Greek Finance Forum* Global Technical Analysis Institute 04/12/13. Καζεκεξηλή Αλάιπζε θαη Σρόιην γηα ηηο αγνξέο

Transcript

1 Global Technical Analysis Institute 04/12/13 Greek Finance Forum Καζεκεξηλή Αλάιπζε θαη Σρόιην γηα ηηο αγνξέο Greek Finance Forum* Τα όςα αναγράφονται ςε καμία περίπτωςθ δεν μποροφν να κεωρθκοφν ωσ προτροπι για αγορά, πώλθςθ ι/και διακράτθςθ προϊόντων των αγορών κεφαλαίου και χριματοσ. Η ανάγνωςθ του παρόντοσ ςθμαίνει και αποδοχι τθσ αποποίθςθσ ευκφνθσ που παρουςιάηεται ςτθν τελευταία ςελίδα. London -Athens 04/12/2013

2 2 Τα βιέκκαηα αποθιεηζηηθά ζηο Χ.Α. θαη εηδηθά ηης ηράπεδες. Με τθ ςθμαντικι είδθςθ να απουςιάηει, πζραν των όποιων νζων ζρχονται από τισ διαπραγματεφςεισ με τθν Τρόικα και το ταξίδι του ζλλθνα πρωκυπουργοφ ςτισ Βρυξζλλεσ (λίγεσ πλζον εβδομάδεσ πριν τθν ανάλθψθ προεδρίασ τθσ Ε.Ε. από τθν Ακινα), το βάροσ πζφτει κυρίωσ ςτθν πολφ ενδιαφζρουςα εικόνα του ελλθνικοφ χρθματιςτθρίου και ειδικά τισ τραπεηικζσ μετοχζσ, όπου ςιμερα ξεκινάει και θ διαδικαςία εξάςκθςθσ των Warrants τθσ Alpha Bank Σύληοκε αλαζθόπεζε ηες τζεζηλής ζσλεδρίαζες. Οι μεγάλεσ πιζςεισ ςτισ τράπεηεσ (οι οποίεσ ζκλειςαν ουςιαςτικά ςτο χαμθλό τθσ θμζρασ) και θ καλφτερθ εικόνα και τα κζρδθ ςυγκεκριμζνων μθ τραπεηικϊν μετοχϊν του FTSE 25 (ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, Motor Oil, FF Grroup), οι οποίεσ ζςωςαν τθν παράςταςθ ιταν τα κφρια χαρακτθριςτικά τθσ χκεςινισ ςυνεδρίαςθσ εν μζςω μεγάλων πιζςεων ςτισ διεκνείσ αγορζσ. Ειδικότερα, όςον αφορά τισ τράπεηεσ, προβλθματιςμό και ερωτθματικά δθμιοφργθςε θ ζκκεςθ τθσ Nomura, θ οποία ζκεςε εντυπωςιακά χαμθλζσ τιμζσ ςτόχου για τισ ελλθνικζσ τράπεηεσ, μια θμζρα πριν τθν ζναρξθ τθσ διαδικαςίασ εξάςκθςθσ των Warrants τθσ Alpha Bank (δε κα πρζπει να ξεχνάμε, επίςθσ, ότι ο τραπεηικόσ δείκτθσ βρζκθκε χκεσ ακριβϊσ ςτα όρια κακοριςτικϊν αντιςτάςεων). Πιο ςυγκεκριμζνα, με πτϊςθ 4,34% ο τραπεηικόσ δείκτθσ, με τθν ΕΤΕ ςτα 4,40 ευρϊ, -3,93% (το Warrant τθσ ςτα επίπεδα των 1,51 ευρϊ, - 9,04%), τθν Alpha Bank ςτα επίπεδα των 0,62 ευρϊ, -6,06% (το Warrant ςτα επίπεδα των 1,19 ευρϊ, -9,16%), τθν Τράπεηα Πειραιϊσ ςτα επίπεδα των 1,59 ευρϊ, -3,64% (με το Warrant ςτα 0,787 ευρϊ, -5,64%) και τθν Eurobank ςτα επίπεδα των 0,567 ευρϊ, -5,18%. Στο υπόλοιπο ταμπλό, με μεγάλα κζρδθ θ μετοχι του ΟΠΑΠ (10,25 ευρϊ, +2,50%), του ΟΤΕ (9,57 ευρϊ, +1,56%), τθσ Jumbo (11,80 ευρϊ, +1,37%), τθσ Motor Oil (9,20 ευρϊ, +2,68%) και τθσ FF Group (24,85 ευρϊ, +5,30%). Με απϊλειεσ θ μετοχι τθσ ΔΕΗ (11,15 ευρϊ, - 1,13%), τθσ Coca Cola (20,76 ευρϊ, -0,91%), τθσ ΕΧΑΕ (8,50 ευρϊ, -2,86%) και τθσ MIG (0,448 ευρϊ, -2,82%). Αναφορικά με το ΓΔ, αυτόσ ζκλειςε ςτα επίπεδα των 1.220,08 μονάδων, -0,59%, με το τηίρο ςτα επίπεδα των 146εκ ευρϊ. Συνολικά 67 μετοχζσ με κζρδθ, 91 ςε αρνθτικό πρόςθμο και 107

3 3 μετοχζσ παρζμειναν αμετάβλθτεσ-χωρίσ ςυναλλαγζσ. Στουσ επιμζρουσ δείκτεσ, με πτϊςθ 0,72% ο FTSE 25 ςτισ 401,42 μονάδεσ, κακϊσ και με απϊλειεσ 1,93% ο FTSE MID CAP ςτισ 1.194,63 μονάδεσ Plus 500 Κάντε online ςυναλλαγζσ με τθν κορυφαία εταιρεία (κάντε κλικ και κερδίςτε αποκλειςτικά bonus εγγραφισ από το με το «κλίκ» κατεβαίνει αυτόματα θ εγγυθμζνθ πλατφόρμα ςυναλλαγών) X.Α.: Σηολ ηραπεδηθό θιάδο ηα θώηα, ηελ ώρα ποσ αζόρσβα ο FTSE 25 η0 παιεύεη γηα ηε κεγάιε δηάζπαζε.. Άλλθ μια πολφ ενδιαφζρουςα ςυνεδρίαςθ αναμζνεται να είναι αυτι τθσ Τετάρτθσ, με τθν τραπεηικζσ μετοχζσ, για μια ςειρά λόγων, να βρίςκονται ςτο επίκεντρο του ενδιαφζροντοσ, τθν ϊρα που ςυγκεκριμζνεσ μθ τραπεηικζσ μετοχζσ (ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, ΔΕΗ, FF Group, ΕΧΑΕ, Μυτιλθναίοσ κτλ) προςπακοφν να οδθγιςουν τον FTSE 25 ςτθ μεγάλθ διάςπαςθ των μονάδων (χκεςινό κλείςιμο 401 μονάδεσ υψθλό θμζρασ 405 μονάδεσ), με το νόθμα που ζχει αυτι θ διάςπαςθ για το ςφνολο τθσ αγοράσ, όπωσ αναφζρουμε και πάλι ςιμερα παρακάτω (κα μποροφςε να οδθγιςει ςε μια άνοδο ακόμθ και 30% - τα άμεςα περικϊρια του δείκτθ είναι 40%). Ειδικι αναφορά κα πρζπει

4 4 να γίνει ςτισ τραπεηικζσ μετοχζσ, οι οποίεσ κα βρίςκονται ςτο επίκεντρο, τόςο λόγω τθσ χκεςινισ μεγάλθσ πτϊςθσ (-4,34%) του τραπεηικοφ δείκτθ (θ οποία ςε πρϊτθ φάςθ τεχνικά κρίνεται φυςιολογικι μετά τθν προςζγγιςθ αντιςτάςεων «κλειδί»), όςο και του γεγονότοσ ότι ςιμερα ξεκινάει θ διαδικαςία για τθν πρϊτθ εξάςκθςθ των Warrants τθσ Alpha Bank (ολοκλθρϊνεται θ διαδικαςία ςτισ 10/12). Σε αυτό το ςθμείο και γνωρίηοντασ ότι αναφερόμαςτε κακθμερινά ςτθ μάχθ των βαςικϊν δεικτϊν με κακοριςτικζσ αντιςτάςεισ, κα κάνουμε μια μικρι παρζνκεςθ, με ςφντομα τεχνικά ςχόλια για τισ 4 μεγαλφτερεσ τράπεηεσ (υπάρχουν βζβαια και επιμζρουσ ςχόλια ςτο ). Εζληθή Τράπεδα Στθν περίπτωςθ τθσ Εκνικισ Τράπεηασ, όπωσ ςθμειϊνεται και ςτο αναλυτικό ςχόλιο τθσ ςτιλθσ Market Watch, το «κλειδί» είναι να κερδθκεί τελικά θ «μάχθ» με τα 4,30 4,50 ευρϊ, ςτα όρια των οποίων κινείται θ μετοχι. Alpha Bank Με τισ πιζςεισ να είναι απόλυτα δικαιολογθμζνεσ (ξεκινάει ςιμερα θ εξάςκθςθ των Warrants θ τιμι ζκδοςθσ είναι ςε ςθμαντικό discount από τθν τρζχουςα τιμι), το πρϊτο κλειδί κα είναι θ όςο το δυνατόν ςυντομότερθ επιςτροφι υψθλότερα των 0,62 0,63 ευρϊ, αφοφ ςε αντίκετθ περίπτωςθ θ βραχυπρόκεςμθ εικόνα κα επιδεινωκεί ςε ζνα ελεγχόμενο βακμό, με τισ επόμενεσ κακοριςτικζσ ςτθρίξεισ ςτα επίπεδα των 0,57 0,58 ευρϊ (μζχρι αυτά τα επίπεδα μια διόρκωςθ ειδικά τϊρα που υπάρχει και θ εξάςκθςθ των Warrants είναι απόλυτα φυςιολογικι). Τράπεδα Πεηραηώς Στθν περίπτωςθ τθσ Τράπεηασ Πειραιϊσ, για ακόμθ μια φορά τελευταία, με τθν προςζγγιςθ των αντιςτάςεων ςτα επίπεδα των 1,60 1,70 ευρϊ, υπάρχουν φυςιολογικά προβλιματα. Πζραν τθσ διάςπαςθσ αυτϊν των επιπζδων, υπάρχουν ιςχυρζσ μακροπρόκεςμεσ αντιςτάςεισ ςτα επίπεδα των 1,78-1,80 ευρϊ. Eurobank Τζλοσ, ςε ζνα ςφντομο ςχόλιο για τθν ιδιαίτερθ περίπτωςθ τθσ Eurobank, αν και όλα δείχνουν ότι το consolidation ςε ζνα εφροσ ςυγκεκριμζνων επιπζδων κα ςυνεχιςτεί, αν ζχουμε να ποφμε κάτι αυτό ζχει να κάνει με τθ διάςπαςθ των 0,61 0,62 ευρϊ, κάτι το οποίο κα ιταν μια αρχι για τθ βελτίωςθ τθσ εικόνασ.

5 5 Αναφορικά με τθ διαγραμματικι εικόνα των τριϊν βαςικϊν δεικτϊν του Χ.Α. (ΓΔ, FTSE 25, Τραπεηικόσ Δείκτθσ) ζχουμε τα ακόλουκα: ΓΔ Με απϊλειεσ 0,59% ζκλειςε χκεσ ο ΓΔ ςτισ 1.220,99 μονάδεσ, με τηίρο ςτα 146εκ ευρϊ. Όπωσ είχαμε αναφζρει και χκεσ, θ ςτακεροποίθςθ υψθλότερα των μονάδων κα είναι το ηθτοφμενο (θ προςοχι είναι κυρίωσ ςτραμμζνθ ςτισ αντιςτάςεισ του FTSE 25 και του τραπεηικοφ δείκτθ), κάτι το οποίο κα αποτελζςει τθ βάςθ για μια κίνθςθ περίπου 30% υψθλότερα, μζχρι περίπου τισ μονάδεσ, όπου βρίςκεται θ επόμενθ μακροπρόκεςμθ ηϊνθ και επόμενοσ μακροπρόκεςμοσ ςτόχοσ μασ (πριν από αυτά υπάρχουν κάποιεσ ςχετικά μζτριεσ αντιςτάςεισ ςτα επίπεδα των μονάδων, μονάδων και μονάδων). Από τθν άλλθ πλευρά (πζραν των μονάδων πλζον λειτουργοφν ωσ ςτθρίξεισ), υπάρχουν οι γνωςτζσ ςτθρίξεισ ςτα επίπεδα των (ιςχυρζσ ςτθρίξεισ) και χαμθλότερα τα επίπεδα των μονάδων (μζτρια προσ ιςχυρι ςτιριξθ), μονάδων (αδφναμεσ προσ μζτριεσ ςτθρίξεισ), των μονάδων (αδφναμεσ ςτθρίξεισ), των μονάδων (ςθμαντικζσ ςτθρίξεισ) και των μονάδων (μζτριεσ προσ ιςχυρζσ ςτθρίξεισ). Υποςθμείωςθ Σε κάκε ςχόλιο, όπωσ εδϊ και καιρό, κα επαναλαμβάνουμε ότι ςυντελείται, θμζρα με τθν θμζρα, αναςτροφι τθσ μακροπρόκεςμθσ τάςθσ ςε κετικι, μετά από περίπου 5 χρόνια (υπάρχει μια ουςιϊδθσ και μεγάλθ βελτίωςθ τθσ ςυνολικισ διαγραμματικισ εικόνασ). Τραπεδηθός Δείθηες Με μεγάλεσ απϊλειεσ 4,34% ζκλειςαν χκεσ οι τράπεηεσ, με το δείκτθ αυτϊν ςτισ 191,10 μονάδεσ. Με πρϊτθ ματιά και αυςτθρϊσ τεχνικά, θ χκεςινι διόρκωςθ ιταν φυςιολογικι μετά τθν προςζγγιςθ των κακοριςτικϊν αντιςτάςεων των μονάδων. Η προςζγγιςθ αυτϊν των επιπζδων κα είναι φυςικά ο μεγάλοσ ςτόχοσ, μια διάςπαςθ θ οποία κα ςθματοδοτοφςε ζνα νζο ανοδικό κφκλο (με κετικζσ επιπτϊςεισ και ςτθν αγορά). Μάλιςτα, κρατάμε τθν ζλλειψθ αντιςτάςεων μζχρι περίπου τισ μονάδεσ, δθλαδι περίπου 45-50% υψθλότερα από τισ τελευταίεσ αντιςτάςεισ (αυτό ςθμαίνει ότι θ άνοδοσ κα μποροφςε να είναι και βίαιθ). Τζλοσ, όςον αφορά τισ ςτθρίξεισ, ζχουμε τα επίπεδα των μονάδων (ιςχυρζσ),

6 6 μονάδων (ιςχυρζσ ςτθρίξεισ), 170 μονάδων (ιςχυρζσ) και μονάδων (ςτθρίξεισ κλειδί). FTSE Large CAP 25 Τζλοσ, με απϊλειεσ 0,72% ζκλειςε χκεσ ο FTSE 25, ςτισ 401,42 μονάδεσ. Ο μεγάλοσ ςτόχοσ, όχι μόνο για το δείκτθ αλλά και ολόκλθρθ τθν αγορά, είναι διάςπαςθ των μονάδων. Όπωσ ςτακερά αναφζρουμε ςε κάκε ςχόλιο μασ τον τελευταίο καιρό, μια τζτοια επιτυχισ κίνθςθ-διάςπαςθ κα άνοιγε το δρόμο για μια μεγάλθ άνοδο, ζνα ςενάριο το οποίο ςυνδζεται, φυςικά, με το γενικό ςενάριο μιασ ανόδου ςτθν αγορά κατά περίπου 30% (μζχρι τθ μακροπρόκεςμθ ηϊνθ ςτισ μονάδεσ). Αναφορικά με τισ ςτθρίξεισ ζχουμε τα επίπεδα των μονάδων (ιςχυρζσ ςτθρίξεισ), μονάδων (ιςχυρζσ ςτθρίξεισ), μονάδων (ιςχυρζσ ςτθρίξεισ) και τα επίπεδα των μονάδων (πολφ ιςχυρζσ μακροπρόκεςμεσ - ςτθρίξεισ).

7 7 Δηάγξακκα Γεληθόο Δείθηεο Δηάγξακκα Γεληθόο Δείθηεο (κε εβδνκαδηαία δεδνκέλα)

8 8 Δηάγξακκα Τξαπεδηθόο Δείθηεο Δηάγξακκα FTSE 25

9 9 Αποποίηση Ευθύνης Τα πξντόληα Τερληθήο Αλάιπζεο έρνπλ σο ζθνπό ηελ επηπξόζζεηε ελεκέξσζε ησλ επελδπηώλ κε ηα ζπκπεξάζκαηα κηαο ρξήζηκεο νπηηθήο γσλίαο. Η κέζνδνο ηεο Τερληθήο Αλάιπζεο δελ απνηειεί εμαληιεηηθό θξηηήξην ζηε ιήςε επελδπηηθώλ απνθάζεσλ αιιά ζπκβάιιεη καδί κε άιινπο παξάγνληεο όπσο ηε Θεκειηώδε Αλάιπζε θαη ηελ νινθιεξσκέλε γλώζε ηεο αγνξάο ζηε δηακόξθσζε κηαο πιεξέζηεξεο πξνζέγγηζεο ηεο πξνο εμέηαζε κεηνρήο. Επίζεο ζα πξέπεη λα επηζεκαλζεί όηη νη πιεξνθνξίεο πνπ πεξηέρνληαη ζηα ελ ιόγσ πξντόληα βαζίδνληαη ζηε κεζνδνινγία ηεο Τερληθήο Αλάιπζεο θαη ζηε ρξήζε ηερληθώλ θαη δεηθηώλ π.ρ. ησλ RSI, MACD, Stochastic Oscillator όπσο απηνί πεξηγξάθνληαη ζηε δηεζλή βηβιηνγξαθία θαη εθαξκόδνληαη ζηελ θαζηεξσκέλε πξαθηηθή ηεο αγνξάο. Οη απόςεηο πνπ εμάγνληαη κέζσ ηεο Τερληθήο Αλάιπζεο, είλαη πηζαλό λα κε βξίζθνληαη ζε απόιπηε αξκνλία κε άιιεο κνξθέο ή κεζόδνπο αλάιπζεο, όπσο π.ρ. κε ηε Θεκειηώδε Αλάιπζε. Επίζεο, ιόγσ ηνπ βξαρπρξόληνπ ραξαθηήξα ηεο εμαγόκελεο άπνςεο, ζε πεξηόδνπο πςεινύ βαζκνύ κεηαβιεηόηεηαο (volatility), θαζίζηαηαη ηδηαηηέξσο δύζθνιε, ή αθόκε θαη εύζξαπζηε, ε απόπεηξα πξόβιεςεο ησλ κειινληηθώλ ηάζεσλ θαη ησλ αληίζηνηρσλ επηπέδσλ ηηκώλ ηα νπνία ζπλήζσο αλαθέξνληαη σο ππνζεηηθνί ζηόρνη ζηήξημεο ή αληίζηαζεο (αγνξάο ή πώιεζεο). Αλάιεςε επζύλεο από ηελ πιεπξά αλαγλώζηε 1. Απαγνξεύεηαη ε κε θάζε ηξόπν αλαπαξαγσγή ηεο παξνύζαο αλάιπζεο θαη δεκνζίεπζε ζε κέζα καδηθήο ελεκέξσζεο ή ζην δηαδίθηπν, κέξνπο ή ζπλόινπ απηήο, ρσξίο ηελ έγγξαθε άδεηα ηνπ ηνπ νπνίνπ θαη απνηειεί πλεπκαηηθή ηδηνθηεζία. 2. Όια ηα παξαπάλσ γξαθόκελα απνηεινύλ αλαθνίλσζε εξεπλεηηθώλ θαζαξά πξνζεγγίζεσλ, πνπ δηεμάγνληαη απζηεξά θαη κόλν κε βάζε ηε κέζνδν ηεο ηερληθήο αλάιπζεο θαη όρη κε βάζε ηα ζεκειηώδε νηθνλνκηθά ζηνηρεία ησλ επηρεηξήζεσλ. 3. Οη παξαηεξήζεηο θαη νη εθηηκήζεηο πνπ αλαγξάθνληαη είλαη θαζαξά ππνθεηκεληθέο, θαη ε εμαγσγή όισλ αλεμαηξέησο ησλ ζπκπεξαζκάησλ ζηεξίδεηαη ζε απνιύησο ππνθεηκεληθά θξηηήξηα, πνπ πξνθύπηνπλ κε βάζε αξρέο θαη θαλόλεο ηεο ηερληθήο αλάιπζεο θαη θαη' νπδέλα ηξόπν δε ζηεξίδνληαη ζε πεγέο εζσηεξηθήο ή άιινπ είδνπο πιεξνθόξεζεο. 4. Καη' νπδέλα ηξόπν, ηα παξαπάλσ γξαθόκελα δελ απνηεινύλ πξνηξνπή γηα αγνξά, πώιεζε ή/θαη δηαθξάηεζε κεηνρηθώλ ηίηισλ ή/θαη ζπκβνιαίσλ κειινληηθήο εθπιήξσζεο ή/θαη άιισλ, πάζεο θύζεσο, επελδπηηθώλ πξντόλησλ. Οη επελδύζεηο ζηα ρξεκαηηζηήξηα ραξαθηεξίδνληαη από πςειό θίλδπλν θαη πξέπεη λα είλαη απνηέιεζκα πξνζεθηηθόηαηεο κειέηεο ησλ νηθνλνκηθώλ ζηνηρείσλ ησλ εηζεγκέλσλ εηαηξεηώλ.