Global Markets Review January, 2012

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "Global Markets Review January, 2012"

Transcript

1 Vol. I Issue I Global Markets Review Fast Finance Α.Ε.Π.Ε.Υ. Λεωφόρος Συγγρού 23, Νέα Σμύρνη Τ.Κ Τηλέφωνο: Fax:

2 Περιεχόμενα Fast Finance Global Markets Review... 2 Γενική Επισκόπηση Ελλάδα Ηνωμένες Πολιτείες Αμερικής Ηνωμένο Βασίλειο Ευρωζώνη Γερμανία Γαλλία Ιταλία Ιαπωνία Βραζιλία Ινδία Ρωσία Κίνα Πετρέλαιο Φυσικό Αέριο Χρυσός Η Ομάδα της Fast Finance Α.Ε.Π.Ε.Υ Disclaimer

3 Fast Finance Global Markets Review * Με το Global Markets Review, τη νέα μηνιαία έκδοση της FAST FINANCE Α.Ε.Π.Ε.Υ., επιδιώκουμε να ενημερώσουμε τους επενδυτές για τις πιο σημαντικές εξελίξεις στις παγκόσμιες οικονομίες και αγορές χρήματος και κεφαλαίου. Η παγκοσμιοποίηση των οικονομιών και των αγορών τα τελευταία χρόνια κάνει επιτακτική την ανάγκη για ενημέρωση πέρα από τα στενά γεωγραφικά σύνορα της Ελλάδας. Η τελευταία οικονομική κρίση του ανέδειξε το γεγονός ότι οικονομίες και αγορές εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό μεταξύ τους. Η κρίση χρέους που διανύει τα τελευταία δύο χρόνια η Ευρώπη καταδεικνύει πως αναπτυγμένες και αναδυόμενες οικονομίες εκτός Ευρώ επηρεάζονται άμεσα, τόσο σε μακροοικονομικό επίπεδο όσο και στο επίπεδο διαμόρφωσης δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής. Αν και είναι πρακτικά αδύνατο να καλυφθεί το σύνολο της παγκόσμιας οικονομίας και δραστηριότητας σε μια έκδοση, επιλέξαμε ένα γεωγραφικό υποσύνολο το οποίο θεωρούμε ότι είναι αντιπροσωπευτικό και επίσης, καλύπτει τις ανάγκες για ενημέρωση της πλειοψηφίας των επενδυτών. Η Ελλάδα, οι Η.Π.Α., το Ηνωμένο Βασίλειο, η Γερμανία, η Γαλλία, η Ιταλία, η Ευρωζώνη σαν σύνολο, η Ιαπωνία, η Βραζιλία, η Ρωσία, η Ινδία και η Κίνα αντιπροσωπεύουν περίπου το 8% του παγκόσμιου Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (Α.Ε.Π.) και κατ' επέκταση το 8% της παγκόσμια οικονομικής δραστηριότητας. Επίσης, υπάρχει κάλυψη για τρία βασικά εμπορεύματα, για το πετρέλαιο, το φυσικό αέριο και τον χρυσό. Το Global Markets Review είναι μία επισκόπηση των βασικότερων εξελίξεων στις αναπτυγμένες και αναδυόμενες οικονομίες τόσο σε μακροοικονομικό όσο και επίπεδο χρηματοοικονομικών αγορών. Η οικονομία της Ελλάδας αν και μικρή σε μέγεθος, είναι η αγορά για την οποία ενδιαφέρεται το μεγαλύτερο μέρος του επενδυτικού κοινού. Οι Η.Π.Α. καταλαμβάνοντας το 2-25% περίπου της παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας, παραμένει σε μεγάλο βαθμό η δύναμη που καθορίζει τις τάσεις. Εκτός από τις παραδοσιακά ισχυρές οικονομίες του Ηνωμένου Βασιλείου, της Γερμανίας, της Γαλλίας, της Ιταλίας και της Ιαπωνίας θεωρούμε ότι είναι αναγκαίο να παρακολουθούμε και τις βασικότερες αναδυόμενες οικονομίες. Έτσι, στο Global Markets Review παρακολουθούμε τις πιο σημαντικές εξελίξεις, εκτιμήσεις και τάσεις οικονομικών μεγεθών των λεγόμενων BRICs, δηλαδή, της Βραζιλίας, της Ρωσίας, της Ινδίας και της Κίνας. Οι αναδυόμενες οικονομίες αναμένεται να καθορίσουν σε μεγάλο βαθμό τις μελλοντικές εξελίξεις σε κρίσιμους τομείς όπως η ολοένα αυξανόμενη συμμετοχή τους στο παγκόσμιο παραγόμενο προϊόν, η ενέργεια, και η ζήτηση προϊόντων και υπηρεσιών. Πολλά από τα μεγέθη και τις εκτιμήσεις που αναφέρονται στην παρούσα έκδοση ενδέχεται να αναθεωρηθούν σημαντικά σε μεταγενέστερη ημερομηνία από την κυκλοφορία του παρόντος Global Markets Review. Επίσης πολλά μεγέθη από αυτά που έχουν συμπεριληφθεί στην παρούσα έκδοση αποτελούν αναθεώρηση μεγεθών που είχαν ανακοινωθεί στο παρελθόν. Σε περιπτώσεις όπου υπάρχουν αναθεωρήσεις, επιδιώκουμε να αναφέρουμε πάντα τα πιο έγκαιρα μεγέθη τα οποία είναι και τα πιο ακριβή. Οι αναγνώστες οι οποίοι παρακολουθούν συστηματικά τις οικονομικές εξελίξεις θα πρέπει να είναι ενήμεροι για τα παραπάνω καθώς επίσης και για το γεγονός ότι στον έντυπο και ηλεκτρονικό τύπο υπάρχουν διάφορα μεγέθη που είτε διαφέρουν ως προς την αρχή που τα εκδίδει (π.χ. Ο.Ο.Σ.Α., Δ.Ν.Τ., Eurostat) είτε αποτελούν αναθεωρήσεις μεγεθών όπως για παράδειγμα η αναθεώρηση του Α.Ε.Π. μετά από την αρχική του εκτίμηση. * Παρακαλούμε, προτού συνεχίσετε, διαβάσετε το Disclaimer στη σελίδα 81 2

4 Γενική Επισκόπηση Η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη επιβραδύνθηκε σημαντικά το 211, γεγονός που οφείλεται κατά ένα μεγάλο ποσοστό στην ευρωπαϊκή κρίση χρέους. Για το 212, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (Δ.Ν.Τ.), αναθεώρησε τις προβλέψεις του για την παγκόσμια ανάπτυξη προς τα κάτω. Πιο συγκεκριμένα, οι τελευταίες προβλέψεις κάνουν λόγο για αύξηση 3,3% του παγκοσμίου προϊόντος το 212 από αύξηση 3,8% το 211. Η ευρωπαϊκή κρίση χρέους δημιουργεί πιέσεις και στο ευρύτερο, παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα, και θα χρειαστεί σημαντική προσπάθεια έτσι ώστε να αποτραπεί μια γενικευμένη χρηματοοικονομική κρίση. Σημαντική πρόκληση θα αποτελέσει και η αναπόφευκτη απομόχλευση (deleveraging) σε ένα μεγάλο μέρος του τραπεζικού συστήματος. Η απομόχλευση θα πρέπει να γίνει κατά τέτοιο τρόπο έτσι ώστε να μην επηρεαστεί η χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας. Σε ένα περιβάλλον δημοσιονομικής προσαρμογής και γενικευμένης αβεβαιότητας ο ρόλος των τραπεζών είναι εξαιρετικά σημαντικός. Η αναχρηματοδότηση των τραπεζών κρίνεται πιο αναγκαία από ποτέ έτσι ώστε η απομόχλευση, να λάβει χώρα σε πλαίσια όπου δεν θα επηρεάσουν το χρηματοοικονομικό σύστημα και την πραγματική οικονομία. Οι αλλαγές των κυβερνήσεων σε Ελλάδα και Ιταλία το 211, καθώς και η βούληση για δημοσιονομική ενοποίηση στην Ευρωπαϊκή Ένωση, δείχνουν την γενικότερη επιθυμία επίλυσης του προβλήματος της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους. Η ισχυρή πολιτική βούληση είναι απαραίτητο συστατικό ώστε να μπορέσει η Ευρώπη να επιλύσει το πρόβλημα της κρίσης χρέους, γεγονός το οποίο θα έχει ευεργετικά αποτελέσματα για το σύνολο της παγκόσμιας οικονομίας. Η Γερμανία, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Δ.Ν.Τ., θα είναι πιθανώς η μόνη μεγάλη ευρωπαϊκή οικονομία που θα έχει ανάπτυξη το τρέχον έτος, και πιο συγκεκριμένα, αναμένεται αύξηση του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (Α.Ε.Π.) κατά,3% από αύξηση 3% το 211. Οι Ηνωμένες Πολιτείες φαίνεται πως έχουν καλύτερες προοπτικές από την Ευρώπη. Το γεγονός αυτό έρχεται να επιβεβαιώσει και το Δ.Ν.Τ. το οποίο διατήρησε τις προβλέψεις του για την ανάπτυξη ανέπαφες μόνο για την οικονομία των Η.Π.Α. Η κυβέρνηση των Η.Π.Α. φαίνεται αρκετά αισιόδοξη για την επίλυση των προβλημάτων του χρέους της, και η αγορά ακινήτων έχει δείξει σταθεροποιητικά σημάδια. Η οικονομία της Ιαπωνίας, αναμένεται να αναπτυχθεί ταχύτερα το τρέχον έτος κυρίως λόγω της ανοικοδόμησης μετά το tsunami, με το Δ.Ν.Τ. να εκτιμά ρυθμό ανάπτυξης 1,7% από ύφεση -,9% το 211. Και ενώ η εύθραυστη παγκόσμια ανάκαμψη ωθεί τους αναλυτές να αναθεωρούν πτωτικά τις προβλέψεις τους, η μεταβίβαση της οικονομικής πρωτοκαθεδρίας από τις αναπτυγμένες στις αναδυόμενες οικονομίες συνεχίζεται. Οι αναδυόμενες οικονομίες θα συνεχίσουν να διατηρούν σχετικά ταχεία ανάπτυξη και να οδηγούν την παγκόσμια οικονομική δραστηριότητα. Ωστόσο, σε αρκετές περιπτώσεις, η υπερθέρμανση της εγχώριας οικονομίας και η μειωμένη εξωτερική ζήτηση, έχουν θέσει στις αναδυόμενες οικονομίες το δίλημμα μεταξύ της διατήρησης του υψηλού ρυθμού ανάπτυξης και του ελέγχου του πληθωρισμού. Για το σύνολο των αναπτυγμένων οικονομιών, βασικοί στόχοι είναι η αποτελεσματική δημοσιονομική προσαρμογή παράλληλα με την διατήρηση θετικών ρυθμών ανάπτυξης, η ενίσχυση του χρηματοπιστωτικού τομέα και οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις στα πλαίσια της ενοποίησης. Στις αναδυόμενες οικονομίες, η πολιτική πρέπει να επικεντρωθεί, κατά περίπτωση, στην αποτελεσματική διαχείριση της οικονομικής επιβράδυνσης, στον έλεγχο του πληθωρισμού και της αγοράς ακινήτων και στην ορθολογική ανάπτυξη της εσωτερικής αγοράς. 3

5 1. Ελλάδα Η Ελληνική Οικονομία αναμένεται να συνεχίσει να βρίσκεται σε πορεία ύφεσης και το 212. Οι τελευταίες προβλέψεις του IMF κάνουν λόγο για μείωση του ΑΕΠ κατά 5% το 211 και κατά 2% το 212, πιο απαισιόδοξες δηλαδή από τις προηγούμενες προβλέψεις που έκαναν λόγο για μείωση κατά 3% το 211 και αύξηση κατά 1% το 212. Η ανεργία βρίσκεται σε αρκετά υψηλά επίπεδα όπου τα τελευταία στοιχεία για τον Οκτώβριο του 211 υπολογίζουν την ανεργία στο 18,2%, από 13,5% τον Οκτώβριο του 21, με τους ανέργους να ξεπερνούν τους 9,. Μεσοπρόθεσμοι στόχοι για την Ελληνική οικονομία είναι η καταπολέμηση της φοροδιαφυγής και η διαρθρωτική μείωση των δαπανών στον ευρύτερο δημόσιο τομέα μέσω της θέσπισης νέων μέτρων λιτότητας με στόχο τη συρρίκνωση του κατά 2% έως το 215, ώστε να επέλθει βελτίωση των δημόσιων οικονομικών. Συνολικά, το μισθολογικό κόστος στον δημόσιο τομέα αναμένεται να μειωθεί κατά 8% το 212. Για το 212 αναμένεται πρωτογενές πλεόνασμα, από πρωτογενές έλλειμμα το 211 μέσω της αύξησης των εισροών (από έκτακτα έσοδα και φόρους ιδιοκτησίας) και της μείωσης των πρωτογενών δαπανών. Από την άλλη πλευρά, η μη αποδοτική λειτουργία του φοροεισπρακτικού μηχανισμού σε συνδυασμό με την ύφεση, έχει ως αποτέλεσμα το έλλειμμα του προϋπολογισμού να παραμείνει πάνω από την τιμή στόχο - δηλαδή τη διατήρηση του κάτω από το 9% του Α.Ε.Π. Οι παραπάνω εκτιμήσεις ενδέχεται να αλλάξουν σημαντικά το επόμενο διάστημα ανάλογα με τις τελικές αποφάσεις σχετικά με την αναδιάρθρωση του χρέους και το πακέτο στήριξης. Το τραπεζικό σύστημα παραμένει σε εξαιρετικά ευάλωτη θέση λόγω της κρίσης χρέους αλλά και της κατάστασης στην πραγματική οικονομία όπου αρκετοί οφειλέτες αδυνατούν να αποπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους. Σύμφωνα με στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος η πιστωτική επέκταση διαμορφώθηκε το Νοέμβριο του 211 σε -2,4%, από -2,2% τον Οκτώβριο. Η αρνητική ροή χρηματοδότησης επιδεινώνει την ύφεση στην πραγματική οικονομία κι έτσι δημιουργείται ένας φαύλος κύκλος με τις επιχειρήσεις σε δυσμενή θέση να μην μπορούν να αποπληρώσουν τα δάνεια τους και η θέση των τραπεζών να γίνεται πιο δυσμενής. Η ύφεση είναι ιδιαίτερα αρνητική τη δεδομένη στιγμή αφού μειώνονται και τα έσοδα του κράτους σε μία προσπάθεια δημοσιονομικής προσαρμογής. Όσον αφορά την κρίση χρέους, συνεχίζονται οι διαπραγματεύσεις με τους ιδιώτες πιστωτές για την ανταλλαγή Ελληνικών κρατικών ομολόγων με νέα ομόλογα μειωμένης ονομαστικής αξίας κατά 5%, που θα έχει ως αποτέλεσμα την μείωση του χρέους κατά 1 δις και τη μετάθεση του χρόνου αποπληρωμής κατά 2 έως 3 έτη. Ωστόσο, το κύριο εμπόδιο για την ολοκλήρωση των διαπραγματεύσεων, είναι το επιτόκιο των νέων ομολόγων. Η Ευρώπη και το Δ.Ν.Τ. θεωρούν ότι ένα υψηλό επιτόκιο θα αποτρέψει το χρέος να πέσει στο 12% του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος μέχρι το 22 - το ανώτατο επίπεδο που θεωρούν ως βιώσιμο. Η ολοκλήρωση των διαπραγματεύσεων για το PSI (εθελοντική συμμετοχή των ιδιωτών πιστωτών στην αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους), είναι η βασική προϋπόθεση για τη χορήγηση του δεύτερου πακέτου διάσωσης (13 δις ευρώ) που συμφωνήθηκε στις 26 Οκτωβρίου του 211, το οποίο θα αυξήσει τη ρευστότητα των Ελληνικών τραπεζών, θα βελτιώσει τη χρηματοδότηση του ιδιωτικού τομέα και κατ' επέκταση θα βελτιώσει τις αναπτυξιακές συνθήκες στη χώρα. Στον ενεργειακό κλάδο, το εμπάργκο του Ιρανικού πετρελαίου από την Ευρώπη αναμένεται να πλήξει την εγχώρια αγορά καθώς η Ελλάδα μαζί με τη Ιταλία και την Ισπανία εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τις εισαγωγές το πετρελαίου από το Ιράν. Με ένα μεγάλο ποσοστό του εισαγόμενου πετρελαίου να προέρχεται από το Ιράν, η Ελλάδα θα πρέπει να προβεί σε διαδικασίες ώστε να καλύψει την ζήτηση, όσο το δυνατόν συντομότερα. 4

6 1.1. Greece: GDP Growth & Industrial Production 8 Greece: GDP Grow th Rate (QoQ & YoY) GDP Grow th Rate (QoQ) GDP Grow th Rate (YoY) -8 Q3-1 Q3-2 Q3-3 Q3-4 Q3-5 Q3-6 Q3-7 Q3-8 Q3-9 Q3-1 Q3-11 Q Greece: Industrial Production Indicator Industrial Production Indicator.75 Jul-1 Jul-2 Jul-3 Jul-4 Jul-5 Jul-6 Jul-7 Jul-8 Jul-9 Jul-1 Jul-11 Jul-12 Γράφημα 1.1 * Στο Panel A. του Γραφήματος 1.1 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του ρυθμού μεταβολής του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (GDP) στην Ελλάδα από το τέταρτο τρίμηνο του 21 έως το πρώτο τρίμηνο του 211. Τα τελευταία στοιχεία κάνουν αναφορά για ύφεση 7,4% (YoY) στο δεύτερο τρίμηνο του 211 και 5.2% (YoY) στο τρίτο τρίμηνο. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη της βιομηχανικής παραγωγής από το Νοέμβρη του 21 έως τον Οκτώβρη του 211. Ο δείκτης βιομηχανικής παραγωγής έχει μία έντονα πτωτική τάση που αντανακλά με χαρακτηριστικό τρόπο τη συρρίκνωση της οικονομικής δραστηριότητας στην Ελλάδα. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τον Ο.Ο.Σ.Α. (O.E.C.D) 5

7 1.2. Greece: Inflation & Unemployment Rate 6 5 Inflation (%) Greece: Inflation (%) Sep-1 Sep-2 Sep-3 Sep-4 Sep-5 Sep-6 Sep-7 Sep-8 Sep-9 Sep-1 Sep-11 Sep Harmonised Unemployment Rate (%) Greece: Harmonised Unemployment Rate (%) Aug-1 Aug-2 Aug-3 Aug-4 Aug-5 Aug-6 Aug-7 Aug-8 Aug-9 Aug-1 Aug-11 Aug-12 Γράφημα 1.2 * Στο Panel A. του Γραφήματος 1.2 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του πληθωρισμού στην Ελλάδα από το Δεκέμβρη του 21 έως το Νοέμβρη του 211. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του harmonized δείκτη της ανεργίας που εκδίδει ο Ο.Ο.Σ.Α., από το Νοέμβρη του 21 έως τον Αύγουστο του 211. Παρατηρούμε ότι η ανεργία βρίσκεται σε εξαιρετικά υψηλά επίπεδα, και συνεχίζει να έχει έντονα ανοδική τάση. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τον Ο.Ο.Σ.Α. (O.E.C.D) 6

8 1.3. Greece: OECD Business & Consumer Confidence Indicators 14 Greece: Business Confidence Indicator Business Confidence Indicator 92 Sep-1 Sep-2 Sep-3 Sep-4 Sep-5 Sep-6 Sep-7 Sep-8 Sep-9 Sep-1 Sep-11 Sep Greece: Consumer Confidence Indicator Consumer Confidence Indicator 92 Sep-1 Sep-2 Sep-3 Sep-4 Sep-5 Sep-6 Sep-7 Sep-8 Sep-9 Sep-1 Sep-11 Sep-12 Γράφημα 1.3 * Στο Panel A. του Γραφήματος 1.3 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του δείκτη επιχειρηματικής εμπιστοσύνης που εκδίδει ο Ο.Ο.Σ.Α. από το Γενάρη του 22 έως το Δεκέμβρη του 211. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του αντίστοιχου δείκτη καταναλωτικής εμπιστοσύνης για το ίδιο διάστημα. Ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης έχει έντονα πτωτική τάση από τα τέλη του 29 γεγονός που αντανακλά το πως αντιλαμβάνονται οι Έλληνες πολίτες τις συνθήκες που επικρατούν στην οικονομία, την εξέλιξη του εισοδήματος τους και τις προοπτικές στην αγορά εργασίας. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τον Ο.Ο.Σ.Α. (O.E.C.D) 7

9 1.4. Greece: Budget Balance & Government Debt Greece: Budget Balance % GDP (Surplus (+), Deficit (-)) Budget Balance % GDP -16 Dec-97 Dec-98 Dec-99 Dec- Dec-1 Dec-2 Dec-3 Dec-4 Dec-5 Dec-6 Dec-7 Dec-8 Dec-9 Dec-1 Dec Greece: Government Debt % GDP 1 5 Government Debt % GDP Dec-97 Dec-98 Dec-99 Dec- Dec-1 Dec-2 Dec-3 Dec-4 Dec-5 Dec-6 Dec-7 Dec-8 Dec-9 Dec-1 Dec-11 Γράφημα 1.4 * Στο Panel A. του Γραφήματος 1.4 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του ελλείμματος του προϋπολογισμού της Ελληνικής Κυβέρνησης ως ποσοστό του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (Α.Ε.Π.) από το 1998 έως το 21. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του δημόσιου χρέους για το ίδιο διάστημα. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τη Eurostat 8

10 1.5. Greece: Athens Stock Exchange General Index 18 Greece: General Index (Last 12 Months, Weekly) Last 12 Months 6 Jan-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Jan-12 Mar-12 Greece: General Index (Last 1 Years, Weekly) Last 1 Years Feb-1 Feb-2 Jan-3 Jan-4 Jan-5 Jan-6 Jan-7 Jan-8 Dec-8 Dec-9 Dec-1 Dec-11 Dec-12 Γράφημα 1.5 Στο Panel A. του Γραφήματος 1.5 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών από το Φλεβάρη του 211 έως τις 27 Ιανουαρίου 212. Παρατηρούμε ότι τον τελευταίο ένα χρόνο οι τιμές των μετοχών στο Χρηματιστήριο της Αθήνας έχουν ζημιές άνω του 5% Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του Γενικού Δείκτη τα δέκα τελευταία χρόνια. Το ελληνικό χρηματιστήριο βρίσκεται σε πτωτική τάση τα τελευταία τέσσερα χρόνια και η έκταση των ζημιών είναι άνω του 85%. Η κρίση του χρέους, τα δημοσιονομικά προβλήματα και η βαθιά ύφεση είναι οι βασικές αιτίες για αυτήν την αρνητική διαφοροποίηση σε σχέση με τις υπόλοιπες αγορές. 9

11 2. Ηνωμένες Πολιτείες Αμερικής Η επιτάχυνση της οικονομικής ανάπτυξης των Ηνωμένων Πολιτειών Αμερικής τους τελευταίους μήνες του 211, παρουσιάζει ενθαρρυντικά σημάδια για το μέλλον. Η αύξηση του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (Α.Ε.Π.) το 211 ανήλθε σε 1,8%, με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (IMF) να αναμένει τον ίδιο ρυθμό ανάπτυξης και για το 212. Όσον αφορά τις εξελίξεις στην αγορά κατοικίας, η κατασκευή μονοκατοικιών παραμένει αδύναμη, αλλά παρατηρείται αύξηση στην κατασκευή νέων πολυκατοικιών που αναμένεται να συμβάλουν στην προαγωγή των επενδύσεων σε κατασκευαστικές δαπάνες το 212. Επίσης, η αγορά αναμένει περεταίρω μείωση του ποσοστού ανεργίας, κάτι που θα ενισχύσει τη ζήτηση. Οι εξελίξεις της κρίσης χρέους της Ευρωζώνης, θα καθορίσουν σε μεγάλο βαθμό το ρυθμό ανάπτυξης της εγχώριας οικονομίας. Λαμβάνοντας υπόψη το γεγονός ότι οι εξαγωγές δεν συνιστούν μεγάλο ποσοστό του Α.Ε.Π. των Η.Π.Α., η μείωση των εξαγωγών από μια πιθανή ύφεση στην Ευρωζώνη δεν θα επιφέρει σοβαρά προβλήματα στην οικονομία. Όμως οι αρνητικές εξελίξεις στην Ευρωζώνη και το ρευστό χρηματοπιστωτικό περιβάλλον, ενδέχεται να προξενήσουν μείωση της χρηματοδότησης της πραγματικής οικονομίας, η οποία πιθανόν να ελαττώσει τις επενδύσεις και τις καταναλωτικές δαπάνες, προκαλώντας επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης. Στον εργασιακό τομέα, ο (εποχικά προσαρμοσμένος) αριθμός των αιτήσεων για επιδόματα ανεργίας για την εβδομάδα που έληξε την 21 η Ιανουαρίου, ανήλθε στις Ο αριθμός αυτός ήταν αυξημένος κατά 22. σε σχέση με αυτόν της προηγούμενης εβδομάδας που ήταν Οι αναλυτές υποστηρίζουν πως αυτή η άνοδος είναι στα πλαίσια της μεταβλητότητας που παρατηρείται μετά την περίοδο των γιορτών. Η μακροπρόθεσμη τάση πάντως, δείχνει ότι οι συνθήκες στην αγορά εργασίας βελτιώνονται. Οι προσλήψεις σημείωσαν αύξηση κατά το δεύτερο εξάμηνο του 211. Τον Δεκέμβριο, οι θέσεις εργασίας αυξήθηκαν κατά 2., με αποτέλεσμα το ποσοστό ανεργίας να μειωθεί στο 8,5% - το χαμηλότερο επίπεδο ύστερα από σχεδόν τρία χρόνια. Οι εξελίξεις αυτές στην αγορά εργασίας είναι πολύ θετικές καθώς αν συνεχιστεί αυτή η τάση είναι πολύ πιθανό να αυξηθούν οι δαπάνες των νοικοκυριών και να στηριχθεί η αγορά κατοικίας. Οι καλύτερες προοπτικές στην αγορά εργασίας, συνέπεσαν και με την αύξηση των παραγγελιών διαρκών αγαθών κατά 3% το Δεκέμβριο του προηγούμενου έτους. Ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης παράλληλα συνέχισε την ανοδική του πορεία, γεγονός που οφείλεται στην βελτίωση της κατάστασης στον εργασιακό τομέα, και την αύξηση των μισθών, παράγοντες οι οποίοι έχουν προκαλέσει την βελτίωση των εκτιμήσεων των καταναλωτών για τις μελλοντικές προοπτικές της οικονομίας και της ευημερίας τους. Ένα άλλο σημάδι της βελτίωσης το 211 ήταν η αύξηση των εταιρικών κερδών. Τα εταιρικά κέρδη, τα οποία μειώθηκαν κατακόρυφα κατά τη διάρκεια της ύφεσης, έχουν πλέον αυξηθεί πάνω από τα προ κρίσης επίπεδα. Με υψηλότερα κέρδη και εύκολη πρόσβαση σε κεφάλαια, είναι πολύ πιθανό να συνεχισθεί η επέκταση της επιχειρηματικής δραστηριότητας παρά τις ανησυχίες για μια παγκόσμια οικονομική επιβράδυνση. Στις 25 Ιανουαρίου έγινε γνωστό πως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Η.Π.Α. (FED) σκοπεύει να διατηρήσει τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια κοντά στο μηδέν, τουλάχιστον μέχρι το τέλος του 214, σημάδι ότι υπάρχουν ανησυχίες ότι η οικονομία δεν θα ανακάμψει πλήρως από την ύφεση για τουλάχιστον δύο χρόνια ακόμα. Παράλληλα, ο πρόεδρος της Fed, Ben Bernanke, κατέστησε σαφές ότι είναι διατεθειμένος να εφαρμόσει περαιτέρω μέτρα ποσοτικής χαλάρωσης. Όλα αυτά συντέλεσαν στην πτώση του δολαρίου έναντι του ευρώ. 1

12 2.1. US: GDP Growth & Industrial Production 8 US: GDP Grow th YoY & QoQ (%) GDP Grow th YoY (%) GDP Grow th QoQ (%) -1 Q4- Q4-1 Q4-2 Q4-3 Q4-4 Q4-5 Q4-6 Q4-7 Q4-8 Q4-9 Q4-1 Q4-11 Q US: Industrial Production Index Industrial Production Index 8 Jan-1 Jan-2 Jan-3 Jan-4 Jan-5 Jan-6 Jan-7 Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Γράφημα 2.1 * Στο Panel A. του Γραφήματος 2.1 μπορούμε να δούμε το ρυθμό μεταβολής (%) του Α.Ε.Π. από έτος σε έτος (YoY) και από τρίμηνο σε τρίμηνο (ετησιοποιημένο, QoQ) του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (GDP) των Ηνωμένων Πολιτειών Αμερικής από το πρώτο τρίμηνο του 22 έως και την εκτίμηση του Commerce Department για το τέταρτο τρίμηνο του 211. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του δείκτη βιομηχανικής παραγωγής στις Η.Π.Α. από το Γενάρη του 22 έως το Δεκέμβρη του 211. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τη Federal Reserve Bank of St. Louis 11

13 2.2. US: CPI & Effective Fed Funds Rate 6 US: CPI (%) CPI (%) -2 Jan-1 Jan-2 Jan-3 Jan-4 Jan-5 Jan-6 Jan-7 Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 6 US: Effective Fed Funds Rate (%) Effective Fed Funds Rate (%) Jan-1 Jan-2 Jan-3 Jan-4 Jan-5 Jan-6 Jan-7 Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Γράφημα 2.2 * Στο Panel A. του Γραφήματος 2.2 μπορούμε να δούμε το ρυθμό μεταβολής (%) του γενικού επιπέδου των τιμών στις Ηνωμένες Πολιτείες Αμερικής από το Γενάρη του 22 έως το Δεκέμβρη του 211. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του διατραπεζικού επιτοκίου (Effective Federal Funds Rate) από το Γενάρη του 22 έως το Δεκέμβρη του 211. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τη Federal Reserve Bank of St. Louis 12

14 2.3. US: Unemployment Rate & Initial Claims 1 9 Unemployment Rate (%) US: Unemployment Rate (%) Jan-1 Jan-2 Jan-3 Jan-4 Jan-5 Jan-6 Jan-7 Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan Week Moving Average of Initial Claims US: 4-Week Moving Average of Initial Claims Feb-1 Feb-2 Feb-3 Feb-4 Feb-5 Feb-6 Feb-7 Feb-8 Feb-9 Feb-1 Feb-11 Feb-12 Feb-13 Γράφημα 2.3 * Στο Panel A. του Γραφήματος 2.3 μπορούμε να δούμε το μέγεθος της ανεργίας στις Ηνωμένες Πολιτείες Αμερικής από το Γενάρη του 22 έως το Δεκέμβρη του 211. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη των νέων αιτήσεων για επίδομα ανεργίας από τις αρχές του 22 έως την τρίτη εβδομάδα του Γενάρη του 212. Παρατηρούμε μια σημαντική μείωση από τα μέσα του 28 όπου οι νέες αιτήσεις για επίδομα ανεργίας ήταν περίπου 65,. Η συγκεκριμένη τάση είναι πολύ σημαντική αφού αντανακλά μια σημαντική βελτίωση των συνθηκών στην πραγματική οικονομία των Η.Π.Α. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τη Federal Reserve Bank of St. Louis 13

15 2.4. US: Building Permits and Home Prices 25 US: New Private Housing Units Authorized by Building Permits (Thousands, Seasonally Adjusted) Building Permits Jan-1 Jan-2 Jan-3 Jan-4 Jan-5 Jan-6 Jan-7 Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan US: S&P Case-Shiller 2-City Home Price Index (Seasonally Adjusted) S&P Case-Shiller 2-City Home Price Index Nov- Nov-1 Nov-2 Nov-3 Nov-4 Nov-5 Nov-6 Nov-7 Nov-8 Nov-9 Nov-1 Nov-11 Nov-12 Γράφημα 2.4 * Στο Panel A. του Γραφήματος 2.4 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη των νέων αδειών για κατασκευή κατοικίας από το Γενάρη του 22 έως το Δεκέμβρη του 211. Μπορούμε να παρατηρήσουμε πως τα τελευταία δύο χρόνια η αγορά κατοικίας χαρακτηρίζεται από μία τάση σταθεροποίησης αν και το χαμένο έδαφος που πρέπει να καλυφθεί από τα επίπεδα του 25 είναι αρκετό. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του δείκτη Case-Shiller 2-City Home Price Index μέχρι τον Οκτώβρη του 211. Τα τελευταία δύο χρόνια υπάρχει μια σχετική σταθεροποίηση με μια ελαφρά καθοδική τάση. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τη Federal Reserve Bank of St. Louis 14

16 2.5. US: Government and Federal Balance & Debt Panel A. Government & Federal Surpluses or Deficits as Percentage of GDP Total Government Surplus or Deficit as Percentage of GDP Total Federal Surplus or Deficit as Percentage of GDP Gross Federal Debt Panel B. Federal Debt as Percentage of GDP Gross Federal Debt (Office of Management and Budget Forecast) Gross Federal Debt minus Debt Held by Federal Government Accounts Gross Federal Debt minus... (Office of Management and Budget Forecast) Γράφημα 2.5 * Στο Panel A. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη των πλεονασμάτων και ελλειμμάτων του προϋπολογισμού του αμερικανικού δημοσίου ως προς το Α.Ε.Π. (GDP) από το 1948 έως το 21. Οι δράσεις που έλαβαν χώρα για την στήριξη της οικονομίας μετά την κρίση του οδήγησαν το έλλειμμα σε πρωτοφανή επίπεδα τα έτη 29 και 21. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του χρέους ως ποσοστό του GDP από το 194 έως το 21. Επίσης, υπάρχουν και οι προβλέψεις για την εξέλιξη του χρέους από το Office of Management and Budget των Η.Π.Α. από το 212 και μετά. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από το U.S. Office of Management and Budget 15

17 2.6. US: Trade Balance and Exports of Goods & Services -1 Panel A. Trade Balance: Goods and Services, Balance of Payments Basis (Millions of $, Nominal, Seas. Adj.) Trade Balance: Goods and Services, Balance of Payments Basis Jul-1 Jul-2 Jul-3 Jul-4 Jul-5 Jul-6 Jul-7 Jul-8 Jul-9 Jul-1 Jul-11 Jul Panel B. Exports of Goods and Services, Balance of Payments Basis (Millions of $, Nominal, Seas. Adj.) Exports of Goods and Services, Balance of Payments Basis Jul-1 Jul-2 Jul-3 Jul-4 Jul-5 Jul-6 Jul-7 Jul-8 Jul-9 Jul-1 Jul-11 Jul-12 Γράφημα 2.6 * Στο Panel A. του Γραφήματος 2.6 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του εμπορικού ισοζυγίου των Η.Π.Α. από το Γενάρη του 22 έως το Δεκέμβρη του 211. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη των εξαγωγών για το ίδιο διάστημα. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τη Federal Reserve Bank of St. Louis 16

18 2.7. US: Corporate Profits & Net Corporate Dividends 16 Panel A. US Corporate Profits (After Tax, $ Billions) US Corporate Profits (After Tax) 4 Q4- Q4-1 Q4-2 Q4-3 Q4-4 Q4-5 Q4-6 Q4-7 Q4-8 Q4-9 Q4-1 Q Panel B. US Net Corporate Dividends ($ Billions) US Net Corporate Dividends 3 Q4- Q4-1 Q4-2 Q4-3 Q4-4 Q4-5 Q4-6 Q4-7 Q4-8 Q4-9 Q4-1 Q4-11 Γράφημα 2.7 * Στο Panel A. του Γραφήματος 2.7 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη των εταιρικών κερδών στις Η.Π.Α. από το τέταρτο τρίμηνο του 21 έως το τρίτο τρίμηνο του 211. Στο Panel B. αντίστοιχα, μπορούμε να δούμε την εξέλιξη των διανεμημένων μερισμάτων για το ίδιο διάστημα. Είναι εξαιρετικά ενδιαφέρον το γεγονός ότι τα εταιρικά κέρδη βρίσκονται σε ανώτερα επίπεδα από αυτά της περιόδου προ της ύφεσης του * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τη Federal Reserve Bank of St. Louis 17

19 2.8. US: Purchasing Managers' Index & Consumer Confidence 65 US: ISM Manufacturing: Purchasing Managers' Index (PMI) Purchasing Managers' Index 3 Jan-1 Jan-2 Jan-3 Jan-4 Jan-5 Jan-6 Jan-7 Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan US: Conference Board Consumer Confidence Index Conference Board Consumer Confidence Index 2 Jan-1 Jan-2 Jan-3 Jan-4 Jan-5 Jan-6 Jan-7 Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Γράφημα 2.8 * Στο Panel A. του Γραφήματος 2.8 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του Purchasing Managers' Index που αντανακλά το επιχειρηματικό κλίμα από το Γενάρη του 22 έως το Δεκέμβρη του 211. Όταν ο PMI έχει τιμές άνω του 5 είναι ένδειξη ότι ο μεταποιητικός τομές της οικονομίας αναπτύσσεται και ότι οι προοπτικές είναι θετικές. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του Consumer Confidence Index για το διάστημα από τον Γενάρη του 22 έως το Δεκέμβρη του 211 που δημοσιεύει το Conference Board και αντανακλά το πως αντιλαμβάνονται οι καταναλωτές το κλίμα στην οικονομία. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τη Federal Reserve Bank of St. Louis 18

20 2.9. US: Standard & Poor's 5 14 USA: Standard & Poor's 5 (Last 12 Months, Weekly) Last 12 Months 15 Jan-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Jan-12 Mar-12 USA: Standard & Poor's 5 (Last 1 Years, Weekly) Last 1 Years 6 Feb-1 Feb-2 Jan-3 Jan-4 Jan-5 Jan-6 Jan-7 Jan-8 Dec-8 Dec-9 Dec-1 Dec-11 Dec-12 Γράφημα 2.9 Στο Panel A. του Γραφήματος 2.9 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του δείκτη Standard & Poor's 5 από το Φλεβάρη του 211 έως τις 27 Ιανουαρίου Παρατηρούμε ότι τον τελευταίο ένα χρόνο οι τιμές των μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης στις Η.Π.Α. σημείωσαν μία πτώση αλλά τον τελευταίο καιρό ανέκαμψαν. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του S&P 5 τα δέκα τελευταία χρόνια. Επιβεβαιώνοντας τη βελτίωση των συνθηκών στην πραγματική οικονομία των Η.Π.Α., παρατηρούμε ότι οι μετοχές έχουν ανακάμψει σημαντικά από τα χαμηλά επίπεδα στις αρχές του

21 3. Ηνωμένο Βασίλειο Η οικονομική ανάπτυξη του Ηνωμένου Βασιλείου παραμένει άρρηκτα συνδεδεμένη με τις εξελίξεις που λαμβάνουν χώρα στην Ευρωζώνη. Με σχεδόν το ήμισυ του συνόλου των εξαγωγών του Ηνωμένου Βασιλείου να καταλήγει σε χώρες της Ευρωζώνης και με την έκθεση του τραπεζικού του συστήματος σε χρέη της Ευρωζώνης να αντανακλά ένα μεγάλο μέρος του Α.Ε.Π., είναι σαφές ότι το Ηνωμένο Βασίλειο αναμένει μια θετική εξέλιξη στο πρόβλημα της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους. Συγκεκριμένα, οι ανησυχίες σχετικά με την έκθεση των Βρετανικών τραπεζών στην Ευρωζώνη, οδηγούν τις τράπεζες σε αυξημένα κόστη χρηματοδότησης, με αποτέλεσμα, η ικανότητά τους να παρέχουν πιστώσεις να παραμένει μειωμένη. Σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, η ανάπτυξη του Ηνωμένου Βασιλείου αναμένεται να είναι,6% το 212. Στον εργασιακό τομέα, σε σχέση με τις προβλέψεις πριν από 1 χρόνο, η ανεργία βρίσκεται σε υψηλότερα επίπεδα. Συγκεκριμένα, η ανεργία ανήλθε στο 8,4% το Νοέμβριο του 211, ενώ το ποσοστό των ανέργων ηλικίας ετών, βρίσκεται στο 22,3%. Οι μέσες αποδοχές είναι υψηλότερες από ότι ένα χρόνο νωρίτερα, αλλά πολύ πιο κάτω από το ποσοστό του πληθωρισμού. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, δεν πρέπει να εκπλήσσει το γεγονός ότι ο δείκτης εμπιστοσύνης των καταναλωτών βρίσκεται σε χαμηλά επίπεδα. Ανάσα για την πραγματική οικονομία ήταν η μείωση του πληθωρισμού στο 4,2% τον Δεκέμβρη του 211, από το 5,2% του Σεπτεμβρίου του ίδιου έτους. Ο χαμηλότερος πληθωρισμός παρέχει την δυνατότητα στις νομισματικές αρχές να ακολουθήσουν μια χαλαρή νομισματική πολιτική που θα συμβάλλει στην ενίσχυση της οικονομίας και του τραπεζικού συστήματος. Ίσως μία περεταίρω αποδυνάμωση των πληθωριστικών πιέσεων να δώσει μεγαλύτερα περιθώρια στις νομισματικές αρχές για μέτρα που θα ενισχύσουν την οικονομία. Το καθαρό δημόσιο χρέος του Ηνωμένου Βασιλείου το Δεκέμβρη βρίσκεται για πρώτη φορά στο 1 τρις λίρες από τις 883 δις Λίρες πριν από ένα χρόνο. Η αύξηση του δημοσίου χρέους οφείλεται σε ένα μείγμα μη βιώσιμου επιπέδου δαπανών, ανεξέλεγκτου δανεισμού και χρόνιου ελλείμματος. Η βραδύτερη ανάπτυξη όμως, καθιστά την μείωση του ελλείμματος δυσκολότερη, λόγω των ασθενέστερων φορολογικών εσόδων και των αυξημένων δαπανών μεγαλύτερες ανάγκες για κοινωνικές παροχές για παράδειγμα. Τον Δεκέμβρη, το μηνιαίο ποσό δανεισμού ελαττώθηκε κατά 2,2 δις λίρες σε σχέση με το αντίστοιχο του 21 (στις 13,7 δις Λίρες) ενώ και οι δημόσιες δαπάνες μειώθηκαν. Ο όγκος των λιανικών πωλήσεων αυξήθηκε κατά,6% - εποχικά διορθωμένο ποσοστό - τον Δεκέμβριο σε σχέση με τον Νοέμβριο του 211, μετά από σημαντικές εκπτώσεις των καταστημάτων. Σημαντικό στοιχείο, είναι ότι η αύξηση του όγκου των πωλήσεων δεν έχει αποφέρει αύξηση του πληθωρισμού. Η βιομηχανική παραγωγή (η οποία αντιπροσωπεύει το 15,4% του Βρετανικού Α.Ε.Π.) υποχώρησε κατά 3,1% το Νοέμβριο, αυξάνοντας τις ανησυχίες για την επιβράδυνση της οικονομίας. Η πτώση οφείλεται εν μέρει στην χαμηλότερη κατανάλωση ενέργειας - ιδίως του φυσικού αερίου - λόγω των σχετικά ήπιων καιρικών συνθηκών. 2

22 3.1. UK: GDP Growth & Industrial Production 6 UK: GDP Grow th Rates (QoQ & YoY) GDP Grow th Rate (QoQ) GDP Grow th Rate (YoY) -8 Q3-1 Q3-2 Q3-3 Q3-4 Q3-5 Q3-6 Q3-7 Q3-8 Q3-9 Q3-1 Q3-11 Q UK: Industrial Production Industrial Production.82 Jul-1 Jul-2 Jul-3 Jul-4 Jul-5 Jul-6 Jul-7 Jul-8 Jul-9 Jul-1 Jul-11 Jul-12 Γράφημα 3.1 * Στο Panel A. του Γραφήματος 3.1 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του ρυθμού μεταβολής του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (GDP) στο Ηνωμένο Βασίλειο από το τέταρτο τρίμηνο του 21 έως το τρίτο τρίμηνο του 211. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη της Βιομηχανικής Παραγωγής από το Νοέμβρη του 21 έως τον Ιούλιο του 211. Η βιομηχανική παραγωγή έχει μία ελαφρώς ανοδική τάση και θα μπορούσαμε να πούμε πως στα δύο χρόνια που έχουν ακολουθήσει την οικονομική κρίση του η οικονομική ανάκαμψη στο Ηνωμένο Βασίλειο είναι σχετικά ασθενής. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τον Ο.Ο.Σ.Α. (O.E.C.D) 21

23 3.2. UK: Inflation & Unemployment Rate 6 5 Inflation (%) UK: Inflation (%) Sep-1 Sep-2 Sep-3 Sep-4 Sep-5 Sep-6 Sep-7 Sep-8 Sep-9 Sep-1 Sep-11 Sep Harmonised Unemployment Rate (%) UK: Harmonised Unemployment Rate (%) Aug-1 Aug-2 Aug-3 Aug-4 Aug-5 Aug-6 Aug-7 Aug-8 Aug-9 Aug-1 Aug-11 Aug-12 Γράφημα 3.2 * Στο Panel A. του Γραφήματος 3.2 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του πληθωρισμού στη Γαλλία από το Δεκέμβρη του 21 έως το Νοέμβρη του 211. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του harmonized δείκτη της ανεργίας που εκδίδει ο Ο.Ο.Σ.Α., από το Νοέμβρη του 21 έως τον Αύγουστο του 211. Παρατηρούμε ότι η ανεργία βρίσκεται σε υψηλά επίπεδα, υψηλότερα από τα επίπεδα προ της κρίσης του Τα τελευταία στοιχεία αναφέρονται σε επίπεδα ανεργίας στο 8.3%. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τον Ο.Ο.Σ.Α. (O.E.C.D) 22

24 3.3. UK: OECD Business & Consumer Confidence Indicators 13 UK: Business Confidence Indicator Business Confidence Indicator 94 Sep-1 Sep-2 Sep-3 Sep-4 Sep-5 Sep-6 Sep-7 Sep-8 Sep-9 Sep-1 Sep-11 Sep UK: Consumer Confidence Indicator Consumer Confidence Indicator 92 Sep-1 Sep-2 Sep-3 Sep-4 Sep-5 Sep-6 Sep-7 Sep-8 Sep-9 Sep-1 Sep-11 Sep-12 Γράφημα 3.3 * Στο Panel A. του Γραφήματος 3.3 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του δείκτη επιχειρηματικής εμπιστοσύνης που εκδίδει ο Ο.Ο.Σ.Α. από το Γενάρη του 22 έως το Δεκέμβρη του 211. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του αντίστοιχου δείκτη καταναλωτικής εμπιστοσύνης για το ίδιο διάστημα. Ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης έχει μια πτωτική τάση από τα τέλη του 29 γεγονός που αντανακλά το πως αντιλαμβάνονται οι Βρετανοί πολίτες τις συνθήκες που επικρατούν στην οικονομία, την εξέλιξη του εισοδήματος τους και τις προοπτικές στην αγορά εργασίας. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τον Ο.Ο.Σ.Α. (O.E.C.D) 23

25 3.4. U.K.: Budget Balance & Government Debt 4 UK: Budget Balance % GDP (Surplus (+), Deficit (-)) Budget Balance % GDP -12 Dec-97 Dec-98 Dec-99 Dec- Dec-1 Dec-2 Dec-3 Dec-4 Dec-5 Dec-6 Dec-7 Dec-8 Dec-9 Dec-1 Dec-11 8 UK: Government Debt % GDP Government Debt % GDP Dec-97 Dec-98 Dec-99 Dec- Dec-1 Dec-2 Dec-3 Dec-4 Dec-5 Dec-6 Dec-7 Dec-8 Dec-9 Dec-1 Dec-11 Γράφημα 3.4 * Στο Panel A. του Γραφήματος 3.4 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του ελλείμματος του προϋπολογισμού της κυβέρνησης του Ηνωμένου Βασιλείου ως ποσοστό του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (Α.Ε.Π.) από το 1998 έως το 21. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του δημόσιου χρέους για το ίδιο διάστημα. Αν και μέχρι το 27 η κατάσταση έδειχνε να είναι σταθερή, και τα δύο μεγέθη ξέφυγαν από τον έλεγχο όταν έπρεπε να αντιμετωπισθούν οι συνέπειες της κρίσης του * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τη Eurostat 24

26 3.5. UK: FTSE 1 Index 62 UK: FTSE 1 (Last 12 Months, Weekly) Last 12 Months 46 Jan-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Jan-12 Mar UK: FTSE 1 (Last 1 Years, Weekly) Last 1 Years 3 Feb-1 Feb-2 Jan-3 Jan-4 Jan-5 Jan-6 Jan-7 Jan-8 Dec-8 Dec-9 Dec-1 Dec-11 Dec-12 Γράφημα 3.5 Στο Panel A. του Γραφήματος 3.5 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του δείκτη FTSE 1 του χρηματιστηρίου του Λονδίνου από το Φλεβάρη του 211 έως τις 27 Ιανουαρίου 212. Παρατηρούμε ότι τον τελευταίο ένα χρόνο οι τιμές των μετοχών στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου είχαν μία ελαφρά πτωτική τάση αντανακλώντας τις ανησυχίες για τις οικονομικές συνθήκες στο Ηνωμένο Βασίλειο. Τους τελευταίους μήνες ανέκαμψαν σημαντικά. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του FTSE 1 τα δέκα τελευταία χρόνια. Παρόλο που η οικονομική ανάπτυξη στο Ηνωμένο Βασίλειο είναι σχετικά αδύναμη, παρατηρούμε ότι οι μετοχές έχουν ανακάμψει σημαντικά από τα χαμηλά επίπεδα στις αρχές του

27 4. Ευρωζώνη Η κρίση χρέους της Ευρωζώνης η οποία τάραξε τις αγορές το 211, είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα συνεχίσει να προβληματίζει και το 212. Ενώ υπάρχουν ελπίδες για την πρόοδο σε Ελλάδα, Ιταλία και Ισπανία, είναι επιτακτική η ανάγκη για όλες τις χώρες της Ευρωζώνης να εφαρμόσουν διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, ώστε να μειώσουν το δημόσιο χρέος και να αξιοποιήσουν τη μεγάλη αύξηση των καταναλωτικών δαπανών των αναδυόμενων οικονομιών. Οι μεταρρυθμίσεις αυτές, που συμφωνήθηκαν στις 9 Δεκεμβρίου του 211 και συμπεριλαμβάνουν αυστηρότερους δημοσιονομικούς κανόνες καθώς και παροχή πρόσθετης χρηματοδότησης, είναι προς τη σωστή κατεύθυνση. Είναι σημαντικό όμως να υλοποιηθούν όσο το δυνατό ταχύτερα και αποδοτικότερα. Η ευρωπαϊκή κρίση χρέους είναι ένα ζήτημα που απασχολεί το σύνολο της παγκόσμιας κοινότητας. Με ένα μεγάλο ποσοστό των εξαγωγών των Η.Π.Α., της Ιαπωνίας, και των αναπτυσσόμενων οικονομιών να καταλήγει στην Ευρώπη, η διεθνής ανησυχία για την πορεία της Γηραιάς Ηπείρου είναι μεγάλη. Επιπλέον η αβεβαιότητα που επικρατεί στις ευρωπαϊκές αγορές χρήματος και κεφαλαίου μπορεί να εξαπλωθεί με άμεσο αντίκτυπο στο κόστος δανεισμού όλων των χωρών και ένα γενικευμένο Flight to Safety. Με βάση τα τελευταία στοιχεία του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (IMF), το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν στην Ζώνη του Ευρώ αυξήθηκε κατά 1,6% το 211 από 1,9% το 21. Η βιομηχανική παραγωγή υποχώρησε κατά,3% τον Νοέμβριο, ενώ και οι λιανικές πωλήσεις υποχώρησαν κατά,8% τον ίδιο μήνα. Για το 212, προβλέπεται συρρίκνωση του Α.Ε.Π. κατά,5% ενώ για το 213 ανάπτυξη,8% σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις του IMF. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (Ε.Κ.Τ.) θα παίξει σημαντικό ρόλο στην πορεία και στην ένταση της ύφεσης. Σε περίπτωση αδυναμίας ορισμένων χωρών να εφαρμόσουν τις απαραίτητες μεταρρυθμίσεις, ενδεχομένως να χρειαστεί να παρέχει στήριξη με αγορές ομολόγων. Με τις αγορές των ομολόγων όμως να είναι εξαιρετικά ασταθείς, τις αδύναμες προοπτικές ανάπτυξης και τις υψηλές ανάγκες δανεισμού το 212, ίσως χρειαστεί, η Ε.Κ.Τ. να ενεργήσει ως δανειστής έσχατης ανάγκης, ώστε να αποτρέψει περεταίρω προβλήματα. Σε απόφασή της τον Δεκέμβριο του προηγούμενου έτους, η Ε.Κ.Τ. αποφάσισε να παρέχει χρηματοδότηση στις Ευρωπαϊκές τράπεζες, με πολύ χαμηλό επιτόκιο, ώστε να μειώσει τις πιέσεις που δέχονται και να αυξήσει την ρευστότητά τους. Εκτός από τα μέτρα της Ε.Κ.Τ. η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών κρίνεται επιτακτική έτσι ώστε να βελτιωθεί η χρηματοδότηση των επιχειρήσεων και να βελτιωθούν οι προοπτικές ανάπτυξης σε ένα περιβάλλον δημοσιονομικής προσαρμογής. Παράλληλα, οι δείκτες εμπιστοσύνης τόσο των καταναλωτών όσο και των επαγγελματιών συνεχίζουν να κινούνται πτωτικά τους τελευταίους μήνες, με αποτέλεσμα οι αναπτυξιακές προοπτικές της ζώνης του Ευρώ να παραμένουν ασαφείς. Ο πληθωρισμός, ο οποίος βρίσκεται σε ανοδική πορεία από τα τέλη του 29, διαβρώνει τα εισοδήματα των νοικοκυριών, τα οποία πλήττονται και από την αυξημένη ανεργία η οποία διαμορφώθηκε στο 1,3% τον Νοέμβριο. Σύμφωνα με τη Eurostat, ο πληθωρισμός το Δεκέμβρη σημείωσε πτώση κατά,3% σε σχέση με το Νοέμβριο και διαμορφώθηκε στο 2,6%. Η σταθεροποίηση του πληθωρισμού σε χαμηλά επίπεδα θα επιτρέψει στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ECB) να είναι πιο ευέλικτη σε μια πιθανή προσπάθεια ποσοτικής χαλάρωσης και ενίσχυσης του συστήματος. Σημαντικές εξελίξεις, όπως η πορεία των διαπραγματεύσεων για το PSI (Public Sector Involvement), η αποτελεσματικότητα των μέτρων για τη μείωση της ανεργίας σε χώρες όπως η Ισπανία που η ανεργία είναι η μεγαλύτερη στην Ευρώπη, οι πολιτικές εξελίξεις στην Γαλλία καθώς επίσης και η αναχρηματοδότηση του ευρωπαϊκού χρέους, θα καθορίσουν σε μεγάλο βαθμό τις μελλοντικές εξελίξεις στην ζώνη του Ευρώ, και συνεπώς και στον υπόλοιπο κόσμο. 26

28 4.1. Euro Area: GDP Growth & Industrial Production 4 Euro Area: GDP Grow th Rate (QoQ & YoY) GDP Grow th Rate (QoQ) GDP Grow th Rate (YoY) -6 Q3-1 Q3-2 Q3-3 Q3-4 Q3-5 Q3-6 Q3-7 Q3-8 Q3-9 Q3-1 Q3-11 Q Euro Area: Industrial Production Indicator Industrial Production Indicator.9 Jul-1 Jul-2 Jul-3 Jul-4 Jul-5 Jul-6 Jul-7 Jul-8 Jul-9 Jul-1 Jul-11 Jul-12 Γράφημα 4.1 * Στο Panel A. του Γραφήματος 4.1 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του ρυθμού μεταβολής του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (GDP) στην Ευρωζώνη από το τέταρτο τρίμηνο του 21 έως το τρίτο τρίμηνο του 211. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη της Βιομηχανικής Παραγωγής από το Νοέμβρη του 21 έως τον Οκτώβρη του 211. Η βιομηχανική παραγωγή έχει ανοδική τάση γεγονός που επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από τις επιδόσεις της Γερμανίας στο συγκεκριμένο τομέα. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τον Ο.Ο.Σ.Α. (O.E.C.D) 27

29 4.2. OECD Europe: Inflation & Unemployment Rate 7 6 Inflation (%) OECD-Europe: Inflation (%) Sep-1 Sep-2 Sep-3 Sep-4 Sep-5 Sep-6 Sep-7 Sep-8 Sep-9 Sep-1 Sep-11 Sep Harmonised Unemployment Rate (%) OECD-Europe: Harmonised Unemployment Rate (%) Aug-1 Aug-2 Aug-3 Aug-4 Aug-5 Aug-6 Aug-7 Aug-8 Aug-9 Aug-1 Aug-11 Aug-12 Γράφημα 4.2 * Στο Panel A. του Γραφήματος 4.2. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του πληθωρισμού στην Ευρώπη όπως τον εκτιμά ο Ο.Ο.Σ.Α. από το Δεκέμβρη του 21 έως το Νοέμβρη του 211. Παρατηρούμε ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται σε υψηλότερα επίπεδα από τα αντίστοιχα προ της κρίσης του Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του harmonized δείκτη της ανεργίας που εκδίδει ο Ο.Ο.Σ.Α., από το Δεκέμβρη του 21 έως τον Νοέμβρη του 211. Παρατηρούμε ότι η ανεργία βρίσκεται σε υψηλά επίπεδα, υψηλότερα από τα επίπεδα προ της κρίσης. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τον Ο.Ο.Σ.Α. (O.E.C.D) 28

30 4.3. Euro Area: OECD Business & Consumer Confidence Indicators 15 Euro Area: Business Confidence Indicator 1 95 Business Confidence Indicator 9 Sep-1 Sep-2 Sep-3 Sep-4 Sep-5 Sep-6 Sep-7 Sep-8 Sep-9 Sep-1 Sep-11 Sep Euro Area: Consumer Confidence Indicator 1 95 Consumer Confidence Indicator 9 Sep-1 Sep-2 Sep-3 Sep-4 Sep-5 Sep-6 Sep-7 Sep-8 Sep-9 Sep-1 Sep-11 Sep-12 Γράφημα 4.3 * Στο Panel A. του Γραφήματος 4.3 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του δείκτη επιχειρηματικής εμπιστοσύνης που εκδίδει ο Ο.Ο.Σ.Α. από το Γενάρη του 22 έως το Δεκέμβρη του 211. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του αντίστοιχου δείκτη καταναλωτικής εμπιστοσύνης για το ίδιο διάστημα. Και οι δύο δείκτες έχουν μια πτωτική τάση τους τελευταίους μήνες γεγονός που αντανακλά το πως αντιλαμβάνονται οι επιχειρηματίες και οι πολίτες της Ευρωζώνης τις συνθήκες που επικρατούν στην οικονομία, την κρίση χρέους, την εξέλιξη του εισοδήματος τους και τις προοπτικές στην αγορά εργασίας. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τον Ο.Ο.Σ.Α. (O.E.C.D) 29

31 4.4. Euro Area: Budget Balance & Government Debt Euro Area: Budget Balance % GDP (Surplus (+), Deficit (-)) Budget Balance % GDP -7 Dec-97 Dec-98 Dec-99 Dec- Dec-1 Dec-2 Dec-3 Dec-4 Dec-5 Dec-6 Dec-7 Dec-8 Dec-9 Dec-1 Dec-11 9 Euro Area: Government Debt % GDP Government Debt % GDP Dec-97 Dec-98 Dec-99 Dec- Dec-1 Dec-2 Dec-3 Dec-4 Dec-5 Dec-6 Dec-7 Dec-8 Dec-9 Dec-1 Dec-11 Γράφημα 4.4 * Στο Panel A. του Γραφήματος 4.4 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του ελλείμματος του προϋπολογισμού των 17 χωρών της Ευρωζώνης ως ποσοστό του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (Α.Ε.Π.) από το 1999 έως το 21. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του δημόσιου χρέους για το ίδιο διάστημα. Αν και μέχρι το 28 η κατάσταση έδειχνε να είναι σταθερή, τα ελλείμματα εμφανίζονται αρκετά αυξημένα κατά το 29 και το 21. * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τη Eurostat 3

32 4.5. Euro Area: EuroStoxx 5 32 Eurozone: Stoxx 5 (Last 12 Months, Weekly) Last 12 Months 18 Jan-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Jan-12 Mar-12 5 Eurozone: Stoxx 5 (Last 1 Years, Weekly) Last 1 Years 15 Jun-1 Jun-2 Jun-3 Jun-4 Jun-5 May-6 May-7 May-8 May-9 May-1 May-11 Apr-12 Γράφημα 4.5 Στο Panel A. του Γραφήματος 4.5 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του δείκτη Eurostoxx 5 με 5 ευρωπαϊκές μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης από το Φλεβάρη του 211 έως τις 27 Ιανουαρίου 212. Παρατηρούμε ότι τον τελευταίο ένα χρόνο οι τιμές των ευρωπαϊκών μετοχών είχαν μία πτωτική τάση αντανακλώντας τις ανησυχίες για την κρίση χρέους και τις οικονομικές συνθήκες στην Ευρωζώνη. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του δείκτη Eurostoxx 5 τα δέκα τελευταία χρόνια. Παρατηρούμε ότι τα τρία τελευταία χρόνια η ανοδική αντίδραση από τα χαμηλά επίπεδα στις αρχές του 29 είναι σχετικά αδύναμη γεγονός που δείχνει ότι οι μετοχές έχουν ενσωματώσει τις προσδοκίες για μέτριους ρυθμούς ανάπτυξης σε ένα προβληματικό δημοσιονομικό περιβάλλον. 31

33 5. Γερμανία Σύμφωνα με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (IMF) η αύξηση του Α.Ε.Π. της μεγαλύτερης οικονομίας της Ευρώπης, αναμένεται να είναι περίπου,3% το 212, χαμηλότερη δηλαδή από το 3% το 211. Η αντίστοιχη πρόβλεψη για το 213 υπολογίζει το ρυθμό ανάπτυξης στο 1,5%. Το υγιές εγχώριο οικονομικό περιβάλλον και οι ευνοϊκές συνθήκες χρηματοδότησης είναι πιθανό να συνεχίσουν να ενθαρρύνουν τις επενδύσεις, οι οποίες όμως λόγω των αδύναμων προοπτικών της Ευρωζώνης και της εγχώριας οικονομίας ενδεχομένως να επιβραδυνθούν. Όσον αφορά την πορεία του ελλείμματος, παρά την εξασθένηση της οικονομικής ανάπτυξης, η κυβέρνηση αναμένεται να μειώσει το έλλειμμα στο 1,4% και 1% του Α.Ε.Π. το 211 και 212 αντίστοιχα, από περίπου 4,3% το 21. Η πτωτική αναθεώρηση των προοπτικών ανάπτυξης της Γερμανίας υπογραμμίζει το γεγονός ότι, παρά τις καλές συνθήκες στον εγχώριο ιδιωτικό και δημόσιο τομέα, η γερμανική Οικονομία θα εξακολουθήσει να εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις εξελίξεις στον υπόλοιπο κόσμο και, ειδικότερα, στην Ευρωζώνη. Μια λοιπόν άμεση και ουσιαστική λύση στην ευρωπαϊκή κρίση χρέους, είναι προς όφελος της Γερμανίας αλλά και της παγκόσμιας οικονομίας γενικότερα. Το ποσοστό της ανεργίας ανήλθε τον Δεκέμβριο του 211 στο 6,6% - από τα χαμηλότερα ποσοστά ανεργίας από το Στη στήριξη της αγοράς εργασίας έχουν συντελέσει και τα προγράμματα της κυβέρνησης όπως το Kurzarbeit, που επέτρεψε στους εργοδότες να διατηρήσουν το εργατικό τους δυναμικό, καλύπτοντας μέρος των αμοιβών μέσω κρατικών ενισχύσεων. Το αποτέλεσμα ήταν να κρατήσουν οι εταιρείες το εξειδικευμένο και έμπειρο προσωπικό τους, κι έτσι να αντιδράσουν γρήγορα κατά τη φάση της ανάκαμψης. Δεν πρέπει όμως να παραληφθεί το γεγονός ότι η ανεργία δεν είναι ομοιόμορφα κατανεμημένη σε όλη τη χώρα, δημιουργώντας με αυτόν τον τρόπο κοινωνικές ανισότητες και ανισορροπίες. Η Γερμανική οικονομία χαρακτηρίζεται από τις πολύ χαμηλές αυξήσεις μισθών τα τελευταία 15 περίπου χρόνια, που σημαίνει ότι η αύξηση των μισθών είναι πολύ πιο αργή από ότι σε πολλές άλλες χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Αυτό έχει οδηγήσει σε υποτονική εγχώρια ζήτηση, γεγονός που η Γερμανία έχει παραμελήσει ως τώρα λόγο της ισχυρής εξαγωγικής δραστηριότητας. Η αξία των εξαγωγών, αυξήθηκε στα 94,9 δις τον Νοέμβριο του 211, σε σχέση με τα 87,6 δις του Νοεμβρίου του 21 με το εμπορικό πλεόνασμα να διαμορφώνεται στα 16,2 δις σε σχέση με 13,9 δις πέρυσι. Οι Γερμανικές εξαγωγές επωφελούνται από την εξασθένηση του ευρώ και από τη μείωση της ανταγωνιστικότητας των υπολοίπων οικονομιών της Ευρωζώνης. Ευχάριστα ήταν τα νέα για τον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας της Γερμανίας, ο οποίος συνιστά ένα σημαντικό ποσοστό των εξαγωγών. Η ζήτηση για νέα αυτοκίνητα ήταν ιδιαίτερα ισχυρή τον Δεκέμβρη του 211, με τις πωλήσεις αυτοκινήτων να αυξάνονται κατά 6,1%. Επιπλέον, ο ήπιος χειμώνας επέτρεψε στον κατασκευαστικό τομέα να αποτελέσει ένα σημαντικό μοχλό ανάπτυξης. Αυτοί οι παράγοντες, σε συνδυασμό με το γενικότερο εγχώριο κλίμα, συνέβαλλαν στη βελτίωση του δείκτη επιχειρηματικής εμπιστοσύνης Ifo Business Climate Index για τρίτο συνεχόμενο μήνα, που βρίσκεται πλέον στις 18,3 μονάδες. Τα κρατικά ομόλογα της Γερμανίας εμφανίζονται τον τελευταίο καιρό ακόμα πιο ελκυστικά και ασφαλή μετά την υποβάθμιση χωρών όπως η Γαλλία και η Αυστρία. Οι τιμές των γερμανικών ομολόγων αυξήθηκαν περεταίρω μετά τη διατήρηση του ΑΑΑ της Γερμανίας και τη σταθερής προοπτικής. Το κύριο αγοραστικό κοινό απαρτίζεται από επενδυτές που αγωνιούν για τις εξελίξεις στην Ευρωζώνη και την αδυναμία των περιφερειακών κυβερνήσεων να προχωρήσουν σε δημοσιονομική προσαρμογή. 32

34 5.1. Germany: GDP Growth & Industrial Production 6 Germany: GDP Grow th Rate (QoQ & YoY) GDP Grow th Rate (QoQ) GDP Grow th Rate (YoY) -8 Q3-1 Q3-2 Q3-3 Q3-4 Q3-5 Q3-6 Q3-7 Q3-8 Q3-9 Q3-1 Q3-11 Q Germany: Industrial Production Indicator Industrial Production Indicator.95 Jul-1 Jul-2 Jul-3 Jul-4 Jul-5 Jul-6 Jul-7 Jul-8 Jul-9 Jul-1 Jul-11 Jul-12 Γράφημα 5.1 * Στο Panel A. του Γραφήματος 5.1 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του ρυθμού μεταβολής του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (GDP) της Γερμανίας από το τέταρτο τρίμηνο του 21 έως το τρίτο τρίμηνο του 211. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη της Βιομηχανικής Παραγωγής από το Νοέμβρη του 21 έως τον Οκτώβρη του 211. Παρουσιάζει εξαιρετικό ενδιαφέρον το γεγονός ότι η βιομηχανική παραγωγή της Γερμανίας βρίσκεται αρκετά κοντά στα επίπεδα προ της κρίσης του * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τον Ο.Ο.Σ.Α. (O.E.C.D) 33

35 5.2. Germany: Inflation & Unemployment Rate Inflation (%) Germany: Inflation (%) Sep-1 Sep-2 Sep-3 Sep-4 Sep-5 Sep-6 Sep-7 Sep-8 Sep-9 Sep-1 Sep-11 Sep Harmonised Unemployment Rate (%) Germany: Harmonised Unemployment Rate (%) Aug-1 Aug-2 Aug-3 Aug-4 Aug-5 Aug-6 Aug-7 Aug-8 Aug-9 Aug-1 Aug-11 Aug-12 Γράφημα 5.2 * Στο Panel A. του Γραφήματος 5.2 μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του πληθωρισμού στη Γερμανία από το Γενάρη του 22 έως το Δεκέμβρη του 211. Στο Panel B. μπορούμε να δούμε την εξέλιξη του harmonized δείκτη της ανεργίας που εκδίδει ο Ο.Ο.Σ.Α., από το Δεκέμβρη του 21 έως τον Νοέμβρη του 211. Είναι αξιοσημείωτο το γεγονός ότι η ανεργία στη Γερμανία βρίσκεται αρκετά χαμηλότερα στα επίπεδα προ της κρίσης του * Τα γραφήματα βασίζονται σε δεδομένα που προέρχονται από τον Ο.Ο.Σ.Α. (O.E.C.D) 34

Global Markets Review February, 2012

Global Markets Review February, 2012 Vol. I Issue II Global Markets Review Fast Finance Α.Ε.Π.Ε.Υ. www.fastfinance.gr Λεωφόρος Συγγρού 23, Νέα Σμύρνη Τ.Κ. 17121 Τηλέφωνο: 21.931.891 Fax: 21.937.3975 email: info@fastfinance.gr Περιεχόμενα

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. 30, ΙΟΥΝΙΟΣ 2010 ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Σύμφωνα με την έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου

Διαβάστε περισσότερα

Η συνεδρίαση της Fed στην κορυφή της ατζέντας

Η συνεδρίαση της Fed στην κορυφή της ατζέντας Weekly Financial Report Δευτέρα 16-09-2013 Η ανεργία στη Μεγάλη Βρετανία σημείωσε απροσδόκητη πτώση βοηθώντας την Κεντρική Τράπεζα της χώρας σε ενδεχόμενη αύξηση του βασικού επιτοκίου ενώ οι τιμές κατοικιών

Διαβάστε περισσότερα

Πτώση στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2011 για τον χρυσό

Πτώση στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2011 για τον χρυσό Weekly Financial Report Δευτέρα 15- -04-2013 Πτώση 4,1% στο χαμηλότερο επίπεδο από την 1η Ιουλίου του 2011 σημείωσε ο χρυσός καθώς τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις και την καταναλωτική εμπιστοσύνη

Διαβάστε περισσότερα

Ανησυχία για τους καταθέτες από τη συμφωνία για τη διάσωση των προβληματικών τραπεζών της Ευρωζώνης

Ανησυχία για τους καταθέτες από τη συμφωνία για τη διάσωση των προβληματικών τραπεζών της Ευρωζώνης Weekly Financial Report Δευτέρα 01- -07-2013 Σημαντικές ήταν οι ειδήσεις για την Ευρωζώνη την εβδομάδα που πέρασε καθώς η ΕΚΤ διέψευσε τις φήμες περί εξέτασης σχεδίου προγράμματος αγοράς ομολόγων, όπως

Διαβάστε περισσότερα

Weekly Financial Report. Δευτέρα 24-06-2013

Weekly Financial Report. Δευτέρα 24-06-2013 Weekly Financial Report Δευτέρα 24-06-2013 Το ESM σε συνεργασία με τις κυβερνήσεις των χωρών, θα αναλάβει την ανακεφαλαιοποίηση κάθε συστημικής τράπεζας με τους και τους μετόχους να καλούνται να συμβάλλουν

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή: Η 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Ιούλιο

Διαβάστε περισσότερα

Φθινοπωρινές Οικονομικές Προβλέψεις 2014: Αργή ανάκαμψη με πολύ χαμηλό πληθωρισμό

Φθινοπωρινές Οικονομικές Προβλέψεις 2014: Αργή ανάκαμψη με πολύ χαμηλό πληθωρισμό Φθινοπωρινές Οικονομικές Προβλέψεις 2014: Αργή ανάκαμψη με πολύ χαμηλό πληθωρισμό Οι φθινοπωρινές οικονομικές προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής δείχνουν ισχνή οικονομική ανάπτυξη για το υπόλοιπο του

Διαβάστε περισσότερα

Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2013 και η Ελλάδα

Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2013 και η Ελλάδα Βασικές διαπιστώσεις Μέρος Πρώτο Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2013 και η Ελλάδα Η παγκόσμια οικονομική δραστηριότητα παρέμεινε ασθενής και επιβραδύνθηκε περαιτέρω το 2013 (2,9% από 3,2% το

Διαβάστε περισσότερα

Οι γερμανικές εκλογές και το un-tapering πέρασαν. To φθινόπωρο έρχεται

Οι γερμανικές εκλογές και το un-tapering πέρασαν. To φθινόπωρο έρχεται Weekly Financial Report Δευτέρα 23-09-2013 Στον απόηχο δύο σημαντικών γεγονότων την εβδομάδα που πέρασε, της νίκης της Άνγκελα Μέρκελ για 2 η συνεχόμενη φορά όσον αφορά το πολιτικό κομμάτι αλλά και την

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας» Το βασικό συμπέρασμα: Η επιβολή ελέγχων στην κίνηση κεφαλαίων μετά την ανακήρυξη του δημοψηφίσματος στο τέλος του Ιουνίου διέκοψε την ασθενική

Διαβάστε περισσότερα

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΛΙΤΟΤΗΤΑΣ Μελέτη του ΔΝΤ για 17 χώρες του ΟΑΣΑ επισημαίνει ότι για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης του πρωτογενούς πλεονάσματος, το ΑΕΠ μειώνεται κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και

Διαβάστε περισσότερα

ΜΗΝΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ

ΜΗΝΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ ΜΗΝΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ Ιανουάριος 2007 Έκδοση 1-2-2007 ΗΠΑ: Αμετάβλητα στο 5,25% διατήρησε, όπως αναμενόταν, τα επιτόκια η FED στη συνεδρίασή της στις 31/1 εκτιμώντας ότι στο επίπεδο

Διαβάστε περισσότερα

Εαρινές προβλέψεις : από την ύφεση προς τη βραδεία ανάκαμψη

Εαρινές προβλέψεις : από την ύφεση προς τη βραδεία ανάκαμψη ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ - ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Εαρινές προβλέψεις 2012-13: από την ύφεση προς τη βραδεία ανάκαμψη Bρυξέλλες, 11 Μαΐου 2012 Ως επακόλουθο της συρρίκνωσης της παραγωγής τους τελευταίους μήνες του 2011,

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή: Η 7η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Οκτώβριο

Διαβάστε περισσότερα

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Στην Ελλάδα η μη ρεαλιστική πρόβλεψη του ταμειακού ελλείμματος κατά το έτος 2009, εξαιτίας της υπερεκτίμησης των εσόδων και της αύξησης των

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΙΑ ΧΡΗΣΤΟΥ ΠΟΛΥΖΩΓΟΠΟΥΛΟΥ ΠΡΟΕΔΡΟΥ Ο.Κ.Ε. ΑΘΗΝΑ 25 ΙΟΥΝΙΟΥ 2009 «Ο

ΟΜΙΛΙΑ ΧΡΗΣΤΟΥ ΠΟΛΥΖΩΓΟΠΟΥΛΟΥ ΠΡΟΕΔΡΟΥ Ο.Κ.Ε. ΑΘΗΝΑ 25 ΙΟΥΝΙΟΥ 2009 «Ο ΟΜΙΛΙΑ ΧΡΗΣΤΟΥ ΠΟΛΥΖΩΓΟΠΟΥΛΟΥ ΠΡΟΕΔΡΟΥ Ο.Κ.Ε. ΑΘΗΝΑ 25 ΙΟΥΝΙΟΥ 2009 «Ο ρόλος του χρηματοπιστωτικού συστήματος για την έξοδο από την κρίση και η συμβολή του για μακροχρόνια οικονομική και κοινωνική ανάπτυξη»

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες της κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση τα στοιχεία που ήταν

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Οκτώβριος 2010 1. Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Η ελληνική οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με μια από τις μεγαλύτερες κρίσεις τις τελευταίες δεκαετίες. Κύρια χαρακτηριστικά της κρίσης

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες της κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση τα στοιχεία που ήταν

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Οι μακροοικονομικές προβλέψεις για την ανάπτυξη της κυπριακής οικονομίας έχουν αναθεωρηθεί σημαντικά προς τα κάτω τόσο για το 2012 όσο και για το

Διαβάστε περισσότερα

Μείωση από την ΕΚΤ των επιτοκίων στο 0,5%. Ακόμη και αρνητικά επιτόκια;

Μείωση από την ΕΚΤ των επιτοκίων στο 0,5%. Ακόμη και αρνητικά επιτόκια; Weekly Financial Report Δευτέρα 06-05-2013 Η ΕΚΤ μείωσε το βασικό της επιτόκιο στο ιστορικά χαμηλό του 0,5% στην προσπάθειά της για έξοδο της Ευρωζώνης από την μεγαλύτερη ύφεση των τελευταίων 40 ετών.

Διαβάστε περισσότερα

Όλι Ρεν: Ετοιμάζουμε οδηγία για τη συμβολή των καταθετών στη διάσωση των τραπεζών

Όλι Ρεν: Ετοιμάζουμε οδηγία για τη συμβολή των καταθετών στη διάσωση των τραπεζών Weekly Financial Report Δευτέρα 08- -04-2013 Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σταθερό το επιτόκιο στο αναμένοντας αν η μεταβολή της πολιτικής της Κεντρικής Τράπεζας της Ιαπωνίας βοηθήσει στην ανάλαμψη της

Διαβάστε περισσότερα

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Το διεθνές περιβάλλον επιδεινώνεται 2011 Νέα επιβράδυνση ανάπτυξης παγκόσµιας οικονοµίας στο δ τρίµηνο του

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικό Περιβάλλον

Οικονομικό Περιβάλλον Το Οικονομικό Περιβάλλον Γκίκας Χαρδούβελης* Θεσσαλονίκη, 12 Φεβρουαρίου,, 29 * Οικονομικός Σύμβουλος,, Eurobank EFG Group Καθηγητής, Τμήμα Χρηματοοικονομικής & Τραπεζικής Διοικητικής, Οικονομικό Πανεπιστήμιο

Διαβάστε περισσότερα

Συνεχίζονται οι δηλώσεις περί κυπριακού μοντέλου κουρέματος των καταθέσεων στην Ευρωζώνη

Συνεχίζονται οι δηλώσεις περί κυπριακού μοντέλου κουρέματος των καταθέσεων στην Ευρωζώνη Weekly Financial Report Δευτέρα 01- -04-2013 Στη σύνοδο Κορυφής των 5 μεγάλων αναδυόμενων αγορών (Κίνα, Ρωσία, Ινδία, Βραζιλία, Νότιος Αφρική), των οποίων το συνολικό ΑΕΠ μέχρι το 2027 αναμένεται να ξεπεράσει

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 843 10/10/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Ιδιωτική Κατανάλωση - Καταναλωτική Εμπιστοσύνη

Ιδιωτική Κατανάλωση - Καταναλωτική Εμπιστοσύνη Ιδιωτική Κατανάλωση - Καταναλωτική Εμπιστοσύνη Χωρίς σημαντική διαφοροποίηση σε σχέση με τα 3 προηγούμενα χρόνια, και πάντως με το αξιοπρεπές 2,1%, κινήθηκε η πραγματική ιδιωτική κατανάλωση το 2013: Πίνακας:

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια

1. Ξένα Χρηματιστήρια Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 807 17/01/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Ανοδική

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ 1. Διεθνείς οικονομικές εξελίξεις Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον χαρακτηρίζεται από αστάθεια και αβεβαιότητα, με προοπτική μεσοπρόθεσμα, την επιβράδυνση της οικονομικής

Διαβάστε περισσότερα

«Η αγορά Εργασίας σε Κρίση»

«Η αγορά Εργασίας σε Κρίση» «Η αγορά Εργασίας σε Κρίση» Θέμα: «Εξελίξεις και προοπτικές στην Ανταγωνιστικότητα» Παναγιώτης Πετράκης Καθηγητής Τμήματος Οικονομικών Επιστημών, ΕΚΠΑ 9 Ιουλίου 2012 1 Περιεχόμενα Διάλεξης 1. Η εξέλιξη

Διαβάστε περισσότερα

Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα

Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα ΣΥΝΟΨΗ 21 ΣΥΝΟΨΗ Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα 1. Η αναταραχή στην Ευρωζώνη οφείλεται στην παγκόσμια κρίση χρηματιστικοποίησης η

Διαβάστε περισσότερα

6 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

6 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 6 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή Η 6η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Ιούλιο

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΟΣ MARFIN POPULAR BANK ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΓΙΑ ΤΟ ΕΤΟΣ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ

ΟΜΙΛΟΣ MARFIN POPULAR BANK ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΓΙΑ ΤΟ ΕΤΟΣ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΟΜΙΛΟΣ MARFIN POPULAR BANK ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΓΙΑ ΤΟ ΕΤΟΣ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ 31.12.2010 Η επιτυχής ολοκλήρωση της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου με την άντληση 488.2

Διαβάστε περισσότερα

ΠΕΡΙΛΗΨΗ ΕΠΙ ΤΗΣ ΜΕΛΕΤΗΣ ΤΟΥ ΕΡΕΥΝΗΤΗ ΣΩΤΗΡΗ ΠΑΠΑΪΩΑΝΝΟΥ ΜΕ ΤΙΤΛΟ ΔΥΝΗΤΙΚΟ ΠΡΟΪΌΝ ΤΗΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ (ΓΙΑ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ

ΠΕΡΙΛΗΨΗ ΕΠΙ ΤΗΣ ΜΕΛΕΤΗΣ ΤΟΥ ΕΡΕΥΝΗΤΗ ΣΩΤΗΡΗ ΠΑΠΑΪΩΑΝΝΟΥ ΜΕ ΤΙΤΛΟ ΔΥΝΗΤΙΚΟ ΠΡΟΪΌΝ ΤΗΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ (ΓΙΑ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΠΕΡΙΛΗΨΗ ΕΠΙ ΤΗΣ ΜΕΛΕΤΗΣ ΤΟΥ ΕΡΕΥΝΗΤΗ ΣΩΤΗΡΗ ΠΑΠΑΪΩΑΝΝΟΥ ΜΕ ΤΙΤΛΟ ΔΥΝΗΤΙΚΟ ΠΡΟΪΌΝ ΤΗΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ (ΓΙΑ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ) Η μελέτη έχει ως στόχο να εκτιμήσει το

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 851 05/12/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 836 16/08/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012

Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012 Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012 Ιστορική κρίση της αγοράς εργασίας ύψος της ανεργίας χωρίς ιστορικό προηγούμενο (22.6%) πολύ

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι τρέχουσες οικονομικές προοπτικές είναι ιδιαίτερα αβέβαιες, καθώς εξαρτώνται κρίσιμα από αποφάσεις πολιτικής οι οποίες πρόκειται

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες του Ευρωσυστήματος κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ Γραφείου ΟΕΥ Λουμπλιάνας

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ Γραφείου ΟΕΥ Λουμπλιάνας ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ Γραφείου ΟΕΥ Λουμπλιάνας Σεπτέμβριος 2017 Επιμέλεια: Σπυρίδων Λιόντος, Σύμβουλος ΟΕΥ Α Trnovski Pristan 14, 1000, Ljubljana Τηλ.: +386 1 2811258, Φαξ: +386 1 2811114, E-mail: ecocom-ljubljana@mfa.gr

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ Γραφείου ΟΕΥ Λουμπλιάνας

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ Γραφείου ΟΕΥ Λουμπλιάνας ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ Γραφείου ΟΕΥ Λουμπλιάνας Ιούλιος Αύγουστος 2017 Επιμέλεια: Σπυρίδων Λιόντος, Σύμβουλος ΟΕΥ Α Trnovski Pristan 14, 1000, Ljubljana Τηλ.: +386 1 2811258, Φαξ: +386 1 2811114, E-mail: ecocom-ljubljana@mfa.gr

Διαβάστε περισσότερα

Γράφημα 1: Ανεργία (στοιχεία εποχικά προσαρμοσμένο), 1990-2015

Γράφημα 1: Ανεργία (στοιχεία εποχικά προσαρμοσμένο), 1990-2015 Απασχόληση Ο ιδιωτικός τομέας των ΗΠΑ προσέθεσε 252.000 νέες θέσεις εργασίας τον Δεκέμβριο, βάσει στοιχείων του Υπουργείου Εργασίας των ΗΠΑ. Η αύξηση των θέσεων εργασίας και των μισθών αντανακλά την ενίσχυση

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

Σύσταση για ΣΥΣΤΑΣΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ. με σκοπό να τερματιστεί η κατάσταση υπερβολικού δημοσιονομικού ελλείμματος στο Ηνωμένο Βασίλειο

Σύσταση για ΣΥΣΤΑΣΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ. με σκοπό να τερματιστεί η κατάσταση υπερβολικού δημοσιονομικού ελλείμματος στο Ηνωμένο Βασίλειο ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ Βρυξέλλες, 13.5.2015 COM(2015) 245 final Σύσταση για ΣΥΣΤΑΣΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ με σκοπό να τερματιστεί η κατάσταση υπερβολικού δημοσιονομικού ελλείμματος στο Ηνωμένο Βασίλειο {SWD(2015)

Διαβάστε περισσότερα

Χαιρετισμός Προέδρου. 15 η Ετήσια Γενική Συνέλευση 9 Σεπτεμβρίου Αγαπητοί Μέτοχοι

Χαιρετισμός Προέδρου. 15 η Ετήσια Γενική Συνέλευση 9 Σεπτεμβρίου Αγαπητοί Μέτοχοι Χαιρετισμός Προέδρου 15 η Ετήσια Γενική Συνέλευση 9 Σεπτεμβρίου 2015 Αγαπητοί Μέτοχοι Το 2014 ήταν το δεύτερο έτος δημοσιονομικής προσαρμογής της κυπριακής οικονομίας μετά την τραπεζική και τη δημοσιονομική

Διαβάστε περισσότερα

Εβδομάδα αυξημένης έντασης και ανησυχίας λόγω της X-day στις ΗΠΑ

Εβδομάδα αυξημένης έντασης και ανησυχίας λόγω της X-day στις ΗΠΑ Weekly Financial Report Δευτέρα 14-10-2013 Την εβδομάδα που πέρασε, στην Ευρωζώνη ο πρόεδρος της ΕΚΤ επανέλαβε τις προθέσεις για συνέχιση της διευκολυντικής νομισματικής πολιτικής ενώ η Τράπεζα της Αγγλίας

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΝΤΡΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟΥ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ 14 Οκτωβρίου 2013

ΚΕΝΤΡΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟΥ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ 14 Οκτωβρίου 2013 14 Οκτωβρίου 2013 Γραµµατοσειρά: Calibri, 14 pt, Γραµµατοσειρά: Calibri, 14 pt, Έντονα, Πλάγια, Ελληνικά Οι προβλέψεις του ΚΕΠΕ για τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές των βασικών μακροοικονομικών μεγεθών της

Διαβάστε περισσότερα

- Εξέλιξη βασικών μακροοικονομικών δεικτών

- Εξέλιξη βασικών μακροοικονομικών δεικτών - Εξέλιξη βασικών μακροοικονομικών δεικτών Σύμφωνα με προσωρινά στοιχεία, το δ τρίμηνο 2014, το βουλγαρικό ΑΕΠ ενισχύθηκε κατά 1,3% σε ετήσια βάση και κατά 0,4% σε τριμηνιαία βάση. Σε ό,τι αφορά το σύνολο

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοικονομικές Προβλέψεις για την Κυπριακή Οικονομία

Μακροοικονομικές Προβλέψεις για την Κυπριακή Οικονομία Μακροοικονομικές Προβλέψεις για την Κυπριακή Οικονομία Υποθέσεις εργασίας Οι μακροοικονομικές προβλέψεις για την Κύπρο βασίζονται στις κοινές υποθέσεις εργασίας του Ευρωσυστήματος για μεγέθη που αφορούν

Διαβάστε περισσότερα

Εβδομαδιαία επισκόπηση 13/02/ /02/2017

Εβδομαδιαία επισκόπηση 13/02/ /02/2017 Εβδομαδιαία επισκόπηση 13/02/2017-19/02/2017 Διεύρυνση εμφάνισε τον Δεκέμβριο του 2016 το έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών της ελληνικής οικονομίας, καθώς αυξήθηκε στα 933 εκατ. ευρώ έναντι 783

Διαβάστε περισσότερα

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Δελτίο τύπου 28 Φεβρουαρίου 2011 Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Η επιτυχής ολοκλήρωση της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου με την άντληση 488.2 εκατ., και η πώληση

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες της ΕΚΤ κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση τα στοιχεία που

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 854 27/12/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Πρόσφατες οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία

Πρόσφατες οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία Πρόσφατες οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία Σύμφωνα με το πιο πρόσφατο ενημερωτικό δελτίο του αρμόδιου Υπουργείου Οικονομικών (web: http://www.minfin.bg/en/page/542) και τα ενημερωμένα στατιστικά στοιχεία

Διαβάστε περισσότερα

Αναδιαρθρώσεις Επιχειρηματικών Χαρτοφυλακίων. Γιώργος Βλάχος

Αναδιαρθρώσεις Επιχειρηματικών Χαρτοφυλακίων. Γιώργος Βλάχος Αναδιαρθρώσεις Επιχειρηματικών Χαρτοφυλακίων Γιώργος Βλάχος Οκτώβριος 15, 2015 Περιεχόμενα 01 Το Προβληματικό Οικονομικό Περιβάλλον 02 Οι Τράπεζες 03 Οι Επιχειρήσεις 04 Η Τράπεζα Πειραιώς 05 Τύποι Ρυθμίσεων

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες της κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση τα στοιχεία που ήταν

Διαβάστε περισσότερα

το ταγκό των αγορών & ΤΟ ΜΕΓΑΛΟ ΚΟΛΠΟ 1 Διάγραμμα 1: Βασικοί κάτοχοι κρατικού χρέους ΗΠΑ.

το ταγκό των αγορών & ΤΟ ΜΕΓΑΛΟ ΚΟΛΠΟ 1 Διάγραμμα 1: Βασικοί κάτοχοι κρατικού χρέους ΗΠΑ. το ταγκό των αγορών & ΤΟ ΜΕΓΑΛΟ ΚΟΛΠΟ 1 Διάγραμμα 1: Βασικοί κάτοχοι κρατικού χρέους ΗΠΑ. 2 ΠΑΝΟΣ ΠΑΝΑΓΙΩΤΟΥ Διάγραμμα 2: Ανάπτυξη αγοράς CDS. το ταγκό των αγορών & ΤΟ ΜΕΓΑΛΟ ΚΟΛΠΟ 3 Διάγραμμα 3: Αριθμός

Διαβάστε περισσότερα

Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Τετάρτη, 27 Οκτωβρίου 2010

Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Τετάρτη, 27 Οκτωβρίου 2010 Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Τετάρτη, 27 Οκτωβρίου 2010 ΕΠΙΣΚΟΠΗΣΗ Ελληνική Οικονομία Παρά την ύφεση που πλήττει την ελληνική οικονομία, η ανάκαμψη της διεθνούς

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 850 28/11/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΠΡΕΣΒΕΙΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ ΣΤΗΝ ΠΡΕΤΟΡΙΑ ΓΡΑΦΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΥΠΟΘΕΣΕΩΝ (ΓΙΟΧΑΝΕΣΜΠΟΥΡΓΚ)

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΠΡΕΣΒΕΙΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ ΣΤΗΝ ΠΡΕΤΟΡΙΑ ΓΡΑΦΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΥΠΟΘΕΣΕΩΝ (ΓΙΟΧΑΝΕΣΜΠΟΥΡΓΚ) ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΠΡΕΣΒΕΙΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ ΣΤΗΝ ΠΡΕΤΟΡΙΑ ΓΡΑΦΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΥΠΟΘΕΣΕΩΝ (ΓΙΟΧΑΝΕΣΜΠΟΥΡΓΚ) Fortune Kunene House, 261 Oxford Road, 2196 Illovo, Johannesburg Tel.: +2711 214 2300/2317

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Κεφαλαιακή Επάρκεια: Ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας διαμορφώνεται στο 8,1% μετά την καταβολή από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κεφαλαιακής

Διαβάστε περισσότερα

ΜΗΝΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ

ΜΗΝΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ ΜΗΝΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ Έκδοση 3/12/2007 ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ: Η πιστωτική κρίση που εκδηλώθηκε με αφορμή τα προβλήματα των subprime στεγαστικών δανείων στις ΗΠΑ, οδηγεί πλέον και σε κρίση

Διαβάστε περισσότερα

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 2 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 2 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 2 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Οικονομικού Κλίματος Η έρευνα για την κατάρτιση του δείκτη πραγματοποιείται από την Εταιρεία Ανώτατων Στελεχών Επιχειρήσεων (ΕΑΣΕ), φορέα που εκφράζει

Διαβάστε περισσότερα

Σηµείωµα για τις Πρόσφατες Οικονοµικές και Νοµισµατικές Εξελίξεις

Σηµείωµα για τις Πρόσφατες Οικονοµικές και Νοµισµατικές Εξελίξεις Σηµείωµα για τις Πρόσφατες Οικονοµικές και Νοµισµατικές Εξελίξεις Εισαγωγή Στη συνεδρία της Επιτροπής Νοµισµατικής Επιτροπής της 6ης Μαρτίου, 2003, τονίστηκε εµφαντικά η ετοιµότητα της Επιτροπής για στενή

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΈΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΈΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΈΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

SEE & Egypt Economic Review, Απρίλιος 2013 Οι Προβλέψεις μας για το 2013: Η ύφεση στην Ευρωπαϊκή Ένωση & τα Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Κυριαρχούν

SEE & Egypt Economic Review, Απρίλιος 2013 Οι Προβλέψεις μας για το 2013: Η ύφεση στην Ευρωπαϊκή Ένωση & τα Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Κυριαρχούν SEE & Egypt Economic Review, Απρίλιος 2013 Οι Προβλέψεις μας για το 2013: Η ύφεση στην Ευρωπαϊκή Ένωση & τα Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Κυριαρχούν Περίληψη στα Ελληνικά Κύπρος Σε βαθειά ύφεση αναμένουμε να

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες της κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση τα στοιχεία που ήταν

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 825 24/05/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ DIMITRI PAPADIMITRIOU MINISTER OF ECONOMY AND DEVELOPMENT, GREECE

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ DIMITRI PAPADIMITRIOU MINISTER OF ECONOMY AND DEVELOPMENT, GREECE THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ DIMITRI PAPADIMITRIOU MINISTER OF ECONOMY AND DEVELOPMENT, GREECE TO THE 21 st ROUNDTABLE WITH THE GOVERNMENT OF GREECE EUROPE UNRAVELLING GREECE UNTANGLING TEΤΑΡΤΗ 28 ΙΟΥΝΙΟΥ 2017

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 858 23/01/2012 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Κρίση και οικονομική πολιτική

Κρίση και οικονομική πολιτική 1 Κρίση και οικονομική πολιτική Νίκος Βέττας Γενικός Διευθυντής Ι.Ο.Β.Ε. Καθηγητής, Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών (vettas@iobe.gr, www.iobe.gr, http://www.aueb.gr/users/vettas) 21 st Banking Forum ΕΙΠ

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010 ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ Διεύθυνση Στρατηγικής και Οικονομικής Ανάλυσης ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 1 Η οικοδομή έχει εισέλθει σε περίοδο σημαντικής διόρθωσης Η οικοδομική

Διαβάστε περισσότερα

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Οικονομικού Κλίματος Η έρευνα για την κατάρτιση του δείκτη πραγματοποιείται από την Εταιρεία Ανώτατων Στελεχών Επιχειρήσεων (ΕΑΣΕ), φορέα που εκφράζει

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Eυρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ

Μακροοοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Eυρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ Μακροοοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Eυρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Οικονομικού Κλίματος Η έρευνα για την κατάρτιση του δείκτη πραγματοποιείται από την Εταιρεία Ανώτατων Στελεχών Επιχειρήσεων (ΕΑΣΕ), φορέα που εκφράζει

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ 1

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ 1 ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ 1 Οι εμπειρογνώμονες του Ευρωσυστήματος κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ με βάση

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικά Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2015 της Alpha Bank Cyprus Ltd

Οικονομικά Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2015 της Alpha Bank Cyprus Ltd Οικονομικά Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2015 της Alpha Bank Cyprus Ltd Τα Οικονομικά Αποτελέσματα της Alpha Bank Cyprus Ltd του εννεαμήνου 2015 εμφάνισαν ζημίες μετά από φόρους ύψους Ευρώ 6,8 εκατ. σε σύγκριση

Διαβάστε περισσότερα

Ο ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ Ο ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΣ ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΣΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ

Ο ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ Ο ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΣ ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΣΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ Ομοσπονδία Τραπεζοϋπαλληλικών Οργανώσεων Ελλάδος Ο ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ Ο ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΣ ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΣΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ Η ΜΕΓΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗ ΤΟΥ ΔΗΜΟΣΙΟΥ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΟΣ ΜΕΣΩ ΤΗΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ

Διαβάστε περισσότερα

Όψεις της οικονομικής κρίσης στην Ελλάδα και προοπτικές

Όψεις της οικονομικής κρίσης στην Ελλάδα και προοπτικές ΙΔΡΥΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ FOUNDATION FOR ECONOMIC & INDUSTRIAL RESEARCH 1 Τσάμη Καρατάσου 11, 117 42 Αθήνα, Tηλ.: 210 92 11 200-10, Fax: 210 92 33 977, www.iobe.gr 11 Tsami Karatassou,

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Η επιβράδυνση του ρυθµού ανάπτυξης της παγκόσµιας οικονοµίας επηρεάζει άµεσα και τις χρηµαταγορές, οι οποίες χαρακτηρίζονται από έντονη µεταβλητότητα παρά τα αυστηρά δη- µοσιονοµικά µέτρα

Διαβάστε περισσότερα

Χαιρετισμός Διευθύνοντος Σύμβουλου

Χαιρετισμός Διευθύνοντος Σύμβουλου Χαιρετισμός Διευθύνοντος Σύμβουλου 17 η Ετήσια Γενική Συνέλευση 7 Σεπτεμβρίου 2017 Αγαπητοί μέτοχοι Σας καλωσορίζω και εγώ με τη σειρά μου στη 17 η Συνέλευση της Εταιρείας. Ετήσια Γενική Το 2016 ήταν ακόμα

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010 Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010 Βελτίωση δεικτών ρευστότητας και κεφαλαιακής επάρκειας του Ομίλου παρά τη δυσμενή συγκυρία Καθαρά κέρδη 105εκ. 1 το εννεάμηνο του 2010, μειωμένα κατά 62% έναντι της αντίστοιχης

Διαβάστε περισσότερα

Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015.

Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015. Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015. Δήλωση της κυρίας Χρυστάλλας Γιωρκάτζη, Διοικητού της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, στη

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες της κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ με βάση τα στοιχεία που ήταν διαθέσιμα

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 828 14/06/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2009

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2009 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2009 Καθαρά κέρδη 81εκ. έναντι 5εκ. το προηγούμενο τρίμηνο Αύξηση χορηγήσεων κατά 12% και καταθέσεων κατά 17% σε ετήσια βάση Βελτίωση δείκτη χορηγήσεων προς καταθέσεις στο 114%

Διαβάστε περισσότερα

: Οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία Πορεία διμερών οικονομικών και εμπορικών σχέσεων, κατά το α 6μηνο 2008 (προσωρινά στοιχεία)

: Οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία Πορεία διμερών οικονομικών και εμπορικών σχέσεων, κατά το α 6μηνο 2008 (προσωρινά στοιχεία) ΠΡΕΣΒΕΙΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ ΣΤΗ ΣΟΦΙΑ ΓΡΑΦΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΥΠΟΘΕΣΕΩΝ EMBASSY OF GREECE IN SOFIA OFFICE FOR ECONOMIC & COMMERCIAL AFFAIRS Evlogi Georgiev 103, Sofia 1504, Bulgaria, tel.: (003592) 9447959,

Διαβάστε περισσότερα

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ;

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Καθώς έχουν περάσει, από το 2008 οπότε και ξέσπασε η μεγαλύτερη καπιταλιστική κρίση μετά την κρίση του 1929, οι πάντες σχεδόν συμπεριφέρονται σαν να έχει ξεπεραστεί η κρίση

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 842 03/10/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Συμβουλευτική Οικονομική Επιτροπή

Συμβουλευτική Οικονομική Επιτροπή Συμβουλευτική Οικονομική Επιτροπή Γραπτή δήλωση του Αθανάσιου Ορφανίδη, Διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, στη συνάντηση της Συμβουλευτικής Οικονομικής Επιτροπής Λευκωσία, 2 Απριλίου 2009 Εξακολουθούμε,

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 868 02/04/2012 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Η συγκεκριµένη ποσοστιαία αύξηση είναι υψηλότερη σε σύγκριση µε την αρχική πρόβλεψη για άνοδο του ΑΕΠ κατά 0,6% το 2014.

Η συγκεκριµένη ποσοστιαία αύξηση είναι υψηλότερη σε σύγκριση µε την αρχική πρόβλεψη για άνοδο του ΑΕΠ κατά 0,6% το 2014. Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 09/02-13/02/2015 Άκρως ενδιαφέρουσα αναµένεται η συνάντηση στο Eurogroup της ευτέρας όπου η Ελλάδα ευελπιστεί σε αµοιβαία σύγκλιση και λύση στο θέµα διαχείρισης του χρέους. Οι τεχνικές

Διαβάστε περισσότερα

ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο

ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο Ιανουάριος Σεπτέμβριος 2008 Υπεύθυνος Έκδοσης: Χρήστος Φαρµάκης-Συµβουλος ΟΕΥ Α Επιµέλεια:Σπυρίδων Οικονόµου, Γραµµατέας ΟΕΥ Α - Sonila-Sofia Kisi Πρεσβεία της Ελλάδας

Διαβάστε περισσότερα

Θετικό το Ευρωκοινοβούλιο στο κούρεμα των καταθέσεων άνω των 100.000

Θετικό το Ευρωκοινοβούλιο στο κούρεμα των καταθέσεων άνω των 100.000 Weekly Financial Report Δευτέρα 29- -04-2013 Το Ευρωκοινοβούλιο διατείνεται θετικά στο κούρεμα των καταθέσεων άνω των 100.00 για την εξυγίανση των προβληματικών τραπεζών. Ο επικεφαλής των διαπραγματεύσεων

Διαβάστε περισσότερα

ΕΚΘΕΣΗ & ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝ ΙΑΜΕΣΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ για την εξαµηνία που έληξε στις 30 Ιουνίου 2008

ΕΚΘΕΣΗ & ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝ ΙΑΜΕΣΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ για την εξαµηνία που έληξε στις 30 Ιουνίου 2008 ΕΚΘΕΣΗ & ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝ ΙΑΜΕΣΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ για την εξαµηνία που έληξε στις 30 Ιουνίου 2008 Περιεχόµενα Σελίδα ΜΕΡΟΣ Α Συνοπτικές πληροφορίες για την Εταιρεία 3 Απολογισµός από τους ιευθυντές

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 811 14/02/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Ο ρόλος του Χρηματιστηρίου Αθηνών στην επανεκκίνηση της Ελληνικής Οικονομίας Προοπτικές ανάπτυξης

Ο ρόλος του Χρηματιστηρίου Αθηνών στην επανεκκίνηση της Ελληνικής Οικονομίας Προοπτικές ανάπτυξης Ο ρόλος του Χρηματιστηρίου Αθηνών στην επανεκκίνηση της Ελληνικής Οικονομίας Προοπτικές ανάπτυξης «Η Εξέλιξη μετά το PSI και η Κεφαλαιαγορά» Παναγιώτης Πετράκης Καθηγητής Τμήματος Οικονομικών Επιστημών

Διαβάστε περισσότερα

Η διεθνής οικονομία σήμερα

Η διεθνής οικονομία σήμερα Η διεθνής οικονομία σήμερα 1. Η διεθνής οικονομία τα τελευταία 2 έτη Από το 2001, η διεθνής οικονομία βρίσκεται σε περίοδο σημαντικής επιβράδυνσης. Η οικονομική κάμψη ξεκίνησε στις ΗΠΑ, εξαπλώθηκε στην

Διαβάστε περισσότερα