Ενημερωτική Έκδοση για τους Πελάτες της Citibank Τεύχος 17 Απρίλιος 2011

Transcript

1 Ενημερωτική Έκδοση για τους Πελάτες της Citibank Τεύχος 17 Απρίλιος 2011 ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ. Τα επενδυτικά προϊόντα δεν είναι τραπεζικές καταθέσεις ή υποχρεώσεις της Citibank International plc ή των καταστημάτων και των συνδεδεμένων ή θυγατρικών εταιρειών της, ούτε είναι εγγυημένα από αυτές (εκτός εάν ρητά και ειδικά ορίζεται το αντίθετο), υπόκεινται σε επενδυτικούς κινδύνους, συμπεριλαμβανομένης της πιθανής απώλειας του αρχικού κεφαλαίου και δεν διασφαλίζονται από το Κράτος ή από κάποιον Οργανισμό του.

2 MARKET UPDATE Ιαπωνία & Μέση Ανατολή: Οι μακροπρόθεσμες επιπτώσεις των τελευταίων γεγονότων στην παγκόσμια οικονομία τους για τις ιαπωνικές μετοχές. Τα θετικά χαρακτηριστικά τους (αποτιμήσεις, premium κινδύνου και έκθεση στα κέρδη των Αναδυόμενων Αγορών) εξακολουθούν να ισχύουν, ενώ πιστεύουν ότι η σημερινή τάση μαζικών πωλήσεων μάλλον θα ενισχύσει την ελκυστικότητα των ιαπωνικών μετοχών. Σε επίπεδο κλάδων, έχουν αρνητική άποψη για το χρηματοοικονομικό, ενώ προτιμούν τον κατασκευαστικό και τον κλάδο των ακινήτων. Δεδομένης της βραχυπρόθεσμης τάσης αποφυγής του υψηλού κινδύνου, ενδείκνυται ίσως μια επενδυτική στρατηγική τμηματικών αγορών ιαπωνικών μετοχών. Το τελευταίο διάστημα, η εμφάνιση απρόβλεπτων κινδύνων στις αγορές, όπως η κρίση στη Μέση Ανατολή και οι φυσικές καταστροφές στην Ιαπωνία, δυσκολεύουν τις επενδυτικές αποφάσεις ολοένα και περισσότερο. Οι αναλυτές της Citi εκθέτουν τις απόψεις τους για τις μακροπρόθεσμες επιπτώσεις των τελευταίων γεγονότων στην παγκόσμια οικονομία. Γράφει ο Vincent Deschamps, Head of Investment Research, Citi RCB EMEA. Οι αναλυτές της Citi εκτιμούν ότι το ΑΕΠ της Ιαπωνίας ενδέχεται να εμφανίσει σοβαρό πλήγμα στο άμεσο μέλλον, καθώς οι βιομηχανίες ανέστειλαν τις δραστηριότητές τους στο βορειοανατολικό τμήμα της χώρας, περιοχή που αντιστοιχεί στο 7,2% της συνολικής βιομηχανικής παραγωγής και λόγω των ενεργειακών ελλείψεων και των περιορισμών σε περιοχές που επλήγησαν άμεσα ή έμμεσα από το σεισμό και το τσουνάμι. Βάσει των ιστορικών δεδομένων, εκτιμούν ότι το κόστος ενδέχεται να ανέλθει σε ποσοστό 1% έως 2% του ΑΕΠ της χώρας. Μεσοπρόθεσμα, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις τους, η ιαπωνική οικονομία θα ενισχυθεί από τις επενδύσεις και τα έργα ανασυγκρότησης. Επί του παρόντος, αναθεώρησαν καθοδικά τις προβλέψεις τους για την πορεία του ΑΕΠ κατά τα δύο πρώτα τρίμηνα του έτους και ανοδικά για το τρίτο και το τέταρτο τρίμηνο του Οι αναλυτές της Citi εκτιμούν ότι τα γεγονότα στην Ιαπωνία δεν θα επηρεάσουν την παγκόσμια οικονομία. Εν πρώτοις, προβλέπουν ότι οι επιπτώσεις στην οικονομία της Ιαπωνίας θα είναι κυρίως βραχυπρόθεσμες. Επίσης, παρά το γεγονός ότι η Ιαπωνία αποτελεί την τρίτη σε μέγεθος οικονομία, δεν θεωρείται κινητήρια δύναμη της παγκόσμιας ανάπτυξης, καθώς το οικονομικό μοντέλο της βασίζεται περισσότερο στις εξαγωγές και λιγότερο στην εγχώρια κατανάλωση. Κατά συνέπεια, είναι πολύ περιορισμένο το ενδεχόμενο εξάπλωσης των δυσχερειών. Οι αναλυτές της Citi υπενθυμίζουν ότι η Ιαπωνία βρίσκεται κυρίως σε ύφεση εδώ και μια 20ετία, χωρίς αυτό να εμποδίζει την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη. Ποιες μπορεί να είναι οι συνέπειες για τις ιαπωνικές μετοχές; Οι αναλυτές της Citi εκτιμούν ότι η μεταβλητότητα των ιαπωνικών μετοχών και η τάση αποφυγής του επενδυτικού κινδύνου θα διατηρηθούν σε υψηλά επίπεδα, έως ότου υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια ως προς το βαθμό παρέμβασης από την πλευρά της κεντρικής τράπεζας της χώρας, το κυβερνητικό πρόγραμμα ανασυγκρότησης και το σχετικό προϋπολογισμό, καθώς και το μέγεθος της ζημίας που έχει υποστεί η παραγωγική δυναμικότητα του κλάδου της ενέργειας. Σε γενικές γραμμές, οι αναλυτές της Citi διατηρούν την προτίμησή Πώς θα επηρεαστούν οι αγορές εμπορευμάτων από την καταστροφή και την έλλειψη ενέργειας; Οι αναλυτές της Citi εκτιμούν ότι οι συνέπειες του σεισμού στην Ιαπωνία θα είναι σύνθετες για τα εμπορεύματα. Βραχυπρόθεσμα, τα συμβατικά καύσιμα (π.χ. το πετρέλαιο, το αέριο και ο άνθρακας) αναμένεται να ενισχυθούν, καθώς θα προσαρμόζεται η χώρα στην αναστολή λειτουργίας του κλάδου της πυρηνικής ενέργειας. Στα βασικά μέταλλα οι βραχυπρόθεσμες αρνητικές συνέπειες αναμένεται τουλάχιστον να αντιστραφούν μακροπρόθεσμα. Αν και η ζήτηση για μόλυβδο αναμένεται να αυξηθεί βραχυπρόθεσμα, σε βάθος χρόνου οι αναλυτές της Citi εκτιμούν ότι οι μεγαλύτερες αυξήσεις θα σημειωθούν στο χάλυβα και στις πρώτες ύλες (δηλαδή στο σιδηρομετάλλευμα και τον οπτάνθρακα), καθώς θα αρχίζει η ανασυγκρότηση. Οι σημαντικότερες αρνητικές συνέπειες αναμένεται να πλήξουν το ουράνιο, καθώς ο κλάδος θα επηρεαστεί από τις πιο μακροπρόθεσμες επιπτώσεις στην παραγωγή πυρηνικής ενέργειας στο μέλλον. Οι εξελίξεις σε Μέση Ανατολή & Βόρεια Αφρική Από τα μέσα Ιανουαρίου και μετά τις πρώτες ταραχές στην Τυνησία, το ασταθές κλίμα επεκτάθηκε στην περιοχή, επηρεάζοντας κυρίως την Αίγυπτο, τη Λιβύη, την Υεμένη, το Μπαχρέιν και το Κατάρ. Όταν οι κινητοποιήσεις έφθασαν στη Λιβύη, οι επενδυτές άρχισαν να ανησυχούν για τις επιπτώσεις στην παραγωγή πετρελαίου που οδήγησαν την τιμή του σε επίπεδα άνω των $100 το βαρέλι. Η εξέλιξη και εξάπλωση της πολιτικής αστάθειας δεν μπορεί να προβλεφθεί, όμως οι αναλυτές της Citi παρατηρούν ότι η Σαουδική Αραβία διαδραματίζει καθοριστικό ρόλο, διασφαλίζοντας επαρκή πλεονάζουσα παραγωγή σε περίπτωση που κάποια χώρα μειώσει σημαντικά την παραγωγή πετρελαίου, όπως συνέβη με τη Λιβύη και παρέχοντας άμεση στήριξη στους οικονομικούς εταίρους της και στις γειτονικές χώρες. Οι αναλυτές της Citi, επίσης, εκτιμούν ότι η Σαουδική Αραβία και τα ΗΑΕ, που αποτελούν τις κινητήριες δυνάμεις της περιοχής, λογικά θα συνεχίσουν να παρέχουν κάποια οικονομική σταθερότητα στην περιοχή. Παρά την αύξηση της τιμής του πετρελαίου το Φεβρουάριο, οι αναλυτές της Citi θεωρούν μάλλον απίθανο οι τιμές να συνεχίσουν να κυμαίνονται σε επίπεδα άνω των $100 το βαρέλι για μεγάλο χρονικό διάστημα, ακόμη και εάν υπάρξει κρίση προσφοράς. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις τους, η στροφή προς αυστηρότερη νομισματική πολιτική στις Αναδυόμενες Αγορές και ειδικότερα στην Κίνα, η επερχόμενη ολοκλήρωση της πολιτικής Νομισματικής Χαλάρωσης (Quantitative Easing) στις ΗΠΑ και η διατηρούμενη αυξημένη τάση αποταμίευσης από την πλευρά των καταναλωτών στις ανεπτυγμένες χώρες δεν μπορούν να στηρίξουν τα υψηλότερα επίπεδα των τιμών για μεγάλο διάστημα. Πηγή: Citi Investment Research Analysis, Ημερομηνία: Μάρτιος 2011 ΤΑ ΑΡΙΘΜΗΤΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΝΑΦΕΡΟΝΤΑΙ ΣΤΟ ΠΑΡΕΛΘΟΝ. ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΕΠΙΔΟΣΕΙΣ Ή ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ ΕΠΙΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΑΠΟΤΕΛΟΥΝ ΑΣΦΑΛΗ ΕΝΔΕΙΞΗ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΩΝ ΕΠΙΔΟΣΕΩΝ. ΥΠΑΡΧΟΥΝ ΕΠΙΠΛΕΟΝ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΠΟΥ ΣΧΕΤΙΖΟΝΤΑΙ ΜΕ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΣΤΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ.

3 04/11 ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΣ Αμοιβαία Κεφάλαια: Κάποιοι έχουν επιλογές Εσείς έχετε τις καλύτερες Στη Citibank, 10 χρόνια πριν, εγκαινιάσαμε για πρώτη φορά στην Ελλάδα, την έννοια της «Ανοιχτής Αρχιτεκτονικής» στις επενδύσεις. Με πιο απλά λόγια, εσείς, οι Citigold πελάτες μας, μπορείτε με αυτόν τον τρόπο να επιλέξετε επενδυτικά προϊόντα καταξιωμένων επενδυτικών οίκων από ολόκληρο τον κόσμο. Σήμερα, συνεχίζουμε να σας προσφέρουμε πρόσβαση σε όλες σχεδόν τις παγκόσμιες αγορές, διευρύνοντας σημαντικά τον ορίζοντα των επενδύσεών σας. Με τη βοήθεια του Προσωπικού Συμβούλου σας, έχετε τη δυνατότητα επιλογής ανάμεσα σε 300 και περισσότερα Αμοιβαία Κεφάλαια 10 κορυφαίων επενδυτικών οίκων, ώστε να δημιουργήσετε ένα χαρτοφυλάκιο πλήρως ανταποκρινόμενο στους επενδυτικούς στόχους σας. Ενδεικτικά, στον παρακάτω πίνακα, σας παρουσιάζουμε τις αποδόσεις των τελευταίων 10 ετών, για κάποια από τα Αμοιβαία Κεφάλαια που σας προσφέρει η Citibank. Ήρθε η ώρα να δημιουργήσετε κι εσείς ένα ισχυρό χαρτοφυλάκιο και να μετατρέψετε τις εξελίξεις στην παγκόσμια οικονομία σε επενδυτική ευκαιρία. Ο Προσωπικός σας Σύμβουλος βρίσκεται πάντοτε στη διάθεσή σας, για να σας προσφέρει τη βοήθειά του σε ό,τι κι αν χρειαστείτε. Αμοιβαίο Κεφάλαιο Απόδοση ενός έτους (31/3/ /3/2011) 3ετής Σωρευτική Απόδοση (31/3/ /3/2011) 10ετής Σωρευτική Απόδοση (31/3/ /3/2011) BlackRock Global Funds World Gold Fund EUR 27,70% 33,43% 595,93% JPMorgan Funds India A USD 13,68% 11,45% 577,04% Templeton Latin America Fund USD 11,25% 15,37% 529,60% BlackRock Global Funds World Mining Fund EUR 16,42% 1,99% 433,14% Invesco Greater China Equity USD 14,98% 15,84% 330,53% JPMorgan Funds Eastern Europe Equity Fund EUR 11,89% -1,92% 326,69% Legg Mason Emerging Markets Equity Fnd USD 15,52% 2,97% 309,65% Invesco Global High Income USD 11,27% 32,62% 160,53% Οι αποδόσεις είναι καθαρές, υπολογισμένες στην καθαρή τιμή μεριδίου. Πηγή: Οι ανωτέρω Επενδυτικοί Οίκοι ΥΠΑΡΧΟΥΝ ΕΠΙΠΛΕΟΝ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΠΟΥ ΣΧΕΤΙΖΟΝΤΑΙ ΜΕ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΣΤΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ. ΤΑ ΑΡΙΘΜΗΤΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΝΑΦΕΡΟΝΤΑΙ ΣΤΟ ΠΑΡΕΛΘΟΝ. ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ. Τα επενδυτικά προϊόντα δεν είναι τραπεζικές καταθέσεις ή υποχρεώσεις της Citibank International plc ή των καταστημάτων και των θυγατρικών της, ούτε είναι εγγυημένα από αυτές, υπόκεινται σε επενδυτικούς κινδύνους, συμπεριλαμβανομένης της πιθανής απώλειας του αρχικού κεφαλαίου και δεν διασφαλίζονται από το Κράτος ή από κάποιον Οργανισμό του. 3

4 MARKET UPDATE Εμπορεύματα-Αγαθά: Μία ενδιαφέρουσα επιλογή Καθώς η διασπορά ανάμεσα στις διαφορετικές κατηγορίες επένδυσης είναι η σοφότερη επενδυτική στρατηγική, θα σας παρουσιάζουμε, σε κάθε τεύχος μέσα από αυτήν τη στήλη του Investor, μία κατηγορία επένδυσης όπως αυτή παρουσιάζεται από τους αναλυτές μας. Γράφει ο Vincent Deschamps, Head of Investment Research, Citi RCB EMEA. Τα εμπορεύματα αποκτούν όλο και μεγαλύτερη σημασία για την επενδυτική κοινότητα. Η εξέλιξη της τιμής του πετρελαίου κατά την τελευταία δεκαετία, η επάνοδος του Χρυσού και η ανάπτυξη επενδυτικών προϊόντων που συνδέονται με τα εμπορεύματα συνέβαλαν, βεβαίως, στην προσέλκυση του ενδιαφέροντος των επενδυτών. Οι επενδυτές θα πρέπει να έχουν υπόψη ότι οι θεμελιώδεις παράγοντες που διαμορφώνουν τις τιμές των εμπορευμάτων διαφέρουν σε συνάρτηση με το χαρακτήρα του κάθε εμπορεύματος. Η Ενέργεια και τα Βασικά Μέταλλα έχουν κυκλικά χαρακτηριστικά και οι τιμές τους συσχετίζονται σε μεγάλο βαθμό με την οικονομική δραστηριότητα. Οι τιμές του πετρελαίου τείνουν να αυξάνονται σε περιόδους οικονομικής ανάπτυξης, όμως η πτώση τους μπορεί να είναι εξίσου σημαντική σε περιόδους ύφεσης ή οικονομικής επιβράδυνσης. Τα Αγροτικά προϊόντα επίσης επηρεάζονται από οικονομικούς και δημογραφικούς παράγοντες, αλλά υπάρχουν και άλλοι παροδικοί παράγοντες, όπως είναι οι καιρικές συνθήκες που μπορεί να επηρεάσουν σε μεγάλο βαθμό τις διακυμάνσεις των τιμών τους. Τα Πολύτιμα Μέταλλα, όπως ο Χρυσός, εξαρτώνται λιγότερο από την οικονομική δραστηριότητα. Αντιθέτως, τείνουν να χρησιμοποιούνται ως μια ασφαλής επιλογή τοποθέτησης σε περιόδους μεγάλων αναταράξεων στις αγορές. Ωστόσο, αν και μπορούν να προσφέρουν προστασία σε περιόδους που αυξάνεται η τάση αποφυγής του επενδυτικού κινδύνου, ενδέχεται να έχουν κατά πολύ μειωμένη απόδοση, όταν επανέλθει η διάθεση ανάληψης κινδύνου. Τα εμπορεύματα, συνεπώς, μπορεί να συνιστούν μια ενδιαφέρουσα επιλογή για τον επενδυτή που θέλει να εκμεταλλευτεί τον κύκλο της οικονομίας ή να αντισταθμίσει το χαρτοφυλάκιό του έναντι των πληθωριστικών κινδύνων. Τα Πολύτιμα Μέταλλα μπορούν να χρησιμοποιηθούν για αμυντικούς σκοπούς. Δεν είναι απαραίτητο η επένδυση να γίνεται στο ίδιο το εμπόρευμα για να καρπωθεί ο επενδυτής τα οφέλη. Τοποθετούμενος σε εταιρείες που δραστηριοποιούνται στους κλάδους των εμπορευμάτων ή σε περιοχές όπου η οικονομική δραστηριότητα εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την εξαγωγή εμπορευμάτων, ο επενδυτής μπορεί να ωφεληθεί από το ρόλο των εμπορευμάτων στο πλαίσιο του χαρτοφυλακίου του. Πηγή: Citi Investment Research Analysis, Ημερομηνία: Μάρτιος 2011 ΤΑ ΑΡΙΘΜΗΤΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΝΑΦΕΡΟΝΤΑΙ ΣΤΟ ΠΑΡΕΛΘΟΝ. ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΕΠΙΔΟΣΕΙΣ Ή ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ ΕΠΙΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΑΠΟΤΕΛΟΥΝ ΑΣΦΑΛΗ ΕΝΔΕΙΞΗ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΩΝ ΕΠΙΔΟΣΕΩΝ.

5 04/11 ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΑ ΠΡΟΪΟΝΤΑ Legg Mason Permal Global Absolute Fund Δώστε ώθηση στο χαρτοφυλάκιό σας Σε ένα επενδυτικό περιβάλλον διαρκώς αβέβαιο και μεταβλητό, οι επενδυτές είναι πολύ σημαντικό να κατανοήσουν πως η μεταβλητότητα αυτή προσφέρει ευκαιρίες για μακροπρόθεσμες και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις. Η Citibank, μέσα από μια αποκλειστική συνεργασία, για την Ελλάδα, με τη Legg Mason και τη θυγατρική της, Permal, προσφέρει ειδικά στους Citigold πελάτες της το νέο Αμοιβαίο Κεφάλαιο Legg Mason Permal Global Absolute Fund. Οι ευκαιρίες που παρουσιάζονται στις αγορές έχουν να κάνουν τόσο με διαφορετικές κατηγορίες επενδύσεων (μετοχές, ομόλογα, νομίσματα, πολύτιμα μέταλλα κ.ά.), όσο και με διαφορετικές γεωγραφικές περιοχές (ηπείρους ή χώρες). Παράλληλα, οι αγορές παρουσιάζουν, πλέον, μεγαλύτερη αλληλεξάρτηση μεταξύ τους, ενώ τα χρηματοοικονομικά εργαλεία που υπάρχουν στη διάθεση του επενδυτή γίνονται όλο και πιο σύνθετα. Με δεδομένες αυτές τις προκλήσεις, η Legg Mason δημιούργησε ένα καινοτόμο αμοιβαίο κεφάλαιο, χρησιμοποιώντας τις γνώσεις και την εμπειρία της Permal, του διαχειριστή των εναλλακτικών χαρτοφυλακίων της. Το νέο Α/Κ Legg Mason Permal Global Absolute παρουσιάζει μία σειρά από μοναδικά χαρακτηριστικά, όπως: Στόχο να αποφέρει θετικές Αποδόσεις: Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Permal Global Absolute Fund αποσκοπεί στην επίτευξη θετικών αποδόσεων, σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, υπό οποιεσδήποτε συνθήκες της αγοράς, στο πλαίσιο ενός πλήρους κύκλου της αγοράς (3-5 έτη). Ευέλικτη Στρατηγική: Oι διαχειριστές της Permal επενδύουν τα χρήματά σας σε οποιαδήποτε επενδυτική κατηγορία και αγορά του κόσμου και με τρόπο διαφορετικό, χωρίς να πρέπει να ακολουθούν κάποιους από τους περιορισμούς των κλασικών αμοιβαίων κεφαλαίων, αποσκοπώντας στην επίτευξη θετικών αποδόσεων είτε σε ανοδικές, είτε σε καθοδικές αγορές. Μεγαλύτερη ισορροπία: Η επενδυτική φιλοσοφία του αμοιβαίου κεφαλαίου προσδίδει μεγαλύτερη ισορροπία και στοχεύει στη μείωση της διακύμανσης στο χαρτοφυλάκιό σας. Για περισσότερες πληροφορίες, επικοινωνήστε με τον Επενδυτικό σας Σύμβουλο. Legg Mason Η Legg Mason ιδρύθηκε το 1899 και έχει 100 χρόνια ιστορία. Προσηλωμένη στη βασική της δραστηριότητα, τη διαχείριση επενδύσεων, έχει υπό την ευθύνη της κεφάλαια ύψους $672 δισ. (31/12/2010). Ο Οίκος Legg Mason περιλαμβάνει ένα δίκτυο ηγετικών θυγατρικών εταιρειών στο χώρο της διαχείρισης επενδύσεων με μακρά δοκιμασμένη εμπειρία και ανεξαρτησία στις επενδυτικές αποφάσεις. Permal Η Permal ιδρύθηκε το 1973 και είναι μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες διαχείρισης εναλλακτικών επενδύσεων, με υπό διαχείριση κεφάλαια $22 δισ. (31/12/2010). Η Permal έχει παρουσία σε Νέα Υόρκη, Λονδίνο, Σιγκαπούρη, Ντουμπάι, Παρίσι, Βοστόνη, Χονγκ Κονγκ, Τόκιο και Νασάου. Διαθέτει έμπειρη και σταθερή ομάδα που δουλεύει πολύ καιρό μαζί, επιτυχημένα, εφαρμόζοντας συγκεκριμένες επαναλαμβανόμενες διαδικασίες, κάτω από διαφορετικές συνθήκες της αγοράς. ΥΠΑΡΧΟΥΝ ΕΠΙΠΛΕΟΝ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΠΟΥ ΣΧΕΤΙΖΟΝΤΑΙ ΜΕ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΣΤΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ. ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ. Τα επενδυτικά προϊόντα δεν είναι τραπεζικές καταθέσεις ή υποχρεώσεις της Citibank International plc ή των καταστημάτων και των συνδεδεμένων ή θυγατρικών εταιρειών της, ούτε είναι εγγυημένα από αυτές (εκτός εάν ρητά και ειδικά ορίζεται το αντίθετο), υπόκεινται σε επενδυτικούς κινδύνους, συμπεριλαμβανομένης της πιθανής απώλειας του αρχικού κεφαλαίου και δεν διασφαλίζονται από το Κράτος ή από κάποιον Οργανισμό του. Ενημερωτικά δελτία διατίθενται από τα καταστήματα της Citibank στην Ελλάδα. 5

6 CITIGOLD ΠΡΟΪΟΝΤΑ Citigold και Select Debit Cards Το κλειδί που ανοίγει έναν υπέροχο κόσμο από προνόμια Οι νέες κάρτες ανάληψης μετρητών Citgold Debit και Citigold Select Debit σχεδιάστηκαν κατά τέτοιον τρόπο ώστε να λειτουργούν σαν το κλειδί που σας επιτρέπει να απολαμβάνετε όλα τα προνόμια που έχουμε δημιουργήσει για εσάς. Οι νέες κάρτες Debit όχι μόνο σας επιτρέπουν να πραγματοποιείτε ανάληψη μετρητών από οποιοδήποτε ΑΤΜ και αγορές από τα καταστήματα με το σήμα Visa στην Ελλάδα και το εξωτερικό, αλλά αποτελούν και ένα πολύ εύχρηστο εργαλείο, το οποίο σας δίνει πρόσβαση σε όλα τα προνόμια που δικαιούστε ως Citigold και Citigold Select πελάτες μας. Eνεργοποιήστε σήμερα τη δική σας κάρτα Citigold ή Citigold Select Debit και απολαύστε την πολυτέλεια που σας προσφέρουν οι υπηρεσίες που σχεδιάσαμε αποκλειστικά για εσάς. CitiBlue Select Citi debit Citigold Επιπλέον αποκλειστικά προνόμια για Citigold και Citigold select πελάτες Ανάληψη μετρητών Αγορές στα καταστήματα με το σήμα Visa στην Ελλάδα και το εξωτερικό Αποκλειστικά προνόμια για Citigold και Select πελάτες Εξυπηρέτηση σε ειδικά διαμορφωμένους χώρους στα ταμεία των καταστημάτων της Citibank Ειδικές τιμές στις συναλλαγές σας μέσω του Citiphone και των καταστημάτων της Citibank (δωρεάν μπλοκ επιταγών, 50% έκπτωση στις προμήθειες εγγυητικών επιστολών, δωρεάν εισερχόμενα εμβάσματα και 50% έκπτωση στα εξερχόμενα) Πρόσβαση σε 550 Citigold Centers σε ολόκληρο τον κόσμο 5 δωρεάν αναλήψεις μετρητών μέσω ΔΙΑΣ από ΑΤΜ άλλων τραπεζών στην Ελλάδα (10 αναλήψεις για τους Citigold Select πελάτες) Απεριόριστες δωρεάν αναλήψεις από όλα τα ΑΤΜ όλων των τραπεζών στο εξωτερικό Διπλάσιο ποσό ανάληψης χρημάτων από τα ΑΤΜ της Citibank στην Ελλάδα και το εξωτερικό Ελεύθερη είσοδος στα lounges των αεροδρομίων «Ελευθέριος Βενιζέλος» στην Αθήνα και «Νίκος Καζαντζάκης» στο Ηράκλειο Κρήτης Ειδικές προσφορές αποκλειστικά για Citigold και Citigold Select πελάτες Πρόσβαση στις υπηρεσίες Lifestyle Management Δωρεάν είσοδος στο Μουσείο Κυκλαδικής Τέχνης και 10% έκπτωση στα είδη που διατίθενται στο πωλητήριο και στο βιβλιοπωλείο του μουσείου.

7 04/11 ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΣ Ανεκτίμητες φορολογικές συμβουλές Η Citibank, θέλοντας πάντα να προσφέρει, σε εσάς, τους Citigold πελάτες μας, ένα ακόμη μεγαλύτερο πλήθος υπηρεσιών, εξασφάλισε ειδική συνεργασία με την Deloitte, ώστε να επιτύχετε προνομιακές τιμές για τη συμπλήρωση και την κατάθεση των φορολογικών σας δηλώσεων. Εάν επιθυμείτε τις υπηρεσίες της Deloitte για την υποβολή της ετήσιας δήλωσης φορολογίας εισοδήματος φυσικών προσώπων, σας εξασφαλίσαμε έκπτωση 30%. Οι διαδικασίες που περιλαμβάνονται στην υποβολή της δήλωσης και αναλαμβάνει για εσάς η Deloitte, είναι: Η συμπλήρωση ερωτηματολογίου για τη συλλογή των στοιχείων σας Ο έλεγχος των στοιχείων σας, των πιστοποιητικών σας και των συμπληρωμένων δηλώσεων Η υποβολή των φορολογικών δηλώσεων Η παροχή διευκρινήσεων για τη δήλωση φορολογίας εισοδήματος Ο έλεγχος των εκκαθαριστικών και η διόρθωση τυχόν λαθών που θα ανακύψουν. Το κόστος των υπηρεσιών της Deloitte, ανάλογα με το έντυπο που απαιτεί ο νόμος να συμπληρώσετε κάθε φορά, διαμορφώνεται (μετά την έκπτωση του 30%) ενδεικτικά σε: Έντυπο Ε1: ΦΠΑ Έντυπο Ε2: ΦΠΑ Έντυπο Ε9: ΦΠΑ. Σε περίπτωση που η διαδικασία υποβολής της φορολογικής σας δήλωσης είναι απλή (π.χ. φορολογικές δηλώσεις μισθωτών και συνταξιούχων) ή πολύ σύνθετη (π.χ. φορολογικές δηλώσεις με διάφορες πηγές εισοδήματος), το κόστος μπορεί να μειωθεί ή να αυξηθεί. Για περισσότερες πληροφορίες, επικοινωνήστε απ ευθείας με τον κ. Αχιλλέα Μηλτσανίδη, στην Deloitte (τηλ ), αναφέροντας πως είστε Citigold πελάτης. Η υποβολή των δηλώσεων γίνεται πάντα ηλεκτρονικά. Εάν δεν διαθέτετε κωδικούς στο TaxisNet, τότε υπάρχει μία επιπλέον χρέωση 50. Στις παραπάνω αμοιβές δεν περιλαμβάνονται οι χρεώσεις των εξόδων που τυχόν θα ανακύψουν στο πλαίσο της παροχής των υπηρεσιών της Deloitte, καθώς και οι φόροι που μπορεί να σχετίζονται με την τιμολόγηση αυτών των υπηρεσιών (π.χ. ΦΠΑ). CITIGOLD LIFESTYLE MANAGEMENT The Last Grand Tour Ένα μεγάλο εικαστικό γεγονός φιλοξενείται στο Μουσείο Κυκλαδικής Τέχνης και σίγουρα δεν θα σας αφήσει ασυγκίνητους. Πρόκειται για την έκθεση σύγχρονης τέχνης «The Last Grand Tour -Σύγχρονοι Περιηγητές στην Ελλάδα», η οποία παρουσιάζει για πρώτη φορά στη χώρα μας το έργο διεθνώς καταξιωμένων καλλιτεχνών, οι οποίοι έζησαν και δημιούργησαν στην Ελλάδα, κατά τη διάρκεια του 20 ού αιώνα. Την έκθεση επιμελείται η κ. Jessica Morgan, επιμελήτρια της Tate Modern του Λονδίνου. Σας υπενθυμίζουμε ότι ως Citigold πελάτες μας, με την επίδειξη της κάρτας Citigold Debit ή Citigold Select Debit, έχετε το δικαίωμα δωρεάν εισόδου στο Μουσείο Κυκλαδικής Τέχνης, καθώς και 10% έκπτωση στα είδη που διατίθενται στο πωλητήριο και στο βιβλιοπωλείο του μουσείου. Γαλήνιες στιγμές στις ομορφότερες ακτές Ο καιρός άνοιξε, οι ημέρες μεγάλωσαν, ο ήλιος είναι πιο φωτεινός και η διάθεση αναμφισβήτητα ταξιδιάρικη. Το Citigold Traveling Service επέλεξε, ειδικά για εσάς, μοναδικές τοποθεσίες δίπλα σε καταγάλανα και γαλήνια νερά, για στιγμές χαλάρωσης, ξεκούρασης και απόλαυσης, ύστερα από έναν αρκετά δύσκολο χειμώνα. Και όπως, πάντα, με μοναδικά προνόμια: αποκλειστικά πλεονεκτήματα ανάλογα με τον προορισμό, π.χ. αναβάθμιση διαμονής, complimentary dining κ.ά. δυνατότητα δωρεάν μεταφοράς προς το αεροδρόμιο με limo service δυνατότητα εξόφλησης του ταξιδιού σας σε άτοκες μηνιαίες δόσεις με τις πιστωτικές κάρτες Citibank και Diners Club. Από την Ελλάδα, μέχρι το Μαυροβούνιο και τις εξωτικές Σεϋχέλλες, εσείς διαλέγετε το ύφος των διακοπών σας και όλα τα υπόλοιπα τα αναλαμβάνουμε εμείς. Μαλδίβες, στο Medhufushi Island Resort 5* (4 νύχτες από 1.298) Σεϋχέλλες, στο Constance Ephelia Resort & Spa 5* (5 νύχτες από 1.293) Κο-Σαμούι, στο Napasai Resort & Spa 5* by Orient Express (5 νύχτες από 1.125) Αυστρία (λίμνη Millstättersee), στο Zur Post Hotel 3* (5 νύχτες από 640) Μαυροβούνιο (Κότορ), στο Hotel Villa Duomo Kotor 5* (4 νύχτες από 416) Πάρος, στο Archipelagos Resort & Villas 5* (από 125/βραδιά) Ρόδος (Ιξιά), στο Sheraton Rhodes Resort 5* -A Starwood Hotel (από 117/βραδιά) Για τα ταξίδια σας, επαγγελματικά ή προσωπικά, στην Ελλάδα ή στο εξωτερικό, συμβουλευθείτε μία από τις μεγαλύτερες ταξιδιωτικές εταιρείες της Ελλάδας, την Kyvernitis Travel, στο τηλέφωνο (Δευτέρα έως Παρασκευή 09:00-18:00). Η Citibank δεν φέρει καμία ευθύνη αναφορικά με το κόστος, τον προγραμματισμό και τους όρους των ταξιδιωτικών πακέτων που προτείνει η εταιρεία Kyvernitis Travel. Οι τιμές αναφέρονται σε αεροπορικά εισιτήρια και διαμονή. Δεν συμπεριλαμβάνονται φόροι αεροδρομίων. Οι τιμές των πακέτων που αφορούν στα συγκεκριμένα ξενοδοχεία είναι ενδεικτικές, κατ άτομο σε δίκλινο, και δίνονται κατόπιν διαθεσιμότητας. Κάθε πακέτο τιμών προσφέρεται με διαφορετκές παροχές. Τα ξενοδοχεία που σας προτείνουμε και οι τιμές τους είναι ενδεικτικές. Μπορείτε να επιλέξετε εσείς το ξενοδοχείο που επιθυμείτε (ανάλογα με τη διαθεσιμότητα). Ειδικά για τους προορισμούς εντός Ελλάδας: Οι τιμές αναφέρονται μόνο στη διαμονή σας και δεν περιλαμβάνουν εισιτήρια. Οι τιμές των συγκεκριμένων ξενοδοχείων είναι ενδεικτικές ανά διανυκτέρευση σε δίκλινο δωμάτιο και δίνονται κατόπιν διαθεσιμότητας. 7

8 CITI Η Citi στο πλευρό της Ιαπωνίας Οι πρόσφατες περιπέτειες της Ιαπωνίας, μετά το σεισμό και το καταστροφικό τσουνάμι, αλλά και την καταστροφή στον πυρηνικό σταθμό της Φουκουσίμα, μονοπωλούν το ενδιαφέρον της παγκόσμιας κοινής γνώμης το τελευταίο διάστημα. Όλοι εμείς, οι άνθρωποι της Citi, παρακολουθούμε στενά τις εξελίξεις και κάνουμε ό,τι περνάει από το χέρι μας για να βοηθήσουμε κι εμείς από την πλευρά μας, με τον καλύτερο και αποτελεσματικότερο τρόπο. Οι καρδιές μας χτυπούν για τους κατοίκους της Ιαπωνίας, καθώς πρέπει να αντιμετωπίσουν μία από τις χειρότερες καταστροφές της ιστορίας. Η Citi δραστηριοποιείται στην Ιαπωνία από το 1902 και η δέσμευσή μας στη χώρα και τους κατοίκους της παραμένει ακλόνητη. Κάνουμε όλα όσα μπορούμε για να προστατεύσουμε όχι μόνο την ασφάλεια των εργαζομένων μας, αλλά και για να βοηθήσουμε το λαό της Ιαπωνίας να αντιμετωπίσει έκτακτες ανθρωπιστικές ανάγκες και, μακροπρόθεσμα, να ανακάμψει από τη συμφορά. Έτσι, ανοίξαμε ένα Λογαριασμό Υποστήριξης προς όφελος του Ιαπωνικού Ερυθρού Σταυρού, με αρχική συμμετοχή 100 εκατ. Γεν ($1,2 εκατ.), από τη Citi Asia Pacific. Το Citi Foundation έχει επίσης δεσμευθεί για $1,2 εκατ. για την ανακούφιση των πληγέντων, ανεβάζοντας τη συνολική μας συνεισφορά στα $2,4 εκατ. ή 200 εκατ. Γεν. Την ίδια στιγμή, ανοίγουμε ειδικούς λογαριασμούς, ώστε οι πελάτες μας και οι εργαζόμενοι της Citi να συνεισφέρουν και από τη δική τους πλευρά. Εργαζόμαστε για λύσεις υποστήριξης των πελατών μας, ώστε να παραιτηθούμε υποχρεώσεων αμοιβών και χρεώσεων, επιτρέποντας στους πελάτες της Citi να έχουν πρόσβαση σε υπηρεσίες και προϊόντα που τους είναι αναγκαία αυτές τις δύσκολες στιγμές. Με περισσότερο από έναν αιώνα δραστηριοποίησης στην Ιαπωνία, η Citi έχει χαράξει ισχυρούς δεσμούς με το λαό της χώρας. Η βοήθεια που τους προσφέρει σε ώρες ανάγκης δεν είναι απλά υποχρέωση. Είναι μια εγκάρδια ένδειξη ευγνωμοσύνης και καλής θέλησης για τους φίλους μας και τους συνεργάτες μας σε μια χώρα που σημαίνει τόσα πολλά για εμάς. ΣΗΜΑΝΤΙΚΕΣ ΕΠΙΣΗΜΑΝΣΕΙΣ Οι πληροφορίες και οι απόψεις που περιλαμβάνονται στο παρόν έγγραφο παρέχονται από τη Citibank International plc -Υποκατάστημα Ελλάδος, η οποία εποπτεύεται από την Αρχή Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών του Ηνωμένου Βασιλείου (Financial Services Authority), την Τράπεζα της Ελλάδος και την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Το παρόν έγγραφο έχει πληροφοριακό και μόνο σκοπό και σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για αγορά, διακράτηση ή πώληση μετοχών ή άλλων χρηματοπιστωτικών μέσων, ούτε τίθεται αυτό στη διάθεσή σας στο πλαίσιο παροχής κάποιας επενδυτικής ή παρεπόμενης υπηρεσίας από τη Citibank International plc -Υποκατάστημα Ελλάδος. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, η Citibank International plc -Υποκατάστημα Ελλάδος δεν εγγυάται ούτε φέρει ευθύνη για την πληρότητα και την ακρίβειά τους. Όλες οι εκφερόμενες απόψεις και εκτιμήσεις που αναφέρονται στο παρόν έντυπο αποτελούν προσωπικές απόψεις των αντίστοιχων αναλυτών, οι οποίοι απασχολούνται και αμείβονται από τις εταιρείες του ομίλου της Citigroup. Οι αναλυτές βεβαιώνουν ότι οι συγκεκριμένες συστάσεις ή απόψεις, οι οποίες αναφέρονται από τους ίδιους στο παρόν, δεν ήταν, δεν είναι και σε καμία περίπτωση δεν θα είναι άμεσα ή έμμεσα συνδεδεμένες με την καταβολή αμοιβής από τρίτον. Κατά τη σύνταξη και δημοσίευση του παρόντος τηρήθηκαν οι εσωτερικοί κανονισμοί της Citibank για την πρόληψη και αποφυγή συγκρούσεων συμφερόντων. Η Citibank, επίσης, διαβεβαιώνει ότι συμμορφώνεται με τους ισχύοντες νόμους και κανονισμούς για τη χρήση εμπιστευτικών πληροφοριών και την αποτροπή πράξεων χειραγώγησης της αγοράς. Οι συστάσεις που παρατίθενται σε αυτό το έντυπο πρέπει να διαβάζονται με προσοχή. Οι αναφερόμενες στο παρόν έγγραφο επενδύσεις υπόκεινται σε κινδύνους, συμπεριλαμβανομένης και ενδεχομένης απώλειας του αρχικώς επενδυμένου κεφαλαίου. Οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν ότι οι απόψεις και τυχόν συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν έντυπο επηρεάζονται από διάφορους παράγοντες όπως ενδεικτικά τον πληθωρισμό, το ύψος των επιτοκίων, το οικονομικό περιβάλλον, την κατάσταση της αγοράς και άλλα ειδικά εταιρικά γεγονότα. Θα πρέπει ακόμη να γνωρίζουν ότι τα αριθμητικά δεδομένα που περιέχονται στο παρόν έγγραφο αναφέρονται στο παρελθόν και οι προηγούμενες επιδόσεις ή οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. Οι επενδυτές πρέπει να εκλάβουν το παρόν ως ένα μόνο από τους παράγοντες διαμόρφωσης της επενδυτικής επιλογής τους. Το έντυπο αυτό απευθύνεται μόνο σε επενδυτές και απαγορεύεται η αναπαραγωγή του, η αντιγραφή του, η επανεκτύπωσή του και η μετάδοσή του, για οποιονδήποτε σκοπό, χωρίς την άδεια του εκδότη του.