ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2011 ALPHA ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ 2012

Transcript

1 ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2011 ALPHA ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ 2012

2 ALPHA ΕYΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ OΜΟΛΟΓΙAKO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 1. ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ I. ΧΡΕΟΓΡΑΦΑ ΕΠΙΜΕΤΡΗΘΕΝΤΑ ΒΑΣΕΙ ΗΜΟΣΙΕΥΜΕΝΩΝ ΤΙΜΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ALPHA ΕYΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ OΜΟΛΟΓΙAKO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ.Εγκρ.ΕΚ 20/Θέµα 9 / ΦΕΚ 776/Β/ ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2011 Περίοδος 01/01/ /12/2011 (Άρθρο 28 Παρ.2 Ν.3283/04, ΦΕΚ 210Α/ ) ΟΜΟΛΟΓΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ - TREASURY BILLS - ZERO COUPON Τεµάχια Τρέχουσα Τρέχουσα ιάρθρωση Τιµή Μονάδος Αξία Ενεργητικού % σε ΕUR σε EUR ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ FINMECCANICA FINANCE 12/12/ /12/ % BLOOMBERG BBB , ,00 Εκδότης: FINMECCANICA FINANCE FRESENIUS FINANCE BV 20/01/ /01/ % BLOOMBERG BB , ,00 CALLABLE 31/01/2011 ALSO SPRD=MID-RATE CALL (35%) W/PRCDS OF EQTY 105.5% UNTIL MAKE WHOLE +50BP TO 1/11.POISON SUBJ TO RATINGS TRIGGER. EX-DIV Εκδότης: FRESENIUS FINANCE BV SYNGENTA FINANCE NV 22/04/ /04/ % BLOOMBERG A , ,00 ALSO SPREAD: 50BP OVER MID-SWAP RATES. PROV PUT: CHANGE OF CONTROL. Εκδότης: SYNGENTA FINANCE NV REPSOL INTL FINANCE 16/02/ /02/ % BLOOMBERG BBB , ,00 Εκδότης: REPSOL INTL FINANCE STANDARD CHARTERED BANK 26/09/ /09/ % BLOOMBERG A , ,00 LOWER TIER 2 ALSO SPREAD: MID-SWAPS125BP SERIES 17,TRANCHE 1. Εκδότης: STANDARD CHARTERED BANK JP MORGAN CHASE & CO 08/05/ /05/ % BLOOMBERG A , ,00 ALSO SPREAD: MID-SWAPS +94BP. Εκδότης: JP MORGAN CHASE & CO HSBC FRANCE 19/06/ /06/ % BLOOMBERG AA , ,00 ALSO SPREAD: MID-SWAPS +80BP. Εκδότης: HSBC FRANCE FORTUM OYJ 20/03/ /03/ % BLOOMBERG A , ,00 ALSO SPREAD: MID-SWAPS+195BP. SERIES 17. TRANCHE 1. Εκδότης: FORTUM OYJ NATIONAL AUSTRALIA BANK 21/01/ /01/ % BLOOMBERG AA , ,00 Εκδότης: NATIONAL AUSTRALIA BANK ATLAS COPCO AB 05/06/ /06/ % BLOOMBERG A , ,00 ALSO SPREAD: 30 BP MORE THAN MID-RATE SWAPS. Εκδότης: : ATLAS COPCO AB ROCHE HOLDING ING 04/03/ /03/ % BLOOMBERG A , ,00 ALSO SPREAD: MID-RATE SWAPS BP. CPN STEPS UP BY 25BP FOR EACH RATING DOWNGRD BY MOODY, S&P. Εκδότης: ROCHE HLDGS INC TITAN GLOBAL FINANCE PLC 30/07/ /07/ % BLOOMBERG BB , ,00 Εκδότης: TITAN GLOBAL FINANCE PLC ALPHA CREDIT GROUP PLC 17/09/ /09/ % BLOOMBERG CCC , ,00 Εκδότης: : ALPHA CREDIT GROUP PLC GAZ CAPITAL SA ( GAZPROM ) 31/07/ /02/ % BLOOMBERG ΒΒΒ , ,00 LOAN PARTICIPATION NOTES. ISSUED BY GAZ CAPITAL. LOAN GTOR: GAZPROM. Εκδότης: GAZ CAPITAL SA (GAZPROM) BASF FINANCE EUROPE NV 09/02/ /06/ % BLOOMBERG A , ,00 SERIES 5. ALSO LISTED SIX, BERLIN, HAMBURG, & HANNOVER SE'S. Εκδότης: BASF FINANCE EUROPE NV ENEL FINANCE INTL SA 17/09/ /09/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: ENEL FINANCE INTL SA VOLKSWAGEN INTL FIN INV 15/05/ /11/ % BLOOMBERG A , ,00 ALSO SPREAD: MID-RATE SWAPS + 285BP. Εκδότης: VOLKSWAGEN INTL FIN INV BARCLAYS BANK PLC 18/03/ /03/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: BARCLAYS BANK PLC BNP PARIBAS 07/09/ /09/ % BLOOMBERG A , ,00 LOWER TIER 2 ALSO SPREAD: MID-SWAPS +80BP. Εκδότης: BNP PARIBAS 1

3 ALPHA ΕYΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ OΜΟΛΟΓΙAKO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Τεµάχια Τρέχουσα Τρέχουσα ιάρθρωση Τιµή Μονάδος Αξία Ενεργητικού % σε ΕUR σε EUR GE CAPITAL EURO FUNDING 01/03/ /03/ % BLOOMBERG AA , ,00 Εκδότης: GE CAPITAL EURO FUNDING ZURICH FINANCE USA INC 14/04/ /10/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: ZURICH FINANCE USA INC COMMONWEALTH BANK AUST 10/11/ /11/ % BLOOMBERG AA , ,00 Εκδότης: COMMONWEALTH BANK AUSTRALIA KRAFT FOODS INC 20/03/ /03/ % BLOOMBERG BBB , ,00 ALSO SPREAD: MID-SWAPS +220BP CHANGE OF CONTROL=101%. Εκδότης: KRAFT FOODS INC HSBC FINANCE CORP 14/06/ /06/ % BLOOMBERG A , ,00 SPREAD: 40BP OVER MID-RATE SWAPS. SERIES 168. Εκδότης: HSBC FINANCE CORP PPR 08/04/ /04/ % BLOOMBERG BBB , ,00 CPN STEPS UP 125BP FOR RATING DOWNGRD BY S&P BELOW INVESTMENT GRADE. Εκδότης: PPR COCA-COLA HBC FINANCE BV 16/11/ /11/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: COCA-COLA HBC FINANCE BV ALLIANZ FINANCE II B.V. 23/11/ /11/ % BLOOMBERG AA , ,00 ALSO SPREAD: MID-RATE SWAPS + 20BP. SERIES 9. Εκδότης: ALLIANZ SE ABB INTL FINANCE LTD 06/06/ /06/ % BLOOMBERG A , ,00 POISON PUT ISSUED IN EXCHANGE OF EC & EC MAKE WHOLE 100% OR SWAPS FLAT BEG 6/6/10. SPR & ISS: 75BP ABOVE THE 7 YEAR MID-SWAP RATE. Εκδότης: ABB INTL FINANCE LTD BAT INTL FINANCE PLC 12/03/ /03/ % BLOOMBERG BBB , ,00 ALSO SPREAD: 180BP OVER MID-SWAPS Εκδότης: BAT INTL FINANCE PLC OTE PLC 12/02/ /02/ % BLOOMBERG B , ,00 ALSO SPREAD: MID-SWAPS BP. CPN STEPS UP BY 125BP FOR RATING DOWNGRADE BY MOODY, S&P BELOW Baa3/BBB-; SERIES 7, TRANCHE 1. Εκδότης: OTE PLC ROYAL BANK OF CANADA 18/01/ /01/ % BLOOMBERG AA , ,00 SERIES 153, TRANCHE 1. TO BE PRX. SPREAD:MID SWAP + 5BP. Εκδότης: ROYAL BANK OF CANADA GOLDMAN SACHS GROUP INC 23/10/ /10/ % BLOOMBERG A , ,00 ETAPIKO Εκδότης: GOLDMAN SACHS GROUP INC CREDIT SUISSE LONDON 05/08/ /08/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: CREDIT SUISSE ALSTOM 18/03/ /03/ % BLOOMBERG BBB , ,00 Εκδότης: ALSTOM CEZ AS 19/10/ /10/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: CEZ AS VEOLIA ENVIRONNEMENT 06/07/ /01/ % BLOOMBERG BBB , ,00 Εκδότης: VEOLIA ENVIRONNEMENT KONINKLIJKE KPN NV 21/09/ /09/ % BLOOMBERG BBB , ,00 Εκδότης: KONIKLIJKE KPN NV BARCLAYS BANK PLC 14/07/ /01/ % BLOOMBERG BBB , ,00 LOWER TIER 2 Εκδότης: BARCLAYS BANK PLC INTESA SANPAOLO SPA 08/11/ /11/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: INTESA SAN PAOLO SPA DANONE 23/11/ /11/ % BLOOMBERG A , ,00 ISSUE CURRENTLY BEING ENTERED. Εκδότης: DANONE TELEFONICA EMISIONES SAU 07/02/ /02/ % BLOOMBERG BBB , ,00 Εκδότης: TELEFONICA EMISIONES SAU PERNOD-RICARD SA 18/03/ /03/ % BLOOMBERG BB , ,00 Εκδότης: PERNOD - RICARD SA NOVARTIS FINANCE SA 15/06/ /06/ % BLOOMBERG AA , ,00 MAKE WHOLE +20bp Εκδότης: NOVARTIS FINANCE SA VALE SA 24/03/ /03/ % BLOOMBERG BBB , ,00 Εκδότης: VALE SA 2

4 Τεµάχια Τρέχουσα Τρέχουσα ιάρθρωση ALPHA ΕYΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ OΜΟΛΟΓΙAKO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Τιµή Μονάδος Αξία Ενεργητικού % σε ΕUR σε EUR VATTENFALL AB 17/03/ /03/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: VATTENFALL TEASURY AB HEIDELBERGCEMENT FINANCE 21/10/ /01/ % BLOOMBERG BB , ,00 Εκδότης: HEIDELBERGCEMENT AG FORTUM OYJ 20/06/ /06/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: FORTUM OYJ STANDARD CHARTERED PLC 20/10/ /10/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: STANDARD CHARTERED PLC BG ENERGY CAPITAL PLC 16/11/ /11/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: BG ENERGY CAPITAL PLC ΣΥΝΟΛΟ ,00 87,11% ΚΥΜΑΙΝΟΜΕΝΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ(FRN) ARIADNE S.A. 13/12/ /01/ % ΤΕΧΝΙΚΗ ΕΠΙΜΕΤΡΗΣΗΣ CCC , ,02 ΜΕ ΕΧΕΓΓΥΟ ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΛΑΧΕΙΑ SINKABLE 6MO EURIBOR+21BP Εκδότης: ARIADNE S.A. MUNICH RE FINANCE BV 16/04/ /06/ % BLOOMBERG A , ,00 CPN RATE=6.75% TO 6/13 ANNLY(ACT/ACT);THEREAFTER 3MO EURIBOR +345BP QRTLY (ACT/ 360). SUB. UNSEC'D. CALL@MAKE WHOLE +80BP. ALSO SPREAD 245BP OVER MIDSWPS. FFT. CALLABLE 21/6/13 Εκδότης: MUNICH RE FINANCE ALPHA CREDIT GROUP PLC 23/03/ /03/ % BLOOMBERG CCC , ,00 ΚΟΥΠΟΝΙ ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΟ ΜΕ ΤΟ 3ΜΗΝΟ EURIBOR +30BP Εκδότης: ALPHA CREDIT GROUP PLC ΣΥΝΟΛΟ ,02 1,24% VARIABLE ZURICH FINANCE (USA) INC 15/06/ /06/ % BLOOMBERG A , ,00 CPN=4.5% TO 6/15 (ANNUAL,ACT/ACT) THEN 3MO EURIBOR +220BP (QTLY,ACT/360) SPREAD: 120BP OVER MID-RATE SWAPS. SERIES 9.LOWER TIER2 CALLABLE 15/6/2015 META 3MHNO EURIBOR +220BP Εκδότης: ZURICH FINANCE USA INC ΣΥΝΟΛΟ ,00 1,50% ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΠΙΜΕΤΡΗΘΕΝΤΩΝ ΒΑΣΕΙ ΗΜΟΣΙΕΥΜΕΝΩΝ ΤΙΜΩΝ ,02 89,85% ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ,02 89,85% ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ,02 89,85% ΙΙ. ΧΡΗΜΑΤΙΚΑ ΙΑΘΕΣΙΜΑ Τρέχουσα ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ Ξ.Ν. Τιµή Ξ.Ν. αξία σε EUR ΣΕ EUR 928,07 ΣΕ USD 317,94 0, , ,79 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ,11 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΣΕ EUR ,03 ΣΕ USD 3.546,15 0, ,67 ΣΕ GBP 0,05 1, ,06 ΣΕ AUD 0,05 0, , ,80 ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΙΑΘΕΣΙΜΩΝ ,70 7,68% ΙII. ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ - εδουλευµένοι τόκοι οµολόγων ,13 ΣΥΝΟΛΟ ,13 2,46% ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ,85 100,00% ΠΑΘΗΤΙΚΟ Ι. ΠΙΣΤΩΤΕΣ ΙΑΦΟΡΟΙ ,49 ΙΙ. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΦΟΡΟΥΣ-ΤΕΛΗ ,47 ΙΙΙ. ΚΕΦΑΛΑΙΟ ,20 ΙV. ΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ ,31 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ ,85 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΑΠΟ ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ Π.Χ.Π 1/1-31/12/2011 ΚΕΡ Η ΑΠΟ ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ Π.Χ.Π ,00 ΖΗΜΙΕΣ ΑΠΟ ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ Π.Χ.Π ,00 ΚΑΘΑΡΟ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ (ΖΗΜΙΕΣ) ,00 3

5 ALPHA ΕYΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ OΜΟΛΟΓΙAKO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Σηµειώσεις: 1. Η αποτίµηση των οµολογιακών δανείων εξωτερικού που διαπραγµατεύονται σε ενεργό αγορά έγινε στην εύλογη αξία τους βάσει των δηµοσιευµένων τιµών της 30/12/ Το αµοιβαίο κεφάλαιο ακολουθώντας τις διατάξεις της Κανονιστικής Πράξης της ΕΛΤΕ µε Α.Π 5567/87/8 Ιουνίου 2010 κατηγοριοποίησε το σύνολο της αξίας των χρηµατοοικονοµικών στοιχείων του ενεργητικού ως εξής: Κατηγορία 1 Κατηγορία 2 Κατηγορία 3 Σύνολο Οµόλογα , , ,02 Χρηµατικά διαθέσιµα , ,70 Απαιτήσεις , ,13 Σύνολο , , ,85 Κατηγορία 1: Στην κατηγορία αυτή περιλαµβάνονται τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία που επιµετρήθηκαν βάσει δηµοσιευµένων τιµών. Κατηγορία 2: Στην κατηγορία αυτή περιλαµβάνονται τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία που επιµετρήθηκαν βάσει τεχνικών επιµέτρησης µε χρήση δεδοµένων που έχουν παρατηρήσιµες τιµές στην αγορά. Κατηγορία 3: Στην κατηγορία αυτή περιλαµβάνονται τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία που επιµετρήθηκαν βάσει τεχνικών επιµέτρησης µε χρήση δεδοµένων που δεν έχουν παρατηρήσιµες τιµές στην αγορά. - Η επιµέτρηση του χρηµατοοικονοµικού στοιχείου της κατηγορίας 2 έγινε ως εξής: Οµολογιακό δάνειο ARIADNE S.A. λήξης 20/01/2013, βάσει τεχνικών επιµέτρησης µε χρήση δεδοµένων/εισροών που έχουν παρατηρήσιµες τιµές στην αγορά και ανέρχεται σε ,02. Τεχνική επιµέτρησης Προεξόφληση ταµειακών ροών/αναφορά σε εύλογη αξία συναφούς µέσου εδοµένα/εισροές: Παρατηρήσιµες τιµές στην αγορά (Option adjusted spread του Ο.Ε. κυµαινόµενου επιτοκίου µε λήξη 02/2013.) Μεθοδολογία Υπολογισµός της τιµής που αντιστοιχεί σε συγκεκριµένο επιτόκιο Discount Margin. Discount Margin= Επιτόκιο διατραπεζικής ευρωπαϊκής καµπύλης επιτοκίων + Risk premium To risk premium ισούται µε το Option adjusted spread του Ελληνικού Οµολόγου µε λήξη 02/2013 Ανάλυση ευαισθησίας τιµής Μεταβολή στο Asset Swap Spread Option adjusted spread +10% +5% +1% -1% -5% -10% Καινούρια τιμή -2.70% -1.40% -0.30% 0.30% 1.50% 3.10% 3.Οι δεδουλευµένοι τόκοι των Οµολογιακών ανείων εσωτερικού -εξωτερικού (µείον οι τόκοι που καταβλήθηκαν για την αγορά τους) περιλαµβάνονται στα έσοδα της περιόδου 1/1-31/12/2011 και απεικονίζονται στους µεταβατικούς λογαριασµούς του Ενεργητικού. 4. Στις καταθέσεις προθεσµίας συµπεριλαµβάνονται και οι δεδουλευµένοι τόκοι έως 31/12/2011, οι οποίοι έχουν καταχωρηθεί στα έσοδα της περιόδου 1/1 31/12/ Η µετατροπή των ξένων νοµισµάτων σε EUR έγινε µε βάση το δελτίο συναλλαγµατικών ισοτιµιών αναφοράς της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας της 30/12/ Ως πιστοληπτική διαβάθµιση των οµολόγων εσωτερικού και εξωτερικού λήφθηκε η σύνθεση (composite) των δεικτών των οίκων αξιολόγησης S&P, MOODYS και FITCH, όπως αυτή δηµοσιεύεται στη διεθνώς αναγνωρισµένη πηγή πληροφόρησης Bloomberg. Όπου δεν υπάρχει σύνθεση δεικτών ως πιστοληπτική διαβάθµιση λήφθηκε κατά σειρά αυτή των οίκων αξιολόγησης S&P, MOODYS και FITCH, µε ανάλογη προσαρµογή σε µορφή σύνθεσης (composite) Bloomberg. 7.Οι επενδύσεις του χαρτοφυλακίου του Αµοιβαίου Κεφαλαίου σε κινητές αξίες και µέσα χρηµαταγοράς, οι οποίες εµπίπτουν στις διατάξεις της παρ. 8 του άρθρου 22 του Ν. 3283/2004, την 31/12/2011 αναλύονται κατά όµιλο ως εξής: ALPHA BANK Οµολογίες Εκδοτών Οµίλου ALPHA CREDIT GROUP PLC 5,05% ιαθέσιµα - Καταθέσεις 6,82% ΣΥΝΟΛΟ 11,87% HSBC HOLDINGS PLC Οµολογίες Εκδοτών Οµίλου HSBC FINANCE CORP 3,59% HSBC FRANCE 0,89% ΣΥΝΟΛΟ 4,48% STANDARD CHARTERED PLC Οµολογίες Εκδοτών Οµίλου STANDARD CHARTERED BANK 1,57% STANDARD CHARTERED PLC 1,40% ΣΥΝΟΛΟ 2,97% 4

6 ALPHA ΕYΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ OΜΟΛΟΓΙAKO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 2. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΙΣΡΟΩΝ-ΕΚΡΟΩΝ ΜΕΡΙ ΙΩΝ, ΙΑΦΟΡΑΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ ΚΑΙ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟ ΟΥ 01/01/ /12/2011 I. ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΜΕΡΙ ΙΟΥΧΩΝ Μερίδια Αξία Ευρώ Αριθµός Μεριδίων σε κυκλοφορία την 31/12/ , ,86 Πλέον: Πωλήσεις Μεριδίων από 01/01/2011 έως 31/12/ , ,94 Μείον: Εξαγορές Μεριδίων από 01/01/2011 έως 31/12/ , ,05 Πλέον :Αποτελέσµατα Προηγ. Χρήσης Κεφαλαιοποιηθέντα ,20 Μερίδια σε κυκλοφορία την 31/12/ , , ,95 ΙΙ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ A. ΠΡΟΣΟ ΟΙ -Τόκοι ,51 Σύνολο ,51 Β. ΕΚΤΑKΤΑ ΚΑΙ ΑΝΟΡΓΑΝΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ -Συναλλαγµατικές διαφορές πιστωτικές 3.753,75 Σύνολο 3.753,75 Γ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ -Κέρδη από αγοραπωλησίες χρεογράφων ,93 -Ζηµίες από αγοραπωλησίες χρεογράφων ,92 Σύνολο ,99. ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ ΠΑΡΑΓΩΓΑ -Κέρδη ,00 -Ζηµίες ,00 Σύνολο ,00 Ε. ΕΣΟ Α ΚΑΙ ΕΞΟ Α ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ -Έσοδα προηγουµένων χρήσεων 23,40 -Έξοδα προηγουµένων χρήσεων -470,21 Σύνολο -446,81 ΣΥΝΟΛΟ (Α+Β+Γ+ +Ε) ,46 ΜΕΙΟΝ: Έξοδα -Έξοδα κτήσεως προσόδων -Έξοδα αγοραπωλησίας χρεογράφων Σύνολο , , ,21 ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΠΕΡΙΟ ΟΥ (ΚΕΡ Η) , ,25 ΙΙΙ. ΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ Ενεργητικό σε τρέχουσες τιµές την 31/12/ ,85 Ενεργητικό σε τιµές κτήσης την 31/12/ , ,31 ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΞΙΑ - ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΗΝ 31/12/2011 (ΜΕΡΙ ΙΑ ,533 x 4,5638) ,89 3. ΙΑΝΕΜΟΜΕΝΑ ΚΕΡ Η ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ 29 ΤΟΥ Ν.3283/04 Σε Ευρώ Καθαρά κέρδη χρήσεως των εν κυκλοφορία µεριδίων την 31/12/ ,25 Η διάθεση γίνεται ως εξής: ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΘΕΝΤΑ Μεταφορά στο κεφάλαιο των µεριδιούχων ,25 4. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΣ ΠΙΝΑΚΑΣ 3 ΤΕΛΕΥΤΑΙΩΝ ΕΤΩΝ (άρθρο 28 παρ.3.η Ν.3283 / 2004) Σύνολο Καθαρού Ενεργητικού , , ,89 Καθαρή τιµή µεριδίου 4,5045 4,5757 4,5638 5

7 ALPHA ΕYΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ OΜΟΛΟΓΙAKO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 5. ΣΧΕΣΗ ΙΑΚΥΜΑΝΣΕΩΣ - ΑΠΟ ΟΣΕΩΣ 1/1-31/12/2011 0,225% 6. ΕΙΚΤΗΣ ΣΥΝΟΛΙΚΩΝ ΕΞΟ ΩΝ 2011 (Αποφ. Ε.Κ. 8/335/ άρθρο 4) 1,114% Ο.Σ.Ε. του αµοιβαίου κεφαλαίου υπολογίζεται κάθε έτος µε βάση την ετήσια διαχειριστική του χρήση και ορίζεται ως το πηλίκο του συνολικού λειτουργικού του κόστους προς το µέσο όρο του καθαρού ενεργητικού του. Αθήναι, 22 Φεβρουαρίου 2012 Ο Θεµατοφύλακας Η Εταιρεία ιαχειρίσεως ALPHA BANK ALPHA ASSET MANAGEMENT Α.Ε..Α.Κ. Α.. ΜΑΚΟΣ Κ.K. ΒΟΛΙΚΑΣ Ε..ΕΜ. ΠΑΤΡΟΥ ΑΚΗ Ε.Φ. ΚΟΝΤΟΥ-ΚΟΝΤΟΓΙΑΝΝΗ 6

8 KPMG Ορκωτοί Ελεγκτές ΑΕ Στρατηγού Τόμπρα Αγία Παρασκευή Ελλάς ΑΡΜΑΕ 29527/01AT/B/93/162/96 Telephone Τηλ: Fax Φαξ: Internet postmaster@kpmg.gr Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Προς τη Διοίκηση της ΑΛΦΑ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ για λογαριασμό των μεριδιούχων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ALPHA ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙAKO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ» Έκθεση Ελέγχου επί της ετήσιας έκθεσης διαχειρίσεως Αμοιβαίου Κεφαλαίου Ελέγξαμε την ανωτέρω Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως του Αμοιβαίου Κεφαλαίου (η Έκθεση Διαχειρίσεως) «ALPHA ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙAKO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ», της χρήσεως από 1 Ιανουαρίου έως 31 Δεκεμβρίου 2011, που καταρτίστηκε από τη διαχειριζόμενη την περιουσία του «ΑΛΦΑ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ» και απεικονίζει την περιουσιακή κατάσταση, τα αποτελέσματα χρήσεως και τις επεξηγηματικές σημειώσεις του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Ευθύνη της Διοίκησης της Διαχειρίστριας Εταιρείας για την Έκθεση Διαχειρίσεως Η Διοίκηση της διαχειρίστριας εταιρείας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση της Ετήσιας Έκθεσης Διαχειρίσεως του Αμοιβαίου Κεφαλαίου σύμφωνα με τις διατάξεις του ν. 3283/2004 «Ανώνυμες Εταιρείες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων, οργανισμοί συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες, αμοιβαία κεφάλαια και άλλες διατάξεις», σε συνδυασμό με την ΑΠ 5567/87/ Απόφασης του Υπουργού Οικονομικών, με την οποία εκδόθηκε η υπ αριθμόν 6/2009 Κανονιστική Πράξη της ΕΛΤΕ και για εκείνες τις εσωτερικές δικλείδες που η Διοίκηση της διαχειρίστριας εταιρείας καθορίζει ως απαραίτητες, ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση Έκθεση Διαχειρίσεως απαλλαγμένης από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική μας ευθύνη είναι να εκφράσουμε γνώμη επί αυτής της Έκθεσης Διαχειρίσεως, με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα της Ελεγκτικής. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν να συμμορφωνόμαστε με κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουμε και να διενεργούμε τον έλεγχο με σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν η Έκθεση Διαχειρίσεως είναι απαλλαγμένη από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκμηρίων, σχετικά με τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στην Έκθεση Διαχειρίσεως. Οι επιλεγόμενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή περιλαμβανομένης της εκτίμησης του κινδύνου ουσιώδους ανακρίβειας της Έκθεσης Διαχειρίσεως, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιμήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλείδες της Διαχειρίστριας Εταιρείας που σχετίζονται με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση της Έκθεσης Διαχειρίσεως, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της KPMG Ορκωτοί Ελεγκτές ΑΕ, Ελληνική Άνώνυμη Εταιρεία και μέλος του δικτύου ανεξάρτητων εταιρείων-μελών της KPMG συνδεδεμένων με την KPMG International Cooperative ("KPMG International"), ενός Ελβετικού νομικού προσώπου.

9 ABCD αποτελεσματικότητας των εσωτερικών δικλείδων της διαχειρίστριας εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που χρησιμοποιήθηκαν και του εύλογου των λογιστικών εκτιμήσεων που έγιναν από τη Διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης της Έκθεσης Διαχειρίσεως. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεμελίωση της ελεγκτικής μας γνώμης. Γνώμη Κατά τη γνώμη μας, η ανωτέρω Έκθεση Διαχειρίσεως, της χρήσεως από 1 Ιανουαρίου μέχρι 31 Δεκεμβρίου 2011, έχει καταρτιστεί από κάθε ουσιώδη άποψη σύμφωνα με το Ν. 3283/2004 και περιλαμβάνει τις πληροφορίες που προβλέπονται από το άρθρο 28 του νόμου αυτού, όπως καθορίζεται από τις διατάξεις της ΑΠ 5567/87/ Απόφασης του Υπουργού Οικονομικών, με την οποία εκδόθηκε η υπ αριθμόν 6/2009 κανονιστική πράξη της ΕΛΤΕ. Αθήνα, 23 Φεβρουαρίου 2012 KPMG Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε. ΑΜ ΣΟΕΛ 114 Νικόλαος Βουνισέας, Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής ΑΜ ΣΟΕΛ

10