ΜΕΛΕΤΗ ΓΙΑ ΤΗ ΣΚΟΠΙΜΟΤΗΤΑ ΤΗΣ ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΑΣ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΩΝ ΚΑΙ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΑΞΙΩΝ ΣΤΗ ΠΟΛΗ ΤΟΥ ΠΕΙΡΑΙΑ (ΣΥΝΟΨΗ ΜΕΛΕΤΗΣ)

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "ΜΕΛΕΤΗ ΓΙΑ ΤΗ ΣΚΟΠΙΜΟΤΗΤΑ ΤΗΣ ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΑΣ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΩΝ ΚΑΙ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΑΞΙΩΝ ΣΤΗ ΠΟΛΗ ΤΟΥ ΠΕΙΡΑΙΑ (ΣΥΝΟΨΗ ΜΕΛΕΤΗΣ)"

Transcript

1 ΜΕΛΕΤΗ ΓΙΑ ΤΗ ΣΚΟΠΙΜΟΤΗΤΑ ΤΗΣ ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΑΣ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΩΝ ΚΑΙ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΑΞΙΩΝ ΣΤΗ ΠΟΛΗ ΤΟΥ ΠΕΙΡΑΙΑ (ΣΥΝΟΨΗ ΜΕΛΕΤΗΣ) Αναθέτουσα αρχή : Εμπορικό και Βιομηχανικό Επιμελητήριο Πειραιά Υπεύθυνος Μελέτης : Χρήστος Αλεξάκης, Αναπληρωτής Καθηγητής, Τμήμα Οικονομικής Επιστήμης Πανεπιστημίου Πειραιώς Ομάδα εργασίας: Σκλάβος Φαβιανός (Υπ. Διδάκτορας Πανεπιστημίου Πειραιώς) Γαλανάκης Κώστας (MSc Logistics Πανεπιστήμιο Πειραιώς) Αξιών στον Πειραιά Σελ 1

2 Νοέμβριος 2013 Περιεχόμενα Α. Εισαγωγή... 4 Β. Αλυσίδα αξίας (value chain) και προστιθέμενη αξία (added value) κατά την δημιουργία ενός Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων Τα φυσικά αγαθά (υποκείμενα underlying) τα οποία θα διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο εμπορευμάτων Παραμετροποίηση - συμβολαιοποίηση των χαρακτηριστικών των διατιθέμενων χρηματιστηριακών προϊόντων Μεταβλητότητα των τιμών του υποκείμενου (underlying) αγαθού Επιλογή τύπου χρηματιστηριακής αγοράς Θεσμικό, ρυθμιστικό και κανονιστικό πλαίσιο λειτουργίας του χρηματιστηρίου εμπορευμάτων Έλεγχος προδιαγραφών, Αποθήκευση και μεταφορά Ασφάλιση των προϊόντων και διασφάλιση των συναλλαγών Όργανα επιβολής κυρώσεων - Δίκαιο επιβολής Τόπος εγκατάστασης του Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων Κανόνες διαπραγμάτευσης, περιθώρια ασφάλισης, ωράριο διαπραγμάτευσης, νόμισμα Κανάλια διανομής των χρηματιστηριακών προϊόντων I. Κανάλια διανομής των φυσικών εμπορευμάτων Παροχή ρευστότητας (market makers) και ύψος της προμήθειας των διαπραγματευτών (brokers) Επικοινωνία των πλεονεκτημάτων για κάθε εμπλεκόμενο μέρος ξεχωριστά Γ. Λόγοι αποτυχίας Χρηματιστήριων Εμπορευμάτων Δ. Roadmap για την δημιουργία Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων στην Ελλάδα Ε. Οφέλη για την Εθνική οικονομία και την κοινωνία από την δημιουργία Χρηματιστηρίου εμπορευμάτων στην χώρα μας ΣΤ. Χρηματοδότηση του Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων Αξιών στον Πειραιά Σελ 2

3 1. Ενίσχυση του εγχειρήματος μέσω των κοινοτικών κονδυλίων Χρηματοδότηση μέσω κεφαλαίων υπό το πρόγραμμα JEREMIE - venture capitals ΤΑΝΕΟ31 Ζ. Αναβάθμιση της Ελεύθερης Ζώνης του Λιμένος του Πειραιά και δημιουργία του Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων εντός αυτής Η. Αγορά ιχθύων Θ. Η αγορά του ελαιολάδου Γ. Προτάσεις, προοπτικές και εκτιμήσεις αναφορικά με την δημιουργία Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων στην Ελλάδα Κ. Συμπέρασμα Αξιών στον Πειραιά Σελ 3

4 Α. Εισαγωγή Από την δεκαετία του 80 και έπειτα έχουν δημιουργηθεί ή έχει γίνει προσπάθεια για να δημιουργηθούν χρηματιστήρια εμπορευμάτων σε σχεδόν όλες τις ηπείρους και στις περισσότερες χώρες του αναπτυγμένου αλλά και του αναπτυσσόμενου κόσμου. Τα πιο πετυχημένα και γνωστά χρηματιστήρια εμπορευμάτων είναι αυτά τα οποία λειτουργούν σε αναπτυγμένες χώρες όπως αυτό του Σικάγο, της Ν. Υόρκης στις Η.Π.Α. και το χρηματιστήριο μετάλλων του Λονδίνου στην Αγγλία. Την τελευταία δεκαετία άνθιση παρουσιάζουν χρηματιστήρια εμπορευμάτων τόσο στην Ινδία όσο και στην Κίνα αλλά και σε άλλες ασιατικές χώρες. Προσπάθειες έχουν γίνει προκειμένου να δημιουργηθούν χρηματιστήρια εμπορευμάτων και σε αφρικανικές χώρες. Οι περισσότερες από αυτές δεν έχουν ευδοκιμήσει για μία σειρά από λόγους, οι οποίοι θα αναφερθούν στη μελέτη. Στην Βαλκανική χερσόνησο έχουν γίνει προσπάθειες και έχουν δημιουργηθεί χρηματιστήρια εμπορευμάτων σε χώρες όπως η Βουλγαρία και η Ρουμανία. Επιπλέον, αρκετά χρηματιστήρια εμπορευμάτων λειτουργούν στην Τουρκία αλλά και σε χώρες της πρώην ΕΣΣΔ. Τέλος χρηματιστήρια εμπορευμάτων έχουν δημιουργηθεί και στις Ευρωπαϊκές Μεσογειακές χώρες, στην Ιταλία αλλά και στην Ισπανία, όπου λειτουργεί και το πρώτο χρηματιστήριο ελαιολάδου στον κόσμο. Τα χρηματιστήρια εμπορευμάτων λαμβάνουν διαφορετικές μορφές, επιτελούν μία σειρά από διαφορετικές λειτουργίες και σε αυτά διαπραγματεύονται ποίκιλα αγαθά καθώς και χρηματιστηριακά παράγωγα των αγαθών που διαπραγματεύονται. Οι εν λόγω αγορές λειτουργούν είτε σαν άμεσες (spot) αγορές είτε σαν αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης (futures). Οι αγορές spot λειτουργούν είτε ως αγορές σύζευξης της προσφοράς με την ζήτηση δηλ. ως δημοπρατήρια τα οποία λειτουργούν σε πραγματικό χρόνο (real time - cash markets) είτε ως αγορές πλειστηρίασης (auction markets). Οι αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης πραγματεύονται χρηματιστηριακές αξίες συμβόλαια τα οποία εκκαθαρίζονται οικονομικά και διενεργείται η φυσική παράδοση ή το «κλείσιμο της θέσης» σε Αξιών στον Πειραιά Σελ 4

5 μελλοντική χρονική στιγμή, σε προκαθορισμένη τιμή, ποσότητα και στα λοιπά φυσικά χαρακτηριστικά του αγαθού. Στις αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης των χρηματιστηρίων εμπορευμάτων διαπραγματεύονται συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures - κάποιες φορές και forwards) και δικαιώματα προαίρεσης (options). Τα futures επί εμπορευμάτων είναι τα πλέον διαδεδομένα χρηματοοικονομικά εργαλεία και αυτά με τον μεγαλύτερο τζίρο διεθνώς σε σχέση με τους υπόλοιπους τύπους δευτερογενών χρηματιστηριακών αξιών που διαπραγματεύονται στα διεθνή χρηματιστήρια. Δικαιώματα προαίρεσης προσφέρονται από τα μεγαλύτερα χρηματιστήρια εμπορευμάτων του κόσμου επί αγαθών με ιδιαίτερα μεγάλη συναλλακτική αξία και όχι από τα μικρότερης εμβέλειας περιφερειακά Χρηματιστήρια εμπορευμάτων. Παρόλο που κάποια από τα χρηματιστήρια εμπορευμάτων της Μεσογειακής λεκάνης, της Βαλκανικής χερσονήσου και των χωρών της Μαύρης και της Κασπίας θάλασσας πετυχαίνουν σημαντικούς τζίρους σε συγκεκριμένα προϊόντα τα οποία διαπραγματεύονται σε αυτά, κανένα δεν έχει καταφέρει να πετύχει διεθνή αναγνωρισιμότητα λόγω αδυναμιών και προβλημάτων που παρουσιάζουν σε διαφορετικά επίπεδα (θεσμικού - κανονιστικού πλαισίου, εμπιστοσύνης μεταξύ των μερών συναλλαγής, προβλήματα πιστοποίησης, μέτρησης, αποθήκευσης, μεταφοράς κ.α.). Επιπρόσθετα, ένας μεγάλος αριθμός χρηματιστηρίων εμπορευμάτων αναμένεται να εκλείψει ή να συγχωνευθεί με άλλα μεγαλύτερα λόγω πολύ χαμηλού όγκου συναλλαγών. Ειδικότερα, αναφορικά με τα γεωργικά προϊόντα, τα συναλλακτικά μεγέθη είναι ιδιαίτερα χαμηλά. Εξαίρεση στην περιοχή της Μεσογείου αποτελεί το χρηματιστήριο βαμβακιού της Σμύρνης (Izmir Mercantile Exchange) το οποίο παρουσιάζει τζίρο 2 δις δολαρίων το χρόνο περίπου. Επιπρόσθετα ο όγκος των σιτηρών τα οποία παράγονται από την Ρωσία αλλά και την Ουκρανία θα μπορούσαν να δικαιολογήσουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για το αγαθό αυτό. Κατά συνέπεια, η προσπάθεια για την δημιουργία ενός χρηματιστηρίου εμπορευμάτων στην χώρα μας θα πρέπει να μελετήσει τους παράγοντες επιτυχίας ενός τέτοιου χρηματιστηρίου, αλλά και τους παράγοντες εν δυνάμει αποτυχίας του, μέσω της μελέτης περιπτώσεων ενός αριθμού εκ των υφιστάμενων ανά τον κόσμο, Αξιών στον Πειραιά Σελ 5

6 προκειμένου να δημιουργήσει μία αγορά η οποία λόγω των πλεονεκτημάτων της, γρήγορα θα προτιμηθεί από ένα μεγάλο μέρος της διεθνούς εμπορικής, χρηματιστηριακής και επιχειρηματικής κοινότητας. Προκειμένου να δημιουργηθεί ένα βιώσιμο οικονομικά Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων (Χ.Ε.) το οποίο θα επιφέρει σημαντικά οφέλη σε όλα τα εμπλεκόμενα με αυτό μέρη (μέτοχοι του Χ.Ε., πολιτεία, κοινωνία, παραγωγοί - πωλητές των φυσικών προϊόντων που θα διαπραγματεύονται, αγοραστές, διαπραγματευτές, εκκαθαριστές, αποθηκευτές κ.α.) καθώς και στην Εθνική οικονομία, είναι σημαντικό να μελετηθούν επισταμένα οι παράγοντες εκείνοι οι οποίοι θα επιδώσουν αδιαμφισβήτητα ανταγωνιστικά και συγκριτικά πλεονεκτήματα σε αυτό και θα διασφαλίσουν την επιτυχία των σκοπών και στόχων του αλλά και την βιωσιμότητά του. Οι παράγοντες αυτοί δύναται να προσδιοριστούν κατά μήκος του συνόλου της αλυσίδας παραγωγής αξίας (value chain) ενός τέτοιου εγχειρήματος. Κατά την μελέτη της αλυσίδας παραγωγής αξίας θα πρέπει να ληφθεί πρόβλεψη για την δημιουργία προστιθέμενης αξίας (added value) σε κάθε κρίκο της αλυσίδας αυτής. Παρακάτω παρουσιάζονται κάποιοι από τους παράγοντες κρίκους της αλυσίδας αυτής τους οποίους εντόπισε η εν λόγω μελέτη καθώς και η ενδεχόμενη προστιθέμενη αξία η οποία θα μπορούσε να δημιουργηθεί. Μέσα από την διαδικασία αυτή γίνεται προσπάθεια να αναδειχθούν τα συγκριτικά και τα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα του εγχειρήματος. Σημειώνεται ότι η εν λόγω παρουσίαση αποτελεί μία αρχική προσέγγιση, η οποία όμως αναδεικνύει την σημαντικότητα μίας τέτοιας εργασίας και υποδεικνύει τους κρίκους παράγοντες προστιθέμενης αξίας της. Προκειμένου να τεθούν σωστές βάσεις στις οποίες θα στηριχθεί ένα τέτοιας σπουδαιότητας εγχείρημα, όπως είναι η δημιουργία ενός Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων, θα πρέπει κάθε παράγοντας να διερευνηθεί σε βάθος με μελέτη γραφείου αλλά και με συνεντεύξεις και συζητήσεις με όλα τα οιονεί εμπλεκόμενα μέρη. Αξιών στον Πειραιά Σελ 6

7 Β. Αλυσίδα αξίας (value chain) και προστιθέμενη αξία (added value) κατά την δημιουργία ενός Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων Οι παράγοντες - κρίκοι οι οποίοι παρουσιάζονται κατά μήκος της αλυσίδας παραγωγής αξίας (value chain) και οι οποίοι δυνητικά είναι υπεύθυνοι για την δημιουργία προστιθέμενης αξίας (added value) καθώς και συγκριτικού πλεονεκτήματος για την επιτυχή δημιουργία ενός Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων είναι: 1. Τα φυσικά αγαθά (υποκείμενα underlying) τα οποία θα διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο εμπορευμάτων. Σε κάθε περίπτωση το κάθε φυσικό προϊόν το οποίο θα γίνει αντικείμενο διαπραγμάτευσης στο νέο αυτό χρηματιστήριο εμπορευμάτων θα πρέπει να έχει ένα ικανό όγκο συναλλαγών τόσο σε ποσότητα όσο και σε αξία στις διεθνής εμπορικές σχέσεις. Επιπρόσθετα, το προϊόν αυτό θα πρέπει να έχει ικανό αριθμό εμπλεκομένων τόσο από την μεριά των παραγωγών πωλητών όσο και από την πλευρά των αγοραστών. Το προϊόν θα πρέπει να κατέχει χαρακτηριστικά μετρησιμότητας, ποιοτικής διαβάθμισης, ελάχιστου χρόνου συντήρησης διατήρησης, δυνατότητα μεταφοράς και στοιχεία κανονικότητας εποχικότητας. Αναμφισβήτητα, ένα προϊόν το οποίο θα παράγεται σε σημαντικό ποσοστό της διεθνούς παραγωγής του, στην χώρα μας αποτελεί προϊόν προτεραιότητας προς διερεύνηση, λαμβανομένου υπόψη του γεγονότος ότι η εντοπιότητα προσδίδει συγκριτικά πλεονεκτήματα. Τέτοια προϊόντα τα οποία χρήζουν διερεύνησης μπορεί να είναι το ελαιόλαδο, οι ελιές, το λαβράκι και η τσιπούρα ιχθυοτροφείου ή και οι ναυτιλιακές αξίες. Επιπρόσθετα, θα πρέπει να διενεργηθεί εις βάθος μελέτη των χρηματιστηρίων στα οποία ενδεχομένως ήδη να διαπραγματεύονται τα αγαθά υπό εξέταση καθώς και των χρηματιστηριακών προϊόντων επ αυτών των προϊόντων τα οποία ήδη προσφέρονται από άλλα χρηματιστήρια (π.χ. futures, forwards, options). Το γεγονός ότι ένα προϊόν ήδη διαπραγματεύεται σε κάποιο άλλο χρηματιστήριο δεν σημαίνει ότι δεν μπορεί να γίνει αντικείμενο διαπραγμάτευσης και σε ένα Αξιών στον Πειραιά Σελ 7

8 χρηματιστήριο εμπορευμάτων στην χώρα μας. Θα πρέπει όμως να μελετηθούν οι αδυναμίες τόσο του χρηματιστηρίου που το προσφέρει αλλά και του τύπου του χρηματιστηριακού προϊόντος που προσφέρεται (ποιότητα, μετρική μονάδα διαπραγμάτευσης, νόμισμα, είδος συμβολαίου, κανόνες διακανονισμού, ασφάλιση, αποθήκευση κ.α.) προκειμένου να δημιουργηθούν διαπραγματεύσιμά προϊόντα για το Ελληνικό Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων με συγκριτικά πλεονεκτήματα. 2. Παραμετροποίηση - συμβολαιοποίηση των χαρακτηριστικών των διατιθέμενων χρηματιστηριακών προϊόντων Καθοριστικοί παράγοντες ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης είναι: η ποσότητα εμπορεύματος του συμβολαίου, οι μήνες παράδοσης, η ελάχιστη διακύμανση, το περιθώριο κινδύνου, ο χρόνος καθορισμού κερδών ζημιών (συνήθως καθημερινώς), η τελευταία μέρα διαπραγμάτευσης, το σημείο παράδοσης, το καθημερινό όριο διακύμανσης καθώς και το όριο των κερδοσκοπικών τοποθετήσεων (ανοικτά συμβόλαια) ανά πελάτη. Η ορθή παραμετροποίηση και συμβολαιοποίηση των διατιθέμενων προϊόντων προς διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο εμπορευμάτων αποτελεί παράγοντα επιτυχίας καθώς και ισχυρό συγκριτικό πλεονέκτημα του τελικού και συνολικού προσφερόμενου προς διαπραγμάτευση χρηματιστηριακού προϊόντος. Όπως αναφέρθηκε το προϊόν θα πρέπει να κατέχει χαρακτηριστικά μετρησιμότητας, ποιοτικής διαβάθμισης και ελάχιστου χρόνου συντήρησης διατήρησης, καθώς και δυνατότητα συσκευασίας προς μεταφορά, τα οποία θα πρέπει να συνάδουν με τις υφιστάμενες εμπορικές πρακτικές. Η παραμετροποίηση αυτή θα πρέπει να διευκολύνει τον παραγωγό αλλά κυρίως τον αγοραστή. Ο τελευταίος θα πρέπει να γνωρίζει ότι θα παραλάβει προϊόν σε ποσότητα, ποιότητα και χρόνο παράδοσης που θα τον εξυπηρετεί απόλυτα. Επιπρόσθετα, η σωστή συμβολαιοποίηση του προϊόντος με όρους διαφανείς, ξεκάθαρους, απλούς και εφαρμοζόμενους στο σύνολο των χωρών που εμπλέκονται στις συναλλαγές αυτές καθώς και η ξεκάθαρη διαιτητική διαδικασία, είναι συγκριτικά πλεονεκτήματα τα οποία θα καταστήσουν Αξιών στον Πειραιά Σελ 8

9 το τελικό χρηματιστηριακό προϊόν ελκυστικό τόσο στους πωλητές όσο και στους αγοραστές αλλά και τους κερδοσκόπους (speculators) οι οποίοι θα συμμετέχουν στις συναλλαγές. Σημειώνεται εδώ, ότι τον ρόλο του εποπτεύονται φορέα του χρηματιστηρίου εμπορευμάτων δύναται να τον καλύψει η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς της χώρας μας. Στους εποπτευόμενους φορείς από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς περιλαμβάνονται έως σήμερα, οι Ανώνυμες Χρηματιστηριακές Εταιρίες και οι Ανώνυμες Εταιρίες Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών, οι Ανώνυμες Εταιρίες Διαχείρισης Αμοιβαίων Κεφαλαίων, οι Ανώνυμες Εταιρίες Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου, οι Ανώνυμες Εταιρίες Επενδύσεων Ακίνητης Περιουσίας και οι Ανώνυμες Εταιρίες Επενδυτικής Διαμεσολάβησης. Οι εισηγμένες εταιρίες στο Χρηματιστήριο Αθηνών εποπτεύονται επίσης από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ως προς τη τήρηση της χρηματιστηριακής νομοθεσίας αναφορικά με τα θέματα νομιμότητας των πράξεων που συνδέονται με την προστασία των επενδυτών. Τα μέλη διοικητικών συμβουλίων και τα διευθυντικά στελέχη όλων των προαναφερόμενων φορέων υπόκεινται σε εποπτικές υποχρεώσεις προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Στους εποπτευόμενους από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς φορείς περιλαμβάνονται επίσης οι οργανωμένες αγορές και οι φορείς εκκαθάρισης, όπως η Αγορά Αξιών Χ.Α., η Αγορά Παραγώγων Χ.Α., και η ΕΧΑΕ ως φορέας εκκαθάρισης και διακανονισμού συναλλαγών επί κινητών αξιών και επί παραγώγων αλλά και τα συστήματα αποζημίωσης επενδυτών και διασφάλισης συναλλαγών, όπως το Συνεγγυητικό Κεφάλαιο και το Επικουρικό Κεφάλαιο. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς είναι αρμόδια για την έγκριση ενημερωτικών δελτίων όσον αφορά τις ανάγκες πληροφόρησης του επενδυτικού κοινού κατά τη διενέργεια δημοσίων προσφορών και την εισαγωγή κινητών αξιών σε οργανωμένη αγορά. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει την αρμοδιότητα να επιβάλλει διοικητικές κυρώσεις (επίπληξη, χρηματικό πρόστιμο, αναστολή λειτουργίας, αφαίρεση άδειας) σε εποπτευόμενα νομικά και φυσικά πρόσωπα που παραβαίνουν τη νομοθεσία για την κεφαλαιαγορά. Αξιών στον Πειραιά Σελ 9

10 3. Μεταβλητότητα των τιμών του υποκείμενου (underlying) αγαθού Η τιμή του υποκείμενου αγαθού θα πρέπει να παρουσιάζει ιστορικά, μεταβλητότητα ικανή να δικαιολογεί την ένταξή του στους πίνακες ενός χρηματιστηρίου εμπορευμάτων. Εν γένει, το φυσικό προϊόν το οποίο θα διαπραγματεύεται στην αγορά θα πρέπει να ενέχει χαρακτηριστικά αβεβαιότητας τα οποία θα ενδιαφέρονται να απαλείψουν οι πωλητές καθώς και οι αγοραστές (π.χ. όγκου παραγωγής, μελλοντικής τιμής κ.α.) και επιπλέον θα πρέπει να ενέχει στοιχεία τα οποία θα κεντρίσουν το ενδιαφέρον κερδοσκόπων, οι οποίοι θα είναι ένα από τα εμπλεκόμενα μέρη με καταλυτική συνεισφορά σε μία αγορά μελλοντικής εκπλήρωσης (futures market). 4. Επιλογή τύπου χρηματιστηριακής αγοράς Για τα φυσικά αγαθά τα οποία τελικά θα επιλεγούν να διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο εμπορευμάτων, θα πρέπει αναμφισβήτητα να δημιουργηθεί αρχικά μία spot αγορά η οποία θα λειτουργεί είτε σε πραγματικό χρόνο (real time) είτε με την διαδικασία του πλειστηριασμού (auction market). Σε κάθε περίπτωση η εν λόγω αγορά θα πρέπει να διαθέτει άριστο θεσμικό και κανονιστικό πλαίσιο, ασφάλιση έναντι των κινδύνων μη παράδοσης ή μη τήρησης των ποιοτικών κ.λπ. κανονισμών, να έχει λύσει το πρόβλημα της αποθήκευσης και της μεταφοράς κ.α. Εν ευθέτω χρόνο, και αφού έχει δοκιμασθεί η spot αγορά στα επιμέρους σημεία απόδοσής της, έχουν ληφθεί όλα τα μέτρα ανάδρασης για την κάλυψη των τυχών αδυναμιών που θα έχουν προκύψει και έχει αποκτήσει ικανοποιητικό βάθος (δηλ. ικανό όγκο συναλλαγών σε ποσότητες και αξίες) τότε θα είναι δυνατή η δημιουργία και αγοράς χρηματιστηριακών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (futures market) με το ίδιο υποκείμενο αγαθό. Είναι βέβαιο ότι σε περίπτωση επιτυχίας της spot αγοράς η μετάβαση σε αγορά μελλοντικών συμβολαίων θα υπαγορευθεί από την ίδια την αγορά. Αξιών στον Πειραιά Σελ 10

11 5. Θεσμικό, ρυθμιστικό και κανονιστικό πλαίσιο λειτουργίας του χρηματιστηρίου εμπορευμάτων Το θεσμικό, ρυθμιστικό και κανονιστικό πλαίσιο λειτουργίας του χρηματιστηρίου εμπορευμάτων αποτελεί ένα από τους σημαντικότερους παράγοντες της διαδικασίας δημιουργίας αξίας. Το πλαίσιο λειτουργίας του χρηματιστηρίου εμπορευμάτων θα πρέπει να λαμβάνει υπόψη του την Ευρωπαϊκή Νομοθεσία και την Ελληνική ως ένα ελάχιστο. Παράλληλα, θα πρέπει να έχει μελετηθεί το θεσμικό πλαίσιο και ο τρόπος λειτουργίας πετυχημένων χρηματιστηρίων εμπορευμάτων τα οποία λειτουργούν στις σημαντικές επιχειρηματικές πρωτεύουσες του κόσμου έτσι ώστε το θεσμικό και κανονιστικό πλαίσιο το οποίο θα δημιουργηθεί να συνάδει με τις διεθνώς εφαρμοζόμενες πρακτικές προκειμένου να είναι οικείο στους διεθνής επενδυτές και γενικότερα εμπλεκόμενους. Επιπρόσθετα, το θεσμικό πλαίσιο θα πρέπει να έχει λάβει υπόψη του τις διεθνής τραπεζικές πρακτικές χρηματοδότησης συμβολαίων εμπορευμάτων αλλά και διαχείρισης λογαριασμών εμπλεκομένων. Γενικότερα, το πλαίσιο λειτουργίας του χρηματιστηρίου εμπορευμάτων θα πρέπει να όσο το δυνατόν πιο απλοποιημένο και σίγουρα διεθνοποιημένο. Το πλαίσιο λειτουργίας ενός χρηματιστηρίου εμπορευμάτων εν γένει αποτελείται από τρία μέρη: 1) το νομοθετικό πλαίσιο το οποίο δημιουργεί η Πολιτεία για την λειτουργία του εν λόγω χρηματιστηρίου, έχοντας λάβει υπόψη του στην προκείμενη περίπτωση της χώρας μας το Ευρωπαϊκό αντίστοιχο δίκαιο (Ευρωπαϊκές Οδηγίες, Κανονισμούς και Αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Ένωσης) με την θέσπιση των απαραίτητων νόμων και την έκδοση σχετικών Προεδρικών Διαταγμάτων και Υπουργικών Αποφάσεων όπου αυτό είναι αναγκαίο. 2) το ρυθμιστικό πλαίσιο το οποίο επιβάλλεται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς με την μορφή αποφάσεων. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς είναι αρμόδια για την εποπτεία της εφαρμογής των διατάξεων της νομοθεσίας για τις χρηματιστηριακές αγορές. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς αποτελεί νομικό πρόσωπο δημοσίου δικαίου Αξιών στον Πειραιά Σελ 11

12 με ίδιους πόρους, λειτουργεί αποκλειστικά χάριν του δημοσίου συμφέροντος και απολαύει λειτουργικής ανεξαρτησίας και διοικητικής αυτοτέλειας. Στόχος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς αποτελεί η διασφάλιση της ακεραιότητας της αγοράς, ο περιορισμός του συστημικού κινδύνου και η προστασία του επενδυτικού κοινού με την προώθηση της διαφάνειας, 3) το κανονιστικό πλαίσιο λειτουργίας του χρηματιστηρίου εμπορευμάτων το οποίο διαμορφώνει ο φορέας διαχείρισης και λειτουργίας του χρηματιστηρίου για την εύρυθμη διενέργεια των συναλλαγών. Σε αυτή την περίπτωση σημειώνεται ότι θα πρέπει να δοθεί ιδιαίτερη βαρύτητα στην ενσωμάτωση των υφιστάμενων εμπορικών πρακτικών λειτουργίας της αγοράς κάθε επιμέρους προϊόντος στο κανονιστικό πλαίσιο του χρηματιστηρίου εμπορευμάτων προκειμένου να διευκολυνθεί η μετάβαση από την κλασική αγορά σε αυτή του χρηματιστηρίου εμπορευμάτων. 6. Έλεγχος προδιαγραφών, αποθήκευση και μεταφορά Ένας από τους βασικούς παράγοντες οι οποίοι προσδίδουν πιθανότητες επιτυχίας σε ένα χρηματιστήριο εμπορευμάτων είναι η οικοδόμηση εμπιστοσύνης ως προς το παραδοτέο εμπόρευμα. Το δυσκολότερο πρόβλημα το οποίο έχει να λύσει ο φορέας δημιουργίας ενός χρηματιστηρίου εμπορευμάτων είναι το θέμα της αποθήκευσης, της μεταφοράς και του ελέγχου της ποιότητας του φυσικού προϊόντος. Πρέπει να ληφθεί υπόψη, ότι η αγορά πριν την δημιουργία ενός χρηματιστηρίου εμπορευμάτων λειτουργεί με τους κανόνες και όρους οι οποίοι έχουν διαμορφωθεί από δεκαετίες ή και αιώνες. Η δημιουργία ενός χρηματιστηρίου εμπορευμάτων αλλάζει τους κανόνες αυτούς σε μεγάλο βαθμό. Η εύρυθμη μετάβαση στην νέα πραγματικότητα αλλά και η δυνατότητα προσαρμογής και εκπλήρωσης των νέων όρων κυρίως από τους παραγωγούς πωλητές και τις υπηρεσίες μεταφοράς και αποθήκευσης θα καθορίσουν σε σημαντικό βαθμό την αποδοχή αλλά και την επιτυχία του εγχειρήματος. Κατά συνέπεια, η διερεύνηση της ύπαρξης αποθηκευτικών κέντρων ή κέντρων logistics τα οποία να διαθέτουν την Αξιών στον Πειραιά Σελ 12

13 υποδομή για να τηρήσουν τους κανόνες ποιότητας, μέτρησης, συσκευασίας και αποθήκευσης του προϊόντος σε κόστη τα οποία δεν διαστρεβλώνουν τις τελικές χρηματιστηριακές τιμές είναι ιδιαίτερα σημαντική. Προκειμένου η αγορά η οποία θα δημιουργηθεί να είναι διεθνοποιημένη και να συγκεντρώσει το ενδιαφέρον της διεθνούς επιχειρηματικής και επενδυτικής κοινότητας θα πρέπει να εντοπισθούν και να είναι διαθέσιμες να συνεργασθούν, υποδομές αποθήκευσης που να πληρούν όλους τους σχετικούς κανόνες όχι μόνο στην χώρα μας αλλά και άλλων χωρών οι οποίες είναι παραγωγοί πωλητές του ιδίου προϊόντος. Σημαντικός παράγοντας δημιουργίας συγκριτικού πλεονεκτήματος είναι και η διασφάλιση των χαρακτηριστικών του προϊόντος τα οποία θα περιγράφονται στο συμβόλαιο διαπραγμάτευσης. Για τον λόγο, αυτό θα πρέπει να πιστοποιηθούν εταιρείες ελέγχου ποιότητας και μετρήσεων οι οποίες θα επιφορτισθούν με την λειτουργία αυτή και θα διασφαλίζουν την ποιότητα του προϊόντος. 7. Ασφάλιση των προϊόντων και διασφάλιση των συναλλαγών Το βασικότερο στοιχείο για την εν γένει επιτυχία ενός χρηματιστηρίου εμπορευμάτων πέρα από την δημιουργία αξιόγραφων και συμβολαίων τα οποία να είναι ελκυστικά σε αγοραστές και πωλητές, είναι η δημιουργία εμπιστοσύνης ανάμεσα σε όλα τα συναλλασσόμενα μέρη και φυσικά απέναντι στο ίδιο το χρηματιστήριο ως θεσμό. Η ασφάλιση των προϊόντων, φυσικών και χρηματιστηριακών, καθώς και των συναλλαγών καθώς και η εν γένει δημιουργία και σωστή λειτουργία του συστήματος αποζημίωσης των εμπλεκομένων, είναι από τους σημαντικότερους παράγοντες δημιουργίας εμπιστοσύνης ανάμεσα σε όλους τους συναλλασσόμενους. Τα συστήματα ασφάλισης και αποζημίωσης πρέπει να επικοινωνούνται διαρκώς και να είναι ξεκάθαρα σε όλους τους εμπλεκομένους. Κατά συνέπεια, θα πρέπει να δημιουργηθούν υποδομές αντίστοιχές με το Συνεγγυητικό και το Επικουρικό Κεφάλαιο τοy χρηματιστηρίου αξιών προκειμένου να διασφαλίζονται οι πελάτες του Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων από μεμονωμένες περιπτώσεις κακόβουλων πρακτικών. Επιπρόσθετα, θα πρέπει να υπάρχει θεσμοθετημένος κανόνας υποχρεωτικής ασφάλισης των φυσικών αγαθών Αξιών στον Πειραιά Σελ 13

14 έναντι κινδύνων αστικής ευθύνης αλλά και καταστροφών, το κόστος των οποίων θα ενσωματώνεται είτε στην τιμή του συμβολαίου του προϊόντος που θα διαπραγματεύεται, είτε θα αποτελεί μέρος της προμήθειας που θα λαμβάνει ως αντίτιμο για τις υπηρεσίες του το Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων. 8. Όργανα επιβολής κυρώσεων - Δίκαιο επιβολής Όπως προαναφέρθηκε, η οικοδόμηση εμπιστοσύνης καθώς και ασφάλειας των συναλλαγών προσδίδει αδιαμφισβήτητο πλεονέκτημα σε ένα χρηματιστήριο εμπορευμάτων. Επιπρόσθετα η εμπειρία άλλων χωρών υποδεικνύει ότι η έλλειψη οικοδόμησης σε μία σειρά παραγόντων αποτελεί ένα από τους βασικότερους παράγοντες αποτυχίας πολλών εκ των χρηματιστηρίων εμπορευμάτων τα οποία έγινε προσπάθεια να δημιουργηθούν τις τρεις τελευταίες δεκαετίες σε διάφορα μέρη του κόσμου. Πέρα από την ασφάλιση των προϊόντων και την διασφάλιση των συναλλαγών, ένα χρηματιστήριο πρέπει να είναι εξοπλισμένο με αποτελεσματικό νομοθετικό και κανονιστικό πλαίσιο αλλά και αντίστοιχα όργανα επιβολής κυρώσεων. Την λειτουργία αυτή την επωμίζεται τόσο το χρηματιστήριο το ίδιο αλλά και ο εποπτεύων φορέας καθώς και η ίδια η πολιτεία. 9. Τόπος εγκατάστασης του Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων Λαμβανομένου υπόψη του γεγονότος ότι σε ένα χρηματιστήριο εμπορευμάτων διαπραγματεύονται πέρα του ενός αγαθού, γίνεται κατανοητό ότι η εγκατάστασή του στην περιοχή παραγωγής ενός εκ των αγαθών αυτών δεν δε προσδίδει σημαντικό πλεονέκτημα στην υπό εξέταση αγορά. Στοιχείο το οποίο δύναται να παράγει συγκριτικό πλεονέκτημα για ένα χρηματιστήριο εμπορευμάτων στην χώρα μας είναι η συγκέντρωση σημαντικού όγκου αποθήκευσης και διακίνησης σε μία περιορισμένη γεωγραφική έκταση. Ο λόγος για αυτό είναι ότι στα χρηματιστήρια εμπορευμάτων διενεργείται και φυσική παράδοση. Κατά συνέπεια, η συγκέντρωση Αξιών στον Πειραιά Σελ 14

15 της φυσικής παράδοσης των εμπορευμάτων σε ένα τόπο αποτελεί αναμφισβήτητα συγκριτικό πλεονέκτημα μια και η αποθήκευση, η διακίνηση και ο έλεγχος των εμπορευμάτων μπορεί να γίνεται με ελαχιστοποιημένα κόστη. Ιδανικά, το χρηματιστήριο εμπορευμάτων θα μπορούσε να δημιουργηθεί σε μία τέτοια τοποθεσία κοντά στην οποία θα διενεργείται η αποθήκευση και η μεταφορά. Κατά συνέπεια ένα λιμάνι, σταθμός τρένων ή εμπορικό αεροδρόμιο ή μία τοποθεσία με υποδομές αποθήκευσης ή/και συσκευασίας ή ιδανικότερα ένας συνδυασμός των προηγουμένων θα ήταν μία τοποθεσία η οποία θα επέδιδε συγκριτικό πλεονέκτημα σε ένα χρηματιστήριο εμπορευμάτων. Επιπρόσθετα, το Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων θα πρέπει να δημιουργηθεί κοντά σε αστικό κέντρο στο οποίο να συγκεντρώνονται χρηματοπιστωτικές, χρηματιστηριακές, εκτελωνιστικές, υπηρεσίες μεταφοράς και άλλες οι οποίες είναι απαραίτητες για την εύρυθμη λειτουργία της εν λόγω αγοράς. Τέλος, το χρηματιστήριο εμπορευμάτων θα πρέπει να δημιουργηθεί κοντά σε αστικό κέντρο το οποίο να αποτελεί την καρδιά του ιστού των διεθνών αγορών στις οποίες παράγονται τα προϊόντα τα οποία θα διαπραγματεύονται σε αυτό. Με βάση τα παραπάνω η πόλη του Πειραιά αποτελεί ιδανικό σημείο για τη λειτουργία του Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων. 10. Κανόνες διαπραγμάτευσης, περιθώρια ασφάλισης, ωράριο διαπραγμάτευσης, νόμισμα Οι κανόνες διαπραγμάτευσης, τα περιθώρια ασφάλισης, το ωράριο διαπραγμάτευσης καθώς και το νόμισμα δύναται να προσδώσουν σχετικό συγκριτικό πλεονέκτημα σε ένα Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων έναντι ενός άλλου. Εν γένει, οι κανόνες καθώς και τα περιθώρια ασφάλισης θα πρέπει να είναι αυστηρά αλλά όχι περιοριστικά, για την μεγάλη ομάδα των εμπλεκομένων. Επιπρόσθετα, τα περιθώρια διαπραγμάτευσης θα πρέπει να καθορίζονται ανάλογα με την μεταβλητότητα της αγοράς, η οποία μπορεί να προσδιορίζεται με βάση τα πιο πρόσφατα ιστορικά στοιχεία και να προσαρμόζεται όταν εξέρχεται των ορίων ανοχής. Επιπρόσθετα το ωράριο λειτουργίας πρέπει να είναι διευθετημένο με τρόπο που να μπορεί να συμπεριλαμβάνει εργάσιμες ώρες του συνόλου των χωρών Αξιών στον Πειραιά Σελ 15

16 από τις οποίες προέρχεται το μεγαλύτερο ποσοστό των αντισυμβαλλομένων. Τέλος αναφορικά με το νόμισμα, σημειώνεται ότι παρόλο που το νόμισμα των συναλλαγών θα είναι το ευρώ, θα πρέπει να δίδεται η δυνατότητα μέσω σχετικής υποδομής και ηλεκτρονικής εφαρμογής να γίνεται μετατροπή με τα ελάχιστα δυνατά κόστη των εισπραττόμενων ή των καταβαλλόμενων αξιών και σε δολάρια. 11. Κανάλια διανομής των χρηματιστηριακών προϊόντων Ένας ακόμα σημαντικός παράγοντας στην αλυσίδα δημιουργίας αξίας ενός Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων είναι η ύπαρξη ενός σημαντικού καναλιού διάθεσης των συμβολαίων τα οποία θα διαπραγματεύονται στην σχετική πλατφόρμα. Σημαντικό είναι να υπάρχει η δυνατότητα, μέσω αντιπροσώπων χρηματιστηριακών αγαθών για το άνοιγμα μερίδας με σχετική ευκολία και από πελάτες του εξωτερικού. Για τον λόγο αυτό θα πρέπει να έχουν μελετηθεί στο σύνολό τους τα εμπόδια και οι όροι οι οποίοι επιβάλλονται από την νομοθεσία ξένων κρατών - πηγών πελατειακής βάσης για το Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων καθώς και τα προβλήματα τα οποία παρουσιάζονται στην μεταφορά κεφαλαίων από χώρα σε χώρα και να έχει γίνει προσπάθεια για την επίλυση τους εκ των προτέρων. I. Κανάλια διανομής των φυσικών εμπορευμάτων Με την ίδια λογική θα πρέπει να έχουν εξετασθεί καλά τα εμπόδια τα οποία θα προκύψουν κατά την μεταφορά ή την εισαγωγή των φυσικών προϊόντων από μία χώρα σε άλλη, λόγω φορολογικών, δασμολογικών ή άλλων εμποδίων (π.χ. ποιοτικά χαρακτηριστικά, κανόνες υγιεινής, κανόνες κατά των μεταλλαγμένων, κ.α.) Σε περίπτωση που δεν είναι δυνατή η μεταφορά και εισαγωγή των εμπορευμάτων σε κάποιες χώρες λόγω των προαναφερόμενων εμποδίων, οι πελάτες αυτών των χωρών θα πρέπει να ενημερώνονται ή/και να αποκλείονται από την διαπραγμάτευση. Αξιών στον Πειραιά Σελ 16

17 12. Παροχή ρευστότητας (market makers) και ύψος της προμήθειας των διαπραγματευτών (brokers) Ακόμα ένας παράγοντας επιτυχίας ενός Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων είναι η συνεχής παροχή ρευστότητας μέσω ενός market maker προκειμένου να υπάρχει πάντα (ή τουλάχιστον σε κανονικές συνθήκες) η δυνατότητα να αγοράσει και να πωλήσει ένας ενδιαφερόμενος. Επίσης, οι προμήθειες οι οποίες θα χρεώνονται από τους market makers και τους brokers θα πρέπει να είναι σε λογικά πλαίσια, ανταγωνιστικές σε σχέση με άλλα χρηματιστήρια και σε κάθε περίπτωση σημαντικά μειωμένες τον πρώτο χρόνο λειτουργίας του Χρηματιστηρίου προκειμένου να προσελκύσει συναλλασσόμενους. 13. Επικοινωνία των πλεονεκτημάτων για κάθε εμπλεκόμενο μέρος ξεχωριστά. Τέλος, είναι ιδιαίτερα σημαντική η ημερομηνία έναρξης λειτουργίας του Χρηματιστηρίου και τα οφέλη που προσφέρει να επικοινωνηθεί αποτελεσματικά σε όλα τα εμπλεκόμενα μέρη με τον σωστό τρόπο και την σωστή χρονική στιγμή τόσο στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό. Γ. Λόγοι αποτυχίας Χρηματιστήριων Εμπορευμάτων Προκειμένου να δημιουργηθεί ένα επιτυχημένο Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων θα πρέπει να έχουν εξετασθεί οι λόγοι για τους οποίους έχει αποτύχει στο παρελθόν ένας σημαντικός αριθμός τέτοιων αγορών. Παρουσιάζονται πιο κάτω οι κυριότεροι λόγοι για τους οποίους αποτυγχάνουν τα χρηματιστήρια εμπορευμάτων, όπως αυτοί αναδεικνύονται από την μελέτη περιπτώσεων σε χώρες τις Κεντρικής Ασίας, των Βαλκανίων καθώς και σε χώρες της Αφρικανικής Ηπείρου: Αξιών στον Πειραιά Σελ 17

18 1) Έλλειψη σχετικής κουλτούρας και εκπαίδευσης κυρίως από την πλευρά των παραγωγών πωλητών. 2) Προβληματικός χρηματοοικονομικός τομέας της χώρας παραγωγής του αγαθού. 3) Ελλειμματικό ή ανύπαρκτο νομοθετικό και κανονιστικό πλαίσιο για το Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων ή/και έλλειψη στήριξης από την κεντρική Κυβέρνηση. 4) Μικρό μέγεθος αγροτικής οικονομίας (μικρό μέγεθος κλήρων, μικρό μέγεθος παραγωγών ανά προϊόν κ.α.). 5) Εμπόδια νομοθετικά ή δασμολογικά στην διενέργεια του διεθνούς εμπορίου. 6) Επιβολή ποσοστώσεων και φόρων ή έλεγχος τιμών των αγαθών από την κυβέρνηση. 7) Υψηλή φορολόγηση των συναλλαγών του Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων από το κράτος. 8) Έλλειψη στήριξης του Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων από το χρηματοπιστωτικό σύστημα του κράτους στο οποίο δραστηριοποιείται. 9) Αγροτική παραγωγή ποιοτικά πολυκερματισμένη. 10) Έλλειψη κερδοσκόπων (speculators) στην αγορά του Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων λόγω μη ξεκάθαρων όρων του παιχνιδιού και ρηχής αγοράς. 11) Έλλειψη αποθηκευτικών χώρων οι οποίοι να δέχονται να εφαρμόσουν τα ελάχιστα των προδιαγραφών αποθήκευσης του Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων. 12) Υψηλά κόστη μεταφορών λόγω ανυπαρξίας υποδομών και δικτύων. 13) Αδυναμία επικοινωνίας των ευεργετημάτων του Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων στους εν δυνάμει συμμετέχοντες. Ελλειμματικό Marketing και προώθηση του θεσμού, κυρίως στα αρχικά στάδια λειτουργίας του. 14) Οικονομική ή πολιτική αποσταθεροποίηση της χώρας λειτουργίας του Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων. Αξιών στον Πειραιά Σελ 18

19 15) Γενικευμένη έλλειψη εμπιστοσύνης ανάμεσα στα συναλλασσόμενα μέρη μίας χώρας λόγω κουλτούρας ή γενικευμένης αίσθησης ανομίας. Δ. Roadmap για την δημιουργία Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων στην Ελλάδα Παρατίθεται πιο κάτω ενδεικτικά βήματα τα οποία θα πρέπει να ακολουθηθούν προκειμένου να υλοποιηθεί η ιδέα της δημιουργίας ενός Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων στην χώρα μας στην πόλη του Πειραιά: 1. Δημιουργία πυρήνα πρωτοβουλίας με την υπογραφή μνημονίου συναντίληψης ανάμεσα σε διαφορετικούς συμπληρωματικούς φορείς οι οποίοι ενδιαφέρονται να προάγουν και να υλοποιήσουν την πρωτοβουλία. 2. Επίσημη επικοινωνία της πρωτοβουλίας στην πολιτική ηγεσία της χώρας. 3. Ανοικτή πρόσκληση συμμετοχής στην πρωτοβουλία δημιουργίας Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων προς τους άμεσα εμπλεκόμενους παραγωγικούς φορείς μέσω του οικονομικού τύπου και των ηλεκτρονικών μέσων επικοινωνίας. 4. Δημιουργία αρχικού φορέα υλοποίησης της πρωτοβουλίας (εταιρείας με νομική μορφή Ι.Κ.Ε. ή ένωσης επαγγελματικών φορέων με σκοπό την διερεύνηση των προοπτικών και την δημιουργία των συνθηκών και υποδομών για την δημιουργία του Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων). Οι φορείς οι οποίοι θα συμμετέχουν στην πρωτοβουλία θα έχουν υποχρέωση ελάχιστης καταβολής κεφαλαίου στο νομικό πρόσωπο φορέα του εγχειρήματος, προκειμένου να αντιμετωπισθούν τα αρχικά έξοδα των μελετών, επαφών κ.λπ. Ο φορέας του επενδυτικού σχεδίου δημιουργίας του Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων θα προσλάβει στελέχη (2) και ένα υπάλληλο γραμματειακής διοικητικής υποστήριξης (ενδεικτική πρόταση) με σύμβαση Αξιών στον Πειραιά Σελ 19

20 έργου για ορισμένο χρονικό διάστημα και με ορισμένο πρόγραμμα ενεργειών και παραδοτέων. Ο φορέας της πρωτοβουλίας θα διοικείται από Διοικητικό Συμβούλιο στο οποίο θα συμμετέχουν μέλη τα οποία θα αντιπροσωπεύουν το σύνολο των εν δυνάμει εμπλεκομένων μερών (και την Πολιτεία). Από το σημείο αυτό την σκυτάλη προώθησης της πρωτοβουλίας αναλαμβάνει ο Φορέας Υλοποίησης ο οποίος θα πρέπει να διενεργήσει τα πιο κάτω αναφερόμενα: 1. Συγκέντρωση του συνόλου του μελετητικού υλικού το οποίο έχει παραχθεί σχετικά με το θέμα, με την πρωτοβουλία διαφορετικών φορέων και εταιρειών. 2. Κατάρτιση αρχικού επενδυτικού σχεδίου για την δημιουργία Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων το οποίο θα περιλαμβάνει και χρηματοοικονομική μελέτη βιωσιμότητας. Το παραδοτέο θα περιλαμβάνει ενδεικτικά αιτιολογημένη πρόταση αναφορικά με τον τύπο του Χρηματιστηρίου ο οποίος θα χρησιμοποιηθεί, αναφορικά με τα αρχικά Ελληνικά αγαθά τα οποία θα διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο εμπορευμάτων φυσικά αλλά και χρηματοοικονομικά, καθώς και τα ειδικότερα χαρακτηριστικά των συμβολαίων που θα χρησιμοποιούνται, κ.α. (Επιχειρηματικός σχεδιασμός του έργου). 3. Μελέτη των εξαγωγών βασικών αγροτικών προϊόντων των χωρών της περιοχής της Κεντρικής Ασίας και Παρευξείνιων χωρών και των χωρών της Μεσογείου, προκειμένου να αναδειχθούν προϊόντα τα οποία υπάρχει σχετικός όγκος και στην Ελληνική αγορά τα οποία θα μπορούσαν να συμβολαιοποιηθούν και να διαπραγματεύονται μέσω του Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων της χώρας μας ενισχύοντας τον υπό διαπραγμάτευση όγκο της δημιουργούμενης αγοράς. Αξιών στον Πειραιά Σελ 20

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ. Ο ρόλος του X.A. στην ανάπτυξη της Ελληνικής Οικονομίας. Μάιος 2012

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ. Ο ρόλος του X.A. στην ανάπτυξη της Ελληνικής Οικονομίας. Μάιος 2012 ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ Ο ρόλος του X.A. στην ανάπτυξη της Ελληνικής Οικονομίας Μάιος 2012 Όμιλος ΕΧΑΕ Ο Όμιλος ΕΧΑΕ λειτουργεί την Ελληνική Αγορά μετοχών, ομολόγων και παραγώγων Εταιρικές λειτουργίες - Διακανονισμός

Διαβάστε περισσότερα

Ταμείου Αγροτικής Επιχειρηματικότητας,

Ταμείου Αγροτικής Επιχειρηματικότητας, Παρέμβαση του αναπληρωτή διευθύνοντος συμβούλου της Τράπεζας Πειραιώς κ. Χριστόδουλου Αντωνιάδη, στο συνέδριο «Αριστοτέλης» της ΕΕΔΕ, στις 28 Νοεμβρίου 2014, στη Θεσσαλονίκη Χρηματοδοτικά Νέα Εργαλεία

Διαβάστε περισσότερα

Ερωτήσεις και απαντήσεις σε συνέχεια της επαναλειτουργίας της Χρηματιστηριακής Αγοράς

Ερωτήσεις και απαντήσεις σε συνέχεια της επαναλειτουργίας της Χρηματιστηριακής Αγοράς 12/08/2015 Ερωτήσεις και απαντήσεις σε συνέχεια της επαναλειτουργίας της Χρηματιστηριακής Αγοράς Α. Ερωτήσεις και απαντήσεις σχετικά με τη διενέργεια χρηματιστηριακών συναλλαγών μετά την εφαρμογή της Υπουργικής

Διαβάστε περισσότερα

Ποιες είναι οι ενέργειες που πρέπει να κάνει μια εταιρία (προετοιμασία) για να εισαχθεί στην Κύρια Αγορά του Χ.Α.;

Ποιες είναι οι ενέργειες που πρέπει να κάνει μια εταιρία (προετοιμασία) για να εισαχθεί στην Κύρια Αγορά του Χ.Α.; Κύρια Αγορά - Συχνές Ερωτήσεις Ποιός ασκεί εποπτεία στην Κύρια Αγορά του Χ.Α.; Ποια είναι τα πλεονεκτήματα εισαγωγής στην Κύρια Αγορά; Ποιες είναι οι ενέργειες που πρέπει να κάνει μια εταιρία (προετοιμασία)

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή. Σύντομη ιστορική αναδρομή

Εισαγωγή. Σύντομη ιστορική αναδρομή ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Δ.Α.Κ. Τα Διαπραγματεύσιμα Αμοιβαία Κεφάλαια (Δ.Α.Κ.) είναι μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων τα οποία εκδίδονται από Ανώνυμες Εταιρίες Διαχείρισης Αμοιβαίων Κεφαλαίων (ΑΕΔΑΚ)

Διαβάστε περισσότερα

Ποιές είναι οι προϋποθέσεις για την εισαγωγή των μετοχών μιας εταιρίας στην Κύρια Αγορά;

Ποιές είναι οι προϋποθέσεις για την εισαγωγή των μετοχών μιας εταιρίας στην Κύρια Αγορά; Κύρια Αγορά - Συχνές Ερωτήσεις Ποιός ασκεί εποπτεία στην Kύρια Αγορά του Χ.Α.; Ποια είναι τα πλεονεκτήματα εισαγωγής στην Κύρια Αγορά; Ποιές είναι οι προϋποθέσεις για την εισαγωγή των μετοχών μιας εταιρίας

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΓΙΑ ΘΕΣΜΟΥΣ "CROWDFUNDING" KAI "VENTURE CAPITALS"

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΓΙΑ ΘΕΣΜΟΥΣ CROWDFUNDING KAI VENTURE CAPITALS Πειραιάς, 8 Μαΐου 2015 ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΓΙΑ ΘΕΣΜΟΥΣ "CROWDFUNDING" KAI "VENTURE CAPITALS" Crowdfunding Το crowdfunding ή αλλιώς participative financing - («χρηματοδότηση από το πλήθος» -- «συμμετοχική

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΗ ΑΓΟΡΑ (ΕΝ.Α)

ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΗ ΑΓΟΡΑ (ΕΝ.Α) ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΗ ΑΓΟΡΑ (ΕΝ.Α) Σύντομο Ενημερωτικό Έκδοση 1.0 Χρηματιστήριο Αθηνών A.E. Τμήμα Υπηρεσιών Πληροφόρησης Διεύθυνση Εξυπηρέτησης Εκδοτριών Σεπτέμβριος 2007 1. ΓΕΝΙΚΑ ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1.1

Διαβάστε περισσότερα

Οι παράγοντες που λαμβάνονται υπ όψη στην Πολιτική Βέλτιστης Εκτέλεσης είναι οι εξής :

Οι παράγοντες που λαμβάνονται υπ όψη στην Πολιτική Βέλτιστης Εκτέλεσης είναι οι εξής : ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΒΕΛΤΙΣΤΗΣ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ Σκοπός και Ιδιότητα H παρούσα Δήλωση Γνωστοποίησης παραθέτει τις υπηρεσίες που παρέχει σε Ιδιώτες Πελάτες («Πελάτες») η εταιρεία «Παντελάκης Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ.»

Διαβάστε περισσότερα

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΞΙΩΝ ΚΥΠΡΟΥ. Αμοιβαία Κεφάλαια

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΞΙΩΝ ΚΥΠΡΟΥ. Αμοιβαία Κεφάλαια ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΞΙΩΝ ΚΥΠΡΟΥ Αμοιβαία Κεφάλαια Γενικά Tα Αμοιβαία Κεφάλαια εδώ και δεκαετίες θεωρούνται διεθνώς ώς μια από τις πιο αποτελεσματικές μορφές επένδυσης. Αποτελούν συλλογικά επενδυτικά σχέδια

Διαβάστε περισσότερα

Πολιτική Βέλτιστης Εκτέλεσης Εντολών

Πολιτική Βέλτιστης Εκτέλεσης Εντολών Allianz A.E..A.K. Πολιτική Βέλτιστης Εκτέλεσης Εντολών Ημερομηνία: 15/1/2016 ν. 4099/2012 & ν. 3606/2007 1. Εισαγωγή Η Allianz ΑΕ ΑΚ, (η Εταιρία), συμμορφούμενη με το υφιστάμενο νομοθετικό και κανονιστικό

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld Paul Krugman Maurice Obsfeld Διεθνής Οικονομική Κεφάλαιο 21 Η Διεθνής Αγορά Κεφαλαίου και τα κέρδη από το Εμπόριο Διεθνής Τραπεζική Λειτουργία και Διεθνής Κεφαλαιαγορά Φιλίππου Ευαγγελία Α.Μ. 1207 Μ069

Διαβάστε περισσότερα

Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων

Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων Σύνοψη Η ενότητα αυτή αναφέρει βασικές πληροφορίες σχετικά με τη συγχώνευση οι οποίες σας αφορούν ως μεριδιούχο. Περισσότερες πληροφορίες περιέχονται

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΕΣ ΕΝΝΟΙΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΕΣ ΕΝΝΟΙΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΕΣ ΕΝΝΟΙΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ Α. Η χρηµατοοικονοµική επιστήµη εξετάζει: 1. Τον κόσµο των χρηµαταγορών,των κεφαλαιαγορών και των επιχειρήσεων 2. Θέµατα που περιλαµβάνουν τη χρονική αξία

Διαβάστε περισσότερα

Μάρκετινγκ Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών

Μάρκετινγκ Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών Μάρκετινγκ Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών Ενότητα 1: Εφαρμογή των αρχών του Μάρκετινγκ στον χρηματοπιστωτικό τομέα Δρ. Καταραχιά Ανδρονίκη Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό

Διαβάστε περισσότερα

ΝΟΜΟΣ ΥΠ' ΑΡΙΘ. 3016/2002

ΝΟΜΟΣ ΥΠ' ΑΡΙΘ. 3016/2002 ΝΟΜΟΣ ΥΠ' ΑΡΙΘ. 3016/2002 «Για την εταιρική διακυβέρνηση, θέματα μισθολογίου και άλλες διατάξεις» (ΦΕΚ Α 110/17.05.2002), όπως τροποποιήθηκε από το άρθρο 26 παρ. 1 του Ν 3091/2002 (ΦΕΚ Α 330/24.12.2002),

Διαβάστε περισσότερα

Χρήστος Βλ. Γκόρτσος Επίκουρος Καθηγητής Διεθνούς Οικονομικού Δικαίου, Πάντειο Πανεπιστήμιο Αθηνών, Γενικός Γραμματέας Ελληνικής Ένωσης Τραπεζών

Χρήστος Βλ. Γκόρτσος Επίκουρος Καθηγητής Διεθνούς Οικονομικού Δικαίου, Πάντειο Πανεπιστήμιο Αθηνών, Γενικός Γραμματέας Ελληνικής Ένωσης Τραπεζών Οι δικαιολογητικές βάσεις της ρυθμιστικής παρέμβασης για την προστασία του καταναλωτή χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών και το ισχύον ευρωπαϊκό και ελληνικό δίκαιο Χρήστος Βλ. Γκόρτσος Επίκουρος Καθηγητής Διεθνούς

Διαβάστε περισσότερα

Οι Δήμοι στο κατώφλι της νέας προγραμματικής περιόδου. Ράλλης Γκέκας, Διευθύνων Σύμβουλος ΕΕΤΑΑ Φεβρουάριος 2014

Οι Δήμοι στο κατώφλι της νέας προγραμματικής περιόδου. Ράλλης Γκέκας, Διευθύνων Σύμβουλος ΕΕΤΑΑ Φεβρουάριος 2014 Οι Δήμοι στο κατώφλι της νέας προγραμματικής περιόδου Ράλλης Γκέκας, Διευθύνων Σύμβουλος ΕΕΤΑΑ Φεβρουάριος 2014 Περιεχόμενα Παρουσίασης Η Στρατηγική «Ευρώπη 2020» Οι Δήμοι στη νέα προγραμματική περίοδο

Διαβάστε περισσότερα

Του κ. Κωνσταντίνου Γαγλία Γενικού Διευθυντή του BIC Αττικής

Του κ. Κωνσταντίνου Γαγλία Γενικού Διευθυντή του BIC Αττικής Του κ. Κωνσταντίνου Γαγλία Γενικού Διευθυντή του BIC Αττικής ΒΑΣΙΚΟΙ ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΤΙΚΟΙ ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ ΕΝΙΣΧΥΣΗΣ ΠΡΩΤΟΒΟΥΛΙΩΝ ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΑΣ ΕΠΙΤΥΧΗΜΕΝΩΝ CLUSTERS Με σκοπό τον εντοπισμό των βασικών παραγόντων επιτυχίας

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Ερωτήσεις

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Ερωτήσεις Κοκολιού Έλλη Α.Μ. 1207 Μ 093 Διεθνής Πολιτική Οικονομία Μάθημα: Γεωπολιτική των Κεφαλαιαγορών Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες ΕΠΙΣΚΟΠΗΣΗ ΤΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ Α) Η αγορά συναλλάγματος

Διαβάστε περισσότερα

Συχνές Ερωτήσεις. Ομολογιακά Δάνεια & Ομόλογα. Έκδοση 2.0 Αύγουστος 2016

Συχνές Ερωτήσεις. Ομολογιακά Δάνεια & Ομόλογα. Έκδοση 2.0 Αύγουστος 2016 ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ Συχνές Ερωτήσεις Ομολογιακά Δάνεια & Ομόλογα Έκδοση 2.0 Αύγουστος 2016 Σημαντική Σημείωση Το Χρηματιστήριο Αθηνών (Χ.Α.) καταβάλλει κάθε δυνατή προσπάθεια ώστε να διασφαλίσει ότι οι

Διαβάστε περισσότερα

Δηµοσιοποιήσεις σύµφωνα µε το Παράρτηµα 1 της Απόφασης 9/459/2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιήθηκε µε την Απόφαση 9/572/23.12.

Δηµοσιοποιήσεις σύµφωνα µε το Παράρτηµα 1 της Απόφασης 9/459/2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιήθηκε µε την Απόφαση 9/572/23.12. Δηµοσιοποιήσεις σύµφωνα µε το Παράρτηµα 1 της Απόφασης 9/459/2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιήθηκε µε την Απόφαση 9/572/23.12.2010 και την Απόφαση 26/606/22.12.2011 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς

Διαβάστε περισσότερα

Κοινή Απόφαση της Τράπεζας της Ελλάδος και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς

Κοινή Απόφαση της Τράπεζας της Ελλάδος και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ Κοινή Απόφαση της Τράπεζας της Ελλάδος και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Θέμα: Ύλη εξετάσεων για την πιστοποίηση καταλληλότητας προσώπων που παρέχουν υπηρεσίες σύμφωνα με το άρθρο 14

Διαβάστε περισσότερα

Κοινή Πλατφόρμα. Τόλια Αποστολίδου Διευθύνουσα Σύμβουλος

Κοινή Πλατφόρμα. Τόλια Αποστολίδου Διευθύνουσα Σύμβουλος Κοινή Πλατφόρμα Συναλλαγών ΧΑΚ - ΧΑ Κοινή Πλατφόρμα Τόλια Αποστολίδου Διευθύνουσα Σύμβουλος 4 Οκτωβρίου 2006 Περιεχόμενα 1. Εισαγωγή - Ιστορικό 2. Βασικά Χαρακτηριστικά 3. Τρόπος Λειτουργίας Αγορά Λογαριασμοί

Διαβάστε περισσότερα

1. Ορισμός ΕΝ.Α; 2. Πού απευθύνεται η ΕΝ.Α;

1. Ορισμός ΕΝ.Α; 2. Πού απευθύνεται η ΕΝ.Α; 1. Ορισμός ΕΝ.Α; Είναι Πολυμερής Μηχανισμός Διαπραγμάτευσης, λειτουργεί σύμφωνα με τους Κανόνες Λειτουργίας που ορίζει το ΧΑ με την ονομασία «Εναλλακτική Αγορά» (ΕΝ.Α) και χαρακτηρίζεται ως «μη οργανωμένη».

Διαβάστε περισσότερα

Η ΟΔΗΓΙΑ ΓΙΑ ΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ (MIFID)

Η ΟΔΗΓΙΑ ΓΙΑ ΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ (MIFID) Η ΟΔΗΓΙΑ ΓΙΑ ΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ (MIFID) Χρήστος Βλ. Γκόρτσος Επίκουρος Καθηγητής Διεθνούς Οικονομικού Δικαίου, Πάντειο Πανεπιστήμιο Αθηνών Γενικός Γραμματέας ΕΕΤ Μάρτιος 2007 1 ΠΙΝΑΚΑΣ

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ της. Σύστασης για ΣΥΣΤΑΣΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ της. Σύστασης για ΣΥΣΤΑΣΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ Βρυξέλλες, 2.3.2015 COM(2015) 99 final ANNEX 1 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ της Σύστασης για ΣΥΣΤΑΣΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ σχετικά με τους γενικούς προσανατολισμούς των οικονομικών πολιτικών των κρατών μελών

Διαβάστε περισσότερα

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ Ενότητα 7: ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ Ενότητα 7: ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ Ενότητα 7: ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΚΥΡΙΑΖΟΠΟΥΛΟΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ Τμήμα ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται

Διαβάστε περισσότερα

Παρουσίαση Μελέτης των αναπτυξιακών προοπτικών της Εγχώριας Φαρμακοβιομηχανίας

Παρουσίαση Μελέτης των αναπτυξιακών προοπτικών της Εγχώριας Φαρμακοβιομηχανίας Παρουσίαση Μελέτης των αναπτυξιακών προοπτικών της Εγχώριας Φαρμακοβιομηχανίας 15 Σεπτεμβρίου 2016 Ανάλυση SWOT Εγχώριας Φαρμακοβιομηχανίας (1/2) Βασικές Διαπιστώσεις Δυνατά Σημεία Επενδυτική δυναμική,

Διαβάστε περισσότερα

«Θεσμός εξασφάλισης των επενδυτών και υποστήριξης της αξιοπιστίας της αγοράς των επενδυτικών υπηρεσιών»

«Θεσμός εξασφάλισης των επενδυτών και υποστήριξης της αξιοπιστίας της αγοράς των επενδυτικών υπηρεσιών» «Θεσμός εξασφάλισης των επενδυτών και υποστήριξης της αξιοπιστίας της αγοράς των επενδυτικών υπηρεσιών» Μέλος του «Συνεγγυητικού Κεφαλαίου Εξασφάλισης Επενδυτικών Υπηρεσιών» Η προστασία των επενδυτών και

Διαβάστε περισσότερα

Μεταπτυχιακό Πρόγραμμα. MSc in Accounting & Finance ΤΕΙ ΠΕΙΡΑΙΑ Μάθημα: ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΟΜΗ ΚΑΙ ΟΡΓΑΝΩΣΗ ΤΩΝ ΑΓΟΡΩΝ

Μεταπτυχιακό Πρόγραμμα. MSc in Accounting & Finance ΤΕΙ ΠΕΙΡΑΙΑ Μάθημα: ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΟΜΗ ΚΑΙ ΟΡΓΑΝΩΣΗ ΤΩΝ ΑΓΟΡΩΝ Μεταπτυχιακό Πρόγραμμα MSc in Accounting & Finance ΤΕΙ ΠΕΙΡΑΙΑ Μάθημα: ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΟΜΗ ΚΑΙ ΟΡΓΑΝΩΣΗ ΤΩΝ ΑΓΟΡΩΝ Η Έννοια της αγοράς Οι αγορές αποτελούν τους μηχανισμούς ανταλλαγής πραγματικών περιουσιακών

Διαβάστε περισσότερα

ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ (Δ.Α.Κ.) (Exchange Traded Funds ETFs) Συχνές Ερωτήσεις

ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ (Δ.Α.Κ.) (Exchange Traded Funds ETFs) Συχνές Ερωτήσεις ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ (Δ.Α.Κ.) (Exchange Traded Funds ETFs) Συχνές Ερωτήσεις Οκτώβριος 2016 Σημαντική Παρατήρηση Το Χρηματιστήριο Αθηνών (ΧΑ) πιστεύει ότι οι πληροφορίες που περιέχονται στο

Διαβάστε περισσότερα

Α Π Ο Φ Α Σ Η 2/294/ τoυ Διοικητικού Συμβουλίου. Θέμα: «Ύλη και διαδικασία εξετάσεων για την ανάδειξη χρηματιστηριακών εκπροσώπων»

Α Π Ο Φ Α Σ Η 2/294/ τoυ Διοικητικού Συμβουλίου. Θέμα: «Ύλη και διαδικασία εξετάσεων για την ανάδειξη χρηματιστηριακών εκπροσώπων» Α Π Ο Φ Α Σ Η 2/294/19-2-2004 τoυ Διοικητικού Συμβουλίου Θέμα: «Ύλη και διαδικασία εξετάσεων για την ανάδειξη χρηματιστηριακών εκπροσώπων» ΤΟ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ (Ν.Π.Δ.Δ.)

Διαβάστε περισσότερα

ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΕΝΤΟΠΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΣΥΓΚΡΟΥΣΕΩΣ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΩΝ CONFLICT OF INTEREST POLICY

ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΕΝΤΟΠΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΣΥΓΚΡΟΥΣΕΩΣ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΩΝ CONFLICT OF INTEREST POLICY ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΕΝΤΟΠΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΣΥΓΚΡΟΥΣΕΩΣ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΩΝ CONFLICT OF INTEREST POLICY Το νομικό και κανονιστικό πλαίσιο (νομοθεσία) που διέπει τις δραστηριότητες της εταιρείας «ΠΑΝΤΕΛΑΚΗΣ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ

Διαβάστε περισσότερα

Η ΕΠΙΔΡΑΣΗ ΤΟΥ BRAND NAME ΣΤΗ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΤΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΤΟ ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΕΤΑΙΡΙΩΝ

Η ΕΠΙΔΡΑΣΗ ΤΟΥ BRAND NAME ΣΤΗ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΤΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΤΟ ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΕΤΑΙΡΙΩΝ INVESTMENT RESEARCH & ANALYSIS JOURNAL Η ΕΠΙΔΡΑΣΗ ΤΟΥ BRAND NAME ΣΤΗ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΤΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΤΟ ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΕΤΑΙΡΙΩΝ H Ύπαρξη ενός Ισχυρού Brand Name Αποτελεί Ικανή Συνθήκη Βελτίωσης

Διαβάστε περισσότερα

ΚΩΔΙΚΟΠΟΙΗΣΗ της από (ΦΕΚ Β 2452/ ) Κοινής Απόφασης της Τράπεζας της Ελλάδος και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς

ΚΩΔΙΚΟΠΟΙΗΣΗ της από (ΦΕΚ Β 2452/ ) Κοινής Απόφασης της Τράπεζας της Ελλάδος και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΚΩΔΙΚΟΠΟΙΗΣΗ της από 26.10.2015 (ΦΕΚ Β 2452/13.11.2015) Κοινής Απόφασης της Τράπεζας της Ελλάδος και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Θέμα: Ύλη εξετάσεων για την πιστοποίηση καταλληλότητας

Διαβάστε περισσότερα

Κατευθυντήριες γραμμές

Κατευθυντήριες γραμμές EBA/GL/2015/20 03/06/2016 Κατευθυντήριες γραμμές Όρια για τα ανοίγματα έναντι οντοτήτων του σκιώδους τραπεζικού συστήματος που εκτελούν τραπεζικές δραστηριότητες εκτός ρυθμιζόμενου πλαισίου σύμφωνα με

Διαβάστε περισσότερα

Κοινή Απόφαση της Τράπεζας της Ελλάδος και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς

Κοινή Απόφαση της Τράπεζας της Ελλάδος και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ Κοινή Απόφαση της Τράπεζας της Ελλάδος και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Θέμα: Ύλη εξετάσεων για την πιστοποίηση καταλληλότητας προσώπων που παρέχουν υπηρεσίες σύμφωνα με το άρθρο 14

Διαβάστε περισσότερα

Κοινή Απόφαση Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και Τράπεζας της Ελλάδος Θέµα: Καθορισµός ύλης εξετάσεων πιστοποίησης στελεχών της αγοράς. Το ιοικητικό Συµβούλιο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (Απόφαση 6/443/6.9.2007)

Διαβάστε περισσότερα

(Άρθρα 1-11) ΚΕΦΑΛΑΙΟ Α.

(Άρθρα 1-11) ΚΕΦΑΛΑΙΟ Α. ΝΟΜΟΣ ΥΠ' ΑΡΙΘ. 3016 / 2002 «Για την εταιρική διακυβέρνηση, θέματα μισθολογίου και άλλες διατάξεις,» (ΦΕΚ 110/17.05.2002), όπως τροποποιήθηκε από το άρθρο 26 του νόμου 3091/2002 (ΦΕΚ, 330/24.12.2002) (Άρθρα

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΔΗΜΟΣΙΕΥΣΗ ΔΡΑΣΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΑΞΙΟΠΟΙΗΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΕΡΕΥΝΑΣ

ΠΡΟΔΗΜΟΣΙΕΥΣΗ ΔΡΑΣΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΑΞΙΟΠΟΙΗΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΕΡΕΥΝΑΣ ΠΡΟΔΗΜΟΣΙΕΥΣΗ ΔΡΑΣΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΑΞΙΟΠΟΙΗΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΕΡΕΥΝΑΣ 1 ΣΤΟΧΟΣ ΤΗΣ ΔΡΑΣΗΣ Η δράση υποστηρίζει την διευκόλυνση της αξιοποίησης ενός τεκμηριωμένα ώριμου ερευνητικού αποτελέσματος σε επιχειρηματική/

Διαβάστε περισσότερα

Οι εισροές κεφαλαίων από ξένους επενδυτές στην Ελληνική Αγορά, κατά την διάρκεια του Ιουλίου, ήταν περισσότερες από τις εκροές.

Οι εισροές κεφαλαίων από ξένους επενδυτές στην Ελληνική Αγορά, κατά την διάρκεια του Ιουλίου, ήταν περισσότερες από τις εκροές. Ανακοίνωση 4 Αυγούστου 216 Μηνιαία Έκδοση AξIAnumbers Ο Όμιλος Χρηματιστηρίου Αθηνών κυκλοφορεί το Μηνιαίο Στατιστικό Δελτίο του Ιουλίου 216. Τον Ιούλιο 216 τα βασικά στατιστικά στοιχεία της αγοράς ήταν

Διαβάστε περισσότερα

Μελέτη McKinsey Η Ελλάδα 10 Χρόνια Μπροστά Προσδιορίζοντας το νέο Μοντέλο Ανάπτυξης της Ελλάδας. Μάρκος Ολλανδέζος Επιστημονικός Δ/ντης ΠΕΦ

Μελέτη McKinsey Η Ελλάδα 10 Χρόνια Μπροστά Προσδιορίζοντας το νέο Μοντέλο Ανάπτυξης της Ελλάδας. Μάρκος Ολλανδέζος Επιστημονικός Δ/ντης ΠΕΦ Μελέτη McKinsey Η Ελλάδα 10 Χρόνια Μπροστά Προσδιορίζοντας το νέο Μοντέλο Ανάπτυξης της Ελλάδας Μάρκος Ολλανδέζος Επιστημονικός Δ/ντης ΠΕΦ Ταυτότητα της μελέτης Στοιχεία της μελέτης Γραφείο της McKinsey

Διαβάστε περισσότερα

ΣΧΕ ΙΟ ΝΟΜΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΩΝ Άρθρο 1 Γενικές διατάξεις 1. Ο παρών νόµος ρυθµίζει τους όρους και τις προϋποθέσεις λειτουργίας των χρηµατιστηρίων εµπορευµάτων και των χρηµατιστηριακών αγορών εµπορευµάτων

Διαβάστε περισσότερα

Οι Προοπτικές Ανάπτυξης της Ασφαλιστικής Αγοράς

Οι Προοπτικές Ανάπτυξης της Ασφαλιστικής Αγοράς Οι Προοπτικές Ανάπτυξης της Ασφαλιστικής Αγοράς Του Μιλτιάδη Νεκτάριου, Πανεπιστήμιο Πειραιώς. Πρόεδρος INTERNATIONAL LIFE AEAZ. ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΗΡΑΚΛΕΙΟΥ ΚΡΗΤΗΣ, Ημερίδα, 5 Μαρτίου 2014. Η Επίδραση της Ιδιωτικής

Διαβάστε περισσότερα

ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ

ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ Λεωφ. Κηφισίας 274, 152 32 Χαλάνδρι Τ. 210.61.24.914, F. 210.68.00.985, E. info@europistiaedak.gr www.europistiaedak.gr ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ ΒΕΛΤΙΣΤΗ

Διαβάστε περισσότερα

Ποιές είναι οι προϋποθέσεις για την ένταξη προς διαπραγμάτευση των μετοχών μιας εταιρίας στην ΕΝ.Α.;

Ποιές είναι οι προϋποθέσεις για την ένταξη προς διαπραγμάτευση των μετοχών μιας εταιρίας στην ΕΝ.Α.; EN.A - Συχνές Ερωτήσεις Τι είναι η ΕΝ.Α.; Ποιός ασκεί εποπτεία στην ΕΝ.Α.; Σε ποιούς απευθύνεται η ΕΝ.Α.; Ποια είναι τα πλεονεκτήματα της ΕΝ.Α.; Ποιές είναι οι προϋποθέσεις για την ένταξη προς διαπραγμάτευση

Διαβάστε περισσότερα

Επίσηµη Εφηµερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

Επίσηµη Εφηµερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης 29.10.2016 L 295/11 ΚΑΤ' ΕΞΟΥΣΙΟΔΟΤΗΣΗ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ (ΕΕ) 2016/1904 ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ της 14ης Ιουλίου 2016 για τη συμπλήρωση του κανονισμού (EE) αριθ. 1286/2014 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου

Διαβάστε περισσότερα

Η µεταποίηση στο επίκεντρο της κυβερνητικής πολιτικής

Η µεταποίηση στο επίκεντρο της κυβερνητικής πολιτικής ΥΠΟΜΝΗΜΑ ΘΕΜΑΤΩΝ του Συνδέσµου Βιοµηχανιών Βορείου Ελλάδος στη συνάντηση µε τον Υπουργό Ανάπτυξης κ. Κωστή Χατζηδάκη Αθήνα, Τρίτη 16 Ιουνίου 2009 Η µεταποίηση στο επίκεντρο της κυβερνητικής πολιτικής Η

Διαβάστε περισσότερα

«ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ»

«ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» Έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου της εταιρείας με την επωνυμία «ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» (εφεξής «η Εταιρεία») κατ άρθρο 13 παρ. 10 του Κ.Ν. 2190/1920 Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας, ενόψει

Διαβάστε περισσότερα

Συνέντευξη στην εφημερίδα ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ

Συνέντευξη στην εφημερίδα ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ Συνέντευξη στην εφημερίδα ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ Συνέντευξη του Πανίκου Δημητριάδη, Διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, που δόθηκε στις 14 Μαρτίου 2014 στον Μιχάλη Περσιάνη Ερ.: Σήμερα η οικονομία προσβλέπει

Διαβάστε περισσότερα

ΕΘΝΙΚΗ ΛΙΜΕΝΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ

ΕΘΝΙΚΗ ΛΙΜΕΝΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΕΜΠΟΡΙΚΗΣ ΝΑΥΤΙΛΙΑΣ ΓΕΝΙΚΗ ΓΡΑΜΜΑΤΕΙΑ ΛΙΜΕΝΩΝ & ΛΙΜΕΝΙΚΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ ΕΘΝΙΚΗ ΛΙΜΕΝΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΠΕΙΡΑΙΑΣ, ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΣ 2005 ΕΙΣΑΓΩΓΗ Το Υπουργείο Εμπορικής Ναυτιλίας, ανταποκρινόμενο στην ανάγκη για

Διαβάστε περισσότερα

Ανακοίνωση. Μηνιαία Έκδοση AξIAnumbers. 7 Νοεμβρίου 2016

Ανακοίνωση. Μηνιαία Έκδοση AξIAnumbers. 7 Νοεμβρίου 2016 Ανακοίνωση 7 Νοεμβρίου 216 Μηνιαία Έκδοση AξIAnumbers Ο Όμιλος Χρηματιστηρίου Αθηνών κυκλοφορεί το Μηνιαίο Στατιστικό Δελτίο του Οκτωβρίου 216. Τον Οκτώβριο 216 τα βασικά στατιστικά στοιχεία της αγοράς

Διαβάστε περισσότερα

6 ο Διεθνές Συνέδριο ΣΕΚΠΥ «Εξοπλισμοί Συνεργασία Οικονομία» Δευτέρα 6 Οκτωβρίου 2008 Ξενοδοχείο Astir Palace, Βουλιαγμένη Αθήνα

6 ο Διεθνές Συνέδριο ΣΕΚΠΥ «Εξοπλισμοί Συνεργασία Οικονομία» Δευτέρα 6 Οκτωβρίου 2008 Ξενοδοχείο Astir Palace, Βουλιαγμένη Αθήνα 6 ο Διεθνές Συνέδριο ΣΕΚΠΥ «Εξοπλισμοί Συνεργασία Οικονομία» Δευτέρα 6 Οκτωβρίου 2008 Ξενοδοχείο Astir Palace, Βουλιαγμένη Αθήνα «Εισαγωγή στην νομοθεσία που διέπει τις προμήθειες αμυντικού υλικού στην

Διαβάστε περισσότερα

ΑΠΟΦΑΣΗ 1/461/ του Διοικητικού Συμβουλίου

ΑΠΟΦΑΣΗ 1/461/ του Διοικητικού Συμβουλίου ΑΠΟΦΑΣΗ 1/461/24.1.2008 του Διοικητικού Συμβουλίου Θέμα «Τροποποίηση της απόφασης 3/304/10.6.2004 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς «Κανονισμός Λειτουργίας του Συστήματος Άυλων Τίτλων» (ΦΕΚ 901 Β/16.6.2004)»

Διαβάστε περισσότερα

ΕΠΙΣΤΟΛΗ - ΠΡΟΣΚΛΗΣΗ ΑΠΟ ΤΗΝ ΜΟΝΑΔΑ Α (ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣ) ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΜΟΝΑΔΑ Δ (ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΥΠΟΣΤΗΡΙΞΗΣ)

ΕΠΙΣΤΟΛΗ - ΠΡΟΣΚΛΗΣΗ ΑΠΟ ΤΗΝ ΜΟΝΑΔΑ Α (ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣ) ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΜΟΝΑΔΑ Δ (ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΥΠΟΣΤΗΡΙΞΗΣ) ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑ ΣΤΕΡΕΑΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΕΙΔΙΚΗ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΕΝΔΙΑΜΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΙΚΗ ΑΡΧΗ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΝΩΣΗ Λαμία 09 Απριλίου 2009 Αριθ πρωτ. 3195 Μονάδα Προγραμματισμού και Αξιολόγησης Πληρ. : I. Κούτσικος

Διαβάστε περισσότερα

Μελέτη McKinsey Η Ελλάδα 10 Χρόνια Μπροστά. Επιστημονικός Δ/ντης ΠΕΦ

Μελέτη McKinsey Η Ελλάδα 10 Χρόνια Μπροστά. Επιστημονικός Δ/ντης ΠΕΦ Μελέτη McKinsey Η Ελλάδα 10 Χρόνια Μπροστά Προσδιορίζοντας το νέο Μοντέλο Ανάπτυξης της Ελλάδας Μάρκος Ολλανδέζος Επιστημονικός Δ/ντης ΠΕΦ Ταυτότητα της μελέτης Στοιχεία τηςμελέτης Γραφείο της McKinsey

Διαβάστε περισσότερα

Α Π Ο Φ Α Σ Η 3/378/ τoυ ιοικητικού Συµβουλίου

Α Π Ο Φ Α Σ Η 3/378/ τoυ ιοικητικού Συµβουλίου Α Π Ο Φ Α Σ Η 3/378/14.4.2006 τoυ ιοικητικού Συµβουλίου Θέµα: Xρήση παράγωγων χρηµατοοικονοµικών µέσων και τίτλων επιλογής από αµοιβαία κεφάλαια και ανώνυµες εταιρείες επενδύσεων χαρτοφυλακίου και διαχείριση

Διαβάστε περισσότερα

ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΠΡΟΛΗΨΗΣ, ΕΝΤΟΠΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΣΥΓΚΡΟΥΣΗΣ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΩΝ

ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΠΡΟΛΗΨΗΣ, ΕΝΤΟΠΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΣΥΓΚΡΟΥΣΗΣ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΩΝ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΠΡΟΛΗΨΗΣ, ΕΝΤΟΠΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΣΥΓΚΡΟΥΣΗΣ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΩΝ 1. ΕΙΣΑΓΩΓΗ Ο Όμιλος στον οποίο ανήκει η Εταιρία αποτελεί οργανισμό με σημαντική ελληνική και διεθνή παρουσία και μεγάλο

Διαβάστε περισσότερα

ΔΙΕΘΝΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ

ΔΙΕΘΝΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ Ενότητα 3: Μορφές Οργάνωσης Διεθνούς Τράπεζας Μιχαλόπουλος Γεώργιος Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες χρήσης Creative Commons. Για εκπαιδευτικό υλικό, όπως εικόνες, που υπόκειται

Διαβάστε περισσότερα

Αντιστάθμιση του Κινδύνου ενός Χαρτοφυλακίου μέσω των Χρηματοοικονομικών Παραγώγων

Αντιστάθμιση του Κινδύνου ενός Χαρτοφυλακίου μέσω των Χρηματοοικονομικών Παραγώγων Αντιστάθμιση του Κινδύνου ενός Χαρτοφυλακίου μέσω των Χρηματοοικονομικών Παραγώγων Αντιστάθμιση του Κινδύνου ενός Χαρτοφυλακίου μέσω των Χρηματοοικονομικών Παραγώγων Συστηματικός Κίνδυνος Συνολικός Κίνδυνος

Διαβάστε περισσότερα

- Παράγωγα σχετιζόμενα με εμπορεύματα και εκκαθαρίζονται με ρευστά διαθέσιμα.

- Παράγωγα σχετιζόμενα με εμπορεύματα και εκκαθαρίζονται με ρευστά διαθέσιμα. Γενικά Η Εταιρία λαμβάνει κάθε εύλογο μέτρο, ώστε να επιτυγχάνει είτε κατά τη λήψη και διαβίβαση των εντολών σε τρίτους είτε κατά την εκτέλεση των εντολών επί για λογαριασμό των πελατών της το βέλτιστο

Διαβάστε περισσότερα

ΕΡΩΤΗΜΑΤΟΛΟΓΙΟ ΜΕΛΟΥΣ Η ΔΙΕΡΕΥΝΗΣΗ ΤΩΝ ΠΡΟΟΠΤΙΚΩΝ ΤΩΝ ΜΕΛΩΝ HEMEXPO ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΤΗΣ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ΤΟΥΣ ΜΕΣΑ ΑΠΟ ΚΟΙΝΕΣ ΔΡΑΣΕΙΣ

ΕΡΩΤΗΜΑΤΟΛΟΓΙΟ ΜΕΛΟΥΣ Η ΔΙΕΡΕΥΝΗΣΗ ΤΩΝ ΠΡΟΟΠΤΙΚΩΝ ΤΩΝ ΜΕΛΩΝ HEMEXPO ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΤΗΣ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ΤΟΥΣ ΜΕΣΑ ΑΠΟ ΚΟΙΝΕΣ ΔΡΑΣΕΙΣ ΕΡΩΤΗΜΑΤΟΛΟΓΙΟ ΜΕΛΟΥΣ Η ΔΙΕΡΕΥΝΗΣΗ ΤΩΝ ΠΡΟΟΠΤΙΚΩΝ ΤΩΝ ΜΕΛΩΝ HEMEXPO ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΤΗΣ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ΤΟΥΣ ΜΕΣΑ ΑΠΟ ΚΟΙΝΕΣ ΔΡΑΣΕΙΣ Η παρούσα έρευνα πραγματοποιείται στο πλαίσιο μελέτης από την HEMEXPO

Διαβάστε περισσότερα

Οι επιπτώσεις της PSD στις επιχειρήσεις και τις τράπεζες. Κώστας Ταβλαρίδης Διευθυντής Διεύθυνση Συστημάτων Πληρωμών Ελληνική Ένωση Τραπεζών

Οι επιπτώσεις της PSD στις επιχειρήσεις και τις τράπεζες. Κώστας Ταβλαρίδης Διευθυντής Διεύθυνση Συστημάτων Πληρωμών Ελληνική Ένωση Τραπεζών Οι επιπτώσεις της PSD στις επιχειρήσεις και τις τράπεζες Κώστας Ταβλαρίδης Διευθυντής Διεύθυνση Συστημάτων Πληρωμών Ελληνική Ένωση Τραπεζών Εισαγωγή Λίγοι μόνο μήνες έχουν απομείνει μέχρι το Νοέμβριο του

Διαβάστε περισσότερα

ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΑΚΙΝΗΤΗΣ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΣ Α.Ε.Ε.Α.Π. Ενδιάμεσες Συνοπτικές Ατομικές Οικονομικές Kαταστάσεις

ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΑΚΙΝΗΤΗΣ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΣ Α.Ε.Ε.Α.Π. Ενδιάμεσες Συνοπτικές Ατομικές Οικονομικές Kαταστάσεις ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΑΚΙΝΗΤΗΣ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΣ Α.Ε.Ε.Α.Π. Ενδιάμεσες Συνοπτικές Ατομικές Οικονομικές Kαταστάσεις 31 Μαρτίου 2007 Βάσει των Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης Οι συνημμένες ενδιάμεσες

Διαβάστε περισσότερα

ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ

ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ Σελίδα 1 ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ Σκοπός Ο Νόµος αρ.144(ι)2007 που προνοεί για την παροχή επενδυτικών υπηρεσιών, την άσκηση επενδυτικών δραστηριοτήτων, τη λειτουργία ρυθµιζόµενων αγορών και άλλα συναφή

Διαβάστε περισσότερα

Εταιρικά Ομόλογα στο Χρηματιστήριο Αθηνών. 19 Ιουλίου 2016

Εταιρικά Ομόλογα στο Χρηματιστήριο Αθηνών. 19 Ιουλίου 2016 Εταιρικά Ομόλογα στο Χρηματιστήριο Αθηνών 19 Ιουλίου 2016 Δυνατότητες που παρέχει ο Όμιλος Χρηματιστηρίου Αθηνών Εκδότης Ομολόγων (εισηγμένη ή μη εισηγμένη εταιρεία) Δίκτυο Μελών ΧΑ Εισαγωγή Ομολόγων Οργανωμένη

Διαβάστε περισσότερα

Περιγραφή Τομέων Οργανογράμματος Ειδικού Λογαριασμού Κονδυλίων Έρευνας Γεωπονικού Πανεπιστημίου Αθηνών

Περιγραφή Τομέων Οργανογράμματος Ειδικού Λογαριασμού Κονδυλίων Έρευνας Γεωπονικού Πανεπιστημίου Αθηνών Σύμφωνα με την ΚΥΑ679/1996 (ΦΕΚ Β 826) η οποία κυρώθηκε με το ν. 3794/2009., «σκοπός του Ειδικού Λογαριασμού Κονδυλίων Έρευνας είναι η διάθεση και διαχείριση κονδυλίων που προέρχονται από οποιαδήποτε πηγή

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ. της πρότασης ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΥ ΤΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΥ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ. της πρότασης ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΥ ΤΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΥ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ Βρυξέλλες, 28.11.2016 COM(2016) 856 final ANNEX 1 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ της πρότασης ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΥ ΤΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΥ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ σχετικά με πλαίσιο για την ανάκαμψη και την εξυγίανση

Διαβάστε περισσότερα

Σύγχρονη Οργάνωση & Διοίκηση Επιχειρήσεων.

Σύγχρονη Οργάνωση & Διοίκηση Επιχειρήσεων. Σύγχρονη Οργάνωση & Διοίκηση Επιχειρήσεων. 1.1.2 : Ο ρόλος των Οικονομικών Οργανισμών. (Τι είναι οι Οικονομικοί Οργανισμοί;). Οι Οικονομικοί Οργανισμοί είναι οργανωμένες μορφές δραστηριότητας οι οποίοι

Διαβάστε περισσότερα

Ποιές είναι οι προϋποθέσεις για την ένταξη προς διαπραγμάτευση των μετοχών μιας εταιρίας

Ποιές είναι οι προϋποθέσεις για την ένταξη προς διαπραγμάτευση των μετοχών μιας εταιρίας EN.A. PLUS - Συχνές Ερωτήσεις Τι είναι η ΕΝ.Α. PLUS; Σε ποιες εταιρίες απευθύνεται η ΕΝ.Α. PLUS; Ποια είναι τα πλεονεκτήματα ένταξης στην ΕΝ.Α. PLUS; Ποιές είναι οι προϋποθέσεις για την ένταξη προς διαπραγμάτευση

Διαβάστε περισσότερα

Απόστολος Γ. Χριστόπουλος

Απόστολος Γ. Χριστόπουλος axristop@econ.uoa.gr Προπαρασκευαστικό μάθημα στο ΤΕΙ Πειραιά Θέμα: Παράγωγα Προϊόντα Παράγωγα προϊόντα Προθεσμιακές Συμφωνίες Συμφωνίες Ανταλλαγών Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης Δικαιώματα Προαίρεσης

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 1. Βασικές Έννοιες Πληροφοριακών Συστημάτων. Βασικές Έννοιες

Κεφάλαιο 1. Βασικές Έννοιες Πληροφοριακών Συστημάτων. Βασικές Έννοιες Κεφάλαιο 1 Βασικές Έννοιες Πληροφοριακών Συστημάτων 1 Βασικές Έννοιες Πληροφοριακό Σύστημα Σκοπός Δεδομένα Πληροφορίες Αποφάσεις Στόχος Πληροφοριακές ανάγκες Στρατηγική πληροφόρηση 2 1 Ηεποχή της πληροφορίας

Διαβάστε περισσότερα

ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΣΥΝΟΧΗΣ 2014-2020

ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΣΥΝΟΧΗΣ 2014-2020 ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΆ ΕΡΓΑΛΕΊΑ ΣΤΗΝ ΠΟΛΙΤΙΚΉ ΣΥΝΟΧΉΣ 2014-2020 ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΣΥΝΟΧΗΣ 2014-2020 Οι νέοι κανόνες και η νομοθεσία που διέπουν τον επόμενο γύρο επένδυσης από την πολιτική συνοχής της ΕΕ για την περίοδο

Διαβάστε περισσότερα

ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΑ ΕΡΓΑΛΕΙΑ Μοχλός ανάπτυξης της αγροτικής επιχειρηματικότητας

ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΑ ΕΡΓΑΛΕΙΑ Μοχλός ανάπτυξης της αγροτικής επιχειρηματικότητας ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΑ ΕΡΓΑΛΕΙΑ Μοχλός ανάπτυξης της αγροτικής επιχειρηματικότητας Γεώργιος Αλετράς / ΕΥΔ ΠΑΑ-Μονάδα Α Λακωνία, 3 Μαρτίου 2013 ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΓΕΩΡΓΙΚΟ ΤΑΜΕΙΟ ΑΓΡΟΤΙΚΗΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ

Διαβάστε περισσότερα

ΔΗΜΟΣΙΟΠΟΙΗΣΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΩΝ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗ ΕΠΑΡΚΕΙΑ, ΤΟΥΣ ΑΝΑΛΑΜΒΑΝΟΜΕΝΟΥΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥΣ. ΚΑΙ ΤΗΝ ΔΙΑΧΕΙΡiΣΗ ΤΟΥΣ. 31/12/2011

ΔΗΜΟΣΙΟΠΟΙΗΣΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΩΝ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗ ΕΠΑΡΚΕΙΑ, ΤΟΥΣ ΑΝΑΛΑΜΒΑΝΟΜΕΝΟΥΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥΣ. ΚΑΙ ΤΗΝ ΔΙΑΧΕΙΡiΣΗ ΤΟΥΣ. 31/12/2011 ΔΗΜΟΣΙΟΠΟΙΗΣΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΩΝ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗ ΕΠΑΡΚΕΙΑ, ΤΟΥΣ ΑΝΑΛΑΜΒΑΝΟΜΕΝΟΥΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥΣ ΚΑΙ ΤΗΝ ΔΙΑΧΕΙΡiΣΗ ΤΟΥΣ. 31/12/2011 1 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ 1. Εισαγωγή.. 2. Στόχοι και πολιτικές διαχείρισης κινδύνων

Διαβάστε περισσότερα

ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗ ΓΙΑ ΤΟ ΣΧΕΔΙΟ ΝΟΜΟΥ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ, ΤΟΝ ΕΛΕΓΧΟ ΚΑΙ ΤΗΝ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΑΝΑΠΤΥΞΙΑΚΩΝ ΠΑΡΕΜΒΑΣΕΩΝ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΔΟ

ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗ ΓΙΑ ΤΟ ΣΧΕΔΙΟ ΝΟΜΟΥ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ, ΤΟΝ ΕΛΕΓΧΟ ΚΑΙ ΤΗΝ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΑΝΑΠΤΥΞΙΑΚΩΝ ΠΑΡΕΜΒΑΣΕΩΝ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΔΟ ΑΘΗΝΑ 1-8-2007 ΣΥΝΕΝΤΕΥΞΗ ΤΥΠΟΥ ΤΟΥ ΥΠΟΥΡΓΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ κ. ΓΙΩΡΓΟΥ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗ ΓΙΑ ΤΟ ΣΧΕΔΙΟ ΝΟΜΟΥ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ, ΤΟΝ ΕΛΕΓΧΟ ΚΑΙ ΤΗΝ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΑΝΑΠΤΥΞΙΑΚΩΝ ΠΑΡΕΜΒΑΣΕΩΝ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΚΗ

Διαβάστε περισσότερα

ΗΛΙΑΣ Α. ΠΕΤΡΟΠΟΥΛΑΚΗΣ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΕΠΟΠΤΙΚΗΣ ΦΥΣΕΩΣ

ΗΛΙΑΣ Α. ΠΕΤΡΟΠΟΥΛΑΚΗΣ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΕΠΟΠΤΙΚΗΣ ΦΥΣΕΩΣ ΗΛΙΑΣ Α. ΠΕΤΡΟΠΟΥΛΑΚΗΣ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΕΠΟΠΤΙΚΗΣ ΦΥΣΕΩΣ σχετικά με την κεφαλαιακή επάρκεια της Εταιρίας μας, τους κινδύνους που αναλαμβάνει καθώς και τη διαχείρισή τους. ( δημοσιοποιούμενες

Διαβάστε περισσότερα

Τρόποι χρήσης των ETFs

Τρόποι χρήσης των ETFs ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ (Δ.Α.Κ.) (Exchange Traded Funds ETFs) Τρόποι χρήσης των ETFs Χρηματιστήριο Αθηνών A.E. Απρίλιος 2010 Σημαντική Παρατήρηση Το Χρηματιστήριο Αθηνών (ΧΑ) πιστεύει ότι οι

Διαβάστε περισσότερα

Ολοκληρωμένο σχέδιο παρέμβασης για την στήριξη της επιχειρηματικότητας, των επιχειρήσεων και των εργαζομένων

Ολοκληρωμένο σχέδιο παρέμβασης για την στήριξη της επιχειρηματικότητας, των επιχειρήσεων και των εργαζομένων Προκήρυξη νέου Πρόγραμματος Ολοκληρωμένο σχέδιο παρέμβασης για τη στήριξη της επιχειρηματικότητας, των τους, μέσω δράσεων συμβουλευτικής και κατάρτισης καθώς και στήριξης της απασχόλησης σε περιοχές που

Διαβάστε περισσότερα

Προτάσεις για την Ανάπτυξη της Ηλεκτρονικής Τιμολόγησης στην Ελλάδα

Προτάσεις για την Ανάπτυξη της Ηλεκτρονικής Τιμολόγησης στην Ελλάδα Προτάσεις για την Ανάπτυξη της Ηλεκτρονικής Τιμολόγησης στην Ελλάδα I. ΣΚΟΠΙΜΟΤΗΤΑ Στο πλαίσιο των νομοθετημάτων της Πολιτείας ( ν. 3842/2010, ν. 3943/2011, ν. 4093/2012) και των Υπουργικών Αποφάσεων (ΑΥΟ

Διαβάστε περισσότερα

Ποιές είναι οι προϋποθέσεις για την ένταξη προς διαπραγμάτευση των μετοχών μιας εταιρίας στην ΕΝ.Α;

Ποιές είναι οι προϋποθέσεις για την ένταξη προς διαπραγμάτευση των μετοχών μιας εταιρίας στην ΕΝ.Α; EN.A - Συχνές Ερωτήσεις Τι είναι η ΕΝ.Α; Ποιός ασκεί εποπτεία στην ΕΝ.Α; Σε ποιούς απευθύνεται η ΕΝ.Α; Ποια είναι τα πλεονεκτήματα της ΕΝ.Α; Ποιές είναι οι προϋποθέσεις για την ένταξη προς διαπραγμάτευση

Διαβάστε περισσότερα

ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ (Δ.Α.Κ.)

ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ (Δ.Α.Κ.) ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ (Δ.Α.Κ.) (Exchange Traded Funds ETFs) Συχνές Ερωτήσεις Χρηματιστήριο Αθηνών A.E. Νοέμβριος 2007 Σημαντική Παρατήρηση Το Χρηματιστήριο Αθηνών (ΧΑ) πιστεύει ότι οι πληροφορίες

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟ-ΣΥΜΒΑΤΙΚΟ ΠΑΚΕΤΟ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ ΠΕΛΑΤΩΝ. EFG Telesis Finance ΑΕΠΕΥ

ΠΡΟ-ΣΥΜΒΑΤΙΚΟ ΠΑΚΕΤΟ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ ΠΕΛΑΤΩΝ. EFG Telesis Finance ΑΕΠΕΥ ΠΡΟ-ΣΥΜΒΑΤΙΚΟ ΠΑΚΕΤΟ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ ΠΕΛΑΤΩΝ EFG Telesis Finance ΑΕΠΕΥ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ 1 ΓΕΝΙΚΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗ ΓΙΑ ΤΟΝ ΝΟΜΟ 3606 «ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ ΚΑΙ ΆΛΛΕΣ ΔΙΑΤΑΞΕΙΣ»...3 2 ΕΤΑΙΡΙΑ ΚΑΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ...4

Διαβάστε περισσότερα

ΠΩΛΗΤΕΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ

ΠΩΛΗΤΕΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ Η της Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε. Συμμετοχών διοργανώνει 5-ήμερο σεμινάριο ΠΩΛΗΤΕΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ Ημερομηνίες διεξαγωγής του σεμιναρίου : 23/6/2008-27/6/2008 Ώρες διεξαγωγής: 17:30-21:15 Τελευταία

Διαβάστε περισσότερα

ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ ΔΗΜΟΣΙΑ ΕΤΑΙΡΙΑ ΛΤΔ. ΕΝΤΥΠΟ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑΣ 17 ΙΟΥΝΙΟΥ 2010 σύμφωνα με

ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ ΔΗΜΟΣΙΑ ΕΤΑΙΡΙΑ ΛΤΔ. ΕΝΤΥΠΟ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑΣ 17 ΙΟΥΝΙΟΥ 2010 σύμφωνα με ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ ΔΗΜΟΣΙΑ ΕΤΑΙΡΙΑ ΛΤΔ ΕΝΤΥΠΟ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑΣ 17 ΙΟΥΝΙΟΥ 2010 σύμφωνα με το άρθρο 5(1) του κυπριακού Νόμου 114(Ι) του 2005 (ο περί Δημόσιας Προσφοράς και Ενημερωτικού Δελτίου Νόμος του 2005), και

Διαβάστε περισσότερα

χρηµατοοικονοµικών παράγωγων συµβολαίων είναι για: αντιστάθµιση κινδύνων επενδυτικούς λόγους

χρηµατοοικονοµικών παράγωγων συµβολαίων είναι για: αντιστάθµιση κινδύνων επενδυτικούς λόγους Derivatives Forum Money Show 2-3 Φεβρουαρίου 2008, Ζάππειο Οι αλληλεπιδράσεις των αγορών τοις µετρητοίς και των συµβολαίων µελλοντικής εκπλήρωσης επί των δεικτών FTSE-ASE και FTSE- ASEMid40 Εµµανουήλ Γ.

Διαβάστε περισσότερα

* ΓΝΩΜΟΔΟΤΗΣΕΙΣ Ε.ΣΥ.Λ. Νο. 3

* ΓΝΩΜΟΔΟΤΗΣΕΙΣ Ε.ΣΥ.Λ. Νο. 3 -- 981 -- * ΓΝΩΜΟΔΟΤΗΣΕΙΣ Ε.ΣΥ.Λ. Νο. 3 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΑΘΗΝΑ 15 ΙΟΥΛΙΟΥ 1999 ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΕΘΝΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΑΡΙΘ. ΠΡΩΤ. Λ.Σ.: 2497 ΕΘΝΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΓΝΩΜΑΤΕΥΣΗ Ν.304 ΘΕΜΑ: Λογιστική Αντιμετώπιση

Διαβάστε περισσότερα

Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική. Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης

Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική. Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης (LF) Fund of Funds Global Low, ένα υπό-αμοιβαίο κεφάλαιο του αμοιβαίου κεφαλαίου(lf) Fund of Funds Σειρά Μεριδίων Eurobank, ISIN: LU0956610256, Νόμισμα: EUR Η Eurobank Fund Management Company (Luxembourg)

Διαβάστε περισσότερα

Κύριε Υπουργέ, Αξιότιμοι προσκεκλημένοι,

Κύριε Υπουργέ, Αξιότιμοι προσκεκλημένοι, Εκδήλωση: ΕΞΩΣΤΡΕΦΕΙΑ: Η συμβολή των τελωνειακών διαδικασιών και των logistics στην ανάπτυξη των ελληνικών εξαγωγών Ομιλητής: Αντιπρόεδρος ΣΕΒΕ, Δρ. Κυριάκος Λουφάκης Τίτλος Ομιλίας: Η ανάπτυξη των υποδομών

Διαβάστε περισσότερα

ΓΙΑΤΙ ΝΑ ΓΙΝΩ ΜEΛΟΣ ΤΟΥ ΣΕΒ;

ΓΙΑΤΙ ΝΑ ΓΙΝΩ ΜEΛΟΣ ΤΟΥ ΣΕΒ; ΓΙΑΤΙ ΝΑ ΓΙΝΩ ΜEΛΟΣ ΤΟΥ ΣΕΒ; Έχεις 4 λόγους και 38 συγκριτικά πλεονεκτήματα! ΗΓΕΣΙΑ ΕΚΠΡΟΣΩΠΗΣΗ ΓΝΩΣΗ ΔΙΚΤΥΩΣΗ ΗΓΕΣΙΑ Θέλω να είμαι μέλος στον κορυφαίο σύνδεσμο των επιχειρήσεων και της βιομηχανίας, γιατί

Διαβάστε περισσότερα

ALTIUS BUSINESS CONSULTANTS

ALTIUS BUSINESS CONSULTANTS ALTIUS BUSINESS CONSULTANTS COMPANY PROFILE Η εταιρεία B.C. ALTIUS Σύμβουλοι Επιχειρήσεων είναι μια ιδιωτική εταιρεία που δραστηριοποιείται στο χώρο της παροχής εξειδικευμένων συμβουλευτικών υπηρεσιών.

Διαβάστε περισσότερα

Σύσταση: το παρόν αμοιβαίο κεφάλαιο ενδέχεται να μην είναι κατάλληλο για επενδυτές που σχεδιάζουν την απόσυρση των χρημάτων τους εντός τριών χρόνων.

Σύσταση: το παρόν αμοιβαίο κεφάλαιο ενδέχεται να μην είναι κατάλληλο για επενδυτές που σχεδιάζουν την απόσυρση των χρημάτων τους εντός τριών χρόνων. ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ Το παρόν έγγραφο σας παρέχει βασικές πληροφορίες για τους επενδυτές σχετικά με αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο. Δεν αποτελεί διαφημιστικό υλικό. Οι πληροφορίες απαιτούνται

Διαβάστε περισσότερα

Η ΟΛΘ ΑΕ και το 2015 διατηρεί υψηλή κερδοφορία

Η ΟΛΘ ΑΕ και το 2015 διατηρεί υψηλή κερδοφορία O Λιμένας της Θεσσαλονίκης αποτελεί μέρος του κεντρικού δικτύου των Λιμένων της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Κατέχει στρατηγική θέση τόσο στο δίκτυο θαλασσίων μεταφορών των χωρών της Βαλκανικής και της Μαύρης Θάλασσας

Διαβάστε περισσότερα

Κύριοι Μέτοχοι, 1. Γενικά Πληροφοριακά Στοιχεία :

Κύριοι Μέτοχοι, 1. Γενικά Πληροφοριακά Στοιχεία : ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ «ΒΙΟΤΡΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΤΡΟΦΙΜΩΝ ΣΚΕΥΑΣΜΑΤΩΝ ΚΑΙ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΓΑΛΑΚΤΟΣ Α.Β.Ε.Ε.»ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΓΙΑ ΤΑ ΠΕΠΡΑΓΜΕΝΑ ΤΗΣ

Διαβάστε περισσότερα

Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων

Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων Σύνοψη Η ενότητα αυτή αναφέρει βασικές πληροφορίες σχετικά με τη συγχώνευση οι οποίες σας αφορούν ως μεριδιούχο. Περισσότερες πληροφορίες περιέχονται

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΟΣ ΓΙΟΥΛΑ ΟΡΑΜΑ ΚΑΙ ΑΞΙΕΣ ΟΜΙΛΟΥ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ ΟΜΙΛΟΥ (ΚΩΔΙΚΑΣ ΔΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ)

ΟΜΙΛΟΣ ΓΙΟΥΛΑ ΟΡΑΜΑ ΚΑΙ ΑΞΙΕΣ ΟΜΙΛΟΥ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ ΟΜΙΛΟΥ (ΚΩΔΙΚΑΣ ΔΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ) ΟΜΙΛΟΣ ΓΙΟΥΛΑ ΟΡΑΜΑ ΚΑΙ ΑΞΙΕΣ ΟΜΙΛΟΥ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ ΟΜΙΛΟΥ (ΚΩΔΙΚΑΣ ΔΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ) 1 ΟΜΙΛΟΣ ΓΙΟΥΛΑ 1. ΕΙΣΑΓΩΓΗ 2. ΟΡΑΜΑ ΚΑΙ ΑΞΙΕΣ ΟΜΙΛΟΥ 3. ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ ΟΜΙΛΟΥ (ΚΩΔΙΚΑΣ ΔΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ) 2 1. ΕΙΣΑΓΩΓΗ

Διαβάστε περισσότερα

Κατευθυντήριες γραμμές

Κατευθυντήριες γραμμές EBA/GL/2015/04 07.08.2015 Κατευθυντήριες γραμμές σχετικά με τις πραγματικές περιστάσεις που συνιστούν ουσιαστική απειλή για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, και τα στοιχεία σχετικά με την αποτελεσματικότητα

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 3 ΠΑΡΑΣΤΑΤΙΚΑ ΠΩΛΗΣΕΩΝ

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 3 ΠΑΡΑΣΤΑΤΙΚΑ ΠΩΛΗΣΕΩΝ Ν. 4308/2014 ΚΕΦΑΛΑΙΟ 3 ΠΑΡΑΣΤΑΤΙΚΑ ΠΩΛΗΣΕΩΝ Άρθρο 8: Τιμολόγιο πώλησης 1. Τιμολόγιο είναι το στοιχείο που εκδίδεται από την υποκείμενη σε αυτό το νόμο οντότητα για κάθε πώληση αγαθών και παροχή υπηρεσιών,

Διαβάστε περισσότερα

ΟΔΗΓΟΣ ΠΑΡΑΛΛΗΛΗΣ / ΤΑΥΤΟΧΡΟΝΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗΣ ΜΕΤΟΧΩΝ ΣΤΗ ΡΥΘΜΙΖΟΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ

ΟΔΗΓΟΣ ΠΑΡΑΛΛΗΛΗΣ / ΤΑΥΤΟΧΡΟΝΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗΣ ΜΕΤΟΧΩΝ ΣΤΗ ΡΥΘΜΙΖΟΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΟΔΗΓΟΣ ΠΑΡΑΛΛΗΛΗΣ / ΤΑΥΤΟΧΡΟΝΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗΣ ΜΕΤΟΧΩΝ ΣΤΗ ΡΥΘΜΙΖΟΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΟΔΗΓΟΣ ΠΑΡΑΛΛΗΛΗΣ / ΤΑΥΤΟΧΡΟΝΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗΣ ΜΕΤΟΧΩΝ ΣΤΗ ΡΥΘΜΙΖΟΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΑΞΙΩΝ ΚΥΠΡΟΥ (ΧΑΚ)

Διαβάστε περισσότερα