GUARDIAN TRUST ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ AΕΠΕΥ

Transcript

1 GUARDIAN TRUST ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ AΕΠΕΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΗ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣ ΤΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗΣ ΕΠΑΡΚΕΙΑΣ (Ε.Δ.Α.Κ.Ε. ) σύμφωνα με την υπ αριθμ. 8/459/ απόφαση του Δ.Σ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ ΑΝΑΦΟΡΑΣ: 31/12/2015 Αθήνα, Φεβρουάριος 2016

2 1. ΕΙΣΑΓΩΓΗ - ΣΚΟΠΟΣ Η Εσωτερική Διαδικασία Αξιολόγησης Κεφαλαιακής Επάρκειας (Ε.Δ.Α.Κ.Ε.) συντάχθηκε με σκοπό να καλύψει την υποχρέωση της Εταιρίας που ανακύπτει από τις Αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 8/459/ και 8/572/ Η Ε.Δ.Α.Κ.Ε. συγκεντρώνει το σύνολο των πολιτικών και διαδικασιών που έχουν θεσπιστεί από την Εταιρία με σκοπό την διαχείριση όλων των πιθανών κινδύνων ώστε να αποφευχθούν ή να ελαχιστοποιηθούν οι επιπτώσεις τους. Το Διοικητικό Συμβούλιο της GUARDIAN TRUST ΧΡΗΜ/ΚΗΣ ΑΕΠΕΥ έχει την τελική ευθύνη για την ανάληψη από την Εταιρία παντός είδους κινδύνων καθώς και για την παρακολούθησή τους σε τακτική βάση. Επιπλέον το Διοικητικό Συμβούλιο έχει την ευθύνη για την παρακολούθηση της κεφαλαιακής επάρκειας της Εταιρίας. Το Διοικητικό Συμβούλιο έχει ορίσει υπηρεσία Διαχείρισης Κινδύνων & Πιστώσεων, η Υπεύθυνος της οποίας μεριμνά για : 1). Τη διαμόρφωση της πολιτικής της Εταιρίας όσον αφορά τα όρια και τους όρους ανάληψης κινδύνων της εταιρίας. 2). Τον έλεγχο της επάρκειας των Κεφαλαίων της Εταιρίας ώστε να διατηρούνται σε επίπεδα που να ανταποκρίνονται στους αναλαμβανόμενους κινδύνους. 3). Την επιβεβαίωση της επάρκειας των εκάστοτε αποδεκτών ορίων ανάληψης κινδύνου και των ορίων διακοπής ζημιογόνων δραστηριοτήτων ή λήψης άλλων διορθωτικών μέτρων. 4). Την πιστοληπτική ικανότητα του αντισυμβαλλομένου και τον κίνδυνο διακανονισμού. 5). Τις πολιτικές και τις διαδικασίες συμψηφισμού των εντός και εκτός ισολογισμού στοιχείων, καθώς και το βαθμό κατά τον οποίο η Εταιρία κάνει χρήση των συμψηφισμών αυτών. 6). Τον έλεγχο ύπαρξης Μεγάλων Χρηματοδοτικών Ανοιγμάτων. 7). Τον έλεγχο των Πιστώσεων (Margin Account) και θέσεων σε Παράγωγα Προιόντα 8). Τον έλεγχο των Χρεωστικών Υπολοίπων. Επίσης ο Υπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων, μεριμνά ώστε η Εταιρία να διαθέτει την απαραίτητη τεχνική και μηχανογραφική υποστήριξη για την παρακολούθηση, εποπτεία και την τήρηση εφαρμογής των διαδικασιών για τον υπολογισμό της κεφαλαιακής επάρκειας και την εν γένει διαχείριση των κινδύνων που συνέχονται με τη λειτουργία της. Η ανεξάρτητη υπηρεσία Εσωτερικού Ελέγχου αλλά και της Κανονιστικής Συμμόρφωσης της Εταιρίας συνδράμει στο έργο του Υπεύθυνου Διαχείρισης Κινδύνων.

3 2. ΠΕΔΙΟ ΕΦΑΡΜΟΓΗΣ Οι δημοσιοποιούμενες στο παρόν πληροφορίες αφορούν την εταιρία μας με την επωνυμία GUARDIAN TRUST ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ. H εταιρία δεν έχει θυγατρικές εταιρίες επιχειρήσεις και δεν συντάσσει ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις 3. ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΣΤΟΥΣ ΟΠΟΙΟΥΣ ΕΚΤΙΘΕΤΑΙ Η ΕΤΑΙΡΙΑ. α. Ο Κίνδυνος που προέρχεται από τις ασκούμενες επενδυτικές υπηρεσίες και δραστηριότητές της κατά την έννοια του άρθρου 4 ν. 3606/2007 β. Ο κίνδυνος που προέρχεται από τις επενδύσεις των διαθεσίμων κεφαλαίων της. γ. Ο κίνδυνος που προέρχεται από την εξέλιξη του θεσμικού κανονιστικού πλαισίου λειτουργία της. δ. ο κίνδυνος που προέρχεται από το χρηματοοικονομικό περιβάλλον το οποίο μπορεί να επηρεάσει σε μεγάλο βαθμό τις δραστηριότητες της εταιρίας. ε. Ο κίνδυνος Αγοράς και ο Λειτουργικός κίνδυνος που επηρεάζουν την Κεφαλαιακή επάρκεια της εταιρίας 4. ΑΝΑΛΥΣΗ ΚΙΝΔΥΝΩΝ - ΒΑΣΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΩΝ Α. Λειτουργικός κίνδυνος. Oι πιο σημαντικοί τύποι λειτουργικού κινδύνου προέρχονται από την κατάρρευση των εσωτερικών συστημάτων ελέγχου και της εταιρικής διακυβέρνησης. Η κατάρρευση μπορεί να οδηγήσει σε οικονομικές ζημιές από λάθη και απάτες ή αποτυχία στη χρονική ορθή εκτέλεση καθηκόντων, ή ακόμα και να εκθέσει τα συμφέροντα της Εταιρίας σε κίνδυνο όπως π.χ. από υπέρβαση καθήκοντος των υπαλλήλων ή στελεχών. Άλλες διαστάσεις λειτουργικού κινδύνου μπορεί να δημιουργηθούν από βλάβες στα τεχνολογικά συστήματα ή περιπτώσεις εσωτερικής και εξωτερικής απάτης σε βάρος της Εταιρίας. Η GUARDIAN TRUST ΧΑΕΠΕΥ διαθέτει την απαραίτητη τεχνική και μηχανογραφική υποστήριξη για την παρακολούθηση, εποπτεία και την τήρηση εφαρμογής των διαδικασιών σχετικών με τη λειτουργία της. Τα συστήματα της Εταιρείας ελέγχονται, συντηρούνται και αναβαθμίζονται επί συνεχούς βάσεως. Συγκεκριμένα : α. Η Εταιρία φυλάσσει σε ασφαλή σημείο και υπό κανονικές συνθήκες ( π.χ. όχι υγρασία, ήλιο) σε δισκέτες (cd-rom) όλες τις τηλεφωνικά καταγεγραμμένες εντολές πελατών.

4 β. Υπάρχουν εφεδρικά συστήματα Back Up σε περίπτωση βλάβης του κεντρικού συστήματος(εγκατεστημένο UPS σε περίπτωση πτώσης ή διακοπής της τάσης του ρεύματος) γ. Όλες οι μηχανογραφικές εφαρμογές της Εταιρίας, ελέγχονται πρωτίστως από τον Υπεύθυνο Μηχανογράφησης και συνεχώς αναβαθμίζονται με την συνδρομή του Παρόχου. Τρόπος υπολογισμού των κεφαλαιακών απαιτήσεων έναντι του λειτουργικού κινδύνου. Οι κεφαλαιακές απαιτήσεις έναντι του λειτουργικού κινδύνου, υπολογίζονται από την Εταιρία με τη μέθοδο του Βασικού Δείκτη, σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στις Αποφάσεις 6/459/ και 1/459/ του Διοικητικού Συμβουλίου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς «Κεφαλαιακές απαιτήσεις Επιχειρήσεων Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών έναντι του λειτουργικού κινδύνου». Για τον υπολογισμό λαμβάνεται υπόψη ο μέσος όρος των ακαθάριστων λειτουργικών εσόδων των τριών τελευταίων ετών από την ημερομηνία αναφοράς, όταν οι χρήσεις είναι κερδοφόρες. Οι ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις υπολογίζονται ανά άνοιγμα με Δείκτη Ελάχιστης Κεφαλαιακής Επάρκειας στο 8% όπως ορίζεται και στις σχετικές Αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Β. Πιστωτικός κίνδυνος και κίνδυνος Aντισυμβαλλόμενου. Η Εταιρία εκτίθεται σε πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο αντισυμβαλλόμενου στο πλαίσιο των παρακάτω δραστηριoτήτων : 1. Από δραστηριότητες εκτέλεσης εκκαθάρισης χρηματιστηριακών συναλλαγών επί μετοχών στο Χ.Α. (κίνδυνος ο οποίος καλύπτεται από τις δικλείδες ασφαλείας του συστήματος εκκαθάρισης συναλλαγών) 2. Από Κατάθεση διαθεσίμων κεφαλαίων της σε πιστωτικά ιδρύματα όπως προθεσμιακές καταθέσεις, repo s κλπ. όπου εκτίθεται στον πιστωτικό κίνδυνο της εκάστοτε αντισυμβαλλόμενης τράπεζας. Η εταιρία κατά τη σύναψη συμφωνιών προθεσμιακής κατάθεσης ή επαναγοράς (repo s) επιλέγει κυρίως την overnight δέσμευση χρηματικών ποσών προκειμένου να διατηρεί σε όσο το δυνατό χαμηλά επίπεδα τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου. 3. Από συναλλαγές που πραγματοποιεί με παροχή πίστωσης. Εδώ ο κίνδυνος μετριάζεται στο ελάχιστο διότι η πίστωση παρέχεται στους πελάτες από πιστωτικά ιδρύματα με τα οποία έχει συμβληθεί η εταιρία.

5 Η εταιρία παρέχει μόνο πίστωση διημέρου και σε μικρό σχετικά αριθμό ενεργών πελατών της. Η Εταιρία προκειμένου να ελαχιστοποιήσει τον κίνδυνο την ημέρα Τ+2 προβαίνει, όπου αυτό κριθεί αναγκαίο σε αναγκαστικές εκποιήσεις, μέρους ή όλου του χαρτοφυλακίου του Πελάτη έτσι ώστε να εξοφληθεί το υφιστάμενο χρεωστικό του υπόλοιπο. Με την συγκεκριμένη διαδικασία η Εταιρία δεν εκτίθεται σε σημαντικό πιστωτικό κίνδυνο. 4. Από συναλλαγές που πραγματοποιεί για λογαριασμό πελατών της στην Αγορά Παραγώγων του Χ.Α. Κι εδώ ο κίνδυνος μετριάζεται διότι η εταιρία δεν εκκαθαρίζει τις συναλλαγές αλλά έχει μεταθέσει την εκκαθάριση σε πιστωτικό ίδρυμα εκκαθαριστικό μέλος με το οποίο έχει συμβληθεί. 5. Από τυχόν αδυναμία του αντισυμβαλλόμενου μέρους να εξοφλήσει πλήρως τα ποσά που οφείλει στην Εταιρεία, όταν αυτά καθίστανται ληξιπρόθεσμα. Για την μείωση αυτού του πιστωτικού κινδύνου, λαμβάνονται υπόψη η πιστοληπτική ικανότητα του αντισυμβαλλόμενου, ο κίνδυνος της χώρας αλλά και ο τομέας της οικονομίας στον οποίο δραστηριοποιείται, καθώς και ποιοτικά και ποσοτικά χαρακτηριστικά του. Κατηγοριοποίηση Πελατών έναντι του πιστωτικού κινδύνου. Η Εταιρία για τον υπολογισμό των κεφαλαιακών της απαιτήσεων έναντι του πιστωτικού κινδύνου, υιοθετεί την τυποποιημένη προσέγγιση σύμφωνα με την απόφαση 3/459/ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Σύμφωνα με την προσέγγιση αυτή, κάθε άνοιγμα, εκτός από αυτά που αφαιρούνται από τα Ίδια κεφάλαια, σταθμίζεται με έναν εκ των προτέρων καθορισμένο συντελεστή κινδύνου, σύμφωνα με την διαβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης του αντισυμβαλλομένου, όπως αυτή έχει πραγματοποιηθεί από τους αναγνωρισμένους Εξωτερικούς Οργανισμούς Πιστοληπτικής Αξιολόγησης (ΕΟΠΑ) Moody s, Fitch, και Standard & Poor s. Κατά την εφαρμογή της ανωτέρω προσέγγισης, η Εταιρία έχει κατατάξει όλους τους πελάτες της στην κατηγορία «πελάτες λιανικής». Μεγάλα Χρηματοδοτικά ανοίγματα. Η παρακολούθηση των χρηματοδοτικών ανοιγμάτων της εταιρίας γίνεται σε καθημερινή βάση, ενώ γνωστοποιείται προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς κάθε χρηματοδοτικό άνοιγμα που υπερβαίνει το 10% των εποπτικών ιδίων κεφαλαίων της εταιρίας, σύμφωνα με την απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 7/459/

6 Συνοπτικά η GUARDIAN TRUST XΑΕΠΕΥ για την αντιμετώπιση και ελαχιστοποίηση του πιστωτικού κινδύνου : Προβαίνει σε εκτίμηση των αναγκών σε Ίδια κεφάλαια για την αντιμετώπιση του πιστωτικού κινδύνου, σύμφωνα με το νόμο και τις αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Προβαίνει στο διαχωρισμό των απαιτήσεων και λοιπών ανοιγμάτων σε: α) απαιτήσεις υπό καθυστέρηση και β) επισφαλείς απαιτήσεις. Προσδιορίζει όταν χρειάζεται τις πολιτικές και τις διαδικασίες συμψηφισμού των εντός και εκτός ισολογισμού στοιχείων, καθώς και το βαθμό κατά τον οποίο η Εταιρεία κάνει χρήση των συμψηφισμών αυτών. Προσδιορίζει τις πολιτικές και τις διαδικασίες αποτίμησης και διαχείρισης των εξασφαλίσεων και το είδος των εξασφαλίσεων που αποδέχεται η Εταιρία. Προβαίνει σε ανάλυση των διαφόρων κατηγοριών ανοιγμάτων ανά κλάδο οικονομικής δραστηριότητας ή είδος αντισυμβαλλομένου (π.χ. Τράπεζες, επιχειρήσεις, ιδρύματα κτλ.) Προβαίνει σε ανάλυση των διαφόρων κατηγοριών ανοιγμάτων με βάση την ληκτότητά τους. Αξιολογεί τις ασφάλειες που παρέχονται υπέρ της Εταιρίας. Εφαρμόζει με συνέπεια τη μέθοδο υπολογισμού της αξίας του Χρηματοδοτικού Ανοίγματος. Εκτιμά την πιστοληπτική ικανότητα του αντισυμβαλλομένου και τον κίνδυνο διακανονισμού. Επιλέγει κατά κανόνα την overnight δέσμευση χρηματικών ποσών κατά τη σύναψη συμφωνιών επαναγοράς (repos) προκειμένου να ελαχιστοποιείται ο κίνδυνος αντισυμβαλλόμενου. Προβαίνει σε προσεκτική επιλογή των τραπεζικών ιδρυμάτων με τα οποία συνάπτει συμφωνίες επαναγοράς (repos) με βάση την πιστοληπτική ικανότητά τους. Δεν συνάπτει συμβάσεις επί παραγώγων σε χρηματοπιστωτικά μέσα είτε για κερδοσκοπικούς σκοπούς είτε για σκοπούς αντιστάθμισης κινδύνων. Δεν συνάπτει συμβάσεις Κοινής Επενδυτικής Μερίδας για συναλλαγές των συνδικαιούχων σε λογαριασμούς πίστωσης (Margin) ή παράγωγα προιόντα, παρά μόνο για συναλλαγές στο Χ.Α. που εκκαθαρίζονται την ημέρα Τ. (προκαταβολή του τιμήματος Αγοράς).

7 Τεχνικές Μείωσης Πιστωτικού Κινδύνου. Η πολιτική της Εταιρίας είναι όπως το ύψος των παρεχόμενων πιστώσεων δεν πρέπει να ξεπερνά την ικανότητα εξόφλησης των πελατών. Για το λόγο αυτό εφαρμόζονται πολιτικές για την αντιστάθμιση και μείωση των πιστωτικών κινδύνων μέσω της λήψης εξασφαλίσεων. Τα είδη εξασφαλίσεων για τον τομέα ιδιωτών επενδυτών αφορούν τα χαρτοφυλάκια ασφαλείας τους. Η αποτίμηση των χαρτοφυλακίων ασφαλείας καθώς και η διασπορά τους ανταποκρίνονται στις απαιτήσεις των αποφάσεων της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (και ειδικά 8/370/ ) Το χαρτοφυλάκιο ασφαλείας αποτελείται αποκλειστικά από τις αποδεκτές αξίες που ορίζονται στην 8/370/ απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Οι πολιτικές για τη λήψη εξασφαλίσεων αναθεωρούνται συχνά για να είναι σύμφωνες με τις οδηγίες των εποπτικών αρχών και της Βασιλείας ΙΙ ενώ παράλληλα παρακολουθείται η διασπορά των χαρτοφυλακίων ασφαλείας με σκοπό την μείωση του κινδύνου αποτίμησης. Εκτέλεση εντολών χωρίς προκαταβολή τιμήματος. Η Υπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων παρακολουθεί καθημερινά τυχόν εντολές που δίδονται από πελάτες της Εταιρίας για αγορά κινητών αξιών χωρίς να έχει προκαταβληθεί το τίμημα ή χωρίς να υφίσταται επαρκές χρηματικό υπόλοιπο στο λογαριασμό του πελάτη τόσο σε σχέση με τους τίτλους που φυλάσσονται από την Εταιρία για λογαριασμό του πελάτη όσο και σε σχέση με τις γραμμές πιστώσεως που έχει η Εταιρία έναντι τραπεζών, ούτως ώστε να μην τίθεται ποτέ σε κίνδυνο η εκπλήρωση των υποχρεώσεων της Εταιρίας έναντι του συστήματος εκκαθάρισης συναλλαγών, π.χ. σε περίπτωση που ο πελάτης δεν καταβάλλει μέχρι την ημέρα χρηματιστηριακής εκκαθάρισης το αντίτιμο των αγορασθέντων τίτλων. Σχετικώς, αναλόγως της εμπορευσιμότητας της μετοχής, δύναται να ζητήσει την άμεση λήψη μέτρων από τη Διοίκηση της Εταιρίας. Διαδικασίες Τακτοποίησης Λαθών κατά την εκτέλεση των εντολών. To Τμήμα Διαχείρισης Κινδύνων σε συνεργασία με τον Υπεύθυνο του Τμήματος Συναλλαγών της Εταιρίας, πραγματοποιεί καθημερινά -μετά τη λήξη της Συνεδρίασηςέλεγχο συμφωνίας των ληφθέντων εντολών με τις εκτελεσθείσες πράξεις, με σκοπό την άμεση τακτοποίηση των λαθών που προέκυψαν κατά την εκτέλεση εντολών. Επίσης πραγματοποιείται έλεγχος σε κάθε περίπτωση, της υποβολής σε ηλεκτρονική μορφή και τήρηση του ειδικού αρχείου μεταβολών κωδικών επενδυτών στο Χρηματιστήριο Αθηνών για την τακτοποίηση λαθών που προέκυψαν από την εκτέλεση εντολών, και έλεγχος διεκπεραίωσης της Μεθόδου 6 όπου αυτό απαιτείται.

8 Η Εταιρία χρησιμοποιεί καθημερινά ένα ηλεκτρονικό σύστημα καταχώρησης εντολών, όπου καταχωρούνται όλες οι εντολές των πελατών της και τηρεί αρχείο εντολών (μαγνητοφωνημένες συνομιλίες, έντυπα καταγραφής εντολών) όπου καταγράφονται όλες οι εντολές των πελατών (προφορικές ή γραπτές). Ωστόσο, αποτελεί πάγια τακτική της Εταιρίας, λάθη τα οποία οφείλονται στην Εταιρία ή τον ανθρώπινο παράγοντα, να αναλαμβάνονται πλήρως από την GUARDIAN TRUST ΧΑΕΠΕΥ. Γ. Κίνδυνος Αγοράς & Συναλλαγματικός κίνδυνος. Ο κίνδυνος θέσης της εταιρίας προκύπτει από το Χαρτοφυλάκιο συναλλαγών της εταιρίας, το οποίο αποτελείται αποκλειστικά από μετοχές και κατέχεται με σκοπό την διαπραγμάτευση. Η επιλογή μετοχών πραγματοποιείται από μετοχές εταιριών της υψηλής κυρίως κεφαλαιοποίησης ή σπάνια από μετοχές της μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Η επιλογή μετοχών από την κατηγορία υψηλής κεφαλαιοποίησης έχει ως σκοπό, την μείωση του ειδικού κινδύνου θέσης, ο οποίος συνίσταται στον κίνδυνο μεταβολής των τιμών των σχετικών αξιών, λόγω της επίδρασης παραγόντων που σχετίζονται με τον εκδότη. Παράλληλα, επιτυγχάνεται μείωση του γενικού κινδύνου θέσης, κατά το μέρος εκείνο που οφείλεται σε τυχόν ευρεία μεταβολή των αγορών, μέσω της διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου. Για οποιαδήποτε συναλλαγή στο χαρτοφυλάκιο συναλλαγών της Εταιρίας απαιτείται Απόφαση - έγκριση από το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρίας. Με Απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρίας, η Διαχείριση του Χαρτοφυλακίου της Εταιρίας έχει ανατεθεί στον Αντιπρόεδρο της Εταιρίας. Στην διαδικασία της επιλογής μετοχών για το χαρτοφυλάκιο συναλλαγών της Εταιρίας, συνδράμει και το Τμήμα Διαχείρισης Κινδύνων, εξετάζοντας τα ποιοτικά και ποσοτικά χαρακτηριστικά των μετοχών (Κεφαλαιοποίηση, Δείκτης Ρ/Ε, Μερισματική Απόδοση, Κεφαλαιακή Διάρθρωση, Εμπορευσιμότητα). Επιπλέον, υπολογίζει τον ειδικό και γενικό κίνδυνο της θέσης του ιδίου χαρτοφυλακίου, για την υποβολή στοιχείων με βάση την απόφαση 4/459/ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Το ανεκτό επίπεδο κινδύνου καθορίζεται από το Διοικητικό Συμβούλιο σύμφωνα με τις διαδικασίες που ορίζονται στο ν. 3606/2007 και τις σχετικές αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (ιδίως τις αποφάσεις 1/459/ έως 8/459/ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς). Ο συναλλαγματικός κίνδυνος προκύπτει από το γεγονός η αξία των χρηματοοικονομικών μέσων να κυμαίνεται λόγω αλλαγών στις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Ο συναλλαγματικός κίνδυνος προκύπτει όταν μελλοντικές εμπορικές

9 συναλλαγές και τα αναγνωρισμένα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις είναι σε νόμισμα διαφορετικό από το νόμισμα λειτουργίας της Εταιρίας. O συναλλαγματικός κίνδυνος είναι ελάχιστος για την Εταιρία λόγω του ότι το σύνολο των περιουσιακών της στοιχείων σε ξένο συνάλλαγμα μπορεί να ρευστοποιηθεί άμεσα. Δ. Κίνδυνος ρευστότητας. Ο κίνδυνος ρευστότητας δηλώνει τον κίνδυνο αδυναμίας ευρέσεως επαρκών ρευστών διαθεσίμων για την κάλυψη των υποχρεώσεων της Εταιρίας. Ο κίνδυνος ρευστότητας προκύπτει όταν η λήξη των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων δε συμπίπτουν. Ο κίνδυνος αυτός αντιμετωπίζεται : με την μέτρηση και διαχείριση των αναγκών χρηματοδότησης με βάση τις τρέχουσες και μελλοντικές ανάγκες της Εταιρίας. και σχέδιο έκτακτης ανάγκης για κρίσεις ρευστότητας. Την οργάνωση και εφαρμογή των παραπάνω αναλαμβάνει το Λογιστήριο, το οποίο παρακολουθεί καθημερινά μέσω των Λογαριασμών Γενικής Λογιστικής που έχουν σχέση με τις εισροές και εκροές, ώστε στο τέλος κάθε μήνα με βάση τους λογαριασμούς χρηματικών διαθεσίμων και των υποχρεώσεων (Προμηθευτές, Δημόσιο, διάφοροι τρίτοι) να προγραμματίζει τις πληρωμές του επόμενου μήνα, και να παρακολουθεί καθημερινά την εκτέλεση των προγραμματισμένων πληρωμών μέσω των σχετικών λογαριασμών, διατηρώντας πάντοτε ένα μέρος των χρηματικών διαθεσίμων για κάλυψη ενδεχόμενων έκτακτων αναγκών. Τέλος, στα πλαίσια διαχείρισης του κινδύνου ρευστότητας, ώστε να ελέγχεται και να διατηρείται σε χαμηλά επίπεδα ο κίνδυνος αδυναμίας ευρέσεως επαρκών ρευστών διαθεσίμων για την κάλυψη των υποχρεώσεών της, η εταιρία ελέγχει καθημερινά τα ίδια διαθέσιμά της, προβαίνει σε προϋπολογισμό 3ημέρου, ενώ δεν εκτελεί εντολές ιδιωτών πελατών οι οποίες να υπερβαίνουν το 25% των εποπτικών ιδίων κεφαλαίων της. Ο κίνδυνος ρευστότητας για την GUARDIAN TRUST ΑΕΠΕΥ διατηρείται σε χαμηλά επίπεδα με τη διατήρηση επαρκών διαθεσίμων και άμεσα ρευστοποιήσιμων χρεογράφων. Ε. Κίνδυνος επιτοκίου. Το τμήμα Διαχείρισης Κινδύνων μελετά και αναλύει την ευαισθησία των χρηματοοικονομικών απαιτήσεων και υποχρεώσεων της εταιρείας σε σχέση με την μεταβολή των επιτοκίων με σκοπό την μέτρηση της επίπτωσης του κινδύνου επιτοκίου προς τα ίδια κεφάλαια της, έτσι ώστε ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς να λαμβάνονται αποφάσεις σχετικά με την διατήρηση τους ως κυμαινόμενα ή τη μετατροπή τους σε σταθερά επιτόκια.

10 Ζ. Κίνδυνος Συμμόρφωσης / Κίνδυνος φήμης. Ο κίνδυνος Συμμόρφωσης είναι ο κίνδυνος χρηματικής απώλειας, συμπεριλαμβανομένης και απώλειας από πρόστιμα και άλλες ποινές, που απορρέει από τη μη συμμόρφωση με τους νόμους και κανονισμούς της πολιτείας και των Εποπτικών αρχών. Η έκθεση της Εταιρίας σε κίνδυνο Συμμόρφωσης συνεπάγεται και σε έκθεσή της στον κίνδυνο φήμης, ο οποίος έχει αρνητικό αντίκτυπο στην εικόνα της Εταιρίας και στην σχέση εμπιστοσύνης με το Επενδυτικό κοινό. Οι κίνδυνοι αυτοί περιορίζονται σε μεγάλο βαθμό, μέσω της εφαρμογής αποτελεσματικών και διαφανών διαδικασιών σε όλες τις υπηρεσίες που παρέχει η Εταιρία και μέσω της εποπτείας που ασκείται τόσο από τη Διοίκηση της Εταιρίας αλλά και μέσω των Τμημάτων Εσωτερικού Ελέγχου, Κανονιστικής Συμμόρφωσης, και Νομικής Υπηρεσίας. ΣΤ. Συστημικός κίνδυνος. Η αδυναμία ενός χρηματοπιστωτικού ιδρύματος να εκπληρώσει ληξιπρόθεσμες υποχρεώσεις του, δύναται να προκαλέσει την αδυναμία άλλων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων ή και ΕΠΕΥ να εκπληρώσουν τις δικές τους υποχρεώσεις όταν αυτές καταστούν ληξιπρόθεσμες. Δημιουργείται έτσι κίνδυνος αλυσιδωτών αντιδράσεων ιδίως στο πλαίσιο λειτουργίας των συστημάτων πληρωμών και εκκαθάρισης συναλλαγών σε σειρά χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων (domino effect). H GUARDIAN TRUST AΕΠΕΥ (με ημερομηνία αναφοράς την ) διατηρεί τα διαθέσιμά της σε ποσοστό σχεδόν 100% σε τραπεζικά ιδρύματα του εσωτερικού. Από τα τραπεζικά ιδρύματα του εσωτερικού, το 50% περίπου των διαθεσίμων τηρούνται σε συγκεκριμένο τραπεζικό ίδρυμα με το οποίο η εταιρία έχει συμβληθεί για συναλλαγές margin account. IV. Κίνδυνος Συγκέντρωσης. Τέτοιος κίνδυνος για την Εταιρία δεν υφίστανται διότι: 1. Δεν υφίσταται περίπτωση συγκέντρωσης χρηματοδοτικών ανοιγμάτων έναντι αντισυμβαλλόμενων ή από την εφαρμογή τεχνικών μείωσης του πιστωτικού κινδύνου. 2. Μεγάλο χρηματοδοτικό άνοιγμα προς ένα πελάτη ή ομάδα πελατών δεν υφίσταται. ( Μεγάλο χρηματοδοτικό άνοιγμα προς ένα πελάτη ή ομάδα πελατών θεωρείται όταν το ύψος του είναι ίσο ή μεγαλύτερο του 10% των Ιδίων Κεφαλαίων της εταιρίας). 3. Η Εταιρία δεν συναλλάσσεται με θεσμικούς πελάτες.

11 4. Η Εταιρία δεν συναλλάσσεται με ομάδες πελατών, ή συνδεδεμένους πελάτες που συνιστούν έναν ενιαίο μεγάλο πελάτη / κίνδυνο. Θα μπορούσαμε να θεωρήσουμε τους λογαριασμούς Κ.Ε.Μ. (Κοινή Επενδυτική Μερίδα) ως ομάδες πελατών. Στην περίπτωση των εν λόγω λογαριασμών - ο αριθμός των οποίων είναι εξαιρετικά μικρός - η Εταιρία δεν συνάπτει συμβάσεις Κοινής Επενδυτικής Μερίδας για συναλλαγές των συνδικαιούχων σε λογαριασμούς πίστωσης (Margin) ή παράγωγα προιόντα, παρά μόνο για συναλλαγές στο Χ.Α. που εκκαθαρίζονται την ημέρα Τ. (με προκαταβολή του τιμήματος Αγοράς). Σημαντικό θεωρούμε τον κίνδυνο συγκέντρωσης ο οποίος ορίζεται ως ο κίνδυνος της δυσανάλογης εξάρτησης του κύκλου εργασιών από περιορισμένο (σε σχέση με το σύνολο) αριθμό πελατών. Η ύπαρξη υποκαταστημάτων της Εταιρίας αλλά και η συνεργασία με Συνδεδεμένους Αντιπροσώπους περιορίζει σε σημαντικό βαθμό τον κίνδυνο αυτό. VII. Κίνδυνος Κερδοφορίας. Η ετήσια κατάρτιση του προυπολογισμού με συγκεκριμένους στόχους που θέτει η Εταιρία τόσο στο σκέλος των εξόδων όσο και στο σκέλος των εσόδων, η συνεχής σε μηνιαία βάση παρακολούθησή του μέσω των μηνιαίων Λογιστικών Καταστάσεων Αποτελεσμάτων (Έσοδα Έξοδα) που καταρτίζει το λογιστήριο είναι η πιο αξιόπιστη πρακτικά διαδικασία παρακολούθησης της κερδοφορίας κάθε χρήσης. Επιπλέον ο ενδελεχής έλεγχος : - Στις μεταφορές χαρτοφυλακίων, - Στα Κέρδη και Ζημιές ανά δραστηριότητα, - Στα έξοδα γενικά, - Στην ανάλυση των εσόδων (π.χ. προμήθειες, τόκοι), - Στην τήρηση των όρων των Συμβάσεων με τρίτους, - Στην Κεντρική έγκριση όλων των εξόδων. συμβάλλει στην ορθολογικότερη παρακολούθηση της κερδοφορίας της Εταιρίας. Η ανωτέρω διαδικασία παρακολούθησης της Κερδοφορίας έχει σημαντική Συμβολή και στα άλλα κρίσιμα μεγέθη της Εταιρίας, όπως στα ίδια Κεφάλαια, τη Ρευστότητα, και τον Δείκτη Επάρκειας Κεφαλαίων.

12 VIII. Υπολειπόμενος Κίνδυνος. Ο Υπολειπόμενος κίνδυνος αναφέρεται στην περίπτωση της απόδειξης των τεχνικών μειώσεως του πιστωτικού κινδύνου αντισυμβαλλομένου ως λιγότερων αποτελεσματικών απ ότι αναμενόταν. Για την αντιμετώπιση του εν λόγω κινδύνου, προβλέπεται υποχρεωτικά στις συμβάσεις με τον αντισυμβαλλόμενο πελάτη, ότι σε περίπτωση που οι παρεχόμενες ασφάλειες δεν επαρκούν για την εξασφάλιση της Εταιρίας, η τελευταία θα δύναται κατά την διακριτική της ευχέρεια να απαιτήσει την καταβολή επιπρόσθετης ασφάλειας ή διακοπή της παροχής πίστωσης. ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Τα κεφάλαια της GUARDIAN TRUST ΧΑΕΠΕΥ για εποπτικούς σκοπούς με βάση την απόφαση 2/459/ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς αναλύονται ως ακολούθως: α). Βασικά ίδια κεφάλαια, τα οποία περιλαμβάνουν το μετοχικό κεφάλαιο, το αποθεματικό από έκδοση μετοχών υπέρ το άρτιο, το αποθεματικό προσόδου μείον προτεινόμενα μερίσματα, το αποθεματικό και τις διαφορές αναπροσαρμογής και τα αποτελέσματα εις νέον. Από τα βασικά ίδια κεφάλαια αφαιρούνται η λογιστική αξία των άυλων στοιχείων ενεργητικού και άλλες εποπτικές προσαρμογές όπως η συμμετοχή της Εταιρίας στο Συνεγγυητικό Κεφάλαιο Εξασφάλισης Επενδυτικών Υπηρεσιών. β). Συμπληρωματικά ίδια κεφάλαια, τα οποία περιλαμβάνουν δανειακό κεφάλαιο μειωμένης εξασφάλισης και αποθεματικά επανεκτίμησης. Αναφορικά με τον έλεγχο του ύψους, της διάρθρωσης και της σταθερότητας των ιδίων κεφαλαίων όπως ορίζεται στην Απόφαση 2/459/ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, η Εταιρία διαχειρίζεται τα κεφάλαιά της ώστε να διασφαλίζει τη συνεχή λειτουργία της ως οικονομική μονάδα και ταυτόχρονα τη μέγιστη δυνατή απόδοση για τους μετόχους της μέσω της βέλτιστης αναλογίας Ιδίων κεφαλαίων και δανεισμού. Σε περίπτωση που προκύψει ανάγκη, η Εταιρία θα προχωρήσει σε αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου ή θα προσφύγει σε δανεισμό, εξασφαλίζοντας σε κάθε περίπτωση ότι το επίπεδο των Ιδίων Κεφαλαίων δεν θα μειωθεί κάτω από τα προβλεπόμενα από το Νόμο επίπεδα. Η παρακολούθηση σε τριμηνιαία βάση του Συντελεστή Επάρκειας Κεφαλαίων καθώς και των αποτελεσμάτων εκμετάλλευσης ως βασική διαδικασία μέτρησης και ελέγχου των δαπανών και των Ιδίων κεφαλαίων εφαρμόζεται αδιάλειπτα και επιφέρει διατήρηση των κεφαλαίων σε επίπεδα ασφαλείας.

13 ΔΙΑΧΩΡΙΣΜΟΣ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΏΝ ΜΕΣΩΝ. Η Εσωτερική οργάνωση της GUARDIAN TRUST ΧΑΕΠΕΥ διασφαλίζει την ορθή φύλαξη, διαχωρισμό και απεικόνιση των χρηματοπιστωτικών μέσων και των κεφαλαίων των πελατών της, σύμφωνα με την απόφαση αρ. 2/452/ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Συγκεκριμένα, τα χρηματοπιστωτικά μέσα των πελατών της Εταιρίας φυλάσσονται αποκλειστικά από τρίτους (θεματοφύλακες) : α). Τα χρηματοπιστωτικά μέσα που αφορούν διαπραγματεύσιμες αξίες στο Χ.Α. θεματοφύλακας είναι η Εταιρία και διαχειριστής είναι η Ε.Χ.Α.Ε. που είναι ο κεντρικός φορέας που έχει αναλάβει την εκκαθάριση και διακανονισμό των χρηματιστηριακών συναλλαγών και την διαχείριση του Συστήματος Άϋλων Τίτλων (ΣΑΤ), στο οποίο καταχωρούνται οι άυλες μετοχές και παρακολουθούνται οι μεταβιβάσεις έπ αυτών μέσω των Μερίδων και Λογαριασμών Αξιών των επενδυτών που τηρούνται στο ΣΑΤ. β). Στα χρηματοπιστωτικά μέσα που διαπραγματεύονται σε Διεθνείς αγορές (εντός ή εκτός της Ευρωπαϊκής Ένωσης) θεματοφύλακες είναι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί διεθνώς αναγνωρισμένοι και πιστοποιημένοι από τις Εποπτικές αρχές. Η συνεργασία μας με τους Οργανισμούς αυτούς πραγματοποιείται αφού προηγηθεί έρευνα της πιστοληπτικής διαβάθμισής τους, έγκριση και υπογραφή των όρων της μεταξύ μας συμβατικής σχέσης-συμφωνίας. Όλοι οι τραπεζικοί λογαριασμοί που έχουν ανοιχθεί για λογαριασμό της Eταιρίας είναι υπό τη εποπτεία του Προέδρου και Διευθύνοντα συμβούλου της. Όλες οι τραπεζικές εργασίες που απαιτούν υπογραφή εγγράφων ή επιταγών, υπογράφονται από δύο εγκεκριμένα πρόσωπα, το ένα εκ των οποίων τουλάχιστον χαρακτηρίζεται ως υπογραφή «Α». Δικαίωμα υπογραφής τύπου «Α», φέρουν τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου και άτομα που διορίζει το Διοικητικό Συμβούλιο. Συνοπτικά η διαδικασία των συμφωνιών του ταμείου, των τραπεζικών κινήσεων και των τραπεζικών υπολοίπων γίνεται ως εξής: - Ταμείο Καθημερινά οι ταμειακές πράξεις συμφωνούνται με τα σχετικά ταμειακά παραστατικά. Η συμφωνία αυτή διενεργείται μόνο από τον Υπεύθυνο του Ταμείου χρημάτων.

14 Όλες οι ταμειακές κινήσεις υποστηρίζονται πάντα από τα σχετικά παραστατικά (εντάλματα πληρωμής και γραμμάτια είσπραξης). Η εταιρία δέχεται καταθέσεις πελατών της έως 3.000,00 στα Ταμεία της. -Πιστωτικά Ιδρύματα Η συμφωνία των κινήσεων και των υπολοίπων γίνεται ως εξής: Χρήση e-banking σε καθημερινή βάση για τους λογαριασμούς με μεγάλη κίνηση. Λήψη extrait σε τακτά χρονικά διαστήματα (εβδομάδα, τέλος του μηνός κ.λ.π.) για τους λοιπούς λογαριασμούς τραπεζών. Συμφωνία extrait με τα υπόλοιπα των λογιστικών βιβλίων (Back officer - Λογιστήριο) σε εβδομαδιαία βάση εφόσον έχουν εκδοθεί από τις Τράπεζες τα σχετικά αντίγραφα της κίνησης των λογαριασμών. Ενημέρωση της διοίκησης για σημαντικές διαφορές. Προσεγγίσεις και Μέθοδοι που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό των προσαρμογών της αξίας των ανοιγμάτων και των προβλέψεων. Για σκοπούς καλύτερης διαχείρισης του πιστωτικού κινδύνου υπάρχει συνεχής αναθεώρηση των πιστωτικών πολιτικών της ΧΑΕΠΕΥ και παρακολούθηση της συμμόρφωσης των σχετικών υπηρεσιών και μονάδων με τις πολιτικές αυτές. Όταν κριθεί αναγκαίο, υιοθετούνται περιορισμοί σχετικά με την ανάληψη καινούργιων δραστηριοτήτων ανάλογα με την εκτίμηση του κινδύνου που θα αναληφθεί και τις μεταβαλλόμενες οικονομικές συνθήκες. Η υπηρεσία Διαχείρισης Κινδύνων και Εσωτερικού Ελέγχου, ενημερώνει και συμβουλεύει τις διάφορες επιχειρησιακές μονάδες της Εταιρίας για τους πιστωτικούς κινδύνους που ελλοχεύουν, βοηθάει στην επιμόρφωση του προσωπικού και εφαρμόζει κατάλληλα συστήματα για μέτρηση και παρακολούθηση του πιστωτικού κινδύνου. Παράλληλα, η υπηρεσία παρακολουθεί στενά τις αξιολογήσεις των μεγάλων εξωτερικών οίκων πιστοληπτικής αξιολόγησης αλλά και διατηρεί συνεργασία με τις εποπτικές αρχές για θέματα που αφορούν την διαχείριση του πιστωτικού κίνδυνου. Παράλληλα το Τμήμα Πιστώσεων (Margin), σε συνεργασία με το Τμήμα Συναλλαγών (σε μετοχές και παράγωγα) είναι υπεύθυνο για τη συνεχή παρακολούθηση της πιστοληπτικής ικανότητας των πελατών της Εταιρίας. Η υπηρεσία Διαχείρισης Κινδύνων παρακολουθεί τους προβληματικούς λογαριασμούς και λαμβάνει μέρος στον καθορισμό των προβλέψεων που γίνονται στις οικονομικές καταστάσεις. Σε κάθε περίπτωση η υπηρεσία ακολουθεί την νομοθεσία της κεφαλαιαγοράς όσον αφορά την χορήγηση πιστώσεων για την διενέργεια χρηματιστηριακών συναλλαγών (Απόφασεις

15 ΕΚ 2/213/ και 8/370/ ) που μεταξύ άλλων προβλέπουν και τις σχετικές εξασφαλίσεις από τους πελάτες (Χαρτοφυλάκια Ασφαλείας). Τυποποιημένη Μέθοδος. Η GUARDIAN TRUST ΧΑΕΠΕΥ συμμορφώνεται με τις αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς σχετικά με τη Βασιλεία ΙΙ, η οποία καθορίζει τρεις μεθόδους για τον υπολογισμό του ύψους των σταθμισμένων χρηματοδοτικών ανοιγμάτων για τον πιστωτικό κίνδυνο: την Τυποποιημένη Μέθοδο, την Απλή και την Αναβαθμισμένη Μέθοδο των Εσωτερικών Διαβαθμίσεων. Η Απλή και Αναβαθμισμένη Μέθοδος Εσωτερικών Διαβαθμίσεων απαιτούν τη χρήση υποδειγμάτων που αναπτύσσονται εσωτερικά για τον υπολογισμό του ελάχιστου κεφαλαίου για τον πιστωτικό κίνδυνο και χρειάζεται η έγκριση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για την εφαρμογή τους. Στην Τυποποιημένη Μέθοδο για τον υπολογισμό του ελάχιστου κεφαλαίου έναντι του πιστωτικού κινδύνου, απαιτείται η κατάταξη των ανοιγμάτων σε κλάσεις ανοιγμάτων, και προτείνεται η χρήση συγκεκριμένων συντελεστών στάθμισης, που διαφοροποιούνται αναλόγως με την κλάση στην οποία ανήκουν τα ανοίγματα καθώς επίσης και την πιστοληπτική τους διαβάθμιση. Για σκοπούς εφαρμογής της Τυποποιημένης Μεθόδου οι καθορισμένοι Εξωτερικοί Οργανισμοί Πιστοληπτικής Αξιολόγησης (ΕΟΠΑ - External Credit Assessment Institutions/ECAI) που έχουν αναγνωριστεί είναι οι Fitch Ratings, Standard and Poor s Rating Services και Moody s Investor Service. Για τον προσδιορισμό των συντελεστών στάθμισης για ανοίγματα έναντι Ιδρυμάτων, χρησιμοποιείται η πιστοληπτική διαβάθμιση της έκδοσης και εν απουσία αυτής του εκδότη. Η χρήση των πιστοληπτικών αξιολογήσεων των ΕΟΠΑ για τον προσδιορισμό των συντελεστών στάθμισης και των κεφαλαιακών απαιτήσεων, συμμορφώνεται με τις οδηγίες των εποπτικών αρχών, αφού έχουν χρησιμοποιηθεί κατά τρόπο συνεπή για όλα τα ανοίγματα που ανήκουν σε αυτή τη κλάση και θα χρησιμοποιούνται σε συνεχή βάση και με διαχρονική συνέπεια. Τέλος, αφού βρεθεί η αξιολόγηση των επιλέξιμων ΕΟΠΑ γίνεται αντιστοίχηση σε βαθμίδα πιστοληπτικής ικανότητας σύμφωνα με την Απόφαση 250/4/ της Επιτροπής Τραπεζικών και Πιστωτικών Θεμάτων.

16 Μέθοδος Εσωτερικών διαβαθμίσεων. Η GUARDIAN TRUST ΑΕΠΕΥ δεν υπολογίζει τα σταθμισμένα ποσά σύμφωνα με την ΠΔ/ΤΕ 2589/ «Υπολογισμός Κεφαλαιακών απαιτήσεων έναντι του Πιστωτικού Κινδύνου σύμφωνα με την Προσέγγιση Εσωτερικών Διαβαθμίσεων» και συνεπώς δεν έχει λάβει έγκριση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ή άλλης αρμόδιας αρχής για τη συγκεκριμένη προσέγγιση ή την μετάβαση σε αυτήν. ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΑΠΟΔΟΧΩΝ - ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ. H «GUARDIAN TRUST ΧΡΗΜ/ΚΗ ΑΕΠΕΥ» επιδιώκοντας την ενίσχυση της μακροχρόνιας οικονομικής της αξίας, την προάσπιση του γενικού εταιρικού συμφέροντος, αλλά και στα πλαίσια των μέτρων αντιμετώπισης του λειτουργικού κινδύνου, έχει θεσπίσει την Πολιτική Αμοιβών Αντιπαροχών η οποία αποτελεί αναπόσπαστο τμήμα του Εσωτερικού Κανονισμού της Εταιρίας, με την τελική ευθύνη για την αποτελεσματικότητα της οποίας, να βαρύνει το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρίας. Για την επίτευξη του σκοπού της, η Πολιτική έχει τους ακόλουθους επιμέρους στόχους: Να βελτιώνει την ανταγωνιστικότητα της Εταιρίας. Nα εξυπηρετεί την επιχειρηματική στρατηγική αλλά σε συνδυασμό με τις πολιτικές ανάληψης κινδύνων. Να συμβάλλει στη βελτίωση των παρεχόμενων υπηρεσιών και προιόντων. Να ορίζει τις κατευθυντήριες γραμμές για τη διαχείριση πιθανών συγκρούσεων Συμφερόντων που σχετίζονται με τις αμοιβές αντιπαροχές έτσι ώστε να ελαχιστοποιείται ο κίνδυνος ζημίας για τους Πελάτες. Να ενισχύει τη φήμη της Εταιρίας, προκειμένου να προσελκύει ικανά στελέχη. Να επιτυγχάνει εσωτερική δικαιοσύνη. Να είναι σύμφωνη με το εκάστοτε ισχύον νομικό και κανονιστικό πλαίσιο. Οι Αποδοχές του προσωπικού της εταιρίας εγκρίνονται από Διοικητικό Συμβούλιο αυτής, με την συμμετοχή στην όλη διαδικασία και του Υπεύθυνου Κανονιστικής Συμμόρφωσης. Η μισθολογική πολιτική αποτελεί το άθροισμα των σταθερών και μεταβλητών αποδοχών. Οι σταθερές αποδοχές αφορούν το βασικό μισθό που αντανακλά το μορφωτικό υπόβαθρο, την εμπειρία, την ευθύνη, αλλά και την αξία / βαρύτητα της θέσης στην αγορά εργασίας.

17 Οι μεταβλητές αποδοχές περιλαμβάνουν την καταβολή bonus μετρητών, που αναφέρεται σε ομαδικό σύστημα ανταμοιβής των πωλήσεων που εφαρμόζεται στην Εταιρία ανά Profit Center και εκφράζουν την αποδοτικότητα του εργαζομένου συνυφασμένη με την ποιότητα και αξία των παρεχόμενων προς τους Πελάτες, υπηρεσιών. Η Πολιτική Αποδοχών απαναξιολογείται από το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρίας όταν προκύψει κάποιος ιδιαίτερος λόγος ΑΝΤΙΜΕΤΩΠΙΣΗ ΕΚΤΑΚΤΩΝ ΑΝΑΓΚΩΝ. Ως έκτακτες καταστάσεις νοούνται οι καταστάσεις των οποίων η πρόληψη δεν είναι δυνατή λόγω του απρόβλεπτου και εξωγενούς χαρακτήρα τους, καθώς και του μεγάλου μεγέθους τους, και που οφείλονται ιδίως σε ακραία περιστατικά. Τέτοιες καταστάσεις θεωρούνται είτε: α). καταστάσεις χρηματοοικονομικής φύσεως (π.χ. μεγάλης έκτασης κρίσεις σε χρηματοοικονομικά μεγέθη που επηρεάζουν τη δραστηριότητα της Εταιρίας), είτε β). υλικών ατυχημάτων μεγάλης έκτασης (π.χ. στα υλικά του κτιρίου ή στον εξοπλισμό της Εταιρίας) όπως πυρκαγιές ή εκρήξεις, σεισμοί, εξαιρετικά ακραία καιρικά φαινόμενα, πλημμύρες κ.α. Η αντιμετώπιση εκτάκτων καταστάσεων εξασφαλίζεται με την εφαρμογή σχεδίου για την έγκαιρη αναφορά τέτοιων γεγονότων και για τον συντονισμό των απαραιτήτων ενεργειών και μέτρων. Με την θέσπιση από την Εταιρία κατάλληλων μέτρων και διαδικασιών για την αντιμετώπιση του Πιστωτικού κινδύνου, του κινδύνου Ρευστότητας και Συναλλαγματικού κινδύνου, ο κίνδυνος από μεγάλης έκτασης κρίσεις σε χρηματοοικονομικά μεγέθη και αγορές διαπραγμάτευσης χρηματοοικονομικών προιόντων μετριάζεται, αλλά σίγουρα δεν εξαλείφεται. Στην δεύτερη περίπτωση όταν εκδηλωθεί γεγονός έκτακτης ανάγκης, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Εταιρίας αναλαμβάνει καθήκοντα Συντονιστή των ενεργειών. Εάν ο τελευταίος δεν είναι παρών κατά την παραγωγή του περιστατικού, τα καθήκοντα αυτά θα αναλαμβάνει ο Γενικός Διευθυντής, άλλως το ιεραρχικά ανώτερο στέλεχος που βρίσκεται στην Εταιρία.

18 ΠΑΡΑΠΟΝΑ ΚΑΤΑΓΓΕΛΙΕΣ ΠΕΛΑΤΩΝ /ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗ ΛΗΨΗ ΚΑΙ ΔΙΕΚΠΕΡΑΙΩΣΗ ΤΟΥΣ. A. Λήψη καταγγελιών ή παραπόνων πελατών. Σε όλες τις περιπτώσεις υποβολής παραπόνων ή καταγγελιών πελατών ενημερώνεται άμεσα ο «Υπεύθυνος Συμμόρφωσης» της Εταιρίας ο οποίος είναι υπεύθυνος για τα εξής: α). Ακρόαση ή ανάγνωση των προφορικών ή έγγραφων παραπόνων, αντίστοιχα. β). Αρχική αξιολόγηση του παραπόνου: - Περίπτωση άμεσης προφορικής τακτοποίησης - Περίπτωση έγγραφης διευθέτησης. Περιπτώσεις άμεσης προφορικής τακτοποίησης Ληφθείσες καταγγελίες ή παράπονα επιλύονται άμεσα και προφορικά από τον Υπεύθυνο Συμμόρφωσης υπό τις εξής (σωρευτικά) προϋποθέσεις: Το παράπονο επιδέχεται άμεση τακτοποίηση με παροχή διευκρινήσεων, χωρίς να απαιτούνται περαιτέρω ενέργειες εκτός την παροχή των εν λόγω διευκρινήσεων. Υπάρχει σαφής και ρητή αποδοχή της τακτοποίησης από τον πελάτη. Η αποδοχή του πελάτη αποδεικνύεται μέσω της καταγραφής της σχετικής συνομιλίας με τον πελάτη. Περιπτώσεις έγγραφης διευθέτησης Στις περιπτώσεις που η καταγγελία δεν τακτοποιηθεί άμεσα και προφορικά θα ακολουθούνται από τον Υπεύθυνο Συμμόρφωσης οι εξής ενέργειες: Β. Κατηγοριοποίηση του παραπόνου ανάλογα με το θέμα σε μία από τις εξής κατηγορίες: Χρεώσεις μεγαλύτερες από τις συμφωνηθείσες. Υπόνοιες για περίπτωση σύγκρουσης συμφερόντων κατά την παροχή των υπηρεσιών. Μη νόμιμη και ορθή πληροφόρηση ή ενημέρωση του πελάτη. Λανθασμένη κατηγοριοποίηση του πελάτη. Ασυμβατότητα παρασχεθείσας υπηρεσίας στον πελάτη. Λοιπές περιπτώσεις μη βέλτιστης εκτέλεσης εντολών. Λοιπές περιπτώσεις αναφορικά με την ποιότητα των υπηρεσιών μας. Λοιπές περιπτώσεις αθέτησης συμφωνηθέντων όρων συνεργασίας. Γενικότερες περιπτώσεις στρέβλωσης της αγοράς.

19 Γ. Καταγραφή του παραπόνου Η καταγραφή ενός παραπόνου περιλαμβάνει τα εξής στοιχεία: 1. Ημερομηνία και ώρα που υποβλήθηκε το παράπονο 2. Στοιχεία του πελάτη που υποβάλλει το παράπονο 3. Κατηγοριοποίηση του παραπόνου 4. Συνοπτική περιγραφή του παραπόνου. Στο έντυπο επισυνάπτονται όλα τα σχετικά με το παράπονο έγγραφα (π.χ. σχετικά πινακίδια, αναλυτικό καθολικό κινήσεων του πελάτη κ.α.) Μέριμνα ορθής συμπλήρωσης και υπογραφής του εντύπου από τα πρόσωπα που είναι αρμόδια για τη διευθέτηση των παραπόνων του πελάτη. Στη συνέχεια και στα πλαίσια της διευθέτησης του παραπόνου, θα επιλέγεται εγγράφως, στο προβλεπόμενο έντυπο ο ένας από τους παρακάτω τρόπους διευθέτησης: α). Άμεση εσωτερική διευθέτηση β). Ενημέρωση της Eπιτρoπής Κεφαλαιαγοράς με σκοπό την εξωδικαστική επίλυση. Για την επιλογή από το Διευθύνοντα Σύμβουλο του τρόπου διευθέτησης λαμβάνονται υπόψη, εκτός των άλλων, και οι τοποθετήσεις των εμπλεκόμενων προσώπων και του Εσωτερικού Ελεγκτή, οι οποίες θα αναγράφονται στο Έντυπο και σε τυχόν συνημμένα στο έντυπο έγγραφα. Στις περιπτώσεις που για την διευθέτηση του παραπόνου απαιτείται η ενημέρωση της Eπιτρoπής Κεφαλαιαγοράς με σκοπό την εξωδικαστική επίλυση απαιτείται, κατά την συμπλήρωση του Εντύπου να περιγράφονται αναλυτικά οι ενέργειες που θα λάβουν χώρα για την ενημέρωση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Τήρηση αρχείων. Με μέριμνα και ευθύνη του Υπεύθυνου Συμμόρφωσης, τηρούνται σε αρχεία όλα τα στοιχεία, έγγραφα, έντυπα καταγγελιών, και ο τρόπος διευθέτησής τους. GUARDIAN TRUST XΡΗΜ/ΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ.