Με την Alpha Asset Management Α.Ε.Δ.Α.Κ. έχετε ξεχωριστά πλεονεκτήματα:

Transcript

1

2 ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΑ Α/Κ (ETFs) ALPHA ETF FTSE Athex 20 ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 2 ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΑ ALPHA OMOΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 3 ALPHA ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΚΡΑΤΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 4 ALPHA ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 5 ALPHA BEST OF STRATEGIES ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 6 ALPHA GLOBAL ΑΝΑΔΥΟΜΕΝΩΝ ΑΓΟΡΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 7 ALPHA ΑΝΩ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 8 ALPHA BANCASSURANCE EE ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 9 ALPHA BANCASSURANCE EE 101 ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 10 ΜΕΤΟΧΙΚΑ ALPHA BLUE CHIPS ΜΕΤOXIKO ΕΣΩΤEΡΙΚΟΥ 11 ALPHA ATHENS INDEX FUND METΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 12 ALPHA ΕΠΙΘΕΤΙΚΗΣ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 13 ALPHA ΝΑΥΤΙΛΙΑ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 14 ALPHA SELECT NΟΤΙΟ-ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 15 ALPHA ENERGY ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 16 ALPHA GLOBAL BLUE CHIPS ΜΕΤOXIKO ΕΞΩΤEΡΙΚΟΥ 17 ΜΙΚΤΑ ALPHA ΜΙΚΤΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 18 ALPHA ΣΥΝΤΗΡΗΤΙΚΟ ΜΙΚΤΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 19 ALPHA ΡΟΥΜΑΝΙΑΣ MIKTO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 20 ALPHA GLOBAL ΣΥΝΤΗΡΗΤΙΚΟ ΜΙΚΤΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 21 ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΔΙΑΘΕΣΙΜΩΝ ALPHA ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΔΙΑΘΕΣΙΜΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 22 FUNDS OF FUNDS ALPHA FUND OF FUNDS COSMOS STARS BRIC METΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 23 ALPHA FUND OF FUNDS COSMOS STARS USA METΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 24 ALPHA FUND OF FUNDS COSMOS STARS SILK ROUTE ASIA METΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 25 ALPHA FUND OF FUNDS COSMOS STARS EUROPE METΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 26 ALPHA FUND OF FUNDS COSMOS STARS GLOBAL MIKTO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 27 ALPHA FUND OF FUNDS COSMOS STARS COMMODITIES MEΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 28

3 Στοχεύετε σε υψηλές μακροπρόθεσμες αποδόσεις για να πραγματοποιήσετε τα όνειρα σας; Τα Alpha Αμοιβαία Κεφάλαια αποτελούν την ενδεδειγμένη επιλογή. Τα αμοιβαία μας κεφάλαια σας προσφέρουν: Μια ολοκληρωμένη σειρά επενδυτικών λύσεων για να δημιουργήσετε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο. Διαχρονικά υψηλές αποδόσεις σε κάθε κατηγορία επενδύσεων. Από τα χαμηλότερα κόστη διαχείρισης στην ελληνική αγορά. Την ευκαιρία να επενδύσετε στα καλύτερα αμοιβαία κεφάλαια του κόσμου με τη σειρά Alpha Funds of Funds Cosmos Stars. Επενδυτική ευελιξία, ευρεία διασπορά και άμεση ρευστότητα. Με την Alpha Asset Management Α.Ε.Δ.Α.Κ. έχετε ξεχωριστά πλεονεκτήματα: Επαγγελματική διαχείριση της περιουσίας σας από εξειδικευμένα στελέχη με μακροχρόνια εμπειρία και αποδεδειγμένη ικανότητα. Σχέση εμπιστοσύνης η οποία στηρίζεται στην επιθυμία μας να αισθάνεστε σίγουροι για τις επιλογές σας σε κάθε φάση του επενδυτικού σας κύκλου.

4 ALPHA ETF FTSE Athex 20 ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 789/ Φ.Ε.Κ. 2474/B/ Πρόκειται γαι το πρώτο διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο του Χ.Α. Επενδύει στις εταιρίες που απαρτίζουν το Δείκτη FTSE Athex 20 του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο έχει ως σκοπό την αναπαραγωγή της αποδόσεως του παραπάνω χρηματιστηριακού δείκτη αναφοράς. Απευθύνεται σε... Επενδυτές οι οποίοι επιθυμούν να αποκτήσουν έκθεση στην ελληνική μετοχική αγορά μέσω ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου των εκάστοτε 20 μεγαλύτερων ελληνικών μετοχών, που επιτρέπει την έμμεση συμμετοχή στη δυναμική ανάπτυξη της Ν.Α. Ευρώπης, λόγω της δραστηριοποιήσεως των ελληνικών εταιριών στη συγκεκριμένη περιοχή. 1,9% Μετοχές 98,1% Έτους (31/12/10-31/12/11) -,05% -58,78% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) -71,59% -68,76% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) - - * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. COCA-COLA 16,0% ΟΠΑΠ 13,5% ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ 12,8% ΟΤΕ 8,7% TITAN 7,4% ΓΕΩΓΡΑΦΙΚΗ ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΕΛΛΑΔΑ,0% / /2009 ` Η ελληνική μετοχική αγορά κατέγραψε αρνητική απόδοση (-14.78%) υστερώντας κατά το δ τρίμηνο των κυριοτέρων ανεπτυγμένων μετοχικών αγορών που παρουσίασαν άνοδο. Το επισκοπούμενο τρίμηνο χαρακτηρίστηκε από την αδυναμία του πολιτικού προσωπικού της Ευρωζώνης να κατευνάσει τις αγορές, οι οποίες δυσπιστούν όλο και περισσότερο για την ικανότητα της πολιτικής ηγεσίας της Ευρώπης να αντιμετωπίσει αποτελεσματικά την κρίση χρέους σε επίπεδο κρατών αλλά και τραπεζικού κλάδου, μετά τις παρατηρούμενες διαφωνίες ως προς τον τρόπο αντιμετώπισης της κατάστασης. Σημειώνεται ότι από τη μία πλευρά η Γερμανία επιθυμεί την αυστηρή δημοσιονομική προσαρμογή εν μέσω ύφεσης, ενώ από την άλλη προκρίνεται η εκτύπωση χρήματος. Οι αποφάσεις της συνόδου κορυφής της Ευρωπαϊκής Ένωσης του Δεκεμβρίου κινήθηκαν προς την ισχυροποίηση της δημοσιονομικής σύγκλισης και ενοποίησης των οικονομιών της Ευρωζώνης. Η λύση παροχής ρευστότητας προς τον τραπεζικό κλάδο από την ΕΚΤ φάνηκε να αντιμετωπίζεται με δυσπιστία ως προς την αποτελεσματικότητα της. Από την άλλη πλευρά, ενισχύεται η πεποίθηση μεταξύ των αναλυτών ότι η Ευρώπη εισέρχεται σε ύφεση για τα δύο επόμενα έτη, καθιστώντας την επίτευξη των δημοσιονομικών στόχων δυσχερή. Κατά την διάρκεια του δ τριμήνου το αμοιβαίο κεφάλαιο κατέγραψε απόδοση -19,18% έναντι -19,48% του δείκτη αναφοράς FTSE Athex 20. Κατηγορία Διαπραγματεύσιμο Αμοιβαίο Κεφάλαιο Αποτίμηση Έναρξη Διαπραγμάτευσης Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος - Χ.Α. Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Μονάδα δημιουργίας/εξαγοράς μεριδίων μερίδια Δείκτης Αναφοράς FTSE Athex 20 Index Μονάδα διαπραγμάτευσης στο Χ.Α. 1 μερίδιο Συναλλαγματικός κίνδυνος ΜΗΔΑΜΙΝΟΣ Διανομή μερίσματος 30 Ιουνίου Ενεργητικό την ,40 Προμήθεια διαχείρισης 0,275% Καθαρή Τιμή την ,6720 Προμήθεια θεματοφυλακής 0,10% Κωδικός Bloomberg AETF20 Προμήθεια δημιουργίας μονάδας μεριδίων 0,10% Site Προμήθεια εξαγοράς μονάδας μεριδίων 0,20% Εταιρία Διαχειρίσεως ALPHA ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ. Εκκαθάριση συναλλαγών Αγορά & πώληση μεριδίων: Τ + 3 Μέσω των Θεματοφύλακας Alpha Bank, Σταδίου Αθήναι Χρηματιστηριακών Εταιριών 2

5 ALPHA ΟΜΟΛΟΓΙAKO ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ Κοινή Απόφαση ΥΠ.ΕΘ.Ο - Υ.Ο /Β 352/ Φ.Ε.Κ. 338/Β/ Επενδύει κυρίως σε κρατικά ομόλογα ελληνικού δημοσίου και σε μικρότερο βαθμό σε ομόλογα άλλων ευρωπαϊκών χωρών. Τα ομόλογα μπορεί να είναι σταθερού ή και κυμαινόμενου επιτοκίου, ενώ είναι δυνατή η επένδυση και σε ομόλογα συνδεδεμένα με τον πληθωρισμό της ευρωζώνης, ώστε να προφυλάσσεται τμήμα του χαρτοφυλακίου σε περιόδους πληθωριστικών πιέσεων. Επίσης, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο έχει τη δυνατότητα να επενδύει σε εταιρικά ομόλογα ελληνικών κυρίως εταιριών, ώστε να επιτυγχάνεται βελτίωση της αποδόσεως. Βασικός σκοπός του είναι να προσφέρει εισόδημα από τόκους ομολόγων και κεφαλαιακή υπεραξία σε μεσομακροπρόθεσμο ορίζοντα. Επενδυτές που επιθυμούν να τοποθετηθούν στην ελληνική αγορά ομολόγων, προσδοκώντας ικανοποιητικότερες αποδόσεις με χαμηλότερο επενδυτικό κίνδυνο σε σχέση με το Δείκτη Αναφοράς. Ενδείκνυται για τοποθετήσεις με μεσομακροπρόθεσμο ορίζοντα. 1,7% Ομόλογα Κυμαιν. Επιτ. 6% ΠΕΡΙΟΔΟΣ Δείκτη** Α/Κ* Έτους (31/12/10-31/12/11) -59,17% -41,69% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) - -51,86% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) - -53,79% *Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. ** Έναρξη νέου Δείκτη Αναφοράς : 01/04/2010 Ομόλογα Σταθ. Επιτ. 92% Ο.Ε.Δ 6% 19/07/19 20,2% Ο.Ε.Δ 6.5% 22/10/19 18,3% Ο.Ε.Δ 5.3% 20/03/26 11,8% Ο.Ε.Δ 5.9% 20/04/17 7,7% Ο.Ε.Δ 6.25% 19/06/20 6,5% ΚΑΤΗΓΟΡΙΕΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ 91,2% ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ 7,1% ΧΡΗΜΑΤΙΚΑ ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ 1,7% /2006 4/2007 8/ /2007 3/2008 7/ /2008 2/2009 6/2009 9/2009 1/2010 4/2010 8/ /2010 3/2011 7/ /2011 Το 4ο τρίμηνο του 2011 οι τιμές των Ομολόγων Ελληνικού Δημοσίου σημείωσαν σημαντική πτώση. Η απόδοση του 10ετούς Ομολόγου Ελληνικού Δημοσίου αυξήθηκε κατά 1228 μ.β. και έκλεισε στο 34,96% στο τέλος Δεκεμβρίου. Το περιθώριο απόδοσης του 10ετούς ομολόγου έναντι του αντίστοιχου γερμανικού αυξήθηκε κατά 1234 μ.β. και διαμορφώθηκε στις 3313 μ.β. Οι επενδυτές προσέφυγαν στην ασφάλεια των γερμανικών κρατικών ομολόγων, λόγω της συνεχιζόμενης κλιμάκωσης της τραπεζικής κρίσης και της κρίσης κρατικού χρέους στην Ευρωζώνη και κυρίως στην Ελλάδα. Η αναβολή της εκταμίευσης της έκτης δόσης του δανείου προς την Ελλάδα, οι συνεχιζόμενες φήμες περί ελληνικής χρεοκοπίας, αλλά και οι πολιτικοί κλυδωνισμοί αύξησαν την μεταβλητότητα στην ελληνική αγορά ομολόγων και επηρέασαν αρνητικά τις τιμές τους. Επιπλέον οι δυο μειώσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και η παροχή μέτρων ρευστότητας προς τις ευρωπαϊκές τράπεζες δεν κατάφεραν να συγκρατήσουν την πτωτική πορεία των τιμών των Ομολόγων Ελληνικού Δημοσίου. Στις 26 Οκτωβρίου οι ηγέτες των κρατών της Ευρωζώνης αποφάσισαν ένα νέο σχέδιο μείωσης του ελληνικού χρέους κατά δισ. ευρώ, με απομείωση της αξίας των ελληνικών ομολόγων του ιδιωτικού τομέα κατά 50% (PSI). Επιπλέον, συμφώνησαν ένα νέο δάνειο προς την Ελλάδα, συνολικού ύψους 130 δις. ευρώ, που θα συνοδεύεται από ενίσχυση των μηχανισμών επιτήρησης της εφαρμογής των μεταρρυθμίσεων. Το 4ο τρίμηνο του 2011 η απόδοση του Αμοιβαίου ήταν 27,7%, ενώ του δείκτη αναφοράς 37,4%. Κατηγορία Ομολογιακό Εσωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως 3-5 έτη Δείκτης Αναφοράς JPMorgan Greek Gov. Bond Index (από ) Συναλλαγματικός κίνδυνος ΜΗΔΑΜΙΝΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,54 Προμήθεια διαχειρίσεως Καθαρή Τιμή την ,0362 Προμήθεια διαθέσεως 0,00% Κωδικός Bloomberg ALPBNDI Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 0,75% Site έτη 0,35% 3

6 ALPHA ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΚΡΑΤΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 138/ΘΕΜΑ 2/ Φ.Ε.Κ. 176/Β/ Επενδύει σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο κρατικών ομολόγων σε Ευρώ των κρατών-μελών της Ευρωζώνης. Προσφέρει τα πλεονεκτήματα της διασποράς όσον αφορά τη διάρκεια της λήξης των ομολόγων και τη γεωγραφική κατανομή. Παρέχει έκθεση σε ομόλογα με πολύ υψηλό δείκτη φερεγγυότητας και μηδαμινό συναλλαγματικό κίνδυνο. Η απόδοση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου συγκρίνεται με το δείκτη αναφοράς iboxx Sovereigns Eurozone Index, ο οποίος επενδύει αποκλειστικά σε κρατικά ομόλογα σε Ευρώ των κρατών-μελών της Ευρωζώνης. Επενδυτές με μεσοπρόθεσμο ορίζοντα και συντηρητικό προφίλ ή επενδυτές που αποσκοπούν στην έκθεση στην κατηγορία των ομολόγων, λόγω μιας ευρύτερης κατανομής επενδύσεων, οι οποίοι επιθυμούν ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο ευρωπαϊκών κρατικών ομολόγων σε Ευρώ αμελητέου πιστοληπτικού κινδύνου, προσδοκώντας υψηλότερες συνολικές αποδόσεις από το Δείκτη Αναφοράς. Γερμανία 41% Ιταλία 18% ΓΕΡΜΑΝΙΑ /07/ ,5% Προθεσμιακή κατάθεση ALPHA BANK 17/10/12 14,4% ΙΤΑΛΙΑ /08/ ,7% KFW /07/2021 9,0% ΓΑΛΛΙΑ /04/2021 8,3% Το 4ο τρίμηνο του 2011 οι τιμές των γερμανικών κρατικών ομολόγων σημείωσαν άνοδο και οι αποδόσεις τους μειώθηκαν. Οι επενδυτές προσέφυγαν στην ασφάλεια των γερμανικών κρατικών ομολόγων, λόγω της συνεχιζόμενης κλιμάκωσης της τραπεζικής κρίσης και της κρίσης κρατικού χρέους στην Ευρωζώνη και κυρίως στην Ελλάδα. Αυστρία 7% Ολλανδία 9% Γαλλία 25% Έτους (31/12/10-31/12/11) 3,37% 3,17% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) 9,11% 9,02% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) 21,35% 14,85% * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ Κρατικά 70,0% Δημόσιων Οργανισμών 9,0% /2006 3/2007 6/2007 9/ /2007 3/2008 6/2008 9/ /2008 3/2009 6/2009 9/ /2009 3/2010 6/2010 9/2010 3/2011 6/2011 9/2011 Η αναβολή της εκταμίευσης της έκτης δόσης του δανείου προς την Ελλάδα, οι συνεχιζόμενες φήμες περί ελληνικής χρεοκοπίας, αλλά και οι προειδοποιήσεις των οίκων αξιολόγησης για πιθανή υποβάθμιση των χωρών της ευρωζώνης με το ανώτατο rating (AAA) αύξησαν την μεταβλητότητα στις αγορές ομολόγων της ευρωπαϊκής περιφέρειας και επηρέασαν αρνητικά τις τιμές τους. Οι δυο μειώσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και η παροχή μέτρων ρευστότητας με περεταίρω χαλάρωση των κριτηρίων ενεχυρίασης τίτλων και επέκτασης της χρονικής διάρκειας των δανείων προς τις ευρωπαϊκές τράπεζες δεν κατάφεραν να αλλάξουν το βεβαρυμένο επενδυτικό κλίμα. Στις 26 Οκτωβρίου οι ηγέτες των κρατών της Ευρωζώνης αποφάσισαν ένα νέο σχέδιο μείωσης του ελληνικού χρέους κατά δισ. ευρώ, με απομείωση της αξίας των ελληνικών ομολόγων του ιδιωτικού τομέα κατά 50% (PSI). Παρά τον αρχικό ενθουσιασμό, οι ηγέτες της Ευρωζώνης δεν κατάφεραν να δώσουν οριστική λύση στην κρίση χρέους και οι πιέσεις σε όλες σχεδόν τις ομολογιακές αγορές της Ευρωζώνης παρέμειναν σε ισχύ. Το 4ο τρίμηνο του 2011 η απόδοση του Αμοιβαίου ήταν 0,19%, ενώ του δείκτη αναφοράς 0,43%. Morningstar Κατηγορία Ομολογιακό Εξωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως 1-3 έτη Δείκτης Αναφοράς iboxx Eurozone Sovereigns Total Return Index Συναλλαγματικός κίνδυνος ΜΗΔΑΜΙΝΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,53 Προμήθεια διαχειρίσεως 0,75% Καθαρή Τιμή την ,2043 Προμήθεια διαθέσεως 0,00% Κωδικός Bloomberg IONFXIN Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 0,75% Site έτη 0,35% 2011 Morningstar. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματός μας, οι πληροφορίες που περιέχονται εδώ: (1) αποτελούν πνευματική ιδιοκτησία της Morningstar ή/και τρίτων παρόχων (2) δεν επιτρέπεται η διανομή ή η αντιγραφή τους και (3) δεν εγγυάται κανείς ότι είναι ακριβείς, πλήρεις ή επίκαιρες Ούτε η Morningstar ούτε οι τρίτοι πάροχοι είναι υπεύθυνοι για τυχόν ζημιές ή απώλειες που μπορεί να προκύψουν από οποιαδήποτε χρήση των πληροφοριών αυτών. Προηγούμενες αξιολογήσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις 4

7 ALPHA ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 20/ΘΕΜΑ 9Δ/ Φ.Ε.Κ. 776/B/ Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επενδύει σε διαπραγματεύσιμους ομολογιακούς τίτλους κυρίως σταθερού επιτοκίου που έχουν εκδοθεί απο μη-κρατικούς ή υπερ-κρατικούς φορείς. Εκδότες είναι κυρίως χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί και εταιρίες των οποίων η πιστοληπτική διαβάθμιση είναι τουλάχιστον ΒΒΒ-/Βαα3. Τα επενδυτικά κριτήρια που εξετάζονται για τη λήψη των επενδυτικών αποφάσεων αφορούν την επιλογή των κλάδων οικονομίας για επένδυση, την προσδοκία ως προς τη χρηματοοικονομική κατάσταση και οικονομική ανάπτυξη της εκάστοτε εταιρίας και τη συγκριτική απόδοση του τίτλου ως προς τον κλάδο και την πιστοληπτική διαβάθμιση. Επενδυτές με μεσοπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα που επιθυμούν να τοποθετηθούν σε ένα ομολογιακό χαρτοφυλάκιο μεγάλων ευρωπαϊκών επιχειρήσεων, προσδοκώντας υψηλότερες αποδόσεις από αυτές των κρατικών ομολόγων, αναλαμβάνοντας τον ανάλογο επενδυτικό κίνδυνο. AA 17% <BBB 20% BBB 20% A 43% Έτους (31/12/10-31/12/11) 1,71% -0,27% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) 23,59% 5,10% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) 18,40% -12,31% * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. Ημερομηνία Δημοσίευσης Στοιχείων : 23/01/2012 ALPHA 3 7/8 09/17/12 5,0% HSBC 4 1/2 06/14/16 3,7% NOVNVX 4 1/4 06/15/16 3,6% GE 4 1/4 03/01/17 3,2% VATFAL 5 1/4 03/17/16 2,5% ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΕΣ ΘΕΣΕΙΣ ΑΝΑ ΚΛΑΔΟ ΧΡΗΜ/ΚΟΙ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΙ 41,4% ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΑ ΠΡΟΙΟΝΤΑ 10,6% ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ ΚΟΙΝΗΣ ΟΦΕΛΕΙΑΣ 10,1% ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΑ ΑΓΑΘΑ 7,9% ΧΡΗΜΑΤΙΚΑ ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ 7,3% /2006 4/2007 8/ /2007 3/2008 7/ /2008 2/2009 6/2009 9/2009 1/2010 5/2010 8/2010 4/2011 7/ /2011 Το 4ο τρίμηνο του 2011, οι τιμές των εταιρικών ομολόγων σε ευρώ κινήθηκαν ανοδικά και τα περιθώρια αποδοσης μειώθηκαν σημαντικά έναντι των γερμανικών κρατικών ομολόγων. Τα ομόλογα του χρηματοπιστωτικού κλάδου κυρίως χαμηλότερης εξασφάλισης, αλλά και του κλάδου των Λιανικών Πωλήσεων και των Κατασκευών υποαπέδωσαν. Ωστόσο, τα υβριδικά τραπεζικά ομόλογα κινήθηκαν ανοδικά εξαιτίας των ανακοινώσεων αρκετών τραπεζών για επαναγορά τους έναντι μετρητών, στα πλαίσια της προσπάθειας των τραπεζών για βελτίωση των δεικτών της κεφαλαιακής τους επάρκειας. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα παρείχε στήριξη στις εμπορικές τράπεζες προχωρώντας το Δεκέμβριο σε περαιτέρω χαλάρωση των κριτηρίων ενεχυρίασης και επέκταση της χρονικής διάρκειας των δανείων σε 3 έτη. Επίσης, προχώρησε σε μείωση του βασικού της επιτοκίου κατά 0.25% το Νοέμβριο και το Δεκέμβριο. Στη σύνοδο κορυφής της 8ης και 9ης Δεκεμβρίου, οι ηγέτες της Ευρωζώνης δεν κατάφεραν να δώσουν οριστική λύση στην κρίση χρέους αν και ετέθησαν οι πρώτες βάσεις για τη μελλοντική ύπαρξη δημοσιονομικής ενοποίησης. Η κρίση χρέους στην Ευρωζώνη παρέμεινε καθοριστικός παράγοντας για τα εταιρικά ομόλογα κυρίως των χωρών της περιφέρειας με την αποστροφή για ανάληψη κινδύνου από τους επενδυτές να επανέρχεται μερικώς μετά τη σύνοδο Κορυφής του Δεκεμβρίου. Ωστόσο, η απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για επέκταση του χρόνου δανεισμού των τραπεζών και οι ήδη ελκυστικές αποδόσεις έδρασαν υποστηρικτικά στις τιμές των εταιρικών ομολόγων στο τέλος του τριμήνου. Το Α/Κ σημείωσε απόδοση 1.25% το 4ο τρίμηνο, ενώ ο δείκτης αναφοράς 1.33%. Morningstar \ Κατηγορία Ομολογιακό Εξωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως 1-3 έτη Δείκτης Αναφοράς iboxx Eur Corporate Total Return Index Συναλλαγματικός κίνδυνος ΜΗΔΑΜΙΝΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,89 Προμήθεια διαχειρίσεως Καθαρή Τιμή την ,5638 Προμήθεια διαθέσεως 0,00% Κωδικός Bloomberg ALPEUBI Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 0,75% Site έτη 0,35% 2011 Morningstar. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματός μας, οι πληροφορίες που περιέχονται εδώ: (1) αποτελούν πνευματική ιδιοκτησία της Morningstar ή/και τρίτων παρόχων (2) δεν επιτρέπεται η διανομή ή η αντιγραφή τους και (3) δεν εγγυάται κανείς ότι είναι ακριβείς, πλήρεις ή επίκαιρες Ούτε η Morningstar ούτε οι τρίτοι πάροχοι είναι υπεύθυνοι για τυχόν ζημιές ή απώλειες που μπορεί να προκύψουν από οποιαδήποτε χρήση των πληροφοριών αυτών. Προηγούμενες αξιολογήσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις 5

8 ALPHA BEST OF STRATEGIES ΣΥΝΘΕΤΟ ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 2/594/ Φ.Ε.Κ. 1333/B/ Το «Α.Κ.» επιδιώκει να προσφέρει απόδοση κυρίως μέσω της κεφαλαιακής υπεραξίας των επενδύσεών του και προστασία κεφαλαίου, στο μεριδιούχο που συμμετείχε την περίοδο και θα διατηρήσει τη συμμετοχή του μέχρι το τέλος της ενδέκατης χρήσης ( ) από τη συγκρότητση του αμοιβαίου κεφαλαίου. Το «Α.Κ.» εφαρμόζει διαχείριση η οποία αναλυτικά περιγράφεται στο άρθρο 3 του κανονισμού του ενώ ταυτοχρόνως επενδύει σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο ομόλογων καθώς και σε άλλα μέσα χρηματαγοράς και κεφαλαιαγοράς. Επενδυτές με μακροπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα και σχετικά συντηρητική διάθεση, που επιθυμούν να τοποθετηθούν σε ένα ευέλικτο και μεγάλης διασποράς χαρτοφυλάκιο, προσδοκώντας ικανοποιητικές αποδόσεις, αναλαμβάνοντας περιορισμένο κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ Υπεραξία Ανάπτυξη 9% Ομόλογα Κυμαιν. Επιτ. 8% Ομόλογα Σταθ. Επιτ. 83% ΙΡΛΑΝΔΙΑ /04/ ,1% ΠΟΡΤΟΓΑΛΙΑ /15/ ,8% Ο.Ε.Δ /08/ ,8% TPEIR 4 09/17/12 8,4% ALPHA 0 01/17/12 8,1% ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΑΝΑ ΝΟΜΙΣΜΑ ΕΥΡΩ,0% Ο μετοχικός δείκτης αναφοράς του Α/Κ (Dow Jones Euro Stoxx Select Dividend 30) σημείωσε άνοδο 5.90%, ενώ ο ομολογιακός δείκτης (JPMorgan Global Government Index Eurozone) υποχώρησε 0.98%. Το Α/Κ ακολουθεί παθητική διαχείριση με σκοπό τη διασφάλιση κεφαλαίου σε ορίζοντα δεκαετίας από την έναρξη του Α/Κ. Το 4o τρίμηνο του 2011, το Α/Κ σημείωσε πτώση 4.94%. Σημειώνεται πως η καθημερινή αποτίμηση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου επηρεάζεται, εκτός από την πορεία μετοχών και ομολόγων, από παράγοντες όπως η εξέλιξη των μακροχρόνιων επιτοκίων, οι οποίοι όμως δεν επηρεάζουν την απόδoση στο τέλος της δεκαετίας. Έτους (31/12/10-31/12/11) - -16,49% 3ετίας (11/11/09-31/12/11) - -26,03% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) - - *Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ 11/2009 4/2010 9/2010 2/2011 7/2011 Κατηγορία Σύνθετο Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως 10 έτη Δείκτης Αναφοράς Dow Jones EuroStoxx Select Divident 30 Index, JPMorgan EMU Gov. Bond Index Συναλλαγματικός κίνδυνος ΜΗΔΑΜΙΝΟΣ Προμήθεια διαχειρίσεως 0,10% Ενεργητικό την ,77 Προμήθεια διαθέσεως 3,00% Καθαρή Τιμή την ,0821 Προμήθεια εξαγοράς (1/1/09-31/12/11) 2,00% Κωδικός Bloomberg AΒΕSSFB (1/1/12-30/12/15) Site (από τις 31/12/15) 0,00% Εταιρία Διαχειρίσεως ALPHA ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ. 6

9 ALPHA GLOBAL ΑΝΑΔΥΟΜΕΝΩΝ ΑΓΟΡΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ.Εγκρ. Ε.Κ. 14/ΘΕΜΑ 2/ Φ.Ε.Κ. 611/Β/ Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επενδύει κυρίως σε κρατικά και δευτερογενώς σε εταιρικά ομόλογα αναπτυσσόμενων χωρών παγκοσμίως. Τα ομόλογα στα οποία επενδύει μπορεί να είναι σταθερού ή κυμαινόμενου επιτοκίου. Ο κίνδυνος που αναλαμβάνει το χαρτοφυλάκιο είναι πρωτογενώς πιστοληπτικός και δευτερογενώς επιτοκιακός. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο χαρακτηρίζεται από επενδύσεις με μεγάλη γεωγραφική διασπορά. Επενδυτές με μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, που επιθυμούν να διαφοροποιήσουν το ομολογιακό τους χαρτοφυλάκιο με τοποθετήσεις σε ομόλογα αναδυόμενων χωρών, οι οικονομίες των οποίων αναπτύσσονται εκμεταλλευόμενες τόσο τους πλούσιους φυσικούς πόρους που διαθέτουν όσο και το χαμηλού κόστους εργατικό δυναμικό. Η τοποθέτηση μέρους ενός ομολογιακού χαρτοφυλακίου σε ομόλογα αναπτυσσόμενων χωρών ενδείκνυται, καθώς δύναται να βελτιώσει τη σχέση κινδύνου ως προς την αναμενόμενη απόδοση. Βραζιλία 21% 12% Λοιπές Χώρες 13% Ρωσία 16% Φιλιππίνες 3% Περού 4% Τουρκία 10% Κολομβία 3% Μεξικό 8% Ινδονησία 6% Πολωνία 4% Έτους (31/12/10-31/12/11) 7,94% 4,59% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) 53,79% 33,64% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) 48,35% 24,85% * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. ΒΡΑΖΙΛΙΑ 8 7/8 04/15/24 7,2% ΤΟΥΡΚΙΑ 7 1/2 07/14/17 4,7% ΠΟΛΩΝΙΑ 6 3/8 07/15/19 4,3% ΡΩΣΙΑ 5 04/29/20 4,2% ΜΕΞΙΚΟ 5 1/2 02/17/20 3,9% ΚΑΤΗΓΟΡΙΕΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΚΡΑΤΙΚΑ 59,3% ΕΤΑΙΡΙΚΑ 28,8% ΧΡΗΜΑΤΙΚΑ ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ 12,0% /2006 4/2007 8/ /2007 3/2008 7/ /2008 3/2009 7/ /2009 2/2010 6/ /2010 1/2011 5/2011 9/2011 Οι τιμές των ομολόγων των αναδυομένων αγορών σημείωσαν άνοδο το 4ο τρίμηνο, καθώς τα περιθώρια απόδοσης του δείκτη αναφοράς μειώθηκαν κατά 38 μονάδες στις 404 μονάδες βάσης. Οι τιμές των κρατικών ομολόγων των Η.Π.Α. αυξήθηκαν. Οι χώρες της Λατινικής Αμερικής και της Ασίας υπεραπέδωσαν έναντι των χωρών της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης. Η ανησυχία ότι η Ευρωζώνη θα βρεθεί σε φαύλο κύκλο χαμηλής ανάπτυξης εξαιτίας της περιοριστικής δημοσιονομικής πολιτικής που ασκείται δημιουργεί πιέσεις και στις αναδυόμενες αγορές. Κάποιες από αυτές προβαίνουν ήδη σε χαλάρωση της νομισματικής τους πολιτικής καθώς διαθέτουν μεγαλύτερη δυνατότητα να αντιμετωπίσουν περαιτέρω επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας (Βραζιλία, Ινδονησία, Ρωσία, Κίνα). Οι πληθωριστικές πιέσεις, αν και λιγότερες συγκριτικά με τα προηγούμενα τρίμηνα, παραμένουν πρόβλημα σε ορισμένες οικονομίες (πχ. Τουρκία). Οι χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης παραμένουν περισσότερο ευάλωτες στη κρίση χρέους της Ευρωζώνης εξαιτίας της μεγαλύτερης συσχέτισής τους με τις οικονομίες των Ευρωπαϊκών χωρών. Οι επενδυτικοί οίκοι S&P και Moody s υποβάθμισαν την πιστοληπτική ικανότητα της Ουγγαρίας σε Βα1 και ΒΒ+ αντίστοιχα. Παρά τα σημάδια επιβράδυνσης, η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη συνεχίζει να οδηγείται από την ικανοποιητική ανάπτυξη των αναδυομένων χωρών με τους βασικούς δείκτες οικονομικής δραστηριότητας στις χώρες αυτές να παραμένουν σε ικανοποιητικά επίπεδα. Το Α/Κ σημείωσε απόδοση 3.33% το 4ο τρίμηνο ενώ ο δείκτης 4.59%. Morningstar Κατηγορία Ομολογιακό Εξωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως 1-3 έτη Δείκτης Αναφοράς JPMorgan Emerging Markets Global Diversified Euro Συναλλαγματικός κίνδυνος ΜΕΤΡΙΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,87 Προμήθεια διαχειρίσεως 1,50% Καθαρή Τιμή την ,7272 Προμήθεια διαθέσεως 0,00% Κωδικός Bloomberg IONINTB Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 0,75% Site έτη 0,35% 2011 Morningstar. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματός μας, οι πληροφορίες που περιέχονται εδώ: (1) αποτελούν πνευματική ιδιοκτησία της Morningstar ή/και τρίτων παρόχων (2) δεν επιτρέπεται η διανομή ή η αντιγραφή τους και (3) δεν εγγυάται κανείς ότι είναι ακριβείς, πλήρεις ή επίκαιρες Ούτε η Morningstar ούτε οι τρίτοι πάροχοι είναι υπεύθυνοι για τυχόν ζημιές ή απώλειες που μπορεί να προκύψουν από οποιαδήποτε χρήση των πληροφοριών αυτών. Προηγούμενες αξιολογήσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις 7

10 ALPHA ΑΝΩ ΣΥΝΘΕΤΟ ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 697/ Φ.Ε.Κ. 2200/Β/ Επιδιώκεται να προσφερθεί στο μεριδιούχο που συμμετείχε μέχρι την και θα διατηρήσει τη συμμετοχή του μέχρι την τη μέγιστη απόδοση που θα καταγραφεί εντός αυτού του χρονικού διαστήματος. Για την επίτευξη του σκοπού του το αμοιβαίο κεφάλαιο: α) χρησιμοποιεί ένα σύνθετο αλγόριθμο που μεταβάλλει το ποσοστό εκθέσεως στις επιμέρους κατηγορίες επενδύσεων ανάλογα με την πορεία των αγορών και β) επενδύει σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο ομολόγων ενώ παράλληλα επιτυγχάνει μετοχική έκθεση επενδύοντας κυρίως σε συμβόλαια μελλοντικής εκπληρώσεως του Δείκτη DJ Eurostoxx 50. Επενδυτές με μακροπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα, οι οποίοι επιθυμούν να επενδύσουν σε ένα διαφοροποιημένο ομολογιακό χαρτοφυλάκιο, αποκτώντας παράλληλα έκθεση στις μετοχικές αγορές. 34% Ομόλογα Σταθ. Επιτ. 57% Ομόλογα Κυμαιν. Επιτ. 9% Έτους (31/12/10-31/12/11) -8,85% -13,83% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) 3,21% -18,93% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) - - ΙΤΑΛΙΑ /08/ ,1% Ε.Γ.Ε.Δ. 20/01/ ,9% Ο.Ε.Δ /07/ ,8% Ε.Γ.Ε.Δ. 10/02/2012 9,9% ALPHA Float 03/09/2013 9,0% ΕΚΘΕΣΗ ΣΕ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ EYPΩ,0% Κατά τη διάρκεια του 4ου τριμήνου του 2011 οι τιμές των ελληνικών κρατικών ομολόγων παρουσίασαν σημαντική πτώση. Η απόδοση του 10ετούς Ομολόγου Ελληνικού Δημοσίου αυξήθηκε κατά 1228 μ.β. και έκλεισε στο 34,96% στο τέλος Δεκεμβρίου. Το περιθώριο απόδοσης του 10ετούς ομολόγου έναντι του αντίστοιχου γερμανικού αυξήθηκε κατά 1234 μ.β. και διαμορφώθηκε στις 3313 μ.β. Οι επενδυτές προσέφυγαν στην ασφάλεια των γερμανικών κρατικών ομολόγων, λόγω της συνεχιζόμενης κλιμάκωσης της τραπεζικής κρίσης και της κρίσης κρατικού χρέους στην Ευρωζώνη και κυρίως στην Ελλάδα. Οι τιμές των εταιρικών ομολόγων σε ευρώ κινήθηκαν ανοδικά και τα περιθώρια απόδοσης μειώθηκαν σημαντικά έναντι των γερμανικών κρατικών ομολόγων. Κατά τη διάρκεια του 4ου τριμήνου του 2011 τo Αμοιβαίο Κεφάλαιο σημείωσε απόδοση -5,96% ενώ ο σύνθετος Δείκτης Αναφοράς 4,38%. * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ / /2009 Κατηγορία Σύνθετο Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως > 5 έτη Δείκτης Αναφοράς 40% iboxx EUR Overall TR 1-3 Index, % Dow Jones Euro STOXX 50 Συναλλαγματικός κίνδυνος ΜΗΔΑΜΙΝΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής - Ενεργητικό την ,42 Προμήθεια διαχειρίσεως 1,20% Καθαρή Τιμή την ,7552 Προμήθεια διαθέσεως 5,00% Κωδικός Bloomberg ALANFBF Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 2,00% Site έτη 2,00% Εταιρία Διαχειρίσεως ALPHA ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ. μετά από 2 έτη 2,00% 8

11 ALPHA BANCASSURANCE EE ΣΥΝΘΕΤΟ ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 1/817/ Το «Α.Κ.» επιδιώκει να προσφέρει διασφάλιση κεφαλαίου και το % της απόδοσης του δείκτη Dow Jones Eurostoxx 50 στις στο μεριδιούχο που συμμετείχε μέχρι τις και διατηρεί τη συμμετοχή του μέχρι τις Ταυτοχρόνως, επενδύει σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο ομόλογων καθώς και σε άλλα μέσα χρηματαγοράς και κεφαλαιαγοράς. Επενδυτές με μακροπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα, οι οποίοι επιθυμούν να επενδύσουν σε ένα διαφοροποιημένο ομολογιακό χαρτοφυλάκιο, αποκτώντας παράλληλα έκθεση στις μετοχικές αγορές. 10,8% ΙΤΑΛΙΑ /02/ ,4% ΙΣΠΑΝΙΑ /07/ ,6% ΟΛΛΑΝΔΙΑ 4 15/07/ ,7% Ο.Ε.Δ /07/ ,0% ALPHA /09/2012 8,0% Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο ακολουθεί παθητική διαχείριση με σκοπό τη διασφάλιση κεφαλαίου σε ορίζοντα δεκαετίας συμμετέχοντας % στην άνοδο του δείκτη DJ EuroStoxx 50, με όριο απόδοσης το %. Κατά τη διάρκεια του 4ου τριμήνου του 2011 τo Αμοιβαίο Κεφάλαιο σημείωσε απόδοση -7,35% ενώ ο Δείκτης Αναφοράς +6,28%. ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΑΝΑ ΝΟΜΙΣΜΑ EURO,0% Ομόλογα 89,2% Έτους (31/12/10-31/12/11) - -17,90% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) - -23,77% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) - - * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. 16/02/2011 : Έναρξη νέου δείκτη αναφοράς 40 12/ /2009 Κατηγορία Σύνθετο Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως >5 έτη Δείκτης Αναφοράς (από 16/02/2011) Dow Jones Euro STOXX 50 Συναλλαγματικός κίνδυνος ΜΗΔΑΜΙΝΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής - Ενεργητικό την ,98 Προμήθεια διαχειρίσεως(από ) Καθαρή Τιμή την ,5440 Προμήθεια διαθέσεως 3,00% Κωδικός Bloomberg ABEEFBF Προμήθεια εξαγοράς μέχρι ,00% Site από ,50% Εταιρία Διαχειρίσεως ALPHA ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ. 9

12 ALPHA BANCASSURANCE EE101 ΣΥΝΘΕΤΟ ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 17/847/ Το «Α.Κ.» επιδιώκει να προσφέρει διασφάλιση κεφαλαίου και το % της απόδοσης του δείκτη Dow Jones Eurostoxx 50 στις στο μεριδιούχο που συμμετείχε μέχρι τις και διατηρεί τη συμμετοχή του μέχρι τις Ταυτοχρόνως, επενδύει σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο ομόλογων καθώς και σε άλλα μέσα χρηματαγοράς και κεφαλαιαγοράς. Επενδυτές με μακροπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα, οι οποίοι επιθυμούν να επενδύσουν σε ένα διαφοροποιημένο ομολογιακό χαρτοφυλάκιο, αποκτώντας παράλληλα έκθεση στις μετοχικές αγορές. 7% ΙΡΛΑΝΔΙΑ /10/19 20,2% ΠΟΡΤΟΓΑΛΙΑ 4 3/4 14/06/19 18,5% ΙΡΛΑΝΔΙΑ /04/20 18,2% Ο.Ε.Δ /10/19 12,1% ΠΟΡΤΟΓΑΛΙΑ /06/20 11,5% Το Α/Κ ακολουθεί παθητική διαχείριση με σκοπό τη διασφάλιση κεφαλαίου σε ορίζοντα δεκαετίας, συμμετέχοντας % στην άνοδο του δείκτη DJ EuroStoxx 50, με όριο απόδοσης το %. Το 4ο τρίμηνο του 2011 η απόδοση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου ήταν -14,83%, ενώ του δείκτη αναφοράς + 6,28%. Ομόλογα 93% ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΑΝΑ ΝΟΜΙΣΜΑ EURO % Έτους (31/12/10-31/12/11) - -34,52% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) - -49,74% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. 16/2/2011 Έναρξη νέου Δείκτη Αναφοράς / /2009 Κατηγορία Σύνθετο Αποτίμηση Έναρξη 24/9/2008 Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως > 5 έτη Δείκτης Αναφοράς (από 16/02/2011) Dow Jones Euro STOXX 50 Συναλλαγματικός κίνδυνος ΜΗΔΑΜΙΝΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής - Ενεργητικό την ,96 Προμήθεια διαχειρίσεως 1,40% Καθαρή Τιμή την ,6519 Προμήθεια διαθέσεως 3,00% Κωδικός Bloomberg ALBAFBF Προμήθεια εξαγοράς Μέχρι ,00% Site Από ,50% Εταιρία Διαχειρίσεως ALPHA ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ. 10

13 ALPHA BLUE CHIPS ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ Κοινή Απόφαση ΥΠ.ΕΘ.Ο. - Υ.Ο /Β352/ Φ.Ε.Κ. 338/Β/ Επενδύει σε ένα χαρτοφυλάκιο ευρείας διασποράς που απαρτίζεται από μετοχικούς τίτλους της ελληνικής κεφαλαιαγοράς, κυρίως εταιριών υψηλής κεφαλαιοποίησης και εν γένει εταιριών με αμυντικά χαρακτηριστικά. Οι επενδυτικές ευκαιρίες που παρουσιάζονται στην ελληνική κεφαλαιαγορά αξιολογούνται βάσει θεμελιωδών μεγεθών, των αναπτυξιακών προοπτικών τους, καθώς και της συγκριτικής αποτιμήσεώς τους με ομοειδείς εταιρίες του κλάδου και της ποιότητας της διοικήσεώς τους. Επενδυτές μακροπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα, με εμπιστοσύνη στις προοπτικές των ελληνικών επιχειρήσεων, προσδοκώντας υψηλά κεφαλαιακά κέρδη αλλά και αποδεχόμενοι τον κίνδυνο ενδεχόμενων αρνητικών αποδόσεων σε περιόδους πτωτικής πορείας του ελληνικού χρηματιστηρίου. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ Υπεραξία Ανάπτυξη 12% Δ.Α.Κ. 3% Ομόλογα 1% Α.Κ. 4% Μετοχές % Έτους (31/12/10-31/12/11) -51,88% -41,86% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) -61,91% -49,94% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) -84,52% -77,02% *Υπολογισμός με βάση τη καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. ΟΠΑΠ 8,7% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ 6,5% COCA COLA 5,8% ΟΤΕ 5,6% ΔΕΗ 4,7% ΓΕΩΓΡΑΦΙΚΗ ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΕΛΛΑΔΑ 93,7% ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ 6,3% /2006 4/2007 7/ /2007 2/2008 6/2008 9/2008 1/2009 4/2009 8/ /2009 3/2010 6/ /2010 1/2011 5/2011 8/ /2011 Η ελληνική μετοχική αγορά κατέγραψε αρνητική απόδοση (-14.78%) υστερώντας κατά το δ τρίμηνο των κυριοτέρων ανεπτυγμένων μετοχικών αγορών που παρουσίασαν άνοδο. Το επισκοπούμενο τρίμηνο χαρακτηρίστηκε από την αδυναμία του πολιτικού προσωπικού της Ευρωζώνης να κατευνάσει τις αγορές, οι οποίες δυσπιστούν όλο και περισσότερο για την ικανότητα της πολιτικής ηγεσίας της Ευρώπης να αντιμετωπίσει αποτελεσματικά την κρίση χρέους σε επίπεδο κρατών αλλά και τραπεζικού κλάδου, μετά τις παρατηρούμενες διαφωνίες ως προς τον τρόπο αντιμετώπισης της κατάστασης. Σημειώνεται ότι από τη μία πλευρά η Γερμανία επιθυμεί την αυστηρή δημοσιονομική προσαρμογή εν μέσω ύφεσης, ενώ από την άλλη προκρίνεται η εκτύπωση χρήματος. Οι αποφάσεις της συνόδου κορυφής της Ευρωπαϊκής Ένωσης του Δεκεμβρίου κινήθηκαν προς την ισχυροποίηση της δημοσιονομικής σύγκλισης και ενοποίησης των οικονομιών της Ευρωζώνης. Η λύση παροχής ρευστότητας προς τον τραπεζικό κλάδο από την ΕΚΤ φάνηκε να αντιμετωπίζεται με δυσπιστία ως προς την αποτελεσματικότητα της. Από την άλλη πλευρά, ενισχύεται η πεποίθηση μεταξύ των αναλυτών ότι η Ευρώπη εισέρχεται σε ύφεση για τα δύο επόμενα έτη, καθιστώντας την επίτευξη των δημοσιονομικών στόχων δυσχερή. Κατά την διάρκεια του δ τριμήνου το αμοιβαίο κεφάλαιο κατέγραψε απόδοση % υπερβαίνοντας την απόδοση του δείκτη αναφοράς κατά 377 μονάδες βάσης. Morningstar Κατηγορία Μετοχικό Εσωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως >5 έτη Δείκτης Αναφοράς Γ.Δ. Χ.Α. Συναλλαγματικός κίνδυνος ΜΗΔΑΜΙΝΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,10 Προμήθεια διαχειρίσεως 2,50% Καθαρή Τιμή την ,2183 Προμήθεια διαθέσεως Κωδικός Bloomberg ALPGDEI Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 11

14 ALPHA ATHENS INDEX FUND ΜΕΤΟΧIKO ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 70/ΘΕΜΑ 2/ Φ.Ε.Κ. 289/B/ Επενδύει στις εταιρίες που απαρτίζουν το Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επιδιώκει την κατά το δυνατόν πιστότερη αναπαραγωγή της συνθέσεως του παραπάνω χρηματιστηριακού δείκτη αναφοράς. Το ποσοστό επένδυσης σε μετοχές δεν δύναται να μειωθεί κάτω του 95% του συνολικού ενεργητικού. Απευθύνεται σε... Επενδυτές οι οποίοι επιθυμούν να αποκτήσουν έκθεση στην ελληνική μετοχική αγορά προσδοκώντας στην κερδοφορία των ελληνικών επιχειρήσεων μακροπρόθεσμα, οι οποίοι όμως αποδέχονται και τον κίνδυνο ενδεχόμενων αρνητικών αποδόσεων σε περιόδους πτωτικής πορείας του ελληνικού χρηματιστηρίου. 2,2% Μετοχές 97,8% Έτους (31/12/10-31/12/11) -51,88% -50,43% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) -61,91% -58,59% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) -84,52% -82,42% *Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. COCA COLA 22,2% ΟΠΑΠ 10,0% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ 8,9% ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ 7,1% ΟΤΕ 6,4% ΓΕΩΓΡΑΦΙΚΗ ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΕΛΛΑΔΑ,0% /2006 4/2007 8/ /2007 4/2008 8/ /2008 3/2009 7/ /2009 3/2010 7/ /2010 2/2011 6/ /2011 Η ελληνική μετοχική αγορά κατέγραψε αρνητική απόδοση (-14.78%) υστερώντας κατά το δ τρίμηνο των κυριοτέρων ανεπτυγμένων μετοχικών αγορών που παρουσίασαν άνοδο. Το επισκοπούμενο τρίμηνο χαρακτηρίστηκε από την αδυναμία του πολιτικού προσωπικού της Ευρωζώνης να κατευνάσει τις αγορές, οι οποίες δυσπιστούν όλο και περισσότερο για την ικανότητα της πολιτικής ηγεσίας της Ευρώπης να αντιμετωπίσει αποτελεσματικά την κρίση χρέους σε επίπεδο κρατών αλλά και τραπεζικού κλάδου, μετά τις παρατηρούμενες διαφωνίες ως προς τον τρόπο αντιμετώπισης της κατάστασης. Σημειώνεται ότι από τη μία πλευρά η Γερμανία επιθυμεί την αυστηρή δημοσιονομική προσαρμογή εν μέσω ύφεσης, ενώ από την άλλη προκρίνεται η εκτύπωση χρήματος. Οι αποφάσεις της συνόδου κορυφής της Ευρωπαϊκής Ένωσης του Δεκεμβρίου κινήθηκαν προς την ισχυροποίηση της δημοσιονομικής σύγκλισης και ενοποίησης των οικονομιών της Ευρωζώνης. Η λύση παροχής ρευστότητας προς τον τραπεζικό κλάδο από την ΕΚΤ φάνηκε να αντιμετωπίζεται με δυσπιστία ως προς την αποτελεσματικότητα της. Από την άλλη πλευρά, ενισχύεται η πεποίθηση μεταξύ των αναλυτών ότι η Ευρώπη εισέρχεται σε ύφεση για τα δύο επόμενα έτη, καθιστώντας την επίτευξη των δημοσιονομικών στόχων δυσχερή. Κατά την διάρκεια του δ τριμήνου το αμοιβαίο κεφάλαιο κατέγραψε απόδοση %. Morningstar Κατηγορία Μετοχικό Εσωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως > 5 έτη Δείκτης Αναφοράς Γ.Δ. Χ.Α. Συναλλαγματικός κίνδυνος ΜΗΔΑΜΙΝΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,41 Προμήθεια διαχειρίσεως 1,25% Καθαρή Τιμή την ,6964 Προμήθεια διαθέσεως Κωδικός Bloomberg IOATIDX Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 2011 Morningstar. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματός μας, οι πληροφορίες που περιέχονται εδώ: (1) αποτελούν πνευματική ιδιοκτησία της Morningstar ή/και τρίτων παρόχων (2) δεν επιτρέπεται η διανομή ή η αντιγραφή τους και (3) δεν εγγυάται κανείς ότι είναι ακριβείς, πλήρεις ή επίκαιρες Ούτε η Morningstar ούτε οι τρίτοι πάροχοι είναι υπεύθυνοι για τυχόν ζημιές ή απώλειες που μπορεί να προκύψουν από οποιαδήποτε χρήση των πληροφοριών αυτών. Προηγούμενες αξιολογήσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις 12

15 ALPHA ΕΠΙΘΕΤΙΚΗΣ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 29/458/ Φ.Ε.Κ. 1771/B/ Επενδύει σε ένα χαρτοφυλάκιο ευρείας διασποράς που απαρτίζεται από μετοχικούς τίτλους της ελληνικής κεφαλαιαγοράς, κυρίως εταιριών υψηλής κεφαλαιοποίησης και εν γένει εταιριών με αναπτυξιακά χαρακτηριστικά. Εκμεταλλεύεται επενδυτικές ευκαιρίες κερδοσκοπικού χαρακτήρα για την επίτευξη κεφαλαιακής υπεραξίας σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. Κριτήρια επιλογής είναι η προσδοκώμενη οργανική κερδοφορία να ξεπερνά τη μέση προσδοκώμενη ανάπτυξη κερδοφορίας των εταιριών που απαρτίζουν το Γενικό Δείκτη, η ποιότητα της διοίκησης, η εταιρική διακυβέρνηση, η ελκυστικότητα του κλάδου δραστηριοποίησης, ο εξαγωγικός δυναμισμός και η τεχνογνωσία που κατέχει η εταιρία στον κλάδο της. Απευθύνεται σε.. Επενδυτές που επιθυμούν να επενδύσουν στο Ελληνικό Χρηματιστήριο και οι οποίοι στοχεύουν σε υψηλότερες αποδόσεις από το Δείκτη Αναφοράς σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα με την ανάληψη υψηλότερου κινδύνου. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ Υπεραξία Ανάπτυξη 12% Μετοχές 88% Έτους (31/12/10-31/12/11) -51,88% -45,13% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) -61,91% -51,29% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) -84,52% -74,76% * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. COCA COLA HBC 9,5% ΟΠΑΠ 9,4% OTE 8,1% ΔΕΗ 5,8% MOTOR OIL 5,3% ΓΕΩΓΡΑΦΙΚΗ ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΕΛΛΑΔΑ,0% /2006 1/2007 5/2007 8/ /2007 4/2008 7/ /2008 3/2009 7/ /2009 2/2010 6/2010 9/2010 1/2011 4/2011 8/2011 Η ελληνική μετοχική αγορά κατέγραψε αρνητική απόδοση (-14.78%) υστερώντας κατά το δ τρίμηνο των κυριοτέρων ανεπτυγμένων μετοχικών αγορών που παρουσίασαν άνοδο. Το επισκοπούμενο τρίμηνο χαρακτηρίστηκε από την αδυναμία του πολιτικού προσωπικού της Ευρωζώνης να κατευνάσει τις αγορές, οι οποίες δυσπιστούν όλο και περισσότερο για την ικανότητα της πολιτικής ηγεσίας της Ευρώπης να αντιμετωπίσει αποτελεσματικά την κρίση χρέους σε επίπεδο κρατών αλλά και τραπεζικού κλάδου, μετά τις παρατηρούμενες διαφωνίες ως προς τον τρόπο αντιμετώπισης της κατάστασης. Σημειώνεται ότι από τη μία πλευρά η Γερμανία επιθυμεί την αυστηρή δημοσιονομική προσαρμογή εν μέσω ύφεσης, ενώ από την άλλη προκρίνεται η εκτύπωση χρήματος. Οι αποφάσεις της συνόδου κορυφής της Ευρωπαϊκής Ένωσης του Δεκεμβρίου κινήθηκαν προς την ισχυροποίηση της δημοσιονομικής σύγκλισης και ενοποίησης των οικονομιών της Ευρωζώνης. Η λύση παροχής ρευστότητας προς τον τραπεζικό κλάδο από την ΕΚΤ φάνηκε να αντιμετωπίζεται με δυσπιστία ως προς την αποτελεσματικότητα της. Από την άλλη πλευρά, ενισχύεται η πεποίθηση μεταξύ των αναλυτών ότι η Ευρώπη εισέρχεται σε ύφεση για τα δύο επόμενα έτη, καθιστώντας την επίτευξη των δημοσιονομικών στόχων δυσχερή. Κατά την διάρκεια του δ τριμήνου το αμοιβαίο κεφάλαιο κατέγραψε απόδοση % υπερβαίνοντας την απόδοση του δείκτη αναφοράς κατά 341 μονάδες βάσης. Morningstar Κατηγορία Μετοχικό Εσωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως > 5 έτη Δείκτης Αναφοράς Γ.Δ. Χ.Α. Συναλλαγματικός κίνδυνος ΜΗΔΑΜΙΝΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,16 Προμήθεια διαχειρίσεως 2,50% Καθαρή Τιμή την ,4295 Προμήθεια διαθέσεως Κωδικός Bloomberg ALSTDOM Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 2011 Morningstar. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματός μας, οι πληροφορίες που περιέχονται εδώ: (1) αποτελούν πνευματική ιδιοκτησία της Morningstar ή/και τρίτων παρόχων (2) δεν επιτρέπεται η διανομή ή η αντιγραφή τους και (3) δεν εγγυάται κανείς ότι είναι ακριβείς, πλήρεις ή επίκαιρες Ούτε η Morningstar ούτε οι τρίτοι πάροχοι είναι υπεύθυνοι για τυχόν ζημιές ή απώλειες που μπορεί να προκύψουν από οποιαδήποτε χρήση των πληροφοριών αυτών. Προηγούμενες αξιολογήσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις 13

16 ALPHA ΝΑΥΤΙΛIA ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 513/ Φ.Ε.Κ. 1763/B/ Πρόκειται για ένα μετοχικό αμοιβαίο κεφάλαιο εξωτερικού που σκοπό έχει να εκμεταλλευτεί την ανάπτυξη της εμπορικής ναυτιλίας, προσφέροντας στο μεριδιούχο κέρδη από την υπεραξία μετοχών επιλεγμένων εταιριών του ευρύτερου κλάδου της ναυτιλίας και τις μερισματικές τους αποδόσεις. Επενδυτές που θεωρούν ότι η ναυτιλία αποτελεί κλάδο με δυναμική και επιθυμούν πρόσβαση στη ναυτιλιακή αγορά μέσω ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου. Ενδείκνυται για επενδυτές με επιθετικό προφίλ και μακροπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα, οι οποίοι προσδοκούν σημαντική υπεραξία κεφαλαίου, αποδεχόμενοι τον υψηλό κίνδυνο από τις διακυμάνσεις που παρουσιάζει η συγκεκριμένη αγορά. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ Υπεραξία Ανάπτυξη 8% Μετοχές 92% Έτους (31/12/10-31/12/11) -42,34% -33,44% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) -16,37% -3,82% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) - - * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. TEEKAY CORPORATION 8,8% HYUNDAI HEAVY INDUSTRIES CO LTD 7,1% SEADRILL LTD 5,8% PACIFIC BASIN SHIPPING LTD 5,2% SCHLUMBERGER LTD 4,8% ΓΕΩΓΡΑΦΙΚΗ ΚΑΤΑΝΟΜΗ Ν. Κορέα 14,7% Σιγκαπούρη 13,8% Η.Π.Α. 11,9% Καναδάς 8,8% Χονγκ-Κονγκ 7,7% / /2009 Κατά τη διάρκεια του τέταρτου τριμήνου του 2011, η Ναυτιλιακή αγορά παρουσίασε και πάλι μικτή εικόνα. Ο δείκτης ναύλων ξηρού φορτίου (Baltic Dry Index) παρουσίασε πτώση 8.5%. Ο μοναδικός υποκλάδος που κατάφερε να ενισχύσει τα ναύλα του ήταν και πάλι τα πλοία Capezise (4.8%) καθώς συνεχίστηκαν οι παραγγελίες για σιδηρομετάλλευμα από την Κίνα, ορυκτό που κυρίως μεταφέρεται με τα μεγάλα πλοία Capesize. Στον αντίποδα, ο δείκτης ναύλων τάνκερ (Baltic Dirty Index) παρουσίασε σημαντική άνοδο της τάξης του 33.4%, από ιδιαίτερα χαμηλά όμως επίπεδα. Μικτή παρουσιάστηκε και η εικόνα των μετοχών του κλάδου. Αρνητικά επηρέασε η ανακοίνωση από 2 εταιρίες του κλάδου των τάνκερ ότι θα προχωρήσουν σε αναδιάρθρωση των χρεών τους καθώς δυσκολεύονται να αποπληρώσουν τον δανεισμό τους. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, ο δείκτης μετοχών ξηρού φορτίου (Bloomberg Dry Ships Index) αποδυναμώθηκε κατά 4.63%, ο δείκτης μετοχών τάνκερ (Bloomberg Tanker Index) παρουσίασε μικρή άνοδο 1.36%, ενώ σημαντικές απώλειες κατέγραψε ο δείκτης μετοχών ναυπηγείων (Bloomberg World Shipbuilding Index) ο οποίος απώλεσε το 6.86% της αξίας του. Κατά το τέταρτο τρίμηνο του έτους, η απόδοση του Α/Κ ήταν θετική κατά 8.59% έναντι ανόδου 2.05% του δείκτη αναφοράς. Κατηγορία ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως >5 έτη Δείκτης Αναφοράς 37,5% TANKER ( ), 37,5% BDSX ( ), 25% BWSHIP ( ) Συναλλαγματικός κίνδυνος ΥΨΗΛΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,13 Προμήθεια διαχειρίσεως 2,00% Καθαρή Τιμή την ,7909 Προμήθεια διαθέσεως(από ) Κωδικός Bloomberg ALPNAUT Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 14

17 ALPHA SELECT ΝΟΤΙΟ-ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 245/ Φ.Ε.Κ. 667/B/ Eπενδύει σε επιλεγμένες μετοχές εκδοτών που έχουν έδρα εγκατάστασης στις χώρες της ΝΑ Ευρώπης (Τουρκία, Ρουμανία, Ρωσία, Βουλγαρία, Κροατία, Σερβία), καθώς και στις όμορες χώρες της ευρύτερης περιοχής (Σλοβενία, Ουκρανία), περιλαμβανομένης της περιοχής της Ανατολικής Μεσογείου (Κύπρος). Επιδιώκει την επίτευξη σημαντικών υπεραξιών μέσω τοποθετήσεων σε ταχέως αναπτυσσόμενες εταιρίες που δραστηριοποιούνται στις παραπάνω χώρες. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο αναμένεται να παρουσιάζει υψηλή διακύμανση τιμών και υπόκειται σε συναλλαγματικό κίνδυνο λόγω επένδυσης σε μετοχές που αποτιμώνται σε τοπικά νομίσματα των χωρών που προαναφέρθηκαν. Επενδυτές πολύ υψηλού κινδύνου οι οποίοι σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα επιθυμούν διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου τους με τοποθετήσεις στις ταχέως αναπτυσσόμενες οικονομίες της ΝΑ Ευρώπης και της ευρύτερης περιοχής. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ Υπεραξία Ανάπτυξη 9% Μετοχές 91% Έτους (31/12/10-31/12/11) -35,13% -31,14% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) 15,74% 12,37% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) -48,25% -50,44% *Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. BRD 5,7% GAZPROM 4,8% PETROM 4,7% GARANTI 4,5% BANCA TRANSILVANIA 3,4% ΓΕΩΓΡΑΦΙΚΗ ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΤΟΥΡΚΙΑ 31,9% ΡΟΥΜΑΝΙΑ 22,4% ΡΩΣΙΑ 19,8% ΕΛΛΑΔΑ 7,7% ΚΡΟΑΤΙΑ 6,2% / / / /2009 Η εικόνα των αναδυομένων αγορών της νοτιοανατολικής Ευρώπης κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2011, παρέμεινε έντονα αρνητική. Πτωτικά κινήθηκαν οι περισσότερες αγορές, με αιχμή τις αγορές της Τουρκίας, Ελλάδας και Κύπρου. Η αγορά εστίασε την προσοχή της στις αρνητικές εξελίξεις στο μέτωπο της κρίσης χρέους της Ευρωζώνης με επίκεντρο την Ελλάδα, καθώς και τις αυξανόμενες ενδείξεις κινδύνου υφέσεως για τις οικονομίες του ανεπτυγμένου κόσμου. Η Τουρκική αγορά συνέχισε να κινείται πτωτικά με τον δείκτη XU να υποχωρεί 12,23%. Αφορμή αποτέλεσαν οι συνεχιζόμενες ανησυχίες για την επιδείνωση της πορείας του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, και τη μη συμβατική διαχείριση της νομισματικής πολιτικής από τη κεντρική τράπεζα της Τουρκίας. Η Ρωσική αγορά παρουσίασε ελαφρώς ανοδική εικόνα, ανακάμπτοντας από τα χαμηλά του έτους, κυρίως λόγω των ανοδικών τιμών του πετρελαίου και τηρώντας στάση αναμονής έναντι των επερχομένων εκλογών το Μάρτιο του Ο δείκτης RDX κατέγραψε άνοδο 6,98%. Το Α/Κ συνεχίζει να διατηρεί έκθεση μειωμένου βάρους στην αγορά της Τουρκίας, το οποίο όμως βαίνει μειούμενο, καθώς και αυξημένου βάρους στην αγορά της Ρωσίας και της Ρουμανίας. Το τρίμηνο αναφοράς το Α/Κ σημείωσε πτώση κατά 5,46% έναντι πτώσης 9,54% του δείκτη αναφοράς. Morningstar Κατηγορία Μετοχικό Εξωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως > 5 έτη Δείκτης Αναφοράς 35% XU, 15% RDX, 15% BET, 5% SOFIX, 5% CRO, 10% CYSMMAPA, 15% ASE Συναλλαγματικός κίνδυνος ΥΨΗΛΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,56 Προμήθεια διαχειρίσεως 2,50% Καθαρή Τιμή την ,7893 Προμήθεια διαθέσεως Κωδικός Bloomberg ASELSEE Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη Θεματοφύλακας Alpha Bank, Σταδίου Αθήναι Alpha Bank, Alpha Private Bank, AXA Ασφαλιστικής 2011 Morningstar. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματός μας, οι πληροφορίες που περιέχονται εδώ: (1) αποτελούν πνευματική ιδιοκτησία της Morningstar ή/και τρίτων παρόχων (2) δεν επιτρέπεται η διανομή ή η αντιγραφή τους και (3) δεν εγγυάται κανείς ότι είναι ακριβείς, πλήρεις ή επίκαιρες Ούτε η Morningstar ούτε οι τρίτοι πάροχοι είναι υπεύθυνοι για τυχόν ζημιές ή απώλειες που μπορεί να προκύψουν από οποιαδήποτε χρήση των πληροφοριών αυτών. Προηγούμενες αξιολογήσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις 15

18 ALPHA ENERGY ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ.Εγκρ. Ε.Κ. 33/ Η επενδυτική πολιτική του Αμοιβαίου Κεφαλαίου εστιάζεται στη δημιουργία ενός διαφοροποιημένου μετοχικού χαρτοφυλακίου, αποτελούμενου κυρίως από μετοχές εταιριών του εξωτερικού οι οποίες δραστηριοποιούνται στον κλάδο της ενέργειας (υποδομή, εξερεύνηση, εξόρυξη, μεταφορά, διύλιση, αποθήκευση). Έμφαση δίδεται σε μετοχές εταιριών, οι οποίες σχετίζονται με την παραγωγή πετρελαίου και φυσικού αερίου και δευτερευόντως με άλλες πηγές ενέργειας. Επενδυτές που θεωρούν ότι ο κλάδος της ενέργειας αποτελεί κλάδο με δυναμική και επιθυμούν έκθεση στον κλάδο μέσω ενός διαφοροποιημένου μετοχικού χαρτοφυλακίου. Ενδείκνυται για επενδυτές με μεσο-μακροπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα, οι οποίοι προσδοκούν σημαντική υπεραξία κεφαλαίου, αποδεχόμενοι τον κίνδυνο από τις διακυμάνσεις που παρουσιάζει η συγκεκριμένη αγορά. 5% Πρώτες Ύλες 2% Εταιρίες Υπηρεσιών 8% Παραγωγή & Εξερεύνηση Πετρελαίου/ Αερίου 51% Καθετοποιημ ένες Εταιρίες Πετρελαίου/ Αερίου 34% Έτους (31/12/10-31/12/11) 1,66% -11,48% 3ετίας (08/12/09-31/12/11) 25,87% 9,% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) - - * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ CHEVRON CORP. 9,4% OCCIDENTAL PETROLEUM CORP 7,7% BG GROUP PLC 6,8% CANADIAN NATURAL RESOURCES 5,9% TOTAL S.A. 5,1% ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΑΝΑ ΧΩΡΑ Η.Π.Α. 41,8% Καναδάς 27,1% Ηνωμένο Βασίλειο 12,5% Γαλλία 5,1% Κίνα 3,4% /2009 6/2010 6/2011 Ο κλάδος της ενέργειας υπεραπέδωσε σε σχέση με την γενικότερη μετοχική αγορά κατά τη διάρκεια του 4ου τριμήνου του 2011 καθώς τα αμυντικά χαρακτηριστικά των καθετοποιημένων εταιριών πετρελαίου και φυσικού αεριού και η συνέχιση των εξαγορών και συγχωνεύσεων, αύξησαν την επενδυτική ζήτηση πάρα τη χειροτέρευση της κρίσης στην ευρωζώνη, τις ανησυχίες για επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας και την κατάρρευση των τιμών του φυσικού αερίου στις ΗΠΑ. Τα ΣΜΕ φυσικού αερίου στις ΗΠΑ υποχώρησαν κατά 19% λόγω της υψηλής παραγωγής από κοιτάσματα σχιστόλιθου και τις υψηλότερες για την εποχή θερμοκρασίες. Αντίθετα, τα ΣΜΕ αργού πετρελαίου στις ΗΠΑ ενισχύθηκαν κατά 25% λόγω ανησυχιών σχετικά με πιθανές διακοπές στην παραγωγή, την μείωση των αποθεμάτων στις χώρες του ΟΟΣΑ και των νέων μέτρων βελτίωσης της ρευστότητας από κύριες κεντρικές τράπεζες. ΗΠΑ, Βρετανία και Καναδάς ανακοίνωσαν νέα μέτρα κατά του Ιράν με σκοπό την διακοπή του πυρηνικού του προγράμματος, εντείνοντας τους φόβους για ενδεχόμενο κλείσιμο των στενών του Ορμούζ. Παράλληλα, η αποχώρηση του στρατού των ΗΠΑ από το Ιράκ, ύστερα από σχεδόν 9 χρόνια συγκρούσεων, ενέτεινε την πολίτικη αστάθεια στη χώρα. Τα μέλη του ΟΠΕΚ αποφάσισαν την διατήρηση της παραγωγής στα τρέχοντα επίπεδα και αύξησαν το ανώτατο ημερήσιο όριο παραγωγής ώστε να ευθυγραμμιστεί με την τρέχουσα παραγωγή. Τέλος, η έκπτωση των ΣΜΕ πετρελαίου στις ΗΠΑ (WTI, σημείο παράδοσης Cushing) σε σχέση με εκείνο της βόρειας θάλασσας (Brent) μειώθηκε σημαντικά μετά την ανακοίνωση της αντιστροφής της ροής του αγωγού Seaway από το Cushing προς τον κόλπο του Μεξικού. Κατηγορία Μετοχικό Εξωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως 3-5 έτη Δείκτης Αναφοράς S&P Global 0 Energy Index Συναλλαγματικός κίνδυνος ΥΨΗΛΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,46 Προμήθεια διαχειρίσεως 2,00% Καθαρή Τιμή την ,6856 Προμήθεια διαθέσεως Κωδικός Bloomberg ALENFEF GA Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 16

19 ALPHA GLOBAL BLUE CHIPS ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ.Εγκρ. Ε.Κ. 67/ Η επενδυτική πολιτική του Αμοιβαίου Κεφαλαίου εστιάζεται στη δημιουργία ενός διαφοροποιημένου μετοχικού χαρτοφυλακίου, αποτελούμενου κυρίως από μετοχικούς τίτλους διεθνών εταιριών υψηλής κεφαλαιοποίησης οι οποίες δραστηριοποιούνται τόσο σε αναπτυγμένες όσο και σε αναπτυσσόμενες αγορές. Κύριος σκοπός είναι να προσφέρει στο μεριδιούχο κέρδη από την υπεραξία των τίτλων και τις μερισματικές αποδόσεις τους. Επενδυτές με μακροπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα, που προσδοκούν υπεραξία κεφαλαίου και μερισματικές αποδόσεις, αποδεχόμενοι τις διακυμάνσεις που παρουσιάζουν οι χρηματιστηριακές αγορές και τον επενδυτικό κίνδυνο να υποστούν απώλεια κεφαλαίου. Βιομηχανικά Προϊόντα - Υπηρεσίες 5% Ενέργεια 28% Τεχνολογία 6% Διαρκή Καταναλωτικ ά Αγαθά 7% Υγεία 9% Βασικά Καταναλωτικ ά Αγαθά 19% Χρημ/κοί Οργανισμοί 9% Πρώτες Ύλες & Παράγωγα 17% Έτους (31/12/10-31/12/11) -3,22% -2,47% 3ετίας (13/10/10-31/12/11) 3,37% 8,20% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) - - *Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. CHEVRON CORP. 4,8% OCCIDENTAL PETROLEUM CORP 4,5% MCDONALDS CORP 4,2% BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC 4,2% TOTAL S.A. 4,1% ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΑΝΑ ΧΩΡΑ Η.Π.Α. 39,9% Καναδάς 18,0% Ηνωμένο Βασίλειο 12,0% Ελβετία 10,0% Αυστραλία 5,7% /2011 Η παγκόσμια αγορά μετοχών ενισχύθηκε σε όρους δολαρίου κατά το 4ο τρίμηνο του Ο σημαντικά υψηλότερος κρατικός και τραπεζικός πιστωτικός κίνδυνος κυρίως στην Ευρωζώνη κατά τη διάρκεια του 4ου τριμήνου συγκρατήθηκε καθώς η ΕΚΤ και άλλες κύριες κεντρικές τράπεζες υιοθέτησαν νέα έκτακτα μέτρα στήριξης των υπερχρεωμένων χωρών της ευρωζώνης και των τραπεζών παγκοσμίως. Η MF Global ζήτησε την προστασία από τους πιστωτές της (8η μεγαλύτερη πτώχευση στην ιστορία των ΗΠΑ) καθώς οι επενδύσεις της σε κρατικά ομόλογα χωρών όπως του Βελγίου, Ιταλίας, Ισπανίας και Ιρλανδίας συνέβαλαν στην πιστοληπτική της υποβάθμιση και ως εκ τούτου στην αύξηση του απαιτούμενου περιθωρίου ασφάλισης κινδύνου από τους πιστωτές της. Η διάλυση της Dexia, 3 μήνες αφού πέρασε τα τεστ αντοχής από τις ρυθμιστικές αρχές της ΕΕ, επίσης αποδίδεται εν μέρη στην έκθεση της σε κρατικό χρέος της Ευρωζώνης καθώς προκάλεσε την αδυναμία βραχυπρόθεσμης χρηματοδότησης της. Η ΕΚΤ μείωσε το παρεμβατικό της επιτόκιο, υιοθέτησε νέα αντισυμβατικά μέτρα ρευστότητας και επέκτεινε το πρόγραμμα της αγοράς τίτλων, διογκώνοντας έτσι κατά πολύ τον ισολογισμό της. Η Τράπεζα της Αγγλίας επίσης επέκτεινε το πρόγραμμα αγοράς τίτλων της. Επιπλέον, η συντονισμένη δράση από την ΕΚΤ και άλλες κύριες κεντρικές τράπεζες ανεπτυγμένων χωρών χαλάρωσε τις εντάσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές, μειώνοντας το κόστος της ρευστότητας σε δολάρια. Οι φόβοι για επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης επίσης αντισταθμίστηκαν από τη χαλαρότερη νομισματική πολιτική που υιοθέτησαν ορισμένες κύριες κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως. Κατηγορία Μετοχικό Εξωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως > 5 έτη Δείκτης Αναφοράς S&P Global Index Συναλλαγματικός κίνδυνος ΥΨΗΛΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,38 Προμήθεια διαχειρίσεως 2,00% Καθαρή Τιμή την ,0169 Προμήθεια διαθέσεως Κωδικός Bloomberg ALGLBCF GA Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 17

20 ALPHA ΜΙΚΤΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ Κοινή Απόφαση ΥΠ.ΕΘ.Ο. - Υ.Ο. 5716/Β// Φ.Ε.Κ. 121/Β/ Επενδύει σε ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο που απαρτίζεται από μετοχικούς τίτλους της Ελληνικής Κεφαλαιαγοράς, καθώς και από ομολογιακούς τίτλους, καταθέσεις και μέσα χρηματαγοράς. Η επιλογή των μετοχών γίνεται με βάση τα θεμελιώδη μεγέθη αποτίμησης, την μερισματική απόδοση, την μακροπρόθεσμη προοπτική ανάπτυξης της εταιρίας και του κλάδου που δραστηριοποιείται, καθώς και τη συγκριτική αποτίμηση των κλάδων στην ελληνική και ευρωπαϊκή κεφαλαιαγορά. Οι μετοχικές επιλογές είναι εν γένει αμυντικές. Επενδυτές με μεσομακροπρόθεσμο ορίζοντα, που επιθυμούν να τοποθετηθούν σε ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο που επενδύει στην ελληνική κεφαλαιαγορά, αναλαμβάνοντας μέτριο επενδυτικό κίνδυνο. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ Υπεραξία Ανάπτυξη 0,7% Μετοχές 48,3% Κρατικά Ομόλογα 47,5% ΠΕΡΙΟΔΟΣ Δείκτη** Α/Κ* Έτους (31/12/10-31/12/11) -50,91% -45,19% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) - -53,85% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) - -70,24% *Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. **Έναρξη νέου Δείκτη Αναφοράς : 01/04/2010 Εταιρικά Ομόλογα 3,5% Ο.Ε.Δ. 6,00% 19/07/ ,6% Ο.Ε.Δ. 5,90% 20/04/ ,1% ALPHA ETF FTSE Athex 20 6,2% COCA COLA 3E A.E. 6,0% ΟΠΑΠ A.E. 5,9% ΓΕΩΓΡΑΦΙΚΗ ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΕΛΛΑΔΑ 96,5% ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ 3,5% /2006 4/2007 8/ /2007 3/2008 7/ /2008 3/2009 7/ /2009 2/2010 6/ /2010 1/2011 5/2011 9/2011 Το δ τρίμηνο του 2011 οι ελληνικές μετοχές συνέχισαν την καθοδική τους πορεία, με το Γενικό Δείκτη του Χ.Α. να υποχωρεί κατά 14,78% και τον τραπεζικό κλάδο να υποαποδίδει σημαντικά, καταγράφοντας πτώση 43,97%. Ιδιαίτερα αρνητικό ήταν το κλίμα και για τα ελληνικά κρατικά ομόλογα, καθώς ο ομολογιακός δείκτης JP Morgan GBI Greece υποχώρησε κατά 37,44% ενώ η απόδοση στη λήξη του 10ετούς Ο.Ε.Δ. προσέγγισε τα επίπεδα του 35,0% έναντι 22,7% στις αρχές του τριμήνου. Η αδυναμία συγκράτησης του δημοσιονομικού ελλείμματος λόγω βαθύτερης ύφεσης αλλά και αστοχιών στην εφαρμογή του προγράμματος δημοσιονομικής προσαρμογής ακύρωσαν ουσιαστικά τις αποφάσεις που έλαβαν οι ηγέτες της ΕΕ στη σύνοδο της 21η Ιουλίου αναφορικά με το ελληνικό χρέος. Ως αποτέλεσμα, σε έκτακτη σύνοδο κορυφής της ΕΕ στις 26 Οκτωβρίου ανακοινώθηκε νέο πακέτο βοήθειας προς την Ελλάδα καθώς και συμφωνία με τους ιδιώτες επενδυτές να δεχθούν σε εθελοντική βάση μείωση της ονομαστικής αξίας των ελληνικών ομολόγων που διακατέχουν κατά 50%, ώστε το χρέος της χώρας να καταστεί και πάλι βιώσιμο. Παράλληλα, στις αρχές Νοεμβρίου οι πολιτικές εξελίξεις οδήγησαν σε σχηματισμό κυβέρνησης συνεργασίας με νέο πρωθυπουργό της χώρας τον πρώην αντιπρόεδρο της ΕΚΤ κ. Λουκά Παπαδήμο, η οποία έθεσε ως βασικό της στόχο την επίτευξη της συμφωνίας της 26ης Οκτωβρίου. Το γ τρίμηνο του 2011 η απόδοση του Α/Κ διαμορφώθηκε σε -22,49% έναντι -24,21% του σύνθετου δείκτη αναφοράς. Κατηγορία Μικτό Εσωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως 3-5 έτη Δείκτης Αναφοράς 45% Γ.Δ. Χ.Α., 45% JPMorgan Greek Government Bond Index, 10% Total Return Eonia Index (από ) Συναλλαγματικός κίνδυνος ΜΗΔΑΜΙΝΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,35 Προμήθεια διαχειρίσεως 1,75% Καθαρή Τιμή την ,7544 Προμήθεια διαθέσεως Κωδικός Bloomberg ALPBALI Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 18

21 ALPHA ΣΥΝΤΗΡΗΤΙΚΟ ΜΙΚΤΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ.Εγκρ. Ε.Κ. 16Α/248/ Φ.Ε.Κ. 973/Β/ Επενδύει σε ομόλογα, καταθέσεις και μετοχικούς ελληνικούς τίτλους. Είναι δυνατή η επένδυση σε κρατικά και εταιρικά ομόλογα. Βασικός σκοπός είναι η επίτευξη κεφαλαιακής υπεραξίας από ομολογιακούς και μετοχικούς τίτλους με ελαχιστοποίηση του κινδύνου απώλειας κεφαλαίου, καθώς και η δημιουργία εισοδήματος από τόκους ομολόγων και καταθέσεων. Επενδυτές με συντηρητική διάθεση, οι οποίοι επιθυμούν να τοποθετηθούν σε ένα ευέλικτο και ευρύτερης διασποράς χαρτοφυλάκιο, προσδοκώντας ικανοποιητική απόδοση, αναλαμβάνοντας όσο το δυνατό μικρότερο κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου. Ενδείκνυται για τοποθετήσεις με μεσομακροπρόθεσμο ορίζοντα. 12,3% Μετοχές 25,7% ΠΕΡΙΟΔΟΣ **Δείκτη Α/Κ* Έτους (30/09/10-30/09/11) -52,43% -43,24% 3ετίας (30/09/08-30/09/11) - -51,32% 5ετίας (30/09/06-30/09/11) - -55,75% * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. ** Έναρξη νέου Δείκτη Αναφοράς : 01/04/2010 Κρατικά Ομόλογα 61,9% Ο.Ε.Δ. 6,00% 19/07/ ,3% Ο.Ε.Δ. 4,50% 20/09/ ,5% ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗ ΚΑΤΑΘΕΣΗ ALPHA BANK 09/01/ ,4% Ο.Ε.Δ. ΚΥΜΑΙΝ. ΕΠΙΤ. 20/02/ ,2% Ο.Ε.Δ. 6,25% 19/06/2020 7,0% ΓΕΩΓΡΑΦΙΚΗ ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΕΛΛΑΔΑ,0% ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ 0,0% /2006 4/2007 8/ /2007 3/2008 7/ /2008 2/2009 6/2009 9/2009 1/2010 5/2010 8/2010 4/2011 7/ /2011 Το δ τρίμηνο του 2011 οι ελληνικές μετοχές συνέχισαν την καθοδική τους πορεία, με το δείκτη FTSE/ATHEX-20 να υποχωρεί κατά 19,48% και τον τραπεζικό κλάδο να υποαποδίδει σημαντικά, καταγράφοντας πτώση 43,97%. Ιδιαίτερα αρνητικό ήταν το κλίμα και για τα ελληνικά κρατικά ομόλογα, καθώς ο ομολογιακός δείκτης JP Morgan GBI Greece υποχώρησε κατά 37,44% ενώ η απόδοση στη λήξη του 10ετούς Ο.Ε.Δ. προσέγγισε τα επίπεδα του 35,0% έναντι 22,7% στις αρχές του τριμήνου. Η αδυναμία συγκράτησης του δημοσιονομικού ελλείμματος λόγω βαθύτερης ύφεσης αλλά και αστοχιών στην εφαρμογή του προγράμματος δημοσιονομικής προσαρμογής ακύρωσαν ουσιαστικά τις αποφάσεις που έλαβαν οι ηγέτες της ΕΕ στη σύνοδο της 21η Ιουλίου αναφορικά με το ελληνικό χρέος. Ως αποτέλεσμα, σε έκτακτη σύνοδο κορυφής της ΕΕ στις 26 Οκτωβρίου ανακοινώθηκε νέο πακέτο βοήθειας προς την Ελλάδα καθώς και συμφωνία με τους ιδιώτες επενδυτές να δεχθούν σε εθελοντική βάση μείωση της ονομαστικής αξίας των ελληνικών ομολόγων που διακατέχουν κατά 50%, ώστε το χρέος της χώρας να καταστεί και πάλι βιώσιμο. Παράλληλα, στις αρχές Νοεμβρίου οι πολιτικές εξελίξεις οδήγησαν σε σχηματισμό κυβέρνησης συνεργασίας με νέο πρωθυπουργό της χώρας τον πρώην αντιπρόεδρο της ΕΚΤ κ. Λουκά Παπαδήμο, η οποία έθεσε ως βασικό της στόχο την επίτευξη της συμφωνίας της 26ης Οκτωβρίου. Το γ τρίμηνο του 2011 η απόδοση του Α/Κ διαμορφώθηκε σε -24,47% έναντι -28,00% του σύνθετου δείκτη αναφοράς. Κατηγορία Μικτό Εσωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως 3-5 έτη Δείκτης Αναφοράς 25% FTSE/ASE 20 Index, % JPMorgan Greek Government Bond Index, 15% Total Return Eonia Index (από ) Συναλλαγματικός κίνδυνος ΜΗΔΑΜΙΝΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,44 Προμήθεια διαχειρίσεως 1,25% Καθαρή Τιμή την ,3053 Προμήθεια διαθέσεως Κωδικός Bloomberg ALINSDB Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 19

22 ALPHA ΡΟΥΜΑΝΙΑΣ ΜΙΚΤΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 53/ Φ.Ε.Κ. 143/B/ Επενδύει σε ένα καλά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο που αποτελείται από μετοχές, ομολογίες, πιστοποιητικά και μέσα χρηματαγοράς εκδοτών που εδρεύουν στη Ρουμανία και κατά δεύτερο λόγο σε άλλες γείτονες χώρες (Ουκρανία) ή χώρες της Βαλκανικής (Σερβία, Βουλγαρία). Επενδυτές με μεσομακροπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα που προσδοκούν σημαντική υπεραξία κεφαλαίου αποδεχόμενοι τις διακυμάνσεις που παρουσιάζουν οι χρηματιστηριακές αγορές της Ρουμανίας και των λοιπών χωρών καθώς και οι αγορές συναλλάγματος. Αναλαμβάνουν δε αρκετά αυξημένο επενδυτικό κίνδυνο να υποστούν απώλεια κεφαλαίου. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ Υπεραξία Ανάπτυξη 20% Μετοχές 54% Ομόλογα 26% Έτους (31/12/10-31/12/11) - -7,76% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) - 36,51% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) - - * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. **Έναρξη νέου Δέικτη Αναφοράς : 03/01/2011 ROMANIA GOVT BOND 6.5% 3/05/ ,94% PROPERTY FUND 9,04% OMV PETROM 8,50% ROMANIA GOVT BOND 6.25% 7/25/2013 7,52% BANCA TRANSILVANIA 6,33% ΓΕΩΓΡΑΦΙΚΗ ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΡΟΥΜΑΝΙΑ 97,3% ΕΛΛΑΔΑ 2,7% / /2009 Κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2011 συνεχίστηκε η βελτίωση της Ρουμανικής οικονομίας με την επίτευξη ανάπτυξης 4.4% σε σχέση με το αντίστοιχο εξάμηνο του 2010 και 1.8% σε σχέση με το τρίτο τρίμηνο του Η συνεχιζόμενη αναταραχή χρέους στις Ευρωπαικές κεφαλαιαγορές αυξάνει το ρίσκο σημαντικής επιβράδυνσης ανάπτυξης της Ρουμανικής οικονομίας, με τις νέες προβλέψεις να συγκλίνουν σε ανάπτυξη 0.5% -1% για το 2012 από 2% και 3.5% προγούμενες εκτιμήσεις αντιστοίχως ( IMF, ΕΕ). Παράλληλα για το χρονικό διάστημα Ιανουαρίου- Νοεμβρίου 2011, το έλλειμμα γενικής κυβέρνησης διαμορφώθηκε στο 3% και συνεχίζει να είναι εντός προγραμματικών στόχων, ο πληθωρισμός συνέχισε την αποκλίμακωση του με ετήσια μεταβολή 3.44%, ενώ το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών μειώθηκε κατά 9.5% για το χρονικό (στοιχεία Ιανουαρίου- Οκτωβρίου) στα 4.1 δίς Ευρώ, με τον στόχο του 2011 για διακύμανση κάτω του 5% του ΑΕΠ να είναι απόλυτα ρεαλιστικός. Τά θετικά μακροοικονομικά νέα σταθεροποίησαν το χρηματιστήριο του Βουκουρεστίου, με αποτέλεσμα ο γενικός δείκτης να κινηθεί ελαφρώς ανοδικά κατά 1.02%, ενώ σημαντική άνοδο κατά 13.59% κατέγραψε ο δείκτης των επενδυτικών εταιριών (SIFs) μετά την απόφαση της Ρουμανικής βουλής για αύξηση του μέγιστου ορίου επένδυσης ανά επενδυτή από 1% σε 5%. Τέλος το α/κ, κατά την διάρκεια του τέταρτου τριμήνου σημείωσε άνοδο κατά 3.78% έναντι 3.12% του δείκτη αναφοράς του. Κατηγορία ΜΙΚΤΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως 3-5 έτη Δείκτης Αναφοράς 40% BUCHAREST SE GENERAL INDEX, 10% BET FINANCIAL INDEX, 50% BUCHAREST INTERBANK RARE 1MONTH (BID) Συναλλαγματικός κίνδυνος ΥΨΗΛΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,97 Προμήθεια διαχειρίσεως 2,25% Καθαρή Τιμή την ,3679 Προμήθεια διαθέσεως Κωδικός Bloomberg ALROFBF Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 20

23 ALPHA GLOBAL ΣΥΝΤΗΡΗΤΙΚΟ ΜΙΚΤΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 17/657/ Φ.Ε.Κ. 634/B/ Το ALPHA GLOBAL ΣΥΝΤΗΡΗΤΙΚΟ ΜΙΚΤΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ αποτελεί ένα χαρτοφυλάκιο κατανομής περιουσίας (asset allocation) με συντηρητικό χαρακτήρα. Το αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύει διεθνώς σε ομόλογα, σε μετοχές και σε εναλλακτικές επενδύσεις (π.χ. commodities, real estate). Συντηρητικούς επενδυτές που επιθυμούν έκθεση σε ένα χαμηλού κινδύνου μικτό χαρτοφυλάκιο. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ Υπεραξία Ανάπτυξη Μετοχές 26,7% 35,5% Έτους (31/12/10-31/12/11) 1,72% 4,21% 3ετίας (11/11/09-31/12/11) - 8,45% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) - - * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ 01/04/2010 Έναρξη νέου Δείκτη Αναφοράς Κρατικά Ομόλογα 22,6% Εταιρικά Ομόλογα 15,2% ΓΕΡΜΑΝΙΑ 2,50% 04/01/2021 6,2% ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗ ΚΑΤΑΘΕΣΗ ALPHA BANK 27/01/2012 4,8% ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗ ΚΑΤΑΘΕΣΗ ALPHA BANK 13/01/2012 4,3% ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗ ΚΑΤΑΘΕΣΗ ALPHA BANK 10/02/2012 4,2% ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗ ΚΑΤΑΘΕΣΗ ALPHA BANK 03/02/2012 4,2% ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΑΝΑ ΝΟΜΙΣΜΑ EUR 72,6% USD 20,5% GBP 4,0% CHF 2,9% Other 0,0% /2009 4/2010 9/2010 2/2011 7/2011 Τα θετικά μακροοικονομικά στοιχεία που ανακοινώθηκαν το τελευταίο τρίμηνο, κυρίως στις ΗΠΑ, απομάκρυναν τους φόβους μιας σημαντικής επιβράδυνσης ή νέας ύφεσης για την παγκόσμια οικονομία, βοηθώντας στη βελτίωση του επενδυτικού κλίματος στις διεθνείς μετοχικές αγορές. Ο μετοχικός δείκτης S&P Global ενισχύθηκε κατά 8,29% σε όρους δολαρίου και 13,01% σε όρους ευρώ, με τους αμερικάνικους δείκτες και τους κλάδους ενέργειας και βιομηχανίας να υπεραποδίδουν. Ο ομολογιακός δείκτης iboxx EUR Overall σημείωσε οριακή άνοδο+ 0,04%, ωστόσο υπήρξαν σημαντικές διαφοροποιήσεις στους επιμέρους δείκτες. Συγκεκριμένα, τα εταιρικά ομόλογα (+1,33%) καθώς και τα κρατικά ομόλογα Γερμανίας (+1,93%), Ισπανίας (+1,64%), Ολλανδίας (+1,61%) και Φιλανδίας (+) κατέγραψαν άνοδο, ενώ αντίθετα έντονη πίεση δέχθηκαν τα κρατικά ομόλογα της Ιταλίας (-3,09%) και κατά δεύτερο λόγο της Γαλλίας (-1,38%). Η ευρωπαϊκή κρίση χρέους συνεχίζει να αποτελεί παράγοντα αβεβαιότητας, οδηγώντας σε σημαντικές και συντονισμένες παρεμβάσεις από τις Κεντρικές Τράπεζες, με σκοπό τη στήριξη του τραπεζικού κλάδου και την αποφυγή μιας νέας χρηματοπιστωτικής κρίσης. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, η ΕΚΤ προχώρησε σε μείωση του βασικού επιτοκίου κατά 0,50% στο, ενώ αποφάσισε την παροχή απεριόριστης ρευστότητας για 3 έτη στις ευρωπαϊκές τράπεζες. Το δ τρίμηνο του 2011 η απόδοση του Α/Κ διαμορφώθηκε σε +4,57% έναντι +3,28% του σύνθετου δείκτη αναφοράς. Κατηγορία Μικτό Εξωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως 3-5 έτη Δείκτης Αναφοράς % ΙΒΟΧΧ World wide Price Overall -15% Total return Eonia Index - 25% S&P Global Index (από ) Συναλλαγματικός κίνδυνος ΧΑΜΗΛΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,74 Προμήθεια διαχειρίσεως (από ) 1,25% Καθαρή Τιμή την ,2878 Προμήθεια διαθέσεως (από ) Κωδικός Bloomberg ALGDSFB Προμήθεια εξαγοράς (από ) Site Εταιρία Διαχειρίσεως ALPHA ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ. 21

24 ALPHA ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΔΙΑΘΕΣΙΜΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ Κοινή Απόφαση ΥΠ.ΕΘ.Ο.-Υ.Ο. 5715/Β/61/ Φ.Ε.Κ. 121/Β/ Τοποθετείται κυρίως σε προθεσμιακές καταθέσεις, έντοκα γραμμάτια και άλλα μέσα χρηματαγοράς. Μπορεί, επίσης, να τοποθετηθεί σε ομόλογα και άλλους χρεωστικούς τίτλους εφόσον έχουν υπολειπόμενη διάρκεια ζωής έως και τα δύο έτη. Το χαρτοφυλάκιο έχει σταθμισμένη ληκτότητα έως έξι μήνες και σταθμισμένη μέση διάρκεια ζωής έως και δώδεκα μήνες. Απευθύνεται σε συντηρητικούς επενδυτές που επιδιώκουν υψηλή ρευστότητα, χαμηλή διακύμανση τιμών και αποδόσεις ανάλογες με τις αποδόσεις στις χρηματαγορές.,0% Έτους (31/12/10-31/12/11) 1,46% 4,34% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) 9,55% 9,03% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) 17,94% 15,89% *Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. Προθεσμιακή κατάθεση Ταχυδρομ. Ταμ. 23/01/ ,6% Προθεσμιακή κατάθεση Eurobank 14/12/ ,1% Ε.Γ.Ε.Δ. 20/01/2012 9,1% Ε.Γ.Ε.Δ. 10/02/2012 9,0% Προθεσμιακή κατάθεση Probank 09/01/2012 7,6% ΚΑΤΗΓΟΡΙΕΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΧΡΗΜΑΤΙΚΑ ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ,0% /2006 3/2007 6/2007 9/ /2007 3/2008 6/2008 9/ /2008 3/2009 6/2009 9/ /2009 3/2010 6/2010 9/2010 3/2011 6/2011 9/2011 Κατά τη διάρκεια του 4ου τριμήνου του 2011 η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μείωσε το βασικό της επιτόκιο κατά 50 μ.β. στο επίπεδο του από 1,50% εκπλήσσοντας τις αγορές οι οποίες είχαν προεξοφλήσει μείωση 25 μ.β. μέχρι το τέλος του έτους. Τα διατραπεζικά επιτόκια (τρίμηνο Euribor) σημείωσαν πτώση στο επίπεδο του 1,36% στο τέλος Δεκεμβρίου από 1,55% στο τέλος Σεπτεμβρίου. Ο νέος επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Mario Draghi στην πρώτη συνέντευξη τύπου που έδωσε τόνισε ότι η Τράπεζα έχει τη δυνατότητα να προβεί σε επιπλέον μέτρα παροχής ρευστότητας εφόσον αυτό συμβεί στα πλαίσια των υπαρχουσών συνθηκών. Έτσι, στη δεύτερη συνεδρίασή της υπό τον κ. Draghi, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προέβη στην παροχή επιπλέον δανεισμού προς τις τράπεζες διάρκειας τριών ετών ενώ παράλληλα χαλάρωσε τα κριτήρια ενεχυρίασης. Στις 26 Οκτωβρίου οι ηγέτες των κρατών της Ευρωζώνης αποφάσισαν ένα νέο σχέδιο μείωσης του ελληνικού χρέους κατά δισ. ευρώ, με απομείωση της αξίας των ελληνικών ομολόγων του ιδιωτικού τομέα κατά 50% (PSI). Επιπλέον, συμφώνησαν ένα νέο δάνειο προς την Ελλάδα, συνολικού ύψους 130 δις. ευρώ, που θα συνοδεύεται από ενίσχυση των μηχανισμών επιτήρησης της εφαρμογής των μεταρρυθμίσεων. Παρά τον αρχικό ενθουσιασμό, οι μεγάλες δυσκολίες της εφαρμογής του προγράμματος σταθεροποίηση ενίσχυσαν τις πιέσεις στις τιμές των ελληνικών ομολόγων. Το 4ο τρίμηνο του 2011 η απόδοση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου ήταν 1,40% ενώ του Δείκτη Αναφοράς 0,61%. Morningstar Κατηγορία Χρηματαγοράς Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως μέχρι 1 έτος Δείκτης Αναφοράς 65% Citigroup EUR 12M EUR Deposit Local Currency, 35% iboxx Corp. Total Return 1-3 Y Συναλλαγματικός κίνδυνος ΜΗΔΑΜΙΝΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής - Ενεργητικό την ,91 Προμήθεια διαχειρίσεως 0,50% Καθαρή Τιμή την ,8650 Προμήθεια διαθέσεως 0,00% Κωδικός Bloomberg ALPDMMI Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 0,00% Site έτη 0,00% Σε μία εργάσιμη 2011 Morningstar. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματός μας, οι πληροφορίες που περιέχονται εδώ: (1) αποτελούν πνευματική ιδιοκτησία της Morningstar ή/και τρίτων παρόχων (2) δεν επιτρέπεται η διανομή ή η αντιγραφή τους και (3) δεν εγγυάται κανείς ότι είναι ακριβείς, πλήρεις ή επίκαιρες Ούτε η Morningstar ούτε οι τρίτοι πάροχοι είναι υπεύθυνοι για τυχόν ζημιές ή απώλειες που μπορεί να προκύψουν από οποιαδήποτε χρήση των πληροφοριών αυτών. Προηγούμενες αξιολογήσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις 22

25 ALPHA FUND OF FUNDS COSMOS STARS BRIC ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 245/ Φ.Ε.Κ. 667/B/ Επενδύει σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο αμοιβαίων κεφαλαίων εξωτερικού, τα οποία τοποθετούνται κυρίως στις μετοχικές αγορές της Βραζιλίας, της Ρωσίας, της Ινδίας και της Κίνας. Τα αμοιβαία κεφάλαια επιλέχτηκαν ανάμεσα στα καλύτερα στη περιοχής τους, εφαρμόζοντας τα αυστηρά ποσοτικά και ποιοτικά κριτήρια, καθώς και τις διαδικασίες που διέπουν όλη τη σειρά Alpha Funds of Funds Cosmos Stars. Βασικός σκοπός του Αμοιβαίου Κεφαλαίου είναι η επίτευξη κεφαλαιακής υπεραξίας σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Επενδυτές που επιθυμούν να τοποθετηθούν στις μετοχικές αγορές της περιοχής των BRIC επενδύοντας έμμεσα σε κορυφαία αμοιβαία κεφάλαια του εξωτερικού. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ Υπεραξία Ανάπτυξη 4% Έτους (31/12/10-31/12/11) -24,41% -21,40% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) - -8,48% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) - -34,59% * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. Μετοχικά Α/Κ 96% FIRST STATE CHINA GROWTH 9,9% ABERDEEN CHINA EQUITIES 9,7% SCHRODERS BRIC FUND 9,6% FIRST STATE INDIAN EQUITIES 8,8% DWS BRAZIL 8,4% KATANOMH ΑΝΑ ΓΕΩΓΡΑΦΙΚΗ ΠΕΡΙΟΧΗ ΒΡΑΖΙΛΙΑ 30,5% ΡΩΣΙΑ 13,5% ΙΝΔΙΑ 14,9% ΚΙΝΑ 41,2% 40 12/ / / /2009 Το τέταρτο τρίμηνο οι περισσότερες αναδυόμενες αγορές κινήθηκαν ανοδικά παρουσίαζοντας έντονη μεταβλητότητα. Τον Οκτώβριο οι μετοχικές αγορές κινήθηκαν ανοδικά λόγω ελκυστικών αποτιμήσεων και ικανοποιητικών εταιρικών κερδών, σε αντίθεση με το Νοέμβριο όπου η έντονη ανησυχία για εξάπλωση της κρίσης χρέους στην Ευρωζώνης οδήγησε σε απώλειες. Αρνητική επίδραση είχε στο επενδυτικό κλίμα η εξασθένιση της οικονομικής δραστηριότητας σε Κίνα και Ινδία. Σημαντικά κέρδη κατέγραψαν οι μετοχές σε Βραζιλία και Ρωσία λόγω ανόδου του πετρελαίου. Κέρδη σημείωσαν και οι μετοχές στην Κίνα σε αντίθεση με την Ινδία. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, πραγματοποιήθηκε νέα αύξηση των παρεμβατικών επιτοκίων στην Ινδία ενώ στην Κίνα αποφασίστηκε για πρώτη φορά στα τελευταία τρια έτη μείωση του ποσοστού υποχρεωτικών διαθεσίμων των τραπεζών. Επίσης, οι Κεντρικές Τράπεζες σε Βραζιλία και Ρωσία υιοθέτησαν χαλαρότερη νομισματική πολιτική λόγω ανησυχίας για την πορείας της οικονομικής ανάπτυξης. Ο δείκτης αναφοράς MSCI BRIC ενισχύθηκε κατά + 8,48% σε ευρώ (+3,95% σε δολάρια). Η υποχώρηση του ευρώ έναντι του δολαρίου (-4,18%) βελτίωσε τις αποδόσεις. Η Βραζιλία σημείωσε κέρδη σε όρους ευρώ κατά +13,6%, η Ρωσία κατά +10,7%, η Ινδία υποχώρησε κατά -10,6% και η Κίνα ενισχύθηκε κατά +12,7%. Η απόδοση του Α/Κ διαμορφώθηκε στο + 5,3%. Το ποσοστό επένδυσης μειώθηκε στα μέσα Νοεμβρίου μεταξύ 95%-96% λόγω χειροτέρευσης των οικονομικών συνθηκών στις αναπτυγμένες χώρες και εκτίμησης για αναπροσαρμογή των εταιρικών κερδών σε χαμηλότερα επίπεδα. Σε ετήσια βάση το Α/Κ σημείωσε υπεραπόδοση +0,74%. Morningstar Κατηγορία Μετοχικό Fund of Funds Εξωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως > 5 έτη Δείκτης Αναφοράς MSCI BRIC Συναλλαγματικός κίνδυνος ΥΨΗΛΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,50 Προμήθεια διαχειρίσεως 2,00% Καθαρή Τιμή την ,0791 Προμήθεια διαθέσεως Κωδικός Bloomberg ACOSSTR Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 2011 Morningstar. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματός μας, οι πληροφορίες που περιέχονται εδώ: (1) αποτελούν πνευματική ιδιοκτησία της Morningstar ή/και τρίτων παρόχων (2) δεν επιτρέπεται η διανομή ή η αντιγραφή τους και (3) δεν εγγυάται κανείς ότι είναι ακριβείς, πλήρεις ή επίκαιρες Ούτε η Morningstar ούτε οι τρίτοι πάροχοι είναι υπεύθυνοι για τυχόν ζημιές ή απώλειες που μπορεί να προκύψουν από οποιαδήποτε χρήση των πληροφοριών αυτών. Προηγούμενες αξιολογήσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις 23

26 ALPHA FUND OF FUNDS COSMOS STARS USA ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 2/1/ Φ.Ε.Κ. 1509/B/ Επενδύει σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο αμοιβαίων κεφαλαίων εξωτερικού, τα οποία τοποθετούνται στις αγορές μετοχών των Η.Π.Α. Τα αμοιβαία κεφάλαια επιλέχτηκαν ανάμεσα στα καλύτερα στη περιοχής τους, εφαρμόζοντας τα αυστηρά ποσοτικά και ποιοτικά κριτήρια, καθώς και τις διαδικασίες που διέπουν όλη τη σειρά Alpha Funds of Funds Cosmos Stars. Βασικός σκοπός του Αμοιβαίου Κεφαλαίου είναι η επίτευξη κεφαλαιακής υπεραξίας σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Επενδυτές με μακροπρόθεσμο ορίζοντα, που επιθυμούν να τοποθετηθούν σε ένα αντιπροσωπευτικό χαρτοφυλάκιο μετοχών Η.Π.Α. με την επένδυση σε κορυφαία αμοιβαία κεφάλαια εξωτερικού. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ Υπεραξία Ανάπτυξη 3% Μετοχικά Α/Κ 97% Έτους (31/12/10-31/12/11) 3,27% -0,87% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) 49,75% 47,49% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) -9,75% -18,21% * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. PIONEER - US Research Fund 9,7% PIONEER - US Pioneer Fund 9,1% JPMORGAN - US Value Fund 8,9% SCHRODER- US SMALLER AND MID Cap. 8,4% JPMORGAN-US SELECT EQUITY FUND 8,3% ΓΕΩΓΡΑΦΙΚΗ ΚΑΤΑΝΟΜΗ Η.Π.Α.,0% 40 Κατά το τελευταίο τρίμηνο του 2011 οι αμερικανική μετοχική αγορά ήταν ιδιαίτερα ευμετάβλητη καθώς υπήρχαν εναλλαγές στην ψυχολογία των επενδυτών. Τα καλά εταιρικά και μακροοικονομικά στοιχεία στην Αμερική και οι αποφάσεις συνόδου κορυφής της ΕΕ για την Ελλάδα, τον Οκτώβριο, επηρέασαν αρχικά θετικά την αγορά. Ομως κατά τον μήνα Νοέμβριο η κρίση χρέους στην ΕΕ επιδεινώθηκε με την Ιταλία να περνά στο προσκήνιο. Παράλληλα εμφανίστηκαν έντονες ανησυχίες για απότομη μείωση του ρυθμού ανάπτυξης της Κινεζικής οικονομίας πιέζοντας τις τιμές των μετοχών. Αργότερα τα καλά μακροοικονομικά στοιχεία για την ανεργία και ο καλός δείκτης Chicago Fed οδήγησαν σε άνοδο τις μετοχές σε συνδυασμό και με τις καλές λιανικές πωλήσεις λόγω της εορταστικής περιόδου. Θετικά επηρέασε και η ανακοίνωση της Fed για διατήρηση των ιστορικά χαμηλών επιτοκίων της μέχρι το Ο δείκτης S&P 500 σημείωσε άνοδο 11,15% σε δολάρια, ενώ παράλληλα το δολάριο ενισχύθηκε έναντι του ευρώ κατά 4,18%. Σε αυτό το μακροοικονομικό περιβάλλον το Α/Κ είχε απόδοση 14,41% / / / /2009 Morningstar Κατηγορία Μετοχικό Fund of Funds Εξωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως > 5 έτη Δείκτης Αναφοράς S&P 500 ( ) Συναλλαγματικός κίνδυνος ΥΨΗΛΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,78 Προμήθεια διαχειρίσεως 1,50% Καθαρή Τιμή την ,1424 Προμήθεια διαθέσεως Κωδικός Bloomberg ACOSUEQ Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 2011 Morningstar. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματός μας, οι πληροφορίες που περιέχονται εδώ: (1) αποτελούν πνευματική ιδιοκτησία της Morningstar ή/και τρίτων παρόχων (2) δεν επιτρέπεται η διανομή ή η αντιγραφή τους και (3) δεν εγγυάται κανείς ότι είναι ακριβείς, πλήρεις ή επίκαιρες Ούτε η Morningstar ούτε οι τρίτοι πάροχοι είναι υπεύθυνοι για τυχόν ζημιές ή απώλειες που μπορεί να προκύψουν από οποιαδήποτε χρήση των πληροφοριών αυτών. Προηγούμενες αξιολογήσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις 24

27 ALPHA FUND OF FUNDS COSMOS STARS SILK ROUTE ASIA ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 6/597/ Φ.Ε.Κ. 1452/B/ Επενδύει σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο αμοιβαίων κεφαλαίων εξωτερικού, τα οποία τοποθετούνται στις μετοχικές αγορές των ασιατικών χωρών (εκτός Ιαπωνίας) με έμφαση στην Κίνα και στην Ινδία. Τα αμοιβαία κεφάλαια επιλέχτηκαν ανάμεσα στα καλύτερα στη περιοχής τους, εφαρμόζοντας τα αυστηρά ποσοτικά και ποιοτικά κριτήρια, καθώς και τις διαδικασίες που διέπουν όλη τη σειρά Alpha Funds of Funds Cosmos Stars. Βασικός σκοπός του Αμοιβαίου Κεφαλαίου είναι η επίτευξη κεφαλαιακής υπεραξίας σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Επενδυτές με μακροπρόθεσμο ορίζοντα, που επιθυμούν να τοποθετηθούν στις ασιατικές αγορές μετοχών (εκτός Ιαπωνίας) με την επένδυση σε κορυφαία αμοιβαία κεφάλαια εξωτερικού. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ Υπεραξία Ανάπτυξη 4% Μετοχικά Α/Κ 96% Έτους (31/12/10-31/12/11) -21,72% -19,17% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) 62,88% 71,05% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) 4,38% 10,79% * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. Ημερομηνία Δημοσίευσης Στοιχείων : 23/01/2012 ABERDEEN ASIA PACIFIC EUITY FUND 12,0% FRANKLIN TEMPLETON ASIAN GROWTH FUND 11,9% INVESCO ASIAN EQUITY 10,5% FIRST STATE CHINA GROWTH 9,7% SCHRODERS GREATER CHINA 9,6% ΓΕΩΓΡΑΦΙΚΗ ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΑΣΙΑ (Eκτός Ιαπωνίας) 52,3% ΚΙΝΑ 24,0% ΙΝΔΙΑ 23,7% / / / /2009 Το τέταρτο τρίμηνο οι παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές παρουσίασαν έντονη μεταβλητότητα εναλλασσόμενες μεταξύ ανοδικών και καθοδικών αντιδράσεων. Τον Οκτώβριο οι μετοχικές αγορές κινήθηκαν ανοδικά λόγω ελκυστικών αποτιμήσεων και ικανοποιητικών εταιρικών κερδών. Αντίθετα, το Νοέμβριο οι επενδύσεις υψηλού κινδύνου κατέγραψαν απώλειες, λόγω της έντονης ανησυχίας για εξάπλωση της κρίσης χρέους που πλήττει τις περιφερειακές χώρες της Ευρωζώνης. Αρνητική επίδραση είχε στο επενδυτικό κλίμα η εξασθένιση της οικονομικής δραστηριότητας σε Κίνα και Ινδία. Σημαντική άνοδο κατέγραψαν τα χρηματιστήρια στην Κίνα σε αντίθεση με την Ινδία. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, πραγματοποιήθηκε στην Ινδία νέα αύξηση των παρεμβατικών επιτοκίων, σηματοδοτώντας το ενδεχόμενο να είναι και η τελευταία, ενώ στην Κίνα αποφασίστηκε για πρώτη φορά στα τελευταία τρία έτη μείωση του ποσοστού υποχρεωτικών διαθεσίμων των τραπεζών. Σε όρους ευρώ, ο σύνθετος δείκτης αναφοράς αυξήθηκε κατά +4,21%. Η υποχώρηση του ευρώ έναντι του δολαρίου κατά -4,2% βελτίωσε τις αποδόσεις. Ο δείκτης Ασίας εκτός Ιαπωνίας, σε όρους ευρώ, ενισχύθηκε κατά +7,6%, ο δείκτης Ινδίας υποχώρησε κατά -10,6% και ο δείκτης Κίνας αυξήθηκε κατά +12,8%. Το Α/Κ σημείωσε απόδοση τριμήνου +3,59% υποαποδίδοντας το σύνθετο Δ.Α. κατά -0,62%. Το ποσοστό επένδυσης μειώθηκε στα μέσα Νοεμβρίου μεταξύ 95%-96% λόγω της εξασθένισης των οικονομικών συνθηκών στις αναπτυγμένες χώρες και εκτίμησης για αναπροσαρμογή των εταιρικών κερδών σε χαμηλότερα επίπεδα. Σε ετήσια βάση το Α/Κ σημείωσε υπεραπόδοση έναντι του Δ.Α. κατά + 2,55%. Morningstar Κατηγορία Μετοχικό Fund of Funds Εξωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως > 5 έτη Δείκτης Αναφοράς 50% MSCI All Countries Asia ex Japan ( ), 25% MSCI ΕΜ India ( ), 25% MSCI EΜ China ( ) Συναλλαγματικός κίνδυνος ΥΨΗΛΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,93 Προμήθεια διαχειρίσεως 2,00% Καθαρή Τιμή την ,2320 Προμήθεια διαθέσεως Κωδικός Bloomberg ACOSSRA Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη Πεσμαζόγλου 12-14, Αθήναι Τηλ Morningstar. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματός μας, οι πληροφορίες που περιέχονται εδώ: (1) αποτελούν πνευματική ιδιοκτησία της Morningstar ή/και τρίτων παρόχων (2) δεν επιτρέπεται η διανομή ή η αντιγραφή τους και (3) δεν εγγυάται κανείς ότι είναι ακριβείς, πλήρεις ή επίκαιρες Ούτε η Morningstar ούτε οι τρίτοι πάροχοι είναι υπεύθυνοι για τυχόν ζημιές ή απώλειες που μπορεί να προκύψουν από οποιαδήποτε χρήση των πληροφοριών αυτών. Προηγούμενες αξιολογήσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις 25

28 ALPHA FUND OF FUNDS COSMOS STARS EUROPE ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 2/1/ Φ.Ε.Κ. 1509/B/ Επενδύει σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο αμοιβαίων κεφαλαίων εξωτερικού, τα οποία τοποθετούνται σε μετοχές ευρωπαϊκών αγορών. Τα αμοιβαία κεφάλαια επιλέχτηκαν εφαρμόζοντας τα αυστηρά ποσοτικά και ποιοτικά κριτήρια, καθώς και τις διαδικασίες που διέπουν όλη τη σειρά Alpha Funds of Funds Cosmos Stars. Βασικός σκοπός του Αμοιβαίου Κεφαλαίου είναι η αντιπροσωπευτική έκθεση σε ευρωπαϊκές μετοχές και η επίτευξη κεφαλαιακής υπεραξίας σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Επενδυτές με μακροπρόθεσμο ορίζοντα, που επιθυμούν να τοποθετηθούν σε ένα αντιπροσωπευτικό ευρωπαϊκό χαρτοφυλάκιο μετοχών, με την επένδυση σε κορυφαία αμοιβαία κεφάλαια εξωτερικού. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ Υπεραξία Ανάπτυξη 4% Μετοχικά Α/Κ 96% Έτους (31/12/10-31/12/11) -10,72% -9,05% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) 20,36% 28,83% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) -32,50% -29,67% * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ. INVESCO PAN EUROPEAN STRUCTURED EQUITY FUND 17,6% FRANKLIN TEMPLETON MUTUAL EUROPEAN FUND 15,0% SCHRODERS EUROPEAN SPECIAL SITUATIONS FUND 14,0% HENDERSON PAN EUROPEAN EQUITΥ FUND 11,6% MORGAN STANLEY EUROPEAN EQUITY ALPHA 10,7% ΓΕΩΓΡΑΦΙΚΗ ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΕΥΡΩΠΗ,0% 1 Το τέταρτο τρίμηνο του έτους οι ευρωπαϊκές χρηματιστηριακές τιμές κινήθηκαν ανοδικά παρουσίαζοντας έντονη μεταβλητότητα. Τον Οκτώβριο οι μετοχικές αγορές σημείωσαν άνοδο λόγω των ελκυστικών αποτιμήσεων και των ικανοποιητικών εταιρικών κερδών. Αντίθετα, το Νοέμβριο οι επενδύσεις υψηλού κινδύνου κατέγραψαν απώλειες λόγω ανησυχίας για εξάπλωση της κρίσης χρέους που πλήττει τις περιφερειακές χώρες της Ευρωζώνης. Αρνητική επίδραση στο επενδυτικό κλίμα είχε η ανησυχία για επιδείνωση των οικονομικών συνθηκών στην Ευρωζώνη και η συνεχιζόμενη αβεβαιότητα για την αποτελεσματική αντιμετώπιση της κρίσης χρέους. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου η ΕΚΤ προέβη δυο φορές σε μείωση των παρεμβατικών επιτοκίων και σε πράξη χρηματοδότησης τριετής διάρκειας για την παροχή ρευστότητας στις τράπεζες. Επίσης, ανακοινώθηκε η πρόθεση ενίσχυσης της χρηματοδοτικής δυνατότητας του Ευρωπαϊκού Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (EFSF) και υιοθέτησης εναρμονισμένης δημοσιονομικής πολιτικής. Το Α/Κ κατέγραψε στο τρίμηνο κέρδη της τάξεως του + 8,28% έναντι απόδοση +8,44% του Δ.Α.. Σε ετήσια βάση το Α/Κ σημείωσε υπεραπόδοση του Δ.Α. κατά +1,67% με τις κυριότερες επενδυτικές θέσεις να καταγράφουν καλύτερη απόδοση. Το ποσοστό επένδυσης μειώθηκε στα μέσα Νοεμβρίου μεταξύ 95%-96% λόγω της εξασθένισης των οικονομικών συνθηκών στις αναπτυγμένες χώρες και εκτίμησης για αναπροσαρμογή των εταιρικών κερδών σε χαμηλότερα επίπεδα / / / /2009 Morningstar Κατηγορία Μετοχικό Fund of Funds Εξωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως > 5 έτη Δείκτης Αναφοράς FTSE Eurofirst 300 Συναλλαγματικός κίνδυνος ΜΗΔΑΜΙΝΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,22 Προμήθεια διαχειρίσεως (από ) 1,50% Καθαρή Τιμή την ,8175 Προμήθεια διαθέσεως Κωδικός Bloomberg ACOSEEQ Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 2011 Morningstar. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματός μας, οι πληροφορίες που περιέχονται εδώ: (1) αποτελούν πνευματική ιδιοκτησία της Morningstar ή/και τρίτων παρόχων (2) δεν επιτρέπεται η διανομή ή η αντιγραφή τους και (3) δεν εγγυάται κανείς ότι είναι ακριβείς, πλήρεις ή επίκαιρες Ούτε η Morningstar ούτε οι τρίτοι πάροχοι είναι υπεύθυνοι για τυχόν ζημιές ή απώλειες που μπορεί να προκύψουν από οποιαδήποτε χρήση των πληροφοριών αυτών. Προηγούμενες αξιολογήσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις 26

29 ALPHA FUND OF FUNDS COSMOS STARS GLOBAL ΜIKTO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. /Θέμα 4/ Φ.Ε.Κ. 647/B/ Επενδύει σε ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο μετοχικών και ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων εξωτερικού. Η γεωγραφική κατανομή των μετοχικών αμοιβαίων κεφαλαίων ακολουθεί αυτήν του δείκτη Morgan Stanley Capital International (MSCI) All Countries Index. Τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια επενδύουν σε ομόλογα Ευρωζώνης. Τα αμοιβαία κεφάλαια επιλέχτηκαν ανάμεσα στα καλύτερα στην κατηγορία τους, εφαρμόζοντας τα αυστηρά ποσοτικά και ποιοτικά κριτήρια, καθώς και τις διαδικασίες που διέπουν όλη τη σειρά Alpha Funds of Funds Cosmos Stars. Βασικός σκοπός του Αμοιβαίου Κεφαλαίου είναι η επίτευξη κεφαλαιακής υπεραξίας σε μεσομακροπρόθεσμο ορίζοντα. Επενδυτές που επιθυμούν να τοποθετηθούν σε ένα ισορροπημένο, μικτό χαρτοφυλάκιο με έκθεση στις κυριότερες μετοχικές αγορές παγκοσμίως και σε ομόλογα Ευρωζώνης, επενδύοντας σε κορυφαία αμοιβαία κεφάλαια εξωτερικού. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ Υπεραξία Ανάπτυξη Διαθ. 8% Ομολογ. Α/Κ 27% Μετοχικά Α/Κ 41% Blackrock Global Allocation 10% Εναλλακ. 5% Εμπορεύμ ατα 5% Μετ. Ομολ. 4% ΠΕΡΙΟΔΟΣ Δείκτη** Α/Κ* Έτους (31/12/10-31/12/11) 0,90% -0,04% 3ετίας (31/12/08-31/12/11) - 27,96% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) - -1,13% * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ ***Έναρξη νέου Δέικτη Αναφοράς : 14/06/2010 BLACKROCK GLOBAL ALLOCATION FUND 10,1% PIONEER FUNDS - US RESEARCH 8,6% JPMF INV - US SELECT EQUITY FUND 7,4% ISHARES EURO GOVT ,3% ISHARES BARCLAYS MBS BOND FUND 4,8% ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΑΝΑ ΝΟΜΙΣΜΑ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ EURO 33,6% USD 66,4% 12/2006 3/2007 6/2007 9/ /2007 3/2008 6/2008 9/ /2008 3/2009 6/2009 9/ /2009 3/2010 6/2010 9/2010 3/2011 6/2011 9/2011 Κύριο χαρακτηριστικό των παγκόσμιων χρηματοοικονομικών αγορών κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2011 ήταν η έντονη μεταβλητότητα. Τα καλά εταιρικά και μακροοικονομικά στοιχεία σε Ευρώπη και Αμερική και οι αποφάσεις συνόδου κορυφής της ΕΕ για την Ελλάδα, τον Οκτώβριο, επηρέασαν αρχικά θετικά την αγορά, όμως κατά τον μήνα Νοέμβριο η κρίση χρέους στην ΕΕ επιδεινώθηκε με την Ιταλία να περνά στο προσκήνιο και εμφανίστηκαν έντονες ανησυχίες για απότομη μείωση του ρυθμού ανάπτυξης της Κινεζικής οικονομίας. Ο δείκτης MSCI σημείωσε άνοδο 6,72% σε δολάρια. Τα κρατικά ομόλογα (κυρίως Αμερικής και κεντρικής Ευρώπης) σημείωσαν οριακή άνοδο ευνοούμενα από το γενικότερο κλίμα αβεβαιότητας. Η ενίσχυση του δολαρίου έναντι του ευρώ ώθησε τον ομολογιακό δείκτη σε συνολικά κέρδη 4,18% για το τρίμηνο.. Συνεχίζουμε να διατηρούμε υπό-βαρη θέση θεωρώντας ότι οι αποτιμήσεις των κρατικών ομολόγων διαπραγματεύονται με πολύ χαμηλές αποδόσεις. Στα εμπορεύματα ο δείκτης Thomson Reuters/JefferiesCRB σημείωσε άνοδο 2,4%, με τον κλάδο της ενέργειας να σημειώνει τα μεγαλύτερα κέρδη λόγω των γεγονότων στο Ιράν. Ο χρυσός σημείωσε σημαντική πτώση 3,71% σε δολάρια εξαιτίας της ανόδου του δολαρίου και κατοχύρωσης κερδών από τους επενδυτές. Τέλος, στην εξέλιξη της τιμής του χρυσού αρνητικά συνέβαλε η απαγόρευση από την Κίνα της αγοράς συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και αγοράς spot. Σε αυτό το μακροοικονομικό περιβάλλον το αμοιβαίο κεφάλαιο σημείωσε άνοδο 8,51% έναντι 8.41% του δείκτη αναφοράς. Morningstar Κατηγορία Μικτό Fund of Funds Εξωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως 3-5 έτη Δείκτης Αναφοράς 50% MXWD, 35% JGAGGEUR, 5% CRY, 5% RMZ, 5% EMTSDEOI (από ) Συναλλαγματικός κίνδυνος ΜΕΤΡΙΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την , Προμήθεια διαχειρίσεως 1,25% Καθαρή Τιμή την ,6754 Προμήθεια διαθέσεως Κωδικός Bloomberg ACOSSBA Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη 27

30 ALPHA FUND OF FUNDS COSMOS STARS COMMODITIES ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 53/ Φ.Ε.Κ. 143/B/ Το Α/Κ ALPHA FUND OF FUNDS COSMOS STARS COMMODITIES ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ προσφέρει έκθεση στον ευρύτερο κλάδο αγαθών-εμπορευμάτων που διαπραγματεύονται στις χρηματιστηριακές αγορές (commodities) όπως ενέργεια, μέταλλα, αγροτικά και ζωϊκά προϊόντα τόσο στην Ευρώπη όσο και στις Η.Π.Α. και στην Ασία, μέσω της επένδυσης σε εξειδικευμένα Α/Κ του εξωτερικού. Επενδυτές που επιθυμούν πρόσβαση σε ένα ευρείας διασποράς χαρτοφυλάκιο αγαθώνεμπορευμάτων που διαπραγματεύονται στις χρηματιστηριακές αγορές (commodities). Ενδείκνυται για τοποθετήσεις με μεσομακροπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα 3-5 ετών. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ Υπεραξία Ανάπτυξη Xρηματικά 4% Α/Κ -Διαπρ. Α/Κ 96% Έτους (31/12/10-31/12/11) -5,26% -7,07% 3ετίας (11/11/09-31/12/11) 29,76% 16,64% 5ετίας (31/12/06-31/12/11) - - * Υπολογισμός με βάση την καθαρή τιμή μεριδίου του Α/Κ LYXOR ETF COMMODITIES CRB 16,0% EASY ETF S&P GSCI 15,6% SCHRODER AS COMDTY FUND 11,2% LYXOR ETF CRB INDEX 10,5% BNP PARIBAS L1 WORLD COMMODITIES 8,5% 11/ / /2011 Το τέταρτο τρίμηνο του 2011 χαρακτηρίστηκε από έντονη μεταβλητότητα για την αγορά εμπορευμάτων. Συνολικά ο δείκτης Thomson Reuters/JefferiesCRB σημείωσε κέρδη 2,4% σε δολάρια. Τα καλά εταιρικά και μακροοικονομικά στοιχεία σε Ευρώπη και Αμερική και οι αποφάσεις συνόδου κορυφής της ΕΕ για την Ελλάδα, τον Οκτώβριο, επηρέασαν αρχικά θετικά την αγορά εμπορευμάτων. Ομως κατά τον μήνα Νοέμβριο η κρίση χρέους στην ΕΕ επιδεινώθηκε με την Ιταλία να περνά στο προσκήνιο και εμφανίστηκαν έντονες ανησυχίες για απότομη μείωση του ρυθμού ανάπτυξης της Κινεζικής οικονομίας πιέζοντας τις τιμές των εμπορευμάτων. Τα αγροτικά προϊόντα πιέστηκαν έντονα καθώς από τον Οκτώβριο η USDA ανέβασε τις προβλέψεις της για τα αποθέματα σε καλαμπόκι και σιτηρά. Ο χρυσός κατά τη μεγαλύτερη διάρκεια του τριμήνου παρουσίαζε άνοδο λόγω του αβέβαιου οικονομικού περιβάλλοντος. Κατά το μήνα Δεκέμβριο, όμως παρουσίασε έντονη πτώση εξαιτίας κυρίως της ανόδου του δολαρίου και κατοχύρωσης κερδών από τους επενδυτές. Τέλος στην εξέλιξη της τιμής του χρυσού αρνητικά συνέβαλε η απαγόρευση από την Κίνα της αγοράς συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και αγοράς spot. Ο κλάδος της ενέργειας ενισχύθηκε σημαντικά σημειώνοντας άνοδο 13,37% σε δολάρια, καθώς η κρίση με το Ιράν εντάθηκε. Τα βιομηχανικά μέταλλα σημείωσαν άνοδο 1,74% σε δολάρια, ο κλάδος των αγροτικών προϊόντων σημείωσε άνοδο 0,46% σε δολάρια, ενώ ο χρυσός σημείωσε πτώση 3,71% σε δολάρια. Σε αυτό το περιβάλλον το αμοιβαίο κεφάλαιο είχε απόδοση 5,29% έναντι 6,58% του δείκτη αναφοράς σε ευρώ καθώς το δολάριο ενισχύθηκε έναντι του ευρώ κατά 4,18%. Κατηγορία Μετοχικό Fund of Funds Εξωτερικού Αποτίμηση Έναρξη Δημοσίευση τιμών Ημερήσιος Τύπος Νόμισμα αναφοράς Ευρώ Προτεινόμενη διάρκεια επενδύσεως 3-5 έτη Δείκτης Αναφοράς Reuters Jefferies CRB Index Συναλλαγματικός κίνδυνος ΥΨΗΛΟΣ Ελάχιστη καταβολή πάγιας εντολής Ενεργητικό την ,21 Προμήθεια διαχειρίσεως(από ) 2,00% Καθαρή Τιμή την ,7638 Προμήθεια διαθέσεως Κωδικός Bloomberg ACSGRBF Προμήθεια εξαγοράς 0-1 έτη Εταιρία Διαχειρίσεως ALPHA ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ. μετά από 2 έτη 0,00% 28

31