Forex & Interest Rates Navigator

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "Forex & Interest Rates Navigator"

Transcript

1 ΝΟΕΜΒΡΙΟΣ Forex & Interest Rates Navigator Ανάλυση Διεθνών Αγορών ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΙΟΝΤΩΝ ΕΥΡΩΖΩΝΗ Η αναζωπύρωση της ανησυχίας για τα δημοσιονομικά προβλήματα κρατών της Ευρωζώνης προκαλεί πιέσεις στο ευρώ, αντισταθμίζοντας τη θετική επίδραση της απόφασης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να υιοθετήσει πρόσθετα μέτρα επεκτατικής νομισματικής πολιτικής και τη διαφοροποίηση της ΕΚΤ. ΗΠΑ Παράγοντας στήριξης για το δολάριο η βελτίωση ορισμένων μακροοικονομικών στοιχείων στις ΗΠΑ. Η πίεση λόγω λήψης πρόσθετων μέτρων μη συμβατικής νομισματικής πολιτικής από τη Fed εξακολουθεί να αποτελεί ανασταλτικό παράγοντα για επιστροφή του δολαρίου σε ανοδική τάση. ΙΑΠΩΝΙΑ Διατηρείται το πρόβλημα αποπληθωρισμού στην ιαπωνική οικονομία, ήπιος ο ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης. ΜΕΓΑΛΗ ΒΡΕΤΑΝΙΑ Η βελτίωση των μακροοικονομικών στοιχείων και ο περιορισμός της ανησυχίας για ενδεχόμενη υιοθέτηση πρόσθετων μέτρων επεκτατικής νομισματικής πολιτικής από την ΤτΑ επηρεάζουν θετικά τη στερλίνα. ΕΛΒΕΤΙΑ Η ελβετική οικονομία διατηρείται σε αναπτυξιακή πορεία. Η διάθεση για ανάληψη κινδύνου αποτελεί το βασικότερο προσδιοριστικό παράγοντα της ισοτιμίας ευρώ/ελβετικό φράγκο. Το υψηλό δημόσιο χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ συνοδεύεται από αυξημένες δανειακές ανάγκες. Οι μεγαλύτερες χρηματοδοτικές ανάγκες για το εκτιμώνται σε Ιαπωνία (57,7 ΑΕΠ), ΗΠΑ (7,8 ΑΕΠ), Ελλάδα (3,8 ΑΕΠ) και Βέλγιο (3,5 ΑΕΠ). 6 5 Δημόσιο χρέος και χρηματοδοτικές ανάγκες JPN Νομισματική Συλλογή Alpha Bank Ταξιδεύοντας με ένα νόμισμα: Ευκρατίδης Α, Βακτρία. Αργυρό τετράδραχμο, 7-35 π.χ. Χρηματοδοτικές ανάγκες ΑΕΠ 4 3 AUS SWE FIN USA FRA BEL POR SPA CA IRE UK GER ITA GRE y =,4x -,5749 R =, Δημόσιο χρέος ΑΕΠ Πηγή: Bloomberg, IMF. Ανάλυση Διεθνών Αγορών τ , ΡΗΤΡΑ ΑΠΟΠΟΙΗΣΕΩΣ ΕΥΘΥΝΗΣ ΣΤΗΝ ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΣΕΛΙΔΑ

2 Νοέμβριος Νομισματική Συλλογή Alpha Bank - Ταξιδεύοντας με ένα νόμισμα: Ευκρατίδης Α, Βακτρία. Αργυρό τετράδραχμο, 7-35 π.χ. Ε: Προτομή βασιλέως, φέρων στο δεξί χέρι δόρυ. Ο: ΒΑΣΙΛΕΩΣ ΜΕΓΑΛΟΥ ΕΥΚΡΑΤΙΔΟΥ. Έφιπποι Διόσκουροι. (Νομισματική Συλλογή Alpha Bank, αρ. ευρ. 395) Το βασίλειο της Βακτρίας, στο σημερινό Αφγανιστάν, ιδρύθηκε μετά την παρουσία στην περιοχή του Μεγάλου Αλεξάνδρου. Ο Ευκρατίδης Α υπήρξε ένας από τους βασιλείς της Βακτρίας, ο οποίος επεξέτεινε σημαντικά τα όρια του κράτους του προς την Ινδία, παίρνοντας την προσωνυμία Μέγας. Επιστρέφοντας από την Ινδία, δολοφονήθηκε, περί το 45 π.χ., από έναν γιό του. Ο Ευκρατίδης Α εξέδωσε αργυρά νομίσματα, με κύριο εικονογραφικό τύπο τους έφιππους Διόσκουρους. Σε μία σειρά τετραδράχμων απεικονίζεται γυρισμένος με την πλάτη, στάση που απαντά πρώτη φορά σε βασιλικό πορτραίτο. Νομισματική Συλλογή Alpha Bank Η Νομισματική Συλλογή της Alpha Bank βρίσκεται στο Κεντρικό Κτήριο της Τραπέζης, Πανεπιστημίου 4, όπου έχει διαμορφωθεί ένας μικρός εκθεσιακός χώρος επισκέψιμος για το κοινό. Κύριος στόχος της Συλλογής είναι η ανάδειξη της εκτάσεως και της διαδόσεως του ελληνικού πολιτισμού στον αρχαίο κόσμο. Εκτός από τις πλούσιες νομισματοκοπίες πόλεων, βασιλέων, πολιτειακών ενώσεων και φύλων του ελληνικού χώρου, στη Συλλογή υπάρχουν νομίσματα κελτικών φύλων της σημερινής Βρεταννίας, της Γαλλίας και της περιοχής του Δουνάβεως, τα οποία αποτελούν ουσιαστικά απομιμήσεις των νομισμάτων κυρίως του Φιλίππου Β και του Αλεξάνδρου Γ της Μακεδονίας. Υπάρχουν επίσης νομισματικές εκδόσεις από τη σημερινή Ουκρανία και την ευρύτερη περιοχή του Ευξείνου Πόντου έως την Αφρική και την Αιθιοπία, όπου τον 4ο αιώνα μ.χ. οι βασιλείς Εζάνα και Αφίλα γράφουν επάνω στα νομίσματά τους το όνομα και τον τίτλο τους στην ελληνική γλώσσα. Εξαιρετικό ενδιαφέρον παρουσιάζουν τα νομίσματα από τη μακρινή Βακτρία και την Ινδία, το ανατολικότερο σημείο που βάδισε ποτέ ελληνικός στρατός. Από την περιοχή αυτή η Συλλογή διαθέτει μία σχεδόν πλήρη σειρά όλων των βασιλέων, όπως για παράδειγμα το σπανιότατο δίδραχμο του Σωφύτου, νομίσματα του Ευκρατίδου, του Ευθυδήμου, του Ηλιοκλή, ακόμη και του Μενάνδρου, του Ερμαίου και του Ραζουβούλα. Οι νομισματικές εκδόσεις όλων αυτών των περιοχών αποτελούν σαφή μαρτυρία της μακροχρόνιας και βαθειάς επιρροής του ελληνικού πολιτισμού στον αρχαίο γνωστό κόσμο. Η Συλλογή είναι ανοιχτή σε ερευνητές, φοιτητές, μαθητές, αλλά και στο ευρύ κοινό που ενδιαφέρεται να γνωρίσει την ιστορία μέσα από τα νομίσματα και να θαυμάσει την αρχαία ελληνική τέχνη. Forex & Interest Rates Navigator

3 Νοέμβριος ΕΥΡΩΖΩΝΗ ΕΥΡΩ: Διόρθωση μετά το υψηλό / μηνών έναντι του δολαρίου ΗΠΑ. Η αναζωπύρωση της ανησυχίας για τα δημοσιονομικά προβλήματα κρατών της Ευρωζώνης σε συνδυασμό με τα καλύτερα των αναμενόμενων στοιχεία που ανακοινώθηκαν για την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ είχαν ως αποτέλεσμα οι επενδυτές να προβούν σε κλείσιμο θέσεων short στο δολάριο και τη συνεπαγόμενη διόρθωση της ισοτιμίας ευρώ/δολάριο. Το ευρώ υποχώρησε έναντι του δολαρίου στις 6 Νοεμβρίου σε χαμηλό ($,3559) από τις 3 Σεπτεμβρίου. Σημειώνουμε ότι τα ασφάλιστρα κινδύνου έναντι ενδεχόμενης αθέτησης υποχρεώσεων της Ιρλανδίας, Πορτογαλίας και της Ισπανίας κατέγραψαν στις Νοεμβρίου ιστορικά υψηλά. Ωστόσο, η διευκρίνιση ( Νοεμβρίου) των Υπουργών Οικονομικών της Γερμανίας, Γαλλίας, Ιταλίας, Ισπανίας και Μ. Βρετανίας ότι οι συζητήσεις της 9 ης Οκτωβρίου σχετικά με τη δημιουργία μόνιμου μηχανισμού αντιμετώπισης κρίσεων στην Ε.Ε. και η δυνητική συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα στο μηχανισμό δεν αφορούν το υφιστάμενο χρέος και ότι ο νέος μηχανισμός θα τεθεί σε ισχύ μετά τα μέσα του 3 προκάλεσε οριακή αποκλιμάκωση /6/ // CDS 5 ετών / // 7/6/ 8// Ελλάδα Πορτογαλία Ιρλανδία Ισπανία Ιταλία itraxx SOVX /9 4/ / Ιστορικό υψηλό Υπενθυμίζουμε ότι η διαφαινόμενη διάθεση υιοθέτησης πρόσθετων μέτρων μη συμβατικής επεκτατικής νομισματικής πολιτικής από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ σε συνδυασμό με τη διαφορετική στάση της ΕΚΤ είχαν προηγουμένως οδηγήσει στη σημαντική ενίσχυση της ισοτιμίας ευρώ/δολάριο ΗΠΑ. Συγκεκριμένα, η ανακοίνωση από τη Fed ελαφρώς υψηλότερο ($6 δισ.) της μέσης εκτίμησης ($5 δισ.) προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων και η ενίσχυση της διάθεσης για ανάληψη κινδύνου είχαν ως αποτέλεσμα το ευρώ να καταγράψει στις 4 Νοεμβρίου υψηλό ($,48) από τις Ιανουαρίου. Η υποχώρηση των επιτοκίων του δολαρίου ΗΠΑ περιόρισε την ελκυστικότητά του. Σημειώνουμε ωστόσο ότι η διαφορά αποδόσεων των ετών κρατικών ομολόγων ΗΠΑ έναντι των αντίστοιχων Γερμανικών ανέκαμψε στις 5 Νοεμβρίου σε υψηλό (,3985) περίπου μηνών από το χαμηλό (,387) από το Νοέμβριο του 9 που κατέγραψε στις Οκτωβρίου, ευνοώντας το αμερικανικό νόμισμα. Την άνοδο της ισοτιμίας ευρώ/δολάριο ΗΠΑ περιορίζει η κατοχύρωση κερδών. Σύμφωνα με την επιτροπή προθεσμιακών συναλλαγών επί εμπορευμάτων (CFTC) οι καθαρές κερδοσκοπικές θέσεις long στην ισοτιμία ευρώ/δολάριο ΗΠΑ μειώθηκαν την εβδομάδα έως 9 Νοεμβρίου σε χαμηλό (3.83 συμβόλαια) από την εβδομάδα έως Σεπτεμβρίου έναντι του υψηλού (48.43 συμβόλαια) ενός έτους που είχαν καταγράψει την εβδομάδα έως 5 Οκτωβρίου. Ενδεχόμενες φραστικές παρεμβάσεις αξιωματούχων, στα πλαίσια του νομισματικού πολέμου, αναμένεται να συνεχίσουν να προσδιορίζουν τις συναλλαγματικές ισοτιμίες, δεδομένου του ενδιαφέροντος των ΗΠΑ, καθώς και ορισμένων κρατών της Ευρωζώνης για την αποδυνάμωση του εγχώριου νομίσματος προκειμένου να ενισχύσουν τις εξαγωγές και την οικονομική δραστηριότητα. Αξιοσημείωτες είναι οι αντιδράσεις και η κριτική που ασκείται στις οικονομικές αρχές των ΗΠΑ για πολιτικές διατήρησης ασθενούς δολαρίου. Χαρακτηριστικά αναφέρουμε τη δήλωση της Υπουργού Οικονομικών της Γαλλίας ότι η οικονομία της Ευρωζώνης πλήττεται από την εξασθένηση του δολαρίου ΗΠΑ και την έλλειψη ελεύθερης διακύμανσης του κινεζικού νομίσματος. Στη Γερμανία το Βιομηχανικό και Εμπορικό Επιμελητήριο διαβλέπει αρνητικές οικονομικές επιπτώσεις εάν η ισοτιμία ευρώ/δολάριο ΗΠΑ ανέλθει στα $,5. Επίσης, ο Σύνδεσμος Γερμανών Εξαγωγέων (BGA) ανέφερε ότι οι γερμανικές εξαγωγές επωφελούνται από την υποχώρηση της ισοτιμίας ευρώ/δολάριο στα $, τον Ιούνιο και ότι το εύρος $,38-$,48 δεν προκαλεί ανησυχία λόγω των χαρακτηριστικών τους. Ο Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ δήλωσε ότι οι αρχές των ΗΠΑ δεν επιδίωξαν την εξασθένηση του δολαρίου προκειμένου να ενισχύσουν την ανάπτυξη της οικονομίας και ότι η υποχώρησή του οφείλεται στη μείωση της ζήτησης για τοποθετήσεις ασφαλούς καταφυγίου. Αρνητικά αναμένεται να συνεχίζει να επηρεάζει το ευρώ ενδεχόμενη διατήρηση ή και ενίσχυση της ανησυχίας για τα δημοσιονομικά προβλήματα και τη διαχείριση του χρέους ορισμένων κρατών, καθώς και για το τραπεζικό σύστημα της Ευρωζώνης. Forex & Interest Rates Navigator 3

4 Νοέμβριος Ωστόσο, η διαφοροποίηση της ΕΚΤ σε σχέση με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ σε ότι αφορά τη διάθεση για υιοθέτηση πρόσθετων μέτρων επεκτατικής νομισματικής πολιτικής σε συνδυασμό με την ενίσχυση της εκτίμησης ότι στα πλαίσια ομαλοποίησης η αύξηση του επιτοκίου αναφοράς της ΕΚΤ μπορεί να προηγηθεί χρονικά της πλήρους απόσυρσης των μη συμβατικών μέτρων ενδέχεται να ευνοήσει το ευρώ μεσοπρόθεσμα. Ωστόσο, κατά την εκτίμησή μας οι αρνητικές επιπτώσεις που θα έχουν στην οικονομική ανάκαμψη της Ευρωζώνης, η αποδυνάμωση της οικονομίας των ΗΠΑ, τα μέτρα δημοσιονομικής προσαρμογής κυρίως στις περιφερειακές χώρες, και η ενίσχυση του ευρώ ενδέχεται να προκαλέσουν εκ νέου πιέσεις στο ευρωπαϊκό νόμισμα. Η εκτίμηση για δυναμικότερη ανάκαμψη της οικονομίας των ΗΠΑ συγκριτικά με την οικονομία των κρατών της Ευρωζώνης θα ευνοήσει το αμερικανικό νόμισμα μακροπρόθεσμα εφόσον αυτό αντικατοπτριστεί στην επιτοκιακή διαφορά. Η πλειονότητα των προσφάτως ανακοινωθέντων μακροοικονομικών στοιχείων επιβεβαιώνουν την εκτίμηση για επιβράδυνση των αναπτυξιακών το β εξάμηνο του έτους στην Ευρωζώνη. Επιβεβαιώνεται, επίσης ότι η ανάκαμψη στην Ευρωζώνη πραγματοποιείται με ήπιο ρυθμό και με σημαντικές αποκλίσεις μεταξύ των κρατών μελών. Το ΑΕΠ παρουσίασε σε τριμηνιαία βάση το γ τρίμηνο μικρότερη (,4) της αναμενόμενης (,5) αύξηση έναντι της μεγαλύτερης ενίσχυσης () των τελευταίων τεσσάρων ετών που κατέγραψε το β τρίμηνο. Ο ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης σε ετήσια βάση διατηρήθηκε το γ τρίμηνο σε υψηλό (,9) από το α τρίμηνο του Μονάδες Ευρωζώνη: Διαχρονική εξέλιξη ΑΕΠ και δείκτη οικονομικής εμπιστοσύνης, ΑΕΠ τριμηνιαία μεταβολή Δείκτης οικονομικής εμπιστοσύνης 6/96 3/97 /97 9/98 6/99 3/ / 9/ 6/ 3/3 /3 9/4 6/5 3/6 /6 9/7 6/8 3/9 /9 9/,7,,7, -,3 -,8 -,3 -,8 -,3 -,8 (-) όπως αναμενόταν, για 3 ο συνεχή μήνα. Ωστόσο, ο δείκτης οικονομικής εμπιστοσύνης παρουσίασε τον Οκτώβριο υψηλό (4,) από το Δεκέμβριο του 7 και ο δείκτης επενδυτικής εμπιστοσύνης Sentix ενισχύθηκε το Νοέμβριο σε υψηλό (4 μονάδες) 3 ετών, υποδηλώνοντας ότι η αναπτυξιακή πορεία της οικονομίας της Ευρωζώνης διατηρείται. Παραμένει η ισχυρή μακροοικονομική εικόνα για τη γερμανική οικονομία παρά τις ενδείξεις επιβράδυνσης των αναπτυξιακών ρυθμών τα επόμενα τρίμηνα. Ο δείκτης επιχειρηματικού κλίματος IFO στη Γερμανία κατέγραψε τον Οκτώβριο υψηλό (7,6, εκτίμηση: 6,5, Σεπτέμβριος: 6,8), από το Μάιο του 7. Θετική ένδειξη για την οικονομική δραστηριότητα στη Γερμανία στο επόμενο διάστημα προκύπτει από το δείκτη IFO προσδοκιών, ο οποίος ανήλθε τον Οκτώβριο στις 5, μονάδες (εκτίμηση:,9, Σεπτέμβριος: 3,9), υπερβαίνοντας τους μέσους όρους 6 και μηνών. Δείκτης Προσδοκιών IF O Ανάκαμψη Συρρίκνωση Ανάπτυξη Επιβράδυνση Δείκτης Τρέχουσας Συγκυρίας IFO Επίσης, ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης GfK διατηρήθηκε το Νοέμβριο σε υψηλό (4,9 μονάδες, εκτίμηση: 5,) από το Μάιο του 8 και ο δείκτης τρέχουσας συγκυρίας ZEW ενισχύθηκε σε υψηλό (8,5) από τον Ιούλιο του 7. Ωστόσο, οι λιανικές πωλήσεις κατέγραψαν το Σεπτέμβριο τη μεγαλύτερη υποχώρηση σε μηνιαία βάση (-,3, εκτίμηση:,5, Aύγουστος: -,) από το Μάρτιο του 8. Σε ότι αφορά την αγορά εργασίας στην Ευρωζώνη οι συνθήκες παραμένουν δυσμενείς με το ποσοστό της ανεργίας να ανέρχεται το Σεπτέμβριο σε υψηλό (,, εκτίμηση:,, Αύγουστος: ) από το Μάιο του 998. Η κατάσταση στην αγορά εργασίας αναμένεται να συνεχίσει να επηρεάζει αρνητικά την ιδιωτική κατανάλωση και κατά συνέπεια την οικονομική δραστηριότητα παρά τη σταδιακή βελτίωση των πιστωτικών συνθηκών Ο ενοποιημένος δείκτης PMI παρότι μειώθηκε τον Οκτώβριο στις 53,8 μονάδες (Σεπτέμβριος: 54,) διατηρείται σε επίπεδο ανάπτυξης (>5 μονάδες) για 6 ο συνεχή μήνα. Ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης διατηρήθηκε τον Οκτώβριο αμετάβλητος 4 Forex & Interest Rates Navigator

5 Νοέμβριος,5 9,5 9 8,5 8 7,5 7 Ευρω ζώ νη: Ποσοστό ανεργίας και ρυθμός μεταβολής απασχόλησης, Ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης αυξήθηκε τον Οκτώβριο σε υψηλό (,9) από το Νοέμβριο του 8, παραμένοντας ωστόσο χαμηλότερα του στόχου της ΕΚΤ (<) για 3 ο συνεχή μήνα. Ο δείκτης προσφοράς χρήματος Μ3 (ένδειξη για τον πληθωρισμό μελλοντικά) παρουσίασε σε ετήσια βάση το Σεπτέμβριο αύξηση. Ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής των δανείων προς επιχειρήσεις διατηρήθηκε το Σεπτέμβριο σε αρνητικά επίπεδα (-,6) για 3 ο συνεχή μήνα ενώ τα δάνεια προς νοικοκυριά παρουσίασαν αύξηση της τάξεως του,8. Ο δείκτης πληθωριστικών προσδοκιών για τους επόμενους μήνες παρουσίασε το Σεπτέμβριο υποχώρηση (, Αύγουστος: ), παραμένοντας ωστόσο πλησίον του υψηλού () 9 μηνών. Ο δείκτης τιμών παραγωγού παρουσίασε το Σεπτέμβριο σε ετήσια βάση τη μεγαλύτερη άνοδο (4,) από τον Οκτώβριο του 8. Τα ανωτέρω παρότι καταδεικνύουν άνοδο του πληθωρισμού δεν υποδηλώνουν κίνδυνο πληθωριστικών πιέσεων μεσοπρόθεσμα. Τεχνική Ανάλυση Επίπεδο απασχόλησης (ετήσια μεταβολή) Ανεργία Ευρωζώνης 7/95 4/96 /97 /97 7/98 4/99 / / 7/ 4/ /3 /3 7/4 4/5 /6 /6 7/7 4/8 /9 /9 7/ Από πλευρά τεχνικής ανάλυσης η ισοτιμία ευρώ/δολάριο ΗΠΑ βραχυπρόθεσμα παρουσιάζει προσπάθεια διόρθωσης. Διατηρείται, η μακροπρόθεσμη καθοδική τάση όσο η ισοτιμία παραμένει χαμηλότερα του επιπέδου των $,44. Σημαντική στήριξη για το ευρώ στην περιοχή των $,35-5 που αντιστοιχεί στο 5 της κίνησης Fibonacci retracements από το $,544 (υψηλό 5//9) στο $,875 (χαμηλό 7/6/) και εντοπίζεται ο κινητός μέσος όρος 55 ημερών. Επόμενη ισχυρή στήριξη στην περιοχή των $,35-4 όπου εντοπίζονται το 38, της κίνησης Fibonacci retracements από το $,544 στο $,875 και ο κινητός μέσος όρος ημερών Daily QEUR=,,544 BarOHLC; QEUR=; Bid 5//;,379;,375;,368;,3633 SMA; QEUR=; Bid(Last); 55; 5//;,355 SMA; QEUR=; Bid(Last); ; 5//;,389 SMA; QEUR=; Bid(Last); ; 6,8,3895 5//;,34 5,,35 38,,34 3,6,646 //9 - // (GMT),483,, RSI; QEUR=; Bid(Last); 9; Wilder Smoothing; 5//; 35,4 Value USD Φ Μ Α Μ Ι Ι Α Σ Ο Ν Δ Ι Φ Μ Α Μ Ι Ι Α Σ Ο Ν Δ 3 Q 9 Q 9 Q3 9 Q4 9 Q Q Q3 Q4, 3,6, ,,3655 5,,346 6,8,368,,64 Price USD Σημαντικά επίπεδα αντίστασης για το ευρώ αποτελούν τα $,3895 (6,8 της κίνησης Fibonacci retracements από το $,544 στο $,875 & κινητός μέσος όρος ημερών και $,48 (υψηλό 4//). Επόμενη ισχυρή περιοχή αντίστασης στα $,4375- $,44 που αντιστοιχεί στο 76,4 της κίνησης Fibonacci retracements από το $,544 στο $,875 & γραμμή μακροπρόθεσμης καθοδικής τάσης. Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ECB) Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) στη σύσκεψη που πραγματοποιήθηκε στις 4 Νοεμβρίου διατήρησε όπως αναμενόταν το επιτόκιο αναφοράς αμετάβλητο για 8 ο συνεχή μήνα στο, (χαμηλότερο ιστορικά). Ο Πρόεδρος της ΕΚΤ χαρακτήρισε το τρέχον επίπεδο των επιτοκίων ως κατάλληλο. Επεσήμανε ότι τα πρόσφατα στοιχεία επιβεβαιώνουν την εκτίμηση για ήπια οικονομική ανάπτυξη στην Ευρωζώνη το β εξάμηνο. Τόνισε επίσης, ότι διατηρείται η θετική δυναμική για την οικονομία της Ευρωζώνης επαναλαμβάνοντας ωστόσο ότι παραμένει η αβεβαιότητα. Δήλωσε ότι διατηρείται ο κίνδυνος για ηπιότερη οικονομική ανάπτυξη, αναφέροντας ως πιθανούς αρνητικούς παράγοντες την προσαρμογή των ισολογισμών, τις αγορές εμπορευμάτων, τον προστατευτισμό και τις παγκόσμιες ανισορροπίες. Σχετικά με τον πληθωρισμό, επανέλαβε ότι οι μεσοπρόθεσμες πληθωριστικές προσδοκίες παραμένουν ελεγχόμενες στο επιθυμητό για την Κεντρική Τράπεζα επίπεδο (πλησίον αλλά χαμηλότερα του ). Εκτίμησε ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει τους επόμενους μήνες στα τρέχοντα επίπεδα και θα είναι ήπιος το, ωστόσο επεσήμανε ότι ο κίνδυνος είναι ελαφρώς ανοδικός λόγω ενδεχόμενης αύξησης στις τιμές ενέργειας, εμπορευμάτων, και των φόρων. Σχετικά με τη διαδικασία της δημοσιονομικής προσαρμογής,44,4,36,3,8,4 Forex & Interest Rates Navigator 5

6 Νοέμβριος αναφέρθηκε στην ανάγκη ενίσχυσης της εμπιστοσύνης στους προϋπολογισμούς των κυβερνήσεων. Σε σχετικές ερωτήσεις ο Ευρωπαίος Κεντρικός Τραπεζίτης αρνήθηκε να σχολιάσει τα πρόσθετα μέτρα επεκτατικής νομισματικής πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, καθώς και τις κινήσεις στην αγορά συναλλάγματος σε ημερήσια βάση. Δήλωσε επίσης, ότι δεν έχει λόγους να πιστεύει ότι οι οικονομικές αρχές των ΗΠΑ ασκούν πολιτική ασθενούς δολαρίου. Σε ότι αφορά τα μη συμβατικά μέτρα νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ ανέφερε ότι είναι προσωρινής, μεταβατικής φύσεως και παρέπεμψε στη σύσκεψη του Δεκεμβρίου για πιθανές αποφάσεις για τα μέτρα ενίσχυσης της ρευστότητας. Τόνισε ότι η πορεία των επιτοκίων αναφοράς δεν σχετίζεται με τα μη συμβατικά μέτρα και ότι θα μπορούσαν να αυξηθούν πριν αποσυρθούν όλα τα μη συμβατικά μέτρα νομισματικής πολιτικής ενώ για το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων επεσήμανε ότι δεν έχει ολοκληρωθεί. Ο Πρόεδρος της ΕΚΤ χαρακτήρισε τα μέτρα δημοσιονομικής προσαρμογής της Ιρλανδίας εξαιρετικής σημασίας, επισημαίνοντας ότι η περικοπή δαπανών ύψους 5 δισ. δεν είναι ανεπαρκής. Επιπρόσθετα, ο Ευρωπαίος Κεντρικός Τραπεζίτης ανέφερε ότι τα διατραπεζικά επιτόκια αντικατοπτρίζουν ομαλοποίηση των συνθηκών στη χρηματαγορά. Σε ότι αφορά τις συναλλαγματικές ισοτιμίες δήλωσε ότι η μεγαλύτερη ευελιξία είναι επιθυμητή από το σύνολο της κοινότητας. Η απόφαση της ΕΚΤ αντανακλά τη διατήρηση της αβεβαιότητας για την ισχύ της οικονομικής ανάπτυξης, κυρίως λόγω των επιπτώσεων της αποδυνάμωσης των αναπτυξιακών ρυθμών στις ΗΠΑ και της δημοσιονομικής προσαρμογής σε κράτη της Ευρωζώνης, καθώς και τις εκτιμώμενες ήπιες πληθωριστικές πιέσεις μεσοπρόθεσμα. Κατά την εκτίμησή μας η ΕΚΤ στην επόμενη σύσκεψή της στις Δεκεμβρίου θα διατηρήσει το επιτόκιο αναφοράς στο, ενώ με ενδιαφέρον αναμένονται οι αναθεωρημένες εκτιμήσεις για το ΑΕΠ και τον πληθωρισμό. Η δυναμική της οικονομικής ανάκαμψης, οι εξελίξεις στην πραγματική οικονομία και η προοπτική της εξέλιξης του πληθωρισμού μεσοπρόθεσμα θα προσδιορίσουν τη χρονική στιγμή υιοθέτησης συσταλτικής νομισματικής πολιτικής. Κατά την άποψή μας ενδεχόμενη αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ δεν θα πρέπει να αναμένεται πριν το δ τρίμηνο του. 6 Forex & Interest Rates Navigator

7 Νοέμβριος ΕΥΡΩ / ΔΟΛΑΡΙΟ ΗΠΑ - ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΤΑΣΕΙΣ, ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΚΛΙΜΑ & ΕΠΙΤΟΚΙΑΚΗ ΔΙΑΦΟΡΑ ΕΞΕΛ ΙΞΗ ΙΣΟΤΙΜΙΑ Σ ΕΥΡΩ (ECU) ΕΞΕΛ ΙΞΗ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ ΕΚΤ,6,5,4,3 5, 4,5 4, 3,5,,,9,8 /88 /9 /94 /97 / /3 /6 /9 3,,5,,5, /99 / /3 /5 /7 /9 ΕΥΡΩ - RISK REVERSA LS,45 -,5,4 -,35 -,5,3 -,5 -,5-3, -3,5 RR EUR/USD (ΔΕΞΙΑ ΚΛΙΜΑΚΑ),5 /5/ /7/ 3/8/ 4/9/ 5// 6 ΕΥΡΩ - ΚΕΡΔΟΣΚΟΠΙΚΕΣ ΘΕΣΕΙΣ,55 4,5,45 -,4-4,35-6,3-8 -,5 -, -4,5 //8 5/5/9 6//9 3/4/ // Net Longs Non Commercial (RHS) EUR/USD 7 EΠΙΤΟΚΙΑΚΗ ΔΙΑΦΟΡΑ ETΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ (Μ.Β.) 3 ΕΠΙΤΟΚΙΑ ΚΗ ΔΙΑΦΟΡΑ 3ΜΗΝΩΝ ΔΙΑΤΡΑΠΕΖΙΚΩΝ ΕΠΙΤΟΚΙΩΝ (Μ.Β.) ΗΠΑ-ΕΥΡΩΖΩΝΗ, ΕΤΗ 7// 7/3/3 4/6/5 //7 9// -3 ΗΠΑ-ΕΥΡΩΖΩΝΗ, 3ΜΗΝΕΣ 9/3/4 7//6 8//8 8//9 Forex & Interest Rates Navigator 7

8 Νοέμβριος ΗΠΑ ΔΟΛΑΡΙΟ: Στήριξη στο δείκτη δολαρίου ΗΠΑ από πρόσφατα μακροοικονομικά στοιχεία τα οποία υπερέβησαν τις προσδοκίες. Η πίεση λόγω λήψης πρόσθετων μέτρων μη συμβατικής νομισματικής πολιτικής της Fed εξακολουθεί να αποτελεί ανασταλτικό παράγοντα για επιστροφή του δείκτη DXY σε ανοδική τάση. Το δολάριο ΗΠΑ όπως εκφράζεται από το σταθμισμένο δείκτη (DXY: Dollar trade-weighted Index) υποχώρησε στο 75,63 στις 4 Νοεμβρίου, καταγράφοντας χαμηλό μηνών. Μεταβολή αξίας δολαρίου ΗΠΑ έναντι κυριών νομισμάτων στο διάστημα 3/7-6// εικόνας της αγοράς εργασίας στις ΗΠΑ ωστόσο με ιδιαιτέρως αργό ρυθμό, ο οποίος δεν επαρκεί για να σημειωθεί αξιόλογη μείωση του ποσοστού ανεργίας. Θετική ένδειξη για την πορεία των νέων θέσεων εργασίας προκύπτει από την ανοδική πορεία των νέων προσωρινών θέσεων εργασίας ιδιωτικού τομέα, οι οποίες ανήλθαν τον Οκτώβριο σε υψηλό 8μήνου (35.). Ο μέσος όρος των ωριαίων αποδοχών αυξήθηκε τον Οκτώβριο σε μηνιαία βάση κατά, (εκτίμηση:,, Σεπτέμβριος:,) και ο μέσος όρος των εβδομαδιαίων ωρών εργασίας ανήλθε στις 34,3 ώρες (34, ώρες). Οι εβδομαδιαίες αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας σημείωσαν αποκλιμάκωση τον Οκτώβριο, με τον κινητό μέσο όρο 4 εβδομάδων να διαμορφώνεται σε χαμηλό 3 μηνών (/: 454.). USD vs JPY ΗΠΑ: Nέες θέσεις εργασίας και προσωρινές θέσεις εργασίας ιδιω τικού τομέα. 4 USD vs EUR 5 USD vs GBP USD vs CHF - USD vs CAD Νέες θέσεις εργασίας -5-4 USD vs AUD USD vs SEK -6 Προσωρινές θεσεις εργασίας ιδιωτικού τομέα - -, -9, -8, -7, -6, -5, -4, -3, -, -,, Καθοριστικό παράγοντα για την πρόσφατη καθοδική τάση του δείκτη δολαρίου αποτελεί η υιοθέτηση πρόσθετων μέτρων μη συμβατικής νομισματικής πολιτικής από τη Fed στη σύσκεψη της 3 ης Νοεμβρίου, η οποία εφαρμόζεται με την έναρξη νέου προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων. Συγκεκριμένα, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αποφάσισε αγορές κρατικών ομολόγων ύψους $6 δισ. ($75/μήνα) έως το τέλος του β τριμήνου του. Η Fed δίνει έμφαση στην αντιμετώπιση του υψηλού ποσοστού ανεργίας και του κινδύνου του αποπληθωρισμού. -8 /3 4/4 /4 4/5 /5 4/6 /6 4/7 H προεξόφληση (από το τέλος Ιουλίου) της λήψης πρόσθετων μέτρων επεκτατικής νομισματικής πολιτικής οδήγησε σε υποχώρηση των αποδόσεων του ετούς ομολόγου αναφοράς ΗΠΑ από το 3,6 (8/7) στο,33 (8/). Ορισμένα θετικά μακροοικονομικά στοιχεία που ανακοινώθηκαν προσφάτως, κυρίως από την αγορά εργασίας, συνέβαλαν σε ήπια ανάκαμψη των αποδόσεων (6/:,97). Στήριξη παρέχει στο δείκτη δολαρίου η βελτίωση ορισμένων μακροοικονομικών στοιχείων στις ΗΠΑ και η επαναφορά στο προσκήνιο των δημοσιονομικών ανησυχιών στην Ευρωζώνη. /7 4/8 /8 4/9 /9 4/ / -5 Το ποσοστό ανεργίας στις ΗΠΑ διατηρήθηκε τον Οκτώβριο σε ιδιαιτέρως υψηλό επίπεδο (9,6, ιστορικός μέσος όρος: 5,7). Ορισμένες θετικές ενδείξεις για την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ προέκυψαν από τα στοιχεία νέων θέσεων εργασίας του Οκτωβρίου (και από την αναθεώρηση των στοιχείων του προηγούμενου μήνα). Πιο αναλυτικά, οι νέες θέσεις εργασίας μη συμπεριλαμβανομένου του αγροτικού τομέα ανήλθαν τον Οκτώβριο στις 5. (εκτίμηση: 6., Σεπτέμβριος: -4.), καταγράφοντας υψηλό 5 μηνών. Οι νέες θέσεις εργασίας ιδιωτικού τομέα διαμορφώθηκαν τον Οκτώβριο στις 59. από 7. το Σεπτέμβριο, υπερβαίνοντας σημαντικά τις εκτιμήσεις (8.). Ο κινητός μέσος των νέων θέσεων εργασίας (87.4) και των νέων θέσεων εργασίας ιδιωτικού τομέα (.5) στο δεκάμηνο του, σηματοδοτούν βελτίωση της Daily Q.DXY, QUSYT=RR Yield Line, Q.DXY, Last Trade(Last) /6/, Line, QUSYT=RR, Yield_(Last) /6/, /6/ - /9/ (NYC) Price USD Aug Sep Oct Nov [Delayed].3 8 Forex & Interest Rates Navigator

9 Νοέμβριος Το AEΠ παρουσίασε, σύμφωνα με την αρχική μέτρηση, το γ τρίμηνο σε τριμηνιαία βάση ετησιοποιημένη αύξηση κατά (β τρίμηνο:,7). Συνεισφορά στην ενίσχυση του ΑΕΠ είχαν η ιδιωτική κατανάλωση (,79), οι ιδιωτικές επενδύσεις (,54) και οι δημόσιες δαπάνες (,68) ενώ οι καθαρές εξαγωγές είχαν αρνητικό αντίκτυπο (-,) για 3 ο συνεχές τρίμηνο. τριμ. μεταβολή ετησιοποιημένη ΗΠΑ: Διαχρονική εξέλιξη ΑΕΠ, 3- ΑΕΠ 9/3 3/4 9/4 3/5 9/5 3/6 9/6 Προσωπική κατανάλωση 3/7 9/7 3/8 9/8 3/9 9/9 3/ 9/ Οι λιανικές πωλήσεις και οι λιανικές πωλήσεις εκτός κλάδου αυτοκινήτου ενισχύθηκαν το Σεπτέμβριο (,6 και,4 αντίστοιχα) για 3 ο συνεχή μήνα. Ο πρόδρομος δείκτης οικονομικής δραστηριότητας ενισχύθηκε το Σεπτέμβριο σε μηνιαία βάση (,3) για 3 ο συνεχή μήνα, ωστόσο η άνοδος του σε ετήσια βάση (6) ήταν η χαμηλότερη από τον Οκτώβριο του 9. Η εξέλιξη του πρόδρομου δείκτη οικονομικής δραστηριότητας είναι συμβατή με ήπιο ρυθμό ανάπτυξης. H διατήρηση του ποσοστού ανεργίας σε υψηλό επίπεδο, επιδρά αρνητικά στην καταναλωτική εμπιστοσύνη. Ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης Conference Board ανήλθε τον Οκτώβριο στις 5, μονάδες από 48,6 το Σεπτέμβριο (ιστορικός μέσος όρος: 94,78), ενώ ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης του Παν/μίου του Michigan υποχώρησε οριακά τον Οκτώβριο στις 67,7 μονάδες από 68, το Σεπτέμβριο (ιστορικός μέσος όρος: 86, μονάδες). Δυσμενής παραμένει η εικόνα της αγοράς κατοικιών, παρά την οριακή βελτίωση των πρόσφατων στοιχείων. Οι πωλήσεις νέων κατοικιών ανήλθαν στις 37. το Σεπτέμβριο από 88. τον Αύγουστο, ωστόσο παραμένουν κοντά στο ιστορικό χαμηλό που είχαν καταγράψει το Μάιο (8.). Βελτίωση καταγράφηκε στις μεταπωλήσεις κατοικιών το Σεπτέμβριο στα 4,53 εκ. από 4, εκ. τον Αύγουστο (ιστορικός μέσος όρος: 5,73 εκ.). Ο δείκτης τιμών κατοικιών S&P/CS υποχώρησε σε μηνιαία βάση τον Αύγουστο κατά,8 (εκτίμηση: -,). 3,5,5,5 -,5 - -,5 - -,5-3 ΗΠΑ: Δείκτης τιμώ ν κατοικιώ ν S&P/CaseShiller μητροπολιτικών περιοχώ ν μηνιαία μεταβολή, - 8/ / 8/ /3 8/3 /4 8/4 /5 8/5 /6 8/6 /7 8/7 /8 8/8 /9 8/9 / 8/ Θετική παραμένει η εικόνα που προκύπτει για τον τομέα μεταποίησης στην τρέχουσα περίοδο. Ο δείκτης μεταποίησης ISM κατέγραψε απροσδόκητη άνοδο τον Οκτώβριο σε υψηλό 5 μηνών (56,9 μονάδες, εκτίμηση: 54, Σεπτέμβριος: 54,4), υποδηλώνοντας ανάπτυξη του τομέα για 5 ο μήνα. Σύμφωνα με το ινστιτούτο ISM, o μέσος όρος του δείκτη στο διάστημα Ιανουάριος-Οκτώβριος (57,4) αντιστοιχεί σε ρυθμό ανάπτυξης της οικονομίας κατά 5, και το επίπεδο του Οκτωβρίου, εφόσον ετησιοποιηθεί, αντιστοιχεί σε ρυθμό ανάπτυξης 5. Θετική ένδειξη προκύπτει από την αύξηση του ISM νέων παραγγελιών τον Οκτώβριο στις 58,9 μονάδες από 5, το Σεπτέμβριο και από την ενίσχυση του δείκτη ISM απασχόλησης στις 57,7 μονάδες από 56,5. Επιπρόσθετα, άνοδο κατέγραψε ο δείκτης ISM παραγωγής σε υψηλό 5 μηνών (6,7, Σεπτέμβριος: 56,5). Ο δείκτης ISM τομέα υπηρεσιών, ο οποίος αφορά περίπου το 9 της οικονομίας, ανήλθε τον Οκτώβριο στις 54,3 μονάδες από 53, το Σεπτέμβριο. Ο δείκτης εμπιστοσύνης μικρών επιχειρήσεων NFIB (Small Business Optimism Index) παρότι ενισχύθηκε τον Οκτώβριο (9,7, Σεπτέμβριος: 89) για 3ο συνεχή μήνα, διατηρείται σημαντικά χαμηλότερα του ιστορικού μέσου όρου (98,7) /99 Δείκτες ISM μεταποίησης,υπηρεσιών, NFIB μικρών επιχειρήσεων / / ISM μεταποίησης ISM υπηρεσιών Δείκτης NFIB μικρών επιχειρήσεων / /3 /4 /5 /6 /7 /8 /9 / 5 Ο πληθωρισμός διατηρήθηκε το Σεπτέμβριο στο,, ενώ ο δομικός πληθωρισμός υποχώρησε (,8) σε χαμηλό από το 96. O δείκτης πληθωριστικών προσδοκιών ενός έτους του Παν/μίου Forex & Interest Rates Navigator 9

10 Νοέμβριος του Michigan ανήλθε τον Οκτώβριο στο,7 από, το Σεπτέμβριο και ο αντίστοιχος δείκτης 5 ετών στο,8 από,7. 5,5 5, 4,5 4, 3,5 3,,5,,5,,5, -,5 -, ΗΠΑ: Δείκτης Πληθωριστικών προσδοκιώ ν Παν/μίου Michigan έτος, 5έτη και ΗΠΑ 5ετές επιτόκιο Breakeven (99-) Δείκ της πληθωριστικών προσδοκών Παν/μίου Michigan έτος Δείκτης Πληθωριστικών προσδοκιών Παν/μίου Michigan 5 έτη ΗΠΑ 5ετές breakeven /9 /9 /9 /93 /94 /95 /96 /97 /98 /99 / / / /3 /4 /5 /6 /7 /8 /9 / Τεχνική Ανάλυση Από άποψη τεχνικής ανάλυσης, ο δείκτης δολαρίου αντιδρά ανοδικά σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. Ορισμένοι δείκτες τάσης παρέχουν ένδειξη αντιστροφής της προηγούμενης καθοδικής τάσης σε ανοδική τάση βραχυπρόθεσμα. Επίπεδα αντίστασης τα 8,6 (Fibonacci retracement: 38,: 88,7 (7/6/)- 75,63 (4//). των οικονομικών μεγεθών. Στο συνοδευτικό της αποφάσεως κείμενο αναφέρεται ότι στόχος των μέτρων ποσοτικής επέκτασης είναι η ενίσχυση της απασχόλησης και η σταθερότητα των τιμών ενώ υπογραμμίζεται ότι η διαδικασία επιστροφής σε υψηλότερο ποσοστό αξιοποίησης παραγωγικού δυναμικού πραγματοποιείται με ιδιαιτέρως αργό ρυθμό. Η Fed επαναλαμβάνει ότι οι οικονομικές συνθήκες ενδεχομένως καταστήσουν αναγκαία τη διατήρηση του επιτοκίου αναφοράς σε ιδιαιτέρως χαμηλό επίπεδο για παρατεταμένη χρονική περίοδο. Την ανωτέρω απόφαση καταψήφισε ο Πρόεδρος της Fed Kάνσας (Hoenig) ο οποίος ανέφερε ότι η επεκτατική νομισματική πολιτική για παρατεταμένη περίοδο ενέχει τον κίνδυνο ενίσχυσης των μακροπρόθεσμων πληθωριστικών προσδοκιών, προκαλώντας αποσταθεροποίηση της οικονομίας. Ο Πρόεδρος της Fed σε άρθρο του αναφέρει ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα αναμένει ότι το νέο πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων θα έχει θετικό αντίκτυπο στις χρηματοπιστωτικές αγορές και στην οικονομική δραστηριότητα. Εκτιμούμε ότι έχει απομακρυνθεί χρονικά η πιθανότητα οριακής αύξησης του επιτοκίου της Fed και διαβλέπουμε σταθερό επιτόκιο αναφοράς τουλάχιστον έως τα τέλη του δ τριμήνου του. Η επόμενη σύσκεψη της Fed θα πραγματοποιηθεί στις 4 Δεκεμβρίου. Daily Q.DXY BarOHLC, Q.DXY, Last Trade /6/, 78.76, , 78.3, SMA, Q.DXY, Last Trade(Last), /6/, SMA, Q.DXY, Last Trade(Last), 55 /6/, SMA, Q.DXY, Last Trade(Last), /6/, /9/8-8// (NYC) Price USD RSI, Q.DXY, Last Trade(Last), 9, Wilder Smoothing /6/, Value USD.3 Q Q3 Q4 Q Q Q3 Q4 Q Q Q3 Q4 Q Q Q3 8 9 [Delayed] Επίπεδο στήριξης για το δείκτη DXY το χαμηλό της 4//: 75,63 και το χαμηλό της 6//9: 74,7. Ομοσπονδιακή Τράπεζα ΗΠΑ (FED) Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αποφάσισε την αύξηση του ενεργητικού της, μέσω αγορών κρατικών ομολόγων ύψους $6 δισ. ($75 δισ./μήνα) έως το τέλος του β τριμήνου του. Η Fed αναφέρει ότι η εφαρμογή του ανωτέρω προγράμματος και το συνολικό του ύψος θα προσαρμόζονται με βάση την αξιολόγηση της εξέλιξης Forex & Interest Rates Navigator

11 Νοέμβριος Διαφορά επιτοκίων ΗΠΑ-ΙΑΠΩΝΙΑΣ και ισοτιμία Δολάριο/Γιεν (-) 3 ΙΑΠΩΝΙΑ ΓΙΕΝ: Ορισμένα καλύτερα του αναμενομένου μακροοικονομικά στοιχεία στις ΗΠΑ έχουν συμβάλλει στην ανοδική αντίδραση των επιτοκίων δολαρίου και της ισοτιμίας δολάριο/γιεν. Προοπτική συνέχισης της ανοδικής αντίδρασης του ευρώ έναντι του γιεν μονάδες βάσης Σημαντικός παράγοντας πίεσης στην ισοτιμία δολάριο/γιεν η ιδιαιτέρως επεκτατική νομισματική πολιτική της Fed και η απόφαση για νέο πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων ύψους $6 δισ. έως το τέλος του β τρίμηνου του. Η καθοδική κίνηση της ισοτιμίας δολάριο/γιεν στο διάστημα από τέλος Ιουλίου και μετά εντάσσεται περισσότερο στο γενικότερο πλαίσιο της υποχώρησης του δολαρίου έναντι των κύριων νομισμάτων, παρά αποτελεί ένδειξη δύναμης του ιαπωνικού νομίσματος Συγκριτική εξέλιξη δολαρίου ΗΠΑ έναντι κυρίω ν νομισμάτων (3/7-6//) USD vs JPY USD vs CHF USD vs EUR USD vs AUD 3/7/ 4/8/ 9/8/ 4/8/ 9/8/ 4/8/ 9/8/ 3/9/ 8/9/ 3/9/ 8/9/ 3/9/ 8/9/ 3// 8// 3// 8// 3// 8// // 7// // Υψηλή θετική συσχέτιση (5 ημερών) ανάμεσα στην ισοτιμία USD/JPY και στην απόδοση στη λήξη του ετούς κρατικού ομολόγου αναφοράς ΗΠΑ.,,8,6,4,, //9 Εξέλιξη συντελεστή συσχέτισης 5 ημερών: USD/JPY & απόδοσης ετούς ομολόγου αναφοράς ΗΠΑ //9 // // /3/ /4/ Η σημαντική μείωση του επιτοκιακού πλεονεκτήματος του δολαρίου έναντι του γιεν συντέλεσε σημαντικά στην υποχώρηση της ισοτιμίας δολάριο/γιεν. /5/ /6/ /7/ /8/ /9/ // // / /3 USDY-JPYY επιτόκια swap USDY-JPYY κρατικά ομόλογα USD/JPY /4 /5 /6 Κατά την εκτίμησή μας, η επιλογή της Fed για ιδιαιτέρως επεκτατική νομισματική πολιτική εξακολουθεί να επηρεάζει καθοδικά την ισοτιμία δολάριο/γιεν. Η πιθανότητα παρεμβάσεων από τις ιαπωνικές αρχές εξακολουθεί να υφίσταται και σε πρώτο στάδιο περιορίζει το ρυθμό υποχώρησης της ισοτιμίας. Επιστροφή σε ανοδική μεσοπρόθεσμη τάση στην ισοτιμία δολάριο/γιεν προϋποθέτει ότι η θετική ένδειξη βελτίωσης που προέκυψε στα στοιχεία απασχόλησης στις ΗΠΑ τον Οκτώβριο θα συνεχιστεί και θα ενισχυθεί. H ισοτιμία ευρώ/γιεν ανέκαμψε από το χαμηλό 9 ετών ( 5,4) της 4 ης Αυγούστου σε υψηλό 5 μηνών ( 5,66) στις 7 Οκτωβρίου, κυρίως λόγω της ανοδικής κίνησης στην ισοτιμία ευρώ/δολάριο. Υψηλή παραμένει η θετική συσχέτιση (5 ημερών) ανάμεσα στην ισοτιμία EURJPY και στο δείκτη S&P 5.,,8,6,4,, -, -,4 -,6 -,8 -, //9 Εξέλιξη συντελεστή συσχέτισης 5 ημερών: EUR/JPY & S&P 5 //9 // // /3/ /4/ Tα πρόσφατα μακροοικονομικά στοιχεία δεν μεταβάλλουν την εικόνα ότι η οικονομία της Ιαπωνίας αναπτύσσεται με ήπιο ρυθμό, σε περιβάλλον αποπληθωρισμού. Παράγοντα προβληματισμού αποτελεί η δημοσιονομική κατάσταση της χώρας. /5/ /7 /6/ /7/ /8 /8/ /9/ /9 // / // Forex & Interest Rates Navigator

12 Νοέμβριος Το ΑΕΠ της Ιαπωνίας αυξήθηκε σε τριμηνιαία βάση στο γ τρίμηνο με ρυθμό,9 (εκτίμηση:,6, β τρίμηνο:,4), με θετική συνεισφορά από την ενίσχυση της κατανάλωσης. Σε ετήσια βάση η αύξηση του ΑΕΠ διαμορφώθηκε στο 3,9 (εκτίμηση:,5, β τρίμηνο:,8). Ο πρόδρομος οικονομικός δείκτης υποχώρησε το Σεπτέμβριο (98,9 μονάδες, Αύγουστος: 99,5) για 3 ο συνεχή μήνα, καταγράφοντας χαμηλό 7 μηνών. Ο αντίστοιχος δείκτης τρέχουσας συγκυρίας υποχώρησε το Σεπτέμβριο στις από 3,3 μονάδες τον Αύγουστο. Mηνιαία μεταβολή Βιομηχανική παραγωγή & εξαγωγές, μηνιαία μεταβολή Βιομηχανική παραγωγή Ιαπωνίας Εξαγωγές 9/3 3/4 9/4 3/5 9/5 3/6 9/6 3/7 9/7 3/8 9/8 3/9 9/9 3/ 9/ IΑΠΩΝΙΑ: Δείκτες οικονομικής δραστηριότητας Ο δείκτης λιανικού εμπορίου κατέγραψε το Σεπτέμβριο τη μεγαλύτερη μείωση σε μηνιαία βάση (-3, εκτίμηση: -,5, Aύγουστος:,4) από την αρχή του. Oι συνολικές τραπεζικές πιστώσεις υποχώρησαν το Σεπτέμβριο σε ετήσια βάση κατά,8 (Αύγουστος: -,9) Πρόδρομος οικονομικός δείκτης Δείκτης τρέχουσας συγκυρίας 9/ 3/3 9/3 3/4 9/4 3/5 9/5 3/6 9/6 3/7 9/7 3/8 9/8 3/9 9/9 3/ 9/ O δείκτης τρέχοντος οικονομικού κλίματος (ECO watchers current) διαμορφώθηκε τον Οκτώβριο σε χαμηλό 9 μηνών (4,, Σεπτέμβριος: 4,) και ο αντίστοιχος δείκτης προσδοκιών υποχώρησε στις 4, μονάδες από 4,4 το Σεπτέμβριο. Το ποσοστό της ανεργίας μειώθηκε το Σεπτέμβριο στο 5 από 5,, σε χαμηλό 7 μηνών (ιστορικός μέσος όρος:,6). Οι μέσες μηνιαίες αποδοχές ενισχύθηκαν σε ετήσια βάση το Σεπτέμβριο κατά,9 (Αύγουστος:,4). Το πρόβλημα του αποπληθωρισμού διατηρείται. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή υποχώρησε σε ετήσια βάση το Σεπτέμβριο κατά,6 και ο δομικός δείκτης τιμών εμφάνισε μείωση σε ετήσια βάση για 9 ο συνεχή μήνα (-,). Εξέλιξη Δείκτη Τιμών Καταναλωτή, IΑΠΩΝΙΑ: Δείκτες οικονομικής δραστηριότητας Eco Watchers 5 Πρόδρομος οι κονομικός δεί κτης 4 3 Eco Wtachers τρεχουσα συγκυρία ΕCO Watchers μελλοντική συγκυρία / 4/3 /3 4/4 /4 4/5 /5 4/6 /6 4/7 /7 4/8 /8 4/9 /9 4/ / - - ΔΤΚ ετήσια μεταβολή Δομικός ΔΤΚ ετήσια μεταβολή -3 9/ 3/ 9/ 3/ 9/ 3/3 9/3 3/4 9/4 3/5 9/5 3/6 9/6 3/7 9/7 3/8 9/8 3/9 9/9 3/ 9/ Η βιομηχανική παραγωγή κατέγραψε το Σεπτέμβριο τη μεγαλύτερη μείωση σε μηνιαία βάση (-,9, εκτίμηση: -,6, Αύγουστος: -,5) από το Φεβρουάριο του 9. Οι εξαγωγές της Ιαπωνίας υποχώρησαν σε μηνιαία βάση το Σεπτέμβριο (-,) για 5 ο συνεχή μήνα. Τεχνική Ανάλυση Από άποψη τεχνικής ανάλυσης, η ισοτιμία δολάριο/γιεν παρουσιάζει ενδείξεις ανοδικής αντίδρασης σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, ωστόσο η μεσοπρόθεσμη καθοδική τάση δεν έχει αντιστραφεί. Ο κινητός μέσο όρος 5 ημερών διέσπασε ανοδικά τον κινητό μέσο όρο ημερών στις 9 Νοεμβρίου, Οι δείκτες κατεύθυνσης ADX, DMI (ημερήσιες τιμές) Forex & Interest Rates Navigator

13 Νοέμβριος παρέχουν από τις 5 Νοεμβρίου ένδειξη ανοδικής βραχυπρόθεσμης κίνησης. Επίπεδα αντίστασης στα 83,98 (υψηλό 5/) και στην περιοχή των 85,8-93 (υψηλά 6-/9). Στήριξη για την ισοτιμία στο ιστορικό χαμηλό των 79,7 (4/995). Daily QJPY= LC, QJPY=, Bid, 83.7, 83.5, 8.8, 83. QJPY=, Bid(Last),, 88. QJPY=, Bid(Last), 55, 8.8 QJPY=, Bid(Last),, 8.49 Value /USD 3. ADX, QJPY=, Bid, 4, Wilder Smoothing /6/, 3. PlusDI, QJPY=, Bid, 4, Wilder Smoothing /6/, 3. MinusDI, QJPY=, Bid, 4, Wilder Smoothing /6/, 4. 7/6/9 - /3/ (GMT) Price /USD Value /USD. MACD, QJPY=, Bid(Last),, 6, 9, Exponential /6/,.9, -.7 Value /USD A S O N D J F M A M J J A S O N D Q3 9 Q4 9 Q Q Q3 Q4 Η ισοτιμία ευρώ/γιεν ενδεχομένως κινηθεί ξανά προς την περιοχή 5,4-8 σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα (ορίζοντας έως μήνας), όπου εντοπίζονται τα υψηλά της 4/, 7/ και ο κινητός μέσος όρος ημερών. Επόμενο επίπεδο αντίστασης στα 6,67 (5 retracement: 7,9-5,4). από τα οποία τα 3,5 τρισ. θα αφορούν κρατικά ομόλογα. Στη σύσκεψη της 5 ης Νοεμβρίου η Τράπεζα της Ιαπωνίας καθόρισε αναλυτικά τις παραμέτρους εφαρμογής του νέου προγράμματος αγοράς τίτλων και αποφάσισε την άμεση έναρξή του. Ανέφερε επίσης ότι θα εξακολουθεί να ασκεί επεκτατική νομισματική πολιτική και να λαμβάνει επιπρόσθετα μέτρα εφόσον κρίνεται αναγκαίο στην προσπάθεια να ξεπεραστεί το πρόβλημα αποπληθωρισμού και να καταστεί η ανάπτυξη διατηρήσιμη. Η συντήρηση του ιαπωνικού νομίσματος σε υψηλό επίπεδο και το περιβάλλον αργής ανάπτυξης και αποπληθωρισμού, αποτελούν παράγοντες που ενδεχομένως οδηγήσουν τις Ιαπωνικές αρχές σε νέες παρεμβάσεις στην αγορά συναλλάγματος. Εκτιμούμε ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας δεν θα προβεί σε αύξηση του επιτοκίου αναφοράς τουλάχιστον έως το τέλος του και ότι ενδεχομένως ληφθούν επιπλέον μέτρων μη συμβατικής επεκτατικής νομισματικής πολιτικής στις επόμενες συσκέψεις. Η επόμενη σύσκεψη της θα πραγματοποιηθεί στις Δεκεμβρίου. Επίπεδα στήριξης εντοπίζονται στα,44 (χαμηλό /9/) και στα 7,7 (χαμηλό 5/9/). Daily QEURJPY= /4/ - // (GMT) Price JPY BarOHLC, QEURJPY=, Bid 6 /6/,.98, 3.,.73, SMA, QEURJPY=, Bid(Last), 4. /6/, SMA, QEURJPY=, Bid(Last), 55 /6/,.9 8 SMA, QEURJPY=, Bid(Last), /6/ RSI, QEURJPY=, Bid(Last), 7, Wilder Smoothing /6/, Value JPY Q Q Q3 Q4 4 Κεντρική Τράπεζα Ιαπωνίας (Bank of Japan) Στη σύσκεψή της (8/) η Κεντρική Τράπεζα της Ιαπωνίας αποφάσισε ομόφωνα τη διατήρηση του επιτοκίου στόχου σε εύρος -,. Επιπλέον επανέλαβε ότι θα δημιουργηθεί πρόγραμμα αγοράς τίτλων, το οποίο θα αφορά ευρύ φάσμα αξιόγραφων και θα ανέλθει στα 5 τρισ. ( $6 δισ.), Forex & Interest Rates Navigator 3

14 Νοέμβριος ΔΟΛΑΡΙΟ ΗΠΑ/ΓΙΕΝ - ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΤΑΣΕΙΣ, ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΚΛΙΜΑ & ΕΠΙΤΟΚΙΑΚΗ ΔΙΑΦΟΡΑ EΞΕΛ ΙΞΗ ΣΥΝΑ Λ Λ Α ΓΜΑ ΤΙΚΗΣ ΙΣΟΤΙΜΙΑ Σ ΓΙΕΝ USD/JPY EUR/JPY 7 3/7 3/75 3/79 3/83 3/87 3/9 3/95 3/99 3/3 3/7 ΕΞΕΛ ΙΞΗ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ ΑΝΑΦΟΡΑΣ BoJ, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3,,,, /7 /76 /8 /84 /88 /9 /96 / /4 /8 ΓΙΕΝ - RISK REVERSA L ΓΙΕΝ - ΚΕΡΔΟΣΚΟΠΙΚΕΣ ΘΕΣΕΙΣ -, , , ,5 8-4 RR USD/JPY (ΔΕΞΙΑ ΚΛΙΜΑΚΑ) 8 /5/ /7/ 3/8/ 4/9/ 5// Net Longs Non Commercial (RHS) USD/JPY //8 9/6/9 5// 3/8/ ΕΠΙΤΟΚΙΑ ΚΗ ΔΙΑΦΟΡΑ ΕΤΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ( Μ.Β.) ΗΠΑ-ΙΑ ΠΩΝΙΑ ΕΥΡΩΖΩΝΗ - ΙΑ ΠΩΝΙΑ 7// 7/3/3 4/6/5 //7 9// ΕΠΙΤΟΚΙΑΚΗ ΔΙΑΦΟΡΑ 3 ΜΗΝΩΝ ΔΙΑΤΡΑΠΕΖΙΚΩΝ ΕΠΙΤΟΚΙΩΝ (Μ.Β.) - ΗΠΑ-ΙΑΠΩΝΙΑ ΕΥΡΩΖΩΝΗ - ΙΑΠΩΝΙΑ 9/3/47/6/55/9/64//73/3/9/6/ 4 Forex & Interest Rates Navigator

15 Νοέμβριος Μ. ΒΡΕΤΑΝΙΑ ΣΤΕΡΛΙΝΑ: Η βελτίωση των μακροοικονομικών στοιχείων και ο περιορισμός της ανησυχίας για ενδεχόμενη υιοθέτηση πρόσθετων μέτρων επεκτατικής νομισματικής πολιτικής από την ΤτΑ επηρεάζουν θετικά. Το βρετανικό νόμισμα παραμένει σε ανοδική τάση έναντι του δολαρίου, καταγράφοντας στις 4 Νοεμβρίου υψηλό ($,699) μηνών, κυρίως λόγω της απόφασης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να προβεί σε έναρξη νέου προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων. Η στερλίνα παρουσιάζει ενίσχυση έναντι του ευρώ μετά το χαμηλό 7 μηνών (,894) που κατέγραψε στις 5 Οκτωβρίου. Θετικά επηρεάζουν το βρετανικό νόμισμα τα καλύτερα των εκτιμήσεων μακροοικονομικά στοιχεία και ο περιορισμός των ανησυχιών για ενδεχόμενη υιοθέτηση πρόσθετων μέτρων επεκτατικής νομισματικής πολιτικής από την Τράπεζα της Αγγλίας. Ο σταθμισμένος δείκτης στερλίνας, ο οποίος καταρτίζεται από την Τράπεζα της Αγγλίας, παρουσιάζει ανάκαμψη μετά το χαμηλό (78,3) 5 μηνών που κατέγραψε στις 5/. Daily Q=GBP Line, Q=GBP, Last Trade(Last) //, 8. 9/8/8 - // (GMT) O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D Q4 8 Q 9 Q 9 Q3 9 Q4 9 Q Q Q3 Q4 Η ανάκαμψη των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων Μ. Βρετανίας μετά τη δημοσίευση της τριμηνιαίας οικονομικής έκθεσης της Τραπέζης της Αγγλίας ευνοεί τη στερλίνα. Σημειώνεται ότι η διαφορά αποδόσεων των ετών κρατικών ομολόγων Γερμανίας Μ. Βρετανίας μετά το υψηλό (4 μ.β.) μηνών που κατέγραψε στις Οκτωβρίου παρουσιάζει υποχώρηση. Η διαφορά του δείκτη τιμών καταναλωτή Μ. Βρετανίας Ευρωζώνης εκτιμάται ότι αποτελεί βασικό προσδιοριστικό παράγοντα της ισοτιμίας ευρώ/στερλίνα μακροπρόθεσμα. Η διαφορά του επιπέδου των τιμών Μ. Βρετανίας Ευρωζώνης διαμορφώθηκε τον Αύγουστο στο,3 με τον ιστορικό μέσο να διαμορφώνεται στο -,. Ενδεχόμενη μείωση της διαφοράς πληθωρισμού το επόμενο χρονικό Price διάστημα αναμένεται να λειτουργήσει θετικά για το βρετανικό νόμισμα σε μεσοπρόθεσμο διάστημα.,5,5,5 -,5 - -,5 - /99 /99 Διαχρονική εξέλιξη ισοτιμίας ευρώ/στερλίνα και διαφοράς δείκτη τιμών καταναλωτή Μ. Βρετανίας - Ευρω ζώ νης, Διαφορά ΔΤΚ Μ. Βρετανίας - Ευρωζώνης 9/ 7/ 5/ 3/3 /4 /4 9/5 7/6 Ισοτιμία ευρώ/στερλινα 5/7 3/8 /9 Τα βελτιωμένα μακροοικονομικά στοιχεία που ανακοινώθηκαν στη Μ. Βρετανία (ΑΕΠ, δείκτες PMI) και η ανοδική αναθεώρηση της πρόβλεψης της Τραπέζης της Αγγλίας για τον πληθωρισμό περιόρισαν τις ανησυχίες για ενδεχόμενη υιοθέτηση πρόσθετων μέτρων επεκτατικής νομισματικής πολιτικής. Αξίζει να υπενθυμίσουμε ότι ένα μέλος της ΤτΑ είχε ταχθεί στη σύσκεψη του Οκτωβρίου υπέρ της αύξησης του προγράμματος αγοράς ομολόγων κατά 5 δισ.. Θετικά επηρεάζει τη στερλίνα ο περιορισμός των ανησυχιών σχετικά με τα δημοσιονομικά προβλήματα μετά τη δημοσίευση του εκτάκτου προϋπολογισμού της κυβέρνησης συνασπισμού. Ωστόσο, διατηρείται η εκτίμηση ότι η συσταλτική δημοσιονομική πολιτική θα έχει αρνητική επίπτωση στην ανάπτυξη της εγχώριας οικονομίας. Επίσης, παραμένει η ανησυχία για ενδεχόμενη αδυναμία επίτευξης των δημοσιονομικών στόχων. Ο μηνιαίος καθαρός δανεισμός του δημοσίου τομέα διαμορφώθηκε το Σεπτέμβριο υψηλότερα των εκτιμήσεων ( 5,6 δισ., εκτίμηση: 4,5 δισ., 9/9: 5,5 δισ.), καταγράφοντας το υψηλότερο έλλειμμα προϋπολογισμού για το μήνα Σεπτέμβριο από καταγραφής των στοιχείων (993). Ευνοϊκή για τη στερλίνα η απομάκρυνση των ανησυχιών για πιθανή απώλεια της άριστης πιστοληπτικής διαβάθμισης της Μ. Βρετανίας. Ο οίκος αξιολόγησης S&P αναθεώρησε την προοπτική της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας της Μ. Βρετανίας σε σταθερή από αρνητική, επιβεβαιώνοντας την άριστη πιστοληπτική διαβάθμιση ΑΑΑ. Ανέφερε επίσης, ότι τα μέτρα περιορισμού του δημοσιονομικού ελλείμματος που ανακοίνωσε η κυβέρνηση συνασπισμού της Μ. Βρετανίας είναι στη σωστή κατεύθυνση και περιορίζουν τους κινδύνους. Προέβλεψε ότι το δημόσιο χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ θα κορυφώσει το 3 στο 84-8 και το /9 9/,95,9,85,8,75,7,65,6,55 Forex & Interest Rates Navigator 5

16 Νοέμβριος δημοσιονομικό έλλειμμα ως ποσοστό του ΑΕΠ θα υποχωρήσει το 4 στο 3 από, το 9. Εκτίμησε επίσης, ότι η βρετανική οικονομία θα παρουσιάσει μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης στα επόμενα 5 έτη (πρόβλεψη Υπηρεσίας Ελέγχου Προϋπολογισμού OBR:,4). Το ΔΝΤ ανέφερε ότι το μίγμα δημοσιονομικής πολιτικής της κυβέρνησης συνασπισμού της Μ. Βρετανίας είναι κατάλληλο, ωστόσο η υλοποίηση των περικοπών των δημοσίων δαπανών παραμένει σε κίνδυνο. Διατήρησε επίσης, την πρόβλεψή του για ρυθμό ανάπτυξης στο,7 το και στο το ενώ εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα διατηρηθεί υψηλότερα του το και θα υποχωρήσει το. Σύμφωνα με την αρχική μέτρηση το ΑΕΠ παρουσίασε το γ τρίμηνο τριμηνιαία αύξηση μεγαλύτερη (,8) των εκτιμήσεων (,4), ωστόσο χαμηλότερη συγκριτικά με το προηγούμενο τρίμηνο (,) και σε ετήσια βάση κατέγραψε υψηλό (,8) 3 ετών. Θετική συνεισφορά στην ενίσχυση του ΑΕΠ προήλθε από τον κλάδο των υπηρεσιών και των κατασκευών. 5, 4, 3,,,, -, -, -3, -4, -5, -6, -7, Μ. Βρετανία: Διαχρονική εξέλιξη ΑΕΠ, ΑΕΠ (τριμηνιαία μεταβολή) ΑΕΠ (ετήσια μεταβολή) 6/99 /99 4/ 9/ / 7/ / 5/ / 3/3 8/3 /4 6/4 /4 4/5 9/5 /6 7/6 /6 5/7 /7 3/8 8/8 /9 6/9 /9 4/ 9/ Οι δείκτες PMI παρουσίασαν τον Οκτώβριο βελτίωση, καταδεικνύοντας ότι η βρετανική οικονομία παραμένει σε αναπτυξιακή πορεία. Αναλυτικά, ο δείκτης μεταποίησης PMI παρουσίασε τον Οκτώβριο μη αναμενόμενη ενίσχυση (54,9, εκτίμηση: 53, Σεπτέμβριος: 53,5) για η φορά από το Μάιο, παραμένοντας υψηλότερα των 5 μονάδων για ένα έτος. Ο δείκτης υπηρεσιών PMI σημείωσε μη αναμενόμενη βελτίωση (53,, εκτίμηση: 5,6, Σεπτέμβριος: 5,8) παραμένοντας υψηλότερα των 5 μονάδων που καταδεικνύει ανάπτυξη του κλάδου για 8 ο συνεχή μήνα. Σημειώνεται ότι τα ανωτέρω επίπεδα των δεικτών υπηρεσιών και μεταποίησης PMI υποδηλώνουν ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ κατά,6 σε τριμηνιαία βάση. Ωστόσο, ο δείκτης τομέα κατασκευών PMI παρουσίασε τον Οκτώβριο υποχώρηση μεγαλύτερη (5,6) των εκτιμήσεων (53), καταγράφοντας χαμηλό 8 μηνών, παραμένοντας,5,,5,,5, -,5 -, -,5 -, -,5-3, -3,5 ωστόσο σε επίπεδο που καταδεικνύει ανάπτυξη του τομέα Μ. Βρετανία: Δείκτες PMI, 6 - Δείκτης υπηρεσιών PMI Δείκτης μεταποίησης PMI /6 4/6 7/6 /6 /7 4/7 7/7 /7 /8 4/8 7/8 /8 /9 4/9 7/9 /9 / 4/ 7/ / Το Εθνικό Ινστιτούτο Οικονομικών και Κοινωνικών Ερευνών (NIESR) εκτιμά ότι ο ρυθμός ανάπτυξης της βρετανικής οικονομίας την περίοδο Αυγούστου-Οκτωβρίου υποχώρησε στο,5 από,8 το τρίμηνο Ιουλίου Σεπτεμβρίου. Το NIESR επεσήμανε ότι δεν κρίνεται σκόπιμο η Τράπεζα της Αγγλίας να προβεί σε επέκταση του προγράμματος αγοράς ομολόγων την τρέχουσα χρονική περίοδο, καθώς η βρετανική οικονομία το τελευταίο 7μηνο παρουσιάζει ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική. Ωστόσο, το ΑΕΠ διατηρείται χαμηλότερα από τα προ κρίσεως επίπεδα κατά 3,6. Τα στοιχεία για το βιομηχανικό τομέα παραμένουν υποστηρικτικά για την ανάπτυξη της εγχώριας οικονομίας. Η βιομηχανική παραγωγή παρουσίασε το Σεπτέμβριο μηνιαία άνοδο (,4) για 3 ο συνεχόμενο μήνα, ωστόσο σε ετήσια βάση μετριάστηκε ο ρυθμός αύξησης στο 3,8 από το υψηλό (4,) από το Δεκέμβριο του 994 που είχε καταγράψει τον προηγούμενο μήνα. Η μεταποιητική παραγωγή σημείωσε μηνιαία αύξηση (,3) για 5 ο συνεχή μήνα και σε ετήσια βάση κατέγραψε αύξηση κατά 4,8 από 6, που έχει καταγράψει τον Αύγουστο. Το υψηλό έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου δημιουργεί προβληματισμό για την προοπτική της βρετανικής οικονομίας. Το έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου περιορίστηκε το Σεπτέμβριο λιγότερο του αναμενομένου ( 4,57 δισ., εκτίμηση: 4,5 δισ.), παραμένοντας πλησίον του υψηλού 5 ετών που κατέγραψε τον Αύγουστο ( 4,89 δισ.), καθώς οι εισαγωγές παρουσίασαν μεγαλύτερη μηνιαία αύξηση (,75) συγκριτικά με τις εξαγωγές (,7). Το έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου αγαθών, παρά το ότι περιορίστηκε το Σεπτέμβριο ( 8,3 δισ., Αύγουστος: 8,47 δισ.), διατηρείται πλησίον του ιστορικού υψηλού που κατέγραψε τον Ιούλιο ( 8,56 δισ.). 6 Forex & Interest Rates Navigator

17 Νοέμβριος Μ. Βρετανία: Εμπορικό Ισοζύγιο αγαθών (σε εκατ. στερλίνες), Εμπορικό ισοζύγιο (Αριστερός άξονας) Εξαγωγές (Δεξιός άξονας) Εισαγωγές (Δεξιός άξονας) 3/95 /96 /96 9/97 7/98 5/99 3/ / / 9/ 7/3 5/4 3/5 /6 /6 9/7 7/8 5/9 3/ Οι τιμές κατοικιών διατηρούνται σε καθοδική πορεία εξαιτίας των αυστηρών πιστωτικών συνθηκών και της περιορισμένης ζήτησης. Οι τιμές κατοικιών σύμφωνα με το δείκτη Nationwide σημείωσαν τον Οκτώβριο μηνιαία υποχώρηση μεγαλύτερη (,7) των εκτιμήσεων (,3), καταγράφοντας χαμηλό 8 μηνών και σε ετήσια βάση παρουσίασαν τη μικρότερη αύξηση (,4) από το Σεπτέμβριο του 9. Αντίστοιχη εικόνα προκύπτει και από το δείκτη τιμών κατοικιών Hometrack, ο οποίος παρουσίασε τον Οκτώβριο τη μεγαλύτερη μηνιαία υποχώρηση (,9) από το Φεβρουάριο του 9. Σε ετήσια βάση σημείωσε υποχώρηση (-,) για η φορά από τον Ιανουάριο. Σύμφωνα με την έρευνα του Ινστιτούτου Πιστοποιημένων Εκτιμητών (RICS) στη Μ. Βρετανία η διαφορά ανάμεσα σε εκείνους που ανέφεραν αύξηση τιμών κατοικιών από εκείνους που ανέφεραν μείωση διαμορφώθηκε το Σεπτέμβριο σε χαμηλό (-49, Σεπτέμβριος: -36) 8 μηνών, κυρίως λόγω περιορισμού των δανείων για αγορά κατοικιών και ενίσχυσης της ανησυχίας των αγοραστών κατοικιών για την προοπτική των τιμών των ακινήτων (ετήσια μεταβολή ) Διαχρονική εξέλιξη δείκτη τιμών κατοικιών Nationwide, Rightmove και Halifax, - Δείκτης τιμών κατοικιών Rightmove Δείκτης τιμών κατοικιών Nationwide Δείκτης τιμών κατοικιών Halifax 8/ /3 8/3 /4 8/4 /5 8/5 /6 8/6 /7 8/7 /8 8/8 /9 8/9 / 8/ παρουσιάζουν πτωτική πορεία, η συναλλακτική δραστηριότητα αναμένεται να διατηρηθεί υποτονική στο άμεσο μέλλον. Οι εγκρίσεις ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων διαμορφώθηκαν το Σεπτέμβριο υψηλότερα (47.5) των εκτιμήσεων (46.), παραμένοντας ωστόσο σε χαμηλό 7 μηνών, υποδηλώνοντας επιβράδυνση της αγοράς κατοικιών. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή παρουσίασε τον Οκτώβριο ενίσχυση (3,, Σεπτέμβριο: 3,) για η φορά από τον Απρίλιο, παραμένοντας υψηλότερα του επιθυμητού επιπέδου της ΤτΑ () για ο συνεχή μήνα. Ο δομικός δείκτης τιμών καταναλωτή διατηρήθηκε στο,7. Ο δείκτης τιμών παραγωγού τελικών αγαθών ενισχύθηκε τον Οκτώβριο σε μηνιαία βάση (,6) περισσότερο των εκτιμήσεων (,3) καταγράφοντας υψηλό 6 μηνών, καθώς το κόστος βενζίνης και τροφίμων ενισχύθηκε. Σε ετήσια βάση παρουσίασε αύξηση κατά 4 από 3,8 το Σεπτέμβριο. Η προσφορά χρήματος M4 κατέγραψε το Σεπτέμβριο σε ετήσια βάση τη μικρότερη ετήσια αύξηση (, Αύγουστος:,9) από καταγραφής των στοιχείων (983). Ο πληθωρισμός αναμένεται να διατηρηθεί υψηλότερα του επιθυμητού επιπέδου της Τραπέζης της Αγγλίας και το επόμενο έτος, κυρίως λόγω της επικείμενης αύξησης του ΦΠΑ στο από 7,5 τον Ιανουάριο του και της ενδεχόμενης ανόδου των τιμών των εισαγωγών. Σταθεροποίηση καταδεικνύουν τα στοιχεία για την αγορά εργασίας. Το ποσοστό ανεργίας παρουσίασε τον Αύγουστο υποχώρηση (7,7, Ιούλιος: 7,8), καταγράφοντας χαμηλό από το Μάιο του 9. Ωστόσο, οι αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας σημείωσαν το Σεπτέμβριο μηνιαία αύξηση (5.3, εκτίμηση: 4.5, Αύγουστος: 3.8) για ο συνεχόμενο μήνα, με τις συνολικές αιτήσεις να διαμορφώνονται στα,47 εκατ.. Τα μέσα εβδομαδιαία εισοδήματα μη συμπεριλαμβανομένων των έκτακτων αποδοχών παρουσίασαν τον Αύγουστο ετήσια αύξηση μικρότερη των προσδοκιών (, εκτίμηση:,,,6), καταγράφοντας ωστόσο τη μεγαλύτερη άνοδο από τον Ιούνιο του 9. Ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης Gfk παρουσίασε τον Οκτώβριο μη αναμενόμενη βελτίωση (-9, εκτίμηση: -, Σεπτέμβριος: -), Τεχνική Ανάλυση Από πλευρά τεχνικής ανάλυσης η ισοτιμία ευρώ/στερλίνα έχει επανέλθει (βραχυπρόθεσμο διάστημα) σε καθοδική πορεία μετά την αποτυχημένη διάσπαση της γραμμής μακροπρόθεσμης καθοδικής τάσης (,89-5, 5//). Το Ινστιτούτο Πιστοποιημένων Εκτιμητών ανέφερε, επίσης, ότι καθώς η προσφορά και η ζήτηση Forex & Interest Rates Navigator 7

18 Νοέμβριος Daily QEURGBP= /6/8 - /6/ (GMT) SMA, QEURGBP=, Bid(Last),.84 //, SMA, QEURGBP=, Bid(Last), 55.8 //,.857 Cndl, QEURGBP=, Bid.8 //,.8547,.8555,.853,.85 SMA, QEURGBP=, Bid(Last), //, RSI, QEURGBP=, Bid(Last), 9, Wilder Smoothing //, Value GBP.3 A S O N D J F M A M J J S O N D J J A F M A M J J A S O N D J F Q3 8 Q4 8 Q 9 Q 9 Q3 9 Q4 9 Q Q Q3 Q4 Daily QEURGBP= SMA, QEURGBP=, Bid(Last), //,.8568 SMA, QEURGBP=, Bid(Last), 55. //,.857 Cndl, QEURGBP=, Bid //,.8547,.8555,.853, Price GBP /6/ - // (GMT) Price GBP αναπτύσσονται δυναμικά, ωστόσο η αστάθεια διατηρείται. Σε ότι αφορά τη βρετανική οικονομία αναφέρει ότι η ανάκαμψη αναμένεται να διατηρηθεί, στηριζόμενη από την επεκτατική νομισματική πολιτική, την ανάπτυξη της παγκόσμιας οικονομίας και τη διολίσθηση της στερλίνας το προηγούμενο διάστημα. Για τον πληθωρισμό ανέφερε ότι παραμένει υψηλότερα του επιθυμητού επιπέδου () εξαιτίας της επιστροφής του ΦΠΑ στο 7,5 και της υποχώρησης της στερλίνας. Η ΤτΑ εκτιμά ότι το ΑΕΠ θα παρουσιάσει το γ τρίμηνο τριμηνιαία αύξηση κατά,8 και η ανάπτυξη πιθανότατα θα διατηρηθεί υψηλότερα του ιστορικού μέσου για την περίοδο πρόβλεψης. Ωστόσο, η δυναμική της ανάκαμψης ενδέχεται να μετριαστεί από τα μέτρα περιορισμού του ελλείμματος και τη μείωση των πιστώσεων MACD, QEURGBP=, Bid(Last),, 6, 9, Exponential //, -.7,. Value GBP Jun Jul Aug Sep Oct Nov Επίπεδα αντίστασης για το βρετανικό νόμισμα εντοπίζονται στις,8446 (6,8 Fibonacci retracement,839,894), στην περιοχή των,84-8 (μεσοπρόθεσμη γραμμή ανοδικής τάσης) και στις,839 (υψηλό 3/8/). Στήριξη εντοπίζεται στις,887 (χαμηλό 4//) και στην περιοχή των,894 (χαμηλό 5//). Τράπεζα της Αγγλίας (Bank of England) Η Τράπεζα της Αγγλίας στη σύσκεψή της στις 3-4 Νοεμβρίου διατήρησε αμετάβλητο το βασικό της επιτόκιο στο,5 και το ύψος του προγράμματος αγοράς ομολόγων στα δισ. όπως αναμενόταν. Τα πρακτικά της συσκέψεως της Τραπέζης της Αγγλίας έχει προγραμματιστεί να δημοσιευθούν στις 7 Νοεμβρίου. Αξίζει να υπενθυμίσουμε ότι στη σύσκεψη του Οκτωβρίου η απόφαση δεν ήταν ομόφωνη, καθώς επτά μέλη ψήφησαν υπέρ της διατήρησης του βασικού επιτοκίου στο,5 και του ύψους του προγράμματος αγοράς ομολόγων στα δισ., ένα μέλος (Posen) τάχθηκε υπέρ πρόσθετης αγοράς τίτλων κατά 5 δισ. και ένα μέλος (Sentance) ψήφισε υπέρ της αύξησης του βασικού επιτοκίου κατά,5. Η Τράπεζα της Αγγλίας στην τριμηνιαία έκθεσή της (Inflation Report) για την οικονομία αναφέρει ότι η παγκόσμια οικονομία και το παγκόσμιο εμπόριο Πηγή: Inflation Report November Η ΤτΑ αναθεώρησε ανοδικά την εκτίμησή της για τον πληθωρισμό, προβλέποντας ότι θα ενισχυθεί ελαφρώς το προσεχές διάστημα και θα διατηρηθεί υψηλότερα του το λόγω της επικείμενης αύξησης του ΦΠΑ στο τον Ιανουάριο του και της ενίσχυσης του κόστους των εισαγωγών. Προέβλεψε επίσης, ότι το ο πληθωρισμός θα διαμορφωθεί χαμηλότερα του επιθυμητού στόχου. Πηγή: Inflation Report November 8 Forex & Interest Rates Navigator

19 Νοέμβριος Ο Διοικητής της Τραπέζης της Αγγλίας ανέφερε ότι η ανάκαμψη της βρετανικής οικονομίας εξαρτάται από την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας και ότι οι εξαγωγές δεν ενισχύθηκαν όσο αναμενόταν. Δήλωσε ότι υφίστανται τόσο ανοδικοί όσο και καθοδικοί κίνδυνοι για την πορεία του πληθωρισμού και ότι θα ληφθούν τα κατάλληλα μέτρα σε οποιαδήποτε περίπτωση. Εκτίμησε επίσης, ότι ο ιδιωτικός τομέας θα δημιουργήσει νέες θέσεις εργασίας προκειμένου να αντισταθμίσει τις απώλειες του δημόσιου τομέα. Η επόμενη σύσκεψη της ΤτΑ έχει προγραμματιστεί για τις 9 Δεκεμβρίου στην οποία αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο στο,5, με το ενδιαφέρον να εστιάζεται στο εάν θα προβεί σε επέκταση του ύψους του προγράμματος αγοράς ομολόγων. Κατά την εκτίμησή μας η ΤτΑ δεν θα μεταβάλει το ύψος του προγράμματος αγορών τίτλων λόγω του υψηλού πληθωρισμού. Ενδεχόμενη αύξηση του βασικού. Forex & Interest Rates Navigator 9

20 Νοέμβριος ΣΤΕΡΛΙΝΑ / ΔΟΛΑΡΙΟ ΗΠΑ - ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΤΑΣΕΙΣ, ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΚΛΙΜΑ & ΕΠΙΤΟΚΙΑΚΗ ΔΙΑΦΟΡΑ ΕΞΕΛΙΞΗ ΣΥΝ/ΚΗΣ ΙΣΟΤΙΜΙΑΣ ΣΤΕΡΛΙΝΑΣ,8,6 GBP/USD EUR/GBP,4,,8,6,4, /7 /76 /8 /86 /9 /96 / /6,,95,9,85,8,75,7,65,6,55 ΕΞΕΛ ΙΞΗ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ Α ΝΑΦΟΡΑΣ BoE /7 /75 /8 /85 /9 /95 / /5 / ΣΤΕΡΛ ΙΝΑ - RISK REVERSA LS,65 -,5,6 - -,5,55 - -,5,5-3,45-3,5-4 RR GBP/USD (ΔΕΞΙΑ ΚΛΙΜΑΚΑ),4 /5/ 6/7/ /9/ 5// ΣΤΕΡΛ ΙΝΑ - ΚΕΡΔΟΣΚΟΠΙΚΕΣ ΘΕΣΕΙΣ 35 $,75 5 $,7 $,65-5 $,6-5 $,55-45 $,5 $,45-65 $,4-85 $,35 //8 5/5/9 6//9 3/4/ // Net Longs Non Commercial (RHS) USD/GBP ΕΠΙΤΟΚΙΑ ΚΗ ΔΙΑΦΟΡΑ ΕΤ ΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ( Μ.Β ) ΗΠΑ - Μ. ΒΡΕΤΑΝΙΑ ΕΥΡΩΖΩΝΗ - Μ. ΒΡΕΤΑΝΙΑ 7// 8// 7/9/4 8/8/6 8/7/8 8/6/ ΕΠΙΤΟΚΙΑ ΚΗ ΔΙΑΦΟΡΑ 3 ΜΗΝΩΝ ΔΙΑΤΡΑΠΕΖΙΚΩΝ ΕΠΙΤΟΚΙΩΝ (Μ.Β.) 9/3/4 3/9/5 3/4/7 4//8 7/5/ ΗΠΑ - Μ. ΒΡΕΤΑΝΙΑ ΕΥΡΩΖΩΝΗ - Μ. ΒΡΕΤΑΝΙΑ Forex & Interest Rates Navigator

Forex & Interest Rates Navigator

Forex & Interest Rates Navigator ΦΕΒΡΟΥΑΡΙΟΣ 29 Forex & Interest Rates Navigator Τμήμα Αναλύσεως Διεθνών Αγορών ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΕΥΡΩΖΩΝΗ Ισχυρές πιέσεις προκαλεί στο ευρώ η ανησυχία για τις αρνητικές επιπτώσεις

Διαβάστε περισσότερα

Forex & Interest Rates Navigator

Forex & Interest Rates Navigator ΟΚΤΩΒΡΙΟΣ 28 Forex & Interest Rates Navigator Τμήμα Αναλύσεως Διεθνών Αγορών ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΕΥΡΩΖΩΝΗ Η ενίσχυση της ανησυχίας για ενδεχόμενη ύφεση της οικονομίας της Ευρωζώνης,

Διαβάστε περισσότερα

Forex & Interest Rates Navigator

Forex & Interest Rates Navigator ΝΟΕΜΒΡΙΟΣ 28 Forex & Interest Rates Navigator Τμήμα Αναλύσεως Διεθνών Αγορών ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΕΥΡΩΖΩΝΗ Η ενίσχυση της ανησυχίας για ύφεση της παγκόσμιας οικονομίας και η διστακτικότητα

Διαβάστε περισσότερα

FOREX & INTEREST RATES Navigator

FOREX & INTEREST RATES Navigator ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ ΥΠΟΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΚΑΙ ΣΥΝΤΟΝΙΣΜΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΟΜΙΛΟΥ FOREX & INTEREST RATES Navigator ΕΥΡΩΖΩΝΗ Η διατήρηση της δυναμικής της οικονομίας της Ευρωζώνης και

Διαβάστε περισσότερα

Forex & Interest Rates Navigator

Forex & Interest Rates Navigator ΟΚΤΩΒΡΙΟΣ 2013 Forex & Interest Rates Navigator Ανάλυση Διεθνών Αγορών ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΙΟΝΤΩΝ ΕΥΡΩ Σε υψηλά από το Νοέμβριο του 2011 το ευρώ έναντι του δολαρίου, κυρίως λόγω της

Διαβάστε περισσότερα

FOREX & INTEREST RATES Navigator

FOREX & INTEREST RATES Navigator ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ ΥΠΟΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΚΑΙ ΣΥΝΤΟΝΙΣΜΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΟΜΙΛΟΥ ΑΠΡΙΛΙΟΣ 27 FOREX & INTEREST RATES Navigator ΑΠΡΙΛΙΟΣ 27 ΕΥΡΩΖΩΝΗ Τα ιδιαίτερα ευνοϊκά μακροοικονομικά

Διαβάστε περισσότερα

Forex & Interest Rates Navigator

Forex & Interest Rates Navigator 10/10 11/10 12/10 1/11 2/11 3/11 4/11 6/11 7/11 8/11 9/11 10/11 11/11 12/11 2/12 3/12 4/12 5/12 6/12 7/12 8/12 10/12 11/12 12/12 1/13 2/13 % % ΦΕΒΡΟΥΑΡΙΟΣ 2013 Forex & Interest Rates Navigator Ανάλυση

Διαβάστε περισσότερα

Forex & Interest Rates Navigator

Forex & Interest Rates Navigator 8/07 12/07 4/08 8/08 12/08 4/09 8/09 12/09 4/10 8/10 12/10 4/11 8/11 12/11 4/12 8/12 12/12 4/13 8/13 12/13 4/14 8/14 12/14 εκατ. ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ 2014 Forex & Interest Rates Navigator Ανάλυση Διεθνών Αγορών

Διαβάστε περισσότερα

Forex & Interest Rates Navigator

Forex & Interest Rates Navigator ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ Forex & Interest Rates Navigator Ανάλυση Διεθνών Αγορών ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΙΟΝΤΩΝ ΕΥΡΩΖΩΝΗ Η απομάκρυνση της ανησυχίας για τα δημοσιονομικά προβλήματα κρατών της Ευρωζώνης,

Διαβάστε περισσότερα

FOREX & INTEREST RATES Navigator

FOREX & INTEREST RATES Navigator ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ ΥΠΟΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΚΑΙ ΣΥΝΤΟΝΙΣΜΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΟΜΙΛΟΥ FOREX & INTEREST RATES Navigator ΕΥΡΩΖΩΝΗ Η ευνοϊκή μακροοικονομική εικόνα και οι δηλώσεις ευρωπαίων

Διαβάστε περισσότερα

Forex & Interest Rates Navigator

Forex & Interest Rates Navigator ΜΑΡΤΙΟΣ 29 Forex & Interest Rates Navigator Τμήμα Αναλύσεως Διεθνών Αγορών ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΕΥΡΩΖΩΝΗ Η ανησυχία για βαθύτερη και μεγαλύτερης διάρκειας της αρχικά εκτιμώμενης

Διαβάστε περισσότερα

Forex & Interest Rates Navigator

Forex & Interest Rates Navigator ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ 212 Forex & Interest Rates Navigator Ανάλυση Διεθνών Αγορών ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΙΟΝΤΩΝ ΕΥΡΩ Οι προσδοκίες ότι η ΕΚΤ και η Fed θα υιοθετήσουν πρόσθετα μέτρα στήριξης της οικονομικής

Διαβάστε περισσότερα

Forex & Interest Rates Navigator

Forex & Interest Rates Navigator ΜΑΙΟΣ 211 Forex & Interest Rates Navigator Ανάλυση Διεθνών Αγορών ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΙΟΝΤΩΝ ΕΥΡΩΖΩΝΗ Η διάψευση των προσδοκιών μέρους της αγοράς για αύξηση του επιτοκίου αναφοράς

Διαβάστε περισσότερα

Forex & Interest Rates Navigator

Forex & Interest Rates Navigator ΟΚΤΩΒΡΙΟΣ 2 Forex & Interest Rates Navigator Ανάλυση Διεθνών Αγορών ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΙΟΝΤΩΝ ΕΥΡΩΖΩΝΗ Η αισιοδοξία για την αντιμετώπιση της κρίσης χρέους στην Ευρωζώνη τροφοδότησε

Διαβάστε περισσότερα

Εξέλιξη Σταθμισμένος Δείκτης Δολλαρίου ΗΠΑ,

Εξέλιξη Σταθμισμένος Δείκτης Δολλαρίου ΗΠΑ, ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ ΥΠΟΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΚΑΙ ΣΥΝΤΟΝΙΣΜΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΟΜΙΛΟΥ Δολλάριο ΗΠΑ : Στο Τελευταίο Οχυρό 8 Απριλίου 7 Η διολίσθηση του δολλαρίου προς ιστορικά χαμηλά επίπεδα

Διαβάστε περισσότερα

FOREX & INTEREST RATES Navigator

FOREX & INTEREST RATES Navigator ΥΠΟΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ & ΣΥΝΤΟΝΙΣΜΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΟΜΙΛΟΥ ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΣ 26 FOREX & INTEREST RATES Navigator ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΣ 26 ΕΥΡΩΖΩΝΗ Η ενίσχυση της άποψης ότι η ΕΚΤ

Διαβάστε περισσότερα

Προοπτική ιαπωνικής οικονομίας και γιεν

Προοπτική ιαπωνικής οικονομίας και γιεν Προοπτική ιαπωνικής οικονομίας και γιεν Οκτώβριος 2012 ΑΝΑΛΥΣΗ ΔΙΕΘΝΩΝ ΑΓΟΡΩΝ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΙΟΝΤΩΝ ΣΗΜΑΝΤΙΚΗ ΕΠΙΣΗΜΑΝΣΗ ΣΤΗ ΔΕΥΤΕΡΗ ΣΕΛΙΔΑ Ρήτρα αποποιήσεως ευθύνης Οι απόψεις,

Διαβάστε περισσότερα

FOREX & INTEREST RATES Navigator

FOREX & INTEREST RATES Navigator ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ ΥΠΟΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΚΑΙ ΣΥΝΤΟΝΙΣΜΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΟΜΙΛΟΥ FOREX & INTEREST RATES Navigator ΕΥΡΩΖΩΝΗ Τα ιδιαίτερα ευνοϊκά μακροοικονομικά στοιχεία και η ανεκτική

Διαβάστε περισσότερα

FOREX & INTEREST RATES Navigator

FOREX & INTEREST RATES Navigator ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ ΥΠΟΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΚΑΙ ΣΥΝΤΟΝΙΣΜΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΟΜΙΛΟΥ FOREX & INTEREST RATES Navigator ΕΥΡΩΖΩΝΗ Η δυναμική της ευρωπαϊκής οικονομίας, η προοπτική περαιτέρω

Διαβάστε περισσότερα

Forex & Interest Rates Navigator

Forex & Interest Rates Navigator ΝΟΕΜΒΡΙΟΣ 211 Forex & Interest Rates Navigator Ανάλυση Διεθνών Αγορών ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΙΟΝΤΩΝ ΕΥΡΩΖΩΝΗ Η ανησυχία για τις πολιτικοοικονομικές εξελίξεις στην Ελλάδα και την Ιταλία

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Οι μακροοικονομικές προβλέψεις για την ανάπτυξη της κυπριακής οικονομίας έχουν αναθεωρηθεί σημαντικά προς τα κάτω τόσο για το 2012 όσο και για το

Διαβάστε περισσότερα

FOREX & INTEREST RATES Navigator

FOREX & INTEREST RATES Navigator ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ ΥΠΟΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΚΑΙ ΣΥΝΤΟΝΙΣΜΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΟΜΙΛΟΥ FOREX & INTEREST RATES Navigator ΕΥΡΩΖΩΝΗ Τα ευνοϊκά μακροοικονομικά στοιχεία και η προοπτική περαιτέρω

Διαβάστε περισσότερα

Forex & Interest Rates Navigator. Σεπτέμβριος 2014

Forex & Interest Rates Navigator. Σεπτέμβριος 2014 Forex & Interest Rates Navigator Σεπτέμβριος 214 ΑΝΑΛΥΣΗ ΔΙΕΘΝΩΝ ΑΓΟΡΩΝ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΙΟΝΤΩΝ ΣΗΜΑΝΤΙΚΗ ΕΠΙΣΗΜΑΝΣΗ ΣΤΗ ΔΕΥΤΕΡΗ ΣΕΛΙΔΑ Ρήτρα αποποιήσεως ευθύνης Οι απόψεις, τιμές,

Διαβάστε περισσότερα

ΔΙΕΘΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ

ΔΙΕΘΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ ΔΙΕΘΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ 26 ΥΠΟΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ & ΣΥΝΤΟΝΙΣΜΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΟΜΙΛΟΥ ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ 21-326 27 marketanalysis@alpha.gr

Διαβάστε περισσότερα

SEE & Egypt Economic Review, Απρίλιος 2013 Οι Προβλέψεις μας για το 2013: Η ύφεση στην Ευρωπαϊκή Ένωση & τα Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Κυριαρχούν

SEE & Egypt Economic Review, Απρίλιος 2013 Οι Προβλέψεις μας για το 2013: Η ύφεση στην Ευρωπαϊκή Ένωση & τα Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Κυριαρχούν SEE & Egypt Economic Review, Απρίλιος 2013 Οι Προβλέψεις μας για το 2013: Η ύφεση στην Ευρωπαϊκή Ένωση & τα Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Κυριαρχούν Περίληψη στα Ελληνικά Κύπρος Σε βαθειά ύφεση αναμένουμε να

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας» Το βασικό συμπέρασμα: Η επιβολή ελέγχων στην κίνηση κεφαλαίων μετά την ανακήρυξη του δημοψηφίσματος στο τέλος του Ιουνίου διέκοψε την ασθενική

Διαβάστε περισσότερα

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Στην Ελλάδα η μη ρεαλιστική πρόβλεψη του ταμειακού ελλείμματος κατά το έτος 2009, εξαιτίας της υπερεκτίμησης των εσόδων και της αύξησης των

Διαβάστε περισσότερα

Navigator ΟΚΤΩΒΡΙΟ ΟΣ 2012. ΕΥΡΩ Οι ΔΟΛΑΡΙΟ ΗΠΑ. ΓΙΕΝ Τα στη. ήπια ΣΤΕΡΛΙΝΑ Η επιδείνωση. Alpha. νόμισμα: 234/3-168 π.χ. Οκτωβρίου.

Navigator ΟΚΤΩΒΡΙΟ ΟΣ 2012. ΕΥΡΩ Οι ΔΟΛΑΡΙΟ ΗΠΑ. ΓΙΕΝ Τα στη. ήπια ΣΤΕΡΛΙΝΑ Η επιδείνωση. Alpha. νόμισμα: 234/3-168 π.χ. Οκτωβρίου. ΟΚΤΩΒΡΙΟ ΟΣ 1 Forex & Interest Rates Navigator Ανάλυση Διεθνών Αγορών ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΙΟΝΤΩΝ ΕΥΡΩ Οι διακυμάνσεις στη διάθεση για ανάληψη κινδύνου συνδυαστικά με τις προσδοκίες

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες της κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση τα στοιχεία που ήταν

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ. Οκτώβριος 2012

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ. Οκτώβριος 2012 ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ ΚΕΝΤΡΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ Οκτώβριος 212 Οι Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας στοχεύουν στην αποτύπωση των αντιλήψεων των επιχειρηματιών και καταναλωτών για την τρέχουσα οικονομική κατάσταση

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή: Η 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Ιούλιο

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. 30, ΙΟΥΝΙΟΣ 2010 ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Σύμφωνα με την έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου

Διαβάστε περισσότερα

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ ΠΕΤΡΑΚΗ 16 Τ.Κ. 105 63 - ΑΘΗΝΑ ΤΗΛ: 210.32.59.198 FAX: 210.32.59.229 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ ΙΝΣΤΙΤΟΥΤΟ ΕΜΠΟΡΙΟΥ ΚΑΙ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ Ε.Σ.Ε.Ε. (ΙΝ.ΕΜ.Υ.) ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ 2013 Πηγές Στοιχείων : Ελληνική

Διαβάστε περισσότερα

6. Μακροοικονομικές Προβλέψεις για την Κυπριακή Οικονομία

6. Μακροοικονομικές Προβλέψεις για την Κυπριακή Οικονομία ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΚΥΠΡΙΑΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ IΟΥΝΙΟΣ 2011 6. Μακροοικονομικές Προβλέψεις για την Κυπριακή Οικονομία Δύο φορές το χρόνο το Ευρωσύστημα ετοιμάζει και δημοσιεύει τις προβλέψεις του

Διαβάστε περισσότερα

Πτώση στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2011 για τον χρυσό

Πτώση στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2011 για τον χρυσό Weekly Financial Report Δευτέρα 15- -04-2013 Πτώση 4,1% στο χαμηλότερο επίπεδο από την 1η Ιουλίου του 2011 σημείωσε ο χρυσός καθώς τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις και την καταναλωτική εμπιστοσύνη

Διαβάστε περισσότερα

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ ΠΕΤΡΑΚΗ 16 Τ.Κ. 105 63 - ΑΘΗΝΑ ΤΗΛ: 210.32.59.198 FAX: 210.32.59.229 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ ΙΝΣΤΙΤΟΥΤΟ ΕΜΠΟΡΙΟΥ ΚΑΙ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ Ε.Σ.Ε.Ε. (ΙΝ.ΕΜ.Υ.) ΜΑΡΤΙΟΣ 2015 Πηγές Στοιχείων : Ελληνική

Διαβάστε περισσότερα

Weekly Financial Report. Δευτέρα 24-06-2013

Weekly Financial Report. Δευτέρα 24-06-2013 Weekly Financial Report Δευτέρα 24-06-2013 Το ESM σε συνεργασία με τις κυβερνήσεις των χωρών, θα αναλάβει την ανακεφαλαιοποίηση κάθε συστημικής τράπεζας με τους και τους μετόχους να καλούνται να συμβάλλουν

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΩΝ

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΩΝ Δευτέρα 4 Αυγούστου 2003 Οι Εξελίξεις του Ιουλίου 2003 Σε διορθωτική τροχιά κινήθηκαν οι τιμές των κρατικών ομολόγων στις διεθνείς αγορές, επηρεαζόμενες από τις προσδοκίες περί θετικότερων προοπτικών ανάπτυξης.!

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΝΤΡΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟΥ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ 14 Οκτωβρίου 2013

ΚΕΝΤΡΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟΥ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ 14 Οκτωβρίου 2013 14 Οκτωβρίου 2013 Γραµµατοσειρά: Calibri, 14 pt, Γραµµατοσειρά: Calibri, 14 pt, Έντονα, Πλάγια, Ελληνικά Οι προβλέψεις του ΚΕΠΕ για τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές των βασικών μακροοικονομικών μεγεθών της

Διαβάστε περισσότερα

- Εξέλιξη βασικών μακροοικονομικών δεικτών

- Εξέλιξη βασικών μακροοικονομικών δεικτών - Εξέλιξη βασικών μακροοικονομικών δεικτών Σύμφωνα με προσωρινά στοιχεία, το δ τρίμηνο 2014, το βουλγαρικό ΑΕΠ ενισχύθηκε κατά 1,3% σε ετήσια βάση και κατά 0,4% σε τριμηνιαία βάση. Σε ό,τι αφορά το σύνολο

Διαβάστε περισσότερα

Πρόσφατες οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία

Πρόσφατες οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία Πρόσφατες οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία Σύμφωνα με το πιο πρόσφατο ενημερωτικό δελτίο του αρμόδιου Υπουργείου Οικονομικών (web: http://www.minfin.bg/en/page/542) και τα ενημερωμένα στατιστικά στοιχεία

Διαβάστε περισσότερα

Ετήσια Έκθεση Ελληνικού Εμπορίου 2010

Ετήσια Έκθεση Ελληνικού Εμπορίου 2010 Ετήσια Έκθεση Ελληνικού Εμπορίου 2010 Μέρος Πρώτο: Το οικονομικό περιβάλλον Μέρος Δεύτερο: Η απασχόληση στο εμπόριο Μέρος Τρίτο: Εμπορική επιχειρηματικότητα: οικονομικά αποτελέσματα, κεφαλαιουχική διάρθρωση

Διαβάστε περισσότερα

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ ΙΝΣΤΙΤΟΥΤΟ ΕΜΠΟΡΙΟΥ ΚΑΙ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ Ε.Σ.Ε.Ε. (ΙΝ.ΕΜ.Υ.) ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ 2013 Πηγές Στοιχείων : Ελληνική Στατιστική Αρχή, Τράπεζα της Ελλάδος 1 Πίνακας μεγεθών Ελληνικής

Διαβάστε περισσότερα

Εξέλιξη ισοτιμίας Ευρώ/Δολάριο και χρηματιστηριακού δείκτη S&P 500, 2006 2009. Ισοτιμία Ευρώ/Δολάριο Χρημα/κός Δείκτης S&P 500 11/07

Εξέλιξη ισοτιμίας Ευρώ/Δολάριο και χρηματιστηριακού δείκτη S&P 500, 2006 2009. Ισοτιμία Ευρώ/Δολάριο Χρημα/κός Δείκτης S&P 500 11/07 ΟΚΤΩΒΡΙΟΣ 2009 ΕΥΡΩ/ΔΟΛΑΡΙΟ ΗΠΑ Τμήμα Αναλύσεως Διεθνών Αγορών ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΟΜΙΛΟΥ EUR/US$ @ 1.50..Deja vu! Η ενίσχυση της διάθεσης για ανάληψη υψηλού επενδυτικού κινδύνου και

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή: Η 7η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Οκτώβριο

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ 1. Διεθνείς οικονομικές εξελίξεις Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον χαρακτηρίζεται από αστάθεια και αβεβαιότητα, με προοπτική μεσοπρόθεσμα, την επιβράδυνση της οικονομικής

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες της κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση τα στοιχεία που ήταν

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες του Ευρωσυστήματος κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ 1

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ 1 ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ 1 Οι εμπειρογνώμονες του Ευρωσυστήματος κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ με βάση

Διαβάστε περισσότερα

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΛΙΤΟΤΗΤΑΣ Μελέτη του ΔΝΤ για 17 χώρες του ΟΑΣΑ επισημαίνει ότι για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης του πρωτογενούς πλεονάσματος, το ΑΕΠ μειώνεται κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και

Διαβάστε περισσότερα

Κ Ε Ν Τ Ρ Ο Ο Ι Κ Ο Ν Ο Μ Ι Κ Ω Ν Ε Ρ Ε Υ Ν Ω Ν

Κ Ε Ν Τ Ρ Ο Ο Ι Κ Ο Ν Ο Μ Ι Κ Ω Ν Ε Ρ Ε Υ Ν Ω Ν Τεύχος 17/1 Π Α Ν Ε Π Ι Σ Τ Η Μ Ι Ο Κ Υ Π Ρ Ο Υ Κ Ε Ν Τ Ρ Ο Ο Ι Κ Ο Ν Ο Μ Ι Κ Ω Ν Ε Ρ Ε Υ Ν Ω Ν Ιανουάριος 217 Οι Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας στοχεύουν στην αποτύπωση των αντιλήψεων των επιχειρηματιών

Διαβάστε περισσότερα

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ. 1. Σύνθεση του δημόσιου χρέους

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ. 1. Σύνθεση του δημόσιου χρέους ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Οι παράγοντες που εγγυώνται την περαιτέρω ταχεία αποκλιμάκωση του δημοσίου χρέους ως ποσοστό του ΑΕΠ είναι δύο: από τη μία πλευρά η επιτυχία της δημοσιονομικής πολιτικής της κυβέρνησης που

Διαβάστε περισσότερα

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ ΠΕΤΡΑΚΗ 8 Τ.Κ. 105 63 - ΑΘΗΝΑ ΤΗΛ: 210.32.59.170 FAX: 210.32.59.169 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ ΙΝΣΤΙΤΟΥΤΟ ΕΜΠΟΡΙΟΥ ΚΑΙ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ Ε.Σ.Ε.Ε. (ΙΝ.ΕΜ.Υ.) ΦΕΒΡΟΥΑΡΙΟΣ 2016 Πηγές Στοιχείων :

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Ευρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ

Μακροοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Ευρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ Μακροοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Ευρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010 ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ Διεύθυνση Στρατηγικής και Οικονομικής Ανάλυσης ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 1 Η οικοδομή έχει εισέλθει σε περίοδο σημαντικής διόρθωσης Η οικοδομική

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Eυρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ

Μακροοοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Eυρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ Μακροοοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Eυρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Οκτώβριος 2010 1. Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Η ελληνική οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με μια από τις μεγαλύτερες κρίσεις τις τελευταίες δεκαετίες. Κύρια χαρακτηριστικά της κρίσης

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 19 Νοεμβρίου Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 19 Νοεμβρίου Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αθήνα, 19 Νοεμβρίου 2010 Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ 2010 Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Το Σεπτέμβριο του 2010 το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών διαμορφώθηκε σε 1.311

Διαβάστε περισσότερα

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ ΠΕΤΡΑΚΗ 8 Τ.Κ. 105 63 - ΑΘΗΝΑ ΤΗΛ: 210.32.59.170 FAX: 210.32.59.169 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ ΙΝΣΤΙΤΟΥΤΟ ΕΜΠΟΡΙΟΥ ΚΑΙ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ Ε.Σ.Ε.Ε. (ΙΝ.ΕΜ.Υ.) ΑΠΡΙΛΙΟΣ Πηγές Στοιχείων : Ελληνική

Διαβάστε περισσότερα

ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο

ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο Ιανουάριος Σεπτέμβριος 2008 Υπεύθυνος Έκδοσης: Χρήστος Φαρµάκης-Συµβουλος ΟΕΥ Α Επιµέλεια:Σπυρίδων Οικονόµου, Γραµµατέας ΟΕΥ Α - Sonila-Sofia Kisi Πρεσβεία της Ελλάδας

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Η επιβράδυνση του ρυθµού ανάπτυξης της παγκόσµιας οικονοµίας επηρεάζει άµεσα και τις χρηµαταγορές, οι οποίες χαρακτηρίζονται από έντονη µεταβλητότητα παρά τα αυστηρά δη- µοσιονοµικά µέτρα

Διαβάστε περισσότερα

ALPHA BANK ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ

ALPHA BANK ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ ALPHA BANK ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ Ελληνική Αγορά Ομολόγων Νοέμβριος 2005 TMHMA ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ 210 326 2040 Πάνος Ρεμούνδος 210-326 4235 premoundos@alpha.gr

Διαβάστε περισσότερα

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία Είναι Πράγματι οι Γερμανοί Φτωχότεροι από τους Έλληνες, in DEEP ANALYSIS Αγορές Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές του Στρατή Κωνσταντίνου in DEEP ANALYSIS Η κατανομή του πλούτου μεταξύ

Διαβάστε περισσότερα

Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα

Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα Τρέχουσες τάσεις και προοπτικές Πλάτων Μονοκρούσος Συνθέτοντας το πάζλ Οικονοµία, επιτόκια, συνάλλαγµα Συνθέτοντας το πάζλ Τα θεµελιώδη µεγέθη Ερώτηµα 1 ο - θα συνεχίσει το

Διαβάστε περισσότερα

Weekly Report 242 ο Τεύχος

Weekly Report 242 ο Τεύχος Snapshot Αγορών Κύριοι Δείκτες Ανάλυση Αγορών [Επεξηγήσεις Πίνακα περισσότερες πληροφορίες στο τέλος του report] *Η μέτρηση για το CBOE VIX γίνεται από το Υψηλό του Μαρτίου 2009 1 S&P500 Που βρίσκεται

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια

1. Ξένα Χρηματιστήρια Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 804 21/12/2010 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Σταθεροποίηση,

Διαβάστε περισσότερα

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 2 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 2 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 2 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Οικονομικού Κλίματος Η έρευνα για την κατάρτιση του δείκτη πραγματοποιείται από την Εταιρεία Ανώτατων Στελεχών Επιχειρήσεων (ΕΑΣΕ), φορέα που εκφράζει

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΝΤΡΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ

ΚΕΝΤΡΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ Τεύχος 16/7 Π Α Ν Ε Π Ι Σ Τ Η Μ Ι Ο Κ Υ Π Ρ Ο Υ ΚΕΝΤΡΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ Ιούλιος 216 Οι Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας στοχεύουν στην αποτύπωση των αντιλήψεων των επιχειρηματιών και καταναλωτών για την

Διαβάστε περισσότερα

Κ Ε Ν Τ Ρ Ο ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩ Ν ΕΡΕΥΝΩΝ

Κ Ε Ν Τ Ρ Ο ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩ Ν ΕΡΕΥΝΩΝ Π Α Ν Ε Π Ι Σ Τ Η Μ Ι Ο Κ Υ Π Ρ Ο Υ Κ Ε Ν Τ Ρ Ο ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩ Ν ΕΡΕΥΝΩΝ Δεκέμβριος 6 Οι Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας στοχεύουν στην αποτύπωση των αντιλήψεων των επιχειρηματιών και καταναλωτών για την τρέχουσα

Διαβάστε περισσότερα

1 Ιουνίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ

1 Ιουνίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ 1 Ιουνίου 2010 ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ, ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ, ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΝΤΙΣΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΡΙΞΕΙΣ ***Η αναφορά αυτή πρέπει να διαβαστεί απαραίτητα με τους όρους

Διαβάστε περισσότερα

Κ Ε Ν Τ Ρ Ο ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩ Ν ΕΡΕΥΝΩΝ

Κ Ε Ν Τ Ρ Ο ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩ Ν ΕΡΕΥΝΩΝ Π Α Ν Ε Π Ι Σ Τ Η Μ Ι Ο Κ Υ Π Ρ Ο Υ Κ Ε Ν Τ Ρ Ο ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩ Ν ΕΡΕΥΝΩΝ Μάιος 216 Οι Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας στοχεύουν στην αποτύπωση των αντιλήψεων των επιχειρηματιών και καταναλωτών για την τρέχουσα

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ. Ιούλιος 2012

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ. Ιούλιος 2012 Τεύχος 12/7 ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ ΚΕΝΤΡΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ Ιούλιος 212 Οι Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας στοχεύουν στην αποτύπωση των αντιλήψεων των επιχειρηματιών και καταναλωτών για την τρέχουσα οικονομική

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΓΙΑ ΤΟ ΙΑΠΩΝΙΚΟ ΓΙΕΝ Q2, Από τους David Rodriguez και David Song, Currency Strategists

ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΓΙΑ ΤΟ ΙΑΠΩΝΙΚΟ ΓΙΕΝ Q2, Από τους David Rodriguez και David Song, Currency Strategists ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΓΙΑ ΤΟ ΙΑΠΩΝΙΚΟ ΓΙΕΝ Q2, 2016 Από τους David Rodriguez και David Song, Currency Strategists Η Ανοδική Εικόνα του USD/JPY Μετριάζεται από την Dovish Fed και την Στάση Αναμονής της BoJ Από τους

Διαβάστε περισσότερα

Brexit: Αντίδραση Αγορών

Brexit: Αντίδραση Αγορών Brexit: Αντίδραση Αγορών 24 Ιουνίου 2016 ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΩΝ & ΠΡΟΙΟΝΤΩΝ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΩΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΩΝ Σημαντική επισήμανση στη δεύτερη σελίδα Ρήτρα αποποιήσεως ευθύνης Η παρούσα ανάλυση συνιστά

Διαβάστε περισσότερα

FOREX TECHNICAL ANALYSIS

FOREX TECHNICAL ANALYSIS FOREX TECHNICAL ANALYSIS 20 Δεκεμβρίου 2013 Η εικόνα στο άνοιγμα της Ευρώπης Σε υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ευρωπαϊκής Ένωσης από ΑΑΑ σε ΑΑ+ προχώρησε σήμερα το πρωί ο οίκος αξιολόγησης

Διαβάστε περισσότερα

το ταγκό των αγορών & ΤΟ ΜΕΓΑΛΟ ΚΟΛΠΟ 1 Διάγραμμα 1: Βασικοί κάτοχοι κρατικού χρέους ΗΠΑ.

το ταγκό των αγορών & ΤΟ ΜΕΓΑΛΟ ΚΟΛΠΟ 1 Διάγραμμα 1: Βασικοί κάτοχοι κρατικού χρέους ΗΠΑ. το ταγκό των αγορών & ΤΟ ΜΕΓΑΛΟ ΚΟΛΠΟ 1 Διάγραμμα 1: Βασικοί κάτοχοι κρατικού χρέους ΗΠΑ. 2 ΠΑΝΟΣ ΠΑΝΑΓΙΩΤΟΥ Διάγραμμα 2: Ανάπτυξη αγοράς CDS. το ταγκό των αγορών & ΤΟ ΜΕΓΑΛΟ ΚΟΛΠΟ 3 Διάγραμμα 3: Αριθμός

Διαβάστε περισσότερα

Ανησυχία για τους καταθέτες από τη συμφωνία για τη διάσωση των προβληματικών τραπεζών της Ευρωζώνης

Ανησυχία για τους καταθέτες από τη συμφωνία για τη διάσωση των προβληματικών τραπεζών της Ευρωζώνης Weekly Financial Report Δευτέρα 01- -07-2013 Σημαντικές ήταν οι ειδήσεις για την Ευρωζώνη την εβδομάδα που πέρασε καθώς η ΕΚΤ διέψευσε τις φήμες περί εξέτασης σχεδίου προγράμματος αγοράς ομολόγων, όπως

Διαβάστε περισσότερα

Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Πέμπτη, 2 Σεπτεμβρίου 2010

Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Πέμπτη, 2 Σεπτεμβρίου 2010 Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Πέμπτη, 2 Σεπτεμβρίου 2010 ΕΠΙΣΚΟΠΗΣΗ Ελληνική Οικονομία Οι δείκτες οικονομικής συγκυρίας που ανακοινώθηκαν στο προηγούμενο 7ήμερο

Διαβάστε περισσότερα

Κ Ε Ν Τ Ρ Ο Ο Ι Κ Ο Ν Ο Μ Ι Κ Ω Ν Ε Ρ Ε Υ Ν Ω Ν

Κ Ε Ν Τ Ρ Ο Ο Ι Κ Ο Ν Ο Μ Ι Κ Ω Ν Ε Ρ Ε Υ Ν Ω Ν Τεύχος 16/1 Π Α Ν Ε Π Ι Σ Τ Η Μ Ι Ο Κ Υ Π Ρ Ο Υ Κ Ε Ν Τ Ρ Ο Ο Ι Κ Ο Ν Ο Μ Ι Κ Ω Ν Ε Ρ Ε Υ Ν Ω Ν Οκτώβριος 16 Οι Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας στοχεύουν στην αποτύπωση των αντιλήψεων των επιχειρηματιών

Διαβάστε περισσότερα

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Το διεθνές περιβάλλον επιδεινώνεται 2011 Νέα επιβράδυνση ανάπτυξης παγκόσµιας οικονοµίας στο δ τρίµηνο του

Διαβάστε περισσότερα

Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013. Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist

Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013. Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013 Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist Δολάριο: Γεμάτο προκλήσεις το α τρίμηνο του 2013 Των Jamie Saettele,

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014 29 Αυγούστου Αποτελέσματα Β Τριμήνου Ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια και ρευστότητα: Δείκτες κεφαλαίων κοινών μετοχών CET1 17,8% και δανείων προς καταθέσεις 103,4%. Συνεχιζόμενη ανάκαμψη των κερδών προ προβλέψεων

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 4 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 4 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 4 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Οικονομικού Κλίματος Η έρευνα για την κατάρτιση του δείκτη πραγματοποιείται από την Εταιρεία Ανώτατων Στελεχών Επιχειρήσεων (ΕΑΣΕ), φορέα που εκφράζει

Διαβάστε περισσότερα

«ΚΕΝΤΡΟ ΣΤΗΡΙΞΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ΤΟΥ ΔΗΜΟΥ ΑΘΗΝΑΙΩΝ»

«ΚΕΝΤΡΟ ΣΤΗΡΙΞΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ΤΟΥ ΔΗΜΟΥ ΑΘΗΝΑΙΩΝ» «ΚΕΝΤΡΟ ΣΤΗΡΙΞΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ΤΟΥ ΔΗΜΟΥ ΑΘΗΝΑΙΩΝ» ΠΑΡΑΔΟΤΕΟ Β.5.7 Μελέτη Εξελίξεων και Τάσεων της Αγοράς Σεπτέμβριος 214 ΚΟΙΝΟΠΡΑΞΙΑ ΓΙΑ ΤΟ ΚΕΝΤΡΟ ΣΤΗΡΙΞΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ΤΟΥ ΔΗΜΟΥ ΑΘΗΝΑΙΩΝ

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Κ Υ Π Ρ Ο Υ. Μάιος 2012 ΠΕΡΙΛΗΨΗ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Κ Υ Π Ρ Ο Υ. Μάιος 2012 ΠΕΡΙΛΗΨΗ ΚΕΝΤΡΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Κ Υ Π Ρ Ο Υ Μάιος ΠΕΡΙΛΗΨΗ Σύμφωνα με τις οικονομετρικές εκτιμήσεις του ΚΟΕ, το η Κυπριακή οικονομία θα διέλθει περίοδο ύφεσης ως αποτέλεσμα της κρίσης χρέους που

Διαβάστε περισσότερα

Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών 26 Αυγούστου 2009

Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών 26 Αυγούστου 2009 Εβδομαδιαίο Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών 26 Αυγούστου 2009 Γενική Επισκόπηση Ελληνική Οικονομία: Η ύφεση στην παγκόσμια οικονομία επηρεάζει ακόμη τις καταναλωτικές και επενδυτικές προσδοκίες στην Ελληνική

Διαβάστε περισσότερα

Τριµηνιαίο ελτίο Οικονοµικής Συγκυρίας

Τριµηνιαίο ελτίο Οικονοµικής Συγκυρίας Τριµηνιαίο ελτίο Οικονοµικής Συγκυρίας για τον τοµέα ΤΠΕ B Τρίµηνο 2009 1. ΕΙΚΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΚΛΙΜΑΤΟΣ ΤΟΜΕΑ ΤΠΕ 2. ΕΙΚΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΠΡΟΣ ΟΚΙΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΤΠΕ 3. ΕΙΚΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΠΡΟΣ ΟΚΙΩΝ

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 850 28/11/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΩΝ

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΩΝ Δευτέρα 5 Αυγούστου 2002 Οι Εξελίξεις του Ιουλίου 2002 Οι ανοδικές τάσεις των τιμών της δευτερογενούς αγοράς ευνοήθηκαν από τις δυσοίωνες προοπτικές των διεθνών χρηματιστηριακών

Διαβάστε περισσότερα

30 Μαρτίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ

30 Μαρτίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ 30 Μαρτίου 2010 ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ, ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ, ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΝΤΙΣΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΡΙΞΕΙΣ ***Η αναφορά αυτή πρέπει να διαβαστεί απαραίτητα με τους όρους

Διαβάστε περισσότερα

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ:

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ: Θέματα Εθνικής Σχολής Δημόσιας Διοίκησης και Αυτοδιοίκησης 24 ος Διαγωνισμός Εξεταζόμενο μάθημα: Μικροοικονομική Μακροοικονομική και Δημόσια Οικονομική Θέμα 3ο (κληρώθηκε) α) Ποια μέσα διαθέτει η Ευρωπαϊκή

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα 1 Αντικείµενο Διεθνούς Μακροοικονοµικής Η διεθνής µακροοικονοµική

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομία και Αγορές. Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007

Διεθνής Οικονομία και Αγορές. Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007 Διεθνής Οικονομία και Αγορές Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007 1 Διεθνής Οικονομία: Ανάπτυξη - Επιτόκια Η παγκόσμια ανάπτυξη θα παραμείνει ισχυρή παρά την επιβράδυνση στις ΗΠΑ (decoupling). Η επιβράδυνση

Διαβάστε περισσότερα

: Οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία Πορεία διμερών οικονομικών και εμπορικών σχέσεων, κατά το α 6μηνο 2008 (προσωρινά στοιχεία)

: Οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία Πορεία διμερών οικονομικών και εμπορικών σχέσεων, κατά το α 6μηνο 2008 (προσωρινά στοιχεία) ΠΡΕΣΒΕΙΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ ΣΤΗ ΣΟΦΙΑ ΓΡΑΦΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΥΠΟΘΕΣΕΩΝ EMBASSY OF GREECE IN SOFIA OFFICE FOR ECONOMIC & COMMERCIAL AFFAIRS Evlogi Georgiev 103, Sofia 1504, Bulgaria, tel.: (003592) 9447959,

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΒΑΡΟΜΕΤΡΟ. Οκτώβριος Δείκτης καταναλωτικού κλίματος (CCI) Δείκτες αποτίμησης της οικονομικής συγκυρίας

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΒΑΡΟΜΕΤΡΟ. Οκτώβριος Δείκτης καταναλωτικού κλίματος (CCI) Δείκτες αποτίμησης της οικονομικής συγκυρίας ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΒΑΡΟΜΕΤΡΟ Οκτώβριος 8 Δείκτης καταναλωτικού κλίματος (CCI) Δείκτες αποτίμησης της οικονομικής συγκυρίας Η ταυτότητα του Οικονομικού Βαρόμετρου της Ο δείκτης καταναλωτικού κλίματος (Consumer

Διαβάστε περισσότερα

SEE Economic Review, Δεκέμβριος 2012 Gapology. Περίληψη στα Ελληνικά

SEE Economic Review, Δεκέμβριος 2012 Gapology. Περίληψη στα Ελληνικά SEE Economic Review, Δεκέμβριος 2012 Gapology Περίληψη στα Ελληνικά Ειδικό Θέμα: Εισαγωγή Το Παραγωγικό Κενό (Output Gap) αποτελεί μία εκ των πιο σημαντικών μεταβλητών στην άσκηση και την αποτελεσματικότητα

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΝΤΡΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ

ΚΕΝΤΡΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ Τεύχος 16/6 Π Α Ν Ε Π Ι Σ Τ Η Μ Ι Ο Κ Υ Π Ρ Ο Υ ΚΕΝΤΡΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ Ιούνιος 216 Οι Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας στοχεύουν στην αποτύπωση των αντιλήψεων των επιχειρηματιών και καταναλωτών για την

Διαβάστε περισσότερα