ΕΤΑΙΡΙΚΗ AΝΑΛΥΣΗ. Druckfarben. 30 Μαρτίου Τιµή (29/03/2004) 1,82
|
|
- Ὀλυμπιόδωρος Κουβέλης
- 8 χρόνια πριν
- Προβολές:
Transcript
1 ΕΤΑΙΡΙΚΗ AΝΑΛΥΣΗ Καραγεώργη Σερβίας 4, , Σύνταγµα Τηλ: , Fax: Τιµή (29/03/2004) 1,82 Druckfarben Τιµή Στόχος (DCF EVA) 2,25 Κλάδος: Χονδρικού Εµπορίου Σύσταση: Out Perform- Υψηλού Κινδύνου Γ ΧΑ (29/3/2004) 2.376,9 (ποσά σε χιλ. ) ε 2005π 2006π 2007π CAGR (02-07π) Πωλήσεις ,2% EBITDA ,5% Περιθώριο EBITDA 13,1% 13,8% 13,3% 13,2% 12,9% 12,8% Κέρδη Μετά φόρων ,0% Καθαρό Περιθώριο Κέρδους 4,0% 3,9% 3,8% 3,8% 3,7% 4,1% Κέρδη (µφ) ανά Μετοχή 0,113 0,080 0,138 0,158 0,171 0,210 13,1% PE(x) 16,0 22,6 13,2 11,5 10,6 8,7 PEG - - 0,19 0,79 1,24 0,38 P/BV(x) 1,4 1,3 1,2 1,1 1,1 1,0 EV/EBITDA(x) 9,3 8,1 6,7 5,9 5,8 5,1 EV/Πωλήσεις(x) 1,2 1,1 0,9 0,8 0,7 0,7 ROE% 8,7% 6,8% 10,7% 11,6% 11,7% 13,2% Στοιχεία Μετοχής από 31/12/2000 Min 0,98 Max 3,76 Σχετική Απόδοση (52 Εβδ.) 5,91% Μέσος Ηµερ. Όγκος Συν/γων Αριθµός Μετοχών Μέση Ηµερήσια Εµπορευσιµότητα 0,34% Κεφαλαιοποίηση (σε εκατ. ) 28,25 Free Float (%) 26,7% Συντελεστής Beta 1,48 Αντικείµενο δραστηριότητας του οµίλου είναι η παραγωγή µελανιών για εύκαµπτη συσκευασία, η εµπορία offset µελανιών, η εµπορία διαφόρων χηµικών προϊόντων και υλικών γραφικών τεχνών και η παραγωγή και εµπορία οικοδοµικών χρωµάτων. Ο όµιλος κατέχει ηγετικά µερίδια αγοράς στις κατηγορίες των µελανιών εύκαµπτης συσκευασίας (55%) και στην κατηγορία των offset µελανιών (34%). Στα οικοδοµικά χρώµατα το µερίδιο αγοράς που καταλαµβάνει η ο όµιλος ανέρχεται σε 6,5% (µε βάση τις αξίες πωλήσεων), ενώ εκτιµάται ότι θα διαµορφωθεί σε 9% µέσα στην επόµενη τριετία. Σχετική Απόδοση µε Γ ΧΑ (52 εβδοµάδων) 120,0% 100,0% 80,0% 60,0% Η στρατηγική του οµίλου εστιάζεται κυρίως στην διεύρυνση των µεριδίων αγοράς στην εγχώρια αγορά καθώς και στην επέκταση στις αγορές των Βαλκανίων. Η διοίκηση του οµίλου εκτιµά ότι η σταδιακή βελτίωση του βιοτικού επίπεδου, στις εν λόγω χώρες, θα οδηγήσει σε αύξηση της οικοδοµικής δραστηριότητας και κατ επέκταση σε αύξηση της κατά κεφαλήν κατανάλωσης χρωµάτων. 40,0% 20,0% 0,0% -20,0% 28-Μαρ Απρ Μαϊ Μαϊ Ιουν Ιουλ Ιουλ Αυγ Σεπ Σεπ Οκτ Νοε Νοε εκ Ιαν Ιαν Φεβ Μαρ Μαρ-04 Στις αγορές της Βουλγαρίας και Ρουµανίας ο κλάδος των γραφικών τεχνών θα παρουσιάσει σηµαντικούς ρυθµούς ανάπτυξης η οποία θα στηριχθεί κυρίως στην ανάγκη των εκδοτών και των εταιριών για την δηµιουργία ποιοτικότερων εκτυπώσεων. Για την εγχώρια αγορά η κατηγορία προϊόντων που αφορά τις γραφικές τέχνες αντιµετωπίζει τον κίνδυνο µείωσης του τιράζ από τις εφηµερίδες. Από την άλλη πλευρά θα πρέπει να επισηµάνουµε το γεγονός ότι ο όγκος εκτύπωσης έχει αυξηθεί σηµαντικά, ιδίως στις εκδόσεις του σαββατοκύριακου, κυρίως λόγω του διαφηµιστικού υλικού και των ένθετων περιοδικών. Ιστορική Εξέλιξη Πολλαπλασιαστή Κερδών Μέσο PE: 22,7x Εκτιµούµε σταδιακή υποχώρηση του µικτού περιθωρίου κέρδους του οµίλου κατά 87 µονάδες βάση έως το 2007, ως επίδραση της προσπάθειας της διοίκησης να επιτύχει µεγαλύτερα µερίδια αγοράς στο κλάδο των οικοδοµικών χρωµάτων, γεγονός που λόγω του υψηλού ανταγωνισµού στον κλάδο, θα την οδηγήσει αρχικά σε επιθετική τιµολογιακή πολιτική εκ Μαρ Μαϊ Ιουν Αυγ Οκτ εκ Φεβ Απρ Ιουν Αυγ Οκτ εκ Φεβ Απρ Ιουν Αυγ Οκτ εκ Μαρ-04 Η δίκαιη αποτίµηση της εταιρίας µε βάση την µέση τιµή των µεθόδων DCF και EVA διαµορφώνεται σε 2,25 ανά µετοχή. Με βάση την τιµή στόχο, ο όµιλος διαπραγµατεύεται µε πολλαπλασιαστή εκτιµώµενων κερδών 2004, 16,3x, χαµηλότερα από αυτό του συνόλου της αγοράς, γεγονός που κατά την εκτίµηση µας απεικονίζει την επιφυλακτικότητα της αγοράς ως προς την στρατηγική ανάπτυξης του οµίλου στις αγορές κυρίως των Βαλκανίων, οι οποίες χαρακτηρίζονται από χαµηλό κατά κεφαλήν ΑΕΠ αλλά αρκετά υποσχόµενους ρυθµούς ανάπτυξης, αφού αρκετές από αυτές αναµένεται να ενταχθούν στους κόλπους της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Ανάλυση: Κων/νος Σεγρεδάκης Τηλ: ksegredakis@praxis.com.gr Στα αρνητικά γα την εταιρία επισηµαίνουµε την υψηλή µέση περίοδο είσπραξης των απαιτήσεων καθώς επίσης την χαµηλή εµπορευσιµότητα της µετοχής Τµήµα Ανάλυσης
2 ΑΝΤΙΚΕΙΜΕΝΟ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ Το αντικείµενο δραστηριότητας του οµίλου εστιάζεται: 1. Στην παραγωγή µελανιών για εύκαµπτη συσκευασία. Τα ιδιοπαραγόµενα προϊόντα αφορούν στο µεγαλύτερο µέρος τους µελάνια βαθυτυπίας και µελάνια φλεξογραφίας. Τα µελάνια βαθυτυπίας χρησιµοποιούνται κυρίως στην εύκαµπτη συσκευασία τροφίµων. Η αύξηση της χρήσης χαρτιού, πολυπροπυλενίου, πολυεστέρα, αλουµινίου, κλπ για την συσκευασία των τροφίµων οδήγησε σε αύξηση της ζήτησης για την εν λόγω κατηγορία µελανιών. Τα µελάνια φλεξογραφίας διακρίνονται σε δύο κατηγορίες, τα µελάνια διαλυτών και τα υδατοδιάλυτα µελάνια. Η πρώτη κατηγορία µελανιών αφορά κυρίως τη συσκευασία τροφίµων (πλαστικές σακουλές, χαρτιά περιτυλίγµατος, κτλ.). Η δεύτερη κατηγορία αφορά κυρίως χαρτοκιβώτια, σακιά τσιµέντων, τελάρα φρούτων, περιτυλίγµατα, ταπετσαρίες κτλ. Ο όµιλος στην εν λόγω κατηγορία προϊόντων κατέχει ηγετικό µερίδιο αγοράς το οποίο ανέρχεται σε περισσότερο από 55% (µε βάση τις εκτιµήσεις της διοίκησης). 2. Στην εµπορία offset µελανιών και διαφόρων χηµικών προϊόντων και υλικών γραφικών τεχνών. Η εν λόγω κατηγορία προϊόντων αναφέρεται κυρίως σε µελάνια για εφηµερίδες και περιοδικά καθώς και σε µελάνια για τον κλάδο των γραφικών τεχνών. Σε αυτή την κατηγορία προϊόντων καταλαµβάνει µερίδιο αγοράς το οποίο, µε βάση τις εκτιµήσεις της διοίκησης, ανέρχεται σε 34%. 3. Στην εµπορία οικοδοµικών χρωµάτων. Στην εν λόγω κατηγορία χρωµάτων ο όµιλος δραστηριοποιείται µέσω της συµµετοχής του (κατά 94%) στην εταιρία «International Ήλιος Cotachem AEBE»). Στα οικοδοµικά χρώµατα το µερίδιο αγοράς που καταλαµβάνει η ο όµιλος ανέρχεται σε 6,5% (Στοιχεία ICAP). Ανάλυση Μεριδίων Αγοράς στην κατηγορία ρευστών µελανιών. DRUCKFARBEN 55% Λοιποί 5% Πηγή: Στοιχεία Εταιρίας FISSAT 14% BAGLINI 7% SICPA 12% ΕΥΡΩΧΡΩΜ Ανάλυση Μεριδίων Αγοράς Offset Μελανιών DRUCKFARBEN 35% Λοιποί 9% ΤΥΠΟΧΗΜΙΚΗ 6% Πηγή: Στοιχεία Εταιρίας FLINT 19% SIEGWERK 19% 7% HARTMANN 12% Τα προϊόντα του οµίλου απευθύνονται κατά κύριο λόγο στην βιοµηχανική αγορά και ειδικότερα στην βιοµηχανία συσκευασίας προϊόντων και εταιρίες γραφικών τεχνών µε βασικότερους πελάτες εφηµερίδες και περιοδικά. Ανάλυση Ενοποιηµένων Πωλήσεων (Ποσά σε χιλ. ) Ρευστά Μελάνια (Φλεξογραφία & Βαθυτυπία) % 15,1% 9,1% 14,9% 45,8% %Συµ/χής 30,2% 30,2% 27,3% 25,9% 30,5% Γραφικές Τέχνες (Off Set) % 23,0% 27,6% 25,3% 11,6% %Συµ/χής 26,4% 28,3% 29,9% 30,9% 27,8% Οικοδοµικά Χρώµατα % 10,0% 24,2% 22,8% 19,4% %Συµ/χής 43,4% 41,5% 42,8% 43,3% 41,7% Πηγή: Στοιχεία Εταιρίας Σύνολο % 15,0% 20,6% 21,4% 23,8% Όσον αφορά τον διαχωρισµό µεταξύ βιοµηχανικής και εµπορικής δραστηριότητας του οµίλου επισηµαίνουµε ότι 68% των πωλήσεων του οµίλου προέρχεται από την βιοµηχανική δραστηριότητα και 32% από την εµπορική δραστηριότητα. Στον εµπορικό τοµέα η εταιρία αντιπροσωπεύει γνωστούς οίκους του εξωτερικού όπως: Michael Huber Munchen Gmbh: Αποτελεί το µεγαλύτερο παραγωγό offset µελανιών στη Γερµανία και έναν από τους µεγαλύτερους παγκοσµίως. Η αρχική συµφωνία συνεργασίας µε 2004 Τµήµα Ανάλυσης 2
3 την Huber υπεγράφη τον Ιούνιο του 1999 και ανανεώθηκε το Νοέµβριο του 2002 για αόριστο χρόνο. Οι κυριότεροι όροι της σύµβασης συνεργασίας αφορούν: 1. Μεταφορά τεχνογνωσίας. 2. Συνεργασία σε θέµατα προµήθειας Ά υλών. 3. Αποκλειστική διανοµή των προϊόντων της Huber σε Ελλάδα, Κύπρο, Ρουµανία και υπόλοιπες χώρες Βαλκανίων. 4. Καθορισµό του περιθωρίου κέρδους των δύο µερών. 5. Αποκλειστική παραγωγή και προµήθεια της Huber και των συνεργατών της µε σειρές µελανιών εύκαµπτης συσκευασίας της Druckfarben. Επισηµαίνουµε ότι η Michael Huber Munchen Holding αποτελεί έναν από τους βασικούς µετόχους της εταιρίας µε ποσοστό το οποίο ανέρχεται σε 6,44%. Varn Products Company: Ασχολείται µε χηµικά και διαλυτικά προϊόντα αποκλειστικά για την βιοµηχανία των γραφικών τεχνών. Herberts, GOSS Graphic System, MEGTEC Systems. η Michael Huber Munchen Holding αποτελεί έναν από τους βασικούς µετόχους της εταιρίας µε ποσοστό το οποίο ανέρχεται σε 6,44% ΘΥΓΑΤΡΙΚΕΣ ΕΤΑΙΡΙΕΣ ΝΤΡΟΥΚΦΑΡΜΠΕΝ ΕΛΛΑΣ ΑΕΒΕ 94% 100% INTERNATIONAL ΗΛΙΟΣ ΚΟΤΑΧΕΜ ΑΕΒΕ DRUCKFARBEN CYPRUS LTD 100% 100% DF COM ROMANIA SRL MICHAEL HUBER BULGARIA EOOD Ο όµιλος συµµετέχει στις ακόλουθες εταιρίες: 1. International Ήλιος Cotachem ΑΕΒΕ (94%). Η εταιρία δραστηριοποιείται στο χώρο του οικοδοµικού χρώµατος, παράγει και διακινεί προϊόντα που καλύπτουν όλο το φάσµα των οικοδοµικών χρωµάτων. Αποτελεί την «αιχµή του δόρατος» του οµίλου στην αγορά των οικοδοµικών χρωµάτων αφού παράγει περίπου το 80% των πωλήσεων στην κατηγορία αυτή. Παράλληλα είναι µία από τις µεγαλύτερες βιοµηχανίες παραγωγής και εµπορίας χρωµάτων στη Ελλάδα, µε προϊόντα που αποτελούν ισχυρά ονόµατα της εγχώριας αγοράς (Kraft, Pacific, Hammerite, Pratt & Lambert, Ilva, κλπ). Επιπροσθέτως, η εταιρία διευρύνει και ενισχύει τα µερίδια αγοράς της, επενδύοντας σε νέα οικολογικά προϊόντα και προσφέροντας λύσεις που καλύπτουν όλες τις εφαρµογές και απαιτήσεις της αγοράς. Η International Ήλιος Cotachem αποτελεί την «αιχµή του δόρατος» του οµίλου στην αγορά των οικοδοµικών χρωµάτων αφού παράγει περίπου το 80% των πωλήσεων στην κατηγορία αυτή Το µετοχικό κεφάλαιο της εταιρίας ανέρχεται σε 1,08 εκατ.. Επισηµαίνουµε, ότι πρόσφατα ολοκληρώθηκε η διαδικασία αγοράς του 43% του µετοχικού κεφαλαίου της εν λόγω εταιρίας έναντι συνολικού τιµήµατος 2,70 εκατ.. Μετά την παραπάνω αγορά, το ποσοστό της Druckfarben στο µετοχικό κεφάλαιο της International Ήλιος Cotachem ΑΕΒΕ ανέρχεται σε 94%. Η αγορά αυτή θα επιτρέψει στη Druckfarben να κατευθύνει ακόµη πιο δυναµικά και αποτελεσµατικά την επέκταση των δραστηριοτήτων της επιχειρησιακής µονάδας των χρωµάτων του οµίλου στην Ελλάδα και το εξωτερικό, µε αποτέλεσµα τη µεγαλύτερη δυνατή συνεισφορά στην αύξηση των πωλήσεων και των αποτελεσµάτων του Οµίλου Τµήµα Ανάλυσης 3
4 2. Michael Huber Bulgaria EOOD (100%) Η εταιρία ιδρύθηκε το 1997 µε αντικείµενο εργασιών την εµπορία µελανιών, χηµικών, καθώς και συναφών προϊόντων εκτυπώσεων στην αγορά της Βουλγαρίας. Το µετοχικό κεφάλαιο της εταιρίας ανέρχεται σε 28,6 χιλ.. 3. DF COM Romania (100%) Η εταιρία ιδρύθηκε το 1997 µε αντικείµενο εργασιών την εµπορία µελανιών, χηµικών καθώς και συναφών προϊόντων εκτυπώσεων στην αγορά της Ρουµανίας. Το µετοχικό κεφάλαιο της εταιρίας ανέρχεται σε χιλ.. Στις 22/12/2003 ολοκληρώθηκε η διαδικασία της συγχώνευσης µε απορρόφηση των εταιριών ΠΟΛΥΜΕΤ και ΗΛΙΟΣ, θυγατρικών του οµίλου. Αντικείµενο εργασιών της ΠΟΛΥΜΕΤ είναι η εµπορία οικοδοµικών χρωµάτων. ιακινεί τα χρώµατα της εταιρίας PRATT & LAMBERT, θυγατρικής εταιρίας της Αµερικάνικης SHERWIN WILLIAMS καθώς και τα προϊόντα της HAMMERITE, θυγατρικής της Βρετανικής ΙCI. Οι ανωτέρω µητρικές πολυεθνικές εταιρίες κατέχουν την 2η και 3η θέση αντίστοιχα στην παγκόσµια αγορά χρωµάτων. Τα τελευταία χρόνια, η δραστηριότητα της εταιρίας ΗΛΙΟΣ έχει συρρικνωθεί και το αντικείµενο εργασιών της, που είναι η εµπορία οικοδοµικών χρωµάτων, έχει περιοριστεί σηµαντικά. Ειδικότερα, για τις χρήσεις , η εταιρία δεν παρουσίασε καµία εµπορική δραστηριότητα. Οι λόγοι που οδήγησαν στην απορρόφηση των δυο εταιριών έχουν να κάνουν κυρίως µε: Την επίτευξη καλύτερων εµπορικών όρων κυρίως µε προµηθευτές του εξωτερικού. Τον περιορισµό του λειτουργικού κόστους µέσω των συνεργιών, αλλά και τη δηµιουργία σηµαντικών οικονοµιών κλίµακας στο κόστος αποθήκευσης και διάθεσης των προϊόντων της ΠΟΛΥΜΕΤ. Την καλύτερη παρακολούθηση των τµηµάτων των απορροφούµενων εταιριών (κυρίως της ΠΟΛΥΜΕΤ). ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΠΑΡΑ ΟΧΕΣ ΠΡΟΒΛΕΨΕΩΝ Η στρατηγική ανάπτυξης της εταιρίας ανά βασική κατηγόρια προϊόντων έχει ως εξής: ΡΕΥΣΤΑ ΜΕΛΑΝΙΑ ΕΥΚΑΜΠΤΗ ΣΥΣΚΕΥΑΣΙΑ Θα πρέπει να επισηµάνουµε µια ιδιαιτερότητα της αγοράς µελανιών η οποία δίνει συγκριτικό πλεονέκτηµα στις εταιρίες παραγωγής µελανιών οι οποίες παρέχουν υψηλού επιπέδου υπηρεσίες. Η ιδιαιτερότητα έγκειται στο γεγονός ότι η απόχρωση των προϊόντων αποτελεί µέρος της εµπορικής τους ταυτότητας, αφού το χρώµα ταυτίζεται µε την επωνυµία (Brand Name) και τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά κάθε προϊόντος για τον καταναλωτή. Επίσης οι διαφορετικές ανάγκες του κάθε κλάδου, απαιτούν διαφορετικά υλικά συσκευασίας (πακέτα, σακούλες, περιτυλίγµατα κτλ.), διαφορετικές αποχρώσεις, διαφορετικές ιδιότητες µελανιών ανάλογα µε την χρήση και τον τρόπο αποθήκευσης του προϊόντος (πχ αντοχή στην ψύξη για συσκευασία κατεψυγµένων προϊόντων, στην θερµοκρασία κλειστών χώρων για άλλα είδη τροφίµων κλπ). Η στρατηγική του οµίλου στην εν λόγω κατηγορία εστιάζεται τόσο στη εσωτερική αγορά όσο και στο εξωτερικό και ιδίως στις Βαλκανικές χώρες. Όσον αφορά το εσωτερικό, έµφαση δίνεται στην διεύρυνση του µεριδίου αγοράς όπου µε βάση τις εκτιµήσεις της διοίκησης, θεωρείται εφικτή η διεύρυνσή του κατά 10%-15%. Αυτό κυρίως λόγω της τεχνογνωσίας που έχει αναπτύξει η εταιρία γεγονός που της επιτρέπει να παρέχει υψηλού επιπέδου υπηρεσίες στους πελάτες της. Αναµένεται επέκταση της εταιρίας στις αγορές των Βαλκανίων, όπου ο όµιλος έχει ήδη παρουσία µε την κατά 100% θυγατρική του DF COM Romania. Επίσης αναµένεται η ενίσχυση της παρουσίας στην αγοράς της Γερµανίας και πιο συγκεκριµένα σε απ ευθείας πωλήσεις στην HUBER, οι οποίες για το 2003 αποτελούσαν το 18% των πωλήσεων της κατηγορίας των ρευστών µελανιών. Ως εκ τούτου εκτιµούµε ότι η κατηγορία των ρευστών µελανιών εύκαµπτης συσκευασίας αναµένεται να παρουσιάσει µέση ετήσια αύξηση της τάξεως του 17,4% για την περίοδο π. Η αύξηση αναµένουµε µια ιδιαιτερότητα της αγοράς µελανιών έγκειται στο γεγονός ότι η απόχρωση των προϊόντων αποτελεί µέρος της εµπορικής τους ταυτότητας, αφού το χρώµα ταυτίζεται µε την επωνυµία (Brand Name) και τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά κάθε προϊόντος για τον καταναλωτή. µε βάση τις εκτιµήσεις της διοίκησης, θεωρείται εφικτή η διεύρυνση µεριδίου αγοράς κατά 10%-15%, κυρίως λόγω της τεχνογνωσίας που έχει αναπτύξει η εταιρία γεγονός που της επιτρέπει να παρέχει υψηλού επιπέδου υπηρεσίες στους πελάτες της Τµήµα Ανάλυσης 4
5 ότι θα προέλθει κυρίως από την αύξηση του όγκου πωλήσεων (κατά 14,8%) και των µέσων τιµών (κατά 2,2%). Για την χρήση του 2004 εκτιµούµε ότι οι πωλήσεις της κατηγορίας ρευστών µελανιών θα ανέλθουν σε 18,2 εκατ. παρουσιάζοντας αύξηση 28,8% σε σχέση µε το ΓΡΑΦΙΚΕΣ ΤΕΧΝΕΣ (OFF SET) Στόχος της διοίκησης του οµίλου είναι η προώθηση προϊόντων υψηλής προστιθέµενης αξίας π.χ. µελανιών τα οποία επιτρέπεται να έρθουν σε απ ευθείας επαφή µε τρόφιµα ή µελάνια για τις εκτυπώσεις των συσκευασιών τσιγάρων. Επιπροσθέτως, σχεδιάζεται η διείσδυση στις αγορές των Βαλκανίων µέσω συνεργασίας µε την HUBER. Η επέκταση του οµίλου στις εν λόγω αγορές στηρίζεται στην εκτίµηση της διοίκησης ότι ο κλάδος των γραφικών τεχνών θα παρουσιάσει σηµαντικούς ρυθµούς ανάπτυξης, η οποία θα στηριχθεί κυρίως στην ανάγκη των εκδοτών και των εταιριών για την δηµιουργία ποιοτικότερων εκτυπώσεων (ποιοτικότερη εκτύπωση εφηµερίδων, περιοδικών, διαφηµιστικών εντύπων, συσκευασιών τροφίµων). Η επέκταση του οµίλου στις αγορές των Βαλκανίων στηρίζεται στην εκτίµηση της διοίκησης ότι ο κλάδος των γραφικών τεχνών θα παρουσιάσει σηµαντικούς ρυθµούς ανάπτυξης, η οποία θα στηριχθεί κυρίως στην ανάγκη των εκδοτών και των εταιριών για την δηµιουργία ποιοτικότερων εκτυπώσεων.. Επισηµαίνουµε ότι η εταιρία έχει ήδη παρουσία στις αγορές της Ρουµανίας και της Βουλγαρίας ενώ σχεδιάζεται η επέκταση στην αγορά της Σερβίας. Για το 2004 εκτιµούµε ότι οι πωλήσεις της εν λόγω κατηγορίας θα διαµορφωθούν σε χιλ. παρουσιάζοντας αύξηση της τάξεως του 28,8% σε σχέση µε το Για την περίοδο π αναµένουµε µέση ετήσια αύξηση της τάξεως του 13,1%. Η κατηγορία προϊόντων που αφορά της γραφικές τέχνες αντιµετωπίζει τον κίνδυνο µείωσης του τιράζ στις εφηµερίδες. Ωστόσο, θα πρέπει να επισηµάνουµε ότι έχει αυξηθεί σηµαντικά ο όγκος των εκτυπώσεων, ιδίως στις εκδόσεις του σαββατοκύριακου, κυρίως λόγω του διαφηµιστικού υλικού και των ένθετων περιοδικών. ΟΙΚΟ ΟΜΙΚΑ ΧΡΩΜΑΤΑ Ο κλάδος της αγοράς οικοδοµικών χρωµάτων είναι συνδεδεµένος µε την εξέλιξη της κατασκευαστικής δραστηριότητας (κατασκευές νέων κατοικιών) καθώς επίσης και µε τις επισκευές και ανακαινίσεις των ήδη υπαρχόντων. Ωστόσο, τα τελευταία χρόνια ( ) ο κλάδος της αγοράς οικοδοµικών χρωµάτων παρουσιάζει µέσο ετήσιο ρυθµό ανάπτυξης (4,12%) ο οποίος είναι αισθητά χαµηλότερος από τον αντίστοιχο ρυθµό ανάπτυξης του κλάδου των ιδιωτικών κατασκευών (12%). Το οξύµωρο αυτό γεγονός οφείλεται κυρίως σε δύο βασικούς παράγοντες: 1. Στο γεγονός ότι αρκετοί ιδιώτες αναβάλουν τις δαπάνες για οικιακές επιδιορθώσεις λόγω του γεγονότος ότι θεωρούνται δαπάνες πολυτελείας. 2. Στο γεγονός ότι αρκετές οικιστικές οικοδοµικές κατασκευές, οι οποίες είναι αυτές που απορροφούν τον µεγαλύτερο όγκο της αγοράς οικοδοµικών χρωµάτων, δεν φτάνουν στο τελικό στάδιο και παραµένουν ηµιτελείς. Ο όµιλος στην εν λόγω κατηγορία χρωµάτων καταλαµβάνει µερίδιο αγοράς (σε αξίες πωλήσεων) στην εγχώρια αγορά της τάξεως του 6,5%, ενώ εκτιµάται ότι µέχρι το 2007 θα έχει διαµορφωθεί σε 9%. Το σύνολο της εγχώριας αγοράς χρωµάτων και βερνικιών οικοδοµής και επιπλοποιίας διαµορφώθηκε σε 240 εκατ. κατά την χρήση του Ο βαθµός συγκέντρωσης στην εν λόγω αγορά διαµορφώνεται σε σχετικά υψηλά επίπεδα αφού οι 10 µεγαλύτερες εταιρίες κατά την χρήση 2001 καταλαµβάνουν το 67% της αγοράς (ICAP 2002). Η στρατηγική του οµίλου στην κατηγορία των οικοδοµικών χρωµάτων εστιάζεται: 1. Στην επιθετική διείσδυση στην αγορά των χρωµατοπωλείων, η οποία αποτελεί έναν από του βασικούς κατευθυντήριους άξονες της αγοράς οικοδοµικών χρωµάτων. 2. Στην διείσδυση σε νέους τοµείς χρωµάτων, όπως χρώµατα για µεταλλικά κτίρια, αλουµίνια, βιοµηχανικά δάπεδα, βερνίκια για έπιπλα κλπ.. 3. Προώθηση των εξαγωγών κυρίως στις βαλκανικές αγορές (Ρουµανία, Βουλγαρία, Σερβία). Επισηµαίνουµε ότι η διοίκηση του οµίλου έχει ήδη προχωρήσει στη ίδρυση εργοστασίου χρωµάτων στην Ρουµανία. Για το 2004 εκτιµούµε ότι οι πωλήσεις της εν λόγω κατηγορίας χρωµάτων αναµένεται να διαµορφωθούν σε χιλ. παρουσιάζοντας αύξηση της τάξεως του 23,6%. Για την περίοδο π αναµένουµε µέση ετήσια αύξηση της τάξεως του 15,8%, χαµηλότερα από τον µέσο ετήσιο ρυθµό ανάπτυξης της περιόδου ο οποίος ανήλθε σε 19%. Ο όµιλος στην κατηγορία των οικοδοµικών χρωµάτων καταλαµβάνει µερίδιο αγοράς στην εγχώρια αγορά της τάξεως του 6,5%, ενώ εκτιµάται ότι µέχρι το 2007 θα έχει διαµορφωθεί σε 9% Τµήµα Ανάλυσης 5
6 Εκτιµήσεις Ενοποιηµένων Πωλήσεων Ποσά σε χιλ ε 2005π 2006π 2007π CAGR (03-07π) Ρευστά Μελάνια ,4% % 45,8% 28,8% 17,3% 12,2% 12,2% %Συµ/χής 30,5% 31,0% 31,9% 31,9% 32,5% Γραφικές Τέχνες (Off Set) ,1% % 11,6% 28,8% 10,0% 10,0% 5,0% %Συµ/χής 27,8% 28,3% 27,3% 26,8% 25,5% Οικοδοµικά Χρώµατα ,8% % 19,4% 23,6% 14,4% 13,3% 12,2% %Συµ/χής 41,7% 40,7% 40,8% 41,3% 42,0% Σύνολο ,6% % 23,8% 26,6% 14,1% 12,0% 10,3% Πηγή: Εκτιµήσεις Praxis International ΑΧΕΠΕΥ Όσον αφορά το µικτό περιθώριο κέρδους του οµίλου, εκτιµούµε ότι το 2004 θα παραµείνει σταθερό σε σχέση µε πέρυσι (32,08%). Για την χρήση του 2005 εκτιµούµε ότι το µικτό περιθώριο κέρδους θα παρουσιάσει µείωση της τάξεως των 98 µονάδων βάσης και θα διαµορφωθεί σε 31,10%. Η µείωση του µικτού περιθωρίου κέρδους οφείλεται κατά την εκτίµηση µας στην προσπάθεια της διοίκησης να επιτύχει µεγαλύτερα µερίδια αγοράς στο κλάδο των οικοδοµικών χρωµάτων (µέχρι το 2007 εκτιµάται ότι θα διαµορφωθεί σε 7% από 5% σήµερα), γεγονός που λόγω του υψηλού ανταγωνισµού στον κλάδο θα την οδηγήσει αρχικά σε επιθετική τιµολογιακή πολιτική και κατ επέκταση στην µείωση των περιθωρίων κέρδους της εν λόγω κατηγορίας κατά 2 ποσοστιαίες µονάδες. Εκτιµούµε ότι µέχρι το 2007 τα µικτό περιθώριο κέρδους θα παραµείνει στο επίπεδο του 31,21%. Σε ότι αφορά το λειτουργικό περιθώριο του οµίλου, εκτιµούµε ότι για το 2004 θα ανέλθει σε 13,3% κυρίως λόγω της αύξησης των εξόδων διοίκησης και διάθεσης κατά 43% και 28% αντίστοιχα. Κατά τις χρήσεις 2005 και 2006 το περιθώριο κέρδους EBITDA εκτιµάται ότι θα διαµορφωθεί σε 13,2% και 12,9% αντίστοιχα, ακολουθώντας την µείωση του µικτού περιθωρίου κέρδους. Σε επίπεδο κεφαλαίου κίνησης, η κυκλοφοριακή ταχύτητα των αποθεµάτων για το 2004 θα διαµορφωθεί στο επίπεδο των 88,9 ηµερών, στο µέσο επίπεδο της κυκλοφορικής ταχύτητας των αποθεµάτων των τελευταίων 5 ετών (89 ηµέρες), ενώ εκτιµούµε ότι θα παραµένει σταθερή µέχρι το Το σύνολο των απαιτήσεων αναµένεται να διαµορφωθεί στο 60,8% των ενοποιηµένων πωλήσεων διαµορφώνοντας την µέση περίοδο είσπραξης των απαιτήσεων σε 221,8 ηµέρες για το 2004, έναντι 233,8 ηµερών την χρήση του Εκτιµούµε ότι µέχρι το 2007 η µέση περίοδος είσπραξης των απαιτήσεων θα µειωθεί σταδιακά και θα διαµορφωθεί στο επίπεδο των 180,7 ηµερών, στην προσπάθεια της διοίκησης για αποτελεσµατικότερη διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης. Οι εκτιµήσεις αυτές µας οδηγούν στο συµπέρασµα ότι το κεφάλαιο κίνησης αναµένεται σταδιακά µέχρι το 2007 να έχει διαµορφωθεί στο 37,4% των πωλήσεων του οµίλου από 53,9% την χρήση του Όσον αφορά τις κεφαλαιακές δαπάνες (Capex) του οµίλου εκτιµούµε ότι το 2004 και 2005 θα ανέλθουν σε χιλ. και χιλ. αντίστοιχα, κυρίως λόγω της επέκτασης των δραστηριοτήτων του οµίλου στην αγορά της Ρουµανίας. Συγκεκριµένα προγραµµατίζεται η ανέγερση βιοµηχανοστασίου, κέντρου διανοµής και γραφείων στην Ρουµανία. Για το 2006 οι κεφαλαιακές δαπάνες αναµένεται να διαµορφωθούν σε χιλ. λόγω της επέκτασης του βιοµηχανοστασίου της Druckfarben και της Cotachem στον Ασπρόπυργο, συνολικού προϋπολογισµού χιλ.. Από το 2007 και µετά εκτιµούµε ότι το Capex του οµίλου θα είναι ικανό για να καλύψει τις ετήσιες αποσβέσεις του οµίλου. Ανάλυση Μικτών Περιθωρίων Κέρδους ανά βασική κατηγορίας προιόντων. 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Πηγή: Εκτιµήσεις Praxis International ΑΧΕΠΕΥ ιαφορά ηµερών µέσης περιόδου πληρωµής υποχρεώσεων & είσπραξης απαιτήσεων. Ηµέρες ε 2005π 2006π 2007π Ρευστά Μελάνια Γραφ ικές Τέχνες (Off Set) Οικοδοµικά Χρώ µατα Πηγή: Εκτιµήσεις Praxis International ΑΧΕΠΕΥ ε 2005π 2006π 2007π 2004 Τµήµα Ανάλυσης 6
7 ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΠΡΟΕΞΟΦΛΗΣΗ ΤΩΝ «ΕΛΕΥΘΕΡΩΝ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ» Το υπόδειγµα που χρησιµοποιήσαµε για να αποτιµήσουµε την εταιρία, βασίστηκε στην προεξόφληση των µελλοντικών «Ελεύθερων Ταµειακών Ροών» (Discounted Free Cash Flow), στο οποίο εφαρµόσαµε τη µέθοδο της ανάλυσης ευαισθησίας χρησιµοποιώντας πέντε διαφορετικές τιµές για το µέσο σταθµικό κόστος κεφαλαίου (WACC), οι οποίες κυµαίνονται µεταξύ 8,5% και 8,1%, αλλά και 5 διαφορετικές τιµές για το ρυθµό ανάπτυξης στο διηνεκές (Perpetuity growth) µεταξύ 0,5% και 1,5%. Επίσης υποθέσαµε τα ακόλουθα όπως παραθέτονται στο πίνακα που ακολουθεί. Το εύρος τιµών που προκύπτει µε βάση την προαναφερόµενη µέθοδο ορίζεται µεταξύ 2,20 και 2,30 µε την µέση τιµή να διαµορφώνεται στα 2,25. µε βάση την µεθοδολογία προεξόφλησης των «Ελεύθερων Ταµειακών Ροών» η δίκαιη τιµή διαµορφώνεται σε 2,25 ανά µετοχή... Υποθέσεις υποδείγµατος DCF 2003ε 2004π 2005π 2006π 2007π Συντελεστής ΒΕΤΑ 1,48 Beta Unlevered 0,90 0,87 0,91 0,88 0,93 Beta Levered 1,48 1,53 1,47 1,52 1,44 10ετές Οµόλογο 5,25% 5,00% 4,85% 4,70% 4,50% Επασφάλιστρο Κινδύνου (Risk Premium) 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% Κόστος Ιδίων Κεφαλαίων 12,7% 12,7% 12,2% 12,3% 11,7% Επιτόκιο ανειακών Κεφαλαίων 6,0% 7,0% 7,0% 7,0% 7,0% % Φόρων 38,9% 34,9% 34,9% 34,9% 34,9% Κόστος ανειακών Κεφαλαίων 3,67% 4,56% 4,56% 4,56% 4,56% D/(D+E) 51,1% 51,6% 49,1% 51,1% 47,5% Μέσο Σταθµικό Κόστος Κεφαλαίου (WACC) 8,1% 8,5% 8,5% 8,3% 8,3% Πηγή: Εκτιµήσεις Praxis International ΑΧΕΠΕΥ ΠΡΟΣΤΙΘΕΜΕΝΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΞΙΑ (ECONOMIC VALUE ADDED, EVA) Σύµφωνα µε την µέθοδο EVA, τα πραγµατικά κέρδη για µία εταιρία µετριούνται µε την επιπλέον απόδοση που κερδίζει πάνω από το συνολικό κόστος κεφαλαίου. Τα κέρδη αυτά στη διεθνή ορολογία ονοµάζονται οικονοµικά κέρδη και υπολογίζονται από την διαφορά της αποδοτικότητας του επενδυµένου κεφαλαίου (ROIC) µε το µέσο σταθµικό κόστος κεφαλαίου (WACC), επί το ύψος του επενδυµένου κεφαλαίου, προεξοφληµένα ως προς τον κατάλληλο συντελεστή προεξόφλησης. Για τα έτη 2004 και 2005 εκτιµούµε ότι το ROIC αναµένεται να διαµορφωθεί σε 9,8% και 9,5% αντίστοιχα, ενώ έως το 2007 αναµένεται να διαµορφωθεί σε 10,1%. Το εύρος τιµών που προκύπτει ακολουθώντας την προαναφερόµενη µέθοδο (εφαρµόζοντας την ανάλυση ευαισθησίας µεταξύ µέσου σταθµικού κόστους κεφαλαίου και ρυθµού ανάπτυξης) διαµορφώνεται µεταξύ 2,20 και 2,30 µε τη µέση τιµή να διαµορφώνεται σε 2,25. Με βάση την ίση στάθµιση των µεθοδολογιών DCF και EVA η τιµή στόχος για την εταιρία διαµορφώνεται σε 2,25 (+23,6%) από τα τρέχοντα επίπεδα. Με βάση την τιµή στόχος ο όµιλος διαπραγµατεύεται µε πολλαπλασιαστή εκτιµώµενων κερδών 2004, 16,3x, χαµηλότερα από αυτό της αγοράς (17,5x), γεγονός που κατά την εκτίµηση µας απεικονίζει την επιφυλακτικότητα της αγοράς ως προς την στρατηγική ανάπτυξης του οµίλου στις αγορές κυρίως των Βαλκανίων, οι οποίες χαρακτηρίζονται από χαµηλό κατά κεφαλήν ΑΕΠ αλλά αρκετά υποσχόµενους ρυθµούς ανάπτυξης, αφού αρκετές από αυτές αναµένεται να ενταχθούν στους κόλπους της Ευρωπαϊκής Ένωσης Τµήµα Ανάλυσης 7
8 2004 Τµήµα Ανάλυσης 8
9 Καραγεώργη Σερβίας , Σύνταγµα Τηλ: Fax: info@praxis.com.gr Υπεύθυνος Τµήµατος Ανάλυσης Σεγρεδάκης Κωνσταντίνος ksegredakis@praxis.com.gr Συναλλαγές / Πωλήσεις Λιατσόπουλος Γιάννης jliatsopoulos@praxis.com.gr ήµας Βαγγέλης vdimas@praxis.com.gr Γραφεία Ειδικού Τύπου ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ Μητροπόλεως 39 Τηλ: Fax: thessaloniki@praxis.com.gr ΛΑΡΙΣΑ Παναγούλη 25 ΛΑΜΙΑ Ρήγα Φεραίου 1, ΠΥΡΓΟΣ Μπιζανίου 1 Τηλ: Fax: Τηλ: Fax: Τηλ: Fax: larissa@praxis.com.gr praxislam@lam.forthnet.gr praxispyrg@pyr.forthnet.gr Το παραπάνω κείµενο περιέχει πληροφορίες και στοιχεία µε σκοπό αποκλειστικά την πληροφόρηση των πελατών της PRAXIS International ΑΧΕΠΕΥ και σε καµία περίπτωση δεν µπορεί να θεωρηθεί ως προσφορά, συµβουλή ή προτροπή προς πώληση, αγορά ή διακράτηση εισηγµένων στο ΧΑ µετοχών. Οι εν λόγω πληροφορίες βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται ως αξιόπιστες, των οποίων όµως δεν µπορεί να ελεγχθεί η ακρίβεια και πληρότητα. Σηµειώνεται ότι η PRAXIS International ΑΧΕΠΕΥ ενδέχεται να προβαίνει σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων ως άνω εταιρειών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων. Η PRAXIS International ΑΧΕΠΕΥ δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος Τµήµα Ανάλυσης 9
ΕΤΑΙΡΙΚΗ AΝΑΛΥΣΗ. Τεγόπουλος Εκδόσεις. 27 Οκτωβρίου 2004. Τιµή (26/10/2004) 2,52
ΕΤΑΙΡΙΚΗ AΝΑΛΥΣΗ Καραγεώργη Σερβίας 4, 105 62, Σύνταγµα Τηλ: 210 32 74 000, Fax: 210 32 74 009 e-mail: info@praxis.com.gr Τιµή (26/10/2004) 2,52 Τεγόπουλος Εκδόσεις Τιµή Στόχος (DCF) 3,00 Κλάδος: Εκδόσεων
Διαβάστε περισσότεραΚΡΙ- ΚΡΙ ΣΧΟΛΙΑΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Q1:2007. 18 Μαΐου 2007. Τιµή (17/5/2007) 4,60 Γ ΧΑ (17/5/2007) 4.864,66. Κλάδος: Τρόφιµα & Ποτά
Βλέπετε τελευταία σελίδα για γνωστοποιήσεις ΣΧΟΛΙΑΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Q1:2007 Καραγεώργη Σερβίας 4, 105 62, Σύνταγµα Τηλ: 210 32 74 000, Fax: 210 32 74 009 e-mail: info@praxis.com.gr ΚΡΙ-ΚΡΙ Τιµή (17/5/2007)
Διαβάστε περισσότεραΓρ. Σαράντης ΠΡΟΕΠΙΣΚΟΠΗΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Q4: Μαρτίου Τιµή (1/3/2007) 6,90 Γ ΧΑ (1/3/2007) 4.370,0. Κλάδος: Προσωπικά & Οικιακά Αγαθά
Βλέπετε τελευταία σελίδα για γνωστοποιήσεις ΠΡΟΕΠΙΣΚΟΠΗΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Q4:2006 Καραγεώργη Σερβίας 4, 105 62, Σύνταγµα Τηλ: 210 32 74 000, Fax: 210 32 74 009 e-mail: info@praxis.com.gr Γρ. Σαράντης Τιµή
Διαβάστε περισσότεραΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ. Πλαστικά Θράκης. Τετάρτη, 3 Αυγούστου 2005. Τιµή (2/8/2005) 1,15. Τιµή Στόχος 1,61. Κλάδος: Πλαστικών
Βλέπετε τελευταία σελίδα για γνωστοποιήσεις ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Καραγεώργη Σερβίας 4, 105 62, Σύνταγµα Τηλ: 210 32 74 000, Fax: 210 32 74 009 e-mail: info@praxis.com.gr Πλαστικά Θράκης Τιµή (2/8/2005) 1,15
Διαβάστε περισσότεραΓρηγόρης Σαράντης ΕΠΙΣΚΟΠΗΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ H1: ,00. Τιµή Στόχος. Πέµπτη, 30 Αυγούστου Τιµή (29/8/2007) 9,86 Γ ΧΑ (29/8/2007) 4812,61
Βλέπετε τελευταία σελίδα για γνωστοποιήσεις ΕΠΙΣΚΟΠΗΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ H1:2007 Πέµπτη, Καραγεώργη Σερβίας 4, 105 62, Σύνταγµα Τηλ: 210 32 74 000, Fax: 210 32 74 009 e-mail: info@praxis.com.gr Γρηγόρης Σαράντης
Διαβάστε περισσότεραΚΡΙ-ΚΡΙ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ BUSINESS PLAN 2008-2010. 3,20 από 2,30. Τιµή Στόχος. ευτέρα 15 Οκτωβρίου 2007. Τιµή (12/10/2007) 3,72 Γ ΧΑ (12/10/2007) 5.
Βλέπετε τελευταία σελίδα για γνωστοποιήσεις ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ BUSINESS PLAN 2008-2010 ευτέρα ΚΡΙ-ΚΡΙ Κλάδος: Τρόφιµα & Ποτά Σύσταση: Market perform Μεσαίου Κινδύνου από Outperform Μεσαίου Κινδύνου Καραγεώργη
Διαβάστε περισσότεραΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ 8 Μαΐου 2003
η ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Ανάλυση: Κων/νος Σεγρεδάκης Τηλ: 21-33 26 6 ksegredakis@fasma-sec.gr CHIPITA Κλάδος: Τροφίµων Κύρια Επενδυτικά Σηµεία Σηµαντικοί ρυθµοί ανάπτυξης αναµένεται να προέλθουν από τις αγορές
Διαβάστε περισσότεραCFS Μέλος του Χρηµατιστηρίου Αξιών Αθηνών Μέλος του Χρηµατιστηρίου Παραγώγων Αθηνών
Τιµή: 6,80 12µηνη τιµή στόχος: 7,80 Προβλέψεις ( εκ.) 2000 2001 2002 Π Κύκλος εργασιών 300,1 297,3 297,3 EBITDA 5,1 50, 52,1 Καθαρά Κέρδη 16,9 1, 15,8 P/E 58,3 20,1 13,0 EPS 0,56 0,8 0,52 EV/EBIDTA 19,9
Διαβάστε περισσότεραΑύξηση πωλήσεων (21,56 %) Βελτίωση περιθωρίου µικτού κέρδους (25,84 %) Αύξησηδαπανώνλειτουργίας (18,42%) Μεγιστοποίηση επίτευξης οικονοµιών κλίµακας
ΕΝΩΣΗ ΘΕΣΜΙΚΩΝ ΕΠΕΝ ΥΤΩΝ 23.06.2008 2 3 Σηµαντική βελτίωση παρουσίασαν τα οικονοµικά αποτελέσµατα του ΟµίλουκαιτηςΕταιρείαςκατάτηχρήσητου 2007 έναντιεκείνηςτου 2006, η οποία οφείλεται στους παρακάτω παράγοντες
Διαβάστε περισσότεραΟικονοµικά Αποτελέσµατα Εννεαµήνου 2007
Οικονοµικά Αποτελέσµατα Εννεαµήνου 2007 Συνέχιση των ανοδικών ρυθµών ανάπτυξης πωλήσεων και κερδοφορίας Περαιτέρω ενίσχυση του εξαγωγικού προσανατολισµού Οικονοµικά Αποτελέσµατα Οµίλου( χιλ.) 9M 2007 %
Διαβάστε περισσότεραΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ A ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2005
Αθήνα, 11 Αυγούστου 2005 ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ A ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2005 Με βάση τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης (.Π.Χ.Π) Σηµαντική Αύξηση Καθαρών Κερδών 39% ( 225εκ.) υναµική Ενίσχυση
Διαβάστε περισσότεραΑποτελέσµατα 9µήνου 2004
Αποτελέσµατα 9µήνου Σηµαντική βελτίωση των οικονοµικών µεγεθών, που υποδηλώνει την επιτυχηµένη αναπτυξιακή στρατηγική και πορεία του οµίλου τόσο στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό Βασικά Χρηµατοοικονοµικά
Διαβάστε περισσότεραΣχόλιο Αγοράς. Κλαδικά Επιχειρηµατικά Νέα
0 2 / 0 1 / 0 6 ΠΡΩΙΝΟ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ Σχόλιο Αγοράς Γεν. είκτης (12 µήνες & ενδοσυν. διακύµανση) 3.700 3.600 3.500 3.400 3.300 3.200 3.100 3.000 2.900 2.800 2.700 2.600 31/12/04 31/1/05 28/2/05 31/3/05
Διαβάστε περισσότεραΓΕΡΜΑΝΟΣ Γ ΧΑΑ: 2.588,98 Υπηρεσίες Κινητής Τηλεφωνίας Τρέχουσα Τιµή: 11,44
ΓΕΡΜΑΝΟΣ Γ ΧΑΑ: 2.588,98 Υπηρεσίες Κινητής Τηλεφωνίας Τρέχουσα Τιµή: 11,44 4 Φεβρουαρίου 2002 Ανάλυση: Σεγρεδάκης Κωνσταντίνος Τηλ: 010 33 26 600 ksegredakis@fasma-sec.gr ΣΥΝΟΨΗ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΩΝ ΣΗΜΕΙΩΝ Εκτεταµένο
Διαβάστε περισσότεραΓΡΗΓΟΡΗΣ ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2005
ΓΡΗΓΟΡΗΣ ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2005 Ισόρροπη και σταθερή ανάπτυξη των οικονοµικών µεγεθών τόσο στην Ελλάδα, όσο και στο εξωτερικό. Περαιτέρω βελτίωση των περιθωρίων κέρδους
Διαβάστε περισσότεραΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Β Τριμήνου / Α Εξαμήνου 2016
ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ 25 Αυγούστου 2016 Αποτελέσματα Β Τριμήνου / Α Εξαμήνου 2016 Βελτίωση στα αποτελέσματα λόγω αυξημένης παραγωγής, παραγωγικότητας και πωλήσεων, παρά την υποχώρηση των διεθνών περιθωρίων διύλισης
Διαβάστε περισσότεραΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Γ Τριμήνου / Εννεαμήνου 2016
ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ 10 Νοεμβρίου 2016 Αποτελέσματα Γ Τριμήνου / Εννεαμήνου 2016 Θετικά αποτελέσματα λόγω αύξησης παραγωγής και εξαγωγών, παρά τη σημαντική υποχώρηση των διεθνών περιθωρίων διύλισης Οι ισχυρές
Διαβάστε περισσότεραΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ A ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2007
Αθήνα, 9 Μαΐου 2007 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ A ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2007 Αύξηση Καθαρών Κερδών κατά 30% σε 204εκ. Διεύρυνση Χορηγήσεων Ομίλου κατά 30,3% Υπερδιπλασιασμός Δανείων και Κερδών εκτός Ελλάδος Βελτίωση Ποιότητας
Διαβάστε περισσότεραΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Δ Τριμήνου / Έτους Ιστορικό υψηλών καθαρών κερδών 329 εκατ. παρά τη μείωση των διεθνών περιθωρίων διύλισης κατά 25%
ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ 23 Φεβρουαρίου 2017 Αποτελέσματα Δ Τριμήνου / Έτους 2016 Ιστορικό υψηλών καθαρών κερδών 329 εκατ. παρά τη μείωση των διεθνών περιθωρίων διύλισης κατά 25% Ο Όμιλος ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ ανακοίνωσε
Διαβάστε περισσότεραΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Θετικά αποτελέσµατα, λόγω ισχυρών διεθνών περιθωρίων διύλισης - απρόσκοπτη λειτουργία κατά τη διάρκεια της τραπεζικής κρίσης
ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ 27 Αυγούστου 2015 Αποτελέσµατα Β Τριµήνου / Α Εξαµήνου 2015 Θετικά αποτελέσµατα, λόγω ισχυρών διεθνών περιθωρίων διύλισης - απρόσκοπτη λειτουργία κατά τη διάρκεια της τραπεζικής κρίσης Ο Όµιλος
Διαβάστε περισσότεραΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Α ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2006
Αθήνα, 1 η Αυγούστου 2006 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Α ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2006 Ισχυρή Αύξηση Καθαρών Κερδών κατά 41,6% σε 318εκ. Επέκταση Χορηγήσεων κατά 24,5% και Κεφαλαίων υπό ιαχείριση κατά 22,9% υναµική Αύξηση Εσόδων
Διαβάστε περισσότεραΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Δ Τριμήνου / Έτους 2017
ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ 22 Φεβρουαρίου 2018 Αποτελέσματα Δ Τριμήνου / Έτους 2017 Ιστορικό υψηλό κερδοφορίας, λόγω λειτουργικών επιδόσεων και ευνοϊκού διεθνούς περιβάλλοντος διύλισης. Μείωση χρηματοοικονομικών εξόδων
Διαβάστε περισσότεραΟΠΑΠ Α.Ε. Εταιρική Παρουσίαση Ιούνιος 2007 ΕΝΩΣΗ ΘΕΣΜΙΚΩΝ ΕΠΕΝ ΥΤΩΝ
ΟΠΑΠ Α.Ε. Εταιρική Παρουσίαση Ιούνιος 2007 ΕΝΩΣΗ ΘΕΣΜΙΚΩΝ ΕΠΕΝ ΥΤΩΝ 1 Περιεχόµενα Ανασκόπηση Εταιρίας Πρόσφατες Εταιρικές Εξελίξεις Οικονοµικά Στοιχεία Η Μετοχή Επενδυτική Πρόταση 2 Ανασκόπηση Εταιρίας
Διαβάστε περισσότεραBYTE Computer Γ ΧΑΑ: 2.279,5 Κλάδος Πληροφορικής Τρέχουσα Τιµή: 4,50
BYTE Computer Γ ΧΑΑ: 2.279,5 Κλάδος Πληροφορικής Τρέχουσα Τιµή: 4,5 3 Ιουνίου 22 ΣΥΝΟΨΗ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΩΝ ΣΗΜΕΙΩΝ 7 6 5 4 3 2 1 Ανάλυση: Σεγρεδάκης Κωνσταντίνος Τηλ: 1 33 26 6 ksegredakis@fasma-sec.gr Εξέλιξη
Διαβάστε περισσότεραΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Γ Τριμήνου / Εννεαμήνου 2013
ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ 14 Νοεμβρίου Αποτελέσματα Γ Τριμήνου / Εννεαμήνου Θετικά αποτελέσματα Γ Τριμήνου λόγω αριστοποίησης λειτουργίας Διυλιστηρίου Ελευσίνας, αυξημένων εξαγωγών και βελτιωμένης λειτουργικής επίδοσης
Διαβάστε περισσότεραΟικονοµικά Αποτελέσµατα Χρήσης 2004
Οικονοµικά Αποτελέσµατα Χρήσης 2004 Η σταθερή ανάπτυξη των οικονοµικών µεγεθών τόσο στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό επιβραβεύει τις στρατηγικές επιλογές του Οµίλου. Οι οικονοµικές επιδόσεις ήταν ελαφρώς
Διαβάστε περισσότεραΑποτελέσματα A Εξαμήνου 2016
Αποτελέσματα A Εξαμήνου 2016 Date : 28-07-2016 Το 1o εξάμηνο του 2016 ο Όμιλος ΤΙΤΑΝ κατέγραψε βελτίωση αποτελεσμάτων, κυρίως χάρη στην αυξημένη συνεισφορά των δραστηριοτήτων στις ΗΠΑ και τη βελτίωση των
Διαβάστε περισσότεραΟικονομικά Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2013
Οικονομικά Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2013 Date : 01-08-2013 Το Α Εξάμηνο του 2013 ο Όμιλος ΤΙΤΑΝ ενίσχυσε περαιτέρω τα βασικά οικονομικά του μεγέθη, αυξάνοντας τις πωλήσεις, παράγοντας θετικές ταμειακές
Διαβάστε περισσότεραΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ A ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2007
Αθήνα, 9 Μαΐου 2007 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ A ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2007 Αύξηση Καθαρών Κερδών κατά 30% σε 204εκ. ιεύρυνση Χορηγήσεων Οµίλου κατά 30,3% Υπερδιπλασιασµός ανείων και Κερδών εκτός Ελλάδος Βελτίωση Ποιότητας
Διαβάστε περισσότεραYALCO Σ.Δ. Κωνσταντίνου & Υιός Α.Ε.
YALCO Σ.Δ. Κωνσταντίνου & Υιός Α.Ε. Εταιρική Παρουσίαση Ένωση Θεσμικών Επενδυτών -Ιούνιος 2009 1 Κύρια Σημεία της Ιστορίας της YALCO 1920: ίδρυση της YALCO στη Δράμα 1933: ο ιδρυτής της μεταφέρει την εταιρεία
Διαβάστε περισσότεραΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ 20 Φεβρουαρίου 2003
η ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Ανάλυση: Κων/νος Σεγρεδάκης Τηλ: 21-33 26 6 ksegredakis@fasma-sec.gr ΑΚΤΩΡ Κλάδος: Κατασκευές Κύρια Επενδυτικά Σηµεία Υψηλό µερίδιο αγοράς της τάξεως του 2% στα δηµόσια έργα που διεκδικεί
Διαβάστε περισσότεραΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΠΡΟΣ ΜΕΤΟΧΟΥΣ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ 08/05/2019
ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΠΡΟΣ ΜΕΤΟΧΟΥΣ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ 08/05/2019 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΚΑΙ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΠΙΔΟΣΕΙΣ 2018 ΤΟ 2019 ΕΩΣ ΤΩΡΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ ΣΤΟΧΟΙ 2019 ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΚΑΙ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ
Διαβάστε περισσότεραΟΜΙΛΟΣ ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗ Οικονοµικά Αποτελέσµατα 6µήνου 2006
ΟΜΙΛΟΣ ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗ Οικονοµικά Αποτελέσµατα 6µήνου 2006 Τα αποτελέσµατα του 6µήνου 2006 κινήθηκαν σύµφωνα µε τις εκτιµήσεις της ιοίκησης για το σύνολο του τρέχοντος έτους και βρίσκονται σε ακολουθία µε
Διαβάστε περισσότεραΟΜΙΛΟΣ ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗ Οικονοµικά Αποτελέσµατα 9µήνου 2006
ΟΜΙΛΟΣ ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗ Οικονοµικά Αποτελέσµατα 9µήνου 2006 Τα αποτελέσµατα του 9µήνου 2006 κινήθηκαν σύµφωνα µε τις εκτιµήσεις της ιοίκησης για το σύνολο του τρέχοντος έτους και βρίσκονται σε ακολουθία µε
Διαβάστε περισσότεραΤΑΧΥ ΡΟΜΙΚΟ ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ Β! ΤΡΙΜΗΝΟ 2007 To Ταχυδροµικό Ταµιευτήριο Ελλάδος συνέχισε και κατά το Β! Τρίµηνο του 2007 την επιτυχηµένη πορεία ανάπτυξης τ
To Ταχυδροµικό Ταµιευτήριο Ελλάδος συνέχισε και κατά το Β! Τρίµηνο του 27 την επιτυχηµένη πορεία ανάπτυξης των εργασιών του αυξάνοντας τόσο τα βασικά µεγέθη του ισολογισµού του όσο και τα αποτελέσµατά
Διαβάστε περισσότεραΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ Δ/Σ ΤΗΣ «ΠΑΝΕΛΚΟ Α.Ε.» ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ 2009
ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ Δ/Σ ΤΗΣ «ΠΑΝΕΛΚΟ Α.Ε.» ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ 2009 Η έκθεση διαχείρισης του (Δ.Σ.) που ακολουθεί, αφορά στη χρήση 2009 συντάχθηκε και είναι εναρμονισμένη με βάση το πνεύμα και τα αναφερόμενα
Διαβάστε περισσότεραΟΜΙΛΟΣ ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗ Οικονοµικά Αποτελέσµατα 3µήνου 2006
ΟΜΙΛΟΣ ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗ Οικονοµικά Αποτελέσµατα 3µήνου 2006 Τα αποτελέσµατα του α τριµήνου 2006 είναι σύµφωνα των προβλέψεων της ιοίκησης για την πορεία του πρώτου τριµήνου και σε ακολουθία των εκτιµήσεων της
Διαβάστε περισσότεραΜΟΤΟ ΥΝΑΜΙΚΗ Α.Ε.Ε. του Οµίλου ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΗ ΙΤΡΟΧΩΝ ΚΑΙ ΜΗΧΑΝΩΝ ΘΑΛΑΣΣΗΣ Α.Ε. µε διακριτικό τίτλο ΜΟΤΟ ΥΝΑΜΙΚΗ Α.Ε.Ε.
ΜΟΤΟ ΥΝΑΜΙΚΗ Α.Ε.Ε. του Οµίλου ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΗ ΙΤΡΟΧΩΝ ΚΑΙ ΜΗΧΑΝΩΝ ΘΑΛΑΣΣΗΣ Α.Ε. µε διακριτικό τίτλο ΜΟΤΟ ΥΝΑΜΙΚΗ Α.Ε.Ε. για τη Χρήση 2006 ΕΚΘΕΣΗ ΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ Προς την Τακτική
Διαβάστε περισσότεραΚΡΙ ΚΡΙ Α.Ε. Βιοµηχανία Γάλακτος
ΚΡΙ ΚΡΙ Α.Ε. Βιοµηχανία Γάλακτος ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Η παρουσίαση αυτή αποτυπώνει την παρούσα άποψη της ΚΡΙ ΚΡΙ Α.Ε. Η παρουσίαση αυτή σας παρέχεται για ενηµέρωση και δεν µπορεί να εκληφθεί ως προσφορά για
Διαβάστε περισσότεραΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2004
Αθήνα, 5 Αυγούστου, 2004 ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2004 υναµική αύξηση χορηγήσεων κατά 25% 1 είκτης Κόστους / Εσόδων στο 49% Αύξηση Καθαρών Κερδών κατά 54% σε 179 εκ. Το Α Εξάµηνο του 2004 η
Διαβάστε περισσότεραΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Β Τριμήνου/Εξαμήνου 2018
ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ 30 Αυγούστου 2018 Αποτελέσματα Β Τριμήνου/Εξαμήνου 2018 Ιστορικό υψηλό δημοσιευμένων κερδών και ισχυρά λειτουργικά αποτελέσματα παρά τη μείωση σε περιθώρια διύλισης και ισοτιμία δολαρίου και
Διαβάστε περισσότεραΠΛΑΙΣΙΟ COMPUTERS Έναρξη κάλυψης
28 Μαΐου 2010 ΠΛΑΙΣΙΟ COMPUTERS Έναρξη κάλυψης Τιμή κλεισίματος στις 27/05/2010 4,70 Τιμή στόχος 5,75 Προηγούμενη τιμή αποτίμησης Δεν υπήρχε Τιμή αγοράς σε σχέση με την αποτίμηση Υποτιμημένη Κατηγορία
Διαβάστε περισσότεραΗΜΕΡΗΣΙΟ ΔΕΛΤΙΟ 3/10/2016
Γενικός Δείκτης Εικόνα Αγοράς Πτώση στο Χ.Α. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 565,53 μονάδες, σημειώνοντας απώλειες 0,48%. Η αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 37,51 εκατ. εκ των οποίων 2,60 εκατ. αποτελούσαν
Διαβάστε περισσότεραFourlis Holdings S.A.
Fourlis Holdings S.A. Μάιος 2006 Smith Barney Third Annual Small/Mid Cap Conference 1 Ένας από τους μεγαλύτερους εμπορικούς ομίλους διαρκών καταναλωτικών αγαθών στην Ελλάδα. Ανάλυση Πωλήσεων FY05 Χονδρική
Διαβάστε περισσότεραΕ Κ Θ Ε Σ Η Δ Ι Α Χ Ε Ι Ρ Ι Σ Ε Ω Σ
Ε Κ Θ Ε Σ Η Δ Ι Α Χ Ε Ι Ρ Ι Σ Ε Ω Σ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ «CORAL PRODUCTS AND TRADING ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΜΠΟΡΙΟΥ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΚΑΥΣΙΜΩΝ ΛΙΠΑΝΤΙΚΩΝ-ΝΑΥΤΙΚΩΝ ΕΦΟΔΙΩΝ- ΠΕΤΡΕΛΑΙΟΕΙΔΩΝ-ΧΗΜΙΚΩΝ ΠΡΟΪΟΝΤΩΝ
Διαβάστε περισσότεραΠΡΟΣΘΕΤΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ
ΠΡΟΣΘΕΤΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ Εταιρία: ΚΛΕΜΑΝ ΕΛΛΑΣ KLEEMANN HELLAS ΑΒΕΕ ΠΕΡΙΟ ΟΣ ΑΝΑΦΟΡΑΣ 2004 Έτος Τρίµηνο Εξάµηνο V Εννιάµηνο Υπερδωδεκάµηνο (Σηµειώνεται µε ν την περίοδο αρχής και
Διαβάστε περισσότεραΕλληνικά Χρηµατιστήρια:
Παρουσίαση στην Ένωση Θεσµικών Επενδυτών 2 Φεβρουαρίου 2005 Ελληνικά Χρηµατιστήρια: Μείωση κόστους, Βελτίωση αποτελεσµάτων Περιεχόµενα Εισαγωγή 3-7 Η Αγορά 8-11 Στρατηγική 12-17 17 Οικονοµικά Στοιχεία
Διαβάστε περισσότεραΗ ΕΠΙΔΡΑΣΗ ΤΟΥ BRAND NAME ΣΤΗ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΤΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΤΟ ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΕΤΑΙΡΙΩΝ
INVESTMENT RESEARCH & ANALYSIS JOURNAL Η ΕΠΙΔΡΑΣΗ ΤΟΥ BRAND NAME ΣΤΗ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΤΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΤΟ ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΕΤΑΙΡΙΩΝ H Ύπαρξη ενός Ισχυρού Brand Name Αποτελεί Ικανή Συνθήκη Βελτίωσης
Διαβάστε περισσότεραΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ A ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2005
Αθήνα, 19 Μαΐου 2005 ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ A ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2005 Με βάση τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης (.Π.Χ.Π) Καθαρά κέρδη 108,5εκ. (+35,2%) Συνολικά Έσοδα 428εκ. (+24,5%) Αύξηση
Διαβάστε περισσότεραΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ Δ/Σ ΤΗΣ «ΠΑΝΕΛΚΟ Α.Ε.» ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ 2008
ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ Δ/Σ ΤΗΣ «ΠΑΝΕΛΚΟ Α.Ε.» ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ 2008 Η έκθεση διαχείρισης του (Δ.Σ.) που ακολουθεί, αφορά στη χρήση 2008 συντάχθηκε και είναι εναρμονισμένη με βάση το πνεύμα και τα αναφερόμενα
Διαβάστε περισσότεραΕΤΑΙΡΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ 2012 ΠΑΝΑΓΙΩΤΗΣ ΤΣΙΝΑΒΟΣ ΠΡΟΕΔΡΟΣ & ΔΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ
ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ 2012 ΠΑΝΑΓΙΩΤΗΣ ΤΣΙΝΑΒΟΣ ΠΡΟΕΔΡΟΣ & ΔΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ Ρήτρα μη ευθύνης Η παρουσίαση αυτή αποτυπώνει την παρούσα άποψη της ΚΡΙ ΚΡΙ Α.Ε. Η παρουσίαση αυτή σας παρέχεται για ενημέρωση
Διαβάστε περισσότεραΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ Δ/Σ ΤΗΣ «ΠΑΝΕΛΚΟ Α.Ε.» ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ 2007
ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ Δ/Σ ΤΗΣ «ΠΑΝΕΛΚΟ Α.Ε.» ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ 2007 Η έκθεση διαχείρισης του (Δ.Σ.) που ακολουθεί, αφορά στη χρήση 2007 συντάχθηκε και είναι εναρμονισμένη με βάση το πνεύμα και τα αναφερόμενα
Διαβάστε περισσότεραΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ Δ/Σ ΤΗΣ «ΠΑΝΕΛΚΟ Α.Ε.» ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ 2010
ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ Δ/Σ ΤΗΣ «ΠΑΝΕΛΚΟ Α.Ε.» ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ 2010 Η έκθεση διαχείρισης του (Δ.Σ.) που ακολουθεί, αφορά στη χρήση 2010 συντάχθηκε και είναι εναρμονισμένη με βάση το πνεύμα και τα αναφερόμενα
Διαβάστε περισσότεραSARANTIS Ενοποιημένα Οικονομικά Αποτελέσματα 3Μ 2010
SARANTIS Ενοποιημένα Οικονομικά Αποτελέσματα 3Μ 2010 Τρίτη, 25 Μαΐου 2010 Βασικά Σημεία : 3Μ 2010 Σημαντική βελτίωση στα οικονομικά αποτελέσματα Α Τριμήνου του 2010 προερχόμενη κυρίως από την οργανική
Διαβάστε περισσότεραΑποτελέσματα Α Εξαμήνου 2012
Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2012 Date : 29-08-2012 O κύκλος εργασιών του Ομίλου ΤΙΤΑΝ το Α Εξάμηνο του 2012 ανήλθε σε 548 εκ., σημειώνοντας μείωση 2% σε σύγκριση με το Α Εξάμηνο του 2011. Τα λειτουργικά κέρδη
Διαβάστε περισσότερα1. ΕΙΣΑΓΩΓΗ...1 2. ΜΕΘΟΔΟΙ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ...3 3. ΠΑΡΑΔΟΧΕΣ...4
ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ 1. ΕΙΣΑΓΩΓΗ...1 2. ΜΕΘΟΔΟΙ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ...3 3. ΠΑΡΑΔΟΧΕΣ...4 3.1. ΓΕΝΙΚΕΣ ΠΑΡΑΔΟΧΕΣ...4 3.2. ΠΑΡΑΔΟΧΕΣ ΜΕΘΟΔΟΥ ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΣΜΕΝΗΣ ΚΑΘΑΡΗΣ ΘΕΣΗΣ...5 3.3. ΠΑΡΑΔΟΧΕΣ ΜΕΘΟΔΟΥ ΤΗΣ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗΣ
Διαβάστε περισσότεραΓρ. Σαράντης Α.Β.Ε.Ε. Ενοποιημένα Οικονομικά Αποτελέσματα 12M_2010
Δελτίο Τύπου Γρ. Σαράντης Α.Β.Ε.Ε. Ενοποιημένα Οικονομικά Αποτελέσματα 12M_2010 Δευτέρα, 28 Μαρτίου 2011 Βασικά Σημεία : 12Μ_2010 Αύξηση πωλήσεων κατά 1,9% σε σχέση με το 2009. Τα αποτελέσματα του 2010
Διαβάστε περισσότεραSARANTIS Ενοποιημένα Οικονομικά Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2010
SARANTIS Ενοποιημένα Οικονομικά Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2010 Δευτέρα, 30 Αυγούστου 2010 Βασικά Σημεία : Η1 2010 Ικανοποιητική ανάπτυξη σε επίπεδο πωλήσεων του Ομίλου κατά την διάρκεια του Α εξαμήνου του
Διαβάστε περισσότεραΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ 4 Νοεµβρίου 2002
η ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Ανάλυση: Κων/νος Σεγρεδάκης Τηλ: 010-33 26 600 ksegredakis@fasma-sec.gr Νικόλαος Λάττας Τηλ: 010-33 26 612 nlattas@fasma-sec.gr ΗΥΑΤΤ REGENCY Κλάδος: Τυχερών Παιχνιδιών Βασικά Σηµεία
Διαβάστε περισσότεραΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΧΡΗΣΕΩΣ 2005
ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΧΡΗΣΕΩΣ 2005 ΑΘΗΝΑΙ ΦΕΒΡΟΥΑΡΙΟΣ 2006 Ο Όµιλος Alpha Bank Κατά τη διάρκεια της χρήσεως 2005 συνεχίσθηκε η κερδοφόρος πορεία του Οµίλου και αξιοποιήθηκαν
Διαβάστε περισσότεραΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ 26 Ιουνίου 2003
ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΚLEEMANN Κλάδος: Παραγωγή Εξαρτηµάτων Ανελκυστήρων Ανάλυση: Ζωή Βασιλείου Τηλ: 210-33 26 619 zvasiliou@fasma-sec.gr Βασικά Σηµεία Επενδυτικής Πρότασης Η ηγετική θέση της Εταιρίας στον
Διαβάστε περισσότεραΠαπουτσάνης: Οικονομικά Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2018 Σταθερή ανάπτυξη και βελτίωση κερδοφορίας στο α εξάμηνο
ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ 3 Αυγούστου 2018 Παπουτσάνης: Οικονομικά Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2018 Σταθερή ανάπτυξη και βελτίωση κερδοφορίας στο α εξάμηνο Η Παπουτσάνης ΑΒΕΕ παρουσιάζει τα οικονομικά αποτελέσματα για το
Διαβάστε περισσότεραΕΤΑΙΡΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ Μάιος 2018
ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ Μάιος 2018 1 Περιεχόμενα Ι ΙΙ ΙΙΙ ΙV Εταιρικό Προφίλ Πελατειακή Βάση & Προϊόντα Στοιχεία Κλάδου Στρατηγική Ομίλου 2 Ι. ΕΤΑΙΡΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ : 1. Σημαντικότεροι σταθμοί 2. Εγκαταστάσεις Ομίλου
Διαβάστε περισσότεραΟικονομικά Αποτελέσματα Εννεάμηνου 2013
Οικονομικά Αποτελέσματα Εννεάμηνου 2013 Date : 12-11-2013 Ενίσχυση των θετικών τάσεων που άρχισαν να διαγράφονται εντός του 2013 παρουσίασε ο Όμιλος ΤΙΤΑΝ, παρά την αβεβαιότητα και τις δύσκολες συνθήκες
Διαβάστε περισσότεραΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΓΙΑ ΤΑ ΠΕΠΡΑΓΜΕΝΑ ΤΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΙΚΗΣ ΧΡΗΣΗΣ (ΤΗΣ ΑΝΩΝΥΜΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ «ΠΑΠΑΠΑΝΑΓΙΩΤΟΥ Α.Β.Ε.Ε.
ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΓΙΑ ΤΑ ΠΕΠΡΑΓΜΕΝΑ ΤΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΙΚΗΣ ΧΡΗΣΗΣ 1.1.-31.12.2005 (ΤΗΣ ΑΝΩΝΥΜΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ «ΠΑΠΑΠΑΝΑΓΙΩΤΟΥ Α.Β.Ε.Ε.Α.-ΔΡΟΜΕΑΣ») Κυρίες και Κύριοι Μέτοχοι, Το 2005 που
Διαβάστε περισσότεραΠροβλεπόµενη Χρήση σύµφωνα µε την από Γ.Σ. & το Ενηµερωτικό ελτίο. ιατεθέντα κεφάλαια έως 31/12/2006
ΕΚΘΕΣΗ.Σ. σύµφωνα µε το άρθρο 289 του Κανονισµού του Χ.Α. προς την Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων της Εταιρείας που έχει συγκληθεί για την 29 η Ιουνίου 2007 Σύµφωνα µε το άρθρο 289 του Κανονισµού
Διαβάστε περισσότεραΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Α ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2006
Αθήνα, 9 Μαΐου 2006 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Α ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2006 Σηµαντική Αύξηση Καθαρών Κερδών κατά 45% σε 157εκ. Αύξηση Χορηγήσεων κατά 24,6% και Κεφαλαίων υπό ιαχείριση κατά 27,8% Βελτίωση Αποτελεσµατικότητας
Διαβάστε περισσότεραΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Β Τριμήνου/Εξαμήνου 2017
ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ 31 Αυγούστου 2017 Αποτελέσματα Β Τριμήνου/Εξαμήνου 2017 Σημαντική βελτίωση λειτουργικών αποτελεσμάτων, λόγω αυξημένης παραγωγής και πωλήσεων, αριστοποίησης εφοδιασμού και διεθνών περιθωρίων
Διαβάστε περισσότεραΑποτελέσματα Εννεάμηνου 2012
Αποτελέσματα Εννεάμηνου 2012 Date : 12-11-2012 O κύκλος εργασιών του Ομίλου ΤΙΤΑΝ το εννεάμηνο του 2012 ανήλθε σε 847 εκ., σημειώνοντας αύξηση 1% σε σύγκριση με το αντίστοιχο εννεάμηνο του 2011. Τα λειτουργικά
Διαβάστε περισσότεραΠΩΣ ΤΑ ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΤΡΟΦΙΜΑ & ΠΟΤΑ ΘΑ ΑΠΟΚΤΗΣΟΥΝ ΜΕΡΙΔΙΟ ΣΤΗΝ ΕΓΧΩΡΙΑ & ΔΙΕΘΝΗ ΑΓΟΡΑ
ΠΩΣ ΤΑ ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΤΡΟΦΙΜΑ & ΠΟΤΑ ΘΑ ΑΠΟΚΤΗΣΟΥΝ ΜΕΡΙΔΙΟ ΣΤΗΝ ΕΓΧΩΡΙΑ & ΔΙΕΘΝΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗ ΚΑΙ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΕΣ ΠΡΟΣΔΟΚΙΕΣ ΣΤΗ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΙ ΤΟ ΛΙΑΝΙΚΟ ΕΜΠΟΡΙΟ ΤΡΟΦΙΜΩΝ Φωτεινή Θωμαΐδου
Διαβάστε περισσότεραSARANTIS Ενοποιηµένα Οικονοµικά Αποτελέσµατα Η1 2009
SARANTIS Ενοποιηµένα Οικονοµικά Αποτελέσµατα Η1 2009 Τετάρτη, 26 Αυγούστου 2009 Βασικά Σηµεία : Η1 2009 Βελτίωση των οικονοµικών αποτελεσµάτων του Οµίλου Sarantis στο Β τρίµηνο του 2009 σε σύγκριση µε
Διαβάστε περισσότεραΟι ξένοι επενδυτές τον Απρίλιο 2018 πραγματοποίησαν το 57,0% της συνολικής αξίας συναλλαγών.
Ανακοίνωση 7 Μαΐου 218 Μηνιαία Έκδοση AξIAnumbers Ο Όμιλος Χρηματιστηρίου Αθηνών κυκλοφορεί το Μηνιαίο Στατιστικό Δελτίο του Απριλίου 218. Τον Απρίλιο 218 τα βασικά στατιστικά στοιχεία της αγοράς ήταν
Διαβάστε περισσότεραΣχόλιο Αγοράς. Οικονοµικά Νέα. Κλαδικά - Επιχειρηµατικά Νέα
0 9 / 0 8 / 0 6 ΠΡΩΙΝΟ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ Σχόλιο Αγοράς Γεν. είκτης (12 µήνες & ενδοσυν. διακύµανση) 4,400 4,200 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 2,800 8/8/05 8/9/05 8/10/05 8/11/05 8/12/05 8/1/06 Κλείσιµο
Διαβάστε περισσότεραΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΝΝΕΑΜΗΝΟΥ 2006
Αθήνα, 31 Οκτωβρίου 2006 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΝΝΕΑΜΗΝΟΥ 2006 Αύξηση Καθαρών Κερδών κατά 27% σε 489 εκ. Αύξηση Χορηγήσεων κατά 25,8% Ισχυρή ανάπτυξη εργασιών εκτός Ελλάδας (χορηγήσεις +91,4%) Ενίσχυση ιεθνούς
Διαβάστε περισσότεραΟι ξένοι επενδυτές τον Ιανουάριο 2018 πραγματοποίησαν το 50,9% της συνολικής αξίας συναλλαγών.
Ανακοίνωση 6 Φεβρουαρίου 218 Μηνιαία Έκδοση AξIAnumbers Ο Όμιλος Χρηματιστηρίου Αθηνών κυκλοφορεί το Μηνιαίο Στατιστικό Δελτίο του Ιανουαρίου 218. Τον Ιανουάριο 218 τα βασικά στατιστικά στοιχεία της αγοράς
Διαβάστε περισσότεραΑποτελέσματα Α Τριμήνου 2008
Αθήνα, 6 Μαΐου 2008 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2008 Αύξηση Καθαρών Κερδών Ομίλου κατά 5,7% σε 215εκ. Ενίσχυση Οργανικών προ φόρων Κερδών κατά 24,2% σε 234εκ. Πενταπλασιασμός Κερδών από τη «Νέα Ευρώπη» σε
Διαβάστε περισσότεραΕΞΕΙΔΙΚΕΥΜΕΝΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗ
ΕΞΕΙΔΙΚΕΥΜΕΝΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗ Από τους Υπεύθυνους Επενδυτικών Σχέσεων των Εισηγμένων Εταιριών (IROs) προς τους Αναλυτές Νικόλαος Ηρ. Γεωργιάδης Valuation & Research Specialists - V R S Investment Research
Διαβάστε περισσότεραΟικονοµικά Αποτελέσµατα του Οµίλου Σελόντα. Κατά τη διάρκεια του 2006 οι ενοποιηµένες πωλήσεις ανήλθαν σε 67,45 million, παρουσιάζοντας αύξηση κατά 52
ΙΧΘΥΟΤΡΟΦΕΙΑ ΣΕΛΟΝΤΑ ΑΕΓΕ Ενοποιηµένα Οικονοµικά Μεγέθη για το έτος 2006 1. Ισχυρή ανάπτυξη πωλήσεων και καθαρής κερδοφορίας 2. Οι πρόσφατες εξαγορές έδωσαν ώθηση στις πωλήσεις γόνου και ψαριών 3. Η αύξηση
Διαβάστε περισσότεραΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Δ Τριμήνου / Έτους 2018
ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ 28 Φεβρουαρίου 2019 Αποτελέσματα Δ Τριμήνου / Έτους 2018 Υψηλή κερδοφορία λόγω ιστορικά υψηλού παραγωγής και εξαγωγών, παρά τα χαμηλότερα διεθνή περιθώρια διύλισης σε σχέση με πέρυσι. Ο Όμιλος
Διαβάστε περισσότεραΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΝΝΕΑΜΗΝΟΥ 2005
Αθήνα, 10 Νοεµβρίου 2005 ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΝΝΕΑΜΗΝΟΥ 2005 Με βάση τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης (.Π.Χ.Π) Ισχυρή Αύξηση Καθαρών Κερδών 54% ( 385εκ.) υναµική Ενίσχυση Εσόδων
Διαβάστε περισσότεραΟ Όμιλος Χρηματιστηρίου Αθηνών κυκλοφορεί το Μηνιαίο Στατιστικό Δελτίο του Δεκεμβρίου 2017.
Ανακοίνωση 8 Ιανουαρίου 218 Μηνιαία Έκδοση AξIAnumbers Ο Όμιλος Χρηματιστηρίου Αθηνών κυκλοφορεί το Μηνιαίο Στατιστικό Δελτίο του Δεκεμβρίου 217. Τον Δεκέμβριο 217 τα βασικά στατιστικά στοιχεία της αγοράς
Διαβάστε περισσότεραKey Points. μαρμάρων, γρανιτών & λοιπών διακοσμητικών. Κεφαλαιοποίηση: 11,4 εκατ. Κύκλος Εργασιών 2005 (Ε): 14,2 εκατ. ΕΑΤ 2005 (Ε): 753 χιλ.
Περιεχόμενα 1. ΔΟΜΗ ΟΜΙΛΟΥ 2. ΙΣΤΟΡΙΚΟ 3. ΑΝΤΙΚΕΙΜΕΝΟ ΕΡΓΑΣΙΩΝ 4. ΤΟΠΟΘΕΤΗΣΗ ΣΤΗΝ ΑΓΟΡΑ 5. ΠΡΟΪΟΝΤΑ & ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ 6. ΠΕΛΑΤΕΣ ΔΙΚΤΥΟ ΠΩΛΗΣΕΩΝ 7. ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΕΣ 8. ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗ ΛΑΤΟΜΕΙΩΝ 9. ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΑ ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ
Διαβάστε περισσότεραΣΧΟΛΙΑΣΜΟΣ ΕΤΗΣΙΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2002 27 Φεβρουαρίου 2003. Κλάδος: Κινητή Τηλεφωνία. Βασικά Σηµεία Σχολιασµού
Cosmote (CR) Tel (9.3200, 9.3200, 9.2000, 9.2400, -0.0800) February March April May June July August September October November December 2003 February March x100 12.0 11.5 11.0 10.5 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0
Διαβάστε περισσότεραΟι αυξανόµενες οικονοµικές σχέσεις µε τη ΝΑ Ευρώπη τροφοδοτούν την ανάπτυξη της ελληνικής οικονοµίας
ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕ ΙΑΣΜΟΥ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ (008) ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Οι αυξανόµενες οικονοµικές σχέσεις µε τη ΝΑ Ευρώπη τροφοδοτούν την ανάπτυξη της ελληνικής οικονοµίας 12 10 8 6 4 2 0-2 % 1999 Η δυναµική ανάπτυξη
Διαβάστε περισσότεραΕΞΑΛΚΟ ΑΕ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ
ΕΞΑΛΚΟ ΑΕ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Έκθεση ιαχειρίσεως ιοικητικού Συµβουλίου προς τους µετόχους της Εταιρίας για την χρήση 2005 (από 1 Ιανουαρίου έως 31 εκεµβρίου 2005) µε βάση τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής
Διαβάστε περισσότεραΟικονομικά Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2015
Οικονομικά Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2015 Date : 30-07-2015 Το 1o εξάμηνο του 2015 ο Όμιλος ΤΙΤΑΝ κατέγραψε ανοδική πορεία πωλήσεων και κερδοφορίας, κυρίως χάρη στην αυξημένη συνεισφορά των δραστηριοτήτων
Διαβάστε περισσότεραΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ.Σ. ΤΗΣ ΑΝΩΝΥΜΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΑΚΤΩΡ Α.Τ.Ε. ΕΠΙ ΤΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΧΡΗΣΗΣ 2005
ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ.Σ. ΤΗΣ ΑΝΩΝΥΜΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΑΚΤΩΡ Α.Τ.Ε. ΕΠΙ ΤΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΧΡΗΣΗΣ 2005 ΑΚΤΩΡ Α.Τ.Ε. ΑΝΩΝΥΜΗ ΤΕΧΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΦΙΛΕΛΛΗΝΩΝ 18 ΧΑΛΑΝ ΡΙ 152 32 Α.Φ.Μ.: 094149722.Ο.Υ.: ΦΑΒΕ ΑΘΗΝΩΝ Α.Μ.Α.Ε.
Διαβάστε περισσότεραFourlis Holdings S.A.
Fourlis Holdings S.A. Μάρτιος 2006 Smith Barney Third Annual Small/Mid Cap Conference 1 Ένας από τους µεγαλύτερους εµπορικούς οµίλους διαρκών καταναλωτικών αγαθών στην Ελλάδα. Ανάλυση Πωλήσεων FY05 Χονδρική
Διαβάστε περισσότεραΟικονομικά Αποτελέσματα 1ου Τριμήνου 2015
Οικονομικά Αποτελέσματα 1ου Τριμήνου 2015 Date : 07-05-2015 Το πρώτο τρίμηνο του 2015 συνεχίστηκε η ανάκαμψη των αποτελεσμάτων του Ομίλου ΤΙΤΑΝ. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ανήλθε σε 283,8 εκ., παρουσιάζοντας
Διαβάστε περισσότεραΕΚΘΕΣΗ ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ /Σ ΤΗΣ «ΠΑΝΕΛΚΟ Α.Ε.» ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ /7
ΕΚΘΕΣΗ ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ /Σ ΤΗΣ «ΠΑΝΕΛΚΟ Α.Ε.» ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ 2006 Η έκθεση διαχείρισης του (.Σ.) που ακολουθεί, αφορά στη χρήση 2006 συντάχθηκε και είναι εναρµονισµένη µε βάση το πνεύµα και τα αναφερόµενα
Διαβάστε περισσότεραΈκθεση κατ άρθρο 289 του Κανονισµού του Χ.Α.
Έκθεση κατ άρθρο 289 του Κανονισµού του Χ.Α. Του ιοικητικού Συµβουλίου της ανώνυµης εταιρείας µε την επωνυµία «ΧΑΛΚΟΡ ΑΝΩ- ΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΜΕΤΑΛΛΩΝ» ΠΡΟΣ Τη Γενική Συνέλευση των µετόχων αναφορικά
Διαβάστε περισσότεραKleemann. Investment Research & Analysis Journal. www.iraj.gr. Επενδυτική Αξιολόγηση. Στοιχεία Μετοχής
` Kleemann (KLEr.AT) Κλάδος Δραστηριότητας: Βιομηχανία Δραστηριότητες: Κατασκευή εξαρτημάτων και μερών ανελκυστήρων Έτος Ιδρύσεως: 1983 Ημ. Εισαγωγής: 05/04/1999 Κύριοι Μέτοχοι: Νικόλαος Κουκούντζος 34,80%
Διαβάστε περισσότεραΟι ξένοι επενδυτές τον Απρίλιο 2017 πραγματοποίησαν το 53,6% της συνολικής αξίας συναλλαγών.
Ανακοίνωση 8 Μαΐου 217 Μηνιαία Έκδοση AξIAnumbers Ο Όμιλος Χρηματιστηρίου Αθηνών κυκλοφορεί το Μηνιαίο Στατιστικό Δελτίο του Απριλίου 217. Τον Απρίλιο 217 τα βασικά στατιστικά στοιχεία της αγοράς ήταν
Διαβάστε περισσότεραΠροφίλ της εταιρείας
Οκτώβριος 2013 1 Προφίλ της εταιρείας Ηγετική θέση στο λιανικό εμπόριο παιχνιδιών, ειδών bebe και βιβλιοχαρτοπωλείου στην Ελλάδα Jumbo ισχυρό όνομα/ αξιοπιστία Διαφήμιση 2% των πωλήσεων Παρουσία σε τρείς
Διαβάστε περισσότεραΑποτελέσματα Εννεαμήνου 2016
Αποτελέσματα Εννεαμήνου Date : 03-11- Τα αποτελέσματα του Ομίλου ΤΙΤΑΝ βελτιώθηκαν σημαντικά το εννεάμηνο του, αντικατοπτρίζοντας την άνοδο της αγοράς στις ΗΠΑ και τη βελτίωση των αποτελεσμάτων στην Αίγυπτο.
Διαβάστε περισσότεραΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Έτους/ Δ τριμήνου 2012
ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ 28 Φεβρουαρίου 2012 Αποτελέσματα Έτους/ Δ τριμήνου 2012 Ικανοποιητικά αποτελέσματα σε ένα δύσκολο περιβάλλον Έναρξη συνεισφοράς διυλιστηρίου Ελευσίνας Επιτυχής ολοκλήρωση της αναχρηματοδότησης
Διαβάστε περισσότεραΕταιρική Παρουσίαση. Απρίλιος 2007
ΟΠΑΠΑ.Ε Α.Ε. Εταιρική Παρουσίαση Απρίλιος 2007 1 Περιεχόµενα ΑνασκόπησηΕταιρίας Πρόσφατες Εταιρικές Εξελίξεις Οικονοµικά Στοιχεία Η Μετοχή Επενδυτική Πρόταση 2 ΑνασκόπησηΕταιρίας 3 ΗΟΠΑΠ Α.Ε. µε µια µατιά
Διαβάστε περισσότεραΕΤΑΙΡΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ Μάιος 2019
ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ Μάιος 2019 1 Περιεχόμενα Ι ΙΙ ΙΙΙ ΙV Εταιρικό Προφίλ Πελατειακή Βάση & Προϊόντα Στοιχεία Κλάδου Στρατηγική Ομίλου 2 Ι. ΕΤΑΙΡΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ : 1. Σημαντικότεροι σταθμοί 2. Εγκαταστάσεις Ομίλου
Διαβάστε περισσότεραΕταιρική Παρουσίαση. Οκτώβριος 2016
Εταιρική Παρουσίαση Οκτώβριος 2016 1 Επισκόπηση της εταιρείας Hypermarket χωρίς φαγητό, µόδα και ηλεκτρονικά 40,000 προϊόντα µε µέση τιµή πώλησης EUR 4.99 Τα προϊόντα που απευθύνονται σε παιδιά είναι η
Διαβάστε περισσότεραΑνακοίνωση. Μηνιαία Έκδοση AξIAnumbers. 7 Νοεμβρίου 2016
Ανακοίνωση 7 Νοεμβρίου 216 Μηνιαία Έκδοση AξIAnumbers Ο Όμιλος Χρηματιστηρίου Αθηνών κυκλοφορεί το Μηνιαίο Στατιστικό Δελτίο του Οκτωβρίου 216. Τον Οκτώβριο 216 τα βασικά στατιστικά στοιχεία της αγοράς
Διαβάστε περισσότερα