ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΚΑΙ ΕΠΙΔΡΑΣΗ ΑΥΤΩΝ ΣΤΗΝ ΙΣΟΡΡΟΠΙΑ ΤΟΥ ΙΣΟΖΥΓΙΟΥ ΠΛΗΡΩΜΩΝ

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΚΑΙ ΕΠΙΔΡΑΣΗ ΑΥΤΩΝ ΣΤΗΝ ΙΣΟΡΡΟΠΙΑ ΤΟΥ ΙΣΟΖΥΓΙΟΥ ΠΛΗΡΩΜΩΝ"

Transcript

1 Τ.Ε.Ι. ΗΠΕΙΡΟΥ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΚΑΙ ΕΠΙΔΡΑΣΗ ΑΥΤΩΝ ΣΤΗΝ ΙΣΟΡΡΟΠΙΑ ΤΟΥ ΙΣΟΖΥΓΙΟΥ ΠΛΗΡΩΜΩΝ ΕΠΙΒΛΕΠΩΝ ΠΑΠΠΑΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ ΠΡΕΒΕΖΑ 2009

2 Εγκρίθηκε από την τριμελή εξεταστική επιτροπή ΠΡΕΒΕΖΑ.../ /2009 ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣ Ο Προϊστάμενος του Τμήματος ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 2 ~

3 ΣΤΟΥΣ ΦΙΛΟΥΣ ΜΟΥ ΚΑΙ ΤΗΝ ΟΙΚΟΓΕΝΕΙΑΜΟΥ ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 3 ~

4 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1:ΕΙΣΑΓΩΓΗ....7 ΚΕΦΑΛΑΙΟ 2: ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΟ ΠΟΙΟΥΣ ΠΑΡΑΓΩΝΤΕΣ ΑΠΟΤΕΛΟΥΝΤΑΙ 2.1 TI EINAI OI ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΝΙΜΙΣΜΑΤΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΤΙ ΕΙΝΑΙ ΣΥΝΑΛΑΓΜΑ ΚΑΙ ΑΓΟΡΑ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΟΣ ΕΝΝΟΙΑ ΤΟΥ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΟΣ ΖΗΤΗΣΗ ΚΑΙ ΠΡΟΣΦΟΡΑ ΣΥΝΝΑΛΑΓΜΑΤΟΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΙΚΗ ΙΣΟΤΙΜΙΑ ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΤΗΣ ΤΙΜΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΟΣ ΑΡΜΠΙΤΡΑΖ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΟΣ (Αrbitrage) ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΚΑΙ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗ ΑΓΟΡΑ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΟΣ Ο ΚΑΝΟΝΑΣ ΧΡΥΣΟΥ ΚΑΙ ΤΙ ΟΔΗΓΗΣΕ ΣΤΗΝ ΕΓΚΑΤΑΛΗΨΗ ΤΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΤΩΝ "ΣΤΑΘΕΡΩΝ ΑΛΛΑ ΠΡΟΣΑΡΜΟΣΙΜΩΝ ΙΣΟΤΙΜΙΩΝ" ΤΟΥ BRETTON WOODS ΤΙ ΕΙΝΑΙ ΤΑ ΕΙΔΙΚΑ ΤΑΒΗΚΤΙΚΑ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ (Ε.Τ.Δ.) Ή «ΧΑΡΤΙΝΟΣ ΧΡΥΣΟΣ» ΤΟ ΔΙΕΘΝΕΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΟ ΤΑΜΕΙΟ ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΕΣ Η ΕΥΡΩΑΓΟΡΑ ΤΑ ΕΥΡΩΔΟΛΑΡΙΑ ΚΑΙ ΤΑ ΕΥΡΩΝΟΜΙΣΜΑΤΑ...43 ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 4 ~

5 ΚΕΦΑΛΑΙΟ 3: ΤΙ ΕΙΝΑΙ ΤΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ ΚΑΙ ΠΟΙΑ ΤΑ ΕΠΙΜΕΡΟΥΣ ΙΣΟΖΥΓΙΑ ΠΟΥ ΤΟ ΑΠΟΤΕΛΟΥΝ 3.1 ΕΝΝΟΙΑ ΚΑΙ ΣΗΜΑΣΙΑ ΤΟΥ ΟΡΙΣΜΟΣ ΤΟΥ ΔΙΑΡΘΡΩΣΗ ΤΟΥ ΕΜΠΟΡΙΚΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ (Balance of Trade) ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ (Balance of Invisibles) ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΜΟΝΟΜΕΡΩΝ ΜΕΤΑΒΙΒΑΣΕΩΝ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΤΡΕΧΟΥΣΩΝ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ (Bαlαnce of Current Accounts) ΚΙΝΗΣΗ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (Cαpitαl Movements) ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ XΡΥΣΟΥ ΚΑΙ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΟΣ Ή ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΙΚΩΝ ΔΙΑΘΕΣΙΜΩΝ ΙΣΟΡΡΟΠΙΑ ΚΑΙ ΑΝΙΣΟΡΡΟΠΙΑ ΤΟΥ ΙΣΟΖΥΓΙΟΥ (ΕΞΩΤΕΡΙΚΩΝ) ΠΛΗΡΩΜΩΝ ΑΙΤΙΕΣ ΑΝΙΣΟΡΡΟΠΙΑΣ ΤΟΥ ΟΙ ΚΥΡΙΟΤΕΡΕΣ ΚΑΙ ΠΟΙΟ ΒΑΣΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΜΕΤΑΞΥ ΤΟΥ ΙΣΟΖΥΓΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥ ΕΘΝΙΚΟΥ ΠΡΟΙΟΝΤΟΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4:Η ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗ ΕΞΙΣΟΡΡΟΠΗΣΗ ΤΟΥ ΙΣΟΖΥΓΙΟΥ 4.1 ΤΡΟΠΟΙ ΕΞΙΣΟΡΡΟΠΗΣΗΣ ΤΟΥ Η ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΑΠΟΚΑΤΑΣΤΑΣΗΣ ΤΗΣ ΙΣΟΡΡΟΠΙΑΣ ΤΟΥ ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 5 ~

6 ΑΥΤΟΜΑΤΟΣ ΜΗΧΑΝΙΣΜΟΣ ΑΠΟΚΑΤΑΣΤΑΣΗΣ ΤΗΣ ΙΣΟΡΡΟΠΙΑΣ ΜΕΤΡΑ ΕΞΙΣΣΟΡΟΠΙΣΗΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ Η ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΕΞΙΣΟΡΡΟΠΙΣΗ ΤΟΥ ΙΣΟΖΥΓΙΟΥ ΤΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ ΚΑΙ Η ΠΡΟΣΦΟΡΑ ΧΡΗΜΑΤΟΣ Η ΘΕΜΕΛΕΙΩΣΗ ΤΗΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗΣ ΠΡΟΣΕΓΓΙΣΗΣ ΤΟΥ Η ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΗΣ ΑΝΤΙΣΤΑΘΜΙΣΗΣ ΤΟ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΟ ΥΠΟΔΕΙΓΜΑ ΤΟΥ ΙΣΟΖΥΓΙΟΥ ΤΡΕΧΟΥΣΩΝ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΆΛΛΑ ΜΕΤΡΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΠΟΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΗΣ ΙΣΟΡΡΟΠΙΑΣ ΤΟΥ Η ΥΠΟΤΗΜΗΣΗ ΤΟΥ ΝΟΜΙΣΜΑΤΟΣ ΜΙΑ ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΙΣΤΟΡΙΚΗ ΑΝΑΔΡΟΜΗ ΣΤΟ ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΙΣΟΖΥΓΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ..94 ΣΥΝΟΨΗ..99 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ ΒΙΒΛΙΟΓΡΑΦΙΑ ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 6 ~

7 ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 Όπως γνωρίζουμε ο άνθρωπος από την αρχή της ιστορίας του ήταν ένα κοινωνικό ον έτσι δημιουργηθήκαν οι πρώτες φυλές και στην συνέχεια με την εξέλιξη του είδους και το πέρας των χρόνων οι φυλές αυτές άρχισαν στην αρχή να ανταλλάσουν πράγματα που η μια είχε και η άλλη όχι, αλλά τα χρειάζονταν για να ζήσει και το αντίθετο. Αυτό ονομάστηκε αντιπραγματισμός και μπορούμε να θεωρήσουμε ότι είναι μια πρώιμη μορφή των «συναλλαγών». Ύστερα πέρασε στην ανταλλαγή μεταλλικών νομισμάτων για να αγοράσει και να πουλήσει προϊόντα μεταξύ τους ως που έφτασε στη σημερινή μορφή του χρήματος και των συναλλαγών. Έτσι για να κατανοήσουμε καλύτερα τι ήταν αυτό που προκάλεσε τις διεθνείς συναλλαγές μεταξύ των διαφόρων χωρών πρέπει να γνωρίζουμε την αίτια. Η αίτια αυτή ήταν και είναι το εξωτερικό εμπόριο (εισαγωγές-εξαγωγές) το οποίο φέρνει σε εμπορική επικοινωνία τις εθνικές οικονομίες των χωρών αυτών, δηλαδή δημιουργεί τις διεθνείς εμπορικές σχέσεις. Οι διεθνείς εμπορικές σχέσεις γίνονται μέσω νομισματικών συναλλαγών που ονομάζονται διεθνείς Νομισματικές σχέσεις. Οι διεθνείς οικονομικές εξελίξεις ήταν και είναι ραγδαίες και αφορούσαν συγκεκριμένες πτυχές της παγκόσμιας οικονομίας, όπως τη μετάλλαξη του διεθνούς νομισματικού συστήματος από καθεστώς σταθερών τιμών συναλλάγματος σε καθεστώς κυμαινόμενων τιμών συναλλάγματος, την απορρύθμιση των διεθνών χρηματοπιστωτικών αγορών, τη διεθνοποίηση των αποταμιεύσεων, των επενδύσεων και της παραγωγικής δραστηριότητας καθώς και την απελευθέρωση του διεθνούς εμπορίου. Μέσα σ' αυτό το διεθνές μεταβαλλόμενο περιβάλλον, ο ρόλος της αγοράς συναλλάγματος άλλαξε σημαντικά. Αρχικά, το μεγαλύτερο μέρος των συναλλαγών που διεξάγονταν στην αγορά συναλλάγματος αποσκοπούσε στη χρηματοδότηση του διεθνούς εμπορίου, ενώ αργότερα η χρηματοδότηση των διεθνών επενδύσεων έπαιξε πρωταρχικό ρόλο. Όταν µιλάµε για την αγορά συναλλάγματος αναφερόσαστε στη διεθνή αγορά χρήματος, η οποία διευκολύνει τη µεταφορά αγοραστικής δύναµης εκφρασμένης σε διαφορετικά νοµίσµατα. Στην αγορά αυτή συμμετέχουν εμπορικές τράπεζες, ιδιώτες, εταιρείες διαχείρισης επενδύσεων, πολυεθνικές επιχειρήσεις και κεντρικές τράπεζες. Οι εμπορικές τράπεζες προβαίνουν σε αγοραπωλησίες νομισμάτων είτε για λογαριασµό των πελατών τους είτε για δικό τους λογαριασµό. Οι ιδιώτες χρησιμοποιούν την αγορά συναλλάγματος για να αγοράσουν ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 7 ~

8 ταξιδιωτικό συνάλλαγµα, να επενδύσουν σε ξένες χώρες ή να κερδοσκοπήσουν. Οι εταιρείες διαχείρισης επενδύσεων χρησιμοποιούν την αγορά συναλλάγματος για να επενδύσουν σε ξένα αξιόγραφα. Οι πολυεθνικές επιχειρήσεις που συμμετέχουν στην αγορά συναλλάγματος ασχολούνται µε διεθνείς εμπορικές δραστηριότητες και προβαίνουν σε αντιστάθμιση συναλλαγματικού κινδύνου, ενώ οι κεντρικές τράπεζες συμμετέχουν στην αγορά συναλλάγματος για να επηρεάσουν τις συναλλαγματικές εξελίξεις. Η αγορά συναλλάγματος αποτελείται από τη λιανική αγορά και τη διατραπεζική αγορά. Στη λιανική αγορά συναλλάγματος συμμετέχουν ιδιώτες και επιχειρήσεις µε µικρές ανάγκες σε συνάλλαγµα. Αν ένας ιδιώτης χρειάζεται συνάλλαγµα για να ταξιδέψει στο εξωτερικό, προσφεύγει στο γκισέ µιας εμπορικής τράπεζας, όπου ανταλλάσσει το νόµισµά του µε συνάλλαγµα. Αν πρόκειται για ένα µικρό ποσό, ο ενδιαφερόμενος θα προμηθευτεί ξένα τραπεζογραμμάτια. Αν πρόκειται, όµως, για ένα µεγάλο ποσό, τότε προμηθεύεται τραπεζικές επιταγές συναλλάγματος. Η διατραπεζική αγορά συναλλάγματος είναι µια παγκόσμια αγορά πέρα από το γκισέ, όπου συμμετέχουν κυρίως εμπορικές τράπεζες, οι οποίες ανταλλάσσουν µεγάλες ποσότητες νομισμάτων. Οι εμπορικές τράπεζες επικοινωνούν καθημερινά μεταξύ τους με τηλέφωνα και ηλεκτρονικούς υπολογιστές για να πληροφορηθούν τις τιμές των νομισμάτων και να εκτελέσουν συναλλαγματικές πράξεις. Όταν μια εμπορική τράπεζα αγοράζει ένα νόμισμα σε συγκεκριμένη τιμή με την πρόθεση να το πουλήσει αργότερα σε υψηλότερη τιμή, λέμε ότι παίρνει μακρά θέση στην αγορά συναλλάγματος. Αντιθέτως, όταν μια εμπορική τράπεζα πουλάει ένα νόμισμα σε συγκεκριμένη τιμή με την πρόθεση να το αγοράσει αργότερα σε χαμηλότερη τιμή, λέμε ότι παίρνει βραχεία θέση στην αγορά συναλλάγματος. Σε κάθε περίπτωση, η εμπορική τράπεζα έχει μια ανοικτή συναλλαγματική θέση. Αν η εμπορική τράπεζα αποφασίσει να παραμείνει έξω από την αγορά, και να μην προβεί σε πράξεις συναλλάγματος, επειδή δεν βλέπει κερδοφόρες ευκαιρίες, λέμε ότι έχει επίπεδη θέση. Η αγορά συναλλάγματος είναι η μεγαλύτερη χρηματοοικονομική αγορά του κόσμου. Η μέση ημερήσια αξία των συναλλαγών υπολογίζεται σε $3,2 τρισ. Αυτό σημαίνει ότι είναι περίπου δέκα φορές μεγαλύτερη από τη μέση ημερήσια αξία της παγκόσμιας χρηματιστηριακής αγοράς, τριάντα πέντε φορές μεγαλύτερη από τη μέση ημερήσια αξία του χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης και είκοσι φορές μεγαλύτερη σε ετήσια βάση από το παγκόσμιο ακαθάριστο εγχώριο προϊόν. Ακόμη πρέπει να πούμε πως η αγορά συναλλάγματος λειτουργεί όλο το εικοσιτετράωρο και διαμορφώνει τις τιμές της νομισματικής ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 8 ~

9 ισοτιμίας. Στα πλαίσια αυτής της εργασίας θα προσπαθήσουμε να δούμε πως όλα τα παραπάνω επηρεάζουν την ισορροπία του ισοζυγίου πληρωμών. Το ισοζύγιο πληρωμών είναι ένας λογιστικός λογαριασμός της κάθε χώρας στον οποίο καταγράφονται όλες χωρίς εξαίρεση οι συναλλαγές της, είτε δημόσιες είναι είτε ιδιωτικές µε το εξωτερικό, στη διάρκεια µιας ορισμένης χρονικής περιόδου που συνήθως είναι ένα έτος, χωρίς όμως να αποκλείονται και οι µικρότερες ή µεγαλύτερες χρονικές περίοδοι. Έτσι για να κατανοήσουμε καλυτέρα όλα αυτά θα παραθέσουμε εκτενεστέρα στο 2 ο κεφάλαιο τα βασικά χαρακτηριστικά που διαφοροποιούν την ανταλλαγή αγαθών και υπηρεσιών στη διεθνή οικονομία από την ανταλλαγή αγαθών και υπηρεσιών σε μια εθνική οικονομία. Είναι γεγονός ότι σχεδόν κάθε χώρα έχει το δικό της νόμισμα, στο οποίο εκφράζονται οι τιμές των αγαθών και υπηρεσιών. Το εθνικό νόμισμα κάθε χώρας γίνεται γενικά αποδεκτό ως μέσο πληρωμών στις εσωτερικές συναλλαγές, αλλά δε γίνεται συνήθως αποδεκτό στις διεθνείς συναλλαγές. Οι διεθνείς συναλλαγές ανάμεσα στις διάφορες χώρες επομένως δημιουργούν την ανάγκη ανταλλαγής των εθνικών τους νομισμάτων. Η ανταλλαγή αυτή των νομισμάτων λαμβάνει χώρα στην αγορά συναλλάγματος, η λειτουργία της οποίας καθιστά δυνατή τη μεταβίβαση αγοραστικής δύναμης σε συνάλλαγμα από μια χώρα σε μια άλλη, διευκολύνοντας έτσι τις διεθνείς συναλλαγές. Ακόμα να δούμε πως το δολάριο έπαιξε και παίζει πρωταρχικό ρολό στο τομέα των διεθνών συναλλαγών, τη ζήτηση και την προσφορά συναλλάγματος και πως αυτές επηρεάζουν την ισοτιμία των νομισμάτων, τον προσδιορισμό της τιμής συναλλάγματος το αρμπιτράζ τη τρέχουσα και προθεσμιακή αγορά του, ως που να φτάσουμε στον κανόνα του χρυσού και το συναλλαγματικό του σύστημα. Επίσης στο σύστημα Breton Woods το διεθνές νομισματικό ταμείο και τέλος τη διεθνή χρηματαγορά και την Ευρωαγορά. Στο 3 ο κεφάλαιο θα δούμε την έννοια του ισοζυγίου πληρωμών και τον ορισμό του, την διάρθρωση του στα επιμέρους ισοζύγια που το αποτελούν και θα προσπαθήσουμε να κατανοήσουμε ποιοι είναι οι λόγοι που του επιφέρουν την ανισορροπία. Τέλος στο 4 ο κεφάλαιο θα δούμε πως οι διεθνείς νομισματικές σχέσεις επιδρούν στην ισορροπία του ισοζυγίου, τρόπους εξισορρόπησής του και κυρίως το νομισματικό υπόδειγμα εξισορρόπησης και μια μικρή ιστορική σύνοψη του ισοζυγίου πληρωμών της χώρας μας. ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 9 ~

10 ΚΕΦΑΛΑΙΟ 2 ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΟ ΠΟΙΟYΣ ΠΑΡΑΓΩΝΤΕΣ ΑΠΟΤΕΛΟΥΝΤΑΙ 2.1 TI EINAI OI ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΝΙΜΙΣΜΑΤΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ Στην εποχή μας τόσο στο εσωτερικό των χωρών όσο και διεθνώς, το σύνολο ίσως της ανταλλαγής αγαθών και υπηρεσιών γίνεται µε τη διαμεσολάβηση του χρήματος. Το χρήμα αυτό είναι είτε εθνικό είτε διεθνές χρήμα. Ειδικότερα, το "διεθνές χρήµα" ή άλλως "συνάλλαγµα" όπως περισσότερο είναι γνωστό καθώς και οι λειτουργίες του, διέπονται από τους όρους και τους κανόνες κάποιου νομισματικού συστήματος, ώστε να εξασφαλίζονται όσο αυτό είναι δυνατό καλύτερες οι διεθνείς ανταλλαγές, οι διεθνείς πληρωµές, η αξιοπιστία του διεθνούς εμπορίου και η παγκόσμια νομισματική σταθερότητα. Έτσι, περνάμε σε µια άλλη πλευρά των διεθνών συναλλαγών δηλαδή στη "νομισματική" πλευρά, µε την οποία θα ασχοληθούμε στο κεφάλαιο αυτό και η οποία αποτελείται από τους παρακάτω παράγοντες που θα αναλύσουμε στη διαδικασία κατανόησης των διεθνών οικονομικών-νομισματικών σχέσεων που αναπτύσσονται ανάμεσα στις διάφορες χώρες. 2.2 ΤΙ ΕΙΝΑΙ ΣΥΝΑΛΑΓΜΑ ΚΑΙ ΑΓΟΡΑ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΟΣ ΕΝΝΟΙΑ ΤΟΥ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΟΣ Ας αρχίσουμε µε το εξής ερώτημα: µε ποιο τρόπο διεξάγεται το εμπόριο γενικά; Το σίγουρο είναι ότι αν κάποιος, θέλει να αγοράσει οποιοδήποτε αγαθό ή υπηρεσία µέσα στα όρια της Ελλάδας για παράδειγμα, µπορεί να το κάνει πληρώνοντας σε ελληνικές δραχµές παλαιότερα και σε ευρώ σήμερα (από 01/01/2002). Τίποτα το δύσκολο. Αν όµως ο ίδιος σκεφτεί να αγοράσει, έστω µια τηλεόραση εισαγόμενη από τις Ηνωμένες Πολιτείες Αμερικής (ή Η.Π.Α. όπως και θα συνεχίσουμε να την αποκαλούμε από δω και περά για λογούς συντομίας), τα πράγµατα αρχίζουν να γίνονται δυσκολότερα και αυτό διότι πρέπει να πληρώσει σε αμερικανικά δολάρια. Το ίδιο βέβαια ισχύει και αντίθετα αν κάποιος αμερικανός ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 10 ~

11 σκέφτεται να εισαγάγει στις Η.Π.Α. ελληνικά πορτοκάλια, από κάπου πρέπει να προμηθευτεί ελληνικές δραχµές πριν το 2002 και σε ευρώ σήμερα. Και στις δύο αυτές περιπτώσεις, έχουµε να κάνουµε µε την παρεμβολή του ξένου νομίσματος, αμοιβαία για Ελλάδα και Η.Π.Α. προκειμένου να συντελεσθεί η αγοραπωλησία της τηλεόρασης και των πορτοκαλιών αντίστοιχα. Αυτό λοιπόν το "ξένο νόμισμα", που είναι αποδεκτό σαν µέσο πληρωµής στις διεθνείς ανταλλαγές, είναι το "συνάλλαγµα". Αν γενικεύσουμε τη συζήτηση, µπορούµε να διαπιστώσουμε ότι κατ' αρχάς όλα τα νοµίσµατα του κόσµου είναι αποδεκτά στις διεθνείς ανταλλαγές µε αυτή την έννοια το νόµισµα της κάθε χώρας, είναι "συνάλλαγµα" για όλες τις υπόλοιπες. Δηλαδή το δολάριο είναι συνάλλαγµα για όλες τις άλλες χώρες πλην Η.Π.Α., η δραχµή για όλες τις άλλες πλην της Ελλάδας χώρες το ίδιο η τουρκική λίρα, η ρουπία της Ινδίας, το λεκ της Αλβανίας κλπ. 1 Όµως όλα τα παραπάνω συμβαίνουν μόνο στη θεωρία έτσι, τα πράγματα στην καθημερινή διεθνή οικονομική πρακτική δεν είναι το ίδιο αποδεκτά σαν µέσα πληρωµών των εισαγωγών-εξαγωγών, το αµερικάνικο δολάριο, η ελληνική δραχµή, η τουρκική λίρα και το λεκ της Αλβανίας και άλλα. Γιατί συμβαίνει αυτό; Διότι και τα νοµίσµατα είναι όπως και όλα τα άλλα αγαθά, τα οποία και διεθνώς έχουν µια ορισμένη ζήτηση και προσφορά ανάλογα µε την "αξιοπιστία" τους, την "ποιότητα" τους και τη χώρα της προέλευσής τους και όπως η τηλεόραση, που έχει σημασία να είναι αμερικανική και όχι π.χ. ινδική ή κορεάτικη - λόγο των διαφορετικών ποιοτήτων τους, έτσι και το ξένο νόµισµα, δηλαδή το "συνάλλαγμα", για κάθε χώρα έχει και τη διαφορετική σημασία του. Άλλωστε το δείχνει και η ίδια η πράξη: ο συντριπτικά µεγαλύτερος όγκος του διεθνούς εμπορίου, πληρώνονταν µε δολάρια Η.Π.Α., λίρες Αγγλίας, Μάρκα Γερμανίας, γιέν Ιαπωνίας και φράγκα Γαλλίας. Ποιο όμως είναι το ιδιαίτερο στοιχείο που χαρακτηρίζει τα νοµίσµατα αυτά και τα διαφοροποιεί από τα νοµίσµατα άλλων χωρών που δεν είναι τόσο αποδεκτά στις διεθνείς συναλλαγές; Η απάντηση είναι απλή αλλά και ουσιαστική. Το ιδιαίτερο αυτών των νομισμάτων είναι ότι προέρχονται από χώρες µε υψηλό βαθµό ανάπτυξης των 1 ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ Ε. ΜΑΚΕΔΟΝΑΣ, ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ, ΕΚΔΟΣΕΙΣ ΕΛΛΗΝ, ΣΕΛ ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 11 ~

12 οικονομιών τους, ανάπτυξη που καθορίζει τελικά την ισχύ, την "σκληρότητα" και την "αποδεκτικότητά τους" στις διεθνείς πληρωµές. Ακόμη συνάλλαγµα δεν είναι µόνο τα ξένα νοµίσµατα, άλλα είναι και όλα τα άλλα διεθνή µέσα πληρωµών. Όπως οι πιστωτικοί τίτλοι σε ξένο νόµισµα, οι επιταγές, συναλλαγματικές κ.λ.π.. Όμως θα αναρωτιέστε γιατί ενώ το νόμισμα της χώρας μας αλλά και κάποιων από των παραπάνω χωρών αφού είναι πλέον το ίδιο γιατί αναφερόμαστε στα παλιά νομίσματά τους και όχι στο ευρώ το νόμισμα όχι μόνο της χώρας μας αλλά και σχεδόν όλης της Ευρωπαϊκής ένωση που είναι ένα διεθνώς αναγνωρισμένο νόμισμα. Αυτό συμβαίνει για να κατανοήσουμε πιο καλά την έννοια του συναλλάγματος πιο κάτω θα γίνει εκτενέστερη αναφορά στο ευρώ. Συμπερασματικά συνάλλαγμα είναι κάθε ξένο νόµισµα που ανταλλάσσεται µε ποσότητα του εθνικού νοµίσµατος κάθε χώρας και γίνεται δεκτό ως µέσο πληρωµής στις διεθνείς συναλλαγές. Την ιδιότητα αυτή, στην πράξη, δεν έχουν όλα τα ξένα νοµίσµατα, αλλά τα σηµαντικότερα (τα λεγόµενα "διεθνή" γιατί προτιµούνται στις διεθνείς συναλλαγές), όπως το δολάριο Η.Π.Α., το ιαπωνικό γιέν, το γερµανικό µάρκο και το ελβετικό φράγκο. Συνάλλαγµα γενικότερα είναι κάθε απαίτηση που έχει κάποιος σε ξένες νοµισµατικές µονάδες, πληρωτέες σε άλλη χώρα. Δηλαδή, οποιαδήποτε απαίτηση σε ξένο νόµισµα που είναι πληρωτέα σε άλλη χώρα αποτελεί συνάλλαγµα. Οι συναλλαγές µε ξένες χώρες γενικά διακρίνονται σε συναλλαγµατοφόρες (αυτές που προκαλούν εισαγωγή συναλλάγµατος) και συναλλαγµατοβόρες (αυτές που προκαλούν εξαγωγή συναλλάγµατος). Συναλλαγµατοφόρες συναλλαγές είναι: Από τις εμπορικές πράξεις: οι εξαγωγές εμπορευμάτων. Από τις άδηλες συναλλαγές: οι άδηλοι πόροι που αποτελούνται από α) δαπάνες ξένων τουριστών στη χώρα δηλαδή τουριστικό συνάλλαγµα, β) ναυτιλιακό συνάλλαγµα που προέρχεται από έσοδα από ναύλους εμπορικών πλοίων, εµβάσµατα εφοπλιστών και ναυτικών, γ) εµβάσµατα µόνιµων ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 12 ~

13 κατοίκων εξωτερικού και µεταναστών, δ) έσοδα από διάφορες άλλες υπηρεσίες. 2 Οι εισαγωγές κεφαλαίων από το εξωτερικό: τα κεφάλαια για καταθέσεις και επενδύσεις στη χώρα, η πώληση χρεογράφων στο εξωτερικό, τα δάνεια σε συνάλλαγµα από ξένες χώρες και οποιαδήποτε είσπραξη από το εξωτερικό. Συναλλαγµατοβόρες συναλλαγές είναι: Από τις εμπορικές πράξεις: οι εισαγωγές εμπορευμάτων από το εξωτερικό. Από τις άδηλες συναλλαγές, οι άδηλες πληρωµές: α) για µεταφορές µε ξένα µεταφορικά µέσα, β) για πληρωµές τουριστών από τη χώρα στο εξωτερικό, γ) για εµβάσµατα στο εξωτερικό για λόγους σπουδών (σπουδαστικό συνάλλαγµα) και για νοσηλεία και θεραπείες (νοσηλευτικό συνάλλαγµα) και δ) πληρωµές για διάφορες υπηρεσίες, όπως, καταβολή ασφαλίστρων στο εξωτερικό. Οι εξαγωγές κεφαλαίων σε ξένες χώρες, όπως είναι η αγορά χρεογράφων, η εξαγωγή κεφαλαίων για επενδύσεις στο εξωτερικό, η εξαγωγή κερδών και µέρους του επενδυµένου κεφαλαίου από επιχειρήσεις που ιδρύθηκαν µε εισαγωγή κεφαλαίων, η εξόφληση δανείων που είχαν ληφθεί από το εξωτερικό και γενικά η πληρωµή οποιασδήποτε οφειλής στο εξωτερικό. 3 Όλες οι χώρες ενδιαφέρονται να έχουν ευνοϊκό εμπορικό ισοζύγιο (εισαγωγέςεξαγωγές) όπως και ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών δηλαδή το εμπορικό ισοζύγιο συν ισοζύγιο αδήλων συναλλαγών ώστε να είναι ισοσκελισμένο ή και πλεονασματικό το ισοζύγιο πληρωµών που αποτελείτε από το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών συν ισοζύγιο κίνησης κεφαλαίων και να έχουν ε- παρκές "συναλλαγματικό απόθεµα" ΖΗΤΗΣΗ ΚΑΙ ΠΡΟΣΦΟΡΑ ΣΥΝΝΑΛΑΓΜΑΤΟΣ ΖΗΤΗΣΗ ΣΥΝΑΛΑΓΜΑΤΟΣ Το συνάλλαγµα ζητείται για αγορές προϊόντων και υπηρεσιών από το 2 ΓΙΑΝΝΗΣ Κ. ΧΟΛΕΒΑΣ, ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ, ΕΚΔΟΣΕΙΣ ΙΝΤΕRBOOKS ΣΕΛ ΓΙΑΝΝΗΣ Κ. ΧΟΛΕΒΑΣ, ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ, ΕΚΔΟΣΕΙΣ ΙΝΤΕRBOOKS ΣΕΛ ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 13 ~

14 εξωτερικό. Κυρίως ζητείται για την πραγματοποίηση αγορών από το εξωτερικό για εισαγωγές εμπορευμάτων και για την εξασφάλιση ορισμένων υπηρεσιών από ξένες χώρες αυτές οι πληρωμές ονομάζονται "άδηλες πληρωμές", τέτοιες είναι οι πληρωμές για µεταφορές, σπουδές, νοσήλεια, ταξίδια, ασφάλιστρα κ.ά.) που πληρώνονται σε ξένα νοµίσµατα στην αλλοδαπή. Η ζήτηση συναλλάγματος εξαρτάται επομένως από τη ζήτηση για εισαγωγές από την αλλοδαπή προϊόντων και υπηρεσιών. 4 Συνεχίζουμε με ένα παράδειγμα τον Έλληνα που επιθυµεί να αγοράσει αμερικανική τηλεόραση και έχουµε ξαναπεί ότι, αυτός δεν µπορεί να αγοράσει την τηλεόραση µε ελληνικές δραχµές πρέπει από κάπου να προμηθευτεί την αντίστοιχη ποσότητα δολαρίων και αυτό θα γίνει μέσω της οργανωμένης αγοράς του συναλλάγματος, δηλαδή κάποιας τράπεζας ή άλλο παρόµοιο ίδρυµα. Βέβαια δεν υπάρχει µόνο ένας και µοναδικός Έλληνας που σκοπεύει να αγοράσει αμερικανική τηλεόραση" υπάρχουν εκατομμύρια Έλληνες οι οποίοι φυσικά πρόκειται να γίνουν αγοραστές ενός τέτοιου προϊόντος καθώς και χιλιάδων άλλων προϊόντων, όπως η καθημερινή εμπειρία µας διδάσκει..(αυτοκίνητα, µηχανήµατα, τρόφιµα κλπ) Όλοι µας όμως οι Έλληνες δεν καταναλώνουμε µόνο αµερικανικά προϊόντα καταναλώνουμε προϊόντα, σε µεγάλες ή µικρές ποσότητες δεν έχει σημασία, προερχόμενα µάλλον από το σύνολο των χωρών του κόσµου. Άρα για το σύνολο της αγοράς αυτών των προϊόντων, ζητούµε από την κεντρική τράπεζα ουσιαστικά, το αντίστοιχο ποσό ξένων νομισμάτων, δηλαδή συναλλάγματος. Όλες αυτές οι περιπτώσεις αναφέρονται στην ζήτηση συναλλάγματος για την αγορά, δηλαδή την εισαγωγή, προϊόντων από το εξωτερικό. Τέλος αν λάβουμε υπ' όψη µας ότι η ζήτηση συναλλάγματος υπάρχει και για άλλους λόγους όπως ο τουρισμός, οι µεταφορές και λοιπές υπηρεσίες, καθώς και για απόκτηση περιουσιακών τίτλων στο εξωτερικό, για εξόφληση δανείων και για πολλούς άλλους επί πλέον λόγους, καταλαβαίνουμε το µέγεθος της συνολικής πλέον 4 ΓΙΑΝΝΗΣ Κ. ΧΟΛΕΒΑΣ, ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ, ΕΚΔΟΣΕΙΣ ΙΝΤΕRBOOKS ΣΕΛ ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 14 ~

15 ζήτησης συναλλάγματος, συγκεκριμένα για τη χώρα µας, αλλά και με την ίδια ακριβώς λογική γίνεται και η ζήτηση συναλλάγματος και για κάθε άλλη χώρα. 5 Η σχέση της συνάρτησης που υπάρχει ανάμεσα στη τιµή (Ρ) και τη ζητούµενη ποσότητας (Q) κάθε αγαθού είναι αρνητική και επομένως η καμπύλη αυτής της σχέσης θα έχει αρνητική κλίση. Και αφού και το συνάλλαγµα είναι από µόνο του ένα αγαθό όπως όλα τα άλλα, η ζήτησή του δεν µπορεί παρά να υπακούει στον ίδιο γενικό νόµο της ζήτησης. Δηλαδή µεταξύ τιµής του (Ρ) και ζητούμενης της ποσότητας (Q) υπάρχει αρνητική συναρτησιακή σχέση και τότε η καμπύλη της ζήτησής του έχει αρνητική κλίση. Σχήμα 2.1 Ένα ακόμη πολύ σηµαντικό στοιχείο, που πρέπει να προσέξουμε ως προς τη ζήτηση συναλλάγματος που διαμορφώνεται σε κάθε χώρα είναι και το εξής: η τιµή του συναλλάγματος όποια και αν είναι αυτή, επιτρέπει τη σύγκριση του κόστους και των τιµών µεταξύ των διαφόρων χωρών και επηρεάζει, όπως είναι φυσικό, τη διαμόρφωση της ζήτησης και των εισαγόμενων προϊόντων. 5 ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ Ε. ΜΑΚΕΔΟΝΑΣ, ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ, ΕΚΔΟΣΕΙΣ ΕΛΛΗΝ, ΣΕΛ ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 15 ~

16 ΠΡΟΣΦΟΡΑ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΟΣ Σε αντίθεση με τα παραπάνω, συνάλλαγµα προσφέρεται από τις εξαγωγές σε ξένες χώρες προϊόντων και υπηρεσιών που ονομάζονται «άδηλοι πόροι» από µεταφορές κυρίως, όπως το ναυτιλιακό συνάλλαγµα, δαπάνες ξένων τουριστών (τουριστικό συνάλλαγµα), εµβάσµατα εξωτερικού κ.α., που πληρώνονται στην εξάγουσα χώρα από την αλλοδαπή. Η προσφορά συναλλάγματος επομένως, εξαρτάται από την ζήτηση των προϊόντων και των υπηρεσιών µιας χώρας, από χώρες του εξωτερικού. Όπως ήδη έχουμε αναφέρει το νόμισμα της κάθε χώρας αποτελεί συνάλλαγμα για όλες τις άλλες, που αυτό σημαίνει ότι η ζήτηση από τη χώρα Α, του νομίσματος της χώρας Β, αποτελεί ταυτόχρονα προσφορά συναλλάγματος για τη χώρα Β. Έτσι, όταν η Ελλάδα π.χ. ζητά δολάρια για να αγοράσει προϊόντα αμερικάνικης προέλευσης. Τα προμηθεύεται προσφέροντας παλιότερα δραχμές και σήμερα ευρώ που αποτελούσαν και αποτελούν προσφορά συναλλάγματος για τις Η.Π.Α. Επομένως για τον καθορισμό της προσφοράς συναλλάγματος μιας χώρας Α, ιδιαίτερη σημασία έχει η ζήτηση από τις χώρες του εξωτερικού, για τα προϊόντα της. Σε αυτό σημείο όμως ας θυμηθούμε ότι είπαμε για την ελαστικότητα ζήτησης, στην προηγούμενη παράγραφο Η ελαστικότητα ζήτησης για τα εξαγόμενα προϊόντα, της Ελλάδας θα καθορίσει την κλίση και την ακριβή θέση της καμπύλης προσφοράς της, όπως το ίδιο θα συμβεί και αντίθετα έτσι: 6 1. Όσο πιο ελαστική είναι η ζήτηση των Η.Π.Α για ελληνικά προϊόντα, δηλαδή όσο πιο "πλαγιαστή" είναι η DD στο προηγούμενο σχήμα 2.1, τόσο μεγαλύτερη θα είναι η ποσότητα αμερικανικών δολαρίων που θα εισρεύσουν στην Ελλάδα ύστερα από μια μείωση της τιμής των ελληνικών προϊόντων (Ρ). Η μείωση με άλλα λόγια της τιμής της δραχμής και του ευρώ ως προς το δολάριο, θα οδηγήσει την καταναλωτική διάθεση των Αμερικανών για ελληνικά προϊόντα προς τα πάνω και έτσι θα διαθέσουν αυτοί περισσότερα δολάρια για την αγορά ελληνικών προϊόντων αν η ελαστικότητα ζήτησης των 6 ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ Ε. ΜΑΚΕΔΟΝΑΣ, ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ, ΕΚΔΟΣΕΙΣ ΕΛΛΗΝ, ΣΕΛ ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 16 ~

17 Αμερικανών για τα ελληνικά προϊόντα είναι μεγαλύτερη από τη μονάδα (ez>1). Αυτό σημαίνει καμπύλη προσφοράς αμερικανικών δολαρίων, με θετική κλίση. 2. Όμως τώρα αν η ελαστικότητα ζήτησης των ελληνικών προϊόντων είναι μικρότερη από τη μονάδα (ez<l) η ποσότητα αμερικανικών δολαρίων, μετά τη μείωση της τιμής του ευρώ θα μειωθεί και η καμπύλη προσφοράς δολαρίων θα έχει αρνητική κλίση. 3. Τέλος αν η ελαστικότητα ζήτησης είναι ίση με τη μονάδα (ez= Ι), η ποσότητα αμερικανικών δολαρίων θα παραμείνει σταθερή στις όποιες αυξομειώσεις της ισοτιμίας των νομισμάτων, επομένως διαγραμματικά και οι τρείς παραπάνω περιπτώσεις θα έχουν ως εξής: Σχήμα 2.2 Έτσι αν θεωρήσουμε τις περιπτώσεις των καμπυλών S0 και S2 σαν εξαιρετικές γενικά μπορούμε να πούμε ότι η καμπύλη προσφοράς συναλλάγματος δείχνει τις διάφορες ποσότητες συναλλάγματος που προσφέρονται στις διάφορες τιμές του. Σε κανονικές συνθήκες, όταν η τιμή του συναλλάγματος αυξάνεται, τότε η ζήτηση για εξαγωγές αυξάνεται και κατά συνέπεια αυξάνεται και η προσφερόμενη ποσότητα ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 17 ~

18 συναλλάγματος και αντίστροφα. Δηλαδή μείωση της τιμής του συναλλάγματος σημαίνει μείωση του όγκου των εξαγωγών και επομένως μείωση της προσφερόμενης ποσότητας συναλλάγματος. Άρα η καμπύλη προσφοράς συναλλάγματος θα έχει θετική κλίση, δηλαδή όπως η καμπύλη S1 στο προηγούμενο διάγραμμα, θα είναι: Σχήμα 2.3 ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΙΚΑ ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ Η συναλλαγματική ζήτηση σε κάθε χώρα ικανοποιείται από τα "συναλλαγματικά αποθέµατά" της χώρας, τα οποία µειώνονται µε τις εισαγωγές εμπορευμάτων και υπηρεσιών. Σε αντίθεση όμως με πριν τα συναλλαγματικά αποθέµατα αυξάνονται µε την εισροή συναλλάγματος που προκύπτει από τις εξαγωγές προϊόντων και υπηρεσιών της συγκεκριμένης χώρας. 7 Τα "συναλλαγματικά αποθέµατα" για κάθε χώρα είναι τα "συναλλαγματικά της διαθέσιµα" δηλαδή, όλες οι ποσότητες συναλλάγματος που διαθέτει σε ορισμένο χρονικό σηµείο και µπορεί να τις χρησιμοποιήσει για το διακανονισµό οφειλών της προς ξένες χώρες και κυρίως για τη διενέργεια εισαγωγών από το εξωτερικό. Γι' αυτό, ως κανονικό ύψος των συναλλαγματικών αποθεμάτων της κάθε χώρας θεωρείται ένα ποσοστό 25-30% των αναγκών της για εισαγωγές σε µια ετήσια χρονική περίοδο. 7 ΓΙΑΝΝΗΣ Κ. ΧΟΛΕΒΑΣ, ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ, ΕΚΔΟΣΕΙΣ ΙΝΤΕRBOOKS ΣΕΛ 103 ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 18 ~

19 Σε ένα σύστηµα σταθερών τιµών συναλλάγματος, τα συναλλαγματικά αποθέµατα µιας χώρας, τα οποία αποτελούνται από χρυσό, συνάλλαγµα, έντοκα γραµµάτια, βραχυπρόθεσμες και µακροπρόθεσµες οµολογίες, διευκολύνουν την προσαρμογή του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών και δίνουν τη δυνατότητα στην κεντρική τράπεζα να παρεµβαίνει στην αγορά συναλλάγματος για να κρατήσει σταθερή τη συναλλαγματική ισοτιµία. Αντιθέτως, σε ένα σύστηµα κυμαινόμενων τιµών συναλλάγματος, µειώνεται η ανάγκη για παρακράτηση συναλλαγματικών αποθεμάτων, αφού η προσαρμογή του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών επιτυγχάνεται µέσω των µεταβολών της συναλλαγματικής ισοτιµίας. Αφότου υιοθετήθηκε το σύστηµα των κυμαινόμενων τιµών συναλλάγματος, η ζήτηση συναλλαγματικών αποθεµάτων αυξήθηκε. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι αφενός μεν αυξήθηκαν οι εξωτερικές ανισορροπίες και αφετέρου δε οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να παρεµβαίνουν στην αγορά συναλλάγματος για να επηρεάσουν τις συναλλαγµατικές ισοτιµίες και να εξομαλύνουν την υπερβολική συναλλαγματική αστάθεια, η οποία είναι επιζήµια για εµπορικές και χρηματοοικονομικές συναλλαγές. Επιπλέον, οι κεντρικές τράπεζες των αναπτυσσόμενων χωρών συσσωρεύουν συναλλαγματικά αποθέµατα, τα οποία χρησιµοποιούν για να προστατέψουν τα νοµίσµατά τους από επικείμενες κερδοσκοπικές επιθέσεις. 8 Τα συναλλαγματικά αποθέµατα της παγκόσµιας οικονομίας αυξήθηκαν από $1606 δισ. το πρώτο τρίµηνο του 1999 σε $5710 δισ. το δεύτερο τρίµηνο του Τα αποθέµατα δολαρίων αυξήθηκαν από $882 δισ. σε $2366 δισ. και τα αποθέµατα ευρώ από $225 δισ. σε $936 δισ. (Γράφηµα 2.1) 8 ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ Ι. ΚΑΡΦΑΚΗΣ ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΡΑΚΤΙΚΗ ΕΚΔΟΣΕΙΣ GUTENBERG ΣΕΛ ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 19 ~

20 Γράφημα 2.1 πηγή Διεθνείς Νομισματικές Σχέσεις, Κωνσταντίνος Ι. Καρφάκης Οι µεταβολές αυτές µας δείχνουν ότι το ποσοστό των αποθεμάτων δολαρίου στο σύνολο των παγκόσμιων αποθεμάτων µειώθηκε από 55 % σε 41 %, ενώ παράλληλα αυξήθηκε το ποσοστό των αποθεμάτων ευρώ από 14% σε 17%. Τα συναλλαγματικά αποθέµατα των βιομηχανικών χωρών αυξήθηκαν από $642 δισ. το πρώτο τρίµηνο του 1999 σε $1440 δισ. το δεύτερο τρίµηνο του Τα αποθέµατα δολαρίων αυξήθηκαν από $459 δισ. σε $1026 δισ. και τα αποθέµατα ευρώ από $115 δισ. σε $302 δισ. (Γράφηµα 2.2). 9 Γράφημα 2.2 πηγή Διεθνείς Νομισματικές Σχέσεις, Κωνσταντίνος Ι. Καρφάκης 9 ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ Ι. ΚΑΡΦΑΚΗΣ ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΡΑΚΤΙΚΗ ΕΚΔΟΣΕΙΣ GUTENBERG ΣΕΛ ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 20 ~

21 Οι µεταβολές αυτές δείχνουν ότι το ποσοστό των αποθεμάτων δολαρίου στο σύνολο των αποθεμάτων των βιομηχανικών χωρών παρέµεινε σταθερό στο 72%, ενώ το ποσοστό των αποθεμάτων ευρώ αυξήθηκε από 18% σε21%. Τα συναλλαγματικά αποθέµατα των αναπτυσσόμενων οικονομιών αυξήθηκαν από $964 δισ. το πρώτο τρίµηνο του 1999 σε $4270 δισ. το δεύτερο τρίµηνο του Τα αποθέµατα δολαρίων αυξήθηκαν από $423 δια. σε $1340 δισ. και τα αποθέµατα ευρώ από $110 δισ. σε $634 δισ. (Γράφηµα 2.3) Οι µεταβολές αυτές δείχνουν ότι το ποσοστό των αποθεμάτων δολαρίου στο σύνολο των αποθεμάτων συναλλάγματος των αναπτυσσόμενων οικονομιών µειώθηκε από 44 % σε 32 %, ενώ το ποσοστό των αποθεμάτων ευρώ αυξήθηκε από 12% σε 15%. 10 Το συμπέρασμα που προκύπτει από τα παραπάνω στοιχεία είναι ότι το δολάριο, εκτός από νόµισµα-όχηµα, αποτελεί το κυριότερο αποθεµατικό νόµισµα στα χαρτοφυλάκια των κεντρικών τραπεζών. Γράφημα 2.3 πηγή Διεθνείς Νομισματικές Σχέσεις, Κωνσταντίνος Ι. Καρφάκης Το Γράφηµα 2.4 παρουσιάζει την κατανοµή των παγκόσμιων συναλλαγματικών αποθεμάτων ανά οικονομική περιοχή στις αρχές του Η Ασία παρακρατεί το ήµισυ των παγκόσμιων συναλλαγματικών αποθεμάτων και έπονται 10 ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ Ι. ΚΑΡΦΑΚΗΣ ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΡΑΚΤΙΚΗ ΕΚΔΟΣΕΙΣ GUTENBERG ΣΕΛ ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 21 ~

22 Ευρώπη και Νότια Αµερική. 11 Γράφημα 2.4 πηγή Διεθνείς Νομισματικές Σχέσεις, Κωνσταντίνος Ι. Καρφάκης Το µεγαλύτερο µέρος των συναλλαγματικών αποθεμάτων της Ασίας παρακρατούν εννέα χώρες. (Γράφηµα 2.5) Ενώ το µεγαλύτερο µέρος των συναλλαγματικών αποθεμάτων της Νότιας Αµερικής παρακρατούν η Βραζιλία ($194 δισ.) και το Μεξικό ($90 δισ.). Η συσσώρευση των συναλλαγματικών αποθεμάτων από τις ασιατικές χώρες αντικατοπτρίζει την προσπάθεια που κάνουν οι χώρες αυτές αφενός μεν να κρατήσουν ανταγωνιστικά τα νοµίσµατά τους έναντι του δολαρίου, µέσω παρεμβατικής πολιτικής, εφόσον πρόκειται για εξωστρεφείς οικονομίες, και αφετέρου δε να τα προστατέψουν από επικείμενες κερδοσκοπικές επιθέσεις, εξασφαλίζοντας ένα σηµαντικό απόθεµα διεθνούς ρευστότητας. Γράφημα 2.5 πηγή Διεθνείς Νομισματικές Σχέσεις, Κωνσταντίνος Ι. Καρφάκης 11 ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ Ι. ΚΑΡΦΑΚΗΣ ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΡΑΚΤΙΚΗ ΕΚΔΟΣΕΙΣ GUTENBERG ΣΕΛ ΝΑΣΤΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ, ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ, ΠΡΕΒΕΖΑ 2009 ~ 22 ~

3.2 Ισοζύγιο πληρωµών

3.2 Ισοζύγιο πληρωµών 3 Ισοζύγιο πληρωµών 3.1 Εισαγωγή ιεθνή οικονοµία Ύφεση στην Γερµανία οικονοµίες του Ευρώ Αυξηση των αµερικανικών επιτοκίων διεθνή επιτόκια και δολάριο($) Χρηµατοοικονοµική κρίση στην Ασία Ανοιχτή οικονοµία

Διαβάστε περισσότερα

1 Αγορά συναλλάγµατος 1.1 Εισαγωγή

1 Αγορά συναλλάγµατος 1.1 Εισαγωγή 1 Αγορά συναλλάγµατος 1.1 Εισαγωγή Στη διεθνή οικονοµία γίνεται ανταλλαγή αγαθών και υπηρεσιών. Κάθε χώρα έχει το δικό της νόµισµα, στο οποίο εκφράζονται οι τιµές των αγαθών και υπηρεσιών. Η διεξαγωγή

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες Μυρτώ - Σμαρώ Γιαλαμά Α.Μ.: 1207 Μ 075 Διεθνής Πολιτική Οικονομία Μάθημα: Γεωπολιτική των Κεφαλαιαγορών Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες 1. Τι είναι η παγκόσμια αγορά συναλλάγματος;

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα 1 Αντικείµενο Διεθνούς Μακροοικονοµικής Η διεθνής µακροοικονοµική

Διαβάστε περισσότερα

«ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΑ ΝΟΜΙΣΜΑΤΑ ΣΤΟ ΔΙΕΘΝΕΣ. ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ» (σελ. 196-206)

«ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΑ ΝΟΜΙΣΜΑΤΑ ΣΤΟ ΔΙΕΘΝΕΣ. ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ» (σελ. 196-206) ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ & ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΔΙΕΘΝΩΝ & ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΚΑΤΕΥΘΥΝΣΗ: ΔΙΕΘΝΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΜΑΘΗΜΑ: ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: ΑΝ. ΜΑΣΤΡΟΓΙΑΝΝΗΣ

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική.! Καθ. ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική.! Καθ. ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική! Καθ. ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών Αντικείμενο Διεθνούς Μακροοικονομικής Η διεθνής μακροοικονομική ασχολείται με το προσδιορισμό των βασικών μακροοικονομικών

Διαβάστε περισσότερα

Οι Διεθνείς Χρηματαγορές και οι Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Η Διεθνής Αγορά Συναλλάγματος και η Ακάλυπτη Ισοδυναμία των Επιτοκίων

Οι Διεθνείς Χρηματαγορές και οι Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Η Διεθνής Αγορά Συναλλάγματος και η Ακάλυπτη Ισοδυναμία των Επιτοκίων Οι Διεθνείς Χρηματαγορές και οι Συναλλαγματικές Ισοτιμίες Η Διεθνής Αγορά Συναλλάγματος και η Ακάλυπτη Ισοδυναμία των Επιτοκίων 1 Η Διεθνής Αγορά Συναλλάγµατος Διεθνές αποκεντρωµένο δίκτυο διαπραγµατευτών

Διαβάστε περισσότερα

Το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα. Από το Διμεταλλισμό στο Ευρώ

Το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα. Από το Διμεταλλισμό στο Ευρώ Το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα Από το Διμεταλλισμό στο Ευρώ Το Τρίληµµα των Ανοικτών Οικονοµιών 1. Σταθερότητα και Ελεγχος Συναλλαγματικής Ισοτιμίας 2. Χρήση Νομισματικής Πολιτικής για Εσωτερική Ισορροπία

Διαβάστε περισσότερα

1. ΑΝΟΙΚΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΑ ΠΕΡΙΟΔΟ

1. ΑΝΟΙΚΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΑ ΠΕΡΙΟΔΟ 1. ΑΝΟΙΚΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΑ ΠΕΡΙΟΔΟ Το διάγραμμα κυκλικής ροής της οικονομίας (κεφ. 3, σελ. 100 Mankiw) Εισόδημα Υ Ιδιωτική αποταμίευση S Αγορά συντελεστών Αγορά χρήματος Πληρωμές συντελεστών

Διαβάστε περισσότερα

Η Ανοιχτή Οικονομία και η Αγορά Συναλλάγματος

Η Ανοιχτή Οικονομία και η Αγορά Συναλλάγματος Κεφάλαιο 1 Η Ανοιχτή Οικονομία και η Αγορά Συναλλάγματος 1.1 Σύνοψη Στο πρώτο κεφάλαιο αυτού του συγγράμματος περιγράφεται αρχικά η αγορά συναλλάγματος, ενώ προσδιορίζεται η έννοια του αρμπιτράζ συναλλάγματος.

Διαβάστε περισσότερα

Κανόνας Χρυσού. Διεθνής Μακροοικονομική Πολιτική (κεφ.18) Σύστημα κανόνα χρυσού: σε ποια χρονική περίοδο αναφέρεται; Λειτουργία του κανόνα χρυσού

Κανόνας Χρυσού. Διεθνής Μακροοικονομική Πολιτική (κεφ.18) Σύστημα κανόνα χρυσού: σε ποια χρονική περίοδο αναφέρεται; Λειτουργία του κανόνα χρυσού Κανόνας Χρυσού Διεθνής Μακροοικονομική Πολιτική (κεφ.18) Το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα 1870-1973 Βασικές αρχές λειτουργίας Ιστορικά (ποια περίοδο καλύπτει) Εξωτερική ισορροπία (ισοζύγιο πληρωμών ισοσκελισμένο)

Διαβάστε περισσότερα

Ερώτηση Α.1 (α) (β) www.arnos.gr info@arnos.co.gr

Ερώτηση Α.1 (α) (β) www.arnos.gr info@arnos.co.gr Ερώτηση Α.1 Σε μια κλειστή οικονομία οι αγορές αγαθών και χρήματος βρίσκονται σε ταυτόχρονη ισορροπία (υπόδειγμα IS-LM). Να περιγράψετε και να δείξετε διαγραμματικά το πώς θα επηρεάσει την ισορροπία των

Διαβάστε περισσότερα

2 Συναλλαγµατικές ισοτιµίες, επιτόκια και προσδοκίες

2 Συναλλαγµατικές ισοτιµίες, επιτόκια και προσδοκίες 2 Συναλλαγµατικές ισοτιµίες, επιτόκια και προσδοκίες 2.1 Εισαγωγή Η ανάπτυξη της αγοράς των ευρωνοµισµάτων, η σταδιακή κατάργηση των περιορισµών της κίνησης κεφαλαίων και η εισαγωγή νέων χρηµατοπιστωτικών

Διαβάστε περισσότερα

Συναθροιστική Zήτηση στην Aνοικτή Οικονομία

Συναθροιστική Zήτηση στην Aνοικτή Οικονομία Κεφάλαιο 9 Συναθροιστική Zήτηση στην Aνοικτή Οικονομία 9.1 Σύνοψη Στο ένατο κεφάλαιο του συγγράμματος παρουσιάζεται η διαδικασία από την οποία προκύπτει η συναθροιστική ζήτηση (AD) σε μια ανοικτή οικονομία.

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Χρηματοοικονομική. Διεθνής Χρηματοοικονομική

Διεθνής Χρηματοοικονομική. Διεθνής Χρηματοοικονομική Διεθνής Χρηματοοικονομική 1 Περιγραφή Μαθήματος Σκοπός του μαθήματος είναι να εισαγάγει τους φοιτητές στις βασικές αρχές λειτουργίας των διεθνών αγορών χρήματος και κεφαλαίου και του διεθνούς νομισματικού

Διαβάστε περισσότερα

Συναλλαγματικές ισοτιμίες και αγορά συναλλάγματος

Συναλλαγματικές ισοτιμίες και αγορά συναλλάγματος Συναλλαγματικές ισοτιμίες και αγορά συναλλάγματος 1. Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες και οι τιμές των αγαθών 2. Περιγραφή της αγοράς συναλλάγματος 3. Η ζήτηση νομισμάτων ως ζήτηση περιουσιακών στοιχείων 4.

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 5. Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία

Κεφάλαιο 5. Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία Κεφάλαιο 5 Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία Περίγραμμα κεφαλαίου Ισοζύγιο Πληρωμών Ισορροπία της αγοράς αγαθών σε μια ανοικτή οικονομία Αποταμίευση και επένδυση σε μια μικρή ανοικτή οικονομία

Διαβάστε περισσότερα

Σχετικά Επίπεδα Τιμών και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Μακροχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες των Συναλλαγματικών Ισοτιμιών

Σχετικά Επίπεδα Τιμών και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Μακροχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες των Συναλλαγματικών Ισοτιμιών Σχετικά Επίπεδα Τιμών και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες Μακροχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες των Συναλλαγματικών Ισοτιμιών 1 Ισοτιµία Δολαρίου Στερλίνας, 1870-2011 $6.00$$ $5.00$$ $4.00$$ $3.00$$ $2.00$$

Διαβάστε περισσότερα

2) Στην συνέχεια υπολογίζουμε την ονομαστική αξία του πιστοποιητικού με το συγκεκριμένο αυξημένο επιτόκιο όπως και προηγουμένως, δηλαδή θα έχουμε:

2) Στην συνέχεια υπολογίζουμε την ονομαστική αξία του πιστοποιητικού με το συγκεκριμένο αυξημένο επιτόκιο όπως και προηγουμένως, δηλαδή θα έχουμε: 2) Στην συνέχεια υπολογίζουμε την ονομαστική αξία του πιστοποιητικού με το συγκεκριμένο αυξημένο επιτόκιο όπως και προηγουμένως, δηλαδή θα έχουμε: ( ) ( ) 3) Επομένως η θεωρητική αξία του πιστοποιητικού

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld Paul Krugman Maurice Obsfeld Διεθνής Οικονομική Κεφάλαιο 21 Η Διεθνής Αγορά Κεφαλαίου και τα κέρδη από το Εμπόριο Διεθνής Τραπεζική Λειτουργία και Διεθνής Κεφαλαιαγορά Φιλίππου Ευαγγελία Α.Μ. 1207 Μ069

Διαβάστε περισσότερα

(Πολιτική. Οικονομία ΙΙ) Τμήμα ΜΙΘΕ. Καθηγητής Σπύρος Βλιάμος. Αρχές Οικονομικής ΙΙ. 14/6/2011Εαρινό Εξάμηνο 2010-2011. (Πολιτική Οικονομία ΙΙ) 1

(Πολιτική. Οικονομία ΙΙ) Τμήμα ΜΙΘΕ. Καθηγητής Σπύρος Βλιάμος. Αρχές Οικονομικής ΙΙ. 14/6/2011Εαρινό Εξάμηνο 2010-2011. (Πολιτική Οικονομία ΙΙ) 1 Αρχές Οικονομικής ΙΙ (Πολιτική Οικονομία ΙΙ) Καθηγητής Σπύρος Βλιάμος Τμήμα ΜΙΘΕ Καθηγητής Σπύρος Βλιάμος 2010-2011 Αρχές Οικονομικής ΙΙ (Πολιτική Οικονομία ΙΙ) 1 Θεματικές Ενότητες Επισκόπηση της Μακροοικονομικής-Τα

Διαβάστε περισσότερα

Συναλλαγματικές ισοτιμίες και επιτόκια

Συναλλαγματικές ισοτιμίες και επιτόκια Κεφάλαιο 2 Συναλλαγματικές ισοτιμίες και επιτόκια 2.1 Σύνοψη Στο δεύτερο κεφάλαιο του συγγράμματος περιγράφεται αρχικά η συνθήκη της καλυμμένης ισοδυναμίας επιτοκίων και ο τρόπος με τον οποίο μπορεί ένας

Διαβάστε περισσότερα

Εάν το ποσοστό υποχρεωτικών καταθέσεων είναι 25% και υπάρξει μια αρχική κατάθεση όψεως 2.000 σε μια εμπορική Τράπεζα, τότε η μέγιστη ρευστότητα που μπορεί να δημιουργηθεί από αυτή την κατάθεση είναι: Α.

Διαβάστε περισσότερα

(1 ) (1 ) S ) 1,0816 ΘΕΜΑ 1 Ο

(1 ) (1 ) S ) 1,0816 ΘΕΜΑ 1 Ο ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΕΣ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ ΣΤΗ ΕΡΓΑΣΙΑ Α ΤΟΜΟΥ ΘΕΜΑ 1 Ο Α. Για τον υπολογισμό της τρέχουσας συναλλαγματικής ισοτιμίας του ( /$ ) θα πρέπει να χρησιμοποιήσουμε τη σχέση ισοδυναμίας των επιτοκίων. Οπότε: Για

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομική και Παγκόσμια Οικονομία ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ

Διεθνής Οικονομική και Παγκόσμια Οικονομία ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Διεθνής Οικονομική και Παγκόσμια Οικονομία ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Διεθνής Οικονομική 1. Διεθνές εμπόριο, Διεθνής Εμπορική Πολιτική και Διεθνείς Εμπορικές Συμφωνίες και Θεσμοί 2. Μακροοικονομική Ανοικτών

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομική Πολιτική Ι: Σταθερές Συναλλαγματικές Ισοτιμίες χωρίς Κίνηση Κεφαλαίου

Οικονομική Πολιτική Ι: Σταθερές Συναλλαγματικές Ισοτιμίες χωρίς Κίνηση Κεφαλαίου Κεφάλαιο 6 Οικονομική Πολιτική Ι: Σταθερές Συναλλαγματικές Ισοτιμίες χωρίς Κίνηση Κεφαλαίου 6.1 Σύνοψη Στο έκτο κεφάλαιο του συγγράμματος ξεκινάει η ανάλυση της μακροοικονομικής πολιτικής. Περιγράφονται

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Ερωτήσεις

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Ερωτήσεις Κοκολιού Έλλη Α.Μ. 1207 Μ 093 Διεθνής Πολιτική Οικονομία Μάθημα: Γεωπολιτική των Κεφαλαιαγορών Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες ΕΠΙΣΚΟΠΗΣΗ ΤΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ Α) Η αγορά συναλλάγματος

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΣΤΗΜΗ ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΣΤΗΜΗ ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΣΤΗΜΗ Χωρίζεται σε δύο μεγάλες περιοχές: -ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ -ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Η συμπεριφορά της οικονομικής μονάδας (καταναλωτής, νοικοκυριό, επιχείρηση, αγορά). Εξετάζει θέματα

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝOMIKA ΓΙΑ ΔΙΕΥΘΥΝΤΙΚΑ ΣΤΕΛΕΧΗ

ΟΙΚΟΝOMIKA ΓΙΑ ΔΙΕΥΘΥΝΤΙΚΑ ΣΤΕΛΕΧΗ Πρόγραμμα Μεταπτυχιακών Σπουδών «Διοίκηση και Διαχείριση Οικονομικών Μονάδων & Οργανισμών (ΔΔΟΜΟ)» με κατεύθυνση τη "Στρατηγική Διοίκηση" Θεματική Ενότητα 2 ΟΙΚΟΝOMIKA ΓΙΑ ΔΙΕΥΘΥΝΤΙΚΑ ΣΤΕΛΕΧΗ Ακαδημαϊκό

Διαβάστε περισσότερα

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ:

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ: Θέματα Εθνικής Σχολής Δημόσιας Διοίκησης και Αυτοδιοίκησης 24 ος Διαγωνισμός Εξεταζόμενο μάθημα: Μικροοικονομική Μακροοικονομική και Δημόσια Οικονομική Θέμα 3ο (κληρώθηκε) α) Ποια μέσα διαθέτει η Ευρωπαϊκή

Διαβάστε περισσότερα

MANAGEMENT OF FINANCIAL INSTITUTIONS

MANAGEMENT OF FINANCIAL INSTITUTIONS MANAGEMENT OF FINANCIAL INSTITUTIONS ΔΙΑΛΕΞΗ: «ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΙΚΟΣ ΚΙΝΔΥΝΟΣ» (Foreign Exchange Risk) Πανεπιστήμιο Πειραιώς Τμήμα Χρηματοοικονομικής Καθηγητής Γκίκας Χαρδούβελης 1 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Ορισμός Συναλλαγματικού

Διαβάστε περισσότερα

3. Χρήμα, επιτόκια και συναλλαγματικές ισοτιμίες

3. Χρήμα, επιτόκια και συναλλαγματικές ισοτιμίες 3. Χρήμα, επιτόκια και συναλλαγματικές ισοτιμίες 1. Προσφορά και ζήτηση χρήματος 2. Προσφορά χρήματος και συναλλαγματική ισοτιμία (βραχυχρόνια περίοδος) 3. Χρήμα, τιμές και συναλλαγματική ισοτιμία (μακροχρόνια

Διαβάστε περισσότερα

ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ-ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ

ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ-ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ Ονοματεπώνυμο: Γαζώνας Θωμάς Αρ. μητρώου: 1207Μ065 Μεταπτυχιακό Πρόγραμμα Διεθνών και Ευρωπαϊκών Σπουδών Κατεύθυνση: Διεθνής Πολιτική Οικονομία Μάθημα : Γεωπολιτική των Κεφαλαιαγορών Το σύστημα του Χρυσού

Διαβάστε περισσότερα

www.onlineclassroom.gr

www.onlineclassroom.gr Ερώτηση 1 Την 30 η Σεπτεμβρίου 2013, τα επιτόκια ενός έτους του γιεν Ιαπωνίας και της λίρας Αγγλίας είναι αντιστοίχως i = 1% και i = 4%, ενώ η ισοτιμία όψεως είναι 150 ανά λίρα (S 30-9-13 = 150/ ). Οι

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΤΕΙΝΟΜΕΝΕΣ ΛΥΣΕΙΣ

ΠΡΟΤΕΙΝΟΜΕΝΕΣ ΛΥΣΕΙΣ ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΠΑΙΔΕΙΑΣ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΣΜΟΥ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΑΝΩΤΕΡΗΣ ΚΑΙ ΑΝΩΤΑΤΗΣ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗΣ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΕΞΕΤΑΣΕΩΝ ΠΑΓΚΥΠΡΙΕΣ ΕΞΕΤΑΣΕΙΣ 2013 Μάθημα: ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Ημερομηνία και ώρα εξέτασης: Δευτέρα, 3 Ιουνίου 2013

Διαβάστε περισσότερα

www.techandmath.gr 4 η Εργασία ΔEO31 www.techandmath.gr Άσκηση 1 η Tech and Math - Εκπαιδευτική πύλη

www.techandmath.gr 4 η Εργασία ΔEO31 www.techandmath.gr Άσκηση 1 η Tech and Math - Εκπαιδευτική πύλη Άσκηση 1 η 4 η Εργασία ΔEO31 Ακολουθούν ενδεικτικές ασκήσεις που αφορούν την τέταρτη εργασία της ενότητας ΔΕΟ31 Α. Ξέρουμε ότι ισχύει ο τύπος: c+ 1 H M( er+ rr) 100 500(0, 05 0,10) M = H c= = c= 0, 0625

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στην Οικονομική Επιστήμη ΙΙ. 14 Η Μακροοικονομική της Ανοικτής Οικονομίας

Εισαγωγή στην Οικονομική Επιστήμη ΙΙ. 14 Η Μακροοικονομική της Ανοικτής Οικονομίας Εισαγωγή στην Οικονομική Επιστήμη ΙΙ 14 Η Μακροοικονομική της Ανοικτής Οικονομίας Ανοικτή και κλειστή οικονομία Κλειστή ονομάζεται μια οικονομία που δεν έχει αλληλεπιδράσεις με άλλες οικονομίες στον κόσμο

Διαβάστε περισσότερα

5. Tο προϊόν και η συναλλαγματική ισοτιμία βραχυχρόνια

5. Tο προϊόν και η συναλλαγματική ισοτιμία βραχυχρόνια 5. Tο προϊόν και η συναλλαγματική ισοτιμία βραχυχρόνια 1. Οι προσδιοριστικοί παράγοντες της συνολικής ζήτησης 2. H βραχυχρόνια ισορροπία στην αγορά προϊόντος 3. Η βραχυχρόνια ισορροπία στην αγορά περιουσιακών

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 Οκτωβρίου 2010. Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ 2010. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 Οκτωβρίου 2010. Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ 2010. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αθήνα, 20 Οκτωβρίου 2010 Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ 2010 Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Τον Αύγουστο του 2010 το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών διαμορφώθηκε σε 259 εκατ.

Διαβάστε περισσότερα

4. Τιμές και συναλλαγματική ισοτιμία μακροχρόνια

4. Τιμές και συναλλαγματική ισοτιμία μακροχρόνια 4. Τιμές και συναλλαγματική ισοτιμία μακροχρόνια 1. Ο νόμος της μιας τιμής και η ισοδυναμία των αγοραστικών δυνάμεων (ΙΑΔ) 2. Η νομισματική προσέγγιση της συναλλαγματικής ισοτιμίας 3. Ερμηνεύοντας τα εμπειρικά

Διαβάστε περισσότερα

ΤΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ

ΤΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ ΤΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ Oι συναλλαγές μιας χώρας με τον υπόλοιπο κόσμο, συμπεριλαμβανομένων τόσο των εμπορικών όσο και των χρηματοοικονομικών ροών, καταγράφονται στο ισοζύγιο διεθνών πληρωμών. Oι συναλλαγές

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 30. Σημαντικές παράμετροι στην ανοικτή οικονομία

Κεφάλαιο 30. Σημαντικές παράμετροι στην ανοικτή οικονομία Μια Μακροοικονομική Θεωρία για την ανοικτή οικονομία Κεφάλαιο 30 Εισαγωγή στην Μακροοικονομική Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής Πανεπιστήμιο Μακεδονίας Σημαντικές παράμετροι στην ανοικτή οικονομία

Διαβάστε περισσότερα

ΠΕΡΙΛΗΨΗ. Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες. Ισμήνη Πάττα Περίληψη, 2 ου μισού του κεφ. 12 ΑΜ 1207/Μ:070

ΠΕΡΙΛΗΨΗ. Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες. Ισμήνη Πάττα Περίληψη, 2 ου μισού του κεφ. 12 ΑΜ 1207/Μ:070 ΠΕΡΙΛΗΨΗ (2 ου μέρους κεφαλαίου 12 ( από το 12.4. και μετά, του βιβλίου Οικονομική για Επιχειρησιακές Σπουδές, του D. Mc Aleese) Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες Βασικά Σημεία : *Κεντρικές Τράπεζες,

Διαβάστε περισσότερα

Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012

Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012 Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012 Ιστορική κρίση της αγοράς εργασίας ύψος της ανεργίας χωρίς ιστορικό προηγούμενο (22.6%) πολύ

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ

ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ Π.Μ.Σ. ΔΕΣ ερωτήματα στο μάθημα ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ από το βιβλίο των PAUL R. KRUGMAN & «ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Θεωρία και Πολιτική» MAURICE

Διαβάστε περισσότερα

Οι λειτουργίες του. ιδακτικοί στόχοι. χρήµατος. Αναφορά των ιδιοτήτων του. Αναφορά στα είδη του χρήµατος. Κατανόηση της λειτουργίας του

Οι λειτουργίες του. ιδακτικοί στόχοι. χρήµατος. Αναφορά των ιδιοτήτων του. Αναφορά στα είδη του χρήµατος. Κατανόηση της λειτουργίας του Χρήµα ιδακτικοί στόχοι Κατανόηση της λειτουργίας του χρήµατος. Αναφορά των ιδιοτήτων του. Αναφορά στα είδη του χρήµατος. Κατανόηση της λειτουργίας του τραπεζικού συστήµατος σε µια οικονοµία. Οι λειτουργίες

Διαβάστε περισσότερα

ευρώ, πχ 1,40 δολάρια ανά ένα ευρώ. Όταν το Ε αυξάνεται τότε το ευρώ

ευρώ, πχ 1,40 δολάρια ανά ένα ευρώ. Όταν το Ε αυξάνεται τότε το ευρώ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ Θεωρία Ισοζυγίου Πληρωμών και Διεθνές Νομισματικό Σύστημα Ν. Κωστελέτου (Σημειώσεις 4 ου -5 ου μαθήματος, κεφ. 14, 15 «Διεθνής Οικονομική» των P.Krugman,

Διαβάστε περισσότερα

Ερωτήσεις-Απαντήσεις για το Ευρώ

Ερωτήσεις-Απαντήσεις για το Ευρώ Ερωτήσεις-Απαντήσεις για το Ευρώ ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ 1. Πότε θα γίνει η εισαγωγή του ευρώ; Το ευρώ αναμένεται να εισαχθεί και να αποτελέσει επίσημο νόμισμα της χώρας την 1 η Ιανουαρίου 2008. 2. Πότε θα καταργηθεί

Διαβάστε περισσότερα

Πρόλογος... 11 Εισαγωγή... 13

Πρόλογος... 11 Εισαγωγή... 13 Περιεχόμενα Πρόλογος... 11 Εισαγωγή... 13 ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 Οι διεθνείς συναλλαγές και τα συγκριτικά πλεονεκτήματα... 17 Ι. Η αρχή των συγκριτικών πλεονεκτημάτων... 17 Α. Κόστος εργασίας και εξειδικεύσεις...

Διαβάστε περισσότερα

Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα

Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα ΣΥΝΟΨΗ 21 ΣΥΝΟΨΗ Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα 1. Η αναταραχή στην Ευρωζώνη οφείλεται στην παγκόσμια κρίση χρηματιστικοποίησης η

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 εκεµβρίου 2012. Θέµα: Ισοζύγιο Πληρωµών: Οκτώβριος 2012. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 εκεµβρίου 2012. Θέµα: Ισοζύγιο Πληρωµών: Οκτώβριος 2012. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αθήνα, 20 εκεµβρίου 2012 Θέµα: Ισοζύγιο Πληρωµών: Οκτώβριος 2012 Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Τον Οκτώβριο του 2012 το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών παρουσίασε έλλειµµα το οποίο διαµορφώθηκε

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ & ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ

ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ & ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ & ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ Τµήµα Διεθνών & Ευρωπαϊκών Σπουδών (ΔΕΣ) Μεταπτυχιακό Πρόγραµµα Ειδίκευσης στις Διεθνείς και Ευρωπαϊκές Σπουδές Εργασία στο µάθηµα «Γεωπολιτική των

Διαβάστε περισσότερα

ΜΟΡΦΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΣ Οι κυριότερες μορφές χρήματος σήμερα είναι: Τα χαρτονομίσματα Τα κέρματα Οι επιταγές

ΜΟΡΦΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΣ Οι κυριότερες μορφές χρήματος σήμερα είναι: Τα χαρτονομίσματα Τα κέρματα Οι επιταγές ΚΕΦ. 5 ΧΡΗΜΑ Τα πολύ παλιά χρόνια η ανταλλαγή των αγαθών γινόταν απευθείας χωρίς τη μεσολάβηση του χρήματος. Γινόταν δηλαδή Αντιπραγματισμός ή φυσική ανταλλαγή (έδινε προϊόντα και έπαιρνε προϊόντα, έκανε

Διαβάστε περισσότερα

2. ΑΝΟΙΚΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΤΗ ΒΡΑΧΥΧΡΟΝΙΑ ΠΕΡΙΟΔΟ

2. ΑΝΟΙΚΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΤΗ ΒΡΑΧΥΧΡΟΝΙΑ ΠΕΡΙΟΔΟ 2. ΑΝΟΙΚΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΤΗ ΒΡΑΧΧΡΟΝΙΑ ΠΕΡΙΟΔΟ Η διάκριση μακροχρόνιας και βραχυχρόνιας περιόδου Στη μακροχρόνια περίοδο που εξετάσαμε το επίπεδο παραγωγής είναι σταθερό στο φυσικό του επίπεδο, εκείνο δηλαδή

Διαβάστε περισσότερα

Ανοικτή και κλειστή οικονομία

Ανοικτή και κλειστή οικονομία Μακροοικονομική της ανοικτής οικονομίας: Βασικές έννοιες Κεφάλαιο 29 Εισαγωγή στην Μακροοικονομική Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής Πανεπιστήμιο Μακεδονίας Ανοικτή και κλειστή οικονομία Κλειστή

Διαβάστε περισσότερα

Η Νομισματική Προσέγγιση

Η Νομισματική Προσέγγιση Η Νομισματική Προσέγγιση Καθ. Γιώργος Αλογοσκούφης Η Νομισματική Προσέγγιση Βάση της νομισματικής προσέγγισης είναι το λεγόμενο νομισματικό υπόδειγμα, το οποίο προσδιορίζει τους παράγοντες που επηρεάζουν

Διαβάστε περισσότερα

ΣΥΓΧΡΟΝΗ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Βασικές αρχές. Εφαρµογές στην Ελληνική Οικονοµία. Ασκήσεις.

ΣΥΓΧΡΟΝΗ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Βασικές αρχές. Εφαρµογές στην Ελληνική Οικονοµία. Ασκήσεις. ΣΥΓΧΡΟΝΗ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Βασικές αρχές. Εφαρµογές στην Ελληνική Οικονοµία. Ασκήσεις. Κεφάλαιο 1 Η Μακροοικονοµική Επιστήµη 1.1. Μικροοικονοµική και Μακροοικονοµική 1.2. Μακροοικονοµικά Υποδείγµατα 1.3.

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ Δ.Α.Π.-Ν.Δ.Φ.Κ. ΤΜΗΜΑΤΟΣ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ & ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ www.dap-papei.gr 1 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΗΣ

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνές εµπόριο-1 P 1 P 2

Διεθνές εµπόριο-1 P 1 P 2 Διεθνές εµπόριο-1 Το διεθνές εµπόριο συµβάλλει στην καλύτερη αξιοποίηση των παραγωγικών πόρων της ανθρωπότητας γιατί ελαχιστοποιεί το κόστος παραγωγής της συνολικής προσφοράς αγαθών και υπηρεσιών που διακινείται

Διαβάστε περισσότερα

ΤΟ ΝΕΟ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ: ΑΠΟ ΤΗ ΘΕΩΡΙΑ ΣΤΗΝ ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑ

ΤΟ ΝΕΟ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ: ΑΠΟ ΤΗ ΘΕΩΡΙΑ ΣΤΗΝ ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑ Η «ΘΕΩΡΗΤΙΚΗ ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑ» 19 ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΠΡΩΤΟ ΤΟ ΝΕΟ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ: ΑΠΟ ΤΗ ΘΕΩΡΙΑ ΣΤΗΝ ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑ «Ἴσκε ψεύδεα πολλά λέγων ἐτύμοισιν ὁμοῖα». ΟΜΗΡΟΣ, Οδύσσεια, τ 203 Α. ΟΙ ΔΥΝΑΜΕΙΣ ΤΗΣ ΑΛΛΑΓΗΣ

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 27. Ορισμός χρήματος

Κεφάλαιο 27. Ορισμός χρήματος Το Νομισματικό Σύστημα Κεφάλαιο 27 Εισαγωγή στην Μακροοικονομική Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής Πανεπιστήμιο Μακεδονίας Ορισμός χρήματος Χρήμα είναιτοσύνολοτωνοικονομικών αξιών που οι άνθρωποι

Διαβάστε περισσότερα

Απότηνπρώτηστηδεύτερηπετρελαϊκήκρίση, δια μέσου της μεταπολίτευσης

Απότηνπρώτηστηδεύτερηπετρελαϊκήκρίση, δια μέσου της μεταπολίτευσης Κρίσεις και μεταρρυθμίσεις στην ελληνική οικονομία, τέλη 19 ου 21 ος αιώνας Απότηνπρώτηστηδεύτερηπετρελαϊκήκρίση, δια μέσου της μεταπολίτευσης Γιώργος Προγουλάκης (Πανεπιστήμιο Αθηνών) Σχολιαστής: Χρυσάφης

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Η επιβράδυνση του ρυθµού ανάπτυξης της παγκόσµιας οικονοµίας επηρεάζει άµεσα και τις χρηµαταγορές, οι οποίες χαρακτηρίζονται από έντονη µεταβλητότητα παρά τα αυστηρά δη- µοσιονοµικά µέτρα

Διαβάστε περισσότερα

Precious Metals Greece. Starter Kit 1. Gold & Silver guide. Precious Metals Greece www.preciousmetalsgreece.com info@preciousmetalsgreece.

Precious Metals Greece. Starter Kit 1. Gold & Silver guide. Precious Metals Greece www.preciousmetalsgreece.com info@preciousmetalsgreece. Starter Kit 1 Precious Metals Greece Gold & Silver guide. Precious Metals Greece www.preciousmetalsgreece.com info@preciousmetalsgreece.com Αγαπητέ επενδυτή, Σε ευχαριστούμε για το ενδιαφέρον σου προς

Διαβάστε περισσότερα

Βασικές Χρηματοοικονομικές έννοιες

Βασικές Χρηματοοικονομικές έννοιες Βασικές Χρηματοοικονομικές έννοιες 1 Περιεχόμενα Χρηματοπιστωτικό σύστημα Αγορές Χρήματος Χρηματοοικονομική Διοίκηση Μακροπρόθεσμο χρέος 2 Το χρηματοπιστωτικό σύστημα Οι μονάδες οι οποίες έχουν τρέχουσες

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΤΙΚΟΙ ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΙΚΩΝ ΙΣΟΤΙΜΙΩΝ ΘΕΩΡΗΤΙΚΗ ΚΑΙ ΕΜΠΕΙΡΙΚΗ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ

ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΤΙΚΟΙ ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΙΚΩΝ ΙΣΟΤΙΜΙΩΝ ΘΕΩΡΗΤΙΚΗ ΚΑΙ ΕΜΠΕΙΡΙΚΗ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΤΙΚΟΙ ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΙΚΩΝ ΙΣΟΤΙΜΙΩΝ ΘΕΩΡΗΤΙΚΗ ΚΑΙ ΕΜΠΕΙΡΙΚΗ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ Σχολή Δημόσιας Οικονομίας Τμήμα Ελεγκτικής και Χρηματοοικονομικής Επιστήμης Μέλιου Άννα Σελίδα 2 Πίνακας περιεχομένων

Διαβάστε περισσότερα

ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο

ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο Ιανουάριος Σεπτέμβριος 2008 Υπεύθυνος Έκδοσης: Χρήστος Φαρµάκης-Συµβουλος ΟΕΥ Α Επιµέλεια:Σπυρίδων Οικονόµου, Γραµµατέας ΟΕΥ Α - Sonila-Sofia Kisi Πρεσβεία της Ελλάδας

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΤΕΙΝΟΜΕΝΕΣ ΛΥΣΕΙΣ

ΠΡΟΤΕΙΝΟΜΕΝΕΣ ΛΥΣΕΙΣ YΠΟΥΡΓΕΙΟ ΠΑΙ ΕΙΑΣ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΣΜΟΥ ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΑΝΩΤΕΡΗΣ ΚΑΙ ΑΝΩΤΑΤΗΣ ΕΚΠΑΙ ΕΥΣΗΣ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΕΞΕΤΑΣΕΩΝ ΕΞΕΤΑΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΑ ΑΝΩΤΕΡΑ ΚΑΙ ΑΝΩΤΑΤΑ ΕΚΠΑΙ ΕΥΤΙΚΑ Ι ΡΥΜΑΤΑ Μάθηµα: ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Ηµεροµηνία και ώρα

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 1. Εισαγωγή στη µακροοικονοµική

Κεφάλαιο 1. Εισαγωγή στη µακροοικονοµική Κεφάλαιο 1 Εισαγωγή στη µακροοικονοµική Περίγραµµα κεφαλαίων Ποιο είναι το αντικείµενο της µακροοικονοµικής Με τι ασχολούνται οι µακροοικονοµολόγοι; Γιατί διαφωνούν οι µακροοικονοµολόγοι Ποιο είναι το

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1. Αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του ΚΠΣ III

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1. Αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του ΚΠΣ III ΠΑΡΑΡΤΗΜΑΤΑ 152 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1 Αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του ΚΠΣ III Η εκ των προτέρων αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του 3 ου ΚΠΣ µπορεί να πραγµατοποιηθεί µε τρόπους οι οποίοι

Διαβάστε περισσότερα

Πανεπιστήμιο Αθηνών Τμήμα Οικονομικών Επιστημών Θεωρία Ισοζυγίου Πληρωμών και Διεθνές Νομισματικό Σύστημα Ν. Κωστελέτου 22-2-06.

Πανεπιστήμιο Αθηνών Τμήμα Οικονομικών Επιστημών Θεωρία Ισοζυγίου Πληρωμών και Διεθνές Νομισματικό Σύστημα Ν. Κωστελέτου 22-2-06. Πανεπιστήμιο Αθηνών Τμήμα Οικονομικών Επιστημών Θεωρία Ισοζυγίου Πληρωμών και Διεθνές Νομισματικό Σύστημα Ν. Κωστελέτου 22-2-06. Το Ισοζύγιο Πληρωμών Περιεχόμενα: 1. Το ισοζύγιο πληρωμών και οι επί μέρους

Διαβάστε περισσότερα

Δ. Κ. ΜΑΡΟΥΛΗΣ Διευθυντής Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Alpha Bank. H Ελληνική Εμπειρία ως Οδηγός για την Κύπρο

Δ. Κ. ΜΑΡΟΥΛΗΣ Διευθυντής Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Alpha Bank. H Ελληνική Εμπειρία ως Οδηγός για την Κύπρο Δ. Κ. ΜΑΡΟΥΛΗΣ Διευθυντής Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Alpha Bank H Ελληνική Εμπειρία ως Οδηγός για την Κύπρο Διάρθρωση Παρουσίασης Α. Γιατί επιδιώκεται η ένταξη στη Ζώνη του Ευρώ από μικρές οικονομίες

Διαβάστε περισσότερα

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ;

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Καθώς έχουν περάσει, από το 2008 οπότε και ξέσπασε η μεγαλύτερη καπιταλιστική κρίση μετά την κρίση του 1929, οι πάντες σχεδόν συμπεριφέρονται σαν να έχει ξεπεραστεί η κρίση

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΤΕΙΝΟΜΕΝΕΣ ΛΥΣΕΙΣ

ΠΡΟΤΕΙΝΟΜΕΝΕΣ ΛΥΣΕΙΣ ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΠΑΙ ΕΙΑΣ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΣΜΟΥ ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΑΝΩΤΕΡΗΣ ΚΑΙ ΑΝΩΤΑΤΗΣ ΕΚΠΑΙ ΕΥΣΗΣ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΕΞΕΤΑΣΕΩΝ ΠΑΓΚΥΠΡΙΕΣ ΕΞΕΤΑΣΕΙΣ 2011 Μάθημα: ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Ημερομηνία και ώρα εξέτασης: ευτέρα, 6 Ιουνίου 2011

Διαβάστε περισσότερα

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία Είναι Πράγματι οι Γερμανοί Φτωχότεροι από τους Έλληνες, in DEEP ANALYSIS Αγορές Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές του Στρατή Κωνσταντίνου in DEEP ANALYSIS Η κατανομή του πλούτου μεταξύ

Διαβάστε περισσότερα

8. Η παγκοσμιοποίηση των αγορών κεφαλαίου

8. Η παγκοσμιοποίηση των αγορών κεφαλαίου 8. Η παγκοσμιοποίηση των αγορών κεφαλαίου 1. Τα αναμενόμενα οφέλη από την παγκοσμιοποίηση των αγορών κεφαλαίου 2. Πόσο αποτελεσματικά λειτουργεί η παγκόσμια αγορά κεφαλαίου; 3. Οι συστημικοί κίνδυνοι των

Διαβάστε περισσότερα

ΕΚΠΑ Τμήμα Οικονομικών Επιστημών Ακ. Ετος 2014-15

ΕΚΠΑ Τμήμα Οικονομικών Επιστημών Ακ. Ετος 2014-15 ΕΚΠΑ Τμήμα Οικονομικών Επιστημών Ακ. Ετος 2014-15 ΕΝΟΤΗΤΑ Νο. 2 ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΤΙΚΟΙ ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ ΤΗΣ ΣΥΝΟΛΙΚΗΣ ΣΥΝΑΘΡΟΙΣΤΙΚΗΣ ΖΗΤΗΣΗΣ & ΒΡΑΧΥΧΡΟΝΙΑ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΙΣΟΡΡΟΠΙΑ ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΣΤΗΝ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ

Διαβάστε περισσότερα

Η Ελλάδα δεν είναι μια ιδιαίτερη περίπτωση: Η αρχιτεκτονική της ευρωζώνης, η κατάρρευση των περιφερειακών οικονομιών και οι επιλογές πολιτικής

Η Ελλάδα δεν είναι μια ιδιαίτερη περίπτωση: Η αρχιτεκτονική της ευρωζώνης, η κατάρρευση των περιφερειακών οικονομιών και οι επιλογές πολιτικής Η Ελλάδα δεν είναι μια ιδιαίτερη περίπτωση: Η αρχιτεκτονική της ευρωζώνης, η κατάρρευση των περιφερειακών οικονομιών και οι επιλογές πολιτικής Ηλίας Κικίλιας Διευθυντής Ερευνών Εθνικό Κέντρο Κοινωνικών

Διαβάστε περισσότερα

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΛΙΤΟΤΗΤΑΣ Μελέτη του ΔΝΤ για 17 χώρες του ΟΑΣΑ επισημαίνει ότι για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης του πρωτογενούς πλεονάσματος, το ΑΕΠ μειώνεται κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και

Διαβάστε περισσότερα

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ Ενότητα 1: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΑ. ΚΥΡΙΑΖΟΠΟΥΛΟΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ Τμήμα ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ Ενότητα 1: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΑ. ΚΥΡΙΑΖΟΠΟΥΛΟΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ Τμήμα ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ Ενότητα 1: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΑ ΚΥΡΙΑΖΟΠΟΥΛΟΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ Τμήμα ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε

Διαβάστε περισσότερα

Πρόγραµµα Μεταπτυχιακών Σπουδών! «Διοίκηση και Διαχείριση Οικονοµικών Μονάδων &!Οργανισµών (ΔΔΟΜΟ)»! µε κατεύθυνση τη "Στρατηγική Διοίκηση"!

Πρόγραµµα Μεταπτυχιακών Σπουδών! «Διοίκηση και Διαχείριση Οικονοµικών Μονάδων &!Οργανισµών (ΔΔΟΜΟ)»! µε κατεύθυνση τη Στρατηγική Διοίκηση! Πρόγραµµα Μεταπτυχιακών Σπουδών «Διοίκηση και Διαχείριση Οικονοµικών Μονάδων &Οργανισµών (ΔΔΟΜΟ)» µε κατεύθυνση τη "Στρατηγική Διοίκηση" Θεµατική Ενότητα 1 ΟΙΚΟΝOMIKA ΓΙΑ ΣΤΕΛΕΧΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ Ακαδηµαϊκό

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Οκτώβριος 2010 1. Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Η ελληνική οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με μια από τις μεγαλύτερες κρίσεις τις τελευταίες δεκαετίες. Κύρια χαρακτηριστικά της κρίσης

Διαβάστε περισσότερα

ΔΙΕΘΝΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ

ΔΙΕΘΝΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ Ενότητα 4: Δραστηριότητες της Διεθνούς Τραπεζικής Μιχαλόπουλος Γεώργιος Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες χρήσης Creative Commons. Για εκπαιδευτικό υλικό, όπως εικόνες, που

Διαβάστε περισσότερα

Επίδραση νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής στη συναθροιστική ζήτηση

Επίδραση νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής στη συναθροιστική ζήτηση Επίδραση νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής στη συναθροιστική ζήτηση Κεφάλαιο 32 Εισαγωγή στην Μακροοικονομική Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής Πανεπιστήμιο Μακεδονίας. Συναθροιστική ζήτηση

Διαβάστε περισσότερα

Ο Αντιπραγματισμός προϋποθέτει διπλή σύμπτωση επιθυμιών Σπατάλη Πόρων (Χρόνος, προσπάθεια)

Ο Αντιπραγματισμός προϋποθέτει διπλή σύμπτωση επιθυμιών Σπατάλη Πόρων (Χρόνος, προσπάθεια) Χρήμα, Τράπεζες και Ισορροπία στις Χρηματοπιστωτικές Αγορές - Χρήμα: Συνολικό Απόθεμα περιουσιακών στοιχείων που χρησιμοποιούν άμεσα οι άνθρωποι σε μια οικονομία για την αγορά αγαθών και υπηρεσιών. - Χρησιμότητα

Διαβάστε περισσότερα

Πρότυπο Ανταγωνιστικό Υπόδειγµα Διεθνούς Εµπορίου

Πρότυπο Ανταγωνιστικό Υπόδειγµα Διεθνούς Εµπορίου Πρότυπο Ανταγωνιστικό Υπόδειγµα Διεθνούς Εµπορίου Συνδυάζοντας το Υπόδειγµα του Ricardo µε τα Υποδείγµατα των Εξειδικευµένων Συντελεστών και Hechscher Ohlin 1 Κοινά Στοιχεία των Υποδειγµάτων που Βασίζονται

Διαβάστε περισσότερα

ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ

ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Μάθημα 6 Χρήμα και Τράπεζες Ορισμός χρήματος! Χρήμα είναι το σύνολο των οικονομικών αξιών που οι άνθρωποι χρησιμοποιούν σε καθημερινή βάση για την αγορά αγαθών και υπηρεσιών

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομική Πολιτική ΙI: Σταθερές Συναλλαγματικές Ισοτιμίες με Κίνηση Κεφαλαίου

Οικονομική Πολιτική ΙI: Σταθερές Συναλλαγματικές Ισοτιμίες με Κίνηση Κεφαλαίου Κεφάλαιο 7 Οικονομική Πολιτική ΙI: Σταθερές Συναλλαγματικές Ισοτιμίες με Κίνηση Κεφαλαίου 7.1 Σύνοψη Στο έβδομο κεφάλαιο του συγγράμματος συνεχίζεται η ανάλυση της μακροοικονομικής πολιτικής σε μια ανοικτή

Διαβάστε περισσότερα

ΔΙΕΘΝΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ

ΔΙΕΘΝΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ Ενότητα 11: Διεθνείς Χρηματοδοτικοί Οργανισμοί Μιχαλόπουλος Γεώργιος Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες χρήσης Creative Commons. Για εκπαιδευτικό υλικό, όπως εικόνες, που υπόκειται

Διαβάστε περισσότερα

Οι αλλαγές αυτές θα εφαρμοστούν μαζί με την έναρξη του διαχωρισμού των υπηρεσιών εκκαθάρισης, διακανονισμού και καταχώρησης στις 6 Ιουνίου 2011.

Οι αλλαγές αυτές θα εφαρμοστούν μαζί με την έναρξη του διαχωρισμού των υπηρεσιών εκκαθάρισης, διακανονισμού και καταχώρησης στις 6 Ιουνίου 2011. ΠΡΟΣ : Μέλη του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου ΑΠΟ : Γενικό Διευθυντή Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου ΘΕΜΑ : Αλλαγές στους Κανόνες Συναλλαγών ΗΜΕΡ. : 3 Ιουνίου, 2011 Αρ. ΕΓΚ. : 10-2011 Κύριοι, Αναφορικά με το

Διαβάστε περισσότερα

1.1 Ακαθάριστο Εθνικό Προϊόν (Α.Ε.Π.) - Καθαρό Εθνικό Προϊόν

1.1 Ακαθάριστο Εθνικό Προϊόν (Α.Ε.Π.) - Καθαρό Εθνικό Προϊόν ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΔΙΔΑΣΚΟΥΣΑ : ΑΡΓΥΡΏ ΜΟΥΔΑΤΣΟΥ 1. ΕΘΝΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ 1.0 Γενικά Αντικείµενο της Μακροοικονοµικής είναι ο καθορισµός (υπολογισµός) των συνολικών µεγεθών της οικονοµίας, πχ. της συνολικής

Διαβάστε περισσότερα

3. ΠΟΡΟΙ ΚΑΙ ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ: ΥΠΟΔΕΙΓΜΑ HECKSCHER-OHLIN

3. ΠΟΡΟΙ ΚΑΙ ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ: ΥΠΟΔΕΙΓΜΑ HECKSCHER-OHLIN 3. ΠΟΡΟΙ ΚΑΙ ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ: ΥΠΟΔΕΙΓΜΑ HESHER-OHIN Υπάρχουν δύο συντελεστές παραγωγής, το κεφάλαιο και η εργασία τους οποίους χρησιμοποιεί η επιχείρηση για να παράγει προϊόν Y μέσω μιας συνάρτησης παραγωγής

Διαβάστε περισσότερα

Asset & Liability Management Διάλεξη 5

Asset & Liability Management Διάλεξη 5 Πανεπιστήμιο Πειραιώς ΠΜΣ στην «Αναλογιστική Επιστήμη και Διοικητική Κινδύνου» Asset & Liability Management Διάλεξη 5 Συναλλαγματικός Κίνδυνος Μιχάλης Ανθρωπέλος anthropel@unipi.gr http://web.xrh.unipi.gr/faculty/anthropelos

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στα Χρηματοοικονομικά Παράγωγα

Εισαγωγή στα Χρηματοοικονομικά Παράγωγα Εισαγωγή στα Χρηματοοικονομικά Παράγωγα Αχιλλέας Ζαπράνης Τμήμα Λογιστικής & Χρηματοοικονομικής Πανεπιστήμιο Μακεδονίας Θέματα Ορισμοί Προθεσμιακές Συμβάσεις (forwards) Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης

Διαβάστε περισσότερα

www.onlineclassroom.gr ΜΕΡΟΣ Β Ερωτήσεις πολλαπλών επιλογών

www.onlineclassroom.gr ΜΕΡΟΣ Β Ερωτήσεις πολλαπλών επιλογών ΜΕΡΟΣ Β Ερωτήσεις πολλαπλών επιλογών Β.1 Διαπράττουμε το σφάλμα της σύνθεσης όταν θεωρούμε ότι: α. αυτό που ισχύει για ένα άτομο ισχύει μερικές φορές και για το σύνολο β. αυτό που ισχύει για ένα άτομο

Διαβάστε περισσότερα

ΕΡΩΤΗΜΑ 1: ΓΙΑΤΙ ΝΑ ΥΠΑΡΧΕΙ ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ?

ΕΡΩΤΗΜΑ 1: ΓΙΑΤΙ ΝΑ ΥΠΑΡΧΕΙ ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ? ΕΡΩΤΗΜΑ 1: ΓΙΑΤΙ ΝΑ ΥΠΑΡΧΕΙ ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ? ΕΠΕΙΔΗ: Η ΧΩΡΕΣ ΔΙΑΦΕΡΟΥΝ ΜΕΤΑΞΥ ΤΟΥΣ ΕΙΤΕ (Α) ΣΤΗΝ ΠΑΡΑΓΩΓΙΚΗ ΤΟΥΣ ΙΚΑΝΟΤΗΤΑ ΝΑ ΠΑΡΑΓΑΓΟΥΝ ΤΑ ΔΙΑΦΟΡΑ ΑΓΑΘΑ, ΕΙΤΕ (Β) ΣΤΙΣ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΕΣ ΤΟΥΣ ΠΡΟΤΙΜΗΣΕΙΣ ΓΙ

Διαβάστε περισσότερα

Φραγκίσκος Κουτεντάκης Μίνως Κουκουριτάκης ΔΙΕΘΝΗΣ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ

Φραγκίσκος Κουτεντάκης Μίνως Κουκουριτάκης ΔΙΕΘΝΗΣ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Φραγκίσκος Κουτεντάκης Μίνως Κουκουριτάκης ΔΙΕΘΝΗΣ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΦΡΑΓΚΗΚΟ ΚΟΤΣΔΝΣΑΚΖ ΜΗΝΩ ΚΟΤΚΟΤΡΗΣΑΚΖ Διεθνής Μακροοικονομική Διεθνής Μακροοικονομική Σσγγραυή Φραγκίζκος Κοσηενηάκης Μίνως Κοσκοσριηάκης

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΕΩΣ ΓΙΑ ΤΟ ΕΤΟΣ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΤΗΝ 31η ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ, 2006

ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΕΩΣ ΓΙΑ ΤΟ ΕΤΟΣ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΤΗΝ 31η ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ, 2006 ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΕΩΣ ΓΙΑ ΤΟ ΕΤΟΣ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΤΗΝ 31η ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ, Σημειώσεις '000 '000 Έσοδα Τόκων 2 107.714 81.410 Έξοδα Τόκων 3 71.942 58.264 Καθαρά Έσοδα Τόκων 35.772 23.146

Διαβάστε περισσότερα

www.onlineclassroom.gr

www.onlineclassroom.gr ΕΡΩΤΗΣΗ 2 (25 μονάδες) Υποθέστε ότι η Κεντρική Τράπεζα της χώρας Lowland ασκεί πολιτική ανοικτής αγοράς με στόχο την διευκόλυνση της οικονομικής μεγέθυνσης. α) Παρουσιάστε διαγραμματικά την πιθανή επίπτωση

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 13. Συναλλαγµατικές ισοτιµίες, οικονοµικοί κύκλοι και µακροοικονοµική πολιτική σε µια ανοικτή οικονοµία

Κεφάλαιο 13. Συναλλαγµατικές ισοτιµίες, οικονοµικοί κύκλοι και µακροοικονοµική πολιτική σε µια ανοικτή οικονοµία Κεφάλαιο 13 Συναλλαγµατικές ισοτιµίες, οικονοµικοί κύκλοι και µακροοικονοµική πολιτική σε µια ανοικτή οικονοµία Περίγραµµα κεφαλαίου Συναλλαγµατικές ισοτιµίες Πώς προσδιορίζονται οι συναλλαγµατικές ισοτιµίες:

Διαβάστε περισσότερα