business stories ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ bigstory 19 ΙΣ. Η ΥΦΕΣΗ ΤΩΝ ΗΠΑ ΜΕΤΑΚΥΛΙΕΤΑΙ ΣΕ ΟΛΕΣ ΤΙΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΕΣ RED ALERT

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "business stories ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ bigstory 19 ΙΣ. Η ΥΦΕΣΗ ΤΩΝ ΗΠΑ ΜΕΤΑΚΥΛΙΕΤΑΙ ΣΕ ΟΛΕΣ ΤΙΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΕΣ RED ALERT"

Transcript

1 ΕΜΑ ΜΑΡΤΣΕΓΚΑΛΙΑ: Η «ΑΤΣΑΛΙΝΗ ΚΥΡΙΑ» ΤΟΥ ΙΤΑΛΙΚΟΥ ΣΕΒ ))) 24 ΜΠΡΙΤΝΕΪ ΣΠΙΑΡΣ Πλήρωσε χρυσάφι το διαζύγιο ))) 21 ΝΤΕΪΒΙΝΤ ΓΕΪΤΣ Πήραν το ΟΚ ακόµη δύο ταινίες του Χάρι Πότερ ))) 21 ΡΟΜΑΝ ΑΜΠΡΑΜΟΒΙΤΣ Επιτέλους, αγοράζει και εταιρείες! Κ Υ Ρ Ι Α Κ Η 2 3 Μ Α Ρ Τ Ι Ο Υ ))) 21 ΣΟΦΟΚΛΕΟΥΣ Στις 3.760,79 µονάδες µε εβδοµαδιαίες απώλειες 4,2% ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ Πτώση στα 100 δολάρια λόγω επιβράδυνσης της ανάπτυξης ª ƒø index Ο ήλιος ανέτειλε για την ΑΛΤΕ Αν η κρουαζιέρα στην Ανταρκτική ήταν ένα όνειρο ζωής, το οποίο ο κ. Απόστολος Αλλαµανής περιορίστηκε να περιγράψει στο πρώτο του συγγραφικό έργο υπό τον τίτλο «Ο ήλιος ανέτειλε τα µεσάνυχτα», τότε η διάσωση της ΑΛΤΕ είναι χωρίς αµφιβολία ένα στοίχηµα ζωής. Εστω και αν από αυτή την προσπάθεια θα είναι απών. Αυτός άλλωστε φηµολογείται ότι είναι και ο απαράβατος όρος που έχουν θέσει οι τράπεζες σχεδιάζοντας την επόµενη µέρα της ΑΛΤΕ ))) 10 ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΑΥΞΗΣΗ ΤΗΣ ΦΟΡΟΛΟΓΙΑΣ ΣΤΗ Μ. ΒΡΕΤΑΝΙΑ Ο Γ. ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ ΚΑΛΕΙ ΤΟΥΣ ΕΦΟΠΛΙΣΤΕΣ ΤΟΥ CITY ΝΑ ΕΠΙΣΤΡΕΨΟΥΝ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑ Α Εκτακτη συνάντηση κορυφής µεταξύ του υπουργού Οικονοµίας & Οικονοµικών κ. Γ. Αλογοσκούφη, του υπουργού Εµπορικής Ναυτιλίας κ. Γ. Βουλγαράκη και της Ελληνικής Επιτροπής Ναυτιλιακής Συνεργασίας µε επικεφαλής τον κ. Επ. Εµπειρίκο Η ΥΦΕΣΗ ΤΩΝ ΗΠΑ ΜΕΤΑΚΥΛΙΕΤΑΙ ΣΕ ΟΛΕΣ ΤΙΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΕΣ RED ALERT ))) 3 Ντόµινο ανατροπών στη γαλακτοβιοµηχανία Κύµα αλλαγών έρχεται στον κλάδο της γαλακτοβιοµηχανίας. Μετά τις εξελίξεις στη «Vivartia», τη δραµατική πορεία της ΜΕΒΓΑΛ και το στρίµωγµα των µεσαίων επιχειρήσεων, ήρθε η ώρα της «Nestlé» και της «Friesland» ))) 11 ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Οι ελληνικές τράπεζες αναθεωρούν τους στόχους τους Τα επιτόκια στην ανιούσα Οι δανειολήπτες σε απόγνωση Οι αναλυτές φοβούνται πως τα χειρότερα δεν τα έχουµε δει ακόµα Ο πληθωρισµός εκτός ελέγχου 19 ΙΣ. ΕΥΡΩ ΧΑΘΗΚΑΝ ΣΤΟ Χ.Α. ΑΠΟ ΤΙΣ ΑΡΧΕΣ ΤΟΥ ΧΡΟΝΟΥ ))) 4-8 ))) 4-8 ΠΑΥΛΟΣ Π. ΕΛΑΤΟΛΑΣ Το συνώνυµό του είναι τα δηµητριακά Πρόεδρος επί σειρά ετών του Συνδέσµου Εµπόρων Εξαγωγέων Eισαγωγέων ηµητριακών Υποπροϊόντων και Zωοτροφών και ιδιοκτήτης της «ηµητριακή Α.Ε.», ο κ. ελατόλας έχει τη δική του άποψη για το «γίγνεσθαι» στην αγορά των δηµητριακών και περιγράφει στο «business stories» τις εξελίξεις στην ελληνική και διεθνή αγορά αυτών των τόσο ση- µαντικών προϊόντων ))) 14 bigstory TASTY FOODS - PEPSICO Η «ΦΕΜΙΝΙΣΤΡΙΑ», ΚΟΙΝΩΝΙΚΑ ΕΥΑΙΣΘΗΤΗ ΑΛΛΑ ΚΑΙ ΠΟΛΥΕΘΝΙΚΗ ))) Πώς βραβεύεται ως µία από τις καλύτερες εταιρείες της Ελλάδας σε εργασιακό περιβάλλον Μια βιοµηχανία που εκτός από πατατάκια προσφέρει και Ελληνες διεθνείς µάνατζερ σε όλο τον πλανήτη Ποιοι είναι οι «άγγελοι» του Βασίλη Γληνού και πώς η Ινδή πρόεδρος της 10ης µεγαλύτερης εταιρείας στον πλανήτη επέβαλε νέους όρους Το µυστικό ταξίδι της Indra Nooyi στην Ελλάδα και η αγάπη της για τους ελφούς και τον Ζολώτα ΑΠΟΚΡΑΤΙΚΟΠΟΙΗΣΕΙΣ Ποιοι παίρνουν σειρά µετά τον ΟΤΕ Βαθιά ανάσα παίρνει το οικονο- µικό επιτελείο της κυβέρνησης που καταστρώνει νέα σχέδια για αποκρατικοποιήσεις µετά το «δώρο εξ ουρανού» που του προσέφερε το προξενιό της MIG µε την «Deutsche Telekom» για το 20% του ΟΤΕ. Η κυβέρνηση «αγοράζει χρόνο», οργανώνοντας τις επόµενες κινήσεις της έως το καλοκαίρι, µε στόχο την ολοκλήρωση «εξωχρηµατιστηριακών» συνεργασιών µε ιδιώτες επενδυτές ))) 2

2 26,40% των ερωτηθέντων εµπόρων θεωρεί πως η περίοδος των εκπτώσεων κινήθηκε χειρότερα από την περσινή 22% θεωρεί πως η αγορά κινήθηκε σε πολύ καλύτερα επίπεδα, ενώ 29,10% δεν είδε καµία βελτίωση από πέρσι 89,70% των εµπόρων θεωρεί ότι η καλύτερη εµπορικά περίοδος την περίοδο των χειµερινών εκπτώσεων υπήρξε αυτή µεταξύ 15-31/1 ΕΚΠΤΩΣΕΙΣ: ΚΑΘΕ ΠΕΡΣΙ ΚΑΙ ΚΑΛΥΤΕΡΑ O τζίρος των καταστηµάτων στις χειµερινές εκπτώσεις σε σύγκριση µε το 2007 Kέντρο ήµος Αθηναίων Λοιπές περιοχές (%) 22,90 20,69 25,00 Λίγο καλύτερα 21,38 20,69 29,17 Πολύ καλύτερα 29,00 32,76 20,83 Ιδια µε πέρυσι 7,64 8,62 8,33 Πολύ χειρότερα 19,08 17,24 16,67 Λίγο χειρότερα 0% των επιχειρηµατιών θεωρεί πως η αστυνόµευση στην Αθήνα είναι άριστη 66,67% των ερωτηθέντων επιχειρηµατιών από περιοχές εκτός του κέντρου της Αθήνας χαρακτηρίζει την αστυνόµευση από µέτρια έως ανεπαρκή» ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ: ΜΕ ΕΝΑ ΜΠΛΑΚ ΑΟΥΤ ΚΑΤΑΡΡΕΕΙ Ο ΠΟΛΙΤΙΣΜΟΣ ΜΑΣ «businessstories 08 Κ Υ Ρ Ι Α Κ Η 2 3 Μ Α Ρ Τ Ι Ο Υ ,52% των εµπόρων στο κέντρο της Αθήνας δηλώνει ευχαριστηµένο από την καθαριότητα b.s.άρθρο ΑΠO ΤΟΝ ΑΝΤΩΝΗ ΚΕΦΑΛΑ ΣΕ ΜΙΑ ΥΣΚΟΛΗ διεθνή συγκυρία και σχεδόν «από το πουθενά», ο υπουργός Οικονοµίας και Οικονοµικών κ. Γιώργος Αλογοσκούφης µπορεί να ατενίζει µε λιγότερο άγχος και «λυµένα τα χέρια» τη χρηµατιστηριακή καχεξία, η οποία απειλούσε να πλήξει βαρύτατα το πρόγραµµα ιδιωτικοποιήσεων του 2008 Η ψεύτικη ευφορία Σ την προσπάθειά της να αποτρέψει την κατάρρευση της αγοράς, η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ συµπλήρωσε µία εβδοµάδα µανιώδους παρέµβασης µειώνοντας ξανά το επιτόκιο µε το οποίο δανείζει στις τράπεζες. Τα χρηµατιστήρια αντέδρασαν θετικά -µη εξαιρουµένου του ελληνικούκαι η ανάσα ανακούφισης «ακούστηκε» δυνατά. Τα χειρότερα είναι µάλλον πίσω µας, λένε οι αισιόδοξοι. ΣΤΗ ΧΩΡΑ ΜΑΣ το ασφαλιστικό νοµοσχέδιο πέρασε από τη Βουλή, όπως αναµενόταν. Κατά τεκµήριο, το απεργιακό µένος θα καταλαγιάσει και τα πράγ- µατα θα επανέλθουν στα συνηθισµένα τους - αυτό τουλάχιστον ελπίζει η Ν.. Επίσης κατά τεκµήριο, αν τα πράγµατα δεν επανέλθουν στην καθιερωµένη τους ραστώνη, η κυβέρνηση θα έχει το ηθικό δικαίωµα να καταφύγει σε επιτάξεις και επιστρατεύσεις προκειµένου να σπάσει τις διαµαρτυρίες. Τα χειρότερα είναι µάλλον πίσω µας, λένε οι αισιόδοξοι. Κούνια που µας κούναγε! ΤΑ ΧΕΙΡΟΤΕΡΑ είναι µπροστά µας, τόσο διεθνώς όσο και στη δική µας γωνιά. Η ΙΕΘΝΗΣ χρηµατοπιστωτική κρίση βρίσκεται στην αρχή της. Και βέβαια σφυρίζουν ανέµελα τραπεζίτες, υπουργοί Οικονοµικών, χρηµατιστές. Η κρίση είναι -πρωταρχικά και απόλυτα δικαιολογηµένα- κρίση εµπιστοσύνης. Αν αυτοί δείξουν σηµάδια πανικού, η κατάρρευση των αγορών θα ακολουθήσει νοµοτελειακά. Η εµπιστοσύνη, όµως, δεν αποκαθίσταται µε µειώσεις των επιτοκίων και ενέσεις ρευστότητας. Κανένας δεν ξέρει ούτε την έκταση ούτε την ακριβή µορφή των κινδύνων που έχουν αναληφθεί, ούτε και την πραγµατική έκθεση του κάθε χρηµατοπιστωτικού οργανισµού σε αυτούς. Τα µέτρα του Μπερνάνκε και άλλων είναι µέτρα απελπισίας και καθυστέρησης. Θυµίζουν τη ρήση του Keynes: µε έναν σπάγκο προσπαθούµε να κουνήσουµε µία µπάλα. Στην Ελλάδα, µε το ΠΑΣΟΚ σε παρατεταµένη εσωστρέφεια και πλήρη αναποτελεσµατικότητα στην εκτέλεση του θεσµικού του ρόλου, τα συνδικάτα έχουν αναλάβει τον ρόλο της αντιπολίτευσης. Και βέβαια αυτή γίνεται στο δικό τους γήπεδο: στο πεζοδρόµιο. Αν η κυβέρνηση νοµίζει πως η κατάσταση αυτή θα αλλάξει µετά την ψήφιση του νοµοσχεδίου για την ψευδεπίγραφη ασφαλιστική µεταρρύθµιση, είναι οικτρά γελασµένη. Η πραγµατική µάχη κατά των µεταρρυθµίσεων τώρα ξεκίνησε, διότι οι µέχρι τώρα αλλαγές δεν έθιγαν ουσιαστικά δικαιώµατα και, όπου έθιγαν, δεν εφαρµόστηκαν. ΜΕ ΚΑΘΥΣΤΕΡΗΣΗ τεσσάρων ετών η Νέα ηµοκρατία επιχειρεί να δηµιουργήσει ριζοσπαστικές εντυπώσεις και να δώσει δείγµατα µεταρρυθµιστικής θέλησης. Είναι και αυτά τόσο ψευδεπίγραφα όσο και η κατ όνοµα ασφαλιστική µεταρρύθµιση που απλώς νοµοθετεί όσα επιτάσσει η Ε.Ε. αναφορικά µε τις γυναίκες, δήθεν συνενώνει τα Ταµεία (στην πράξη βάζει χέρι στα αποθεµατικά) και αφήνει τα επόµενα βήµατα -αν και όταν υπάρξουν- στην αδιαφάνεια και την κοµµατικοκρατία των υπουργικών αποφάσεων. Καταλαβαίνει κανείς πόσα παραδείγµατα καθαριστριών του ΙΚΑ της Καλλιθέας θα δούµε: είναι οι µόνες του Οργανισµού ενταγµένες στα βαρέα και ανθυγιεινά! Για να µη µιλήσουµε γι αυτές στα κεντρικά γραφεία του ΙΚΑ οι οποίες είναι παράνοµες, όπως επιµένουν ορισµένοι που ξέρουν. ΥΣΤΥΧΩΣ, η ελληνική κοινωνία πρέπει να εθιστεί στην ιδέα ότι θα ζήσει πλέον µε προµετωπίδα τη λαϊκή θυµοσοφία «κάθε πέρσι και καλύτερα» και µε το κράτος στα χέρια της κοµµατικοκρατίας, της διαπλοκής και της αδιαφάνειας, το οποίο λειτουργεί µε γνώµονα την αναποτελεσµατικότητα και την παντελή έλλειψη προστασίας του πολίτη. Η Ελλάδα είναι ανοχύρωτη πόλη µπροστά στην παγκόσµια οικονοµική καταιγίδα που γοργά µας πλησιάζει. Σωστά ο Τρισέ ανθίσταται στη µείωση των ευρωπαϊκών επιτοκίων: αναγνωρίζει πως διαφορετικά θα διαιωνίσει τα διαρθρωτικά προβλήµατα του συστήµατος. Το τσουνάµι όµως έρχεται και εµείς είµαστε οι λιγότερο και χειρότερα προετοιµασµένοι για να το ξεπεράσουµε. Τα σχέδια για τις νέες αποκρατικοποιήσεις Πώς κινείται το οικονοµικό επιτελείο στο µέτωπο των ακινήτων, των µεταφορών και της ενέργειας -ΤΟΥ ΚΩΣΤΗ ΠΛΑΝΤΖΟΥ Βαθιά ανάσα παίρνει το οικονοµικό επιτελείο της κυβέρνησης, που καταστρώνει νέα σχέδια για αποκρατικοποιήσεις µετά το δώρο εξ ουρανού το οποίο του προσέφερε το «προξενιό» της MIG µε την «Deutsche Telekom» για το 20% του ΟΤΕ. Η ευπρόσδεκτη εξέλιξη των τελευταίων ηµερών, εφόσον τελικώς το εγχείρηµα ευοδωθεί, υπόσχεται για το ηµόσιο τεράστια έσοδα, τα οποία µπορούν «άνετα» να φτάσουν και το 1 δισ. ευρώ, αναλόγως µε το ποσοστό που τελικώς θα παραχωρηθεί στην «Deutsche Telekom». Καλύπτεται έτσι, κατά το µεγαλύτερο µέρος, ο εισπρακτικός στόχος που είχε θέσει η κυβέρνηση στον Προϋπολογισµό για ολόκληρο το 2008 (1,6 δισ. ευρώ). Οπως παρατηρούσαν αρµόδιοι παράγοντες του υπουργείου, η κακή πορεία των κεφαλαιαγορών διεθνώς είχε «παγώσει» επί µήνες το πρόγραµµα αποκρατικοποιήσεων, καθιστώντας απαγορευτική κάθε προσπάθεια προσέγγισης επενδυτών ή µετοχοποίησης που δεν θα διασφάλιζε ικανοποιητικά έσοδα για τον κρατικό προϋπολογισµό. Το σίγουρο είναι επίσης ότι ο κ. Γιώργος Αλογοσκούφης δεν επιθυµεί η υπόθεση των αποκρατικοποιήσεων να προχωρεί υπό πίεση (θεωρώντας ότι «είναι κακός σύµβουλος η ανάγκη»), ενώ επιλέγει να διατηρεί διαθέσιµα όλα τα περιθώρια διαπραγµάτευσης και ευελιξίας. Ετσι, σε µια δύσκολη διεθνή συγκυρία και σχεδόν «από το πουθενά», ο υπουργός Οικονοµίας και Οικονοµικών µπορεί να ατενίζει µε λιγότερο άγχος και «λυµένα τα χέρια» τη χρηµατιστηριακή καχεξία που απειλούσε να πλήξει βαρύτατα το πρόγραµµα ιδιωτικοποιήσεων του Υπό Σ ΙΤ KAI ΑΚΙΝΗΤΑ συνθήκες κρίσεως και υπό το βλέµµα της Κοµισιόν για τα ελλείµµατα τα οποία πρέπει να συγκρατηθούν κάτω του 3% του ΑΕΠ, η κυβέρνηση «αγοράζει χρόνο», οργανώνοντας τις επόµενες κινήσεις της έως το καλοκαίρι, µε στόχο την ολοκλήρωση εξωχρηµατιστηριακών συνεργασιών µε ιδιώτες Το πρόγραµµα αποκρατικοποιήσεων αναµένεται να ενισχυθεί ιδιαίτερα από την εφαρµογή του νοµοθετικού πλαισίου για τις συµπράξεις δηµόσιου και ιδιωτικού τοµέα. Τις επόµενες ηµέρες αναµένονται εξελίξεις και στο µέτωπο αξιοποίησης της ακίνητης περιουσίας του ηµοσίου (ακίνητα της ΚΕ, «Ολυµπιακά Ακίνητα», ακίνητα λιµένων κ.λπ.) µέσω συµπράξεων µε ιδιώτες (sale and lease back). Παράλληλα προωθείται η αξιοποίηση τουριστικών και επιχειρηµατικών µονάδων (Μαρίνας Σταδίου Ειρήνης και Φιλίας, Γκολφ Αφάντου Ρόδου, Αλυκών Αναβύσσου) καθώς και των «Ξενία». επενδυτές που βρίσκονται ήδη στα σκαριά (λιµάνια, υποδο- µές, Σ ΙΤ κ.λπ.) και ευελπιστώντας να εξοµαλυνθεί το συντοµότερο η κατάσταση στα χρηµατιστήρια προκειµένου να προχωρήσουν νέες µετοχοποιήσεις εταιρειών και οργανισµών. Από τον Μάρτιο του 2004 έως και σήµερα εισπράχθηκαν έσοδα ύψους 6,3 δισ. ευρώ από αποκρατικοποιήσεις, που συνέβαλαν σηµαντικά στη µείωση του δηµοσίου χρέους. Για εφέτος, εκτός της περαιτέρω αποκρατικοποίησης του ΟΤΕ και της παραχώρησης της εµπορικής χρήσης των ΟΛΠ και ΟΛΘ, το οικονοµικό επιτελείο σχεδιάζει τις διαδικασίες για: την εισαγωγή της ΕΠΑ στο Χ.Α., την επαναδιαπραγµάτευση της συµµετοχής του Ελληνικού ηµοσίου στον «ιεθνή Αερολιµένα Αθηνών», τη διάθεση µέρους του 35,49% των µετοχών των ΕΛ.ΠΕ., λόγω της ολοκλήρωσης της εξαγοράς και «σταδιακής ιδιωτικοποίησης» της εταιρείας από τον όµιλο Λάτση που ξεκίνησε το 2003, τη µετοχοποίηση συµµετοχών του η- µοσίου στην Αγροτική Τράπεζα (77%), την αναζήτηση στρατηγικού εταίρου στις Ταχυµεταφορές των ΕΛ.ΤΑ. Εξελίξεις αναµένονται και στην υπόθεση των καζίνο, αφού θα «ξεκαθαρίσει» το τοπίο σχετικά µε την πώληση του Καζίνο στην Πάρνηθα, καθώς και για το αν και πόσα τελικά θα πληρώσουν οι εταιρείες για την ανανέωση της αποκλειστικότητας των αδειών λειτουργίας τους. Για το καζίνο της Πάρνηθας, η «BC Partners», η οποία κατέχει το 34,3% (η «Ελληνική Τεχνοδοµική» ελέγχει το 14,7%) ενδιαφέρεται αρχικά να αποκτήσει από το ηµόσιο ποσοστό 2%, ώστε το εταιρικό σχήµα να διαθέτει συνολικά την απόλυτη πλειοψηφία του 51%. Για την απόκτηση του υπόλοιπο 49% του η- µοσίου θα συζητήσει σε δεύτερη φάση. Τα έσοδα από τη διάθεση του 51% του «Mont Parnes» υπολογίζονται, αρχικά, µεταξύ εκατ. ευρώ. Μαζί µε τα έσοδα τα οποία θεωρεί η κυβέρνηση ότι θα εισπράξει από την ανανέωση των αδειών καζίνο, τα συνολικά έσοδα µπορούν να φτάσουν τα 500 εκατ. ευρώ.

3 ƒø ª Κυριακή 23 Μαρτίου Αλογοσκούφης καλεί εφοπλιστές του City Mετά το Πάσχα το ραντεβού στην Aθήνα - Πρόσκληση να εγκαταλείψουν το Λονδίνο και τους αυξηµένους φόρους -ΤΟΥ ΜΗΝΑ ΤΣΑΜΟΠΟΥΛΟΥ Oλα τα χαρτιά της στο τραπέζι ανοίγει η ελληνική κυβέρνηση προκειµένου να πείσει τους Eλληνες εφοπλιστές, που έχουν δραστηριότητες στο City του Λονδίνου, να τις µεταφέρουν στην Ελλάδα. Πολλοί είναι εκείνοι που θεώρησαν αυτήν την ιστορία επικοινωνιακό τρικ τόσο από την πλευρά των εφοπλιστών, προκειµένου να «θορυβήσουν» τη βρετανική κυβέρνηση ώστε να µην επιβάλει τους έξτρα φόρους στους ξένους εύπορους υπηκόους, όσο και από την πλευρά του υπουργείου Εµπορικής Ναυτιλίας. Ωστόσο, η υπόθεση αυτή δεν είναι άσκηση επί χάρτου για την ελληνική κυβέρνηση, αλλά µία από τις προτεραιότητές της. Οπως αποκαλύπτει σήµερα το, αµέσως µετά το Πάσχα των ορθοδόξων θα πραγµατοποιηθεί στη χώρα µας µια έκτακτη συνάντηση κορυφής, µεταξύ του υπουργού Οικονοµίας και Οικονοµικών κ. Γιώργου Αλογοσκούφη, του υπουργού Εµπορικής Ναυτιλίας κ. Γιώργου Βουλγαράκη και των Ελλήνων εφοπλιστών του City, δηλαδή της Ελληνικής Επιτροπής Ναυτιλιακής Συνεργασίας, µε επικεφαλής τον κ. Επα- µεινώνδα Εµπειρίκο, παρουσία του προεδρείου της Ενωσης Ελλήνων Εφοπλιστών. Πρόκειται για κίνηση η οποία γίνεται για πρώτη φορά τόσο εσπευσµένα. Η παρουσία και του υπουργού Οικονοµίας και Οικονοµικών δείχνει µε τον πιο ξεκάθαρο τρόπο τη βούληση του πρωθυπουργού κ. Κώστα Καρα- µανλή να µπορέσει η κυβέρνηση να αρπάξει την ευκαιρία από το επικείµενο µεταναστευτικό κύµα των Ελλήνων εφοπλιστών. Εχει προηγηθεί το ταξίδι του κ. Βουλγαράκη στο Λονδίνο, στην κοινή συνάντηση των προεδρείων της Ελληνικής Επιτροπής Ναυτιλιακής Συνεργασίας, του γνωστού Committee και της ΕΕΕ. Ο πρωθυπουργός δίνει µεγάλη σηµασία σε αυτό το θέµα, αφού πιστεύει ακράδαντα πως η ναυτιλία είναι ένας από τους βασικότερους πυλώνες της ελληνικής οικονοµίας. Σύµφωνα µε τις πληροφορίες µας, το βασικό αίτηµα των εφοπλιστών είναι, εφόσον µεταφέρουν µαζικά τις δραστηριότητές τους στην Ελλάδα, να δεσµευτεί η ελληνική κυβέρνηση ότι δεν θα τους επιβάλλει αργότερα παρόµοιους φόρους - γι αυτό κρίθηκε απαραίτητη η παρουσία του υπουργού Οικονοµίας και Οικονοµικών κ. Αλογοσκούφη. Η κυβέρνηση πιστεύει ότι έχει δείξει την καλή της πρόθεση µε τη λήψη µέτρων ανταγωνιστικότητας, κάτι που αναγνωρίζουν οι Ελληνες εφοπλιστές σε κάθε ευκαιρία. Οπως έχει τονίσει ο υπουργός Εµπορικής Ναυτιλίας κ. Βουλγαράκης στα προεδρεία των δύο εφοπλιστικών ενώσεων, αυτό που πρώτιστα ενδιαφέρει την κυβέρνηση είναι να σταθεί αρωγός στην προσπάθειά τους, η οποία συνεισφέρει στη χώρα 2 εκατ. ευρώ την ώρα, εφόσον αυτό είναι το όφελος που έχει η ελληνική οικονοµία από την παρουσία της ελληνικής ναυτιλίας. Αυτό που ενδιαφέρει την κυβέρνηση είναι η χώρα να έχει ανοιχτές τις πόρτες στα ρεύµατα των καιρών, στους ανθρώπους που θέλουν να δραστηριοποιηθούν στην Ελλάδα και να προσφέρει εκείνο το περιβάλλον -φορολογικό, οικονο- µικό και κυρίως θεσµικό- που να τους επιτρέψει να έρθουν σε µια νέα, διαµορφωµένη πλέον, κατάσταση. Περίπου 100 ελληνικές εφοπλιστικές οικογένειες που έχουν την έδρα τους στο Λονδίνο και διαχειρίζονται από εκεί τη ναυτιλιακή τους αυτοκρατορία αρχίζουν να τα «µαζεύουν». Είναι ενδεικτικό το γεγονός ότι από το 2000 έως σήµερα έχουν εγκαταλείψει 30 εταιρείες το City και µεταφέρθηκαν στην Αθήνα. Οι ελληνικές εταιρείες υπολογίζεται ότι συµβάλλουν στη βρετανική οικονοµία περίπου 10 δισεκατοµµύρια δολάρια. Σύµφωνα µε πληροφορίες, τα ελληνικά εφοπλιστικά σχέδια προβλέπουν ότι τα επόµενα πέντε χρόνια θα έχουν αποχωρήσει σχεδόν όλες οι ελληνικές ναυτιλιακές εταιρείες. Οι περισσότερες από τις εφοπλιστικές οικογένειες που θα ακολουθήσουν τον δρόµο αυτό είναι δεύτερης γενιάς. Σύµφωνα µε µελέτη του Βρετανικού Ναυτικού Επιµελητηρίου, η Μεγάλη Βρετανία, αν φύγουν οι Ελληνες από το City, θα χάσει 1 δισ. στερλίνες και παράλληλα θα καταργηθούν περίπου θέσεις εργασίας µεσαίων και υψηλόβαθ- µων στελεχών, δηµιουργώντας έτσι έναν οικονοµικό εφιάλτη.

4 4 5 ƒø ª RED ALERT ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η αµερικανική κρίση χτυπάει Σε δοκιµασία το τραπεζικό σύστηµα της χώρας - Ουδείς γνωρίζει τις πραγµατικές διαστάσεις της πρωτόγνωρης ύφεσης που βιώνει η παγκόσµια οικονοµία Tο µέχρι πρότινος «Ελ Ντοράντο» για την ανάπτυξη του ελληνικού χρηµατοπιστωτικού συστήµατος, το λαµπρό story των Βαλκανίων και της ευρύτερης περιοχής, έχει αρχίσει να µετατρέπεται σε αρνητικό story. Αυτό που µέχρι πέρσι δηµιουργούσε τις µεγάλες προσδοκίες των κερδών και της ανάπτυξης διατρέχει τον κίνδυνο να µεταβληθεί σε «βαρίδι» για τις ελληνικές τράπεζες που δέχονται εξ αντανακλάσεως έως τώρα τις πιέσεις από τη διεθνή κρίση, η οποία τείνει να πάρει ανεξέλεγκτες διαστάσεις. Οι ξένοι επενδυτές έχουν αρχίσει να ξεφορτώνονται µαζικά τοποθετήσεις στην περιοχή την οποία πλέον θεωρούν προβληµατική ακριβώς λόγω της µεγάλης οικονοµικής ανάπτυξης, κατά την προηγούµενη περίοδο, η οποία ευνόησε την αύξηση των χορηγήσεων των τραπεζών, οι οποίες όµως µε τη σειρά τους κινδυνεύουν τώρα από καθίζηση. Τα spreads στις αναδυόµενες αγορές έχουν ανέβει πολύ ψηλά, επισηµαίνουν οικονοµικοί αναλυτές, προσθέτοντας ότι οι χώρες αυτές αντιµετωπίζουν ήδη προβλήµατα στους εξωτερικούς τους λογαριασµούς, γεγονός που τους καθιστά ιδιαίτερα επιφυλακτικούς για το εγγύς µέλλον. Περισσότερο απ όλους τους τοµείς πλήττονται οι τράπεζες οι οποίες βρίσκονται στο επίκεντρο της κρίσης. Μέχρι τώρα οι ελληνικές τράπεζες έχουν υποστεί την πίεση εξ αντανακλάσεως, ακριβώς επειδή δεν είχαν έκθεση στα subprime των ΗΠΑ, ωστόσο παρά την κάθετη πτώση των τιµών των µετοχών, ο ελληνικός τραπεζικός κλάδος δεν έχει «διορθώσει» σε επίπεδα ανάλογα του ευρωπαϊκού. Είναι χαρακτηριστικό, όπως επισηµαίνει παράγοντας της αγοράς, ότι, ενώ στην ΠΕΦΤΕΙ Η ΚΕΡ ΟΦΟΡΙΑ ΤΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ Οι Ελληνες τραπεζίτες, παρότι δεν έχουν εκθέσει τις τράπεζες που διοικούν στους κινδύνους π.χ. των αµερικανικών τραπεζών, βρίσκονται σήµερα αντι- µέτωποι µε µια µεγάλη κρίση, που ενδεχοµένως δεν είναι δυνατόν να διαχειριστεί. Το νέο στοίχη- µα γι αυτούς είναι να πείσουν ότι διαθέτουν την ποιοτική υπεροχή, το Ευρώπη οι τράπεζες διαπραγµατεύονται µία φορά το book value, οι ελληνικές τράπεζες διαπραγµατεύονται τρεις φορές το book value. Για παράδειγµα, αναφέρει, η κεφαλαιοποίηση της πορτογαλικής BCP έχει πέσει στα 4,5 δισ. ευρώ. Αν η Εθνική είχε υποστεί ανάλογη διόρθωση µε αυτή της BCP θα διαπραγµατευόταν στα 7 δισ. αντί των 15 δισ. ευρώ σήµερα, ενώ αντίστοιχες θα ήταν οι µειώσεις και στις υπόλοιπες τράπεζες. Πρόκειται απλώς για ένα παράδειγµα, διευκρινίζει ο ίδιος παράγοντας, ωστόσο το σενάριο δεν θεωρείται καθόλου απίθανο και δεν είναι τυχαίο ότι οι εκτιµήσεις των περισσότερων αναλυτών συγκλίνουν στην υπόθεση πως είναι πολύ πιθανό να δούµε µια περαιτέρω διόρθωση της τάξεως τουλάχιστον του 10%. Μέχρι τώρα, η άµεση επίπτωση της διεθνούς κρίσης στο ελληνικό τραπεζικό σύστηµα αφορά στην αύξηση του κόστους δανεισµού, που επιτείνει ο περιορισµός της ρευστότητας. Οι ελληνικές τράπεζες δανείζονται στη διατραπεζική από ξένους τραπεζικούς κολοσσούς που σήµερα κλυδωνίζονται σοβαρά από την κρίση. Οι τιτλοποιήσεις που αποτελούσαν ση- µαντικό εργαλείο άντλησης κεφαλαίων αποτελούν πλέον όνειρο θερινής νυκτός. Με τις παρούσες συνθήκες στις αγορές, σε λίγο σχεδόν καµία τιτλοποίηση δεν θα µπορεί να ολοκληρωθεί. Πέραν των τραπεζών η αύξηση του κόστους δανεισµού έχει επηρεάσει σηµαντικά και τις ανάγκες του η- µοσίου. Είναι ενδεικτικό ότι η διαφορά των ελληνικών και των ιταλικών οµολόγων από τα 10ετή γερµανικά, από µονάδες βάσης έχει διευρυνθεί στις µονάδες βάσης. Αυτό επηρεάζει άµεσα τόσο το κόστος εξυπηρέτησης του δηµοσίου χρέους που επιβαρύνει τον φορολογούµενο όσο και το κόστος στο retail των τραπεζών το οποίο καθορίζεται από το rating του ηµοσίου. Η αλυσίδα των επιπτώσεων ενδέχεται να επηρεάσει το ρίσκο στα εταιρικά δάνεια και κατά συνέπεια και το κόστος των δανείων αυτών. Η έλλειψη ρευστότητας έχει χτυπήσει την υγιές χαρτοφυλάκιο, το αποτελεσµατικό management, τη σωστή διαχείριση των κινδύνων και να αναπροσαρµόσουν µε πειστικό τρόπο τα στρατηγικά τους πλάνα, όχι για να βγουν αλώβητοι από την κρίση που εξελίσσεται σε συστηµική άρα εξαιρετικά επικίνδυνη, αλλά προκειµένου να αποδείξουν ότι διαθέτουν άµυνες ικανές και ισχυρές για να οδηγήσουν σε ταχεία ανάρρωση και ουσιαστική ανάκαµψη. Μέχρι τότε θα πρέπει όλοι να συµβιβαστούν µε την ιδέα της χαµηλότερης κερδοφορίας, που εν τέλει είναι και η µικρότερη απώλεια. πόρτα τεράστιων χρηµατοπιστωτικών οργανισµών, όπως της Citigroup και αυτής ακόµη της JP Morgan, που έπαιξε τον ρόλο του σωτήρα στην περίπτωση της Bear Sterns. Ξένοι έγκυροι αναλυτές γράφουν πλέον στα reports τους ότι βιώνουµε µία από τις χειρότερες κρίσεις του χρηµατοπιστωτικού συστήµατος διεθνώς, η οποία «έχει συρρικνώσει τα κεφάλαια του συστήµατος που αιµορραγούν µέχρι θανάτου». Οι ξένες τράπεζες αρχίζουν ήδη να περιορίζουν τους ρυθ- µούς των χορηγήσεων, µε αποτέλεσµα εταιρείες όπως η «Sprint Nextel» και η «Porsche» να περι- µένουν σαν µικροµεσαίοι στην ουρά για την έγκριση νέων πιστώσεων. Στην Ελλάδα, το σενάριο της άµυνας µέχρι στιγµής φαίνεται να περιορίζεται απλώς στην άρνηση της διαπίστωσης του προβλήµατος. Ξένοι θεσµικοί και αγορές σχεδόν έχουν προεξοφλήσει ότι και ο ρυθµός ανάπτυξης της ελληνικής οικονοµίας θα επιβραδυνθεί και τα εταιρικά και τραπεζικά κέρδη θα µειωθούν. Αυτό δεν το παραδέχεται δηµόσια σχεδόν κανείς στη χώρα µας. Οι επίσηµες εκτι- µήσεις κάνουν λόγο για σταθερά υψηλό ρυθµό ανάπτυξης και για υψηλά εταιρικά κέρδη. Ωστόσο, η ορατή απει- ΣΥΝΕΧΕΙΑ ΣΤΗ ΣΕΛΙ Α 6

5 ƒø ª»0,5% ΕΙΝΑΙ ΕΤΟΙΜΕΣ ΝΑ ΑΥΞΗΣΟΥΝ ΟΙ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΤΑ ΣΤΑΘΕΡΑ ΕΠΙΤΟ- ΚΙΑ ΤΗΣ 5ΕΤΙΑΣ ΚΑΙ ΤΗΣ 10ΕΤΙΑΣ ΣΤΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΑΝΕΙΑ την πόρτα της Ελλάδας -ΤΩΝ ΚΛΕΟΠΑΤΡΑΣ ΚΟΝΤΟΝΙΚΑ, ΓΙΩΡΓΟΥ ΗΜΗΤΡΟΜΑΝΩΛΑΚΗ, ΗΜΗΤΡΗ ΠΑΦΙΛΑ, ΠΑΝΑΓΙΩΤΗ ΓΚΡΟΥΜΟΥΤΗ»Οι παρενέργειες της πτώσης Στα 4,5 δισ. ευρώ έχει πέσει η κεφαλαιοποίηση της πoρτογαλικής BCP Nευρική κρίση στους δανειολήπτες Το χρήµα ακριβαίνει µέρα µε τη µέρα - Βρόχος για τους δανειολήπτες η συνεχώς αυξανόµενη δόση > Πλήγµα για τα υπερδανεισµένα νοικοκυριά που βλέπουν τα επιτόκια να παίρνουν την ανιούσα Αν η Εθνική είχε υποστεί ανάλογη διόρθωση µε αυτή της BCP θα διαπραγµατευόταν στα 7 δισ. αντί των 15 δισ. ευρώ σήµερα H διαφορά των ελληνικών και των ιταλικών οµολόγων από τα 10ετή γερµανικά έχει διευρυνθεί στις µονάδες βάσης, από τις Ξένοι θεσµικοί και αγορές σχεδόν έχουν προεξοφλήσει ότι ο ρυθµός ανάπτυξης της ελληνικής οικονοµίας θα επιβραδυνθεί και τα εταιρικά και τραπεζικά κέρδη θα µειωθούν Η έλλειψη ρευστότητας έχει χτυπήσει την πόρτα τεράστιων χρηµατοπιστωτικών οργανισµών, όπως η Citigroup και η JP Morgan Η Ιρλανδία ανακοινώνει ότι ο ρυθµός ανάπτυξης της οικονοµίας της θα πέσει κάτω από το 2% Tην καυτή ανάσα της κρίσης των αγορών νιώθουν τις τελευταίες εβδοµάδες νοικοκυριά, επιχειρήσεις και τράπεζες, προσπαθώντας να υπολογίσουν το κόστος του ακριβού χρήµατος που πλήττει τις αγορές. Το χρήµα για τις τράπεζες αποτελεί πλέον αγαθό «προς εξαφάνιση», που για να το βρουν και να το αποκτήσουν είναι αναγκασµένες να το πληρώσουν ακριβά. Ως πρώτη αντίδραση είναι έτοιµες να αυξήσουν κατά 0,5% τα σταθερά επιτόκια της πενταετίας και της δεκαετίας στα στεγαστικά δάνεια, ενώ ορισµένες από αυτές ετοιµάζονται να καταργήσουν και τα δάνεια χαµηλής εκκίνησης, να διατηρήσουν τα υψηλά έως και 5,5% ή ακόµη και υψηλότερα επιτόκια στις προθεσµιακές καταθέσεις στην προσπάθειά τους να µαζέψουν όσο τον δυνατόν περισσότερο ρευστό. Το µελλοντικό τοπίο µάλιστα φαντάζει αβέβαιο, καθώς οι περισσότεροι αναλυτές εκτιµούν ότι δύσκολα θα ξεφύγουν οι αγορές από τον φαύλο κύκλο του ακριβού χρή- µατος, ανεξάρτητα εάν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατηρήσει στα ίδια επίπεδα µε σήµερα (στο 4%) ή µειώσει τα επιτόκια του ευρώ. Εξαιτίας της κρίσης των τελευταίων ηµερών, το euribor τριµήνου (διατραπεζικό επιτόκιο που αποτελεί τη βάση του δανεισµού) ήδη έχει προσεγγίσει τα επίπεδα του 4,7% από 4,45% που ήταν πριν από δύο εβδοµάδες και 4,2% που ήταν στα µέσα Φεβρουαρίου. Ετσι, δηµιουργούνται ακόµη µεγαλύτεροι «τριγµοί» στα νοικοκυριά και στις επιχειρήσεις, καθώς το επιπλέον κόστος θα ανέλθει στα 450 εκατ. ευρώ χωρίς να υπολογίζεται η επιβάρυνση για τον δανεισµό του ηµοσίου. Αναλυτές εκτιµούν ότι µε την αύξηση του κόστους του χρήµατος: Στα νοικοκυριά η κατάσταση αναµένεται να επιδεινωθεί εξαιτίας του υπερδανεισµού (δάνεια και πιστωτικές κάρτες) που σήµερα αγγίζει τα 100 δισ. ευρώ. Ηδη µε την αύξηση του επιτοκίου euribor κατά 0,25% µόνο τον Απρίλιο θα αναγκάσει όσους έχουν δανειστεί να πληρώσουν επιπλέον 250 εκατ. ευρώ στις δόσεις τους, προκαλώντας ισχυρούς τριγµούς στους οικογενειακούς προϋπολογισµούς. Οι επιχειρήσεις θα βρεθούν υπό πίεση. Ηδη οι µικρο- µεσαίοι δανείζονται µε 8% επιτόκιο (euribor + spread 2,1%). Με την αναπροσαρµογή του euribor δεν αποκλείεται το συνολικό επιτόκιο να αυξηθεί έως και το 8,5%. Υπό αυτές τις συνθήκες από το ΕΒΕΑ εκτιµούν ότι οι µικροί δύσκολα θα αντέξουν και δεν αποκλείεται να δούµε και νέα «λουκέτα» σε πολλές επιχειρήσεις. Το επιπλέον κόστος θα ξεπεράσει τα 200 εκατ. ευρώ. Το ηµόσιο, τους πρώτους µήνες του 2008, έχει δανειστεί περίπου 30 δισ. ευρώ µε επιτόκιο δεκαετίας 4,38%, όταν η Γερµανία, που είναι στην καλύτερη θέση όλων, δανείζεται µε 4,08%. Ωστόσο, µε την αναπροσαρµογή του κόστους του χρήµατος το ηµόσιο ήδη αναγκάζεται να αποπληρώνει ακριβότερα τον λογαριασµό µε επιπλέον 65 εκατ. ευρώ.»4,7% ΕΦΙΑΛΤΗΣ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΑΝΕΙΟΛΗΠΤΕΣ ΤΟ EURIBOR Με δεδοµένο ότι οι περισσότερες τράπεζες δεν έχουν την πολυτέλεια πλέον να βρίσκουν φθηνά κεφάλαια από τις διεθνείς αγορές, µετακυλίουν το κόστος στους δανειολήπτες, οι οποίοι ήδη πληρώνουν ακριβότερες δόσεις για το στεγαστικό τους δάνειο. ηλαδή µε τα δάνεια νέας γενιάς που στηρίζονται στο επιτόκιο euribor (τα δάνεια που βασίζονται στο ευρωεπιτόκιο σχεδόν έχουν καταργηθεί), οι τράπεζες µεταφέρουν στους πελάτες τον κίνδυνο από τις εξελίξεις στις διεθνείς αγορές. Τονίζεται ότι σήµερα το επιτόκιο ενός δανείου µε επιτόκιο euribor ξεκινά από το 6% και φτάνει ακόµα και το 6,7%, ανάλογα µε το ύψος του και το ποσοστό χρηµατοδότησης της κατοικίας. Μάλιστα αναµένεται τα δάνεια που έχουν σταθερά επιτόκια για τα πρώτα 5 ή 10 χρόνια να αυξηθούν ακόµη και κατά 0,5%. Αναλυτές εκτιµούν ότι τα σταθερά για τα πρώτα 5 χρόνια επιτόκια που σήµερα κυµαίνονται µεταξύ του 5,3% και 6% θα φτάσουν στα επίπεδα του 5,8% έως 6,5%. Πολλοί υποψήφιοι δανειολήπτες προκειµένου να αποφύγουν το ακριβό euribor τους τελευταίους µήνες προσανατολίζονται στα δάνεια που βασίζονται στο επιτόκιο του ελβετικού φράγκου. Τα τελευταία στοιχεία των τραπεζών δείχνουν ότι η ζήτηση των δανείων σε ελβετικό νόµισµα, τους πρώτους δύο µήνες του 2008, αυξήθηκε κατά 50% και έφτασε στα 700 εκατ. ευρώ. Εντός του 2007 έδωσαν συνολικά 5 δισ. ευρώ από 1,2 δισ. ευρώ που έδωσαν το 2006 (συνολικά τα ελληνικά νοικοκυριά έχουν δανειστεί περίπου 70 δισ. ευρώ). Το γεγονός ότι το ελβετικό φράγκο έχει γίνει ιδιαίτερα δηµοφιλές οφείλεται κυρίως σε δύο λόγους: α) Η διαφορά µεταξύ των επιτοκίων του ευρώ και του ελβετικού βρίσκεται στο 1,25%. Το επιτόκιο του ευρώ είναι σήµερα στο 4% (του euribor στο 4,7%) και των Ελβετών στο 2,75%. Αυτό σηµαίνει ότι συνολικά ο δανειολήπτης θα επιβαρυνθεί µε επιτόκιο 5,50% αν επιλέξει το ευρώ και 6,3% αν επιλέξει δάνειο σε euribor. Αντίθετα, αν προτιµήσει το ελβετικό φράγκο, το επιτόκιο θα περιοριστεί στο 3,75%-3,95%. β)η ισοτιµία ευρώ-ελβετικού φράγκου (εξαιρείται η περίοδος ) διατηρείται σχετικά σταθερή τα τελευταία χρόνια και παραδοσιακά δεν έχει απότοµες διακυµάνσεις (σήµερα στο 1,58) όπως το ευρώ µε το δολάριο. Σε κάθε περίπτωση όµως ένα δάνειο σε ξένο νόµισµα χρειάζεται προσοχή (συναλλαγµατικός κίνδυνος), καθώς αυτό δεν σηµαίνει ότι µελλοντικά δεν µπορεί να αυξηθεί η ισοτιµία σε βάρος του ευρωνοµίσµατος. Αν συµβεί αυτό, τα όποια οφέλη µπορεί σύντοµα να εξανεµιστούν. Βέβαια οι τράπεζες παίζουν σε διπλό ταµπλό. Από τη µία µεταφέρουν το κόστος στις τσέπες των νοικοκυριών και από την άλλη, προκειµένου να αποκτήσουν ρευστότητα, δίνουν καθαρές (µετά την αφαίρεση της φορολογίας 10% επί των τόκων) αποδόσεις σε προθεσµιακές καταθέσεις που κυµαίνονται µεταξύ 4,50% και 4,95%. Οι αποδόσεις αυτές είναι σαφώς υψηλότερες από το παρελθόν, εν τούτοις όµως είναι οριακά πάνω από τον πληθωρισµό, ο οποίος τον προηγούµενο µήνα έκλεισε στο 4,4%.

6 6 7 ƒø ª RED ALERT ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ»240 ΕΚΑΤ. ΟΛΑΡΙΑ ΜΟΝΟ ΠΟΥΛΗΘΗΚΕ Η BEAR STEARNS ΣΤΗΝ JP MORGAN Σε µαύρη τρύπα η παγκόσµια οικονοµία Η JP Morgan οµολογεί ότι η κρίση είναι βαθύτερη και πως η ανάκαµψη µπορεί να καθυστερήσει -ΤΟΥ ΚΩΣΤΑ ΣΤΕΦΑΝΙ Η TΟ ΚΤΙΡΙΟ της Kεντρικής Tράπεζας των HΠA Hεπόµενη µέρα µετά και τη νέα µείωση των επιτοκίων από τη Fed κατά 0,75% βρήκε τα σχόλια των διεθνών αναλυτών να λένε ότι η Aµερικανική Kεντρική Tράπεζα δεν µπορεί να λύσει το σύνολο των προβληµάτων. Οι µεγάλες αµερικανικές τράπεζες βρίσκονται τους τελευταίους µήνες στη δίνη του κυκλώνα, καθώς τα χαµένα κεφάλαια δη- µιούργησαν τεράστια έλλειψη ρευστότητας, βυθίζοντας σε αγωνία ένα σύστηµα που βασίστηκε και βασίζεται στην ανάπτυξη του δανεισµού µε πολύπλοκα και πιο προηγµένα συστήµατα ενεχυριάσεων. Η κορωνίδα της κρίσης µέχρι τώρα ήταν η πώληση του άλλοτε κoλοσσού των αγορών και εκφραστή σε µεγάλο βαθµό της πολιτικής του ισραηλινού λόµπι, της Bear Stearns, που πουλήθηκε µόλις για 240 εκατ. δολ. στην JP Morgan. Λίγες µόνο µέρες µετά, µια άλλη παραδοσιακή δύναµη του χώρου, που ούτε και αυτή µπόρεσε να εξαιρεθεί από το πρόβληµα, δήλωσε ότι δουλειά του κ. Μπεν Μπερνάνκεδεν είναι να σώσει την κάθε προβληµατική τράπεζα. «Το σύστηµα χτίστηκε πάνω στην εµπιστοσύνη της αγοράς και αυτό πρέπει να αποκατασταθεί», ολοκληρωνόταν το σχόλιο, µε χαρακτήρα αυτοσαρκασµού πιθανώς. Οι «αµαρτωλές» αµερικανικές τράπεζες οµολογούν τώρα στις επίσηµες αναλύσεις τους ότι κυρίως θα πρέπει να αποφύγουν τα λάθη της Ιαπωνίας στη δεκαετία του 90, όπου οι κρυµµένες ζηµίες από τα σκασµένα δάνεια συγκαλύπτονταν επιµελώς επί χρόνια. Η µοιραία χρεοκοπία δύο µεγάλων οίκων, της Long Term Credit Bank Of Japan και της Nippon Credit, στα τέλη της δεκαετίας ενεργοποίησε καθυστερηµένα τα αντανακλαστικά της οικονοµίας αυτής, µε αποτέλεσµα να βυθιστεί σε ύφεση για την επόµενη δεκαετία και τελικά στον αποπληθωρισµό. Οπως αποδείχτηκε όµως τους τελευταίους µήνες, το αµερικανικό σύστηµα, το οποίο πρώτο δίδαξε την εταιρική διακυβέρνηση και την αποτελεσµατική εποπτεία, έκρυψε πολλά φίδια στον κόρφο του και τώρα η καχυποψία και η αβεβαιότητα βασιλεύουν, οδηγώντας σε ρευστοποιήσεις των µετοχικών αξιών, αλλά και σε περιορισµό της κυκλοφορίας ρευστότητας. Το παγκόσµιο χρηµατοοικονοµικό σύστηµα που αποτελείται από συγκοινωνούντα δοχεία έχει δεχθεί ένα καίριο χτύπηµα στη βάση της σπονδυλικής του στήλης και η χρηµατοοικονοµική κρίση για να κλείσει τις πληγές της, τραβά έναν δρόµο ακόµα πιο µακρύ απ αυτόν της πραγµατικής οικονοµίας. Οµως ένα ολόκληρο σύστηµα το οποίο βασίστηκε στο εντυπωσιακό άνοιγµα των χρηµατοδοτήσεων σε παγκόσµιο επίπεδο την τελευταία δεκαετία, εκµεταλλευόµενο τα χαµηλά επιτόκια, πρέπει σε πρώτη φάση να καλύψει τα νώτα του. Αυτό σηµαίνει ότι κάποια κεφάλαια θα λείψουν αµέσως από το σύστηµα και οι ρυθµοί ανάπτυξης θα περιοριστούν. Το µεγάλο στοίχηµα είναι πόσο γρήγορα οι µαύρες τρύπες θα κλείσουν, κυρίως όµως πόσο αξιόπιστο θα είναι πλέον αυτό. Στα σχόλιά της η JP Morgan, η οποία φαίνεται ότι µέχρι τώρα κατάφερε να βγάλει «ξώφαλτσα» την κρίση, οµολογεί ότι η πορεία των τελευταίων µηνών έδειξε ότι η κρίση είναι βαθύτερη και η ανάκαµψη µπορεί να καθυστερήσει περισσότερο. Το νέο στοιχείο που προστίθεται τώρα αφορά στον κίνδυνο να µείνει η Ευρώπη πίσω στην αντιµετώπιση της κρίσης, καθώς ο κ. Ζαν Κλοντ Τρισέ διστάζει να αρχίσει να µειώνει το κόστος χρήµατος, «φορτώνοντας» παράλληλα την ανταγωνιστικότητα της ευρωπαϊκής οικονοµίας µε ένα ισχυρό ευρώ. Από την άλλη πλευρά, η ελληνική οικονοµία διαθέτει αντιστάσεις και, παρότι θα επηρεαστεί σε κάποιον βαθµό από το διεθνές πρόβληµα, δεν σηµαίνει ότι οι ελληνικές επιχειρήσεις θα σταµατήσουν να έχουν κέρδη επειδή τα υπερδανεισµένα funds αναγκάζονται να πωλήσουν τις µετοχές τους για να αντλήσουν ρευστότητα. Τα κέρδη των ελληνικών τραπεζών από λειτουργικές εργασίες αναµένεται να δείξουν αρκετά θετικά αποτελέσµατα. Για περιπτώσεις οι οποίες αφορούν στη δραστηριοποίηση της Εθνικής στην Τουρκία, οι ανησυχίες θα αποδειχθούν µάλλον υπερβολικές. Αντίθετα, η πτώση των αξιών µπορεί να οδηγήσει ευκολότερα σε deals, καθώς, όπως έλεγε πρόσφατα Ελληνας τραπεζίτης µε παρουσία στις διοικήσεις από το 1994, οι Ελληνες έχουν µάθει να διαχειρίζονται περιόδους κρίσεων και διακυµάνσεων, καθώς η εµπειρία τους από το περιβάλλον της δραχµής είναι µεγαλύτερη από αυτή των Ευρωπαίων. Το µπαλάκι πέφτει περισσότερο στην κυβέρνηση, η οποία θα πρέπει να καταφέρει να κλιµακώσει τον κύκλο των διαρθρωτικών µεταρρυθµίσεων. Η αµερικανική κρίση χτυπάει την πόρτα της Ελλάδας ΣΥΝΕΧΕΙΑ ΑΠΟ ΤΗ ΣΕΛΙ Α 4 λή της ύφεσης στις ΗΠΑ αναµένεται να επηρεάσει και τις οικονοµίες της ευρωζώνης, κάτι που σηµαίνει ότι σε καµία περίπτωση δεν µπορεί η ελληνική οικονοµία να µείνει ανέπαφη. Αντίθετα αποτελεί στρουθοκα- µηλισµό η εµµονή στην υψηλή ανάπτυξη, όταν χώρες όπως η Ιρλανδία, η οποία έτρεχε µε υψηλούς ρυθµούς όλη την προηγούµενη δεκαετία, ανακοινώνει πως, σύµφωνα µε τις επίσηµες εκτιµήσεις, ο ρυθµός ανάπτυξης της οικονοµίας της θα πέσει κάτω από το 2%. Οι δηλώσεις του υπουργού Οικονοµίας και Οικονοµικών κ. Γιώργου Αλογοσκούφη, ότι ο πληθωρισµός είναι εισαγόµενος, δεν µπορεί να λειτουργήσουν καθησυχαστικά. Η µείωση της κατανάλωσης στο τρίτο τρίµηνο του 2007 χτύπησε κα- µπανάκι, η άνοδος του πληθωρισµού (εισαγόµενου ή µη) στο 4,4% τον προηγούµενο µήνα, η αδυναµία της οικονοµίας για παροχή ικανοποιητικών αυξήσεων σε µισθούς και συντάξεις που να καλύπτουν τον πληθωρισµό και η αναµενόµενη συρρίκνωση των τραπεζικών πιστώσεων στον ιδιωτικό τοµέα συνθέτουν ένα δύσκολο παρόν και ένα ακόµη πιο δυσοίωνο µέλλον. Κανένας δεν πιστεύει ότι η αισιοδοξία που προσπαθούν να µεταδώσουν οι Ελληνες τραπεζίτες είναι πραγµατική. Στις περισσότερες τράπεζες επικρατεί ανησυχία και η καθηµερινότητα βρίθει προβληµάτων που λόγω των συνθηκών διογκώνονται και σε άλλη εποχή θα περνούσαν ίσως απαρατήρητα. Μικρές τράπεζες θα βρεθούν σε λίγο -αν δεν βρίσκονται ήδη- αντιµέτωπες µε προβλήµατα ρευστότητας σε µια περίοδο όπου οι πηγές άντλησης κεφαλαίων στερεύουν. Αυτό σε συνδυασµό µε την αναµενόµενη αναπροσαρµογή των κανόνων για την κεφαλαιακή επάρκεια των χρηµατοπιστωτικών οργανισµών, κατά τους πιο απαισιόδοξους, µπορεί ακόµη και να «σβήσει» από τον χάρτη ορισµένες µικρότερες τράπεζες που στην καλύτερη περίπτωση θα επιδιώξουν να απορροφηθούν από µεγαλύτερες. Ακόµη όµως και σε µεγαλύτερες τράπεζες, όπου η κεφαλαιακή επάρκεια βρίσκεται σε υψηλά επίπεδα και η ρευστότητα είναι σήµερα επαρκής, η επίτευξη των στόχων ανάπτυξης που είχαν τεθεί πριν από την εξέλιξη της κρίσης θα οδηγήσει µοιραία σε µεγαλύτερες ανάγκες κεφαλαίων, σε προβληµατικό όµως timing. ηλαδή ή θα απαιτηθεί νέα αιµοδοσία από τους µετόχους ή θα πρέπει οι τράπεζες να προχωρήσουν σε περικοπές των ρυθµών ανάπτυξης και περιορισµό των δανείων. Στην περίπτωση αυτή ο επόµενος κρίκος στην αλυσίδα της κρίσης θα χτυπήσει τις δανειοδοτούµενες επιχειρήσεις και την κατανάλωση του ιδιωτικού το- µέα.

7 ƒø ª ΨΑΧΝΟΥΝ ΑΝΑΙΜΑΚΤΗ ΕΞΟ Ο»ΟΙ ΗΠΑ ΠΛΗΡΩΝΟΥΝ ΤΗΝ ΑΛΑΖΟΝΕΙΑ ΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΥΡΙΑΡΧΙΑΣ Η χειρότερη κρίση µετά το 29 Αγωνιώδεις προσπάθειες του Μπερνάνκε να σώσει ό,τι σώζεται, καθώς οι µέχρι τώρα παρεµβάσεις του ήταν χωρίς αποτέλεσµα - Σε µαρασµό ο χρηµατοπιστωτικός κλάδος Tρίτη 18 Μαρτίου Η Αµερικανική Οµοσπονδιακή Τράπεζα συνεδριάζει και αποφασίζει την περαιτέρω µείωση των επιτοκίων της κατά 0,75%. Είναι η πολλοστή φορά τους τελευταίους 3 µήνες που το κεντρικό πιστωτικό ίδρυµα των ΗΠΑ προχωρά σε µείωση του κόστους δανεισµού στην αµερικανική αγορά, σε µια αγωνιώδη προσπάθεια να ελέγξει το εύρος της κρίσης που ταλανίζει την οικονοµία της χώρας, κατακρηµνίζει τις αγορές και οδηγεί σε µαρασµό τον τραπεζικό και τον ευρύτερο χρη- µατοπιστωτικό κλάδο. Το βασικό επιτόκιο της Fed δια- µορφώνεται πλέον στο 2,25%, στο χαµηλότερο επίπεδο από τις αρχές του 2004, ύστερα από ένα πραγµατικό µπαράζ παρεµβάσεων της κεντρικής τράπεζας, που όµοιό του δεν έχει καταγραφεί από τις αρχές του 1984! Ακόµα πιο ενδιαφέρουσα είναι η σχετική ανακοίνωση της Επιτροπής Ανοικτών Αγορών της τράπεζας (Federal Open Markets Committee - FOMC) στην οποία ο πρόεδρός της κ. Μπεν Μπερνάνκε (φωτογραφία) παραδέχεται ευθέως πως η οικονοµία των ΗΠΑ έχει εισέλθει σε φάση ύφεσης, λέγοντας χαρακτηριστικά πως «τα τελευταία στοιχεία υποδεικνύουν ότι οι πιστωτικές αγορές συρρικνώνονται και οι εξελίξεις αναµένεται να επιβαρύνουν την οικονοµική ανάπτυξη στα επόµενα τρίµηνα». Την ίδια ώρα όµως, και µη έχοντας άλλες εναλλακτικές από τη συνεχή άµβλυνση των πιέσεων στα µεγάλα τραπεζικά ιδρύµατα της χώρας (µειώσεις κόστους χρήµατος, έκτακτες «ενέσεις ρευστότητας»), ο µίστερ Μπεν αναγνωρίζει πως η επόµενη ηµέρα στην αµερικανική οικονοµία θα είναι εξίσου δύσκολη. Κάτι που το στηρίζει στην -εν γνώσει του- τροφοδότηση, µέσω των συνεχών παρεµβάσεών του, των πληθωριστικών πιέσεων. Σε πρώτη ανάγνωση φαίνεται φαύλος κύκλος. Με µια πιο προσεκτική ανάλυση, όµως, εύκολα καταλαβαίνει κανείς πως εκείνο που προέχει σε αυτή τη φάση είναι να «σωθεί» το σύστηµα. Το πώς θα αντιµετωπιστούν οι παρελκόµενοι κίνδυνοι των σηµερινών αποφάσεων µένει να αποδειχθεί στο µέλλον. Το ερώτηµα πλέον είναι πόσο κοντινό είναι αυτό το... µέλλον. Και η απάντηση δυστυχώς δεν µοιάζει εύκολη. Οι Αµερικανοί οικονοµικοί και πολιτικοί ταγοί προσπάθησαν -και προσπαθούν- να διαγράψουν λάθη και αµαρτίες του παρελθόντος. ύσκολο έργο, µια και το σύνολο σχεδόν του χρηµατοπιστωτικού συστήµατος των ΗΠΑ φαίνεται να έχει «στηθεί» πάνω σε σαθρές βάσεις και να εξαρτάται από τον αέναο κύκλο δανεισµού, κατανάλωσης και υπερπληθώρας χρήµατος. Χρή- µατος που ευχαρίστως «έκοβε» η Fed επί σειρά ετών, αφού -πέραν όλων των άλλων- είχε να τροφοδοτήσει τις τεράστιες ανάγκες της αµερικανικής πολε-»97% ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΝΑΙ ΟΙ ΚΑΤΑΣΧΕΣΕΙΣ ΑΚΙΝΗ- ΤΩΝ ΣΤΙΣ ΗΠΑ ΤΟΝ ΕΚΕΜΒΡΙΟ ΤΟΥ 2007 ΣΕ ΣΧΕΣΗ ΜΕ ΤΟΝ ΕΚΕΜΒΡΙΟ ΤΟΥ 2006 µικής µηχανής, της αµυντικής βιοµηχανίας, αλλά και να ελέγξει αποτελεσµατικά (;) τις ενεργειακές ισορροπίες στον πλανήτη, προς όφελος φυσικά των κολοσσών του πετρελαίου που εδρεύουν σε 4 όλες κι όλες Πολιτείες των ΗΠΑ! Από το σηµείο αυτό έως το να µπαίνει η Fed ενδιάµεσος για την αναγκαστική πώληση κολοσσιαίων χρηµατοπιστωτικών εταιρειών (Bear Sterns) σε τιµή µικρότερη και από την αξία του κτιρίου των κεντρικών της γραφείων, η απόσταση µπορεί να είναι χαώδης, αντικατοπτρίζει όµως την υφιστάµενη κατάσταση στην αµερικανική οικονοµία και τις προοπτικές ενός κλάδου που «πουλούσε αέρα», αέρα υπερτιµηµένο όσο και τα κέρδη που κατέγραφαν οι εταιρείες του κλάδου εδώ και δεκαετίες. Οταν το µπαλόνι, η «φούσκα», τρύπησε, ο αέρας παρέσυρε τους πάντες στο πέρασµά του. Κάτι σαν κυκλώνας! Η επόµενη ηµέρα δεν είναι δα και τόσο ρόδινη. Ακόµα και µετά τη σωρεία των παρεµβάσεων, µειώσεων, χορηγήσεων και έκτακτων µέτρων της Fed και του ίδιου του οικονοµικού επιτελείου της κυβέρνησης Μπους, η αγορά χωλαίνει. Ενα 24ωρο µετά τη νέα µείωση των επιτοκίων η µεγάλη ελβετική τράπεζα -ηγέτιδα δύναµη και στην αµερικανική στεγαστική αγορά- Credit Suisse ανακοίνωσε προβλέψεις για ζηµίες. Τις πρώτες ζηµίες µετά το 2003! Η πολύπαθη Bear Stearns πωλείται στην JPMorgan Chase & Co. χωρίς να γνωρίζουµε ακόµη εάν ο κύριος µέτοχος µειοψηφίας, ο δισεκατοµµυριούχος κ. Τζόζεφ Λιούις, θα ψηφίσει υπέρ της πώλησης ή θα κάνει πράξη τις «απειλές» του ότι θα βρει εναλλακτική πρόταση. Οι επικεφαλής των 7 µεγαλύτερων χρηµατοπιστωτικών εταιρειών της Wall Street «θυσιάστηκαν» στον βωµό των δισεκατοµµυρίων δολαρίων των επισφαλειών από τα «σάπια» στεγαστικά δάνεια. Η πλέον ειδική στον χώρο του real estate εταιρεία «RealtyTrac» ανακοίνωσε στοιχεία-φωτιά: ο αριθ- µός των κατασχέσεων ενυπόθηκων ακινήτων στις ΗΠΑ αυξήθηκε το 2007 κατά 75% σε ετήσια βάση. Ακόµα χειρότερα, η αύξηση στις κατασχέσεις ακινήτων µόνο τον εκέµβριο του 2007 ξεπέρασε το 97% σε σχέση µε τις αντίστοιχες αναγκαστικές δηµοπρατήσεις του εκεµβρίου του 2006! Η «Fannie Mae», η µεγαλύτερη ανεξάρτητη εταιρεία χορήγησης δανείων στις ΗΠΑ, η εταιρεία που πολύ απλά έχει χορηγήσει το 1/5 όλων των κυκλοφορούντων σήµερα δανείων στη χώρα, εκτιµά επισήµως ότι το σύνολο των υφιστάµενων στεγαστικών δανείων στην αµερικανική αγορά είναι εν δυνάµει επισφαλές. Εφιαλτικό σενάριο, µια και µιλάµε πλέον για ένα ποσό της τάξης των 2,3 τρισεκατοµµυρίων δολαρίων! Την ίδια ώρα, το πρόβληµα των αναγκαστικών πλειστηριασµών -λόγω αδυναµίας αποπληρωµής δανείωντείνει να λάβει εκρηκτικές διαστάσεις. Οι πρώτες -επίση- µες- εκτιµήσεις κάνουν λόγο για τεράστιο πρόβληµα (1 στα 5 νοικοκυριά αδυνατεί να πληρώσει τις υποχρεώσεις του) σε τουλάχιστον 4 Πολιτείες, ήτοι σε Νότια Καλιφόρνια, Φλόριντα, Ουάσινγκτον και Νέα Υόρκη. Mερικές ακό- µα πιο απαισιόδοξες προβλέψεις µιλάνε για κορύφωση των επισφαλειών στα προσεχή 2 χρόνια! Τ ώρα πια ένα µόνο απασχολεί άπαντες τους εµπλεκόµενους στην κρίση: η κατά το δυνατόν συντοµότερη και ει δυνατόν αναίµακτη έξοδος από αυτή. Για να έχουν έτσι όλο τον χρόνο στη διάθεσή τους -µετά- να αντιµετωπίσουν τα επόµενα προβλήµατα, ήτοι τη δραµατική αλλαγή στις ισορροπίες δυνά- µεων (ήδη το εξασθενηµένο δολάριο έχει δώσει λαβές για σχόλια περί αλλαγής -έστω εν ευθέτω χρόνω- του νοµίσµατος διαπραγµάτευσης του πετρελαίου!), στις µετοχικές συνθέσεις των µέχρι πρότινος ατµο- µηχανών του συστή- µατος (τράπεζες, επενδυτικές και χρηµατιστηριακές έχουν περάσει σε µεγάλο ποσοστό στον έλεγχο τρίτων επενδυτών και δη Αράβων, Κινέζων και λοιπών) και στην εξισορρόπηση στη στεγαστική αγορά των ΗΠΑ, η οποία απειλεί να δηµιουργήσει ένα «κύµα νεόπτωχων» στον κορµό της αµερικανικής κοινωνίας. Οψόµεθα...

8 8 RED ALERT ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ƒø ª ΑΠΟΧΩΡΟΥΝ ΤΑ FUNDS b.s.άρθρο ΑΠO ΤΟΝ ΑΛΕΞΑΝ ΡΟ ΜΩΡΑΪΤΑΚΗ* Χαριστική βολή ο φόρος υπεραξίας των µετοχών H πρόθεση του υπουργού Οικονοµίας και Οικονοµικών για κατάργηση του φόρου συναλλαγών στο Χ.A. και την αντικατάστασή του από φόρο επί των χρηµατιστηριακών κερδών θα µπορούσε να είναι θεωρητικά ορθή, εφόσον ο υπολογισµός του φόρου γινόταν επί των κερδών και των ζηµιών από χρηµατιστηριακές συναλλαγές, ήτοι επί του αποτελέσµατος, όπως συµβαίνει στις ΗΠΑ. Η θεωρητική αυτή προσέγγιση δεν έχει καµία σχέση α) µε αυτά που συµβαίνουν στην πράξη, β) µε τις εµπειρίες που έχουµε από την εφαρµογή ανάλογων φόρων και γ) από την επιθυ- µία της χώρας µας να αναπτύξει τον χώρο των χρηµατοοικονοµικών και ναυτιλιακών υπηρεσιών. Ας µη λησµονούµε τα λόγια του πρωθυπουργού στις 19/4/2005 στον «Economist»: «Θα οικοδοµήσου- µε συνθήκες που θα καταστήσουν τη χώρα µας διεθνές εκπαιδευτικό, τουριστικό, ναυτιλιακό, τραπεζικό και εµπορικό κέντρο». ΧΑΡΗ ΣΤΗ MiFID ένας Ελληνας επενδυτής µπορεί να ανοίξει λογαριασµό σε µια ξένη ή ελληνική επενδυτική τράπεζα (µέσω ανοίγµατος λογαριασµού σε φορολογικούς παραδείσους του εξωτερικού, µε εξυπηρέτηση µάλιστα από την Ελλάδα) και να κάνει συναλλαγές εκτός χρηµατιστηρίου επί ελληνικών ή ξένων µετοχών. Σε αυτή την περίπτωση ο εντοπισµός των κερδών του επενδυτή και της φορολογητέας ύλης είναι αδύνατος. Επί του παρόντος υφίστανται διάφοροι φόροι επί χρηµατοοικονοµικών προϊόντων µε ασήµαντα έσοδα για το ηµόσιο, διότι όσοι έχουν τη δυνατότητα κάνουν τις συναλλαγές τους µε τράπεζες εγκατεστηµένες στο εξωτερικό (είτε ελληνικές είτε ξένες). ίδονται παραδείγµατα i) φόρος 0,15% επί των πωλήσεων µετοχών, ii) φόρος 15% για structured products (δοµηµένα προϊόντα) επί των κερδών σε βάση FIFO, iii) 15% επί των κερδών σε βάση FIFO, σε πράξεις συναλλάγµατος (Forex) εκτός οργανωµένων αγορών. ΓΕΝΝΑΤΑΙ το εξής απλό ερώτηµα: Ποιος Ελληνας ιδιώτης πελάτης που έχει τις σχετικές δυνατότητες δεν θα προσφεύγει σε ξένες ή ελληνικές τράπεζες που ήδη έχουν εγκατασταθεί σε offshore χώρες στο εξωτερικό (Guernsey, Jersey, Λουξεµβούργο κ.λπ.), όταν όλοι γνωρίζουν να ανοίγουν λογαριασµό και να συναλλάσσονται σε ελληνικές και διεθνείς µετοχές, παράγωγα, δοµηµένα προϊόντα, Forex κ.λπ., χωρίς κανέναν φόρο υπεραξίας και συναλλαγών; Ηδη συµβαίνει αυτό προκειµένου να αποφευχθεί ο φόρος 0,15% επί των πωλήσεων ξένων µετοχών και ο φόρος επί των κερδών δοµηµένων και Forex. εν θα επεκταθεί για το πολύ µεγαλύτερο θέµα του φόρου υπεραξίας; Το ερώτηµα λοιπόν είναι ένα: Υπάρχουν έσοδα υπέρ του η- µοσίου σε αυτά τα προϊόντα (δοµηµένα και Forex) από κατοίκους της Ελλάδας και ναυτιλιακές εταιρείες που καθηµερινά κάνουν δισεκατοµµύρια τέτοιες συναλλαγές; Ή στην πράξη χάνεται φορολογητέο εισόδηµα και απασχόληση από αυτές τις δραστηριότητες επειδή ασκούνται από το εξωτερικό; Αν υπάρχουν ικανοποιητικά έσοδα, ας συνεχιστούν και ας ενταθούν οι έλεγχοι, αν όχι, θα πρέπει να καταργηθούν υπέρ της ανάπτυξης και της απασχόλησης, όπως γίνεται σε άλλες δραστηριότητες µε άριστα αποτελέσµατα όπως, για παράδειγµα, στη ναυτιλία. Εξάλλου, ας µη λησµονούνται οι επιδοτήσεις που δίνει το κοινωνικό σύνολο υπέρ άλλων κλάδων όπως, για παράδειγµα, ο τουρισµός. Ο χρηµατοοικονοµικός τοµέας δεν ζητά όµως καµία επιδότηση. Πιο σηµαντικό και άµεσο είναι το υπουργείο να λάβει επιτέλους συγκεκριµένα µέτρα ώστε η Ελλάδα να γίνει διεθνές χρηµατοοικονοµικό κέντρο και να επιστρέψουν τα κεφάλαια των Ελλήνων. Ετσι µόνο θα αυξηθούν τα έσοδα, οι φόροι και η απασχόληση. * Ο Αλέξανδρος Μωραϊτάκης είναι πρόεδρος της «Nuntius ΑΧΕΠΕΥ», πρόεδρος του ΣΜΕΧΑ, µέλος του.σ. του ΕΒΕΑ και πρόεδρος της Επιτροπής Χρηµατοοικονοµικής ράσης ΕΒΕΑ»ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ AΘΗΝΩΝ 19 δισ. ευρώ χάθηκαν από την αρχή του χρόνου Ο Γενικός είκτης έχασε 28% και όλοι φοβούνται ότι τα χειρότερα έρχονται Tο Χρηµατιστήριο της Αθήνας πληρώνει το τίµηµα της διεθνοποίησής του, αλλά παραµένει µια µικρή περιφερειακή αγορά την οποία αγνοούν οι ξένοι όταν τους παραπλανούν, είτε µε µειωµένη κερδοφορία είτε µε κλειστό χρηµατιστήριο. Τίποτε λιγότερο, τίποτε περισσότερο. Σε αυτή την ανάλυση καταλήγει έγκυρος χρηµατιστής. Ταυτόχρονα όµως αναγνωρίζει ότι η συνέχεια του έτους θα είναι δύσκολη, καθώς συνεχίζεται η πιστωτική κρίση στις ΗΠΑ, ενώ εκφράζονται καθηµερινά φόβοι για νέες πτωχεύσεις αµερικανικών ή ευρωπαϊκών ιδρυµάτων εν µέσω µειωµένης ανάπτυξης της Ευρωζώνης, ακριβού ευρώ και ακόµη ακριβότερου πετρελαίου. Και εγχωρίως οι τραπεζίτες που µιλούσαν για λήξη της κρίσης τον Ιούνιο, τώρα τη µεταθέτουν στο τέλος του χρόνου. Τα αποτελέσµατα των παραπάνω είναι η συνολική κεφαλαιοποίηση του Χρηµατιστηρίου να έχει χάσει 19 δισ. ευρώ από τις 6 Ιανουαρίου, ενώ ο Γενικός είκτης από τα υψηλά των µονάδων έχει απολέσει 28%, όταν ο µέσος όρος απωλειών των ευρωπαϊκών αγορών είναι 14%. Ωστόσο, ο µέσος όρος κερδοφορίας των ελληνικών εταιρειών -ως τώρα- παραµένει υψηλότερος από τις αντίστοιχες ευρωπαϊκές. Οι ανωτέρω υπερβολές, κατά τη γνώµη χρη- µατιστή που µίλησε στο, δείχνουν ότι η αγορά είναι υπερ-πουληµένη µε τα όριά της να τοποθετούνται στην περιοχή των µονάδων. Πιο συγκεκριµένα, όπως αναφέρει, «το χρηµατιστήριο αδικείται στα παρόντα επίπεδα τιµών, καθώς το 80% των µετοχών έπρεπε να βρίσκεται 30%-35% υψηλότερα. Η κρίση όµως στις ΗΠΑ και η ισοτιµία ευρώ - δολαρίου οδηγεί στις ρευστοποιήσεις». Περαιτέρω, µε εξαίρεση µια οµάδα εταιρειών οι οποίες εµφάνισαν δυσάρεστες εκπλήξεις στα αποτελέσµατα, οι υπόλοιπες έχουν προεξοφλήσει πτώση κερδών κατά 20%. Και αυτό δεν συνάγεται από τις µέχρι τώρα ανακοινώσεις των εισηγµένων εταιρειών. Ο ίδιος χρηµατιστής παραδέχεται πως η πτώση των τραπεζικών µετοχών επιτάχυνε την κατάρρευση από τις στις µονάδες και διακρίνει την ειδοποιό διαφορά µεταξύ 1999 και 2007: Την εποχή της ευφορίας, οι Ελληνες επενδυτές έχασαν κεφάλαια επενδύοντας σε εταιρείες µε ελάχιστη ή µηδαµινή αξία. Οκτώ χρόνια µετά, οι ίδιοι επενδυτές τοποθέτησαν σε τραπεζικούς τίτλους ή άλλες εταιρείες κεφαλαιοποίησης όσα χρή- µατα απέµειναν και το αποτέλεσµα ήταν το ίδιο. Εγκλωβισµός σε υψηλά επίπεδα τι- µών. Αυτή τη φορά όµως οι επενδυτές ανάλογα µε τις τοποθετήσεις τους θα λάβουν µερίσµατα τα οποία θα είναι υψηλά σε ορισµένες περιπτώσεις, καθώς θα ξεπερνούν το 7%. Την περίοδο Μαΐου - Ιουνίου οι Γενικές Συνελεύσεις των εταιρειών θα αποφασίζουν την καταβολή των µερισµάτων τα οποία θα ξεκινήσουν να καταβάλλονται το πρώτο δεκαήµερο του Ιουνίου. Εκείνη ακριβώς την περίοδο ο χρηµατιστής θεωρεί πως η ελληνική αγορά θα ανακάµψει. ΜΑΝΟΣ ΧΑΤΖΗ ΑΚΗΣ «Οτιδήποτε κάτω από τις µονάδες είναι υπερβολή» «Εικόνα υπερβολής εµφανίζεται το τελευταίο διάστηµα στη Σοφοκλέους, ενώ λείπουν και οι εγχώριοι καταλύτες οι οποίοι θα µπορούσαν να αποτελέσουν ανάχωµα στις ρευστοποιήσεις. Μια οµάδα εταιρειών απογοήτευσε µε τα αποτελέσµατά της (ΟΤΕ, Cosmote, Σιδενόρ, Σωληνουργεία Κορίνθου ). O ΠΡΟΕ ΡΟΣ του X.A. κ. Σπύρος Kαπράλος Ολα αυτά δηµιούργησαν µια όχι και τόσο ελκυστική εικόνα. Θα έλεγα και µια δυσφορία των ξένων επενδυτών. Παρά ταύτα, επιµένω ότι οι παραπάνω εταιρείες είναι εξαίρεση και όχι ο κανόνας. Υπάρχουν τραπεζικές µετοχές µε P/E 10 και υψηλές µερισµατικές αποδόσεις. Θεωρώ ότι οτιδήποτε κάτω από Γιατί όµως αποχωρούν τα funds από την ελληνική αγορά; Ο πρώτος λόγος είναι η έλλειψη ρευστότητας που εµφανίζουν οι περισσότεροι. Η ακριβή ισοτιµία του ευρώ είναι ο δεύτερος λόγος. Την περασµένη Τετάρτη ο δείκτης Dow Jones έκλεισε στις µονάδες. Με το ευρώ όµως στο 1,56 ο δείκτης βρίσκεται περίπου 25% χαµηλότερα, δηλαδή στις µονάδες. Αυτή η τεράστια διαφορά εξηγεί γιατί οι Ευρωπαίοι επενδυτές προτιµούν τις αµερικανικές µετοχές και µάλιστα όχι τις χρη- µατοοικονοµικές. Οι άγνωστες παράµετροι για το Χρηµατιστήριο είναι οι αρνητικές εκπλήξεις όπως η πτώχευση της Bear Stearns. Ουδείς γνωρίζει ποια τράπεζα θα ακολουθήσει, αν και οι Αµερικανοί µείωσαν το επιτόκιο στο 2,25%, καθώς έχου- µε ήδη ύφεση στις ΗΠΑ, όταν οι ανεγέρσεις των νέων κατοικιών βρέθηκαν στα χαµηλά 16ετίας. τις µονάδες είναι υπερβολικό και οφείλεται καθαρά σε συστηµικούς κινδύνους, δηλαδή στην έλλειψη ρευστότητας ενός fund. Τα θεµελιώδη στοιχεία δεν έχουν αλλάξει, όµως και η αγορά έχει προεξοφλήσει µείωση κερδών η οποία δεν αντιστοιχεί στις ανακοινώσεις των εταιρειών».

9 ƒø ª Κυριακή 23 Μαρτίου » O xάρτης των ελληνικών ναυπηγείων Θανάσης Λασκαρίδης Νίκος Βαρβατές Βίκτωρ Ρέστης Σπύρος Λάτσης Γιάννης Ξυλάς Παναγιώτης Τσάκος Θ. Αγγελόπουλος Ποιοι Ελληνες εφοπλιστές διαθέτουν και... ναυπηγεία! Πόσα κεφάλαια έχουν τοποθετήσει σε επιλεγµένα σηµεία του πλανήτη -ΤΟΥ ΜΗΝΑ ΤΣΑΜΟΠΟΥΛΟΥ Σε όλους τους τοµείς εµπλέκονται πλέον οι Ελληνες εφοπλιστές. Η κυριαρχία τους αναµφισβήτητη, αφού και µέσα στο 2008 κατάφεραν να δηµιουργήσουν έναν στόλο ελληνικών συµφερόντων που έσπασε το φράγµα των πλοίων, φθάνοντας τα 4.173, ποσοστό αύξησης 12,8%. Αυτό σηµαίνει 474 πλοία περισσότερα από πέρυσι. Οµως και στις ναυπηγήσεις σηµειώθηκαν τα δικά τους ρεκόρ. Μόνο το 2007 υπεγράφησαν συµβόλαια για τη ναυπήγηση συνολικά 556 πλοίων, αξίας 32 δισ. δολαρίων, συνολικής χωρητικότητας 42, 8 εκατ. τόνων. Στον τοµέα της ναυπηγοεπισκευής υπάρχουν Ελληνες εφοπλιστές που έχουν τοποθετήσει κεφάλαια είτε αγοράζοντας ναυπηγεία και µονάδες ναυπηγοεπισκευής είτε συµµετέχοντας µετοχικά. Ας µην ξεχνάµε ότι ο εφοπλιστής Σταύρος Νιάρχος ήταν εκείνος που κατασκεύασε τα Ναυπηγεία Σκαραµαγκά ανοίγοντας έναν νέο δρόµο στον εφοπλισµό. Βέβαια στις µέρες µας λιγοστεύουν οι Ελληνες εφοπλιστές που ασχολούνται µε τη ναυπηγική βιοµηχανία ως ιδιοκτήτες, αφού οι ναυπηγικές µονάδες της Απω Ανατολής κυριαρχούν πλέον µε φθηνές τιµές και γρήγορη σχετικά παράδοση του πλοίου, γεγονός που τις κάνει δύσκολα ανταγωνίσιµες. Παναγιώτης Τσάκος Ο ΚΑΠΕΤΑΝ Παναγιώτης Τσάκος αγόρασε τα ναυπηγεία του Μοντεβίδεο της Ουρουγουάης το Ηταν ένα ανοιξιάτικο πρωινό, 23 χρόνια πίσω. Ο καπετάνιος βρισκόταν στο ξενοδοχείο «Capitol Pallas». Από το παράθυρό του είχε θέα σε µία από τις δεξαµενές του ναυπηγείου. Ζήτησε από τους υπεύθυνους να το επισκεφθεί. Εκεί έµαθε ότι είχαν βάλει πωλητήριο. Αποφάσισε να το διεκδικήσει. Οι διαπραγµατεύσεις κράτησαν έξι µήνες και είχαν αίσιο τέλος. Το ναυπηγείο πέρασε στην ιδιοκτησία του καπετάν Παναγιώτη, σε µια περίοδο που άρχιζε να χτίζει τη θαλάσσια αυτοκρατορία του. Πρόκειται για µια επένδυση την οποία αγαπάει πολύ ο καπετάνιος και όπως λέει ο ίδιος χαρακτηριστικά: «Είναι µία επιχείρηση που την αισθανόµουν και την αισθάνοµαι σαν ένα παιδί µου». Το ναυπηγείο Tsakos Industrial Navales της Ουρουγουάης έφθασε να επισκευάζει έως και 100 πλοία τον χρόνο. Βρίσκεται σε στρατηγικό σηµείο της Νότιας Αµερικής και εξυπηρετεί δεκάδες πλοία, προσφέροντάς τους καταφύγιο στο λιµάνι του Μοντεβίδεο. Το ναυπηγείο έχει τετραγωνικά µέτρα σε στέγαστρα, ανυψωτικές µηχανές, αποβάθρες συνολικού µήκους 600 µέτρων και γερανούς. Στο συγκεκριµένο ναυπηγείο, εκτός από επισκευές πλοίων, γίνονται και βιοµηχανικές κατασκευές. Νίκος Βαρβατές, Γιάννης Ξυλάς ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΣ όµως υπάρχει στη ναυπηγοεπισκευαστική βιο- µηχανία από τη γειτονική Τουρκία. Αυτό έχει ως αποτέλεσµα Ελληνες εφοπλιστές όχι µόνο να πηγαίνουν σε τουρκικές γιάρδες να επισκευάσουν πλοία τους, αλλά και ναυπηγούν κιόλας. Τελευταία µάλιστα άρχισαν να επενδύουν σε ναυπηγικές µονάδες πλέον ως µέτοχοι. Παρά κάποιους αρχικούς δισταγµούς οι Ελληνες πλοιοκτήτες δεν µπόρεσαν να αντισταθούν. Αρχισαν µε επισκευές, µε κάποια προβληµατάκια στην αρχή, και γρήγορα προχώρησαν σε ναυπηγήσεις πλοίων µεσογειακού µεγέθους. Οι πρώτοι Ελληνες που τοποθέτησαν παραγγελίες ήταν ο κ. Γιάννης Ξυλάς, ο κ. Νίκος Βαρβατές και η εταιρεία «Delna Carriers» της οικογένειας Χατζηδάκη. Ειδικότερα, ναυπήγησαν πλοία µεταφοράς τσιµέντου. Οµως προχώρησαν ακόµη περισσότερο. Χαρακτηριστικό παράδειγ- µα ο εφοπλιστής και πρόεδρος της Ενωσης Μεσογειακών Φορ- Η ΝΑΥΠΗΓΟ- ΕΠΙΣΚΕΥΑ- ΣΤΙΚΗ ΤΗΣ «ELETSON» Μια από τις ελληνικές εταιρείες που στηρίζουν και την ελληνική σηµαία είναι η «Eletson», η οποία έχει ναυπηγοεπισκευαστική µονάδα στη Σαλαµίνα. Εκεί εξυπηρετούνται κατ αποκλειστικότητα τα πλοία του στόλου της, τα οποία φέρουν όλα ελληνική σηµαία. Μια καθαρά οικογενειακή υπόθεση είναι ο ναυτιλιακός όµιλος «Eletson», ο οποίος έχει εξελιχθεί σε κυρίαρχη δύναµη στα µεσαίου µεγέθους δεξαµενόπλοια. Η εταιρεία, που πλέον έχει περάσει στα χέρια της νέας γενιάς, έχει πραγµατοποιήσει δυναµικό άνοιγµα στην αγορά πλοίων µεταφοράς υγραερίου LPG carriers. Η εταιρεία ιδρύθηκε το 1966 από δύο αδέλφια και τους γαµπρούς τους. Ο εκλιπών Ερρίκος Κέρτσικωφ, ο κ. Ιωάννης Καρασταµάτης και τα αδέλφια ο αείµνηστος Απόστολος Χατζηελευθεριάδης και ο κ. Γρηγόρης Χατζηελευθεριάδης, ο οποίος πριν από δύο χρόνια εγκατέλειψε την ενεργό δράση, καπετάνιοι και οι τέσσερις, αποκτούν το πρώτο τους πλοίο, το φορτηγό «Μαρία Τ» το 1966, και την ίδια χρονιά ιδρύουν την «Eletson». Τρία χρόνια αργότερα πραγµατοποιούν στροφή στη στρατηγική τους επενδύοντας σε δεξαµενόπλοια. Μάλιστα στις αρχές της δεκαετίας του 80 εξειδικεύονται στα πρώτα carriers και «παίζοντας» στην spot αγορά εκτοξεύουν τα κέρδη τους. Την ίδια εποχή αφήνουν πίσω τους τις αγοραπωλησίες µεταχειρισµένων πλοίων και εισέρχονται δυναµικά στις νέες ναυπηγήσεις. τηγών Πλοίων κ. Βαρβατές. Ο ίδιος αποφάσισε να χρησιµοποιήσει τη ναυπηγική ανάπτυξη της γειτονικής χώρας προς ελληνικό όφελος. Συγκεκριµένα, µετά την εδώ και χρόνια αδιαφορία της Πολιτείας να συµβάλει στην ενίσχυση του στόλου των µεσογειακών πλοίων, σύναψε συµφωνία αποκλειστικής συνεργασίας µε µετοχική σχέση µε ναυπηγείο της Σαµψούντας και για τα επόµενα τρία χρόνια θα κατασκευάζει πλοία µεσογειακά από έως τόνους, µε σκοπό την ανανέωση του στόλου. Στόχος πάντοτε να µη χαθούν τα πρωτεία στη Μεσόγειο από τα χέρια των Ελλήνων. Οµως, σύµφωνα µε πληροφορίες, συµµετοχή σε τουρκική γιάρδα φέρεται να έχει και ο εφοπλιστής κ. Ξυλάς, ένα παραδοσιακό «τζάκι» της ελληνικής ναυτιλιακής βιο- µηχανίας. Πρόκειται για τα ναυπηγεία Yardimci. Οµιλος Λασκαρίδη Ι ΙΑΙΤΕΡΗ δραστηριότητα στη ναυπηγική βιοµηχανία επιδεικνύει ο όµιλος Λασκαρίδη. Συγκεκριµένα, ελέγχει δύο ναυπηγεία: το Astican, το οποίο βρίσκεται στα Κανάρια Νησιά, και το Astander της Βόρειας Ισπανίας. Παράλληλα, ο όµιλος έχει σε εξέλιξη ναυπηγικό πρόγραµµα που ξεπερνάει τα 700 εκατ. δολάρια. Ανά τον κόσµο ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ όµως στον κλάδο αυτό έχουν και άλλοι Ελληνες εφοπλιστές. Η «Metrostar», συµφερόντων Θεόδωρου Αγγελόπουλου, έχει ναυπηγείο κατασκευής γιοτ, το οποίο βρίσκεται στην Ολλανδία. Πρόκειται για megayacht yard. Πληροφορίες θέλουν τη ναυτιλιακή εταιρεία, η οποία ανήκει στον κ. Αλέξανδρο Παπάγο, γιο της αδελφής του Νίκου Γουλανδρή, να έχει συµφέροντα στην ιαπωνική γιάρδα Tsuneisi. Επίσης οι γνωστοί στο ευρύτερο κοινό από τη συµµετοχή τους στο ελληνικό ποδόσφαιρο, και συγκεκριµένα στον Αστέρα Τρίπολης, κύριοι Γιάννης Καϊµενάκης και ηµήτρης Μπάκος έχουν συµφέροντα σε ένα µικρό ναυπηγείο στην Κίνα. Στη Σαλαµίνα ΜΟΝΑ ΕΣ ναυπηγοεπισκευής υπάρχουν και άλλες στη Σαλαµίνα πέραν της «Eletson». Εκεί έχει µονάδα ο κ. Νίκος Κόρος της γνωστής ναυτιλιακής οικογένειας, όπως και η οικογένεια του Αχιλλέα Καραµανλή, θείου του πρωθυπουργού. Τις ναυτιλιακές δραστηριότητες της οικογένειας έχει αναλάβει η 37χρονη κόρη του Φωτεινή, η οποία είναι και διευθύνουσα σύµβουλος στην εισηγµένη στη Χρηµαταγορά του Λονδίνου ναυτιλιακή εταιρεία «Hellenic Carriers». Επίσης, στη Σαλαµίνα µονάδα έχει και η οικογένεια Χανδρή. Στο Πέραµα ΣΤΟ ΠΕΡΑΜΑ συναντάµε δύο µεγάλα ονόµατα του ελληνικού εφοπλισµού. Πρόκειται για τον κ. Σπύρο Λάτση και τον κ. Βίκτωρα Ρέστη. Ειδικότερα, υπάρχει ναυπηγοεπισκευαστική µονάδα που ονοµάζεται «Ηφαιστος» και είναι συµφερόντων Λάτση, ενώ παρόµοια µονάδα, την ΕΕΓΕ, έχει ο κ. Ρέστης.

10 10 ƒø ª Ο «ήλιος ανέτειλε» για την ΑΛΤΕ Η υπαγωγή της στο άρθρο 44, ο στρατηγικός επενδυτής και η Ανταρκτική -ΤΗΣ ΜΑΡΙΑΝΝΑΣ ΤΖΑΝΝΕ ΥΠΟ ΠΙΕΣΗ ΟΙ «ΜΙΚΡΟΙ» Aν η κρουαζιέρα στην Ανταρκτική ήταν ένα όνειρο ζωής το οποίο ο κ. Απόστολος Αλλαµανής περιορίστηκε να περιγράψει στο πρώτο του συγγραφικό έργο υπό τον τίτλο «Ο ήλιος ανέτειλε τα µεσάνυχτα», τότε η διάσωση της ΑΛΤΕ είναι χωρίς αµφιβολία ένα στοίχηµα ζωής, έστω και αν από αυτήν την προσπάθεια ο άλλοτε ισχυρός άνδρας των κατασκευών θα είναι απών. Αυτός άλλωστε φηµολογείται ότι είναι και ο απαράβατος όρος που έχουν θέσει οι τράπεζες, σχεδιάζοντας την επόµενη µέρα της ΑΛΤΕ. Στο βιβλίο που κυκλοφόρησε από τις εκδόσεις ωδώνη πριν από έναν χρόνο ο κ. Αλλαµανής, ως νεοφώτιστος συγγραφέας, περιγράφει ένα ταξίδι στην άλλη άκρη της Γης, το οποίο προετοίµαζε δύο χρόνια. Οσο καιρό δηλαδή ο άλλοτε ισχυρός εργολάβος επιχειρεί την ένταξη της εταιρείας στο άρθρο 44, δίνοντας µια σιωπηρή µάχη µε τους πιστωτές του, και κυρίως µε την Αγροτική Τράπεζα, µια µάχη που σε πρώτη φάση δείχνει να κερδίζει. Η πρόσφατη απόφαση του Εφετείου Αθηνών να υπαχθεί η άλλοτε µεσαία τεχνική εταιρεία στις ευεργετικές διατάξεις του άρθρου 44 αποτελεί για τον κ. Αλλα- µανή το πρώτο φως στο βαθύ τούνελ που ξεκίνησε πριν από τέσσερα χρόνια, µε την κατάρρευση του δαιδαλώδους οµίλου του. To προηγούµενο Σάββατο το βράδυ ο κ. Aλλαµανής δεν έκρυψε τη χαρά του. Tο διασκέδασε µέχρι πρωίας σε τρέντι κλαµπ στους Onirama. Σε κοντινό τραπέζι διασκέδαζε και ο υπουργός Yγείας κ. ηµήτρης Aβραµόπουλος, ενώ λίγο πιο κάτω ήταν ο κ. Θόδωρος Φέσσας µε φίλους, ο οποίος διασκέδαζε µε αφορµή την ονο- µαστική του εορτή. >Η πρόσφατη απόφαση του Εφετείου Αθηνών ρίχνει το πρώτο φως στο βαθύ τούνελ στο οποίο βρίσκεται η εταιρεία εδώ και τέσσερα χρόνια Η ΙΑΣΩΣΗ της ΑΛΤΕ είναι ένα στοίχηµα ζωής για τον κ. Απόστολο Αλλαµανή ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΑΥΞΗΣΗ ΤΟΥ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ Ανακοινώνεται ότι το Γενικό Συµβούλιο της Τράπεζας της Ελλάδος, µε την από (Συν.4) απόφασή του, ενέκρινε την αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας κατά το ποσό των ,20. Η αύξηση αυτή θα καλυφθεί µε την έκδοση νέων µετοχών ονοµαστικής αξίας 5,60 εκάστη, οι οποίες θα διανεµηθούν δωρεάν στους µετόχους σε αναλογία µίας (1) νέας µετοχής για κάθε τέσσερις (4) παλαιές. Κατόπιν αυτού το µετοχικό κεφάλαιο της Τράπεζας θα ανέρχεται στο ποσό των ,60 διαιρούµενο σε µετοχές, ονοµαστικής αξίας 5,60 εκάστη. Η παραπάνω απόφαση του Γενικού Συµβουλίου της Τράπεζας της Ελλάδος θα ισχύσει, σύµφωνα µε το Καταστατικό της, αφού εγκριθεί από την Κυβέρνηση. Μετά τη δηµοσίευση στην Εφηµερίδα της Κυβερνήσεως της οικείας Πράξης του Υπουργικού Συµβουλίου, οι νέες δωρεάν µετοχές θα διατεθούν στους µετόχους σύµφωνα µε τα οριζόµενα στο άρθρο 308 του Κανονισµού του Χρηµατιστηρίου Αθηνών, όπως ισχύει, ήτοι: ως ηµεροµηνία αποκοπής του δικαιώµατος ορίζεται η 4η εργάσιµη ηµέρα που ακολουθεί την ηµεροµηνία έγκρισης εισαγωγής προς διαπραγµάτευση των νέων δωρεάν µετοχών από το Χρηµατιστήριο Αθηνών, ως ηµεροµηνία έναρξης διαπραγµάτευσης των νέων δωρεάν µετοχών θα ορισθεί έως και η 5η εργάσιµη ηµέρα που ακολουθεί την ηµεροµηνία αποκοπής του δικαιώµατος. Οι ακριβείς ηµεροµηνίες θα γνωστοποιηθούν µε νεότερη ανακοίνωση. ιεύθυνση ιοικητικού Αθήνα, 17 Μαρτίου 2008 Ο κ. ΘΕΟΧΑΡΗΣ ΠΑΠΑΜΑΝΩΛΗΣ, εκ των βασικών µετόχων του «Ευκλείδη» και νυν στέλεχος του οµίλου της «Ελληνικής Τεχνοδοµικής» H περιπέτεια ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ στις κατασκευές, την ενέργεια και τα δοµικά υλικά κατέρρευσαν σαν χάρτινος πύργος και πληθώρα εργαζοµένων βρέθηκε στον δρόµο. Οι καταλήψεις οδηγών και εργολάβων µε τσάπες και µπουλντόζες έξω από τα γραφεία της ΑΛΤΕ στο Μαρούσι ήταν µέχρι και πριν από έναν χρόνο καθηµερινό φαινόµενο. Εκτοτε η είσοδος της ΑΛΤΕ ερήµωσε και οι τράπεζες περιµένουν τις ρυθµίσεις που ορίζει ο νόµος για να περισώσουν ό,τι µπορούν από τα δάνεια που χορήγησαν αφειδώς στον όµιλο Αλλαµανή την περίοδο της χρηµατιστηριακής φούσκας. Ως µεσσίας εµφανίζεται ο κ. Θεοχάρης Παπαµανώλης, εκ των βασικών µετόχων του «Ευκλείδη» και νυν στέλεχος του οµίλου της «Ελληνικής Τεχνοδοµικής». Μηχανικός στο επάγγελµα και µε τεράστια εµπειρία σε κατασκευαστικά έργα, καλείται να βγάλει τα κάστανα από τη φωτιά, αφού ως στρατηγικός επενδυτής θα αναλάβει να υλοποιήσει το σχέδιο εξυγίανσης της εταιρείας. Το «προξενιό» έγινε από τον κ. ηµήτρη Κούτρα, εκ των βασικών µετόχων του οµίλου της «Ελληνικής Τεχνοδοµικής», ο οποίος του έχει εµπιστευτεί και τη θέση του προέδρου της θυγατρικής του οµίλου, της ΤΟΜΗ Α.Ε. Ο κ. Παπαµανώλης φιλοδοξεί να ξαναβάλει στην αρένα των κατασκευών την ΑΛΤΕ, επιδιώκοντας την υπαγωγή της στην 6η τάξη των εργοληπτικών πτυχίων και φυσικά να αξιοποιήσει την ακίνητη περιουσία της, η οποία αποτελεί υπολογίσιµη δύναµη. Στο άρθρο 44 Σύµφωνα µάλιστα µε κύκλους του κατασκευαστικού κλάδου, µε τις ρυθµίσεις που προσφέρει η υπαγωγή της στο άρθρο 44, η εκµετάλλευση των περιουσιακών της στοιχείων είναι ικανή να εξυπηρετήσει τις υποχρεώσεις της. Στα ακίνητα που διαθέτει περιλαµβάνεται µια έκταση στρεµµάτων στην περιοχή Γυαλού, καθώς και άλλα µικρότερα οικόπεδα στη Μύκονο, κοντά στην Εθνική Οδό αλλά και στο Μοναστηράκι Ναυπάκτου. Με βάση το αρχικό σενάριο, η Αγροτική Τράπεζα, που αποτελούσε και τον µεγαλύτερο πιστωτή του οµίλου, θα διατηρήσει στην εταιρεία ποσοστό περί το 30%. Ο στρατηγικός επενδυτής θα ελέγχει περίπου το 37-40% των µετοχών της και το υπόλοιπο 10% οι άλλες πιστώτριες τράπεζες. Η εταιρεία σχεδιάζει να πραγµατοποιήσει µείωση του αριθ- µού των µετοχών της (reverse split), µε αντίστοιχη διαγραφή ζηµιών και εν συνεχεία αύξηση µετοχικού κεφαλαίου. Σε κάθε περίπτωση πάντως πρόκειται για ένα δύσκολο έργο, µε αβέβαιο µέλλον. Η συρρίκνωση του κατασκευαστικού κλάδου συνεχίζεται µε εντατικούς ρυθµούς, µε τους µεγάλους του κλάδου να χτίζουν ισχυρά τείχη και την «περιφέρεια» των κατασκευών να αντι- µετωπίζει σοβαρά προβλήµατα ρευστότητας, τα οποία καθιστούν επισφαλή τη συνέχιση της λειτουργίας ουκ ολίγων επιχειρήσεων. Συµφωνίες όπως αυτή της ΑΕΓΕΚ µε την ινδική «DS Construction» διεξάγονται µετ εµποδίων, µε ορατό τον κίνδυνο ναυαγίου. Παρότι η διοίκηση της εταιρείας διαψεύδει τις πληροφορίες περί ρήξης στις σχέσεις της µε τους Ινδούς, πληροφορίες αναφέρουν ότι πριν από µία εβδοµάδα έγιναν κρούσεις από τραπεζίτες αλλά και από στελέχη της διοίκησης σε µεγάλο τεχνικό όµιλο, προκειµένου να διερευνηθούν οι πιθανότητες εφαρ- µογής εναλλακτικών σχεδίων. Προς το παρόν πάντως κανείς δεν ενδιαφέρεται να σηκώσει τα βάρη της ταλαιπωρηµένης κατασκευαστικής εταιρείας, εκτός, ίσως, από τα έργα της και κυρίως το µετρό της Θεσσαλονίκης. Από την πλευρά της η «Προοδευτική» αναζητά εναγωνίως σανίδα σωτηρίας στην πώληση του ποσοστού της στη Γέφυρα Ρίου - Αντιρρίου, προκειµένου να εξοφλήσει τις υποχρεώσεις της. Οι υπόλοιποι µέτοχοι της εταιρείας («Vinci», «Ελληνική Τεχνοδοµική», «J&P Αβαξ») δεν φαίνονται διατεθειµένοι να εξαγοράσουν, έναντι του ποσού των 21,5 εκατ. ευρώ, το ποσοστό του 7,74% που κατέχει η «Προοδευτική» στην εταιρεία εκ- µετάλλευσης του έργου. Γι αυτό και το πιθανότερο σενάριο είναι το ποσοστό να περάσει στην Alpha Bank, µε την οποία η «Προοδευτική» έχει υπογράψει προσύµφωνο συνεργασίας. Με τον τρόπο αυτόν η τράπεζα περιορίζει τις απώλειες από τα δάνεια που έχει χορηγήσει και διασφαλίζει παράλληλα ότι µπορεί να εισπράξει τα οφειλόµενα από την τεχνική εταιρεία. Μεγάλα οικονοµικά προβλήµατα συνεχίζουν να αντιµετωπίζουν και άλλες τεχνικές εταιρείες όπως η ΙΕΚΑΤ και η «Τεχνική Ολυµπιακή», επιλέγοντας προς το παρόν την εκποίηση περιουσιακών τους στοιχείων. Το µέλλον θα δείξει αν θα τα καταφέρουν.

11 ƒø ª 11 Kύµα αλλαγών έρχεται στον πολύπαθο -όπως µετά την ευρύτερη «καρτελολογία» εξελίσσεται- κλάδο της γαλακτοβιοµηχανίας. Μετά την περίοδο απο-δασκαλοποίησης της αγοράς και της «Vivartia», τη δραµατική πορεία της ΜΕΒΓΑΛ (η οποία έχει περιέλθει σε δεινή θέση µετά τα εξαντλητικά πρόστιµα) και το ευρύτερο στρίµωγ- µα των µεσαίων ελληνικών επιχειρήσεων, η ενεργοποίηση των δύο πολυεθνικών δυνάµεων της αγοράς, της «Nestlé» δηλαδή και της «Friesland», δίνει τον τόνο του ντόµινο (σ.σ.: τσουνάµι κατά πολλούς) των ανατροπών που έρχονται. Πληροφορίες του λοιπόν αναφέρουν πως εδώ και ηµέρες οι διοικήσεις των «Vivartia» και «Nestlé» κάθονται στο ίδιο τραπέζι, ειδικότερα µετά τις αρνητικές εις βάρος της τελευταίας εξελίξεις µε την Επιτροπή Ανταγωνισµού. Οι µεταξύ τους συνοµιλίες αφορούν την κατ αρχάς συνεργασία σε επίπεδο διανοµών αφού η «Nestlé» βλέπει ζεστά το ενδεχόµενο διακίνησης των προϊόντων της σε χώρες µε έντονη την παρουσία της «Vivartia» και το αντίστροφο. ηλαδή η πολυεθνική δύναµη σκέφτεται να αξιοποιήσει το δίκτυο του ελληνικού βιοµηχανικού οµίλου, παρέχοντας εκτός από ζεστό χρήµα και παράλληλη συµφωνία διακίνησης των brands του τελευταίου σε περιοχές της υτικής κυρίως Ευρώπης. Σε περίπτωση που κάτι τέτοιο συµφωνηθεί, θα πρόκειται για µια ανταλλακτική συµφωνία όπου η «Nestlé» θα «δεθεί» στενά µε τον ελληνικό διατροφικό όµιλο, τέσσερα χρόνια µετά την κοινή συµφωνία τους περί πώλησης της ΕΛΤΑ Παγωτού. Κύκλοι της MIG, επιβεβαιώνοντας τις παραπάνω διεργασίες, εκτιµούν πως στις προτεραιότητες της διοίκησης της «Vivartia» είναι οι διεθνείς συµµαχίες και η εντατικοποίηση της παρουσίας στο εξωτερικό, λίγο καιρό µετά τη συµφωνία στις ΗΠΑ µε τη βιοµηχανία σνακ «Nonny s». Το σενάριο «σαλαµοποίησης» ΠΑΡ ΟΛΑ αυτά πηγές του ανταγωνισµού θεωρούν πως δεν είναι απίθανο οι αρχικές συνοµιλίες των δύο βιοµηχανικών κολοσσών να κρύβουν κι άλλες, ενδεχοµένως ακόµα πιο ηχηρές, εξελίξεις για την ελληνική βιοµηχανία. Εξελίξεις που ενδέχεται να προβλέπουν ακόµα και πώληση µέρους των δραστηριοτήτων της «Vivartia» στη «Nestlé». Συγκεκριµένα σενάρια τα οποία βλέπουν το φως της δηµοσιότητας τις τελευταίες ηµέρες κάνουν λόγο για σχέδιο «σαλαµοποίησης» της «Vivartia» και πώλησης ενός µέρους της σε αρκετά δελεαστικό τίµηµα. Ο λόγος γίνεται για τη βιοµηχανική παραγωγή (γάλα και σνακς), σε ένα σενάριο που έχει να κάνει µε τη φηµολογία πως η πρόθεση εξαγοράς των «Everest» και «Olympic Catering» γίνεται ακριβώς στο πλαίσιο ενός ευρύτερου σχεδίου τόνωσης των δικτύων του οµίλου και περιθωριοποίησης του παραγωγικού τοµέα. Κύκλοι της «Vivartia», σε ερώτηση που τους απευθύναµε για το θέµα και τη σεναριολογία που έχει προκύψει, απέκλεισαν ένα τέτοιο ενδεχόµενο, θεωρώντας πως ο ανταγωνισµός επιχειρεί να µεγαλοποιήσει τις επαφές για συνεργασία µε τη «Nestlé». Πάντως είναι δεδοµένο πως πρόσφατα υπήρξαν επαφές σε ιδιαίτερα υψηλό επίπεδο µεταξύ των διοικήσεων των δύο οµίλων, µε τη συµµετοχή µάλιστα και υψηλόβαθµου στελέχους από τη Γενεύη. Το γεγονός αυτό από µόνο του µαρτυρά κινητικότητα, σε µια περίοδο µάλιστα που η «Nestlé» επιθυµεί διακαώς να επεκτείνει ακόµα περισσότερο τις δραστηριότητές της στις αναπτυσσόµενες αγορές της Κίνας και της Ινδίας. Αγορές δηλαδή που ανατρέπουν τις διατροφικές τους συνήθειες, αποκτώντας δυτικά πρότυπα και για τις οποίες δεν επαρκεί η υπάρχουσα υποδοµή του πολυεθνικού κολοσσού. Ντόµινο ανατροπών στη γαλακτοβιοµηχανία Οι συζητήσεις «Vivartia» - «Nestlé» όταν η «Friesland» καραδοκεί - «Μιλάµε µε τη "Nestlé" µονάχα για συνέργιες στη διακίνηση προϊόντων», παραδέχονται στελέχη της MIG - ΤΟΥ ΗΜΗΤΡΗ ΜΑΡΚΟΠΟΥΛΟΥ ΑΥΤΗ ΤΗ «ΡΟ ΟΠΗ» ΠΟΙΟΣ ΘΑ ΤΗΝ ΠΑΡΕΙ; > «Θέλουν να σαλαµοποιήσουν τη "Vivartia" και να πουλήσουν παραγωγικές δραστηριότητες», διατείνεται ο ανταγωνισµός ΕΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΣΗ: ΜΑΝΟΣ ΤΣΕΤΟΣ Την ίδια στιγµή που συµβαίνουν τα παραπάνω, για σαφές προβάδισµα σε ό,τι αφορά την προσφορά της πολυεθνικής γαλακτοβιοµηχανίας «Friesland Hellas» έναντι των υπολοίπων τριών σχηµάτων για την εξαγορά της βορειοελλαδίτικης βιοµηχανίας «Ροδόπη» κάνουν λόγο πηγές της ΑΤΕ, αν και ως σφήνα στις αρχές της εβδοµάδας παρουσιάστηκε και η βιοµηχανία «Ολυµπος». Η «Friesland Hellas» φέρεται να έχει καταθέσει ξεχωριστή πρόταση εξαγοράς, άλλη πρόταση σε σχέση µε τις τεχνολογικές επενδύσεις που θα χρειαστούν ώστε η «Ροδόπη» να γίνει ανταγωνιστική και µια τρίτη για τη διασφάλιση των ήδη υπαρχόντων θέσεων εργασίας. Το συνολικό πακέτο της «Friesland Hellas» -όπως υπογραµµίζεται- είναι κατά πολύ πιο υψηλό του ανταγωνισµού (έως και 50%, αναφέρουν πληροφορίες), καθώς διακαής πόθος της µεγάλης βιοµηχανίας είναι να ανοίξει ακόµα παραπάνω τις εν Ελλάδι δράσεις της. Βέβαια, κυρίαρχο ζητούµενο για την ολλανδικών συµφερόντων επιχείρηση είναι να αποτελέσει η συγκεκριµένη µονάδα το βάθρο της επέκτασής της και στις λοιπές βαλκανικές χώρες, αρχής γενοµένης της Βουλγαρίας. Μεγάλη έµφαση πάντως δίδεται από την Αγροτική Τράπεζα στη διασφάλιση όλων των εργαζόµενων, κάτι µε το οποίο συµφωνεί η µεγάλη διεθνής γαλακτοβιοµηχανία, υπό έναν όµως όρο: oι µελλοντικές προσλήψεις να µη γίνονται µε το παλιό, άκρως ευνοϊκό για τους εργαζοµένους, καθεστώς. Θα πρέπει να σηµειώσουµε πως αυτή τη στιγµή ο χαµηλότερος µισθός εργάτη στη µονάδα της Ροδόπης αγγίζει τα ευρώ, ενώ οι θέσεις προϊσταµένων αµείβονται µέχρι και µε ευρώ τον µήνα. Πάγια θέση της «Friesland Hellas» είναι η διατήρηση του σηµερινού στάτους για όσους εργαζόµενους θελήσουν να συνεχίσουν (σ.σ.: θα υπάρξει πρόγραµµα εθελουσίας εξόδου για όσους επιθυµούν κάτι τέτοιο), όµως σε καµία περίπτωση η υπό τον κ. Γρηγόρη Σκλήκα διοίκησή της δεν επιθυµεί να προσθέσει κι άλλα βαρίδια για όσους προσληφθούν στο µέλλον. Πάντως, προς αυτήν την κατεύθυνση οδηγείται και η πρόταση της «Ολυµπος», η οποία έχει και την κυβερνητική εύνοια. Θα πρέπει να σηµειώσουµε πως αυτή τη στιγµή οι ενδιαφερόµενες επιχειρήσεις που φλερτάρουν τη γαλακτοβιοµηχανία «Ροδόπη» είναι τέσσερις: πρόκειται για τις «Εβροφάρµα», «Friesland», «Νεογάλ» και «Ολυµπος Τυράς». Με την υλοποίηση του διαγωνισµού αναµένεται πάντως να αλλάξουν και τα δεδοµένα της εγχώριας αγοράς γάλακτος, σε συνδυασµό βέβαια και µε κινήσεις που φαίνεται να προετοιµάζει η επίσης πολυεθνική «Nestle». Κι αυτό διότι λίγο καιρό µετά τις εξελίξεις µε το καρτέλ στο γάλα και τους παράλληλους µετοχικούς κραδασµούς της «Vivartia», το πολυεθνικό δίδυµο «Nestle» - «Friesland» φέρεται διατεθειµένο να επενδύσει στο φρέσκο γάλα, επιτείνοντας τον ανταγωνισµό. Παρ όλα αυτά, δεν λείπουν κι εκείνοι οι οποίοι θυµούνται την περίπτωση της ΑΓΝΟ, όπου η ΕΛΤΑ φάνταζε ως το αδιαφιλονίκητο φαβορί, όµως τελικά η «Κρι Κρι» ήταν αυτή που κέρδισε. Η συγκεκριµένη υπόθεση βέβαια είχε ξεσηκώσει θύελλα διαµαρτυριών ακόµα και για πολιτικές παρεµβάσεις, εποµένως κανένας δεν είναι σε θέση να αποκλείσει εκ προοιµίου και τις υπόλοιπες ανταγωνίστριες της «Friesland» εταιρείες.

12 12 13 BIGSTORY1 Πώς βραβεύεται ως µία από τις καλύτερες εταιρείες της Ελλάδας σε εργασιακό περιβάλλον - Μια βιοµηχανία που εκτός από πατατάκια προσφέρει και Ελληνες διεθνείς µάνατζερ σε όλο τον πλανήτη -ΤΟΥ ΗΜΗΤΡΗ ΜΑΡΚΟΠΟΥΛΟΥ ΒΑΣΙΛΗΣ ΓΛΗΝΟΣ Η TASTY FOODS ΕΙΝΑΙ «ΦΕΜΙΝΙΣΤΡΙΑ» ΚΑΙ ΚΟΙΝΩΝΙΚΑ ΕΥΑΙΣΘΗΤΗ Ποιοι είναι οι «άγγελοι» του διευθύνοντος συµβούλου και πώς η Ινδή πρόεδρος της 10ης µεγαλύτερης εταιρείας στον πλανήτη επέβαλε νέους όρους - Το µυστικό ταξίδι της Indra Nooyi στην Ελλάδα και η αγάπη της για τους ελφούς και τον Ζολώτα Ενα παλιό φεµινιστικό ρητό αναφέρει πως εάν ο κόσµος κυβερνιόταν από γυναίκες θα ήταν καλύτερος. Η λατρεία των τελευταίων στην τάξη, η βιολογική τους αντοχή, και φυσικά η φαντασία τους τις κάνουν ακαταµάχητες ή κατ άλλους - λιγότερο γυναικόφιλους- ένα αναγκαίο κακό. Οσο κι αν κάποιοι επιµένουν να τις αποκαλούν «ασθενές φύλο», το βέβαιο είναι πως στον εργασιακό στίβο ήρθαν για να µείνουν και σε πολλές περιπτώσεις να κυριαρχήσουν. Κι αυτό χωρίς να χρειάζεται να έχει κάποιος να αντι- µετωπίσει «new age πασιονάριες» ή τις γνωστές Ελληνίδες φεµινίστριες µε τα ταγάρια και τις αξύριστες µασχάλες της δεκαετίας του 80. Εξάλλου, η µοντέρνα επιχειρηµατικότητα µπορεί άνετα να συνδυαστεί µε την οµορφιά και την κοκεταρία. Στον προθάλαµο των γραφείων της εταιρείας «Tasty Foods» στην Ελλάδα το µήνυµα είναι ξεκάθαρο: «Αξία µας είναι οι άνθρωποι. Θέλουµε όσοι εργάζονται σ εµάς να είναι ισχυροί». Οχι, αυτά δεν τα λέει κάποιος άνδρας γκουρού του επιχειρείν που λατρεύει τις power δηλώσεις. Το ανθρωποκεντρικό µοντέλο και τη νέα φιλοσοφία εισηγήθηκε η πρόεδρος της διεθνούς «Pepsi», στην οποία και ανήκει η «Tasty Foods», η κυρία Indra Nooyi. Μια γυναίκα που καταρρίπτει όλα τα ρεκόρ, καθότι όχι µόνο είναι η πρώτη γυναίκα πρόεδρος, αλλά και η πρώτη µε καταγωγή από την Ινδία που διοικεί έναν επιχειρηµατικό κολοσσό. Λοιπόν, όπως κάθε γυναίκα που σέβεται τον εαυτό της, η κυρία Nooyi, το «παγκόσµιο αυτό φαινόµενο» όπως την αποκάλεσε ο αµερικανικός Τύπος, αποφάσισε να νοικοκυρέψει τη 10η καλύτερη εταιρεία στον πλανήτη, και γι αυτό τον λόγο επέλεξε να προωθήσει παγκοσµίως νέα ήθη, νέες εργασιακές αρχές και φυσικά νέα και υγιεινά προϊόντα. Αποτέλεσµα αυτών των αρχών και αξιών είναι και η σηµερινή ει-

13 ƒø ª Η ΠΡOΕ ΡΟΣ της «Pepsi» κυρία Indra Nooyi ΕΙΚΟΝΟΓΡΑΦΗΣΗ: ΣΑΚΗΣ ΚΟΥΤΣΑΝΤΑΣ ΜΙΑ ΙΝ Η ΠΡΟΕ ΡΟΣ ΜΕ ΑΡΧΑΙΟ- ΛΑΤΡΙΚΑ ΕΝ ΙΑ- ΦΕΡΟΝΤΑ Εχοντας φιλοξενήσει πριν από λίγους µήνες την παγκόσµια πρόεδρο της «Pepsi» κυρία Indra Nooyi, o διευθύνων σύµβουλος της «Tasty Foods» έχει τις θετικότερες αναµνήσεις από την ίδια. «Πρόκειται για ένα φαινόµενο. Για έναν πολύ έξυπνο άνθρωπο, µε καινοτόµες ιδέες, ανοιχτό και πρόσχαρο. Μια γυναίκα µε αρχές. Επί των ηµερών της η εταιρεία είδε τη µετοχή της από τα 30 δολάρια πάνω από τα 70 δολάρια. Αυτό που µου έκανε εντύπωση όταν επισκέφθηκε τη χώρα µας ήταν το πόσο προσηνής ήταν, και φυσικά το ενδιαφέρον της για τον αρχαίο ελληνικό πολιτισµό. Λόγω της καταγωγής της από µια επίσης πολύ ιστορική χώρα όπως η Ινδία, λογικό είναι να σέβεται την ελληνική ιστορία. Χαρακτηριστικά, µάλιστα, µου είχε ζητήσει να επισκεφθεί τους ελφούς ενώ όταν πήγαµε στον Ζολώτα για να δει κοσµήµατα, όσα της άρεσαν ήταν όσα είχαν σύνδεση µε την κλασική, αρχαία ελληνική τέχνη». Η πρόεδρος εµφύσησε έναν διαφορετικό αέρα. «Πρόκειται για τον γνωστό σεβασµό στη διαφορετικότητα», τονίζει ο κ. Βασίλης Γληνός και συµπληρώνει: «Αδιαφορούµε για το χρώµα, το θρήσκευµα ή το φύλο των εργαζοµένων µας. Θέλουµε να κάνουµε πράξη αυτό που η πρόεδρός µας λέει: το µότο "Ανάπτυξη µε νόηµα". Αυτοί είναι οι λόγοι που µια σειρά αδειών, όπως η άδεια µητρότητας, παρατείνονται από 117 ηµέρες σε 127, η άδεια πατρότητας από 2 σε 5 ηµέρες και η άδεια γάµου από 5 σε 9 µε πλήρεις αποδοχές. Επίσης κάθε εργαζόµενος έχει τη δυνατότητα να ζητήσει άδεια διακοπής από την εργασία του για την επίτευξη ταξιδιού, µελέτης ή άλλων προσωπικών λόγων. Η θέση, ο µισθός και η προϋπηρεσία του είναι απολύτως εγγυηµένα"». κόνα της ελληνικής θυγατρικής «Pepsico-Tasty», µιας εταιρείας που βραβεύτηκε µόλις χθες ως µία από τις κορυφαίες σε εργασιακό περιβάλλον επιχειρήσεις στη χώρα µας. Μιλώντας κανείς µε τον διευθύνοντα σύµβουλο της εταιρείας κ. Βασίλη Γληνό, καταλαβαίνει το πόσο διαφορετική εταιρεία είναι αυτή που διοικεί: «Μόνο το ότι διαθέτουµε τρεις γυναίκες διευθύντριες λέει πολλά. Παραδειγµατιζόµαστε από την πρόεδρό µας», αναφέρει, δίνοντας το στίγµα µιας προσπάθειας που έχει ξεκινήσει εδώ και καιρό. Οι «άγγελοι» του Γληνού Εχουµε λοιπόν και λέµε. Οικονοµικός (ε, συγγνώµη, οικονοµική θέλαµε να γράψουµε) διευθύντρια είναι η κυρία Σάσα Hλιαδάκη, διευθύντρια Μάρκετινγκ η κυρία Σοφία Σπηλιωτοπούλου, ενώ τον ρόλο της διευθύντριας Ανθρώπινου υναµικού σε διεθνές επίπεδο ανέλαβε η γνωστή µάνατζερ κυρία Αναστασία Μακαριγάκη. Η τελευταία µάλιστα καλείται να εξελίξει ένα απαιτητικό πρόγραµµα ανθρώπινου δυναµικού, επάνω στο οποίο ολόκληρος ο όµιλος έχει επενδύσει πολλά. «Οταν προσλήφθηκα στην "Pepsico Tasty" έπαθα ένα θετικό σοκ. Η εταιρεία έχει αναπτύξει µια σειρά από καλές πρακτικές που σπάνια συναντάς σε εργασιακό περιβάλλον στην Ελλάδα», αναφέρει η κυρία Μακαριγάκη. Ποιες είναι αυτές; Κατ αρχάς, η εταιρεία έχει καθιερώσει 24ωρη τηλεφωνική γραµµή υποστήριξης όσων εργαζόµενων έχουν κάποιου είδους πρόβληµα. Μπορεί δηλαδή οποιοδήποτε µέλος της εταιρείας να επικοινωνήσει διατηρώντας την ανωνυµία του και να πει το πρόβληµά του. Επίσης η διοίκηση έχει υιοθετήσει προγράµµατα µε τα οποία καλεί τους εργαζοµένους της να εξισορροπούν την επαγγελµατική µε την προσωπική τους ζωή: «Η τάση να πεθαίνουν οι εργαζόµενοι στο γραφείο τους έχει παρέλθει. ουλεύουµε, αλλά έχουµε και ζωή µετά να ζήσουµε», µας λέει γελώντας ο κ. Γληνός, ο οποίος εκπλήσσοντάς µας εξαίρει τις χάρες τις τηλεργασίας. «Πρόσφατα, ένας Ελληνας συνάδελφός µας που κατέλαβε σηµαντική διεθνή θέση ταξιδεύει τέσσερις ηµέρες την εβδοµάδα σε όλη την Ευρώπη και την πέµπτη δεν εργάζεται στο γραφείο αλλά στο σπίτι του», προσθέτει η κυρία Μακαριγάκη. Παρ όλα αυτά η εταιρεία πιάνει διαρκώς τους στόχους που θέτει, αφού δεν επιδιώκει να έχει εργαζοµ ενους ωσεί παρόντες. «Στους επιχειρηµατικούς µας σχεδιασµούς δεν χωράνε οι σάλτσες. Θέλου- µε να δουλεύει ο κόσµος ουσιαστικά και όχι για το show off. Θέλουµε όσοι εργάζονται εδώ να έχουν µαζί µας σχέση ζωής. Ξέρετε, δουλεύω εδώ και 15 χρόνια στην "Tasty", ενώ η εταιρεία διαθέτει στελέχη που εργάζονται επί 20 ή ακόµα και 25 έτη µαζί µας», αναφέρει ο κ. Γληνός, δίνοντας το στίγµα της προσπάθειας που γίνεται. «Λέµε "όχι" στους διαδρόµους» ΜΙΑ απλή βόλτα στα γραφεία της εταιρείας στον Aγιο Στέφανο αρκεί για να πείσει και τους πλέον δύσπιστους πως δεν είναι όλες οι µεγάλες πολυεθνικές στυγνοί και ανθρωποφάγοι εκµεταλλευτές, που κατά την πάγια αριστερίστικη θέση «πίνουν το αίµα του εργάτη µε το καλαµάκι». ΤΑ «ΧΡΥΣΑ» ΕΛΛΗΝΟΠΟΥΛΑ ΤΗΣ PEPSICO-TASTY Ο κ. Γληνός εµφανίζεται επίσης κάθετος και σε κάτι άλλο: «εν µας αρέσουν οι διάδροµοι και η καµαρίλα. Οι προαγωγές δίνονται αξιοκρατικά, µέσα από συγκεκριµένο σύστηµα και οι συνεργάτες µας έχουν άποψη για το ποιοι αξίζουν και ποιοι όχι. Μάλιστα, όσο κι αν φαίνεται απίστευτο, πριν από καιρό έφτασα στο σηµείο να πω πως κάποιος είναι καλύτερος από εµένα και να ζητήσω προσωπικά την προαγωγή του». Κι αν αυτό τελικά δεν είναι ο απόλυτος σοσιαλισµός, τότε τι άλλο είναι; «Μα γιατί εκπλήσσεστε;», διερωτάται. «Τα παραπάνω είναι Η ελληνική «Tasty Foods» διεκδικεί επιπρόσθετες δάφνες, κι αυτό επειδή έχει εξελιχθεί σε πραγµατική σχολή παραγωγής διεθνών µάνατζερ: «Η εταιρεία δίνει µια πραγµατική προοπτική διεθνούς καριέρας. Μάλιστα έχουµε τα δικά µας ρεκόρ. Εννέα πρώην στελέχη µας κατέχουν θέσεις στο παγκόσµιο δίκτυο του οµίλου. Ενδεικτικά αναφέρω: ο κ. Κίµων Μαλατάρας Η ΙΕΥΘYΝΤΡΙΑ ανέλαβε τις Ανθρώπινου διεταιρικές υναµικού σε διεθνές επίπεδο σχέσεις όλης της κυρία Αναστασία Ν. Ευρώπης. Ο κ. Μακαριγάκη Σωτήρης Γιαννόπουλος είναι γενικός διευθυντής της θυγατρικής µας στη Ρουµανία και στη Βουλγαρία. Ο κ. Σπύρος Λιναράς ανέλαβε διευθυντής των εργαζοµένων του οµίλου για όλη την Ευρώπη. Ο κ. Κώστας Μασάλας είναι ένα άλλο παράδειγµα, καθώς ανέλαβε διευθυντής όλων των εργαζοµένων στη Ρωσία. Πρόκειται για θέσεις µεγάλης ευθύνης και το γεγονός πως η διεθνής µητρική εµπιστεύεται τόσο πολύ τους Ελληνες κάτι δείχνει», τονίζει η κυρία Αναστασία Μακαριγάκη, η οποία ως διευθύντρια σε Βαλκάνια, Κύπρο και Ελλάδα αποτελεί µία από τις σπάνιες περιπτώσεις που γυναίκα µάνατζερ µετατρέπεται σε «σιδηρά κυρία» της απασχόλησης. πάγιες πρακτικές που εφαρµόζονται στις ΗΠΑ εδώ και χρόνια. Θα πρέπει να πω και κάτι άλλο: το ψάρι συνήθως βροµάει από το κεφάλι. Εάν ο διευθυντής καπηλεύεται τη θέση του, τότε κάτι δεν πάει καλά. Οι Ελληνες ως εργαζόµενοι είναι πολύ καλοί, όµως έχουν εξάρσεις. Αυτές καταφέραµε να τιθασεύσουµε µέσα από διάλογο και για τον λόγο αυτό επί δέκα χρόνια παρουσιάζουµε συνεχώς ανοδικά αποτελέσµατα, και µάλιστα µε ελάχιστες έως µηδαµινές αυξήσεις στις τιµές των προϊόντων µας», τονίζει. εν είναι τυχαίο το γεγονός πως η ελληνική «Tasty Foods» βραβεύτηκε πριν από λίγο καιρό ως η πρώτη στην κατηγορία ενασχόλησής της, σε σύνολο 165 θυγατρικών από όλο τον πλανήτη για την πολύ θετική της πορεία. Μάλιστα η χώρα µας κατέστη κέντρο των αναπτυξιακών κινήσεων του οµίλου Pepsico σε όλα τα Βαλκάνια, όντας το επιχειρησιακό κέντρο για τη Ρουµανία, τη Βουλγαρία, την Κύπρο, την Αλβανία, τη Σερβία, την Κροατία, τη Βοσνία και την ΠΓ Μ. Interview, όπως λέµε ψυχανάλυση Τι προσέχει όµως µια εταιρεία σαν την «Tasty Foods» όταν προχωρά σε προσλήψεις; «Θυµάµαι πως όταν ο Βασίλης Γληνός µε είχε πρωτοδεί δεν µε ρώτησε τίποτα σχετικά µε τη δουλειά. Ξεκίνησε την κουβέντα µε το πώς βλέπω τη ζωή, ποιες αξίες προτάσσω, ποια είναι τα ενδιαφέροντά µου κ.ά. εν ήταν δηλαδή κανονική συνέντευξη αλλά µάλλον επρόκειτο για µια µορφή ψυχανάλυσης», λέει η κυρία Μακαριγάκη. Ο κ. Γληνός έρχεται να προσθέσει: «Η σκληρή δουλειά δεν φτάνει. Το πρώτο που βάσει των αρχών του οµίλου µας ενδιαφέρει είναι οι αρχές που ο καθένας έχει. Στη συνέχεια το ΕQ του και τέλος η δουλειά». Στην «Τasty Foods» όλοι οι εργαζό- µενοι συνυπογράφουν τους στόχους τους, οι οποίοι κατόπιν εγκρίνονται ή ακόµα απορρίπτονται γραπτώς. ηλαδή, ένας εργαζόµενος έχει δικαίωµα ακό- µα και να αρνηθεί να αναλάβει δουλειά εάν κρίνει πως δεν µπορεί να αντεπεξέλθει. Η αξιολόγηση του στελεχιακού δυναµικού στην συνέχεια γίνεται δίνοντας 50% βαρύτητα στην προσωπικότητα και 50% στην αποτελεσµατικότητα. Η εκπαίδευση αποτελεί διεθνή υπόθεση για την εταιρεία, ενώ σε όλους τους εργαζοµένους δίνεται τριετές πλάνο ανάπτυξης ώστε να γίνονται καλύτεροι. Τέλος, οι αυξήσεις δίνονται µέσα από ένα αξιοκρατικό πλαίσιο και δεν τυγχάνουν διαπραγµάτευσης όποτε ο εργοδότης το θυµηθεί. Και, φυσικά, οι εργαζόµενοι εντάσσονται στο παγκόσµιο πρόγραµµα διάθεσης µετοχών της «Pepsico», το οποίο έχει την επωνυµία «Share power». Το ιστορικό Η «Tasty Foods» ξεκίνησε τις ελληνικές της δραστηριότητες το 1973, όταν διαφαινόταν η δυτικοποίηση της εγχώριας αγοράς και σε µια περίοδο κυριαρχίας της ελληνικής εταιρείας «Τσακίρης». Τα πατατάκια «Tasty» έγιναν συνώνυµο της ανανέωσης στον κλάδο, ενώ το 1979 ένα νέο προϊόν τα γνωστά στην πιτσιρικαρία «Pacotinia» κάνουν θραύση. Το 1987 η εταιρεία εξαγοράζεται από τον όµιλο Frito Lay Int. που ανήκει στην «Pepsico Int.» και δύο χρόνια αργότερα τοποθετούνται στην Ελλάδα τα γνωστά πατατάκια «Ruffles», τα οποία µένουν στην ιστορία ως «τα κυµατιστά» πατατάκια. Το 1992 η εταιρεία εξαγοράζει την βορειοελλαδίτικη «Best Foods» ενώ το 1997 δηµιουργεί το εργοστάσιο της στον Αγιο Στέφανο. Στα µέσα του 2000 ξεκινά ένα κύµα διεθνών εξαγορών και το 2006 εγκαινιάζεται το πρόγραµµα υγείας και ευεξίας. Το 2007 το εργοστάσιο της «Tasty Foods» βραβεύεται ως το καλύτερο της «Pepsico Int.» σε όλη την Ευρώπη. Σή- µερα η εταιρεία βρίσκεται στην πρώτη θέση της αγοράς, µε σηµαντικά µερίδια και διαφορά από τον ανταγωνισµό.

14 14 BIGSTORY2 H πορεία του µετά τη διάλυση της συνεταιριστικής KY EΠ και οι απόψεις του για την παγκόσµια αγορά -ΤΗΣ ΡΙΤΑΣ ΖΑΧΑΡΙΑ ΟΥ ΜΕ ΡΙΖΕΣ ΣΤΗΝ ΠΟΛΗ ƒø ª ΠΑΥΛΟΣ Π. ΕΛΑΤΟΛΑΣ ΕΦΕΡΕ ΕΠΑΝΑΣΤΑΣΗ ΣΤΟ ΕΜΠΟΡΙΟ ΗΜΗΤΡΙΑΚΩΝ Ο ετήσιος τζίρος της «ηµητριακή Α.Ε.», της οποίας είναι διευθύνων σύµβουλος, ξεπερνά τα 100 εκατ. ευρώ, ενώ διαθέτει µεγάλους ιδιόκτητους αποθηκευτικούς χώρους στη Σίνδο και στις Σέρρες Oκ. Παύλος ελατόλας είναι ο άνθρωπος που δηµιούργησε τις βάσεις και έδωσε έναν άλλον αέρα στις εισαγωγές και στο εµπόριο των δη- µητριακών µετά τη διάλυση της συνεταιριστικής ΚΥ ΕΠ. Πρόεδρος επί σειρά ετών του Συνδέσµου Εµπόρων Εξαγωγέων Εισαγωγέων η- µητριακών Υποπροϊόντων και Ζωοτροφών (ΣΕΕ ΥΖ) και ιδιοκτήτης µιας εκ των µεγαλυτέρων εισαγωγικών εταιρειών δηµητριακών στην Ελλάδα, της «η- µητριακή Α.Ε.», ο κ. ελατόλας έχει τη δική του άποψη για το γίγνεσθαι στην αγορά των δη- µητριακών και περιγράφει στο τις εξελίξεις στην ελληνική και διεθνή αγορά αυτών των τόσο σηµαντικών προϊόντων. Σε µια χώρα όπως η Ελλάδα, όπου ο ετήσιος τζίρος στα δηµητριακά φθάνει περίπου τα 600 εκατ. ευρώ και οι συνολικές απαιτήσεις σε αντίστοιχα προϊόντα ξεπερνούν τους 2,7 εκατ. τόνους, είναι σαφές ότι η τοπική παραγωγή δεν επαρκεί και άρα οι εισαγωγές αποτελούν οδυνηρή πραγµατικότητα. Και µάλιστα σε µια περίοδο κατά την οποία οι τιµές έχουν κυριολεκτικά εκτοξευτεί. Οµως ο κ. ελατόλας δεν πιστεύει στην απλουστευµένη άποψη ότι όλα προέκυψαν µε τους νέους πελάτες που εµφανίστηκαν από τις αγορές της Κίνας και της Ινδίας. Χρησιµοποιεί ως επιχειρήµατα πανεπιστηµιακές έρευνες που αποδεικνύουν του λόγου το αληθές. Οπως υποστηρίζει ο ίδιος, υπάρχουν εταιρείες που δεν επεδίωξαν κερδοσκοπία και συνεισέφεραν επί δεκαετίες ώστε να µη λείψουν από την ελληνική αγορά το ποιοτικό και µε προδιαγραφές σιτάρι, το καλαµπόκι, καθώς και όλα εκείνα τα δηµητριακά που µεταποιούνται από τη ελληνική βιοµηχανία, τη βιοτεχνία και την οικοτεχνία σε πολύτιµα για τον άνθρωπο προϊόντα. Οι «µεγάλοι» του πλανήτη, οι δυνάµεις που καθορίζουν το µέλλον και το σήµερα, δεν κάνουν κάτι διαφορετικό από το να προεισπράττουν τις µελλοντικές προσδοκίες. Με τον τρόπο αυτόν έδωσαν τα τελευταία χρόνια σηµαντική ώθηση στις τιµές των δηµητριακών, µε αποτέλεσµα να πονοκεφαλιάζουν οι εκάστοτε υπουργοί για τις µεγάλες τι- µαριθµικές αναπροσαρµογές στα βασικά είδη διατροφής. Ηταν το 2005 όταν έκανε την εµφάνισή της η ιστορία του βιοκαύσιµου, µε αποτέλεσµα να επικρατεί παντού η νοοτροπία τού «όλα τα καίµε». >Στα 151 δισ. δολάρια εκτιµώνται για φέτος τα επενδεδυµένα κεφάλαια στις προθεσµιακές αγορές δηµητριακών, όταν το 2001 η αντίστοιχη αγορά δεν ξεπερνούσε τα 7 δισ. δολάρια Την ίδια εποχή και η Ινδία αναλαµβάνει σηµαντικές εισαγωγές για να καλύψει την αυξηµένη ζήτηση. Σε µία εποχή όπου κάθε χρηµατιστηριακό προϊόν τίθεται υπό αµφισβήτηση, εµφανίζονται στο προσκήνιο τα λεγόµενα εµπορεύµατα που διαπραγµατεύονται στα χρηµατιστήρια ως commodities. Μέταλλα, δηµητριακά, ενέργεια εµφανίζονται δυναµικά στο προσκήνιο και διεκδικούν µερίδιο από τα κεφάλαια των επενδυτών. Ενα ασφαλές καταφύγιο κατά τους ειδήµονες αναλυτές. Καλαµπόκι, σιτάρι, ζάχαρη, καφές, πετρέλαιο, µέταλλα και λοιπά προϊόντα που απασχολούν την καθη- µερινότητα του κάθε πολίτη γνωρίζουν µέρες χρη- µατιστηριακής δόξας. Στα 151 δισ. δολάρια εκτιµώνται για φέτος τα επενδεδυµένα κεφάλαια στις προθεσµιακές αγορές δηµητριακών, όταν το 2001 η αντίστοιχη αγορά δεν ξεπερνούσε τα 7 δισ. δολάρια. Για µια ακόµη φορά στο µάτι των µεγάλων κερδοσκόπων µπαίνουν τα απλά καθηµερινά αγαθά: η αγορά των δηµητριακών, δηλαδή σιτάρι, καλαµπόκι, σόγια. Eπίσης, αρτοσκευάσµατα, µακαρόνια και µία µεγάλη ποικιλία προϊόντων που βρίσκονται καθηµερινά στο πιάτο µας. Τα παγκόσµια αποθέ- µατα δηµητριακών, σύµφωνα µε τις έρευνες, έχουν περιοριστεί στα 241 εκατ. µετρικούς τόνους, από 420 εκατ. το Το τοπίο όµως είναι σύνθετο. Οι εξελίξεις στη ναυλαγορά, τα φαινόµενα αγρανάπαυσης, ο συνωστισµός στα µεγάλα λιµάνια είναι ορισµένα από τα φαινόµενα που έχουν επηρεάσει και αλλάζουν δραµατικά το τοπίο και στη χώρα µας. Σε όλα αυτά έρχεται να προστεθεί και η αγωνία των εµπόρων για τον ΟΛΠ και τον ΟΛΘ, που θα επηρεάσει την κίνηση και το κόστος των εµπορευµάτων. ΦΙΛΕ- ΛΕΥΘΕΡΟΣ ΚΑΙ ΡΕΑΛΙΣΤΗΣ Σήµερα ο κ. Παύλος ελατόλας, ο οποίος ξεκίνησε την επαγγελµατική του πορεία στη «Hewlett Packard», ηγείται της οικογενειακής επιχείρησης «ηµητριακή», την οποία έχουν κατορθώσει µαζί µε τους συνεργάτες του να την αναδείξουν σε σηµαντική εισαγωγική και εξαγωγική εταιρεία, µε µεγάλους ιδιόκτητους αποθηκευτικούς χώρους στη Σίνδο και στις Σέρρες. Ο ετήσιος τζίρος της ξεπερνά τα 100 εκατ. ευρώ και προέρχεται από το εµπόριο δηµητριακών σε Ο κ. ΠΑΥΛΟΣ ΕΛΑΤΟΛΑΣ υποστηρίζει ότι υπάρχουν εταιρείες που δεν επεδίωξαν κερδοσκοπία και συνεισέφεραν ώστε να µη λείψουν από την ελληνική αγορά το ποιοτικό και µε προδιαγραφές σιτάρι και το καλαµπόκι ένα ιδιαίτερα ανταγωνιστικό περιβάλλον, απ όπου ξεπροβάλλουν απίθανοι και απρόβλεπτοι παράγοντες που µπορούν και επηρεάζουν το καθηµερινό σκηνικό του εµπορίου. Ισως ένα από τα καλά µηνύµατα αυτήν την εποχή, ως προς τις τιµές των αγαθών, είναι και η πρωτοβουλία της Επιτροπής των Βρυξελλών για αποδέσµευση των καλλιεργήσι- µων εκτάσεων από τα προγράµµατα αγρανάπαυσης, µια πρωτοβουλία που καλοβλέπουν και στις ΗΠΑ. Οσο για τα καιρικά φαινόµενα τύπου «Ελ Νίνιο» και την οικονοµική ύφεση, που παραµένουν αστάθµητοι παράγοντες και επηρεάζουν τα µάλα την παγκόσµια αγορά, ο κ. ελατόλας εµφανίζεται Η οικογένεια του κ. Παύλου ελατόλα ανήκει στη γενιά των µεταναστών µε ρίζες στην Κωνσταντινούπολη. Εγκαταστάθηκε στην Αθήνα στα µέσα της δεκαετίας του 1930 και ασχολήθηκε από την αρχή µε το εµπόριο βάµβακος. ύσκολη δουλειά, µε απαιτήσεις και γνώσεις για εµπόριο και µε βασικό αντίπαλο την άλλοτε κραταιά κρατική ΚΥ ΕΠ, η οποία φρόντιζε πρωτίστως να διασφαλίζει το ελληνικό αγροτικό προϊόν. ουλειά του µεροκάµατου, αφού ο ρυθµιστής ήταν το ίδιο το κράτος, το οποίο αγόραζε και πούλαγε τα εµπορεύµατα µε επιδότηση. Σύντοµα, όµως, ο ίδιος ο πατέρας ελατόλας αναλαµβάνει και εκπρόσωπος της µεγαλύτερης πολυεθνικής εταιρείας σιτηρών, της «Continental Grain», και φτιάχνουν τα πρώτα τους γραφεία το 1957 στη Βησσαρίωνος. Η εταιρεία παίρνει την ονοµασία «Conti A.E.». Την εποχή εκείνη ως θυρωρός στην πολυκατοικία εργαζόταν ο αείµνηστος Μανόλης, ο άλλοτε σοφέρ του Ελευθέριου Βενιζέλου, ο οποίος είχε επιζήσει από το θανατηφόρο χτύπηµα σε βάρος του τότε Ελληνα ηγέτη. Μνήµες ξεπηδούν από την Ελλάδα του 1950, µια χώρα που προσπαθεί πρωτίστως να επουλώσει τις πληγές από τους πολέµους. Η Αθήνα την εποχή εκείνη θυ- µίζει µια µεγάλη γειτονιά. Ακαδη- µίας και Πανεπιστηµίου, δύο δρό- µοι παράλληλοι, µε ένα πολύβουο επαγγελµατικό κόσµο, όλοι είναι γνωστοί µεταξύ τους. Ανθρωποι µε κοινές µνήµες και ανησυχίες, µια πόλη που αρχίζει σιγά-σιγά να αποκτά µορφή. Το εµπόριο δηµητριακών για πολλές δεκαετίες µέχρι την είσοδο στην ΕΟΚ το 1981 δεχόταν παρεµβάσεις από τις εκάστοτε κυβερνήσεις, κάτι που δεν άφηνε περιθώρια για πολλά πράγµατα. Επί υπουργίας Παπακωνσταντίνου καταργείται η ΚΥ ΕΠ και η αγορά αποκτά άλλους ρυθµούς. Ανάµεσα στους πρωτεργάτες για τη διαµόρφωση µιας νέας απελευθερωµένης αγοράς δηµητριακών ήταν και ο κ. ελατόλας, που έκανε τις πρώτες εισαγωγές σε δηµητριακά σε ένα «επιδοτούµενο» περιβάλλον όσον αφορά στα αγροτικά, µε σκοπό να καλύψει τις ανάγκες των πελατών σε ποικιλίες και προδιαγραφές. ρεαλιστής. Η προσφορά και η ζήτηση είναι οι δια- µορφωτές των πάντων στην παγκοσµιοποιηµένη οικονοµία όπου δραστηριοποιούµαστε. Αλλωστε ο ίδιος εµφορείται από φιλελεύθερες απόψεις, καθώς στο παρελθόν υπήρξε ιδρυτικό µέλος και στέλεχος του κόµµατος των Ταύρων στο πλευρό του κ. Στέφανου Μάνου.

15 ƒø ª 15»ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ ΚΙΝΗΤΗΣ ΤΗΛΕΦΩΝΙΑΣ «ολώµατα» για ενίσχυση των εσόδων τους Η συµφωνία της «Vodafone» µε τον παγκόσµιο κατασκευαστή φορητών υπολογιστών «Dell» σηµατοδοτεί µια νέα φάση του ανταγωνισµού -ΤΟΥ ΣΤΑΜΑΤΗ ΖΑΧΑΡΟΥ Νέους τρόπους ενίσχυσης των εσόδων τους αναζητούν οι εταιρείες κινητής τηλεφωνίας και έχοντας εξαντλήσει σχεδόν τα περιθώρια διείσδυσης των υπηρεσιών φωνής, ποντάρουν πλέον στην αύξηση της χρήσης των υπηρεσιών δεδοµένων. Η συµφωνία της «Vodafone» µε τον παγκόσµιο κατασκευαστή φορητών υπολογιστών «Dell» ση- µατοδοτεί µια νέα φάση του ανταγωνισµού µεταξύ των εταιρειών, η οποία δεν περιορίζεται στην εκµετάλλευση του δικτύου πωλήσεών τους, αλλά προαναγγέλλει ευρύτερες αλλαγές τόσο στην περαιτέρω ανάπτυξη των φερώνυµων αλυσίδων όσο και στις επόµενες κινήσεις των εταιρειών κινητής τηλεφωνίας που έχουν στόχο τη διατήρηση των ρυθµών ανάπτυξής τους. Επιπλέον θα ταράξει ακόµη περισσότερο τα νερά στην ήδη πολύπαθη αγορά του λιανεµπορίου τεχνολογίας της χώρας, καθώς είναι βέβαιο ότι η νέα στροφή των εταιρειών θα πυροδοτήσει πόλεµο τιµών. Ηδη στα ράφια των καταστηµάτων της αλυσίδας «Vodafone» βρίσκονται προς πώληση τέσσερα laptops. Πρόκειται για δύο µοντέλα της «Dell», ένα της «Compaq» και ένα Turbo-X, το οποίο κατασκευάζει η ελληνική αλυσίδα «Πλαίσιο». Η γκάµα των προϊόντων αναµένεται να µεγαλώσει στο προσεχές διάστηµα, αλλά για να συµβεί κάτι τέτοιο θα πρέπει η εταιρεία να εξασφαλίσει δύο εξαιρετικά σηµαντικούς παράγοντες. Πρώτον, θα πρέπει να βρει χώρο στα καταστήµατα >Ηδη τα προϊόντα σύνδεσης στο Internet µέσω του δικτύου κινητής τηλεφωνίας έχουν βρει το κοινό τους για να µπορεί να παρουσιάζει τους φορητούς υπολογιστές και, δεύτερον, θα πρέπει να εκπαιδεύσει το προσωπικό για τη συγκεκριµένη πώληση. εδοµένου ότι πολλά από τα καταστήµατα της εταιρείας είναι περιορισµένα σε χώρο και ότι η εκπαίδευση των εκατοντάδων υπαλλήλων δεν είναι εύκολη υπόθεση, η «Vodafone» επιλέγει µια διαφορετική στρατηγική. Η ανάπτυξη της αλυσίδας εφεξής θα περιλαµβάνει µόνο πολύ µεγάλα καταστήµατα, άνω των 200 τ.µ., τα οποία θα αποτελούν τις «ναυαρχίδες» του δικτύου της και θα διαθέτουν την πλήρη γκάµα των προϊόντων της. Τα υπόλοιπα «περιφερειακά» καταστήµατα θα συνεχίσουν φυσικά να λειτουργούν µε πιο περιορισµένο αριθµό προϊόντων και µε έµφαση κυρίως στο κοµµάτι της κινητής τηλεφωνίας και της εξυπηρέτησης των πελατών. εδοµένου ότι η αλυσίδα καταστηµάτων της «Cosmote» αποτελείται κυρίως από καταστήµατα «Γερµανός» τα οποία πωλούν φορητούς υπολογιστές και προϊόντα τεχνολογίας, θεωρείται βέβαιο ότι την τάση θα ακολουθήσει και η «Wind». Αλλωστε ήδη τα προϊόντα σύνδεσης στο Internet µέσω του δικτύου κινητής τηλεφωνίας έχουν βρει το κοινό τους και η πώληση φορητών υπολογιστών έχει ακριβώς αυτόν τον στόχο, την προσέλκυση δηλαδή πελατών που θα παραµείνουν πιστοί στο δίκτυο κινητής τηλεφωνίας για όσο διάστηµα θα ορίζεται από το συµβόλαιο που θα συνάπτουν µε την αγορά των υπολογιστών και θα φέρουν έσοδα στην εταιρεία. Σύµφωνα µε πληροφορίες, οι εταιρείες δεν θα περιοριστούν στην πώληση υπολογιστών, αλλά θα εντάξουν στην γκάµα τους και άλλες συσκευές, µε επίκεντρο πάντα τη σύνδεσή τους στο δίκτυο κινητής τηλεφωνίας, ή, αν το επιτρέψουν αργότερα οι συνθήκες, και σε δίκτυα ασύρµατου Internet, όπως WiMax, που εκτιµάται ότι θα τα αναπτύξουν στο µέλλον οι εταιρείες τηλεπικοινωνιών. Τα συγκεκριµένα προϊόντα θα λειτουργήσουν ως «δόλωµα» για να πάρουν οι πελάτες την υπηρεσία από τις συγκεκριµένες εταιρείες, όπως ακριβώς συµβαίνει εδώ και πολλά χρόνια µε τις συσκευές κινητών τηλεφώνων. Για να συµβεί αυτό, εννοείται ότι οι εταιρείες θα επιδοτούν την αγορά των συγκεκριµένων προϊόντων, προκαλώντας πόλεµο τιµών στο λιανεµπόριο τεχνολογίας. Ηδη στα καταστήµατα «Vodafone», ένα laptop αξίας 999 ευρώ πωλείται στην τιµή των 180 ευρώ εφόσον ο χρήστης δικαιούται φοιτητική επιχορήγηση από το πρόγραµµα «δες την ψηφιακά» και πραγµατοποιήσει σύνδεση στο πρόγραµµα «φοιτητικό VMC 5GB». εδοµένου ότι το περιθώριο κέρδους από υπολογιστές και προϊόντα τεχνολογίας είναι σχετικά µικρό, οι εταιρείες κινητής τηλεφωνίας διατηρούν ένα συγκριτικό πλεονέκτηµα έναντι των αλυσίδων λιανεµπορίου τεχνολογίας, καθώς µπορούν να διαθέτουν τα προϊόντα σε πολύ χαµηλές τιµές, επιδοτώντας τα από τα έσοδα που αναµένεται να λάβουν από τη χρήση του δικτύου κινητής τηλεφωνίας. Το επόµενο βήµα, σχολιάζει στέλεχος εταιρείας κινητής τηλεφωνίας, θα είναι η διάθεση υπηρεσιών που θα σχετίζονται µε το Internet, όπως ακριβώς έγινε µε την κινητή τηλεφωνία, όπου, µετά την ωρίµανση της αγοράς, δηµιουργήθηκε µια ολόκληρη αγορά υπηρεσιών που περιλαµβάνει από ringtones, παιχνίδια, φωτογραφίες µέχρι εφαρµογές για το κινητό τηλέφωνο. Φυσικά, για να συµβεί κάτι τέτοιο, οι εταιρείες θα πρέπει να εξασφαλίσουν περιεχόµενο που θα διαθέσουν στους χρήστες τους, κάτι που θα συµβεί είτε σε συνεργασία µε υφιστάµενους παρόχους είτε µέσω εξαγορών που θα συµβούν σε παγκόσµιο επίπεδο, αλλάζοντας δραστικά τον χάρτη και στον τοµέα των media και σ αυτόν της διασκέδασης. Α νακατατάξεις αλλά και σηµαντικές διαφοροποιήσεις όσον αφορά στην παραγωγή ασφαλίστρων παρουσιάστηκαν στην ελληνική ασφαλιστική αγορά το 2007, σύµφωνα µε τα επίσηµα στοιχεία τα οποία δόθηκαν στη δηµοσιότητα. Είναι χαρακτηριστικό το γεγονός, όπως φαίνεται και στον πίνακα, ότι η συνολική παραγωγή των 10 µεγαλύτερων ασφαλιστικών εταιρειών της χώρας ξεπέρασε το προηγούµενο 12µηνο τα 3,6 δισ. ευρώ, ενώ η τάση συγκέντρωσης στην αγορά συνεχίζεται, αφού πλέον οι µικρές ασφαλιστικές εταιρείες δύσκολα πλέον επιβιώνουν. Ενα ακόµη χαρακτηριστικό της αγοράς είναι το γεγονός ότι ανάµεσα στις δέκα µεγαλύτερες ασφαλιστικές, οι τρεις είναι θυγατρικές τραπεζών, οι έξι είναι θυγατρικές ξένων ασφαλιστικών οµίλων και µόνο µία, ο όµιλος της ΑΣΠΙΣ, είναι ελληνικών συµφερόντων. Την πρώτη θέση στην παραγωγή ασφαλίστρων για το 2007 κατέλαβε για µία ακόµη φορά η «Εθνική Ασφαλιστική» µε 859 εκατ. ευρώ, ενώ στη δεύτερη θέση αναρριχήθηκε µετά και την εξαγορά της «Commercial Value» ο όµιλος της «ΑΣΠΙΣ Πρόνοια», ο οποίος συγκέντρωσε ασφάλιστρα 475 εκατ. ευρώ. Ανατροπές στην ασφαλιστική αγορά Στη δεύτερη θέση αναρριχήθηκε ο όµιλος της «ΑΣΠΙΣ Πρόνοια» Οι πρώτες 10 εταιρείες στην αγορά για το 2007»Ακαθάριστα εγγεγραµµένα ασφάλιστρα (µε δικαίωµα συµβολαίου) Α/Α ΕΤΑΙΡEΙΑ ΣΥΝΟΛΟ ΣΥΝΟΛΟ ΜΕΡΙ ΙΟ ΑΓΟΡΑΣ ΖΩΗΣ ΖΗΜΙΩΝ 1 ΕΘΝΙΚΗ ΑΕΕΓΑ , , ,49 16,33% 2 ΑΣΠΙΣ ΠΡΟΝΟΙΑ ΑΕΓΑ & ΑΕΑΖ & COMMERCIAL VALUE Α.Ε.Γ.Α. (3) , , ,96 9,12% 3 ΙΝΤΕΡΑΜΕΡΙΚΑΝ ΖΩΗΣ, ΖΗΜΙΩΝ, ΥΓΕΙΑΣ, Ο ΙΚΗΣ (4) , , ,77 9,02% 4 Ε.F.G. EUROLIFE ΖΩΗΣ & ΑΕΓΑ (2) , , ,22 7,65% 5 ING A.E.Γ.Α. & ΖΩΗΣ(3) , , ,90 6,93% 6 ΑMERICAN LIFE INSURANCE CO (ALICO) ,56 0, ,56 5,20% 7 ALPHA ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗ Α.Α.Ε. (ΑΧΑ ΑΣΦΑΛ.) , , ,42 4,13% 8 ΑΓΡΟΤΙΚΗ Α.Ε.Γ.Α , , ,19 3,87% 9 GROUPAMA ΦΟΙΝΙΞ Α.Ε.Α.Ε , , ,31 3,63% 10 ALLIANZ ΕΛΛΑΣ Α.Α.Ε , , ,93 3,54% Πηγή: Επιτροπή Εποπτείας Ιδιωτικής Ασφάλισης

16

17 ƒø ª 17» CRUDE OIL BRENT OIL Πετρέλαιο Τιµές σε $/βαρέλι 110,32 (+0,36%) 107,03 (+0,72%) ,68 (-4,11%) 104,99 (-2,12%) 99,42 (-1,29%) 99,54 (-2,38%) Μια εβδοµάδα που ξεκίνησε για τη διεθνή αγορά ενέργειας µε την κατάρριψη ενός ιστορικού ρεκόρ δεν θα µπορούσε παρά να είναι ενδιαφέρουσα. Με τη διαφορά ότι το συγκεκριµένο ρεκόρ αφορούσε στη µεγαλύτερη ηµερήσια υποχώρηση τιµών σε προθεσµιακό συµβόλαιο αργού πετρελαίου εδώ και 17 χρόνια! Η «ισορροπία» βέβαια ανακτήθηκε γρήγορα, µε την τιµή του βαρελιού να επανέρχεται σε... γνώριµα επίπεδα (πάνω από τα 109 δολάρια ανά βαρέλι) την Τρίτη. Αιτία -ή µήπως αφορµή;- για το comeback αυτό η νέα µείωση των επιτοκίων της Fed κατά 0,75%, που φυσιολογικά αύξησε και πάλι τις πιέσεις στο δολάριο. Η συνέχεια όµως ήταν πέραν πάσης λογικής! Η διολίσθηση στις τιµές του «µαύρου χρυσού» συνεχίστηκε την Τετάρτη και το πρωί της Πέµπτης µε καταιγιστικούς ρυθµούς τέτοιους ώστε κάποιοι να σχολιάσουν πως το ράλι σε πετρέλαιο (και χρυσό) έλαβε τέλος. Τις πρώτες πρωινές ώρες της Πέµπτης το πετρέλαιο έφτασε να διαπραγµατεύεται σε Ασία και µετέπειτα στο Λονδίνο κάτω από τα 100 (!) δολάρια το βαρέλι. ΟΙ ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ (20/03/2008)» Βασικά Επιτόκια Κεντρικών Τραπεζών ECB/ΕΛΛΑ Α 4,00% FED/ΗΠΑ 3% JOP/ΙΑΠΩΝΙΑ 0,40%» Ελληνικά Εξωτραπεζικά Επιτόκια ΙΚΑΙΟΠΡΑΚΤΙΚΟ 9,25% ΥΠΕΡΗΜΕΡΙΑΣ 11,25% ΑΓΟΡΑ Παλαιάς κοπής (Βικτώριας, Εδουάρδου, Γεωργίου) 153,10 Παλαιάς κοπής (Ελισάβετ 1973 και προγενέστερα) 153,10 Νέας κοπής (Ελισάβετ 1974 και µεταγενέστερα) 153,10 ΠΩΛΗΣΗ Ελισάβετ νέας κοπής 166,79 /$ 1,5423-1,71% / 153,20-1,90% $/ 99,33-0,18% / 0,7783-0,97% $/ ΕΛΒΕΤΙΚΟ ΦΡΑΓΚΟ 1,0136 1,55% ΞΕΝΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ ΝΕΑ ΥΟΡΚΗ DOW JONES ,30 1,90% ΟΙ 10 ΜΕΤΟΧΕΣ ΜΕ ΑΝΟ Ο ΟΙ 10 ΜΕΤΟΧΕΣ ΜΕ ΠΤΩΣΗ ΝΕΑ ΥΟΡΚΗ NASDAQ Comp ,01 0,70% ΑΘΗΝΑ ΓΕΝΙΚΟΣ ΕΙΚΤΗΣ 3.760,79-4.2% ΛΟΝ ΙΝΟ FTSE ,40-2,86% 4.516,97-1,64% 6.294,52-2,44% ΤΟΚΙΟ ΝΙΚΚΕΙ ,44 0,15% ΖΥΡΙΧΗ SMI 6.974,64-2,21% Χρυσός 1.011,25 (+0,77%) 1.006,75 (-0,44%) 958,50 (-4,79%) » Χρυσή λίρα»ξένο συνάλλαγµα (20/3/2008, 18.11) ΜΕΣΗ ΑΓΟΡΑ ΠΩΛΗΣΗ ΤΙΜΗ ΟΛΑΡΙΟ ΗΠΑ 1,0432 0,5419 1,5446 ΚΟΡΟΝΑ ΑΝΙΑΣ 3,9601 0,4519 7,4682 ΛΙΡΑ ΑΓΓΛΙΑΣ 0,7779 0,7773 0,7785 ΚΟΡΟΝΑ ΣΟΥΗ ΙΑΣ 4,9114 0,3959 9,4268 ΓΕΝ ΙΑΠΩΝΙΑΣ 103,19 53,03 153,35 ΦΡΑΓΚΟ ΕΛΒΕΤΙΑΣ 1,0624 0,5605 1,5643 ΚΟΡΟΝΑ ΝΟΡΒΗΓΙΑΣ 4,1130 0,1018 8,1242 ΟΛΑΡΙΟ ΚΑΝΑ Α 1,0827 0,5817 1,5837 ΟΛΑΡΙΟ ΑΥΣΤΡΑΛΙΑΣ 1,2107 0,7096 1,7117 ΜΙΛΑΝΟ ΜΙΒ ,00-4,56% ΧΟΝΓΚ ΚΟΝΓΚ HANG-SENG ,22-5,08% 20 MAPTIOY 2008 ΙΑΦΟΡΑ ΑΠΟ 14/03/08 stocks» ΕΙΚΤEΣ ΛΙΒΑΝΗΣ ΑΒΕΕ 1,48 0,79-46,6% UNITED TEXTILES S.A. 0,11 0,08-27,3% ΣΙ ΕΝΟΡ Α.Ε. (ΚΑ) 10,36 7,68-25,9% ΜΕΣΟΧΩΡΙΤΗ (KO) 0,32 0,24-25,0% ΜΑΪΛΛΗΣ (ΚO) 1,09 0,83-23,9% ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΤΗΛΕΟΡΑΣΗ (ΚΟ) 5,26 4,20-20,2% ΛΑΝ-ΝΕΤ ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ 0,25 0,20-20,0% ΣΩΛΗΝΟΥΡΓΕΙΑ ΚΟΡ. (KO) 4,24 3,46-18,4% Χ. ΡΟΚΑΣ ΑΒΕΕ (ΚΟ) 12,20 10,08-17,4% ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ INFOTECH 2,35 1,95-17,0% ΠΑΡΙΣΙ CAC 40 ΑΕΓΕΚ (ΚΟ) 0,22 0,28 27,3% ΦΟΥΡΛΗΣ A.E. ΣΥΜ/ΧΩΝ (ΚO) 17,42 18,60 6,8% ΝΗΡΕΥΣ Α.Ε. (ΚΟ) 2,11 2,25 6,6% ΙΑΣΩ Α.Ε.(KO) 8,44 8,98 6,4% ΕΛΛΑ ΟΣ (ΚΟ) 87,00 92,10 5,9% ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ Α.Ε. (ΚΟ) 5,90 6,20 5,1% ΥΓΕΙΑ Α.Ε. 3,48 3,64 4,6% ΠΡΑΞΙΤΕΛΕΙΟ Α.Ε. (ΚΟ) 0,96 1,00 4,2% ΜΟΧΛΟΣ (ΚΟ) 0,26 0,27 3,8% VIVARTIA ABEE (KO) 22,52 23,38 3,8% Υποχώρησε κατά 0,98%, στα 18,05 δισ. ευρώ, η αξία των υπό διαχείριση κεφαλαίων των ελληνικών ΑΕ ΑΚ την εβδοµάδα που µας πέρασε (6/03-13/03). Η εξέλιξη αποδίδεται στις αρνητικές αποδόσεις που σηµείωσαν οι επιµέρους κατηγορίες των Α/Κ, αλλά και στις εξαγορές µεριδίων ύψους 87,83 εκατ. ευρώ. Συγκεκριµένα, στα Μετοχικά Α/Κ Εσωτερικού η αρνητική κατά µέσον όρο απόδοση της τάξης του 1,94%, σε συνδυασµό µε τις εξαγορές µεριδίων ύψους 20,28 εκατ. ευρώ, είχε ως αποτέλεσµα την πτώση του ενεργητικού κατά 2,43%. Μιχαλακοπούλου 91, Αθήνα ΦΡΑΝΚΦΟΥΡΤΗ DAX Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος TΙΜΗ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΜΕΤΑ- 14/03/ /03/2008 ΒΟΛΗ 3.924, ,79 Γενικός Χ.Α. -4,2% 2.026, ,92 FTSE/ASE 20-4,4% 4.833, ,35 FTSE/ASE 40-4,7% 884,96 856,68 FTSE/ASE 80-3,2% 4.629, ,42 FTSE/ASE 140-4,4% 5.404, ,12 FTSE/ATHEX International -4,5% 3.574, ,75 FTSE/Χ.Α. Πετρελαίου -4,1% , ,57 FTSE/Χ.Α. Χηµικών -5,7% 5.675, ,20 FTSE/Χ.Α. Πρώτων υλών -16,8% 4.845, ,65 FTSE/Χ.Α. Κατασκευών -1,6% 5.981, ,63 FTSE/Χ.Α. Βιοµηχανικών -7,5% 9.502, ,44 FTSE/Χ.Α. Τροφίµων & ποτών 1,0% 5.829, ,20 FTSE/Χ.Α. Προσ. & οικ. προϊόντων -0,2% , ,96 FTSE/Χ.Α. Υγείας -2,2% 6.640, ,14 FTSE/Χ.Α. Εµπορίου -1,8% 5.438, ,21 FTSE/Χ.Α. Μέσων ενηµέρωσης -1,4% 4.283, ,28 FTSE/Χ.Α. Ταξιδιών & αναψυχής -1,5% 5.268, ,10 FTSE/Χ.Α. Τηλεπικοινωνιών -6,5% 6.535, ,37 FTSE/Χ.Α. Υπηρ. Κοινής Ωφέλειας -2,7% 5.263, ,95 FTSE/Χ.Α. Τραπεζών -5,3% 4.581, ,37 FTSE/Χ.Α. Ασφαλειών -1,0% 7.557, ,45 FTSE/Χ.Α. Χρηµατ. υπηρεσιών -2,5% 2.812, ,21 FTSE/Χ.Α. Τεχνολογίας -8,9% »FTSE-20 1 ΤΑΧΥ ΡΟΜΙΚΟ ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ 2,3% 2 COCA COLA EEE 1,1% 3 ΕΛΛ. ΤΕΧΝΟ ΟΜΙΚΗ 0,8% 4 EF EUROBANK 0,5% 5 ΟΠΑΠ 0,0%»FTSE-40 1 ΦΟΥΡΛΗΣ 6,8% 2 ΙΑΣΩ 6,4% 3 ΥΓΕΙΑ 4,6% 4 EUROMEDICA 3,7% 5 ΟΛ 3,6%»FTSE-80 1 ΕΠΙΛΕΚΤΟΣ 10,3% 2 KEGO 7,1% 3 MULTIRAMA 6,1% 4 ΠΗΓΑΣΣΟΣ 3,6% 5 FLEXOPACK 3,0%»FTSE ΕΠΙΛΕΚΤΟΣ 10,3% 2 KEGO 7,1% 3 ΦΟΥΡΛΗΣ 6,8% 4 ΙΑΣΩ 6,4% 5 MULTIRAMA 6,1% Στις µονάδες µε «άτσαλες» πωλήσεις Ρευστοποιήσεις εξαιτίας της έλλειψης κεφαλαίων των ξένων -ΤΟΥ ΗΜΗΤΡΗ ΠΑΦΙΛΑ Το Πάσχα των καθολικών «σώζει» την οδό Αθηνών. Το Χρηµατιστήριο Αθηνών θα παραµείνει κλειστό µέχρι και την ερχόµενη Τετάρτη, καθώς στο εξωτερικό οι καθολικοί εορτάζουν το Πάσχα τους. Οπως και πέρυσι, και για ουσιαστικούς λόγους, η ελληνική αγορά συντονίστηκε µε τις κύριες ευρωπαϊκές αγορές. Η πτωτική, όµως, πορεία της αγοράς έως τις µονάδες δεν ανακόπηκε στο κλείσιµο της περασµένης Πέµπτης. Η ελληνική αγορά, για µία ακόµη φορά, σηµείωνε υποχώρηση υπερδιπλάσια από τις ευρωπαϊκές αγορές δίχως να υπάρχει ουσιαστικός λόγος πέραν των πωλήσεων εξαιτίας της έλλειψης ρευστότητας των ξένων. Μπορεί στις ΗΠΑ και στην Ευρώπη να εντείνεται η ανησυχία µετά την κατάρρευση της επενδυτικής Bear Stearns, αλλά η ελληνική αγορά µε τα σηµερινά επίπεδα τιµών έχει προεξοφλήσει µια µείωση κερδών έως και 20%. Με εξαιρέσεις ορισµένες εταιρείες που έχουν ανακοινώσει υποχώρηση της κερδοφορίας, στις υπόλοιπες δεν έχει ανακοπεί ο ρυθµός ανάπτυξης. Ακόµη και µια επιβράδυνση του α τριµήνου στα µεγέθη των τραπεζών ήδη έχει προεξοφληθεί στις τιµές των µετοχών. Αυτό όµως που παρατηρείται σε αρκετούς τίτλους µετοχών είναι η «άτσαλη» αποχώρηση από µετοχές µία εβδοµάδα µετά το κλείσιµο του Χρηµατιστηρίου. Είναι χαρακτηριστικά ορισµένα «αδειάσµατα» σε µετοχές µε ανοικτές εντολές πώλησης, γεγονός που υποψιάζει αρκετούς για κερδοσκοπικές κινήσεις. Βέβαια, σε τέτοιο περιβάλλον είναι εύλογες οι διακυµάνσεις, αλλά όταν η µετοχή της Εθνικής Τράπεζας χάνει σε µια συνεδρίαση 8%, πλήττεται ολόκληρη η ελληνική οικονοµία. Αν προσθέσει κανείς και το γεγονός ότι ορισµένες ελληνικές εταιρείες δεν επιβεβαίωσαν τις προβλέψεις για κέρδη, τότε εξηγείται η δυσφορία των ξένων, την οποία διέκριναν οι Ελληνες χρηµατιστές. Από τις µεγαλύτερες υποχωρήσεις σηµείωσε η µετοχή της Εθνικής, η οποία ανέκαµψε ύστερα από την ανακοίνωση του µερίσµατος. Σε σχέση µε την περασµένη εβδοµάδα, η πτώση έφθασε το 4,2%. Κέρδη εµφάνισαν µόνο οι µετοχές του «Ταχυδροµικού Ταµιευτηρίου», της «Coca-Cola», της «Ελληνικής Τεχνοδοµικής», της Eurobank και του ΟΠΑΠ.

18 18»ΓΚΕΡΑΡΝΤ ΚΛΑΪΣΤΕΡΛΙ Ο Γερµανός που φέρνει τα πάνω κάτω στη «Philips» Κάλεσε τους εργαζοµένους της ανά τον κόσµο να σταµατήσουν να δουλεύουν και να σκεφτούν τρόπους για την απλοποίηση της δοµής και της λειτουργίας της εταιρείας -ΤΗΣ ΜΑΡΙΑΣ ΤΖΑΒΑΡΑ ƒø ª WHO IS WHO 1891: Ο Γκέραρντ Φίλιπς, ξάδερφος του Καρλ Μαρξ, ιδρύει στην Ολλανδία µια οµώνυµη εταιρεία η οποία κατασκευάζει λάµπες και οικιακό ηλεκτρικό εξοπλισµό Tο σύνθηµα που ακούγεται τους τελευταίους µήνες στη «Philips», τη µεγαλύτερη εταιρεία κατασκευής ηλεκτρικών συσκευών στην Ευρώπη, είναι «απλότητα» και πάλι «απλότητα». Τον περασµένο Νοέµβριο µάλιστα η «Philips» κάλεσε τους εργάτες της ανά τον κόσµο να σταµατήσουν να εργάζονται και να σκεφτούν τρόπους για την απλοποίηση της δοµής και της λειτουργίας της εταιρείας. Οι καλύτερες ιδέες θα προωθούνταν στο εσωτερικό της εταιρείας. Η µέρα αυτή -γνωστή ως «Μέρα της απλότητας» (Simplicity day)- αποτελεί ένα µέρος µόνο ενός ευρύτερου σχεδίου µε την ονοµασία «Vision 2010», το οποίο έχει θέσει σε εφαρµογή ο πρόεδρος και διευθύνων σύµβουλος της «Philips», ο κ. Γκέραρντ Κλάιστερλι, µε στόχο την οργανωτική απλοποίηση και κατ επέκταση την αύξηση των κερδών της εταιρείας. Από την ποσότητα στην ποιότητα ΤΑ ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ χρόνια η εταιρεία αγωνιζόταν να αποκτήσει όσο το δυνατόν περισσότερες επιχειρήσεις, οµοειδείς ή µη, και στη συνέχεια να βρει τον κατάλληλο τρόπο να τις οργανώσει. Το αποτέλεσµα ήταν οι επιχειρήσεις αυτές τελικά να εξελίσσονται σε κακό βραχνά για τη «Philips», η οποία αδυνατούσε να τις οργανώσει µε τέτοιον τρόπο ώστε να είναι επικερδείς. Ο κ. Κλάιστερλι ήταν τελικά αυτός που πήρε την τολµηρή απόφαση να περικόψει την επεκτατική φρενίτιδα των προηγούµενων ετών, να εκποιήσει όσες θυγατρικές έκρινε απαραίτητο και να αναδιοργανώσει κάποιες άλλες χτυπώντας το... κακό στη ρίζα του. Στο πλαίσιο αυτό πούλησε το τµήµα κατασκευής µικροεπεξεργαστών και περιόρισε τα ενδιαφέροντα της «Philips» σε τρεις τοµείς: την υγεία, τον φωτισµό και τις ηλεκτρονικές συσκευές lifestyle. Με το νέο αυτό σχήµα και δίνοντας έµφαση στο marketing ώστε η εταιρεία να έρθει πιο κοντά στους καταναλωτές, ο κ. Κλάιστερλι πιστεύει ότι τα περιθώρια κέρδους θα αυξηθούν από το 7,7% την περασµένη χρονιά στο 10% µέχρι το 2010, προσθέτοντας κέρδη ύψους περίπου 900 εκατοµµυρίων δολαρίων στα 39 δισεκατοµµύρια δολάρια που παρουσίαζε πέρυσι. Ο κ. Γκέραρντ Κλάιστερλι πήρε την τολµηρή απόφαση να περικόψει την επεκτατική φρενίτιδα των προηγούµενων ετών, να εκποιήσει όσες θυγατρικές έκρινε απαραίτητο και να αναδιοργανώσει κάποιες άλλες Η ΙΣΧΥΣ ΕΝ ΤΗ ΕΝΩΣΕΙ Το πρώτο πράγµα που έκανε ήταν να ενισχύσει τη συνεργασία και όχι τον ανταγωνισµό - όπως έκανε ο προκάτοχός του- µεταξύ των διαφόρων τµηµάτων, για την επίτευξη ενός κοινού σκοπού. Ανέθεσε λοιπόν σε τρία τµήµατα την κατασκευή ενός DVD recorder (ένα νέο για την εποχή προϊόν) µε κοινές προθεσµίες, ώστε να προλάβουν τον ανταγωνισµό στην αγορά. Τα αποτελέσµατα ήταν εντυπωσιακά, ξεπερνώντας και την πιο αισιόδοξη πρόβλεψη. Τα επόµενα χρόνια ο κ. Τζέραρντ Κλάιστερλι έδωσε έµφαση, εκτός από το κέρδος, στην έρευνα και την παραγωγή. Στο πλαίσιο αυτό προχώρησε σε συνεργασίες µε ανταγωνιστές, όπως η «Motorola» και η «ST Microelectronics», για την κατασκευή µικροεπεξεργαστών. Επιπλέον, επεκτάθηκε στο Internet µε νέες υπηρεσίες και προϊόντα, σε συνεργασία και πάλι µε γνωστές εταιρείες τηλεπικοινωνιών, όπως η «British Telecom» και η ολλανδική KPN. 1927: Η «Philips» ξεκινά την παραγωγή ραδιοφώνων 1963: Η εταιρεία καινοτοµεί µε την κατασκευή της κασέτας Compact Audio Cassette, η οποία γνωρίζει µεγάλη επιτυχία 1983: Η εταιρεία καινοτοµεί άλλη µια φορά µε τη δηµιουργία της τεχνολογίας Compact Disc, την οποία κυκλοφορεί από κοινού µε τη «Sony» 1997: Η «Philips», σε συνεργασία µε άλλες εταιρείες και εξελίσσοντας την τεχνολογία Compact Disc, κυκλοφορώντας ένα από τα πιο πετυχηµένα ηλεκτρονικά προϊόντα στην ιστορία, το DVD 2006: Η εταιρεία πουλάει το 80,1% των επιχειρήσεων κατασκευής µικροεπεξεργαστών σε µια κοινοπραξία εταιρειών και µέσα στην ίδια χρονιά ανακοινώνει τη δηµιουργία ενός νέου εργοστασίου µικροεπεξεργαστών µε την ονοµασία «NXP Semiconductors» Επικεφαλής στα δύσκολα ΤΟ ΣΗΜΕΡΙΝΟ αφεντικό της «Philips» αποτελεί, όπως και ο πατέρας του, ένα από τα γνήσια «παιδιά» της εταιρείας, καθώς δουλεύει σε αυτήν όλη του τη ζωή. Προτού πάρει το 2001 στα χέρια του το τιµόνι της εταιρείας, είχε αποδείξει την αξία του αναγεννώντας το προβληµατικό τµήµα εξαρτηµάτων. Ως πρόεδρος του τµήµατος, το έβγαλε από την παθητικότητα που το χαρακτήριζε µέχρι τότε, έδωσε βάρος στις νέες τεχνολογίες και επικεντρώθηκε στην κατασκευή προϊόντων όπως chips για κινητά τηλέφωνα και DVD drives για προσωπικούς υπολογιστές. Παράλληλα, οραµατιζόταν ένα σύνολο νέων προϊόντων που θα ικανοποιούσε µελλοντικές τεχνολογικές ανάγκες σε τοµείς όπως οι ασύρµατες υπηρεσίες, η αποθήκευση και διάφορες οθόνες. Το 2001, όταν τελικά πήρε τα ηνία της «Philips», ο κ. Κλάιστερλι έθεσε ως στόχο του να φέρει σε µια συντηρητική εταιρεία, η οποία βασιζόταν υπερβολικά σε απαρχαιωµένα επιχειρηµατικά µοντέλα, µια νέα κουλτούρα βασισµένη στη συνεργασία, το outsourcing και το επιθετικό marketing. Η συγκυρία δεν ήταν ακριβώς ό,τι θα ευχόταν ο µίστερ Κλάιστερλι, ο οποίος βρέθηκε εν µέσω µιας παγκόσµιας οικονοµικής ύφεσης επικεφαλής µιας µεγάλης εταιρείας µε µεγάλα προβλή- µατα. Τα τµήµατα εξαρτηµάτων προσωπικών υπολογιστών και µικροεπεξεργαστών πήγαιναν από το κακό στο χειρότερο, ενώ η απόδοση του νεοαποκτηθέντος τµήµατος κινητής τηλεφωνίας είχε πέσει σχεδόν στο µισό και ο επικεφαλής του γιγαντιαίου οµίλου προβληµατίστηκε σοβαρά εάν έπρεπε να το κλείσει ή να το πουλήσει. Τελικά, την επόµενη χρονιά ο κ. Κλάιστερλι ανακοίνωσε ένα σχέδιο εξυγίανσης της εταιρείας το οποίο περιλάµβανε µείωση του αριθµού των εργοστασίων από 269 σε 160. Παρ όλα αυτά τα αποτελέσµατα για το 2001 ήταν απογοητευτικά, παρουσιάζοντας απώλειες-ρεκόρ για την εταιρεία, ύψους 2,3 δισεκατοµ- µυρίων δολαρίων. Ο επίµονος Γερµανός δεν πτοήθηκε, αλλά έθεσε σε εφαρ- µογή τα σχέδιά του ώστε να µετατρέψει τη «Philips» σε µία high-tech εταιρεία υψηλών ρυθµών ανάπτυξης και αναγνωρίσιµη από τους καταναλωτές.

19 ƒø ª 19 Ο ΓΑΛΛΟΣ ΜΗΧΑΝΙΚΟΣ κ. ΓΚΙ ΝΕΓΚΡΕ ( ΕΞΙΑ) σχεδίασε και κατασκεύασε µια µηχανή εσωτερικής καύσης που είναι παρόµοια µε τις γνωστές µηχανές βενζίνης ή πετρελαίου, αλλά το καύσιµο υλικό της είναι αέρας ή -για την ακρίβεια- η ενέργεια που παράγεται από τη διάσπαση των µορίων οξυγόνου, υδρογόνου και λοιπών συστατικών του αέρα που αναπνέουµε Το αυτοκίνητο που καίει... αέρα! Πώς ο Γάλλος µηχανικός της Formula 1 Γκι Νεγκρέ σχεδίασε το απόλυτο «πράσινο» αυτοκίνητο το οποίο µπορεί να κάψει και νερό -ΤΟΥ ΠΑΝΑΓΙΩΤΗ ΓΚΡΟΥΜΟΥΤΗ Ο ΑΣΤΑΘΜΗΤΟΣ ΠΑΡΑΓΟΝΤΑΣ Ο αστάθµητος παράγοντας στην ιστορία αυτή ονοµάζεται Ρατάν Τάτα. Eίναι ο πιο διάσηµος Ινδός επιχειρηµατίας αυτή την εποχή, ελέγχει έναν τεράστιο όµιλο επιχειρήσεων, µεταξύ των οποίων και η φερώνυµη αυτοκινητοβιοµηχανία, και όνειρό του είναι να δηµιουργήσει µια πραγµατική επανάσταση στον χώρο του αυτοκινήτου. Κάτι που εν πολλοίς πέτυχε µε την παρουσίαση του φθηνότερου αυτοκινήτου παραγωγής στον κόσµο, του Tata Nano των ευρώ. Ο διορατικότατος κ. Τάτα έµαθε για την εφεύρεση του µεσιέ Γκι Νεγκρέ. Σκέφτηκε πως άξιζε τον κόπο να επενδύσει στην τεχνολογία που πρέσβευε το σχεδόν µηδενικό κόστος συντήρησης ενός αυτοκινήτου το οποίο, ασχέτως εάν κόστιζε κάτι παραπάνω από τις ρουπίες του Νano, θα προσέφερε στους πάνω από 1 εκατοµµύριο Ινδούς οι οποίοι σήµερα δεν µπορούν να συντηρήσουν ιδιωτικό µέσο µεταφοράς µια λύση ζωής! Η συµφωνία δεν άργησε να κλείσει. Σε πρώτο στάδιο η «Τata Motors» θα επενδύσει 20 εκατ. ευρώ στη «Motor Development International» επιλέγοντας να διερευνήσει τις προοπτικές ενός τέτοιου αυτοκινήτου. Ο Ινδός επιχειρηµατίας τόλµησε να πράξει αυτό που είτε δεν θέλησαν είτε φοβήθηκαν να κάνουν κολοσσοί της παγκόσµιας αυτοκινητοβιοµηχανίας. Κι επειδή η «Tata» έχει τεράστιες εγκαταστάσεις, προσωπικό και διασυνδέσεις, οι δύο άνδρες (κ. Τάτα, κ. Νεγκρέ) οραµατίζονται την παραγωγή ενός µοντέλου «υβριδικού»! Ενός CityCAR που θα εφοδιάζεται µε κινητήρα καύσης υδρογόνου και µε έναν ηλεκτροκινητήρα, θα ζυγίζει περίπου 330 κιλά, θα έχει αυτονοµία µεταξύ 160 και 320 χιλιοµέτρων και θα κοστίζει περίπου µε ευρώ! Η συµφωνία περιλαµβάνει δύο σκέλη: το πρώτο έχει να κάνει µε τη συνεργασία Γάλλων και Ινδών µηχανικών για την εξέλιξη του κινητήρα και του ίδιου του αυτοκινήτου. Μέχρι τώρα το συγκεκριµένο project έχει περισσότερες από 50 πατέντες-ευρεσιτεχνίες, όλες κατοχυρωµένες στο όνοµα του κ. Νεγκρέ. Εφεξής, κάθε νέα πατέντα θα καταχωρείται υπέρ της ινδικής «Tata». Το δεύτερο σκέλος έχει να κάνει µε την εµπορική εκµετάλλευση του Ο ΙΑΣΗΜΟΣ Ινδός επιχειρηµατίας κ. Ρατάν Τάτα αυτοκινήτου, η οποία περνάει σε ποσοστό 40% στον Γάλλο εφευρέτη και κατά 60% στον Ινδό χορηγό! Το αυτοκίνητο θα κατασκευάζεται στην Ινδία και µάλιστα σε συνεργασία µε την ινδική αεροδιαστηµική υπηρεσία (Indian Space Research Organisation ISRO)! Στόχος της συνεργασίας, η περαιτέρω εξέλιξη του µοντέλου, µε είσοδό του στην παραγωγή ίσως και µέσα στην τρέχουσα χρονιά! Ενδεικτική των προθέσεων των δύο ανδρών η δήλωση του δηµιουργού του αυτοκινήτου, του µεσιέ Νεγκρέ: «Με το πετρέλαιο στα 100 δολάρια το βαρέλι πολλοί θα ξανασκεφτούν τις εναλλακτικές λύσεις που υπάρχουν. Εµείς έχουµε εξελίξει µία. Και σκοπεύουµε να δείξουµε σε όλους πως η λύση µας είναι βιώσιµη, εφαρµόσιµη και -γιατί όχι;- κερδοφόρα». Oκ. Γκι Νεγκρέ είναι διάσηµος στην πατρίδα του. Είναι ένας από τους πρώτους Γάλλους µηχανικούς που ασχολήθηκε ενεργά µε τους αγώνες αυτοκινήτων στο ύψιστο επίπεδό τους, αφού διετέλεσε επί σειρά ετών µηχανικός σε αγώνες Formula 1. Μεγάλο πάθος του ήταν η έρευνα για εναλλακτικά καύσι- µα, για µετατροπές µηχανών αυτοκινήτων και για τον σχεδιασµό αµαξωµάτων. Πάθος που τελικά αποφάσισε να κάνει επάγγελµα. Εν µια νυκτί εγκατέλειψε τις σειρήνες των αγώνων αυτοκινήτων για να σχεδιάσει το απόλυτα οικολογικό αυτοκίνητο. Ιδρυσε µια εταιρεία, τη «Motor Development International», και στρώθηκε στη δουλειά. Επί 15 χρόνια εργαζόταν σε ένα πρωτοποριακό project για το οποίο αναζητούσε µαταίως χορηγούς. Ουδέποτε παράτησε τον αγώνα του. Οπως ο ίδιος λέει σήµερα, επί χρόνια περιέφερε τα σχέδιά του στα γραφεία ανθρώπων µε τους οποίους είχε συνεργαστεί τα χρόνια που προετοίµαζε αγωνιστικά αυτοκίνητα για τις µεγαλύτερες ευρωπαϊκές αυτοκινητοβιο- µηχανίες. Κανείς δεν τον βοήθησε, έτσι ο ίδιος πήρε δάνεια, υποθήκευσε το σπίτι του και τελικά ολοκλήρωσε όχι ένα αλλά τέσσερα διαφορετικά µοντέλα του αυτοκινήτου του. Ενα αυτοκίνητο που απλά καίει αέρα! Ο δαιµόνιος κ. Νεγκρέ σχεδίασε και κατασκεύασε µια µηχανή εσωτερικής καύσης που είναι παρόµοια µε τις γνωστές µηχανές βενζίνης ή πετρελαίου. Εκτός από µια µικρή αλλά προφανέστατα σηµαντική διαφορά: το καύσιµο υλικό της είναι αέρας ή -για την ακρίβεια- η ενέργεια που παράγεται από τη διάσπαση των µορίων οξυγόνου, υδρογόνου και λοιπών συστατικών του αέρα που αναπνέουµε! Ο πανέξυπνος εφευρέτης σχεδίασε το απόλυτο οικολογικό αυτοκίνητο το οποίο µπορεί µε την ίδια ευκολία να κάψει και νερό (οµοίως διασπώντας τα µόρια οξυγόνου και υδρογόνου που το απαρτίζουν), αλλά ο δηµιουργός του ισχυρίζεται πως προτίµησε τον αέρα γιατί τον βρίσκει κανείς παντού και κυρίως γιατί χρειάζεται σαφώς µικρότερο ντεπόζιτο αποθήκευσης µια και συµπιέζεται µε τη βοήθεια ενός µικροσκοπικού κοµπρεσέρ! Ο Γάλλος µηχανικός προχώρησε ένα βήµα παραπέρα. Στο εργαστήριό του ανέπτυξε ένα σχέδιο µικρού ταξί (!), το ονό- µασε CityCAT και άρχισε να κατασκευάζει -χειροποίητα- µοντέλα για να µπορέσει να πάρει την άδεια εµπορίας από τα αρ- µόδια υπουργεία. Το αµάξωµα ήταν από ενισχυµένο πλαστικό (πολλοί λένε πως έχει στοιχεία από τα γνωστά µοντέλα Smart της -τότε- «Daimler Chrysler» και Yaris της «Τοyota») και η µηχανή έκαιγε φυσικά αέρα κοπανιστό! Παραδόξως τα αρµόδια υπουργεία τού χορήγησαν τη λεγόµενη «άδεια τύπου» και ο µεσιέ Νεγκρέ δέχτηκε και κάποιες πρώτες παραγγελίες! Τότε βρέθηκε στη δύσκολη θέση να κοστολογήσει την εργασία του! Τελικώς πούλησε συνολικά 332 αυτοκίνητα, τα περισσότερα σε κάποιες ιδιωτικές εταιρείες, αντί ευρώ το κοµµάτι! εν έβγαλε ποτέ τα λεφτά του και το project φάνταζε καταδικασµένο. Oµως οι πάντες λογάριαζαν χωρίς τον ξενοδόχο

20 20 21 ƒø ª» ΤΖΟΡΤΖ ΜΠΟΥΣ (πρόεδρος των ΗΠΑ) «Η αµερικανική οικονοµία διάγει δύσκολους καιρούς. Ο πρόεδρος της αµερικανικής κεντρικής τράπεζας, όµως, κάνει ό,τι καλύτερο µπορεί υπό τις παρούσες συνθήκες και θεωρεί πως αργά ή γρήγορα η αµερικανική οικονοµία θα ανακάµψει». Τάδε έφη ο πρόεδρος των ΗΠΑ κ. Τζορτζ Μπους στο τελευταίο διάγγελµά του προς τον αµερικανικό λαό την περασµένη Κυριακή από τη Νέα Υόρκη. Το αµίµητο όµως το φύλαγε για το τέλος. Οταν ένας δηµοσιογράφος τού ζήτησε να σχολιάσει τις τιµές των καυσίµων (που στις ΗΠΑ έχουν φτάσει πλέον τα 4 δολάρια το γαλόνι), απάντησε: Η «WAL-MART» ΕΓΚΑΙΝΙΑΣΕ 3 µεγάλα καταστήµατα που απευθύνονται σε µουσουλµάνους, Ασιάτες και ισπανόφωνους πελάτες, ενώ ο διευθύνων σύµβουλος της εταιρείας κ. Λι Σκοτ (δεξιά) υποστήριξε ότι «δεν µπορούµε πλέον να παραγνωρίζουµε το γεγονός πως το ένα τρίτο των πολιτών - καταναλωτών των ΗΠΑ έχει ρίζες σε τρίτες προς τις ΗΠΑ χώρες» WAL-MART Ανοιγµα στις µειονότητες των ΗΠΑ Η «Wal-Mart» επιχειρεί το µεγάλο άνοιγµα στην αγορά των έως τώρα αποµονωµένων µειονοτικών οµάδων του πληθυσµού των ΗΠΑ. Για την ακρίβεια, η εταιρεία που κυριαρχεί στη λιανική αγορά της αµερικανικής ηπείρου µόλις πρόσφατα εγκαινίασε 3 µεγάλα καταστήµατα που απευθύνονται σε µουσουλµάνους, Ασιάτες και ισπανόφωνους πελάτες. Τα συγκεκριµένα καταστήµατα -µε πρώτο το νέο κατάστηµα στο Ντιτρόιτ που έχει πλέον τη φήµη της πρωτεύουσας των αραβόφωνων κατοίκων των ΗΠΑ- έχουν στα ράφια τους πάνω από διαφορετικά προϊόντα αραβικής, ανατολικοευρωπαϊκής αλλά και ισπανόφωνης κουζίνας και κουλτούρας! Και όπως δήλωσε χαρακτηριστικά ο διευθύνων σύµβουλος της «Wal-Mart» κ. Λι Σκοτ: «δεν µπορούµε πλέον να παραγνωρίζουµε το γεγονός πως το ένα τρίτο των πολιτών - καταναλωτών των ΗΠΑ έχει ρίζες σε τρίτες προς τις ΗΠΑ χώρες» ΑΛΕΣΑΝΤΡΟ ΠΡΟΦΟΥΜΟ ιέψευσε και πάλι εξαγορά της UniCredit O κ. Αλεσάντρο Προφούµο (φωτογραφία) είναι διευθύνων σύµβουλος της ιταλικής τράπεζας UniCredit SpA. Κληθείς να σχολιάσει -και πάλι- τις φήµες περί εξαγοράς της τέταρτης σε µέγεθος και µερίδιο αγοράς τράπεζας της γειτονικής µας χώρας, διέψευσε εκ νέου κάθε σενάριο που εµπλέκει την UniCredit σε ενδεχόµενες συνεργασίες µε τρίτες τράπεζες. Η τράπεζα, η µετοχή της οποίας πιέζεται ιδιαίτερα εδώ και έναν χρόνο περίπου, έχει κατά καιρούς πρωταγωνιστήσει σε πλείστα όσα σενάρια εξαγορών, πλην όµως ο επικεφαλής της αρνήθηκε πως συµβαίνει κάτι τέτοιο προς το παρόν. Αφησε όµως ανοικτό ένα παράθυρο, δηλώνοντας πως στην κατάλληλη στιγµή και για την κατάλληλη τιµή θα σκεφτόταν σοβαρά να ζητήσει από τους µετόχους και το διοικητικό συµβούλιο να συναινέσουν σε µια ενδεχόµενη πρόταση εξαγοράς! YAHOO! «Μετακοµίζει» στη Γενεύη Η «Yahoo!» σχεδιάζει να εγκαταλείψει το Λονδίνο και να µεταφέρει τα κεντρικά γραφεία των ευρωπαϊκών δραστηριοτήτων της στη Γενεύη, όπως σηµειώνει δη- µοσίευµα των «Financial Times». Σύµφωνα µε τους «F.T.», οι οποίοι επικαλούνται καλά πληροφορηµένες πηγές, η «µετακόµιση», η οποία εντάσσεται στο επονοµαζόµενο «Project Yodel», πραγµατοποιείται για φορολογικούς λόγους. Εάν τελικώς πραγµατοποιηθεί, θα αποτελέσει ταυτόχρονα ένα ακόµη πλήγµα για τη βρετανική πρωτεύουσα, η οποία «αγωνίζεται» να κρατήσει επί βρετανικού εδάφους τεχνολογικές εταιρείες. Ηδη η «Google», αν και διατηρεί τις µονάδες εµπορικών δραστηριοτήτων στο Λονδίνο, µετέφερε beautiful ΠΡΟΣΩΠΑ ΚΑΙ ΛΑΜΨΗ ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΙΣ ΙΕΘΝΕΙΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ Ο ΙΑΣΗΜΟΣ ΗΘΟΠΟΙΟΣ του Χόλιγουντ Μπίλι Κρίσταλ θα παίξει για έναν αγώνα µε την αγαπηµένη του οµάδα µπέιζµπολ Μονοήµερη µεταγραφή στους New York Yankees Ο διάσηµος ηθοποιός του Χόλιγουντ εκπληρώνει ένα παιδικό του όνειρο. Οπως ανακοινώθηκε τη ευτέρα, ο διάσηµος κωµικός θα παίξει για έναν αγώνα µε την αγαπηµένη του οµάδα µπέιζµπολ, τους New York Yankees! Για την ακρίβεια, η οµάδα του ζήτησε και πήρε ειδική άδεια από την οµοσπονδία µπέιζµπολ για να µπορέσει να υπογράψει µε τον µίστερ Κρίσταλ µονοήµερο επαγγελµατικό συµβόλαιο (!), το οποίο θα του επέτρεπε να αγωνιστεί στο µατς µε τους Pittsburgh Pirates. Οπερ και εγένετο, µε τον διάσηµο ηθοποιό να αγωνίζεται µε το νούµερο 60 στην πλάτη. Το οικονοµικό στοιχείο της υπόθεσης είναι η αµοιβή του! Ακριβώς επειδή δεν νοείται επαγγελµατικό συµβόλαιο χωρίς αµοιβή, ο µίστερ Κρίσταλ πήρε το ποσό των 120 δολαρίων για τις υπηρεσίες του!

Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE. του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ

Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE. του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ ΕΙΣΑΓΩΓΗ 1. Έχουν ήδη περάσει δύο χρόνια από την έναρξη της παγκόσμιας

Διαβάστε περισσότερα

Αριθμός Εργαζόμενων ΕΛΛΑΔΑ & Δ. ΕΥΡΩΠΗ 3 7 1.162 Η.Π.Α. 2 4 1.715 ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ 5 6 1.629 ΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΜΕΣΟΓΕΙΟΣ 3 8 1.031 ΣΥΝΟΛΟ 13 24 5.

Αριθμός Εργαζόμενων ΕΛΛΑΔΑ & Δ. ΕΥΡΩΠΗ 3 7 1.162 Η.Π.Α. 2 4 1.715 ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ 5 6 1.629 ΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΜΕΣΟΓΕΙΟΣ 3 8 1.031 ΣΥΝΟΛΟ 13 24 5. ΤΙΤΑΝ Α.Ε. ΓΕΝΙΚΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΑ ΚΑΙ ΤΟΝ ΟΜΙΛΟ Η ΤΙΤΑΝ Α.Ε. είναι ένας Όμιλος εταιριών με μακρόχρονη πορεία στη βιομηχανία τσιμέντου. Ιδρύθηκε το 1902 και η έδρα του βρίσκεται στα Άνω Πατήσια. Ο Όμιλος

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Η άμεση και πλήρης ανακεφαλαιοποίηση της Eurobank από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κατά 5,8δισ. αποκαθιστά την κεφαλαιακή βάση της Τράπεζας με pro-forma δείκτη

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS)

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS) Αθήνα, 27 Φεβρουαρίου, 2003 ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS) Αύξηση µεριδίου αγοράς κατά 1% στις Καταθέσεις και τις Χορηγήσεις Οργανικά Κέρδη 1 263 εκατ. (+7%) - Καθαρά

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΞΑΜΗΝΙΑ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 30 ΙΟΥΝΙΟΥ 2008 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ

ΟΜΙΛΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΞΑΜΗΝΙΑ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 30 ΙΟΥΝΙΟΥ 2008 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΥΝΟΨΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Βασικά oικονοµικά στοιχεία Ιουν-08 Ιουν-07 Μεταβολή '000 '000 % Σύνολο καθαρών εσόδων 149.660 163.075 (8%) Σύνολο εξόδων 78.363 77.649 1% Μερίδιο από συνδεδεµένη εταιρεία -- 1.575

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014 29 Αυγούστου Αποτελέσματα Β Τριμήνου Ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια και ρευστότητα: Δείκτες κεφαλαίων κοινών μετοχών CET1 17,8% και δανείων προς καταθέσεις 103,4%. Συνεχιζόμενη ανάκαμψη των κερδών προ προβλέψεων

Διαβάστε περισσότερα

ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ

ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ Οι κυριότερες οικονοµικές εξελίξεις την περίοδο που διανύουµε σχετίζονται µε την ψήφιση του Μεσοπρόθεσµου προγράµµατος καθώς και µε τις συζητήσεις για το νέο

Διαβάστε περισσότερα

Προτάσεις πολιτικής για τη διαχείριση προβληµατικών χαρτοφυλακίων δανείων

Προτάσεις πολιτικής για τη διαχείριση προβληµατικών χαρτοφυλακίων δανείων Προτάσεις πολιτικής για τη διαχείριση προβληµατικών χαρτοφυλακίων δανείων Κερασίνα Ραυτοπούλου Σύµβουλος Αντιπροέδρου της Κυβέρνησης στον Χρηµατοπιστωτικό Τοµέα 1 Εισαγωγή Στην Ελλάδα η οικονοµική κρίση

Διαβάστε περισσότερα

Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009

Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009 Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009 Καθαρά Κέρδη Ομίλου: 82,4 εκ. (-1,6%, σε επαναλαμβανόμενη βάση +6,4%), Τράπεζας: 96,3 εκ. (+46,7%), με περαιτέρω βελτίωση της προ προβλέψεων οργανικής

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Οκτώβριος 2010 1. Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Η ελληνική οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με μια από τις μεγαλύτερες κρίσεις τις τελευταίες δεκαετίες. Κύρια χαρακτηριστικά της κρίσης

Διαβάστε περισσότερα

Τα αποτελέσµατα του α τριµήνου

Τα αποτελέσµατα του α τριµήνου Τα αποτελέσµατα του α τριµήνου O Όµιλος της ΕΤΕ παρουσίασε καθαρά κέρδη για έκτο συνεχόµενο τρίµηνο τα οποία ανήλθαν σε 181 εκατ. κατά το α τρίµηνο 2014, σε σχέση µε κέρδη 27 εκατ. το α τρίµηνο 2013. Σε

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΟΜΙΛΟΥ Για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2010 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ

ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΟΜΙΛΟΥ Για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2010 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΟΜΙΛΟΥ Για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2010 25 Φεβρουαρίου 2011 1. ΣΥΝΟΨΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Βασικά oικονοµικά στοιχεία εκ-10 εκ-09 Μεταβολή '000 '000 % Σύνολο καθαρών εσόδων

Διαβάστε περισσότερα

Του Δημητρη Κοντογιαννη, ΕΛΕΥΘΕΡΟΤΥΠΙΑ ΣΑΒΒΑΤΟΥ 1458 ΠΟΙΟΣ ΕΙΝΑΙ:

Του Δημητρη Κοντογιαννη, ΕΛΕΥΘΕΡΟΤΥΠΙΑ ΣΑΒΒΑΤΟΥ 1458 ΠΟΙΟΣ ΕΙΝΑΙ: Του Δημητρη Κοντογιαννη, ΕΛΕΥΘΕΡΟΤΥΠΙΑ ΣΑΒΒΑΤΟΥ 1458 ΠΟΙΟΣ ΕΙΝΑΙ: Ο καθηγητης κ.γκικας Χαρδουβελης, οικονομικος συμβουλος του πρωθυπουργου από τον Απριλιο του 2001, είναι γνωστος στους ανθρωπους της αγορας

Διαβάστε περισσότερα

Η κρίση γεννά κεντρικές οικονομικές διοικήσεις*

Η κρίση γεννά κεντρικές οικονομικές διοικήσεις* 116 ΠΑΝΟΣ ΠΑΝΑΓΙΩΤΟΥ Η κρίση γεννά κεντρικές οικονομικές διοικήσεις* Στο άρθρο με τίτλο «Κρίσεις: Είναι δυνατόν να αποτελούν κατασκευασμένο προϊόν;» εξετάστηκε η προκληθείσα, από μια ομάδα μεγάλων τραπεζιτών

Διαβάστε περισσότερα

Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων»

Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων» Πειραιάς, 10 Ιουνίου 2013 Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων» Στην Ελλάδα, τα επιτόκια χορηγήσεων παραμένουν σε υψηλό

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Ανακεφαλαιοποίηση 4δισ. από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας με το Δείκτη Συνολικής Κεφαλαιακής Επάρκειας να διαμορφώνεται στο 9,0% και αντίστοιχη βελτίωση της ρευστότητας

Διαβάστε περισσότερα

ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΚΑΙ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΠΡΟΟΠΤΙΚΗ

ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΚΑΙ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΠΡΟΟΠΤΙΚΗ Κυρίες και κύριοι, φίλες και φίλοι, Ευχαριστώ για την παρουσία σας σημερινή εκδήλωση. Ευχαριστώ επίσης την Ο.Κ.Ε. και το Πρόεδρό της, κ. Πολυζωγόπουλο, για την τιμή που μου έκαναν να μου ζητήσουν να μιλήσω

Διαβάστε περισσότερα

ECONOMIST CONFERENCES ΟΜΙΛΙΑ

ECONOMIST CONFERENCES ΟΜΙΛΙΑ ECONOMIST CONFERENCES ΟΜΙΛΙΑ ΓΙΩΡΓΟΥ ΖΑΝΙΑ PRESIDENT, HELLENIC BANK ASSOCIATION, CHAIRMAN OF THE BOARD OF DIRECTORS, NATIONAL BANK OF GREECE CREDIT RISK MANAGEMENT FOR BANKING & BUSINESS FINDING LIQUIDITY

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 5. Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία

Κεφάλαιο 5. Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία Κεφάλαιο 5 Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία Περίγραμμα κεφαλαίου Ισοζύγιο Πληρωμών Ισορροπία της αγοράς αγαθών σε μια ανοικτή οικονομία Αποταμίευση και επένδυση σε μια μικρή ανοικτή οικονομία

Διαβάστε περισσότερα

1. Τι γνωρίζετε για το θεσμό της ιδιωτικής ασφάλισης στη χώρα μας; Τι γνωρίζετε παγκοσμίως;

1. Τι γνωρίζετε για το θεσμό της ιδιωτικής ασφάλισης στη χώρα μας; Τι γνωρίζετε παγκοσμίως; 1. Τι γνωρίζετε για το θεσμό της ιδιωτικής ασφάλισης στη χώρα μας; Τι γνωρίζετε παγκοσμίως; Η ιδιωτική ασφάλιση βρίσκεται μπροστά σε μια νέα πραγματικότητα, διεκδικώντας ισχυρότερη θέση στο χρηματοπιστωτικό

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΙΑ ΤΟΥ ΥΠΟΥΡΓΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ κ. ΓΕΩΡΓΙΟΥ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗ ΣΕ ΣΥΝΕΔΡΙΟ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ

ΟΜΙΛΙΑ ΤΟΥ ΥΠΟΥΡΓΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ κ. ΓΕΩΡΓΙΟΥ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗ ΣΕ ΣΥΝΕΔΡΙΟ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ Τρίτη, 11 Νοεμβρίου 2008 ΟΜΙΛΙΑ ΤΟΥ ΥΠΟΥΡΓΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ κ. ΓΕΩΡΓΙΟΥ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗ ΣΕ ΣΥΝΕΔΡΙΟ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ Η συμπλήρωση των 50 ετών από την ίδρυση της Ευρωπαϊκής Τράπεζας

Διαβάστε περισσότερα

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΛΙΤΟΤΗΤΑΣ Μελέτη του ΔΝΤ για 17 χώρες του ΟΑΣΑ επισημαίνει ότι για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης του πρωτογενούς πλεονάσματος, το ΑΕΠ μειώνεται κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και

Διαβάστε περισσότερα

Ανασκόπηση Εγχώριας Χρηματιστηριακής Αγοράς. Ανδρέας Κωνσταντίνου Υπεύθυνος Τμήματος Έρευνας και Ανάλυσης

Ανασκόπηση Εγχώριας Χρηματιστηριακής Αγοράς. Ανδρέας Κωνσταντίνου Υπεύθυνος Τμήματος Έρευνας και Ανάλυσης Τμήμα Έρευνας & Ανάλυσης Ανασκόπηση Εγχώριας Χρηματιστηριακής Αγοράς Ανδρέας Κωνσταντίνου Υπεύθυνος Τμήματος Έρευνας και Ανάλυσης 4 Οκτωβρίου 2006 1 Πίνακας Περιεχομένων i. Ανασκόπηση Χρηματιστηρίου Αξιών

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Κεφαλαιακή Επάρκεια: Ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας διαμορφώνεται στο 8,1% μετά την καταβολή από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κεφαλαιακής

Διαβάστε περισσότερα

Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση

Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση Η φερεγγυότητα των ελληνικών τραπεζών δεν κινδυνεύει απ' αυτή την κρίση, διότι δεν υπάρχουν οι δίαυλοι για τη μετάδοση στην Ελλάδα των προβλημάτων που

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Η επιβράδυνση του ρυθµού ανάπτυξης της παγκόσµιας οικονοµίας επηρεάζει άµεσα και τις χρηµαταγορές, οι οποίες χαρακτηρίζονται από έντονη µεταβλητότητα παρά τα αυστηρά δη- µοσιονοµικά µέτρα

Διαβάστε περισσότερα

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ;

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Καθώς έχουν περάσει, από το 2008 οπότε και ξέσπασε η μεγαλύτερη καπιταλιστική κρίση μετά την κρίση του 1929, οι πάντες σχεδόν συμπεριφέρονται σαν να έχει ξεπεραστεί η κρίση

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Θετικά αποτελέσµατα, λόγω ισχυρών διεθνών περιθωρίων διύλισης - απρόσκοπτη λειτουργία κατά τη διάρκεια της τραπεζικής κρίσης

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Θετικά αποτελέσµατα, λόγω ισχυρών διεθνών περιθωρίων διύλισης - απρόσκοπτη λειτουργία κατά τη διάρκεια της τραπεζικής κρίσης ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ 27 Αυγούστου 2015 Αποτελέσµατα Β Τριµήνου / Α Εξαµήνου 2015 Θετικά αποτελέσµατα, λόγω ισχυρών διεθνών περιθωρίων διύλισης - απρόσκοπτη λειτουργία κατά τη διάρκεια της τραπεζικής κρίσης Ο Όµιλος

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 829 20/06/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

3.2 Ισοζύγιο πληρωµών

3.2 Ισοζύγιο πληρωµών 3 Ισοζύγιο πληρωµών 3.1 Εισαγωγή ιεθνή οικονοµία Ύφεση στην Γερµανία οικονοµίες του Ευρώ Αυξηση των αµερικανικών επιτοκίων διεθνή επιτόκια και δολάριο($) Χρηµατοοικονοµική κρίση στην Ασία Ανοιχτή οικονοµία

Διαβάστε περισσότερα

Διαχείριση της Περιουσίας των Φορέων Κοινωνικής Ασφάλισης

Διαχείριση της Περιουσίας των Φορέων Κοινωνικής Ασφάλισης Διαχείριση της Περιουσίας των Φορέων Κοινωνικής Ασφάλισης 1. Εισαγωγή Οι προβλεπόμενες υψηλές χρηματοδοτικές ανάγκες του Ελληνικού συστήματος κοινωνικής ασφάλισης στο μέλλον καθιστούν επιτακτική την αποτελεσματική

Διαβάστε περισσότερα

Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013. Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist

Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013. Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013 Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist Δολάριο: Γεμάτο προκλήσεις το α τρίμηνο του 2013 Των Jamie Saettele,

Διαβάστε περισσότερα

ALPHA BANK. Αποτελέσµατα Α τριµήνου 2005. Αθήνα, 29 Ιουνίου 2005

ALPHA BANK. Αποτελέσµατα Α τριµήνου 2005. Αθήνα, 29 Ιουνίου 2005 ALPHA BANK Αποτελέσµατα Α τριµήνου Αθήνα, 29 Ιουνίου Το Χρηµατοοικονοµικό Περιβάλλον Ικανοποιητικό χρηµατοοικονοµικό περιβάλλον Αµετάβλητα βραχυπρόθεσµα επιτόκια Υψηλοί ρυθµοί πιστωτικής επέκτασης Ταχεία

Διαβάστε περισσότερα

Apollo Investment Fund Plc. Σελίδα

Apollo Investment Fund Plc. Σελίδα ΕΝ ΙΑΜΕΣΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟ Ο ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 31 ΜΑΡΤΙΟΥ 2013 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Σελίδα ΕΝ ΙΑΜΕΣΟΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2 ΕΝ ΙΑΜΕΣΟΣ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 3 ΕΝ ΙΑΜΕΣΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΛΛΑΓΩΝ ΣΤΑ Ι ΙΑ

Διαβάστε περισσότερα

Οι Επιπτώσεις της Διεθνούς Οικονομικής Κρίσης στον Τουρισμό. Ομιλητής: Νίκος Ε. Σκουλάς, Πρόεδρος

Οι Επιπτώσεις της Διεθνούς Οικονομικής Κρίσης στον Τουρισμό. Ομιλητής: Νίκος Ε. Σκουλάς, Πρόεδρος Οι Επιπτώσεις της Διεθνούς Οικονομικής Κρίσης στον Τουρισμό Ομιλητής: Νίκος Ε. Σκουλάς, Πρόεδρος Η ΠΛΑΝΗΤΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ Θυμίζει το κραχ του 1929-31 ΠΛΑΝΗΤΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ Θυμίζει το κραχ του

Διαβάστε περισσότερα

Κέρδη 0,5 εκατ. στο πρώτο εξάμηνο του 2015

Κέρδη 0,5 εκατ. στο πρώτο εξάμηνο του 2015 Κέρδη 0,5 εκατ. στο πρώτο εξάμηνο του 2015 Οριακή κερδοφορία για τους πρώτους έξι μήνες Στο 61% τα ΜΕΔ Παραμένουν η μεγαλύτερη πρόκληση Ενθαρρυντικές οι εξελίξεις στην αγορά ακινήτων Θετικό το μομέντουμ

Διαβάστε περισσότερα

Προτεινόµενη φορολογική µεταρρύθµιση σχετικάµετηµεταβίβασηεισηγµένων µετοχών και οµολόγων

Προτεινόµενη φορολογική µεταρρύθµιση σχετικάµετηµεταβίβασηεισηγµένων µετοχών και οµολόγων Προτεινόµενη φορολογική µεταρρύθµιση σχετικάµετηµεταβίβασηεισηγµένων µετοχών και οµολόγων Επισηµάνσεις Η µελέτη για το ισχύον φορολογικό πλαίσιο σε άλλες ευρωπαικές κεφαλαιαγορές, πραγµατοποιήθηκε απο

Διαβάστε περισσότερα

2009-2011: ΠΤΩΣΗ ΟΙΚΟΔΟΜΙΚΗΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ - ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΕΣ ΑΠΟΡΡΟΦΗΣΗΣ ΤΩΝ ΠΡΟΒΛΗΜΑΤΩΝ

2009-2011: ΠΤΩΣΗ ΟΙΚΟΔΟΜΙΚΗΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ - ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΕΣ ΑΠΟΡΡΟΦΗΣΗΣ ΤΩΝ ΠΡΟΒΛΗΜΑΤΩΝ 2009-2011: ΠΤΩΣΗ ΟΙΚΟΔΟΜΙΚΗΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ - ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΕΣ ΑΠΟΡΡΟΦΗΣΗΣ ΤΩΝ ΠΡΟΒΛΗΜΑΤΩΝ Σύνοψη και συμπέρασμα Αντώνης Τορτοπίδης, οικονομολόγος 1 Φεβρουάριος 2009 Η σημερινή ύφεση της οικοδομικής

Διαβάστε περισσότερα

ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο

ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο Ιανουάριος Σεπτέμβριος 2008 Υπεύθυνος Έκδοσης: Χρήστος Φαρµάκης-Συµβουλος ΟΕΥ Α Επιµέλεια:Σπυρίδων Οικονόµου, Γραµµατέας ΟΕΥ Α - Sonila-Sofia Kisi Πρεσβεία της Ελλάδας

Διαβάστε περισσότερα

Συνέντευξη στην εφημερίδα Χαραυγή

Συνέντευξη στην εφημερίδα Χαραυγή Συνέντευξη στην εφημερίδα Χαραυγή Συνέντευξη του Αθανάσιου Ορφανίδη, Διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, που δόθηκε στις 30 Ιουνίου 2008 στην Αθηνά Ξενοφώντος (Β Μέρος) Τα πλεονεκτήματα και τις

Διαβάστε περισσότερα

2 Συναλλαγµατικές ισοτιµίες, επιτόκια και προσδοκίες

2 Συναλλαγµατικές ισοτιµίες, επιτόκια και προσδοκίες 2 Συναλλαγµατικές ισοτιµίες, επιτόκια και προσδοκίες 2.1 Εισαγωγή Η ανάπτυξη της αγοράς των ευρωνοµισµάτων, η σταδιακή κατάργηση των περιορισµών της κίνησης κεφαλαίων και η εισαγωγή νέων χρηµατοπιστωτικών

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΤΡΑΠΕΖΩΝ

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΤΡΑΠΕΖΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΤΡΑΠΕΖΩΝ 4.1 Εισαγωγή Όπως είδαμε σε προηγούμενο κεφάλαιο ο τραπεζικός τομέας παίζει σημαντικό ρόλο στην ανάπτυξη μιας οικονομίας όταν λειτουργεί αποτελεσματικά. Ο σκοπός του παρόντος

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Γ Τριμήνου 2014

Αποτελέσματα Γ Τριμήνου 2014 7 Νοεμβρίου Αποτελέσματα Γ Τριμήνου Αύξηση των οργανικών κερδών προ προβλέψεων κατά 8,0% το Γ τρίμηνο. Περαιτέρω μείωση των λειτουργικών δαπανών κατά 3,7% το Γ τρίμηνο και 11,4% σε συγκρίσιμη βάση το εννεάμηνο.

Διαβάστε περισσότερα

ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013

ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013 NUNTIUS ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΕΠΕΥ ΤΜΗΜΑ ΜΕΛΕΤΩΝ ΚΑΙ ΑΝΑΛΥΣΕΩΝ ΤΗΛ: 210-3350599 ΦΑΞ: 210-3254846 E-MAIL: nunt12@otenet.gr WEBSITE: www.nuntius.gr Αθήνα, 31/03/2010 ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013

Διαβάστε περισσότερα

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Στην Ελλάδα η μη ρεαλιστική πρόβλεψη του ταμειακού ελλείμματος κατά το έτος 2009, εξαιτίας της υπερεκτίμησης των εσόδων και της αύξησης των

Διαβάστε περισσότερα

10 Φεβρουαρίου 2011. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ

10 Φεβρουαρίου 2011. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ 10 Φεβρουαρίου 2011 ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ, ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ, ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΝΤΙΣΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΡΙΞΕΙΣ ***Η αναφορά αυτή πρέπει να διαβαστεί απαραίτητα με τους

Διαβάστε περισσότερα

Αναγνώριση Κινδύνων. Στα επόµενα σενάρια αναγνωρίστε πιο από τα παρακάτω είδη κινδύνου δηµιουργείται για την Τράπεζα (µε τον πιο «προφανή» τρόπο)

Αναγνώριση Κινδύνων. Στα επόµενα σενάρια αναγνωρίστε πιο από τα παρακάτω είδη κινδύνου δηµιουργείται για την Τράπεζα (µε τον πιο «προφανή» τρόπο) Άσκηση Αναγνώριση Κινδύνων Αναγνώριση Κινδύνων Στα επόµενα σενάρια αναγνωρίστε πιο από τα παρακάτω είδη κινδύνου δηµιουργείται για την Τράπεζα (µε τον πιο «προφανή» τρόπο) Πιστωτικός κίνδυνος Κίνδυνος

Διαβάστε περισσότερα

Επιτόκια Προθεσμιακών Καταθέσεων 31/12/12 31/03/13 30/06/13 30/09/13 31/12/13 Ετήσια. μεταβολή σε μονάδες βάσης Τριμηνιαία μεταβολή

Επιτόκια Προθεσμιακών Καταθέσεων 31/12/12 31/03/13 30/06/13 30/09/13 31/12/13 Ετήσια. μεταβολή σε μονάδες βάσης Τριμηνιαία μεταβολή Ετήσια Αποτελέσματα Ομίλου GENIKI Bank Παρά τη δύσκολη οικονομική συγκυρία το και ένα χρόνο μετά την επιτυχή ένταξή της στον Όμιλο της Τράπεζας Πειραιώς, η GENIKI Bank βελτίωσε σταδιακά το λειτουργικό

Διαβάστε περισσότερα

ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ Γενική Συνέλευση των Μετόχων Παρασκευή, 21 Μαΐου 2010 Ομιλία του Προέδρου, κ. Β. ΡΑΠΑΝΟΥ

ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ Γενική Συνέλευση των Μετόχων Παρασκευή, 21 Μαΐου 2010 Ομιλία του Προέδρου, κ. Β. ΡΑΠΑΝΟΥ ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ Γενική Συνέλευση των Μετόχων Παρασκευή, 21 Μαΐου 2010 Ομιλία του Προέδρου, κ. Β. ΡΑΠΑΝΟΥ Κυρίες και κύριοι μέτοχοι, Η ετήσια γενική συνέλευση της Εθνικής Τράπεζας γίνεται σε

Διαβάστε περισσότερα

Ελληνική Κοινότητα Τεχνικών Αναλυτών. Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 02 Μαρτίου 2014

Ελληνική Κοινότητα Τεχνικών Αναλυτών. Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 02 Μαρτίου 2014 Ελληνική Κοινότητα Τεχνικών Αναλυτών Πάνος Παναγιώτου Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση 02 Μαρτίου 2014 Αποποίηση ευθυνών: Η παρούσα αναφορά δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση προτροπή για αγορά ή πώληση χρηματιστηριακών

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: 2014

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: 2014 Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: 2014 Επαρκής ρευστότητα και ισχυροποίηση του ισολογισμού Επαρκής ρευστότητα παρά τις δυσμενείς συνθήκες Δάνεια προς καταθέσεις στο 95% σε επίπεδο Ομίλου, και 83% στην Ελλάδα Τρέχουσα

Διαβάστε περισσότερα

Σύμφωνα με την έρευνα:

Σύμφωνα με την έρευνα: Στα πρόθυρα της οικονομικής ασφυξίας βρίσκεται ένα μεγάλο μέρος των ελληνικών νοικοκυριών. Αυτό είναι το συμπέρασμα που προκύπτει από την ετήσια τακτική έρευνα του ΙΜΕ ΓΣΕΒΕΕ που έγινε σε συνεργασία με

Διαβάστε περισσότερα

Όταν τα διαγράμματα «μιλούν»*

Όταν τα διαγράμματα «μιλούν»* Η ΥΠΟΘΕΣΗ «ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΚΡΙΣΗ» 13 Αντί Εισαγωγής Όταν τα διαγράμματα «μιλούν»* Στο διάστημα από τον Οκτώβριο του 2009 μέχρι το Μάιο του 2010, η Ελλάδα δέχτηκε μια πρωτοφανή χρηματοπιστωτική επίθεση, που οδήγησε

Διαβάστε περισσότερα

Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες

Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες Σχίζας Παναγιώτης* Η διάχυση της κρίσης της στεγαστικής αγοράς των ΗΠΑ στην Ευρώπη οδήγησε τις αγορές στην επαναξιολόγηση

Διαβάστε περισσότερα

ΟτραπεζικόςτομέαςστηνΚύπρο

ΟτραπεζικόςτομέαςστηνΚύπρο ΟτραπεζικόςτομέαςστηνΚύπρο Επίκαιρα ζητήματα και προκλήσεις Μιχάλης Καμμάς Οικονομολόγος Πανεπιστήμιο Κύπρου 15 Φεβρουαρίου 2012 1 1. Ιδιοκτησία Τραπεζών και ο ρόλος τους στην οικονομία 2. Σύνθεση του

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010 ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ Διεύθυνση Στρατηγικής και Οικονομικής Ανάλυσης ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 1 Η οικοδομή έχει εισέλθει σε περίοδο σημαντικής διόρθωσης Η οικοδομική

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες Μυρτώ - Σμαρώ Γιαλαμά Α.Μ.: 1207 Μ 075 Διεθνής Πολιτική Οικονομία Μάθημα: Γεωπολιτική των Κεφαλαιαγορών Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες 1. Τι είναι η παγκόσμια αγορά συναλλάγματος;

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 825 24/05/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. 30, ΙΟΥΝΙΟΣ 2010 ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Σύμφωνα με την έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου

Διαβάστε περισσότερα

ICAP: ΕΞΕΛΙΞΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΓΕΘΩΝ 4.462 ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ

ICAP: ΕΞΕΛΙΞΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΓΕΘΩΝ 4.462 ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ Πειραιάς, 17 Ιουλίου 2013 (Πηγή: Icap) ICAP: ΕΞΕΛΙΞΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΓΕΘΩΝ 4.462 ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ Η ελληνική οικονομία εξακολούθησε να λειτουργεί υπό καθεστώς βαθειάς ύφεσης και το 2012, η έκταση της

Διαβάστε περισσότερα

Επισκόπηση Αλβανικής Οικονομίας 2008

Επισκόπηση Αλβανικής Οικονομίας 2008 Επισκόπηση Αλβανικής Οικονομίας 2008 Υπεύθυνος Έκδοσης: Χρήστος Φαρµάκης-Συµβουλος ΟΕΥ Α Επιµέλεια:Σπυρίδων Οικονόµου, Γραµµατέας ΟΕΥ Α - Sonila-Sofia Kisi Πρεσβεία της Ελλάδας Γραφείο Οικονομικών & Εμπορικών

Διαβάστε περισσότερα

Συνέντευξη στην ιστοσελίδα Stockwatch

Συνέντευξη στην ιστοσελίδα Stockwatch Συνέντευξη στην ιστοσελίδα Stockwatch Συνέντευξη του Πανίκου Δημητριάδη, Διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, που δόθηκε στις 25 Ιουνίου 2012 στην Ηρώ Ευθυμίου Ερ.: Η ένταξη στο μηχανισμό απειλεί

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικά Στοιχεία Γ Τριμήνου 2015

Οικονομικά Στοιχεία Γ Τριμήνου 2015 3 Νοεμβρίου Οικονομικά Στοιχεία Τριμήνου Αύξηση των κερδών προ προβλέψεων κατά 8,4% έναντι του Β τριμήνου σε 230εκ. Ανθεκτικότητα καθαρών εσόδων από τόκους (-1,8% στο τρίμηνο) παρά τους κεφαλαιακούς ελέγχους.

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld Paul Krugman Maurice Obsfeld Διεθνής Οικονομική Κεφάλαιο 21 Η Διεθνής Αγορά Κεφαλαίου και τα κέρδη από το Εμπόριο Διεθνής Τραπεζική Λειτουργία και Διεθνής Κεφαλαιαγορά Φιλίππου Ευαγγελία Α.Μ. 1207 Μ069

Διαβάστε περισσότερα

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ;

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Από την έναρξη της παγκόσμιας οικονομικής και χρηματοπιστωτικής κρίσης, η ΕΕ βρίσκεται αντιμέτωπη με χαμηλά επίπεδα επενδύσεων. Απαιτούνται

Διαβάστε περισσότερα

Πρόγραµµα Μεταπτυχιακών Σπουδών! «Διοίκηση και Διαχείριση Οικονοµικών Μονάδων &!Οργανισµών (ΔΔΟΜΟ)»! µε κατεύθυνση τη "Στρατηγική Διοίκηση"!

Πρόγραµµα Μεταπτυχιακών Σπουδών! «Διοίκηση και Διαχείριση Οικονοµικών Μονάδων &!Οργανισµών (ΔΔΟΜΟ)»! µε κατεύθυνση τη Στρατηγική Διοίκηση! Πρόγραµµα Μεταπτυχιακών Σπουδών «Διοίκηση και Διαχείριση Οικονοµικών Μονάδων &Οργανισµών (ΔΔΟΜΟ)» µε κατεύθυνση τη "Στρατηγική Διοίκηση" Θεµατική Ενότητα 1 ΟΙΚΟΝOMIKA ΓΙΑ ΣΤΕΛΕΧΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ Ακαδηµαϊκό

Διαβάστε περισσότερα

Πτώση στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2011 για τον χρυσό

Πτώση στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2011 για τον χρυσό Weekly Financial Report Δευτέρα 15- -04-2013 Πτώση 4,1% στο χαμηλότερο επίπεδο από την 1η Ιουλίου του 2011 σημείωσε ο χρυσός καθώς τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις και την καταναλωτική εμπιστοσύνη

Διαβάστε περισσότερα

Απαντήστε όλες τις ερωτήσεις. ιάρκεια εξετάσεων: Μια ώρα και 30 λεπτά Ονοµατεπώνυµο φοιτητού/τριας;... Αρ. Μητρ.:...

Απαντήστε όλες τις ερωτήσεις. ιάρκεια εξετάσεων: Μια ώρα και 30 λεπτά Ονοµατεπώνυµο φοιτητού/τριας;... Αρ. Μητρ.:... ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΜΑΚΕ ΟΝΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ & ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΕΞΕΤΑΣΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟ ΟΣ: ΙΟΥΝΙΟΣ 2004 ΜΑΘΗΜΑ: ΤΡΑΠΕΖΙΚΗ ΙΟΙΚΗΤΙΚΗ ΑΝ. ΚΑΘΗΓΗΤΗΣ: Α.ΝΟΥΛΑΣ Απαντήστε όλες τις ερωτήσεις. ιάρκεια εξετάσεων: Μια

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ Μητροπόλεως 12-14, 10563, Αθήνα. Τηλ.: 210 5202250-60-70, Fax: 2105229167, e-mail: oee@oe-e.

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ Μητροπόλεως 12-14, 10563, Αθήνα. Τηλ.: 210 5202250-60-70, Fax: 2105229167, e-mail: oee@oe-e. ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ Μητροπόλεως 12-14, 10563, Αθήνα. Τηλ.: 210 5202250-60-70, Fax: 2105229167, e-mail: oee@oe-e.gr Εισήγηση του Προέδρου του Οικονομικού Επιμελητηρίου

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσµατα 1 ου Εξαµήνου 2015 31/8/2015

Αποτελέσµατα 1 ου Εξαµήνου 2015 31/8/2015 Αποτελέσµατα 1 ου Εξαµήνου 2015 31/8/2015 Σύνοψη εξελίξεων και οικονοµικών µεγεθών για το 1 ο Εξάµηνο 2015 Παρατηρείται αυξηµένη αβεβαιότητα σε οικονοµικό και πολιτικό επίπεδο που επηρέασαν αρνητικά τα

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια

1. Ξένα Χρηματιστήρια Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 804 21/12/2010 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Σταθεροποίηση,

Διαβάστε περισσότερα

Τα αίτια της πρόσφατης παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης

Τα αίτια της πρόσφατης παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης Τα αίτια της πρόσφατης παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης Χρήστος Καμπόλης Επίκουρος Καθηγητής Οικονομικών & Χρηματοοικονομικής, ALBA Graduate Business School, και Επιστημονικός Συνεργάτης, International

Διαβάστε περισσότερα

Επικαιρότητα 7-9/9/2013. (Για περισσότερες πληροφορίες στον ημερήσιο οικονομικό τύπο ή στο

Επικαιρότητα 7-9/9/2013. (Για περισσότερες πληροφορίες στον ημερήσιο οικονομικό τύπο ή στο Αθήνα 9-9-2013 Επικαιρότητα 7-9/9/2013 Παραθέτουμε πιο κάτω τις σύντομες ειδήσεις από την επικαιρότητα. (Για περισσότερες πληροφορίες στον ημερήσιο οικονομικό τύπο ή στο Τμήμα Τύπου - Εκδόσεων & Δημοσίων

Διαβάστε περισσότερα

19 Μαρτίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ

19 Μαρτίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ 19 Μαρτίου 2010 ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ, ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ, ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΝΤΙΣΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΡΙΞΕΙΣ ***Η αναφορά αυτή πρέπει να διαβαστεί απαραίτητα με τους όρους

Διαβάστε περισσότερα

Αξιότιμοι κύριοι Μέτοχοι,

Αξιότιμοι κύριοι Μέτοχοι, ======================================================= ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ «ΑΙΟΛΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ» ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 1.1.2006-31.12.2006

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Περιόδου από 1 ης Ιανουαρίου 2011 έως 31 ης Μαρτίου 2011

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Περιόδου από 1 ης Ιανουαρίου 2011 έως 31 ης Μαρτίου 2011 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Περιόδου από 1 ης Ιανουαρίου 2011 έως 31 ης Μαρτίου 2011 «Η συνεχιζόμενη οικονομική ύφεση, η οποία πλήττει την Ελληνική κοινωνία έχει συρρικνώσει σημαντικά το σύνολο της δραστηριότητας

Διαβάστε περισσότερα

Πολιτική Οικονομία Ι: Μακροθεωρία και Πολιτική Νίκος Κουτσιαράς. Κυριάκος Φιλίνης

Πολιτική Οικονομία Ι: Μακροθεωρία και Πολιτική Νίκος Κουτσιαράς. Κυριάκος Φιλίνης Πολιτική Οικονομία Ι: Μακροθεωρία και Πολιτική Νίκος Κουτσιαράς Κυριάκος Φιλίνης Οργανισμοί που δέχονται καταθέσεις Εμπορικές τράπεζες ΣυνεταιριστικέςτράπεζεςΣ έ ά ζ Πιστωτικές ενώσεις Οργανισμοί αποταμιεύσεων

Διαβάστε περισσότερα

Η ΧΡΗΜΑΤΟΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ: ΑΙΤΙΑ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ. Αντώνης Τορτοπίδης, οικονομολόγος 1

Η ΧΡΗΜΑΤΟΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ: ΑΙΤΙΑ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ. Αντώνης Τορτοπίδης, οικονομολόγος 1 Η ΧΡΗΜΑΤΟΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ: ΑΙΤΙΑ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ Συνοπτικό συμπέρασμα Αντώνης Τορτοπίδης, οικονομολόγος 1 Οκτώβριος 2008 1. Η κρίση είναι αμερικανική και όχι παγκόσμια. Όμως γίνεται παγκόσμια αν δεν αντιμετωπιστεί

Διαβάστε περισσότερα

«20 χρόνια συνεισφοράς των Κινητών Επικοινωνιών στην οικονομία και κοινωνία» Συμβολή στην ανάπτυξη με παρόν και μέλλον

«20 χρόνια συνεισφοράς των Κινητών Επικοινωνιών στην οικονομία και κοινωνία» Συμβολή στην ανάπτυξη με παρόν και μέλλον «20 χρόνια συνεισφοράς των Κινητών Επικοινωνιών στην οικονομία και κοινωνία» Συμβολή στην ανάπτυξη με παρόν και μέλλον 1 H εξέλιξη των Κινητών Επικοινωνιών 1993-2013 2 Κινητή Τηλεφωνία: 20 χρόνια κοντά

Διαβάστε περισσότερα

Χρηµατοοικονοµικά Αποτελέσµατα Έτους 2013 GENIKI Bank Μέλος του Οµίλου Τράπεζας Πειραιώς

Χρηµατοοικονοµικά Αποτελέσµατα Έτους 2013 GENIKI Bank Μέλος του Οµίλου Τράπεζας Πειραιώς Χρηµατοοικονοµικά Αποτελέσµατα Έτους 2013 GENIKI Bank Μέλος του Οµίλου Τράπεζας Πειραιώς - Περαιτέρω Ενίσχυση των Υψηλών Χρηµατοοικονοµικών εικτών και Θωράκιση του Ισολογισµού - Βελτίωση του Λειτουργικού

Διαβάστε περισσότερα

Economics Weekly Alert

Economics Weekly Alert Economics Weekly Alert 16 Μαΐου 2014 EBRD Ύφεση Τουρισμός Αξιολόγηση Πορείας του Μνημονίου Σε τριμηνιαία βάση, δηλαδή σε σχέση με το τέταρτο τρίμηνο του 2013, η Κυπριακή οικονομία συρρικνώθηκε το πρώτο

Διαβάστε περισσότερα

Βασικές Αρχές για την Αποδοτικότερη Αξιοποίηση των Επενδύσεων

Βασικές Αρχές για την Αποδοτικότερη Αξιοποίηση των Επενδύσεων Βασικές Αρχές για την Αποδοτικότερη Αξιοποίηση των Επενδύσεων 1 Θέματα παρουσίασης Η Παγκόσμια Αγορά ο κύκλος της οικονομίας και των επενδύσεων Το Τρίπτυχο της Επένδυσης : Κατανομή Διασπορά Χρονικός Ορίζοντας

Διαβάστε περισσότερα

Κύρια Σηµεία Επίδοσης Οµίλου 1 Ιανουαρίου - 30 Ιουνίου 2010

Κύρια Σηµεία Επίδοσης Οµίλου 1 Ιανουαρίου - 30 Ιουνίου 2010 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 1 ΟΥ ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2010 Βελτίωση Οργανικής Κερδοφορίας Αθήνα - 26 Αυγούστου 2010 ηλώσεις ιοίκησης To 2 ο 3µηνο 2010 εξελίχθηκε σε µια από τις πιο κρίσιµες περιόδους για την ελληνική οικονοµία.

Διαβάστε περισσότερα

ΕΡΕΥΝΑ ΙΜΕ ΓΣΕΒΕΕ ΤΑΣΕΙΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΚΛΙΜΑΤΟΣ

ΕΡΕΥΝΑ ΙΜΕ ΓΣΕΒΕΕ ΤΑΣΕΙΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΚΛΙΜΑΤΟΣ ΕΡΕΥΝΑ ΙΜΕ ΓΣΕΒΕΕ ΤΑΣΕΙΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΚΛΙΜΑΤΟΣ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΤΗΣ ΕΡΕΥΝΑΣ 2 Η έρευνα πραγματοποιήθηκε από την marc A.E. - Αριθμός Μητρώου Ε.Σ.Ρ.: 1 (ΕΝΑ), στο πλαίσιο του υποέργου 3 «Επαναλαμβανόμενες μελέτες

Διαβάστε περισσότερα

ΕΚΔΟΣΗ ΚΡΑΤΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΜΕ ΤΗ ΣΤΗΡΙΞΗ ΦΟΡΩΝ ΜΙΑ ΕΘΝΙΚΗ ΛΥΣΗ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΧΡΕΟΥΣ

ΕΚΔΟΣΗ ΚΡΑΤΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΜΕ ΤΗ ΣΤΗΡΙΞΗ ΦΟΡΩΝ ΜΙΑ ΕΘΝΙΚΗ ΛΥΣΗ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΧΡΕΟΥΣ 2012 / 4 ΕΚΔΟΣΗ ΚΡΑΤΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΜΕ ΤΗ ΣΤΗΡΙΞΗ ΦΟΡΩΝ ΜΙΑ ΕΘΝΙΚΗ ΛΥΣΗ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΧΡΕΟΥΣ του Philip Pilkington και Warren Mosler Εισαγωγή Ο σκοπός της παρούσας εργασίας είναι να προσφέρει µια

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομία και Αγορές. Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007

Διεθνής Οικονομία και Αγορές. Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007 Διεθνής Οικονομία και Αγορές Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007 1 Διεθνής Οικονομία: Ανάπτυξη - Επιτόκια Η παγκόσμια ανάπτυξη θα παραμείνει ισχυρή παρά την επιβράδυνση στις ΗΠΑ (decoupling). Η επιβράδυνση

Διαβάστε περισσότερα

Συνέντευξη του ιοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου κ. Χρ. Χριστοδούλου στον Οδηγό Επιχειρήσεων Κύπρου Ελλάδας 207

Συνέντευξη του ιοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου κ. Χρ. Χριστοδούλου στον Οδηγό Επιχειρήσεων Κύπρου Ελλάδας 207 ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ Συνέντευξη του ιοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου κ. Χρ. Χριστοδούλου στον Οδηγό Επιχειρήσεων Κύπρου Ελλάδας 207 Ερ.: Ποια είναι τα τελευταία στοιχεία για τις επενδύσεις

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΡΕΜΠΟΡΙΟ, ΜΑΡΤΙΟΣ 2011

ΠΑΡΕΜΠΟΡΙΟ, ΜΑΡΤΙΟΣ 2011 ΠΑΡΕΜΠΟΡΙΟ, ΜΑΡΤΙΟΣ 2011 Είναι γεγονός ότι τις πρόσφατες περιόδους ο επιχειρηματικός κόσμος αντιμετωπίζει πολλές προκλήσεις τόσο σε μακροοικονομικό όσο και σε μικροοικονομικό επίπεδο, μέσα από τις οποίες

Διαβάστε περισσότερα

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΟΜΙΛΟΥ Για την εξαµηνία που έληξε στις 30 Ιουνίου 2014 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΟΜΙΛΟΥ Για την εξαµηνία που έληξε στις 30 Ιουνίου 2014 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΟΜΙΛΟΥ Για την εξαµηνία που έληξε στις 30 Ιουνίου 2014 29 Αυγούστου 2014 1. ΣΥΝΟΨΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 1.1 Λογαριασµός Αποτελεσµάτων Βασικά στοιχεία λογαριασµού αποτελεσµάτων Ιουν-14 Ιουν-13 Μεταβολή

Διαβάστε περισσότερα

NBG Property Services. 3o Συνέδριο Real Estate HELEXPO 2008 Ελληνικές Επενδύσεις στον κόσμο"

NBG Property Services. 3o Συνέδριο Real Estate HELEXPO 2008 Ελληνικές Επενδύσεις στον κόσμο NBG Property Services 3o Συνέδριο Real Estate HELEXPO 2008 Ελληνικές Επενδύσεις στον κόσμο" Η αγορά των ακινήτων σήμερα Είναι γνωστό το 2007 ήταν ιδιαίτερα άσχημη χρονιά για το χώρο του Real Estate τόσο

Διαβάστε περισσότερα

Μεθοδολογία κατάρτισης της νέας σειράς επιτοκίων τραπεζικών καταθέσεων και δανείων

Μεθοδολογία κατάρτισης της νέας σειράς επιτοκίων τραπεζικών καταθέσεων και δανείων Μεθοδολογία κατάρτισης της νέας σειράς επιτοκίων τραπεζικών καταθέσεων και δανείων Η Τράπεζα της Ελλάδος (ΤτΕ), εφαρµόζοντας την Π /ΤΕ 2496/28.5.2002, άρχισε από το Σεπτέµβριο του 2002 να συγκεντρώνει

Διαβάστε περισσότερα

1 Ιουνίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ

1 Ιουνίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ 1 Ιουνίου 2010 ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ, ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ, ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΝΤΙΣΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΡΙΞΕΙΣ ***Η αναφορά αυτή πρέπει να διαβαστεί απαραίτητα με τους όρους

Διαβάστε περισσότερα

ιονύσιος Φιλιώτης: Αν δεν γράψουµε Ιστορία, θα µας διαγράψει η Ιστορία

ιονύσιος Φιλιώτης: Αν δεν γράψουµε Ιστορία, θα µας διαγράψει η Ιστορία ιονύσιος Φιλιώτης: Αν δεν γράψουµε Ιστορία, θα µας διαγράψει η Ιστορία Ο Πρόεδρος του Συνδέσµου Φαρµακευτικών Επιχειρήσεων Ελλάδος σε µια εξαιρετικά ενδιαφέρουσα συνέντευξη στο περιοδικό «Business Partners»

Διαβάστε περισσότερα

Αξιολόγηση δυνητικών συνεπειών capital controls στην τοπική οικονομία

Αξιολόγηση δυνητικών συνεπειών capital controls στην τοπική οικονομία Αξιολόγηση δυνητικών συνεπειών capital controls στην τοπική οικονομία Η ενίσχυση του κλίματος αβεβαιότητας σε σχέση με τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και η επιβολή περιορισμών στην κίνηση κεφαλαίων

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 εκεµβρίου 2012. Θέµα: Ισοζύγιο Πληρωµών: Οκτώβριος 2012. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 εκεµβρίου 2012. Θέµα: Ισοζύγιο Πληρωµών: Οκτώβριος 2012. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αθήνα, 20 εκεµβρίου 2012 Θέµα: Ισοζύγιο Πληρωµών: Οκτώβριος 2012 Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Τον Οκτώβριο του 2012 το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών παρουσίασε έλλειµµα το οποίο διαµορφώθηκε

Διαβάστε περισσότερα

Το Κυπριακό Τραπεζικό Σύστημα: Τι Πρέπει να Αλλάξει;

Το Κυπριακό Τραπεζικό Σύστημα: Τι Πρέπει να Αλλάξει; Το Κυπριακό Τραπεζικό Σύστημα: Τι Πρέπει να Αλλάξει; Κωνσταντίνος Στεφάνου Ανώτερος Οικονομολόγος (Χρηματοοικονομικά Θέματα) Συμβούλιο Χρηματοοικονομικής Σταθερότητας / Παγκόσμια Τράπεζα ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ. Τριμηνιαία Έρευνα. Α Τρίμηνο 2012

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ. Τριμηνιαία Έρευνα. Α Τρίμηνο 2012 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ Τριμηνιαία Έρευνα Α Τρίμηνο 2012 Αθήνα, Απρίλιος 2012 2 Έρευνα Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης Α Τρίμηνο 2012 3 4 ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ

Διαβάστε περισσότερα

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία Είναι Πράγματι οι Γερμανοί Φτωχότεροι από τους Έλληνες, in DEEP ANALYSIS Αγορές Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές του Στρατή Κωνσταντίνου in DEEP ANALYSIS Η κατανομή του πλούτου μεταξύ

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΕΣ ΕΝΝΟΙΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΕΣ ΕΝΝΟΙΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΕΣ ΕΝΝΟΙΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ Α. Η χρηµατοοικονοµική επιστήµη εξετάζει: 1. Τον κόσµο των χρηµαταγορών,των κεφαλαιαγορών και των επιχειρήσεων 2. Θέµατα που περιλαµβάνουν τη χρονική αξία

Διαβάστε περισσότερα

1 Δεκεµβρίου 2012: Ωριµάζει, λήγει, οµόλογο αξίας 250 εκατοµµυρίων Ευρώ.

1 Δεκεµβρίου 2012: Ωριµάζει, λήγει, οµόλογο αξίας 250 εκατοµµυρίων Ευρώ. ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΑΡΑΜΕΤΡΟΙ ΤΗΣ ΣΥΜΦΩΝΙΑΣ ΠΟΥ ΕΠΙΤΕΥΧΘΗΚΕ ΜΕΤΑΞΥ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΙΩΝ ΕΤΑΙΡΩΝ ΚΑΙ ΤΟΥ ΔΝΤ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ, ΣΤΙΣ 26 27 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ 2012 Α. Οι δόσεις θα καταβληθούν στις 13 Δεκεµβρίου 2012. Οι δόσεις που θα

Διαβάστε περισσότερα