Euro nears $1.50. FinancialMirror. Nicosia, Limassol enjoy pick-up in property sales. Smooth re-branding for Chartis

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "Euro nears $1.50. FinancialMirror. Nicosia, Limassol enjoy pick-up in property sales. Smooth re-branding for Chartis"

Transcript

1 FinancialMirror 1.00 Issue No. 846 October 21-27, 2009 SUPERMARKET WARS: WHO S UP WHO S DOWN? CYPRUS GOURMET PROFILE OF LOCAL WINERIES: VASA Euro nears $1.50 The euro approached an advance above $1.50 for the first time in 14 months on the back of higher stocks, increasing demand for higheryielding assets, but the rally sent shivers among EU officials worried about the strengthening single currency, which if left unchecked will cripple exports. The 16- nation currency also gained on speculation policy makers concern that the dollar s weakness will slow Europe s growth won t lead to official action to shore up the Intervention risk increases greenback. Japanese Finance Minister Hirohisa Fujii repeated his reluctance to intervene in the foreign-exchange markets to halt his currency s recent gains. The euro traded at $ in New York, after rising earlier to $1.4994, the highest level since August The yen gained 0.3% to per dollar. SEE PAGE 2 Greek Prime Minister George Papandreou, on his first official visit to Cyprus after his party s election victory, is greeted by students from the Pancyprian gymnasium dressed in traditional costume in front of the Archbishopric in Nicosia. Papandreou concluded his visit Tuesday afternoon and returned to Athens. (photo: CNA) Nicosia, Limassol enjoy pick-up in property sales Property sales in Nicosia and Limassol seem to be picking up, despite a 52% drop in sales in the first eight months of this year compared to the same period last year, according to the Association of Property Surveyors. The association said that it is encouraged by the marked slowdown in the rate of fall in sales, from -72% in January to - 31% in August and -35% in September compared to the same months last year, and is confident that this rate of recovery will continue in the final quarter of the year, varying from one district to another. Nicosia seems to be in a generally better situation than other areas, with houses and apartments losing 5-10% of their price within town, while some plots have even seen a 5% correction. Commercial property prices within the capital seem unaffected, while out-of-town plots (Dhali, Tseri, Deftera) have seen a drop of up to 20%. SEE PAGE 2 Smooth re-branding for Chartis Offers innovative insurance products in Cyprus Michael Whitwell, Chartis Inc. President Middle East, Mediterranean and South Asia The re-branding of American Home Assurance Company in Cyprus, which was operating under the S. J. Zevlaris Management Co. corporate entity into Chartis Cyprus has been implemented successfully in what is seen as one of the smoothest changeovers for the group promising to accelerate the launch of innovative insurance products in Cyprus. Michael Whitwell, Chartis Inc. President Middle East, Mediterranean and South Asia, was in Cyprus to mark the changeover and told the Financial Mirror in YOUR CORPORATE EVENT ON VIDEO! Make every event memorable and more dynamic FinancialMirror.TV undertakes full video production, on-site filming, studio interviews, editing and uploading to your website with packages starting from as little as EUR 700. an exclusive interview that the new brand signals the group s return to its roots of simply being the world s premier general insurance company. We are very optimistic about the future for Chartis and we are committed to building the value of our franchise, he said. Chartis, headquartered in New York, offers an unrivalled global footprint and breadth of product across one of the world s largest, most sophisticated and most successful commercial and personal insurance platforms, with a combined statutory surplus of $32.1 bln worldwide at year-end Chartis derived from the Greek word for map, underscoring the company s 90-year history as a successful global property-casualty and general insurance organisation serving more than 40 mln clients in over 160 countries and jurisdictions. SEE PAGE 2 SEE PAGE 10 FOR FURTHER DETAILS

2 2 CYPRUS FINANCIAL MIRROR, October 21-27, 2009 FROM 1ST PAGE France said the euro at $1.50 was a disaster for Europe on Tuesday and joined China in worrying that the weak U.S. currency would stoke inflation. The latest comments from officials and companies around the world added to the debate about imbalances between currencies that is likely to continue at the meeting of G20 finance ministers and central bankers in Scotland in November. A euro at $1.50 is a disaster for European industry and the economy, Henri Guaino, President Nicolas Sarkozy s speech writer and close adviser, told reporters on the sidelines of the ruling UMP party s conference. He said at some point the euro s strength against the U.S. currency would become unbearable and Europe would have to react, most likely by printing euros that would also lead to inflation. France was disappointed that G20 leaders who met in Pittsburgh in September, discussed world economic Nicosia, Limassol enjoy pick-up in property sales FROM 1ST PAGE Limassol prices, too, seem stable with houses, apartments and plots within town and in the tourist areas seeing a fall of up to 10%. Commercial properties within town are also unaffected, while properties in the suburbs (Ypsonas, Moni) and further out in rural areas have seen a drop of up to 20%. Central Larnaca seems to offer a stable market with some falls of up to 5%, while houses and apartments in the tourist areas (Dhekelia, Pervolia) have seen prices drop by 15%. In areas where there was unprecedented development (Oroklini, Pyla) property prices have fall by 25%. Paphos has been affected by the worldwide economic crisis, fall in tourism arrivals and overdevelopment with plots maintaining their prices within town, while houses and apartments have shed 5-15% and commercial plots have seen falls of up to 10%. In tourist areas, houses and plots have seen a 20% fall in prices and 30% in the case of apartments, with some stability in prices in the Polis area, due to major public projects underway, and the Coral Bay/Sea Caves area. Plots just outside Paphos have lost 5-10% in value and up to 20% in the case of houses and apartments, while prices in rural areas have recorded falls of up to 30%. The worst affected area is Famagusta District, despite some support from the local market, primarily from Nicosia, to acquire holiday homes. House and plot prices have dropped 20% and apartments have lost 30% of their value, with a 10% fall in commercial plot prices, while properties in the rural areas down by as much as 30%. Areas that traditionally cater to the British expats and retirees Peyia, Orokolini, Souni, Pissouri have seen their property values drop by 40%, primarily due to the resale market as many are affected by the unfavourable exchange rate of the euro with the Sterling. As regards trends, there is a growing supply of mass production developments in non-competitive areas that are best described as low quality properties, resulting in the greatest fall in prices. This is not the case of the high-quality projects and beachfront developments that seem to be unaffected by the economic downturn. From the 45% share of all property sales in 2008, foreign buyers accounted for only 20% so far this year, a trend which is expected to continue. KEY STATISTICS Level Last Period change m/m change y/y INFLATION Consumer Price Index Sept '09 1.0% -1.20% HICP - new base 2005= Sept ' % Manufacturing Output Price Index Jul ' % Construction Materials prices Aug ' % -3.07% Industrial Output Price Index Jul ' % -0.10% NATIONAL ACCOUNTS GDP growth Flash Estimate EUR 3.32 bln Q % QQ -1.10% GDP at current prices/ growth EUR bln 2008E 3.70% Population % Current A/C Deficit / % of GDP 2008E 4.0% Public Debt / % of GDP EUR 8.34 bln 2008E 49.3% Public Finances Deficit /% of GDP EUR 280 mln Q Public Finances Deficit /% of GDP EUR mln H % CONSTRUCTION Cement sales locally tons 124 Mar ' % Building Permits 804 Jul '09-0.7% Building Permits - cubic metres Jul ' % Building Permits - Value in EUR Jul '09 0.1% Dwellings 1161 Jul ' % FOREIGN TRADE Total Imports (f.o.b.) EUR 3.71 bln Jan-Aug % Total Exports (f.o.b.) EUR 630 M Jan-Aug % Trade Deficit EUR 3.09 bln Jan-Aug % PRODUCTION Industrial production index Jul '09-7.6% Industrial turnover index Jun ' % Manufacturing Production index May ' % LABOUR Registered unemployed Sept ' Unemployed as per EU rules Q % Total Employed as per EU rules Q 2009 Aver Monthly Earnings Employees EUR 1818 Q1 Male 1999 F % INTEREST RATES BOND YIELDS Borrowing 2 year 5 year 10 year ECB Refinancing (Repo) - euro 1.00% 1.38% 2.45% 3.27% ECB Deposit Rate - euro 0.25% UK Base rate 0.50% 0.84% 2.62% 3.57% US Fed Funds rate % 0.95% 2.33% 3.37% Japan 0.10% 0.26% 0.62% 1.36% Switzerland- 3 month Lombard 0.25% OTHER Retail Sales - volume index Jul ' % Retal Sales - value index Jul '09 9.5% Motor Vehicle registrations Sept ' % Motor Vehicles Year-to-Date Jan-Sep % Motor Vehicle total registrations % TOURISM Arrivals - Monthly Sept '09-9.6% Arrivals - Year to date Jan-Sep % Residents - Travel abroad Aug '09-3.8% Residents - Travel abroad % Revenue from tourism - Monthly EUR mln Aug ' % Tourism Revenue- Year to date EUR 1.03 bln Jan-Aug % Arrivals % Tourism revenue EUR 1.79 bln % sources: Central Bank of Cyprus, Statistics Department, News Agencies compiled by Financial Mirror Euro nears $1.50 imbalances without touching on currencies. There are also growing signs that China is concerned about the domestic implications of its yuan currency peg. In the circumstances of a falling U.S. dollar exchange rate, net capital inflows may intensify, adding to excessive liquidity pressure at home and increasing inflation risks, Ma Delun, a vice-governor with the People s Bank of China said on Tuesday. Earlier this month, the G7, which excludes China, singled out the yuan, urging authorities to let it strengthen. U.S. officials have said they want a strong dollar but Guaino accused the United States of having a policy FROM 1ST PAGE It offers one of the industry s most extensive range of products and services, deep claims expertise and excellent financial strength. Our capacity to underwrite large commercial and industrial risks as well as our disciplined underwriting policy remain the same. Our financial robustness allows us to continue to fulfil our obligations towards policyholders and to promise that we will provide even better services to our business partners and clients, said Whitwell. INNOVATIVE Miltiades Miltiadou, General Manager of Chartis Cyprus Ltd., told the Financial Mirror that during the last ten years the group observed a steady yearly increase of premium income and in line with meeting client needs, it aims to accelerate the launch of innovative insurance products with the aimed at inflating away the public debt. Guaino said the U.S. was flooding the world with liquidity and said eventually Europe would be forced to react. When the Americans create dollars and the dollar falls, there is a point at which you cannot take it any more, he said. What do you do? Either you create liquidity to bring the euro down, or you let the euro rise, rise, rise and then you are completely suffocated. GOLD AT $1070 Gold rose to record highs above $1,070 an ounce on Tuesday as the dollar fell to a 14-month low backing and drawing on the strength of Chartis worldwide. We have proceeded to upgrade existing personal and business insurance products by modernising their covers. For example, the home and motor comprehensive policies now include natural hazards and, therefore, we have not declined not even one claim for damage in respect of the recent storm for which so much noise has been made in the media. Also, we have proceeded to introduce innovative insurance solutions, such as directors and officers liability insurance, professional indemnity and packages for small and mediumsized enterprises. Our packages have proven extremely attractive because they are pre-underwritten, pre-priced and, consequently, facilitate sale, said Miltiadou. Chartis Cyprus employs 55 staff and cooperates with more than 100 intermediaries. In 2008 the company had premium production of more than EUR 20 mln, received 2,702 claims and paid out EUR 6.6 mln. Despite the difficulties and the financial crisis we all live through, we closed the first six months of 2009 with a premium production of more than EUR 12 mln. Based on the six-month results published by the Association of Insurance Companies, we rank first in liability insurance and fourth in property insurance amongst the 24 companies writing general insurance. During this period we received 2,060 claims and paid out EUR4.5 mln, said Miltiadou. OWNERSHIP Whitwell confirmed that Chartis is the property/casualty insurance arm of AIG, which received U.S. government assistance in September On whether this signals a possible sell-off and separate listing in line with the trend by AIG to against a basket of six major currencies, helping bullion maintain its appeal as an alternative to currencies. Record speculative net long futures positions, weak physical demand and scrap hitting the markets as prices hover near record peaks are slowing gold s climb back to highs. But market expectations for U.S. interest rates to stay near zero for several more months continue to weigh on the greenback, whose weakness makes bullion less expensive for holders of other currencies. Spot gold was at $1, per ounce in late New York, slightly lower than the session high of $ Last week, spot gold soared to an all-time high of $1,070.40, while New York gold futures hit a record peak of $1,072 on the greenback s weakness. Near-term resistance is seen around $1,068, a level it took time to break through when it hit the record high on October 14. Support is seen at $1,055.43, the 10-day moving average. Smooth re-branding for Chartis New CB directive strengthens independent directors at banks The Central Bank of Cyprus has proceeded with significant changes to the way banks appoint independent nonexecutive directors in order to help the boards access and manage risk prudently and effectively. The new directive, published in the Official Gazette last Friday, calls on banks to immediately take steps to implement a set of eight basic guidelines in the first major change in the code of conduct since 2006 when the Central bank first introduced its guidelines for bank boards. The prescription of nonexecutive directors to the board aims to ensure that the knowledge and influence over others does not reside in any particular group; and that this group does not thereby become too powerful. It is this urge to diffuse power and information within the board that has driven the corporate governance codes insistence on independent directors. Independent of whom? And how to define this has, however, been a problem. The central bank s code requires that at least the chairman and the deputy chairman be independent directors. EIGHT CRITERIA According to the new directive, the Central Bank is placing particular emphasis in making sure that the business relations of the independent non-executive directors are reduced to such an extent to ensure their independence from the CEO and the rest of the management of the bank. Thus, independent directors are considered those who have taken loans less than EUR 0.5 mln and the volume of their businesses transactions with the bank is less than 10% of their overall business turnover. Independent directors should not have been an employee of the bank the last five years. They should not have other income and the directive excludes consultants, auditors and others who had dealings with the bank during the last three years. They are also not supposed to have other relations with the CEO and top management and they cannot represent major shareholders. Furthermore, their tenure should not exceed nine years and they should not have relatives in the management and board of the bank they are serving. LINE OF COMMUNICATION The Central Bank has further ruled that independent non-executive directors who disagree with sensitive decisions are at liberty to come into direct contact with the Central Bank to inform the regulator of the grievance. The minimum number of independent directors is not specified but the Central Bank recommends that banks appoint sufficient independent directors to allow for fair representation on the various committees (remuneration, risk, audit, appointment) and not allow for the same persons to serve on several committees. According to the Cyprus Stock Exchange s corporate governance code, at least half of the board members of the Main Market listed companies (Bank of Cyprus, Marfin Laiki, Hellenic Bank) should be independent directors. Banks are now being called to implement the directive and commence making their own independent test every year to ensure that they abide with the directives and inform the Central Bank accordingly. Miltiades Miltiadou, General Manager of Chartis Cyprus Ltd. offload its assets as it attempts to pay off the financial aid that it received from the U.S. government, Whitwell would not go into details, pointing that these are matters to be decided at head office without clarifying further. Stelios to hear entrepreneurs pitch their ideas Cypriot entrepreneurs will be pitching their enterprises directly to Sir Stelios Haji-Ioannou on October 26 in Pop Idol style auditions in the hope of landing one of the?50,000 awards pledged by the serial entrepreneur and founder of easygroup The Stelios Award for Business Cooperation promotes islandwide, bi-communal business cooperation between entrepreneurs by giving promising ventures the funding boost they need to grow. The ten shortlisted entrepreneurial teams come from a range of disciplines and consist of at least one Greek-Cypriot and one Turkish-Cypriot partner. Sir Stelios will personally interview and assess each of the ten shortlisted candidates with the five winners being announced at a ceremony in December. I m really excited to be investing in companies that are going to be contributing to life on all parts of the island for years to come, Stelios said, commenting on the initiative. The award will give these entrepreneurs the chance to build their businesses, especially at a time when traditional funding is so difficult to find. The auditions will be held at the easyhotel in Larnaca on October 26 beginning at 9:30am.

3 FINANCIAL MIRROR, October 21-27,

4 4 CYPRUS FINANCIAL MIRROR, October 21-27, 2009 Competition continues among supermarkets And the winner is: the consumer! The supermarket war for market share seems unabated as big players have adopted an aggressive approach and have been slashing prices to stay abreast of the competition. A brief analysis of the data provided by the Ministry of Commerce Price Observatory shows that some supermarkets are gaining ground and others are desperately trying to hold on to their market share by reducing their margins, which in all cases results in better prices for the consumer. Three weekly surveys show changes in rankings with traditional cheap supermarkets dropping a few places depending on the basket of goods chosen that week, while others maintain a consistent position. On June 18, Athienitis in Pallouriotissa was the cheapest of six large supermarkets, followed by Carrefour (Mall of Cyprus), Orphanides (Shopping Mall), Metro Lakatamia, Debenhams on Makarios Ave. and Alpha Mega in Engomi. In the survey produced on September 23, Athienitis remained in the lead but the other rankings changed, with Orphanides moving to second place followed by Alpha Mega, Carrefour, Metro and Debenhams. In the final survey released this week, Athienitis is still the cheapest with Orphanides gradually narrowing the gap, followed by Carrefour, Alpha Fractional Ownership offers hope for property market As property sales in Cyprus drop to a 15 year low and occupancy rates take a hit, a summit on Fractional Ownership to be held at the Hilton Hotel in Nicosia on October 29 will investigate if this concept can make an impact in such a market and will explore positive options for hotel owners and developers. The organisers of the event have promised some positive announcements for hoteliers, real estate developers, agents, accountants and FSAs. Fractional Ownership provides a platform allowing several investors to co-own an asset, and in most cases where it applies to property, it focuses on the second home market for holiday usage. The Registry Collection, the world s leading Fractional organisation which provides lifestyle services to end users, sees Cyprus as an ideal market. Cyprus has an amazing seasonality, easy access to airports from all over Europe and the Middle East, and an infrastructure that users of fractionals will enjoy year round, said Nick Turner, VP of Registry Collection for the European arena. We see Cyprus as an ideal destination for an affluent family to get away two or three times a year, making Fractional Ownership an ideal investment to offset rental costs, he said. The Cyprus Fractional Summit will unveil information and case study reports from a variety of projects internationally, according to Michael J. Tolan, CEO of World Class Group, organisers of the event. The event will also be supported by an outreach project of World Class to promote Cyprus investments in emerging markets such as the Middle East. Registration for the event ends on October 25 and is a closed meeting exclusively for professionals in the real estate and hotel industries. Fractional Ownership sales surpassed USD2 bln in the past 18 months worldwide. Cyprus is in a position to rethink a new strategy which will offer exceptional value to investors, exceed expectations and positively change the outcome of key developers who make a commitment to over deliver value, said Tolan. Cyprus to take on climate challenge with 350kg of cans People from around Cyprus will gather for the Cans For Kids 350 Challenge at 10 am on Saturday, October 24, to sort and bale 350 kilos of cans for recycling in just two hours, as part of the largest global day of climate action ever. The event one of more than 3,000 rallies in more than 160 countries is coordinated by 350.org to urge world leaders to take fast and effective action on global warming. This is the first global campaign ever organized around a scientific data point: 350 parts per million CO2 is the safe upper limit for the atmosphere according to the latest scientific data. Nicosia Mayor Eleni Mavrou will join the volunteers at 12 noon as members of Cans For Kids, friends and schoolchildren sort and bale 350 kilos of cans for recycling at the Nicosia Municipality sanitary compound on Yianni Koromia St. in Kaimakli. Since 1990, Cans For Kids has raised over EUR 250,000 from recycling to benefit the children s wards at the Makarios Hospital in Nicosia. Mega, Metro and Debenhams. In Limassol, it s a tussle between Orphanides and Carrefour. On June 18, Carrefour Columbia was the cheapest, followed by Orphanides in Kato Polemidhia, E&S Kapsalos, Debenhams Olympia, Karseras in Kato Polemidhia and Alpha Mega on Griva Digheni Ave. By September 23, Orphanides was the cheapest followed by Carrefour, Alpha Mega, E&S, Debenhams and Karseras, while according to the October 13 survey, Orphanides remained the cheapest, with Carrefour once again close in second, followed by E&S, Alpha Mega, Debenhams and Karseras. Larnaca is home territory to Orphanides and Metro, but Chris Orphanides flagship store on Yianni Kranidioti is consistently cheaper of the two. On June 18, Orphanides was followed by Carrefour on Spyrou Kyprianou, Metro, Debenhams, Stelios on Petraki Kyprianou and Sarris on Lentiou Machaira. On September 23, Orphanides was once again the cheapest, followed by Carrefour, Sarris, Stelios, Metro and Debenhams, while in the October 13 survey, Stelios Supermarket leapt to first place, followed by Orphanides, Carrefour, Sarris, Metro and Debenhams. Finally, in Paphos, where there is another turf war between Orphanides and native Papantoniou, other stores also come into play. On June 18, Orphanides in the Paphos Mall was the cheapest, followed by Papantoniou s flagship store on Ellados Ave., Carrefour, E&S Aphrodite and Debenhams. By September 23 the tables had turned with E&S the cheapest, followed by Orphanides, Papantoniou, Carrefour and Debenhams, while by the last survey on October 13, E&S was still the cheapest, followed by Orphanides, Carrefour, Papantoniou and Debenhams. UNic forecasts 2009 GDP at 15.7 bln Cyprus GDP in the third and fourth quarters of 2009 is expected to reach EUR 3.79 bln and 3.46 bln, respectively, and bln for the entire year, according to the statistical model developed by Dr Haritini Tsangari, Dr Spyros Hadjidakis and Marios Christou of the Macroeconomic Forecasting Group of the University of Nicosia Business School. According to the government Statistical Service, the actual GDP for 2008 amounted to bln. The University of Nicosia statistical model has been modified to reflect the changes in the Cyprus economy and Cyprus entry in the Eurozone, while the number of tourist arrivals has been replaced by tourist expenditure and the time lags of the model s variables have been adjusted accordingly. The revised model s estimate for the first and second quarters of 2009 is EUR 4.07 bln and 4.34 bln, respectively. According to the Statistical Service, GDP during the same period was EUR 3.96 bln and 4.28 bln, respectively, a difference of bln (-2.7%) and bln (-1.4%). It seems that the revised model can give reliable forecasts, the university said in an announcement. The above data reflect the slowdown in the construction industry, the decrease in tourist arrivals and a corresponding fall in revenue from tourist activities, the decrease in imports and, especially, a significant fall in private consumption expenditure. Unfortunately, the structure of the Cyprus economy and its openness do not leave sufficient room for optimism, the university s announcement said. However, the negative impact can be partially reversed if there is an increase in private consumption during the Christmas period which will boost GDP during the fourth quarter and for the entire year. An important element of the above forecasts is the possibility of keeping the budget deficit below 3% of GDP according to the provisions of the Stability and Growth Pact. Based on the current forecast for the entire year, EUR bln at current prices, the budget deficit should not exceed EUR 470 bln. In case it does, the European Commission may decide to initiate the excessive deficit process. It is obvious, therefore, that the need for a fiscal strategy is of vital importance. The government needs not only to significantly restrict public expenditure but also boost economic growth which will allow an increase in GDP and in government revenue. Stavrakis hopes for growth despite slowdown Cyprus hopes to be able to pull itself into growth this year, in spite of official forecasts of a contraction, Finance Minister Charilaos Stavrakis said. If you ask me I personally think that at the end of 2009 the growth rate will be positive, Stavrakis said in response to a question submitted in parliament. His expectation is at odds with official estimates that the island will see a 0.5% contraction in GDP this year, after growth of 3.7% in Cyprus technically fell into a recession in the second quarter of 2009, on a slowdown in construction activity and tourism. Economy at high risk, says EU Commission The European Commission has warned member states about a worsening budget deficit and debt, combined with the growing number of elderly people, urging them to take measures. The warning came in a report, which also notes that Cyprus economy is included in a list of 13 countries at high risk, together with Greece. The Commission reports that Greece, Ireland, Spain, Slovenia and the UK face sustainability gaps of the public finances above 12% of GDP. The report indicates that closing their gaps will require both ambitious Cyprus faces EU fine for exceeding milk quota Cyprus and four other EU member states which exceeded their milk quotas face fines of over EUR 99 mln for the 2008/2009 marketing year, according to a provisional calculation by the European Commission, based on member states annual declarations. Last year the total levy amounted to EUR 340 mln. With output more than 4% below quota, it is clear that the low farm gate prices over the past few months have nothing to do with the gradual phase-out of the quota system, said Mariann Fischer Boel, Commissioner for Agriculture and Rural Development. The total levy to be paid is substantially lower in 2008/2009 than in 2007/2008 (-71%). consolidation programmes that reduce debts and deficits in the coming years, and profound reforms of social protection. The sustainability gaps of Cyprus, the Czech Republic, Latvia, Lithuania, Malta, the Netherlands, Romania and Slovakia are about 6% of GDP. According to the Commission, the economic growth for the next years will not by itself lead to consolidation of public finances of member states, because Europe is facing the problem of aging population. The Commission recommends to EU countries to reduce deficit and debt, increase employment rates and reform social welfare systems, to deal with changing demographics. Bulgaria, Denmark, Estonia, Finland and Sweden are facing the lower risk because they have relatively stronger budgetary positions and have undertaken comprehensive pension reforms in recent years. The budgetary positions of Belgium, Germany and Austria are reported to be relatively sound, provided that the crisisrelated deterioration in government accounts does not become structural. Cyprus Airways, Easyjet first at new Larnaca airport Cyprus Airways and Easyjet will be the fuirst to use the new terminal building at Larnaca airport on November 10, three days after its official inauguration. Cyprus Airways is the island s national carrier and for obvious reasons it has the right to be the first to enter its new home, according to Adamos Aspris, PR Manager of Hermes Airports, operator of the new airports at Larnac and Paphos. He added that Cyprus Airways carries 35% of passenger traffic while Easyjet carries another 4-5%. The rest of the airlines will follow on November 17. Hermes Airports Ltd assumed control of Larnaca and Paphos airports in May 2006 under a 25 year build-operate-transfer (BOT) concession agreement with the government. It is investing more than 500 mln euros in the project. Hermes has already conducted four operating trials at the new terminal building and three more are planned with the last one scheduled for October 27 with the participation of 3,500 volunteers. The new Larnaca airport building has an area of 100,000sq.m. and can serve 7.5 mln passengers a year. It has 67 check-in counters and 15 airline counters, as well as 16 air bridges, seven security screening posts and five baggage conveyor belts. There are 2,200 parking spaces with immediate access to the highway. Part of the old airport building at Larnaca will be used for private jets and other services, while another part will be demolished until the operator to suggests new ways to utilise the site.

5 FINANCIAL MIRROR, October 21-27, 2009 CYPRUS 5 Income tax revenue down 15% in Jan-Sep Total income tax revenue during January- September fell by 15% year-on-year to EUR 1.3 bln compared to EUR 1.5 bln in the same period in 2008 following a massive EUR 211 mln decline in capital gains taxes imposed on real estate transactions, according to the Inland Revenue figures. During the first nine months of 2009, revenue from capital gains taxes slumped to EUR 54.7 mln from EUR mln in the same period in 2008 owing to the decline in demand in the property market. During the first nine months of the year, property sale contracts announced by the Land Registry Departments were also down by 51.9% YoY supporting the decline in property market related revenues. On the other hand, income tax from employees increased 13.6% to EUR mln, whilst income tax from corporation tax fell 8% to EUR mln as the effects of the global Cyprus Income Tax Revenue Category Jan-Sep Jan-Sep Increase / Change Decrease Income Tax EUR EUR EUR Employees % Self Employed % Corporations % Immovable Property Tax % Capital Gains Tax % Special Defence Tax % Stamp Duty % Penalties % Other Taxes % Total % Source: Cyprus Inland Revenue Dept. Financial Mirror crisis hurt corporate profits. The data is an indication that fiscal deficit will most probably settle at higher levels than the -3% of GDP expected by the Ministry of Finance. Value of building permits up for 2nd straight month The value of building permits authorised in Cyprus rose for the second straight month in July, rising by 5.8% year on year to EUR mln. In June, permits had risen in value by 62.6% to EUR mln. The absolute number of permits also rose by 3.2% to 804, having grown by 11.7% in June. These building permits provide for the construction of 1,161 dwelling units. Building permits constitute a leading indicator of future activity in the construction sector, therefore the data may point to an eventual upturn in the beleaguered construction sector. Measured by area, however, permits fell compared with July 2008 by 5.4% to 295,814 square metres. The Statistical Service reported that in January - July 2009, 5,319 building permits were issued, a rise of 4.1% compared with the corresponding period of the previous year. The total value of these permits increased by 7.8% and the total area decreased by 5.9%. The number of dwelling units recorded a decrease of 9.5%. BNP Paribas, SFS host forum on The World Economic Crisis and Tomorrow EIB extends funding to Cooperative bank The European Investment Bank (EIB) and the Central Cooperative Bank will sign a loan agreement in early 2010 to offer cheap and long-term loans to small and medium size enterprises (SMEs), as part of a broader policy to boost liquidity of European SMEs. Senior Communications Officer Helen Kavvadia told Greek and Turkish Cypriot journalists visiting Brussels last week that the EIB has already signed 228 mln euro loan agreements with Cyprus three biggest commercial banks, Bank of Cyprus, Marfin Popular Bank and Hellenic Bank, who in turn will match this amount with equal funding from their own resources. Cooperation with Central Cooperative Bank will be in the form of an agreement already in force with the three commercial banks. Kavvadia said that EIB lending in Cyprus started in 1981 but it increased in volume after the commencement of accession negotiations with the EU in Total EIB financing in Cyprus in this period amounted to 645 mln euros, while some 2 bln euros were given since In 2010, the amount to be offered will range between 250 and 350 mln euros. Nearly 49% of total EIB financing in Cyprus has been for a cleaner environment and an enhanced quality of life. Flagship projects for urban environment infrastructure, notably water and wastewater collection networks have been financed in almost all towns. 27% of total EIB lending in this period was for priority combined infrastructure investments, such as the development of transport, urban and public service information technology infrastructure. Another 20% or 130 mln euros was in the energy sector, with the construction of new combined-cycle and internal combustion power plants in Vassiliko and Dhekeleia. Total EIB financing operations in 2008 reached 57.6 bln euros (up 21% from 47.8 bln euros in 2007), of which 51.5 bln were given to EU countries, while 3.4 bln were used to finance projects in accession countries. Now, the EU wants us to do more, so we do more, Kavvadia said referring to the financial crisis the EU countries are facing along with the rest of the world. EIB currently has activities in 180 countries. Andy and Muriel make it 35 to Ayia Napa Andrew and Muriel Hopper from England love Cyprus so much they keep on returning. On their 35th holiday trip to Ayia Napa, the town s mayor Antonis Tsokkos and deputy mayor Andreas Andreou presented the loyal couple with a commemorative plaque, earning the promise from the Hoppers that they will return. The SFS Group and BNP Paribas (Cyprus) are hosting a forum at Limassol s Grand Resort next Monday on The World Economic Crisis and Tomorrow. The forum, organized in cooperation with EDT Offshore and TFI, will hear distinguished speakers such as Dominique Moisi, senior advisor to French Institute of International Affairs (IFRI) discuss The future of the world after the crisis, while former Finance Minister Michael Sarris will talk about The world crisis and its impact on the new EU member states. Oltmann Siemens, who co-chairs the advisory board of First Trust Portfolios, will convey his thoughts on The financial crisis and the way forward, while Kenneth Wattret, Chief Eurozone Market Economist at BNP Paribas, will conclude the panel presentation with an Economic outlook: the new normal. The forum will begin at 4.30 with brief addresses by SFS chairman and CEO Christodoulos Ellinas and Pierre-Marie Fourier, Managing Director of BNP Paribas in Cyprus. Entrance is free.

6 6 COMMENT FINANCIAL MIRROR, October 21-27, 2009 EDITORIAL Stricter lending will boost property market Property developers and agents keep saying us that there are opportunities to be made in the current difficult economic climate. Yet prices remain at an all-time inflated high, while some developers are fooling the government claiming they are in dire straits and that their demise will cause the wider economy to crash. So, they blame all their troubles on the banks and the lack of lending in the market. The banks claim they are offering new and favorable terms for homebuyers with pretty advertisements coaxing them into taking the plunge to acquire a new roof above their head, albeit at ridiculously high prices. Yet in reality the cash-filled banks are tougher than ever before, often refusing to provide mortgages to whom they term as risky investors. Who, then, should we believe? With the unemployment rate continuing to rise and wage earners getting fewer by the day, banks would be justified to be cautious when lending or remortgaging existing properties. But who will save the property market from being sucked into the black hole that the banks and developers jointly created? The solution is simple credit ratings for individual buyers, estate agents and lenders. In the absence of viable regulation of the property market and the extensive use of the old friend network that is often activated to secure a loan, one would only look up the credit history of an individual to see if the applicant can afford to buy the mortgage, or a second or a third one. Furthermore, it is vital to investigate the applicant s ability to sustain loan repayments in the near and distant future. The only form of regulation that exists is the black list of bounced cheque abusers, many of whom are repeat offenders and create havoc by continuing to issue dud cheques, sometimes with the full knowledge of their local bank branch manager. Why not take it a step further and start a list of individuals with credit worthy history, who would be the first in line to buy a property with both sides secure that the loan will be repaid? If our concern are the unfortunate low-income earners, with no relatives in political parties to secure a cushy civil service job (and hence privileged terms for a loan from the union Coop), then worry no more as the state Housing Finance Corporation is doing a terrific job helping out needy families or couples to secure a first home, often from the sister Land Development Corporation. The issue is the remaining 60% of the population, termed as middle class who are the mercy of banks and developers. Those with good credit history ought to be rewarded. And banks will probably be more generous in lending to them as well. FinancialMirror Published every Wednesday by Financial Mirror Ltd P.O. Box 16077, CY-2085 Nicosia. Tel Fax Managing Editor: General Manager: Masis der Parthogh Shavasb Bohdjalian Copyright No part of the Financial Mirror newspaper, the Greeklanguage XÚ Ì & AÁÔÚ, the daily Xpress-OIKONOMIKH electronic PDF edition or any of the contents of the website may be reproduced, stored in a retrieval system or transmitted in any form or by any means (electronic, mechanical photocopying, recording or otherwise) without prior permission of the publishers. Any person or company found in violation will be prosecuted and financial damages will be sought as this implies theft of the intellectual property rights of the publishers, their associates and contributing services or agencies. Boardroom gambles are no substitute for proper risk management How many times have I heard CEOs and Directors tell me that they do not need any systematic approach to corporate risks because they themselves are the company s best risk managers. If they do have a formal risk management department, it is there as window dressing or to be blamed and not to be taken seriously. Their own track record in running a successful business is, they say, proof enough of their risk expertise. Yet, that is precisely the kind of argument previously put forward by the corporate leaders of every major organisation that has crashed or been severely damaged in recent years Lehmans, AIG, Lloyds-TSB, RBoS, Société Générale and so on. Lack of credible risk management including corporate due diligence was also clearly evident in Barings, Enron and Stanford International. This was the opening statement by Dr Alan Waring in his lecture on Risk & Reward: Upping the Game Dramatically to an audience of some 90 at the Institute of Directors in Nicosia. The meeting was under the auspices of the Chairman of the Cyprus Stock Exchange, George Koufaris, and the GEORGE MOUSKIDES Chairman of the Capital Markets Committee (CySEC) George Charalambous. Dr Waring emphasised that protecting the interests of shareholders and other stakeholders was an over-riding duty of directors of listed companies in most countries. This includes competent risk management, a requirement recently added to the Cyprus Corporate Governance Rules. As Dr Waring noted, competent risk management is required to ensure protection of corporate reputation and brand which in turn protects markets, revenues and assets and ensures prosperity, survival and continuity. The World Economic Forum Global Risks Report in 2008 observed that the world has become more complex and interconnected, with risk becoming systemic. Risks don t sit in nice, neat silos. Just keeping an eye on accounting and finance risks or legal exposures is nowhere near enough. Companies need joined-up thinking to address the many significant risk exposures. We have to up our game very dramatically, he said. Among important risk issues facing sectors and companies in Cyprus, Waring commented on tourism, title deeds and property fraud, the size of investment opportunities and public safety. It may take one or two generations to correct the unfortunate rip-off image that Cyprus has created abroad in the tourist and property sectors and get foreign tourists and buyers back to the numbers seen in recent years. Foreign corporate investors and High Net Worth Individuals are seeking investment opportunities typically 5-10 times those being offered e.g.?25-50 mln as against?5-10 mln. Collapsing buildings such as the Municipal Theatre in Nicosia, and the reported causes, also create a very bad image. Waring proposed a new blueprint of an integrated framework for risk management to tackle risk exposures systematically beyond narrow compliance rules. This would counter silo mentality and tunnel vision and create a culture of responsible risk-taking, as envisaged by Corporate Governance Rules and the new ISO Standard Dr Alan Waring, who lives in Cyprus, is an international management risk consultant with over 30 years experience in many industry sectors and countries. His book Managing Risk, co-authored with Prof Ian Glendon, is a set book for many university courses. His appointments have included Adjunct Professor at the Centre for Corporate Governance and Financial Policy, Hong Kong Baptist University School of School He has been a regular contributor of the Risk Watch column in Financial Mirror since Is the job of a real estate agent tougher than that of a lawyer or an accountant? Cyprus IoD meeting on Risk and Reward hears about new integrated risk management framework to counter amateurism (gifted or otherwise) and protect shareholders. We have reached the point of wondering whether it is more difficult to be a real estate agent than a lawyer or an accountant. With what is required to be a real estate agent, it is far more difficult for someone to follow this profession in Cyprus than to belong to the other two professions. The facts speak for themselves. In order to get a license as a real estate agent, you need to have five years of experience and then to pass the relevant examinations, as opposed to the other two professions that require much less experience. No degree in real estate agency work is offered by recognised universities, as it is neither a science nor a vocation, but simply a business activity. It is understandable that experience is required for a license to become a practising realtor, but I believe that such experience should not exceed two years. Also, the examinations should precede the experience so that the experience that is gained is far more relevant. The reason for all this is the recent warning by the European Commission to Cyprus, with which it threatens to impose measures because of the legislation that is in effect in Cyprus, with regard to exercising the profession of a Real Estate Agent. The Commission began dealing with the restrictive legislation on real estate agents of 2004, since In 2007 the government of Cyprus modified the law, but this did not satisfy the EC, which returned in 2008 with further comments for additional changes. Because the government delayed in implementing these changes, the Commission came back and activated the second stage of the prejudicial process against Cyprus for curbs on the activities of real estate agents. And based on this, the possibility of Cyprus being taken to court and fined becomes greater. As the Minister of the Interior stated, what we hope is that the government will soon take steps in the right direction and will present a relevant Bill concerning Real Estate Agents so that the legislation will be consistent with European legislation. With this development we will avoid: - Cyprus appearing in Court - The imposition of a fine - The international embarrassment of our country once again! We have to admit that Cyprus has already had enough bad press internationally in regard to the title deeds, so, more negative reporting would not be the best thing that could happen. Moreover, it would be tragic if a fine was imposed on us at this time with the problems that have already been created by the economic crisis. The European Commission basically deals with the difficulty that European estate agents face when trying to work in Cyprus. Furthermore, it asks the following two questions: Why shouldn t a Real Estate Agent have the right to be a director in two or more companies? Why shouldn t the real estate agency have the right to also deal with other business, such as property management, valuations, etc? Besides these particular questions, for us a very important point in regard to the harmonisation with EU legislation, is the exclusion of a European company from being able to work in Cyprus as a realtor, except and only if it collaborates with a Cypriot real estate agent and with the approval of the Estate Agents Registration Council. We consider these matters very important and ones that should be dealt with directly by the government and not the Estate Agents Registration Council, which is controlled by Cypriot estate agents. For a Cypriot wanting to secure a practicing license is also very difficult with the current requirements. This has led to a large number of unlicensed or illegal real estate agents operating potentially to the detriment of the consumer. And finally we wonder once again: is being a Real Estate Agent so difficult that it would need so many requirements in order for a Cypriot or a citizen of the EU to work in Cyprus? It would be useful and interesting if the Registration Council made public the qualifications, academic and otherwise, of the existing members, in order for us to be able to assess the profile of the average licensed real estate agent in Cyprus today. Neither the U.K. nor Greece require any experience or examinations for someone to practice the activity of the estate agent - and their property sectors, as far as I know, do not face problems because of this. George Mouskides is Chairman of the Association for the Promotion of Property Development and Manager, Smart FOX Estate Agency.

7 FINANCIAL MIRROR, October 21-27, 2009 COMMENT 7 Money and inflation: putting the cart before the horse UBS COMMENT COSTA VAYENAS Inflation is always and everywhere ultimately a monetary phenomenon. Often wrongly attributed to the late Milton Friedman, this comment reflects the conventional view of inflation as a continuous increase in overall prices. It presumes that what economists call the money supply must first grow before prices can move higher. In short, it argues that inflation is merely the symptom and money growth is its cause. But this view ignores a sturdy pillar of Aristotelian logic and common sense: a need (more money to pay higher prices) is not a cause. As a matter of historical fact, money growth does not automatically lead to inflation. Just look at the years between 1997 and 2007, when money grew at an astounding pace worldwide. Central banks reserves increased fivefold, and that only accounts for visible money. Last year, US Treasury Secretary Timothy Geithner estimated that the same amount of money held in official coffers could be found in the shadow liquidity of hedge funds, structured investment vehicles and other off-balance-sheet instruments. Let s recall that in 1998 these instruments were in their infancy. Thus, if Geithner s estimate is correct, global money increased at least tenfold in a decade. But inflation was subdued during this period. In fact, its polar opposite, deflation, constituted enough of a threat for central banks to open the floodgates of liquidity creation on several occasions. So, with all that money around, how come inflation was held at bay? There were several factors at work, but two prominent ones were the productivity surge from the information technology revolution sometimes called digital deflation and the rise of emerging markets as low-cost producers, well-known today as globalization. Indeed, if it weren t for the enormous money increase, these two factors would have assured deflation, but not the ugly, demand-driven deflation of the Great Depression and Japan s Lost Decade. Rather, we would have seen a supply-driven version, something that has often occurred throughout history, most recently in the nineteenth century, whenever new technologies made things a lot cheaper. Are digital deflation and globalization still at work today? According to the latest measurements, productivity gains are slowing now as the IT revolution matures. The promising technologies of the future (nano- and biotechnology, and energy sources like cold fusion, etc.) have not yet left the laboratory and achieved commercial scale. And globalization is no longer as deflationary as it once was. Emerging markets are shifting from low-cost labor suppliers to consumption competitors. They are no longer just lowering global prices through cheap production; now they are also raising prices through increased demand. This shift is already visible on commodity markets. Moreover, after rescuing the global financial system and their local economies from the economic abyss, governments are set to play a much larger and more central role in economic affairs. Their active involvement raises the risk of a new era of protectionism. Meanwhile, tighter regulation of financial markets appears inevitable. Both of these developments could easily obstruct international capital flows. So, while money growth alone surely would not lead to serious inflation today, other horses stand ready to pull prices higher in the future. Costa Vayenas is Head of Emerging Markets at UBS Wealth Management Research. CIIM s Markides among world s Top 50 management thinkers A Cypriot professor, acclaimed management guru Costas Markides, has been included in the prestigious list with the world s Top50 Management Thinkers, making Cyprus proud and its talent known internationally. Constantinos Markides is Robert P. Bauman Professor of Strategic Leadership at the London Business School and nonresident Professor at CIIM Business School in Nicosia. This is another reflection of CIIM s sharp focus on quality in its relentless pursuit of excellence in management education. Prof. Markides taught strategy at CIIM for ten years in the 1990s and since 2001 is a member of CIIM s Academic Council. He distinguished professor also presents seminars on CIIM s Executive Leadership Programme (ELP) for business leaders and top managers. The list with the world s Top50 Management Thinkers is headed by Indian born Coimbatore Krishnao (CK) Prahalad, a Harvard-educated management guru known for his work The Fortune at the Bottom of the Pyramid, in which he identifies the poor at the bottom of the pyramid as an untapped market worth up to $13 trln a year. The Top 50 List includes well established names like Microsoft s Bill Gates, Virgin s Sir Richard Branson and Apple s Steve Jobs. Professor Markides, the only Cypriot to make the list, studied economics at Boston University and earned an MBA and a DBA from Harvard Business School. He has widely contributed and influenced strategic management thinking of today and his books are published in many countries. As an acknowledged specialist in strategy, Markides propagates that successful business strategy should focus on deciding: a target audience, type of products and services to offer and efficient and creative ways to do this. IFRS for all to protect information, says E&Y It is imperative that there is one set of financial reporting standards for the world if the quality and comparability of investor information is to be protected, according to James S. Turley, chairman and CEO of Ernst & Young LLP Responding to the recent G20 communiqué on setting a single set of high quality global accounting standards, Turley said: The past 18 months have shown just how globally connected the economies of the world have become. Convergence is a critical step in countries moving to a single set of financial reporting standards. However, that alone will not achieve the goal of one global financial reporting language. All countries must ultimately commit to adopt IFRS. If the world doesn t coalesce and adopt common standards, then local political and industry influence are able to play one standard setter off of the other, creating a race to the bottom, he said. That is a losing prescription for global economic growth and development, not to mention transparency to investors. Turley acknowledged that some companies view IFRS as an additional cost initially but many more see the value in having one set of global standards. He said the International Accounting Standards Board s (IASB) Monitoring Board was an excellent development and said it was off to a good start, adding that there had been some global anxiety that the US was cooling to IFRS, but said he didn t think was the case.

8 8 COMMENT FINANCIAL MIRROR, October 21-27, 2009 Editor Patrick Skinner This week marks the start of a new Cyprus Gourmet series written by Matthew Stowell, which will examine achievements in wine and food in this country THE CYPRUS PROFILE 1 Vasa Winery, Vasa Village, Limassol From running a supermarket business, to manufacturing potato chips, to creating some of the best wine in Cyprus would seem to be taking enormous disconnected leaps. But not if you understand the background, ambition, curiosity and relentless determination of Pambos Argyrides. As is often the case with Cyprus wineries, Pambos s story goes back to great-grandfather and grandfather who made wine in his village for family and friends. But Pambos s ancestors showed more ambition than most: they also grew wheat and would spend two months every year working the grain in Paphos, then return to Vasa for the grape harvest. Pambos s father, Demitris, also showed exceptional drive. He opened a grocery store in Vasa and for 25 years was president of the village. In common with thousands of others, he sold grapes and grape juice to the wine factories in Limassol, he fermented his own wine, which he sold loose to the local populace and he distilled Zivania.. The young Pambos s determination first manifested itself in a different way. While attending high school in Limassol he developed a great passion for football, and his ambitious nature demanded that he either devote all of his energies to the sport or drop it completely. Eventually he played for both Apop in Paphos and Apollon in Limassol. Emigration Finishing his army service, he knew he wanted to open his own business, but he had no capital. He decided to try his luck in South Africa, where the Cypriot community had been growing and prospering for half a century and opportunities for business were more abundant. After three years of working for a supermarket chain he obtained a license for his own. Eighteen years later he was prosperous and had grown to love his adopted country. In fact, he didn t really want to leave, but South Africa s economy began to falter and crime was escalating catastrophically. Return to the homeland In 1986 Pambos and family returned to Cyprus determined to replicate their success in South Africa. He knew that if there was one thing Cyprus had that was quality it was potatoes and he could see a gap in the local potato chip industry. He went into business with a cousin, purchasing a franchise from a Greek company. Again, he went at it full tilt and a few years later they sold the business to Lays, the American conglomerate. Up to that point Pambos hadn t been much of a wine drinker, not even in wine-rich South Africa. Like most Cypriot men of his generation, his preferred libation had always been whiskey of Scottish origin. But by 1993 he had begun helping his aging father make his annual blend of Mataro and Mavro wine and Pambos slowly developed a taste for it. The more he grew to love wine, the more he wanted to make his own. Some friends from Vasa helped him ferment a batch in an old style clay vessel and offered practical advice. The wine bug and a learning curve Like the majority of new Cypriot winemakers, Pambos began as a wine hobbyist. It was something to do while casting around for new business ideas and opportunities. His first batch turned out well, but a year later, though it tasted wonderful in the beginning, it had somehow turned into vinegar. This made him very curious and more determined to correct any errors and to produce a better wine the next time. He went to Andreas Frangos, oenology expert for the Ministry of Agriculture, for lessons in professional winemaking and the more he learned about the process one that involves hundreds of informed calculations and decisions the more fanatical he became. He took pilgrimages to some of the best wine producing regions in the world: Bordeaux, Burgundy, Tuscany, Rioja, Napa Valley and South Africa. It wasn t long before he reached that familiar point in his development when he would either abandon the hobby that was consuming him (and be content as a wine lover only) or go all out and start his own winery. From my travels and studies I learned that to make high quality wine you need your own vineyards, you need solid technology, and you need the know-how. If you have these things, plus experience and passion, you can make great wine. Fulfilling a Dream He set out four targets to accomplish this. First, he would build a winery at the existing family buildings in Vasa, expanding it to contain all the winemaking facilities and to provide space for tastings, events and tours while sustaining the traditional village architecture. Second, he would purchase land and plant his own vineyards, for which task he consulted Greek viticultural expert Dr. Stefanos Koundouras of Aristotle University (who continues to oversee the vineyards, visiting three times a year to inspect, make adjustments and advise). Third, he would import the latest technology from the classic winemaking countries. And last, he would find someone with winemaking know-how to guide him. In this he was fortunate in enlisting the aid of Sophocles Vlassides, a well-trained oenologist (U.C. Davis) who has his own winery a few kilometers away in Kilani. I can t over stress how important Sophocles has been for me in creating the quality of wine I envisioned. All the decisions we make in the winemaking process, every step of the way, are made in consultation with Sophocles. I m on the phone with him five times a day. Now a family business In 1997 Pambos produced his first official bottling and he s been going at it like Hercules ever since. He doesn t mind telling you he s The Argyrides wine cellar Gleaming stainless steel tanks Inside the Argyrides house had no help from the government and its EU assistance money, but he has been lucky enough to find a strong ally in his daughter Rebecca, who developed her own passion for wine since finishing degrees in Business Administration/Marketing and Design Studies. Together they produce about 20,000 bottles a year, with the final goal being 80,000. They even design the labels together, and they work as a team to get Vasa onto the best restaurant and hotel wine lists. Quality tells And quality sells In keeping with Pambos and Rebecca s belief in the importance of science and technology, they are developing a new trellising system that offers more control over grape maturation, and they are continuing to experiment with the popular grape Merlot. But we won t see any Vasa Merlot on cava shelves or wine menus until what comes out of the vineyard satisfies their high standards. They cultivate a total of 110 acres of vines (some of them 25 years old), which means that 93% of the grapes they vinify are their own. At present, they concentrate on only four: Maratheftiko, Saint Timon, Cabernet Sauvignon and a barrel-fermented Chardonnay, the last of which is nearly sold out. And with Domaine Vlassides and Tsiakkas Winery, they self distribute in order to ensure that the customer receives their product in peak condition. To go through all that work to produce a quality wine and then have it ruined by sloppy transport and handling it s a crime. And we won t allow it. Vasa Winery. By appointment, weekends only. Contact Pambos Argyrides, on In the centre of the village, a model winery in a beautifully restored old family building, which is connected to Mr Argyrides residence (equally beautiful!) Pambos Argyrides taking a barrel sample Where to find Vasa wines (from around 8.00) CG Recommended. At the winery (visits are by appointment only see below) Wine Stores: Limassol: Oenoforos, Spectus, Maison du Vin Paphos: Remuage Larnaca: Oak Tree Wine Cellar Nicosia: Inon Pnevmata, Kyriakides, Spectus, Maison du Vin Restaurants: Limassol: Ta Piatakia, Four Seasons, Amathus Beach Hotel, Fat Fish, Columbia Plaza, Neon Phaliron, Dino Art Café, Central Surf n Turf, Artima Paphos: Amathus Beach Hotel, Elyseum Hotel Nicosia: Zanetos, Adifagia, Aigaio Ayia Napa: Tony s Taverna Larnaca: Tava Restaurant FUN FACTS Pambos is from Vasa village. He is married to Irene, from Limassol. They have two daughters, Rebecca and Andriana Favourite wines: Pambos: Malbec from South America, Shiraz from New World, Burgundy white, Bordeaux red Rebecca: Tempranillo varietals from Chile, Gewertztreminer from Germany Favourite foods: Pambos: Vegetable dishes, pulses, Italian food in general Rebecca: Meat dishes, sushi Favourite music: Pambos: Theodorakis, Kalogiannis, Parios, Dalaras Rebecca: Quality Greek and English/American Rock, Waterblack Hobbies: Pambos: Football Rebecca: Photography Holiday destinations: Pambos: South Africa, Italy (especially Florence) Rebecca: Switzerland, US, Spain GO WITH THE FLOW! JOIN THE THOUSANDS OF PEOPLE VISITING Wine tasting notes Approved and Awarded Restaurants, Cafés and Tavernas Book reviews Wineries and their wines Stories of Cyprus village life Recipes from Patrick Skinner s Mediterranean Kitchen News and notes Recent issues of CG Weekly and CG Magazine and lots more!

9 FINANCIAL MIRROR, October 21-27, 2009 COMPANY NEWS 9 Mall of Cyprus celebrates 2 years Shiacalli takes over as new HB GM in Greece Hellenic Bank has appointed Katina Shiaccali as the Group s new General Manager for Branch Operations in Greece. The appointment, effective from January 1, 2010, is part of the bank s new strategic planning to expand the branch network in the country. Shiacalli, who will report directly to the Group General Manager for Banking Development, has been with the Hellenic Bank since 1989 and has held several management positions including Manager of the Business Centre on Gladstonos and Anexartisias in Limassol and Manager of the Larnaca branch network. Also, the Group announced that effective from November 2, Andreas Stavrou will be the bank s new Financial Services Manager in Greece. E&Y Cyprus appoints new BoD member Ernst & Young Cyprus has appointed Philippos Raptopoulos as a member of its board of directors, effective from October 1. Philippos specialises in the areas of tax compliance and tax planning. He has worked for a number of years as principal assessor in the department of the Commissioner of the Inland Revenue and joined the tax department of Ernst & Young in September This promotion demonstrates our growth and commitment to develop and promote our professionals, said George Kourris, managing partner of Ernst & Young Cyprus Ltd. The new member in our executive team will strengthen our local organization and contribute to the further development of the Cyprus practice, he added. The Mall of Cyprus, the first of a chain of commercial ventures operated by the NK Shacolas Group, recently celebrated its 2nd anniversary, with the general public taking part in celebration events. The flagship mall on the southern outskirts of Nicosia, currently undergoing major extension work to add new buildings and commercial floor space, is the main attraction for consumers with the first IKEA and Public stores in Cyprus, in addition to Carrefour and Debenhams, clothing and food chains, and more recently car showrooms and other amenities, in addition to the nearby DIY HomeCentre. The anniversary celebrations included a ribbon dance show, a space dance show, a balloon show and an extreme juggler. Oman Air flies in Cypriot consultant Oman Air is upgrading its service as part of its strategic plan to gain greater market share and chose PeopleAchieve to run a series of sales training programmes, conducted by Dinos Papakyprianou. For the last 20 years PeopleAchieve has been the choice HR consultancy company of leading multinationals in the Middle East. Le Meridien hosts C wealth gala dinner The Le Meridien Limassol Spa & Resort opened its doors to welcome the delegates of the annual Commonwealth Finance Ministers Meeting which took place in Cyprus this year. Various international dignitaries from Commonwealth member states, included one prime minister, three deputy prime ministers, 35 finance ministers and central bank governors from 50 countries were welcomed to the Resort by the General Manager, SEMINAR INVITATION FIND OUT HOW AND WHY FRACTIONAL PROPERTY OWNERSHIP CAN MAKE AN IMPACT ON YOUR PROJECT Attract New Buyers to your Project! Increase Real Estate Sales in Cyprus Today! Are you a Property Developer or Hotel Owner who wants to increase sales? Are you an Agent who wants to offer affordable new products to your customers? Are you a Financial Services Advisor seeking profits for your clients and company? Are you a Legal advisor or Accountant who desires peak results for your clients wealth? ATTEND THE FRACTIONAL OWNERSHIP SEMINAR with Michael J. Tolan: Hilton Hotel, Thursday 29 October in Nicosia, 6pm TO DISCOVER LATEST TRENDS, TECHNIQUES AND METHODS Shared Ownership will take Cyprus by Storm Developers Use New Tools to Re-Package Property Offerings for Millions in Sales As Demand for traditional second homes slides, more developers embrace innovative methods of boosting their success... Syndication, Collective Ownership and Fractional offerings have boosted sales in USA, UK, Italy, Greece, and now in Cyprus... Find out why and how your development or company can cash in on this highly profitable platform to counter the down turn in the market! Attend the One Day Only Introduction to Syndicated Ownership Alexander Haeusler. The delegates enjoyed the views to the Mediterranean during a lavish cocktail reception held in the hotel s lobby and was then followed by a private gala dinner in its magnificent ballroom. October 29th, 2009 at the Hilton Hotel, Nicosia 6:00pm Chivas Team Cup at Aphrodite Hills The Aphrodite Hills Resort played host to the 4th Chivas Regal Team Cup with 12 teams participating. The tournament was staged over four days. The last day s format was individual stableford, the best score of the day came from Matthias Geissler, 41 points and this secured his team the victory. Matthias s other team players, Tony Raphael and Hugo Batista together with team captain David Havelock took the stage to receive their trophies during the gala dinner presentation from Yiannis Ladommatos and Evros Papadopoulos, representatives of Chivas distributors Cosmos Trading. Increase your profits by 120% plus and sell in a soft economy! Discover how to Finance your new buyers by using new sources Attract new Immediate Buyers to your project Register now, please reply to this , simply submit your name, company, title today. Limited seating, first come first serve. Closed meeting only for Property Professionals Euros at the Door. SEND CONFIRMATION TO: OR FAX CONFIRMATION TO: OR CALL AGENT IN CYPRUS ON FOR MORE INFO

10 10 WORLD FINANCIAL MIRROR, October 21-27, 2009 Has The Bear Market Rally Finally Peaked? PORTFOLIO TRACKER JOHN O DONOGHUE Regular readers of this column will be aware that I align myself alongside those who are sceptical that the credit crunch/economic crisis/massive correction which for most of us first appeared in mid 2007 is over, and the good times started rolling again at the end of March. An increasing number of commentators are coming forward to declare the crisis over, but I have difficulty believing that, and my own observation is that the rally, which has added up to 30% and more to some indexes, is definitely slowing down. Whoa, I hear you say, but the Dow just passed the 10,000 mark last week, for the first time in over a year, isn t that a sign of the recovery gaining strength? At first glance it certainly looks like that, but the Dow has to be seen in context, because it is a very strange beast indeed. John Authers of the FT puts it very succinctly paraphrasing an article he wrote at the end of last week, the Dow consists of only 30 shares, which are weighted by share price rather than market capitalisation, meaning that a more expensive share price obtains a higher rating. It does not represent a cross section of US industry, and is not an index of any particular sector. It first hit 10,000 in March 1999, since when it has lost in Euro terms over 23% of its value, and in Gold terms over 70%. So, not really that positive after all, although it is reasonable to expect that the good news will bring more funds into the markets, at least in the short term. The S&P 500 is a far better index to follow, and is in fact getting close to the 1100 it last posted also just over a year ago. My feeling that the rally is slowing down does not come just from a hunch, but from following the markets closely, constantly updating portfolios, and keeping up with financial and economic news. A closer look at the performance by month since the end of March across the S&P, Dow and Nasdaq in the US, the FTSE 100 in the UK and Hong Kong s Hang Seng indexes shows the greatest growth in April and May, much slower and even negative growth in June, another (smaller) burst forward in July and early August, and slower growth from mid August until now. This may, of course, be just a pause before another round of accelerated growth, but with so many of the economic and social problems that both caused the crisis and have developed since the effects of the crisis started to bite, I am not confident that the rally has much further to run. Interestingly, there are a number of investors who will be happy if another bout of negativity is forced upon us, as there are many who were not in the markets over recent months, and are looking forward to another chance to start buying at bargain prices! Originally invested $250,000 on Total Value: $ X rate* X Rate $ Mvmnt % Actual performance to Total Growth: $ : $ : $ % Total Growth: 94.9% % Risk Date of % of Buy Price Value Growth Growth Sector Fund level Purchase Investment total price Units $ +/- % Equity M&G Global Basics USD A Acc M $ % $ $9.87 $ $ % M&G Global Basics USD A Acc M $ % $ $9.87 $ $ % HSBC Brazil Equity A $ H $ % $ $36.32 $ $ % Invesco Asian Infrastructure A Acc M/H $ % $ $13.11 $ $ % * NVE Corporation H $ % $ $50.14 $ $ % * SPDR S&P Biotech ETF H $ % $ $51.81 $ $ % * Microsoft Corp M/H $ % $ $26.50 $ $ % * Kon. Vopak NV M/H $ % 200 $ $ % * Apple, Inc M/H $ % $ $ $ $ % * Calpine Corporation M/H $ % $ $12.03 $ $ % * CGG Veritas M/H $ % 688 $ $ % Derivative Man AHL Diversified PLC ** M/H $ % $ $91.83 $ $ % Property Armstrong Residential High Yield Fund L $ % $ $ % Specialist Merrill Lynch MLIIF World Mining A M/H $ % $ $63.23 $ $ % * Modern Water plc H $ % $ $ % M $ % $ $ % M $ % $ $ % M/H $ % $ $ % M/H $ % $ $ % ETFS Agriculture DJ-AIGCI M/H $ % $ $6.43 $ $ % Brandeaux Dollar L $ % $ $1.58 $ $ % Brandeaux Dollar L $ % $ $1.58 $ $ % ETFS Physical Gold $ ETF M/H various $ % $ $ $ $ % Reinvested $ Cash Balance $ Cash ** adjusted for part encashment $ % $ $ Turning to our portfolios, all had a positive month though with lower growth than in the last few months. Our Medium risk portfolio gained just over 2%, and now has a value of $489,800 and change, some 96% up since September 2003, annualising at +15.8%. The medium-high risk portfolio grew 3.5% on the month but remains the hardest hit of the portfolios, being at -24% since August Finally the low-risk portfolio had a very good month gaining 2% and now running at 6.5% p.a. Only one allocation change this month, and this comes from the continuing devaluation of the US Dollar, which has lost over 7% against the Dollar Index since the start of the year. It now makes sense to increase holdings in other currencies, and this led me to sell the tech based NVE Corp holding introduced only last month and replace it with the same investment level in France s Alcatel Lucent, which prices in Euro. This took place in the first week of October, since when Alcatel has delivered an excellent Dollar converted gain of 11.6%. There are another couple of shares I plan to buy, but let s see how the coming weeks pan out, it might be more useful to hold on to the cash! John O Donoghue is a Consultant with Caratfin Insurance Advisers Ltd. Tel: , and Member of CIFSA. The company is regulated by the Superintendent of Insurance under License no. F.O.S.7 YOUR CORPORATE EVENT ON VIDEO! Do you need that extra edge with your own Video? FinancialMirror.TV can help you make your corporate website more dynamic and more appealing to customers, associates and to your staff, at rock bottom prices. We undertake full video production, including on-site filming, editing and uploading to your website and delivery in any format (AVI/MPEG) at prices starting from EUR depending on your specific requirements. If you are a services company, consultant, real estate developer or professional with a story to tell and service or product to promote, talk to us we can: send our TV crew to film your premises, anywhere in Cyprus interview your CEO, CFO or Marketing Manager at your offices Alternatively, come to our studio in Nicosia and make your own recording in the language of your choice. This is ideal for staff training programmes or for direct marketing campaigns using our recording facilities. You may also use our video production services to film your company events, reception, seminar or even staff parties. Indicative prices: On-location camera recording from EUR 200 per hour; FM.TV studios for recording/edit from EUR 500 per hour; TV presenters in Greek or English from EUR 100 per hour; Additional editorial work at FM.TV from EUR 70 per hour. All prices are subject to 15% VAT. Agency commissions will be honoured. Serious enquires, please apply to: Melina Vasiliadou Financial Mirror Tel

11 AÚ. 733 EB OMA IAIA OIKONOMIKH π π EºHMEPI A TETAƒ, 21 ÎÙˆ Ú Ô, 2009 ÎÏÔÓÈÛÌfi ÙÔ ÔÏ Ú Ô ÓËÛ Â ÌÂÚÈÎ ÓÔ Î È Úˆapple Ô ÔÈÓ appleúôûapple ıâè ÁÈ ÈÛ ÚÔappleÔ ËÛË ÙÔ ÌÂÚÈÎ ÓÔ ÓÔÌ ÛÌ ÙÔ ÌÊÒÓËÛ Ó fiùè È ÊˆÓÔ Ó ÁÈ ÙÈ ªÌ Στις διαφορετικές εκτιµήσεις του Υπουργείου Εµπορίου και του Υπουργείου Οικονοµικών όσον αφορά τη δηµιουργία Εγγυοδοτικού Φορέα για τις µικροµεσαίες επιχειρήσεις, απέδωσε ο υπουργός Εµπορίου Αντώνης Πασχαλίδης την αντιπαράθεση µεταξύ λειτουργών των δύο υπουργείων αναφορικά µε τη δηµιουργία του Φορέα. Ο κ. Πασχαλίδης κλήθηκε να σχολιάσει δηµοσιεύµατα που έκαναν λόγο για αντιπαράθεση µεταξύ λειτουργών των υπουργείων και είπε ότι δεν υπάρχει αντιπαράθεση µε κανέναν. «Ούτε το ένα υπουργείο µε το άλλο, ούτε λειτουργοί, ούτε υπουργοί», τόνισε. Υπάρχουν, συνέχισε, κάποιες διαφορετικές εκτιµήσεις, το οποίο χαρακτήρισε λογικό και φυσικό. «Είµαστε σίγουροι ότι, µέσα στα πλαίσια των διαβουλεύσεων που γίνονται µε το υπουργείο Οικονοµικών, στο τέλος θα βρεθεί και η σωστή λύση». Οι δηλώσεις του υπουργού έγιναν µετά από παράδοση επιταγής ύψους ευρώ στον Παγκύπριο Σύνδεσµο Βιοµηχάνων Επίπλου και Ξυλουργών και στο Σύνδεσµο Επιχειρήσεων Υπόδησης και ερµατίνων Ειδών. Ερωτηθείς αν η χορηγία δόθηκε για τη διοργάνωση εκθέσεων, ο κ. Πασχαλίδης διευκρίνισε ότι αφορά εκθέσεις και συγκεκριµένες δραστηριότητες, οι οποίες συµφωνούνται µε το Υπουργείου Εµπορίου. ªÂÙ ÔÏ ÛÙÈ Í Â ÙˆÓ ÎÈÓ ÙˆÓ Ó Âapple Ú Ô apple Ú ÛÎ ÓÈÔ ÙÔ ÃÚËÌ ÙÈÛÙËÚ Ô ÛÙÔÓ appleófi ÙÔ ÈÛÙÔÏÈÔ. 3/13 ÂÚ ÈÙ Úˆ Ó appleù ÍË ÙË ÌappleÔÚÈÎ ÛÙËÓ Î appleúè Î ÁÔÚ. 7/17. 6/16 Την έντονη ανησυχία τους για τις κινήσεις στις αγορές συναλλάγµατος εξέφρασαν οι ανώτατοι οικονοµικοί αξιωµατούχοι της Ε.Ε., την ίδια ώρα που το ευρώ έφτασε µια ανάσα από το 1,50 δολάριο για πρώτη φορά σε 14 µήνες χάρη στα αισιόδοξα εταιρικά αποτελέσµατα του τριµήνου. Πάντως ο κλονισµός του δολαρίου δεν ανησυχεί µόνο τους Αµερικανούς, αλλά και τους Ευρωπαίους, που φοβούνται ότι υπερβολική ισχυροποίηση του ευρώ θα είναι επιζήµια για τις ευρωπαϊκές εξαγωγές, οι οποίες µειώθηκαν κατά 23% τον Αύγουστο σε σχέση µε πέρυσι. Από την πλευρά του οι Ευρωπαίοι αξιωµατούχοι στήριξαν τη δέσµευση των ΗΠΑ να αποτρέψουν µια µεγάλη διολίσθηση του δολαρίου, µετά την αναρρίχηση του ευρώ σε υψηλά 14 µηνών έναντι του αµερικανικού νοµίσµατος. Νωρίτερα οι Υπουργοί Οικονοµικών της ευρωζώνης πραγµατοποίησαν επίθεση στη συνεχιζόµενη υποχώρηση του δολαρίου, ενώ ο διοικητής της ΕΚΤ, Ζαν - Κλοντ Τρισέ την χαρακτήρισε επικίνδυνη για την ανάκαµψη. Σε δηλώσεις τους στο περιθώριο των συνόδων Eurogroup και Ecofin στο Λουξεµβούργο τόσο ο κ.τρισέ όσο και ο πρόεδρος του Eurogroup Ζαν- Κλοντ Γιουνκέρ, εξέφρασαν τις έντονες ανησυχίες τους για τη συνεχιζόµενη υποχώρηση του δολαρίου, τονίζοντας, ότι στηρίζουν τη δέσµευση των ΗΠΑ σκληρό δολάριο. «Είχαµε εκτενείς συζητήσεις όσον αφορά στις συναλλαγµατικές ισοτι- µίες», δήλωσε ο υπουργός Εξωτερικών του Λουξεµβούργου και πρόεδρος του Eurogroup, Ζαν-Κλοντ Γιούνκερ. «Πρόκειται για ένα πρόβλη- µα που µας απασχολεί», συµπλήρωσε. Από την πλευρά του, ο διοικητής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), Ζαν-Κλοντ Τρισέ, ανέφερε πως οι Ευρωπαίοι αξιωµατούχοι παρακολουθούν µε προσοχή όλες τις ανακοινώσεις των αµερικανικών αρχών αναφορικά µε τη στήριξή τους στο ισχυρό δολάριο. Επανέλαβε, παράλληλα τη δήλωση των G7 ότι «η εκτεταµένη αστάθεια και οι µη οργανωµένες εξελίξεις στην αγορά συναλλάγµατος ήταν αρνητικές για την οικονοµική ανάπτυξη». «Επιθυµούµε ένα ισχυρό δολάριο, χρειαζόµαστε ένα ισχυρό δολάριο», επεσήµανε η Γαλλίδα υπουργός Οικονοµικών, Κριστίν Λαγκάρντ, από το Λουξεµβούργο. Σηµειώνεται ότι το ενιαίο ευρωπαϊκό νόµισµα έχει ενισχυθεί σχεδόν 20% έναντι του δολαρίου από τον περασµένο Φεβρουάριο, καθιστώντας τις εξαγωγές της Ευρωζώνης πιο ακριβές στις χώρες του εξωτερικού και απειλώντας την ανάκαµψη της οικονο- µίας της. Στις αρχές Οκτωβρίου, ο υπουργός Οικονοµικών των ΗΠΑ, Τίµοθι Γκάιτνερ, είχε δηλώσεις πως είναι Νέο υψηλό ρεκόρ έτους κατέγραψε χθες ο Γενικός είκτης στο ΧΑΚ, σηµειώνοντας επίπεδα που δεν έχουµε ξαναδεί από τις 30 Σεπτεµβρίου Κύριος λόγος της ανόδου ήταν η θετική έκθεση της Citigroup, στην οποία προχώρησε σε αύξηση των τιµών-στόχων έξι ελληνικών και κυπριακών τραπεζών. Οι αναλυτές της Citi προτιµούν τις κυπριακές τράπεζες αλλά και την Εθνική για τη γρήγορη ανάπτυξή τους στην Τουρκία και στη Ρωσία καθώς και για τη λογική τους αποτίµηση. Top picks της είναι η Marfin και Εθνική. Από την άλλη, πτωτικές τάσεις επικρατήσαν στα ευρωπαϊκά χρηµατιστήρια καθώς τα χειρότερα των εκτιµήσεων στοιχεία που είδαν το φως της δηµοσιότητας για την αµερικανική αγορά κατοικίας, αντιστάθµισαν τις θετικές ανακοινώσεις εταιρικών αποτελεσµάτων που συνεχίζουν να βλέπουν το φως της δηµοσιότητας στις ΗΠΑ. Σύµφωνα µε τα στοιχεία του Bloomberg, οι 45 από τις 55 εταιρείες του S&P 500 που έχουν ανακοινώσει έως σήµερα τα αποτελέσµατα τους κατάφεραν να ξεπεράσουν τις εκτιµήσεις των αναλυτών. Χθες ο Γ. στο ΧΑΚ έκλεισε ανοδικά κατά 1,64% έκλεισε στις 2, µονάδες. Από τον τραπεζικό κλάδο, ανοδικά 2,18% έκλεισε η µετοχή της Τράπεζας Κύπρου στα 6,10 ευρώ, στο υψηλότερο σηµείο της ηµέρας και µε 1,8 εκ. ευρώ τζίρο. Στην Αθήνα, η µετοχή της Κύπρου έκλεισε επίσης µε κέρδη 2,86% στα 6,12 ευρώ. Με κέρδη κατά 1,19% έκλεισε η µετοχή της Μαρφίν Λαϊκής ενισχυµένη στα 3,41 ευρώ, ενώ ενδοσυνεδριακά κινήθηκε στο υψηλότερο σηµείο στα 3,45 ευρώ, µε 2,6 εκ. τζίρο. Στην Αθήνα η Μαρφίν έκλεισε επίσης µε άνοδο 1,49% στα 3,40 ευρώ. Η µετοχή της Ελληνικής Τράπεζας έκλεισε µε 1,28% άνοδο στα 1,58 ευρώ, µε 0,5 εκ. τζίρο από τα 5,6 εκ. συνολικά. fióùú ÛÙÔ appleùˆùèîfi ÚÂ Ì ÙÔ Ã. Ανοδικά κινήθηκε και το ΧΑ χθες µετά το αρνητικό κλίµα των ευρωαγορών, καθώς στο επίκεντρο βρέθηκαν οι τραπεζικές µετοχές. Ειδικότερα ο Γ του ΧΑ έκλεισε στις 2, µονάδες µε 0,98% άνοδο. Από τον τραπεζικό κλάδο, στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος βρέθηκε η Alpha Bank, που έκλεισε µε κέρδη 2,99%, στα 14,12 ευρώ. Οι ξένοι αναλυτές δίδουν ψήφο εµπιστοσύνης στη µετοχή, µετά από την απόφαση της διοίκησης της τράπεζας να προβεί σε αύξηση κεφαλαίου. Σε δηµοσίευµα των Financial Times υποστηρίζεται ότι εκτός της Alpha θα προβούν σε αυξήσεις κεφαλαίου και οι υπόλοιπες τράπεζες. Ταυτόχρονα, σηµειώνεται πως η Eurobank πέρασε στη δεύτερη θέση των κεφαλαιοποιήσεων µετά την Εθνική Τράπεζα. Η µετοχή της Εθνικής, υποχώρησε οριακά κατά 0,04% στο φράγµα των 27 ευρώ. Από την άλλη, ανοδικά κινήθηκε η µετοχή της Eurobank κατά 2,44% στα 12,61 ευρώ. «πολύ σηµαντικό» για τις ΗΠΑ να έχουν ένα ισχυρό δολάριο. Σύµφωνα µε τον Γιούνκερ, ο ίδιος και ο πρόεδρος της ΕΚΤ θα µεταβούν στην Κίνα πριν από τα τέλη του έτους, µαζί µε τον Επίτροπο Νοµισµατικών Υποθέσεων της ΕΕ, Χοακίν Αλµούνια, προκειµένου να συζητήσουν το θέµα των ισοτιµιών. Όσον αφορά στην οικονοµία της Ευρωζώνης, ο πρόεδρος του Eurogroup επανέλαβε ότι είναι πολύ νωρίς ακόµη για να αυξηθούν τα επιτόκια και να αποσυρθούν τα κρατικά ÙÒÛË ÛÙ Â Úˆapple Î ÚËÌ ÙÈÛÙ ÚÈ Σε αρνητικό έδαφος γύρισαν οι αγορές της Ευρώπης, µε τις τράπεζες να δέχονται έντονες πιέσεις µετά την απόφαση του Κατάρ να µειώσει το µερίδιό του στη Barclays. Η µετοχή της βρετανικής τράπεζας υποχωρούσε ενδοσυνεδριακά κατά 5%, στον απόηχο της ανακοίνωσης της Qatar Holdings ότι θα πουλήσει 379 εκ. µετοχές της, αξίας άνω των 1,3 δισ. στερλινών (2,1 δισ. δολ.). Απώλειες κατέγραψαν και οι τίτλοι των HSBC, Credit Suisse και Credit Agricole Από την άλλη, µε κέρδη κινήθηκαν οι µεγαλύτερες εταιρείες που ανακοίνωσαν σήµερα αποτελέσµατα τρίτου τριµήνου. Ειδικότερα, µε κέρδη 6,5% κινήθηκε η Caterpillar, η οποία σηµείωσε πτώση κατά 53% στην κερδοφορία του τρίτου τριµήνου, στον απόηχο των χαµηλότερων πωλήσεων της. Με κέρδη 5,8% κινήθηκε η Apple, µετά από ανακοίνωση των τριµηνιαίων αποτελεσµάτων της, τα οποία κατέγραψαν απρόσµενα κέρδη. Συγκεκριµένα, η εταιρεία σηµείωσε άνοδο 47% στα προγράµµατα στήριξης. «Υπάρχουν σαφή σηµάδια ανάκαµψης, ωστόσο, υπάρχει ακόµα µια ισορροπία µεταξύ των θετικών και των αρνητικών ενδείξεων», ανέφερε χαρακτηριστικά. Ô 1,50 ÔÏ ÚÈÔ appleïëû Û ÙÔ Â ÚÒ Το ευρώ βρέθηκε χθες στο 1,4977 έναντι του δολαρίου, ενώ είχε αγγίξει και το 1,4994 από 1,4965 προχθές. Το ευρώ έναντι του δολαρίου έχει σηµειώσει άνοδο 6,62% από την αρχή του έτους. ÙÔ ÊÚ ÁÌ ÙˆÓ 2,100 ÌÔÓ ˆÓ ÙÔ Ã Ô ËÏfi ÚÂÎfiÚ ÁÈ ÙÔ 2009 καθαρά κέρδη της, διαµορφώνοντας τα στα 1,67 δισ. δολάρια σε σχέση µε την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Σχεδόν αµετάβλητα δια- µορφώθηκαν τα κέρδη της Coca-Cola το γ τρίµηνο, επιβεβαιώνοντας τις εκτιµήσεις των αναλυτών. Ειδικότερα, τα κέρδη ανήλθαν στα 1,896 δισ. δολάρια από 1,89 δισ. δολάρια, ενώ τα κέρδη ανά µετοχή παρέµεναν αµετάβλητα στα 81 σεντς. OPEC: ÂÓ ÈÎ ÓÔappleÔÈÂ Ë appleôúâ ÙÔ appleâùúâï Ô Ο Οργανισµός Πετρελαιοπαραγωγών Κρατών (OPEC) δεν είναι ικανοποιηµένος µε τις τιµές του αργού να επιστρέφουν προς το επίπεδο των 100 δολαρίων το βαρέλι, όπως ανέφερε ο γενικός γραµ- µατέας του Οργανισµού Abdalla El-Badri. Επιπλέον, ο El-Badri σηµείωσε πως δεν περιµένει οι τιµές να φτάσουν σε τριψήφιο νού- µερο στο άµεσο µέλλον και πως δεν υπάρχει έλλειψη της προσφοράς πετρελαίου. Το ράλι στο υψηλό έτους πάνω από τα 80 δολάρια κατευθύνεται από τις υψηλότερες χρηµατιστηριακές τιµές και την υποχώρηση του δολαρίου. Σηµειώνεται πως η επόµενη συνάντηση των µελών του OPEC, ο οποίος τροφοδοτεί το 40% της παγκόσµιας προσφοράς πετρελαίου, θα πραγµατοποιηθεί στις 22 εκεµβρίου. Ο Οργανισµός εκφράζει τις ανησυχίες του για το ύψος των αποθεµάτων, ωστόσο θεωρεί ότι είναι πολύ νωρίς για να γίνουν οποιεσδήποτε εκτιµήσεις σχετικά µε τις αποφάσεις που θα ληφθούν.

12 2/12 EI π ƒ, 21 øµƒπ À, 2009 Ô ÎÔ ªÈ ËÏ Ë Μια ανάσα από το ψυχολογικό φράγµα του βρίσκεται η ισοτι- µία Ευρώ ολαρίου τις τελευταίες ηµέρες. Συγκεκριµένα η ισοτιµία από τα που έκλεισε την περασµένη εβδοµάδα αναρριχήθηκε µέχρι και τα για να διορθώσει στην συνέχεια µέχρι και τα περίπου όπου και κινείται τις τελευταίες ηµέρες. Το δολάριο πλέον βρίσκεται σε ελεύθερη πτώση και η συµπεριφορά του θυµίζει εποχές Χρηµαταγορές, εµπορεύµατα, χρυσό και πετρέλαιο προελαύνουν και το δολάριο βυθίζεται. Και όλα αυτά µε την ανοχή της Fed η οποία όχι µόνο αδιαφορεί για την διολίσθηση του δολαρίου αλλά φαίνεται και να προωθεί απροκάλυπτα την υποτίµηση του. Αυτό φάνηκε και από τα πρακτικά της συνεδρίασης της Fed στις 23 Σεπτεµβρίου όπου ορισµένα µέλη της FOMC τάχθηκαν υπέρ της επέκτασης του προγράµµατος αγοράς οµολόγων ώστε να επιταχυνθεί η ανάπτυξη της οικονοµίας. ŸÏ apple Óˆ Î È... ÙÔ ÔÏ ÚÈÔ Î Ùˆ ÃÚËÌ Ù ÁÔÚ, ÂÌappleÔÚÂ Ì Ù, Ú Ûfi, appleâùú Ï ÈÔ Î È ÓÔÌ ÛÌ Ù ËÏÔ Ú ÛÎÔ appleúôâï ÓÔ Ó Ûapple ÔÓÙ ÙÔ Ó ÚÂÎfiÚ ÙÔ, ÌÂÙ ÙÔ ÏÏÔ ÙËÓ È ÒÚ appleô ÙÔ ÔÏ ÚÈÔ ÈÔÏÈÛı ÓÂÈ Ì ÙÈ Â ÏÔÁ  ÙË Fed Βασικά όχι µόνο τα µέλη της Fed δεν συζήτησαν καν την απόσυρση ρευστότητας αλλά αντιθέτως σκέφτονται και να την αυξήσουν. Είναι ξεκάθαρο πλέον πως οι της Fed ή έστω κάποιοι της Fed προωθούν την υποτίµηση του δολαρίου επειδή θα βοηθούσε την Aµερική να διασφαλίσει το κατάλληλο είδος ανάκαµψης. H αµερικανική οικονοµία περιορίζεται σε πολύ µεγάλο βαθµό από τη µείωση του δανεισµού των νοικοκυριών και του χρηµατοπιστωτικού κλάδου και πιθανώς από µια µόνιµη υποχώρηση της δυνητικής ανάπτυξης. Eάν δεν υπάρξει άλλη φούσκα στην αγορά κατοικίας ή νέα έκρηξη των καταναλωτικών δαπανών, µια ανάκαµψη βασισµένη στις εξαγωγές θα µπορούσε υπό τις περιστάσεις να είναι η καλύτερη στρατηγική ανάπτυξης που θα µπορούσαν να χρησιµοποιήσουν οι HΠA. Βέβαια αυτή είναι η µια όψη του νοµίσµατος. Η άλλη όψη είναι ο κίνδυνος του πληθωρισµού ο οποίος όσο πιο µικρός είναι βραχυπρόθεσµα άλλο τόσο πιο µεγάλος και σηµαντικός θα είναι µακροπρόθεσµα. Και όσο το φαινόµενο πληθωρισµού αγνοείται το δολάριο θα διολισθαίνει οδηγώντας εµπορεύµατα, χρυσό και πετρέλαιο στα ύψη και ο κίνδυνος να εισέλθουµε σε νοµισµατική κρίση θα µεγαλώνει. Tο είδαµε στην κρίση που γνώρισε το δολάριο την περίοδο , η οποία κλόνισε την κυβέρνηση Kάρτερ. Tότε, η αύξηση του πληθωρισµού και η φαινοµενική αδιαφορία για τη σταθερότητα του δολαρίου διέβρωσε σχεδόν τη µισή αξία του έναντι του γεν. H παγκόσµια ανησυχία εντάθηκε και καταστρώθηκε έκτακτο σχέδιο διάσωσης. Aυτό απαιτούσε τη µείωση του ελλείµµατος στο µισό και την αύξηση των επιτοκίων από τη Fed σε επίπεδα «ÂÛÙ ÓÂÍ ÚÙËÛ» ÁÈ ÙÔ Û Ì Ô ÏÔ ÙÚ appleâ ÒÓ Tην έναρξη εσωτερικών διεργασιών στις τράπεζες, που θα πρέπει την επόµενη διµηνία να περάσουν από «τεστ ανεξαρτησίας» όσους σύµβουλους θέλουν να θεωρούν ανεξάρτητους, προκάλεσε νέα οδηγία της Κεντρικής Τράπεζας. Η δηµοσίευση της οδηγίας της Κεντρικής Τράπεζας για την εσωτερική διακυβέρνηση των τραπεζών έθεσε επί τάπητος το θέµα της ανεξαρτησίας των συµβούλων που απαρτίζουν τα διοικητικά τους συµβούλια. Στην περίπτωση των µεγάλων τραπεζών, το τεστ θα πρέπει να περάσουν δεκαεννέα σύµβουλοι, µε την προοπτική ότι κάποιοι από αυτούς θα κριθούν ως µη ανεξάρτητοι και να αντικατασταθούν, ή να πλαισιωθούν από άλλους ανεξάρτητους συµβούλους, ανατρέποντας τις υφιστάµενες ισορροπίες εντός των Σ. Οι οδηγίες της ΚΤ αναµένεται να προκαλέσουν ουσιαστικές ανακατατάξεις σε όσα συµβούλια περιλαµβάνουν στους ανεξάρτητους συµβούλους στελέχη που έχουν σχέσεις µε µεγαλοµετόχους της τράπεζας. Η οδηγία λέει ρητώς ότι για να θεωρείται ένας σύµβουλος ανεξάρτητος πρέπει «να µην είναι κύριος µέτοχος ούτε να εκπροσωπεί κατά οποιονδήποτε τρόπο κύριο µέτοχο ή να έχει συγγενική σχέση µε µέλος του Σ ή µε κύριο µέτοχο». Στην περίπτωση της Τρ. Κύπρου και της Ελληνικής Τράπεζας, η πρόνοια αυτή επηρεάζει κυρίως όσα στελέχη του Σ θεωρούνται ότι εκπροσωπούν τα συµφέροντα της κυπριακής Εκκλησίας. Στην περίπτωση της Marfin, θα εξεταστεί κατά πόσον οι τρεις ανεξάρτητοι σύµβουλοι έχουν οιαδήποτε σχέση µε τη Marfin Investment Group ή µε το Dubai. Το πιο πάνω κριτήριο θα απαγορεύσει επίσης σε όσα στελέχη των Σ έχουν συγγενική σχέση µε άλλους συµβούλους να θεωρούνται ανεξάρτητοι. Παρά την έµφαση που δίνει στο θέµα, η ΚΤ ορίζει ως συγγενείς µόνο τους γονείς, συζύγους, παιδιά και τα αδέλφια και τους γονείς συζύγων. Από κόσκινο θα περάσουν επίσης και οι επιχειρηµατικές σχέσεις των 19 συµβούλων µε τις τρεις τράπεζες. Με βάση την οδηγία, αν έχουν σηµαντικές επιχειρη- µατικές σχέσεις δεν θα θεωρούνται ανεξάρτητοι. Τη δική της βαρύτητα στην επικείµενη αναδιάρθρωση των διοικητικών συµβουλίων θα έχει και η οροφή των εννέα ετών που βάζει η ΚΤ στη θητεία των συµβούλων. Η ΚΤ θεωρεί πως η παρουσία ενός συµβούλου σε ένα Σ πέραν της περιόδου αυτής συµβιβάζει την ανεξαρτησία του. Όσοι υπηρέτησαν για περίοδο πέραν των 9 ετών σε συνεχή βάση ή µη, δεν µπορούν να συγκαταλέγονται στους ανεξάρτητους σύµβουλους. ρεκόρ, κάτι που κόστισε πολύ στην ανάπτυξη και στους στόχους της κυβέρνησης. O πρόεδρος Mπαράκ Oµπάµα και το Kογκρέσο δεν µπορούν να διακινδυνεύσουν σήµερα να επαναληφθεί το ίδιο φαινόµενο. H κλίµακα είναι τόσο µεγαλύτερη σήµερα που ο αντίκτυπος ενός προγράµµατος για τη σταθεροποίηση του δολαρίου θα ήταν τεράστιος. Το θέµα είναι πως αντιδρά η ΕΚΤ σε όλα αυτά που µε την ισοτιµία σε τέτοια επίπεδα η Ευρωζώνη κινδυνεύει να µπει σε περίοδο µακράς αναιµικής ανάπτυξης. Είδη η Λετονία είναι ένα βήµα από την κατάρρευση ενώ και η Ιρλανδία συνεχίζει να συρρικνώνεται επικίνδυνα επήρεια της µειωµένης εξωτερικής ζήτησης. Όσο όµως η ΕΚΤ δεν αντιλαµβάνεται πως µε τέτοια ισοτιµία τα φαινόµενα Λετονίας θα εµφανίζονται όλο και πιο συχνά, τα δεδοµένα θα συνεχίσουν να παραµένουν σαφώς αντιδολαριακά. Είναι ξεκάθαρο πως µπροστά µας πλέον εξελίσσεται µια από τις µεγαλύτερες φούσκες ρευστότητας της 10ετίας. Με αυτά τα δεδοµένα οι χρηµαταγορές όλο και θα φουσκώνουν παρασύροντας στο πέρας του εµπορεύµατα, χρυσό και πετρέλαιο ενώ το δολάριο θα διολισθαίνει. Το εβδοµαδιαίο κλείσιµο της ισοτι- µίας Ευρώ - ολαρίου πάνω από τα άνοιξε το δρόµο για τα , µε το 1.50 να αποτελεί τίποτα περισσότερο από ψυχολογικό φράγµα που αργά ή γρήγορα θα υποχωρήσει. Σαφώς και οι κινήσεις αυτές είναι κερδοσκοπικές και έχουν ξεφύγει από κάθε λογική και δεν βασίζονται σε οικονοµικά δεδοµένα. Στις αγορές όµως πάντα κυριαρχεί η υπερβολή. Τώρα πότε θα σπάσει αυτή η φούσκα ρευστότητας και ποιες θα είναι οι συνέπειες της θα φανεί στο εγγύς µέλλον. ÎÔ ªÈ ËÏ Ë, Â Ó È Foreign Exchange Analyst ŒappleÈ Û Ó apple ÙÔ ÔÈ ÂÁÁÚ Ê ÙÔÎÈÓ ÙˆÓ Μείωση 25,7% σηµείωσε ο συνολικός αριθµός των νεοεγγραφέντων οχηµάτων τους πρώτους εννέα µήνες του 2009 και έφτασε τα , σε σύγκριση µε κατά την ίδια περίοδο του 2008, σύµφωνα µε ανακοίνωση της Στατιστικής Υπηρεσίας. Οι εγγραφές ιδιωτικών αυτοκινήτων σαλούν µειώθηκαν κατά 25,7% και υποχώρησαν στις , σε σύγκριση µε που ήταν τους πρώτους εννέα µήνες του Από το σύνολο των ιδιωτικών αυτοκινήτων σαλούν, ή 42,1% ήταν καινούρια και ή 57,9 % ήταν µεταχειρισµένα αυτοκίνητα. Επίσης, οι εγγραφές των εµπορικών και φορτηγών αυτοκινήτων έφτασαν τις σε σύγκριση µε που ήταν τους πρώτους εννέα µήνες του 2008, σηµειώνοντας µείωση 18,6%. Τα ελαφρά φορτηγά µειώθηκαν κατά 16,5% και έφθασαν τα από το 2008, ενώ τα βαριά φορτηγά µειώθηκαν κατά 25,6% σε κατά τους πρώτους εννέα µήνες του 2009, από την αντίστοιχη περίοδο του Οι εγγραφές µοτοσικλετών µειώθηκαν κατά 24,9% και έφτασαν τις τους πρώτους εννέα µήνες του 2009, σε σύγκριση µε την αντίστοιχη περίοδο του ªÂÙ ÔÏ ÛÙÈ Í Â ÙˆÓ TÔ Ó ÛÌÔ appleèûùëìfióˆó ÎÙÈÌËÙÒÓ appleúô Στις πολύµορφες τάσεις που παρουσιάζει σήµερα η κυπριακή κτηµαταγορά, σε ότι αφορά την πορεία, τις τιµές και προβλέψεις για το υπόλοιπο του χρόνου, αναφέρεται σε εµπεριστατωµένη ανάλυση του, ο Σύνδεσµος Επιστηµόνων Εκτιµητών Κύπρου. Ο τοµέας της κυπριακής κτηµαταγοράς διανύει µία περίοδο κάµψης και αυτό αντικατοπτρίζεται και στην εµπορευσιµότητα των ακινήτων, κυρίως κατά το πρώτο εξάµηνο του Τους τελευταίους µήνες παρουσιάζεται κάποια κινητικότητα στις αγοραπωλησίες ακινήτων, ιδιαίτερα στην Επαρχία Λευκωσίας και Λεµεσού. Κατά την περίοδο αυτή, σύµφωνα µε στατιστικά στοιχεία του Τµήµατος Κτηµατολογίου, έχει σηµειωθεί µείωση του αριθµού αγοραπωλησιών κατά 52%, σε σύγκριση µε την αντίστοιχη περίοδο του Οι κύριοι λόγοι της πιο πάνω µείωσης (παγκόσµια οικονοµική κρίση, µεγάλη αύξηση στις πωλήσεις και τιµές κατά τα τελευταία χρόνια, δυσκολία δανεισµού/ύψος επιτοκίων κλπ.) έχουν αναλυθεί από πολλούς µελετητές. Ο Σύνδεσµος, πέραν της συνολικής µείωσης της τάξης του 52% για το οκτάµηνο, ως θετικό στοιχείο σηµειώνει τη σταδιακή ανάκαµψη των πωλήσεων (µείωση του ρυθµού πτώσης), αφού τον Ιανουάριο του 2009 οι πωλήσεις ήταν στο -72%, ενώ τον Αύγουστο η πτώση περιορίστηκε στο -31% (Σεµπτέµβριο -35%) και ελπίζει ότι η τάση αυτή θα συνεχιστεί και κατά το τελευταίο τρίµηνο του έτους. Νοείται ότι, οι µεταβολές στις αξίες των ακινήτων την ίδια περίοδο δεν είναι ανάλογες µε τα πιο πάνω ποσοστά και διαφοροποιούνται πολύ, αναλόγως επαρχίας, περιοχής, ακόµα και συγκεκριµένου ακινήτου. Συνοπτικά, αναφέρονται κάποιες ενδείξεις για την κάθε επαρχία: Â ÎˆÛ apple Ú Ì ÓÂÈ Ë appleèô ÛÙ ıâú Âapple Ú Η Λευκωσία παραµένει σε γενικές γραµ- µές η πιο σταθερή επαρχία ανά το Παγκύπριο µε µικρές µεταβολές στις αξίες, ιδιαίτερα σε κεντρικές περιοχές. Κατοικίες και διαµερίσµατα εντός πόλης παρουσιάζουν µειώσεις µέχρι 5-10%, ενώ στην οικιστική γη παρατηρούνται µικρές διορθωτικές µειώσεις µέχρι 5%. Εµπορικά ακίνητα εντός πόλης, δεν φαίνεται ότι έχουν επηρεαστεί. Ακίνητα περιφερειακών περιοχών (π.χ. άλι, Τσέρι, ευτερά) και χωριών της υπαίθρου παρουσιάζουν µειώσεις µέχρι και 20%. Η Λεµεσός φαίνεται να είναι η δεύτερη επαρχία όπου υπάρχει µια σχετική σταθερότητα, πάλι ιδιαίτερα στα ακίνητα κεντρικών περιοχών. Κατοικίες, διαµερίσµατα και οικιστική γη εντός πόλης και τουριστικών περιοχών παρουσιάζουν διορθωτικές µειώσεις µέχρι και 10%. Εµπορικά ακίνητα εντός πόλης δεν υπολογίζεται ότι έχουν επηρεαστεί. Ακίνητα περιφερειακών περιοχών (π.χ. Ύψωνας, Μονή) και χωριών της υπαίθρου παρουσιάζουν µειώσεις µέχρι και 20%. Σε κεντρικές περιοχές του αστικού κέντρου της Λάρνακας παρατηρείται σταθερότητα µε µικρές διορθωτικές µειώσεις µέχρι 5%. Κατοικίες και διαµερίσµατα σε τουριστικές περιοχές ( εκέλεια, Περβόλια κλπ) υπολογίζονται µειώσεις µέχρι και 15%. Ιδιαίτερη αναφορά πρέπει να γίνει σε περιοχές όπου παρατηρήθηκε πρωτόγνωρη µαζική ανάπτυξη τα τελευταία χρόνια (π.χ. Ορόκλινη, Πύλα) όπου υπολογίζονται µειώσεις µέχρι και 25%. Η Πάφος είναι επαρχία µε µεγάλο επηρεασµό. Εντός πόλης φαίνεται να υπάρχει µια σχετική σταθερότητα για οικιστική γη, ενώ οι κατοικίες και τα διαµερίσµατα παρουσιάζουν µειώσεις 5-15%. Στα εµπορικά ακίνητα υπολογίζονται διορθωτικές µειώσεις µέχρι και 10%. Σε τουριστικές περιοχές υπολογίζονται µειώσεις µέχρι και 20% για κατοικίες και οικιστική γη και µέχρι και 30% για διαµερίσµατα, ενώ παρατηρείται µια σχετική σταθερότητα στην περιοχή της Πόλης Χρυσοχούς [µεγάλα έργα υπό εκτέλεση], καθώς και στην περιοχή του Coral Bay/Θαλασσινών Σπηλιών. Σε ακίνητα περιφερειακών περιοχών παρατηρούνται µειώσεις 5-10% όσο αφορά τη γη και γύρω στο 20% όσο αφορά κατοικίες και διαµερίσµατα. Στην ύπαιθρο υπολογίζονται µειώσεις µέχρι και 30%. Επαρχία µε µεγάλο επηρεασµό, είναι η Αµµόχωστος, η οποία όµως έχει βοηθηθεί από την αύξηση της εγχώριας ζήτησης (κυρίως παραθαλάσσιου εξοχικού). Κατοικίες και οικιστική γη παρουσιάζουν µειώσεις µέχρι και 20% ενώ διαµερίσµατα µέχρι και 30%.

13 ƒ, 21 øµƒπ À, 2009 π π 13/3 ÂÓÙfi ÙˆÓ ÙÂÈ ÒÓ Â ÎˆÛ Ù ÈÎ ÛÌ ÓË; ÓÙÒÓË Ô Ô F.R.I.C.S., & ÓÂÚÁ Ù Ù, ÎÙÈÌËÙ ÎÈÓ ÙˆÓ & È ÂÈÚÈÛÙ ŒÚÁˆÓ Ó appleù ÍË Avacom Net: Í ÁÔÚ 10% ÙË R360 Corporation Στην εξαγορά του 10% του µετοχικού κεφαλαίου της R360 Corporation µε έδρα το Delaware των ΗΠΑ, προχώρησε η Avacom Net Public. Η εταιρεία R360 Corporation διαθέτει τα πνευµατικά δικαιώµατα και τα δικαιώµατα παγκόσµιας διάθεσης της τεχνολογίας R360 για κινητή τηλεφωνία. Μαζί οι οργανισµοί Avacom Net και R360 Corporation ανακοινώνουν την προώθηση της πλατφόρµας R360 για κινητά στους οργανισµούς Nokia, Sony Erickson, Samsung, Motorola κ.α. Επικεφαλής αυτής της προώθησης για τις δύο εταιρείες είναι ο κύριος Τέµου Πόλο που µέχρι πρόσφατα εργαζόταν στη Nokia µε έδρα τη Φινλανδία. Όπως αναφέρεται σε σχετική ανακοίνωση, η συνδυασµένη αγορά του πακέτου της R360 Corporation και του 50% της κοινοπραξίας είναι συνολικής αξίας 7,3 εκ. ευρώ. Όπως τονίζεται, η Avacom Net θα προχωρήσει δυναµικά στην τροποποίηση του ονόµατος και του εµβλήµατός της ώστε να αντανακλά τη νέα κατεύθυνσή της. Τα τελευταία γεγονότα στην εντός των τειχών Λευκωσία µεταξύ Μουσουλµάνων διαφόρων παρατάξεων και ακόµη η βίαιη αντίδραση τους σε κοσµικές εκδηλώσεις των Ε/Κ κέντρων, είναι ένα µήνυµα κινδύνου που θα πρέπει να προσεχθεί τόσο όσον αφορά την κοινωνική ηρεµία, όσο και όσον αφορά στην εντός των τειχών αγορά ακινήτων και όλα αυτά µόλις άρχισε να αναβιώνει σε προσεκτό βαθµό η περιοχή αυτή. Έχουν κατασκευασθεί διάφορα κέντρα για όλες τις ηλικίες, εστιατόρια και άλλα, µε το επιστέγασµα του πολυκέντρου «Η Στοά». Ένα πολυκέντρο από αίθουσες διαλέξεων, ιδανικές αίθουσες για πάρτυ, δύο µπαρ, µια δισκοθήκη, εστιατόρια κλπ, µια επένδυση πέραν των 5.0 εκ. ευρώ για τον «κακόµοιρο» αυτό επενδυτή. Και όµως, τα τελευταία γεγονότα και τα προηγούµενα (κλεψιές, ιδιαίτερα στα αυτοκίνητα) έχουν προκαλέσει ένα αίσθηµα ανασφάλειας που ενδυναµώνεται µε την κατανάλωση ποτού διαφόρων ατόµων που καταναλώνουν αλκοολούχα ποτά στα πεζοδρόµια, που όπως και να το κάνουµε µε τους διάφορους τύπους και µε τζελλαπίες, γενειοφόρους, φεσάτους και άλλους (έχοντας υπόψη τόσο την δική µας εµπειρία, όσο και την 11/9 ΗΠΑ) δεν εµπνέουν ένα αίσθηµα σιγουριάς. Τι θα κάνουµε λοιπόν, να τοποθετήσουµε όλους αυτούς σε στρατόπεδα συγκέντρωσης όπως η Μάλτα, την Ισπανία και τώρα την Ιταλία; Τι θα γίνει µε τις προσπάθειες της Κυβέρνησης να εκδιώξει µε ορθό τρόπο µεν τους παράνοµους και µη αυτούς κατοίκους από το ιστορικό κέντρο της πρωτεύουσας, όταν συµβαίνουν αυτά τα πράγµατα; Το να ενθαρρύνει κάποιος την µετακίνηση τους δεν λύνει ιδιαίτερα το πρόβληµα, διότι κάπου αυτοί οι άνθρωποι θα µετακινηθούν και ασφαλώς οι εναλλακτικές περιοχές είναι οι «παραδοσιακές» οικιστικές περιοχές της Λευκωσίας. Η λύση της µετακίνησης τους είναι κάπως χειρότερη από την συγκέντρωση τους σε µια περιοχή που είναι και πιο εύκολη η επιτήρηση τους. ιαµέρισµα σε γνωστή πολυκατοικία της Λευκωσίας στην περιοχή Χίλτον ενοικιάστηκε πρόσφατα και οι ενοικιαστές από 2 έγιναν 9 (όχι υπερβολή παρακαλώ). Άρα το πρόβληµα µετακίνησης, όπως έχει γίνει στην Πάφο µε τους Πόντιους όπου έστω και ένας Πόντιος να ζει σε µια πολυκατοικία, καταρρέουν οι τιµές των υπόλοιπων µονάδων, είναι παράδειγµα προς αποφυγή. Το θέµα αυτό, δηλαδή της κατοχής µονάδων από «µη αποδεκτά» άτοµα από την ευρύτερη κοινωνία και η µετέπειτα κατάρρευση των τιµών, δεν αποτελεί ίδιον της Κυπριακής κοινωνίας και µόνο. Το ίδιο πρόβληµα έχουν οι Η.Π.Α. µε τους Πορτορικανούς, το ίδιο και η Βρετανία µε τους West Indians και το ίδιο στο Παρίσι µε τους Αραβες µετανάστες. Είµεθα ρατσιστές; Ασφαλώς και όχι, απλώς καταγράφουµε τα δεδοµένα της Κύπρου, αλλά σε όλους ÎÈÓ ÙˆÓ Ó Âapple Ú Ιδιαίτερη αναφορά πρέπει να γίνει σε περιοχές, οι οποίες στηρίζονταν σχεδόν αποκλειστικά στην Αγγλική αγορά (π.χ. Πέγεια, Ορόκλινη, Σούνι, Πισσούρι κλπ.) όπου παρατηρούνται µεγάλες µειώσεις µέχρι και 40%. Οι µειώσεις αυτές φαίνεται να οφείλονται κυρίως από πωλήσεις µεταχειρισµένων κατοικιών/διαµερισµάτων (resales) από Άγγλους, οι οποίοι λόγω και τις υφιστάµενης ισοτιµίας του Ευρώ µε τη Στερλίνα, επωφελούνται τη διαφορά και επαναπατρίζουν κεφάλαια πουλώντας τα ακίνητα τους, τα οποία είχαν αποκτήσει πριν από µερικά χρόνια. Όλα τα πιο πάνω ποσοστά σίγουρα δεν είναι απόλυτα για την κάθε περιοχή. ύο ακίνητα ή έργα στην ίδια περιοχή είναι πιθανόν και λογικό η ζήτηση που έχουν να επηρεαστεί διαφορετικά λόγω διαφορετικής αρχιτεκτονικής, αισθητικής, κατασκευής, ποιότητας κλπ. Εφόσον η ζήτηση τους επηρεάζεται διαφορετικά, αναλόγως επηρεάζονται και οι αξίες τους, αφού το ακίνητο ή έργο που µειονεκτεί θα πρέπει να µειώσει τις τιµές του περισσότερο για να συναγωνιστεί και να πραγµατοποιήσει πωλήσεις. Κυρίως φαίνεται να υπάρχει προσφορά σε συγκεκριµένα κτιριακά συγκροτήµατα µαζικής παραγωγής (mass-production), σε µη ανταγωνιστικές περιοχές, τα οποία χαρακτηρίζονται ως µέτριου χαµηλού επιπέδου (ποιοτικώς), χωρίς ιδιαίτερο αρχιτεκτονικό χαρακτήρα ή σχεδιασµό και εκεί είναι που παρατηρούνται οι µεγαλύτερες µειώσεις. Σε συγκροτήµατα υψηλού επιπέδου, σε καλές περιοχές δεν υπάρχει αυτό το φαινόµενο. Παραθαλάσσια ακίνητα (beachfront properties) δεν έχουν επηρεασθεί. εν αναµένεται οποιαδήποτε σηµαντική διαφοροποίηση στις πωλήσεις / εµπορευσιµότητα των ακινήτων κατά το υπόλοιπο του 2009, αλλά πιστεύουµε ότι σιγά-σιγά θα επανέρχεται η εµπιστοσύνη και το ενδιαφέρον για αγορά ακινήτων και για σκοπούς επένδυσης. Είναι γεγονός ότι το µεγαλύτερο πρόβληµα παρουσιάζεται στην εξωγενή ζήτηση, αφού κατά το 2008 το 45% περίπου των ακινήτων που πωλήθηκαν στην Κύπρο αφορούσαν ξένους (αλλοδαπούς), ενώ τα στοιχεία για το 2009 δείχνουν ότι µόλις γύρω στο 20% των συνολικών πωλήσεων γα το 2009 είναι ξένοι. Αυτή η τάση φαίνεται ότι θα συνεχίσει µε ό, τι συνεπάγεται. Προβλέψεις για τις αξίες των ακινήτων είναι µάλλον δύσκολο να γίνουν, µε βάση την υφιστά- µενη αβεβαιότητα που επικρατεί στην παγκόσµια οικονοµική αγορά, η οποία επηρεάζει και τη δική µας οικονοµία. Κάποιες ενδείξεις για µερική βελτίωση της κατάσταση αναφέρεται από έγκριτους Οργανισµούς, όπως το ΝΤ και τη ιεθνή Τράπεζα. Τοπικά, ευκαιρίες αναµένεται ότι σίγουρα θα υπάρχουν, δεν προβλέπονται, όµως περεταίρω σηµαντικές µειώσεις, ιδιαίτερα στα κέντρα των πόλεων και τις αναπτυγµένες τουριστικές περιοχές. Σε περιφερειακές περιοχές η κατάσταση είναι πιο αµφίβολη, ιδιαίτερα για έργα σε αποµακρυσµένες περιοχές και έργα χαµηλής ποιότητας και αισθητικής. Αναφέρεται επίσης, στο µειωµένο σήµερα κόστος ανέγερσης κατοικίας (χαµηλότερο κόστος υλικών και χαµηλότερες προσφορές εργολάβων), το οποίο πιθανόν να δίδει ευκαιρία και ώθηση σε όσους προγραµµατίζουν να ανεγείρουν την κατοικία τους. αυτούς που είναι οι µπροστάρηδες της επίκρισης της Κυπριακής Αστυνοµίας, καλό θα ήτο να περπατήσουν µια νύκτα στην περιοχή, ιδιαίτερα βόρεια του ΟΧΙ και να συζητήσουν µε τους ελάχιστους εναποµείναντες Κύπριους κατοίκους. Ότι και να κάνουµε (και έχουµε λύσεις) οι οποίες όµως δεν αρκεί αυτή η στήλη να τις αναλύσου- µε, η πιο καλή λύση είναι η συνεχής και η έντονη παρουσία της αστυνοµίας σε αυτές τις περιοχές. Έχουµε λοιπόν πρόβληµα αγαπητοί µας αναγνώστες και σε πρόσφατη επίσκεψη µας στην εντός των τειχών Λευκωσία, έξω από κάθε µπαρ/κέντρο αναψυχής, υπάρχουν 5-8 «φουσκωτοί», όλοι µε µαύρο παντελόνι και µαύρο t-shirt. Το αναφέρουµε αυτό διότι η αδυναµία της αστυνοµίας θα προκαλέσει την άνθηση της ιδιωτικής αστυνόµευσης, που, κατά τον τύπο, είναι ένα είδος ενθάρρυνσης της ιδιωτικής προστασίας, δηλαδή κάτι σαν προστασία της νύκτας που θα επεκταθεί ασφαλώς και στις πιο παραδοσιακές χρήσεις. Το θέµα που µας απασχολεί είναι ασφαλώς τα ακίνητα και ο λόγος που αναφερόµεθα στην αστυνοµία είναι η συνεχής προστασία της περιουσίας των Κυπρίων ιδιοκτητών, η µη ύπαρξη ασφαλούς διαβίωσης και η αρµονική συµβίωση µε όλους τους ξένους/κατοίκους θα επιφέρει την χειροτέρευση των πραγµάτων. Ετοιµάζονται µελέτες τόσο από το Τµήµα Πολεοδοµίας, όσο και από το Υπουργείο Εσωτερικών, για την αναβάθµιση της ποιοτικής ανάπτυξης εντός των τειχών, αλλά τα τελευταία γεγονότα και ιδιαίτερα η ªÂ ˆÛË 20% ÛÙÈ ÂÍ ÁˆÁ Î È 25% ÛÙÈ ÂÈÛ ÁˆÁ Έλλειµµα 2,7 δισ. ευρώ εµφάνισε το εµπορικό ισοζύγιο της Κύπρου την περίοδο Ιανουαρίου Ιουλίου 2009, µειωµένο κατά 900 εκατ. ευρώ σε σχέση µε την αντίστοιχη περίοδο του Οπως προκύπτει από τα στοιχεία που έδωσε στη δηµοσιότητα η Eurostat, η συνολική αξία των εξαγωγών της Κύπρου έφτασε τα 500 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας µείωση 20% σε σχέση µε την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Μειωµένες κατά 25% ήταν οι εισαγωγές φτάνοντας σε αξία τα 3,2 δισ. ευρώ. Την ίδια περίοδο το εµπορικό έλλειµµα της Ελλάδας ανήλθε σε 17,1 δισ. ευρώ. Οι ελληνικές εξαγωγές έφτασαν σε αξία τα 8,4 δισ. ευρώ, µειω- µένες κατά 18%. Οι εισαγωγές ήταν µειωµένες κατά 31% και ανήλθαν σε αξία σε 25,5 δισ. ευρώ. Αναφορικά µε το σύνολο της Κοινότητας, οι εισαγωγές από την Κίνα µειώθηκαν 10% φτάνοντας σε αξία τα 120,4 δισ. ευρώ. Μειωµένες κατά 10% σε σχέση µε την αντίστοιχη περυσινή περίοδο ήταν οι εισαγωγές από τις ΗΠΑ, οι οποίες δια- µορφώθηκαν στα 97,6 δισ. ευρώ. Την ίδια περίοδο οι κοινοτικές εξαγωγές προς την Κίνα έφτασαν τα 45,1 δισ. ευρώ (µείωση 4%), προς την Ρωσία τα 36,8 δισ. ευρώ (µείωση 40%) και προς τις ΗΠΑ τα 120 δισ. ευρώ (µείωση 20%).Το εµπορικό ισοζύγιο της ΕΕ εµφάνισε πλεόνασµα της τάξης των 22,4 δισ. ευρώ στις συναλλαγές µε τις ΗΠΑ, και έλλειµµα ύψους 75,2 δισ. ευρώ και 24,5 δισ. ευρώ µε την Κίνα και τη Ρωσία αντίστοιχα. Οι κοινοτικές εξαγωγές προς την Τουρκία, µειώθηκαν κατά 30% φτάνοντας σε αξία τα 24,3 δισ. ευρώ, ενώ οι εισαγωγές από τη χώρα αυτή µειώθηκαν κατά 27% µε αποτέλεσµα να δια- µορφωθούν στα 20,9 δις ευρώ. ŒappleÈ ÛÂ Ô ÏÂÈ ÙÔ Ì Ô ÏÈÔ ÙË ÚˆÙÔ Ô Ï JEREMIE Tην πρώτη του συνεδρία πραγµατοποίησε το Ειδικό Συµβούλιο για την Κοινοτική Πρωτοβουλία JEREMIE µέσω της οποίας θα διατεθούν 20 εκ. ευρώ από τα ιαρθρωτικά Ταµεία της ΕΕ, για παροχή δανείων µε ευνοϊκούς όρους στις µικροµεσαίες επιχειρήσεις. Στόχος του Ειδικού Συµβουλίου στο οποίο συµ- µετέχουν εκπρόσωποι του Γρ. Προγραµµατισµού, του Υπ. Οικονοµικών, του Υπ. Εµπορίου, Βιοµηχανίας και Τουρισµού καθώς και ανεξάρτητος ειδικός εµπειρογνώµονας, είναι ο καθορισµός πολιτικής και η παρακολούθηση της εφαρµογής της Πρωτοβουλίας JEREMIE στην Κύπρο. Σύµφωνα µε τον πρόεδρο του Συµβουλίου, ρ. Αντρέα Μολέσκη, είναι η στήριξη των µικροµεσαίων επιχειρήσεων µέσω της διευκόλυνσης της πρόσβασης τους στη χρηµατοδότηση αλλά και της εξασφάλισης όσο το δυνατό ευνοϊκότερων όρων χρηµατοδότησης. αντίδραση της Επιτρόπου ιοικήσεως σε µια καθόλα νόµιµη επιχείρηση, δεν µας εµπνέει εµπιστοσύνη στην επίλυση αυτού του θέµατος. Είναι λοιπόν καταδικασµένη η εντός των τειχών Λευκωσία όπου εφαρµόζονται αλλοπρόσαλλες πολιτικές και αποθαρρύνονται νέοι επενδυτές να συνεχίσει την διαβάθµιση της; Μόλις µετά τα «µουσουλµανικά επεισόδια» δύο επενδυτές για ενοικίαση χώρων για δηµιουργία, ο ένας πολυτελέστατου εστιατορίου (από την Ρωσία) και αφού πλήρωσε προκαταβολή ευρώ αέρα, εγκατέλειψε την επένδυση, ενώ δεύτερος και αυτός δικός µας πελάτης, την ανέβαλε «για να δει τι θα γίνει». Ταυτόχρονα πρόσωπο του Γραφείου µας που έχει γηραιούς συγγενείς που κατοικούν στην εντός των τειχών, έχει αναθέσει σε ιδιωτική εταιρεία επιτήρησης (εξευγενισµένη ονοµασία) για περιπολίες κατά τις νυκτερινές ώρες, για να νοιώθουν ότι οι δικοί τους ότι είναι «εντάξει». Τι άλλο να πούµε αγαπητοί µας αναγνώστες για µια κατάσταση που πολύ φοβούµεθα ότι δεν θα έχει καλή εξέλιξη. Ίσως η εγκατάσταση κάµερων στο πρότυπο της Βρετανίας να είναι µια κατ αρχήν προσέγγιση στους διάφορους δρόµους της παλιάς πόλης, µε την ελπίδα ότι στο µεσοδιάστηµα η Επίτροπος ιοικήσεως να επιδιώξει να ζήσει καθ όλο το 24ωρο στην εντός των τειχών για µια εβδοµάδα (να κοιµάται εκεί την νύκτα και να διακινείται), για να έχει και η ίδια ιδίαν γνώση και εµπειρία και µετά το ξανασυζητάµε. Ô Ó Û È Ô 10,5 ÂÎ. ÁÈ ÛÙ ÚÈÍË ÙË apple Û fiïëûë ύο νέα σχέδια ύψους 10,5 εκατοµµυρίων ευρώ µε στόχο τη στήριξη της απασχόλησης, που έχει πληγεί από την οικονοµική κρίση, ανακοίνωσε η Υπουργός Εργασίας και Κοινωνικών Ασφαλίσεων Σωτηρούλλα Χαραλάµπους. Τα δύο σχέδια, που είναι ανεξάρτητα από τα σχέδια που εφαρ- µόζει η Αρχή Ανάπτυξης Ανθρώπινου υναµικού (ΑΝΑ ), αφορούν την επιδότηση πρόσληψης ανέργων για το οποίο αρχικά είναι ορισµένο να διατεθεί 4,5 εκ. ευρώ και την επιδότηση των επιχειρήσεων για διατήρηση του προσωπικού τους. Τα ποσά αυτά θα διατεθούν ύστερα από αξιοποίηση του ευρωπαϊκού κοινωνικού ταµείου. Οπως ανέφερε η κ. Χαραλάµπους, τα δύο νέα αυτά σχέδια ανεβάζουν τα ποσά που διατίθενται σε µέτρα στήριξης της απασχόλησης τόσο από το Υπουργείο Εργασίας όσο και από την ΑΝΑ για το 2010 στα 21 εκ. ευρώ. Οσον αφορά το σχέδιο επιδότησης για την πρόσληψη ανέργων, η κ. Χαραλάµπους είπε ότι θα προωθηθεί στο Υπουργικό Συµβούλιο για έγκριση στις επόµενες 15 µέρες, µε στόχο να τρέξει το Νοέµβριο. Ειδικότερα, σύµφωνα µε την Υπουργό Εργασίας, προνοεί την επιδότηση 30% του µισθού µε µέγιστο όριο τις ετησίως για έξι µήνες, νοουµένου ότι το άτοµο που θα προσληφθεί είναι άνεργο εδώ και 4 µήνες και ότι η επιχείρηση προσλαµβάνει το άτοµο αυτό για τουλάχιστον οκτώ µήνες. ÙÔ ÚfiÌÔ ÁÈ ÙË µô Ï Ù ÌÔÈ ÂÊ Ï È Αύριο Πέµπτη στην Ολοµέλεια της Βουλής αναµένεται να γίνει το πρώτο βήµα για τη δηµιουργία Αµοιβαίων Κεφαλαίων, ένα θέµα το οποίο συζητείται από το Σύµφωνα µε το λεξικό «Το αλφαβητάρι του επενδυτή», Αµοιβαία κεφάλαια είναι τα συγκεντρωµένα κεφάλαια, τα οποία επενδύονται κυρίως σε κοινές µετοχές, µε αξιοσηµείωτη επιτυχία στην προσέλκυση κεφαλαίου προς διαχείριση. Στις Ηνωµένες Πολιτείες, το ποσό των χρηµάτων που έχουν επενδυθεί σε αµοιβαία κεφάλαια αυξήθηκαν από $495 δις στα τέλη του 1985, σε πάνω από $3.400 δις στο τέλος του Παρόµοια ήταν και η εικόνα στο Ηνωµένο Βασίλειο. Όπως όλα δείχνουν η ολοµέλεια αναµένεται να εγκρίνει δύο τροποποιητικά νοµοσχέδια τα οποία θα απαλείφουν οποιαδήποτε αντικίνητρα υπήρχαν ως προς τη δηµιουργία Κυπριακών αµοιβαίων κεφαλαίων. Το ένα νοµοσχέδιο έχει τίτλο «Ο περί της Φορολογίας του Εισοδήµατος (Τροποποιητικός) Νόµος του 2009» και το δεύτερο «Ο περί Εκτάκτου Εισφοράς για την Άµυνα της ηµοκρατίας (Τροποποιητικός) Νόµος του 2009». Σύµφωνα µε το Υπουργείο Οικονοµικών, µε τις συγκεκριµένες τροποποιήσεις, θα πάψουν τα αντικίνητρα για τη δηµιουργία των αµοιβαίων κεφαλαίων και παράλληλα θα δηµιουργηθούν σηµαντικά οφέλη για την κυπριακή οικονοµία.

14 4/14 π π ƒ, 21 øµƒπ À, 2009 ÌappleÂÚ ÂÁÎ ÓÈ ÁÈ ÙËÓ Olympic Air Σε µια εντυπωσιακή τελετή, παρουσία προσκεκληµένων, γιορτάστηκαν τα εγκαίνια της Οlympic Air. Στην τελετή που πραγµατοποιήθηκε στην Τεχνική Βάση της εταιρίας στο αεροδρόµιο «Ελευθέριος Βενιζέλος» παρέστησαν εκπρόσωποι του πολιτικού και επιχειρηµατικού χώρου από Ελλάδα και Κύπρο, συνεργάτες και στελέχη του οµίλου της Marfin Investment Group. Το πρόγραµµα, που παρουσίασε ο Μάριος Φραγκούλης, άνοιξε µε παράσταση του διάση- µου γκρουπ ακροβατών Circle de Soleil ενώ ακολούθησε συναυλία της Ορχήστρας «Μίκης Θεοδωράκης» µε κοµµάτια από το Άξιον Εστί. Η τελετή έκλεισε µε την παρουσίαση των νέων στολών της Olympic Air που φέρουν την υπογραφή της Σήλιας Κριθαριώτη, και µουσικό πρόγραµµα από την Έλενα Παπαρίζου. Για τη µεγάλη επιχειρηµατική πρόκληση που διαµορφώνει το ξεκίνηµα της Olympic Air αλλά και την τιτάνια προσπάθεια που κατεβλήθη για να ξεκινήσει το πτητικό έργο της εταιρίας µίλησαν ο πρόεδρος του οµίλου MIG, κ. Ανδρέας Βγενόπουλος και ο διευθύνων σύµβουλος της Οlympic Air κ. Αντώνης Συµιγδαλάς. Στην οµιλία του, ο κ. Ανδρέας Βγενόπουλος επεσήµανε: «Αυτή την τελετή εµείς την αντιλαµβανόµαστε σαν µια µεγάλη γιορτή. Γιορτάζουµε το ότι η ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ µας, το κοµ- µάτι αυτό της παράδοσής µας, των αναµνήσεων και των ονείρων µας συνεχίζει να λειτουργεί και πάει την Ελλάδα ψηλά, µε την συµπαράστα- µ: ÁÂÓÈÎ È ı ÓÙÚÈ ÛÙËÓ ÏÏ Ως Γενική ιευθύντρια του ικτύου Καταστηµάτων Ελλάδος, µε ισχύ από την 1η Ιανουαρίου 2010, διορίστηκε η κ. Κατίνα Σιακαλλή, στα πλαίσια του νέου στρατηγικού σχεδίου για αναδιάρθρωση των λειτουργιών στην Ελλάδα και των ριζικών διαρθρωτικών αλλαγών που υλοποιούνται, στην Ελληνική Τράπεζα. Η κ. Σιακαλλή θα έχει την ευθύνη για την εφαρµογή του H SFS Group Public Co Ltd και η BNP Paribas (Cyprus) Ltd, σε συνεργασία µε την EDT Offshore και TFI Public Company Ltd, διοργανώνουν τη ευτέρα 26 Οκτωβρίου 2009, στο ξενοδοχείο Grand Resort στη Λεµεσό, οικονοµικό φόρουµ µε θέµα: «The World Economic Crisis and Tomorrow». ιακεκριµένες προσωπικότητες από τον τοµέα της οικονοµίας, όπως ο καθηγητής Dominique Moïsi ιδρυτής και ανώτερος σύµβουλος του Γαλλικού Ινστιτούτου ιεθνών Σχέσεων και αρθρογράφος των Financial Times, θα αναλύσουν όλες τις πτυχές της παγκόσµιας οικονοµικής κρίσης. Οµιλητές στο φόρουµ θα είναι επίσης ο τέως υπουργός οικονοµικών ρ. Μιχάλης Σαρρής, ο κύριος Oltmann G. Siemens, συµπρόεδρος της νέου στρατηγικού προγραµ- µατισµού και διεύθυνσης του ικτύου Καταστηµάτων Ελλάδος. Η κ. Σιακαλλή θα αναφέρεται στο Γενικό ιευθυντή Ανάπτυξης Τραπεζικών Εργασιών του Οµίλου. Η κα. Σιακαλλή εργάζεται στον Όµιλο της Ελληνικής Τράπεζας από το 1989 και κατείχε διάφορες θέσεις ευθύνης στην Τράπεζα, συ- µπεριλαµβανοµένων των θέσεων της ιευθύντριας του Κέντρου Επιχειρήσεων Γλάδστωνος και Αναξαγόρα στη Λεµεσό και της ιευθύντριας ικτύου Καταστηµάτων Λάρνακας. Επίσης από τις 2 Νοεµβρίου 2009 αναλαµβάνει ως νέος ιευθυντής Οικονο- µικών Υπηρεσιών της Τράπεζας στην Ελλάδα ο κ. Αντρέας Σταύρου, εγκεκριµένος λογιστής. ÈÎÔÓÔÌÈÎfi ÊfiÚÔ Ì applefi ÙÔÓ ŸÌÈÏÔ SFS Î È ÙËÓ BNP Paribas Συµβουλευτικής Επιτροπής της First Trust Portfolios L.P., ανώτερος σύµβουλος στην Oxford Analytica και µέλος της ιοίκησης του Middle East Institute στο Βερολίνο, καθώς και ο κύριος Kenneth Wattret, Chief Eurozone Market Economist στην BNP Paribas. Στο φόρουµ θα απευθύνουν χαιρετισµό ο κύριος Χριστόδουλος Έλληνας, Πρόεδρος και Εκτελεστικός ιευθυντής του Οµίλου SFS και ο κύριος Pierre-Marie Fourier, ιευθύνων Σύµβουλος της BNP Paribas στην Κύπρο. Το φόρουµ θα αρχίσει στις 4:30 το απόγευµα και θα ολοκληρωθεί στις 8:00 το βράδυ. Θα ακολουθήσει δεξίωση. Για περισσότερες πληροφορίες στο τηλέφωνο (κ. Αλίκη Χρίστου). ÈÎÔÓÔÌÈÎ ÎÚ ÛË: ÚÔÛÎÏ ÛÂÈ Î È Û Ó appleâèâ ÁÈ ÙÈ ËÌfiÛÈ ÂÙ ÈÚ  ξαιρετικό ενδιαφέρον παρουσιάζει η ηµερίδα που διοργανώνει ο Σύνδεσµος ηµοσίων Εταιρειών Κύπρου ο οποίος τελεί υπό την αιγίδα του ΚΕΒΕ. Η Ηµερίδα διοργανώνεται σε συνεργασία µε το Χρηµατιστήριο Αξιών Κύπρου (ΧΑΚ) και την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Το βασικό αντικεί- µενο της ηµερίδας είναι Η Παγκόσµια Οικονοµική Κρίση: Προκλήσεις, Συνέπειες και Προοπτικές για τις ηµόσιες Εταιρείες και για Επενδυτές. Η Ηµερίδα θα γίνει στο ξενοδοχείο Hilton (Cyprus) την Τρίτη 27 Οκτωβρίου 2009 και ώρα 11π.µ. 1:15 µ.µ. Η Ηµερίδα θα διεξαχθεί στα Αγγλικά. Στην Ηµερίδα θα συµµετάσχουν οµιλητές από το χώρο των ηµοσίων Εταιρειών, του Χρηµατιστηρίου και της Κεφαλαιαγοράς. Μεταξύ των Οµιλητών περιλαµβάνεται και ο Αντιπρόεδρος της Ευρωπαϊκής Οµοσπονδίας Συνδέσµων Εισηγµένων Εταιρειών European Issuers και ιευθυντής του Γερµανικού Συνδέσµου Εισηγµένων Εταιρειών Deutsches Aktieninstitut e.v. Καθηγητής Dr. Rüdiger Von Rosen. Θα ακολουθήσει επαγγελµατικό γεύµα για όλους τους συµµετέχοντες. Όσοι ενδιαφέρονται να παρευρεθούν θα πρέπει να επικοινωνήσουν µε το Τµήµα Υπηρεσιών και Εµπορίου του ΚΕΒΕ στο τηλ ση όλης της ελληνικής κοινωνίας πάει την Ελλάδα ψηλά. Γιορτάζουµε ακόµη µια µεγάλη νίκη της ελληνικής επιχειρηµατικότητας.» Όπως είπε ο κ. Βγενόπουλος η λειτυοργία της εταιρείας είναι αποτέλεσµα, προγραµµατισµένης, στοχευµένης και σκληρής δουλειάς µαζί µε τους νεοπροσληφθέντες εργαζο- µένους τονίζοντας ότι «πολλοί από τους οποίους που προήλθαν από την παλιά ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ απαρνήθηκαν προνόµια, αργοµισθίες και πρόωρες συνταξιοδοτήσεις γιατί µοιράσθηκαν το όραµά µας και την επιθυµία όλου του Ελληνικού λαού». Ευχαρίστησε τους αρµόδιους πρώην Υπουργούς Κ. Χατζηδάκη και Ευρ. Στυλιανίδη, καθώς και τον κ. Γ. Παπαθανασίου και την κα. Φάνη Πάλλη-Πετραλιά, αλλά και τον Γεν. Γραµµατέα του Υπουργείου Μεταφορών τον κ.. Πλατή Ιδιαίτερη αναφορά έκανε και στον σηµερινό Πρωθυπουργό κ. Γιώργο Παπανδρέου, διότι, όπως χαρακτηριστικά είπε «σαν Αρχηγός της Αξιωµατικής Αντιπολίτευσης στήριξε την αποκρατικοποίηση για το πραγµατικό συµφέρον του ηµοσίου αγνοώντας αντιπολιτευτικές και ψηφοθηρικές σκοπιµότητες. Όπως είχαµε δηλώσει τότε εγγράφως δεν θα προχωρούσαµε σε αυτό το εγχείρηµα χωρίς την στήριξή του». Καταλήγοντας είπε: «H MIG, ο µεγαλύτερος ελληνικός επιχειρηµατικός όµιλος, για όσο καιρό η χώρα µας θα δοκιµάζεται από την κρίση, θα συνεχίσει, στο µέτρο του δυνατού, να βάζει το κοινωνικό συµφέρον πάνω από τα βραχυπρόθεσµα επιχειρηµατικά της συµφέροντα. Η MIG µαζί µε την συντριπτική πλειοψηφία των Ελλήνων που δουλεύουµε ηθικά και σκληρά θέλουµε την Ελλάδα ψηλά.mig και OLYMPIC AIR σηµαίνουν η «Ελλάδα ψηλά». ÈÎÔÈÓÔÙÈÎfi Ô ËÁfi ÂappleÈ ÂÈÚ ÛÂˆÓ applefi µ Î È / appleèìâïëù ÚÈÔ Mια νέα πρωτοβουλία για την προώθηση οικονοµικής δραστηριότητας διαµέσου της Πράσινης Γραµµής, ανακοίνωσαν το Κυπριακό Εµπορικό και Βιοµηχανικό Επιµελητήριο (ΚΕΒΕ) και το Τουρκοκυπριακό Εµπορικό Επιµελητήριο. Πρόκειται για ένα οδηγό επιχειρήσεων που θα συλλέξει τα στοιχεία επικοινωνίας επιχειρήσεων από την Ελληνοκυπριακή και την Τουρκοκυπριακή κοινότητα οι οποίες ενδιαφέρονται να συνεργαστούν µεταξύ τους. Για το λόγο αυτό, όλοι όσοι ενδιαφέρονται να αγοράσουν, πουλήσουν, ή/και να αναπτύξουν άλλη µορφή συνεργασίας µε Τουρκοκυπριακές επιχειρήσεις, παρακαλούνται όπως ˆÚÂ Ó È ÈÎÙ Î, ÔÈÎÔÓÔÌÈÎ ÂÓËÌ ÚˆÛË Financial Mirror ÔÓÙ ˆ ÛÙfi Ô ÙËÓ Û Ó apple ÚÔ Î ÈÓÔÙfiÌˆÓ appleëúâûèòó appleúô ÙÔ Ó ÁÓÒÛÙÂ Î È ÂappleÈÛÎ appleùâ ÙË, appleúôûê ÚÂÈ ÙÒÚ Ì Ûˆ ÙË ÈÛÙÔÛÂÏ ÙËÓ appleëúâû video on-demand. H appleëúâû Ù ÓÂÈ Û Πıâ Ú ÛÙË ÙË Ó ÙfiÙËÙ Ó ÂÈ Ó appleôıëîâ Ì ÓÔ video Ì Ûˆ ÙÔ appleôïôáèûù ÙÔ. È Ú ÛÙ ÙË appleëúâû video on-demand Ô Ó ÙËÓ Â Î ÈÚ Ó apple Ú ÎÔÏÔ ı ÛÔ Ó øƒ applefi fiappleô Î È Ó Ú ÛÎÔÓÙ È Ù ÙÂÏ ٠ÔÈÎÔÓÔÌÈÎ Ó, Ì appleï ÚË Î È ÂÎÙÂÓ ÂÓËÌ ÚˆÛË, ÂÈ ÛÂÈ, Û fiïè, Ó Ï ÛÂÈ. συµπληρώσουν τα στοιχεία τους στα σχετικά έντυπα που βρίσκονται στην ιστοσελίδα του ΚΕΒΕ main/main.asp?id=465 το αργότερο µέχρι την Παρασκευή 30 Οκτωβρίου Η πρωτοβουλία αυτή διεξάγεται στα πλαίσια του έργου Οικονοµική Αλληλεξάρτηση που χρηµατοδοτείται από το Πρόγραµµα Ανάπτυξης των Ηνωµένων Εθνών (UNDP-ACT) και υλοποιείται από το ΚΕΒΕ και το Τουρκοκυπριακό Εµπορικό Επιµελητήριο. Οι εργασίες του έργου Οικονοµική Αλληλεξάρτηση ξεκίνησαν τον Απρίλιο 2009 και αναµένεται να αποπερατωθούν τον Ιούλιο Ανάµεσα στις δραστηριότητες του έργου συγκαταλέγονται δικοινοτικές επιχειρη- µατικές συναντήσεις, σεµινάρια για τους κανονισµούς που διέπουν το Εµπόριο διαµέσου της Πράσινης Γραµµής, µαθή- µατα εκµάθησης επιχειρηµατικής Ελληνικής και Τουρκικής γλώσσας, επιχορηγήσεις για τη δηµιουργία δικοινοτικών επιχειρηµατικών συνεργασιών, κλπ. Για οποιεσδήποτε διευκρινήσεις σχετικά µε τον Οδηγό Επιχειρήσεων ως επίσης και για το έργο Οικονοµική Αλληλεξάρτηση µπορείτε να επικοινωνείτε µε την κ. Λία Ριρή στο ΚΕΒΕ (τηλ , ηλ. διευθ. Ú ÎÔÏÔ ıâ ÛÙ ÙÔ ÂÏÙ Ô ÂÈ ÛÂˆÓ ÛÙËÓ ÂÏÏËÓÈÎ ÁÏÒÛÛ Ì ÂappleÈ ÂÈÚËÌ ÙÈÎ, ÔÈÎÔÓÔÌÈÎ Î È ÁˆappleÔÏÈÙÈÎ ÂÈ ÛÂÈ applefi ÙËÓ appleúô, ÏÏ Î È fiïô ÙÔÓ ÎfiÛÌÔ, fiappleˆ Âapple ÛË Î È Í ˆÚÈÛÙ ÂÓËÌÂÚˆÙÈÎ ÂÏÙ ÁÈ ÙÔ Ã Î È ÙÔ Ã Ì ÁÚ ÊÈÎ apple Ú ÛÙ ÛÂÈ Î È ÂÈ ÛÂÈ. ÈÛÙÔÛÂÏ FinancialMirror.TV apple Ú ÂÈ Âapple ÛË ÙËÓ Ó ÙfiÙËÙ apple Ú ÎÔÏÔ ıëûë ÙˆÓ ÈÂıÓÒÓ ÂÍÂÏ ÍÂˆÓ Ì Ûˆ ÙË appleôîïâèûùèî Û ÓÂÚÁ Û Ì Reuters ÛÙËÓ ÁÁÏÈÎ ÁÏÒÛÛ. ªÂÙ Í ÏÏˆÓ Â Ù ÛÙ ÓÙÂÔ Î È cool È ÊËÌ ÛÂÈ applefi fiïô ÙÔÓ ÎfiÛÌÔ, ÏÏ Î È ÈÎ Ì apple Ú ÁˆÁ applefi ÂappleÈ ÂÈÚËÌ ÙÈÎ Ú ÛÙËÚÈfiÙËÙÂ.

15 ƒ, 21 øµƒπ À, 2009 π π 15/5 ÚÔÛapple ıâèâ ÙË Î ÚÓËÛË Ó «ÙÂÙÚ ÁˆÓ ÛÂÈ ÙÔÓ Î ÎÏÔ» ÚÔ appleôïôáèûìfi 2010 Για προσπάθεια που καταβάλλει το Υπουργείο Οικονοµικών, µέσω του κρατικού προϋπολογισµού για το 2010, όπου τα έσοδα του κράτους υπολογίζεται ότι θα είναι µειωµένα περίπου κατά 1 δις ευρώ και οι δαπάνες αυξηµένες κατά 400 εκ. ευρώ, «να τετραγωνίσει τον κύκλο», µε στόχο να αντιµετωπιστούν οι επιπτώσεις της παγκόσµιας οικονοµικής κρίσης αλλά και να διατηρηθεί το δηµοσιονοµικό έλλειµµα σε ποσοστό κάτω του 3% του ΑΕΠ, έκανε λόγο ο Υπουργός Οικονοµικών Χαρίλαος Σταυράκης κατά τη διάρκεια της παρουσίασης του κρατικού προϋπολογισµού ενώπιον της Κοινοβουλευτικής Επιτροπής Οικονοµικών. ÈÌÔÏÔÁÈ Îfi «applefiïâìô» Ó ÌÂÛ ÛÙÈ ÌÂÁ Ï appleâú ÁÔÚ Ανατρέπονται πλέον τα δεδοµένα στον κλάδο των Υπεραγορών, ύστερα και από τη δηµοσιοποίηση των νέων στοιχείων του Παρατηρητηρίου Τιµών του Υπουργείου Εµπορίου, Βιοµηχανίας και Τουρισµού, βάσει των οποίων διαφαίνεται ξεκάθαρα η νέα «επιθετική» στάση που τηρούν οι µεγάλοι παίκτες της αγοράς για διαµόρφωση της τιµολογιακής τους πολιτικής, µε απώτερο σκοπό την ενίσχυση του µεριδίου αγοράς που κατέχουν. Η µέχρι πρότινος κατάσταση πραγµάτων που ήθελε κάποιες µεγάλες υπεραγορές να κρατούν τα σκήπτρα στις τιµές φαίνεται να διαµορφώνεται, ενώ εµφανής είναι η προσπάθεια ανάκτησης του «χαµένου εδάφους», η που ωστόσο αποτελεί µια θετική εξέλιξη ως προς τους καταναλωτές. Συγκεκριµένα, όπως καταδεικνύουν τα δεδο- µένα που καταγράφει το παρατηρητήριο τιµών (τυχαίες ηµεροµηνίες), στις 18 Ιουνίου 2009 η κατάταξη µε τις φθηνότερες και ακριβότερες µεγάλες υπεραγορές είχε ως ακολούθως: Στη Λευκωσία η φθηνότερη υπεραγορά ήταν η Αθηαινίτης (Παλλουριώτισσα) και ακολουθούσε το Carrefour (The Mall of Cyprus), ο Ορφανίδης (Shopping Mall), το Μετρο (Λακατάµεια), το Debenhams (Λεωφ. Μακαρίου) και η ακριβότερη το Άλφαµεγα (Έγκωµη). Στη Λεµεσό, η φθηνότερη υπεραγορά ήταν το Carrefour (Columbia), και ακολουθούσε ο Ορφανίδης (Κάτω Πολεµίδια), η Ε&S (Κάψαλου), το Debenhams (Olympia), ο Καρσεράς (Κάτω Πολεµίδια) και ακριβότερη το Άλφαµεγα (Γεωργίου Γρίβα ιγενή). Στη Λάρνακα, η φθηνότερη υπεραγορά ήταν ο Ορφανίδης (Γιάννου Κρανιδιώτη), και ακολουθούσε το Carrefour (Σπύρου Κυπριανού), το Μετρό (Νικοδήµου Μυλωνά), το Debenhams, η υπεραγορά Στέλιος (Πετράκη Κυπριανού) και ακριβότερη η υπεραγορά Σαρρής (Λεόντιου Μαχαιρά). Τέλος στη Πάφο, στις 18 Ιουνίου 2009 η φθηνότερη υπεραγορά ήταν ο Ορφανίδης (The Paphos Mall), και ακολουθούσε η Παπαντωνίου (Λεωφ. Ελλάδος), το Carrefour (Λεωφ. Ελλάδος), Ο Υπουργός Οικονοµικών µίλησε για ένα ισορροπηµένο προϋπολογισµό. «Προσπαθήσαµε να τετραγωνίσουµε τον κύκλο, δηλαδή µε µειωµένα έσοδα να συνεχίσουµε τα αναπτυξιακά έργα και τις αυξηµένες κοινωνικές παροχές, χωρίς να εκτινάξουµε στα ύψη το δηµοσιονοµικό έλλειµµα και να δηµιουργηθεί χαλαρότητα στα δηµόσια οικονοµικά» είπε ο κ. Σταυράκης. Τα κρατικά έσοδα κατά το 2010 υπολογίζεται να κατέλθουν στα 5,79 δις ευρώ ενώ οι δαπάνες θα ανέλθουν στα 7,85 δις. Παράλληλα, ο προϋπολογισµός του 2010 προβλέπει άνοδο του ρυθµού ανάπτυξης της κυπριακής οικονοµίας στο 0,5% (από -0,5% το 2009), άνοδο του πληθωρισµού στο 2,5% (1% το 2009), αύξηση της ανεργίας κατά 1%, στο 6,5% και ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών στο -8% σε σύγκριση µε -9% το Οπως επεσήµανε ο Υπουργός Οικονοµικών ο βασικός στόχος του προϋπολογισµού για το 2010 είναι η επίτευξη δηµοσιονοµικού ελλείµµατος κάτω του 3% του ΑΕΠ, δηµοσιονοµικό έλλειµµα το οποίο στο παρόν στάδιο προϋπολογίζεται να ανέλθει στο 4,5% του ΑΕΠ. Οπως εξήγησε, η µείωση του δηµοσιονοµικού ελλείµ- µατος µπορεί να επιτευχθεί στην περίπτωση που το κράτος αποκτήσει επιπλέον εισοδήµατα ύψους 289 εκ. ευρώ, προερχόµενα κυρίως από την πάταξη της φοροδιαφυγής και την πολεοδοµική αµνηστία. Ειδικότερα για το χρηµατοπιστωτικό τοµέα και σε ό,τι αφορά το θέµα της ρευστότητας και το ύψος των επιτοκίων, ο Υπουργός Οικονοµικών υπέδειξε ότι το γεγονός ότι µέσα σε ενάµιση περίπου χρόνο τα επιτόκια που προσφέρουν οι τράπεζες για τις καταθέσεις του δηµοσίου έχουν µειωθεί κατακόρυφα από το 5,5% περίπου στο 0,5% καταδεικνύει τόσο την αύξηση της ρευστότητας όσο και τη πτωτική τάση των επιτοκίων. Ê ÏË ÂÎ ÙÔÌÌ Ú ˆÓ applefi ÙÔÓ Ô ÚÈÛÌfi ÀÁ Συνέδριο τουρισµού Υγείας µε θέµα «Managing Cross Border Healthcare - new era, new opportunities», διοργανώνει ο Κυπριακός Οργανισµός Τουρισµού (ΚΟΤ) σε συνεργασία µε το European Health Management Association. Το συνέδριο θα εξετάσει την νεοεισερχόµενη αγορά του τουρισµού Υγείας η οποία σήµερα υπολογίζεται στα $20 δισεκατοµµύρια µε εντυπωσιακό ετήσιο ρυθµό ανάπτυξης, και θα διεξαχθεί στις 19 Νοεµβρίου στην Λάρνακα. Μέχρι το 2012 αναµένεται ότι σε απόλυτους αριθµούς 12 εκατοµµύρια άτοµα θα ταξιδεύουν για ιατρικούς σκοπούς κάθε χρόνο. Οι κύριοι λόγοι που υπάρχει αναζήτηση ιατρικών θεραπειών εκτός της χώρας του ασθενή είναι: Ψηλό κόστος περίθαλψης στην χώρα του ασθενή, Καθυστερήσεις λόγω λιστών αναµονής, Θεραπείες που απαιτούν εξειδίκευση, Αναζήτηση καλύτερης ποιότητας υπηρεσιών (Πιστοποίηση). Στην περιοχή της Κύπρου, η Τουρκία και η Αίγυπτος έχουν επενδύσει πολλά στην προβολή τους σαν Ιατρικός προορισµός. Επίσης το Σχέδιο ιασυνοριακής Περίθαλψης, το οποίο εισηγήθηκε η Κοµισιόν και βρίσκεται στο Ευρωκοινοβούλιο για έγκριση το οποίο δίνει την δυνατότητα στον κάθε Ευρωπαίο Πολίτη να απολαµβάνει ιατρική περίθαλψη σε όλη την Ευρώπη, ενίσχυσε σηµαντικά το ενδιαφέρον όλων των Ευρωπαίων για τις επιλογές που µπορούν να έχουν και την σηµασία της σωστής άµεσης και αποτελεσµατικής πληροφόρησης. Η προσέλκυση «ταξιδιωτών Υγείας» στην Κύπρο αναµένεται να έχει άµεσα και πολλαπλά οφέλη. Σε χώρες που θεωρούνται σήµερα ιατρικοί προορισµοί, από τον ιατρικό τουρισµό αυξήθηκε σηµαντικά η εισροή ξένου συναλλάγ- µατος, δηµιουργήθηκαν νέες θέσεις εργασίας στον τοµέα Υγείας και όχι µόνο (Π.Χ Ξενοδοχεία) αυξήθηκαν οι διανυκτερεύσεις από οικεία άτοµα που ταξιδεύουν µε τον ασθενή και η ποιότητα προσφερόµενων υπηρεσιών σηµείωσε σηµαντική άνοδο προς όφελος και των εγχώριων ασθενών. ŒÓ Û ÛË ÙË appleô ÔÌ Ì ÂÚÔ ÚfiÌÈ, ÁÎÔÏÊ Î È Ì Ú Ó Εν τω µεταξύ τα πολλά φυσικά θέλγητρα της Κύπρου, ενισχυµένα µε πολλές νέες ιδέες για την περαιτέρω ανάπτυξη του τουρισµού ειδικών ενδιαφερόντων και όλα αυτά µε το χαµόγελο της κυπριακής φιλοξενίας, παρουσιάσθηκαν από τον ΚΟΤ στο Λονδίνο. Στην εκδήλωση παρευρέθηκαν παράγοντες άµεσα ή έµµεσα συσχετισµένοι µε την τουριστική κίνηση προς την Κύπρο, και σε αυτήν µίλησε ο Αλέξης Σαβεριάδης, µέλος του Συµβουλίου του ΚΟΤ, που τοποθέτησε τον κύριο σκοπό της εκδήλωσης στην ποιοτική βελτίωση του κυπριακού τουριστικού προϊόντος. Η ενίσχυση της υποδοµής µε δυο νέα αεροδρόµια, µε γήπεδα γκολφ και µαρίνες, η περαιτέρω ανάπτυξη του αγροτουρισµού, όπως και του τουρισµού ειδικών ενδιαφερόντων και διάφορες άλλες ιδέες βρίσκονται στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος του ΚΟΤ. ªÂ ˆÛË 9,6% ÛÙÈ Ê ÍÂÈ ÂappleÙÂÌ Ú Ô Μείωση 9,6% σηµείωσαν οι αφίξεις τουριστών το Σεπτέµβριο του 2009, σε σύγκριση µε το Σεπτέµβριο του 2008, σύµφωνα µε ανακοίνωση της Στατιστικής Υπηρεσίας, καθώς επισκέφθηκαν την Κύπρο λιγότεροι τουρίστες. Για την περίοδο Ιανουαρίου Σεπτεµβρίου 2009, οι αφίξεις τουριστών σηµείωσαν µείωση 10,7%, καθώς ανήλθαν σε , σε σύγκριση µε την αντίστοιχη περίοδο του η Ε&S (Αφροδίτη) και ακριβότερο το Debenhams. Τα δεδοµένα ωστόσο, στις 23 Σεπτεµβρίου 2009, σύµφωνα πάντα µε το Παρατηρητηρίου Τιµών του Υπουργείου Εµπορίου, Βιοµηχανίας και Τουρισµού, παρουσιάζουν µια αισθητά δια- µορφωµένη εικόνα στις µεγάλες υπεραγορές καθώς διαφαίνονται τα εξής: Στη Λευκωσία η φθηνότερη υπεραγορά αν και παρέµεινε η Αθηαινίτης (Παλλουριώτισσα), η σειρά των υπολοίπων παικτών παρουσιάζεται διαφορετική καθώς στη δεύτερη θέση ως φθηνότερη υπεραγορά βρίσκεται ο Ορφανίδης (Shopping Mall) και στην τρίτη το Άλφαµεγα (Έγκωµη), µε ακριβότερες το Carrefour (The Mall of Cyprus), το Μετρο (Λακατάµεια) και το Debenhams (Λεωφ. Μακαρίου). Ανάλογη ανατροπή παρουσιάστηκε και στη Λεµεσό, µε φθηνότερη υπεραγορά να αναδεικνύεται ο Ορφανίδης (Κάτω Πολεµίδια) και να ακολουθούν το Carrefour (Columbia), το Άλφαµεγα (Γεωργίου Γρίβα ιγενή), η Ε&S (Κάψαλου), το Debenhams (Olympia) και ακριβότερος ο Καρσεράς (Κάτω Πολεµίδια). Στη Λάρνακα τώρα στις 23 Σεπτεµβρίου 2009, φθηνότερη υπεραγορά ήταν ο Ορφανίδης (Γιάννου Κρανιδιώτη), και ακολουθούσε το Carrefour (Σπύρου Κυπριανού), η υπεραγορά Σαρρής (Λεόντιου Μαχαιρά), η υπεραγορά Στέλιος (Πετράκη Κυπριανού), το Μετρό (Νικοδήµου Μυλωνά) και ακριβότερη το Debenhams. Τέλος στην Πάφο, κατά την ίδια ηµεροµηνία, το σκηνικό είχε διαµορφωθεί ως ακολούθως: φθηνότερη υπεραγορά ήταν η Ε&S (Αφροδίτη) και ακολουθούσε ο Ορφανίδης (The Paphos Mall), η Παπαντωνίου (Λεωφ. Ελλάδος), το Carrefour (Λεωφ. Ελλάδος) και ακριβότερο το Debenhams. Ο τιµολογιακός «πόλεµος» των µεγάλων υπεραγορών και η πίεση που ασκούν προς τους προµηθευτές τους για περιορισµό του περιθωρίου κέρδους µε απώτερο στόχο τη µείωση των τελικών τιµών προς τους καταναλωτές, καταγράφεται και στα πιο πρόσφατα στοιχεία που κατέγραψε το Παρατηρητηρίου Τιµών του υπουργείου Εµπορίου, Βιοµηχανίας και Τουρισµού (13 Οκτωβρίου 2009), τα οποία καταδεικνύουν το εξής σκηνικό: Στη Λευκωσία η φθηνότερη υπεραγορά παραµένει σταθερά η Αθηαινίτης (Παλλουριώτισσα), ενώ η τράπουλα ανακατεύεται και πάλι στις υπόλοιπες θέσεις, µε τον Ορφανίδη (Shopping Mall) να αναδεικνύεται δεύτερη πιο φθηνή υπεραγορά, ακολουθούµενη από το Carrefour (The Mall of Cyprus), το Άλφαµεγα (Έγκωµη) και ακριβότερες το Μετρό (Λακατάµεια) και το Debenhams (Λεωφ. Μακαρίου). Στη Λεµεσό, φθηνότερη υπεραγορά αναδεικνύεται και πάλι ο Ορφανίδης (Κάτω Πολεµίδια) και ακολουθούν το Carrefour (Columbia), η Ε&S (Κάψαλου), το Άλφαµεγα (Γεωργίου Γρίβα ιγενή), το Debenhams (Olympia) και ακριβότερος ο Καρσεράς (Κάτω Πολεµίδια). Στη Λάρνακα, φθηνότερη υπεραγορά καταγράφεται ως η υπεραγορά Στέλιος (Πετράκη Κυπριανού) µε δεύτερο τον Ορφανίδη (Γιάννου Κρανιδιώτη), το Carrefour (Σπύρου Κυπριανού), η υπεραγορά Σαρρής (Λεόντιου Μαχαιρά), το Μετρό (Νικοδήµου Μυλωνά) και ακριβότερο το Αναφερόµενος στο ενδεχόµενο να τεθεί η κυπριακή οικονοµία σε καθεστώς επιτήρησης από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, ο κ. Σταυράκης ανέφερε πως αυτή τη στιγµή µόνο 3 χώρες βρίσκονται εκτός επιτήρησης, η Φιλανδία, το Λουξεµβούργο και η Κύπρος και πρόσθεσε πως παρά το ότι θα ήταν επιθυµητό η Κύπρος να καταφέρει να διατηρήσει και αυτό το χρόνο το δηµοσιονοµικό έλλειµµα σε ποσοστό µικρότερο του 3% του ΑΕΠ, εντούτοις ακόµα και στην περίπτωση που η Κύπρος τεθεί υπό την επιτήρηση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, αυτό που είναι σηµαντικό είναι να συµφωνηθεί µε την Κοµισιόν το πρόγραµµα εξόδου από την επιτήρηση. Τέλος ο Υπουργός Οικονοµικών επανέλαβε πως µε βάση τον προϋπολογισµό του 2010, κανένα αναπτυξιακό έργο δεν αναστέλλεται ή ακυρώνεται. ÓÙ ÏÏ ÍÙ ÁÎ ÈÚ Ù Î appleúè Î Î ÚÌ Ù Η ανταλλαγή κερµάτων κυπριακής λίρας λήγει την 31η εκεµβρίου 2009, σύµφωνα µε την Κεντρική Τράπεζα της Κύπρου που προσθέτει ότι η ανταλλαγή χαρτονοµισµάτων θα συνεχίσει µέχρι την 31η εκεµβρίου Μετά την 31η εκεµβρίου δεν θα γίνεται ανταλλαγή κερµάτων και η Κεντρική Τράπεζα «προτρέπει το κοινό που επιθυµεί να ανταλλάξει τυχόν κέρµατα που έχει στην κατοχή του να το πράξει το συντοµότερον δυνατόν». Η Κεντρική Τράπεζα προβαίνει στην ανταλλαγή κερµάτων και χαρτονοµισµάτων χωρίς οποιαδήποτε χρέωση. Debenhams. Στην Πάφο, κατά την 13η Οκτωβρίου 2009, το σκηνικό διαµορφώνεται µερικώς µε φθηνότερη υπεραγορά να παραµένει η Ε&S (Αφροδίτη) ακολουθούµενη από τον Ορφανίδη (The Paphos Mall), το Carrefour (Λεωφ. Ελλάδος), την υπεραγορά Παπαντωνίου (Λεωφ. Ελλάδος) και ακριβότερο το Debenhams. Το Παρατηρητήριο Τιµών που αφορά Μεγάλες Υπεραγορές, περιλαµβάνει 540 βασικά καταναλωτικά προϊόντα. Σηµειώνεται ότι τα προϊόντα καταχωρούνται µε την εµπορική τους επωνυµία.τα προϊόντα αφορούν 21 συνολικά κατηγορίες προϊόντων ως εξής: Γάλα Φρέσκο, Γάλα Ζαχαρούχο/ Εβαπορέ, Γιαούρτι, Χαλούµια & Τυριά, Μακαρόνια & Άλευρα, ηµητριακά & Παιδικές Τροφές, Αλλαντικά, Ελαιόλαδα & Σπορέλαια, Καφές/ Τσάι & Ζάχαρη, Οινοπνευµατώδη Ποτά, Αναψυκτικά & Χυµοί, Εµφιαλωµένο Νερό, Όσπρια, Φρούτα & Λαχανικά, Είδη Καθαρισµού, Παγωτά/ Σοκολάτες/ Μπισκότα, Ψάρια, Κατεψυγµένα Λαχανικά, Κονσερβοποιηµένα Παράγωγα Κρεάτων και Ψαριών, Είδη Προσωπικής Υγιεινής και Φροντίδας και τέλος ιάφορα Προϊόντα που χρειάζεται το κάθε νοικοκυριό σε καθηµερινή βάση.

16 6/16 π π ƒ, 21 øµƒπ À, 2009 fiûô ËÏ ; Το ερώτηµα που ταλανίζει τους Κυπρίους επενδυτές, αλλά και τους επενδυτές παγκοσµίως, είναι πόσο ψηλά µπορεί να φτάσει το χρηµατιστήριο, και ειδικά οι µετοχές των τραπεζών; Η απάντηση είναι απλή. Όσο οι κεντρικές τράπεζες προβαίνουν σε ενέσεις ρευστότητας στις οικονοµίες τους, οι επενδυτές δεν έχουν πού αλλού να αποταθούν, παρά στο χρηµατιστήριο και τα εµπορεύµατα, αναζητώντας µία καλύτερη απόδοση από το µίζερο 0,2%-0,6% που προσφέρουν οι τραπεζικές καταθέσεις στο εξωτερικό. Είναι δικαιολογηµένη η εν λόγω άνοδος; Όχι, αλλά τα θεµελιώδη δεδοµένα (fundamentals) σπάνια δίνουν κατευθύνσεις βραχυπρόθεσµα. ουλεύουν µόνο µακροπρόθεσµα. εν υπάρχει αµφιβολία ότι οι χρηµατοοικονοµικές µετοχές στο εξωτερικό βρίσκονται σε πολύ υψηλά επίπεδα και αναµφισβήτητα οι τιµές θα υποχωρήσουν µε την πρώτη ευκαιρία, όταν οι κεντρικές τράπεζες αρχίσουν να εφαρµόζουν τις στρατηγικές εξόδου τους. appleúè Î ÌÂÙÔ Σε µία εποχή που η οικονοµία συρρικνώνεται, οι επιχειρήσεις κλείνουν, οι τιµές των ακινήτων ολισθαίνουν, υπάρχει πολύ µικρή ζήτηση για νέα δάνεια και οι προοπτικές στο εξωτερικό (Ελλάδα και Ρωσία) δεν είναι καλές, όλοι µπορούν να καταλάβουν ότι οι προοπτικές για τις κυπριακές τράπεζες δεν είναι πολύ καλές. Συνεπώς, οι τιµές θα έπρεπε να πέφτουν, σωστά; Όχι ακριβώς, καθώς όλοι γνωρίζουµε ότι στην Κύπρο η καθοδήγηση προέρχεται από το εξωτερικό. Όταν ο Dow Jones ανεβαίνει, συµπαρασύρει τις ελληνικές µετοχές σε υψηλότερα επίπεδα, και κατά συνέπεια οι δύο κυπριακές τραπεζικές µετοχές που διαπραγµατεύονται στην Αθήνα (Τράπεζα Κύπρου και Marfin) ακολουθούν την εν λόγω άνοδο. Ως έχει η κατάσταση στο εξωτερικό, τα θεµελιώδη δεδοµένα αγνοούνται και οι δύο µεγαλύτερες µετοχές µας σηµειώνουν άνοδο ανάλογη µε αυτή των µετοχών της Εθνικής Τράπεζας της Ελλάδος, η οποία επίσης δε δικαιολογείται, αλλά ανεβαίνει εξαιτίας της ανόδου της Goldman Sachs και της Barclays. ÚÔÛÂÁÁ ÔÓÙ ÙÔ Ù ÏÔ ÙÔ ÙÔ Από το Μάρτιο, οι αγορές µετοχών των ΗΠΑ έχουν σηµειώσει την πιο ραγδαία άνοδο από το Τεχνικοί δείκτες χαρακτηρίζουν την αγορά «υπεραγορασµένη», ενώ το PE του S&P έφτασε το 20, το οποίο, συγκρινόµενο µε ιστορικές τιµές, είναι υψηλό. Επιπλέον, το αίσθηµα της αγοράς βρίσκεται σε εξαιρετικά υψηλά επίπεδα, όταν χρησιµοποιούµε δεδοµένα εµπιστοσύνης των επενδυτών. Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί και να µην προσχωρήσουν από πολύ νωρίς στο αισιόδοξο στρατόπεδο, αναφέρουν οι αναλυτές της BNP Paribas. Τα αµοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίµων (money market funds) αναφέρουν συµµετοχές 3,5 δισ. δολ. ΗΠΑ και καταθέσεις 6 δισ. δολ. ΗΠΑ, υποδηλώνοντας ότι περίπου 9,5 δισ. δολ. ΗΠΑ παραµένουν στο περιθώριο, δίχως να αποφέρουν κάποιο τόκο. Οι αναλυτές της BNPP προειδοποιούν ότι ενδέχεται να υπάρξει µία εφόρµηση από τους διαχειριστές ρευστών για επενδύσεις στο χρηµατιστήριο και σε αγαθά, πριν το τέλος του έτους, ώστε να µην κατηγορηθούν ότι έµειναν αποκοµµένοι από τη ραγδαία άνοδο. Οπότε, υπάρχει µία ελπίδα οι µετοχές να διατηρηθούν στα τρέχοντα επίπεδα για έναν-δυο µήνες ακόµα, γι αυτό και οι επενδυτές πρέπει να είναι προσεκτικοί εάν αποφασίσουν να κινηθούν ενάντια στην αγορά. ÙÂÚÏ Ó Συµφωνούµε πλήρως µε ένα άρθρο της The Telegraph, το οποίο αναφέρει ότι µία πτώση της στερλίνας, παρά το γεγονός ότι είναι ντροπιαστική για το έθνος, ενδέχεται να επιτρέψει την ανάκαµψη της κατασκευαστικής βάσης της Βρετανίας (ως συνέβη το 1930). Την προηγούµενη εβδοµάδα, η στερλίνα ανέβηκε από το 1,57 στο 1,64, µε βάση τις δηλώσεις ενός µέλους της Τράπεζας της Αγγλίας ότι το πρόγραµµα ποσοτικής χαλάρωσης της Τράπεζας αποδίδει. Αυτή την εβδοµάδα, θα γνωστοποιηθούν βασικά δεδοµένα του ΗΒ, ξεκινώντας την Τετάρτη µε το ισοζύγιο της Συνοµοσπονδίας της Βρετανικής Βιοµηχανίας (CBI). Την Πέµπτη θα ανακοινωθούν οι λιανικές πωλήσεις του Σεπτεµβρίου, ενώ την Παρασκευή ακολουθεί το ΑΕΠ του τρίτου τριµήνου. Τα δεδο- µένα αυτά θα βαρύνουν τη σύσκεψη της Επιτροπής Νοµισµατικής Πολιτικής (MPC), και την αναφορά του πληθωρισµού. Ο Posen της Τράπεζας της Αγγλίας δήλωσε ότι υποστηρίζει την αύξηση του προγράµµατος αγοράς στοιχείων ενεργητικού από τα 175 δισ. στερλίνες, σύµφωνα και µε τις δικές µας προβλέψεις. Ως εκ τούτου, τασσόµαστε υπέρ της πώλησης της στερλίνας, πριν τη σύσκεψη της Επιτροπής Νοµισµατικής Πολιτικής. ÚÔÂÈ ÔappleÔ ËÛË Οι πληροφορίες που παρέχει η εταιρεία «Financial Mirror Ltd.» (εφεξής η «Εταιρεία») µπορούν να χρησιµοποιούνται για ενηµερωτικούς και µόνο σκοπούς και όχι για εµπορικούς, επενδυτικούς ή άλλους σκοπούς. Σε καµία περίπτωση δεν µπορεί να εκληφθούν ως προσφορά, συµβουλή, πρόταση για αγορά ή πώληση των κινητών αξιών οποιασδήποτε αναφερόµενης ούτε ως προτροπή για την πραγµατοποίηση οποιασδήποτε µορφής επενδύσεων. Η Εταιρεία δεν ευθύνεται για τυχόν εµπορικές ή επενδυτικές αποφάσεις που θα ληφθούν µε βάση τις πληροφορίες αυτές. Η Εταιρεία δεν δεσµεύεται ως προς την ακρίβεια, πληρότητα, επικαιρότητα και ασφάλεια των πληροφοριών και ως εκ τούτου ουδεµία ευθύνη απορρέουσα από την παροχή αυτών φέρει. Η Εταιρεία, ή και συνεργάτες της µπορεί να επενδύουν ή να διατηρούν συµµετοχές σε εταιρίες που αναφέρονται στη συγκεκριµένη στήλη. ÓÂappleËÚ ÛÙÔÈ applefi ÙËÓ ÔÈÎÔÓÔÌÈÎ ÎÚ ÛË ÔÈ Úˆapple ÔÈ Ένας στους δύο Ευρωπαίους θεωρεί τη φτώχεια ως τη µεγαλύτερη πρόκληση που αντιµετωπίζουν οι αναπτυσσόµενες χώρες, την οποία τοποθετούν πριν από την οικονοµική και την επισιτιστική κρίση (35%). Ανεπηρέαστη από την οικονοµική κρίση φαίνεται να είναι η κοινή γνώµη στην Ευρώπη, όσον αφορά τη στήριξη στην αναπτυξιακή βοήθεια, η οποία εξακολουθεί να είναι µεγάλη. Αυτό διαπιστώνει Ειδικό Ευρωβαρόµετρο µε τίτλο «Η αναπτυξιακή βοήθεια σε περίοδο οικονοµικής κρίσης», που εκπονήθηκε την περίοδο Μαΐου- Ιουνίου Όπως προκύπτει από την έρευνα, το 90% περίπου των Ευρωπαίων εξακολουθεί να πιστεύει ότι η ανάπτυξη είναι σηµαντική, ενώ το 72% τάσσεται υπέρ της τήρησης ή υπέρβασης των υφιστάµενων δεσµεύσεων για την παροχή βοήθειας στον αναπτυσσόµενο κόσµο. Σύµφωνα µε τον Karel De Gucht, Ευρωπαίο Επίτροπο αρµόδιο για την ανάπτυξη και την ανθρωπιστική βοήθεια, «η δηµοσκόπηση δείχνει σαφώς ότι οι πολίτες περιµένουν από τις κυβερνήσεις τους και την Ευρωπαϊκή Επιτροπή να αναζητήσουν πόρους για τη χρηµατοδότηση της ανάπτυξης. Ακόµη και στο πλαίσιο της οικονοµικής κρίσης, επαναλαµβάνω την έκκληση στα κράτη µέλη της ΕΕ να παραµείνουν σταθερά στη δέσµευσή τους να αυξήσουν έως το 2010 την αναπτυξιακή βοήθεια σε 69 δισ. ευρώ ώστε να επιτευχθεί ο ενδιάµεσος στόχος των αναπτυξιακών στόχων της χιλιετίας». Εντωµεταξύ, η ευρεία πλειοψηφία : ŒÁÎ ÈÚ ÔÈ appleú ÍÂÈ Û ÁÎ ÓÙÚˆÛË Κάθε πράξη συγκέντρωσης θα πρέπει να κοινοποιείται έγκαιρα και µέσα στα χρονικά πλαίσια που ο ίδιος ο περί Ελέγχου των Συγκεντρώσεων Επιχειρήσεων Νόµο του 1999 καθορίζει, τόνισε η ΕΠΑ σε ανακοίνωση της. Η Επιτροπή Προστασίας Ανταγωνισµού γράφει ότι «µε βάση τη συσσωρευθείσα ως τώρα εµπειρία ως προς τις κοινοποιήσεις των πράξεων συγκεντρώσεων και ως συνέχεια του ελτίου Τύπου της Επιτροπής µε ηµεροµηνία 29/7/2008, εφιστάται η προσοχή παντός ενδιαφεροµένου» σε µερικά σηµεία. Σύµφωνα µε την ΕΠΑ, «οι κοινοποιήσεις συγκεντρώσεων θα πρέπει να περιέχουν ανυπερθέτως όλες εκείνες τις πληροφορίες που αναφέρονται στο Παράρτηµα ΙΙΙ του σχετικού Νόµου». Τα συµβόλαια και κάθε άλλο συµβατικό έγγραφο θα πρέπει να είναι ολοκληρωµένα, δεόντως υπογραµµένα και χαρτοσηµασµένα, µε καθορισµένη την ηµεροµηνία σύναψης και /ή υπογραφής τους, όπως προνοείται στη σχετική νοµοθεσία. Η συνεργασία όλων κρίνεται απαραίτητη για να µπορεί η Επιτροπή να διαµορφώνει τη δική της θέση µέσα στα τακτά χρονικά διαστήµατα που έχει στη διάθεσή της και να µην σηµειώνονται αχρείαστες καθυστερήσεις σε µια πράξη συγκέντρωσης που θεωρείται, κατά τα άλλα επωφελής σε µια ανταγωνιστική αγορά. των Ευρωπαίων πολιτών (61%) θεωρεί ότι η Ευρώπη µπορεί να συµβάλει θετικά στις συζητήσεις για την παγκόσµια ανάπτυξη. «Οι Ευρωπαίοι κατανοούν ολοένα και καλύτερα τη σηµασία της ανάπτυξης. Ζητούν να υπάρχει µεγαλύτερη κάλυψη των αναπτυξιακών θεµάτων από τα µέσα ενηµέρωσης», δήλωσε η Margot Wallström, Αντιπρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής και Επίτροπος αρµόδια για θέµατα επικοινωνιακής στρατηγικής. Αξίζει να σηµειωθεί ότι η οικονο- µική κρίση δεν θεωρείται βασική πρόκληση για τις αναπτυσσόµενες χώρες. Ένας στους δύο Ευρωπαίους θεωρεί τη φτώχεια ως τη µεγαλύτερη πρόκληση που αντιµετωπίζουν οι αναπτυσσόµενες χώρες, την οποία τοποθετούν πριν από την οικονοµική και την επισιτιστική κρίση (35%). Οι Ευρωπαίοι δείχνουν να κατανοούν ότι πέρα από την οικονοµική ύφεση, η φτώχεια αποτελεί το µεγαλύτερο διαρθρωτικό πρόβληµα. Η Ελλάδα εµφανίζει ένα από τα υψηλότερα ποσοστά εδώ (57%), µε τις Ισπανία και Ουγγαρία να προηγούνται (58%). Σύµφωνα µε τη δηµοσκόπηση, δύο στους τρεις Ευρωπαίους (64%) αναφέρουν ιδιοτελή κίνητρα για τη χορήγηση βοήθειας, όπως το εµπόριο, την τροµοκρατία, τη µετανάστευση και τις πολιτικές σχέσεις µε τις τρίτες χώρες. Όσον αφορά στην παροχή βοήθειας προς τις αναπτυσσόµενες χώρες, η Ελλάδα συγκαταλέγεται στα κράτη που τη θεωρούν «πολύ» ή «αρκετά σηµαντική» (88%). Υψηλότερα ποσοστά καταγράφονται στη Γερµανία, τη Σλοβακία, την Ιταλία, τη ανία, την Ιρλανδία, τη Φινλανδία, την Ισπανία, την Κύπρο, τη Μάλτα, την Πολωνία, την Πορτογαλία και τη Σουηδία. Προκύπτει επίσης ότι δεν υπάρχει έλλειψη ενδιαφέροντος, δεδοµένου ότι το 42% των Ευρωπαίων ζητούν µεγαλύτερη κάλυψη των αναπτυξιακών θεµάτων από τα µέσα ενη- µέρωσης. Θα πρέπει να σηµειωθεί ότι οι περισσότερες χώρες της Μεσογείου εµφανίζονται δυσαρεστη- µένες µε την κάλυψη των θεµάτων. Ειδικά στην Ελλάδα, το 68% των ερωτηθέντων χαρακτηρίζει «πολύ ελλιπή» την ενηµέρωση. Επίσης, το 74% των Ευρωπαίων δεν έχουν ακούσει ποτέ για τους αναπτυξιακούς στόχους της χιλιετίας, αλλά είναι λιγότεροι απ ό,τι το 2007 (80%). µ : Ó Û ÛË ÙË Î Ù Ó ÏˆÛË, Ì Âapple ÎÙ ÛË ˆÚ Ú Ô Την ανάγκη επέκτασης της τουριστικής περιόδου ζητά από το υπουργείο Εργασίας και Κοινωνικών Ασφαλίσεων ο επιχειρηµατικός κόσµος ως µέτρο ενίσχυσης της εργασίας και της κατανάλωσης. Σε ανακοίνωσή του, το ΚΕΒΕ επισηµαίνει την ανάγκη όπως η τουριστική περίοδος η οποία σήµερα διαρκεί µέχρι το τέλος Οκτωβρίου επεκταθεί. «Η επέκταση της τουριστικής περιόδου», γράφει η ανακοίνωση, «αφενός θα ωφελήσει ιδιαίτερα τα τουριστικά καταστήµατα των οποίων ο κύκλος εργασιών έχει µειωθεί πέραν του 20% και αφετέρου οι επιχειρήσεις θα διατηρήσουν το προσωπικό τους και δεν θα προβούν σε µειώσεις στον αριθµό των εργοδοτουµένων τους». Το ΚΕΒΕ πιστεύει ότι η επέκταση της περιόδου τουλάχιστον µέχρι τις 30 Νοεµβρίου 2009 θα κρατήσει ζωντανές τις τουριστικές περιοχές. µε όλα τα ευεργετικά επακόλουθα, για τη λειτουργία των επιχειρήσεων και την απασχόληση.

17 ƒ, 21 øµƒπ À, /7 ÓËÛ Â ÁÈ Ù ÛÙ ÙÈÛÙÈÎ ÛÙÔÈ Â ÙË ÏÏ ÈÂÎ ÈΠappleúôıâûì ˆ ÙÔ Την ανησυχία τους για την απόλυτη διάψευση των στατιστικών στοιχείων της προηγούµενης κυβέρνησης, εξέφρασαν Αλµούνια και Γιούνκερ για την κατάσταση στην ελληνική οικονοµία, σε συνάντηση που είχαν µε τον νέο υπουργό Οικονοµικών Γιώργο Παπακωνσταντίνου. Αλµούνια και Γιούνκερ αναγνωρίζουν ότι ο στόχος για µείωση του ελλείµµατος είναι ανέφικτος αλλά, σε ότι αφορά το αίτηµα να δοθεί παράταση στην Ελλάδα για να µειώσει το έλλειµµά της στο 3% του ΑΕΠ, δεν θέλησαν να προβούν σε κανένα σχόλιο, λέγοντας ότι το θέµα θα συζητηθεί στη σύνοδο του εκεµβρίου. Τα νέα οριστικά στοιχεία για το έλλειµµα του 2008, τις εκτιµήσεις για το 2009, καθώς και τα µέτρα που προτίθεται να λάβει η κυβέρνηση για τη µείωσή του περιµένει η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προκειµένου να αποφασίσει επί του αιτήµατος για πολυετή παράταση, για την οποία δεν έλαβε οριστική δέσµευση - απάντηση. O κ. Παπακωνσταντίνου, παρουσίασε τα πρώτα αποτελέσµατα της καταγραφής που βρίσκεται σε εξέλιξη σε συνεργασία και µε την Τράπεζα της Ελλάδος και υποσχέθηκε ότι η Eλλάδα πρόκειται να στείλει νέα αναφορά στην Eurostat για το έλλειµµα του 2008 και τις εκτιµήσεις για το 2009, σήµερα Τετάρτη. Υπενθυµίζεται ότι στην αναφορά που έστειλε η προηγούµενη κυβέρνηση λίγες ηµέρες πριν από τις εκλογές, είχε προσδιορίσει το έλλειµµα του 2008 στο 5,7% του ΑΕΠ και εκτιµούσε ότι το 2009 θα διαµορφωθεί στο 6%. Στη νέα αναφορά, που θα σταλεί, το έλλειµµα του 2008 εκτιµάται πλέον στα επίπεδα του 6,5% του ΑΕΠ, ενώ του 2009 προβλέπεται ότι θα εκτιναχθεί πάνω από το 12%. Προκειµένου να διορθωθεί το υπερβολικό έλλειµµα, η Ελλάδα διεκδικεί προθεσµία τριών - τεσσάρων ετών, δηλαδή έως το Επίσης, έδωσε το περίγραµµα της οικονοµικής πολιτικής που σχεδιάζει να εφαρµόσει και παρουσίασε στις προγραµµατικές δηλώσεις της κυβέρνησης, δηλαδή το νέο φορολογικό νοµοσχέδιο, τα µέτρα για τη συγκράτηση των δαπανών, αλλά και για την ενίσχυση της οικονοµικής δραστηριότητας. εδοµένης της χαµηλής αξιοπιστίας της Ελλάδας, ύστερα από τις αλλεπάλληλες αναθεωρήσεις των στοιχείων και την αδυναµία της να θέσει υπό έλεγχο τα δηµόσια οικονο- µικά, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή περιµένει τις αµέσως προσεχείς ηµέρες, ει δυνατόν και πριν από την κατάθεση του νέου προϋπολογισµού, συγκεκριµένα µέτρα που προτίθεται να λάβει η κυβέρνηση προκειµένου να µειώσει το έλλειµµα. Το οικονοµικό επιτελείο επεξεργάζεται µέτρα που θα είναι προσαρµοσµένα στις κατευθύνσεις που έχει δώσει το Eurogroup και η Κοµισιόν. Στόχος είναι η µείωση του ελλείµµατος κατά 4% περίπου ή κατά 10 δισ. ευρώ το 2010, ώστε το έλλειµµα να υποχωρήσει στα επίπεδα του 9% του ΑΕΠ. Τα µέτρα θα είναι κυρίως µόνιµου χαρακτήρα και θα αφορούν τόσο την ενίσχυση των εσόδων όσο και την περιστολή των δαπανών και θα συνοδεύονται από µεταρρυθµίσεις για την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας της οικονοµίας. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή θα αξιολογήσει τα µέτρα και θα αποφανθεί ÂÚ ÈÙ Úˆ Ó appleù ÍË ÙË ÌappleÔÚÈÎ ÛÙËÓ Î appleúè Î ÁÔÚ Τη στήριξη του οµίλου της Εµπορικής Τράπεζας για τη σταθεροποίηση της πορείας και την περαιτέρω ανάπτυξη της θυγατρικής του στην Κύπρο, καθώς και την πεποίθηση για τις προοπτικές ανάκαµψης της Κυπριακής οικονοµίας, επιβεβαίωσε ο κ. Alain Strub, Αντιπρόεδρος του ιοικητικού Συµβουλίου και ιευθύνων Σύµβουλος της Εµπορικής Τράπεζας, ο οποίος πραγµατοποίησε διήµερη επίσκεψη στην Κύπρο. Στο πλαίσιο της επίσκεψής του, ο κ. Strub πραγµατοποίησε συνάντηση µε τον ιοικητή της Κεντρικής Τράπεζας Κύπρου, κ. Αθανάσιο Ορφανίδη και το Γενικό ιευθυντή του Υπουργείου Οικονοµικών, κ. Χρίστο Πατσαλίδη, οι οποίοι τον ενηµέρωσαν για την πορεία της οικονοµίας της Κύπρου, τις ισχυρές βάσεις για την καλύτερη θωράκισή της στις ιδιαίτερες συνθήκες που επικρατούν στο διεθνές οικονοµικό περιβάλλον, καθώς και την πορεία και τις προοπτικές του εγχώριου τραπεζικού κλάδου. Επιπλέον, ο κ. Strub συναντήθηκε µε τη Γενική ιευθύντρια κ. Μαρία ιονυσιάδου και ανώτερα στελέχη της Εµπορικής Τράπεζας Κύπρου, ενώ επισκέφθηκε καταστήµατα της Τράπεζας στη Λευκωσία και τη Λεµεσό και είχε την ευκαιρία να συνοµιλήσει µε τους εργαζόµενους. Παράλληλα, ο κ. Strub, µε την ευκαιρία της επίσκεψής του, συναντήθηκε και µε σηµαντικούς πελάτες της Εµπορικής Τράπεζας Κύπρου, µε τους οποίους συζήτησε την πορεία και τις προοπτικές των επιχειρηµατικών τους δραστηριοτήτων, καθώς και τη σηµασία της συνεργασίας τους µε την Τράπεζα. Στο πλαίσιο των επαφών του, ο κ. Strub υπογράµµισε ότι βραχυπρόθεσµη στρατηγική προτεραιότητα για τις θυγατρικές εξωτερικού αποτελεί η σταθεροποίηση των εργασιών και η ανάκτηση της κερδοφορίας, οι οποίες εν συνεχεία θα συµβάλουν στην επίτευξη των µακροπρόθεσµων στόχων ανάπτυξης των θυγατρικών, πάντα µε την στήριξη και την ισχυρή παρουσία του Οµίλου της Εµπορικής Τράπεζας. Τόνισε ότι ο Όµιλος θα επιδιώξει ενεργά την ανάπτυξη της θυγατρικής του στη Μεγαλόνησο, η οποία βρίσκεται ήδη σε τροχιά ανάκαµψης από τις ιδιαίτερες οικονοµικές συνθήκες στα Βαλκάνια και τη Νοτιοανατολική Ευρώπη, παρέχοντάς της όλα τα εφόδια µέσα από συνέργιες που αναπτύσσονται και µε το βασικό της µέτοχο, την Crédit Agricole. Έµφαση θα δοθεί στην αύξηση των χορηγήσεων, εστιάζοντας στην παρούσα φάση στους κλάδους των Μεγάλων και των Μικρών & Μεσαίων Επιχειρήσεων, µε διαρκή στόχο την περαιτέρω ενίσχυση της Λιανικής Τραπεζικής. Αξίζει να σηµειωθεί ότι στη χρήση , η Εµπορική Τράπεζα Κύπρου παρέ- µεινε σε κερδοφορία, ενώ πέτυχε σηµαντική αύξηση των µεγεθών της στις χορηγήσεις κατά 51,3 % σε 494 εκ. ευρώ και βελτίωση των καταθέσεων που ανήλθαν σε 290,3 εκ. ευρώ. Στο πλαίσιο του Σχεδίου Αναδιάρθρωσης και Ανταγωνιστικότητας που ανακοίνωσε η Εµπορική Τράπεζα στις 7 Οκτωβρίου, ο Αντιπρόεδρος και ιευθύνων Σύµβουλος της Εµπορικής Τράπεζας θα πραγµατοποιήσει ανάλογες επισκέψεις στο προσεχές διάστηµα και στις υπόλοιπες θυγατρικές (Ρουµανία, Αλβανία και Βουλγαρία) του Οµίλου της Εµπορικής στο εξωτερικό, για επαφές µε τα στελέχη των θυγατρικών και τους οικονοµικούς και τραπεζικούς φορείς. επισήµως επί του ελληνικού αιτήµατος για παράταση τον εκέµβριο. Το πιθανότερο είναι πως η Ελλάδα θα πάρει προθεσµία για µείωση του ελλείµµατος τουλάχιστον µέχρι το 2012, αλλά θα τεθεί σε πιο αυστηρό καθεστώς επιτήρησης, όπως προβλέπεται από το άρθρο 104 παρ. 9 της Συνθήκης του Μάαστριχτ, που επιβάλλει στη χώρα µε υπερβολικό έλλειµµα η οποία δεν συµµορφώθηκε µε τις συστάσεις για δηµοσιονοµική προσαρµογή να υποβάλλει κάθε τρεις µήνες εκθέσεις προόδου. Όπως όλα δείχνουν πάντως, η Ελλάδα δεν θα είναι η µόνη χώρα που θα εµφανίσει διψήφιο δηµόσιο έλλειµµα. 13 από τις 16 χώρες της Ευρωζώνης θα εµφανίσουν υπερβολικό δηµόσιο έλλειµµα. Ήδη σε επιτήρηση βρίσκονται από πέρυσι 5 χώρες (Ελλάδα, Ισπανία, Γαλλία, Ιρλανδία, Μάλτα), ενώ φέτος θα προστεθούν και άλλες 8 χώρες. Μόνες χώρες της Ευρωζώνης που µπορεί να αποφύγουν την επιτήρηση είναι η Κύπρος, το Λουξεµβούργο και η Φινλανδία. Alpha Bank: ÂÙÈÎ appleô Ô applefi ÙËÓ ÁÔÚ ÛÙËÓ ÍËÛË ÎÂÊ Ï Ô Θερµή υποδοχή από την αγορά και τους αναλυτές είχε η αύξηση κεφαλαίου της Alpha Bank, ενώ ήδη το 25% των µετόχων έχει δηλώσει πρόθεση συµµετοχής. Με την εξαγορά των προνοµιούχων µετοχών και τη νέα κεφαλαιακή διάρθρωση, η τράπεζα ενισχύει τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας, µειώνει τις προ φόρων δαπάνες κατά 94 εκατ. ευρώ, ποσό ίσο µε τα ετήσια τοκοµερίδια των προνο- µιούχων και επιστρέφει το 2010 στην πάγια µερισµατική πολιτική για τη χρήση Οπως εκτιµά η διοίκηση της τράπεζας, η νέα κεφαλαιακή διάρθρωση, µε είκτη Κύριων Βασικών Ιδίων Κεφαλαίων 9,1%, είκτη Κεφαλαίων Πρώτης ιαβαθµίσεως 10% και είκτη Εποπτικών Κεφαλαίων 11,4%, υπερκαλύπτει τις αναµενόµενες αυστηρότερες εποπτικές απαιτήσεις, επιτρέπει την αξιοποίηση των ευκαιριών που παρουσιάζονται για πιστωτική επέκταση στα τρέχοντα ελκυστικά επίπεδα αποδόσεων και ενισχύει την πρόσβαση στις κεφαλαιαγορές. Η τράπεζα θα εκδώσει εκατ. νέες κοινές ονο- µαστικές µετοχές µε δικαίωµα προτιµήσεως των υφισταµένων µετόχων σε αναλογία 3 νέες κοινές µετοχές για κάθε 10 παλαιές. Η τιµή διάθεσης των 8 ευρώ ανά µετοχή αντιστοιχεί σε διαφορά ύψους 38,9% επί της χρηµατιστηριακής τιµής κλεισίµατος της 16 Οκτωβρίου και σε διαφορά ύψους 32,9% επί της θεωρητικής τιµής της ιδίας ηµεροµηνίας µετά την αποκοπή του δικαιώµατος προτιµήσεως. ÓÂ Ô Ó ÙÔÓ apple Ë ÁÈ ÙÈ ÙÚ appleâ  Citi, Morgan Stanley Î È UBS Συνεχίζεται ο χορός των αυξήσεων των τιµών-στόχων των ελληνικών τραπεζών από ξένους οίκους, καθώς µετά την Morgan Stanley και την UBS, σε έκθεσή της η Citi αυξάνει µε τη σειρά της τις τιµές-στόχους για έξι ελληνικές τράπεζες. Αναλυτικά, η Citi αυξάνει την τιµή-στόχο για την Εθνική στα 30 ευρώ από 25 ευρώ δίνοντας παράλληλα σύσταση buy. Ο οίκος εκτιµά ότι η έκθεσή της στην Τουρκία της δίνει πλεονέκτηµα καθώς στην συγκεκριµένη αγορά αναµένεται η µεγαλύτερη µείωση των µη εξυπηρετούµενων δανείων στο δεύτερο εξά- µηνο του Εξάλλου, για την Alpha Bank, η Citi θέτει νέα τιµή-στόχο τα 15,5 ευρώ από 13 ευρώ και δίνει σύσταση buy, ενώ για την Eurobank δίνει νέα τιµή-στόχο τα 12 ευρώ, από 11 ευρώ και σύσταση hold. Για την Πειραιώς η νέα τιµή-στόχος διαµορφώνεται στα 13 ευρώ, από 11,75 ευρώ µε σύσταση hold, ενώ για την Τράπεζα Κύπρου η τιµή-στόχος αυξάνεται στα 6,75 ευρώ, από 5,75 ευρώ µε σύσταση buy. Αναφορικά µε την Marfin η Citi αυξάνει την τιµή-στόχο στα 4,25 ευρώ, από 4 ευρώ και δίνει σύσταση buy. Morgan Stanley: È Û Alpha Bank, appleô ıì ÂÈ ÙËÓ ıóèî Από την πλευρά της η Morgan Stanley δείχνει προτίµηση στην Alpha Bank, ενώ παράλληλα ο οίκος υποβαθµίζει τη σύσταση για την Εθνική, αναβαθµίζει τη σύσταση για την Eurobank και διατηρεί σύσταση για Τράπεζα Πειραιώς. Αναλυτικά, η Morgan Stanley διατηρεί σύσταση overweight για την Alpha Bank και αυξάνει την τιµήστόχο στα 15,5 ευρώ καθώς εκτιµά ότι η τράπεζα θα επωφεληθεί από την πορεία ανάκαµψης του κλάδου, λόγω της έκθεσής της σε επιχειρηµατικά δάνεια, της χρηµατοδοτικής της θέσης και του γεγονότος ότι επηρεάστηκε αρνητικά από τον ανταγωνισµό στα επιτόκια καταθέσεων στο δ τρί- µηνο του Αναφορικά µε την Eurobank ο οίκος εκτιµά ότι θα εµφανίσει επιδείνωση της ποιότητας των παγίων της στα επόµενα τρίµηνα, ωστόσο βλέπει πιο θετικά την κεφαλαιακή της θέση ενώ διατηρεί λιγότερο bearish διάθεση για ορισµένες λειτουργίες της στην Ανατολική και Κεντρική Ευρώπη, όπως στην Πολωνία, γεγονός που επιτρέπει να εστιάσει στις µακροπρόθεσµες προοπτικές κερδών. Η Morgan Stanley αναβαθµίζει τη σύσταση σε overweight από underweight και δίνει τιµή-στόχο 13,5 ευρώ, από 7 ευρώ. Εξάλλου, η Morgan Stanley υποβαθµίζει τη σύσταση για την ΕΤΕ σε equalweight από overweight ενώ αυξάνει την τιµή-στόχο στα 27 ευρώ. Ο οίκος θεωρεί ότι η αγορά υπερεκτι- µά τις προοπτικές αύξησης των περιθωρίων ενώ σε µακροπρόθεσµο ορίζοντα η αγορά υποτιµά το κόστος κινδύνου των λειτουργιών της ΕΤΕ στην Τουρκία και συνεπώς υπερεκτιµά την διατηρησιµότητα της απόδοσης ιδίων κεφαλαίων της τράπεζας. Η Τράπεζα Πειραιώς είναι η λιγότερο προτιµώµενη τράπεζα για τη Morgan Stanley η οποία διατηρεί σύσταση equalweight και δίνει νέα τιµή-στόχο στα 11 ευρώ, αναφέροντας ότι το βασικό πρόβληµα της τράπεζας είναι η σχετικά χαµηλή κερδοφορία του δανειακού της χαρτοφυλακίου. UBS: ÚÔÙÈÌ ÙËÓ Eurobank Σε έκθεση της UBS, αναβαθµίζει τη σύσταση για την Eurobank και διατηρεί τις συστάσεις για τις υπόλοιπες τέσσερις. Αναλυτικά, η UBS χαρακτηρίζει την Eurobank ως την προτιµώµενη τράπεζα από τις ελληνικές που καλύπτει και συνεπώς αναβαθµίζει τη σύσταση σε buy από neutral ενώ θέτει νέα τιµή-στόχο τα 16,5 ευρώ, από 11,4 ευρώ προηγουµένως. Για την Marfin και την Πειραιώς η UBS διατηρεί σύσταση buy και αυξάνει τις τιµές στόχους σε 4,3 ευρώ από 3,5 ευρώ και 16 ευρώ από 12,8 ευρώ αντίστοιχα. Αναφορικά µε την Εθνική Τράπεζα δίνει νέα τιµήστόχο τα 31 ευρώ από 26 ευρώ και διατηρεί σύσταση neutral, ενώ για την ATEBank διατηρεί σύσταση sell και θέτει νέα τιµή-στόχο τα 1,5 ευρώ, από 1,3 ευρώ. Εξάλλου, στην έκθεση της UBS αναφέρεται ότι το επενδυτικό κλίµα στην Ελλάδα βελτιώνεται µετά τις πρόσφατες εκλογές που οδήγησαν σε ισχυρή αυτοδυναµία, ενώ πλέον είναι καλύτερο και το outlook για το Ωστόσο, η ανάγκη για διαρθρωτικές αλλαγές είναι επιβεβληµένη και το ύψος του δηµοσιονοµικού ελλείµ- µατος αποτελεί πρόκληση για την κυβέρνηση, σύµφωνα µε την UBS. Η τράπεζα εκτιµά ότι νέες ΑΜΚ είναι ελκυστικές δεδοµένων των υφιστάµενων επιπέδων κεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών, ενώ σηµειώνει ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν σηµειώσει ράλι τους τελευταίους µήνες και έχουν υπεραποδώσει του ευρωπαϊκού κλάδου κατά 38% στο τρέχον έτος.

18 8/18 π ƒ, 21 øµƒπ À, 2009 Úˆ ÒÓË: ÙÔ -0,3% Ô appleïëıˆúèûìfi Σε αρνητικό έδαφος παρέµεινε ο πληθωρισµός στην Ευρωζώνη το Σεπτέµβριο, µε το χαµηλότερο κόστος ενέργειας και ειδών διατροφής να ωθεί προς τα κάτω τις τιµές καταναλωτή. Σύµφωνα µε τη Eurostat οι τιµές παρέµειναν αµετάβλητες σε σχέση µε τον Αύγουστο, σηµειώνοντας ετήσια πτώση της τάξης του 0,3%. Τα στοιχεία επιβεβαίωσαν τις αρχικές εκτιµήσεις της κοινοτικής στατιστικής υπηρεσίας και τις προβλέψεις των αναλυτών. Ο δοµικός πληθωρισµός, από τον οποίο εξαιρούνται οι τιµές τροφίµων και ενέργειας, µειώθηκε κατά 1,1% σε ετήσια βάση, έναντι πτώσης 1,2% που είχε καταγράψει τον Αύγουστο. Αν και ο Σεπτέµβριος ήταν ο τέταρτος διαδοχικός µήνας, κατά τη διάρκεια του οποίου καταγράφηκε µείωση των τιµών καταναλωτή στα 16 κράτη µέλη της Ευρωζώνης, αξιωµατούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) διαβεβαιώνουν ότι ο κίνδυνος του αποπληθωρισµού έχει αποµακρυνθεί. Στόχος της ΕΚΤ είναι να συγκρατήσει τον πληθωρισµό κοντά στο 2% σε µεσοπρόθεσµο επίπεδο. Σύµφωνα µε τα στοιχεία της Eurostat, οι τιµές ενέργειας µειώθηκαν κατά 1,2% σε µηνιαία βάση, ενώ σε ετήσια σηµείωσαν πτώση 11%. Οι τιµές των τροφίµων παρέµειναν αµετάβλητες και µειώθηκαν κατά 1,3%, αντίστοιχα. Ξεπέρασαν κάθε προσδοκία τα κέρδη τρίτου τριµήνου τα οποία ανακοίνωσε η Goldman Sachs Group Inc., η πιο επικερδής χρηµατιστηριακή εταιρεία στην ιστορία της Γουόλ Στριτ. Τα καθαρά έσοδα της εταιρείας υπερδιπλασιάστηκαν στα 3,19 δισ. δολάρια σε διάστηµα ενός τριµήνου (έως τις 25 Σεπτεµβρίου) ή στα 5,25 δολάρια ανά µετοχή, την ώρα που η µέση εκτίµηση 22 αναλυτών του Bloomberg ήταν 4,18 Goldman Sachs: Ú Ë apple Ú Ó apple ÛË appleúôû ÔÎ : µï appleâè Ó Î Ì Ë ÙÔ ÚÈÛÌÔ ÙÔ 2010 Â Ó Ô ÌËÏfi 14 ÌËÓÒÓ ÙÔ ÔÏ ÚÈÔ Ó ÓÙÈ ÙÔ Â ÚÒ TË fiappleë à ٠ËȈ ÓÓÔ - ËÌËÙÚ Ô, Alpha Bank, Treasury Division. δολάρια ανά µετοχή. Ο Λορντ Μπλάνκφεϊν, πρόεδρος και διευθύνων σύµβουλος της Goldman Sachs είχε την άποψη ότι η εταιρεία πρέπει να επικεντρωθεί στη διαφήµιση, τις συναλλαγές και τις επενδύσεις, µετά τη µετατροπή της σε τράπεζα πέρσι προκειµένου να συµµετέχει στα κεφάλαια στήριξης που παρείχε η Federal Reserve. Οι αυξηµένοι κίνδυνοι που ανέλαβε η τράπεζα απέδωσαν και η µετοχή της εκτινάχθηκε Ó Î ÌappleÙÔ Ó ÔÈ ÙÈÌ ÙˆÓ Î ÙÔÈÎÈÒÓ ÛÙÔ ÔÓ ÓÔ Ανοδικά κινούνται και πάλι οι τιµές των κατοικιών στο Λονδίνο καθώς εντείνεται το έλλειµµα των κατοικιών προς πώληση, σύµφωνα µε τη Rightmove Plc. Το µέσο κόστος µίας κατοικίας στο Λονδίνο σηµείωσε άνοδο 6,5% στις λίρες ( δολ.) σύµφωνα µε τα στοιχεία της Rightmove. Σε ολόκληρη τη Βρετανία οι τιµές σηµείωσαν άνοδο 2,8% καθώς τα επίπεδα των συναλλαγών µειώθηκαν στο µισό σε σχέση µε το Ορισµένα πρακτορεία αναφέρουν ότι έχουν ουσιαστικά ξεπουλήσει και τα διαθέσιµα αποθέµατα τους είναι σε µονοψήφια επίπεδα, δηλώνει ο Miles Shipside, εµπορικός διευθυντής της Rightmove σε σχετική ανακοίνωση. Με αυτό το είδος της αγοράς, οι πωλητές είναι φυσιολογικό να µπαίνουν στον πειρασµό να δοκιµάσουν την όρεξη των αγοραστών σε υψηλότερες τιµές. κατά 128% εντός το έτους, σηµειώνοντας την υψηλότερη απόδοση µεταξύ των 15 µεγαλύτερων αµερικανικών τραπεζών. Tην ίδια ώρα καθαρά κέρδη ύψους 101 εκ. δολαρίων ή 27 σεντς ανά µετοχή, έναντι ζηµιών 61 σεντς ανά µετοχή το αντίστοιχο διάστηµα του 2008, εµφάνισε η Citigroup το τρίτο τρίµηνο της χρονιάς. Τα έσοδά της ανήλθαν στα 20,39 δισ. δολάρια από 16,26 δισ. δολάρια το τρίτο τρίµηνο της περυσινής χρονιάς. È ÈÓ ÔÈ ÂÓ ı Í Ó ÂÌappleÈÛÙ ÙÔ Ó ÙÔ ÔÏ ÚÈÔ Εχει κλονιστεί η εµπιστοσύνη των Κινέζων στο δολάριο, δηλώνει ο πρώην Αµερικανός υπουργός Εξωτερικών Χένρι Κίσινγκερ. ήλωση που ενισχύει τα σενάρια περί τέλους της αµερικανικής νοµισµατικής κυριαρχίας. Σε συνέντευξή του προς τη γαλλική εφηµερίδα «Λε Φιγκαρό», ο άλλοτε «µάγος» της αµερικανικής διπλωµατίας (από τους πρωτεργάτες της σινο-αµερικανικής προσέγγισης επί προεδρίας Νίξον το 70) υποστηρίζει ότι οι Κινέζοι Σηµαντική υποχώρηση παρουσίασε το αµερικανικό δολάριο έναντι του ευρώ την τρέχουσα εβδοµάδα, καθώς την Τρίτη έτυχε διαπραγµάτευσης µέχρι το επίπεδο των 1,4994 από το 1,4770 που βρισκόταν την περασµένη βδοµάδα. Η διατήρηση της διάθεσης για τοποθετήσεις υψηλού κινδύνου µε ώθηση από τα θετικά εταιρικά αποτελέσµατα γ τριµήνου επηρέασαν αρνητικά το δολάριο έναντι του ευρώ. Επιπρόσθετα, τα στοιχεία για τον πληθωρισµό Σεπτεµβρίου στις ΗΠΑ ενίσχυσαν την εκτίµηση για διατήρηση των χαµηλών επιτοκίων του δολαρίου για παρατεταµένο χρονικό διάστηµα. Αρνητικά επηρεάστηκε το δολάριο από την υποχώρηση του δείκτη τιµών καταναλωτή στις ΗΠΑ καθώς παρουσίασε σε ετήσια βάση υποχώρηση το µήνα Σεπτέµβριο κατά 1,3%, ενώ ο δείκτης καταναλωτικής εµπιστοσύνης του Πανεπιστηµίου Michigan διαµορφώθηκε τον Οκτώβριο χαµηλότερα των εκτιµήσεων, υποδηλώνοντας ότι οι καταναλωτές παραµένουν ανήσυχοι σχετικά µε την πορεία της οικονο- µικής δραστηριότητας. Την υποχώρηση του δολαρίου περιόρισε η ανακοίνωση για τις νέες αιτήσεις επιδοµάτων ανεργίας για την εβδοµάδα ως 10 Οκτωβρίου, οι οποίες διαµορφώθηκαν σε χαµηλότερα επίπεδα (514,000) από αυτό που εκτιµούσαν οι αναλυτές (520,000) καταγράφοντας χαµηλό 9 µηνών. Στήριξη παρείχε στο δολάριο ο πρώην Πρόεδρος της Fed, Alan Greenspan, ο οποίος δήλωσε ότι δεν δηµιουργεί ανησυχίες η πρόσφατη αποδυνάµωση του δολαρίου, το οποίο επέστρεψε στα επίπεδα που βρισκόταν πριν την όξυνση της χρηµατοπιστωτικής κρίσης. Επεσήµανε ωστόσο την ανησυχία του σχετικά µε το δηµοσιονοµικό έλλειµ- µα των ΗΠΑ. Σε µια άλλη εξέλιξη, ο Πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας επανέλαβε ότι η υψηλή µεταβλητότητα στις συναλλαγµατικές ισοτιµίες επιδρά αρνητικά στη σταθερότητα της παγκόσµιας οικονοµίας και ότι δεν είναι η κατάλληλη περίοδος για απόσυρση των µέτρων τόνωσης της οικονοµίας. Σηµειώνεται ότι δηµοσίευµα στον τύπο, (Telegraph) αναφέρει ότι η «Επιτροπή Σοφών» στη Γερµανία εκτιµά συρρίκνωση της γερµανικής οικονοµίας κατά 5% το 2009 και οικονοµική ανάπτυξη της τάξεως του 1,2% για το Επίσης, κατά τη συνεδρία του Eurogroup τη ευτέρα, ο πρόεδρος του δήλωσε ότι η περαιτέρω ανατίµηση του ευρώ έναντι του δολαρίου θα έχει αρνητικές συνέπειες στην οικονοµία της Ευρωζώνης. Παράλληλα, ο Επίτροπος Οικονοµικών και Νοµισµατικών Υποθέσεων της Ε.Ε. εκτιµά ότι η απόσυρση των δηµοσιονοµικών µέτρων τόνωσης της οικονο- µίας πιθανόν να αρχίσει το 2011, ενώ το µέλος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Bini Smaghi δήλωσε ότι δεν κρίνεται σκόπιµο η Κεντρική να προβεί σε αύξηση των επιτοκίων καθώς το επίπεδο των τιµών έχει σταθεροποιηθεί. Η παγκόσµια οικονοµική κρίση και οι φόβοι για τη γρίπη των χοίρων έχει µειώσει τον αριθµό των τουριστικών αφίξεων σε παγκόσµιο επίπεδο το 2009, αλλά όχι τόσο όσο υπολογιζόταν αρχικά, δήλωσε ο Ταλέµπ Ριφάι, γενικός γραµµατέας του Παγκόσµιου Οργανισµού Τουρισµού των Ηνωµένων Εθνών (UNWTO. «Τα αποτελέσµατα για το καλοκαίρι, και ιδίως για τον Ιούλιο και τον Αύγουστο, παρουσίασαν µικρή βελτίωση για όλους τους προορισµούς», είπε ο κ. Ριφάι. Καθώς η παγκόσµια οικονοµία παρουσιάζει ενδείξεις ανάκαµψης, οι άνθρωποι νοιώθουν µεγαλύτερη αυτοπεποίθηση και ταξιδεύουν περισσότερο, είπε ο κ. Ριφάι, λέγοντας ότι αυτό εξηγεί την µείωση του ρυθµού υποχώρησης των διεθνών αφίξεων. «Η έντονη µείωση της ζήτησης που καταγράφηκε τους πρώτους 5-6 µήνες του 2009 έχει βελτιωθεί ελαφρώς», είπε. «Προβλέπουµε ότι µπορούµε να τελειώσουµε το 2009 µε ελαφρώς καλύτερα αποτελέσµατα, αν και θα παραµείνουν σε αρνητικό έδαφος». Η Ευρώπη, η οποία δέχεται περισσότερους από τους µισούς τουρίστες παγκοσµίως, θα σηµειώσει πτώση των τουριστικών αφίξεων κατά 5% σε ετήσια βάση το 2009, ενώ ο οργανισµός προβλέπει ότι ο τουρισµός διεθνώς θα µειωθεί µεταξύ 6%-4% σε παγκόσµιο επίπεδο το τρέχον έτος. Χώρες της Μεσογείου όπως η Ελλάδα, η Τουρκία, η Ιταλία και η Ισπανία έχουν πληγεί ιδιαιτέρως άσχηµα, είπε ο Rifai. «Νοµίζω ότι του χρόνου θα δούµε µια µείωση αυτών των δυσκολιών. Αν συνεχιστεί ο τωρινός έλεγχος της επιβράδυνσης... τότε µέχρι το καλοκαίρι του 2010 θα επιστρέψουµε σε θετικούς ρυθµούς ανάπτυξης», είπε, προσθέτοντας ότι η πρόβλεψη ισχύει τόσο για την Ευρώπη, όσο και για τον υπόλοιπο κόσµο. Ο κ. Ριφάι είπε ότι η ευθύνη τώρα βαραίνει τον τουριστικό κλάδο, ο οποίος θα πρέπει να προσαρµοστεί σε «πιο έξυπνους» τουρίστες. «Οι άνθρωποι θέλουν πάντα να ταξιδεύουν, αυτό δεν θα σταµατήσει, αλλά ο κόσµος ταξιδεύει διαφορετικά... θέλουν καλύτερη σχέση ποιότηταςτιµής», είπε, προτρέποντας την τουριστική βιοµηχανία να ενσωµατώσει τις νέες τεχνολογίες και να προσφέρει καλύτερα και εξυπνότερα πακέτα. Soros: µ Ú È ÁÈ ÙËÓ Ó appleù ÍË ÔÈ Ως βαρίδι για την παγκόσµια ανάπτυξη χαρακτήρισε την αµερικανική οικονοµία ο δισεκατοµµυριούχος επενδυτής κ. George Soros, ενώ έκανε λόγω για ανάγκη εποπτείας των αγορών συναλλάγµατος. Σύµφωνα µε τον κ. Soros ο οποίος είναι «γνώστης» των αγορών συναλλάγµατος ενώ έχει κερδίσει εξαιρετικά υψηλά ποσά από «στοιχήµατά» του σε αυτές- το κινεζικό γουάν θα πρέπει να υποχωρήσει έναντι του δολαρίου, αλλά το γεγονός ότι έχει «σταθερή σύνδεση και ισοτιµία µαζί» του αποκλείει αυτήν την πορεία, καθιστώντας «µη φυσιολογικές» τις διεθνείς αγορές συναλλάγµατος. Αναφερόµενος στην κρίση τόνισε ότι η παγκοσµιοποίηση «κτίστηκε υπό την λανθασµένη αντίληψη ότι οι αγορές µπορούν να αυτό-ελέγχονται», προσθέτοντας ότι θα πρέπει να υπάρξει ενίσχυση των εποπτικών αρχών. «Η ορθή εποπτεία των αγορών αποτελεί µία τεράστια πρόκληση», υπογράµµισε ο κ. Soros σε συνέδριο που διοργάνωσε ο «Economist» στο NYSE. Σε ό,τι αφορά την παγκόσµια οικονοµία υποστήριξε ότι «θα υπάρξουν ψήγµατα ανάπτυξης, αλλά σε γενικές γραµµές η οικονοµία θα παραµείνει στάσιµη. Όσο για τις ΗΠΑ, είναι σαφές ότι αποτελούν το «βαρίδι» για την παγκόσµια ανάπτυξη». δεν θέλουν πια να κυριαρχεί το δολάριο στην παγκόσµια οικονο- µία, θεωρώντας πλέον αναξιόπιστους τους Αµερικανούς στα θέµατα της οικονοµίας. Ο Κίσινγκερ, που ταξίδεψε πρόσφατα στην Κίνα, λέει ότι διαπίστωσε «µεγάλη αλλαγή», η οποία εδράζεται στο γεγονός ότι «οι Κινέζοι δεν θα ξαναεµπιστευτούν ποτέ τους Αµερικανούς στον χρη- µατοπιστωτικό τοµέα» (σ.σ. λόγω της κρίσης). «Τίποτα δεν είναι όπως παλιά», είπε χαρακτηριστικά. Greenspan: ÚÔÙ ÓÂÈ ÙË È Ûapple ÛË ÙˆÓ ÌÂÁ ÏˆÓ ÙÚ appleâ ÒÓ Οι αµερικανικές αρχές θα πρέπει να εξετάσουν τη διάσπαση τραπεζικών ιδρυµάτων που θεωρούνται υπερβολικά µεγάλα για να καταρρεύσουν, δήλωσε ο πρώην πρόεδρος της Federal Reserve, Alan Greenspan. Οι τράπεζες αυτές µπορούν και δανείζονται µε χαµηλό κόστος, αφού οι δανειστές θεωρούν πως η κυβέρνηση θα παρεµβαίνει πάντοτε και θα παρέχει εγγυήσεις έναντι των χρεών τους. Ωστόσο, αυτό καταπιέζει τον ανταγωνισµό, δηµιουργώντας κίνδυνο για το ευρύτερο χρηµατοπιστωτικό σύστηµα, σύµφωνα µε τον Greenspan. Αν το µέγεθος τους, αποτρέπει τη χρεοκοπία, τότε είναι υπερβολικά µεγάλες, δήλωσε ο Greenspan. To 1911 διασπάσαµε την Standard Oil και ποιο ήταν το αποτέλεσµα; οι νέες µονάδες αποδείχτηκαν πολυτι- µότερες σε σχέση µε την αρχική. Ίσως αυτό χρειάζεται να γίνει και τώρα. Ξεχωριστά ο Greenspan ανέφερε ότι το ρωσικό ρούβλι απέχει πολύ από το να γίνει σύντοµα αποθεµατικό νόµισµα, καθότι είναι στενά συνδεδεµένο µε την τιµή του πετρελαίου. ÛÎÔÏÔ ÂÈÌÒÓ ÁÈ ÙËÓ Â Úˆapple Î ÌÂÛ Ù ÍË Η µεσαία τάξη της Ευρώπης βρίσκεται υπό συνεχή πίεση από την συνεχιζόµενη οικονοµική κρίση που έχει οδηγήσει σε αύξηση της ανεργίας των νέων και στην κατάχρηση ουσιών, όπως έδειξε σχετική έρευνα του Ερυθρού Σταυρού. Σύµφωνα µε την έρευνα οι υπάλληλοί του Ερυθρού Σταυρού σε 40 Ευρωπαϊκές χώρες δυσκολεύονται να αντιµετωπίσουν τις «αυξανόµενες ανάγκες και τους µειωµένους πόρους» που συνδέονται µε την παγκόσµια οικονοµική κρίση. Πολλοί Ευρωπαίοι της µεσαίας τάξης παραµένουν χρεωµένοι, ενώ µεγάλο µέρος των νέων δεν καταφέρνουν να βρουν δουλειά - ακόµα και στην πλούσια Σουηδία το ποσοστό ανεργίας των νέων ξεπερνά το 27% - σύµφωνα µε την έρευνα. Η έρευνα επίσης αναφέρει ότι παρουσιάζεται αύξηση σε σηµαντικά κοινωνικά προβλή- µατα όπως η κατάχρηση αλκοόλ και ναρκωτικών, η κοινωνική απο- µόνωση, το άγχος, αλλά και τα ψυχολογικά προβλήµατα. Ο χειµώνας αναµένεται να είναι «ιδιαίτερα δύσκολος» στην Ευρώπη όχι µόνο για τους πιο φτωχούς αλλά και για την µεσαία τάξη. Οι αιτήσεις για οικονοµική βοήθεια στα κέντρα του Ερυθρού Σταυρού ολοένα και αυξάνονται στην Ευρώπη και την Ασία εξαιτίας της κρίσης και «κυρίως από πληθυσµιακές οµάδες που συνήθως δεν είχαν τέτοιες ανάγκες», εξηγεί ο οργανισµός. Επιπλέον «τα δύο τρίτα των κέντρων του Ερυθρού Σταυρού που βρίσκονται στην Ευρωπαϊκή Ενωση περιλαµβάνουν πλέον και πρόγραµµα σίτισης», κάτι που µέχρι σήµερα δεν έκαναν, όπως αναφέρεται στην έρευνα. Σύµφωνα µε τους οικονοµολόγους η οικονοµία στην ευρωζώνη το τρίτο τέταρτο του 2009 παρουσιάζει ανάπτυξη, η έρευνα του Ερυθρού Σταυρού όµως καταλήγει στο συµπέρασµα ότι «θα περάσει αρκετός καιρός µέχρι να µειωθεί το ποσοστό ανεργίας και να µειωθούν οι επιπτώσεις της οικονοµικής κρίσης».

19 FINANCIAL MIRROR, October 21-27, 2009 ECO - NEWS 19 India opens door to climate deal, EU stuck India softened climate demands, helping bridge a rich-poor divide, but said a global deal may miss a December deadline by a few months. In contrast, European Union states struggled to agree a common stance for financing a U.N. climate pact, meant to be agreed in Copenhagen at a December 7-18 meeting. India wanted generous aid on advanced carbon-cutting technologies but dropped a core demand that industrialized countries cut greenhouse gases by 40 percent by If we say, let s start with 25 percent, that s a beginning. I m not theological about this. It s a negotiation. We have given a number of 40 but one has to be realistic, environment minister Jairam Ramesh said in a Reuters interview. Ramesh said Prime Minister Manmohan Singh, keen to overturn India s image as obstructionist in multi-lateral negotiations, had mandated him to be flexible. I tell you my prime minister has told me two days ago, don t block, be constructive...make sure there s an agreement. What more can I say? India is now in line with the European Union, which has promised to cut greenhouse gas emissions by percent by 2020 below 1990 levels. U.S. President Barack Obama wants to return U.S. emissions to 1990 levels by then. India also now supported a British estimate that the developed world should pay about $100 bln annually by 2020 to help poorer nations cope with and slow climate change. Until now it has suggested that the developed world pay 1 percent of their national wealth a far higher figure which some rich countries branded a fantasy. But Europe struggled to find a common position on climate finance on Friday, as member states guard national treasuries with a robust economic recovery still not in sight. The EU was silent about stepping up Climate talks may go to last minute The world may have to wait until the dying seconds of a U.N. climate summit in December for a global deal to channel business dollars into low-carbon energy, industry and analysts said. Senior executives warned progress so far in U.N.-led climate talks was inadequate to guarantee the future of low-carbon markets which could transform how the world gets its energy. Political posturing may delay a deal until midnight on the last day of the December 7-18 talks, said the head of the U.N. climate panel Rajendra Pachauri who was nevertheless hopeful of a deal to put the world on the right path. The wiggle room is there even at the stroke of midnight when the conference is ending, said Pachauri, chairman of the U.N. s Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC). International Energy Agency head Nobuo Tanaka was unsure of the outcome of the U.N. talks, which re-convene in Barcelona on November 2, but said recession had given the world a head start by causing the biggest drop in carbon emissions in 40 years. Usually, the real outcome in negotiations comes out at the last minute, so we don t know. We feel this economic crisis provides a window of opportunity, he told an IEA meeting in Paris. Business leaders said measures taken so far were inadequate to mobilize the billions of dollars needed to convert the global economy to leaner, low-carbon energy like wind and solar power. We can t... expect companies to invest billions and billions of dollars when we re not convinced there s going to be a market, said General Electric Coenergy chief John Krenicki, adding that U.S. renewable energy tax breaks, for example, would expire in two years. He said governments must agree in Copenhagen on carbon-cutting targets: We don t have much right now. DANGEROUS DIRECTION Fulvio Conti, chief executive of Italian utility Enel SpA, said talks were taking a dangerous direction against business-friendly carbon markets allowing industry to offset emissions by funding carbon cuts in the developing world. The European Union is a hub of such markets and its executive Commission has said it wants developing countries to reach certain targets before qualifying for offsets. We now face the risk of increasingly restrictive criteria, Conti told Reuters on the sidelines of the Paris conference. GE s Krenicki said businesses would fight to hold on to their patents on clean energy technologies. A major stumbling block in the U.N. talks has been a demand by poorer nations for access to advanced solar power and bigger wind turbines. We re totally opposed to compulsory licensing, it ll crush innovation in the green sector, said Krenicki, who added new discoveries of vast gas reserves would enable quick wins in cutting carbon compared with high-carbon coal. CLSA hedge fund bets on electric cars, China wind CRA Management, a cleantechnology focused hedge fund manager, is betting on offshore wind, electric vehicles and cleaner coal, all technologies that it sees taking off on a massive scale in Asia. Andrew Pidden, managing director of the Singapore-based firm, said the world will move toward a low energy and low carbon economy because of several large drivers the rising cost of energy, the desire to clean up the planet and a push from consumers for green products. This trend is going to continue for the foreseeable future, because resources are constrained the atmosphere has been used as a dump for free, said Pidden on the sidelines of a UBS hedge fund conference. CRA has beaten indices such as the MSCI index of Asia-Pacific stocks traded outside Japan since its inception in August 2006, Pidden said without giving details, though many clean-tech funds dived last year. Pidden said the firm was betting on existing technologies and did not like to take technology risks. He said the areas investors were most interested in, because of the potential scale, were transportation and power generation. We believe in 10 years there will be a lot of wind off China and South Korea, he said. People want electricity coal as power generation needs to be addressed, he said. China expects wind capacity to hit 100 gigawatts by Vestas is the world s biggest maker of wind turbines, while Chinese industry suppliers include gearbox maker China High Speed Transmission and China Wind Systems. A move to fully electric cars would completely change the auto supply chain, from different raw materials such as lithium for batteries to more consumer financing for the higher initial purchasing cost and less need for a spare parts industry. In 15 years there will be drop in demand for oil as a transportation fuel, he said. Chile s SQM is the world s top lithium producer and experts say a lithium boom may be coming. Bolivia holds 50 percent of the world s lithium deposits, but extracting it may be a challenge. The era of oil will be over by 2050 because we will have electrified the transportation system, Pidden said confidently. He said Asian countries were in various states of moving toward such cleaner economies, with Japan leading the globe in making its manufacturing more energy-efficient after the 1970s oil shocks, China building more nuclear power capacity than anyone else, and India studying how to avoid polluting its ground water. The fund has a large exposure to Japan, home to electric car leaders such as Toyota and Nissan as well as battery firms Panasonic and Hitachi. Automakers and battery firms are now seeking tie-ups. GE eyes $6 bln in renewable investment by 2010 General Electric Co aims to boost its investment in renewable energy generation to $6 billion from its current $4 billion level by the end of 2010, Alex Urquhart, president and chief executive of the largest U.S. conglomerate s Energy Financial Services arm, said. climate aid to developing nations, after talk last month from its executive Commission of paying up to 15 bln euros a year by 2020 to break the impasse between rich and poor. China and India say they cannot cut emissions and adapt to changing temperatures without help from industrialized nations, which grew rich by burning fossil fuels, emitting carbon. A draft EU report for finance ministers called the past figures a useful estimate for overall public and private efforts but pointed to the uncertainty...of such numbers. And cracks emerged over EU plans for cuts in emissions. The 27-country bloc has pledged to cut its own emissions to 20 percent below 1990 levels by 2020, and to increase cuts to 30 percent if other rich regions take similar action. But Romania and Slovakia have proposed making the increase to 30 percent less of a foregone conclusion, documents obtained by Reuters show. Romania also questions proposals to cut emissions by up to 95 percent by In Nairobi, the United Nations on Friday urged a smarter approach to biofuels that could be part of a shift to renewable energies under a Copenhagen deal. A more sophisticated debate is urgently needed, U.N. Environment Programme Executive Director Achim Steiner told reporters. Generating electricity at power stations using wood, straw, seed oils and other crop or waste material was generally more energy efficient than converting crops to liquid fuels. Europe eyes 15 mln eco-renovations Fifteen million European buildings should have eco-friendly renovations over the next decade to cut energy use, with builders and architects re-educated to do the job, a EU report says. The European Union should also make mandatory its goal of cutting energy use by a fifth over the next decade, creating about 2 million new jobs, says a draft of the EU s energy efficiency action plan obtained by Reuters. The proposal for a binding energy efficiency target is expected to spark a fierce political battle. If it goes through unchallenged, it will pour billions in EU funds into the hand of property developers while cutting business for traditional energy suppliers by about 11 percent. Practically all studies show a lack of awareness by citizens and companies on the benefits and practicalities of investing in energy efficiency, said the report by the European Union s executive, the European Commission. Many energy efficiency improvements make our industry more competitive and our citizens richer. The strategy has two goals to help the European Union cut carbon dioxide emissions in the fight against climate change, and to reduce the billions of euros channelled overseas each year for oil and gas imports. The Commission will launch a European Building Initiative, supported by the European Investment Bank... that will aim at stimulating the major renovation of 15 million buildings by 2020, said the report. A mandatory low energy building course for the building workforce, particularly for architects, should therefore be introduced. The report also weighs the possibility of forcing homeowners to renovate the least eco-efficient buildings before putting them up for sale, but it also notes that this would impinge on the basic freedoms of citizens. Arctic to be ice-free in summer in 20 years: scientist Global warming will leave the Arctic Ocean ice-free during the summer within 20 years, raising sea levels and harming wildlife such as seals and polar bears, a leading British polar scientist said. Peter Wadhams, professor of ocean physics at the University of Cambridge, said much of the melting will take place within a decade, although the winter ice will stay for hundreds of years. The changes will mean the top of the Earth will appear blue rather than white when photographed from space and ships will have a new sea route north of Russia. Scientists say evidence of melting Arctic ice is one of the clearest signs of global warming and it should send a warning to world leaders meeting in Copenhagen in December for U.N. talks on a new climate treaty. The data supports the new consensus view based on seasonal variation of ice extent and thickness, changes in temperatures, winds and especially ice composition that the Arctic will be ice-free in summer within about 20 years, Wadhams said in a statement. Much of the decrease will be happening within 10 years. Wadhams, one of the world s leading experts on sea ice cover in the North Pole region, compared ice thickness measurements taken by a Royal Navy submarine in 2007 with evidence gathered by the British explorer Pen Hadow earlier this year. Hadow and his team on the Catlin Arctic Survey drilled 1,500 holes to gather evidence during a 280-mile walk across the Arctic. They found the average thickness of ice-floes was 1.8 meters, a depth considered too thin to survive the summer s ice melt. Sometimes referred to as the Earth s air-conditioner, the Arctic Sea plays a vital role in the world s climate. As Arctic ice melts in summer, it exposes the darkercolored ocean water, which absorbs sunlight instead of reflecting it, accelerating the effect of global warming. Dr Martin Sommerkorn, from the environmental charity WWF s Arctic program, which worked on the survey, said the predicted loss of ice could have widereaching affects around the world. The Arctic Sea ice holds a central position in our Earth s climate system. Take it out of the equation and we are left with a dramatically warmer world, he said. This could lead to flooding affecting one-quarter of the world s population, substantial increases in greenhouse gas emissions... and extreme global weather changes. Britain s Energy and Climate Change Secretary Ed Miliband said the research sets out the stark realities of climate change. This further strengthens the case for an ambitious global deal in Copenhagen, he added.

20 20 FOREX FINANCIAL MIRROR, October 21-27, 2009 Corporate America worried about sinking dollar Chief executives from the biggest U.S. corporations worry that the slumping dollar could sap U.S. credibility around the globe, spur inflation and ultimately undermine the economy. The dollar has fallen to a 14-month low; and while a weaker dollar makes U.S. products cheaper overseas, chief executives gathered for the Business Council meeting in Cary, North Carolina, expressed deep concern that the anemic dollar signals serious jitters. The issue is currency devaluation, and the worry is that it essentially lowers our credibility in the world, said Office Depot CEO Steve Odland in an interview with Reuters on the sidelines of the conference. CEOs say that a slew of government spending programs on health care and other priorities could undercut economic recovery. As the Federal Reserve works is effectively printing money through various programs to restart stalled financial markets, inflation is a risk. I have very significant concerns that unless we modify the current (spending) strategy, we will see inflation and a further reduction of the dollar, said PG&E Corp CEO Peter Darbee. The current move in the dollar is an early indication that others in the world expect the same thing. That s why there s a beginning of the movement away from the dollar as a store of value. We need to return to fiscal responsibility, added Office Depot s Odland. The greenback has been under broad selling pressure on expectations that U.S. interest rates will stay at very low levels for some time. Low rates reduce the attractiveness of U.S. investments and ease demand for the dollars to buy them. Still, some corporate chieftains don t deny that a weaker dollar can be quite beneficial. The biggest benefit to our business is the weaker dollar, said James Goodnight, chief executive officer of the business analytics software maker SAS. Because SAS reaps about 65 percent of its revenue outside the United States, the dollar s drop against the euro has helped boost profit, he said. For every 100 euros (of product) we sell in Europe, we get back $150, said Goodnight. But overall, many CEOs said they were worried about the long-term impact of a weak dollar. Long term, the economic welfare of the country relies a stronger dollar, said Norfolk Southern Corp CEO Wick Moorman. While shorter-term weakness may accomplish certain things, it s not a good long term monetary policy. Dollar slips as N.Y. Fed clarifies steps toward exit strategy The U.S. dollar declined after the Federal Reserve Bank of New York shed light on some recent activity that market participants had interpreted as preparation for removing liquidity from the financial system. The dollar faced pressure as benchmark U.S. equity indexes advanced about 1%, luring investors into riskier assets and away from the relative safety of the dollar. Meanwhile, the euro held the line on gains but faced resistance at the important psychological level of $1.50. And the British pound found itself back under pressure after a Bank of England policy maker over the weekend indicated a potential boost in the size of the central bank s money-creating quantitative-easing program. The New York Fed confirmed it has tested reverse repurchase agreements, to prepare for when or if policy makers decide they should be used. The tests are a matter of prudent advance planning by the Federal Reserve, and no inference should be drawn about the timing of monetary policy tightening, the bank said in a statement. Markets took little direction from Federal Reserve Chairman Ben Bernanke, who told a conference in California that policy makers must keep watch for unsustainable global imbalances again taking hold. In a light day for economic reports, the dollar also shrugged off data showing confidence among home builders slipped this month for the first time since June. Influencing the action in foreign exchange were fears that eurozone ministers could express concerns about the strength of the euro, strategists said. A stronger euro makes euro-zone products more expensive to buyers in the rest of the world. Jean-Claude Juncker, the Luxembourg prime minister and Weekly Economic Calendar Date Country Detail Forecast Previous OCT 25 E16 Daylight Saving Time Shift due at 5am - - OCT 23 US FOMC Member Kohn Speaks due at 6.30pm - - OCT 23 US Existing Home Sales due at 5pm 5.39M 5.10M OCT 23 US Fed Chairman Bernanke Speaks due at 3.30pm - - OCT 23 E16 Industrial New Orders MoM due at 12pm 1.2% 2.6% OCT 23 UK BBA Mortgage Approvals due at 11.30am 39.7K 38.1K OCT 23 UK Prelim GDP QoQ due at 11.30am 0.1% -0.6% OCT 23 E16 Flash Services PMI due at 11am OCT 23 E16 Flash Manufacturing PMI due at 11am OCT 23 GER Ifo Business Climate due at 11am OCT 23 GER Flash Services PMI due at 10.30am OCT 23 GER Flash Manufacturing PMI due at 10.30am OCT 23 FRA Flash Services PMI due at 10am OCT 23 FRA Flash Manufacturing PMI due at 10am OCT 23 FRA Consumer Spending MoM due at 9.45am 0.1% -1.0% OCT 22 US FOMC Member Evans Speaks due at 11pm - - OCT 22 E16 Belgium NBB Business Climate due at 4pm OCT 22 US Unemployment Claims due at 3.30pm 516K 514K OCT 22 UK Retail Sales MoM due at 11.30am 0.6% 0.0% OCT 22 E16 Current Account due at 11am 4.3B 6.6B OCT 21 US Beige Book due at 9pm - - OCT 21 UK CBI Industrial Order Expectations due at 1pm OCT 21 UK MPC Meeting Minutes due at 11.30am Indicated times are Cyprus time WEEKLY MOVEMENT OF THE USD vs. MAJORS Oct 16 Oct 15 Oct 14 Oct 13 Oct 12 USD vs. Hi Lo Hi Lo Hi Lo Hi Lo Hi Lo EURO CHF GBP JPY chairman of the Eurogroup of finance ministers, last week said a continued rise by the euro along the lines of recent weeks could potentially slow economic recovery in Europe, according to French news agency AFP. Juncker s recent position suggested that the current rate of the euro is not yet a concern, but that currency volatility is not liked, BNP Paribas strategists said in a research note. Should Juncker suggest that the level of the euro is a concern then there will be a bigger euro-bearish market impact. They expect the euro, however, Sterling: Squeeze yes, trend change no Sterling developed a serious short squeeze last Thursday, rallying from its new bottom of to by last Friday following comments by BoE member Fisher, which caught the market short. IMM position data showed non commercial contracts reached 74k last week representing the biggest sterling short position ever. On the other hand IMM positions for the USD where not anywhere close to historic levels explaining why Sterling has gained not only against the EUR, but also against the USD. As with all short squeezes, there is a fundamental excuse which triggered sterling buying. BOE Fisher suggested a proposal that the BOE could pause its debt purchasing programme in November. But did Fisher really propose pausing QE? Fisher made four points: 1. QE and loose monetary policy are working 2. MPC haven t predetermined what will happen and in Nov will decide whether to do more QE or to stop 3. BoE forecasts made in August are on track 4. Output is about 8% points lower than when the Bank forecast in mid some of that output (a large chunk) is lost for good - but there is still sufficient spare capacity in the economy to mute inflationary pressures. Fisher has confirmed the obvious, namely that the outcome of MPC meetings is never predetermined. BNP Paribas economists remain convinced that the MPC will increase its debt purchasing programme from GBP 175bln to GBP225bln and cite the following reasons: Monetary aggregates have remained weak. Consumer credit is shrinking and the slight increase in secured lending has spared out first time buyers into the housing market a group of investors traditionally with high risk of default. Q3 GDP is likely to show a marginal rebound since industrial production has remained surprisingly weak. Weak output levels keep the output gap growing suggesting inflation remaining subdued. Inflation has kept falling. Headline inflation has declined from 5.2% yoy in September 2008 to 1.1%, while core inflation has eased from 3.2% to 1.8%. Although the BOE projects 2-year inflation exceeding the 2% target (marginally), BOE King and Bean did vote for an increase of the debt purchasing programme when the MPC met in September. The theme will also be on the agenda of the November meeting and we believe the MPC will keep on easing. Our view is that the British economy has to develop into a net exporter which by definition means that its domestic demand will have to be weaker than domestic demand of its main trading partners. The Brits will have to consume less and to save more. Savings will be used to repay debt with much of the debt funded abroad, rising UK savings will put sterling under downward pressure, conclude BNPP strategists. Britain risks sterling crisis if public finances are not controlled Britain runs the risk of driving foreign investors away and triggering a sterling crisis if the public finances are not brought under control by , the CBI has warned. The business group has called on the Government to balance the public finances two years earlier than planned and cut spending plans by GBP120bln to safeguard Britain s economic future. It is calling on the Chancellor to outline plans to balance the national books by , rather than by as set out in the Budget in March. The Government must find GBP50bln of savings by 2013, and then a further GBP70bln, setting out a clear path in the pre-budget report, it said. John Cridland, deputy director general of the CBI, said: We need a fully credible plan to convince financial markets and taxpayers alike. Among recommendations is the creation of a Fiscal Policy Committee to scrutinise the Treasury s economic forecasts. to hold important chart support at $ The pound had enjoyed a strong bounce against rivals last week on ideas the Bank of England s Monetary Policy Committee was likely to agree at its November meeting to pause its 175 billion pound asset-purchase plan. But remarks by MPC member Adam Posen in The Sunday Times newspaper over the weekend gave new life to ideas that policy makers could opt to expand the program. Such a decision would, Posen said, depend on the outcome of the bank s new quarterly forecasts, which will be available to MPC members at the November meeting. Posen, however, left the door open to boosting the program, indicating that it likely needs to continue to help heal the financial system. Brazil tax Meanwhile, Brazil has introduced a flat 2% tax on incoming financial flows in an attempt to limit the exchange rate from appreciating and the equity market moving into a bubble. However, rebalancing the global economy was on top of the agenda at the recent G-20 meeting and emerging economies, such as Brazil, are suggested to play a major role within the rebalancing process. The Brazilian example might be followed by those countries which do not like giving up export growth strategies yet. The result of such efforts is that USD weakness will be re-directed against currencies with unregulated capital accounts, such as Western currencies, say BNP Paribas strategists. There are newswire reports suggesting that the next G-20 is planned on the 6/7 November. Fed s Bernanke called on Washington and Asia to address global imbalances. The G-20 must take measures to avoid other countries following Brazil otherwise European and Oceanic currencies will dramatically overshoot. TECHNICAL ANALYSIS EUR/USD: The euro surged higher above following news that the RBA is poised to raise rates again in Australia, which helped the AUD higher and in turn all the other majors. Reuters reported that there are options barriers at , which is why this level is holding. However it just seems a matter of time before the barrier and the rumoured large stops above are taken out. Bernanke overnight called for more action on global imbalances in an echo of the G20 statement from last month. Indeed with the next G20 on Nov 6-7 just a few weeks away we can expect to hear a lot more on this topic. Any resolution or agreement would be extremely negative EUR given the extent to which it has benefited from Asian central bank reserve diversification. However an agreement will be difficult and in any case will be weeks away. For the moment the EUR is a buy in a bullish up-trend. However, at one point in time, a shake of the weak longs will come, which is when we shall see a move to , where again we shall establish medium-term long euro positions. In the meantime, we trade with very tight stops with a closing break above in New York indicating a continuation of the move to USD/JPY: Japan s FinMin Fuji comments current yen rise due to weak dollar suggests that there is little to fear from the MoF. But downward revisions to Japan s economic data signals further weakness ahead for the Japanese economy with the Japanese government to cover any tax shortfall for the current financial year by issuing more bonds. The looks strong, with a break likely to open the way for a test of the previous lows of 88.80, then USD/CHF: EURCHF seems to be trapped between the range, with a break on either side expected to result in a major move on the breaking side. But we are more interested in USDCHF which is for now tracking the euro towards However, for us the best buy of the week is when the dollar breaks above , where we shall go long dollars and add aggressively to our positions on a further break above , the major resistance line. Such a break would target as a minimum and thereafter GBP/USD: Sterling faces channel resistance at which is also where the downtrend from its July high intervenes. We expect sterling to stay below this level despite general dollar weakness, which has allowed sterling to creep up again above However, we have to admit that if EURUSD breaks above and rallies to , then sterling is likely to benefit and a move above would likely target where we shall attempt new shorts. Disclaimer The information appearing on this page and all other pages in this edition are for indication purposes only and the Financial Mirror does not take any responsibility for investment action taken. Nothing in this report should be considered to constitute investment advice. It is not intended, and should not be considered, as an offer, invitation, solicitation or recommendation to buy or sell any of the financial instruments described herein. Always consult a professional before investing.

ΔΘΝΗΚΖ ΥΟΛΖ ΓΖΜΟΗΑ ΓΗΟΗΚΖΖ

ΔΘΝΗΚΖ ΥΟΛΖ ΓΖΜΟΗΑ ΓΗΟΗΚΖΖ Ε ΔΘΝΗΚΖ ΥΟΛΖ ΓΖΜΟΗΑ ΓΗΟΗΚΖΖ Κ ΔΚΠΑΗΓΔΤΣΗΚΖ ΔΗΡΑ ΣΜΖΜΑ : Σνπξηζηηθήο Οηθνλνκίαο θαη Αλάπηπμεο (ΣΟΑ) ΣΔΛΗΚΖ ΔΡΓΑΗΑ Θέκα: Σνπξηζκφο θαη Οηθνλνκηθή Κξίζε Δπηβιέπσλ : Νηνχβαο Λνπθάο πνπδάζηξηα : Σζαγθαξάθε

Διαβάστε περισσότερα

Πανεπιστήμιο Πειραιώς Τμήμα Πληροφορικής Πρόγραμμα Μεταπτυχιακών Σπουδών «Πληροφορική»

Πανεπιστήμιο Πειραιώς Τμήμα Πληροφορικής Πρόγραμμα Μεταπτυχιακών Σπουδών «Πληροφορική» Πανεπιστήμιο Πειραιώς Τμήμα Πληροφορικής Πρόγραμμα Μεταπτυχιακών Σπουδών «Πληροφορική» Μεταπτυχιακή Διατριβή Τίτλος Διατριβής Επίκαιρα Θέματα Ηλεκτρονικής Διακυβέρνησης Ονοματεπώνυμο Φοιτητή Σταμάτιος

Διαβάστε περισσότερα

"ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΑ ΓΙΑ ΤΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΕΤΗ 2011-2013"

ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΑ ΓΙΑ ΤΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΕΤΗ 2011-2013 ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ Επιμέλεια Κρανιωτάκη Δήμητρα Α.Μ. 8252 Κωστορρίζου Δήμητρα Α.Μ. 8206 Μελετίου Χαράλαμπος Α.Μ.

Διαβάστε περισσότερα

Μεταπτυχιακή Εργασία: «Διερεύνηση των παραγόντων που επηρεάζουν τη διατήρηση της γεωργικής χρήσης της γης σε περιαστικές περιοχές»

Μεταπτυχιακή Εργασία: «Διερεύνηση των παραγόντων που επηρεάζουν τη διατήρηση της γεωργικής χρήσης της γης σε περιαστικές περιοχές» ΓΕΩΠΟΝΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ Τμήμα Αγροτικής Οικονομίας &Ανάπτυξης Πρόγραμμα Μεταπτυχιακών Σπουδών «Ολοκληρωμένη Ανάπτυξη και Διαχείριση του Αγροτικού Χώρου» Μεταπτυχιακή Εργασία: «Διερεύνηση των παραγόντων

Διαβάστε περισσότερα

GREECE BULGARIA 6 th JOINT MONITORING

GREECE BULGARIA 6 th JOINT MONITORING GREECE BULGARIA 6 th JOINT MONITORING COMMITTEE BANSKO 26-5-2015 «GREECE BULGARIA» Timeline 02 Future actions of the new GR-BG 20 Programme June 2015: Re - submission of the modified d Programme according

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΩΣ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΩΣ TΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ ΚΑΙ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ MΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗΝ ΕΦΑΡΜΟΣΜENH ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ '' Διερεύνηση των συσχετίσεων μεταξύ υγείας, χρήσης φαρμάκων και κοινωνικοοικονομικών

Διαβάστε περισσότερα

IMES DISCUSSION PAPER SERIES

IMES DISCUSSION PAPER SERIES IMES DISCUSSION PAPER SERIES Will a Growth Miracle Reduce Debt in Japan? Selahattin mrohorolu and Nao Sudo Discussion Paper No. 2011-E-1 INSTITUTE FOR MONETARY AND ECONOMIC STUDIES BANK OF JAPAN 2-1-1

Διαβάστε περισσότερα

Η κατάσταση της ιδιωτικότητας Ηλίας Χάντζος, Senior Director EMEA

Η κατάσταση της ιδιωτικότητας Ηλίας Χάντζος, Senior Director EMEA Η κατάσταση της ιδιωτικότητας Ηλίας Χάντζος, Senior Director EMEA Αθήνα 1 η Απριλίου 2015 Και γιατί μας νοιάζει ή μας αφορά; Νέα Ευρωπαική νομοθεσία Τίνος είναι τα προσωπικά δεδομένα; Και λοιπόν; Τα περιστατικά

Διαβάστε περισσότερα

Terabyte Technology Ltd

Terabyte Technology Ltd Terabyte Technology Ltd is a Web and Graphic design company in Limassol with dedicated staff who will endeavour to deliver the highest quality of work in our field. We offer a range of services such as

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΔΠΗΣΖΜΗΟ ΠΑΣΡΩΝ ΣΜΖΜΑ ΖΛΔΚΣΡΟΛΟΓΩΝ ΜΖΥΑΝΗΚΩΝ ΚΑΗ ΣΔΥΝΟΛΟΓΗΑ ΤΠΟΛΟΓΗΣΩΝ ΣΟΜΔΑ ΤΣΖΜΑΣΩΝ ΖΛΔΚΣΡΗΚΖ ΔΝΔΡΓΔΗΑ

ΠΑΝΔΠΗΣΖΜΗΟ ΠΑΣΡΩΝ ΣΜΖΜΑ ΖΛΔΚΣΡΟΛΟΓΩΝ ΜΖΥΑΝΗΚΩΝ ΚΑΗ ΣΔΥΝΟΛΟΓΗΑ ΤΠΟΛΟΓΗΣΩΝ ΣΟΜΔΑ ΤΣΖΜΑΣΩΝ ΖΛΔΚΣΡΗΚΖ ΔΝΔΡΓΔΗΑ ΠΑΝΔΠΗΣΖΜΗΟ ΠΑΣΡΩΝ ΣΜΖΜΑ ΖΛΔΚΣΡΟΛΟΓΩΝ ΜΖΥΑΝΗΚΩΝ ΚΑΗ ΣΔΥΝΟΛΟΓΗΑ ΤΠΟΛΟΓΗΣΩΝ ΣΟΜΔΑ ΤΣΖΜΑΣΩΝ ΖΛΔΚΣΡΗΚΖ ΔΝΔΡΓΔΗΑ Γηπισκαηηθή Δξγαζία ηνπ Φνηηεηή ηνπ ηκήκαηνο Ζιεθηξνιόγσλ Μεραληθώλ θαη Σερλνινγίαο Ζιεθηξνληθώλ

Διαβάστε περισσότερα

ΤΕΙ ΚΑΒΑΛΑΣ ΣΧΟΛΗ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΩΝ ΕΦΑΡΜΟΓΩΝ ΤΜΗΜΑ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΙΑΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ

ΤΕΙ ΚΑΒΑΛΑΣ ΣΧΟΛΗ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΩΝ ΕΦΑΡΜΟΓΩΝ ΤΜΗΜΑ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΙΑΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΤΕΙ ΚΑΒΑΛΑΣ ΣΧΟΛΗ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΩΝ ΕΦΑΡΜΟΓΩΝ ΤΜΗΜΑ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΙΑΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΜΕΛΕΤΗ ΦΩΤΟΒΟΛΤΑΙΚΟΥ ΠΑΡΚΟΥ ΜΕ ΟΙΚΙΣΚΟΥΣ ΓΙΑ ΠΑΡΑΓΩΓΗ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΜΕΣΗΣ ΤΑΣΗΣ STUDY PHOTOVOLTAIC PARK WITH SUBSTATIONS

Διαβάστε περισσότερα

«ΑΓΡΟΤΟΥΡΙΣΜΟΣ ΚΑΙ ΤΟΠΙΚΗ ΑΝΑΠΤΥΞΗ: Ο ΡΟΛΟΣ ΤΩΝ ΝΕΩΝ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΩΝ ΣΤΗΝ ΠΡΟΩΘΗΣΗ ΤΩΝ ΓΥΝΑΙΚΕΙΩΝ ΣΥΝΕΤΑΙΡΙΣΜΩΝ»

«ΑΓΡΟΤΟΥΡΙΣΜΟΣ ΚΑΙ ΤΟΠΙΚΗ ΑΝΑΠΤΥΞΗ: Ο ΡΟΛΟΣ ΤΩΝ ΝΕΩΝ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΩΝ ΣΤΗΝ ΠΡΟΩΘΗΣΗ ΤΩΝ ΓΥΝΑΙΚΕΙΩΝ ΣΥΝΕΤΑΙΡΙΣΜΩΝ» I ΑΡΙΣΤΟΤΕΛΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ ΣΧΟΛΗ ΝΟΜΙΚΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗΝ «ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» ΚΑΤΕΥΘΥΝΣΗ: ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ

Διαβάστε περισσότερα

Αγορά Ακινήτων και η ελληνική Κρίση

Αγορά Ακινήτων και η ελληνική Κρίση Αγορά Ακινήτων και η ελληνική Κρίση Γκίκας Α. Χαρδούβελης Οικονομικός Σύμβουλος, Eurobank Group Καθηγητής, Τμήμα Χρηματοοικονομικής και Τραπεζικής Διοικητικής, Πανεπιστήμιο Πειραιά PRODEXPO 213 14ο Συνέδριο

Διαβάστε περισσότερα

ΔΘΝΙΚΗ ΥΟΛΗ ΓΗΜΟΙΑ ΓΙΟΙΚΗΗ ΚΑ ΔΚΠΑΙΓΔΤΣΙΚΗ ΔΙΡΑ ΣΔΛΙΚΗ ΔΡΓΑΙΑ

ΔΘΝΙΚΗ ΥΟΛΗ ΓΗΜΟΙΑ ΓΙΟΙΚΗΗ ΚΑ ΔΚΠΑΙΓΔΤΣΙΚΗ ΔΙΡΑ ΣΔΛΙΚΗ ΔΡΓΑΙΑ Ε ΔΘΝΙΚΗ ΥΟΛΗ ΓΗΜΟΙΑ ΓΙΟΙΚΗΗ ΚΑ ΔΚΠΑΙΓΔΤΣΙΚΗ ΔΙΡΑ ΣΜΗΜΑ ΓΔΝΙΚΗ ΓΙΟΙΚΗΗ ΣΔΛΙΚΗ ΔΡΓΑΙΑ Θέκα: Η Γηνίθεζε Αιιαγώλ (Change Management) ζην Γεκόζην Σνκέα: Η πεξίπησζε ηεο εθαξκνγήο ηνπ ύγρξνλνπ Γεκνζηνλνκηθνύ

Διαβάστε περισσότερα

ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΒΑΛΕΝΤΙΝΑ ΠΑΠΑΔΟΠΟΥΛΟΥ Α.Μ.: 09/061. Υπεύθυνος Καθηγητής: Σάββας Μακρίδης

ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΒΑΛΕΝΤΙΝΑ ΠΑΠΑΔΟΠΟΥΛΟΥ Α.Μ.: 09/061. Υπεύθυνος Καθηγητής: Σάββας Μακρίδης Α.Τ.Ε.Ι. ΙΟΝΙΩΝ ΝΗΣΩΝ ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ ΑΡΓΟΣΤΟΛΙΟΥ ΤΜΗΜΑ ΔΗΜΟΣΙΩΝ ΣΧΕΣΕΩΝ ΚΑΙ ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ «Η διαμόρφωση επικοινωνιακής στρατηγικής (και των τακτικών ενεργειών) για την ενδυνάμωση της εταιρικής

Διαβάστε περισσότερα

- S P E C I A L R E P O R T - EMPLOYMENT. -January 2012- Source: Cyprus Statistical Service

- S P E C I A L R E P O R T - EMPLOYMENT. -January 2012- Source: Cyprus Statistical Service - S P E C I A L R E P O R T - UN EMPLOYMENT -January 2012- Source: Cyprus Statistical Service This Special Report is brought to you by the Student Career Advisory department of Executive Connections. www.executiveconnections.eu

Διαβάστε περισσότερα

Οι αδελφοί Montgolfier: Ψηφιακή αφήγηση The Montgolfier Βrothers Digital Story (προτείνεται να διδαχθεί στο Unit 4, Lesson 3, Αγγλικά Στ Δημοτικού)

Οι αδελφοί Montgolfier: Ψηφιακή αφήγηση The Montgolfier Βrothers Digital Story (προτείνεται να διδαχθεί στο Unit 4, Lesson 3, Αγγλικά Στ Δημοτικού) Οι αδελφοί Montgolfier: Ψηφιακή αφήγηση The Montgolfier Βrothers Digital Story (προτείνεται να διδαχθεί στο Unit 4, Lesson 3, Αγγλικά Στ Δημοτικού) Προσδοκώμενα αποτελέσματα Περιεχόμενο Ενδεικτικές δραστηριότητες

Διαβάστε περισσότερα

Entrepreneurship in Greece. Antonis Tsiflis

Entrepreneurship in Greece. Antonis Tsiflis Entrepreneurship in Greece Antonis Tsiflis About GEM Global Entrepreneurship Monitor is the only project that monitors entrepreneurship worldwide over time 69 countries in 2012 Greece participating since

Διαβάστε περισσότερα

Code Breaker. TEACHER s NOTES

Code Breaker. TEACHER s NOTES TEACHER s NOTES Time: 50 minutes Learning Outcomes: To relate the genetic code to the assembly of proteins To summarize factors that lead to different types of mutations To distinguish among positive,

Διαβάστε περισσότερα

Μικρομεσαίες Επιχειρήσεις Πληροφορικής Ευκαιρίες Χρηματοδότησης σε Ευρωπαϊκό Επίπεδο

Μικρομεσαίες Επιχειρήσεις Πληροφορικής Ευκαιρίες Χρηματοδότησης σε Ευρωπαϊκό Επίπεδο Μικρομεσαίες Επιχειρήσεις Πληροφορικής Ευκαιρίες Χρηματοδότησης σε Ευρωπαϊκό Επίπεδο Ντίνα Μπάγκα Γραφείο Διαμεσολάβησης Επιτροπή Ερευνών Πανεπιστήμιο Ιωαννίνων http://liaison.rc.uoi.gr Τηλ. 2651007976,

Διαβάστε περισσότερα

Τo ελληνικό τραπεζικό σύστημα σε περιόδους οικονομικής κρίσης και τα προσφερόμενα προϊόντα του στην κοινωνία.

Τo ελληνικό τραπεζικό σύστημα σε περιόδους οικονομικής κρίσης και τα προσφερόμενα προϊόντα του στην κοινωνία. ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΙΟΝΙΩΝ ΝΗΣΩΝ ΤΜΗΜΑ ΕΦΑΡMΟΓΩΝ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΣΤΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗ & ΣΤΗΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ Γεωργία Χ. Κιάκου ΑΜ : 718 Τo ελληνικό τραπεζικό σύστημα σε περιόδους οικονομικής

Διαβάστε περισσότερα

www.almarealestate.gr Προφίλ Γραφείου 2015 Office Profile 2015

www.almarealestate.gr Προφίλ Γραφείου 2015 Office Profile 2015 Προφίλ Γραφείου 2015 Office Profile 2015 Περιεχόμενα Contents 01 02 03 04 05 06 Ποιοί Είμαστε - Who we are Τι κάνουμε - What we do Τι κάνουμε διαφορετικά - What we do differently Τι έχουμε πετύχει - What

Διαβάστε περισσότερα

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ ΤΜΗΜΑ ΝΟΣΗΛΕΥΤΙΚΗΣ

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ ΤΜΗΜΑ ΝΟΣΗΛΕΥΤΙΚΗΣ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ ΤΜΗΜΑ ΝΟΣΗΛΕΥΤΙΚΗΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΨΥΧΟΛΟΓΙΚΕΣ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΣΕ ΓΥΝΑΙΚΕΣ ΜΕΤΑ ΑΠΟ ΜΑΣΤΕΚΤΟΜΗ ΓΕΩΡΓΙΑ ΤΡΙΣΟΚΚΑ Λευκωσία 2012 ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ ΣΧΟΛΗ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ

Διαβάστε περισσότερα

February 2012 Source: Cyprus Statistical Service

February 2012 Source: Cyprus Statistical Service S P E C I A L R E P O R T UN February 2012 Source: Cyprus Statistical Service This Special Report is brought to you by the Student Career Advisory department of Executive Connections. www.executiveconnections.eu

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΑ ΤΜΗΜΑ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗΝ ΝΑΥΤΙΛΙΑ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΑ ΤΜΗΜΑ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗΝ ΝΑΥΤΙΛΙΑ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΑ ΤΜΗΜΑ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗΝ ΝΑΥΤΙΛΙΑ ΝΟΜΙΚΟ ΚΑΙ ΘΕΣΜΙΚΟ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ ΚΤΗΣΗΣ ΚΑΙ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ ΠΛΟΙΟΥ ΔΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ που υποβλήθηκε στο

Διαβάστε περισσότερα

LESSON 6 (ΜΑΘΗΜΑ ΕΞΙ) REF : 201/045/26-ADV. 10 December 2013

LESSON 6 (ΜΑΘΗΜΑ ΕΞΙ) REF : 201/045/26-ADV. 10 December 2013 LESSON 6 (ΜΑΘΗΜΑ ΕΞΙ) REF : 201/045/26-ADV 10 December 2013 I get up/i stand up I wash myself I shave myself I comb myself I dress myself Once (one time) Twice (two times) Three times Salary/wage/pay Alone/only

Διαβάστε περισσότερα

Math 6 SL Probability Distributions Practice Test Mark Scheme

Math 6 SL Probability Distributions Practice Test Mark Scheme Math 6 SL Probability Distributions Practice Test Mark Scheme. (a) Note: Award A for vertical line to right of mean, A for shading to right of their vertical line. AA N (b) evidence of recognizing symmetry

Διαβάστε περισσότερα

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙ ΕΥΤΙΚΟ Ι ΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙ ΕΥΤΙΚΟ Ι ΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙ ΕΥΤΙΚΟ Ι ΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ Το franchising ( δικαιόχρηση ) ως µέθοδος ανάπτυξης των επιχειρήσεων λιανικού εµπορίου

Διαβάστε περισσότερα

Newborn Upfront Payment & Newborn Supplement

Newborn Upfront Payment & Newborn Supplement GREEK Newborn Upfront Payment & Newborn Supplement Female 1: Το μωρό μου θα ρθει σύντομα, θα πρέπει να κανονίσω τα οικονομικά μου. Άκουσα ότι η κυβέρνηση δεν δίνει πλέον το Baby Bonus. Ξέρεις τίποτα γι

Διαβάστε περισσότερα

AΡΙΣΤΟΤΕΛΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ ΠΟΛΥΤΕΧΝΙΚΗ ΣΧΟΛΗ ΤΜΗΜΑ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ

AΡΙΣΤΟΤΕΛΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ ΠΟΛΥΤΕΧΝΙΚΗ ΣΧΟΛΗ ΤΜΗΜΑ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ AΡΙΣΤΟΤΕΛΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ ΠΟΛΥΤΕΧΝΙΚΗ ΣΧΟΛΗ ΤΜΗΜΑ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΕΙΔΙΚΕΥΣΗΣ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ ΚΑΙ ΒΙΩΣΙΜΗ ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΔΙΕΡΕΥΝΗΣΗ ΤΩΝ ΠΙΕΣΕΩΝ ΣΤΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ

Διαβάστε περισσότερα

ΣΟΡΟΠΤΙΜΙΣΤΡΙΕΣ ΕΛΛΗΝΙΔΕΣ

ΣΟΡΟΠΤΙΜΙΣΤΡΙΕΣ ΕΛΛΗΝΙΔΕΣ ΕΛΛΗΝΙΔΕΣ ΣΟΡΟΠΤΙΜΙΣΤΡΙΕΣ ΕΚΔΟΣΗ ΤΗΣ ΣΟΡΟΠΤΙΜΙΣΤΙΚΗΣ ΕΝΩΣΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ - ΤΕΥΧΟΣ Νο 110 - Δ ΤΡΙΜΗΝΟ 2014 Το πρώτο βραβείο κέρδισε η Ελλάδα για την φωτογραφία Blue + Yellow = Green στον διαγωνισμό 2014 του

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΡΙΣΗΣ ΣΤΗ ΘΕΡΑΠΕΙΑ ΤΩΝ ΝΕΦΡΟΠΑΘΩΝ. ΜΕΛΕΤΗ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗΣ ΝΕΦΡΟΛΟΓΙΚΗ ΒΟΙΩΤΙΑΣ Α.Ε. ΚΑΙ ΜΤΝ ΓΝ ΛΙΒΑΔΕΙΑΣ

ΟΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΡΙΣΗΣ ΣΤΗ ΘΕΡΑΠΕΙΑ ΤΩΝ ΝΕΦΡΟΠΑΘΩΝ. ΜΕΛΕΤΗ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗΣ ΝΕΦΡΟΛΟΓΙΚΗ ΒΟΙΩΤΙΑΣ Α.Ε. ΚΑΙ ΜΤΝ ΓΝ ΛΙΒΑΔΕΙΑΣ Νικολία Κ. Παπαδημητροπούλου ΟΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΡΙΣΗΣ ΣΤΗ ΘΕΡΑΠΕΙΑ ΤΩΝ ΝΕΦΡΟΠΑΘΩΝ. ΜΕΛΕΤΗ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗΣ ΝΕΦΡΟΛΟΓΙΚΗ ΒΟΙΩΤΙΑΣ Α.Ε. ΚΑΙ ΜΤΝ ΓΝ ΛΙΒΑΔΕΙΑΣ ΚΑΛΑΜΑΤΑ 2013 ΤΕΙ ΚΑΛΑΜΑΤΑΣ Σχολή Διοίκησης

Διαβάστε περισσότερα

Bring Your Own Device (BYOD) Legal Challenges of the new Business Trend MINA ZOULOVITS LAWYER, PARNTER FILOTHEIDIS & PARTNERS LAW FIRM

Bring Your Own Device (BYOD) Legal Challenges of the new Business Trend MINA ZOULOVITS LAWYER, PARNTER FILOTHEIDIS & PARTNERS LAW FIRM Bring Your Own Device (BYOD) Legal Challenges of the new Business Trend MINA ZOULOVITS LAWYER, PARNTER FILOTHEIDIS & PARTNERS LAW FIRM minazoulovits@phrlaw.gr What is BYOD? Information Commissioner's Office

Διαβάστε περισσότερα

þÿ ú à ½ ¼¹Ã¼±Ä¹º  À»¹Ä¹º

þÿ ú à ½ ¼¹Ã¼±Ä¹º  À»¹Ä¹º Neapolis University HEPHAESTUS Repository School of Law and Social Sciences http://hephaestus.nup.ac.cy Master Degree Thesis 2015 þÿ ÅÁÉÀ±Êº šµ½äṺ Á Àµ ± þÿ ú à ½ ¼¹Ã¼±Ä¹º  À»¹Ä¹º þÿº±ä Ä ½ ÀµÁ Ä Â

Διαβάστε περισσότερα

LESSON 14 (ΜΑΘΗΜΑ ΔΕΚΑΤΕΣΣΕΡΑ) REF : 202/057/34-ADV. 18 February 2014

LESSON 14 (ΜΑΘΗΜΑ ΔΕΚΑΤΕΣΣΕΡΑ) REF : 202/057/34-ADV. 18 February 2014 LESSON 14 (ΜΑΘΗΜΑ ΔΕΚΑΤΕΣΣΕΡΑ) REF : 202/057/34-ADV 18 February 2014 Slowly/quietly Clear/clearly Clean Quickly/quick/fast Hurry (in a hurry) Driver Attention/caution/notice/care Dance Σιγά Καθαρά Καθαρός/η/ο

Διαβάστε περισσότερα

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ. Μάρκετινγκ Αθλητικών Τουριστικών Προορισμών 1

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ. Μάρκετινγκ Αθλητικών Τουριστικών Προορισμών 1 ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΙΓΑΙΟΥ ΣΧΟΛΗ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΤΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΤΜΗΜΑ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΔΙΑΤΜΗΜΑΤΙΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ «Σχεδιασμός, Διοίκηση και Πολιτική του Τουρισμού» ΜΑΡΚΕΤΙΝΓΚ ΑΘΛΗΤΙΚΩΝ ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΩΝ

Διαβάστε περισσότερα

Right Rear Door. Let's now finish the door hinge saga with the right rear door

Right Rear Door. Let's now finish the door hinge saga with the right rear door Right Rear Door Let's now finish the door hinge saga with the right rear door You may have been already guessed my steps, so there is not much to describe in detail. Old upper one file:///c /Documents

Διαβάστε περισσότερα

Ενδοοικογενειακή βία. Ήρθε η ώρα να πούμε φθάνει, αρκετά!

Ενδοοικογενειακή βία. Ήρθε η ώρα να πούμε φθάνει, αρκετά! GREEK Ενδοοικογενειακή βία. Ήρθε η ώρα να πούμε φθάνει, αρκετά! Η ενδοοικογενειακή βία δεν είναι αποδεκτή σε οποιαδήποτε μορφή. Έχει σοβαρές επιπτώσεις σε άτομα, οικογένειες, στους χώρους εργασίας και

Διαβάστε περισσότερα

Μιχάλης Βαφόπουλος, vafopoulos.org

Μιχάλης Βαφόπουλος, vafopoulos.org Μιχάλης Βαφόπουλος, vafopoulos.org Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License. Πρόγραμμα σεμιναρίου Εισαγωγή Από τα ανοικτά

Διαβάστε περισσότερα

Τ.Ε.Ι. ΗΠΕΙΡΟΥ ΣΧΟΛΗ: ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΚΤΙΚΗΣ

Τ.Ε.Ι. ΗΠΕΙΡΟΥ ΣΧΟΛΗ: ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΚΤΙΚΗΣ Τ.Ε.Ι. ΗΠΕΙΡΟΥ ΣΧΟΛΗ: ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΚΤΙΚΗΣ ΘΕΜΑ: Επιπτώσεις που επιβάλλει το Νέο Σύμφωνο της Επιτροπής της Βασιλείας (Βασιλεία ΙΙ) για τις τράπεζες που δραστηριοποιούνται

Διαβάστε περισσότερα

ΣΥΓΧΡΟΝΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΝ ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΚΑΙ ΧΑΡΤΟΓΡΑΦΗΣΗ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ

ΣΥΓΧΡΟΝΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΝ ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΚΑΙ ΧΑΡΤΟΓΡΑΦΗΣΗ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΕΘΝΙΚΗ ΣΧΟΛΗ ΤΟΠΙΚΗΣ ΑΥΤΟΔΙΟΙΚΗΣΗΣ Δ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΗ ΣΕΙΡΑ ΤΜΗΜΑ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑΣ ΣΥΓΧΡΟΝΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΝ ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΚΑΙ ΧΑΡΤΟΓΡΑΦΗΣΗ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ Σπουδάστρια: Διαούρτη Ειρήνη Δήμητρα Επιβλέπων καθηγητής:

Διαβάστε περισσότερα

Professional Tourism Education EΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΗ ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗ. Ministry of Tourism-Υπουργείο Τουρισμού

Professional Tourism Education EΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΗ ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗ. Ministry of Tourism-Υπουργείο Τουρισμού Professional Tourism Education EΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΗ ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗ Ministry of Tourism-Υπουργείο Τουρισμού Need for Professional Tourism Education Η Ανάγκη για Επαγγελματική Τουριστική Εκπαίδευση Tourism:

Διαβάστε περισσότερα

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΚΑΙ ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ Ο.Ε. ΕΙΣΗΓΗΤΡΙΑ ΚΑΘΗΓΗΤΡΙΑ: κ. ΟΥΡΑΝΟΥ ΕΡΜΙΟΝΗ ΣΠΟΥΔΑΣΤΡΙΕΣ: ΔΕΜΕΤΖΟΥ ΑΓΛΑΪΑ

Διαβάστε περισσότερα

Σπουδάστρια Δακανάλη Νικολέτα Α.Μ. 5567. "Πώς η εξέλιξη της τεχνολογίας επηρεάζει την απόδοση των επιχειρήσεων" ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ

Σπουδάστρια Δακανάλη Νικολέτα Α.Μ. 5567. Πώς η εξέλιξη της τεχνολογίας επηρεάζει την απόδοση των επιχειρήσεων ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΑΝ. ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΚΑΙ ΘΡΑΚΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ Σπουδάστρια Δακανάλη Νικολέτα Α.Μ. 5567 "Πώς η εξέλιξη της τεχνολογίας επηρεάζει την

Διαβάστε περισσότερα

ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΣΧΟΛΗ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ. «Θεσμικό Πλαίσιο Φωτοβολταïκών Συστημάτων- Βέλτιστη Απόδοση Μέσω Τρόπων Στήριξης»

ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΣΧΟΛΗ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ. «Θεσμικό Πλαίσιο Φωτοβολταïκών Συστημάτων- Βέλτιστη Απόδοση Μέσω Τρόπων Στήριξης» ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΣΧΟΛΗ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΑΝΘΡΩΠΙΣΤΙΚΩΝ & ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΚΑΙ ΔΙΚΑΙΟΥ «Θεσμικό Πλαίσιο Φωτοβολταïκών Συστημάτων- Βέλτιστη Απόδοση Μέσω Τρόπων Στήριξης» Διπλωματική

Διαβάστε περισσότερα

Τμήμα Πολιτικών και Δομικών Έργων

Τμήμα Πολιτικών και Δομικών Έργων Τμήμα Πολιτικών και Δομικών Έργων Πτυχιακή Εργασία: Τοπογραφικό διάγραμμα σε ηλεκτρονική μορφή κεντρικού λιμένα Κέρκυρας και κτιρίου νέου επιβατικού σταθμού σε τρισδιάστατη μορφή και σχεδίαση με AutoCAD

Διαβάστε περισσότερα

GREECE BULGARIA 6 th JOINT MONITORING

GREECE BULGARIA 6 th JOINT MONITORING GREECE BULGARIA 6 th JOINT MONITORING COMMITTEE BANSKO 26-5-2015 LEGISLATIVE FRAMEWORK Regulation 1083/2006 (general provisions for ERDF). Regulation 1080/2006 (ERDF) Regulation 1028/2006 (Implementing

Διαβάστε περισσότερα

Τ.Ε.Ι. ΔΥΤΙΚΗΣ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ ΚΑΣΤΟΡΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΔΗΜΟΣΙΩΝ ΣΧΕΣΕΩΝ & ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ

Τ.Ε.Ι. ΔΥΤΙΚΗΣ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ ΚΑΣΤΟΡΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΔΗΜΟΣΙΩΝ ΣΧΕΣΕΩΝ & ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ Τ.Ε.Ι. ΔΥΤΙΚΗΣ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ ΚΑΣΤΟΡΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΔΗΜΟΣΙΩΝ ΣΧΕΣΕΩΝ & ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ Η προβολή επιστημονικών θεμάτων από τα ελληνικά ΜΜΕ : Η κάλυψή τους στον ελληνικό ημερήσιο τύπο Σαραλιώτου

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΤΜΗΜΑ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗ ΝΑΥΤΙΛΙΑ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΤΜΗΜΑ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗ ΝΑΥΤΙΛΙΑ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΤΜΗΜΑ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗ ΝΑΥΤΙΛΙΑ ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΕΣ ΠΗΓΕΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΣΤΙΣ ΘΑΛΑΣΣΙΕΣ ΜΕΤΑΦΟΡΕΣ. ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΙΚΑ ΟΦΕΛΗ ΤΗΣ ΝΕΑΣ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ

Διαβάστε περισσότερα

Business English. Ενότητα # 9: Financial Planning. Ευαγγελία Κουτσογιάννη Τμήμα Διοίκησης Επιχειρήσεων

Business English. Ενότητα # 9: Financial Planning. Ευαγγελία Κουτσογιάννη Τμήμα Διοίκησης Επιχειρήσεων ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ Ανώτατο Εκπαιδευτικό Ίδρυμα Πειραιά Τεχνολογικού Τομέα Business English Ενότητα # 9: Financial Planning Ευαγγελία Κουτσογιάννη Τμήμα Διοίκησης Επιχειρήσεων Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό

Διαβάστε περισσότερα

ιερεύνηση της Επίδρασης των ΟΑ «Αθήνα 2004» στην Εικόνα της Αθήνας & της Ελλάδας ως Τουριστικών Προορισµών ρ. Ευάγγελος Χρήστου

ιερεύνηση της Επίδρασης των ΟΑ «Αθήνα 2004» στην Εικόνα της Αθήνας & της Ελλάδας ως Τουριστικών Προορισµών ρ. Ευάγγελος Χρήστου ιερεύνηση της Επίδρασης των ΟΑ «Αθήνα 2004» στην Εικόνα της Αθήνας & της Ελλάδας ως Τουριστικών Προορισµών ρ. Ευάγγελος Χρήστου Εισαγωγή Ρόλος της εικόνας και της φήµης των τουριστικών προορισµών, σχετικά

Διαβάστε περισσότερα

Νέες ρωγµές στην γερµανική ηγεµονία. (New rifts in the German hegemony) Μαυροζαχαράκης Εµµανουήλ Πολιτικός Επιστήµονας

Νέες ρωγµές στην γερµανική ηγεµονία. (New rifts in the German hegemony) Μαυροζαχαράκης Εµµανουήλ Πολιτικός Επιστήµονας Νέες ρωγµές στην γερµανική ηγεµονία. (New rifts in the German hegemony) Μαυροζαχαράκης Εµµανουήλ Πολιτικός Επιστήµονας Mavrozacharakis Emmanouil Political Scientist Abstract Greek Η προσφυγική κρίση που

Διαβάστε περισσότερα

Γιπλυμαηική Δπγαζία. «Ανθπυποκενηπικόρ ζσεδιαζμόρ γέθςπαρ πλοίος» Φοςζιάνηρ Αθανάζιορ. Δπιβλέπυν Καθηγηηήρ: Νηθφιανο Π. Βεληίθνο

Γιπλυμαηική Δπγαζία. «Ανθπυποκενηπικόρ ζσεδιαζμόρ γέθςπαρ πλοίος» Φοςζιάνηρ Αθανάζιορ. Δπιβλέπυν Καθηγηηήρ: Νηθφιανο Π. Βεληίθνο ΔΘΝΙΚΟ ΜΔΣΟΒΙΟ ΠΟΛΤΣΔΥΝΔΙΟ ΥΟΛΗ ΝΑΤΠΗΓΩΝ ΜΗΥΑΝΟΛΟΓΩΝ ΜΗΥΑΝΙΚΩΝ Γιπλυμαηική Δπγαζία «Ανθπυποκενηπικόρ ζσεδιαζμόρ γέθςπαρ πλοίος» Φοςζιάνηρ Αθανάζιορ Δπιβλέπυν Καθηγηηήρ: Νηθφιανο Π. Βεληίθνο Σπιμελήρ Δξεηαζηική

Διαβάστε περισσότερα

ΠΟΛΥ ΣΗΜΑΝΤΙΚΟ ΕΓΚΥΚΛΙΟΣ. Προς: Όλα τα Μέλη Από : Γενικό Γραμματέα. Αγαπητά Μέλη,

ΠΟΛΥ ΣΗΜΑΝΤΙΚΟ ΕΓΚΥΚΛΙΟΣ. Προς: Όλα τα Μέλη Από : Γενικό Γραμματέα. Αγαπητά Μέλη, Προς: Όλα τα Μέλη Από : Γενικό Γραμματέα Αγαπητά Μέλη, ΠΟΛΥ ΣΗΜΑΝΤΙΚΟ ΕΓΚΥΚΛΙΟΣ Θέμα: Απόφαση (ΚΕΠΠΑ) 2015/1148 του Συμβουλίου της Ε.Ε. της 14 ης Ιουλίου 2015 για την τροποποίηση της απόφασης 2010/413/ΚΕΠΠΑ

Διαβάστε περισσότερα

ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΕΝ ΟΨΕΙ ΤΟΥ ΝΕΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ» Σπουδαστές Μαραβελάκης Γρηγόριος Α.Μ. 3553 Μαυρομήτρος Δημήτριος Α.Μ.

ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΕΝ ΟΨΕΙ ΤΟΥ ΝΕΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ» Σπουδαστές Μαραβελάκης Γρηγόριος Α.Μ. 3553 Μαυρομήτρος Δημήτριος Α.Μ. ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ «ΤΕΧΝΙΚΕΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΝΕΩΝ ΠΡΟΙΟΝΤΩΝ ΑΠΟ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΕΝ ΟΨΕΙ ΤΟΥ ΝΕΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ»

Διαβάστε περισσότερα

Chapter 2 * * * * * * * Introduction to Verbs * * * * * * *

Chapter 2 * * * * * * * Introduction to Verbs * * * * * * * Chapter 2 * * * * * * * Introduction to Verbs * * * * * * * In the first chapter, we practiced the skill of reading Greek words. Now we want to try to understand some parts of what we read. There are a

Διαβάστε περισσότερα

ΣΗΜΑΝΤΙΚΗ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΔΙΕΘΝΗ ΕΚΘΕΣΗ VEHICLE AND ON-VEHICLE EQUIPMENTS FAIR

ΣΗΜΑΝΤΙΚΗ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΔΙΕΘΝΗ ΕΚΘΕΣΗ VEHICLE AND ON-VEHICLE EQUIPMENTS FAIR From: Turkish Embassy - Office Of Commercial Counsellor [mailto:dtati@otenet.gr] Sent: Tuesday, April 12, 2011 1:17 PM To: Turkish Embassy - Office Of Commercial Counsellor Subject: FAIR ANNOUNCEMENT AND

Διαβάστε περισσότερα

Test Data Management in Practice

Test Data Management in Practice Problems, Concepts, and the Swisscom Test Data Organizer Do you have issues with your legal and compliance department because test environments contain sensitive data outsourcing partners must not see?

Διαβάστε περισσότερα

Η ΨΥΧΙΑΤΡΙΚΗ - ΨΥΧΟΛΟΓΙΚΗ ΠΡΑΓΜΑΤΟΓΝΩΜΟΣΥΝΗ ΣΤΗΝ ΠΟΙΝΙΚΗ ΔΙΚΗ

Η ΨΥΧΙΑΤΡΙΚΗ - ΨΥΧΟΛΟΓΙΚΗ ΠΡΑΓΜΑΤΟΓΝΩΜΟΣΥΝΗ ΣΤΗΝ ΠΟΙΝΙΚΗ ΔΙΚΗ ΑΡΙΣΤΟΤΕΛΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ ΝΟΜΙΚΗ ΣΧΟΛΗ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΙΣΤΟΡΙΑΣ ΦΙΛΟΣΟΦΙΑΣ ΚΑΙ ΚΟΙΝΩΝΙΟΛΟΓΙΑΣ ΤΟΥ ΔΙΚΑΙΟΥ Διπλωματική εργασία στο μάθημα «ΚΟΙΝΩΝΙΟΛΟΓΙΑ ΤΟΥ ΔΙΚΑΙΟΥ»

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΑΤΡΩΝ ΤΜΗΜΑ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΕΡΓΑΣΤΗΡΙΟ ΥΨΗΛΩΝ ΤΑΣΕΩΝ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΑΤΡΩΝ ΤΜΗΜΑ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΕΡΓΑΣΤΗΡΙΟ ΥΨΗΛΩΝ ΤΑΣΕΩΝ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΑΤΡΩΝ ΤΜΗΜΑ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΕΡΓΑΣΤΗΡΙΟ ΥΨΗΛΩΝ ΤΑΣΕΩΝ Διπλωµατική Εργασία Της Φοιτήτριας του Τµήµατος Ηλεκτρολόγων

Διαβάστε περισσότερα

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΠΕΛΟΠΟΝΝΗΣΟΥ

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΠΕΛΟΠΟΝΝΗΣΟΥ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΠΕΛΟΠΟΝΝΗΣΟΥ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΚΑΙ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ Κατ/νση Τοπικής Αυτοδιοίκησης ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ «Μοντέλα στρατηγικής διοίκησης και

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΒΑΛΚΑΝΙΚΩΝ, ΣΛΑΒΙΚΩΝ & ΑΝΑΤΟΛΙΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΒΑΛΚΑΝΙΚΩΝ, ΣΛΑΒΙΚΩΝ & ΑΝΑΤΟΛΙΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΒΑΛΚΑΝΙΚΩΝ, ΣΛΑΒΙΚΩΝ & ΑΝΑΤΟΛΙΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΣΤΗΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗ ΤΗΣ ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ ΔΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ "Η ΕΛΛΑΔΑ ΚΑΙ ΤΑ

Διαβάστε περισσότερα

ΓΗΠΛΧΜΑΣΗΚΖ ΔΡΓΑΗΑ ΑΡΥΗΣΔΚΣΟΝΗΚΖ ΣΧΝ ΓΔΦΤΡΧΝ ΑΠΟ ΑΠΟΦΖ ΜΟΡΦΟΛΟΓΗΑ ΚΑΗ ΑΗΘΖΣΗΚΖ

ΓΗΠΛΧΜΑΣΗΚΖ ΔΡΓΑΗΑ ΑΡΥΗΣΔΚΣΟΝΗΚΖ ΣΧΝ ΓΔΦΤΡΧΝ ΑΠΟ ΑΠΟΦΖ ΜΟΡΦΟΛΟΓΗΑ ΚΑΗ ΑΗΘΖΣΗΚΖ ΔΘΝΗΚΟ ΜΔΣΟΒΗΟ ΠΟΛΤΣΔΥΝΔΗΟ ΥΟΛΖ ΠΟΛΗΣΗΚΧΝ ΜΖΥΑΝΗΚΧΝ ΣΟΜΔΑ ΓΟΜΟΣΑΣΗΚΖ ΓΗΠΛΧΜΑΣΗΚΖ ΔΡΓΑΗΑ ΑΡΥΗΣΔΚΣΟΝΗΚΖ ΣΧΝ ΓΔΦΤΡΧΝ ΑΠΟ ΑΠΟΦΖ ΜΟΡΦΟΛΟΓΗΑ ΚΑΗ ΑΗΘΖΣΗΚΖ ΔΤΘΤΜΗΑ ΝΗΚ. ΚΟΤΚΗΟΤ 01104766 ΔΠΗΒΛΔΠΧΝ:ΑΝ.ΚΑΘΖΓΖΣΖ ΗΧΑΝΝΖ

Διαβάστε περισσότερα

ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΗ ΔΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ «ΘΕΜΑ»

ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΗ ΔΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ «ΘΕΜΑ» ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΙΓΑΙΟΥ ΣΧΟΛΗ ΑΝΘΡΩΠΙΣΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΤΜΗΜΑ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΤΗΣ ΠΡΟΣΧΟΛΙΚΗΣ ΑΓΩΓΗΣ ΚΑΙ ΤΟΥ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟΥ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ Π.Μ.Σ. «ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΙΚΗ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗ» ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΗ ΔΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ «ΘΕΜΑ» «Εφαρμογή

Διαβάστε περισσότερα

Αζεκίλα Α. Μπνπράγηεξ (Α.Μ. 261)

Αζεκίλα Α. Μπνπράγηεξ (Α.Μ. 261) ΠΑΝΔΠΗΣΖΜΗΟ ΠΑΣΡΧΝ ΥΟΛΖ ΑΝΘΡΧΠΗΣΗΚΧΝ ΚΑΗ ΚΟΗΝΧΝΗΚΧΝ ΠΟΤΓΧΝ ΠΑΗΓΑΓΧΓΗΚΟ ΣΜΖΜΑ ΓΖΜΟΣΗΚΖ ΔΚΠΑΗΓΔΤΖ ΜΔΣΑΠΣΤΥΗΑΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΠΟΤΓΧΝ ΘΔΜΑ ΓΗΠΛΧΜΑΣΗΚΖ ΔΡΓΑΗΑ: Ζ ΑΝΣΗΛΖΦΖ ΣΧΝ ΔΚΠΑΗΓΔΤΣΗΚΧΝ ΓΗΑ ΣΖ ΖΜΑΗΑ ΣΖ ΑΤΣΟΔΚΣΗΜΖΖ

Διαβάστε περισσότερα

1) Abstract (To be organized as: background, aim, workpackages, expected results) (300 words max) Το όριο λέξεων θα είναι ελαστικό.

1) Abstract (To be organized as: background, aim, workpackages, expected results) (300 words max) Το όριο λέξεων θα είναι ελαστικό. UΓενικές Επισημάνσεις 1. Παρακάτω θα βρείτε απαντήσεις του Υπουργείου, σχετικά με τη συμπλήρωση της ηλεκτρονικής φόρμας. Διευκρινίζεται ότι στα περισσότερα θέματα οι απαντήσεις ήταν προφορικές (τηλεφωνικά),

Διαβάστε περισσότερα

ΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ- ΟΙ ΣΥΓΧΡΟΝΕΣ ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ- ΧΡΗΜΑΤΟΙΚΟΝΟΜΙΚΉ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΤΕΣΣΑΡΩΝ ΣΥΣΤΗΜΙΚΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ

ΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ- ΟΙ ΣΥΓΧΡΟΝΕΣ ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ- ΧΡΗΜΑΤΟΙΚΟΝΟΜΙΚΉ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΤΕΣΣΑΡΩΝ ΣΥΣΤΗΜΙΚΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ «ΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ-ΟΙ ΣΥΓΧΡΟΝΕΣ ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ- ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΤΕΣΣΑΡΩΝ ΣΥΣΤΗΜΙΚΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ ΤΗΝ ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΤΡΙΕΤΙΑ» ΣΠΟΥΔΑΣΤΗΣ: ΕΛΕΥΘΕΡΙΟΣ ΖΕΡΒΟΣ AM 507 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΠΕΡΙΛΗΨΗ 5 ΚΕΦΑΛΑΙΟ

Διαβάστε περισσότερα

Αστικές παρεμβάσεις ανάπλασης αδιαμόρφωτων χώρων. Δημιουργία βιώσιμου αστικού περιβάλλοντος και σύνδεση τριών κομβικών σημείων στην πόλη της Δράμας

Αστικές παρεμβάσεις ανάπλασης αδιαμόρφωτων χώρων. Δημιουργία βιώσιμου αστικού περιβάλλοντος και σύνδεση τριών κομβικών σημείων στην πόλη της Δράμας ΤΕΙ ΚΑΒΑΛΑΣ ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ ΔΡΑΜΑΣ ΤΜΗΜΑ ΑΡΧΙΤΕΚΤΟΝΙΚΗΤΟΠΙΟΥ Αστικές παρεμβάσεις ανάπλασης αδιαμόρφωτων χώρων. Δημιουργία βιώσιμου αστικού περιβάλλοντος και σύνδεση τριών κομβικών σημείων στην πόλη της Δράμας

Διαβάστε περισσότερα

ΣΕΝΑΡΙΟ ΑΝΑΦΟΡΑΣ ΣΕΝΑΡΙΟ ΤΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΣΕΝΑΡΙΟ ΣΥΝΕΡΓΑΣΙΑΣ

ΣΕΝΑΡΙΟ ΑΝΑΦΟΡΑΣ ΣΕΝΑΡΙΟ ΤΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΣΕΝΑΡΙΟ ΣΥΝΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΚΑΙ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ ΟΛΟΚΛΗΡΩΜΕΝΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΥΔΑΤΙΚΩΝ ΠΟΡΩΝ ΣΕ ΜΙΑ ΥΔΡΟΛΟΓΙΚΗ ΛΕΚΑΝΗ ΜΕ ΤΗΝ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΜΙΑΣ ΔΗΜΟΣΙΑΣ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗΣ ΣΥΜΦΩΝΙΑΣ ΣΤΗ ΒΑΣΗ ΤΩΝ ΑΡΧΩΝ ΤΗΣ AGENDA 21 ΚΑΙ ΤΩΝ ΚΑΤΕΥΘΥΝΣΕΩΝ

Διαβάστε περισσότερα

Capacitors - Capacitance, Charge and Potential Difference

Capacitors - Capacitance, Charge and Potential Difference Capacitors - Capacitance, Charge and Potential Difference Capacitors store electric charge. This ability to store electric charge is known as capacitance. A simple capacitor consists of 2 parallel metal

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΑΤΡΩΝ ΤΜΗΜΑ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΑΤΡΩΝ ΤΜΗΜΑ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΑΤΡΩΝ ΤΜΗΜΑ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ιπλωµατική Εργασία του φοιτητή του τµήµατος Ηλεκτρολόγων Μηχανικών και Τεχνολογίας Ηλεκτρονικών

Διαβάστε περισσότερα

Όλνκα πνπδάζηξηαο: Γξεγνξία αββίδνπ Α.Δ.Μ:7859. Δπηβιέπνλ Καζεγεηήο: Παζραιίδεο Αζαλάζηνο ΑΝΩΣΑΣΟ ΣΔΥΝΟΛΟΓΗΚΟ ΔΚΠΑΗΓΔΤΣΗΚΟ ΗΓΡΤΜΑ ΚΑΒΑΛΑ

Όλνκα πνπδάζηξηαο: Γξεγνξία αββίδνπ Α.Δ.Μ:7859. Δπηβιέπνλ Καζεγεηήο: Παζραιίδεο Αζαλάζηνο ΑΝΩΣΑΣΟ ΣΔΥΝΟΛΟΓΗΚΟ ΔΚΠΑΗΓΔΤΣΗΚΟ ΗΓΡΤΜΑ ΚΑΒΑΛΑ ΑΝΩΣΑΣΟ ΣΔΥΝΟΛΟΓΗΚΟ ΔΚΠΑΗΓΔΤΣΗΚΟ ΗΓΡΤΜΑ ΚΑΒΑΛΑ ΥΟΛΖ ΓΗΟΗΚΖΖ ΚΑΗ ΟΗΚΟΝΟΜΗΑ ΣΜΖΜΑ ΛΟΓΗΣΗΚΖ Εςπωπαϊϊκή Εταιιπείία,, ο θεσμόρ καιι η ανάπτςξη τηρ. Όλνκα πνπδάζηξηαο: Γξεγνξία αββίδνπ Α.Δ.Μ:7859 Δπηβιέπνλ Καζεγεηήο:

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΩΜΕΣΡΙΚΗ ΣΕΚΜΗΡΙΩΗ ΣΟΤ ΙΕΡΟΤ ΝΑΟΤ ΣΟΤ ΣΙΜΙΟΤ ΣΑΤΡΟΤ ΣΟ ΠΕΛΕΝΔΡΙ ΣΗ ΚΤΠΡΟΤ ΜΕ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΑΤΣΟΜΑΣΟΠΟΙΗΜΕΝΟΤ ΤΣΗΜΑΣΟ ΨΗΦΙΑΚΗ ΦΩΣΟΓΡΑΜΜΕΣΡΙΑ

ΓΕΩΜΕΣΡΙΚΗ ΣΕΚΜΗΡΙΩΗ ΣΟΤ ΙΕΡΟΤ ΝΑΟΤ ΣΟΤ ΣΙΜΙΟΤ ΣΑΤΡΟΤ ΣΟ ΠΕΛΕΝΔΡΙ ΣΗ ΚΤΠΡΟΤ ΜΕ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΑΤΣΟΜΑΣΟΠΟΙΗΜΕΝΟΤ ΤΣΗΜΑΣΟ ΨΗΦΙΑΚΗ ΦΩΣΟΓΡΑΜΜΕΣΡΙΑ ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΣΟΒΙΟ ΠΟΛΤΣΕΧΝΕΙΟ ΣΜΗΜΑ ΑΓΡΟΝΟΜΩΝ-ΣΟΠΟΓΡΑΦΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΣΟΜΕΑ ΣΟΠΟΓΡΑΦΙΑ ΕΡΓΑΣΗΡΙΟ ΦΩΣΟΓΡΑΜΜΕΣΡΙΑ ΓΕΩΜΕΣΡΙΚΗ ΣΕΚΜΗΡΙΩΗ ΣΟΤ ΙΕΡΟΤ ΝΑΟΤ ΣΟΤ ΣΙΜΙΟΤ ΣΑΤΡΟΤ ΣΟ ΠΕΛΕΝΔΡΙ ΣΗ ΚΤΠΡΟΤ ΜΕ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΑΤΣΟΜΑΣΟΠΟΙΗΜΕΝΟΤ

Διαβάστε περισσότερα

Το μελλοντικό Ευρωπαϊκό Ενεργειακό σύστημα: Υλοποίηση των ενεργειακών στόχων για το 2030

Το μελλοντικό Ευρωπαϊκό Ενεργειακό σύστημα: Υλοποίηση των ενεργειακών στόχων για το 2030 DEPARTMENT OF ELECTRICAL ENGINEERING, COMPUTER ENGINEERING AND INFORMATICS Το μελλοντικό Ευρωπαϊκό Ενεργειακό σύστημα: Υλοποίηση των ενεργειακών στόχων για το 2030 Dr. Andreas Poullikkas Chair and Associate

Διαβάστε περισσότερα

ΣΗΣΛΟ: Ζ ΥΡΖΖ ΒΗΟΛΟΓΗΚΧΝ ΠΡΟΗΟΝΣΧΝ ΣΟΝ ΑΓΡΟΣΟΤΡΗΜΟ

ΣΗΣΛΟ: Ζ ΥΡΖΖ ΒΗΟΛΟΓΗΚΧΝ ΠΡΟΗΟΝΣΧΝ ΣΟΝ ΑΓΡΟΣΟΤΡΗΜΟ ΑΛΔΞΑΝΓΡΔΗΟ ΣΔΥΝΟΛΟΓΗΚΟ ΔΚΠΑΗΓΔΤΣΗΚΟ ΗΓΡΤΜΑ ΘΔΑΛΟΝΗΚΖ ΥΟΛΖ ΣΔΥΝΟΛΟΓΗΑ ΓΔΧΠΟΝΗΑ ΣΜΖΜΑ ΦΤΣΗΚΖ ΠΑΡΑΓΧΓΖ ΣΗΣΛΟ: Ζ ΥΡΖΖ ΒΗΟΛΟΓΗΚΧΝ ΠΡΟΗΟΝΣΧΝ ΣΟΝ ΑΓΡΟΣΟΤΡΗΜΟ ΓΚΟΓΚΗΓΟΤ ΗΧΑΝΝΑ Α.Μ:186/99 Δπηβιέπωλ θαζεγεηήο:παλασο

Διαβάστε περισσότερα

ΔΘΝΗΚΖ ΥΟΛΖ ΓΖΜΟΗΑ ΓΗΟΗΚΖΖ ΚΑ ΔΚΠΑΙΓΔΤΣΙΚΗ ΔΙΡΑ ΣΔΛΗΚΖ ΔΡΓΑΗΑ

ΔΘΝΗΚΖ ΥΟΛΖ ΓΖΜΟΗΑ ΓΗΟΗΚΖΖ ΚΑ ΔΚΠΑΙΓΔΤΣΙΚΗ ΔΙΡΑ ΣΔΛΗΚΖ ΔΡΓΑΗΑ Δ ΔΘΝΗΚΖ ΥΟΛΖ ΓΖΜΟΗΑ ΓΗΟΗΚΖΖ ΚΑ ΔΚΠΑΙΓΔΤΣΙΚΗ ΔΙΡΑ ΣΜΖΜΑ ΓΔΝΗΚΖ ΓΗΟΗΚΖΖ ΣΔΛΗΚΖ ΔΡΓΑΗΑ Θέκα: «Ζ εθαξκνγή εξγαιείσλ Γηνίθεζεο Οιηθήο Πνηφηεηαο ζην Γεκφζην θαη Ηδησηηθφ ηνκέα: Ζ πεξίπησζε ηνπ Κνηλνχ Πιαηζίνπ

Διαβάστε περισσότερα

1999 MODERN GREEK 2 UNIT Z

1999 MODERN GREEK 2 UNIT Z STUDENT NUMBER CENTRE NUMBER HIGHER SCHOOL CERTIFICATE EXAMINATION 1999 MODERN GREEK 2 UNIT Z (55 Marks) Time allowed Two hours (Plus 5 minutes reading time) DIRECTIONS TO CANDIDATES Write your Student

Διαβάστε περισσότερα

Biodiesel quality and EN 14214:2012

Biodiesel quality and EN 14214:2012 3η Ενότητα: «Αγορά Βιοκαυσίμων στην Ελλάδα: Τάσεις και Προοπτικές» Biodiesel quality and EN 14214:2012 Dr. Hendrik Stein Pilot Plant Manager, ASG Analytik Content Introduction Development of the Biodiesel

Διαβάστε περισσότερα

ΕΘΝΙΚΗ ΣΧΟΛΗ ΔΗΜΟΣΙΑΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΙΓ' ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΗ ΣΕΙΡΑ

ΕΘΝΙΚΗ ΣΧΟΛΗ ΔΗΜΟΣΙΑΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΙΓ' ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΗ ΣΕΙΡΑ ΕΘΝΙΚΗ ΣΧΟΛΗ ΔΗΜΟΣΙΑΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΙΓ' ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΗ ΣΕΙΡΑ ΤΜΗΜΑ ΤΟΠΙΚΗΣ ΑΥΤΟΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΗΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΤΕΛΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ: ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ ΚΑΙ ΑΝΑΠΤΥΞΗ: ΠΡΟΣΕΓΓΙΣΗ ΜΕΣΩ ΔΕΙΚΤΩΝ Επιβλέπων: Αθ.Δελαπάσχος

Διαβάστε περισσότερα

ΠΟΛΤΣΔΥΝΔΗΟ ΚΡΖΣΖ ΣΜΖΜΑ ΜΖΥΑΝΗΚΧΝ ΟΡΤΚΣΧΝ ΠΟΡΧΝ

ΠΟΛΤΣΔΥΝΔΗΟ ΚΡΖΣΖ ΣΜΖΜΑ ΜΖΥΑΝΗΚΧΝ ΟΡΤΚΣΧΝ ΠΟΡΧΝ ΠΟΛΤΣΔΥΝΔΗΟ ΚΡΖΣΖ ΣΜΖΜΑ ΜΖΥΑΝΗΚΧΝ ΟΡΤΚΣΧΝ ΠΟΡΧΝ ΓΗΠΛΧΜΑΣΗΚΖ ΔΡΓΑΗΑ ΔΦΑΡΜΟΓΔ ΓΔΧΘΔΡΜΗΑ ΥΑΜΖΛΖ ΔΝΘΑΛΠΗΑ ΣΖΝ ΠΔΡΗΟΥΖ ΑΛΔΞΑΝΓΡΔΗΑ Ν. ΖΜΑΘΗΑ ΓΗΑΜΑΝΣΟΠΟΤΛΟ Η. ΦΧΣΗΟ ΔΞΔΣΑΣΗΚΖ ΔΠΗΣΡΟΠΖ: ΘΔΟΓΧΡΟ ΜΑΡΚΟΠΟΤΛΟ Καζεγεηήο

Διαβάστε περισσότερα

Homework 3 Solutions

Homework 3 Solutions Homework 3 Solutions Igor Yanovsky (Math 151A TA) Problem 1: Compute the absolute error and relative error in approximations of p by p. (Use calculator!) a) p π, p 22/7; b) p π, p 3.141. Solution: For

Διαβάστε περισσότερα

ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΣΧΟΛΗ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΙΣΧΥΟΣ

ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΣΧΟΛΗ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΙΣΧΥΟΣ ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΣΧΟΛΗ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΙΣΧΥΟΣ Προοπτικές Εναρμόνισης της Ελληνικής Αγοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας με τις Προδιαγραφές του Μοντέλου

Διαβάστε περισσότερα

Δθαξκνζκέλα καζεκαηηθά δίθηπα: ε πεξίπησζε ηνπ ζπζηεκηθνύ θηλδύλνπ ζε κηθξνεπίπεδν.

Δθαξκνζκέλα καζεκαηηθά δίθηπα: ε πεξίπησζε ηνπ ζπζηεκηθνύ θηλδύλνπ ζε κηθξνεπίπεδν. ΑΡΗΣΟΣΔΛΔΗΟ ΠΑΝΔΠΗΣΖΜΗΟ ΘΔΑΛΟΝΗΚΖ ΣΜΖΜΑ ΜΑΘΖΜΑΣΗΚΧΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΔΣΑΠΣΤΥΗΑΚΧΝ ΠΟΤΓΧΝ Δπηζηήκε ηνπ Γηαδηθηύνπ «Web Science» ΜΔΣΑΠΣΤΥΗΑΚΖ ΓΗΠΛΧΜΑΣΗΚΖ ΔΡΓΑΗΑ Δθαξκνζκέλα καζεκαηηθά δίθηπα: ε πεξίπησζε ηνπ ζπζηεκηθνύ

Διαβάστε περισσότερα

1 ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ Δ. ΤΡΙΤΑΡΗΣ

1 ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ Δ. ΤΡΙΤΑΡΗΣ 69 Φεβρουάριος 2011 Περιεχόμενα Η συμβολή του Ιωάννη Καποδίστρια στην εδραίωση της ανεξαρτησίας και της ουδετερότητας της Ελβετίας σ. 1 Οι νέες ισορροπίες στην Ασία και Μ. Ανατολή Η ινδοϊστραηλινή συνεργασία

Διαβάστε περισσότερα

Στο εστιατόριο «ToDokimasesPrinToBgaleisStonKosmo?» έξω από τους δακτυλίους του Κρόνου, οι παραγγελίες γίνονται ηλεκτρονικά.

Στο εστιατόριο «ToDokimasesPrinToBgaleisStonKosmo?» έξω από τους δακτυλίους του Κρόνου, οι παραγγελίες γίνονται ηλεκτρονικά. Διαστημικό εστιατόριο του (Μ)ΑστροΈκτορα Στο εστιατόριο «ToDokimasesPrinToBgaleisStonKosmo?» έξω από τους δακτυλίους του Κρόνου, οι παραγγελίες γίνονται ηλεκτρονικά. Μόλις μια παρέα πελατών κάτσει σε ένα

Διαβάστε περισσότερα

ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ

ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΣΧΟΛΗ ΑΓΡΟΝΟΜΩΝ & ΤΟΠΟΓΡΑΦΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΓΕΩΓΡΑΦΙΑΣ ΚΑΙ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΟΥ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΔΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ «Η ΕΞΕΛΙΞΗ ΤΗΣ ΠΟΛΗΣ ΤΗΣ ΚΑΛΑΜΑΤΑΣ ΜΕ ΕΠΙΚΕΝΤΡΟ ΤΟ ΙΣΤΟΡΙΚΟ ΤΗΣ ΚΕΝΤΡΟ»

Διαβάστε περισσότερα

The evolution of traffic and its impact on the sustainability of Concession Projects

The evolution of traffic and its impact on the sustainability of Concession Projects The evolution of traffic and its impact on the sustainability of Concession Projects Dimitrios S. Gatsonis CEO, Aegean Motorway S.A. 3 June 2013 ΤΕΧΝΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΕΛΛΑΔΟΣ Διημερίδα Έργα Μεταφορικών

Διαβάστε περισσότερα

4 th SE European CODE Workshop 10 th 11 th of March 2011, Thessaloniki, Greece

4 th SE European CODE Workshop 10 th 11 th of March 2011, Thessaloniki, Greece 4 th SE European CODE Workshop 10 th 11 th of March 2011, Thessaloniki, Greece SESSION II: Best case Cogeneration project(s) in Greece Dimitris Miras Head of Thermo-electric Power Projects Dpt, ITA Group

Διαβάστε περισσότερα

Επιβλέπουσα Καθηγήτρια: ΣΟΦΙΑ ΑΡΑΒΟΥ ΠΑΠΑΔΑΤΟΥ

Επιβλέπουσα Καθηγήτρια: ΣΟΦΙΑ ΑΡΑΒΟΥ ΠΑΠΑΔΑΤΟΥ EΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΤΕΙ ΙΟΝΙΩΝ ΝΗΣΩΝ ΤΜΗΜΑ ΔΗΜΟΣΙΩΝ ΣΧΕΣΕΩΝ & ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ Ταχ. Δ/νση : Λεωφ. Αντ.Τρίτση, Αργοστόλι Κεφαλληνίας Τ.Κ. 28 100 τηλ. : 26710-27311 fax : 26710-27312

Διαβάστε περισσότερα

Quantifying the Financial Benefits of Chemical Inventory Management Using CISPro

Quantifying the Financial Benefits of Chemical Inventory Management Using CISPro of Chemical Inventory Management Using CISPro by Darryl Braaksma Sr. Business and Financial Consultant, ChemSW, Inc. of Chemical Inventory Management Using CISPro Table of Contents Introduction 3 About

Διαβάστε περισσότερα

Αναερόβια Φυσική Κατάσταση

Αναερόβια Φυσική Κατάσταση Αναερόβια Φυσική Κατάσταση Γιάννης Κουτεντάκης, BSc, MA. PhD Αναπληρωτής Καθηγητής ΤΕΦΑΑ, Πανεπιστήµιο Θεσσαλίας Περιεχόµενο Μαθήµατος Ορισµός της αναερόβιας φυσικής κατάστασης Σχέσης µε µηχανισµούς παραγωγής

Διαβάστε περισσότερα

The first board game for the environment and the planet. Stavros Milionis

The first board game for the environment and the planet. Stavros Milionis The first board game for the environment and the planet page 1 ΚΕΑΝ Stavros Milionis 4 th InnoForum 2012, Athens, Greece Education and Vocational Training page 2 ΚΕΑΝ To know us better. Our branches Athens

Διαβάστε περισσότερα

Περίληψη (Executive Summary)

Περίληψη (Executive Summary) 1 Περίληψη (Executive Summary) Η παρούσα διπλωματική εργασία έχει ως αντικείμενο την "Αγοραστική/ καταναλωτική συμπεριφορά. Η περίπτωση των Σπετσών" Κύριος σκοπός της διπλωματικής εργασίας είναι η διερεύνηση

Διαβάστε περισσότερα

HISTOGRAMS AND PERCENTILES What is the 25 th percentile of a histogram? What is the 50 th percentile for the cigarette histogram?

HISTOGRAMS AND PERCENTILES What is the 25 th percentile of a histogram? What is the 50 th percentile for the cigarette histogram? HISTOGRAMS AND PERCENTILES What is the 25 th percentile of a histogram? The point on the horizontal axis such that of the area under the histogram lies to the left of that point (and to the right) What

Διαβάστε περισσότερα

ΕΘΝΙΚΗ ΥΟΛΗ ΔΗΜΟΙΑ ΔΙΟΙΚΗΗ ΙH ΕΚΠΑΙΔΕΤΣΙΚΗ ΕΙΡΑ ΤΜΗΜΑ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΜΟΝΑΔΩΝ ΥΓΕΙΑΣ ΤΕΛΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ

ΕΘΝΙΚΗ ΥΟΛΗ ΔΗΜΟΙΑ ΔΙΟΙΚΗΗ ΙH ΕΚΠΑΙΔΕΤΣΙΚΗ ΕΙΡΑ ΤΜΗΜΑ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΜΟΝΑΔΩΝ ΥΓΕΙΑΣ ΤΕΛΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ Δ ΕΘΝΙΚΗ ΥΟΛΗ ΔΗΜΟΙΑ ΔΙΟΙΚΗΗ ΙH ΕΚΠΑΙΔΕΤΣΙΚΗ ΕΙΡΑ ΤΜΗΜΑ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΜΟΝΑΔΩΝ ΥΓΕΙΑΣ ΤΕΛΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ Θέμα: «Αποκενηρωμένες δομές ζηο ζύζηημα σγείας ηης Ασζηρίας : Μια ζσζηημαηική θεωρηηική

Διαβάστε περισσότερα

JUDICIAL INTEGRITY IN KOSOVO

JUDICIAL INTEGRITY IN KOSOVO JUDICIAL INTEGRITY IN KOSOVO 2014 UNITED NATIONS DEVELOPMENT PROGRAMME Pristina UNITED NATIONS OFFICE ON DRUGS AND CRIME Vienna JUDICIAL INTEGRITY IN KOSOVO 1 ASSESSMENT REPORT 2 ACKNOWLEDGMENTS Jason

Διαβάστε περισσότερα

Μελέτη των μεταβολών των χρήσεων γης στο Ζαγόρι Ιωαννίνων 0

Μελέτη των μεταβολών των χρήσεων γης στο Ζαγόρι Ιωαννίνων 0 Μελέτη των μεταβολών των χρήσεων γης στο Ζαγόρι Ιωαννίνων 0 ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΔΙΕΠΙΣΤΗΜΟΝΙΚΟ - ΔΙΑΤΜΗΜΑΤΙΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ (Δ.Π.Μ.Σ.) "ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ ΚΑΙ ΑΝΑΠΤΥΞΗ" 2 η ΚΑΤΕΥΘΥΝΣΗ

Διαβάστε περισσότερα

ιανοητικό Κεφάλαιο σε Πόλεις και Περιφέρειες

ιανοητικό Κεφάλαιο σε Πόλεις και Περιφέρειες ιανοητικό Κεφάλαιο σε Πόλεις και Περιφέρειες Intellectual Capital for Communities A. Bounfour & L. Edvinsson, Elsevier, 2005 Μεταπτυχιακό Σεµινάριο ιδακτορικών 23 Νοεµβρίου 2007 ιανοητικό κεφάλαιο για

Διαβάστε περισσότερα