Εταιρική Παρουσίαση Αποτελεσμάτων Α Τριμήνου 2007

Transcript

1 Εταιρική Παρουσίαση Αποτελεσμάτων Α Τριμήνου 2007

2 Δήλωση Κατά τη διάρκεια αυτής της παρουσίασης η Διοίκηση μπορεί να συζητήσει ορισμένες προβλέψεις αναφορικά με τις μελλοντικές επιδόσεις της FRIGOGLASS οι οποίες θα πρέπει να θεωρηθούν ως καλόπιστες εκτιμήσεις και μόνον εκ μέρους της εταιρείας. Τέτοιες προβλέψεις αντικατοπτρίζουν τις προσδοκίες της Διοίκησης και βασίζονται στα σημερινά διαθέσιμα δεδομένα. Τα πραγματικά αποτελέσματα εξαρτώνται από μελλοντικά και αβέβαια γεγονότα, τα οποία ενδέχεται να έχουν επίπτωση στις πραγματικές επιδόσεις της FRIGOGLASS. 1

3 Κύριες Δραστηριότητες Η Frigoglass είναι ένας από τους μεγαλύτερους κατασκευαστές επαγγελματικών ψυγείων Ice Cold Merchandisers παγκοσμίως. Η πελατειακή βάση της εταιρίας συμπεριλαμβάνει εμφιαλωτές της Coca-Cola, εταιρίες ζυθοποιίας και εταιρίες γαλακτοκομικών προϊόντων. Κύριες Δραστηριότητες Ice Cold Merchandising Εφαρμογές / Υπηρεσίες Παγκόσμια Παρουσία Γυάλινη Συσκευασία Δυτική Αφρική B2B Κοινή Πελατειακή Βάση Αλκοολούχα & Μη Αλκοολούχα Ποτά Βασικός στόχος της Frigoglass είναι η αύξηση των πωλήσεων των πελατών της μέσω των διαφορετικών λύσεων στην επαγγελματική ψύξη 2

4 Πωλήσεις & Κέρδη Προ Φόρων Ανάλυση Δραστηριοτήτων Πωλήσεις 1 ου Τριμήνου 2007 Κέρδη Προ Φόρων 1 ου Τριμήνου 2007 Νιγηρία 13% Πλαστικά 1% Νιγηρία 8% Πλαστικά 1% Επαγγελμ. Ψύξη 86% Επαγγελμ. Ψύξη 91% Σύνολο: 133.9εκ Σύνολο: 26.8εκ 3

5 ΗΔιαδρομή Ηεταιρία δημιουργείται ως βιομηχανικό τμήμα της Coca-Cola Hellenic 3Ε Η Frigoglass εισάγεται στο ΧΑΑ και διευρύνει την διεθνή παρουσία της Ένας από τους κορυφαίους κατασκευαστές Ice Cold Merchandisers (ICMs) παγκοσμίως Σήμερα Στο Μέλλον Σχηματίζεται ανεξάρτητος όμιλος με την επωνυμία Frigoglass Εξαγορά της Norcool Geographic Κατασκευή al εργοστασίου expansion στην the Κϊνα Americas Γεωγραφική Επέκταση μέσω εξαγορών και συνεργασιών Η Frigoglass έχει εξελιχθεί σε έναν ηγετικό όμιλο στην αγορά του ICM παγκοσμίως 4

6 Κύρια Χαρακτηριστικά Διεθνής Παρουσία Η γεωγραφική παρουσία της εταιρίας, από πλευράς παραγωγής και διάθεσης προϊόντων σε 4 ηπείρους, είναι απαράμιλλη. Ο ανταγωνισμός αποτελείται από τοπικούς προμηθευτές με περιορισμένη γκάμα προϊόντων, τα οποία δεν αποτελούν την κύρια δραστηριότητά τους. «Blue chip» Πελάτες Η πελατειακή βάση της Frigoglass περιλαμβάνει σημαντικούς και μεγάλους πελάτες (blue chip). Μεταξύ άλλων συμπεριλαμβάνονται: Coca-Cola Enterprises, Coca-Cola Hellenic Bottling, BBH, Inbev, SAB, Heineken, Efes, Nestle, Danone, GlaxoSmithKline. Πρόβλεψη Πωλήσεων Η Frigoglass συμμετέχει ενεργά στα επενδυτικά σχέδια των πελατών της. Αυτό πραγματοποιείται μέσω ετήσιων συμφωνιών προγραμματισμού επενδύσεων. Ανταγωνιστική Δομή Κόστους Άξονες Ανάπτυξης Η Frigoglass είναι σε θέση να εξασφαλίσει μία σταθερή και ανταγωνιστική δομή κόστους. Παραγωγή σε χαμηλού κόστους χώρες (Ρωσία, Ρουμανία, Ινδία, Ινδονησία) Οι Αυξήσεις στο κόστος πρώτων υλών απορροφώνται μέσω βελτίωσης της αποδοτικότητας και παραγωγικότητας. Ανάπτυξη μέσω διαφορετικών σημείων πωλήσεων και καναλιών διάθεσης σε σημαντικές αγορές και περαιτέρω εξάπλωση σε χώρες με χαμηλά ποσοστά τοποθετήσεων σε ψυγεία (ΝΑ Ασία, Μέση Ανατολή). Συνεχής καινοτομία προϊόντων Επέκταση σε Κίνα και Αμερική Η Frigoglass είναι μία εταιρία με σταθερά αυξανόμενες πωλήσεις και κερδοφορία. 5

7 Γεωγραφική Παρουσία Κατασκευή εργοστασίου στην Κίνα (Guangzhou) Παραγωγικές μονάδες / Γραφεία Πωλήσεων Γραφεία πωλήσεων Η Frigoglass έχει δραστηριότητες σε 17 χώρες απασχολώντας 5,000 εργαζομένους 6

8 Ενοποιημένα Οικονομικά Στοιχεία Κύκλος Εργασιών ( εκ) EBITDA ( εκ) Κέρδη μετά Φόρων ( εκ) έτη CAGR 13.5% έτη CAGR 16.1% έτη CAGR 44.7% Εντυπωσιακή ανάπτυξη τα τελευταία 5 χρόνια 7

9 Στοιχεία Αποτελεσμάτων 1 ου Τριμήνου 2007 Κύκλος Εργασιών 1 ο Τριμ ο Τριμ 2007 % μεταβολής 1 ο Τριμ ο Τριμ m 133.9m +14.9% Περιθώρια Κέρδους EBITDA 29.0m 32.8m +13.0% 24.9% 24.5% Λειτουργικά Κέρδη 24.0m 27.9m +16.4% 20.6% 20.8% Κέρδη ανά μετοχή Πωλήσεις / Κεφάλαιο Κίνησης % 13.1% 14.0% % Οργανική Ανάπτυξη στα βασικά μεγέθη 8

10 Οικονομική Ανασκόπηση 1ου Τριμήνου 2007 Δυναμική Αύξηση Πωλήσεων Τόσο η Επαγγελματική Ψύξη όσο και η Νιγηρία συντέλεσαν στην αύξηση των πωλήσεων κατά 14.9%. Ουσιαστική επέκταση της πελατειακής μας βάσης προς τους εμφιαλωτές της Coca-Cola (πέραν της Coca- Cola HBC), με τις πωλήσεις να αυξάνονται 21%, και τις ζυθοποιίες κατά 23%. Οι πωλήσεις της Νιγηρίας αυξήθηκαν 12.3% σε ευρώ ωθούμενες κυρίως από τον κλάδο του γυαλιού ο οποίος συνεχίζει τη θετική του πορεία. Επικέντρωση στη διαχείριση στοιχείων κόστους Το κόστος πρώτων υλών προς τις πωλήσεις αυξήθηκε 160 μονάδες βάσης, με αποτέλεσμα το Περιθώριο Μικτού Κέρδους να μειωθεί κατά 80 μονάδες βάσης στο 29.9% Αυστηρός έλεγχος των στοιχείων κόστους (οι λειτουργικές δαπάνες αυξήθηκαν 3.7%) οδήγησε το Λειτουργικό Κέρδος σε αύξηση 16.4% Μειωμένος Μέσος φορολογικός συντελεστής και χρηματοοικονομικά έξοδα οδήγησαν σε περαιτέρω αύξηση της κερδοφορίας Τα χρηματοοικονομικά έξοδα μειώθηκαν 11.7% και ο φορολογικός συντελεστής στο 28.5%, από 30.7% το πρώτο τρίμηνο του 2006 Τα Καθαρά κέρδη αυξήθηκαν 22.5%, στα 18.7 εκ Ισχυρές Ταμειακές Ροές από Λειτουργικές δραστηριότητες στα 32.1 εκ 9

11 Επαγγελματική Ψύξη

12 Οικονομικά Στοιχεία Κύκλος Εργασιών ( εκ) EBITDA ( εκ) Καθαρά Κέρδη ( εκ) έτη CAGR 21.3% % έτη CAGR 34.1% % έτη CAGR 103.6% % o τριμ o τριμ o τριμ ο τριμ o τριμ ο τριμ

13 Ανασκόπηση 1 ου τριμήνου 2007 Επαγγελματική Ψύξη Ενίσχυση της παρουσίας μας στη Δυτική Ευρώπη (+14%) κυρίως στην Ελλάδα, Γαλλία, Νορβηγία. Η αύξηση των πωλήσεων στη Γαλλία προήλθε κυρίως από το σύστημα της Coca-Cola ενώ στην Ελλάδα και τη Νορβηγία υπήρξε επίσης σημαντική ζήτηση από τις ζυθοποιίες. Η αύξηση των πωλήσεων στην Ανατολική Ευρώπη κατά 13%προήλθε από την Ουκρανία, τη Βουλγαρία και την Πολωνία κυρίως από την Coca-Cola HBC και τον κλάδο της ζυθοποιίας. Στο Καζακστάν, μία νέα αγορά για τη Frigoglass, η ανάπτυξη προήλθε από τις ζυθοποιίες. Στην Αφρική/Μέση Ανατολή οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 85%, κυρίως στο Μαρόκο, UAE, Ισραήλ, Αλγερία και Γκάνα από το σύστημα της Coca-Cola. Η Ασία κατέγραψε μείωση πωλήσεων 17% λόγω της αυξημένης ζήτησης για ψυγεία κατά τη διάρκεια του 1 ου τριμήνου του 2006 στην Μαλαισία και την Ινδονησία. ΗΙνδία συνεχίζει να εμφανίζει ισχυρή ανάπτυξη, με αύξηση πωλήσεων 69%. Τα νέα προϊόντα αντιπροσωπεύουν το 21.9%, των συνολικών πωλήσεων του κλάδου από 21.6% το αντίστοιχο τρίμηνο του περσινού έτους. Επενδύσεις ύψους 4.2 εκ, κατευθυνόμενες κυρίως προς την επένδυση του εργοστασίου στην Κίνα, την αυτοματοποίηση της παραγωγής, την έρευνα και ανάπτυξη 12

14 Γεωγραφική Ανάλυση Πωλήσεων 1ο Τρίμηνο ο Τρίμηνο 2007 Ασία 7% Αφρική 5% Ανατολ. Ευρώπη 56% Ασία 5% Αφρική 9% Ανατολ. Ευρώπη 54% Δυτ. Ευρώπη 32% Περιοχή % μεταβολής Αφρική/Μέση Ανατολή 85% Δυτική Ευρώπη 14% Ανατολική Ευρώπη 13% Ασία (17%) Δυτ. Ευρώπη 32% ΗΑφρική/Μέση Ανατολή έχει επιδείξει την ισχυρότερη ανάπτυξη το 1 ο Τρίμηνο του

15 Ανάλυση Πωλήσεων ανά Κατηγορία Πελατών 1 ο Τρίμηνο ο Τρίμηνο 2007 Λοιποί Coca-Cola Εμφιαλωτές 25% Λοιποί 7% Coca-Cola HBC 40% Λοιποί 7% Coca-Cola HBC 37% Ζυθοποιία 28% Λοιποί Coca-Cola Εμφιαλωτές 26% Ζυθοποιία 30% Ηγετική θέση στις πωλήσεις προς του εμφιαλωτές της Coca-Cola κατέχουν οι CC Γερμανία, CC Σκανδιναβικές χώρες, CCE, CC Μαρόκο, CC Iνδία. Ηγετική θέση στους πελάτες ζυθοποιίας κατέχουν οι BBH, Heineken, SAB, Inbev and Carlsberg. Υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης πωλήσεων παρουσιάζουν οι Diageo (Guinness), Carlsberg, Inbev και BBH. 14

16 Καινοτομία βασισμένη στις ανάγκες των πελατών Υποστηρίζουμε τις πωλήσεις των εταιριών ποτών & αναψυκτικών στις αγορές άμεσης και μελλοντικής κατανάλωσης ενισχύοντας τις προωθητικές ενέργειες των πελατών μας. 15

17 Συγκριτικά Πλεονεκτήματα της Frigoglass Βαθιά γνώση των αναγκών των πελατών Ημακρόχρονη και σταθερή σχέση της Frigoglass με το σύστημα της Coca-Cola Οι πελάτες με διεθνή παρουσία προτιμούν προμηθευτές με διεθνή παρουσία Ηαπόκτηση νέων πελατών απαιτεί χρόνο και δέσμευση πόρων Οι ανταγωνιστές μας έχουν άλλες κύριες δραστηριότητες εκτός του ICM Οικονομίες κλίμακος και ισχυρή διαπραγματευτική δύναμη Ηδομή της αγοράς ICM επιτρέπει στη Frigoglass να διατηρεί τον ηγετικό της ρόλο και να επιδιώκει περαιτέρω επέκταση διεθνώς. 16

18 Δραστηριότητες Νιγηρίας

19 Δραστηριότητες Νιγηρίας 1 ο Τρίμηνο ο Τρίμηνο 2007 Πλαστικά 6% PET 3% Λοιπά 3% Yαλουργία 46% Λοιπά 2% Yαλουργία 49% Πλαστικά 6% PET 6% Ψυγεία 22% Μετ. Πώματα 20% Ψυγεία 20% Μετ. Πώματα 17% Σύνολο: 15.4εκ Σύνολο: 17.3εκ Από τους κορυφαίους παραγωγούς γυαλιού και ειδών συσκευασίας στη Δυτική Αφρική 18

20 Οικονομικά Στοιχεία Κύκλος Εργασιών ( εκ) EBITDA ( εκ) Καθαρά Κέρδη ( εκ) 2 έτη CAGR (3.2)% 66,3 64,1 62,1 2 έτη CAGR (1.7)% 15,1 15,5 14, % 15,4 17,3 3,9 +5.9% 4,1 2 έτη CAGR 55.8% 2,2 1,4 3, % 0,8 1, o τριμ o τριμ o τριμ ο τριμ o τριμ ο τριμ ο τριμ ο τριμ 2007 Ισοτιμία Ευρώ / Νάιρα

21 Ανασκόπηση 1 ου τριμήνου 2007 Δραστηριοτήτων Νιγηρίας Οι πωλήσεις αυξήθηκαν 12.3% σε ευρώ στα 17.3 εκ και 23.2% σε τοπικό νόμισμα (Νάιρα) Οι πωλήσεις στη δραστηριότητα του γυαλιού αυξήθηκαν κατά 32.7% σε όγκο ωθούμενες κυρίως από τον κλάδο της ζυθοποιίας, των ποτών, των φαρμακευτικών και καλλυντικών προϊόντων. Ο όγκος των εξαγωγών αυξήθηκε 107.9% ετησίως το πρώτο τρίμηνο. Η δραστηριότητα της επαγγελματικής ψύξης στη Νιγηρία διατηρεί σταθερή ανάπτυξη, με αύξηση πωλήσεων 2.8% ενώ τα πλαστικά αύξησαν τις πωλήσεις κατά 7.3% Τα Κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων αυξήθηκαν 5.9% στα 4.1 εκ με το περιθώριο κέρδους να μειώνεται 140 μονάδες βάσης στο 23.7% κυρίως λόγω μίας έκτακτης δαπάνης ύψους 0.2 εκ από την πώληση ακινήτου. Μη συμπεριλαμβανομένης της έκτακτης δαπάνης, το περιθώριο Κέρδους προ φόρων τόκων και αποσβέσεων παρέμεινε σχεδόν στα ίδια επίπεδα με την αντίστοιχη περίοδο πέρσι στο 24.9% Το Καθαρό κέρδος έφτασε στο 1 εκ το πρώτο τρίμηνο του 2007 από 0.8 εκ το πρώτο τρίμηνο του 2006, μία αύξηση της τάξεως του 31.8% Υποτίμηση του Νάιρα έναντι του Ευρώ κατά 8.9%. 20

22 Οικονομική Ανασκόπηση Οικονομικά Αποτελέσματα σύμφωνα με τα ΔΛΠ για το 1ο Τρίμηνο

23 Κατάσταση Αποτελεσμάτων Κύρια Σημεία ( εκ) 1 ο Τριμ ο Τριμ 2007 % μεταβολής Η αύξηση του κόστους των πρώτων υλών κατά 160 μονάδες βάσης στο 52.2% επί των πωλήσεων επέφερε μείωση του περιθωρίου Μικτού Κέρδους κατά 80 μονάδες βάσης στο 29.9%. Οι διοικητικές δαπάνες που αντιπροσωπεύουν το 54% των συνολικών λειτουργικών δαπανών, μειώθηκαν 4.5%. Τα έξοδα λειτουργίας διάθεσης και προώθησης αυξήθηκαν 17.3% λόγω των αυξημένων εξόδων για εγγυήσεις και ανταλλακτικά τα οποία αφορούν κυρίως τα νέα ψυγεία Ο φορολογικός σχεδιασμός και η μειωμένος φορολογικός συντελεστής στην Ελλάδα επέφεραν μείωση του μέσου φορολογικού συντελεστή στο 28.5% το πρώτο τρίμηνο του 2007, από 30.7% in πρώτο τρίμηνο του 2006 Κύκλος Εργασιών % Μικτό Κέρδος % % περιθώριο κέρδους 30.7% 29.9% Λειτουργικές Δαπάνες % % επί των πωλήσεων 10.4% 9.4% EBITDA % % περιθώριο κέρδους 24.9% 24.5% Κέρδη προ Φόρων % Φορολογ. Συντελεστής 30.7% 28.4% Δικ. Μειοψηφίας Καθαρά Κέρδη % % περιθώριο κέρδους 13.1% 14.0% 22

24 Ο δείκτης πωλήσεων προς κεφάλαιο κίνησης μειώθηκε 5.5% στο 0.81 ωθούμενος κυρίως από την αύξηση των απαιτήσεων από πελάτες (+20.5%) λόγω των υψηλών παραγγελιών του Μαρτίου. Κατάσταση Ταμειακών Ροών Κύρια Σημεία ( εκ) 1 ο Τριμ ο Τριμ 2007 Ταμειακές Ροές από συνεχιζόμενες Και μη δραστηριότητες Μεταβολές Κυκλοφορούντος (48.0) (58.9) Τα αποθέματα αυξήθηκαν 10% με την κυκλοφοριακή ταχύτητα αποθεμάτων βελτιωμένη κατά 3 μέρες στις 104. Η κυκλοφοριακή ταχύτητα των απαιτήσεων αυξήθηκε από 68 μέρες στις 70 κυρίως λόγω των αυξημένων πωλήσεων του Μαρτίου. Οι ταμιακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες προ μεταβολών κεφαλαίου κίνησης παρέμειναν ισχυρές στα 32.1 εκ Ο δείκτης Δανεισμός/Ίδια κεφάλαια στο 34.3% το πρώτο τρίμηνο του 2007 έναντι 43.5% το πρώτο τρίμηνο του ο καθαρός δανεισμός ανήλθε στα 61.5 εκ έναντι 67.0 εκ το πρώτο τρίμηνο του 2006 Οι επενδύσεις ύψους 4.7εκ αποροφήθηκαν κυρίως στην Επαγγελματική Ψύξη ( 4.2 εκ). Ενεργητικού Μεταβολές Βραχυπρόθεσμων Υποχρεώσεων Ταμιακές Ροές από Λειτουργικές Δραστηριότητες (6.2) (22.5) Επενδύσεις 7.7* (3.8) Ταμιακές Ροές από Λειτουργικές 1.5 (26.3) και Επενδυτικές Δραστηριότητες Τραπεζικός Δανεισμός Μερίσματα (0) (0) Αύξηση Ταμειακών Διαθεσίμων *Περιλαμβάνει 11,7 εκ από την πώληση της VPI 6eld0433_Screenshow 23 23

25 Βασικοί Οικονομικοί Δείκτες (1) Απόδοση Ιδίων Κεφαλαίων έτη CAGR 37.9% Κέρδη ανά Μετοχή ( ) έτη 0.96 CAGR 73.2% Δανεισμός/Ίδια Κεφάλαια έτη CAGR (45.1)% Σύν. Μισθοδοσία/Πωλήσεις Μέρισμα ( /Μετοχή) 14,93 (13.6)% 12,90 12,57 (17.9)% 2 έτη CAGR 51.2% ,32 0,20 0, o τριμ ο τριμ 2007 Εντυπωσιακή επίδοση όλων των βασικών δεικτών e (1) Επί συνεχιζόμενων δραστηριοτήτων 24

26 Προοπτικές 2007 Κύκλος Εργασιών 7-9% EBITDA 9-11% Κέρδη ανά Μετοχή 13-15% Επενδύσεις 53 εκ 25

27 Στόχοι για το 2007 Βελτίωση εσωτερικών δομών στους τομείς πωλήσεων και παραγωγής Ποιότητα σε όλους τους τομείς Στρατηγική Ανάπτυξης Στρατηγική Κερδοφορίας 26

28 Στρατηγική Ανάπτυξης 1. Οργανική Ανάπτυξη Σύστημα της Coca-Cola 4. Διαφοροποίηση Αναγνώριση ευκαιριών που προσφέρουν συνέργιες και είναι συμπληρωματικές με τις υπάρχουσες δραστηριότητες Διεύρυνση πελατειακής βάσης Λύσεις προστιθέμενης αξίας Ανάπτυξη Ανάπτυξη του εργοστασίου στην Κίνα Επέκταση σε χώρες χαμηλής διείσδυσης Ρωσία Ινδία 2. Αύξηση παραγ. δυναμικότητας Εξαγορές / Συνεργασίες 3. Γεωγραφική επέκταση 27

29 Στρατηγική Κερδοφορίας 1. Δομή Κόστους 4. Δομή Κεφαλαίου Βελτιστοποίηση του συντελεστή δανεισμού / ίδια κεφάλαια Κεφαλαιουχική αναδιοργάνωση Έμφαση στη Νιγηρία Παραγωγή σε χώρες χαμηλού κόστους Λειτουργικές συνέργιες, βελτιστοποίηση της παραγωγικής διαδικασίας και αποτελεσματική διαχείριση στοιχείων κόστους. Κερδοφορία Διαχείριση αποθεμάτων Βελτίωση ταχύτητας υποχρεώσεων 2. Κεφάλαιο Κίνησης Συνεχής έμφαση στη μείωση του μέσου φορολογικού συντελεστή 3. Φορολογικός Σχεδιασμός 28