Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών

Transcript

1 Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Έκδοση της 7/11/2012 Η.Π.Α. Αντιµέτωπος µε τον «δηµοσιονοµικό γκρεµό» είναι πλέον ο επανεκλεγείς Πρόεδρος των ΗΠΑ, Μπάρακ Οµπάµα, καθώς καλείται να εφαρµόσει µέτρα δηµοσιονοµικής λιτότητας ύψους περίπου 600 δισ. δολαρίων, τα οποία θα οδηγήσουν την οικονοµία σε ύφεση τον επόµενο χρόνο. Η εναλλακτική στα 600 δισ. των περικοπών ίσως δοθεί από τις διαπραγµατεύσεις για την αύξηση του ορίου, οι οποίες αναµένεται να ξεκινήσουν σύντοµα. ΕΥΡΩΖΩΝΗ Στη συνάντηση του Eurogroup της 12ης Νοεµβρίου θα κριθεί η παροχή της δόσης των 31,5 δισ. ευρώ προς την Ελλάδα υπό την προϋπόθεση της ψήφισης των µέτρων λιτότητας από το ελληνικό κοινοβούλιο στις 7/11. Προς το παρόν, εκ µέρους της Κοµισιόν εκφράζεται αισιοδοξία για την επιτυχία του εγχειρήµατος. Ήδη, η 12η Νοεµβρίου παρουσιάζεται από τους αναλυτές και ως η ηµεροµηνία κατά την οποία θα συζητηθεί και επισήµως η τροποποίηση των όρων του ελληνικού προγράµµατος. Μηνιαία Μεταβολή εικτών ιεθνών Χρηµατιστηρίων, Οκτώβριος ,0% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% NIKKEI-225 SMI BEL20 CAC 40 DAX 30 FTSE 100 NASDAQ S&P 500 DJ 30 Μηνιαία Μεταβολή εικτών Χρηµατιστηρίου Αθηνών, Οκτώβριος 2012 ΕΛΛΑ Α Στην κρίσιµη ψηφοφορία της 7/11/2012 εναποτίθεται το αύριο της ελληνικής οικονοµίας, καθώς εκεί θα κριθεί η τύχη του πολυνοµοσχεδίου που περιέχει τα µέτρα τα οποία πλέον κρίνουν την εκταµίευση της επόµενης δόσης. Εξίσου κρίσιµες αποφάσεις ωστόσο έπονται σε διεθνές επίπεδοτης ψήφισης των µέτρων, για τη βιωσιµότητα του ελληνικού χρέους, η οποία, όπως κατέστη φανερό το τελευταίο διάστηµα, δεν µπορεί να εξασφαλιστεί χωρίς κάποια µορφής αναδιάρθρωση. Τραπεζικός FTSE MARKET FTSE MIDCAP FTSE ASE 20 Γ..Χ.Α. 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Οκτώβριος

2 Οικονοµικές Εξελίξεις Παγκόσµια Οικονοµία Κίνα: Ανάκαµψη της οικονοµίας Σηµάδια ανάκαµψης παρουσιάζει η κινεζική οικονοµία καθώς η µεταποιητική δραστηριότητα αναπτύχθηκε τον Οκτώβριο µε τον ταχύτερο ρυθµό των τελευταίων πέντε µηνών. Ειδικότερα, ο δείκτης ΡΜΙ ανέκαµψε στις 50,2 µονάδες τον Οκτώβριο από τις 49,8 µονάδες το Σεπτέµβριο, γεγονός που υποδηλώνει ότι η εργοστασιακή παραγωγή αναπτύσσεται ξανά µετά από δύο µήνες επιβράδυνσης. Ιαπωνία: Συρρίκνωση της οικονοµίας και νέο πακέτο στήριξης 5,3 δισ. δολαρίων Με τον ταχύτερο ρυθµό των τελευταίων 18 µηνών συρρικνώθηκε η µεταποιητική δραστηριότητα στην Ιαπωνία τον Οκτώβριο, λόγω της υποχώρησης των εξαγωγών και της επιβράδυνσης της εσωτερικής ζήτησης. Ο δείκτης PMI που καταρτίζει η Markit υποχώρησε στις 46,9 µονάδες τον Οκτώβριο από τις 48 µονάδες το Σεπτέµβριο, παραµένοντας κάτω από το επίπεδο των 50 µονάδων που διαχωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση της δραστηριότητας. Ισοτιµίες Νοµισµάτων Ισοτιµία Ευρώ ολαρίου Αρκετές διακυµάνσεις παρουσίασε κατά τη διάρκεια του Οκτωβρίου η ισοτιµία ευρώ-δολαρίου εν αναµονή των εξελίξεων στην Ευρώπη, αλλά και των αµερικανικών προεδρικών εκλογών. Έτσι, έπειτα από διαδοχικές µεταβολές, άλλοτε θετικές και άλλοτε αρνητικές, στις 31/10 η ισοτιµία έκλεισε στο 1,3005 σηµειώνοντας µικρή µηνιαία άνοδο 0,6%. Στις αρχές Νοεµβρίου η ισοτιµία του ευρώ υποχώρησε κοντά στο χαµηλό δύο µηνών έναντι του δολαρίου, στο 1,2797 (6/11), κυρίως λόγω της αβεβαιότητας των επενδυτών σχετικά µε την ψηφοφορία στην ελληνική Βουλή για το πολυνοµοσχέδιο που αποτελούσε προϋπόθεση για τη συνέχιση της χρηµατοδότησης της χώρας, αλλά και εν όψει των προεδρικών εκλογών στις ΗΠΑ. Εµπορεύµατα Πετρέλαιο Πτωτικά κινήθηκε η αγορά του πετρελαίου κατά το µήνα Οκτώβριο. Στις αρχές του µήνα, οι συναλλαγές κινήθηκαν πτωτικά υπό την επίδραση των αρνητικών οικονοµικών στοιχείων για την Κίνα, τα οποία έδειξαν επιβράδυνση της δραστηριότητας για το Σεπτέµβριο. Στις 12/10 η ιεθνής Υπηρεσία Ενέργειας υποβάθµισε τις εκτιµήσεις της για την πορεία της παγκόσµιας ζήτησης πετρελαίου για το 2012, λόγω των ολοένα και περισσότερο απαισιόδοξων οικονοµικών προβλέψεων που µειώνουν την κατανάλωση. Σε συνδυασµό µε την είδηση για αυξηµένη ποσότητα αποθεµάτων, η τιµή παρέµεινε µέχρι τα µέσα του µήνα κάτω από τα 90 δολ./βαρέλι. Μετά από µια οριακή διόρθωση στην τιµή που έφθασε τα 92 δολ./βαρέλι, η τιµή του πετρελαίου υποχώρησε εκ νέου στα τέλη του µήνα.στις αρχές Νοεµβρίου η τιµή παραµένει κάτω από τα 90 δολ./βαρέλι εξαιτίας των ανησυχιών για το «δηµοσιονοµικό γκρεµό» που αντιµετωπίζει η οικονοµία των ΗΠΑ ,4 1,35 1,3 1,25 1,2 1,15 1,1 5/1/2012 Ισοτιµία Ευρώ- ολαρίου, 7/11/2012 5/2/2012 5/3/2012 5/4/2012 5/5/2012 5/6/2012 5/7/2012 5/8/2012 5/9/2012 5/10/2012 5/11/2012 Τιµή πετρελαίου Crude, 7/11/2012 Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Οκτώβριος

3 Χρυσός Στις αρχές Οκτωβρίου η τιµή του χρυσού άγγιξε τα 1.768,5 δολ./ουγγιά, βρίσκοντας στήριξη στις δηλώσεις του Μάριο Ντράγκι, οι οποίες άφησαν ανοιχτό το ενδεχόµενο δυναµικών παρεµβάσεων της ΕΚΤ για τις χώρες που αντιµετωπίζουν δηµοσιονοµικά προβλήµατα. Η ανοδική τάση δε συνεχίστηκε στη διάρκεια του µήνα, καθώς τα στοιχεία από τις δύο µεγαλύτερες οικονοµίες του πλανήτη ενίσχυσαν τις παγκόσµιες χρηµατιστηριακές αγορές και το αµερικανικό δολάριο, αµβλύνοντας την ελκυστικότητα του χρυσού, η τιµή του οποίου στα µέσα του µήνα κυµάνθηκε στα δολ./ουγγιά. Η πτώση στην τιµή του χρυσού συνεχίστηκε έως και το τέλος του µήνα αγγίζοντας τα δολ./ουγγιά, µετά την ανακοίνωση των στοιχείων για την καταναλωτική εµπιστοσύνη στις ΗΠΑ και τα προβλήµατα υπέρβασης του ανώτατου επιτρεπτού ορίου του χρέους της χώρας. Η τάση αυτή συνεχίζεται και στις πρώτες ηµέρες του Νοεµβρίου /1/ /2/ /2/2012 9/3/ /3/2012 6/4/ /4/2012 Τιµή χρυσού, - 7/11/2012 4/5/ /5/2012 1/6/ /6/ /6/ /7/ /7/ /8/ /8/2012 7/9/ /9/2012 5/10/ /10/2012 2/11/2012 Η.Π.Α. Αµερικανικές εκλογές- ηµόσιο Χρέος Αντιµέτωπος µε τον «δηµοσιονοµικό γκρεµό» είναι πλέον ο επανεκλεγείς Πρόεδρος των ΗΠΑ, Μπαράκ Οµπάµα, καθώς καλείται να εφαρµόσει µέτρα δηµοσιονοµικής λιτότητας ύψους περίπου 600 δισ. δολαρίων, τα οποία θα οδηγήσουν την οικονοµία σε ύφεση τον επόµενο χρόνο. Σύµφωνα µε το υπουργείο Οικονοµικών της χώρας έως το τέλος του έτους το χρέος των ΗΠΑ θα φτάσει το ανώτατο επιτρεπτό όριο, ενώ η κυβέρνηση θα έχει την δυνατότητα να δανείζεται έως το πρώτο τρίµηνο του 2013 µε τη χρήση έκτακτων µέτρων. Η εναλλακτική στα 600 δισ. των περικοπών ίσως δοθεί από τις διαπραγµατεύσεις για την αύξηση του ορίου, οι οποίες αναµένεται να ξεκινήσουν σύντοµα. Υπενθυµίζεται πως το Κογκρέσο πέρυσι αύξησε το όριο χρέους κατά 2,4 τρισ. δολ. στα 16,39 τρισ. δολ., καθώς η κυβέρνηση αναγκάζεται να δανείζεται υπερβολικά για την κάλυψη του ελλείµµατος, το οποίο για τη δηµοσιονοµική χρήση του 2012 ξεπέρασε το 1 τρισ. δολ. για τέταρτη συνεχή χρονιά. Ρυθµός ανάπτυξης Το αµερικανικό ΑΕΠ αναπτύχθηκε µε ρυθµό 2% το τρίµηνο Ιουλίου Σεπτεµβρίου, όπως ανακοίνωσε το υπουργείο Εµπορίου, ξεπερνώντας τις µέσες εκτιµήσεις των αναλυτών που έκαναν λόγο για αύξηση 1,8%. Το ΑΕΠ είχε αναπτυχθεί κατά 1,3% το β τρίµηνο. Η ενίσχυση του ΑΕΠ οφείλεται κυρίως στην αύξηση των καταναλωτικών δαπανών, την ενίσχυση των οµοσπονδιακών κυβερνητικών δαπανών και την βελτίωση της στεγαστικής αγοράς. Ανεργία Πτώση σηµείωσε ο αριθµός των Αµερικανών που υπέβαλαν νέες αιτήσεις επιδοµάτων ανεργίας την εβδοµάδα που ολοκληρώθηκε στις 27 Οκτωβρίου σύµφωνα µε τα στοιχεία του υπουργείου Εργασίας. Ειδικότερα, οι νέες αιτήσεις υποχώρησαν κατά στο εποχιακά προσαρµοσµένο µέγεθος των έναντι εκτιµήσεων για διαµόρφωση του αριθµού στις Αγορά κατοικιών Ανοδικά κινήθηκαν οι τιµές των κατοικιών στις ΗΠΑ τον Αύγουστο. Ειδικότερα, οι δείκτες S&P/Case- Shiller για τις 20 και τις 10 µεγαλύτερες µητροπολιτικές περιοχές ενισχύθηκαν σε ετήσια βάση 2% και 1,3% αντίστοιχα. Σε µηνιαία βάση και οι δύο δείκτες ενισχύθηκαν κατά 0,9%. Καταναλωτική εµπιστοσύνη Στο υψηλότερο επίπεδο από το Φεβρουάριο του 2008 ανήλθε ο δείκτης καταναλωτικής εµπιστοσύνης των ΗΠΑ τον Οκτώβριο. Συγκεκριµένα, ο δείκτης διαµορφώθηκε στις 72,2 µονάδες από τις 68,4 µονάδες τον προηγούµενο µήνα. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Οκτώβριος

4 Ευρωζώνη-Ευρωπαϊκή Ένωση Eurogroup της 12ης Νοεµβρίου Στη συνάντηση του Eurogroup της 12 ης Νοεµβρίου θα κριθεί η παροχή της δόσης των 31,5 δισ. ευρώ προς την Ελλάδα υπό την προϋπόθεση της ψήφισης των µέτρων λιτότητας από το ελληνικό κοινοβούλιο στις 7/11. Προς το παρόν, εκ µέρους της Κοµισιόν εκφράζεται αισιοδοξία για την επιτυχία του εγχειρήµατος. Ήδη η 12 η Νοεµβρίου παρουσιάζεται από τους αναλυτές και ως η ηµεροµηνία κατά την οποία θα συζητηθεί και επισήµως η τροποποίηση των όρων του ελληνικού προγράµµατος, ενδεχοµένως µε τη µορφή της µείωσης των επιτοκίων δανεισµού. ηµόσιο Χρέος Η τάση διόγκωσης του χρέους των κρατών µελών της ευρωζώνης και της Ε.Ε. που επικράτησε το 2011, συνεχίστηκε και κατά το πρώτο εξάµηνο του Με βάση τα δηµοσιευµένα στοιχεία της Eurostat, στο τέλος του β 6µήνου του έτους ο λόγος του δηµοσίου χρέους των κρατών της ευρωζώνης προς το ΑΕΠ ανήλθε στο 90% από 88,2% κατά το πρώτο 3µηνο 2012 και 87,1% που ήταν το αντίστοιχο εξάµηνο του Όπως είναι αναµενόµενο, η Ελλάδα, η Ιταλία και η Πορτογαλία παρουσίασαν τα υψηλότερα ποσοστά χρέους, στο 150,3%, 126,1% και 117,5% αντίστοιχα. Πληθωρισµός Στο 2,5% εκτιµάται ότι διαµορφώθηκε ο πληθωρισµός στην Ευρωζώνη τον Οκτώβριο, έναντι 2,6% τον Σεπτέµβριο, σύµφωνα µε τα προσωρινά στοιχεία που ανακοίνωσε η Eurostat. Την υψηλότερη αύξηση παρουσιάζουν για άλλη µια φορά οι τιµές της ενέργειας (+7,8% σε ετήσια βάση). Ανεργία Αύξηση σηµείωσε τον Σεπτέµβριο το ποσοστό της ανεργίας στην Ευρωζώνη φτάνοντας το 11.6% από 11.5% τον Αύγουστο. Σε επίπεδο Ευρωπαϊκής Ένωσης, το ποσοστό της ανεργίας παρέµεινε αµετάβλητο στο 10,6%. Συνολικά, ο αριθµός των ανέργων στην ευρωζώνη άγγιξε τα 18,5 εκατοµµύρια. Τα υψηλότερα ποσοστά ανεργίας καταγράφονται σε Ισπανία (25,8%) και Ελλάδα (25,1% µε στοιχεία Ιουλίου). Πηγή: Eurostat Πηγή: Eurostat Γερµανία Σηµάδια επιβράδυνσης της οικονοµικής δραστηριότητας εξακολουθεί να παρουσιάζει η γερµανική οικονοµία. Ειδικότερα, πτώση κατά 3,3% σε µηνιαία βάση τον Σεπτέµβριο σηµείωσαν οι βιοµηχανικές παραγγελίες, ως αποτέλεσµα των οικονοµικών συνθηκών που επικρατούν τόσο εντός όσο και εκτός ευρωζώνης. Επιπλέον, ο συνολικός δείκτης ΡΜΙ διαµορφώθηκε τον Οκτώβριο στις 47 µονάδες από τις 49,2 µονάδες που ήταν τον Σεπτέµβριο. Τα παραπάνω ενισχύουν τις πιθανότητες συρρίκνωσης του ΑΕΠ της Γερµανίας το δ 3µηνο του έτους. είκτης Οικονοµικού Κλίµατος Τον Οκτώβριο ο δείκτης οικονοµικού κλίµατος παρέµεινε αµετάβλητος στην Ε.Ε. στις 86,2 µονάδες, ενώ στην Ευρωζώνη σηµείωσε πτώση φθάνοντας τις 84,5 µονάδες (-0,7 µονάδες). Στην Ε.Ε. πτώση παρουσίασαν οι επιµέρους δείκτες της βιοµηχανίας (-1,2 µονάδες) και των κατασκευών (-2,6 µονάδες). Ταυτόχρονα, οι ίδιοι επιµέρους δείκτες συνέβαλαν στην πτώση του οικονοµικού κλίµατος και στην ευρωζώνη παρουσιάζοντας µείωση κατά -2,1 και -1,3 µονάδες αντίστοιχα. Μ.Ο. έτους Ιαν. Φεβ. Μαρ. Απρ. Μάι. Ιούν. Ιούλ. Αύγ. Σεπ. Οκτ. E.E. 79,3 101,7 100,3 92,8 94,0 93,2 93,2 90,4 90,4 89,0 87,0 86,2 86,2 Ευρωζώνη 80,3 100,8 101,1 93,4 94,5 94,5 92,9 90,5 89,9 87,9 86,1 85,2 84,5 Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Οκτώβριος

5 Ελλάδα Ψήφιση του 3ου Μνηµονίου Στην κρίσιµη ψηφοφορία της 7/11/2012 εναποτίθεται το αύριο της ελληνικής οικονοµίας, καθώς εκεί θα κριθεί η τύχη του πολυνοµοσχεδίου που περιέχει τα µέτρα τα οποία πλέον κρίνουν την εκταµίευση της επόµενης δόσης. Βασικά συστατικά του πολυνοµοσχεδίου είναι οι αλλαγές στα ηλικιακά όρια συνταξιοδότησης και στο ύψος των συντάξεων, η κατάργηση δώρων για δηµοσίους υπαλλήλους και συνταξιούχους, αλλαγές στην εργασιακή νοµοθεσία, άνοιγµα επαγγελµάτων, αύξηση της φορολογίας και ταχύτερες διαδικασίες αποκρατικοποιήσεων. Εξίσου κρίσιµες αποφάσεις ωστόσο έπονται σε διεθνές επίπεδο- της ψήφισης των µέτρων για τη βιωσιµότητα του ελληνικού χρέους, η οποία, όπως κατέστη φανερό το τελευταίο διάστηµα, δεν µπορεί να εξασφαλιστεί χωρίς κάποια µορφής αναδιάρθρωση. Προβλέψεις της Κοµισιόν για την Ελλάδα Ύφεση 6% για το 2012 και 4,2% για το 2013 βλέπει η Κοµισιόν για την Ελλάδα σε πρόσφατη έκθεσή της, εκτιµώντας ότι η επιστροφή σε θετικούς αν και αναιµικούς- ρυθµούς ανάπτυξης θα επέλθει το Όσον αφορά την ανεργία, η Κοµισιόν προβλέπει ποσοστό 23,6% για το 2012, 24% για το 2013 και 22,2% για το Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή τονίζει ότι βασική προϋπόθεση για την επιστροφή στη ανάπτυξη αποτελεί η εφαρµογή των µέτρων δηµοσιονοµικής προσαρµογής και ότι η Ελλάδα υπολείπεται των στόχων που έχουν τεθεί. Η Κοµισιόν προβλέπει ότι το ελληνικό χρέος θα διαµορφωθεί φέτος στο 176,7% του ΑΕΠ, και ότι ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ θα αγγίξει το 188,4% το 2013 και θα κορυφωθεί το 2014 στο 188,9%. Οι παραπάνω προβλέψεις προσεγγίζουν σε µεγάλο βαθµό τις αντίστοιχες προβλέψεις που περιέχονται στον προσχέδιο του προϋπολογισµού που κατατέθηκε στη Βουλή στις αρχές Νοεµβρίου. Το ύψος των µέτρων δηµοσιονοµικής προσαρµογής του 2013 θα διαµορφωθεί στα 9,4 δισ. ευρώ έναντι 7,8 δισ. ευρώ που προέβλεπε το αρχικό προσχέδιο του προϋπολογισµού, από τα οποία, τα 7,6 δισ. ευρώ προέρχονται από την περικοπή κοινωνικών δαπανών (µισθοί, συντάξεις) και από περικοπές στο πρόγραµµα δηµοσίων επενδύσεων, ενώ τα υπόλοιπα 1,8 δισ. ευρώ από αύξηση των εσόδων. Εµπορικό Ισοζύγιο Μείωση 22,2% στα 1.002,1 εκατ. ευρώ από 1.287,4 εκατ. ευρώ παρουσίασε το έλλειµµα του εµπορικού ισοζυγίου, χωρίς τα πετρελαιοειδή, σύµφωνα µε τα στοιχεία του Αυγούστου 2012 σε σχέση µε τον αντίστοιχο µήνα του Σύµφωνα µε την ΕΛΣΤΑΤ, η συνολική αξία των εισαγωγών, χωρίς τα πετρελαιοειδή, τον Αύγουστο 2012 ανήλθε σε 2.205,9 εκατ. ευρώ έναντι 2.410,2 εκατ. ευρώ κατά τον ίδιο µήνα του 2011, παρουσιάζοντας µείωση 8,5%. Η συνολική αξία των εξαγωγών, χωρίς τα πετρελαιοειδή, ανήλθε σε 1.203,8 εκατ. ευρώ έναντι 1.122,8 εκατ. ευρώ κατά τον ίδιο µήνα του 2011, παρουσιάζοντας αύξηση 7,2%. Πιστωτική Επέκταση Ο ετήσιος ρυθµός µεταβολής της χρηµατοδότησης του εγχώριου ιδιωτικού τοµέα διαµορφώθηκε σε - 4,5% το Σεπτέµβριο του 2012 από -4,8% τον προηγούµενο µήνα. Πιο συγκεκριµένα, ο ετήσιος ρυθµός µεταβολής της χρηµατοδότησης προς επιχειρήσεις παρουσιάστηκε σχετικά βελτιωµένος σε σχέση µε τον προηγούµενο µήνα στο -4,9% από - 5,3%, παροµοίως και ο ετήσιος ρυθµός µεταβολής της χρηµατοδότησης προς ελεύθερους επαγγελµατίες διαµορφώθηκε στο -4,1% από -4,7% που ήταν τον Αύγουστο Τέλος, ο ετήσιος ρυθµός µεταβολής της χρηµατοδότησης προς νοικοκυριά παρέµεινε αµετάβλητος στα επίπεδα του προηγούµενου µήνα στο -4,2%. Πληθωρισµός Το χαµηλότερο πληθωρισµό στην Ευρωζώνη µε 1,2% κατέγραψε η Ελλάδα για τον Αύγουστο, σύµφωνα µε τα στοιχεία της Eurostat. είκτης Οικονοµικού Κλίµατος Ο δείκτης οικονοµικού κλίµατος τον Οκτώβριο παρουσίασε µικρή υποχώρηση (-0,3 µονάδες) και διαµορφώθηκε στις 75,8 µονάδες. Σε αυτό συνέβαλε η σηµαντική επιδείνωση που παρουσίασαν οι επιµέρους δείκτες του λιανικού εµπορίου (-11,4 µονάδες) και των υπηρεσιών (-5,1 µονάδες). Επιπλέον, και ο δείκτης καταναλωτικής εµπιστοσύνης στην Ελλάδα επιδεινώθηκε εκ νέου κατά 1,9 µονάδες, αντανακλώντας το κλίµα της περιρρέουσας ανασφάλειας και απαισιοδοξίας που επικρατεί. Αντίστοιχα, ο δείκτης καταναλωτικής εµπιστοσύνης παρέµεινε σε σχέση µε τον προηγούµενο µήνα σχεδόν αµετάβλητος σε Ε.Ε. και Ευρωζώνη, καθώς ο φόβος της αυξανόµενης ανεργίας και οι προβλέψεις για τις µειωµένες αποταµιεύσεις των νοικοκυριών εµµένουν. Μ.Ο. έτους Ιαν. Φεβ. Μαρ. Απρ. Μάιος Ιούν. Ιούλ. Αύγ. Σεπ. Οκτ. Ελλάδα 64,7 67,8 77,2 74,9 74,9 75,7 77,3 76,0 74,1 76,1 77,0 76,1 75,8 Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Οκτώβριος

6 είκτης Καταναλωτικής Εµπιστοσύνης Μ.Ο. έτους Ιαν. Φεβ. Μαρ. Απρ. Μάιος Ιούν. Ιούλ. Αύγ. Σεπ. Οκτ. Ελλάδα ,4-74,1-80,1-83,5-79,3-78,7-75,8-70,4-64,7-65,2-75,6-77,5 EE ,8-15,6-20,8-20,1-19,3-20,2-19,4-19,7-20,2-22, ,3 Ευρωζώνη ,9-14,5-20,7-20,3-19,1-19,9-19,3-19,8-21,5-24,6-25,9-25,7 Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή ιεθνή Χρηµατιστήρια Η ανοδική, για τέσσερεις συνεχόµενους µήνες, πορεία των αµερικάνικων κεφαλαιαγορών ανακόπηκε τον Οκτώβριο, µε τους βασικούς χρηµατιστηριακούς δείκτες να καταγράφουν σηµαντική κάµψη. Τα αδύναµα τριµηνιαία αποτελέσµατα των περισσότερων εταιριών διαδραµάτισαν τον κυριότερο ρόλο στην πτωτική πορεία της αµερικάνικης κεφαλαιαγοράς, µε τα θετικά µακροοικονοµικά µεγέθη για την οικονοµία των Η.Π.Α. να µην καταφέρνουν τελικώς να συγκρατήσουν την πτώση των τιµών. Αναφορικά µε τα χρηµατοπιστωτικά ιδρύµατα, οι περισσότερες Τράπεζες παρουσίασαν υψηλότερα κέρδη για το Γ 3µηνο του 2012 σε σύγκριση µε το περσινό αντίστοιχο τρίµηνο. Τα βελτιωµένα αποτελέσµατα εντοπίζονται στην ανάκαµψη της στεγαστικής πίστης και στα κέρδη από τις κεφαλαιαγορές. Στο τέλος του µήνα ο τυφώνας Σάντι αφενός κράτησε κλειστά τα χρηµατιστήρια στη Νέα Υόρκη και αφετέρου επέδρασε αρνητικά στις τιµές των µεγάλων ασφαλιστικών εταιριών διεθνώς από τις εκτιµώµενες επιπτώσεις στην µελλοντική κερδοφορία τους. Σε αντίθεση µε τις Η.Π.Α, το σύνολο των βασικών ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών (µε εξαίρεση τον βασικό βελγικό δείκτη) κατέγραψαν άνοδο. Καθ όλη τη διάρκεια του µήνα, οι ευρωπαϊκές αγορές εστιάστηκαν στις κινήσεις της ισπανικής κυβέρνησης αναφορικά µε την υποβολή αιτήµατος για ένταξη σε µηχανισµό στήριξης και την εκκίνηση προγράµµατος αγοράς οµολόγων. Η αρχική είδηση για πρόσθετες κεφαλαιακές ανάγκες 59,3 δισ. για τις ισπανικές τράπεζες ελήφθη από τους επενδυτές ως σηµαντικό βήµα για την προσφυγή της Ισπανίας, αυξάνοντας τις τιµές των κεφαλαιαγορών. Το µετέπειτα δηµοσίευµα για ελάφρυνση της στάσης και παροχή βοήθειας από την Γερµανία προκάλεσε άνοδο στις ευρωπαϊκές αγορές, όπως και η αποφυγή της υποβάθµισης της Ισπανίας στο χαµηλότερο πιστωτικό επίπεδο. Τέλος, όπως και στις αµερικάνικες κεφαλαιαγορές, τα τριµηνιαία αποτελέσµατα των ευρωπαϊκών εταιριών κρίθηκαν σε µεγάλο βαθµό αδύναµα, ενώ οι εκτιµήσεις για την παγκόσµια ανάπτυξη περιόρισαν το επενδυτικό ρίσκο ιακύµανση είκτη Nasdaq, 7/11/2012 ιακύµανση είκτη S&P, 7/11/2012 Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Οκτώβριος

7 Μεταβολή 31/12/ /3/ /8/ /10/2012 από 31/12/2011 DJ , , , , , ,46 7,19% S&P , , , , , ,16 12,29% NASDAQ 2.605, , , , , ,23 14,28% FTSE , , , , , ,70 3,78% DAX , , , , , ,63 23,10% CAC , , , , , ,27 8,53% BEL , , , , , ,21 13,72% SMI 5.936, , , , , ,13 11,10% NIKKEI , , , , , ,29 5,59% Ελλάδα-Χρηµατιστήριο Αθηνών Σηµαντικά κέρδη σηµειώθηκαν και τον Οκτώβριο για την ελληνική κεφαλαιαγορά. Παρότι οι αποδόσεις στους βασικούς δείκτες δεν κινήθηκαν σε διψήφια νούµερα, όπως συνέβη κατά τον Σεπτέµβριο, καταγράφηκε υψηλή ποσοστιαία άνοδος, µε τον Γενικό είκτη να ξεπερνάει τις 800 µονάδες (801,32) σηµειώνοντας µηνιαία άνοδο 8,42% Γενικός είκτης, 7/11/2012 Το γεγονός που τροφοδότησε την αγοραστική τάση ήταν η αισιοδοξία της αγοράς για θετική έκβαση στις διαπραγµατεύσεις µεταξύ της ελληνικής πλευράς και της τρόικας, µε το ενδιαφέρον να στρέφεται κυρίως σε τίτλους υψηλής κεφαλαιοποίησης. Οι εξελίξεις στον κλάδο των Τραπεζών και ιδιαίτερα τα σενάρια για συγχωνεύσεις και ανακεφαλαιοποίησης έπαιξαν επίσης σηµαντικό ρόλο. Στις τελευταίες συνεδριάσεις, η πολιτική εµπλοκή µε άξονα τα προτεινόµενα εργασιακά µέτρα του νέου πακέτου και οι διαµορφούµενοι όροι ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών προκάλεσαν πωλήσεις, παρότι εξασφαλίσθηκε υπέρ των Τραπεζών η αναβαλλόµενη φορολογία και ο βασικός δείκτης κεφαλαίων (Core Tier 1) στο 9% είκτης Τραπεζών, 7/11/ /12/ /3/ /8/ /10/2012 Μεταβολή από 31/12/11 Γ..Χ.Α. 680,42 728,93 611,16 646,82 739,12 801,32 17,77% FTSE ASE ,91 282,58 227,14 233,66 267,89 293,34 10,73% FTSE midcap 639,50 721,34 643,94 632,82 831,46 896,03 40,11% είκτης Αγοράς (πρώην FTSE 140) 607,38 651,29 529,33 542,50 628,93 687,73 13,23% Τραπεζικός 262,86 300,33 235,24 211,90 280,72 299,31 13,87% Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Οκτώβριος

8 Ελλάδα-Αµοιβαία Κεφάλαια Το συνολικό ενεργητικό της ελληνικής αγοράς Α/Κ, διαµορφώθηκε στα 5,57 δις από 5,37 δις τον προηγούµενο µήνα, αυξηµένο κατά +3,76%, καταγράφοντας, για έναν ακόµη µήνα εισροές, το ποσό των οποίων ανήλθε σε +22,58 εκατ.. Το ποσό της αύξησης του ενεργητικού ήταν +201,86 εκατ. λόγω της συνέχισης της ανόδου των ελληνικών µετοχών και οµολόγων, για έναν ακόµη µήνα. Οι µεγαλύτερες εκροές καταγράφηκαν στα Οµολογιακά ΑΚ ιεθνή (-29,71 εκατ. ), ενώ οι µεγαλύτερες εισροές παρατηρήθηκαν στα Α/Κ ιαχείρισης ιαθεσίµων (+70,88 εκατ. ), µε τα 55,36 εκατ. να προέρχονται, όπως και το Σεπτέµβριο, από µια εταιρία, συνεπώς δεν εξάγεται κάποια συγκεκριµένη πληροφορία για την αγορά. Οι εισροές συνεχίστηκαν για δεύτερο συνεχόµενο µήνα και στα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας (+6,36 εκατ. ). Μείωση κατά -1,64% παρουσίασε η συµµετοχή των Οµολογιακών Α/Κ, ενώ κατά 6,35% αυξήθηκε η συµµετοχή των εικτοποιηµένων Α/Κ. Όσο επικρατεί ευφορία στην ελληνική κεφαλαιαγορά, η εικόνα της αγοράς των Α/Κ θα βελτιώνεται συνεχώς. Funds of Funds 9,9% Funds of Funds 9,7% Μικτά 12,6% Μικτά 13,8% Σύνθετα 16,2% Σύνθετα 16,0% Σύνθεση Συνόλου Α/Κ 31/12/2011 Οµολογιακά 23,0% ιαχείρισης ιαθεσίµων 15,6% Μετοχικά 21,5% Σύνθεση Συνόλου Α/Κ 31/10/2012 Οµολογιακά 19,8% ιαχείρισης ιαθεσίµων 20,0% Μετοχικά 21,9% ΜΕΤΑΒΟΛΕΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (ποσά σε ευρώ) 31/12/ /10/2012 Μεταβολή Μεταβολή (1) (2) (3) (3)/(1) (3)/(2) ιαχείρισης ιαθεσίµων ,66% 4,46% Μετοχικά ,66% 4,23% Οµολογιακά ,30% 2,06% Μικτά ,38% 4,16% Funds of Funds ,12% 5,19% Σύνθετα ,82% 3,22% ΣΥΝΟΛΟ ,52% 3,76% Πηγή: Ένωση Θεσµικών Επενδυτών Τα κείµενα της Ανασκόπησης επιµελήθηκαν οι Χρ. Μπεκιάρη,. Χαντζάκος, Ε. Κουνδουράκης και Στ. Στυλιανίδης. Τρόπος χρήσης Μηνιαίας Ανασκόπησης Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών- Αποκλεισµός ευθύνης: Το παρόν δελτίο δηµοσιεύεται µόνο για ενηµερωτικούς σκοπούς και βασίζεται σε πληροφορίες που προέρχονται από έγκυρους χρηµατοπιστωτικούς οργανισµούς και αναλυτές και στις οποίες το ευρύ κοινό έχει άµεση πρόσβαση. Οι πληροφορίες που παρέχονται µε το παρόν δελτίο στους χρήστες / επισκέπτες µέσω του διαδικτυακού µας τόπου, δεν αποτελούν σε καµία περίπτωση, ευθέως ή εµµέσως, παρότρυνση, συµβουλή ή προτροπή για τη διενέργεια οποιασδήποτε επενδυτικής ή άλλης πράξης µε οικονοµικό αποτέλεσµα. Η παροχή των στοιχείων και των πληροφοριών έχει καθαρά ενηµερωτικό χαρακτήρα και εναπόκειται στη διακριτική ευχέρεια των χρηστών / επισκεπτών να ενεργήσουν, αφού αξιολογήσουν τις παρεχόµενες πληροφορίες, κατά τη κρίση τους, βασιζόµενοι στην προσωπική τους βούληση, αποκλειόµενης οποιασδήποτε δικής µας ευθύνης, σύµφωνα και µε τους γενικούς όρους και επισηµάνσεις που περιέχονται στην ιστοσελίδα της Attica Bank. Μετά τη δηµοσίευση του δελτίου, είναι δυνατόν να επέλθουν αλλαγές και διαφοροποιήσεις στις πληροφορίες και τα στοιχεία που περιέχονται σε αυτό. Η Attica Bank ενδέχεται να έχει εκδώσει εκθέσεις που αποκλίνουν ή διαφοροποιούνται από τα στοιχεία που παρατίθενται στο παρόν δελτίο. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Οκτώβριος