Δελτίο κρίσης: Μάιος 2013

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "Δελτίο κρίσης: Μάιος 2013"

Transcript

1 ΜΑΪΟΣ 2013 ΑΝΑΛΥΣΕΙΣ / 24 Δελτίο κρίσης: Μάιος 2013 ΓΙΑΝΗΣ ΒΑΡΟΥΦΑΚΗΣ, ΧΡΗΣΤΟΣ ΚΟΥΤΣΟΠΕΤΡΟΣ

2 1. Εισαγωγή Μετά το κλείσιμο του πρώτου τετραμήνου του 2013, η κοινωνική αποδόμηση της Ευρωζώνης φαίνεται να συνεχίζεται με αμείωτο ρυθμό. Η ανεργία, κυρίως στις χώρες του Νότου, σπάει το ένα ρεκόρ μετά το άλλο την ώρα που στις Βρυξέλλες οι συζητήσεις περιστρέφονται γύρω από τη λιτότητα και την επιβολή νέων φόρων. Χαρακτηριστικό είναι το γεγονός ότι η Eurostat σε έρευνα που εξέδωσε για το πρώτο τρίμηνο του 2013 κατέγραψε νέα συρρίκνωση των οικονομιών των 17 χωρών της Ευρωζώνης. Είναι η πρώτη φορά από την ίδρυση της Ένωσης (1999) που η Eurostat καταγράφει 6 συνεχόμενα τρίμηνα συρρίκνωσης. Η τάση της ύφεσης, αντί να αντιστρέφεται, φαίνεται να εξαπλώνεται και στις υπόλοιπες χώρες, με τον υπόλοιπο κόσμο να αναμένει με αγωνία τις επιπτώσεις. 2. Τα ομόλογα Tον Μάιο του 2013 φαίνεται, σύμφωνα με μερίδα αναλυτών, να πνέει άνεμος αισιοδοξίας στην ελλειμματική πλευρά της Ευρώπης. Ο λόγος είναι ότι το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα της Morgan Stanley συμβουλεύει τους πελάτες του να προβούν σε αγορές ελληνικών ομολόγων. Η προτροπή του ιδρύματος έχει οικονομική βάση, αλλά όχι αυτή που νομίζουν οι παροικούντες την Ελλάδα. Η επιλογή της αγοράς ομολόγων δεν είναι ασύμβατη με την πρόγνωση ότι η εγχώρια οικονομία θα συνεχίσει να καταρρέει. Η επιστροφή των επενδυτών στην αγορά ομολόγων μιας οικονομίας που μέχρι πρότινος απαξιούσαν δεν σημαίνει κατ ανάγκη αύξηση της εμπιστοσύνης τους μπορεί να υποδηλώνει και το ακριβώς αντίθετο. Καταρχάς, πριν προβούμε σε συμπεράσματα, οφείλουμε να σταθούμε στο γεγονός ότι το ελληνικό Δημόσιο δεν έχει εκδώσει ομόλογα από το περσινό PSI (Private Sector Involvement). Τότε, λοιπόν, εξέδωσε νέα ομόλογα, αγγλικού δικαίου, με τα οποία αντικατέστησε τα παλαιότερα που «κουρεύτηκαν». Από την 2

3 άνοιξη του 2012 όμως, όταν εκδόθηκαν αυτά τα νέα ομόλογα, μέχρι και το τέλος του έτους, η εμπορική αξία τους κυμαινόταν στο 1/3 της ονομαστικής τους και αυτό διότι όλοι γνώριζαν ότι θα κουρευτούν η μη βιωσιμότητα του ελληνικού δημόσιου χρέους δεν άφηνε περιθώρια. Πράγματι, τον Δεκέμβριο έλαβε χώρα αυτό το κούρεμα, υπό τον ευφημισμό της «επαναγοράς χρέους». Ύστερα από αυτές τις ακροβασίες, ελάχιστα ομόλογα του ελληνικού Δημοσίου έχουν μείνει σε ιδιωτικά χαρτοφυλάκια, ως κερδοσκοπικά εργαλεία, στη βάση της πρόβλεψης ότι το συντριπτικό ποσοστό του ελληνικού δημόσιου χρέους έχει πλέον μεταφερθεί από τον ιδιωτικό τομέα στην Τρόικα, η οποία αναπόδραστα θα επωμιστεί το τρίτο ελληνικό «κούρεμα». Τούτου δοθέντος, η αξία των ελληνικών ομολόγων που παραμένουν σε ιδιωτικά χαρτοφυλάκια δεν διατηρεί μια ορθόδοξη σχέση με την πορεία του ελληνικού χρέους, μια συμπεριφορά όπως αυτή που θα μπορούσε κανείς να βρει στα βιβλία των Οικονομικών. Οι αγορές κρίνουν ότι τα εναπομείναντα ομόλογα αποτελούν «καλή αγορά», δεδομένων μάλιστα των χαμηλών τιμών τους, αν και γνωρίζουν ότι το ελληνικό Δημόσιο θα ξαναπτωχεύσει με νέα αναδιάρθρωση του χρέους του, η οποία, αυτή τη φορά, θα πλήξει τους Ευρωπαίους φορολογουμένους. Στο μεταξύ, ο ελληνικός ιδιωτικός τομέας θα συνεχίσει να φθίνει ενόψει της επικείμενης ανακεφαλαιοποίησης του τραπεζικού τομέα. Ο λόγος που κάποιοι ιδιώτες επενδυτές αγοράζουν ελληνικά ομόλογα είναι διττός: Πρώτον, διότι είναι σχεδόν απίθανο το Eurogroup να ασχοληθεί με ένα νέο κούρεμα αυτών των λίγων ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου που παραμένουν σε ιδιωτικά χέρια. Μια κατά μέτωπο σύγκρουση με τα hedge funds προκειμένου να επιτευχθεί μια ανεπαίσθητη βελτίωση του ελληνικού δημόσιου χρέους θα ήταν μια μεγάλη μάχη με ασήμαντα ως μηδαμινά οφέλη. Πέραν αυτού, οι αγορές νιώθουν μεγαλύτερη σιγουριά στην παρούσα φάση με τα ομόλογα πτωχευμένων κρατών-μελών της Ευρωζώνης, ιδίως μετά την πρωτοφανή απόφαση του Eurogroup για την Κύπρο, η οποία έθιξε τα συμφέροντα των καταθετών και όχι των ομολογιούχων. 3

4 Δεύτερον, οι επενδυτές αγοράζουν οποιοδήποτε «χαρτί» μπορεί να τους εγγυηθεί ένα ικανοποιητικό επιτόκιο, και αυτό διότι η συντονισμένη και παρατεταμένη ποσοτική χαλάρωση σε όλες τις αναπτυγμένες οικονομίες εκτός ευρώ, μαζί με τη μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ στα (ουσιαστικά) μηδενικά επίπεδα των υπόλοιπων Κεντρικών Τραπεζών, έχει δημιουργήσει τεράστια ρευστότητα, παραχθείσα από τις Κεντρικές Τράπεζες, και πολύ χαμηλά επιτόκια. Μέσα σε αυτή την αγοραστική μανία, αγοράζουν και τα εναπομείναντα ελληνικά ομόλογα ή κάποια junk bonds. Το φαινόμενο της «αναβάθμισης των χαρτιών» την ώρα που η πραγματική οικονομία καταβαραθρώνεται δεν είναι αμιγώς ελληνικό πρόβλημα, αλλά ο αντίκτυπος μιας παγκόσμιας ανισορροπίας. Να πώς το περιέγραψε πριν από μερικές μέρες ο Albert Edwards, αναλυτής της Société Générale: «Η μεθυστική δύναμη της ποσοτικής χαλάρωσης [σημ. αναφέρεται στη νομισματική επέκταση εκ μέρους των Κεντρικών Τραπεζών, πλην της ΕΚΤ] έχει ναρκώσει τους επενδυτές και τους έχει καταστήσει υποχείρια ενός οργίου τροφοδοτούμενου από το καύσιμο της ρευστότητας. Θα επαναλάβω τις σκέψεις μου του [...] Αυτό το σκεπτικό ρευστότητας δεν είναι τίποτα άλλο παρά ψέματα, ασυναρτησίες, βλακείες, ακαθαρσίες και απόλυτες ανοησίες [...] Η εξελισσόμενη ύφεση, ακολουθούμενη από γενικευμένο αποπληθωρισμό, θα οδηγήσει τελικά στην απώλεια της εμπιστοσύνης των επενδυτών με αποτέλεσμα οι Κεντρικές Τράπεζες να μην καταφέρουν να σταματήσουν την επανάληψη μιας κρίσης αποπληθωρισμού ιαπωνικού τύπου. Παράλληλα, οι αγορές θα συμπεριφέρονται με ενθουσιασμό, όπως και στην Ιαπωνία». Συμπερασματικά, η χαρά για τη βελτίωση του κλίματος στην αγορά ομολόγων, ενδέχεται να διαψευστεί όταν γίνει κατανοητό ότι βασίζεται σε παρανόηση της πραγματικότητας. Η αναβάθμιση των «σκουπιδιών», όχι μόνο δεν σηματοδοτεί το τέλος της Κρίσης, αλλά είναι ένα ακόμη σημάδι της αποσταθεροποίησης. Αξίζει να σημειωθεί ότι τα 50 δισ. ευρώ ελληνικών ομολόγων που αγόρασε η ΕΚΤ εξαιρέθηκαν από το πρώτο «κούρεμα» (της τάξης του 46%). Όταν τον Δεκέμβριο 4

5 του 2012 έλαβε χώρα και δεύτερο «κούρεμα», υπό τον ευφημισμό της «επαναγοράς χρέους», τα ήδη κουρεμένα ομόλογα απαξιώθηκαν 65% επιπλέον, εξαιρουμένων βεβαίως των ομόλογων που είχε αγοράσει η ΕΚΤ όταν επικεφαλής ήταν οι κ. Trichet και Παπαδήμος. Κάθε φορά που ένα από αυτά τα ομόλογα «ωριμάζει», το ελληνικό κράτος είναι υποχρεωμένο να το αποπληρώνει στο ακέραιο της ονομαστικής του αξίας, ανεξάρτητα από το αν αυτό είχε αγοραστεί σε μικρότερη τιμή από την ΕΚΤ κατά το παρελθόν. Πιο συγκεκριμένα, μόλις στα μέσα Μαΐου η πτωχευμένη Ελλάδα κατέβαλε το ποσό των 5,6 δισ. ευρώ στην ΕΚΤ για ένα από τα ομόλογα, για το οποίο η τράπεζα είχε κατά το παρελθόν καταβάλει 2 δισ. ευρώ λιγότερα για να αποκτήσει. Με απλά λόγια, ο Έλληνας φορολογούμενος πλήρωσε τόκο 55,6% για δύο χρόνια, την περίοδο που βασανιζόταν στην προκρούστεια κλίνη της άνευ όρων λιτότητας και των συνεχιζόμενων περικοπών. Το εύλογο ερώτημα είναι πού βρήκε ο Έλληνας φορολογούμενος τα 5,6 δισ. ευρώ για να τα εισπράξει από αυτόν το ελληνικό κράτος και να ξεπληρώσει την ΕΚΤ; Τα 4,2 δισ. ευρώ τα δανείστηκε το ελληνικό κράτος εξ ονόματός του από τον ESM και τα υπόλοιπα 1,4 δισ. ευρώ βρέθηκαν από την περιστολή των δημόσιων δαπανών σε παιδεία, υγεία, δημόσιες επενδύσεις, άμυνα. Αυτά τα χρήματα, αντί να επενδυθούν στην ανάπτυξη, δόθηκαν στην ΕΚΤ για αποπληρωμή των 3,6 δισ. ευρώ που έδωσε εκείνη για να αγοράσει τα ομόλογα του ελληνικού Δημοσίου, συν ένα ποσό 2 δισ. ευρώ κέρδους για την ΕΚΤ. Τον Δεκέμβριο βέβαια συμφωνήθηκε πως ένα μεγάλο ποσοστό αυτών των 2 δισ. ευρώ κέρδους της ΕΚΤ θα επιστραφούν στην Ελλάδα ελέω των Κεντρικών Τραπεζών της Β. Ευρώπης. Ακόμα κι αυτό να γίνει όμως, αν η ΕΚΤ δεν είχε αγοράσει αυτά τα ομόλογα, σήμερα το ελληνικό κράτος, δηλαδή ο Έλληνας φορολογούμενος, θα αποπλήρωνε μόλις 0,9 δισ. ευρώ. Τα υπόλοιπα θα μπορούσαν να αξιοποιηθούν για επενδύσεις, στοιχειώδεις λειτουργίες του κράτους, αποπληρωμή ληξιπρόθεσμων χρεών προς τον ιδιωτικό τομέα, ακόμη και αποπληρωμή χρεών προς την Τρόικα. 5

6 Συμπερασματικά, η Ευρωζώνη διαθέτει μια Κεντρική Τράπεζα η οποία, ακόμη κι όταν προσπαθεί να βοηθήσει τα αδύναμα κράτη-μέλη της, καταλήγει να τα εξασθενεί και παρ όλα αυτά δεν γίνεται καμία σοβαρή συζήτηση για την αναδόμησή της. 3. Το κοινό σφάλμα των Γερμανών Ο Hans-Olaf Henkel, τέως πρόεδρος των Γερμανών βιομηχάνων και επίτιμος καθηγητής Οικονομικών του Πανεπιστημίου του Mannheim, επιχειρηματολογεί το τελευταίο διάστημα υπέρ της διάσπασης του ευρώ, τασσόμενος ουσιαστικά υπέρ της δημιουργίας μιας ζώνης νέου μάρκου μεταξύ Ρήνου και Άλπεων. Ο συλλογισμός του είναι μεθοδολογικά άρτιος, αλλά μάλλον οδηγεί σε εσφαλμένο «διά ταύτα». Ο κ. Henkel έχει διακρίνει ασυνέπειες και παλινωδίες στην επιχειρούμενη διάσωση της Ευρωζώνης. Θεωρεί πως, αν διατηρηθούν οι υπάρχοντες κανόνες της νομισματικής ένωσης, οι εφαρμοζόμενες πολιτικές θα αποδυναμώσουν αναπόφευκτα τη Γερμανία, χωρίς να ενισχύσουν όσο απαιτείται την περιφέρεια, γεγονός που θα επιφέρει τη διάρρηξη της εμπιστοσύνης μεταξύ των λαών της Ευρώπης. Αυτό που προτείνει είναι η δημιουργία ενός ευρώ-μάρκου το οποίο θα αποδεσμευτεί από το ευρώ, αλλά δεν θα απαγορεύει την προοπτική μεταπήδησης κάποιων οικονομιών από το ένα νόμισμα στο άλλο. Στο ίδιο περίπου συμπέρασμα, αλλά με διαφορετική προσέγγιση καταλήγει και έτερος Γερμανός οικονομολόγος, ο κ. Heiner Flassbeck, συνεργάτης του κ. Κώστα Λαπαβίτσα. Σε πρόσφατο επιστημονικό τους άρθρο αφού παρουσίασαν την ιστορική-οικονομική μελέτη τους για τη ρίζα του «κακού» στην Ευρωζώνη κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι η λύση είναι η συντεταγμένη διάλυση της Ευρωζώνης εντός του πλαισίου της ΕΕ. Στο ίδιο μήκος κύματος κινείται και ο κ. Oskar Lafontaine ο οποίος ήταν ο υπουργός Οικονομικών που δημιούργησε το ευρώ και το καθοδήγησε στα πρώτα του βήματα. Σε ανύποπτο χρόνο είχε υποστηρίξει ότι το ενιαίο νόμισμα απαιτεί 6

7 για να ευδοκιμήσει δημοσιονομική ένωση. Ο κ. Lafontaine μόλις πρόσφατα δήλωσε ότι οι ελπίδες πως το ευρώ θα επέβαλλε τον ορθολογισμό σε όλες τις πλευρές αποδείχτηκαν φρούδες. Επίσης, παραδέχτηκε ότι η πολιτική επιβολής της εσωτερικής υποτίμησης στην Ισπανία, στην Πορτογαλία και στην Ελλάδα αποδείχτηκαν καταστροφικές. Δεδομένης αυτής της διάγνωσης, πρότεινε την έξοδο της Γερμανίας από το ευρώ με στόχο τη «συντεταγμένη διάλυση» της νομισματικής ένωσης. Με αυτή την άποψη συντάσσεται, τουλάχιστον από τον περασμένο Δεκέμβριο, ο πρόεδρος της γερμανικής Κεντρικής Τράπεζας κ. Jens Weidmann. Μπορεί να μην προτείνει ξεκάθαρα τη διάλυση της Ευρωζώνης, όμως δεν υπάρχει καμία αμφιβολία ότι η στάση του σε όλα τα καίρια ζητήματα (π.χ. στο πρόγραμμα Outright Monetary Transactions OMT της ΕΚΤ, στον μόνιμο μηχανισμό ESM, στο θέμα της τραπεζικής ενοποίησης) συνθέτει μια καλά σχεδιασμένη εκστρατεία ώστε οι πολιτικοί του Βερολίνου να οδηγηθούν, ως ώριμα φρούτα, στο συμπέρασμα ότι, τελικά, η λιγότερο απεχθής λύση είναι η διάσπαση του κοινού νομίσματος. Σε αυτή του την άποψη αντιτίθεται, τουλάχιστον προς το παρόν, ο νυν υπουργός Οικονομικών κ. Wolfgang Schäuble, ο οποίος φαίνεται να πιστεύει ακράδαντα ότι στο πλαίσιο του ενός, ενιαίου και κοινού νομίσματος είναι εφικτή η σύγκλιση των οικονομιών μέσα από: (α) τη μείωση των δημόσιων δαπανών και (β) τις διαρθρωτικές αλλαγές. Πέντε κορυφαίοι Γερμανοί οικονομολόγοι, δύο διαφορετικές προτάσεις: διατήρηση της Ευρωζώνης ως έχει ο κ. Schäuble, συντεταγμένη διάλυση οι υπόλοιποι. Όλοι δείχνουν να διαπράττουν ένα κοινό σφάλμα. Οι προαναφερθέντες γκουρού της οικονομίας θεωρούν ότι η κρίση του ευρώ: (α) προκαλείται/βελτιώνεται από τις περικοπές δαπανών των κρατών-μελών της, δηλαδή τη λιτότητα, και (β) θα λυθεί/χειροτερεύσει από μια ομοσπονδιοποίηση. Οι μεν αριστεροί Flassbeck και Lafontaine συντάσσονται με την άποψη ότι η γενικευμένη λιτότητα ευθύνεται για την Κρίση, οι δε δεξιοί διαφωνούν θεωρώντας τη λιτότητα απαραίτητη. Το δυστύχημα είναι ότι εστιάζουν στη λιτότητα και όχι στις δομικές κακοτεχνίες 7

8 της Ευρωζώνης. Η λιτότητα παίζει ρόλο επιταχυντή ή επιβραδυντή μιας διαδικασίας διάλυσης που ξεκίνησε με το κραχ του Οι δομικές αλλαγές που θα μπορούσαν να διασώσουν το ενιαίο νόμισμα δεν προϋποθέτουν κάτι τόσο ριζικό όσο μια πρόωρη ομοσπονδιοποίηση, ούτε βέβαια και τη συνέχιση του υφιστάμενου, ανέλπιδου προγράμματος με τα επικαλυπτόμενα δάνεια. Αυτό που απαιτείται είναι μια σολομώντειος λύση η οποία θα αξιοποιεί τους υπάρχοντες θεσμούς (περισσότερες λεπτομέρειες για μια λύση αμοιβαίων κερδών στην πέμπτη ενότητα του Δελτίου). 4. Ο υπερχρεωμένος πυρήνας Αν θέλαμε να φωτογραφίσουμε μια χώρα της Ευρωζώνης ως παράδειγμα προς μίμηση για την οικονομική της ευμάρεια, τότε σίγουρα θα επιλέγαμε μεταξύ άλλων και την Ολλανδία. Και όμως, το χρέος των ολλανδικών νοικοκυριών ξεπερνά το 250% των εισοδημάτων τους, ενώ αυτό των ισπανικών το 2011 έφτανε το 125% την ίδια στιγμή το χρέος των ελληνικών νοικοκυριών βρισκόταν αρκετά κάτω του 100%, κοντά στο επίπεδο χρέωσης των γερµανικών. Πώς συνέβη αυτό; Βασική αιτία ήταν τα κίνητρα που παραδοσιακά δίνει το ολλανδικό κράτος στους πολίτες του να δανείζονται όσo περισσότερο γίνεται, καθώς οι τόκοι των στεγαστικών δανείων εκπίπτουν πλήρως από τη φορολόγηση, ενώ η περιουσία που ανήκει 100% σε πολίτη φορολογείται µε υψηλό συντελεστή. Με άλλα λόγια, το κράτος τιμωρούσε όσους ξεπλήρωναν το δάνειό τους νωρίς ή χρησιμοποιούσαν τις οικονομίες τους για να αγοράζουν ακίνητο δίχως τραπεζική εμπλοκή. Έτσι, οι τράπεζες έδιναν στεγαστικά δάνεια που ξεπερνούσαν το 100% του ακινήτου που αγόραζε κάποιος και, μάλιστα, «δόμησαν» έτσι τα δάνεια ώστε οι δανειζόμενοι να µην αποπληρώνουν το κεφάλαιο αλλά µόνο τους τόκους για πολλές δεκαετίες, καθώς όσο περισσότερους τόκους πλήρωναν ετησίως τόσο μεγαλύτερη φοροαπαλλαγή επιτύγχαναν στα υπόλοιπα εισοδήµατά τους. 8

9 Την εποχή που η οικονομία και οι αγορές ανθούσαν το οικοδόμημα ευδοκιμούσε. Τα εισοδήματα ήταν υψηλά, τα χρέη επίσης, οι τόκοι μια από τα ίδια. Στον αντίποδα όμως, εξίσου μεγάλες ήταν οι επιστροφές φόρων. Όσο οι τιμές των σπιτιών αυξάνονταν ραγδαία, η μέση ολλανδική τάξη ένιωθε να πλουτίζει με αυξανόμενους ρυθμούς. Τα ολλανδικά νοικοκυριά απολάμβαναν το γεγονός ότι η αξία των ακινήτων επισκίαζε το χρέος τους. Όταν το δάνειο έληγε, οι τράπεζες, αντί να ζητήσουν τα χρήματά τους πίσω, προσέφεραν στους πελάτες τους ένα νέο δάνειο και η δίνη της υπερβολής τροφοδοτούνταν, εκ προμελέτης, εκ νέου και εκ του ασφαλούς. Στη συνέχεια όμως το τοπίο άλλαξε, καθώς ξέσπασε η Κρίση. Η ζήτηση για τις ολλανδικές εξαγωγές άρχισε να κάµπτεται, η εγχώρια ζήτηση ακολούθησε, η ανεργία διπλασιάστηκε, οι τράπεζες περιόρισαν δραματικά το δανεισμό µε αποτέλεσμα οι τιµές των ακινήτων να υποχωρήσουν. Ο ασκός του Αιόλου είχε πια ανοίξει. Η μεσαία τάξη βρέθηκε στη δυσχερή θέση να μην μπορεί να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις της. Ακόμη και η πώληση του ακίνητου, το οποίο είχε απαξιωθεί προϊούσης της κρίσης, δεν επαρκούσε για να καλύψει τις υποχρεώσεις της, ενώ, παράλληλα, τα εισοδήματα από τα οποία καλούνταν να πληρώσει τους τόκους μειώθηκαν µε αποτέλεσμα να αδυνατεί να ανταποκριθεί στις απαιτήσεις της νέας πραγματικότητας. Η εγχώρια ζήτηση μειώθηκε κατά πολύ και αυτό προκάλεσε ακόμη μεγαλύτερη πτώση της αξίας των ακινήτων. Τι και αν η Ολλανδία έχει εµπορικό πλεόνασµα περί το 8,6% του ΑΕΠ της και οι αποταμιεύσεις των νοικοκυριών ξεπερνούν το 20% του ΑΕΠ; Πώς προκύπτει ζήτημα κρίσης υπό αυτές τις παραμέτρους; Και όμως προκύπτει, αρκεί να σκεφτεί κανείς το παράδειγμα της Ιαπωνίας, η οποία πριν εισέλθει στην πιο µακρά οικονοµική κρίση της ιστορίας της είχε µεγαλύτερο εµπορικό πλεόνασµα και ποσοστό αποταμιεύσεων απ ότι η Ολλανδία. Επιπλέον, είχε Κεντρική Τράπεζα και δεν όφειλε να λειτουργεί εντός ενός εναρμονισμένου πλαισίου, όπως υποχρεούται η Ολλανδία εντός της ΕΕ. Ας μην αγνοηθεί ότι η Ιαπωνία είχε το επιπλέον ατού της αδηφάγου Κίνας και της σπάταλης Αµερικής που «απορροφούσαν» την εξαγώγιμη παραγωγή της στην προ του 2008 εποχή. 9

10 Όλα τα δεδομένα συνηγορούν πως η Ολλανδία ακροβατεί σε τεντωμένο σκοινί. Αν η Κρίση διαπέρασε τον σκληρό «πυρήνα» της Ευρωζώνης, δεν θεμελιώνονται ούτε δικαιολογούνται οι μεγάλες προσδοκίες της τρικομματικής κυβέρνησης για σταθεροποίηση της ελληνικής οικονομίας. Το δράμα και των χωρών του πυρήνα μάς επιτρέπει να κατανοήσουμε πως η παρούσα Κρίση δεν αφορά αποκλειστικά τους κακούς Nότιους, αλλά και τους Bόρειους. Συνεπώς, η λύση που θα δοθεί θα πρέπει να αφορά τη γενικότερη λειτουργία της ΕΕ και όχι τα λάθη ή τις παραλείψεις μεμονωμένων μελών της. Η ελληνική οικονομική διπλωματία θα πρέπει να μετατοπίσει τις συζητήσεις από τα δικά της προβλήματα στις δομικές αδυναμίες του ευρωσυστήματος. 5. Πρόωρη ευφορία Το τελευταίο διάστημα καλλιεργείται η εσφαλμένη εντύπωση πως θα χαλαρώσουν οι πολιτικές λιτότητας που εφαρμόζονται ανά την Ευρώπη και αυτό θα αποτελεί μια επιβράβευση του Βερολίνου και των Βρυξελλών για τα αποτελέσματα που έχουν μέχρι στιγμής επιτευχθεί. Όπως προσπαθήσαμε να εξηγήσουμε και στην πρώτη ενότητα του παρόντος Δελτίου, η κοινή γνώµη παραπλανάται από ΜΜΕ και πολιτικούς σε ένα ανελέητο παιγνίδι καιροσκοπισμού και εκμετάλλευσης. Η λιτότητα απέτυχε παταγωδώς στόχος της εξάλλου ήταν να τιθασεύσει το χρέος της Ευρωζώνης και κυρίως της περιφέρειας. Πιο συγκεκριμένα. Η εφαρμογή της είχε δύο συνέπειες: μείωσε δραστικά τις δηµόσιες δαπάνες και βούλιαξε την Ευρωζώνη στο σύνολό της σε µια ύφεση που θα μπορούσε να αποφευχθεί και η οποία πήρε τη µορφή κατάρρευσης στον Νότο. Η λιτότητα µείωσε δραματικά τα δηµόσια έσοδα, καθώς η περικοπή των δηµόσιων δαπανών ήταν µικρότερη σε απόλυτες τιµές από τη µείωση των δηµόσιων εσόδων συνεπώς το συνολικό χρέος της Ευρωζώνης διογκώθηκε. Άρα, 10

11 η λιτότητα απέτυχε στο βασικό της στόχο, που ήταν και είναι η συγκράτηση του ρυθµού αύξησης του δημόσιου χρέους. Το γεγονός πως η ΕΕ χαλαρώνει τα χρονοδιαγράμματα δεν σημαίνει αναγκαστικά πως η λιτότητα αποδίδει. Τουναντίον, η σχεδιασθείσα επέκταση αποτελεί έμμεση μαρτυρία αποτυχίας. Τα κέντρα λήψης των αποφάσεων, αντί να σηκώσουν λευκή σημαία, σε μια επίδειξη ανυποχώρητου κύρους αποφάσισαν, μολονότι οι στόχοι περί ελλειμμάτων και χρεών δεν είναι εφικτοί, να δοθεί παράταση στις κυβερνήσεις με την ελπίδα πως τελικά, κάποια στιγμή, θα επιτευχθούν οι αρχικοί στόχοι. Αν αυτό δεν συμβεί στο προσεχές μέλλον, υπάρχει η ελπίδα ενός διπλωματικού ελιγμού ο οποίος θα παρουσιαστεί σαν μεγάλη νίκη ακόμη και αν δεν είναι. Ο ενθουσιασμός της πρόωρης ευφορίας εισήχθη στην Ελλάδα ως αντανάκλαση των θετικών αντιδράσεων των αγορών (βλ. πρώτη ενότητα). Η εγχώρια ελίτ, εκμεταλλευόμενη αυτό το θετικό σε πρώτο επίπεδο σημάδι, άδραξε την ευκαιρία να πείσει τον μέσο Έλληνα πως οι θυσίες τις οποίες υφίσταται αποδίδουν. «Το κλίμα στις αγορές αλλάζει», «τα διεθνή χρηματιστήρια διαγράφουν ανοδική τροχιά» είναι οι ενθαρρυντικές παρατηρήσεις των αισιόδοξων, οι οποίοι για κάποιο λόγο αγνοούν επιδεικτικά τα θεμελιώδη δεδομένα της παγκόσμιας οικονομίας, που είναι τα ίδια και πολλές φορές χειρότερα από αυτά των προηγούμενων ετών, ειδικά όσον αφορά τη ζήτηση και την απασχόληση. Ο ψυχολογικός κύκλος, που ενισχύεται τεχνηέντως, ερήμην της οικονομικής λογικής εμφανίζει για άλλη μια φορά ετεροχρονισμό και απόκλιση από τους κύκλους της πραγματικής οικονομίας. Κάποιοι θα ισχυριστούν πως: «ακόμη και αυτή η κατασκευασμένη αισιοδοξία δείχνει πως η πιθανότητα ενός οικονομικού Αρμαγεδδώνος παρήλθε προς το παρόν». Αυτή η φαινομενική οικονομική ηρεμία σε διεθνές επίπεδο επηρεάζει και τα ελληνικά πράγματα. Η τρικομματική κυβέρνηση έγινε εφικτή στη βάση του φόβου πως μόνο η συμμόρφωση με τις εντολές της Τρόικας θα βγάλει τη χώρα και πάλι στο φως, και αυτό προσπαθούν να πείσουν πως συμβαίνει. Το αν έχουν πείσει και τους εαυτούς τους είναι ένα ζήτημα, στο επίπεδο όμως των αριθμών 11

12 και της καθημερινότητας τίποτα δεν μπορεί να τους διαψεύσει περισσότερο από την εμπειρία του μέσου Έλληνα πολίτη. Ο ενθουσιασμός, παρ όλα αυτά, της πρόωρης και σε μεγάλο βαθμό τεχνητής ευφορίας πιθανώς και να χαλαρώσει στο άμεσο μέλλον τους δεσμούς μεταξύ των συνεργαζόμενων κομμάτων και να στρέψει την ελληνική κοινωνία σε πιο ριζοσπαστικές πολιτικές επιλογές. Το ποιος θα καρπωθεί την πρόσκαιρη ηρεμία στην πορεία προς την έξοδο από την Κρίση είναι ένα μείζον ζήτημα. Πιθανόν, να είναι αυτός που θα διαχειριστεί πιο αποτελεσματικά τη διαλεκτική και διπλωματική σχέση «ελπίδας φόβου». Ίσως αυτός που θα προτείνει τις πιο ρεαλιστικές και ορθολογικές λύσεις να απομονωθεί, καθώς ο πολιτικός καιροσκοπισμός στην Ευρώπη αφθονεί. Η λύση στο ελληνικό πρόβλημα γίνεται όλο και πιο πολιτική την ώρα που η Γερμανία, ούσα η βασική θιασώτης αυτής της λιτότητας ως οικονομικής λύσης, απομονώνεται. Πολλοί στην Ελλάδα και στις υπόλοιπες οικονομίες της περιφέρειας έχουν εναποθέσει πολλές ελπίδες στις προσεχείς εκλογές τον Σεπτέμβριο. Το να αλλάξει η γραμμή της Γερμανίας εξ αφορμής των εκλογών δεν είναι πολύ ρεαλιστική προσδοκία κάτι τέτοιο θα συμβεί κατόπιν πιέσεων και μόνο. Το ΔΝΤ, από την άλλη πλευρά, έχει πλέον αντιληφθεί ότι το δόγμα της λιτότητας καταστρέφει την ελληνική οικονομία, όμως αυτή η συνειδητοποίηση δεν έχει φέρει μέχρι στιγμής αλλαγή πολιτικής. 6. Υπάρχει εναλλακτική; Υπάρχουν όμως εναλλακτικές πολιτικές ικανές να αποτρέψουν τις ολέθριες συνέπειες σε περίπτωση που η Ευρωζώνη διασπαστεί; Βασικό μέλημα θα πρέπει να είναι η εξισορρόπηση της ευρωζωνικής οικονομίας. Το μέσο για την επίτευξη του στόχου θα είναι οι υπάρχοντες θεσμοί, χωρίς αλλαγές στις συνθήκες της ΕΕ, οι οποίες απαιτούν χρόνο και πολιτική βούληση που η Ευρώπη δεν διαθέτει στο βαθμό που χρειάζεται στην παρούσα ιστορική φάση. 12

13 Οι θεσμοί που θα μπορούσαν να αξιοποιηθούν είναι: η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), ο Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας (European Stability Mechanism ESM), η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ΕΤΕπ) και, τέλος, το Ευρωπαϊκό Ταμείο Επενδύσεων (European Investment Fund EIF). Οι τέσσερις θεσμοί μπορούν να χρησιμοποιηθούν συνδυαστικά και συμπληρωματικά, με τρόπο που δεν θα απαιτεί τροποποιήσεις σε καμία συνθήκη, αλλά θα εξισορροπεί την Ευρωζώνη και θα τη βοηθήσει να ξεπεράσει την Κρίση. Αν το στοίχημα κερδηθεί, τότε ίσως θα μπορούσαν να γίνουν συζητήσεις περί ομοσπονδιοποίησης ή περί άλλων πολιτικών πρωτοβουλιών που θα θωράκιζαν την ΕΕ από πιθανές κρίσεις τέτοιου ή μεγαλύτερου βεληνεκούς στο μέλλον. Επί του κρίσιμου παρόντος, οι προτάσεις μας θα βοηθούσαν πολυεπίπεδα: αποκλιμακώνοντας τη σοβούσα τραπεζική κρίση, μειώνοντας τα επίπεδα του δημόσιου χρέους, ενθαρρύνοντας τις επενδύσεις, ιδίως στην περιφέρεια, και καταπολεμώντας την κοινωνική κρίση. Πρώτον, η τραπεζική κρίση, η οποία επείγει, πρέπει να αντιμετωπιστεί τάχιστα από τον ESM και την EΚΤ. Η ΕΕ δεν έχει την πολυτέλεια του χρόνου, δεν μπορεί να περιμένει πότε θα λάβει χώρα η τραπεζική ενοποίηση. Μια τέτοια εξέλιξη δεν θα συμβεί παρά μόνο αν παρέλθει οριστικά και αμετάκλητα η παρούσα Κρίση. Όλες οι τράπεζες που απαιτούν ανακεφαλαιοποίηση από τον ESM θα πρέπει να περιέλθουν στην ιδιοκτησία του. Κατόπιν, ο ESM σε συνεργασία με την EΚΤ, θα πρέπει να αλλάξει τα διοικητικά συμβούλια των τραπεζών αυτών, να τις συρρικνώσει, να τις ανακεφαλαιοποιήσει και, εντέλει, να τις πουλήσει. Δεύτερον, το δημόσιο χρέος κάθε κράτους-μέλους θα μπορούσε να αντιμετωπιστεί ως αποτελούμενο από δύο επιμέρους υποσύνολα: εκείνο που προβλέπεται από τη Συνθήκη του Μάαστριχτ και το «υπερβάλλον». Η ΕΚΤ θα αναλάμβανε τη διαχείριση του πρώτου, ενώ το «πέραν των ορίων του Μάαστριχτ» χρέος θα συνέχιζε να το εξυπηρετεί το κράτος-μέλος, με την προσθήκη ότι εισάγεται συντεταγμένη, προβλεπόμενη διαδικασία κουρέματος σε περίπτωση που δεν μπορεί να εξυπηρετηθεί (κάτι ανάλογο με το νόμο Chapter 11 στην περίπτωση των υπό πτώχευση αμερικανικών επιχειρήσεων). Υπό αυτές τις 13

14 συνθήκες μειώνεται περίπου 30% το χρέος της Ευρωζώνης, ενώ, παράλληλα, αυξάνονται τα αντικίνητρα των κρατών-μελών να δανείζονται αλόγιστα. Τρίτον, η ΕΤΕπ και το EIF εκπονούν ένα σχέδιο διάσωσης για την Ευρώπη, ένα επενδυτικό πρόγραμμα ανασυγκρότησης ύψους 10% του ΑΕΠ. Οι επενδύσεις αυτές χρηματοδοτούνται κατά 50% από τα ομόλογα που εκδίδει η ΕΤΕπ και κατά 50% από ομόλογα έργων (project bonds) τα οποία εγγυάται η EΚΤ, αλλά που αποπληρώνονται από τα ίδια τα έργα, με τα κράτη-μέλη να παρέχουν εγγυήσεις σε περίπτωση που τα προσδοκώμενα κέρδη δεν αρκούν για την αποπληρωμή της EΚΤ. Τέταρτον, και τελευταίο, τα κέρδη του συστήματος Κεντρικών Τραπεζών από την Κρίση, δηλαδή οι τόκοι που συσσωρεύονται λόγω της αύξησης των ανισορροπιών στο σύστημα Target 2 της ΕΚΤ, χρηματοδοτούν προγράμματα αλληλεγγύης. 7. Επίλογος Παρά τις προσδοκίες που καλλιεργούνται τελευταία από διάφορα κέντρα, η Κρίση καλά κρατεί. Ο μέχρι πρότινος αλώβητος πυρήνας είναι θέμα χρόνου να αρχίσει να υφίσταται τις συνέπειές της. Αν δεν υπάρξει πολιτική πρωτοβουλία η οποία θα θέτει τέλος στα δομικά σφάλματα που διέπουν τη λειτουργία της ΕΕ, το ευρώ θα διαλυθεί. Στη Γερμανία οι οικονομολόγοι έχουν αντιληφθεί το μέγεθος του κινδύνου που ελλοχεύει, έχουν όμως εκτιμήσει λάθος τα αίτια και τους τρόπους αντιμετώπισης της καταστροφής. Ωστόσο, όπως αναλύσαμε και στην πέμπτη ενότητα του παρόντος Δελτίου, η λύση μπορεί να έρθει και ο μόνος τρόπος είναι μέσα από τη συνεργασία των θεσμών και των λαών της ΕΕ. 14

15 Σύνδεσμοι Πηγές

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή: Η 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Ιούλιο

Διαβάστε περισσότερα

1 Δεκεµβρίου 2012: Ωριµάζει, λήγει, οµόλογο αξίας 250 εκατοµµυρίων Ευρώ.

1 Δεκεµβρίου 2012: Ωριµάζει, λήγει, οµόλογο αξίας 250 εκατοµµυρίων Ευρώ. ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΑΡΑΜΕΤΡΟΙ ΤΗΣ ΣΥΜΦΩΝΙΑΣ ΠΟΥ ΕΠΙΤΕΥΧΘΗΚΕ ΜΕΤΑΞΥ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΙΩΝ ΕΤΑΙΡΩΝ ΚΑΙ ΤΟΥ ΔΝΤ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ, ΣΤΙΣ 26 27 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ 2012 Α. Οι δόσεις θα καταβληθούν στις 13 Δεκεµβρίου 2012. Οι δόσεις που θα

Διαβάστε περισσότερα

ΒΟΥΛΗ ΤΩΝ ΕΛΛΗΝΩΝ Χρήστος Σταϊκούρας Βουλευτής Φθιώτιδας ΝΕΑ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ

ΒΟΥΛΗ ΤΩΝ ΕΛΛΗΝΩΝ Χρήστος Σταϊκούρας Βουλευτής Φθιώτιδας ΝΕΑ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ Δευτέρα, 27 Ιουλίου 2015 ΧΡΗΣΤΟΣ ΣΤΑΪΚΟΥΡΑΣ: ΑΥΤΑ ΕΙΝΑΙ ΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΤΗΣ 6ΜΗΝΗΣ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ ΣΥΡΙΖΑ/ΑΝ.ΕΛ Συμπληρώθηκαν 6 μήνες διακυβέρνησης της χώρας από τη συνεργασία του ΣΥΡΙΖΑ και των ΑΝΕΛ. Έξι

Διαβάστε περισσότερα

Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες

Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες Σχίζας Παναγιώτης* Η διάχυση της κρίσης της στεγαστικής αγοράς των ΗΠΑ στην Ευρώπη οδήγησε τις αγορές στην επαναξιολόγηση

Διαβάστε περισσότερα

Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα

Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα ΣΥΝΟΨΗ 21 ΣΥΝΟΨΗ Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα 1. Η αναταραχή στην Ευρωζώνη οφείλεται στην παγκόσμια κρίση χρηματιστικοποίησης η

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας» Το βασικό συμπέρασμα: Η επιβολή ελέγχων στην κίνηση κεφαλαίων μετά την ανακήρυξη του δημοψηφίσματος στο τέλος του Ιουνίου διέκοψε την ασθενική

Διαβάστε περισσότερα

Τι είπε ο Γιάννης Στουρνάρας στην Επιτροπή της Βουλής για Τράπεζες και οικονοµία

Τι είπε ο Γιάννης Στουρνάρας στην Επιτροπή της Βουλής για Τράπεζες και οικονοµία Τι είπε ο Γιάννης Στουρνάρας στην Επιτροπή της Βουλής για Τράπεζες και οικονοµία «Οι πρόσφατες εξελίξεις στην ελληνική οικονοµία ενισχύουν τις προβλέψεις για σταδιακή επάνοδο της οικονοµίας σε αναπτυξιακή

Διαβάστε περισσότερα

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΛΙΤΟΤΗΤΑΣ Μελέτη του ΔΝΤ για 17 χώρες του ΟΑΣΑ επισημαίνει ότι για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης του πρωτογενούς πλεονάσματος, το ΑΕΠ μειώνεται κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και

Διαβάστε περισσότερα

Γιάννης Μηλιός, Συνέντευξη στα Επίκαιρα 28/07/2012

Γιάννης Μηλιός, Συνέντευξη στα Επίκαιρα 28/07/2012 Γιάννης Μηλιός, Συνέντευξη στα Επίκαιρα 28/07/2012 1. Κατά τα φαινόμενα, οι δανειστές θα τραβήξουν στα άκρα τον χρηματοδοτικό στραγγαλισμό της χώρας, με μη καταβολή της δανειακής δόσης. Δημιουργείται ένα

Διαβάστε περισσότερα

ΤΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ

ΤΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ ΤΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ Oι συναλλαγές μιας χώρας με τον υπόλοιπο κόσμο, συμπεριλαμβανομένων τόσο των εμπορικών όσο και των χρηματοοικονομικών ροών, καταγράφονται στο ισοζύγιο διεθνών πληρωμών. Oι συναλλαγές

Διαβάστε περισσότερα

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ;

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Από την έναρξη της παγκόσμιας οικονομικής και χρηματοπιστωτικής κρίσης, η ΕΕ βρίσκεται αντιμέτωπη με χαμηλά επίπεδα επενδύσεων. Απαιτούνται

Διαβάστε περισσότερα

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ;

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Καθώς έχουν περάσει, από το 2008 οπότε και ξέσπασε η μεγαλύτερη καπιταλιστική κρίση μετά την κρίση του 1929, οι πάντες σχεδόν συμπεριφέρονται σαν να έχει ξεπεραστεί η κρίση

Διαβάστε περισσότερα

Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ: ΠΑΡΕΛΘΟΝ, ΠΑΡΟΝ ΚΑΙ ΜΕΛΛΟΝ

Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ: ΠΑΡΕΛΘΟΝ, ΠΑΡΟΝ ΚΑΙ ΜΕΛΛΟΝ Page 1 of 5 Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ: ΠΑΡΕΛΘΟΝ, ΠΑΡΟΝ ΚΑΙ ΜΕΛΛΟΝ Του Θάνου Κατσάμπα Σε λιγότερο από δύο μήνες συμπληρώνονται έξι χρόνια αφότου η Ελλάδα περιέπεσε στη δίνη των προγραμμάτων στήριξης από

Διαβάστε περισσότερα

Προτάσεις πολιτικής για τη διαχείριση προβληµατικών χαρτοφυλακίων δανείων

Προτάσεις πολιτικής για τη διαχείριση προβληµατικών χαρτοφυλακίων δανείων Προτάσεις πολιτικής για τη διαχείριση προβληµατικών χαρτοφυλακίων δανείων Κερασίνα Ραυτοπούλου Σύµβουλος Αντιπροέδρου της Κυβέρνησης στον Χρηµατοπιστωτικό Τοµέα 1 Εισαγωγή Στην Ελλάδα η οικονοµική κρίση

Διαβάστε περισσότερα

2015: Ο επόµενος εκβιασµός (µέσω των τραπεζών) σχεδιάζεται

2015: Ο επόµενος εκβιασµός (µέσω των τραπεζών) σχεδιάζεται 2015: Ο επόµενος εκβιασµός (µέσω των τραπεζών) σχεδιάζεται 15 Μαΐου 2014 Το 2013 δώσαµε (ως πολίτες) 41 δις ευρώ στις τράπεζες, τα οποία τα δανειστήκαµε από την Ευρώπη µε τους γνωστούς επαχθείς όρους,

Διαβάστε περισσότερα

Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015.

Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015. Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015. Δήλωση της κυρίας Χρυστάλλας Γιωρκάτζη, Διοικητού της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, στη

Διαβάστε περισσότερα

ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΚΑΙ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΠΡΟΟΠΤΙΚΗ

ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΚΑΙ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΠΡΟΟΠΤΙΚΗ Κυρίες και κύριοι, φίλες και φίλοι, Ευχαριστώ για την παρουσία σας σημερινή εκδήλωση. Ευχαριστώ επίσης την Ο.Κ.Ε. και το Πρόεδρό της, κ. Πολυζωγόπουλο, για την τιμή που μου έκαναν να μου ζητήσουν να μιλήσω

Διαβάστε περισσότερα

Πειραιάς, 7 Νοεμβρίου 2013

Πειραιάς, 7 Νοεμβρίου 2013 Πειραιάς, 7 Νοεμβρίου 2013 Το ΕΒΕΠ αναλύει το Βαρόμετρο του 2ου εξαμήνου του 2013 των ΜΜΕ επιχειρήσεων της Ευρώπης. Μετά την ύφεση, το Ευρωβαρόμετρο των ΜΜΕ δείχνει επιστροφή στη σταθερότητα με το Δείκτη

Διαβάστε περισσότερα

Είναι ρεαλιστικές οι εξαγγελίες Τσίπρα; TVXS Συνέντευξη

Είναι ρεαλιστικές οι εξαγγελίες Τσίπρα; TVXS Συνέντευξη Είναι ρεαλιστικές οι εξαγγελίες Τσίπρα; TVXS Συνέντευξη 23:34 15 Σεπ. 2014 Τελευταία ανανέωση 14:38 16 Σεπ. 2014 Κατρίν Αλαμάνου Η κυβέρνηση «αδυνατεί να αντιληφθεί ότι η πρόταση του αρχηγού της αξιωματικής

Διαβάστε περισσότερα

Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE. του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ

Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE. του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ ΕΙΣΑΓΩΓΗ 1. Έχουν ήδη περάσει δύο χρόνια από την έναρξη της παγκόσμιας

Διαβάστε περισσότερα

ECONOMIST CONFERENCES ΟΜΙΛΙΑ

ECONOMIST CONFERENCES ΟΜΙΛΙΑ ECONOMIST CONFERENCES ΟΜΙΛΙΑ ΓΙΩΡΓΟΥ ΖΑΝΙΑ PRESIDENT, HELLENIC BANK ASSOCIATION The 17 th Roundtable with the Government of Greece EUROPE UNBOUND OVERCOMING STAGNATION: RE-IGNITING GREECE S POTENTIAL ΔΕΥΤΕΡΑ

Διαβάστε περισσότερα

Η κρίση γεννά κεντρικές οικονομικές διοικήσεις*

Η κρίση γεννά κεντρικές οικονομικές διοικήσεις* 116 ΠΑΝΟΣ ΠΑΝΑΓΙΩΤΟΥ Η κρίση γεννά κεντρικές οικονομικές διοικήσεις* Στο άρθρο με τίτλο «Κρίσεις: Είναι δυνατόν να αποτελούν κατασκευασμένο προϊόν;» εξετάστηκε η προκληθείσα, από μια ομάδα μεγάλων τραπεζιτών

Διαβάστε περισσότερα

«Η αγορά Εργασίας σε Κρίση»

«Η αγορά Εργασίας σε Κρίση» «Η αγορά Εργασίας σε Κρίση» Θέμα: «Εξελίξεις και προοπτικές στην Ανταγωνιστικότητα» Παναγιώτης Πετράκης Καθηγητής Τμήματος Οικονομικών Επιστημών, ΕΚΠΑ 9 Ιουλίου 2012 1 Περιεχόμενα Διάλεξης 1. Η εξέλιξη

Διαβάστε περισσότερα

Λεωνίδας Βατικιώτης 1

Λεωνίδας Βατικιώτης 1 1 Η ανάπτυξη της οικονομίας προϋποθέτει ένα γενναίο κούρεμα του δημόσιου χρέους! Προς επίρρωση: 1. Η μέχρι τώρα πορεία της ελληνικής οικονομίας 2. Η διεθνής εμπειρία από χώρες που προχώρησαν σε διαγραφή

Διαβάστε περισσότερα

Η ΑΜΕΣΩΣ ΕΠΟΜΕΝΗ ΠΡΟΚΛΗΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΜΕΤΟΧΩΝ

Η ΑΜΕΣΩΣ ΕΠΟΜΕΝΗ ΠΡΟΚΛΗΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΜΕΤΟΧΩΝ Η ΑΜΕΣΩΣ ΕΠΟΜΕΝΗ ΠΡΟΚΛΗΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΜΕΤΟΧΩΝ Οι Παράμετροι που Δημιουργούν τις Νέες Προσδοκίες Το επόμενο και τελικό στοίχημα --μέχρι το επόμενο-- που καλείται να προεξοφλήσει το Ελληνικό Χρηματιστήριο

Διαβάστε περισσότερα

ΥΠΟΜΝΗΜΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΝΑΠΤΥΞΗ

ΥΠΟΜΝΗΜΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΝΑΠΤΥΞΗ 17 Νοεµβρίου 2010 ΥΠΟΜΝΗΜΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΝΑΠΤΥΞΗ Προτάσεις του ΣΕΒ σε σχέση µε την οικονοµική κατάσταση και την ανάγκη να επανέλθει η χώρα σε αναπτυξιακή τροχιά Α. Η κατάσταση της οικονοµίας σήµερα 1. Η χωρίς

Διαβάστε περισσότερα

Εάν το ποσοστό υποχρεωτικών καταθέσεων είναι 25% και υπάρξει μια αρχική κατάθεση όψεως 2.000 σε μια εμπορική Τράπεζα, τότε η μέγιστη ρευστότητα που μπορεί να δημιουργηθεί από αυτή την κατάθεση είναι: Α.

Διαβάστε περισσότερα

Κατατέθηκε στη Βουλή ο νόμος για τις στρατηγικές και ιδιωτικές επενδύσεις

Κατατέθηκε στη Βουλή ο νόμος για τις στρατηγικές και ιδιωτικές επενδύσεις 22 Φεβρουαρίου 2013 Κατατέθηκε στη Βουλή ο νόμος για τις στρατηγικές και ιδιωτικές επενδύσεις Κατατέθηκε στη Βουλή το νομοσχέδιο για τη «Διαμόρφωση Φιλικού Αναπτυξιακού Περιβάλλοντος για τις Στρατηγικές

Διαβάστε περισσότερα

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ NICOLA GIAMMARIOLI MISSION CHIEF FOR GREECE, EUROPEAN STABILITY MECHANISM (ESM) TO THE 20 th ROUNDTABLE WITH THE GOVERNMENT OF GREECE EUROPE: SHAKEN AND STIRRED? GREECE: A SKILFUL

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010 ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ Διεύθυνση Στρατηγικής και Οικονομικής Ανάλυσης ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 1 Η οικοδομή έχει εισέλθει σε περίοδο σημαντικής διόρθωσης Η οικοδομική

Διαβάστε περισσότερα

Η Επιλογή Νομισματικού Καθεστώτος σε Ανοικτές Οικονομίες

Η Επιλογή Νομισματικού Καθεστώτος σε Ανοικτές Οικονομίες Η Επιλογή Νομισματικού Καθεστώτος σε Ανοικτές Οικονομίες Σταθερές Ισοτιμίες, Κυμαινόμενες Ισοτιμίες ή Ενιαίο Νόμισμα 1 Νοµισµατική Πολιτική σε Ανοικτές Οικονοµίες Σε ένα καθεστώς κυμαινομένων συναλλαγματικών

Διαβάστε περισσότερα

Ευρωπαϊκή Οικονομία. ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ Σχολή Οικονομικών & Πολιτικών Επιστημών Τμήμα Πολιτικής Επιστήμης & Δημόσιας Διοίκησης.

Ευρωπαϊκή Οικονομία. ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ Σχολή Οικονομικών & Πολιτικών Επιστημών Τμήμα Πολιτικής Επιστήμης & Δημόσιας Διοίκησης. ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ Σχολή Οικονομικών & Πολιτικών Επιστημών Τμήμα Πολιτικής Επιστήμης & Δημόσιας Διοίκησης Ευρωπαϊκή Οικονομία Νίκος Κουτσιαράς σε συνεργασία με την Ειρήνη Τσακνάκη Πηγές- Βιβλιογραφία

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή: Η 7η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Οκτώβριο

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009

Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009 Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009 Αύξηση καθαρών κερδών σε 88εκ., 9% υψηλότερα σε σχέση με το Α τρίμηνο Διπλασιασμός οργανικών κερδών σε 61εκ. το Β τρίμηνο, από 33εκ. το Α τρίμηνο Αύξηση χορηγήσεων Ομίλου προς

Διαβάστε περισσότερα

Ελλάδα: Κριτικές του Παρελθόντος και ο Δρόμος προς τα Εμπρός

Ελλάδα: Κριτικές του Παρελθόντος και ο Δρόμος προς τα Εμπρός Ελλάδα: Κριτικές του Παρελθόντος και ο Δρόμος προς τα Εμπρός Από τον Ολιβιέ Μπλανσάρ 9 Ιουλίου 2015 Τα μάτια όλου του κόσμου είναι καρφωμένα στην Ελλάδα, καθώς τα εμπλεκόμενα μέρη συνεχίζουν τις προσπάθειες

Διαβάστε περισσότερα

Ομιλία κ. Οδυσσέα Κυριακόπουλου. στην εκδήλωση του Economia Business Tank. και της Ελληνικής Ένωσης Τραπεζών. με θέμα :

Ομιλία κ. Οδυσσέα Κυριακόπουλου. στην εκδήλωση του Economia Business Tank. και της Ελληνικής Ένωσης Τραπεζών. με θέμα : Ομιλία κ. Οδυσσέα Κυριακόπουλου στην εκδήλωση του Economia Business Tank και της Ελληνικής Ένωσης Τραπεζών με θέμα : «Η διεθνής χρηματοπιστωτική κρίση και η Ελλάδα» Αμφιθέατρο Μεγάρου Καρατζά, Αιόλου 82-84

Διαβάστε περισσότερα

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ DELIA VELCULESCU. MISSION CHIEF for Greece, IMF

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ DELIA VELCULESCU. MISSION CHIEF for Greece, IMF THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ DELIA VELCULESCU MISSION CHIEF for Greece, IMF TO THE 20 th ROUNDTABLE WITH THE GOVERNMENT OF GREECE EUROPE: SHAKEN AND STIRRED? GREECE: A SKILFUL ACORBAT? ΤΕΤΑΡΤΗ 22 ΙΟΥΝΙΟΥ 2016

Διαβάστε περισσότερα

Η αγορά εμπορευμάτων σταθεροποιείται μετά από τους ισχυρούς κλυδωνισμούς Του Ole S. Hansen, αναλυτή της Saxo Bank

Η αγορά εμπορευμάτων σταθεροποιείται μετά από τους ισχυρούς κλυδωνισμούς Του Ole S. Hansen, αναλυτή της Saxo Bank Η αγορά εμπορευμάτων σταθεροποιείται μετά από τους ισχυρούς κλυδωνισμούς Του Ole S. Hansen, αναλυτή της Saxo Bank Η δραματική πτώση της τιμής του χρυσού που θα μπορούσε να χαρακτηριστεί ως ένα πρωτοφανές

Διαβάστε περισσότερα

Χαιρετισμός Προέδρου. 15 η Ετήσια Γενική Συνέλευση 9 Σεπτεμβρίου Αγαπητοί Μέτοχοι

Χαιρετισμός Προέδρου. 15 η Ετήσια Γενική Συνέλευση 9 Σεπτεμβρίου Αγαπητοί Μέτοχοι Χαιρετισμός Προέδρου 15 η Ετήσια Γενική Συνέλευση 9 Σεπτεμβρίου 2015 Αγαπητοί Μέτοχοι Το 2014 ήταν το δεύτερο έτος δημοσιονομικής προσαρμογής της κυπριακής οικονομίας μετά την τραπεζική και τη δημοσιονομική

Διαβάστε περισσότερα

Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων»

Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων» Πειραιάς, 10 Ιουνίου 2013 Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων» Στην Ελλάδα, τα επιτόκια χορηγήσεων παραμένουν σε υψηλό

Διαβάστε περισσότερα

Ομιλία Γιάννου Παπαντωνίου. στην ημερίδα του ΚΕΠΠ, με θέμα: «Έχει Μέλλον το Ευρώ;»

Ομιλία Γιάννου Παπαντωνίου. στην ημερίδα του ΚΕΠΠ, με θέμα: «Έχει Μέλλον το Ευρώ;» Ομιλία Γιάννου Παπαντωνίου στην ημερίδα του ΚΕΠΠ, με θέμα: «Έχει Μέλλον το Ευρώ;» Ξενοδοχείο Μεγάλη Βρετανία Παρασκευή 28 Ιανουαρίου 2011 Έχει Μέλλον το Ευρώ; Σε μια προηγούμενη εκδήλωση του ΚΕΠΠ, πριν

Διαβάστε περισσότερα

Κέρδη 0,5 εκατ. στο πρώτο εξάμηνο του 2015

Κέρδη 0,5 εκατ. στο πρώτο εξάμηνο του 2015 Κέρδη 0,5 εκατ. στο πρώτο εξάμηνο του 2015 Οριακή κερδοφορία για τους πρώτους έξι μήνες Στο 61% τα ΜΕΔ Παραμένουν η μεγαλύτερη πρόκληση Ενθαρρυντικές οι εξελίξεις στην αγορά ακινήτων Θετικό το μομέντουμ

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2009

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2009 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2009 Καθαρά κέρδη 81εκ. έναντι 5εκ. το προηγούμενο τρίμηνο Αύξηση χορηγήσεων κατά 12% και καταθέσεων κατά 17% σε ετήσια βάση Βελτίωση δείκτη χορηγήσεων προς καταθέσεις στο 114%

Διαβάστε περισσότερα

10 Δεκεμβρίου 2009. Πανεπιστήμιο Κύπρου

10 Δεκεμβρίου 2009. Πανεπιστήμιο Κύπρου Η οικονομική κρίση και το μέλλον της Κυπριακής οικονομίας 10 Δεκεμβρίου 2009 Πανεπιστήμιο Κύπρου Δημόσια Οικονομικά 2009 Έσοδα 2009 2008 2009 2009 εκ. εκ. 2008 εκ. 2008 (%) ΤΕΠ 1.460,0 1.718,5 258,5 15,0

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΕΝΩΣΗ ΔΗΜΩΝ ΕΛΛΑΔΑΣ

ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΕΝΩΣΗ ΔΗΜΩΝ ΕΛΛΑΔΑΣ Αθήνα 27/11/2014 ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΕΝΩΣΗ ΔΗΜΩΝ ΕΛΛΑΔΑΣ ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Ομόφωνη απόφαση του Δ.Σ. της Κ.Ε.Δ.Ε. για δυναμική διεκδίκηση των πόρων που δικαιούται η Αυτοδιοίκηση από την Πολιτεία. Με τη δημιουργία κοινού

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Η άμεση και πλήρης ανακεφαλαιοποίηση της Eurobank από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κατά 5,8δισ. αποκαθιστά την κεφαλαιακή βάση της Τράπεζας με pro-forma δείκτη

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικές εξελίξεις και προοπτικές

Οικονομικές εξελίξεις και προοπτικές ΙΔΡΥΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ FOUNDATION FOR ECONOMIC & INDUSTRIAL RESEARCH 1 Τσάμη Καρατάσου 11, 117 42 Αθήνα, Tηλ.: 210 92 11 200-10, Fax: 210 92 33 977, www.iobe.gr 11 Tsami Karatassou,

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΙΙ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΙΙ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΡΗΤΗΣ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΙΙ Ενότητα 6: Δημόσιο Χρέος και Ελλείμματα του Κρατικού Προϋπολογισμού Κουτεντάκης Φραγκίσκος Γαληνού Αργυρώ Τμήμα Οικονομικών Επιστημών Άδειες

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα 1 Αντικείµενο Διεθνούς Μακροοικονοµικής Η διεθνής µακροοικονοµική

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικά Στοιχεία Γ Τριμήνου 2016

Οικονομικά Στοιχεία Γ Τριμήνου 2016 Οικονομικά Στοιχεία Γ Τριμήνου 2016 Καθαρά Κέρδη 85εκ. το Γ τρίμηνο και 192εκ. το εννεάμηνο 2016 Αύξηση καθαρών εσόδων από τόκους κατά 0,3% έναντι του B τριμήνου σε 389εκ. Αύξηση εσόδων από προμήθειες

Διαβάστε περισσότερα

6 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

6 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 6 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή Η 6η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Ιούλιο

Διαβάστε περισσότερα

ECONOMIST CONFERENCES ΟΜΙΛΙΑ

ECONOMIST CONFERENCES ΟΜΙΛΙΑ ECONOMIST CONFERENCES ΟΜΙΛΙΑ ΓΙΩΡΓΟΥ ΖΑΝΙΑ PRESIDENT, HELLENIC BANK ASSOCIATION, CHAIRMAN OF THE BOARD OF DIRECTORS, NATIONAL BANK OF GREECE CREDIT RISK MANAGEMENT FOR BANKING & BUSINESS FINDING LIQUIDITY

Διαβάστε περισσότερα

Η Ελλάδα δεν είναι μια ιδιαίτερη περίπτωση: Η αρχιτεκτονική της ευρωζώνης, η κατάρρευση των περιφερειακών οικονομιών και οι επιλογές πολιτικής

Η Ελλάδα δεν είναι μια ιδιαίτερη περίπτωση: Η αρχιτεκτονική της ευρωζώνης, η κατάρρευση των περιφερειακών οικονομιών και οι επιλογές πολιτικής Η Ελλάδα δεν είναι μια ιδιαίτερη περίπτωση: Η αρχιτεκτονική της ευρωζώνης, η κατάρρευση των περιφερειακών οικονομιών και οι επιλογές πολιτικής Ηλίας Κικίλιας Διευθυντής Ερευνών Εθνικό Κέντρο Κοινωνικών

Διαβάστε περισσότερα

Απομείωση του δημόσιου χρέους χωρίς αλλαγή πολιτικής;

Απομείωση του δημόσιου χρέους χωρίς αλλαγή πολιτικής; Απομείωση του δημόσιου χρέους χωρίς αλλαγή πολιτικής; του Γιάννη Μηλιού 1 1. Δημόσιο χρέος και πρωτογενή πλεονάσματα: Ιαπωνικό ή ελληνικό (και ευρωπαϊκό) «παράδοξο»; Το ΑΕΠ της Ιαπωνίας αυξήθηκε το 2015

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Ανακεφαλαιοποίηση 4δισ. από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας με το Δείκτη Συνολικής Κεφαλαιακής Επάρκειας να διαμορφώνεται στο 9,0% και αντίστοιχη βελτίωση της ρευστότητας

Διαβάστε περισσότερα

«Το Eurogroup καλωσορίζει τη συμφωνία ανάμεσα στην Ελλάδα και τους Ευρωπαϊκούς Θεσμούς με την προσθήκη του ΔΝΤ για το πρόγραμμα του ESM. ΤΟ Eurogroup συγχαίρει τις ελληνικές αρχές για την ισχυρή δέσμευση

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ. Τριμηνιαία Έρευνα. Α Τρίμηνο 2012

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ. Τριμηνιαία Έρευνα. Α Τρίμηνο 2012 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ Τριμηνιαία Έρευνα Α Τρίμηνο 2012 Αθήνα, Απρίλιος 2012 2 Έρευνα Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης Α Τρίμηνο 2012 3 4 ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ

Διαβάστε περισσότερα

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Το διεθνές περιβάλλον επιδεινώνεται 2011 Νέα επιβράδυνση ανάπτυξης παγκόσµιας οικονοµίας στο δ τρίµηνο του

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Έτους 2011

Αποτελέσματα Έτους 2011 Αποτελέσματα Έτους 2011 Ικανοποιητικά Λειτουργικά Αποτελέσματα (- 29εκ.) το 2011, παρά τη βαθιά ύφεση της ελληνικής οικονομίας Συνολικές Ζημιές Μετά από Φόρους 5,5δισ., εκ των οποίων 4,6δισ. από το PSI

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικές εξελίξεις και προοπτικές

Οικονομικές εξελίξεις και προοπτικές ΙΔΡΥΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ FOUNDATION FOR ECONOMIC & INDUSTRIAL RESEARCH 1 Τσάμη Καρατάσου 11, 117 42 Αθήνα, Tηλ.: 210 92 11 200-10, Fax: 210 92 33 977, www.iobe.gr 11 Tsami Karatassou,

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Κεφαλαιακή Επάρκεια: Ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας διαμορφώνεται στο 8,1% μετά την καταβολή από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κεφαλαιακής

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ Νίκης 5-7 Τ.Κ , Αθήνα ΓΡΑΦΕΙΟ ΤΥΠΟΥ Tηλ.: /4 Fax:

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ Νίκης 5-7 Τ.Κ , Αθήνα ΓΡΑΦΕΙΟ ΤΥΠΟΥ Tηλ.: /4 Fax: ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ Νίκης 5-7 Τ.Κ. 101 80, Αθήνα ΓΡΑΦΕΙΟ ΤΥΠΟΥ Tηλ.: 210-3332553/4 Fax: 210-3332559 e-mail: press@minfin.gr Τρίτη, 11 Φεβρουαρίου 2014 Δελτίο Τύπου Από το Γραφείο

Διαβάστε περισσότερα

Αντιμετωπίζοντας της κρίση: Λιτότητα και Αλληλεγγύη

Αντιμετωπίζοντας της κρίση: Λιτότητα και Αλληλεγγύη Ευρωπαίοι Οικονομολόγοι για μια Εναλλακτική Οικονομική Πολιτική στην Ευρώπη Αντιμετωπίζοντας της κρίση: Λιτότητα και Αλληλεγγύη Υπόμνημα 2010/2011 Περίληψη Ο ρυθμός οικονομικής μεγέθυνσης στην ΕΕ ανέκαμψε

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικά Στοιχεία Α Τριμήνου 2017

Οικονομικά Στοιχεία Α Τριμήνου 2017 Οικονομικά Στοιχεία Α Τριμήνου 2017 Καθαρά Κέρδη 37εκ. το Α τρίμηνο 2017, εκ των οποίων 29εκ. από τις διεθνείς δραστηριότητες Οργανικά κέρδη προ προβλέψεων αυξημένα κατά 9,6% σε ετήσια βάση Νέα μη εξυπηρετούμενα

Διαβάστε περισσότερα

Κυπριακή Οικονομία & Κτηματαγορά 2014-2015

Κυπριακή Οικονομία & Κτηματαγορά 2014-2015 Κυπριακή Οικονομία & Κτηματαγορά 2014-2015 Μάρτιος 2014 Η πρόβλεψη είναι δύσκολη, ειδικά όταν πρόκειται για το μέλλον. ΑΕΠ & Ανεργία Η μείωση του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (ΑΕΠ) κατά το 2013 ήταν

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010 Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010 Βελτίωση δεικτών ρευστότητας και κεφαλαιακής επάρκειας του Ομίλου παρά τη δυσμενή συγκυρία Καθαρά κέρδη 105εκ. 1 το εννεάμηνο του 2010, μειωμένα κατά 62% έναντι της αντίστοιχης

Διαβάστε περισσότερα

Η Επιλογή Νομισματικού Καθεστώτος σε Ανοικτές Οικονομίες. Σταθερές Ισοτιμίες, Κυμαινόμενες Ισοτιμίες ή Ενιαίο Νόμισμα

Η Επιλογή Νομισματικού Καθεστώτος σε Ανοικτές Οικονομίες. Σταθερές Ισοτιμίες, Κυμαινόμενες Ισοτιμίες ή Ενιαίο Νόμισμα Η Επιλογή Νομισματικού Καθεστώτος σε Ανοικτές Οικονομίες Σταθερές Ισοτιμίες, Κυμαινόμενες Ισοτιμίες ή Ενιαίο Νόμισμα Νοµισµατική Πολιτική σε Ανοικτές Οικονοµίες Σε ένα καθεστώς κυμαινομένων συναλλαγματικών

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Έτους 2012

Αποτελέσματα Έτους 2012 Αποτελέσματα Έτους Αύξηση καταθέσεων κατά 2,7δισ. το Β εξάμηνο του και μείωση εξάρτησης από το Ευρωσύστημα κατά 13δισ. τους τελευταίους 8 μήνες. Το σύνολο καταθέσεων εξωτερικού υπερέβη το σύνολο των δανείων.

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικά Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2015 της Alpha Bank Cyprus Ltd

Οικονομικά Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2015 της Alpha Bank Cyprus Ltd Οικονομικά Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2015 της Alpha Bank Cyprus Ltd Τα Οικονομικά Αποτελέσματα της Alpha Bank Cyprus Ltd του εννεαμήνου 2015 εμφάνισαν ζημίες μετά από φόρους ύψους Ευρώ 6,8 εκατ. σε σύγκριση

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 17 Ένα Υπόδειγµα Δηµοσιονοµικών Κρίσεων

Κεφάλαιο 17 Ένα Υπόδειγµα Δηµοσιονοµικών Κρίσεων Κεφάλαιο 17 Ένα Υπόδειγµα Δηµοσιονοµικών Κρίσεων Στο κεφάλαιο αυτό παρουσιάζουµε ένα απλό υπόδειγµα κρίσεων δηµοσίου χρέους. Το υπόδειγµα αυτό οφείλεται στον Calvo (1988). Επικεντρωνόµαστε στο ερώτηµα

Διαβάστε περισσότερα

ΣΧΕΔΙΟ ΕΚΘΕΣΗΣ. EL Eνωμένη στην πολυμορφία EL. Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο 2015/2115(INI)

ΣΧΕΔΙΟ ΕΚΘΕΣΗΣ. EL Eνωμένη στην πολυμορφία EL. Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο 2015/2115(INI) Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο 2014-2019 Επιτροπή Οικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής 2015/2115(INI) 24.8.2015 ΣΧΕΔΙΟ ΕΚΘΕΣΗΣ σχετικά με την ετήσια έκθεση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για το 2014 (2015/2115(INI))

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΙΑ ΤΟΥ ΚΑΘΗΓΗΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΤΟΥ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ ΚΑΙ Γ.Δ. ΙΟΒΕ Κου ΓΙΑΝΝΗ ΣΤΟΥΡΝΑΡΑ Στην συζήτηση εκδήλωση με θέμα: «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ 2011+»

ΟΜΙΛΙΑ ΤΟΥ ΚΑΘΗΓΗΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΤΟΥ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ ΚΑΙ Γ.Δ. ΙΟΒΕ Κου ΓΙΑΝΝΗ ΣΤΟΥΡΝΑΡΑ Στην συζήτηση εκδήλωση με θέμα: «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ 2011+» ΟΜΙΛΙΑ ΤΟΥ ΚΑΘΗΓΗΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΤΟΥ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ ΚΑΙ Γ.Δ. ΙΟΒΕ Κου ΓΙΑΝΝΗ ΣΤΟΥΡΝΑΡΑ Στην συζήτηση εκδήλωση με θέμα: «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ 2011+» Α Πρόβλημα Ελλάδας: Γιατί φτάσαμε εδώ Πολιτική Οικονομία της

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ. Τριμηνιαία Έρευνα. A Τρίμηνο 2010

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ. Τριμηνιαία Έρευνα. A Τρίμηνο 2010 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ Τριμηνιαία Έρευνα A Τρίμηνο 2010 Αθήνα, Απρίλιος 2010 2 Έρευνα Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης A Τρίμηνο 2010 3 4 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ

Διαβάστε περισσότερα

Ο Βραχυχρόνιος Προσδιορισμός του Ισοζυγίου Πληρωμών

Ο Βραχυχρόνιος Προσδιορισμός του Ισοζυγίου Πληρωμών Ο Βραχυχρόνιος Προσδιορισμός του Ισοζυγίου Πληρωμών Η Σχέση μεταξύ Βραχυχρόνιας Εσωτερικής και Εξωτερικής Ισορροπίας, και το Καθεστώς των Συναλλαγματικών Ισοτιμιών Εσωτερική και Εξωτερική Ισορροπία Η εσωτερική

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικές Κρίσεις και Διεθνές Σύστημα Ενότητα 10: Η κρίση Χρέους της Ελλάδας και της Ευρωζώνης

Οικονομικές Κρίσεις και Διεθνές Σύστημα Ενότητα 10: Η κρίση Χρέους της Ελλάδας και της Ευρωζώνης Οικονομικές Κρίσεις και Διεθνές Σύστημα Ενότητα 10: Η κρίση Χρέους της Ελλάδας και της Ευρωζώνης Δημήτριος Κατσίκας Σχολή Οικονομικών και Πολιτικών Επιστημών Τμήμα Πολιτικής Επιστήμης και Δημόσιας Διοίκησης

Διαβάστε περισσότερα

ΤΥΠΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΙΣΤΩΣΗ ΜΕΣΩ ΕΝΕΧΥΡΙΑΣΗΣ ΑΞΙΟΓΡΑΦΩΝ

ΤΥΠΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΙΣΤΩΣΗ ΜΕΣΩ ΕΝΕΧΥΡΙΑΣΗΣ ΑΞΙΟΓΡΑΦΩΝ ΤΥΠΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΙΣΤΩΣΗ ΜΕΣΩ ΕΝΕΧΥΡΙΑΣΗΣ ΑΞΙΟΓΡΑΦΩΝ 1 ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΚΑΙ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ ΤΟΥ ΠΙΣΤΩΤΗ Πιστωτής: Διεύθυνση: DEGIRO B.V. Rembrandt Tower - 9th floor Amstelplein

Διαβάστε περισσότερα

ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ 2013 ΕΝ ΑΝΑΜΟΝΗ ΤΟΥ 2014.

ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ 2013 ΕΝ ΑΝΑΜΟΝΗ ΤΟΥ 2014. ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ 2013 ΕΝ ΑΝΑΜΟΝΗ ΤΟΥ 2014. H Ελληνική Κεφαλαιαγορά την χρονιά που πέρασε κατάφερε να κλείσει με σημαντικά κέρδη και με αποδόσεις που πλησίασαν το 30%. Το 2013 ουσιαστικά ήταν και η πρώτη χρονιά

Διαβάστε περισσότερα

Ο ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ Ο ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΣ ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΣΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ

Ο ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ Ο ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΣ ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΣΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ Ομοσπονδία Τραπεζοϋπαλληλικών Οργανώσεων Ελλάδος Ο ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ Ο ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΣ ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΣΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ Η ΜΕΓΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗ ΤΟΥ ΔΗΜΟΣΙΟΥ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΟΣ ΜΕΣΩ ΤΗΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ

Διαβάστε περισσότερα

ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013

ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013 NUNTIUS ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΕΠΕΥ ΤΜΗΜΑ ΜΕΛΕΤΩΝ ΚΑΙ ΑΝΑΛΥΣΕΩΝ ΤΗΛ: 210-3350599 ΦΑΞ: 210-3254846 E-MAIL: nunt12@otenet.gr WEBSITE: www.nuntius.gr Αθήνα, 31/03/2010 ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013

Διαβάστε περισσότερα

2009-2011: ΠΤΩΣΗ ΟΙΚΟΔΟΜΙΚΗΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ - ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΕΣ ΑΠΟΡΡΟΦΗΣΗΣ ΤΩΝ ΠΡΟΒΛΗΜΑΤΩΝ

2009-2011: ΠΤΩΣΗ ΟΙΚΟΔΟΜΙΚΗΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ - ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΕΣ ΑΠΟΡΡΟΦΗΣΗΣ ΤΩΝ ΠΡΟΒΛΗΜΑΤΩΝ 2009-2011: ΠΤΩΣΗ ΟΙΚΟΔΟΜΙΚΗΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ - ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΕΣ ΑΠΟΡΡΟΦΗΣΗΣ ΤΩΝ ΠΡΟΒΛΗΜΑΤΩΝ Σύνοψη και συμπέρασμα Αντώνης Τορτοπίδης, οικονομολόγος 1 Φεβρουάριος 2009 Η σημερινή ύφεση της οικοδομικής

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Έτους 2008

Αποτελέσματα Έτους 2008 Αθήνα, 4 Μαρτίου 2009 Αποτελέσματα Έτους 2008 Αύξηση Καταθέσεων Πελατών κατά 26,3% σε 45,7δισ. Αύξηση Χορηγήσεων κατά 22,4% σε 57,1δισ. - Ενίσχυση υπολοίπων δανείων προς ελληνικές επιχειρήσεις άνω των

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Οι μακροοικονομικές προβλέψεις για την ανάπτυξη της κυπριακής οικονομίας έχουν αναθεωρηθεί σημαντικά προς τα κάτω τόσο για το 2012 όσο και για το

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΙΑ ΧΡΗΣΤΟΥ ΠΟΛΥΖΩΓΟΠΟΥΛΟΥ ΠΡΟΕΔΡΟΥ Ο.Κ.Ε. ΑΘΗΝΑ 25 ΙΟΥΝΙΟΥ 2009 «Ο

ΟΜΙΛΙΑ ΧΡΗΣΤΟΥ ΠΟΛΥΖΩΓΟΠΟΥΛΟΥ ΠΡΟΕΔΡΟΥ Ο.Κ.Ε. ΑΘΗΝΑ 25 ΙΟΥΝΙΟΥ 2009 «Ο ΟΜΙΛΙΑ ΧΡΗΣΤΟΥ ΠΟΛΥΖΩΓΟΠΟΥΛΟΥ ΠΡΟΕΔΡΟΥ Ο.Κ.Ε. ΑΘΗΝΑ 25 ΙΟΥΝΙΟΥ 2009 «Ο ρόλος του χρηματοπιστωτικού συστήματος για την έξοδο από την κρίση και η συμβολή του για μακροχρόνια οικονομική και κοινωνική ανάπτυξη»

Διαβάστε περισσότερα

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ EUCLID TSAKALOTOS MINISTER OF FINANCE, GREECE

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ EUCLID TSAKALOTOS MINISTER OF FINANCE, GREECE THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ EUCLID TSAKALOTOS MINISTER OF FINANCE, GREECE TO THE 21 st ROUNDTABLE WITH THE GOVERNMENT OF GREECE EUROPE UNRAVELLING GREECE UNTANGLING ΠΕΜΠΤΗ 29 ΙΟΥΝΙΟΥ 2017 1 THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ

Διαβάστε περισσότερα

Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση

Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση Η φερεγγυότητα των ελληνικών τραπεζών δεν κινδυνεύει απ' αυτή την κρίση, διότι δεν υπάρχουν οι δίαυλοι για τη μετάδοση στην Ελλάδα των προβλημάτων που

Διαβάστε περισσότερα

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ FRANCESCO DRUDI HEAD OF FISCAL POLICIES DIVISION, EUROPEAN CENTRAL BANK TO THE 20 th ROUNDTABLE WITH THE GOVERNMENT OF GREECE EUROPE: SHAKEN AND STIRRED? GREECE: A SKILFUL ACORBAT?

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Θέμα: Έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος για τη Νομισματική Πολιτική 2014-15

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Θέμα: Έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος για τη Νομισματική Πολιτική 2014-15 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αθήνα, 17 Ιουνίου 2015 Θέμα: Έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος για τη Νομισματική Πολιτική 2014-15 Υποβλήθηκε σήμερα στην Πρόεδρο της Βουλής των Ελλήνων και το Υπουργικό Συμβούλιο η Έκθεση της

Διαβάστε περισσότερα

Η συγκεκριµένη ποσοστιαία αύξηση είναι υψηλότερη σε σύγκριση µε την αρχική πρόβλεψη για άνοδο του ΑΕΠ κατά 0,6% το 2014.

Η συγκεκριµένη ποσοστιαία αύξηση είναι υψηλότερη σε σύγκριση µε την αρχική πρόβλεψη για άνοδο του ΑΕΠ κατά 0,6% το 2014. Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 09/02-13/02/2015 Άκρως ενδιαφέρουσα αναµένεται η συνάντηση στο Eurogroup της ευτέρας όπου η Ελλάδα ευελπιστεί σε αµοιβαία σύγκλιση και λύση στο θέµα διαχείρισης του χρέους. Οι τεχνικές

Διαβάστε περισσότερα

Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012

Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012 Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012 Ιστορική κρίση της αγοράς εργασίας ύψος της ανεργίας χωρίς ιστορικό προηγούμενο (22.6%) πολύ

Διαβάστε περισσότερα

Αποταμίευση, Επένδυση και το Χρηματοπιστωτικό σύστημα

Αποταμίευση, Επένδυση και το Χρηματοπιστωτικό σύστημα Αποταμίευση, Επένδυση και το Χρηματοπιστωτικό σύστημα Κεφάλαιο 25 Εισαγωγή στην Μακροοικονομική Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής Πανεπιστήμιο Μακεδονίας Το χρηματοπιστωτικό σύστημα Το χρηματοπιστωτικό

Διαβάστε περισσότερα

Όταν τα διαγράμματα «μιλούν»*

Όταν τα διαγράμματα «μιλούν»* Η ΥΠΟΘΕΣΗ «ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΚΡΙΣΗ» 13 Αντί Εισαγωγής Όταν τα διαγράμματα «μιλούν»* Στο διάστημα από τον Οκτώβριο του 2009 μέχρι το Μάιο του 2010, η Ελλάδα δέχτηκε μια πρωτοφανή χρηματοπιστωτική επίθεση, που οδήγησε

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια

1. Ξένα Χρηματιστήρια Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 807 17/01/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Ανοδική

Διαβάστε περισσότερα

ΠΛΑΙΣΙΟ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑΣ ΑΝΕΙΟΛΗΠΤΩΝ

ΠΛΑΙΣΙΟ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑΣ ΑΝΕΙΟΛΗΠΤΩΝ ΓΕΝΙΚΗ ΓΡΑΜΜΑΤΕΙΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΗ ΠΛΑΙΣΙΟ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑΣ ΑΝΕΙΟΛΗΠΤΩΝ Με ποιο τρόπο προστατεύεται η κύρια κατοικία από τους πλειστηριασμούς 18 Ιανουαρίου 2014 1 Στοιχεία για το δανεισμό των νοικοκυριών Σύμφωνα με

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ Νίκης 5-7 Τ.Κ , Αθήνα ΓΡΑΦΕΙΟ ΤΥΠΟΥ Tηλ.: /4 Fax:

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ Νίκης 5-7 Τ.Κ , Αθήνα ΓΡΑΦΕΙΟ ΤΥΠΟΥ Tηλ.: /4 Fax: ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ Νίκης 5-7 Τ.Κ. 101 80, Αθήνα ΓΡΑΦΕΙΟ ΤΥΠΟΥ Tηλ.: 210-3332553/4 Fax: 210-3332559 e-mail: press@minfin.gr Δευτέρα, 6 Οκτωβρίου 2014 Δελτίο Τύπου Δήλωση του Αναπληρωτή

Διαβάστε περισσότερα

Κρίση στην Ευρωζώνη. Συνέπειες για τη στρατηγική θέση της Ευρώπης στον παγκόσμιο χάρτη.

Κρίση στην Ευρωζώνη. Συνέπειες για τη στρατηγική θέση της Ευρώπης στον παγκόσμιο χάρτη. Κρίση στην Ευρωζώνη. Συνέπειες για τη στρατηγική θέση της Ευρώπης στον παγκόσμιο χάρτη. Ιωάννης Τσαμουργκέλης Επίκουρος Καθηγητής Πανεπιστήμιο Αιγαίου Ελληνική Ένωση Επιχειρηματιών, Οικονομική Διάσκεψη

Διαβάστε περισσότερα

ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: ΘΑΝΑΣΗΣ ΚΑΖΑΝΑΣ

ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: ΘΑΝΑΣΗΣ ΚΑΖΑΝΑΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: ΘΑΝΑΣΗΣ ΚΑΖΑΝΑΣ Εξομάλυνση της κατανάλωσης Εξομάλυνση της κατανάλωσης: σε καλές περιόδους

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικά Αποτελέσματα Alpha Bank Cyprus Ltd α εξαμήνου 2015

Οικονομικά Αποτελέσματα Alpha Bank Cyprus Ltd α εξαμήνου 2015 Οικονομικά Αποτελέσματα Alpha Bank Cyprus Ltd α εξαμήνου 2015 Τα Οικονομικά Αποτελέσματα της Alpha Bank Cyprus Ltd του α εξαμήνου 2015 εμφάνισαν ζημίες μετά από φόρους ύψους Ευρώ 15,1 εκατ. σε σύγκριση

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 854 27/12/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Ποσοτική χαλάρωση στην ευρωζώνη: Μακροοικονομική θεωρία, προβλήματα ασυμμετρίας και πολιτικοί περιορισμοί

Ποσοτική χαλάρωση στην ευρωζώνη: Μακροοικονομική θεωρία, προβλήματα ασυμμετρίας και πολιτικοί περιορισμοί Ποσοτική χαλάρωση στην ευρωζώνη: Μακροοικονομική θεωρία, προβλήματα ασυμμετρίας και πολιτικοί περιορισμοί Μανούζας Ζήσης Υποψήφιος Διδάκτορας Πανεπιστημίου Αθηνών Δεκέμβριος 2015 Πεδίο ανάλυσης: Το πρόγραμμα

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ERSA

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ERSA ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ERSA ΜΕΛΟΣ ΤΗΣ ΔΙΕΘΝΟΥΣ ΚΑΙ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ (RSAI, ERSA) Οικονομική Κρίση και Πολιτικές Ανάπτυξης και Συνοχής 10ο Τακτικό Επιστημονικό

Διαβάστε περισσότερα