕΒΕΕ ΤΑΣΕΙΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΚΛΙΜΑΤΟΣ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΤΗΣ ΕΡΕΥΝΑΣ 2 Η έρευνα πραγματοποιήθηκε από την marc A.E. - Αριθμός Μητρώου Ε.Σ.Ρ.: 1 (ΕΝΑ), στο πλαίσιο του υποέργου 3 «Επαναλαμβανόμενες μελέτες

Διαβάστε περισσότερα

Τριμηνιαίο Δελτίο Οικονομικής Συγκυρίας

Τριμηνιαίο Δελτίο Οικονομικής Συγκυρίας Τριμηνιαίο Δελτίο Οικονομικής Συγκυρίας για τον τομέα ΤΠΕ Α Τρίμηνο 1. ΔΕΙΚΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΚΛΙΜΑΤΟΣ ΤΟΜΕΑ ΤΠΕ 2. ΔΕΙΚΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΠΡΟΣΔΟΚΙΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΤΠΕ 3. ΔΕΙΚΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΠΡΟΣΔΟΚΙΩΝ ΛΙΑΝΙΚΟΥ

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΛΛΑΔΙΚΗ ΕΡΕΥΝΑ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ «ΑΝΑΤΡΟΠΗ» - MEGA

ΠΑΝΕΛΛΑΔΙΚΗ ΕΡΕΥΝΑ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ «ΑΝΑΤΡΟΠΗ» - MEGA ΠΑΝΕΛΛΑΔΙΚΗ ΕΡΕΥΝΑ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ «ΑΝΑΤΡΟΠΗ» - MEGA ΟΚΤΩΒΡΙΟΣ 14 «ΑΝΑΤΡΟΠΗ» - MEGA GREEK PUBLIC OPINION ΠΑΝΕΛΛΑΔΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΕΡΕΥΝΑ ΓΙΑ ΤΗΝ «ΑΝΑΤΡΟΠΗ» ΤΟΥ MEGA 13 ΟΚΤΩΒΡΙΟΥ 14 1 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Ταυτότητα

Διαβάστε περισσότερα

ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ

ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ Οι κυριότερες οικονοµικές εξελίξεις την περίοδο που διανύουµε σχετίζονται µε την ψήφιση του Μεσοπρόθεσµου προγράµµατος καθώς και µε τις συζητήσεις για το νέο

Διαβάστε περισσότερα

Πολιτική σταθεροποίηση δείχνει το δημοσκοπικό «κύμα»

Πολιτική σταθεροποίηση δείχνει το δημοσκοπικό «κύμα» Πατάει γερά ο Σαμαράς, υποχωρεί ο ΣΥΡΙΖΑ Πολιτική σταθεροποίηση δείχνει το δημοσκοπικό «κύμα» Παρά την εμφανή οικονομική δυσπραγία και την προφανή δυσκολία της πλειονότητας των πολιτών να εκπληρώσουν τις

Διαβάστε περισσότερα