ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΚΑΒΑΛΑΣ Η ΚΑΘΙΕΡΩΣΗ ΤΟΥ ΕΝΙΑΙΟΥ ΝΟΜΙΣΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΟΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΤΟΥ ΣΤΟ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΚΑΒΑΛΑΣ Η ΚΑΘΙΕΡΩΣΗ ΤΟΥ ΕΝΙΑΙΟΥ ΝΟΜΙΣΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΟΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΤΟΥ ΣΤΟ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ"

Transcript

1 ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΚΑΒΑΛΑΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ Η ΚΑΘΙΕΡΩΣΗ ΤΟΥ ΕΝΙΑΙΟΥ ΝΟΜΙΣΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΟΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΤΟΥ ΣΤΟ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ Φανή Ν. Γκίνη Καβάλα Σεπτέμβριος 2009

2

3 ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΚΑΒΑΛΑΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ Η ΚΑΘΙΕΡΩΣΗ ΤΟΥ ΕΝΙΑΙΟΥ ΝΟΜΙΣΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΟΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΤΟΥ ΣΤΟ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ της Φανής Ν. Γκίνη Επιβλέπων Καθηγητής: Αθ. Χρυσομάλλης Τμήμα Διοίκησης Επιχειρήσεων Πρόλογος Στην Εργασία αυτή, γίνεται μια προσπάθεια να προσεγγίσουμε το θέμα της ένταξής μας στο ενιαίο νόμισμα και των επιπτώσεών της στο Χρηματοπιστωτικό σύστημα της Ελλάδας. Τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα που επήλθαν από την υιοθέτηση του ευρώ, η οποία προκάλεσε σημαντικές αλλαγές στο οικονομικό περιβάλλον, μελετώνται στη παρούσα εργασία. Επιπλέον, εξετάζονται οι επιπτώσεις στη νομισματική πολιτική, στην ανταγωνιστικότητα, στις επιχειρήσεις, στην αγορά χρήματος, στις αμοιβές εργαζομένων, στις τραπεζικές υπηρεσίες, το μέγεθος τραπεζών, αξιοποίηση νέων τεχνολογιών και τέλος στον ανθρώπινο παράγοντα. Η πρόσφατη διεθνής οικονομική κρίση, τα αίτια και οι επιπτώσεις της στην Ελληνική Οικονομία εξετάζονται στο τελευταίο κεφάλαιο. Εξάγονται συμπεράσματα, και προτείνονται μέτρα για την αντιμετώπισή της. 11

4 ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΩΝ Η ΚΑΘΙΕΡΩΣΗ ΤΟΥ ΕΝΙΑΙΟΥ ΝΟΜΙΣΜΑΤΟΣ...ΐ ΚΑΙ ΟΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΤΟΥ ΣΤΟ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ...ΐ ΣΥΣΤΗΜΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ...ΐ Πρόλογος...π ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΩΝ...ΐπ ΕΙΣΑΓΩΓΗ... 1 ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΟΝΕ, ΕΥΡΩ ΚΑΙ ΝΕΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ Εισαγωγικές Παρατηρήσεις Η επίδραση του ευρώ στο Ελληνικό Τραπεζικό Σύστημα Επιπτώσεις από την καθιέρωση του ευρώ και τη νομισματική ένωση Νομισματική Πολιτική Ανταγωνιστικότητα Επιχειρήσεις Αγορές χρήματος Αμοιβές εργαζομένων Τραπεζικές Υπηρεσίες Εγχώριος τραπεζικός τομέας ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ ΚΑΙ ΜΕΙΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ...20 ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΤΟΥ ΕΝΙΑΙΟΥ ΝΟΜΙΣΜΑΤΟΣ Εισαγωγικές παρατηρήσεις Πλεονεκτήματα Μειονεκτήματα Το Κόστος Προσαρμογής των Ελληνικών Τραπεζών στο καθεστώς του...23 Ευρώ...23 ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΟΝΕ ΚΑΙ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΣ Εισαγωγή : ΟΝΕ, Τράπεζες και Χρηματοοικονομικά Προϊόντα Οι διαφοροποιημένες μορφές ανταγωνισμού Προσδιοριστικοί παράγοντες των ανταγωνιστικών ικανοτήτων Οι εξελίξεις στον ανταγωνισμό μεταξύ των πιστωτικών ιδρυμάτων Οι οικονομικές συνέπειες και οι προκλήσεις του ανταγωνισμού για το...37 ελληνικό τραπεζικό σύστημα από την οικονομική νομισματική Ένωση...37 και την εισαγωγή του ευρώ Μέγεθος των τραπεζών Ορθολογική διαχείριση του δικτύου υποκαταστημάτων Νέα προϊόντα και υπηρεσίες - Εξατομικευμένες λύσεις Αξιοποίηση νέων τεχνολογιών Πελατοκεντρική οργάνωση Αυξημένα κεφάλαια Εταιρική διακυβέρνηση Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα - Αυτοματοποιημένα Συστήματα Πληρωμών Ανθρώπινο δυναμικό...48 ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΐΐΐ

5 Η ΚΡΙΣΗ ΣΤΟ ΠΑΓΚΟΣΜΙΟ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΚΑΙ ΟΙ ΕΠΕΚΤΑΣΕΙΣ ΤΗΣ ΣΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Εισαγωγή Ιστορική αναδρομή Τα αίτια της Διεθνούς κρίσης Ελληνική πραγματικότητα Ο ρόλος της Τεχνολογίας στην οικονομική κρίση Πρωτοβουλίες και λύσεις...60 ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΑ...64 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ...66 Πίνακας Πίνακας Πίνακας ΒΙΒΛΙΟΓΡΑΦΙΑ...68 ιν

6 ΕΙΣΑΓΩΓΗ Τα τελευταία δέκα χρόνια ζούμε στην Ελλάδα μια ριζική αλλαγή της δομής και του τρόπου λειτουργίας του τραπεζικού συστήματος. Οι αλλαγές αυτές προήλθαν κυρίως από την συμμετοχή της χώρας μας στην ΟΝΕ και από την εισαγωγή του ενιαίου νομίσματος. Το συνδυασμένο αποτέλεσμα των διαδικασιών αυτών έχει οδηγήσει σήμερα σε ένα ελληνικό τραπεζικό σύστημα εύρωστο, αποδοτικό στη λειτουργία της χρηματοπιστωτικής διαμεσολάβησης, πρωτοποριακό στην εισαγωγή νέας τεχνολογίας και τεχνογνωσίας στην εγχώρια αγορά, πρωταγωνιστικό στην χρηματοδότηση της οικονομικής ανάπτυξης και διεθνώς ανταγωνιστικό στην ευρύτερη περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης. ( Καρατζάς, 2004 ) Το περιβάλλον μέσα στο οποίο λειτουργεί το ευρωπαϊκό χρηματοοικονομικό σύστημα έχει αναδιαμορφωθεί ριζικά κατά τη διάρκεια της τελευταίας δεκαετίας και συνεχίζει να υπόκειται σε νέες μεταβολές. Η διαπίστωση αυτή καθιστά αναγκαία τη μελέτη και ανάλυση των παραγόντων που επηρεάζουν την διαδικασία μετασχηματισμού. Καθιστά επίσης χρήσιμο τον προσδιορισμό των επιπτώσεων που συνεπάγονται οι μεταβολές στη λειτουργία που υποστηρίζουν τη λειτουργία του ενιαίου ευρωπαϊκού χρηματοοικονομικού χώρου. Ο πρώτος σημαντικός παράγοντας που επηρέασε καθοριστικά το πλαίσιο λειτουργίας του ελληνικού αλλά και του ευρύτερου ευρωπαϊκού χρηματοοικονομικού συστήματος είναι η νομισματική ενοποίηση. Η εισαγωγή το ενιαίου νομίσματος δημιούργησε τις ουσιαστικές προϋποθέσεις για την περαιτέρω εμβάθυνση της ευρωπαϊκής χρηματοοικονομικής ολοκλήρωσης - μιας διαδικασίας που έχει ήδη τεθεί σε εφαρμογή από το Η εξέλιξη αυτή ενεργοποίησε μια σειρά από πρωτοβουλίες στο πλαίσιο κυρίως της κοινοτικής νομοθεσίας οι οποίες κατατείνουν στην κατάργηση όλων των ρυθμίσεων και διοικητικών περιορισμών που εμποδίζουν τη λειτουργία μιας πραγματικά ενιαίας τραπεζικής αγοράς, μιας ενιαίας κεφαλαιαγοράς και ενός ενιαίου χώρου πληρωμών στην Ευρωπαϊκή Κοινότητα. Η διαδικασία αυτή βρίσκεται ακόμα σε εξέλιξη και η ολοκλήρωση της, μέχρι τα τέλη της τρέχουσας δεκαετίας, θα έχει μεταβάλλει ουσιαστικά τους όρους λειτουργίας του χρηματοπιστωτικού συστήματος. ( Προβόπουλος - Γκόρτσος, 2004 ). Η ένταξη της Ελλάδας στην ΟΝΕ και η εισαγωγή του ευρώ συνεπάγονται σύμφωνα με τους Φαπσαρώτα-Καλαμαρά : Σταθερό νόμισμα με υγιή μακροοικονομικά μεγέθη και αίσθημα ασφάλειας στις οικονομικές συναλλαγές.

7 Ανάγκη δημιουργίας μεγάλων σχημάτων μέσα από συγχωνεύσεις-εξαγορές, στρατηγικές συμμαχίες, με στόχο την τεράστια πανευρωπαϊκή αγορά. Ανύπαρκτο συναλλαγματικό κίνδυνο, εξάλειψη του κόστους μετατροπής από νόμισμα σε νόμισμα. Ανταγωνισμό, θεσμικό εκσυγχρονισμό στο εμπόριο, βαθμιαία σύγκλιση τιμών και διαφάνεια. Χαμηλά επιτόκια και νέες δυνατότητες φθηνής χρηματοδότησης των επιχειρήσεων. Απλούστευση διαδικασιών εισαγωγικού και εξαγωγικού εμπορίου, ευνοϊκές συνθήκες για ηλεκτρονικό εμπόριο, εμφάνιση και χρήση του ηλεκτρονικού πορτοφολίου στις καθημερινές συναλλαγές. Καινούρια επενδυτικά τραπεζοασφαλιστικά προϊόντα και νέα Χρηματοοικονομικά και χρηματιστηριακά χρηματοδοτικά εργαλεία. Νέες δυνατότητες για εξωτραπεζικό δανεισμό με συμβάσεις Leasing, Factoring, Franchising, Venture Capital και Forfeiting για το εξαγωγικό χρόνο. ( TARGET). Με αφετηρία τα παραπάνω στόχος αυτής της μελέτης είναι η αναζήτηση απαντήσεων στα παρακάτω θέματα: > Ποιές διαρθρωτικές αλλαγές σημειώθηκαν στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα λόγω της ένταξης της χώρας μας στην ΟΝΕ. > Ποιά τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα από την εισαγωγή στο ενιαίο νόμισμα. > Ποιές οι εξελίξεις και οι συνέπειες του ανταγωνισμού μεταξύ των πιστωτικών ιδρυμάτων. > Πως εξελίχθηκε το φαινόμενο των συγχωνεύσεων και των εξαγορών στη χώρα μας. > Ποιές αλλαγές σημειώθηκαν στα επιτόκια των τραπεζών στην Ελλάδα και την Ευρωζώνη. Η μεθοδολογία που ακολουθήθηκε στην εργασία αυτή βασίζεται στην μελέτη βιβλιογραφίας, άρθρων, έντυπου τύπου, καθώς και πηγών από το διαδίκτυο. Μεγάλο μέρος του υλικού συλλέχτηκε από τα δελτία Ένωσης Ελληνικών Τραπεζών καθώς και από την Τράπεζα της Ελλάδος ( Εκθέσεις του Διοικητή ). 2

8 ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 ΟΝΕ, ΕΥΡΩ ΚΑΙ ΝΕΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ 1.1 Εισαγωγικές Παρατηρήσεις Τα τελευταία 20 χρόνια σημειώθηκαν ραγδαίες και σημαντικές αλλαγές στην παγκόσμια οικονομία προς την κατεύθυνση του εκσυγχρονισμού και την απελευθέρωσης του χρηματοοικονομικού συστήματος. Πυρήνας του χρηματοοικονομικού συστήματος είναι το τραπεζικό σύστημα. Εμπειρικές μελέτες συγκλίνουν στην εκτίμηση ότι η δομή η διάρθρωση και η λειτουργία του τραπεζικού συστήματος ασκούν ισχυρές επιδράσεις σε μια οικονομία. Οι τράπεζες στις μέρες μας δε δρουν μόνο ως διαμεσολαβητές μεταξύ πλεονασματικών και ελλειμματικών μονάδων, με απώτερο στόχο την εξομάλυνση στην κατανομή εισοδημάτων και επενδύσεων, νοικοκυριών και επιχειρήσεων, υπό καθεστώς ατελών αγορών και ασύμμετρης πληροφόρησης. Παράλληλα επιτελούν μια σειρά από άλλες διακριτικές λειτουργίες, όπως είναι η παροχή πρόσβασης στο σύστημα των πληρωμών, η διαχείριση κινδύνων, η παρακολούθηση οφειλετών και η επεξεργασία πληροφοριών. Για να διατηρήσει ο τραπεζικός τομέας τον πολύπλοκο πόλο που του αποδίδεται, θα πρέπει να ανταποκρίνεται εγκαίρως και επιτυχώς στις οικονομικές, τεχνολογικές και θεσμικές προκλήσεις των καιρών. Από τα τέλη της δεκαετίας του 80 ξεκίνησαν συστηματικές προσπάθειες για τη μεταρρύθμιση του ελληνικού τραπεζικού συστήματος το οποίο χαρακτηριζόταν μέχρι τότε από έντονες στρεβλώσεις και εγγενείς αδυναμίες. Κωδικοποιημένοι οι βασικοί παράγοντες που συνέβαλλαν στον μετασχηματισμό του ελληνικού τραπεζικού συστήματος είναι: Η απελευθέρωση του τραπεζικού συστήματος με την κατάργηση των διοικητικών περιορισμών στις τιμές, τις ποσότητες και τη διάρθρωση του πιστωτικού τομέα. Η μεταβολή του πλαισίου κανόνων και εποπτείας των τραπεζών, με την απορρύθμιση βασικών πτυχών λειτουργίας του τραπεζικού συστήματος. Η μείωση και διατήρηση των επιτοκίων σε ιστορικώς χαμηλά επίπεδα, τόσο σε ονομαστικούς όσο και σε πραγματικούς όρους. Μια σειρά από άλλος παράγοντες, όπως είναι η επανάσταση στην τεχνολογία των πληροφοριών, της πληροφορικής και των επικοινωνιών, η ραγδαία ανάπτυξη της θεσμικής διαχείρισης, η αποδιαμεσολάβηση των τραπεζικών εργασιών, η διεθνοποίηση των τραπεζικών εργασιών και η χρηματοπιστωτική καινοτομία. 3

9 Αυτές οι θεμελιώδεις δυνάμεις συνέβαλαν στην ενίσχυση του ανταγωνισμού, στην τόνωση της πιστωτικής επέκτασης και στον περιορισμό του κρατικού παρεμβατισμού στην ανάπτυξη τραπεζικών δραστηριοτήτων. Παράλληλα, επέδρασαν καθοριστικά στη διαμόρφωση της μεσοπρόθεσμης στρατηγικής των πιστωτικών ιδρυμάτων. Οι βασικότερες στρατηγικές επιλογές των ελληνικών τραπεζών είναι : Η ενίσχυση της λιανικής τραπεζικής. Η πιστωτική επέκταση προς τα νοικοκυριά αυξήθηκε σημαντικά τα τελευταία χρόνια, με αποτέλεσμα αυτή να καλύπτει το 71% της συνολικής πιστωτικής επέκτασης. Έτσι τα δάνεια προς τα νοικοκυριά αποτελούν το 46% των συνολικών χορηγήσεων προς τους ιδιώτες ( νοικοκυριά και επιχειρήσεις) ( ΤΤΕ, Αύγουστος 2005 ) έναντι 29% στο τέλος του Η επέκταση των ελληνικών τραπεζών στη γεωγραφική περιοχή των Βαλκανίων. Τρεις παράγοντες συνέβαλαν καθοριστικά στην επιλογή αυτή: α) οι σημαντικές οικονομικές μεταρρυθμίσεις που πραγματοποιήθηκαν στην περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης και συντέλεσαν στην εξυγίανση των τραπεζών τους συστημάτων, β) η επέκταση των ελληνικών επιχειρήσεων στις Βαλκανικές χώρες τις χώρες κυρίως σε εργασίες λιανικής τραπεζικής. Η διεύρυνση της γκάμας των προσφερόμενων προϊόντων και υπηρεσιών. Βασικό γνώρισμα αυτής της στρατηγικής επιλογής είναι η πελατοκεντρική αντίληψη, η διεύρυνση του φάσματος των τραπεζικών δραστηριοτήτων οδήγησε σε σημαντικές μεταβολές στις πηγές εσόδων των τραπεζικών ιδρυμάτων, με την εμφανή την ενίσχυση της οργανικής κερδοφορίας τους, στοιχείο ενθαρρυντικό για την σταθερότητα των εσόδων και την ποιοτική σύνθεση αυτών. Η ανάπτυξη των εναλλακτικών δικτύων διανομής προϊόντων και υπηρεσιών. Η ανάπτυξη αυτή συντελέστηκε παράλληλα και συμπληρωματικά προς το τραπεζικό κατάστημα, το οποίο αλλάζει μορφή με την κεντροποίηση των υποστηρικτικών λειτουργιών της τράπεζας. Το ανταγωνιστικό περιβάλλον λειτουργίας των πιστωτικών ιδρυμάτων στην Ελλάδα αναδεικνύει και μία σειρά από προκλήσεις για τις τράπεζες και τους φορείς που εμπλέκονται στη λειτουργία του χρηματοοικονομικού συστήματος. Μεταξύ άλλων : 4

10 1. Η επισταμένη και συστηματική αναγνώριση, μέτρηση παρακολούθηση και διαχείριση των διαφόρων μορφών κινδύνων. Οι τράπεζες στις μέρες μας, μετακινούνται ολοένα και περισσότερο από τη θέση του διαμεσολαβητή στη θέση του διαχειριστή χρηματοοικονομικών κινδύνων. Η βασικότερη μορφή κινδύνου παραμένει ο πιστωτικός κίνδυνος. Η ποιότητα του δανειακού χαρτοφυλακίου των τραπεζών επηρεάζεται όχι μόνο από την πιστοδοτική πολιτική των τραπεζών και εφαρμοζόμενα συστήματα διαχείρισης πιστωτικού κινδύνου, αλλά και από τις εξελίξεις στην οικονομική κατάσταση νοικοκυριών και επιχειρήσεων. Η ταχεία πιστωτική επέκταση προς τα νοικοκυριά είναι ενδεχόμενο να οδηγήσει στο μέλλον σε αύξηση του πιστωτικού κινδύνου, ιδίως σε περίπτωση επιβράδυνσης της οικονομικής δραστηριότητας, η οποία θα επηρεάσει το διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών, ή αύξησης των επιτοκίων, η οποία θα έχει επιπτώσεις στο κόστος εξυπηρέτησης δανείων, δεδομένου μάλιστα ότι το μεγαλύτερο μέρος των νέων καταναλωτών και στεγαστικών δανείων έχει χορηγηθεί με κυμαινόμενο επιτόκιο ή επιτόκιο σταθερό για περίοδο μέχρι ένα έτος. Συνεπώς οι τράπεζες δεν πρέπει να χαλαρώσουν την πιστοδοτική πολιτική και την πολιτική προβλέψεων υπό την πίεση του ανταγωνισμού αλλά αντίθετα να ενισχύσουν τη συστηματική και εξειδικευμένη παρακολούθηση της πιστωτικής επέκτασης τόσο στην εγχώρια αγορά όσο και στην περιοχή των Βαλκανίων. Η υιοθέτηση και εφαρμογή των νέων κανόνων για την κεφαλαιακή επάρκεια των πιστών πιστωτικών ιδρυμάτων ( Βασιλεία II) αναμένεται να ενισχύσει τις μεθόδους διαχείρισης του πιστωτικού κινδύνου. Στο νέο πλαίσιο οι τράπεζες θα είναι αναγκασμένες να οργανώσουν και να θέσουν σε εφαρμογή προηγμένα εσωτερικά συστήματα διαχείρισης του πιστωτικού κινδύνου, τα οποία μεταξύ άλλων θα στηρίζονται στη συλλογή και επεξεργασία ιστορικών στοιχείων χορηγήσεων. Κάτι τέτοιο αναμένεται να έχει και παράπλευρες θετικές επιπτώσεις για τους καταναλωτές, αφού εκτιμάται ότι η διαφορά του περιθωρίου επιτοκίου ανάμεσα στις τραπεζικές χορηγήσεις και καταθέσεις, η οποία, δίχως αμφιβολία είναι διαχρονικά υψηλή, θα μειωθεί και θα προσεγγίσει τον μέσο ευρωπαϊκό όρο. 2. Η επίτευξη ικανοποιητικού μεγέθους για την αντιμετώπιση του ανταγωνισμού. Η μεγέθυνση των ελληνικών τραπεζών μέσω οργανικής ανάπτυξης εξαγορών και συγχωνεύσεων τόσο εγχώρια όσο και στα Βαλκάνια, σηματοδοτεί το πεδίο 5

11 δράσεις τους. Σε κάθε περίπτωση πάντως το μέγεθος δεν πρέπει να είναι αυτοσκοπός, αλλά μέσον για την επίτευξη ικανοποιητικού οικονομικού αποτελέσματος για την τράπεζα τους μετόχους και την οικονομία της χώρας. 3. Οι αυξανόμενες απαιτήσεις των εγχώριων και διεθνών εποπτικών αρχών έναντι των πιστωτικών ιδρυμάτων για κεφαλαιακή επάρκεια. Υπάρχει ένα αυστηρό ρυθμιστικό πλαίσιο για την κεφαλαιακή επάρκεια τραπεζών που όμως θεωρείται αναγκαίο, δεδομένου του καθοριστικού ρόλου των τραπεζών στην οικονομία και των ιδιαιτεροτήτων στην φύση του ίδιου του τραπεζικού προϊόντος. Συμπερασματικά, το τραπεζικό σύστημα στην Ελλάδα, λειτουργεί σε ένα περιβάλλον παγκοσμιοποιούμενης οικονομίας, συμμετέχει στη διαμόρφωση της νέας οικονομικής, κοινωνικής και πολιτικής αρχιτεκτονικής. Οι υψηλοί ρυθμοί ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας τα τελευταία χρόνια που αναμένεται να διατηρηθούν και στο εγγύς, τουλάχιστον μέλλον, δημιουργούν ένα θετικό περιβάλλον για την ανάπτυξη των τραπεζικών εργασιών. Ο προσδοκώμενος ρυθμός αύξησης της ζήτησης για χρηματοοικονομικές υπηρεσίες φαίνεται να είναι πολύ υψηλότερος από ότι στις υπόλοιπες ευρωπαϊκές χώρες. Συνεπώς για τους ελληνικούς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς η μεγάλη πρόκληση είναι να προχωρήσουν σε βελτίωση της ανταγωνιστικότητας τους με περαιτέρω ενίσχυση της οργανικής τους κερδοφορίας, μετατρέποντας τις προκλήσεις του εξωτερικού περιβάλλοντος σε ευκαιρίες για τη μεγέθυνση και την ποιοτική αναβάθμιση των εργασιών τους. ( Σταικούρας, 2005 ). 1.2 Η επίδραση του ευρώ στο Ελληνικό Τραπεζικό Σύστημα. Η εισαγωγή του ευρώ στην Ελλάδα σε συνδυασμό με την ενοποίηση των χρηματοπιστωτικών αγορών στην Ευρωπαϊκή Ένωση έχει ήδη επηρεάσει σημαντικά και με πολλούς τρόπους το ελληνικό τραπεζικό σύστημα και αναμφίβολα θα επηρεάσει καθοριστικά τη μελλοντική διάρθρωση και εξέλιξη του. Τα τελευταία χρόνια, η αναμενόμενη υιοθέτηση του ευρώ ενίσχυσε ορισμένες τάσεις που διαμορφώνονταν στο τραπεζικό σύστημα λόγω της επίδρασης και άλλων παραγόντων, όπως η απελευθέρωση των εγχώριων χρηματοπιστωτικών αγορών και της κίνησης κεφαλαίων, η ιδιωτικοποίηση τραπεζών υπό κρατικό έλεγχο καθώς 6

12 και η ραγδαία τεχνολογική πρόοδος στην πληροφορική και τις τηλεπικοινωνίες. Αποτέλεσμα ήταν να αυξηθεί ο ανταγωνισμός, να διευρυνθεί η ποικιλία και να βελτιωθεί η ποιότητα των παρεχόμενων χρηματοπιστωτικών προϊόντων και να περιοριστεί ο βαθμός άμεσης διαμεσολάβησης των τραπεζών στο χρηματοπιστωτικό τομέα. Οι τράπεζες πάντως, μαζί με τις θυγατρικές χρηματοοικονομικές εταιρίες τους εξακολουθούν να κυριαρχούν στη διαμεσολάβηση των κεφαλαίων. Ο ανταγωνισμός αυξήθηκε τα τελευταία χρόνια παρά τις ενοποιήσεις τραπεζών που πραγματοποιήθηκαν. Το εκ πρώτης όψεως παράδοξο αυτό γεγονός οφείλεται στις ανταγωνιστικές πιέσεις που εκδηλώθηκαν στους αναπτυσσόμενους τομείς της καταναλωτικής και στεγαστικής πίστης και της προσφοράς νέων αποταμιευτικών και επενδυτικών προϊόντων, στην είσοδο νέων πιστωτικών ιδρυμάτων στην αγορά και στη διασυνοριακή παροχή τραπεζικών υπηρεσιών. Η μετάβαση στο ενιαίο νόμισμα συνοδεύτηκε από σημαντική μεταβολή των νομισματικών συνθηκών στην Ελλάδα. Η εξέλιξη αυτή αντανακλά στο γεγονός ότι η νομισματική πολιτική έπρεπε να διατηρήσει έντονα αντιπληθωριστική κατεύθυνση τα τελευταία χρόνια και έως τις αρχές του 2000 προκειμένου να εξασφαλιστεί η ικανοποίηση του κριτηρίου σύγκλισης για τον πληθωρισμό και να διαμορφωθούν κατάλληλες συνθήκες στις αγορές χρήματος και συναλλάγματος για την ομαλή μετάβαση στο ευρώ. Κατά τη διάρκεια του 2000 η αναγκαστική βαθμιαία χαλάρωση της εθνικής νομισματικής πολιτικής και η εναρμόνιση του λειτουργικού πλαισίου άσκησής της προς αυτό του Ευρωσυστήματος συνεπάγονται σημαντική μείωση των επιτοκίων και αύξηση της διαθέσιμης ρευστότητας των τραπεζών. Τα επιτόκια της Τράπεζας της Ελλάδος μειώθηκαν κατά 6 εκατοστιαίες μονάδες στη διάρκεια του 2000 και τα τραπεζικά επιτόκια καταθέσεων και χορηγήσεων ακολούθησαν την εξέλιξη των επιτοκίων της Τράπεζας αν και η υποχώρησή τους ήταν γενικά μικρότερη. Η εναρμόνιση του συστήματος τήρησης ελάχιστων υποχρεωτικών καταθέσεων στην κεντρική τράπεζα είχε ως αποτέλεσμα την αποδέσμευση επιπλέον υποχρεωτικών καταθέσεων των τραπεζών συνολικού ύψους 4,6 τρις. Δρχ. Οι οποίες αποδίδονται σταδιακά στις τράπεζες από τον Ιούνιο του 200 έως τον Ιούνιο του Επιπρόσθετα στο δεύτερο εξάμηνο του 2000 των ειδικών μέτρων συγκράτησης της πιστωτικής επέκτασης που είχαν επιβληθεί το Οι ανετότερες νομισματικές συνθήκες που έχουν διαμορφωθεί με τη μετάβαση στο ευρώ και την ενιαία νομισματική πολιτική έχουν ποικίλες συνέπειες για τις τράπεζες. Οι συνθήκες αυτές όχι μόνο εντείνουν τις ανταγωνιστικές πιέσεις αλλά και συντελούν στην αναδιάρθρωση των στοιχείων του ενεργητικού και παθητικού των τραπεζών, ενισχύοντας τις τάσεις σύγκλισης της διάρθρωσης των ισολογισμών τους προς τη διαρθρώσω που χαρακτηρίζει 7

13 αποτελεσματικότερη παρακολούθηση και διαχείριση των κινδύνων που αναλαμβάνουν οι τράπεζες κατά την άσκηση των δραστηριοτήτων τους. Πιο συγκεκριμένα, τα χαμηλότερα επιτόκια και η αυξημένη ρευστότητα ενθαρρύνουν την ταχεία αύξηση των πιστώσεων προς τον ιδιωτικό τομέα, τη μεγαλύτερη αξιοποίηση της διατραπεζικής αγοράς για την άντληση των κεφαλαίων και την τοποθέτηση διαθεσίμων, καθώς και την παροχή νέων αποταμιευτικών προϊόντων τόσο από τις τράπεζες διαθεσίμων, καθώς και την παροχή νέων αποταμιευτικών προϊόντων τόσο από τις τράπεζες όσο και από άλλα ανταγωνιστικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Οι νέες τάσεις όσον αφορά τη σημασία διαφόρων προϊόντων αι δραστηριοτήτων των τραπεζών καθώς και τη διάρθρωση των ισολογισμών τους αναμένεται ότι θα οδηγήσει σε περαιτέρω συμπίεση των περιθωρίων μεταξύ επιτοκίων χορηγήσεων και καταθέσεων, θα περιορίσουν τη διαμεσολάβηση των πιστωτικών ιδρυμάτων σε παραδοσιακές τράπεζες εργασίας και θα διαφοροποιήσουν τις πηγές εσόδων τους. Οι εξελίξεις αυτές που επηρεάζονται άμεσα από την εισαγωγή του ευρώ και το νέο νομισματικό περιβάλλον, είναι αντίστοιχες προς εκείνες που παρατηρούνται σε άλλες χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης και υποδηλώνουν τη σύγκλιση της χρηματοοικονομικής διάρθρωσης του τραπεζικού τομέα. Ταυτόχρονα όμως, οι εξελίξεις αυτές συνεπάγονται ότι οι τράπεζες εκτίθενται σε νέους πιστωτικούς και λειτουργικούς κινδύνους καθώς και κινδύνους αγοράς, οι οποίοι απαιτούν συστηματικότερη και αποτελεσματικότερη παρακολούθηση και διαχείριση τους. Επιπλέον, λόγω της μεγαλύτερης αλληλεξάρτησης των χρηματοπιστωτικών αγορών, οι κίνδυνοι αυτοί δεν περιορίζονται πλέον στα εθνικά όρια. Επομένως μέσα στο έντονα ανταγωνιστικό περιβάλλον της ενιαίας αγοράς και του ενιαίου νομίσματος, οι τράπεζες οφείλουν περισσότερο απ ότι στο παρελθόν να επιδιώκουν την επίτευξη σωστής ισορροπία μεταξύ της βελτίωσης της κερδοφορίας τους και της διατήρησης της χρηματοοικονομικής ευρωστίας τους. Μακροπρόθεσμα οι επιδόσεις των ελληνικών τραπεζών όπως και των άλλων ελληνικών επιχειρήσεων εξαρτώνται από την ικανότητά τους να ανταγωνιστούν επιτυχώς στην ενιαία ευρωπαϊκή αγορά. Τα προηγούμενα χρόνια οι τράπεζες ορθώς υιοθέτησαν στρατηγική ενίσχυσης της θέσης τους στο εσωτερικό, μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών καθώς και με διεύρυνση των δραστηριοτήτων τους σε ορισμένους αναπτυσσόμενους χρηματοοικονομικούς τομείς, ενώ ταυτόχρονα επιδίωξαν να αξιοποιήσουν τις ευκαιρίες που δημιουργούνται στις μετασχηματιζόμενες οικονομίες των βαλκανικών χωρών. Στη ζώνη του ευρώ, η βελτίωση της κερδοφορίας και της απόδοσης των κεφαλαίων των ελληνικών τραπεζών θα συναρτάται όλο και περισσότερο με την επέκταση των εργασιών τους στην ενιαία αγορά είτε με την 8

14 αυτόνομη παρουσία τους είτε στο πλαίσιο στρατηγικών συμμαχιών με πιστωτικά ιδρύματα του εξωτερικού. Για το σκοπό αυτό, αλλά και για την εδραίωση της θέσης τους στην εγχώρια αγορά, απαιτείται συνεχείς προσπάθεια για μείωση του λειτουργικού κόστους., τεχνολογικό εκσυγχρονισμό και βελτίωση των γνώσεων και δεξιοτήτων του προσωπικού της. Η ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας των ελληνικών τραπεζών και η επιτυχής εφαρμογή εξωστρεφούς στρατηγικής προσανατολισμένης στις διεθνείς αγορές συνδέονται άμεσα με την αναβάθμιση του ανθρώπινου κεφαλαίου. Ταυτόχρονα η διατήρηση ισχυρής κεφαλαιακής βάσης και η αποτελεσματική λειτουργία των συστημάτων εσωτερικού ελέγχου και διαχείρισης κινδύνου αποτελούν ουσιαστικές προϋποθέσεις για την κατάκτηση σε σταθερή βάση, ανταγωνιστικής θέσεις διεθνώς. Η τράπεζα της Ελλάδος, στο πλαίσιο των εποπτικών της αρμοδιοτήτων, ενθαρρύνει την ανάπτυξη και το μετασχηματισμό του ελληνικού τραπεζικού συστήματος σε συνδυασμό με την εξασφάλιση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας του. ( Παπαδήμου, 2001 ). 1.3 Επιπτώσεις από την καθιέρωση του ευρώ και τη νομισματική ένωση. Αναλυτικά οι κυριότεροι τομείς που αναμενόταν ότι θα επηρεαστούν από την καθιέρωση του ευρώ είναι : Νομισματική Πολιτική Με την υιοθέτηση του ευρώ εφαρμόζεται στην χώρα μας η ενιαία ευρωπαϊκή νομισματική πολιτική. Από εδώ και πέρα η νομισματική πολιτική, που μέχρι τώρα αποτέλεσε το βασικό εργαλείο για τη διατήρηση και την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας των ελληνικών προϊόντων επί δεκαετίες, ασκείται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και ενεργεί με βάση το συμφέρον του συνόλου της ευρωπαϊκής οικονομίας. Η νομισματική πολιτική θα χαράσσεται και θα ασκείται από το Διοικητικό Συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής τράπεζας, το οποίο αποτελείται από τους διοικητές των εθνικών Κεντρικών Κυβερνήσεων της ζώνης του ευρώ και τα μέλη της Εκτελεστικής Επιτροπής της ΕΚΤ. Η νομισματική πολιτική που εφαρμόζεται σήμερα χαράσσεται και ασκείται από το ευρωσύστημα, όμως η συνθήκη για την Ευρωπαϊκή Ένωση αναφέρεται στο ΕΣΚΤ με την λογική της υιοθέτησης του ευρώ από όλα τα κράτη μέλη. 9

15 Βασική επιδίωξη της νομισματικής πολιτικής είναι η σταθερότητα των τιμών, χωρίς να παραβλέπεται η διαρκής και μη πληθωριστική ανάπτυξη και η διασφάλιση της απασχόλησης. Η ενιαία νομισματική πολιτική θα δημιουργήσει μια κατάσταση σταθερότητας των τιμών με αποτέλεσμα ο πληθωρισμός στην χώρα μας να είναι ίσος ή λίγο μεγαλύτερος από τον μέσο πληθωρισμό στην ζώνη του ευρώ. Η νομισματική πολιτική στοχεύει στην μείωση του πληθωρισμού, αλλά θα πρέπει να διακρίνεται από ευελιξία ώστε να μην μειωθεί η οικονομική ανάπτυξη και δραστηριότητα. Η νομισματική πολιτική προσηλωμένη στην στρατηγική της σταθερότητας των τιμών θα εξασφαλίσει την αγοραστική δύναμη του ευρώ. Η υιοθέτηση του ευρώ και η εφαρμογή της ενιαίας νομισματικής πολιτικής, έχει σαν αποτέλεσμα την διαρκή ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας με την σύγκλιση των επιτοκίων με τα αντίστοιχα στην ζώνη του ευρώ, με αποτέλεσμα να μειωθεί το κόστος χρηματοδότησης, την σταθερότητα τιμών και εξάλειψη του συναλλαγματικού κινδύνου. Οι επιδράσεις της ενιαίας νομισματικής πολιτικής που εφαρμόστηκε κατά το 2001 είχε σαν αποτέλεσμα την συγκράτηση του πληθωρισμού και σε αυτό βοήθησε η σταθερή ισοτιμία μετατροπής της δραχμής. Παρόλο ότι με την μείωση των επιτοκίων αυξήθηκε η πιστωτική επέκταση με αποτέλεσμα την αύξηση της ζήτησης δεν αυξήθηκε ο πληθωρισμός. Ένα σημαντικό μέρος της ζήτησης κατευθύνθηκε σε εισαγόμενα προϊόντα καθώς και ο εντονότερος ανταγωνισμός οδήγησε τις ελληνικές επιχειρήσεις σε μείωση των περιθωρίων κέρδους. Με την καθιέρωση του ευρώ οι επιθέσεις εναντίον του νομίσματος μας θα εξαφανιστούν. Η εφαρμογή της ενιαίας νομισματικής πολιτικής θα έχει σαν αποτέλεσμα την συναλλαγματική και νομισματική σταθερότητα, αλλά δεν θα μπορεί να αντιμετωπίσει απρόβλεπτες οικονομικές διαταραχές που θα επηρεάσουν δυσμενώς την ελληνική οικονομία σε διαφορετικό βαθμό από τις άλλες χώρες κράτη μέλη. Για τον λόγο αυτό η ακολουθούμενη δημοσιονομική πολιτική θα πρέπει να μπορεί να αντιμετωπίσει αυτές τις διαταραχές, ώστε η ελληνική οικονομία να είναι ανταγωνιστική. Σήμερα είναι εξαιρετικά αμφίβολο αν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα αλλάξει τη πολιτική της επειδή στην Ελλάδα οι έλληνες στρογγυλοποίησαν προς τα επάνω τις τιμές ή επειδή σημειώθηκε κακοκαιρία ή θα λαμβάνει υπ όψιν της τις ιδιαιτερότητες και τα προβλήματα των ασθενών οικονομικών της ΟΝΕ, όπως είναι η Ελλάδα. Εισήλθαμε στην νέα εποχή του ευρώ και της ενιαίας ανοικτής αγοράς στην οποία μια κρίση θα την παρακολουθούμε χωρίς να μπορούμε να αντιδράσουμε ουσιαστικά. Στο παρελθόν, η επιτάχυνση του πληθωρισμού θα μπορούσε να αντιμετωπιστεί με σφικτή νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας. Η νομισματική πολιτική από εδώ και πέρα δεν θα μπορεί να επηρεάζει την ανταγωνιστικότητα της οικονομίας, αλλά θα πρέπει να 1 0

16 βρούμε άλλους τρόπους για την λύση του προβλήματος αυτού. Η εκχώρηση της νομισματικής πολιτικής θα επιταχύνει τις διαρθρωτικές αλλαγές και την δημοσιονομική εξυγίανση με αποτέλεσμα την αύξηση της παραγωγικότητας της οικονομίας. Αν δεν είχαμε εισέλθει στην ΟΝΕ θα είχαμε περιθωριοποιηθεί μέσα στις συνθήκες της διεθνούς υφέσεως με ένα νόμισμα σταθερά υποτιμούμενο, ένα αυξανόμενο πληθωρισμό και ένα χαμηλό βιοτικό επίπεδο. Το ευρώ προκαλεί ένα αίσθημα σιγουριάς και ελπίδας διότι οι υποτιμήσεις και οι συνεχείς διολισθήσεις στο παρελθόν είχαν υποβαθμίσει την αξία της δραχμής. Ένα ισχυρό ευρώ εγγυάται την μελλοντική αγοραστική δύναμη των ελλήνων Ανταγωνιστικότητα Μια από τις μεγάλες προσδοκίες της ΟΝΕ είναι η δημιουργία μια μεγάλης και ανταγωνιστικής αγοράς προϊόντων με σκοπό την εξαφάνιση των διαφορών στις τιμές μέσω του ανταγωνισμού. Η έναρξη λειτουργίας μιας τόσο μεγάλης και δυναμικής ενιαίας αγοράς τριακοσίων εκατομμυρίων ανθρώπων με πολύ αυξανόμενες καταναλωτικές ανάγκες και υψηλό επίπεδο μόρφωσης θα θέσει σε εφαρμογή όλους εκείνους τους μηχανισμούς που προωθούν την διεύρυνση των επιλογών του καταναλωτή και τον ανταγωνισμό των επιχειρήσεων. Η αναγραφή των τιμών σε ευρώ για όμοια προϊόντα και υπηρεσίες, σε συνδυασμό με τον αποκλεισμό συναλλαγματικών μεταβολών για το εμπόριο εντός της ευρωπαϊκής ένωσης ( οι συναλλαγματικές μεταβολές αποτελούν παρελθόν από το κλείδωμα των ισοτιμιών το 1999 ) διευκολύνει την σύγκριση και καθορίζει το πρώτο κριτήριο για την ανάπτυξη υγιέστερου ανταγωνισμού. Η κυκλοφορία του ευρώ έκανε φανερές τις διαφορές τιμών στις διάφορες χώρες της ζώνης του ευρώ. Το μεγαλύτερο πρόβλημα με την έλευση του ευρώ είναι η ανταγωνιστικότητα. Οι ελληνικές επιχειρήσεις δεν θα στηρίζονται πλέον στην προστατευτική πολιτική του κράτους για να ανταγωνιστούν τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις, αλλά θα πρέπει να παράγουν ποιοτικά προϊόντα και να στραφούν στην έρευνα. Αν τα προϊόντα δεν βελτιώνουν σταθερά την ποιότητα τους και δεν προσφέρονται σε τιμές ανταγωνιστικές σε σχέση με ομοειδή προϊόντα των εταίρων μας, θα εκτοπιστούν από την μεγάλη ενιαία αγορά και από χώρα παραγωγής θα μετατραπούμε σε μια χώρα καταναλωτή, με χαμηλό εισόδημα και υψηλή ανεργία. Στην αγορά σήμερα αντιπαρατάσσονται προϊόντα και υπηρεσίες και κερδίζουν όσοι προσφέρουν τα καλύτερα ποιοτικώς και φθηνότερα, για τον λόγο αυτό πρέπει να βελτιώσουμε την ανταγωνιστικότητά μας. (Παπαδήμος. 2001). Η ανταγωνιστικότητά μας σήμερα στην Ευρώπη είναι χαμηλότερη και απαραίτητη προϋπόθεση για την επιβίωση μας στην ενιαία αγορά είναι η βελτίωση της. Για να βελτιωθεί 1 1

17 η ανταγωνιστικότητα πρέπει να συνεισφέρουν το κράτος αλλά και όλες οι ομάδες και κοινωνικές τάξεις. Το κράτος θα πρέπει να απελευθερώσει τις αγορές ώστε να αυξηθεί ο ανταγωνισμός, να δημιουργήσει οικονομικό περιβάλλον ευνοϊκό για τις επιχειρήσεις, να περιορίσει την γραφειοκρατία που βάζει εμπόδια στις επιχειρήσεις, να καταστήσει το φορολογικό σύστημα πιο δίκαιο. Οι επιχειρήσεις θα πρέπει να καταστήσουν τις μονάδες τους ανταγωνιστικές με σύγχρονη διοίκηση και οργάνωση και επενδύοντας στην έρευνα. Από την πλευρά τους οι εργαζόμενοι να επιδείξουν την ίδια υπευθυνότητα που μας οδήγησε στην ενιαία αγορά. Οι σχέσεις μεταξύ των τραπεζών που δραστηριοποιούνται στην χώρα μας χαρακτηρίζονται από το δίπολο «ανταγωνισμός - συνεργασία». > Ο ανταγωνισμός αφορά τις προσπάθεια διατήρησης και προσέλκυσης πελατείας σε περιβάλλον ανοικτών ευρωπαϊκών αγορών. Ο βαθμός ανταγωνισμού στην ελληνική τραπεζική αγορά παραμένει ιδιαίτερα υψηλός τα τελευταία χρόνια, τόσο στα επιτόκια όσο και στις νέες υπηρεσίες, ενώ παρατηρείται είσοδος και νέων ανταγωνιστών από κοινοτικά πιστωτικά ιδρύματα. > Η συνεργασία αφορά τις προσπάθειες που καταβάλλονται για το διαρκή εκσυγχρονισμό του ελληνικού τραπεζικού συστήματος, ώστε να είναι ανταγωνιστικό στην Ευρωζώνη και παράλληλα να συμβάλει στην ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας. Στο εξής, πράγματι, μόνιμα και σταθερά σημεία αναφοράς και σύγκρισης του ελληνικού τραπεζικού συστήματος αλλά και της ελληνικής οικονομίας γενικότερα, θα αποτελούν οι επιδόσεις και οι θεσμοί των ευρωπαϊκών εταίρων μας. Βρισκόμαστε δηλαδή σε ένα περιβάλλον που παράγει μια διαρκή δυναμική εκσυγχρονισμού και προσαρμογής του ελληνικού τραπεζικού συστήματος. Υπό μία έννοια το δίδυμο της αντιπληθωριστικής νομισματικής πολιτικής αφενός, και του χρηματοπιστωτικού ανταγωνισμού αφετέρου, αποτελούν τους δύο πυλώνες της οικονομίας μας, που αλληλοσυμπληρώνονται στην εποχή της ΟΝΕ. Ο ένας ( η αυστηρή νομισματική πολιτική ) για να εξασφαλίσει τη σταθερότητα και ο άλλος ( ο χρηματοπιστωτικός ανταγωνισμός) για να χρηματοδοτεί την ανάπτυξη. ( Καρατζάς, 2004 ) Επιχειρήσεις Η καθιέρωση του ευρώ σηματοδοτεί το άνοιγμα των ελληνικών επιχειρήσεων στην παγκόσμια αγορά. Οι ελληνικές επιχειρήσεις έπρεπε να αντιμετωπίσουν την έλευση του ευρώ 12

18 σε διπλό μέτωπο για να μην υποστούν απώλειες. Το πρώτο αφορά το ότι οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις θα προσπαθούσαν να εισάγουν τα προϊόντα τους στην ελληνική αγορά. Το δεύτερο πεδίο της αναμέτρησης για τις ελληνικές επιχειρήσεις ήταν η ευρύτερη ευρωπαϊκή αγορά στην οποία θα πρέπει να επεκταθούν. Η εισαγωγή του ευρώ προκαλεί ανησυχίες λόγω του αυξημένου ανταγωνιστικού περιβάλλοντος αλλά ταυτόχρονα επικρατεί και αισιοδοξία για τις ευκαιρίες που δημιουργεί η ενιαία αγορά. Κάτω από ορισμένες προϋποθέσεις το ισοζύγιο κερδών και απωλειών θέσεων στην ελληνική και ευρωπαϊκή αγορά θα είναι θετικό. Η έλευση του ευρώ έχει σαν αποτέλεσμα να έχουν σημαντικά οφέλη οι ελληνικές επιχειρήσεις. Τα κυριότερα οφέλη είναι : 1. Εξάλειψη του συναλλαγματικού κινδύνου και μείωση του λειτουργικού κόστους, με αποτέλεσμα να μπορούν να ανταγωνιστούν καλύτερα τις ευρωπαϊκές και διεθνείς επιχειρήσεις. Η μείωση του λειτουργικού κόστους θα προέλθει από την εξαφάνιση των πολυνομισματικών συναλλαγών, την μείωση των απασχολουμένων στα λογιστήρια με την κίνηση των λογαριασμών σε συνάλλαγμα, την κατάργηση είσπραξης τραπεζικών προμηθειών για την αγορά συναλλάγματος, την μείωση του τραπεζικού κόστους για συναλλαγές εντός της ζώνης του ευρώ γιατί οι επιχειρήσεις δεν επιβαρύνονται με προμήθειες για κάλυψη συναλλαγματικού κινδύνου. Η εξάλειψη του κινδύνου της μεταβολής των συναλλαγματικών ισοτιμιών θα επεκτείνει την δράση των εταιρειών εκτός των εθνικών συνόρων. 2. Μείωση των επιτοκίων με αποτέλεσμα την μείωση του χρηματοοικονομικού κόστους. Τα προϊόντα των ελληνικών επιχειρήσεων είχαν υποστεί δυσμενείς επιπτώσεις στην ανταγωνιστικότητά τους από την πολιτική της σκληρής δραχμής και από το γεγονός ότι στο πρόσφατο παρελθόν δανείζονταν με πολύ υψηλότερα επιτόκια από τους ευρωπαίους ανταγωνιστές τους. Τα δανειακά κεφάλαια είναι η σημαντικότερη πηγή χρηματοδότησης των ελληνικών επιχειρήσεων. Η καθιέρωση του ευρώ δίνει την ευκαιρία στις επιχειρήσεις να πραγματοποιήσουν τα επενδυτικά τους σχέδια μέσα σε ένα περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων και συναλλαγματικής σταθερότητας. Για πρώτη φορά οι ελληνικές επιχειρηματίες μπορούν να δανειστούν για να χρηματοδοτήσουν τα σχέδια τους με χαμηλό κόστος χρήματος, ανάλογο με αυτό που καταβάλλουν οι ευρωπαίοι ανταγωνιστές τους. 3. Μείωση του κόστους παραγωγής μέσω αναδιάρθρωσης των επιχειρήσεων, εξειδίκευσης και νέων επενδύσεων. 4. Δραστηριοποίηση σε μία μεγάλη αγορά, με σταθερό οικονομικό περιβάλλον. Θα έχουμε αύξηση του ενδοκοινοτικού εμπορίου αφού θα εξαλειφθεί ο συναλλαγματικός 1 3

19 κίνδυνός που αποτελούσε φραγμό για την επέκταση ιδίως των μικρομεσαίων επιχειρήσεων πέρα από τα εθνικά σύνορα. Η επέκταση αυτή θα φέρει αύξηση των κερδών και μεγαλύτερες δυνατότητες πρόσβασης σε κεφάλαια και αγορές. 5. Διευκολύνει και διευρύνει τις επιλογές προϊόντων και πρώτων υλών. 6. Αύξηση της παραγωγής των επιχειρήσεων από την εισαγωγή νέων συστημάτων πληροφορικής, την αναδιοργάνωση, τις νέες μεθόδους μάρκετινγκ και τις νέες επενδύσεις που θα χρηματοδοτηθούν με χαμηλότερο κόστος. 7. Η τιμολόγηση των προϊόντων και υπηρεσιών σε ευρώ απλοποιεί τις συναλλαγές μεταξύ κρατών μελών και επικρατεί διαφάνεια στις τιμές των αγαθών και υπηρεσιών με αποτέλεσμα να αυξάνεται ο ανταγωνισμός και να προστατεύεται η αγοραστική δύναμη του καταναλωτή. 8. Οι επιχειρήσεις στις συναλλαγές τους με χώρες εκτός ευρωπαϊκής ένωσης, μπορούν να χρησιμοποιούν το ευρώ με αποτέλεσμα την εκμηδένιση συναλλαγματικού κινδύνου. Το ευρώ θα δώσει την ευκαιρία στις ελληνικές επιχειρήσεις να εκσυγχρονιστούν και να αυξήσουν την παραγωγικότητά τους ώστε να αντεπεξέλθουν στον ανταγωνισμό. Το μέγεθος της επιχείρησης θα επηρεάσει και την έκταση των προσαρμογών. Όσο πιο μεγάλη είναι η επιχείρηση και περισσότερο εκτεθειμένη στον διεθνή ανταγωνισμό τόσο μεγαλύτερες αλλαγές απαιτούνται να πραγματοποιηθούν Αγορές χρήματος Στο καινούριο περιβάλλον που χαρακτηρίζεται από χαμηλά επιτόκια με αποτέλεσμα να έχουμε αρνητικές αποδόσεις των καταθέσεων, την εξάλειψη του συναλλαγματικού κινδύνου και το άνοιγμα των κεφαλαιαγορών, στον Έλληνα επενδυτή προσφέρεται επάρκεια επενδυτικών επιλογών που δεν περιορίζεται στα στενά όρια της ελληνικής κεφαλαιαγοράς.μία ενωμένη Ευρώπη με κοινό νόμισμα και κοινή οικονομική και νομισματική πολιτική, θα οδηγήσει σε αύξηση των ενδοκοινοτικών συναλλαγών. Όλοι μπορούν πλέον να συναλλάσσονται στις αγορές της ζώνης του ευρώ, απαλλαγμένοι από τον συναλλαγματικό κίνδυνο και το κόστος μετατροπής. Για να επιτύχει ικανοποιητικές αποδόσεις ο επενδυτής θα πρέπει να κάνει έρευνα αγοράς, σύγκριση των διαφόρων προϊόντων για να βρει εκείνο που ταιριάζει καλύτερα στις ανάγκες του. 14

20 Το ευρώ διευκολύνει την σύγκριση αξιών μεταξύ των εθνικών αγορών, με αποτέλεσμα όταν παρουσιάζεται διαφορά στην τιμή ομοειδών τίτλων από την μία αγορά στην άλλη να δημιουργούνται ευκαιρίες αγοράς ή πώλησης. Δημιουργείται η δυνατότητα του arbitrage σύμφωνα με το οποίο η τιμή ομοειδών αγαθών ή τίτλων εξισώνεται σε συνδεδεμένες αγορές αφού υπάρχει η δυνατότητα αγοράς στην φθηνή και πώλησης στην ακριβή όταν εμφανίζονται αποκλίσεις. Η ελληνική κεφαλαιαγορά για να αντιμετωπίσει τον ανταγωνισμό από τις ξένες οργανωμένες αγορές θα πρέπει : να μειωθεί το κόστος συναλλαγών και εκκαθάριση των συναλλαγών να είναι ταχεία, να μειωθεί η φορολογία των ομολογιακών εκδόσεων, να αναπτυχθεί η αγορά των επιχειρήσεων, προσφορά ολοκληρωμένων χρηματοοικονομικών προϊόντων, δημιουργία χρηματιστηριακών και επενδυτικών εταιρειών με επαρκή κεφάλαια και λήψη όλων των αναγκαίων μέτρων ώστε να καταστεί η Ελλάδα περιφερειακή αγορά και να προσελκύσει ξένα κεφάλαια. Επίσης θα πρέπει να εδραιωθεί η εμπιστοσύνη του επενδυτικού κοινού στην ελληνική αγορά λαμβάνοντας μέτρα για την απαγόρευση κυκλοφορίας ψευδών ειδήσεων, την χρήση εμπιστευτικών πληροφοριών και την δράση κερδοσκοπικών κυκλωμάτων που στρεβλώνουν την λειτουργία της αγοράς. Η ελληνική κεφαλαιαγορά θα πρέπει να επιδιώξει την προσέλκυση και την παραμονή ξένων κεφαλαίων. Από την παραμονή αυτών των κεφαλαίων ευνοούνται όλοι οι παράγοντες τις κεφαλαιαγοράς, όπως το χρηματιστήριο, αμοιβαία κεφάλαια αλλά και οι επιχειρήσεις που μπορούν να πραγματοποιούν αυξήσεις μετοχικών κεφαλαίων και να χρησιμοποιήσουν αυτά τα κεφάλαια για την πραγματοποίηση επενδύσεων. Οι επενδύσεις και ιδίως οι ξένες αποτελούν προϋπόθεση για να πραγματοποιηθεί ο στόχος σύγκλισης της ελληνικής με τις άλλες ευρωπαϊκές οικονομίες. Η προσέλκυση ξένων κεφαλαίων είναι απαραίτητη για την πραγματική σύγκλιση. Στην περίπτωση που δεν πραγματοποιηθούν οι απαραίτητες διαρθρωτικές αλλαγές ώστε να καταστεί ανταγωνιστική η ελληνική κεφαλαιαγορά, οι μεγάλες ελληνικές επιχειρήσεις θα στραφούν στις άλλες ευρωπαϊκές αγορές τόσο για την χρηματοδότησή τους, όσο και για την είσοδό τους στο χρηματιστήριο. Αυτό θα έχει σαν αποτέλεσμα την απώλεια θέσεων εργασίας τόσο στις τράπεζες όσο και στις χρηματιστηριακές εταιρίες. Οι επιχειρήσεις θα πρέπει να έχουν ως πρωταρχικό σκοπό την αύξηση της παραγωγικότητας τους και της ανταγωνιστικότητάς τους, να φροντίσουν για την έγκαιρη πληροφόρηση του επενδυτικού κοινού και για την επαρκή εμπορευσιμότητα των μετοχών τους. 1 5

21 Αμοιβές εργαζομένων Η έλευση του ευρώ και η ενιαία νομισματική πολιτική βάζει νέους στόχους, την πραγματική σύγκλιση. Η ευρωπαϊκή ένωση δεν πρέπει να ενδιαφέρεται μόνο για την αγορά και τον ανταγωνισμό αλλά θα πρέπει να ικανοποιήσει τις ανάγκες της κοινωνίας και των εργαζομένων. Η νομισματική ένωση θα πρέπει να συμπληρωθεί με πολιτικές αναδιανομής των εισοδημάτων για την άρση των κοινωνικών ανισοτήτων. Είναι γεγονός ότι δεν πρόκειται να υπάρξει ισότητα των αμοιβών των εργαζομένων στην ζώνη του ευρώ, διότι οι αμοιβές είναι συνάρτηση τόσο της οικονομικής κατάστασης και του κόστος ζωής όσο και της διάρθρωσης της παραγωγής, του κόστους και της παραγωγικότητας. Αν σε παγκόσμιο και ευρωπαϊκό επίπεδο η επιτυχία του ευρώ κριθεί από την ανάπτυξη και την ανταγωνιστικότητα της ευρωπαϊκής ένωσης, στην Ελλάδα θα κριθεί κυρίως από την σύγκλιση των αμοιβών των εργαζομένων και την αντιμετώπιση της ανεργίας. Επίσης δεν είναι δυνατόν να βελτιωθεί η παραγωγικότητα και η ανταγωνιστικότητα χωρίς να αμείβονται ικανοποιητικά οι εργαζόμενοι. Με την καθιέρωση του ευρώ φάνηκε η μεγάλη διαφορά των αμοιβών. Οι αμοιβές των ελλήνων εργαζομένων παρουσιάζουν μεγάλη διαφορά από τον μέσο κοινοτικό όρο ( βρίσκονται στην τελευταία θέση ) και θα πρέπει να φθάσουν το 80 % του μέσου όρου των αμοιβών των κρατών μελών της ζώνης του ευρώ τα επόμενα χρόνια. Θα πρέπει να ληφθούν τα κατάλληλα μέτρα που θα αυξήσουν το εισόδημα των εργαζομένων, που υπέστησαν το μεγαλύτερο βάρος για την σύγκλιση της οικονομίας. ( Γκαργκάνας ) Τραπεζικές Υπηρεσίες Η καθιέρωση του ευρώ στις αγορές κεφαλαίου και χρήματος και στις μορφές χρηματοδότησης επιχειρήσεων αναμενόταν να έχει σημαντικές συνέπειες στο συνολικό φάσμα των υπηρεσιών που παρέχουν οι τραπεζικές επιχειρήσεις. Η σύγκλιση του επιπέδου των επιτοκίων ανάμεσα στην Ελλάδα και τα υπόλοιπα κράτη-μέλη της Ευρωπαϊκής Ένωσης και η εξάλειψη του συναλλαγματικού κινδύνου συνεπάγετε ότι πολλές ελληνικές επιχειρήσεις, ιδιαίτερα οι μεγάλες και οι εξαγωγικές, θα έχουν εναλλακτικές δυνατότητες για χρηματοδότηση και άντληση χρηματοοικονομικών υπηρεσιών από αλλοδαπές τράπεζες είτε αυτές λειτουργούν στην χώρα μας είτε όχι. Επιπλέον η κατάργηση της δραχμής και η καθιέρωση του ευρώ θα εξαλείψει το συγκριτικό πλεονέκτημα και την προστασία των ελληνικών τραπεζών, που παρείχε μέχρι πρόσφατα το εθνικό νόμισμα. Οι ελληνικές τράπεζες, παρά τις μεταξύ τους διαφοροποιήσεις, δε θα έχουν αναγκαία το χαμηλότερο κόστος χρήματος σε ευρώ είτε λόγω λειτουργικής διάρθρωσης ( π.χ. υψηλότερα λειτουργικά 1 6

22 έξοδα, μικρό σχετικά μέγεθος ) είτε λόγω χαμηλότερης φερεγγυότητας που συνδέεται και με τη φερεγγυότητα της χώρας ( δανείζονται στις διεθνής αγορές πληρώνοντας ασφάλιστρο πάνω από το LIBOR του συγκεκριμένου νομίσματος ενώ οι καλές τράπεζες του εξωτερικού πληρώνουν κάτω από το LIBOR. Γι αυτό είναι σημαντικό οι ελληνικές τράπεζες να περιορίσουν τα λειτουργικά τους έξοδα, να δημιουργήσουν ισχυρούς χρηματοοικονομικούς ομίλους με υψηλούς δείκτες φερεγγυότητας και να αναπτύξουν τις απαραίτητες υποδομές και τα κατάλληλα δίκτυα ώστε να αντιμετωπίσουν τον ανταγωνισμό, ιδιαίτερα στους τομείς που αναμένεται να ενταθεί. Παράλληλα η βελτίωση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας με τη βελτίωση του μακροοικονομικού περιβάλλοντος θα συμβάλει στην περαιτέρω βελτίωση της πιστοληπτικής ικανότητας των ελληνικών τραπεζών. Οι επιπτώσεις από την ένταση του ανταγωνισμού, τη διεθνοποίηση των τραπεζικών δραστηριοτήτων, τη διείσδυση αλλοδαπών τραπεζών στην εγχώρια αγορά χωρίς φυσική παρουσία στην Ελλάδα, την προσφυγή εγχωρίων πελατών στις διεθνείς αγορές και την ανάγκη για διεθνή διαχείριση στο νέο περιβάλλον που θα διαμορφωθεί, δε θα είναι βέβαια ομοιόμορφες σε όλο το φάσμα των τραπεζικών εργασιών, αλλά αναμένεται να ενταθεί κυρίως στις παρακάτω δραστηριότητες : > Εργασίες επενδυτικής τραπέζης > Δραστηριότητες dealing room > Διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων κυρίως κινητών αξιών > Χρηματοδότησης και παροχής υπηρεσιών σε μεγάλες επιχειρήσεις και οργανισμούς. Η κύρια συνέπια θα είναι ο πιθανός περιορισμός της ζήτησης για μία σειρά προϊόντων και υπηρεσιών, που παραδοσιακά παρέχονται από ελληνικές τράπεζες σε εγχώριους μεγάλους ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές ( κυρίως αμοιβαία κεφάλαια ), ενώ θα αυξήσει τη ζήτηση για προϊόντα και υπηρεσίες σε πανευρωπαϊκό και διεθνές επίπεδο Εγχώριος τραπεζικός τομέας Η διάρθρωση του ελληνικού τραπεζικού τομέα χαρακτηριζόταν από μια σειρά προβλημάτων, πολλά εκ των οποίων αποτελούσαν κατάλοιπα της περιόδου των έντονων διοικητικών ρυθμίσεων και των μακροοικονομικών ανισορροπιών και επηρεάζουν αφ ενός μεν τους ισολογισμούς και τους λογαριασμούς αποτελεσμάτων χρήσεως των εγχώριων τραπεζών αφ ετέρου δε τη διεθνή ανταγωνιστικότητά τους. Τα κυριότερα από αυτά τα προβλήματα εντοπίζονται στα ακόλουθα. : 1 7

23 1. Υψηλό ποσοστό υποχρεωτικών δεσμεύσεων επί των τραπεζικών καταθέσεων, που ήταν 12% στα τέλη του 1997 με απόδοση πολύ κάτω από το επίπεδο της αγοράς (επιτόκιο 5,5 % συγκρινόμενο με διψήφιο επίπεδο διατραπεζικών επιτοκίων ). 2. Υψηλό σχετικά ποσοστό επισφαλών απαιτήσεων ως προς το σύνολο του χαρτοφυλακίου δανείων αρκετών ελληνικών τραπεζών, κυρίως του ευρύτερου δημοσίου τομέα, περιορισμένο ύψος προβλέψεων σε σχέση με τις επισφαλείς απαιτήσεις που στρεβλώνει την εικόνα κερδοφορία των τραπεζών, παράλληλα με το χαμηλό λόγο δανείων προς ενεργητικό, έναν από τους χαμηλότερους στην Ευρωπαϊκή Ένωση, απόρροια της μέχρι πρόσφατα βραδείας ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας και των υψηλών πραγματικών επιτοκίων και δημοσιονομικών ελλειμμάτων κατά την τελευταία δεκαπενταετία. Βέβαια, με δεδομένη την προσπάθεια που καταβάλλεται για ικανοποίηση των κριτηρίων σύγκλισης και συμμετοχή της χώρας μας στη ζώνη του ευρώ, η κατάσταση έχει βελτιωθεί σημαντικά. 3. Περιορισμένη ανάπτυξη της δευτερογενούς αγοράς ομολόγων, γεγονός που δυσκολεύει τις πολιτικές ρευστότητας των εγχώριων τραπεζών. 4. Υψηλό ποσοστό στο σύνολο του ενεργητικού τοποθετήσεων σε τίτλους του Ελληνικού Δημοσίου αρκετών ελληνικών τραπεζών. Τμήμα των παραπάνω τοποθετήσεων προήλθε από υποχρεωτικές τοποθετήσεις στα πλαίσια ειδικών ρυθμίσεων που έγιναν από το Δημόσιο στις αρχές της δεκαετίας του Υψηλό σχετικά κόστος παροχής χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, ιδιαίτερα ανά μονάδα εσόδων για μία σειρά από τράπεζες κυρίως του ευρύτερου δημοσίου τομέα. 6. Περιορισμένες εμπειρίες και υποδομές σε σύγχρονες μορφές διαχείρισης χρηματοπιστωτικών κινδύνων, γεγονός που δε συμβάλλει στην αποτελεσματική τραπεζική διαχείριση στο σύγχρονο διεθνές περιβάλλον. 7. Χαμηλός βαθμός διεθνοποίησης και εξάπλωσης εργασιών εκτός των συνόρων καθώς και διεθνών εμπειριών, από μεγάλη πλειοψηφία των ελληνικών τραπεζών. 8. Σε σχέση με τα διεθνή δεδομένα, τα καθαρά έσοδα από τόκους χορηγήσεων αποτελούν χαμηλό σχετικά ποσοστό του συνόλου των λειτουργικών εσόδων, οι προμήθειες έχουν εν μέρει παραδοσιακή διάρθρωση και από τα έσοδα από χρηματοοικονομικές πράξεις παρουσιάζουν έντονες διακυμάνσεις και αποτελούν σχετικά υψηλό ποσοστό στο σύνολο των εσόδων. Σημαντικό μέρος των εσόδων από προμήθειες προερχόταν από παραδοσιακές εργασίες, όπως η αγοραπωλησία συναλλάγματος και πώληση τίτλων του Δημοσίου μέσω των 1 8

24 τραπεζικών δικτύων. Κατά συνέπεια η εισαγωγή του ευρώ αναμενόταν να πλήξει αρκετές από αυτές τις δραστηριότητες και ιδιαίτερα όσες σχετίζονταν με αγοραπωλησία συναλλάγματος για τουριστικές ή εμπορικές δραστηριότητες, γεγονός που οδήγησε τις ελληνικές τράπεζες στην ανάπτυξη άλλων εργασιών διαμεσολάβησης όπως η διεκπεραίωση χρηματιστηριακών συναλλαγών, η διαχείριση διαθεσίμων, η παροχή υπηρεσιών χρηματικών συναλλαγών (πχ cash-cards), οι σταυροειδείς πωλήσεις ασφαλιστικών και άλλων προϊόντων και η παροχή συμβουλών και υπηρεσιών θεματοφυλακής. Η συμπεριφορά των ελληνικών τραπεζών αναφορικά με τις πηγές κερδοφορίας τους ήταν εστιασμένη στην εκμετάλλευση των ανισορροπιών που παρουσίαζε για μακρύ χρονικό διάστημα η ελληνική οικονομία και αντανακλά εν μέρει τις επιπτώσεις του παλαιού συστήματος των πιστωτικών ελέγχων και περιορισμών. Σημαντικό τμήμα των τοποθετήσεων των τραπεζών, αφορούσε και εξακολουθεί να αφορά τίτλους του Ελληνικού Δημοσίου καθώς και τις υποχρεωτικές δεσμεύσεις επί δραχμικών και συναλλαγματικών καταθέσεων που επέβαλε και εξακολουθεί να διατηρεί η Τράπεζα της Ελλάδος. Παράλληλα, η ανισορροπία σε μακροοικονομικό επίπεδο οδηγούσε τις τράπεζες όσο και τις επιχειρήσεις σε δανεισμό βραχυπρόθεσμου χαρακτήρα, λόγω της υψηλής μεταβλητότητας των επιτοκίων, ενώ η προσπάθεια κάλυψης έναντι των πληθωριστικών κινδύνων προσανατόλιζε τις τράπεζες στην προσφορά τραπεζικών υπηρεσιών με κυμαινόμενο παρά με σταθερό επιτόκιο. Με τη διεθνοποίηση των αγορών αλλά και με την εισαγωγή του ευρώ αναμενόταν οι τράπεζες να βρεθούν αντιμέτωπες με τη διαδικασία εναρμόνισης στα διεθνή πρότυπα λειτουργίας του τραπεζικού συστήματος, γεγονός που θα επιφέρει αλλαγές τόσο στην εσωτερική τους δομή και οργάνωση όσο και στην ανάπτυξη των εργασιών τους. Ιδιαίτερη θέση στο σχεδιασμό των τραπεζών πρέπει να αποκτήσει η ανάπτυξη συστημάτων, σύγχρονων μεθόδων και υποδομών διαχείρισης κινδύνων και προσδιορισμού της κεφαλαιακής επάρκειας έναντι των κινδύνων αυτών. Οι αλλαγές αυτές θα επιβαρύνουν μεν το λειτουργικό τους κόστος αλλά θα διασφαλίσουν τη διαμόρφωση πλαισίου αποτελεσματικής διαχείρισης των κινδύνων σε διεθνές επίπεδο και θα αυξήσουν την ανταγωνιστικότητα της λειτουργίας τους και κυρίως τη μακροπρόθεσμη αποδοτικότητα του κεφαλαίου τους. ( ΕΕΤ ) 1 9

25 ΚΕΦΑΛΑΙΟ 2 ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ ΚΑΙ ΜΕΙΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΤΟΥ ΕΝΙΑΙΟΥ ΝΟΜΙΣΜΑΤΟΣ 2.1 Εισαγωγικές παρατηρήσεις Η υιοθέτηση του κοινού νομίσματος σημαίνει για τα κράτη μέλη της ευρωζώνης αλλαγές τόσο στα μέσα άσκησης της οικονομικής πολιτικής όσο και στις οικονομικές προοπτικές της χώρας. Παράλληλα, η οικονομική ενοποίηση θα επισπεύσει τις διαδικασίες για την πολιτική ενοποίηση της Ευρώπης. Όσον αφορά τα μέσα οικονομικής πολιτικής η σημαντικότερη μεταβολή λόγω της υιοθέτησης του κοινού νομίσματος είναι η άσκηση ενιαίας νομισματικής πολιτικής στο επίπεδο της ευρωζώνης. Από 1ης Ιανουαρίου 2001, η Τράπεζα της Ελλάδος δεν ασκεί ανεξάρτητη νομισματική πολιτική. Η ενιαία νομισματική πολιτική στην ευρωζώνη ασκείται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και τις κεντρικές τράπεζες των χωρών που έχουν υιοθετήσει το κοινό νόμισμα, και το οποίο έχει στόχο την επίτευξη μεσοπρόθεσμα τη σταθερότητα των τιμών. 2.2 Πλεονεκτήματα 1. Το πιο προφανές πλεονέκτημα είναι η εξάλειψη των πράξεων συναλλάγματος στις ενδοκοινοτικές συναλλαγές που αποτελούν το 60% των εμπορικών συναλλαγών των κρατών μελών. Αυτό συνεπάγεται : α) εξοικονόμηση κόστους από την απουσία πράξεων κάλυψης του κινδύνου όταν η τιμολόγηση πράξεων γίνεται σε ευρώ. β) την εξαφάνιση των πράξεων μετατροπής του ενός νομίσματος σε άλλο νόμισμα της ζώνης και την επιβάρυνση του κόστους από τις πράξεις αυτές. Αυτό ισχύει για το συνάλλαγμα και τα τραπεζογραμμάτια εφόσον στη μεταβατική περίοδο οι τράπεζες δεν εισέπρατταν, σύμφωνα με τους κανόνες καλής πρακτικής, προμήθειες μετατροπής. Από την 1/3/2002, οπότε αποσύρεται και το τελευταίο εθνικό νόμισμα της ζώνης και μόνο νόμισμα χρήμα είναι το ευρώ, το πλεονέκτημα αυτό 20

26 μεγιστοποιείται. Ιδιαίτερα αντίκτυπο έχει στα ενδοκοινοτικά ταξίδια όπου ο ταξιδιώτης ή περιηγητής δεν χρειάζεται να μετατρέψει τα τραπεζογραμμάτια και έχει μεγάλο όφελος από το ενιαίο νόμισμα. 2. Η τιμολόγηση όλων των αγαθών και υπηρεσιών σε ευρώ αυξάνει τη διαφάνεια και τον ανταγωνισμό. Επιτρέπει σε κάθε παραγωγό να επιλέξει ευκολότερα τους πιο ανταγωνιστικούς προμηθευτές. Επιτρέπει στον καταναλωτή να πραγματοποιήσει, σε όποια χώρα της ευρωζώνης και αν ταξιδεύει, την πιο ευνοϊκή για αυτόν αγορά χωρίς να είναι αναγκασμένος να μετατρέπει στο εθνικό νόμισμα την τιμή των προσφερόμενων προϊόντων και υπηρεσιών. 3. Για να λειτουργήσει πιο αποτελεσματικά η ενιαία αγορά έπρεπε να εξαλειφθούν οι διακυμάνσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες που δημιουργούσαν προβλήματα στις εμπορικές συναλλαγές και τις διασυνοριακές επενδύσεις διαφοροποιώντας την αποδοτικότητα με απρόβλεπτο τρόπο. Μια έστω μικρή διακύμανση των ισοτιμιών μπορούσε να ανατρέψει να την ισορροπία των συμβάσεων μεταξύ δύο επιχειρήσεων της ΕΕ με συνέπεια η μετακύλιση του κόστους να θίξει τα συμφέροντα και την αγοραστική δύναμη των καταναλωτών. Οι πιθανοί αυτοί κίνδυνοι εξαφανίζονται με το ενιαίο νόμισμα και παγιώνεται η εύρυθμη λειτουργία της ενιαίας αγοράς. 4. Τα κριτήρια σύγκλισης και το σύμφωνο σταθερότητας και ανάπτυξης έχουν στόχο την εξυγίανση των δημόσιων οικονομικών και την εξασφάλιση σταθερότητας των τιμών. Αυτό το σταθερό οικονομικό πλαίσιο ευνοεί την αύξηση των ενδοκοινοτικών συναλλαγών, την αποταμίευση και την καλύτερη κατανομή των πόρων και ενισχύει την οικονομική ανάπτυξη. 5. Η σταθερότητα των τιμών συνεπάγεται τη μείωση των επιτοκίων, επομένως την πρόσβαση επιχειρήσεων και ιδιωτών σε μια ευρωπαϊκή δανειακή αγορά χαμηλού κόστους που αυξάνει το εισόδημα των πολιτών και των εταιριών με τον περιορισμό του χρηματοοικονομικού κόστους. 6. Η αντικατάσταση των εθνικών νομισμάτων από το ευρώ οδηγεί σε απλοποίηση της ταμιακής διαχείρισης και της διαχείρισης διαθεσίμων. Επιπρόσθετα μειώνει το λειτουργικό κόστος των επιχειρήσεων που προκύπτει από την τήρηση και παρακολούθηση πολλών λογαριασμών σε συνάλλαγμα. Συνεπάγεται επίσης μείωση του αριθμού των τραπεζικών λογαριασμών, των λογιστικών εγγράφων και των ορίων που τηρούνται σε λογαριασμούς συναλλάγματος. Με τον τρόπο αυτό εξοικονομούνται κεφάλαια, αδρανή μέχρι τώρα λόγω των ορίων, και ενισχύονται τα κεφάλαια κίνησης των επιχειρήσεων. 2 1

V. Η ΠΡΟΚΛΗΣΗ ΤΟΥ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΟΙ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΕΣ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΘΙΕΡΩΣΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

V. Η ΠΡΟΚΛΗΣΗ ΤΟΥ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΟΙ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΕΣ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΘΙΕΡΩΣΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ V. Η ΠΡΟΚΛΗΣΗ ΤΟΥ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΟΙ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΕΣ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΘΙΕΡΩΣΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Η εισαγωγή του Ευρώ αναμένεται ότι θα εντείνει τις ανταγωνιστικές πιέσεις στον ευρωπαϊκό τραπεζικό χάρτη, θα επιταχύνει

Διαβάστε περισσότερα

Δ. Κ. ΜΑΡΟΥΛΗΣ Διευθυντής Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Alpha Bank. H Ελληνική Εμπειρία ως Οδηγός για την Κύπρο

Δ. Κ. ΜΑΡΟΥΛΗΣ Διευθυντής Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Alpha Bank. H Ελληνική Εμπειρία ως Οδηγός για την Κύπρο Δ. Κ. ΜΑΡΟΥΛΗΣ Διευθυντής Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Alpha Bank H Ελληνική Εμπειρία ως Οδηγός για την Κύπρο Διάρθρωση Παρουσίασης Α. Γιατί επιδιώκεται η ένταξη στη Ζώνη του Ευρώ από μικρές οικονομίες

Διαβάστε περισσότερα

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΛΙΤΟΤΗΤΑΣ Μελέτη του ΔΝΤ για 17 χώρες του ΟΑΣΑ επισημαίνει ότι για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης του πρωτογενούς πλεονάσματος, το ΑΕΠ μειώνεται κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και

Διαβάστε περισσότερα

Εάν το ποσοστό υποχρεωτικών καταθέσεων είναι 25% και υπάρξει μια αρχική κατάθεση όψεως 2.000 σε μια εμπορική Τράπεζα, τότε η μέγιστη ρευστότητα που μπορεί να δημιουργηθεί από αυτή την κατάθεση είναι: Α.

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld Paul Krugman Maurice Obsfeld Διεθνής Οικονομική Κεφάλαιο 21 Η Διεθνής Αγορά Κεφαλαίου και τα κέρδη από το Εμπόριο Διεθνής Τραπεζική Λειτουργία και Διεθνής Κεφαλαιαγορά Φιλίππου Ευαγγελία Α.Μ. 1207 Μ069

Διαβάστε περισσότερα

ΑΡΘΡΟ ΣΤΟΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΤΑΧΥΔΡΟΜΟ «Η ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΤΙΚΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΗ»

ΑΡΘΡΟ ΣΤΟΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΤΑΧΥΔΡΟΜΟ «Η ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΤΙΚΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΗ» ΑΡΘΡΟ ΣΤΟΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΤΑΧΥΔΡΟΜΟ «Η ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΤΙΚΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΗ» Το ελληνικό χρηματοπιστωτικό σύστημα υπήρξε πρωτοπόρος κλάδος στη διαδικασία μετασχηματισμού και σύγκλισης της ελληνικής

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες Μυρτώ - Σμαρώ Γιαλαμά Α.Μ.: 1207 Μ 075 Διεθνής Πολιτική Οικονομία Μάθημα: Γεωπολιτική των Κεφαλαιαγορών Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες 1. Τι είναι η παγκόσμια αγορά συναλλάγματος;

Διαβάστε περισσότερα

ΔΙΕΘΝΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ

ΔΙΕΘΝΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ Ενότητα 6: Διαχείριση Διεθνούς Δραστηριότητας Τραπεζών Μιχαλόπουλος Γεώργιος Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες χρήσης Creative Commons. Για εκπαιδευτικό υλικό, όπως εικόνες,

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Ανακεφαλαιοποίηση 4δισ. από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας με το Δείκτη Συνολικής Κεφαλαιακής Επάρκειας να διαμορφώνεται στο 9,0% και αντίστοιχη βελτίωση της ρευστότητας

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΑΚΑ ΦΡΟΝΤΙΣΤΗΡΙΑ ΚΟΛΛΙΝΤΖΑ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΑΚΑ ΦΡΟΝΤΙΣΤΗΡΙΑ ΚΟΛΛΙΝΤΖΑ Παραθέτουμε ένα ΕΛΑΧΙΣΤΟΤΑΤΟ ΔΕΙΓΜΑ από πιθανά θέματα για τον Γραπτό Διαγωνισμό του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου. Στα πλαίσια της φροντιστηριακής προετοιμασίας μας οι υποψήφιοι θα έχουν την δυνατότητα να

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 5. Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία

Κεφάλαιο 5. Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία Κεφάλαιο 5 Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία Περίγραμμα κεφαλαίου Ισοζύγιο Πληρωμών Ισορροπία της αγοράς αγαθών σε μια ανοικτή οικονομία Αποταμίευση και επένδυση σε μια μικρή ανοικτή οικονομία

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας A Εξάμηνο 2008 Αθήνα, 28 Αυγούστου 2008 σε εκατ. Α 6μηνο 2008 Α 6μηνο 2007 Δ Καθαρά κέρδη μετόχων ΕΤΕ * 835 724 +15% Καθαρά κέρδη από εγχώριες δραστηριότητες 510 478

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Η άμεση και πλήρης ανακεφαλαιοποίηση της Eurobank από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κατά 5,8δισ. αποκαθιστά την κεφαλαιακή βάση της Τράπεζας με pro-forma δείκτη

Διαβάστε περισσότερα

ΠΕΡΙΛΗΨΗ. Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες. Ισμήνη Πάττα Περίληψη, 2 ου μισού του κεφ. 12 ΑΜ 1207/Μ:070

ΠΕΡΙΛΗΨΗ. Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες. Ισμήνη Πάττα Περίληψη, 2 ου μισού του κεφ. 12 ΑΜ 1207/Μ:070 ΠΕΡΙΛΗΨΗ (2 ου μέρους κεφαλαίου 12 ( από το 12.4. και μετά, του βιβλίου Οικονομική για Επιχειρησιακές Σπουδές, του D. Mc Aleese) Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες Βασικά Σημεία : *Κεντρικές Τράπεζες,

Διαβάστε περισσότερα

Ερωτήσεις-Απαντήσεις για το Ευρώ

Ερωτήσεις-Απαντήσεις για το Ευρώ Ερωτήσεις-Απαντήσεις για το Ευρώ ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ 1. Πότε θα γίνει η εισαγωγή του ευρώ; Το ευρώ αναμένεται να εισαχθεί και να αποτελέσει επίσημο νόμισμα της χώρας την 1 η Ιανουαρίου 2008. 2. Πότε θα καταργηθεί

Διαβάστε περισσότερα

Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα

Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα ΣΥΝΟΨΗ 21 ΣΥΝΟΨΗ Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα 1. Η αναταραχή στην Ευρωζώνη οφείλεται στην παγκόσμια κρίση χρηματιστικοποίησης η

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγικές Έννοιες Επιχειρηματικότητας

Εισαγωγικές Έννοιες Επιχειρηματικότητας Εισαγωγικές Έννοιες Επιχειρηματικότητας Μάθημα 2 1 Εισαγωγή Χαρακτηριστικά στοιχεία της επιχείρησης ως οργανισμού Συστατικά μέρη και το περιβάλλον της επιχείρησης Διάφορες μορφές επιχειρήσεων που λειτουργούν

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ

ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ Π.Μ.Σ. ΔΕΣ ερωτήματα στο μάθημα ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ από το βιβλίο των PAUL R. KRUGMAN & «ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Θεωρία και Πολιτική» MAURICE

Διαβάστε περισσότερα

Επιτόκια Προθεσμιακών Καταθέσεων 31/12/12 31/03/13 30/06/13 30/09/13 31/12/13 Ετήσια. μεταβολή σε μονάδες βάσης Τριμηνιαία μεταβολή

Επιτόκια Προθεσμιακών Καταθέσεων 31/12/12 31/03/13 30/06/13 30/09/13 31/12/13 Ετήσια. μεταβολή σε μονάδες βάσης Τριμηνιαία μεταβολή Ετήσια Αποτελέσματα Ομίλου GENIKI Bank Παρά τη δύσκολη οικονομική συγκυρία το και ένα χρόνο μετά την επιτυχή ένταξή της στον Όμιλο της Τράπεζας Πειραιώς, η GENIKI Bank βελτίωσε σταδιακά το λειτουργικό

Διαβάστε περισσότερα

Δηµοσιοποιήσεις σύµφωνα µε το Παράρτηµα 1 της Απόφασης 9/459/2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιήθηκε µε την Απόφαση 9/572/23.12.

Δηµοσιοποιήσεις σύµφωνα µε το Παράρτηµα 1 της Απόφασης 9/459/2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιήθηκε µε την Απόφαση 9/572/23.12. Δηµοσιοποιήσεις σύµφωνα µε το Παράρτηµα 1 της Απόφασης 9/459/2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιήθηκε µε την Απόφαση 9/572/23.12.2010 και την Απόφαση 26/606/22.12.2011 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς

Διαβάστε περισσότερα

Η Ελλάδα δεν είναι μια ιδιαίτερη περίπτωση: Η αρχιτεκτονική της ευρωζώνης, η κατάρρευση των περιφερειακών οικονομιών και οι επιλογές πολιτικής

Η Ελλάδα δεν είναι μια ιδιαίτερη περίπτωση: Η αρχιτεκτονική της ευρωζώνης, η κατάρρευση των περιφερειακών οικονομιών και οι επιλογές πολιτικής Η Ελλάδα δεν είναι μια ιδιαίτερη περίπτωση: Η αρχιτεκτονική της ευρωζώνης, η κατάρρευση των περιφερειακών οικονομιών και οι επιλογές πολιτικής Ηλίας Κικίλιας Διευθυντής Ερευνών Εθνικό Κέντρο Κοινωνικών

Διαβάστε περισσότερα

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ:

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ: Θέματα Εθνικής Σχολής Δημόσιας Διοίκησης και Αυτοδιοίκησης 24 ος Διαγωνισμός Εξεταζόμενο μάθημα: Μικροοικονομική Μακροοικονομική και Δημόσια Οικονομική Θέμα 3ο (κληρώθηκε) α) Ποια μέσα διαθέτει η Ευρωπαϊκή

Διαβάστε περισσότερα

«ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΑ ΝΟΜΙΣΜΑΤΑ ΣΤΟ ΔΙΕΘΝΕΣ. ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ» (σελ. 196-206)

«ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΑ ΝΟΜΙΣΜΑΤΑ ΣΤΟ ΔΙΕΘΝΕΣ. ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ» (σελ. 196-206) ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ & ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΔΙΕΘΝΩΝ & ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΚΑΤΕΥΘΥΝΣΗ: ΔΙΕΘΝΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΜΑΘΗΜΑ: ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: ΑΝ. ΜΑΣΤΡΟΓΙΑΝΝΗΣ

Διαβάστε περισσότερα

8. Η παγκοσμιοποίηση των αγορών κεφαλαίου

8. Η παγκοσμιοποίηση των αγορών κεφαλαίου 8. Η παγκοσμιοποίηση των αγορών κεφαλαίου 1. Τα αναμενόμενα οφέλη από την παγκοσμιοποίηση των αγορών κεφαλαίου 2. Πόσο αποτελεσματικά λειτουργεί η παγκόσμια αγορά κεφαλαίου; 3. Οι συστημικοί κίνδυνοι των

Διαβάστε περισσότερα

Η δύναμη της Ενιαίας Αγοράς

Η δύναμη της Ενιαίας Αγοράς Η δύναμη της Ενιαίας Αγοράς Ηδύναμη της Ενιαίας Αγοράς 457 εκατομμύρια κάτοικοι 10,26 τρισεκατομμύρια Ευρώ συνολικό Ακαθάριστο Εθνικό Προϊόν ελεύθερη διακίνηση ανθρώπων, προϊόντων και κεφαλαίων μεγαλύτερες

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 27. Ορισμός χρήματος

Κεφάλαιο 27. Ορισμός χρήματος Το Νομισματικό Σύστημα Κεφάλαιο 27 Εισαγωγή στην Μακροοικονομική Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής Πανεπιστήμιο Μακεδονίας Ορισμός χρήματος Χρήμα είναιτοσύνολοτωνοικονομικών αξιών που οι άνθρωποι

Διαβάστε περισσότερα

Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009

Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009 Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009 Καθαρά Κέρδη Ομίλου: 82,4 εκ. (-1,6%, σε επαναλαμβανόμενη βάση +6,4%), Τράπεζας: 96,3 εκ. (+46,7%), με περαιτέρω βελτίωση της προ προβλέψεων οργανικής

Διαβάστε περισσότερα

ΕΡΕΥΝΑ ΤΡΑΠΕΖΙΚΩΝ ΧΟΡΗΓΗΣΕΩΝ ΕΡΩΤΗΜΑΤΟΛΟΓΙΟ

ΕΡΕΥΝΑ ΤΡΑΠΕΖΙΚΩΝ ΧΟΡΗΓΗΣΕΩΝ ΕΡΩΤΗΜΑΤΟΛΟΓΙΟ ΕΡΕΥΝΑ ΤΡΑΠΕΖΙΚΩΝ ΧΟΡΗΓΗΣΕΩΝ ΕΡΩΤΗΜΑΤΟΛΟΓΙΟ Ι. Δάνεια ή πιστωτικά όρια προς 1. Το τελευταίο τρίμηνο, ποιες μεταβολές σημειώθηκαν όσον αφορά τα κριτήρια της τράπεζάς σας για τη χορήγηση δανείων ή πιστωτικών

Διαβάστε περισσότερα

λειτουργίες της Δρ. Β. Μπαμπαλός ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ & ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΤΕΙ ΠΕΛΟΠΟΝΝΗΣΟΥ

λειτουργίες της Δρ. Β. Μπαμπαλός ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ & ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΤΕΙ ΠΕΛΟΠΟΝΝΗΣΟΥ Κεντρική Τράπεζα Ρόλος και λειτουργίες της Δρ. Β. Μπαμπαλός ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ & ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΤΕΙ ΠΕΛΟΠΟΝΝΗΣΟΥ Εισαγωγή Η κορυφή της πυραμίδας του τραπεζικού συστήματος. Επιτελεί διαφορετικό ρόλο από

Διαβάστε περισσότερα

Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012

Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012 Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012 Ιστορική κρίση της αγοράς εργασίας ύψος της ανεργίας χωρίς ιστορικό προηγούμενο (22.6%) πολύ

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Η επιβράδυνση του ρυθµού ανάπτυξης της παγκόσµιας οικονοµίας επηρεάζει άµεσα και τις χρηµαταγορές, οι οποίες χαρακτηρίζονται από έντονη µεταβλητότητα παρά τα αυστηρά δη- µοσιονοµικά µέτρα

Διαβάστε περισσότερα

Πρόλογος... 11 Εισαγωγή... 13

Πρόλογος... 11 Εισαγωγή... 13 Περιεχόμενα Πρόλογος... 11 Εισαγωγή... 13 ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 Οι διεθνείς συναλλαγές και τα συγκριτικά πλεονεκτήματα... 17 Ι. Η αρχή των συγκριτικών πλεονεκτημάτων... 17 Α. Κόστος εργασίας και εξειδικεύσεις...

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας Οικονομικά στοιχεία 2007 Αθήνα, 4 Μαρτίου 2008 +70% Αύξηση Καθαρών Κερδών στα 1 678 εκατ. * σε εκατ. 2007 2006 Δ Καθαρά κέρδη μετόχων ΕΤΕ 1 678 990 +70% Καθαρά κέρδη

Διαβάστε περισσότερα

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Δελτίο τύπου 28 Φεβρουαρίου 2011 Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Η επιτυχής ολοκλήρωση της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου με την άντληση 488.2 εκατ., και η πώληση

Διαβάστε περισσότερα

Κύριοι Μέτοχοι, 1. Γενικά Πληροφοριακά Στοιχεία :

Κύριοι Μέτοχοι, 1. Γενικά Πληροφοριακά Στοιχεία : ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ «ΒΙΟΤΡΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΤΡΟΦΙΜΩΝ ΣΚΕΥΑΣΜΑΤΩΝ ΚΑΙ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΓΑΛΑΚΤΟΣ Α.Β.Ε.Ε.»ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΓΙΑ ΤΑ ΠΕΠΡΑΓΜΕΝΑ ΤΗΣ

Διαβάστε περισσότερα

Στοιχεία Επιχειρηματικότητας ΙΙ

Στοιχεία Επιχειρηματικότητας ΙΙ Στοιχεία Επιχειρηματικότητας ΙΙ Νικόλαος Μυλωνίδης Απρίλιος 2007 1 Η έννοια του Επιχειρηματία Αναλαμβάνει δράση Συνδυάζει καινοτομικά και δημιουργικά τους συντελεστές της παραγωγής Παράγει προϊόντα και

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα 1 Αντικείµενο Διεθνούς Μακροοικονοµικής Η διεθνής µακροοικονοµική

Διαβάστε περισσότερα

Πνευµατικά ικαιώµατα

Πνευµατικά ικαιώµατα Πνευµατικά ικαιώµατα Το παρόν είναι πνευµατική ιδιοκτησία της ACTA Α.Ε. και προστατεύεται από την Ελληνική και Ευρωπαϊκή νοµοθεσία που αφορά τα πνευµατικά δικαιώµατα. Απαγορεύεται ρητώς η δηµιουργία αντιγράφου,

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Οι μακροοικονομικές προβλέψεις για την ανάπτυξη της κυπριακής οικονομίας έχουν αναθεωρηθεί σημαντικά προς τα κάτω τόσο για το 2012 όσο και για το

Διαβάστε περισσότερα

ΟτραπεζικόςτομέαςστηνΚύπρο

ΟτραπεζικόςτομέαςστηνΚύπρο ΟτραπεζικόςτομέαςστηνΚύπρο Επίκαιρα ζητήματα και προκλήσεις Μιχάλης Καμμάς Οικονομολόγος Πανεπιστήμιο Κύπρου 15 Φεβρουαρίου 2012 1 1. Ιδιοκτησία Τραπεζών και ο ρόλος τους στην οικονομία 2. Σύνθεση του

Διαβάστε περισσότερα

1. Τι γνωρίζετε για το θεσμό της ιδιωτικής ασφάλισης στη χώρα μας; Τι γνωρίζετε παγκοσμίως;

1. Τι γνωρίζετε για το θεσμό της ιδιωτικής ασφάλισης στη χώρα μας; Τι γνωρίζετε παγκοσμίως; 1. Τι γνωρίζετε για το θεσμό της ιδιωτικής ασφάλισης στη χώρα μας; Τι γνωρίζετε παγκοσμίως; Η ιδιωτική ασφάλιση βρίσκεται μπροστά σε μια νέα πραγματικότητα, διεκδικώντας ισχυρότερη θέση στο χρηματοπιστωτικό

Διαβάστε περισσότερα

3.2 Ισοζύγιο πληρωµών

3.2 Ισοζύγιο πληρωµών 3 Ισοζύγιο πληρωµών 3.1 Εισαγωγή ιεθνή οικονοµία Ύφεση στην Γερµανία οικονοµίες του Ευρώ Αυξηση των αµερικανικών επιτοκίων διεθνή επιτόκια και δολάριο($) Χρηµατοοικονοµική κρίση στην Ασία Ανοιχτή οικονοµία

Διαβάστε περισσότερα

Τα αποτελέσµατα του α τριµήνου

Τα αποτελέσµατα του α τριµήνου Τα αποτελέσµατα του α τριµήνου O Όµιλος της ΕΤΕ παρουσίασε καθαρά κέρδη για έκτο συνεχόµενο τρίµηνο τα οποία ανήλθαν σε 181 εκατ. κατά το α τρίµηνο 2014, σε σχέση µε κέρδη 27 εκατ. το α τρίµηνο 2013. Σε

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Κεφαλαιακή Επάρκεια: Ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας διαμορφώνεται στο 8,1% μετά την καταβολή από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κεφαλαιακής

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΞΑΜΗΝΙΑ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 30 ΙΟΥΝΙΟΥ 2008 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ

ΟΜΙΛΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΞΑΜΗΝΙΑ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 30 ΙΟΥΝΙΟΥ 2008 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΥΝΟΨΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Βασικά oικονοµικά στοιχεία Ιουν-08 Ιουν-07 Μεταβολή '000 '000 % Σύνολο καθαρών εσόδων 149.660 163.075 (8%) Σύνολο εξόδων 78.363 77.649 1% Μερίδιο από συνδεδεµένη εταιρεία -- 1.575

Διαβάστε περισσότερα

Οι λειτουργίες του. ιδακτικοί στόχοι. χρήµατος. Αναφορά των ιδιοτήτων του. Αναφορά στα είδη του χρήµατος. Κατανόηση της λειτουργίας του

Οι λειτουργίες του. ιδακτικοί στόχοι. χρήµατος. Αναφορά των ιδιοτήτων του. Αναφορά στα είδη του χρήµατος. Κατανόηση της λειτουργίας του Χρήµα ιδακτικοί στόχοι Κατανόηση της λειτουργίας του χρήµατος. Αναφορά των ιδιοτήτων του. Αναφορά στα είδη του χρήµατος. Κατανόηση της λειτουργίας του τραπεζικού συστήµατος σε µια οικονοµία. Οι λειτουργίες

Διαβάστε περισσότερα

Τάσεις και εξελίξεις στο ελεγκτικό επάγγελμα. Νίκος Ιωάννου Partner Grant Thornton

Τάσεις και εξελίξεις στο ελεγκτικό επάγγελμα. Νίκος Ιωάννου Partner Grant Thornton Τάσεις και εξελίξεις στο ελεγκτικό επάγγελμα Νίκος Ιωάννου Partner Grant Thornton Παρούσα κατάσταση και τάσεις 2015 Grant Thornton. All rights reserved. Πώς διαμορφώνεται το ελεγκτικό επάγγελμα στις παρούσες

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΓΙΑ ΘΕΣΜΟΥΣ "CROWDFUNDING" KAI "VENTURE CAPITALS"

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΓΙΑ ΘΕΣΜΟΥΣ CROWDFUNDING KAI VENTURE CAPITALS Πειραιάς, 8 Μαΐου 2015 ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΓΙΑ ΘΕΣΜΟΥΣ "CROWDFUNDING" KAI "VENTURE CAPITALS" Crowdfunding Το crowdfunding ή αλλιώς participative financing - («χρηματοδότηση από το πλήθος» -- «συμμετοχική

Διαβάστε περισσότερα

Συνέντευξη του ιοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου κ. Χρ. Χριστοδούλου στον Οδηγό Επιχειρήσεων Κύπρου Ελλάδας 207

Συνέντευξη του ιοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου κ. Χρ. Χριστοδούλου στον Οδηγό Επιχειρήσεων Κύπρου Ελλάδας 207 ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ Συνέντευξη του ιοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου κ. Χρ. Χριστοδούλου στον Οδηγό Επιχειρήσεων Κύπρου Ελλάδας 207 Ερ.: Ποια είναι τα τελευταία στοιχεία για τις επενδύσεις

Διαβάστε περισσότερα

ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΤΗΣ ΟΝΕ ΣΕ ΒΑΣΙΚΟΥΣ ΚΛΑΔΟΥΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΕΝΕΡΓΕΙΕΣ ΠΡΟΕΤΟΙΜΑΣΙΑΣ

ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΤΗΣ ΟΝΕ ΣΕ ΒΑΣΙΚΟΥΣ ΚΛΑΔΟΥΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΕΝΕΡΓΕΙΕΣ ΠΡΟΕΤΟΙΜΑΣΙΑΣ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΤΗΣ ΟΝΕ ΣΕ ΒΑΣΙΚΟΥΣ ΚΛΑΔΟΥΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΕΝΕΡΓΕΙΕΣ ΠΡΟΕΤΟΙΜΑΣΙΑΣ 1. Τι επιπτώσεις θα έχει το Ευρώ στην Ναυτιλία; Ποιες οι απαραίτητες ενέργειες προσαρμογής; Η ελληνική ναυτιλία έχει ιδιαίτερη

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΑΝΟΙΚΤΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. ΔΕΟ 11 Εισαγωγή στη Διοικητική Επιχειρήσεων & Οργανισμών

ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΑΝΟΙΚΤΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. ΔΕΟ 11 Εισαγωγή στη Διοικητική Επιχειρήσεων & Οργανισμών ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΑΝΟΙΚΤΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Πρόγραμμα Σπουδών : Θεματική Ενότητα : Διοίκηση Επιχειρήσεων & Οργανισμών ΔΕΟ 11 Εισαγωγή στη Διοικητική Επιχειρήσεων & Οργανισμών Ακαδ. Έτος: 2008-09 ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΕΣ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ

Διαβάστε περισσότερα

«καθορισμός μακροχρόνιων στόχων και σκοπών μιας επιχείρησης και ο. «διαμόρφωση αποστολής, στόχων, σκοπών και πολιτικών»

«καθορισμός μακροχρόνιων στόχων και σκοπών μιας επιχείρησης και ο. «διαμόρφωση αποστολής, στόχων, σκοπών και πολιτικών» ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΟ ΜΑΝΑΤΖΜΕΝΤ Ε.ΜΙΧΑΗΛΙΔΟΥ - 1 ΤΟΜΟΣ A ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΟ ΜΑΝΑΤΖΜΕΝΤ Τι είναι η στρατηγική; «καθορισμός μακροχρόνιων στόχων και σκοπών μιας επιχείρησης και ο προσδιορισμός των μέσων για την επίτευξη τους»

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ

ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑ 11 Αυγούστου 211 Έρευνα Τραπεζικών Χορηγήσεων Σύγκριση συγκεντρωτικών αποτελεσμάτων για την Κύπρο και τη ζώνη του ευρώ ΙΟΥΛΙΟΣ 211 Η Έρευνα Τραπεζικών Χορηγήσεων

Διαβάστε περισσότερα

3. κοινή/ ενιαία / εσωτερική /ενοποιημένη αγορά με ελεύθερη κυκλοφορία του κεφαλαίου, των ατόμων/εργατών, των εμπορευμάτων, και των υπηρεσιών

3. κοινή/ ενιαία / εσωτερική /ενοποιημένη αγορά με ελεύθερη κυκλοφορία του κεφαλαίου, των ατόμων/εργατών, των εμπορευμάτων, και των υπηρεσιών Πλεονεκτήματα από το να είσαι μέλος της ΕΕ 1. πολιτική, οικονομική και κοινωνική σταθερότητα (αβέβαιη αλλά αναμενόμενη) σε μακροοικονομικό επίπεδο, και σε επίπεδο (τοπικής) νομισματικής κυκλοφορίας 2.

Διαβάστε περισσότερα

ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΚΑΙ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΠΡΟΟΠΤΙΚΗ

ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΚΑΙ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΠΡΟΟΠΤΙΚΗ Κυρίες και κύριοι, φίλες και φίλοι, Ευχαριστώ για την παρουσία σας σημερινή εκδήλωση. Ευχαριστώ επίσης την Ο.Κ.Ε. και το Πρόεδρό της, κ. Πολυζωγόπουλο, για την τιμή που μου έκαναν να μου ζητήσουν να μιλήσω

Διαβάστε περισσότερα

Χρηματοοικονομική ανάλυση των ΜΜΕ

Χρηματοοικονομική ανάλυση των ΜΜΕ Χρηματοοικονομική ανάλυση των ΜΜΕ Ανάλυση λογιστικών καταστάσεων Ένας από τους σκοπούς της χρηματοοικονομικής επιστήμης αποτελεί η αξιολόγηση και αξιοποίηση των στοιχείων που έχουν συγκεντρωθεί και καταγραφεί

Διαβάστε περισσότερα

1. ΑΝΟΙΚΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΑ ΠΕΡΙΟΔΟ

1. ΑΝΟΙΚΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΑ ΠΕΡΙΟΔΟ 1. ΑΝΟΙΚΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΑ ΠΕΡΙΟΔΟ Το διάγραμμα κυκλικής ροής της οικονομίας (κεφ. 3, σελ. 100 Mankiw) Εισόδημα Υ Ιδιωτική αποταμίευση S Αγορά συντελεστών Αγορά χρήματος Πληρωμές συντελεστών

Διαβάστε περισσότερα

Κυρίες και Κύριοι Μέτοχοι,

Κυρίες και Κύριοι Μέτοχοι, ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΕΠΙ ΤΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΆΣΕΩΝ

Διαβάστε περισσότερα

Κύριοι Μέτοχοι, 1. Οικονομική κατάσταση και προοπτική της Εταιρίας.

Κύριοι Μέτοχοι, 1. Οικονομική κατάσταση και προοπτική της Εταιρίας. 1 ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ «LOGISTICS SERVICE HELLAS ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΝΟΜΗΣ ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΩΝ ΤΡΙΤΩΝ» ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΕΠΙ ΤΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ

Διαβάστε περισσότερα

Η Ανταγωνιστικότητα είναι το κλειδί για την Ανάπτυξη και την Απασχόληση

Η Ανταγωνιστικότητα είναι το κλειδί για την Ανάπτυξη και την Απασχόληση ΕΘΝΙΚΗ ΣΥΝΟΜΟΣΠΟΝΔΙΑ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΕΜΠΟΡΙΟΥ Μητροπόλεως 42, 105 63 Αθήνα τηλ.: 210 3259200, fax: 210 3259209 Ανταγωνιστικότητα Πρώτα Η Ανταγωνιστικότητα είναι το κλειδί για την απασχόληση και την ανάπτυξη

Διαβάστε περισσότερα

4. Τιμές και συναλλαγματική ισοτιμία μακροχρόνια

4. Τιμές και συναλλαγματική ισοτιμία μακροχρόνια 4. Τιμές και συναλλαγματική ισοτιμία μακροχρόνια 1. Ο νόμος της μιας τιμής και η ισοδυναμία των αγοραστικών δυνάμεων (ΙΑΔ) 2. Η νομισματική προσέγγιση της συναλλαγματικής ισοτιμίας 3. Ερμηνεύοντας τα εμπειρικά

Διαβάστε περισσότερα

ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ

ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Μάθημα 6 Χρήμα και Τράπεζες Ορισμός χρήματος! Χρήμα είναι το σύνολο των οικονομικών αξιών που οι άνθρωποι χρησιμοποιούν σε καθημερινή βάση για την αγορά αγαθών και υπηρεσιών

Διαβάστε περισσότερα

ΑΕΕΑΠ: ΠΑΡΟΥΣΑ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΘΕΣΜΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ - ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ. ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ Ξ. Δ. Αυλωνίτης Αντιπρόεδρος.

ΑΕΕΑΠ: ΠΑΡΟΥΣΑ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΘΕΣΜΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ - ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ. ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ Ξ. Δ. Αυλωνίτης Αντιπρόεδρος. ΑΕΕΑΠ: ΠΑΡΟΥΣΑ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΘΕΣΜΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ - ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ Ξ. Δ. Αυλωνίτης Αντιπρόεδρος Οκτώβριος 2013 Τί είναι η ΑΕΕΑΠ; Εταιρία ειδικού σκοπού Επενδύει τα κεφάλαιά της αποκλειστικά

Διαβάστε περισσότερα

Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015.

Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015. Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015. Δήλωση της κυρίας Χρυστάλλας Γιωρκάτζη, Διοικητού της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, στη

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 13 «Η ΚΑΤΑΝΟΗΣΗ ΤΩΝ ΕΠΙΤΟΚΙΩΝ ΚΑΙ ΤΗΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ» DERMOT McALEESE: «Οικονομική για Επιχειρησιακές Σπουδές»

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 13 «Η ΚΑΤΑΝΟΗΣΗ ΤΩΝ ΕΠΙΤΟΚΙΩΝ ΚΑΙ ΤΗΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ» DERMOT McALEESE: «Οικονομική για Επιχειρησιακές Σπουδές» ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ& ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ Π.Μ.Σ: ΔΙΕΘΝΩΝ & ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΚΑΤΕΥΘΥΝΣΗ: ΔΙΕΘΝΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΜΑΘΗΜΑ: «ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ» ΔΙΔΑΣΚΩΝ: AΝΑΣΤΑΣΙΟΣ ΜΑΣΤΡΟΓΙΑΝΝΗΣ

Διαβάστε περισσότερα

ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο

ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο Ιανουάριος Σεπτέμβριος 2008 Υπεύθυνος Έκδοσης: Χρήστος Φαρµάκης-Συµβουλος ΟΕΥ Α Επιµέλεια:Σπυρίδων Οικονόµου, Γραµµατέας ΟΕΥ Α - Sonila-Sofia Kisi Πρεσβεία της Ελλάδας

Διαβάστε περισσότερα

Οι Προοπτικές Ανάπτυξης της Ασφαλιστικής Αγοράς

Οι Προοπτικές Ανάπτυξης της Ασφαλιστικής Αγοράς Οι Προοπτικές Ανάπτυξης της Ασφαλιστικής Αγοράς Του Μιλτιάδη Νεκτάριου, Πανεπιστήμιο Πειραιώς. Πρόεδρος INTERNATIONAL LIFE AEAZ. ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΗΡΑΚΛΕΙΟΥ ΚΡΗΤΗΣ, Ημερίδα, 5 Μαρτίου 2014. Η Επίδραση της Ιδιωτικής

Διαβάστε περισσότερα

ALPHA BANK. Αποτελέσµατα Α τριµήνου 2005. Αθήνα, 29 Ιουνίου 2005

ALPHA BANK. Αποτελέσµατα Α τριµήνου 2005. Αθήνα, 29 Ιουνίου 2005 ALPHA BANK Αποτελέσµατα Α τριµήνου Αθήνα, 29 Ιουνίου Το Χρηµατοοικονοµικό Περιβάλλον Ικανοποιητικό χρηµατοοικονοµικό περιβάλλον Αµετάβλητα βραχυπρόθεσµα επιτόκια Υψηλοί ρυθµοί πιστωτικής επέκτασης Ταχεία

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική.! Καθ. ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική.! Καθ. ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική! Καθ. ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών Αντικείμενο Διεθνούς Μακροοικονομικής Η διεθνής μακροοικονομική ασχολείται με το προσδιορισμό των βασικών μακροοικονομικών

Διαβάστε περισσότερα

Απαντήστε όλες τις ερωτήσεις. ιάρκεια εξετάσεων: Μια ώρα και 30 λεπτά Ονοµατεπώνυµο φοιτητού/τριας;... Αρ. Μητρ.:...

Απαντήστε όλες τις ερωτήσεις. ιάρκεια εξετάσεων: Μια ώρα και 30 λεπτά Ονοµατεπώνυµο φοιτητού/τριας;... Αρ. Μητρ.:... ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΜΑΚΕ ΟΝΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ & ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΕΞΕΤΑΣΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟ ΟΣ: ΙΟΥΝΙΟΣ 2004 ΜΑΘΗΜΑ: ΤΡΑΠΕΖΙΚΗ ΙΟΙΚΗΤΙΚΗ ΑΝ. ΚΑΘΗΓΗΤΗΣ: Α.ΝΟΥΛΑΣ Απαντήστε όλες τις ερωτήσεις. ιάρκεια εξετάσεων: Μια

Διαβάστε περισσότερα

ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΒΔΟΜΗ ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΧΡΗΣΗ ( 1.1.2007 31.12.2007)

ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΒΔΟΜΗ ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΧΡΗΣΗ ( 1.1.2007 31.12.2007) ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΒΔΟΜΗ ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΧΡΗΣΗ ( 1.1.2007 31.12.2007) www.eakaa.gr 1 Κύριοι Μέτοχοι, Σύμφωνα με το Άρθρο 43α, παραγρ.3 του Κ.Ν. 2190/1920, όπως αυτό τροποποιήθηκε

Διαβάστε περισσότερα

Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση

Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση Η φερεγγυότητα των ελληνικών τραπεζών δεν κινδυνεύει απ' αυτή την κρίση, διότι δεν υπάρχουν οι δίαυλοι για τη μετάδοση στην Ελλάδα των προβλημάτων που

Διαβάστε περισσότερα

(Πολιτική. Οικονομία ΙΙ) Τμήμα ΜΙΘΕ. Καθηγητής Σπύρος Βλιάμος. Αρχές Οικονομικής ΙΙ. 14/6/2011Εαρινό Εξάμηνο 2010-2011. (Πολιτική Οικονομία ΙΙ) 1

(Πολιτική. Οικονομία ΙΙ) Τμήμα ΜΙΘΕ. Καθηγητής Σπύρος Βλιάμος. Αρχές Οικονομικής ΙΙ. 14/6/2011Εαρινό Εξάμηνο 2010-2011. (Πολιτική Οικονομία ΙΙ) 1 Αρχές Οικονομικής ΙΙ (Πολιτική Οικονομία ΙΙ) Καθηγητής Σπύρος Βλιάμος Τμήμα ΜΙΘΕ Καθηγητής Σπύρος Βλιάμος 2010-2011 Αρχές Οικονομικής ΙΙ (Πολιτική Οικονομία ΙΙ) 1 Θεματικές Ενότητες Επισκόπηση της Μακροοικονομικής-Τα

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας 6μηνο 2007 Αθήνα, 30 Αυγούστου 2007 +61% Αύξηση Καθαρών Κερδών στα 878 εκατ. σε εκατ. 6μηνο 07 6μηνο 06 % Καθαρά κέρδη 878 546 +61% Καθαρά κέρδη από εγχώριες δραστηριότητες

Διαβάστε περισσότερα

Π Λ Α Ι Σ Ι Ο Οι εποπτικές αρμοδιότητες της Τράπεζας της Ελλάδος στο νέο χρηματοοικονομικό περιβάλλον

Π Λ Α Ι Σ Ι Ο Οι εποπτικές αρμοδιότητες της Τράπεζας της Ελλάδος στο νέο χρηματοοικονομικό περιβάλλον Π Λ Α Ι Σ Ι Ο Οι εποπτικές αρμοδιότητες της Τράπεζας της Ελλάδος στο νέο χρηματοοικονομικό περιβάλλον Με βάση το άρθρο 55Α του Καταστατικού της, η Τράπεζα της Ελλάδος ασκεί την εποπτεία στα πιστωτικά ιδρύματα,

Διαβάστε περισσότερα

Ομιλία υπουργού Οικονομικών και Προέδρου του ECOFIN Γ.Στουρνάρα. Πέμπτη, 10.04.2014. Ημέρα Ανταγωνισμού- Εναρκτήρια Ομιλία

Ομιλία υπουργού Οικονομικών και Προέδρου του ECOFIN Γ.Στουρνάρα. Πέμπτη, 10.04.2014. Ημέρα Ανταγωνισμού- Εναρκτήρια Ομιλία Ομιλία υπουργού Οικονομικών και Προέδρου του ECOFIN Γ.Στουρνάρα Πέμπτη, 10.04.2014 Ημέρα Ανταγωνισμού- Εναρκτήρια Ομιλία Επίτροπε, Υπουργοί, αγαπητοί σύνεδροι Με μεγάλη χαρά και ικανοποίηση σας καλωσορίζουμε

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικά Στοιχεία Γ Τριμήνου 2015

Οικονομικά Στοιχεία Γ Τριμήνου 2015 3 Νοεμβρίου Οικονομικά Στοιχεία Τριμήνου Αύξηση των κερδών προ προβλέψεων κατά 8,4% έναντι του Β τριμήνου σε 230εκ. Ανθεκτικότητα καθαρών εσόδων από τόκους (-1,8% στο τρίμηνο) παρά τους κεφαλαιακούς ελέγχους.

Διαβάστε περισσότερα

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Στην Ελλάδα η μη ρεαλιστική πρόβλεψη του ταμειακού ελλείμματος κατά το έτος 2009, εξαιτίας της υπερεκτίμησης των εσόδων και της αύξησης των

Διαβάστε περισσότερα

Η επικαιρότητα. της μελέτης. Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών. Υποχώρηση διεθνούς ζήτησης για τουριστικές υπηρεσίες

Η επικαιρότητα. της μελέτης. Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών. Υποχώρηση διεθνούς ζήτησης για τουριστικές υπηρεσίες Η επικαιρότητα Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών της μελέτης 0 Υποχώρηση διεθνούς ζήτησης για τουριστικές υπηρεσίες Συνέχιση της διαρθρωτικής κρίσης του κυπριακού τουρισμού Υιοθέτηση του ευρώ Έλλειμμα στο

Διαβάστε περισσότερα

ΔΙΕΘΝΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ

ΔΙΕΘΝΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ Ενότητα 11: Διεθνείς Χρηματοδοτικοί Οργανισμοί Μιχαλόπουλος Γεώργιος Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες χρήσης Creative Commons. Για εκπαιδευτικό υλικό, όπως εικόνες, που υπόκειται

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014 29 Αυγούστου Αποτελέσματα Β Τριμήνου Ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια και ρευστότητα: Δείκτες κεφαλαίων κοινών μετοχών CET1 17,8% και δανείων προς καταθέσεις 103,4%. Συνεχιζόμενη ανάκαμψη των κερδών προ προβλέψεων

Διαβάστε περισσότερα

ΤΟ ΣΥΓΧΡΟΝΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΑΣΦΑΛΕΙΑ ΚΑΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ

ΤΟ ΣΥΓΧΡΟΝΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΑΣΦΑΛΕΙΑ ΚΑΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΤΟ ΣΥΓΧΡΟΝΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΑΣΦΑΛΕΙΑ ΚΑΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ Η ΤΡΑΠΕΖΑ Επιχείρηση που ασχολείται με χρηματοπιστωτικές συναλλαγές Σκοπός είναι η μεγιστοποίηση του κέρδους Μέσω της διαφοράς ανάμεσα σε επιτόκιο δανεισμού

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Περιόδου από 1 ης Ιανουαρίου 2011 έως 31 ης Μαρτίου 2011

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Περιόδου από 1 ης Ιανουαρίου 2011 έως 31 ης Μαρτίου 2011 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Περιόδου από 1 ης Ιανουαρίου 2011 έως 31 ης Μαρτίου 2011 «Η συνεχιζόμενη οικονομική ύφεση, η οποία πλήττει την Ελληνική κοινωνία έχει συρρικνώσει σημαντικά το σύνολο της δραστηριότητας

Διαβάστε περισσότερα

Πτυχιακή Εργασία: Συγχωνεύσεις και εξαγορές στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο. Που αποβλέπουν και τι επιτυγχάνουν.

Πτυχιακή Εργασία: Συγχωνεύσεις και εξαγορές στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο. Που αποβλέπουν και τι επιτυγχάνουν. Πτυχιακή Εργασία: Συγχωνεύσεις και εξαγορές στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο. Που αποβλέπουν και τι επιτυγχάνουν. Πάρις - Θεόδωρος Καραγιαννίδης. Α.Μ. 01/056 Υπευθ. Καθ.- Δρ. Ι. Χατζηκιάν Τμήμα Διοίκησης

Διαβάστε περισσότερα

Κατάσταση Λογαριασμού Αποτελεσμάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2005

Κατάσταση Λογαριασμού Αποτελεσμάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2005 Κατάσταση Λογαριασμού Αποτελεσμάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2005 31.12.2005 31.12.2004 Διαφοροποίηση σε % έτους 2005 έναντι του έτους 2004 % Κύκλος εργασιών 15.018.396 14.827.278 1% Καθαρά

Διαβάστε περισσότερα

Συναλλαγματικές ισοτιμίες και επιτόκια

Συναλλαγματικές ισοτιμίες και επιτόκια Κεφάλαιο 2 Συναλλαγματικές ισοτιμίες και επιτόκια 2.1 Σύνοψη Στο δεύτερο κεφάλαιο του συγγράμματος περιγράφεται αρχικά η συνθήκη της καλυμμένης ισοδυναμίας επιτοκίων και ο τρόπος με τον οποίο μπορεί ένας

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS)

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS) Αθήνα, 27 Φεβρουαρίου, 2003 ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS) Αύξηση µεριδίου αγοράς κατά 1% στις Καταθέσεις και τις Χορηγήσεις Οργανικά Κέρδη 1 263 εκατ. (+7%) - Καθαρά

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 Οκτωβρίου 2010. Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ 2010. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 Οκτωβρίου 2010. Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ 2010. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αθήνα, 20 Οκτωβρίου 2010 Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ 2010 Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Τον Αύγουστο του 2010 το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών διαμορφώθηκε σε 259 εκατ.

Διαβάστε περισσότερα

Κώστας Σημίτης Ομιλία στην εκδήλωση για την αίτηση ένταξης της Ελλάδας στο Ευρώ

Κώστας Σημίτης Ομιλία στην εκδήλωση για την αίτηση ένταξης της Ελλάδας στο Ευρώ Κώστας Σημίτης Ομιλία στην εκδήλωση για την αίτηση ένταξης της Ελλάδας στο Ευρώ Ζάππειο Μέγαρο, Αθήνα, 9 Μαρτίου 2000 Σήμερα είναι μια ιστορική στιγμή για την χώρα. Η αίτηση ένταξης στην ΟΝΕ σηματοδοτεί

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΣΤΗΜΗ ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΣΤΗΜΗ ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΣΤΗΜΗ Χωρίζεται σε δύο μεγάλες περιοχές: -ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ -ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Η συμπεριφορά της οικονομικής μονάδας (καταναλωτής, νοικοκυριό, επιχείρηση, αγορά). Εξετάζει θέματα

Διαβάστε περισσότερα

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ;

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Από την έναρξη της παγκόσμιας οικονομικής και χρηματοπιστωτικής κρίσης, η ΕΕ βρίσκεται αντιμέτωπη με χαμηλά επίπεδα επενδύσεων. Απαιτούνται

Διαβάστε περισσότερα

Η ΟΔΗΓΙΑ ΓΙΑ ΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ (MIFID)

Η ΟΔΗΓΙΑ ΓΙΑ ΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ (MIFID) Η ΟΔΗΓΙΑ ΓΙΑ ΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ (MIFID) Χρήστος Βλ. Γκόρτσος Επίκουρος Καθηγητής Διεθνούς Οικονομικού Δικαίου, Πάντειο Πανεπιστήμιο Αθηνών Γενικός Γραμματέας ΕΕΤ Μάρτιος 2007 1 ΠΙΝΑΚΑΣ

Διαβάστε περισσότερα

ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ «ΚΥΠΡΟΥ ASSET MANAGEMENT Α.Ε..Α.Κ»

ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ «ΚΥΠΡΟΥ ASSET MANAGEMENT Α.Ε..Α.Κ» ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ «ΚΥΠΡΟΥ ASSET MANAGEMENT Α.Ε..Α.Κ» ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΓΙΑ ΤΑ ΠΕΠΡΑΓΜΕΝΑ ΤΗΣ 14ης ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΧΡΗΣΗΣ 1 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ 2012 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2012 Κύριοι

Διαβάστε περισσότερα

Ομιλία Γιάννου Παπαντωνίου. «Μετά από 10 χρόνια: η Δυναμική του Ευρώ»

Ομιλία Γιάννου Παπαντωνίου. «Μετά από 10 χρόνια: η Δυναμική του Ευρώ» Ομιλία Γιάννου Παπαντωνίου στην εκδήλωση του ΚΕΠΠ με θέμα : «Μετά από 10 χρόνια: η Δυναμική του Ευρώ» Αίθουσα Παλαιάς Βουλής Τρίτη 13 Οκτωβρίου 2009 Με ιδιαίτερη ικανοποίηση μετέχω στη σημερινή συζήτηση

Διαβάστε περισσότερα

ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ Γενική Συνέλευση των Μετόχων Παρασκευή, 21 Μαΐου 2010 Ομιλία του Προέδρου, κ. Β. ΡΑΠΑΝΟΥ

ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ Γενική Συνέλευση των Μετόχων Παρασκευή, 21 Μαΐου 2010 Ομιλία του Προέδρου, κ. Β. ΡΑΠΑΝΟΥ ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ Γενική Συνέλευση των Μετόχων Παρασκευή, 21 Μαΐου 2010 Ομιλία του Προέδρου, κ. Β. ΡΑΠΑΝΟΥ Κυρίες και κύριοι μέτοχοι, Η ετήσια γενική συνέλευση της Εθνικής Τράπεζας γίνεται σε

Διαβάστε περισσότερα

Μεθοδολογία κατάρτισης της νέας σειράς επιτοκίων τραπεζικών καταθέσεων και δανείων

Μεθοδολογία κατάρτισης της νέας σειράς επιτοκίων τραπεζικών καταθέσεων και δανείων Μεθοδολογία κατάρτισης της νέας σειράς επιτοκίων τραπεζικών καταθέσεων και δανείων Η Τράπεζα της Ελλάδος (ΤτΕ), εφαρµόζοντας την Π /ΤΕ 2496/28.5.2002, άρχισε από το Σεπτέµβριο του 2002 να συγκεντρώνει

Διαβάστε περισσότερα

(1 ) (1 ) S ) 1,0816 ΘΕΜΑ 1 Ο

(1 ) (1 ) S ) 1,0816 ΘΕΜΑ 1 Ο ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΕΣ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ ΣΤΗ ΕΡΓΑΣΙΑ Α ΤΟΜΟΥ ΘΕΜΑ 1 Ο Α. Για τον υπολογισμό της τρέχουσας συναλλαγματικής ισοτιμίας του ( /$ ) θα πρέπει να χρησιμοποιήσουμε τη σχέση ισοδυναμίας των επιτοκίων. Οπότε: Για

Διαβάστε περισσότερα

Ομιλία κ. Nicolette Kressl Υφυπουργού Οικονομικών της Ομοσπονδιακής Δημοκρατίας της Γερμανίας

Ομιλία κ. Nicolette Kressl Υφυπουργού Οικονομικών της Ομοσπονδιακής Δημοκρατίας της Γερμανίας Ομιλία κ. Nicolette Kressl Υφυπουργού Οικονομικών της Ομοσπονδιακής Δημοκρατίας της Γερμανίας Εισαγωγή Κατ αρχάς θα ήθελα να σας μεταφέρω τους χαιρετισμούς του πρώην Ομοσπονδιακού Υπουργού των Οικονομικών,

Διαβάστε περισσότερα

ΠΕΙΡΑΙΩΣ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ. Βάσει των Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης

ΠΕΙΡΑΙΩΣ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ. Βάσει των Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης ΠΕΙΡΑΙΩΣ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ Ενδιάμεσες Οικονομικές Πληροφορίες 30 Ιουνίου 2007 Βάσει των Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης Οι συνημμένες Ενδιάμεσες

Διαβάστε περισσότερα