Στο 4.88% η αύξηση του είκτη Τιµών Καταναλωτή για το πρώτο εξάµηνο

Transcript

1 2 Ιουλίου 2003 Σχόλιο Αγοράς Η αγορά αναµένεται σήµερα να κινηθεί στα ίδια µε τα χθεσινά επίπεδα συνοδευόµενη από χαµηλή συναλλακτική δραστηριότητα. Οι προειδοποιήσεις κερδών σχετικά µε τα αποτελέσµατα α εξαµήνου συνεχίζονται δείχνοντας ότι τα επιχειρηµατικά κέρδη και γι αυτή την περίοδο θα κινηθούν στην πλειοψηφία τους χαµηλότερα. Η χθεσινή ανοδική αντίδραση των Αµερικανικών αγορών προς το κλείσιµο αναµένουµε να επηρεάσει θετικά το άνοιγµα των Ευρωπαϊκών αγορών. CSE Gen. Index: E 2004F EURIBOR Change P/E M day 5days Ytd EV/EBITDA M % -0.55% % P/BV M Div. Yield 0.7% 2.0% Volume Index Volume CYP ( ): 162,639 EUR / CYP: EUR / USD: Avg Vol (12M) CYP ( ): 986,499 Market Cap.CYP ( ): 4,143,006,259 5-Y Bond: 4.37% /25 6/26 6/27 6/30 7/1 0.0 Στο 4.88% η αύξηση του είκτη Τιµών Καταναλωτή για το πρώτο εξάµηνο Σύµφωνα µε τα τελευταία στοιχεία της Στατιστικής Υπηρεσίας, ο είκτης Τιµών Καταναλωτή για το µήνα Ιούνιο µειώθηκε κατά 0.6% σε σχέση µε το µήνα Μάιο. Η µείωση αυτή οφείλεται κυρίως στη µείωση των τιµών των φρούτων και λαχανικών καθώς επίσης και των πετραιλεοδειδών. Για το πρώτο εξάµηνο του 2003 ο είκτης Τιµών Καταναλωτή ση- µείωσε αύξηση 4.88% σε σχέση µε το αντίστοιχο περυσινό εξάµηνο του 2002 ενώ η αύξηση για το µήνα Ιούνιο σε σχέση µε τον Ιούνιο του 2002 ήταν 4.02%. Στα 84.1εκ. το εµπορικό έλλειµµα για το πρώτο δίµηνο του 2003 Σύµφωνα µε στοιχεία της Κεντρικής Τράπεζας το εµπορικό έλλειµµα για τους πρώτους δύο µήνες του 2003 ανήλθε στα 84.1εκ. το οποίο είναι 3.4 φορές µεγαλύτερο σε σχέση µε την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Στο 1.2δις- 1.5δις υπολογίζονται οι κρυφοί λογαριασµοί Σε δηλώσεις του ο βουλευτής του Κινήµατος Σοσιαλιστών Ε ΕΚ Μαρίνος Σιζόπουλος ανέφερε ότι το σύνολο των καταθέσεων Κυπρίων σε τράπεζες κάτω από «κρυφούς λογαριασµούς» υπολογίζεται µεταξύ 1.2δις- 1.5δις. Στόχος παραµένει η ρύθµιση της φοροαπαλλαγής στα πλαίσια και του Ευρωπαϊκού κεκτηµένου µε παράλληλη συγκράτηση των κεφαλαίων στην Κύπρο. Σε αντίστοιχες περιπτώσεις άλλων χωρών, δόθηκε φορολογική αµνηστία στους κρυφούς λογαριασµούς προκειµένου να παραµείνουν τα κεφάλαια στη χώρα. Yiannos Stavrinides ystavrinides@egnatia.com.cy

2 Cyprus Popular Bank <CPB.CY> 1.20 P/E (03) P/E (04) P/BV (03) 1.26 P/BV (04) 1.22 ΤΡΑΠΕΖΕΣ ιακράτηση ιατέθηκαν µόλις 25εκ. σε Αξιόγραφα Κεφαλαίου. Η Τράπεζα σε ανακοίνωσή της αναφέρει ότι η έκδοση Αξιογράφων Κεφαλαίου σε περιορισµένο αριθµό επενδυτών, έχει συµπληρωθεί µε την παραχώρηση Αξιογράφων ύψους 25εκ. Το ιοικητικό Συµβούλιο της Τράπεζας έχει αποφασίσει όπως τα υπόλοιπα 25εκ από το συνολικό ποσό των 50 εκ που έχουν εγκριθεί από την Έκτακτη Γενική Συνέλευση στις 21 Μαΐου, 2003, θα προσφερθούν προς τους Μετόχους της Τράπεζας. Η Τράπεζα θα υποβάλει αίτηση για την εισαγωγή των Αξιογράφων Κεφαλαίου στο Χρηµατιστήριο Αξιών Κύπρου. Η αξιολόγησή µας για τη µετοχή είναι ιακράτηση (Hold). Andreou & Paraskevaides Enterprises <APE.CY> P/E (03) P/E (04) EV/EBITDA (03) EV/EBITDA (04) ΤΡΟΦΙΜΑ & ΠΟΤΑ ιακράτηση Εγκρίθηκε η καταβολή τελικού µερίσµατος ύψους 0.36σεντ ανά µετοχή. Κατά την Ετήσια Γενική Συνέλευση της εταιρείας εγκρίθηκε η καταβολή τελικού µερίσµατος για το 2002 ύψους 0.36σεντ. Η µερισµατική απόδοση µε βάση το χθεσινό κλείσιµο είναι 1.44% Η αξιολόγησή µας για τη µετοχή είναι ιακράτηση. Golden Sun Leisure <GSL.CY> P/E (03) Ν/Α P/E (04) Ν/Α EV/EBITDA (03) Ν/Α EV/EBITDA (04) Ν/Α ΤΟΥΡΙΣΜΟΣ N/A Ανακοίνωση αποτελεσµάτων α εξαµηνίας Η εταιρεία ανακοίνωσε καθαρά κέρδη ύψους 72,312 σε αντίθεση µε ζηµιές ύψους 75,623 την αντίστοιχη περίοδο του Τα εισοδήµατα παρουσιάζουν αύξηση στα 10εκ. σε σχέση µε 4.9εκ το Η σηµαντική αύξηση στα εισοδήµατα οφείλεται στον τοµέα της διοργάνωσης ταξιδιών, ενώ µείωση παρουσιάζει ο κλάδος των ξενοδοχείων. Τα κέρδη από εργασίες παρουσιάζουν, επίσης, αύξηση στις 220,000 σε σχέση µε κέρδη 44,000 το Η αύξηση οφείλεται στη µείωση των γενικών εξόδων και εξόδων διαχείρισης αν και το µεικτό περιθώριο κέρδους παρουσιάζει σηµαντική µείωση. Τα προ φόρων κέρδη βρίσκονται στις 126,000 σε αντίθεση µε ζηµιές 80,000 το Yiannos Stavrinides

3 GAP Vassilopoulos <GAP.CY> P/E (03) Ν/Α P/E (04) Ν/Α EV/EBITDA (03) Ν/Α EV/EBITDA (04) Ν/Α N/A Ν/Α Αύξηση ποσοστού συµµετοχής στην G.A.P. Vassilopoulos Insurance Representatives (Hellas) S.A. Σε ανακοίνωσή της η εταιρεία αναφέρει ότι η G.A.P. Vassilopoulos Insurance Representatives (Hellas) S.A. προχώρησε σε αύξηση κεφαλαίου από 58,694 σε 198,000. Με αυτή την ευκαιρία η εταιρεία αύξησε το ποσοστό συµµετοχής της από 50% σε 67.42%. Το τίµηµα για την αύξηση κεφαλαίου ανήλθε σε 69,653 και επιπρόσθετα 34,500 για την αύξηση του ποσοστού. Από αυτή την πράξη δεν προέκυψε εµπορική εύνοια. Η αύξηση συµµετοχής έγινε µέσα στα πλαίσια της ανάγκης για αυξηµένο έλεγχο στις δραστηριότητες της G.A.P. Vassilopoulos Insurance Representatives (Hellas) S.A. καθώς επίσης και στο γεγονός ότι η εταιρεία προσβλέπει ότι ο τοµέας των ασφαλιστικών εργασιών στην Ελλάδα έχει πολύ καλές προοπτικές.

4 Άλλες ανακοινώσεις Megabet <MEGA.CY>: Τα οικονοµικά αποτελέσµατα για το έτος που λήγει στις 31 Ιουλίου 2003 θα είναι σηµαντικά βελτιωµένα σε σύγκριση µε τα αντίστοιχα περσινά και αναµένεται να παρουσιάσουν κέρδη. Τα αποτελέσµατα των εργασιών εξωτερικού θα σηµειώσουν σηµαντική βελτίωση σε σύγκριση µε ε- κείνα του περασµένου χρόνου. Όσον αφορά τα αποτελέσµατα της Κυπριακής αγοράς αυτά δείχνουν αρνητική απόκλιση µε τα αποτελέσµατα του 2002 λόγω των αρνητικών συνθηκών που επεκράτησαν κατά τη διάρκεια του χρόνου και της συνεχιζόµενης υψηλής φορολογίας. Severis & Athienitis Financial Services <SAFS.CY>: Τα οικονοµικά αποτελέσµατα για το πρώτο ε- ξάµηνο του έτους 2003 αναµένονται να είναι βελτιωµένα σε σχέση µε τα αντίστοιχα αποτελέσµατα της Εταιρείας για το πρώτο εξάµηνο του έτους Η βελτίωση των οικονοµικών αποτελεσµάτων οφείλεται κυρίως στη µείωση των λειτουργικών εξόδων και στη µείωση των ζηµιών από επανεκτίµηση των επενδύσεων της. Amathus Navigation <ANC.CY>: H εταιρεία αντιµετωπίζει πρόβληµα επαρκούς διασποράς λόγω α- νάληψης µη ασκηθέντων ΑΜ. Κατά την περίοδο εξάσκησης ο κύριος µέτοχος ανέλαβε συνολικά ικαιώµατα Προτίµησης ενώ έχουν αναληφθεί από µικροµετόχους. Ellinas Finance< ELF.CY>: Τα οικονοµικά αποτελέσµατα για το πρώτο εξάµηνο του 2003, αναµένεται ότι θα είναι µειωµένα σε σχέση µε τα αντίστοιχα του πρώτου εξαµήνου του Η µείωση οφείλεται κυρίως στις αυξηµένες πρόνοιες για επισφαλείς χρεώστες οι οποίες θα επηρεάσουν αρνητικά τα αποτελέσµατα της εταιρείας. Finikas Ammochostou Investments <FIA.CY>: Σύµφωνα µε την εταιρεία οι προβλέψεις για τα οικονοµικά αποτελέσµατα για το πρώτο εξάµηνο του 2003 αναµένεται να είναι δυσµενέστερα σε σχέση µε τα αντίστοιχα αποτελέσµατα του πρώτου εξαµήνου του 2002, αλλά περίπου στα ιδία επίπεδα σε σχέση µε τα αποτελέσµατα για ολόκληρο το έτος Η ζηµιά που αναµένεται να προκύψει, οφείλεται στην µείωση αξίας των εισηγµένων επενδύσεων που συµπεριλαµβάνονται στο χαρτοφυλάκιο της εταιρείας. Display Art <DISP.CY>: Οι βασικοί παράγοντες οι οποίοι συνέβαλαν στην αναµενόµενη µείωση των ζηµιών του α εξαµήνου είναι κυρίως η µείωση του κόστους πωλήσεων των δραστηριοτήτων εκθέσεων και καταστηµάτων καθώς επίσης και η µείωση των λειτουργικών εξόδων του συγκροτήµατος. Επίσης άλλος παράγοντας που συνέβαλε θετικά είναι η βελτίωση των οικονοµικών αποτελεσµάτων του τοµέα της διαφήµισης σε αστικά λεωφορεία ο οποίος, κατά τον πρώτο χρόνο λειτουργίας του το 2002, παρουσίασε σηµαντικές ζηµιές. Βάση των µέχρι τώρα ενδείξεων, ο τοµέας αναµένεται να παρουσιάσει ο- ριακές ζηµιές κατά το πρώτο εξάµηνο και κέρδη για ολόκληρο το έτος. D&M Telemarketing <TLM.CY>: Τα οικονοµικά αποτελέσµατα για το πρώτο εξάµηνο του έτους 2003, θα είναι µειωµένα από ότι είχε αρχικά εκτιµηθεί και αναµένεται να παρουσιάσουν ζηµιές. Οι λόγοι που οδήγησαν σε µείωση του κύκλου εργασιών της εταιρείας κατά το πρώτο εξάµηνο του 2003 είναι ο πόλεµος στο ΙΡΑΚ, που αλυσιδωτά επηρέασε αρνητικά της οικονοµία πολλών χωρών περιλαµβανοµένης και της Κύπρου και η ανασφάλεια του καταναλωτή σε σχέση µε τις εξελίξεις και τις διαβουλεύσεις για λύση του Κυπριακού προβλήµατος. Επίσης η εταιρεία κατά το πρώτο εξάµηνο του 2003 είχε αυξηµένα έξοδα για το στήσιµο και λειτουργία νέων καταστηµάτων. Suphire Financial Services <SUP.CY>: εν έχει εξασκηθεί κανένα ΑΜ. F.W.Woolworth <FWW.CY>: εν έχει εξασκηθεί κανένα ΑΜ. Antlantic Insurance <ATL.CY>: εν έχει εξασκηθεί κανένα ΑΜ.

5 EGNATIA FINANCIAL SERVICES (CYPRUS) LTD 178, ATHALASSAS AVENUE IRENE TOWER, 1 ST FLOOR P.O.Box 16180, 2086 NICOSIA Tel.: Fax: research@egnatia.com.cy Equity Research Yiannos Stavrinides Despo Papaevriviadou Asset Management Christos Spanos Harrys Michaelides Private Clients Desk Marios Salides Nicos Ioannou Anastasios Yiapanis Nicos Pratikakis Corporate Finance Vassos Paraskevas Andreas Georgallis Petros Michaelides Απαλλακτική ρήτρα: Οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν πληροφοριακό δελτίο έχουν συλλεγεί και επεξεργαστεί από το Τµήµα Έρευνας και Ανάλυσης της Egnatia Financial Services (Cyprus) Ltd και σε καµία περίπτωση δεν συνιστούν µια πλήρη επεξεργασία όλων των απόψεων πάνω σε συγκεκριµένη είδηση/ εξέλιξη που είναι δυνατόν να επηρεάσουν την πορεία τίτλων εισηγµένων στο Κυπριακό ή Ξένα Χρηµατιστήρια. Το περιεχόµενο του παρόντος δελτίου παρέχεται σαν πληροφοριακό υλικό και απευθύνεται αποκλειστικά και µόνο σε θεσµικούς επενδυτές και επαγγελµατίες της αγοράς και δεν θα πρέπει να χρησιµοποιείται από µη επαγγελµατίες επενδυτές, σύµφωνα µε τους κανονισµούς της Κυπριακής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Το δελτίο αυτό σε καµία περίπτωση δεν συνιστά πρόταση για αγορά ή πώληση συγκεκριµένου τίτλου. Η Egnatia Financial Services (Cyprus) Ltd ή/και συνδεδεµένες µε αυτήν εταιρείες ή/και συνδεδεµένα µε αυτήν άτοµα ή/και οι διοικητικοί της σύµβουλοι ή/και οι διευθυντές της ή/και τα στελέχη της ή/και οι πελάτες της µπορεί να διενεργούν συναλλαγές επί ενός ή περισσοτέρων τίτλων που αναφέρονται στο παρόν δελτίο ή να παρέχουν συµβουλές ή/και γενικότερα να έχουν συµφέρον σε εταιρείες/ τίτλους που αναφέρονται στο δελτίο. Το παρόν δελτίο σε καµία περίπτωση δεν λαµβάνει υπόψη τις προσωπικές ανάγκες, επενδυτικό ορίζοντα και χρηµατοοικονοµική κατάσταση ενός οιουδήποτε επενδυτή και σαν αποτέλεσµα οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν επαγγελµατική συµβουλή πριν προχωρήσουν σε οποιαδήποτε επενδυτική απόφαση. Οι πηγές πάνω στις οποίες έχει βασιστεί η συγγραφή του παρόντος δελτίου θεωρούνται αξιόπιστες κατά την ηµέρα απόκτησης τους, σε καµία όµως περίπτωση δεν µπορούµε να εγγυηθούµε την ακρίβεια ή/και την πληρότητα τους. Η έκθεση αυτή περιέχει µελλοντικές εκτιµήσεις οι οποίες περικλείουν αβεβαιότητα και κινδύνους. Τα τελικά αποτελέσµατα ή και µεγέθη µπορεί να αποκλίνουν σηµαντικά από τις προβλέψεις Η Egnatia Financial Services (Cyprus) Ltd είναι µέλος του Χρηµατιστηρίου Αξιών Κύπρου και η λειτουργία της ελέγχεται από την Κυπριακή Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς καθώς επίσης και από τις Χρηµατιστηριακές Αρχές. Το παρόν δελτίο απευθύνεται αποκλειστικά και µόνο στον πρώτο παραλήπτη και απαγορεύεται να αναµεταδίδεται ή/και να αντιγράφεται µέρος αυτού ή στην ολότητα του µε οποιοδήποτε τρόπο χωρίς την γραπτή άδεια της Egnatia Financial Services (Cyprus) Ltd.