(πρώην ING (L)) Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "(πρώην ING (L)) Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις"

Transcript

1 NN (L) (πρώην ING (L)) Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B LUXEMBOURG

2 Για περισσότερες πληροφορίες επικοινωνήστε με: NN Investment Partners P.O. Box LL The Hague The Netherlands Tel ή

3 Προειδοποίηση Kαμμία εγγραφή δεν δύναται να γίνει δεκτή βασιζόμενη μόνο στις οικονομικές καταστάσεις. Oι εγγραφές ισχύουν μόνον εφόσον έχουν αναληφθεί βάσει του τρέχοντος ενημερωτικού δελτίου που συνοδεύεται από την τελευταία ετήσια έκθεση και από την τελευταία εξαμηνιαία έκθεση σε περίπτωση που η έκθεση αυτή έχει δημοσιευθεί μεταγενέστερα. Το ενημερωτικό δελτίο, το καταστατικό και οι ετήσιες και εξαμηνιαίες εκθέσεις διατίθενται στους μετόχους στη θεματοφύλακα τράπεζα και στην εταιρική έδρα Εταιρίας, καθώς και στα ιδρύματα που είναι επιφορτισμένα με τις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, τα οποία αναφέρονται στην παρούσα έκθεση. Αποστέλλονται επίσης δωρεάν εφόσον ζητηθούν. Τα στοιχεία που παρέχονται στην παρούσα έκθεση έχουν καταρτιστεί αποκλειστικά για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν προεξοφλούν τα μελλοντικά αποτελέσματα.

4 Πίνακας περιεχομένων Σελίδα Οργάνωση 16 Έκθεση Διαχείρισης 22 Έκθεση Διαπιστευμένου Ελεγκτή 30 Έκθεση Διαπιστευμένων Ελεγκτών 32 Ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις Ενοποιημένη ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις και μεταβολές του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ NN (L) AAA ABS Στατιστικά στοιχεία 34 Οικονομικές καταστάσεις 35 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ NN (L) Absolute Return Bond Στατιστικά στοιχεία 38 Οικονομικές καταστάσεις 40 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Alternative Beta Στατιστικά στοιχεία 46 Οικονομικές καταστάσεις 48 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Asia ex Japan High Dividend Στατιστικά στοιχεία 50 Οικονομικές καταστάσεις 52 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/

5 Πίνακας περιεχομένων Σελίδα Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Asian Debt (Hard Currency) Στατιστικά στοιχεία 55 Οικονομικές καταστάσεις 60 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Asian Debt (Local Bond) Στατιστικά στοιχεία 65 Οικονομικές καταστάσεις 66 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Asian High Yield Στατιστικά στοιχεία 69 Οικονομικές καταστάσεις 70 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Banking & Insurance Στατιστικά στοιχεία 73 Οικονομικές καταστάσεις 75 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Belgian Government Bond Στατιστικά στοιχεία 78 Οικονομικές καταστάσεις 79 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/

6 Πίνακας περιεχομένων Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/2015 Σελίδα 79 Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Commodity Enhanced Στατιστικά στοιχεία 81 Οικονομικές καταστάσεις 82 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Consumer Goods Στατιστικά στοιχεία 84 Οικονομικές καταστάσεις 85 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ NN (L) Emerging Europe Equity Στατιστικά στοιχεία 87 Οικονομικές καταστάσεις 88 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Emerging Markets Corporate Debt Στατιστικά στοιχεία 91 Οικονομικές καταστάσεις 93 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Emerging Markets Debt (Hard Currency) Στατιστικά στοιχεία 97 Οικονομικές καταστάσεις 107 3

7 Πίνακας περιεχομένων Σελίδα Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Emerging Markets Debt (Local Bond) Στατιστικά στοιχεία 114 Οικονομικές καταστάσεις 116 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Emerging Markets Debt (Local Currency) Στατιστικά στοιχεία 120 Οικονομικές καταστάσεις 123 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Emerging Markets Debt Opportunities Στατιστικά στοιχεία 126 Οικονομικές καταστάσεις 127 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για την περίοδο από 16/07/2015 έως 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Emerging Markets High Dividend Στατιστικά στοιχεία 134 Οικονομικές καταστάσεις 136 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ NN (L) Energy Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/

8 Πίνακας περιεχομένων Σελίδα Στατιστικά στοιχεία 139 Οικονομικές καταστάσεις 141 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Euro Covered Bond Στατιστικά στοιχεία 143 Οικονομικές καταστάσεις 144 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Euro Credit Στατιστικά στοιχεία 148 Οικονομικές καταστάσεις 149 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) EURO Equity Στατιστικά στοιχεία 155 Οικονομικές καταστάσεις 156 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ NN (L) Euro Fixed Income Στατιστικά στοιχεία 158 Οικονομικές καταστάσεις 159 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/

9 Πίνακας περιεχομένων Σελίδα NN (L) Euro High Dividend Στατιστικά στοιχεία 166 Οικονομικές καταστάσεις 171 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Euro Income Στατιστικά στοιχεία 174 Οικονομικές καταστάσεις 175 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Euro Liquidity Στατιστικά στοιχεία 178 Οικονομικές καταστάσεις 179 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ NN (L) Euro Long Duration Bond Στατιστικά στοιχεία 181 Οικονομικές καταστάσεις 182 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Euro Short Duration Στατιστικά στοιχεία 187 Οικονομικές καταστάσεις 188 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/

10 Πίνακας περιεχομένων Σελίδα NN (L) Euro Sustainable Credit (excluding Financials) Στατιστικά στοιχεία 191 Οικονομικές καταστάσεις 192 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Euro Sustainable Credit (including Financials) Στατιστικά στοιχεία 197 Οικονομικές καταστάσεις 198 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για την περίοδο από 22/10/2014 έως 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Euromix Bond Στατιστικά στοιχεία 203 Οικονομικές καταστάσεις 205 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) European Equity Στατιστικά στοιχεία 208 Οικονομικές καταστάσεις 209 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) European Equity Opportunities Στατιστικά στοιχεία 212 Οικονομικές καταστάσεις 213 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/

11 Πίνακας περιεχομένων Σελίδα Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ NN (L) European High Dividend Στατιστικά στοιχεία 216 Οικονομικές καταστάσεις 218 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) European High Yield Στατιστικά στοιχεία 221 Οικονομικές καταστάσεις 224 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) European Real Estate Στατιστικά στοιχεία 228 Οικονομικές καταστάσεις 229 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) European Sustainable Equity Στατιστικά στοιχεία 231 Οικονομικές καταστάσεις 232 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ NN (L) First Class Multi Asset Στατιστικά στοιχεία 235 Οικονομικές καταστάσεις 237 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για την περίοδο από 28/11/2014 έως 30/09/

12 Πίνακας περιεχομένων Σελίδα Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) First Class Multi Asset Premium Στατιστικά στοιχεία 242 Οικονομικές καταστάσεις 243 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) First Class Protection Στατιστικά στοιχεία 248 Οικονομικές καταστάσεις 249 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) First Class Yield Opportunities Στατιστικά στοιχεία 251 Οικονομικές καταστάσεις 252 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Food & Beverages Στατιστικά στοιχεία 257 Οικονομικές καταστάσεις 259 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Frontier Markets Debt (Hard Currency) Στατιστικά στοιχεία 262 Οικονομικές καταστάσεις 263 9

13 Πίνακας περιεχομένων Σελίδα Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Global Bond Opportunities Στατιστικά στοιχεία 267 Οικονομικές καταστάσεις 270 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Global Convertible Opportunities Στατιστικά στοιχεία 275 Οικονομικές καταστάσεις 276 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για την περίοδο από 01/04/2015 έως 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Global Equity Στατιστικά στοιχεία 278 Οικονομικές καταστάσεις 279 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Global Equity Opportunities Στατιστικά στοιχεία 282 Οικονομικές καταστάσεις 284 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Global High Dividend 10

14 Πίνακας περιεχομένων Σελίδα Στατιστικά στοιχεία 287 Οικονομικές καταστάσεις 292 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Global High Yield Στατιστικά στοιχεία 295 Οικονομικές καταστάσεις 305 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Global Inflation Linked Bond Στατιστικά στοιχεία 312 Οικονομικές καταστάσεις 313 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Global Investment Grade Credit Στατιστικά στοιχεία 317 Οικονομικές καταστάσεις 318 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Global Real Estate Στατιστικά στοιχεία 322 Οικονομικές καταστάσεις 324 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/

15 Πίνακας περιεχομένων Σελίδα NN (L) Global Sustainable Equity Στατιστικά στοιχεία 326 Οικονομικές καταστάσεις 328 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ NN (L) Greater China Equity Στατιστικά στοιχεία 331 Οικονομικές καταστάσεις 333 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ NN (L) Health Care Στατιστικά στοιχεία 335 Οικονομικές καταστάσεις 337 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Industrials Στατιστικά στοιχεία 339 Οικονομικές καταστάσεις 340 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ NN (L) Information Technology Στατιστικά στοιχεία 342 Οικονομικές καταστάσεις 344 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Japan Equity 12

16 Πίνακας περιεχομένων Σελίδα Στατιστικά στοιχεία 346 Οικονομικές καταστάσεις 348 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Latin America Equity Στατιστικά στοιχεία 351 Οικονομικές καταστάσεις 353 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Materials Στατιστικά στοιχεία 355 Οικονομικές καταστάσεις 357 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Prestige & Luxe Στατιστικά στοιχεία 360 Οικονομικές καταστάσεις 361 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ NN (L) Telecom Στατιστικά στοιχεία 363 Οικονομικές καταστάσεις 365 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/

17 Πίνακας περιεχομένων Σελίδα NN (L) US Credit Στατιστικά στοιχεία 368 Οικονομικές καταστάσεις 372 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) US Enhanced Core Concentrated Equity Στατιστικά στοιχεία 376 Οικονομικές καταστάσεις 378 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) US Enhanced Core Large Cap Equity Στατιστικά στοιχεία 381 Οικονομικές καταστάσεις 382 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) US Fixed Income Στατιστικά στοιχεία 385 Οικονομικές καταστάσεις 386 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) US Growth Equity Στατιστικά στοιχεία 389 Οικονομικές καταστάσεις 390 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/

18 Πίνακας περιεχομένων Σελίδα Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) US High Dividend Στατιστικά στοιχεία 392 Οικονομικές καταστάσεις 397 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στις 30/09/ NN (L) Utilities Στατιστικά στοιχεία 399 Οικονομικές καταστάσεις 400 Ανάλυση του καθαρού ενεργητικού στις 30/09/ Ανάλυση των συναλλαγών και των μεταβολών του καθαρού ενεργητικού για το έτος που έληξε στις 30/09/ Χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών στις 30/09/ Σημειώσεις επί των οικονομικών καταστάσεων 402 Πρόσθετη ενημέρωση για τους μετόχους

19 για το έτος που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2015 Οργάνωση Εταιρική Έδρα Διοικητικό Συμβούλιο 3, rue Jean Piret, L2350 Luxembourg Πρόεδρος Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου Gerard Roelofs, Head of Client Group International, NN Investment Partners (πρώην ING Investment Management (Europe) B.V.) Benoît De Belder, Head of Fund Risk and Risk Engineering, NN Investment Partners (πρώην ING Investment Management (Europe) B.V.) Dirk Buggenhout, Chief Operating Officer, NN Investment Partners (πρώην ING Investment Management (Europe) B.V.) Johannes Stoter, Chief Investment Officer, NN Investment Partners (πρώην ING Investment Management (Europe) B.V.) Sophie Mosnier (από 22/01/2015), Independent Director Εταιρία Διαχείρισης Διαχειριστής επενδύσεων NN Investment Partners Luxembourg S.A. (πρώην ING Investment Management Luxembourg S.A.), 3, rue Jean Piret, L2350 Luxembourg NN Investment Partners Luxembourg S.A. (πρώην ING Investment Management Luxembourg S.A.), 3, rue Jean Piret, L2350 Luxembourg Με εκχώρηση αρμοδιοτήτων στις NN Investment Partners B.V. (πρώην ING Asset Management B.V.), 65 Schenkkade, 2595 AS, The Hague, The Netherlands Voya Investment Management Co. LLC, 230 Park Avenue, 14th Floor, New York, NY 10169, United States NN Investment Partners North America LLC (πρώην ING Investment Management International LLC), 230 Park Avenue, Suite 1800, New York, NY 10169, United States 16

20 για το έτος που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2015 Οργάνωση NNIP Advisors B.V. (πρώην ING Investment Management Advisors B.V.), 65 Schenkkade, 2595 AS, The Hague, The Netherlands Nomura Asset Management Co. Ltd, 1121 Nihonbashi, ChuoKu, Tokyo , Japan UBS Global Asset Management (Hong Kong) Ltd, 52/F Two International Finance Centre 8 Finance Street, Central, Hong Kong NN Investment Partners (Singapore) Ltd (πρώην ING Investment Management Asia Pacific (Singapore) Ltd), 10 Marina Boulevard, Marina Bay Financial Center, Tower 2 #3101, Singapore Θεματοφύλακας Αντιπρόσωπος δανεισμού κινητών αξιών Αντιπρόσωπος αντιστάθμισης κινδύνου Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A., 80, route d Esch, L1470 Luxembourg Goldman Sachs International Bank, Peterborough Court, 133 Fleet Street, London State Street Bank Europe Limited, 20 Churchill Place, Canary Wharf, London E14 5HJ Διοικητικός Επίτροπος, Υπεύθυνος Τήρησης Βιβλίου Μετόχων, Φορέας Μεταβιβάσεων και Φορέας Πληρωμής NN Investment Partners Luxembourg S.A. (πρώην ING Investment Management Luxembourg S.A.), 3, rue Jean Piret, L2350 Luxembourg Με εκχώρηση αρμοδιοτήτων στην Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A., 80, route d Esch, L1470 Luxembourg Ανεξάρτητος Ελεγκτής Ernst & Young S.A., 35E, Avenue John F. Kennedy, L1855 Luxembourg Ιδρύματα επιφορτισμένα με τις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες Αυστρία ING Bank N.V.Vienna branch, Ungargasse 6466/305, Wien 17

21 για το έτος που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2015 Οργάνωση Βέλγιο Δημοκρατία Τσεχίας ING Belgium S.A., 24, avenue Marnix/Marnixlaan, Brussels NN Investment Partners C.R., a.s. (πρώην ING Investment Management C.R., a.s.), Bozděchova 2/344, Praha Γαλλία CACEIS Bank, 1/3, Place Valhubert, Paris Γερμανία BHFBANK Aktiengesellschaft, Bockenheimer Landstraße 10, Frankfurt am Main Ελλάδα 3K Investment Partners M.F.M.C. S.A. (πρώην ING Mutual Fund Management Company S.A.), 2529 Karneadou Str. GR Athens Ιταλία NN Investment Partners Luxembourg S.A. Italian Branch (πρώην ING Investment Management BV Milan Branch), Santa Maria Segreta, 7/ Milano, Italia Λουξεμβούργο Σινγκαπούρη Σλοβακία ING Luxembourg S.A., 52, route d'esch, L2965 Luxembourg NN Investment Partners (Singapore) Ltd, (πρώην ING Investment Management Asia Pacific (Singapore) Ltd,) 10 Marina Boulevard, Marina Bay Financial Center, Tower 2 #3101, Singapore NN Investment Partners C.R., a.s. (πρώην ING Investment Management C.R., a.s.), Bozděchova 2/344, Praha Ισπανία Σουηδία NN Investment Partners B.V. Spanish Branch (πρώην ING Investment Management Spain), Génova 27 4a Planta, Madrid Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) μέσω του σχήματός Transaction Banking, SEB Merchant Banking, Kungsträdgardsgatan 8, SE Stockholm, Sweden 18

22 για το έτος που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2015 Οργάνωση Ελβετία NN Investment Partners Schweiz AG (πρώην ING Investment Management (Switzerland) Ltd), (Αντιπρόσωπος στην Ελβετία), Schneckenmannstrasse 25, Zurich New Private Bank Ltd (Πληρώτρια τράπεζα στην Ελβετία), Limmatquai 1/am Bellevue, Zurich Ταϊβάν Ολλανδία Nomura Asset Management Taiwan Ltd, 101 Tower, 30F Taipei 110, Taiwan ING Bank N.V., Amstelveenseweg 500, Amsterdam Αντισυμβαλλόμενοι στα εξωχρηματιστηριακά (OTC) παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα Αντισυμβαλλόμενοι στα Swaps Bank of America Merrill Lynch, 2 King Edward Street, London EC1A 1HQ Barclays Bank PLC, 5 The North Colannade, Canary Wharf, London E14 4BB BNP Paribas, 787 Seventh Avenue, New York, NY Citibank N.A., Citigroup Centre, 25 Canada Square, Canary Wharf, London E14 5LB Crédit Suisse, 1, Cabot Square, Canary Wharf, London E14 4QJ Deutsche Bank AG, Winchester House, 1 Great Winchester Street, London EC2N 2DB Goldman Sachs International, Peterborough Court, 133 Fleet Street, London EC4A 2BB HSBC Bank Plc, 8 Canada Square, London E14 5HQ ING Bank N.V., ING House, Amstelveenseweg 500, 1081 KL Amsterdam JPMorgan Chase Bank, 25 Bank Street, Canary Wharf, London E14 5JP 19

23 για το έτος που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2015 Οργάνωση Morgan Stanley, 25 Cabot Square, Canary Wharf, London E14 4QA Société Générale, 29, Boulevard Haussmann, Paris UBS AG London Branch 1, Finsbury Avenue, London EC2M 2PP Αντισυμβαλλόμενοι στα προθεσμιακά συμβόλαια συναλλάγματος Bank of America Merrill Lynch, 2 King Edward Street, London EC1A 1HQ Barclays Bank PLC, 5 The North Colannade, Canary Wharf, London E14 4BB BNP Paribas, 787 Seventh Avenue, New York, NY Citibank N.A., Citigroup Centre, 25 Canada Square, Canary Wharf, London E14 5LB Deutsche Bank AG, Winchester House, 1 Great Winchester Street, London EC2N 2DB Goldman Sachs International, Peterborough Court, 133 Fleet Street, London EC4A 2BB HSBC Bank Plc, 8 Canada Square, London E14 5HQ JPMorgan Chase Bank, 25 Bank Street, Canary Wharf, London E14 5JP Morgan Stanley, 25 Cabot Square, Canary Wharf, London E14 4QA Nomura International PLC, 1 Angel Lane, London, EC4R 3AB Société Générale, 29, Boulevard Haussmann, Paris The Royal Bank Of Scotland PLC, 36 St Andrew Square, Edinburgh EH2 2YB 20

24 για το έτος που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2015 Οργάνωση Αντισυμβαλλόμενοι στα δικαιώματα προαίρεσης Bank of America Merrill Lynch, 2 King Edward Street, London EC1A 1HQ Crédit Suisse, 1 Cabot Square, Canary Wharf, London E14 4QJ Deutsche Bank AG, Winchester House, 1 Great Winchester Street, London EC2N 2DB Goldman Sachs International, Peterborough Court, 133 Fleet Street, London EC4A 2BB 21

25 για το έτος που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2015 Έκθεση Διαχείρισης Οικονομική συγκυρία H παγκόσμια οικονομία βελτιώθηκε ελαφρά κατά τη διάρκεια του τετάρτου τριμήνου του 2014, αντικατοπτρίζοντας κατά κύριο λόγο τη σθεναρή δραστηριότητα στις ΗΠΑ, όπου οι παράγοντες που είχαν συγκρατήσει την δραστηριότητα στην αρχή του έτους εξαλείφθηκαν. Το Ηνωμένο Βασίλειο, κατέγραψε επίσης σθεναρή δραστηριότητα που υποστηρίχθηκε από την αύξηση εμπιστοσύνης των καταναλωτών και την άνοδο στις τιμές των ακινήτων. Στην Ιαπωνία αντίθετα, η αύξηση φορολογίας επί των πωλήσεων την 1η Απριλίου, είχε ως αποτέλεσμα την απογοητευτική εξέλιξη ανάπτυξης. Στην Ευρωζώνη, η ανάκαμψη οικονομίας παρέπαιε. Η ασθενής οικονομική ανάπτυξη άσκησε περαιτέρω πιέσεις στις κυβερνήσεις. Η Γαλλία αποδέχθηκε ότι κατά πάσα πιθανότητα δεν θα ανταποκρινόταν, το 2015, στους στόχους ΕΕ για το δημοσιονομικό έλλειμα. Η νεοεκλεγείσα Ευρωπαϊκή Επιτροπή επεξεργάστηκε ένα πρόγραμμα με στόχο την επένδυση δισεκατομμυρίων ευρώ από τον προϋπολογισμό για τη χρηματοδότηση ευρωπαϊκών προγραμμάτων υποδομών. Τέλος, τα εμπόδια που έπλητταν την ανάπτυξη στις αναδυόμενες αγορές («EM») αυξήθηκαν κατά τη διάρκεια του τελευταίου τριμήνου του 2014, λόγω επιδείνωσης ανάπτυξης στην Κίνα, κατακόρυφης πτώσης των τιμών στα βασικά εμπορεύματα και του συνεχιζόμενου φόβου περί ανόδου των επιτοκίων από την Fed. Στην Κίνα, η επιβράδυνση εντάθηκε, με τη δραστηριότητα να υποχωρεί λόγω των επιπτώσεων καταβαράθρωσης που σημειώθηκε στην αγορά κατοικίας. Κατά τη διάρκεια του τετάρτου τριμήνου, ο παγκόσμιος πληθωρισμός παρέμεινε υπό έλεγχο λόγω των αισθητά κατώτερων τιμών ενέργειας και υψηλής μη χρησιμοποιηθείσας παραγωγικής δυναμικότητας. Ο παγκόσμιος πληθωρισμός υποχώρησε στο 2.7% το 2014, από το 2.9% που είχε καταγράψει το 2013, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μας. Η παγκόσμια οικονομία εμφάνισε νέα σημεία βελτίωσης κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου του 2015, αντικατοπτρίζοντας τις θετικές επιπτώσεις που επέφεραν στην παγκόσμια ανάπτυξη οι μείζονες μεταβολές στις σχετικές τιμές παγκόσμιας οικονομίας. Οι τιμές του πετρελαίου και οι συναλλαγματικές ισοτιμίες κατέγραψαν σημαντικές διακυμάνσεις κατά τους προηγούμενους μήνες, ενώ οι αποδόσεις των ασφαλών εντόκων γραμματίων υποχώρησαν. Η υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου μετέφερε το εισόδημα των αποταμιευτών προς τους καταναλωτές, ενώ οι διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών μετατόπισαν την ανάπτυξη από τις περιοχές με ισχυρή εγχώρια ζήτηση προς τις ασθενέστερες περιοχές. Κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου του 2015, ο παγκόσμιος πληθωρισμός υποχώρησε περαιτέρω στις περισσότερες χώρες λόγω πτώσης των τιμών του πετρελαίου, υψηλής μη χρησιμοποιηθείσας παραγωγικής δυναμικότητας και αναιμικής αύξησης των μισθών. Η αμερικανική οικονομία παρέμενε σημαντικός παίκ οικονομικής ανάκαμψης, ωθούμενη από τις καταναλωτικές δαπάνες. Η Ευρωζώνη κατέγραψε ταυτόχρονα μικρή αλλά πραγματική άνοδο οικονομικής δραστηριότητας και εμπιστοσύνης των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων. Η ιαπωνική οικονομία επεκτάθηκε, ωθούμενη από τις εξαγωγές. Στο σύνολό τους, οι αναδυόμενες οικονομίες προσπαθούσαν ως επί το πλείστον να αφομοιώσουν τις διαρθρωτικές ανισορροπίες τους, γεγονός που οδήγησε το ρυθμό τής οικονομικής τους ανάπτυξης σε επιβράδυνση. Οι αποκλίσεις μεταξύ των ανεπτυγμένων χωρών αυξήθηκαν. Χώρες με σημαντικά ελλείμματα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών τους και χαμηλή αξιοπιστία αναφορικά με την νομισματική πολιτική τους είδαν την οικονομία τους να επιβραδύνει περαιτέρω. Επιπρόσθετα, ως αποτέλεσμα πτώσης που σημειώθηκε στις τιμές των βασικών προϊόντων υποχώρησε και η ανάπτυξη των εξαγωγέων τους. Αντίθετα, υπεραπόδοση κατέγραψαν οι οικονομίες με πιο ισορροπημένα ισοζύγια και με εξαγωγές σε ανεπτυγμένες χώρες. Η παγκόσμια οικονομική ανάκαμψη επιβράδυνε σημαντικά την ετησία τάση του 3% περίπου που κατέγραφε τα τελευταία χρόνια, διαμορφούμενη κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου του 2015, μόλις πάνω από το 1%. Η συρρίκνωση αυτή παρατηρήθηκε κατά κύριο λόγο στις ΗΠΑ και στις EM, ενώ οι δύο παραδοσιακά αργοκίνητες ζώνες των ανεπτυγμένων χωρών, η Ευρωζώνη και η Ιαπωνία, κατέγραφαν σχετικά ικανοποιητικά αποτελέσματα. Οι αδυναμίες συγκεντρώνονταν κατά κύριο λόγο στον κλάδο καταναλωτικών αγαθών παγκόσμιας οικονομίας ενώ οι δείκτες σχετικά με τη δραστηριότητα του κλάδου υπηρεσιών συμπεριφέρθηκαν ικανοποιητικότερα. Κατά τη διάρκεια του δευτέρου τριμήνου, η παγκόσμια ανάπτυξη έμοιαζε να καταγράφει μέτρια μόνο αναπήδηση, στο μέτρο που τα νοικοκυριά προτίμησαν να αποταμιεύσουν τις οικονομίες που προέκυψαν από τις χαμηλές τιμές του μαύρου χρυσούν παρά να προχωρήσουν σε αύξηση των δαπανών τους. Στις ΗΠΑ, ο ιδιωτικός κλάδος εξακολουθούσε να αντιμετωπίζει δυσκολίες λόγω υποχώρησης των τιμών του πετρελαίου και ενίσχυσης του ευρώ, ενώ οι καταναλωτές αργούσαν να αντιδράσουν στη βελτίωση που κατέγραφαν τα θεμελιώδη (αύξηση απασχόλησης, φαινόμενα πλουτισμού (wealth effects), υποχώρηση τιμής του πετρελαίου, χαμηλά επιτόκια και υψηλά επίπεδα εμπιστοσύνης). Η οικονομία Ευρωζώνης επωφελήθηκε από ένα σχετικά ικανοποιητικό περιβάλλον. Η δραστηριότητα ενισχύθηκε από τα μέτρα νομισματικής πολιτικής που έλαβε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα («ΕΚΤ»), τις χαμηλές τιμές πετρελαίου και την υποτίμηση του ευρώ. Λαμβάνοντας υπόψη τις διαρθρωτικές αντίξοες συνθήκες που δημιουργήθηκαν από την υψηλή ανεργία, τις ανησυχίες σχετικά με την κατάσταση στην Ελλάδα και τα χαμηλά επίπεδα των κεφαλαιουχικών δαπανών, η ανάκαμψη που σημειώθηκε ήταν σχετικά μκρού βεληνεκούς. Ο ρυθμός ανάπτυξης ιαπωνικής οικονομίας επιτάχυνε στην αρχή του έτους. Η θετική αυτή δυναμική συνεχίστηκε και κατά τη διάρκεια του δευτέρου τριμήνου στο πλαίσιο που η ιαπωνική οικονομία επωφελήθηκε από ένα ασθενέστερο γεν, τις χαμηλές τιμές πετρελαίου, την πλήρη απασχόληση και τα εύρωστα εταιρικά κέρδη. 22

26 για το έτος που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2015 Έκθεση Διαχείρισης Στις αναδυόμενες χώρες, η δυναμική οικονομικής ανάπτυξης παρέμεινε σχετικά άτονη κατά τη διάρκεια του δευτέρου τριμήνου, λόγω του μικρού όγκου των εξαγωγών, τις εκροές κεφαλαίων, τις αυστηρές συνθήκες δανεισμού και τη χαμηλή ζήτηση πιστοδότησης. Οι πληθωριστικές τάσεις παγκοσμίως ανατράπηκαν κατά τη διάρκεια του δευτέρου τριμήνου στις πιο ανεπτυγμένες οικονομίες μετά τη μεταπήδησή τους σε αρνητικά πρόσημα κατά τους τρεις προηγούμενους μήνες. Η μεταβολή αυτή οφείλεται κατά κύριο λόγο στην αναπήδηση των τιμών του πετρελαίου. Κατά τη διάρκεια του τρίτου τριμήνου του 2015, η παγκόσμια οικονομική ανάκαμψη έδειξε νέα σημάδια αδυναμίας λόγω σοβαρής επιβράδυνσης των αναδυόμενων χωρών και των χαμηλών τιμών που παρατηρήθηκαν στα βασικά εμπορεύματα και λόγω κατακόρυφης αύξησης απέχθειας για ανάληψη κινδύνου. Η αμερικανική οικονομία σημείωσε έντονο ριμπάουντ κατά τη διάρκεια του δευτέρου τριμήνου σε σχέση με τις χαμηλές επιδόσεις που είχε καταγράψει το πρώτο τρίμηνο, και έμοιαζε να διατηρεί θετική δυναμική κατά τη θερινή περίοδο ωθούμενη από την κατανάλωση, τις υπηρεσίες και τον κλάδο κατοικίας. Αντίθετα, η ανάπτυξη των αναδυόμενων αγορών υποχώρησε περαιτέρω, ως αποτέλεσμα έντονης επιβράδυνσης στην Κίνα, πτώσης των τιμών των βασικών εμπορευμάτων και των αυξανόμενων εκροών κεφαλαίων. Στην Ευρωζώνη, επιτεύχθηκε τον Αύγουστο συμφωνία για την Ελλάδα, η οποία προέβλεπε ένα τρίτο πακέτο διάσωσης ύψους 86 δισεκατομμυρίων ευρώ. Η εν λόγω συμφωνία προδιέγραφε αυστηρά μέτρα δημοσιονομικής λιτότητας που προϋπέθεταν νέα ύφεση για την Ελλάδα, σε μία χρονική στιγμή κατά την οποία ο τραπεζικός κλάδος είχε πληγεί σοβαρά από τα capital controls και τις εκροές καταθέσεων. Οι επιπτώσεις ωστόσο ελληνικής κρίσης ως προς την εμπιστοσύνη στην πραγματική οκονομία Ευρωζώνης ήταν πολύ περιορισμένες. Κατά τη διάρκεια του δευτέρου τριμήνου, η οικονομία Ευρωζώνης επεκτάθηκε κατά 0.4%, καταγράφοντας θετικό πρόσημο για το ένατο κατά σειρά τρίμηνο. Η δυναμική παρέμεινε θετική κατά τη θερινή περίοδο χάρη στην αυξημένη εμπιστοσύνη των επιχειρήσεων και την αύξηση των δανειακών ροών προς τον ιδιωτικό τομέα. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, η αναπτυξιακή δυναμική κινεζικής οικονομίας εξακολουθούσε την ασθμαίνουσα πορεία. Τα ποσοστά ανάπτυξης στον κλάδο των εξαγωγών και εισαγωγών μαρτυρούσαν ισχυρή υποχώρηση δραστηριότητας. Τα νέα μέτρα αναθέρμανσης που δρομολογήθηκαν κατά τη διάρκεια του τρίτου τριμήνου δεν κατάφεραν να αναστείλουν την αρνητική τάση, καθώς η εμπιστοσύνη είχε εισέλθει σε πτωτική πορεία και οι εκροές κεφαλαίων επιτελούνταν με ταχύτερους ρυθμούς. Κατά τη θερινή περίοδο, οι τάσεις του παγκόσμιου πληθωρισμού συμπιέστηκαν από τις αποπληθωριστικές δυνάμεις αναιμικής ανάτυξης που είχε διαμορφωθεί στις αναδυόμενες αγορές και την κατακόρυφη πτώση που είχαν σημειώσει οι τιμές των βασικών εμπορευμάτων. Νομισματική πολιτική Οι κεντρικές τράπεζες διαδραμάτισαν σημαίνοντα ρόλο στα χρηματοπιστωτικά και οικονομικά δρώμενα το Το τέταρτο τρίμηνο, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (η «Fed») περάτωσε το πρόγραμμα αγορών κρατικών ομολόγων το οποίο είχε διαρκέσει άνω των πέντε ετών. Παρά το γεγονός ότι η οικονομική ανάπτυξη στις ΗΠΑ είχε αναρριχθεί σε επίπεδα άνω του μέσου όρου και η ανεργία είχε υποχωρήσει σημαντικά, η περιορισμένη αύξηση των μισθών μαρτυρούσε το σημαντικό παραγωγικό κενό (output gap) το οποίο εξακολουθούσε να χαρακτηρίζει την αμερικανική οικονομία. Στο πλαίσιο αυτό, η Fed δεσμεύτηκε να δείξει υπομονή πριν προχωρήσει σε αύξηση ψαλίδαςστόχου των αμερικανικών ομοσπονδιακών επιτοκίων (0%0.25%). Η αναιμική οικονομική ανάπτυξη και τα χαμηλά επίπεδα πληθωρισμού στην Ευρωζώνη άσκησαν νέες πιέσεις στις αρχές περιοχής για περαιτέρω ενέργειες με στόχο την ενίσχυση οικονομίας. Μετά τη μείωση το Σεπτέμβριο του επίσημου επιτοκίου αναχρηματοδότησης στο 0.05% και τη διαμόρφωση του επιτοκίου αποδοχής καταθέσεων στο μείον 0.2%, οι επιλογές ΕΚΤ για συμβατική νομισματική χαλάρωση είχαν ουσιαστικά εξαντληθεί. Ο Μάριο Ντράγκι, ο πρόεδρος ΕΚΤ, έπεισε το Συμβούλιο των Διοικητών να επεκτείνει τον ισολογισμό ΕΚΤ κατά 1 τρισεκ. ευρώ ώστε να ανέλθει στα 3 τρισεκ. ευρώ, και να αναπτύξει νέα νομισματικά εργαλεία στα πλαίσια δικαιοδοσίας του. Η ΕΚΤ υλοποίησε τη στρατηγική αυτή κατά τη διάρκεια του τετάρτου τριμήνου προχωρώντας σε αγορές καλυμμένων ομολόγων και χρεογράφων εξασφαλισμένων με στοιχεία ενεργητικού και με τη δρομολόγηση μιας δεύτερης μακροπρόθεσμης στοχευμένης επιχείρησης αναχρηματοδότησης. Η πολιτική ΕΚΤ υποτίμησε την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου στο 1.21, οδηγώντας την στο χαμηλότερο επίπεδο των δύο τελευταίων ετών. Αντιμέτωπη με την προοπτική μη επίτευξης του στόχου του 2% για τον πληθωρισμό και με την οικονομία να πιέζεται από μία υψηλότερη φορολογία επί των πωλήσεων, η Τράπεζα Ιαπωνίας («BoJ») αύξησε τον Οκτώβριο το μέγεθος των αγορών ομολόγων στα 80 περίπου τρισεκ. γεν (από τα προηγούμενα επίπεδα των 6070 περίπου τρισεκ. γεν). Τέλος, το 2014, οι κεντρικές τράπεζες πολλών αναδυόμενων χωρών εξακολούθησαν τη «σφιχτή» νομισματική πολιτική τους, η οποία ήταν ίσως πιο «σφιχτή» από εκείνη που θα αναμενόταν, αν ληφθούν υπόψη η ασθενής ανάπτυξη και τα λογικά επίπεδα στα οποία κινήθηκε η πληθωριστική δυναμική. Οι νομισματικές αρχές των χωρών αυτών προτίμησαν να διατηρήσουν τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα πριν η Fed προχωρήσει σε άνοδο των επιτοκίων, δεδομένου ότι αντιμετώπιζαν φόβους για εκροές κεφαλαίων και υποτίμηση νομισμάτων. Στις 21 Νοεμβρίου, αντιμέτωπη με τη συσσώρρευση στοιχείων για επιβράδυνση οικονομίας και την έντονη υποχώρηση αγοράς κατοικίας, η κεντρική τράπεζα Κίνας μείωσε το επιτόκιο αναφοράς για πρώτη φορά από τον Ιούλιο του

27 για το έτος που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2015 Έκθεση Διαχείρισης Κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου του 2015, οι κεντρικές τράπεζες διαδραμάτισαν σημαίνοντα ρόλο στα χρηματοπιστωτικά και οικονομικά δρώμενα, με αυξανόμενες αποκλίσεις να διαφαίνονται ανάμεσα στην νομισματική πολιτική των ΗΠΑ και εκείνη που ακολουθούσαν άλλες περιοχές. Στις ΗΠΑ, η πρόεδρος Fed, Τζάνετ Γέλεν, κατέβαλε προσπάθειες προκειμένου να θέσει τις βάσεις για αύξηση του επιτοκίου αργότερα εντός του έτους, τονίζοντας τη διαρκή πρόοδο που είχε καταγράψει η αμερικανική αγορά εργασίας. Κατά τη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής του Μαρτίου, η Fed απέσυρε τη δέσμευση για «υπομονή» πριν προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων, αλλά προσπάθηκε να συνδέσει το ρυθμό αύξησης των μελλοντικών επιτοκίων με τις προοπτικές εξέλιξης απασχόλησης και του πληθωρισμού. Η αναιμική οικονομική ανάπτυξη και τα χαμηλά επίπεδα πληθωρισμού στην Ευρωζώνη άσκησαν νέες πιέσεις στις αρχές περιοχής για περαιτέρω ενέργειες με στόχο την ενίσχυση οικονομίας. Στις 22 Ιανουαρίου, η ΕΚΤ ανακοίνωσε τη θέση σε ισχύ, το Μάρτιο, προγράμματος αγοράς χρηματοπιστωτικών στοιχείων, που περιλαμβάνουν κατά κύριο λόγο κυβερνητικά ομόλογα ύψους 1.14 τρισεκ. ευρώ ή 60 δισεκ. ευρώ μηνιαίως. Η ανακοίνωση εξέπληξε τους αναλυτές λόγω των υψηλών προβλεπόμενων ποσών αγορών κυβερνητικών ομολόγων και επειδή η κεντρική τράπεζα δήλωσε ότι το πρόγραμμα θα παραμείνει ενεργό όλο το χρονικό διάστημα που θα απαιτηθεί ούτως ώστε ο πληθωρισμός να επανέλθει σε επίπεδο που να πλησιάζει το 2%. Η πολιτική ΕΚΤ υποτίμησε σημαντικά την του ευρώ. Αντιμέτωπη με την προοπτική τής μη επίτευξης του στόχου του 2% για τον πληθωρισμό και με την οικονομία να υφίσταται πιέσεις, η BoJ διατήρησε το επίπεδο των αγορών ομολόγων γύρω στα 80 τρισεκ. γεν. Καθόλη τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου του 2015, η νομισματική χαλάρωση εξακολούθησε στις αναδυόμενες χώρες. Δώδεκα από τις 16 σημαντικότερες αναδυόμενες οικονομίες δρομολόγησαν πολιτικές νομισματικής χαλάρωσης λόγω αναιμικής ανάπτυξης, υποχώρησης του πληθωρισμού και των χαμηλότερων συναλλαγματικών ισοτιμιών που εξακολουθούσαν να υποβάλλονται από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής προκειμένου να αντισταθμίσουν τις χαμηλότερες τιμές των πρώτων ύλών και/ή την απώλεια ανταγωνιστικότητας. Κατά τη διάρκεια του δευτέρου τριμήνου του 2015, οι κεντρικές τράπεζες διαδραμάτισαν σημαίνοντα ρόλο στα χρηματοπιστωτικά και οκονομικά δρώμενα. Η Fed διατήρησε το επιτόκιο αναφοράς μεταξύ 0% και 0.25% τον Ιούνιο, αλλά σημείωσε ότι θα προχωρούσε σε αυξήσεις των επιτοκίων αργότερα εντός του έτους, δεδομένης σταθεροποίησης οικονομίας μετά την έντονη υποχώρηση που είχε σημειωθεί κατά τη διάρκεια χειμερινής περιόδου. Οι αξιωματούχοι τόνισαν ωστόσο ότι θα πορεύονταν με μεγαλύτερη προσοχή από την αναμενόμενη. Η ΕΚΤ έθεσε σε ισχύ το πρόγραμμα αγοράς χρηματοπιστωτικών στοιχείων, που αφορούσε κατά κύριο λόγο κυβερνητικά ομόλογα, ύψους 1.14 τρισεκ. ευρώ ή 60 δισεκ. ευρώ μηνιαίως. Ο πρόεδρος τράπεζας, Μάριο Ντράγκι, χαιρέτισε την επιτυχία του προγράμματος, αναφερόμενος στο γεγονός ότι οι διευκολυντικές συνθήκες χρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις περατώθηκαν χωρίς να πυροδοτήσουν φούσκες στις χρηματοικονομικές αγορές. Στο πλαίσιο αυτό, επανέλαβε την πρόθεση κεντρικής τράπεζας να συνεχίσει τις αγορές τουλάχιστον έως το Σεπτέμβριο Η ΕΚΤ παρείχε επίσης ρευστότητα στις ελληνικές εμπορικές τράπεζες μέσω του προγράμματος έκτακ βοήθειας ρευστότητας («ELA») για να αντισταθμιστούν οι εκροές καταθέσεων. Αντιμέτωπη με επίπεδα πληθωρισμού σαφώς κατώτερα του 2% που ήταν το επίπεδο στόχος, η BoJ ανέβαλε την επίτευξη του ως άνω στόχου για το Σεπτέμβριο Ο πρόεδρος BoJ, ο Χαρουχίκο Κουρόντα, διευκρίνησε ότι η καθυστέρηση αυτή οφείλεται στις χαμηλότερες τιμές πετρελαίου και ότι αναμένει ο ρυθμός αύξησης των τιμών να επιταχυνθεί από τον Οκτώβριο, δεδομένου ότι οι αυξήσεις των μισθών μεταφράζονται με αύξηση κατανάλωσης. Κατά συνέπεια, δεν μετέβαλε το πρόγραμμα αγοράς χρηματοπιστωτικών στοιχείων που στόχευε στη διεύρυνση νομισματικής βάσης με ρυθμό 80,000 δισεκ. γεν ετησίως. Τέλος, οι νομισματικές αρχές των αναδυόμενων χωρών δεσμεύθηκαν για περαιτέρω νομισματική χαλάρωση σαν απάντηση στην παραπαίουσα ανάπτυξη. Στην Ινδία, η κεντρική τράπεζα μείωσε τα επιτόκια τον Ιούνιο, για τρίτη φορά κατά τη διάρκεια του τρέχοντος έτους, για να δώσει περαιτέρω ώθηση στην ιδιωτική επένδυση. Στην Κίνα, η κεντρική τράπεζα μείωσε συνολικά, τον Μάιο και τον Ιούνιο, τα μονοετή επιτόκια αναφοράς για την αποδοχή καταθέσεων και χορηγήσεων δανείων κατά 50 μονάδες βάσης, διαμορφώνοντάς τα αντίστοιχα στο 2.00% και στο 4.85%. Κατά τη διάρκεια τρίτου τριμήνου του 2015, οι κεντρικές τράπεζες διαδραμάτισαν εκ νέου σημαίνοντα ρόλο. Η Fed διατήρησε αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο, το οποίο κυμάνθηκε μεταξύ 0% και 0.25%, δείχνοντας απόθυμη να θέσει τέλος σε μια περίοδο εξαιρετικά θετικών μέτρων νομισματικής αναθέρμανσης σε μία εποχή αναταράξεων για τις αγορές, αυξανόμενων κινδύνων για τη διεθνή συγκυρία και χαμηλών επιπέδων πληθωρισμού στις ΗΠΑ. Οι ως άνω ενέργειες κεντρικής τράπεζας, παρέτειναν την αβεβαιότητα για έναν τουλάχιστον μήνα. Η ΕΚΤ διατήρησε τα επιτόκια σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα. Το Σεπτέμβριο, το 25μελές Συμβούλιο διατήρησε το βασικό επιτόκιο αναχρηματοδότησης στο 0.05%. Το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων και το επιτόκιο οριακής χρηματοδότησης παρέμειναν στο μείον 0.2% και 0.3% αντίστοιχα. Το Σεπτέμβριο, η ΕΚΤ ανακοίνωσε ότι το πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού στο οποίο έχει εμπλακεί εκτυλίσσεται απρόσκοπτα και ότι στο πλαίσιο μίας ομολογιακής έκδοσης, προτίθεται να αυξήσει το ποσοστό που μπορεί να αγοράσει από το 25% που ισχύει σήμερα, στο 33%. Ο Μάριο Ντράγκι, ο Πρόεδρος ΕΚΤ, δήλωσε το Σεπτέμβριο ότι, σε περίπτωση που απαιτηθεί, είναι έτοιμος να επεκτείνει τον όγκο, τη σύνθεση και τη duration του προγράμματος αγοράς ομολόγων ύψους 1,1 τρισ. ευρώ προκειμένου να στηρίξει την οικονομική ανάκαμψη και να αποτρέψει την επέλευση ύφεσης. Η BoJ υλοποίησε τη δέσμευση για διεύρυνση νομισματικής βάσης με ρυθμό τάξεως των 80 τρισ. γεν ετησίως. Η ΕΚΤ άφησε από τη μεριά την πόρτα ανοιχτή για περαιτέρω ποσοτική χαλάρωση σε περίπτωση που οι αναταράξεις παγκόσμιας αγοράς και η επιβράδυνση στις αναδυόμενες αγορές απειλούσαν την ανάκαμψης ζώνης του ευρώ. 24

28 για το έτος που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2015 Έκθεση Διαχείρισης Λαμβάνοντας υπόψη την υποχώρηση του πληθωρισμού, η Κίνα προχώρησε σε μείωση των βασικών επιτοκίων για να στηρίξει την ανάπτυξη. Η μίνι υποτίμηση του κινεζικού ρενμινμπί τον Αύγουστο ήταν ένα πρώτο αλλά απαραίτητο βήμα για τη διαχείριση υπερτίμησής του, η οποία ωστόσο δημιούργησε κλίμα σημαντικής αβεβαιότητας και προκάλεσε πιέσεις και στα άλλα νομίσματα των αναδυόμενων χωρών. Αγορές σταθερού εισοδήματος Κατά τη διάρκεια του τετάρτου τριμήνου του 2014, οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων ΗΠΑ και οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων Ευρωζώνης με αξιολόγηση ΑΑΑ υποχώρησαν σε ιστορικά χαμηλά λόγω των ανησυχιών αγοράς σχετικά με τις προοπτικές παγκόσμιας ανάπτυξης και τα χαμηλά επίπεδα πληθωρισμού. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, τα 10ετή κρατικά ομόλογα στις ΗΠΑ υποχώρησαν κατά 30 μονάδες βάσης διαμορφούμενα στο 2.2%. Η υποχώρηση έλαβε χώρα σε μία συγκυρία ανησυχιών αγοράς σχετικά με την παγκόσμια ανάπτυξη, σε ένα περιβάλλον σθεναρής ζήτησης από τους θεσμικούς επενδυτές και σε ένα πλαίσιο προσδοκιών για σύσφιγξη των νομισματικών συνθηκών στις ΗΠΑ με ρυθμούς βραδύτερους από εκείνους που είχαν προεξοφληθεί. Στην Ευρωζώνη, η πολιτική ΕΚΤ, η εξασθένιση οικονομικής δυναμικής, η καθοδική τάση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό, οι γεωπολιτικές εντάσεις (Ουκρανία, Μέση Ανατολή) και η συνεχιζόμενη υψηλή ζήτηση από θεσμικούς επενδυτές για ομόλογα μακρύτερης διάρκειας οδήγησαν σε συνεχιζόμενη καθοδική πίεση στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων (Γερμανία). Η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων κυμάνθηκε μεταξύ 0.9% (την 1η Οκτωβρίου) και 0.5% (στις 31 Δεκεμβρίου). Η απόδοση των 10ετών κυβερνητικών ομολόγων (Γερμανία) τερμάτισε το 2014 γύρω στο 0.5%, το χαμηλότερο του τριμήνου. Οι προεξοφλήσεις των αγορών για νέα δέσμη μέτρων από την ΕΚΤ προσέδωσε νέα ώθηση στην αναζήτηση ελκυστικότερων επιδόσεων τους τελευταίους μήνες. Οι αποδόσεις των κυβερνητικών ομολόγων των χωρών περιφέρειας Ευρωζώνης υποχώρησαν σε επίπεδα που κανείς δεν θα είχε τολμήσει να φανταστεί πριν δύο χρόνια. Οι αποδόσεις ωστόσο των μακροπρόθεσμων ελληνικών ομολόγων σημείωσαν υψηλή μεταβλητότητα δεδομένης ιδιάζουσας κατάστασης που επικρατεί στη συγκεκριμένη χώρα. Κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου του 2015, οι αποδόσεις των γερμανικών κυβερνητικών ομολόγων κατέγραψαν νέα χαμηλάρεκόρ. Ένα ιστορικό χαμηλό μάλιστα σημειώθηκε το Φεβρουάριο, όταν οι αποδόσεις του 10ετούς γερμανικού ομολόγου υποχώρησαν, για πρώτη φορά στα χρονικά, σε επίπεδα κατώτερα από εκείνα των ιαπωνικών ομολόγων. Οι αποδόσεις κατέρρευσαν καθώς οι επενδυτές εξέφραζαν ανησυχίες σχετικά με τον αποπληθωρισμό και αναζητούσαν ασφαλείς επενδύσεις εν μέσω συνεχών φόβων για ενδεχόμενη έξοδο Ελλάδας από την Ευρωζώνη και τη συνεχιζόμενη σύρραξη στην Ουκρανία. Οι αποδόσεις πιέστηκαν περαιτέρω από τη δέσμευση ΕΚΤ να ξεκινήσει το Μάρτιο πρόγραμμα αγορών κυβερνητικών ομολόγων των χωρών Ευρωζώνης. Η απόδοση των 10ετών γερμανικών κυβερνητικών ομολόγων η αναφορά Ευρωζώνης διαμορφώθηκε στις 31 Μαρτίου στο 0.18%, το οποίο ήταν κατά 25 μονάδες βάσης χαμηλότερη από εκείνη που είχε καταγραφεί την 1η Ιανουαρίου. Τα κυβερνητικά ομόλογα των περιφερειακών χωρών Ευρωζώνης εκτινάχθηκαν επίσης, με τις αποδόσεις να διαμορφώνονται σε χαμηλάρεκόρ. Η κίνδυνος μετάδοσης από την Ελλάδα σε άλλες χώρες στην περιφέρεια Ευρωζώνης είχε τεθεί υπό έλεγχο λόγω του μεγέθους του προγράμματος ΕΚΤ και βελτίωσης των μακροοικονομικών στοιχείων των χωρών περιφέρειας. Εν τω μεταξύ, τα spreads των αποδόσεων των μακροπρόθεσμων ελληνικών κρατικών ομολόγων διευρύνθηκαν στο μάξιμουμ διετίας, όταν η νεοεκλεγείσα Ελληνική Κυβέρνηση υποσχέθηκε στο λαό ότι θα θέσει τέρμα στη λιτότητα και θα αποδομήσει ολόκληρα τμήματα συμφωνίας διάσωσης που είχε συναφθεί με τους διεθνείς δανειστές. Οι αποδόσεις των κυβερνητικών ομολόγων στις ΗΠΑ υποχώρησαν το πρώτο τρίμηνο του 2015, με τις αποδόσεις των 10ετών εντόκων γραμματίων του Δημοσίου να υποχωρούν γύρω στις 27 μονάδες βάσης στο 1.93% λόγω των ανησυχιών για τα χαμηλά επίπεδα πληθωρισμού και τον σκεπτικισμό αναφορικά με τη δράση που θα αναλάβει η Fed. Ωστόσο, τα σθεναρά στοιχεία σχετικά με την απασχόληση περιόρισαν την καθοδική πορεία καθώς οι επενδυτές άρχισαν να στοιχηματίζουν σε μία πρώτη άνοδο του επιτοκίου το δεύτερο εξάμηνο. Κατά τη διάρκεια του δευτέρου τριμήνου του 2015, ένα selloff στα Bunds οδήγησε σε θεαματική άνοδο τις αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων Ευρωζώνης με αξιολόγηση ΑΑΑ. Η εν λόγω αύξηση των αποδόσεων δεν φαίνεται σε μία πρώτη φάση να τροφοδοτήθηκε από τα τρέχοντα θεμελιώδη ή από τις αλλαγές στις προοπτικές των νομισματικών πολιτικών. Αν εξαιρεθεί μία μικρή άνοδος του δομικού πληθωρισμού, τα άλλα μακροοικονομικά στοιχεία σε παγκόσμιο επίπεδο σκιαγράφησαν, στην καλύτερη περίπτωση, ένα ανάμικτο τοπίο. Οι εκπλήξεις σχετικά με τα στοιχεία στις ΗΠΑ ήταν αρνητικές, ενώ η απροσδόκητη ανοδική τάση των δεδομένων στην Ευρωζώνη σταθεροποιήθηκε. Κατά πάσα πιθανότητα, τεχνικοί παράγοντες και/ή παράγοντες που έχουν να κάνουν με τις τοποθετήσεις έπαιξαν σημαντικό ρόλο στη διόρθωση αυτή. Κατά την υπό εξέταση περίοδο, όλα τα κρατικά ομόλογα των χώρων Ευρωζώνης κατέγραψαν υψηλότερες αποδόσεις. Οι αποδόσεις του χρέους των χωρών στην περιφέρεια Ευρωζώνης αναρριχήθηκαν αντιδρώντας στην αύξηση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων των χωρών του πυρήνα και των ανησυχιών σχετικά με μία ενδεχόμενη έξοδο Ελλάδας από την Ευρωζώνη. Οι αποδόσεις των κρατικών αμερικανικών ομολόγων κατέγραψαν άνοδο κατά τη διάρκεια του δευτέρου τριμήνου εν μέσω προεξοφλήσεων για αναπήδηση αμερικανικής οικονομίας το δεύτερο εξάμηνο. 25

Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 44 873 LUXEMBOURG ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΟΙ ΜΕΤΟΧΕΣ E.E.M.K. ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ

Διαβάστε περισσότερα

Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 44 873 Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις LUXEMBOURG Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις Για

Διαβάστε περισσότερα

Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 44 873 LUXEMBOURG ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ Για περισσότερες

Διαβάστε περισσότερα

NN (L) PATRIMONIAL. (πρώην ING (L) Patrimonial) Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

NN (L) PATRIMONIAL. (πρώην ING (L) Patrimonial) Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις NN (L) PATRIMONIAL (πρώην ING (L) Patrimonial) Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 24 401 R.C.S. Luxembourg N B 24 401 LUXEMBOURG Για περισσότερες πληροφορίες επικοινωνήστε

Διαβάστε περισσότερα

NN (L) INTERNATIONAL

NN (L) INTERNATIONAL NN (L) INTERNATIONAL (πρώην ING International) Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 47 586 LUXEMBOURG NN (L) INTERNATIONAL Για περισσότερες πληροφορίες επικοινωνήστε με: NN

Διαβάστε περισσότερα

Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 44 873 Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις LUXEMBOURG Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις Για

Διαβάστε περισσότερα

NN (L) INTERNATIONAL

NN (L) INTERNATIONAL NN (L) INTERNATIONAL Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 47 586 LUXEMBOURG NN (L) INTERNATIONAL Για περισσότερες πληροφορίες επικοινωνήστε με: NN Investment Partners P.O.

Διαβάστε περισσότερα

NN (L) PATRIMONIAL. Société d'investissement à Capital Variable. Εξαμηνιαία έκθεση και μη πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

NN (L) PATRIMONIAL. Société d'investissement à Capital Variable. Εξαμηνιαία έκθεση και μη πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις NN (L) PATRIMONIAL Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 24 401 LUXEMBOURG NN (L) PATRIMONIAL Για περισσότερες πληροφορίες επικοινωνήστε με: NN Investment Partners P.O. Box

Διαβάστε περισσότερα

Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις ING (L) PATRIMONIAL Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 24 401 Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις LUXEMBOURG Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές

Διαβάστε περισσότερα

ING (L) Εταιρία Επενδύσεων Μεταβαλλόμενου Κεφαλαίου 3, Rue Jean Piret, L-2350 Λουξεμβούργο R.C.S.: Luxembourg B nº 44.

ING (L) Εταιρία Επενδύσεων Μεταβαλλόμενου Κεφαλαίου 3, Rue Jean Piret, L-2350 Λουξεμβούργο R.C.S.: Luxembourg B nº 44. ING (L) Εταιρία Επενδύσεων Μεταβαλλόμενου Κεφαλαίου 3, Rue Jean Piret, L-2350 Λουξεμβούργο R.C.S.: Luxembourg B nº 44.873 (η «Εταιρία») Ενημέρωση των μετόχων 1) Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρίας αποφάσισε

Διαβάστε περισσότερα

Δελτίο τύπου. Το 2016 η ανάκαμψη της κυπριακής οικονομίας

Δελτίο τύπου. Το 2016 η ανάκαμψη της κυπριακής οικονομίας Δελτίο τύπου Λευκωσία, 13 Μαρτίου 2015 Το 2016 η ανάκαμψη της κυπριακής οικονομίας Αναθεωρούνται οι προβλέψεις της ΕΥ για την πορεία του κυπριακού ΑΕΠ το 2015 από αύξηση 0,3% σε μείωση 0,4%. Για το 2016

Διαβάστε περισσότερα

Société d'investissement à Capital Variable. Εξαμηνιαία έκθεση και μη πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

Société d'investissement à Capital Variable. Εξαμηνιαία έκθεση και μη πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 44 873 LUXEMBOURG NN (L) Για περισσότερες πληροφορίες επικοινωνήστε με: NN Investment Partners P.O. Box 90470 2509 LL The Hague The Netherlands

Διαβάστε περισσότερα

Φθινοπωρινές Οικονομικές Προβλέψεις 2014: Αργή ανάκαμψη με πολύ χαμηλό πληθωρισμό

Φθινοπωρινές Οικονομικές Προβλέψεις 2014: Αργή ανάκαμψη με πολύ χαμηλό πληθωρισμό Φθινοπωρινές Οικονομικές Προβλέψεις 2014: Αργή ανάκαμψη με πολύ χαμηλό πληθωρισμό Οι φθινοπωρινές οικονομικές προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής δείχνουν ισχνή οικονομική ανάπτυξη για το υπόλοιπο του

Διαβάστε περισσότερα

OI ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

OI ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ Το παρόν έγγραφο είναι σημαντικό και απαιτεί την άμεση προσοχή σας. Αν δεν είστε βέβαιοι για τις ενέργειες στις οποίες πρέπει να προβείτε, συμβουλευτείτε τον επαγγελματία επενδύσεων, τον διευθυντή τράπεζας,

Διαβάστε περισσότερα

Εαρινές προβλέψεις : από την ύφεση προς τη βραδεία ανάκαμψη

Εαρινές προβλέψεις : από την ύφεση προς τη βραδεία ανάκαμψη ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ - ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Εαρινές προβλέψεις 2012-13: από την ύφεση προς τη βραδεία ανάκαμψη Bρυξέλλες, 11 Μαΐου 2012 Ως επακόλουθο της συρρίκνωσης της παραγωγής τους τελευταίους μήνες του 2011,

Διαβάστε περισσότερα

Εαρινές προβλέψεις : H ευρωπαϊκή ανάκαµψη διατηρεί τη δυναµική της, αν και υπάρχουν νέοι κίνδυνοι

Εαρινές προβλέψεις : H ευρωπαϊκή ανάκαµψη διατηρεί τη δυναµική της, αν και υπάρχουν νέοι κίνδυνοι IP/11/565 Βρυξέλλες, 13 Μαΐου 2011 Εαρινές προβλέψεις 2011-12: H ευρωπαϊκή ανάκαµψη διατηρεί τη δυναµική της, αν και υπάρχουν νέοι κίνδυνοι Η οικονοµία της ΕΕ αναµένεται ότι θα εδραιώσει περαιτέρω τη σταδιακή

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή: Η 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Ιούλιο

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 19 Νοεμβρίου Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 19 Νοεμβρίου Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αθήνα, 19 Νοεμβρίου 2010 Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ 2010 Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Το Σεπτέμβριο του 2010 το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών διαμορφώθηκε σε 1.311

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας» Το βασικό συμπέρασμα: Η επιβολή ελέγχων στην κίνηση κεφαλαίων μετά την ανακήρυξη του δημοψηφίσματος στο τέλος του Ιουνίου διέκοψε την ασθενική

Διαβάστε περισσότερα

Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις ING (L) Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 44 873 Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις LUXEMBOURG ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΟΙ ΜΕΤΟΧΕΣ Ε.Ε.Μ.Κ. ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ

Διαβάστε περισσότερα

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΛΙΤΟΤΗΤΑΣ Μελέτη του ΔΝΤ για 17 χώρες του ΟΑΣΑ επισημαίνει ότι για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης του πρωτογενούς πλεονάσματος, το ΑΕΠ μειώνεται κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και

Διαβάστε περισσότερα

Η συνεδρίαση της Fed στην κορυφή της ατζέντας

Η συνεδρίαση της Fed στην κορυφή της ατζέντας Weekly Financial Report Δευτέρα 16-09-2013 Η ανεργία στη Μεγάλη Βρετανία σημείωσε απροσδόκητη πτώση βοηθώντας την Κεντρική Τράπεζα της χώρας σε ενδεχόμενη αύξηση του βασικού επιτοκίου ενώ οι τιμές κατοικιών

Διαβάστε περισσότερα

Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 44 873 Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις LUXEMBOURG Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις Για

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή: Η 7η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Οκτώβριο

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι τρέχουσες οικονομικές προοπτικές είναι ιδιαίτερα αβέβαιες, καθώς εξαρτώνται κρίσιμα από αποφάσεις πολιτικής οι οποίες πρόκειται

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. 30, ΙΟΥΝΙΟΣ 2010 ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Σύμφωνα με την έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου

Διαβάστε περισσότερα

ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΠΡΟΣ ΤΟΥΣ ΜΕΤΟΧΟΥΣ

ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΠΡΟΣ ΤΟΥΣ ΜΕΤΟΧΟΥΣ NN (L) Εταιρεία επενδύσεων μεταβλητού κεφαλαίου (Société d Investissement à Capital Variable) 3, rue Jean Piret L-2350 Luxembourg R.C.S. n B 44.873 (η «Εταιρεία») ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΠΡΟΣ ΤΟΥΣ ΜΕΤΟΧΟΥΣ Το Διοικητικό

Διαβάστε περισσότερα

Επιστρέφει στην ανάπτυξη το 2015 η κυπριακή οικονομία

Επιστρέφει στην ανάπτυξη το 2015 η κυπριακή οικονομία Δελτίο Τύπου Λευκωσία, 19 Ιουνίου 2015 Επιστρέφει στην ανάπτυξη το 2015 η κυπριακή οικονομία Αύξηση του ΑΕΠ με ρυθμό 0.3% το 2015 προβλέπεται από την τριμηνιαία έκθεση της ΕΥ Eurozone Forecast Δεδομένων

Διαβάστε περισσότερα

NN (L) PATRIMONIAL. Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

NN (L) PATRIMONIAL. Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 24 401 LUXEMBOURG ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΟΙ ΜΕΤΟΧΕΣ E.E.M.K. ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010 Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010 Βελτίωση δεικτών ρευστότητας και κεφαλαιακής επάρκειας του Ομίλου παρά τη δυσμενή συγκυρία Καθαρά κέρδη 105εκ. 1 το εννεάμηνο του 2010, μειωμένα κατά 62% έναντι της αντίστοιχης

Διαβάστε περισσότερα

Πτώση στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2011 για τον χρυσό

Πτώση στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2011 για τον χρυσό Weekly Financial Report Δευτέρα 15- -04-2013 Πτώση 4,1% στο χαμηλότερο επίπεδο από την 1η Ιουλίου του 2011 σημείωσε ο χρυσός καθώς τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις και την καταναλωτική εμπιστοσύνη

Διαβάστε περισσότερα

Allianz Global Investors Fund Το αναδιατυπωμένο ενημερωτικό δελτίο θα τεθεί σε ισχύ στις 25 Σεπτεμβρίου 2017.

Allianz Global Investors Fund Το αναδιατυπωμένο ενημερωτικό δελτίο θα τεθεί σε ισχύ στις 25 Σεπτεμβρίου 2017. Allianz Global Investors Fund Εταιρεία Επενδύσεων Μεταβλητού (Société d Investissement à Capital Variable SICAV) Έδρα: 6 A, route de Trèves, L-2633 Senningerberg Αριθμός Μητρώου Εμπορίου και Εταιρειών

Διαβάστε περισσότερα

ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: ΘΑΝΑΣΗΣ ΚΑΖΑΝΑΣ

ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: ΘΑΝΑΣΗΣ ΚΑΖΑΝΑΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: ΘΑΝΑΣΗΣ ΚΑΖΑΝΑΣ Σταθεροποιητική πολιτική Πολιτική για τη σταθεροποίηση του προϊόντος

Διαβάστε περισσότερα

Εξαμηνιαία Έκθεση. Pioneer Funds. Ένα Επενδυτικό Αμοιβαίο Κεφάλαιο του Λουξεμβούργου (Fonds Commun de Placement) 30 Ιούνιος 2008 (Mη ελεγμέvη)

Εξαμηνιαία Έκθεση. Pioneer Funds. Ένα Επενδυτικό Αμοιβαίο Κεφάλαιο του Λουξεμβούργου (Fonds Commun de Placement) 30 Ιούνιος 2008 (Mη ελεγμέvη) Εξαμηνιαία Έκθεση 30 Ιούνιος 2008 (Mη ελεγμέvη) Pioneer Funds Ένα Επενδυτικό Αμοιβαίο Κεφάλαιο του Λουξεμβούργου (Fonds Commun de Placement) ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ

Διαβάστε περισσότερα

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ 1 ΙΔΡΥΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ ΙΟΥΛΙΟΣ 219 Χορηγός: 27 Αυγούστου 219 2 Το ΙΟΒΕ διεξάγει κάθε μήνα από το 1981 Έρευνες

Διαβάστε περισσότερα

SEE & Egypt Economic Review, Απρίλιος 2013 Οι Προβλέψεις μας για το 2013: Η ύφεση στην Ευρωπαϊκή Ένωση & τα Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Κυριαρχούν

SEE & Egypt Economic Review, Απρίλιος 2013 Οι Προβλέψεις μας για το 2013: Η ύφεση στην Ευρωπαϊκή Ένωση & τα Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Κυριαρχούν SEE & Egypt Economic Review, Απρίλιος 2013 Οι Προβλέψεις μας για το 2013: Η ύφεση στην Ευρωπαϊκή Ένωση & τα Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Κυριαρχούν Περίληψη στα Ελληνικά Κύπρος Σε βαθειά ύφεση αναμένουμε να

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες του Ευρωσυστήματος κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση

Διαβάστε περισσότερα

Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2013 και η Ελλάδα

Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2013 και η Ελλάδα Βασικές διαπιστώσεις Μέρος Πρώτο Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2013 και η Ελλάδα Η παγκόσμια οικονομική δραστηριότητα παρέμεινε ασθενής και επιβραδύνθηκε περαιτέρω το 2013 (2,9% από 3,2% το

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Οι μακροοικονομικές προβλέψεις για την ανάπτυξη της κυπριακής οικονομίας έχουν αναθεωρηθεί σημαντικά προς τα κάτω τόσο για το 2012 όσο και για το

Διαβάστε περισσότερα

Μήνυμα από το ΔΣ του Αμοιβαίου Κεφαλαίου σας

Μήνυμα από το ΔΣ του Αμοιβαίου Κεφαλαίου σας JPMORGAN FUNDS 15 ΣΕΠΤΕΜΒΡIΟΥ 2017 Μήνυμα από το ΔΣ του Αμοιβαίου Κεφαλαίου σας Αγαπητέ μεριδιούχε, Με την παρούσα επιστολή σας ενημερώνουμε ότι η κατηγορία μεριδίων «inc» στην οποία έχετε επενδύσει θα

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ:

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ: Θέματα Εθνικής Σχολής Δημόσιας Διοίκησης και Αυτοδιοίκησης 24 ος Διαγωνισμός Εξεταζόμενο μάθημα: Μικροοικονομική Μακροοικονομική και Δημόσια Οικονομική Θέμα 3ο (κληρώθηκε) α) Ποια μέσα διαθέτει η Ευρωπαϊκή

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2009

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2009 Αποτελέσματα Εννεαμήνου Καθαρά κέρδη 111εκ. το Γ τρίμηνο, αυξημένα κατά 26,6% έναντι του Β τριμήνου Αύξηση προ προβλέψεων κερδών στο τρίμηνο κατά 6,4% σε 414εκ., ιστορικά τα υψηλότερα σε τριμηνιαία βάση

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα A Εξαμήνου 2016

Αποτελέσματα A Εξαμήνου 2016 Αποτελέσματα A Εξαμήνου 2016 Date : 28-07-2016 Το 1o εξάμηνο του 2016 ο Όμιλος ΤΙΤΑΝ κατέγραψε βελτίωση αποτελεσμάτων, κυρίως χάρη στην αυξημένη συνεισφορά των δραστηριοτήτων στις ΗΠΑ και τη βελτίωση των

Διαβάστε περισσότερα

Μπορείτε να αγοράσετε και να πωλήσετε μερίδια σε καθημερινή βάση(εργάσιμες ημέρες του Λουξεμβούργου και Ελλάδας).

Μπορείτε να αγοράσετε και να πωλήσετε μερίδια σε καθημερινή βάση(εργάσιμες ημέρες του Λουξεμβούργου και Ελλάδας). Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ Το παρόν έγγραφο σας παρέχει βασικές πληροφορίες για τους επενδυτές σχετικά με αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο.

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΩΝ

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΩΝ Δευτέρα 4 Αυγούστου 2003 Οι Εξελίξεις του Ιουλίου 2003 Σε διορθωτική τροχιά κινήθηκαν οι τιμές των κρατικών ομολόγων στις διεθνείς αγορές, επηρεαζόμενες από τις προσδοκίες περί θετικότερων προοπτικών ανάπτυξης.!

Διαβάστε περισσότερα

MarketScope. Οι αγορές αντιδρούν υπερβολικά. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Μετοχές. Γεωγραφική κατανομή

MarketScope. Οι αγορές αντιδρούν υπερβολικά. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Μετοχές. Γεωγραφική κατανομή Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Οκτώβριος 2014 MarketScope Πιστεύουμε ότι οι αγορές αντιδρούν υπερβολικά και διακρίνουμε λίγα θεμελιώδη επιχειρήματα

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009

Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009 Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009 Αύξηση καθαρών κερδών σε 88εκ., 9% υψηλότερα σε σχέση με το Α τρίμηνο Διπλασιασμός οργανικών κερδών σε 61εκ. το Β τρίμηνο, από 33εκ. το Α τρίμηνο Αύξηση χορηγήσεων Ομίλου προς

Διαβάστε περισσότερα

Société d'investissement à Capital Variable. Εξαμηνιαία έκθεση και μη πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

Société d'investissement à Capital Variable. Εξαμηνιαία έκθεση και μη πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις NN (L) Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 44 873 LUXEMBOURG NN (L) Για περισσότερες πληροφορίες επικοινωνήστε με: NN Investment Partners P.O. Box 90470 2509 LL The Hague

Διαβάστε περισσότερα

NN (L) ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΠΡΟΣ ΤΟΥΣ ΜΕΤΟΧΟΥΣ

NN (L) ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΠΡΟΣ ΤΟΥΣ ΜΕΤΟΧΟΥΣ NN (L) Εταιρεία επενδύσεων μεταβλητού κεφαλαίου (Société d Investissement à Capital Variable) 80, route d Esch, L-1470 Luxembourg Εμπορικό και Εταιρικό Μητρώο (R.C.S.) αρ. B 44.873 (η «Εταιρεία») ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ

Διαβάστε περισσότερα

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ 1 ΙΔΡΥΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ ΑΠΡΙΛΙΟΣ 2019 Χορηγός: 16 Μαΐου 2019 2 Το ΙΟΒΕ διεξάγει κάθε μήνα από το 1981 Έρευνες Οικονομικής

Διαβάστε περισσότερα

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Στην Ελλάδα η μη ρεαλιστική πρόβλεψη του ταμειακού ελλείμματος κατά το έτος 2009, εξαιτίας της υπερεκτίμησης των εσόδων και της αύξησης των

Διαβάστε περισσότερα

SEE Economic Review, Αύγουστος 2012 Recoupling Fast. Περίληψη στα Ελληνικά

SEE Economic Review, Αύγουστος 2012 Recoupling Fast. Περίληψη στα Ελληνικά SEE Economic Review, Αύγουστος 2012 Recoupling Fast Περίληψη στα Ελληνικά Αν ποτέ υπήρχε ένα επιχείρημα που υποστηρίζει την αποσύνδεση των αναδυόμενων οικονομιών από τις αναπτυγμένες χώρες, σίγουρα αυτό

Διαβάστε περισσότερα

ΜΗΝΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ

ΜΗΝΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ ΜΗΝΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ Ιανουάριος 2007 Έκδοση 1-2-2007 ΗΠΑ: Αμετάβλητα στο 5,25% διατήρησε, όπως αναμενόταν, τα επιτόκια η FED στη συνεδρίασή της στις 31/1 εκτιμώντας ότι στο επίπεδο

Διαβάστε περισσότερα

ING (L) Protected. Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

ING (L) Protected. Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 82 219 Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις LUXEMBOURG Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις Για

Διαβάστε περισσότερα

ING INTERNATIONAL. Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

ING INTERNATIONAL. Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις ING INTERNATIONAL Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 47 586 Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις LUXEMBOURG Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΟΣ MARFIN POPULAR BANK ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΓΙΑ ΤΟ ΕΤΟΣ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ

ΟΜΙΛΟΣ MARFIN POPULAR BANK ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΓΙΑ ΤΟ ΕΤΟΣ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΟΜΙΛΟΣ MARFIN POPULAR BANK ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΓΙΑ ΤΟ ΕΤΟΣ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ 31.12.2010 Η επιτυχής ολοκλήρωση της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου με την άντληση 488.2

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες της κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση τα στοιχεία που ήταν

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Η επιβράδυνση του ρυθµού ανάπτυξης της παγκόσµιας οικονοµίας επηρεάζει άµεσα και τις χρηµαταγορές, οι οποίες χαρακτηρίζονται από έντονη µεταβλητότητα παρά τα αυστηρά δη- µοσιονοµικά µέτρα

Διαβάστε περισσότερα

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ 1 ΙΔΡΥΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ ΜΑΙΟΣ 219 Χορηγός: 12 Ιουνίου 219 2 Το ΙΟΒΕ διεξάγει κάθε μήνα από το 1981 Έρευνες Οικονομικής

Διαβάστε περισσότερα

Ι. Οικονομικές εξελίξεις στην Βουλγαρία (Ιανουάριος Σεπτέμβριος 2010)

Ι. Οικονομικές εξελίξεις στην Βουλγαρία (Ιανουάριος Σεπτέμβριος 2010) Ι. Οικονομικές εξελίξεις στην Βουλγαρία (Ιανουάριος Σεπτέμβριος 2010) Η αύξηση κατά 0,7% του ρυθμού οικονομικής μεγέθυνσης, κατά το τρίτο τρίμηνο του 2010 σε σχέση με το προηγούμενο, είχε σαν αποτέλεσμα

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικά Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2017

Οικονομικά Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2017 Οικονομικά Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2017 Date : 27-07-2017 Το πρώτο εξάμηνο του έτους συνεχίστηκε η άνοδος αποτελεσμάτων του Ομίλου ΤΙΤΑΝ. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ανήλθε σε 773,8 εκ., παρουσιάζοντας

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2009

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2009 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2009 Καθαρά κέρδη 81εκ. έναντι 5εκ. το προηγούμενο τρίμηνο Αύξηση χορηγήσεων κατά 12% και καταθέσεων κατά 17% σε ετήσια βάση Βελτίωση δείκτη χορηγήσεων προς καταθέσεις στο 114%

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2008

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2008 Αθήνα, 30 Οκτωβρίου Αποτελέσματα Εννεαμήνου Αύξηση Καθαρών Κερδών Ομίλου κατά 4,6% σε 647εκ., παρά τις αντίξοες συνθήκες στο παγκόσμιο τραπεζικό και χρηματοπιστωτικό σύστημα Ενίσχυση Οργανικών Κερδών κατά

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Οκτώβριος 2010 1. Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Η ελληνική οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με μια από τις μεγαλύτερες κρίσεις τις τελευταίες δεκαετίες. Κύρια χαρακτηριστικά της κρίσης

Διαβάστε περισσότερα

Σόφια, 11 Ιανουαρίου 2012 Α.Π.: ΟΕΥ 3070/1/ΑΣ 61

Σόφια, 11 Ιανουαρίου 2012 Α.Π.: ΟΕΥ 3070/1/ΑΣ 61 ΠΡΕΣΒΕΙΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ ΣΤΗ ΣΟΦΙΑ ΓΡΑΦΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΥΠΟΘΕΣΕΩΝ EMBASSY OF GREECE IN SOFIA OFFICE FOR ECONOMIC & COMMERCIAL AFFAIRS Evlogi Georgiev 103, Sofia 1504, Bulgaria, tel.: (003592) 9447959,

Διαβάστε περισσότερα

Μείωση από την ΕΚΤ των επιτοκίων στο 0,5%. Ακόμη και αρνητικά επιτόκια;

Μείωση από την ΕΚΤ των επιτοκίων στο 0,5%. Ακόμη και αρνητικά επιτόκια; Weekly Financial Report Δευτέρα 06-05-2013 Η ΕΚΤ μείωσε το βασικό της επιτόκιο στο ιστορικά χαμηλό του 0,5% στην προσπάθειά της για έξοδο της Ευρωζώνης από την μεγαλύτερη ύφεση των τελευταίων 40 ετών.

Διαβάστε περισσότερα

Όλι Ρεν: Ετοιμάζουμε οδηγία για τη συμβολή των καταθετών στη διάσωση των τραπεζών

Όλι Ρεν: Ετοιμάζουμε οδηγία για τη συμβολή των καταθετών στη διάσωση των τραπεζών Weekly Financial Report Δευτέρα 08- -04-2013 Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σταθερό το επιτόκιο στο αναμένοντας αν η μεταβολή της πολιτικής της Κεντρικής Τράπεζας της Ιαπωνίας βοηθήσει στην ανάλαμψη της

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΩΝ

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ευτέρα 6 Μαίου 2002 Οι Εξελίξεις του Απριλίου 2002 Ο µήνας Απρίλιος χαρακτηρίσθηκε γενικά από µία σταθερότητα στις διεθνείς αγορές οµολόγων. Μέσα στην εξεταζόµενη περίοδο παρατηρήθηκε

Διαβάστε περισσότερα

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ 1 ΙΔΡΥΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ ΟΚΤΩΒΡΙΟΣ 218 Χορηγός: 8 Νοεμβρίου 218 2 Το ΙΟΒΕ διεξάγει κάθε μήνα από το 1981 Έρευνες

Διαβάστε περισσότερα

ΕΚΘΕΣΗ & ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝ ΙΑΜΕΣΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ για την εξαµηνία που έληξε στις 30 Ιουνίου 2006

ΕΚΘΕΣΗ & ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝ ΙΑΜΕΣΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ για την εξαµηνία που έληξε στις 30 Ιουνίου 2006 ΕΚΘΕΣΗ & ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝ ΙΑΜΕΣΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ για την εξαµηνία που έληξε στις 30 Ιουνίου 2006 Περιεχόµενα Σελίδα ΜΕΡΟΣ Α Συνοπτικές πληροφορίες για την Εταιρεία 3 Απολογισµός από τους ιευθυντές

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικό Περιβάλλον

Οικονομικό Περιβάλλον Το Οικονομικό Περιβάλλον Γκίκας Χαρδούβελης* Θεσσαλονίκη, 12 Φεβρουαρίου,, 29 * Οικονομικός Σύμβουλος,, Eurobank EFG Group Καθηγητής, Τμήμα Χρηματοοικονομικής & Τραπεζικής Διοικητικής, Οικονομικό Πανεπιστήμιο

Διαβάστε περισσότερα

Εαρινές οικονοµικές προβλέψεις της Επιτροπής : Ανάκαµψη της ανάπτυξης

Εαρινές οικονοµικές προβλέψεις της Επιτροπής : Ανάκαµψη της ανάπτυξης IP/06/588 Βρυξέλλες 8 Μαΐου 2006 Εαρινές οικονοµικές προβλέψεις της Επιτροπής 2006-2007: Ανάκαµψη της ανάπτυξης Η οικονοµική ανάπτυξη προβλέπεται ότι θα σηµειώσει το 2006 ανάκαµψη κατά 2,3% στην Ευρωπαϊκή

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 Οκτωβρίου 2010. Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ 2010. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 Οκτωβρίου 2010. Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ 2010. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αθήνα, 20 Οκτωβρίου 2010 Θέμα: Ισοζύγιο Πληρωμών: ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ 2010 Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Τον Αύγουστο του 2010 το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών διαμορφώθηκε σε 259 εκατ.

Διαβάστε περισσότερα

Το όφελος του διεθνούς εμπορίου η πιο αποτελεσματική απασχόληση των παραγωγικών δυνάμεων του κόσμου.

Το όφελος του διεθνούς εμπορίου η πιο αποτελεσματική απασχόληση των παραγωγικών δυνάμεων του κόσμου. ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: ΘΑΝΑΣΗΣ ΚΑΖΑΝΑΣ Το όφελος του διεθνούς εμπορίου η πιο αποτελεσματική απασχόληση των

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Eυρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ

Μακροοοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Eυρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ Μακροοοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Eυρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ;

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Καθώς έχουν περάσει, από το 2008 οπότε και ξέσπασε η μεγαλύτερη καπιταλιστική κρίση μετά την κρίση του 1929, οι πάντες σχεδόν συμπεριφέρονται σαν να έχει ξεπεραστεί η κρίση

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΈΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΈΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΈΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

6 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

6 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 6 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή Η 6η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Ιούλιο

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες της ΕΚΤ κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση τα στοιχεία που

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικά Αποτελέσματα Alpha Bank Cyprus Ltd α εξαμήνου 2015

Οικονομικά Αποτελέσματα Alpha Bank Cyprus Ltd α εξαμήνου 2015 Οικονομικά Αποτελέσματα Alpha Bank Cyprus Ltd α εξαμήνου 2015 Τα Οικονομικά Αποτελέσματα της Alpha Bank Cyprus Ltd του α εξαμήνου 2015 εμφάνισαν ζημίες μετά από φόρους ύψους Ευρώ 15,1 εκατ. σε σύγκριση

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

ASSET ALLOCATION. 11 Φεβρουαρίου 2016 ΑΠΟΥΣΙΑ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΟΜΟΛΟΓΩΝ, ΔΙΕΥΡΥΜΕΝΑ ΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΠΕΡΙΘΩΡΙΑ

ASSET ALLOCATION. 11 Φεβρουαρίου 2016 ΑΠΟΥΣΙΑ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΟΜΟΛΟΓΩΝ, ΔΙΕΥΡΥΜΕΝΑ ΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΠΕΡΙΘΩΡΙΑ ASSET ALLOCATION 11 Φεβρουαρίου 2016 ΑΠΟΥΣΙΑ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΟΜΟΛΟΓΩΝ, ΔΙΕΥΡΥΜΕΝΑ ΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΠΕΡΙΘΩΡΙΑ ΟΜΟΛΟΓΑ: Απουσία ρευστότητας, διευρυμένα πιστωτικά περιθώρια Μείωση θέσης σε δολαριακούς τίτλους

Διαβάστε περισσότερα

ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΠΡΟΣ ΤΟΥΣ ΜΕΤΟΧΟΥΣ

ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΠΡΟΣ ΤΟΥΣ ΜΕΤΟΧΟΥΣ NN (L) Εταιρεία επενδύσεων μεταβλητού κεφαλαίου (Société d Investissement à Capital Variable) 3, rue Jean Piret L-2350 Luxembourg Εμπορικό και Εταιρικό Μητρώο (R.C.S.) αρ. B 44.873 (η «Εταιρεία») ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ

Διαβάστε περισσότερα

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ. 1. Σύνθεση του δημόσιου χρέους

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ. 1. Σύνθεση του δημόσιου χρέους ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Οι παράγοντες που εγγυώνται την περαιτέρω ταχεία αποκλιμάκωση του δημοσίου χρέους ως ποσοστό του ΑΕΠ είναι δύο: από τη μία πλευρά η επιτυχία της δημοσιονομικής πολιτικής της κυβέρνησης που

Διαβάστε περισσότερα

Ανακοίνωση προς τους Μεριδιούχους των Υποκεφαλαίων:

Ανακοίνωση προς τους Μεριδιούχους των Υποκεφαλαίων: 26 πτεμβρίου 2016 Ανακοίνωση προς τους Μεριδιούχους των Υποκεφαλαίων:» Pioneer Funds Absolute Return Asian Equity» Pioneer Funds Absolute Return Bond» Pioneer Funds Absolute Return Currencies» Pioneer

Διαβάστε περισσότερα

2014 Ετήσια Ανασκόπηση

2014 Ετήσια Ανασκόπηση Μια ματιά στον περασμένο χρόνο και πώς επηρέασε τις αγορές Ιανουάριος 2015 Το 2014, οι κεντρικές τράπεζες συνέχισαν να επιδιώκουν μία άκρως επεκτατική νομισματική πολιτική, η οποία συνέβαλε στην εξάπλωση

Διαβάστε περισσότερα

ΜΗΝΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ

ΜΗΝΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ ΜΗΝΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ Ιούλιος 2006 Ημερομηνία έκδοσης 3/8/2006 ΗΠΑ: Πρόβλεψη του επικεφαλής της Fed, Β. Bernanke, για υποχώρηση των υψηλών ρυθμών ανάπτυξης των τελευταίων ετών κυρίως

Διαβάστε περισσότερα

Μπορείτε να αγοράσετε και να πωλήσετε μερίδια σε καθημερινή βάση(εργάσιμες ημέρες του Λουξεμβούργου και Ελλάδας).

Μπορείτε να αγοράσετε και να πωλήσετε μερίδια σε καθημερινή βάση(εργάσιμες ημέρες του Λουξεμβούργου και Ελλάδας). ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ Το παρόν έγγραφο σας παρέχει βασικές πληροφορίες για τους επενδυτές σχετικά με αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο. Δεν αποτελεί διαφημιστικό υλικό. Οι πληροφορίες απαιτούνται

Διαβάστε περισσότερα

ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΑΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗ ΜΕΘΟΔΟ ΔΙΑΝΟΜΗΣ ΤΩΝ ΜΕΡΙΔΙΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ JPMORGAN FUNDS ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ

ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΑΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗ ΜΕΘΟΔΟ ΔΙΑΝΟΜΗΣ ΤΩΝ ΜΕΡΙΔΙΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ JPMORGAN FUNDS ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΑΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗ ΜΕΘΟΔΟ ΔΙΑΝΟΜΗΣ ΤΩΝ ΜΕΡΙΔΙΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ JPMORGAN FUNDS ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ 1. Η JPMorgan Funds (εφεξής το «Αμοιβαίο Κεφάλαιο»), αποτελεί Οργανισμό Συλλογικών Επενδύσεων σε

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικά Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2013

Οικονομικά Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2013 Οικονομικά Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2013 Date : 01-08-2013 Το Α Εξάμηνο του 2013 ο Όμιλος ΤΙΤΑΝ ενίσχυσε περαιτέρω τα βασικά οικονομικά του μεγέθη, αυξάνοντας τις πωλήσεις, παράγοντας θετικές ταμειακές

Διαβάστε περισσότερα

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ 1 ΙΔΡΥΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ ΝΟΕΜΒΡΙΟΣ 218 Χορηγός: 14 Δεκεμβρίου 218 2 Το ΙΟΒΕ διεξάγει κάθε μήνα από το 1981 Έρευνες

Διαβάστε περισσότερα

Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική. Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης

Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική. Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης (LF) Fund of Funds Global Low, ένα υπό-αμοιβαίο κεφάλαιο του αμοιβαίου κεφαλαίου(lf) Fund of Funds Σειρά Μεριδίων Eurobank, ISIN: LU0956610256, Νόμισμα: EUR Η Eurobank Fund Management Company (Luxembourg)

Διαβάστε περισσότερα

Κύρια Σημεία Αποτελεσμάτων Ομίλου

Κύρια Σημεία Αποτελεσμάτων Ομίλου Κύρια Σημεία Αποτελεσμάτων Ομίλου Τα κέρδη προ φόρων και προβλέψεων του Ομίλου το 2ο 3μηνο 2016 αυξήθηκαν ετησίως 48% στα 362 εκατ. Με προσαρμογή για τα έκτακτα στοιχεία, η αύξηση ήταν 10% ετησίως στα

Διαβάστε περισσότερα

Μπορείτε να αγοράσετε και να πωλήσετε μερίδια σε καθημερινή βάση(εργάσιμες ημέρες του Λουξεμβούργου και Ελλάδας).

Μπορείτε να αγοράσετε και να πωλήσετε μερίδια σε καθημερινή βάση(εργάσιμες ημέρες του Λουξεμβούργου και Ελλάδας). Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ Το παρόν έγγραφο σας παρέχει βασικές πληροφορίες για τους επενδυτές σχετικά με αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο.

Διαβάστε περισσότερα

IP/08/649. Βρυξέλλες, 28 Απριλίου 2008

IP/08/649. Βρυξέλλες, 28 Απριλίου 2008 IP/08/649 Βρυξέλλες, 28 Απριλίου 2008 Εαρινές οικονοµικές προβλέψεις 2008-2009: ο ρυθµός ανάπτυξης µετριάζεται, οι πιέσεις στις τιµές προκαλούν ανησυχίες, αλλά, συνολικά, η ΕΕ αντιµετωπίζει αρκετά καλά

Διαβάστε περισσότερα

Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2009

Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2009 26Αυγούστου 2009 Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2009 Καθαρά κέρδη Ομίλου: 71,3εκ. (+1,8%), Τράπεζα: 84,7 (+56,9%) Διατήρηση υψηλών ρυθμών αύξησης χορηγήσεων (22,9% έναντι 7,6% της

Διαβάστε περισσότερα

NN (L) ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

NN (L) ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ NN (L) Ημερομηνία Ενημερωτικού Δελτίου 7 Απριλίου 2015 ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ Πίνακας περιεχομένων Πίνακας περιεχομένων... 2

Διαβάστε περισσότερα

Ποσοτική χαλάρωση στην ευρωζώνη: Μακροοικονομική θεωρία, προβλήματα ασυμμετρίας και πολιτικοί περιορισμοί

Ποσοτική χαλάρωση στην ευρωζώνη: Μακροοικονομική θεωρία, προβλήματα ασυμμετρίας και πολιτικοί περιορισμοί Ποσοτική χαλάρωση στην ευρωζώνη: Μακροοικονομική θεωρία, προβλήματα ασυμμετρίας και πολιτικοί περιορισμοί Μανούζας Ζήσης Υποψήφιος Διδάκτορας Πανεπιστημίου Αθηνών Δεκέμβριος 2015 Πεδίο ανάλυσης: Το πρόγραμμα

Διαβάστε περισσότερα

NN (L) PATRIMONIAL. Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

NN (L) PATRIMONIAL. Société d'investissement à Capital Variable. Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις NN (L) PATRIMONIAL Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 24 401 Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις LUXEMBOURG Ετήσια έκθεση και πιστοποιημένες οικονομικές

Διαβάστε περισσότερα