Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών

Transcript

1 Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Η.Π.Α. Με ρυθµό 3,2% αναπτύχθηκε η αµερικανική οικονοµία το δ τρίµηνο του 2013, ενισχυµένη κυρίως από την µεγαλύτερη άνοδο των καταναλωτικών δαπανών οι οποίες σηµείωσαν ρεκόρ 3ετίας και από την ανάκαµψη των επιχειρηµατικών επενδύσεων. Συνολικά για το 2013, οι ΗΠΑ αναπτύχθηκαν µε ρυθµό 1,9%, επίδοση αρκετά χαµηλότερη από το 2,8% του Ωστόσο, είναι ενθαρρυντικό το γεγονός ότι η οικονοµία των ΗΠΑ ανέκτησε το µεγαλύτερο µέρος του θετικού ρυθµού ανάπτυξης κατά το β εξάµηνο του 2013 και εποµένως οι οικονοµολόγοι αναµένουν ακόµη καλύτερες επιδόσεις στο µέλλον. Έκδοση της 12/2/2014 Μηνιαία Μεταβολή εικτών ιεθνών Χρηµατιστηρίων, Ιανουάριος 2014 ΕΥΡΩΠΗ Αµετάβλητα διατήρησε τα βασικά της επιτόκια η ΕΚΤ στη συνεδρίασή της στις 6/2/2013. Ωστόσο, η ΕΚΤ είναι έτοιµη να εξετάσει όλα τα εργαλεία που έχει στη διάθεση της και ο τρόπος δράσης της θα εξαρτηθεί από το είδος της ανάγκης που θα προκύψει και τις συνθήκες στην οικονοµία και τις αγορές. Μηνιαία Μεταβολή εικτών Χρηµατιστηρίου Αθηνών, Ιανουάριος 2014 ΕΛΛΑ Α Σύµφωνα µε τα προσωρινά στοιχεία εκτέλεσης του κρατικού προϋπολογισµού, σε τροποποιηµένη ταµειακή βάση, για τον Ιανουάριο 2014, παρουσιάζεται πλεόνασµα στο ισοζύγιο του κρατικού προϋπολογισµού ύψους 595 εκατ. ευρώ έναντι πλεονάσµατος 177 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστηµα του 2013 και στόχου για πλεόνασµα 719 εκατ. ευρώ. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιανουάριος

2 Παγκόσµια Οικονοµία ΝΤ: Πρόβλεψη παγκόσµιας ανάπτυξης Στα τέλη του Ιανουαρίου το ιεθνές Νοµισµατικό Ταµείο δηµοσίευσε τις προβλέψεις του για την παγκόσµια οικονοµία. Σηµαντική είδηση αποτέλεσε το γεγονός ότι για πρώτη φορά έπειτα από 2 χρόνια αναβαθµίστηκαν οι προβλέψεις για την παγκόσµια ανάπτυξη. Στις εκτιµήσεις του, το ΝΤ προβλέπει για το 2014 ανάπτυξη 3,7% για την παγκόσµια οικονοµία και 3,9% για το Προβλέπει επίσης υψηλότερη ανάπτυξη για τις προηγµένες οικονοµίες το 2014, αλλά διατηρούνται αµετάβλητες οι προβλέψεις για τις αναπτυσσόµενες χώρες. Σύµφωνα µε τις προβλέψεις του ΝΤ, το 2014 η ανάπτυξη θα διαµορφωθεί στις ΗΠΑ στο 2,8%, στην Ευρωζώνη στο 1%, στην Κίνα στο 7,5% και στη Βρετανία στο 2,4%. Σε ό,τι αφορά την Ελλάδα και τις περισσότερες χώρες του Νότου, η ανάκαµψη θα είναι πιο χαµηλή λόγω της πίεσης που οποία οφείλεται στο υψηλό χρέος και στα δηµοσιονοµικά προβλήµατα που κρατούν σε χαµηλό επίπεδο την εγχώρια ζήτηση. Το ΝΤ τονίζει ότι η ενίσχυση της ανάπτυξης δεν σηµατοδοτεί απαραίτητα την ανάκαµψη της παγκόσµιας οικονοµίας, καθώς κίνδυνοι όπως ο αποπληθωρισµός µπορούν να την θέσουν σε κίνδυνο. Κίνα Σύµφωνα µε τα πρώτα στοιχεία, η οικονοµία της Κίνας για το 2013 αναπτύχθηκε µε ρυθµό 7,7%, ποσοστό ίσο µε το αντίστοιχο του Επιπλέον, τα πρώτα στοιχεία για το δείκτη της µεταποίησης τον Ιανουάριο κάνουν λόγο για πτώση του PMI στις 49,6 µονάδες από 50,5 µονάδες που είχε κλείσει το εκέµβριο, γεγονός που οφείλεται στην εξασθένιση των συνθηκών στην εγχώρια ζήτηση. Οι οικονοµολόγοι ανέµεναν µικρότερη πτώση του δείκτη, στις 50,3 µονάδες. Ιαπωνία Σταθερές διατήρησε τις προβλέψεις της για την οικονοµία η Τράπεζα της Ιαπωνίας, ενώ δεν µετέβαλε ούτε τη νοµισµατική της πολιτική, επιβεβαιώνοντας τις εκτιµήσεις των αναλυτών. Πιο συγκεκριµένα, η κεντρική τράπεζα της χώρας διατήρησε αµετάβλητα τα επιτόκιά της, αλλά και το πρόγραµµα αγοράς οµολόγων, ενώ έκανε λόγο για «ήπια ανάκαµψη» της οικονοµίας. Ινδία Η Κεντρική Τράπεζα της Ινδίας (RBI) ενίσχυσε το βασικό επιτόκιό της κατά 0,25 ποσοστιαίες µονάδες στο 8%, επικαλούµενη πληθωριστικές πιέσεις. Η αύξηση αυτή αποτελεί την τρίτη διαδοχική αύξηση σε διάστηµα 5 µηνών. Παράλληλα, η RBI διατήρησε στο ίδιο επίπεδο το ποσοστό των αποθεµατικών των τραπεζών στο 4%. Ο πληθωρισµός χονδρικής στην Ινδία υποχώρησε σε χαµηλό πέντε µηνών το εκέµβριο στο 6,16%, ενώ ο πληθωρισµός λιανικής συρρικνώθηκε από ιστορικό υψηλό άνω του 10% στο 9,87%. Πηγή: ΝΤ. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιανουάριος

3 Ισοτιµίες Νοµισµάτων Ισοτιµία Ευρώ ολαρίου Με υποχώρηση υποδέχθηκε το ευρώ το 2014, καθώς έπειτα από τα υψηλά δυο µηνών όπου βρέθηκε τον εκέµβριο του 2013, στις 31/1/2014 η ισοτιµία ευρώ-δολαρίου έκλεισε στο 1,3533, σηµειώνοντας µηνιαίες απώλειες 1,68%. Ισοτιµία Ευρώ- ολαρίου, 31/12/ /2/2014 Η πτώση του ευρώ οφείλεται στην αναµενόµενη ανάκαµψη του δολαρίου, έπειτα από την απόφαση της Fed να πατήσει φρένο στην στήριξη της αµερικανικής οικονοµίας. Η άνοδος του δολαρίου συνεχίστηκε και τις πρώτες ηµέρες του Φεβρουαρίου, µε το αµερικανικό νόµισµα να σηµειώνει µε τη σειρά του υψηλό δυο µηνών (3/2 ευρώ-δολάριο: 1,3511), ωστόσο κατά τις τελευταίες συνεδριάσεις, το ευρώ δείχνει να ανακάµπτει. Εµπορεύµατα Πετρέλαιο Άσχηµο ήταν το ξεκίνηµα της αγοράς πετρελαίου για το 2014, καθώς κατά το πρώτο δεκαήµερο του Ιανουαρίου κυµάνθηκε συνεχώς πτωτικά, µε την τιµή του µαύρου χρυσού να διολισθαίνει στις 9/1/2014 στα 91,66 δολ./βαρέλι, τη χαµηλότερη τιµή των τελευταίων 8 µηνών. Η µεγάλη αυτή πτώση σηµειώθηκε κυρίως λόγω των εκθέσεων της αµερικανικής κυβέρνησης για µικρότερη του αναµενόµενου µείωση στις προµήθειες του αργού. Τιµή πετρελαίου Crude, 31/12/ /2/2014 Η συνέχεια του Ιανουαρίου ωστόσο, υπήρξε καλύτερη και το πετρέλαιο ανέκαµψε µέχρι και το τέλος του µήνα, ελαχιστοποιώντας τις µηνιαίες απώλειές του στο -0,9% (31/1: 97,49 δολ./βαρέλι). Στην ανάκαµψη αυτή συντέλεσαν τα βελτιωµένα οικονοµικά στοιχεία που ανακοινώθηκαν στις ΗΠΑ, αλλά και η αναµονή για τη νοµισµατική πολιτική της νέας προέδρου της Fe, Τζάνετ Γέλεν. Ο Φεβρουάριος έχει ξεκινήσει ακόµα καλύτερα για το µαύρο χρυσό, µε την τιµή του να ξεπερνάει πλέον τα 100 δολ./βαρέλι. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιανουάριος

4 Χρυσός Για τον χρυσό το 2014 ξεκίνησε θετικά, καθώς καθ όλη τη διάρκεια του Ιανουαρίου η τιµή του κινήθηκε σταθερά ανοδικά. Έτσι, στις 31/1 η τιµή του χρυσού σηµείωσε µηνιαία άνοδο 3,56%, καθώς άγγιξε τα 1.245,54 δολ./ουγγιά. Η άνοδος του χρυσού οφείλεται στην αρνητική πορεία του δολαρίου και του πετρελαίου στις αρχές του µήνα, µε τους επενδυτές να στρέφονται στην σιγουριά του πολύτιµου µετάλλου. Η άνοδος του χρυσού συνεχίζεται και τον Φεβρουάριο, παρά την ανάκαµψη του δολαρίου και του πετρελαίου, και ήδη από τις πρώτες ηµέρες του µήνα η τιµή του «φλερτάρει» µε τα δολ./ουγγιά, κάτι που αν συµβεί θα αποτελέσει υψηλό 3 µηνών. Η.Π.Α. Ρυθµός ανάπτυξης Με ρυθµό 3,2% αναπτύχθηκε η αµερικανική οικονοµία το δ τρίµηνο 2013, ενισχυµένη κυρίως από την άνοδο των καταναλωτικών δαπανών και από την ανάκαµψη των επιχειρηµατικών επενδύσεων. Συνολικά για το 2013, οι ΗΠΑ αναπτύχθηκαν µε ρυθµό 1,9%, επίδοση αρκετά χαµηλότερη από το 2,8% του Ωστόσο, είναι ενθαρρυντικό το γεγονός ότι η οικονοµία των ΗΠΑ ανέκτησε το µεγαλύτερο µέρος του θετικού ρυθµού ανάπτυξης κατά το β εξάµηνο του 2013 και εποµένως οι οικονοµολόγοι αναµένουν ακόµη καλύτερες επιδόσεις στο µέλλον. Αγορά κατοικιών Πτώση 7% σηµείωσαν οι πωλήσεις νεόδµητων κατοικιών τον εκέµβριο του 2013, καθώς διαµορφώθηκαν στο εποχιακά προσαρµοσµένο µέγεθος των από τις που ήταν τον Νοέµβριο, έπειτα από καθοδική αναθεώρησή τους κατά Παράλληλα, βουτιά 8,7% σηµείωσαν και οι πωλήσεις κατοικιών σε εκκρεµότητα, µε τον σχετικό δείκτη να διολισθαίνει σε χαµηλό µεγαλύτερο των δύο ετών. Συγκεκριµένα, ο δείκτης υποχώρησε στις 92,4 µονάδες, διολισθαίνοντας στο χαµηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του Τα αποθαρρυντικά αυτά στοιχεία, επαναφέρουν στο προσκήνιο ανησυχίες για τις προοπτικές της αγοράς, καθώς τα επιτόκια ενισχύονται µετά την απόφαση της Federal Reserve να ξεκινήσει τη συρρίκνωση του προγράµµατος ποσοτικής χαλάρωσης. Τιµή χρυσού, 31/12/ /2/2014 Ανεργία Σύµφωνα µε το υπουργείο Εργασίας των ΗΠΑ, ο αριθµός των Αµερικανών που υπέβαλαν για πρώτη φορά αίτηµα για λήψη επιδόµατος ανεργίας υποχώρησε κατά , αγγίζοντας το εποχιακά προσαρµοσµένο µέγεθος των την εβδοµάδα που ολοκληρώθηκε την 1 η Φεβρουαρίου. Ο κινητός µέσος όρος τεσσάρων εβδοµάδων ενισχύθηκε κατά µόλις 250 αιτήσεις στις , ενώ οι συνεχιζόµενες αιτήσεις ενισχύθηκαν κατά στα 2,964 εκατ. την εβδοµάδα που έληξε στις 25 Ιανουαρίου. Καταναλωτική εµπιστοσύνη Πτώση παρουσίασε τον Ιανουάριο η καταναλωτική εµπιστοσύνη στις ΗΠΑ, µε τους Αµερικανούς να εµφανίζονται λιγότερο αισιόδοξοι όσον αφορά τις προοπτικές της οικονοµίας και της αγοράς εργασίας. Συγκεκριµένα, ο δείκτης καταναλωτικής εµπιστοσύνης Thomson-Reuters/ University of Michigan διαµορφώθηκε στις 81,2 µονάδες από τις 82,5 µονάδες που ήταν τον εκέµβριο του 2013, οι οποίες αποτελούσαν την καλύτερη επίδοση του δείκτη από το Επιχειρηµατική δραστηριότητα Υποχώρηση εµφάνισε τον Ιανουάριο η επιχειρηµατική δραστηριότητα στην περιοχή του Σικάγο, καθώς σύµφωνα µε τα τελευταία στοιχεία ο δείκτης Chicago PMI υποχώρησε στο 59,6 από 60,8 που ήταν τον εκέµβριο του Ωστόσο, η πτώση του δείκτη υπήρξε ηπιότερη των εκτιµήσεων των αναλυτών και µε δεδοµένο ότι ο δείκτης εξακολουθεί να διατηρείται σε υψηλά επίπεδα, η επιχειρηµατική δραστηριότητα δείχνει να παραµένει ισχυρή. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιανουάριος

5 Ευρωζώνη - Ευρωπαϊκή Ένωση Πληθωρισµός Σύµφωνα µε τα προσωρινά στοιχεία της Eurostat ο πληθωρισµός της Ευρωζώνης επιβραδύνθηκε περαιτέρω τον Ιανουάριο του 2014, καθώς σε ετήσια βάση διαµορφώθηκε στο 0,7% από 0,8% που ήταν το εκέµβριο του Ο πληθωρισµός παραµένει πολύ κάτω από το στόχο του 2% που θέτει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, αφήνοντας µε αυτό τον τρόπο περιθώριο για περισσότερη χαλάρωση της νοµισµατικής πολιτικής βραχυπρόθεσµα. Νοµισµατική Πολιτική Κατά τη συνεδρίασή του στις 6/2/2014, το ιοικητικό Συµβούλιο της ΕΚΤ αποφάσισε να διατηρήσει αµετάβλητα τα επιτόκια πράξεων κύριας αναχρηµατοδότησης καθώς και τα επιτόκια της διευκόλυνσης οριακής χρηµατοδότησης και της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων στο 0,25%, 0,75% και 0,00% αντιστοίχως. Εκτίµηση της ΕΚΤ είναι ότι την τρέχουσα παρατεταµένη περίοδο χαµηλού πληθωρισµού θα διαδεχθεί µια ανοδική κίνηση των ρυθµών πληθωρισµού προς επίπεδα κάτω αλλά πλησίον του 2%. Σύµφωνα µε τις δηλώσεις του επικεφαλής της ΕΚΤ, η κεντρική τράπεζα θα µπορούσε να αναλάβει εκ νέου δράση εφόσον διαπιστώσει αδικαιολόγητη σύσφιξη των συνθηκών στις αγορές χρήµατος ή εάν επιδεινωθούν οι προοπτικές του πληθωρισµού. Ο κ. Ντράγκι τέλος, σηµείωσε ότι η ΕΚΤ είναι έτοιµη να εξετάσει όλα τα εργαλεία που έχει στη διάθεση της και ο τρόπος δράσης της θα εξαρτηθεί από το είδος της ανάγκης που θα προκύψει και τις συνθήκες στην οικονοµία και τις αγορές. Ανεργία Σύµφωνα µε τα τελευταία δηµοσιευµένα στοιχεία, το εκέµβριο του 2013 ο ρυθµός της ανεργίας σε Ευρώπη και Ευρωζώνη παρέµεινε ουσιαστικά σταθερός. Αναλυτικότερα, στην Ευρωζώνη το ποσοστό ανεργίας παρέµεινε αµετάβλητο στο 12%, ενώ στην Ε.Ε. το ποσοστό αυτό διαµορφώθηκε στο 10,7% από 10,8% σε σχέση µε τον προηγούµενο µήνα. Τα ποσοστά για το εκέµβριο του 2012 ήταν 11,9% και 10,8% αντίστοιχα. Ο συνολικός αριθµός των ανέργων στην Ε.Ε. το εκέµβριο ανήλθε σε 26,200 εκατ., εκ των οποίων 19,010 εκατ. άνεργοι ζουν στις χώρες τις Ευρωζώνης. Γερµανία Ο δείκτης του επιχειρηµατικού κλίµατος Ifo στη Γερµανία για τον Ιανουάριο του 2014 ανήλθε στις 110,6 µονάδες, καταγράφοντας το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του Ο δείκτης Ifo, ο οποίος βασίζεται σε µηνιαία έρευνα επιχειρήσεων, ξεπέρασε τις προβλέψεις των οικονοµολόγων σε δηµοσκόπηση του Reuters. είκτης Οικονοµικού Κλίµατος Το 2014 ξεκίνησε µε βελτίωση του είκτη Οικονοµικού Κλίµατος σε Ε.Ε. και Ευρωζώνη. Έτσι, τον Ιανουάριο του 2014 ο δείκτης διαµορφώθηκε στην Ευρωζώνη στις 100,9 µονάδες (+0,5 µονάδες) και στην Ε.Ε. στις 104,7 µονάδες (+0,9 µονάδες). Σε επίπεδο Ευρωζώνης, βελτίωση παρουσίασαν ο επιµέρους δείκτης των υπηρεσιών (+1,9 µονάδες), λόγω των θετικότερων αξιολογήσεων στον τοµέα της ζήτησης, όπως επίσης και ο επιµέρους δείκτης του λιανικού εµπορίου (+1,6 µονάδες). Αντίστοιχα, στην Ε.Ε. στη βελτίωση του οικονοµικού κλίµατος οδήγησαν οι ίδιοι επιµέρους δείκτες που βελτιώθηκαν στην Ευρωζώνη, δηλαδή οι υπηρεσίες (+1,6 µονάδες) και το λιανικό εµπόριο που από τις -1,5 µονάδες διαµορφώθηκε στις +2 µονάδες. Μ.Ο. έτους Ιαν. E.E. 90,7 95,9 104,7 Ευρωζώνη 90,2 93,7 100,9 Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιανουάριος

6 Ελλάδα Πλεόνασµα Κρατικού Προϋπολογισµού Σύµφωνα µε τα προσωρινά στοιχεία εκτέλεσης του κρατικού προϋπολογισµού, σε τροποποιηµένη ταµειακή βάση, για τον Ιανουάριο 2014, παρουσιάζεται πλεόνασµα στο ισοζύγιο του κρατικού προϋπολογισµού ύψους 595 εκατ. ευρώ έναντι πλεονάσµατος 177 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστηµα του 2013 και στόχου για πλεόνασµα 719 εκατ. ευρώ. Το ύψος των καθαρών εσόδων του κρατικού προϋπολογισµού ανήλθε σε εκατ. ευρώ παρουσιάζοντας µείωση κατά 376 εκατ. ευρώ ή 7,8% έναντι του στόχου Π/Υ Οι δαπάνες του κρατικού προϋπολογισµού ανήλθαν στα εκατ. ευρώ και παρουσιάζονται µειωµένες κατά 253 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου (4.084 εκατ. ευρώ). Βιοµηχανική Παραγωγή Αύξηση κατά 0,5% εµφάνισε ο Γενικός είκτης Βιοµηχανικής Παραγωγής τον εκέµβριο του 2013, σε σύγκριση µε τον αντίστοιχο είκτη του εκεµβρίου 2012, έναντι µείωσης 1,5% που σηµειώθηκε κατά την αντίστοιχη σύγκριση του έτους 2012 προς το Βάσει των στοιχείων της Ελληνικής Στατιστικής Αρχής, ο µέσος είκτης Βιοµηχανικής Παραγωγής της περιόδου Ιανουαρίου - εκεµβρίου 2013, σε σύγκριση µε τον αντίστοιχο είκτη της περιόδου Ιανουαρίου - εκεµβρίου 2012, παρουσίασε µείωση κατά 3,6%, έναντι µείωσης 3,4% που σηµειώθηκε κατά την αντίστοιχη σύγκριση του έτους 2012 προς το Εµπορευµατικές Συναλλαγές Σύµφωνα µε τα προσωρινά στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ η συνολική αξία των εισαγωγών χωρίς τα πετρελαιοειδή κατά το µήνα εκέµβριο 2013 ανήλθε στο ποσό των 2.243,2 εκατ. ευρώ έναντι 2.556,2 εκατ. ευρώ σε σύγκριση µε τον αντίστοιχο µήνα του έτους 2012, παρουσιάζοντας µείωση 12,2%, ενώ η συνολική αξία των εξαγωγών χωρίς τα πετρελαιοειδή κατά τον ίδιο µήνα ανήλθε σε 1.322,5 εκατ. ευρώ έναντι 1.373,4 εκατ. ευρώ σε σύγκριση µε τον αντίστοιχο µήνα του έτους 2012 παρουσιάζοντας µείωση 3,7%. Επιπλέον η συνολική αξία των εισαγωγών χωρίς τα πετρελαιοειδή για το σύνολο του 2013 ανήλθε στο ποσό των ,3 εκατ. ευρώ έναντι εκατ. ευρώ για τη χρήση του 2012 παρουσιάζοντας µείωση 4,9%. Αντίστοιχα η συνολική αξία των εξαγωγών χωρίς τα πετρελαιοειδή για τη χρήση του 2013 ανήλθε σε ,7 εκατ. ευρώ έναντι ,9 εκατ. ευρώ σε σύγκριση µε τη χρήση 2012 παρουσιάζοντας µείωση 2,2%. Πιστωτική επέκταση Σχεδόν αµετάβλητος στο -3,9% (από -3,8% τον προηγούµενο µήνα) παρέµεινε το εκέµβριο του 2013 ο ετήσιος ρυθµός µεταβολής της συνολικής χρηµατοδότησης του εγχώριου ιδιωτικού τοµέα. Στα επιµέρους στοιχεία, ο ετήσιος ρυθµός µεταβολής της χρηµατοδότησης προς τις επιχειρήσεις διαµορφώθηκε στο -4,9% από -4,7% το Νοέµβριο, ενώ ο ετήσιος ρυθµός µεταβολής της χρηµατοδότησης προς ελεύθερους επαγγελµατίες παρουσίασε βελτίωση, κλείνοντας στο 0,9% από 0% το Νοέµβριο. Τέλος, ο ετήσιος ρυθµός µεταβολής της χρηµατοδότησης προς τους ιδιώτες παρέµεινε αµετάβλητος στο -3,5% για δεύτερο συνεχόµενο µήνα. είκτης Οικονοµικού Κλίµατος Ο είκτης Οικονοµικού Κλίµατος στην Ελλάδα τον Ιανουάριο του 2014 σηµείωσε άνοδο κατά 1,2 µονάδες σε σχέση µε το εκέµβριο του 2013 και διαµορφώθηκε στις 92,6 µονάδες. Σηµαντική βελτίωση παρουσίασαν σχεδόν όλοι οι επιµέρους δείκτες που τον συνθέτουν, µε κυριότερους τον δείκτη των υπηρεσιών που από -4,9 µονάδες διαµορφώθηκε σε +2,5 µονάδες και τον δείκτη των κατασκευών (+16 µονάδες), αντανακλώντας τις πιο αισιόδοξες εκτιµήσεις των επιχειρήσεων. Αντίθετα, ο δείκτης της καταναλωτικής εµπιστοσύνης µειώθηκε κατά 1,2 µονάδες σε σχέση µε το εκέµβριο του 2013, αποτυπώνοντας τις δυσµενείς προβλέψεις για την εξέλιξη της οικονοµικής κατάστασης των νοικοκυριών. Όσον αφορά τον δείκτη καταναλωτικής εµπιστοσύνης σε Ε.Ε και Ευρωζώνη, αυτός παρουσίασε βελτίωση σε σχέση µε το εκέµβριο του 2013 κατά 2,1 και 1,8 µονάδες αντίστοιχα, κυρίως λόγω των καλύτερων εκτιµήσεων στον τοµέα της ανεργίας και της µελλοντικής οικονοµικής κατάστασης. Μ.Ο. έτους Ιαν. Ελλάδα 80 90,8 92,6 είκτης Καταναλωτικής Εµπιστοσύνης Μ.Ο. έτους Ιαν. Ελλάδα -74,8-69,3-64,5 E.E. -21,4-16,4-8,8 Ευρωζώνη -22,3-18,7-11,7 Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιανουάριος

7 ιεθνή Χρηµατιστήρια Ξεκινώντας το καινούργιο έτος από τα ιστορικά ή τα ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα που επιτεύχθηκαν στο κλείσιµο του 2013, οι βασικοί δείκτες της αµερικάνικης κεφαλαιαγοράς δεν µπόρεσαν να διατηρήσουν για τον µήνα Ιανουάριο την πρότερη ανοδική πορεία, καταγράφοντας τελικώς σηµαντικές απώλειες. Το µειωµένο αγοραστικό ενδιαφέρον στην κεφαλαιαγορά των ΗΠΑ και οι πωλήσεις αξιών των πρώτων ηµερών αποδόθηκαν αρχικώς στην ρευστοποίηση των σηµαντικών κερδών που καταγράφηκαν στο κλείσιµο του προηγούµενου έτους, καθώς και στην αβεβαιότητα που προκλήθηκε µε την ανακοίνωση της Οµοσπονδιακής Τράπεζας για περεταίρω µείωση κατά 10 δισ. ευρώ (στα 65 δισ. ευρώ) της µηνιαίας αγοράς οµολόγων. Σηµαντικές απώλειες παρουσίασαν και οι βασικές ευρωπαϊκές χρηµατιστηριακές αγορές τον Ιανουάριο, οι οποίες δέχτηκαν πιέσεις από το δυσχερές επενδυτικό κλίµα που διαµορφώθηκε από την πτώση στις κεφαλαιαγορές των αναδυόµενων χωρών και από την δεύτερη κατά σειρά µείωση της πιστωτικής χαλάρωσης στις ΗΠΑ. Η µεγαλύτερη υποχώρηση στις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές έλαβε χώρα στις τελευταίες συνεδριάσεις του µηνός, όπου κυριάρχησε η αβεβαιότητα στις αναπτυσσόµενες αγορές και υπήρξε δηµοσίευση της ευρωπαϊκής στατιστικής υπηρεσίας αναφορικά µε τον κίνδυνο δηµιουργίας αποπληθωρισµού στην ευρωζώνη µετά την νέα υποχώρηση του στο 0,7% από 0,8% του Νοεµβρίου του ιακύµανση είκτη Nasdaq, 31/12/ /2/2014 ιακύµανση είκτη S&P, 31/12/ /2/ /12/ /1/2014 Μεταβολή από 31/12/2013 DJ , ,85-5,30% S&P , ,59-3,56% NASDAQ 4.176, ,88-1,74% FTSE , ,44-3,54% DAX , ,48-2,57% CAC , ,72-3,03% BEL , ,25-1,11% SMI 8.202, ,33-0,14% NIKKEI , ,53-8,45% Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιανουάριος

8 Ελλάδα - Χρηµατιστήριο Αθηνών Με κέρδη 1,22% στις 1.176,92 µονάδες και µέση µηναία αξία συναλλαγών λίγο πάνω από τα 100 εκ. ευρώ, έκλεισε για το Χρηµατιστήριο Αθηνών ο Ιανουάριος ο οποίος θα µπορούσε να χαρακτηριστεί ως µήνας έντονων διακυµάνσεων. Παρά το ενθουσιώδες ξεκίνηµα του έτους το οποίο οδήγησε τον Γενικό είκτη πάνω από τις µονάδες («σκαρφαλώνοντας» σε νέα υψηλά 2,5 ετών και καταγράφοντας συνολικά κέρδη 11,5% εντός του 2014), έως το τέλος του µήνα εξανεµίστηκε το σύνολο των υψηλών κερδών. Τα συσσωρευµένα κέρδη των πρώτων ηµερών του µήνα ήταν βασική αιτία για την πτώση που ακολούθησε την µεγάλη άνοδο αυτών των ηµερών, ενώ τον πτωτικό προσανατολισµό έως και το τέλος του µήνα δεν άλλαξαν ούτε τα θετικά στοιχεία για την εκτέλεση του προϋπολογισµού. Στο επίκεντρο του χρηµατιστηριακού ενδιαφέροντος τον µήνα αυτό βρέθηκαν οι δηλώσεις του ιοικητή της ΤτΕ, ο οποίος απέκλεισε το ενδεχόµενο οι ελληνικές τράπεζες να χρειαστούν νέα κεφάλαια µετά τα εγχώρια stress tests, η σεναριολογία για την καθυστέρηση ελέγχων της τρόικας, οι εκτιµήσεις για τα αποτελέσµατα των τραπεζικών stress tests και το γενικότερο κλίµα περί πρόωρων εκλογών. Γενικός είκτης, 31/12/ /2/2014 είκτης Τραπεζών, 31/12/ /2/2014 Ο Φεβρουάριος αναµένεται να έχει περισσότερες ειδήσεις έντονου χρηµατιστηριακού ενδιαφέροντος τις οποίες «κληρονοµεί» από τον Ιανουάριο: Blackrock, διαπραγµάτευση µε την τρόικα, νοµοθεσία για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, αύξηση κεφαλαίου της Eurobank και αποτελέσµατα δ τριµήνου /12/ /1/2014 Μεταβολή από 31/12/2013 Γ (Γενικός είκτης) 1.162, ,92 1,22% FTSE (Large Cap) 384,84 385,27 0,11% FTSEΜ (Mid Cap) 1.166, ,93-3,93% FTSEA (Αγοράς) 923,79 923,34-0,05% ΤΡ (Τραπεζικός) 179,88 179,41-0,26% Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιανουάριος

9 Ελλάδα - Αµοιβαία Κεφάλαια Στις 31/1/2014 το συνολικό ενεργητικό της ελληνικής αγοράς Α/Κ διαµορφώθηκε στα 6,305 δισ. ευρώ από 6,252 δισ. ευρώ τον προηγούµενο µήνα, ενισχυµένο κατά +0,85% ή +52,97 εκατ. ευρώ και καθαρές εισροές κεφαλαίων της τάξης των +64,17 εκατ. ευρώ. Οι µεγαλύτερες εισροές κεφαλαίων παρατηρήθηκαν στα Α/Κ ιαχείρισης ιαθεσίµων (+47,28 εκατ. ευρώ) για ένα ακόµα µήνα. Οι µεγαλύτερες εκροές παρατηρήθηκαν κυρίως στην κατηγορία Οµολογιακών Α/Κ µη Κρατικών Επενδυτικής ιαβάθµισης (-4,86 εκατ. ευρώ) και αφορά κυρίως σε ρευστοποιήσεις λόγω των αναταράξεων στις αναδυόµενες αγορές. Η νέα χρονιά ξεκίνησε µε διόρθωση για τις αγορές, ύστερα από την εξαιρετική πορεία το Η αναταραχή στις αναδυόµενες αγορές ενίσχυσε την αβεβαιότητα των επενδυτών, µε αποτέλεσµα αρκετά υψηλή µεταβλητότητα τόσο στο εξωτερικό, όσο και στο εσωτερικό. Η συνέχεια αναµένεται µε µεγάλο ενδιαφέρον, ιδιαίτερα για τις ελληνικές αξίες, µε τους επενδυτές των αµοιβαίων κεφαλαίων να δείχνουν διατεθειµένοι να τοποθετηθούν θετικά στις προοπτικές της ελληνικής αγοράς µετοχών και οµολόγων, λαµβάνοντας πάντα υπόψη την αβεβαιότητα που εντοπίζεται κυρίως σε πολιτικό επίπεδο. Σύνθεση Συνόλου Α/Κ 31/12/2013 Σύνθεση Συνόλου Α/Κ 31/1/2014 ΜΕΤΑΒΟΛΕΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (ποσά σε ευρώ) 31/12/ /1/2014 Μεταβολή (1) (2) (2)/(1) ιαχείρισης ιαθεσίµων ,63% Μετοχικά ,04% Οµολογιακά ,29% Μικτά ,30% Funds of Funds ,55% Σύνθετα ,17% ΣΥΝΟΛΟ ,85% Πηγή: Ένωση Θεσµικών Επενδυτών Τα κείµενα της Μηνιαίας Ανασκόπησης επιµελήθηκαν οι. Χαντζάκος, Χ. Μπεκιάρη, Ε. Κουνδουράκης και Σ. Στυλιανίδης. Τρόπος χρήσης Μηνιαίας Ανασκόπησης Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών - Αποκλεισµός ευθύνης: Το παρόν δελτίο δηµοσιεύεται µόνο για ενηµερωτικούς σκοπούς και βασίζεται σε πληροφορίες που προέρχονται από έγκυρους χρηµατοπιστωτικούς οργανισµούς και αναλυτές και στις οποίες το ευρύ κοινό έχει άµεση πρόσβαση. Οι πληροφορίες που παρέχονται µε το παρόν δελτίο στους χρήστες / επισκέπτες µέσω του διαδικτυακού µας τόπου, δεν αποτελούν σε καµία περίπτωση, ευθέως ή εµµέσως, παρότρυνση, συµβουλή ή προτροπή για τη διενέργεια οποιασδήποτε επενδυτικής ή άλλης πράξης µε οικονοµικό αποτέλεσµα. Η παροχή των στοιχείων και των πληροφοριών έχει καθαρά ενηµερωτικό χαρακτήρα και εναπόκειται στη διακριτική ευχέρεια των χρηστών / επισκεπτών να ενεργήσουν, αφού αξιολογήσουν τις παρεχόµενες πληροφορίες, κατά τη κρίση τους, βασιζόµενοι στην προσωπική τους βούληση, αποκλειόµενης οποιασδήποτε δικής µας ευθύνης, σύµφωνα και µε τους γενικούς όρους και επισηµάνσεις που περιέχονται στην ιστοσελίδα της Attica Bank. Μετά τη δηµοσίευση του δελτίου, είναι δυνατόν να επέλθουν αλλαγές και διαφοροποιήσεις στις πληροφορίες και τα στοιχεία που περιέχονται σε αυτό. Η Attica Bank ενδέχεται να έχει εκδώσει εκθέσεις που αποκλίνουν ή διαφοροποιούνται από τα στοιχεία που παρατίθενται στο παρόν δελτίο. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιανουάριος