ΙΛΥ Α Α.Ε. ΚΥΡΙΟΣ ΑΝΑ ΟΧΟΣ EFG TELESIS FINANCE Α.Ε.Π.Ε.Υ. ΛΟΙΠΟΙ ΑΝΑ ΟΧΟΙ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ ΕΚ ΟΣΗΣ EFG TELESIS FINANCE Α.Ε.Π.Ε.Υ.

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "ΙΛΥ Α Α.Ε. ΚΥΡΙΟΣ ΑΝΑ ΟΧΟΣ EFG TELESIS FINANCE Α.Ε.Π.Ε.Υ. ΛΟΙΠΟΙ ΑΝΑ ΟΧΟΙ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ ΕΚ ΟΣΗΣ EFG TELESIS FINANCE Α.Ε.Π.Ε.Υ."

Transcript

1 ΝΕΧΑ ΙΛΥ Α Α.Ε. ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ & ΠΑΡΟΧΗΣ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΥΞΗΣΗ ΤΟΥ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΜΕ ΗΜΟΣΙΑ ΕΓΓΡΑΦΗ ΚΑΙ Ι ΙΩΤΙΚΗ ΤΟΠΟΘΕΤΗΣΗ ΚΑΙ ΤΗΝ ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΣΤΗ ΝΕΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΓΟΡΑ Το ιοικητικό Συµβούλιο του Χρηµατιστηρίου Αθηνών και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ενέκριναν το περιεχόµενο του παρόντος Ενηµερωτικού ελτίου µόνον όσον αφορά στην κάλυψη των αναγκών πληροφόρησης του επενδυτικού κοινού, όπως αυτές καθορίζονται από τις διατάξεις του Π.. 348/1985. Η απόφαση για πιθανή επένδυση σε µετοχές που προσφέρονται µε την παρούσα ηµόσια Εγγραφή οφείλει να βασίζεται στο σύνολο των πληροφοριών που παρέχονται στο παρόν Ενηµερωτικό ελτίο. Ειδικότερα για µερικούς σηµαντικούς παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη σε σχέση µε τις προσφερόµενες µετοχές γίνεται ειδική ανάλυση στο κεφάλαιο Επενδυτικοί Κίνδυνοι και συνιστάται στο επενδυτικό κοινό να δώσει ιδιαίτερη έµφαση στα οικονοµικά στοιχεία, στις παρατηρήσεις επ αυτών καθώς και στις προβλέψεις. ΚΥΡΙΟΣ ΑΝΑ ΟΧΟΣ EFG TELESIS FINANCE Α.Ε.Π.Ε.Υ. ΛΟΙΠΟΙ ΑΝΑ ΟΧΟΙ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ ΕΚ ΟΣΗΣ EFG TELESIS FINANCE Α.Ε.Π.Ε.Υ. ΕΙ ΙΚΟΣ ΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΤΗΣ EFG EUROBANK ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ. ΝΟΕΜΒΡΙΟΣ 2003

2 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Α. ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΟ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟΥ ΣΧΕ ΙΟΥ... 5 Β. Ι ΙΑΙΤΕΡΟΤΗΤΕΣ ΝΕ.Χ.Α... 9 Γ. ΣΗΜΑΝΤΙΚΗ ΣΗΜΕΙΩΣΗ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟΙ ΚΙΝ ΥΝΟΙ ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΈΚ ΟΣΗΣ ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΤΗΣ ΙΛΥ Α Α.Ε ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗ ΣΥΝΤΑΞΗ ΤΟΥ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟΥ ΕΛΤΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΕΛΕΓΚΤΕΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΓΕΝΙΚΑ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΩΝ ΕΛΕΓΧΩΝ ΙΛΥ Α Α.Ε ΑΥΞΗΣΗ ΤΟΥ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΚΑΙ ΙΑ ΙΚΑΣΙΑ ΙΑΘΕΣΗΣ ΤΩΝ ΝΕΩΝ ΚΑΙ ΥΦΙΣΤΑΜΕΝΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΓΕΝΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΈΚ ΟΣΗΣ ΙΑ ΙΚΑΣΙΑ ΤΙΜΟΛΟΓΗΣΗΣ ΙΑΘΕΣΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΝΟΜΗΣ ΤΩΝ ΝΕΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ Τιµή ιάθεσης ηµόσια Εγγραφή Γενικά Στοιχεία Κατανοµής της ηµόσιας Εγγραφής Κατανοµή των Μετοχών στους Ιδιώτες Επενδυτές Κατανοµή των Μετοχών στους Θεσµικούς Επενδυτές ΑΝΑ ΟΧΟΙ ΚΑΙ ΑΠΑΝΕΣ ΈΚ ΟΣΗΣ ΝΕΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ Πληροφορίες σχετικά µε την Αναδοχή ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟ ΣΧΕ ΙΟ ΠΡΟΟΡΙΣΜΟΣ ΝΕΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΒΑΣΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΤΟΥ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟΥ ΣΧΕ ΙΟΥ ΙΑΘΕΣΗ ΝΕΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΧΡΟΝΟ ΙΑΓΡΑΜΜΑ ΙΑΘΕΣΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΜΕΤΟΧΩΝ ΓΕΝΙΚΑ ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ ΜΕΡΙΣΜΑΤΩΝ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΓΕΝΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΣΥΝΤΟΜΟ ΙΣΤΟΡΙΚΟ ΑΝΤΙΚΕΙΜΕΝΟ ΕΡΓΑΣΙΩΝ Ανάπτυξη και Υποστήριξη ERP Συστηµάτων Ανάπτυξη Λογισµικού για Κάθετες Αγορές Ανάπτυξη Λογισµικού κατά Παραγγελία ιάθεση Ολοκληρωµένων Πληροφορικών Συστηµάτων Συνδυασµός Τηλεπικοινωνιών Και Πληροφορικής ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ UniLink DOS Μελέτες και ιαχείριση Έργων Πληροφορικής Παράγοντες που επηρεάζουν τις τιµές και τη ζήτηση ΠΑΡΑΓΩΓΙΚΗ ΙΑ ΙΚΑΣΙΑ Αξιοποίηση και Ανάπτυξη Προηγµένης Τεχνολογίας Κύκλος Ανάπτυξης Προϊόντων Λογισµικού ιαδικασία υποστήριξης - συντήρησης προϊόντων λογισµικού Προµήθεια - εγκατάσταση εξοπλισµού ΙΚΤΥΟ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΚΑΙ ΙΑΝΟΜΗΣ Τµήµα Μεγάλων Πελατών Τµήµα Κάθετων Αγορών V8.2 3/12/2003

3 7.5.3 Τµήµα Εξειδικευµένων Εφαρµογών ΠΕΛΑΤΕΣ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΕΣ ΕΜΠΟΡΙΚΑ ΣΗΜΑΤΑ ΣΥΜΒΑΣΕΙΣ ΣΥΝΕΡΓΑΣΙΕΣ Συνοπτικός Πίνακας Κυριότερων Συµβάσεων µε Συνεργαζόµενες Εταιρείες Περίληψη των κυριοτέρων Συµβάσεων Συνεργατών Συµβάσεις ιάθεσης Αδειών Χρήσης Συµβάσεις Αντιπροσώπευσης Συµβάσεις µε συγγενείς εταιρείες Συµβάσεις µε Εξωτερικούς Συνεργάτες Σχέδια Συµβάσεων µε πελάτες ΠΑΓΙΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ & ΕΜΠΡΑΓΜΑΤΕΣ ΑΣΦΑΛΕΙΕΣ Ακίνητα Κτιριακές Εγκαταστάσεις Λοιπές Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις Αξία των πάγιων περιουσιακών στοιχείων Εγγυήσεις & Εµπράγµατες Ασφάλειες Ασφαλιστήρια Συµβόλαια Τεχνικός Ασφαλείας ΕΞΕΛΙΞΗ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ Ί ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ - ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΑΞΙΑ ΤΗΣ ΜΕΤΟΧΗΣ ΜΕΤΟΧΟΙ ΙΟΙΚΗΣΗ - ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ιοίκηση της Εταιρείας ιεύθυνση της Εταιρείας ΣΥΜΜΕΤΟΧΕΣ ΤΩΝ ΜΕΛΩΝ ΤΟΥ.Σ. ΚΑΙ ΤΩΝ ΚΥΡΙΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΣΤΗ ΙΟΙΚΗΣΗ Η/ΚΑΙ ΣΤΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΆΛΛΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΟΡΓΑΝΟΓΡΑΜΜΑ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΑΝΘΡΩΠΙΝΟ ΥΝΑΜΙΚΟ ΕΠΕΝ ΥΣΕΙΣ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΤΟΥ ΚΛΑ ΟΥ Ο ΚΛΑ ΟΣ ΤΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΓΕΝΙΚΑ Ο ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΣ ΜΕΡΙ ΙΟ ΑΓΟΡΑΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΤΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ ΕΞΕΛΙΞΗ ΚΥΚΛΟΥ ΕΡΓΑΣΙΩΝ ΑΝΑ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ ΕΞΕΛΙΞΗ ΚΥΚΛΟΥ ΕΡΓΑΣΙΩΝ ΚΑΙ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΗΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΠΑΝΕΣ ΙΑΘΕΣΗ ΤΩΝ ΠΡΟ ΑΠΟΣΒΕΣΕΩΝ & ΦΟΡΩΝ ΚΕΡ ΩΝ ΑΝΑΛΥΣΗ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΕΙΚΤΕΣ ΠΗΓΕΣ ΚΑΙ ΧΡΗΣΕΙΣ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΤΑΜΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΗΣ 30/06/ Στοιχεία αποτελεσµάτων 30/6/ Συνοπτικός Ισολογισµός την 30/6/ ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ ΘΥΓΑΤΡΙΚΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ DIOSCOURIDES A.E ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ ΠΟΥ ΕΧΟΥΝ ΕΝΙΑΙΑ ΙΕΥΘΥΝΣΗ Η ΚΟΙΝΗ ΙΟΙΚΗΣΗ ΜΕ ΤΗΝ ΕΚ ΟΤΡΙΑ ΕΤΑΙΡΕΙΑ DIOSCOURIDES A.E ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ ΣΤΙΣ ΟΠΟΙΕΣ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΥΝ ΟΙ ΚΥΡΙΟΙ ΜΕΤΟΧΟΙ Η/ΚΑΙ ΤΑ ΜΕΛΗ ΤΟΥ.Σ. ΤΗΣ ΙΛΥ Α Α.Ε FLEXOPACK A.B.E.E ΘΥΓΑΤΡΙΚΕΣ ΤΩΝ ΘΥΓΑΤΡΙΚΩΝ Η ΣΥΓΓΕΝΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ «ΓΙΟΥΝΙ-ΣΕΡΒ» Ο.Ε ΙΕΤΑΙΡΙΚΕΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΕΣ ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΚΥΚΛΟΥ ΕΡΓΑΣΙΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΟΙ ΣΤΟΧΟΙ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ V8.2 3/12/2003

4 12.1 ΣΤΟΧΟΙ ΚΑΙ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΟ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ Αντικείµενο του Α Εγκεκριµένου (Ν.2601/1998) Επενδυτικού Προγράµµατος Το Β Εγκεκριµένο (Ν. 2601/98) Επενδυτικό Πρόγραµµα της Εταιρείας Επέκταση της ραστηριότητας της Εταιρείας σε νέες «Κάθετες» Αγορές Επέκταση Υποκαταστήµατος Βορείου Ελλάδος ΜΕΡΙΣΜΑΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΙΜΗ ΙΑΘΕΣΗΣ ΤΗΣ ΜΕΤΟΧΗΣ ΓΕΝΙΚΗ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΚΑΘΑΡΑ ΚΕΡ Η ΚΑΙ ΚΕΡ Η ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ (ΕPS) ΑΝΑΜΟΡΦΩΜΕΝΑ ΚΑΘΑΡΑ ΚΕΡ Η ΚΑΙ ΚΕΡ Η ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ (ΕPS) ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ 5-6 ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟΥ ΣΧΕ ΙΟΥ ΕΚΘΕΣΗ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣ ΒΕΒΑΙΩΣΗ ΟΡΚΩΤΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΧΡΗΣΕΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΙΛΥ Α Α.Ε ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΞΑΜΗΝΟΥ 1/1 30/6/2003 ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΙΛΥ Α Α.Ε ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΧΡΗΣΕΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ DIOSCOURIDES Α.Ε V8.2 3/12/2003

5 Α. ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΟ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟΥ ΣΧΕ ΙΟΥ Το Επενδυτικό Σχέδιο προετοιµάστηκε και συντάχθηκε µε ευθύνη της Εκδότριας Εταιρείας, βασίζεται σε συγκεκριµένες παραδοχές της διοίκησης και υπόκειται σε κινδύνους και αβεβαιότητες, στοιχεία που µπορούν να µεταβάλουν ουσιαστικά τα πραγµατικά ποσοτικά µεγέθη της Εταιρείας σε σχέση µε τα προβλεπόµενα. Η αξιολόγηση του επενδυτικού σχεδίου της Εταιρείας από τον Κύριο Ανάδοχο, έγινε σύµφωνα µε τις προδιαγραφές της απόφασης 50 του.σ. του Χ.Α. και σε καµία περίπτωση δε µπορεί να θεωρηθεί ως πρόταση αγοράς των µετοχών της Εταιρείας. Έχοντας λάβει υπόψη τα παραπάνω, ο Κύριος Ανάδοχος βεβαιώνει ότι βάσει της από 7Γ/182 (άρθρο 6β) απόφασης της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς το Επενδυτικό Σχέδιο της Εταιρείας είναι: Ολοκληρωµένο: διότι προβλέπονται δράσεις, εκτός των επενδύσεων σε πάγιο ενεργητικό, και σε άλλα βασικά τµήµατα όπως στις πωλήσεις, µε την ενίσχυση του δικτύου στην ελληνική αγορά, καθώς και την ανάπτυξη του ανθρώπινου δυναµικού µε την πρόσληψη 7 νέων στελεχών και τη χρήση 5 επιπλέον εξωτερικών συνεργατών που θα ασχοληθούν µε την εξέλιξη των υφιστάµενων εφαρµογών καθώς και στην έρευνα και ανάπτυξη νέων προϊόντων και τεχνολογιών. Πιο συγκεκριµένα προβλέπει: α) συγκεκριµένο χρονοδιάγραµµα ανάπτυξης υλοποίησης των νέων εφαρµογών, β) την πρόσληψη του προσωπικού που απαιτείται για την υποστήριξη της ανάπτυξης της Εταιρείας και των νέων εφαρµογών τεχνολογίας που προβλέπονται στο επενδυτικό σχέδιο, γ) την εκπαίδευση του ανθρώπινου δυναµικού της, δ) την οργανωτική αναδιοργάνωση µε τη ενιαία στέγαση των διευθύνσεων και τµηµάτων της µε σκοπό την καλύτερη εξυπηρέτηση των πελατών της, αλλά και την σωστότερη και ασφαλέστερη ανάπτυξη των προϊόντων της, αλλά και την προσαρµογή της υπάρχουσας διοικητικής δοµής στις σύγχρονες αρχές εταιρικής διακυβέρνησης µε την κατάρτιση εσωτερικού κανονισµού λειτουργίας, τη δηµιουργία τµήµατος εσωτερικού ελέγχου και την εισαγωγή µη εκτελεστικών µελών στο.σ. Καινοτόµο: διότι ενσωµατώνονται στα ήδη υφιστάµενα προϊόντα νέες τεχνολογίες προγραµµατισµού και επικοινωνιών, ενώ αναπτύσσονται νέα προϊόντα και υπηρεσίες όπως το Πληροφοριακό Σύστηµα MegaTron ERP, οι εφαρµογές Megatron Timer & Megatron Access Control, το σύστηµα Unilink, το λογισµικό για την διαχείριση της κάρτας καταναλωτών VitaCard και τέλος το λογισµικό MegaTron CRM. Ο καινοτόµος χαρακτήρας του Επενδυτικού Σχεδίου της Εταιρείας προκύπτει και τεκµηριώνεται από τις ακόλουθες συγκεκριµένες πρακτικές που εφαρµόζει για την ανάπτυξη των προϊόντων της : 1. Τον τρόπο ανάπτυξης του λογισµικού όσον αφορά α) το περιβάλλον, β) την γλώσσα προγραµµατισµού και γ) την µεθοδολογία υλοποίησης που χρησιµοποιείται. Με τον συγκεκριµένο συνδυασµό παράγονται προϊόντα προηγµένης τεχνολογίας που συνδυάζουν αποτελεσµατικότητα, ευελιξία, επεκτασιµότητα, διαλειτουργικότητα και µεταφερσιµότητα. 2. Την αξιοποίηση της πλέον πρόσφατης τεχνολογίας για την ανάπτυξη των σύγχρονων και καινοτόµων προϊόντων της. 3. Τον πρωτοποριακό σχεδιασµό και την καινοτόµο αντίληψη που χαρακτηρίζει το σύνολο των προϊόντων της. 4. Την επαρκή διαφοροποίηση από τα αντίστοιχα διαθέσιµα ανταγωνιστικά προϊόντα. 5. Την τεχνολογική δυνατότητα της άµεσης προσαρµογής στις εκάστοτε διαµορφωµένες ανάγκες των αγορών στις οποίες απευθύνονται τα συγκεκριµένα προϊόντα. εσµευτικό: διότι κατά τη διάρκεια υλοποίησής του, προβλέπονται κατ έτος συγκεκριµένοι και εφικτοί ποσοτικοί στόχοι όπως η ανάπτυξη του κύκλου εργασιών, της κερδοφορίας και του ενεργητικού. Τα αποτελέσµατα αυτά εκτιµώνται ως εφικτά από τη διοίκηση της Εταιρείας λόγω της πληρότητας και ποιότητας των παρεχόµενων υπηρεσιών σε σύγκριση µε τον ανταγωνισµό. 5 V8.2 3/12/2003

6 Βιώσιµο: διότι κατά την επόµενη τριετία από την έναρξη υλοποίησής του, αναµένεται αύξηση της κερδοφορίας, της αποδοτικότητας ιδίων και συνολικών κεφαλαίων και της ετήσιας αύξησης των θέσεων εργασίας όπως προκύπτει από τον ακόλουθο πίνακα: (σε ) Κέρδη προ φόρων 1,027,130 1,350,020 1,555,000 Αποδοτικότητα Ιδίων Κεφαλαίων 21.21% 19.49% 0.00% Αποδοτικότητα Συνολικών Κεφαλαίων 15.68% 14.66% 0.00% Θέσεις Εργασίας Συνεκτικό: διότι η υλοποίησή του προκύπτει µε σαφήνεια, ως αποτέλεσµα της αλληλουχίας των προβλεπόµενων ενεργειών. Συγκεκριµένα η Εταιρεία αναδιοργανώνει τις υποδοµές της σε πάγιο εξοπλισµό µε την ανέγερση νέων κτιριακών εγκαταστάσεων και την απόκτηση σύγχρονου µηχανολογικού εξοπλισµού καθώς και σε έµψυχο υλικό µε την επιµόρφωση προσωπικού έτσι ώστε να µεγεθύνει την παραγωγική της δυναµικότητα και να βελτιώσει την αποτελεσµατικότητα των προσφερόµενων προϊόντων και υπηρεσιών. Παράλληλα εργάζεται στην ανάπτυξη των δραστηριοτήτων της σε νέες κάθετες αγορές, ενώ δραστηριοποιείται στην έρευνα και ανάπτυξη (R&D), την απόκτηση τεχνογνωσίας, τις προσλήψεις εξειδικευµένων στελεχών κλπ. Η Εταιρεία εισάγεται στη Νέα Χρηµατιστηριακή Αγορά ως δυναµική εταιρεία. Α.1 ΤΕΚΜΗΡΙΩΣΗ ΤΟΥ ΥΝΑΜΙΚΟΥ ΧΑΡΑΚΤΗΡΑ ΤΗΣ ΕΚ ΟΤΡΙΑΣ Η στρατηγική ανάπτυξης της Εταιρείας έχει βασιστεί στην ικανότητά της να αναπτύσσει και να διαθέτει προγράµµατα και εφαρµογές λογισµικού τα οποία αφορούν κυρίως εξειδικευµένες αγορές και χαρακτηρίζονται από συνδυασµό διαφορετικών τεχνολογιών. Έχοντας επικεντρωθεί στην ανάπτυξη λογισµικού για εξειδικευµένες εφαρµογές, η Εταιρεία σύντοµα απέκτησε συγκριτικό πλεονέκτηµα τεχνογνωσίας τόσο σε επίπεδο λογισµικού όσο και σε επίπεδο ανάλυσης και κατανόησης των αναγκών των εξειδικευµένων αγορών. Η διαφοροποίηση αυτή της Εταιρείας και η τοποθέτηση της σε συγκεκριµένες υποαγορές του ευρύτερου κλάδου πληροφορικής, επέτρεψε στην Εταιρεία να παρουσιάσει σηµαντικότατους ρυθµούς ανάπτυξης οι οποίοι κατά τη τελευταία τριετία κυµαίνονται στο 101,75% σε επίπεδο κύκλου εργασιών και 168,97% σε επίπεδο κερδών προ φόρων. Η ανάπτυξη της Εταιρείας υποστηρίχθηκε σηµαντικά από κεφαλαιουχικές επενδύσεις οι οποίες χρηµατοδοτήθηκαν τόσο µε ίδια κεφάλαια όσο και στα πλαίσια επενδυτικών νόµων. Αποτέλεσµα αυτού είναι η ΙΛΥ Α ΑΕ να διαθέτει την ικανή υποδοµή τόσο για τη διαχείριση των υψηλών ρυθµών ανάπτυξης της, όσο και για την περαιτέρω µεγέθυνση της ανάπτυξής της. Με βάση τα παραπάνω δεδοµένα η Εταιρεία αποτελεί µια ιδιαίτερα δυναµική επιχείρηση η οποία είναι τοποθετηµένη στη παροχή εφαρµογών πληροφορικής σε εξειδικευµένες αγορές και η οποία καταφέρνει να αυξάνει σταθερά τα µεγέθη της. Η ικανότητα της Εταιρείας να διατηρεί την υψηλή ανταγωνιστικότητα στα προσφερόµενα προϊόντα και υπηρεσίες της και να ενσωµατώνει ικανοποιητικά και έγκαιρα σε αυτά τις νέες εξελίξεις της τεχνολογίας αλλά και των αναγκών των πελατών της είναι ο καθοριστικός παράγοντας για τη εξασφάλιση των υψηλών ρυθµών ανάπτυξης της Εταιρείας. Η Εταιρεία αναπτύσσει εξειδικευµένες εφαρµογές πληροφορικής, οι οποίες απευθύνονται σε συγκεκριµένες αγορές και επιλύουν συγκεκριµένες ανάγκες µηχανοργάνωσης. Η ανάπτυξη των προϊόντων και υπηρεσιών της Εταιρείας βασίζεται στην σε βάθος κατανόηση των αναγκών αυτών και την ανάπτυξη αποτελεσµατικών εφαρµογών. Εποµένως τα λογισµικά προγράµµατα και εφαρµογές της Εταιρείας δεν είναι «τυποποιηµένα» µε την έννοια ότι απευθύνεται σε ευρεία χρήση αλλά χρήζουν υψηλού βαθµού παραµετροποίησης και προσαρµογής στις εκάστοτε ανάγκες του πελάτη. Επίσης οι µεταβαλλόµενες ανάγκες των πελατών και η συνεχής εξέλιξη της τεχνολογίας, έχουν οδηγήσει την Εταιρεία στη παροχή συνεχούς και δυναµικής υποστήριξης, αναβάθµισης και προσαρµογής των εφαρµογών της, παράγοντας ο οποίος αποτελεί σηµαντικό ανταγωνιστικό πλεονέκτηµα της Εταιρείας. Πιο συγκεκριµένα, ο δυναµισµός της Εταιρείας προκύπτει από: 6 V8.2 3/12/2003

7 Τον ιστορικό ρυθµό ανάπτυξης των µεγεθών της (πωλήσεις, κέρδη προ φόρων κλπ.) κατά την τελευταία πενταετία και τον προβλεπόµενο για την επόµενη τριετία. (τα ποσά σε χιλ. ) Π 2004Π 2005Π Κύκλος Εργασιώ ν , , , , , , , % αύξησης 28% 274% 52% 67% 21% 31% 27% 17% Λ ειτ ο υ ρ γικό Αποτέλεσµ α , , , , , % αύξησης 50% 458% 29% 87% 39% 33% 28% 15% Κέρδη προ τόκων, αποσβέσεων και φόρων , , , , , % αύξησης 37% 440% 32% 87% 42% 31% 28% 16% Κέρδη προ αποσβέσεων και φόρων , , , , , % αύξησης 41% 473% 36% 86% 41% 34% 24% 16% Κέρδη προ φόρων , , , % αύξησης 44% 465% 72% 97% 36% 21% 31% 15% Κέρδη µετά από φόρους χρήσης , , % αύξησης 44% 636% 127% 105% 36% -0.5% 26% 17% Η µέχρι σήµερα πορεία της Εταιρείας έχει να δείξει αξιοσηµείωτη βελτίωση των αποτελεσµάτων της. Οι πωλήσεις της αυξήθηκαν τα πέντε τελευταία χρόνια µε µέσο ετήσιο ρυθµό 88,3% και ανήλθαν σε 3.360,04 χιλ. το 2002, σε 2.776,47 χιλ. το 2001, σε 1.665,48 χιλ. το 2000, σε 1.096,9 χιλ. το 1999 από 293,47 χιλ. το Τα λειτουργικά αποτελέσµατα της Εκδότριας παρουσίασαν αύξηση µε µέσο ετήσιο ρυθµό 132,59% και ανήλθαν το 2002 σε 1.478,01 χιλ., το 2001 σε 1.065,86 χιλ., το 2000 σε 569,41 χιλ., το 1999 σε 442,47 χιλ. από 79,24 χιλ. το Εξίσου σηµαντική είναι και η σταθερή βελτίωση που παρουσιάζει η Εταιρεία στα περιθώρια κέρδους της σε ετήσια βάση τα οποία παρουσιάζουν για τα κέρδη προ φόρων αύξηση µε µέσο ετήσιο ρυθµό 143,04% και 25πλασιασµό σε απόλυτα νούµερα την εξεταζόµενη πενταετία. Όσον αφορά τα κέρδη µετά από φόρους, αυτά αυξάνονται µε µέσο ετήσιο ρυθµό αύξησης της τάξης του 189,86%, λόγω της υπαγωγής της Εκδότριας στις διατάξεις του Ν. 2601/98 περί δηµιουργίας αφορολόγητων αποθεµατικών (η Εκδότρια σχηµατίζει υψηλά αφορολόγητα αποθεµατικά µε συνέπεια να φορολογείται σε χαµηλότερο εισόδηµα), παρουσιάζοντας σε απόλυτα νούµερα 34πλασιασµό τους στην εξεταζόµενη τετραετία. Σύµφωνα µε τις προβλέψεις της διοίκησης της Εταιρείας, τα µεγέθη και οι οικονοµικές επιδόσεις θα εξακολουθήσουν να αυξάνονται δυναµικά την τριετία Πιο συγκεκριµένα ο κύκλος εργασιών της Εταιρείας εκτιµάται ότι θα διαµορφωθεί σε χιλ. το 2005, δηλ. αύξηση της τάξης του 93,45% µετά το πέρας του επενδυτικού σχεδίου της. Αντίστοιχα τα λειτουργικά αποτελέσµατα και τα κέρδη προ φόρων της Εταιρείας αναµένεται να διαµορφωθούν σε χιλ. και χιλ. αντίστοιχα, παρουσιάζοντας αύξηση της τάξης του 96,55% και 83,79% αντιστοίχως µετά το πέρας της τριετίας. Την τάση βελτίωσης της αποδοτικότητας των ιδίων και των συνολικών απασχολούµενων κεφαλαίων κατά την τελευταία πενταετία και επόµενη τριετία. ΕΙΚΤΕΣ Α ΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΑ Σ (προ φόρων) Π 2004Π 2005Π Μέσου Όρου Ιδίων Κεφαλαίων 11.1% 33.6% 27.6% 33.6% 32.99% 21.21% 19.49% 22.45% Μέσου Όρου Συνολικών Απασχολούµενων Κεφαλαίων 8.3% 21.4% 17.5% 23.7% 23.35% 15.68% 14.66% 15.65% Σε ό,τι αφορά την αποδοτικότητα των Ιδίων Κεφαλαίων αλλά και των συνολικών απασχολούµενων κεφαλαίων, είναι εµφανής η συνεχής βελτίωσή των αντιστοίχων δεικτών κατά τις χρήσεις και από τον παραπάνω πίνακα. Όσον αφορά την προβλεπόµενη τριετία, το 2003 περιορίζονται στο 21,21% και στο 15,68% αντίστοιχα, λόγω της αναµενόµενης αύξησης του µετοχικού κεφαλαίου για την εισαγωγή στη ΝΕΧΑ. Στο τέλος του Επενδυτικού Προγράµµατος της Εκδότριας διαµορφώνονται σε 22,45% και 15,65% αντίστοιχα. Την βελτίωση των τεχνικοοικονοµικών στοιχείων κατά τη διάρκεια της εφαρµογής του επενδυτικού σχεδίου. Πιο συγκεκριµένα, ανάµεσα στις δράσεις του σχεδίου περιλαµβάνονται: Η διεύρυνση των δραστηριοτήτων της Εταιρείας µε α) την ανάπτυξη νέων προϊόντων και τεχνολογιών και β) την επέκτασή της σε νέες κάθετες αγορές. Η Εκδότρια, στο συνολικό τριετές επενδυτικό της πρόγραµµα, εκτός του επενδυτικού σχεδίου το οποίο έχει εγκριθεί και ενταχθεί στον αναπτυξιακό νόµο Ν.2601/1998, περιλαµβάνει επίσης και την ανάπτυξη προϊόντων και υπηρεσιών λογισµικού τα οποία ήδη σχετίζονται και εντάσσονται στο εύρος των δραστηριοτήτων της Εταιρείας (Dioscourides - Win, DB- 7 V8.2 3/12/2003

8 DIOSC και VitaCard ). Η Εταιρεία µετά την υλοποίηση της ανάπτυξης των παραπάνω προϊόντων και υπηρεσιών θα επιτύχει την εξασφάλιση και συνέχεια της ηγετικής θέσης που ήδη κατέχει στο χώρο των φαρµακείων, την ανάπτυξη σύγχρονου τρόπου επικοινωνίας µε το σύνολο των συσχετιζοµένων του κλάδου των φαρµακείων και την παροχή νέων υπηρεσιών µέσω των οποίων η Εταιρεία επιδιώκει την κάλυψη των νέων πρωτοποριακών αναγκών που διαφαίνονται στον ορίζοντα (όπως πχ η ηλεκτρονική αποστολή των συνταγών στα ασφαλιστικά ταµεία, η αυτόµατη εξόφληση των οφειλών των ασφαλιστικών ταµείων, κλπ), και την επέκταση των δραστηριοτήτων της σε νέους τοµείς της οικονοµικής δραστηριότητας όπως πχ υπηρεσίες εφαρµογής σύγχρονων αντιλήψεων marketing, υπηρεσίες διαχείρισης loyalties, κλπ. Επιπρόσθετα για την είσοδό της σε νέες κάθετες αγορές, η Εκδότρια προτίθεται να προσαρµόσει την πλατφόρµα του λογισµικού MegaTron ERP που διαθέτει, προσθέτοντας τα απαραίτητα υποσυστήµατα και τροποποιώντας όσα από τα υπόλοιπα (υποσυστήµατα του MegaTron) είναι απαραίτητο, έτσι ώστε, να προκύψουν τα εξειδικευµένα προϊόντα λογισµικού για τις ακόλουθες κάθετες αγορές : Φαρµακαποθήκες. ηµόσιες Επιχειρήσεις Ύδρευσης και Αποχέτευσης. Λογισµικό διακίνησης νωπών προϊόντων. Η επαύξηση των παραγωγικών δυνατοτήτων (πρόσληψη εξειδικευµένου προσωπικού, απόκτηση νέας τεχνογνωσίας) προκειµένου να επιτευχθούν οι παραπάνω στόχοι της Εκδότριας και Η βελτίωση των υποδοµών (επένδυση σε σύγχρονες εγκαταστάσεις, εξοπλισµός εργαστηρίων R&D, εξοπλισµός γραφείων). Η βελτίωση των οργανικών αποτελεσµάτων, από την ανέγερση ιδιόκτητων κτιριακών εγκαταστάσεων, θα προέλθει έµµεσα από την κατασκευή προηγµένων εργαστηρίων έρευνας και ανάπτυξης, εργαστηρίων διασφάλισης ποιότητας τα οποία αφορούν την ανάπτυξη λογισµικού που είναι και η κύρια πηγή εσόδων της Εκδότριας. Την κατάρτιση του προσωπικού της Εταιρείας, το οποίο εκτός από τις γνώσεις ανάπτυξης σύνθετων εφαρµογών ηλεκτρονικών συναλλαγών, διαθέτει πλήρη κατανόηση των ιδιαίτερων συνθηκών που διέπουν το συγκεκριµένο κλάδο, δηµιουργώντας έτσι λύσεις που ικανοποιούν στο µέγιστο δυνατό βαθµό τις εξειδικευµένες ανάγκες. Ο µέχρι σήµερα ρυθµός ανάπτυξης των µεγεθών της Εταιρείας, καθώς και οι ρυθµοί αύξησης των οικονοµικών αποτελεσµάτων της για την επόµενη µετά την εισαγωγή της τριετία, τεκµηριώνουν τον χαρακτηρισµό της Εταιρείας ως δυναµικής, ο οποίος επιπλέον ενισχύεται από µια σειρά ποιοτικών παραγόντων που αφορούν στην δραστηριότητα, εµπειρία και αυτό καθαυτό το Επενδυτικό Σχέδιο µε τα όσα προβλέπει για την ανάπτυξη νέων προϊόντων εφαρµογών και την επέκταση της Εταιρείας σε νέες κάθετες αγορές. 8 V8.2 3/12/2003

9 Β. Ι ΙΑΙΤΕΡΟΤΗΤΕΣ ΝΕ.Χ.Α. Με το νόµο υπ' αριθµ. 2733/99 (ΦΕΚ 155Β, ) συστάθηκε η Νέα Χρηµατιστηριακή Αγορά (ΝΕ.Χ.Α.) στην οποία εισάγονται οι µετοχές µικροµεσαίων δυναµικών ή καινοτόµων εταιριών που δεν έχουν εισαχθεί στην Κύρια ή την Παράλληλη Αγορά του Χρηµατιστηρίου Αθηνών. Μέσω της εισαγωγής στη ΝΕ.Χ.Α., δίνεται η δυνατότητα σε επιxειρηµατικές µονάδες να χρηµατοδοτήσουν τα επενδυτικά τους σxέδια που στόχο έχουν την εφαρµογή σύγχρονων διαδικασιών και τεχνολογιών στην οργάνωση, λειτουργία και διάθεση υφιστάµενων προϊόντων και υπηρεσιών, αλλά και την ανάπτυξη νέων µε καινοτόµα χαρακτηριστικά. Λόγω του είδος των εταιριών (µικροµεσαίο µέγεθος, δυναµικές, καινοτόµες) στις οποίες απευθύνεται η ΝΕ.Χ.Α., τα θεσµικό πλαίσιό της διαφοροποιείται σε σχέση µε τα αντίστοιχο της Κύριας ή Παράλληλης Αγοράς του Χ.Α., εισάγοντας νέες διαδικασίες και θεσµούς όπως αυτούς της υποχρεωτικής δέσµευσης των µετόχων για τα τρία πρώτα χρόνια, του Ειδικού ιαπραγµατευτή, της σύνταξης Επενδυτικού Σχεδίου κ.ά. Αναλυτικότερα οι ιδιαιτερότητες της ΝΕ.Χ.Α. σε σχέση µε τις άλλες αγορές του Χ.Α. καθώς και το έργο του Αναδόχου, Συµβούλου και Ειδικού ιαπραγµατευτή, έχουν ως εξής: 1. Ίδια Κεφάλαια Ύψος ιδίων κεφαλαίων µεγαλύτερο από για τη χρήση που προηγείται της αίτησης εισαγωγής 2. ηµοσίευση Οικονοµικών Καταστάσεων ΝΕ.Χ.Α. ΠΑΡΑΛΛΗΛΗ ΚΥΡΙΑ ΑΓΟΡΑ Ύψος ιδίων κεφαλαίων Ύψος ιδίων κεφαλαίων µεγαλύτερο από µεγαλύτερο από για τη χρήση για τη που προηγείται της χρήση που προηγείται της αίτησης εισαγωγής αίτησης εισαγωγής ηµοσίευση τουλάχιστον δύο (2) ισολογισµών ελεγµένων από ορκωτό ελεγκτή. Με απόφαση του.σ. του Χ.Α. επιτρέπεται κατ' εξαίρεση η εισαγωγή εταιριών µε µία δηµοσιευµένη χρήση εφόσον κριθεί ότι πρόκειται για εταιρεία µε ιδιαίτερο δυναµισµό ή µε εξαιρετικά καινοτόµο επενδυτικό σχέδιο. 3. Φορολογικός Έλεγχος Να έχει ελεγχθεί φορολογικά από την αρµόδια ΟΥ για όλες τις χρήσεις για τις οποίες έχουν δηµοσιευθεί οι 4. Νοµικός & Οικονοµικός Έλεγχος ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις. Έλεγχος από ανεξάρτητο νοµικό γραφείο καθώς και από ανεξάρτητο ορκωτό ελεγκτή για όλες τις χρήσεις της Εταιρείας. ηµοσίευση τουλάχιστον δύο (2) ισολογισµών ελεγµένων από ορκωτό ελεγκτή. Όπως ΝΕ.Χ.Α. Όπως ΝΕ.Χ.Α. ηµοσίευση τουλάχιστον τριών (3) ισολογισµών ελεγµένων από ορκωτό ελεγκτή. Όπως ΝΕ.Χ.Α. Όπως ΝΕ.Χ.Α. 9 V8.2 3/12/2003

10 (συνέχεια) ΝΕ.Χ.Α. ΠΑΡΑΛΛΗΛΗ ΚΥΡΙΑ ΑΓΟΡΑ 5. έσµευση Μετοχών Μέτοχος της Εταιρείας - - που κατέχει µετοχές τουλάχιστον 5% του µετοχικού κεφαλαίου δεσµεύεται κατά την κατάθεση της αίτησης εισαγωγής, ότι δεν θα διαθέσει το 80% των µετοχών κατά το πρώτο έτος από την εισαγωγή της Εταιρείας στη ΝΕ.Χ.Α. και το 50% κατά το δεύτερο και τρίτο έτος. 6. ιάθεση Μετοχών ιάθεση στο κοινό τουλάχιστον µετοχών, αξίας Από τη διάθεση των µετοχών αυτών ποσοστό τουλάχιστον 80% προέρχεται από την αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας. ιάθεση µετοχών µε ιδιωτική τοποθέτηση επιτρέπεται µόνο στους εργαζοµένους, και µε ποσοστό όχι µεγαλύτερο από 5% των µετοχών που διατίθενται µε δηµόσια εγγραφή. 7. ιασπορά Το ποσοστό της διασποράς στο ευρύ κοινό πρέπει να ανέρχεται σε τουλάχιστον 20% του συνόλου των µετοχών, σε κάθε περίπτωση δε, οι µετοχές της εταιρείας να είναι κατανεµηµένες σε εκατόν πενήντα (150) πρόσωπα φυσικά και νοµικά, από τα οποία κανένα να µην κατέχει άνω του 2% του συνόλου των µετοχών Η αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου µε έκδοση νέων µετοχών πρέπει να είναι τουλάχιστον το 80% του ποσού που προκύπτει από το άθροισµα του µετοχικού κεφαλαίου και του ποσού της αυξήσεως που δεν διατίθεται µε δηµόσια εγγραφή (ιδιωτική τοποθέτηση). Η υποχρέωση αυτή δεν θα ισχύει εφόσον η εταιρεία υπαχθεί στην κατηγορία του Αναδόχου. Το ποσοστό της διασποράς στο ευρύ κοινό πρέπει να ανέρχεται σε τουλάχιστον 20% του συνόλου των µετοχών, σε κάθε περίπτωση δε, οι µετοχές της εταιρείας να είναι κατανεµηµένες σε χίλια (1.000) τουλάχιστον πρόσωπα φυσικά ή νοµικά, από τα οποία κανένα να µην κατέχει άνω του 2% του συνόλου των µετοχών. Να υπάρχει η δυνατότητα διάθεσης και υφιστάµενων µετοχών σε ποσοστό µέχρι 20% του συνόλου. εν υπάρχει υποχρέωση αύξησης του µετοχικού κεφαλαίου. Το ποσοστό της διασποράς στο ευρύ κοινό πρέπει να ανέρχεται τουλάχιστον µέχρι ποσοστού 25% του συνόλου των µετοχών, σε κάθε περίπτωση δε, οι µετοχές πρέπει να είναι κατανεµηµένες σε δύο χιλιάδες (2.000) τουλάχιστον πρόσωπα, φυσικά ή νοµικά. Θεωρείται επίσης επαρκής η διασπορά όταν λόγω του µεγέθους της εταιρείας, του µεγάλου αριθµού µετοχών της αυτής κατηγορίας και της εκτάσεως της διασποράς τους στο ευρύ κοινό, διασφαλίζεται και µε µικρότερο ποσοστό, που όµως δεν µπορεί να είναι λιγότερο του 5%, η οµαλή λειτουργία της αγοράς. 10

11 (συνέχεια) ΝΕ.Χ.Α. ΠΑΡΑΛΛΗΛΗ ΚΥΡΙΑ ΑΓΟΡΑ 8. Επενδυτικό Σχέδιο Η Εταιρεία υποβάλλει - - επενδυτικό σχέδιο µε ευθύνη του Αναδόχου ως προς το σύννοµο και την ακρίβεια του περιεχοµένου. Στο επενδυτικό σχέδιο γίνεται αναφορά στα κυριότερα στοιχεία της Εταιρείας (περιγραφή δραστηριοτήτων, υποδοµή, οργάνωση, χρηµατοοικονοµική ανάλυση κ.ά.), στην ανάλυση της αγοράς και των πωλήσεων της Εταιρείας καθώς και στο σχέδιο επενδύσεων που πρόκειται να πραγµατοποιήσει η Εταιρεία την επόµενη τριετία, καθώς και των πηγών άντλησης των απαιτούµενων κεφαλαίων. 9. Έκθεση Αξιολόγησης του Συντάσσεται από τον - - Επενδυτικού Σχεδίου Ανάδοχο προκειµένου να γίνει τεκµηρίωση της βιωσιµότητας του επενδυτικού σχεδίου, καθώς και του δυναµικού και καινοτόµου χαρακτήρα της Εταιρείας. 10.Ειδικός ιαπραγµατευτής Η Εταιρεία ορίζει έναν - - τουλάχιστον Ειδικό ιαπραγµατευτή ο οποίος αναλαµβάνει να διαβιβάζει σε συνεχή βάση, αποκλειστικά ταυτόχρονες εντολές αγοράς και πώλησης για ίδιο λογαριασµό συµβάλλοντας έτσι στην ενίσχυση της ρευστότητας αγοράς των µετοχών της Εταιρείας. Για το σκοπό αυτό, η Εταιρεία µεταβιβάζει το αργότερο µέχρι 3 ηµέρες πριν την έναρξη διαπραγµάτευσης στη ΝΕ.Χ.Α., ποσοστό 4% των µετοχών της στον Ειδικό ιαπραγµατευτή, 11

12 ΑΝΑ ΟΧΟΣ Ανάδοχος Έκδοσης ορίζεται από την Εταιρεία Πιστωτικό Ίδρυµα ή Επιχείρηση Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών, στις οποίες έχει χορηγηθεί άδεια παροχής υπηρεσιών αναδοχής, σύµφωνα µε το ν. 2396/1996 (ΦΕΚ 73Α ). Ο Ανάδοχος Έκδοσης εγγυάται την πλήρη κάλυψη του διατιθέµενου από την αύξηση µε δηµόσια εγγραφή κεφαλαίου της Εταιρείας και οφείλει να παρακολουθεί και να ενηµερώνει το κοινό για την πρόοδο του επενδυτικού σχεδίου και τη χρηµατοοικονοµική κατάσταση της Εταιρείας, ευθυνόµενος κατά τα λοιπά σύµφωνα µε τις διατάξεις του π.δ 350/1985 και του Κανονισµού Αναδοχών, που προβλέπεται στην παράγραφο 2 του άρθρου 3 του ν. 2651/1998 (ΦΕΚ 248Α ). Η Εταιρεία µπορεί να ορίσει περισσότερους του ενός αναδόχους που ευθύνονται εις ολόκληρο. Η υπογραφή του Ενηµερωτικού ελτίου γίνεται από τον ορισθέντα ως κύριο Ανάδοχο. Η χρονική διάρκεια συνεργασίας του Κυρίου Αναδόχου της έκδοσης µε την Εταιρεία, ορίζεται τουλάχιστον για τρία (3) έτη από την εγκριτική απόφαση του ιοικητικού Συµβουλίου του Χ.Α.Α για την εισαγωγή στη ΝΕ.Χ.Α των µετοχών της. ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ ΕΚ ΟΣΗΣ Σύµβουλος Έκδοσης ορίζεται από την Εταιρεία Πιστωτικό Ίδρυµα ή Επιχείρηση Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών, στις οποίες έχει χορηγηθεί η σχετική άδεια µε σκοπό το σχεδιασµό της διαδικασίας της Εισαγωγής των µετοχών της Εταιρείας στη ΝΕ.Χ.Α. και των όρων της αύξησης κεφαλαίου που θα πραγµατοποιηθεί. Επίσης ο Σύµβουλος είναι υπεύθυνος για τη σύνταξη του ενηµερωτικού δελτίου, την αξιολόγηση του επενδυτικού σχεδίου της Εταιρείας καθώς και την ενηµέρωση του επενδυτικού κοινού για την πορεία του. Τέλος, στα καθήκοντα του Συµβούλου περιλαµβάνεται και η παροχή συµβουλών για το συντονισµό των ενεργειών για την ολοκλήρωση του φακέλου καθώς και την υποστήριξή του ενώπιον των Χρηµατιστηριακών Αρχών. Η χρονική διάρκεια συνεργασίας του Συµβούλου Έκδοσης µε την Εταιρεία, ορίζεται τουλάχιστον για τρία (3) έτη από την εγκριτική απόφαση του ιοικητικού Συµβουλίου του Χ.Α.Α για την εισαγωγή στη ΝΕ.Χ.Α των µετοχών της ΕΙ ΙΚΟΣ ΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΤΗΣ Η Εταιρεία ορίζει έναν τουλάχιστον Ειδικό ιαπραγµατευτή µέλος του Χ.Α. Η ιδιότητα του Ειδικού ιαπραγµατευτή δεν είναι ασυµβίβαστη µε την ιδιότητα του Αναδόχου Έκδοσης ή του Συµβούλου. Ο Ειδικός ιαπραγµατευτής οφείλει να διαβιβάζει σε συνεχή βάση, αποκλειστικά ταυτόχρονες εντολές αγοράς και πώλησης για ίδιο λογαριασµό για κάθε µετοχή της οποίας έχει αναλάβει την ειδική διαπραγµάτευση (εντολές ειδικής διαπραγµάτευσης), υποχρεωτικά για µία ηµερήσια ελάχιστη ποσότητά τους, υπό τους παρακάτω όρους και προϋποθέσεις: 1) η απόκλιση τιµής για κάθε διαβίβαση των ανωτέρω εντολών αγοράς και πώλησης, η οποία ορίζεται ως η διαφορά µεταξύ τιµής της εντολής πώλησης και τιµής της εντολής αγοράς, πρέπει να είναι µικρότερη ή ίση από το πέντε τοις εκατό (5%) του ηµίσεως του αθροίσµατός τους. 2) ως Ελάχιστη Ηµερήσια Ποσότητα Μετοχών ορίζεται ο αριθµός που αντιστοιχεί στο 0,5% του συνολικού αριθµού των εισηγµένων στη ΝΕ.Χ.Α. µετοχών της Εταιρείας. 3) ως Ελάχιστη Ανακοινώσιµη Ποσότητα Μετοχών για κάθε εντολή ειδικής διαπραγµάτευσης ορίζεται ο αριθµός που αντιστοιχεί στο ένα δέκατο πέµπτο της Ελάχιστης Ηµερήσιας Ποσότητας Μετοχών. 4) η µέγιστη χρονική διάρκεια στην οποία ο Ειδικός ιαπραγµατευτής υποχρεούται να επανεισάγει εντολή ειδικής διαπραγµάτευσης ορίζεται σε πέντε (5) λεπτά από τη χρονική στιγµή πλήρους ή µερικής εκτέλεσης προηγούµενης εντολής του εφόσον το ανεκτέλεστο υπόλοιπο υπολείπεται της Ελάχιστης Ανακοινώσιµης Ποσότητας Μετοχών. 5) για το σχηµατισµό της Ελάχιστης Ηµερήσιας Ποσότητας Μετοχών συνυπολογίζονται οι συναλλαγές ειδικής διαπραγµάτευσης που καταρτίζει ο Ειδικός ιαπραγµατευτής στη συγκεκριµένη µετοχή. 6) ο Ειδικός ιαπραγµατευτής παύει να υποχρεούται σε διαβίβαση εντολών ειδικής διαπραγµάτευσης για µετοχή της οποίας έχει αναλάβει την ειδική διαπραγµάτευση: (α) από τη χρονική στιγµή συµπλήρωσης της Ελάχιστης Ηµερήσιας Ποσότητας Μετοχών και έως τη λήξη της ίδιας συνεδρίασης, (β) όταν η τιµή µετοχής της οποίας έχει αναλάβει την ειδική διαπραγµάτευση διαµορφώνεται στο ανώτατο ή κατώτατο επιτρεπτό όριο διακύµανσής της σύµφωνα µε τις κείµενες διατάξεις. 12

13 Γ. ΣΗΜΑΝΤΙΚΗ ΣΗΜΕΙΩΣΗ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟΙ ΚΙΝ ΥΝΟΙ Η EFG TELESIS FINANCE Α.Ε.Π.Ε.Υ. ως Κύριος Ανάδοχος βεβαιώνει ότι: Από τις πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν Ενηµερωτικό ελτίο, οι επενδυτές πρέπει να λάβουν προσεκτικά υπόψη τους και τους παράγοντες κινδύνου που αναφέρονται παρακάτω πριν λάβουν οποιαδήποτε απόφαση σχετικά µε την πιθανή επένδυσή τους σε µετοχές της "ΙΛΥ Α Α.Ε.". Ο Κύριος Ανάδοχος δηλώνει ότι στο παρόν κεφάλαιο του Ενηµερωτικού ελτίου περιγράφονται οι κίνδυνοι αυτοί που, κατά την κρίση του, µπορούν να επηρεάσουν σηµαντικά τα αποτελέσµατα και την χρηµατοοικονοµική θέση της Εκδότριας, βάσει των ελέγχων που διενήργησε σύµφωνα µε διατάξεις του Π.. 350/1985, όπως τροποποιήθηκε και ισχύει, και των στοιχείων και πληροφοριών που έχουν τεθεί υπόψη του από την Εταιρεία Επισηµαίνεται ότι η µελέτη αυτού του κεφαλαίου και µόνον δεν είναι επαρκής για να αποκτήσουν οι επενδυτές µια ολοκληρωµένη εικόνα για τη λήψη επενδυτικής απόφασης Ως εκ τούτου, η απόφαση για πιθανή επένδυση σε µετοχές που προσφέρονται µε την παρούσα ηµόσια Εγγραφή οφείλει να βασίζεται στο σύνολο των πληροφοριών που περιέχονται στο Ενηµερωτικό ελτίο. Το Ενηµερωτικό ελτίο περιέχει επίσης δηλώσεις και εκτιµήσεις σχετικά µε το µέλλον και την εξέλιξη της αγοράς και των αποτελεσµάτων της Εταιρίας. Όλες αυτές οι δηλώσεις και οι εκτιµήσεις περιέχουν κινδύνους και αβεβαιότητα. Τα µελλοντικά αποτελέσµατα της Εταιρίας µπορεί να διαφέρουν σηµαντικά από τις δηλώσεις και τις εκτιµήσεις αυτές, λόγω κινδύνων όπως αυτών που αναφέρονται παρακάτω και αλλού στο παρόν Ενηµερωτικό ελτίο. ΑΝΑΜΟΡΦΩΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΚΑΙ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ Στο Ενηµερωτικό ελτίο έχουν συµπεριληφθεί όλα τα συµπεράσµατα του οικονοµικού και νοµικού ελέγχου που, κατά την κρίση του Κυρίου Αναδόχου, είναι δυνατόν να επηρεάσουν την οικονοµική κατάσταση, την περιουσιακή διάρθρωση και την κάλυψη των προϋποθέσεων εισαγωγής της εταιρείας στο Χ.Α., καθώς και οι συνέπειές τους για την εταιρεία και έχουν πραγµατοποιηθεί όλες οι συνήθεις και αποδεκτές µε την υφιστάµενη πρακτική αναµορφώσεις των αποτελεσµάτων και της καθαρής θέσης της εταιρείας, ώστε να εµφανίζονται απαλλαγµένα από ενδεχόµενες υποχρεώσεις ή λοιπές επιβαρύνσεις και να προκύπτει η πραγµατική οικονοµική κατάσταση της Εταιρείας. ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟΥ ΕΛΤΙΟΥ - ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟΥ ΣΧΕ ΙΟΥ Κάθε στοιχείο που περιλαµβάνεται στο Υπόδειγµα του Ε.., προβλέπεται από το Π.. 348/85 και έχει εφαρµογή στην περίπτωση της εταιρείας απαντάται θετικά ή αρνητικά στο Ενηµερωτικό ελτίο της Εκδότριας. Τα οικονοµικά στοιχεία που περιλαµβάνονται στο Ενηµερωτικό ελτίο είναι ακριβής µεταφορά από τις οικονοµικές - λογιστικές καταστάσεις της Εταιρείας. Σηµειώνεται ότι στο παράρτηµα του Ενηµερωτικού ελτίου παρατίθεται η λογιστική κατάσταση της περιόδου 1/1-30/6/2003 της Εταιρείας. Η εν λόγω περίοδος σχολιάζεται στο κεφ. 9 «Απολογιστικά Στοιχεία ραστηριότητας» και δεν έχει ελεγχθεί από ανεξάρτητο οικονοµικό ελεγκτή. Ο Κύριος Ανάδοχος βεβαιώνει ότι, βάσει της απόφασης 7Γ/182 (άρθρο 182) της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, το Επενδυτικό Σχέδιο έχει συνταχθεί σύµφωνα µε τα κριτήρια και τις προδιαγραφές της απόφασης 50 του.σ. του Χ.Α, καθώς και ότι αυτό είναι ολοκληρωµένο, δεσµευτικό, καινοτόµο, βιώσιµο και συνεκτικό όπως αναλύεται στην ενότητα «Α. Περιεχόµενο Επενδυτικού Σχεδίου» του παρόντος. 13

14 ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Η εταιρία διαθέτει ικανοποιητική περιουσιακή διάρθρωση λαµβάνοντας υπόψη και τα αναµορφωµένα οικονοµικά στοιχεία: α) κατά τη χρήση 2000 (τελευταία προ της υποβολής της αίτησης οικονοµική χρήση) β) κατά τη χρήση 2002 και κατά την τρέχουσα περίοδο Πιο συγκεκριµένα, σύµφωνα µε τα δηµοσιευµένα στοιχεία της χρήσης 2000 (τελευταία προ της υποβολής της αίτησης οικονοµική χρήση) η περιουσιακή διάρθρωση της Εταιρείας βεβαιώνεται ως ικανοποιητική για τους ακόλουθους λόγους: 1. Τα Ίδια Κεφάλαια της Εταιρείας στις ανέρχονταν σε 1.549,57 χιλ.. Εφόσον ληφθούν υπόψη και οι παρατηρήσεις του ορκωτού ελεγκτή - λογιστή που διενήργησε τον έκτακτο οικονοµικό και λογιστικό έλεγχο της Εταιρείας, τα Αναµορφωµένα Ίδια Κεφάλαια στις ανέρχονταν σε 1.529,52 χιλ.. Σηµειώνεται ότι το όριο που τίθεται για το ύψος των Ιδίων Κεφαλαίων των υπό εισαγωγή εταιρειών στην Νέα Χρηµατιστηριακή Αγορά του Χ.Α., σύµφωνα µε την παράγραφο 2Α του Ν. 2733/99 ανέρχεται σε 586,94 χιλ. για την οικονοµική χρήση που προηγείται της αίτησης εισαγωγής. 2. Τα Κέρδη Προ Φόρων της Εταιρείας στις ανέρχονταν σε 314,57 χιλ.. Εφόσον ληφθούν υπόψη και οι παρατηρήσεις του ορκωτού ελεγκτή - λογιστή που διενήργησε τον έκτακτο οικονοµικό και λογιστικό έλεγχο της Εταιρείας, τα Αναµορφωµένα Κέρδη προ Φόρων στις ανέρχονταν σε 309,40 χιλ.. Επίσης το σύνολο των Απασχολούµενων Κεφαλαίων στις ανέρχονταν σε 2.435,84 χιλ., ενώ µε βάση τις παραπάνω αναµορφώσεις των Ιδίων Κεφαλαίων το σύνολο των Αναµορφωµένων Απασχολούµενων Κεφαλαίων διαµορφώνεται σε 2.415,26 χιλ.. Με βάση τα παραπάνω, η απόδοση επί των Ιδίων Κεφαλαίων στις σε αναµορφωµένη και µη βάση διαµορφώνεται σε 39,58% και 27,63% αντίστοιχα ενώ η απόδοση επί των Συνολικών Απασχολουµένων Κεφαλαίων ανέρχεται σε 17,61% και 17,48% αντίστοιχα. 3. Ο δείκτης γενικής ρευστότητας της Εταιρείας στις διαµορφώνεται σε 2,15 και της άµεσης ρευστότητας σε 1, Ο δείκτης Τραπεζικές Υποχρεώσεις / Ίδια Κεφάλαια είναι µηδενικός. Σύµφωνα µε τα στοιχεία της χρήσης 2002 η περιουσιακή διάρθρωση της Εταιρείας βεβαιώνεται ως ικανοποιητική για τους ακόλουθους λόγους: 1. Τα Ίδια Κεφάλαια της Εταιρείας στις ανέρχονταν σε 2.292,6 χιλ.. Εφόσον ληφθούν υπόψη και οι παρατηρήσεις του ορκωτού ελεγκτή - λογιστή που διενήργησε τον έκτακτο οικονοµικό και λογιστικό έλεγχο της Εταιρείας, τα Αναµορφωµένα Ίδια Κεφάλαια στις ανέρχονταν σε 2.901,87 χιλ.. Σηµειώνεται ότι το όριο που τίθεται για το ύψος των Ιδίων Κεφαλαίων των υπό εισαγωγή εταιρειών στην Νέα Χρηµατιστηριακή Αγορά του Χ.Α., σύµφωνα µε την παράγραφο 2Α του Ν. 2733/99 ανέρχεται σε 586,94 χιλ. για την οικονοµική χρήση που προηγείται της αίτησης εισαγωγής. 2. Τα Κέρδη Προ Φόρων της Εταιρείας στις ανέρχονταν σε 846,10 χιλ.. Εφόσον ληφθούν υπόψη και οι παρατηρήσεις του ορκωτού ελεγκτή - λογιστή που διενήργησε τον έκτακτο οικονοµικό και λογιστικό έλεγχο της Εταιρείας, τα Αναµορφωµένα Κέρδη προ Φόρων στις ανέρχονταν σε 839,44 χιλ.. Επίσης το σύνολο των Απασχολούµενων Κεφαλαίων στις ανέρχονταν σε 4.431,98 χιλ. ενώ µε βάση τις παραπάνω αναµορφώσεις των Ιδίων Κεφαλαίων το σύνολο των Αναµορφωµένων Απασχολούµενων Κεφαλαίων διαµορφώνεται σε 4.341,25 χιλ.. 14

15 3. Ο δείκτης γενικής ρευστότητας της Εταιρείας στις διαµορφώνεται σε 1,56 και της άµεσης ρευστότητας σε 1, Ο δείκτης Τραπεζικές Υποχρεώσεις / Ίδια Κεφάλαια είναι µηδενικός. Σύµφωνα µε τα στοιχεία της περιόδου 1/1-30/6/2003, η περιουσιακή διάρθρωση της Εταιρείας βεβαιώνεται ως ικανοποιητική για τους ακόλουθους λόγους: 1. Τα Ίδια Κεφάλαια της Εταιρείας στις ανέρχονταν σε 3.470,57 χιλ.. Σηµειώνεται ότι το όριο που τίθεται για το ύψος των Ιδίων Κεφαλαίων των υπό εισαγωγή εταιρειών στην Νέα Χρηµατιστηριακή Αγορά του Χ.Α.Α., σύµφωνα µε την παράγραφο 2Α του Ν. 2733/99 ανέρχεται σε 586,94 χιλ. για την οικονοµική χρήση που προηγείται της αίτησης εισαγωγής. 2. Τα Κέρδη Προ Φόρων της Εταιρείας στις ανέρχονταν σε 500,02 χιλ.. Επίσης το σύνολο των Απασχολούµενων Κεφαλαίων στις ανέρχονταν σε 4.989,46 χιλ.. 4. Οι Τραπεζικές Υποχρεώσεις της Εταιρείας εξακολουθούν να είναι µηδενικές. Κατά την εκτίµηση του Κυρίου Αναδόχου η οικονοµική κατάσταση, η περιουσιακή διάρθρωση και οι προϋποθέσεις εισαγωγής στο ΧΑΑ της εκδότριας εταιρίας, δε µπορούν να επηρεαστούν: α) από γεγονότα τα οποία βρίσκονται σε εξέλιξη και δεν απεικονίζονται στις µέχρι σήµερα δηµοσιευµένες οικονοµικές καταστάσεις της εκδότριας εταιρίας β) από τυχόν µη ποσοτικοποιηµένες παρατηρήσεις των ορκωτών ελεγκτών γ) από τυχόν επιπτώσεις που θα υπάρξουν σε περίπτωση αρνητικής έκβασης των εκκρεµών δικαστικών υποθέσεων στα οποία εµπλέκεται η εκδότρια εταιρία. ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ Σύµφωνα µε την τροποποίηση του άρθρου 8 α παρ. 1 του ΚΝ 2190/1920, το οποίο στη νέα διατύπωσή του έχει ως ακολούθως «το κατώτατο όριο του µετοχικού κεφαλαίου ΑΕ που προσφεύγει στην ολική ή µερική κάλυψη του από το κοινό µε δηµόσια εγγραφή ορίζεται στο ποσό του 1,5 εκατ. ολοσχερώς, καταβεβληµένο» κατέστη απαραίτητη η ανάκληση των ληφθείσων αποφάσεων της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης της 30/6/2003, πλην της απόφασης για την εισαγωγή των µετοχών της Εταιρείας στη ΝΕΧΑ, προκειµένου η Εκδότρια να συµµορφωθεί µε τη νέα νοµοθετική πρόβλεψη. εδοµένων των ανωτέρω, η Εταιρεία στην Έκτακτη Γενική Συνέλευση των µετόχων της 18 ης Σεπτεµβρίου 2003, προέβη σε κεφαλαιοποίηση των ακολούθων σχηµατισθέντων αφορολόγητων αποθεµατικών: α) αφορολόγητου αποθεµατικού του Ν. 1828/89 ποσού ,61 (προερχόµενο από τη χρήση 1993 κατά 3.364,55, από τη χρήση 1996 κατά 3.815,11 και από τη χρήση 1999 κατά ,95 ) και β) αφορολόγητου αποθεµατικού του Ν. 2601/1998 ποσού ύψους ,39 (προερχόµενο από τη χρήση 2000 κατά ,32 και από τη χρήση 2001 κατά ,07 ). Η ανωτέρω αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας υλοποιήθηκε µέσω της αυξήσεως τηε ονοµαστικής αξίας του συνόλου των µετοχών της Εταιρείας από 0,37 σε 0,5 για εκάστη µετοχή. Συνακόλουθα και µετά την ανωτέρω αύξηση το ολοσχερώς καταβεβληµένο µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας ανέρχεται σε 1,6 εκατ. διαιρούµενο σε κοινές ονοµαστικές µετοχές, ονοµαστικής αξίας 0,5 η καθε µία. ΝΟΜΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ Η νοµική κατάσταση των µετοχών της Εταιρείας είναι σύµφωνη προς τους νόµους και τους κανονισµούς στους οποίους υπόκειται όσον αφορά την ίδρυσή της και την καταστατική της λειτουργία. Σύµφωνα µε την έκθεση νοµικού ελέγχου, δεν υφίστανται δικαστικής φύσεως εκκρεµότητες κατά της εκδότριας και των νοµίµων εκπροσώπων της. 15

16 Ο νοµικός έλεγχος στο συµπέρασµά του αναφέρει ότι: α) εν προέκυψαν στοιχεία τα οποία να επηρεάζουν την οικονοµική κατάσταση της Εταιρίας. β) Η νοµική κατάσταση της Εταιρίας είναι σύµφωνη προς τους νόµους και τους κανονισµούς στους οποίους υπόκειται όσον αφορά την ίδρυσή της και την καταστατική της λειτουργία γ) δεν προέκυψε γεγονός ή άλλο στοιχείο που να εµποδίζει από νοµική άποψη την αιτούµενη αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της Ελεγχόµενης Εταιρίας και την εισαγωγή των µετοχών της στη Νέα Χρηµατιστηριακή Αγορά του Χρηµατιστηρίου Αθηνών. ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΣ ΕΛΕΓΧΟΣ Η Εταιρεία διαθέτει επαρκές σύστηµα εσωτερικού ελέγχου σύµφωνα µε σχετική επιστολή του Τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή της Εταιρείας, η οποία παρατίθεται στο Παράρτηµα. ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΤΗΣ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ Η δραστηριότητα της Εταιρείας αφορά στην ανάπτυξη και διάθεση τυποποιηµένων και εξειδικευµένων λογισµικών προγραµµάτων καθώς και τη παροχή ολοκληρωµένων πληροφοριακών συστηµάτων, τα οποία αποτελούν συνδυασµό λογισµικού, εξοπλισµού πληροφορικής και συστηµάτων επικοινωνιών. Παρακάτω παρουσιάζεται αναλυτικά ο επιµερισµός της δραστηριότητας της Εταιρείας στις επιµέρους κατηγορίες. 1. Ανάπτυξη Λογισµικών Προγραµµάτων Η Εταιρεία αναπτύσσει ίδιο λογισµικό το οποίο καλύπτει εξειδικευµένες εφαρµογές και διατίθεται απευθείας στους τελικούς χρήστες (πελάτες) µέσω ιδιόκτητων brand names. H Εταιρεία δεν έχει λιανικές πωλήσεις ενώ το σύνολο των πωλήσεων λογισµικού συνοδεύεται από υπηρεσίες υποστήριξης και προσαρµογής στις εξειδικευµένες ανάγκες των πελατών της. Τα λογισµικά προγράµµατα τα οποία αναπτύσσει και διαθέτει η Εταιρεία, διακρίνονται σε τρεις κύριες κατηγορίες : Α) Ανάπτυξη ολοκληρωµένων συστηµάτων ERP (Συστήµατα ιαχείρισης Επιχειρησιακών Πόρων) τα οποία καλύπτουν τις ανάγκες διαχείρισης επιχειρηµατικών πόρων όπως: η διαχείριση αποθήκης, κοστολόγησης, παρακολούθησης πωλήσεων και αναλυτικής λογιστικής. Τα συστήµατα ERP έχουν ένα βασικό κορµό σχεδίασης και ανάλογα µε τις εκάστοτε ανάγκες των πελατών της Εταιρείας, παραµετροποιούνται και εµπλουτίζονται κατάλληλα. Στη κατηγορία αυτή του λογισµικού ανήκει το πρόγραµµα µε εµπορική ονοµασία ΕΣΜΟΣ PLUS. B) Ανάπτυξη εξειδικευµένων λογισµικών προγραµµάτων, τα οποία καλύπτουν ανάγκες συγκεκριµένων αγορών και προσφέρουν ολοκληρωµένες εφαρµογές λύσεις. Λόγω της εξειδικευµένης χρήσης των λογισµικών αυτών προγραµµάτων οι αγορές στις οποίες απευθύνονται χαρακτηρίζονται ως κάθετες µε την έννοια ότι παρουσιάζουν σηµαντικά διαφοροποιηµένες ανάγκες και απαιτήσεις. Στη κατηγορία αυτή του λογισµικού, η Εταιρεία έχει αναπτύξει τα παρακάτω προγράµµατα : Πρόγραµµα Φαρµακείου Dioscourides ιαχείριση Λιανικών Πωλήσεων ΕΣΜΟΣ Point Of Sales Σύστηµα Ηλεκτρονικής Χρονοτήρησης ΕΣΜΟΣ Timer Σύστηµα Ελέγχου Πρόσβασης ΕΣΜΟΣ Access Control Τραπεζικές Περιφερειακές Εφαρµογές Λογισµικού Γ) Ανάπτυξη λογισµικών προγραµµάτων κατά παραγγελία (tailor made). Αφορά την ανάπτυξη µεσαίων και µεγάλων έργων πληροφορικής τα οποία κατά κανόνα αφορούν µοναδικά και µεµονωµένα έργα ανάπτυξης λογισµικού τα οποία δεν σχετίζονται στο µεγαλύτερο µέρος των µε έτοιµα και τυποποιηµένα προγράµµατα λογισµικού, ούτε µπορούν να αξιοποιηθούν από άλλους πελάτες πέραν αυτών για τους 16

17 οποίους αναπτύσσονται. Στην κατηγορία αυτή του λογισµικού η Εταιρεία έχει αναπτύξει τις παρακάτω εφαρµογές : Εφαρµογή διαχείρισης ελέγχου πιστοδοτήσεων Εµπορική Τράπεζα ΑΕ Εφαρµογή διαχείρισης ακινήτων τρίτων - Εµπορική Τράπεζα ΑΕ ιαχείριση Ακάλυπτων Επιταγών - Εµπορική Τράπεζα ΑΕ Μηχανοργάνωση του συνόλου των δραστηριοτήτων του Οργανισµού Εκδόσεων ιδακτικών Βιβλίων Προγραµµατισµός, Χρέωση και Προετοιµασία παρεµβολής στα Video των ιαφηµίσεων του FilmNet και Nova - NetMed ΑΕ 2. Πληροφοριακά Συστήµατα Η ΙΛΥ Α στα πλαίσια της παροχής ολοκληρωµένης υποστήριξης προς τους πελάτες, κυρίως σε εφαρµογές µεγάλης κλίµακας, παρέχει µαζί µε το λογισµικό της, το σύνολο του απαραίτητου µηχανογραφικού εξοπλισµού καθώς και των απαραίτητων υπηρεσιών που συνθέτουν ένα πλήρες πληροφορικό σύστηµα. Πρόκειται για εφαρµογές-λύσεις οι οποίες αποτελούν συνδυασµό λογισµικού, εξοπλισµού, συστηµάτων επικοινωνιών και υπηρεσιών παραµετροποίησης. Θα πρέπει να σηµειωθεί ότι η Εταιρεία δεν προµηθεύει σε καµιά περίπτωση µεµονωµένα συστήµατα πληροφορικής τα οποία δεν συνδυάζονται και µε την αξιοποίηση του λογισµικού της. Στα πλαίσια της παροχής ολοκληρωµένων πληροφοριακών συστηµάτων, στρατηγική τοποθέτηση της Εταιρείας είναι η παροχή συστηµάτων διασύνδεσης εφαρµογών πληροφορικής µε συστήµατα τηλεπικοινωνιών. Στον τοµέα αυτό η Εταιρεία έχει αναπτύξει τις παρακάτω εφαρµογές : - Σύστηµα ηλεκτρονικής ανταλλαγής πληροφοριών µεταξύ της εταιρείας IMS και περισσοτέρων από (800) περίπου επιλεγµένων φαρµακείων. - Σύστηµα ηλεκτρονικής αποστολής παραγγελιών και ηλεκτρονικής αποδοχής τιµολογίων µε τα συνεργαζόµενα φαρµακεία των εξής φαρµακαποθηκών και συνεταιρισµών φαρµακοποιών : ΣΥΦΑ Θεσσαλονίκης ΠΕΙΦΑΣΥΝ Πειραιά Συνεταιρισµός Φαρµακοποιών Χανίων Κρήτης Συνεταιρισµός Φαρµακοποιών Καλαµάτας Συνεταιρισµός Φαρµακοποιών Βέροιας Συνεταιριστική Φαρµακαποθήκη Βόλου Συνεταιρισµός Φαρµακοποιών Αλεξανδρούπολης - Σύστηµα συλλογής στοιχείων πωλήσεων µέσω της κάρτας Καταναλωτών VitaCard για περισσότερα από 200 σηµεία, για τις ανάγκες του σχετικού έργου µε την εταιρεία Johnson & Johnson. Η εξέλιξη του κύκλου εργασιών της Εταιρείας σύµφωνα µε τους αναφερόµενους τοµείς επιχειρηµατικής δραστηριότητας παρουσιάζεται στον ακόλουθο πίνακα : ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ 1998 % % 2000 % 2001 % 2002 % (σε χιλ. ) Ανάπτυξη Λογισµικού 388, % 61 0,1 2 56% 1.069,08 64% 1.992,66 72% 2.237,40 67% ERP Συστήµ ατα 154,37 40% 277,33 25% 554,83 33% 792,37 29% 1 344,02 40% Λογισµ ικό Κάθετων Αγορών 112,99 29% 1 85,47 1 7% 300,66 1 8% 554,66 20% 369,60 11% Λογισµ ικό κατά Παραγγελία 120, % 1 47,32 1 3% 21 3,59 1 3% 645,63 23% 523,78 1 6% Πληροφοριακά Συστήµατα 0,00 0% 487,1 6 44% 598,68 36% 783,57 28% ,64 33% Συντήρηση και επισκευή εξοπλισµ ού πληροφορικής 0,00 0% 1 4,67 1 % 55,76 3% 1 29,1 3 3% 267,30 8% Κατασκευή εξοπλισµ ού πληροφορικής 0,00 0% 299,34 27% 31 9,88 1 9% 296,40 1 3% 542,23 1 6% Εµ πόριο εξοπλισµ ού πληροφορικής 0,00 0% 1 73, % 223,04 1 3% 358,03 1 3% 31 3,11 9% Σύνολο 388, % 1.096, % 1.665, % 2.776, % 3.360, % Η Εταιρεία έχει καταταγεί µε βάση την απόφαση της Νοµαρχίας Αθηνών, Αρ. Πρωτ / , στην κατηγορία µε κωδικό κατά ΣΤΑΚΟ : 722 Παραγωγή προγραµµάτων λογισµικού. Επίσης, έχει λάβει από την ίδια υπηρεσία, άδεια για την Συναρµολόγηση, συντήρηση και επισκευή συστηµάτων 17

18 πληροφορικής (ΚΑ 368.1/ ), προκειµένου να παρέχει ολοκληρωµένα πληροφοριακά συστήµατα τα οποία συνδυάζουν το λογισµικό που αναπτύσσει µε τον απαραίτητο κατά περίπτωση µηχανογραφικό εξοπλισµό. Τέλος, είναι εγγεγραµµένη στο Βιοτεχνικό Επιµελητήριο Ελλάδος ως Εταιρεία Ανάπτυξης Λογισµικού µε αριθµό µητρώου / ΕΣΜΕΥΣΕΙΣ ΜΕΤΟΧΩΝ Οι κύριοι µέτοχοι της Εκδότριας σε επιστολές τους προς το ιοικητικό Συµβούλιο του Χρηµατιστηρίου Αθηνών δηλώνουν τα κάτωθι: Ο κ. Βασίλειος Ανυφαντάκης σύµφωνα µε επιστολή του προς το ιοικητικό Συµβούλιο του Χρηµατιστηρίου Αθηνών δηλώνει ότι: «Πριν την έναρξη διαπραγµάτευσης των µετοχών της ΙΛΥ Α Α.Ε. (Εταιρεία) στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών, δηλώνω ότι θα προβώ σε πώληση µετοχών στον Ειδικό ιαπραγµατευτή. Για τους πρώτους έξι (6) µήνες µετά την εισαγωγή και την έναρξη της διαπραγµάτευσης των µετοχών της ΙΛΥ Α Α.Ε. (Εταιρεία) στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών δεν θα προβώ σε πωλήσεις µετοχών και σε µείωση του ποσοστού µου στην Εταιρεία, το οποίο, µετά την παρούσα αύξηση και την εισαγωγή της Εταιρείας στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών, θα αντιστοιχεί σε 71,3% επί του συνόλου των µετοχών της Εταιρείας (ήτοι σε µετοχές). Για το δεύτερο εξάµηνο µετά την έναρξη της διαπραγµάτευσης των µετοχών της Εταιρείας στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών, προτίθεµαι να πουλήσω έως µετοχές, ήτοι 6,6% επί του συνόλου των µετοχών της Εταιρείας που θα κατέχω µετά από την εισαγωγή της στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. Η πώληση των µετοχών θα πραγµατοποιηθεί µέσω της χρηµατιστηριακής εταιρείας «EFG EUROBANK ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ.» Ο κ. Σταµάτιος Γκινοσάτης σύµφωνα µε επιστολή του προς το ιοικητικό Συµβούλιο του Χρηµατιστηρίου Αθηνών δηλώνει ότι: Πριν την έναρξη διαπραγµάτευσης των µετοχών της ΙΛΥ Α Α.Ε. (Εταιρεία) στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών, δηλώνω ότι θα προβώ σε πώληση µετοχών στον Ειδικό ιαπραγµατευτή. Για τους πρώτους έξι (6) µήνες µετά την εισαγωγή και την έναρξη της διαπραγµάτευσης των µετοχών της ΙΛΥ Α Α.Ε. (Εταιρεία) στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών δεν θα προβώ σε πωλήσεις µετοχών και σε µείωση του ποσοστού µου στην Εταιρεία, το οποίο, µετά την παρούσα αύξηση και την εισαγωγή της Εταιρείας στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών, θα αντιστοιχεί σε 8% επί του συνόλου των µετοχών της Εταιρείας (ήτοι σε µετοχές). Για το δεύτερο εξάµηνο µετά την έναρξη της διαπραγµάτευσης των µετοχών της Εταιρείας στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών, προτίθεµαι να πουλήσω έως µετοχές, ήτοι 12,5% επί του συνόλου των µετοχών της Εταιρείας που θα κατέχω µετά από την εισαγωγή της στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. Η πώληση των µετοχών θα πραγµατοποιηθεί µέσω των χρηµατιστηριακών εταιρειών «EFG EUROBANK ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ.», «PROTON AΧΕΠΕΥ» και «ΦΑΣΜΑ ΑΧΕΠΕΥ». Σηµειώνεται ότι από τις ανωτέρω δηλώσεις εξαιρούνται όλες οι µεταβιβάσεις προς τον Ειδικό ιαπραγµατευτή που τυχόν θα πραγµατοποιηθούν προκειµένου να εξασφαλιστεί η συνεχής διαπραγµάτευση της µετοχής στη ΝΕ.Χ.Α. Σηµειώνεται ότι σε συµµόρφωση και σύµφωνα µε τις προϋποθέσεις που απορρέουν από το ν.2733/1999 (ΦΕΚ 155 Β /30/7/1999) ποσοστό 80% του υφισταµένου αριθµού των µετοχών της Εκδότριας προ της εισαγωγής, έχουν δεσµευτεί και δεν θα µπορούν να διαπραγµατευτούν. Καθένας εκ των δύο µετόχων έχει παραδώσει στον Κύριο Ανάδοχο EFG TELESIS FINANCE Α.Ε.Π.Ε.Υ. δυνάµει της από σύµβασης παρακαταθήκης, το 80% των µετοχών που κατέχει, όπως παρουσιάζεται στον ακόλουθο πίνακα: 18

19 ΜΕΤΟΧΟΣ ΑΡΙΘΜΟΣ ΕΣΜΕΥΜΕΝΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ Βασίλειος Ανυφαντάκης Σταµάτιος Γκινοσάτης Σύνολο Η διάρκεια της δέσµευσης σε ποσοστό 80% ορίζεται σε ένα έτος από την έναρξη της διαπραγµάτευσης. Ακολούθως δε και για τα δύο επόµενα έτη, σύµφωνα µε απόφαση του Υπουργού Εθνικής Οικονοµίας, το ποσοστό των δεσµευµένων µετοχών περιορίζεται στο 50%. Η δέσµευση των µετοχών συνεπάγεται απαγόρευση µεταβίβασης τους. Από την απαγόρευση αυτή δίδεται η δυνατότητα εξαίρεσης στις κάτωθι περιπτώσεις: Μεταβίβαση λόγω κληρονοµιάς Μεταβίβαση µετοχών µεταξύ µετόχων ή σε στρατηγικό επενδυτή, υπό την προϋπόθεση ότι τούτο γίνεται µε συµφωνία των µετόχων για τους οποίους ισχύει η δέσµευση. Για την έγκριση αυτή λαµβάνονται η σχέση του µετόχου µε τη διοίκηση της εταιρείας καθώς και η διασπορά των µετοχών. Μεταβίβαση µετοχών στον Ειδικό ιαπραγµατευτή για την εκπλήρωση του έργου του. Μεταβίβαση µετοχών λόγω συγχώνευσης ή απορρόφησης της Εταιρείας µε ή από άλλη εταιρεία. Μεταβίβαση µετοχών λόγω εξαγοράς µετοχών της Εκδότριας που αντιπροσωπεύουν το 66,67% τουλάχιστον του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας. Στον Ειδικό ιαπραγµατευτή θα µεταβιβαστούν αδέσµευτες µετοχές της Εταιρείας, οι οποίες αντιστοιχούν στο 4% του συνολικού αριθµού των εισηγµένων στη ΝΕ.Χ.Α. µετοχών της. Οι κ.κ. Βασίλειος Ανυφαντάκης, Σταµάτιος Γκινοσάτης και Αθανάσιος Σύρµος πρόκειται να µεταβιβάσουν τον ανωτέρω αναφερόµενο αριθµό µετοχών στον Ειδικό ιαπραγµατευτή. Συγκεκριµένα θα µεταβιβάσουν , και µετοχές ο καθένας αντίστοιχα. Η µεταβίβαση θα πραγµατοποιηθεί µετά από την έγκριση του.σ. του Χ.Α. για την εισαγωγή των µετοχών της Εταιρείας στη ΝΕ.Χ.Α. και πριν από την έναρξη διαπραγµάτευσης των µετοχών της. Η τιµή στην οποία πρόκειται να µεταβιβασθούν οι εν λόγω µετοχές θα ισούται µε την τιµή των µετοχών της Εταιρείας κατά την ηµόσια Εγγραφή της, όπως αυτή θα καθορισθεί µε την διαδικασία του Bookbuilding. Στον παρακάτω πίνακα παρατίθεται η µετοχική σύνθεση της Εταιρείας πριν την αύξηση κεφαλαίου, ο αριθµός των δεσµευµένων µετοχών, η µεταβίβαση των µετοχών στον Ειδικό ιαπραγµατευτή, η µετοχική σύνθεση της Εταιρείας µετά την αύξηση και ο αριθµός των µετοχών που θα είναι ελεύθερος προς διαπραγµάτευση: ΑΝΑ ΟΧΗ - ΙΑΣΠΟΡΑ ΕΚ ΟΣΗΣ Η σχετική συµφωνία για την ανάθεση καθηκόντων αναδοχής έχει υπογραφεί µεταξύ της Εταιρείας και του Κυρίου Αναδόχου και έχει το ελάχιστο περιεχόµενο που προβλέπεται στο αρθρ. 3 παρ. 3 της απόφασης 7Γ/182/ της Ε.Κ. Η διαδικασία αναδοχής, καθώς και η υποχρέωση κάλυψης τυχόν αδιάθετων µετοχών περιγράφονται αναλυτικά στη σύµβαση αναδοχής η οποία υπογράφεται µεταξύ της Εταιρείας, του Κυρίου Αναδόχου και των λοιπών Αναδόχων. Ο όµιλος των Αναδόχων αναλαµβάνει µέσω της συµβάσεως την υποχρέωση της 19

20 κάλυψης, στην τιµή διάθεσης, όλων των µετοχών που τυχόν δε θα αγοραστούν από το επενδυτικό κοινό. Η υποχρέωση αυτή των Αναδόχων, είναι διαιρετή και όχι εις ολόκληρον, και κάθε Ανάδοχος θα ευθύνεται έναντι της Εταιρείας για το ποσό που έχει αναλάβει. εν προβλέπεται η διενέργεια σταθεροποίησης της τιµής της µετοχής, σύµφωνα µε µε το άρθρο 5 του ν. 2651/98 και το άρθρο 8 του Κανονισµού Αναδοχών όπως ισχύει κάθε φορά. Οι Ανάδοχοι δεν αναλαµβάνουν οποιαδήποτε ευθύνη για την ικανοποίηση των όρων περί διασποράς των µετοχών που έχουν επιβληθεί σύµφωνα µε την κείµενη νοµοθεσία, ούτε ως προς τις συνέπειες από τυχόν µη ικανοποίηση των όρων αυτών. Σηµειώνεται ότι, σύµφωνα µε το Ν. 2733/99 η ικανοποίηση του κριτηρίου της επαρκούς διασποράς µετοχών µιας νεοεισαγόµενης στη Νέα Χρηµατιστηριακή Αγορά του Χ.Α. εταιρίας, προϋποθέτει την κατανοµή ποσοστού τουλάχιστον 20% των προς εισαγωγή στο Χ.Α. µετοχών της εκδότριας σε τουλάχιστον 150 επενδυτές της κατηγορίας των ιδιωτών και των θεσµικών, καθένα από τα οποία δεν µπορεί να κατέχει ποσοστό πάνω από 2% του αριθµού των προς εισαγωγή µετοχών. Σε περίπτωση που δεν αναληφθεί το σύνολο των προσφεροµένων µε ηµόσια Εγγραφή µετοχών από το επενδυτικό κοινό, η Eταιρεία δικαιούται βάσει της σύµβασης αναδοχής να ζητήσει από τους Αναδόχους την κάλυψη των αδιάθετων µετοχών. Η ανάληψη όµως των αδιάθετων µετοχών εκ µέρους των Αναδόχων, δεν εξασφαλίζει απαραίτητα την ικανοποίηση του κατά τον Ν.2733/99 κριτηρίου της διασποράς. Κατά το σχηµατισµό οµίλου Αναδόχων, ο Κύριος Ανάδοχος της Έκδοσης δεν δεσµεύεται για τον περιορισµό της παροχής εγγύησης κάλυψης ανά Ανάδοχο σε ποσοστό µικρότερο ή ίσο του 2% των µετοχών της Εταιρίας µετά την παρούσα αύξηση µετοχικού κεφαλαίου. Εποµένως σε περίπτωση µη κάλυψης της Έκδοσης ενδέχεται να υπάρξει Ανάδοχος ή Ανάδοχοι που θα αναλάβουν αριθµό µετοχών που ξεπερνά το 2% του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρίας. Στην περίπτωση αυτή, ενδέχεται να µην ικανοποιείται το κριτήριο της επαρκούς διασποράς, µε συνέπεια την µη εισαγωγή των µετοχών της Εκδότριας στην χρηµατιστηριακή αγορά. Επιπρόσθετα σηµειώνεται ότι κατά το στάδιο της κατανοµής των µετοχών στους επενδυτές, ενδέχεται να προκύψει από τα στοιχεία των εγγραφών ότι, δεν πρόκειται να ικανοποιηθεί η προϋπόθεση της επαρκούς διασποράς µε βάση το κριτήριο της κατανοµής του 20% των µετοχών σε 150 πρόσωπα που να κατέχουν κάτω του 2% του συνόλου των µετοχών µετά την εισαγωγή της Εταιρείας στο Χ.Α. Επιπλέον υφίσταται και το ενδεχόµενο να συµµετάσχουν στην έκδοση λιγότεροι από 150 επενδυτές. Οι Ανάδοχοι θα λάβουν υπόψη τις ανάγκες ικανοποίησης του κριτηρίου της επαρκούς διασποράς κατά την κατανοµή των µετοχών, σύµφωνα µε τις επόµενες παραγράφους. Ειδικότερα, οι ανάδοχοι, στο πλαίσιο των υποχρεώσεών τους που απορρέουν από την απόφαση 2/211/ (ΦΕΚ 443/ ) της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, ρητώς επιφυλάσσονται του δικαιώµατός τους να περιορίσουν το οριστικό ποσοστό κατανοµής µετοχών στους επενδυτές (θεσµικούς και µη) που έχουν εγγραφεί για ποσοστό µεγαλύτερο του 2% του συνόλου των µετοχών µετά την εισαγωγή της Εταιρείας στο Χ.Α. Ο περιορισµός θα γίνει µε τα µέτρα που είναι πρόσφορα δίνει για να διασφαλίσουν την επίτευξη επαρκούς διασποράς. και σύµφωνα µε κριτήρια κατανοµής που εγγυώνται την ίση µεταχείριση των επενδυτών της ίδιας κατηγορίας, τα οποία θα γνωστοποιηθούν στο Χ.Α. αµέσως µόλις αυτό είναι εφικτό και θα ανακοινωθούν µε συνοπτικό τρόπο στο κοινό. Σηµειώνεται ότι στη περίπτωση αυτή, το ποσοστό οριστικής κατανοµής στους επενδυτές που έχουν εγγραφεί για ποσοστό µεγαλύτερο του 2% του συνόλου των µετοχών µετά την εισαγωγή της Εταιρείας στο Χ.Α. ενδέχεται να περιοριστεί στο 2% του συνόλου των µετοχών µετά την εισαγωγή της Εταιρείας στο Χ.Α., ανεξάρτητα από το ποσοστό της αρχικής εγγραφής τους. Εάν βάσει των οριστικών στοιχείων κατανοµής (και αφού ληφθεί υπόψη η τυχόν συµµετοχή των Αναδόχων στην εγγραφή), δεν ικανοποιείται το κριτήριο της επαρκούς διασποράς, οι Ανάδοχοι θα διατηρήσουν τα κεφάλαια των επενδυτών δεσµευµένα στους λογαριασµούς των εγγραφόµενων µέχρι την έκδοση οριστικής απόφασης περί της εισαγωγής από το.σ. του Χ.Α. Σε περίπτωση που η σχετική απόφαση είναι αρνητική, 20

21 τότε τα κεφάλαια των επενδυτών θα αποδεσµευθούν και θα τους αποδοθούν (εποµένως δεν θα λάβουν µετοχές της Εκδότριας) και η εγγύηση κάλυψης τυχόν αδιάθετων µετοχών από τους Αναδόχους θα αρθεί χωρίς να έχει παραγάγει οποιοδήποτε αποτέλεσµα. Σηµειώνεται ιδιαίτερα ότι οι Ανάδοχοι δεν αναλαµβάνουν οποιαδήποτε ευθύνη για την ενδεχόµενη µη εισαγωγή των µετοχών της Εκδότριας στη Νέα Χρηµατιστηριακή Αγορά του Χ.Α., είτε ο λόγος αφορά την Εταιρία είτε όχι. Οι Ανάδοχοι διατηρούν το δικαίωµα καταγγελίας της σύµβασης αναδοχής και διακοπής της ηµόσιας Εγγραφής στην περίπτωση : διακοπής των συναλλαγών γενικά στο Χ.Α., που συµβούν στην Εταιρία ή γενικότερα στην Ελλάδα ή στο εξωτερικό, γεγονότα οικονοµικής ή άλλης φύσεως συµπεριλαµβανοµένης και της απεργίας ή στάσης εργασίας των τραπεζών, που κατά τη δίκαια κρίση τους, µπορεί να επηρεάσει ουσιαστικά ή αρνητικά την επιτυχία της ηµόσιας Εγγραφής, άλλων γεγονότων ανωτέρας βίας, που οποιαδήποτε από τις δηλώσεις, εγγυήσεις και υποχρεώσεις της Εταιρίας ή και των µετόχων της, που περιλαµβάνονται στο παρόν Ενηµερωτικό ελτίο και την Σύµβαση Αναδοχής αποδειχθούν ανακριβείς ή δεν εκπληρωθούν στο ακέραιο, καταγγελίας της σύµβασης ειδικού διαπραγµατευτή χωρίς αντικατάστασή της από νέα µε το ίδιο περιεχόµενο. Ο Κύριος Ανάδοχος δεσµεύεται ότι στην Ανακοίνωση Πρόσκληση του επενδυτικού κοινού θα περιλαµβάνεται το P/E της Εκδότριας µε βάση τα στοιχεία της τελευταίας δηµοσιευµένης απολογιστικής χρήσης και το συνολικό αριθµό µετοχών της Εταιρείας µετά τη ηµόσια Εγγραφή. Στην ίδια Ανακοίνωση πρόσκληση προς το επενδυτικό κοινό θα περιγραφεί σε εµφανές σηµείο η διαδικασία καθορισµού του εύρους τιµής (Βιβλίο Προσφορών µε ή χωρίς Pre Marketing). Επίσης µετά το πέρας της ηµόσιας Εγγραφής θα ενηµερωθεί το επενδυτικό κοινό, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και το Χρηµατιστήριο Αθηνών, σχετικά µε τη διαµόρφωση του προορισµού των κεφαλαίων βάσει των πραγµατοποιηθέντων εσόδων της Έκδοσης. Σύµφωνα µε το ισχύον θεσµικό πλαίσιο για τον καθορισµό της τιµής διάθεσης των µετοχών νεοεισηγµένων στο Χ.Α. εταιρειών οι Ανάδοχοι προβαίνουν σε διαδικασία Βιβλίου Προσφορών και η τιµή της µετοχής δύναται να καθοριστεί µέχρι και την προτεραία της ενάρξεως της ηµόσιας Εγγραφής. Και στην περίπτωση της ΙΛΥ Α Α.Ε. θα χρησιµοποιηθεί η διαδικασία του Βιβλίου Προσφορών οπότε και η οριστική τιµή διάθεσης θα ευρίσκεται εντός ενός εύρους τιµών που θα προσδιορισθεί µέχρι και την προτεραία της ενάρξεως της ηµόσιας Εγγραφής. Το εύρος τιµών για το Βιβλίο Προσφορών καθορίζεται µε βάση κυρίως τα οικονοµικά στοιχεία της Εταιρείας καθώς και τις µεσοπρόθεσµες προοπτικές ανάπτυξης της. Επίσης, συνεκτιµώνται οι συνθήκες που θα επικρατούν κατά το χρόνο της έκδοσης στην ελληνική και στη διεθνή κεφαλαιαγορά, στον κλάδο και γενικότερα στην ελληνική οικονοµία. Ειδικότερα, αποτελεί πρόθεση της EFG Telesis Finance ΑΕΠΕΥ να υιοθετηθεί µία εκτεταµένη διαδικασία pre-marketing µέσω της οποίας θα σφυγµοµετρηθεί το ενδιαφέρον που αναµένεται να εκδηλωθεί για τις µετοχές της ΙΛΥ Α Α.Ε. Το pre-marketing θα απευθυνθεί τόσο σε υποψηφίους αναδόχους όσο και σε θεσµικούς επενδυτές. Αναµένουµε ότι τα αποτελέσµατα του pre-marketing θα έχουν τον κύριο λόγο κατά τον προσδιορισµό του εύρους τιµών που θα χρησιµοποιηθεί στη διαδικασία του Βιβλίου Προσφορών. Η παρούσα αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας, καθώς και η έγκριση εισαγωγής των µετοχών στη ΝΕ.Χ.Α. του Χ.Α. τελεί υπό την έγκριση της Νοµαρχίας. Η Εταιρεία δεσµεύεται ότι θα ενηµερώνει το Χρηµατιστήριο, το επενδυτικό κοινό και την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς σχετικά µε τη διάθεση των αντληθέντων κεφαλαίων σύµφωνα µε την απόφαση 58/ του.σ. του Χ.Α., όπως εκάστοτε ισχύει. 21

22 ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟΙ ΚΙΝ ΥΝΟΙ Πέρα από τις πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν Ενηµερωτικό ελτίο, οι επενδυτές πρέπει να λάβουν προσεκτικά υπόψη τους και τους παράγοντες που αναφέρονται παρακάτω πριν λάβουν οποιαδήποτε απόφαση σχετικά µε την πιθανή επένδυσή τους σε µετοχές της Εταιρείας. Οι κίνδυνοι που αναφέρονται παρακάτω µπορούν να επηρεάσουν σηµαντικά τα αποτελέσµατα, τη χρηµατοοικονοµική θέση της Εταιρείας ή ακόµη και απευθείας την τιµή της µετοχής. Επισηµαίνεται ότι η µελέτη αυτού του κεφαλαίου και µόνον δεν είναι επαρκής για να αποκτήσουν οι επενδυτές µια ολοκληρωµένη εικόνα για τη λήψη επενδυτικής απόφασης. Ως εκ τούτου, η απόφαση για πιθανή επένδυση σε µετοχές που προσφέρονται µε την παρούσα ηµόσια Εγγραφή οφείλει να βασίζεται στο σύνολο των πληροφοριών που περιέχονται στο Ενηµερωτικό ελτίο. Το Ενηµερωτικό ελτίο περιέχει επίσης δηλώσεις και εκτιµήσεις σχετικά µε το µέλλον και την εξέλιξη της αγοράς και των αποτελεσµάτων της Εταιρείας. Όλες αυτές οι δηλώσεις και οι εκτιµήσεις περιέχουν κινδύνους και αβεβαιότητα. Τα πραγµατοποιηθησόµενα αποτελέσµατα της Εταιρείας µπορεί να διαφέρουν σηµαντικά από τις δηλώσεις και τις εκτιµήσεις αυτές, λόγω κινδύνων όπως αυτών που αναφέρονται παρακάτω και αλλού στο παρόν Ενηµερωτικό ελτίο. Κίνδυνοι που σχετίζονται µε την Εταιρεία ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΝΤΑΣΕΩΣ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ Η δραστηριότητα της Εταιρίας είναι εντάσεως τεχνολογίας, γεγονός το οποίο σχετίζεται µε τους παρακάτω επιχειρηµατικούς κινδύνους :! Την δυνατότητα της Εταιρίας να προσελκύει και να διατηρεί έµπειρο και καταρτισµένο επιστηµονικό προσωπικό, ιδιαίτερα στο τµήµα της έρευνας και ανάπτυξης. Η δυνατότητα αυτή είναι άµεσα συνδεδεµένη µε την ικανότητα της Εταιρίας να διατηρεί τη καινοτοµικότητα της τόσο στο χαρτοφυλάκιο των προσφερόµενων υπηρεσιών και προϊόντων όσο και στην υποδοµή της για την ανάπτυξη νέων προϊόντων.! Την δυνατότητα της Εταιρίας να παρακολουθεί στενά τις δυναµικές εξελίξεις στο χώρο των νέων τεχνολογιών και των εφαρµογών πληροφορικής και την ικανότητα της να ενσωµατώνει αποτελεσµατικά στα προϊόντα και υπηρεσίες της, τις νέες εξελίξεις.! Παράλληλα µε τη συνεχή εξέλιξη της τεχνολογίας ανάπτυξης λογισµικού, µεταβάλλονται (ή και δηµιουργούνται νέες) οι ανάγκες των πελατών της Εταιρείας. Η σωστή εξυπηρέτηση των πελατών απαιτεί τη διατήρηση συνεχούς και ουσιαστικής επαφής µε σκοπό την κατανόηση και την αποτελεσµατική αντιµετώπιση αυτών των αναγκών. ΠΕΙΡΑΤΕΙΑ ΛΟΓΙΣΜΙΚΟΥ Μολονότι τα λογισµικά προγράµµατα προστατεύονται από εθνικούς και διεθνείς νόµους, υπάρχει το υπαρκτό πρόβληµα της πειρατείας λογισµικού τόσο µε τη µορφή της παράνοµης αναπαραγωγής όσο και µε την µορφή της αντιγραφής βασικών στοιχείων του εκάστοτε λογισµικού προγράµµατος. Εντούτοις το λογισµικό της ΙΛΥ Α Α.Ε. δεν αποτελεί µεµονωµένο πρόγραµµα το οποίο µπορεί να λειτουργήσει αυτόνοµα. Αποτελεί αναπόσπαστο µέρος ενός ολοκληρωµένου πληροφοριακού συστήµατος που συνδυάζει πέρα από το λογισµικό και τις σχετιζόµενες µε αυτό υπηρεσίες αναβάθµισης και υποστήριξης, συνεπώς η Εταιρία δεν αναµένεται να αντιµετωπίσει σηµαντικά προβλήµατα από τη πειρατεία λογισµικού. Παρόλα αυτά δεν µπορεί να αποκλειστεί µια τέτοια περίπτωση, ιδιαίτερα σε χώρες στις οποίες δεν υπάρχει θεσµοθετηµένο νοµικό πλαίσιο προστασίας λογισµικού. 22

23 ΕΞΑΡΤΗΣΗ ΑΠΟ ΙΕΥΘΥΝΤΙΚΑ ΣΤΕΛΕΧΗ Η επιτυχία της Εταιρίας έως αυτού του σηµείου αποδίδεται κυρίως στον Ιδρυτή της και Πρόεδρο, κ. Β. Ανυφαντάκη καθώς και στη ιευθύνουσα Σύµβουλο κα Παπαδοκωστάκη Μαρία. Επιπροσθέτως, η ιοίκηση της Εταιρείας εξαρτάται από µία οµάδα στελεχών, οι περισσότεροι από τους οποίους εργάζονται σε αυτή από την ίδρυσή της µέχρι σήµερα, έχοντας αποκτήσει την απαιτούµενη εµπειρία για την περαιτέρω ανάπτυξή της. Στην παρούσα φάση τα εν λόγω στελέχη βρίσκονται σε αρµονική συνεργασία για την επίτευξη των στόχων της Εταιρείας. Ενδεχόµενη απώλεια ορισµένων εκ των παραπάνω στελεχών θα µπορούσε επίσης να έχει αρνητικές συνέπειες για την οµαλή εξέλιξη της και την υλοποίηση των επεκτατικών της σχεδίων. ΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ Η Εταιρεία ξεκίνησε τη δραστηριότητά της ως Ανώνυµη Εταιρεία το έτος Έκτοτε η ανάπτυξή της υπήρξε ραγδαία από πλευράς πελατών, µεγέθους του δικτύου και αριθµού εργαζοµένων. Η ανάπτυξη αυτή απαίτησε και θα συνεχίσει να απαιτεί σηµαντικούς διοικητικούς και λειτουργικούς πόρους, την εκπαίδευση νέου προσωπικού και την επέκταση των συστηµάτων διοικητικού και οικονοµικού ελέγχου της Εταιρείας. Αν και µέχρι σήµερα η Εταιρεία έχει την ικανότητα να διαχειρίζεται την ανάπτυξή της, τυχόν αδυναµία της να πράξει το ίδιο στο µέλλον, θα µπορούσε να έχει αρνητικές επιπτώσεις στην οικονοµική θέση και τα λειτουργικά αποτελέσµατα της Εταιρείας. ΑΝΑΘΕΩΡΗΣΗ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΩΝ ΣΧΕ ΙΩΝ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΛΟΓΙΣΜΙΚΟΥ Γενικά, για µια εταιρεία ανάπτυξης λογισµικού, ο κίνδυνος της ολικής ή µερικής αναθεώρησης επενδυτικών σχεδίων που αφορούν την ανάπτυξη λογισµικών προγραµµάτων προέρχεται από α) την µη εξασφάλιση επαρκών πωλήσεων των λογισµικών προγραµµάτων προκειµένου η ανάπτυξη τους να τεκµηριώνεται από άποψη κόστους ωφέλειας και β) από την έλλειψη των απαιτούµενων πόρων χρηµατοδότησης της υλοποίησης τους, ιδιαίτερα σε περιπτώσεις όπου οι δυναµικές εξελίξεις της τεχνολογίας ενδέχεται να προκαλέσουν αναθεώρηση του προϋπολογισµού δαπανών. Η ΙΛΥ Α Α.Ε, µετριάζει σηµαντικά τον προαναφερόµενο κίνδυνο. Συγκεκριµένα : Α. Για το µέρος του επενδυτικού σχεδίου που αφορά την ανάπτυξη λογισµικού τυποποιηµένων προϊόντων (πακέτων), έχουν ήδη εξασφαλιστεί ικανές συµφωνίες πωλήσεων οι οποίες καλύπτουν την απόσβεση σηµαντικού µέρους των επενδύσεων της Εταιρείας. Β. Για την ανάπτυξη εξειδικευµένου λογισµικού που είναι προσαρµοσµένο στις ανάγκες του πελάτη (tailor made) δεν υφίσταται, εκ των πραγµάτων, κίνδυνος µαταίωσης των αντίστοιχων επενδυτικών προγραµµάτων, καθ ότι πριν την οποιαδήποτε σχετική επένδυση (δαπάνη) της Εταιρείας, έχει προγενέστερα υπογραφεί η σχετική σύµβαση ανάθεσης του έργου µε τον τελικό πελάτη. Επίσης σχετικά µε την αντιµετώπιση περιπτώσεων όπου ανάγκες ενσωµάτωσης τεχνολογικών εξελίξεων -οι οποίες στη παρούσα φάση δεν µπορούν να προβλεφθούν - επιβαρύνουν σηµαντικά το κόστος υλοποίησης των επενδύσεων, η Εταιρεία µε εφαρµογή των παρακάτω αναφεροµένων ενεργειών είναι σε θέση να αντιµετωπίσει αποτελεσµατικά το ενδεχόµενο ύπαρξης τέτοιων οικονοµικών υπερβάσεων : Α. Τα χρηµατικά διαθέσιµα και οι απαιτήσεις υποχρεώσεις της Εταιρείας, όπως αυτά απεικονίζονται στις οικονοµικές καταστάσεις της τα τελευταία δύο χρόνια, σε σχέση µε το ύψος των επενδύσεων ανάπτυξης λογισµικού είναι ικανά να αντιµετωπίσουν επαρκώς αυτό το ενδεχόµενο. Β. Ο σηµερινός δανεισµός της Εταιρείας είναι µηδενικός ενώ υπάρχουν υπογεγραµµένες συµβάσεις χρηµατοδότησης µε συνεργαζόµενες τράπεζες, οι οποίες µπορούν άµεσα να ενεργοποιηθούν προκειµένου να ξεπεραστούν τα οποιαδήποτε ενδεχόµενα βραχυπρόθεσµα προβλήµατα υπέρβασης του κόστους υλοποίησης. 23

24 Γ. Τέλος, θα πρέπει να σηµειωθεί ότι η πιθανότητα υπέρβασης του κόστους υλοποίησης των επενδύσεων της ΙΛΥ Α Α.Ε. είναι ενδεχόµενο µε αµελητέα πιθανότητα, καθ ότι τα κόστη ανάπτυξης σε όλη τους την έκταση παρακολουθούνται λεπτοµερώς και σε τακτά χρονικά διαστήµατα καθ όλη την διάρκεια εξέλιξης της επένδυσης, από την διοίκηση της Εταιρείας. ΠΑΓΙΟΠΟΙΗΣΗ ΕΞΟ ΩΝ ΕΡΕΥΝΑΣ ΚΑΙ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ Σηµαντικό µέρος του τριετούς επενδυτικού σχεδίου της Εκδότριας Εταιρείας, έτσι όπως περιγράφεται στο κεφάλαιο «Μακροχρόνιοι Στόχοι Προοπτικές» του παρόντος βασίζεται στην έρευνα και ανάπτυξη νέων προϊόντων τα οποία η Εκδότρια σκοπεύει να παγιοποιήσει στα έξοδα έρευνας και ανάπτυξης προκειµένου να αποσβεστούν άλλοτε εφ άπαξ και άλλοτε σταδιακά και εντός πενταετίας. Μεγάλο µέρος των εξόδων για έρευνα και ανάπτυξη θα αντιπροσωπεύουν οι µισθοί εξειδικευµένου προσωπικού. Για τα επόµενα τρία χρόνια τα έξοδα ερευνών και ανάπτυξης προβλέπεται να διαµορφωθούν ως εξής: ΕΞΟ Α ΕΡΕΥΝΩΝ ΚΑΙ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ 2003 (Π) 2004 (Π) 2005 (Π) (σε χιλ. ) (60) Αµοιβές Προσωπικού (1) (61) Αµοιβές Τρίτων (1) (66) Αποσβέσεις ΣΥΝΟΛΟ ΕΞΟ ΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ ΚΑΙ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ (1) Τα µεγέθη που αφορούν αµοιβές τρίτων για την έρευνα και ανάπτυξη και οι αµοιβές προσωπικού, αποσβένονται πλήρως κατά τη χρήση στην οποία πραγµατοποιούνται. και οι ασώµατες ακινητοποιήσεις προβλέπεται να διαµορφωθούν ως εξής: (σε χιλ. ) 2003 (Π) 2004 (Π) 2005 (Π) Ασώµατες Ακινητοποιήσεις , , Μείον: Συσσωρευµένες Αποσβέσεις Αναπόσβεστα Ασώµατα Πάγια ΥΙΟΘΕΤΗΣΗ ΚΑΝΟΝΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ Κατά την εισαγωγή των µετοχών της στη ΝΕ.Χ.Α. του Χ.Α. η Εκδότρια Εταιρεία οφείλει σε σύντοµο χρονικό διάστηµα να προσαρµόσει την οργανωτική της δοµή στις συστάσεις και τις αποφάσεις των αρµόδιων εποπτικών αρχών. Μια τέτοια αναδιοργάνωση προϋποθέτει την δηµιουργία νέων διευθύνσεων, την πρόσληψη εξειδικευµένου προσωπικού, και την συλλογική πλέον λήψη αποφάσεων. Ο βαθµός προσαρµοστικότητας που θα δείξουν οι σηµερινοί βασικοί µέτοχοι της Εκδότριας στα νέα δεδοµένα διακυβέρνησης που προκύπτουν από την εισαγωγή των µετοχών της στη ΝΕ.Χ.Α., θα πρέπει να είναι ιδιαίτερα υψηλός. Κίνδυνοι που σχετίζονται µε τον κλάδο ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΣ Η τεχνολογία της πληροφορικής παρουσιάζει ιδιαίτερη ανάπτυξη την τελευταία πενταετία, γεγονός που, σε συνδυασµό µε τη σηµαντική βελτίωση της τηλεπικοινωνιακής υποδοµής της χώρας µας δηµιουργούν νέες ανάγκες προϊόντων και υπηρεσιών πληροφορικής. Οι εταιρείες που προχώρησαν σε επενδύσεις σε τεχνολογική υποδοµή και σε προσωπικό, θα είναι σε θέση να ανταποκριθούν στις ιδιαιτερότητες των µεγάλης κλίµακας έργων λογισµικού και µηχανοργάνωσης. 24

25 Ο ανταγωνισµός στις εταιρείες ανάπτυξης λογισµικού και εταιρειών ολοκληρωµένων συστηµάτων είναι ιδιαίτερα έντονος, λόγω κυρίως του µεγάλου αριθµού των εταιρειών που δραστηριοποιούνται στους εν λόγω τοµείς. O ανταγωνισµός µεταβάλλεται ανάλογα µε τον κλάδο της αγοράς στον οποίο απευθύνεται, από ανταγωνισµό ποιότητας τιµής σε ανταγωνισµό ποιότητας υπηρεσιών. H Εκδότρια έχει διαγράψει µια συνεπή πορεία στην αγορά πληροφορικής, αποτέλεσµα της σχεδίασης, ανάπτυξης και κατασκευής αξιόπιστων και τεχνολογικά προηγµένων προϊόντων και λύσεων, καθώς και υψηλού επιπέδου παροχής υπηρεσιών που προσφέρει στους πελάτες της. ΤΑΧΥΤΗΤΑ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ Η αγορά των εφαρµογών λογισµικού χαρακτηρίζεται διεθνώς, αλλά και στην Ελλάδα, από σηµαντικές τεχνολογικές µεταβολές, είσοδο νέων προϊόντων µε ασταθείς και αβέβαιους κύκλους ζωής, είσοδο νέων εταιρειών, βελτιώσεις στα χρησιµοποιούµενα πρότυπα και συχνές αλλαγές στις απαιτήσεις των πελατών που συνδέονται µε την εξέλιξη της τεχνολογίας, την ένταση του ανταγωνισµού, νοµοθετικές ή κανονιστικές ρυθµίσεις κ.α. Η Εταιρεία αντιµετωπίζει τον κίνδυνο µη παρακολούθησης των προαναφερόµενων µεταβολών. Από την µέχρι τώρα πορεία της η Εκδότρια πέτυχε να εισάγει στον κατάλληλο χρόνο προϊόντα τα οποία έτυχαν εξαιρετικής αποδοχής από τους πελάτες της. Αντικείµενό της είναι η ανάπτυξη νέων προϊόντων αλλά και η αναβάθµιση υφισταµένων τα οποία να είναι συµβατά µε τις τεχνολογίες που καθιερώνονται. Κατά την ανάπτυξη / αναβάθµιση των προϊόντων που αναφέρονται στο Επενδυτικό Σχέδιο, η Εταιρεία στηρίζεται σε υποθέσεις αναφορικά µε τα πρότυπα που θα επικρατήσουν στην αγορά λογισµικού, θα απαιτούνται από τους πελάτες της και χρησιµοποιούνται από τους ανταγωνιστές της. Κίνδυνοι που σχετίζονται µε την αγορά ΠΟΡΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ Η πορεία των µετοχών της Εταιρείας µετά την εισαγωγή τους στη Νέα Χρηµατιστηριακή Αγορά του Χρηµατιστηρίου Αθηνών ενδέχεται να παρουσιάσει σηµαντικές διακυµάνσεις. Οι χρηµατιστηριακές αγορές διεθνώς υπόκεινται κατά καιρούς σε σηµαντικές µεταβολές τόσον όσον αφορά της τιµές των µετοχών όσο και στον όγκο συναλλαγών. Η τιµή των µετοχών της Εταιρείας µπορεί να παρουσιάσει διακυµάνσεις που να οφείλονται στις προαναφερθείσες µεταβολές και να µην συνδέονται άµεσα µε τη δραστηριότητα και τις προοπτικές της Εταιρείας. Οι γενικότερες οικονοµικές, πολιτικές, και χρηµατιστηριακές συνθήκες, όπως για παράδειγµα η οικονοµική ύφεση, οι διακυµάνσεις των επιτοκίων και των συναλλαγµατικών ισοτιµιών, ενδέχεται να επηρεάσουν σηµαντικά την πορεία της τιµής και τη ζήτηση για τις µετοχές της Εταιρείας. Επίσης, τα οικονοµικά αποτελέσµατα της Εταιρείας ενδέχεται σε κάποιες χρονικές περιόδους να αποκλίνουν σηµαντικά από τις εκάστοτε προσδοκίες των επενδυτών και αναλυτών. Κάθε ένα από τα γεγονότα αυτά µπορεί να συµβάλλει στη µείωση της τιµής των µετοχών της Εταιρείας. Πιθανή αδυναµία του επενδυτικού κοινού να αποτιµήσει άµεσα και αποτελεσµατικά τις προοπτικές της Εταιρείας µπορεί να προκαλέσει σηµαντική διακύµανση της τιµής της µετοχής της Εταιρείας κατά τη διαπραγµάτευσή της. Επιπλέον, η ύπαρξη ηµερησίων ορίων διακύµανσης (+/- 18%), µπορεί να εµποδίσει την τιµή της µετοχής της να βρει ισορροπία µετά την επέλευση σηµαντικών γεγονότων τόσο σε επίπεδο Εταιρείας όσο και σε επίπεδο του ευρύτερου χρηµατοοικονοµικού περιβάλλοντος µε ενδεχόµενο αποτέλεσµα τον περιορισµό της ρευστότητας και την αύξηση της διακύµανσης της τιµής της µετοχής. 25

26 1 ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΈΚ ΟΣΗΣ ΕΚ ΟΤΡΙΑ ΕΤΑΙΡΕΙΑ : ΙΛΥ Α Α.Ε. Συστηµάτων Πληροφορικής & Παροχής Υπηρεσιώ ν ΑΡΙΘΜΟΣ ΜΕΤΟΧΩΝ ΠΡΙΝ ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΚ ΟΣΗ ΕΚ ΟΣΗ ΝΕΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ Με Ιδιωτική Τοποθέτηση Με ηµόσια Εγγραφή ΣΥΝΟΛΟ ΕΚ ΟΣΗΣ ΣΥΝΟΛΟ ΜΕΤΟΧΩΝ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΣΤΟ ΧΡΗΜ ΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΞΙΩΝ ΑΘΗΝΩΝ κοινές ονοµαστικές κοινές ονοµαστικές κοινές ονοµαστικές κοινές ονοµαστικές κοινές ονοµαστικές ΟΝΟΜΑΣΤΙΚΗ ΑΞΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ 0,50 Λογιστική Αξία Μετοχής 31/12/2002 (1) 1,26 Αναµορφωµένη Λογιστική Αξία Μετοχής 31/12/2002 (1,2) 1,23 Μονάδα ιαπραγµάτευσης στο Χ.Α.Α. Κύριος Ανάδοχος Τίτλος 10 µετοχώ ν EFG TELESIS FINANCE Α.Ε.Π.Ε.Υ. Λοιποί Ανάδοχοι Σύµβουλος Έκδοσης EFG TELESIS FINANCE Α.Ε.Π.Ε.Υ. Ειδικός ιαπραγµατευτής EFG EUROBANK ERGASIAS ΑΧΕΠΕΥ Οι νέες µετοχές δικαιούνται µέρισµα από τα κέρδη της χρήσης του 2003, όπως αποφασίστηκε στην Τακτική Γενική Συνέλευση της (1) Λαµβάνεται υπόψη ο υφιστάµενος αριθµός µετοχών της Εταιρείας πριν τη παρούσα αύξηση, o οποίος προέκυψε µε αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου µε κεφαλαιοποίηση αποθεµατικού υπέρ το άρτιο ύψους και την αύξηση της ονοµαστικής αξίας κάθε µετοχής από 0,37 σε 0,5, που πραγµατοποιήθηκαν σύµφωνα µε την από 18/9/2003 απόφαση της Εκτακτης Γενικής Συνέλευσης των µετόχων της. (2) Για την αναµόρφωση των αποτελεσµάτων και των ιδίων κεφαλαίων λήφθησαν υπόψη οι παρατηρήσεις του Ορκωτού Ελεγκτή που διενήργησε τον έκτακτο οικονοµικό έλεγχο για λογαρισµό του Κυρίου Αναδόχου και οι φόροι φορολογικού ελέγχου. Η διάθεση των µετοχών καθορίζεται από το Ν. 2733/1999, λαµβανοµένης υπ όψιν της απόφασης 2/211/ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Σηµειώνεται ότι από 1/1/2001, η διαπραγµάτευση, η εκκαθάριση και ο διακανονισµός κινητών αξιών στο Χ.Α. γίνεται µόνο σε ΕΥΡΩ καθώς και ότι η τιµή εισαγωγής των νέων κινητών αξιών ή δικαιωµάτων προτίµησης των εισηγµένων στο Χ.Α. εταιρειών, εκφράζεται αποκλειστικά και µόνο σε ΕΥΡΩ ως ακέραιο πολλαπλάσιο του δραχµικού ισοτίµου του ενός ευρωλεπτού. 26

27 2 ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ 2.1 Συνοπτικά Αποτελέσµατα της ΙΛΥ Α Α.Ε. ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΠΟ ΤΕΛΕΣ ΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΗΣ (σε χιλ. ) Σύνολο κύκλου εργασιών 293, , , , ,04 Μικτό κέρδος (προ αποσβέσεων) 29,35 483,55 620, , ,1 2 Άλλα έσοδ α εκµετάλλευσης 95,44 44,02 98,19 11,18 6,07 Σύνολο 124,79 527,57 718, , ,19 Λειτο υργικό αποτέλεσµα (1 ) 80,77 441,55 569, , ,01 Έκτακτα αποτελέσµατα 0,01 14,90 6,13 13,27 20,44 Κέρδη προ τόκων, αποσβέσεων και φόρων 80,76 426,66 563, , ,45 Κέρδη προ αποσβέσεων και φόρων 74, ,90 572, , ,77 Αποσβέσεις 41,09 237,71 258,25 445,29 657,67 Κέρδη προ φόρων 33, , ,57 620,25 846,1 0 Κέρδη µετά από φόρους χρήσης & αµοιβές.σ. (2) 1 8, ,36 294,55 605, ,72 Κέρδη µετά από φόρους χρήσης, αµοιβές.σ., & φόρους φορολογικού ελέγχου προηγ. Χρήσεων (2),(6) 1 8, ,36 263,50 605, ,72 Συνολικό καθαρό µέρισµα 2,93 44,02 38,74 1 7, ,07 Σταθµισµένος αριθµός µετοχών (3) Αριθµός µετοχών τέλους χρήσης (5) ΑΝΑΜΟΡΦΩΜΕΝΑ ΚΕΡ Η (8) (σε ) Κέρδη προ φόρων 31,57 178,60 309,40 573,73 839,44 Κέρδη µετά από φόρους χρήσης & αµοιβές.σ. (2) 16,90 125,78 289,38 558,64 819,07 Κέρδη µετά από φόρους χρήσης, αµοιβές.σ., & φόρους φορολογικού ελέγχου (6),(7) 12,32 118,59 281,75 547,78 807,07 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ (4) (σε ) Κέρδη προ αποσβέσεων και φόρων 0,14 0,58 0,20 0,33 0,47 Κέρδη προ φόρων 0,06 0,25 0,11 0,19 0,26 Κέρδη µετά από φόρους χρήσης & αµοιβές.σ. (2) 0,04 0,18 0,10 0,19 0,26 Κέρδη µετά από φόρους χρήσης, αµοιβές.σ., & φόρους φορολ/κού ελέγχου προηγ. χρήσεων (6),(7) 0,04 0,18 0,09 0,19 0,26 Μέρισµα ανά µετοχή 0,01 0,06 0,01 0,01 0,26 ΑΝΑΜΟΡΦΩΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ (4),(8) (σε ) Κέρδη προ φόρων 0,06 0,25 0,11 0,18 0,26 Κέρδη µετά από φόρους χρήσης & αµοιβές.σ. (2) 0,03 0,17 0,10 0,17 0,26 Κέρδη µετά από φόρους χρήσης, αµοιβές.σ., & φόρους φορολογικού ελέγχου (6),(7) 0,02 0,16 0,10 0,17 0,25 27

28 Σηµειώσεις 1) Για τον υπολογισµό των µικτών κερδών και του λειτουργικού αποτελέσµατος έχουν αφαιρεθεί προηγουµένως οι αποσβέσεις από το κόστος πωληθέντων, τα έξοδα διοίκησης, τα έξοδα διάθεσης και τα έξοδα έρευνας και ανάπτυξης όπως φαίνεται στον παρακάτω πίνακα: ιαχωρισµός Αποσβέσεων (σε χιλ. ) Κόστος Πωληθέντων 26,41 55,76 35,22 19,28 7,28 Έξοδα ιοίκησης 8,80 20,54 29,35 30,83 141,64 Έξοδα Έρευνας & Ανάπτυξης 0,00 155,54 187,82 383,97 497,55 Έξοδα ιάθεσης 5,87 5,87 5,87 11,21 11,21 Σύνολο 4 1, , ,25 445,29 657,67 2) Στην εξεταζόµενη περίοδο δεν καταβλήθηκαν αµοιβές στο ιοικητικό Συµβούλιο. 3) Για τη στάθµιση του αριθµού των µετοχών λήφθηκαν υπόψη η αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου µε κεφαλαιοποίηση αποθεµατικού υπέρ το άρτιο ύψους και την αύξηση της ονοµαστικής αξίας κάθε µετοχής από 0,37 σε 0,5, που πραγµατοποιήθηκαν σύµφωνα µε την από 18/9/2003 απόφαση της Εκτακτης Γενικής Συνέλευσης των µετόχων της. 4) Με βάση τον σταθµισµένο αριθµό µετοχών 5) Με βάση τον αριθµό µετοχών τέλους χρήσης αναµορφωµένο αναδροµικά ως προς την αύξηση της ονοµαστικής αξίας της µετοχής από 0,37 σε 0,5, που αποφάσισε η Έκτακτη Γενική Συνέλευση της 18/9/ ) Οι φόροι φορολογικού ελέγχου προηγούµενων χρήσεων απεικονίζονται όπως προκύπτουν από τις δηµοσιευµένες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. 7) Οι φόροι φορολογικού ελέγχου έχουν επιβαρύνει τις χρήσεις που αφορούν και που σύµφωνα µε τα σχετικά φύλλα φορολογικού ελέγχου διαµορφώνονται σε για τη χρήση 1998 και για τη χρήση Οι χρήσεις 2000 και 2001 ελέγχθηκαν µέσα στο 2003 και σύµφωνα µε τα σχετικά φύλλα φορολογικού ελέγχου οι φόροι για τις χρήσεις αυτές ανέρχονται σε για τη χρήση 2000 και για τη χρήση Η εκτίµηση του ορκωτού ελεγκτή λογιστή για τις ενδεχόµενες φορολογικές υποχρεώσεις της χρήσης 2002 ανέρχεται σε 12 χιλ.. (8) Με βάση τις παρατηρήσεις του Οικονοµικού Λογιστικού Ελέγχου που παρουσιάζονται στην Αναµόρφωση οικονοµικών αποτελεσµάτων κατωτέρω: Χρήση Η Εταιρεία αποτίµησε τη συµµετοχή της στις εταιρείες DIOSCOURIDES A.E. και ΠΑΡΚΟ ΑΚΡΟΠΟΛΙΣ ΑΕ σε τιµή κτήσεως και όχι σύµφωνα µε τις διατάξεις της παρ. 6 βγ του άρθρου 43 του Κωδ. Ν. 2190/1920. Από την αποτίµηση δε σύµφωνα µε τις παραπάνω διατάξεις του Κωδ. Ν. 2190/1920, προκύπτει ζηµία από συµµετοχές για την χρήση 2002 ποσού 3.801,84 (537, ,00). 2. Στις απαιτήσεις της εταιρείας περιλαµβάνονται και υπόλοιπα που βρίσκονται σε καθυστέρηση. Το ύψος των απαιτήσεων αυτών ανέρχεται κατά την σε ,66, ποσό το οποίο καλύπτεται, κατά τη γνώµη µας, από την πρόβλεψη για επισφαλείς απαιτήσεις που έχει σχηµατίσει η εταιρεία συνολικού ύψους κατά την ,17. Η εταιρεία δεν σχηµατίζει πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού της λόγω εξόδου από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση. Αν σχηµάτιζε πρόβλεψη, αυτή θα ανερχόταν κατά την σε ,00, από την οποία ποσό 2.853,03 θα βάρυνε τα αποτελέσµατα της χρήσεως

29 4. Η εταιρεία δεν έχει ελεγχθεί φορολογικά για τη χρήση Κατά την εκτίµησή µας οι επιπλέον φορολογικές υποχρεώσεις της εταιρείας για τη χρήση 2002, θα ανέλθουν σε ,00 περίπου. Χρήση Η Εταιρεία αποτίµησε τη συµµετοχή της στην εταιρεία DIOSCOURIDES A.E. σε τιµή κτήσεως και όχι σύµφωνα µε τις διατάξεις της παρ. 6 βγ του άρθρου 43 του Κωδ. Ν. 2190/1920. Από την αποτίµηση δε σύµφωνα µε τις παραπάνω διατάξεις του Κωδ. Ν. 2190/1920, προκύπτει ζηµία από συµµετοχές κατά την ποσού Στις απαιτήσεις της εταιρείας περιλαµβάνονται και υπόλοιπα που βρίσκονται σε καθυστέρηση. Το ύψος δε των απαιτήσεων αυτών ανέρχεται κατά την σε και η πιθανή ζηµία από τυχόν µη είσπραξη των απαιτήσεων αυτών δεν καλύπτεται, κατά τη γνώµη µας, από την πρόβλεψη για επισφαλείς απαιτήσεις που έχει σχηµατίσει η εταιρεία συνολικού ύψους κατά την Η Εταιρεία δεν σχηµατίζει πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού της λόγω εξόδου από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση. Αν σχηµάτιζε πρόβλεψη, αυτή θα ανερχόταν κατά την σε , από την οποία ποσό θα βάρυνε τα αποτελέσµατα της χρήσεως Η εταιρεία δεν έχει ελεγχθεί φορολογικά για τις χρήσεις 2000 και Χρήση Η Εταιρεία δεν σχηµατίζει πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού της λόγω εξόδου από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση. Αν σχηµάτιζε πρόβλεψη, αυτή θα ανερχόταν κατά την σε , από την οποία ποσό θα βάρυνε τα αποτελέσµατα της χρήσεως Χρήση εν έχουν υπολογισθεί αποσβέσεις συνολικού ύψους 961 στο ποσό της αναπροσαρµογής του Ν. 2065/92 των κτιρίων για τις χρήσεις 1996, 1997, 1998 και 1999 (240,35 για κάθε χρήση) 2. Η Εταιρεία δεν σχηµατίζει πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού της λόγω εξόδου από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση. Αν σχηµάτιζε πρόβλεψη, αυτή θα ανερχόταν κατά την σε 5.133, από την οποία ποσό θα βάρυνε τα αποτελέσµατα της χρήσεως Τα καθαρά κέρδη προς διάθεση της χρήσεως 2000 µειώθηκαν µε ποσό που αφορά επιπλέον φορολογικές υποχρεώσεις της εταιρείας για τις χρήσεις που προέκυψαν µετά από φορολογικό έλεγχο. Χρήση εν έχουν υπολογισθεί αποσβέσεις συνολικού ύψους 961 στο ποσό της αναπροσαρµογής του Ν. 2065/92 των κτιρίων για τις χρήσεις 1996, 1997, 1998 και 1999 (240,35 για κάθε χρήση) 2. Η Εταιρεία δεν σχηµατίζει πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού της λόγω εξόδου από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση. Αν σχηµάτιζε πρόβλεψη, αυτή θα ανερχόταν κατά την σε 2.776, από την οποία ποσό 381 θα βάρυνε τα αποτελέσµατα της χρήσεως H Εταιρεία έχει ελεγχθεί φορολογικά µέχρι και τη χρήση Τα αναλυτικά αποτελέσµατα των φορολογικών ελέγχων των ανωτέρω χρήσεων έχουν ως εξής: 29

30 Φορολογικές ιαφορές Σ ΥΝΟΛΟ (σε ) Λογιστικές διαφορές Φόροι που επεβλήθηκαν επί λογιστικών διαφορών Πρόστιµα και προσαυξήσεις Σύνολο Φόρων και Προσαυξήσεων Έκπτωση 5% λόγω εφ' άπαξ πληρωµής (158) (166) (255) (197) (193) (240) (312) (622) (539) (2.683) Πρόσθετοι φόροι (ΦΠΑ, ΚΒΣ κλπ.) Γενικό σύνολο φόρων, προστίµων και προσαυξήσεων Το 1993 η Εταιρεία έκλεισε την πρώτη υπερδωδεκάµηνη χρήση της. Οι φόροι και οι προσαυξήσεις των χρήσεων λογιστικοποιήθηκαν στη χρήση Για τα παραπάνω ποσά δεν διενεργήθηκε η ανάλογη πρόβλεψη µε αποτέλεσµα το συνολικό ποσό να επιβαρύνει τη διάθεσης των κερδών της χρήσης Τα καθαρά κέρδη προς διάθεση της χρήσεως 2000 µειώθηκαν µε ποσό που αφορά επιπλέον φορολογικές υποχρεώσεις της εταιρείας για τις χρήσεις που προέκυψαν µετά από φορολογικό έλεγχο. Αντίθετα τα αποτελέσµατα της χρήσεως 2000 δεν έχουν επιβαρυνθεί µε ποσό 7,63 χιλ. περίπου, που εκτιµάται ότι θα είναι η επιπλέον φορολογική επιβάρυνση µετά από έλεγχο για τη χρήση 2000, καθώς επίσης και µε το ποσό του φόρου υπεραξίας από την αναπροσαρµογή των κτιρίων σύµφωνα µε τις διατάξεις του Ν. 2065/92 που ανέρχεται σε 410. Οι φόροι και οι προσαυξήσεις των χρήσεων θα λογιστικοποιηθούν στη χρήση Σύµφωνα µε εκτίµηση του Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή που διενήργησε τον Έκτακτο Οικονοµικό και Λογιστικό Έλεγχο της Εταιρείας, οι φορολογικές υποχρεώσεις για τη χρήση 2002 θα ανέλθουν στο ποσό των 12 χιλ., περίπου. Οι αναµορφώσεις των αποτελεσµάτων της Εταιρείας, σύµφωνα και µε τον ανεξάρτητο οικονοµικό έλεγχο, έχουν ως εξής: (χιλ. ) Κέρδη Ισολογισµού προ φόρων 33, , ,57 620,25 846,1 0 Μείον : Προβλέψεις Αποζηµίω σης Προσωπικού 1,26 2,36 6,04 7,25 2,85 Προβλέψεις Επισφ αλ ώ ν Απαιτήσεων 0,00 0,00 (0,88) 14,01 0,00 Μη λογισθείσες Αποσβέσεις 0,24 0,24 0,00 0,00 0,00 Ζηµία από συµµετοχές 0,00 0,00 0,00 25,69 3,80 Αναµορφωµένα Κέρδη προ Φόρων 3 1, ,60 309,40 573,73 839,44 Φόροι Χρήσης 14,67 52,82 20,02 15,09 20,37 Αναµορφωµένα Κέρδη µετά απο φόρους χρήσης 16, ,78 289,38 558, ,07 Φόροι Φορολογικού Ελέγχου στη χρήση που αναλογούν 4,58 7,19 11,82 10,23 0,00 Εκτίµηση φόρων φορολογικού ελ έγχου 0,00 0,00 0,00 0,00 12,00 Αναµορφωµένα Κέρδη µετά απο φόρους χρήσης & φόρους φορολογικού ελέγχου. 1 2,32 118,59 281,75 547,78 807,07 30

31 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΩΝ ( σε χιλ. ) Αναπόσβεστα Έξοδα Εγκατάστασης ,87 41,51 38,67 Ασώµατες & Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις , , ,82 Μείον: Συσσωρευµένες Αποσβέσεις ,92 460,62 856,82 Σύνολο Ακινητοποιήσεων , , ,00 Συµµετοχές σε Συνδεδεµένες & Λοιπές Επιχειρήσεις 0 0 0,00 190,27 190,27 Λοιπές Μακροπρόθεσµες Απαιτήσεις 0 0 0,00 4,63 4,63 Κυκλοφορούν Ενεργητικό , , ,04 Μ εταβατικοί Λογαριασµοί Ενεργητικού 0 0 0,00 0,00 0,00 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Υ 537, , , , ,98 Ίδια Κεφάλαια 349,93 727, , , ,60 Προβλέψεις 0,59 5,87 7,64 19,38 27,81 Μακροπρόθεσµες Υπο χρεώ σεις 29,93 20,54 4,99 0,00 0,00 Βραχυπρόθεσµες Υπ ο χρεώ σεις 156,91 478,36 873,65 658, ,60 Σύνολο Υπ ο χρεώ σεω ν 186,85 498,90 878,64 658, ,60 Μ εταβατικοί Λογαριασµοί Παθητικού 0,00 0,00 0,00 0,00 3,96 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 537, , , , ,98 Λογιστική Αξία Μετοχής (1 ) 0,60 0,62 1,20 0,91 1,26 (1) Για τον υπολογισµό της λογιστικής αξίας ανά µετοχή έχει ληφθεί υπόψη ο αριθµός των µετοχών στο τέλος κάθε χρήσης, προσαρµοσµένος µόνο ως προς την αύξηση από 0,37 σε 0,5 που αποφάσισε η Έκτακτη Γενική Συνέλευση της 18/9/2003. Αναµόρφωση Ιδίων Κεφαλαίων Σύµφωνα µε τις παρατηρήσεις του Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή που διενήργησε τον έκτακτο οικονοµικό και λογιστικό έλεγχο της Εταιρείας και τους φόρους φορολογικού ελέγχου των χρήσεων , τα ίδια κεφάλαια και η λογιστική αξία της µετοχής διαµορφώνονται ως εξής : ΑΝΑΜΟΡΦΩΣΗ ΚΑΘΑΡΗΣ ΘΕΣΗΣ ( σε χιλ. ) Ίδια Κεφάλαια 349,93 727, , , ,60 Μείον: Προβλέψεις αποζηµίω σης προσωπικού 3,66 6,01 12,05 19,30 22,16 Μη λογισθείσες αποσβέσεις 0,72 0,96 0,96 0,96 0,96 Επισφαλείς απαιτήσεις 0,00 0,00 (0,88) 13,14 0,00 ιαφορά από αποτίµηση συµµετοχών 0,00 0,00 0,00 25,69 3,80 Επιχορηγήσεις επενδύσεων παγίου ενεργητικού 0,00 0,00 0,00 0,00 29,76 Φόροι φορολογικού ελέγχου χρήσεων ,86 31,05 11,82 22,06 0,00 Εκτίµηση φόρων φορολογικού ελ έγχου ,00 0,00 0,00 0,00 34,06 Αναµορφωµένα Ίδια Κεφάλαια 321,69 689, , , ,8 7 Αναµορφωµένη Λογιστική Αξία Μετοχής (1 ) (σε ) 0,55 0,59 1,1 8 0,88 1,2 3 (1) Με βάση τα στοιχεία της τελευταίας δηµοσιευµένης χρήσης (31/12/2002) και την αύξηση της ονοµαστικής αξίας των µετοχών της Εταιρείας από 0,37 σε 0,5, όπως αποφασίστηκε κατά την Έκτακτη Γενική Συνέλευση των µετόχων της 18/9/

32 ΒΑΣΙΚΟΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΕΙΚΤΕΣ είκτες Εξέλιξης Κύκλου Εργασιώ ν 28,21% 273,77% 51,84% 66,71% 21,02% Κερδών προ Φόρων 137,21% 447,90% 73,62% 97,17% 36,41% Κερδών µετά από Φόρους & αµοιβές.σ. 127,91% 597,78% 129,47% 105,45% 36,45% Κερδών µετά από Φόρους Χρήσης, Α µοιβές.σ. και Φόρους Φορολογικού Ελέγχου Προηγουµένων Χρήσεων 127,91% 597,78% 105,28% 129,66% 36,45% Ενσώ µατων παγίων (σε αξία κτήσης) 85,30% 17,67% 166,42% 90,59% 96,43% Περιθωρίου Κέρδους (% ) Μικτού Κέρδους 10,00% 44,08% 37,24% 48,62% 49,76% Καθαρού Κέρδους προ φόρων 11,27% 16,52% 18,89% 22,34% 25,18% είκτες Αποδοτικότητας (προ φόρων) Αποδοτικότητα µ.ο. Ιδίων Κεφαλαίων 11,09% 33,62% 27,63% 33,65% 32,99% Αποδοτικότητα µ.ο. Συνολικών απασχ. Κεφαλαίων 8,29% 21,35% 17,47% 23,67% 24,20% είκτες Ρευστότητας Γενική Ρευστότητα 1,69 2,09 2,15 2,57 1,56 Α µεση Ρευστότητα 1,69 1,94 1,97 2,37 1,46 είκτες Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Απαιτήσεων Προµηθευτών (επί των αγορών) Αποθεµάτων είκτες ανειακής Επιβάρυνσης Ξένα / Ιδ ια κεφάλαια 0,53 0,69 0,57 0,31 0,47 Τραπεζικές Υποχρεώ σεις / Ιδια Κεφάλαια 0,09 0,08 0,00 0,00 0,00 είκτες Χρηµατοοικονοµικής Επιβάρυνσης Λειτουργικές Ταµειακές Ροές/Χρηµατ/κά Έξοδα 13,28 95,00 139,62-747,15 Χρηµ/κά Έξοδα / Κέρδη προ Αποσβ., Φόρων και Τόκων 8,18% 1,82% 1,06% 0,12% 0,04% Χρηµ/κά Έξοδα / Κέρδη προ Φόρων και Τόκων 16,64% 4,11% 1,95% 0,21% 0,08% Χρηµ/κά Έξοδα / Μικτό Κέρδος 22,50% 1,60% 0,96% 0,09% 0,04% 32

33 ΒΑΣΙΚΟΙ ΑΝΑΜΟΡΦΩΜΕΝΟΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΕΙΚΤΕΣ είκτες Εξέλιξης Κύκλου Εργασιώ ν 28,21% 273,77% 51,84% 66,71% 21,02% Κερδών προ Φόρων 137,21% 465,69% 73,23% 85,43% 46,31% Κερδών µετά από Φόρους & αµοιβές.σ. 127,91% 644,29% 130,07% 93,04% 46,62% Κερδών µετά από Φόρους Χρήσης, Α µοιβές.σ. και Φόρους Φορολογικού Ελέγχου Προηγουµένων Χρήσεων 127,91% 862,50% 137,59% 94,42% 47,33% Ενσώ µατων παγίων (σε αξία κτήσης) 85,30% 17,67% 166,42% 90,59% 96,43% Συνολικών Απασχολουµένων Κεφαλαίων 73,09% 134,63% 101,91% 13,36% 58,78% Περιθωρίου Κέρδους (% ) Καθαρού Κέρδους προ φόρων 10,76% 16,28% 18,58% 20,66% 24,98% είκτες Αποδοτικότητας (προ φόρων) Αποδοτικότητα µ.ο. Ιδ ίω ν Κεφαλαίων 10,23% 35,32% 27,93% 32,04% 33,86% Αποδοτικότητα µ.ο. Συνολικών απασχ. Κεφαλαίων 8,54% 20,97% 17,16% 22,30% 23,73% είκτες Ρευστότητας Γενική Ρευστότητα 1,69 2,09 2,15 2,57 1,56 Α µεση Ρευστότητα 1,69 1,94 1,97 2,37 1,46 είκτες ανειακής Επιβάρυνσης Ξένα / Ιδ ια κεφάλαια (*) 0,50 0,70 0,58 0,34 0,50 Τραπεζικές Υπ οχρεώ σεις / Ιδ ια Κεφάλαια 0,09 0,09 0,00 0,00 0,00 είκτες Χρηµατοοικονοµικής Επιβάρυνσης Λειτουργικές Ταµειακές Ροές/Χρηµατ/κά Έξοδα 13,28 95,00 139,62-747,15 Χρηµ/κά Έξοδα / Κέρδη προ Αποσβ., Φόρων και Τόκων 8,18% 1,83% 1,07% 0,13% 0,04% Χρηµ/κά Έξοδα / Κέρδη προ Φόρων και Τόκων 16,64% 4,16% 1,99% 0,22% 0,08% Χρηµ/κά Έξοδα / Μικτό Κέρδος 22,50% 1,60% 0,96% 0,09% 0,04% (*) Κατά τον υπολογισµό του δείκτη Ξένα / Ίδια Κεφάλαια της χρήσης 2002, έχουν προστεθεί στα ξένα κεφάλαια οι συσσωρευµένες µη διενεργηθείσες προβλέψεις αποζηµίωσης προσωπικού της , οι φόροι φορολογικού ελέγχου που αναλογούν στη χρήση 2002 και το αναπόσβεστο υπόλοιπο των επιχορηγήσεων παγίων επενδύσεων της , οι οποίες έχουνως αποτέλεσµα την αύξηση των υποχρεώσεων της Εταιρείας. 33

34 3 ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗ ΣΥΝΤΑΞΗ ΤΟΥ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟΥ ΕΛΤΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΕΛΕΓΚΤΕΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ 3.1 Γενικά Πληροφοριακά Στοιχεία Στο παρόν Ενηµερωτικό ελτίο περιέχονται όλες οι πληροφορίες και τα οικονοµικά στοιχεία που κρίνονται απαραίτητα για τη σωστή εκτίµηση της περιουσίας, της χρηµατοοικονοµικής κατάστασης, των αποτελεσµάτων και των προοπτικών της Εταιρείας «ΙΛΥ Α Α.Ε. ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ & ΠΑΡΟΧΗΣ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ» (εφεξής «Εταιρεία» ή «ΙΛΥ Α Α.Ε.») από τους επενδυτές και τους συµβούλους επί των επενδύσεών τους. Οι επενδυτές που ενδιαφέρονται για περισσότερες πληροφορίες θα µπορούν να απευθύνονται τις εργάσιµες ηµέρες και ώρες στα γραφεία: α. Του Συµβούλου της Έκδοσης και Κύριου Αναδόχου, EFG TELESIS FINANCE Α.Ε.Π.Ε.Υ., Όθωνος 6, , Αθήνα, τηλ , φαξ (αρµόδιες οι κες Ελένη Αντωνιάδου και Παυλίνα Αργυροπούλου) β. Της Εταιρείας, Λεωφόρος Κηφισίας 180, Domus Center, Χαλάνδρι, τηλ (αρµόδιοι ο κ. Βασίλης Ανυφαντάκης Πρόεδρος και Γενικός /ντής της Εταιρείας και η κα Ρένα Βυθούλκα υπεύθυνη /νσης Οικονοµικών Υπηρεσιών). Η σύνταξη και η διάθεση του παρόντος Ενηµερωτικού ελτίου έγινε σύµφωνα µε τις διατάξεις της ισχύουσας νοµοθεσίας. Το ιοικητικό Συµβούλιο του Χρηµατιστηρίου Αθηνών και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ενέκριναν το περιεχόµενο του παρόντος Ενηµερωτικού ελτίου µόνον όσον αφορά στην κάλυψη των αναγκών πληροφόρησης του επενδυτικού κοινού, όπως αυτές καθορίζονται από τις διατάξεις του Π.. 348/1985. Υπεύθυνοι για τη σύνταξη του Ενηµερωτικού ελτίου, καθώς και για την ακρίβεια των στοιχείων που περιέχει είναι ο κ. Βασίλης Ανυφαντάκης Πρόεδρος και Γενικός /ντής της Εταιρείας και η κα Ρένα Βυθούλκα υπεύθυνη /νσης Οικονοµικών Υπηρεσιών, Λεωφόρος Κηφισίας 180, Domus Center, Χαλάνδρι, τηλ Το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρείας δηλώνει ότι όλα τα µέλη του έχουν λάβει γνώση του περιεχοµένου του παρόντος ελτίου και µαζί µε τους συντάκτες του βεβαιώνει υπεύθυνα ότι : # Όλες οι πληροφορίες και τα στοιχεία που περιέχονται σε αυτό είναι πλήρη και αληθή. # εν υπάρχουν άλλα στοιχεία και δεν έχουν λάβει χώρα γεγονότα, η απόκρυψη ή παράλειψη των οποίων θα µπορούσε να καταστήσει παραπλανητικό το σύνολο ή µέρος των στοιχείων και πληροφοριών που περιέχονται στο Ενηµερωτικό ελτίο. # Σε βάρος της Εταιρείας και των εταιρειών που ελέγχονται µετοχικά από αυτή, δεν εκκρεµούν δικαστικές διαφορές ή διαιτησίες, οι οποίες θα µπορούσαν να έχουν σηµαντικές επιπτώσεις στην οικονοµική τους κατάσταση. Η EFG TELESIS FINANCE Α.Ε.Π.Ε.Υ. Κύριος Ανάδοχος, της παρούσας έκδοσης, δηλώνει υπεύθυνα ότι µετά από πρόσφατο και προσηκόντως επιµελή νοµικό, λογιστικό και οικονοµικό έλεγχο που διενεργήθηκε µε δική της πρωτοβουλία από ανεξάρτητους νοµικούς και ορκωτούς ελεγκτές που δεν συνδέονται µε τον εκδότη των κινητών αξιών, οι δηλώσεις και τα στοιχεία που περιέχονται στο παρόν Ενηµερωτικό ελτίο είναι πλήρη και ακριβή. Παρατηρήσεις που προέκυψαν από τους παραπάνω ελέγχους έχουν συµπεριληφθεί στο Ενηµερωτικό ελτίο κατά αξιολόγηση του Κυρίου Αναδόχου. Οι σχετικοί έλεγχοι (νοµικός, λογιστικός και οικονοµικός) βρίσκονται στα γραφεία των Αναδόχων και του Συµβούλου Έκδοσης και είναι διαθέσιµοι σε οποιονδήποτε ενδιαφερόµενο επενδυτή. 34

35 Ο Κύριος Ανάδοχος δηλώνει ότι καθόρισε την τιµή διάθεσης των µετοχών της Εταιρείας πριν από τη διενέργεια της ηµόσιας Εγγραφής, όπως ορίζεται στην 2 του άρθρου 4 του Π.. 348/1985, όπως τροποποιήθηκε και ισχύει σήµερα. Η ευθύνη των Αναδόχων έκδοσης των µετοχών της Εταιρείας που διατέθηκαν µε δηµόσια εγγραφή έναντι αυτών που τις απέκτησαν σε αυτή, αναφέρεται στο άρθρο 3α του Π.. 350/1985, όπως συµπληρώθηκε µε το άρθρο 11 του Ν. 2324/1995 και τροποποιήθηκε µε το άρθρο 2 του Ν. 2651/1998, σε συνδυασµό µε το άρθρο 5 του Ν. 2733/1999. ΝΟΜΙΚΟΣ ΕΛΕΓΧΟΣ Ο νοµικός έλεγχος της Εταιρείας διενεργήθηκε από το ικηγορικό Γραφείο Ιωάννου Πάσχου, Λ. Αλεξάνδρας 62, Αθήνα, τηλ και είχε ως αντικείµενο: # τη διαπίστωση της εν γένει νοµικής κατάστασης της Εταιρείας και την καταγραφή αυτής σε Έκθεση Νοµικού Ελέγχου. # τη διαπίστωση και καταγραφή στην Έκθεση νοµικών θεµάτων, που τυχόν θα προέκυπταν κατά τη διάρκεια του οικονοµικού ελέγχου. Ο νοµικός ελεγκτής στην έκθεση νοµικού ελέγχου που διενεργήθηκε και καλύπτει την περίοδο έως και 12/5/2003 παρατηρεί τα ακόλουθα: «Η Εταιρεία έχει νόµιµα συσταθεί το 1992 και λειτουργεί σύµφωνα µε τις διατάξεις του Καταστατικού της, τον κ.ν /1920 και την εµπορική νοµοθεσία εν γένει. Το µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας είναι ολοσχερώς καταβεβληµένο και δεν υπάρχουν ειδικές κατηγορίες µετοχών, ούτε προνόµια ή βάρη επ αυτών. Τα όργανα της Εταιρείας συγκροτήθηκαν και έλαβαν αποφάσεις σύµφωνα µε τις διατάξεις του Καταστατικού της και της εµπορικής νοµοθεσίας. Οι εκπρόσωποι της Εταιρείας είναι νοµίµως εκλεγµένοι και εξουσιοδοτηµένοι να την εκπροσωπούν. Κανένα από τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου της δεν έχει καταδικασθεί σε ποινή που να συνεπάγεται τις εκπτώσεις των άρθρων 59 επ. του Ποινικού Κώδικα. εν έχουν εκδοθεί δικαστικές αποφάσεις κήρυξης της Εταιρείας σε κατάσταση πτωχεύσεως ή θέσης της υπό αναγκαστική διαχείριση. εν υφίσταται απόφαση της Εταιρείας περί λύσεως και θέσεώς της υπό εκκαθάρισης, ούτε έχει ανακληθεί η σχετική άδεια συστάσεώς της από τις αρµόδιες αρχές. Η Εταιρεία έχει νόµιµους τίτλους κυριότητας επί των ακινήτων της. Επί των ακινήτων της δεν υφίστανται εµπράγµατα βάρη Η Εταιρεία έχει καταρτίσει διάφορα ασφαλιστήρια συµβόλαια των ακινήτων και κινητών παγίων στοιχείων της, από τον έλεγχο των οποίων δεν προέκυψε κάτι το αξιοσηµείωτο ή ασύνηθες, Εντούτοις, κρίνεται σκόπιµο να επισηµανθεί ότι δεν είµαστε σε θέση να αποφανθούµε ως προς την επάρκεια ή την ακρίβεια των ασφαλιζοµένων κεφαλαίων των εν λόγω ασφαλιστηρίων. Η Εταιρεία είναι νόµιµα καταχωρηµένη στις αρµόδιες φορολογικές αρχές και, όπως προκύπτει από το αποδεικτικό φορολογικής ενηµερότητας που µας προσκοµίσθηκε, τυγχάνει φορολογικά ενήµερη. Βάσει των στοιχείων που τέθηκαν υπόψη µας και των σχετικών φύλλων ελέγχου φόρου εισοδήµατος που µας προσκοµίσθηκαν, προκύπτει ότι η Εταιρεία έχει ελεγχθεί µέχρι και τη χρήση Οι διαφορές φόρων που είχαν βεβαιωθεί στο παρελθόν έχουν σήµερα αποπληρωθεί ολοσχερώς. 35

36 Η Εταιρεία απασχολεί προσωπικό, το οποίο έχει προσλάβει δυνάµει συµβάσεων εργασίας αορίστου χρόνου, οι οποίες πληρούν τις προϋποθέσεις του Π.. 156/1994. Η Εταιρεία είναι ασφαλιστικά ενήµερη απέναντι στο Ι.Κ.Α. Επισηµαίνουµε ότι τα χορηγηθέντα προς την Εταιρεία πιστοποιητικά ασφαλιστικής ενηµερότητας, τελούν υπό την ρητή επιφύλαξη του δικαιώµατος των εν λόγω ασφαλιστικών φορέων να επιβάλλουν στο µέλλον κατόπιν ελέγχου εις βάρος της Εταιρείας επιπλέον ποσά ασφαλιστικών εισφορών. Η Εταιρεία είναι εγγεγραµµένη στα Μητρώα του Εµπορικού και Βιοµηχανικού Επιµελητηρίου Αθηνών µε αριθµό µητρώου 96705, όπου είναι ταµειακά ενήµερη µέχρι και Η επωνυµία της έχει νοµότυπα καταχωρηθεί στα µητρώα του Επιµελητηρίου αυτού και δεν υπάρχουν αµφισβητήσεις επί του δικαιώµατος αυτού. Τέλος, επισηµαίνουµε ότι, σύµφωνα µε όσα προβλέπονται από τη σχετική νοµοθεσία, διενεργήσαµε πλήρη νοµικό έλεγχο και της εταιρείας µε την επωνυµία «DIOSCOURIDES ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΙΑΘΕΣΗΣ ΚΑΙ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ ΛΟΓΙΣΜΙΚΟΥ ΙΑΚΙΝΗΣΗΣ ΦΑΡΜΑΚΩΝ ΚΑΙ ΠΑΡΑΦΑΡΜΑΚΕΥΤΙΚΩΝ ΕΙ ΩΝ» Η Εταιρεία συµµετέχει στο µετοχικό κεφάλαιο της εν λόγω εταιρείας µε ποσοστό 65%. Για την εταιρεία αυτή δεν υπάρχουν ιδιαίτερες παρατηρήσεις, πέραν όσων αναφέρονται στα αντίστοιχα κεφάλαια της παρούσας Έκθεσης.» Στο τέλος της έκθεσής του καταλήγει στο συµπέρασµα ότι η νοµική κατάσταση της Εταιρείας είναι σύµφωνη προς τους νόµους και κανονισµούς, όσων αφορά την ίδρυση και καταστατική της λειτουργία. Η κατάσταση των µετοχών της Εταιρείας είναι σύµφωνη µε τους νόµους και τους κανονισµούς στους οποίου υπόκειται. Περαιτέρω, δεν υπέπεσαν στην αντίληψή µας στοιχεία που ενδεχοµένως θα έθεταν σε κίνδυνο τη νοµική ή/και οικονοµική κατάσταση της Εταιρείας. Τέλος όπως προκύπτει, έχουν τηρηθεί όλες οι από το Καταστατικό της Εταιρείας και το Νόµο προϋποθέσεις για τη νοµιµότητα της διαδικασίας λήψεως αποφάσεων που προηγήθηκαν και αφορούν την αίτηση εισαγωγής και ως εκ τούτου δεν συντρέχει κάποιος λόγος, λαµβανοµένων υπόψη του συνόλου των σηµειώσεών µας, που να εµποδίζει από νοµική άποψη, την αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου της Εταιρείας και την Εισαγωγή του συνόλου των µετοχών της στην Νέα Χρηµατιστηριακή Αγορά του Χρηµατιστηρίου Αθηνών. ΛΟΓΙΣΤΙΚΟΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΣ ΕΛΕΓΧΟΣ Ο ανεξάρτητος λογιστικός και οικονοµικός έλεγχος της Εκδότριας Εταιρείας ΙΛΥ Α Α.Ε. διενεργήθηκε από τον ορκωτό ελεγκτή κ. Σπύρο Η. Μπουντά (Α.Μ.Σ.Ο.Ε.Λ ) της Εταιρείας ΣΟΛ Α.Ε.Ο.Ε., Γ Σεπτεµβρίου 36, Αθήνα, τηλ , και αφορούσε τις χρήσεις Συµπεράσµατα από τον Λογιστικό και Οικονοµικό έλεγχο της ΙΛΥ Α Α.Ε. Χρήση Η Εταιρεία αποτίµησε τη συµµετοχή της στις εταιρείες DIOSCOURIDES A.E. και ΠΑΡΚΟ ΑΚΡΟΠΟΛΙΣ ΑΕ σε τιµή κτήσεως και όχι σύµφωνα µε τις διατάξεις της παρ. 6 βγ του άρθρου 43 του Κωδ. Ν. 2190/1920. Από την αποτίµηση δε σύµφωνα µε τις παραπάνω διατάξεις του Κωδ. Ν. 2190/1920, προκύπτει ζηµία από συµµετοχές για την χρήση 2002 ποσού 3.801,84 (537, ,00). 2. Στις απαιτήσεις της εταιρείας περιλαµβάνονται και υπόλοιπα που βρίσκονται σε καθυστέρηση. Το ύψος των απαιτήσεων αυτών ανέρχεται κατά την σε ,66, ποσό το οποίο καλύπτεται, κατά τη γνώµη µας, από την πρόβλεψη για επισφαλείς απαιτήσεις που έχει σχηµατίσει η εταιρεία συνολικού ύψους κατά την ,17. Η εταιρεία δεν σχηµατίζει πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού της λόγω εξόδου από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση. Αν σχηµάτιζε πρόβλεψη, αυτή θα ανερχόταν κατά την σε ,00, από την οποία ποσό 2.853,03 θα βάρυνε τα αποτελέσµατα της χρήσεως

37 4. Η εταιρεία δεν έχει ελεγχθεί φορολογικά για τη χρήση Κατά την εκτίµησή µας οι επιπλέον φορολογικές υποχρεώσεις της εταιρείας για τη χρήση 2002, θα ανέλθουν σε ,00 περίπου. Χρήση Η Εταιρεία αποτίµησε τη συµµετοχή της στην εταιρεία DIOSCOURIDES A.E. σε τιµή κτήσεως και όχι σύµφωνα µε τις διατάξεις της παρ. 6 βγ του άρθρου 43 του Κωδ. Ν. 2190/1920. Από την αποτίµηση δε σύµφωνα µε τις παραπάνω διατάξεις του Κωδ. Ν. 2190/1920, προκύπτει ζηµία από συµµετοχές κατά την ποσού Στις απαιτήσεις της εταιρείας περιλαµβάνονται και υπόλοιπα που βρίσκονται σε καθυστέρηση. Το ύψος δε των απαιτήσεων αυτών ανέρχεται κατά την σε και η πιθανή ζηµία από τυχόν µη είσπραξη των απαιτήσεων αυτών δεν καλύπτεται, κατά τη γνώµη µας, από την πρόβλεψη για επισφαλείς απαιτήσεις που έχει σχηµατίσει η εταιρεία συνολικού ύψους κατά την Η Εταιρεία δεν σχηµατίζει πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού της λόγω εξόδου από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση. Αν σχηµάτιζε πρόβλεψη, αυτή θα ανερχόταν κατά την σε , από την οποία ποσό θα βάρυνε τα αποτελέσµατα της χρήσεως Η εταιρεία δεν έχει ελεγχθεί φορολογικά για τις χρήσεις 2000 και Χρήση Η Εταιρεία δεν σχηµατίζει πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού της λόγω εξόδου από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση. Αν σχηµάτιζε πρόβλεψη, αυτή θα ανερχόταν κατά την σε , από την οποία ποσό θα βάρυνε τα αποτελέσµατα της χρήσεως Χρήση εν έχουν υπολογισθεί αποσβέσεις συνολικού ύψους 961 στο ποσό της αναπροσαρµογής του Ν. 2065/92 των κτιρίων για τις χρήσεις 1996, 1997, 1998 και 1999 (240,35 για κάθε χρήση) 2. Η Εταιρεία δεν σχηµατίζει πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού της λόγω εξόδου από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση. Αν σχηµάτιζε πρόβλεψη, αυτή θα ανερχόταν κατά την σε 5.133, από την οποία ποσό θα βάρυνε τα αποτελέσµατα της χρήσεως Τα καθαρά κέρδη προς διάθεση της χρήσεως 2000 µειώθηκαν µε ποσό που αφορά επιπλέον φορολογικές υποχρεώσεις της εταιρείας για τις χρήσεις που προέκυψαν µετά από φορολογικό έλεγχο. Χρήση εν έχουν υπολογισθεί αποσβέσεις συνολικού ύψους 961 στο ποσό της αναπροσαρµογής του Ν. 2065/92 των κτιρίων για τις χρήσεις 1996, 1997, 1998 και 1999 (240,35 για κάθε χρήση) 2. Η Εταιρεία δεν σχηµατίζει πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού της λόγω εξόδου από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση. Αν σχηµάτιζε πρόβλεψη, αυτή θα ανερχόταν κατά την σε 2.776, από την οποία ποσό 381 θα βάρυνε τα αποτελέσµατα της χρήσεως ΟΡΚΩΤΟΙ ΕΛΕΓΚΤΕΣ ΛΟΓΙΣΤΕΣ Η Εταιρεία ελέγχεται από ορκωτούς ελεγκτές. Τον έλεγχο των εταιρικών χρήσεων που έκλεισαν στις 31/12/1998, 31/12/1999, 31/12/2000, 31/12/2001 και 31/12/2002, διενήργησε ο ορκωτός ελεγκτής κ. 37

38 Σεραφείµ. Μακρής (Α.Μ.Σ.Ο.Ε ) από την Εταιρεία Ορκωτών Ελεγκτών Σ.Ο.Λ. Α.Ε.Ο.Ε. ( ιεύθυνση: Φωκ. Νέγρη 3, Αθήνα). Τα πιστοποιητικά ελέγχου παρατίθενται στο Παράρτηµα κάτω από τις οικονοµικές καταστάσεις. Οι σηµαντικότερες παρατηρήσεις στα πιστοποιητικά του ορκωτού ελεγκτή λογιστή της ΙΛΥ Α Α.Ε. για τις χρήσεις έχουν ως ακολούθως: Χρήση 1998 Η εµφάνιση ορισµένων κονδυλίων του Ισολογισµού και των Αποτελεσµάτων χρήσεως για τις χρήσεις 1998 και 1997, δεν είναι σύµφωνη µε το Ε.Γ.Λ.Σ. Τα αναµορφωµένα κονδύλια της χρήσης 1998 παρουσιάζονται στον Ισολογισµό και το Προσάρτηµα της χρήσης Χρήση 1999 εν υπάρχουν ουσιώδεις παρατηρήσεις. Χρήση 2000 Με βάση τις διατάξεις του Ν. 2065/1992 έγινε στη χρήση 2000 αναπροσαρµογή της αξίας κτήσης των κτιρίων και των συσσωρευµένων αποσβέσεών τους εξαιτίας της οποίας η αξία των κτιρίων αυξήθηκε κατά και οι συσσωρευµένες αποσβέσεις τους κατά 2.706, η δε προκύψασα διαφορά αναπροσαρµογής ποσού περίπου καταχωρήθηκε στο λογαριασµό του παθητικού ιαφορές από αναπροσαρµογή αξίας λοιπών περιουσιακών στοιχείων. Οι αποσβέσεις των κτιρίων της χρήσης 2000 υπολογίστηκαν στην αναµορφωµένη αξία και είναι µεγαλύτερες από εκείνες που θα προέκυπταν αν δεν είχε γίνει η αναπροσαρµογή κατά 961. Χρήση 2001 Το υπόλοιπο του λογαριασµού του Ενεργητικού ΓΙΙΙ1 «Συµµετοχές σε συνδεδεµένες επιχειρήσεις» αφορά την αξία κτήσεως νεοιδρυθείσας ανώνυµης εταιρείας η οποία ελέγχεται από τον ίδιο Ορκωτό Ελεγκτή. Η εσωτερική λογιστική της αξία µε βάση τον ισολογισµό της είναι µικρότερη της αξίας κτήσεώς της κατά περίπου. Χρήση 2002 Το υπόλοιπο του λογαριασµού του Ενεργητικού ΓΙΙΙ1 «Συµµετοχές σε λοιπές επιχειρήσεις» αφορά την αξία κτήσεως µιας ανώνυµης εταιρείας η οποία δεν ελέγχεται από τον ίδιο Ορκωτό Ελεγκτή. Η εσωτερική λογιστική της αξία µε βάση τον ισολογισµό της είναι µικρότερη της αξίας κτήσεώς της κατά περίπου. 38

39 3.2 Αποτελέσµατα Φορολογικών Ελέγχων ΙΛΥ Α Α.Ε. Η Εταιρεία έχει ελεγχθεί φορολογικά για πάσης φύσεως φορολογικές υποχρεώσεις (Φόρος Εισοδήµατος, Κ.Β.Σ., Φ.Π.Α., Φ.Μ.Υ., Χαρτόσηµο, Φ.Μ.Α. κτλ.) µέχρι και τη χρήση Ο έλεγχος έως και τη χρήση 1999 ( ) διενεργήθηκε εντός της χρήσης 2000 από τη ΟΥ ΦΑΒΕ ΑΘΗΝΩΝ. Σύµφωνα µε τα φύλλα ελέγχου, προέκυψαν οι κάτωθι λογιστικές διαφορές: Φορολογικές ιαφορές ΣΥΝΟΛΟ (σε ) Λογιστικές διαφορές Φόροι που επεβλήθηκαν επί λογιστικών διαφορών Πρόστιµα και προσαυξήσεις Σύνολο Έκπτωση 5% λόγω εφ' άπαξ πληρωµής (158) (166) (255) (197) (193) (240) (312) (1.522) Πρόσθετοι φόροι (ΦΠΑ, ΚΒΣ κλπ.) Γενικό σύνολο φόρων, προστίµων και προσαυξήσεων Το σύνολο των φόρων, προστίµων και προσαυξήσεων ύψους λογιστικοποιήθηκε στη χρήση 2000 και µείωσε τα καθαρά κέρδη προς διάθεση της ίδιας χρήσης. Το συνολικό ποσό πληρώθηκε εφ άπαξ στις αρχές του 2001 µε έκπτωση 5% (1.522 ) όπως φαίνεται και στον παραπάνω πίνακα. Μέσα στο 2003, πραγµατοποιήθηκε ο φορολογικός έλεγχος των χρήσεων 2000 και 2001 από τη ΟΥ ΦΑΒΕ ΑΘΗΝΩΝ. Σύµφωνα µε τα φύλλα ελέγχου, προέκυψαν οι κάτωθι λογιστικές διαφορές: Φορολογικές ιαφορές (σε ) Σύνολο Λογιστικές διαφορές Φόροι που επεβλήθηκαν επί λογιστικών διαφορών Πρόστιµα και προσαυξήσεις Σύνολο Έκπτωση 5% λόγω εφ' άπαξ πληρωµής (622) (539) (1.161) Πρόσθετοι φόροι (ΦΠΑ, ΚΒΣ κλπ.) Γενικό σύνολο φόρων, προστίµων και προσαυξήσεων Το σύνολο των φόρων, προστίµων και προσαυξήσεων ύψους θα λογιστικοποιηθεί στη χρήση 2003 µειώνοντας τα καθαρά κέρδη προς διάθεση της ίδιας χρήσης. Το συνολικό ποσό πληρώθηκε εφ άπαξ στις αρχές του 2003 µε έκπτωση 5% (1.161 ) όπως φαίνεται και στον παραπάνω πίνακα. Για τη χρήση 2002, σύµφωνα µε εκτίµηση του Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή που διενήργησε τον Έκτακτο Οικονοµικό και Λογιστικό Έλεγχο, οι φορολογικές υποχρεώσεις της Εταιρείας θα ανέλθουν περίπου. Η Εκδότρια έχει καταθέσει αίτηση διενέργειας φορολογικού ελέγχου της χρήσης 2002 (Αρ. Πρωτ. 7157/ ) προς ΠΕΚ ΑΘΗΝΩΝ. Η θυγατρική εταιρεία DIOSCOURIDES AE της Εκδότριας έχει καταθέσει αίτηση διενέργειας φορολογικού ελέγχου των ανέλεγκτων χρήσεων της 2001 και 2002 (Αρ. Πρωτ / ) προς τη ΟΥ ΦΑΒΕ ΑΘΗΝΩΝ. 39

40 4 ΑΥΞΗΣΗ ΤΟΥ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΚΑΙ ΙΑ ΙΚΑΣΙΑ ΙΑΘΕΣΗΣ ΤΩΝ ΝΕΩΝ ΚΑΙ ΥΦΙΣΤΑΜΕΝΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ 4.1 Γενικά Στοιχεία Έκδοσης Οι Έκτακτες Γενικές Συνελεύσεις των µετόχων της Εταιρείας στις συνεδριάσεις της 10/5/2001, 10/10/2001, 8/3/2002 και 20/9/2002, η Τακτική Γενική Συνέλευση της 30/6/2003 και η Έκτακτη Γενική Συνέλευση της 1/10/2003, αποφάσισαν οµόφωνα την εισαγωγή των µετοχών της Εταιρείας στη Νέα Χρηµατιστηριακή Αγορά του Χρηµατιστηρίου Αθηνών (ΝΕ.Χ.Α.), σύµφωνα µε τις διατάξεις του Ν.2733/99. Ειδικότερα η Τακτική Γενική Συνέλευση των µετόχων της 30/6/2003, αποφάσισε τα ακόλουθα: # Την αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας κατά µε καταβολή µετρητών και την έκδοση νέων κοινών ονοµαστικών µετοχών ονοµαστικής αξίας 0,37 η κάθε µία. Από τις νέες αυτές µετοχές, οι θα διατεθούν µε ιδιωτική τοποθέτηση στους εργαζοµένους της Εταιρείας, ενώ οι υπόλοιπες θα διατεθούν στο κοινό µέσω δηµόσιας εγγραφής. Η διαφορά µεταξύ της τιµής διάθεσης και της ονοµαστικής αξίας των νέων µετοχών που θα εκδοθούν, θα αχθεί σε πίστωση του λογαριασµού «ιαφορά από την έκδοση µετοχών υπέρ το άρτιο». # Το ιοικητικό Συµβούλιο εξουσιοδοτήθηκε να καθορίσει ανάλογα µε τις εισηγήσεις του Κυρίου Αναδόχου την τιµή διάθεσης των νέων µετοχών και γενικότερα να καθορίσει κατά την κρίση του την όλη διαδικασία διάθεσης των νέων µετοχών, προκειµένου να επιτευχθεί η κατά το δυνατόν µεγαλύτερη διασπορά των µετοχών. # Την παραίτηση των παλαιών µετόχων από το δικαίωµα προτίµησής τους στην ανωτέρω αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου, µε σκοπό να πραγµατοποιηθεί η απαιτούµενη διασπορά. # ικαίωµα απόληψης µερίσµατος, για τις νέες µετοχές που θα προκύψουν από την αύξηση µετοχικού κεφαλαίου, από τα κέρδη της χρήσης που λήγει την και εφεξής. # Τροποποίηση του άρθρου 5 περί µετοχικού κεφαλαίου του Καταστατικού της εταιρείας. Σύµφωνα µε την τροποποίηση του άρθρου 8 α παρ. 1 του ΚΝ 2190/1920, το οποίο στη νέα διατύπωσή του έχει ως ακολούθως «το κατώτατο όριο του µετοχικού κεφαλαίου ΑΕ που προσφεύγει στην ολική ή µερική κάλυψη του από το κοινό µε δηµόσια εγγραφή ορίζεται στο ποσό του 1,5 εκατ. ολοσχερώς, καταβεβληµένο» κατέστη απαραίτητη η ανάκληση των ληφθείσων αποφάσεων της Τακτική Γενικής Συνέλευσης της 30/6/2003, πλην της απόφασης για την εισαγωγή των µετοχών της Εταιρείας στη ΝΕΧΑ, προκειµένου η Εκδότρια να συµµορφωθεί µε τη νέα νοµοθετική πρόβλεψη. εδοµένων των ανωτέρω, η Εταιρεία στην Έκτακτη Γενική Συνέλευση των µετόχων της 18 ης Σεπτεµβρίου 2003, προέβη σε κεφαλαιοποίηση των ακολούθων σχηµατισθέντων αφορολόγητων αποθεµατικών: α) αφορολόγητου αποθεµατικού του Ν. 1828/89 ποσού ,61 (προερχόµενο από τη χρήση 1993 κατά 3.364,55, από τη χρήση 1996 κατά 3.815,11 και από τη χρήση 1999 κατά ,95 ) και β) αφορολόγητου αποθεµατικού του Ν. 2601/1998 ποσού ύψους ,39 (προερχόµενο από τη χρήση 2000 κατά ,32 και από τη χρήση 2001 κατά ,07 ). Η ανωτέρω αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας υλοποιήθηκε µέσω της αυξήσεως της ονοµαστικής αξίας του συνόλου των µετοχών της Εταιρείας από 0,37 σε 0,5 για εκάστη µετοχή. Συνακόλουθα και µετά την ανωτέρω αύξηση το ολοσχερώς καταβεβληµένο µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας ανέρχεται σε 1,6 εκατ. διαιρούµενο σε κοινές ονοµαστικές µετοχές, ονοµαστικής αξίας 0,5 η καθε µία. 40

41 Η Έκτακτη Γενική Συνέλευση των µετόχων της 1/10/2003, αποφάσισε για τα ακόλουθα: # Την αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας κατά µε καταβολή µετρητών και την έκδοση νέων κοινών ονοµαστικών µετοχών ονοµαστικής αξίας 0,5 η κάθε µία. Από τις νέες αυτές µετοχές, οι θα διατεθούν µε ιδιωτική τοποθέτηση στους εργαζοµένους της Εταιρείας, ενώ οι υπόλοιπες θα διατεθούν στο κοινό µέσω δηµόσιας εγγραφής. Η διαφορά µεταξύ της τιµής διάθεσης και της ονοµαστικής αξίας των νέων µετοχών που θα εκδοθούν, θα αχθεί σε πίστωση του λογαριασµού «ιαφορά από την έκδοση µετοχών υπέρ το άρτιο». # Τροποποίηση του άρθρου 5 περί µετοχικού κεφαλαίου του Καταστατικού της εταιρείας. Τα ανωτέρω είναι σύµφωνα µε το νόµο 2733/1999 άρθρο 2 παρ. στ. Το σύνολο των µετοχών που θα διατεθεί στο επενδυτικό κοινό µε ηµόσια Εγγραφή και Ιδιωτική τοποθέτηση αντιστοιχεί στο 20% επί του συνόλου των µετοχών που θα προκύψει µετά την ολοκλήρωση της παραπάνω αύξησης του µετοχικού κεφαλαίου. Οι νέες µετοχές που θα διατεθούν µε δηµόσια εγγραφή αντιστοιχούν στο 23,5% επί του υφιστάµενου αριθµού µετοχών της Εκδότριας προσαυξηµένου µε τις µετοχές της Ιδιωτικής Τοποθέτησης. Οι µετοχές οι οποίες θα διατεθούν µε Ιδιωτική Τοποθέτηση αντιστοιχούν στο 4,8% επί του συνόλου των µετοχών της ηµόσιας Εγγραφής. Οι µετοχές της ιδιωτικής τοποθέτησης θα διατεθούν σε στελέχη και εργαζόµενους της Εταιρείας, όπως προβλέπεται στο άρθρο 2 παρ. Ε3 του νόµου 2733/1999. Η τιµή διάθεσης των µετοχών που θα διατεθούν µε ιδιωτική τοποθέτηση θα είναι ίδια µε αυτή της ηµόσιας Εγγραφής. Η ανάληψη των µετοχών της Ιδιωτικής Τοποθέτησης, η καταβολή του αντίστοιχου ποσού της αύξησης και η πιστοποίηση της καταβολής του θα έχουν ολοκληρωθεί πριν την έναρξη της ηµόσιας Εγγραφής. Η Εκδότρια Εταιρεία θα έχει υποβάλλει στο ιοικητικό Συµβούλιο του Χ.Α. κατάλογο προσώπων που ανέλαβαν τις µετοχές, µε αναγραφή του ονοµατεπώνυµου, της διεύθυνσης κατοικίας, του αριθµού αστυνοµικής ταυτότητας ή διαβατηρίου, τον αριθµό µετοχών που αποκτήθηκαν και την καταβληθείσα αξία τους. Οι νέες καθώς και οι υφιστάµενες µετοχές της Εταιρείας θα καταχωρηθούν στους λογαριασµούς των δικαιούχων στο Σύστηµα Άϋλων Τίτλων (ΣΑΤ) του Κεντρικού Αποθετηρίου Αξιών. Οι νέες, καθώς και οι υφιστάµενες, µετοχές της Εταιρείας θα εισαχθούν για διαπραγµάτευση στη Νέα Χρηµατιστηριακή Αγορά του Χρηµατιστηρίου Αθηνών µετά τη λήξη της περιόδου εγγραφών και µετά την οριστική καταχώρηση των µετοχών στους λογαριασµούς των δικαιούχων. Μετά την παραπάνω αύξηση ο αριθµός των µετοχών της Εταιρείας διαµορφώνεται ως εξής: Αριθµός Μετοχών πριν από την Έκδοση κοινές ονοµαστικές µετοχές, ονοµαστικής αξίας 0,37 Έκδοση Νέων Μετοχών Με ηµόσια Εγγραφή κοινές ονοµαστικές µετοχές, ονοµαστικής αξίας 0,37 Με Ιδιωτική Τοποθέτηση κοινές ονοµαστικές µετοχές, ονοµαστικής αξίας 0,37 Σύνολο Μετοχών µετά την Έκδοση κοινές ονοµαστικές µετοχές, ονοµαστικής αξίας 0,37 41

42 Σηµειώνεται ότι σε συµµόρφωση και σύµφωνα µε τις προϋποθέσεις που απορρέουν από το ν.2733/1999 (ΦΕΚ 155 Β /30/7/1999) ποσοστό 80% του υφισταµένου αριθµού των µετοχών της Εκδότριας προ της εισαγωγής, έχουν δεσµευτεί και δεν θα µπορούν να διαπραγµατευτούν. Καθένας εκ των δύο µετόχων έχει παραδώσει στον Κύριο Ανάδοχο EFG TELESIS FINANCE Α.Ε.Π.Ε.Υ. δυνάµει της από σύµβασης παρακαταθήκης, το 80% των µετοχών που κατέχει, όπως παρουσιάζεται στον ακόλουθο πίνακα: ΜΕΤΟΧΟΣ ΑΡΙΘΜΟΣ ΕΣΜΕΥΜΕΝΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ Βασίλειος Ανυφαντάκης Σταµάτιος Γκινοσάτης Σύνολο Η διάρκεια της δέσµευσης σε ποσοστό 80% ορίζεται σε ένα έτος από την έναρξη της διαπραγµάτευσης. Ακολούθως δε και για τα δύο επόµενα έτη, σύµφωνα µε απόφαση του Υπουργού Εθνικής Οικονοµίας, το ποσοστό των δεσµευµένων µετοχών περιορίζεται στο 50%. Η δέσµευση των µετοχών συνεπάγεται απαγόρευση µεταβίβασης τους. Από την απαγόρευση αυτή δίδεται η δυνατότητα εξαίρεσης στις κάτωθι περιπτώσεις: Μεταβίβαση λόγω κληρονοµιάς Μεταβίβαση µετοχών µεταξύ µετόχων ή σε στρατηγικό επενδυτή, υπό την προϋπόθεση ότι τούτο γίνεται µε συµφωνία των µετόχων για τους οποίους ισχύει η δέσµευση. Για την έγκριση αυτή λαµβάνονται η σχέση του µετόχου µε τη διοίκηση της εταιρείας καθώς και η διασπορά των µετοχών. Μεταβίβαση µετοχών στον Ειδικό ιαπραγµατευτή για την εκπλήρωση του έργου του. Μεταβίβαση µετοχών λόγω συγχώνευσης ή απορρόφησης της Εταιρείας µε ή από άλλη εταιρεία. Μεταβίβαση µετοχών λόγω εξαγοράς µετοχών της Εκδότριας που αντιπροσωπεύουν το 66,67% τουλάχιστον του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας. Σύµφωνα µε την 5/204/ απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς οι µέτοχοι της Εταιρείας δηλώνουν τα ακόλουθα: Βασίλειος Ανυφαντάκης «Πριν την έναρξη διαπραγµάτευσης των µετοχών της ΙΛΥ Α Α.Ε. (Εταιρεία) στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών, δηλώνω ότι θα προβώ σε πώληση µετοχών στον Ειδικό ιαπραγµατευτή. Για τους πρώτους έξι (6) µήνες µετά την εισαγωγή και την έναρξη της διαπραγµάτευσης των µετοχών της ΙΛΥ Α Α.Ε. (Εταιρεία) στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών δεν θα προβώ σε πωλήσεις µετοχών και σε µείωση του ποσοστού µου στην Εταιρεία, το οποίο, µετά την παρούσα αύξηση και την εισαγωγή της Εταιρείας στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών, θα αντιστοιχεί σε 71,3% επί του συνόλου των µετοχών της Εταιρείας (ήτοι σε µετοχές). Για το δεύτερο εξάµηνο µετά την έναρξη της διαπραγµάτευσης των µετοχών της Εταιρείας στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών, προτίθεµαι να πουλήσω έως µετοχές, ήτοι 6,6% επί του συνόλου των µετοχών της Εταιρείας που θα κατέχω µετά από την εισαγωγή της στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. Η πώληση των µετοχών θα πραγµατοποιηθεί µέσω της χρηµατιστηριακής εταιρείας «EFG EUROBANK ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ.» Σταµάτιος Γκινοσάτης Πριν την έναρξη διαπραγµάτευσης των µετοχών της ΙΛΥ Α Α.Ε. (Εταιρεία) στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών, δηλώνω ότι θα προβώ σε πώληση µετοχών στον Ειδικό ιαπραγµατευτή. Για τους πρώτους έξι (6) µήνες µετά την εισαγωγή και την έναρξη της διαπραγµάτευσης των µετοχών της ΙΛΥ Α Α.Ε. (Εταιρεία) στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών δεν θα προβώ σε πωλήσεις µετοχών και σε µείωση του ποσοστού µου στην Εταιρεία, το οποίο, µετά την παρούσα αύξηση και την εισαγωγή της Εταιρείας στο 42

43 Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών, θα αντιστοιχεί σε 8% επί του συνόλου των µετοχών της Εταιρείας (ήτοι σε µετοχές). Για το δεύτερο εξάµηνο µετά την έναρξη της διαπραγµάτευσης των µετοχών της Εταιρείας στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών, προτίθεµαι να πουλήσω έως µετοχές, ήτοι 12,5% επί του συνόλου των µετοχών της Εταιρείας που θα κατέχω µετά από την εισαγωγή της στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. Η πώληση των µετοχών θα πραγµατοποιηθεί µέσω των χρηµατιστηριακών εταιρειών «EFG EUROBANK ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ.», «PROTON AΧΕΠΕΥ» και «ΦΑΣΜΑ ΑΧΕΠΕΥ». Σηµειώνεται ότι από τις δηλώσεις αυτές εξαιρούνται όλες οι µεταβιβάσεις προς τον Ειδικό ιαπραγµατευτή που τυχόν θα πραγµατοποιηθούν προκειµένου να εξασφαλιστεί η συνεχής διαπραγµάτευση της µετοχής της εταιρείας στη Νέα Χρηµατιστηριακή Αγορά. Στον Ειδικό ιαπραγµατευτή θα µεταβιβαστούν αδέσµευτες µετοχές της Εταιρείας, οι οποίες αντιστοιχούν στο 4% του συνολικού αριθµού των εισηγµένων στη ΝΕ.Χ.Α. µετοχών της. Οι κ.κ. Βασίλειος Ανυφαντάκης, Σταµάτιος Γκινοσάτης και Αθανάσιος Σύρµος πρόκειται να µεταβιβάσουν τον ανωτέρω αναφερόµενο αριθµό µετοχών στον Ειδικό ιαπραγµατευτή. Συγκεκριµένα θα µεταβιβάσουν , και µετοχές ο καθένας αντίστοιχα. Η µεταβίβαση θα πραγµατοποιηθεί µετά από την έγκριση του.σ. του Χ.Α. για την εισαγωγή των µετοχών της Εταιρείας στη ΝΕ.Χ.Α. και πριν από την έναρξη διαπραγµάτευσης των µετοχών της. Η τιµή στην οποία πρόκειται να µεταβιβασθούν οι εν λόγω µετοχές θα ισούται µε την τιµή των µετοχών της Εταιρείας κατά την ηµόσια Εγγραφή της, όπως αυτή θα καθορισθεί µε την διαδικασία του Bookbuilding. 4.2 ιαδικασία Τιµολόγησης ιάθεσης και Κατανοµής των Νέων Μετοχών Τιµή ιάθεσης Η Τιµή ιάθεσης των Μετοχών που διατίθενται µε ηµόσια Εγγραφή θα καθορισθεί και θα ανακοινωθεί µέσω των ΜΜΕ το αργότερο την επόµενη εργάσιµη µέρα από τη λήξη της ηµόσιας Εγγραφής και πριν την έναρξη της συνεδρίασης του ΧΑΑ όπως προβλέπεται από την παρ. 2, άρθρο 4 του Π.. 348/85 όπως ισχύει. Η Τιµή ιάθεσης θα είναι κοινή για όλους τους επενδυτές (θεσµικοί, ιδιώτες - µη θεσµικοί) που θα συµµετάσχουν στη ηµόσια Εγγραφή. Η Τιµή ιάθεσης θα καθορισθεί µε βάση τις προσφορές που θα υποβάλλουν οι θεσµικοί επενδυτές στο Βιβλίο Υποβολής Προσφορών (διαδικασία Βookbuilding). Η εν λόγω διαδικασία υποβολής προσφορών θα ακολουθηθεί για το µέρος της ηµόσιας Εγγραφής που αφορά τους θεσµικούς επενδυτές και θα πραγµατοποιηθεί ταυτόχρονα µε τις εγγραφές των ιδιωτών επενδυτών. Οι θεσµικοί επενδυτές θα υποβάλλουν τις προσφορές τους, µέσω των Αναδόχων για µετοχές της Εκδότριας Εταιρείας εντός δεσµευτικού εύρους τιµών που θα οριστεί από τον Κύριο Ανάδοχο, το αργότερο την προτεραία της έναρξης της περιόδου των εγγραφών, και θα γνωστοποιηθεί µέσω των Μ.Μ.Ε. Η ανώτατη τιµή του δεσµευτικού εύρους δεν θα είναι µεγαλύτερη από 15% από την κατώτατη τιµή του εύρους. Η διαδικασία υποβολής των προσφορών θα διαρκέσει από την πρώτη µέχρι και την τελευταία ηµέρα της ηµόσιας Εγγραφής. Οι προσφορές των θεσµικών επενδυτών µπορεί να περιλαµβάνουν εναλλακτικά: # τον αριθµό µετοχών που επιθυµεί να αποκτήσει ο επενδυτής στην τιµή έκδοσης ανά µετοχή που θα προκύψει από τη διαδικασία, # τη συνολική αξία των µετοχών που επιθυµεί να αποκτήσει ανεξαρτήτως τιµής έκδοσης ανά µετοχή που θα προκύψει από τη διαδικασία, # τον αριθµό µετοχών ή τη συνολική αξία και την ανώτατη τιµή που επιθυµεί να καταβάλει ανά µετοχή, και 43

44 # µέχρι τρεις εναλλακτικούς αριθµούς µετοχών µε δύο (κατ ελάχιστο) ή τρεις (το µέγιστο) ανώτατες τιµές ανά µετοχή, µία για κάθε αριθµό µετοχών. Οι προσφορές που θα υποβάλλουν οι θεσµικοί επενδυτές θα συγκεντρώνονται κατά τη διάρκεια της διαδικασίας στο Βιβλίο Προσφορών που θα διαχειρίζεται ο Κύριος Ανάδοχος για το σκοπό του προσδιορισµού της ζητούµενης ποσότητας σε εναλλακτικές τιµές καθώς και του συνολικού αριθµού των ζητουµένων µετοχών. Καθ όλη τη διάρκεια της λειτουργίας του Βιβλίου Προσφορών, οι θεσµικοί επενδυτές θα µπορούν να τροποποιούν τις προσφορές τους. Οι ενδιαφερόµενοι θεσµικοί επενδυτές µπορούν να πάρουν σχετικές πληροφορίες για τη διαδικασία υποβολής και τροποποίησης προσφορών από τους Αναδόχους. Το Βιβλίο Προσφορών θα κλείσει την τελευταία ηµέρα της περιόδου της ηµόσιας Εγγραφής (ώρα 16:00) οπότε όλες οι προσφορές όπως ισχύουν εκείνη τη στιγµή θεωρούνται οριστικές. Την επόµενη ηµέρα της λήξης της ηµόσιας Εγγραφής θα γίνει ο προσδιορισµός της τιµής πώλησης των µετοχών, που θα είναι κοινή για όλους τους συµµετέχοντες στη διαδικασία, καθώς και η κατανοµή των µετοχών στους επενδυτές. Σε κάθε περίπτωση, η Τιµή ιάθεσης των προσφερόµενων µε ηµόσια Εγγραφή µετοχών θα ορισθεί µεταξύ του ανώτατου και του κατώτατου ορίου του προαναγγελθέντος εύρους τιµών ηµόσια Εγγραφή Για να επιτευχθεί η επιθυµητή, ευρεία διασπορά των µετοχών που διατίθενται µε ηµόσια Εγγραφή θα ακολουθηθεί η παρακάτω διαδικασία, σύµφωνα µε τα οριζόµενα στην υπ αρ. 2/211/ απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς : Μονάδα διαπραγµάτευσης στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών θα αποτελεί ο τίτλος των 10 µετοχών. Κάθε επενδυτής µπορεί να εγγράφεται για µία (1) τουλάχιστον µονάδα διαπραγµάτευσης (δηλαδή 10 µετοχές) ή για ακέραιο αριθµό µονάδων διαπραγµάτευσης (δηλαδή για 20, 30, 40 κλπ. µετοχές). Ανώτατο όριο εγγραφής ανά επενδυτή αποτελεί το σύνολο της αξίας της έκδοσης µε ηµόσια Εγγραφή, δηλαδή κοινές ονοµαστικές µετοχές. Οι επενδυτές για να συµµετάσχουν στη ηµόσια Εγγραφή πρέπει να τηρούν ενεργό Μερίδα Επενδυτή και Λογαριασµό Αξιών στο Σύστηµα Άϋλων Τίτλων προκειµένου να καταχωρηθούν οι µετοχές που θα αποκτήσουν. Ο κωδικός αριθµός της Μερίδας Επενδυτή και ο αριθµός του Λογαριασµού Αξιών θα αναγράφονται στην αίτηση εγγραφής. Επίσης οι επενδυτές πρέπει να ορίζουν τον Χειριστή που επιθυµούν για τις µετοχές που θα τους κατανεµηθούν, συµπληρώνοντας τον κωδικό του αριθµό στην αίτηση εγγραφής. Σε περίπτωση κατά την οποία ο επενδυτής δεν επιθυµεί να ορίσει Χειριστή, στην αίτηση εγγραφής θα πρέπει να αναγράφεται ο κωδικός αριθµός του Κεντρικού Αποθετηρίου Αξιών (999), προκειµένου οι µετοχές του να µεταφερθούν στον Ειδικό Λογαριασµό της Μερίδας του, του οποίου Χειριστής είναι το Κεντρικό Αποθετήριο Αξιών. Συνίσταται πάντως στους επενδυτές να ορίζουν Χειριστή στην αίτηση εγγραφής και να αποφεύγουν τη µεταφορά των µετοχών τους στον Ειδικό Λογαριασµό προκειµένου να µπορούν, αµέσως µετά την έναρξη διαπραγµάτευσης να διενεργούν πράξεις επί των µετοχών που θα τους κατανεµηθούν. Εφιστάται η προσοχή στους επενδυτές ότι, αν δεν αναγράφονται στην αίτηση εγγραφής ο κωδικός αριθµός Μερίδας Επενδυτή, ο αριθµός του Λογαριασµού Αξιών και ο κωδικός του Χειριστή, ή αν ο αναγραφόµενος αριθµός είναι λανθασµένος, ο επενδυτής θα αποκλείεται από την κατανοµή των µετοχών. Οι ενδιαφερόµενοι θεσµικοί επενδυτές θα εγγράφονται υποβάλλοντας αιτήσεις συµµετοχής στο Βιβλίο Προσφορών µέσω των Αναδόχων εντός εύρους τιµών που θα καθορισθεί από τον Κύριο Ανάδοχο το αργότερο την προτεραία της έναρξης της περιόδου των εγγραφών, και θα γνωστοποιηθεί µέσω των ΜΜΕ. 44

45 Η διαδικασία υποβολής προσφορών θα διαρκέσει από την πρώτη µέχρι και την τελευταία ηµέρα της ηµόσιας Εγγραφής. Οι ιδιώτες επενδυτές θα εγγράφονται στην ανώτατη τιµή του ανακοινωθέντος δεσµευτικού εύρους τιµών. Οι αιτήσεις θα υποβάλλονται στα καταστήµατα των Αναδόχων. Από τα ίδια καταστήµατα και τα γραφεία του Χρηµατιστηρίου Αθηνών θα γίνεται και η διάθεση του παρόντος Ενηµερωτικού ελτίου. Οι ηµεροµηνίες έναρξης και λήξης των εγγραφών, καθώς και τα συγκεκριµένα καταστήµατα των παραπάνω Αναδόχων που θα δέχονται τις αιτήσεις, θα ανακοινωθούν εγκαίρως στον Τύπο. Αιτήσεις εγγραφής για απόκτηση µετοχών γίνονται δεκτές εφόσον είτε έχει καταβληθεί στους Αναδόχους σε µετρητά η µε τραπεζική επιταγή το ισόποσο της εγγραφής, είτε έχει δεσµευθεί το ισόποσο της εγγραφής σε πάσης φύσεως τραπεζικούς λογαριασµούς καταθέσεων του επενδυτή ή σε λογαριασµούς των Άϋλων τίτλων οµολόγων ή εντόκων γραµµατίων κεντρικών κυβερνήσεων χωρών της Ζώνης Α, όπως αυτή ορίζεται στην Π ΤΕ/2054/1992 (εφεξής «Ζώνη Α») είτε, τέλος, έχει δεσµευτεί το προϊόν συµφωνίας επαναγοράς φυσικών τίτλων (reverse repo) κεντρικών κυβερνήσεων χωρών της Ζώνης Α. Η αξία συµµετοχής για τους µη θεσµικούς επενδυτές ορίζεται ως ο αριθµός των αιτουµένων µετοχών επί την ανώτατη τιµή του δεσµευτικού εύρους τιµών που θα ανακοινωθεί. Η αξία συµµετοχής για τους θεσµικούς επενδυτές εξαρτάται από το είδος της προσφοράς που υποβάλλουν στο Βιβλίο Προσφορών (βλ. παραπάνω). Συγκεκριµένα, σε προσφορές που περιέχουν αριθµό µετοχών, ως αξία συµµετοχής νοείται το γινόµενο του αιτουµένου αριθµού µετοχών επί την ανώτατη τιµή της προσφοράς ή αν δεν υπάρχει τέτοια, επί την ανώτατη τιµή του ανακοινωθέντος εύρους τιµών. Σε προσφορές που περιέχουν συνολική αξία µετοχών, µε ή χωρίς ανώτατη τιµή, ως αξία συµµετοχής νοείται η συνολική αξία των µετοχών. Τέλος, σε προσφορές που περιέχουν εναλλακτικούς αριθµούς µετοχών, ως αξία συµµετοχής νοείται το µέγιστο µεταξύ των γινοµένων των αιτουµένων µετοχών επί των αντίστοιχων ανώτατων τιµών ή, αν δεν υπάρχουν τέτοιες, επί την ανώτατη τιµή του ανακοινωθέντος εύρους τιµών. Σε κάθε τροποποίηση των υποβαλλόµενων προσφορών, η αξία συµµετοχής προσαρµόζεται κατάλληλα στη νέα προσφορά. Η συµµετοχή στη ηµόσια Εγγραφή δεν µπορεί να γίνει µε προσωπική επιταγή, ή µε τη δέσµευση άλλων αξιογράφων ή αξιών, όπως µεριδίων αµοιβαίων κεφαλαίων, ή µε την παροχή οποιασδήποτε άλλης µορφής εξασφάλισης, όπως εγγυητικής επιστολής, ενεχύρου επί αξιογράφων, εκχωρήσεως απαιτήσεων κλπ. Οι αιτήσεις εγγραφής θα γίνονται δεκτές µόνον εφόσον οι επενδυτές είναι δικαιούχοι ή συνδικαιούχοι των λογαριασµών βάσει των οποίων εγγράφονται. Ειδικά για τους αλλοδαπούς θεσµικούς επενδυτές, οι Ανάδοχοι µπορούν µε ευθύνη τους να δέχονται βεβαιώσεις από τράπεζες που εδρεύουν σε χώρες της Ζώνης Α ότι έχουν δεσµευτεί σε αυτές τα απαιτούµενα για την εγγραφή κεφάλαια, σύµφωνα µε τα ανωτέρω οριζόµενα. Μετά την οριστικοποίηση του αριθµού των µετοχών που δικαιούται να αποκτήσει κάθε επενδυτής, θα αποδίδεται στον δικαιούχο το τυχόν καταβληθέν επιπλέον ποσό µετρητών και θα αποδεσµεύονται τα ποσά καταθέσεων ή οι άϋλοι τίτλοι µε ταυτόχρονη χρέωση του λογαριασµού καταθέσεων ή µε ταυτόχρονη καταβολή του ισόποσου της αξίας των µετοχών που κατανεµήθηκαν στον επενδυτή κατά περίπτωση από τα ίδια καταστήµατα των Τραπεζών ή των ΑΧΕ στα οποία είχε υποβληθεί η αίτηση εγγραφής. Τα δεσµευθέντα ποσά καταθέσεων υπόκεινται στους όρους της αρχικής κατάθεσης (προθεσµία, επιτόκιο, κλπ.) καθώς επίσης και η επιστροφή του τυχόν καταβληθέντος επιπλέον ποσού µετρητών θα γίνεται εντόκως (σύµφωνα µε τα ισχύοντα επιτόκια ανά τράπεζα και κατηγορία καταθέσεων). Αν µετά το πέρας της ηµόσιας Εγγραφής διαπιστώνονται περισσότερες της µίας εγγραφής των ίδιων φυσικών ή νοµικών προσώπων (µε βάση τα στοιχεία ΣΑΤ ή/και τα δηµογραφικά στοιχεία του εγγραφόµενου), το σύνολο των εγγραφών αυτών θα αντιµετωπίζεται µε ευθύνη του Κύριου Ανάδοχου ως ενιαία εγγραφή και θα ισχύουν οι σχετικοί µε την κατά προτεραιότητα ικανοποίηση των εγγραφών περιορισµοί. 45

46 4.2.3 Γενικά Στοιχεία Κατανοµής της ηµόσιας Εγγραφής Η κατανοµή των µετοχών στους εγγραφόµενους επενδυτές θα πραγµατοποιηθεί σύµφωνα µε την ισχύουσα απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (ΦΕΚ 2099/ ) τηρουµένων σε κάθε περίπτωση των ισχυουσών διατάξεων περί διασποράς, δηλαδή: $ Ποσοστό 30% των µετοχών της δηµόσιας εγγραφής θα διατεθεί για την ικανοποίηση των εγγραφών ηµεδαπών και αλλοδαπών θεσµικών επενδυτών, όπως αυτοί ορίζονται από την παραπάνω απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. $ Ποσοστό 70% των µετοχών της δηµόσιας εγγραφής θα διατεθεί για την ικανοποίηση των εγγραφών φυσικών και νοµικών προσώπων τα οποία δεν είναι θεσµικοί επενδυτές. Η τιµή διάθεσης των µετοχών είναι ενιαία και για τα δύο τµήµατα της δηµόσιας εγγραφής που αναφέρονται παραπάνω. Αν η ζήτηση σε µια από τις δύο κατηγορίες επενδυτών (θεσµικοί επενδυτές φυσικά και λοιπά νοµικά πρόσωπα) υπολείπεται της αντίστοιχης προσφοράς και δεν έχει ικανοποιηθεί πλήρως η ζήτηση στην άλλη κατηγορία, οι πλεονάζουσες µετοχές µεταφέρονται στην κατηγορία µε την ανικανοποίητη ζήτηση. Η κατανοµή των µετοχών µεταξύ των επενδυτών της κατηγορίας αυτής πραγµατοποιείται σύµφωνα µε τους όρους που προβλέπονται για κάθε κατηγορία επενδυτών. Στην περίπτωση που δεν καλυφθεί πλήρως ο αριθµός µετοχών που προσφέρονται µε ηµόσια Εγγραφή, οι Ανάδοχοι υποχρεούνται να αγοράσουν τις αδιάθετες µετοχές στην τιµή διάθεσης. Η «παράδοση» των µετοχών συντελείται µε την οριστική καταχώρησή τους στο Λογαριασµό Αξιών των δικαιούχων. Η καταχώρηση των µετοχών στους Λογαριασµούς Αξιών των δικαιούχων θα γίνει αµέσως µετά την ολοκλήρωση των σχετικών διαδικασιών και θα ανακοινωθεί έγκαιρα µε δηµοσίευση στον Τύπο. Ο αριθµός µετοχών που θα κατανεµηθεί σε κάθε επενδυτή θα αντιστοιχεί σε ακέραιο αριθµό µονάδων διαπραγµάτευσης. Λοιπές τυχόν λεπτοµέρειες της διαδικασίας εγγραφής θα περιληφθούν στην ανακοίνωση που θα δηµοσιευθεί στον Τύπο Κατανοµή των Μετοχών στους Ιδιώτες Επενδυτές Κατά την κατανοµή των µετοχών στα φυσικά ή νοµικά πρόσωπα που δεν είναι θεσµικοί επενδυτές θα δοθεί προτεραιότητα σε όλες τις αιτήσεις εγγραφής για το τµήµα τους που αφορά µέχρι κοινές ονοµαστικές µετοχές. Αν οι διαθέσιµες µετοχές δεν επαρκούν για την ικανοποίηση κατά προτεραιότητα όλων των αιτήσεων εγγραφής σύµφωνα µε τα παραπάνω, η ικανοποίηση των αιτήσεων εγγραφής, µέχρι το όριο των µετοχών θα γίνει αναλογικά µε βάση τον συντελεστή ικανοποίησης για ακέραιες µονάδες διαπραγµάτευσης παραλειποµένου του τυχόν κλάσµατος µονάδας διαπραγµάτευσης. Ο συντελεστής ικανοποίησης θα υπολογίζεται µε βάση τη ζήτηση που προκύπτει µετά τον περιορισµό των αιτήσεων εγγραφής στο κατά προτεραιότητα όριο ικανοποίησης των κοινών ονοµαστικών µετοχών. Στην περίπτωση που µετά την πρώτη, κατά τα προαναφερθέντα, κατανοµή αποµείνουν αδιάθετες µετοχές, θα κατανεµηθεί από µία επιπλέον ακέραια µονάδα διαπραγµάτευσης στους επενδυτές που είχαν τα µεγαλύτερα παραληφθέντα κλάσµατα µονάδας διαπραγµάτευσης, αν δε οι διαθέσιµες µετοχές δεν επαρκούν για την ικανοποίηση όλων των αιτήσεων εγγραφής που είχαν το ίδιο κλάσµα µονάδας διαπραγµάτευσης, θα διενεργηθεί κλήρωση προκειµένου να κατανεµηθεί σε κάθε επενδυτή που θα κληρωθεί µία ακέραια µονάδα διαπραγµάτευσης. 46

47 Σε περίπτωση που µετά την ικανοποίηση κατά προτεραιότητα των αιτήσεων εγγραφής για το µέχρι µετοχές τµήµα τους, παραµένουν αδιάθετες µετοχές, αυτές θα κατανεµηθούν στους επενδυτές που ενεγράφησαν για µεγαλύτερο αριθµό µετοχών, αναλογικά, µε βάση το µη ικανοποιηθέν τµήµα κάθε αίτησης εγγραφής Κατανοµή των Μετοχών στους Θεσµικούς Επενδυτές Ως θεσµικοί επενδυτές νοούνται τα αµοιβαία κεφάλαια, οι εταιρείες επενδύσεων χαρτοφυλακίου, οι ΕΠΕΥ µε µετοχικό κεφάλαιο άνω του ενός δισεκατοµµυρίου δραχµών ή του ισόποσου σε ξένο νόµισµα, τα πιστωτικά ιδρύµατα, οι ασφαλιστικές εταιρείες µε σύνολο ενεργητικού άνω των έξι δισεκατοµµυρίων δραχµών ή του ισόποσου σε ξένο νόµισµα µε βάση τον τελευταίο δηµοσιευµένο Ισολογισµό και τα ασφαλιστικά ταµεία. Σε κάθε περίπτωση δεν θεωρούνται θεσµικοί επενδυτές οι υπεράκτιες εταιρείες (offshore companies). Οι ανάδοχοι οφείλουν να τηρούν και να έχουν στη διάθεση των εποπτικών αρχών στοιχεία από τα οποία θα προκύπτει ότι οι εγγραφόµενοι ως αλλοδαποί θεσµικοί επενδυτές, πληρούν προϋποθέσεις αντίστοιχες µε αυτές που διέπουν τους ηµεδαπούς θεσµικούς επενδυτές που αναφέρονται παραπάνω και εποπτεύονται από αντίστοιχες κατά χώρα εποπτικές αρχές. Η τιµολόγηση και η κατανοµή θα αποφασισθεί από τον Κύριο Ανάδοχο σε συνεννόηση µε το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρείας, συνεκτιµώντας διάφορους παράγοντες, οι κυριότεροι των οποίων είναι το µέγεθος της ζήτησης των µετοχών και η επιθυµία για ικανοποιητική χρηµατιστηριακή πορεία της µετοχής της Εταιρείας στο Χ.Α. Για την κατανοµή των µετοχών στους θεσµικούς επενδυτές που θα συµµετάσχουν στη διαδικασία του Βιβλίου Προσφορών, θα πραγµατοποιηθεί αξιολόγηση των υποβληθεισοµένων προσφορών, κατά την οποία θα συνεκτιµηθούν τα εξής ενδεικτικά κριτήρια : Το είδος του θεσµικού επενδυτή Ο χρόνος υποβολής της προσφοράς Το µέγεθος της προσφοράς Η προσφερόµενη τιµή και ειδικότερα η συµβολή των προσφορών ενός θεσµικού επενδυτή στη διαµόρφωση ελκυστικής τιµής Η χρηµατιστηριακή συµπεριφορά σε προηγούµενες περιπτώσεις διάθεσης µετοχών και η εκτιµώµενη συµπεριφορά µετά τη διάθεση Επισηµαίνεται ότι δεν υπάρχει καµία υποχρέωση αναλογικής ή άλλου είδους ικανοποίησης των υποβληθεισοµένων προσφορών. Από την κατανοµή των µετοχών εξαιρούνται οι Ανάδοχοι και οι χρηµατοοικονοµικοί σύµβουλοι, καθώς και οι συνδεδεµένες µε αυτούς επιχειρήσεις, εξαιρουµένων των Ανωνύµων Εταιρειών Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου και των Ανωνύµων Εταιρειών ιαχειρίσεως Αµοιβαίων Κεφαλαίων, εφόσον οι τελευταίες εγγράφονται για λογαριασµό αµοιβαίων κεφαλαίων που διαχειρίζονται. 4.3 Ανάδοχοι και απάνες Έκδοσης Νέων Μετοχών Κύριος Ανάδοχος και Σύµβουλος Έκδοσης είναι η EFG TELESIS FINANCE Α.Ε.Π.Ε.Υ. και Λοιποί Ανάδοχοι της Έκδοσης είναι οι: ΧΧΧΧΧΧΧΧΧΧΧ ΧΧΧΧΧΧΧΧΧΧ ΧΧΧΧΧΧΧΧ οι οποίοι ανέλαβαν, σύµφωνα µε το άρθρο 5 του Ν. 2733/99, την κάλυψη, στην τιµή έκδοσης, όλων των µετοχών που τυχόν δεν θα αγορασθούν από το επενδυτικό κοινό. 47

48 Οι συνολικές δαπάνες έκδοσης των νέων µετοχών (προµήθειες αναδόχων, εκτύπωση του Ενηµερωτικού ελτίου, ανακοινώσεις στον Τύπο, συγκέντρωση αιτήσεων εγγραφής, οικονοµικός και νοµικός έλεγχος, κλπ.) εκτιµώνται στο ποσό των 293,47 χιλ. περίπου και θα καλυφθούν εξ' ολοκλήρου από την Εκδότρια Εταιρεία Πληροφορίες σχετικά µε την Αναδοχή Η σχετική συµφωνία για την ανάθεση καθηκόντων αναδοχής έχει υπογραφεί µεταξύ της Εταιρείας και του Κυρίου Αναδόχου και έχει το ελάχιστο περιεχόµενο που προβλέπεται στο αρθρ. 3 παρ. 3 της απόφασης 7Γ/182/ της Ε.Κ. Η διαδικασία αναδοχής, καθώς και η υποχρέωση κάλυψης τυχόν αδιάθετων µετοχών περιγράφονται αναλυτικά στη σύµβαση αναδοχής η οποία υπογράφεται µεταξύ της Εταιρείας, του Κυρίου Αναδόχου και των λοιπών Αναδόχων. Ο όµιλος των Αναδόχων αναλαµβάνει µέσω της συµβάσεως την υποχρέωση της κάλυψης, στην τιµή διάθεσης, όλων των µετοχών που τυχόν δε θα αγοραστούν από το επενδυτικό κοινό. Η υποχρέωση αυτή των Αναδόχων, είναι διαιρετή και όχι εις ολόκληρον, και κάθε Ανάδοχος θα ευθύνεται έναντι της Εταιρείας για το ποσό που έχει αναλάβει. εν προβλέπεται η διενέργεια σταθεροποίησης της τιµής της µετοχής, σύµφωνα µε µε το άρθρο 5 του ν. 2651/98 και το άρθρο 8 του Κανονισµού Αναδοχών όπως ισχύει κάθε φορά. Οι Ανάδοχοι δεν αναλαµβάνουν οποιαδήποτε ευθύνη για την ικανοποίηση των όρων περί διασποράς των µετοχών που έχουν επιβληθεί σύµφωνα µε την κείµενη νοµοθεσία, ούτε ως προς τις συνέπειες από τυχόν µη ικανοποίηση των όρων αυτών. Σηµειώνεται ότι, σύµφωνα µε το Ν. 2733/99 η ικανοποίηση του κριτηρίου της επαρκούς διασποράς µετοχών µιας νεοεισαγόµενης στη Νέα Χρηµατιστηριακή Αγορά του Χ.Α. εταιρίας, προϋποθέτει την κατανοµή ποσοστού τουλάχιστον 20% των προς εισαγωγή στο Χ.Α. µετοχών της εκδότριας σε τουλάχιστον 150 επενδυτές της κατηγορίας των ιδιωτών και των θεσµικών, καθένα από τα οποία δεν µπορεί να κατέχει ποσοστό πάνω από 2% του αριθµού των προς εισαγωγή µετοχών. Σε περίπτωση που δεν αναληφθεί το σύνολο των προσφεροµένων µε ηµόσια Εγγραφή µετοχών από το επενδυτικό κοινό, η Eταιρεία δικαιούται βάσει της σύµβασης αναδοχής να ζητήσει από τους Αναδόχους την κάλυψη των αδιάθετων µετοχών. Η ανάληψη όµως των αδιάθετων µετοχών εκ µέρους των Αναδόχων, δεν εξασφαλίζει απαραίτητα την ικανοποίηση του κατά τον Ν.2733/99 κριτηρίου της διασποράς. Κατά το σχηµατισµό οµίλου Αναδόχων, ο Κύριος Ανάδοχος της Έκδοσης δεν δεσµεύεται για τον περιορισµό της παροχής εγγύησης κάλυψης ανά Ανάδοχο σε ποσοστό µικρότερο ή ίσο του 2% των µετοχών της Εταιρίας µετά την παρούσα αύξηση µετοχικού κεφαλαίου. Εποµένως σε περίπτωση µη κάλυψης της Έκδοσης ενδέχεται να υπάρξει Ανάδοχος ή Ανάδοχοι που θα αναλάβουν αριθµό µετοχών που ξεπερνά το 2% του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρίας. Στην περίπτωση αυτή, ενδέχεται να µην ικανοποιείται το κριτήριο της επαρκούς διασποράς, µε συνέπεια την µη εισαγωγή των µετοχών της Εκδότριας στην χρηµατιστηριακή αγορά. Επιπρόσθετα σηµειώνεται ότι κατά το στάδιο της κατανοµής των µετοχών στους επενδυτές, ενδέχεται να προκύψει από τα στοιχεία των εγγραφών ότι, δεν πρόκειται να ικανοποιηθεί η προϋπόθεση της επαρκούς διασποράς µε βάση το κριτήριο της κατανοµής του 20% των µετοχών σε 150 πρόσωπα που να κατέχουν κάτω του 2% του συνόλου των µετοχών µετά την εισαγωγή της Εταιρείας στο Χ.Α. Επιπλέον υφίσταται και το ενδεχόµενο να συµµετάσχουν στην έκδοση λιγότεροι από 150 επενδυτές. Οι Ανάδοχοι θα λάβουν υπόψη τις ανάγκες ικανοποίησης του κριτηρίου της επαρκούς διασποράς κατά την κατανοµή των µετοχών, σύµφωνα µε τις επόµενες παραγράφους. 48

49 Ειδικότερα, οι ανάδοχοι, στο πλαίσιο των υποχρεώσεών τους που απορρέουν από την απόφαση 2/211/ (ΦΕΚ 443/ ) της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, ρητώς επιφυλάσσονται του δικαιώµατός τους να περιορίσουν το οριστικό ποσοστό κατανοµής µετοχών στους επενδυτές (θεσµικούς και µη) που έχουν εγγραφεί για ποσοστό µεγαλύτερο του 2% του συνόλου των µετοχών µετά την εισαγωγή της Εταιρείας στο Χ.Α. Ο περιορισµός θα γίνει µε τα µέτρα που είναι πρόσφορα δίνει για να διασφαλίσουν την επίτευξη επαρκούς διασποράς. και σύµφωνα µε κριτήρια κατανοµής που εγγυώνται την ίση µεταχείριση των επενδυτών της ίδιας κατηγορίας, τα οποία θα γνωστοποιηθούν στο Χ.Α. αµέσως µόλις αυτό είναι εφικτό και θα ανακοινωθούν µε συνοπτικό τρόπο στο κοινό. Σηµειώνεται ότι στη περίπτωση αυτή, το ποσοστό οριστικής κατανοµής στους επενδυτές που έχουν εγγραφεί για ποσοστό µεγαλύτερο του 2% του συνόλου των µετοχών µετά την εισαγωγή της Εταιρείας στο Χ.Α. ενδέχεται να περιοριστεί στο 2% του συνόλου των µετοχών µετά την εισαγωγή της Εταιρείας στο Χ.Α., ανεξάρτητα από το ποσοστό της αρχικής εγγραφής τους. Εάν βάσει των οριστικών στοιχείων κατανοµής (και αφού ληφθεί υπόψη η τυχόν συµµετοχή των Αναδόχων στην εγγραφή), δεν ικανοποιείται το κριτήριο της επαρκούς διασποράς, οι Ανάδοχοι θα διατηρήσουν τα κεφάλαια των επενδυτών δεσµευµένα στους λογαριασµούς των εγγραφόµενων µέχρι την έκδοση οριστικής απόφασης περί της εισαγωγής από το.σ. του Χ.Α. Σε περίπτωση που η σχετική απόφαση είναι αρνητική, τότε τα κεφάλαια των επενδυτών θα αποδεσµευθούν και θα τους αποδοθούν (εποµένως δεν θα λάβουν µετοχές της Εκδότριας) και η εγγύηση κάλυψης τυχόν αδιάθετων µετοχών από τους Αναδόχους θα αρθεί χωρίς να έχει παραγάγει οποιοδήποτε αποτέλεσµα. Σηµειώνεται ιδιαίτερα ότι οι Ανάδοχοι δεν αναλαµβάνουν οποιαδήποτε ευθύνη για την ενδεχόµενη µη εισαγωγή των µετοχών της Εκδότριας στη Νέα Χρηµατιστηριακή Αγορά του Χ.Α., είτε ο λόγος αφορά την Εταιρία είτε όχι. Οι Ανάδοχοι διατηρούν το δικαίωµα καταγγελίας της σύµβασης αναδοχής και διακοπής της ηµόσιας Εγγραφής στην περίπτωση : διακοπής των συναλλαγών γενικά στο Χ.Α., που συµβούν στην Εταιρία ή γενικότερα στην Ελλάδα ή στο εξωτερικό, γεγονότα οικονοµικής ή άλλης φύσεως συµπεριλαµβανοµένης και της απεργίας ή στάσης εργασίας των τραπεζών, που κατά τη δίκαια κρίση τους, µπορεί να επηρεάσει ουσιαστικά ή αρνητικά την επιτυχία της ηµόσιας Εγγραφής, άλλων γεγονότων ανωτέρας βίας, που οποιαδήποτε από τις δηλώσεις, εγγυήσεις και υποχρεώσεις της Εταιρίας ή και των µετόχων της, που περιλαµβάνονται στο παρόν Ενηµερωτικό ελτίο και την Σύµβαση Αναδοχής αποδειχθούν ανακριβείς ή δεν εκπληρωθούν στο ακέραιο, καταγγελίας της σύµβασης ειδικού διαπραγµατευτή χωρίς αντικατάστασή της από νέα µε το ίδιο περιεχόµενο. 49

50 5 ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟ ΣΧΕ ΙΟ ΠΡΟΟΡΙΣΜΟΣ ΝΕΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ 5.1 Βασικά στοιχεία του επενδυτικού σχεδίου. Παρακάτω παρουσιάζονται τα βασικά στοιχεία του επενδυτικού σχεδίου της Εκδότριας Εταιρείας : Παραγωγή νέων εξειδικευµένων προϊόντων λογισµικού για την κάλυψη νέων αγορών. Η ανάπτυξη εφαρµογών λογισµικού, παρά το σηµαντικό κόστος της, προσθέτει αξία στον εξοπλισµό πληροφορικής αφού βελτιώνει χρονοβόρες διαδικασίες ελαχιστοποιώντας το χρόνο και προσφέροντας ακρίβεια στην καθηµερινή επιχειρηµατική πρακτική. Η εταιρεία, συνεχίζοντας την επιτυχηµένη πορεία της στην αγορά, θα προβεί στην παραγωγή νέων εξειδικευµένων προϊόντων λογισµικού τα οποία θα είναι σχεδιασµένα µε βάση τις πλέον σύγχρονες εξελίξεις και θα καλύπτουν ολόκληρο το φάσµα των απαιτήσεων των σύγχρονων χρηστών. Για το λόγο αυτό θα χρησιµοποιηθεί όλη η ενσωµατωµένη τεχνολογία και τεχνογνωσία που θα αποκτηθεί από ενέργειες που προβλέπονται στο παρόν επενδυτικό σχέδιο. Η εταιρεία είναι σε θέση να σχεδιάσει και να παράγει νέα, εξειδικευµένα προϊόντα λογισµικού και να προσφέρει νέες υπηρεσίες που σχετίζονται µε το λογισµικό που αναπτύσσει. Για να επιτύχει τους ήδη προκαθορισµένους στόχους της προτίθεται να αξιοποιήσει πλήρως τα πλεονεκτήµατα που απορρέουν από τους κάτωθι τοµείς: Αξιοποίηση νέων τεχνολογιών Eκµετάλλευση της σύγχρονης τηλεπικοινωνιακής υποδοµής (Intranet-Internet) Οι εφαρµογές θα προσφέρουν αύξηση του ποσοστού απόδοσης µιας ενδεχόµενης επένδυσης (Return of Investment) στους χρήστες αφού αξιοποιούνται οι πλέον σύγχρονες τεχνολογίες και έτσι βελτιστοποιούνται οι χρόνοι των διαδικασιών µέσα από ένα φιλικό περιβάλλον εργασίας προσιτό για όλους τους χρήστες µέσα από ελάχιστο χρόνο εκπαίδευσης. Η παρουσίαση των νέων προϊόντων θα υποβοηθηθεί µε ένα ολοκληρωµένο πρόγραµµα marketing επικοινωνίας και προώθησης στον τελικό καταναλωτή (επιχειρήσεις, οργανισµοί, ιδιώτες κλπ.). Τα νέα προϊόντα που θα αναπτύξει η Εταιρεία είναι: (α) Ανάπτυξη του Πληροφοριακού Συστήµατος MegaTron ERP (β) Ανάπτυξη των εφαρµογών Megatron Timer & Megatron Access Control (γ) Ανάπτυξη του συστήµατος Unilink (δ) Ανάπτυξη του προγράµµατος φαρµακείου Dioscourides Win σε γραφικό περιβάλλον (ε) Ανάπτυξη του λογισµικού για την διαχείριση της κάρτας καταναλωτών VitaCard. (στ) Ανάπτυξη του υποσυστήµατος MegaTron CRM για την διαχείριση Πελατειακών Σχέσεων. (ζ) Ανάπτυξη του υποσυστήµατος MegaTron Pharma για τις ανάγκες σε λογισµικό των φαρµακαποθηκών. (η) Ανάπτυξη της εφαρµογής λογισµικού MegaTron e-business για την αξιοποίηση των δυνατοτήτων του «ηλεκτρονικού επιχειρείν» που παρέχονται µέσω του διαδικτύου. (θ) Ανάπτυξη του προϊόντος MegaTron CBT για την εκµάθηση του λογισµικού MegaTron µέσω µεθόδων Computer Based Training. Βελτιστοποίηση των εσωτερικών διαδικασιών ανάπτυξης λογισµικού. Η εταιρεία ΙΛΥ Α AE στοχεύει στην αύξηση του βαθµού ευελιξίας της και βελτιστοποίησης των εσωτερικών διαδικασιών ανάπτυξης λογισµικού. Οι σχετικές δαπάνες οι οποίες προβλέπονται στο επενδυτικό της σχέδιο είναι πλήρεις και αφορούν τόσο την ανάπτυξη λογισµικού όσο και την ποιότητα του παραγόµενου λογισµικού. Προβλέπεται η αγορά εξειδικευµένων εργαλείων σχεδίασης, ανάπτυξης και υλοποίησης προϊόντων λογισµικού τα οποία αναµένεται να συντοµεύσουν τον απαιτούµενο χρόνο ανάπτυξης νέων προϊόντων, το 50

51 χρόνο συντήρησής τους και επανασχεδίασής τους σε περίπτωση που κάτι τέτοιο κρίνεται σκόπιµο, και γενικότερα αναµένεται η συνολική αύξηση της παραγωγικότητας και ανταγωνιστικότητας της επιχείρησης σε όλους τους τοµείς των παραγόµενων προϊόντων και προσφερόµενων υπηρεσιών µέσω τη ισχυρότερης υποδοµής ανάπτυξης των εφαρµογών. Ενίσχυση των δραστηριοτήτων της χρησιµοποιώντας state-of-the-art τεχνογνωσία, µεθοδολογίες και εργαλεία. Η συνεχής και µε ραγδαίους ρυθµούς τεχνολογική εξέλιξη της επιστήµης της πληροφορικής απαιτεί συνεχή ενασχόληση και παρακολούθηση των τάσεων και εξελίξεων οι οποίες διαµορφώνονται και αφορούν µια πληθώρα διαφορετικών κατευθύνσεων, όλες ωστόσο κάτω από την οµπρέλλα της Πληροφορικής (π.χ. τεχνολογίες και µεθοδολογίες ανάπτυξης προϊόντων λογισµικού, τεχνολογία client-server, case tools, τεχνολογίες δικτύων, µορφές ηλεκτρονικής επικοινωνίας, Web-Internet κ.λ.π.. Οσο εξελιγµένο τµήµα Ερευνας και Ανάπτυξης και να διαθέτει µία επιχείρηση είναι αδύνατον να διαθέτει In-House τεχνολογία για όλες τις ανωτέρω τεχνολογικές εξελίξεις. Kάτω από το πλαίσιο αυτό λοιπόν, η ιοίκηση της επιχείρησης προβλέπει στον επιχειρηµατικό της σχεδιασµό την αγορά εξειδικευµένης τεχνογνωσίας (know-how), η οποία αναµένεται να ενσωµατωθεί πλήρως στα προϊόντα που θα παράγει και στις διαδικασίες ανάπτυξης των νέων προϊόντων της, επιτυγχάνοντας (µέσα και από ένα σηµαντικό πρόγραµµα εκπαίδευσης το οποίο έχει σχεδιασθεί ακριβώς πάνω στη χρήση και αξιοποίηση αυτής της τεχνογνωσίας) τα βέλτιστα δυνατά αποτελέσµατα. Προς την κατεύθυνση αυτή συνηγορεί και η αγορά των πλέον σύγχρονων τεχνολογικών εργαλείων (π.χ. εργαλεία που παίζουν το ρόλο των case tools και βοηθούν την ανάπτυξη επικοινωνίας / κώδικα / διασύνδεσης προιόντων και εφαρµογών) τα οποία θα ενταχθούν στην παραγωγική της διαδικασία. Είσοδος της Εταιρείας σε νέες κάθετες αγορές. Για την αξιοποίηση των αναδυόµενων επιχειρηµατικών ευκαιριών, απαιτείται η άµεση παροχή και διάθεση εντελώς εξειδικευµένων προϊόντων λογισµικού. Σε αρκετές περιπτώσεις ο στόχος αυτός µπορεί να επιτευχθεί αποδοτικότερα και ασφαλέστερα µε ανάπτυξη εφαρµογών σε συνεργασία µε οµοειδείς εταιρείες, οι οποίες εξειδικεύονται στους συγκεκριµένους χώρους (κάθετες αγορές). Η Εταιρεία προκειµένου να ισχυροποιήσει την θέση της σε νέους εξειδικευµένους τοµείς της αγοράς πληροφορικής και να επιτύχει στο συντοµότερο δυνατό χρόνο τους επιχειρηµατικούς της στόχους, σκοπεύει στην αποδοτικότερη συνεργασία µε τις επιλεγείσες για αυτό το σκοπό εταιρείες. Για την εδραίωση της σε αγορές νησίδες καθώς και σε τεχνολογίες αιχµής (διαδίκτυο, ηλεκτρονικό εµπόριο, RF κλπ) η Εταιρεία προτίθεται να προχωρήσει στην περαιτέρω συνεργασία µε εξειδικευµένες εταιρείες πληροφορικής ώστε να διεισδύσει δυναµικά στις νέες κάθετες αγορές που έχει επιλέξει. Κατασκευή σύγχρονων και λειτουργικών κτιριακών εγκαταστάσεων. Η ταχεία αριθµητική ανάπτυξη του ανθρώπινου δυναµικού της Εταιρείας τα επόµενα χρόνια, τα προβλήµατα διασποράς της Εταιρείας σε δύο κτίρια καθώς και η κάλυψη των λοιπών αναγκών, καθιστούν αναγκαία την επέκταση των κτιριακών εγκαταστάσεων µε την κατασκευή ενός νέου και κατάλληλα διαµορφωµένου κτιρίου το οποίο θα καλύπτει τόσο τις σηµερινές ανάγκες λειτουργίας όσο και αυτές των εποµένων ετών. Αναβάθµιση του υποκαταστήµατος της Εταιρείας στη Β. Ελλάδα. Για την επόµενη τριετία η Εταιρεία έχει στρατηγικό στόχο την αναβάθµιση της παρουσίας της στη Β. Ελλάδα και τη µετατροπή του υποκαταστήµατος σε αποκεντρωµένο διοικητικό κέντρο, το οποίο θα αναλάβει την προώθηση, την υποστήριξη και συντήρηση των πελατών της στη Β.Ελλάδα. 51

52 Ο παρακάτω πίνακας παρουσιάζει την ανάλυση του επενδυτικού προγράµµατος της Εταιρείας : (σε χιλ. ) Κατηγορία Επενδύσεων B' Eξ Σύνολο (% ) χρήσης Χρηµατοδότηση του Α ' Εγκεκριµ ένου Επενδυτικού Σχεδίου (Ν.2601/1998) 252,00 204,00 217,88 0,00 0,00 673,88 17,2% Χρηµατοδότηση του Β ' Εγκεκριµ ένου Επενδυτικού Σχεδίου (Ν.2601/1998) 1.215,10 618,07 589,71 100,00 138, ,89 67,7% Χρηµατοδότηση της επέκτασης της δραστηριότητας της Εταιρίας σε νέες "κάθετες" αγορές 167,29 135,00 129,13 0,00 0,00 431,42 11,0% Αναβάθµιση του Υποκαταστήµατος στη Β. Ελλάδα 8,79 48,23 45,30 38,50 20, ,36 4,1% ΣΥΝΟΛΟ 1.643, ,30 982, , , , % Η χρηµατοδότηση του επενδυτικού προγράµµατος της Εταιρείας θα γίνει ως εξής : ΠΗΓΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟ ΟΤΗΣΗΣ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟΥ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΟΣ (σε χιλ. ) Β ' Εξ Σύνολο A πό διαθέσιµ α κεφάλαια 424,00 313, ,57 Από αντληθέντα κεφάλαια (ΝΕΧΑ) 1.219, , ,97 Σύνολο 1.643, ,31 297, ,54 52

53 Το χρονοδιάγραµµα υλοποίησης του συνολικού επενδυτικού προγράµµατος της Εκδότριας, ανά κατηγορία και ανά φορέα επένδυσης αναλύεται στον ακόλουθο πίνακα: 53

54 5.2 ιάθεση νέων κεφαλαίων Τα κεφάλαια που θα συγκεντρωθούν από την παρούσα αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας µε µετρητά µε ηµόσια Εγγραφή και Ιδιωτική Τοποθέτηση, που αποφάσισαν οι Έκτακτες Γενικές Συνελεύσεις των µετόχων στις 10/5/2001, 10/10/2001, 8/3/2002, 20/9/2002 η Τακτική Γενική Συνέλευση της 30/6/2003 και η Έκτακτη Γενική Συνέλευση της 1/10/2003 συνολικού ύψους 4.221,01 χιλ., µετά την αφαίρεση των εξόδων της Έκδοσης 293,47 χιλ. περίπου), θα ανέλθουν στο ποσό των 3.927,54 χιλ. και θα διατεθούν για τη χρηµατοδότηση του επενδυτικού προγράµµατος της Εταιρείας, για την περίοδο 30/6/ Πιο συγκεκριµένα, η διάθεση των καθαρών εσόδων προβλέπεται να πραγµατοποιηθεί ως εξής: # Ποσό 673,88 χιλ. (ήτοι 17,2% περίπου των εσόδων της έκδοσης) θα διατεθεί για την χρηµατοδότηση του εγκεκριµένου στα πλαίσια του αναπτυξιακού νόµου 2601/1998 επενδυτικού σχεδίου της Εταιρείας. Με βάση την απόφαση της Γενικής Γραµµατείας Έρευνας και Τεχνολογίας (Αρ. Πρωτ.: / ΕΦΑ 2994) η Εταιρεία αξιολογήθηκε ότι πληρεί τις προϋποθέσεις χαρακτηρισµού της επένδυσης της συνολικού ύψους , ως «Ειδική επένδυση ανάπτυξης λογισµικού» σύµφωνα µε την παράγραφο 1ε του άρθρου 3, του Ν.2601/98. Απόρροια της υπαγωγής της Εταιρείας στον αναπτυξιακό νόµο είναι η διενέργεια σχηµατισµού αφορολόγητων αποθεµατικών αναλόγως των πραγµατοποιηθέντων επενδύσεων ανά χρήση. Η δηµιουργία του προαναφερθέντος αφορολόγητου αποθεµατικού αφορά στις εξής επενδύσεις της Εταιρείας (οι οποίες καλύπτονται από ίδια συµµετοχή και δεν επιχορηγούνται): ΕΠΕΝ ΥΣΕΙΣ ΑΝΑΠΤΥΞΙΑΚΟΥ Ν.2601/98 ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΕΠΕΝ ΥΣΗΣ Ποσό σε Ανάπτυξη Λογισµικού Αγορά Εργαλείων Ανάπτυξης Λογισµικού Αγορά Εξοπλισµού Αγορά Τεχνογνωσίας Κτιριακές Εγκαταστάσεις Ειδικές Εγκαταστάσεις ΣΥΝΟΛΟ Η Εταιρεία έχει ολοκληρώσει µέχρι και την 30/6/2003 επενδύσεις στα πλαίσια του προαναφερόµενου επενδυτικού σχεδίου συνολικού ύψους 1.498,34 χιλ. περίπου όπως παρουσιάζεται στον ακόλουθο πίνακα, και αποµένει προς επένδυση µέχρι το τέλος 2004 ποσό 673,88χιλ.. ΕΠΕΝ ΥΣΕΙΣ ΑΝΑΠΤΥΞΙΑΚΟΥ Ν.2601 /98 ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΕΠΕΝ ΥΣΗΣ Σύνολο (ποσά σε χιλ. ) Ανάπτυξη Λογισµ ικού 101,40 383,48 47,90 0,00 0,00 532,78 Αγορά Εργαλείων Ανάπτυξης Λογισµ ικού 322,82 190,76 5,23 20,00 22,44 561,24 Αγορά Εξοπλισµ ού 0,00 20,86 66,91 40,00 46,75 174,52 Αγορά Τεχνογνωσίας (*) 0,00 350,99 0,00 0,00 0,00 350,99 Κ τιριακές Εγκαταστάσεις 0,00 0,00 0,00 200,00 313,57 513,57 Ειδικές Εγκαταστάσεις 0,00 0,00 0,00 0,00 39,12 39,12 ΣΥΝΟΛΟ 424,21 946, ,04 260,00 421, ,25 Σηµειώνεται ότι κατά το Α εξάµηνο του 2003, πραγµατοποιήθηκαν επενδύσεις ύψους 8 χιλ. οι οποίες αφορούσαν σε αγορά εξοπλισµού. 54

55 (*) To κόστος των ανωτέρω ανακεφαλαιώνεται στον ακόλουθο πίνακα : ΑΓΟΡΑ ΤΕΧΝΟΓΝΩΣΙΑΣ - ΜΕΛΕΤΕΣ Προµηθευτής απάνη ( ) Προδιαγραφές λογισµικού MegaTron Timer CHRONOS & MegaTron Access Control Α. ΜΠΕΛΤΡΑΝ & ΣΙΑ Ο.Ε. Aνάλυση προδιαγραφών συστήµατος Unilink DATA DESIGN Ανάλυση προδιαγραφών συστήµατος ERP ΙΑ ΙΚΑΣΙΑ Α.Ε Ανάπτυξη εφαρµογή µοντέλου διαχείρισης ΙΑ ΙΚΑΣΙΑ Α.Ε του κύκλου ανάπτυξης λογισµικού Μελέτη και εφαρµογή συστήµατος ΙΑ ΙΚΑΣΙΑ Α.Ε διασφάλισης ποιότητας ΣΥΝΟΛΟ Σηµειώνεται ότι οι ανωτέρω δαπάνες έχουν υπαχθεί στο επενδυτικό πρόγραµµα της εταιρείας σύµφωνα µε τις διατάξεις του αναπτυξιακού Ν. 2601/1998 και ειδικότερα στο καθεστώς των αφορολόγητων αποθεµατικών όπως προβλέπεται στο άρθρο 5 παράγρ. 3 ε του Ν. 2601/1998. Βάσει αυτού η Εταιρεία χαίρει φορολογικής απαλλαγής ύψους µέχρι ενός ποσοστού ή του συνόλου της αξίας της πραγµατοποιούµενης και ενισχυόµενης δαπάνης της επένδυσης ή και της αξίας της χρηµατοδοτικής µίσθωσης καινούργιου µηχανολογικού και λοιπού εξοπλισµού του οποίου αποκτάται η χρήση. Η ενίσχυση αυτή συνίσταται στην απαλλαγή από την καταβολή φόρου εισοδήµατος µη διανεµόµενων κερδών της πρώτης δεκαετίας από την πραγµατοποίηση της επένδυσης ή του προγράµµατος, µε το σχηµατισµό ισόποσου αφορολόγητου αποθεµατικού. Η Εκδότρια έχει καλύψει τις ανωτέρω επενδύσεις µε ιδία συµµετοχή και όχι µε επιδότηση. Στα πλαίσια του εγκεκριµένου επενδυτικού σχεδίου της Εταιρείας και µε βάση τις πραγµατοποιηθείσες ανά χρήση επενδύσεις που αφορούν το συγκεκριµένο επενδυτικό σχέδιο, η Εταιρεία σχηµατίζει αφορολόγητα αποθεµατικά που αντιστοιχούν στο 60% των πραγµατοποιηθέντων επενδύσεων. Μετά την ολοκλήρωση και την πιστοποίηση εκτέλεσης του επενδυτικού σχεδίου, η Εταιρεία έχει την ευχέρεια να προβεί σε κεφαλαιοποίηση των αποθεµατικών αυτών. Για τις χρήσεις 2002 και 2003 η Εταιρεία θα προβεί στην ολοκλήρωση του επενδυτικού της σχεδίου όπως έχει παρουσιαστεί στον πίνακα κατανοµής επενδύσεων ανά χρήση βάσει του προηγουµένου κεφαλαίου. Η χρηµατοδότηση του εγκεκριµένου σχεδίου της Εταιρείας από τα αντληθέντα κεφάλαια αφορά επενδύσεις οι οποίες ξεπερνούν το ύψος της εγκεκριµένης χρηµατοδότησης (η οποία όπως σηµειώσαµε και παραπάνω αφορά σε σχηµατισµό αφορολόγητων αποθεµατικών και όχι σε επιχορήγηση). Το συγκεκριµένο επενδυτικό πρόγραµµα της εταιρείας προβλέπει τα ακόλουθα : (α) Ανάπτυξη του Πληροφοριακού Συστήµατος MegaTron ERP Αποτελεί την αναβάθµιση και επέκταση του βασικότερου προϊόντος της Εταιρείας, ΕΣΜΟΣ Plus, σε πακέτο ERP αρχιτεκτονικής Client / Server πάνω σε σύγχρονες σχεσιακές βάσεις δεδοµένων RDBMS. Στο νέο αυτό προϊόν θα ενσωµατωθεί και συνδυαστεί, η σύγχρονη τεχνολογία ανάπτυξης πληροφοριακών συστηµάτων, και θα διατεθεί στην αγορά µε το όνοµα MegaTron ERP, το οποίο έχει ήδη καταχωρηθεί στο Υπουργείο Εµπορίου για λογαριασµό της Εταιρείας. (β) Ανάπτυξη των εφαρµογών Megatron Timer & Megatron Access Control Επέκταση των δραστηριοτήτων της Εταιρείας στον τοµέα παροχής υπηρεσιών χρονοτήρησης και ελέγχου πρόσβασης (σε διαβαθµισµένους χώρους) µε δύο συναφή προϊόντα κάτω από τα ονόµατα MegaTron Timer και MegaTron Access Control. (γ) Ανάπτυξη του συστήµατος Unilink 55

56 Εκσυγχρονισµός των εργαλειών ανάπτυξης εφαρµογών που χρησιµοποιεί η Εταιρεία και δηµιουργία νέων εφαρµογών που θα χρησιµοποιούν τις νέες τεχνολογίες προγραµµατισµού και επικοινωνιών. Το προς ανάπτυξη προϊόν UniLink θα συνδυάζει την επιστήµη της πληροφορικής µε αυτή των τηλεπικοινωνιών για την επικοινωνία αποµακρυσµένων πληροφοριακών συστηµάτων διαφορετικών τεχνολογιών. Όσον αφορά τις κτιριακές εγκαταστάσεις ύψους 513,57 χιλ. που εντάσσονται στο Α Επενδυτικό Πρόγραµµα της Εταιρείας, αυτές περιγράφονται στην ακόλουθη ενότητα. # Ποσό 2.660,88 χιλ. (ήτοι 67,7% περίπου των εσόδων της έκδοσης) θα διατεθεί για την χρηµατοδότηση του νέου επενδυτικού σχεδίου της Εταιρείας. Με βάση την απόφαση της Γενικής Γραµµατείας Έρευνας και Τεχνολογίας (Αρ. Πρωτ.: 12501/ ) ο συνολικός προϋπολογισµός του Β Εγκεκριµένου Επενδυτικού Προγράµµατος της Εταιρείας ανέρχεται στο ποσό των ευρώ περίπου και ο χρονικός ορίζοντας υλοποίησης του έργου είναι τέσσερα (4) έτη. Η γενική κατανοµή του προϋπολογισµού είναι η ακόλουθη : Κατηγορία δαπανών Ποσό (ευρώ) Ποσοστό Ανάπτυξη Λογισµικού ,5% In-house ανάπτυξη λογισµικού Συµµετοχή τρίτων Μελέτες τεχνογνωσίας ,5% Κτιριακά & ειδικές εγκαταστάσεις ,5% Λοιπός εξοπλισµός ,5% ΣΥΝΟΛΟ ΕΠΕΝ ΥΣΗΣ % Οι δύο βασικοί άξονες του Β' Επενδυτικού Προγράµµατος της Εταιρείας είναι α) η ανάπτυξη λογισµικού και β) η ανέγερση νέων ιδιόκτητων κτιριακών εγκαταστάσεων. Α. Ανάπτυξη νέων προϊόντων και υπηρεσιών λογισµικού: α. Ανάπτυξη του προγράµµατος φαρµακείου Dioscourides σε γραφικό περιβάλλον. Αναβάθµιση του ήδη επιτυχηµένου προγράµµατος Dioscourides, σε σύγχρονο γραφικό περιβάλλον και σχεσιακές βάσεις δεδοµένων, έτσι ώστε να εξασφαλιστεί και συνεχιστεί η ηγετική θέση που ήδη κατέχει η ΙΛΥ Α στον συγκεκριµένο χώρο. β. Ανάπτυξη λογισµικού για την διαχείριση της κάρτας καταναλωτών VitaCard. H VitaCard ουσιαστικά θα λειτουργεί ως loyalty κάρτα µέσω της οποίας θα παρέχονται διάφορα προνόµια στους καταναλωτές που την χρησιµοποιούν, τα οποία µεταξύ άλλων µπορεί να είναι, εκπτωτικά κουπόνια, επιταγές επιστροφής χρηµάτων, προϊοντικά δώρα κλπ, τα οποία χορηγούνται από τις εταιρείες των οποίων τα προϊόντα προτιµά ο καταναλωτής. Οι κάρτες αυτού του τύπου ανήκουν στην κατηγορία των σύγχρονων µεθόδων marketing, οι οποίες θεωρούνται απολύτως επιβεβληµένες για κάθε επιχείρηση που αισιοδοξεί να καταλάβει σεβαστό µερίδιο της αγοράς στην οποία απευθύνεται. γ. Ανάπτυξη υποσυστήµατος MegaTron CRM για την διαχείριση Πελατειακών Σχέσεων Το CRM είναι ένα µοντέλο το οποίο συνδυάζει τη σκέψη του management, την τεχνολογία και τις επιχειρηµατικές πρακτικές. Είναι µία προσέγγιση που δίνει τη µεγάλη εικόνα, ενοποιώντας τις πωλήσεις, τη διεκπεραίωση των παραγγελιών και τους πελάτες, ενώ ως συντονιστής ενοποιεί όλα τα σηµεία επαφής µε τον πελάτη, καθ όλο τον κύκλο της επαφής του µε την επιχείρηση. Το CRM βοηθά την επιχείρηση να προσέξει καλύτερα συγκεκριµένους πελάτες, παρέχοντας τους άµεσες και αποτελεσµατικότερες υπηρεσίες, ενισχύοντας έτσι τη σχέση της επιχείρησης µε καθέναν από αυτούς. Το CRM αξιοποιεί την τεχνολογία για την αύξηση της πελατειακής πίστης, την καλύτερη κατανόηση του πελάτη και, βέβαια, την απόκτηση ανταγωνιστικού πλεονεκτήµατος. 56

57 δ. Ανάπτυξη υποσυστήµατος MegaTron Pharma για τις ανάγκες σε λογισµικό των φαρµακαποθηκών. Το λογισµικό MegaTron Pharma θα απευθύνεται στην εξειδικευµένη αγορά των φαρµακαποθηκών. Ουσιαστικά το εν λόγω προϊόν θα βασιστεί στην φιλοσοφία και την αρχιτεκτονική του ήδη υφιστάµενου προϊόντος της εταιρείας MegaTron ERP, µε την προσάρτηση σε αυτό όλων των ιδιαιτεροτήτων που χαρακτηρίζουν την αγορά της χονδρικής διακίνησης φαρµάκων και παραφαρµακευτικών στην οποία απευθύνεται. ε. Ανάπτυξη εφαρµογής λογισµικού MegaTron e-business για την αξιοποίηση των δυνατοτήτων του «ηλεκτρονικού επιχειρείν» που παρέχονται µέσω του διαδικτύου. Το σύστηµα MegaTron e-business θα µπορεί να λειτουργεί ως σηµείο συγκέντρωσης δεδοµένων και πλατφόρµα επικοινωνίας µεταξύ των παρακάτω τριών πόλων: Εταιρειών Χονδρικής Πώλησης Εταιρειών ιακίνησης Αγαθών (Logistics) Εταιρειών Λιανικής Πώλησης Η ροή των δεδοµένων θα ακολουθεί την εξής γενική πορεία: Οι εταιρείες χονδρικής πώλησης θα εισάγουν στο σύστηµα πληροφορίες σχετικά µε τα προϊόντα, τις τιµές, τις εκπτώσεις, και τις προσφορές τους. Οι εταιρείες λιανικής θα συνδέονται στο σύστηµα, θα λαµβάνουν τις πληροφορίες, θα συντάσσουν παραγγελίες και θα τις αποστέλλουν αναλόγως. Οι εταιρείες logistics θα λαµβάνουν τις παραγγελίες, θα τις επεξεργάζονται και θα ενηµερώνουν το σύστηµα. Οι επεξεργασµένες πληροφορίες (παραγγελίες) θα επιστρέφουν στα σηµεία λιανικής ως επιβεβαίωση εκτελέσεων παραγγελιών (όπως ισχύει σήµερα). στ. Ανάπτυξη του προϊόντος MegaTron CBT για την εκµάθηση του λογισµικού MegaTron µέσω µεθόδων Computer Based Training. Αντικείµενο της εφαρµογής Megatron CBT είναι η εκπαίδευση στελεχών στην χρήση του ERP συστήµατος της εταιρίας των. Με την χρήση πολυµέσων µπορεί να δηµιουργηθούν κατάλληλες αναπαραστάσεις στον εκπαιδευόµενο έτσι ώστε πολύ γρήγορα να συνειδητοποιήσει την αξία του πακέτου ERP και την βέλτιστη χρήση του. Ακόµη σε δεύτερη φάση της εκπαίδευσης να περάσει σε ειδικές περιπτώσεις χρήσης της εφαρµογής (case study) και έτσι να µπορεί να διευκολύνει και στην απαιτούµενη παραµετροποίηση του λογισµικού από την εταιρία. Η εταιρεία µετά την υλοποίηση της ανάπτυξης των παραπάνω προϊόντων και υπηρεσιών µεταξύ άλλων θα επιτύχει τα ακόλουθα : Αναβάθµιση του ήδη επιτυχηµένου προϊόντος της Dioscourides, σε σύγχρονο γραφικό περιβάλλον και σχεσιακές βάσεις δεδοµένων, έτσι ώστε να εξασφαλιστεί και συνεχιστεί η ηγετική θέση που ήδη κατέχει στην συγκεκριµένη αγορά. Ανάπτυξη σύγχρονου τρόπου επικοινωνίας µεταξύ όλων των φορέων που εµπλέκονται στην διακίνηση φαρµάκων και παραφαρµακευτικών και παροχή νέων υπηρεσιών µέσω των οποίων η ΙΛΥ Α επιδιώκει την κάλυψη των σύγχρονων αναγκών όπως αυτές προκύπτουν από την νέα διαµορφωµένη αγορά. Επέκταση των δραστηριοτήτων της ΙΛΥ Α σε νέους τοµείς όπως πχ υπηρεσίες εφαρµογής σύγχρονων αντιλήψεων marketing (εφαρµογή VitaCard ) υπηρεσίες διαχείρισης loyalties, φαρµακαποθήκες, κλπ. Παροχή υπηρεσιών αξιοποίησης των δυνατοτήτων του Internet και ενεργή συµµετοχή στην σύγχρονη Κοινωνία της Πληροφορίας. Α.1 Κόστος In-house ανάπτυξης λογισµικού Αναφορικά µε την in-house ανάπτυξη εφαρµογών σηµειώνεται οτι θα απασχοληθεί µέρος του υφιστάµενου προσωπικού της επιχείρησης (Αναλυτές προγραµµατιστές Η/Υ και Μηχανικοί Πληροφορικής), καθώς και συνεργάτες µε υψηλή επιστηµονική κατάρτιση και µεγάλη εµπειρία. 57

58 Πιο συγκεκριµένα, για την ανάπτυξη των εφαρµογών προβλέπεται ότι θα απασχοληθούν κατά τα επόµενα τρία έτη δέκα (10) άτοµα από το υφιστάµενο προσωπικό της εταιρείας (Αναλυτές Προγραµµατιστές Η/Υ), δύο άτοµα (Μηχανικοί Πληροφορικής, MSc) από την ιοίκηση, οι οποίοι θα ασχοληθούν κυρίως µε το project management του έργου, καθώς και τέσσερεις (4) junior developers, οι οποίοι θα προσληφθούν για τις ανάγκες υλοποίησης του έργου. Οι απαιτούµενοι ανθρωποµήνες υλοποίησης του έργου υπολογίζονται σε 341 (κατά µέσο όρο αντιστοιχούν 21½ ανθρωποµήνες απασχόλησης σε κάθε στέλεχος της οµάδος έργου, δηλαδή προκύπτει ένας µέσος βαθµός απασχόλησης κάθε στελέχους γύρω στο 59%). Οι ανθρωποµήνες απασχόλησης του κάθε στελέχους της εταιρείας ανα πακέτο εργασίας, καθώς και το αντίστοιχο κόστος, φαίνονται στον ακόλουθο πίνακα: ΙΟΙΚΗΣΗ ΕΡΓΟΥ ΕΓΚΑ Τ Α ΣΤΑ ΣΗ ΛΟΓΙΣΜΙΚΟΥ & ΕΡΓΑ Λ ΕΙΩΝ - ΕΚΠΑ Ι ΕΥΣΗ ΑΝΑΛΥΣΗ & ΣΧΕ ΙΑ ΣΗ ΛΟΓΙΣΜΙΚΟΥ ΥΛΟΠΟΙΗΣΗ Λ ΟΓΙΣΜΙΚΟΥ ΤΕΚΜΗΡΙΩΣΗ ΛΟΓΙΣΜΙΚΟΥ ΣΥΝΟΛ Ο Α /Μ ΚΟΣΤΟΣ ( ) ΑΝΑ Α /Μ ΣΥΝΟΛ ΙΚΟ ΚΟΣΤΟΣ ( ) ΜΗΧΑΝΙΚΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ (MSc) ,700 55,500 ΜΗΧΑΝΙΚΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ (MSc) ,700 55,500 COMPUTER SCIENCE (MSc) ,300 62,700 ΜΗΧ/ΚΟΣ H/Y & ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ,000 45,000 ΜΗΧ/ΚΟΣ H/Y & ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ,000 45,000 ΜΗΧ/ΚΟΣ H/Y & ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ,000 45,000 ΜΗΧ/ΚΟΣ H/Y & ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ,000 45,000 ANAΛΥΤΗΣ ,100 74,400 ΠΡΟΓΡΑΜMATIΣΤΗΣ Η/Υ (Senior) ,600 59,800 ΠΡΟΓΡΑΜMATIΣΤΗΣ Η/Υ (Senior) ,600 59,800 ΠΡΟΓΡΑΜMATIΣΤΗΣ Η/Υ (Senior) ,600 59,800 ΠΡΟΓΡΑΜMATIΣΤΗΣ Η/Υ (Junior) ,200 66,000 ΠΡΟΓΡΑΜMATIΣΤΗΣ Η/Υ (Junior) ,000 60,000 ΠΡΟΓΡΑΜMATIΣΤΗΣ Η/Υ (Junior) ,800 54,000 ΠΡΟΓΡΑΜMATIΣΤΗΣ Η/Υ (Junior) ,800 54,000 ΤΕΧΝΙΚΟΣ Η/Υ ,000 38, ,500 Σύµφωνα µε τις ανωτέρω περιγραφείσες απαιτήσεις του έργου σε ανθρωποµήνες απασχόλησης, το συνολικό κόστος της in-house ανάπτυξης των προτεινόµενων εφαρµογών προϋπολογίζεται στο ποσό των ευρώ. Α.2 Κόστος ανάπτυξης λογισµικού υπεργολάβων Σύµφωνα µε τον σχεδιασµό της εταιρείας, µέρος των εφαρµογών θα υλοποιηθεί απο τρίτους και θα παραδοθεί στην εταιρεία για να ενσωµατωθεί στα τελικά συστήµατα λογισµικού. Το συνολικό κόστος, το οποίο αναφέρεται σε εργασία τρίτων, προϋπολογίζεται στο ύψος των ευρώ. Το ανωτέρω κόστος επιµερίζεται ανα εφαρµογή και ανά υπεργολάβο ως ακολούθως (σε ): Εφ αρµογ ή Υπεργ ολάβος ΧΡΗΣΗ 2002 ΧΡΗΣΗ 2003 ΧΡΗΣΗ 2004 ΣΥΝΟΛ Α Λογισµικό VitaCard HITECH A.E. 87, ,000 MegaTron CRM HITECH A.E. 1 20, ,000 MegaTron CRM EMPHASIS SYSTEMS A.E. 1 08, ,500 MegaTron CBT ΕΚ ΟΤΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΒΑΝΗ 129,000 80,000 91, ,000 Dioscourides W IN BUSINESS INFORMATION SUPPORT 0 90,000 59, ,500 MegaTron e-business MICRONET A.E ,000 85, ,000 MegaTron Pharma ANALYSIS PLUS A.E. 74,400 65,600 41, ,000 MegaTron e-business HITECH A.E , , ,500 ΣΥΝΟΛ Ο 518, , ,000 1,377,500 Επίσης, σηµειώνεται οτι µέρος των ανωτέρω δαπανών έχει ήδη πραγµατοποιηθεί, καθ όσον οι προτεινόµενες εφαρµογές βρίσκονται ήδη στο στάδιο της ανάπτυξης. 58

59 Α.3 απάνες µελετών τεχνογνωσίας Η εταιρεία θα προβεί στην παραγωγή νέων εξειδικευµένων προϊόντων λογισµικού τα οποία θα είναι σχεδιασµένα µε βάση τις πλέον σύγχρονες τεχνολογικές εξελίξεις και θα καλύπτουν ολόκληρο το φάσµα των απαιτήσεων των σύγχρονων χρηστών. Για το λόγο αυτό θα χρησιµοποιηθεί όλη η ενσωµατωµένη τεχνολογία και τεχνογνωσία που θα αποκτηθεί από ενέργειες που προβλέπονται στο παρόν επενδυτικό σχέδιο. Πιο αναλυτικά, η εταιρεία σχεδιάζει να προµηθευθεί την απαραίτητη τεχνογνωσία σχετικά µε τα ακόλουθα θέµατα : (α) Προσαρµογή και παραµετροποίηση του πακέτου NOUS CRM ώστε αυτό να καταστεί κατάλληλο για περαιτέρω εκµετάλλευση υπό την µορφή ανάπτυξης νέων εφαρµογών λογισµικού απο την ΙΛΥ Α (MegaTron CRM). (β) Καταγραφή - ανάλυση προδιαγραφών για την υλοποίηση της εφαρµογής λογισµικού Dioscourides WIN. (γ) Καταγραφή - ανάλυση προδιαγραφών για την υλοποίηση της εφαρµογής λογισµικού ΜegaTron CBT. To κόστος των ανωτέρω ανακεφαλαιώνεται στον ακόλουθο πίνακα (σε ): ΜΕΛΕΤΕΣ ΤΕΧ ΝΟΓΝΩ ΣΙΑ Σ Π ροµ ηθευτής ΧΡΗΣΗ 2002 ΧΡΗΣΗ 2003 ΧΡΗΣΗ 2004 ΣΥΝΟΛΑ MegaTron CRM PROFILE A.E. 1 40,932 1, ,932 MegaTron CBT ΕΚ ΟΤΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΒΑΝΗ 170,000 60, ,000 Dioscourides W IN BUSINESS INFORMATION SUPPORT 90,000 60,000 30, ,000 ΣΥΝΟΛ Ο 400, ,000 30, ,932 Σηµειώνεται οτι µέρος των ανωτέρω δαπανών ύψους ( ευρώ) έχει ήδη πραγµατοποιηθεί, καθ όσον οι προτεινόµενες εφαρµογές βρίσκονται ήδη στο στάδιο της ανάπτυξης. Η Εταιρεία έχει ολοκληρώσει µέχρι και την 30/6/2003 επενδύσεις στα πλαίσια του προαναφερόµενου επενδυτικού σχεδίου συνολικού ύψους 1.404,70 περίπου όπως παρουσιάζεται στον ακόλουθο πίνακα: Κατηγορία Επένδυσης 2002 (σε χιλ. ) Ανάπτυξη Λογισµ ικού 1.003,77 Ανάπτυξη λογισµ ικού in - house 484,87 Ανάπτυξη λογισµ ικού από τρίτους 5 1 8,90 Μελέτες τεχνογνωσίας 400,93 Κτιριακά & Ειδικές εγκαταστάσεις 0,00 Λοιπός εξοπλισµ ός 0,00 ΣΥΝΟΛΟ 1.404,70 και αποµένει προς επένδυση µέχρι το τέλος του 2005 ποσό 2.660,88 : Κατηγορία Επένδυσης Σύνολο (σε χιλ. ) Ανάπτυξη Λογισµ ικού 694,10 559,13 0, ,23 Ανάπτυξη λογισµ ικού in - house 21 8, ,1 3 0,00 394,63 Ανάπτυξη λογισµ ικού από τρίτους 475,60 383,00 0,00 858,60 Μελέτες τεχνογνωσίας 121,00 30,00 0,00 151,00 Κ τιριακά & Ειδικές εγκαταστάσεις 400,00 600,00 238, ,01 Λοιπός εξοπλισµ ός 0,00 18,64 0,00 18,64 ΣΥΝΟΛΟ , ,77 238, ,88 59

60 Β. Ανέγερση νέων ιδιόκτητων κτιριακών εγκαταστάσεων για την στέγαση του συνόλου των διευθύνσεων της (σήµερα στεγάζεται σε τρία διαφορετικά µέρη), σε ένα σύγχρονο και κατάλληλα εξοπλισµένο κτιριακό συγκρότηµα. Η εταιρεία µέσω της µετεγκατάστασης της στις εν λόγω ιδιόκτητες εγκαταστάσεις θα εξασφαλίσει: Μειωµένα λειτουργικά έξοδα. Καλύτερη εξυπηρέτηση των πελατών. Αποδοτικότερη και αποτελεσµατικότερη εργασία του προσωπικού. Βελτίωση της παρουσίας και της συνολικής εικόνας της εταιρείας. Εξασφάλιση αποτελεσµατικών συνθηκών ασφαλείας. Καλύτερη προβολή και επίδειξη των προϊόντων και υπηρεσιών της εταιρείας. Βελτίωση της επικοινωνίας µεταξύ των τµηµάτων της εταιρείας. Η βελτίωση των οργανικών αποτελεσµάτων, από την ανέγερση ιδιόκτητων κτιριακών εγκαταστάσεων, θα προέλθει έµµεσα και όχι από συγκεκριµένη παραγωγική δραστηριότητα ένεκα των ιδιόκτητων κτιριακών εγκαταστάσεων. Η συνολική επένδυση της οποίας µέρος αποτελούν οι κτιριακές εγκαταστάσεις είναι η κατασκευή προηγµένων εργαστηρίων έρευνας και ανάπτυξης, εργαστηρίων διασφάλισης ποιότητας τα οποία αφορούν την ανάπτυξη λογισµικού που είναι και η κύρια πηγή εσόδων της Εκδότριας. Το συνολικό ύψος της επένδυσης ανέρχεται σε περίπου (ποσό ύψους περιλαµβάνεται στο Α Επενδυτικό Πρόγραµµα και ποσό ύψους στο Β Επενδυτικό Πρόγραµµα), και η ανέγερση των νέων κτιριακών εγκαταστάσεων εκτιµάται ότι θα ολοκληρωθεί σε χρονικό διάστηµα το πολύ τριών (3) ετών, όπως φαίνεται στους ακόλουθους πίνακες: (σε χιλ. ) Κατηγορία Επένδυσης Σύνολο Οικοδοµ ικές Επιχειρήσεις 600,00 255,68 0,00 855,68 Ηλεκτροµ ηχανολογικές εγκαταστάσεις 0,00 657,89 238,01 895,90 ΣΥΝΟΛΟ 600, ,57 238, ,58 913,574 Χρηµ ατοδότηση Κατασκευής τω ν νέω ν εγκαταστάσεω ν της Εταιρίας Τρόπος Χρηµ ατοδότησης Σύνολο (σε χιλ. ) Α. Από τα κεφάλαια της ΝΕΧΑ ιάθεση κεφαλαίων που περιλαµ βάνονται στο Α ' Εγκεκριµ ένο Επενδυτικό Πρόγραµµα Ν.2601/1998 0,00 0,00 0,00 0,00 ιάθεση κεφαλαίων που περιλαµ βάνονται στο Β ' Εγκεκριµ ένο Επενδυτικό Πρόγραµµα Ν.2601/ ,00 600,00 238, ,01 Β. Από άλλες πηγές χρηµ ατοδότησης Από ιαθέσιµ α κεφάλαια 424,00 313,57 0,00 737,57 ΣΥΝΟΛΟ 600, ,57 238, ,58 # Ποσό 431,41 χιλ. (ήτοι 11% περίπου των εσόδων της έκδοσης) θα διατεθεί για τη χρηµατοδότηση της επέκτασης της δραστηριότητας της Εταιρείας σε νέες κάθετες αγορές. Η Εταιρεία προκειµένου να ισχυροποιήσει την θέση της σε νέους εξειδικευµένους τοµείς της αγοράς πληροφορικής σκοπεύει να εισέλθει σε νέες κάθετες αγορές µέσω επιχειρηµατικής συνεργασίας µε τρίτες εταιρείες οι οποίες δραστηριοποιούνται σε εξειδικευµένες αγορές. Για την εδραίωση της σε αγορές νησίδες καθώς και σε τεχνολογίες αιχµής (διαδίκτυο, ηλεκτρονικό εµπόριο, RF κλπ) η Εταιρεία προτίθεται να προχωρήσει στην περαιτέρω συνεργασία µε εξειδικευµένες εταιρείες πληροφορικής. Το πνεύµα και το πλαίσιο της συνεργασίας της ΙΛΥ Α µε άλλες εταιρείες του ευρύτερου κλάδου της πληροφορικής, αφορά αποκλειστικά την συνεργασία µαζί τους για την ανάπτυξη εξειδικευµένων προϊόντων λογισµικού και υπηρεσιών για την ανάπτυξη των οποίων οι µεν εταιρείες (εκτός της ΙΛΥ Α) θα συνδράµουν ως εξειδικευµένοι σύµβουλοι εφαρµογών (µε την τεχνογνωσία τους και την επιρροή τους στις 60

61 συγκεκριµένες αγορές), η δε ΙΛΥ Α θα συµβάλλει µε το διαµορφωµένο λογισµικό MegaTron ERP το οποίο θα καλύπτει τις ιδιαίτερες ανάγκες αυτών των κάθετων αγορών. Πιο συγκεκριµένα η Εκδότρια προτίθεται να προσαρµόσει την πλατφόρµα του λογισµικού MegaTron ERP που διαθέτει, προσθέτοντας τα απαραίτητα υποσυστήµατα και τροποποιώντας όσα από τα υπόλοιπα (υποσυστήµατα του MegaTron) είναι απαραίτητο, έτσι ώστε, να προκύψουν τα εξειδικευµένα προϊόντα λογισµικού για τις ακόλουθες κάθετες αγορές : Α. Φαρµακείων. Β. ηµόσιες Επιχειρήσεις Ύδρευσης και Αποχέτευσης. Γ. Λογισµικό διακίνησης νωπών προϊόντων. Το κοστολόγιο της εν λόγω επένδυσης τεκµηριώνεται ως ακολούθως : ΑΠΑΝΕΣ ΕΠΕΚΤΑΣΗΣ ΣΕ ΝΕΕΣ ΚΑΘΕΤΕΣ ΑΓΟΡΕΣ (σε χιλ. ) ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΑΠΑΝΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΠΑΝΩΝ ΚΟΣΤΟΣ Αναλυτές - Προγραµµατιστές 3 Πρόσληψη Εξειδικευµ ένου Προσωπικού Ανθρωποµ ήνες 49,5 Ανάπτυξης Εφαρµ ογών Λογισµ ικού Κόστος / Ανθρωποµ ήνα 2,20 Κόστος Προσωπικού 1 08,95 Εξειδικευµ ένοι Σύµ βουλοι Εφαρµ ογών Για 3 θεµ ατικά αντικείµ ενα (*) 29,35 Προµ ήθεια Εξοπλισµ ού & Εργαλείων Εξοπλισµ ός οκιµ ών 29,35 Ανάπτυξης Λογισµ ικού Λογισµ ικό Επικοινωνίας (Drivers) 88,04 Πιστοποίηση και Τυποποίηση Προϊόντων Εξειδικευµ ένοι Σύµ βουλοι (ανθρωποµ ήνες) 132,06 Συγγραφή εγχειριδίων και Υλικό Marketing Έντυπο Υλικό & απάνες προώθησης 44,02 ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΑΝΩΝ 431,41 (*) Tα θεµ ατικά αντικείµ ενα είναι αυτά που αναφέρονται στο κείµ ενο (Λογισµ ικό Φαρµ ακείων (D B - D IO SC), Λογισµ ικό ιακίνησης νωπών προϊόντων, Λογισµ ικό e-com m erce, & W eb εφαρµ ογές) # Ποσό 117,39 χιλ. (ήτοι 4,1% περίπου των εσόδων της έκδοσης) θα διατεθεί για τη αναβάθµιση του υποκαταστήµατος της Εταιρείας στη Β. Ελλάδα. H Εταιρεία από 1/1/2000 λειτουργεί υποκατάστηµα στη περιοχή Θεσ/νίκης, στην οδό Αποστόλου Παύλου 32, σε ενοικιαζόµενες εγκαταστάσεις και ήδη απασχολεί δύο υπαλλήλους και 2 εξωτερικούς συνεργάτες. Για την επόµενη τριετία η Εταιρεία έχει στρατηγικό στόχο την αναβάθµιση της παρουσίας της στη Β. Ελλάδα και τη µετατροπή του υποκαταστήµατος σε αποκεντρωµένο διοικητικό κέντρο, το οποίο θα αναλάβει την προώθηση, την υποστήριξη και συντήρηση των πελατών της στη Β. Ελλάδα. Για το λόγο αυτό θα απαιτηθούν επενδύσεις συνολικού ύψους 117,38 χιλ. µέσα στην επόµενη τριετία. Η τεκµηρίωση της σκοπιµότητας υλοποίησης του επενδυτικού προγράµµατος της Εταιρείας βασίστηκε σε 2 κύριες κατηγορίες κριτηρίων: Α) Ποσοτικά οικονοµικά κριτήρια, τα οποία αφορούν τα προσδοκώµενα αποτελέσµατα σε επίπεδο κύκλου εργασιών και κερδοφορίας που αναµένει η Εταιρεία από την υλοποίηση του επενδυτικού προγράµµατος και Β) Ποιοτικά λειτουργικά κριτήρια τα οποία σχετίζονται µε την απόκτηση της Εταιρείας ικανής υποδοµής, δοµής κτλ, η συνεισφορά των οποίων στη βελτίωση των ποσοτικών στοιχείων της Εταιρείας δεν µπορεί να µετρηθεί άµεσα, αλλά αποτελούν απαραίτητους παράγοντες για την προαγωγή της ανταγωνιστικότητας της Εταιρείας. Θα πρέπει να σηµειωθεί ότι λόγω της φύσης της δραστηριότητας της Εταιρείας (έρευνα και ανάπτυξη λογισµικού) οι παραγωγικές επενδύσεις της αφορούν στο µεγαλύτερο ποσοστό τους τη βελτίωση της υποδοµής της σε εξοπλισµό και στελεχιακό προσωπικό, στα πλαίσια της ανάπτυξης νέων προϊόντων λογισµικού και την ενσωµάτωση των νέων τεχνολογιών στα υφιστάµενα προϊόντα. Η απόδοση των επενδύσεων αυτών γίνεται µεσοπρόθεσµα ενώ η εµπορική εκµετάλλευση των νέων προϊόντων αναµένεται να ξεκινήσει µετά την ολοκλήρωση του επενδυτικού προγράµµατος. 61

62 Όπως αναλυτικά περιγράφεται και στο Επενδυτικό Σχέδιο, η Εταιρεία θα αναπτύξει το νέο της πρόγραµµα ERP το οποίο ονοµάζεται MegaTron ERP, το σύστηµα επικοινωνίας πληροφοριακών συστηµάτων Unilink, τις νέες εφαρµογές χρονοτήρησης και ελέγχου πρόσβασης Megatron Timer & Megatron Access Control, την ανάπτυξη του βάση πληροφοριών DB-DIOSC, την ανάπτυξη του ιδιαίτερα πετυχηµένου προγράµµατος Dioscourides σε γραφικό περιβάλλον και τέλος την ανάπτυξη εξειδικευµένου λογισµικού για την κάρτα καταναλωτών VitaCard. Παράλληλα µε τα παραπάνω νέα προϊόντα η Εταιρεία έχοντας αποκτήσει ικανή υποδοµή σε επίπεδο έρευνας και ανάπτυξης θα είναι σε θέση να εκµεταλλευτεί επιτυχώς νέες ευκαιρίες επέκτασης της δραστηριότητας, οι οποίες στην παρούσα φάση βρίσκονται στο στάδιο της διερεύνησης. Η απόδοση των νέων αυτών προϊόντων αναµένεται να ξεκινήσει εντός της χρήσης 2002, ενώ η πλήρης αξιοποίησή τους προβλέπεται να ξεκινήσει περί τα τέλη του Παράλληλα µε τις επενδύσεις σε υποδοµές παραγωγής, η Εταιρεία έχει ανάγκες για σύγχρονες και λειτουργικές κτιριακές εγκαταστάσεις οι οποίες αναµένεται να προάγουν την αποτελεσµατικότητα, συνεργασία και ασφάλεια µεταξύ των παραγωγικών πόρων της. Οι επενδύσεις σε κτιριακές εγκαταστάσεις δεν ενδείκνυται να τεκµηριώνονται µε οικονοµικά κριτήρια, δεδοµένου ότι αποτελούν ex-business assets αλλά µε λειτουργικά κριτήρια. Η λογιστικοποίηση των ανωτέρω επενδύσεων παρουσιάζεται ακολούθως: (τα ποσά σε χιλ. ) ΣΥΝΟΛΟ Συνολικές Επενδ ύσεις Επενδ υτικού Σχεδίου 1.643, ,31 297, ,54 Επε νδ ύ σεις που λογιστικοποιούνται στα πάγια , ,78 253, ,11 Κτιριακές Εγκαταστάσεις 600, ,57 238, ,58 Ειδικές Εγκαταστάσεις 0,00 39,1 2 0,00 39,1 2 Απόκτηση Εξοπλισµ ού 32,00 94,39 1 5, ,4 1 Ανάπτυξη λογισµ ικού από τρίτους 475,60 383,00 0,00 858,60 Προµ ήθεια εξειδικευµ ένου εξοπλισµ ού & software 58,70 58,70 0,00 117,40 Επε νδ ύ σεις που λογιστικοποιούνται σε κεφαλαιοποιήσεις Ασώµατων Ακινητοποιήσεων και αποσβένονται πλήρως 267, ,57 0,00 466,42 στη χρήση στην οποία πραγµατοποιούνται Αγορά Λογισµ ικού 20,00 22,44 0,00 42,44 Ανάπτυξη Λογισµ ικού in house 21 8, ,1 3 0,00 394,63 απάνες Έρευνας και Ανάπτυξης 29,35 0,00 0,00 29,35 Επε νδ ύ σεις που λογιστικοποιούνται σε κεφαλαιοποιήσεις Ασώµατων Ακινητοποιήσεων και αποσβένονται µε βάση 1 65,02 74,02 0,00 239,04 συντελεστή απόσβεσης 20% Μελέτες Τεχνογνωσίας 12 1,00 30,00 0, ,0 0 απάνες οκιµ ών και Πιστοποίησης 44,02 44,02 0,00 88,04 Επε νδ ύ σεις που λογιστικοποιούνται στα έξοδα χρήσης 44,01 225,94 44, ,97 ΣΥΝΟΛΟ 1.643, ,31 297, ,54 Περαιτέρω ανάπτυξη των επενδύσεων γίνεται στο κεφ. 15 όπου πραγµατοποιείται η παράθεση των κεφ. 5 & 6 του Επενδυτικού Σχεδίου. 62

63 5.3 Χρονοδιάγραµµα ιάθεσης Κεφαλαίων (σε χιλ. ) Κατηγορία Επενδύσεων B' Eξ Σύνολο (% ) χρήσης Χρηµ ατοδότηση του Α ' Εγκεκριµ ένου Επενδυτικού Σχεδίου (Ν.2601/1998) 252,00 204,00 217,88 0,00 0,00 673,88 17,2% Χρηµ ατοδότηση του Β ' Εγκεκριµ ένου Επενδυτικού Σχεδίου (Ν.2601/1998) 1.215,10 618,07 589,71 100,00 138, ,89 67,7% Χρηµ ατοδότηση της επέκτασης της δραστηριότητας της Εταιρίας σε νέες "κάθετες" αγορές 167,29 135,00 129,13 0,00 0,00 431,42 11,0% Αναβάθµ ιση του Υποκαταστήµ ατος στη Β. Ελλάδα 8,79 48,23 45,30 38,50 20, ,36 4,1% ΣΥΝΟΛΟ 1.643, ,30 982, , , , % Οι παραπάνω επενδύσεις αποτελούν το επενδυτικό πρόγραµµα της Εταιρείας για την περίοδο 30/6/ , συνολικού ύψους 3.927,54 χιλ. το οποίο θα χρηµατοδοτηθεί καταρχήν από τα έσοδα της παρούσας έκδοσης και στη συνέχεια από υφιστάµενα διαθέσιµα της Εταιρείας ή τραπεζικό δανεισµό. Σηµειώνεται ότι η Εταιρεία θα συνεχίσει να κάνει τις απαραίτητες επενδύσεις για να διατηρήσει την τεχνολογική της υποδοµή και στα επόµενα έτη. Το προϊόν της αύξησης του µετοχικού κεφαλαίου, έως την πλήρη διάθεσή του, θα επενδυθεί σε βραχυπρόθεσµες τοποθετήσεις χαµηλού κινδύνου, όπως προθεσµιακές καταθέσεις, συµφωνίες επαναγοράς (repos) και οµόλογα ηµοσίου. Κατά την περίπτωση που τα έσοδα της ηµόσιας Εγγραφής υπερβούν τα ποσά που αναγράφονται στις επιµέρους επενδύσεις, δηλαδή το ποσό των 3.927,54 χιλ., τότε το υπερβάλλον ποσό που τυχόν θα προκύψει από τη ηµόσια Εγγραφή και την Ιδιωτική Τοποθέτηση θα διατεθεί για την ενίσχυση του κεφαλαίου κίνησης της Εταιρείας και συγκεκριµένα για την άµεση αποπληρωµή των υποχρεώσεων της προς προµηθευτές. Η Εταιρεία δεσµεύεται ότι θα ενηµερώνει ανά τρίµηνο την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, το Χρηµατιστήριο και το επενδυτικό κοινό σχετικά µε τη διάθεση των αντληθέντων κεφαλαίων σύµφωνα µε την απόφαση 58/ του.σ. του Χ.Α., όπως εκάστοτε ισχύει. Επισηµαίνεται πως σε περίπτωση που τα αντληθέντα κεφάλαια δεν επαρκούν για την κάλυψη του ως άνω επενδυτικού προγράµµατος, η χρηµατοδότησή του θα καλυφθεί µέσω πρόσθετου τραπεζικού δανεισµού και ιδίων κεφαλαίων. Κατά την περίπτωση αυτή οι επενδύσεις που αναφέρονται θα καλυφθούν αναλογικά από τα αντληθέντα κεφάλαια της παρούσας έκδοσης. Μετά το πέρας της ηµόσιας Εγγραφής και πριν την έναρξη διαπραγµάτευσης της µετοχής της, η Εταιρεία αναλαµβάνει την υποχρέωση να ενηµερώσει το Χ.Α., την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και το Επενδυτικό Κοινό σχετικά µε τον προορισµό των κεφαλαίων µε βάση τα πραγµατοποιηθέντα έσοδα της έκδοσης. Η ενηµέρωση αυτή θα δηµοσιευθεί στον ηµερήσιο Τύπο το αργότερο µε την ανακοίνωση της έναρξης διαπραγµάτευσης. Η Εταιρεία και ο Κύριος Ανάδοχος δεσµεύονται ότι για οποιαδήποτε τροποποίηση του προορισµού των νέων κεφαλαίων, καθώς και για κάθε επιπρόσθετη σχετική πληροφορία, θα ενηµερώσουν το επενδυτικό κοινό, το Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών και την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. 63

64 6 ΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΜΕΤΟΧΩΝ 6.1 Γενικά Μετά την αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου, όπως αποφασίστηκε από την Έκτακτη Γενική Συνέλευση των µετόχων της , το µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας θα διαιρείται σε κοινές ονοµαστικές µετοχές, ονοµαστικής αξίας 0,5 η κάθε µία. Κάθε µετοχή της Εταιρείας ενσωµατώνει όλα τα δικαιώµατα και τις υποχρεώσεις που καθορίζονται από το Νόµο και το Καταστατικό της Εταιρείας, το οποίο όµως δεν περιέχει διατάξεις περισσότερο περιοριστικές από αυτές που προβλέπει ο Νόµος, πέραν αυτών που περιγράφονται παρακάτω. Η κατοχή του τίτλου της µετοχής συνεπάγεται αυτοδικαίως την αποδοχή από τον κύριο αυτής του Καταστατικού της Εταιρείας και των νοµίµων αποφάσεων των Γενικών Συνελεύσεων των µετόχων. Μονάδα διαπραγµάτευσης είναι ο τίτλος των 10 µετοχών. Οι µετοχές της Εταιρείας, από την εισαγωγή τους στη Νέα Χρηµατιστηριακή Αγορά, είναι ελεύθερα διαπραγµατεύσιµες (µε εξαίρεση τις δεσµευµένες µετοχές που προβλέπονται από το θεσµικό πλαίσιο της ΝΕ.Χ.Α.) Η ευθύνη των µετόχων περιορίζεται στην ονοµαστική αξία των µετοχών που κατέχουν. Οι µέτοχοι συµµετέχουν στη διοίκηση και τα κέρδη της Εταιρείας σύµφωνα µε το Νόµο και τις διατάξεις του Καταστατικού. Τα δικαιώµατα και οι υποχρεώσεις που απορρέουν από κάθε µετοχή ακολουθούν αυτή σε οποιονδήποτε καθολικό ή ειδικό διάδοχο του µετόχου. Οι µέτοχοι ασκούν τα δικαιώµατά τους σε σχέση µε τη ιοίκηση της Εταιρείας µόνο µέσω των Γενικών Συνελεύσεων. Οι µέτοχοι έχουν δικαίωµα προτίµησης σε κάθε µελλοντική αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου της Εταιρείας, ανάλογα µε τη συµµετοχή τους στο υφιστάµενο µετοχικό κεφάλαιο, όπως ορίζεται στο άρθρο 13, 5, του Κωδικοποιηµένου Νόµου 2190/1920. Οι δανειστές του µετόχου και οι καθολικοί ή ειδικοί διάδοχοί του σε καµία περίπτωση δεν µπορούν να προκαλέσουν την κατάσχεση ή τη σφράγιση οποιουδήποτε περιουσιακού στοιχείου ή των βιβλίων της Εταιρείας, ούτε να ζητήσουν τη διανοµή ή εκκαθάρισή της, ούτε να αναµιχθούν κατά οποιοδήποτε τρόπο στη διοίκηση ή τη διαχείρισή της. Κάθε µέτοχος, οπουδήποτε και αν κατοικεί, λογίζεται ότι έχει νόµιµη κατοικία την έδρα της Εταιρείας ως προς τις σχέσεις του µε αυτή και υπόκειται στην Ελληνική Νοµοθεσία. Κάθε διαφορά µεταξύ της Εταιρείας αφ ενός και των µετόχων ή οποιουδήποτε τρίτου αφ ετέρου, υπάγεται στην αποκλειστική αρµοδιότητα των τακτικών δικαστηρίων, η δε Εταιρεία ενάγεται µόνον ενώπιον των δικαστηρίων της έδρας της. Κάθε µετοχή παρέχει το δικαίωµα µιας ψήφου. Συγκύριοι µετοχής, για να έχουν το δικαίωµα ψήφου, πρέπει να υποδείξουν στην Εταιρεία εγγράφως ένα κοινό εκπρόσωπο για τη µετοχή αυτή, ο οποίος θα τους εκπροσωπήσει στη Γενική Συνέλευση, µέχρι δε τον καθορισµό αυτόν αναστέλλεται η άσκηση των δικαιωµάτων τους. Κάθε µέτοχος δικαιούται να µετέχει στη Γενική Συνέλευση των µετόχων της Εταιρείας είτε αυτοπροσώπως είτε µέσω πληρεξουσίου. Για να µετάσχει µέτοχος στη Γενική Συνέλευση πρέπει να καταθέσει τις µετοχές του στο Ταµείο της Εταιρείας ή στο Ταµείο Παρακαταθηκών και ανείων ή σε οποιαδήποτε Τράπεζα στην Ελλάδα, πέντε (5) τουλάχιστον ηµέρες πριν από την ορισθείσα για τη συνεδρίαση της Γενικής Συνέλευσης ηµεροµηνία. Μέσα στην ίδια προθεσµία πρέπει να κατατίθενται στην Εταιρεία οι αποδείξεις κατάθεσης των 64

65 µετοχών και τα έγγραφα εκπροσώπησης και να δίνεται στο µέτοχο απόδειξη για την είσοδό του στη Γενική Συνέλευση. Μέτοχοι που δεν συµµορφώνονται µε τα παραπάνω θα µετέχουν στη Γενική Συνέλευση µόνο µε την άδειά της. Μέτοχοι που εκπροσωπούν το 5% του καταβεβληµένου µετοχικού κεφαλαίου έχουν το δικαίωµα: α. Να ζητήσουν από το Πρωτοδικείο της έδρας της Εταιρείας, το διορισµό ενός ή περισσοτέρων ελεγκτών για τον έλεγχο της Εταιρείας, σύµφωνα µε τα άρθρα 40 και 40ε του Ν.2190/1920. β. Να ζητήσουν τη σύγκληση Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης των µετόχων. Το ιοικητικό Συµβούλιο υποχρεούται να συγκαλέσει τη Συνέλευση αυτή εντός 30 ηµερών από την ηµέρα κατάθεσης της αίτησης στον Πρόεδρο του ιοικητικού Συµβουλίου. Οι αιτούντες µέτοχοι οφείλουν να αναφέρουν στην αίτηση τα θέµατα για τα οποία καλείται να αποφασίσει η Γενική Συνέλευση. Κάθε µέτοχος µπορεί να ζητήσει, 10 ηµέρες πριν από την Τακτική Γενική Συνέλευση, τις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις και τις σχετικές εκθέσεις του ιοικητικού Συµβουλίου και των Ελεγκτών της Εκδότριας Εταιρείας. Το µέρισµα κάθε µετοχής πληρώνεται στον µέτοχο, µέσα σε 2 µήνες από την ηµεροµηνία της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης που ενέκρινε τις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις, στα γραφεία της Εταιρείας ή όπου αλλού οριστεί. Ο τόπος και ο τρόπος καταβολής µερίσµατος ανακοινώνεται δια του Τύπου. Τα µερίσµατα που δεν ζητήθηκαν για µια πενταετία αφότου κατέστησαν απαιτητά, παραγράφονται υπέρ του ηµοσίου. Σε ότι αφορά τη διαδικασία κατάθεσης των µετοχών προκειµένου να συµµετέχει ο µέτοχος στις Γενικές Συνελεύσεις των µετόχων της Εταιρείας και τη διαδικασία πληρωµής του µερίσµατος θα εφαρµόζονται τα προβλεπόµενα στον Κανονισµό Λειτουργίας της Εκκαθάρισης του Συστήµατος Άυλων Τίτλων του Κεντρικού Αποθετηρίου Αξιών, όπως αυτός εκάστοτε ισχύει. Όπως αναφέρεται και στη σελίδα 6 της εκθέσεως νοµικού ελέγχου της Εταιρείας, στο άρθρο 19 του Καταστατικού της Εταιρείας προβλεπόταν ειδικό δικαίωµα υπέρ του µετόχου της Εταιρείας κ. Σταµατίου Γκινοσάτη περί ορισµού µελών του Σ, σύµφωνα µε τις διατάξεις του άρθρου 18 παρ. 3,4,και 5 του κ.ν. 2190/1920.Με απόφαση της έκτακτης Γενικής Συνελεύσεως των µετόχων της Εταιρείας της 9 ης Απριλίου 2001, το δικαίωµα αυτό καταργήθηκε και συνακόλουθα τροποποιήθηκε το άρθρο 19 του Καταστατικού της Εταιρείας. Η απόφαση αυτή της Γενικής Συνελεύσεως εγκρίθηκε από την Νοµαρχία Αθηνών (Ανατ. Τοµέας) µε την µε αριθµό πρωτοκόλλου ΕΜ 4614/ απόφασή της, µε την οποία απόφαση εγκρίθηκε ωσαύτως η τροποποίηση του άρθρου 19 του Καταστατικού της Εταιρείας. Ως εκ τούτου δεν υφίσταται σήµερα κανένα ειδικό δικαίωµα υπέρ ορισµένου µετόχου στην εκλογή µελών Σ. Αναφορικά µε τις δεσµεύσεις µη µεταβίβασης µετοχών της Εταιρίας στα πλαίσια των επενδυτικών νόµων Ν1892/1990, σας γνωστοποιούµε ότι σύµφωνα µε τον παραπάνω νόµο οι δεσµεύσεις αυτές δεν έχουν εφαρµογή σε επιχειρήσεις που είναι εισηγµένες ή εισάγονται στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών, από την εισαγωγή τους και για όσο διάστηµα είναι εισηγµένες. Σε σχέση µε τις µεταβιβάσεις µετοχών που αναφέρονται στην έκθεση νοµικού ελέγχου και οι οποίες έλαβαν χώρα την και δια τις µεταβιβάσεις αυτές δεν απαιτείτο η λήψη της ως άνω αδείας καθώς αυτές αναφέρονται αµφότερες σε µετοχές µη υπαγόµενες στην κατά τα άνω δέσµευση. Ειδικότερα: Α) Κατά τον χρόνο της πρώτης µεταβιβάσεως ( ) το σύνολο των µετοχών της Εταιρείας ανήρχετο σε ονοµαστικές µετοχές, εκ των οποίων οι υπάγονταν στους ως άνω περιορισµούς. Οι 200 µετοχές που µεταβιβάσθηκαν ήταν ελεύθερα µεταβιβάσιµες και δεν απαιτείτο καµία προτέρα άδεια για την µεταβίβασή τους. 65

66 Β) Κατά τον χρόνο της δεύτερης µεταβιβάσεως ( ) το σύνολο των µετοχών της Εταιρείας ανήρχετο σε ονοµαστικές µετοχές, εκ των οποίων οι υπάγονταν στους ως άνω περιορισµούς. Οι 200 µετοχές που µεταβιβάσθηκαν ήταν ελεύθερα µεταβιβάσιµες και δεν απαιτείτο καµία προτέρα άδεια για την µεταβίβασή τους. 6.2 Φορολογία Μερισµάτων Σύµφωνα µε την ισχύουσα Νοµοθεσία (Ν.2238/94, άρθρο 109), οι ηµεδαπές εταιρείες των οποίων οι µετοχές είναι εισηγµένες στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών, πλην των τραπεζών, βαρύνονται µε φόρο 35% επί των φορολογητέων κερδών τους πριν από οποιαδήποτε διανοµή. Έτσι, τα µερίσµατα διανέµονται από τα ήδη φορολογηθέντα στο νοµικό πρόσωπο κέρδη και εποµένως ο µέτοχος δεν έχει καµία φορολογική υποχρέωση επί του ποσού των µερισµάτων που εισπράττει. Ως χρόνος απόκτησης του εισοδήµατος από τα µερίσµατα λογίζεται η ηµεροµηνία έγκρισης των οικονοµικών καταστάσεων από τη Γενική Συνέλευση των µετόχων της Εταιρείας. Σηµειώνεται ότι σύµφωνα µε τις διατάξεις του Νόµου, από τα κέρδη τα οποία πραγµατοποιούν σε κάθε χρήση οι θυγατρικές εταιρείες και διανέµονται µερίσµατα, το µέρος των µερισµάτων που αντιστοιχεί στη µητρική Εταιρεία καταβάλλεται κατά την επόµενη χρήση (εκτός αν δοθεί προµέρισµα στην ίδια χρήση) και συνεπώς περιέχεται στα κέρδη της µητρικής Εταιρείας της επόµενης χρήσης. Τα δε µερίσµατα από τα κέρδη της µητρικής Εταιρείας που σχηµατίζονται κατά ένα µέρος από τα διανεµόµενα κέρδη των εταιρειών στις οποίες συµµετέχει, εφόσον διανεµηθούν, καταβάλλονται στην επόµενη, από τη λήψη τους, χρήση. 66

67 7 ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΤΑΙΡΕΙΑ 7.1 Γενικές Πληροφορίες Η Εταιρεία ιδρύθηκε στις 10/7/1992 (ΦΕΚ 3532/ ) ως αµιγής Εταιρεία ανάπτυξης λογισµικού µε την επωνυµία ΙΛΥ Α Α.Ε. ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ & ΠΑΡΟΧΗΣ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ από τον κ. Βασίλειο Ανυφαντάκη και την κα. Μαρία Παπαδοκωστάκη. Ο αριθµός Μητρώου Ανωνύµων Εταιρειών, τον οποίο έλαβε η Εταιρεία κατά την ίδρυσή της είναι 26939/01/Β/92/429. Ο διακριτικός τίτλος της Εταιρείας είναι «ΙΛΥ Α Α.Ε.», ενώ η διάρκειά της έχει ορισθεί σε 99 έτη. Η έδρα της Εταιρείας είναι στο ήµο Χαλανδρίου, Λεωφόρος Κηφισίας 180, στον 3ο όροφο του Εµπορικού Κέντρου Domus Center, Χαλάνδρι όπου και στεγάζονται οι ιοικητικές Υπηρεσίες, οι Αποθήκες, η /νση υποστήριξης πελατών και η /νση πωλήσεων. Η ανάπτυξη λογισµικού γίνεται εξ ολοκλήρου στα ιδιόκτητα γραφεία της Εταιρείας επί της οδού Σεβαστουπόλεως 152 στην Αθήνα. Σκοπός της Εταιρείας είναι η ανάπτυξη λογισµικού και η εν γένει παροχή ολοκληρωµένων υπηρεσιών προηγµένης τεχνολογίας στο χώρο της πληροφορικής και των τηλεπικοινωνιών, µε έµφαση στην ανάπτυξη λογισµικού, στις µελέτες εκσυγχρονισµού και ανάπτυξης µε χρήση της πληροφορικής καθώς και την οργάνωση τµηµάτων επιχειρήσεων και υπηρεσιών που σχετίζονται µε την αξιοποίηση της επιστήµης της πληροφορικής για την αποτελεσµατικότερη, ταχύτερη και ακριβέστερη λειτουργία τους. Αναλυτικότερα, ο σκοπός της Εταιρείας σύµφωνα µε το καταστατικό της είναι: Η σχεδίαση, ανάπτυξη, διάθεση και εκµετάλλευση προγραµµάτων ηλεκτρονικών υπολογιστών (λογισµικού) τυποποιηµένων και κατά παραγγελία. Η παροχή συµβουλευτικών υπηρεσιών και υπηρεσιών εµπειρογνώµονα σε επιχειρήσεις, συνεταιρισµούς και λοιπούς οργανισµούς του ηµοσίου και Ιδιωτικού τοµέα για θέµατα που σχετίζονται µε την εφαρµογή και αξιοποίηση της επιστήµης της Πληροφορικής. Η ανάληψη ερευνητικών και αναπτυξιακών προγραµµάτων καθώς και εκπόνηση µελετών για την εφαρµογή της επιστήµης της Πληροφορικής. Η συντήρηση λογισµικού και µηχανογραφικού εξοπλισµού. Η µίσθωση σε τρίτους προϊόντων και υπηρεσιών Πληροφορικής. Η εκπαίδευση στελεχών και προσωπικού επιχειρήσεων, συνεταιρισµών και λοιπών οργανισµών του ηµοσίου και Ιδιωτικού τοµέα καθώς και ιδιωτών, σε θέµατα που σχετίζονται µε την ευρύτερη έννοια της Πληροφορικής. Η εκµετάλλευση εν γένει της εγκατεστηµένης βάσης του λογισµικού της Εταιρείας για παροχή παντός τύπου υπηρεσιών σε τρίτους. Η επεξεργασία πληροφοριών και λοιπών σχετιζοµένων στοιχείων για λογαριασµό τρίτων. Η αγορά, απόκτηση και προστασία δικαιωµάτων ευρεσιτεχνίας, αδειών και εν γένει πνευµατικών δικαιωµάτων που σχετίζονται µε την Πληροφορική και τις Τηλεπικοινωνίες. Η κατασκευή ή συναρµολόγηση προϊόντων πληροφορικής και συναφών (παρεµφερών) ειδών. Η εγκατάσταση εξοπλισµού (hardware) και προγραµµάτων (system και application software) για την δηµιουργία ολοκληρωµένων συστηµάτων πληροφορικής. Η εµπορία εν γένει προϊόντων πληροφορικής και τηλεπικοινωνιών που περιλαµβάνει και την δραστηριότητα των εισαγωγών και εξαγωγών σε χώρες εκτός Ελλάδας. Η εν γένει αντιπροσώπευση οίκων εξωτερικού και εσωτερικού σε θέµατα που άπτονται της Πληροφορικής µε την ευρεία έννοια και των Τηλεπικοινωνιών. Η ανάπτυξη και εκµετάλλευση συστήµατος διαχείρισης ηλεκτρονικού εµπορίου καθώς και άλλων υπηρεσιών και προϊόντων που προσφέρονται µέσω του διαδικτύου (internet), ή ιδιωτικών δικτύων (intranet). 67

68 Για την επίτευξη του σκοπού της η Εταιρεία µπορεί: Να συµµετέχει σε οιεσδήποτε επιχειρήσεις οποιουδήποτε εταιρικού τύπου, υφιστάµενες ή υπό ίδρυση, στην Ελλάδα ή στην αλλοδαπή, που επιδιώκουν ίδιο ή παραπλήσιο σκοπό µε αυτόν της Εταιρείας. Να συνεργάζεται µε οποιοδήποτε φυσικό ή νοµικό πρόσωπο. Να ιδρύει υποκαταστήµατα ή πρακτορεία στην Ελλάδα ή στο Εξωτερικό. Να ασκεί οποιαδήποτε συναφή δραστηριότητα για την επίτευξη των ανωτέρω επιδιωκόµενων σκοπών. Να προβαίνει σε κάθε άλλη ενέργεια που θα εξυπηρετεί άµεσα ή έµµεσα τον σκοπό της Εταιρείας. Σύµφωνα µε το δελτίο της Στατιστικής Ταξινόµησης των Κλάδων Οικονοµικής ραστηριότητας 1991 (ΣΤΑΚΟ -91) της Εθνικής Στατιστικής Υπηρεσίας Ελλάδος (Ε.Σ.Υ.Ε.) η κύρια δραστηριότητα της Εταιρείας υπάγεται στις κατηγορίες των επιχειρήσεων που δραστηριοποιούνται σε: Παροχή συµβουλών σε θέµατα λογισµικού και προµήθεια λογισµικού (αρ. Κ 72.20) Επιπρόσθετα η Εταιρεία δραστηριοποιείται στις ακόλουθες κατηγορίες: Συντήρηση και επισκευή εξοπλισµού πληροφορικής (αρ. Κ 72.30) Κατασκευή εξοπλισµού πληροφορικής (αρ. Κ 30.02) Εµπόριο εξοπλισµού πληροφορικής (αρ. Κ 51.64) 7.2 Σύντοµο Ιστορικό H Εταιρεία ιδρύθηκε στις 10 Ιουλίου του 1992 (ΦΕΚ 3532/ ) ως αµιγής εταιρεία ανάπτυξης λογισµικού από τον κύριο Βασίλειο Ανυφαντάκη και την κυρία Μαρία Παπαδοκωστάκη. Ο αριθµός Μητρώου Ανωνύµων Εταιρειών, τον οποίο έλαβε κατά την ίδρυσή της είναι 26939/01/Β/92/429. Η Εταιρεία έχει καταταγεί στην κατηγορία µε κωδικό κατά ΣΤΑΚΟ : Παραγωγή προγραµµάτων λογισµικού µε βάση την απόφαση της Νοµαρχίας Αθηνών η οποία κοινοποιήθηκε στην ΙΛΥ Α µε το έγγραφο µε Αρ. Πρωτ / Επίσης έχει λάβει από την ίδια υπηρεσία άδεια για την συστηµάτων πληροφορικής (ΚΑ 368.1/ ). Συναρµολόγηση, συντήρηση και επισκευή Η ΙΛΥ Α είναι εγγεγραµµένη στο Βιοτεχνικό Επιµελητήριο Ελλάδος ως Εταιρεία Ανάπτυξης Λογισµικού µε αριθµό µητρώου / Με βάση την απόφαση του Γενικού Επιτελείου Εθνικής Άµυνας (ΥΣΠ/ΤΜ. ΑΣΦ. ΑΝΤΙΠΛ/ΡΙΩΝ) έχει εξουσιοδοτηθεί για τον χειρισµό διαβαθµισµένου υλικού επιπέδου ΑΠΟΡΡΗΤΟ-ΝΑΤΟ SECRET. Με την εν λόγω διαβάθµιση η Εταιρεία µπορεί να αναλαµβάνει έργα ανάπτυξης και εγκατάστασης λογισµικού για τις ανάγκες του Ελληνικού Στρατού. Έχει επίσης καταχωρηθεί στο επίσηµο Μητρώο Κατασκευαστών Αµυντικού Υλικού που έχει δοµηθεί από την Γενική ιεύθυνση Αµυντικής Βιοµηχανίας Έρευνας και Τεχνολογίας (Γ ΑΒΕΤ) του Υπουργείου Εθνικής Άµυνας. Η ΙΛΥ Α Α.Ε. αµέσως µετά την ίδρυσή της ξεκίνησε να δραστηριοποιείται στο χώρο παραγωγής λογισµικού µε την ανάπτυξη ενός κορµού προγραµµάτων για την κάλυψη των συνηθισµένων µηχανογραφικών αναγκών εµπορικών επιχειρήσεων, καθώς και παραγωγικών µονάδων. 68

69 Οι κυριότεροι σταθµοί στην εξέλιξη της Εταιρείας είναι οι ακόλουθοι : Ίδρυση της Εταιρείας ΙΛΥ Α και δραστηριοποίησή της στην ανάπτυξη του προϊόντος εµπορικής διαχείρισης και παρακολούθησης παραγωγής ΕΣΜΟΣ Ανάπτυξη του τυποποιηµένου λογισµικού DIOSCOURIDES για την κάλυψη των µηχανογραφικών αναγκών των φαρµακείων. Πρόκειται για µια ιδιαίτερα απαιτητική αγορά, µε ειδικές ανάγκες διαχείρισης του συνόλου των εργασιών που επιτελούν οι φαρµακοποιοί πάγκου µέσω της µηχανοργάνωσης. Σε σύντοµο χρονικό διάστηµα, η λειτουργικότητα του προϊόντος ανάγκασε µεγάλες ανταγωνιστικές εταιρείες να αποσυρθούν από την συγκεκριµένη αγορά Συνεργασία µε την αµερικανική Εταιρεία IMS για αξιοποίηση του λογισµικού DIOSCOURIDES σε εκατοντάδες συνεργαζόµενα µε την IMS φαρµακεία Εφαρµογές τηλεµατικής τεχνολογίας µε την ανάπτυξη ολοκληρωµένου συστήµατος ηλεκτρονικής επικοινωνίας τύπου EDI, η οποία µέχρι σήµερα αξιοποιείται σε περισσότερα από 550 αποµακρυσµένα σηµεία για ηλεκτρονική αποστολή παραγγελίας και άµεση (αυτόµατη) ηλεκτρονική λήψη οριστικού τιµολογίου Αναβάθµιση του πακέτου ΕΣΜΟΣ µε δυνατότητα παραµετρικής προσαρµογής του στις εξειδικευµένες ανάγκες κάθε πελάτη, ανεξαρτήτως του αντικειµένου δραστηριότητας. Ανάπτυξη εξειδικευµένων προϊόντων λογισµικού (σε DOS περιβάλλον) ελέγχου χρονοπαρουσίας προσωπικού, λογισµικού ελέγχου πρόσβασης σε διαβαθµισµένους χώρους και λογισµικού παρακολούθησης χρονοεξέλιξης της παραγωγικής διαδικασίας (για τις µηχανές και το απασχολούµενο προσωπικό) Υπαγωγή επενδυτικού σχεδίου της Εταιρείας στις διατάξεις του Ν. 1892/90, δυνάµει της υπ αριθµόν 1722/ΝΝ.5448/Ν.1892/90 απόφασης της ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΣ ΑΤΤΙΚΗΣ, για την ανάπτυξη και ενσωµάτωση της τεχνολογίας CGI στο προϊόν ΕΣΜΟΣ Plus. Εφαρµογή της τεχνολογίας CGI στο ευρωπαϊκό πρόγραµµα ECOSIM (Ecological and environmental monitoring and simulation system for management decision support in urban areas No 2979) σε συνεργασία µε την έδρα Γενικής Χηµείας του ΕΜΠ. Ένταξη του ερευνητικού έργου της Εταιρείας µε τίτλο «Ανάπτυξη Ολοκληρωµένου Πληροφοριακού Συστήµατος επεξεργασίας φαρµακολογικών στοιχείων και διαχείρισης περιβαλλοντικά υποβαθµισµένων περιοχών µε χρήση τηλεµατικής τεχνολογίας» στο Πρόγραµµα Ανάπτ&upsi