Schroder International Selection Fund Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση

Transcript

1 International Selection Fund Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2010 Ελλάδα ΤΑ ΑΜOΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕXOΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠOΔOΣΗ ΚΑΙ OΙ ΠΡOΗΓOΥΜΕΝΕΣ ΑΠOΔOΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙZOΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛOΝΤΙΚΕΣ.

2

3 International Selection Fund (εταιρεία επενδύσεων ανoικτoύ τύπoυ με έδρα στo Λoυξεμβoύργo) Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2010 Εγγραφές βάσει περιοδικών εκθέσεων δεν θα γίνονται δεκτές. Οι εγγραφές είναι έγκυρες μόνο αν γίνονται βάσει του τρέχοντος ενημερωτικού δελτίου που συνοδεύεται από την τελευταία διαθέσιη ετήσια έκθεση ή εξαμηνιαία έκθεση αν έχει δημοσιευτεί. Οι ετήσιες και εξαμηνιαίες εκθέσεις, το τρέχον ενημερωτικό δελτίο και το Καταστατικό της Εταιρείας διατίθενται, δωρεάν, από την έδρα της Εταιρείας, 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg. Σε περίπτωση που προκύψει οιαδήποτε διαφορά μεταξύ του μεταφρασμένου κειμένου και τις Αγγλικής έκδοσης του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου,υπερτερεί πάντοτε η Αγγλική έκδοση.

4

5 International Selection Fund Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2010 Σελίδα 5 Περιεχόμενα International Selection Fund Διοικητικό Συμβούλιο Διοίκηση Έκθεση των Μελών του ΔΣ Έκθεση των Διαχειριστών Επενδύσεων Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις Έκθεση Ελέγχου Χαρτοφυλάκιο Επενδύσεων Κατάσταση Μεταβολών στο Καθαρό Ενεργητικό Κατάσταση Εργασιών Κατανομή Επενδύσεων ανά Κλάδο Χαρτοφυλάκιο Επενδύσεων Κοινά Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια [Mainstream Funds] EURO European Large Cap Italian Japanese Japanese Large Cap Pacific Swiss UK US All Cap US Large Cap Ειδικά Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια [Specialist Funds] Asia Pacific Property Securities Asian Yield Asian Smaller Companies Asian Total Return BRIC (Brazil, Russia, India, China) China Opportunities Emerging Asia Emerging Europe Emerging Markets European Dividend Maximiser European Yield European Small & Mid-Cap Value European Smaller Companies European Special Situations Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο European Small & Mid Cap Value τέθηκε σε κυκλοφορία στις 30 Νοεμβρίου 2010.

6 Σελίδα 6 International Selection Fund Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2010 Περιεχόμενα Ειδικά Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια [Specialist Funds] ( συνέχεια) Frontier Markets Climate Change Demographics & Wealth Dynamics Dividend Maximiser Emerging Market Opportunities Energy Yield Property Securities Resources Small Cap Energy Smaller Companies Greater China Hong Kong Indian Japanese Smaller Companies Korean Latin American Middle East Swiss Opportunities Swiss Small & Mid Cap Taiwanese US Small & Mid-Cap US Smaller Companies Αμοιβαία Κεφάλαια Αξίας/Ανάπτυξης [Style Funds] EURO Active Value EURO Dynamic Growth Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια Alpha [Alpha Funds] European Alpha Alpha Japanese Alpha US Alpha Ποσοτικά Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια [Quantitative Funds] QEP Active Value QEP Core QEP Quality QEP US Core Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Frontier Markets τέθηκε σε κυκλοφορία στις 15 Δεκεμβρίου Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Demographics & Wealth Dynamics τέθηκε σε κυκλοφορία στις 23 Νοεμβρίου Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Resources τέθηκε σε κυκλοφορία στις 17 Μαΐου Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Small Cap Energy τέθηκε σε κυκλοφορία στις 17 Μαΐου Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο US Alpha τέθηκε σε κυκλοφορία στις 15 Δεκεμβρίου 2010.

7 Περιεχόμενα International Selection Fund Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2010 Σελίδα 7 Μικτά Αμοιβαία Κεφάλαια [Asset Allocation Funds] European Allocation Tactical Asset Allocation Αμοιβαία Κεφάλαια Απόλυτης Απόδοσης [Absolute Return Funds] Asian Bond Absolute Return Emerging Europe Debt Absolute Return Emerging Markets Debt Absolute Return Κοινά Ομολογιακά Αμοιβαία Κεφάλαια [Mainstream Bond Funds] EURO Bond EURO Government Bond EURO Short Term Bond Bond Inflation Linked Bond Hong Kong Dollar Bond US Dollar Bond Ειδικά Ομολογιακά Αμοιβαία Κεφάλαια [Specialist Bond Funds] Asian Local Currency Bond EURO Corporate Bond Corporate Bond High Yield Strategic Bond Ειδικά Ομολογιακά Αμοιβαία Κεφάλαια [Specialist Bond Funds] (Μέτριου-υψηλότερου κινδύνου) Asian Convertible Bond Convertible Bond Credit Duration Hedged Αμυντικά Αμοιβαία Κεφάλαια [Defensive Funds] European Defensive Αμοιβαία Κεφάλαια Διαθεσίμων [Liquidity Funds] EURO Government Liquidity EURO Liquidity US Dollar Liquidity Αμοιβαία Κεφάλαια σε Ξένα Νομίσματα [Currency Funds] Managed Currency Προσάρτημα - Συγκριτική Κατάσταση Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Tactical Asset Allocation τέθηκε σε κυκλοφορία στις 17 Φεβρουαρίου Μέχρι την 1η Αυγούστου 2010, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Asian Bond Absolute Return ήταν γνωστό ως Asian Bond.

8

9 International Selection Fund Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2010 International Selection Fund Σελίδα 9 Η Εταιρεία Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο International Selection Fund (η «Εταιρεία») είναι εταιρεία επενδύσεων ευρείας κάλυψης (umbrella) ανοικτού τύπου που συστάθηκε σύμφωνα με τους νόμους του Λουξεμβούργου, η οποία επιτρέπει στους επενδυτές να επιλέξουν μεταξύ διαφόρων «Αμοιβαίων Κεφαλαίων» (συγκεκριμένα χαρτοφυλάκια στοιχείων ενεργητικού και παθητικού εντός της Εταιρείας με τη δική τους καθαρή ενεργητικού που αντιπροσωπεύονται από μια χωριστή κατηγορία ή κατηγορίες Μεριδίων) τα οποία προσφέρουν διαφορετικούς επενδυτικούς στόχους. Τα μερίδια κάθε Αμοιβαίου Κεφαλαίου είναι εισηγμένα στο Χρηματιστήριο του Λουξεμβούργου. Οι τιμές διατίθενται επίσης από τους οργανισμούς Bloomberg και Reuters. Η παρούσα έκθεση καλύπτει το έτος από την 1η Ιανουαρίου 2010 έως την 31η Δεκεμβρίου Οι οικονομικές καταστάσεις καταρτίζονται σύμφωνα με τους κανονισμούς του Λουξεμβούργου σχετικά με τους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων. Η τελευταία ημέρα κατά την οποία υπολογίστηκαν οι τιμές ήταν η 31η Δεκεμβρίου 2010, η τελευταία εργάσιμη ημέρα του έτους. Κατά την ημερομηνία της παρούσας έκθεσης, 83 Αμοιβαία Κεφάλαια ήταν διαθέσιμα για επενδύσεις. Για τους επενδυτικούς στόχους των Αμοιβαίων Κεφαλαίων καθώς και για λεπτομέρειες σχετικά με τους επενδυτικούς περιορισμούς, παρακαλούμε να συμβουλευτείτε το τρέχον ενημερωτικό δελτίο. Η έκθεση του Διαχειριστή Επενδύσεων για κάθε Αμοιβαίο Κεφάλαιο περιλαμβάνεται στις τριμηνιαίες εκθέσεις επενδύσεων, οι οποίες διατίθενται από την έδρα της Εταιρείας, καθώς και στη διαδικτυακή τοποθεσία της Investment Management (Luxembourg) S.A. ( Εφεξής, η International Selection Fund θα αναφέρεται ως η Εταιρεία και σε όλες τις ονομασίες των Αμοιβαίων Κεφαλαίων θα προτάσσεται το, π.χ. Alpha.

10 Σελίδα 10 International Selection Fund Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2010 Διοικητικό Συμβούλιο Πρόεδρος Massimo Tosato Executive Vice Chairman (Εκτελεστικός Αντιπρόεδρος) s PLC 31, Gresham Street London EC2V 7QA United Kingdom Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου Jacques Elvinger Avocat (Δικηγόρος) Elvinger, Hoss & Prussen 2, place Winston Churchill L-2014 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg Gavin Ralston Head of Product (Παγκόσμιος Υπεύθυνος Προϊόντος) Investment Management Limited 31, Gresham Street London EC2V 7QA United Kingdom Daniel De Fernando Garcia Independent Director (Ανεξάρτητο Μέλος του ΔΣ) Serrano Madrid Spain Richard Mountford Head of Intermediary Business (Υπεύθυνος Παγκόσμιων Διαμεσολαβητικών Δραστηριοτήτων) Investment Management Limited 31, Gresham Street London EC2V 7QA United Kingdom Achim Kuessner Country Head Germany, Austria & CEE (Υπεύθυνος Χώρας για Γερμανία, Αυστρία και ΚΑΕ) Investment Management GmbH Taunustor 2 (Japan Center) Frankfurt Germany Ketil Petersen Country Head Nordic Region (Υπεύθυνος Χώρας Περιοχή Σκανδιναβίας) Investment Management A/S Store Strandstraede Copenhagen K Denmark Georges-Arnaud Saier Independent Director (Ανεξάρτητο Μέλος του ΔΣ) 10, Rue de la Grange Bateliere Paris France Οι πληρωτέες Αμοιβές των Ανεξάρτητων Μελών του ΔΣ για το έτος υπό εξέταση ανήλθαν σε ,33 Ευρώ.

11 Διοίκηση International Selection Fund Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2010 Σελίδα 11 Έδρα 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg Εταιρεία Διαχείρισης, Αντιπρόσωπος Έδρας, Κύριος Πράκτορας Πληρωμών, Υπεύθυνος Τήρησης Μητρώου και Μεταβιβάσεων Θεματοφύλακας και Διαχειριστής Αμοιβαίου Κεφαλαίου Κύριος Νομικός Σύμβουλος Ελεγκτής Διαχειριστές Επενδύσεων Investment Management (Luxembourg) S.A. 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. European Bank & Business Centre, 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg Elvinger, Hoss & Prussen 2, place Winston Churchill, B.P. 425, L-2014 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg PricewaterhouseCoopers S.à r.l. 400, Route d'esch, B.P. 1443, L-1471 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg Investment Management Limited 31, Gresham Street, London EC2V 7QA, United Kingdom BRIC (Brazil, Russia, India, China) Emerging Europe Emerging Europe Debt Absolute Return Emerging Markets Emerging Markets Debt Absolute Return EURO Active Value EURO Bond EURO Corporate Bond EURO Dynamic Growth EURO EURO Secure EURO Government Bond EURO Government Liquidity EURO Liquidity EURO Short Term Bond European Allocation European Defensive European Defensive Monthly 2 European Defensive 6 Monthly 3 European Dividend Maximiser European Alpha European Yield European Large Cap European Smaller Companies European Special Situations Frontier Markets 4 Bond Climate Change Corporate Bond Credit Duration Hedged Demographics & Wealth Dynamics 5 Dividend Maximiser Emerging Market Opportunities Energy Alpha Yield Inflation Linked Bond Managed Currency Resources 6 Small Cap Energy 7 1 Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο EURO Secure 2010 εκκαθαρίστηκε στις 10 Νοεμβρίου Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο European Defensive Monthly συγχωνεύτηκε με το Αμοιβαίο Κεφάλαιο European Defensive στις 30 Ιουνίου Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο European Defensive 6 Monthly συγχωνεύτηκε με το Αμοιβαίο Κεφάλαιο European Defensive στις 30 Ιουνίου Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Frontier Markets τέθηκε σε κυκλοφορία στις 15 Δεκεμβρίου Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Demographics & Wealth Dynamics τέθηκε σε κυκλοφορία στις 23 Νοεμβρίου Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Resources τέθηκε σε κυκλοφορία στις 17 Μαΐου Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Small Cap Energy τέθηκε σε κυκλοφορία στις 17 Μαΐου 2010.

12 Σελίδα 12 International Selection Fund Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2010 Διοίκηση (συνέχεια) Διαχειριστές Επενδύσεων (συνέχεια) Investment Management Limited (συνέχεια) 31, Gresham Street, London EC2V 7QA, United Kingdom Smaller Companies Tactical Asset Allocation 8 Italian Latin American Middle East QEP Active Value QEP Core QEP Quality QEP US Core Strategic Bond UK World Defensive 3 Monthly 9 Investment Management (Hong Kong) Limited Suites 3301, Level 33, Two Pacific Place, 88 Queensway, Hong Kong SAR Asia Pacific Property Securities China Opportunities Emerging Asia Greater China Hong Kong Dollar Bond Hong Kong Taiwanese Investment Management (Japan) Limited 21st Floor Marunouchi Trust Tower Main, Marunouchi, Chiyoda-Ku, Tokyo , Japan Japanese Japanese Alpha Japanese Large Cap Japanese Smaller Companies Investment Management North America Inc. 875 Third Avenue, 22nd Floor, New York, New York , United States of America High Yield US All Cap US Dollar Bond US Dollar Liquidity US Alpha 10 US Large Cap US Small & Mid-Cap US Smaller Companies Investment Management (Singapore) Limited 65 Chulia Street, #46-00, OCBC Centre Singapore , Singapore Asian Bond Absolute Return 11 Asian Yield Asian Local Currency Bond Asian Smaller Companies Asian Total Return Indian Korean Pacific 8 Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Tactical Asset Allocation τέθηκε σε κυκλοφορία στις 17 Φεβρουαρίου Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο World Defensive 3 Monthly συγχωνεύτηκε με το Αμοιβαίο Κεφάλαιο European Defensive στις 30 Ιουνίου Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο US Alpha τέθηκε σε κυκλοφορία στις 15 Δεκεμβρίου Μέχρι την 1η Αυγούστου 2010, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Asian Bond Absolute Return ήταν γνωστό ως Asian Bond.

13 Διοίκηση (συνέχεια) International Selection Fund Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2010 Σελίδα 13 Διαχειριστές Επενδύσεων (συνέχεια) Investment Management (Switzerland) AG Central 2, CH-8001 Zurich, Switzerland European Small & Mid Cap Value 12 Swiss Swiss Opportunities Swiss Small & Mid Cap European Investors Inc. 717 Fifth Avenue, New York, New York 10022, United States of America Property Securities Fisch Asset Management AG 241 Bellerive, CH-8034, Zurich, Switzerland Asian Convertible Bond Convertible Bond 12 Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο European Small & Mid-Cap Value τέθηκε σε κυκλοφορία στις 30 Νοεμβρίου 2010.

14 Σελίδα 14 International Selection Fund Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2010 Έκθεση των Μελών του ΔΣ Στις 31 Δεκεμβρίου 2010, το συνολικό καθαρό ενεργητικό της International Selection Fund (η «Εταιρεία») ήταν Ευρώ, έναντι Ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2009, καταγράφοντας αύξηση της τάξης του 33,14. Στη διάρκεια του έτους υπό εξέταση, 7 νέα Αμοιβαία Κεφάλαια διατέθηκαν προς επένδυση στην Εταιρεία: 17 Φεβρουαρίου Μαΐου Μαΐου Νοεμβρίου Νοεμβρίου Δεκεμβρίου Δεκεμβρίου 2010 Tactical Asset Allocation Resources Small Cap Energy Demographics & Wealth Dynamics European Small & Mid-Cap Value Frontier Markets US Alpha Στη διάρκεια του έτους υπό εξέταση, εκκαθαρίστηκε 1 Αμοιβαίο Κεφάλαιο: 10 Νοεμβρίου 2010 EURO Secure 2010 Εκτός από την έναρξη διάθεσης των 41 κατηγοριών μεριδίων σε νέα Αμοιβαία Κεφάλαια, κατά τη διάρκεια του έτους διατέθηκαν επίσης οι παρακάτω κατηγορίες μεριδίων: 7 Σεπτεμβρίου 2010 Μερίδια Asian Convertible Bond C Σώρ. CHF Hedged 15 Ιανουαρίου 2010 Μερίδια Emerging Markets Debt Absolute Return A Σώρ., C Σώρ. και I Σώρ. Μερίδια CHF Hedged 5 Φεβρουαρίου 2010 Μερίδια Credit Duration Hedged I Διαν. GBP Hedged 19 Φεβρουαρίου 2010 Μερίδια EURO Corporate Bond I Διαν. Μερίδια Convertible Bond A Σώρ. CHF Hedged Μερίδια Convertible Bond C Σώρ. CHF Hedged Μερίδια Inflation Linked Bond C Διαν. GBP 26 Φεβρουαρίου 2010 Μερίδια Asian Convertible Bond A Σώρ. GBP Hedged Μερίδια Convertible Bond A Σώρ. GBP Hedged 9 Μαρτίου 2010 Μερίδια Greater China C Διαν. GBP 12 Μαρτίου 2010 Μερίδια Emerging Markets Debt Absolute Return A Σώρ. AUD Hedged Μερίδια Emerging Markets A Σώρ. AUD Hedged Μερίδια Corporate Bond A Σώρ. AUD Hedged Μερίδια A Σώρ. AUD Hedged 19 Μαρτίου 2010 Μερίδια Asian Convertible Bond A Σώρ. CHF Hedged 9 Απριλίου 2010 Μερίδια Emerging Markets Debt Absolute Return A Διαν. EUR Hedged 16 Απριλίου 2010 Μερίδια Emerging Markets Debt Absolute Return A1 Διαν. AUD Hedged Μερίδια Credit Duration Hedged A1 Σώρ. Hedged Μερίδια US Small & Mid Cap I Διαν. EUR Hedged 30 Απριλίου 2010 Μερίδια Credit Duration Hedged I Διαν. 7 Μαΐου 2010 Μερίδια Credit Duration Hedged A Διαν. Hedged 21 Μαΐου 2010 Μερίδια Emerging Market Opportunities A Διαν. 28 Μαΐου 2010 Μερίδια EURO Corporate Bond B Διαν. Μερίδια QEP Quality I Διαν. GBP Μερίδια US Dollar Liquidity C Σώρ. EUR 4 Ιουνίου 2010 Μερίδια Asian Convertible Bond A1 Σώρ. PLN Hedged Μερίδια Asian Total Return A1 Σώρ. PLN Hedged 7 Ιουνίου 2010 Μερίδια Tactical Asset Allocation I Σώρ. EUR Hedged 11 Ιουνίου 2010 Μερίδια EURO Corporate Bond C Διαν. JPY Hedged 16 Ιουλίου 2010 Μερίδια Emerging Markets Debt Absolute Return I Διαν. EUR Hedged Μερίδια US Dollar Bond A Διαν. GBP Hedged

15 International Selection Fund Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2010 Έκθεση των Μελών του ΔΣ (συνέχεια) Σελίδα Ιουλίου 2010 Μερίδια Emerging Market Opportunities A Διαν. GBP 18 Αυγούστου 2010 Μερίδια Emerging Markets Debt Absolute Return I Διαν. GBP Hedged 25 Αυγούστου 2010 Μερίδια Asian Bond Absolute Return A Σώρ. & A Διαν. HKD Μερίδια Corporate Bond A1 Διαν. AUD Hedged 1 Σεπτεμβρίου 2010 Μερίδια High Yield A1 Διαν. AUD Hedged 13 Οκτωβρίου 2010 Μερίδια Emerging Markets Debt Absolute Return C Διαν. EUR Hedged 3 Νοεμβρίου 2010 Μερίδια EURO Corporate Bond C Διαν. 17 Νοεμβρίου 2010 Μερίδια Emerging Europe I Διαν. Μερίδια Energy A Διαν. EUR Μερίδια Hong Kong A1 Σώρ. 22 Νοεμβρίου 2010 Μερίδια Asian Total Return A Διαν. SGD. (με ισχύ από τις 13 Δεκεμβρίου 2010, αυτή η κατηγορία μεριδίων δεν δεχόταν πλέον εγγραφές). Επιπλέον, στη διάρκεια του έτους, πραγματοποιήθηκαν οι ακόλουθες αλλαγές: 9 Ιουνίου 2010 Με ισχύ από τις 9 Ιουνίου 2010, η συχνότητα διανομής μερίσματος της κατηγορίας Β του Αμοιβαίου Κεφαλαίου Emerging Markets Debt Absolute Return άλλαξε από ετήσια επί του καθαρού εισοδήματος σε τριμηνιαία με σταθερό επιτόκιο 7 επί του Συνολικού ετησίως. Η πρώτη διανομή πραγματοποιήθηκε στο τέλος Σεπτεμβρίου. 30 Ιουνίου 2010 Αμοιβαίο Κεφάλαιο Συγχωνεύτηκε με το Συνολική Καθαρή Αξία απορροφώμενου Αμοιβαίου Κεφαλαίου European Defensive Monthly European Defensive ,33 EUR European Defensive 6 Monthly European Defensive ,44 EUR World Defensive 3 Monthly European Defensive ,24 EUR 26 Ιουλίου 2010 Με ισχύ από τις 26 Ιουλίου 2010, η συχνότητα διανομής των κατηγοριών Α και Α1 του Αμοιβαίου Κεφαλαίου Asian Yield μεταβλήθηκε από τριμηνιαία επί του καθαρού εισοδήματος σε τριμηνιαία με σταθερό επιτόκιο 4 επί του Συνολικού ετησίως. Η πρώτη διανομή πραγματοποιήθηκε στο τέλος Σεπτεμβρίου. Με ισχύ από τις 26 Ιουλίου 2010, η συχνότητα διανομής των κατηγοριών Α και Β του Αμοιβαίου Κεφαλαίου EURO Bond μεταβλήθηκε από ετήσια επί του καθαρού εισοδήματος σε εξαμηνιαία με σταθερό επιτόκιο επί του καθαρού εισοδήματος. Η πρώτη διανομή πραγματοποιήθηκε στο τέλος Δεκεμβρίου. Με ισχύ από τις 26 Ιουλίου 2010, η συχνότητα διανομής της κατηγορίας Α1 του Αμοιβαίου Κεφαλαίου EURO Corporate Bond μεταβλήθηκε από μηνιαία επί του καθαρού εισοδήματος σε εξαμηνιαία με σταθερό επιτόκιο 3 επί του Συνολικού ετησίως. Η συχνότητα διανομής των κατηγοριών Α και Β του Αμοιβαίου Κεφαλαίου EURO Corporate Bond μεταβλήθηκε από εξαμηνιαία επί του καθαρού εισοδήματος σε εξαμηνιαία με σταθερό επιτόκιο 3 επί του Συνολικού ετησίως. Οι πρώτες διανομές για τις κατηγορίες πραγματοποιήθηκαν στο τέλος Δεκεμβρίου. Με ισχύ από τις 26 Ιουλίου 2010, η συχνότητα διανομής της κατηγορίας Α του Αμοιβαίου Κεφαλαίου Corporate Bond EUR Hedged μεταβλήθηκε από ετήσια επί του καθαρού εισοδήματος σε τριμηνιαία με σταθερό επιτόκιο 3 επί του ετήσιου Συνολικού. Η πρώτη διανομή πραγματοποιήθηκε στο τέλος Σεπτεμβρίου. Με ισχύ από τις 26 Ιουλίου 2010, η συχνότητα διανομής της κατηγορίας Α του Αμοιβαίου Κεφαλαίου US Dollar Bond μεταβλήθηκε από τριμηνιαία επί του καθαρού εισοδήματος σε τριμηνιαία με σταθερό επιτόκιο 3 επί του Συνολικού ετησίως. Η πρώτη διανομή πραγματοποιήθηκε στο τέλος Σεπτεμβρίου. 1 Αυγούστου 2010 Με ισχύ από την 1η Αυγούστου 2010, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Asian Bond μετονομάστηκε σε Asian Bond Absolute Return. Ο επενδυτικός στόχος του Αμοιβαίου Κεφαλαίου μεταβλήθηκε αλλά δεν μεταβλήθηκε η επενδυτική πολιτική του. Τα στοιχεία που περιέχονται στην παρούσα έκθεση είναι ιστορικά και δεν είναι απαραίτητα ενδεικτικά των μελλοντικών αποδόσεων.

16 Σελίδα 16 International Selection Fund Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2010 Έκθεση των Μελών του ΔΣ (συνέχεια) Το Διοικητικό Συμβούλιο International Selection Fund 31 Δεκεμβρίου 2010 Τα στοιχεία που περιέχονται στην παρούσα έκθεση είναι ιστορικά και δεν είναι απαραίτητα ενδεικτικά των μελλοντικών αποδόσεων.

17 International Selection Fund Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2010 Έκθεση των Διαχειριστών Επενδύσεων Σελίδα 17 Το 2010 έληξε όπως είχε ξεκινήσει: με τους επενδυτές να προβλέπουν οικονομική ανάκαμψη και άνοδο των τιμών των μετοχών. Αν και το έτος χαρακτηρίστηκε από μεταβλητότητα στις αγορές και έντονες διακυμάνσεις στο επενδυτικό κλίμα, οι κυριότερες κατηγορίες στοιχείων στο σύνολό τους παρείχαν ισχυρές αποδόσεις με τους τομείς των εταιρικών ομολόγων και των μετοχών να καταγράφουν ιδιαιτέρως καλές αποδόσεις. Οι προσδοκίες των επενδυτών για αργή οικονομική ανάπτυξη μεταβλήθηκαν σε πιθανολογίες για διπλή ύφεση, και ξανά πάλι σε πρόβλεψη για ανάκαμψη. Σε διάφορα χρονικά διαστήματα στη διάρκεια του έτους, οι αγορές επισκιάστηκαν από φόβους σχετικά με τα δανειακά βάρη περιφερειακών ευρωπαϊκών οικονομιών. Τις υποβαθμίσεις του κρατικού χρέους στην Ελλάδα, την Πορτογαλία και την Ισπανία ακολούθησε η παροχή ενός πακέτου σταθερότητας 750 δις ευρώ για την ευρωζώνη, που αποτελεί μια πρωτοφανή αντίδραση από τις αρχές. Αργότερα, η Ιρλανδία επίσης δέχτηκε πακέτο διάσωσης από την ΕΕ. Άλλες οικονομικές ειδήσεις καθησύχασαν, στη συνέχεια απογοήτευσαν και μετά καθησύχασαν και πάλι τους επενδυτές. Ωστόσο, το έτος έκλεισε με θετικές ενδείξεις, με την εμπιστοσύνη να ενισχύεται από περαιτέρω μέτρα παροχής κινήτρων στις ΗΠΑ μέσω ενός δεύτερου γύρου ποσοτικής χαλάρωσης και, στον αναπτυγμένο κόσμο, από χαμηλά επιτόκια που προβλέπονται για το Τα επιτόκια ήδη αυξάνονται σε αναδυόμενες αγορές όπως η Κίνα, όπου η ανάπτυξη παραμένει σε υψηλά επίπεδα και οι ανησυχίες τώρα επικεντρώνονται στον αυξανόμενο πληθωρισμό. Καθ όλη τη διάρκεια του έτους, οι εταιρείες διέψευσαν τις προσδοκίες σε σχέση με τα κέρδη, αφού είχαν λάβει δραστικά μέτρα στη διάρκεια της ύφεσης του 2008 και του 2009 για τον περιορισμό των δαπανών. Επιπλέον, οι εταιρείες μειώνουν τα χρέη που εμφανίζονται στους ισολογισμούς τους. Οι δύο αυτοί παράγοντες συνέβαλαν στα κέρδη από μετοχές και εταιρικά ομόλογα. Πιστεύουμε επίσης ότι η οικονομική ανάκαμψη θα συνεχιστεί το 2011, αν και σταδιακά. Παρά τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις στο κλίμα σε διάφορες αγορές, πιστεύουμε ότι μπορούμε να συνεχίσουμε να ανακαλύπτουμε καλές επενδυτικές ευκαιρίες σε όλες τις αγορές και τις κατηγορίες στοιχείων προβαίνοντας σε διεξοδικές έρευνες αγορών, μεμονωμένων εταιρειών και τίτλων, προκειμένου να εξασφαλίσουμε υψηλότερες μακροπρόθεσμες αποδόσεις για τους επενδυτές σε αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια. Οι ΔιαχειΡιστές ΕπεΝδύσεωΝ International Selection Fund 31 Δεκεμβρίου 2010 Τα στοιχεία που περιέχονται στην παρούσα έκθεση είναι ιστορικά και δεν είναι απαραίτητα ενδεικτικά των μελλοντικών αποδόσεων.

18 Σελίδα 18 International Selection Fund Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2010 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Δεκεμβρίου 2010 Η Εταιρεία Η Εταιρεία συστάθηκε στο Λουξεμβούργο στις 5 Δεκεμβρίου 1968 ως ανώνυμη εταιρεία. Σύμφωνα με την Έκτακτη Γενική Συνέλευση των Μεριδιούχων που πραγματοποιήθηκε στις 31 Ιανουαρίου 1989, η μορφή και η επωνυμία της Εταιρείας, καθώς και η διάρκεια της, μετατράπηκαν σε «Εταιρεία Επενδύσεων Μεταβλητού Κεφαλαίου» («SICAV») με αόριστη διάρκεια, υπό την επωνυμία International Selection Fund. Η Εταιρεία πληροί τις προϋποθέσεις ως οργανισμός συλλογικών επενδύσεων (ΟΣΕ), ο οποίος διέπεται από τις διατάξεις του 1ου Μέρους του νόμου του Λουξεμβούργου της 20ής Δεκεμβρίου 2002 περί ΟΣΕ. Η Εταιρεία συμμορφώνεται προς τους κανονισμούς ΟΣΕΚΑ ΙΙΙ, με ισχύ από τις 26 Απριλίου Κατηγορίες Μεριδίων Κατά την ημερομηνία της παρούσας έκθεσης, οι κατηγορίες μεριδίων που διατίθενται εντός των Αμοιβαίων Κεφαλαίων είναι εννέα. Μερίδια A, B, C, D, I, J, X, A1 και B1. Όλα τα Αμοιβαία Κεφαλαία διαθέτουν μερίδια A, B και C, εκτός από τα παρακάτω Αμοιβαία Κεφαλαία: European Defensive (διαθέτει μόνο μερίδια A, B και A1), EURO Government Liquidity (διαθέτει μόνο μερίδια A, C και I), Resources (διαθέτει μόνο μερίδια A, C και I), 1 Small Cap Energy (διαθέτει μόνο μερίδια A, C και I), 2 Japanese Large Cap (διαθέτει μόνο μερίδια A, A1, C και I), QEP Core (διαθέτει μόνο μερίδια C και I), QEP US Core (διαθέτει μόνο μερίδια C και I). Τα μερίδια εκδίδονται κατά κανόνα ως Μερίδια Σώρευσης. Μερίδια Διανομής μπορούν να εκδίδονται εντός ενός Αμοιβαίου Κεφαλαίου κατά τη διακριτική ευχέρεια των Μελών του Διοικητικού Συμβουλίου. Κατάλογος των διαθέσιμων κατηγοριών μεριδίων Διανομής διατίθεται κατόπιν αιτήματος από την Εταιρεία Διαχείρισης. Σύμφωνα με τις διατάξεις του τρέχοντος ενημερωτικού δελτίου, τα Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου μπορούν επίσης να προσφέρουν κατηγορίες που εκφράζονται σε πολλαπλά νομίσματα. Οι αντίστοιχοι Διαχειριστές Επενδύσεων έχουν τη δυνατότητα αντιστάθμισης των μεριδίων αυτών των κατηγοριών σε σχέση με το νόμισμα του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Όποτε πραγματοποιείται αντιστάθμιση αυτού του είδους, οι αντίστοιχοι Διαχειριστές Επενδύσεων μπορούν να προβαίνουν, αποκλειστικά για λογαριασμό αυτής της κατηγορίας μεριδίων, σε συναλλαγές προθεσμιακών συμβάσεων επί νομισμάτων, συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί νομισμάτων, δικαιωμάτων προαίρεσης επί νομισμάτων και συμβάσεων ανταλλαγής, προκειμένου να προστατευτεί η του νομίσματος αναφοράς έναντι του νομίσματος του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Όποτε πραγματοποιείται αντιστάθμιση, τα αποτελέσματά της θα αντικατοπτρίζονται στην Καθαρή Αξία και, ως εκ τούτου, στην απόδοση αυτής της πρόσθετης κατηγορίας μεριδίων. Ομοίως, τα έξοδα που προκύπτουν από τέτοιες συναλλαγές αντιστάθμισης θα καταλογίζονται στην κατηγορία στην οποία έχουν αποδοθεί. Οι κατηγορίες μεριδίων που διατίθενται για κάθε Αμοιβαίο Κεφάλαιο παρατίθενται λεπτομερώς στο τρέχον ενημερωτικό δελτίο. Αρχική Προμήθεια Μερίδια Α Μερίδια A1 Μερίδια B, B1, D, Ι, J και Χ Μερίδια C Αρχική προμήθεια έως 5,26315 επί της Καθαρής Αξίας ανά Μερίδιο Αρχική προμήθεια έως 4,16667 επί της Καθαρής Αξίας ανά Μερίδιο Καμία αρχική προμήθεια Αρχική προμήθεια έως 3,09278 επί της Καθαρής Αξίας ανά Μερίδιο Η Εταιρεία Διαχείρισης και οι Διανομείς δικαιούνται την αρχική προμήθεια από την οποία μπορούν να παραιτηθούν εν μέρει ή πλήρως κατά τη διακριτική ευχέρεια των Μελών του Διοικητικού Συμβουλίου. Προμήθεια διανομής Μερίδια A, C, I, J και X Καμία προμήθεια διανομής Μερίδια B * Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια ( Funds) Προμήθεια διανομής 0,60 ετησίως επί του καθαρού ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων Αμοιβαία Κεφάλαια Απόλυτης Απόδοσης [Absolute Return Funds] Προμήθεια διανομής 0,50 ετησίως επί του καθαρού ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων Ομολογιακά Αμοιβαία Κεφάλαια [Bond Funds] Προμήθεια διανομής 0,50 ετησίως επί του καθαρού ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων πλην του: 0,10 ετησίως επί του καθαρού ενεργητικού του Αμοιβαίου Κεφαλαίου EURO Short Term Bond Αμυντικά Αμοιβαία Κεφάλαια [Defensive Funds] Προμήθεια διανομής 0,55 ετησίως επί του καθαρού ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων Αμοιβαία Κεφάλαια Διαθεσίμων [Liquidity Funds] Προμήθεια διανομής 0,10 ετησίως επί του καθαρού ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων Αμοιβαία Κεφάλαια σε Ξένα Νομίσματα [Currency Funds] Προμήθεια διανομής 0,50 ετησίως επί του καθαρού ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων Μικτά Αμοιβαία Κεφάλαια [Asset Allocation Funds] Προμήθεια διανομής 0,60 ετησίως επί του καθαρού ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων Μερίδια D ** Προμήθεια διανομής 1,00 ετησίως επί του καθαρού ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων 1 Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Resources τέθηκε σε κυκλοφορία στις 17 Μαΐου Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Small Cap Energy τέθηκε σε κυκλοφορία στις 17 Μαΐου * Οι προμήθειες διανομής αναφορικά με τα μερίδια B καταβάλλονται τριμηνιαίως. ** Οι προμήθειες διανομής αναφορικά με τα μερίδια A1, B1 και D καταβάλλονται κατά διαστήματα όπως συμφωνείται κατά καιρούς μεταξύ της Εταιρείας και των Διανομέων που έχουν διοριστεί ειδικά για το σκοπό της διανομής αυτών των μεριδίων.

19 International Selection Fund Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2010 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Δεκεμβρίου 2010 (συνέχεια) Σελίδα 19 Προμήθεια διανομής (συνέχεια) Μερίδια A1 ** Μερίδια B1 ** Προμήθεια διανομής 0,50 ετησίως επί του καθαρού ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων πλην του: 0,10 ετησίως του καθαρού ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων Άμεσης Ρευστότητας [Liquidity Funds] Προμήθεια διανομής 1,25 ετησίως επί του καθαρού ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων (περιλαμβάνει αμοιβή εξυπηρέτησης μεριδιούχων της τάξης του 0,25 ετησίως) Ελάχιστο ποσό εγγραφής, Ελάχιστο ποσό πρόσθετης εγγραφής και Ελάχιστο ποσό συμμετοχής Σύμφωνα με τις διατάξεις του τρέχοντος ενημερωτικού δελτίου, τα ελάχιστα ποσά για εγγραφή, πρόσθετη εγγραφή και συμμετοχή έχουν ως εξής: Μερίδια A, A1, B, B1 και D Το ελάχιστο ποσό αρχικής εγγραφής, πρόσθετης εγγραφής και συμμετοχής είναι Ευρώ ή Δολάρια ΗΠΑ ή το κατά προσέγγιση ισοδύναμο αυτών σε οποιοδήποτε άλλο ελευθέρως μετατρέψιμο νόμισμα. *** Μερίδια C Το ελάχιστο ποσό αρχικής εγγραφής και συμμετοχής είναι Ευρώ ή Δολάρια ΗΠΑ ή το κατά προσέγγιση ισοδύναμο αυτών σε οποιοδήποτε άλλο ελευθέρως μετατρέψιμο νόμισμα. Το ελάχιστο ποσό πρόσθετης εγγραφής είναι Ευρώ ή Δολάρια ΗΠΑ ή το κατά προσέγγιση ισοδύναμο αυτών σε οποιοδήποτε άλλο ελευθέρως μετατρέψιμο νόμισμα. *** Μερίδια Ι και J Το ελάχιστο ποσό αρχικής εγγραφής και συμμετοχής είναι Ευρώ ή Δολάρια ΗΠΑ ή το κατά προσέγγιση ισοδύναμο αυτών σε οποιοδήποτε άλλο ελευθέρως μετατρέψιμο νόμισμα. Το ελάχιστο ποσό πρόσθετης εγγραφής είναι Ευρώ ή Δολάρια ΗΠΑ ή το κατά προσέγγιση ισοδύναμο αυτών σε οποιοδήποτε άλλο ελευθέρως μετατρέψιμο νόμισμα. *** Τα μερίδια Ι θα διατίθενται αποκλειστικά σε επενδυτές, οι οποίοι, κατά το χρόνο λήψης της σχετικής εντολής εγγραφής, είναι πελάτες της s και έχουν συνάψει συμφωνία η οποία καλύπτει τη δομή προμηθειών που σχετίζεται με τις επενδύσεις των πελατών σε αυτά τα Μερίδια και είναι Θεσμικοί Επενδυτές. Τα Μερίδια J θα διατίθενται αποκλειστικά και μπορούν να αποκτηθούν μόνο από Ιαπωνικά «Fund of Funds», που είναι Θεσμικοί Επενδυτές. Μερίδια Χ Το ελάχιστο ποσό αρχικής εγγραφής και συμμετοχής είναι Ευρώ ή Δολάρια ΗΠΑ ή το κατά προσέγγιση ισοδύναμο αυτών σε οποιοδήποτε άλλο ελευθέρως μετατρέψιμο νόμισμα. Το ελάχιστο ποσό πρόσθετης εγγραφής είναι Ευρώ ή Δολάρια ΗΠΑ ή το κατά προσέγγιση ισοδύναμο αυτών σε οποιοδήποτε άλλο ελευθέρως μετατρέψιμο νόμισμα. *** Τα μερίδια Χ θα διατίθενται μόνο, με προηγούμενη συμφωνία της Εταιρείας Διαχείρισης, σε θεσμικούς επενδυτές, όπως μπορεί να καθορίζονται κατά καιρούς από τις κατευθυντήριες γραμμές ή συστάσεις που εκδίδονται από την εποπτική αρχή του Λουξεμβούργου. Περαιτέρω λεπτομέρειες σχετικά με συγκεκριμένα χαρακτηριστικά των διαφορετικών κατηγοριών μεριδίων και τις συνθήκες κάτω από τις οποίες υπολογίζεται η αρχική προμήθεια και η προμήθεια διανομής περιλαμβάνονται στο τρέχον ενημερωτικό δελτίο. Καθαρή Αξία Υπολογισμός της Καθαρής Αξίας ανά Μερίδιο Η Καθαρή Αξία ανά μερίδιο κάθε κατηγορίας υπολογίζεται σε κάθε Ημέρα Συναλλαγών στο νόμισμα της σχετικής κατηγορίας. Υπολογίζεται διαιρώντας την Καθαρή Αξία που αποδίδεται σε κάθε κατηγορία, δηλαδή την που αντιστοιχεί στο ενεργητικό της μείον το παθητικό της, με τον αριθμό των κυκλοφορούντων εκείνο το διάστημα μεριδίων της κατηγορίας αυτής. Το ποσό που προκύπτει στρογγυλοποιείται στα δύο πλησιέστερα δεκαδικά ψηφία. Περαιτέρω λεπτομέρειες σχετικά με τους κανόνες που ισχύουν για την αποτίμηση του συνολικού ενεργητικού περιλαμβάνονται στο τρέχον ενημερωτικό δελτίο. Αποτίμηση του της Εταιρείας Η των τίτλων, των παράγωγων χρηματοπιστωτικών μέσων και των στοιχείων ενεργητικού καθορίζεται με βάση την τελευταία διαθέσιμη τιμή στο χρηματιστήριο ή οποιαδήποτε άλλη οργανωμένη αγορά στην οποία οι τίτλοι και τα στοιχεία αυτά διακινούνται ή είναι εισηγμένα για συναλλαγές. Όπου οι τίτλοι αυτοί ή άλλα στοιχεία είναι εισηγμένα ή διακινούνται σε περισσότερα από ένα χρηματιστήρια ή οποιαδήποτε άλλη οργανωμένη αγορά, τα Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου θα εκδίδουν κανονισμούς σχετικά με τη σειρά προτεραιότητας σύμφωνα με την οποία θα χρησιμοποιούνται τα χρηματιστήρια ή άλλες οργανωμένες αγορές για τον καθορισμό των τιμών των τίτλων ή των άλλων στοιχείων. Αν ένας τίτλος δεν διακινείται ή δεν έχει εισαχθεί σε κάποιο επίσημο χρηματιστήριο ή άλλη οργανωμένη αγορά ή, στην περίπτωση τίτλων που διακινούνται ή είναι εισηγμένοι, η τελευταία διαθέσιμη τιμή δεν αντιπροσωπεύει την πραγματική τους, τα Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου είναι υποχρεωμένα να ενεργούν με βάση την προβλεπόμενη τιμή πώλησής τους, η οποία θα αποτιμάται με σύνεση και καλή τη πίστει. ** Οι προμήθειες διανομής αναφορικά με τα μερίδια A1, B1 και D καταβάλλονται κατά διαστήματα όπως συμφωνείται κατά καιρούς μεταξύ της Εταιρείας και των Διανομέων που έχουν διοριστεί ειδικά για το σκοπό της διανομής αυτών των μεριδίων. *** Κατά καιρούς, μπορεί να υπάρξει εξαίρεση από τα ελάχιστα αυτά ποσά, κατά τη διακριτική ευχέρεια των Μελών του Διοικητικού Συμβουλίου.

20 Σελίδα 20 International Selection Fund Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2010 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Δεκεμβρίου 2010 (συνέχεια) Καθαρή Αξία (συνέχεια) Αποτίμηση του της Εταιρείας (συνέχεια) Τα παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα, τα οποία δεν είναι εισηγμένα σε κάποιο επίσημο χρηματιστήριο ή κάποια άλλη οργανωμένη αγορά, θα αποτιμώνται σύμφωνα με την πρακτική της αγοράς. Οι συμφωνίες ανταλλαγής αποτιμώνται στην εύλογη τους με βάση τους υποκείμενους τίτλους (κατά το κλείσιμο των συναλλαγών ή κατά τη διάρκεια της ημέρας) καθώς και τα χαρακτηριστικά των υποκείμενων υποχρεώσεων. Μονάδες μεριδίων σε οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων αποτιμώνται βάσει της τελευταίας διαθέσιμης καθαρής ς ενεργητικού. Τα ρευστοποιήσιμα στοιχεία ενεργητικού και τα μέσα χρηματαγοράς που κατέχουν τα Αμοιβαία Κεφάλαια Διαθεσίμων αποτιμώνται συνήθως βάσει αποσβεσθέντος κόστους. Η οποιωνδήποτε μετρητών στο ταμείο ή καταθέσεων σε μετρητά, συναλλαγματικών και γραμματίων όψεως, εισπρακτέων λογαριασμών, εξόδων επόμενης χρήσης, μερισμάτων που καταβάλλονται σε μετρητά και των δηλωθέντων ή δεδουλευμένων τόκων που δεν έχουν ακόμη εισπραχθεί θα θεωρείται ότι ισοδυναμεί με το πλήρες ποσό αυτών, εκτός αν, εν πάση περιπτώσει, η αυτών δεν προβλέπεται να καταβληθεί ή να εισπραχθεί εξ ολοκλήρου, οπότε σε αυτή την περίπτωση η αυτών θα καθορίζεται μετά τη σχετική προεξόφληση που η Εταιρεία μπορεί να θεωρεί ενδεδειγμένη σε τέτοια περίπτωση ώστε να αντικατοπτρίζεται η πραγματική αυτών. Κάθε στοιχείο ενεργητικού ή παθητικού που εκφράζεται σε διαφορετικά νομίσματα από τα νομίσματα βάσης των Αμοιβαίων Κεφαλαίων θα μετατρέπεται χρησιμοποιώντας την τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία που ορίζεται από τράπεζα ή άλλο αρμόδιο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα. Αν οποιαδήποτε από τις προαναφερόμενες αρχές αποτίμησης δεν αντιπροσωπεύει τη μέθοδο αποτίμησης που χρησιμοποιείται συνήθως σε συγκεκριμένες αγορές ή αν οποιαδήποτε από αυτές τις αρχές αποτίμησης δεν θεωρείται ακριβής για τους σκοπούς του υπολογισμού της ς του ενεργητικού της Εταιρείας, τα Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου μπορούν να καθορίσουν διαφορετικές αρχές αποτίμησης καλή τη πίστει και σύμφωνα με τις γενικά αποδεκτές αρχές και διαδικασίες αποτίμησης. Τα Μέλη του Δ.Σ. είναι εξουσιοδοτημένα να εφαρμόζουν άλλες κατάλληλες αρχές αποτίμησης των στοιχείων ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων ή/και των στοιχείων ενεργητικού μιας δεδομένης κατηγορίας εάν οι προαναφερόμενες μέθοδοι αποτίμησης θεωρούνται ακατάλληλες ή είναι αδύνατο να εφαρμοστούν λόγω έκτακτων περιστάσεων ή συμβάντων. Κατά την 31η Δεκεμβρίου 2010, προβήκαμε σε αποτίμηση της εύλογης ς των ακόλουθων τίτλων: Τίτλος Αμοιβαίο Κεφάλαιο Anglo Irish Bank QEP Core Carrere European Large Cap Carrere European Smaller Companies Carrere Smaller Companies Cattles QEP Active Value Dualpoint variable perpetual Asian Bond Absolute Return 1 Fortis Dividend Right QEP Active Value Fortis Dividend Right QEP Core Fubon Bank Greater China I-Web Alpha Jurong Technologies QEP Active Value Northern Rock QEP Active Value Parmalat Finanziaria Euro Parmalat Finanziaria European Alpha Parmalat Finanziaria Italian Peace Mark European Alpha Sharps SP Strategic Bond Sphere Medical European Alpha Teton Advisors QEP Core Timbercorp QEP Active Value Ya Hsin Industrial QEP Active Value Καθορισμός εύλογης ς Σύμφωνα με τις διατάξεις του τρέχοντος ενημερωτικού δελτίου, ο καθορισμός της εύλογης ς μπορεί να εφαρμοστεί προκειμένου να προστατευθούν τα συμφέροντα των μεριδιούχων της Εταιρείας από πρακτικές συγχρονισμού της αγοράς. Συνεπώς, εάν ένα Αμοιβαίο Κεφάλαιο είναι επενδεδυμένο κυρίως σε αγορές κλειστές για το κοινό κατά τον χρόνο αποτίμησης του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, τα Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου μπορούν, σε περιόδους αστάθειας της αγοράς και κατά παρέκκλιση των ανωτέρω διατάξεων στην ενότητα «Υπολογισμός της Καθαρής Αξίας ανά μερίδιο», να επιβάλλουν στον Διαχειριστή του Αμοιβαίου Κεφαλαίου να επιτρέψει την προσαρμογή της Καθαρής 1 Μέχρι την 1η Αυγούστου 2010, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Asian Bond Absolute Return ήταν γνωστό ως Asian Bond.