ΕΙΚΤΕΣ Χ.Α.Α. ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ & ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ Σ.Μ.Ε. ΞΕΝΟΙ ΕΙΚΤΕΣ ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ. Γενικός είκτης 5, % 14.62% Αξία Συναλλαγών ( εκ.) USD/JPY 123.

Transcript

1 Πρωινή Ενηµέρωση Γενικός είκτης 5,100 5,050 5,000 4,950 4,900 4,850 4, ηµέρες 700m 600m 500m 400m 300m 200m 100m 0m Ενδοσυνεδριακό 11:30 12:00 12:30 13:00 13:30 14:00 14:30 15:00 15:30 16:00 16:30 Τρίτη, 10 Ιουλίου 2007 Σχόλιο Η αγορά έκλεισε ανοδικά 0,7% καταγράφοντας για όγδοη συνεχόµενη ηµέρα κέρδη και ακολουθώντας τις ισχυρότερες ευρωπαϊκές αγορές. Ο Γενικός είκτης έφθασε σε νέα υψηλά έτους στις 5.036,69 µονάδες µε την ηµερήσια αξία συναλλαγών στα EUR464εκ. Το κλίµα παραµένει θετικό, ωστόσο δεν αποκλείονται µερικές ρευστοποιήσεις. ΕΙΚΤΕΣ Χ.Α.Α. ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ & ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ Σ.Μ.Ε. ΞΕΝΟΙ ΕΙΚΤΕΣ ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ Κλείσιµο % Προηγ. Y-t-d Κεφαλαιοποίηση ( δισ.) Λήξη Τιµή Εκκαθ. Open Interest Όγκος Κλείσιµο % Προηγ. % Έτος EUR/USD 1.36 Γενικός είκτης 5, % 14.62% Αξία Συναλλαγών ( εκ.) USD/JPY FTSE ASE 20 2, % 12.59% Μέση Ετήσια Αξία Συν/γών ( εκ. ) FTSE / ASE 20 DOW JONES 13, % 9.52% USD/GBP 2.02 FTSE ASE 40 6, % 25.35% Γεν. είκτης FTSE ASE 20 Σεπ. 2, ,974 5,422 S&P 500 1, % 8.01% EURIBOR (%) FTSE ASE 80 1, % 37.53% 07π 08π 07π 08π εκ. 2, NASDAQ 2, % 10.55% 1µηνός FTSE International 7, % 14.72% P/E DJ STOXX 50 3, % 8.02% 3µηνο Τραπεζών 7, % 17.72% EV/EBITDA FTSE / ASE 40 FTSE 100 6, % 7.91% 12µηνο Τηλεπ/νιών 6, % 1.75% P/BV Ιούλ. 6, , CAC 40 6, % 10.16% 10ετές Βιοµηχανικός 8, % 32.62% Μερισµατική Απόδοση 2.8% 3.3% 2.3% 2.7% Αυγ. 6, DAX 8, % 22.44% spread 10 ετών Εταιρικά Νέα Ταχυδροµικό Ταµιευτήριο Τράπεζες Μείωση θέσεων Τιµή 18,00 Κεφ/ποίηση 2.536εκ. P/E (07π) 18,7 P/E (08π) 15,7 P/BV (07π) 2,8 P/BV (08π) 2,5 Κωνσταντίνος Μανωλόπουλος kmanolopoulos@ibg.gr Είδηση: Σύµφωνα µε δηµοσιεύµατα η διάθεση µετοχών (περίπου 20%) του Ταχυδροµικού Ταµιευτηρίου από το δηµόσιο θα λάβει χώρα σήµερα. Σύµφωνα µε τις ίδιες πηγές η τιµή διάθεσης θα κυµανθεί µεταξύ 17,20-17,60/µετοχή. Σχόλιο: Σηµειώνουµε ότι το κράτος ελέγχει σήµερα το 64,4% της εταιρείας (άµεσα και έµµεσα). Στην περίπτωση που το ποσοστό της κυβέρνησης πέσει κάτω από όριο του 50% αυτό θα έχει σαν αποτέλεσµα την ενίσχυση της ευελιξίας και της αποτελεσµατικότητας της τράπεζας. ΟΠΑΠ <OPAr.AT / OPAP GA> Τυχερά Παιχνίδια Συσσώρευση Τιµή 26,78 Κεφ/ποίηση 8.542,8m P/E (07π) 14,1 P/E (08π) 12.3 EV/EBITDA (07π) 9,7 EV/EBITDA (08π) 8,4 Είδηση: Σύµφωνα µε τον οικονοµικό τύπο το Σ του ΟΠΑΠ αποφάσισε να κηρυχθεί άγονος ο διαγωνισµός της τεχνικής αναβάθµισης του Οργανισµού. Η απόφαση αναµένεται να δηµοσιοποιηθεί σήµερα Τρίτη πριν το άνοιγµα της χρηµατιστηριακής συνεδρίασης. Σύµφωνα µε τις ίδιες πληροφορίες, το Σ του ΟΠΑΠ θα επανασυνεδριάσει και αύριο Τετάρτη το απόγευµα, προκειµένου να ληφθεί απόφαση για το τι θα κάνει ο Οργανισµός. Την ίδια µέρα το πρωί όµως θα συνεδριάσει και µια νέα επιτροπή του ΟΠΑΠ που αποτελείται από µέλη του Σ και που έχει επιφορτισθεί µε την διαπραγµάτευση µε την Intralot της απ ευθείας ανάθεσης σ αυτήν του θέµατος των τερµατικών. Σχόλιο: Θυµίζουµε ότι οι οικονοµικές προσφορές λήγουν στις 15 Ιουλίου. Πιστεύουµε ότι η αγορά έχει ήδη προεξοφλήσει ότι ο διαγωνισµός θα λήξει άγονος. Σε περίπτωση που ακυρωθεί ο διαγωνισµός για την τεχνολογική αναβάθµιση της ΟΠΑΠ, αυτό δεν θα έχει επίπτωση στην καθηµερινή λειτουργία της εταιρείας, αλλά θα καθυστερήσει την ανάπτυξη του διαγωνισµού σε νέες δραστηριότητες. Υποθέτουµε ότι η ΟΠΑΠ θα χρειαστεί να ενοικιάσει για 12 µήνες 3,500 τερµατικά µηχανήµατα από την Intralot, προς 1 εκατ ευρώ (+ΦΠΑ) το µήνα. Εκτιµούµε ότι η ΟΠΑΠ θα χρειαστεί να επεκτείνει την προσωρινή συµφωνία µε την Intralot παραπάνω από την πρόβλεψη που έχουµε κάνει, ενώ δεν µπορούµε να αποκλείσουµε την περίπτωση να υπάρχει συµφωνία και για άλλα στοιχεία που θα είναι χρήσιµα για την ανάπτυξη της ΟΠΑΠ. Κωνσταντίνος Τζουτζουράκης ktzoutzourakis@ibg.gr συνέχεια στη επόµενη σελίδα...

2 INTRALOT <INLr.AT / INLOT GA> Τυχερά Παιχνίδια Αγορά Τιµή Κεφ/ποίηση 1,980.7m P/E (07π) 16.2 P/E (08π) 16.5 EV/EBITDA (07π) 6.5 EV/EBITDA (08π) 6.2 Είδηση: Σύµφωνα µε τον τύπο η Intralot συµµετέχει σε κοινοπραξία, η οποία θα καταθέσει προσφορά για την διοργάνωση του κρατικού λόττο της Ν. Κορέας, το οποίο έχει τζίρο περίπου 2,5τρις Γουάν (2,5δις Ευρώ). Σύµφωνα µε τις ίδιες πληροφορίες ο προτιµητέος ανάδοχος θα ανακοινωθεί στις 13 Ιουλίου. Σχόλιο: Τρεις κοινοπραξίες θα συµµετέχουν στο διαγωνισµό. Η Dream Lotto η οποία αποτελείτε από την Kolon Inet KT, Samsung SDS, Hana Bank, Neowiz, GS Retail, και την GTECH. Η κοινοπραξία Together with Lotto led by CJ are Woori Bank, Korea Computer, Daewoo Information and Communications, TMax Soft, G2R Group, Igloo Security, Innet, Gabo Special Paper, και Windplan. Και η κοινοπραξία Nanum Lotto η οποία αποτελείτε από LG CNS, Nonghyup, KTeMS, Angel Lotto και Intralot. Κωνσταντίνος Τζουτζουράκης ktzoutzourakis@ibg.gr Προσεχή Εταιρικά Γεγονότα ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 1 ου εξαµήνου 2007: 26/07/07: Τιτάν, Νεοχηµική, 30/07/07: Ελληνικά Χρηµατιστήρια, 31/07/07: EFG Eurobank Ergasias, 01/08/07: Τράπεζα Πειραιώς, 02/08/07: Όµιλος Μυτιληναίος, 03/08/07: Frigoglass, 08/08/07: Ελληνικά Πετρέλαια, 09/08/07: Blue Star Ναυτιλιακή, 10/08/07: Όµιλος Attica, 23/08/07: ΟΠΑΠ, 27/08/07: Lamda Development, 28/08/07: Cosmote, 29/08/07: Σαράντης, 30/08/07: Καταστήµατα Αφορολογήτων Ειδών, Folli Follie, 31/08/07: Γενική Τράπεζα, S&B Βιοµηχανικά Ορυκτά ΕΤΗΣΙΕΣ ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ: 14/07/07: Ιατρικό Αθηνών- επαν. ΕΚΤΑΚΤΕΣ ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ: 11/07/07: Marfin Investment Group, Αλουµίνιο της Ελλάδος, 19/07/07: EFG Eurobank Ergasias, 25/07/07: Marfin Investment Group, 26/07/07: ΕΗ, 27/07/07: Forthnet ΑΠΟΚΟΠΗ ΜΕΡΙΣΜΑΤΩΝ: 10/08/07: Μινωϊκές Γραµµές ΑΠΟΚΟΠΗ ΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ ΠΡΟΤΙΜΗΣΗΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΥΞΗΣΗ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ: : 10/07/07: Τεχνική Ολυµπιακή ΕΝΑΡΞΗ ΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΗΣ ΝΕΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ: 12/07/07: Τράπεζα Κύπρου, 17/07/07: Νηρεύς ΕΝΑΡΞΗ ΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΗΣ ΣΤΟ ΧΑ: Aegean Airlines

3 Σύστηµα Απόδοσης Σύστασης Από τις 18 Οκτωβρίου 2004, τα µέλη του ESN χρησιµοποιούν Νέο Σύστηµα Απόδοσης Σύστασης. Το νέο σύστηµα ESN είναι Απόλυτο. Το οποίο σηµαίνει ότι κάθε µετοχή αποτιµάται βάση της συνολικής της απόδοσης, υπολογισµένη από το περιθώριο ανόδου (συµπεριλαµβανόµενων και των µερισµάτων) σε περίοδο 6 µηνών. Το φάσµα των συστάσεων του ESN για κάθε µετοχή περιλαµβάνει 5 κατηγορίες: Αγορά, Συσσώρευση, ιακράτηση, Μείωση και Πώληση (εν συντοµία Α, Σ,, Μ, Π) Κατανοµή Συστάσεων: Αγορά: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει άνω του 15% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. Συσσώρευση: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει µεταξύ 5% και 15% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. ιακράτηση: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει µεταξύ 0% και 5% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. Μείωση: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει µεταξύ 0% και -15% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. Πώληση: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει κάτω του -15% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. Παράρτηµα Αποποίησης Ευθύνης MARFIN ANALYSIS ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ, Αιγιαλείας 32, , Μαρούσι, Ελλάδα, Τηλ: , Fax: , Research@ibg.gr Οι πληροφορίες και οι απόψεις αυτής της έκθεσης παρέχονται από την Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος, η οποία εποπτεύεται από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Η Επενδυτική Τράπεζα δεν έχει συνάψει καµία συµφωνία µε τις υποκείµενες εταιρείες για την διενέργεια αυτής της ανάλυσης. Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και µόνο σκοπούς. Σε καµία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συµβουλή ή προτροπή για αγορά, διακράτηση ή πώληση των µετοχών των αναφεροµένων εταιρειών. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, καµία διασφάλιση δεν δίνεται ότι είναι ακριβείς ή πλήρεις και δεν θα πρέπει να εκλαµβάνονται ως τέτοιες. Στην δηµιουργία των αναλύσεων, µέλη του τµήµατος ανάλυσης της Επενδυτικής Τράπεζας µπορεί να έχουν δεχτεί βοήθεια από τις υποκείµενες εταιρεία (ες) που αναφέρονται στην τρέχουσα ανάλυση. Η βοήθεια µπορεί να περιλαµβάνει πρόσβαση στις ιστοσελίδες των ιδίων, επίσκεψη σε κάποιες λειτουργίες των υποκείµενων εταιρειών, συνάντηση µε την ιοίκηση, µε υπαλλήλους ή άλλους που έχουν σχέση µε την υποκείµενη εταιρεία και η παροχή από αυτούς ιστορικών στοιχείων που αφορούν την υποκείµενη εταιρεία (ισολογισµοί και άλλα οικονοµικά στοιχεία), καθώς και όλων των πληροφοριών που διατίθενται δηµόσια και αφορούν στρατηγική και οικονοµικά στοιχεία. Το προσωπικό ανάλυσης της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος απαγορεύεται να δεχτούν πληρωµή ή αποζηµίωση εξόδων ταξιδιού από επίσκεψη σε υποκείµενες εταιρείες. Θεωρείται δεδοµένο ότι ο αναλυτής της τρέχουσας ανάλυσης, στις περισσότερες περιπτώσεις, έχει περιέλθει σε συζητήσεις µε τις υποκείµενες εταιρείες για να εξακριβώσει την ακρίβεια των δεδοµένων πριν την δηµοσίευση. Όλες οι απόψεις και εκτιµήσεις απαρτίζουν την άποψη του αναλυτή από την ηµέρα της έκθεσης ανάλυσης και δίδονται καλή τη πίστη, αλλά υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Οι τιµές και η διαθεσιµότητα χρηµατιστηριακών µέσων επίσης υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος ή οι θυγατρικές της ή συνδεδεµένα µε αυτήν πρόσωπα ενδέχεται να προβαίνουν σε συναλλαγές µετοχών των προαναφερθέντων εταιρειών. Παρόλο που η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος δεν παρέχει αναλύσεις σε συγκεκριµένη συχνότητα, είναι στις προθέσεις της να παρέχει αναλύσεις των υποκείµενων εταιρειών, συµπεριλαµβανοµένου σε απάντηση νέων που επηρεάζουν τις ίδιες, υποκείµενες σε περιόδους σιγής και περιορισµούς παραγωγικότητας. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος µπορεί να προβαίνει ή να επιδιώκει την παροχή επαγγελµατικών υπηρεσιών οποιουδήποτε είδους προς αυτές τις εταιρείες. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος προβαίνει και επιζητεί τη συνεργασία των εταιρειών τις οποίες παρακολουθεί και αναλύει. Συνεπώς, οι επενδυτές πρέπει να λάβουν υπ όψιν ότι ενδεχόµενη σύγκρουση συµφερόντων µπορεί να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της έκθεσης. Οι επενδυτές πρέπει να εκλάβουν το παρόν ως ένα µόνο παράγοντα της επενδυτικής επιλογής τους. Οι µετοχές που αναφέρονται στην έκδοση αυτή υπόκεινται σε επενδυτικούς κινδύνους, συµπεριλαµβανοµένης και ενδεχόµενης απώλειας του αρχικώς επενδυµένου κεφαλαίου. Η έκθεση αυτή απευθύνεται σε επαγγελµατίες επενδυτές µόνον και απαγορεύεται η αναπαραγωγή της, η αντιγραφή της, η επανεκτύπωση της και η µετάδοση της για οποιοδήποτε σκοπό χωρίς την άδεια του εκδότη της έκθεσης. Πιστοποιούµε ότι η έκθεση ανάλυσης έχει δηµοσιευθεί σύµφωνα µε την πολιτική αποφυγής συγκρούσεων συµφερόντων. Σύµφωνα µε τις πολιτικές της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος, το Τµήµα Ανάλυσης της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος δεσµεύεται µε εµπιστευτικότητα, µε εξαίρεση τα δεδοµένα που επιτρέπονται να δηµοσιευθούν σύµφωνα µε τους εφαρµόσιµους νόµους. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος συµµορφώνεται µε τους περιορισµούς στην πληροφόρηση, προκειµένου να ελεγχθεί η ροή πληροφοριών σε έναν ή περισσότερους τοµείς της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος. Η επικοινωνία µε το Τµήµα Ανάλυσης της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος και άλλων τµηµάτων της προαναφερθείσας εταιρείας περιορίζονται από τα «Σινικά τείχη» που έχουν τεθεί µεταξύ διαφορετικών τµηµάτων, έτσι ώστε η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος να µπορεί να συµµορφώνεται µε τις προβλέψεις των νόµων που αφορούν την εµπιστευτική πληροφόρηση και την κατάχρηση της αγοράς. Η Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος µπορεί να έχει προσφέρει χρηµατοοικονοµικές συµβουλές στις αναφερθείσες εταιρείες τους τελευταίους 12 µήνες σε σχέση µε συµφωνίες για επενδυτική τραπεζική. Η Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος ή οποιοδήποτε συνδεόµενο µέλος µπορεί να εκτελέσει επιπρόσθετες συµφωνίες για επενδυτική τραπεζική µε εταιρείες που αναφέρονται στην έκθεση αυτή στο άµεσο µέλλον. Report Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος All rights reserved.

4 Πιστοποίηση Αναλυτή Για κάθε εταιρεία που αναφέρεται στο συγκεκριµένο υλικό, ο εκάστοτε αναλυτής που αναλύει την εταιρεία πιστοποιεί ότι όλες οι εκφερό-µενες απόψεις στην ανάλυση εκφράζουν επακριβώς προσωπικές απόψεις για καθεµία από τις εταιρίες που αναφέρονται στην έκθεση ανάλυσης. Ο αναλυτής ακόµα πιστοποιεί ότι κανένα µέρος του µισθού του ήταν, είναι, ή θα υπάρξει, άµεσα ή έµµεσα συνδεδεµένο µε τις συγκεκριµένές συστάσεις ή απόψεις οι οποίες αναφέρονται από τον ίδιο στην έκθεση ανάλυσης της εταιρείας. Συστάσεις Μετοχών Θα πρέπει να διαβάσετε προσεχτικά τους ορισµούς όλων των συστάσεων στην παρούσα έκθεση. Ακόµα θα πρέπει να µελετήσετε προσεκτικά ολόκληρη την έκθεση ώστε να αποκτήσετε µια καθαρή άποψη των θέσεων των αναλυτών και να µην βγάλετε συµπεράσµατα µόνον από την σύσταση. Marfin Analysis Κατανοµή Συστάσεων Μετοχών Στοιχεία από τις 06/07/2007 Αγορά Συσσώρευση ιακράτηση Μείωση Πώληση Marfin Analysis Συνολική Κάλυψη 44% 28% 16% 7% 0% % εταιρειών σε κάθε κατηγορία που είναι πελάτες επενδυτικών υπηρεσιών 5% 5% 0% 2% 0% Σηµειώνουµε ότι 2 εταιρείες είναι υπό εξέταση / restricted Κανονιστικές Ρυθµίσεις για τις υποκείµενες εταιρείες 1. Κατά την ηµεροµηνία που αναφέρεται στην πρώτη σελίδα της έκθεσης ανάλυσης, η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος (ή οι θυγατρικές της) συµµετέχει µε ποσοστό 5% ή περισσότερο του συνόλου του µετοχικού κεφαλαίου στις παρακάτω από τις εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση: Τράπεζα Κύπρου 2. Κατά την ηµεροµηνία που αναφέρεται στην πρώτη σελίδα της έκθεσης ανάλυσης, οι παρακάτω από τις υποκείµενες εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση συµµετέχουν µε ποσοστό 5% ή περισσότερο του συνόλου στο µετοχικό κεφάλαιο της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος (ή των θυγατρικών της): Marfin FG 3. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος διενεργεί ως ειδικός διαπραγµατευτής στις παρακάτω από τις µετοχές εταιρειών που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση: Alpha Bank, CCHBC, CosmOTE, EFG Eurobank, Εµπορική Τράπεζα, Εθνική Τράπεζα, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, Τράπεζα Πειραιώς, ΕΗ, Ελληνικά Χρηµατιστήρια, Ιντραλότ, Μυτιληναίος, Ελληνική Τεχνοδοµική, ΓΕΚ, Τράπεζα Κύπρου 4. Εντός των τελευταίων 12 µηνών, η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος έχει προσφέρει υπηρεσίες αναδόχου στις παρακάτω εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση: Ταχυδροµικό Ταµιευτήριο 5. Εντός των τελευταίων 12 µηνών, η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος έχει συµβατική σχέση ή έχει λάβει ανταµοιβή για παροχή συµβουλευτικών υπηρεσιών στις παρακάτω εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση: Vivartia, ΓΕΚ, Τέρνα, Ταχυδροµικό Ταµιευτήριο, Motor Oil, Euroline, Interinvest, Vivere, Υγεία Πρόσθετες Πληροφορίες 1. Για πρόσθετες πληροφορίες που αφορούν τις παραπάνω εταιρείες, παρακαλώ όπως παραπεµφθείτε στην τελευταία λεπτοµερή έκθε-ση ανάλυσης για την κάθε εταιρεία. Οι αναλύσεις µας είναι διαθέσιµες στο δικτυακό τόπο στο Bloomberg (λει-τουργία IBGR), στην ιστοσελίδα Thomson One Analytics και στην ιστοσελίδα Reuters. 2. Όλες οι τιµές καθώς και οι δείκτες αποτίµησης που περιλαµβάνονται σε αύτή την έκθεση ανάλυσης είναι βασισµένες στις τιµές κλεισίµατος της τελευταίας συνεδρίασης του ΧΑ, εκτός αν υποδεικνύεται κάποια άλλη. 3. Το αρχείο αυτό µπορεί να διανεµηθεί στις Ηνωµένες Πολιτείες αποκλειστικά στους µεγάλους θεσµικούς επενδυτές των Ηνωµένων Πολιτειών, όπως καθορίζεται από τον κανόνα 15a-6 υπό την US Securities Exchange Act του Κάθε πρόσωπο που λαµβάνει αντί-γραφο, µε την αποδοχή του, συµφωνεί ότι δεν θα διανείµει ή δεν θα καταστήσει διαθέσιµο το αρχείο σε κανένα άλλο πρόσωπο. 4. ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΕΙΝΑΙ ΙΑΘΕΣΙΜΕΣ ΜΕΤΑ ΑΠΟ ΑΙΤΗΣΗ.

5 Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος Ανάλυση Κωστής Σινανίδης (Υπεύθυνος Τµήµατος Ανάλυσης) Κωνσταντίνος Ζούζουλας Βασίλης Καρναπάτης Λίλιαν Κατελανή Κωνσταντίνος Μανωλόπουλος Χρυσούλα Μούσιου Ανδρέας Μπαλάσκας Βασίλης Ρουµαντζής Ναταλία Σβύρου-Σβυριάδη Κωνσταντίνος Τζουτζουράκης ηµοσθένης Τρίγγας Μαρία Ψύλλου Πωλήσεις Εύη Αναγνωστοπούλου Σπύρος Αργυρίου Θοδωρής Βαρελάς Ηλίας ηµητρός Φίλιππος ραγούµης Θοδωρής Εδιπίδης Ηλίας Καλφόγλου Γιώργος Κατηµερτζής Νίκος Κατσάνος Αντώνης Κουλεϊµάνης Γιώργος Κουνάδης Πέτρος Μυλωνάς Χάρης Σµυρνόπουλος Θάνος Τρίκατζης Γιάννης Τσιγκούνης Παράγωγα Θάνος Βαρβιτσιώτης Ηλίας Γεωργόπουλος Κωνσταντίνος Γκράβας Γιώργος Ζαφειρόπουλος Ανδρέας Κανελλάκης Συµεών Καπνόπουλος Φαίδωνας Καχτίτσης Νίκος Κονταρούδης Κώστας Κούντος Σταύρος Παυλίδης Αλέξης Ρουµπάς Μάρνια Σταµπουλή Χρήστος Τσαούσογλου Ιωάννα Τσέγκα Ξένες Αγορές Μιχάλης Ανδρεάδης Χρήστος Κωστόπουλος Μιχάλης Παπούλης Στέλιος Σταυρακάκης ιαχείρηση Κεφαλαίων Παντελής Μπαλιώτης Περικλής Τζανέτος European Securities Network (ESN LLP) Νίκος Κονταρούδης, ESN Member Representative Κωστής Σινανίδης, ESN Country Manager & Country Research Co-ord Μιχάλης Ανδρεάδης, ESN Country Sales & Tading Co-ord