Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά 11 Ιουλίου 2016 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 1, Γερμανία -0, Ελλάδα 8, Ισπανία 1, Ιταλία 1, Πορτογαλία 3, Ιρλανδία 0, Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Αναδ. Αγορές Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1,1051-0,1 1,7 EUR/CHF 1,0865 0,3-0,2 EUR/GBP 0,8525-0,5 15,7 USD/JPY 100,54-0,2-16,4 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 0,25-0,5 Ευρωζώνη 0 Μ. Βρετανία 0,50 Ιαπωνία -0,10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P ,5 4,2 Dow Jones ,4 4,1 NASDAQ ,6-1,0 EUROSTOXX ,1-13,1 DAX ,2-10,4 ΓΔ 537 1,0-14,9 Nikkei ,0-17,5 MSCI EM, $ 829 0,2 4,4 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 45,4 0,6 22,6 Χρυσός 1366,4 0,4 28,7 Dry Baltic 703,0 0,6 47,1 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 12:00 GR May Industrial Production YoY 2,80% -- 17:00 US Jun Labor Market Conditions Index Change -4,80 -- Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα Tel: (+30) Fax: (+30) InvestmentStrategy@piraeusbank.gr Πηγή: Bloomberg Τελευταία Ενημέρωση: 11/7/ :11 πμ

2 Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας 0,2 2,0 0,1 1,5 1,0-0,1 0,5-0,2 Ευρωζώνη ΗΠΑ -0,3 Μετοχικοί Δείκτες Eurostoxx 50 S&P Οικονομία O εναρμονισμένος δείκτης τιμών καταναλωτή της Ελλάδας πέρασε σε θετικό έδαφος τον Ιουν, μετά από 3 μήνες πτώσης, καταγράφοντας άνοδο 0,2% σε ετήσια βάση. Ο εθνικός δείκτης τιμών καταναλωτή ωστόσο υποχώρησε 0,7% σε ετήσια βάση, μετά από πτώση 0,9% τον προηγούμενο μήνα. Οι θέσεις εργασίας στο μη αγροτικό τομέα των ΗΠΑ ενισχύθηκαν περισσότερο του αναμενόμενου τον Ιουν, στις 287 χιλ από 11 χιλ τον προηγούμενο μήνα (σύμφωνα με τα πτωτικά αναθεωρημένα στοιχεία) και ενώ αναμενόταν άνοδος στις 180 χιλ. Το ποσοστό της ανεργίας ενισχύθηκε περισσότερο του αναμενόμενου στο 4,9% από 4,7% προηγουμένως και έναντι προσδοκιών για άνοδο στο 4,8%. Το μέσο ωρομίσθιο αυξήθηκε 0,1% σε μηνιαία βάση έναντι προηγούμενης και αναμενόμενης ανόδου 0,2%. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή της Κίνας σημείωσε τον Ιουν άνοδο μεγαλύτερη των προσδοκιών 1,9% σε ετήσια βάση έναντι εκτιμήσεων για αύξηση 1,8%. Ο δείκτης τιμών παραγωγού σημείωσε πτώση μεγαλύτερη της αναμενόμενης 2,6% σε ετήσια βάση μετά από πτώση 2,8% τον προηγούμενο μήνα. Ομόλογα Παρά τα καλά στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ οι πιέσεις στα κρατικά ομόλογα υπήρξαν ελάχιστες υποδεικνύοντας ότι οι επενδυτές θεωρούν λιγότερο πιθανή μια άμεση αύξηση επιτοκίων από την FED. Η απόδοση της αμερικανικής 10ετίας έκλεισε την εβδομάδα στο 1,36%, σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, καταγράφοντας την Παρασκευή πτώση 3 μ.β. Πτώση 2 μ.β. για την απόδοση της γερμανικής 10ετίας που έκλεισε την Παρασκευή στο -0,19%. Μετοχές Γενικός Δείκτης ΧΑ Γενικός Δείκτης 450 Εμπορεύματα Πετρέλαιο Χρυσός 24 USD ανά EUR 1,15 1,14 1,13 1,12 1,11 1,10 1,09 USD ανά EUR 1, Άνοδος στην Αμερική μετά την ανακοίνωση ισχυρότερων στοιχείων για την απασχόληση. Το επενδυτικό ενδιαφέρον αναμένεται να στραφεί πλέον στην πορεία των εταιρικών αποτελεσμάτων για το 2ο τριμ που ξεκινάνε σήμερα με την Alcoa ($9,82, +5,1%). O S&P500 ενδοσυνεδριακά ξεπέρασε το ιστορικό υψηλό κλείσιμο των 2.130,83 μονάδων. H McDonald's ($121,31, +0,3%) θα λάβει πρόβλεψη $235 εκ το παρόν τριμ σχετικά με την σχεδιαζόμενη πώληση εστιατορίων της μέχρι το Η εταιρία επικοινωνιακών λύσεων για επιχειρήσεις Mitel ($7,21, +19,8%) απομακρύνθηκε από την απόκτηση της Polycom ($12,25, +12,7%) που ειδικεύεται σε εξοπλισμό video conferencing και που τελικά έλαβε πρόταση εξαγοράς αξίας $2 δις από την ιδιωτικών κεφαλαίων Siris Capital Group. Η Gap ($22,70, +4,9%) ανακοίνωσε αύξηση πωλήσεων 2% τον Ιούνιο έναντι εκτίμησης υποχώρησης κατά 3,2%. 2η ημέρα ανόδου για τον δείκτη Stoxx Europe 600 (+1,6%) που ευνοήθηκε από τα καλά στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ και από την ανάκαμψη του ιταλικού τραπεζικού κλάδου. Ο ιταλικός δείκτης ΜΙΒ σημείωσε άνοδο 4,1%, ενώ 18% ενισχύθηκε η μετοχή της Banco Popolare με την τράπεζα να δηλώνει πως ο ισολογισμός της έδειξε ανθεκτικότητα στα τεστ αντοχής της ΕΒΑ. Ράλι 4% για τον Nikkei στην Ιαπωνία, ο κυβερνών συνασπισμός του Σίνζο Άμπε κέρδισε με διαφορά στις εκλογές για την άνω βουλή της χώρας, γεγονός που εκτιμάται πως ανοίγει τον δρόμο για την ανακοίνωση νέων δημοσιονομικών μέτρων στήριξης. Θετικό πρόσημο και για τον δείκτη Shanghai Composite στην Κίνα παρότι ο πληθωρισμός έδειξε επιβράδυνση τον Ιούνιο. Εμπορεύματα Το πετρέλαιο ενισχύθηκε την Παρασκευή ακολουθώντας την τάση των χρηματιστηριακών αγορών. Η τιμή του crude έκλεισε στα $45,41/βαρέλι σημειώνοντας άνοδο 0,60%. Ο χρυσός διέγραψε τις απώλειες που σημείωνε στο μεγαλύτερο μέρος της συνεδρίασης της Παρασκευής κι έκλεισε στα $1366,38/ουγγιά καταγράφοντας άνοδο 0,44%. Συνάλλαγμα Το ευρώ υποχώρησε την Παρασκευή έναντι του δολαρίου μετά τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν στις ΗΠΑ για την αγορά εργασίας. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε στο 1,1051 (κλείσιμο Ν. Υόρκης) καταγράφοντας α- πώλειες 0,11%. Πηγή: Bloomberg, 11/7/2016 Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Παρ 0 2:50 JN May BoP Current Account Balance  b --   b 2:50 JN May BoP Current Account Adjusted  b --   b 2:50 JN May Trade Balance BoP Basis  697.1b --  56.0b  39.9b 9:00 GE May Trade Balance 25.6b 25.7b 23.5b 21.0b 9:00 GE May Current Account Balance 28.8b 28.4b 24.6b 17.5b 9:00 GE May Exports SA MoM 0.0% 0.1% 0.4% -1.8% 9:00 GE May Imports SA MoM -0.2% -0.3% 0.7% 0.1% 12:00 GR Jun CPI YoY -0.9% % 12:00 GR Jun CPI EU Harmonized YoY -0.2% % 15:30 US Jun Change in Nonfarm Payrolls 38k 11k 180k 287k 15:30 US Jun Change in Private Payrolls 25k -6k 170k 265k 15:30 US Jun Change in Manufact. Payrolls -10k -16k -3k 14k 15:30 US Jun Unemployment Rate 4.7% % 4.9% 15:30 US Jun Average Hourly Earnings MoM 0.2% % 0.1% 15:30 US Jun Average Hourly Earnings YoY 2.5% % 2.6% Κυρ 10-Ιουλ 4:30 CH Jun CPI YoY 2,00% -- 1,80% 1,90% 4:30 CH Jun PPI YoY -2,80% -- -2,50% -2,60% Δευ 11-Ιουλ 12:00 GR May Industrial Production YoY 2,80% 5,80% :00 US Jun Labor Market Conditions Index Change -4, Τρι 12-Ιουλ 2:50 JN Jun PPI MoM 0,20% -- -0,10% -- 2:50 JN Jun PPI YoY -4,20% -- -4,20% -- 9:00 GE Jun Wholesale Price Index MoM 0,90% :00 GE Jun Wholesale Price Index YoY -2,30% :00 GE Jun F CPI MoM 0,10% -- 0,10% -- 9:00 GE Jun F CPI YoY 0,30% -- 0,30% -- 9:00 GE Jun F CPI EU Harmonized MoM 0,10% -- 0,10% -- 9:00 GE Jun F CPI EU Harmonized YoY 0,20% -- 0,20% -- 17:00 US May Wholesale Inventories MoM 0,60% -- 0,20% -- 17:00 US May JOLTS Job Openings Τετ 13-Ιουλ CH Jun Trade Balance $49.98b -- $46.00b -- CH Jun Exports YoY -4,10% -- -5,00% -- CH Jun Imports YoY -0,40% -- -6,20% -- 7:30 JN May F Industrial Production MoM -2,30% :30 JN May F Industrial Production YoY -0,10% :45 FR Jun F CPI MoM 0,20% -- 0,20% -- 9:45 FR Jun F CPI YoY 0,20% -- 0,20% -- 12:00 EC May Industrial Production SA MoM 1,10% -- -0,70% -- 12:00 EC May Industrial Production WDA YoY 2,00% -- 1,40% -- 15:30 US Jun Import Price Index MoM 1,40% -- 0,50% -- 15:30 US Jun Import Price Index YoY -5,00% -- -4,70% -- 21:00 US U.S. Federal Reserve Releases Beige Book Πεμ 14-Ιουλ 14:00 UK Jul-14 Bank of England Bank Rate 0,50% -- 0,25% -- 14:00 UK Jul BOE Asset Purchase Target 375b b -- 15:30 US Jul-09 Initial Jobless Claims 254k :30 US Jul-02 Continuing Claims 2124k :30 US Jun PPI Final Demand MoM 0,40% -- 0,30% -- 15:30 US Jun PPI Ex Food and Energy MoM 0,30% -- 0,10% -- 15:30 US Jun PPI Ex Food, Energy, Trade MoM -0,10% :30 US Jun PPI Final Demand YoY -0,10% -- 0% -- 15:30 US Jun PPI Ex Food and Energy YoY 1,20% -- 1,00% -- 15:30 US Jun PPI Ex Food, Energy, Trade YoY 0,80% Παρ 15-Ιουλ 5:00 CH Jun Industrial Production YoY 6,00% -- 5,90% -- 5:00 CH Jun Retail Sales YoY 10% -- 9,90% -- 5:00 CH 2Q GDP SA QoQ 1,10% -- 1,50% -- 5:00 CH 2Q GDP YoY 6,70% -- 6,60% -- 12:00 EC May Trade Balance SA 28.0b :00 EC May Trade Balance NSA 27.5b :00 EC Jun CPI MoM 0,40% -- 0,20% -- 12:00 EC Jun F CPI YoY 0,10% -- 0,10% -- 12:00 EC Jun F CPI Core YoY 0,90% -- 0,90% -- 15:30 US Jun Retail Sales Advance MoM 0,50% -- 0,10% -- 15:30 US Jun CPI MoM 0,20% -- 0,20% -- 15:30 US Jun CPI Ex Food and Energy MoM 0,20% -- 0,20% -- 15:30 US Jun CPI YoY 1,00% -- 1,10% -- 15:30 US Jun CPI Ex Food and Energy YoY 2,20% -- 2,20% -- 15:30 US Jun Real Avg Weekly Earnings YoY 1,10% :30 US Jul Empire Manufacturing 6, :15 US Jun Industrial Production MoM -0,40% -- 0,20% -- 16:15 US Jun Capacity Utilization 74,90% -- 75,10% -- 17:00 US May Business Inventories 0,10% -- 0,10% -- 17:00 US Jul P U. of Mich. Sentiment 93, , :00 US Jul P U. of Mich. Current Conditions 110, :00 US Jul P U. of Mich. Expectations 82, Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 11/07/2016 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση Aft-mkt Alcoa Inc 93 Πηγή: Bloomberg σ. 3

4 Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 473 0,2 0,7 0,8 0,8 8,5 ΗΠΑ 0, Εβδομάδας -0,379 0,436 0,478-0,824-0,103 Ευρωζώνη 261 0,2 0,3 0,5 0,5 6,0 Γερμανία -0, Εβδομάδων -0,370 0, ,111 Γερμανία 533 0,1 0,5 0,5 0,5 6,7 Ιαπωνία -0, Μήνα -0,367 0,476 0,477-0, Ιαπωνία 279 0,1 0,2 0,6 0,6 4,5 Μ.Βρετανία 0, Μηνών -0,293 0,667 0,515-0, ΜΒ 649 0,3 0,9 0,9 0,9 10,3 Γαλλία -0, Μηνών -30-0,190 0,937 0,608-0, Ελλάδα ,1-0,7 2,7 2,7 6,3 12 Μηνών -59 1,253 0,846-0, Ισπανία -0, Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία Κρατικά ($) 791 0,6 1,0 1,6 1,6 14,1 Πορτογαλία 0, Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) 220 0,1 0,5 0,7 0,7 4,8 EUR/USD 1,1051-0,11-0,8-0,5-0,5 1,7 ΗΠΑ (IG) ,4 1,3 1,7 1,7 10,9 GBP/USD 1,2954 0,4-2,4-2,7-2,7-12,1 ΗΠΑ High Yield ,4 1,0 1,4 1,4 10,6 USD/JPY 100,54-0,2-1,9-2,6-2,6-16,4 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0,9833 0,5 1,0 0,7 0,7-1,9 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0,7569 1,2 0,9 1,6 1,6 3,9 Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ 1, USD/CAD 1,3044 0,3 1,0 0,9 0,9-5,7 Ισπανία Γερμανία -0, EUR/JPY 111,11-0,3-2,7-3,1-3,1-14,9 Ιταλία EUR/CHF 1,0865 0,3 0,2 0,2 0,2-0,2 Ιαπωνία -0, Πορτογαλία EUR/GBP 0,8525-0,5 1,6 2,2 2,2 15,7 Ιρλανδία Μ.Βρετανία 0, EUR/NOK 9,4200 1,3 1,4 1,4-2,0 Ελλάδα Γαλλία 0, Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1, USD/CNY 6,6908 0,1 0,5 0,6 0,6 3,0 itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία 1, USD/RUB 63,8615-1,1 0,1-11,9 iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία 3, USD/BRL 3,3000-2,0 2,0 2,7 2,7-16,7 itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία 0, USD/INR 67,3700 0,1-0,2-0,2 1,8 iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα 8, USD/TRY 2,8922-1,5-0,3 0,5 0,5-0,9 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 1.662,3 1,1 0,1 0,5 0,5-6,8 13,9 ΗΠΑ ΗΠΑ 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Πρώτες ύλες 294,3 2,5 1,2 1,3 1,3 7,5-3,4 28,4 S&P ,9 1,5 1,3 1,5 1,5 4,2-0,1 17,7 Τεχνολογία 726,3 1,7 1,7 1,9 1,9 0,7-3,3 18,6 Dow Jones ,4 1,1 1,2 1,2 4,1-0,1 18,1 Κοινής ωφελείας 266,9 1,0 0,1 0,1 0,1 21,3-0,9 29,7 NASDAQ 4.956,8 1,6 1,9 2,4 2,4-1,0-5,3 17,7 Υγεία 850,9 1,1 2,0 2,6 2,6 2,1-4,9 17,3 Russell ,4 2,4 1,8 2,2 2,2 3,7-7,7 24,8 Ενέργεια 509,0 1,3-1,1-0,7-0,7 13,5-7,0 35,3 VIX Index 13,20-10,6-10,6-15,5-15,5-27,5-75,2 21,3 Χρηματοικονομικά 309,1 1,8 0,8 0,2 0,2-3,9-10,4 17,6 S&P 500 Growth 1.195,7 1,5 1,7 2,0 2,0 2,7-0,6 17,0 Τηλεπικοινωνίες 181,8 1,0-1,1-0,5-0,5 21,3-1,9 33,8 S&P 500 Value 926,3 1,6 0,8 0,9 0,9 5,7-0,7 19,6 Βιομηχανία 497,9 1,9 1,7 2,1 2,1 7,4-0,2 21,7 Ευρώπη STOXX ,4 1,6-1,5-0,8-0,8-10,5-19,9 Μη Κυκλικά 8,2 Κυκλικά προϊόντα 571,2 640,2 1,0 1,8 1,4 2,3 1,1 3,2 1,1 3,2 10,2 3,1-1,4 25,0 19,4 EUROSTOXX ,0 2,1-1,6-0,9-0,9-13,1-23,6 6,2 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 6.590,6 0,9 0,2 1,3 1,3 5,6-3,3 19,8 Πρώτες ύλες 1.932,9 1,5-1,6-0,1-0,1 0,7-23,1 21,6 DAX-30 (Γερμανία) 9.629,7 2,2-1,5-0,5-0,5-10,4-18,4 10,7 Τεχνολογία 319,5 2,6-0,3-0,2-0,2-10,2-14,3 12,4 CAC-40 (Γαλλία) 4.190,7 1,8-1,9-1,1-1,1-9,6-19,7 7,7 Κοινής ωφελείας 292,6 1,3-1,2-1,1-1,1-3,7-11,8 10,5 SMI (Ελβετία) 8.037,9 0,9-0,6 0,2 0,2-8,8-15,7 8,3 Υγεία 756,5 0,5 0,2 0,4 0,4-4,8-13,7 15,5 IBEX 35 (Ισπανία) ,2-1,0 0,3 0,3-14,2-29,5 8,0 Ενέργεια 286,2 1,2-1,7-0,6-0,6 9,1-9,7 28,7 MIB 30 (Ιταλία) ,1-1,4-0,8-0,8-25,0-33,5 7,0 Χρηματοικονομικά 581,9 3,1-3,1-2,6-2,6-28,7-39,2 5,2 MSCI Growth 118,6 1,2-0,9-0,3-0,3-7,7-14,7 9,4 Τηλεπικοινωνίες 295,7 1,5-2,7-2,4-2,4-14,8-26,0 6,9 MSCI Value 99,1 2,0-1,9-1,1-1,1-12,2-25,3 8,1 Βιομηχανία 1.636,1 1,6-1,9-1,0-1,0-5,5-13,6 11,2 Ιαπωνία Nikkei ,0 0,2 0,9 0,9-17,5-25,0 Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 5, , ,9 0,3 2,1-0,5-1,8-0,2-0,2 2,7-16,0-3,4-24,6 21,5 5,0 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 537,1 1,0-1,4-0,9-0,9-14,9-33,3 27,6 '16 '17 '16 '17 '16 '17 '16 '17 '16 '17 FTSE Large Cap 1.438,1 1,5-1,0-1,0-1,0-21,6-41,1 33,8 S&P ,64 17,96 0,9% 13,4% 4,9 4,3 21,8% 22,1% 2,0% 2,2% FTSE Mid Cap 651,4-1,2-5,0-4,3-4,3-20,2-29,8 26,4 Euro stoxx 17,37 15,53-2,6% 12,1% 2,4 2,2 13,3% 13,7% 3,5% 3,7% Τράπεζες 669,5 6,4 0,6-3,0-3,0-43,2-95,0 86,7 EuroStoxx Bks 13 8,41-0,6% 15,5% 0,7 0,6 6,5% 7,3% 4,8% 5,4% MSCI EM, $ 828,8 0,2-1,2-0,6-0,6 4,4-12,3 20,7 Dax 30 14,70 13,23 1,3% 8,9% 2,1 1,9 14,2% 14,4% 3,0% 3,3% MSCI Eastern I 122,3 0,4-0,6-0,5-0,5 10,8-10,5 34,3 FTSE ,89 16,18-11,3% 23,6% 3,8 3,2 21,7% 19,9% 4,0% 4,2% RTS ($) - Ρωσία 934,4 1,1 0,1 0,4 0,4 23,4-3,5 53,9 Ελλάδα 15,47 10,51-43,6% 1,0 1,0 7,2% 8,3% 1,9% 2,2% ISE Τουρκία ,5 0,1 1,6 1,6 8,8-10,3 14,3 Nikkei ,18 14,30-2,7% 9,2% 1,4 1,4 9,4% 9,7% 2,5% 2,7% MSCI Latam, $ 2.259,5 2,7-1,1-0,4-0,4 23,5-10,3 45,7 Russia RTS 8,27 6,88-16,8% 25,3% 1,3 1,1 18,1% 18,2% 4,2% 4,8% Bovespa - Βραζιλία ,2 1,7 3,1 3,1 22,6-3,3 43,4 Λατινική Αμερικ 18,40 15,47 40,9% 12,2% 2,9 2,7 16,7% 17,7% 2,8% 3,2% MSCI Asia, $ 404,8-0,4-1,3-0,7-0,7 0,3-11,8 15,0 Brazil Bovespa 16,67 13,44 63,1% 11,3% 3,0 2,8 18,3% 19,7% 3,3% 3,9% CSI - Κίνα 3.225,1 1,0 2,2 2,3 2,3-13,6-25,0 14,3 Ασία 15,79 14,77 2,5% 7,6% 2,2 2,0 13,8% 14,0% 2,7% 2,9% Sensen - Ινδία ,6 1,6 2,1 2,1 5,6-3,5 22,6 China 15,51 15,68-3,3% 4,3% 1,9 1,7 12,0% 12,1% 2,7% 2,9% ASX - Αυστραλία 5.337,1 2,0 1,7 2,0 2,0 0,8-6,8 13,4 India 19,13 16,36 10,9% 16,3% 3,7 3,2 19,6% 19,9% 1,7% 1,9% Μεταβολή % από Αρχή Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 11/7/ :11 πμ 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 187,2 0,79-3,65-2,80-2,80 6,26-14,88 20,88 Χρυσός 1366,38 0,44 1,83 3,34 3,34 28,73-0,66 30,58 Dry Baltic 703,0 0,57 3,84 6,52 6,52 47,07-42,47 142,41 Ασήμι 20,1 1,31 2,63 7,94 7,94 45,32-4,92 47,11 Πετρέλαιο 45,41 0,60-7,31-6,04-6,04 22,60-15,12 74,32 Χαλκός 4697,8 0,52-4,20-2,97-2,97-0,31-16,39 9,00 Φυσικό Αέριο 2,8 0,86-6,23-4,21-4,21 19,85-6,57 73,87 Αλουμίνιο 1654,5 1,52-0,26 0,53 0,53 9,90-5,99 15,38 Σιτάρι 420,8 2,12 1,08-2,43-2,43-10,48-28,66 3,89 Νικέλιο 9839,5 1,37-0,88 4,66 4,66 12,07-16,44 30,14 Καλαμπόκι 349,8 4,25-0,92-2,51-2,51-2,51-20,38 5,03 σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

6 Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: σ. 6