ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΙΣΧΥΟΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ µε δ.τ. «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε.» ENHMΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ

Transcript

1 ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΙΣΧΥΟΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ µε δ.τ. «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε.» ENHMΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ Για την αύξηση µετοχικού κεφαλαίου της Ανωνύµου Εταιρείας µε την ε ωνυµία ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΙΣΧΥΟΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ µε δ.τ. «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε.» µε καταβολή µετρητών µε δηµόσια ροσφορά µε δικαίωµα ροτίµησης υ έρ των αλαιών µετόχων, σύµφωνα µε την α όφαση της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των µετόχων της 18 Ιουλίου 2011 και την εισαγωγή των νέων µετοχών στην κατηγορία ε ιτήρησης της αγοράς αξιών του Χρηµατιστηρίου Αθηνών. Το µετοχικό κεφάλαιο της ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. θα αυξηθεί κατά µε την καταβολή µετρητών και µε την έκδοση και διάθεση νέων, κοινών, ονοµαστικών µετοχών της Εταιρίας, ονοµαστικής αξίας 0,40 η κάθε µία και τιµή διάθεσης 0,40 ανά µετοχή, υ έρ των αλαιών µετόχων µε αναλογία 1 νέα µετοχή για κάθε 2 αλαιές µετοχές. ιευκρινίζεται ότι για την αρούσα αύξηση µετοχικού κεφαλαίου δεν υ άρχει εγγύηση κάλυψης ε οµένως, υ ό την ε ιφύλαξη των ρυθµίσεων ου αφορούν στην διάθεση τυχόν αδιάθετων νέων µετοχών, εάν η κάλυψη του οσού της αύξησης δεν είναι λήρης, το µετοχικό κεφάλαιο θα αυξηθεί µέχρι το οσό της κάλυψης σύµφωνα µε το άρθρο 13 Α, αρ. 1 του Κ.Ν. 2190/1920 Το ιοικητικό Συµβούλιο της Ε ιτρο ής Κεφαλαιαγοράς ενέκρινε το εριεχόµενο του αρόντος Ενηµερωτικού ελτίου µόνο όσον αφορά την κάλυψη των αναγκών ληροφόρησης του Ε ενδυτικού Κοινού, ό ως αυτές καθορίζονται α ό τις διατάξεις του Ν. 3401/2005 και του κανονισµού (ΕΚ) 809/2004 της ε ιτρο ής των Ευρω αϊκών Κοινοτήτων. Η ηµεροµηνία του Ενηµερωτικού ελτίου είναι

2 1. ΠΕΡΙΛΗΠΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΛΟΓΟΙ ΤΗΣ ΑΥΞΗΣΗΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΙΟΙΚΗΣΗ ΤΗΣ ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε ΜΕΤΟΧΟΙ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΙΣ ΝΕΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ ΠΟΥ ΕΙΣΑΓΟΝΤΑΙ ΠΡΟΣ ΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΗ ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ ΚΙΝ ΥΝΟΥ ΕΓΓΡΑΦΑ ΜΕΣΩ ΠΑΡΑΠΟΜΠΗΣ ΕΓΓΡΑΦΑ ΣΤΗ ΙΑΘΕΣΗ ΤΟΥ ΚΟΙΝΟΥ ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ ΚΙΝ ΥΝΟΥ ΚΙΝ ΥΝΟΙ ΠΟΥ ΣΧΕΤΙΖΟΝΤΑΙ ΜΕ ΤΟ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ ΚΙΝ ΥΝΟΙ ΠΟΥ ΣΧΕΤΙΖΟΝΤΑΙ ΜΕ ΤΗΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ ΤΗΣ ΕΚ ΟΤΡΙΑΣ ΚΑΙ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΚΙΝ ΥΝΟΙ ΠΟΥ ΣΧΕΤΙΖΟΝΤΑΙ ΜΕ ΤΗΝ ΠΑΡΟΥΣΑ ΑΥΞΗΣΗ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΚΑΙ ΤΙΣ ΜΕΤΟΧΕΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΕΓΓΡΑΦΟ ΑΝΑΦΟΡΑΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗ ΣΥΝΤΑΞΗ ΤΟΥ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟΥ ΕΛΤΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΕΛΕΓΚΤΕΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ Υ εύθυνα Πρόσω α Έλεγχος Οικονοµικών Καταστάσεων Φορολογικός Έλεγχος ΕΠΙΛΕΓΜΕΝΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΧΡΗΣΕΩΝ 2008, 2009 & 2010 ΚΑΙ Α ΕΞΑΜΗΝΟΥ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΟΝ ΕΚ ΟΤΗ Γενικές Πληροφορίες για την Εταιρία Σύντοµο Ιστορικό Αντικείµενο ραστηριότητας Προµηθευτές Ε ενδύσεις Ακίνητα, Εγκαταστάσεις και Εξο λισµός Εµ ράγµατα βάρη Εγγυήσεις Ασφαλιστική ολιτική ΟΡΓΑΝΩΤΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ ΟΜΙΛΟΥ Πληροφορίες για τις συµµετοχές της Εκδότριας ΣΗΜΑΝΤΙΚΕΣ ΣΥΜΒΑΣΕΙΣ Συµβάσεις µε Τρά εζες Συµβάσεις µε Προµηθευτές Λοι ές Σηµαντικές Συµβάσεις ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ, ΤΙΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ, ΤΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΣΗ ΚΑΙ ΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ Εταιρίες ου εριλαµβάνονται στις ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις Χρηµατοοικονοµικές Πληροφορίες Ενο οιηµένων Στοιχείων Α οτελεσµάτων Χρήσεων Χρηµατοοικονοµικές Πληροφορίες Ενο οιηµένων Οικονοµικών Καταστάσεων Χρήσεων Χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες ταµειακών ροών Οµίλου ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. για τις χρήσεις Χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες για τις µεταβολές της Καθαρής Θέσης για τις χρήσεις Χρηµατοοικονοµικές Πληροφορίες Ενδιάµεσων Οικονοµικών Καταστάσεων Περιόδου 1/1 30/06/ Χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες ενδιάµεσων α οτελεσµάτων εριόδου 1/1 30/06/ Χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες ενδιάµεσων ενο οιηµένων ισολογισµών εριόδου 1/1 30/06/

3 Χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες ενδιάµεσων ταµειακών ροών εριόδου 1/1 30/06/ Χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες για τις µεταβολές της Καθαρής Θέσης της εριόδου ΤΑΣΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε Πηγές Κεφαλαίων Ρευστότητα ιαχείριση ιαθεσίµων Περιορισµοί στη Χρήση Κεφαλαίων ΜΕΡΙΣΜΑΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΙΟΙΚΗΤΙΚΑ, ΙΑΧΕΙΡΙΣΤΙΚΑ ΚΑΙ ΕΠΟΠΤΙΚΑ ΟΡΓΑΝΑ ΚΑΙ ΑΝΩΤΕΡΑ ΙΕΥΘΥΝΤΙΚΑ ΣΤΕΛΕΧΗ ιοικητικό Συµβούλιο και Ανώτερα ιοικητικά Στελέχη Ε ιτρο ή Ελέγχου Εσωτερικός Έλεγχος Εµ ορική ιεύθυνση ηλώσεις Μελών ιοικητικών, ιαχειριστικών και Ε ο τικών Οργάνων καθώς και Ανώτερων ιοικητικών Στελεχών Αµοιβές και οφέλη ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗ ΠΡΟΣΩΠΙΚΟ ΚΥΡΙΟΙ ΜΕΤΟΧΟΙ ΣΥΝΑΛΛΑΓΕΣ ΜΕ ΣΥΝ ΕΟΜΕΝΑ ΜΕΡΗ ΠΡΟΣΘΕΤΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ Καταβεβληµένο Μετοχικό Κεφάλαιο Εξέλιξη Μετοχικού Κεφαλαίου Ι ΡΥΤΙΚΗ ΠΡΑΞΗ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΤΑΤΙΚΟ ΘΕΣΜΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ ΣΗΜΑΝΤΙΚΕΣ ΑΛΛΑΓΕΣ ΣΤΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Ή ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΘΕΣΗ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΙΚΑΣΤΙΚΕΣ, ΙΟΙΚΗΤΙΚΕΣ ΚΑΙ ΙΑΙΤΗΤΙΚΕΣ ΙΑ ΙΚΑΣΙΕΣ ΕΓΓΡΑΦΑ ΜΕΣΩ ΠΑΡΑΠΟΜΠΗΣ ΕΓΓΡΑΦΑ ΣΤΗ ΙΑΘΕΣΗ ΤΟΥ ΚΟΙΝΟΥ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΤΙΤΛΟΥ ΗΛΩΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΠΑΡΚΕΙΑ ΤΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΚΙΝΗΣΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ ΚΑΙ ΣΥΝΟΛΙΚΟ ΚΑΘΑΡΟ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΧΡΕΟΣ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΛΟΓΟΙ ΑΥΞΗΣΗΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΚΑΙ ΧΡΗΣΗ ΤΩΝ ΕΣΟ ΩΝ ΟΡΟΙ ΑΥΞΗΣΗΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΗΛΩΣΕΙΣ ΜΕΤΟΧΩΝ, ΙΟΙΚΗΤΙΚΩΝ, ΙΑΧΕΙΡΙΣΤΙΚΩΝ ΚΑΙ ΕΠΟΠΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΩΝ Ή ΛΟΙΠΩΝ ΑΛΛΩΝ ΠΡΟΣΩΠΩΝ ΙΑ ΙΚΑΣΙΑ ΑΣΚΗΣΗΣ ΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ ΠΡΟΤΙΜΗΣΗΣ ΚΑΙ ΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ ΠΡΟΕΓΓΡΑΦΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΙΣ ΜΕΤΟΧΕΣ ΤΗΣ ΕΚ ΟΤΡΙΑΣ ικαιώµατα Μετόχων Φορολογία Μερισµάτων ΜΕΙΩΣΗ ΙΑΣΠΟΡΑΣ ΑΡΑΙΩΣΗ (DILUTION) ΑΠΑΝΕΣ ΕΚ ΟΣΗΣ ΓΛΩΣΣΑΡΙΟ ΟΡΟΛΟΓΙΑ

4 1. ΠΕΡΙΛΗΠΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ Το αρόν Ενηµερωτικό ελτίο αφορά στην δηµόσια ροσφορά νέων Μετοχών της ανώνυµης εταιρίας µε την ε ωνυµία ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΙΣΧΥΟΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ µε δ.τ. «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε.» (εφεξής «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ» ή η «Εταιρία»), οι ο οίες ροέρχονται α ό την αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου της Εταιρίας µε την καταβολή µετρητών υ έρ των αλαιών µετόχων της (στο εξής η «ηµόσια Προσφορά») και την εισαγωγή αυτών των Μετοχών στην κατηγορία «Ε ιτήρησης» του Χρηµατιστηρίου Αθηνών (στο εξής το «Χ.Α.»). Το αρόν Ενηµερωτικό ελτίο έχει συνταχθεί σύµφωνα µε την ισχύουσα ελληνική νοµοθεσία και έχει εγκριθεί α ό το ιοικητικό Συµβούλιο της Ε ιτρο ής Κεφαλαιαγοράς µόνον όσον αφορά στην κάλυψη των αναγκών ληροφόρησης του ε ενδυτικού κοινού, ό ως αυτές καθορίζονται α ό τις διατάξεις του Κανονισµού (ΕΚ) 809/2004 της Ε ιτρο ής των Ευρω αϊκών Κοινοτήτων. Το αρόν Περιλη τικό Σηµείωµα (εφεξής το «Περιλη τικό Σηµείωµα») α οτελεί εισαγωγή του Ενηµερωτικού ελτίου. Κάθε ε ενδυτής θα ρέ ει να βασίσει ο οιαδή οτε α όφασή του για ε ένδυση στις κινητές αξίες ου ροσφέρονται στην εξέταση του Ενηµερωτικού ελτίου ως συνόλου. Το αρόν Περιλη τικό Σηµείωµα εριλαµβάνει τις ληροφορίες για την εταιρία, τα στοιχεία και τους λόγους της αύξησης του Μετοχικού Κεφαλαίου, ληροφορίες για την ιοίκηση της εταιρίας, ληροφορίες για τους Μετόχους, ληροφορίες σχετικά µε τις νέες µετοχές ου εισάγονται ρος δια ραγµάτευση, τις συνο τικές χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες, τις τάσεις και τις ροο τικές, τους αράγοντες κινδύνου καθώς και τα έγγραφα µέσω αρα οµ ής και τα έγγραφα στην διάθεση του κοινού. Σε ερί τωση ου αξίωση σχετική µε τις ληροφορίες ου εριέχονται στο Ενηµερωτικό ελτίο ασκείται ενώ ιον δικαστηρίου, ο ενάγων ε ενδυτής ενδέχεται βάσει της εθνικής νοµοθεσίας των κρατών-µελών να υ οχρεωθεί να φέρει τα έξοδα µετάφρασης µέρους ή του συνόλου του Ενηµερωτικού ελτίου ριν α ό την έναρξη της αρα άνω διαδικασίας. Αστική ευθύνη α οδίδεται στα ρόσω α εκείνα ου υ έβαλαν το Περιλη τικό Σηµείωµα, συµ εριλαµβανοµένης ο οιασδή οτε µετάφρασής του, και ζήτησαν την κοινο οίησή του σύµφωνα µε το άρθρο 18 του ν. 3401/2005, µόνο εφόσον το εν λόγω σηµείωµα είναι αρα λανητικό, ανακριβές ή δεν αρουσιάζει συνάφεια όταν διαβάζεται σε συνδυασµό µε τα υ όλοι α µέρη του Ενηµερωτικού ελτίου. 1.1 ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΑ Η ανώνυµη Εταιρεία µε την ε ωνυµία ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΙΣΧΥΟΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ µε δ.τ. «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε.» ιδρύθηκε το 1989 (ΦΕΚ 228/ ) και διέ εται α ό τον νόµο ερί Ανωνύµων Εταιριών. Έδρα της Εταιρίας είναι ο ήµος Παιανίας, 16 ο χλµ. Λ. Αθηνών Λαυρίου, 19002, τηλ Η Εταιρία είναι εγγεγραµµένη στο Μητρώο Ανωνύµων Εταιριών µε ΑΡ.Μ.Α.Ε /06/Β/89/6. Η Εταιρία ξεκίνησε την δραστηριότητα της το 1985, µε την ε ωνυµία «ΛΕΩΝΙ ΑΣ ΜΙΧΑΓΕΛΙ ΗΣ ΕΥΑΓΓΕΛΟΣ ΚΑΤΣΑΊΤΗΣ Ο.Ε.» και στην συνέχεια το 1989 µετατρά ηκε σε Ανώνυµη Εταιρία, αλλάζοντας αράλληλα και την ε ωνυµία της. Με την α ό Έκτακτη Γενική Συνέλευση των µετόχων της Εταιρίας (ΦΕΚ 14262/ ) α οφασίστηκε η µεταβολή της Ε ωνυµίας της Εταιρίας α ό «ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΥΠΟΣΤΗΡΙΞΗΣ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΩΝ ΕΦΑΡΜΟΓΩΝ ΚΑΙ ΑΞΙΟΠΟΙΗΣΗΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ» σε «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΙΣΧΥΟΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ». Α ό το 2004 οι µετοχές της δια ραγµατεύονται στο Χρηµατιστήριο Αθηνών (ΑΓΚΡΙ). Το σύνολο των µετοχών της Εταιρίας δια ραγµατεύεται, α ό την , στην Κατηγορία Ε ιτήρησης του Χ.Α., στην ο οία µεταφέρθηκε µε την α ό α όφαση του.σ. του Χ.Α., διότι δια ιστώθηκε, σύµφωνα µε την ετήσια οικονοµική έκθεση της , ότι οι ενο οιηµένες 4

5 ζηµιές κατά την χρήση αυτή διαµορφώθηκαν σε ε ί εδο µεγαλύτερο του 30% της ενο οιηµένης καθαρής θέσης (µε βάση το άρθρο αρ. 1(β) του Κανονισµού του Χ.Α.). Η Εταιρία κατά την τελευταία 6ετία, ανέ τυξε το κύριο αντικείµενο δραστηριότητας της και στο εξωτερικό ιδρύοντας Εταιρείες στην Κύ ρο, Βουλγαρία και Ουκρανία και αράλληλα εισήλθε σε νέες δραστηριότητες ου αφορούν στην ανά τυξη και εκµετάλλευση ακινήτων και στις ανανεώσιµες ηγές ενέργειας είτε ιδρύοντας θυγατρικές ή ε ενδύοντας σε συµµετοχές στο εξωτερικό (Ρουµανία, Βουλγαρία, Πολωνία). Κατά την ηµεροµήνια του αρόντος Ενηµερωτικού ελτίου, ο Όµιλος ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ, δραστηριο οιείται σε τέσσερις βασικούς τοµείς δραστηριότητας: α) στον τοµέα της εµ ορίας και υ οστήριξης συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος (UPS, Stabilizers, Rectifiers, ηλεκτρο αραγωγά ζεύγη, κ.α.), β) στον τοµέα της εµ ορίας και διακίνησης κλιµατιστικών µηχανηµάτων, γ) στον τοµέα των ανανεώσιµων ηγών ενέργειας καθώς και δ) στον τοµέα της ανά τυξης και εκµετάλλευσης ακινήτων. Η οργανωτική διάρθρωση του Οµίλου κατά την καθώς και τα οσοστά συµµετοχής ανά Εταιρία αρατίθενται στο αρακάτω οµιλόγραµµα: 5

6 Πιο αναλυτικά, οι τέσσερις λειτουργικοί τοµείς έχουν ως εξής: α) Τοµέας εµ ορίας και υ οστήριξης συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος (UPS, Stabilizers, Rectifiers, ηλεκτρο αραγωγά ζεύγη, κ.α.) Ο τοµέας αυτός αφορά την αντι ροσώ ευση οίκων του Εξωτερικού ου αράγουν και εµ ορεύονται µηχανήµατα και εξο λισµό υ οστήριξης Ηλεκτρονικών Υ ολογιστών ( ροϊόντα ισχύος: συστήµατα αδιάλει του λειτουργίας, ανορθωτικά συγκροτήµατα, σταθερο οιητές τάσης, συσσωρευτές, γεννήτριες, τροφοδοτικά συστήµατα και συστήµατα εσχάτης εφεδρείας καθώς και ρο ιόντα εριβαλλοντικού ελέγχου: κλιµατιστικά µηχανήµατα α ολύτου ακρίβειας ελέγχου εριβάλλοντος και ψύκτες ύδατος). Ο τοµέας αρέχει ολοκληρωµένες λύσεις διαµόρφωσης χώρων Η/Υ και τηλε ικοινωνιακών κέντρων σταθερής και κινητής τηλεφωνίας καθώς και µελέτη και κατασκευή ηλεκτροµηχανολογικών εγκαταστάσεων χώρων Η/Υ και χώρων κέντρων τηλε ικοινωνιακών εγκαταστάσεων. Το έµ ειρο και εξειδικευµένο ροσω ικό του τοµέα του Οµίλου αρέχει την α αραίτητη τεχνογνωσία για την αδιάλυ τη λειτουργία µηχανηµάτων άσης φύσεως, µελετά και ε ιλέγει τα α αραίτητα µηχανήµατα και σχεδιάζει τις α αραίτητες λειτουργίες αυτών. Στην Ελλάδα για την χρήση 2010, τα έσοδα του τοµέα α οτελούν το 65% του κύκλου εργασιών της µητρικής ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε.( : 66%) ενώ α οτελούν το 70% του συνολικού κύκλου εργασιών του Οµίλου ( : 71%). Στην Βουλγαρία ο Όµιλος δραστηριο οιείτε σε αυτό τον τοµέα µέσω της «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG OOD» και στην Ουκρανία µέσω της «ALPHA GRISSIN INFOTECH UKRAINE LTD». Και οι δύο αυτές Εταιρίες είναι θυγατρικές Εταιρείες της Κυ ριακής Εταιρίας «ALPHA GRISSIN INFOTECH LIMITED» στην ο οία η Ελληνική µητρική συµµετέχει µε 100% (βλ. οµιλόγραµµα). Η ε έκταση σε αγορές του εξωτερικού στο συγκεκριµένο τοµέα α οτελεί στρατηγική α όφαση του Οµίλου. Η µακρόχρονη εµ ειρία και εξειδίκευση καθώς και η άριστη συνεργασία µε οίκους του εξωτερικού οι ο οίοι είναι σηµαντικοί σε αγκόσµιο ε ί εδο της ε ιτρέ ουν να δραστηριο οιηθεί και να δηµιουργήσει συνέργιες µε ουσιαστικά µεσο ρόθεσµα α οτελέσµατα. Κατά τις η συνεισφορά των θυγατρικών στα έσοδα του τοµέα ανέρχεται σε 20% ( : 20%) β) Τοµέας εµ ορίας και διακίνησης κλιµατιστικών µηχανηµάτων Η δραστηριο οίηση του Οµίλου στον τοµέα αυτό αφορά την εισαγωγή και εµ ορία ηµικεντρικών οικιακών συστηµάτων κλιµατισµού αλλά και κεντρικών και ηµικεντρικών ε αγγελµατικών συστηµάτων κλιµατισµού της Εταιρίας «PANASONIC CORPORATION» Aα οκλειστικός αντι ρόσω ος στην Ελλάδα των κλιµατιστικών συστηµάτων Panasonic, είναι η εταιρεία ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε., αρέχοντας ολοκληρωµένες υ ηρεσίες µελέτης, εγκατάστασης και συντήρησης µέσω του δικτύου της σε όλη την Ελλάδα. Υ οστηρίζοντας την Ελληνική αγορά µε τα κλιµατιστικά συστήµατα Panasonic α ό το 1978 µέσω της Εταιρίας «ΓΚΡΙΣΙΝ ΠΑΠΠΑΣ Α.Ε.», η ο οία συγχωνεύτηκε διά α ορροφήσεως α ό την µητρική «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε» στα τέλη του 2008, η ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ αριθµεί σήµερα ερισσότερους α ό ενεργούς ελάτες, µεταξύ των ο οίων αλυσίδες ηλεκτρικών ειδών, συνεταιρισµούς καταστηµάτων και εξειδικευµένων καταστηµάτων ώλησης κλιµατιστικών µηχανηµάτων. Η εταιρεία διαθέτει λήρη και διαρκή αρακαταθήκη ανταλλακτικών στις εγκαταστάσεις της, η ο οία της αρέχει την δυνατότητα για την άµεση ε έµβαση σε ερί τωση ενδεχόµενης βλάβης για την οµαλή και α ρόσκο τη λειτουργία των µηχανηµάτων. Το 2010 ο κύκλος εργασιών του τοµέα α οτελεί το 30% του συνολικού κύκλου εργασιών του Οµίλου. ( : 29%) 6

7 γ) Τοµέας ανανεώσιµων ηγών ενέργειας Η δραστηριο οίηση του Οµίλου στον τοµέα αυτό αφορά την ε ένδυση σε έργα Ανανεώσιµων Πηγών Ενέργειας (ΑΠΕ). Εξαιτίας των ιδιαίτερων ευνοϊκών χαρακτηριστικών τους, ό ως η κρατική χρηµατοδότηση, οι εξασφαλισµένες για µεγάλο χρονικό διάστηµα χρηµατοροές και η υ οχρέωση των Ευρω αϊκών Κρατών για ε ίτευξη συγκεκριµένων στόχων αραγωγής ενέργειας α ό ΑΠΕ εντός της ε όµενης δεκαετίας, ο Όµιλος α οφάσισε να συµµετάσχει σε Εταιρίες ου δραστηριο οιούνται στο συγκεκριµένο αντικείµενο. Υ ό αυτό το ρίσµα η ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. ροχώρησε µαζί µε την «DEUTSCHE BANK AG» το 2007, στην σύσταση της Εταιρίας «DEUTSCHE AEOLIA A.Ε», στην ο οία και µετέχει µε οσοστό 20%. Στην Ελλάδα, η Εταιρία έχει υ οβάλλει, µέσω του κοινού σχήµατος µε την «DEUTSHE BANK AG», 6 αιτήσεις για αιολικά άρκα συνολικής ισχύος 150 MW, για τα ο οία αναµένονται άδειες αραγωγής. Οι αιτήσεις ου έχουν υ οβληθεί είναι αναλυτικά: Ηµεροµηνία ΙΣΧΥΣ ΝΟΜΟΣ ΗΜΟΣ ΘΕΣΗ Υ οβολής (MW) 07/02/2008 Αρκαδίας & Λακωνίας Λεωνιδίου Κουτσουβέρια 20 08/04/2008 Αρκαδίας Λεωνιδίου Προφήτης Ηλίας - Παλιό υργος 16 08/04/2008 Αρκαδίας & Λακωνίας Λεωνιδίου Ελατιάς - Μαζαράκι 16 05/12/2008 Αρκαδίας & Λακωνίας Λεωνιδίου - Γερονθρών Ψηλή Ράχη, Ψάρι, Λιθαρόστρουγγα 38 10/02/2009 Αρκαδίας & Λακωνίας Λεωνιδίου - Γερονθρών Λιθαρόστρουγγα - Κοροµηλιά 30 10/02/2009 Αρκαδίας & Λακωνίας Κοιν.Κοσµά Γερονθρών Μαδαρή, Παλαιολόγου 30 Παράλληλα µέσω της «KARNOBAT AEOLIA AD», µε έδρα την Σόφια στη Βουλγαρία (40% συµµετοχή της θυγατρικής «ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED», βλ. οµιλόγραµµα) υ ογράφηκε σύµβαση αραχώρησης µε τον δήµο του Karnobat, συνολικής έκτασης στρεµµάτων γης, για ερίοδο 30 ετών, στην εριοχή Karnobat στην Κεντρική Βουλγαρία, εριοχή µε υψηλό αιολικό δυναµικό, µε στόχο την ανά τυξη και λειτουργία αιολικού άρκου συνολικής ισχύος 90 MW, εντός του Ήδη ο Όµιλος έχει εξασφαλίσει ένα αρκετά µεγάλο αριθµό αδειών και αναµένεται να λάβει την τελική άδεια αραγωγής και εγκατάστασης στις αρχές του δ) Τοµέας ανά τυξης και εκµετάλλευσης ακινήτων Στον τοµέα της ανά τυξης ακινήτων ο Όµιλος ε ικεντρώνεται στην εµ ορική αξιο οίηση των υφισταµένων ακινήτων ου διαθέτει στις αγορές της Βουλγαρίας, Ρουµανίας και Πολωνίας. Τα ερισσότερα α ό αυτά τα ακίνητα βρίσκονται στη φάση ένταξης σε ολεοδοµικό σχέδιο ή λήψης άδειας κατασκευής. Τα ακίνητα του Οµίλου και οι θυγατρικές Εταιρίες οι ο οίες είναι ιδιοκτήτριες στις εµφανίζονται στον αρακάτω ίνακα: 7

8 Η ανάλυση του κύκλου εργασιών του Οµίλου για τις οικονοµικές χρήσεις 2008, 2009, και 2010 καθώς και για το ρώτο εξάµηνο του 2011, ανά λειτουργικό τοµέα αρατίθεται στον ίνακα: σε Πωλήσεις ανά λειτουργικό τοµέα και Κύκλος Εργασιών 2008 Κύκλος Εργασιών 2009 Κύκλος Εργασιών 2010 Πωλήσεις ανά τοµέα % ε ί του συνόλου Πωλήσεις ανά τοµέα % ε ί του συνόλου Πωλήσεις ανά τοµέα % ε ί του συνόλου Κύκλος Εργασιών 01/01-30/06/2011 Πωλήσεις ανά τοµέα 8 % ε ί του συνόλου Μηχανήµατα Υ οστήριξης Η/Υ ,73 53,7% ,40 68,7% ,01 69,8% ,53 70,9% Κλιµατισµός ,13 46,3% ,54 31,1% ,60 30,1% ,59 29,1% Α.Π.Ε. 0,00 0.0% 3.727,27 0,2% ,00 0,1% 0,00 0.0% Αξιο οίηση Ακινήτων 0,00 0.0% 0,00 0.0% 0,00 0.0% 0,00 0.0% ΣΥΝΟΛΟ , % , % , % , % Πηγή: ηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τις χρήσεις 2008, 2009, 2010 ό ως συντάχθηκαν α ό την ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ελεγχθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» καθώς και δηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 01/01-30/06/2011 ό ως συντάχθηκαν α ό την Εταιρία βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ε ισκο ηθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» Οι τοµείς της ανά τυξης και εκµετάλλευσης ακινήτων και των ανανεώσιµων ηγών ενέργειας, έως και σήµερα δεν έχουν συνεισφορά στον κύκλο εργασιών του Οµίλου. Για την ανά τυξη του Οµίλου στους συγκεκριµένους τοµείς έχουν ε ενδυθεί σηµαντικά κεφάλαια τα ο οία έχουν ροέλθει κατά κύριο λόγο α ό δανεισµό. Είναι ε οίθηση της Εταιρίας ότι θα υ άρξουν σηµαντικές µελλοντικές α οδόσεις α ό τις δραστηριότητες και των δύο τοµέων. 1.2 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΛΟΓΟΙ ΤΗΣ ΑΥΞΗΣΗΣ ΤΟΥ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ Η Τακτική Γενική Συνέλευση των µετόχων της , α οφάσισε οµόφωνα, µεταξύ άλλων, την αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρίας κατά ,00 µε καταβολή µετρητών και δικαίωµα ροτιµήσεως υ έρ των αλαιών µετόχων της, µε αναλογία µία (1) νέα µετοχή ρος δύο (2) αλιές µετοχές. Συνολικά θα εκδοθούν νέες κοινές ονοµαστικές µετοχές (στο εξής οι «Νέες Μετοχές») ονοµαστικής αξίας 0,40 και τιµή διάθεσης 0,40 για κάθε µία νέα µετοχή (στο εξής η «Τιµή ιάθεσης»). Η Τιµή ιάθεσης δύναται να είναι ανώτερη της χρηµατιστηριακής τιµής κατά τον χρόνο α οκο ής του δικαιώµατος ροτίµησης. Tο σύνολο των κεφαλαίων ου δύναται να αντληθούν α ό την Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου, σε ερί τωση λήρους κάλυψης, θα ανέλθει στο οσό των ,00. Με έκθεση του ρος την Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων της κατ εφαρµογή του άρθρου 289 του Κανονισµού του Χ.Α., το ιοικητικό Συµβούλιο της ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. εξέθεσε µε σαφήνεια τους λόγους, για τους ο οίους ροτείνει την αρούσα αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου. Συγκεκριµένα, µε την αρούσα αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου η ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. α οσκο εί στην ενίσχυση του Κεφαλαίου κίνησης. Αναλυτικότερα, το οσό της αύξησης ,00, αφού αφαιρεθούν οι δα άνες έκδοσης της αύξησης του µετοχικού κεφαλαίου, ύψους ,00, θα διατεθεί ως εξής: α) 1,5 εκ. για την κάλυψη βραχυ ρόθεσµων δανειακών υ οχρεώσεων και β) 670 χιλ. ερί ου στην ενίσχυση του κεφαλαίου κίνησης σε συγκεκριµένους κλάδους και ροϊόντα ου αρουσιάζουν ροο τικές ανά τυξης (βλ. γεννήτριες & ολυσυστήµατα κλιµατισµού VRV). Ε ισηµαίνεται ότι σε ερί τωση µη λήρους κάλυψης της αύξησης, η Εταιρία θα ακουλουθήσει συντηρητικότερη ανα τυξιακή και εµ ορική ολιτική, εξοικονοµώντας κεφάλαιο κίνησης για την εξυ ηρέτηση των δανειακών υ οχρεώσεων. Κάτι τέτοια θα ε ηρρεάσει µεν αρνητικά τα ανα τυξιακά σχέδια της εταιρείας ειδικά στους αρα άνω τοµείς, α οτελεί ωστόσο ε ιλογή της διοίκησης εν όψει της δύσκολης οικονοµικής συγκυρίας.

9 Ε ίσης η αρούσα αύξηση µετοχικού κεφαλαίου θα βελτιώσει την κεφαλαιακή διάρθρωση του Οµίλου αφού θα ενισχύσει τα κεφάλαια της Εκδότριας, ροκειµένου να είναι σε θέση να διεκδικήσει την έξοδο της α ό την κατηγορία ε ιτήρησης και να αντα οκριθεί σε ιθανές νέες µελλοντικές ταµειακές ανάγκες ου θα ροκύψουν α ό την ε ιδείνωση του οικονοµικού κλίµατος. Ε ισηµαίνεται ότι έως ότου διατεθούν, τα αντληθέντα κεφάλαια της ολοκληρωθείσας Αύξησης θα διατηρούνται σε έντοκο τρα εζικό λογαριασµό της Εκδότριας, σε ροθεσµιακές καταθέσεις, overnight repos κλ. Η χρήση του κεφαλαίου κίνησης ροβλέ εται να ραγµατο οιηθεί στους ε όµενους 12 µήνες α ό τη ιστο οίηση καταβολής αύξησης του µετοχικού κεφαλαίου. Η ηµεροµηνία α οκο ής του δικαιώµατος θα ορισθεί α ό το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρίας εντός του ροβλε όµενου α ό τον νόµο χρονικού διαστήµατος και θα ανακοινωθεί έγκαιρα στους µετόχους σύµφωνα µε τον νόµο. Αναλυτικότερα, ως ρος τη διάθεση των νέων µετοχών, α οφασίστηκαν τα εξής: 1) ικαίωµα ροτίµησης στην Aύξηση του Kεφαλαίου θα έχουν: (α) όλοι οι κάτοχοι υφιστάµενων κοινών µετοχών της Εταιρίας, οι ο οίοι κατ άρθρο 5 αρ. 2 του Κανονισµού του Χρηµατιστηρίου Αθηνών, θα είναι εγγεγραµµένοι στα αρχεία του Συστήµατος Άυλων Τίτλων (Σ.Α.Τ.) κατά τη δεύτερη εργάσιµη (record date) ου έ εται της ηµεροµηνίας α οκο ής του δικαιώµατος ροτίµησης, ό ως αυτή θα καθοριστεί και ανακοινωθεί α ό το.σ. της Εταιρίας και (β) όσοι α οκτήσουν δικαιώµατα ροτίµησης κατά την ερίοδο δια ραγµάτευσής τους στο Χ.Α. 2) Η ροθεσµία άσκησης του δικαιώµατος ροτίµησης είναι δεκα έντε (15) ηµέρες και η ακριβής έναρξη και λήξη της εριόδου ασκήσεως του δικαιώµατος αυτού θα καθοριστεί και θα ανακοινωθεί µε α όφαση του ιοικητικού Συµβουλίου της Εταιρίας, σύµφωνα µε τα ροβλε όµενα στην ισχύουσα ελληνική εταιρική και χρηµατιστηριακή νοµοθεσία. 3) Για την ερί τωση ου ροκύψουν Αδιάθετες Μετοχές κατό ιν της άσκησης των δικαιωµάτων ροτίµησης, αρέχεται δικαίωµα ροεγγραφής στους αρα άνω κατόχους δικαιωµάτων ροτίµησης ου θα έχουν ασκήσει λήρως τα δικαιώµατα ροτίµησης τους στην αύξηση για την α όκτηση αδιάθετων Νέων Μετοχών χωρίς εριορισµό. Σε ερί τωση ύ αρξης Αδιάθετων Μετοχών, αρά την άσκηση ως ανωτέρω των δικαιωµάτων ροτίµησης και των δικαιωµάτων ροεγγραφής εξουσιοδοτείται το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρίας ό ως, σύµφωνα µε το άρθρο 13 αράγραφος 8 του Κ.Ν. 2190/1920 διαθέσει αυτές κατά την ελεύθερη κρίση του, αλλιώς το µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρίας θα αυξηθεί κατά το οσό της τελικής κάλυψης, σύµφωνα µε το άρθρο 13α του κ.ν. 2190/1920, ως ισχύει (δυνατότητα µερικής κάλυψης) Συνο τικά οι όροι της αύξησης µετοχικού κεφαλαίου αρουσιάζονται στον ακόλουθο ίνακα: ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΚ ΟΣΗΣ ΑΡΙΘΜΟΣ ΥΦΙΣΤΑΜΕΝΩΝ ΚΟΙΝΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΕΚ ΟΣΗ ΝΕΩΝ ΚΟΙΝΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΜΕΧΡΙ: Με καταβολή µετρητών και δικαίωµα ροτίµησης υ έρ των αλαιών µετόχων σε αναλογία µια νέα µετοχή ρος δύο αλαιές µετοχές ΣΥΝΟΛΟ ΚΟΙΝΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΑΥΞΗΣΗ ΜΕΧΡΙ: Ονοµαστική Αξία Μετοχής (1) 0,40 ΤΙΜΗ ΙΑΘΕΣΗΣ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ 0,40 ΣΥΝΟΛΙΚΑ ΕΣΟ Α ΑΠΟ ΑΥΞΗΣΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΜΕΧΡΙ

10 Αναφορικά µε την αρούσα Αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου, η ροαναφερθείσα Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων της Εταιρίας α οφάσισε µεταξύ άλλων, ότι: - Κλασµατικές Μετοχές δεν θα εκδοθούν. - Οι Νέες Μετοχές ου θα ροκύψουν α ό την αρούσα αύξηση θα δικαιούνται µέρισµα α ό τα κέρδη της διαχειριστικής χρήσης έτους Οι νέες Μετοχές θα εισαχθούν στο Χ.Α. στην κατηγορία ε ιτήρησης. Το αναµενόµενο χρονοδιάγραµµα της ολοκλήρωσης της αρούσας αύξησης του Μετοχικού Κεφαλαίου και της εισαγωγής των νέων Μετοχών στο Χ.Α. είναι το ακόλουθο: ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ ΓΕΓΟΝΟΣ 15/09/2011 Έγκριση Ενηµερωτικού ελτίου α ό το.σ. της Ε ιτρο ής Κεφαλαιαγοράς 22/09/2011 Έγκριση α ό το.σ. του Χ.Α. για την α οκο ή και έναρξη δια ραγµάτευσης των δικαιωµάτων ροτίµησης 23/09/2011 ηµοσίευση στο Η..Τ. του Χ.Α. της ανακοίνωσης για την α οκο ή του δικαιώµατος, έναρξη και λήξη δια ραγµάτευσης και άσκησης δικαιωµάτων 23/09/2011 ηµοσίευση της ανακοίνωσης για τη διάθεση του Ενηµερωτικού ελτίου 23/09/2011 ηµοσίευση Ενηµερωτικού ελτίου (ανάρτηση στην ιστοσελίδα της Εκδότριας, της Ε.Κ., του Χ.Α.) 26/09/2011 Α οκο ή δικαιωµάτων ροτίµησης 28/09/2011 Ηµεροµηνία ροσδιορισµού δικαιούχων στην αύξηση (record date) 03/10/2011 Πίστωση α ό την Ε.Χ.Α.Ε. των δικαιωµάτων ροτίµησης στους λογαριασµούς των δικαιούχων στο Σ.Α.Τ. 03/10/2011 Έναρξη δια ραγµάτευσης και άσκησης δικαιωµάτων ροτίµησης 11/10/2011 Λήξη δια ραγµάτευσης δικαιωµάτων ροτίµησης 17/10/2011 Λήξη εριόδου άσκησης δικαιωµάτων ροτίµησης 20/10/2011 Ανακοίνωση για την κάλυψη της αύξησης και τη διάθεση τυχόν αδιάθετων µετοχών 27/10/2011 Έγκριση εισαγωγής των νέων µετοχών α ό το.σ. του Χ.Α. 03/11/2011 Έναρξη δια ραγµάτευσης νέων µετοχών α ό την Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου Σηµειώνεται ότι το αρα άνω χρονοδιάγραµµα εξαρτάται α ό ολλούς αστάθµητους αράγοντες και ενδέχεται να µεταβληθεί. 1.3 ΙΟΙΚΗΣΗ ΤΗΣ ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. Η Εταιρία διοικείται α ό το ιοικητικό Συµβούλιο (.Σ.). Το ιοικητικό Συµβούλιο α αρτίζεται α ό 9 µέλη και έχει ενταετή θητεία. Το αρόν ιοικητικό Συµβούλιο εξελέγη α ό την Τακτική Γενική Συνέλευση των µετόχων της Εταιρίας ου ραγµατο οιήθηκε την 18 η Ιουλίου Η θητεία του λήγει στις Κακούσιος Νικόλαος Πρόεδρος, Εκτελεστικό Μέλος 2 Γκρίσιν Αλιόσσα Αντι ρόεδρος Α, Εκτελεστικό µέλος 3 Todorov Todor Αντι ρόεδρος Β, Μη Εκτελεστικό Μέλος 4 Παρθένης ηµήτριος ιευθύνων Σύµβουλος, Εκτελεστικό Μέλος 5 Κα ενεκάκης Μάριος Σύµβουλος, Εκτελεστικό Μέλος 6 Ρούσσου Ευαγγελία Σύµβουλος, Εκτελεστικό Μέλος 7 Κλώνης ηµήτριος Σύµβουλος, Μη Εκτελεστικό Μέλος 10

11 8 Τσουκαντάς Σταύρος Σύµβουλος, Ανεξάρτητο Μη Εκτελεστικό Μέλος 9 Πα ακωσταντίνου ηµήτριος Σύµβουλος, Ανεξάρτητο Μη Εκτελεστικό Μέλος Η ε αγγελµατική διεύθυνση των µελών του ιοικητικού Συµβουλίου είναι τα γραφεία της Εταιρίας, 16 ο χλµ. Λ. Αθηνών - Λαυρίου, Παιανία. Η ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. δηλώνει ότι, τα διοικητικά, διαχειριστικά και ε ο τικά της όργανα είναι τα µέλη του ιοικητικού της Συµβουλίου, τα µέλη της Ελεγκτικής Ε ιτρο ής κ.κ. ηµήτριος Κλώνης, ηµήτριος Πα ακωνσταντίνου και Σταύρος Τσουκαντάς και η υ εύθυνη Εσωτερικού Ελέγχου κ. Χρυσούλα Τσου ρακάκου. Ε ι λέον, η Εταιρία ορίζει ως ανώτερα διοικητικά στελέχη, τον Αντι ρόεδρο Α κ. Αλιόσσα Γκρίσιν, τον ιευθύνοντα Σύµβουλο κ. ηµήτρη Παρθένη τον Γενικό ιευθυντή κ. Μάριο Κα ενεκάκη, την ιευθύντρια Λογιστηρίου κ. Ευαγγελία Ρούσσου, τον Εµ ορικό ιευθυντή κ. Λεωνίδα Μιχαγελίδη, τον ιευθυντή Πωλήσεων κ. Μιχάλη Μιχαγελίδη, τον ιευθυντή Πωλήσεων κ. Πέ α Αναστάσιο και την ιευθύντρια ωλήσεων στον τοµέα κλιµατισµού κ Σαλίβερου Μαριάννα. Σύµφωνα µε δήλωση της Εταιρείας, εκτός των ανωτέρω δεν υφίστανται άλλα διοικητικά, διαχειριστικά και Ε ο τικά Όργανα και Ανώτερα ιοικητικά Στελέχη. 1.4 ΜΕΤΟΧΟΙ Το µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρίας, µετά την ρόσφατη µείωση του (α όφαση Τακτικής Γενικής Συνέλευσης και α όφαση του ΥΠΑΝ Αρ. Πρ. Κ2-6809/ ) ανέρχεται σε ,00 και α οτελείται α ό κοινές ονοµαστικές µετοχές, ονοµαστικής αξίας 0,40 η κάθε µία. Όλες οι αρα άνω µετοχές είναι εισηγµένες ρος δια ραγµάτευση στην Αγορά Αξιών του Χρηµατιστηρίου Αθηνών στην κατηγορία Ε ιτήρησης και αντι ροσω εύουν οσοστό 100% του συνολικού µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας. Η µετοχική σύνθεση της Εταιρείας ( οσοστό 5%) κατά την αρουσιάζεται στον αρακάτω ίνακα. Σηµειώνεται ότι οι αρακάτω µέτοχοι κατέχουν και τα αντίστοιχα δικαιώµατα ψήφου: ΕΠΩΝΥΜΙΑ ΜΕΤΟΧΕΣ ΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΨΗΦΟΥ ΒΑΣΗ ΤΟΥ Ν. 3556/2007 ΠΟΣΟΣΤΟ Βασίλειος Α. Γκρίσιν % Νικόλαος Χ. Κακούσιος % INTRAKAT AE % Λεωνίδας Μ. Μιχαγελίδης % Ε ενδυτικό κοινό % ΣΥΝΟΛΟ ,00% Η Εταιρεία δηλώνει ότι εκτός των ροσώ ων (φυσικών και νοµικών) ου αρουσιάζονται στον αρα άνω ίνακα, δεν υ άρχει άλλος µέτοχος, ου να γνωρίζει η «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ A.E.», και ο ο οίος κατέχει οσοστό άνω του 5% του µετοχικού της κεφαλαίου και των δικαιωµάτων ψήφου. Το σύνολο των µετοχών της «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ A.E.» είναι ελεύθερα δια ραγµατεύσιµο και µεταβιβάσιµο. 11

12 1.5 ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΙΣ ΝΕΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ ΠΟΥ ΕΙΣΑΓΟΝΤΑΙ ΠΡΟΣ ΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΗ Οι νέες µετοχές ου θα ροκύψουν α ό την αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου θα είναι κοινές, ονοµαστικές, άυλες και θα α οτελούν αντικείµενο εισαγωγής για δια ραγµάτευση στην κατηγορία της ε ιτήρησης. Σύµφωνα µε το άρθρο 6 αρ.1 και το άρθρο 10 του Καταστατικού της Εταιρείας οι µετοχές της είναι ονοµαστικές και αδιαίρετες. Περισσότεροι α ό ένας κύριοι µιας µετοχής, καθώς και όσοι έχουν την ψιλή κυριότητα ή την ε ικαρ ία µιας µετοχής εκ ροσω ούνται υ οχρεωτικά µε έναν κοινό αντι ρόσω ό τους στις σχέσεις τους µε την Εταιρεία. Ο κύριος µιας µετοχής έχει δικαίωµα µίας ψήφου σε κάθε Τακτική ή Έκτακτη Γενική Συνέλευση των µετόχων, ο δε αριθµός των ψήφων αυξάνει ανάλογα (µία ψήφος ανά µετοχή). Οι µετοχές της Εταιρείας ου ανήκουν στην ίδια ( Ίδιες Μετοχές) δεν µ ορούν να αντι ροσω ευτούν στην Γενική Συνέλευση. Ο κωδικός ISIN (International Security Identification Νumber) των κοινών µετοχών της ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. είναι GRS Αρµόδιος φορέας για την τήρηση του σχετικού αρχείου των άυλων µετοχών είναι η ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ Α.Ε. (Ε.Χ.Α.Ε.) Λεωφ. Αθηνών 110, Αθήνα. Η Εταιρία δεν έχει συνάψει σύµβαση Ειδικής ια ραγµάτευσης της µετοχής. Οι µετοχές της Εταιρίας δια ραγµατεύονται σε ευρώ. Η µονάδα δια ραγµάτευσης των µετοχών στο Χ.Α. είναι ο τίτλος µίας (1) άυλης κοινής µετοχής. Οι µετοχές της Εταιρίας δεν εριέχουν ρήτρες εξαγοράς ούτε και ρήτρες µετατρο ής. Σηµειώνεται ε ίσης, ότι η εταιρία στην ρόσφατη τακτική γενική συνέλευση της , α οφάσισε την µείωση της ονοµαστικής αξίας των µετοχών α ό εξήντα λε τά του ευρώ ( 0,60) ανά µετοχή σε σαράντα λε τά του ευρώ ( 0,40) ανά µετοχή, µε µείωση του µετοχικού κεφαλαίου κατά οσό ,00 για κάλυψη συσσωρευµένων ζηµιών. Όλοι οι βασικοί µέτοχοι της Εταιρείας µε οσοστό µεγαλύτερο α ό 5%, λην του κ. Νικόλαου Κακούσιου, δήλωσαν ότι δεν ε ιθυµούν να ασκήσουν τα δικαιώµατα ροτίµησης και να συµµετάσχουν στην ε ικείµενη αύξηση αλλά ροτίθενται να διατηρήσουν όλες τις υφιστάµενες µετοχές τους για έξι µήνες µετά την έναρξη δια ραγµάτευσης των νέων µετοχών. Ο κ. Νικόλαος Κακούσιος δήλωσε ότι ε ιθυµεί να ασκήσει τα δικαιώµατα ροτίµησης εριορισµένα και να συµµετάσχει στην ε ικείµενη αύξηση ήτοι να ασκήσει τα δικαιώµατα ροτίµησης και να α οκτήσει εκατό χιλιάδες νέες µετοχές ( ) και ότι ροτίθεται να διατηρήσει όλες τις υφιστάµενες και νεοα οκτηθείσες µετοχές του για έξι µήνες µετά την έναρξη δια ραγµάτευσης των νέων µετοχών. Ο κ. Αλιόσσα Γκρίσιν, Αντι ρόεδρος Α' του.σ της Εταιρίας έχει εκδηλώσει την ρόθεσή του να α οκτήσει ρόσθετες έραν των αναλογουσών σε αυτόν µετοχές, εφόσον µείνουν αδιαθετες και να ροεγγραφεί για ερισσότερες µετοχές α ό αυτές ου του αντιστοιχούν. Πιο συγκερκιµένα, ο κ. Αλιόσσα Γκρίσιν κατέχει σήµερα δέκα χιλιάδες τριακόσιες είκοσι τρεις µετοχές (10.323) δηλαδή κατέχει το 0,09% του µετοχικού κεφαλαίου και θα ασκήσει λήρως τα δικαιώµατα ροτίµησης ου αντισοιχούν στις υφιστάµενες µετοχές του ήτοι θα α οκτήσει νέες µετοχές. Ε ι λέον ροτίθεται να ροεγγραφεί για τυχόν αδιάθετες µετοχές. Συνε ώς συνολικά µε το έρας της διαδικασίας αυξήσεως και εφόσον ευδοκιµήσουν τα ανωτέρω ο κ. Αλιόσσα Γκρίσιν θα κατέχει ένα εκατοµµύριο εξακόσιες είκοσι έντε χιλιάδες µετοχές ( ) της Εταιρείας. O κ. Πα ακωνσταντίνου ηµήτριος, ανεξάρτητο µη εκτελεστικό µέλος του.σ, δήλωσε ρος την εταιρεία ότι ε ιθυµεί να ασκήσει τα δικαιώµατα ροτίµησής του εριορισµένα και να συµµετάσχει στην ε ικείµενη αύξηση α οκτώντας νέες µετοχές. Κανένα άλλο µέλος των ιοικητικών, ιαχεριστικών και Ε ο τικών οργάνων δεν ροτίθεται να εγγραφεί στην αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου. 12

13 Τέλος δεν είναι γνωστό στον εκδότη αν ο οιαδή οτε άλλα ρόσω α ροτίθενται να εγγράψουν ερισσότερο α ό το 5% της ροσφοράς. Σηµειώνεται ότι η Κεφαλαιο οίηση της Εταιρίας µε ηµεροµηνία ήταν , ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ Οι συνο τικές χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες ου αρατίθενται στην αρούσα ενότητα και αφορούν τις οικονοµικές χρήσεις ου έληξαν στις , και καθώς και στο α εξάµηνο 2011, ροέρχονται α ό τις δηµοσιευµένες ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις οι ο οίες έχουν συνταχθεί α ό την Εταιρία σύµφωνα µε τα ιεθνή Λογιστικά Πρότυ α / ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης (.Π.Χ.Π.). Οι οικονοµικές καταστάσεις των χρήσεων ου έληξαν στις , και έχουν ελεγχθεί α ό των ορκωτό ελεγκτή - λογιστή της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» κ. Κώστα Ι. Μαλισόβα (Α.Μ. ΣΟΕΛ: 11281). Οι συνο τικές οικονοµικές καταστάσεις της εριόδου ου έληξε στις έχουν ε ισκο ηθεί α ό την ορκωτό ελεγκτή - λογιστή της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» κ. Κλεονίκη Π. Λικαρδο ούλου (Α.Μ. ΣΟΕΛ: 16281). Στον ακόλουθο ίνακα αρατίθενται συνο τικά τα στοιχεία των Ενο οιηµένων Α οτελεσµάτων του Οµίλου για την ερίοδο καθώς και τις εριόδους και : ( οσό σε ) /01-30/06/10 01/01-30/06/11 Συνεχιζόµενες ραστηριότητες Συνεχιζόµενες ραστηριότητες Συνεχιζόµενες ραστηριότητες Συνεχιζόµενες ραστηριότητες (1) Το συγκεκριµένο κονδύλι έχει υ ολογιστεί βάσει της Εγκυκλίου αρ.34 της Ε ιτρο ής Κεφαλαιαγοράς ως εξής: Α οτελέσµατα ρο φόρων, χρηµατοδοτικών και ε ενδυτικών α οτελεσµάτων και συνολικών α οσβέσεων (ΕBITDA) = Κέρδη/(Ζηµιές) ρο φόρων +/-. Χρηµατοοικονοµικά και ε ενδυτικά α οτελέσµατα + Συνολικές α οσβέσεις (ενσώµατων και άυλων άγιων εριουσιακών στοιχείων) Πηγή: ηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τις χρήσεις 2008, 2009, 2010 ό ως συντάχθηκαν α ό την ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ελεγχθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» καθώς και δηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 01/01-30/06/2011 ό ως συντάχθηκαν α ό την Εταιρία βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ε ισκο ηθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» Συνεχιζόµενες ραστηριότητες Κύκλος εργασιών , , , , ,12 Μικτό κέρδος , , , , ,75 Σύνολο Λειτουργικών α ανών , , , , ,11 Κέρδη ρο φόρων, χρηµατοδοτικών, ε ενδυτικών α οτελεσµάτων και συνολικών α οσβέσεων (ΕΒΙΤDΑ) (1) , , , , ,21 Κέρδη ρο φόρων, χρηµατοδοτικών, ε ενδυτικών α οτελεσµάτων (ΕΒΙΤ) , , , , ,88 Κέρδη/Ζηµιές ρο φόρων , , , , ,23 Κέρδη/Ζηµιές µετά α ό φόρους , , , , ,96 Κατανέµονται σε: Ιδιοκτήτες µητρικής , , , , ,77 ικαιώµατα µειοψηφίας 160, , , , ,19 Λοι ά συνολικά έσοδα / (έξοδα) µετά α ό φόρους , , , , ,34 Συγκεντρ/κά συνολ. Έσοδα µετά α ό φόρους , , , , ,30 Συγκεντρωτικά συνολικά Έσοδα αναλογούντα σε: Ιδιοκτήτες µητρικής , , , , ,53 ικαιώµατα µειοψηφίας 160, , ,23 285, ,77 Κέρδη µετά α ό φόρους ανά µετοχή - βασικό σε 0,0276-0,0695-0,2307-0,0677-0,

14 Η εξά λωση της ύφεσης στην ελληνική οικονοµία και οι αρνητικές συνέ ειες της ε ιδείνωσης των δηµοσιονοµικών µεγεθών α ό το τέλος του 2008 δηµιούργησαν έντονες ιέσεις, κατακόρυφη τώση των ε ενδύσεων και υ οχώρηση της καταναλωτικής δα άνης, τάσεις οι ο οίες τροφοδοτήθηκαν και α ό την έντονη ε ιβράδυνση της ιστωτικής ε έκτασης ρος τον ιδιωτικό τοµέα. Παρόλο ου η διοίκηση του Οµίλου ροσάρµοσε έγκαιρα την δοµή κόστους της στις ε ικρατούσες οικονοµικές συνθήκες µέσω συγχωνεύσεων και αναδιάρθρωσης, η ταχύτητα µε την ο οία µειώθηκε η καταναλωτική δα άνη των ελατών, κυρίως στην αγορά των ηλεκτρικών συσκευών, είχε ε ί τωση στον κύκλο εργασιών των χρήσεων του 2009 και 2010 ο ο οίος υ οχώρησε κατά 20% το 2009 σε σχέση µε το 2008 και 22% το 2010 σε σχέση µε το Οι ροσ άθειες της διοίκησης όµως και τα α οτελέσµατα των δράσεων α οτυ ώθηκαν στην µείωση των λειτουργικών δα ανών οι ο οίες κατά την τριετία µειώθηκαν κατά 1.1 εκ.. Τοµέας εµ ορίας και υ οστήριξης συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος Ο κύκλος εργασιών του τοµέα συστηµάτων υ οστήριξης το 2009 αυξήθηκε κατά 3%, ανήλθε σε 16,2 εκ ευρώ έναντι 15,7 εκ. ευρώ την χρήση Σηµαντική υ ήρξε η συνεισφορά του κύκλου εργασιών της Βουλγάρικης θυγατρικής «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD» της ο οίας ο κύκλος εργασιών την χρήση 2009 ανήλθε σε 3,1 εκ. ευρώ αυξηµένος κατά 30% σε σχέση µε την χρήση Η συνεισφορά της Βουλγάρικης θυγατρικής στα έσοδα του τοµέα ανήλθε σε 18% έναντι 15% την χρήση Οι ωλήσεις των συστηµάτων υ οστήριξης στην εγχώρια αγορά αρουσίασαν κάµψη 2%, και ανήλθαν σε 13,1 εκ. ευρώ έναντι 13,4 εκ. ευρώ τη χρήση Ο κύκλος εργασιών του τοµέα συστηµάτων υ οστήριξης το 2010 ήταν µειωµένος κατά 20%, ανήλθε σε 12,9 εκ ευρώ έναντι 16,2 εκ. ευρώ την χρήση Οι ωλήσεις των συστηµάτων υ οστήριξης στην εγχώρια αγορά αρουσίασαν κάµψη 22%, και ανήλθαν σε 10,2 εκ. ευρώ έναντι 13,1 εκ. ευρώ το χρήση Οι ωλήσεις της Βουλγάρικης θυγατρικής «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD» ανήλθαν σε 2,5 εκ. ευρώ µειώθηκαν κατά 18% σε σχέση µε την χρήση Η συνεισφορά της Βουλγάρικης θυγατρικής στα έσοδα του τοµέα ανέρχεται σε 19% έναντι 18% την χρήση Η Ουκρανική θυγατρική «ALPHA GRISSIN INFOTECH UKRAINE LTD» αρουσίασε τα ρώτα έσοδα 158 χιλ. Ευρώ, σε λιγότερους α ό 6 µήνες ουσιαστικής λειτουργίας. Η α ότοµη και σηµαντική ε ιδείνωση των οικονοµικών µεγεθών α ό το τέλος 2009 εξ αιτίας της οικονοµικής κρίσης, ε ηρέασε άµεσα τους ελάτες του τοµέα, οδηγώντας τους στην µείωση των δα ανών τους και την αναβολή των κεφαλαιακών ε ενδύσεων. Η δυναµική του τοµέα άντως αραµένει ισχυρή, ενώ οι λύσεις τεχνικής υ οστήριξης ου η εταιρεία ροσφέρει είναι σχεδιασµένες έτσι ώστε να καλύ τουν άµεσα τις ιδιαίτερες ε ιχειρηµατικές ανάγκες των ελατών. Τοµέας Συµβατικού Κλιµατισµού Ο κύκλος εργασιών του τοµέα κλιµατισµού το 2009 ήταν µειωµένος κατά 46%, ανήλθε σε 7,3 εκ ευρώ έναντι ωλήσεων 13,6 εκ ευρώ την αντίστοιχη χρήση Η σηµαντική αυτή κάµψη ωλήσεων εξηγείται αφενός µεν α ό τις ή ιες καιρικές συνθήκες ου ε ικράτησαν την συγκεκριµένη ερίοδο, αφετέρου δε α ό την αναβολή αγορών των καταναλωτών, µε στόχο να ε ωφεληθούν του µέτρου της κρατικής ε ιδότησης ου είχε ροαναγγελθεί. Οι ισχυρές ωλήσεις κλιµατιστικών, µετά την εφαρµογή στα µέσα Ιουνίου, της δράσης «Αλλάζω ΚΛΙΜΑτιστικό» του ΥΠΑΝ, µε την ο οία ε ιδοτήθηκε η α όσυρση µηχανηµάτων αλαιάς τεχνολογίας και η αντικατάσταση τους µε µηχανήµατα νέας τεχνολογίας (inverter), µ ορεί να εριόρισε τις α ώλειες, αλλά σε καµία ερί τωση δεν ανα λήρωσε τις ωλήσεις της χρήσης του 2008 ή ακόµα και της χρήσης του Οι ωλήσεις του κλιµατισµού το 2009 αντι ροσώ ευαν το 31% των συνολικών ωλήσεων του Οµίλου ενώ την χρήση 2008 αντι ροσώ ευαν το 46%. Η ολιτική εκτεταµένων ροσφορών στην ο οία οδηγήθηκε η εταιρεία ροκειµένου να διατηρήσει τα µερίδια αγοράς, εν µέσω της εριόδου εφαρµογής της δράσης του ΥΠΑΝ, είχε σηµαντική ε ίδραση και στην κερδοφορία του τοµέα. 14

15 Το 2010 η ε ιδείνωση της οικονοµικής συγκυρίας και η συνε αγόµενη τώση της ζήτησης είχε ως α οτέλεσµα ο κύκλος εργασιών του τοµέα κλιµατισµού να εµφανιστεί εραιτέρω µειωµένος κατά 24%, στα 5,6 εκ ευρώ έναντι ωλήσεων 7,3 εκ ευρώ την αντίστοιχη χρήση Στα λαίσια των συνθηκών οικονοµικής αβεβαιότητας ου ε ικράτησαν το 2010, ο Όµιλος ροσ άθησε να διατηρήσει τα µερίδια µειώνοντας ολύ την κερδοφορία. Το µικτό εριθώριο κέρδους του τοµέα µειώθηκε σηµαντικά κατά το 2010 και έφτασε στο 16% έναντι του 33% κατά το 2009, κάτι ου οφείλεται εν µέρει και στην α οµείωση της αξίας ενός αριθµού α οθεµάτων, ροκειµένου να αντανακλούν την ραγµατική ρευστο οιήσιµη αξία τους. Οι ωλήσεις του τοµέα εξακολουθούν να συνεισφέρουν σηµαντικά στον συνολικό κύκλο εργασιών του Οµίλου. Το 2010 αντι ροσω εύουν το 30% των συνολικών ωλήσεων (2009: 31%) εµφανίζουν όµως σηµαντική τώση σε σχέση µε το 2008 ό ου αντι ροσώ ευαν το 46% των συνολικών ωλήσεων. Η ε ιδείνωση των α οτελεσµάτων του τοµέα οφείλεται ε ίσης σε αυξηµένες ροβλέψεις κατά 215 χιλ. ευρώ κυρίως λόγω ε ισφαλειών καθώς ε ίσης και σε α οζηµιώσεις ροσω ικού εξ αιτίας της αναδιάρθρωσης του τοµέα στην ο οία οδηγήθηκε η διοίκηση µε σκο ό την αλλαγή της λειτουργικής δοµής του και την διαφορο οιηµένη στόχευση της αγοράς. Όµιλος Κατά το 2009 τα κέρδη ρο φόρων, τόκων, ε ενδυτικών α οτελεσµάτων και α οσβέσεων (EBITDA) εµφάνισαν µείωση 70% και έφθασαν στο 1,06 εκ ευρώ έναντι 3,5 εκ. ευρώ της χρήσης Οι βασικοί λόγοι της σηµαντικής µείωσης του EBITDA, ήταν αφενός µεν η µείωση των ωλήσεων του Οµίλου κατά 20% και αφετέρου το γεγονός ότι στα κέρδη του 2008 είχαν ιστωθεί 1,4 εκ. α ό την α οτίµηση σε εύλογη αξία ε ενδυτικού ακινήτου ιδιοκτησίας της Βουλγάρικης θυγατρικής εταιρείας «ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD». Ο Όµιλος µέσω των αναδιαρθρώσεων και συντονισµένων ρογραµµάτων µείωσης δα ανών κατάφερε να µειώσει τις λειτουργικές δα άνες κατά 12% αρ όλο ου στον Όµιλο ροστέθηκαν ακόµα 3 εταιρείες και το κόστος της αναδιοργάνωσης και των µετεγκαταστάσεων ανήλθε ερί ου στα 200 χιλ. ευρώ. Οι ζηµιές ρο φόρων ανήλθαν σε 706 χιλ. ευρώ έναντι κερδών 1,3 εκ. ευρώ της χρήσης Τα χρηµατοοικονοµικά α οτελέσµατα εµφανίστηκαν κατά 18% µειωµένα εξ αιτίας κυρίως της µείωσης των ε ιτοκίων κατά την χρήση 2009 καθώς και της µείωσης του κεφαλαίου των οµολογιακών δανείων και των χρηµατοδοτικών µισθώσεων. Ο Όµιλος αρουσίασε ζηµιές µετά α ό φόρους ου ανήλθαν σε 775 χιλ. ευρώ έναντι κερδών 302 χιλ. ευρώ το Η µείωση του µικτού εριθωρίου κέρδους κατά 4 µονάδες (27% το 2010, 31,2% το 2009 και 31,3% το 2008) αντικατο τρίζει την ε ιθετική τιµολογιακή ολιτική ου α οφάσισε η ιοίκηση του Οµίλου ροκειµένου να διατηρήσει τα µερίδια αγοράς της εν µέσω των συνθηκών αβεβαιότητας ου ε ικράτησαν το 2010 και της δραστηριο οίησής της σε ένα ολύ ανταγωνιστικό εριβάλλον. Κατά το 2010 ο Όµιλος αρουσίασε ζηµίες ρο φόρων, τόκων, ε ενδυτικών α οτελεσµάτων και α οσβέσεων (EBITDA) 1,01 εκ ευρώ έναντι κερδών 1,06 εκ. ευρώ. Η διοίκηση ροχώρησε σε ε ι λέον ερικο ές δα ανών για να αντισταθµίσει την µείωση των ωλήσεων αλλά ο βασικός αράγοντας ου ε ηρέασε την λειτουργική κερδοφορία ήταν η σηµαντική ίεση ου δέχθηκε το µικτό εριθώριο κέρδους το ο οίο έφτασε το 27% έναντι 31% το Ο Όµιλος ε ιβαρύνθηκε µε αυξηµένες ροβλέψεις ε ισφαλειών οι ο οίες έφτασαν τις 294 χιλ. ευρώ. Οι ζηµιές ρο φόρων ανήλθαν σε 2,6 εκ. ευρώ έναντι ζηµιών 0,7 χιλ. ευρώ της χρήσης Τα χρηµατοοικονοµικά α οτελέσµατα εµφανίστηκαν µειωµένα κατά 3% σε σχέση µε το Παρόλο ου µειώθηκε το κεφάλαιο των οµολογιακών δανείων και των µακρο ρόθεσµων µισθώσεων, τα ε ιτοκιακά εριθώρια δανεισµού αυξήθηκαν α ό όλες τις τρά εζες. 15

16 Ο Όµιλος αρουσιάζει ζηµιές µετά α ό φόρους ου ανήλθαν σε 2,6 εκ. έναντι ζηµιών 0,8 χιλ. ευρώ το ιακο ή δραστηριότητας Σηµειώνεται ότι τα αρα άνω µεγέθη αναφέρονται στο σύνολο δραστηριοτήτων του οµίλου και εριλαµβάνουν την διακο είσα δραστηριότητα της υ οθυγατρικής εταιρείας «ALPHA GRISSIN CONSULT OOD» µε έδρα την Σόφια στην Βουλγαρία, ου εκκαθαρίστηκε µε α όφαση του οµίλου τον Φεβρουάριο Ο Όµιλος ενο οίησε κατά την τα στοιχεία της Κατάστασης Οικονοµικής Θέσης της εν λόγω υ οθυγατρικής και συµ εριέλαβε στην Κατάσταση Α οτελεσµάτων τα α οτελέσµατα της έως και τις Η ε ίδραση της διακο είσας δραστηριότητας στα α οτελέσµατα του οµίλου αρουσιάζεται στον αρακάτω ίνακα: 01/01-31/12/10 01/01-31/12/09 ιακο είσ ες ιακο είσες ραστηριότητες ραστηριότητες Κύκλος εργασιών , ,27 Μικτό κέρδος , ,27 Έξοδα διοικήσεως , ,49 Α οτελέσµατα εκµεταλλεύσεως , ,22 Κέρδη/Ζηµιές ρο φόρων , ,89 Κέρδη/Ζηµιές µετά α ό φόρους (Α) , ,10 Πηγή: Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις ου συντάχθηκαν α ό την ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. βάσει.λ.π. /.Π.Χ.Π. για τις χρήσεις 2009 και 2010, οι ο οίες έχουν ελεγχθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» Ό ως φαίνεται στον αρα άνω ίνακα, η διακο ή δραστηριότητας δεν είχε ουσιαστική ε ίδραση στα οικονοµικά µεγέθη του Οµίλου Σε ένα ρευστό και δυσµενές οικονοµικό εριβάλλον, το ο οίο ε ηρέασε τα οικονοµικά α οτελέσµατα του β τριµήνου, ο Όµιλος αραµένει ροσηλωµένος στην υλο οίηση των στόχων του, ροσαρµόζοντας τους ροσεκτικά ό οτε αυτό κρίνεται α αραίτητο. Τοµέας εµ ορίας και υ οστήριξης συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος Ο κύκλος εργασιών του τοµέα συστηµάτων υ οστήριξης είναι αυξηµένος κατά 12%, ανήλθε σε 7,0 εκ ευρώ έναντι 6,2 εκ. ευρώ το αντίστοιχο εξάµηνο του Οι ωλήσεις των συστηµάτων υ οστήριξης στην εγχώρια αγορά αρουσίασαν αύξηση κατά 10%, και ανήλθαν σε 5,5 εκ. ευρώ έναντι 5,0 εκ. ευρώ το αντίστοιχο εξάµηνο του Παράλληλα η διείσδυση του Οµίλου στην αγορά της Ουκρανίας α έφερε το α εξάµηνο 447 χιλ. ευρώ. Υστέρηση αρουσίασαν τα έσοδα της Βουλγάρικης θυγατρικής «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG ΟΟD» κατά 19% και ανήλθαν σε 1,0 εκ. ευρώ έναντι 1,2 εκ. ευρώ το αντίστοιχο εξάµηνο του Αναλυτικά ο κύκλος εργασιών του τοµέα ανά χώρα: 30-Ιουν Ιουν-10 % Ελλάδα (ALPHA GRISSIN A.E) , ,88 10,22% Βουλγαρία (ALPHA GRISSIN INFOTECH BG OOD) , ,09-18,78% Ουκρανία (ALPHA GRISSIN INFOTECH UKRAINE LTD) ,91 0,00 N/A Σύνολο τοµέα (α εξάµηνο) , ,97 11,68% Εξαιρετικά σηµαντική θεωρείται η διατήρηση του κύκλου εργασιών εντός Ελλάδος εν µέσω της δύσκολης οικονοµικής συγκυρίας. Στην διατήρηση αυτή σηµαντική ήταν η συνεισφορά εσόδων α ό την ώληση γεννητριών, ροϊόντα στα ο οία ο Όµιλος έχει εστιάσει και ε ενδύσει το τελευταίο εξάµηνο και α ό τα ο οία αναµένει σηµαντικά α οτελέσµατα τόσο σε ε ί εδο ωλήσεων όσο και 16

17 στην ενίσχυση των µεριδίων αγοράς. Σε ε ί εδο εταιρείας το εξάµηνο του 2011 η αύξηση του κύκλου εργασιών α ό γεννήτριες είναι της τάξεως του 20% ήτοι 1 εκ. έναντι 0,8 χιλ. το αντίστοιχο ερσινό εξάµηνο. Βάσει του ρογραµµατισµού της ιοίκησης του Οµίλου, οι αυξηµένοι ρυθµοί ωλήσεων στις γεννήτριες α αιτούν κεφάλαια κίνησης. Η διοίκηση του Οµίλου µέσω στοχευµένων ενεργειών έχει εντείνει την ροσ άθεια και έχει καταφέρει να διατηρήσει τα µερίδια αγοράς της ροβάλλοντας την οιότητα, την αξιο ιστία και την άµεση εξυ ηρέτηση για τα ροϊόντα και τις υ ηρεσίες της. Τοµέας Συµβατικού Κλιµατισµού Ο κύκλος εργασιών του τοµέα κλιµατισµού είναι µειωµένος κατά 22%, ανήλθε σε 2,8 εκ ευρώ έναντι ωλήσεων 3,6 εκ ευρώ το αντίστοιχο εξάµηνο Η σηµαντική αυτή κάµψη ωλήσεων ου σαφώς αντικατο τρίζει τις συνεχείς δυσµενείς οικονοµικές συνθήκες και τη συνε ακόλουθη µείωση της καταναλωτικής δα άνης, οφείλεται και σε αλλαγή της στρατηγικής της εταιρείας στον συγκεκριµένο τοµέα. Η διοίκηση του Οµίλου ροκειµένου να εξασφαλίσει την έγκαιρη και α ρόσκο τη είσ ραξη των α αιτήσεων της ροχώρησε σε ε ιλογή συγκεκριµένου δικτύου διανοµής των ροϊόντων του τοµέα. Σε ε ί εδο τεµαχίων ώλησης ο τοµέας αρουσιάζει 30% αύξηση και η διοίκηση στοχεύει σε ανάκτηση των µεριδίων αγοράς και εξυγίανση του ελατολογίου της. Σε ροϊοντικό ε ί εδο, µεγάλη ανά τυξη έχουν τα ροϊόντα ολυσυστηµάτων κλιµατισµού VRV τα ο οίο α ευθύνονται σε εξειδικευµένες εγκαταστάσεις κλιµατισµού. Τα ροϊόντα αυτά αράγονται για ρώτη φορά α ό τον οίκο «Panasonic» ως α οτέλεσµα της α ορρόφησης της SANYO το Η ανά τυξη του τοµέα σε αυτά τα ροϊόντα α αιτεί κεφάλαια κίνησης. Όµιλος Ο Όµιλος εµφάνισε κέρδη ρο φόρων, τόκων, ε ενδυτικών α οτελεσµάτων και α οσβέσεων (EBITDA) ύψους 155 χιλ. ευρώ έναντι ζηµιών 20 χιλ. ευρώ το αντίστοιχο εξάµηνο του Ο κύκλος εργασιών του Οµίλου εµφάνισε οριακή µείωση 0,7%. Ο Όµιλος κατάφερε εν µέσω της δυσχερούς συγκυρίας να αναλάβει νέα έργα. Σηµαντική ήταν ε ίσης και η µείωση των δα ανών η ο οία έφτασε το 18% ως α οτέλεσµα του συνεχιζόµενου εξ ορθολογισµού των δα ανών σε όλα τα ε ί εδα. Αρνητικά ε ηρέασε την κερδοφορία του οµίλου το χαµηλό µικτό κέρδος ου για το α εξάµηνο του 2011 ήταν 22% έναντι 31% το αντίστοιχο εξάµηνο του 2010 αλλά και τα αυξηµένα χρηµατοοικονοµικά έξοδα. Τα χρηµατοοικονοµικά α οτελέσµατα εµφανίζονται κατά 51% αυξηµένα εξ αιτίας κυρίως της αύξησης των εριθωρίων δανεισµού σε συνδυασµό µε την µετάθεση δόσεων τακτής λήξεως οµολογιακών δανείων. Οι ζηµιές ρο φόρων ανήλθαν σε 892 χιλ. ευρώ έναντι ζηµιών 747 χιλ. ευρώ της αντίστοιχης εριόδου Ο Όµιλος αρουσιάζει ζηµιές µετά α ό φόρους ου ανέρχονται σε 876 χιλ. ευρώ έναντι ζηµιών 743 χιλ. ευρώ το α εξάµηνο του Στον ακόλουθο ίνακα αρατίθενται τα συνο τικά στοιχεία της Ενο οιηµένης Κατάστασης Οικονοµικής θέσης του Οµίλου την , , και : ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Ιδιοχρησιµο οιούµενα ενσώµατα άγια στοιχεία , , , ,52 Ε ενδύσεις σε ακίνητα , , , ,81 Ε ενδύσεις σε συγγενείς ε ιχειρήσεις , , , ,09 ιαθέσιµα για ώληση χρηµ/κά στοιχεία , , , ,71 17

18 Άλλα µη κυκλοφορούντα εριουσιακά στοιχεία (1) , , , ,58 Σύνολο Μη Κυκλοφορούντων Περιουσιακών Στοιχείων , , , ,71 Α οθέµατα , , , ,61 Πελάτες και λοι ές εµ ορικές α αιτήσεις , , , ,72 Μείον: Προβλέψεις Ε ισφαλών Α αιτήσεων , , , ,26 Λοι ές βραχυ ρόθεσµες α αιτήσεις , , , ,67 Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα , , , ,66 Σύνολο Κυκλοφορούντων Περιουσιακών Στοιχείων , , , ,40 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ , , , ,11 Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Ίδια κεφάλαια ιδιοκτητών µητρικής , , , ,49 ικαιώµατα µειοψηφίας 668, , , ,25 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων , , , ,74 Μακρο ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις , , , ,18 Λοι ές µακρο ρόθεσµες υ οχρεώσεις (2) , , , ,38 Σύνολο Μακρο ρόθεσµων Υ οχρεώσεων , , , ,56 Βραχυ ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις , , , ,50 Λοι ές βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις (3) , , , ,31 Σύνολο Βραχυ ρόθεσµων Υ οχρεώσεων , , , ,81 ΣΥΝΟΛΟ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ , , , ,11 (1) Στο κονδύλι "Άλλα µη κυκλοφορούντα εριουσιακά στοιχεία" εριλαµβάνονται τα κονδύλια "Άυλα εριουσιακά στοιχεία", "Υ εραξία", "Ε ενδύσεις σε θυγατρικές Ε ιχειρήσεις", "Αναβαλλόµενες φορολογικές α αιτήσεις" και "Λοι ές µακρο ρόθεσµες α αιτήσεις". (2) Στο κονδύλι "Λοι ές µακρο ρόθεσµες υ οχρεώσεις" εριλαµβάνονται τα κονδύλια "Αναβαλλόµενες φορολογικές υ οχρεώσεις", "Υ οχρεώσεις συνταξιοδοτικών αροχών" και "Προβλέψεις" (3) Στο κονδύλι "Λοι ές βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις" εριλαµβάνονται τα κονδύλια "Προµηθευτές και Λοι ές υ οχρεώσεις", "Οφειλές α ό φόρους και εισφορές σε ασφαλιστικούς οργανισµούς" και "Άλλες τρέχουσες υ οχρεώσεις" Πηγή: ηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τις χρήσεις 2008, 2009, 2010 ό ως συντάχθηκαν α ό την ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ελεγχθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» καθώς και δηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 01/01-30/06/2011 ό ως συντάχθηκαν α ό την Εταιρία βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ε ισκο ηθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» , και Το σύνολο των µη κυκλοφορούντων εριουσιακών στοιχείων σε ε ί εδο Οµίλου, διαµορφώθηκε σε 20 εκ. την έναντι 19 εκ. την και 18 εκ. την Η αύξηση της ανα όσβεστης αξίας των ενσώµατων αγίων α ό 10,1 εκ. ευρώ την σε 11,5 εκ. την οφείλεται κυρίως στις βελτιώσεις των α οθηκών στην Παιανία ό ου και µετεγκαταστάθηκαν οι α οθήκες της µητρικής εταιρείας τον Μάρτιο του Ο Όµιλος εντός της χρήσης 2009 ροέβη σε βελτιώσεις και διαµορφώσεις α οθηκών αξίας 1,2 εκ. ερί ου. Ενώ οι βελτιώσεις για την µετεγκατάσταση των κεντρικών γραφείων της θυγατρικής Βουλγάρικης εταιρείας «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG OOD» στα νέα ιδιόκτητα γραφεία της ανήλθαν σε 333 χιλ. Περαιτέρω η εταιρεία εντός της χρήσης 2010 ροέβη σε βελτιώσεις και διαµορφώσεις στο υ οκατάστηµα της Λ. Λαυρίου, στην Παιανία εξ αιτίας της µετεγκατάστασης όλων των διοικητικών τµηµάτων, αξίας 260 εκ. ευρώ ερί ου. Τα κτίρια ε ί της Λ. Συγγρού στα ο οία στεγάζονταν όλες οι υ ηρεσίες έ αψαν να ιδιοχρησιµο οιύνται ήδη α ό τον εκεµβρίου του 2010 και αναταξινοµήθηκαν στα ε ενδυτικά ακίνητα. Ήδη εντός του Ιανουαρίου 2011 η εταιρεία µίσθωσε τα 2 εξ αυτών. Η αύξηση στα ε ενδυτικά ακίνητα οφείλεται στο γεγονός ότι κατά τις έγινε αναταξινόµηση ορισµένων ιδιοχρησιµο οιούµενων ακινήτων αξίας κτίσεως 875 χιλ., τα ο οία α οτιµήθηκαν ριν την µεταφορά τους α ό την εταιρεία AMERICAN APPRAISAL HELLAS LIMITED στην εύλογη αξία τους οσό 966 χιλ. και η διαφορά 90 χιλ. καταχωρήθηκε στην καθαρή θέση. 18

19 Παράλληλα το 2010 έγινε εκτίµηση και στα ε ενδυτικά ακίνητα ου κατέχει η Ρουµάνικη θυγατρική εταιρεία (εκτιµητής: REAG Real Estate Advisory Group SRL, µέλος της American Appraisal) «ALPHA TUNARI DEVELOPMENT SRL», α ό την ο οία ροέκυψε κέρδος οσό 4.884,86 και στο ε ενδυτικό ακίνητο ου κατέχει η Βουλγάρικη θυγατρική εταιρεία (εκτιµητής: Amrita Consulting House) «ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD», α ό το ο οίο ροέκυψε κέρδος οσό ευρώ ,71. Οι ε ενδύσεις σε συγγενείς σηµείωσαν µείωση κατά την και ανήλθαν σε 1,2 εκ. έναντι της ου ήταν 1,6 εκ. Η µείωση αυτή οφείλεται στις ζηµίες ου εµφάνισαν οι συγγενείς εταιρείες εξ αιτίας του αυξηµένου χρηµατοδοτικού κόστους αλλά και των λειτουργικών δα ανών της συγγενούς εταιρείας «ALPHA KRAKOW DEVELOPMENT SPZOO» η ο οία είχε αναλάβει την κατασκευή του οικιστικού συγκροτήµατος «GARDEN RESIDENCE» στην Κρακοβία της Πολωνίας. Το κτίριο, υ ό την ονοµασία «GARDEN RESIDENCE», των τ.µ. (εκ των ο οίων τ.µ. ανωδοµές) α οτελείται α ό 451 διαµερίσµατα µε 534 θέσεις στάθµευσης, τ.µ. χώρων άθλησης και τ.µ. λοι ούς εµ ορικούς χώρους. Η αύξηση ου αρουσιάζεται κατά την στις συγγένειες εταιρείες οφείλεται στην συµµετοχή στην αύξηση του εταιρικού κεφαλαίου της Πολωνικής συγγενούς «ALPHA KRAKOW DEVELOPMENT SPZOO» κατά 776 χιλ. Τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία διαθέσιµα ρος ώληση αφορούν σε εισηγµένες κυρίως µετοχές και αµοιβαία κεφάλαια στα ο οία έχει ε ενδύσει ο Όµιλος. Η αυξοµείωσή τους κατά την διάρκεια των χρήσεων οφείλεται στην α οτίµησή τους και τα κέρδη ή ζηµίες ου ροκύ τουν αναγνωρίζονται α ευθείας στην καθαρή θέση, στο α οθεµατικό «ιαφορές ανα ροσαρµογής τίτλων διαθέσιµων ρος ώληση». Τα α οθέµατα α ό την χρήση 2008 έως την χρήση 2010 βαίνουν µειούµενα ήτοι α ό 8 εκ. ευρώ στις ανέρχονται σε 7 εκ. ευρώ στις Η µείωση τους οφείλεται στην α οτελεσµατικότερη διαχείρισή τους εξ αιτίας των µειούµενων ωλήσεων και σε ολύ µικρό βαθµό στην α οµείωση της αξίας ενός αριθµού α οθεµάτων του τοµέα κλιµατισµού, ροκειµένου να αντανακλούν την ραγµατική ρευστο οιήσιµη αξία τους. Οι εµ ορικές α αιτήσεις ανήλθαν την σε 7,5 εκ. ευρώ έναντι 9,5 εκ. ευρώ στις και 10,5 εκ. ευρώ στις Η µείωση τους αντικατρο τίζει αφενός την µείωση των ωλήσεων και αφετέρου την ροσ άθεια α οτελεσµατικής διαχείρισης των α αιτήσεων µέσω εσωτερικών διαδικασιών τις ο οίες έχει εισάγει η διοίκηση του Οµίλου. Εν µέσω ιστωτικής ασφυξίας κατά κύριο λόγω στην Ελληνική αγορά ο λόγος ελάτες ρος κύκλο εργασιών έχει αυξηθεί µόνο κατά 4% α ό το Η αξία του κυκλοφορούντος ενεργητικού βαίνει µειούµενη α ό το Αναλυτικά, το κυκλοφορούν ενεργητικό αρουσίασε µείωση α ό 23 εκ. το 2008 σε 21 εκ. το 2009 και διαµορφώθηκε στα 22,9 εκ. το Η µείωση οφείλεται τόσο στην µείωση α οθεµάτων όσο και στην µείωση των εµ ορικών α αιτήσεων η ο οία α οδίδεται στην µείωση του κύκλου εργασιών και στην αύξηση των ε ισφαλειών ιδιαίτερα κατά το Ο Όµιλος έχει διενεργήσει αυξηµένες ροβλέψεις για ε ισφαλείς α αιτήσεις διότι, κυρίως κατά το 2010, αρατηρήθηκε έντονη καθυστέρηση των συµφωνηµένων χρόνων ληρωµής των ελατών. Οι λοι ές βραχυ ρόθεσµες α αιτήσεις σηµείωσαν µείωση κατά την και ανήλθαν σε 1,4 εκ. έναντι 2,3 εκ. ου ήταν στις Η µείωση αφορά κυρίως τα εµ ορεύµατα (κλιµατιστικά µηχανήµατα) τα ο οία αραµένουν στο τελωνείο ρος εκτελωνισµό για να καλύψουν την ζήτηση των καλοκαιρινών µηνών. Το κονδύλι αυτό ήταν για το ,3 εκ., για το χιλ. ενώ για το χιλ. Η µεταβολή των µακρο ρόθεσµων δανειακών υ οχρεώσεων (οµολογιακά, µεσο ρόθεσµα και χρηµατοδοτικές µισθώσεις) σε 14 εκ. το 2010 α ό 15 εκ. το 2009 και 2008 αφορά αφενός την α ο ληρωµή χρεολυσίων, αφετέρου την µετατρο ή βραχυ ρόθεσµων δανείων σε µακρο ρόθεσµα οσού 3 εκ. εντός του 2009 αλλά και µετάθεσης δόσεων ου έληγαν εντός του 2010 στην λήξη των οµολογιακών δανείων. 19

20 Η αύξηση του βραχυ ρόθεσµου δανεισµού α ό 13 εκ. στις σε 15,5 στις και σε 18 εκ. στις οφείλεται σε χρησιµο οίηση υ αρχόντων γραµµών χρηµατοδότησης για την υλο οίηση ε ενδύσεων και την ε έκταση στις αγορές του εξωτερικού αλλά και στην ανάγκη χρηµατοδότησης ου δηµιουργούν οι αυξηµένες καθυστερήσεις α αιτήσεων εξαιτίας της δύσκολης οικονοµικής συγκυρίας. Παρατίθενται εραιτέρω τα εξής στοιχεία για τον δανεισµό και τον συντελεστή µόχλευσης του οµίλου. ανεισµός Οµίλου Σύνολο ανείων , , ,12 Μείον: Ταµειακά ιαθέσιµα & Ισοδύναµα , , ,29 Καθαρός ανεισµός , , ,83 Ίδια Κεφάλαια , , ,04 Συνολικά Α ασχολούµενα Κεφάλαια , , ,87 Συντελεστής Μόχλευσης 1 77,52% 79,28% 86,11% 1. Ο Συντελεστής Μόχλευσης υ ολογίζεται ως εξής: Καθαρός ανεισµός / Συνολικά Α ασχολούµενα Κεφάλαια Ο υψηλός συντελεστής µόχλευσης οφείλεται κατά κύριο λόγω στην άντληση κεφαλαίων µέσω δανεισµού µε σκο ό κατά κύριο λόγω την χρηµατοδότηση της ε έκτασης στο εξωτερικό και σε καινούριες δραστηριότητες. Σηµειώνεται ε ίσης, ότι ορισµένες δανειακές συµβάσεις τρο ο οιήθηκαν µε α οτέλεσµα την µετατρο ή µέρους του βραχυ ρόθεσµου χρέους σε µακρο ρόθεσµο και την ε ιµήκυνση της διάρκειας δύο οµολογιακών δανείων. Συγκεκριµένα, τον 4/2010 συµφωνήθηκε µε την ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ η ε ιµήκυνση της διάρκειας οµολογιακού δανείου µε ανάλογη µετάθεση των δόσεων ου έληγαν εντός του 2010 συνολικού οσού , µέχρι την Ε ίσης, µετά α ό συµφωνία µε την ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ οσό βραχυ ρόθεσµου δανείου µετατρά ηκε σε µέσο µακρο ρόθεσµο δάνειο διάρκειας 4 ετών. Τα ίδια κεφάλαια του οµίλου µειώθηκαν α ό 7,4 εκ. το 2008 σε 6,8 εκ το 2009 και διαµορφώθηκαν σε 4,3 εκ το Οι µειώσεις οφείλονται στις ζηµιογόνες χρήσεις 2009 και Οι ενο οιηµένες ζηµιές κατά την χρήση του 2010 διαµορφώθηκαν σε ε ί εδο µεγαλύτερο του 30% της ενο οιηµένης καθαρής θέσης και το γεγονός αυτό οδήγησε την εταιρεία στην κατηγορία της ε ιτήρησης (µε βάση το άρθρο αρ. 1(β) του Κανονισµού του Χ.Α.) Κατά το α εξάµηνο του 2011 δεν σηµειώθηκαν σηµαντικές µεταβολές στο ενεργητικό του οµίλου µε εξαίρεση τα διαθέσιµα ρος ώληση εριουσιακά στοιχεία ου εµφανίζονται αυξηµένα στα 1,9εκ. Η µεταβολή αυτή ροήλθε α ό την εξής εταιρική ράξη: Την , η Κυ ριακή θυγατρική εταιρεία «ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL REAL ESTATES LIMITED» εισέφερε το 37% της συµµετοχής της στην Πολωνική εταιρεία «ALPHA DEVELOPMENT Spzoo SKA», στο Πολωνικό Closed-End Investment Fund FORUM XXXIII» µε έδρα το Κρακοβία και έλαβε µερίδια. Ε οµένως η ε ένδυση σε συγγενή εταιρεία α εικονίζεται λέον στις «ε ενδύσεις διαθέσιµες ρος ώληση». Τα κονδύλια των α οθεµάτων, ελατών και ροµηθευτών εµφανίζονται αυξηµένα εξ αιτίας της ε ίδρασης του Τοµέα Κλιµατισµού στα εν λόγω µεγέθη. Ο τοµέας χαρακτηρίζεται α ό έντονη ε οχικότητα. Ο κύκλος εργασιών ου ραγµατο οιεί κατά τους θεριούς µήνες αντι ροσω εύει το 80% του ετήσιου κύκλου εργασιών του Τοµέα Κλιµατισµού. Μέσα στο εξάµηνο τα βραχυ ρόθεσµα δάνεια µειώθηκαν κατά 4,6 εκ. ευρώ εξ αιτίας της εξόφλησης τους αλλά και µετάθεσης δόσεων του βραχυ ρόθεσµου µέρους των µακρο ρόθεσµων δανείων στις λήξεις των µακρο ρόθεσµων δανείων. Έτσι τα µακρο ρόθεσµα δάνεια εµφανίζονται αυξηµένα κατά 2,2 εκ. ευρώ. 20

21 Συνο τικά στοιχεία των ενο οιηµένων ταµειακών ροών του Οµίλου για τις χρήσεις 2008, 2009 και 2010 και τις εριόδους και , αρατίθενται στον ακόλουθο ίνακα: Για την ερίοδο ου έληξε 31 εκεµβρίου Για την ερίοδο ου έληξε 30 Ιουνίου Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό λειτουργικές δραστηριότητες (α) , , , , ,27 Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό ε ενδυτικές δραστηριότητες (β) , , , , ,52 Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό χρηµατοδοτικές δραστηριότητες (γ) , , , , ,75 Καθαρή αύξηση/µείωση στα ταµειακά διαθέσιµα & ισοδύναµα εριόδου (α)+(β)+(γ) , , , , ,54 Ταµειακά/διαθέσιµα και ισοδύναµα έναρξης εριόδου , , , , ,17 Ταµειακά/διαθέσιµα και ισοδύναµα λήξης εριόδου , , , , ,66 Πηγή: ηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τις χρήσεις 2008, 2009, 2010 ό ως συντάχθηκαν α ό την ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ελεγχθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» καθώς και δηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 01/01-30/06/2011 ό ως συντάχθηκαν α ό την Εταιρία βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ε ισκο ηθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» Στον αρακάτω ίνακα, αρατίθενται οι βασικοί χρηµατοοικονοµικοί δείκτες για την ληρέστερη ανάλυση της δραστηριότητας και της α όδοσης του Οµίλου: ΒΑΣΙΚΟΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΕΙΚΤΕΣ ΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ( ρο φόρων) (%) Α οδοτικότητα Μ.Ο Ιδίων Κεφαλαίων ( ρο φόρων) 4.11% % % Α οδοτικότητα Μ.Ο Συνολικών Α ασχολούµενων Κεφαλαίων 8.98% 2.25% -3.03% Περιθώριο µεικτού Κέρδους 31.34% 31.26% 26.99% Περιθώριο κερδών ρο φόρων και α οσβέσεων 12.05% 4.54% -5.75% Περιθώριο κερδών µετά α ό φόρους και δικαιώµατα µειοψηφίας 1.03% -3.29% % ΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ (:1) Άµεση Ρευστότητα ΕΙΚΤΕΣ ΑΝΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ (:1) Ξένα / Ίδια Κεφάλαια Τρα εζικές Υ οχρεώσεις / Ίδια Κεφάλαια ΕΙΚΤΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ (%) Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα / Κέρδη ρο φόρων και τόκων 58.54% % % ΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ( ρο φόρων) (%) Μέσου Όρου Ιδίων Κεφαλαίων Μέσου Όρου Συνολικών Α ασχολούµενων Κεφαλαίων ΕΠΕΞΗΓΗΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΙΚΤΩΝ [Κέρδη ρο φόρων Τρέχουσας Χρήσης / (Ίδια κεφάλαια τρέχουσας χρήσης + Ίδια Κεφάλαια ροηγούµενης χρήσης)/2)] χ 100 [(Κέρδη ρο φόρων Τρέχουσας Χρήσης) / ((Σύνολο Ενεργητικού ροηγούµενης χρήσης + Σύνολο Ενεργητικού τρέχουσας χρήσης)/2)] χ 100 Περιθώριο Μεικτού Κέρδους Μικτό Κέρδος / Πωλήσεις 21

22 Περιθώριο κερδών ρο φόρων και α οσβέσεων Κέρδη ρο φόρων, τόκων και α οσβέσεων (EBITDA) / Πωλήσεις Περιθώριο κερδών µετά α ό φόρους και δικαιώµατα µειοψηφίας ΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ (:1) Άµεση Ρευστότητα ΕΙΚΤΕΣ ΑΝΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ (:1) Ξένα / Ίδια Κεφάλαια Τρα εζικές Υ οχρεώσεις / Ίδια Κεφάλαια ΕΙΚΤΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ (%) Κέρδη µετά α ό φόρους και δικαιώµατα µειοψηφίας / Πωλήσεις (Κυκλοφορούντα Περιουσιακά Στοιχεία - Α οθέµατα) / Βραχυ ρόθεσµες Υ οχρεώσεις (Μακρο ρόθεσµες Υ οχρεώσεις + Βραχυ ρόθεσµες Υ οχρεώσεις) / Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων Τρα εζικές Υ οχρεώσεις / Ίδια Κεφάλαια Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα / Κέρδη ρο φόρων και τόκων Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα / Κέρδη ρο φόρων και τόκων 1.7 ΤΑΣΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ Για την Ελλάδα, οι ροο τικές του β εξαµήνου αραµένουν δυσµενείς. Στον οικονοµικό τοµέα ό ως δείχνουν τα µακροοικονοµικά µεγέθη, µε τα µέχρι στιγµής δεδοµένα, η κατάσταση της οικονοµίας στην χώρα, συνε ώς και η κατάσταση στην αγορά ε ιδεινώνονται. Ήδη έχουν αναθεωρηθεί ρος το δυσµενέστερο τόση η εξέλιξη του ΑΕΠ όσο και τα διαθέσιµα εισοδήµατα ενώ συνεχίζει να υ άρχει ρόβληµα ρευστότητας για την αγορά. Στο λαίσιο αυτό, η ιοίκηση του Οµίλου, εκτός α ό τα µέτρα ου ήδη έχει αναλάβει, θα συνεχίσει να ροσαρµόζει ροσεκτικά τις δραστηριότητες της στο διαµορφούµενο υ ό τις συνθήκες εριβάλλον, ροκειµένου να ε ιτύχει ισοσκελισµό εσόδων και δα ανών το συντοµότερο δυνατόν. Τα α οτελέσµατα του Οµίλου στην συνέχεια του τρέχοντος έτους θα είναι ε ηρεασµένα α ό την συνεχιζόµενη ε ιβράδυνση των εργασιών αλλά και α ό την εραιτέρω αύξηση του κόστους χρηµατοδότησης. Α ό λειτουργικής ά οψης η έγκαιρη ε έµβαση της ιοίκησης στον τοµέα των λειτουργικών εξόδων θα εξασφαλίσει θετικό EBIΤDA. Τα λειτουργικά έξοδα του Οµίλου το α εξάµηνο του 2011 ήταν µειωµένα κατά 18% έναντι του α εξαµήνου του Η ιοίκηση του Οµίλου έχει εντο ίσει εραιτέρω ευκαιρίες εξοικονόµησης δα ανών και αναµένεται η µείωση του λειτουργικού κόστους του Οµίλου στο τέλος του έτους να είναι της τάξεως του 20% σε σχέση µε το Σηµαντικός άξονας της ολιτικής του Οµίλου είναι η εξασφάλιση των α αιτήσεων και της χρηµατοδότησης των ε ενδύσεων. Προς την κατεύθυνση αυτή ο Όµιλος θα ενισχύσει τις ενέργειες του για την αύξηση των ταµειακών ροών οι ο οίες θα του ε ιτρέψουν να διανύσει την αρούσα κρίση. Μέσα σε αντίξοες συνθήκες η Εταιρεία αναµένει την ολοκλήρωση της εγκεκριµένης, α ό την Τακτική Γενική Συνέλευση των µετόχων της , Αύξησης Μετοχικού Κεφαλαίου. Στον τοµέα της εµ ορίας και υ οστήριξης συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος αναµένονται ελαφρώς βελτιωµένα µεγέθη, δεδοµένης και της ε έκτασης στην αγορά της Ουκρανίας µέσω της κατά 50% θυγατρικής της, αλλά και της εντατικής ροσ άθειας σε ε ί εδο µητρικής. Θα ενταθούν αράλληλα οι ροσ άθειες ε ένδυσης στο ροϊόν των γεννητριών α ό τις ο οίες ο Όµιλος αναµένει σηµαντικά α οτελέσµατα τόσο σε ε ί εδο ωλήσεων όσο και στην ενίσχυση των µεριδίων αγοράς. Περαιτέρω µείωση του κύκλου εργασιών έως και 10% σε σχέση µε το 2010 αναµένεται στον τοµέα συµβατικού κλιµατισµού, τόσο λόγω του διαρκώς µειούµενου διαθέσιµου εισοδήµατος των καταναλωτών αλλά και της στοχευµένης ολιτικής ωλήσεων σε ελάτες µε µικρό ενδεχόµενο ε ισφαλειών. Ωστόσο ο Όµιλος θα συνεχίσει να ε ενδύει στα ολυσυστήµατα κλιµατισµού VRV τα 22

23 ο οία α ευθύνονται σε εξειδικευµένες εγκαταστάσεις κλιµατισµού. Τα ροϊόντα αυτά αράγονται για ρώτη φορά α ό τον οίκο «Panasonic» ως α οτέλεσµα της α ορρόφησης της SANYO το Α οτελούν νέο ροϊόν για τον Όµιλο α ό τα ο οία αναµένει σηµαντική ανά τυξη στον τοµέα. Βάση του ρογραµµατισµού της ιοίκησης του Οµίλου, οι αυξηµένοι ρυθµοί ωλήσεων στις αρα άνω ροϊοντικές κατηγορίες (γεννήτριες & ολυσυστήµατα κλιµατισµού VRV), θα α αιτήσουν αυξηµένα κεφάλαια κίνησης. Η διοίκηση θα ροσαρµόσει τους ρυθµούς αύξησης της ολιτικής στα ροϊόντα αυτά, µε γνώµονα την διαθεσιµότητα κεφαλαίων (βλ. αρούσα αύξηση µετοχικού κεφαλαίου) και αρακολουθώντας στενά την εξέλιξη των λειτουργικών ταµειακών ροών. Η ιοίκηση του Οµίλου, και στους δύο τοµείς, θα συνεχίσει και το β εξάµηνο, να ακολουθεί ε ιθετική τιµολογιακή ολιτική, διατηρώντας τις τιµές των ροϊόντων και των αρεχόµενων υ ηρεσιών σε χαµηλότερα ε ί εδα α ό το Έτσι το εριθώριο µικτού κέρδους αναµένεται να διατηρηθεί στα ίδια ε ί εδα µε αυτά του α εξαµήνου δηλαδή στο 22% έναντι 31% της ροηγούµενης χρήσης Η αβεβαιότητα ου κυριαρχεί στην αγορά έχει οδηγήσει και σε α οτελεσµατικότερη διαχείριση των α οθεµάτων και των δύο τοµέων, ολιτική η ο οία θα ακολουθηθεί και στο ε όµενο εξάµηνο. Στον τοµέα της ανά τυξης ακινήτων, οι ε ενδύσεις, της εταιρείας αφορούν την ιδιοκτησία και ανά τυξη διαφόρων οικο έδων, στην Βουλγαρία, Ρουµανία και Πολωνία, τα ο οία βρίσκονται στη φάση ένταξης σε ολεοδοµικό σχέδιο ή λήψης άδειας κατασκευής. Οι ε ενδύσεις σε γη αντιµετω ίζουν σηµαντικά µικρότερο ρόβληµα σε σχέση µε ε ενδύσεις σε κατασκευή κτιρίων οι ο οίες µάλιστα, τις ερισσότερες φορές, υλο οιούνται µε δανειακά κεφάλαια. Ε ίσης οι τρέχουσες α οτιµήσεις των συγκεκριµένων οικο έδων, είναι σηµαντικά υψηλότερες α ό τις τιµές αγοράς τους (την ερίοδο ). Παρά το γεγονός ότι δεν αντιµετω ίζουν ρόβληµα οι συγκεκριµένες ε ενδύσεις, α όφαση του οµίλου είναι να αναστείλει, τουλάχιστον µέχρι το τέλος του 2011, ο οιαδή οτε νέα ε ενδυτική δραστηριότητα σε ακίνητα, ό ως αγορά νέων οικο έδων ή έναρξη κατασκευής σε οικό εδα ου έχει ληφθεί άδεια ( χ Studenski Grad Σόφια). Παράλληλα, η διοίκηση της εταιρείας εξετάζει θετικά σοβαρές ροτάσεις για ώληση κά οιων ακινήτων η ο οία θα ροσέφερε σηµαντική ρευστότητα στον Όµιλο. Το Σε τέµβριο του 2010 ολοκληρώθηκε το έργο της κατασκευής του οικιστικού συγκροτήµατος «GARDEN RESIDENCE» στην Κρακοβία της Πολωνίας. Το κτίριο των τ.µ. (εκ των ο οίων τ.µ. ανωδοµές) α οτελείται α ό 451 διαµερίσµατα µε 534 θέσεις στάθµευσης, τ.µ. χώρων άθλησης και τ.µ. λοι ούς εµ ορικούς χώρους. Μέχρι την είχε ωληθεί το 39% των διαµερισµάτων ενώ είχε ενοικιαστεί το 65% των εµ ορικών χώρων. Στρατηγική α όφαση του οµίλου είναι η συνέχιση των ε ενδύσεων σε έργα Ανανεώσιµων Πηγών Ενέργειας (ΑΠΕ), λόγω των ιδιαίτερα ευνοϊκών χαρακτηριστικών τους, ό ως η κρατική χρηµατοδότηση, οι εξασφαλισµένες για µεγάλο χρονικό διάστηµα χρηµατοροές και η, σε Ευρω αϊκό ε ί εδο, στοχοθέτηση για υλο οίηση αυξηµένου αριθµού ε ενδύσεων εντός της ε όµενης 10ετίας. Στην Ελλάδα, η εταιρεία έχει υ οβάλει, µέσω του κοινού σχήµατος µε την DEUTSCHE BANK AG, 6 αιτήσεις για Αιολικά άρκα συνολικής ισχύος 150 MW, για τα ο οία αναµένονται άδειες αραγωγής το ε όµενο δωδεκάµηνο. Η λήψη των συγκεκριµένων αδειών, α οτελεί το ρώτο στάδιο για την υλο οίηση των συγκεκριµένων ε ενδύσεων. Αναµένεται να α αιτηθεί ερίοδος έως και δύο (2) ετών µετά την λήψη των αδειών και έως την ολοκλήρωση των ε ενδύσεων. Παράλληλα µέσω της «KARNOBAT AEOLIA AD», µε έδρα την Σόφια στην Βουλγαρία (40% συµµετοχή της θυγατρικής «ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED») υ ογράφηκε σύµβαση αραχώρησης συνολικής έκτασης στρεµµάτων γης, για ερίοδο 30 ετών, στην εριοχή Karnobat στην Κεντρική Βουλγαρία, εριοχή µε υψηλό αιολικό δυναµικό, µε στόχο την ανά τυξη και λειτουργία αιολικού άρκου συνολικής ισχύος 90 MW εντός του Ήδη η εταιρεία έχει εξασφαλίσει την έγκριση της µελέτης εριβαλλοντικών ε ι τώσεων και ένα αρκετά µεγάλο αριθµό αδειών και αναµένεται να λάβει την τελική άδεια αραγωγής και εγκατάστασης στις αρχές του Τέλος ο Όµιλος αναζητά διαρκώς νέες ε ενδυτικές ευκαιρίες στον τοµέα των ΑΠΕ, στις χώρες ου δραστηριο οιείται. 23

24 1.8 ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ ΚΙΝ ΥΝΟΥ Παρακάτω αρατίθενται ε ιγραµµατικά οι αράγοντες κινδύνου ου σχετίζονται µε την εκδότρια, της αγορά ου δραστηριο οιείται και τις µετοχές της. Κίνδυνοι ου σχετίζονται µε το Μακροοικονοµικό εριβάλλον Η αβεβαιότητα ου α ορρέει α ό την Ελληνική δηµοσιονοµική κρίση έχει και είναι ιθανό να συνεχίσει να έχει αρνητική ε ίδραση στην ε ιχειρηµατική δραστηριότητα, στα λειτουργικά α οτελέσµατα και την οικονοµική κατάσταση του Οµίλου Η ρόσφατη οικονοµική κρίση µ ορεί να ε ιδράσει αρνητικά τόσο στη δυνατότητα του Οµίλου να αντλήσει κεφάλαια, είτε µέσω δανεισµού είτε µέσω αύξησης του µετοχικού κεφαλαίου, όσο και στο κόστος δανεισµού του Κίνδυνος Αγοράς 1. Υψηλός ανεισµός και Κίνδυνος ε ιτοκίου 2. Συναλλαγµατικός κίνδυνος Πιστωτικός Κίνδυνος Κίνδυνοι ου σχετίζονται µε την ε ιχειρηµατική δραστηριότητα της Εκδότριας και του Οµίλου Κίνδυνος Α οθεµάτων - Προµηθευτών Εξάρτηση α ό τον Ιδρυτή της Εταιρίας και τα ιευθυντικά της Στελέχη Κίνδυνοι σχετικοί µε ιεθνείς ραστηριότητες Ο Όµιλος ενδεχοµένως να µη µ ορέσει να ενσωµατώσει τα οφέλη α ό µελλοντικές εξαγορές, ε ενδύσεις ή συνεργασίες Ο Όµιλος δε δύναται να διαβεβαιώσει ότι στο α ώτερο µέλλον έραν των 12 µηνών - θα αράγει ε αρκή διαθέσιµα ή ότι θα διαθέτει τα α αραίτητα δανειακά κεφάλαια για να ραγµατο οιήσει τις α αραίτητες ληρωµές ή ότι ο οιαδή οτε αναχρηµατοδότηση ή ε ι λέον χρηµατοδότηση θα είναι διαθέσιµη ή/και στους όρους της αγοράς καθώς ε ίσης και ότι θα µ ορέσει να χρηµατοδοτήσει τυχόν µελλοντικές ε ενδύσεις. Μία σύµβαση οµολογιακού δανείου ου έχουν συνάψει οι εταιρείες του Οµίλου ροβλέ ουν την τήρηση συγκεκριµένων όρων, οι ο οίοι ενδεχοµένως να µην ικανο οιούνται λήρως. Εάν ο Όµιλος δεν κατορθώσει να εκ ληρώσει τις χρηµατοοικονοµικές του υ οχρεώσεις εµ ρόθεσµα δύναται να ε ηρεαστεί ουσιωδώς δυσµενώς η δραστηριότητα, η χρηµατοοικονοµική κατάσταση, τα α οτελέσµατα και οι ροο τικές του Ασφαλιστικές καλύψεις εν υ άρχουν εγγυήσεις ότι η Εκδότρια θα είναι σε θέση να καταβάλει µέρισµα σε µετρητά ή ότι τα µερίσµατα θα αυξάνονται µε την ρόοδο του χρόνου Έντονος Ανταγωνισµός Ε οχικότητα Πωλήσεων Θεσµικό λαίσιο ΑΠΕ Κίνδυνοι ου σχετίζονται µε την αρούσα αύξηση µετοχικού κεφαλαίου και τις µετοχές τις Εταιρίας Η χρηµατιστηριακή τιµή της µετοχής ενδέχεται να αρουσιάσει διακυµάνσεις. Η χρηµατιστηριακή τιµή της µετοχής της Εταιρίας ενδέχεται να σηµειώσει τώση κατά τη διάρκεια ή µετά τη λήξη της εριόδου ασκήσεως των δικαιωµάτων ροτιµήσεως. ε θα υ άρξει α οζηµίωση για τα δικαιώµατα ροτίµησης ου δε θα ασκηθούν. Μέτοχοι ου δεν θα ασκήσουν όλα τα δικαιώµατά τους στην αρούσα αύξηση µετοχικού κεφαλαίου θα υ οστούν µείωση του οσοστού συµµετοχής τους (dilution). Η αγορά των δικαιωµάτων ροτίµησης ενδέχεται να µην ανα τυχθεί ε αρκώς. Σηµαντική µείωση στην τιµή της µετοχής της Εταιρίας θα µ ορούσε να ε ηρεάσει αρνητικά την τιµή των δικαιωµάτων ροτίµησης. Η δια ραγµάτευση των νέων µετοχών δεν ξεκινάει ταυτόχρονα µε την καταβολή των µετρητών για την άσκηση του δικαιώµατος ροτίµησης. 24

25 Το Χ.Α. αρουσιάζει χαµηλότερη ρευστότητα και είναι ερισσότερο ασταθές α ό άλλα µεγάλα χρηµατιστήρια. 1.9 ΕΓΓΡΑΦΑ ΜΕΣΩ ΠΑΡΑΠΟΜΠΗΣ Κατά τη διάρκεια ισχύος του αρόντος Ενηµερωτικού ελτίου τα αρακάτω έγγραφα, τα ο οία ενσωµατώνονται στον αρόν Ενηµερωτικό ελτίο µέσω αρα οµ ής σύµφωνα µε το άρθρο 28 του Κανονισµού 809/2004 της Ε ιτρο ής των Ευρω αϊκών Κοινοτήτων, θα βρίσκονται στη διάθεση του ε ενδυτικού κοινού α) στα γραφεία της Εκδότριας, 16 Ο χλµ. Λ. Αθηνών Λαυρίου, Παιανία και β) στην ηλεκτρονική δ/νση της Εκδότριας: Οι δηµοσιευµένες εταιρικές και ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. για τις οικονοµικές χρήσεις ου έληξαν την , και , οι ο οίες συντάχθηκαν α ό την Εταιρία σύµφωνα µε τα ιεθνή Λογιστικά Πρότυ α / ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς (.Λ.Π./.Π.Χ.Α.). και ελέχθηκαν α ό τον Ορκωτό Ελεγκτή - Λογιστή κ. Κώστα Ι. Μαλισόβα της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» (Πατησίων 81 & Χέυδεν 8, Τ.Κ , Αθήνα) µαζί µε το αντίστοιχο ιστο οιητικό ελέγχου. Οι δηµοσιευµένες εταιρικές και ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. για την ενδιάµεση οικονοµική ερίοδο , οι ο οίες συντάχθηκαν α ό την Εταιρία σύµφωνα µε τα ιεθνή Λογιστικά Πρότυ α / ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς (.Λ.Π./.Π.Χ.Α.). και ε ισκο ήθηκαν α ό την Ορκωτό Ελεγκτή - Λογιστή κ. Κλεωνίκη Λικαρδο ούλου της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» (Πατησίων 81 & Χέυδεν 8, Τ.Κ , Αθήνα) µαζί µε το αντίστοιχο ιστο οιητικό ε ισκό ησης ΕΓΓΡΑΦΑ ΣΤΗ ΙΑΘΕΣΗ ΤΟΥ ΚΟΙΝΟΥ Κατά τη διάρκεια ισχύος του αρόντος Ενηµερωτικού ελτίου, ήτοι δώδεκα (12) µήνες α ό τη δηµοσίευσή του, τα ακόλουθα έγγραφα θα βρίσκονται στη διάθεση του ε ενδυτικού κοινού στα γραφεία της ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε., 16 Ο χλµ. Λ. Αθηνών Λαυρίου, Παιανία καθώς και στην ηλεκτρονική δ/νση της Εκδότριας: Το καταστατικό της Εταιρίας. Το ρακτικό της α ό Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των µετόχων της Εταιρίας ου α οφάσισε την αρούσα αύξηση µετοχικού κεφαλαίου. Οι οικονοµικές καταστάσεις των θυγατρικών εταιριών για τις χρήσεις ου έληξαν την και Ε ισηµαίνεται ότι άλλες ληροφορίες στο διαδικτυακό τό ο της Εκδότριας, λην των ληροφοριών ου είναι διαθέσιµες στην ανωτέρω ηλεκτρονική σελίδα, δεν α οτελούν µέρος του αρόντος Ενηµερωτικού ελτίου. 25

26 2. ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ ΚΙΝ ΥΝΟΥ Η ε ένδυση στις µετοχές της Εταιρίας «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΙΣΧΥΟΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ (στο εξής η «Εταιρία» ή η «Εκδότρια» ή η «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε.») η ο οία µαζί µε τις θυγατρικές της εταιρείες α οτελούν τον Όµιλο (στο εξής «ο Όµιλος») υ όκειται σε µια σειρά κινδύνων. Μαζί µε τις λοι ές ληροφορίες ου εριέχονται στο αρόν Ενηµερωτικό ελτίο (εφεξής το «Ενηµερωτικό ελτίο»), οι δυνητικοί ε ενδυτές θα ρέ ει να εξετάσουν ροσεκτικά τους αράγοντες κινδύνου ου εριγράφονται αρακάτω, συµ εριλαµβανοµένων των οικονοµικών καταστάσεων και των σχετικών ε εξηγήσεων τους. Οι κίνδυνοι ου εριγράφονται αρακάτω αφορούν στους σηµαντικούς αράγοντες κινδύνου, οι ο οίοι ε ί του αρόντος είναι γνωστοί και συγκεκριµένοι για τον Όµιλο και οι ο οίοι σχετίζονται µε την ε ένδυση στις µετοχές της Εταιρίας. Εάν ε έλθει ο οιοδή οτε α ό τα γεγονότα ου εριγράφονται αρακάτω, η Εταιρία, η χρηµατοοικονοµική θέση της, τα α οτελέσµατα της λειτουργίας της και οι ροο τικές της ενδέχεται να ε ηρεαστούν δυσµενώς και ουσιωδώς και, ανάλογα, µ ορεί να σηµειωθεί τώση στην αξία και στην τιµή ώλησης των κοινών ονοµαστικών µετοχών της, οδηγώντας σε α ώλεια µέρους ή ακόµη και του συνόλου ο οιασδή οτε ε ένδυσης σε αυτές. Ε ι ρόσθετα, οι κίνδυνοι και οι αβεβαιότητες ου εριγράφονται αρακάτω µ ορεί να µην είναι οι µόνοι ου ενδεχοµένως να αντιµετω ίσει ο Όµιλος. Πρόσθετοι κίνδυνοι και αβεβαιότητες ου ε ί του αρόντος δεν είναι γνωστοί ή ου θεωρούνται ε ουσιώδεις, µ ορεί να ε ιδράσουν δυσµενώς στις ε ιχειρηµατικές δραστηριότητες της Εταιρίας και του Οµίλου. Σηµειώνεται τέλος ότι η σειρά αράθεσης των κινδύνων δεν αρα έµ ει σε διαφορο οίησή τους όσον αφορά στη βαρύτητα ή στην ιθανότητα ραγµατο οίησης καθενός α ό αυτούς ΚΙΝ ΥΝΟΙ ΠΟΥ ΣΧΕΤΙΖΟΝΤΑΙ ΜΕ ΤΟ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ Η αβεβαιότητα ου α ορρέει α ό την Ελληνική δηµοσιονοµική κρίση έχει και είναι ιθανό να συνεχίσει να έχει αρνητική ε ίδραση στην ε ιχειρηµατική δραστηριότητα, στα λειτουργικά α οτελέσµατα και την οικονοµική κατάσταση του Οµίλου Η διεθνής χρηµατο ιστωτική κρίση του 2008 είχε ως α οτέλεσµα την ένταση της ανησυχίας για τον ιστωτικό κίνδυνο των κρατών και ιδιαίτερα των κρατών της Ευρωζώνης. Όσον αφορά στην Ελλάδα, η ανησυχία για το υψηλό δηµόσιο χρέος και έλλειµµα και την δυνατότητα του Ελληνικού κράτους να α ο ληρώσει τις δανειακές του υ οχρεώσεις, α οτυ ώθηκε στην αύξηση της α όδοσης των Ελληνικών 10ετών οµολόγων και στη διεύρυνση των εριθωρίων συµβάσεων ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης (CDS spreads) µε α οτέλεσµα η Ελλάδα να µην µ ορεί να αντλήσει ρευστότητα α ό τις αγορές. Στις αρχές Μαΐου 2010, η Ελληνική Κυβέρνηση συµφώνησε την ένταξη σε ένα ρόγραµµα σταθερότητας µε την υ οστήριξη του ιεθνούς Νοµισµατικού Ταµείου, της Ευρω αϊκής Κεντρικής Τρά εζας και χωρών µελών της Ευρωζώνης (εφεξής το «Μνηµόνιο»), βάσει του ο οίου συµφωνήθηκε η χορήγηση στην Ελλάδα τριετούς οικονοµικής στήριξης συνολικού ύψους 110 δις. Στόχος του Μνηµονίου είναι ο εριορισµός του δηµόσιου χρέους και ελλείµµατος ως οσοστού του ΑΕΠ, στα ε ιτρε τά όρια της Ευρωζώνης, Με βάση το Μνηµόνιο η Ελληνική Κυβέρνηση οφείλει να λάβει µέτρα µε σκο ό την αύξηση των φορολογικών εσόδων, τη µείωση των µη χρηµατοδοτούµενων υ οχρεώσεων του συνταξιοδοτικού συστήµατος και του οσού των δα ανών για την υγεία, την ανταγωνιστικότητα της οικονοµίας και την α ελευθέρωση αγορών ροϊόντων και υ ηρεσιών. Η Ελληνική οικονοµία αξιολογείται κάθε 3µηνο, βάσει των συµφωνηθέντων στο Μνηµόνιο. Ενδεχόµενη αδυναµία εφαρµογής των διατάξεων του Mνηµονίου και ε ίτευξης των µεταρρυθµιστικών στόχων, µ ορεί να οδηγήσει σε τερµατισµό της χρηµατοδοτικής στήριξης α ό την Ευρω αϊκή Ένωση, την Ευρω αϊκή Κεντρική Τρά εζα, και το ιεθνές Νοµισµατικό Ταµείο, το ο οίο θα αυξήσει τον κίνδυνο ε έλευσης δυσµενούς ιστωτικού γεγονότος όσον αφορά στο δηµόσιο χρέος της Ελλάδος. Κάθε τέτοιος κίνδυνος για την οικονοµική σταθερότητα της Ελλάδος και την ικανότητα της Ελλάδος να τηρήσει τις υ οχρεώσεις της σε συνδυασµό και µε άλλες ιθανές αρνητικές εξελίξεις, ό ως ενδεικτικά ε ιδείνωση των οικονοµικών συνθηκών στην Ευρωζώνη, θα µ ορούσε να ε ηρεάσει αρνητικά, την ε ιχειρηµατική δραστηριότητα, τα λειτουργικά α οτελέσµατα και την οικονοµική κατάσταση της Εταιρείας. 26

27 Η ρόσφατη οικονοµική κρίση µ ορεί να ε ιδράσει αρνητικά τόσο στη δυνατότητα του Οµίλου να αντλήσει κεφάλαια, είτε µέσω δανεισµού είτε µέσω αύξησης του µετοχικού κεφαλαίου, όσο και στο κόστος δανεισµού του Η δυνατότητα του Οµίλου να αντλήσει ρόσθετα κεφάλαια µέσω δανεισµού ή µέσω αύξησης µετοχικού κεφαλαίου ε ηρεάζεται σηµαντικά α ό, µεταξύ άλλων, τις ε ικρατούσες οικονοµικές συνθήκες και τις ιέσεις της ύφεσης ου ροκαλούνται α ό τα µέτρα λιτότητας ου υιοθετεί η Ελληνική κυβέρνηση, τις εξελίξεις στο χρηµατο ιστωτικό σύστηµα, το ο οίο εξαιτίας των συνεχών υ οβαθµίσεων τη εθνικής ιστολη τικής ικανότητας, αραµένει α οκλεισµένο α ό τις διεθνής αγορές και στηρίζεται στην Ευρω αϊκή Κεντρική Τρά εζα για άντληση ρευστότητας και την αστάθεια στα χρηµατιστήρια λόγω των οικονοµικών ροβληµάτων των χωρών µελών της Ευρωζώνης και των αµφιβολιών για το µέλλον του Ευρώ και της Ευρωζώνης. Ε ίσης, ο Όµιλος εκτίθεται σε κίνδυνο α ό τις µεταβολές των ε ιτοκίων βάσης δανεισµού (EURIBOR) όσον αφορά στον τρα εζικό δανεισµό, καθώς το µεγαλύτερο µέρος των δανείων ου έχει συνάψει ο Όµιλος φέρουν κυµαινόµενο ε ιτόκιο λέον ενός εριθωρίου ου συνήθως χρεώνουν οι τρά εζες. Μελλοντικές διακυµάνσεις του euribor ή άλλων ε ιτοκίων ενδέχεται να αυξήσουν τα χρηµατοοικονοµικά έξοδα ου αφορούν τις δανειακές υ οχρεώσεις του Οµίλου, µειώνοντας τις ταµειακές ροές ου θα ήταν διαθέσιµες για κεφαλαιουχικές δα άνες και για τις ανάγκες κεφαλαίου κίνησης και ε ιβραδύνοντας την ικανότητα των εταιρειών του Οµίλου να α ο ληρώσουν τα δάνειά τους. Ενδεικτικά, ο Όµιλος στις συµφώνησε µε την Εθνική Τρά εζα την ε ιµήκυνση της διάρκειας του οµολογιακού δανείου των 8 εκ. (υ όλοι ο : 6,4εκ.) µε ανάλογη µετάθεση των δόσεων ου έληγαν το 2011 στην λήξη του δανείου ήτοι το 2015 και η συµφωνία ροέβλε ε αλλαγή του εριθωρίου κατά 1 οσοστιαία µονάδα ήτοι στο 5%. Συνε ώς, η αρούσα οικονοµική κρίση στην Ελλάδα, η διεθνής χρηµατοοικονοµική κρίση και η ιθανή αύξηση των ε ιτοκίων, ενδέχεται να αυξήσουν το χρηµατοοικονοµικό κόστος της Εταιρείας και του Οµίλου και να ε ηρεάσουν αρνητικά τη δυνατότητα τους να αντλήσουν ρόσθετα κεφάλαια, γεγονός ου θα µ ορούσε να έχει αρνητική ε ίδραση στην ε ιχειρηµατική δραστηριότητα, στην οικονοµική κατάσταση και στα α οτελέσµατα λειτουργίας της Εταιρείας και του Οµίλου. Κίνδυνος Αγοράς 1. Υψηλός ανεισµός & Κίνδυνος Ε ιτοκίου. Ο Όµιλος εκτίθεται σε κινδύνους µιας ενδεχόµενης µεταβολής των ε ιτοκίων η ο οία µ ορεί να διαφορο οιήσει θετικά ή αρνητικά τις ταµειακές εισροές ή και εκροές του. Η αύξηση των ε ιτοκίων α ό την ΕΚΤ, τον Α ρίλιο και Ιούλιο του 2011 αναµένεται να ε ηρεάσει σηµαντικά τις χρηµατοοικονοµικές δα άνες του Οµίλου. Ο µακρο ρόθεσµος δανεισµός του Οµίλου, συµ εριλαµβανοµένων και των χρηµατοδοτικών µισθώσεων, την ανέρχεται σε ,18. Το βραχυ ρόθεσµο µέρος των µακρο ρόθεσων δανείων συµ εριλαβανοµένων και των χρηµατοδοτικών µισθώσεων είναι ,01. Παράλληλα, ο βραχυ ρόθεσµος δανεισµός του Οµίλου ανέρχεται σε ,49 την Όλα τα δάνεια έχουν συναφθεί µε κυµαινόµενο ε ιτόκιο. Η ευαισθησία του α οτελέσµατος της εριόδου καθώς και των ιδίων κεφαλαίων σε µια µεταβολή του ε ιτοκίου της τάξης του ± 1% είναι η εξής: τα α οτελέσµατα χρήσης καθώς και τα Ίδια Κεφάλαια του Οµίλου, θα ε ηρεάζονταν κατά ± ,34 την Συναλλαγµατικός Κίνδυνος. Ο Όµιλος εκτίθεται σε συναλλαγµατικούς κινδύνους ροερχόµενους α ό συναλλαγές σε ξένα νοµίσµατα (RON, PLN, UAH). Ο Όµιλος έχει ε ενδύσεις σε οικονοµικές µονάδες του εξωτερικού, τα καθαρά εριουσιακά στοιχεία των ο οίων εκτίθενται σε συναλλαγµατικό κίνδυνο. Η µεγάλη 27

28 λειοψηφία των συναλλαγών και των υ ολοί ων του Οµίλου είναι σε ευρώ. Η διοίκηση του Οµίλου αρακολουθεί διαρκώς τους συναλλαγµατικούς κινδύνους ου ενδέχεται να ροκύψουν και αξιολογεί την ανάγκη λήψης σχετικών µέτρων. Η δραστηριο οίηση του Οµίλου στην Βουλγαρία δεν θεωρείται ότι εντείνει τον συγκεκριµένο κίνδυνο, καθώς η ισοτιµία του βουλγαρικού νοµίσµατος µε το ευρώ είναι σταθερή. Πιστωτικός Κίνδυνος. Ο Όµιλος δεν έχει σηµαντική συγκέντρωση ιστωτικού κινδύνου σε κά οια α ό τα συµβαλλόµενα µε αυτόν µέρη, κυρίως λόγω της µεγάλης διασ οράς του ελατολογίου του. Η ελατειακή βάση των εταιρειών του Οµίλου αφορά ένα µεγάλο εύρος ε ιχειρήσεων σε όλη την Ελλάδα, ό ως Τεχνικές Κατασκευαστικές, Εµ ορικές, Βιοµηχανικές, Τρα εζικές, ηµόσιες Ε ιχειρήσεις κ.λ. Οι εταιρείες του Οµίλου στοχεύουν στην ικανο οίηση µεγαλύτερου λήθους ε ιχειρήσεων µέσα α ό την συνεχώς εµ λουτιζόµενη οικιλία των ροϊόντων ου διαθέτουν ε ιδιώκοντας ταυτόχρονα στην άµεση ικανο οίηση των αναγκών τους και στην αύξηση της εµ ιστοσύνης τους, µέσα α ό διάφορες διαδικασίες και αροχές. Στενή αρακολούθηση διενεργείται στον τοµέα κλιµατισµού στον ο οίο εστιάζεται σηµαντική συγκέντρωση ιστωτικού κινδύνου. Το 69% του κύκλου εργασιών του εν λόγω τοµέα, ραγµατο οιείται α ό 10 µεγάλους ελάτες οι ο οίοι διαθέτουν αλυσίδες καταστηµάτων ή είναι µεγάλοι αντι ρόσω οι κλιµατιστικών. Το 47% του κύκλου εργασιών του εν λόγω τοµέα, ραγµατο οιείται α ό 1 µεγάλο ελάτη ο ο οίος αρείχε µεγαλύτερη διασφάλιση στην είσ ραξη των α αιτήσεων εξ αιτίας της φερεγγυότητας του, του µεγάλου δικτύου διανοµής ου διαθέτει και της καλής µακροχρόνιας συνεργασίας. Ωστόσο το οσοστό του συγκεκριµένου ελάτη στον συνολικό ενο οιηµένο κύκλο εργασιών δεν ξε ερνά το 13%. Η ιοίκηση της εταιρείας έχει εισάγει εσωτερικές διαδικασίες αρακολούθησης και έγκαιρης γνωστο οίησης των ροβληµάτων ου ροκύ τουν α ό ε ισφαλείς ελάτες. Ο Όµιλος και η εταιρεία εφαρµόζουν συγκεκριµένη ιστωτική ολιτική ου έχει ως άξονες αφενός τον έλεγχο ιστολη τικής ικανότητας των ελατών και αφετέρου την ροσ άθεια α οτελεσµατικής διαχείρισης των α αιτήσεων ριν αυτές καταστούν ληξι ρόθεσµες αλλά και όταν αυτές καταστούν εκ ρόθεσµες ή ε ισφαλείς. Για την διαχείριση του ιστωτικού κινδύνου, οι ελάτες οµαδο οιούνται ανάλογα µε την κατηγορία ου ανήκουν, τα ιστωτικά χαρακτηριστικά τους, την ενηλικίωση των α αιτήσεων τους και τα τυχόν ροηγούµενα ροβλήµατα εισ ραξιµότητας ου έχουν ε ιδείξει. Οι α αιτήσεις ου θεωρούνται ε ισφαλείς, ε ανεκτιµώνται σε κάθε ηµεροµηνία κατάρτισης οικονοµικών καταστάσεων και για την ζηµιά ου εκτιµάται ότι θα ροκύψει α ό αυτές, σχηµατίζεται σχετική ρόβλεψη α οµείωσης. Ειδικότερα ήδη α ό έρσι εν µέσω συνθηκών χαµηλής ορατότητας για το µέλλον ου δραστηριο οιούνται οι ε ιχειρήσεις και λαµβάνοντας υ όψη την στενότητα ρευστότητας της αγοράς, ο Όµιλος έχει αναµορφώσει την ιστωτική ολιτική του διαµορφώνοντας σε νέα βάση τους όρους συνεργασίας µε γνώµονα άντα τη διασφάλιση των εισ ράξεων και την α οδοτικότητα των ωλήσεων. 2.2 ΚΙΝ ΥΝΟΙ ΠΟΥ ΣΧΕΤΙΖΟΝΤΑΙ ΜΕ ΤΗΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ ΤΗΣ ΕΚ ΟΤΡΙΑΣ ΚΑΙ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ Κίνδυνος Α οθεµάτων-προµηθευτών Ο Όµιλος λαµβάνει όλα τα α αραίτητα µέτρα (ασφάλιση, φύλαξη) για να ελαχιστο οιήσει τον κίνδυνο και τις ενδεχόµενες ζηµιές λόγω α ώλειας α οθεµάτων α ό φυσικές καταστροφές, κλο ές κλ. Οι εµ ορικές συµφωνίες των εταιρειών του Οµίλου µε σηµαντικούς οίκους του εξωτερικού (Emerson, Panasonic) για την ροώθηση και σε ορισµένες ερι τώσεις την α οκλειστική διανοµή των ροϊόντων τους στην εγχώρια αγορά µε σκο ό την υψηλή ανταγωνιστικότητα των ειδών ου εµ ορεύονται και την άµεση ικανο οίηση των ελατών τους καθώς και την αντιµετώ ιση του µεγάλου και διαρκώς εντεινόµενου ανταγωνισµού, τις υ οχρεώνει στην διατήρηση υψηλών α οθεµάτων. Ο Όµιλος έχει χρόνιες α οκλειστικές συνεργασίες µε µεγάλους οίκους, οι ο οίοι αράγουν ροϊόντα υψηλής οιότητας. Ορισµένες α ό τις Εταιρίες ου αντι ροσω εύει η Εκδότρια είναι σηµαντικές σε αγκόσµιο ε ί εδο, συνε ώς η διατήρηση της σχέσεως είναι ιδιαίτερα σηµαντική για την ίδια. Η ιοίκηση βασιζόµενη στην εµ ειρία της έχει την ε οίθηση ότι ροϋ όθεση διατήρησης της συνεργασίας είναι η ροο τική διατήρησης σηµαντικής αµοιβαίας ωφέλειας ου διατηρεί κάθε Εταιρεία ως καλύτερη εναλλακτική λύση για τον αντι ροσω ευόµενο καθώς και η ε ιτυχηµένη ορεία της στην αγορά και όχι οι όροι των συµβάσεων ου έχει συνάψει. 28

29 Σηµαντικότερη άντως εξασφάλιση έναντι της εξάρτησης α ό ροµηθευτές, σύµφωνα µε τη ιοίκηση της Εταιρίας, α οτελεί η τεχνογνωσία ου έχει ανα τύξει η Εταιρία στην εµ ορία των συγκεκριµένων ροϊόντων και η ε ιτυχηµένη ορεία της στην Ελληνική αγορά, καθώς και η οργανωτική υ οδοµή ου διαθέτει ου την καθιστούν ιδανικό συνεργάτη για την αντι ροσώ ευση των ροϊόντων ξένων οίκων. Εξάρτηση α ό τον Ιδρυτή της Εταιρείας και τα ιευθυντικά Στελέχη Η διοίκηση της Εταιρίας στηρίζεται στον ιδρυτή της κ. Βασίλειο Γκρίσιν, καθώς και σε µία οµάδα έµ ειρων στελεχών, τα ο οία διαθέτουν βαθιά γνώση του αντικειµένου τους δεδοµένου ότι εργάζονται στην Εταιρία α ό την ίδρυσή της µέχρι σήµερα. Συγκεκριµένα ο κ. Βασίλειος Γκρίσιν ο ο οίος κατέχει α ό το 2010 τη θέση του Ε ίτιµου Προέδρου του.σ., εκτός α ό την χρόνια συµβολή του στη ιοίκηση της Εταιρίας, είναι βασικός συντελεστής για την υλο οίηση της στρατηγικής της στην Ελλάδα και στο εξωτερικό. Η διοίκηση της Εταιρίας το 2008 ροχώρησε στην ενίσχυση της οµάδας των ανώτερων στελεχών της στα λαίσια των γενικότερων αναδιαρθρωτικών αλλαγών ου εφάρµοσε και ου ε ιβάλλονται α ό την ταχεία ανά τυξη και ε έκταση των δραστηριοτήτων του. Οι ενέργειες αυτές στόχο έχουν την µείωση της εξάρτησης α ό τον ιδρυτή της αλλά και τη διάχυση της λήψης των διαφόρων εταιρικών α οφάσεων ρος τα χαµηλότερα ε ί εδα διοίκησης. Η διατάραξη, για οιονδή οτε λόγο, της σχέσης των στελεχών ή η α ώλειά τους ενδέχεται να διαταράξει την εύρυθµη λειτουργία της Εταιρείας, µε ανάλογες συνέ ειες και σε ε ί εδο Οµίλου, ε ιφέροντας ενδεχοµένως σηµαντική αρνητική ε ί τωση στα α οτελέσµατα τόσο της Εκδότριας όσο και του Οµίλου. Ο Όµιλος διαθέτει την α αιτούµενη υ οδοµή ώστε να αντιµετω ίσει έγκαιρα τυχόν α ώλεια στελέχους ή στελεχών της χωρίς σηµαντικές ε ι τώσεις στην ορεία εργασιών της. Παρά ταύτα, είναι ενδεχόµενο η α οχώρηση ενός ή ερισσότερων α ό τα ροαναφερθέντα ρόσω α (και ιδιαίτερα των ιδρυτών) α ό τη ιοίκηση της Εταιρείας να ε ηρεάσει δυσµενώς τα α οτελέσµατα της λειτουργίας και τη χρηµατοοικονοµική κατάστασή της καθώς και του Οµίλου της γενικότερα. Σηµειώνεται ε ίσης ότι ο ε ίτιµος Πρόεδρος κ. Βασίλειος Γκρίσιν και ο Πρόεδρος του.σ. της Εταιρίας κ. Νικόλαος Κακούσιος, έχουν αράσχει την ροσω ική τους Εγγύηση ρος τις Τρά εζες: Alpha Bank, EFG Eurobank, Τρά εζα Αττικής, Εθνική Τρά εζα, Εµ ορική Τρά εζα, Proton Bank, Τρά εζα Πειραιώς, για δανειακές Συµβάσεις της Εταιρίας, συνολικού ύψους 29 εκατ. ερί ου (όσο και το υ όλοι ο των βραχυ ρόθεσµων και µακρο ρόθεσµων δανειακών υ οχρεώσεων στις ), για την εκ λήρωση υ οχρεώσεων του Οµίλου α ό δανειακές συµβάσεις. Ε ίσης ο Αντι ρόεδρος Α του.σ. κ. Αλιόσσα Γκρίσιν έχει αράσχει ροσω ικές εγγυήσεις στην Εθνική Τρά εζα για κάλυψη οµολογιακού και βραχυ ρόθεσµου δανεισµού ύψους 11 εκ. Μεταβολές στο καθεστώς των ροσω ικών εγγυήσεων τους ρος τις ροαναφερόµενες ιστώτριες Τρά εζες, ενδέχεται να ροκαλέσουν ροβλήµατα στη Χρηµατοδότηση της Εταιρίας. Κίνδυνοι σχετικοί µε ιεθνείς ραστηριότητες Ο Όµιλος δραστηριο οιείται στη Βουλγαρία, στην Ουκρανία, Πολωνία και στην Ρουµανία, µε α οτέλεσµα το 20% ερί ου του συνολικού κύκλου εργασιών να ραγµατο οιείται σήµερα εκτός Ελλάδος. Η δραστηριο οίηση στο εξωτερικό και η είσοδος σε νέες δραστηριότητες ό ως οι τοµείς συστηµάτων ενέργειας και ανά τυξης ακινήτων, συνοδεύονται α ό αυξηµένο ε ιχειρηµατικό κίνδυνο και βαθµό δυσκολίας, καθώς ε ηρεάζεται α ό τις οικονοµικές συνθήκες των εν λόγω αγορών και α ό τις µεταβολές στις το ικές νοµοθετικές ρυθµίσεις, οι ο οίες µ ορεί να ε ιβαρύνουν εραιτέρω την εν λόγω δραστηριότητα. Ο Όµιλος ενδεχοµένως να µη µ ορέσει να ενσωµατώσει τα οφέλη α ό µελλοντικές εξαγορές, ε ενδύσεις ή συνεργασίες Ο Όµιλος σε τακτά χρονικά διαστήµατα έχει ροβεί σε ε ενδύσεις σε Εταιρίες του εξωτερικού (βλ. οµιλόγραµµα) οι ο οίες ιδρύθηκαν µε σκο ό την είσοδο σε νέες αγορές και δραστηριότητες. Στο µέλλον ενδεχοµένως να ροβεί και σε άλλες ε ενδύσεις ή εξαγορές, και στη σύναψη στρατηγικών συµφωνιών, για τις ο οίες έχει βασισθεί σε υ οθέσεις σχετικά µε τη λειτουργία και την κερδοφορία τους οι ο οίες µ ορεί να α οδειχθούν λανθασµένες. 29

30 Στην ερί τωση ου οι µελλοντικές εξαγορές, ε ενδύσεις, και οι στρατηγικές συµφωνίες ου θα ραγµατο οιηθούν δεν α οβούν σύµφωνα µε τις ροσδοκίες του Οµίλου ή δεν ενσωµατωθούν ε ιτυχώς, τότε ενδεχοµένως να ε ιδράσουν στη δραστηριότητα, στη χρηµατοοικονοµική κατάσταση και στα α οτελέσµατα του Οµίλου. Ο Όµιλος δε δύναται να διαβεβαιώσει ότι στο α ώτερο µέλλον - έραν των 12 µηνών- θα αράγει ε αρκή διαθέσιµα ή ότι θα διαθέτει τα α αραίτητα δανειακά κεφάλαια για να ραγµατο οιήσει τις α αραίτητες ληρωµές ή ότι ο οιαδή οτε αναχρηµατοδότηση ή ε ι λέον χρηµατοδότηση θα είναι διαθέσιµη ή/και στους όρους της αγοράς καθώς ε ίσης και ότι θα µ ορέσει να χρηµατοδοτήσει τυχόν µελλοντικές ε ενδύσεις. Ο Όµιλος είχε µε δανεισµό (συµ εριλαµβανοµένων και των χρηµατοδοτικών µισθώσεων) ύψους 29 εκατ. εκ των ο οίων 16,2 εκατ. κατανέµονται σε µακρο ρόθεσµες υ οχρεώσεις και 13,6 εκατ. σε βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις. Ε ισηµαίνουµε την ύ αρξη σύµβασης οµολογιακού δανείου, µε την Εθνική Τρά εζα, η ο οία ε ιβάλλει στον Όµιλο δεσµεύσεις ό ως ενδεικτικά τη διατήρηση των χρηµατοοικονοµικών δεικτών σε συγκεκριµένα ε ί εδα. Η ικανότητα του Οµίλου να ικανο οιεί τους όρους των δανειακών συµβάσεων και να εξυ ηρετεί, α ο ληρώνει και ε αναχρηµατοδοτεί τα δάνειά του για να διατηρήσει το α αραίτητο ε ί εδο κεφαλαίου κίνησης εξαρτάται α ό την ικανότητά να αράγει ταµειακές ροές στο µέλλον, το ο οίο σε ένα βαθµό εξαρτάται α ό αράγοντες ό ως γενικές οικονοµικές συνθήκες, χρηµατοοικονοµικούς αράγοντες, ανταγωνισµός, και άλλους αράγοντες ου δεν είναι υ ό τον έλεγχό του. Περαιτέρω, ο Όµιλος ε ί του αρόντος χρηµατοδοτεί τις ανάγκες κεφαλαίου κίνησης µέσω τρα εζικού δανεισµού. εδοµένης της τρέχουσας κατάστασης των αγκόσµιων αλλά και ειδικότερα των Ελληνικών αγορών χρήµατος και κεφαλαίου, οι ο οίες οδήγησαν στην υ οβάθµιση της ιστολη τικής ικανότητας της Ελλάδος και στην αύξηση της α όδοσης των 10ετών Οµολόγων του Ελληνικού ηµοσίου, µε α οτέλεσµα τον εριορισµό της ρευστότητας του Ελληνικού τρα εζικού συστήµατος, ου έχει ως α οτέλεσµα τον εριορισµένη αροχή ιστώσεων α ό τις τρά εζες ρος ελάτες τους, οι ανωτέρω µορφές χρηµατοδότησης ενδέχεται να µην είναι διαθέσιµες στον Όµιλο, ή ακόµη και αν είναι διαθέσιµες, ενδέχεται να µην χορηγηθούν µε όρους εµ ορικά α οδεκτούς στον Όµιλο. Ό ως αναφέρθηκε, ο Όµιλος θα χρησιµο οιήσει το σύνολο των αντληθέντων κεφαλαίων της αύξησης µετοχικού κεφαλαίου, ύψους 2,3 εκατ., για την κάλυψη βραχυ ρόθεσµων δανειακών υ οχρεώσεων και την ενίσχυση του κεφαλαίου κίνησης σε συγκεκριµένους κλάδους και ροϊόντα ου αρουσιάζουν ροο τικές ανά τυξης, ενώ σε ερί τωση µη λήρους κάλυψης της αύξησης, θα εριορίσει την ανα τυξιακή δραστηριότητα στους τοµείς αυτούς, εξοικονοµώντας τα α αραίτητα κεφάλαια για την εξυ ηρέτηση των υ οχρεώσεων και την άσκηση της τρέχουσας δραστηριότητας του για τους ε οµένους 12 µήνες, ό ως έχει δηλώσει σχετικά. Ωστόσο, ο Όµιλος δεν δύναται να διαβεβαιώσει ότι, στο α ώτερο µέλλον - έραν της εριόδου των 12 µηνών - θα είναι σε θέση να αράγει ε αρκή διαθέσιµα ή ότι θα διαθέτει τα α αραίτητα δανειακά κεφάλαια για να ραγµατο οιήσει τις α αραίτητες ληρωµές ή ότι ο οιαδή οτε αναχρηµατοδότηση ή ε ι λέον χρηµατοδότηση θα είναι διαθέσιµη στους όρους της αγοράς, καθώς ε ίσης και ότι θα µ ορέσει να χρηµατοδοτήσει τυχόν µελλοντικές ε ενδύσεις. Οι αυξηµένες δανειακές ανάγκες του Οµίλου και οι συνέ ειες αυτών στη δραστηριότητά του ή την ικανότητά του να εξυ ηρετήσουν ή να αναχρηµατοδοτήσουν τα δανειακά κεφάλαια, δύνανται να ε ηρεάσουν ουσιωδώς δυσµενώς τη δραστηριότητα, τη χρηµατοοικονοµική κατάσταση, τα α οτελέσµατα και τις ροο τικές του. Μία σύµβαση οµολογιακού δανείου ου έχουν συνάψει οι εταιρείες του Οµίλου ροβλέ ει την τήρηση συγκεκριµένων όρων, οι ο οίοι ενδεχοµένως να µην ικανο οιούνται λήρως. Το συνολικό ύψος του υ ολοί ου των κοινών οµολογιακών δανείων ου έχουν συνάψει η Εκδότρια και οι εταιρείες του Οµίλου στις ανερχόταν σε 9,6 εκατ. Για το Οµολογιακό δάνειο ου έχει συνάψει η εταιρεία µε την Εθνική Τρά εζα, το υ όλοι ο του ο οίου στις ανέρχεται σε 6,4 εκ. η Εκδότρια υ οχρεούται να τηρεί συγκεκριµένους οικονοµικούς δείκτες. Η Εκδότρια στις 30

31 δεν τηρούσε τους οικονοµικούς δείκτες της συγκεκριµένης σύµβασης, η ο οία όµως εξυ ηρετείται κανονικά και η τρά εζα δεν έχει εγείρει αξιώσεις ενώ εραιτέρω έχει ροχωρήσει στην µετάθεση δόσεων κατό ιν έγγραφης συµφωνίας µε την Εταιρία. Σε ερί τωση καταγγελίας κά οιας σύµβασης λόγω της τυχόν µη ικανο οίησης των όρων των δανειακών συµβάσεων, η Εκδότρια και οι εταιρείες του Οµίλου θα ρέ ει άµεσα να ροβούν σε αντικατάσταση του δανεισµού. Εάν η λήρης αντικατάσταση δεν καταστεί εφικτή ή δεν ραγµατο οιηθεί µε ευνοϊκούς όρους, ο Όµιλος θα ρέ ει να ροβεί ενδεχοµένως σε σηµαντικές ανα ροσαρµογές στους στόχους του, και/ή στον τρό ο ή χρόνο εφαρµογής του ε ενδυτικού του σχεδίου. Συνε ώς, ενδέχεται να ε ηρεαστούν ουσιωδώς δυσµενώς η δραστηριότητα, η χρηµατοοικονοµική κατάσταση, τα α οτελέσµατα και οι ροο τικές του Οµίλου. Εάν ο Όµιλος δεν κατορθώσει να εκ ληρώσει τις χρηµατοοικονοµικές του υ οχρεώσεις εµ ρόθεσµα δύναται να ε ηρεαστεί ουσιωδώς δυσµενώς η δραστηριότητα, η χρηµατοοικονοµική κατάσταση, τα α οτελέσµατα και οι ροο τικές του Η ροσέγγιση του Οµίλου όσον αφορά την διαχείριση ρευστότητας είναι να διασφαλίζει ότι θα έχει αρκετή ρευστότητα για να εκ ληρώνει τις υ οχρεώσεις του εµ ρόθεσµα, κάτω α ό κανονικές συνθήκες, χωρίς να υφίσταται α αράδεκτες ζηµίες ή διακινδυνεύοντας τη φήµη του. Γενικά ο Όµιλος ροσ αθεί να εξασφαλίζει ε αρκή ταµειακά διαθέσιµα για να καλύ τει τις λειτουργικές ανάγκες του, εριλαµβανοµένης της κάλυψης των χρηµατοοικονοµικών υ οχρεώσεών του. Όµως, η ολιτική αυτή δε λαµβάνει υ όψη της την ιθανή ε ίδραση ακραίων συνθηκών ου δεν µ ορούν εύλογα να ροβλεφθούν, ό ως οι φυσικές καταστροφές ή/και τον χρονικό ορίζοντα της χρηµατοοικονοµικής κρίσης η ο οία ενδέχεται να ε ηρεάσει τη δυνατότητα της Εκδότριας να ανανεώνει τις τρα εζικές συµβάσεις µε τους υφιστάµενους όρους. Λόγω των αρα άνω, ενδέχεται να µην κατορθώσει να εκ ληρώσει τις χρηµατοοικονοµικές υ οχρεώσεις εµ ρόθεσµα, µε α οτέλεσµα τη δυσµενή και ουσιώδη ε ίδραση στη δραστηριότητα, την οικονοµική κατάσταση, τα α οτελέσµατα και τις ροο τικές της. Ασφαλιστικές Καλύψεις Παρά την ολιτική ασφαλιστικής κάλυψης έναντι των βασικών κινδύνων ( υρός, αστικής ευθύνης) των εγκαταστάσεων (ιδιόκτητων ακινήτων), των λοι ών αγίων, των α οθεµάτων, σε ενδεχόµενη µερική ή ολική καταστροφή τους ή υ έρβαση των υφιστάµενων ορίων, καθώς και την ασφαλιστική ολιτική του Οµίλου για την κάλυψη των µεταφορών (συµ εριλαµβανοµένων και των ενδοδιακινήσεων εντός της Ελλάδος και των µεταφορών α ό το εξωτερικό, όταν αυτές δεν ασφαλίζονται α ό τους ροµηθευτές), του ροσω ικού, για α ώλεια κερδών και ασφάλιση ιευθυντικών Προσώ ων δεν µ ορεί να αρασχεθεί καµία βεβαίωση ότι η Εταιρεία ή/και οι θυγατρικές του Οµίλου θα α οζηµιωθούν άµεσα και στο ακέραιο α ό τις ασφαλιστικές εταιρείες. Για ορισµένους κινδύνους ενδέχεται να µην διατίθεται στην αγορά ε αρκής ασφαλιστική κάλυψη ή µ ορεί να διατίθεται µε µη α οδεκτούς όρους. Κατά συνέ εια, ο οιαδή οτε βλάβη ου µ ορεί να ροκύψει α ό την ε έλευση των εν λόγω κινδύνων ενδέχεται να οδηγήσει σε σηµαντικές κεφαλαιουχικές δα άνες και έξοδα, καθώς και υ οχρεώσεις, γεγονός ου µ ορεί να έχει ουσιώδη αρνητικό αντίκτυ ο στην ε ιχειρηµατική δραστηριότητα, την οικονοµική κατάσταση και στα λειτουργικά α οτελέσµατα του Οµίλου. εν υ άρχουν εγγυήσεις ότι η Εκδότρια θα είναι σε θέση να καταβάλει µέρισµα σε µετρητά ή ότι τα µερίσµατα θα αυξάνονται µε την άροδο του χρόνου Η δυνατότητα καταβολής µερίσµατος α ό την Εκδότρια εξαρτάται α ό ολλούς αράγοντες, ό ως.χ. η κερδοφορία και ρευστότητα της, η εξέλιξη του ε ενδυτικού της ρογράµµατος, η ορεία των ε ιτοκίων κλ. Ε οµένως, τα µετρητά ου διατίθενται ως µέρισµα στους µετόχους της Εκδότριας, µ ορεί να µειωθούν στο βαθµό ου το ε ιβάλουν οι συνθήκες και το οικονοµικό και ε ιχειρηµατικό εριβάλλον. εν υ άρχουν εγγυήσεις ότι η Εκδότρια θα είναι σε θέση να καταβάλει µέρισµα ή ότι τα µερίσµατα αυτά θα αυξηθούν. 31

32 Έντονος Ανταγωνισµός Ο Όµιλος εκτιµά ότι ο ανταγωνισµός ο ο οίος αντιµετω ίζει στους τοµείς στους ο οίους δραστηριο οιείται είναι ιδιαίτερα έντονος (στους τοµείς α ό τους ο οίους έχει έσοδα, δηλαδή α ό τον τοµέα εµ ορίας υ οστήριξης συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος και εµ ορίας και διακίνησης κλιµατιστικών µηχανηµάτων). Η ε ίδραση του ανταγωνισµού δεν είναι ακόµα µετρήσιµη για τους τοµείς ανανεώσιµων ηγών ενέργειας και της ανά τυξης και εκµετάλλευσης ακινήτων. Ειδικότερα: α) Τοµέα εµ ορίας και υ οστήριξης συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος (UPS, Stabilizers, Rectifiers, ηλεκτρο αραγωγά ζεύγη, κ.α.). Οι µεγάλες εταιρείες ελάτες του τοµέα, ραγµατο οίησαν σηµαντικές ε ενδύσεις στην Ελλάδα έως και το 2004 δηµιουργώντας µεγάλη ζήτηση, µεταξύ άλλων και για ροϊόντα υ οστήριξης ου ωλεί η Εταιρία. Ο εριορισµός των ε ενδύσεων το 2004 έχει δηµιουργήσει συνθήκες εντονότερου ανταγωνισµού, ο ο οίος ε εκτείνεται έρα α ό την οιότητα ροϊόντων και υ ηρεσιών και σε ε ί εδο τιµών. Πιθανή αδυναµία της Εταιρίας να διευρύνει την γκάµα της µε ροϊόντα ανταγωνιστικά τόσο για την αγορά των υφιστάµενων ελατών της όσο και για νέους ελάτες ενδέχεται να ε ηρεάσει σηµαντικά τα α οτελέσµατα και τη χρηµατοοικονοµική της κατάσταση. Τα συγκριτικά λεονεκτήµατα της Εταιρείας είναι η οιότητα και η οικιλία των ροϊόντων ου διαθέτει, αλλά κυρίως η τεχνογνωσία, ου της ε ιτρέ ει την αροχή λήρους και συνεχούς τεχνικής υ οστήριξης (24 ώρες / ηµέρα, 365 ηµέρες / έτος) στους ελάτες της µέσω συµβολαίων συντήρησης. Παράλληλα ήδη α ό το 2007 ο Όµιλος αναγνώρισε ότι η οικονοµική ραγµατικότητα ου αντιµετω ίζει στον κλάδο, ε έβαλλε τη διεύρυνση των ροσφερόµενων ροϊόντων ώστε να εριλαµβάνουν, έρα α ό τα ε ώνυµα αναγνωρισµένα ροϊόντα, και άλλα φθηνά, αλλά αξιό ιστα ροϊόντα, ου καλύ τουν τις ροδιαγραφές των έργων ου υλο οιούν κυρίως οι µεγάλοι ελάτες. Η διατήρηση της σχέσης µε τους ελάτες αυτούς α οτελεί βασική ε ιδίωξη και ε ιβάλλει την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητάς της και σε ε ί εδο τιµών. β) Τοµέα εµ ορίας και διακίνησης κλιµατιστικών µηχανηµάτων. Ο ανταγωνισµός στον συγκεκριµένο κλάδο είναι ολύ έντονος τα τελευταία χρόνια, καθώς η διείσδυση ολυεθνικών οµίλων και σε κά οιες ερι τώσεις η ενδυνάµωση εγχώριων ε ιχειρήσεων έχουν οδηγήσει σε έναν άνευ ροηγουµένου όλεµο τιµών, ροσφορών και ιστωτικών διευκολύνσεων. Ο Όµιλος στο λαίσιο της διατήρησης µεριδίων αγοράς στον έντονα ανταγωνιστικό κλάδο του κλιµατισµού, αναγκάστηκε να ροβεί σε ε ιθετική τιµολογιακή ολιτική µε α οτέλεσµα τη σηµαντική µείωση του µικτού εριθωρίου κέρδους. Ωστόσο, τυχόν σηµαντική ενίσχυση της έντασης στις συνθήκες ανταγωνισµού, σε κά οιον α ό τους βασικούς τοµείς δραστηριο οίησης, θα µ ορούσε να έχει σηµαντικές αρνητικές ε ι τώσεις στην χρηµατοοικονοµική κατάσταση και τα α οτελέσµατα της Εταιρείας. Ε οχικότητα Πωλήσεων. Οι ωλήσεις του τοµέα κλιµατισµού αρουσιάζουν έντονη ε οχικότητα. Υ άρχει αυξηµένη ζήτηση κατά την ερίοδο των θερινών µηνών και ιδιαίτερα όταν αρουσιάζεται έξαρση των καιρικών φαινοµένων. Αυτό έχει ως α οτέλεσµα κινδύνους για ιθανές ε ισφάλειες λόγω του µεγάλου ιστωτικού ανοίγµατος σε µικρό χρονικό διάστηµα. 32

33 Θεσµικό λαίσιο ΑΠΕ Η ιθανότητα αλλαγής (µερικής κατάργησης) του ευνοϊκού θεσµικού λαισίου για τις ΑΠΕ είτε α ό λευράς Ευρω αϊκής Ένωσης είτε των συγκεκριµένων χωρών ου δραστηριο οιείται η εταιρία ( χ Ελλάδα, Βουλγαρία) θα ε ηρεάσει αρνητικά τις ε ενδύσεις της Εταιρίας στον τοµέα αυτό. 2.3 ΚΙΝ ΥΝΟΙ ΠΟΥ ΣΧΕΤΙΖΟΝΤΑΙ ΜΕ ΤΗΝ ΠΑΡΟΥΣΑ ΑΥΞΗΣΗ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΚΑΙ ΤΙΣ ΜΕΤΟΧΕΣ ΤΙΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ Η χρηµατιστηριακή τιµή της µετοχής ενδέχεται να αρουσιάσει διακυµάνσεις Η τιµή δια ραγµάτευσης των νέων µετοχών της Εταιρίας µ ορεί να υ όκειται σε διακυµάνσεις, ως α οτέλεσµα λήθους αραγόντων, ολλοί α ό τους ο οίους είναι εκτός του ελέγχου της. Μεταξύ των αραγόντων αυτών εριλαµβάνονται ενδεικτικά και όχι εριοριστικά- οι ακόλουθοι: διακυµάνσεις στις γενικές συνθήκες της αγοράς µειωµένη ζήτηση για τις νέες µετοχές διακυµάνσεις στην τιµή των µετοχών των εταιριών του κλάδου αλλαγές εκτιµήσεων χρηµατοοικονοµικών µεγεθών, θετικά ή αρνητικά δηµοσιεύµατα για την Εταιρία και τον κλάδο δραστηριότητας της η κατάσταση της ελληνικής οικονοµίας η ορεία των διεθνών χρηµαταγορών και κεφαλαιαγορών η ορεία του Χ.Α. Πέραν των ανωτέρω, θα ρέ ει να λαµβάνεται υ όψη ότι το Χ.Α. έχει χαµηλότερη ρευστότητα σε σχέση µε άλλες κύριες διεθνείς αγορές, γεγονός το ο οίο ιθανόν να δηµιουργήσει δυσκολίες στην ροσ άθεια διάθεσης µετοχών ειδικά σε µεγάλα ακέτα. Η τιµή δια ραγµάτευσης των κοινών µετοχών της Εταιρίας ενδέχεται να ε ηρεαστεί δυσµενώς α ό τυχόν ώληση σηµαντικού αριθµού κοινών µετοχών της Εταιρίας ή α ό την εκτίµηση ότι µ ορεί να λάβει χώρα µία τέτοια ώληση. Μελλοντικές ωλήσεις µέσω της χρηµατιστηριακής αγοράς σηµαντικού αριθµού µετοχών της Εταιρίας α ό ο οιονδή οτε µεγάλο µέτοχο ή οµάδα µετόχων, ή ακόµη και η εκτίµηση ότι θα µ ορούσε να λάβει χώρα µία τέτοια ώληση, θα µ ορούσαν να ε ηρεάσουν την τιµή δια ραγµάτευσης των κοινών µετοχών. Η χρηµατιστηριακή τιµή της µετοχής της Εταιρίας ενδέχεται να σηµειώσει τώση κατά τη διάρκεια ή µετά τη λήξη της εριόδου ασκήσεως των δικαιωµάτων ροτιµήσεως Η Εταιρία δεν µ ορεί να εγγυηθεί ότι η χρηµατιστηριακή τιµή της µετοχής δεν θα µειωθεί σε ε ί εδα χαµηλότερα της τιµής διαθέσεως των νέων µετοχών της. Εφόσον συµβεί κάτι τέτοιο, οι ε ενδυτές ου άσκησαν τα δικαιώµατά τους θα υ οστούν ζηµία εξ α οτιµήσεως. Η Εταιρία δεν µ ορεί να εγγυηθεί στους ε ενδυτές της ότι, κατά την ενάσκηση των δικαιωµάτων τους, θα έχουν τη δυνατότητα να ωφελήσουν τις µετοχές τους σε τιµή ίση ή µεγαλύτερη α ό αυτή της τιµής διαθέσεως. εν θα υ άρξει α οζηµίωση για τα δικαιώµατα ροτίµησης ου δεν θα ασκηθούν Η ερίοδος άσκησης των δικαιωµάτων ροτίµησης θα α οφασισθεί α ό το.σ. της Εταιρίας και θα ανακοινωθεί α ό τον Τύ ο. Εάν κά οιος ε ενδυτής δεν ασκήσει τα δικαιώµατά του µέχρι την τελευταία ηµεροµηνία άσκησης ή δεν τα ωλήσει, τα δικαιώµατα αυτά θα εκ νεύσουν χωρίς καµία αξία και δε θα τύχουν καµίας α οζηµίωσης. Μέτοχοι ου δεν θα ασκήσουν όλα τα δικαιώµατά τους στην αρούσα αύξηση µετοχικού κεφαλαίου θα υ οστούν µείωση του οσοστού συµµετοχής τους (dilution) Η αρούσα αύξηση µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρίας αρέχει το δικαίωµα σε όλους τους αλαιούς µετόχους της να συµµετάσχουν σε αυτή, σύµφωνα µε το εφαρµοστέο δίκαιο. Οι µέτοχοι ου δεν θα 33

34 ασκήσουν όλα τα δικαιώµατά τους στην αρούσα αύξηση θα υ οστούν µείωση του οσοστού συµµετοχής τους. Η αγορά των δικαιωµάτων ροτίµησης ενδέχεται να µην ανα τυχθεί ε αρκώς Η Εταιρία δεν µ ορεί να διαβεβαιώσει τους ε ενδυτές ότι η αγορά δια ραγµάτευσης των δικαιωµάτων ροτίµησης θα λειτουργήσει ε αρκώς ή ότι η τιµή δια ραγµάτευσης των δικαιωµάτων αυτών δεν θα αρουσιάσει διακυµάνσεις. Σηµαντική µείωση στην τιµή της µετοχής της Εταιρίας θα µ ορούσε να ε ηρεάσει αρνητικά την τιµή των δικαιωµάτων ροτιµήσεως Η τιµή των δικαιωµάτων ροτιµήσεως είναι συνάρτηση της τιµής της µετοχής. Ενδεχόµενη σηµαντική µείωση στην τιµή της µετοχής της Εταιρίας θα µ ορούσε να ε ηρεάσει αρνητικά την τιµή των δικαιωµάτων ροτιµήσεως. Η δια ραγµάτευση των νέων µετοχών δεν ξεκινάει ταυτόχρονα µε την καταβολή των µετρητών για την άσκηση του δικαιώµατος ροτίµησης Η εισαγωγή και έναρξη δια ραγµάτευσης των νέων µετοχών στο Χ.Α. ροϋ οθέτει την υ οβολή συγκεκριµένων εγγράφων ρος το.σ. του Χρηµατιστηρίου Αθηνών και την έγκρισή του για την έναρξη δια ραγµάτευσης των νέων µετοχών. Συνε ώς, µεταξύ της καταβολής των µετρητών για την άσκηση του δικαιώµατος και της έναρξης δια ραγµάτευσης των νέων µετοχών µεσολαβεί ένα χρονικό διάστηµα (Βλ. «Σηµείωµα Μετοχικού Τίτλου»). Σε κάθε ερί τωση η Εταιρία δεν µ ορεί να διαβεβαιώσει ότι η έγκριση α ό το.σ. του Χ.Α. θα ληφθεί στον εκτιµώµενο χρόνο. Το Χ.Α. αρουσιάζει χαµηλότερη ρευστότητα και είναι ερισσότερο ασταθές α ό άλλα µεγάλα χρηµατιστήρια Η µοναδική αγορά δια ραγµάτευσης της µετοχής της Εταιρίας είναι το Χ.Α. Το Χ.Α. αρουσιάζει χαµηλότερη ρευστότητα α ό άλλες µεγάλες αγορές της υτικής Ευρώ ης και των Ηνωµένων Πολιτειών. Ως εκ τούτου, οι υ οψήφιοι ε ενδυτές ίσως δυσκολευτούν να αγοράσουν ή να ουλήσουν µετοχές της Εταιρίας, ιδίως σε µεγάλα ακέτα. Ε ι λέον το Χ.Α., αντιµετώ ισε στο αρελθόν σηµαντικές διακυµάνσεις, όσον αφορά στην τιµή των µετοχών των εισηγµένων σε αυτό εταιρειών. Αυτό ε ηρέασε στο αρελθόν, και ενδέχεται να ε ηρεάσει και στο µέλλον, την τιµή και τη ρευστότητα των µετοχών των εισηγµένων στο Χ.Α. εταιρειών, συµ εριλαµβανοµένης της τιµής και της ρευστότητας της µετοχής της Εταιρίας. Η Εταιρία δεν µ ορεί να εγγυηθεί για την µελλοντική ρευστότητα της µετοχής της στην αγορά. 34

35 3. ΕΓΓΡΑΦΟ ΑΝΑΦΟΡΑΣ 3.1 ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗ ΣΥΝΤΑΞΗ ΤΟΥ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟΥ ΕΛΤΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΕΛΕΓΚΤΕΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ Υ εύθυνα Πρόσω α Στο αρόν Ενηµερωτικό ελτίο εριέχονται και αρουσιάζονται µε εύλη το και κατανοητό τρό ο όλες οι ληροφορίες ου είναι α αραίτητες ροκειµένου οι ε ενδυτές να µ ορούν να αξιολογήσουν µε εµ εριστατωµένο τρό ο τα εριουσιακά στοιχεία, τις υ οχρεώσεις, τη χρηµατοοικονοµική κατάσταση, τα α οτελέσµατα και τις ροο τικές της εταιρίας «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΙΣΧΥΟΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» µε δ.τ «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ A.E» (στο εξής η «Εταιρία» ή η «Εκδότρια» ή η «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε.»), η ο οία µαζί µε τις θυγατρικές της εταιρείες α οτελούν τον Όµιλο της Εταιρίας (στο εξής «ο Όµιλος» ή «ο Όµιλος ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ») καθώς και τα δικαιώµατα ου α ορρέουν α ό τις κοινές ονοµαστικές µετοχές. Το αρόν Ενηµερωτικό ελτίο α οτελείται α ό: α) το Περιλη τικό Σηµείωµα β) τους Παράγοντες Κινδύνου γ) το Έγγραφο Αναφοράς και δ) το Σηµείωµα Μετοχικού Τίτλου. Η σύνταξη και η διάθεση του αρόντος Ενηµερωτικού ελτίου έγινε σύµφωνα µε τις διατάξεις της ισχύουσας νοµοθεσίας. Το ιοικητικό Συµβούλιο της Ε ιτρο ής Κεφαλαιαγοράς ενέκρινε το εριεχόµενο του αρόντος Ενηµερωτικού ελτίου µόνο όσον αφορά την κάλυψη των αναγκών ληροφόρησης του ε ενδυτικού κοινού, ό ως αυτές καθορίζονται α ό τις διατάξεις του Κανονισµού (ΕΚ) 809/2004 της Ε ιτρο ής των Ευρω αϊκών Κοινοτήτων. Το αρόν Ενηµερωτικό ελτίο θα είναι διαθέσιµο στο ε ενδυτικό κοινό, σε ηλεκτρονική µορφή στην ιστοσελίδα του Χρηµατιστηρίου Αθηνών ( της Ε ιτρο ής Κεφαλαιαγοράς ( και στην ιστοσελίδα της Εταιρίας ( σύµφωνα µε το άρθρο 14, 2 του Ν. 3401/2005, ό ως ισχύει και σε έντυ η µορφή, δωρεάν, εφόσον ζητηθεί, στα γραφεία της Eταιρίας, 16 Ο χλµ. Λ. Αθηνών Λαυρίου, Παιανία, Αττικής. Το Ενηµερωτικό ελτίο εριέχει κάθε ληροφορία της ο οίας η δηµοσιο οίηση ροβλέ εται α ό τον Κανονισµό 809/2004 της Ε ιτρο ής των Ευρω αϊκών Κοινοτήτων και η ο οία αφορά στην Εκδότρια και στην αρούσα αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου και στην εισαγωγή των νέων µετοχών ρος δια ραγµάτευση στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. Η Εταιρία, τα µέλη του ιοικητικού της Συµβουλίου και τα φυσικά ρόσω α ου ε ιµελήθηκαν α ό την λευρά της Εταιρίας τη σύνταξη του αρόντος Ενηµερωτικού ελτίου, βεβαιώνουν ότι το Ενηµερωτικό ελτίο έχει συνταχθεί σύµφωνα µε τις διατάξεις του Κανονισµού (ΕΚ) 809/2004 της Ε ιτρο ής των Ευρω αϊκών Κοινοτήτων. Οι µέτοχοι και ε ενδυτές ου ενδιαφέρονται για ερισσότερες ληροφορίες και διευκρινίσεις για την Εταιρία, µ ορούν να α ευθύνονται κατά τις εργάσιµες ηµέρες και ώρες στα γραφεία της ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε, 16 Ο χλµ. Λ. Αθηνών Λαυρίου, Παιανία τηλ (Υ εύθυνος κα Κυβέλη Γκούση). Η Εταιρεία και τα µέλη του.σ. είναι υ εύθυνοι για το Ενηµερωτικό ελτίο και για τις οικονοµικές καταστάσεις 2008, 2009, 2010 και α εξάµηνο 2011 ου εριλαµβάνονται σ αυτό. Τα φυσικά ρόσω α α ό λευράς Εταιρίας ου ε ιµελήθηκαν τη σύνταξης του Ενηµερωτικού ελτίου είναι: ο κ. ηµήτριος Παρθένης, ιευθύνων Σύµβουλος η κ. Ευαγγελία Ρούσσου, ιευθύντρια Λογιστηρίου η κ. Κυβέλη Γκούση, Υ εύθυνη Ε ικοινωνίας Μετόχων. Τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου, τα υ εύθυνα ρόσω α εκ µέρους της Εταιρίας ου ε ιµελήθηκαν τη σύνταξη του Ενηµερωτικού ελτίου και αναφέρονται ανωτέρω είναι υ εύθυνοι για το εριεχόµενο του Ενηµερωτικού ελτίου και δηλώνουν ότι έχουν λάβει γνώση και συµφωνούν µε το εριεχόµενο του Ενηµερωτικού ελτίο ου καθίσταται διαθέσιµο στο ε ενδυτικό κοινό και 35

36 βεβαιώνουν υ εύθυνα ότι, αφού έλαβαν κάθε εύλογο µέτρο για το σκο ό αυτό, οι ληροφορίες ου εριέχονται στο Ενηµερωτικό ελτίο είναι, καθόσον γνωρίζουν αληθείς και δεν υ άρχουν αραλείψεις ου να αλλοιώνουν το εριεχόµενό του Έλεγχος Οικονοµικών Καταστάσεων Ο έλεγχος των δηµοσιευµένων ατοµικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων της Εκδότριας για τις οικονοµικές χρήσεις 2008, 2009 και 2010, οι ο οίες συντάχθηκαν βάσει των ιεθνών Λογιστικών Προτύ ων/ ιεθνών Προτύ ων Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς (.Λ.Π./.Π.Χ.Α.), έλαβε χώρα α ό την εταιρεία «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.», (Πατησίων 81 & Χέυδεν 8, Τ.Κ , Αθήνα, τηλ ). Τον έλεγχο εκ µέρους της εν λόγω ελεγκτικής εταιρείας διενήργησε ο Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής κ. Κώστας Ι. Μαλισόβα (Α.Μ. ΣΟΕΛ 11821). Οι δηµοσιευµένες εταιρικές και ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις των χρήσεων 2008, 2009 και 2010 εγκρίθηκαν α ό τις Τακτικές Γενικές Συνελεύσεις των µετόχων της Εκδότριας στις , και στις αντίστοιχα. Οι δηµοσιευµένες ενδιάµεσες εταιρικές και ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας για την ερίοδο συντάχθηκαν βάσει των ιεθνών Λογιστικών Προτύ ων/ ιεθνών Προτύ ων Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς (.Λ.Π./.Π.Χ.Α.) και έχουν ε ισκο ηθεί α ό την εταιρεία «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.», (Πατησίων 81 & Χέυδεν 8, Τ.Κ , Αθήνα, τηλ ). Την ε ισκό ηση διενήργησε η Ορκωτή Ελεγκτής Λογιστής κ. Κλεονίκη Λικαρδο ούλου (Α.Μ. ΣΟΕΛ 16821). Ε ισηµαίνεται ότι οι εκθέσεις ελέγχου της Εκδότριας, για τις οικονοµικές χρήσεις 2008, 2009 και 2010 α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων των χρήσεων αυτών και θα ρέ ει να διαβάζονται συναρτήσει τους. Ε ίσης η έκθεση ε ισκό ησης της Εκδότριας για την ερίοδο α οτελεί ανα όσ αστο µέρος των συνο τικών οικονοµικών καταστάσεων της εριόδου και θα ρέ ει να διαβάζεται συναρτήσει της. Η ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. ελέγχεται α ό Τακτικό Ορκωτό Ελεγκτή Λογιστή για τις ετήσιες οικονοµικές της καταστάσεις. Ουδείς α ό τους τακτικούς ελεγκτές - λογιστές έχει αραιτηθεί ή ανακληθεί α ό την άσκηση των καθηκόντων του για την ερίοδο ου καλύ τουν οι ιστορικές χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες. Εκθέσεις Ελέγχου Εκδότριας χρήσεων 2008, 2009 και 2010 ΧΡΗΣΗ 2008 Έκθεση Ελέγχου Τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή ε ί των ηµοσιευµένων Ενο οιηµένων Οικονοµικών Καταστάσεων της Χρήσης 2008 Έκθεση ε ί των Οικονοµικών Καταστάσεων. Ελέγξαµε τις συνηµµένες Εταιρικές και Ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις της εταιρίας «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΙΣΧΥΟΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ», ου α οτελούνται α ό τον ισολογισµό της 31 ης εκεµβρίου 2008, και τις καταστάσεις α οτελεσµάτων, µεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταµειακών ροών της χρήσεως ου έληξε την ηµεροµηνία αυτή καθώς και ερίληψη των σηµαντικών λογιστικών ολιτικών και λοι ές ε εξηγηµατικές σηµειώσεις. Ευθύνη ιοίκησης για τις Οικονοµικές Καταστάσεις Η ιοίκηση της εταιρείας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη αρουσίαση αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, ό ως αυτά έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση. Η ευθύνη αυτή εριλαµβάνει σχεδιασµό, εφαρµογή και διατήρηση συστήµατος εσωτερικού ελέγχου σχετικά µε την κατάρτιση και εύλογη αρουσίαση οικονοµικών καταστάσεων, α αλλαγµένων α ό ουσιώδη ανακρίβεια, ου οφείλεται σε α άτη ή λάθος. Η ευθύνη αυτή εριλαµβάνει ε ίσης την ε ιλογή και εφαρµογή κατάλληλων 36

37 λογιστικών ολιτικών και την διενέργεια λογιστικών εκτιµήσεων ου είναι λογικές για τις εριστάσεις. Ευθύνη Ελεγκτή ική µας ευθύνη είναι η έκφραση γνώµης ε ί αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων, µε βάση τον έλεγχό µας. ιενεργήσαµε τον έλεγχο σύµφωνα µε τα Ελληνικά Ελεγκτικά Πρότυ α, ου είναι εναρµονισµένα µε τα ιεθνή Ελεγκτικά Πρότυ α. Τα Πρότυ α αυτά α αιτούν τη συµµόρφωσή µας µε τους κανόνες δεοντολογίας και το σχεδιασµό και διενέργεια του ελέγχου µας µε σκο ό την α όκτηση εύλογης διασφάλισης για το κατά όσο οι οικονοµικές καταστάσεις είναι α αλλαγµένες α ό ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος εριλαµβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την συγκέντρωση ελεγκτικών τεκµηρίων, σχετικά µε τα οσά και τις ληροφορίες ου εριλαµβάνονται στις οικονοµικές καταστάσεις. Οι διαδικασίες ε ιλέγονται κατά την κρίση του ελεγκτή και εριλαµβάνουν την εκτίµηση του κινδύνου ουσιώδους ανακρίβειας των οικονοµικών καταστάσεων, λόγω α άτης ή λάθους. Για την εκτίµηση του κινδύνου αυτού, ο ελεγκτής λαµβάνει υ όψη το σύστηµα εσωτερικού ελέγχου σχετικά µε την κατάρτιση και εύλογη αρουσίαση των οικονοµικών καταστάσεων, µε σκο ό το σχεδιασµό ελεγκτικών διαδικασιών για τις εριστάσεις και όχι για την έκφραση γνώµης ε ί της α οτελεσµατικότητας του συστήµατος εσωτερικού ελέγχου της εταιρείας. Ο έλεγχος εριλαµβάνει ε ίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών ολιτικών ου εφαρµόσθηκαν και του εύλογου των εκτιµήσεων ου έγιναν α ό τη ιοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής αρουσίασης των οικονοµικών καταστάσεων. Πιστεύουµε ότι τα ελεγκτικά τεκµήρια ου έχουµε συγκεντρώσει είναι ε αρκή και κατάλληλα για τη θεµελίωση της γνώµης µας. Γνώµη Κατά τη γνώµη µας, οι συνηµµένες Εταιρικές και Ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις αρουσιάζουν εύλογα α ό κάθε ουσιώδη ά οψη την οικονοµική κατάσταση της Εταιρείας και του Οµίλου κατά την 31 εκεµβρίου 2008, την χρηµατοοικονοµική τους ε ίδοση και τις Ταµειακές τους Ροές για τη χρήση ου έληξε την ηµεροµηνία αυτή σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, ό ως αυτά υιοθετήθηκαν α ό την Ευρω αϊκή Ένωση. Αναφορά ε ί άλλων νοµικών θεµάτων Ε αληθεύσαµε την συµφωνία και την αντιστοίχηση του εριεχοµένου της Έκθεσης του ιοικητικού Συµβουλίου µε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις, στα λαίσια των οριζόµενων α ό τα άρθρα 43 α, 107 και 37 του Κ.Ν 2190/1920. ΧΡΗΣΗ 2009 Έκθεση Ελέγχου Τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή ε ί των ηµοσιευµένων Ενο οιηµένων Οικονοµικών Καταστάσεων της Χρήσης 2009 Έκθεση ε ί των Εταιρικών και Ενο οιηµένων Οικονοµικών Καταστάσεων. Ελέγξαµε τις συνηµµένες εταιρικές και τις ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις της εταιρίας «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΙΣΧΥΟΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ», και των θυγατρικών της, ου α οτελούνται α ό την εταιρική και ενο οιηµένη κατάσταση οικονοµικής θέσης της 31 ης εκεµβρίου 2009, τις εταιρικές και ενο οιηµένες καταστάσεις α οτελεσµάτων χρήσεως και συνολικού εισοδήµατος, µεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταµειακών ροών της χρήσεως ου έληξε την ηµεροµηνία αυτή, καθώς και την ερίληψη σηµαντικών λογιστικών αρχών και µεθόδων και τις λοι ές ε εξηγηµατικές ληροφορίες. 37

38 Ευθύνη της ιοίκησης για τις Εταιρικές και Ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις Η ιοίκηση είναι υ εύθυνη για την κατάρτιση και εύλογη αρουσίαση αυτών των εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, ό ως αυτά έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση, ό ως και για εκείνες τις εσωτερικές δικλείδες ου η διοίκηση καθορίζει ως α αραίτητες ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων α αλλαγµένων α ό ουσιώδη ανακρίβεια, ου οφείλεται είτε σε α άτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική µας ευθύνη είναι να εκφράσουµε γνώµη ε ί αυτών των εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων µε βάση τον έλεγχό µας. ιενεργήσαµε τον έλεγχο µας σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Ελέγχου. Τα ρότυ α αυτά α αιτούν να συµµορφωνόµαστε µε κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουµε και διενεργούµε τον έλεγχο µε σκο ό την α όκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν οι εταιρικές και ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις είναι α αλλαγµένες α ό ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος εριλαµβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την α όκτηση ελεγκτικών τεκµηρίων, σχετικά µε τα οσά και τις γνωστο οιήσεις στις εταιρικές και τις ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις. Οι ε ιλεγόµενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή εριλαµβανοµένης της εκτίµησης των κινδύνων ουσιώδους ανακρίβειας των εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων, ου οφείλεται είτε σε α άτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιµήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλείδες ου σχετίζονται µε την κατάρτιση και εύλογη αρουσίαση των εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων της εταιρίας, µε σκο ό το σχεδιασµό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις εριστάσεις και όχι µε σκο ό την έκφραση γνώµης ε ί της α οτελεσµατικότητας των εσωτερικών δικλείδων της εταιρείας. Ο έλεγχος εριλαµβάνει ε ίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών αρχών και µεθόδων ου χρησιµο οιήθηκαν και του εύλογου των εκτιµήσεων ου έγιναν α ό τη διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής αρουσίασης των εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων. Πιστεύουµε ότι τα ελεγκτικά τεκµήρια ου έχουµε συγκεντρώσει είναι ε αρκή και κατάλληλα για τη θεµελίωση της ελεγκτικής µας γνώµης. Γνώµη Κατά τη γνώµη µας, οι συνηµµένες εταιρικές και ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις αρουσιάζουν εύλογα, α ό κάθε ουσιώδη ά οψη, την οικονοµική θέση της Εταιρείας και των θυγατρικών αυτής κατά την 31 η εκεµβρίου 2009, την χρηµατοοικονοµική τους ε ίδοση και τις ταµειακές τους ροές για τη χρήση ου έληξε την ηµεροµηνία αυτή σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, ό ως αυτά έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση. Αναφορά ε ί άλλων Νοµικών και Κανονιστικών θεµάτων Ε αληθεύσαµε την συµφωνία και την αντιστοίχηση του εριεχοµένου της Έκθεσης του ιοικητικού Συµβουλίου µε τις συνηµµένες εταιρικές και ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις, στα λαίσια των οριζόµενων α ό τα άρθρα 43 α, 107 και 37 του Κ.Ν 2190/1920. ΧΡΗΣΗ 2010 Έκθεση Ελέγχου Τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή ε ί των ηµοσιευµένων Ενο οιηµένων Οικονοµικών Καταστάσεων της Χρήσης 2010 Ελέγξαµε τις συνηµµένες εταιρικές και τις ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις της εταιρίας «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΙΣΧΥΟΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ», και των θυγατρικών της, ου α οτελούνται α ό την εταιρική και ενο οιηµένη κατάσταση οικονοµικής θέσης της 31 ης εκεµβρίου 2010, τις εταιρικές και ενο οιηµένες καταστάσεις α οτελεσµάτων χρήσεως και ρόσθετου συνολικού εισοδήµατος, µεταβολών ιδίων κεφαλαίων και 38

39 ταµειακών ροών της χρήσεως ου έληξε την ηµεροµηνία αυτή, καθώς και ερίληψη σηµαντικών λογιστικών ολιτικών και λοι ές ε εξηγηµατικές ληροφορίες. Ευθύνη της ιοίκησης για τις Εταιρικές και Ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις Η ιοίκηση είναι υ εύθυνη για την κατάρτιση και εύλογη αρουσίαση αυτών των εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, ό ως αυτά έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση, ό ως και για εκείνες τις εσωτερικές δικλείδες ου η διοίκηση καθορίζει ως α αραίτητες ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων α αλλαγµένων α ό ουσιώδη ανακρίβεια, ου οφείλεται είτε σε α άτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική µας ευθύνη είναι να εκφράσουµε γνώµη ε ί αυτών των εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων µε βάση τον έλεγχό µας. ιενεργήσαµε τον έλεγχο µας σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Ελέγχου. Τα ρότυ α αυτά α αιτούν να συµµορφωνόµαστε µε κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουµε και διενεργούµε τον έλεγχο µε σκο ό την α όκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν οι εταιρικές και ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις είναι α αλλαγµένες α ό ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος εριλαµβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την α όκτηση ελεγκτικών τεκµηρίων, σχετικά µε τα οσά και τις γνωστο οιήσεις στις εταιρικές και τις ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις. Οι ε ιλεγόµενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή εριλαµβανοµένης της εκτίµησης των κινδύνων ουσιώδους ανακρίβειας των εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων, ου οφείλεται είτε σε α άτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιµήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλείδες ου σχετίζονται µε την κατάρτιση και εύλογη αρουσίαση των εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων της εταιρίας, µε σκο ό το σχεδιασµό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις εριστάσεις αλλά όχι µε σκο ό την έκφραση γνώµης ε ί της α οτελεσµατικότητας των εσωτερικών δικλείδων της εταιρείας. Ο έλεγχος εριλαµβάνει ε ίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών ολιτικών ου χρησιµο οιήθηκαν και του εύλογου των εκτιµήσεων ου έγιναν α ό τη διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής αρουσίασης των εταιρικών και ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων. Πιστεύουµε ότι τα ελεγκτικά τεκµήρια ου έχουµε συγκεντρώσει είναι ε αρκή και κατάλληλα για τη θεµελίωση της ελεγκτικής µας γνώµης. Γνώµη Κατά τη γνώµη µας, οι συνηµµένες εταιρικές και ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις αρουσιάζουν εύλογα, α ό κάθε ουσιώδη ά οψη, την οικονοµική θέση της Εταιρείας «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΣΥΣΤΗΜΑ ΙΣΧΥΟΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» και των θυγατρικών αυτής κατά την 31 η εκεµβρίου 2010 και την χρηµατοοικονοµική τους ε ίδοση και τις ταµειακές τους ροές για τη χρήση ου έληξε την ηµεροµηνία αυτή σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, ό ως αυτά έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση. Αναφορά ε ί άλλων Νοµικών και Κανονιστικών θεµάτων α) Στην Έκθεση ιαχείρισης του ιοικητικού Συµβουλίου εριλαµβάνεται δήλωση εταιρικής διακυβέρνησης η ο οία αρέχει τα ληροφοριακά στοιχεία ου ορίζονται στην αράγραφο 3δ του άρθρου 43 α του Κ.Ν 2190/1920. β)ε αληθεύσαµε την συµφωνία και την αντιστοίχηση του εριεχοµένου της Έκθεσης ιαχείρισης του ιοικητικού Συµβουλίου µε τις συνηµµένες εταιρικές και ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις, στα λαίσια των οριζόµενων α ό τα άρθρα 43 α, 108 και 37 του Κ.Ν 2190/

40 ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝ ΙΑΜΕΣΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ Α ΕΞΑΜΗΝΟΥ Έκθεση Ε ισκό ησης Ενδιάµεσης Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης Εισαγωγή Ε ισκο ήσαµε τη συνηµµένη συνο τική εταιρική και ενο οιηµένη κατάσταση χρηµατοοικονοµικής θέσης της ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. (η Εταιρεία) της 30ης Ιουνίου 2011 και των θυγατρικών της, και τις σχετικές συνο τικές εταιρικές και ενο οιηµένες καταστάσεις α οτελεσµάτων και συνολικού εισοδήµατος, µεταβολών καθαρής θέσης και ταµειακών ροών της εξάµηνης εριόδου ου έληξε αυτήν την ηµεροµηνία, καθώς και τις ε ιλεγµένες ε εξηγηµατικές σηµειώσεις, ου συνθέτουν την ενδιάµεση χρηµατοοικονοµική ληροφόρηση, η ο οία α οτελεί ανα όσ αστο µέρος της εξαµηνιαίας οικονοµικής έκθεσης του άρθρου 5 του Ν.3556/2007. Η ιοίκηση έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και αρουσίαση αυτής της ενδιάµεσης συνο τικής χρηµατοοικονοµικής ληροφόρησης, σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, ό ως αυτά έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση και εφαρµόζονται στην Ενδιάµεση Χρηµατοοικονοµική Αναφορά ( ιεθνές Λογιστικό Πρότυ ο «ΛΠ» 34). ική µας ευθύνη είναι να εκφράσουµε συµ έρασµα ε ί αυτής της ενδιάµεσης συνο τικής χρηµατοοικονοµικής ληροφόρησης µε βάση την ε ισκό ησή µας. Εύρος Ε ισκό ησης ιενεργήσαµε την ε ισκό ησή µας σύµφωνα µε το ιεθνές Πρότυ ο Ε ισκό ησης 2410 «Ε ισκό ηση ενδιάµεσης χρηµατοοικονοµικής ληροφόρησης ου διενεργείται α ό τον ανεξάρτητο ελεγκτή της οντότητας». Η ε ισκό ηση της ενδιάµεσης οικονοµικής ληροφόρησης συνίσταται στη διενέργεια διερευνητικών ερωτηµάτων κυρίως ρος ρόσω α ου είναι υ εύθυνα για χρηµατοοικονοµικά και λογιστικά θέµατα και στην εφαρµογή αναλυτικών και άλλων διαδικασιών ε ισκό ησης. Το εύρος της ε ισκό ησης είναι ουσιωδώς µικρότερο α ό αυτό του ελέγχου ου διενεργείται σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Ελέγχου και συνε ώς, δεν µας δίδει τη δυνατότητα να α οκτήσουµε τη διασφάλιση ότι έχουν εριέλθει στην αντίληψή µας όλα τα σηµαντικά θέµατα τα ο οία θα µ ορούσαν να εντο ιστούν σε έναν έλεγχο. Κατά συνέ εια, µε την αρούσα δεν διατυ ώνουµε γνώµη ελέγχου. Συµ έρασµα Με βάση την ε ισκό ησή µας, δεν έχει εριέλθει στην αντίληψή µας οτιδή οτε θα µας οδηγούσε στο συµ έρασµα ότι η συνηµµένη ενδιάµεση χρηµατοοικονοµική ληροφόρηση δεν έχει καταρτισθεί, α ό κάθε ουσιώδη ά οψη, σύµφωνα µε το ΛΠ 34. Αναφορά ε ί άλλων νοµικών και κανονιστικών θεµάτων Η ε ισκό ησή µας δεν εντό ισε ο οιαδή οτε ασυνέ εια ή αναντιστοιχία των λοι ών στοιχείων της ροβλε όµενης α ό το άρθρο 5 του Ν.3556/2007 εξαµηνιαίας οικονοµικής έκθεσης, µε τη συνηµµένη χρηµατοοικονοµική ληροφόρηση Φορολογικός Έλεγχος Η Εκδότρια έχει ελεγχθεί φορολογικά µέχρι και την χρήση Ο φορολογικός έλεγχος της Εκδότριας για τις χρήσεις ολοκληρώθηκε α ό το ια /κο Ελεγκτικό Κέντρο (.Ε.Κ.) στις , τα δε στοιχεία της κρίθηκαν ακριβή, ειλικρινή και οριστικά. Ο έλεγχος καταλόγισε στην Εταιρεία λογιστικές διαφορές συνολικού ύψους ευρώ Οι φόροι ου ροέκυψαν α ό τον έλεγχο ανά έτος αρουσιάζονται κάτωθι: 1- Για την χρήση 2005 ροέκυψε συνολικό οσό ύψους ευρώ ,16, ου αναλύεται σε ρόσθετους φόρους ευρώ ,05 και ροσαυξήσεις ευρώ , Για την χρήση 2006 ροέκυψε συνολικό οσό ύψους ευρώ ,18, ου αναλύεται σε ρόσθετους φόρους ευρώ ,43 και ροσαυξήσεις ευρώ ,75. 40

41 3- Για την χρήση 2007 ροέκυψε συνολικό οσό ύψους ευρώ ,21, ου αναλύεται σε ρόσθετους φόρους ευρώ ,05 και ροσαυξήσεις ευρώ ,16. Το συνολικό οσό ου ροέκυψε α ό τον φορολογικό έλεγχο ανήλθε στο ύψος των ευρώ ,55. Οι ροβλέψεις ου αφορούσαν τις χρήσεις και είχαν ε ιβαρύνει τις οικονοµικές καταστάσεις της ανέρχονται σε ευρώ ,00. Στον ίνακα ου ακολουθεί αρουσιάζονται ληροφορίες για το φορολογικό έλεγχο των εταιριών της ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. µέχρι : Α/Α Ε ωνυµία Εταιρείας Ανέλεγκτες Χρήσεις 1 ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ ALPHA GRISSIN INFOTECH LIMITED ΚΥΠΡΟΣ ALPHA GRISSIN UKRAINE LIMITED ΟΥΚΡΑΝΙΑ ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED ΚΥΠΡΟΣ ALPHA GRISSIN INTERN.HOLD.LIMITED ΚΥΠΡΟΣ ALPHA TUNARI DEVELOPMENT SRL ΡΟΥΜΑΝΙΑ ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD Ενδεχόµενες φορολογικές υ οχρεώσεις α ό µελλοντικό φορολογικό έλεγχο. Οι φορολογικές υ οχρεώσεις δεν είναι οριστικές, ε ειδή υ άρχουν ανέλεγκτες φορολογικά χρήσεις ό ως φαίνεται και στην ιο άνω σηµείωση των οικονοµικών καταστάσεων. Ο Όµιλος έχει σχηµατίσει σωρευτική ρόβλεψη οσού ,17 (µε ηµεροµηνία ) µε σκο ό να καλυφθεί το ενδεχόµενο ε ιβολής ρόσθετων φόρων σε ερί τωση ελέγχου α ό τις φορολογικές αρχές. Η ιοίκηση της Εταιρίας, βασιζόµενη σε ιστορικά στοιχεία σχετικά µε τα α οτελέσµατα των τακτικών φορολογικών ελέγχων ου έχουν διενεργηθεί, εκτιµά ότι τυχόν α οτελέσµατα φορολογικού ελέγχου των ανέλεγκτων χρήσεων των εταιριών του Οµίλου ου µ ορεί να ροκύψουν, δεν ρόκειται να ε ηρεάσουν σηµαντικά τη χρηµατοοικονοµική κατάσταση, την εριουσιακή διάρθρωση, την κερδοφορία και τις ταµειακές ροές της Εταιρίας και του Οµίλου. 3.2 ΕΠΙΛΕΓΜΕΝΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΧΡΗΣΕΩΝ 2008, 2009, 2010 ΚΑΙ Α ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2011 Οι συνο τικές χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες ου αρατίθενται στην αρούσα ενότητα και αφορούν τις οικονοµικές χρήσεις ου έληξαν στις , και καθώς και στο α εξάµηνο 2011, ροέρχονται α ό τις δηµοσιευµένες ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις οι ο οίες έχουν συνταχθεί α ό την Εταιρία σύµφωνα µε τα ιεθνή Λογιστικά Πρότυ α / ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης (.Π.Χ.Π.). Οι οικονοµικές καταστάσεις των χρήσεων ου έληξαν στις , και έχουν ελεγχθεί α ό των ορκωτό ελεγκτή - λογιστή της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» κ. Κώστα Ι. Μαλισόβα (Α.Μ. ΣΟΕΛ: 11281). Οι συνο τικές οικονοµικές καταστάσεις της εριόδου ου έληξε στις έχουν ε ισκο ηθεί α ό την ορκωτό ελεγκτή - λογιστή της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» κ. Κλεονίκη Π. Λικαρδο ούλου (Α.Μ. ΣΟΕΛ: 16281). Στον ακόλουθο ίνακα αρατίθενται συνο τικά τα στοιχεία των Ενο οιηµένων Α οτελεσµάτων του Οµίλου για την ερίοδο καθώς και τις εριόδους και : 41

42 ( οσό σε ) Κέρδη µετά α ό φόρους ανά µετοχή - βασικό σε 0,0276-0,0695-0,2307-0,0677-0,0768 (1) Το συγκεκριµένο κονδύλι έχει υ ολογιστεί βάσει της Εγκυκλίου αρ.34 της Ε ιτρο ής Κεφαλαιαγοράς ως εξής: Α οτελέσµατα ρο φόρων, χρηµατοδοτικών και ε ενδυτικών α οτελεσµάτων και συνολικών α οσβέσεων (ΕBITDA) = Κέρδη/(Ζηµιές) ρο φόρων +/-. Χρηµατοοικονοµικά και ε ενδυτικά α οτελέσµατα + Συνολικές α οσβέσεις (ενσώµατων και άυλων άγιων εριουσιακών στοιχείων) Πηγή: ηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τις χρήσεις 2008, 2009, 2010 ό ως συντάχθηκαν α ό την ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ελεγχθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» καθώς και δηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 01/01-30/06/2011 ό ως συντάχθηκαν α ό την Εταιρία βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ε ισκο ηθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» Συνεχιζόµενες ραστηριότητες Συνεχιζόµενες ραστηριότητες Συνεχιζόµενες ραστηριότητες Η εξά λωση της ύφεσης στην ελληνική οικονοµία και οι αρνητικές συνέ ειες της ε ιδείνωσης των δηµοσιονοµικών µεγεθών α ό το τέλος του 2008 δηµιούργησαν έντονες ιέσεις, κατακόρυφη τώση των ε ενδύσεων και υ οχώρηση της καταναλωτικής δα άνης, τάσεις οι ο οίες τροφοδοτήθηκαν και α ό την έντονη ε ιβράδυνση της ιστωτικής ε έκτασης ρος τον ιδιωτικό τοµέα. Παρόλο ου η διοίκηση του Οµίλου ροσάρµοσε έγκαιρα την δοµή κόστους της στις ε ικρατούσες οικονοµικές συνθήκες µέσω συγχωνεύσεων και αναδιάρθρωσης, η ταχύτητα µε την ο οία µειώθηκε η καταναλωτική δα άνη των ελατών, κυρίως στην αγορά των ηλεκτρικών συσκευών, είχε ε ί τωση στον κύκλο εργασιών των χρήσεων του 2009 και 2010 ο ο οίος υ οχώρησε κατά 20% το 2009 σε σχέση µε το 2008 και 22% το 2010 σε σχέση µε το Οι ροσ άθειες της διοίκησης όµως και τα α οτελέσµατα των δράσεων α οτυ ώθηκαν στην µείωση των λειτουργικών δα ανών οι ο οίες κατά την τριετία µειώθηκαν κατά 1.1 εκ.. Τοµέας εµ ορίας και υ οστήριξης συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος Συνεχιζόµενες ραστηριότητες Ο κύκλος εργασιών του τοµέα συστηµάτων υ οστήριξης το 2009 αυξήθηκε κατά 3%, ανήλθε σε 16,2 εκ ευρώ έναντι 15,7 εκ. ευρώ την χρήση Σηµαντική η συνεισφορά του κύκλου εργασιών την Βουλγάρικης θυγατρικής «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD» της ο οίας ο κύκλος εργασιών την χρήση 2009 ανήλθε σε 3,1 εκ. ευρώ αυξηµένος κατά 30% σε σχέση µε την χρήση Η συνεισφορά της Βουλγάρικης θυγατρικής στα έσοδα του τοµέα ανήλθε σε 18% έναντι 15% την χρήση Οι ωλήσεις των συστηµάτων υ οστήριξης στην εγχώρια αγορά αρουσίασαν κάµψη 2%, και ανήλθαν σε 13,1 εκ. ευρώ έναντι 13,4 εκ. ευρώ τη χρήση Συνεχιζόµενες ραστηριότητες Κύκλος εργασιών , , , , ,12 Μικτό κέρδος , , , , ,75 Σύνολο Λειτουργικών α ανών , , , , ,11 Κέρδη ρο φόρων, χρηµατοδοτικών, ε ενδυτικών α οτελεσµάτων και συνολικών α οσβέσεων (ΕΒΙΤDΑ) (1) , , , , ,21 Κέρδη ρο φόρων, χρηµατοδοτικών, ε ενδυτικών α οτελεσµάτων (ΕΒΙΤ) , , , , ,88 Κέρδη/Ζηµιές ρο φόρων , , , , ,23 Κέρδη/Ζηµιές µετά α ό φόρους , , , , ,96 Κατανέµονται σε: Ιδιοκτήτες µητρικής , , , , ,77 ικαιώµατα µειοψηφίας 160, , , , ,19 Λοι ά συνολικά έσοδα / (έξοδα) µετά α ό φόρους , , , , ,34 Συγκεντρ/κά συνολ. Έσοδα µετά α ό φόρους , , , , ,30 Συγκεντρωτικά συνολικά Έσοδα αναλογούντα σε: Ιδιοκτήτες µητρικής , , , , ,53 ικαιώµατα µειοψηφίας 160, , ,23 285, ,77 42

43 Ο κύκλος εργασιών του τοµέα συστηµάτων υ οστήριξης το 2010 ήταν µειωµένος κατά 20%, ανήλθε σε 12,9 εκ ευρώ έναντι 16,2 εκ. ευρώ την χρήση Οι ωλήσεις των συστηµάτων υ οστήριξης στην εγχώρια αγορά αρουσίασαν κάµψη 22%, και ανήλθαν σε 10,2 εκ. ευρώ έναντι 13,1 εκ. ευρώ το χρήση Οι ωλήσεις της Βουλγάρικης θυγατρικής «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD» ανήλθαν σε 2,5 εκ. ευρώ µειώθηκαν κατά 18% σε σχέση µε την χρήση Η συνεισφορά της Βουλγάρικης θυγατρικής στα έσοδα του τοµέα ανέρχεται σε 19% έναντι 18% την χρήση Η Ουκρανική θυγατρική «ALPHA GRISSIN INFOTECH UKRAINE LTD» αρουσίασε τα ρώτα έσοδα 158 χιλ. Ευρώ, σε λιγότερους α ό 6 µήνες ουσιαστικής λειτουργίας. Η α ότοµη και σηµαντική ε ιδείνωση των οικονοµικών µεγεθών α ό το τέλος του 2009 εξ αιτίας της οικονοµικής κρίσης, ε ηρέασε άµεσα τους ελάτες του τοµέα, οδηγώντας τους στην µείωση των δα ανών τους και την αναβολή των κεφαλαιακών ε ενδύσεων. Η δυναµική του τοµέα άντως αραµένει ισχυρή, ενώ οι λύσεις τεχνικής υ οστήριξης ου η εταιρεία ροσφέρει είναι σχεδιασµένες έτσι ώστε να καλύ τουν άµεσα τις ιδιαίτερες ε ιχειρηµατικές ανάγκες των ελατών και ε οµένως ενισχύει την ηγετική θέση της εταιρείας στον κλάδο. Τοµέας Συµβατικού Κλιµατισµού Ο κύκλος εργασιών του τοµέα κλιµατισµού το 2009 ήταν µειωµένος κατά 46%, ανήλθε σε 7,3 εκ ευρώ έναντι ωλήσεων 13,6 εκ ευρώ την αντίστοιχη χρήση Η σηµαντική αυτή κάµψη ωλήσεων εξηγείται αφενός µεν α ό τις ή ιες καιρικές συνθήκες ου ε ικράτησαν την συγκεκριµένη ερίοδο, αφετέρου δε α ό την αναβολή αγορών των καταναλωτών, µε στόχο να ε ωφεληθούν του µέτρου της κρατικής ε ιδότησης ου είχε ροαναγγελθεί. Οι ισχυρές ωλήσεις κλιµατιστικών, µετά την εφαρµογή στα µέσα Ιουνίου, της δράσης «Αλλάζω ΚΛΙΜΑτιστικό» του ΥΠΑΝ, µε την ο οία ε ιδοτήθηκε η α όσυρση µηχανηµάτων αλαιάς τεχνολογίας και η αντικατάσταση τους µε µηχανήµατα νέας τεχνολογίας (inverter), µ ορεί να εριόρισε τις α ώλειες, αλλά σε καµία ερί τωση δεν ανα λήρωσε τις ωλήσεις της χρήσης του 2008 ή ακόµα και της χρήσης του Οι ωλήσεις του κλιµατισµού το 2009 αντι ροσώ ευαν το 31% των συνολικών ωλήσεων του Οµίλου ενώ την χρήση 2008 αντι ροσώ ευαν το 46%. Η ολιτική εκτεταµένων ροσφορών στην ο οία οδηγήθηκε η εταιρεία ροκειµένου να διατηρήσει τα µερίδια αγοράς, εν µέσω της εριόδου εφαρµογής της δράσης του ΥΠΑΝ, είχε σηµαντική ε ίδραση και στην κερδοφορία του τοµέα. Το 2010 η ε ιδείνωση της οικονοµικής συγκυρίας και η συνε αγόµενη τώση της ζήτησης είχε ως α οτέλεσµα ο κύκλος εργασιών του τοµέα κλιµατισµού να εµφανιστεί εραιτέρω µειωµένος κατά 24%, στα 5,6 εκ ευρώ έναντι ωλήσεων 7,3 εκ ευρώ την αντίστοιχη χρήση Στα λαίσια των συνθηκών οικονοµικής αβεβαιότητας ου ε ικράτησαν το 2010, ο Όµιλος ροσ άθησε να διατηρήσει τα µερίδια µειώνοντας ολύ την κερδοφορία. Το µικτό εριθώριο κέρδους του τοµέα µειώθηκε σηµαντικά κατά το 2010 και έφτασε στο 16% έναντι του 33% κατά το 2009, κάτι ου οφείλεται εν µέρει και στην α οµείωση της αξίας ενός αριθµού α οθεµάτων, ροκειµένου να αντανακλούν την ραγµατική ρευστο οιήσιµη αξία τους. Οι ωλήσεις του τοµέα εξακολουθούν να συνεισφέρουν σηµαντικά στον συνολικό κύκλο εργασιών του Οµίλου. Το 2010 αντι ροσω εύουν το 30% των συνολικών ωλήσεων (2009: 31%) εµφανίζουν όµως σηµαντική τώση σε σχέση µε το 2008 ό ου αντι ροσώ ευαν το 46% των συνολικών ωλήσεων. Η ε ιδείνωση των α οτελεσµάτων του τοµέα οφείλεται ε ίσης σε αυξηµένες ροβλέψεις κατά 215 χιλ. ευρώ κυρίως λόγω ε ισφαλειών καθώς ε ίσης και σε α οζηµιώσεις ροσω ικού εξ αιτίας της αναδιάρθρωσης του τοµέα στην ο οία οδηγήθηκε η διοίκηση µε σκο ό την αλλαγή της λειτουργικής δοµής του και την διαφορο οιηµένη στόχευση της αγοράς. Όµιλος Κατά το 2009 τα κέρδη ρο φόρων, τόκων, ε ενδυτικών α οτελεσµάτων και α οσβέσεων (EBITDA) εµφάνισαν µείωση 70% και έφθασαν στο 1,06 εκ ευρώ έναντι 3,5 εκ. ευρώ της χρήσης Οι βασικοί λόγοι της σηµαντικής µείωσης του EBITDA, ήταν αφενός µεν η µείωση των ωλήσεων του Οµίλου κατά 20% και αφετέρου το γεγονός ότι στα κέρδη του 2008 είχαν ιστωθεί 1,4 εκ. α ό την 43

44 α οτίµηση σε εύλογη αξία ε ενδυτικού ακινήτου ιδιοκτησίας της Βουλγάρικης θυγατρικής εταιρείας «ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD». Ο Όµιλος µέσω των αναδιαρθρώσεων και συντονισµένων ρογραµµάτων µείωσης δα ανών κατάφερε να µειώσει τις λειτουργικές δα άνες κατά 12% αρ όλο ου στον Όµιλο ροστέθηκαν ακόµα 3 εταιρείες και το κόστος της αναδιοργάνωσης και των µετεγκαταστάσεων ανήλθε ερί ου στα 200 χιλ. ευρώ. Οι ζηµιές ρο φόρων ανήλθαν σε 706 χιλ. ευρώ έναντι κερδών 1,3 εκ. ευρώ της χρήσης Πρέ ει να σηµειωθεί ότι στα κέρδη του 2008 είχαν ιστωθεί 1,4 εκ. ευρώ α ό την α οτίµηση σε εύλογη αξία ε ενδυτικού ακινήτου ιδιοκτησίας της Βουλγάρικης θυγατρικής εταιρείας «ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD». Τα χρηµατοοικονοµικά α οτελέσµατα εµφανίστηκαν κατά 18% µειωµένα εξ αιτίας κυρίως της µείωσης των ε ιτοκίων κατά την χρήση 2009 καθώς και της µείωσης του κεφαλαίου των οµολογιακών δανείων και των χρηµατοδοτικών µισθώσεων. Ο Όµιλος αρουσίασε ζηµιές µετά α ό φόρους ου ανήλθαν σε 775 χιλ. ευρώ έναντι κερδών 302 χιλ. ευρώ το Η µείωση του µικτού εριθωρίου κέρδους κατά 4 µονάδες (27% το 2010, 31,2% το 2009 και 31,3% το 2008) αντικατο τρίζει την ε ιθετική τιµολογιακή ολιτική ου α οφάσισε η ιοίκηση του Οµίλου ροκειµένου να διατηρήσει τα µερίδια αγοράς της εν µέσω των συνθηκών αβεβαιότητας ου ε ικράτησαν το 2010 και της δραστηριο οίησής της σε ένα ολύ ανταγωνιστικό εριβάλλον. Κατά το 2010 ο Όµιλος αρουσίασε ζηµίες ρο φόρων, τόκων, ε ενδυτικών α οτελεσµάτων και α οσβέσεων (EBITDA) 1,01 εκ ευρώ έναντι κερδών 1,06 εκ. ευρώ. Η διοίκηση ροχώρησε σε ε ι λέον ερικο ές δα ανών για να αντισταθµίσει την µείωση των ωλήσεων αλλά ο βασικός αράγοντας ου ε ηρέασε την λειτουργική κερδοφορία ήταν η σηµαντική ίεση ου δέχθηκε το µικτό εριθώριο κέρδους το ο οίο έφτασε το 27% έναντι 31% το Ο Όµιλος ε ιβαρύνθηκε µε αυξηµένες ροβλέψεις ε ισφαλειών οι ο οίες έφτασαν τις 294 χιλ. ευρώ. Οι ζηµιές ρο φόρων ανήλθαν σε 2,6 εκ. ευρώ έναντι ζηµιών 0,7 χιλ. ευρώ της χρήσης Τα χρηµατοοικονοµικά α οτελέσµατα εµφανίστηκαν µειωµένα κατά 3% σε σχέση µε το Παρόλο ου µειώθηκε το κεφάλαιο των οµολογιακών δανείων και των µακρο ρόθεσµων µισθώσεων, τα ε ιτοκιακά εριθώρια δανεισµού αυξήθηκαν α ό όλες τις τρά εζες. Ο Όµιλος αρουσιάζει ζηµιές µετά α ό φόρους ου ανήλθαν σε 2,6 εκ. έναντι ζηµιών 0,8 χιλ. ευρώ το ιακο ή δραστηριότητας Σηµειώνεται ότι τα αρα άνω µεγέθη αναφέρονται στο σύνολο δραστηριοτήτων του οµίλου και εριλαµβάνουν την διακο είσα δραστηριότητα της υ οθυγατρικής εταιρείας ALPHA GRISSIN CONSULT OOD µε έδρα την Σόφια στην Βουλγαρία, ου εκκαθαρίστηκε µε α όφαση του οµίλου τον Φεβρουάριο Ο Όµιλος ενο οίησε κατά την τα στοιχεία της Κατάστασης Οικονοµικής Θέσης της εν λόγω υ οθυγατρικής και συµ εριέλαβε στην Κατάσταση Α οτελεσµάτων τα α οτελέσµατα της έως και τις Η ε ίδραση της διακο είσας δραστηριότητας στα α οτελέσµατα του οµίλου αρουσιάζεται στον αρακάτω ίνακα: ιακο είσες ιακο είσες ραστηριότητες ραστηριότητες Κύκλος εργασιών , ,27 Μικτό κέρδος , ,27 Έξοδα διοικήσεως , ,49 Α οτελέσµατα εκµεταλλεύσεως , ,22 Κέρδη/Ζηµιές ρο φόρων , ,89 Κέρδη/Ζηµιές µετά α ό φόρους (Α) , ,10 Πηγή: Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις ου συντάχθηκαν α ό την ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. βάσει.λ.π. /.Π.Χ.Π. για τις χρήσεις 2009 και 2010, οι ο οίες έχουν ελεγχθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» Ό ως φαίνεται στον αρα άνω ίνακα, η διακο ή δραστηριότητας δεν είχε ουσιαστική ε ίδραση στα οικονοµικά µεγέθη του Οµίλου. 44

45 Σε ένα ρευστό και δυσµενές οικονοµικό εριβάλλον, το ο οίο ε ηρέασε τα οικονοµικά α οτελέσµατα του β τριµήνου, ο Όµιλος αραµένει ροσηλωµένος στην υλο οίηση των στόχων του, ροσαρµόζοντας τους ροσεκτικά ό οτε αυτό κρίνεται α αραίτητο. Τοµέας εµ ορίας και υ οστήριξης συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος Ο κύκλος εργασιών του τοµέα συστηµάτων υ οστήριξης είναι αυξηµένος κατά 12%, ανήλθε σε 7,0 εκ ευρώ έναντι 6,2 εκ. ευρώ το αντίστοιχο εξάµηνο του Οι ωλήσεις των συστηµάτων υ οστήριξης στην εγχώρια αγορά αρουσίασαν αύξηση κατά 10%, και ανήλθαν σε 5,5 εκ. ευρώ έναντι 5,0 εκ. ευρώ το αντίστοιχο εξάµηνο του Παράλληλα η διείσδυση του Οµίλου στην αγορά της Ουκρανίας α έφερε το α εξάµηνο 447 χιλ. ευρώ. Υστέρηση αρουσίασαν τα έσοδα της Βουλγάρικης θυγατρικής «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG ΟΟD» κατά 19% και ανήλθαν σε 1,0 εκ. ευρώ έναντι 1,2 εκ. ευρώ το αντίστοιχο εξάµηνο του Αναλυτικά ο κύκλος εργασιών του τοµέα ανά χώρα: 30-Ιουν Ιουν-10 % Ελλάδα (ALPHA GRISSIN A.E) , ,88 10,22% Βουλγαρία (ALPHA GRISSIN INFOTECH BG OOD) , ,09-18,78% Ουκρανία (ALPHA GRISSIN INFOTECH UKRAINE LTD) ,91 0,00 N/A Σύνολο τοµέα (α εξάµηνο) , ,97 11,68% Εξαιρετικά σηµαντική θεωρείται η διατήρηση του κύκλου εργασιών εντός Ελλάδος εν µέσω της άσχηµης οικονοµικής κατάστασης ου ε ικρατεί στην αγορά. Στην διατήρηση αυτή σηµαντική ήταν η συνεισφορά του κύκλου εργασιών ο ο οίος ροήλθε α ό την ώληση γεννητριών, στις ο οίες ο Όµιλος έχει εστιάσει και ε ενδύσει το τελευταίο εξάµηνο και α ό τον ο οίο αναµένει σηµαντικά α οτελέσµατα τόσο σε ε ί εδο ωλήσεων όσο και στην ενίσχυση των µεριδίων αγοράς. Σε ε ί εδο εταιρείας το εξάµηνο του 2011 η αύξηση του κύκλου εργασιών α ό γεννήτριες είναι της τάξεως του 20% ήτοι 1 εκ. έναντι 0,8 χιλ. το αντίστοιχο ερσινό εξάµηνο. Βάσει του ρογραµµατισµού της ιοίκησης του Οµίλου, οι αυξηµένοι ρυθµοί ωλήσεων στις γεννήτριες α αιτούν κεφάλαια κίνησης. Η διοίκηση του Οµίλου µέσω στοχευµένων ενεργειών έχει εντείνει την ροσ άθεια και έχει καταφέρει να διατηρήσει τα µερίδια αγοράς της ροβάλλοντας την οιότητα, την αξιο ιστία και την άµεση εξυ ηρέτηση για τα ροϊόντα και τις υ ηρεσίες της. Τοµέας Συµβατικού Κλιµατισµού Ο κύκλος εργασιών του τοµέα κλιµατισµού είναι µειωµένος κατά 22%, ανήλθε σε 2,8 εκ ευρώ έναντι ωλήσεων 3,6 εκ ευρώ το αντίστοιχο εξάµηνο Η σηµαντική αυτή κάµψη ωλήσεων ου σαφώς αντικατο τρίζει τις συνεχείς δυσµενείς οικονοµικές συνθήκες και τη συνε ακόλουθη µείωση της καταναλωτικής δα άνης, οφείλεται και σε αλλαγή της στρατηγικής της εταιρείας στον συγκεκριµένο τοµέα. Η διοίκηση του Οµίλου ροκειµένου να εξασφαλίσει την έγκαιρη και α ρόσκο τη είσ ραξη των α αιτήσεων της ροχώρησε σε ε ιλογή συγκεκριµένου δικτύου διανοµής των ροϊόντων του τοµέα. Σε ε ί εδο τεµαχίων ώλησης ο τοµέας αρουσιάζει 30% αύξηση και η διοίκηση στοχεύει σε ανάκτηση των µεριδίων αγοράς και εξυγίανση του ελατολογίου της. Σε ροϊοντικό ε ί εδο µεγάλη ανά τυξη έχουν τα ροϊόντα ολυσυστηµάτων κλιµατισµού VRV τα ο οίο α ευθύνονται σε εξειδικευµένες εγκαταστάσεις κλιµατισµού. Τα ροϊόντα αυτά αράγονται για ρώτη φορά α ό τον οίκο «Panasonic» ως α οτέλεσµα της α ορρόφησης της SANYO το Όµιλος Ο Όµιλος εµφάνισε κέρδη ρο φόρων, τόκων, ε ενδυτικών α οτελεσµάτων και α οσβέσεων (EBITDA) ύψους 155 χιλ. ευρώ έναντι ζηµιών 20 χιλ. ευρώ το αντίστοιχο εξάµηνο του

46 Ο κύκλος εργασιών του Οµίλου εµφάνισε οριακή µείωση 0,7%. Ο Όµιλος κατάφερε εν µέσω της δυσχερούς συγκυρίας να αναλάβει νέα έργα. Σηµαντική ήταν ε ίσης και η µείωση των δα ανών η ο οία έφτασε το 18% ως α οτέλεσµα του συνεχιζόµενου εξορθολογισµού των δα ανών σε όλα τα ε ί εδα. Αρνητικά ε ηρέασε την κερδοφορία του οµίλου το χαµηλό µικτό κέρδος ου για το α εξάµηνο του 2011 ήταν 22% έναντι 31% το αντίστοιχο εξάµηνο του 2010 αλλά και τα αυξηµένα χρηµατοοικονοµικά έξοδα. Τα χρηµατοοικονοµικά α οτελέσµατα εµφανίζονται κατά 51% αυξηµένα εξ αιτίας κυρίως της αύξησης των εριθωρίων δανεισµού σε συνδυασµό µε την µετάθεση δόσεων τακτής λήξεως οµολογιακών δανείων. Οι ζηµιές ρο φόρων ανήλθαν σε 892 χιλ. ευρώ έναντι ζηµιών 747 χιλ. ευρώ της αντίστοιχης εριόδου Ο Όµιλος αρουσιάζει ζηµιές µετά α ό φόρους ου ανέρχονται σε 876 χιλ. ευρώ έναντι ζηµιών 743 χιλ. ευρώ το α εξάµηνο του Στον ακόλουθο ίνακα αρατίθενται τα συνο τικά στοιχεία της Ενο οιηµένης Κατάστασης Οικονοµικής θέσης του Οµίλου την , , και : ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Ιδιοχρησιµο οιούµενα ενσώµατα άγια στοιχεία , , , ,52 Ε ενδύσεις σε ακίνητα , , , ,81 Ε ενδύσεις σε συγγενείς ε ιχειρήσεις , , , ,09 ιαθέσιµα για ώληση χρηµ/κά στοιχεία , , , ,71 Άλλα µη κυκλοφορούντα εριουσιακά στοιχεία (1) , , , ,58 Σύνολο Μη Κυκλοφορούντων Περιουσιακών Στοιχείων , , , ,71 Α οθέµατα , , , ,61 Πελάτες και λοι ές εµ ορικές α αιτήσεις , , , ,72 Μείον: Προβλέψεις Ε ισφαλών Α αιτήσεων , , , ,26 Λοι ές βραχυ ρόθεσµες α αιτήσεις , , , ,67 Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα , , , ,66 Σύνολο Κυκλοφορούντων Περιουσιακών Στοιχείων , , , ,40 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ , , , ,11 Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Ίδια κεφάλαια ιδιοκτητών µητρικής , , , ,49 ικαιώµατα µειοψηφίας 668, , , ,25 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων , , , ,74 Μακρο ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις , , , ,18 Λοι ές µακρο ρόθεσµες υ οχρεώσεις (2) , , , ,38 Σύνολο Μακρο ρόθεσµων Υ οχρεώσεων , , , ,56 Βραχυ ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις , , , ,50 Λοι ές βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις (3) , , , ,31 Σύνολο Βραχυ ρόθεσµων Υ οχρεώσεων , , , ,81 ΣΥΝΟΛΟ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ , , , ,11 (1) Στο κονδύλι "Άλλα µη κυκλοφορούντα εριουσιακά στοιχεία" εριλαµβάνονται τα κονδύλια "Άυλα εριουσιακά στοιχεία", "Υ εραξία", "Ε ενδύσεις σε θυγατρικές Ε ιχειρήσεις", "Αναβαλλόµενες φορολογικές α αιτήσεις" και "Λοι ές µακρο ρόθεσµες α αιτήσεις". (2) Στο κονδύλι "Λοι ές µακρο ρόθεσµες υ οχρεώσεις" εριλαµβάνονται τα κονδύλια "Αναβαλλόµενες φορολογικές υ οχρεώσεις", "Υ οχρεώσεις συνταξιοδοτικών αροχών" και "Προβλέψεις" (3) Στο κονδύλι "Λοι ές βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις" εριλαµβάνονται τα κονδύλια "Προµηθευτές και Λοι ές υ οχρεώσεις", "Οφειλές α ό φόρους και εισφορές σε ασφαλιστικούς οργανισµούς" και "Άλλες τρέχουσες υ οχρεώσεις" 46

47 Πηγή: ηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τις χρήσεις 2008, 2009, 2010 ό ως συντάχθηκαν α ό την ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ελεγχθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» καθώς και δηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση ό ως συντάχθηκαν α ό την Εταιρία βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ε ισκο ηθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» , και Το σύνολο των µη κυκλοφορούντων εριουσιακών στοιχείων σε ε ί εδο Οµίλου, διαµορφώθηκε σε 20 εκ. την έναντι 19 εκ. την και 18 εκ. την Η αύξηση της ανα όσβεστης αξίας των ενσώµατων αγίων α ό 10,1 εκ. ευρώ την σε 11,5 εκ. την οφείλεται κυρίως στις βελτιώσεις των α οθηκών στην Παιανία ό ου και µετεγκαταστάθηκαν οι α οθήκες της µητρικής εταιρείας τον Μάρτιο του Ο Όµιλος εντός της χρήσης 2009 ροέβη σε βελτιώσεις και διαµορφώσεις α οθηκών αξίας 1,2 εκ. ερί ου. Ενώ οι βελτιώσεις για την µετεγκατάσταση των κεντρικών γραφείων της θυγατρικής Βουλγάρικης εταιρείας «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG OOD» στα νέα ιδιόκτητα γραφεία της ανήλθαν σε 333 χιλ. Περαιτέρω η εταιρεία εντός της χρήσης 2010 ροέβη σε βελτιώσεις και διαµορφώσεις στο υ οκατάστηµα της Λ. Λαυρίου, στην Παιανία εξ αιτίας της µετεγκατάστασης όλων των διοικητικών τµηµάτων, αξίας 260 εκ. ευρώ ερί ου. Τα κτίρια ε ί της Λ. Συγγρού στα ο οία στεγάζονταν όλες οι υ ηρεσίες έ αψαν να ιδιοχρησιµο οιύνται ήδη α ό τον εκεµβρίου του 2010 και αναταξινοµήθηκαν στα ε ενδυτικά ακίνητα. Ήδη εντός του Ιανουαρίου 2011 η εταιρεία µίσθωσε τα 2 εξ αυτών. Στις έγινε αναταξινόµηση ορισµένων ιδιοχρησιµο οιούµενων ακινήτων αξίας κτίσεως 875 χιλ., τα ο οία α οτιµήθηκαν ριν την µεταφορά τους α ό την εταιρεία AMERICAN APPRAISAL HELLAS LIMITED στην εύλογη αξία τους οσό 966 χιλ. και η διαφορά 90 χιλ. καταχωρήθηκε στην καθαρή θέση. Παράλληλα το 2010 έγινε εκτίµηση και στα ε ενδυτικά ακίνητα ου κατέχει η Ρουµάνικη θυγατρική εταιρεία (εκτιµητής: REAG Real Estate Advisory Group SRL, µέλος της American Appraisal) «ALPHA TUNARI DEVELOPMENT SRL», α ό την ο οία ροέκυψε κέρδος οσό 4.884,86 και στο ε ενδυτικό ακίνητο ου κατέχει η Βουλγάρικη θυγατρική εταιρεία (εκτιµητής: Amrita Consulting House) «ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD», α ό το ο οίο ροέκυψε κέρδος οσό ευρώ ,71. Οι ε ενδύσεις σε συγγενείς σηµείωσαν µείωση κατά την και ανήλθαν σε 1,2 εκ. έναντι της ου ήταν 1,6 εκ. Η µείωση αυτή οφείλεται στις ζηµίες ου εµφάνισαν οι συγγενείς εταιρείες εξ αιτίας του αυξηµένου χρηµατοδοτικού κόστους αλλά και των λειτουργικών δα ανών της συγγενούς εταιρείας «ALPHA KRAKOW DEVELOPMENT SPZOO» η ο οία είχε αναλάβει την κατασκευή του οικιστικού συγκροτήµατος «GARDEN RESIDENCE» στην Κρακοβία της Πολωνίας. Το κτίριο, υ ό την ονοµασία «GARDEN RESIDENCE», των τ.µ. (εκ των ο οίων τ.µ. ανωδοµές) α οτελείται α ό 451 διαµερίσµατα µε 534 θέσεις στάθµευσης, τ.µ. χώρων άθλησης και τ.µ. λοι ούς εµ ορικούς χώρους. Η αύξηση ου αρουσιάζεται κατά την στις συγγενείς εταιρείες οφείλεται στην συµµετοχή στην αύξηση του εταιρικού κεφαλαίου της Πολωνικής συγγενούς «ALPHA KRAKOW DEVELOPMENT SPZOO» κατά 776 χιλ. Τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία διαθέσιµα ρος ώληση αφορούν σε εισηγµένες κυρίως µετοχές και αµοιβαία κεφάλαια στα ο οία έχει ε ενδύσει ο Όµιλος. Η αυξοµείωσή τους κατά την διάρκεια των χρήσεων οφείλεται στην α οτίµησή τους και τα κέρδη ή ζηµίες ου ροκύ τουν αναγνωρίζονται α ευθείας στην καθαρή θέση, στο α οθεµατικό «ιαφορές ανα ροσαρµογής τίτλων διαθέσιµων ρος ώληση». Τα α οθέµατα α ό την χρήση 2008 έως την χρήση 2010 βαίνουν µειούµενα ήτοι α ό 8 εκ. ευρώ στις ανέρχονται σε 7 εκ. ευρώ στις Η µείωση τους οφείλεται στην α οτελεσµατικότερη διαχείρισή τους εξ αιτίας των µειούµενων ωλήσεων και σε ολύ µικρό βαθµό στην α οµείωση της αξίας ενός αριθµού α οθεµάτων του τοµέα κλιµατισµού, ροκειµένου να αντανακλούν την ραγµατική ρευστο οιήσιµη αξία τους. 47

48 Οι εµ ορικές α αιτήσεις ανήλθαν την σε 7,5 εκ. ευρώ έναντι 9,5 εκ. ευρώ στις και 10,5 εκ. ευρώ στις Η µείωση τους αντικατρο τίζει αφενός την µείωση των ωλήσεων και αφετέρου την ροσ άθεια α οτελεσµατικής διαχείρισης των α αιτήσεων µέσω εσωτερικών διαδικασιών τις ο οίες έχει εισάγει η διοίκηση του Οµίλου. Εν µέσω ιστωτικής ασφυξίας κατά κύριο λόγω στην Ελληνική αγορά ο λόγος ελάτες ρος κύκλο εργασιών έχει αυξηθεί µόνο κατά 4% α ό το Η αξία του κυκλοφορούντος ενεργητικού βαίνει µειούµενη α ό το Αναλυτικά, το κυκλοφορούν ενεργητικό αρουσίασε µείωση α ό 23 εκ. το 2008 σε 21 εκ. το 2009 και διαµορφώθηκε στα 22,9 εκ. το Η µείωση οφείλεται τόσο στην µείωση α οθεµάτων όσο και στην µείωση των εµ ορικών α αιτήσεων η ο οία α οδίδεται στην µείωση του κύκλου εργασιών και στην αύξηση των ε ισφαλειών ιδιαίτερα κατά το Ο Όµιλος έχει διενεργήσει αυξηµένες ροβλέψεις για ε ισφαλείς α αιτήσεις διότι κυρίως κατά το 2010 αρατηρήθηκε έντονη καθυστέρηση των συµφωνηµένων χρόνων ληρωµής των ελατών. Οι λοι ές βραχυ ρόθεσµες α αιτήσεις σηµείωσαν µείωση κατά την και ανήλθαν σε 1,4 εκ. έναντι 2,3 εκ. ου ήταν στις Η µείωση αφορά κυρίως τα εµ ορεύµατα (κλιµατιστικά µηχανήµατα) τα ο οία αραµένουν στο τελωνείο ρος εκτελωνισµό για να καλύψουν την ζήτηση των καλοκαιρινών µηνών. Το κονδύλι αυτό ήταν για το ,3 εκ., για το χιλ. ενώ για το χιλ. Η µεταβολή των µακρο ρόθεσµων δανειακών υ οχρεώσεων (οµολογιακά, µεσο ρόθεσµα και χρηµατοδοτικές µισθώσεις) σε 14 εκ. το 2010 α ό 15 εκ. το 2009 και 2008 αφορά αφενός την α ο ληρωµή χρεολυσίων, αφετέρου την µετατρο ή βραχυ ρόθεσµων δανείων σε µακρο ρόθεσµα οσού 3 εκ. εντός του 2009 αλλά και µετάθεσης δόσεων ου έληγαν εντός του 2010 στην λήξη των οµολογιακών δανείων. Η αύξηση του βραχυ ρόθεσµου δανεισµού α ό 13 εκ. στις σε 15,5 στις και σε 18 εκ. στις οφείλεται σε χρησιµο οίηση υ αρχόντων γραµµών χρηµατοδότησης για την υλο οίηση των ε ενδύσεων και την ε έκταση στις αγορές του εξωτερικού αλλά και στην ανάγκη χρηµατοδότησης ου δηµιουργούν οι αυξηµένες καθυστερήσεις α αιτήσεων εξαιτίας της δύσκολης οικονοµικής συγκυρίας. Παρατίθενται εραιτέρω τα εξής στοιχεία για τον δανεισµό και τον συντελεστή µόχλευσης του οµίλου. ανεισµός Οµίλου Σύνολο ανείων , , ,12 Μείον: Ταµειακά ιαθέσιµα & Ισοδύναµα , , ,29 Καθαρός ανεισµός , , ,83 Ίδια Κεφάλαια , , ,04 Συνολικά Α ασχολούµενα Κεφάλαια , , ,87 Συντελεστής Μόχλευσης 1 77,52% 79,28% 86,11% 1. Ο Συντελεστής Μόχλευσης υ ολογίζεται ως εξής: Καθαρός ανεισµός / Συνολικά Α ασχολούµενα Κεφάλαια Ο υψηλός συντελεστής µόχλευσης οφείλεται κατά κύριο λόγω στην άντληση κεφαλαίων µέσω δανεισµού µε σκο ό κατά κύριο λόγω την χρηµατοδότηση της ε έκτασης στο εξωτερικό και σε καινούριες δραστηριότητες. Σηµειώνεται ε ίσης, ότι ορισµένες δανειακές συµβάσεις τρο ο οιήθηκαν µε α οτέλεσµα την µετατρο ή µέρους του βραχυ ρόθεσµου χρέους σε µακρο ρόθεσµο και την ε ιµήκυνση της διάρκειας δύο οµολογιακών δανείων. Συγκεκριµένα, τον 4/2010 συµφωνήθηκε µε την ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ η ε ιµήκυνση της διάρκειας οµολογιακού δανείου µε ανάλογη µετάθεση των δόσεων ου έληγαν εντός του 2010 συνολικού οσού , µέχρι την Ε ίσης, µετά α ό συµφωνία µε την ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ οσό βραχυ ρόθεσµου δανείου µετατρά ηκε σε µέσο µακρο ρόθεσµο δάνειο διάρκειας 4 ετών. 48

49 Τα ίδια κεφάλαια του οµίλου µειώθηκαν α ό 7,4 εκ. το 2008 σε 6,8 εκ το 2009 και διαµορφώθηκαν σε 4,3 εκ το Οι µειώσεις οφείλονται στις ζηµιογόνες χρήσεις 2009 και Οι ενο οιηµένες ζηµιές κατά την χρήση του 2010 διαµορφώθηκαν σε ε ί εδο µεγαλύτερο του 30% της ενο οιηµένης καθαρής θέσης και το γεγονός αυτό οδήγησε την εταιρεία στην κατηγορία της ε ιτήρησης (µε βάση το άρθρο αρ. 1(β) του Κανονισµού του Χ.Α.) Κατά το α εξάµηνο του 2011 δεν σηµειώθηκαν σηµαντικές µεταβολές στο ενεργητικό του οµίλου µε εξαίρεση τα διαθέσιµα ρος ώληση εριουσιακά στοιχεία ου εµφανίζονται αυξηµένα στα 1,9εκ. Η µεταβολή αυτή ροήλθε α ό την εξής εταιρική ράξη: Την , η Κυ ριακή θυγατρική εταιρεία «ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL REAL ESTATES LIMITED» εισέφερε το 37% της συµµετοχής της στην Πολωνική εταιρεία «ALPHA DEVELOPMENT Spzoo SKA», στο Πολωνικό Closed-End Investment Fund FORUM XXXIII» µε έδρα το Κρακοβία και έλαβε µερίδια. Ε οµένως η ε ένδυση σε συγγενή εταιρεία α εικονίζεται λέον στις «ε ενδύσεις διαθέσιµες ρος ώληση». Τα κονδύλια των α οθεµάτων, ελατών και ροµηθευτών εµφανίζονται αυξηµένα εξ αιτίας της ε ίδρασης του Τοµέα Κλιµατισµού στα εν λόγω µεγέθη. Ο τοµέας χαρακτηρίζεται α ό έντονη ε οχικότητα. Ο κύκλος εργασιών ου ραγµατο οιεί κατά τους θερινούς µήνες αντι ροσω εύει το 80% του ετήσιου κύκλου εργασιών του Τοµέα Κλιµατισµού. Μέσα στο εξάµηνο τα βραχυ ρόθεσµα δάνεια µειώθηκαν κατά 4,6 εκ. ευρώ εξ αιτίας της εξόφλησης τους αλλά και µετάθεσης δόσεων του βραχυ ρόθεσµου µέρους των µακρο ρόθεσµων δανείων στις λήξεις των µακρο ρόθεσµων δανείων. Έτσι τα µακρο ρόθεσµα δάνεια εµφανίζονται αυξηµένα κατά 2,2 εκ. ευρώ. Συνο τικά στοιχεία των ενο οιηµένων ταµειακών ροών του Οµίλου για τις χρήσεις 2008, 2009 και 2010 και τις εριόδους και , αρατίθενται στον ακόλουθο ίνακα: Για την ερίοδο ου έληξε 31 εκεµβρίου Για την ερίοδο ου έληξε 30 Ιουνίου Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό λειτουργικές δραστηριότητες (α) , , , , ,27 Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό ε ενδυτικές δραστηριότητες (β) , , , , ,52 Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό χρηµατοδοτικές δραστηριότητες (γ) , , , , ,75 Καθαρή αύξηση/µείωση στα ταµειακά διαθέσιµα & ισοδύναµα εριόδου (α)+(β)+(γ) , , , , ,54 Ταµειακά/διαθέσιµα και ισοδύναµα έναρξης εριόδου , , , , ,17 Ταµειακά/διαθέσιµα και ισοδύναµα λήξης εριόδου , , , , ,66 Πηγή: ηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τις χρήσεις 2008, 2009, 2010 ό ως συντάχθηκαν α ό την ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ελεγχθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» καθώς και δηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση ό ως συντάχθηκαν α ό την Εταιρία βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ε ισκο ηθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» Στον αρακάτω ίνακα, αρατίθενται οι βασικοί χρηµατοοικονοµικοί δείκτες για την ληρέστερη ανάλυση της δραστηριότητας και της α όδοσης του Οµίλου: 49

50 ΒΑΣΙΚΟΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΕΙΚΤΕΣ ΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ( ρο φόρων) (%) Α οδοτικότητα Μ.Ο Ιδίων Κεφαλαίων ( ρο φόρων) 4.11% % % Α οδοτικότητα Μ.Ο Συνολικών Α ασχολούµενων Κεφαλαίων 8.98% 2.25% -3.03% Περιθώριο µεικτού Κέρδους 31.34% 31.26% 26.99% Περιθώριο κερδών ρο φόρων και α οσβέσεων 12.05% 4.54% -5.75% Περιθώριο κερδών µετά α ό φόρους και δικαιώµατα µειοψηφίας 1.03% -3.29% % ΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ (:1) Άµεση Ρευστότητα ΕΙΚΤΕΣ ΑΝΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ (:1) Ξένα / Ίδια Κεφάλαια Τρα εζικές Υ οχρεώσεις / Ίδια Κεφάλαια ΕΙΚΤΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ (%) Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα / Κέρδη ρο φόρων και τόκων 58.54% % % ΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ( ρο φόρων) (%) Μέσου Όρου Ιδίων Κεφαλαίων Μέσου Όρου Συνολικών Α ασχολούµενων Κεφαλαίων ΕΠΕΞΗΓΗΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΙΚΤΩΝ [Κέρδη ρο φόρων Τρέχουσας Χρήσης / (Ίδια κεφάλαια τρέχουσας χρήσης + Ίδια Κεφάλαια ροηγούµενης χρήσης)/2)] χ 100 [(Κέρδη ρο φόρων Τρέχουσας Χρήσης) / ((Σύνολο Ενεργητικού ροηγούµενης χρήσης + Σύνολο Ενεργητικού τρέχουσας χρήσης)/2)] χ 100 Περιθώριο Μεικτού Κέρδους Περιθώριο κερδών ρο φόρων και α οσβέσεων Μικτό Κέρδος / Πωλήσεις Κέρδη ρο φόρων, τόκων και α οσβέσεων (EBITDA) / Πωλήσεις Περιθώριο κερδών µετά α ό φόρους και δικαιώµατα µειοψηφίας ΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ (:1) Άµεση Ρευστότητα ΕΙΚΤΕΣ ΑΝΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ (:1) Ξένα / Ίδια Κεφάλαια Τρα εζικές Υ οχρεώσεις / Ίδια Κεφάλαια ΕΙΚΤΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ (%) Κέρδη µετά α ό φόρους και δικαιώµατα µειοψηφίας / Πωλήσεις (Κυκλοφορούντα Περιουσιακά Στοιχεία - Α οθέµατα) / Βραχυ ρόθεσµες Υ οχρεώσεις (Μακρο ρόθεσµες Υ οχρεώσεις + Βραχυ ρόθεσµες Υ οχρεώσεις) / Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων Τρα εζικές Υ οχρεώσεις / Ίδια Κεφάλαια Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα / Κέρδη ρο φόρων και τόκων Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα / Κέρδη ρο φόρων και τόκων 50

51 3.3 ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΟΝ ΕΚ ΟΤΗ Γενικές ληροφορίες για την Εταιρία Η ανώνυµη Εταιρεία µε την ε ωνυµία ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΙΣΧΥΟΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ µε δ.τ. «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε.» ιδρύθηκε το 1989 (ΦΕΚ 228/ ) και διέ εται α ό τον νόµο ερί Ανωνύµων Εταιριών. Έδρα της Εταιρίας είναι ο ήµος Παιανίας, 16 ο χλµ. Λ. Αθηνών Λαυρίου, 19002, τηλ Η Εταιρία είναι εγγεγραµµένη στο Μητρώο Ανωνύµων Εταιριών µε ΑΡ.Μ.Α.Ε /06/Β/89/6. Η Εταιρία ξεκίνησε την δραστηριότητα της το 1985, µε την ε ωνυµία «ΛΕΩΝΙ ΑΣ ΜΙΧΑΓΕΛΙ ΗΣ ΕΥΑΓΓΕΛΟΣ ΚΑΤΣΑΊΤΗΣ Ο.Ε.» και στην συνέχεια το 1989 µετατρά ηκε σε Ανώνυµη Εταιρία, αλλάζοντας αράλληλα και την ε ωνυµία της. Με την α ό Έκτακτη Γενική Συνέλευση των µετόχων της Εταιρίας (ΦΕΚ 14262/ ) α οφασίστηκε η µεταβολή της Ε ωνυµίας της Εταιρίας α ό «ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΥΠΟΣΤΗΡΙΞΗΣ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΩΝ ΕΦΑΡΜΟΓΩΝ ΚΑΙ ΑΞΙΟΠΟΙΗΣΗΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ» σε «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΙΣΧΥΟΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ». H διάρκεια της εταιρείας λήγη την 31 η εκεµβρίου του έτους Α ό το 2004 οι µετοχές της δια ραγµατεύονται στο Χρηµατιστήριο Αθηνών (ΑΓΚΡΙ). Το σύνολο των µετοχών της Εταιρίας δια ραγµατεύεται, α ό την , στην Κατηγορία Ε ιτήρησης του Χ.Α., στην ο οία µεταφέρθηκε µε την α ό α όφαση του.σ. του Χ.Α., διότι δια ιστώθηκε, σύµφωνα µε την ετήσια οικονοµική έκθεση της ότι οι ενο οιηµένες ζηµιές κατά την χρήση αυτή διαµορφώθηκαν σε ε ί εδο µεγαλύτερο του 30% της ενο οιηµένης καθαρής θέσης. Η Εταιρία κατά την τελευταία 6ετία, ανέ τυξε το κύριο αντικείµενο δραστηριότητας της και στο εξωτερικό ιδρύοντας Εταιρείες στην Κύ ρο, Βουλγαρία και Ουκρανία και αράλληλα εισήλθε σε νέες δραστηριότητες ου αφορούν στην ανά τυξη και εκµετάλλευση ακινήτων, στις ανανεώσιµες ηγές ενέργειας είτε ιδρύοντας θυγατρικές ή ε ενδύοντας σε συµµετοχές στο εξωτερικό (Ρουµανία, Βουλγαρία, Πολωνία). Στο τέλος της εριόδου , η Εταιρία α ασχολούσε 65 άτοµα και ο Όµιλος 96 (31/12/2010: η Εταιρία α ασχολούσε 66 άτοµα και ο Όµιλος 93) Σύντοµο Ιστορικό 1985 Η Εταιρεία ξεκινά την δραστηριότητα της, µε την ε ωνυµία ΛΕΩΝΙ ΑΣ ΜΙΧΑΓΕΛΙ ΗΣ ΕΥΑΓΓΕΛΟΣ ΚΑΤΣΑΙΤΗΣ Ο.Ε ηµιουργείται ολοκληρωµένο Τµήµα Τεχνικής Υ οστήριξης το ο οίο λειτουργεί ε ί 24ώρου βάσεως, 365 ηµέρες το χρόνο Η εξαγορά της LIEBERT στις Η.Π.Α. α ό την EMERSON ELECTRIC δίνει τη δυνατότητα στην Εταιρεία να δραστηριο οιηθεί στον τοµέα των Συστηµάτων Αδιάλει του Λειτουργίας (UPS) µε ρώτους ελάτες το ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΑΤΡΩΝ και την ΗΜΟΣΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟΥ (ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ) Μετατρο ή της εταιρείας σε ΑΕ µε την ε ωνυµία ΜΗΧΑΝΗΜΑΤΑ ΥΠΟΣΤΗΡΙΞΗΣ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ και διακριτικό τίτλο ΑΛΦΑ A.E Σύναψη συµβολαίου µε την ΙΒΜ ΕΛΛΑΣ Α.Ε. το ο οίο καθιστά την Εταιρεία α οκλειστικό ροµηθευτή της ΙΒΜ για τα Συστήµατα Αδιάλει του Λειτουργίας EMERSON, µέχρι και το Υ ογραφή ρώτης σύµβασης ροµήθειας (908/92) µε τον ΟΤΕ Συστηµάτων Αδιάλει του Λειτουργίας. Αυτή την ρώτη σύµβαση διαδέχθηκαν αλλε άλληλες συµβάσεις ροµήθειας ίδιου εξο λισµού, γεγονός ου καθιστά την εταιρεία ροµηθευτή του 80% 51

52 των UPS ου λειτουργούν σήµερα ε ιτυχώς στον Ο.Τ.Ε Α ονέµεται στην Εταιρεία α ό τη LIEBERT το President s Cup για τις µεγαλύτερες, α ό όλες τις χώρες της Ευρώ ης, ωλήσεις σε α όλυτους αριθµούς και όχι αναλογικά µε τον ληθυσµό Η αντι ροσώ ευση των ροϊόντων της LIEBERT, Close Control A/C, ε εκτάθηκε και στα ροϊόντα της HIROSS (µεγαλύτερη Ευρω αϊκή εταιρεία στα κλιµατιστικά α ολύτου ακριβείας ελέγχου εριβάλλοντος) Πιστο οίηση κατά ISO 9001 α ό το BUREAU VERITAS QUALITY INTERNATIONAL (σηµερινή ονοµασία BUREAU VERITAS). Συνεργασία µε την GAMATRONIC Electronic Ind. για α οκλειστική αντι ροσώ ευση συγκεκριµένων ροϊόντων (UPS, Rectifiers, Inverters κλ.) 2000 Συνεργασία µε την C&D TECHNOLOGIES τον µεγαλύτερο όµιλο Συσσωρευτών (Μ αταρίες) στον κόσµο. Αντι ροσώ ευση της ERICSSON ENERGY SYSTEMS, ου µετονοµάστηκε σε EMERSON ENERGY SYSTEMS µετά την εξαγορά της α ό την EMERSON ELECTRIC. Αλλαγή του διακριτικού τίτλου της Εταιρείας α ό ΑΛΦΑ Α.Ε. σε ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ INFOTECH Α.Ε. Τον εκέµβριο του 2000 η Εταιρεία µε δική της τεχνογνωσία συναρµολόγησε ανορθωτικά συγκροτήµατα µε τα ο οία ροµήθευσε τον ΟΤΕ, την ALBANIAN MOBILE COMMUNICATIONS (AMC), την ΙΝΤRACOM (Παιανία), τη MOTOROLA S.A. και την SIEMENS Σύσταση υ οκαταστήµατος τεχνικής εξυ ηρέτησης στη Θεσσαλονίκη Υ ογραφή µονοετούς σύµβασης (αυτόµατα ανανεώσιµη) µε την εταιρεία NEWAVE S.A. (Switzerland) για την εισαγωγή και εµ ορία συστηµάτων αδιάλει του λειτουργίας (UPS). Υ ογραφή σύµβασης λήξης 31/12/2004 (αυτοµάτως ανανεώσιµης) µε την EMERSON ENERGETSKI SUSTAVI D.O.O. (Croatia) για την εισαγωγή και εµ ορία ανορθωτικών συστηµάτων Υ ογραφή συµφωνίας α οκλειστικής διανοµής µε την SOCOMEC S.A. ου εδρεύει στην Γαλλία και δραστηριο οιείται στην ανά τυξη, κατασκευή και ώληση ροϊόντων αδιάλει της τροφοδοσίας ηλεκτρικού ρεύµατος (UPS) και ροϊόντων τροφοδοσίας ηλεκτρικού ρεύµατος Εισαγωγή των µετοχών της Εταιρείας στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. Ίδρυση της θυγατρικής εταιρείας ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD µε έδρα τη Σόφια Βουλγαρίας. Λειτουργία του ρώτου data center στη Βουλγαρία Μεταβολή της ε ωνυµίας της Εταιρείας α ό «ΜΗΧΑΝΗΜΑΤΑ ΥΠΟΣΤΗΡΙΞΗΣ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» σε «ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΥΠΟΣΤΗΡΙΞΗΣ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΩΝ ΕΦΑΡΜΟΓΩΝ ΚΑΙ ΑΞΙΟΠΟΙΗΣΗΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ». Συµµετοχή στην ίδρυση της ALPHA KRAKOW DEVELOPMENT S.P.Z.O.O µε έδρα τη Κρακοβία Πολωνίας. Η νέα εταιρεία έχει ως αντικείµενο την διαχείριση και ανά τυξη ακινήτων στην Πολωνία Είσοδος της Εταιρείας στον τοµέα των ανανεώσιµων ηγών ενέργειας µε την υ οβολή στην Ρυθµιστική Αρχή Ενέργειας αιτήσεων για την ανά τυξη τεσσάρων (4) Αιολικών άρκων και ενός Φωτοβολταϊκού άρκου. Εξαγορά της εταιρίας AΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΕΝΗΣ ΕΥΘΥΝΗΣ Η εταιρία ιδρύει α ό κοινού µε την DEUTSCHE BANK AG την εταιρεία DEUTSCHE AEOLIA Α.Ε., η ο οία δραστηριο οιείται στην Ελλάδα στον τοµέα των ανανεώσιµων ηγών ενέργειας. Το οσοστό συµµετοχής της Εταιρείας ανέρχεται σε 20%. Έναρξη κατασκευής οικιστικού και εµ ορικού συγκροτήµατος «GARDEN RESIDENCE», συνολικής έκτασης τ.µ., στην Πολωνία α ό την θυγατρική ALPHA KRAKOW DEVELOPMENT Spzoo της Εταιρείας. Ο ροϋ ολογισµός του έργου ανέρχεται σε 40 εκατ. ευρώ. Ίδρυση νέας θυγατρικής εταιρείας µε έδρα τη Σόφια Βουλγαρίας κι ε ωνυµία ALPHA GRISSIN CONSULT OOD και µε βασικό αντικείµενο την δηµιουργία και εκµετάλλευση 52

53 ανανεώσιµων ηγών ενέργειας Εξαγορά του 100% των µετοχών της εταιρείας Γκρίσιν Πα άς Α.Ε., η ο οία δραστηριο οιείται στην αγορά κλιµατισµού για αρα άνω α ό τριάντα χρόνια ως α οκλειστική αντι ρόσω ος των κλιµατιστικών συσκευών PANASONIC. Λήψη άδειας για την κατασκευή οικιστικού και εµ ορικού συγκροτήµατος, στην εριοχή Studenski Grad, στην Σόφια Βουλγαρίας. Υ ογραφή σύµβασης στρατηγικής συνεργασίας µε τον διεθνή οίκο KNÜRR, ο ο οίος α οτελεί µέλος του Οµίλου EMERSON και α οτελεί έναν α ό τους κορυφαίους κατασκευαστές ροϊόντων έδρασης και συστηµάτων ψύξης διεθνώς. Ε εκτείνεται η δραστηριότητα του real estate στην Πολωνία, µε συµµετοχή 25% στην ίδρυση της εταιρείας ALPHA MOGILANY DEVELOPMENT Spzoo. Σκο ός της νέας εταιρείας είναι η ανά τυξη και η διαχείριση ακίνητης εριουσίας. Είσοδος στην αγορά ανά τυξης ακινήτων της Ρουµανίας µε την εξαγορά του 100% των µετοχών της ρουµάνικης εταιρείας ZH REAL ESTATE CONSTRUCTION SRL µε έδρα το Βουκουρέστι. Η ZH REAL ESTATE CONSTRUCTION SRL δραστηριο οιείται στον τοµέα ανά τυξης ακινήτων (real estate). Α οφασίζεται τη συγχώνευση µε α ορρόφηση των 100% θυγατρικών εταιρειών «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΕΝΗΣ ΕΥΘΥΝΗΣ» και «ΓΚΡΙΣΙΝ ΠΑΠΠΑΣ ΕΜΠΟΡΙΑΣ ΚΑΙ ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΣ ΚΛΙΜΑΤΙΣΤΙΚΩΝ ΜΗΧΑΝΗΜΑΤΩΝ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ». Μεταβολή της ε ωνυµίας της Εταιρείας α ό «Ανώνυµη Εταιρεία Συστηµάτων Υ οστήριξης Ηλεκτρονικών Εφαρµογών και Αξιο οίησης Ακινήτων» και του διακριτικού τίτλου α ό «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ INFOTECH ΑΕ» σε «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΙΣΧΥΟΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» και «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΑΕ» 2009 Ε έκταση στον τοµέα ανά τυξης Ανανεώσιµων Πηγών Ενέργειας µε την ίδρυση θυγατρικής εταιρείας (100% συµµετοχή) στην Κύ ρο, µε την ε ωνυµία «ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED». Ίδρυση θυγατρικής εταιρείας (100% συµµετοχή) στην Κύ ρο µε την ε ωνυµία «ALPHA GRISSIN INFOTECH LIMITED», ου δραστηριο οιείται στον τοµέα συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος, είτε άµεσα, είτε µέσω ίδρυσης θυγατρικών ή εξαγοράς εταιρειών µε το ίδιο αντικείµενο στην Κύ ρο και στο εξωτερικό. Ίδρυση θυγατρικής εταιρείας στην Βουλγαρία υ ό την ε ωνυµία «KARNOBAT AEOLIA AD», στην ο οία η 100% θυγατρική µε την ε ωνυµία «ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED» µε έδρα την Κύ ρο συµµετέχει µε οσοστό 40%. Η νέα αυτή εταιρεία συστάθηκε στα λαίσια υ ογραφής σύµβασης αραχώρησης συνολικής έκτασης στρεµµάτων γης, για ερίοδο 30 ετών, στην εριοχή Karnobat στην Κεντρική Βουλγαρία, εριοχή µε υψηλό αιολικό δυναµικό, µε στόχο την ανά τυξη και λειτουργία αιολικού άρκου συνολικής ισχύος 111 MW. Αλλαγή ε ωνυµίας της Ρουµάνικης θυγατρικής εταιρείας «ZH REAL ESTATE CONSTRUCTION SRL», σε «ALPHA TUNARI DEVELOPMENT SRL». Έγκριση και ολοκλήρωσης της συγχώνευσης µε α ορρόφηση των 100% θυγατρικών εταιρειών «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΕΝΗΣ ΕΥΘΥΝΗΣ» και «ΓΚΡΙΣΙΝ ΠΑΠΠΑΣ ΕΜΠΟΡΙΑΣ ΚΑΙ ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΣ ΚΛΙΜΑΤΙΣΤΙΚΩΝ ΜΗΧΑΝΗΜΑΤΩΝ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» Στα λαίσια του στρατηγικού σχεδιασµού ε έκτασης σε νέες αγορές, µε σκο ό την ανά τυξη της εµ ορικής δραστηριότητας στον τοµέα των συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος στην Ουκρανία, η κατά 100% θυγατρική εταιρεία «ALPHA GRISSIN INFOTECH LIMITED» µε έδρα την Κύ ρο, συµµετέχει, µε οσοστό 50%, στην σύσταση εταιρείας µε την ε ωνυµία «ALPHA GRISSIN INFOTECH UKRAINE LTD» στην Ουκρανία 53

54 3.3.3 Αντικείµενο ραστηριότητας Κατά την ηµεροµήνια του αρόντος Ενηµερωτικού ελτίου, ο Όµιλος ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ, δραστηριο οιείται σε τέσσερις βασικούς τοµείς δραστηριότητας: α) στον τοµέα της εµ ορίας και υ οστήριξης συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος (UPS, Stabilizers, Rectifiers, ηλεκτρο αραγωγά ζεύγη, κ.α.), β) στον τοµέα της εµ ορίας και διακίνησης κλιµατιστικών µηχανηµάτων, γ) στον τοµέα των ανανεώσιµων ηγών ενέργειας καθώς και δ) στον τοµέα της ανά τυξης και εκµετάλλευσης ακινήτων. Η οργανωτική διάρθρωση του Οµίλου κατά την καθώς και τα οσοστά συµµετοχής ανά Εταιρία αρατίθενται στο αρακάτω οµιλόγραµµα: Πιο αναλυτικά, οι τέσσερις λειτουργικοί τοµείς έχουν ως εξής: α) Τοµέας εµ ορίας και υ οστήριξης συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος (UPS, Stabilizers, Rectifiers, ηλεκτρο αραγωγά ζεύγη, κ.α.) Ο τοµέας αυτός αφορά την αντι ροσώ ευση οίκων του Εξωτερικού ου αράγουν και εµ ορεύονται µηχανήµατα και εξο λισµό υ οστήριξης Ηλεκτρονικών Υ ολογιστών ( ροϊόντα ισχύος: συστήµατα αδιάλει του λειτουργίας, ανορθωτικά συγκροτήµατα, σταθερο οιητές τάσης, συσσωρευτές, γεννήτριες, τροφοδοτικά συστήµατα και συστήµατα εσχάτης εφεδρείας καθώς και ρο ιόντα εριβαλλοντικού ελέγχου: κλιµατιστικά µηχανήµατα α ολύτου ακρίβειας ελέγχου εριβάλλοντος και κλιµατιστικά µηχανήµατα συµβατικού κλιµατισµού µε ψύκτες ύδατος). Ο τοµέας αρέχει ολοκληρωµένες λύσεις διαµόρφωσης χώρων Η/Υ και τηλε ικοινωνιακών κέντρων σταθερής και κινητής τηλεφωνίας καθώς και µελέτη και κατασκευή ηλεκτροµηχανολογικών εγκαταστάσεων χώρων Η/Υ και χώρων κέντρων τηλε ικοινωνιακών εγκαταστάσεων. Το έµ ειρο και εξειδικευµένο ροσω ικό του τοµέα του Οµίλου αρέχει την α αραίτητη τεχνογνωσία για την αδιάλυ τη λειτουργία µηχανηµάτων άσης φύσεως, µελετά και ε ιλέγει τα α αραίτητα µηχανήµατα και σχεδιάζει τις α αραίτητες λειτουργίες αυτών. 54

55 Στην Ελλάδα για την χρήση 2010, τα έσοδα του τοµέα α οτελούν το 65% του κύκλου εργασιών της µητρικής ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε.( : 66%) ενώ α οτελούν το 70% του συνολικού κύκλου εργασιών του Οµίλου ( : 71%). Στην Βουλγαρία ο Όµιλος δραστηριο οιείτε σε αυτό τον τοµέα µέσω της «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG OOD» και στην Ουκρανία µέσω της «ALPHA GRISSIN INFOTECH UKRAINE LTD». Και οι δύο αυτές Εταιρίες είναι θυγατρικές Εταιρείες της Κυ ριακής Εταιρίας «ALPHA GRISSIN INFOTECH LIMITED» στην ο οία η Ελληνική µητρική συµµετέχει µε 100% (βλ. οµιλόγραµµα). Η ε έκταση σε αγορές του εξωτερικού στο συγκεκριµένο τοµέα α οτελεί στρατηγική α όφαση του Οµίλου. Η µακρόχρονη εµ ειρία και εξειδίκευση καθώς και η άριστη συνεργασία µε οίκους του εξωτερικού οι ο οίοι είναι σηµαντικοί σε αγκόσµιο ε ί εδο της ε ιτρέ ουν να δραστηριο οιηθεί και να δηµιουργήσει συνέργιες µε ουσιαστικά µεσο ρόθεσµα α οτελέσµατα. Στις η συνεισφορά των θυγατρικών στα έσοδα του τοµέα ανέρχεται σε 20% ( : 20%) Οι διαδικασίες ου ακολουθούνται για την κατασκευή ενός ο οιουδή οτε τηλε ικοινωνιακού ή ληροφορικού έργου εριγράφονται συνο τικά αρακάτω: Ε ίσκεψη τεχνικών στο χώρο ου θα κατασκευαστεί το τηλε ικοινωνιακό κέντρο. Χωροταξική µελέτη αν ο χώρος εξυ ηρετεί τις ανάγκες του ελάτη και γίνεται ρόταση για την ε ιλογή του κατάλληλου χώρου. Αρχιτεκτονική διαµόρφωση του χώρου: 1.1. Ηλεκτρολογική µελέτη και διαστασιολόγηση ινάκων καλωδίων 1.2. Μηχανολογική µελέτη 1.3. Μελέτη δοµηµένης καλωδίωσης και διαστασιολόγησης Ε ιλογή των κατάλληλων µηχανηµάτων υ οστήριξης σύµφωνα µε τις α αιτήσεις των ροδιαγραφών του έργου και εγκατάσταση αυτών ό ως το σύστηµα UPS (Σύστηµα Αδιάλει του Λειτουργίας), Close Control A/C (Κλιµατιστικά Α ολύτου Ακριβείας Ελέγχου Περιβάλλοντος Χώρων Η/Υ), Ανορθωτικά Συστήµατα, Συστήµατα Α αγωγής Υ έρτασης, Η/Ζ, Πυρανίχνευση και Υγρανίχνευση καθώς και Σύστηµα Ελέγχου Κτιρίων (BMS). Υλο οίηση της µελέτης εφαρµογής. Θέση σε λειτουργία των συστηµάτων και αραγωγή σχεδίων ό ως ροβλέ εται (as built). ηλαδή, ο Όµιλος ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ στον τοµέα αυτό, αρέχει την α αραίτητη τεχνογνωσία για την αδιάλει τη λειτουργία µηχανηµάτων άσης φύσεως, µελετά και ε ιλέγει τα α αραίτητα µηχανήµατα και σχεδιάζει της α αιτούµενες ροδιαγραφές λειτουργίας αυτών. Προϊόντα Τα ροϊόντα ου ροµηθεύει η Εταιρεία χωρίζονται σε δύο µεγάλες κατηγορίες: Προϊόντα Περιβαλλοντικού Ελέγχου: Κλιµατιστικά Μηχανήµατα Α ολύτου Ακριβείας ελέγχου εριβάλλοντος και κλιµατιστικά µηχανήµατα συµβατικού κλιµατισµού µε ψύκτες ύδατος. Προϊόντα Ισχύος: Συστήµατα Αδιάλει του Λειτουργίας (UPS), Ανορθωτικά Συγκροτήµατα για τις τηλε ικοινωνίες, Α αγωγοί Υ έρτασης, Συστήµατα αντικεραυνικής ροστασίας, Ηλεκτρο αραγωγά ζεύγη, Σταθερο οιητές Τάσης, Συσσωρευτές, Τροφοδοτικά Συστήµατα και Συστήµατα Εσχάτης Εφεδρείας. 55

56 Τα µηχανήµατα και ο εξο λισµός ου α οκλειστικά η ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ A.E. ροµηθεύει, εγκαθιστά και συντηρεί είναι: Συστήµατα Αδιάλει του Λειτουργίας Τα Συστήµατα Αδιάλει του Λειτουργίας (UPS) αρέχουν υ οστήριξη µε σταθερο οιηµένο ρεύµα (power) σε ερί τωση διακύµανσης η διακο ής της τάσης του δικτύου της ΕΗ, σε µικρές ή µεγάλες µηχανογραφήσεις (α ό ένα ροσω ικό υ ολογιστή µέχρι ένα κεντρικό υ ολογιστή ηµόσιας Υ ηρεσίας). Λόγω της ολοένα αυξανόµενης εφαρµογής της µηχανογράφησης, η ανάγκη για UPS είναι ευρέως διαδεδοµένη. Η Εταιρεία ροµηθεύει, εγκαθιστά και συντηρεί Συστήµατα Αδιάλει του Λειτουργίας (Σ.Α.Λ - UPS) των εργοστασίων EMERSON ELECTRIC/ USA (εταιρείας ου εφαρµόζει ρωτο οριακή τεχνολογία), και SOCOMEC S.A. Η Εταιρεία εισάγει και εµ ορεύεται συστήµατα αδιάλει του λειτουργίας µε δικής τους κατατεθειµένη ε ωνυµία Αccupower. Κλιµατιστικά Μηχανήµατα Α ολύτου Ακριβείας Τα κλιµατιστικά µηχανήµατα α ολύτου ακριβείας ελέγχου εριβάλλοντος χώρων ηλεκτρονικών υ ολογιστών, τηλε ικοινωνιακών κέντρων σταθερής και κινητής τηλεφωνίας και ηλεκτρονικών εφαρµογών χρησιµο οιούνται ό ου α αιτείται η τήρηση σταθερών εριβαλλοντολογικών συνθηκών. Εξασφαλίζεται δηλαδή, α όλυτος έλεγχος της θερµοκρασίας και διατήρηση της µε α όκλιση 0,1 C, έλεγχος της υγρασίας, αφύγρανση και συγκράτηση σωµατιδίων σκόνης µεγέθους µέχρι 1 µm. Τα συστήµατα αυτά αρέχουν λύσεις σε χώρους ου είναι ευαίσθητοι στις διακυµάνσεις θερµοκρασίας - υγρασίας και στη σκόνη. Σε χώρους δηλαδή µηχανογραφικών κέντρων, ψηφιακών κέντρων τηλε ικοινωνιακού εξο λισµού και διαγνωστικών κέντρων. Τέτοιους χώρους διαθέτουν οι εταιρείες τηλε ικοινωνιών, οι εκδοτικοί οργανισµοί, οι ραδιοφωνικές και τηλεο τικές ε ιχειρήσεις, οι τεχνικές και κατασκευαστικές εταιρείες, οι τρά εζες, τα υ ουργεία, οι δηµόσιοι οργανισµοί, τα νοσοκοµεία, τα ερευνητικά κέντρα κλ. Η εταιρεία ροµηθεύει, εγκαθιστά και συντηρεί Κλιµατιστικά Μηχανήµατα Α ολύτου Ακριβείας Ελέγχου Περιβάλλοντος Χώρων Τηλε ικοινωνιακών Κέντρων και Η/Υ (Close Control A/C) του εργοστασίου EMERSON NETWORK POWER LIEBERT. Σταθερο οιητές Τάσης (Stabilizers) Οι Σταθερο οιητές Τάσης (Stabilizers) εξασφαλίζουν σταθερή τάση ανεξάρτητα των διακυµάνσεων του δικτύου της ΕΗ. Η χρήση τους είναι η ροστασία του ηλεκτρολογικού και ηλεκτρονικού εξο λισµού α ό τις διακυµάνσεις του δικτύου. Η εταιρεία ροµηθεύει, εγκαθιστά και συντηρεί Σταθερο οιητές Τάσης (Stabilizers) του εργοστασίου LIEBERT Corp./ USA (θυγατρική της EMERSON ELECTRIC α ό το 1988). Ανορθωτικά Συστήµατα (Rectifiers) Τα ανορθωτικά συστήµατα (rectifiers) έχουν σχεδιαστεί ειδικά για να αρέχουν ισχύ συνεχούς τάσης για τις τηλε ικοινωνίες. Παρέχουν δηλαδή, συνεχές ρεύµα ενώ το ρεύµα ου αρέχει το δίκτυο της ΕΗ είναι εναλλασσόµενο. Όλη η λειτουργία του εξο λισµού των εταιρειών κινητής και σταθερής τηλεφωνίας α αιτεί συνεχές ρεύµα ου µόνο τα ανορθωτικά συστήµατα αράγουν. Η χρήση τους εξα λώνεται και στους κεντρικούς τηλε ικοινωνιακούς σταθµούς και στους ε ιµέρους σταθµούς δικτύου (κεραίες, σταθµοί βάσης κλ.). 56

57 Η εταιρεία ροµηθεύει, εγκαθιστά και συντηρεί Ανορθωτικά Συστήµατα (Rectifiers) του εργοστασίου EMERSON ENERGY SYSTEMS ( ρώην ERICSSON ENERGY SYSTEMS) καθώς και των εργοστασίων AEG και GAMATRONIC ELECTRONIC INDUSTRY. Αντικεραυνικά Συστήµατα (TVSS) Τα Αντικεραυνικά Συστήµατα (ΤVSS) χρησιµο οιούνται για αντικεραυνική ροστασία έναντι υ ερτάσεων, κεραυνο τώσεων κλ. Η χρήση τους είναι η ροστασία των ηλεκτρολογικών εγκαταστάσεων (διακό τες, ηλεκτρολογικοί ίνακες, ηλεκτρονικός εξο λισµός, καλώδια) ενός κτιρίου α ό τέτοιου είδους φαινόµενα. Χρησιµο οιούνται στη γενική αροχή ρεύµατος ο οιασδή οτε ευαίσθητης ηλεκτρολογικής εγκατάστασης. Ευαίσθητες ηλεκτρολογικές εγκαταστάσεις διαθέτουν οι εταιρείες σταθερής και κινητής τηλεφωνίας, οι εταιρείες ληροφορικής, τα νοσοκοµεία, οι τρά εζες κλ. Η εταιρεία ροµηθεύει, εγκαθιστά και συντηρεί Συστήµατα Α αγωγής Υ έρτασης (TVSS) του εργοστασίου LIEBERT CORP. Συσσωρευτές (Batteries) Οι µ αταρίες δεν χρησιµο οιούνται ως αυτόνοµο ροϊόν, αλλά σε συνδυασµό µε τα συστήµατα αδιάλει του λειτουργίας (UPS) και τα ανορθωτικά συστήµατα και η χρήση τους είναι η συσσώρευση ενέργειας µε σκο ό την συνέχιση για κά οιο χρονικό διάστηµα της λειτουργίας του UPS ή του ανορθωτικού συστήµατος σε ερί τωση α ώλειας της τάσης του δικτύου ( ΕΗ). Η εταιρεία ροµηθεύει, εγκαθιστά και συντηρεί Συσσωρευτές (Batteries) του εργοστασίου C & D TECHNOLOGIES USA (µία α ό τις µεγαλύτερες εταιρείες στον χώρο των συσσωρευτών αγκοσµίως). Η Εταιρεία εισάγει και εµ ορεύεται συσσωρευτές µε δικής τους κατατεθειµένη ε ωνυµία Αccupower. Συστήµατα Υγρανίχνευσης Η εταιρεία ροµηθεύει, εγκαθιστά και συντηρεί συστήµατα Υγρανίχνευσης Χώρων Η/Υ και Τηλε ικοινωνιακών Κέντρων σταθερής και κινητής τηλεφωνίας του εργοστασίου LIEBERT CORP. Ηλεκτρο αραγωγά Ζεύγη Η εταιρεία ροµηθεύει, εγκαθιστά και συντηρεί Ηλεκτρο αραγωγά Ζεύγη (Diesel Generators) ε ωνυµίας ALPHA GEN. Μετατρο είς Συχνότητας και Ρεύµατος (Inverters) Η εταιρεία ροµηθεύει, εγκαθιστά και συντηρεί Μετατρο είς Συχνότητας και Ρεύµατος (Inverters) του εργοστασίου GAMATRONIC ELECTRONIC IND. Συστήµατα ελέγχου, διαχείρισης και αρακολούθησης Η/Μ Εγκαταστάσεων Η εταιρεία διαθέτει και Συστήµατα Παρακολούθησης της λειτουργίας του ηλεκτρολογικού, ηλεκτρονικού και ηλεκτροµηχανολογικού εξο λισµού (Site Monitoring) και εν γένη όλης της λειτουργίας της εγκατάστασης. Η αρακολούθηση µ ορεί να γίνει είτε το ικά είτε µε τηλεµετάδοση των σηµάτων σε α όµακρη θέση. Η εταιρεία ροµηθεύει, εγκαθιστά και συντηρεί Συστήµατα ελέγχου, διαχείρισης και αρακολούθησης Η/Μ (Ηλεκτροµηχανολογικών) Εγκαταστάσεων στα Τηλε ικοινωνιακά Κέντρα και Κτίρια γενικής Χρήσης, BMS (Building Management Systems) του εργοστασίου LIEBERT CORP. 57

58 Συστήµατα έδρασης Η εταιρία διαθέτει µεταλλικά RACKS του εργοστασίου KNURR τα ο οία χρησιµο οιούνται για την έδραση και το οθέτηση ενεργού και αθητικού εξο λισµού σε χώρους Data Center καθώς και σε τηλε ικοινωνιακούς χώρους β) Τοµέας εµ ορίας και διακίνησης κλιµατιστικών µηχανηµάτων Η δραστηριο οίηση του Οµίλου στον τοµέα αυτό αφορά την εισαγωγή και εµ ορία ηµικεντρικών οικιακών συστηµάτων κλιµατισµού αλλά και κεντρικών και ηµικεντρικών ε αγγελµατικών συστηµάτων κλιµατισµού της Εταιρίας «PANASONIC CORPORATION» Aα οκλειστικός αντι ρόσω ος στην Ελλάδα των κλιµατιστικών συστηµάτων Panasonic, είναι η εταιρεία ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε., αρέχοντας ολοκληρωµένες υ ηρεσίες µελέτης, εγκατάστασης και συντήρησης µέσω του δικτύου της σε όλη την Ελλάδα. Υ οστηρίζοντας την Ελληνική αγορά µε τα κλιµατιστικά συστήµατα Panasonic α ό το 1978 µέσω της Εταιρίας «ΓΚΡΙΣΙΝ ΠΑΠΠΑΣ Α.Ε.», η ο οία συγχωνεύτηκε διά α ορροφήσεως α ό την µητρική «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε» στα τέλη του 2008, η ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ αριθµεί σήµερα ερισσότερους α ό ενεργούς ελάτες, µεταξύ των ο οίων αλυσίδες ηλεκτρικών ειδών, συνεταιρισµούς καταστηµάτων και εξειδικευµένων καταστηµάτων ώλησης κλιµατιστικών µηχανηµάτων. Η εταιρεία διαθέτει λήρη και διαρκή αρακαταθήκη ανταλλακτικών στις εγκαταστάσεις της, η ο οία της αρέχει την δυνατότητα για την άµεση ε έµβαση σε ερί τωση ενδεχόµενης βλάβης για την οµαλή και α ρόσκο τη λειτουργία των µηχανηµάτων. Το 2010 ο κύκλος εργασιών του τοµέα α οτελεί το 30% του συνολικού κύκλου εργασιών του Οµίλου. ( : 29%) γ) Τοµέας ανανεώσιµων ηγών ενέργειας Η δραστηριο οίηση του Οµίλου στον τοµέα αυτό αφορά την ε ένδυση σε έργα Ανανεώσιµων Πηγών Ενέργειας (ΑΠΕ). Εξαιτίας των ιδιαίτερων ευνοϊκών χαρακτηριστικών τους, ό ως η κρατική χρηµατοδότηση, οι εξασφαλισµένες για µεγάλο χρονικό διάστηµα χρηµατοροές και η υ οχρέωση των Ευρω αϊκών Κρατών για ε ίτευξη συγκεκριµένων στόχων αραγωγής ενέργειας α ό ΑΠΕ εντός της ε όµενης δεκαετίας, ο Όµιλος α οφάσισε να συµµετάσχει σε Εταιρίες ου δραστηριο οιούνται στο συγκεκριµένο αντικείµενο. Υ ό αυτό το ρίσµα η ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. ροχώρησε µαζί µε την «DEUTSCHE BANK AG» το 2007, στην σύσταση της Εταιρίας «DEUTSCHE AEOLIA A.Ε», στην ο οία και µετέχει µε οσοστό 20%. Στην Ελλάδα, η Εταιρία έχει υ οβάλλει, µέσω του κοινού σχήµατος µε την «DEUTSHE BANK AG», 6 αιτήσεις για αιολικά άρκα συνολικής ισχύος 150 MW, για τα ο οία αναµένονται άδειες αραγωγής. Οι αιτήσεις ου έχουν υ οβληθεί είναι αναλυτικά: Ηµεροµηνία ΙΣΧΥΣ ΝΟΜΟΣ ΗΜΟΣ ΘΕΣΗ Υ οβολής (MW) 07/02/2008 Αρκαδίας & Λακωνίας Λεωνιδίου Κουτσουβέρια 20 08/04/2008 Αρκαδίας Λεωνιδίου Προφήτης Ηλίας - Παλιό υργος 16 08/04/2008 Αρκαδίας & Λακωνίας Λεωνιδίου Ελατιάς - Μαζαράκι 16 05/12/2008 Αρκαδίας & Λακωνίας Λεωνιδίου - Γερονθρών Ψηλή Ράχη, Ψάρι, Λιθαρόστρουγγα 38 10/02/2009 Αρκαδίας & Λακωνίας Λεωνιδίου - Γερονθρών Λιθαρόστρουγγα - Κοροµηλιά 30 10/02/2009 Αρκαδίας & Λακωνίας Κοιν.Κοσµά Γερονθρών Μαδαρή, Παλαιολόγου 30 Παράλληλα µέσω της «KARNOBAT AEOLIA AD», µε έδρα την Σόφια στη Βουλγαρία (40% συµµετοχή της θυγατρικής «ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED», βλ. οµιλόγραµµα) 58

59 υ ογράφηκε σύµβαση αραχώρησης µε τον δήµο του Karnobat, συνολικής έκτασης στρεµµάτων γης, για ερίοδο 30 ετών, στην εριοχή Karnobat στην Κεντρική Βουλγαρία, εριοχή µε υψηλό αιολικό δυναµικό, µε στόχο την ανά τυξη και λειτουργία αιολικού άρκου συνολικής ισχύος 90 MW, εντός του Ήδη ο Όµιλος έχει εξασφαλίσει ένα αρκετά µεγάλο αριθµό αδειών και αναµένεται να λάβει την τελική άδεια αραγωγής και εγκατάστασης στις αρχές του δ) Τοµέας ανά τυξης και εκµετάλλευσης ακινήτων Στον τοµέα της ανά τυξης ακινήτων ο Όµιλος ε ικεντρώνεται στην εµ ορική αξιο οίηση των υφισταµένων ακινήτων ου διαθέτει στις αγορές της Βουλγαρίας, Ρουµανίας και Πολωνίας. Τα ερισσότερα α ό αυτά τα ακίνητα βρίσκονται στη φάση ένταξης σε ολεοδοµικό σχέδιο ή λήψης άδειας κατασκευής. Τα ακίνητα του Οµίλου και οι θυγατρικές Εταιρίες οι ο οίες είναι ιδιοκτήτριες στις εµφανίζονται στον αρακάτω ίνακα: Η ανάλυση του κύκλου εργασιών του Οµίλου για τις οικονοµικές χρήσεις 2008, 2009, και 2010 καθώς και για το ρώτο εξάµηνο του 2011, ανά λειτουργικό τοµέα αρατίθεται στον ίνακα: σε Πωλήσεις ανά λειτουργικό τοµέα και Κύκλος Εργασιών 2008 Κύκλος Εργασιών 2009 Κύκλος Εργασιών 2010 Πωλήσεις ανά τοµέα % ε ί του συνόλου Πωλήσεις ανά τοµέα % ε ί του συνόλου Πωλήσεις ανά τοµέα % ε ί του συνόλου Κύκλος Εργασιών Πωλήσεις ανά τοµέα 59 % ε ί του συνόλου Μηχανήµατα Υ οστήριξης Η/Υ ,73 53,7% ,40 68,7% ,01 69,8% ,53 70,9% Κλιµατισµός ,13 46,3% ,54 31,1% ,60 30,1% ,59 29,1% Α.Π.Ε. 0,00 0.0% 3.727,27 0,2% ,00 0,1% 0,00 0.0% Αξιο οίηση Ακινήτων 0,00 0.0% 0,00 0.0% 0,00 0.0% 0,00 0.0% ΣΥΝΟΛΟ , % , % , % , % Πηγή: ηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τις χρήσεις 2008, 2009, 2010 ό ως συντάχθηκαν α ό την ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ελεγχθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» καθώς και δηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση ό ως συντάχθηκαν α ό την Εταιρία βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ε ισκο ηθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» Οι τοµείς της ανά τυξης και εκµετάλλευσης ακινήτων και των ανανεώσιµων ηγών ενέργειας, έως και σήµερα δεν έχουν συνεισφορά στον κύκλο εργασιών του Οµίλου. Για την ανά τυξη του Οµίλου

60 στους συγκεκριµένους τοµείς έχουν ε ενδυθεί σηµαντικά κεφάλαια τα ο οία έχουν ροέλθει κατά κύριο λόγο α ό δανεισµό. Είναι ε οίθηση της Εταιρίας ότι θα υ άρξουν σηµαντικές µελλοντικές α οδόσεις α ό τις δραστηριότητες και των δύο τοµέων. Για την ερίοδο , , καθώς και για την ερίοδο /2011, η γεωγραφική κατανοµή του κύκλου εργασιών του Οµίλου είχαν ως εξής: Κύκλος Εργασιών ανά Γεωγραφικό Τοµέα Κύκλος Εργασιών ανά Γεωγραφικό Τοµέα Κύκλος Εργασιών ανά Γεωγραφικό Τοµέα Κύκλος Εργασιών ανά Γεωγραφικό Τοµέα Κύκλος Εργασιών ανά Γεωγραφικό Τοµέα Ελλάδα , , , , ,62 Υ όλοι ες Χώρες της Ευρώ ης , , , , ,50 Σύνολο , , , , , Προµηθευτές Ο Όµιλος έχει χρόνιες α οκλειστικές εµ ορικές συνεργασίες µε µεγάλους οίκους, οι ο οίοι αράγουν ροϊόντα υψηλής οιότητας. Οι σηµαντικότεροι ροµηθευτές του Οµίλου βάσει των αγορών χρήσης 2010: ΕΠΩΝΥΜΙΑ ΕΙ ΟΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗΣ Κύκλος Εργασιών 2010 % ε ί του συνόλου αγορών PANASONIC MARKETING ,28 EUROPE GmbH ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ 27,96% EMERSON NETWORK POWER S.R.L. ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ- ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ,85 11,16% TEKSAN JENERATOR ELECTRIK SAN.VE TIC. A.S MARAVELIA ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ- ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ,32 10,63% SICON S.R.L. ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ- ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ,57 5,95% CENTRALION INDUSTRIAL INC ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ- ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ,47 4,80% COMPAGNIA TECNICA MOTORI SPA ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ- ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ,78 3,71% C & D TECHNOLOGIES (ITALIA) S.R.L ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ- ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ,09 2,02% KLIMA AND VENT EOOD ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ,03 1,81% HEYUAN SUNNYWAY BATTERY TECH CO.,LTD ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ- ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ,95 1,60% ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ SUNLIGHT Α.Β.Ε.Ε. ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ- ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ,00 1,50% ΥΠΟΛΟΙΠΟΙ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΕΣ ,76 28,84% ΣΥΝΟΛΟ: ,11 100,00% Στον τοµέα εµ ορίας και υ οστήριξης συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος η κυριότερη σχέση µε τον Όµιλο EMERSON ροηγείται της Ίδρυσης της Εταιρίας ως ανωνύµου και διατηρείτε για ερισσότερο α ό 19 χρόνια. 60

61 Ο τοµέας εµ ορίας και διακίνησης κλιµατιστικών µηχανηµάτων ροµηθεύεται κατά α οκλειστικότητα τα ροϊόντα της Εταιρίας PANASONIC CORPORATION. Ορισµένες α ό τις Εταιρίες ου αντι ροσω εύει η Εκδότρια είναι σηµαντικές σε αγκόσµιο ε ί εδο, συνε ώς η διατήρηση της σχέσεως είναι ιδιαίτερα σηµαντική για την ίδια. Η ιοίκηση βασιζόµενη στην εµ ειρία της έχει την ε οίθηση ότι ροϋ όθεση διατήρησης της συνεργασίας είναι η ροο τική αµοιβαίας ωφέλειας ου διατηρεί κάθε Εταιρεία µε τον αντι ροσω ευόµενο και η ε ιτυχηµένη ορεία της στην αγορά, και όχι οι όροι των συµβάσεων ου έχει συνάψει. Σηµαντικότερη άντως εξασφάλιση έναντι της εξάρτησης α ό ροµηθευτές, σύµφωνα µε τη ιοίκηση της Εταιρίας, α οτελεί η τεχνογνωσία ου έχει ανα τύξει η Εταιρία στην εµ ορία των συγκεκριµένων ροϊόντων και η ε ιτυχηµένη ορεία της στην Ελληνική αγορά, καθώς και η οργανωτική υ οδοµή ου διαθέτει ου την καθιστούν ιδανικό συνεργάτη για την αντι ροσώ ευση των ροϊόντων ξένων οίκων Ε ενδύσεις Στον ακόλουθο ίνακα αρατίθενται οι ε ενδύσεις του Οµίλου, για τις οικονοµικές χρήσεις 2008, 2009, 2010 και την ενδιάµεση ερίοδο ΕΠΕΝ ΥΣΕΙΣ ( οσά σε ευρώ) Ενσώµατα άγια εριουσιακά στοιχεία Οικό εδα ,81 0,00 0,00 0,00 Κτίρια , , , ,98 Μηχανολογικός εξο λισµός 1.394, ,95 0,00 736,13 Μεταφορικά µέσα , , ,22 0,00 Έ ι λα και µηχανήµατα , , , ,54 Πάγια υ ό εκτέλεση , , , ,00 Σύνολο (α) , , , ,65 Άϋλα εριουσιακά στοιχεία Λογισµικό , , , ,00 Σύνολο (β) , , , ,00 Συνολικές ε ενδύσεις αγίων (α+β) , , , ,65 Ε ενδύσεις σε συµµετοχές , , , ,00 Πηγή: Ε εξεργασία στοιχείων α ό την Εταιρεία, µη ελεγµένων α ό Ορκωτό Ελεγκτή Λογιστή. (1) Σηµείωση: Οι ε ενδύσεις σε συµµετοχές αφορούν κυρίως σε ε ενδύσεις της µητρικής «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε», αρατίθεται ανάλυση κατωτέρω. Την των χρήσεων 2008, 2009 και 2010 καθώς και την , ο Όµιλος διέθετε ε ενδύσεις διαθέσιµες ρος ώληση, ύψους 395 χιλ, 444 χιλ., 349 χιλ. καθώς και 1,8 εκ.. Η ανάλυση των λογιστικών υ ολοί ων των διαθέσιµων ρος ώληση ε ενδύσεων, αρατίθενται στις υ οενότητες «Χρηµατοοικονοµικές Πληροφορίες Ενο οιηµένης Κατάστασης Οικονοµικής Θέσης χρήσεων » και «Χρηµατοοικονοµικές Πληροφορίες Ενο οιηµένης Κατάστασης Οικονοµικής Θέσης της » 61

62 Οι συνολικές ε ενδύσεις του Οµίλου για την ερίοδο έως ανήλθαν σε 61 χιλ.. Κατά την διάρκεια της εριόδου οι ε ενδύσεις σε συµµετοχές της µητρικής «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε» ανήλθαν σε 130 χιλ. ευρώ. Συγκεκριµένα: - Συµµετείχε στην αύξηση µετοχικού κεφαλαίου της κατά 100% Κυ ριακής θυγατρικής «ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED» οσού 30 χιλ.. - Εξαγόρασε το υ όλοι ο 1% της Κυ ριακής θυγατρικής «ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED» έναντι 57 χιλ.. - Συµµετείχε στην αύξηση µετοχικού κεφαλαίου της Κυ ριακής εταιρείας «ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL REAL ESTATES LIMITED» κατέβαλε σε µετρητά 43 χιλ. ευρώ. Το υ όλοι ο οσό της αύξησης ύψους 912 χιλ. ευρώ το κάλυψε µε εισφορά σε είδος, ήτοι µε εισφορά εταιρικών µεριδίων της Πολωνικής συγγενούς εταιρείας «ALPHA MOGILANY DEVELOPMENT» στην ο οία η µητρική συµµετείχε µε 25%. Χρήση 2010 Οι συνολικές ε ενδύσεις του Οµίλου για την χρήση 2010 ανήλθαν σε 345 χιλ. εκ των ο οίων τα 270 χιλ. αφορούσαν σε εργασίες βελτιώσεων των α οθηκών στα κτίρια της µητρικής εταιρείας στην Παιανία, Αττικής στα ο οία µετεγκαταστάθηκε α ό την Λ. Συγγρού το σύνολο των διοικητικών τµηµάτων της µητρικής εταιρείας. Κατά την διάρκεια της χρήσης οι ε ενδύσεις σε συµµετοχές της µητρικής «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε» ανήλθαν σε 3,0 εκ. ευρώ. Συγκεκριµένα: - Συµµετείχε στις αυξήσεις µετοχικού κεφαλαίου της κατά 100% Κυ ριακής θυγατρικής «ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED» συνολικού οσού 140 χιλ.. - Συµµετείχε στις αυξήσεις µετοχικού κεφαλαίου της κατά 100% Κυ ριακής θυγατρικής «ALPHA GRISSIN INFOTECH LIMITED» συνολικού οσού 2 εκ.. - Συµµετείχε στις αυξήσεις µετοχικού κεφαλαίου της κατά 100% Κυ ριακής θυγατρικής «ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED» συνολικού οσού 40 χιλ.. - Συµµετείχε στην αύξηση µετοχικού κεφαλαίου της συγγενούς Πολωνικής εταιρείας «ALPHA KRAKOW DEVELOPMENT Spzoo» κατά 776 χιλ.. - Συµµετείχε στην ίδρυση της Κυ ριακής εταιρείας «ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL REAL ESTATES LIMITED» µε 99% και κατέβαλε σε µετρητά 90 χιλ. ευρώ. Το υ όλοι ο κεφάλαιο ύψους 2,06 εκ. ευρώ το κάλυψε µε εισφορά σε είδος, ήτοι µε εισφορά εταιρικών µεριδίων της Πολωνικής συγγενούς εταιρείας «ALPHA KRAKOW DEVELOPMENT Spzoo» στην ο οία η µητρική συµµετείχε µε 37%. Κατά την διάρκεια της χρήσης οι ε ενδύσεις σε συµµετοχές των θυγατρικών εταιρειών ανήλθαν σε 29 χιλ. Συγκεκριµένα: - Η κατά 100% θυγατρική Κυ ριακή εταιρεία «ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED» συµµετείχε στην αύξηση µετοχικού κεφαλαίου της Βουλγάρικης θυγατρικής εταιρείας «KARNOBAT AEOLIA AD» κατά 29 χιλ. Χρήση 2009 Οι συνολικές ε ενδύσεις του Οµίλου για την χρήση 2009 ανήλθαν σε 1,9 εκ. εκ των ο οίων τα 1,2 εκ. αφορούσαν σε εργασίες βελτιώσεων των α οθηκών στα κτίρια της µητρικής εταιρείας στην Παιανία, Αττικής και οι 350 χιλ. σε βελτιώσεις για την µετεγκατάσταση των κεντρικών γραφείων της θυγατρικής Βουλγάρικης εταιρείας «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD» στα νέα ιδιόκτητα γραφεία της. 62

63 Κατά την διάρκεια της χρήσης οι ε ενδύσεις σε συµµετοχές της µητρικής «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε» ανήλθαν σε 6,7 εκ. ευρώ. Συγκεκριµένα: - Ίδρυσε την Κυ ριακή εταιρεία «ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED» ως µοναδικός µέτοχος αναλαµβάνοντας το 100% και κατέβαλε για αρχικό κεφάλαιο και αυξήσεις µετοχικού κεφαλαίου 400 χιλ.. - Ίδρυσε την Κυ ριακή εταιρεία «ALPHA GRISSIN INFOTECH LIMITED» ως µοναδικός µέτοχος αναλαµβάνοντας το 100% και κατέβαλε για αρχικό κεφάλαιο 20 χιλ.. - Συµµετείχε στις αυξήσεις µετοχικού κεφαλαίου της κατά 100% Κυ ριακής θυγατρικής «ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED» συνολικού οσού 6,3 εκ.. Κατά την διάρκεια της χρήσης οι ε ενδύσεις σε συµµετοχές των θυγατρικών εταιρειών ανήλθαν σε 20 χιλ. Συγκεκριµένα: - Η κατά 100% θυγατρική Κυ ριακή εταιρεία «ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED» συµµετείχε κατά 40% στην ίδρυση της Βουλγάρικης θυγατρικής εταιρείας «KARNOBAT AEOLIA AD». Χρήση 2008 Οι συνολικές ε ενδύσεις του Οµίλου για την χρήση 2008 ανήλθαν σε 8,4 εκ. εκ των ο οίων τα 8 εκ. αφορούσαν την αγορά των α οθηκών και οικο έδου µέσω χρηµατοδοτικής µίσθωσης στην Παιανία Ατιικής, η ο οία έγινε α ό την µητρική εταιρεία «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε». Κατά την διάρκεια της χρήσης οι ε ενδύσεις σε συµµετοχές της µητρικής «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε» ανήλθαν σε 3,9 εκ. ευρώ. Συγκεκριµένα: - Α έκτησε το 100% της Κυ ριακής εταιρείας «ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED» ( ρώην «IVANKA HOLDINGS LIMITED») έναντι 700 χιλ.. - Α έκτησε το 50% της Ρουµάνικης εταιρείας «ΖΗ REAL ESTATE CONSTRUCTION SRL» έναντι 477,5 χιλ.. - Συµµετείχε κατά 20% στην ίδρυση της Ελληνικής εταιρείας «DEUTSCHE AEOLIA A.E» και κατέβαλε 12 χιλ.. - Συµµετείχε κατά 25% στην ίδρυση της Πολωνικής εταιρείας «ALPHA MOGINALY DEVELOPMENT SPZOO» και κατέβαλε 912 χιλ.. - Εξαγόρασε το 100% του µετοχικού κεφαλαίου της «ΓΚΡΙΣΙΝ ΠΑΠΠΑΣ Α.Ε» έναντι 400 χιλ. και ροέβει σε αύξηση µετοχικού κεφαλαίου κατά 1,5 εκ.. Συνολικά διέθεσε 1,9 εκ.. Στο τέλος του 2008 η εταιρεία «ΓΚΡΙΣΙΝ ΠΑΠΠΑΣ Α.Ε» α ορροφήθηκε α ό την µητρική «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε» εσµεύσεις για µελλοντικές ε ενδύσεις Στον τοµέα των ανανεώσιµων ηγών ενέργειας σύµφωνα µε δήλωση της ιοίκησης της Εταιρίας, η συγγενής της Βουλγάρικη εταιρία «KARNOBAT AEOLIA AD» θυγατρική της Κυ ριακής «ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED» έχει υ ογράψει σύµβαση αραχώρησης, για ανά τυξη αιολικού άρκου συνολικής ισχύος 90 MW σε έκταση στρεµµάτων γης, µε το δήµο Karnobat στην Κεντρική Βουλγαρία. Το συνολικό ύψος της ε ένδυσης έχει υ ολογιστεί σε 120 εκ. και εκτιµάται ότι η ολοκλήρωση του θα ραγµατο οιηθεί το α εξάµηνο του Η ε ένδυση θα χρηµατοδοτηθεί µε 20% ίδια κεφάλαια και 80% µε δανεισµό. Βάσει της συµφωνίας µετόχων η «ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED» (η ο οία κατέχει το 40% της «KARNOBAT AEOLIA AD») ρέ ει να χρηµατοδοτήσει το 30% της ίδιας συµµετοχής., δηλαδή 7,2 εκ. Η χρηµατοδότηση θα γίνει µε συνδυασµό ιδίων και δανειακών κεφαλαίων (σε ε ί εδο µητρικής) ενώ εξετάζεται και η συµµετοχή στρατηγικού ε ενδυτή (σε ε ί εδο κυ ριακής εταιρίας, µετόχου της KARNOBAT AEOLIA). Πέραν των ανωτέρω δεν υ άρχουν άλλες δεσµεύσεις για µελλοντικές ε ενδύσεις. 63

64 3.3.6 Ακίνητα, Εγκαταστάσεις και Εξο λισµός Ο Όµιλος έχει στην ιδιοκτησία του αρκετά ακίνητα τα ο οία έχουν αναγνωρισθεί στις Ενο οιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις σύµφωνα µε τα ιεθνή Λογιστικά Πρότυ α / ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης (.Π.Χ.Π.) ως άγια, ως α οθέµατα και ως ε ενδυτικά ακίνητα. Τα σηµαντικότερα ακίνητα ου έχουν στην ιδιοκτησία τους η Εταιρεία και οι θυγατρικές της αναφέρονται στον ίνακα ου ακολουθεί: Ιδιόκτητα ακίνητα Η µητρική εταιρεία στεγάζει όλες τις υ ηρεσίες της καθώς και τους α οθηκευτικούς της χώρους στο ακίνητο ου έχει µισθώσει µέσω χρηµατοδοτικής µίσθωσης α ό την EFG EUROBANK ERGASIAS LEASING ε ί του 16 ου χλµ. Αθηνών Λαυρίου στην Παιανία (α/α. 4 στον ανωτέρω ίνακα). Τα κτίρια ε ί της Λ. Συγγρού στα ο οία στεγάζονταν όλες οι υ ηρεσίες έ αψαν να ιδιοχρησιµο οιούνται ήδη α ό τον εκεµβρίου του 2010 και η εταιρεία µίσθωσε τα 2 εξ αυτών (α/α. 7 & 8 στον ανωτέρω ίνακα). Οι αξίες αναφέρονται ως εξής: - στα άγια αφορούν την ανα όσβεστη αξία ου εµφανίζεται στα βιβλία του Οµίλου κατά την στα α οθέµατα αφορούν την αξία κτήσεως η ο οία και εµφανίζεται στα βιβλία του Οµίλου κατά την στα ε ενδυτικά ακίνητα αφορούν τις αξίες µε βάση τις ο οίες έχουν εκτιµηθεί α ό ανεξάρτητους εκτιµητές κατά την Ειδικότερα για το ε ενδυτικό ακίνητο ου κατέχει η Ρουµάνικη θυγατρική εταιρεία «ALPHA TUNARI DEVELOPMENT SRL», εκτιµητής ήταν η Εταιρία «REAG Real Estate Advisory Group SRL», µέλος της American Appraisal (19 Alexandrina St, Bucharest, Romania). Για το ε ενδυτικό ακίνητο ου κατέχει η Βουλγάρικη θυγατρική εταιρεία«alpha GRISSIN REAL ESTATES AD» εκτιµητής ήταν η «Amrita Consulting House» (50 Yoan Ekzahr Str. 19 Statsin Str., 1164 Sofia). Για τα ε ενδυτικά ακίνητα ου κατέχει η Μητρική «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε.» εκτιµητής ήταν η Εταιρία «American Appraisal (Hellas0 Limited» (Βασ. Σοφίας 54, Αθήνα). 64

65 Τα κονδύλια ου αφορούν τον λοι ό εξο λισµό δεν θεωρούνται σηµαντικά. Μισθωµένα ακίνητα Ο όµιλος για να µ ορέσει να εξυ ηρετήσει τις δραστηριότητες του στη Βόρεια Ελλάδα µισθώνει τα κάτωθι ακίνητα: Ο ΟΣ ΠΕΡΙΟΧΗ ΧΡΗΣΗ ΕΜΒΑ ΟΝ Εθν. Αντιστάσεως 45 Θεσσαλονίκη Γραφείο 135 τµ. Αριστείδου 21 & Αριστοτέλους Καλαµαριά, Θεσσαλονίκη Α οθήκη 55 τµ Εµ ράγµατα Βάρη Εγγυήσεις Εµ ράγµατα Βάρη Ε ί ορισµένων εκ των οικο έδων του Οµίλου υφίστανται εµ ράγµατα βάρη ρος εξασφάλιση βραχυ ρόθεσµων δανείων & µακρο ρόθεσµων δανείων. Ειδικότερα εµ ράγµατη εξασφάλιση έχει χορηγηθεί στην Τρά εζα Πειραιώς για το µακρο ρόθεσµο δάνειο της υ οθυγατρικής «ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD». Συγκεκριµένα έχει εγγραφεί ροσηµείωση υ οθήκης αξίας ,00 ε ί οικο έδου το ο οίο εµφανίζεται στα α οθέµατα του Οµίλου ε ί της οδού Bulvard Bulgariaκαι συνολικού εµβαδού τµ. Ε ίσης έχει εγγραφεί ροσηµείωση οσού ,00 ε ί των ακινήτων της Εταιρίας υ έρ της Εθνικής Τρά εζας ρος εξασφάλιση βραχυ ρόθεσµου δανεισµού. Συγκεκριµένα: α) Οικό εδο εµβαδού 1.009,79τµ στη θέση Μιχούλη Παιανίας και β) Οικό εδο εµβαδού 820,27 τµ. Στη Μιχούλη Παιανίας 16 ο χλµ. Λ. Αθηνών Λαυρίου. εν υφίστανται άλλα λην των ανωτέρω εµ ράγµατα βάρη, εριορισµοί στην ιδιοκτησία ή την µεταβίβαση ή άλλες ε ιβαρύνσεις ε ί των ιδιοκτητών αγίων εριουσιακών στοιχείων του Οµίλου ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ. Τα άγια εριουσιακά στοιχεία ου έχουν α οκτηθεί µε συµβάσεις χρηµατοδοτικής µίσθωσης αραµένουν στην κυριότητα τρίτων έως ότου λήξει η σύµβαση και α ο ληρωθεί η σχετική υ οχρέωση. Εγγυήσεις Με ηµεροµηνία , η Εταιρεία και οι θυγατρικές της είχαν εκχωρήσει σε τρίτα µέρη εγγυητικές ε ιστολές ως εξασφάλιση καλής εκτέλεσης συµβάσεων έργου µε ελάτες και εκ λήρωσης υ οχρεώσεων µε ροµηθευτές οι ο οίες φαίνονται στον ακόλουθο ίνακα. Ε ι λέον η εταιρεία έχει µ ει συνεγγυήτρια σε δάνειο ύψους 500 χιλ. ευρώ υ έρ θυγατρικής. 30-Ιουν εκ.-10 Εγγυητικές Ε ιστολές Καλής Εκτέλεσης µε ελάτες , ,63 Εγγυητικές Ε ιστολές για εξασφάλιση υ οχρεώσεων , ,83 Εγγυητική Ε ιστολή για κάλυψη δανείου θυγατρικής , ,00 Καθαρά Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα , ,46 Ο Πρόεδρος του.σ. της εταιρείας, κ. Νικόλαος Κακούσιος καθώς και ο βασικός µέτοχος και ε ίτιµος Πρόεδρος του.σ. κ. Βασίλειος Γκρίσιν έχουν αράσχει ροσω ικές εγγυήσεις για το σύνολο του βραχυ ρόθεσµου και µακρο ρόθεσµου τρα εζικού δανεισµού ρος τις Τρά εζες: Alpha Bank, EFG 65

66 Eurobank, Τρά εζα Αττικής, Εθνική Τρά εζα, Εµ ορική Τρά εζα, Proton Bank, Τρά εζα Πειραιώς, για δανειακές Συµβάσεις της Εταιρίας, συνολικού ύψους 29 εκατ. ερί ου, όσο και το υ όλοι ο των δανείων αυτών στις 30/06/2011, για την εκ λήρωση υ οχρεώσεων του Οµίλου α ό δανειακές συµβάσεις. Ε ίσης ο Αντι ρόεδρος Α του.σ. κ. Αλιόσσα Γκρίσιν έχει αράσχει ροσω ικές εγγυήσεις στην Εθνική Τρά εζα για κάλυψη οµολογιακού και βραχυ ρόθεσµου δανεισµού ύψους 11 εκ Ασφαλιστική ολιτική Πάγια ολιτική της Εταιρίας είναι να ασφαλίζει τα άγια εριουσιακά της στοιχεία, ό ως εµ ορεύµατα, ακίνητα, κτιριακές & µηχανολογικές εγκαταστάσεις, όλο τον λοι ό εξο λισµό της, καθώς και τα ακίνητα ου µισθώνει, µε λήρες ακέτο ασφαλιστικών κινδύνων (ενδεικτικά αναφέρονται υρκαγιά, σεισµός, καιρικά φαινόµενα, στάσεις, α εργίες, ολιτικές ταραχές, κακόβουλες ενέργειες κ.α), µε στόχο την ε ιτυχή αντιµετώ ιση κάθε ζηµιογόνου γεγονότος, ου ενδέχεται να ε ηρεάσει ουσιωδώς τη λειτουργία και την ανταγωνιστικότητά της. Οι καλύψεις αρέχονται α ό µεγάλες ασφαλιστικές εταιρείες, όλα τα ασφαλιστήρια συµβόλαια αυτών έχουν καταρτιστεί νόµιµα, ανανεώνονται κάθε έτος και ευρίσκονται σε ισχύ. Τα ασφαλιζόµενα κεφάλαια αντι ροσω εύουν κατά 100% τις αξίες αντικατάστασης των αγίων και των εµ ορευµάτων. Ειδικότερα, η Εταιρία έχει συνάψει τα ακόλουθα ασφαλιστήρια συµβόλαια: Ασφαλιστική Κάλυψη Ισχύς Ασφαλ. Έως Ασφαλ. Εταιρία Εγκαταστάσεις Αθήνας / Εµ ορεύµατα ( ηλωτικό) Generali Εθνική Εγκαταστάσεις Θεσσαλονίκης / Εµ ορεύµατα ( ηλωτικό) Generali Εθνική Βελτιώσεις Κτιρίων - Εξο λισµός Generali Εθνική Κτίρια Generali Εθνική Α ώλεια Μικτών Κερδών (διακο ής εργασιών) Generali Εθνική Μεταφορά χρηµάτων (ε ιταγές και µετρητά) Generali Αστική Ευθύνη των ιευθυντών και στελεχών της Εταιρίας Generali Ασφάλιση µεταφορών εµ ορευµάτων εντός Ελλάδος Generali Ασφάλιση µεταφορών εµ ορευµάτων: Εισαγωγές - Εξαγωγές α ό χώρες της Ε.Ε Generali Ασφάλιση µεταφορών εµ ορευµάτων: Εισαγωγές - Εξαγωγές α ό τρίτες χώρες Generali Η Εταιρία ασφαλίζει ε ι λέον: 1. Όλα τα µεταφορικά της µέσα στην εταιρία ERGO. Το οσό είναι ανάλογο µε την τρέχουσα τιµή του αυτοκινήτου. 2. Όλο το ροσω ικό της «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε.» σε συνάρτηση µε την ε αγγελµατική της δραστηριότητα (αστική ευθύνη και ευθύνη εργοδότη). Ε ίσης και οι θυγατρικές εταιρείες έχουν ασφαλισµένα τα εριουσιακά τους στοιχεία σε µεγάλες ασφαλιστικές εταιρείες στις χώρες τους µε λήρη κάλυψη ασφαλιστικών κινδύνων. 66

67 Η Εταιρία δεν εµ λέκεται σε καµία διένεξη µε τις εταιρίες ασφάλισης ου συνεργάζεται. 3.4 ΟΡΓΑΝΩΤΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ ΟΜΙΛΟΥ Στο διάγραµµα ου ακολουθεί αρουσιάζονται οι εταιρίες στις ο οίες συµµετέχει η ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. ( ): 67

68 3.4.1 Πληροφορίες για τις Συµµετοχές της Εκδότριας ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. Α ό τις συµµετοχές της Εκδότριας ου αρουσιάζονται στον αρα άνω ίνακα, οι άµεσες ή έµµεσες συµµετοχές της µε λογιστική αξία (book value) στα βιβλία της Εταιρείας ου να αντι ροσω εύει τουλάχιστον το 10% των ιδίων κεφαλαίων της Εταιρείας ή µε λογιστική αξία (book value) ου να αντι ροσω εύει τουλάχιστον 10% των ιδίων κεφαλαίων του Οµίλου, ή να συµβάλει κατά 10% τουλάχιστον στα ενο οιηµένα καθαρά κέρδη ή ζηµιές της κατά την , αρουσιάζονται κατωτέρω: Σηµειώνεται ότι, η λογιστική αξία των συµµετοχών της Εκδότριας στα βιβλία της την , ό ως αρουσιάζεται στους ίνακες ου ακολουθούν είναι η αξία κτήσης µείον των τυχόν ζηµιών α οµείωσης. Ε ισηµαίνεται ότι δεν έχει λάβει χώρα καµία ουσιώδης διαφορο οίηση µεταξύ της και της εκτός α ό την αύξηση µετοχικού κεφαλαίου στην θυγατρική εταιρεία «ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL REAL ESTATES LIMITED» η ο οία α οφασίστηκε στις 10 Μαρτίου Η µητρική εταιρεία «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε» α οφάσισε την συµµετοχή στην αύξηση µετοχικού κεφαλαίου της Κυ ριακής θυγατρικής κατά ,00. Η αύξηση καλύφθηκε εν µέρη σε είδος µε εισφορά εταιρικών µεριδίων της Πολωνικής εταιρείας «ALPHA MOGILANY DEVELOPMENT» στην ο οία η µητρική συµµετείχε µε 25% και εν µέρη σε µετρητά. ALPHA GRISSIN INTERN. HOLDINGS LIMITED Ε ωνυµία εταιρείας Έδρα εταιρείας Αντικείµενο Εργασιών Μετοχική Σύνθεση (στις ) & % ικαιωµάτων ψήφου ALPHA GRISSIN INTERN. HOLDINGS LIMITED Λευκωσία, Κύ ρος Εκµετάλλευση Ακινήτων ΟΜΙΛΟΣ ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ 100% Μετοχικό Κεφάλαιο (σε ): ,00 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ (σε ευρώ) Ενεργητικό ,82 Ίδια Κεφάλαια ,82 Α οθεµατικά ,00 Κύκλος Εργασιών 0,00 Α οτελέσµατα ρο φόρων ,10 Α οτελέσµατα µετά φόρων ,76 Μερίσµατα εισ ραχθέντα α ό την Εκδότρια α ό την εν λόγω συµµετοχή το τελευταίο έτος 0,00 Λογιστική Αξία στα βιβλία της Εκδότριας µε ,00 Πηγή: Στοιχεία ε εξεργασµένα α ό την Εταιρία ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED Ε ωνυµία εταιρείας ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED Έδρα εταιρείας Λευκωσία, Κύ ρος Αντικείµενο Εργασιών Ανανεώσιµες ηγές Ενέργειας ΟΜΙΛΟΣ ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Μετοχική Σύνθεση (στις ) & % ικαιωµάτων ψήφου 100% Μετοχικό Κεφάλαιο (σε ): ,00 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ (σε ευρώ) Ενεργητικό ,02 Ίδια Κεφάλαια ,02 Α οθεµατικά ,00 Κύκλος Εργασιών 0,00 68

69 Α οτελέσµατα ρο φόρων ,31 Α οτελέσµατα µετά φόρων ,93 Μερίσµατα εισ ραχθέντα α ό την Εκδότρια α ό την εν λόγω συµµετοχή το τελευταίο έτος 0,00 Λογιστική Αξία στα βιβλία της Εκδότριας µε ,00 Πηγή: Στοιχεία ε εξεργασµένα α ό την Εταιρία ALPHA GRISSIN INFOTECH LIMITED Ε ωνυµία εταιρείας ALPHA GRISSIN INFOTECH LIMITED Έδρα εταιρείας Λευκωσία, Κύ ρος Αντικείµενο Εργασιών Συστήµατα Υ οστήριξης Η/Υ ΟΜΙΛΟΣ ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Μετοχική Σύνθεση (στις ) & % ικαιωµάτων ψήφου 100% Μετοχικό Κεφάλαιο (σε ): ,00 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ (σε ευρώ) Ενεργητικό ,33 Ίδια Κεφάλαια ,33 Α οθεµατικά ,00 Κύκλος Εργασιών 0,00 Α οτελέσµατα ρο φόρων ,84 Α οτελέσµατα µετά φόρων ,84 Μερίσµατα εισ ραχθέντα α ό την Εκδότρια α ό την εν λόγω συµµετοχή το τελευταίο έτος 0,00 Λογιστική Αξία στα βιβλία της Εκδότριας µε ,00 Πηγή: Στοιχεία ε εξεργασµένα α ό την Εταιρία ALPHA GRISSIN INTERN. REAL ESTATES LTD Ε ωνυµία εταιρείας ALPHA GRISSIN INTERN. REAL ESTATES LTD Έδρα εταιρείας Λευκωσία, Κύ ρος Αντικείµενο Εργασιών Εκµετάλλευση Ακινήτων ΟΜΙΛΟΣ ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Μετοχική Σύνθεση (στις ) & % ικαιωµάτων ψήφου 100% Μετοχικό Κεφάλαιο (σε ): ,00 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ (σε ευρώ) Ενεργητικό ,67 Ίδια Κεφάλαια ,56 Α οθεµατικά 0,00 Κύκλος Εργασιών 0,00 Α οτελέσµατα ρο φόρων ,33 Α οτελέσµατα µετά φόρων ,44 Μερίσµατα εισ ραχθέντα α ό την Εκδότρια α ό την εν λόγω συµµετοχή το τελευταίο έτος 0,00 Λογιστική Αξία στα βιβλία της Εκδότριας µε ,34 Πηγή: Στοιχεία ε εξεργασµένα α ό την Εταιρία 69

70 ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. Ε ωνυµία εταιρείας ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD Έδρα εταιρείας Σόφια, Βουλγαρία Συστήµατα Υ οστήριξης Αντικείµενο Εργασιών Η/Υ ΟΜΙΛΟΣ ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Μετοχική Σύνθεση (στις ) & % ικαιωµάτων ψήφου 99,99% Μετοχικό Κεφάλαιο (σε ): ,62 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ (σε ευρώ) Ενεργητικό ,93 Ίδια Κεφάλαια ,08 Α οθεµατικά ,80 Κύκλος Εργασιών ,83 Α οτελέσµατα ρο φόρων ,67 Α οτελέσµατα µετά φόρων ,12 Μερίσµατα εισ ραχθέντα α ό την Εκδότρια α ό την εν λόγω συµµετοχή το τελευταίο έτος 0,00 Λογιστική Αξία στα βιβλία της ALPHA GRISSIN INFOTECH LIMITED µε ,37 Πηγή: Στοιχεία ε εξεργασµένα α ό την Εταιρία Οι διεταιρικές συναλλαγές της µητρικής εταιρείας µε την ως άνω θυγατρική της για τη χρήση 2010 συνίστανται στα εξής: o Αγορές αγαθών: 2.754,25 o Πωλήσεις αγαθών: ,32 o Α αιτήσεις: ,51 ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD Ε ωνυµία εταιρείας ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD Έδρα εταιρείας Σόφια, Βουλγαρία Αντικείµενο Εργασιών Εκµετάλλευση Ακινήτων ΟΜΙΛΟΣ ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Μετοχική Σύνθεση (στις ) & % ικαιωµάτων ψήφου 98,994% Μετοχικό Κεφάλαιο (σε ): ,99 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ (σε ευρώ) Ενεργητικό ,49 Ίδια Κεφάλαια ,02 Α οθεµατικά 0 Κύκλος Εργασιών 0 Α οτελέσµατα ρο φόρων ,66 Α οτελέσµατα µετά φόρων ,75 Μερίσµατα εισ ραχθέντα α ό την Εκδότρια α ό την εν λόγω συµµετοχή το τελευταίο έτος 0 Λογιστική Αξία στα βιβλία ALPHA GRISSIN INTERN. HOLDINGS LIMITED µε ,75 Πηγή: Στοιχεία ε εξεργασµένα α ό την Εταιρία 70

71 3.5 ΣΗΜΑΝΤΙΚΕΣ ΣΥΜΒΑΣΕΙΣ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. εν υ άρχουν σηµαντικές συµβάσεις εκτός βασικού λαισίου δραστηριότητας την τελευταία διετία, στις ο οίες η Εκδότρια ή οι λοι ές εταιρείες του Οµίλου α οτελούν συµβαλλόµενα µέρη. Όσον αφορά τις συµβάσεις εντός βασικού λαισίου δραστηριότητας η Εκδότρια δηλώνει ότι δεν έχει εξάρτηση α ό βιοµηχανικές, εµ ορικές ή χρηµατοοικονοµικές συµβάσεις, δι λώµατα ευρεσιτεχνίας και άδειες εκµετάλλευσης και λειτουργίας, η ύ αρξη των ο οίων θα ε ηρέαζε τις ε ιχειρηµατικές δραστηριότητες ή την κερδοφορία του Οµίλου, λην αυτών ου αρατίθενται στην αρούσα ενότητα. Σύµφωνα µε τη ιοίκηση της Εταιρείας, έραν των συµβάσεων ου ακολουθούν, δεν έχουν συναφθεί άλλες συµβάσεις µε αντισυµβαλλόµενη την Εταιρεία ή άλλη εταιρεία του Οµίλου βάσει των ο οίων έχουν αναληφθεί σηµαντικές υ οχρεώσεις ή δεσµεύσεις. Συµβάσεις ου είναι σηµαντικές για την ε ιχειρηµατική δραστηριότητα του Οµίλου Συµβάσεις µε Τρά εζες Οι σηµαντικότερες συµβάσεις χρηµατοδότησης της Εταιρίας αρατίθενται αρακάτω: Συµβάσεις Μακρο ρόθεσµων ανείων. 1- Σύµφωνα µε την α ό 13/11/2007 α όφαση του ιοικητικού Συµβουλίου της Εταιρείας, εξεδόθει κοινό οµολογιακό δάνειο οσού ,00. Τον ρόλο του ληρεξούσιου των καταβολών και του εκ ροσώ ου των οµολογιούχων ανέλαβε η τρά εζα «ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ ΑΕ» κατά 90% και η «ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ (ΚΥΠΡΟΥ) ΛΤ» κατά 10%. Σύµφωνα µε τις διατάξεις του Ν. 3156/2003, οι όροι του ανείου καθορίστηκαν α ό την ανωτέρω α όφαση του ιοικητικού Συµβουλίου της Εταιρείας ( εραιτέρω οι «Όροι του ανείου»). Οι Όροι αυτοί έχουν ως εξής: Είδος Οµολογιών: Ονοµαστικές µη µετατρέψιµες σε µετοχές του εκδότη. Ονοµαστική Αξία Οµολογίας: ,00 και τιµή έκδοσης στο άρτιο. Αύξοντες Αριθµοί Οµολογιών: Α ό 1 έως 800 και εκδίδονται σε δύο (2) σειρές και σε ολλα λούς τίτλους. Α ο ληρωµή Λήξη Οµολογιών: Το κεφάλαιο του ανείου θα εξοφληθεί σε δέκα (10) ισό οσες εξαµηνιαίες δόσεις, η ρώτη α ό τις ο οίες θα καταβληθεί την 28/05/2009, µε την εξόφληση 50 οµολογιών κάθε εξάµηνο. Τόκος: Κυµαινόµενο τίµηµα (euribor) συν εριθώριο (spread) 1,50%. ιάρκεια: Έως τις 28/11/2013. Μετά α ό συµφωνία µεταξύ των µερών στις 14 Α ριλίου 2010 & 07 Ιουλίου 2011 α οφασίστηκε η ε ιµήκυνση της διάρκειας του οµολογιακού δανείου µε ανάλογη µετάθεση των δόσεων ου έληγαν εντός του 2010 συνολικού οσού ,00 και εντός του 2011 οσού ,00 µέχρι την 28/11/2015. Οι συµφωνίες ροβλέ ουν και αλλαγή του εριθωρίου και λέον ο τόκος διαµορφώνεται ως: ένα κυµαινόµενο τίµηµα (euribor) συν εριθώριο (spread) 5,00%. 2- Σύµφωνα µε την α ό 23/03/2006 α όφαση της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων της Εταιρείας, σε συνδυασµό µε την α ό 23/03/2006 α όφαση του ιοικητικού Συµβουλίου αυτής, εξεδόθη κοινό οµολογιακό δάνειο οσού ,00. Τον ρόλο του ληρεξούσιου των καταβολών και του εκ ροσώ ου των οµολογιούχων ανέλαβε η τρά εζα «EFG EUROBANK ERGASIAS A.E». Σύµφωνα µε τις διατάξεις του Ν. 3156/2003, οι όροι του ανείου καθορίστηκαν α ό την ανωτέρω α όφαση της Γενικής Συνέλευσης των µετόχων σε συνδυασµό µε την α ό 23/03/2006 α όφαση του ιοικητικού Συµβουλίου της Εταιρείας ( εραιτέρω οι «Όροι του ανείου»). Οι Όροι αυτοί έχουν ως εξής: Είδος Οµολογιών: Ονοµαστικές µη µετατρέψιµες σε µετοχές του εκδότη. Ονοµαστική Αξία Οµολογίας: ,00 και τιµή έκδοσης στο άρτιο. Αύξοντες Αριθµοί Οµολογιών: Α ό 1 έως 16 και εκδίδονται σε α λούς ή ολλα λούς τίτλους. Α ο ληρωµή Λήξη Οµολογιών: Το κεφάλαιο του ανείου θα εξοφληθεί σε δεκαέξι (16) ισό οσες τριµηνιαίες δόσεις, η ρώτη α ό τις ο οίες θα καταβληθεί την 15/10/2007, µε την εξόφληση µιας οµολογίας κάθε τρίµηνο. Οι έντε τελευταίες 71

72 τριµηνιαίες δόσεις α ό 15/07/2010 έως την λήξη µετατέθηκαν να καταβληθούν στις 15/07/2011. Τόκος: Κυµαινόµενο τίµηµα (euribor) συν εριθώριο (spread) 3,00% συν ένα κυµαινόµενο τίµηµα το ο οίο αντιστοιχεί σε οσοστό 35% της τιµής του είκτη itraxx Senior Financials. ιάρκεια: Έως τις 15/07/ Σύµφωνα µε την α ό 10/03/2008 α όφαση της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων της α ορροφούµενης εταιρείας «ΓΚΡΙΣΙΝ ΠΑΠΠΑΣ ΑΕ», σε συνδυασµό µε την α ό 19/03/2008 α όφαση του ιοικητικού Συµβουλίου αυτής, εξεδόθη κοινό οµολογιακό δάνειο οσού ,00. Τον ρόλο του ληρεξούσιου των καταβολών και του εκ ροσώ ου των οµολογιούχων ανέλαβε η τρά εζα «EFG EUROBANK ERGASIAS AE». Σύµφωνα µε τις διατάξεις του Ν. 3156/2003, οι όροι του ανείου καθορίστηκαν α ό την ανωτέρω α όφαση της Γενικής Συνέλευσης των µετόχων σε συνδυασµό µε την α ό 19/03/2008 α όφαση του ιοικητικού Συµβουλίου της Εταιρείας ( εραιτέρω οι «Όροι του ανείου»). Οι Όροι αυτοί έχουν ως εξής: Είδος Οµολογιών: Ονοµαστικές µη µετατρέψιµες σε µετοχές του εκδότη. Ονοµαστική Αξία Οµολογίας: 1,00 και τιµή έκδοσης στο άρτιο. Αύξοντες Αριθµοί Οµολογιών: Α ό 1 έως και εκδίδονται σε α λούς ή ολλα λούς τίτλους. Α ο ληρωµή Λήξη Οµολογιών: Το κεφάλαιο του ανείου θα εξοφληθεί εξ ολοκλήρου στην λήξη του στις 08/04/2013. Τόκος: Κυµαινόµενο τίµηµα (euribor) συν εριθώριο (spread) 2,50% συν ένα κυµαινόµενο τίµηµα το ο οίο αντιστοιχεί σε οσοστό 35% της τιµής του είκτη itraxx Senior Financials. ιάρκεια: Έως τις 08/04/ Μετά α ό συµφωνία µε την «ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ» οσό ,00 βραχυ ρόθεσµου δανεισµού µετατρά ηκε σε µεσοµακρο ρόθεσµο δάνειο διάρκειας 4 ετών. Α ο ληρωµή: Το κεφάλαιο του ανείου θα εξοφληθεί σε δέκα (16) ισό οσες τριµηνιαίες δόσεις, η ρώτη α ό τις ο οίες θα καταβληθεί την 31/03/2010. Τόκος: Κυµαινόµενο τίµηµα (euribor) συν εριθώριο (spread) 3,40%. ιάρκεια: Έως τις 31/12/2013. Σε ε όµενη συµφωνία µεταξύ των µερών την 1 η Α ριλίου 2011 α οφασίστηκε κά οιες δόσεις 2011 να µεταφερθεί και να ενο οιηθεί µε τις υ όλοι ες τριµηνιαίες δόσεις αρχής γενοµένης α ό την ρώτη καταβλητέα 30/06/2011 έως και την λήξη του δανείου στις 31/12/2013. Η συµφωνία ροβλέ ει και αλλαγή του εριθωρίου και λέον ο τόκος διαµορφώνεται ως: ένα κυµαινόµενο τίµηµα (euribor) συν εριθώριο (spread) 5,25%. 5- Μετά α ό συµφωνία µε την «ΤΡΑΠΕΖΑ ΑΤΤΙΚΗΣ» οσό ,00 βραχυ ρόθεσµου δανεισµού µετατρά ηκε σε µεσοµακρο ρόθεσµο δάνειο διάρκειας 20 µηνών. Α ο ληρωµή: Το κεφάλαιο του ανείου θα εξοφληθεί σε δέκα (20) ισό οσες µηνιαίες δόσεις, η ρώτη α ό τις ο οίες θα καταβληθεί την 13/05/2011. Τόκος: Ελάχιστο ε ιτόκιο δανείων (ΕΕ ) συν εριθώριο (spread) 2,50%. ιάρκεια: Έως τις 13/12/ Η θυγατρική εταιρεία «ALPHA GRISSIN REAL ESTATES SA» στις 17 Φεβρουαρίου 2011, σύναψε µε την «PIRAEUS BANK BULGARIA PLC» µεσοµακρο ρόθεσµο δάνειο οσού ,00 διάρκειας 4 ετών. Α ο ληρωµή: Το κεφάλαιο του ανείου θα εξοφληθεί σε εξήντα (54) ισό οσες µηνιαίες δόσεις, η ρώτη α ό τις ο οίες θα καταβληθεί την 30/07/2012. Τόκος: Κυµαινόµενο τµήµα (euribor) συν εριθώριο (spread) 3,00%. ιάρκεια: Έως τις 31/12/2016. Συµβάσεις Χρηµατοδοτικών Μισθώσεων. Η εταιρία στις 28 Φεβρουαρίου 2008 σύναψε σύµβαση χρηµατοδοτικής µίσθωσης µε την «EFG EUROBANK ERGASIAS LEASING». To µίσθιο είναι ακίνητο (οικό εδο και κτίσµα) στον ήµο Παιανίας στην θέση Μιχούλι στο 16 ο χλµ. Αθηνών Λαυρίου εκτάσεως 8.651,19. Εντός του οικο έδου έχει ανεγερθεί βιοµηχανικό κτίριο συνολικών τετραγωνικών µέτρων 6.685,13. Το συνολικό κόστος α όκτησης ανέρχεται σε 7,4 εκ ευρώ ενώ η συνολική αξία των µισθωµάτων ανέρχεται σε 12 εκ ευρώ. Η διάρκεια της µίσθωσης έχει ορισθεί για 20 έτη έως τις Το τίµηµα εξαγοράς ανέρχεται σε 885 χιλ. ευρώ. Το ε ιτόκιο α οτελείται α ό ένα κυµαινόµενο τίµηµα (euribor) συν εριθώριο (spread) 2,50% συν ένα κυµαινόµενο τίµηµα το ο οίο αντιστοιχεί σε οσοστό 35% της τιµής του είκτη itraxx Senior Financials. 2- Η εταιρία στις 11 εκεµβρίου 2002 σύναψε σύµβαση χρηµατοδοτικής µίσθωσης µε την «ALPHA LEASING ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΧΡΗΜΑΤΟ ΟΤΙΚΗΣ ΜΙΣΘΩΣΗΣ». Το µίσθιο είναι ακίνητο 72

73 (γραφείο AL-5) στον ήµο Νέας Σµύρνης ε ί της οδού Λ. Συγγρού 137 συνολικών τ.µ. 143,54. Το συνολικό κόστος α όκτησης ανέρχεται σε ,00 ενώ η αξία των µισθωµάτων σε ,59. Η διάρκεια της µίσθωσης έχει ορισθεί για 10 έτη έως τις Το ε ιτόκιο α οτελείται α ό ένα κυµαινόµενο τίµηµα (euribor) - το ο οίο ανα ροσαρµόζεται κάθε τρίτο διαδοχικό µίσθωµα - συν εριθώριο (spread) 1,5. 3- Η εταιρία στις 1 εκεµβρίου 2002 σύναψε σύµβαση χρηµατοδοτικής µίσθωσης µε την «ALPHA LEASING ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΧΡΗΜΑΤΟ ΟΤΙΚΗΣ ΜΙΣΘΩΣΗΣ». Το µίσθιο είναι ακίνητο (γραφείο AL6 - AL7) στον ήµο Νέας Σµύρνης ε ί της οδού Λ. Συγγρού 137 συνολικών τ.µ. 203,04. Το συνολικό κόστος α όκτησης ανέρχεται σε ,34 ενώ η αξία των µισθωµάτων σε ,96. Η διάρκεια της µίσθωσης έχει ορισθεί για 10 έτη έως τις Το ε ιτόκιο α οτελείται α ό ένα κυµαινόµενο τίµηµα (euribor) - το ο οίο ανα ροσαρµόζεται κάθε τρίτο διαδοχικό µίσθωµα - συν εριθώριο (spread) 1, Συµβάσεις µε Προµηθευτές Λόγω της φύσεως των εργασιών της η µητρική εταιρεία ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ συνά τει συµβάσεις µε εταιρείες του εξωτερικού για τα ροϊόντα ου διαθέτει στην αγορά ου δραστηριο οιείται. Οι συµβάσεις αυτές α οτελούν τυ ικές συµβάσεις αντι ροσώ ευσης. Στον ίνακα ου ακολουθεί αρουσιάζονται οι σηµαντικότερες συµβάσεις αντι ροσώ ευσης του Οµίλου: Οίκος Χώρα Αντικείµενο Λήξη Κλιµατιστικά Panasonic Corporation Γερµανία Μηχανήµατα 31/03/2012 Emerson Network Power Enterprise Srl Ιταλία Συστήµατα Ισχύος 30/11/2013 Σηµειώνεται ότι ολιτική του οίκου «Panasonic Corporation», αγκοσµίως, είναι η υ ογραφή µονοετών συµβάσεων συνεργασίας Λοι ές Σηµαντικές Συµβάσεις Η κατά 100% θυγατρική εταιρεία «ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED» µε έδρα την Κύ ρο, µε α όφαση του ιοικητικού της Συµβουλίου της 28 ης Οκτωβρίου 2009, συµµετείχε µε οσοστό 40% στην σύσταση εταιρείας στην Βουλγαρία υ ό την ε ωνυµία «KARNOBAT AEOLIA AD». Το αρχικό µετοχικό κεφάλαιο ,18 ( ,00 BGN) καταβλήθηκε στις 6 Νοεµβρίου Η νέα αυτή εταιρεία συστάθηκε στα λαίσια της α ό 26 ης Σε τεµβρίου 2009 υ ογραφής µε το δήµο του Karnobat, σύµβασης αραχώρησης συνολικής έκτασης στρεµµάτων γης, για ερίοδο 30 ετών, στην εριοχή Karnobat στην Κεντρική Βουλγαρία, εριοχή µε υψηλό αιολικό δυναµικό, µε στόχο την ανά τυξη και λειτουργία αιολικού άρκου συνολικής ισχύος 90 MW. Το συνολικό ύψος της ε ένδυσης έχει υ ολογιστεί σε 120 εκ. και εκτιµάται ότι η ολοκλήρωση του θα ραγµατο οιηθεί το α εξάµηνο του

74 3.6 ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ, ΤΙΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ, ΤΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΣΗ ΚΑΙ ΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ Εταιρίες ου εριλαµβάνονται στις ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις Στον ακόλουθο ίνακα αρουσιάζονται οι θυγατρικές εταιρίες της ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ου εριλαµβάνονται στις ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις, κατά το τέλος των χρήσεων , και καθώς και για την ερίοδο : Εταιρεία ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΕΤΑΙΡΙΕΣ ΧΡΗΣΗΣ 2008 Έδρα Ποσοστό Συµµετοχής Μέθοδος Ενο οίησης Έτος Ίδρυσης / Κτήσης ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ A.E Ν. Σµύρνη, Αθήνα - Μητρική 1989 ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD Σόφια, Βουλγαρία % Ολική 2004 ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD Σόφια, Βουλγαρία % Ολική 2004 ALPHA GRISSIN CONSULT ΟΟD ** Σόφια, Βουλγαρία % Ολική 2007 ZH REAL ESTATE CONSTRUCTION SRL Τουνάρι, Ρουµανία % Ολική 2008 ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL HOLDINGS LTD Λεµεσσός, Κύ ρος % Ολική 2008 ALPHA KRAKOW DEVELOPMENT SPZOO Κρακοβία, Πολωνία 37.00% Καθαρή Θέση 2008 DEUTSCHE AEOLIA AE Ν. Σµύρνη, Αθήνα 20.00% Καθαρή Θέση 2007 ALPHA MOGILANY DEVELOPMENT SPZOO Κρακοβία, Πολωνία 25.00% Καθαρή Θέση 2008 Εταιρεία ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΕΤΑΙΡΙΕΣ ΧΡΗΣΗΣ 2009 Έδρα Ποσοστό Συµµετοχής Μέθοδος Ενο οίησης Έτος Ίδρυσης / Κτήσης ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ A.E Ν. Σµύρνη, Αθήνα - Μητρική 1989 ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD Σόφια, Βουλγαρία 99.99% Ολική 2004 ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED Λευκωσία, Κύ ρος 50,00% Ολική 2008 ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED Λευκωσία, Κύ ρος 99.00% Ολική 2009 ALPHA GRISSIN INFOTECH LIMITED Λευκωσία, Κύ ρος % Ολική 2009 ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD Σόφια, Βουλγαρία % Ολική 2004 ALPHA TUNARI DEVELOPMENT SRL Βουκουρέστι, Ρουµανία 98.99% Ολική 2008 ALPHA GRISSIN CONSULT ΟΟD Σόφια, Βουλγαρία 99.00% Ολική 2007 ALPHA KRAKOW DEVELOPMENT SPZOO Κρακοβία, Πολωνία 37.00% Καθαρή Θέση 2005 DEUTSCHE AEOLIA AE Ν. Σµύρνη, Αθήνα 20.00% Καθαρή Θέση 2007 ALPHA MOGILANY DEVELOPMENT SPZOO Κρακοβία, Πολωνία 25.00% Καθαρή Θέση 2008 KARNOBAT AEOLIA OOD Σόφια, Βουλγαρία 40.00% Καθαρή Θέση 2009 Εταιρεία ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΕΤΑΙΡΙΕΣ ΧΡΗΣΗΣ 2010 Έδρα Ποσοστό Συµµετοχής Μέθοδος Ενο οίησης Έτος Ίδρυσης / Κτήσης ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ A.E Ν. Σµύρνη, Αθήνα - Μητρική 1989 ALPHA GRISSIN INFOTECH LIMITED Λευκωσία, Κύ ρος % Ολική 2009 ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD Σόφια, Βουλγαρία 99.99% Ολική 2004 ALPHA GRISSIN INFOTECH UKRAINE LIMITED Κίεβο, Ουκρανία 50.00% Ολική 2010 ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED Λευκωσία, Κύ ρος 99.00% Ολική 2008 ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED Λευκωσία, Κύ ρος % Ολική 2009 ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL REAL ESTATES LIMITED Λευκωσία, Κύ ρος % Ολική 2010 ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD Σόφια, Βουλγαρία 98.99% Ολική 2004 Βουκουρέστι, ALPHA TUNARI DEVELOPMENT SRL Ρουµανία 99.00% Ολική

75 ALPHA GRISSIN CONSULT ΟΟD Σόφια, Βουλγαρία 99.99% Ολική 2007 ALPHA KRAKOW DEVELOPMENT SPZOO Κρακοβία, Πολωνία 37.00% Καθαρή Θέση 2005 DEUTSCHE AEOLIA AE Ν. Σµύρνη, Αθήνα 20.00% Καθαρή Θέση 2007 ALPHA MOGILANY DEVELOPMENT SPZOO Κρακοβία, Πολωνία 25.00% Καθαρή Θέση 2008 KARNOBAT AEOLIA OOD Σόφια, Βουλγαρία 40.00% Καθαρή Θέση 2009 Εταιρεία ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΕΤΑΙΡΙΕΣ ΠΕΡΙΟ ΟΥ Έδρα Ποσοστό Συµµετοχής Μέθοδος Ενο οίησης Έτος Ίδρυσης / Κτήσης ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ A.E Ν. Σµύρνη, Αθήνα - Μητρική 1989 ALPHA GRISSIN INFOTECH LIMITED Λευκωσία, Κύ ρος % Ολική 2009 ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD Σόφια, Βουλγαρία 99.99% Ολική 2004 ALPHA GRISSIN INFOTECH UKRAINE LIMITED Κίεβο, Ουκρανία 50.00% Ολική 2010 ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED Λευκωσία, Κύ ρος 99.00% Ολική 2008 ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED Λευκωσία, Κύ ρος % Ολική 2009 ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL REAL ESTATES LIMITED Λευκωσία, Κύ ρος % Ολική 2010 ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD Σόφια, Βουλγαρία 98.99% Ολική 2004 Βουκουρέστι, ALPHA TUNARI DEVELOPMENT SRL Ρουµανία 99.00% Ολική 2008 ALPHA GRISSIN CONSULT ΟΟD Σόφια, Βουλγαρία 99.99% Ολική 2007 DEUTSCHE AEOLIA AE Ν. Σµύρνη, Αθήνα 20.00% Καθαρή Θέση 2007 ALPHA MOGILANY DEVELOPMENT SPZOO Κρακοβία, Πολωνία 25.00% Καθαρή Θέση 2008 KARNOBAT AEOLIA OOD Σόφια, Βουλγαρία 40.00% Καθαρή Θέση Χρηµατοοικονοµικές Πληροφορίες Ενο οιηµένων Στοιχείων Α οτελεσµάτων Χρήσεων Στον ακόλουθο ίνακα αρατίθενται τα ενο οιηµένα στοιχεία της κατάστασης α οτελεσµάτων χρήσεως και της κατάστασης συνολικών εσόδων του Οµίλου για τις χρήσεις : 75

76 Σύνολο ραστηριοτήτων Σύνολο ραστηριοτήτων Σύνολο ραστηριοτήτων Κύκλος εργασιών , , ,61 Μείον: Κόστος ωλήσεων , , ,11 Μικτό κέρδος , , ,50 Άλλα έσοδα , , ,31 Άλλα έξοδα , , ,89 Αναλογία Κερδών/Ζηµιών α ό συγγενείς , , ,32 Έξοδα διαθέσεως , , ,97 Έξοδα διοικήσεως , , ,30 Κέρδη α ό εξαγορά ,32 Α οτελέσµατα εκµεταλλεύσεως , , ,03 Χρηµατο ιστωτικά α οτελέσµατα , , ,20 Κέρδη/Ζηµιές ρο φόρων , , ,23 Μείον: Φόροι (εισοδήµατος κλ ) , , ,40 Κέρδη/Ζηµιές µετά α ό φόρους (Α) , , ,83 Κατανέµονται σε: Ιδιοκτήτες µητρικής , , ,90 ικαιώµατα µειοψηφίας 160, , ,93 Κέρδη µετά α ό φόρους ανά µετοχή-βασικά (σε ) 0,0276-0,0695-0,2307 Κέρδη/(Ζηµιές) ρο φόρων χρηµατοδοτικών, ε ενδυτικών α οτελεσµάτων και α οσβέσεων , , ,35 Κέρδη/(Ζηµιές) ρο φόρων χρηµατοδοτικών, και ε ενδυτικών α οτελεσµάτων , , , Σύνολο ραστηριοτήτων Σύνολο ραστηριοτήτων Σύνολο ραστηριοτήτων Κέρδη µετά α ό φόρους , , ,83 Λοι ά Συνολικά Έσοδα ιαθέσιµα ρος ώληση χρηµατοοικονοµικά στοιχεία του ενεργητικού , , ,19 ιαφορές ανα ροσαρµογής αξίας ε ενδυτικών ακινήτων ,14 Κέρδος α ό ώληση ιδίων µετοχών ,26 0,00 Έξοδα αύξησης µετοχικού κεφαλαίου ,96 Συναλλαγµατική ιαφορά Ενο οιούµενων Εταιρειών , , ,78 Λοι ά συνολικά έσοδα / (ζηµιές) εριόδου µετά α ό φόρους , , ,73 Συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα εριόδου µετά α ό φόρους , , ,10 Κατανέµονται σε: Ιδιοκτήτες µητρικής , , ,87 76

77 ικαιώµατα µειοψηφίας 160, , ,23 Πηγή: Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις ου συντάχθηκαν α ό την ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. βάσει.λ.π./.π.χ.π. για τις χρήσεις 2008, 2009 και 2010, οι ο οίες έχουν ελεγχθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» Κύκλος εργασιών Η ανάλυση του κύκλου εργασιών του Οµίλου για τις οικονοµικές χρήσεις 2008, 2009 και 2010, ανά λειτουργικό τοµέα αρατίθεται στον ίνακα: σε Πωλήσεις ανά λειτουργικό τοµέα Κύκλος Εργασιών 2008 Κύκλος Εργασιών 2009 Κύκλος Εργασιών 2010 Πωλήσεις ανά τοµέα % ε ί του συνόλου Πωλήσεις ανά τοµέα % ε ί του συνόλου Πωλήσεις ανά τοµέα % ε ί του συνόλου Μηχανήµατα Υ οστήριξης Η/Υ ,73 53,7% ,40 68,7% ,01 69,8% Κλιµατισµός ,13 46,3% ,54 31,1% ,60 30,1% Α.Π.Ε. 0,00 0.0% 3.727,27 0,2% ,00 0,1% Αξιο οίηση Ακινήτων 0,00 0.0% 0,00 0.0% 0,00 0.0% ΣΥΝΟΛΟ , % , % , % Πηγή: ηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τις χρήσεις 2008, 2009, 2010 ό ως συντάχθηκαν α ό την ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ελεγχθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» καθώς και δηµοσιευµένες Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 01/01-30/06/2011 ό ως συντάχθηκαν α ό την Εταιρία βάσει.λ.π./.π.χ.π., οι ο οίες έχουν ε ισκο ηθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» Για την εξεταζόµενη ερίοδο , η γεωγραφική κατανοµή του κύκλου εργασιών του Οµίλου είχαν ως εξής: Ελλάδα Υ όλοι ες Χώρες της Ευρώ ης Σύνολο Οµίλου Κύκλος Εργασιών ανά Γεωγραφικό Τοµέα 31/12/ ,53 88,0% ,33 12,00% ,86 Κύκλος Εργασιών ανά Γεωγραφικό Τοµέα 31/12/ ,18 83,5% ,03 16,5% ,21 Κύκλος Εργασιών ανά Γεωγραφικό Τοµέα 31/12/ ,05 79,4% , % ,61 Οι τοµείς της ανά τυξης και εκµετάλλευσης ακινήτων και των ανανεώσιµων ηγών ενέργειας στον εν λόγω διάστηµα, δεν είχαν συνεισφορά στον κύκλο εργασιών του Οµίλου. Σηµειώνεται ότι τα αρα άνω µεγέθη αναφέρονται στο σύνολο δραστηριοτήτων του οµίλου και εριλαµβάνουν την διακο είσα δραστηριότητα της υ οθυγατρικής εταιρείας ALPHA GRISSIN CONSULT OOD µε έδρα την Σόφια στην Βουλγαρία, ου εκκαθαρίστηκε µε α όφαση του οµίλου τον Φεβρουάριο Ο Όµιλος ενο οίησε κατά την τα στοιχεία της Κατάστασης Οικονοµικής Θέσης της εν λόγω υ οθυγατρικής και συµ εριέλαβε στην Κατάσταση Α οτελεσµάτων τα α οτελέσµατα της έως και τις Η ε ίδραση της διακο είσας δραστηριότητας στα α οτελέσµατα του οµίλου αρουσιάζεται στον αρακάτω ίνακα: 77

78 ιακο είσες ιακο είσες ραστηριότητες ραστηριότητες Κύκλος εργασιών , ,27 Μικτό κέρδος , ,27 Έξοδα διοικήσεως , ,49 Α οτελέσµατα εκµεταλλεύσεως , ,22 Κέρδη/Ζηµιές ρο φόρων , ,89 Κέρδη/Ζηµιές µετά α ό φόρους (Α) , ,10 Πηγή: Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις ου συντάχθηκαν α ό την ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. βάσει.λ.π. /.Π.Χ.Π. για τις χρήσεις 2009 και 2010, οι ο οίες έχουν ελεγχθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» Ό ως φαίνεται στον αρα άνω ίνακα, η διακο ή δραστηριότητας δεν είχε ουσιαστική ε ίδραση στα οικονοµικά µεγέθη του Οµίλου. Η εταιρία αύξησε την δραστηριο οίηση της σε αγορές του εξωτερικού µε α οτέλεσµα ο κύκλος εργασιών στην Ελλάδα να α οτελεί στην χρήση 2010 το 79% του συνολικού κύκλου εργασιών, σε σχέση µε οσοστό της τάξης του 88% το Είναι ενδεικτικό της στρατηγικής α όφασης της διοίκησης του Οµίλου για διείσδυση στις αγορές του εξωτερικού µέσω της ανά τυξης της κύριας δραστηριότητας του τοµέα συστηµάτων υ οστήριξης. Τα έσοδα του Οµίλου µειώθηκαν κατά την εξεταζόµενη τριετία και έφθασαν τα 18,5 εκ. Ευρώ το 2010 έναντι 23,5 εκ ευρώ το 2009 και 29,3 εκ. ευρώ το Κατά το 2008 σηµαντική συνεισφορά στα έσοδα του Οµίλου ε έφερε η εξαγορά της εταιρείας «ΓΚΡΙΣΙΝ ΠΑΠΠΑΣ Α.Ε.» (κλιµατισµός «Panasonic») της ο οίας η συνεισφορά στον ενο οιηµένο κύκλο εργασιών ανήλθε στα 13,6 εκ. Ευρώ ήτοι στο 46,3%. Α ό τα µέσα του 2008 το ε ιδεινούµενο οικονοµικό κλίµα και η συνε αγόµενη µείωση της καταναλωτικής δα άνης αλλά και οι συνεχείς και κλιµακούµενες α εργίες στα λιµάνια της χώρας ου είχαν ως συνέ εια µεγάλες καθυστερήσεις στην αραλαβή των ροϊόντων ε ηρέασαν έντονα την αγορά του τοµέα κλιµατισµού. Οι ή ιες καιρικές συνθήκες ου ε ικράτησαν το καλοκαίρι του 2008 και 2009 σε συνδυασµό µε την ροαναγγελθείσα εφαρµογή της δράσης «Αλλάζω κλιµατιστικό» του ΥΠΑΝ, µε την ο οία ε ιδοτήθηκε η α όσυρση µηχανηµάτων αλαιάς τεχνολογίας και η αντικατάσταση τους µε µηχανήµατα νέας τεχνολογίας (inverter), η ο οία άργησε να εφαρµοστεί, είχαν ως α οτέλεσµα την αναβολή αγορών των καταναλωτών και οδήγησε τον Όµιλο σε ολιτική εκτεταµένων ροσφορών ροκειµένου να διατηρήσει τα µερίδια αγοράς, εν µέσω της εριόδου εφαρµογής της δράσης του ΥΠΑΝ, λήττοντας σηµαντικά την κερδοφορία του τοµέα. Κατά το 2010 η ε ιδείνωση της οικονοµικής συγκυρίας και η συνε αγόµενη τώση της ζήτησης είχε ως α οτέλεσµα ο κύκλος εργασιών του τοµέα κλιµατισµού να είναι µειωµένος κατά 24%, φτάνοντας στα 5,6 εκ. ευρώ έναντι 7,3 εκ. ευρώ το Στον τοµέα συστηµάτων εµ ορίας και υ οστήριξης συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος κατά το 2009 αρουσιάστηκε αύξηση 3% και ανήλθε σε 16,2 εκ. ευρώ έναντι 15,7 εκ. ευρώ το Σηµαντική ήταν η συνεισφορά του κύκλου εργασιών την Βουλγάρικης θυγατρικής «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD» της ο οίας ο κύκλος εργασιών την χρήση 2009 ανήλθε σε 3,1 εκ. ευρώ αυξηµένος κατά 30% σε σχέση µε την χρήση Η συνεισφορά της Βουλγάρικης θυγατρικής στα έσοδα του τοµέα ανήλθε σε 18% έναντι 15% την χρήση Οι ωλήσεις των συστηµάτων υ οστήριξης στην εγχώρια αγορά αρουσίασαν κάµψη 2%, και ανήλθαν σε 13,1 εκ. ευρώ έναντι 13,4 εκ. ευρώ το χρήση Η α ότοµη και σηµαντική ε ιδείνωση των οικονοµικών µεγεθών α ό τα µέσα του 2008 εξ αιτίας της οικονοµικής κρίσης, ε ηρέασε άµεσα τους ελάτες του τοµέα, οδηγώντας τους στην µείωση των δα ανών τους και την αναβολή των κεφαλαιακών ε ενδύσεων. Έτσι ο κύκλος εργασιών του τοµέα συστηµάτων υ οστήριξης το 2010 εµφανίζεται µειωµένος κατά 20%, ανήλθε σε 12,9 εκ ευρώ έναντι 16,2 εκ. ευρώ την χρήση Οι ωλήσεις των συστηµάτων υ οστήριξης στην εγχώρια αγορά αρουσίασαν κάµψη 22%, και ανήλθαν σε 10,2 εκ. ευρώ έναντι 13,1 εκ. ευρώ το χρήση

79 Οι ωλήσεις της Βουλγάρικης θυγατρικής «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD» ανήλθαν σε 2,5 εκ. ευρώ µειωµένες κατά 18% σε σχέση µε την χρήση Η συνεισφορά της Βουλγάρικης θυγατρικής στα έσοδα του τοµέα ανήλθε σε 19% έναντι 18% την χρήση Η Ουκρανική θυγατρική «ALPHA GRISSIN INFOTECH UKRAINE LTD» αρουσίασε τα ρώτα έσοδα 158 χιλ. Ευρώ, σε λιγότερους α ό 6 µήνες ουσιαστικής λειτουργίας. Η δυναµική του τοµέα άντως αραµένει ισχυρή, ενώ οι λύσεις τεχνικής υ οστήριξης ου η εταιρεία ροσφέρει είναι σχεδιασµένες έτσι ώστε να καλύ τουν άµεσα τις ιδιαίτερες ε ιχειρηµατικές ανάγκες των ελατών και ε οµένως ενισχύει την ηγετική θέση της εταιρείας στον κλάδο. Μικτό Κέρδος Στα λαίσια των συνθηκών οικονοµικής αβεβαιότητας ου ε ικράτησαν το 2010 και συνεχίζουν να ε ικρατούν ο Όµιλος ροσ άθησε να διατηρήσει τα µερίδια µειώνοντας ολύ την κερδοφορία. Το µικτό εριθώριο του τοµέα κλιµατισµού µειώθηκε σηµαντικά κατά το 2010 και έφτασε στο 16% έναντι του 33% κατά το 2009, κάτι ου οφείλεται εν µέρει και στην α οµείωση της αξίας ενός αριθµού α οθεµάτων, ροκειµένου να αντανακλούν την ραγµατική ρευστο οιήσιµη αξία τους. Στον τοµέα εµ ορίας και υ οστήριξης συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος ο Όµιλος έχει ροσαρµόσει την κερδοφορία του στις συνθήκες του έντονου ανταγωνισµού. Λοι ά έσοδα Τα λοι ά έσοδα εκµετάλλευσης του Οµίλου για την τριετία διαµορφώθηκαν ως εξής: 31- εκ εκ εκ.-10 Έσοδα Παρε όµενων Ασχολιών , , ,09 Κέρδη α ό εκ οίηση αγίων , , ,89 Έσοδα α ό α οζηµιώσεις , , ,04 Α οτίµηση στην εύλογη αξία ,42 0, ,57 Λοι ά Έσοδα ,76 209,722, ,72 Σύνολο , , ,31 Το υψηλό οσό στην χρήση 2008, ροέρχεται α ό την α οτίµηση σε εύλογη αξία ε ενδυτικού ακινήτου οσού 1,4 εκ. ιδιοκτησίας της Βουλγάρικης θυγατρικής εταιρείας «ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD». Λοι ά έξοδα Τα λοι ά έξοδα του Οµίλου για την τριετία διαµορφώθηκαν ως εξής: ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 31- εκ εκ εκ.-10 Λοι ά ιάφορα Έξοδα , , ,29 Ζηµιές α ό κατεδάφιση κτιρίου , ,29 0,00 Ζηµιές α ό καταστροφή εµ /των , ,68 0,00 Ζηµιά α ό α οµείωση θυγατρικής 1.746, ,38 Ζηµιές α ό εκ οίηση αγίων ,19 0,00 145,62 Προβλέψεις για ε ισφαλείς α αιτήσεις 1.515, ,60 Σύνολο , , ,89 Η σηµαντική αύξηση στην χρήση 2010 οφείλεται σε αύξηση των ροβλέψεων για ε ισφαλείς α αιτήσεις λόγω της τρέχουσας οικονοµικής κρίσης. 79

80 Έξοδα διοίκησης και διάθεσης Τα έξοδα διοίκησης και διάθεσης του Οµίλου για την τριετία διαµορφώθηκαν ως εξής: 31- εκ εκ εκ-10 Έξοδα ιάθεσης , , ,97 Έξοδα ιοίκησης , , ,30 Σύνολο , , ,27 Ο Όµιλος ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ροκειµένου να αντε εξέλθει καλύτερα στην τρέχουσα οικονοµική κατάσταση, ροχώρησε κατά το 2008 σε ρόγραµµα εθελούσιας εξόδου του ροσω ικού. Το 2009 η µείωση των λειτουργικών δα ανών κατά 12% (και 20% σε ε ί εδο µητρικής εταιρείας) οφείλεται σε µεγάλο βαθµό στην α ορρόφηση της εταιρείας «ΓΚΡΙΣΙΝ ΠΑΠΠΑΣ Α.Ε.». Το 2010 ο Όµιλος αναγνώρισε εραιτέρω ευκαιρίες εξοικονόµησης κόστους, ξεκίνησε την αναδιοργάνωση του Τοµέα Κλιµατισµού, κατέβαλε α οζηµιώσεις και µείωσε τις λειτουργικές δα άνες κατά 4% (και 9% σε ε ί εδο µητρικής εταιρείας). Λειτουργικά κέρδη Χρήση 2010: Ο Όµιλος αρουσίασε ζηµίες ρο φόρων, τόκων, ε ενδυτικών α οτελεσµάτων και α οσβέσεων (EBITDA) 1,01 εκ ευρώ έναντι κερδών 1,06 εκ. ευρώ το Η διοίκηση ροχώρησε σε ε ι λέον ερικο ές δα ανών για να αντισταθµίσει την µείωση των ωλήσεων αλλά ο βασικός αράγοντας ου ε ηρέασε την λειτουργική κερδοφορία ήταν η σηµαντική ίεση ου δέχθηκε το µικτό εριθώριο κέρδους το ο οίο έφτασε το 27% έναντι 31% το Ο Όµιλος ε ιβαρύνθηκε µε αυξηµένες ροβλέψεις ε ισφαλειών οι ο οίες έφτασαν τις 294 χιλ. ευρώ. Χρήση 2009: Τα κέρδη ρο φόρων, τόκων, ε ενδυτικών α οτελεσµάτων και α οσβέσεων (EBITDA) εµφανίζουν µείωση 70% και έφθασαν στο 1,06 εκ ευρώ έναντι 3,5 εκ. ευρώ της χρήσης Ο Όµιλος µέσω των αναδιαρθρώσεων και συντονισµένων ρογραµµάτων µείωσης δα ανών κατάφερε να µειώσει τις λειτουργικές δα άνες κατά 12% αρ όλο ου στον Όµιλο ροστέθηκαν ακόµα 3 εταιρείες και το κόστος της αναδιοργάνωσης και των µετεγκαταστάσεων ανήλθε ερί ου στα 200 χιλ. ευρώ. Χρηµατοοικονοµικά έσοδα - έξοδα Η ανάλυση των χρηµατοοικονοµικών εσόδων - εξόδων του Οµίλου για την τριετία έχει ως εξής: 31- εκ εκ εκ-10 Τόκοι Οµολογιακών ανείων , , ,71 Τόκοι Μακρο ρόθεσµου ανεισµού , ,84 Τόκοι Βραχυ ρόθεσµου ανεισµού , , ,65 Τόκοι Χρηµατοδοτικής Μίσθωσης 2.783, , ,50 Ζηµιές α ό αράγωγα Flexible Forward 9.854, ,32 0,00 Κόστος τόκων αροχών ροσω ικού , , ,14 Συναλλαγµατικές ιαφορές , , ,56 Προµήθειες & Λοι ά Έξοδα Τρα εζών , , ,30 Καθαρά Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα , , ,70 Κέρδη α ό αράγωγα Flexible Forward , , ,32 Συναλλαγµατικές ιαφορές , , ,99 Πιστωτικοί Τόκοι , , ,19 Καθαρά Χρηµατοοικονοµικά Έσοδα , , ,50 Χρηµατο ιστωτικά Α οτελέσµατα , , ,20 80

81 Το µέσο ε ιτόκιο µακρο ρόθεσµων δανείων αυξήθηκε κατά το 2010 α ό 4,22% σε 4,49%, ενώ το µέσο ε ιτόκιο βραχυ ρόθεσµου δανεισµού ανήλθε σε 5,84% α ό 5,64% το Φόρος εισοδήµατος Ο φόρος του Οµίλου διαµορφώνεται ως εξής: 31- εκ εκ εκ-10 Φόρος Εισοδήµατος Χρήσεως ,15 375, ,42 Φόρος Εισ. Φορ. Ελέγχου ροηγούµενων χρήσεων ,38 Πρόβλεψη για λοι ούς φόρους , , ,11 Σύνολο Τρέχοντος Φόρου , , ,53 Αναβολλόµενος Φόρος ( ίστωση)/χρέωση , , ,93 Σύνολο , , ,40 Η τώση των φόρων οφείλεται σε α ουσία κερδών την τελευταία διετία. Εντός της χρήσης 2010 τρο ο οιήθηκε το καθεστώς φορολογίας των εταιρειών, µε το Ν.3842/ , βάσει του ο οίου ο φόρος εισοδήµατος: α- για τα µη διανεµόµενα κέρδη ανέρχεται σε 24% β- για τα διανεµόµενα κέρδη ανέρχεται σε 40%. Σύµφωνα µε τον Ν.3845/2010 (ΦΕΚ Α.65/ ) για την εφαρµογή του «Μηχανισµού στήριξης της Ελληνικής Οικονοµίας» η µητρική εταιρεία κατέβαλε έκτακτη εισφορά ε ί των κερδών της χρήσης 2009 οσό ευρώ 12 χιλ. Για το οσό αυτό η εταιρεία είχε σχηµατίσει ρόβλεψη η ο οία ε ιβάρυνα τα α οτελέσµατα της χρήσης Α οτελέσµατα ρο φόρων και µετά φόρων Οι ζηµιές ρο φόρων ανήλθαν το 2010 σε 2,6 εκ. ευρώ έναντι ζηµιών 0,7 χιλ. ευρώ της χρήσης 2009 και κερδών 302 χιλ. ευρώ το Οι ζηµιές την τριετία ενισχύθηκαν α ό την συνεχή τώση του κύκλου εργασιών ο ο οίος το 2008 ανερχόταν σε 29 εκ. ευρώ ενώ το 2010 σε 18,5 εκ. ευρώ, αλλά κυρίως την τώση του µικτού εριθωρίου κέρδους το ο οίο το 2010 έφτασε το 27% έναντι 32% το Πρέ ει να σηµειωθεί ότι στα κέρδη του 2008 είχαν ιστωθεί 1,4 εκ. ευρώ α ό την α οτίµηση σε εύλογη αξία ε ενδυτικού ακινήτου ιδιοκτησίας της Βουλγάρικης θυγατρικής εταιρείας «ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD». Τα χρηµατοοικονοµικά α οτελέσµατα εµφανίζονται µειωµένα κατά 3% σε σχέση µε το Παρόλο ου µειώθηκε το κεφάλαιο των οµολογιακών δανείων και των µακρο ρόθεσµων µισθώσεων, τα ε ιτοκιακά εριθώρια δανεισµού αυξήθηκαν α ό όλες τις τρά εζες. Ο µακρο ρόθεσµος δανεισµός του Οµίλου αφορά κατά 99% την µητρική εταιρεία και α οτελεί το 44% του συνολικού τρα εζικού δανεισµού (σηµ. 20 & 23). Ο Όµιλος αρουσιάζει ζηµιές µετά α ό φόρους ου ανέρχονται σε 2,6 εκ. για το 2010 έναντι ζηµιών 775χιλ. ευρώ το 2009 και έναντι κερδών 302 χιλ. ευρώ το Χρηµατοοικονοµικές Πληροφορίες Ενο οιηµένων Οικονοµικών Καταστάσεων Χρήσεων Στον ακόλουθο ίνακα αρατίθενται τα ενο οιηµένα στοιχεία των ισολογισµών του Οµίλου για τις χρήσεις ου έληξαν την , την και την : ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Ιδιοχρησιµο οιούµενα ενσώµατα άγια στοιχεία 10,196, ,512, ,764, Ε ενδύσεις σε ακίνητα 5,611, ,510, ,614, Άυλα εριουσιακά στοιχεία 38, , , Υ εραξία 3, , , Ε ενδύσεις σε συγγενείς ε ιχειρήσεις 1,619, ,211, ,102,

82 ιαθέσιµα για ώληση χρηµ/κά στοιχεία 395, , , Αναβαλλόµενες Φορολογικές α αιτήσεις 62, , , Λοι ές µακρο ρόθεσµες α αιτήσεις 36, , , Σύνολο Μη Κυκλοφορούντων Περιουσιακών Στοιχείων 17,964, ,811, ,018, Α οθέµατα 7,982, ,703, ,985, Πελάτες και λοι ές εµ ορικές α αιτήσεις 10,584, ,570, ,502, Μείον: Προβλέψεις Ε ισφαλών Α αιτήσεων -352, , , Λοι ές βραχυ ρόθεσµες α αιτήσεις 2,319, ,356, ,577, Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 2,480, ,587, ,445, Σύνολο Κυκλοφορούντων Περιουσιακών Στοιχείων 23,014, ,976, ,001, ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 40,979, ,788, ,019, Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μετοχικό Κεφάλαιο 6,703, ,703, ,703, Εξαγοραθείσες Μετοχές -110, Α οθεµατικά 980, , ,074, ιαφορές Ανα ρ. Χαρτ. ΠΠ -463, , , Κέρδη / Ζηµιές εις νέο 248, , ,089, Σύνολο ιδίων κεφαλαίων ιδιοκτητών µητρικής 7,359, ,700, ,179, ικαιώµατα µειοψηφίας , , Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 7,359, ,779, ,320, Μακρο ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις 15,100, ,998, ,982, Αναβαλλόµενες Φορολογικές υ οχρεώσεις 397, , , Υ οχρεώσεις συνταξιοδοτικών αροχών 266, , , Προβλέψεις 563, , , Σύνολο Μακρο ρόθεσµων Υ οχρεώσεων 16,328, ,943, ,776, Προµηθευτές & Λοι ές Υ οχρεώσεις 2,508, ,300, ,191, Οφειλές α ό φόρους και εισφορές σε ασφαλιστικούς οργανισµούς 972, , , Βραχυ ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις 12,763, ,528, ,251, Άλλες τρέχουσες υ οχρεώσεις 1,046, , , Σύνολο Βραχυ ρόθεσµων Υ οχρεώσεων 17,290, ,065, ,921, ΣΥΝΟΛΟ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 40,979, ,788, ,019, Πηγή: Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις ου συντάχθηκαν α ό την ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. βάσει.λ.π. /.Π.Χ.Π. για τις χρήσεις 2008, 2009 και 2010, οι ο οίες έχουν ελεγχθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Ενσώµατα Πάγια Οι ε ενδύσεις του Οµίλου σε ενσώµατα άγια κατά την τριετία αφορούν κατά κύριο λόγω Η αύξηση της ανα όσβεστης αξίας των ενσώµατων αγίων α ό 10,1 εκ. ευρώ την σε 11,5 εκ. την οφείλεται κυρίως στις βελτιώσεις των α οθηκών στην Παιανία ό ου και µετεγκαταστάθηκαν οι α οθήκες της µητρικής εταιρείας τον Μάρτιο του Ο Όµιλος εντός της χρήσης 2009 ροέβη σε βελτιώσεις και διαµορφώσεις α οθηκών αξίας 1,2 εκ. ερί ου. Ενώ οι βελτιώσεις για την µετεγκατάσταση των κεντρικών γραφείων της θυγατρικής Βουλγάρικης εταιρείας «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG OOD» στα νέα ιδιόκτητα γραφεία της ανήλθαν σε 333 χιλ. Περαιτέρω η εταιρεία εντός της χρήσης 2010 ροέβη σε βελτιώσεις και διαµορφώσεις στο υ οκατάστηµα της Λ. Λαυρίου, στην Παιανία εξ αιτίας της µετεγκατάστασης όλων των διοικητικών τµηµάτων, αξίας 260 χιλ. ευρώ ερί ου. Τα κτίρια ε ί της Λ. Συγγρού στα ο οία στεγάζονταν όλες οι υ ηρεσίες έ αψαν 82

83 να ιδιοχρησιµο οιύνται ήδη α ό τον εκεµβρίου του 2010 και αναταξινοµήθηκαν στα ε ενδυτικά ακίνητα. Ήδη εντός του Ιανουαρίου 2011 η εταιρεία µίσθωσε τα 2 εξ αυτών. H µείωση ου αρατηρείται στην ανα όσβεστη αξία της οφείλεται στο γεγονός ότι στην αρούσα χρήση έγινε αναταξινόµηση ορισµένων ιδιοχρησιµο οιούµενων ακινήτων αξίας κτίσεως 875 χιλ., τα ο οία α οτιµήθηκαν ριν την µεταφορά τους α ό την εταιρεία AMERICAN APPRAISAL HELLAS LIMITED στην εύλογη αξία τους οσό 966 χιλ. και η διαφορά 90 χιλ. καταχωρήθηκε στην καθαρή θέση. Α ό τα ακίνητα ου έχει στην κατοχή του ο Όµιλος ιδιοχρησιµο οιεί τα κάτωθι: Ο ΟΣ ΠΕΡΙΟΧΗ ΧΡΗΣΗ ΕΜΒΑ ΟΝ Ι ΙΟΚΤΗΤΗΣ 16o χιλ. Αθηνών - Λαυρίου Παιανία Οικό εδο 820,27 ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. (Ελλάδα) 16o χλ. Αθηνών - Λαυρίου Παιανία Οικό εδο 8.651,19 EFG EUROBANK ERGASIAS LEASING (Ελλάδα) 16o χλ. Αθηνών - Λαυρίου Παιανία Βιοµ.Κτίριο 6.685,13 EFG EUROBANK ERGASIAS LEASING (Ελλάδα) Bulvard Bulgaria 118 Vitosha district, Σόφια Γραφεία 432,00 ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD (Βουλγαρία) Το υ όλοι ο των Ενσώµατων Παγίων του Οµίλου την , και διαµορφώθηκε ως εξής: ΠΟΣΑ ΣΕ Ανα όσβεστη αξία Ανα όσβεστη αξία Ανα όσβεστη αξία Γή εδα οικό εδα , , ,80 Κτίρια & τεχνικά έργα , , ,53 Μηχανήµατα 1.303, , ,38 Μεταφορικά µέσα , , ,29 Έ ι λα & Λοι ός Εξο λισµός , , ,93 Πάγια υ ό κατασκευή , , ,79 Σύνολο , , ,71 Ε ενδύσεις σε ακίνητα Τα ε ενδυτικά ακίνητα ου κατέχει ο Όµιλος είναι τα κάτωθι: 31- εκ εκ εκ.-10 ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΑΕ , , ,00 ALPHA TUNARI DEVELOPMENT SRL , , ,75 ALPHA GRISSIN REAL ESTATE AD , , , , , ,73 Και αναλυτικά: Ο ΟΣ ΠΕΡΙΟΧΗ ΧΡΗΣΗ ΕΜΒΑ ΟΝ Ι ΙΟΚΤΗΤΗΣ 16o χλ. Αθηνών - Λαυρίου Νέα Σµύρνη, Αθήνα Οικό εδο 1.009,79 ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. (Ελλάδα) Λεωφόρος Συγγρού 137 Νέα Σµύρνη Γραφεία (AL-3) 75,84 ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. (Ελλάδα) Λεωφόρος Συγγρού 137 Νέα Σµύρνη Γραφεία (AL-4) 75,84 ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. (Ελλάδα) Λεωφόρος Συγγρού 137 Νέα Σµύρνη Γραφεία (AL-1) 94,01 ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. (Ελλάδα) Λεωφόρος Συγγρού 137 Νέα Σµύρνη Γραφεία (AR-1) 94,01 ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. (Ελλάδα) Λεωφόρος Συγγρού 137 Νέα Σµύρνη Γραφεία (AL-5) 143,54 ALPHA LEASING AE (Ελλάδα) Γραφεία (AL-6 & Λεωφόρος Συγγρού 137 Νέα Σµύρνη AL7) 203,04 ALPHA LEASING AE (Ελλάδα) 83

84 Tunari commune, Ilfov Tunari, Βουκουρέστι Οικό εδο ,00 ALPHA TUNARI DEVELOPMENT SRL (Ρουµανία) Vrajdebna place Kremikovtsi, Σόφια Οικό εδο ,00 ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD (Βουλγαρία) Στην χρήση 2010, η αύξηση ου αρατηρείται οφείλεται στο γεγονός ότι στην συγκεκριµένη χρήση έγινε αναταξινόµηση ορισµένων ιδιοχρησιµο οιούµενων ακινήτων αξίας κτίσεως ευρώ 875 χιλ., τα ο οία α οτιµήθηκαν ριν την µεταφορά τους α ό την εταιρεία AMERICAN APPRAISAL HELLAS LIMITED στην εύλογη αξία τους οσό ευρώ 966 χιλ. και η διαφορά ευρώ 90 χιλ. καταχωρήθηκε στην καθαρή θέση. ύο α ό τα ακίνητα (γραφειακοί χώροι) έχουν ήδη µισθωθεί σε τρίτους. Οι αξίες στην κατάσταση οικονοµικής θέσης έχουν διαµορφωθεί ως εξής: 31- εκ εκ εκ.-10 Υ όλοι ο ροηγούµενης χρήσης , , ,20 Συναλλαγµατική ιαφορά ενο οιούµενες θυγατρικής 0, , ,04 Α οτίµηση Ε ενδυτικών Ακινήτων σε εύλογη αξία , ,57 Μεταφορά σε ε ενδυτικά ακίνητα 0,00 0, ,00 Υ όλοι ο , , ,73 Κατά την χρήση 2010, έγινε εκτίµηση και στα ε ενδυτικά ακίνητα ου κατέχει η Ρουµάνικη θυγατρική εταιρεία (εκτιµητής: REAG Real Estate Advisory Group SRL, µέλος της American Appraisal) «ALPHA TUNARI DEVELOPMENT SRL», α ό την ο οία ροέκυψε κέρδος οσό 4.884,86 και στο ε ενδυτικό ακίνητο ου κατέχει η Βουλγάρικη θυγατρική εταιρεία (εκτιµητής: Amrita Consulting House) «ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD», α ό το ο οίο ροέκυψε κέρδος οσό ευρώ ,71. Ε ενδύσεις σε συγγενείς ε ιχειρήσεις Είναι οι ε ιχειρήσεις άνω στις ο οίες ο Όµιλος µ ορεί να ασκήσει σηµαντική ε ιρροή αλλά δεν ασκεί έλεγχο. Οι εταιρείες αυτές είναι η Ελληνική «Deutche Aeolia A.E» στην ο οία ο Όµιλος συµµετέχει µε 20%, η Βουλγάρικη «ALPHA KRAKOW DEVELOPMENT AD» στην ο οία ο Όµιλος συµµετέχει µε 40% και οι Πολωνικές «ALPHA KRAKOW DEVELOPMENT Spzoo» και «ALPHA MOGINLANY DEVELOPMENT Spzoo» στις ο οίες ο Όµιλος συµµετέχει µε 37% και 25% αντίστοιχα. Όλες αυτές οι ε ενδύσεις αρχικά αναγνωρίζονται στο κόστος και κατό ιν α οτιµώνται σύµφωνα µε τη µέθοδο της καθαρής θέσης. Σχετικά µε τις ε ενδύσεις σε συγγενείς εταιρείες αρα έµ ουµε στην υ οενότητα στην ο οία γίνεται εκτενής αναφορά των ε ενδύσεων σε θυγατρικές και συγγενείς εταιρείες. Χρηµατοοικονοµικά Στοιχεία διαθέσιµα ρος ώληση Τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία διαθέσιµα ρος ώληση αφορούν µετοχές και αµοιβαία κεφάλαια στα ο οία έχει ε ενδύσει ο Όµιλος. ΟΜΙΛΟΣ 31- εκ εκ εκ.-10 Μετοχές Εισηγµένες , , ,73 Μετοχές µη Εισηγµένες , , ,32 Μερίδια Αµοιβαίων Κεφαλαίων , , ,30 Σύνολο Χαρτοφυλακίου ε ενδύσεων διαθέσιµων ρος ώληση , , ,35 α οτίµηση των ε ενδύσεων για την χρήση 2010 ήταν ζηµία ,16 η ο οία αναγνωρίστηκε α ευθείας στην καθαρή θέση, στο α οθεµατικό «ιαφορές ανα ροσαρµογής τίτλων διαθέσιµων ρος ώληση». 31- εκ εκ εκ.-10 Αξία Κτήσης Υ όλοι ο Έναρξης Περιόδου , , ,28 Προσθήκες έτους 8.031,00 84

85 Ανακατάταξη α ό ε ενδυτικό χαρτοφυλάκιο ,14 Πωλήσεις / Μειώσεις , , , ,28 Προσαρµογή στην Εύλογη Αξία Υ όλοι ο Έναρξης Περιόδου , , ,36 Ανακατάταξη α ό ε ενδυτικό χαρτοφυλάκιο ,23 Μεταβολή Λόγω Πώλησης ,04 Α οµείωση ε ενδύσεων διαθέσιµων ρος ώληση ,38 Α οτίµηση στην εύλογη αξία , , , , , ,92 Εύλογη Αξία Περιόδου , , ,35 Εύλογη Αξία Προηγούµενης Χρήσης , , ,92 Α οθέµατα Το υ όλοι ο των α οθεµάτων κατά λειτουργικό τοµέα την εξεταζόµενη τριετία διαµορφώθηκε ως εξής: 31- εκ εκ εκ-10 Μηχανήµατα Υ οστήριξης Η/Υ , , ,88 Τοµέας Κλιµατισµού , , ,55 Τοµέας Ακινήτων , , ,88 Τοµέας Ανανεώσιµων Πηγών Ενέργειας 0,00 0,00 0, , , ,28 Τα α οθέµατα α ό την χρήση 2008 έως την χρήση 2010 βαίνουν µειούµενα ήτοι α ό 8 εκ. ευρώ στις ανέρχονται σε 7 εκ. ευρώ στις Η µείωση τους οφείλεται στην α οτελεσµατικότερη διαχείρισή τους εξ αιτίας των µειούµενων ωλήσεων και σε ολύ µικρό βαθµό στην α οµείωση της αξίας ενός αριθµού α οθεµάτων του τοµέα κλιµατισµού, ροκειµένου να αντανακλούν την ραγµατική ρευστο οιήσιµη αξία τους. Σηµειώνεται ότι λόγο της δραστηριότητας του Οµίλου στον τοµέα ε ενδύσεων και ανά τυξης ακινήτων, τα α οθέµατα του Οµίλου α οτελούνται α ό εµ ορεύµατα και α ό οικό εδα τα ο οία σύµφωνα µε το ΛΠ 2 έχουν χαρακτηριστεί ως α οθέµατα. 31- εκ εκ εκ.-10 Εµ ορεύµατα , , ,40 Οικό εδα ρος ώληση , , ,06 Ακίνητα υ ό κατασκευή ρος ώληση , , ,82 Σύνολο , , ,28 Τα οικό εδα ου αναφέρονται στα α οθέµατα ανήκουν στην εταιρεία «ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD», µε έδρα την Σόφια και αναλυτικά είναι: ΠΕΡΙΟΧΗ ΧΡΗΣΗ ΕΜΒΑ ΟΝ ΑΞΙΑ ΒΙΒΛΙΩΝ Village of Eleshnitsa, Muncipality of Elin Pelin Οικό εδο , ,71 Manastriski Livadi - iztok, City of Sofia Οικό εδο 1.440, ,80 Studenski Grad area, City of Sofia Οικό εδο 3.332, ,89 Simeonovo - Dragalevzi II part distict, City of Sofia Οικό εδο 3.811, ,58 Vitosha, Simeonovo area, City of Sofia Οικό εδο 3.455, ,87 85

86 Bulvard Bulgaria, Manastriki Livadi, iztok, City of Sofia Οικό εδο 3.473, ,12 ΣΥΝΟΛΟ ,97 Α ό τα αρα άνω, φαίνεται η σηµαντική διαφορο οίηση του οµίλου, µε ταυτόχρονη έκθεση στον τοµέα ακινήτων, δεδοµένου ότι άνω του 50% του συνόλου των α οθεµάτων της εταιρίας (µε βάση το ΛΠ2) αφορούν σε ε ενδύσεις σε ακίνητα εξωτερικού. Εµ ορικές Α αιτήσεις Το υ όλοι ο των εµ ορικών α αιτήσεων την 31/12 εκάστης χρήσεως αναλύεται ως ακολούθως: 31- εκ εκ εκ.-10 Πελάτες , , ,86 Γραµµάτια Εισ ρακτέα 2.850,00 Ε ιταγές Εισ ρακτέες Βραχυ ρόθεσµης λήξης , , ,26 Ε ιταγές Εισ ρακτέες σε καθυστέρηση , , ,13 Μερικό Σύνολο , , ,25 Μείον: Πρόβλεψη για ε ισφαλείς α αιτήσεις , , ,95 Σύνολο , , ,30 Η κάµψη της δραστηριότητας και του κύκλου εργασιών και η αύξηση των ε ισφαλειών ιδιαίτερα το 2010, οδήγησε στην σταδιακή µείωση των εµ ορικών α αιτήσεων του οµίλου. Οι εµ ορικές α αιτήσεις ανήλθαν την σε 7,5 εκ. ευρώ έναντι 9,5 εκ. ευρώ στις και 10,5 εκ. ευρώ στις Ε ίσης, κατά την χρήση 2010 αρατηρήθηκε έντονη καθυστέρηση των συµφωνηµένων χρόνων ληρωµής των ελατών. Η εταιρεία µέσω του τµήµατος ιστωτικού ελέγχου αρακολουθεί στενά τα υ όλοι α και κάνει αρεµβάσεις ό ου υ άρχει ανάγκη. Εν µέσω ιστωτικής ασφυξίας κατά κύριο λόγω στην Ελληνική αγορά ο λόγος ελάτες ρος κύκλο εργασιών έχει αυξηθεί µόνο κατά 4% α ό το Κατά την χρήση 2010 διενήργησε και αυξηµένες ροβλέψεις κατά 269 χιλ. ευρώ. Η χρονική α εικόνιση των α αιτήσεων α ό ελάτες στις έχει ως ακολούθως: Α αιτήσεις α ό Πελάτες 31/12/2010 εν είναι σε καθυστέρηση και δεν είναι α οµειωµένα ,78 Είναι σε καθυστέρηση και δεν είναι α οµειωµένες 3-6 µήνες ,45 6 µήνες - 1 έτος ,22 Πάνω α ό ένα έτος ,72 Α οµειωµένες α αιτήσεις , ,86 Μείον: Προβλέψεις α οµείωσης ανοιχτών υ ολοί ων ,69 Καθαρές Α αιτήσεις Πελατών ,17 Λοι ές Βραχυ ρόθεσµες Α αιτήσεις Το υ όλοι ο των λοι ών βραχυ ρόθεσµων α αιτήσεων κατά την εξεταζόµενη τριετία αναλύεται ως ακολούθως: 31- εκ εκ εκ

87 Προκαταβολές και άνεια Προσω ικού , , ,26 Προκαταβεβληµένοι & Παρακρατηµένοι Φόροι , , ,11 Λογαριασµοί Προκαταβολών & Πιστώσεων , , ,51 Προκαταβεβληµένα Έξοδα , , ,73 Βραχυ ρόθεσµες Α αιτήσεις ρος Συνδ.Ε ιχ ,37 0, ,49 Προκαταβολές σε Προµηθευτές , , ,21 εσµευµένες Καταθέσεις , , ,23 Λοι ές Α αιτήσεις , , ,12 Σύνολο , , ,66 Για το 2010 το κονδύλι ροκαταβολές σε ροµηθευτές στις εταιρικές οικονοµικές καταστάσεις αφορά κατά οσό ,61 (31/12/2009: ,03) εµ ορεύµατα (κλιµατιστικά) τα ο οία αραµένουν στο τελωνείο ρος εκτελωνισµό για να καλύψουν την ζήτηση των καλοκαιρινών µηνών. Οι α αιτήσεις α ό το ηµόσιο αφορούν αρακρατούµενους φόρους, ενώ οι λοι ές α αιτήσεις ροέρχονται α ό λογαριασµούς διαχείρισης ροκαταβολών, χρηµατικές διευκολύνσεις ροσω ικού και ροκαταβεβληµένα έξοδα. Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα Το υ όλοι ο των ταµειακών διαθεσίµων και ισοδύναµων για την 31/12 εκάστης χρήσεως της εξεταζόµενης τριετίας αναλύεται ως εξής: 31- εκ εκ εκ.-10 ιαθέσιµα στο ταµείο , , ,30 Βραχυ ρ. Τρα εζικές καταθέσεις όψεως σε ευρώ , , ,22 Βραχυ ρ.τρα εζικές καταθέσεις όψεως σε ξένο νόµισµα , , ,77 Καταθέσεις ροθεσµίας βραχυ ρόθεσµης λήξης 0, ,00 Σύνολο , , ,29 ΠΑΘΗΤΙΚΟ Μακρο ρόθεσµες υ οχρεώσεις Η εξέλιξη των µακρο ρόθεσµων υ οχρεώσεων κατά την τελευταία τριετία, έχει ως ακολούθως: 31- εκ εκ εκ-10 Οµολογιακά & Μακρο ρόθεσµα άνεια , , ,53 Χρηµατοδοτικές Μισθώσεις , , ,23 Προβλέψεις α οζηµίωσης ρος.λόγω εξόδου α.υ ηρ , , ,56 Προβλέψεις για ρόσθετους φόρους , , ,55 Αναβαλόµενες Φορολογικές Υ οχρεώσεις , , ,87 Σύνολο , , ,74 Λήξη µακρο ρόθεσµου δανεισµού: 31- εκ εκ εκ.-10 Έως 1 έτος , , ,36 Α ό 1 έτος έως 5 έτη , , ,53 Περισσότερο α ό 5 έτη Σύνολο , , ,89 87

88 Υ οχρεώσεις α ό Χρηµατοδοτικές Μισθώσεις: Βραχυ ρόθεσµες Υ οχρεώσεις 31- εκ εκ εκ.-10 Υ οχρεώσεις για Χρηµατοδοτικές Μισθώσεις , , ,77 Μακρο ρόθεσµες Υ οχρεώσεις Υ οχρεώσεις για Χρηµατοδοτικές Μισθώσεις , , ,73 Σύνολο , , ,50 Για τους όρους των ε ιµέρους δανειακών συµβάσεων καθώς και των συµβάσεων χρηµατοδοτικών µισθώσεων του Οµίλου αρα έµ ουµε στην υ οενότητα 3.5 «Σηµαντικές Συµβάσεις». Βραχυ ρόθεσµες ανειακές Υ οχρεώσεις Τα δάνεια του Οµίλου και της Εταιρείας έχουν χορηγηθεί α ό Ελληνικές και Ξένες τρά εζες και είναι εκ εφρασµένα σε ευρώ. Τα δάνεια του Οµίλου και της Εταιρείας αναλύονται, κατά κύριο χρηµατοδότη, ως εξής: Τρά εζα/πιστωτής 31- εκ εκ εκ.-10 ALPHA BANK , , ,00 EFG EUROBANK , , ,00 ΑΤΤΙΚΗΣ , ,00 ΕΘΝΙΚΗ , , ,00 ΕΜΠΟΡΙΚΗ , , ,99 PROTON BANK , , ,00 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ 72, , ,00 POST BANK ,93 74,81 0,00 Σύνολο , , ,97 Στις βραχυ ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις εντάσσεται και το µέρος των Μακρο ρόθεσµων δανειακών υ οχρεώσεων οι ο οίες είναι ληρωτέες µέσα στην ε όµενη χρήση. Αυτές είναι οι εξής: 31- εκ εκ εκ.-10 Οµολογιακά άνεια ληρωτέα στην ε όµενη χρήση , , ,36 Χρηµατοδοτικές Μισθώσεις ληρωτέες την ε όµενη χρήση , , ,01 Σύνολο , , ,37 Προµηθευτές Η εξέλιξη του υ ολοί ου του εν λόγω λογαριασµού, κατά την τελευταία τριετία, έχει ως ακολούθως: 31- εκ εκ εκ.-10 Προµηθευτές , , ,14 Υ οσχετικές ληρωτέες ,57 0, ,51 Σύνολο , , ,65 Η µείωση ου αρατηρείται στα υ όλοι α των ροµηθευτών είναι α όρροια και της µείωσης των ωλήσεων η ο οία έχει ως συνέ εια την µείωση των αραγγελειών ρος τους οίκους του εξωτερικού. 88

89 Ίδια Κεφάλαια Το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων του Οµίλου ανήλθε σε 4,3 εκατ. την , έναντι 6,8 εκατ. την και 7,3 εκατ. την Η ανάλυση των ιδίων κεφαλαίων του Οµίλου, αρατίθεται στον ίνακα ου ακολουθεί: 31- εκ εκ εκ.-10 Μετοχικό Κεφάλαιο ( µετοχές) , , ,00 Εξαγορασθείσες µετοχές ,12 0,00 0,00 Α οθεµατικά , , ,41 ιαφορές Ανα ρ. Χαρτ. ΠΠ , , ,30 - Κέρδη / Ζηµιές εις νέο , , ,14 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων ιδιοκτητών µητρικής , , ,97 ικαιώµατα µειοψηφίας 668, , ,07 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων , , ,04 Πηγή: ηµοσιευµένες ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 2010, οι ο οίες συνοδεύονται α ό συγκριτικές οικονοµικές καταστάσεις της χρήσης 2009, ό ως συντάχθηκαν α ό την Εταιρεία βάσει.λ.π./.π.χ.α. ελεγµένες α ό ορκωτό ελεγκτή λογιστή. Τα στοιχεία της χρήσης 2008, ροκύ τουν α ό τα συγκριτικά στοιχεία των δηµοσιευµένων ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων για τη χρήση 2009, ό ως συντάχθηκαν α ό την Εταιρεία βάσει.λ.π/.π.χ.α, ελεγµένα α ό ορκωτό ελεγκτή-λογιστή Ίδιες Μετοχές Στις 3 Φεβρουαρίου 2009 µε α όφαση του ιοικητικού Συµβουλίου η εταιρεία ροέβη σε ώληση των ιδίων µετοχών ου κατείχε µε µέση τιµή ώλησης 1,35 Α ό την ενέργεια αυτή ροέκυψε συνολικό κέρδος ,26. Το κέρδος αυτό εκκαθαρίστηκε α ευθείας στα Ίδια Κεφάλαια, µε ίστωση του υ ολοί ου α οτελεσµάτων εις νέον. Η εταιρεία λέον δεν έχει στην κατοχή της Ίδιες Μετοχές. Αριθµός Ιδίων Μετοχών Ίδιες Μετοχές Υ όλοι ο την 1 η Ιανουαρίου , ,05 ωρεάν ιάθεση Ιδίων Μετοχών , ,93 Υ όλοι ο στις 31 εκεµβρίου , ,12 Πώληση Ιδίων Μετοχών , ,12 Υ όλοι ο στις 31 εκεµβρίου ,00 0, Χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες ταµειακών ροών Οµίλου ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. για τις χρήσεις Οι ταµειακές ροές του Οµίλου για τις χρήσεις αναλύονται στον κάτωθι ίνακα: 31- εκ εκ εκ.-10 Λειτουργικές δραστηριότητες Κέρδη/(ζηµιές) ρο φόρων (συνεχιζόµενες δραστηριότητες) , , ,70 Κέρδη/(ζηµιές) ρο φόρων (διακο είσ ες δραστηριότητες) , ,53 Πλέον/µείον ροσαρµογές για: Α οσβέσεις , , ,64 Προβλέψεις , , ,99 Αναλογία κερδών/ζηµιών συγγενών ε ιχειρήσεων , , ,32 89

90 Α οτίµηση στην εύλογη αξία ε ενδυτικών ακινήτων ,42 0, ,58 Συναλλαγµατικές ιαφορές , ,93-68,53 Α οτελέσµατα (έσοδα, έξοδα, κέρδη και ζηµιές) ε ενδυτικής δραστηριότητας , , ,93 Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα , , ,50 Πλέον/µείον ροσαρµογές για µεταβολές λογαριασµών κεφαλαίου κίνησης ή ου σχετίζονται µε τις λειτουργικές δραστηριότητες: Μείωση/(Αύξηση) α οθεµάτων , , ,30 Μείωση/(Αύξηση) α αιτήσεων , , ,73 (Μείωση)/Αύξηση υ οχρεώσεων ( λην δανειακών) , , ,67 Μείον: Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβληµένα , , ,45 Καταβληµένοι φόροι εισοδήµατος , , ,83 Λειτουργικές ροές α ό διακο είσ ες δραστηριότητες , ,98 Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό λειτουργικές δραστηριότητες (α) , , ,40 Ε ενδυτικές δραστηριότητες Α όκτηση θυγατρικών, συγγενών, κοινο ραξιών και λοι ών ε ενδύσεων , , ,03 Εισ ράξεις α ό ε ιστροφή καταθέσεων για αύξηση µετοχικού κεφαλαίου θυγατρικής ,09 Εισ ράξεις α ό εξαγορά θυγατρικών ,71 Αγορά ενσώµατων και άυλων αγίων εριουσιακών στοιχείων , , ,30 Εισ ράξεις α ό ωλήσεις ενσώµατων και άυλων αγίων , , ,48 Πωλήσεις χρηµ/των στοιχείων ενεργητικού διαθέσιµου ρος ώληση ,09 Αγορές χρηµ/των στοιχείων ενεργητικού διαθέσιµων ρος ώληση 0,00 0, ,00 Μερίσµατα Εισ ραχθέντα 8,03 5,37 5,37 Τόκοι Εισ ραχθέντες , , ,75 Ε ενδυτικές ροές α ό διακο είσες δραστηριότητες , ,51 Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό ε ενδυτικές δραστηριότητες (β) , , ,22 Χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Εισ ράξεις α ό αύξηση µετοχικού κεφαλαίου , ,01 Εισ ράξεις α ό διάθεση ιδίων µετοχών ,38 Εισ ράξεις α ό εκδοθέντα/αναληφθέντα δάνεια , , ,85 Εξοφλήσεις δανείων , , ,66 Εξοφλήσεις υ οχρεώσεων α ό χρηµατοδοτικές µισθώσεις (χρεολύσια) , , ,90 Μερίσµατα Πληρωθέντα ,25-50, ,00 Χρηµατοδοτικές ροές α ό διακο είσες δραστηριότητες , ,59 Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό χρηµατοδοτικές δραστηριότητες (γ) , , ,89 Καθαρή αύξηση/µείωση στα ταµειακά διαθέσιµα & ισοδύναµα εριόδου (α)+(β)+(γ) , , ,27 Ταµειακά/διαθέσιµα και ισοδύναµα έναρξης εριόδου , , ,62 Ε ίδραση α ό συναλλαγµατικές διαφορές α οτίµησης ,77 903,40 Ταµειακά/διαθέσιµα και ισοδύναµα λήξης εριόδου , , ,29 Πηγή: Ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις ου συντάχθηκαν α ό την ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. βάσει.λ.π. /.Π.Χ.Π. για τις χρήσεις 2008, 2009, 2010 οι ο οίες έχουν ελεγχθεί α ό τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές λογιστές της ελεγκτικής εταιρίας «BDO Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.» Αρνητική λειτουργική ταµειακή ροή κατά 168χιλ αρουσίασε ο όµιλος το 2010, α ό θετική λειτουργική ταµειακή ροή 837χιλ το Η εξέλιξη αυτή οφείλεται κυρίως στην σηµαντική αύξηση των ζηµιών κατά το Οι αγορές αγίων και οι ε ενδύσεις σε θυγατρικές & συγγενείς εταιρίες οδήγησαν σε αρνητικές ε ενδυτικές ροές καθόλη την διάρκεια της εξεταζόµενης τριετίας, ωστόσο οι υψηλότερες ε ενδύσεις αγίων σηµειώθηκαν το 2008 ε ιβαρύνοντας την ε ενδυτική ροή του οµίλου κατά 8,6εκ. Στις χρήσεις 2009 και 2010 η αντίστοιχες ε ενδυτικές ροές ανήλθαν σε -1,6εκ και -1,1εκ αντίστοιχα. Οι αρα άνω αρνητικές ταµειακές ροές καλύφθηκαν α ό αύξηση δανεισµού, ό ως α εικονίζεται στις χρηµατοδοτικές ταµειακές ροές του οµίλου. Συγκεκριµένα, το 2008 ο καθαρός δανεισµός αυξήθηκε κατά 90

91 11εκ., ενώ στις χρήσεις 2010 και 2009 ο καθαρός δανεισµός αυξήθηκε κατά 2,3εκ αντίστοιχα. και 2,7εκ. Στον αρακάτω ίνακα, αρατίθενται οι βασικοί χρηµατοοικονοµικοί δείκτες για την ληρέστερη ανάλυση της δραστηριότητας και της α όδοσης του Οµίλου: ΒΑΣΙΚΟΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΕΙΚΤΕΣ ΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ( ρο φόρων) (%) Α οδοτικότητα Μ.Ο Ιδίων Κεφαλαίων ( ρο φόρων) 4.11% % % Α οδοτικότητα Μ.Ο Συνολικών Α ασχολούµενων Κεφαλαίων 8.98% 2.25% -3.03% Περιθώριο µεικτού Κέρδους 31.34% 31.26% 26.99% Περιθώριο κερδών ρο φόρων και α οσβέσεων 12.05% 4.54% -5.75% Περιθώριο κερδών µετά α ό φόρους και δικαιώµατα µειοψηφίας 1.03% -3.29% % ΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ (:1) Άµεση Ρευστότητα ΕΙΚΤΕΣ ΑΝΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ (:1) Ξένα / Ίδια Κεφάλαια Τρα εζικές Υ οχρεώσεις / Ίδια Κεφάλαια ΕΙΚΤΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ (%) Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα / Κέρδη ρο φόρων και τόκων 58.54% % % ΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ( ρο φόρων) (%) Μέσου Όρου Ιδίων Κεφαλαίων Μέσου Όρου Συνολικών Α ασχολούµενων Κεφαλαίων ΕΠΕΞΗΓΗΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΙΚΤΩΝ [Κέρδη ρο φόρων Τρέχουσας Χρήσης / (Ίδια κεφάλαια τρέχουσας χρήσης + Ίδια Κεφάλαια ροηγούµενης χρήσης)/2)] χ 100 [(Κέρδη ρο φόρων Τρέχουσας Χρήσης) / ((Σύνολο Ενεργητικού ροηγούµενης χρήσης + Σύνολο Ενεργητικού τρέχουσας χρήσης)/2)] χ 100 Περιθώριο Μεικτού Κέρδους Περιθώριο κερδών ρο φόρων και α οσβέσεων Περιθώριο κερδών µετά α ό φόρους και δικαιώµατα µειοψηφίας ΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ (:1) Άµεση Ρευστότητα ΕΙΚΤΕΣ ΑΝΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ (:1) Ξένα / Ίδια Κεφάλαια Τρα εζικές Υ οχρεώσεις / Ίδια Κεφάλαια ΕΙΚΤΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ (%) Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα / Κέρδη ρο φόρων και τόκων Μικτό Κέρδος / Πωλήσεις Κέρδη ρο φόρων, τόκων και α οσβέσεων (EBITDA) / Πωλήσεις Κέρδη µετά α ό φόρους και δικαιώµατα µειοψηφίας / Πωλήσεις (Κυκλοφορούντα Περιουσιακά Στοιχεία - Α οθέµατα) / Βραχυ ρόθεσµες Υ οχρεώσεις (Μακρο ρόθεσµες Υ οχρεώσεις + Βραχυ ρόθεσµες Υ οχρεώσεις) / Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων Τρα εζικές Υ οχρεώσεις / Ίδια Κεφάλαια Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα / Κέρδη ρο φόρων και τόκων 91

92 Χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες για τις µεταβολές της Καθαρής Θέσης για τις χρήσεις Στους ίνακες ου ακολουθούν αρατίθενται οι καταστάσεις µεταβολών ιδίων κεφαλαίων του Οµίλου κατά τις χρήσεις, 2008, 2009 και Ε ισηµαίνουµε την αρνητική ε ίδραση των ζηµιών του οµίλου κατά την χρήση 2010, στα ίδια κεφάλαια του οµίλου µε α οτέλεσµα την µείωσή τους α ό 7,5εκ. (2009) σε 4,3εκ. (2010)

93

94 Μετοχικό Κεφάλαιο Α οθεµατικά & ιαφορές Ανα ροσαρµογής Υ όλοι α κατά την 1η Ιανουαρίου 2009, σύµφωνα µε τα ΠΧΠ , ,33 Ίδιες Μετοχές Συναλλαγµατικές διαφορές µετατρο ής Α οτελέσµατα εις νέον Σύνολο ικαιώµατα Μειοψηφίας Σύνολο , , , ,87 668, ,43 Μεταβολή Ιδίων Κεφαλαίων για την ερίοδο 01/01-31/12/2009 ιάθεση κερδών -Κράτηση για α οθεµατικά 3.000, ,00 0,00 0,00 ιαφορές Ανα ροσαρµογής τίτλων διαθεσίµων ρος ώληση , , ,83 Αγορές / Πωλήσεις Ιδίων Μετοχών , , , ,38 Συναλλαγµατική διαφορά ενο οιούµενων εταιριών , ,14-233, ,23 Μείωση Μετοχικού κεφαλαίου Θυγατρικής 0,00-153,13-153,13 Συµµετοχή σε νέα Θυγατρική 0, , ,00 Μεταβολή δικαιώµατος µειοψηφίας καταχωρούµενο στην καθαρή θέση , , ,83 0,00 Καθαρά Α οτελέσµατα Περιόδου 01/01-31/12/ , , , ,74 Υ όλοι ο των Ιδίων Κεφαλαίων κατά την 31η εκεµβρίου , ,16 0, , , , , ,54 Μεταβολή Ιδίων Κεφαλαίων για την ερίοδο 01/01-31/12/2010 ιαφορές Ανα ροσαρµογής τίτλων διαθεσίµων ρος ώληση , , ,19 ιαφορές Ανα ροσαρµογής αξίας ε ενδυτικών ακινήτων , , ,14 Συναλλαγµατική διαφορά ενο οιούµενων εταιριών , , , ,78 Συµµετοχή σε νέα θυγατρική 0, , ,60 Καθαρά Α οτελέσµατα Περιόδου 01/01-31/12/ , , , ,83 Υ όλοι ο των Ιδίων Κεφαλαίων κατά την 31η εκεµβρίου , ,11 0, , , , , ,04 94

95 3.6.3 Χρηµατοοικονοµικές Πληροφορίες Ενδιάµεσων Οικονοµικών Καταστάσεων Περιόδου Οι ακόλουθες χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες ροέρχονται α ό τις δηµοσιευµένες ενδιάµεσες συνο τικές οικονοµικές καταστάσεις της εριόδου οι ο οίες έχουν συνταχθεί α ό την Εταιρία σύµφωνα µε τα ιεθνή Λογιστικά Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς (.Π.Χ.Α.) και έχουν ε ισκο ηθεί α ό ορκωτό ελεγκτή λογιστή. Οι εν λόγω οικονοµικές καταστάσεις είναι διαθέσιµες στην ιστοσελίδα της Εταιρίας Χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες ενδιάµεσων α οτελεσµάτων εριόδου Στον ίνακα ου ακολουθεί αρουσιάζεται η εξέλιξη του κύκλου εργασιών και των α οτελεσµάτων του Οµίλου για την ερίοδο (συνεχιζόµενες δραστηριότητες): 01/01-30/06/11 01/01-30/06/10 Σύνολο ραστηριοτήτων Σύνολο ραστηριοτήτων Κύκλος εργασιών , ,37 Μείον: Κόστος ωλήσεων , ,71 Μικτό κέρδος , ,66 Άλλα έσοδα , ,50 Άλλα έξοδα , ,95 Αναλογία Κερδών/Ζηµιών α ό συγγενείς , ,26 Εξοδα διαθέσεως , ,69 Έξοδα διοικήσεως , ,48 Α οτελέσµατα εκµεταλλεύσεως , ,22 Χρηµατο ιστωτικά α οτελέσµατα , ,42 Κέρδη/Ζηµιές ρο φόρων , ,64 Μείον: Φόροι (εισοδήµατος κλ ) , ,10 Κέρδη/Ζηµιές µετά α ό φόρους (Α) , ,54 Κατανέµονται σε: Ιδιοκτήτες µητρικής , ,08 ικαιώµατα µειοψηφίας , ,46 Κέρδη µετά α ό φόρους ανά µετοχή-βασικά (σε ) -0,0768-0,0677 Κέρδη/(Ζηµιές) ρο φόρων χρηµατοδοτικών, ε ενδυτικών α οτελεσµάτων και α οσβέσεων , ,20 Κέρδη/(Ζηµιές) ρο φόρων χρηµατοδοτικών, και ε ενδυτικών α οτελεσµάτων , ,85 95

96 01/01-30/06/11 01/01-30/06/2010 Σύνολο ραστηριοτήτων Σύνολο ραστηριοτήτων Κέρδη µετά α ό φόρους , ,54 Λοι ά Συνολικά Έσοδα ιαθέσιµα ρος ώληση χρηµατοοικονοµικά στοιχεία του ενεργητικού 2.561, ,29 Συναλλαγµατική ιαφορά Ενο οιούµενων Εταιρειών , ,53 Λοι ά συνολικά έσοδα / (ζηµιές) εριόδου µετά α ό φόρους , ,82 Συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα εριόδου µετά α ό φόρους , ,36 Κατανέµονται σε: Ιδιοκτήτες µητρικής , ,97 ικαιώµατα µειοψηφίας ,77 285,61 Κύκλος εργασιών Πωλήσεις Στους αρακάτω ίνακες αναλύονται οι ωλήσεις του οµίλου ανά κλάδο δραστηριότητας κατά το α εξάµηνο Ε ισηµαίνεται η µηδενική συνεισφορά των νέων κλάδων (ακίνητα & ΑΠΕ) λόγω του αρχικού στάδιου ανά τυξης των κλάδων αυτών, στα έσοδα του οµίλου µε συνέ εια οι δραστηριότητες αυτές να ε ιδρούν αρνητικά στα α οτελέσµατα του οµίλου. σε Κύκλος Εργασιών 01/01-30/06/2011 Πωλήσεις ανά τοµέα % ε ί του συνόλου Μηχανήµατα Υ οστήριξης Η/Υ ,53 70,9% Κλιµατισµός ,59 29,1% Α.Π.Ε. 0, % Αξιο οίηση Ακινήτων 0, % ΣΥΝΟΛΟ , % Τοµέας εµ ορίας και υ οστήριξης συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος Ο κύκλος εργασιών του τοµέα εµ ορίας και υ οστήριξης συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος είναι αυξηµένος κατά 12%, ανήλθε σε 7,0 εκ ευρώ έναντι 6,2 εκ. ευρώ το αντίστοιχο εξάµηνο του Οι ωλήσεις των συστηµάτων υ οστήριξης στην εγχώρια αγορά αρουσίασαν αύξηση κατά 10%, και ανήλθαν σε 5,5 εκ. ευρώ έναντι 5,0 εκ. ευρώ το αντίστοιχο εξάµηνο του Παράλληλα η διείσδυση του Οµίλου στην αγορά της Ουκρανίας α έφερε το α εξάµηνο 447 χιλ. ευρώ. Υστέρηση αρουσίασαν τα έσοδα της Βουλγάρικης θυγατρικής «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG ΟΟD» κατά 19% και ανήλθαν σε 1,0 εκ. ευρώ έναντι 1,2 εκ. ευρώ το αντίστοιχο εξάµηνο του

97 Αναλυτικά ο κύκλος εργασιών του τοµέα ανά χώρα: 30-Ιουν Ιουν-10 % Ελλάδα (ALPHA GRISSIN S.A.) , ,88 10,22% Βουλγαρία (ALPHA GRISSIN INFOTECH BG OOD) , ,09-18,78% Ουκρανία (ALPHA GRISSIN INFOTECH UKRAINE LTD) ,91 0,00 N/A Σύνολο τοµέα (α εξάµηνο) , ,97 11,68% Εξαιρετικά σηµαντική θεωρείται η διατήρηση του κύκλου εργασιών εντός Ελλάδος εν µέσω της δύσκολης οικονοµικής συγκυρίας. Στην διατήρηση αυτή σηµαντική ήταν η συνεισφορά εσόδων α ό την ώληση γεννητριών, ροϊόντα στα ο οία ο Όµιλος έχει εστιάσει και ε ενδύσει το τελευταίο εξάµηνο και α ό τα ο οία αναµένει σηµαντικά α οτελέσµατα τόσο σε ε ί εδο ωλήσεων όσο και στην ενίσχυση των µεριδίων αγοράς. Σε ε ί εδο εταιρείας το εξάµηνο του 2011 η αύξηση του κύκλου εργασιών α ό γεννήτριες είναι της τάξεως του 20% ήτοι 1 εκ. έναντι 0,8 χιλ. το αντίστοιχο ερσινό εξάµηνο. Βάσει του ρογραµµατισµού της ιοίκησης του Οµίλου, οι αυξηµένοι ρυθµοί ωλήσεων στις γεννήτριες α αιτούν κεφάλαια κίνησης. Τοµέας Συµβατικού Κλιµατισµού Ο κύκλος εργασιών του τοµέα κλιµατισµού είναι µειωµένος κατά 22%, ανήλθε σε 2,8 εκ ευρώ έναντι ωλήσεων 3,6 εκ ευρώ το αντίστοιχο εξάµηνο Η σηµαντική αυτή κάµψη ωλήσεων ου σαφώς αντικατο τρίζει τις συνεχείς δυσµενείς οικονοµικές συνθήκες και τη συνε ακόλουθη µείωση της καταναλωτικής δα άνης, οφείλεται και σε αλλαγή της στρατηγικής της εταιρείας στον συγκεκριµένο τοµέα. Η διοίκηση του Οµίλου ροκειµένου να εξασφαλίσει την έγκαιρη και α ρόσκο τη είσ ραξη των α αιτήσεων της ροχώρησε σε ε ιλογή συγκεκριµένου δικτύου διανοµής των ροϊόντων του τοµέα. Σε ε ί εδο τεµαχίων ώλησης ο τοµέας αρουσιάζει 30% αύξηση και η διοίκηση στοχεύει σε ανάκτηση των µεριδίων αγοράς και εξυγίανση του ελατολογίου της. Σε ροϊοντικό ε ί εδο, µεγάλη ανά τυξη έχουν τα ροϊόντα ολυσυστηµάτων κλιµατισµού VRV τα ο οίο α ευθύνονται σε εξειδικευµένες εγκαταστάσεις κλιµατισµού. Τα ροϊόντα αυτά αράγονται για ρώτη φορά α ό τον οίκο «Panasonic» ως α οτέλεσµα της α ορρόφησης της SANYO το Η ανά τυξη του τοµέα σε αυτά τα ροϊόντα α αιτεί κεφάλαια κίνησης. Μικτό Κέρδος Την ερίοδο ενώ ο συνολικός κύκλος εργασιών µειώθηκε κατά 0,7% τα µικτά κέρδη εµφανίζονται µειωµένα κατά 27%. Έφτασαν τα 2,2 εκ ευρώ έναντι 3,00 εκ. ευρώ το αντίστοιχο εξάµηνο του Η ιοίκηση του Οµίλου ακολουθεί ε ιθετική τιµολογιακή ολιτική και αυτό είχε ως α οτέλεσµα το µικτό εριθώριο κέρδους να µειωθεί κατά 8,1 µονάδες (22,1% το α εξάµηνο του 2011, 30,1% το α εξάµηνο του 2010). Λειτουργικές α άνες Οι λειτουργικές δα άνες του Οµίλου µειώθηκαν κατά 19% και έφτασαν τα 2,2 εκ. ευρώ έναντι 2,7 εκ. ευρώ το αντίστοιχο εξάµηνο του Στην συνολική µείωση των λειτουργικών εξόδων συνεισφέρουν ουσιαστικά οι αµοιβές και τα έξοδα του ροσω ικού, οι ο οίες α οτελούν το 69% των συνολικών εξόδων της εταιρείας και αρουσιάζουν µείωση κατά 138 χιλ. ευρώ ή 8,40% σε σχέση µε το α εξάµηνο του Η µείωση του λογαριασµού αµοιβών και εξόδων ροσω ικού το ρώτο εξάµηνο του 2011, οφείλεται κυρίως στον εριορισµό των α οδοχών του ροσω ικού στην µητρική εταιρεία. Σχεδόν όλες οι ε ιµέρους κατηγορίες δα ανών αρουσιάζουν µείωση Χρηµατοοικονοµικά έσοδα έξοδα Τα χρηµατοοικονοµικά έξοδα την ερίοδο αρουσίασαν αύξηση κατά 51% σε σχέση µε το αντίστοιχο εξάµηνο του 2010 και ανήλθαν σε 942 χιλ. ευρώ έναντι 621 χιλ. ευρώ γεγονός ου οφείλεται στα αυξηµένα εριθώρια δανεισµού σε συνδυασµό µε την µετάθεση δόσεων τακτής λήξεως οµολογιακών δανείων. 97

98 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 30-Ιουν Ιουν-10 Τόκοι Οµολογιακών ανείων , ,67 Τόκοι Μακρο ρόθεσµου ανεισµού , ,00 Τόκοι Βραχυ ρόθεσµου ανεισµού , ,40 Τόκοι Χρηµατοδοτικής Μίσθωσης , ,47 Ζηµιές α ό αράγωγα Flexible Forward 6.338,07 0,00 Κόστος τόκων αροχών ροσω ικού 3.999, ,81 Συναλλαγµατικές ιαφορές 8.344, ,22 Προµήθειες & Λοι ά Έξοδα Τρα εζών , ,48 Καθαρά Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα , ,05 Κέρδη α ό αράγωγα Flexible Forward ,32 Συναλλαγµατικές ιαφορές , ,75 Πιστωτικοί Τόκοι 2.485, ,56 Καθαρά Χρηµατοοικονοµικά Έσοδα , ,63 Χρηµατο ιστωτικά Α οτελέσµατα , ,42 Μέσο Ε ιτόκιο Οµολογιακού & Μακρο ρόθεσµου ανεισµού 5,63% 3,78% Μέσο Ε ιτόκιο Βραχυ ρόθεσµου Τρα εζικού ανεισµού 7,28% 4,97% Μέσο Ε ιτόκιο Υ οχρεώσεων Χρηµατοδοτικής Μίσθωσης 4,40% 2,72% Κέρδη ρο φόρων, χρηµατοδοτικών, ε ενδυτικών α οτελεσµάτων και α οσβέσεων Ο Όµιλος εµφάνισε κέρδη ρο φόρων, τόκων, ε ενδυτικών α οτελεσµάτων και α οσβέσεων (EBITDA) ύψους 155 χιλ. ευρώ έναντι ζηµιών 20 χιλ. ευρώ το αντίστοιχο εξάµηνο του Ο κύκλος εργασιών του Οµίλου εµφάνισε οριακή µείωση 0,7% και κατάφερε εν µέσω της δυσχερούς συγκυρίας να αναλάβει νέα έργα. Σηµαντική ήταν ε ίσης και η µείωση των δα ανών η ο οία έφτασε το 18% ως α οτέλεσµα του συνεχιζόµενου εξ ορθολογισµού των δα ανών σε όλα τα ε ί εδα. Αρνητικά ε ηρέασε την κερδοφορία του οµίλου το χαµηλό µικτό κέρδος ου για το α εξάµηνο του 2011 ήταν 22% έναντι 31% το αντίστοιχο εξάµηνο του 2010 Κέρδη ρο φόρων Τα αυξηµένα χρηµατοοικονοµικά έξοδα ε ηρέασαν την κερδοφορία του Οµίλου. Τα χρηµατοοικονοµικά α οτελέσµατα εµφανίζονται κατά 51% αυξηµένα εξ αιτίας κυρίως της αύξησης των εριθωρίων δανεισµού σε συνδυασµό µε την µετάθεση δόσεων τακτής λήξεως οµολογιακών δανείων. Ο µακρο ρόθεσµος δανεισµός του Οµίλου αφορά κυρίως την µητρική εταιρεία και α οτελεί το 54% του συνολικού τρα εζικού δανεισµού. Οι ζηµιές ρο φόρων ανήλθαν σε 892 χιλ. ευρώ έναντι ζηµιών 747 χιλ. ευρώ της αντίστοιχης εριόδου Χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες ενδιάµεσων ενο οιηµένων ισολογισµών εριόδου Στον ίνακα ου ακολουθεί αρουσιάζονται τα στοιχεία Ισολογισµού σε ενο οιηµένο ε ί εδο για την ερίοδο ου έληξε την : 30-Ιουν εκ-10 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Ιδιοχρησιµο οιούµενα ενσώµατα άγια στοιχεία , ,71 Ε ενδύσεις σε ακίνητα , ,72 Άϋλα εριουσιακά στοιχεία , ,52 Υ εραξία 3.520, ,14 98

99 Ε ενδύσεις σε θυγατρικές ε ιχειρήσεις 0,00 0,00 Ε ενδύσεις σε συγγενείς ε ιχειρήσεις , ,59 ιαθέσιµα για ώληση χρηµ/κά στοιχεία , ,35 Αναβαλλόµενες Φορολογικές α αιτήσεις , ,33 Λοι ές µακρο ρόθεσµες α αιτήσεις , ,54 Σύνολο Μη Κυκλοφορούντων Περιουσιακών Στοιχείων , ,90 Α οθέµατα , ,28 Πελάτες και λοι ές εµ ορικές α αιτήσεις , ,25 Μείον: Προβλέψεις Ε ισφαλών Α αιτήσεων , ,95 Λοι ές βραχυ ρόθεσµες α αιτήσεις , ,66 Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα , ,29 Σύνολο Κυκλοφορούντων Περιουσιακών Στοιχείων , ,53 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ , ,43 Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μετοχικό Κεφάλαιο ( µετοχές των 0,61 ) , ,00 Α οθεµατικά , ,41 ιαφορές Ανα ρ. Χαρτ. ΠΠ , ,30 Κέρδη / Ζηµιές εις νέο , ,14 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων ιδιοκτητών µητρικής , ,97 ικαιώµατα µειοψηφίας , ,07 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων , ,04 Μακρο ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις , ,76 Αναβαλλόµενες Φορολογικές υ οχρεώσεις , ,87 Υ οχρεώσεις συνταξιοδοτικών αροχών , ,56 Προβλέψεις , ,55 Σύνολο Μακρο ρόθεσµων Υ οχρεώσεων , ,74 Προµηθευτές & Λοι ές Υ οχρεώσεις , ,65 Οφειλές α ό φόρους και εισφορές σε ασφαλιστικούς οργανισµούς , ,58 Βραχυ ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις , ,36 Άλλες τρέχουσες υ οχρεώσεις , ,06 Σύνολο Βραχυ ρόθεσµων Υ οχρεώσεων , ,65 ΣΥΝΟΛΟ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ , ,43 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Ενσώµατα Πάγια ΠΟΣΑ ΣΕ Ανα όσβεστη αξία Ανα όσβεστη αξία Γή εδα οικό εδα 6,907, ,907, Κτίρια & τεχνικά έργα 3,011, ,008, Μηχανήµατα 6, , Μεταφορικά µέσα 96, , Έ ι λα & Λοι ός Εξο λισµός 138, , Πάγια υ ό κατασκευή 198, , Σύνολο 10,359, ,343,

100 Ε ενδύσεις σε ακίνητα Τα ε ενδυτικά ακίνητα ου κατέχει ο Όµιλος είναι τα κάτωθι: 30-Ιουν εκ-10 ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΑΕ , ,00 ALPHA TUNARI DEVELOPMENT SRL , ,75 ALPHA GRISSIN REAL ESTATE AD , , , ,73 Οι αξίες στην κατάσταση οικονοµικής θέσης έχουν διαµορφωθεί ως εξής: 30-Ιουν εκ-10 Υ όλοι ο , ,20 Συναλλαγµατική ιαφορά ενο οιούµενες θυγατρικής 8.196, ,04 Α οτίµηση Ε ενδυτικών Ακινήτων σε εύλογη αξία ,57 Μεταφορά σε ε ενδυτικά ακίνητα ,00 Υ όλοι ο , ,73 Χρηµατοοικονοµικά στοιχεία διαθέσιµα ρος ώληση Τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία διαθέσιµα ρος ώληση αφορούν µετοχές και αµοιβαία κεφάλαια στα ο οία έχει ε ενδύσει ο Όµιλος ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΟΜΙΛΟΣ 30-Ιουν εκ-10 Μετοχές Εισηγµένες 6.817, ,73 Μετοχές µη Εισηγµένες , ,32 Μερίδια Αµοιβαίων Κεφαλαίων , ,30 Σύνολο Χαρτοφυλακίου ε ενδύσεων διαθέσιµων ρος ώληση , ,35 Η α οτίµηση των ε ενδύσεων για το α εξάµηνο 2011 ήταν κέρδος 2.561,98 το ο οίο αναγνωρίστηκε α ευθείας στην καθαρή θέση, στο α οθεµατικό «ιαφορές ανα ροσαρµογής τίτλων διαθέσιµων ρος ώληση». Στις 8 Φεβρουαρίου 2011, στα λαίσια του φορολογικού εξορθολογισµού του οµίλου, η Κυ ριακή θυγατρική εταιρεία «ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL REAL ESTATES LIMITED» εισέφερε το 37% της συµµετοχής της στην Πολωνική εταιρεία «ALPHA DEVELOPMENT Spzoo SKA», στο Πολωνικό Closed-End Investment Fund «FORUM XXXIII» µε έδρα την Κρακοβία. Ως αντάλλαγµα έλαβε το 37,37% των µεριδίων του δηλαδή µερίδια. Ε οµένως η ε ένδυση στην «ALPHA DEVELOPMENT Spzoo SKA» η ο οία εµφανιζόταν στις οικονοµικές καταστάσεις ως «ε ένδυση σε συγγενείς» α εικονίζεται λέον στις «ε ενδύσεις διαθέσιµες ρος ώληση». Το Πολωνικό Fund «FORUM XXXIII», ιδρύθηκε τον εκέµβριο του 2010 στην Κρακοβία α ό τους µετόχους της ALPHA DEVELOPMENT Spzoo SKA (ALPHA GRISSIN INTERNATIONAL REAL ESTATES LTD και ιδιώτες ε ενδυτές) στα λαίσια ου δίνει η Πολωνική φορολογική νοµοθεσία και µε σκο ό τον µηδενισµό της φορολογίας εισοδήµατος στο ε ί εδο του fund και των µεριδιούχων του. Η µοναδική ε ένδυση του fund είναι η εταιρεία ALPHA DEVELOPMENT Spzoo SKA, της ο οίας και είναι κατά 99% µέτοχος. 100

101 ΟΜΙΛΟΣ 30-Ιουν εκ-10 Αξία Κτήσης Υ όλοι ο Έναρξης Περιόδου , ,28 Προσθήκες εριόδου , , , ,28 Προσαρµογή στην Εύλογη Αξία Υ όλοι ο Έναρξης Περιόδου , ,36 Α οµείωση ε ενδύσεων διαθέσιµων ρος ώληση 0, ,38 Α οτίµηση στην εύλογη αξία 2.561, , , ,92 Εύλογη Αξία Περιόδου , ,35 Εύλογη Αξία Προηγούµενης Χρήσης , ,92 Α οθέµατα Τα α οθέµατα της εταιρείας α οτελούνται α ό εµ ορεύµατα, ενώ του Οµίλου α ό εµ ορεύµατα και α ό οικό εδα τα ο οία σύµφωνα µε το ΛΠ 2 έχουν χαρακτηριστεί ως α οθέµατα. ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 30-Ιουν εκ-10 Εµ ορεύµατα , ,40 Οικό εδα ρος ώληση , ,06 Ακίνητα υ ό κατασκευή ρος ώληση , ,82 Σύνολο , ,28 Τα οικό εδα ου αναφέρονται στα α οθέµατα ανήκουν στην εταιρεία «ALPHA GRISSIN REAL ESTATES AD», µε έδρα την Σόφια και αναλυτικά είναι: ΠΕΡΙΟΧΗ ΧΡΗΣΗ ΕΜΒΑ ΟΝ ΑΞΙΑ ΒΙΒΛΙΩΝ Village of Eleshnitsa, Muncipality of Elin Pelin Οικό εδο , ,29 Manastriski Livadi - iztok, City of Sofia Οικό εδο 1.440, ,80 Studenski Grad area, City of Sofia Οικό εδο 3.332, ,89 Simeonovo - Dragalevzi II part distict, City of Sofia Οικό εδο 3.811, ,58 Vitosha, Simeonovo area, City of Sofia Οικό εδο 3.455, ,87 Bulvard Bulgaria, Manastriki Livadi, iztok, City of Sofia * Οικό εδο 3.473, ,12 ΣΥΝΟΛΟ ,55 * Έχει εγγραφεί ροσηµείωση υ οθήκης ,00 (βλ. Υ οενότητα «Εµ ράγµατ Βάρη και Εγγυήσεις» για εξασφάλιση τρα εζικής χορήγησης α ό την Τρά εζα Πειραιώς. Τα α οθέµατα κατά λειτουργικό τοµέα δραστηριότητας αναλύονται ως εξής: 30-Ιουν εκ-10 Συστήµατα ισχύος & ελέγχου εριβάλλοντος , ,85 Τοµέας Κλιµατισµού , ,55 Τοµέας Ακινήτων , ,88 Τοµέας Ανανεώσιµων Πηγών Ενέργειας 0,00 0, , ,28 101

102 Τα α οθέµατα εµφανίζονται αυξηµένα κατά την στον τοµέα συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος και αυτό οφείλεται στην συγκυρία ανάληψης συγκεκριµένων έργων. Η τάση άντως είναι τα α οθέµατα να διατηρηθούν σε ελαφρώς χαµηλότερα ε ί εδα α ό την ροηγούµενη χρονιά. Το κόστος ωληθέντων στις 30/06/2011 ήταν για την εταιρεία ,90 (30/06/2010: ,58) και για τον Όµιλο ,37 (30/06/2010: ,71). Τα α οθέµατα του Οµιλου Πελάτες και λοι ές εµ ορικές α αιτήσεις Το ανεξόφλητο υ όλοι ό τους στις 30 Ιουνίου 2011 αναλύεται ως εξής: ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 30-Ιουν εκ-10 Πελάτες , ,86 Γραµµάτια εισ ρακτέα ,77 0,00 Ε ιταγές Εισ ρακτέες Βραχυ ρόθεσµης λήξης , ,26 Ε ιταγές Εισ ρακτέες σε καθυστέρηση , ,13 Μείον: Πρόβλεψη για ε ισφαλείς α αιτήσεις , ,95 Σύνολο , ,30 Τα υ όλοι α των ελατών εµφανίζονται αυξηµένα και αυτό οφείλεται στην ε οχικότητα του τοµέα κλιµατισµού. Κατά τους καλοκαιρινούς µήνες ραγµατο οιείται το 80% του ετήσιου κύκλου εργασιών του τοµέα. Η ρόβλεψη των ε ισφαλών α αιτήσεων εριλαµβάνει, εκτός α ό τις α οµειωµένες α αιτήσεις ελατών ου ανέρχονται σε 212 χιλ., και οσό 288 χιλ. ε ιταγές σε καθυστέρηση. Α αιτήσεις α ό Πελάτες 30/06/2011 εν είναι σε καθυστέρηση ,51 76,62% Είναι σε καθυστέρηση και δεν είναι α οµειωµένες 3-6 µήνες ,91 12,81% 6 µήνες - 1 έτος ,36 3,65% Πάνω α ό ένα έτος ,05 3,98% Α οµειωµένες α αιτήσεις ,85 2,94% ,68 Μείον: Προβλέψεις α οµειώσεις ανοιχτών υ ολοί ων 0,00 Καθαρές Α αιτήσεις Πελατών ,68 Λοι ές Βραχυ ρόθεσµες Α αιτήσεις Οι λοι ές α αιτήσεις του Οµίλου και της Εταιρείας κατά την 30 Ιουνίου 2011 αναλύονται ως εξής: ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 30-Ιουν εκ-10 Προκαταβολές και άνεια Προσω ικού , ,26 102

103 Προκαταβεβληµένοι & Παρακρατηµένοι Φόροι , ,11 Λογαριασµοί Προκαταβολών & Πιστώσεων 1.460, ,51 Προκαταβεβληµένα Έξοδα , ,73 Βραχυ ρόθεσµες Α αιτήσεις ρος Συνδ.Ε ιχ 736, ,49 Προκαταβολές σε Προµηθευτές , ,21 εσµευµένες Καταθέσεις , ,23 Λοι ές Α αιτήσεις , ,12 Σύνολο , ,66 Το κονδύλι ροκαταβολές σε ροµηθευτές στις ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις αφορά κατά οσό ,66 (31/12/2010: ,61) εµ ορεύµατα (κλιµατιστικά) τα ο οία αραµένουν στο τελωνείο ρος εκτελωνισµό για να καλύψουν την ζήτηση των καλοκαιρινών µηνών. Όλες οι αρα άνω α αιτήσεις είναι βραχυ ρόθεσµες και δεν α αιτείται ροεξόφλησή τους κατά την 30 η Ιουνίου Οι α αιτήσεις α ό το ηµόσιο αφορούν αρακρατούµενους φόρους, ενώ οι λοι ές α αιτήσεις ροέρχονται α ό λογαριασµούς διαχείρισης ροκαταβολών, χρηµατικές διευκολύνσεις ροσω ικού και ροκαταβεβληµένα έξοδα. Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα. Τα διαθέσιµα αντι ροσω εύουν µετρητά στο ταµείο του Οµίλου και της Εταιρείας και τρα εζικές καταθέσεις διαθέσιµες σε ρώτη ζήτηση. ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 30-Ιουν εκ-10 ιαθέσιµα στο ταµείο , ,30 Βραχυ ρ. Τρα εζικές καταθέσεις όψεως σε ευρώ , ,22 Βραχυ ρ.τρα εζικές καταθέσεις όψεως σε ξένο νόµισµα , ,77 Καταθέσεις ροθεσµίας βραχυ ρόθεσµης λήξης 0, ,00 Σύνολο , ,29 ΠΑΘΗΤΙΚΟ Ίδια Κεφάλαια Το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων του Οµίλου ανήλθε σε 3,6 εκατ. την , έναντι 4,3 εκατ. την Η ανάλυση των ιδίων κεφαλαίων του Οµίλου, αρατίθεται στον ίνακα ου ακολουθεί: 30-Ιουν εκ.-10 Μετοχικό Κεφάλαιο ( µετοχές) , ,00 Εξαγορασθείσες µετοχές 0,00 0,00 Α οθεµατικά , ,41 ιαφορές Ανα ρ. Χαρτ. ΠΠ , ,30 Κέρδη / Ζηµιές εις νέο , ,14 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων ιδιοκτητών µητρικής , ,97 ικαιώµατα µειοψηφίας , ,07 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων , ,04 Πηγή: ηµοσιευµένες ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για τη ερίοδο , οι ο οίες συνοδεύονται α ό συγκριτικές οικονοµικές καταστάσεις της χρήσης 2010, ό ως συντάχθηκαν α ό την Εταιρεία βάσει.λ.π./.π.χ.α. ε ισκο ηµένες α ό ορκωτό ελεγκτή λογιστή. Τα στοιχεία της χρήσης 2010, ροκύ τουν α ό τα συγκριτικά στοιχεία των δηµοσιευµένων ενο οιηµένων οικονοµικών καταστάσεων για τη χρήση 2010, ό ως συντάχθηκαν α ό την Εταιρεία βάσει.λ.π/.π.χ.α, ελεγµένα α ό ορκωτό ελεγκτή-λογιστή 103

104 Μακρο ρόθεσµες Υ οχρεώσεις Οι µακρο ρόθεσµες Υ οχρεώσεις κατά την 30 η Ιουνίου 2011 αναλύονται ως εξής: ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 30-Ιουν εκ-10 Οµολογιακά & Μακρο ρόθεσµα άνεια , ,53 Χρηµατοδοτικές Μισθώσεις , ,23 Προβλέψεις α οζηµίωσης ρος.λόγω εξόδου α.υ ηρ , ,56 Προβλέψεις για ρόσθετους φόρους , ,55 Αναβαλλόµενες Φορολογικές Υ οχρεώσεις , ,87 Σύνολο , ,74 Λήξη µακρο ρόθεσµου δανεισµού: 30-Ιουν εκ-10 Έως 1 έτος , ,36 Α ό 1 έτος έως 5 έτη , ,53 Περισσότερο α ό 5 έτη Σύνολο , ,89 Ανάλυση µακρο ρόθεσµου δανεισµού: ανειστής 30-Ιουν εκ-10 Εθνική Τρά εζα , ,31 Anaptyxi SME I PLC ( ιαχειριστής Eurobank) , ,32 Anaptyxi SME I PLC ( ιαχειριστής Eurobank) , ,30 Εµ ορική Τρά εζα (µακρο ρόθεσµο δάνειο) , ,00 Τρά εζα Αττικής (µακρο ρόθεσµο δάνειο) ,00 Τρά εζα Πειραιώς (µακρο ρόθεσµο δάνειο) , ,96 Σύνολο , ,89 Προµηθευτές και Λοι ές Υ οχρεώσεις Οι οφειλές σε ροµηθευτές αναλύονται ως εξής: 30-Ιουν εκ-10 Προµηθευτές , ,14 Υ οσχετικές Πληρωτέες , ,51 Σύνολο , ,65 Η αύξηση ου αρατηρείται στα υ όλοι α των ροµηθευτών οφείλεται κυρίως στην ε οχικότητα του τοµέα κλιµατισµού αλλά και στην συγκυριακή αύξηση των αραγγελειών του τοµέα εµ ορίας συστηµάτων υ οστήριξης και ελέγχου εριβάλλοντος διότι έχουν αναληφθεί νέα έργα. Βραχυ ρόθεσµες ανειακές Υ οχρεώσεις Τα δάνεια του Οµίλου και της Εταιρείας έχουν χορηγηθεί α ό Ελληνικές και Ξένες τρά εζες και είναι εκ εφρασµένα σε ευρώ. Τα δάνεια του Οµίλου και της Εταιρείας αναλύονται, κατά κύριο χρηµατοδότη, ως εξής: 104

105 Τρά εζα/πιστωτής 30-Ιουν εκ-10 ALPHA BANK , ,00 EFG EUROBANK , ,00 ΑΤΤΙΚΗΣ , ,00 ΕΘΝΙΚΗ , ,00 ΕΜΠΟΡΙΚΗ , ,99 PROTON BANK , ,00 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ , ,00 ΕΘΝΙΚΗ FACTORING ,49 0,00 POST BANK 0,00 0,00 Σύνολο , ,99 Η τρέχουσα αξία του δανεισµού ροσεγγίζει αυτή ου εµφανίζεται στα βιβλία. Η εταιρεία εκτίθεται στον κίνδυνο ε ιτοκίων λόγω του δανεισµού της. Στις βραχυ ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις εντάσσεται και το µέρος των Μακρο ρόθεσµων δανειακών υ οχρεώσεων οι ο οίες είναι ληρωτέες µέσα στην ε όµενη χρήση. Αυτές είναι οι εξής: 30-Ιουν εκ-10 Οµολογιακά άνεια ληρωτέα στην ε όµενη χρήση , ,36 Χρηµατοδοτικές Μισθώσεις ληρωτέες την ε όµενη χρήση , ,01 Σύνολο , , Χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες ενδιάµεσων ταµειακών ροών εριόδου Οι ταµειακές ροές του Οµίλου για την ερίοδο αναλύονται στον κάτωθι ίνακα: 30-Ιουν Ιουν-10 Λειτουργικές δραστηριότητες Κέρδη/(ζηµιές) ρο φόρων (συνεχιζόµενες δραστηριότητες) -891, , Κέρδη/(ζηµιές) ρο φόρων (διακο είσες δραστηριότητες) , Πλέον/µείον ροσαρµογές για: Α οσβέσεις 101, , Προβλέψεις 14, , Α οτίµηση χρωµικών στοιχείων στην εύλογη αξία. Αναλογία κερδών/ζηµιών συγγενών ε ιχειρήσεων 47, , Α οτίµηση στην εύλογη αξία ε ενδυτικών ακινήτων 0.00 Συναλλαγµατικές ιαφορές 4, , Α οτελέσµατα (έσοδα, έξοδα, κέρδη και ζηµιές) ε ενδυτικής δραστηριότητας -9, , Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα 954, , Πλέον/µείον ροσαρµογές για µεταβολές λογαριασµών κεφαλαίου κίνησης ή ου σχετίζονται µε τις λειτουργικές δραστηριότητες: Μείωση/(Αύξηση) α οθεµάτων -536, , Μείωση/(Αύξηση) α αιτήσεων -2,213, , (Μείωση)/Αύξηση υ οχρεώσεων ( λην δανειακών) 883, , Μείον: Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβληµένα -710, , Καταβληµένοι φόροι εισοδήµατος -2, ,

106 Λειτουργικές ροές α ό διακο είσες δραστηριότητες , Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό λειτουργικές δραστηριότητες (α) -2,359, ,374, Ε ενδυτικές δραστηριότητες Α όκτηση θυγατρικών, συγγενών, κοινο ραξιών και λοι ών ε ενδύσεων -134, , Εισ ράξεις α ό ε ιστροφή καταθέσεων για αύξηση µετοχικού κεφαλαίου θυγατρικής Εισ ράξεις α ό εξαγορά θυγατρικών Αγορά ενσώµατων και άυλων αγίων εριουσιακών στοιχείων -66, , Εισ ράξεις α ό ωλήσεις ενσώµατων και άυλων αγίων Αγορές χρηµ/των στοιχείων ενεργητικού διαθέσιµων ρος ώληση 0.00 Μερίσµατα Εισ ραχθέντα Τόκοι Εισ ραχθέντες 2, , Ε ενδυτικές ροές α ό διακο είσες δραστηριότητες Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό ε ενδυτικές δραστηριότητες (β) -197, , Χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Εισ ράξεις α ό αύξηση µετοχικού κεφαλαίου , Εισ ράξεις α ό διάθεση ιδίων µετοχών Εισ ράξεις α ό εκδοθέντα/αναληφθέντα δάνεια 2,379, ,220, Εξοφλήσεις δανείων -4,564, ,669, Εξοφλήσεις υ οχρεώσεων α ό χρηµατοδοτικές µισθώσεις (χρεολύσια) -92, , Μερίσµατα Πληρωθέντα 0.00 Χρηµατοδοτικές ροές α ό διακο είσες δραστηριότητες , Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό χρηµατοδοτικές δραστηριότητες (γ) -2,278, , Καθαρή αύξηση/µείωση στα ταµειακά διαθέσιµα & ισοδύναµα εριόδου (α)+(β)+(γ) -4,834, ,829, Ταµειακά/διαθέσιµα και ισοδύναµα έναρξης εριόδου 5,445, ,587, Ε ίδραση α ό συναλλαγµατικές διαφορές α οτίµησης -12, , Ταµειακά/διαθέσιµα και ισοδύναµα λήξης εριόδου 598, ,759, Αρνητική εµφανίστηκε η λειτουργική ταµειακή ροή κατά το α εξάµηνο του Έκτος α ό τα αρνητικά α οτελέσµατα ο Όµιλος είχε αυξηµένες ανάγκες σε κεφάλαιο κίνησης ου δηµιούργησε η αύξηση των α οθεµάτων και κυρίως των α αιτήσεων εξ αιτίας της ε οχικότητας των ωλήσεων του τοµέα κλιµατισµού αλλά και της αύξησης των ηµερών ίστωσης. Ε ίσης η ληρωµή τόκων η ο οία ανήλθε σε 711 χιλ. ευρώ, αυξηµένη σηµαντική α ό την ροηγούµενη ερίδο, ε ηρρέασε την λειτουργική ταµειακή ροή. Οι καθαρές ταµειακές εκροές α ό ε ενδυτικές δραστηριότητες κατά το εξάµηνο διαµορφώθηκαν σε 197 χιλ. ευρώ σηµαντικά µειωµένες λόγω της συγκράτησης των ε ενδύσεων του Οµίλου µε στόχο την διακράτηση ρευστότητας. Κατά το α εξάµηνο του 2011 σηµειώθηκε µείωση καθαρού δανεισµού κατά 2,3εκ καθώς ο όµιλος α ο λήρωσε δάνεια ύψους 46,5εκ. (vs 2,6εκ κατά την αντίστοιχη ερίοδο έρυσι) µειώνοντας τα ταµειακά διαθέσιµα Χρηµατοοικονοµικές ληροφορίες για τις µεταβολές της Καθαρής Θέσης της εριόδου Η ενδιάµεση κατάσταση µεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων για την ερίοδο αρουσιάζεται στον ακόλουθο ίνακα. Παρατηρήθηκε µείωση των ιδίων κεφαλαίων λόγω των ζηµιών τριµήνου. 106

107 107

108 3.7 ΤΑΣΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ Για την Ελλάδα, οι ροο τικές του β εξαµήνου αραµένουν δυσµενείς. Στον οικονοµικό τοµέα ό ως δείχνουν τα µακροοικονοµικά µεγέθη, µε τα µέχρι στιγµής δεδοµένα, η κατάσταση της οικονοµίας στην χώρα, συνε ώς και η κατάσταση στην αγορά ε ιδεινώνονται. Ήδη έχουν αναθεωρηθεί ρος το δυσµενέστερο τόση η εξέλιξη του ΑΕΠ όσο και τα διαθέσιµα εισοδήµατα ενώ συνεχίζει να υ άρχει ρόβληµα ρευστότητας για την αγορά. Στο λαίσιο αυτό, η ιοίκηση του Οµίλου, εκτός α ό τα µέτρα ου ήδη έχει αναλάβει, θα συνεχίσει να ροσαρµόζει ροσεκτικά τις δραστηριότητες της στο διαµορφούµενο υ ό τις συνθήκες εριβάλλον, ροκειµένου να ε ιτύχει ισοσκελισµό εσόδων και δα ανών το συντοµότερο δυνατόν. Τα α οτελέσµατα του Οµίλου στην συνέχεια του τρέχοντος έτους θα είναι ε ηρεασµένα α ό την συνεχιζόµενη ε ιβράδυνση των εργασιών αλλά και α ό την εραιτέρω αύξηση του κόστους χρηµατοδότησης. Α ό λειτουργικής ά οψης η έγκαιρη ε έµβαση της ιοίκησης στον τοµέα των λειτουργικών εξόδων θα εξασφαλίσει θετικό EBIΤDA. Τα λειτουργικά έξοδα του Οµίλου το α εξάµηνο του 2011 ήταν µειωµένα κατά 18% έναντι του α εξαµήνου του Η ιοίκηση του Οµίλου έχει εντο ίσει εραιτέρω ευκαιρίες εξοικονόµησης δα ανών και αναµένεται η µείωση του λειτουργικού κόστους του Οµίλου στο τέλος του έτους να είναι της τάξεως του 20% σε σχέση µε το Σηµαντικός άξονας της ολιτικής του Οµίλου είναι η εξασφάλιση των α αιτήσεων και της χρηµατοδότησης των ε ενδύσεων. Προς την κατεύθυνση αυτή ο Όµιλος θα ενισχύσει τις ενέργειες του για την αύξηση των ταµειακών ροών οι ο οίες θα του ε ιτρέψουν να διανύσει την αρούσα κρίση. Μέσα σε αντίξοες συνθήκες η Εταιρεία αναµένει την ολοκλήρωση της εγκεκριµένης, α ό την Τακτική Γενική Συνέλευση των µετόχων της , Αύξησης Μετοχικού Κεφαλαίου. Στον τοµέα της εµ ορίας και υ οστήριξης συστηµάτων ισχύος και ελέγχου εριβάλλοντος αναµένονται ελαφρώς βελτιωµένα µεγέθη, δεδοµένης και της ε έκτασης στην αγορά της Ουκρανίας µέσω της κατά 50% θυγατρικής της, αλλά και της εντατικής ροσ άθειας σε ε ί εδο µητρικής. Θα ενταθούν αράλληλα οι ροσ άθειες ε ένδυσης στο ροϊόν των γεννητριών α ό τις ο οίες ο Όµιλος αναµένει σηµαντικά α οτελέσµατα τόσο σε ε ί εδο ωλήσεων όσο και στην ενίσχυση των µεριδίων αγοράς. Περαιτέρω µείωση έως και 10% σε σχέση µε το 2010 αναµένονται στον τοµέα συµβατικού κλιµατισµού τόσο λόγω του διαρκώς µειούµενου διαθέσιµου εισοδήµατος των καταναλωτών αλλά και της στοχευµένης ολιτικής ωλήσεων σε ελάτες µε µικρό ενδεχόµενο ε ισφαλειών. Ωστόσο ο Όµιλος θα συνεχίσει να ε ενδύει στα ολυσυστήµατα κλιµατισµού VRV τα ο οία α ευθύνονται σε εξειδικευµένες εγκαταστάσεις κλιµατισµού. Τα ροϊόντα αυτά αράγονται για ρώτη φορά α ό τον οίκο «Panasonic» ως α οτέλεσµα της α ορρόφησης της SANYO το Α οτελούν νέο ροϊόν για τον Όµιλο α ό τα ο οία αναµένει σηµαντική ανά τυξη στον τοµέα. Βάση του ρογραµµατισµού της ιοίκησης του Οµίλου, οι αυξηµένοι ρυθµοί ωλήσεων στις αρα άνω ροϊοντικές κατηγορίες (γεννήτριες & ολυσυστήµατα κλιµατισµού VRV), θα α αιτήσουν αυξηµένα κεφάλαια κίνησης. Η διοίκηση θα ροσαρµόσει τους ρυθµούς αύξησης της ολιτικής στα ροϊόντα αυτά, µε γνώµονα την διαθεσιµότητα κεφαλαίων (βλ. αρούσα αύξηση µετοχικού κεφαλαίου) και αρακολουθώντας στενά την εξέλιξη των λειτουργικών ταµειακών ροών. Η ιοίκηση του Οµίλου, και στους δύο τοµείς, θα συνεχίσει και το β εξάµηνο, να ακολουθεί ε ιθετική τιµολογιακή ολιτική, διατηρώντας τις τιµές των ροϊόντων και των αρεχόµενων υ ηρεσιών σε χαµηλότερα ε ί εδα α ό το Έτσι το εριθώριο µικτού κέρδους αναµένεται να διατηρηθεί στα ίδια ε ί εδα µε αυτά του α εξαµήνου δηλαδή στο 22% έναντι 31% της ροηγούµενης χρήσης Η αβεβαιότητα ου κυριαρχεί στην αγορά έχει οδηγήσει και σε α οτελεσµατικότερη διαχείριση των α οθεµάτων και των δύο τοµέων, ολιτική η ο οία θα ακολουθηθεί και στο ε όµενο εξάµηνο. 108

109 Στον τοµέα της ανά τυξης ακινήτων, οι ε ενδύσεις, της εταιρείας αφορούν την ιδιοκτησία και ανά τυξη διαφόρων οικο έδων, στην Βουλγαρία, Ρουµανία και Πολωνία, τα ο οία βρίσκονται στη φάση ένταξης σε ολεοδοµικό σχέδιο ή λήψης άδειας κατασκευής. Οι ε ενδύσεις σε γη αντιµετω ίζουν σηµαντικά µικρότερο ρόβληµα σε σχέση µε ε ενδύσεις σε κατασκευή κτιρίων οι ο οίες µάλιστα, τις ερισσότερες φορές, υλο οιούνται µε δανειακά κεφάλαια. Ε ίσης οι τρέχουσες α οτιµήσεις των συγκεκριµένων οικο έδων, είναι σηµαντικά υψηλότερες α ό τις τιµές αγοράς τους (την ερίοδο ). Παρά το γεγονός ότι δεν αντιµετω ίζουν ρόβληµα οι συγκεκριµένες ε ενδύσεις, α όφαση του οµίλου είναι να αναστείλει, τουλάχιστον µέχρι το τέλος του 2011, ο οιαδή οτε νέα ε ενδυτική δραστηριότητα σε ακίνητα, ό ως αγορά νέων οικο έδων ή έναρξη κατασκευής σε οικό εδα ου έχει ληφθεί άδεια ( χ Studenski Grad Σόφια). Παράλληλα, η διοίκηση της εταιρείας εξετάζει θετικά σοβαρές ροτάσεις για ώληση κά οιων ακινήτων η ο οία θα ροσέφερε σηµαντική ρευστότητα στον Όµιλο. Το Σε τέµβριο του 2010 ολοκληρώθηκε το έργο της κατασκευής του οικιστικού συγκροτήµατος «GARDEN RESIDENCE» στην Κρακοβία της Πολωνίας. Το κτίριο των τ.µ. (εκ των ο οίων τ.µ. ανωδοµές) α οτελείται α ό 451 διαµερίσµατα µε 534 θέσεις στάθµευσης, τ.µ. χώρων άθλησης και τ.µ. λοι ούς εµ ορικούς χώρους. Μέχρι την είχε ωληθεί το 39% των διαµερισµάτων ενώ είχε ενοικιαστεί το 65% των εµ ορικών χώρων. Στρατηγική α όφαση του οµίλου είναι η συνέχιση των ε ενδύσεων σε έργα Ανανεώσιµων Πηγών Ενέργειας (ΑΠΕ), λόγω των ιδιαίτερα ευνοϊκών χαρακτηριστικών τους, ό ως η κρατική χρηµατοδότηση, οι εξασφαλισµένες για µεγάλο χρονικό διάστηµα χρηµατοροές και η, σε Ευρω αϊκό ε ί εδο, στοχοθέτηση για υλο οίηση αυξηµένου αριθµού ε ενδύσεων εντός της ε όµενης 10ετίας. Στην Ελλάδα, η εταιρεία έχει υ οβάλει, µέσω του κοινού σχήµατος µε την DEUTSCHE BANK AG, 6 αιτήσεις για Αιολικά άρκα συνολικής ισχύος 150 MW, για τα ο οία αναµένονται άδειες αραγωγής το ε όµενο δωδεκάµηνο. Η λήψη των συγκεκριµένων αδειών, α οτελεί το ρώτο στάδιο για την υλο οίηση των συγκεκριµένων ε ενδύσεων. Αναµένεται να α αιτηθεί ερίοδος έως και δύο (2) ετών µετά την λήψη των αδειών και έως την ολοκλήρωση των ε ενδύσεων. Παράλληλα µέσω της «KARNOBAT AEOLIA AD», µε έδρα την Σόφια στην Βουλγαρία (40% συµµετοχή της θυγατρικής «ALPHA GRISSIN RENEWABLES LIMITED») υ ογράφηκε σύµβαση αραχώρησης συνολικής έκτασης στρεµµάτων γης, για ερίοδο 30 ετών, στην εριοχή Karnobat στην Κεντρική Βουλγαρία, εριοχή µε υψηλό αιολικό δυναµικό, µε στόχο την ανά τυξη και λειτουργία αιολικού άρκου συνολικής ισχύος 90 MW εντός του Ήδη η εταιρεία έχει εξασφαλίσει την έγκριση της µελέτης εριβαλλοντικών ε ι τώσεων και ένα αρκετά µεγάλο αριθµό αδειών και αναµένεται να λάβει την τελική άδεια αραγωγής και εγκατάστασης στις αρχές του Τέλος ο Όµιλος αναζητά διαρκώς νέες ε ενδυτικές ευκαιρίες στον τοµέα των ΑΠΕ, στις χώρες ου δραστηριο οιείται. 109

110 3.8 ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε Πηγές Κεφαλαίων Την το σύνολο των εριουσιακών στοιχείων του Οµίλου ανήλθε σε 41,1 εκατ. έναντι 41,8 εκατ. την και 40,9 εκατ. την Την το σύνολο των εριουσιακών στοιχείων, ανήλθε σε 38,5 εκατ., αρουσιάζοντας µείωση της τάξης του 6% σε σχέση µε ύψος των εριουσιακών στοιχείων την Μακρο ρόθεσµες ηγές χρηµατοδότησης των δραστηριοτήτων του Οµίλου, α οτελούν κυρίως τα ίδια κεφάλαια και ο µακρο ρόθεσµος δανεισµός. Βραχυ ρόθεσµες ηγές χρηµατοδότησης α οτελούν κυρίως τα βραχυ ρόθεσµα δάνεια καθώς και το βραχυ ρόθεσµο µέρος των µακρο ρόθεσµων δανείων. Σηµειώνεται ότι, η ανάγκη χρηµατοδότησης του Οµίλου µε δανειακά κεφάλαια αρουσιάζει ε οχικότητα. Την οι δανειακές υ οχρεώσεις του οµίλου ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ανήλθαν σε 32,2 εκατ., εκ των ο οίων 14 εκατ. αφορούσαν µακρο ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις και 18,2 εκατ. αφορούσαν βραχυ ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις. Την οι δανειακές υ οχρεώσεις του Οµίλου ανέρχονταν σε 30,5 εκατ., εκ των ο οίων 15 εκατ. Αφορούσαν µακρο ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις και 15,5 εκατ. αφορούσαν βραχυ ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις. Τα αντίστοιχα οσά για το 2008 διαµορφώνονταν ως εξής: Οι συνολικές δανειακές υ οχρεώσεις του Οµίλου ανέρχονταν σε 27,8 εκατ., εκ των ο οίων 15,1 εκατ. Αφορούσαν µακρο ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις και 12,7 εκατ. αφορούσαν βραχυ ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις. Την οι δανειακές υ οχρεώσεις του οµίλου ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ανήλθαν σε 29,8 εκατ., µειωµένες κατά 7,3% σε σχέση µε την Α ό το σύνολο των δανειακών υ οχρεώσεων την , οσό 16,2 εκατ. αφορούσε µακρο ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις και οσό 13,6 εκατ. βραχυ ρόθεσµες δανειακές υ οχρεώσεις. Τα ίδια κεφάλαια του Οµίλου την ανέρχονταν σε 4,3 εκατ. αρουσιάζοντας µείωση κατά 36,2% σε σχέση µε την , ηµεροµηνία κατά την ο οία διαµορφώνονταν σε 6,8 εκατ. Τα ίδια κεφάλαια του Οµίλου την ανήλθαν σε 7,4 εκατ. Για την εξεταζόµενη τριετία η µέση ετήσια µείωσης των ιδίων κεφαλαίων του Οµίλου ανήλθε σε οσοστό της τάξης του 22%, ως α οτέλεσµα ζηµιογόνων χρήσεων. Την , τα ίδια κεφάλαια του Οµίλου ανήλθαν σε 3,4 εκατ. µειωµένα κατά 22,2% σε σχέση µε την Ο Όµιλος αρακολουθεί το κεφάλαιο στη βάση του δείκτη συντελεστής µόχλευσης. Υ ολογίζεται ως αριθµητικό κλάσµα µε αριθµητή τον καθαρό δανεισµό και αρονοµαστή τα συνολικά α ασχολούµενα κεφάλαια. Ο καθαρός δανεισµός ροκύ τει εάν α ό τον συνολικό δανεισµό (µακρο ρόθεσµο και βραχυ ρόθεσµο) αφαιρεθεί το σύνολο των ταµειακών διαθεσίµων και ισοδύναµων. Τα συνολικά α ασχολούµενα κεφάλαια α οτελούνται α ό το άθροισµα των ιδίων κεφαλαίων και τον καθαρό δανεισµό. Ο συντελεστής µόχλευσης για το 2010 και το 2009 εµφανίζεται ως εξής: Όµιλος 2008 Όµιλος 2009 Όµιλος 2010 Σύνολο ανείων , , ,12 Μείον: Ταµειακά ιαθέσιµα & Ισοδύναµα , , ,29 Καθαρός ανεισµός , , ,83 Ίδια Κεφάλαια , , ,04 Συνολικά Α ασχολούµενα Κεφάλαια , , ,87 Συντελεστής Μόχλευσης 79,28% 79,28% 86,11% 110

111 Ο υψηλός συντελεστής µόχλευσης οφείλεται κατά κύριο λόγω στην άντληση κεφαλαίων µέσω δανεισµού µε σκο ό κατά κύριο λόγω την χρηµατοδότηση της ε έκτασης στο εξωτερικό και σε καινούριες δραστηριότητες. Ο δείκτης Ξένα / Ίδια Κεφάλαια διαµορφώθηκε το 2008, 2009 και 2010 σε 4,57, 5,16 και 8,49, αντίστοιχα. Ο δείκτης Ξένα / Ίδια Κεφάλαια ροκύ τει ως το ηλίκο του συνόλου των υ οχρεώσεων (βραχυ ρόθεσµες και µακρο ρόθεσµες) ρος τα ίδια κεφάλαια του Οµίλου. Ο δείκτης Τρα εζικές Υ οχρεώσεις / Ίδια Κεφάλαια ανερχόταν το 2008, 2009 και 2010 σε 3,79, 4,50 και 7,46. Ο δείκτης Τρα εζικές Υ οχρεώσεις ροκύ τει α ό Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα / Κέρδη ρο φόρων και τόκων Σηµειώνεται ότι, το σύνολο του τρα εζικού δανεισµού του Οµίλου αφορά δάνεια κυµαινόµενου ε ιτοκίου µε µέσο κόστος ου διαµορφώθηκε για το 2010 για τα οµολογιακά και µακρο ρόθεσµα δάνεια σε 4,49%. Το µέσο κόστος για τα βραχυ ρόθεσµα δάνεια διαµορφώθηκε σε 5,84% για το Το µέσο κόστος για τα οµολογιακά και µακρο ρόθεσµα δάνεια διαµορφώθηκε σε 5,63% για το εξάµηνο του Το µέσο κόστος για τα βραχυ ρόθεσµα δάνεια διαµορφώθηκε σε 7,28% για το α εξάµηνο του Το µέσο κόστος για τα δανεισµό α ό χρηµατοοικονοµικές µισθώσεις, διαµορφώθηκε σε 4,40% για το α εξάµηνο του Σηµειώνεται ότι ορισµένες δανειακές συµβάσεις τρο ο οιήθηκαν µε α οτέλεσµα την µετατρο ή µέρους του βραχυ ρόθεσµου χρέους σε µακρο ρόθεσµο και την ε ιµήκυνση της διάρκειας δύο οµολογιακών δανείων. Συγκεκριµένα, τον 4/2010 συµφωνήθηκε µε την ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ η ε ιµήκυνση της διάρκειας οµολογιακού δανείου µε ανάλογη µετάθεση των δόσεων ου έληγαν εντός του 2010 συνολικού οσού , µέχρι την 28/11/2014. Ε ίσης, µετά α ό συµφωνία µε την ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ οσό κεφαλαίου κίνησης µετατρά ηκε σε µέσο µακρο ρόθεσµο δάνειο διάρκειας 4 ετών. Σύµφωνα µε δήλωση της Εκδότριας, έως την ηµεροµηνία έκδοσης του αρόντος Ενηµερωτικού ελτίου, τηρούνται όλοι οι όροι και οι ρήτρες ου εριέχονται στις δανειακές συµβάσεις του Οµίλου µε εξαίρεση τον όρο για τους χρηµατοοικονοµικούς δείκτες της σύµβασης ενός οµολογιακού δανείου µε την Εθνική Τρά εζα και η ο οία ωστόσο εξυ ηρετείται κανονικά. Ανάλυση των σηµαντικών δανειακών συµβάσεων αρουσιάζονται στην υ οενότητα 3.5 «Σηµαντικές Συµβάσεις», του αρόντος Ενηµερωτικού ελτίου Η ωριµότητα των δανείων του Οµίλου αρουσιάζεται στην υ οενότητα «Χρηµατοοικονοµικές Πληροφορίες Ενο οιηµένων Οικονοµικών Καταστάσεων χρήσεων » και «Χρηµατοοικονοµικές Πληροφορίες Ενδιάµεσων Οικονοµικών Καταστάσεων εριόδου », του αρόντος Ενηµερωτικού ελτίου. Για ληροφορίες σχετικά µε τις εγγυήσεις και τις εµ ράγµατες εξασφαλίσεις κατά την , βλ. υ οενότητα 3.3.6, «Εµ ράγµατα Βάρη και Εγγυήσεις», του αρόντος Ενηµερωτικού ελτίου. 111

112 3.8.2 Ρευστότητα Πληροφορίες για τις ταµειακές ροές του Οµίλου για την ερίοδο Στον ίνακα ου ακολουθεί αρουσιάζονται συνο τικά (για αναλυτική αρουσίαση, βλ. υ οενότητα «Χρηµατοοικονοµικές Πληροφορίες Ενδιάµεσων Ταµειακών Ροών εριόδου ») οι ταµειακές ροές του Οµίλου κατά την ερίοδο : Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό λειτουργικές δραστηριότητες (α) -2,359, Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό ε ενδυτικές δραστηριότητες (β) -197, Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό χρηµατοδοτικές δραστηριότητες (γ) -2,278, Καθαρή αύξηση/µείωση στα ταµειακά διαθέσιµα & ισοδύναµα εριόδου (α)+(β)+(γ) -4,834, Ταµειακά/διαθέσιµα και ισοδύναµα έναρξης εριόδου 5,445, Ταµειακά/διαθέσιµα και ισοδύναµα λήξης εριόδου 598, Αρνητική εµφανίστηκε η λειτουργική ταµειακή ροή κατά το α εξάµηνο του Έκτος α ό τα αρνητικά α οτελέσµατα ο Όµιλος είχε αυξηµένες ανάγκες σε κεφάλαιο κίνησης ου δηµιούργησε η αύξηση των α οθεµάτων και κυρίως των α αιτήσεων εξ αιτίας της ε οχικότητας των ωλήσεων του τοµέα κλιµατισµού αλλά και της αύξησης των ηµερών ίστωσης. Ε ίσης η ληρωµή τόκων η ο οία ανήλθε σε 711 χιλ. ευρώ, αυξηµένη σηµαντική α ό την ροηγούµενη ερίδο, ε ηρρέασε την λειτουργική ταµειακή ροή. Οι καθαρές ταµειακές εκροές α ό ε ενδυτικές δραστηριότητες κατά το εξάµηνο διαµορφώθηκαν σε 197 χιλ. ευρώ σηµαντικά µειωµένες λόγω της συγκράτησης των ε ενδύσεων του Οµίλου µε στόχο την διακράτιση ρευστότητας. Κατά το α εξάµηνο του 2011 σηµειώθηκε µείωση καθαρού δανεισµού κατά 2,2εκ καθώς ο όµιλος α ο λήρωσε δάνεια ύψους 4,5εκ (vs 2,6εκ κατά την αντίστοιχη ερίοδο έρυσι) µειώνοντας τα ταµειακά διαθέσιµα. Ο δείκτης άµεσης ρευστότητας ως µέτρο της ικανότητας του Οµίλου να αντιµετω ίζει τις βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις του ρευστο οιώντας τα αµέσως ρευστο οιήσιµα στοιχεία, διαµορφώθηκε για το α εξάµηνο του 2011 σε 0,03. Ο όµιλος διατηρεί καλές σχέσεις µε τις συνεργαζόµενες τρά εζες και εξασφαλίζει έτσι ρευστότητα για τις ανάγκες κεφαλαίου κίνησης και την ανά τυξη του, αρά την δύσκολη συγκυρία. Το γεγονός ότι το µεγαλύτερο µέρος του δανεισµού αφορά σε µακρο ρόθεσµα οµολογιακά δάνεια διευκολύνει την ρευστότητα του οµίλου. Ωστόσο, τα αρνητικά α οτελέσµατα και οι αρνητικές λειτουργικές ταµειακές ροές των τελευταίων χρήσεων, δυσχεραίνουν την ρευστότητα του οµίλου και τον καθιστούν εξαρτόµενο α ό τρα εζικό δανεισµό για µελλοντική ανά τυξη. Η ρογραµµατιζόµενη αύξηση µετοχικού κεφαλαίου µε καταβολή µετρητών, αναµένεται ωστόσο να ενισχύσει την ρευστότητα του οµίλου. Πληροφορίες για τις ταµειακές ροές του Οµίλου για τις οικονοµικές χρήσεις Στον ίνακα ου ακολουθεί αρουσιάζονται συνο τικά (για αναλυτική αρουσίαση, βλ. υ οενότητα «Χρηµατοοικονοµικές Πληροφορίες Ταµειακών Ροών Οµίλου ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ για τις χρήσεις ») οι ταµειακές ροές του Οµίλου κατά τις χρήσεις : Για την ερίοδο ου έληξε 31 εκεµβρίου 112

113 Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό λειτουργικές δραστηριότητες (α) , , ,40 Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό ε ενδυτικές δραστηριότητες (β) , , ,22 Σύνολο εισροών/ (εκροών) α ό χρηµατοδοτικές δραστηριότητες (γ) , , ,89 Καθαρή αύξηση/µείωση στα ταµειακά διαθέσιµα & ισοδύναµα εριόδου (α)+(β)+(γ) , , ,27 Ταµειακά/διαθέσιµα και ισοδύναµα έναρξης εριόδου , , ,62 Ταµειακά/διαθέσιµα και ισοδύναµα λήξης εριόδου , , ,29 Αρνητική λειτουργική ταµειακή ροή κατά 168χιλ αρουσίασε ο όµιλος το 2010, α ό θετική λειτουργική ταµειακή ροή 837χιλ το Η εξέλιξη αυτή οφείλεται κυρίως στην σηµαντική αύξηση των ζηµιών κατά το Οι αγορές αγίων και οι ε ενδύσεις σε θυγατρικές & συγγενείς εταιρίες οδήγησαν σε αρνητικές ε ενδυτικές ροές καθόλη την διάρκεια της εξεταζόµενης τριετίας, ωστόσο οι υψηλότερες ε ενδύσεις αγίων σηµειώθηκαν το 2008 ε ιβαρύνοντας την ε ενδυτική ροή του οµίλου κατά 8,6εκ. Στις χρήσεις 2009 και 2010 η αντίστοιχες ε ενδυτικές ροές ανήλθαν σε -1,6εκ και -1,1εκ αντίστοιχα. Οι αρα άνω αρνητικές ταµειακές ροές καλύφθηκαν α ό αύξηση δανεισµού, ό ως α εικονίζεται στις χρηµατοδοτικές ταµειακές ροές του οµίλου. Συγκεκριµένα, το 2008 ο καθαρός δανεισµός αυξήθηκε κατά 11εκ., ενώ στις χρήσεις 2010 και 2009 ο καθαρός δανεισµός αυξήθηκε κατά 2,3εκ και 2,7εκ. αντίστοιχα ιαχείριση ιαθεσίµων Τα διαθέσιµα του Οµίλου την διαµορφώθηκαν σε 0,6 εκατ. έναντι 5,4 εκατ. την Τα διαθέσιµα του Οµίλου ου δεν διακρατούνται στο ταµείο της Εταιρείας και των συνδεδεµένων µε αυτήν εταιρειών, το οθετούνται σε καταθέσεις όψεως και καταθέσεις ροθεσµίας. Το ευρώ είναι το νόµισµα του οικονοµικού εριβάλλοντος στο ο οίο λειτουργεί η Εταιρεία και οι λοι ές εταιρείες του Οµίλου (λειτουργικό νόµισµα) Περιορισµοί στη Χρήση Κεφαλαίων Σύµφωνα µε δήλωση της ιοίκησης της Εταιρίας, δεν υ άρχουν εριορισµοί στη χρήση κεφαλαίων οι ο οίοι ε ηρέασαν ή ενδέχεται να ε ηρεάσουν σηµαντικά, κατά άµεσο ή έµµεσο τρό ο τις δραστηριότητες του Οµίλου. 113

114 3.9 ΜΕΡΙΣΜΑΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ Η Εταιρία την εξεταζόµενη χρονική ερίοδο δεν κατέβαλε µερίσµατα λόγω µη ε ίτευξης κερδών και διακράτησης ρευστότητας. Σύµφωνα µε την Ελληνική νοµοθεσία, το ελάχιστο µέρισµα ου διατίθενται ετησίως στους µετόχους της Εταιρείας δεν µ ορεί να είναι µικρότερο του 35% των κερδών της ρο φόρων, αφαιρούµενων των εταιρικών βαρών, του τακτικού α οθεµατικού και του αναλογούντος φόρου. Το οσό του εγκριθέντος µερίσµατος, ρέ ει να καταβάλλεται στους µετόχους εντός 2 µηνών α ό την α όφαση της Γενικής Συνέλευσης των µετόχων ου ενέκρινε τις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις. Όµως µε λειοψηφία 65% του καταβληµένου µετοχικού κεφαλαίου δύναται να µη διανεµηθεί το οσό αυτό και να µεταφερθεί σε ειδικό α οθεµατικό ρος κεφαλαιο οίηση. Το α οθεµατικό αυτό η Εταιρία υ οχρεούται εντός τετραετίας να το κεφαλαιο οιήσει µε έκδοση νέων µετοχών ου θα αραδώσει δωρεάν στους µετόχους. Τα ως άνω µ ορεί να µην εφαρµοστούν εφ όσον το α οφασίσει η Γενική Συνέλευση των µετόχων µε λειοψηφία 70% τουλάχιστον του καταβεβληµένου κεφαλαίου. Με βάση το Άρθρο 26 του Καταστατικού της Εταιρίας, ό ως αυτό εγκρίθηκε α ό την Γενική Συνέλευση της 18/07/2011, και µε την ε ιφύλαξη των διατάξεων του άρθρου 44α του Κ. Ν. 2190/1920, ό ως ισχύει σήµερα, η διάθεση των κερδών της εταιρείας γίνεται µε τον ακόλουθο τρό ο: α) Προηγείται η διάθεση του οσοστού για το σχηµατισµό του τακτικού α οθεµατικού, ό ως ορίζει ο νόµος. Για το σκο ό αυτό αφαιρείται τουλάχιστον το ένα εικοστό (1/20) των καθαρών κερδών. Σύµφωνα µε το νόµο η αφαίρεση αυτή αύει να είναι υ οχρεωτική όταν αυτό φτάσει σε οσό ίσο τουλάχιστον µε το ένα τρίτο (1/3) του εταιρικού κεφαλαίου. β) Ακολουθεί η διάθεση του οσού ου α αιτείται για την καταβολή του µερίσµατος, ου ροβλέ εται α ό το άρθρο 3 του Α.Ν.148/1967. γ) Η Γενική Συνέλευση διαθέτει ελεύθερα το υ όλοι ο. Ε ισηµαίνεται τέλος, ότι η ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε. δεν µ ορεί να βεβαιώσει ότι θα καταβάλλει µερίσµατα στο µέλλον. 114

115 3.10 ΙΟΙΚΗΤΙΚΑ, ΙΑΧΕΙΡΙΣΤΙΚΑ ΚΑΙ ΕΠΟΠΤΙΚΑ ΟΡΓΑΝΑ ΚΑΙ ΑΝΩΤΕΡΑ ΙΕΥΘΥΝΤΙΚΑ ΣΤΕΛΕΧΗ Σύµφωνα µε δήλωση της Εταιρείας, τα ιοικητικά, ιαχειριστικά και Ε ο τικά Όργανα και τα Ανώτερα ιοικητικά Στελέχη της είναι τα εξής: α) τα µέλη του ιοικητικού της Συµβουλίου β) τα µέλη της Ε ιτρο ής Ελέγχου γ) Εσωτερικός Ελεγκτής δ) Εµ ορική ιεύθυνση. Σύµφωνα µε δήλωση της Εταιρείας, εκτός των ανωτέρω δεν υφίστανται άλλα ιοικητικά, ιαχειριστικά και Ε ο τικά Όργανα και Ανώτερα ιοικητικά Στελέχη ιοικητικό Συµβούλιο και Ανώτερα ιοικητικά Στελέχη Το ιοικητικό Συµβούλιο ενεργώντας συλλογικά αναλαµβάνει την διοίκηση και διαχείριση των εταιρικών υ οθέσεων ρος όφελος της Εταιρείας και των µετόχων της διασφαλίζοντας την εφαρµογή της εταιρικής στρατηγικής και τη δίκαιη και ισότιµη µεταχείριση όλων των µετόχων. Α οφασίζει γενικά για κάθε ζήτηµα ου αφορά την Εταιρεία εκτός α ό εκείνα ου είτε α ό τον Νόµο, είτε α ό το Καταστατικό, έχει αρµοδιότητα η Γενική Συνέλευση των µετόχων. Τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου εκλέγονται α ό την Γενική Συνέλευση. Η Γενική Συνέλευση καθορίζει ε ίσης, οια µέλη αυτού είναι ανεξάρτητα µη εκτελεστικά. Το ιοικητικό συµβούλιο καθορίζει οια µέλη αυτού είναι εκτελεστικά και µη εκτελεστικά. Σύµφωνα µε το άρθρο 10 του Καταστατικού της, η διοίκηση της Εταιρείας ασκείται α ό το ιοικητικό Συµβούλιο, το ο οίο α οτελείται α ό τρία (3) έως δεκα έντε (15) µέλη, των ο οίων η θητεία είναι ενταετής. Τα εκτελεστικά µέλη α ασχολούνται στην Εταιρεία ή αρέχουν υ ηρεσίες σε αυτήν ασκώντας διαχειριστικά καθήκοντα. Τα µη εκτελεστικά µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου δεν ασκούν διαχειριστικά καθήκοντα στην Εταιρεία. Σήµερα α αρτίζεται α ό 5 εκτελεστικά µέλη, 4 µη εκτελεστικά µέλη, και 2 ανεξάρτητα µη εκτελεστικά µέλη, τα ο οία ληρούν τις ροϋ οθέσεις ου, σύµφωνα µε τις διατάξεις του Ν. 3016/2002 για την Εταιρική ιακυβέρνηση, θεωρούνται ανεξάρτητα. Τα µελή του ιοικητικού Συµβουλίου της Εταιρίας αρατίθενται ως ακολούθως: ΟΝΟΜΑΤΕΠΩΝΥΜΟ Κακούσιος Νικόλαος Αλιόσσα Γκρίσιν Todor Todorov Παρθένης ηµήτριος Κα ενεκάκης Μάριος Ρούσσου Ευαγγελία Κλώνης ηµήτριος Πα ακωσταντίνου ηµήτρης Τσουκαντάς Σταύρος ΘΕΣΗ ΣΤΟ.Σ. ΚΑΙ Ι ΙΟΤΗΤΑ ΜΕΛΟΥΣ Πρόεδρος (Εκτελεστικό) Αντι ρόεδρος Α (Εκτελεστικό) Αντι ρόεδρος Β (Μη Εκτελεστικό) ιευθύνων Σύµβουλος (Εκτελεστικό) Μέλος (Εκτελεστικό) Μέλος (Εκτελεστικό) Μέλος (Μη Εκτελεστικό) Μέλος (Ανεξάρτητο, Μη Εκτελεστικό) Μέλος (Ανεξάρτητο, Μη Εκτελεστικό) Το αρόν ιοικητικό Συµβούλιο της ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ εξελέγη µε α όφαση της α ό Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των µετόχων της, συγκροτήθηκε σε σώµα την (Αρ. Πρωτ. 6771/ Έγγραφο Ε106192/ ), είναι εννιαµελές (9) και η θητεία του λήγει την

116 Η ε αγγελµατική διεύθυνση όλων των Μελών του.σ. της Εταιρίας είναι η έδρα της Εταιρίας, 16 ο χλµ. Λ. Αθηνών Λαυρίου, Παιανία, Αττικής, Ελλάδα Στο άρθρο 10 του Καταστατικού της Εταιρίας ορίζεται ότι: «Κατ εξαίρεση η µέτοχος Εταιρία INTRACOM ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ Α.Ε. υ ό την ροϋ όθεση ότι συµµετέχει στο µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρίας µε οσοστό τουλάχιστον 5% δικαιούται να ορίζει ένα (1) µέλος του ιοικητικού Συµβουλίου, ό ως ροβλέ ει στο Άρθρο 18 αρ. 3,4 και 5 του Κ.Ν. 2190/1920, ό ως ισχύει». Οι κ.κ. Πα ακωσταντίνου ηµήτρης και Τσουκαντάς Σταύρος α οτελούν ανεξάρτητα µη εκτελεστικά µέλη του.σ. Ως ανεξάρτητα µη εκτελεστικά θεωρούνται, σύµφωνα µε το Ν. 3016/2002 για την εταιρική διακυβέρνηση, τα µέλη ου δεν είναι µέτοχοι και δεν έχουν σχέση εξάρτησης µε την Εταιρεία ή µε συνδεδεµένα µε αυτήν ρόσω α. Μετά την α ό α όφαση του ιοικητικού Συµβουλίου, η εκ ροσώ ηση της Εταιρίας ανατείθεται στους: 1- στον Πρόεδρο κ. Νικόλαο Κακούσιο, στον Αντι ρόεδρο Α κ. Αλιόσσα Γκρίσιν, στον ιευθύνοντα Σύµβουλο κ. ηµήτριο Παρθένη και στο µέλος του ιοικητικού Συµβουλίου κ. Μάριο Κα ενεκάκη, να εκ ροσω ούν την Εταιρία, ενεργώντας ανά δύο, θέτοντας δε δι λή υ ογραφή να δεσµεύουν α εριόριστα την Εταιρεία. 2- στον Πρόεδρο κ. Νικόλαο Κακούσιο, στον Αντι ρόεδρο Α κ. Αλιόσσα Γκρίσιν και στον ιευθύνοντα Σύµβουλο κ. ηµήτριο Παρθένη, το δικαίωµα να εκ ροσω ούν την Εταιρία, ενεργώντας ο καθένας χωριστά, έως το οσό των οσό των εντακοσίων χιλιάδων ευρώ ( ,00 ), η δε υ ογραφή και ενός µόνον εξ αυτών κάτω α ό την εταιρική ε ωνυµία δεσµεύει και υ οχρεώνει την Εταιρεία, έως το ως άνω οσό. 3- Στο µέλος του ιοικητικού Συµβουλίου κ. Μάριο Κα ενεκάκη το δικαίωµα ό ως θέτοντας την υ ογραφή του κάτω α ό την εταιρική ε ωνυµία δεσµεύει και υ οχρεώνει την Εταιρεία έως το οσό των εκατό ενήντα χιλιάδων ευρώ ( ,00 ). 4- Στο µέλος του ιοικητικού Συµβουλίου κ. Ευαγγελία Ρούσσου να εκ ροσω εί την Εταιρία για την υ ογραφή άσης φύσεως συµβάσεων καθώς και την έκδοση και ο ισθογράφηση ε ιταγών και λοι ών αξιογράφων, µέχρι του οσού των δέκα χιλιάδων ευρώ (10.000,00 ), θέτοντας την υ ογραφή της κάτω α ό την εταιρική ε ωνυµία, να δεσµεύει την Εταιρεία για τα ως άνω θέµατα. 5- Στον ιευθύνοντα Σύµβουλο της Εταιρείας κ. ηµήτριο Παρθένη να εκδίδει και ε ικυρώνει αντίγραφα και α οσ άσµατα των Πρακτικών του ιοικητικού Συµβουλίου, σύµφωνα µε το άρθρο 20 αρ.4 του καταστατικού της εταιρείας. Ε ί ειδικών θεµάτων, εκτός α ό τα ρόσω α ου αναφέρονται ανωτέρω, την Εταιρία δύνανται να εκ ροσω ούν µε την υ ογραφή τους τιθέµενη κάτωθι της εταιρικής ε ωνυµίας χωρίς τη σύµ ραξη των ανωτέρω συγκεκριµένα ρόσω α ου ορίζονται σε σχετικό ρακτικό του Σ. Σηµειώνεται ότι για αλληλογραφία και εν γένει εκ ροσώ ηση της Εταιρίας ενώ ιον της Ε ιτρο ής Κεφαλαιαγοράς και του Χρηµατιστηρίου Αθηνών ένας εκ των κ.κ. Κακούσιος Νικόλαος, Παρθένης ηµήτρης, Γκρίσιν Αλιόσσα. Ακολούθως, αρατίθενται σύντοµα βιογραφικά σηµειώµατα των µελών του ιοικητικού Συµβουλίου της Εταιρείας: Κακούσιος Νικόλαος του Χαρίλαου Πρόεδρος (Εκτελεστικό) Α όφοιτος Οικονοµικού Πανε ιστηµίου Αθηνών, µε ολυετή εµ ειρία στον χώρο του κλιµατισµού. Αντι ρόεδρος της ΑΝΑΚΥΚΛΩΣΗΣ HOLDING και µέλος του ιοικητικού Συµβουλίου της ΑΝΑΚΥΚΛΩΣΗΣ ΣΥΣΚΕΥΩΝ ΑΕ και της τουριστικής ε ιχείρησης ΚΡΕΤΑ Α.Ε. Γκρίσιν Αλιόσσα του Βασιλείου- Αντι ρόεδρος Α (Εκτελεστικό) Μετα τυχιακές σ ουδές στη ιοίκηση Ε ιχειρήσεων στο Kings College (University of London). Α ό το 2005 έχει συµµετάσχει σε όλες τις ροσ άθειες ανά τυξης του οµίλου ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ στο εξωτερικό. Το 2009 ανέλαβε τη θέση του Υ εύθυνου Τοµέα Ανά τυξης Ακινήτων στην εταιρεία και α ό τον Ιούνιο του 2010 α έκτησε και την ιδιότητα Αντι ρόεδρου (εκτελεστικό) του Σ. 116

117 Todor Todorov- Αντι ρόεδρος Β (Μη Εκτελεστικό) Πολιτικός Μηχανικός, κάτοικος Σόφιας, ου γεννήθηκε στην Stara Zagora το έτος Α ό το 2005 είναι Γενικός ιευθυντής της Alpha Grissin Infotech BG. Παρθένης ηµήτριος του Γεωργίου - ιευθύνων Σύµβουλος (Εκτελεστικό) ιευθύνων Σύµβουλος του οµίλου ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ. Πτυχιούχος του Οικονοµικού Πανε ιστηµίου Αθηνών µε µετα τυχιακές σ ουδές στον ανασχεδιασµό ε ιχειρήσεων. Εργάζεται στον Όµιλο α ό το 2000, έχοντας εράσει α ό τις θέσεις του Οικονοµικού και Γενικού ιευθυντή της ΓΚΡΙΣΙΝ ΠΑΠΠΑΣ ΑΕ και του Ε ικεφαλής Οικονοµικών Υ ηρεσιών και Εταιρικής Ανά τυξης της ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΑΕ. Κα ενεκάκης Μάριος του Μιχαήλ - Γενικός ιευθυντής - Μέλος (Εκτελεστικό) Γενικός διευθυντής της ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ ΑΕ και µέλος(εκτελεστικό) του Σ. ι λωµατούχος Ηλεκτρολόγος Μηχανικός και Μηχανικός Ηλεκτρονικών Υ ολογιστών. Μέλος του Τεχνικού Ε ιµελητηρίου Ελλάδος. Στέλεχος της εταιρείας α ό την ίδρυση της έχει εράσει α ό διάφορες θέσεις ευθύνης, ενώ έως το 2004 κατείχε την θέση του Τεχνικού ιευθυντή. Τα τελευταία είκοσι έτη έχει συµµετάσχει στη φάση της µελέτης και κατασκευής σε υψηλών α αιτήσεων έργα στην Ελλάδα και στο εξωτερικό α οκοµίζοντας ολύτιµη εµ ειρία τόσο στον δηµόσιο όσο και στον ιδιωτικό τοµέα. Ρούσσου Ευαγγελία του Εµµανουήλ - Προϊσταµένη Οικονοµικών Υ ηρεσιών - Μέλος (Εκτελεστικό) ιευθύντρια Λογιστηρίου του οµίλου ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ, στον ο οίο εργάζεται α ό τον εκέµβριο του 2004 και Μέλος (Εκτελεστικό) Σ α ό τον εκέµβριο του Πτυχιούχος του Παντείου Πανε ιστηµίου και κάτοχος µετα τυχιακού τίτλου MBA του Πανε ιστηµίου Πειραιά. Κλώνης ηµήτριος του Χρήστου - Μέλος (Μη Εκτελεστικό) Πτυχιούχος του Οικονοµικού Πανε ιστηµίου Αθηνών και ιδάκτωρ Οικονοµικών Ε ιστηµών (M.sc & Ph.D in Economics) του Πανε ιστηµίου του Λονδίνου (University of London). Εντεταλµένος Σύµβουλος Χρηµατοοικονοµικής ιοίκησης Οµίλου INTRACOM HOLDINGS. Εκτελεστικό Μέλος του.σ. της INTRACOM HOLDINGS. Πρόεδρος του.σ. των, εισηγµένων στο Χρηµατιστήριο Αθηνών, εταιριών UNIBRAIN Α.Ε. και ΚΕΚΡΟΨ Α.Ε. Μέλος του.σ. εταιριών του Οµίλου INTRACOM HOLDINGS, καθώς ε ίσης της INTRALOT. Πα ακωνσταντίνου ηµήτριος του Όµηρου - Μέλος (Ανεξάρτητο, Μη Εκτελεστικό) Πτυχιούχος του νοµικού τµήµατος του Αριστοτέλειου Πανε ιστηµίου Θεσσαλονίκης και της Π.ΑΣ.ΠΕ, τµήµατος ηµόσιας ιοίκησης. Ο κ. ηµήτριος Πα ακωνσταντίνου α ό το 1983 έως τον Μάιο του 2007 υ ήρξε υ άλληλος του Υ ουργείου Οικονοµικών ( τελωνειακός), ροϊστάµενος ικαστικού τµήµατος Τελωνείου και ίωξης λαθρεµ ορίου και φοροδιαφυγής. Ε ίσης, διετέλεσε συνεργάτης και διευθυντής του ολιτικού γραφείου του τέως Υφυ ουργού Αθλητισµού Γ.Λιάνη. Τσουκαντάς Σταύρος του Αριστοµένη - Μέλος (Ανεξάρτητο, Μη Εκτελεστικό) Πτυχιούχος του Εµ ορικού τµήµατος της ΑΣΟΕΕ. Υ ηρετώντας ε ί 29 χρόνια σε όλες σχεδόν τις δ/ντικές θέσεις Υ ουργείο Εµ ορίου, α ό το 1991 διετέλεσε Γενικός /ντής ιοικητικής Υ οστήριξης, καθώς και Γενικός /ντής Εσωτερικού Εµ ορίου. ιετέλεσε ως Πρόεδρος του Ταµείου Πρόνοιας ηµοσίων Υ αλλήλων. Α ό το 1994 έως το 2007 συνεργάστηκε ως οικονοµικός σύµβουλος σε ιδιωτικές ε ιχειρήσεις και ε αγγελµατικές οργανώσεις Ε ιτρο ή Ελέγχου H εν λόγω Ε ιτρο ή συστάθηκε δυνάµει της α ό α όφασης του.σ. της Εκδότριας. Η Ε ιτρο ή Ελέγχου είναι Ε ιτρο ή του ιοικητικού Συµβουλίου και συγκροτείται µε σκο ό την υ οβοήθησή του στην εκ λήρωση των υ οχρεώσεών του για την αρακολούθηση και αξιολόγηση της ε άρκειας και α οτελεσµατικότητας του Συστήµατος Εσωτερικού Ελέγχου µε βάση τις δια ιστώσεις και αρατηρήσεις των εσωτερικών και εξωτερικών ελεγκτών καθώς και των ελέγχων των ε ο τικών αρχών. 117

118 Τα µέλη της Ε ιτρο ής Ελέγχου ορίζονται α ό την Γενική Συνέλευση των µετόχων της Εταιρείας. Η Ε ιτρο ή Ελέγχου α οτελείται α ό δύο (2) τουλάχιστον µη εκτελεστικά µέλη και ένα ανεξάρτητο µη εκτελεστικό µέλος του ιοικητικού Συµβουλίου το ο οίο ροεδρεύει των συνεδριάσεών της και έχει ε αρκείς γνώσεις και εµ ειρία σε λογιστικής και ελεγκτικής φύσεως θέµατα. Η Ε ιτρο ή Ελέγχου συνεδριάζει σε τακτά χρονικά διαστήµατα. Το ακριβές χρονοδιάγραµµα καθορίζεται α ό την ίδια την Ε ιτρο ή. Σύµφωνα µε το άρθρο 37 του ν. 3693/2008 κάθε εισηγµένη στο χρηµατιστήριο εταιρεία («δηµοσίου ενδιαφέροντος» σύµφωνα µε το νόµο) οφείλει να έχει Ελεγκτική Ε ιτρο ή α αρτιζόµενη α ό 3 µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου, δύο τουλάχιστον µη εκτελεστικά µέλη και ένα ανεξάρτητο µη εκτελεστικό µέλος. Η Ελεγκτική Ε ιτρο ή της Εταιρείας α αρτίζεται α ό τα εξής µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου: Πρόεδρος της Ε ιτρο ής είναι ο κ. Κλώνης ηµήτρης (Μη Εκτελεστικό Μέλος) Μέλος της Ελεγκτικής Ε ιτρο ής είναι ο κ. Τσουκαντάς Σταύρος (Ανεξάρτητο, Μη Εκτελεστικό Μέλος.Σ.) και Μέλος της Ελεγκτικής Ε ιτρο ής είναι ο κ. Πα ακωσταντίνου ηµήτρης (Ανεξάρτητο, Μη Εκτελεστικό Μέλος.Σ.) Ο Πρόεδρος της Ε ιτρο ής Ελέγχου συγκαλεί την Ε ιτρο ή, ροεδρεύει στις συνεδριάσεις της, εισηγείται τα θέµατα ου θα συζητηθούν και γενικά συντονίζει και ε ο τεύει το έργο της Ε ιτρο ής. Ο Πρόεδρος της Ε ιτρο ής ενηµερώνει το.σ. για το έργο της Ε ιτρο ής στα λαίσια των συνεδριάσεων του.σ Εσωτερικός Έλεγχος O Εσωτερικός Έλεγχος αναφαίρεται α ευθείας στο ιοικητικό Συµβούλιο και ασκείται α ό : Τσου ρακάκου Σούλα Εσωτερικός Ελεγκτής Α οφοίτησε α ό την Ανώτατη Βιοµηχανική Σχολή του Πειραιά το 1972 και είναι κάτοχος άδειας Λογιστή - Φοροτεχνικού Α τάξης. Εργάστηκε στην Εταιρία του Οµίλου «Αυτοκίνητα Γκρίσιν Πα άς Α.Ε.» α ό τον 8/1975 ως βοηθός Λογιστή. Ακολούθησε το 1981 ως λογίστρια στην Εταιρία του Οµίλου «Γκρίσιν Πα άς Α.Ε. ΚΛΙΜΑΤΙΣΜΟΣ» και το 1985 ως Προϊσταµένη Λογιστηρίου Εµ ορική ιεύθυνση Για θέµατα ου ά τονται της εµ ορικής λειτουργίας του Οµίλου αρµόδια είναι η εµ ορική διεύθυνση η ο οία α αρτίζεται α ό τους κάτωθι: ΟΝΟΜΑΤΕΠΩΝΥΜΟ Μιχαγελίδης Λεωνίδας Πέ ας Αναστάσιος Σαλιβέρου Μαριάννα Μιχαγελίδης Μιχαήλ ΘΕΣΗ ΣΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΑ ιευθυντής Πωλήσεων Μεγάλων Πελατών ιευθυντής Πωλήσεων Προιόντων Ελέγχου Περιβάλλοντος ιευθύντρια Πωλήσεων Προϊόντων Συµβατικού Κλιµατισµού ιευθυντής Πωλήσεων Προιόντων Ισχύος Πιο κάτω αρατίθονται σύντοµα βιογραφικά τους: Μιχαγελίδης Λεωνίδας του Μιχαήλ- ιευθυντής Πωλήσεων Μεγάλων Πελατών ι λωµατούχος Μηχανολόγος Μηχανικός, και κάτοχος µετα τυχιακού τίτλου Master of Science, Northeastern University Boston USA, µέλος ΤΕΕ. Ιδρυτικό µέλος της Εταιρείας. Πέ ας Αναστάσιος του Νικολάου - ιευθυντής Πωλήσεων Προϊόντων Ελέγχου Περιβάλλοντος Α όφοιτος του τµήµατος Μηχανολογίας του Bath University, µε δί λωµα M.Sc. σε Engineering Systems, Design and Manufacture. 118

119 Σαλίβερου Μαριάννα του ηµητρίου- ιευθύντρια Πωλήσεων Προϊόντων Συµβατικού Κλιµατισµού Α όφοιτος του ανε ιστηµίου SDA BOCCONI, Μιλάνο µε τυχίο MBA. Εργάζεται στην εταιρεία στο τµήµα µάρκετινγκ α ό τον Μάιο 2010 και α ό τον εκέµβριο 2010 ανέλαβε τα καθήκοντα της ιευθύντρια Πωλήσεων Προϊόντων Συµβατικού Κλιµατισµού. Μιχαγελίδης Μιχαήλ ιευθυντής Πωλήσεων Προιόντων Ισχύος Κατέχει τίτλο MEng σε Electrical Engineering & Power Electronics α ό το τµήµα Ηλεκτρολογίας του Bath University. Εργάζεται στην εταιρεία α ό το 1999 στο τµήµα ωλήσεων και το 2009 ανέλαβε τη θέση του ιευθυντή Πωλήσεων Προϊόντων Ισχύος ηλώσεις Μελών ιοικητικών, ιαχειριστικών και Ε ο τικών Οργάνων καθώς και Ανώτερων ιοικητικών Στελεχών Τα µέλη των ιοικητικών, ιαχειριστικών και Ε ο τικών Οργάνων καθώς και Ανώτερων ιοικητικών Στελεχών της Εταιρίας, δήλωσαν τα εξής: 1. Εκτός α ό τις δραστηριότητες ου συνδέονται µε την ιδιότητα τους και τη θέση τους στην Εταιρία δεν ασκούν άλλες ε αγγελµατικές δραστηριότητες σηµαντικές για τον Όµιλο. 2. εν υφίστανται οικογενειακοί δεσµοί µεταξύ των µελών των διοικητικών, διαχειριστικών ε ο τικών οργάνων και των ανώτερων διοικητικών στελεχών της Εταιρείας. Με εξαίρεση τους κ. Μιχάλη Μιχαγελίδη ου είναι γιος του κ. Λεωνίδα Μιχαγελίδη. 3. εν διατελούν σήµερα µέλη διοικητικών, διαχειριστικών και ε ο τικών οργάνων ούτε είναι εταίροι σε άλλη εταιρεία ή νοµικό ρόσω ο, µε τις ακόλουθες εξαιρέσεις: - ΚΛΩΝΗΣ ΧΡ. ΗΜΗΤΡΗΣ: ΙΝΤRACOM HOLDINGS INTRALOT INTRAKAT ΗΕLLAS ONLINE INTRATOUR EΤΑΙΡΙΑ ΚΕΚΡΟΨ Α.Ε. ΓΑΙΑ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ & ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ INTRACOM DEFENSE ELECTRONICS INTRACOM TELECOM INTRACOM IT SERVICES INTRAROM INTRAPAR S.A. INTRADEVELOPMENT UNIBRAIN ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΡΕΥΝΑΣ, ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΚΑΙ ΕΜΠΟΡΙΑΣ ΛΟΓΙΣΜΙΚΟΥ ΥΛΙΚΟΥ ΚΑΙ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ DB DATA BANK Ι ΙΟΤΗΤΑ Αντι ρόεδρος του ιοικητικού Συµβουλίου και Ανα ληρωτής ιευθύνων Σύµβουλος Εκτελεστικό Μέλος Σύµβουλος - Μη Εκτελεστικό Μέλος Αντι ρόεδρος, Εκτελεστικό Μέλος Αντι ρόεδρος, Εκτελεστικό Μέλος ιευθύνων Σύµβουλος Πρόεδρος, Εκτελεστικό Μέλος Πρόεδρος Αντι ρόεδρος Αντι ρόεδρος Αντι ρόεδρος Αντι ρόεδρος Αντι ρόεδρος Αντι ρόεδρος Αντι ρόεδρος Αντι ρόεδρος 119

120 ΙΝ ΜΑΙΝΤ ΣΥΝΤΗΡΗΣΗ ΚΑΙ ΕΠΙΣΚΕΥΗ ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ INTRACOM GROUP U.S.A., INC H.E. & D. S.A. INTRACOM IT SERVICES Middle East & Africa ΙΝΤΡΑΝΕΤ Α.Ε. INTRASOFT INTERNATIONAL S.A. INTRASOFT INTERNATIONAL (BELGIUM) INTRACOM MIDDLE EAST FZ LLC INTRACOM BULGARIA S.A. CONKLIN CORPORATION INTRACOM ARMENIA LLC INTRACOM TELECOM D.O.O. BEOGRAD INTRACOM TELECOM SOLUTIONS SAUDI ARABIA ΕΡΣΗ ΑΚΙΝΗΤΩΝ Α.Ε. ΕΕΕΤΠ Αστική Μη Κερδοσκο ική Εταιρία (AIT) ΜΟΡΕΑΣ Α.Ε. ΜΟΡΕΑΣ ΣΕΑ Α.Ε. INTRACOM HOLDINGS INTERNATIONAL LTD INTRACOM TELECOM HOLDINGS INTERNATIONAL LIMITED INTRACOM OPERATIONS LTD INTRACOM TECHNOLOGIES LTD INTRACOM EXPORTS LTD INTRACOM TELECOM OPERATIONS LTD INTRACOM TELECOM TECHNOLOGIES LTD INTRACOM (CYPRUS) LTD INTRAKAT INTERNATIONAL LTD INTRACOM SVYAZ LLC E-TELESERV LLC BELGRADE Μέλος Σύµβουλος - Ταµίας Σύµβουλος Σύµβουλος Σύµβουλος Σύµβουλος Σύµβουλος Σύµβουλος Σύµβουλος Σύµβουλος Σύµβουλος Σύµβουλος Σύµβουλος Σύµβουλος Σύµβουλος Σύµβουλος Σύµβουλος Μέλος Συµβουλίου /ντών Μέλος Συµβουλίου /ντών Μέλος Συµβουλίου /ντών Μέλος Συµβουλίου /ντών Μέλος Συµβουλίου /ντών Μέλος Συµβουλίου /ντών Μέλος Συµβουλίου /ντών Μέλος Συµβουλίου /ντών Μέλος Συµβουλίου /ντών Σύµβουλος Σύµβουλος - ΝΙΚΟΛΑΟ ΚΑΚΟΥΣΙΟ ΑΝΑΚΥΚΛΩΣΗ Α.Ε. UNINVEST A.E. ΗΛΙΟΣ Α.Ε. GRETA A.E. EΤΑΙΡΙΑ Ι ΙΟΤΗΤΑ Πρόεδρος Μέλος Μέλος Μέλος εν υ ήρξαν µέλη διοικητικών, διαχειριστικών και ε ο τικών οργάνων ούτε είναι εταίροι σε άλλη εταιρεία ή νοµικό ρόσω ο, σε ο οιαδή οτε στιγµή των έντε τελευταίων ετών, µε τις ακόλουθες εξαιρέσεις: 120

121 - ΚΛΩΝΗΣ ΧΡ. ΗΜΗΤΡΗΣ: EΤΑΙΡΙΑ INTRACOM HOLDINGS ( ρώην ΙΝΤRACOM) INTRACOM HOLDINGS HELLAS ONLINE INTRACOM TELECOM UNIBRAIN A.E. HELLAS ON LINE ΣΤΙΓΜΙΑΙΟ ΛΑΧΕΙΟ A.E. INTRAROM S.A. INTRAPAR S.A. FORTHnet A.E. ΑΛΣΟΣ ΑΝΑΠΤΥΞΙΑΚΗ Α.Ε.( ρώην H.E. & D. ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ ΡΟ ΟΥ Α.Ε.) ΗΛΕΚΤΡΟΠΑΡΑΓΩΓΗ ΘΙΣΒΗΣ Α.Ε. INTRASOFT INTERNATIONAL (BELGIUM) BULFON S.A. INTRACOM MIDDLE EAST FZE OMEGA BANK P.C. CONSULTING, INC MOLDOVAN LOTTERY FORNAX ZRT Ι ΙΟΤΗΤΑ Aντι ρόεδρος Εκτελεστικό Μέλος, Εντεταλµένος Σύµβουλος Χρηµατοοικονοµικής ιοίκησης Οµίλου Σύµβουλος - Εκτελεστικό Μέλος Μέλος Πρόεδρος- Μη Εκτελεστικό Μέλος Σύµβουλος Πρόεδρος& /νων Σύµβουλος, Aντι ρόεδρος Σύµβουλος Σύµβουλος Σύµβουλος, Μη Εκτελεστικό Μέλος Πρόεδρος Aντι ρόεδρος Aντι ρόεδρος Aντι ρόεδρος Σύµβουλος Σύµβουλος Σύµβουλος Σύµβουλος Σύµβουλος - ΝΙΚΟΛΑΟ ΚΑΚΟΥΣΙΟ ΑΝΑΚΥΚΛΩΣΗ Α.Ε. UNINVEST A.E. ΗΛΙΟΣ Α.Ε. GRETA A.E. EΤΑΙΡΙΑ Ι ΙΟΤΗΤΑ Πρόεδρος Μέλος Μέλος Μέλος 4. εν έχει υ άρξει ο οιαδή οτε καταδικαστική α όφαση οινικού δικαστηρίου εναντίον τους για τέλεση δόλιας ράξης κατά τα τελευταία έντε έτη. 5. εν συµµετείχαν σε ο οιαδή οτε διαδικασία τώχευσης, αναγκαστικής διαχείρισης ή εκκαθάρισης κατά τη διάρκεια των έντε τουλάχιστον τελευταίων ετών. 6. εν έχουν γίνει α οδέκτες ο οιασδή οτε δηµόσιας ε ίσηµης κριτικής ή/και κύρωσης εκ µέρους των καταστατικών ή ρυθµιστικών αρχών (συµ εριλαµβανοµένων τυχόν ε αγγελµατικών οργανώσεων στις ο οίες µετέχουν), και δεν έχουν αρεµ οδιστεί α ό δικαστήριο να ενεργούν µε την ιδιότητα του µέλους ιοικητικού, ιαχειριστικού ή Ε ο τικού οργάνου της Εταιρίας ή να αρέµβουν στην διαχείριση ή στο χειρισµό των υ οθέσεων της Εταιρίας κατά τη διάρκεια των έντε τελευταίων ετών, µε την ακόλουθη εξαίρεση:. 121

122 -Την ε ί ληξη α ό την Ε ιτρο ή Κεφαλαιαγοράς για τους κ. Κακούσιο, κ. Κα ενεκάκη, κ. Κλώνη και κ. Παρθένη λόγω µη έγκυρης υ οβολής του Πρακτικού Γενικής Συνέλευσης στις 29/03/ Οι υ οχρεώσεις ου α ορρέουν α ό το αξίωµα τους δεν δηµιουργούν στο ρόσω ό τους ο οιαδή οτε σύγκρουση µε ιδιωτικά τους συµφέροντα ή άλλες υ οχρεώσεις τους. 8. Η το οθέτηση στο αξίωµά τους δεν είναι α οτέλεσµα ο οιασδή οτε ρύθµισης ή συµφωνίας µετόχων της Εταιρίας ή συµφωνίας µεταξύ της Εταιρίας και ελατών της, ροµηθευτών της ή άλλων ροσώ ων, µε την ακόλουθη εξαίρεση: Το Μέτοχο ΙΝΤΡΑΚΟΜ ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ Α.Ε. ο ο οίος έχει το δικαίωµα να ορίζει ένα µέλος του.σ. 9. εν υφίσταται στο ρόσω ό τους ο οιοσδή οτε συµβατικός εριορισµός ο ο οίος αφορά στη διάθεση, εντός ορισµένης χρονικής εριόδου των κινητών αξιών της Εταιρείας ου κατέχουν. 10. εν κατέχουν µετοχές της Εταιρίας, µε εξαίρεση τους κάτωθι: (ηµεροµηνία ) Νικόλαος Κακούσιος ηµήτριος Παρθένης Αλιόσσα Γκρίσιν Μάριος Κα ενεκάκης Ευαγγελία Ρούσσου ηµήτριος Πα ακωνσταντίνου Σαλίβερου Μαριάννα Λεωνίδας Μιχαγελίδης Μιχάλης Μιχαγελίδης Αµοιβές και οφέλη Α) Οι αµοιβές ου έλαβαν για τη χρήση 2010, α ό όλο τον Όµιλο της ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ όλα τα ρόσω α ου διετέλεσαν για τη χρήση αυτή µέλη των ιοικητικών, ιαχειριστικών και Ε ο τικών οργάνων καθώς και Ανώτερα ιοικητικά Στελέχη της Εκδότριας Β) Οι αµοιβές ου έλαβαν για τη χρήση 2010, α ό όλο τον Όµιλο της ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ όλα τα ρόσω α ου κατά την ηµεροµηνία έκδοσης του αρόντος Ενηµερωτικού ελτίου διατελούν µέλη των ιοικητικών, ιαχειριστικών και Ε ο τικών οργάνων καθώς και Ανώτερα ιοικητικά Στελέχη της Εκδότριας. ΟΝΟΜΑΤΕΠΩΝΥΜΟ Ι ΙΟΤΗΤΑ Μικτές Ετήσιες Α οδοχές χρήσεως 2010 σε Μικτές Αµοιβές Συµµετοχής σε.σ. σε Σύνολο Μικτών Αµοιβών χρήσης σε ΜΕΛΗ.Σ. Γκρίσιν Βασίλειος (1) Ε ίτιµος Πρόεδρος.Σ , , Πα άς Βασίλειος (2) Πρόεδρος.Σ. 0 15, , Κακούσιος Νικόλαος (3) Αντι ρόεδρος Α' 0 153, , Γκρίσιν Αλιόσσα (4) Αντι ρόεδρος Β' 34, , , Todorov Todor (5) Αντι ρόεδρος Β' 24, , ,

123 Παρθένης ηµήτριος ιευθύνων Σύµβουλος 48, , , Κα ενεκάκης Μάριος Μέλος 0 133, , Ρούσσου Ευαγγελία Μέλος 48, , , Κλώνης ηµήτριος Μέλος 0 10, , Γκρίσιν Μαρίνα (6) Μέλος 34, , , Μιχαγελίδης Μιχάλης (7) Μέλος 46, , Τσουκαντάς Σταύρος Μέλος 0 8, , Πα ακωνσταντίνου ηµήτριος Μέλος 0 8, , ΣΥΝΟΛΟ 236, , ,049, (1) Ε ίτιµος Πρόεδρος του.σ. α ό τον 6/2010. (2) Πρόεδρος.Σ. µέχρι εν συµµετέχει στο νέο.σ. (3) Μέχρι τις ήταν Αντι ρόεδρος Α' στο.σ. ενώ α ό τις είναι Πρόεδρος του.σ. (4) Μέχρι τις ήταν Αντι ρόεδρος Β' στο.σ. ενώ α ό τις είναι Αντι ρόεδρος Α' (5) Α ό τις είναι Αντι ρόεδρος Β' στο.σ. (6) Μέχρι ήταν Μέλος του.σ. εν συµµετέχει στο νέο.σ. (7) Μέχρι ήταν Μέλος του.σ. εν συµµετέχει στο νέο.σ ΟΝΟΜΑΤΕΠΩΝΥΜΟ Ι ΙΟΤΗΤΑ Μικτές Ετήσιες Α οδοχές χρήσεως 2010σε Αµοιβές Συµµετοχής σε.σ. Σε Σύνολο Μικτών Αµοιβών χρήσης σε ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΙΕΥΘΥΝΣΗ Μιχαγελίδης Λεωνίδας Πέ ας Αναστάσιος ιευθυντής Πωλήσεων Προιόντων Ισχύος 88, , ιευθυντής Πωλήσεων Προϊόντων Ελέγχου Περιβάλλοντος 50, , Σαλιβέρου Μαριάννα ιευθύντρια Πωλήσεων Προϊόντων Συµβατικού Κλιµατισµού 26, , ΣΥΝΟΛΟ 164, , Ο µισθός του κ. Μιχαγελίδη Μιχαήλ αναφέρεται στον ίνακα µε τις αµοιβές του ιοικητικού Συµβουλίου διότι έως και τις ήταν µέλος του ιοικητικού Συµβουλίου. Σηµειώνεται ότι τα µέλη της Ε ιτρο ής Ελέγχου κ.κ. Πα ακωνσταντίνου ηµήτριος, Τσουκαντάς Σταύρος και Κλώνης ηµήτριος δεν έλαβαν το 2010 αµοιβή για την συµµετοχή τους στην εν λόγω ε ιτρο ή. Οι µικτές αµοιβές της Εσωτερικής Ελέγκτριας κ. Τσου ρακάκου Χρυσούλας ανήλθαν για το 2010 σε Ε ισηµαίνεται ότι σε ορισµένα α ό τα ανωτέρω µέλη αρέχονται α ό την Εταιρεία οφέλη σε είδος, ό ως κινητό τηλέφωνο και αυτοκίνητο, το ύψος των ο οίων ανήλθε συνολικά σε ,35 για τη χρήση

124 Το σύνολο των δεδουλευµένων εξόδων για α οζηµιώσεις των ανωτέρω µελών ανήλθε σε οσό ,00. εν υ άρχουν συµβάσεις αροχής υ ηρεσιών ου συνδέουν τα µέλη των διοικητικών, διαχειριστικών ή ε ο τικών οργάνων µε τον εκδότη ή ο οιαδή οτε θυγατρική του και οι ο οίες ροβλέ ουν την αροχή οφειλών κατά την λήξη τους ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗ Η Εταιρεία συµµορφώνεται α όλυτα µε τις αρχές Εταιρικής ιακυβέρνησης ό ως αυτές οριοθετούνται α ό την ισχύουσα ελληνική νοµοθεσία και τις διεθνείς ρακτικές. Ε ίσης, η Εταιρεία δηλώνει την υιοθέτηση του ευρέως α οδεκτού Κώδικα Εταιρικής ιακυβέρνησης του Συνδέσµου Ε ιχειρήσεων και Βιοµηχανιών (ΣΕΒ) για τις εισηγµένες Εταιρείες, ο ο οίος βρίσκεται διαθέσιµος στον ιστότο ο του ΣΕΒ, στην ηλεκτρονική διεύθυνση TELIKO JAN2011.pdf,µε ορισµένες α οκλίσεις ό ως αυτές αναφέρονται και αιτιολογούνται αρακάτω: Η εταιρεία δύναται να ροβαίνει σε τρο ο οιήσεις στον Κώδικα και στις Αρχές Εταιρικής ιακυβέρνησης ου εφαρµόζει. Πρακτικές Εταιρικής ιακυβέρνησης ου εφαρµόζει η Εταιρία λέον των ροβλέψεων του νόµου. Το ιοικητικό Συµβούλιο α οτελείται α ό τρία (3) κατ ελάχιστο έως δεκα έντε (15) µέλη, στην λειονότητα µη εκτελεστικά (συµ εριλαµβανοµένου ανεξάρτητων µη εκτελεστικών µελών). Ο Πρόεδρος του.σ. είναι µη εκτελεστικό µέλος, α αλλαγµένο α ό συγκρούσεις συµφερόντων µε την εταιρία, και α ό στενούς δεσµούς µε την ιοίκηση, τους βασικούς µετόχους, ή την εταιρία. Ο διαχωρισµός αρµοδιοτήτων του Προέδρου α ό εκείνες του ιευθύνοντος Συµβούλου θεσ ίζονται ρητά α ό το.σ. και α οτυ ώνονται εγγράφως στον Εσωτερικό Κανονισµό Λειτουργίας. Το.Σ. µεριµνά για το ίσο δικαίωµα συνεχούς και ε οικοδοµητικού διαλόγου µε όλους τους µετόχους. Ο Πρόεδρος του.σ. είναι διαθέσιµος για συναντήσεις µε µετόχους της εταιρίας και διασφαλίζει ότι οι α όψεις των µετόχων γνωστο οιούνται στο ιοικητικό Συµβούλιο. Α οκλίσεις α ό τον Κώδικα Εταιρικής ιακυβέρνησης και Αιτιολογήσεις αυτών. Η Εταιρία εφαρµόζει τις ελάχιστες α αιτήσεις, ό ως αυτές ενσωµατώνονται α ό την ελληνική νοµοθεσία στον Κώδικα Εταιρικής ιακυβέρνησης του Σ.Ε.Β. Ε ι ρόσθετα, ο εν λόγω Κώδικας εριέχει µια σειρά α ό ε ι λέον ειδικές ρακτικές και αρχές ου υφίστανται κατά την αρούσα χρονική στιγµή ορισµένες α οκλίσεις, για τις ο οίες α οκλίσεις ακολουθεί ανάλυση και ε εξήγηση αυτών. Μέρος Α Το ιοικητικό Συµβούλιο και τα Μέλη του I. Ρόλοι και Αρµοδιότητες του.σ. Το.Σ. δεν έχει ροβεί σε σύσταση ξεχωριστής ε ιτρο ής ου να ροΐστανται στην διαδικασία υ οβολής υ οψηφιοτήτων για την εκλογή στο Σ και ροετοιµάζει ροτάσεις ρος το.σ. όσον αφορά τις αµοιβές των εκτελεστικών µελών και των βασικών ανώτατων στελεχών, δεδοµένου ότι η ολιτική της εταιρίας µε τις αµοιβές αυτές είναι σταθερή και διαµορφωµένη. II. Μέγεθος και Σύσταση του.σ. Το.Σ. δεν α οτελείται α ό τουλάχιστον ένα τρίτο ανεξάρτητα µη εκτελεστικά µέλη, αλλά α ό έντε (5) εκτελεστικά και έξι (6) µη εκτελεστικά µέλη, εκ των ο οίων τα δύο είναι ανεξάρτητα και ληρούν το λαίσιο καθορισµού ανεξαρτησίας, ό ως αυτό ορίζεται στον Κώδικα. Η συγκεκριµένη σύνθεση 124

125 διασφαλίζει την α οτελεσµατική και αραγωγική λειτουργία του.σ., τηρούµενη της ε ιταγής του ν.3016/2002. IV. Καθήκοντα και Συµ εριφορά µελών του.σ. Το.Σ. δεν έχει υιοθετήσει ως µέρος των εσωτερικών κανονισµών της εταιρίας, ολιτικές διαχείρισης συγκρούσεων συµφερόντων ανάµεσα στα µέλη του και στην εταιρία, καθώς οι εν λόγο ολιτικές δεν έχουν ακόµα διαµορφωθεί. Σε κάθε ερί τωση όµως ροβλέ ει την έγκυρη γνωστο οίηση του Σ α ό τα µέλη του, για τυχόν συµφέροντα τους σε εταιρικές συναλλαγές ή άλλη ενδεχόµενη σύγκρουση συµφερόντων µε την εταιρία ή τις θυγατρικές της. Προς το αρόν δεν υ άρχει υ οχρέωση αναλυτικής γνωστο οίησης ε αγγελµατικών δεσµεύσεων των µελών του.σ. (συµ εριλαµβανοµένων σηµαντικών µη εκτελεστικών δεσµεύσεων σε εταιρίες και µη κερδοσκο ικά ιδρύµατα) ριν τον διορισµό τους στο Σ. Εντούτοις, όλα τα µέλη διασφαλίζουν ε αρκή χρόνο για την εκτέλεση των καθηκόντων τους ρος το.σ. V. Ανάδειξη Υ οψηφίων Μελών του.σ. Η θητεία του.σ. είναι ενταετής, χρονικό διάστηµα ου η εταιρία θεωρεί ως διασφαλίζει την α οτελεσµατική και αραγωγική λειτουργία του.σ., τηρούµενη της ε ιταγής του ν.3016/2002. εν υφίσταται ε ιτρο ή ανάδειξης υ οψηφιοτήτων για το.σ., καθώς η Εταιρία δεν το κρίνει α αραίτητο, βάση της τωρινής δοµής και λειτουργίας της. VI. Λειτουργία του.σ. εν υφίσταται συγκεκριµένος κανονισµός λειτουργίας του.σ., καθώς οι διατάξεις του Καταστατικού της Εταιρίας αξιολογούνται ως ε αρκής για την οργάνωση και την λειτουργία του.σ. εν υφίσταται εταιρικός Γραµµατέας για την υ οστήριξη του.σ., αλλά υφίσταται ιστή καταγραφή και α οτύ ωση των συζητήσεων και α οφάσεων του.σ. εν υφίστανται υ οχρέωση συναντήσεων µεταξύ του Προέδρου και των υ ολοί ων µη εκτελεστικών µελών χωρίς την αρουσία των εκτελεστικών µελών, ροκειµένου να συζητηθούν οι ε ιδόσεις και αµοιβές των τελευταίων. Εντούτοις, τα µη εκτελεστικά µέλη µ ορούν κατά βούληση να συναντηθούν ροσω ικά µε τον Πρόεδρο, και τα σχετικά θέµατα συζητούνται αρουσία όλου του.σ. χωρίς ροκατάληψη. Οι όροι ου αρέχονται στις ε ιτρο ές του.σ. για την εκ λήρωση των καθηκόντων τους εγκρίνονται ανά ερί τωση α ό την ιοίκηση της Εταιρίας, µε βάση τις εκάστοτε ανάγκες της εταιρίας. VII. Αξιολόγηση του.σ. Προς το αρόν δεν υφίσταται θεσµοθετηµένη διαδικασία µε σκο ό την αξιολόγηση της α οτελεσµατικότητας του.σ. και των ε ιτρο ών του, αλλά ούτε αξιολόγηση του Προέδρου α ό άλλα µη εκτελεστικά µέλη. Η εταιρία ευελ ιστεί στην διαµόρφωση διαδικασίας αξιολόγησης µέσα στο Μέρος Β Εσωτερικός Έλεγχος I. Εσωτερικός Έλεγχος Ε ιτρο ή Ελέγχου Η ε ιτρο ή ελέγχου δεν συνήλθε άνω α ό δύο φορές ετησίως λόγω αλλαγής των µελών της στα µέσα του Προς το αρόν δεν υφίσταται ιδιαίτερος κανονισµός λειτουργίας της ε ιτρο ής ελέγχου, καθώς τα βασικά καθήκοντα και οι αρµοδιότητες της άνω ε ιτρο ής ροδιαγράφονται ε αρκώς α ό τις κείµενες διατάξεις. 125

126 Μέρος Γ Αµοιβές Ι. Ε ί εδο και διάρθρωση των αµοιβών εν υφίσταται ε ιτρο ή αµοιβών, και κατά συνέ εια ρυθµίσεις ου αφορούν την λειτουργία της. Η σύσταση της εν λόγω ε ιτρο ής δεν κρίνεται αναγκαία ε ί του αρόντος, καθώς οι αµοιβές των µελών του.σ. και τα συνδεόµενα ζητήµατα συζητούνται ανοιχτά στην συνεδριάσεις του.σ. εν ροβλέ εται στις συµβάσεις των εκτελεστικών µελών του.σ. ότι το.σ. µ ορεί να α αιτήσει την ε ιστροφή όλου ή µέρους του bonus ου έχει α ονεµηθεί λόγω αναθεωρηµένων οικονοµικών καταστάσεων ροηγούµενων χρήσεων ή γενικώς βάση εσφαλµένων χρηµατοοικονοµικών στοιχείων, ου χρησιµο οιήθηκαν για τον υ ολογισµό του bonus αυτού, καθώς τυχόν δικαιώµατα bonus ωριµάζουν µόνο µετά α ό οριστική έγκριση και έλεγχο των οικονοµικών καταστάσεων ΠΡΟΣΩΠΙΚΟ Στον ίνακα ου ακολουθεί αρουσιάζεται η εξέλιξη του ροσω ικού του Οµίλου για την εξεταζόµενη ερίοδο: Εταιρία Βουλγαρία Ουκρανία Όµιλος Στην Εταιρία υφίσταται Εσωτερικός Κανονισµός Εργασίας για το ροσω ικό της, ο ο οίος έχει συσταθεί, σύµφωνα µε όσα ο νόµος ορίζει και έχει κυρωθεί α ό την αρµόδια υ ηρεσία του Υ ουργείου Κοινωνικής Α ασχόλησης. Στον ως άνω Κανονισµό, ο ο οίος εριλαµβάνει συνήθεις όρους, υ άγεται όλο το υ αλληλικό και εργατοτεχνικό ροσω ικό της Εταιρίας. Για τους τεχνικούς και τη ιοίκηση υφίσταται υ ογεγραµµένο συµβόλαιο Αστικής Ευθύνης της Εταιρείας. Σηµειώνεται ότι η Εταιρεία δεν εφαρµόζει Πρόγραµµα Παροχής ικαιωµάτων Προαίρεσης (stock option plan). Σύµφωνα µε δήλωση της ιοίκησης της Εταιρείας, δεν υφίσταται συµφωνία για συµµετοχή των υ αλλήλων στο κεφάλαιο του εκδότη. Στον ίνακα ου ακολουθεί αρατίθεται διαγραµµατικά, το οργανόγραµµα της Εταιρίας. 126

127 127

128 3.13 ΚΥΡΙΟΙ ΜΕΤΟΧΟΙ Η µετοχική σύνθεση της Εταιρείας ( οσοστό 5%) κατά την , αρουσιάζεται στον αρακάτω ίνακα. Σηµειώνεται ότι οι αρακάτω µέτοχοι κατέχουν και τα αντίστοιχα δικαιώµατα ψήφου: ΕΠΩΝΥΜΙΑ ΜΕΤΟΧΕΣ ΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΨΗΦΟΥ ΒΑΣΗ ΤΟΥ Ν. 3556/2007 ΠΟΣΟΣΤΟ Βασίλειος Α. Γκρίσιν % Νικόλαος Χ. Κακούσιος % INTRAKAT AE % Λεωνίδας Μ. Μιχαγελίδης % Ε ενδυτικό κοινό % ΣΥΝΟΛΟ ,00% Η ιοίκηση της Εταιρείας δηλώνει ότι δεν γνωρίζει να υ άρχει άλλος µέτοχος, ο ο οίος να κατέχει άνω του 5% των κοινών µετοχών της και των δικαιωµάτων ψήφου αυτών κατά την έραν των όσων αρατίθενται στον ανωτέρω ίνακα, ούτε γνωρίζει την ύ αρξη ο οιασδή οτε συµφωνίας µεταξύ µετόχων για ενιαία ψήφο σε Γενική Συνέλευση της Εταιρείας. Το σύνολο των µετοχών της «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ A.E.» είναι ελεύθερα δια ραγµατεύσιµο και µεταβιβάσιµο. Κατά την ηµεροµηνία έγκρισης του Ενηµερωτικού ελτίου, η Εταιρία δεν κατέχει ίδιες µετοχές και οι θυγατρικές της δεν κατέχουν µετοχές της Εταιρίας. Η Τακτική Γενική Συνέλευση της , µεταξύ άλλων, έλαβε α όφαση για την αγορά ιδίων µετοχών σύµφωνα µε το άρθρο 16 του Κ.Ν 2190/1920. Σύµφωνα µε δήλωση του εκ ροσώ ου της «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ A.E.»: - Ο Εκδότης δεν κατέχεται και δεν ελέγχεται άµεσα ή έµµεσα, υ ό την έννοια της συγκέντρωσης του ελέγχου, α ό κανένα φυσικό ή νοµικό ρόσω ο, υ ό την έννοια του Νόµου 3556/ εν υφίσταται καµία συµφωνία γνωστή στον Εκδότη, της ο οίας η εφαρµογή θα µ ορούσε, σε µια µεταγενέστερη ηµεροµηνία, να ε ιφέρει αλλαγές όσον αφορά τον έλεγχο του Εκδότη. 128

129 3.14 ΣΥΝΑΛΛΑΓΕΣ ΜΕ ΣΥΝ ΕΟΜΕΝΑ ΜΕΡΗ Σύµφωνα µε δήλωση της Εταιρείας, δεν υφίστανται άλλες συναλλαγές µε συνδεδεµένα ρόσω α, ό ως αυτά ορίζονται α ό τον Κανονισµό 1606/2002 και ορίζονται εννοιολογικά στις διατάξεις του ιεθνούς Λογιστικού Προτύ ου 24, εκτός αυτών ου αρατίθενται αρακάτω, σύµφωνα µε την ενότητα 19 του Παραρτήµατος Ι του Κανονισµού 809/2004 της Ε ιτρο ής των Ευρω αϊκών Κοινοτήτων και όλες οι συναλλαγές έχουν συναφθεί σε καθαρά εµ ορική βάση και µε όρους της αγοράς. Οι συναλλαγές ου αφορούν τις τρεις αρατιθέµενες οικονοµικές χρήσεις έχουν ελεγχθεί α ό ορκωτό ελεγκτή λογιστή, καθότι εριλαµβάνονται στις ετήσιες ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ και της Εταιρείας. Οι συναλλαγές ου αφορούν στις ενδιάµεσες οικονοµικές εριόδους α ό έως και α ό έως έχουν αντληθεί α ό τις δηµοσιευµένες ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας για την οικονοµική ερίοδο έως οι ο οίες έχουν ε ισκο ηθεί α ό ορκωτό ελεγκτή - λογιστή. Σύµφωνα µε την Εταιρία οι υ ηρεσίες ρος και α ό συνδεδεµένα µέρη, καθώς και οι ωλήσεις αγαθών και υ ηρεσιών γίνονται σύµφωνα µε την ολιτική τιµών ου ισχύει για µη συνδεδεµένα µέρη. Η δε ιστωτική ολιτική ρος τις θυγατρικές είναι ίδια µε την ιστωτική ολιτική ου ισχύει και για όλους τους ελάτες µε σηµαντικό όγκο συναλλαγών

130 Οι ωλήσεις σε θυγατρικές εταιρείες, συνήθως αρέχονται στην βάση του κόστους λέον κέρδους το ο οίο κυµαίνεται α ό 10% έως 15%. Αναλυτικότερα και µε σκο ό ειδικότερου ροσδιορισµού των ως άνω συναλλαγών διευκρινίζονται τα κάτωθι: Η µητρική εταιρεία ούλησε στην θυγατρική της «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD» εµ ορεύµατα αξίας ,54 και η α αίτηση ου έχει α ό εµ ορικές συναλλαγές ανέρχεται σε 4.984,99. Η µητρική εταιρεία ούλησε στην θυγατρική της «ΓΚΡΙΣΙΝ ΠΑΠΠΑΣ Α.Ε.» εµ ορεύµατα αξίας ευρώ 1.812,30 και ροσέφερε υ ηρεσίες διακίνησης αξίας ευρώ ,00. Οι α αιτήσεις ου έχει η µητρική α ό την θυγατρική της ανέρχονται σε ευρώ ,00. Η µητρική εταιρεία έχει χορηγήσει ,00 δάνειο στην θυγατρικής της «ZH REAL ESTATE CONSTRUCTION SRL». Η θυγατρική εταιρεία «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ MANAGEMENT SERVICES ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ ΕΠΕ» αρείχε υ ηρεσίες διοικητικής και λογιστικής υ οστήριξης στην µητρική εταιρεία αξίας ευρώ ,00 και ώλησε άγιο στην µητρική εταιρεία αξίας ευρώ 3.000,00 µε κέρδος 857,76. Η θυγατρική εταιρεία «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ MANAGEMENT SERVICES ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ ΕΠΕ» αρείχε υ ηρεσίες διοικητικής και λογιστικής υ οστήριξης στην θυγατρική εταιρεία «ΓΚΡΙΣΙΝ ΠΑΠΠΑΣ Α.Ε.» αξίας ευρώ ,00. Η α αίτηση της «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ MANAGEMENT SERVICES ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ ΕΠΕ» α ό την θυγατρική εταιρεία ανέρχεται σε ευρώ 1.900,00. Η θυγατρική εταιρεία «ΓΚΡΙΣΙΝ ΠΑΠΠΑΣ Α.Ε.» χρέωσε µε ενοίκιο για την χρήση α οθηκευτικού χώρου την µητρική εταιρεία µε οσό ευρώ ,00 και µε οσό ευρώ ,00 για την χρήση χώρου στάθµευσης (parking). Ε ίσης ώλησε στην µητρική εταιρία εµ ορεύµατα αξίας ,24. Η θυγατρική εταιρεία «ΓΚΡΙΣΙΝ ΠΑΠΠΑΣ Α.Ε.» χρέωσε µε ενοίκιο για την χρήση γραφείων την θυγατρική εταιρεία «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ MANAGEMENT SERVICES ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ ΕΠΕ» οσό ευρώ ,80. Η α αίτηση της «ΓΚΡΙΣΙΝ ΠΑΠΠΑΣ Α.Ε.» α ό την «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ MANAGEMENT SERVICES ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ ΕΠΕ» ανέρχεται σε ευρώ ,

131 Η θυγατρική εταιρεία «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD» έχει χορηγήσει δάνειο στην θυγατρική της «ALPHA GRISSIN REAL ESTATES A.D» συνολικού οσού µαζί µε τους τόκους ,18. Η θυγατρική εταιρεία «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD» έχει χορηγήσει δάνειο στην θυγατρική της «ALPHA GRISSIN CONSULT OOD» συνολικού οσού µαζί µε τους τόκους ,96. Στους κατωτέρω ίνακες αρουσιάζονται οι διεταιρικές ωλήσεις και οι λοι ές διεταιρικές συναλλαγές, µεταξύ του Οµίλου και των συγγενών ε ιχειρήσεων της, κατά την χρήση ΟΜΙΛΟΣ Έσοδα ρος συνδεδεµένες εταιρίες Έξοδα α ό συνδεδεµένες εταιρίες Α αιτήσεις α ό συνδεδεµένες εταιρίες Υ οχρεώσεις ρος συνδεδεµένες εταιρίες ΓΚΡΙΣΙΝ ΠΑΠΠΑΣ ΑΕ , ,80 DEUTSCE AEOLIA AE ,37 Σύνολο , , ,37 0,00 Η µητρική εταιρεία έχει α αίτηση α ό την συγγενή εταιρεία «DEUTSCE AEOLIA AE» οσό ευρώ ,37 ου αφορά έξοδα τα ο οία έχουν ληρωθεί α ό την µητρική. Τέλος οι συναλλαγές και οι αµοιβές των διευθυντικών στελεχών και µελών της ιοίκησης της Εταιρείας ανήλθαν για το διάστηµα α ό 01/01/ /12/2008 σε ,32 για την Εταιρεία και σε ,81 για τον Όµιλο

132 Η µητρική εταιρεία ούλησε στην θυγατρική της «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD» εµ ορεύµατα αξίας ,20 και η α αίτηση ου έχει α ό εµ ορικές συναλλαγές ανέρχεται σε 8.264,79. Η θυγατρική εταιρεία «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD» αρείχε υ ηρεσίες εγκατάστασης για λογαριασµό ελατών της µητρικής αξίας ευρώ 1.117,00. Η θυγατρική εταιρεία «ALPHA GRISSIN CONSULT OOD» αρείχε υ ηρεσίες συµβουλευτικής υ οστήριξης στην συγγενή εταιρεία «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD» αξίας ευρώ 3.272,27. Η θυγατρική εταιρεία «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG AD» έχει χορηγήσει δάνειο στην συγγενή της «ALPHA GRISSIN REAL ESTATES A.D» και το οφειλόµενο α ό τόκους οσό ανέρχεται σε 5.150,23. Τέλος οι συναλλαγές και οι αµοιβές των διευθυντικών στελεχών και µελών της ιοίκησης της Εταιρείας ανήλθαν για το διάστηµα α ό 01/01/ /12/2009 σε ,86 για την Εταιρεία (2008: ,43) και σε ,90 για τον Όµιλο (2008: ,81)

133 Η µητρική εταιρεία ούλησε στην θυγατρική της «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG OOD» εµ ορεύµατα αξίας ,10 και η α αίτηση ου έχει α ό εµ ορικές συναλλαγές ανέρχεται σε ,00. Η θυγατρική εταιρεία «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG OOD» αρείχε υ ηρεσίες εγκατάστασης για λογαριασµό ελατών της µητρικής αξίας ευρώ 2.754,25. Η θυγατρική εταιρεία «ALPHA GRISSIN INFOTECH BG OOD» έχει χορηγήσει δάνειο ,76 στην εταιρεία του Οµίλου «ALPHA GRISSIN REAL ESTATES A.D» και το οφειλόµενο α ό τόκους οσό ανέρχεται σε 7.254,54. Στον κατωτέρω ίνακα αρουσιάζονται οι διεταιρικές ωλήσεις και οι λοι ές διεταιρικές συναλλαγές µεταξύ του Οµίλου και των συγγενών ε ιχειρήσεών τους, κατά το εννιάµηνο του ΟΜΙΛΟΣ Έσοδα ρος συνδεδεµένες εταιρίες Έξοδα α ό συνδεδεµένες εταιρίες Α αιτήσεις α ό συνδεδεµένες εταιρίες DEUTSCE AEOLIA AE 0, ,49 KARNOBAT AEOLIA AD ,00 Υ οχρεώσεις ρος συνδεδεµένες εταιρίες Σύνολο ,00 0, ,49 0,00 Η µητρική εταιρεία έχει α αίτηση α ό την συγγενή εταιρεία «DEUTSCHE AEOLIA AE» οσό ευρώ 3.405,49 ου αφορά έξοδα τα ο οία έχουν ληρωθεί α ό την «ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε.» Οι συναλλαγές µε µέλη.σ. και διευθυντικά στελέχη α ό την έναρξη της διαχειριστικής εριόδου είχαν ως εξής: ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 31- εκ εκ-09 Αµοιβές Μελών Σ , ,66 Αµοιβές και έξοδα διευθυντικών στελεχών , ,25 ΣΥΝΟΛΟ , ,91 Ε ίσης ο Όµιλος έχει α αιτήσεις α ό µέλη.σ. και διευθυντικά στελέχη οσό ευρώ 3.000,00 ενώ έχει υ οχρέωση σε µέλη.σ. και διευθυντικά στελέχη οσό ευρώ ,