ΠΡΩΙΝΟ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ

Transcript

1 ΠΡΩΙΝΟ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ ιεθνείς ές Τρίτη, 2 Νοεµβρίου 2010 Μ Ε Τ Ο Χ Ε Σ Τιµή Τελ. Ενηµ. 1Ηµ. 5Ηµ Ytd P/E '10 Μερ.Απ.() Ο Μ Ο Λ Ο Γ Α 1Ηµ. Απόδοση CDS 1 Rating Outlook Ευρώπη () () () Χώρα Λήξη Τιµή () (ytm) bps S&P Moody's Fitch S&P / Moody's / Fitch Γεν. είκτης (Ελλάδα) 1, Γερµανία 04 Sep AAA Aaa AAA STABLE/ STABLE/ STABLE Γεν. είκτης (Κύπρος) 1, Ελλάδα 19 Jun BB+ Ba1 BBB- NEG/ STABLE/ NEG DJ EuroStoxx 50 2, Κύπρος () 01 Nov A+ - Aa3 AA- -/ STABLE/ STABLE DJ Stoxx Γαλλία 25 Oct AAA Aaa AAA STABLE/ STABLE/ STABLE MSCI World 1, Αυστρία 15 Jul #N/A Rea AAA Aaa AAA STABLE/ STABLE/ STABLE MSCI Euro Ιταλία 01 Mar A+ Aa2 AA- STABLE/ STABLE/ STABLE MSCI Pan Euro Ισπανία 31 Oct AA Aa1 AA+ NEG/ STABLE/ STABLE FTSE 100 (Αγγλία) 5, Ιρλανδία 18 Oct AA- Aa2 - A+ NEG/ -/ NEG DAX 30 (Γερµανία), Πορτογαλία 15 Jun A- A1 AA- NEG/ STABLE/ NEG CAC 40 (Γαλλία) 3, Φινλανδία 15 Apr AAA Aaa AAA STABLE/ STABLE/ STABLE IBEX 35 (Ισπανία) 10, Πολωνία 25 Oct A- A2 A- STABLE/ STABLE/ STABLE MIB (Ιταλία) 21, Ουγγαρία 12 Nov BBB- Baa1 - BBB NEG/ -/ NEG PSI 20 (Πορτογαλία) 8, Τσεχία 12 Sep A A1 A+ POS/ STABLE/ POS ISEQ (Ιρλανδία) 2, Ρουµανία 20 Jun BB+ Baa3 BB+ STABLE/ STABLE/ STABLE OCEXI (Ισλανδία) Βουλγαρία 13 Jul BBB Baa3 BBB- STABLE/ POS/ NEG AEX (Ολλανδία) Τουρκία 15 Jan BB Ba2 BB+ POS/ POS/ STABLE BEL20 (Βέλγιο) 2, Ουκρανία 2 Jun B+ B2 B STABLE/ STABLE/ STABLE LUXX (Λουξεµβούργο) 1, Ρωσία 0 Feb BBB Baa1 BBB STABLE/ STABLE/ POS KFX ( ανία) Αγγλία 07 Mar AAA Aaa AAA STABLE/ STABLE/ STABLE ΟΜΧ (Φινλανδία) 7, ΗΠΑ 15 Aug AAA - AAA STABLE/ STABLE/ STABLE OBX (Νορβηγία) Ιαπωνία 20 Sep AA Aa2 AA NEG/ STABLE/ STABLE OMX (Σουηδία) 1, Κίνα 1 Sep A+ A1 + A+ STABLE/ -/ STABLE ATX (Αυστρία) 2, Ινδία 03 May BBB- Baa3 BBB- STABLE/ -/ STABLE SMI (Ελβετία), () Οµόλογα αναφοράς 10ετία 1 CDS=Credit Default Swaps 10ετίας (Ασφάλιστρο κινδύνου χρεωκοπίας χώρας) CDS 2ετίας CDS 5ετίας () Έκδοση Οµολόγου την 25 Οκτ. 10, 5ετίας, ύψους 1δις. µε κουπόνι 3,75, τιµή και ytm Αµερική/ Λατ. Αµερική Ε Π Ι Τ Ο Κ Ι Α S&P/TSX (Καναδάς) 12, Κεντρικές Τράπεζες Επιτ() Τελ.Ενηµ. Εποµ.Ενηµ. ΑΕΠ Έλλ./ΑΕΠ Πληθ. Ανεργ. ΑΕΠ Πληθ. Ανεργ Dow Jones 11, Ευρώπη (ECB) Nasdaq 2, Αγγλία (BoE) Russell Ελβετία (SNB) KBW Χρηµατ. είκτης (ΒΚΧ) ΗΠΑ (Fed) S&P 500 1, Ιαπωνία (NoJ) Χρηµατοοικονοµικός (Financial) Αυστραλία (RBA) Υγείας (Health Care) Καναδάς (BOC) Βιοµηχανίας (Industrials) Ρωσία (CBR) Τηλεπικοινωνιών (Telecom) Τουρκία (CBRT) ς Τεχνολογίας (InfoT.) Ουκρανία (-) Ενέργειας (Energy) Ρουµανία (NBR) Πρώτων Υλών (Materials) Κίνα (PBOC) Καταν. (Cons. Discretionary) Ινδία (RBI) Καταν. (Cons. Staples) ΑΕΠ, Πληθ., Ανεργ. = Ρυθµός αύξησης ΑΕΠ, Πληθωρισµού, Ανεργίας (ετήσια µεταβολή ). Bloomberg, συγκλίνουσες εκτιµήσεις 2010 ; Η ενηµέρωση των στοιχείων βάση Bloomberg, τελευταία διαθέσιµη Ασία, Ειρηνικός ιατραπεζική O/N 1 εβδ. 1 µ 3 µ µ 1 έτος 3 έτη 5 έτη 10 έτη 30έτη ASX 200 (Αυστραλία) 4, Ευρώπη NZSE50FG (N. Ζηλανδία) 3, Αγγλία NIKKEI 225 (Ιαπωνία) 9, Ελβετία Hang Seng (Χόνγκ Κόνγκ) 23, ΗΠΑ MSCI China (Κίνα) Ιαπωνία Kospi (Κορέα) 1, Τα στοιχεία 1 έτος, 3έτη, 5έτη, 10 έτη, 30 έτη αναφέρονται σε swaps TWSE (Ταιβάν) 8, SET (Ταϊλάνδη) 1, Σ Υ Ν Α Λ Λ Α Γ Μ Α Τιµή 1 Τελ. Ενηµ. 1Ηµ. 5Ηµ Ytd FSSTI (Σιγκαπούρη) 3, Χώρα Σε Νόµισµα () () () Min.52εβδ/Ηµ Max52εβδ/Ηµ FBMKLCI (Μαλαισία) 1, US - /$ ολάριο JCI (Ινδονησία) 3, GB - / Λίρα Αγγλίας CH - /CHF Ελβετικό Φράγκο Αναδυόµενες ές JP - / Γεν ISE 100 (Τουρκία) 9, CA - /Cad ολάριο Καναδά MEXBOL (Μεξικό) 35, AU - /AuD ολάριο Αυστραλίας SOFIX (Βουλγαρία) BG - /BGN Λέβα BELEX15 (Σερβία) PL - /PLN Ζλότι PX (Τσεχία) 1, HU - /HUF Φιορίνι BUX (Ουγγαρία) 23, CZ - /CZK Τσέχικη Κορόνα ΒΕΤ (Ρουµανία) 5, TR - /TRY Τουρκική Λίρα UX (Ουκρανία) 1, RU - /RUB Ρούβλι WIG (Πολωνία) 4, UA - /UAH Χρίβνια NGSEINDX (Νιγηρία) 25, RO - /RON Λέι ΤΑ-25 (Ισραήλ) 1, CN - /CNY Γουάν DFMGI (Ντουµπάι) 7, HK - /Hkd ολ. Χόνγκ Κόνγκ DSM (Κατάρ) 7, CN - /CNY Γουόν, Κορέα MERVAL (Αργεντινή) 3, AE - /AED Ντίραµ, Ην.Αρ.Εµ IPSA (Χιλή) 4, ΝΑΥΤΙΛΙΑ Τιµή Τελ. Ενηµ. 1Ηµ. 5Ηµ. Ytd BRICS είκτες () () () Min.52εβδ/Ηµ Max52εβδ/Ηµ Bovespa (Βραζιλία) 71, Baltic Dry (BDI) 2, , , RTSI$ (Ρωσία) 1, Baltic Capesize (>80,001dwt) 4, , , Sensex BSE (Ινδία) 20, Baltic Supramax (>120,000dwt) 2, , , Σανγκάη (Κίνα) 3, Hang Seng H Shares (Κίνα) 13, Ε Μ Π Ο Ρ Ε Υ Μ Α Τ Α Τιµή Τελ. Ενηµ. 1Ηµ. 5Ηµ Ytd ETFs Τιµή Τελ. Ενηµ. Χρηµατ Κεφαλ.(εκατ ) () () () Min.52εβδ/Ηµ Max52εβδ/Ηµ DB X-Trackers MSCI EU Long Φρανκ CRB Reuters Jefferies IX Ishares DJ EuroStoxx50 Long Φρανκ. 3,38.3 Πετρέλαιο ($/βαρέλι), ΣΜΕ Ishares S&P500 Long Φρανκ. 5,291.5 Βενζίνη ($/βαρέλι), ΣΜΕ Lyxor Dow Jones Long Φρανκ Φυσικό Αέριο (MMBTu), ΣΜΕ Lyxor MSCI World Long Παρ. 0.2 Χρυσός ($/ουγκιά), Spot 1, , , DB X-Trackers S&P500 Short Φρανκ Ασήµι ($/ουγκιά), Spot DB X-Tr.DJEuroStoxx50 Short Xetra Παλλάδιο ($/ουγκιά), Spot ETFS Πετρέλαιο $ Long Λονδ Λευκόχρυσος ($/ουγκιά), Spot 1, , , ETFS Πετρέλαιο $ Short Λονδ Παλλάδιο ($/ουγκιά), Spot SPDR Χρυσός $ Long NYSE Arca 40,290.0 Χαλκός ($/MT), 3µηνο ΣΜΕ 8, , , ETFS Χρυσός $ Short Λονδ Αλουµίνιο ($/MT), 3µηνο ΣΜΕ 2, , , Ishares BRIC Long Λονδ Νικέλιο ($/MT), 3µηνο ΣΜΕ 23, , , Ψευδάργυρος ($/MT), 3µηνο ΣΜΕ 2, , , είκτες (Eπενδυτικοί) Τιµή Τελ. Ενηµ. Min.52εβδ/Ηµ Max52εβδ/Ηµ Χάλυβας ($/MT), 3µηνο ΣΜΕ VDAX (Μεταβλητότητα Dax30) Καλαµπόκι (bushels) VIX (Μεταβλητότητα SPX) Σιτάρι (bushels) VXN (Μεταβλητότητα Nasdaq100) Σόγια (bushels) 1, , ISE είκτης Ψυχ. (Sentiment) Χοίρος (lbs) Put/Call είκτης CBOE Μοσχάρι (lbs) itraxx EU (Εταιρ.κίνδυνος) Καφές (bls) itraxx Crossover EU (Εταιρ.κίνδ.) Ζάχαρη (bls) CDX ΗΠΑ Crossover (Εταιρ.κίνδ.) Πορτοκάλι (bls) CDX Αναδυόµενες (Εταιρ.κίνδ.) Βαµβάκι (bls) Χώρα Αθήνα Φρανκφούρτη Λονδίνο (GMT) Μόσχα Νέα Υόρκη Αυστραλία Τόκυο Χόνγκ Κόνγκ Σανγκάη Σεούλ Ινδία Ωράριο Λειτουργίας άς Spot (Ώρα Ελλάδος) 10:15 17:20 10:00 18:45 10:00 18:3 09:00 17:00 15:30 22:15 01:00 07:20 02:00 08:10 03:45 10:15 03:15 09:05 02:00 08:05 05:30 12:30 Ώρα τοπική /2 Κύπρου Χρηµατιστηριακή ΑΕΠΕΥ, Τµήµα Έρευνας & Ανάλυσης 1 / 7

2 Σχετική Απόδοση Κύριων εικτών (30 ΗΜ.) Δ εί κτης Tελ. Τιμ. Ημ ερ. 5η μ. () 1μ ή να ς ( ) Υtd ( ) D AX, EuroStoxx50 2, FTSE100 5, D ow Jones 11, S&P 1, N IKKEI 9, DAX DJ EuroStoxx 50 S&P 500 Dow Jones NIKKEI 225 FTSE 100 Dow Jones ιεθνείς Μετοχικές ές (Major Equity Markets) ΗΠΑ US Σταθεροποιητικά έκλεισαν τη ευτέρα οι βασικοί δείκτες της Wall Street, µε την επενδυτική επιφυλακτικότητα να επιβάλει το ρυθµό της, εν αναµονή σηµαντικών εξελίξεων για την αµερικανική οικονοµία αυτή την εβδοµάδα. Την αρχική τριψήφια άνοδο του βιοµηχανικού Dow Jones, κατάφερε να ανακόψει εν µέρει η βουτιά των τραπεζικών µετοχών DJ EuroStoxx 50 S&P 500 DAX FTSE 100 NIKKEI 225 Ευρώπη EU Τα θετικά πρόσηµα της Wall Street στήριξαν σε ανοδικό κλείσιµο τα ευρωπαϊκά χρηµατιστήρια, αν και τα πρόσηµα ήταν µικτά στην διάρκεια της συνεδρίασης Baltic Dry είκτης (Ytd, µονάδες) Tελ. Τιµ. () 1ΗΜ. (Ελαχ. - Μεγ.) 2, (1,700.0, 4,209.0) 4,500 4,250 4,000 3,750 3,500 3,250 3,000 2,750 2,500 2,250 2,000 1,750 1, Ισοτιµία Ευρώ/ ολάριο (Ytd, Τιµή 1 σε $) Tελ. Τιµ. () 1ΗΜ. (Ελαχ. - Μεγ.) (1.195, 1.451) Ασία ASIA Μικτές τάσεις στις χρηµαταγορές της Ασίας µε την Αυστραλία να ανακοινώνει την άνοδο του βασικού επιτικίου στο 4,75. Εν τω µεταξύ και η κεντρική τράπεζα της Κίνας προτρέπει για άνοδο των επιτοκιών. Στο µεταξύ στάση αναµονής τηρείται από τους επενδυτές από τους επενδυτές εν όψει και των εκλογών στις ΗΠΑ. Τέλος σε άνοδο των επιτοκίων κατά 25 µονάδες βάσης στο,25 προχώρησε και η Ινδία. Εταιρικά Αποτελέσµατα Τρίτη, Corporate Announcements ευτέρα, AIG: Σε 20,51 δισ. δολάρια ανήλθαν τα έσοδα της American International Group από την αρχική δηµόσια προσφορά µετοχών της AIA Group Ltd. (1299.HK) στο Χονγκ Κονγκ, χρήµατα τα οποία θα διαθέσει για την αποπληρωµή µέρους της οικονοµικής ενίσχυσης ύψους 120 δισ. δολ. McKesson:Την εξαγορά της αµερικανικής US Oncology έναντι 2,1 δισ. δολ. ανακοίνωσε η McKesson Corp. ΒΑ: Η βρετανική αεροπορική εταιρεία British Airways ανακοίνωσε την Παρασκευή, κέρδη εξαµήνου ύψους 158 εκατοµµυρίων λιρών (περίπου 181 εκατοµµυρίων ευρώ), επιστρέφοντας στην κερδοφορία για πρώτη φορά µετά από δύο χρόνια. Η εταιρεία βρίσκεται σε διαπραγµατεύσεις για την ολοκλήρωση της συγχώνευσής της µε την ισπανική Iberia στις αρχές του Κερδισµένοι Χαµένοι εικτών (1 ΗΜ.) ΕΙΚΤΗΣ Όνοµα Ticker Τιµή 1Ηµ.() Ytd () DAX 30 BAYER MOTORE BMW (Γερµανία) METRO AG MEO MAN SE MAN BAYER AG-REG BAYN VOLKSWAGEN-P VOW FRESENIUS SE FRE HEIDELBERGCE HEI DEUTSCHE BOE DB CAC 40 TECHNIP SA TEC (Γαλλία) ARCELORMITTA MT SCHNEIDER EL SU L'OREAL OR VIVENDI VIV ALCATEL-LUCE ALU UNIBAIL-RODA UL SOC GENERALE GLE FTSE 100 XSTRATA PLC XTA 1, (Ηνωµ. Βασίλειο) SMITHS GRP P SMIN 1, BAE SYSTEMS BA/ ROYAL BK SCO RBS SERCO GROUP SRP NEXT PLC NXT 2, MARKS & SPEN MKS WEIR GROUP P WEIR 1, EuroStoxx50 BAYER MOTORE BMW (Ευρώπη) ARCELORMITTA MT ING GROEP NV INGA SCHNEIDER EL SU UNICREDIT SP UCG BBVA BBVA BANCO SANTAN SAN NOKIA OYJ NOK1V Dow Jones INTEL CORP INTC (ΗΠΑ) PFIZER INC PFE MICROSOFT CO MSFT TRAVELERS CO TRV KRAFT FOODS KFT CHEVRON CORP CVX DU PONT (EI) DD ALCOA INC AA S&P500 BAKER HUGHES BHI (ΗΠΑ) CABOT OIL & COG M&T BANK COR MTB PUBLIC STORA PSA FIRST HORIZO FHN MARSHALL &IL MI AVON PRODUCT AVP EASTMAN KODA EK Nasdaq AVANIR PHARM AVNR (ΗΠΑ) VERTRO INC VTRO AASTROM BIOS ASTM INNOTRAC COR INOC ANGIOTECH PH ANP BIODEL INC BIOD MER TELEMGMT MTSL PAC CAP BANC PCBC NIKKEI 225 NOMURA HOLDI (Ιαπωνία) MITSUBISHI C YAMAHA CORP NISSAN CHEM FUJIKURA LTD ALPS ELEC CO TAIYO YUDEN SUMITOMO CHE Κύπρου Χρηµατιστηριακή ΑΕΠΕΥ, Τµήµα Έρευνας & Ανάλυσης 2 / 7

3 Καµπύλη ιαφοράς Απόδοσης Κρατικών Οµολόγων Ελλάδα Γερµανία Απόδ. στη λήξη Ytm () 2 έτη 5 έτη 10 έτη 30 έτη Ελλάδα Γερµανία ΗΠΑ Ηνωµ. Βασιλ. Ιαπωνία Κίνα Αυστραλία Πορτογαλία Ισπανία Ιρλανδία Πηγή : Τµήµα Έρευνας & Ανάλυσης Μακροοικονοµικά-Οικονοµικά Νέα ΕΥΡΩΖΩΝΗ EU: - µ/δ Σουηδία: µ/δ Ιταλία: µ/δ Γαλλία: µ/δ Γερµανία: µ/δ Macro Economic News ΗΠΑ O δείκτης µεταποίησης (ISM Manufacturing) αυξήθηκε στο 5,9 για τον Οκτώβριο από 54,4 προηγουµένως ΚΑΝΑ ΑΣ ΗΝΩΜΕΝΟ ΒΑΣΙΛΕΙΟ Ο δείκτης µεταποίησης (PMI Manufacturing) αυξήθηκε στο 54,9 τον Οκτώβριο από αναθεωρηµένο 53,5 τον Σεπτέµβριο. - Το προσωπικό εισόδηµα (Personal Income) σηµείωση απροσδόκητη υποχώρηση κατά 0,1 για τον Σεπτέµβριο έναντι µικρότερης αύξησης κατά 0,4 προηγουµένως, ενώ η προσωπική κατανάλωση (Personal Spending) αυξήθηκε κατά 0,2 για τον Σεπτέµβριο, χαµηλότερα από τις εκτιµήσεις - Το καταναλωτικό έξοδο (construction spending) σηµείωσε απροσδόκητη αύξηση κατά 0,5 για τον Σεπτέµβριο, έναντι εκτιµήσεων για υποχώρηση, καθώς τα στοιχεία του προηγούµενου µήνα σηµείωσαν υποχώρηση έναντι αρχικής εκτίµησης για αύξηση ΑΥΣΤΡΑΛΙΑ-Ν ΖΗΛΑΝ ΙΑ ( ) Η Κεντρική Τράπεζα της Αυστραλίας αύξησε το επιτόκιο στο 4,75, κατά 25 µονάδες βάσης. ΙΑΠΩΝΙΑ ( ) BRICS ( ) Βραζιλία: µ/δ Ρωσία :µ/δ Ινδία: Η κεντρική τράπεζα αύξησε τα επιτόκια στο,25 κατά 25 µονάδες βάσης Καµπύλη ιαφοράς Απόδοσης 10-2ετίας ΗΠΑ vs ΓΕΡΜ. Spread 52 εβδοµ ΗΠΑ (Ελαχ. - Μεγ.) 10-2 ΓΕΡΜ (Ελαχ. - Μεγ.) Τελευταία Τιµή (19, 291) (142, 23) Σε µονάδες βάσης ΗΠΑ 10ετία - 2ετία Πηγή : Τµήµα Έρευνας & Ανάλυσης ΓΕΡΜ 10ετία - 2ετία Καµπύλη Επιτοκίων ΕΕ ΗΝΩΜ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ - ΗΠΑ ΚΙΝΑ ( ) ΑΝΑ ΥΟΜΕΝΕΣ ΑΓΟΡΕΣ ( ) Ταιβάν : µ/δ Κορέα : µ/δ Μαλαισία : µ/δ Σιγκαπούρη : µ/δ Ταϊλάνδη : µ/δ Ιωάννης Ε. Νοικοκυράκης inoikokyrakis@bankofcyprus.gr Συνάλλαγµα FX Το δολάριο κατέγραψε µια ανοδική αντίδραση σε σχέση µα το ευρώ και το γιεν χθες βοηθούµενο από τα θετικά στοιχεία (καλύτερα από τα αναµενόµενα) για το δείκτη µεταποίησης στις ΗΠΑ. Το ευρώ κινήθηκε στο 1,39 σε σχέση µε το δολάριο ενώ το νόµισµα των ΗΠΑ παρέµεινε κάτω από τα 81 γιεν. Ανεπιβεβαίωτα δηµοσιεύµατα αναφέρουν εκτιµήσεις ότι η Fed θα προχωρήσει σε αγορές οµολόγων, συνολικής αξίας µεταξύ 80 και 100 δισ. δολαρίων. Ηλίας Λάζαρης ilazaris@bankofcyprus.gr Οµόλογα Bonds Το spread των 10ετών ιρλανδικών έναντι των αντίστοιχων γερµανικών εκτινάχθηκε σε νέο ιστορικό υψηλό στις 481 µονάδες βάσης µε το αντίστοιχο ελληνικό να φθάνει τις 827 µονάδες βάσης ενώ ο όγκος των συναλλαγών στην Η ΑΤ περιορίστηκε µόλις στα 28 εκατ. ευρώ. Παράγοντες της διεθνούς αγοράς οµολόγων και έντυπα αναφέρουν ότι η αναδιάρθρωση του Ελληνικού χρέους είναι πιθανότατη αν όχι επιβεβληµένη.. Ηλίας Λάζαρης ilazaris@bankofcyprus.gr Εµπορεύµατα Commodities Χρυσός: Η τιµή σποτ του χρυσού υποχώρησε στα 1352,70 δολάρια ανά ουγκιά, από 1.357,05 δολάρια ανά ουγκιά στο προηγούµενο κλεισίµατος στη Νέα Υόρκη. Οι προσδοκίες για περαιτέρω µέτρα ποσοτικής χαλάρωσης από τη Fed ασκούσαν πιέσεις στο δολάριο τις τελευταίες εβδοµάδες, ενισχύοντας την τιµή του χρυσού. Πετρέλαιο: Η τιµή του αργού στη Νέα Υόρκη ενισχυόταν ενδοσυνεδριακά περισσότερο από δύο δολάρια στα 83,0 δολάρια το βαρέλι, ενώ η τιµή brent στο Λονδίνο διαµορφωνόταν πάνω από τα 85 δολάρια το βαρέλι. Την κίνηση αυτή προκάλεσαν δηλώσεις του Υπουργού Πετρελαίου της Σαουδικής Αραβίας ότι οι καταναλωτές επιθυµούν εύρος τιµών δολάρια το βαρέλι. Τα παραπάνω εύρος ήταν υψηλότερο από προηγούµενες αναφορές. Μέταλλα:. Ο χαλκός για παράδοση σε τρεις µήνες σηµείωσε άνοδο έως 0,4 φθάνοντας στα δολ. ο µετρικός τόνος. Το βιοµηχανικό µέταλλο κινήθηκε ανοδικά για δεύτερη ηµέρα στο Λονδίνο καθώς το δολάριο κινήθηκε πτωτικά και η βιοµηχανική παραγωγή αυξήθηκε στην Κίνα, τις ΗΠΑ και τη Βρετανία τον Οκτώβριο, αυξάνοντας έτσι την αισιοδοξία για την παγκόσµια οικονοµική ανάκαµψη. Ηλίας Λάζαρης ilazaris@bankofcyprus.gr O/N 1 Εβδ. 1µ. 2µ. 3µ. 4µ. 5µ. µ. 12µ. 3ετ. 5ετ. 10ετ. 30ετ. EE. ΗΠΑ Ηνωµένο Βασίλειο Πηγή : Τµήµα Έρευνας & Ανάλυσης Κύπρου Χρηµατιστηριακή ΑΕΠΕΥ, Τµήµα Έρευνας & Ανάλυσης 3 / 7

4 () () () () P/E P/E P/BV Μεταβλ. RSI ΜΑ ΜΑ MACD DAX (30 Εταιρίες) 10 Αποτ. ADIDAS AG ADS Apparel, Accessories & Luxury Xetra 9, ALLIANZ SE-REG ALV Multi-line Insurance Xetra 40, BASF SE BAS Diversified Chemicals Xetra 48, BAYER AG-REG BAYN Pharmaceuticals Xetra 44, BEIERSDORF AG BEI Personal Products Xetra 11, BAYER MOTOREN WK BMW Automobile Manufacturers Xetra 33, COMMERZBANK CBK Diversified Banks Xetra 7, DAIMLER AG DAI Automobile Manufacturers Xetra 50, DEUTSCHE BOERSE DB1 Specialized Finance Xetra 9, DEUTSCHE BANK-RG DBK Diversified Capital Markets Xetra 38, DEUTSCHE POST-RG DPW Air Freight & Logistics Xetra 1, DEUTSCHE TELEKOM DTE Integrated Telecommunication S Xetra 45, E.ON AG EOAN Electric Utilities Xetra 44, FRESENIUS MEDICA FME Health Care Services Xetra 13, FRESENIUS SE-PRE FRE3 Health Care Equipment Xetra 10, HEIDELBERGCEMENT HEI Construction Materials Xetra, HENKEL AG -PFD HEN3 Household Products Xetra 1, INFINEON TECH IFX Semiconductors Xetra, DEUTSCHE LUFT-RG LHA Airlines Xetra 7, LINDE AG LIN Industrial Gases Xetra 17, MAN SE MAN Construction & Farm Machinery Xetra 11, METRO AG MEO Hypermarkets & Super Centers Xetra 1, MERCK KGAA MRK Pharmaceuticals Xetra 12, MUENCHENER RUE-R MUV2 Reinsurance Xetra 21, RWE AG RWE Multi-Utilities Xetra 28, SAP AG SAP Application Software Xetra 45, K+S AG SDF Fertilizers & Agricultural Che Xetra 9, SIEMENS AG-REG SIE Industrial Conglomerates Xetra 75, THYSSENKRUPP AG TKA Steel Xetra 13, VOLKSWAGEN-PFD VOW3 Automobile Manufacturers Xetra 45, Τιµή, Κεφαλαιοποίηση στο τοπικό νόµισµα 71,154 () () () () P/E P/E P/BV Μεταβλ. RSI ΜΑ ΜΑ MACD CAC (40 Εταιρίες) 10 Αποτ. ACCOR SA AC Hotels, Resorts & Cruise Lines EN Par, CREDIT AGRICOLE ACA Diversified Banks EN Par 28, AIR LIQUIDE SA AI Industrial Gases EN Par 2, ALSTOM ALO Heavy Electrical Equipment EN Par 10, ALCATEL-LUCENT ALU Communications Equipment EN Par 5, DANONE BN Packaged Foods & Meats EN Par 29, BNP PARIBAS BNP Diversified Banks EN Par 2, CARREFOUR SA CA Hypermarkets & Super Centers EN Par 27, CAP GEMINI CAP IT Consulting & Other Services EN Par 5, AXA CS Multi-line Insurance EN Par 30, DEXIA SA DEXB Diversified Banks EN Bru 5, VINCI SA DG Construction & Engineering EN Par 21, EADS NV EAD Aerospace & Defense EN Par 15, EDF EDF Electric Utilities EN Par 0, ESSILOR INTL EI Health Care Supplies EN Par 10, BOUYGUES SA EN Construction & Engineering EN Par 11, TOTAL SA FP Integrated Oil & Gas EN Par 92, FRANCE TELECOM FTE Integrated Telecommunication S EN Par 45, SOC GENERALE GLE Diversified Banks EN Par 31, GDF SUEZ GSZ Multi-Utilities EN Par 4, LAFARGE SA LG Construction Materials EN Par 11, LVMH MOET HENNES MC Apparel, Accessories & Luxury EN Par 55, MICHELIN-B ML Tires & Rubber EN Par 10, LAGARDERE SCA MMB Publishing EN Par 4, ARCELORMITTAL MT Steel EN Ams3, L'OREAL OR Personal Products EN Par 51, PPR PP Department Stores EN Par 14, PERNOD-RICARD SA RI Distillers & Vintners EN Par 1, RENAULT SA RNO Automobile Manufacturers EN Par 11, SANOFI-AVENTIS SAN Pharmaceuticals EN Par, SUEZ ENVIRONNEME SEV Multi-Utilities EN Par, SAINT GOBAIN SGO Building Products EN Par 17, STMICROELECTRONI STM Semiconductors EN Par 5, SCHNEIDER ELECTR SU Electrical Components & Equipm EN Par 28, TECHNIP SA TEC Oil & Gas Equipment & Services EN Par, PEUGEOT SA UG Automobile Manufacturers EN Par, UNIBAIL-RODAMCO UL Retail REITs EN Par 13, VEOLIA ENVIRONNE VIE Multi-Utilities EN Par 10, VIVENDI VIV Movies & Entertainment EN Par 24, VALLOUREC VK Industrial Machinery EN Par 8, Τιµή, Κεφαλαιοποίηση στο τοπικό νόµισµα 1,000,924 Κύπρου Χρηµατιστηριακή ΑΕΠΕΥ, Τµήµα Έρευνας & Ανάλυσης 4 / 7

5 EuroStoxx 50 (DJ) () () () () P/E P/E P/BV Μεταβλ. RSI ΜΑ ΜΑ MACD 10 Αποτ. ANHEUSER-BUSCH I ABI Brewers EN Bru 72, CREDIT AGRICOLE ACA Diversified Banks EN Par 28, AEGON NV AGN Life & Health Insurance EN Ams7, AIR LIQUIDE SA AI Industrial Gases EN Par 2, ALSTOM ALO Heavy Electrical Equipment EN Par 10, ALLIANZ SE-REG ALV Multi-line Insurance Xetra 40, BASF SE BAS Diversified Chemicals Xetra 48, BAYER AG-REG BAYN Pharmaceuticals Xetra 44, BBVA BBVA Diversified Banks Continu34, DANONE BN Packaged Foods & Meats EN Par 29, BNP PARIBAS BNP Diversified Banks EN Par 2, CARREFOUR SA CA Hypermarkets & Super Centers EN Par 27, CRH PLC CRH Construction Materials Dublin 8, AXA CS Multi-line Insurance EN Par 30, DAIMLER AG DAI Automobile Manufacturers Xetra 50, DEUTSCHE BOERSE DB1 Specialized Finance Xetra 9, DEUTSCHE BANK-RG DBK Diversified Capital Markets Xetra 38, VINCI SA DG Construction & Engineering EN Par 21, DEUTSCHE TELEKOM DTE Integrated Telecommunication S Xetra 45, ENEL SPA ENEL Electric Utilities BrsaItal 38, ENI SPA ENI Integrated Oil & Gas BrsaItal 4, E.ON AG EOAN Electric Utilities Xetra 44, TOTAL SA FP Integrated Oil & Gas EN Par 92, FRANCE TELECOM FTE Integrated Telecommunication S EN Par 45, GENERALI ASSIC G Multi-line Insurance BrsaItal 24, SOC GENERALE GLE Diversified Banks EN Par 31, GDF SUEZ GSZ Multi-Utilities EN Par 4, IBERDROLA SA IBE Electric Utilities Continu32, ING GROEP NV-CVA INGA Other Diversified Financial Se EN Ams29, INTESA SANPAOLO ISP Diversified Banks BrsaItal 31, LVMH MOET HENNES MC Apparel, Accessories & Luxury EN Par 55, ARCELORMITTAL MT Steel EN Ams3, MUENCHENER RUE-R MUV2 Reinsurance Xetra 21, NOKIA OYJ NOK1V Communications Equipment Helsink 28, L'OREAL OR Personal Products EN Par 51, KONINKLIJKE PHIL PHIA Industrial Conglomerates EN Ams21, REPSOL YPF SA REP Integrated Oil & Gas Continu24, RWE AG RWE Multi-Utilities Xetra 28, SANOFI-AVENTIS SAN Pharmaceuticals EN Par, BANCO SANTANDER SAN Diversified Banks Continu74, SAP AG SAP Application Software Xetra 45, SAINT GOBAIN SGO Building Products EN Par 17, SIEMENS AG-REG SIE Industrial Conglomerates Xetra 75, SCHNEIDER ELECTR SU Electrical Components & Equipm EN Par 28, TELEFONICA TEF Integrated Telecommunication S Continu88, TELECOM ITALIA S TIT Integrated Telecommunication S BrsaItal 19, UNICREDIT SPA UCG Diversified Banks BrsaItal 34, UNIBAIL-RODAMCO UL Retail REITs EN Par 13, UNILEVER NV-CVA UNA Packaged Foods & Meats EN Ams4, VIVENDI VIV Movies & Entertainment EN Par 24, Τιµή, Κεφαλαιοποίηση στο τοπικό νόµισµα 1,957,897 () () () () P/E P/E P/BV Μεταβλ. RSI ΜΑ ΜΑ MACD Dow Jones (30Εταιρίες) 10 Αποτ. ALCOA INC AA Aluminum New Yo13, AMERICAN EXPRESS AXP Consumer Finance New Yo50, BOEING CO/THE BA Aerospace & Defense New Yo51, BANK OF AMERICA BAC Other Diversified Financial Se New Yo115, CATERPILLAR INC CAT Construction & Farm Machinery New Yo49, CISCO SYSTEMS CSCO Communications Equipment NASDA128, CHEVRON CORP CVX Integrated Oil & Gas New Yo13, DU PONT (EI) DD Diversified Chemicals New Yo42, WALT DISNEY CO DIS Movies & Entertainment New Yo8, GENERAL ELECTRIC GE Industrial Conglomerates New Yo170, HOME DEPOT INC HD Home Improvement Retail New Yo51, HEWLETT-PACKARD HPQ Computer Hardware New Yo9, IBM IBM IT Consulting & Other Services New Yo178, INTEL CORP INTC Semiconductors NASDA114, JOHNSON&JOHNSON JNJ Pharmaceuticals New Yo175, JPMORGAN CHASE JPM Other Diversified Financial Se New Yo14, KRAFT FOODS INC KFT Packaged Foods & Meats New Yo55, COCA-COLA CO/THE KO Soft Drinks New Yo143, MCDONALDS CORP MCD Restaurants New Yo82, M CO MMM Industrial Conglomerates New Yo59, MERCK & CO MRK Pharmaceuticals New Yo111, MICROSOFT CORP MSFT Systems Software NASDA230, PFIZER INC PFE Pharmaceuticals New Yo141, PROCTER & GAMBLE PG Household Products New Yo178, AT&T INC T Integrated Telecommunication S New Yo19, TRAVELERS COS IN TRV Property & Casualty Insurance New Yo25, UNITED TECH CORP UTX Aerospace & Defense New Yo8, VERIZON COMMUNIC VZ Integrated Telecommunication S New Yo91, WAL-MART STORES WMT Hypermarkets & Super Centers New Yo197, EXXON MOBIL CORP XOM Integrated Oil & Gas New Yo340, Τιµή, Κεφαλαιοποίηση στο τοπικό νόµισµα 3,514,27 Κύπρου Χρηµατιστηριακή ΑΕΠΕΥ, Τµήµα Έρευνας & Ανάλυσης 5 / 7

6 Ναυτιλιακές () () () () P/E P/E P/BV Μεταβλ. RSI ΜΑ ΜΑ MACD 10 Αποτ. AEGEAN MARINE PE ANW Marine Ports & Services New Yo CAPITAL PRODUCT CPLP Oil & Gas Storage & Transporta NASDA DANAOS CORP DAC Marine New Yo DIANA SHIPPING I DSX Marine New Yo1, DRYSHIPS INC DRYS Marine NASDA1, EAGLE BULK SHIPP EGLE Marine NASDA EUROSEAS LTD ESEA Marine NASDA EXCEL MARITIME EXM Marine New Yo FREESEAS INC FREE Marine NASDA GENCO SHIPPING & GNK Marine New Yo GENERAL MARITIME GMR Oil & Gas Storage & Transporta New Yo GOLDENPORT HOLDI GPRT Marine London HELLENIC CARRIER HCL Marine London NAVIOS MARITIME NM Marine New Yo NAVIOS MARITIME NMM Marine New Yo NEWLEAD HOLDINGS NEWL Marine NASDA OCEANFREIGHT INC OCNF Marine NASDA OMEGA NAVIGATI-A ONAV Oil & Gas Storage & Transporta NASDA PARAGON SHIPPI-A PRGN Marine New Yo SAFE BULKERS INC SB Marine New Yo SEANERGY MARITIM SHIP Marine NASDA STAR BULK CARRIE SBLK Marine NASDA STEALTHGAS INC GASS Oil & Gas Storage & Transporta NASDA TOP SHIPS INC TOPS Oil & Gas Storage & Transporta NASDA TSAKOS ENERGY NA TNP Oil & Gas Storage & Transporta New Yo BALTIC TRADING L BALT Marine New Yo CRUDE CARRIERS C CRU Oil & Gas Storage & Transporta New Yo Ελληνικών Συµφερόντων, Τιµή, Κεφαλαιοποίηση µε βάση το τοπικό νόµισµα ΙΑΒΑΘΜΙΣΗ - ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣΗ OIKΩΝ Μακροπρόθεσµου ανεισµού σε Ξένο Νόµισµα Χρώµα µπλέ: Investment Grade, Πράσινο µπλέ: Non Investment Grade (junk bond) S&P Moody's FITCH AAA Aaa AAA AA+ Aa1 AA+ AA Aa2 AA AA- Aa3 AA- A+ A1 A+ A A2 A A- A3 A- BBB+ Baa1 BBB+ BBB Baa2 BBB BBB- Baa3 BBB- BB+ Ba1 BB+ BB Ba2 BB BB- Ba3 BB- B+ B1 B+ B B2 B B- B3 B- CCC+ Caa1 CCC CCC Caa2 CC CCC- Caa3 C CC Ca RD C C D D WD NR PIF NR Γκρι σκίαση : ιαβάθµιση Ελλάδος Πηγή : Bloomberg, S&P, Moody s, FITCH Κίτρινη σκίαση : ιαβάθµιση Κύπρου Σηµειώσεις P/E (Price / Earnings per share) ε=εκτίµηση π=πρόβλεψη (Bloomberg) Τιµή / Καθαρά µετά φόρων κέρδη ανά µετοχή, όπως υπολογίζονται από το Bloomberg P/BV (Price / Book value per share) Τιµή / Σύνολο ιδίων κεφαλαίων ανά µετοχή, όπως υπολογίζονται από το Bloomberg Μεταβλ.= Μεταβλητότητα (Volatility) Μονάδα µέτρησης κινδύνου Ετησιοποιηµένη τυπική απόκλιση της µεταβολής της µετοχής κατά τις τελευταίες x ηµέρες RSI= Τεχνικός είκτης (Relative Strength index) Υπολογίζει υπεραγ./υπερπουλ. τιµές-αποκλίσεις Σχέση ανοδικών και καθοδικών κλεισιµάτων σε συγκεκριµένο χρονικό διάστηµα ΜΑ= Κινητός Μέσος Όρος (Moving Average) Καταγράφει την τάση Απλός µέσος όρος της τιµής της µετοχής των τελευταίων x ηµερών ΜΑCD= Κινητός Μέσος Όρος (Moving Average Convergence Divergence) Σύστηµα αγοραπωλησιών µε τοµές Η ιαφορά µεταξύ των εκθετικών µέσων των 12 και 2 ηµερών συγκρινόµενη κινητών µέσων όρων µε τον εκθετικό κινητό µέσο των 9 ηµερών Κύπρου Χρηµατιστηριακή ΑΕΠΕΥ, Τµήµα Έρευνας & Ανάλυσης / 7

7 ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΗΣ & ΣΗΜΑΝΤΙΚΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗ Το παρόν κείµενο έχει ετοιµαστεί και εκδοθεί από την Κύπρου Χρηµατιστηριακή ΑΕΠΕΥ, η οποία είναι θυγατρική της Τράπεζας Κύπρου στην Ελλάδα, εποπτεύεται κατ' αρχήν στην έδρα της από την Κεντρική Τράπεζα της Κύπρου και επικουρικά στην Ελλάδα από την Τράπεζα της Ελλάδος. Επί πλέον εποπτεύεται και από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ( Αρ. Αδείας: 7 / 473 / ). Το παρόν κείµενο έχει αποκλειστικά και µόνο ενηµερωτική χρήση. εν προορίζεται και δε θα πρέπει να εκλαµβάνεται σαν πρόταση αγοράς ή πώλησης για καµία κινητή αξία κάθε είδους σε καµία περίπτωση. Οι πληροφορίες και οι απόψεις που περιέχονται στο παρόν κείµενο έχουν αντληθεί από πηγές οι οποίες πιστεύεται ότι είναι αξιόπιστες αλλά η Τράπεζα Κύπρου δεν µπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους και έτσι δε θα πρέπει να θεωρούνται ως τέτοιες. Κάθε άποψη που εκφράζεται στο παρόν κείµενο αντικατοπτρίζει κάποια κρίση τη στιγµή της έκδοσης και µπορεί να µεταβληθεί χωρίς καµία ειδοποίηση. Το Συγκρότηµα της Τράπεζας Κύπρου και οι θυγατρικές εταιρίες ή οι εργαζόµενοι σε αυτές έχουν ή µπορεί να έχουν στο µέλλον θέσεις στις κινητές αξίες που αναφέρονται στο παρόν κείµενο και µπορούν να πραγµατοποιούν κάθε είδους συναλλαγές µε αυτές. Το Συγκρότηµα της Τράπεζας Κύπρου µπορεί να παρέχει υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής, ή να ενεργεί σαν «ειδικός διαπραγµατευτής» ή να συµµετέχει σε προσφορά τίτλων ή να παρέχει άλλες υπηρεσίες σε κάθε εταιρεία η οποία αναφέρεται στο παρόν κείµενο. Έτσι, οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν ότι είναι πιθανό να υπάρχουν αντικρουόµενα συµφέροντα τα οποία θα µπορούσε να επηρεάσουν την αντικειµενικότητα του παρόντος κειµένου. Οι επενδυτές θα πρέπει να χρησιµοποιούν το παρόν κείµενο σαν ένα µόνο από τους παράγοντες που θα µπορούσε να επηρεάσει τις επενδυτικές τους αποφάσεις. Οι µετοχές ή άλλες κινητές αξίες που αναφέρονται στο παρόν κείµενο εµπεριέχουν επενδυτικό κίνδυνο (ρίσκο) συµπεριλαµβανοµένης της απώλειας του κεφαλαίου που έχει επενδυθεί. Το παρόν κείµενο ή µέρος του δεν µπορεί να αναπαραχθεί µε οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούµενη γραπτή έγκριση από τον εκδότη (Κύπρου Χρηµατιστηριακή ΑΕΠΕΥ). Το Συγκρότηµα της Τράπεζας Κύπρου και οι θυγατρικές του λειτουργούν µε «Σινικά Τείχη» στην επικοινωνία µεταξύ των τµηµάτων 1) Ανάλυσης, 2) Πωλήσεων & Συναλλαγών και 3) Επενδυτικών Συµβουλών έτσι ώστε να συµµορφώνεται µε τις προβλέψεις και τους κανονισµούς σχετικά µε εµπιστευτικές πληροφορίες και κατάχρηση αγοράς. Απαραίτητες ηλώσεις Σχετικά µε τις Εταιρείες που Αναφέρουµε Για όλες τις εισηγµένες εταιρείες που αναφέρουµε στο παρόν κείµενο ΕΝ ισχύει καµία από τις παρακάτω δηλώσεις (# 1-9) εκτός από τυχόν αναγραφόµενες στον παρακάτω πίνακα. Εταιρεία ηλώσεις που ισχύουν 1. Κατά την ηµέρα της έκδοσης του παρόντος κειµένου (η οποία αναφέρεται στην πρώτη σελίδα) το Συγκρότηµα της Τράπεζας Κύπρου και / ή θυγατρικές του εταιρείες ελέγχουν ποσοστό 5 ή περισσότερο της εταιρείας που αναφέρουµε. 2. Κατά την ηµέρα της έκδοσης του παρόντος κειµένου (η οποία αναφέρεται στην πρώτη σελίδα) η εταιρεία που αναφέρουµε είχε στην κατοχή της ποσοστό 5 ή περισσότερο της Τραπέζης Κύπρου και / ή θυγατρικών. 3. Το Συγκρότηµα της Τράπεζας Κύπρου ενεργεί ή σχεδιάζει να ενεργεί σαν «ειδικός διαπραγµατευτής» στην εταιρεία που αναφέρουµε. 4. Το Συγκρότηµα της Τράπεζας Κύπρου έχει αποδεχθεί τους τελευταίους 12 µήνες ή σκοπεύει να αποδεχθεί αποζηµίωση για παροχή υπηρεσιών επενδυτικής τραπεζικής ή συµβουλευτικών υπηρεσιών από την εταιρεία που αναφέρουµε. 5. Το Συγκρότηµα της Τράπεζας Κύπρου έχει ενεργήσει τους τελευταίους 12 µήνες σα σύµβουλος αναδοχής ή ανάδοχος της εταιρείας που αναφέρουµε.. Το Συγκρότηµα της Τράπεζας Κύπρου έχει συµφωνήσει µε την εταιρεία που αναφέρουµε για την έκδοση του παρόντος κειµένου και υπάρχει οικονοµική αποζηµίωση για την ετοιµασία και έκδοσή του. 7. Οι αναλυτές ή οι αναλύτριες που συµµετείχαν στην ετοιµασία του παρόντος κειµένου κατέχουν θέση στο.σ. ή έχουν σηµαντικό οικονοµικό ενδιαφέρον στην εταιρεία που αναφέρουµε. 8. Η Κύπρου ΑΕΠΕΥ έχει στείλει το παρόν κείµενο στην εταιρεία που αναφέρουµε για επιβεβαίωση στοιχείων. 9. Αν ισχύει το παραπάνω η Κύπρου ΑΕΠΕΥ έχει πραγµατοποιήσει τις παρακάτω ουσιαστικές µεταβολές οι οποίες ενδέχεται να επηρεάσουν την άποψή µας για την εταιρεία: (Καµία) ΠΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗ ΑΝΑΛΥΤΩΝ Κάθε άποψη ή ιδέα που αναφέρεται στο παρόν κείµενο αντικατοπτρίζει προσωπικές απόψεις των υπευθύνων συγγραφής του. Η αποζηµίωση των παραπάνω ατόµων δε συνδέεται άµεσα, ή έµµεσα µε κανένα τρόπο ούτε στο παρελθόν ούτε στο µέλλον µε απόψεις που εκφράζονται στο παρόν κείµενο ούτε µε καµία παροχή υπηρεσίας επενδυτικής τραπεζικής ή συµβουλευτικής υπηρεσίας που µπορεί να παρέχει η Τράπεζα Κύπρου ή θυγατρικές εταιρίες. Τα πρόσωπα που επιµελήθηκαν το παρόν κείµενο µπορεί να κατείχαν ή να κατέχουν στο µέλλον µετοχές ή άλλου είδους κινητές αξίες µε εκδότη εταιρίες που αναφέρονται στο παρόν κείµενο. Τα πρόσωπα ή τουλάχιστον ένα από τα πρόσωπα που επιµελήθηκαν το παρόν κείµενο είναι πιστοποιηµένοι σαν «Αναλυτές των Μετοχών και της άς» από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Το παρόν κείµενο ικανοποιεί τα κριτήρια της «Ένωσης Ελλήνων Πιστοποιηµένων Αναλυτών των Μετοχών και της άς» (ΕΕΠΑΜΑ), µέλους της «Ευρωπαϊκής Οµοσπονδίας Ενώσεων Οικονοµικών Αναλυτών» (EFFAS) και της «Ένωσης Πιστοποιηµένων Αναλυτών ιεθνών Επενδύσεων» (ACIIA). ΚΥΠΡΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ. Μέλος του Συγκροτήµατος της Τράπεζας Κύπρου Φειδιππίδου 2 & Χαλκηδόνος, Αθήνα, Ελλάδα Τµήµα Ανάλυσης Τηλ Ιωάννης Νοικοκυράκης inoikokyrakis@bankofcyprus.gr Fax Ηλίας Λάζαρης ilazaris@bankofcyprus.gr Research@Kyprousecurities.gr Χρήστος Τσακαλογιάννης chtsakalog@bankofcyprus.gr www bankofcyprus.gr / Τµήµα ιεθνών ών Εµ. Νεραντζής enerantzis@bankofcyprus.gr Χρ. Μητρόπαπας chmitropap@bankofcyprus.gr Α. Ράπο arapos@bankofcyprus.gr Κ. Μονογιός kmonogios@bankofcyprus.gr Κύπρου Χρηµατιστηριακή ΑΕΠΕΥ, Τµήµα Έρευνας & Ανάλυσης 7 / 7