Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά 4 Οκτωβρίου 2016 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ Γερμανία Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Αναδ. Αγορές Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD EUR/CHF EUR/GBP EUR/JPY USD/JPY GBP/USD Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ Ευρωζώνη 0 Μ. Βρετανία 0.25 Ιαπωνία -0 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P Dow Jones NASDAQ EUROSTOXX DAX ΓΔ Nikkei MSCI EM, $ Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο Χρυσός Dry Baltic Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 12:00 EC Aug PPI MoM % -% 12:00 EC Aug PPI YoY -2.8% -2.1% 16:45 US Sep ISM New York 47.5 Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα Tel: (+30) Fax: (+30) InvestmentStrategy@piraeusbank.gr Πηγή: Bloomberg Τελευταία Ενημέρωση: 4/10/ :24 πμ

2 Ανασκόπηση Αγορών Μετοχικοί Δείκτες Εμπορεύματα 1.11 Απόδοση 10ετίας Ευρωζώνη Eurostoxx 50 S&P Γενικός Δείκτης ΧΑ Πετρέλαιο USD ανά EUR Γενικός Δείκτης USD ανά EUR ΗΠΑ Χρυσός Πηγή: Bloomberg, 4/10/ Οικονομία Κατατέθηκε χθες από τον Υπ. Οικονομικών το προσχέδιο του κρατικού προϋπολογισμού στη Βουλή. Προβλέπει ρυθμό ανάπτυξης 2,7% για το 2017 και πρωτογενές πλεόνασμα 1,8% του ΑΕΠ έναντι στόχου του μνημονίου 1,75% του ΑΕΠ. Το δημόσιο χρέος αναμένεται το 2017 να διαμορφωθεί στο 174,8% του ΑΕΠ. Ο μεταποιητικός τομέας στην Ελλάδα επέστρεψε σε συνθήκες συρρίκνωσης τον Σεπ, μετά από μικρή ανάκαμψη τον Αυγ. Ο δείκτης μεταποίησης ΡΜΙ υποχώρησε κάτω του 50, λόγω υποχώρησης τόσο της παραγωγής όσο και των νέων παραγγελιών και διαμορφώθηκε στο 49,2 από 50,4 τον Αυγ, αναμενόταν βελτίωση στο 50,8. Η τελική εκτίμηση του δείκτη μεταποίησης ΡΜΙ της Γερμανίας τον Σεπ παρέμεινε στο 54,3 της αρχικής εκτίμησης, έναντι 53,6 τον Αυγ. Ομοίως για το σύνολο της Ευρωζώνης ο αντίστοιχος δείκτης παρέμεινε στο 52,6, χωρίς μεταβολή σε σχέση με την αρχική εκτίμηση. Ο δείκτης μεταποίησης ΡΜΙ της Μ. Βρετανίας ενισχύθηκε απροσδόκητα στο 55,4 το Σεπ από 53,4 τον Αυγ και ενώ αναμενόταν υποχώρηση στο 52,1. Ο τομέας της μεταποίησης τον Σεπ είχε την καλύτερη επίδοση των τελευταίων 2 ετών και πλέον, καθώς η αδύναμη λίρα ευνόησε τις εξαγωγές. Ο δείκτης μεταποίησης ΡΜΙ στις ΗΠΑ διαμορφώθηκε τον Σεπ στο 51,5, υψηλότερα της αρχικής εκτίμησης 51,4, παραμένει ωστόσο στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιουν. Ο δείκτης μεταποίησης ISM επέστρεψε σε επίπεδα που σηματοδοτούν ανάπτυξη το Σεπ, καθώς ανήλθε στο 51,5 τον Σεπ από 49,4 τον Αυγ και ενώ αναμενόταν μικρότερη άνοδος του δείκτη στο 50,4. Ο δείκτης των νέων παραγγελιών ενισχύθηκε στο 55,1 από 49,1 τον Αυγ, καταγράφοντας την μεγαλύτερη άνοδο από τον Μαρ. Ομόλογα Υποχώρησαν χθες τα κρατικά ομόλογα στις ΗΠΑ για 2η συνεχόμενη συνεδρίαση, με τις αποδόσεις της 2ετίας και της 10ετίας να ενισχύονται 3 μ.β. στο 0,79% και 1,62% αντίστοιχα, μετά τα δυνατά στοιχεία που ανακοινώθηκαν για την μεταποίηση. Απώλειες και για τα 10ετή γερμανικά κρατικά ομόλογα, με την απόδοση να διαμορφώνεται 3 μ.β. υψηλότερα στο -0,09%. Τα ομόλογα της περιφέρειας υποαπέδωσαν, με τα κρατικά ομόλογα της Ιταλίας να καταγράφουν τις μεγαλύτερες απώλειες. Μετοχές Με απώλειες ξεκίνησε το τέταρτο τρίμηνο για τις αμερικάνικες μετοχές με τις Ford ($12,10, +0,25%) και General Motors ($32,04, +0,85%) να ανακοινώνουν πωλήσεις Σεπ ελαφρώς υψηλότερες των εκτιμώμενων και την Deutsche Bank να υποχωρεί 0,8% ενώ η αγορά στη Γερμανία παρέμεινε κλειστή. Αύξηση 75% στις παραδόσεις για το 3ο τριμ από την Tesla Motors ($213,70, +4,7%), σε 24,5 χιλ οχήματα ενώ επανέλαβε την εκτίμηση παράδοσης 50 χιλ κατά το 2ο εξάμηνο. Η εταιρία δεν ανακοίνωσε καμία πρόβλεψη θετικών χρηματοοροών για τα επόμενα τριμ. Η Janus Capital ($15,70, +12%) εξαγοράστηκε από την βρετανική Henderson Global ( 2,707, +16,7%) δημιουργώντας μια εταιρία διαχείρισης συνολικού ενεργητικού $320 δις. Η τράπεζα First Commonwealth ($9,76, -3,3%) εξαγόρασε την DCB Financial Corp ($13,39, +75%) για $106 εκ σε μετρητά και μετρητά. Η αλυσίδα καταστημάτων ειδικών εξοπλισμών Cabela's ($63,18, +15%) εξαγοράστηκε από την ανταγωνίστρια Bass Pro Shops για $5,5 δις. Σχεδόν αμετάβλητος ολοκλήρωσε τις συναλλαγές ο δείκτης Stoxx Europe 600 με σχετικά μειωμένη αξία συναλλαγών λόγω της αργίας στην Γερμανία. Υπεραπέδωσε ο δείκτης FTSE-100 που ενισχύθηκε 1,2% εν μέσω νέας αποδυνάμωσης της στερλίνας και καθώς ο δείκτης PMI μεταποίησης στη Μ. Βρετανία άγγιξε υψηλά άνω των 2 ετών. Κέρδη 0,8% για τον Nikkei σήμερα στις μονάδες με το JPY να αποδυναμώνεται για 6η ημέρα έναντι του δολαρίου. Εμπορεύματα Το πετρέλαιο ενισχύθηκε χθες για 4η διαδοχική μέρα και ανήλθε στο υψηλότερο επίπεδο από τις 26 Αυγ. Η τιμή του crude έκλεισε στα $48,81/βαρέλι καταγράφοντας άνοδο 1,18%. Με το δολάριο να ενισχύεται ο χρυσός έκλεισε χθες σε αρνητικό έδαφος για 5η συνεχή μέρα. Η τιμή του υποχώρησε στα $1312,81/ουγγιά καταγράφοντας πτώση 0,22%. Συνάλλαγμα Το δολάριο έλαβε ώθηση χθες μετά τα θετικά στοιχεία που ανακοινώθηκαν για τη μεταποίηση στις ΗΠΑ. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε στο 1,1211 (κλείσιμο Ν. Υόρκης) σημειώνοντας απώλειες 0,21%. Η ισοτιμία GBPUSD υποχώρησε κάτω του 1,29, σε χαμηλό τριών δεκαετιών, καθώς η βρετανίδα πρωθυπουργός T. May δήλωσε πως θα ξεκινήσει τη διαδικασία της αποχώρησης από την Ευρωπαϊκή Ένωση στο 1ο τριμ του Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευ 0 1/10 CH Sep Manufacturing PMI /10 CH Sep Non-manufacturing PMI :30 JN Sep F Nikkei Japan PMI Mfg :50 FR Sep F Markit France Manufacturing PMI :55 GE Sep F Markit/BME Germany Manufacturing PMI :00 GR Sep Markit Greece Manufacturing PMI :00 EC Sep F Markit Eurozone Manufacturing PMI :30 UK Sep Markit UK PMI Manufacturing SA :45 US Sep F Markit US Manufacturing PMI :00 US Aug Construction Spending MoM 0% 0% 0.30% -0.70% 17:00 US Sep ISM Manufacturing :00 US Sep ISM New Orders Τρι 04-Οκτ 12:00 EC Aug PPI MoM 0% -0% 12:00 EC Aug PPI YoY -2.80% -2.10% 16:45 US Sep ISM New York 47.5 Τετ 05-Οκτ 3:30 JN Sep Nikkei Japan PMI Services :30 JN Sep Nikkei Japan PMI Composite :50 FR Sep F Markit France Services PMI :50 FR Sep F Markit France Composite PMI :55 GE Sep F Markit Germany Services PMI :55 GE Sep F Markit/BME Germany Composite PMI :00 EC Sep F Markit Eurozone Services PMI :00 EC Sep F Markit Eurozone Composite PMI :30 UK Sep Markit/CIPS UK Services PMI :30 UK Sep Markit/CIPS UK Composite PMI :00 EC Aug Retail Sales MoM 1.10% -0.20% 12:00 EC Aug Retail Sales YoY 2.90% 1.50% 15:30 US Aug Trade Balance -$39.5b -$41.5b 16:45 US Sep F Markit US Services PMI :45 US Sep F Markit US Composite PMI 52 17:00 US Sep ISM Non-Manf. Composite :00 US Aug Factory Orders 1.90% -0.50% 17:00 US Aug Factory Orders Ex Trans 0.20% 17:00 US Aug F Durable Goods Orders 0% 17:00 US Aug F Durables Ex Transportation 0% 17:00 US Aug F Cap Goods Orders Nondef Ex Air 0.60% 17:00 US Aug F Cap Goods Ship Nondef Ex Air 0% Πεμ 06-Οκτ 9:00 GE Aug Factory Orders MoM 0.20% 0.30% 9:00 GE Aug Factory Orders WDA YoY -0.70% 1.60% 12:00 GR Jul Unemployment Rate 23.40% 14:30 EC ECB account of the monetary policy meeting 15:30 US Oct-01 Initial Jobless Claims 254k 15:30 US Sep-24 Continuing Claims 2062k Παρ 07-Οκτ CH Sep Foreign Reserves $3185.2b $ :00 GE Aug Industrial Production SA MoM -1.50% 0.90% 9:00 GE Aug Industrial Production WDA YoY -1.20% 0.20% 11:30 UK Aug Industrial Production MoM 0% 0% 11:30 UK Aug Industrial Production YoY 2.10% 1.10% 15:30 US Sep Change in Nonfarm Payrolls 151k 175k 15:30 US Sep Change in Private Payrolls 126k 170k 15:30 US Sep Change in Manufact. Payrolls -14k 0k 15:30 US Sep Unemployment Rate 4.90% 4.90% 15:30 US Sep Average Hourly Earnings MoM 0% 0.20% 15:30 US Sep Average Hourly Earnings YoY 2.40% 2.60% 17:00 US Aug F Wholesale Inventories MoM -0% Δευ 10-Οκτ 8/10 CH Sep Caixin China PMI Services /10 CH Sep Caixin China PMI Composite :00 GE Aug Trade Balance 19.5b 9:00 GE Aug Current Account Balance 18.6b 9:00 9:00 GE GE Aug Aug Exports SA MoM Imports SA MoM -2.60% -0.70% 11:30 EC Oct Sentix Investor Confidence :00 GR Aug Industrial Production YoY 4.10% 12:00 GR Sep CPI YoY -0.90% Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 04/10/2016 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση Bef-mkt Darden Restaurants Inc Aft-mkt Micron Technology Inc -84 Πηγή: Bloomberg σ. 3

4 Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Ιαπωνία Μ.Βρετανία ΜΒ Γαλλία Ελλάδα 6, Ισπανία Αναδυόμενες Αγορές Ιταλία Κρατικά ($) Πορτογαλία Εταιρικά Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ ΗΠΑ Εβδομάδας Ευρωζώνη Γερμανία Εβδομάδων Γερμανία Ιαπωνία Μήνα Μηνών Μηνών Μηνών Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) EUR/USD ΗΠΑ (IG) 1, GBP/USD ΗΠΑ High Yield 1, USD/JPY Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ USD/CAD Ισπανία Γερμανία EUR/JPY Ιταλία EUR/CHF Ιαπωνία Πορτογαλία EUR/GBP Ιρλανδία Μ.Βρετανία EUR/NOK Ελλάδα Γαλλία Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία USD/CNY itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία USD/RUB iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία USD/BRL itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία USD/INR iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα USD/TRY Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 1, ΗΠΑ 18.0 ΗΠΑ S&P 500 2, Πρώτες ύλες Τεχνολογία Dow Jones 18, Κοινής ωφελείας NASDAQ 5, Υγεία Russell , Ενέργεια VIX Index Χρηματοικονομικά S&P 500 Growth 1, Ακίνητα S&P 500 Value Τηλεπικοινωνίες Ευρώπη STOXX Βιομηχανία Μη Κυκλικά EUROSTOXX 50 2, Κυκλικά προϊόντα FTSE-100 (UK) 6, Κυκλικά προϊόντα 27.0 DAX-30 (Γερμανία) 10, Ευρώπη 20.8 CAC-40 (Γαλλία) 4, Πρώτες ύλες , SMI (Ελβετία) 8, Τεχνολογία IBEX 35 (Ισπανία) 8, Κοινής ωφελείας MIB 30 (Ιταλία) 16, Υγεία MSCI Growth Ενέργεια MSCI Value Χρηματοικονομικά Ιαπωνία Nikkei 16, Τηλεπικοινωνίες Βιομηχανία , Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ '16 '17 '16 '17 '16 '17 '16 '17 '16 '17 FTSE Large Cap 1, S&P % 12.0% % 21.9% 2.0% 2.2% FTSE Mid Cap Euro stoxx % 11.9% % 13.9% 3.4% 3.5% Τράπεζες EuroStoxx Bks % 15.5% % 6.6% 4.9% 5.2% MSCI EM, $ Dax % 7.8% % 14.4% 3.0% 3.3% MSCI Eastern I FTSE % 24.5% % 19.9% 4.0% 4.2% RTS ($) - Ρωσία 1, Ελλάδα % % 8.9% 2.5% 2.7% ISE Τουρκία 77, Nikkei % 8.9% % 9.5% 2.4% 2.6% MSCI Latam, $ 2, Russia RTS % 23.8% % 19.2% 4.0% 4.7% Bovespa - Βραζιλία 59, Λατινική Αμερικ % 20.6% % 17.0% 2.6% 2.9% MSCI Asia, $ Brazil Bovespa % 21.4% % 18.9% 3.0% 3.3% CSI - Κίνα 3, Ασία % 8.1% % 14.0% 2.6% 2.7% Sensen - Ινδία 28, China % 3.7% % 12.0% 2.6% 2.8% ASX - Αυστραλία 5, India % 16.6% % 19.8% 1.6% 1.8% Μεταβολή % από Αρχή Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 4/10/ :24 πμ 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters Χρυσός Dry Baltic Ασήμι Πετρέλαιο Χαλκός Φυσικό Αέριο Αλουμίνιο Σιτάρι Νικέλιο Καλαμπόκι σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

6 Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: σ. 6