Franklin K2 Alternative Strategies Fund

Transcript

1 Εναλλακτικά αμοιβαία κεφάλαια FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS Frakli K2 Alterative Strategies Fud Μια Νέα Εναλλακτική για τον Επενδυτή του Σήμερα

2 Μια Νέα Εναλλακτική, μια Νέα Πηγή Αποδόσεων Παρά την ανάκαμψη που ακολούθησε, οι μνήμες της χρηματοοικονομικής κρίσης του ίσως είναι ακόμα ζωντανές στο μυαλό σας. Δεδομένου του απρόβλεπτου χαρακτήρα των χρηματοπιστωτικών αγορών, είναι αναμενόμενο να θέλετε να μειώσετε τον αντίκτυπο που θα έχουν στο χαρτοφυλάκιό σας τυχόν μελλοντικές φάσεις μεταβλητότητας και πτώσης των αγορών. Οι στρατηγικές των αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου (hedge fud), ένα είδος εναλλακτικών επενδύσεων, μπορούν να βοηθήσουν προσφέροντας στους επενδυτές: Πρόσθετη Διασπορά Νέες Πηγές Αποδόσεων για Παραδοσιακά Ομολογιακά/Μετοχικά Χαρτοφυλάκια Προοπτική Βελτίωσης του Προφίλ Κινδύνου/Απόδοσης Οι στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου προσφέρουν διαχρονικά αποδόσεις όπως αυτές των μετοχών, αλλά με μικρότερο κίνδυνο Σύγκριση κινδύνου-απόδοσης (20ετής περίοδος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2014) 1 Απόδοση (σε USD) 10% Στρατηγικές Αντιστάθμισης Κινδύνου 8% Ευρωπαϊκά Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια Διεθνή Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια 6% Ευρωπαϊκά Αμοιβαία Κεφάλαια Σταθερού Εισοδήματος Διεθνή Αμοιβαία Κεφάλαια Σταθερού Εισοδήματος 4% 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 21% Κίνδυνος Μόνο για επεξηγηματικούς σκοπούς Οι Στρατηγικές Αντιστάθμισης Κινδύνου αντιπροσωπεύονται από το Δείκτη HFRI Fud Weighted Composite και δεν είναι αντιπροσωπευτικές της σύνθεσης ή της απόδοσης του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν διασφαλίζουν τις μελλοντικές. Για πληροφορίες σχετικά με τις τυποποιημένες και πιο πρόσφατες αποδόσεις τέλους μήνα του Αμοιβαίου Κεφαλαίου K2 Alterative Strategies Fud, επισκεφθείτε τη διεύθυνση fraklitempleto.gr. Πλέον και οι ιδιώτες επενδυτές έχουν τη δυνατότητα να αποκτήσουν πρόσβαση στις στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου ενός αμοιβαίου κεφαλαίου. Υπάρχουν ορισμένες βασικές διαφορές μεταξύ της κατοχής στρατηγικών αντιστάθμισης σε αμοιβαία κεφάλαια και της παραδοσιακής διάρθρωσης των hedge fuds, ορισμένες από τις οποίες παρατίθεται στη συνέχεια. Χαρακτηριστικά Διάρθρωσης Προϊόντος Αμοιβαίο Κεφάλαιο Παραδοσιακό Hedge Fud Ημερήσια Ρευστότητα Ρυθμιζόμενο Επενδυτικό Όχημα Ευελιξία στη Χρήση Χρηματοοικονομικής Μόχλευσης Δυνατότητα για Θέσεις Πώλησης σε Χρεόγραφα (μόνο μέσω παραγώγων) 1. Πηγή: FactSet. Ευρωπαϊκό Μετοχικό: αντιπροσωπεύεται από το Δείκτη MSCI Europe. Διεθνές Μετοχικό: αντιπροσωπεύεται από το Δείκτη MSCI World. Ευρωπαϊκό Σταθερού Εισοδήματος: αντιπροσωπεύεται από το Δείκτη J.P. Morga Global Govermet Bod Europe. Διεθνές Σταθερού Εισοδήματος: αντιπροσωπεύεται από το δείκτη Barclays Global Aggregate. Οι Στρατηγικές Αντιστάθμισης Κινδύνου αντιπροσωπεύονται από το Δείκτη HFRI Fud Weighted Composite. Οι αναφορές σε δείκτες γίνονται αποκλειστικά και μόνο για λόγους σύγκρισης και παρέχονται ως απεικόνιση του υφιστάμενου επενδυτικού περιβάλλοντος στη διάρκεια των αναφερόμενων χρονικών περιόδων. Οι δείκτες είναι μη διαχειριζόμενοι, ενώ δεν είναι δυνατή η απευθείας επένδυση σε ένα δείκτη. Η απόδοση του κάθε δείκτη δεν περιλαμβάνει τα σχετικά έξοδα που αφαιρούνται και δεν αντιπροσωπεύει την απόδοση οποιουδήποτε αμοιβαίου κεφαλαίου της Frakli Templeto. Παρά το ότι τα στοιχεία που παρουσιάζονται βασίζονται σε αποδόσεις δεικτών και δεν αντιπροσωπεύουν την απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου, παρέχουν μια γενική ένδειξη του προφίλ κινδύνου/απόδοσης των στρατηγικών αντιστάθμισης κινδύνου. Τα δεδομένα των αποδόσεων αντιπροσωπεύουν ετήσιες συνολικές αποδόσεις με επανεπένδυση τόκων ή μερισμάτων. Ο κίνδυνος υπολογίζεται με την ετησιοποιημένη τυπική απόκλιση των μηνιαίων συνολικών αποδόσεων. (επιτρέπονται οι φυσικές θέσεις πώλησης) Ελάχιστα Ποσά Επένδυσης Χαμηλό Υψηλό Ανοικτό σε Ιδιώτες Επενδυτές Κλειστό Τυπικές Προμήθειες Διαχείρισης Μόνο Προμήθεια Διαχείρισης Προμήθεια Διαχείρισης και Απόδοσης

3 Διαφοροποίηση Παραδοσιακών Χαρτοφυλακίων Είτε το χαρτοφυλάκιό σας είναι επενδεδυμένο συντηρητικά με μεγάλη κατανομή σε ομόλογα είτε πιο επιθετικά με μεγαλύτερο ποσοστό του τοποθετημένο σε μετοχές οι στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου μπορούν να στηρίξουν σημαντικά το συνολικό σας επενδυτικό μείγμα. Η προσθήκη στρατηγικών αντιστάθμισης κινδύνου θα μπορούσε να είχε συμβάλλει στη βελτίωση των προοπτικών απόδοσης και τη μείωση του κινδύνου του χαρτοφυλακίου Όριο Κατανομής (20ετής περίοδος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2014) 2 Απόδοση (σε USD) 8,5% 8,0% Με συμμετοχή στρατηγικής αντιστάθμισης κινδύνου 20% Με συμμετοχή στρατηγικής αντιστάθμισης κινδύνου 10% Συμβατικό Χαρτοφυλάκιο 7,5% 7,0% 6,5% 6,0% 5,5% Οι κατανομές σε στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου στις περιόδους που αναφέρονται ΒΕΛΤΙΩΣΑΝ ΤΙΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΤΟΥ ΧΑΡΤΟΥΦΥΛΑΚΙΟΥ και ΜΕΙΩΣΑΝ ΤΟΥΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥΣ 5,0% 3,0% 6,0% 9,0% 12,0% 15,0% 18,0% Κίνδυνος Στρατηγικές Αντιστάθμισης Κινδύνου (Δείκτης HFRI Fud Weighted Composite ) Διεθνές Σταθερού Εισοδήματος (Δείκτης Barclays Global Aggregate) Διεθνές Μετοχικό (Δείκτης MSCI) Μόνο για επεξηγηματικούς σκοπούς Οι Στρατηγικές Αντιστάθμισης Κινδύνου αντιπροσωπεύονται από το Δείκτη HFRI Fud Weighted Composite και δεν είναι αντιπροσωπευτικές της σύνθεσης ή της απόδοσης του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν διασφαλίζουν τις μελλοντικές. Για πληροφορίες σχετικά με τις τυποποιημένες και πιο πρόσφατες αποδόσεις τέλους μήνα του Αμοιβαίου Κεφαλαίου K2 Alterative Strategies Fud, επισκεφθείτε τη διεύθυνση fraklitempleto.gr. Σημαντική Σημείωση για τους Επενδυτές Ο χρηματοοικονομικός σας σύμβουλος θα σας καθοδηγήσει έτσι ώστε να βρεθεί ο καλύτερος τρόπος ενσωμάτωσης στρατηγικών αντιστάθμισης κινδύνου στο χαρτοφυλάκιό σας, λαμβάνοντας υπ όψιν τους δικούς σας επενδυτικούς στόχους και επίπεδο ανοχής κινδύνου, προκειμένου να αποφασίσετε το ποσοστό του χαρτοφυλακίου σας που θα επενδύσετε στις στρατηγικές αυτές, αλλά και τον τρόπο αναπροσαρμογής του συνολικού σας χαρτοφυλακίου. 2. Πηγή: FactSet. Οι αρχικές κατανομές για τα συμβατικά χαρτοφυλάκια είναι 100% Διεθνές Σταθερού Εισοδήματος, 50% Διεθνές Σταθερού Εισοδήματος/50% Διεθνές Μετοχικό και 100% Διεθνές Μετοχικό. Για τα χαρτοφυλάκια με αναλογία 50% Διεθνές Σταθερού Εισοδήματος/50% Διεθνές Μετοχικό όπου προστίθενται στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου, οι αναφερόμενες κατανομές σε στρατηγικές αντιστάθμισης λαμβάνονται εξίσου από το ομολογιακό και το μετοχικό τμήμα του χαρτοφυλακίου αντίστοιχα. Το παράδειγμα βασίζεται σε μηνιαία αναπροσαρμογή (rebalacig). Διεθνές Μετοχικό: αντιπροσωπεύεται από το Δείκτη MSCI World. Διεθνές Σταθερού Εισοδήματος: αντιπροσωπεύεται από το Δείκτη Barclays Global Aggregate. Οι Στρατηγικές Αντιστάθμισης Κινδύνου αντιπροσωπεύονται από το Δείκτη HFRI Fud Weighted Composite. Οι αναφορές σε δείκτες γίνονται αποκλειστικά και μόνο για λόγους σύγκρισης και παρέχονται ως απεικόνιση του υφιστάμενου επενδυτικού περιβάλλοντος στη διάρκεια των αναφερόμενων χρονικών περιόδων. Οι δείκτες είναι μη διαχειριζόμενοι, ενώ δεν είναι δυνατή η απευθείας επένδυση σε ένα δείκτη. Η απόδοση του δείκτη δεν περιλαμβάνει τα σχετικά έξοδα που αφαιρούνται και δεν αντιπροσωπεύει την απόδοση οποιουδήποτε αμοιβαίου κεφαλαίου της Frakli Templeto. Παρά το ότι τα στοιχεία αυτά βασίζονται σε αποδόσεις δεικτών και δεν αντιπροσωπεύουν την απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου, παρέχουν μια ένδειξη του τρόπου με τον οποίο μια κατανομή σε στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου θα μπορούσε να επηρεάσει το συνολικό προφίλ του χαρτοφυλακίου. Τα δεδομένα των αποδόσεων αντιπροσωπεύουν ετήσιες συνολικέςαποδόσεις με επανεπένδυση τόκων ή μερισμάτων. Ο κίνδυνος υπολογίζεται με την ετησιοποιημένη τυπική απόκλιση των μηνιαίων συνολικών αποδόσεων. fraklitempleto.gr Frakli K2 Alterative Strategies Fud 1

4 Πολλαπλές Στρατηγικές Αντιστάθμισης Κινδύνου προς Εξέταση Οι στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου συνήθως επικεντρώνονται σε έναν στόχο που αποσκοπεί στο να καλύψει βασικές επιδιώξεις του επενδυτή, όπως, μεταξύ άλλων, η προστασία σε φάσεις πτώσης των αγορών και η απόλυτη απόδοση. Τα περιουσιακά στοιχεία στα οποία επενδύουν μπορεί να είναι παραδοσιακά, όπως οι μετοχές και τα ομόλογα, αλλά και μη παραδοσιακά. Για την εκμετάλλευση συγκεκριμένων ειδών επενδυτικών ευκαιριών, ενδέχεται να χρησιμοποιούνται πολυσύνθετες επενδυτικές τεχνικές και παράγωγα. Δύο κοινοί στόχοι των στρατηγικών αντιστάθμισης κινδύνου Επιδίωξη υπέρβασης της απόδοσης μιας συγκεκριμένης αγοράς με λιγότερο κίνδυνο Επιδίωξη επίτευξης θετικών αποδόσεων, ανεξαρτήτως των γενικών συνθηκών της αγοράς Γενικός στόχος στρατηγικής αντιστάθμισης κινδύνου Μεγιστοποίηση συμμετοχής σε φάσεις ανόδου της αγοράς Προστασία σε φάσεις πτώσης της αγοράς, με επιδίωξη επίτευξης λιγότερων/μικρότερων αρνητικών αποδόσεων ΤΕΣΣΕΡΙΣ ΤΥΠΟΙ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΩΝ ΑΝΤΙΣΤΑΘΜΙΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥ ΜΑΚΡΟ Ανάληψη θέσεων αγοράς και πώλησης σε κοινές μετοχές και δείκτες Επιδίωξη επίτευξης κέρδους από ανεπάρκειες τιμών Επενδύσεις σε χρεόγραφα εταιρειών στις οποίες προκύπτουν εταιρικά συμβάντα Εστίαση σε μακροοικονομικές ευκαιρίες Η πρόκληση: Οι διαφορές συμπεριφοράς των επιμέρους στρατηγικών μπορούν να προκαλέσουν χάσματα απόδοσης Οι ετήσιες αποδόσεις (%USD) ταξινομούνται με φθίνουσα σειρά απόδοσης (10ετής περίοδος που έληξε το 2014) ,60% 15,33% 11,11% 4,83% 25,81% 11,86% 0,15% 10,59% 14,28% 6,38% 7,29% 12,37% 10,48% -18,04% 25,04% 11,43% -3,30% 8,89% 12,51% 4,48% 6,79% 11,71% 8,94% -21,82% 24,57% 10,45% -4,16% 7,41% 7,07% 2,26% 6,02% 8,15% 6,61% -26,65% 4,34% 8,06% -8,38% -0,06% -0,44% 1,09% Χάσμα καλύτερης-χειρότερης απόδοσης 4,57% 7,18% 4,50% 31,49% 21,47% 3,80% 8,53% 10,65% 14,72% 5,29% Μόνο για επεξηγηματικούς σκοπούς Οι Στρατηγικές Αντιστάθμισης Κινδύνου που αναφέρονται αντιπροσωπεύονται από τους δείκτες που παρατίθενται στην υποσημείωση παρακάτω και δεν είναι αντιπροσωπευτικές της σύνθεσης ή της απόδοσης του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με αυτούς τους τύπους στρατηγικών, μπορείτε να ανατρέξτε στο τρέχον ενημερωτικό δελτίο της Frakli Templeto Ivestmet Fuds. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν διασφαλίζουν τις μελλοντικές. Για πληροφορίες σχετικά με τις τυποποιημένες και πιο πρόσφατες αποδόσεις τέλους μήνα του Αμοιβαίου Κεφαλαίου K2 Alterative Strategies Fud, επισκεφθείτε τη διεύθυνση fraklitempleto.gr. Κύρια σημεία Οι πολλαπλές επιμέρους στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου μπορούν να συμβάλλουν στην επίτευξη συγκεκριμένων στόχων για τον κίνδυνο ή και την απόδοση του χαρτοφυλακίου Ενδέχεται να προκύπτουν διαφορές απόδοσης (ενίοτε σημαντικές) μεταξύ των στρατηγικών, λόγω των διαφορετικών χαρακτηριστικών τους 3. Πηγή: FactSet. Η στρατηγική Θέσεων Αγοράς/Πώλησης σε Μετοχές αντιπροσωπεύεται από το Δείκτη HFRI Equity Hedge (Total) Η στρατηγική Βάσει Συμβάντων αντιπροσωπεύεται από το Δείκτη HFRI Evet Drive (Total) Η στρατηγική Παγκόσμιων Μακροοικονομικών Στοιχείων αντιπροσωπεύεται από το δείκτη HFRI Macro (Total) Η στρατηγική Σχετικής Αξίας αντιπροσωπεύεται από το δείκτη HFRI Relative Value (Total). Οι αναφορές σε δείκτες γίνονται αποκλειστικά και μόνο για λόγους σύγκρισης και παρέχονται ως απεικόνιση του υφιστάμενου επενδυτικού περιβάλλοντος στη διάρκεια των αναφερόμενων χρονικών περιόδων. Οι δείκτες είναι μη διαχειριζόμενοι, ενώ δεν είναι δυνατή η απευθείας επένδυση σε ένα δείκτη. Η απόδοση του κάθε δείκτη δεν περιλαμβάνει τα σχετικά έξοδα που αφαιρούνται και δεν αντιπροσωπεύει την απόδοση οποιουδήποτε αμοιβαίου κεφαλαίου της Frakli Templeto. 2 Frakli K2 Alterative Strategies Fud fraklitempleto.gr

5 Γιατί μια προσέγγιση με πολλαπλές στρατηγικές Προκειμένου να καλύπτονται τα χάσματα απόδοσης μεταξύ των διαφορετικών τύπων στρατηγικών αντιστάθμισης κινδύνου, η διασπορά σε πολλαπλές τέτοιες στρατηγικές ενδεχομένως να έχει νόημα για ορισμένους επενδυτές. Ο συνδυασμός πολλαπλών στρατηγικών παρέχει πρόσβαση σε στρατηγικές με καλή απόδοση, ενώ ταυτόχρονα μειώνει τον αντίκτυπο της υποαπόδοσης τμημάτων της αγοράς των hedge fuds. Αυτή η διαφοροποιημένη προσέγγιση μπορεί να εξασφαλίσει τα οφέλη που επιδιώκουν πολλοί επενδυτές από τις στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου, δηλ. την προοπτική για ένα καλύτερο προφίλ κινδύνου/απόδοσης στο χαρτοφυλάκιό τους. Η μείωση του αρνητικού αντίκτυπου της αγοράς μετοχών ιστορικά έχει συμβάλλει στην εξομάλυνση της απόδοσης Εξέλιξη Επένδυσης USD (20ετής περίοδος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2014) 4 $ $ $ $ $ Στρατηγικές Αντιστάθμισης Κινδύνου $ Ευρωπαϊκά Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια $ Διεθνή Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια $ $ $ $0 12/94 12/96 12/98 12/00 12/02 12/04 12/06 12/08 12/10 12/12 12/14 Στρατηγικές Αντιστάθμισης Κινδύνου Ευρωπαϊκά Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια Διεθνή Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια 4/00 9/02 11/07 2/09-2,1% -21,4% -45,6% -59,0% -46,3% -53,7% Μόνο για επεξηγηματικούς σκοπούς Οι Στρατηγικές Αντιστάθμισης Κινδύνου αντιπροσωπεύονται από το Δείκτη HFRI Fud Weighted Composite και δεν είναι αντιπροσωπευτικές της σύνθεσης ή της απόδοσης του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν διασφαλίζουν τις μελλοντικές. Για πληροφορίες σχετικά με τις τυποποιημένες και πιο πρόσφατες αποδόσεις τέλους μήνα του Αμοιβαίου Κεφαλαίου K2 Alterative Strategies Fud, επισκεφθείτε τη διεύθυνση fraklitempleto.gr. Σύνοψη Επενδύσεις σε στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου Ορισμένα γνωρίσματα των στρατηγικών αντιστάθμισης κινδύνου γίνονται πιο άμεσα διαθέσιμα μέσω αμοιβαίων κεφαλαίων Ενώ έχει αποδειχθεί ιστορικά ότι οι στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου συμβάλλουν στη βελτίωση του προφίλ κινδύνου/απόδοσης του χαρτοφυλακίου, η επιλογή επιμέρους στρατηγικών ενδέχεται να συνεπάγεται προκλήσεις, λόγω χασμάτων απόδοσης μεταξύ των διαφόρων τύπων στρατηγικών Η διασπορά σε πολλαπλές στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου μπορεί να συμβάλλει στην κάλυψη των χασμάτων απόδοσης Θα πρέπει να υιοθετείται μια πειθαρχημένη προσέγγιση που επιδιώκει να προσδιορίζει την κατάλληλη κατανομή και ομάδα στρατηγικών για ένα συγκεκριμένο περιβάλλον αγοράς, σε μια προσπάθεια να μεγιστοποιούνται τα οφέλη της προσέγγισης με πολλαπλές στρατηγικές 4. Πηγή: FactSet. Η διασπορά δεν αποτελεί εγγύηση επίτευξης κερδών ή προστασίας από ζημίες. Ευρωπαϊκό Μετοχικό: αντιπροσωπεύεται από το Δείκτη MSCI Europe. Διεθνές Μετοχικό: αντιπροσωπεύεται από το Δείκτη MSCI World. Οι στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου αντιπροσωπεύονται από το Δείκτη HFRI Fud Weighted Composite. Οι αναφορές σε δείκτες γίνονται αποκλειστικά και μόνο για λόγους σύγκρισης και παρέχονται ως απεικόνιση του υφιστάμενου επενδυτικού περιβάλλοντος στη διάρκεια των αναφερόμενων χρονικών περιόδων. Οι δείκτες είναι μη διαχειριζόμενοι, ενώ δεν είναι δυνατή η απευθείας επένδυση σε ένα δείκτη. Η απόδοση του κάθε δείκτη δεν περιλαμβάνει τα σχετικά έξοδα που αφαιρούνται και δεν αντιπροσωπεύει την απόδοση οποιουδήποτε αμοιβαίου κεφαλαίου της Frakli Templeto. Τα δεδομένα των αποδόσεων αντιπροσωπεύουν σωρευτικές συνολικές αποδόσεις με επανεπένδυση τόκων ή μερισμάτων. fraklitempleto.gr Frakli K2 Alterative Strategies Fud 3

6 Frakli K2 Alterative Strategies Fud: Μια ολοκληρωμένη προσέγγιση με πολλαπλές στρατηγικές Στην Frakli Templeto αξιοποιήσαμε την εξειδικευμένη εμπειρία της K2 Advisors (K2) 5 για να δημιουργήσουμε το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Frakli K2 Alterative Strategies Fud. Το αμοιβαίο κεφάλαιο επιδιώκει να προσφέρει οφέλη στους επενδυτές, ως εξής: Παρέχοντας πρόσβαση σε μια έμπειρη ομάδα, η οποία είναι αφοσιωμένη στην αριστεία των επενδύσεων σε αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου (hedge fuds) Προσδιορίζοντας μια δυναμική ομάδα ταλαντούχων διαχειριστών hedge fuds που αναλαμβάνει τις επενδύσεις τους Αναπροσαρμόζοντας κατανομές σε στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου και διαχειριστές καθώς εξελίσσονται οι ευκαιρίες στην αγορά 1 K2 Advisors: Σταθερή προσήλωση στις επενδύσεις μέσω αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου Επενδυτικός σύμβουλος του Αμοιβαίου Κεφαλαίου Frakli K2 Alterative Strategies Fud είναι η K2 Advisors, ένας οργανισμός με εμπειρία 20 ετών αποκλειστικά στις επενδύσεις μέσω αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου. Στη διάρκεια της πορείας της, η Κ2 έχει εξελιχθεί σε μια από τις μεγαλύτερες εταιρείες συμβούλων στο χώρο της, προσφέροντας εναλλακτικές λύσεις στους πελάτες της. ΜΙΑ ΜΑΤΙΑ ΣΤΗΝ ΙΣΤΟΡΙΑ ΤΗΣ Κ2 Υπό Διαχείριση Ενεργητικό (ΥΔΕ): 6 εκατ. USD ΥΔΕ: 1 δισ. USD ΥΔΕ: 4 δισ. USD ένταξη στον όμιλο της Frakli Templeto Ivestmets ΥΔΕ: 9 δισ. USD ΥΔΕ: 10 δισ. USD Κλάδος των hedge fuds: ΥΔΕ 167 δισ. USD (εκτ.) και πάνω από κεφάλαια 6 έναρξη λειτουργίας γραφείου στο Τόκιο έναρξη λειτουργίας γραφείων στο Σίδνεϋ και το Χονγκ Κονγκ Κλάδος αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου: ΥΔΕ 2,8 τρισ. (εκτ.) και πάνω από αμοιβαία κεφάλαια 6 (την 31η Δεκεμβρίου 2014) K2 ADVISORS Άνω των 100 εργαζόμενοι σε γραφεία ανά τον κόσμο Εμπειρία στην ανάπτυξη θεσμικών προϊόντων και προσαρμοσμένων λύσεων Οφέλη από το παγκόσμιο δυναμικό της Frakli Templeto Ivestmets στη διαχείριση κινδύνων, τη συμμόρφωση, τις συναλλαγές, την τεχνολογία και τις επενδυτικές εργασίες Διαχειριστές χαρτοφυλακίου του αμοιβαίου κεφαλαίου με μέση εμπειρία 29 ετών στον κλάδο (στις 31 Μαρτίου 2015) ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΕΣ ΧΑΡΤΦΥΛΑΚΙΟΥ DAVID C. SAUNDERS Ιδρυτής, Διευθύνων Σύμβουλος Εμπειρία 32 ετών BROOKS RITCHEY Επικεφαλής Διευθύνων Σύμβουλος Εμπειρία 31 ετών ROBERT CHRISTIAN Επικεφαλής Διευθύνων Σύμβουλος Εμπειρία 25 ετών 5. Η K2/D&S Maagemet Co., LLC είναι το νομικό πρόσωπο που δραστηριοποιείται με την επωνυμία K2 Advisors. 6. Πηγή στοιχείων για το ΥΔΕ και τον αριθμό αμοιβαίων κεφαλαίων του κλάδου: Hedge Fud Research, Ic. Πρωτοπόρος στη διαχείριση κινδύνων με διαφάνεια Στην Κ2, η βασική φιλοσοφία για τον κίνδυνο είναι ότι δεν μπορείς να διαχειριστείς κάτι που δεν μπορείς να το δεις. Έτσι, η Κ2 πάντοτε απαιτεί διαφάνεια από τους υποκείμενους διαχειριστές για τις επενδυτικές τοποθετήσεις που επιλέγουν. Στον κλάδο των αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου, όπου οι πληροφορίες για τις τοποθετήσεις συχνά είναι αυστηρά συγκαλυμμένες, αυτό το επίπεδο ορατότητας είναι το πρώτο βήμα για την παροχή πολύτιμων στοιχείων στους διαχειριστές χαρτοφυλακίου της Κ2. Η εταιρεία έχει αναπτύξει δικά της, ισχυρά συστήματα για την ανάλυση δεδομένων των επενδυτικών της τοποθετήσεων, προκειμένου τα δεδομένα αυτά να είναι αξιοποιήσιμα και να βοηθούν τους διαχειριστές χαρτοφυλακίου να εντοπίζουν πιθανές περιπτώσεις έκθεσης σε κίνδυνο καθώς διαρθρώνουν τα χαρτοφυλάκια. 4 Frakli K2 Alterative Strategies Fud fraklitempleto.gr

7 2 Η αξιοποίηση των κατάλληλων διαχειριστών κάνει τη διαφορά Τα εν δυνάμει οφέλη του Αμοιβαίου Κεφαλαίου Frakli K2 Alterative Strategies Fud εδράζονται στο ταλέντο των διαχειριστών που αξιοποιούν τις στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου. Η ποιότητα των διαχειριστών αυτών είναι καθοριστικός παράγοντας ενίσχυσης της αξίας του αμοιβαίου κεφαλαίου, όμως η επιλογή και η παρακολούθηση του έργου τους απαιτεί εμπειρία, ικανότητες και σημαντικούς πόρους. Η λύση μας; Ένας οργανισμός με δέσμευση για τον απαιτητικό έλεγχο των διαχειριστών, με πέντε ανεξάρτητες ομάδες στην Κ2, καθεμία από τις οποίες πραγματοποιεί ελέγχους στοιχείων (με δικαίωμα βέτο) σε πιθανούς διαχειριστές. Η διαδικασία αυτή ενισχύεται με συστήματα της εταιρείας που έχουν σχεδιαστεί για την παρακολούθηση πηγών απόδοσης, θέσεων χαρτοφυλακίου και κινδύνων. Πέντε ανεξάρτητες ομάδες αναλύουν την καταλληλότητα πιθανών διαχειριστών Ομάδα Έρευνας Ομάδα Διάρθρωσης Χαρτοφυλακίου Ομάδα Διαχείρισης Κινδύνου Ομάδα Ελέγχου Λειτουργικών Στοιχείων (Due Dilligece) Ομάδα Νομικών Θεμάτων και Θεμάτων Συμμόρφωσης Η Κ2 αξιοποιεί τις ικανότητές της, τους πόρους της και δικά της συστήματα για να εντοπίζει ταλαντούχους διαχειριστές Πάνω από διαχειριστές στη βάση δεδομένων της Κ2 Πάνω από ετήσιες συναντήσεις διαχειριστών οργανώνονται κατά μέσο όρο από την Κ2 Πάνω από 100+ εγκεκριμένοι διαχειριστές στην πλατφόρμα της Κ2 που παρακολουθούνται συνεχώς 8 20 διαχειριστές αξιοποιούνται στο Αμοιβαίο Κεφάλαιο Frakli K2 Alterative Strategies Fud 3 Τακτική ευελιξία για την ενίσχυση της διασποράς Πέρα από την επιλογή διαχειριστών των στρατηγικών αντιστάθμισης κινδύνου, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Frakli K2 Alterative Strategies Fud επιδιώκει επίσης να προσφέρει αξία στους επενδυτές, παρέχοντας στους διαχειριστές χαρτοφυλακίου την ευελιξία να κατανέμουν το ενεργητικό σε διάφορους τύπους στρατηγικών αντιστάθμισης κινδύνου και διαχειριστές. Αντί να χρησιμοποιεί μια παθητική προσέγγιση κατανομής, η Κ2 προτιμά την ενεργητική κατανομή και τη διασπορά του ενεργητικού σε τέσσερις βασικές κατηγορίες αντιστάθμισης κινδύνου. Αυτές οι ενεργές κατανομές προκύπτουν μετά από διαρκή έρευνα και ανάλυση για τον εντοπισμό παραγόντων που επηρεάζουν τις αποδόσεις και τους κινδύνους των διαφόρων στρατηγικών στους εκάστοτε κύκλους της αγοράς. Καθεμία από τις τέσσερις στρατηγικές προβλέπει μια ευέλικτη κλίμακα κατανομής Επιδιωκόμενες κλίμακες κατανομής την 30ή Απριλίου % 40% 30% 45% Οι κατανομές χαρτοφυλακίου τροποποιούνται, ώστε να αξιοποιούνται οι μεταβαλλόμενες ευκαιρίες της αγοράς Υποθετικό σενάριο που δείχνει τον τρόπο με τον οποίο το αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να αναπροσαρμόζει το χαρτοφυλάκιό του ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς 8 100% 15% 30% ΜΑΚΡΟ 0% 20% 75% 50% 25% 0% Κάμψη Χρηματοπιστωτικών Αγορών Παγκοσμίως Ανάκαμψη Αγοράς Ισχυρές Χρηματοπιστωτικές Αγορές 7. Οι επιδιωκόμενες κατανομές αντικατοπτρίζουν τις επιδιωκόμενες κατανομές στη λήξη της περιόδου. Το αμοιβαίο κεφάλαιο ενδέχεται να τροποποιεί τις κατανομές μεταξύ των στρατηγικών ανά πάσα στιγμή. Επιπλέον, η Κ2 δύναται να αποφασίζει, κατά την απόλυτη διακριτική της ευχέρεια, να μην προχωρά σε κατανομές σε μία ή περισσότερες στρατηγικές, ή και να προσθέτει νέες στρατηγικές. Αντίστοιχα, οι παραπάνω επιδιωκόμενες κατανομές παρουσιάζονται αποκλειστικά και μόνο ως παραδείγματα και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως προβλέψεις της διαρκούς σύνθεσης του χαρτοφυλακίου (και των διαχειριστών) του αμοιβαίου κεφαλαίου, η οποία δύναται να μεταβληθεί ανά πάσα στιγμή. 8. Μόνο υποθετικό επενδυτικό σενάριο. Μόνο για λόγους επεξήγησης. Οι πραγματικές κατανομές ενδέχεται να διαφέρουν. fraklitempleto.gr Frakli K2 Alterative Strategies Fud 5

8 JPMorga Chase & Co. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματος. Η MSCI δεν προβαίνει σε εγγυήσεις ή δηλώσεις και δεν φέρει ουδεμία ευθύνη για τα δεδομένα της MSCI που αναπαράγονται στο παρόν. Απαγορεύεται η περαιτέρω αναδιανομή. Η παρούσα έκθεση δεν συντάσσεται και δεν υιοθετείται από την MSCI. Hedge Fud Research, Ic. Οι Δείκτες HFR χρησιμοποιούνται κατόπιν άδειας της Hedge Fud Research, Ic., η οποία δεν υιοθετεί και δεν εγκρίνει οποιοδήποτε σημείο του περιεχομένου της παρούσας έκθεσης. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τους φορείς παροχής δεδομένων, βλ. ΤΙ ΚΙΝΔΥΝΟΥΣ ΣΥΝΕΠΑΓΟΝΤΑΙ ΟΙ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΣΤΟ ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ; Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επιδιώκει να επιτυγχάνει τον επενδυτικό του σκοπό κατανέμοντας το ενεργητικό του σε μια σειρά εναλλακτικών στρατηγικών και επενδύοντας σε μια ευρεία κλίμακα περιουσιακών στοιχείων. Οι τιμές των εν λόγω περιουσιακών στοιχείων και επενδυτικών μέσων ιστορικά εμφανίζουν διακυμάνσεις, λόγω παραγόντων όπως η γενική μεταβλητότητα της αγοράς, οι ξαφνικές μεταβολές επιτοκίων ή οι διακυμάνσεις των τιμών των εμπορευμάτων. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο θα επιδιώκει να περιορίζει τη μεταβλητότητα χρησιμοποιώντας στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου. Κατά συνέπεια, η απόδοση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου μπορεί κατά καιρούς να παρουσιάζει μικρές διακυμάνσεις. Ο πιστωτικός κίνδυνος αφορά στην απώλεια που προκαλείται από αθέτηση πληρωμής και μπορεί να προκύψει εάν ένας εκδότης δεν καταβάλει εμπρόθεσμα πληρωμές κεφαλαίου ή τόκων. Ο κίνδυνος αυτός είναι μεγαλύτερος, εάν το Αμοιβαίο Κεφάλαιο κατέχει χρεόγραφα χαμηλής αξιολόγησης που δεν εντάσσονται στην κατηγορία της επενδυτικής διαβάθμισης. Ο συναλλαγματικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος απωλειών που προκύπτει από διακυμάνσεις συναλλαγματικών ισοτιμιών ή οφείλεται σε κανονισμούς ελέγχου συναλλάγματος. Η χρήση παραγώγων εκθέτει το αμοιβαίο κεφάλαιο στον κίνδυνο απωλειών από έναν τίτλο, στην περίπτωση όπου μια μικρή μεταβολή της αξίας της υποκείμενης επένδυσης ενδέχεται να έχει μεγαλύτερο αντίκτυπο στην αξία της εν λόγω επένδυσης. Τα παράγωγα ενδέχεται να ενέχουν πρόσθετο κίνδυνο ρευστότητας, πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο αντισυμβαλλομένου. Κίνδυνος ρευστότητας είναι ο κίνδυνος που προκύπτει όταν αντίξοες συνθήκες της αγοράς επηρεάζουν τη δυνατότητα ρευστοποίησης περιουσιακών στοιχείων όταν αυτό είναι αναγκαίο. Η μειωμένη ρευστότητα μπορεί να έχει αρνητικό αντίκτυπο στην τιμή των περιουσιακών στοιχείων. Ο λειτουργικός κίνδυνος εκθέτει το Αμοιβαίο Κεφάλαιο σε απώλειες λόγω σφαλμάτων ή βλαβών που προκύπτουν από άτομα, συστήματα, φορείς παροχής υπηρεσιών ή διαδικασίες από τις οποίες εξαρτάται το Αμοιβαίο Κεφάλαιο. Η επίτευξη του επιδιωκόμενου επενδυτικού στόχου του Αμοιβαίου Κεφαλαίου δεν είναι διασφαλισμένη. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επιδιώκει να επιτυγχάνει τις αποδόσεις του σε έναν πλήρη κύκλο της αγοράς, προκειμένου να αποφέρει θετική απόδοση. Η αξία του κεφαλαίου που επενδύεται στο Αμοιβαίο Κεφάλαιο ενδέχεται να μειωθεί. Για μια πλήρη ανάλυση όλων των κινδύνων που αφορούν σε αυτό το Αμοιβαίο Κεφάλαιο, μπορείτε να ανατρέξετε στην ενότητα Ζητήματα Κινδύνου του τρέχοντος ενημερωτικού δελτίου της Frakli Templeto Ivestmet Fuds. ΣΗΜΑΝΤΙΚΈΣ ΝΟΜΙΚΈΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΊΕΣ Η παρούσα διαδικτυακή τοποθεσία είναι γενικού ενδιαφέροντος μόνο και δεν συνιστά νομική ή φορολογική συμβουλή, ενώ επίσης δεν αποτελεί προσφορά για μερίδια ή πρόσκληση υποβολής αίτησης αγοράς μεριδίων οποιουδήποτε από τους ΟΣΕΚΑ της Frakli Templeto Ivestmet Fuds που εδρεύουν στο Λουξεμβούργο (στο εξής, τα Αμοιβαία Κεφάλαια, και καθένας από αυτούς, το Αμοβαίο Κεφάλαιο ). Κανένα μέρος του παρόντος δεν θα πρέπει να θεωρηθεί επενδυτική συμβουλή. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι αυτές του συντάκτη κατά τη χρονική στιγμή της δημοσίευσης και ενδέχεται να μεταβληθούν χωρίς προηγούμενη ειδοποίηση. Εγγραφές για την απόκτηση μεριδίων ενός Αμοιβαίου Κεφαλαίου μπορούν να πραγματοποιηθούν μόνο στη βάση του τρέχοντος ενημερωτικού δελτίου του Αμοιβαίου Κεφαλαίου και, όπου είναι διαθέσιμο, του σχετικού Εγγράφου Βασικών Πληροφοριών για τους Επενδυτές, τα οποία συνοδεύονται από την τελευταία διαθέσιμη ελεγμέμη ετήσια έκθεση και την τελευταία εξαμηνιαία έκθεση, εφόσον αυτή δημοσιεύθηκε μετά την ετήσια έκθεση. Η αξία των μεριδίων ενός Αμοιβαίου Κεφαλαίου και του εισοδήματος που προκύπτει από αυτή δύναται να μειώνεται ή να αυξάνεται, και υπάρχει περίπτωση οι επενδυτές να μην εισπράξουν τελικά το πλήρες ποσό της επένδυσής τους. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν διασφαλίζουν τις μελλοντικές. Οι συναλλαγματικές διακυμάνσεις ενδέχεται να επηρεάζουν την αξία των επενδύσεων στο εξωτερικό. Όταν επενδύετε σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που είναι συνομολογημένο σε ξένο νόμισμα, η απόδοσή που αυτό θα έχει ενδέχεται επίσης να επηρεάζεται από συναλλαγματικές διακυμάνσεις. Η επένδυση σε ένα Αμοιβαίο Κεφάλαιο συνεπάγεται κινδύνους, οι οποίοι περιγράφονται στο ενημερωτικό δελτίο του Αμοιβαίου Κεφαλαίου και, όπου προβλέπεται, στο σχετικό Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών για τους Επενδυτές. Στις αναδυόμενες αγορές οι κίνδυνοι μπορεί να είναι μεγαλύτεροι απ ό, τι στις αναπτυγμένες αγορές. Οι επενδύσεις σε παράγωγους τίτλους συνεπάγονται συγκεκριμένους κινδύνους, οι οποίοι περιγράφονται αναλυτικότερα στο ενημερωτικό δελτίο του Αμοιβαίου Κεφαλαίου και, όπου προβλέπεται, στο σχετικό Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών για τους Επενδυτές. Απαγορεύεται η άμεση ή έμμεση διάθεση ή πώληση μεριδίων των Αμοιβαίων Κεφαλαίων σε πολίτες ή κατοίκους των Ηνωμένων Πολιτειών της Αμερικής. Μερίδια των Αμοιβαίων Κεφαλαίων δεν διατίθενται προς διανομή σε όλες τις περιοχές δικαιοδοσίας, οπότε οι ενδιαφερόμενοι επενδυτές, πριν προγραμματίσουν την επένδυσή τους, θα πρέπει να επιβεβαιώνουν τη διαθεσιμότητά των μεριδίων στους κατά τόπους εκπροσώπους της Frakli Templeto Ivestmets. Οποιαδήποτε έρευνα και ανάλυση περιέχεται στο παρόν έγγραφο έχει πραγματοποιηθεί από Frakli Templeto Ivestmets για δικούς της σκοπούς και παρέχεται σε εσάς δευτερευόντως. Οι αναφορές σε συγκεκριμένους κλάδους, τομείς ή εταιρείες είναι καθαρά ενημερωτικές, χωρίς υποχρεωτικά να είναι ενδεικτικές των τοποθετήσεων ενός αμοιβαίου κεφαλαίου σε μια δεδομένη χρονική στιγμή. Παρακαλούμε απευθυνθείτε στον χρηματοοικονομικό σας σύμβουλο πριν αποφασίσετε να προχωρήσετε σε επένδυση. Αντίγραφα του τελευταίου ενημερωτικού δελτίου, του σχετικού Εγγράφου Βασικών Πληροφοριών για τους Επενδυτές, της ετήσιας έκθεσης και της εξαμηνιαίας έκθεσης, εφόσον έχει δημοσιευθεί μετά την ετήσια έκθεση, διατίθενται δωρεάν στην διαδικτυακή μας τοποθεσία, στη διεύθυνση ή από την Frakli Templeto Iteratioal Services S.à r.l. Υπό την εποπτεία της Commissio de Surveillace du Secteur Fiacier 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Τηλ.: Φαξ: Εκδίδεται από την Frakli Templeto Iteratioal Services S.à r.l Frakli Templeto Ivestmets. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματος. FTIFK2 GR XINV 07/15