ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2011 ETΗΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ. Ετήσια οικονομική έκθεση της χρήσης από 1η Ιανουαρίου έως 31η Δεκεμβρίου 2011

Transcript

1 1 ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2011 ETΗΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ Ετήσια οικονομική έκθεση της χρήσης από 1η Ιανουαρίου έως 31η Δεκεμβρίου 2011

2

3 Περιεχόμενα 02 Διοικητικό Συμβούλιο 03 Μήνυμα Προέδρου 4-5 Ταυτότητα 6-7 ΤΟΜΕΙΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΠΟΙΗΣΗΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΑ ΕΡΓΑ (EPC) ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ 8-9 ΤΟ 2011 με μια ματιά Οι άνθρωποί μας ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗ ΕΥΘΥΝΗ

4 02 METKA Διοικητικό Συμβούλιο ΙΩΑΝΝΗΣ ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ Πρόεδρος & Διευθύνων Σύμβουλος (Εκτελεστικό Μέλος Δ.Σ.) ΓΕΩΡΓΙΟΣ ΠΑΛΛΑΣ Αντιπρόεδρος (Μη εκτελεστικό Μέλος Δ.Σ.) ΓΕΩΡΓΙΟΣ ΟΙΚΟΝΟΜΟΥ Εκτελεστικό Μέλος Δ.Σ. ΦΙΛΙΠΠΟΣ ΖΩΤΟΣ Εκτελεστικό Μέλος Δ.Σ. ΠΑΝΑΓΙΩΤΗΣ ΓΑΡΔΕΛΙΝΟΣ Εκτελεστικό Μέλος Δ.Σ. ΝΙΚΟΛΑΟΣ ΜΠΑΚΙΡΤΖΟΓΛΟΥ Ανεξάρτητο μη Εκτελεστικό Μέλος Δ.Σ. ΙΩΣΗΦ ΑΒΑΓΙΑΝΟΣ Ανεξάρτητο μη Εκτελεστικό Μέλος Δ.Σ.

5 Mήνυμα Προέδρου ΗΕλλάδα εξακολουθεί να βιώνει τις συνέπειες μιας βαθιάς και παρατεταμένης οικονομικής κρίσης. Η επιδείνωση της ύφεσης συνεχίστηκε το 2011, ενώ μια αλυσίδα αστοχιών σε δημοσιονομικό και πολιτικό επίπεδο έφερε τη χώρα αντιμέτωπη με το φάσμα της άτακτης χρεοκοπίας και εξόδου από το ευρώ. Μετά την ολοκλήρωση του προγράμματος ανταλλαγής ομολόγων και τη σύναψη της νέας δανειακής σύμβασης, ο κίνδυνος δείχνει προσωρινά να απομακρύνεται. Ωστόσο, κανείς δεν μπορεί να ισχυριστεί ότι τα δύσκολα πέρασαν. Ο δρόμος προς την ανάκαμψη είναι ακόμη μακρύς και αβέβαιος. Παρά τις εντεινόμενες αντιξοότητες, η ΜΕΤ- ΚΑ είχε και το 2011 μια χρονιά εντυπωσιακών επιδόσεων, ως αποτέλεσμα μιας δυναμικής που αναπτύχθηκε τα προηγούμενα χρόνια στο πλαίσιο της εξωστρεφούς πολιτικής της εταιρείας, και εξακολουθεί να κινείται σε θετική πορεία. Το αποτέλεσμα της προσπάθειας αυτής αποτυπώθηκε και στα οικονομικά μεγέθη: το 2011 ο κύκλος εργασιών της ΜΕΤΚΑ ξεπέρασε για πρώτη φορά το ένα δισεκατομμύριο Ευρώ με το 85% των εσόδων να προέρχεται από έργα εκτός Ελλάδος ενώ, παρά την εντυπωσιακή αυτή αύξηση, το περιθώριο κέρδους διατηρήθηκε σε υψηλά επίπεδα. Ο Τραπεζικός δανεισμός παρέμεινε μηδενικός και το ταμειακό απόθεμα υπερδιπλασιάστηκε σε σχέση με πέρυσι και ανήλθε στο ύψος των 150 εκατομμυρίων. Σημαντικό γεγονός για την ΜΕΤΚΑ αποτελεί και η είσοδος της σε δύο νέες αγορές, με ανάληψη έργων στο Ιράκ και την Αλγερία. Με τις αναλήψεις αυτές, αφενός το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων διατηρήθηκε σε υψηλά επίπεδα και αφετέρου η ΜΕΤΚΑ εγκαινίασε έναν νέο κύκλο δραστηριοτήτων σε δύο από τις σημαντικότερες αγορές στην ευρύτερη περιοχή της λεκάνης της Μεσογείου και της Μέσης Ανατολής. Η στρατηγική της εξωστρέφειας και της απόκτησης διεθνούς ανταγωνιστικότητας, διατήρησε υψηλές τις αντοχές της ΜΕΤΚΑ απέναντι στην κρίση. Η ΜΕΤΚΑ συνεχίζει αυτήν την στρατηγική, στοχεύοντας σε περαιτέρω ενίσχυση των κεντρικών ανταγωνιστικών πλεονεκτημάτων της. Είναι ωστόσο προφανές ότι η πολύπλευρη κρίση στην Ελλάδα και η συνοδός έλλειψη εμπιστοσύνης προς τη χώρα πλήττουν καίρια όλες τις Ελληνικές επιχειρήσεις που επιδιώκουν την εμπιστοσύνη των διεθνών αγορών, και μοιραία, θα επηρεάσουν την προσπάθεια της ΜΕΤΚΑ. Η Διοίκηση της ΜΕΤΚΑ, με όπλο την αξιοσύνη και εμπειρία του ανθρωπινού δυναμικού της εταιρείας, αλλά και την τεχνογνωσία και εδραιωμένη διεθνώς αξιοπιστία της ΜΕΤΚΑ, δίνει τη μάχη με απόλυτη επίγνωση των δυσκολιών, αλλά και με εμπιστοσύνη στα στελέχη και τις δομές της εταιρείας. Ιωάννης Μυτιληναίος Πρόεδρος & Διευθύνων Σύμβουλος

6 04 METKA Ταυτότητα Η ΜΕΤΚΑ είναι η κορυφαία στη Νοτιοανατολική Ευρώπη εταιρεία EPC (Engineering Procurement Construction) εξειδικευμένων μεγάλων ενεργειακών έργων. Αναλαμβάνει όλα τα στάδια Μελέτης, Προμήθειας και Κατασκευής μέχρι την ολοκλήρωσή τους. Η δυνατότητα της αυτή ενισχύεται από την ισχυρή βιομηχανική παραγωγική της βάση, η οποία την καθιστά ικανή να παράγει πρωτογενώς εξειδικευμένα μηχανολογικά εξαρτήματα, καθώς και να έχει ισχυρή παρουσία και σε έργα Υποδομών και Άμυνας. Η ΜΕΤΚΑ, βασισμένη στις αξίες και στις δυνατότητές της, έχει αναδειχθεί διεθνώς σε κεντρικό EPC κατασκευαστή εξειδικευμένων ενεργειακών έργων, με έμφαση στις γεωγραφικές περιοχές της Ευρώπης και της Μέσης Ανατολής. Η εταιρεία ιδρύθηκε το 1962 στη Νέα Ιωνία Βόλου και λειτούργησε υπό τη διεύθυνση του Οργανισμού Βιομηχανικής Ανάπτυξης (ΟΒΑ, μετέπειτα ΕΤΒΑ) μέχρι το 1971, οπότε και ιδιωτικοποιήθηκε. Το 1973 οι μετοχές της εταιρείας εισήχθησαν στο Χρηματιστήριο Αθηνών και ακολούθησε μια σειρά σημαντικών εξαγορών που ανέδειξαν τη ΜΕΤΚΑ σε κατασκευαστή έργων μεγάλης κλίμακας. Το 1999, σε μια χρονιά σταθμό για την πορεία της, η ΜΕΤΚΑ εντάχθηκε στον Όμιλο ΜΥΤΙ- ΛΗΝΑΙΟΣ. Σήμερα, το στρατηγικό άνοιγμα της ΜΕΤΚΑ στις διεθνείς αγορές, βασισμένο σε μισό αιώνα βιομηχανικής δραστηριότητας και στην απόκτηση τεχνογνωσίας με συνεχείς επενδύσεις σε ανθρώπινο δυναμικό και υποδομές, δείχνει τη δυναμική του. Η ανάληψη σημαντικών έργων υψηλής προστιθέμενης αξίας στο εξωτερικό - η οποία συνεχίστηκε κατά τη διάρκεια του 2011 με την επέκταση των δραστηριοτήτων της εταιρείας στο Ιράκ και στην Αλγερία- τοποθετεί τη ΜΕΤΚΑ σε προνομιακή θέση διεθνώς. Η ανάληψη σημαντικών έργων υψηλής προστιθέμενης αξίας στο εξωτερικό τοποθετεί τη ΜΕΤΚΑ σε προνομιακή θέση διεθνώς.

7 Στο πλαίσιο αυτό, στην Τουρκία, η 100% θυγατρική της ΜΕΤΚΑ «POWER PROJECTS», με έδρα την Κωνσταντινούπολη, συνέχισε την κατασκευή των δύο μεγάλων έργων στην Σαμψούντα και στο Ντενιζλί, τα οποία και προβλέπεται να ολοκληρωθούν μέσα στο Παράλληλα, η POWER PROJECTS ενίσχυσε το χαρτοφυλάκιο των δραστηριοτήτων της με την ανάληψη έργου κατασκευής 6 κινητών μονάδων στην Αλγερία. Τέλος, ως υπεύθυνος εταιρικός πολίτης, η ΜΕΤΚΑ έχει πάντοτε σαν κεντρική ηθική δέσμευση να παράγει «κοινωνικό προϊόν», να προάγει τις ανθρώπινες αξίες και κοινωνικές συνέργειες, καθώς και να υιοθετεί περιβαλλοντικά υπεύθυνες πρακτικές.

8 06 METKA Τομείς Δραστηριοποίησης H METKA δραστηριοποιείται στον ενεργειακό τομέα, υλοποιώντας μεγάλα έργα που καλύπτουν όλο το φάσμα της Μελέτης-Προμήθειας-Κατασκευής τους (EPC). Παράλληλα, η METKA διαθέτει άρτια εξοπλισμένες εγκαταστάσεις και ισχυρή τεχνογνωσία σε βιομηχανική παραγωγή μηχανολογικού εξοπλισμού και σύνθετων μεταλλικών κατασκευών, στους τομείς Ενέργειας, Υποδομών και Άμυνας. Η ΜΕΤΚΑ έχει, επίσης, μακρόχρονη εμπειρία στην κατασκευή σύγχρονων Θερμικών Μονάδων με στερεά ή υγρά καύσιμα, έχοντας αναλάβει κεντρικό ρόλο στην κατασκευή των περισσότερων από αυτών στην Ελλάδα. Τέλος, η ΜΕΤΚΑ έχει αναπτύξει εξειδικευμένη τεχνογνωσία και εμπειρία και στον τομέα των Υδροηλεκτρικών Μονάδων, καθώς έχει κατασκευάσει αρκετά τέτοια έργα μεγάλης κλίμακας. Ενεργειακά έργα (EPC): Στον ενεργειακό τομέα, η ΜΕΤΚΑ δραστηριοποιείται είτε ως αποκλειστικός EPC Contractor (υλοποίηση ολοκληρωμένων έργων κατασκευής μονάδων παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας), είτε συμμετέχει σε κοινοπραξίες ανάληψης έργων με κορυφαίες εταιρείες παραγωγής τεχνολογικού εξοπλισμού. Αναλαμβάνει επίσης έργα περιβαλλοντικής αναβάθμισης σε παλαιές Συμβατικές Μονάδες. Τα τελευταία χρόνια, η ΜΕΤΚΑ επικεντρώνεται στην ανάληψη έργων παραγωγής ενέργειας από φυσικό αέριο, με τεχνολογία Συνδυασμένου Κύκλου. Οι μονάδες αυτές χαρακτηρίζονται από υψηλές αποδόσεις και ελαχιστοποίηση της περιβαλλοντικής επιβάρυνσης, σε σύγκριση με τις παραδοσιακές θερμικές μονάδες παραγωγής. Η ΜΕΤΚΑ βρίσκεται σε διαφορετική φάση υλοποίησης οκτώ τέτοιων έργων συνολικής ισχύος που ξεπερνά τα 5.000MW, σε έξι χώρες. Βιομηχανική παραγωγή: Η βιομηχανική παραγωγή της ΜΕΤΚΑ είναι προσανατολισμένη προς ιδιαίτερα απαιτητικές - όσον αφορά στη χρήση της τεχνολογίας - εφαρμογές στην Ενέργεια, τις Υποδομές και την Άμυνα. Πρόκειται συνήθως για βαριές και σύνθετες μεταλλικές κατασκευές, με υψηλές ποιοτικές απαιτήσεις. Η 50ετής εμπειρία της σε έργα μεγάλης κλίμακας, οι άρτια εξοπλισμένες βιομηχανικές εγκαταστάσεις της με μηχανήματα υψηλής ακρίβειας και αποτελεσματικότητας στο Βόλο και στη Θεσσαλονίκη και η εφαρμογή αυστηρών κριτηρίων ποιότητας και ασφάλειας, σύμφωνα με τις διεθνείς προδιαγραφές, είναι μερικά μόνο από τα ανταγωνιστικά της πλεονεκτήματα. Το προσωπικό στις τρεις βασικές βιομηχανικές εγκαταστάσεις της ΜΕΤΚΑ και των θυγατρικών της, ξεπερνά τα 350 άτομα και οι εγκαταστάσεις αυτές καταλαμβάνουν συνολικά περισσότερο από 210,000τμ, εκ των οποίων τουλάχιστον τα 45,000τμ είναι στεγασμένα.

9 Το ευρύ χαρτοφυλάκιο των έργων της ΜΕΤΚΑ περιλαμβάνει γέφυρες, αθλητικές εγκαταστάσεις, εξοπλισμό λιμένων, ορυχείων, βιομηχανικών και πετροχημικών εγκαταστάσεων. Έργα Άμυνας: Με την εξαγορά της ΜΕΤΚΑ από τον Όμιλο ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ τo 1999, η βιομηχανική δραστηριοποίηση της εταιρείας στον τομέα της Άμυνας αποτέλεσε βασική στρατηγική επιλογή. Η ΜΕΤΚΑ, μεταξύ άλλων, έχει υλοποιήσει σημαντικότατα τμήματα αρμάτων τύπου Leopard, καθώς και υποβρυχίων τελευταίας γενιάς. Σήμερα η ΜΕΤΚΑ βρίσκεται στη φάση υλοποίησης τριών ξεχωριστών συμβάσεων που έχει υπογράψει, με πελάτες εκτός Ελλάδας, για την κατασκευή σημαντικών συγκροτημάτων των αμυντικών συστημάτων Patriot. Τα τελευταία χρόνια, η ΜΕΤΚΑ επικεντρώνεται στην ανάληψη έργων παραγωγής ενέργειας από φυσικό αέριο, με τεχνολογία Συνδυασμένου Κύκλου. Η METKA πλέον αναγνωρίζεται διεθνώς, ως ένας κατεξοχήν αξιόπιστος εταίρος για τη συμπαραγωγή αμυντικού υλικού. >5.000MW σταθμοί παραγωγής ενέργειας από φυσικό αέριο σε κατασκευή >350 προσωπικό στις τρεις βασικές βιομηχανικές εγκαταστάσεις της ΜΕΤΚΑ και των θυγατρικών της

10 08 METKA Το 2011 με μια ματιά Η ΜΕΤΚΑ, μέσω της ισχυρής της παρουσίας στις ξένες αγορές, κατάφερε, το έτος που πέρασε, να επιτύχει σημαντική ανάπτυξη, τόσο σε επίπεδο οικονομικών μεγεθών, όσο και σε επίπεδο νέων έργων. Tο 2011 αποτέλεσε χρονιά ορόσημο για τη ΜΕΤΚΑ, με τα οικονομικά της αποτελέσματα να σημειώνουν ιστορικά υψηλά, τοποθετώντας την ανάμεσα στις ισχυρότερες εταιρείες του κλάδου στην Ευρώπη, αλλά και ευρύτερα. Επίσης, τον Φεβρουάριο του 2011, όλες οι διοικητικές υπηρεσίες τη ΜΕΤΚΑ μετεγκαταστάθηκαν στο νέο εταιρικό κτιριακό συγκρότημα, στον Παράδεισο Αμαρουσίου. Τα νέα κεντρικά γραφεία της εταιρείας χαρακτηρίζονται από τεχνική και αισθητική αρτιότητα και συμβάλλουν στην πλήρη αξιοποίηση των συνεργειών μεταξύ των διαφόρων τμημάτων και των υπολοίπων εταιριών του ομίλου. ΤΟΜΕΙΣ δραστηριοποίησης ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΑ ΕΡΓΑ (EPC) BIOMHXANIKH ΠΑΡΑΓΩΓΗ

11 Κύκλος εργασιών 1003,7 εκ. Καθαρά κέρδη 115 εκ. Ανεκτέλεστο ύψους 1,7 δισ. Το 92% του ανεκτέλεστου υπολοίπου της ΜΕΤΚΑ βρίσκεται στο εξωτερικό Ανάληψη κατασκευής σταθμού Παραγωγής Ηλεκτρικής Ενέργειας ισχύος 1250 MW, 10 αεροστροβίλων με δυνατότητα διπλής καύσης, στο Ιράκ Ανάληψη του έργου κατασκευής των βοηθητικών συστοιχιών (Balance of Plant) 6 κινητών μονάδων παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας στην Αλγερία 1003,7εκ. Κύκλος εργασιών 1,7δισ. Ανεκτέλεστο

12 10 METKA Οι άνθρωποί μας Αιχμή του δόρατος της ανταγωνιστικότητας της ΜΕΤΚΑ σε διεθνές επίπεδο, αποτελεί το ανθρώπινο δυναμικό των 880 εργαζομένων της Εταιρείας, το οποίο διακρίνεται για την υψηλού επιπέδου επιστημονική κατάρτιση, την ακεραιότητα και την μεταξύ τους άρτια συνεργασία. Η πολιτική της ΜΕΤΚΑ σε θέματα Ανθρωπίνου Δυναμικού βασίζεται σε ένα σύστημα εταιρικών αρχών και αξιών που διέπεται από: σεβασμό των δικαιωμάτων και της αξιοπρέπειας των εργαζομένων διασφάλιση της ισότητας των εργαζομένων, ανεξαρτήτως εθνικότητας, φύλου, θρησκείας, με μηδενική ανοχή σε περιστατικά διακρίσεων παροχή ίσων ευκαιριών και συμμετοχή όλων των βαθμίδων των εργαζομένων σε εκπαιδευτικά προγράμματα, με στόχο την αναβάθμιση της τεχνογνωσίας τους και την ασφάλειά τους στην εργασία....σημαντικός χρόνος και κόπος δαπανάται για την εκπαίδευση των συνεργατών της, μέσω ειδικών σεμιναρίων... Ασφάλεια και Υγιεινή στην Εργασία Η ΜΕΤΚΑ, σε πλήρη συμμόρφωση με τη σχετική ευρωπαϊκή και εθνική νομοθεσία, εφαρμόζει όλα τα προβλεπόμενα μέτρα που διασφαλίζουν την ασφάλεια και την υγεία των εργαζομένων, των εξωτερικών συνεργατών και των επισκεπτών στα εργοτάξια της εταιρείας. Ήδη, από το 2005, η εταιρεία κατέχει Πιστοποιημένο Σύστημα Διαχείρισης της Ασφάλειας και της Υγιεινής στην Εργασία OHSAS 18001, το οποίο διαρκώς εξελίσσεται βάσει των εκάστοτε αναγκών, ενώ παράλληλα πραγματοποιούνται επενδύσεις σε τεχνολογία, εξοπλισμό και πρακτικές που μειώνουν τους κινδύνους κατά την εργασία, με πρώτιστο μέλημα τη διασφάλιση της χρήσης των Μέσων Ατομικής Προστασίας. Προς αυτή την κατεύθυνση συμβάλλει σημαντικά και η εκπαίδευση των εργαζομένων της ΜΕΤΚΑ (820 ώρες για 41 υπαλλήλους), ενώ σημαντικός χρόνος και κόπος δαπανάται για την εκπαίδευση των συνεργατών της, μέσω ειδικών σεμιναρίων που πραγματοποιούνται στα εργοτάξια εντός και εκτός Ελλάδας ( ώρες για άτομα). Λόγω της γεωγραφικής διασποράς των εργοταξίων, αλλά και των διαφορετικών τους αναγκών, εκπονείται μελέτη, σύνταξη και εφαρμογή σχεδίου Υγιεινής & Ασφάλειας για κάθε εργοτάξιο και υπάρχει μόνιμη παρουσία προσωπικού με σχετικές αρμοδιότητες. Επίσης, η διενέργεια συχνών εσωτερικών επιθεωρήσεων για την τήρηση των κανονισμών Υγιεινής & Ασφάλειας, συμβάλλει σημαντικά στην πρόληψη και εξάλειψη ενδεχόμενων κινδύνων.

13

14 12 METKA Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη Στη ΜΕΤΚΑ η έννοια της Κοινωνικής Εταιρικής Ευθύνης είναι άμεσα συνδεδεμένη με την ανάπτυξη της εταιρείας και την επιχειρηματική της πρακτική. Η αδιάκοπη προσπάθεια της Εταιρείας εκφράζεται με τη συμβολή στην οικονομική ανάπτυξη των κοινωνιών όπου δραστηριοποιείται, με την εξασφάλιση ασφαλούς και σύγχρονου εργασιακού χώρου για τους εργαζομένους της και με τη συνεχή προσπάθεια προστασίας του φυσικού περιβάλλοντος και μείωσης του περιβαλλοντικού της αποτυπώματος. Όσον αφορά στο περιβάλλον, βασική δέσμευση της εταιρείας είναι ο σεβασμός και η τήρηση όλων των νομικών κανόνων και απαιτήσεων που αφορούν σε περιβαλλοντικά θέματα σχετικά με τη λειτουργία της. Με την ανάπτυξη του συστήματος περιβαλλοντικής προστασίας σύμφωνα με τα πρότυπα του ISO 14001, η ΜΕΤΚΑ αναγνωρίζει τις ευθύνες και τις υποχρεώσεις τις απέναντι στο περιβάλλον και τον άνθρωπο. Σε αυτό το πλαίσιο, δεσμεύεται να επιδιώκει τη διαρκή βελτίωση της περιβαλλοντικής της επίδοσης, να προάγει την πρόληψη και μείωση της ρύπανσης που προέρχεται από τις δραστηριότητές της και να επιτυγχάνει τη συμμόρφωση προς τη σχετική ευρωπαϊκή και εγχώρια νομοθεσία και το αντίστοιχο ρυθμιστικό πλαίσιο. Παράλληλα, η ΜΕΤΚΑ στηρίζει τις περιοχές στις οποίες δραστηριοποιείται, με κοινωνικές δράσεις στην τοπική κοινωνία του Αμαρουσίου Αττικής και της Μαγνησίας, ενώ σε αρκετές περιπτώσεις προσφέρει στήριξη στις τοπικές κοινωνίες που γεωγραφικά συνορεύουν με τα εργοτάξια των έργων που αναλαμβάνει. Η ΜΕΤΚΑ αφουγκράζεται τις τοπικές ανάγκες και αναλαμβάνει δράσεις που στηρίζουν τις κοινωνικές, αθλητικές και πολιτιστικές πτυχές των κοινωνιών αυτών. Σε αυτό το πνεύμα, η Εταιρεία, διοργάνωσε για δεύτερη συνεχόμενη χρονιά Φόρουμ Ανοιχτού Διαλόγου στα κεντρικά γραφεία της εταιρείας στο Μαρούσι. Στο Φόρουμ παρευρέθησαν εκπρόσωποι της Τοπικής Αυτοδιοίκησης, εκπρόσωποι Επιχειρηματικών Φορέων, σωματείων, πελατών και συνεργατών καθώς και ΜΚΟ και δημοσιογράφοι. Με την επιθυμία να εμπλέξει όλους τους ενδιαφερομένους σε ένα γόνιμο διάλογο και να διαγνώσει τις μελλοντικές ανάγκες και τις ευκαιρίες, η ΜΕΤΚΑ παρουσίασε τις δράσεις και πρωτοβουλίες της στην επιχειρηματικό και κυρίως στον κοινωνικό τομέα. Όλες οι απόψεις που εκφράστηκαν από τους παρευρισκομένους, αξιολογούνται και συνυπολογίζονται στη διαδικασία σχεδιασμού της στρατηγικής ΕΚΕ.

15 Όσον αφορά στο περιβάλλον, βασική δέσμευση της εταιρείας είναι ο σεβασμός και η τήρηση όλων των νομικών κανόνων και απαιτήσεων...

16

17 Αιχμή του δόρατος της ανταγωνιστικότητας της ΜΕΤΚΑ σε διεθνές επίπεδο, αποτελεί το ανθρώπινο δυναμικό των 880 εργαζομένων της Εταιρείας.

18

19 1 ETΗΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ Ετήσια οικονομική έκθεση της χρήσης από 1η Ιανουαρίου έως 31η Δεκεμβρίου 2011

20 ΕΤΗΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ χρήσης 1η Ιανουαρίου έως 31η Δεκεμβρίου 2011 Σύμφωνα με το άρθρο 4 του Ν.3556/2007

21 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Α) Δηλώσεις εκπροσώπων του Διοικητικού Συμβουλίου... 6 Β) Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή... 7 Γ) Ετήσια Έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου... 9 (συμπεριλαμβάνουσας και της δήλωσης εταιρικής διακυβέρνησης) Δ) Ετήσιες Οικονομικές Καταστάσεις Ε) Στοιχεία και Πληροφορίες ΣΤ) Πληροφορίες του άρθρου 10 του Ν.3401/ Ζ) Διαδικτυακός τόπος (website) ανάρτησης της χρηματοοικονομικής πληροφόρησης Περιεχόμενα των σημειώσεων επί των οικονομικών καταστάσεων Δ. Ετήσιες Οικονομικές Καταστάσεις Κατάσταση Λογαριασμού Αποτελεσμάτων Χρήσεως Κατάσταση Συνολικών Εσόδων Κατάσταση Οικονομικής Θέσης Ενοποιημένη κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων Κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων Μητρικής Εταιρείας Κατάσταση ταμειακών ροών (έμμεση μέθοδος) Πληροφορίες για την εταιρεία Φύση Δραστηριοτήτων Πλαίσιο κατάρτισης οικονομικών καταστάσεων Βασικές Λογιστικές Αρχές Νέα λογιστικά πρότυπα και τροποποιήσεις και ερμηνείες της ΕΔΔΠΧΑ Ενοποίηση Αναφορά κατά τομέα Μετατροπή ξένου νομίσματος Ενσώματες ακινητοποιήσεις Άυλα περιουσιακά στοιχεία Απομείωση Αξίας Περιουσιακών Στοιχείων Σημαντικές λογιστικές κρίσεις, εκτιμήσεις και υποθέσεις Κρίσεις Εκτιμήσεις και υποθέσεις Χρηματοοικονομικά μέσα Αποθέματα Εμπορικές απαιτήσεις Ετήσια οικονομική έκθεση της χρήσης από 1η Ιανουαρίου έως 31η Δεκεμβρίου 2011

22 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα ταμειακών διαθεσίμων Μη κυκλοφοριακά περιουσιακά στοιχεία ταξινομημένα ως κρατούμενα προς πώληση Μετοχικό κεφάλαιο Φορολογία εισοδήματος & αναβαλλόμενος φόρος Παροχές στο προσωπικό Επιχορηγήσεις Προβλέψεις Αναγνώριση εσόδων Μισθώσεις Κατασκευαστικά συμβόλαια Διανομή μερισμάτων Πληροφόρηση κατά τομέα Δομή του Ομίλου και μέθοδος ενοποίησης εταιρειών Ενσώματες Ακινητοποιήσεις Υπεραξία Άυλα στοιχεία ενεργητικού Επενδύσεις σε Θυγατρικές επιχειρήσεις Επενδύσεις σε Συνδεδεμένες Επιχειρήσεις Αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση και υποχρέωση Χρηματοοικονομικά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση Λοιπές μακροπρόθεσμες απαιτήσεις Αποθέματα Πελάτες και λοιπές εμπορικές απαιτήσεις Λοιπές απαιτήσεις και Λοιπά κυκλοφορούντα στοιχεία Ενεργητικού Χρηματοοικονομικά στοιχεία ενεργητικού αποτιμημένα στην εύλογη αξία μέσω της κατάστασης αποτελεσμάτων χρήσης Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα ταμειακών διαθεσίμων Κατασκευαστικά συμβόλαια Ίδια κεφάλαια Μετοχικό Κεφάλαιο Λοιπά Αποθεματικά Υπόλοιπο Κερδών εις νέο Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία Λοιπές μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Προμηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις Δανειακές υποχρεώσεις Λοιπές βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις Προβλέψεις... 87

23 28. Κύκλος Εργασιών Ανάλυση Εξόδων ανά κατηγορία Παροχές στο Προσωπικό Λοιπά έσοδα και έξοδα εκμετάλλευσης Χρηματοοικονομικά Έσοδα και Έξοδα Λοιπά Χρηματοοικονομικά Αποτελέσματα Φόρος Εισοδήματος Κέρδη ανά μετοχή Ανάλυση Προσαρμογών σε Ταμειακές Ροές Συναλλαγές με συνδεδεμένα μέρη Συναλλαγές με βασικά διευθυντικά στελέχη Δεσμεύσεις Ενδεχόμενες Απαιτήσεις - Υποχρεώσεις Πληροφορίες σχετικά με ενδεχόμενες υποχρεώσεις Ανέλεγκτες φορολογικά χρήσεις Πληροφορίες σχετικά με ενδεχόμενες απαιτήσεις Σκοποί και πολιτικές διαχείρισης κινδύνων Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου Κίνδυνος αγοράς Πιστωτικός κίνδυνος Κίνδυνος ρευστότητας Κίνδυνος ταμειακών ροών και κίνδυνος μεταβολών εύλογης αξίας λόγω μεταβολών των επιτοκίων Παρουσίαση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων ανά κατηγορία Πολιτικές και σκοποί διαχείρισης κεφαλαίου Γεγονότα μετά την ημερομηνία της κατάστασης Οικονομικής Θέσης Ετήσια οικονομική έκθεση της χρήσης από 1η Ιανουαρίου έως 31η Δεκεμβρίου 2011

24 Α. Δηλώσεις εκπροσώπων του Διοικητικού Συμβουλίου (σύμφωνα με το άρθρο 4 2 του Ν.3556/2007) Τα κατωτέρω μέλη του Διοικητικού συμβουλίου της ΜΕΤΑΛΛΙΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΙ ΕΛΛΑΔΟΣ Α.Ε.: 1. Ιωάννης Γ. Μυτιληναίος, Πρόεδρος & Διευθύνων Σύμβουλος του Διοικητικού Συμβουλίου 2. Παναγιώτης Α. Γαρδελίνος, μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου, ορισθείς προς τούτο από το Διοικητικό Συμβούλιο 6 3. Φίλιππος Ε. Ζώτος, μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου, ορισθείς προς τούτο από το Διοικητικό Συμβούλιο Υπό την ανωτέρω ιδιότητά μας, δηλώνουμε με την παρούσα ότι, εξ όσων γνωρίζουμε οι ετήσιες εταιρικές και ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας «ΜΕΤΑΛΛΙΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΙ ΕΛΛΑΔΟΣ Α.Ε.» για την περίοδο από 1η Ιανουαρίου 2011 έως την 31η Δεκεμβρίου 2011, οι οποίες καταρτίσθηκαν σύμφωνα με τα ισχύοντα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, απεικονίζουν κατά τρόπο αληθή τα στοιχεία του ενεργητικού και του παθητικού, την καθαρή θέση και τα αποτελέσματα χρήσεως του Ομίλου και της Εταιρείας καθώς και των επιχειρήσεων που περιλαμβάνονται στην ενοποίηση εκλαμβανομένων ως σύνολο. Η έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου απεικονίζει κατά τρόπο αληθή, την εξέλιξη, τις επιδόσεις και τη θέση της εταιρείας, καθώς και των επιχειρήσεων που περιλαμβάνονται στην ενοποίηση εκλαμβανομένων ως σύνολο, συμπεριλαμβανομένης της περιγραφής των κυριότερων κινδύνων και αβεβαιοτήτων που αντιμετωπίζουν. Μαρούσι, 26 Μαρτίου 2012 Οι βεβαιούντες Ιωάννης Γ. Μυτιληναίος Παναγιώτης Α. Γαρδελίνος Φίλιππος Ε. Ζώτος Πρόεδρος & Διευθύνων Μέλος του Διοικητικού Μέλος του Διοικητικού Σύμβουλος του Διοικητικού Συμβουλίου Συμβουλίου Συμβουλίου

25 Β. Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Προς τους Μετόχους της «ΜΕΤΑΛΛΙΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΙ ΕΛΛΑΔΟΣ A.E.» Έκθεση επί των Εταιρικών και Ενοποιημένων Οικονομικών Καταστάσεων Ελέγξαμε τις συνημμένες εταιρικές και ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας ΜΕΤΑΛΛΙΚΑΙ ΚΑ- ΤΑΣΚΕΥΑΙ ΕΛΛΑΔΟΣ ΑΕ και των θυγατρικών της, που αποτελούνται από την εταιρική και ενοποιημένη κατάσταση οικονομικής θέσης της 31 Δεκεμβρίου 2011, τις εταιρικές και ενοποιημένες καταστάσεις αποτελεσμάτων και συνολικών εσόδων, μεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταμειακών ροών της χρήσεως που έληξε την ημερομηνία αυτή, καθώς και περίληψη σημαντικών πολιτικών και λοιπές επεξηγηματικές πληροφορίες. Ευθύνη της Διοίκησης για τις Εταιρικές και Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις Η διοίκηση είναι υπεύθυνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτών των εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση, όπως και για εκείνες τις εσωτερικές δικλείδες που η διοίκηση καθορίζει ως απαραίτητες ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων απαλλαγμένων από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική μας ευθύνη είναι να εκφράσουμε γνώμη επί αυτών των εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα πρότυπα αυτά απαιτούν να συμμορφωνόμαστε με κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουμε και διενεργούμε τον έλεγχο με σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν οι εταιρικές και οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις είναι απαλλαγμένες από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκμηρίων, σχετικά με τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στις εταιρικές και τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις. Οι επιλεγόμενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή περιλαμβανομένης της εκτίμησης των κινδύνων ουσιώδους ανακρίβειας των εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιμήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλείδες που σχετίζονται με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση των εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων της εταιρείας, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις αλλά όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των εσωτερικών δικλείδων της εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που χρησιμοποιήθηκαν και του εύλογου των εκτιμήσεων που έγιναν από τη διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεμελίωση της ελεγκτικής μας γνώμης. 7 Ετήσια οικονομική έκθεση της χρήσης από 1η Ιανουαρίου έως 31η Δεκεμβρίου 2011

26 Γνώμη Κατά τη γνώμη μας, οι συνημμένες εταιρικές και ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζουν εύλογα, από κάθε ουσιώδη άποψη, την οικονομική θέση της Εταιρείας ΜΕΤΑΛΛΙΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΙ ΕΛΛΑΔΟΣ ΑΕ και των θυγατρικών αυτής κατά την 31 Δεκεμβρίου 2011, και τη χρηματοοικονομική τους επίδοση και τις ταμειακές τους ροές για τη χρήση που έληξε την ημερομηνία αυτή σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Αναφορά επί Άλλων Νομικών και Κανονιστικών Θεμάτων 8 α) Στην Έκθεση Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου περιλαμβάνεται δήλωση εταιρικής διακυβέρνησης, η οποία παρέχει τα πληροφοριακά στοιχεία που ορίζονται στην παράγραφο 3δ του άρθρου 43α του Κ.Ν 2190/1920. β) Επαληθεύσαμε τη συμφωνία και την αντιστοίχηση του περιεχομένου της Έκθεσης Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου με τις συνημμένες οικονομικές καταστάσεις, στα πλαίσια των οριζόμενων από τα άρθρα 43α, 108 και 37 του Κ.Ν. 2190/1920. Αθήνα, 27 Μαρτίου 2012 Βασίλης Καζάς Οι Ορκωτοί Ελεγκτές Λογιστές Παύλος Στελλάκης Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ Ορκωτοί Ελεγκτές Σύμβουλοι Επιχειρήσεων Ζεφύρου 56, , Παλαιό Φάληρο Α.Μ.ΣΟΕΛ 127

27 Γ. ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ της εταιρείας «ΜΕΤΑΛΛΙΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΙ ΕΛΛΑΔΟΣ Α.Ε.» επί των ενοποιημένων και εταιρικών Οικονομικών Καταστάσεων της χρήσεως από 1η Ιανουαρίου έως 31η Δεκεμβρίου 2011 Κύριοι Μέτοχοι, Σύμφωνα με τις διατάξεις του Κ.Ν. 2190/1920 άρθρο 43α παράγραφος 3, άρθρο 108 παράγραφος 3 και άρθρο 136 παράγραφος 2 και τις διατάξεις του Ν. 3556/2007 άρθρο 4 παράγραφοι 2(γ), 6, 7 & 8 καθώς και τις αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 7/448/ άρθρο 2, 1/434/ και το Καταστατικό της Εταιρείας, σας υποβάλλουμε για την κλειόμενη χρήση από 01/01/2011 έως 31/12/2011 την ετήσια έκθεση του διοικητικού συμβουλίου, η οποία περιλαμβάνει, τις ελεγμένες ενοποιημένες και εταιρικές οικονομικές καταστάσεις, τις σημειώσεις επί των οικονομικών καταστάσεων και την έκθεση ελέγχου των ορκωτών ελεγκτών λογιστών. Στην παρούσα έκθεση περιγράφονται συνοπτικά πληροφορίες του Ομίλου και της εταιρείας ΜΕΤΑΛΛΙΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΙ ΕΛΛΑΔΟΣ Α.Ε., χρηματοοικονομικές πληροφορίες που στοχεύουν σε μία γενική ενημέρωση των μετόχων και του επενδυτικού κοινού για την οικονομική κατάσταση και τα αποτελέσματα, τη συνολική πορεία και τις μεταβολές που επήλθαν κατά τη διάρκεια της κλειόμενης εταιρικής χρήσης (01/01/ /12/2011), σημαντικά γεγονότα τα οποία έλαβαν χώρα και την επίδραση αυτών στις οικονομικές καταστάσεις της ίδιας περιόδου. Επίσης περιγράφονται οι κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες που ενδέχεται να αντιμετωπίσει ο Όμιλος και η Εταιρεία στο μέλλον, η προβλεπόμενη πορεία και εξέλιξη των εταιρειών του Ομίλου, η εταιρική διακυβέρνηση, η μερισματική πολιτική και τέλος παρατίθενται οι σημαντικότερες συναλλαγές που καταρτίσθηκαν μεταξύ του εκδότη και των συνδεδεμένων με αυτόν προσώπων. Η παρούσα Έκθεση συνοδεύει τις ετήσιες οικονομικές καταστάσεις της χρήσης (01/01/ /12/2011) και περιλαμβάνεται αυτούσια μαζί με αυτές καθώς και τις δηλώσεις των μελών του Δ.Σ. στην ετήσια οικονομική έκθεση που αφορά τη χρήση Ενόψει δε ότι από την Εταιρεία συντάσσονται και ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις, η παρούσα Έκθεση είναι ενιαία, με κύριο σημείο αναφοράς τα ενοποιημένα οικονομικά στοιχεία και με αναφορά στα εταιρικά οικονομικά στοιχεία της METKA A.E., όπου έχει κριθεί σκόπιμο ή αναγκαίο για την καλύτερη κατανόηση του περιεχομένου της. A. Χρηματοοικονομικές εξελίξεις και επιδόσεις της περιόδου αναφοράς Χρηματοοικονομικές Πληροφορίες Η Ελλάδα εξακολουθεί να βιώνει τις συνέπειες μιας βαθιάς και παρατεταμένης οικονομικής κρίσης. Τα οριζόντια μέτρα λιτότητας, σε συνδυασμό με την ελλιπή προώθηση των απαραίτητων διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, τροφοδότησαν έναν φαύλο κύκλο ύφεσης που οδήγησε στη συρρίκνωση του εθνικού ΑΕΠ κατά 13% την τελευταία τριετία. Ο φαύλος κύκλος της ύφεσης συνεχίστηκε το 2011, ενώ μια αλυσίδα αστοχιών σε δημοσιονομικό και πολιτικό επίπεδο, έφερε τη χώρα αντιμέτωπη με το φάσμα της άτακτης χρεοκοπίας και εξόδου από το ευρώ. Μετά την ολοκλήρωση του προγράμματος ανταλλαγής ομολόγων και τη σύναψη της νέας δανειακής σύμβασης, ο κίνδυνος δείχνει προσωρινά να απομακρύνεται. Ωστόσο, κανείς δεν μπορεί να ισχυριστεί ότι τα δύσκολα πέρασαν. Ο δρόμος προς την ανάκαμψη είναι ακόμη μακρύς και αβέβαιος. Οι συνθήκες οικονομικής και νομισματικής αστάθειας που επικράτησαν στην Ελλάδα τους τελευταίους μήνες, επιδείνωσαν περαιτέρω το εγχώριο επιχειρηματικό περιβάλλον. Η εσωτερική αγορά παρέμεινε σε ακινησία, ενώ το έλλειμμα εμπιστοσύνης απέναντι στην ελληνική οικονομία αύξησε τις χρηματοοικονομικές πιέσεις και δημιούργησε σοβαρά εμπόδια στην εξωστρεφή δραστηριότητα των ελληνικών επιχειρήσεων. Παρά τις εντεινόμενες αντιξοότητες, η ΜΕΤΚΑ εξακολουθεί να κινείται σε θετική πορεία. Η δραματική κλιμάκωση της κρίσης στην ελληνική οικονομία, αναπόφευκτα δυσχεραίνει τη διεύρυνση της διεθνοποιημένης δραστηριότητας του Ομίλου. Ωστόσο, οι δυσκολίες αντισταθμίζονται σε μεγάλο βαθμό, χάρη στο ισχυρό απόθεμα εμπειρίας, τεχνογνωσίας και αξιοπιστίας που χτίστηκε τα προηγούμενα χρόνια, με μεγάλη προσπάθεια από τη Διοίκηση και τους εργαζόμενους. 9 Ετήσια οικονομική έκθεση της χρήσης από 1η Ιανουαρίου έως 31η Δεκεμβρίου 2011

28 Η στρατηγική της εξωστρέφειας, της γεωγραφικής διαφοροποίησης και της απόκτησης διεθνούς ανταγωνιστικότητας, διατήρησε υψηλές τις αντοχές της ΜΕΤΚΑ απέναντι στην κρίση. Αυτό αποτυπώνεται με σαφήνεια στα αποτελέσματα της χρήσης Συγκεκριμένα, ο κύκλος εργασιών του Ομίλου κατά το 2011 ανήλθε σε 1.003,7 εκατ. παρουσιάζοντας αύξηση κατά 63% σε σύγκριση με το 2010, ενώ της Εταιρείας για την ίδια περίοδο ανήλθε σε 815,1 εκατ. παρουσιάζοντας αύξηση κατά 66% σε σύγκριση με το Κυριότεροι παράγοντες της αύξησης αυτής στον Όμιλο, είναι: 10 α) Η «Κατασκευή Σταθμού Ηλεκτρικής Ενέργειας Ισχύος 700 MW» στη Συρία, συμβατικού τιμήματος 673 εκ., που στην τρέχουσα χρήση κατέγραψε κύκλο εργασιών ύψους 343,78 εκ. β) Η συνέχιση του έργου «Κατασκευή Σταθμού Ηλεκτρικής Ενέργειας Ισχύος 775 MW» στο Ντενιζλί, στην Τουρκία συμβατικού τιμήματος 478,6 εκ. όπου ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε ποσό 296,8 εκ. γ) ) Η συνέχιση του έργου «Κατασκευή Μονάδας Συνδυασμένου Κύκλου 870 MW» στη Σαμψούντα Τουρκίας, συμβατικού τιμήματος 327εκ και $ 117εκ, που στην τρέχουσα χρήση κατέγραψε κύκλο εργασιών ύψους 137,6εκ. και δ) Η συνέχιση του έργου «Μονάδα Συνδυασμένου Κύκλου 436,6 MW» στην περιοχή Αγ. Θεόδωροι Κορινθίας, συμβατικού τιμήματος 285εκ., όπου ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε ποσό 52 εκ. Το μικτό περιθώριο κέρδους για τον Όμιλο και την Εταιρεία ανήλθε σε 18,6% και 21% αντίστοιχα, ενώ τα λειτουργικά κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) του Ομίλου ανήλθαν στα 161,5 εκατ. (16,09%) έναντι 101,3 εκατ. (17,4%) το Αντίστοιχα για την Εταιρεία τα λειτουργικά κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) ανήλθαν στα 152,2 εκατ. (18,7%) έναντι 67,3εκατ. (14,7%) της προηγούμενης χρήσης. Στα ανωτέρω συγκριτικά μεγέθη για τη χρήση 2010 δεν περιλαμβάνεται το μη επαναλαμβανόμενο κέρδος από την πώληση της θυγατρικής ΕΤΑΔΕ ποσού 32,4 εκ. Τα καθαρά κέρδη του Ομίλου, μετά από τους φόρους και τις μη ελέγχουσες συμμετοχές, ανήλθαν στα 115 εκατ., έναντι 87,0 εκατ. του 2010 και της Εταιρείας, ανήλθαν στα 110,4 εκατ., έναντι 69,9 εκατ. του Αξιοσημείωτη είναι επίσης η καθαρή ταμειακή θέση του Ομίλου στο τέλος της χρήσης 2011, ύψους 152,8 εκ. η οποία παρά το αρνητικό οικονομικό κλίμα είναι αποτέλεσμα της απρόσκοπτης εκτέλεσης των έργων του. Οι καθαρές λειτουργικές ταμειακές ροές του Ομίλου και της Εταιρείας ήταν για μία ακόμη περίοδο θετικές. Η οικονομική θέση του Ομίλου στις 31 Δεκεμβρίου 2011 εξακολουθεί να είναι ικανοποιητική και αντανακλά την οικονομική του σταθερότητα και τις μελλοντικές προοπτικές του. Το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων στις 31 Δεκεμβρίου 2011 έφθασε τα 339 εκατ. σε σχέση με τα 250 εκατ. στις 31 Δεκεμβρίου 2010, παρουσιάζοντας αύξηση της τάξης του 36%. Ο Όμιλος έχει ως πολιτική τη συνεχή αξιολόγηση των αποτελεσμάτων και της απόδοσής του σε μηνιαία βάση, με σκοπό τον έγκαιρο και αποτελεσματικό εντοπισμό τυχόν αποκλίσεων από τους στόχους και τη λήψη αντίστοιχων διορθωτικών μέτρων. Ο Όμιλος επιμετρά την αποδοτικότητά του μέσω της χρήσης χρηματοοικονομικών δεικτών απόδοσης, και συγκεκριμένα τους: ROCE (Return on Capital Employed) «Αποδοτικότητα συνολικών απασχολούμενων κεφαλαίων»: Ο δείκτης διαιρεί τα κέρδη προ φόρων, χρηματοοικονομικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και συνολικών αποσβέσεων με τα συνολικά απασχολούμενα κεφάλαια του Ομίλου τα οποία είναι το άθροισμα των Ιδίων Κεφαλαίων, του συνόλου των δανειακών υποχρεώσεων και των μακροπρόθεσμων προβλέψεων. ROE (Return on Equity) «Αποδοτικότητα Ιδίων Κεφαλαίων»: Ο δείκτης διαιρεί τα κέρδη μετά από φόρους με τα Ίδια Κεφάλαια του Ομίλου. EVA (Economic Value Added) «Προστιθέμενη οικονομική αξία»: Το μέγεθος αυτό υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας τα συνολικά απασχολούμενα κεφάλαια με τη διαφορά (ROCE Κόστος Κεφαλαίου) και αποτελεί το ποσό κατά το οποίο αυξάνει η οικονομική αξία του Ομίλου. Ο Όμιλος για να υπολογίσει το κόστος κεφαλαίου χρησιμοποιεί τον τύπο του WACC «Μέσο σταθμικό κόστος κεφαλαίου».

29 Δείκτης ROCE 42% 50% 31% ROE 34% 36% 21% EVA χιλ χιλ χιλ. Οι μέσες τιμές των αποδόσεων των ομολόγων Ελληνικού Δημοσίου κατά τον Δεκέμβριο του 2011, ήταν ιδιαίτερα υψηλές και συνεπώς μη κατάλληλες για να χρησιμοποιηθούν σε μιας τέτοιας φύσεως αποτίμηση. Για το λόγο αυτό ως βάση για το επιτόκιο υπολογισμού του χρηματοοικονομικού δείκτη EVA, χρησιμοποιήθηκε ο δείκτης των ευρωπαϊκών ομολόγων iboxx AA Corporate Overall 10+ EUR indices, ο οποίος κατά την ίδια περίοδο είχε μέση απόδοση ίση με 5,16%. Ο δείκτης αυτός για την προηγούμενη συγκρίσιμη περίοδο είχε μέση απόδοση 5,25% και ο χρηματοοικονομικός δείκτης EVA θα ανερχόταν σε χιλ. B. Σημαντικά γεγονότα για τη χρήση 2011 I. Έργα σε εξέλιξη κατά το 2011 A) Έργα EPC 1. Κατασκευή Σταθμού Ηλεκτρικής Ενέργειας Ισχύος 700 MW στο Deir Ali της Συρίας Η κοινοπραξία ANSALDO METKA, με Leader την ΜΕΤΚΑ, ανέλαβε για λογαριασμό της Public Establishment of Electricity for Generation and Transmission (PEEGT) την μελέτη, προμήθεια, κατασκευή και θέση σε λειτουργία εργοστασίου παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας από φυσικό αέριο, ισχύος κατ ελάχιστο 700 MW στο Deir Ali της Συρίας. Η υλοποίηση του έργου ξεκίνησε τον Ιούλιο 2010 με το άνοιγμα της ανέκκλητου πιστώσεως (Letter of Credit). Οι εργασίες βρίσκονται σε πλήρη εξέλιξη και ήδη έχει εκτελεσθεί ποσοστό περίπου 53% αυτών. Ο προϋπολογισμός της σύμβασης, ανέρχεται σε 673 εκατ και το έργο αναμένεται να ολοκληρωθεί στο β εξάμηνο του Ετήσια οικονομική έκθεση της χρήσης από 1η Ιανουαρίου έως 31η Δεκεμβρίου Κατασκευή Σταθμού Ηλεκτρικής Ενέργειας Ισχύος 775 MW στο Denizli της Τουρκίας Το έργο που ανέλαβε η ΜΕΤΚΑ για λογαριασμό της RWE, αφορά στην μελέτη προμήθεια - κατασκευή και θέση σε λειτουργία ενός σταθμού παραγωγής ρεύματος με καύσιμο φυσικό αέριο, ισχύος 775 ΜW, στη περιοχή Ντενιζλί στην Τουρκία. Η νέα μονάδα βασίζεται σε τεχνολογία Siemens (SGT5-4000F gas turbine technology), και διάταξη δύο δυο - ένα (2 αεριοστρόβιλοι, 2 λέβητες και ένας ατμοστρόβιλος). Η συμβατική αξία του Έργου ανέρχεται στα 478,6 εκ. Το έργο εκτελείται σε 2 φάσεις, με την πρώτη που περιλαμβάνει την εκπόνηση μελετών και ενέργειες σχετικά με την αδειοδότηση να έχει ήδη ολοκληρωθεί από 30/4/2010 και έκτοτε το Έργο έχει εισέλθει στο στάδιο κατασκευής. Στο έργο αυτό, το μέρος που αναλογεί στις εργασίες στη Τουρκία εκτελείται από τη θυγατρική της ΜΕΤΚΑ Power Projects

30 Το Έργο έχει φθάσει σε βαθμό υλοποίησης άνω του 80% και η έναρξη εμπορικής λειτουργίας της μονάδας έχει προγραμματιστεί για το τέλος του Κατασκευή Μονάδας Συνδυασμένου Κύκλου στη Σαμσούντα Τουρκίας Οι εργασίες για την κατασκευή της Μονάδας Συνδυασμένου Κύκλου ισχύος 870 MW με καύσιμο φυσικό αέριο που ανέλαβε η ΜΕΤΚΑ για λογαριασμό της BORASCO, ξεκίνησαν μέσα στο έτος Το Έργο έχει υλοποιηθεί κατά 90% και η εμπορική του λειτουργία έχει προγραμματισθεί για το τέλος Έργο Συνδυασμένου Κύκλου Κορίνθου Το έργο υλοποιήθηκε εντός των προβλεπόμενων χρονικών ορίων. Η εμπορική λειτουργία του έργου προβλέπεται να ξεκινήσει τον 1ο Τρίμηνο του Ατμοηλεκτρικός Σταθμός Αλιβερίου, Έργο ΔΕΗ Εντός του 2011 ολοκληρώθηκαν οι προμήθειες του ηλεκτρομηχανολογικού εξοπλισμού, ολοκληρώθηκαν οι εργασίες ανέγερσης του κύριου ηλεκτρομηχανολογικού εξοπλισμού, ενώ οι εργασίες ανέγερσης του λοιπού εξοπλισμού βρίσκονται σε στο τελικό στάδιο. Συγχρόνως, υπεγράφη ένα συμπλήρωμα σύμβασης με την ΔΕΗ για την παράταση της περιόδου Εγγύησης του Έργου κατά οκτώ μήνες, αυξάνοντας έτσι το Συμβατικό Τίμημα κατά Έργο Συνδυασμένου Κύκλου Brazi, Ρουμανία Το έργο βρίσκεται σε αναστολή λόγω ζημιών ( για λόγους που δεν ευθύνεται ο Ανάδοχος) σε μέρος του εξοπλισμού εξαιτίας μη συμβατικού καυσίμου. Οι επισκευές αναμένεται να ολοκληρωθούν περί τον Ιούνιο 2012 οπότε και προβλέπεται ότι οι υπόλοιπες δοκιμές θα ολοκληρωθούν τον Ιούλιο 2012 οπότε και θα γίνει η προσωρινή παραλαβή της Μονάδας. 7. Έργο Συνδυασμένου Κύκλου Αγ. Νικολάου Οι εργασίες ανέγερσης και δοκιμών ολοκληρώθηκαν και η μονάδα, από τον Ιούνιο 2011, έχει τεθεί σε εμπορική λειτουργία. 8. Φίλτρα Ατμοηλεκτρικού Σταθμού Αγ. Δημητρίου Πραγματοποιήθηκε η οριστική παραλαβή και των φίλτρων των μονάδων III και ΙV. Αναμένεται να υπογραφεί Συμπλήρωμα Σύμβασης ύψους περίπου , ενώ οι λοιπές απαιτήσεις και οι εκκρεμότητες των πρωτοκόλλων οριστικής παραλαβής αναμένεται να παραπεμφθούν σε επιτροπή φιλικού διακανονισμού. 9. Υδροηλεκτρικό Έργο Ιλαρίωνα, μικρού υδροηλεκτρικού έργου Ιλαρίωνα και μικρού υδροηλεκτρικού έργου Παπαδιάς Το χρονοδιάγραμμα του Έργου τροποποιήθηκε προκειμένου να συμβαδίσει με τα Έργα Πολιτικού Μηχανικού που εκτελούνται από άλλο Ανάδοχο. Ολοκληρώθηκαν οι μελέτες και η παραλαβή του κύριου εξοπλισμού του έργου, ενώ βρίσκονται σε πλήρη εξέλιξη οι λοιπές προμήθειες και η ανέγερση. Συγχρόνως, υπεγράφη ένα συμπλήρωμα σύμβασης με την ΔΕΗ για την προμήθεια επιπλέον εξοπλισμού ενώ εγκρίθηκε αποζημίωση για την καθυστέρηση εκτέλεσης του έργου (για λόγους που δεν ευθύνεται ο Ανάδοχος), αυξάνοντας έτσι το συμβατικό τίμημα κατά H ολοκλήρωση των εργασιών σύμφωνα με το νέο χρονοδιάγραμμα αναμένεται να πραγματοποιηθεί εντός του Κατασκευή Σταθμού Ηλεκτρικής Ενέργειας Ισχύος 724 MW στο Deir Azzour της Συρίας Η κοινοπραξία ANSALDO METKA, με Leader την ΜΕΤΚΑ, ανέλαβε για λογαριασμό της Public Establishment of Electricity for Generation and Transmission (PEEGT) την μελέτη, προμήθεια, κατασκευή και θέση σε λειτουργία

31 εργοστασίου παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας από φυσικό αέριο, ισχύος κατ ελάχιστο 724 MW στο Deir Azzour, στη Βορειοανατολική Συρία. Ο προϋπολογισμός της σύμβασης, ανέρχεται σε 679 εκατ και το έργο αναμένεται να ολοκληρωθεί σε 40 μήνες από το άνοιγμα ανεκκλήτου πιστώσεως (Letter of Credit). Ανακεφαλαιωτικά Η συμμετοχή των Έργων EPC στο κύκλο εργασιών του 2011 ανήλθε σε 938εκ. που αντιπροσωπεύει ποσοστό 93,5%. Β. Αμυντικά Έργα 1. Κατασκευή Patriot 13 Συνεχίστηκε η κατασκευή συγκροτημάτων των αντιπυραυλικών αμυντικών συστημάτων Patriot PAC-3 για τη Raytheon Company. Πρόκειται για δύο ξεχωριστές συμβάσεις οι οποίες αφορούν σε αμυντικά συστήματα που προορίζονται για τις κυβερνήσεις των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων και της ΤΑΪΒΑΝ αντίστοιχα. O αναθέτων φορέας είναι η INTRACOM Defense Electronics στο πλαίσιο της συμφωνίας με τη Raytheon Company και τα βασικά χαρακτηριστικά του έργου είναι η κατασκευή 47 semi-trailers και 37 launcher mechanics για τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και 15 semi-trailers και 11 launcher mechanics για την κυβέρνηση της ΤΑΪΒΑΝ. Το συνολικό συμβατικό τίμημα ανέρχεται σε $51,6 εκατ και η ολοκλήρωση των παραδόσεων αναμένεται να γίνει έως τον Ιανουάριο του Μέχρι τον Δεκέμβριο του 2011 είχαν παραδοθεί 27 semi-trailers & 19 Launcher mechanics, για τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα καθώς και 1 semi-trailer για την ΤΑΪΒΑΝ. Ανακεφαλαιωτικά Η συμμετοχή των Αμυντικών Έργων στο κύκλο εργασιών του 2011 ανήλθε σε 18,7εκ. που αντιπροσωπεύει ποσοστό 1,9%. Διάφορα Έργα Πέραν των παραπάνω αναφερόμενων έργων, εντός του 2011 ο Όμιλος ολοκλήρωσε διάφορα έργα υποδομής για τα οποία οι πωλήσεις που έχουν αναγνωρισθεί στην Κατάσταση Λογαριασμού Αποτελεσμάτων για το οικονομικό έτος 2011 ανέρχονται σε 46,3 εκατ. που αντιπροσωπεύει ποσοστό 4,6% του κύκλου εργασιών. Ετήσια οικονομική έκθεση της χρήσης από 1η Ιανουαρίου έως 31η Δεκεμβρίου 2011 ΙΙ. Νέα έργα που ανατέθηκαν το 2011 Κατασκευή Θερμικής Ενεργειακής Μονάδας Ισχύος 1250 MW στο Ιράκ Η METKA ανέλαβε, με την από 23/11/2011 σύμβαση, για λογαριασμό του Ministry of Electricity Republic of Iraq, την μελέτη, εγκατάσταση και θέση σε λειτουργία ενός θερμικού σταθμού παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας, ισχύος 1250MW, με τουρμπίνες τεχνολογίας General Electric, σε ανοιχτό κύκλο και με καύση φυσικού αερίου στην περιοχή Basra στο Νότιο Ιράκ. Ο προϋπολογισμός της σύμβασης, ανέρχεται σε $ 348,87 εκατ και το έργο αναμένεται να ολοκληρωθεί σε 24 μήνες από την υπογραφή του συμβολαίου και το άνοιγμα ανεκκλήτου πιστώσεως (Letter of Credit).

32 Κατασκευή έξι κινητών συστοιχιών βοηθητικών συστημάτων (Balance of Plant) στην Αλγερία Η κατά 100% θυγατρική εταιρεία της ΜΕΤΚΑ, Power Projects Sanayi İnşaat Ticaret Limited Şirketi (Power Projects Limited), σε κοινοπραξία με την General Electric, υπέγραψε σύμβαση για ενεργειακό έργο στην Αλγερία. Το έργο περιλαμβάνει τη σχεδίαση, προμήθεια, εγκατάσταση και θέση σε λειτουργία έξι κινητών συστοιχιών βοηθητικών συστημάτων (Balance of Plant), που θα εγκατασταθούν σε τρείς τοποθεσίες στην Αλγερία. Η συνολική αξία του συμβολαίου για την Power Projects Limited είναι US$43,950,000 και Αλγερινά Δηνάρια 10,950,000. Το έργο θα υλοποιηθεί με ταχείς διαδικασίες (fast track) και προγραμματίζεται να παραδοθεί μέσα στο πρώτο εξάμηνο του ΙΙΙ. Λοιπά σημαντικά γεγονότα για το 2011 Συγχώνευση δι απορροφήσεως της 100% θυγατρικής RODAX από την Εταιρεία Εντός της χρήσεως 2011 ολοκληρώθηκε η συγχώνευση δι απορροφήσεως της κατά 100% θυγατρικής εταιρείας RODAX ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΤΕΧΝΙΚΗ ΚΑΙ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ. Η συγχώνευση πραγματοποιήθηκε σύμφωνα με τις σχετικές διατάξεις του Ν. 2190/1920 και του Ν. 2166/1993 με ημερομηνία ισολογισμού μετασχηματισμού την 30/06/2011 και ημερομηνία έγκρισης από το Υπουργείο Ανάπτυξης την 29/12/2011 κατόπιν της σχετικής απόφασης υπ αριθμόν Κ / Αποφάσεις της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων της 10/05/2011 Στις 10 Μαΐου του 2011 πραγματοποιήθηκε η ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση των μετόχων της Εταιρείας, όπου μεταξύ άλλων ελήφθησαν οι παρακάτω κύριες αποφάσεις: α) Εγκρίθηκαν οι ατομικές και ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της εταιρικής χρήσης 01/01-31/12/2010. β) Εγκρίθηκε η καταβολή μερίσματος ποσού 0,4800 ανά μετοχή. γ) Απήλλαξε παμψηφεί το Διοικητικό Συμβούλιο και τους Ελεγκτές από κάθε ευθύνη αποζημιώσεως για τα πεπραγμένα της χρήσεως Μεταφορά της έδρας της Εταιρείας σε νέες κτιριακές εγκαταστάσεις Η Έκτακτη Γενική Συνέλευση των Μετόχων της 21/01/2011 αποφάσισε τη μεταφορά της έδρας της Εταιρείας στην οδό Αρτέμιδος 8, στον Παράδεισο Αμαρουσίου. Στο νέο κτιριακό συγκρότημα, μετεγκαταστάθηκαν επίσης όλες οι διοικητικές υπηρεσίες των θυγατρικών εταιρειών RODAX & ELEMKA. Η παραπάνω συστέγαση της Εταιρείας με τις θυγατρικές της κρίθηκε απαραίτητη, καθώς συμβάλει στην πλήρη αξιοποίηση των ενεργειών μεταξύ τους και στην ανταλλαγή γνώσης και εμπειρίας μεταξύ των εργαζομένων, ενώ παράλληλα μεγιστοποιεί τα οφέλη από τις οικονομίες κλίμακας που δημιουργούνται. Υιοθέτηση νέας οργανωτικής δομής Η Εταιρεία με σχετική απόφαση του Διοικητικού της Συμβουλίου αποφάσισε εντός του 2011 την υιοθέτηση νέας οργανωτικής δομής με στόχο την αποτελεσματικότερη αντιμετώπιση του αναμενόμενου φόρτου εκτέλεσης έργων στην Ελλάδα και κυρίως στο εξωτερικό με τις εξής αλλαγές: 1) δημιουργία μίας νέας Γενικής Διεύθυνσης Μελετών και Διεύθυνσης Λειτουργίας, στην οποία υπάγονται η Διεύθυνση Μελετών και η Διεύθυνση Δοκιμών και Θέσης σε Λειτουργία, οι οποίες υπάγονταν στην Γενική Διεύθυνση Έργων. 2) δημιουργία μίας νέας Γενικής Διεύθυνσης Σταθμών Παραγωγής Ηλεκτρικής Ενέργειας, στην οποία υπάγονται τέσσερις Διευθύνσεις (Διεύθυνση Λειτουργιών Μονάδων Παραγωγής, Διεύθυνση Συντήρησης Μονάδων Παραγωγής, Διεύθυνση Ενεργειακού κέντρου στον Άγιο Νικόλαο στη Βοιωτία, Διεύθυνση Ενεργειακού κέντρου στην Κόρινθο). 3) ένταξη της Διεύθυνσης Πληροφορικής στην Γενική Διεύθυνση Οικονομικών και Διοικητικών Υπηρεσιών.

33 Η νέα οργανωτική δομή έχει αποτυπωθεί στο οργανόγραμμα της Εταιρείας που έχει αναρτηθεί στην ιστοσελίδα της εταιρείας ( Γ. Σημαντικά γεγονότα μετά τη λήξη της χρήσης 2011 Δεν υπάρχουν σημαντικά γεγονότα από τη λήξη της χρήσης 2011 έως σήμερα. Δ. Προοπτικές για τη χρήση 2012 Παρά τις προσπάθειες για την τόνωση της οικονομίας εν μέσω της κρίσης δημοσίου χρέους που μαστίζει την Ευρώπη η Ελλάδα παραμένει ακόμα σε ύφεση. Σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις η Ελληνική Οικονομία αναμένεται να παρουσιάσει σημαντική κάμψη με μείωση του Α.Ε.Π. και δυσμενή μακροοικονομικά στοιχεία. Το 2012 αναμένεται να είναι άλλη μια χρονιά δυσχερούς οικονομικής κατάστασης για τη χώρα μας και το επενδυτικό κλίμα παραμένει αρνητικό. Για τον Όμιλο ΜΕΤΚΑ το 2012 αναμένεται να συνεχιστεί η εκτέλεση των υπό εκτέλεση αναληφθέντων έργων και αναμένεται να καταγραφεί μια πολύ ικανοποιητική επίδοση, σε συνέχεια του 2011, που αποτέλεσε ιστορικό υψηλό όσον αφορά τον κύκλο εργασιών και την κερδοφορία της εταιρείας. Ο Όμιλος, το επόμενο διάστημα θα επικεντρωθεί στην επιτυχημένη εκτέλεση των συμβάσεων στο εξωτερικό αλλά και στην αναζήτηση νέων έργων, στις υφιστάμενες ή και σε νέες αγορές, ώστε να αυξήσει τα μερίδια του στα Ενεργειακά Έργα υποδομών στην Ευρώπη, την Τουρκία, τη Β. Αφρική και τη Μ. Ανατολή. Τα παραπάνω εντάσσονται στο πλαίσιο της στρατηγικής επιλογής επέκτασής του Ομίλου σε νέες αγορές. Ε. Κίνδυνοι και Αβεβαιότητες Οι δραστηριότητες του Ομίλου υπόκεινται σε διάφορους κινδύνους και αβεβαιότητες που συνδέονται κατά βάση με την τεχνική και χρονική ολοκλήρωση της κατασκευής των έργων και την επίτευξη των εγγυημένων χαρακτηριστικών αυτών. Ο Όμιλος δεν εκτίθεται σε σημαντικούς κινδύνους της αγοράς (στα επιτόκια, στις τιμές της αγοράς κλπ), πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας. Αυτό επιτυγχάνεται μέσω της συνεργασίας με αξιόπιστους και φερέγγυους πελάτες, χαμηλό και βραχυπρόθεσμο δανεισμό και τιμολόγηση κυρίως στο ίδιο νόμισμα με πελάτες / προμηθευτές. Σύμφωνα με την πολιτική διαχείρισης κινδύνων του Ομίλου, διενεργείται αξιολόγηση των κινδύνων που σχετίζονται με τις δραστηριότητες και τις λειτουργίες του, σχεδιασμός της μεθοδολογίας, επιλογή των κατάλληλων χρηματοοικονομικών προϊόντων για τη μείωση των κινδύνων και εκτέλεση / εφαρμογή σύμφωνα με τη διαδικασία που έχει εγκριθεί από τη διοίκηση. Κρίνεται σκόπιμο πάντως να επισημανθεί, ότι τα συστήματα και οι πολιτικές διαχείρισης κινδύνων, από τη φύση τους παρέχουν λελογισμένη και όχι απόλυτη ασφάλεια, διότι είναι σχεδιασμένα ώστε να περιορίζουν μεν την πιθανότητα επέλευσης των σχετικών κινδύνων και να αμβλύνουν τις επιπτώσεις τους, χωρίς ωστόσο να μπορούν να τους αποκλείσουν. Ενδεχόμενη σημαντική ανατροπή των συγκυριών παγκοσμίως θα μπορούσε να δημιουργήσει κινδύνους ακόμη και σε σχέση με παραδοσιακά φερέγγυους πελάτες. Ακολούθως αναλύονται οι παράγοντες των βασικότερων κινδύνων και αβεβαιοτήτων, οι πολιτικές διαχείρισης αυτών καθώς και η επίπτωσή τους στις δραστηριότητες του Ομίλου. 15 Ετήσια οικονομική έκθεση της χρήσης από 1η Ιανουαρίου έως 31η Δεκεμβρίου 2011 I. Πιστωτικός κίνδυνος Ο πιστωτικός κίνδυνος προκύπτει όταν η αδυναμία των συμβαλλομένων μερών να εξοφλήσουν τις υποχρεώσεις τους θα μπορούσε να μειώσει το ποσό των μελλοντικών ταμειακών εισροών από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία κατά την ημερομηνία του ισολογισμού. Ο Όμιλος εκτιμάται ότι δεν έχει σημαντικές συγκεντρώσεις πιστωτικού κινδύνου. Ο Όμιλος εφαρμόζει διαδικασίες ώστε να διασφαλίζει ότι οι απαιτήσεις του προκύπτουν από πελάτες με αποδεκτή ιστορία αξιοπιστίας και επίσης παρακολουθεί σε συνεχή βάση τη χρονολογική κατάσταση των εισπρακτέων. Το γεγονός ότι η Εταιρεία δεν εκτίθεται σε σημαντικό πιστωτικό κίνδυνο από εμπορικές απαιτήσεις οφείλεται αφενός στη φύση των δραστηριοτήτων του Ομίλου και αφετέρου στην πολιτική του, η οποία εστιάζεται στη συνεργασία με μεγάλους οργανισμούς του ευρύτερου Δημοσίου Τομέα, καθώς και με μεγάλους και αξιόπιστους οίκους του εξωτερικού με υψηλή πιστοληπτική ικανότητα. Δυνητικός πιστωτικός κίνδυνος υπάρχει και στα διαθέσιμα και ταμειακά ισοδύναμα, στις επενδύσεις και στα συμ-

34 βόλαια χρηματοοικονομικών παραγώγων. Ο κίνδυνος μπορεί να προκύπτει από αδυναμία του συμβαλλόμενου να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις του προς τον Όμιλο. Η εταιρεία εφαρμόζει διαδικασίες που περιορίζουν την έκθεσή της σε πιστωτικό κίνδυνο σε σχέση με κάθε χρηματοοικονομικό οργανισμό. Κανένα από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία του Ομίλου δεν έχει υποστεί οποιαδήποτε μορφή πιστωτικής ασφάλισης (υποθήκη, ενεχυρίαση κλπ). 16 II. Συναλλαγματικός κίνδυνος Ο συναλλαγματικός κίνδυνος προκύπτει από μελλοντικές εμπορικές συναλλαγές και αναγνωρισμένα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις που αποτιμώνται σε νόμισμα το οποίο δεν είναι το νόμισμα λειτουργίας της Εταιρείας. Ο Όμιλος δεν εκτίθεται σημαντικά σε συναλλαγματικό κίνδυνο καθότι οι συναλλαγές με πελάτες και προμηθευτές σε ξένο νόμισμα δεν είναι σημαντικές με εξαίρεση τη σύμβαση της OMV στην Τουρκία και της ΜΟE στο Ιράκ οι οποίες είναι σε δολάρια Αμερικής (USD). Από τις εμπορικές συναλλαγές που πραγματοποιούνται σε ξένο νόμισμα, ο μεγαλύτερος όγκος πραγματοποιείται σε δολάρια Αμερικής (USD). Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία καθώς και οι αντίστοιχες υποχρεώσεις σε ξένο νόμισμα μετατρεπόμενες σε ευρώ με την ισοτιμία κλεισίματος αναλύονται ως εξής: Παρακάτω ακολουθεί πίνακας ανάλυσης ευαισθησίας του αποτελέσματος της χρήσης καθώς και των Ιδίων Κεφαλαίων σε σχέση με τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και τις χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις με την ισοτιμία EUR/USD, EUR/GBP, EUR/RON, EUR/TRL, EUR/SYP. Ο πίνακας διαμορφώθηκε βάσει της υπόθεσης ότι πραγματοποιείται μια αλλαγή την 31 Δεκεμβρίου 2011 στις παραπάνω συναλλαγματικές ισοτιμίες της τάξεως του 5% (2010: 5%). Η επίδραση στα αποτελέσματα και στην καθαρή θέση θα έχει ως εξής: III. Κίνδυνος επιτοκίου Ο κίνδυνος επιτοκίου είναι ο κίνδυνος να διακυμαίνεται η αξία των χρηματοοικονομικών μέσων εξαιτίας αλλαγών στα επιτόκια της αγοράς. Ο Όμιλος εκτίθεται σε κίνδυνο επιτοκίου προερχόμενο από βραχυπρόθεσμο δανεισμό. Τα στοιχεία ενεργητικού του Ομίλου που εκτίθενται σε επιτοκιακές διακυμάνσεις αφορούν κυρίως στα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα. Ο Όμιλος φροντίζει όσο είναι δυνατόν για την αυτοχρηματοδότηση των έργων και την προσφυγή του σε δανεισμό κατά το μικρότερο δυνατόν βαθμό. Ο δανεισμός του ομίλου στο σύνολό του την 31 Δεκεμβρίου 2011 αφορά βραχυπρόθεσμο δανεισμό σε ευρώ. (Αναλυτικός πίνακας των βραχυπρόθεσμων δανειακών υποχρεώσεων παρατίθεται στην παράγραφο 24). Όπως φαίνεται και στην παρακάτω ανάλυση ευαισθησίας, όπου παρουσιάζει την ευαισθησία του αποτελέσματος χρήσης καθώς και των Ιδίων Κεφαλαίων του Ομίλου σε μία λογική μεταβολή του επιτοκίου της τάξεως του + 3% ή 3%.