ΣΥΜΒΑΣΗ ΛΗΨΗΣ ΚΑΙ ΙΑΒΙΒΑΣΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ ΚΑΙ ΚΑΤΑΡΤΙΣΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΕΠΙ ΞΕΝΩΝ ΠΑΡΑΓΩΓΩΝ

Transcript

1 ΣΥΜΒΑΣΗ ΛΗΨΗΣ ΚΑΙ ΙΑΒΙΒΑΣΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ ΚΑΙ ΚΑΤΑΡΤΙΣΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΕΠΙ ΞΕΝΩΝ ΠΑΡΑΓΩΓΩΝ (ΠΡΟΣΘΗΚΗ ΣΤΗ ΣΥΜΒΑΣΗ ΠΑΡΟΧΗΣ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΚΑΙ ΤΗ ΣΥΜΒΑΣΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗΣ ΠΑΡΑΓΓΕΛΙΑΣ ΚΑΙ ΕΚΚΑΘΑΡΙΣΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΕΠΙ ΠΑΡΑΓΩΓΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ ΣΤΗΝ ΑΓΟΡΑ ΠΑΡΑΓΩΓΩΝ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ) Στο Αµαρούσιο σήµερα την... µεταξύ της ανώνυµης τραπεζικής εταιρίας µε την επωνυµία «ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΕΛΛΑ ΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ» και τον διακριτικό τίτλο «INVESTMENT BANK OF GREECE S.A.», που εδρεύει στο Αµαρούσιο Αττικής, Λεωφ. Κηφισίας αρ. 24, έχει Αρ.Μ.Α.Ε /06/B/00/4, Α.Φ.Μ , υπάγεται στην αρµοδιότητα της.ο.υ. Φ.Α.Ε.Ε. Αθηνών, όπως εκπροσωπείται νόµιµα (στο εξής «η Τράπεζα») και της εταιρίας µε την επωνυµία, που εδρεύει στην.., οδός... αρ.., και εκπροσωπείται νόµιµα για την κατάρτιση της παρούσας σύµβασης από τον κ...., τα πλήρη στοιχεία της οποίας περιλαµβάνονται στην από... Σύµβαση Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών µε την Τράπεζα (στο εξής «ο Πελάτης») αφετέρου συµφωνήθηκαν και έγιναν αποδεκτά τα ακόλουθα: 1. Η παρούσα Σύµβαση διέπει τις συναλλακτικές σχέσεις του Πελάτη µε την Τράπεζα που αφορούν τη λήψη, αποδοχή και διαβίβαση προς εκτέλεση εντολών (παραγγελιών) του Πελάτη για κατάρτιση και εκκαθάριση συναλλαγών για λογαριασµό του Πελάτη σε ένα ή περισσότερα παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα κατά την έννοια του άρθρου 2 παρ. 1 στοιχ. α (i) γγ ζζ του ν. 2396/1996 καθώς και εν γένει σε όλες τις χρηµατοοικονοµικές τεχνικές και παράγωγα προϊόντα κατά την έννοια του όρου Α. 1 της Π..Τ.Ε. 2303/ (περιλαµβανοµένων παραγώγων προϊόντων µε υποκείµενη αξία εµπορεύµατα, ως τοιούτων δε νοουµένων µεταξύ άλλων των βασικών και των πολυτίµων µετάλλων, του βάµβακος, του πετρελαίου και του φυσικού αερίου), τα οποία αποτελούν αντικείµενο διαπραγµάτευσης σε οργανωµένες αγορές του εξωτερικού ή αποτελούν αντικείµενο εξωχρηµατιστηριακών συµβάσεων που καταρτίζονται µε αλλοδαπό αντισυµβαλλόµενο (στο εξής «τα Ξένα Παράγωγα»). 2. Ο Πελάτης δηλώνει ότι διαθέτει την αναγκαία επενδυτική εµπειρία για τις συναλλαγές στις οποίες θα προβαίνει σύµφωνα µε την παρούσα Σύµβαση. Ειδικώς για την περίπτωση συναλλαγών επί Ξένων Παραγώγων µε υποκείµενη αξία εµπορεύµατα κατά την έννοια της παρούσας και δεδοµένου ότι η αγορά και πώληση των Παραγώγων αυτών είναι κερδοσκοπική, ενέχει υψηλό βαθµό κινδύνου και είναι κατάλληλη µόνον για επενδυτές οι οποίοι µπορούν να αποδεχθούν τον κίνδυνο απωλειών καθ υπέρβασιν του απαιτουµένου περιθωρίου ασφαλείας ή του κόστους του δικαιώµατος προαίρεσης: Ο Πελάτης δηλώνει ότι, εξαιτίας του συνήθως χαµηλού περιθωρίου ασφάλισης που απαιτείται σε συναλλαγές επί Ξένων Παραγώγων µε υποκείµενη αξία εµπορεύµατα κατά την έννοια της παρούσας, οι µεταβολές των τιµών έχουν ως συνέπεια ότι ο Πελάτης µπορεί να υποστεί σηµαντικές ζηµίες, οι οποίες ενδέχεται να υπερβαίνουν ουσιωδώς το κατατεθέν περιθώριο ασφάλισης καθώς και κάθε άλλο κατατεθέν στην Τράπεζα ποσόν. 1

2 3. Η διενέργεια και εκκαθάριση των συναλλαγών που εµπίπτουν στο πεδίο εφαρµογής της παρούσας Σύµβασης διέπεται σε περίπτωση Ξένων Παραγώγων που αποτελούν αντικείµενο διαπραγµάτευσης σε οργανωµένες αγορές από το δίκαιο που ισχύει στην αγορά στην οποία εκτελείται η εντολή του Πελάτη και το δίκαιο που ρυθµίζει τη λειτουργία του συστήµατος εκκαθάρισης της δυνάµει της εντολής του Πελάτη καταρτιζοµένης συναλλαγής, εφόσον δεν ορίζεται άλλως στη σύµβαση µεταξύ της Τράπεζας και της συνεργαζόµενης µε αυτήν επιχείρησης παροχής επενδυτικών υπηρεσιών, ενώ σε περίπτωση Ξένων Παραγώγων τα οποία αποτελούν αντικείµενο εξωχρηµατιστηριακών συµβάσεων από το εφαρµοστέο στις συµβάσεις αυτές δίκαιο. Η Τράπεζα πληροφορεί τον Πελάτη για τους κύριους όρους που διέπουν την διενέργεια και εκκαθάριση των συναλλαγών, στις οποίες προτίθεται να προβεί, είτε εγγράφως κατά την κατάρτιση της παρούσας είτε µε οποιοδήποτε τρόπο, ακόµη και προφορικώς, πριν από την κατάρτιση της συναλλαγής. 4. Η Τράπεζα δύναται να αρνείται την διαβίβαση εντολών για διενέργεια συναλλαγών επί Ξένων Παραγώγων µε υποκείµενη αξία εµπορεύµατα κατά την έννοια της παρούσας Σύµβασης ή να προβαίνει στο κλείσιµο ανοικτών θέσεων επ αυτών πέραν των λοιπών προβλεποµένων στις συµπληρωµατικά προς την παρούσα εφαρµοζόµενες συµβάσεις µεταξύ αυτής και του Πελάτη και στην περίπτωση διατάραξης της οµαλής λειτουργίας των Αγορών στις οποίες διαπραγµατεύονται τα εν λόγω Ξένα Παράγωγα καθώς και στην περίπτωση απότοµων διακυµάνσεων των τιµών αυτών. 5. Η Τράπεζα δύναται να εκτελεί ενιαίες συναλλαγές για την εκτέλεση οµοειδών εντολών περισσοτέρων πελατών της, σύµφωνα µε τη νοµοθεσία που εφαρµόζεται στις συναλλαγές των πελατών της Τράπεζας. Εφόσον το προϊόν της σχετικής συναλλαγής δεν επαρκεί για την κάλυψη όλων των εντολών, κατανέµεται µεταξύ των εντολέων τηρουµένης της αρχής της χρονικής προτεραιότητας κατά την διαβίβαση των εντολών προς την Τράπεζα και σε περίπτωση χρονικής σύµπτωσης αναλογικά προς τον όγκο κάθε εντολής µεταξύ των περισσοτέρων εντολέων. 6. Η Τράπεζα δύναται να διενεργεί και εκκαθαρίζει τις συναλλαγές τις οποίες παραγγέλλει ο Πελάτης ιδίω ονόµατι για λογαριασµό πελατών της. Η Τράπεζα τηρεί βιβλία και στοιχεία από τα οποία προκύπτει η κατανοµή των συµβολαίων ή δικαιωµάτων που αποκτώνται ιδίω ονόµατι αλλά για λογαριασµό των πελατών της και προσδιορίζεται το πρόσωπο του δικαιούχου αυτών Πελάτη. Η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν θα χρησιµοποιεί τα συµβόλαια ή δικαιώµατα, τα οποία αποκτά ή διακινεί για λογαριασµό του Πελάτη, για δικό της λογαριασµό ή για λογαριασµό ή προς όφελος οποιουδήποτε τρίτου εκτός από τον δικαιούχο αυτών Πελάτη. Ο Πελάτης δικαιούται να ζητήσει από την Τράπεζα να διενεργούνται και εκκαθαρίζονται οι συναλλαγές ιδίω ονόµατι, εφόσον το σύστηµα διαπραγµάτευσης και εκκαθάρισης των συναλλαγών προβλέπει το άνοιγµα λογαριασµών επ ονόµατι των τελικών επενδυτών. Στην περίπτωση του προηγουµένου εδαφίου ο Πελάτης αναλαµβάνει την υποχρέωση αφενός µεν να προβεί στην πλήρωση όλων των όρων και προϋποθέσεων που τίθενται από τους φορείς του συστήµατος διαπραγµάτευσης και εκκαθάρισης των συναλλαγών και από τη συνεργαζόµενη επιχείρηση παροχής επενδυτικών υπηρεσιών, αφετέρου δε να καλύψει κάθε έξοδο σχετιζόµενο µε τήρηση λογαριασµών ιδίω ονόµατι. 7. Η Τράπεζα δύναται να εξαρτήσει την έναρξη της διενέργειας συναλλαγών για λογαριασµό του Πελάτη από την κατάθεση στο Χρηµατιστηριακό Λογαριασµό του Πελάτη ποσού αναλόγου προς το ύψος των συναλλαγών στις οποίες προτίθεται να προβεί ο Πελάτης. Περαιτέρω η Τράπεζα δύναται να εξαρτήσει τη συνέχιση της διενέργειας συναλλαγών για λογαριασµό του Πελάτη από την κατάθεση στο Χρηµατιστηριακό Λογαριασµό του Πελάτη επιπλέον ποσού περιθωρίου ασφάλισης ανερχοµένου κατ ανώτατον σε ποσοστό 50% του απαιτουµένου από το δίκαιο που διέπει τη συναλλαγή και τη συνεργαζόµενη επιχείρηση παροχής επενδυτικών υπηρεσιών ή σε περίπτωση εξωχρηµατιστηριακών συµβάσεων του απαιτουµένου από τις συµβάσεις αυτές. Ο Πελάτης δεν θα δικαιούται να αναζητά τα ποσά των προηγουµένων δύο εδαφίων καθόσον χρόνο διενεργεί 2

3 συναλλαγές επί Ξένων Παραγώγων µέσω της Τράπεζας. Σε περίπτωση που δεν πληρούνται οι κατά τον παρόντα όρο τιθέµενες προϋποθέσεις, η Τράπεζα δύναται να αρνηθεί την διαβίβαση εντολών του Πελάτη ή να προβαίνει στο κλείσιµο ανοικτών θέσεων του Πελάτη. 8. Ο Πελάτης υποχρεούται να εκπληρώνει κάθε υποχρέωση του από την εκκαθάριση των συναλλαγών που έχουν διενεργηθεί για λογαριασµό του την ηµέρα διενέργειας της συναλλαγής και σε κάθε περίπτωση την ηµέρα εκκαθάρισης της συναλλαγής σύµφωνα µε τους κανόνες που την διέπουν, εφόσον δεν έχει συµφωνηθεί άλλως στην σύµβαση µεταξύ της Τράπεζας και της συνεργαζόµενης µε αυτήν επιχείρησης παροχής επενδυτικών υπηρεσιών. Η εκπλήρωση των υποχρεώσεων από την εκκαθάριση περιλαµβάνει ιδίως την καταβολή των ποσών προς διακανονισµό, των απαιτουµένων ποσών περιθωρίου ασφάλισης, των προµηθειών, δαπανών, φόρων, τελών και πάσης φύσεως επιβαρύνσεων που αφορούν κάθε συναλλαγή. Ο Πελάτης ουδεµία άλλη υποχρέωση υπέχει έναντι της επιχείρησης παροχής επενδυτικών υπηρεσιών ή του αντισυµβαλλοµένου του σε εξωχρηµατιστηριακές συµβάσεις για τις συναλλαγές που καταρτίζονται µε την διαµεσολάβηση της Τράπεζας για λογαριασµό του. Εφόσον η συναλλαγή εκκαθαρίζεται σε νόµισµα διαφορετικό από αυτό στο οποίο έχει εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του ο Πελάτης, η µετατροπή θα γίνεται µε την ισοτιµία που χρησιµοποιεί η ιδία η Τράπεζα υπό την ιδιότητα της ως πιστωτικού ιδρύµατος ή άλλο πιστωτικό ίδρυµα της επιλογής της την ηµέρα διενέργειας της συναλλαγής, άλλως την ηµέρα εκπλήρωσης των υποχρεώσεων του έναντι της Τράπεζας και πάντως το αργότερο την ηµέρα εκκαθάρισης της συναλλαγής. 9. Στην περίπτωση που ο διακανονισµός Ξένων Παραγώγων συνεπάγεται φυσική παράδοση υποκειµένων αξιών - ως τοιαύτης νοουµένης και της καταχωρίσεως αξιών σε Σύστηµα ηλεκτρονικής καταχώρισης άυλων τίτλων ή της παραδόσεως εµπορευµάτων -, αυτός ολοκληρώνεται εντός της προθεσµίας που καθορίζεται στην αντίστοιχη περιγραφή των χαρακτηριστικών του προϊόντος. Η Τράπεζα δύναται στις περιπτώσεις της προηγουµένης παραγράφου να ρευστοποιεί κατά την διακριτική της ευχέρεια θέσεις του Πελάτη, εφόσον ο Πελάτης δεν θέσει στην διάθεση της πριν από την έναρξη της συνεδρίασης της τελευταίας ηµέρας διαπραγµάτευσης του σχετικού Παραγώγου κατά περίπτωσιν τις υποκείµενες αξίες ή τα αναγκαία χρηµατικά ποσά. Εφόσον ο Πελάτης δεν είναι δικαιούχος αντιστοίχων αξιών ελευθέρων βαρών ή δεν θέτει στην διάθεση της Τράπεζας αντίστοιχες αξίες, η Τράπεζα δικαιούται, πάντως, να προβεί στην απόκτηση αξιών για λογαριασµό του χρεώνοντας τον Πελάτη µε κάθε σχετικό ποσό, έξοδο ή αµοιβή. Στην περίπτωση αυτή εφαρµόζονται οι προβλέψεις της παρούσας Σύµβασης για την εκπλήρωση χρηµατικών υποχρεώσεων του Πελάτη προς την Τράπεζα. Με την επιφύλαξη εγγράφου αντιθέτου συµφωνίας, η οποία θα περιλαµβάνει απαραιτήτως ειδικούς όρους για την φυσική παράδοση των εµπορευµάτων, ειδικώς στην περίπτωση που ο διακανονισµός Ξένων Παραγώγων συνεπάγεται φυσική παράδοση εµπορευµάτων κατά την έννοια της παρούσας Σύµβασης ρευστοποιεί υποχρεωτικά τις θέσεις του Πελάτη το αργότερο την τελευταία ηµέρας διαπραγµάτευσης του σχετικού Παραγώγου. Στην περίπτωση αυτή εφαρµόζονται ως και ανωτέρω οι προβλέψεις της παρούσας Σύµβασης για την εκπλήρωση χρηµατικών υποχρεώσεων του Πελάτη προς την Τράπεζα. 10. Σε περίπτωση µη εµπρόθεσµης εκπλήρωσης των υποχρεώσεων του Πελάτη σύµφωνα µε τον προηγούµενο όρο η Τράπεζα δικαιούται να χρησιµοποιήσει το επιπλέον ποσό περιθωρίου ασφάλισης το οποίο υποχρεούται να καταβάλει ο Πελάτη σύµφωνα µε τον όρο 7 της παρούσας Σύµβασης, άλλως να χρεώσει ισόποσα οποιονδήποτε λογαριασµό τηρεί ο Πελάτης στην Τράπεζα, ο οποίος εµφανίζει πιστωτικό υπόλοιπο. Εάν δεν καταστεί δυνατή η εκπλήρωση των υποχρεώσεων του Πελάτη σύµφωνα µε το προηγούµενο εδάφιο ενόλω ή ενµέρει, ο Πελάτης καθίσταται την αντίστοιχη ηµέρα υπερήµερος αυτοδικαίως και χωρίς να απαιτείται όχληση του, και ευθύνεται για κάθε ζηµία της Τράπεζας από την καθυστέρηση αυτή, θετική ή αποθετική (διαφυγόν κέρδος). Πίστωση του τιµήµατος από την Τράπεζα υπό άλλους όρους και χωρίς ο Πελάτης να καθίσταται υπερήµερος, απαιτεί έγγραφη ρητή συµφωνία των µερών. Αν κατά την ισχύουσα νοµοθεσία στον τόπο διενέργειας και εκκαθάρισης 3

4 της συναλλαγής θεσπισθούν αυστηρότερες υποχρεώσεις των µελών του χρηµατιστηρίου και εν γένει των επιχειρήσεων παροχής επενδυτικών υπηρεσιών, αυτές ισχύουν αυτοµάτως και σε σχέση µε τις υποχρεώσεις του Πελάτη έναντι της Τράπεζας και αποτελούν περιεχόµενο της παρούσας Σύµβασης, τροποποιουµένων αντιστοίχως των ανωτέρω, η δε Τράπεζα ενηµερώνει σχετικώς τον Πελάτη µε κάθε πρόσφορο µέσο, συµπεριλαµβανοµένης της προφορικής ενηµέρωσης. 11. Η εξόφληση των υποχρεώσεων του Πελάτη κατά τους προηγούµενους όρους γίνεται σε ευρώ. Σε περίπτωση που ο Πελάτης επιθυµεί να εξοφλήσει τις υποχρεώσεις του σε άλλο νόµισµα χρησιµοποιείται για τη µετατροπή η ισοτιµία που χρησιµοποιεί η ιδία η Τράπεζα υπό την ιδιότητα της ως πιστωτικού ιδρύµατος ή άλλο πιστωτικό ίδρυµα της επιλογής της. 12. Για κάθε εντολή που δίδεται από τον Πελάτη και διαβιβάζεται σε συνεργαζόµενη επιχείρηση εκδίδεται «Πινακίδιο Λήψης και ιαβίβασης Εντολής επί Παραγώγων Χρηµατοπιστωτικών Μέσων» (στο εξής «το Πινακίδιο»). Τα στοιχεία που περιέχονται στο Πινακίδιο αυτό βεβαιώνουν τη λήψη και το περιεχόµενο της εντολής του Πελάτη και δεν προεξοφλούν την κατάρτιση της παραγγελλόµενης συναλλαγής, η οποία βεβαιώνεται µόνον από το εκδιδόµενο από την Τράπεζα «Αποδεικτικό Εκτέλεσης Συναλλαγής και Ενηµέρωσης Πελάτη». Σε περίπτωση που η εντολή του Πελάτη έχει διαβιβασθεί προφορικά, αυτός αναλαµβάνει τους εκτιθέµενους στη Σύµβαση Χρηµατιστηριακής Παραγγελίας και Εκκαθάρισης Συναλλαγών επί Παραγώγων Χρηµατοπιστωτικών Μέσων στην Αγορά Παραγώγων του Χρηµατιστηρίου Αθηνών µεταξύ της Τράπεζας και του Πελάτη κινδύνους (πλαστοπροσωπίας, διαβιβαστικών λαθών κ.λπ.) σύµφωνα µε προϋποθέσεις αυτών. Το αναφερόµενο στο Πινακίδιο ποσοστό προµήθειας συναλλαγής συνιστά την προµήθεια που καταβάλλει ο Πελάτης στην Τράπεζα και συµφωνείται στην παρούσα Σύµβαση. Το αντίστοιχο ποσό προµήθειας δύναται να υπολογισθεί µόνον µετά την κατάρτιση της συναλλαγής σε ορισµένη τιµή. Το Πινακίδιο φέρει υπογραφή του Πελάτη µόνον εφόσον η εντολή παρέχεται εγγράφως. Ο προσδιορισµός των στοιχείων, που δεν προσδιορίζονται από τον Πελάτη, επαφίεται στην διακριτική ευχέρεια της Τράπεζας, κατά τρόπο δεσµευτικό για τον Πελάτη και διακρίνονται στο Πινακίδιο µε αστερίσκο (*). 13. Για κάθε συναλλαγή που εκτελείται κατόπιν εντολής του Πελάτη προς την Τράπεζα σύµφωνα µε την παρούσα Σύµβαση η Τράπεζα εκδίδει «Αποδεικτικό Εκτέλεσης Συναλλαγής και Ενηµέρωσης Πελάτη» (στο εξής «το Αποδεικτικό»). Το Αποδεικτικό αυτό βεβαιώνει µόνον την εκτέλεση της εντολής του Πελάτη σύµφωνα µε τα σχετικά έγγραφα επιβεβαίωσης συναλλαγών που απέστειλε ο αποδέκτης της εντολής στην Τράπεζα και δεν πιστοποιεί την εκπλήρωση των εξ αυτής απορρεουσών για τα συµβαλλόµενα µέρη υποχρεώσεων, τόσο σε επίπεδο Τράπεζα - Πελάτη, όσο και σε επίπεδο Πελάτη - επιχείρησης που διενήργησε ή διαµεσολάβησε περαιτέρω στην διενέργεια της συναλλαγής (π.χ. χρηµατιστηριακής εταιρίας, πιστωτικού ιδρύµατος κλπ.). Το αναφερόµενο στο Αποδεικτικό ποσοστό και το αντίστοιχο ποσό προµήθειας συναλλαγής συνιστούν την προµήθεια που καταβάλλει ο Πελάτης στην Τράπεζα και συµφωνείται στην παρούσα Σύµβαση που καταρτίζεται µεταξύ αυτής και του Πελάτη. Η αµοιβή των επιχειρήσεων που διενεργούν ή διαµεσολαβούν περαιτέρω στην διενέργεια συναλλαγών για λογαριασµό του Πελάτη (π.χ. πιστωτικά ιδρύµατα, χρηµατιστηριακές εταιρίες) αποτελεί µέρος της προµήθειας συναλλαγής και αποδίδεται σε αυτές από την Τράπεζα ή παρακρατείται από τις επιχειρήσεις αυτές και αποδίδεται το υπόλοιπο στην Τράπεζα. Αντιρρήσεις του Πελάτη που αφορούν οποιοδήποτε στοιχείο του Αποδεικτικού υποβάλλονται στην Τράπεζα συµφώνως προς τα προβλεπόµενα στις Συµβάσεις που διέπουν τις συναλλακτικές σχέσεις της Τράπεζας µε τον Πελάτη. Το Αποδεικτικό αποστέλλεται στον Πελάτη µόνον εφόσον η επιχείρηση που διενήργησε ή διαµεσολάβησε περαιτέρω στην διενέργεια της συναλλαγής για λογαριασµό του αποστείλει το πρωτότυπο της σχετικής επιβεβαίωσης στην Τράπεζα και όχι απευθείας στον Πελάτη. 4

5 14. Ο Πελάτης υποχρεούται να θέτει στην διάθεση της Τράπεζας κάθε έγγραφο που τυχόν απαιτηθεί σύµφωνα µε την ισχύουσα νοµοθεσία για την διενέργεια τω συναλλαγών και των παρακολουθηµατικών αυτής πράξεων, όπως ενδεικτικά να θέτει στην διάθεση της Τράπεζας πιστοποιητικό φορολογικής ενηµερότητας, εφόσον τούτο απαιτείται για τη µεταφορά συναλλάγµατος στο εξωτερικό. Ο Πελάτης γνωρίζει ότι τα χρηµατικά ποσά που καταβάλλονται για αγορά χρηµατοπιστωτικών µέσων που εµπίπτουν στο αντικείµενο της παρούσας Σύµβασης λογίζονται ως ετήσια τεκµαρτή δαπάνη για τον προσδιορισµό του συνολικού εισοδήµατός του (πόθεν έσχες). 15. Η Τράπεζα καταβάλλει στον Πελάτη, κατόπιν αιτήµατός του, χρηµατικά ποσά που του οφείλει από την εκκαθάριση των συναλλαγών που έχουν διενεργηθεί για λογαριασµό του κατά τη συνήθη πορεία των πραγµάτων την επόµενη εργάσιµη ηµέρα µετά την ηµέρα παραλαβής του σχετικού αιτήµατος από την Τράπεζα και εφόσον έχουν καταβληθεί τα σχετικά ποσά στην Τράπεζα από τη συνεργαζόµενη επιχείρηση παροχής επενδυτικών υπηρεσιών. Η καταβολή στον Πελάτη διενεργείται µε έναν από τους τρόπους που προβλέπονται στη Σύµβαση Χρηµατιστηριακής Παραγγελίας και Εκκαθάρισης Συναλλαγών επί Παραγώγων Χρηµατοπιστωτικών Μέσων στην Αγορά Παραγώγων του Χρηµατιστηρίου Αθηνών µεταξύ της Τράπεζας και του Πελάτη. Εφόσον ο Πελάτης επιθυµεί την καταβολή σε άλλο νόµισµα εκτός από αυτό στο οποίο εκκαθαρίζεται η συναλλαγή, η µετατροπή θα γίνεται µε την ισοτιµία που χρησιµοποιεί η ιδία η Τράπεζα υπό την ιδιότητα της ως πιστωτικού ιδρύµατος ή άλλο πιστωτικό ίδρυµα της επιλογής της την ηµέρα κατά την οποία η Τράπεζα υποχρεούται να καταβάλλει τα σχετικά ποσά στον Πελάτη. Ο Πελάτης δύναται να δηλώσει προς την Τράπεζα ότι επιθυµεί να έχει ανά πάσα στιγµή διαθέσιµο το πιστωτικό υπόλοιπο του υπολογαριασµού του Χρηµατιστηριακού του Λογαριασµού που παρακολουθεί τις συναλλαγές που αποτελούν αντικείµενο της παρούσας σε ευρώ. Στην περίπτωση αυτή η µετατροπή θα γίνεται µε την ισοτιµία που χρησιµοποιεί η ιδία η Τράπεζα υπό την ιδιότητα της ως πιστωτικού ιδρύµατος ή άλλο πιστωτικό ίδρυµα της επιλογής της την ηµέρα κατά την οποία η Τράπεζα υποχρεούται να έχει διαθέσιµα τα σχετικά ποσά στον Πελάτη. 16. Ο Πελάτης γνωρίζει ότι σύµφωνα ότι σύµφωνα την ισχύουσα φορολογική νοµοθεσία κατά την υπογραφή της παρούσας Σύµβασης το εισόδηµα από συναλλαγές επί Ξένων Παραγώγων ενδέχεται να υπόκειται σε φορολογία αναλόγως του υποκειµένου των συναλλαγών, του είδους του Ξένου Παραγώγου και του είδους της συναλλαγής από την οποία προέκυψε το εισόδηµα. Η φορολόγηση ή απαλλαγή στο εξωτερικό των κερδών από συναλλαγές επί Ξένων Παραγώγων εξαρτάται από την ισχύουσα αλλοδαπή φορολογική νοµοθεσία και τις προβλέψεις τυχόν σύµβασης για την αποφυγή διπλής φορολόγησης µε την Ελλάδα. 17. Το ύψος της προµήθειας που θα καταβάλει ο Πελάτης για την παροχή επενδυτικών υπηρεσιών από την Τράπεζα που εµπίπτουν στο αντικείµενο της παρούσας Σύµβασης ορίζεται στο Παράρτηµα της παρούσας Σύµβασης, το οποίο αποτελεί αναπόσπαστο µέρος αυτής. Στην προµήθεια αυτή περιλαµβάνεται η αµοιβή της συνεργαζόµενης µε την Τράπεζα επιχείρησης που διενήργησε ή διαµεσολάβησε στην διενέργεια της συναλλαγής. Το ύψος της προµήθειας για την παροχή επενδυτικών υπηρεσιών σύµφωνα µε τον όρο 1 της παρούσας Σύµβασης συνισταµένων στην διενέργεια άλλων συναλλαγών, πλην των αναφεροµένων στο ως άνω Παράρτηµα, γνωστοποιείται στον Πελάτη από την Τράπεζα πριν από την διενέργεια της σχετικής συναλλαγής µε οποιοδήποτε µέσο ακόµη και τηλεφωνικώς. 18. Όλα τα έξοδα και οι δαπάνες, συµπεριλαµβανοµένων των πάσης φύσεως τελών, φόρων, δικαιωµάτων τρίτων, δικαστικών εξόδων, τόκων υπερηµερίας, ασφαλίστρων, τηλεφωνικών, τηλεγραφικών ή ταχυδροµικών τελών, εξόδων εµβασµάτων κλπ. που αφορούν κάθε είδους συναλλαγή του Πελάτη µε την Τράπεζα, βαρύνουν τον Πελάτη. 19. Η Τράπεζα υποχρεούται να ασκεί για λογαριασµό του Πελάτη όλα τα περιουσιακά δικαιώµατα που απορρέουν από τα Ξένα Παράγωγα επί των οποίων διενεργεί συναλλαγές για λογαριασµό του Πελάτη. 5

6 20. Η Τράπεζα στα πλαίσια της παροχής των υπηρεσιών που εµπίπτουν στο αντικείµενο τη παρούσας Σύµβασης προωθεί προς εκτέλεση τις δοθείσες εντολές του Πελάτη σε επιχειρήσεις της επιλογής της που δικαιούνται να εκτελούν τέτοιες εντολές (µέλη χρηµατιστηρίων και εν γένει οργανωµένων αγορών, πιστωτικά ιδρύµατα ή άλλες επιχειρήσεις παροχής επενδυτικών υπηρεσιών κ.ο.κ. αναλόγως της φύσης της εντολής). Ο χρόνος διαβίβασης της εντολής ενδέχεται αναλόγως του ύψους της εντολής και των σχετικών όρων που θέτουν οι συνεργαζόµενες κατά τα ανωτέρω µε την Τράπεζα επιχειρήσεις να απέχει περισσότερο ή λιγότερο από το χρόνο που ο Πελάτης έδωσε την εντολή στην Τράπεζα, τηρουµένου σε κάθε περίπτωση του χρονικού περιορισµού της εντολής που έχει τυχόν θέσει ο Πελάτης. Σε περίπτωση µη εκτέλεσης ή εσφαλµένης εκτέλεσης της εντολής του Πελάτη για οποιονδήποτε λόγο η Τράπεζα ευθύνεται µόνον για πταίσµα ως προς την επιλογή της επιχείρησης στην οποία διαβίβασε προς εκτέλεση την εντολή. Τεκµαίρεται πάντως ότι η λειτουργία επιχειρήσεως βάσει αδείας λειτουργίας από αρµόδια κατά την Οδηγία 93/22/ΕΚ ή την Οδηγία 2000/12/ΕΕ Αρχή για τη χορήγηση αδείας λειτουργίας επιχειρήσεως παροχής επενδυτικών υπηρεσιών ή πιστωτικού ιδρύµατος αντιστοίχως αποκλείει την ύπαρξη πταίσµατος της Τράπεζας. Επίσης η Τράπεζα δεν φέρει ευθύνη για τυχόν ζηµία που προκαλείται στον Πελάτη σε περιπτώσεις µερικής ή ολικής αναστολής ή περιορισµού των εργασιών άλλης επιχείρησης παροχής επενδυτικών υπηρεσιών εξαιτίας αποφάσεων και πράξεων των αρχών, τυχαίων γεγονότων και γεγονότων ανωτέρας βίας, συµπεριλαµβανοµένης της διακοπής λειτουργίας Χρηµατιστηρίου ή άλλης οργανωµένης αγοράς και της ασκήσεως του δικαιώµατος της απεργίας. 21. Στο πλαίσιο των συναλλακτικών σχέσεων που διέπονται από την παρούσα Σύµβαση, ο Πελάτης εξουσιοδοτεί την Τράπεζα, η οποία αποδέχεται, όπως, ενεργώντας για λογαριασµό του, τον αντιπροσωπεύει απέναντι σε µέλη χρηµατιστηρίων και εν γένει οργανωµένων αγορών, πιστωτικά ιδρύµατα ή άλλες επιχειρήσεις παροχής επενδυτικών υπηρεσιών της ηµεδαπής ή της αλλοδαπής, εταιρίες εκδότριες κινητών αξιών των οποίων είναι ή πρόκειται να καταστεί δικαιούχος, για την διαβίβαση εντολών προς εκτέλεση την εκκαθάριση των συναλλαγών που διενεργούνται σε εκτέλεση των εντολών αυτών σύµφωνα µε τα ειδικότερα διαλαµβανόµενα στην παρούσα. Μεταξύ άλλων ο Πελάτης εντέλλεται και εξουσιοδοτεί την Τράπεζα, η οποία αποδέχεται, όπως ενεργώντας για λογαριασµό του προβαίνει στην αγορά συναλλάγµατος και τη µεταφορά αυτού προς κάλυψη των υποχρεώσεων του από την διενέργεια συναλλαγών µέσω της ιδίας της Τράπεζας υπό την ιδιότητα της ως πιστωτικού ιδρύµατος ή άλλου πιστωτικού ιδρύµατος της επιλογής της. 22. Στον τηρούµενο από την Τράπεζα επ ονόµατι του Πελάτη Χρηµατιστηριακό Λογαριασµό υπό τον κωδικό αριθµό του στο Ο.Α.Σ.Η.Σ. δύναται κατά την κρίση της Τράπεζας να δηµιουργηθεί υπολογαριασµός (ενδεικτικά µε την ονοµασία «Ξένα Παράγωγα»), στον οποίο θα γίνονται χρεοπιστώσεις σε σχέση µε τις διενεργούµενες για λογαριασµό του Πελάτη συναλλαγές στο πλαίσιο της παρούσας Σύµβασης. Αναλόγως του χρόνου λήξης της συνεδρίασης της σχετικής µε τη συναλλαγή αγοράς, η καταχώριση των συναλλαγών του Πελάτη στο Χρηµατιστηριακό του Λογαριασµό θα γίνεται το αργότερο την επόµενη εργάσιµη ηµέρα µετά την ηµέρα διενέργειας της συναλλαγής. Το χρηµατικό υπόλοιπο του Χρηµατιστηριακού Λογαριασµού του Πελάτη θα εκφράζεται, εάν δεν ανακοινωθεί διαφορετικά από την Τράπεζα στον Πελάτη, αποκλειστικά και µόνον σε ευρώ. Σε περίπτωση που ο Πελάτης θα έχει εκπληρώσει το σύνολο ή µέρος των υποχρεώσεων του σε άλλο νόµισµα πλην του ευρώ, η Τράπεζα θα µετατρέπει για λόγους µηχανογραφικής και µόνον παρακολούθησης το χρηµατικό υπόλοιπο του Πελάτη σε ευρώ σύµφωνα µε την ισοτιµία fixing που δίδεται κάθε µέρα από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Σε περίπτωση µεταβολής της ισοτιµίας αυτής η Τράπεζα θα προβαίνει σε αντίστοιχες χρεοπιστώσεις του Χρηµατιστηριακού Λογαριασµού του Πελάτη. Ο Πελάτης εντέλλεται ανεκκλήτως την Τράπεζα, όπως, αναλόγως των αναγκών των εκάστοτε παρεχοµένων επενδυτικών υπηρεσιών, διενεργεί µεταφορές χρηµατικών ποσών µεταξύ των επιµέρους υπολογαριασµών του Χρηµατιστηριακού Λογαριασµού του. Νοείται ότι, κατά την ενηµέρωση του Πελάτη για το υπόλοιπο του Χρηµατιστηριακού 6

7 Λογαριασµού του που τηρείται στην Τράπεζα, ο Πελάτης θα ενηµερώνεται τόσο για το συνολικό υπόλοιπο του Χρηµατιστηριακού του Λογαριασµού όσο και για το µερικό υπόλοιπο κάθε επιµέρους υπολογαριασµού, που συνθέτει τον ενιαίο Χρηµατιστηριακό Λογαριασµό. 23. Η Τράπεζα δύναται να τροποποιεί µονοµερώς - σύµφωνα µε τους όρους της Σύµβασης Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών µεταξύ άλλων τους όρους της παρούσας Σύµβασης που αφορούν την εκκαθάριση των συναλλαγών που εµπίπτουν στο πεδίο εφαρµογής αυτής. 24. Ειδικές έγγραφες συµφωνίες µεταξύ της Τράπεζας και του Πελάτη σε σχέση µε συγκεκριµένη συναλλαγή υπερισχύουν ης παρούσας Σύµβασης. 25. Οι σχέσεις µεταξύ της Τράπεζας και του Πελάτη στο πλαίσιο της λειτουργίας της παρούσας Σύµβασης διέπονται συµπληρωµατικά από τη Σύµβαση Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών που συνάπτεται µε τον Πελάτη και την Σύµβαση Χρηµατιστηριακή Παραγγελίας και Εκκαθάρισης Συναλλαγών επί Παραγώγων Χρηµατοπιστωτικών Μέσων στην Αγορά Παραγώγων του Χρηµατιστηρίου Αθηνών, εφόσον δεν ορίζεται διαφορετικά στην παρούσα Σύµβαση και συνάδει µε τους όρους διενέργειας και εκκαθάρισης συναλλαγών επί Ξένων Παραγώγων. Η Σύµβαση αυτή έγινε και υπογράφεται σε δύο (2) πρωτότυπα, από τα οποία έλαβαν από ένα τα συµβαλλόµενα µέρη. Ηµεροµηνία... H ΤΡΑΠΕΖΑ Ο ΠΕΛΑΤΗΣ (υπογραφή νοµίµου/ων εκπροσώπου/ων και σφραγίδα της εταιρίας) [Θεώρηση γνησίου υπογραφής από ηµόσια ή ηµοτική Αρχή] ΠΑΡΑΚΑΛΟΥΜΕ ΟΠΩΣ ΜΟΝΟΓΡΑΨΕΤΕ ΟΛΕΣ ΤΙΣ ΣΕΛΙ ΕΣ 7

8 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ Ι Προµήθεια Το ύψος της προµήθειας - αµοιβής που δικαιούται η Τράπεζα για την παροχή των επενδυτικών υπηρεσιών που αποτελούν αντικείµενο της Σύµβασης Λήψης και ιαβίβασης Εντολών και Κατάρτισης Συναλλαγών επί Ξένων Παραγώγων σύµφωνα µε τον όρο 17 αυτής ορίζεται κατ ανώτατον: Exchange Contract Currency Commission EUREX DAX futures EUR EUREX DAX options EUR EUREX Eurostoxx futures EUR EUREX Eurostoxx options EUR EUREX EUREX stock options EUR EUREX Bund futures EUR EUREX Bobl futures EUR CME Currency futures USD CME mini-currency futures USD CME mini-s&p futures USD CME mini-nasdaq futures USD CME Nikkei 225 futures USD CME 3-month Eurodollar USD e-cbot T-Bonds futures USD e-cbot T-Notes futures USD e-cbot mini-gold futures USD e-cbot mini-silver futures USD e-cbot Gold futures USD e-cbot Silver futures USD e-cbot mini-dj Index futures USD e-cbot Corn futures USD e-cbot mini-corn futures USD e-cbot Soybean futures USD e-cbot mini-soybean futures USD NYBOT Coffee 'C' futures USD NYBOT Sugar 11 futures USD NYBOT Cocoa futures USD NYMEX Crude Oil futures USD NYMEX mini-crude Oil futures USD NYMEX Heating Oil futures USD NYMEX Natural Gas futures USD NYMEX mini-natural Gas futures USD NYMEX Platinum futures USD NYMEX Palladium futures USD Αθήνα,... H Τράπεζα Ο Πελάτης 8

9 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ ΙI ΕΙ ΙΚΟΙ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟΙ ΚΙΝ ΥΝΟΙ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΕΠΙ ΠΑΡΑΓΩΓΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ Τα παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα παρουσιάζουν ιδιαίτερα τεχνικά χαρακτηριστικά, οι δε συναλλαγές επ αυτών ενέχουν αυξηµένους κινδύνους µειώσεως ή απωλείας του αρχικώς επενδεδυµένου κεφαλαίου ή και πολλαπλασίου αυτού. Ως εξ αυτού οι συναλλαγές επί παραγώγων χρηµατοπιστωτικών µέσων είναι κατάλληλες µόνον για ορισµένες κατηγορίες επενδυτών, οι οποίοι διαθέτουν ανάλογη εµπειρία και αντιλαµβάνονται την λειτουργία των µέσων αυτών καθώς και το περιεχόµενο των αναλαµβανόµενων κάθε φορά κινδύνων. Στο Παράρτηµα αυτό περιγράφονται οι κυριότεροι κίνδυνοι που συνδέονται µε τις συναλλαγές σε παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα καθώς και ορισµένοι γενικότεροι κίνδυνοι που συνδέονται µε τις συναλλαγές σε κάθε είδους χρηµατοπιστωτικά µέσα. Αρχικά παρουσιάζονται οι πρώτοι εξ αυτών, δηλαδή οι κίνδυνοι που συνδέονται µε τις συναλλαγές σε παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα: 1. Κίνδυνοι συνδεόµενοι µε το επενδυτικό προϊόν (Product risk). α) Συµβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης: Μόχλευση. Οι συναλλαγές σε Συµβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης ενέχουν υψηλό βαθµό κινδύνου, απόρροια του φαινοµένου της µόχλευσης (leverage, gearing). εδοµένου του ότι το ποσό του απαιτουµένου περιθωρίου ασφάλισης για το άνοιγµα µίας θέσης είναι µικρό σε σχέση µε την συνολική αξία του συµβολαίου, µία µικρή σε µέγεθος µεταβολή της αξίας του συµβολαίου θα έχει µία αναλογικά πολύ µεγαλύτερη επίδραση στο κεφάλαιο που έχει επενδυθεί ή και θα απαιτηθεί να επενδυθεί για την διατήρηση της θέσεως. Ειδικότερα, σε περίπτωση δυσµενούς µεταβολής της αξίας του συµβολαίου ο Επενδυτής υποχρεούται να καταβάλλει το ποσό που απαιτείται για τον ηµερήσιο διακανονισµό και να συµπληρώσει το απαιτούµενο περιθώριο ασφάλισης. Περαιτέρω, σε περίπτωση που ορισθεί από τον φορέα που διενεργεί την εκκαθάριση των συναλλαγών ή άλλο εξουσιοδοτηµένο πρόσωπο υψηλότερο περιθώριο ασφάλισης ο Επενδυτής υποχρεούται να καταβάλλει το επιπλέον ποσό. Εάν ο Επενδυτής δεν εκπληρώσει τις υποχρεώσεις αυτές στις από το νόµο και τη σύµβαση καθοριζόµενες προθεσµίες η Τράπεζα µπορεί σύµφωνα µε το νόµο και τη σύµβαση µε τον Επενδυτή να δώσει εντολή για το κλείσιµο της θέσης του Επενδυτή, ο οποίος ευθύνεται για την εκπλήρωση όλων υποχρεώσεων του από την εκκαθάριση των συναλλαγών αυτών. Εντολές του Πελάτη που αποσκοπούν στον περιορισµό πιθανών ζηµιών, όπως η «εντολή ορίου» («stop-limit» order) ή η «εντολή ορίου ζηµιών» («stop-loss» order), εφόσον η τελευταία γίνει δυνατή στο µέλλον, είναι δυνατόν να αποδειχθούν αναποτελεσµατικές εξαιτίας συνθηκών της αγοράς οι οποίες δεν θα επιτρέπουν την εκτέλεση τους. Στρατηγικές συνδυασµένων θέσεων (π.χ «straddle», ή «strangle») ενδέχεται να εµπεριέχουν τον ίδιο κίνδυνο µε τις απλές θέσεις «αγοράς» ή «πώλησης». β) ικαιώµατα προαιρέσεως: ιαφοροποίηση κινδύνων. Οι συναλλαγές σε ικαιώµατα Προαιρέσεως ενέχουν υψηλό βαθµό κινδύνου, ο οποίος είναι σε κάθε περίπτωση συνάρτηση του είδους των δικαιωµάτων. Ιδιαίτερη σηµασία έχει η διάκριση µεταξύ «δικαιωµάτων κλήσης» («call») και «δικαιωµάτων απόδοσης» («put») καθώς και η διάκριση µεταξύ δικαιωµάτων «αµερικανικού τύπου», των οποίων η άσκηση επιτρέπεται οποτεδήποτε εντός της καθορισµένης προθεσµίας και δικαιωµάτων «ευρωπαϊκού τύπου», των οποίων η άσκηση επιτρέπεται µόνον κατά την ηµεροµηνία λήξης της ορισµένης προθεσµίας. Για την εκτίµηση της κερδοφορίας ορισµένης θέσης θα πρέπει να συνυπολογίζονται όχι µόνον τα πάσης φύσεως τέλη και προµήθειες που βαρύνουν τις σχετικές συναλλαγές, αλλά και το τίµηµα των ικαιωµάτων που έχει καταβληθεί στον πωλητή. 9

10 Ο αγοραστής του ικαιώµατος έχει τη δυνατότητα να ασκήσει το ικαίωµα ή να το αφήσει να εκπνεύσει. Σε περίπτωση άσκησης τους τα ικαιώµατα Προαιρέσεως εκκαθαρίζονται είτε χρηµατικά είτε µε την φυσική παράδοση (επί δικαιωµάτων απόδοσης) / παραλαβή (επί δικαιωµάτων κλήσης) της υποκείµενης αξίας του ικαιώµατος. Εάν η υποκείµενη αξία είναι Συµβόλαιο Μελλοντικής Εκπλήρωσης, ο αγοραστής θα αποκτήσει σε περίπτωση άσκησης θέση σε Συµβόλαιο Μελλοντικής Εκπλήρωσης µε όλες τις συνακόλουθες υποχρεώσεις για την καταβολή ή συµπλήρωση του περιθωρίου ασφάλισης και τον ηµερήσιο ή τελικό διακανονισµό της θέσης αυτής, οπότε ισχύουν τα ανωτέρω υπό 1 α) αναφερθέντα. Σε περίπτωση εκπνοής του ικαιώµατος Προαίρεσης ο Επενδυτής υφίσταται την ολική απώλεια του επενδεδυµένου κεφαλαίου, το οποίο αποτελείται από το Τίµηµα του ικαιώµατος, τα πάσης φύσεως τέλη και τις προµήθειες. Ο πωλητής ικαιώµατος Προαιρέσεως είναι εκτεθειµένος σε πολύ µεγαλύτερο κίνδυνο από τον αγοραστή. Ενώ το Τίµηµα που καταβάλλεται στον πωλητή του ικαιώµατος είναι ορισµένο, το µέγεθος της ζηµίας που µπορεί να υποστεί είναι πολύ µεγαλύτερο αυτού του ποσού. Ειδικότερα, σε περίπτωση δυσµενούς µεταβολής της αξίας του ικαιώµατος ο πωλητής υποχρεούται να συµπληρώσει το απαιτούµενο περιθώριο ασφάλισης. Περαιτέρω, σε περίπτωση που ορισθεί από τον φορέα που διενεργεί την εκκαθάριση των συναλλαγών ή άλλο εξουσιοδοτηµένο πρόσωπο υψηλότερο περιθώριο ασφάλισης ο πωλητής υποχρεούται να καταβάλλει το επιπλέον ποσό. Εάν ο πωλητής δεν εκπληρώσει τις υποχρεώσεις αυτές στις από το νόµο και τη σύµβαση καθοριζόµενες προθεσµίες η Τράπεζα δύναται να δώσει εντολή για το κλείσιµο της θέσης του Επενδυτή, ο οποίος ευθύνεται για την εκπλήρωση όλων υποχρεώσεων του από την εκκαθάριση των συναλλαγών αυτών. Περαιτέρω, ο πωλητής είναι εκτεθειµένος στον κίνδυνο άσκησης του ικαιώµατος από τον αγοραστή. Στην περίπτωση αυτή τα ικαιώµατα εκκαθαρίζονται είτε χρηµατικά είτε µε την φυσική παράδοση (επί δικαιωµάτων κλήσης) / παραλαβή (επί δικαιωµάτων απόδοσης) της υποκείµενης αξίας του ικαιώµατος. Εάν ο πωλητής έχει καλύψει την θέση του έχοντας ανοίξει αντίστοιχες θέσεις στις υποκείµενες αξίες, σε Συµβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης ή σε ικαιώµατα Προαιρέσεως ο κίνδυνος ζηµίας µπορεί να είναι πολύ µικρότερος. Σε αντίθετη περίπτωση ο κίνδυνος ζηµίας µπορεί να είναι απεριόριστος. 2. Συνθήκες της Αγοράς των Παραγώγων (market risks). Οι οικονοµικές συνθήκες της αγοράς παραγώγων (π.χ. ύπαρξη ή έλλειψη ρευστότητας) και οι κανόνες λειτουργίας της αγοράς αυτής (π.χ. δικλείδες ασφαλείας της οµαλής λειτουργίας: προσωρινή διακοπή συνεδριάσεων, αναστολή διαπραγµάτευσης παραγώγου, διαγραφή παραγώγου) ενδέχεται να δυσχεραίνουν ή να καθιστούν αδύνατη την διενέργεια αποτελεσµατικών συναλλαγών επί παραγώγων αυξάνοντας τον κίνδυνο απωλείας του επενδεδυµένου κεφαλαίου. 3. Απόκλιση της Αγοράς των Παραγώγων από την Αγορά των Υποκείµενων Αξιών. Οι τιµές παραγώγων χρηµατοπιστωτικών µέσων δεν αντιστοιχούν αναγκαία στις τιµές των υποκειµένων αξιών. Η απόκλιση µπορεί να οφείλεται στις συνθήκες (π.χ. ζήτηση) ή στους κανόνες λειτουργίας (π.χ. όριο τιµών) της αγοράς των παραγώγων ή της αγοράς των υποκειµένων αξιών. 4. Κίνδυνος Ατελούς Αντιστάθµισης του Κινδύνου. Ο κίνδυνος αυτός συντρέχει όταν ο Επενδυτής µε την διενέργεια συναλλαγών σε παράγωγα στοχεύει στην αντιστάθµιση του κινδύνου από συναλλαγές στην υποκείµενη αξία, η θέση όµως στα παράγωγα συσχετίζεται ατελώς µε τις θέσεις στην υποκείµενη αξία (π.χ. σε περίπτωση Συµβολαίου Μελλοντικής Εκπλήρωσης στον FTSE ο επενδυτής δεν έχει θέσεις σε όλες τις µετοχές που συνθέτουν τον FTSE και µε την αναλογία συµµετοχής τους σε αυτόν). 10

11 5. Κόστος επανεπένδυσης (replacement cost risk). Ο κίνδυνος αυτός συντρέχει στην περίπτωση που ο αντισυµβαλλόµενος (π.χ. σε συναλλαγές over-the-counter) δεν είναι σε θέση να εκπληρώσει τις ληξιπρόθεσµες υποχρεώσεις του. Ο Επενδυτής θα είναι υποχρεωµένος να ανοίξει νέα θέση στην τιµή που θα έχει διαµορφωθεί στην σχετική αγορά (replacement value), στην οποία τιµή θα προστεθεί ποσό εξαρτώµενο από το χρόνο µέχρι την λήξη του παραγώγου (add-on). 6. έσµευση µετρητών ή κινητών αξιών (cash or property deposit risk). Η δέσµευση µετρητών ή κινητών αξιών ενδέχεται να ενέχει πιστωτικό κίνδυνο σε περίπτωση που ο θεµατοφύλακας δεν εκπληρώσει πλήρως τις υποχρεώσεις του είτε µόλις καταστούν ληξιπρόθεσµες είτε µεταγενέστερα. 7. Νοµοθετικό Πλαίσιο (legal risk). Οι όροι και τα χαρακτηριστικά των παραγώγων χρηµατοπιστωτικών µέσων που αποτελούν αντικείµενο διαπραγµάτευσης στις Κεφαλαιαγορές καθώς και ο τρόπος και οι προϋποθέσεις διενέργειας των συναλλαγών επ αυτών είναι δυνατόν να τροποποιούνται µε αποφάσεις των αρµοδίων φορέων. Οι όροι και η διαδικασία εκκαθάρισης και διακανονισµού των συναλλαγών είναι δυνατόν να τροποποιούνται µε αποφάσεις των αρµοδίων φορέων. Συναλλαγές που διέπονται από αλλοδαπή έννοµη τάξη είναι πιθανό να εκθέσουν το επενδεδυµένο κεφάλαιο του Επενδυτή σε πρόσθετους κινδύνους. Η αλλοδαπή νοµοθεσία µπορεί να προσφέρει ασθενέστερη προστασία στον Επενδυτή από αυτήν που προσφέρει το ελληνικό δίκαιο. 8. Συναλλαγµατικός κίνδυνος (currency risk). Το κέρδος ή η ζηµία που προέρχεται από συναλλαγές σε παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα αποτιµώµενα σε συνάλλαγµα (ανεξαρτήτως του αν αυτά διαπραγµατεύονται στην εγχώρια ή σε αλλοδαπή αγορά) θα επηρεάζεται από τις µεταβολές στις ισοτιµίες όταν υπάρχει ανάγκη µετατροπής της αξίας του παραγώγου από ένα νόµισµα σε κάποιο άλλο και ειδικότερα στο νόµισµα στο οποίο αποτιµάται η περιουσία του Επενδυτή. 9. Κίνδυνος συστηµάτων διαπραγµάτευσης. Τα Συστήµατα ιαπραγµάτευσης µέσω των οποίων γίνεται η εντός κύκλου διαπραγµάτευση στα Χρηµατιστήρια Παραγώγων υπόκεινται στον κίνδυνο της προσωρινής βλάβης ή διακοπής λειτουργίας. Στην περίπτωση αυτή η διαπραγµάτευση είναι δυνατόν να διεξάγεται µε άλλο πρόσφορο µέσο ή µέσα και αντίστοιχες διαδικασίες. Οι συναλλαγές σε παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα, ενέχουν πέραν των ανωτέρω ειδικών κινδύνων τους γενικούς κινδύνους των συναλλαγών σε κάθε είδους χρηµατοπιστωτικά µέσα στις χρηµαταγορές και κεφαλαιαγορές, κυριότεροι των οποίων είναι οι ακόλουθοι. 10. Συστηµικός κίνδυνος (systemic risk). Ο κίνδυνος αυτός συνίσταται στο ότι η αδυναµία ενός ιδρύµατος ή οργανισµού που συµµετέχει στην αγορά να εκπληρώσει τις ληξιπρόθεσµες υποχρεώσεις του θα προκαλέσει την αδυναµία άλλων ιδρυµάτων ή οργανισµών να εκπληρώσουν τις δικές τους υποχρεώσεις όταν αυτές καταστούν ληξιπρόθεσµες. Ο συστηµικός κίνδυνος επηρεάζει το σύνολο της αγοράς και είναι µη διαφοροποιήσιµος. 11

12 11. Μη συστηµικός κίνδυνος (non-systemic risk). Ο κίνδυνος αυτός προκαλείται από παράγοντες που συντρέχουν στο πρόσωπο ενός ή περισσοτέρων εταιριών εκδοτριών κινητών αξιών, οι οποίες ενδέχεται να συνιστούν υποκείµενες αξίες παραγώγων χρηµατοπιστωτικών µέσων. Ο µη συστηµικός είναι διαφοροποιήσιµος και µειώνεται µέσω της διασποράς του επενδυοµένου κεφαλαίου. 12. Πολιτικός κίνδυνος (political risk). Οι διεθνείς εξελίξεις σε πολιτικό, διπλωµατικό και στρατιωτικό επίπεδο, η εκλογή κυβέρνησης και οι ειδικότερες κυβερνητικές επιλογές σε κάθε τοµέα της κοινωνικής και οικονοµικής ζωής επηρεάζουν την πορεία των χρηµαταγορών και κεφαλαιαγορών. 13. Κίνδυνος Πληθωρισµού (inflation risk). Η πορεία του Γενικού είκτη Τιµών Καταναλωτή επηρεάζει την πραγµατική αξία του επενδυόµενου κεφαλαίου και των προσδοκωµένων αποδόσεων. 14. Κίνδυνος επιτοκίου (interest rate risk). Η εξέλιξη των επιτοκίων ενδέχεται να έχει επίδραση σε ορισµένα παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα αναλόγως του είδους της υποκειµένης αξίας (π.χ. σε Συµβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης σε Οµόλογα του Ελληνικού ηµοσίου). Έλαβα γνώση Τόπος και Ηµεροµηνία: Ονοµατεπώνυµο νοµίµου/ων εκπροσώπου/ων:... Υπογραφή νοµίµου/ων εκπροσώπου/ων: ΠΑΡΑΚΑΛΟΥΜΕ ΟΠΩΣ ΜΟΝΟΓΡΑΨΕΤΕ ΟΛΕΣ ΤΙ Σ ΣΕΛΙ ΕΣ 12