Ετήσια Έκθεση ,5E 7,5E

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "Ετήσια Έκθεση 2014 3,5E 7,5E"

Transcript

1 Ετήσια Έκθεση E E 3,5E 6E E 80 E 100% 53% E 6E 7,5E

2 Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, 2015 Ταχυδρομική διεύθυνση: Frankfurt am Main, Germany Τηλέφωνο: Δικτυακός τόπος: Με επιφύλαξη παντός δικαιώματος. Επιτρέπεται η αναπαραγωγή για εκπαιδευτικούς και μη εμπορικούς σκοπούς, εφόσον αναφέρεται η πηγή. Τελευταία ημερομηνία για τα στοιχεία που περιλαμβάνονται στην παρούσα έκθεση: 27 Φεβρουαρίου Φωτογραφίες: Andreas Böttcher Thorsten Jansen ISSN (e-pub) ISSN (ηλεκτρονική μορφή) ISBN (e-pub) ISBN (ηλεκτρονική μορφή) Αναγνωριστικό ψηφιακού αντικειμένου (DΟΙ): / (e-pub) Αναγνωριστικό ψηφιακού αντικειμένου (DΟΙ): / (ηλεκτρονική μορφή) Αριθμός καταλόγου ΕΕ: QB-AA EL-E (e-pub) Αριθμός καταλόγου ΕΕ: QB-AA EL-N (ηλεκτρονική μορφή) 2

3 Περιεχόμενα Πρόλογος 7 Κεφάλαιο 1 Η οικονομία της ζώνης του ευρώ, η νομισματική πολιτική της ΕΚΤ και ο ευρωπαϊκός χρηματοπιστωτικός τομέας το Η οικονομία της ζώνης του ευρώ: χαμηλός πληθωρισμός και υποτονική ανάκαμψη Το παγκόσμιο μακροοικονομικό περιβάλλον 10 Πλαίσιο 1 Η σύγκρουση στην Ουκρανία και οι οικονομικές επιπτώσεις της στη ζώνη του ευρώ Χρηματοπιστωτικές εξελίξεις Οικονομική δραστηριότητα 23 Πλαίσιο 2 Μακροπρόθεσμες αναπτυξιακές προοπτικές για τη ζώνη του ευρώ Τιμές και κόστος 30 Πλαίσιο 3 Η επίδραση των τιμών του πετρελαίου στον πληθωρισμό της ζώνης του ευρώ Νομισματικές και πιστωτικές εξελίξεις Δημοσιονομική πολιτική και διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις 39 Πλαίσιο 4 Μεταβολές του πλαισίου μακροοικονομικής και δημοσιονομικής διακυβέρνησης 42 2 Διεύρυνση των διαθέσιμων εργαλείων: νομισματική πολιτική με τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ στο ελάχιστο δυνατό επίπεδο Το περιβάλλον άσκησης της νομισματικής πολιτικής απαιτούσε αποφασιστική δράση εκ μέρους της ΕΚΤ Η δέσμη μέτρων νομισματικής πολιτικής του Ιουνίου-Οκτωβρίου Πράξεις αναχρηματοδότησης της ΕΚΤ και εξελίξεις των συνθηκών ρευστότητας Ανακοίνωση για τον ισολογισμό του Ευρωσυστήματος 60 3 Εξυγίανση και οικοδόμηση εμπιστοσύνης: ο ευρωπαϊκός χρηματοπιστωτικός τομέας Διασφάλιση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας ένα βασικό καθήκον για την ΕΚΤ Η λειτουργία μακροπροληπτικής εποπτείας της ΕΚΤ 68 Πλαίσιο 5 Συνολική αξιολόγηση Οι μικροπροληπτικές δραστηριότητες της ΕΚΤ Προσπάθειες της ΕΕ να διαρραγεί ο φαύλος κύκλος μεταξύ τραπεζών και κρατών 75 3

4 Κεφάλαιο 2 Λοιπά καθήκοντα και δραστηριότητες 82 1 Υποδομές των αγορών και πληρωμές Ενοποίηση και καινοτομία στα συστήματα πληρωμών μικρής αξίας Το σύστημα πληρωμών μεγάλων ποσών για το ευρώ: TARGET Ενοποιημένος και εναρμονισμένος διακανονισμός τίτλων: TARGET2-Securities Παροχή υπηρεσιών διαχείρισης ασφαλειών από το Ευρωσύστημα Επίβλεψη των υποδομών της αγοράς και των συστημάτων πληρωμών 85 2 Χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες προς άλλα ιδρύματα Διαχείριση των δανειοληπτικών και δανειοδοτικών πράξεων Υπηρεσίες Διαχείρισης Συναλλαγματικών Διαθεσίμων από το Ευρωσύστημα 87 3 Τραπεζογραμμάτια και κέρματα Η κυκλοφορία τραπεζογραμματίων και κερμάτων Πλαστά τραπεζογραμμάτια ευρώ Η δεύτερη σειρά τραπεζογραμματίων ευρώ 91 4 Στατιστική Νέες και επαυξημένες στατιστικές σειρές της ζώνης του ευρώ Άλλες στατιστικές εξελίξεις Προσβασιμότητα στατιστικών στοιχείων σημαντική πρόοδος το Οικονομική έρευνα Οι ερευνητικές ομάδες της ΕΚΤ Τα ερευνητικά δίκτυα του Ευρωσυστήματος/ΕΣΚΤ Συνέδρια και δημοσιεύσεις 97 6 Νομικές δραστηριότητες και καθήκοντα Νομικές εξελίξεις σχετικές με τον ΕΕΜ Συμμετοχή της ΕΚΤ σε δικαστικές διαδικασίες σε επίπεδο ΕΕ Γνώμες της ΕΚΤ και περιπτώσεις μη συμμόρφωσης Συμμόρφωση προς την απαγόρευση της νομισματικής χρηματοδότησης και της προνομιακής πρόσβασης Θεσμικό περιβάλλον Διεύρυνση της ζώνης του ευρώ Η ένταξη της Lietuvos bankas στο Ευρωσύστημα Διεθνείς και ευρωπαϊκές σχέσεις Eυρωπαϊκές σχέσεις Διεθνείς σχέσεις Eξωτερική επικοινωνία 115 4

5 Ετήσιοι Λογαριασμοί Έκθεση διαχείρισης για τη χρήση που έληξε στις Οικονομικές καταστάσεις της ΕΚΤ 137 Έκθεση ελεγκτών 180 Σημείωση επί της διανομής των κερδών/του επιμερισμού της ζημίας 181 Ενοποιημένος ισολογισμός του Ευρωσυστήματος της 31ης Δεκεμβρίου Παραρτήματα Θεσμικό πλαίσιο Οι επιτροπές του Ευρωσυστήματος/ΕΣΚΤ Οργανωτικές εξελίξεις και εξελίξεις στο ανθρώπινο δυναμικό 195 5

6 Συντομογραφίες χωρών BE Βέλγιο LU Λουξεμβούργο BG Βουλγαρία HU Ουγγαρία CZ Τσεχία MT Μάλτα DK Δανία NL Ολλανδία DE Γερμανία AT Αυστρία EE Εσθονία PL Πολωνία IE Ιρλανδία PT Πορτογαλία GR Ελλάδα RO Ρουμανία ES Ισπανία SI Σλοβενία FR Γαλλία SK Σλοβακία HR Κροατία FI Φινλανδία IT Iταλία SE Σουηδία CY Κύπρος UK Ηνωμένο Βασίλειο LV Λεττονία JP Ιαπωνία LT Λιθουανία US ΗΠΑ Σύμφωνα με την πρακτική της ΕΕ, τα κράτη-μέλη της αναφέρονται στην παρούσα έκθεση με την αλφαβητική σειρά του ονόματός τους στην αντίστοιχη εθνική γλώσσα. 6

7 Πρόλογος Οι προσπάθειες στις οποίες αποδύθηκε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) το 2014 ήταν, με βάση τα ιστορικά δεδομένα, πρωτοφανείς σε έκταση. Με ιδιαίτερη χαρά παρουσιάζω αυτή την έκθεση που περιγράφει πώς η ΕΚΤ, η Εκτελεστική Επιτροπή και το προσωπικό της ΕΚΤ, καθώς και οι επιτροπές του Ευρωσυστήματος, ανταποκρίθηκαν στις προκλήσεις και έδωσαν στο Διοικητικό Συμβούλιο τη δυνατότητα να εκπληρώσει επιτυχώς την εντολή και τις αρμοδιότητες που μας έχουν ανατεθεί. Το 2014, αξιοποιώντας μελέτες και προετοιμασίες που είχαν ξεκινήσει τα προηγούμενα χρόνια, καταλήξαμε σε μια συνεκτική αντίδραση πολιτικής, η οποία μας επιτρέπει σήμερα να ευελπιστούμε ότι η ασθενής και ανομοιόμορφη ανάκαμψη που σημειώθηκε το 2014 θα γίνει πιο σθεναρή και διατηρήσιμη και ότι ο πληθωρισμός θα επανέλθει χωρίς αδικαιολόγητη καθυστέρηση σε επίπεδα συμβατά με τον στόχο της ΕΚΤ, δηλ. κάτω αλλά πλησίον του 2% μεσοπρόθεσμα. Από τη σκοπιά της νομισματικής πολιτικής, το περιβάλλον το οποίο αντιμετωπίσαμε το 2014 ήταν πολύπλοκο. Η υποτονική ανάκαμψη που είχε ξεκινήσει το 2013 δεν επιταχύνθηκε όπως αναμενόταν. Η νομισματική επέκταση παρέμεινε συγκρατημένη και οι πιστώσεις συνέχισαν να συρρικνώνονται, αν και με σταδιακά βραδύτερο ρυθμό. Υπό συνθήκες χαμηλών εγχώριων πληθωριστικών πιέσεων, η σημαντική πτώση των τιμών του πετρελαίου από τα μέσα του 2014 οδήγησε σε περαιτέρω σημαντικές μειώσεις του πληθωρισμού προς τα τέλη του έτους. Μία από τις βασικές ανησυχίες σε αυτό το περιβάλλον ήταν το ενδεχόμενο ο πληθωρισμός να παραμείνει χαμηλός για υπέρμετρα παρατεταμένη χρονική περίοδο, επηρεάζοντας τελικά και τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Κατά συνέπεια, ήταν αναγκαία η δραστική παρέμβαση της νομισματικής πολιτικής. Χρειάστηκε να χρησιμοποιήσουμε μη συμβατικά μέτρα νομισματικής πολιτικής για δύο βασικούς λόγους. Πρώτον, επί αρκετό καιρό ο μηχανισμός μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής στη ζώνη του ευρώ δυσλειτουργούσε και υπήρχαν μεγάλες διαφορές από χώρα σε χώρα. Και δεύτερον, η δυνατότητα εφαρμογής του συνήθους εργαλείου της νομισματικής πολιτικής των βραχυπρόθεσμων ονομαστικών επιτοκίων ήταν περιορισμένη, καθώς τα επιτόκια αυτά είχαν ήδη διαμορφωθεί κοντά στο ελάχιστο δυνατό επίπεδο. Τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο, και η περιορισμένη αυτή δυνατότητα εξαντλήθηκε, αφού το Διοικητικό Συμβούλιο μείωσε τα επιτόκια πολιτικής στο ελάχιστο δυνατό επίπεδο και όρισε αρνητικό επιτόκιο στη διευκόλυνση αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ. Επιπλέον, ανακοινώσαμε μια σειρά από στοχευμένες πράξεις πιο μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης (ΣΠΠΜΑ) με σκοπό τη στήριξη των τραπεζικών δανείων προς την πραγματική οικονομία. 7

8 Τον Σεπτέμβριο το Διοικητικό Συμβούλιο, προκειμένου να αντιμετωπίσει την περαιτέρω επιδείνωση των προοπτικών για τον πληθωρισμό, ανακοίνωσε πρόγραμμα αγοράς προϊόντων τιτλοποίησης τραπεζικών απαιτήσεων (assetbacked securities ABS), καθώς και πρόγραμμα αγοράς καλυμμένων ομολογιών, προκαλώντας έτσι νομισματική επέκταση μέσω της αγοράς τίτλων, η οποία στη συνέχεια ενισχύθηκε με την απόφαση που ανακοινώθηκε τον Ιανουάριο του 2015 να διεξαχθούν και αγορές τίτλων του δημόσιου τομέα. Οι ασυνήθιστες προκλήσεις απαιτούσαν ασυνήθιστα μέτρα. Αυτό ίσχυε και για την επικοινωνιακή μας πολιτική. Καθώς η αντίδραση της οικονομίας στα μέτρα νομισματικής πολιτικής εξαρτάται αποφασιστικά από τις προσδοκίες, έπρεπε να εντείνουμε τις προσπάθειές μας ώστε να εξηγήσουμε πώς αντιλαμβανόμαστε το νέο οικονομικό περιβάλλον και να αποσαφηνίσουμε τη συνάρτηση αντίδρασης βάσει της οποίας καθορίζουμε τις ενέργειές μας σε αυτό το πλαίσιο. Σε αυτό το πνεύμα, παράλληλα με την ενίσχυση των ενδείξεων που αρχίσαμε να παρέχουμε από το 2013 σχετικά με τη μελλοντική πορεία της νομισματικής πολιτικής, εξηγήσαμε με σαφήνεια τον Απρίλιο ποιες δυνητικές εξελίξεις θα οδηγούσαν και τελικά οδήγησαν το Διοικητικό Συμβούλιο να αναλάβει δράση. Τα μέτρα νομισματικής πολιτικής που λήφθηκαν στη διάρκεια του έτους ήταν καθ όλα συμβατά με τον οδικό χάρτη που είχαμε ήδη χαράξει. Επιβεβαίωσαν τη δέσμευση που είχε αναλάβει ομόφωνα το Διοικητικό Συμβούλιο να χρησιμοποιήσει τόσο συμβατικά όσο και μη συμβατικά μέσα για να αντιμετωπίσει αποτελεσματικά τον κίνδυνο μιας υπέρμετρα παρατεταμένης περιόδου χαμηλού πληθωρισμού. Η προσήλωσή μας στη συνεχή ενίσχυση της διαφάνειας των συζητήσεών μας και των ενεργειών μας επισφραγίστηκε με την ανακοίνωση της πρόθεσής μας να ξεκινήσουμε τη δημοσίευση συνοπτικών αναφορών των συνεδριάσεων του Διοικητικού Συμβουλίου στις οποίες συζητείται η νομισματική πολιτική. Η πρώτη δημοσίευση έγινε μετά την πρώτη συνεδρίαση του Η νομισματική πολιτική όμως δεν λειτουργεί εν κενώ και επωφελήθηκε από ένα άλλο σημαντικό έργο της ΕΚΤ το 2014: την προετοιμασία και την έναρξη λειτουργίας του Ενιαίου Εποπτικού Μηχανισμού (ΕΕΜ). Αυτό το σημαντικό επίτευγμα, που απαίτησε την πρόσληψη εκατοντάδων νέων στελεχών σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα, αποτέλεσε ευκαιρία ώστε να πραγματοποιηθεί ο μεγαλύτερος στα χρονικά έλεγχος ποιότητας του ενεργητικού των τραπεζών. Η συνολική αξιολόγηση των ισολογισμών των 130 μεγαλύτερων τραπεζών της ζώνης του ευρώ, που διήρκησε ένα χρόνο και ολοκληρώθηκε το 2014, αύξησε τη διαφάνεια και οδήγησε πολλά ιδρύματα να δράσουν προληπτικά για την ενίσχυση των ισολογισμών τους, μεταξύ άλλων με την πώληση στοιχείων του ενεργητικού τους και με αυξήσεις κεφαλαίων. Αυτό με τη σειρά του βοήθησε το τραπεζικό σύστημα να λειτουργήσει αποτελεσματικότερα ως δίαυλος μετάδοσης των επιδράσεων της νομισματικής πολιτικής και γενικότερα να στηρίξει την ανάκαμψη, εκπληρώνοντας ομαλότερα τον ρόλο του στην αποδοτική κατανομή των χρηματοδοτικών πόρων στην πραγματική οικονομία. Σύμφωνα με τις πρώτες ενδείξεις, οι παράλληλες πρωτοβουλίες μας, συνδυαστικά, ήταν αποτελεσματικές. Τα επιτόκια τραπεζικών χορηγήσεων προς τις μη 8

9 χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις άρχισαν να υποχωρούν το β εξάμηνο του έτους και παρουσίασαν μικρότερη διασπορά μεταξύ των χωρών. Η συρρίκνωση των πιστώσεων φαίνεται να αναστρέφεται. Οι προβολές για την ανάπτυξη και οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό με βάση τις εκτιμήσεις τόσο εξωτερικών παρατηρητών όσο και των εμπειρογνωμόνων της ΕΚΤ έχουν αναθεωρηθεί προς τα άνω. Και η εμπιστοσύνη συνολικά έχει αυξηθεί. Επομένως, οι ενέργειές μας ήταν όχι μόνο συμβατές με την εντολή που μας έχει ανατεθεί, αλλά και αξιόπιστες, διαφανείς και αποτελεσματικές. Εξακολουθούν να στηρίζουν την εμπιστοσύνη προς το ευρώ, ένα νόμισμα του οποίου η ελκυστικότητα επιβεβαιώθηκε τόσο στην αρχή του 2014, όταν η Λεττονία έγινε το 18ο μέλος της ζώνης του ευρώ, όσο και στο τέλος του έτους, όταν ολοκληρώθηκαν οι προετοιμασίες για την ένταξη της Λιθουανίας στη ζώνη του ευρώ την 1η Ιανουαρίου 2015, οπότε οι χώρες-μέλη της ΟΝΕ έγιναν 19, αντιπροσωπεύοντας 338 εκατομμύρια πολίτες. Στο σημείο αυτό αξίζει να αναφερθεί ένα ακόμη σημαντικό έργο που ολοκληρώθηκε με επιτυχία το Η πιο πρόσφατη προσθήκη στον ορίζοντα της Φραγκφούρτης έλαβε το οριστικό της σχήμα. Οι γερανοί απομακρύνθηκαν, οι εργασίες διαρρύθμισης των εσωτερικών χώρων ολοκληρώθηκαν και οι υπάλληλοι της ΕΚΤ που θα στεγάζονται στο νέο κτίριο εγκαταστάθηκαν στα νέα γραφεία στην όχθη του ποταμού Μάιν. Η παρούσα Ετήσια Έκθεση εξετάζει όλα αυτά τα θέματα πολύ πιο αναλυτικά, περιγράφοντας τα καθήκοντα και τις δραστηριότητές μας στη διάρκεια του 2014 καθώς και το γενικότερο μακροοικονομικό περιβάλλον. Σε σύγκριση με τα προηγούμενα έτη, απλοποιήσαμε και βελτιώσαμε το περιεχόμενο προκειμένου να σας παρέχουμε όσο το δυνατόν καλύτερη επισκόπηση. Η επόμενη χρονιά θα μας επιφυλάσσει νέες προκλήσεις, όμως σας διαβεβαιώνω μιλώντας εκ μέρους όλων των μελών του προσωπικού της ΕΚΤ ότι παραμένουμε απόλυτα προσηλωμένοι στη διασφάλιση σταθερότητας των τιμών για όλους τους πολίτες της ζώνης του ευρώ. Φραγκφούρτη, Απρίλιος 2015 Mario Draghi 9

10 Κεφάλαιο 1 Η οικονομία της ζώνης του ευρώ, η νομισματική πολιτική της ΕΚΤ και ο ευρωπαϊκός χρηματοπιστωτικός τομέας το Η οικονομία της ζώνης του ευρώ: χαμηλός πληθωρισμός και υποτονική ανάκαμψη 1.1 Το παγκόσμιο μακροοικονομικό περιβάλλον Τρεις βασικές εξελίξεις στην παγκόσμια οικονομία άσκησαν ιδιαίτερα σημαντική επίδραση στην οικονομία της ζώνης του ευρώ το 2014: οι ανομοιόμορφες εξελίξεις της ανάπτυξης σε διάφορες περιοχές του κόσμου και η συνεχιζόμενη εξασθένηση του παγκόσμιου εμπορίου, η πτώση των τιμών του πετρελαίου και άλλων βασικών εμπορευμάτων και η υποχώρηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ευρώ. Η παγκόσμια οικονομική ανάκαμψη παρέμεινε σταδιακή και ανομοιόμορφη Η παγκόσμια οικονομία παρουσίασε συγκρατημένη μεγέθυνση το 2014, με διευρυνόμενες αποκλίσεις μεταξύ και εντός των διαφόρων περιοχών. Η υποτονικότητα κατά το πρώτο εξάμηνο οφειλόταν κυρίως σε προσωρινούς και έκτακτους παράγοντες, όπως ο ασυνήθιστα ψυχρός χειμώνας στις ΗΠΑ και το κλείσιμο μονάδων βαριάς βιομηχανίας στην Κίνα για περιβαλλοντικούς λόγους. Με την πάροδο των μηνών, η παγκόσμια δραστηριότητα ενισχύθηκε σταδιακά, θέτοντας τις βάσεις για πιο ευνοϊκές αν και συγκρατημένες συνθήκες εξωτερικής ζήτησης προϊόντων και υπηρεσιών της ζώνης του ευρώ (βλ. Διάγραμμα 1). Η μετατόπιση της αναπτυξιακής δυναμικής από περιοχή σε περιοχή, που είχε ήδη αρχίσει στα τέλη του 2013, συνεχίστηκε και το 2014, με τον ρυθμό ανάπτυξης να σταθεροποιείται στις περισσότερες μεγάλες προηγμένες οικονομίες και να εξασθενεί στις αναδυόμενες οικονομίες της αγοράς. Οι προηγμένες οικονομίες επωφελήθηκαν ολοένα και περισσότερο από τον περιορισμό της απομόχλευσης του ιδιωτικού τομέα, τη βελτίωση των συνθηκών στις αγορές εργασίας, την ενίσχυση της εμπιστοσύνης και τη διευκολυντική κατεύθυνση των νομισματικών πολιτικών. Αντιθέτως, σε 10

11 Διάγραμμα 1 Κυριότερες εξελίξεις σε επιλεγμένες οικονομίες (ετήσιες ποσοστιαίες μεταβολές, τριμηνιαία στοιχεία, μηνιαία στοιχεία) Αύξηση του ΑΕΠ ζώνη του ευρώ ΗΠΑ Ηνωμένο Βασίλειο Ιαπωνία Κίνα παγκόσμια οικονομία χωρίς τη ζώνη του ευρώ Πληθωρισμός ζώνη του ευρώ ΗΠΑ Ηνωμένο Βασίλειο Ιαπωνία Κίνα Πηγές: Eurostat και εθνικά στοιχεία. Σημειώσεις: Τα στοιχεία για το ΑΕΠ είναι εποχικώς διορθωμένα. ΕνΔΤΚ για τη ζώνη του ευρώ και το Ην. Βασίλειο, ΔΤΚ για τις ΗΠΑ, την Κίνα και την Ιαπωνία. αρκετές αναδυόμενες οικονομίες της αγοράς εξακολούθησαν να υπάρχουν εμπόδια διαρθρωτικής φύσεως και δυσμενείς συνθήκες χρηματοδότησης, επηρεάζοντας αρνητικά τις αναπτυξιακές προοπτικές τους. Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι, που σχετίζονται κυρίως με τη σύγκρουση μεταξύ Ουκρανίας και Ρωσίας και τις εντάσεις στις μεγάλες πετρελαιοπαραγωγικές χώρες διατηρήθηκαν καθ όλη τη διάρκεια του έτους, αλλά οι άμεσες επιπτώσεις τους στην παγκόσμια δραστηριότητα παρέμειναν σχετικά περιορισμένες (βλ. και Πλαίσιο 1). Πλαίσιο 1 Η σύγκρουση στην Ουκρανία και οι οικονομικές επιπτώσεις της στη ζώνη του ευρώ Με την κλιμάκωση των συγκρούσεων στην ανατολική Ουκρανία στη διάρκεια του 2014, ενισχύθηκαν προοδευτικά οι κυρώσεις που επιβλήθηκαν κατά της Ρωσίας. Πιο συγκεκριμένα, τον Αύγουστο η ΕΕ, σε στενή συνεργασία με τις ΗΠΑ και άλλες χώρες του ΟΟΣΑ, επέβαλε περιορισμούς στην πρόσβαση των ρωσικών τραπεζών και επιχειρήσεων στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Αυτά τα μέτρα επεκτάθηκαν τον Σεπτέμβριο σε ευρύτερο φάσμα επιχειρήσεων και χρηματοπιστωτικών μέσων. Επιπλέον, απαγορεύθηκε η πώληση αμυντικού εξοπλισμού και η εξαγωγή τεχνολογίας για την έρευνα κοιτασμάτων πετρελαίου σε ύδατα μεγάλου βάθους, στην Αρκτική ή σχιστολιθικών κοιτασμάτων. Ως αντίμετρο, τον Αύγουστο η Ρωσία επέβαλε εμπάργκο στις εισαγωγές ειδών διατροφής από την ΕΕ, τις ΗΠΑ, την Αυστραλία, τον Καναδά και τη Νορβηγία. Η επιβολή κυρώσεων, σε συνδυασμό με την αυξημένη αβεβαιότητα που πυροδοτήθηκε από την κρίση και με την πτώση των τιμών της ενέργειας, έχει επιβαρύνει σημαντικά την οικονομία της Ρωσίας. Μετά από μια μακρά περίοδο συγκριτικά βραδείας οικονομικής ανάπτυξης εξαιτίας των εκτεταμένων διαρθρωτικών δυσκαμψιών, η οικονομική δραστηριότητα σημείωσε περαιτέρω επιβράδυνση ως αποτέλεσμα των γεγονότων στην Ουκρανία, κυρίως μέσω δύο αλληλένδετων διαύλων. Πρώτον, το κόστος χρηματοδότησης των τραπεζών, των επιχειρήσεων 11

12 Διάγραμμα A Εξελίξεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές της Ρωσίας (ποσοστιαίες μεταβολές, διαφορές σε μονάδες βάσης) συναλλαγματική ισοτιμία 1) αγορά μετοχών 2) 28 Φεβρ.- 31 Δεκ αποδόσεις δεκαετών κρατικών ομολόγων διαφορά αποδόσεων από τον δείκτη αναφοράς ΕΜΒΙ 3) 28 Φεβρ.- 31 Δεκ Πηγές: JPMorgan, Τράπεζα της Ρωσίας, MICEX και Haver Analytics. 1) Συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου έναντι του καλαθιού 55% δολ. ΗΠΑ/45% ευρώ της Τράπεζας της Ρωσίας. 2) Δείκτης τιμών μετοχών σε ρούβλια. 3) Διαφορά αποδόσεων ρωσικών κρατικών ομολόγων σε δολ. ΗΠΑ από τον δείκτη αναφοράς για τις ομολογιακές εκδόσεις αναδυόμενων αγορών (EMBI) της JPMorgan. και του Δημοσίου της Ρωσίας εκτινάχθηκε (βλ. Διάγραμμα Α), επηρεάζοντας αρνητικά τις επιλογές χρηματοδότησης και ως εκ τούτου τις επενδύσεις. Δεύτερον, εντάθηκαν οι πληθωριστικές πιέσεις, εξέλιξη που οφειλόταν εν μέρει στη ραγδαία υποτίμηση του ρουβλίου, αλλά αντανακλούσε επίσης και τις δυσμενείς επιπτώσεις στις εγχώριες τιμές των τροφίμων από το εμπάργκο της Ρωσίας στις εισαγωγές αγροτικών προϊόντων. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα να διαβρωθούν τα πραγματικά εισοδήματα και ανάγκασε την Τράπεζα της Ρωσίας να καταστήσει περιοριστικότερες τις συνθήκες ρευστότητας μέσω παρεμβάσεων στην αγορά συναλλάγματος και αυξήσεων των επιτοκίων, με δυσμενείς επιπτώσεις στην ιδιωτική κατανάλωση και τις επενδύσεις. Ο συνδυασμός αυτών των παραγόντων προκάλεσε στασιμότητα της ρωσικής οικονομίας το Για τη ζώνη του ευρώ, η επίδραση της κρίσης στην οικονομική ανάπτυξη και τον πληθωρισμό ήταν περιορισμένη το 2014, παρά τις σημαντικές εμπορικές σχέσεις της με τη Ρωσία. Χωρίς να συνυπολογίζονται οι εμπορικές συναλλαγές μεταξύ των χωρών της ζώνης του ευρώ, η Ρωσία απορροφούσε σχεδόν το 5% των συνολικών εξαγωγών αγαθών της ευρωζώνης το 2013, αν και ο βαθμός έκθεσης κάθε χώρας διαφέρει (βλ. Διάγραμμα Β). Οι εξαγωγές της ζώνης του ευρώ προς τη Ρωσία αποτελούνται κυρίως από καταναλωτικά και επενδυτικά αγαθά, ενώ οι εισαγωγές της ζώνης του ευρώ από τη Ρωσία είναι κυρίως πετρέλαιο και φυσικό αέριο. Το 2014 οι εξαγωγές των περισσότερων χωρών της ζώνης του ευρώ προς τη Ρωσία μειώθηκαν αισθητά. Είναι Διάγραμμα B Εξαγωγές αγαθών της ζώνης του ευρώ στη Ρωσία (ποσοστό % συνολικών εξαγωγών αγαθών) LV EE FI SI ΑΤ DE ΙΤ SK MT CY FR NL ΒΕ GR ES LU IE PT ζώνη του ευρώ Πηγές: ΔΝΤ και υπολογισμοί της ΕΚΤ. Σημειώσεις: Στοιχεία του Για τη ζώνη του ευρώ τα μεγέθη δεν περιλαμβάνουν τις εξαγωγές αγαθών εντός της ζώνης του ευρώ. 12

13 δύσκολο πάντως να διαχωριστούν οι πιθανές επιδράσεις αφενός της σύγκρουσης στην Ουκρανία, των επακόλουθων κυρώσεων και του εμπάργκο επί των εισαγωγών ειδών διατροφής που επέβαλε η Ρωσία και αφετέρου της μειωμένης ζήτησης λόγω της γενικότερης εξασθένησης της ρωσικής οικονομίας. Ομοίως, οι δείκτες εμπιστοσύνης των επιχειρήσεων και των καταναλωτών σημείωσαν επιδείνωση σε ορισμένες χώρες της ζώνης του ευρώ μετά τον Μάρτιο του 2014, αλλά είναι δύσκολο αυτές οι μεταβολές να αποδοθούν αποκλειστικά στα γεγονότα στην Ουκρανία, καθώς είναι πιθανόν να έχουν συμβάλει και άλλοι εγχώριοι ή παγκόσμιοι παράγοντες. Τέλος, οι τιμές στη ζώνη του ευρώ το 2014 φαίνεται να επηρεάστηκαν ελάχιστα από τον αντίκτυπο των συγκρούσεων στην περιοχή. Διάγραμμα Γ Απαιτήσεις τραπεζών της ζώνης του ευρώ έναντι της Ρωσίας (δισεκ. δολ. ΗΠΑ) Όπως συνέβη και με τις επιδράσεις στις εμπορικές συναλλαγές, οι οικονομικές επιπτώσεις της κρίσης στην Ουκρανία στις τράπεζες της ζώνης του ευρώ ήταν περιορισμένες. Παρ όλα αυτά, οι απαιτήσεις των τραπεζών ορισμένων χωρών της ζώνης του ευρώ έναντι της Ρωσίας είναι σημαντικές. Σε απόλυτους αριθμούς, το γ τρίμηνο του 2014 οι διασυνοριακές απαιτήσεις έναντι της Ρωσίας τραπεζών με έδρα τη Γαλλία διαμορφώθηκαν σε 47 δισεκ. δολάρια, και ακολουθούν πιστωτικά ιδρύματα της Ιταλίας (29 δισεκ. δολάρια), της Γερμανίας (19 δισεκ. δολάρια), της Αυστρίας (17 δισεκ. δολάρια) 0 FR ΙΤ DE ΑΤ NL ES ΒΕ GR PT και της Ολλανδίας (14 δισεκ. δολάρια) (βλ. Πηγή: ΤΔΔ. Σημειώσεις: Στοιχεία γ τριμήνου του 2014 (γ τριμήνου του 2012 για την Αυστρία). Δεν υποβάλλουν όλες οι χώρες της ζώνης του ευρώ στην ΤΔΔ στοιχεία για τις διασυνοριακές τραπεζικές απαιτήσεις τους. Διάγραμμα Γ). Ωστόσο αυτά τα ανοίγματα δεν είναι πιθανόν να αποτελέσουν συστημικό κίνδυνο για τη ζώνη του ευρώ στο σύνολό της. Πάντως, οι δυνητικές επιδράσεις από τα γεγονότα στη Ρωσία ενδέχεται να επηρεάσουν ανομοιόμορφα τις επιμέρους χώρες της ζώνης του ευρώ και τους επιμέρους τραπεζικούς ομίλους. Παράλληλα, η μεταβλητότητα των χρηματοπιστωτικών αγορών και η απροθυμία για ανάληψη κινδύνων παρέμειναν συνολικά χαμηλές κατά το μεγαλύτερο μέρος του έτους. Ωστόσο, δύο σύντομα επεισόδια αναταραχής στις χρηματοπιστωτικές αγορές σημειώθηκαν στις αρχές του έτους και τον Οκτώβριο του 2014, όταν εκδηλώθηκαν ανησυχίες για την ανθεκτικότητα και τον ρυθμό της παγκόσμιας ανάκαμψης. Επιπλέον, η απόφαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς να περιορίσει σταδιακά τις αγορές περιουσιακών στοιχείων συνέβαλε στη σταδιακή μείωση της ρευστότητας παγκοσμίως από τον Ιανουάριο του 2014 και έπειτα, επιτείνοντας περαιτέρω τη μεταβλητότητα στις χρηματοπιστωτικές αγορές στις αρχές του Οι εντάσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές επηρέασαν κυρίως τις αναδυόμενες οικονομίες της αγοράς που χαρακτηρίζονται από σημαντικές εσωτερικές και εξωτερικές ανισορροπίες, ενώ άσκησαν πολύ περιορισμένη επίδραση στη ζώνη του ευρώ και την παγκόσμια οικονομία. Το παγκόσμιο εμπόριο παρέμεινε γενικά υποτονικό το Μετά από αναιμικές επιδόσεις επί σειρά μηνών στη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου, οι βραχυχρόνιοι 13

14 δείκτες εμπορικών συναλλαγών σημείωσαν έντονη ανάκαμψη κατά το δεύτερο εξάμηνο, αν και από πολύ χαμηλά επίπεδα. Συνολικά, ο όγκος των παγκόσμιων εισαγωγών αγαθών αυξήθηκε κατά 3,5% σε ετήσια βάση το 2014, έναντι 2,6% το 2013 (σύμφωνα με στοιχεία του CPB Netherlands Bureau of Economic Policy Analysis). Όπως και στην περίπτωση της παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας, οι πηγές της υποκείμενης εξασθένησης του παγκόσμιου εμπορίου μετατοπίστηκαν σταδιακά από τις προηγμένες οικονομίες στις αναδυόμενες οικονομίες της αγοράς. Η βραδεία ανταπόκριση του παγκόσμιου εμπορίου στη σταδιακή παγκόσμια ανάκαμψη μπορεί να αποδοθεί εν μέρει σε διαρθρωτικούς παράγοντες, όπως το γεγονός ότι η επέκταση των παγκόσμιων αλυσίδων αξίας δεν αποτελεί πλέον τόσο σημαντικό υποστηρικτικό παράγοντα. Επιπλέον, οι επενδύσεις, μια συνιστώσα της ζήτησης που κατά κανόνα παρουσιάζει υψηλή εξάρτηση από το διεθνές εμπόριο, αυξήθηκαν με ασυνήθιστα βραδύ ρυθμό σε αρκετές μεγάλες οικονομίες. Η υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου άσκησε καθοδικές πιέσεις στον παγκόσμιο πληθωρισμό Όσον αφορά τις εξελίξεις των τιμών, ο κύριος παράγοντας που συνέβαλε στον χαμηλό πληθωρισμό παγκοσμίως το 2014 ήταν η μείωση των τιμών των βασικών εμπορευμάτων, δηλαδή της ενέργειας και σε πολύ μικρότερο βαθμό των τροφίμων. Τη σταθερή άνοδο του πληθωρισμού παγκοσμίως που σημειώθηκε μέχρι τον Ιούνιο διαδέχθηκε βαθμιαία επιβράδυνση στις περισσότερες προηγμένες και αναδυόμενες οικονομίες της αγοράς, που αντανακλούσε σε μεγάλο βαθμό τη σημαντική υποχώρηση των διεθνών τιμών του πετρελαίου κατά το δεύτερο εξάμηνο. Στις χώρες του ΟΟΣΑ, ο μέσος μετρούμενος πληθωρισμός τιμών καταναλωτή αυξήθηκε ελαφρά σε 1,7% το 2014, από 1,6% το 2013, ενώ ο μέσος πληθωρισμός τιμών καταναλωτή εκτός των ειδών διατροφής και της ενέργειας επιταχύνθηκε σε 1,8% από 1,6%. Διάγραμμα 2 Τιμές βασικών εμπορευμάτων (ημερήσια στοιχεία) τρόφιμα και τροπικά ποτά (δολ. ΗΠΑ, δείκτης 2010 = 100) αργό πετρέλαιο τύπου Brent (δολ. ΗΠΑ/βαρέλι) μη σιδηρούχα μέταλλα (δολ. ΗΠΑ, δείκτης 2010 = 100) Πηγές: Bloomberg και Hamburg Institute of International Economics. Στη διάρκεια του 2014 η τιμή του πετρελαίου μειώθηκε κατά 49% σε όρους δολαρίου και κατά 41% σε όρους ευρώ, καθώς οι τιμές του πετρελαίου σημείωσαν κατακόρυφη πτώση από τα τέλη Ιουνίου και έπειτα. Αφού προηγήθηκε μια περίοδος σχετικής σταθερότητας σε περίπου 110 δολ. ΗΠΑ/βαρέλι το πρώτο εξάμηνο του 2014, μέχρι το τέλος του έτους η τιμή του αργού πετρελαίου τύπου Brent είχε διαμορφωθεί σε επίπεδα κάτω των 60 δολ. ΗΠΑ/βαρέλι (βλ. Διάγραμμα 2). Η ενισχυμένη προσφορά πετρελαίου και η ασθενέστερη από την αναμενόμενη ζήτηση αιτιολογούν τη σημαντική υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Από την πλευρά της προσφοράς, η παραγωγή του ΟΠΕΚ αυξήθηκε, καθώς οι χώρες που επηρεάστηκαν από γεωπολιτικές εντάσεις, όπως η Λιβύη και το Ιράκ, διατήρησαν απροσδόκητα υψηλή παραγωγή πετρελαίου, η οποία ενίσχυσε την έντονη αύξηση της προσφοράς από χώρες εκτός ΟΠΕΚ χάρη κυρίως στην παραγωγή πετρελαίου στη Βόρειο 14

15 Αμερική από μη συμβατικές πηγές (σχιστολιθικό πετρέλαιο και ασφαλτούχος άμμος). Επιπλέον, σε αυτό το πλαίσιο ο ΟΠΕΚ αποφάσισε στα τέλη Νοεμβρίου να διατηρήσει αμετάβλητο τον στόχο παραγωγής. Παράλληλα, η ζήτηση πετρελαίου ήταν υποτονική, αντανακλώντας τη συγκρατημένη παγκόσμια ανάπτυξη. Οι τιμές των μη ενεργειακών βασικών εμπορευμάτων (σε δολάρια ΗΠΑ) υποχώρησαν κατά 12% περίπου σε σύγκριση με την αρχή της χρονιάς. Οι τιμές των τροφίμων καθορίστηκαν κυρίως από τις εξελίξεις στις τιμές των δημητριακών. Μετά την έντονη αύξηση που σημείωσαν μεταξύ Φεβρουαρίου και Μαΐου, οι τιμές των δημητριακών μειώθηκαν σημαντικά χάρη στην πρωτοφανή άνοδο της παγκόσμιας συγκομιδής (κυρίως στις ΗΠΑ και την Ευρώπη). Αντίθετα με ό,τι αναμενόταν εν όψει της κρίσης στην Ουκρανία, η παραγωγή σιτηρών στην περιοχή του Εύξεινου Πόντου δεν διαταράχθηκε ιδιαίτερα. Συνολικά, οι τιμές των μετάλλων μειώθηκαν καθώς οι αυξήσεις στις τιμές του αλουμινίου, του νικελίου και του ψευδαργύρου, λόγω της στενότητας της προσφοράς, υπεραντισταθμίστηκαν από την έντονη πτώση της τιμής των σιδηρομεταλλευμάτων. Πέραν των μειωμένων διεθνών τιμών της ενέργειας και των τροφίμων, οι πληθωριστικές πιέσεις περιορίστηκαν από τη μάλλον συγκρατημένη παγκόσμια ανάκαμψη. Η ανάπτυξη το 2014 χαρακτηρίστηκε από την πολύ αργή απορρόφηση της παγκόσμιας πλεονάζουσας παραγωγικής δυναμικότητας και την υποτονικότητα της αγοράς εργασίας. Σε επίπεδο χωρών, ο πληθωρισμός τιμών καταναλωτή επηρεάστηκε και από άλλους παράγοντες, όπως οι εξελίξεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Για παράδειγμα, η ανατίμηση του δολαρίου ΗΠΑ και της λίρας Αγγλίας ενίσχυσε τη μειωτική επίδραση της πτώσης των διεθνών τιμών των βασικών εμπορευμάτων στον πληθωρισμό στις ΗΠΑ και στο Ηνωμένο Βασίλειο αντίστοιχα. Ανομοιομορφία στη δυναμική της ανάπτυξης των μεγάλων οικονομιών Στις ΗΠΑ, η οικονομική δραστηριότητα επιταχύνθηκε το 2014 και ο ρυθμός αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ διαμορφώθηκε κατά μέσο όρο σε 2,4%, υψηλότερος κατά 0,2 της ποσοστιαίας μονάδας σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Οι προσδοκίες ήταν υψηλότερες στην αρχή του έτους: τον Ιανουάριο του 2014, η μέση πρόβλεψη του Consensus Economics για τον ετήσιο ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ ήταν 2,8%. Ένας παράγοντας που συνέβαλε στην τελική διαμόρφωση του ρυθμού ανάπτυξης ήταν οι δυσμενείς καιρικές συνθήκες στην αλλαγή του έτους, που οδήγησαν σε σημαντική υποχώρηση της οικονομικής δραστηριότητας το α τρίμηνο του Κατά το υπόλοιπο του έτους η οικονομική ανάπτυξη ήταν αρκετά ισχυρή, υποβοηθούμενη από την τελική εγχώρια ζήτηση, γεγονός που υποδηλώνει ότι η ανάκαμψη έγινε πιο διατηρήσιμη. Η εξέλιξη αυτή συνάδει με την εικόνα σταδιακής βελτίωσης των θεμελιωδών οικονομικών μεγεθών, στην οποία συμβάλλουν η διευκολυντική κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής, οι ευνοϊκές συνθήκες στις χρηματοπιστωτικές αγορές, οι θετικές επιδράσεις πλούτου από την άνοδο των τιμών των μετοχών και των κατοικιών και οι βελτιώσεις στην αγορά κατοικιών και την αγορά εργασίας. 15

16 Ο πληθωρισμός παρέμεινε σχετικά συγκρατημένος για το σύνολο του Αυτό οφείλεται κυρίως στην ύπαρξη αναξιοποίητου παραγωγικού δυναμικού στην οικονομία, σε συνδυασμό με τη μεγάλη πτώση των τιμών της ενέργειας και την ανατίμηση του δολαρίου ΗΠΑ σε όρους ονομαστικής σταθμισμένης συναλλαγματικής ισοτιμίας το δεύτερο εξάμηνο. Ο μέσος ετήσιος πληθωρισμός βάσει του ΔΤΚ διαμορφώθηκε σε 1,6% το 2014, από 1,5% το Ο πληθωρισμός χωρίς τις τιμές των ειδών διατροφής και της ενέργειας ήταν 1,7% το 2014, από 1,8% το Η νομισματική πολιτική παρέμεινε διευκολυντική το Στο πλαίσιο των εν γένει βελτιούμενων οικονομικών προοπτικών, η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) μείωσε τις αγορές τίτλων σταδιακά στη διάρκεια του έτους και τις ολοκλήρωσε τον Οκτώβριο. Επίσης διατήρησε αμετάβλητο το επιτόκιο-στόχο για τα ομοσπονδιακά κεφάλαια μεταξύ 0% και 0,25% καθ όλη τη διάρκεια του Οι ενδείξεις για την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής που παρείχε η FOMC από τον Δεκέμβριο του 2012 και αναφέρονταν σε συγκεκριμένα ποσοτικά όρια για το ποσοστό ανεργίας και τον προβλεπόμενο ρυθμό πληθωρισμού, άλλαξαν τον Μάρτιο του 2014, όταν το ποσοστό ανεργίας προσέγγισε το όριο του 6,5%. Η FOMC άρχισε να παρέχει ενδείξεις με ποιοτικά χαρακτηριστικά, λαμβάνοντας υπόψη ένα ευρύ φάσμα μεταβλητών προκειμένου να αποφασίσει μέχρι πότε θα διατηρήσει αμετάβλητο το επιτόκιο-στόχο για τα ομοσπονδιακά κεφάλαια. Όσον αφορά τη δημοσιονομική πολιτική, το έλλειμμα του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού μειώθηκε σε 2,8% του ΑΕΠ το δημοσιονομικό έτος 2014, από 4,1% το δημοσιονομικό έτος 2013, και διαμορφώθηκε στα χαμηλότερα επίπεδα από το Στην Ιαπωνία, η οικονομική δραστηριότητα επιβραδύνθηκε σημαντικά κατά το μεγαλύτερο μέρος του Ο μετρούμενος πληθωρισμός αυξήθηκε στη διάρκεια του 2014 μετά την αύξηση του φόρου κατανάλωσης. Οι υποκείμενες πιέσεις επί των τιμών ωστόσο παρέμειναν συγκρατημένες και ο πληθωρισμός τιμών καταναλωτή, αφαιρουμένης της επίδρασης του αυξημένου φόρου κατανάλωσης, διατηρήθηκε αρκετά κάτω από τον στόχο της Τράπεζας της Ιαπωνίας για πληθωρισμό 2%. Η Τράπεζα της Ιαπωνίας επέκτεινε το πρόγραμμα ποσοτικής και ποιοτικής νομισματικής χαλάρωσης, επιταχύνοντας την ετήσια αύξηση της νομισματικής βάσης σε περίπου 80 τρισεκ. γιεν (από περίπου τρισεκ. γιεν) και ανακοίνωσε ότι θα ισχύει επ αόριστον (open-ended), λαμβάνοντας υπόψη τις καθοδικές πιέσεις στις τιμές και την υποτονική ανάπτυξη. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, ο ρυθμός της οικονομικής δραστηριότητας παρέμεινε δυναμικός στη διάρκεια του Η υποχώρηση της μακροοικονομικής αβεβαιότητας και οι σχετικά χαλαρές πιστωτικές συνθήκες στήριξαν την εγχώρια ζήτηση, ειδικότερα την ιδιωτική κατανάλωση και τις επενδύσεις σε κατοικίες, με αποτέλεσμα να επιταχυνθεί η αύξηση του ΑΕΠ από 1,7% το 2013 σε 2,6% το 2014, σύμφωνα με προκαταρκτικές εκτιμήσεις. Η ταχύτερη ανάπτυξη συνοδεύθηκε από ενίσχυση της αγοράς εργασίας. Το ποσοστό ανεργίας υποχώρησε σε 5,7% στο τέλος του 2014, από επίπεδο άνω του 7% το προηγούμενο έτος. Παρά την ανάκαμψη του ρυθμού αύξησης του ΑΕΠ, ο δανεισμός του δημόσιου τομέα το πρώτο εξάμηνο του δημοσιονομικού έτους υπερέβη τις αρχικές προβλέψεις του προϋπολογισμού, γεγονός που οφείλεται κατά μεγάλο μέρος στην υποτονική αύξηση των αποδοχών και άλλων εισοδημάτων, και το έλλειμμα του προϋπολογισμού της γενικής κυβέρνησης διαμορφώθηκε σε άνω του 5% του ΑΕΠ. 16

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες της κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση τα στοιχεία που ήταν

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες του Ευρωσυστήματος κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες της κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ με βάση τα στοιχεία που ήταν διαθέσιμα

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ 1

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ 1 ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ 1 Οι εμπειρογνώμονες του Ευρωσυστήματος κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ με βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2014

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2014 ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2014 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ Κατά τη συνεδρίαση της 4ης Δεκεμβρίου 2014 το Διοικητικό Συμβούλιο, βασιζόμενο στην οικονομική και νομισματική ανάλυση που διενεργεί τακτικά και σύμφωνα

Διαβάστε περισσότερα

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΙΟΥΝΙΟΥ 2014

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΙΟΥΝΙΟΥ 2014 ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΙΟΥΝΙΟΥ 2014 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ Στο πλαίσιο της επιδίωξης της αποστολής του να διατηρεί τη σταθερότητα των τιμών, το Διοικητικό Συμβούλιο της αποφάσισε, κατά τη συνεδρίαση της 5ης Ιουνίου

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικό Δελτίο. Τεύχος 4 / 2015 3,5E 7,5E

Οικονομικό Δελτίο. Τεύχος 4 / 2015 3,5E 7,5E 30 Τεύχος 4 / 2015 6E E 3,5E 6E E E 80 100% 53% E 6E 7,5E Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, 2015 Διεύθυνση 60640 Frankfurt am Main Germany Τηλέφωνο +49 69 1344 0 Δικτυακός τόπος http://www.ecb.europa.eu Το Δελτίο

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικό Δελτίο. Τεύχος 2 / 2015 3,5E 7,5E

Οικονομικό Δελτίο. Τεύχος 2 / 2015 3,5E 7,5E 30 Τεύχος 2 / 2015 6E E 3,5E 6E E E 80 100% 53% E 6E 7,5E Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, 2015 Διεύθυνση 60640 Frankfurt am Main Germany Τηλέφωνο +49 69 1344 0 Δικτυακός τόπος http://www.ecb.europa.eu Το Δελτίο

Διαβάστε περισσότερα

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΜΑΡΤΙΟΥ 2014

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΜΑΡΤΙΟΥ 2014 ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΜΑΡΤΙΟΥ 2014 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ Κατά τη συνεδρίαση της 6ης Μαρτίου το Διοικητικό Συμβούλιο, βασιζόμενο στην οικονομική και νομισματική ανάλυση που διενεργεί τακτικά, αποφάσισε να διατηρήσει

Διαβάστε περισσότερα

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2014

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2014 ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2014 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ Κατά τη συνεδρίαση της 4ης Σεπτεμβρίου 2014 το Διοικητικό Συμβούλιο, βασιζόμενο στην οικονομική και νομισματική ανάλυση που διενεργεί τακτικά, αποφάσισε

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Οι μακροοικονομικές προβλέψεις για την ανάπτυξη της κυπριακής οικονομίας έχουν αναθεωρηθεί σημαντικά προς τα κάτω τόσο για το 2012 όσο και για το

Διαβάστε περισσότερα

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΙΟΥΝΙΟΥ 2013

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΙΟΥΝΙΟΥ 2013 ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΙΟΥΝΙΟΥ 2013 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ Κατά τη συνεδρίαση της 6ης Ιουνίου το Διοικητικό Συμβούλιο, βασιζόμενο στην οικονομική και νομισματική ανάλυση που διενεργεί τακτικά, αποφάσισε να διατηρήσει

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΤΟΥ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2015 1

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΤΟΥ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2015 1 ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΤΟΥ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2015 1 1. ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ: ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΚΑΙ ΒΑΣΙΚΑ ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ Η ανάκαμψη της οικονομικής δραστηριότητας

Διαβάστε περισσότερα

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΙΟΥΝΙΟΥ 2010

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΙΟΥΝΙΟΥ 2010 ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΙΟΥΝΙΟΥ 2010 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ Κατά τη συνεδρίαση της 10ης Ιουνίου 2010 το Διοικητικό Συμβούλιο, βασιζόμενο στην οικονομική και νομισματική ανάλυση που διενεργεί τακτικά, αποφάσισε να

Διαβάστε περισσότερα

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ:

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ: Θέματα Εθνικής Σχολής Δημόσιας Διοίκησης και Αυτοδιοίκησης 24 ος Διαγωνισμός Εξεταζόμενο μάθημα: Μικροοικονομική Μακροοικονομική και Δημόσια Οικονομική Θέμα 3ο (κληρώθηκε) α) Ποια μέσα διαθέτει η Ευρωπαϊκή

Διαβάστε περισσότερα

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2013

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2013 ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2013 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ Κατά τη συνεδρίαση της 5ης Σεπτεμβρίου το Διοικητικό Συμβούλιο, βασιζόμενο στην οικονομική και νομισματική ανάλυση που διενεργεί τακτικά, αποφάσισε να

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΤΟΥ ΜΑΡΤΙΟΥ 2015 1

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΤΟΥ ΜΑΡΤΙΟΥ 2015 1 ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΤΟΥ ΜΑΡΤΙΟΥ 2015 1 1. ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ: ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΚΑΙ ΒΑΣΙΚΑ ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ Η οικονομική ανάκαμψη παρουσίασε

Διαβάστε περισσότερα

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΛΙΤΟΤΗΤΑΣ Μελέτη του ΔΝΤ για 17 χώρες του ΟΑΣΑ επισημαίνει ότι για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης του πρωτογενούς πλεονάσματος, το ΑΕΠ μειώνεται κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και

Διαβάστε περισσότερα

ΘΕΜΑ: Δεύτερες εκτιμήσεις για την εξέλιξη του Ακαθάριστου

ΘΕΜΑ: Δεύτερες εκτιμήσεις για την εξέλιξη του Ακαθάριστου ΙΝΣΤΙΤΟΥΤΟ ΕΜΠΟΡΙΟΥ & ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΠΕΤΡΑΚΗ 16 Τ.Κ. 105 63 ΑΘΗΝΑ ΤΗΛ: 210.32.59.197 FAX: 210.32.59.229 ΘΕΜΑ: Δεύτερες εκτιμήσεις για την εξέλιξη του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (ΑΕΠ), κατά τη διάρκεια του

Διαβάστε περισσότερα

INEK ΠΕΟ Ε Τ Η Σ Ι Α Ε Κ Θ Ε Σ Η 2 0 11. Οι δανειακές ανάγκες του δημοσίου στην Κύπρο το 2010 ήταν από τις χαμηλότερες σε διεθνή σύγκριση EU 27

INEK ΠΕΟ Ε Τ Η Σ Ι Α Ε Κ Θ Ε Σ Η 2 0 11. Οι δανειακές ανάγκες του δημοσίου στην Κύπρο το 2010 ήταν από τις χαμηλότερες σε διεθνή σύγκριση EU 27 Gr Ε Τ Η Σ Ι Α Ε Κ Θ Ε Σ Η 2 0 11 10,5 UK 10,4 E 9,2 P 9,1 SK 7,9 F 7,0 EU 27 6,4 Euro area 6,0 SL 5,6 NL 5,4 CY 5,3 I 4,6 A 4,6 B 4,1 D 3,3 2,7 DK 2,5 FIN Οι δανειακές ανάγκες του δημοσίου στην Κύπρο

Διαβάστε περισσότερα

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ;

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Από την έναρξη της παγκόσμιας οικονομικής και χρηματοπιστωτικής κρίσης, η ΕΕ βρίσκεται αντιμέτωπη με χαμηλά επίπεδα επενδύσεων. Απαιτούνται

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Οκτώβριος 2010 1. Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Η ελληνική οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με μια από τις μεγαλύτερες κρίσεις τις τελευταίες δεκαετίες. Κύρια χαρακτηριστικά της κρίσης

Διαβάστε περισσότερα

Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2015 και η Ελλάδα

Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2015 και η Ελλάδα 1 Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2015 και η Ελλάδα 1.1. Επισκόπηση διεθνών εξελίξεων και προοπτικών 1 Ο ρυθμός αύξησης της παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας, αφού διατηρήθηκε μέτριος και

Διαβάστε περισσότερα

ΘΕΜΑ: Εκτίμηση του εμπορικού ισοζυγίου των χωρών της Ευρωπαϊκής Ένωσης (27), με χώρες εκτός αυτής, για τον μήνα Ιούλιο 2012 - Πηγή Eurostat -

ΘΕΜΑ: Εκτίμηση του εμπορικού ισοζυγίου των χωρών της Ευρωπαϊκής Ένωσης (27), με χώρες εκτός αυτής, για τον μήνα Ιούλιο 2012 - Πηγή Eurostat - ΙΝΣΤΙΤΟΥΤΟ ΕΜΠΟΡΙΟΥ & ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΠΕΤΡΑΚΗ 16 Τ.Κ. 105 63 ΑΘΗΝΑ ΤΗΛ: 210.32.59.198 FAX: 210.32.59.229 ΘΕΜΑ: Εκτίμηση του εμπορικού ισοζυγίου των χωρών της Ευρωπαϊκής Ένωσης (27), με χώρες εκτός αυτής, για

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Ανακεφαλαιοποίηση 4δισ. από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας με το Δείκτη Συνολικής Κεφαλαιακής Επάρκειας να διαμορφώνεται στο 9,0% και αντίστοιχη βελτίωση της ρευστότητας

Διαβάστε περισσότερα

Δ. Κ. ΜΑΡΟΥΛΗΣ Διευθυντής Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Alpha Bank. H Ελληνική Εμπειρία ως Οδηγός για την Κύπρο

Δ. Κ. ΜΑΡΟΥΛΗΣ Διευθυντής Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Alpha Bank. H Ελληνική Εμπειρία ως Οδηγός για την Κύπρο Δ. Κ. ΜΑΡΟΥΛΗΣ Διευθυντής Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Alpha Bank H Ελληνική Εμπειρία ως Οδηγός για την Κύπρο Διάρθρωση Παρουσίασης Α. Γιατί επιδιώκεται η ένταξη στη Ζώνη του Ευρώ από μικρές οικονομίες

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Η επιβράδυνση του ρυθµού ανάπτυξης της παγκόσµιας οικονοµίας επηρεάζει άµεσα και τις χρηµαταγορές, οι οποίες χαρακτηρίζονται από έντονη µεταβλητότητα παρά τα αυστηρά δη- µοσιονοµικά µέτρα

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. 30, ΙΟΥΝΙΟΣ 2010 ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Σύμφωνα με την έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου

Διαβάστε περισσότερα

Ποσοτική χαλάρωση στην ευρωζώνη: Μακροοικονομική θεωρία, προβλήματα ασυμμετρίας και πολιτικοί περιορισμοί

Ποσοτική χαλάρωση στην ευρωζώνη: Μακροοικονομική θεωρία, προβλήματα ασυμμετρίας και πολιτικοί περιορισμοί Ποσοτική χαλάρωση στην ευρωζώνη: Μακροοικονομική θεωρία, προβλήματα ασυμμετρίας και πολιτικοί περιορισμοί Μανούζας Ζήσης Υποψήφιος Διδάκτορας Πανεπιστημίου Αθηνών Δεκέμβριος 2015 Πεδίο ανάλυσης: Το πρόγραμμα

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010 ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ Διεύθυνση Στρατηγικής και Οικονομικής Ανάλυσης ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 1 Η οικοδομή έχει εισέλθει σε περίοδο σημαντικής διόρθωσης Η οικοδομική

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΛΛΗΝΙΟΣ ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΕΞΑΓΩΓΕΩΝ Κέντρο Εξαγωγικών Ερευνών & Μελετών Η ΣΤΑΘΜΙΣΜΕΝΗ ΙΣΟΤΙΜΙΑ ΤΩΝ ΞΕΝΩΝ ΝΟΜΙΣΜΑΤΩΝ ΩΣ ΠΡΟΣ ΤΟ ΕΥΡΩ

ΠΑΝΕΛΛΗΝΙΟΣ ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΕΞΑΓΩΓΕΩΝ Κέντρο Εξαγωγικών Ερευνών & Μελετών Η ΣΤΑΘΜΙΣΜΕΝΗ ΙΣΟΤΙΜΙΑ ΤΩΝ ΞΕΝΩΝ ΝΟΜΙΣΜΑΤΩΝ ΩΣ ΠΡΟΣ ΤΟ ΕΥΡΩ ΠΑΝΕΛΛΗΝΙΟΣ ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΕΞΑΓΩΓΕΩΝ Κέντρο Εξαγωγικών Ερευνών & Μελετών Η ΣΤΑΘΜΙΣΜΕΝΗ ΙΣΟΤΙΜΙΑ ΤΩΝ ΞΕΝΩΝ ΝΟΜΙΣΜΑΤΩΝ ΩΣ ΠΡΟΣ ΤΟ ΕΥΡΩ (Αναθεωρημένοι Δείκτες) Α π ρ ί λ ι ο ς 2 0 1 1 ΚΡΑΤΙΝΟΥ 11-10552 ΑΘΗΝΑ ΤΗΛ.:

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ: Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ. ΤΟ ΕΝΙΑΙΟ ΝΟΜΙΣΜΑ. Δρ Νικόλαος Λυμούρης

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ: Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ. ΤΟ ΕΝΙΑΙΟ ΝΟΜΙΣΜΑ. Δρ Νικόλαος Λυμούρης ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ: Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ. ΤΟ ΕΝΙΑΙΟ ΝΟΜΙΣΜΑ Δρ Νικόλαος Λυμούρης ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ 2015 Εισήχθη την 1η Ιανουαρίου 1999 και έγινε το νόμισμα περισσότερων από 300 εκατομμυρίων ανθρώπων στην Ευρώπη.

Διαβάστε περισσότερα

ΘΕΜΑ: Εκτίμηση του εμπορικού ισοζυγίου των χωρών της Ευρωπαϊκής Ένωσης (27), με χώρες εκτός αυτής, για τον μήνα Σεπτέμβριο 2012 - Πηγή Eurostat -

ΘΕΜΑ: Εκτίμηση του εμπορικού ισοζυγίου των χωρών της Ευρωπαϊκής Ένωσης (27), με χώρες εκτός αυτής, για τον μήνα Σεπτέμβριο 2012 - Πηγή Eurostat - ΙΝΣΤΙΤΟΥΤΟ ΕΜΠΟΡΙΟΥ & ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΠΕΤΡΑΚΗ 16 Τ.Κ. 105 63 ΑΘΗΝΑ ΤΗΛ: 210.32.59.198 FAX: 210.32.59.229 ΘΕΜΑ: Εκτίμηση του εμπορικού ισοζυγίου των χωρών της Ευρωπαϊκής Ένωσης (27), με χώρες εκτός αυτής, για

Διαβάστε περισσότερα

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Δελτίο τύπου 28 Φεβρουαρίου 2011 Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Η επιτυχής ολοκλήρωση της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου με την άντληση 488.2 εκατ., και η πώληση

Διαβάστε περισσότερα

Πίνακας αποτελεσμάτων της Ένωσης για την Καινοτομία το 2015. Σύνοψη Γλωσσική έκδοση ΕL

Πίνακας αποτελεσμάτων της Ένωσης για την Καινοτομία το 2015. Σύνοψη Γλωσσική έκδοση ΕL Πίνακας αποτελεσμάτων της Ένωσης για την Καινοτομία το 2015. Σύνοψη Γλωσσική έκδοση ΕL Εσωτερική Αγορά, Βιομηχανία, Επιχειρηματικότη τα και ΜΜΕ ΣΥΝΟΨΗ Πίνακας επιδόσεων της Ένωσης για την Καινοτομία το

Διαβάστε περισσότερα

Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012

Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012 Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012 Ιστορική κρίση της αγοράς εργασίας ύψος της ανεργίας χωρίς ιστορικό προηγούμενο (22.6%) πολύ

Διαβάστε περισσότερα

Επιτόκια Προθεσμιακών Καταθέσεων 31/12/12 31/03/13 30/06/13 30/09/13 31/12/13 Ετήσια. μεταβολή σε μονάδες βάσης Τριμηνιαία μεταβολή

Επιτόκια Προθεσμιακών Καταθέσεων 31/12/12 31/03/13 30/06/13 30/09/13 31/12/13 Ετήσια. μεταβολή σε μονάδες βάσης Τριμηνιαία μεταβολή Ετήσια Αποτελέσματα Ομίλου GENIKI Bank Παρά τη δύσκολη οικονομική συγκυρία το και ένα χρόνο μετά την επιτυχή ένταξή της στον Όμιλο της Τράπεζας Πειραιώς, η GENIKI Bank βελτίωσε σταδιακά το λειτουργικό

Διαβάστε περισσότερα

ΘΕΜΑ: Ύψος Φορολογικών συντελεστών στα Κράτη Μέλη της Ε.Ε. (27) -Πηγή Eurostat -

ΘΕΜΑ: Ύψος Φορολογικών συντελεστών στα Κράτη Μέλη της Ε.Ε. (27) -Πηγή Eurostat - ΕΘΝΙΚΗ ΣΥΝΟΜΟΣΠΟΝΔΙΑ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΕΜΠΟΡΙΟΥ ΙΝΣΤΙΤΟΥΤΟ ΕΜΠΟΡΙΟΥ & ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΠΕΤΡΑΚΗ 16 Τ.Κ. 105 63 ΑΘΗΝΑ ΤΗΛ: 210.32.59.198 FAX: 210.32.59.229 ΘΕΜΑ: Ύψος Φορολογικών συντελεστών στα Κράτη Μέλη της Ε.Ε. (27)

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική.! Καθ. ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική.! Καθ. ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική! Καθ. ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών Αντικείμενο Διεθνούς Μακροοικονομικής Η διεθνής μακροοικονομική ασχολείται με το προσδιορισμό των βασικών μακροοικονομικών

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ

ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑ 11 Αυγούστου 211 Έρευνα Τραπεζικών Χορηγήσεων Σύγκριση συγκεντρωτικών αποτελεσμάτων για την Κύπρο και τη ζώνη του ευρώ ΙΟΥΛΙΟΣ 211 Η Έρευνα Τραπεζικών Χορηγήσεων

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Η άμεση και πλήρης ανακεφαλαιοποίηση της Eurobank από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κατά 5,8δισ. αποκαθιστά την κεφαλαιακή βάση της Τράπεζας με pro-forma δείκτη

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 Οκτωβρίου 2010. Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ 2010. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 Οκτωβρίου 2010. Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ 2010. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αθήνα, 20 Οκτωβρίου 2010 Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ 2010 Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Τον Αύγουστο του 2010 το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών διαμορφώθηκε σε 259 εκατ.

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Γ Τριμήνου 2014

Αποτελέσματα Γ Τριμήνου 2014 7 Νοεμβρίου Αποτελέσματα Γ Τριμήνου Αύξηση των οργανικών κερδών προ προβλέψεων κατά 8,0% το Γ τρίμηνο. Περαιτέρω μείωση των λειτουργικών δαπανών κατά 3,7% το Γ τρίμηνο και 11,4% σε συγκρίσιμη βάση το εννεάμηνο.

Διαβάστε περισσότερα

ΘΕΜΑ: Δείκτης Ανεργίας για το μήνα Ιανουάριο 2014 στις χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης (28) και της Ευρωζώνης (18) - Στοιχεία της Eurostat

ΘΕΜΑ: Δείκτης Ανεργίας για το μήνα Ιανουάριο 2014 στις χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης (28) και της Ευρωζώνης (18) - Στοιχεία της Eurostat ΠΕΤΡΑΚΗ 16 Τ.Κ. 105 63 - ΑΘΗΝΑ ΤΗΛ: 210.32.59.198 - FAX: 210.32.59.229 ΘΕΜΑ: Δείκτης Ανεργίας για το μήνα Ιανουάριο στις χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης (28) και της Ευρωζώνης (18) - Στοιχεία της Eurostat

Διαβάστε περισσότερα

ΘΕΜΑ: Εκτίμηση του εμπορικού ισοζυγίου των χωρών της Ευρωπαϊκής Ένωσης (27), με χώρες εκτός αυτής, για το μήνα Φεβρουάριο 2012 - Πηγή Eurostat -

ΘΕΜΑ: Εκτίμηση του εμπορικού ισοζυγίου των χωρών της Ευρωπαϊκής Ένωσης (27), με χώρες εκτός αυτής, για το μήνα Φεβρουάριο 2012 - Πηγή Eurostat - ΕΘΝΙΚΗ ΣΥΝΟΜΟΣΠΟΝΔΙΑ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΕΜΠΟΡΙΟΥ Τετάρτη, 18 Απριλίου ΙΝΣΤΙΤΟΥΤΟ ΕΜΠΟΡΙΟΥ & ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΠΕΤΡΑΚΗ 16 Τ.Κ. 105 63 - ΑΘΗΝΑ ΤΗΛ: 210.32.59.198 FAX: 210.32.59.229 ΘΕΜΑ: Εκτίμηση του εμπορικού ισοζυγίου

Διαβάστε περισσότερα

- Εξέλιξη βασικών μακροοικονομικών δεικτών

- Εξέλιξη βασικών μακροοικονομικών δεικτών - Εξέλιξη βασικών μακροοικονομικών δεικτών Σύμφωνα με προσωρινά στοιχεία, το δ τρίμηνο 2014, το βουλγαρικό ΑΕΠ ενισχύθηκε κατά 1,3% σε ετήσια βάση και κατά 0,4% σε τριμηνιαία βάση. Σε ό,τι αφορά το σύνολο

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Κεφαλαιακή Επάρκεια: Ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας διαμορφώνεται στο 8,1% μετά την καταβολή από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κεφαλαιακής

Διαβάστε περισσότερα

Πρόσφατες οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία

Πρόσφατες οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία Πρόσφατες οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία Σύμφωνα με το πιο πρόσφατο ενημερωτικό δελτίο του αρμόδιου Υπουργείου Οικονομικών (web: http://www.minfin.bg/en/page/542) και τα ενημερωμένα στατιστικά στοιχεία

Διαβάστε περισσότερα

5. Tο προϊόν και η συναλλαγματική ισοτιμία βραχυχρόνια

5. Tο προϊόν και η συναλλαγματική ισοτιμία βραχυχρόνια 5. Tο προϊόν και η συναλλαγματική ισοτιμία βραχυχρόνια 1. Οι προσδιοριστικοί παράγοντες της συνολικής ζήτησης 2. H βραχυχρόνια ισορροπία στην αγορά προϊόντος 3. Η βραχυχρόνια ισορροπία στην αγορά περιουσιακών

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα 1 Αντικείµενο Διεθνούς Μακροοικονοµικής Η διεθνής µακροοικονοµική

Διαβάστε περισσότερα

Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009

Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009 Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009 Καθαρά Κέρδη Ομίλου: 82,4 εκ. (-1,6%, σε επαναλαμβανόμενη βάση +6,4%), Τράπεζας: 96,3 εκ. (+46,7%), με περαιτέρω βελτίωση της προ προβλέψεων οργανικής

Διαβάστε περισσότερα

ALPHA BANK ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ

ALPHA BANK ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ ALPHA BANK ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ Ελληνική Αγορά Ομολόγων Νοέμβριος 2005 TMHMA ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ 210 326 2040 Πάνος Ρεμούνδος 210-326 4235 premoundos@alpha.gr

Διαβάστε περισσότερα

ΕΡΕΥΝΑ ΤΡΑΠΕΖΙΚΩΝ ΧΟΡΗΓΗΣΕΩΝ ΕΡΩΤΗΜΑΤΟΛΟΓΙΟ

ΕΡΕΥΝΑ ΤΡΑΠΕΖΙΚΩΝ ΧΟΡΗΓΗΣΕΩΝ ΕΡΩΤΗΜΑΤΟΛΟΓΙΟ ΕΡΕΥΝΑ ΤΡΑΠΕΖΙΚΩΝ ΧΟΡΗΓΗΣΕΩΝ ΕΡΩΤΗΜΑΤΟΛΟΓΙΟ Ι. Δάνεια ή πιστωτικά όρια προς 1. Το τελευταίο τρίμηνο, ποιες μεταβολές σημειώθηκαν όσον αφορά τα κριτήρια της τράπεζάς σας για τη χορήγηση δανείων ή πιστωτικών

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες Μυρτώ - Σμαρώ Γιαλαμά Α.Μ.: 1207 Μ 075 Διεθνής Πολιτική Οικονομία Μάθημα: Γεωπολιτική των Κεφαλαιαγορών Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες 1. Τι είναι η παγκόσμια αγορά συναλλάγματος;

Διαβάστε περισσότερα

Εάν το ποσοστό υποχρεωτικών καταθέσεων είναι 25% και υπάρξει μια αρχική κατάθεση όψεως 2.000 σε μια εμπορική Τράπεζα, τότε η μέγιστη ρευστότητα που μπορεί να δημιουργηθεί από αυτή την κατάθεση είναι: Α.

Διαβάστε περισσότερα

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Το διεθνές περιβάλλον επιδεινώνεται 2011 Νέα επιβράδυνση ανάπτυξης παγκόσµιας οικονοµίας στο δ τρίµηνο του

Διαβάστε περισσότερα

: Οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία Πορεία διμερών οικονομικών και εμπορικών σχέσεων, κατά το α 6μηνο 2008 (προσωρινά στοιχεία)

: Οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία Πορεία διμερών οικονομικών και εμπορικών σχέσεων, κατά το α 6μηνο 2008 (προσωρινά στοιχεία) ΠΡΕΣΒΕΙΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ ΣΤΗ ΣΟΦΙΑ ΓΡΑΦΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΥΠΟΘΕΣΕΩΝ EMBASSY OF GREECE IN SOFIA OFFICE FOR ECONOMIC & COMMERCIAL AFFAIRS Evlogi Georgiev 103, Sofia 1504, Bulgaria, tel.: (003592) 9447959,

Διαβάστε περισσότερα

To 2009 σε όλες τις εκδόσεις της EKT απεικoνίζεται λεπτομέρεια από το τραπεζογραμμάτιο των 200 ευρώ.

To 2009 σε όλες τις εκδόσεις της EKT απεικoνίζεται λεπτομέρεια από το τραπεζογραμμάτιο των 200 ευρώ. EL ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ To 2009 σε όλες τις εκδόσεις της EKT απεικoνίζεται λεπτομέρεια από το τραπεζογραμμάτιο των 200 ευρώ. ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα,

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014 29 Αυγούστου Αποτελέσματα Β Τριμήνου Ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια και ρευστότητα: Δείκτες κεφαλαίων κοινών μετοχών CET1 17,8% και δανείων προς καταθέσεις 103,4%. Συνεχιζόμενη ανάκαμψη των κερδών προ προβλέψεων

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ

ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ Π.Μ.Σ. ΔΕΣ ερωτήματα στο μάθημα ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ από το βιβλίο των PAUL R. KRUGMAN & «ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Θεωρία και Πολιτική» MAURICE

Διαβάστε περισσότερα

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Στην Ελλάδα η μη ρεαλιστική πρόβλεψη του ταμειακού ελλείμματος κατά το έτος 2009, εξαιτίας της υπερεκτίμησης των εσόδων και της αύξησης των

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 1 ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ

Κεφάλαιο 1 ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ Κεφάλαιο 1 ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ 1. Διεθνείς οικονομικές εξελίξεις Διεθνής χρηματοπιστωτική κρίση και επιπτώσεις στην πραγματική οικονομία Η χρηματοπιστωτική κρίση που βιώνουμε

Διαβάστε περισσότερα

2013 2013 ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ

2013 2013 ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ Το 2014 σε όλες τις εκδόσεις της ΕΚΤ θα απεικονίζεται λεπτομέρεια από το τραπεζογραμμάτιο των 20 ευρώ. Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, 2014 Διεύθυνση Kaiserstrasse 29 60311 Frankfurt

Διαβάστε περισσότερα

ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΜΗΝΙΑΙΟ ΕΛΤΙΟ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2005

ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΜΗΝΙΑΙΟ ΕΛΤΙΟ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2005 ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΜΗΝΙΑΙΟ ΕΛΤΙΟ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2005 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ Κατά τη συνεδρίαση που πραγµατοποίησε στις 31 Αυγούστου 2006, το ιοικητικό Συµβούλιο αποφάσισε να διατηρήσει αµετάβλητα τα

Διαβάστε περισσότερα

Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα

Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα Τρέχουσες τάσεις και προοπτικές Πλάτων Μονοκρούσος Συνθέτοντας το πάζλ Οικονοµία, επιτόκια, συνάλλαγµα Συνθέτοντας το πάζλ Τα θεµελιώδη µεγέθη Ερώτηµα 1 ο - θα συνεχίσει το

Διαβάστε περισσότερα

Eπεξηγηµατικές Σηµειώσεις στους Νοµισµατικούς, Χρηµατοπιστωτικούς και άλλους χρηµατοοικονοµικούς δείκτες.

Eπεξηγηµατικές Σηµειώσεις στους Νοµισµατικούς, Χρηµατοπιστωτικούς και άλλους χρηµατοοικονοµικούς δείκτες. Eπεξηγηµατικές Σηµειώσεις στους Νοµισµατικούς, Χρηµατοπιστωτικούς και άλλους χρηµατοοικονοµικούς δείκτες. Προσφορά Χρήµατος Η Προσφορά Χρήµατος Μ1 αντιστοιχεί στην Πρωτογενή Ρευστότητα στην εθνική ορολογία.

Διαβάστε περισσότερα

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ. 1. Σύνθεση του δημόσιου χρέους

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ. 1. Σύνθεση του δημόσιου χρέους ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Οι παράγοντες που εγγυώνται την περαιτέρω ταχεία αποκλιμάκωση του δημοσίου χρέους ως ποσοστό του ΑΕΠ είναι δύο: από τη μία πλευρά η επιτυχία της δημοσιονομικής πολιτικής της κυβέρνησης που

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Δημοσιονομικά στοιχεία για την περίοδο 2010 2013

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Δημοσιονομικά στοιχεία για την περίοδο 2010 2013 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ ΑΡΧΗ Πειραιάς, 13 Οκτωβρίου 2014 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Δημοσιονομικά στοιχεία για την περίοδο 2010 2013 H Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛΣΤΑΤ) ανακοινώνει τα δημοσιονομικά στοιχεία

Διαβάστε περισσότερα

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ;

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Καθώς έχουν περάσει, από το 2008 οπότε και ξέσπασε η μεγαλύτερη καπιταλιστική κρίση μετά την κρίση του 1929, οι πάντες σχεδόν συμπεριφέρονται σαν να έχει ξεπεραστεί η κρίση

Διαβάστε περισσότερα

Σε σύγκριση με τις περισσότερες άλλες χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, η Πολωνία αναμένεται να γνωρίσει ήπια ύφεση.

Σε σύγκριση με τις περισσότερες άλλες χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, η Πολωνία αναμένεται να γνωρίσει ήπια ύφεση. IMF Survey ΕΛΕΓΧΟΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΥΓΕΙΑΣ Πολωνία: Ένα φωτεινό σημείο στην πληγείσα από την ύφεση Ευρώπη Ευρωπαϊκό τμήμα του ΝΤ 13 Αυγούστου 2009 Εργοστάσιο στο Rzeszow, Πολωνία, όπου η εγχώρια οικονομία είναι

Διαβάστε περισσότερα

Πολιτικές Ελάχιστου Εγγυημένου Εισοδήματος

Πολιτικές Ελάχιστου Εγγυημένου Εισοδήματος Πολιτικές Ελάχιστου Εγγυημένου Εισοδήματος Μισσός Βλάσης Ερευνητής του Παρατηρητηρίου Οικονομικών και Κοινωνικών Εξελίξεων του ΙΝΕ ΓΣΕΕ, phd student Χαρακτηριστικά των σχημάτων ΕΕΕ στις χώρες τις Ευρωπαϊκής

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Γ Τρίμηνο 2015

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Γ Τρίμηνο 2015 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Γ Τρίμηνο 205 Δείκτης κύριων βασικών ιδίων κεφαλαίων CET σχεδόν αμετάβλητος σε τριμηνιαία βάση παρά την πίεση στα εγχώρια έσοδα λόγω της εκτεταμένης τραπεζικής αργίας

Διαβάστε περισσότερα

ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο

ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο Ιανουάριος Σεπτέμβριος 2008 Υπεύθυνος Έκδοσης: Χρήστος Φαρµάκης-Συµβουλος ΟΕΥ Α Επιµέλεια:Σπυρίδων Οικονόµου, Γραµµατέας ΟΕΥ Α - Sonila-Sofia Kisi Πρεσβεία της Ελλάδας

Διαβάστε περισσότερα

ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΤΟ Χ.Α.Α ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΤΟΥ ΚΛΑΔΟΥ ΤΗΣ ΕΠΙΒΑΤΗΓΟΥ ΝΑΥΤΙΛΙΑΣ ΑΚΤΟΠΛΟΪΑΣ

ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΤΟ Χ.Α.Α ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΤΟΥ ΚΛΑΔΟΥ ΤΗΣ ΕΠΙΒΑΤΗΓΟΥ ΝΑΥΤΙΛΙΑΣ ΑΚΤΟΠΛΟΪΑΣ ΤΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΤΟ Χ.Α.Α ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΤΟΥ ΚΛΑΔΟΥ ΤΗΣ ΕΠΙΒΑΤΗΓΟΥ ΝΑΥΤΙΛΙΑΣ ΑΚΤΟΠΛΟΪΑΣ Μελέτη του γενικότερου οικονομικού περιβάλλοντος, τόσο της διεθνούς, όσο και της εγχώριας οικονομίας, ανάλυση του κλάδου

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 εκεµβρίου 2012. Θέµα: Ισοζύγιο Πληρωµών: Οκτώβριος 2012. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 εκεµβρίου 2012. Θέµα: Ισοζύγιο Πληρωµών: Οκτώβριος 2012. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αθήνα, 20 εκεµβρίου 2012 Θέµα: Ισοζύγιο Πληρωµών: Οκτώβριος 2012 Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Τον Οκτώβριο του 2012 το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών παρουσίασε έλλειµµα το οποίο διαµορφώθηκε

Διαβάστε περισσότερα

ANAΠΤΥΞH KAI ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ: ΤΑ ΕΠΟΜΕΝΑ ΒΗΜΑΤΑ

ANAΠΤΥΞH KAI ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ: ΤΑ ΕΠΟΜΕΝΑ ΒΗΜΑΤΑ ANAΠΤΥΞH KAI ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ: ΤΑ ΕΠΟΜΕΝΑ ΒΗΜΑΤΑ Παρουσίαση του J.M. Barroso, Προέδρου της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, στο άτυπο Ευρωπαϊκό Συμβούλιο της 30ής Ιανουαρίου 2012 Αντιμετώπιση των «φαύλων κύκλων» στην Ευρώπη

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ 1. ιεθνείς οικονοµικές εξελίξεις Το διεθνές οικονοµικό περιβάλλον χαρακτηρίζεται από αστάθεια και αβεβαιότητα, µε προοπτική µεσοπρόθεσµα, την επιβράδυνση της οικονοµικής

Διαβάστε περισσότερα

ΘΕΜΑ : Οικονοµικές εξελίξεις στη Βουλγαρία Πορεία διµερών οικονοµικών και εµπορικών σχέσεων, κατά το α 6µηνο 2008 (προσωρινά στοιχεία)

ΘΕΜΑ : Οικονοµικές εξελίξεις στη Βουλγαρία Πορεία διµερών οικονοµικών και εµπορικών σχέσεων, κατά το α 6µηνο 2008 (προσωρινά στοιχεία) ΠΡΕΣΒΕΙΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ ΣΤΗ ΣΟΦΙΑ ΓΡΑΦΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΥΠΟΘΕΣΕΩΝ EMBASSY OF GREECE IN SOFIA OFFICE FOR ECONOMIC & COMMERCIAL AFFAIRS Evlogi Georgiev 103, Sofia 1504, Bulgaria, tel.: (003592) 9447959,

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικά Στοιχεία Γ Τριμήνου 2015

Οικονομικά Στοιχεία Γ Τριμήνου 2015 3 Νοεμβρίου Οικονομικά Στοιχεία Τριμήνου Αύξηση των κερδών προ προβλέψεων κατά 8,4% έναντι του Β τριμήνου σε 230εκ. Ανθεκτικότητα καθαρών εσόδων από τόκους (-1,8% στο τρίμηνο) παρά τους κεφαλαιακούς ελέγχους.

Διαβάστε περισσότερα

ΔΙΕΘΝΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ

ΔΙΕΘΝΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ Ενότητα 11: Διεθνείς Χρηματοδοτικοί Οργανισμοί Μιχαλόπουλος Γεώργιος Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες χρήσης Creative Commons. Για εκπαιδευτικό υλικό, όπως εικόνες, που υπόκειται

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1. Αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του ΚΠΣ III

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1. Αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του ΚΠΣ III ΠΑΡΑΡΤΗΜΑΤΑ 152 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1 Αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του ΚΠΣ III Η εκ των προτέρων αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του 3 ου ΚΠΣ µπορεί να πραγµατοποιηθεί µε τρόπους οι οποίοι

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας A Εξάμηνο 2008 Αθήνα, 28 Αυγούστου 2008 σε εκατ. Α 6μηνο 2008 Α 6μηνο 2007 Δ Καθαρά κέρδη μετόχων ΕΤΕ * 835 724 +15% Καθαρά κέρδη από εγχώριες δραστηριότητες 510 478

Διαβάστε περισσότερα

Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα

Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα ΣΥΝΟΨΗ 21 ΣΥΝΟΨΗ Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα 1. Η αναταραχή στην Ευρωζώνη οφείλεται στην παγκόσμια κρίση χρηματιστικοποίησης η

Διαβάστε περισσότερα

SEE Economic Review, Δεκέμβριος 2012 Gapology. Περίληψη στα Ελληνικά

SEE Economic Review, Δεκέμβριος 2012 Gapology. Περίληψη στα Ελληνικά SEE Economic Review, Δεκέμβριος 2012 Gapology Περίληψη στα Ελληνικά Ειδικό Θέμα: Εισαγωγή Το Παραγωγικό Κενό (Output Gap) αποτελεί μία εκ των πιο σημαντικών μεταβλητών στην άσκηση και την αποτελεσματικότητα

Διαβάστε περισσότερα

Τετάρτη, 10 Οκτωβρίου 2012 ΙΝΣΤΙΤΟΥΤΟ ΕΜΠΟΡΙΟΥ & ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΠΕΤΡΑΚΗ 16 Τ.Κ. 105 63 - ΑΘΗΝΑ ΤΗΛ.: 210.32.59.198 FAX: 210.32.59.229

Τετάρτη, 10 Οκτωβρίου 2012 ΙΝΣΤΙΤΟΥΤΟ ΕΜΠΟΡΙΟΥ & ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΠΕΤΡΑΚΗ 16 Τ.Κ. 105 63 - ΑΘΗΝΑ ΤΗΛ.: 210.32.59.198 FAX: 210.32.59.229 Τετάρτη, 10 Οκτωβρίου ΙΝΣΤΙΤΟΥΤΟ ΕΜΠΟΡΙΟΥ & ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΠΕΤΡΑΚΗ 16 Τ.Κ. 105 63 - ΑΘΗΝΑ ΤΗΛ.: 210.32.59.198 FAX: 210.32.59.229 ΘΕΜΑ: Έκδοση από τη Eurostat του Δείκτη Όγκου στο Λιανικό Εμπόριο, για το μήνα

Διαβάστε περισσότερα

Τα αποτελέσµατα του α τριµήνου

Τα αποτελέσµατα του α τριµήνου Τα αποτελέσµατα του α τριµήνου O Όµιλος της ΕΤΕ παρουσίασε καθαρά κέρδη για έκτο συνεχόµενο τρίµηνο τα οποία ανήλθαν σε 181 εκατ. κατά το α τρίµηνο 2014, σε σχέση µε κέρδη 27 εκατ. το α τρίµηνο 2013. Σε

Διαβάστε περισσότερα

1 Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2014 και η Ελλάδα

1 Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2014 και η Ελλάδα 1 Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2014 και η Ελλάδα 1.1. Επισκόπηση διεθνών εξελίξεων και προοπτικών 1 Ο ρυθμός αύξησης της παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας διατηρήθηκε μέτριος και σταθερός

Διαβάστε περισσότερα

ΚΑΤΕΥΘΥΝΤΗΡΙΕΣ ΓΡΑΜΜΕΣ

ΚΑΤΕΥΘΥΝΤΗΡΙΕΣ ΓΡΑΜΜΕΣ L 247/38 Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης 18.9.2013 ΚΑΤΕΥΘΥΝΤΗΡΙΕΣ ΓΡΑΜΜΕΣ ΚΑΤΕΥΘΥΝΤΗΡΙΑ ΓΡΑΜΜΗ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ της 30ής Ιουλίου 2013 που τροποποιεί την κατευθυντήρια γραμμή ΕΚΤ/2011/23

Διαβάστε περισσότερα

2006 2006 E S G R I A E J E R G 2006 2 0 0 6 ESGRIA EJHERG

2006 2006 E S G R I A E J E R G 2006 2 0 0 6 ESGRIA EJHERG EL ETQXPAΪJG JEMSQIJG SQAPEFA ESGRIA EJHERG ESGRIA EJΘERG So 2007 re όkey siy ejdόreiy sgy EJS ha apeijomίfesai kepsolέqeia apό so sqapefocqallάsio sxm 20 etqώ. ESGRIA EJΘERG Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα,

Διαβάστε περισσότερα

Ερώτηση Α.1 (α) (β) www.arnos.gr info@arnos.co.gr

Ερώτηση Α.1 (α) (β) www.arnos.gr info@arnos.co.gr Ερώτηση Α.1 Σε μια κλειστή οικονομία οι αγορές αγαθών και χρήματος βρίσκονται σε ταυτόχρονη ισορροπία (υπόδειγμα IS-LM). Να περιγράψετε και να δείξετε διαγραμματικά το πώς θα επηρεάσει την ισορροπία των

Διαβάστε περισσότερα

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ 01 1 2008 02 1 2008 03 1 2008 04 1 2008 05 1 2008 06 1 2008 07 1 2008 08 1 2008 09 1 2008 10 1 2008 11 1 2008 12 1 2008 ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ Το 2008 σε όλες τις εκδόσεις της θα απεικονίζεται λεπτομέρεια

Διαβάστε περισσότερα

Έκδοση από το: ΤΜΗΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ, 2013. Διεύθυνση Λεωφ. Κέννεντυ 80 1076 Λευκωσία Κύπρος

Έκδοση από το: ΤΜΗΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ, 2013. Διεύθυνση Λεωφ. Κέννεντυ 80 1076 Λευκωσία Κύπρος Έκδοση από το: ΤΜΗΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ, 2013 Διεύθυνση Λεωφ. Κέννεντυ 80 1076 Λευκωσία Κύπρος Ταχ. Διεύθυνση Ταχ. Κιβ. 25529 1395 Λευκωσία Κύπρος Τηλέφωνο +357 22714100 Διαδίκτυο http://www.centralbank.gov.cy

Διαβάστε περισσότερα

ΠΕΡΙΛΗΨΗ. Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες. Ισμήνη Πάττα Περίληψη, 2 ου μισού του κεφ. 12 ΑΜ 1207/Μ:070

ΠΕΡΙΛΗΨΗ. Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες. Ισμήνη Πάττα Περίληψη, 2 ου μισού του κεφ. 12 ΑΜ 1207/Μ:070 ΠΕΡΙΛΗΨΗ (2 ου μέρους κεφαλαίου 12 ( από το 12.4. και μετά, του βιβλίου Οικονομική για Επιχειρησιακές Σπουδές, του D. Mc Aleese) Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες Βασικά Σημεία : *Κεντρικές Τράπεζες,

Διαβάστε περισσότερα

Σχετικά Επίπεδα Τιμών και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Μακροχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες των Συναλλαγματικών Ισοτιμιών

Σχετικά Επίπεδα Τιμών και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Μακροχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες των Συναλλαγματικών Ισοτιμιών Σχετικά Επίπεδα Τιμών και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες Μακροχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες των Συναλλαγματικών Ισοτιμιών 1 Ισοτιµία Δολαρίου Στερλίνας, 1870-2011 $6.00$$ $5.00$$ $4.00$$ $3.00$$ $2.00$$

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Κ Υ Π Ρ Ο Υ. Μάιος 2012 ΠΕΡΙΛΗΨΗ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Κ Υ Π Ρ Ο Υ. Μάιος 2012 ΠΕΡΙΛΗΨΗ ΚΕΝΤΡΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Κ Υ Π Ρ Ο Υ Μάιος ΠΕΡΙΛΗΨΗ Σύμφωνα με τις οικονομετρικές εκτιμήσεις του ΚΟΕ, το η Κυπριακή οικονομία θα διέλθει περίοδο ύφεσης ως αποτέλεσμα της κρίσης χρέους που

Διαβάστε περισσότερα

Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων»

Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων» Πειραιάς, 10 Ιουνίου 2013 Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων» Στην Ελλάδα, τα επιτόκια χορηγήσεων παραμένουν σε υψηλό

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΞΑΜΗΝΙΑ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 30 ΙΟΥΝΙΟΥ 2008 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ

ΟΜΙΛΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΞΑΜΗΝΙΑ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 30 ΙΟΥΝΙΟΥ 2008 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΥΝΟΨΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Βασικά oικονοµικά στοιχεία Ιουν-08 Ιουν-07 Μεταβολή '000 '000 % Σύνολο καθαρών εσόδων 149.660 163.075 (8%) Σύνολο εξόδων 78.363 77.649 1% Μερίδιο από συνδεδεµένη εταιρεία -- 1.575

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΟΜΙΛΟΥ Για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2010 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ

ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΟΜΙΛΟΥ Για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2010 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΟΜΙΛΟΥ Για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2010 25 Φεβρουαρίου 2011 1. ΣΥΝΟΨΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Βασικά oικονοµικά στοιχεία εκ-10 εκ-09 Μεταβολή '000 '000 % Σύνολο καθαρών εσόδων

Διαβάστε περισσότερα

ΗΛΩΣΗ ΜΕ ΑΡΧΕΙΟ. ΦΑΣΗ 1η

ΗΛΩΣΗ ΜΕ ΑΡΧΕΙΟ. ΦΑΣΗ 1η ΗΛΩΣΗ ΜΕ ΑΡΧΕΙΟ Το σύστηµα της ηλεκτρονικής υποβολής υποστηρίζει την εισαγωγή στοιχείων από εξωτερικό αρχείο. Ο σκοπός της εισαγωγής στοιχείων από αρχείο είναι η αποφυγή πολλαπλών πληκτρολογήσεων αν τα

Διαβάστε περισσότερα