Το Εθνικό μας Χρέος στη Συναίνεση

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "Το Εθνικό μας Χρέος στη Συναίνεση"

Transcript

1 Το Εθνικό μας Χρέος στη Συναίνεση Συγκριτική παρουσίαση τεσσάρων προτάσεων για τη διαχείριση του Ελληνικού Δημοσίου Χρέους Νοέμβριος 2014

2 Το ΔΙΚΤΥΟ ΔΙΚΤΥΟ για τη ΜΕΤΑΡΡΥΘΜΙΣΗ στην Ελλάδα και την Ευρώπη Πρόλογος Στη χώρα μας την οικονομική κρίση τη ζούμε, αλλά αρνούμαστε συστηματικά να συζητήσουμε τις αιτίες που την προκάλεσαν και κυρίως να προτείνουμε λύσεις ή βήματα προς τη λύση που να είναι ρεαλιστικά και εναλλακτικά. Οι πολίτες την προοπτική εξόδου από την κρίση θα την καταλάβαιναν κυρίως μέσα από την προοπτική εξεύρεσης εργασίας. Άμεσα ή έστω σε κάποιο ορατό χρονικό διάστημα. Αυτό όμως προϋποθέτει επενδύσεις. Ιδιωτικές κυρίως, αλλά και Δημόσιες. Με άλλα λόγια, χιλιοειπωμένα, χρειαζόμαστε διάθεση ή προσέλκυση κεφαλαίων που θα αισθανθούν ότι το ελληνικό οικονομικό περιβάλλον είναι ευνοϊκό και επομένως μπορούν να επενδύσουν με ασφάλεια και προοπτική κάποιο κέρδος. Και είναι οι επενδύσεις που θα φέρουν τις θέσεις εργασίας τις οποίες αναζητούν απεγνωσμένα 1,5 εκατομμύριο άνεργοι, μέσα στους οποίους η μεγάλη πλειοψηφία είναι νέοι και πολλοί από αυτούς με υψηλά προσόντα. Πώς θα φτάσουμε όμως εκεί; Η συνταγή δεν είναι άγνωστη: να κάνουμε πράξη μια σειρά από μεταρρυθμίσεις στη Δημόσια Διοίκηση, τη φορολογία, τη Δικαιοσύνη. Μεταρρυθμίσεις που θα συμφωνήσουμε στο περιεχόμενό τους για ν' αντέξουν στο χρόνο και να παράσχουν τις απαραίτητες εγγυήσεις στους υποψήφιους επενδυτές. Δεν πρέπει να υποτιμούμε καθόλου τις προσπάθειες που έγιναν τα χρόνια της κρίσης, αλλά τα αποτελέσματά τους απέχουν πολύ από τις ανάγκες τη χώρας για βαθιές αλλαγές. Αντίστοιχα, δεν πρέπει να θεωρούμε κάθε άλλη, εκτός κατεστημένης αντίληψης πρόταση, ως μη αποδεκτή και εφαρμόσιμη. Με αυτή τη λογική προχωρήσαμε ως «ΔΙΚΤΥΟ» στο τρίτο βήμα μιας προσπάθειας που επιθυμούμε να συμβάλει στη διαμόρφωση συγκεκριμένων προτάσεων για το μεγάλο πρόβλημα της χώρας. Το πρώτο βήμα αφορούσε την παρουσίαση ενός τόμου με τίτλο: 2

3 «Ο μίτος ανασυγκρότησης της χώρας» με τρεις ενότητες: την διαχείριση του χρέους, τις βασικές μεταρρυθμίσεις και τους τομείς ανάπτυξης και τη χρηματοδότηση τους. Το δεύτερο βήμα ήταν η οργάνωση ενός δημόσιου διαλόγου με εκπροσώπους των κομμάτων Βουλής και Ευρωβουλής με θέμα: «Το εθνικό μας... χρέος στη συναίνεση» Και το τρίτο βήμα είναι η εκπόνηση μιας μελέτης με τίτλο: «Μια νέα εθνική πρόταση για το χρέος ως στοιχείο συναίνεσης και διαπραγμάτευσης» Οι πολίτες θέλουν τα κόμματα μπορούν; Στη μελέτη αυτή παρουσιάζονται τέσσερις εναλλακτικές προτάσεις για τη διαχείριση του δημοσίου χρέους. Κάθε μία από αυτές έχει ενδιαφέροντα στοιχεία και ιδέες. Ταυτόχρονα υπάρχουν στοιχεία δυσκολίας στην εφαρμογή ή προϋποθέσεις που απαιτούν την συνηγορία πολλών παραγόντων ή ακόμα και αλλαγή θεσμών. Είναι όμως πηγή ιδεών ώστε να αλλάξουμε πορεία. Επιμένουμε στο θέμα του χρέους, γιατί θεωρούμε ότι η σωστή και λειτουργική αντιμετώπιση αυτού του σημαντικού προβλήματος -μαζί με τις μεταρρυθμίσειςμπορεί να δημιουργήσει σταθερό οικονομικό περιβάλλον στη χώρα μας, ώστε να ξεκινήσει η πολυπόθητη ανάπτυξη και η αύξηση της απασχόλησης. Πεποίθησή μας είναι ότι αυτό δεν μπορεί να γίνει με την γνωστή ελληνική τακτική : γροθιά παλάμη, δηλαδή ταυτόχρονα και να απειλούμε και να ζητιανεύουμε. Αυτές οι προσεγγίσεις οδηγούν σε παραλυσία διαπραγματευόμαστε σ αυτά που προτείνουν οι άλλοι και όχι σ αυτά που προτείνουμε εμείς. Μια διαπραγμάτευση με εναλλακτική πρόταση για τη διαχείριση του χρέους, έχει σοβαρές πιθανότητες να πετύχει, εάν υπάρχει κοινή εθνική πρόταση με συγκεκριμένο περιεχόμενο και πολιτική δέσμευση για μακρύ χρονικό διάστημα. Το πρώτο λοιπόν ζητούμενο είναι το περιεχόμενο αυτής της πρότασης που θα πρέπει να βασίζεται σε ρεαλιστικά και επεξεργασμένα σε ευρωπαϊκό επίπεδο 3

4 σενάρια, και το δεύτερο η οργανωμένη διπλωματική κίνηση της χώρας για συζήτηση αυτής της πρότασης με τα 18 Κοινοβούλια έχοντας στο χέρι μας μία πρόταση, όπου όλοι -οφειλέτες και δανειστές- θα έχουν όφελος. Με απλά λόγια, το "ΔΙΚΤΥΟ" ως ένας οργανισμός που βρίσκεται εκτός των κομμάτων και της κυβέρνησης, θέτει στο τραπέζι της δημόσιας συζήτησης ορισμένες παραδοχές: Το θέμα του χρέους δεν είναι τεχνοκρατικό που χρειάζεται πολιτική διαχείριση, αλλά είναι πολιτικό που έχει ανάγκη τεχνοκρατικής υποστήριξης. Οι πολίτες πρέπει να ξέρουν και οι πολιτικοί να θέλουν και να μπορούν. Η τελική πρόταση δεν μπορεί παρά να είναι των πολιτικών. Καταθέτουμε με εύληπτο και απλό τρόπο, ιδέες οικονομολόγων που θα μπορούσαν να είναι η βάση μια κοινής επεξεργασίας. Ο ελληνικός λαός θα αγκάλιαζε κάθε προσπάθεια που θα έδειχνε, Fall ίσως για πρώτη φορά στην ιστορία μας, ότι μπορεί να γεννήσει τη συναίνεση. Συναίνεση βέβαια δεν σημαίνει ότι η Κυβέρνηση ή η αντιπολίτευση καλούν ο ένας (ή μία) τον άλλον (ή την άλλη) να προσχωρήσουν στις απόψεις του (της). Η οικονομική κρίση στη χώρα είναι φυσικό να βρίσκεται στο επίκεντρο της αγωνίας και των συζητήσεων μας. Γύρω μας όμως συμβαίνουν πολλά. Για δεύτερη φορά μετά τον Β Παγκόσμιο πόλεμο αλλάζουν σύνορα στη γειτονιά μας, η Μέση Ανατολή φλέγεται, ενώ η ευρωπαϊκή οικονομία από την οποία περιμένουμε πολλά έχει τα δικά της μεγάλα προβλήματα. Κανείς δεν θα μας σώσει, εμείς μόνοι μας πρέπει να οργανώσουμε την έξοδο η οποία όμως δεν θα πρέπει να θυμίζει Μεσολόγγι και πολύ περισσότερο Κούγκι. 08 Άννα Διαμαντοπούλου Πρόεδρος του «Δικτύου» 4

5 Συγκριτική παρουσίαση τεσσάρων προτάσεων για τη διαχείριση του Ελληνικού Δημοσίου Χρέους Εισαγωγή Αθανάσιος Κων. Θανόπουλος* Το Ελληνικό δημόσιο χρέος ανέρχεται στο 174,9% του ΑΕΠ και είναι το υψηλότερο στην Ευρώπη. Ως εκ τούτου, από την αρχή της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης έχει τεθεί σε όλα τα fora επιτακτικά το ζήτημα της μακροχρόνιας διαχείρισης και βιωσιμότητάς του, τόσο σε πολιτικό όσο και σε τεχνοκρατικό επίπεδο. Είναι πλέον κοινός τόπος ότι απαιτείται μια συστηματική αντιμετώπιση του προβλήματος χρέους, ενδεχομένως μέσα σε ένα γενικότερο πλαίσιο/ σχέδιο εξυγίανσης που δεν θα αφορά μόνο στην Ελλάδα, αλλά και άλλες χώρες των οποίων το δημόσιο χρέος δεν θεωρείται, με τα τρέχοντα δεδομένα, ότι βρίσκεται σε βιώσιμη τροχιά, όπως πχ η Πορτογαλία (128% του ΑΕΠ), η Ιταλία (127,9% του ΑΕΠ), η Ιρλανδία (123,3% του ΑΕΠ), το Βέλγιο (104,5% του ΑΕΠ), αλλά και η Γαλλία (92,2% του ΑΕΠ) και η Ισπανία (92,1% του ΑΕΠ) 1. Ωστόσο, η συζήτηση για τη διαχείριση και τη μακροχρόνια βιωσιμότητα του ελληνικού δημόσιου χρέους (ΔΧ) δεν θα έπρεπε να θεωρείται μόνο ως μία τεχνοκρατική, ή μια αποστειρωμένα «ακαδημαϊκή» διαδικασία που αφορά έναν κλειστό κύκλο ειδικών. Πρόκειται για ένα κατεξοχήν πολιτικό θέμα, η διαχείριση του οποίου επηρεάζει πολυδιάστατα -άλλες φορές με περισσότερο και άλλες με λιγότερο εμφανή τρόπο - την οντότητα και το βασικό πυρήνα του ελληνικού κράτους, τη συνέχειά του, και πρωτίστως τη συνέχιση της δυνατότητάς του να λειτουργεί με τις προδιαγραφές ενός σύγχρονου ευρωπαϊκού κράτους που να δύναται να παρέχει στους πολίτες του υψηλού επιπέδου υπηρεσίες και ευρέως φάσματος αγαθά, αντίστοιχα της συνολικής φορολογικής επιβάρυνσης που αυτοί υφίστανται, και Δρ.Οικονομικών 1 Πηγή: 5

6 την ίδια στιγμή να επιτελεί με επάρκεια τον κοινωνικό του ρόλο. Με λίγα λόγια, το ζήτημα αφορά τη δυνατότητα και την ανάγκη μα ανακτήσει η χώρα την εθνική της κυριαρχία, πάντα εντός του πλαισίου της ΕΕ. Αποτελεί, επομένως, αδήριτη ανάγκη η συζήτηση/ διαβούλευση του ζητήματος της διευθέτησης του ελληνικού δημόσιου χρέους να διεξάγεται υπό την ευρύτερη δυνατή συναίνεση σε επίπεδο πολιτικών δυνάμεων και πληροφόρηση των πολιτών. Η διαμόρφωση, μέσα από μια διαδικασία ευρείας συζήτησης και ουσιαστικής σύνθεσης, μιας κοινής εθνικής θέσης για τη διαχείριση του δημοσίου χρέους η οποία στη συνέχεια θα κοινοποιηθεί και θα γίνει αντικείμενο διαπραγμάτευσης με τους εταίρους και δανειστές μας, θα ενισχύσει σημαντικά τη διαπραγματευτική θέση της ελληνικής πλευράς. Στην παρούσα μελέτη, παρουσιάζουμε μια συγκριτική αξιολόγηση τεσσάρων δημοσίων προτάσεων για τη διαχείριση του ελληνικού δημοσίου χρέους 2 με έμφαση στον εντοπισμό των πεδίων και περιθωρίων σύνθεσης φαινομενικά διαμετρικά αντίθετων απόψεων. Κάποιες από αυτές αφορούν μόνο το ελληνικό δημόσιο χρέος, ενώ κάποιες αναπτύσσουν τη στρατηγική μείωσης του ελληνικού δημόσιου χρέους ως τμήματος μιας γενικότερης στρατηγικής ανασυγκρότησης του δημόσιου χρέους (και εν γένει ανασυγκρότησης και αναπτυξιακής ώθησης των οικονομιών) των χωρών της ευρωζώνης και σε αυτή εντάσσουν και το ζήτημα της διαχείρισης και βιωσιμότητας του ελληνικού δημόσιου χρέους. Πρόκειται για προτάσεις στις οποίες υπάρχουν ελκυστικά στοιχεία που θα μπορούσαν να αποτελέσουν τη βάση της διαμόρφωσης μιας εθνικής θέσης για το δημόσιο χρέος. Σίγουρα τα αναλυτικά επεξεργασμένα σενάρια που οι προτάσεις αυτές συνεπάγονται, φαινομενικά (αλλά, σίγουρα, και ουσιαστικά ως προς κάποιες διαστάσεις τους) έχουν πολλές διαφορές, τόσο αναφορικά με τα πεδίο εφαρμογής τους, όσο και σχετικά με το βαθμό εμπλοκής των ευρωπαϊκών θεσμών που απαιτείται για την υλοποίησή τους. 2 Τους τελευταίους μήνες έχουν ενταθεί οι δημόσιες παρεμβάσεις με μανιφέστα / προτάσεις που συνυπογράφονται από ομάδες οικονομολόγων των οποίων επικεφαλής είναι προβεβλημένοι οικονομολόγοι όπως οι J. Stiglitz και T. Piketty. Ωστόσο, οι προτάσεις αυτές έχουν τεθεί σε επίπεδο γενικών αρχών για την αλλαγή της ευρωπαϊκής οικονομικής διακυβέρνησης και δεν αφορούν μόνο στη διαχείριση του δημοσίου χρέους. Ως εκ τούτου δεν μπορούν να συν-αξιολογηθούν με αυτές που παρουσιάζουμε στο παρόν κείμενο, σκοπός του οποίου είναι να πραγματευτεί προτάσεις που μπορούν να υιοθετηθούν σχετικά σύντομα. 6

7 Ωστόσο, όπως θα διαπιστώσει ο αναγνώστης, δεν υπάρχουν μόνο σημεία διαφοροποίησης και σύγκρουσης, αλλά και πολλά σημεία σύγκλισης τα οποία δείχνουν ότι μπορούν να υποβοηθήσουν μέσα από συναινέσεις, στη διαμόρφωση ενός σχεδίου εθνικής πρότασης. Ο σκοπός λοιπόν της παρούσας μελέτης συνίσταται στον εντοπισμό και την ανάδειξη των σημείων αυτών που θα να αποτελέσουν το έναυσμα για την έναρξη μιας γόνιμης εθνικής προσπάθειας που θα οδηγήσει σε ένα κοινώς συμφωνημένο ελληνικό σχέδιο διαχείρισης του δημόσιου χρέους που θα γίνει εν συνεχεία αντικείμενο διαπραγμάτευσης με τους δανειστές/ εταίρους μας. Αθανάσιος Κων. Θανόπουλος Δρ. Οικονομικών 7

8 1. Η πρόταση του Bruegel 3 Η πρόταση του Bruegel χρησιμοποιεί ως εργαλείο ένα απλό δυναμικό υπόδειγμα εξέλιξης του ΔΧ προκειμένου να υπολογίσει την τροχιά εξέλιξης του ελληνικού χρέους μέχρι το 2030, εξετάζοντας λεπτομερειακά τη σύσταση αυτού έως το Η πρόταση βασίζεται σε μία άσκηση ανάλυσης ευαισθησίας γύρω από το βασικό σενάριο (baseline) εξέλιξης του ελληνικού ΔΧ, το οποίο ήδη ενσωματώνει / προεξοφλεί την επέκταση της ωρίμανσης των δανείων στα 50 χρόνια και εξάλειψη του διαφορικού επιτοκίου δανεισμού (spread) σε σχέση με τα Γερμανικά ομόλογα. Πρέπει να σημειωθεί ότι η πρόταση που παρατίθεται εδώ και που διαμορφώθηκε κατά το τρέχον έτος, αποτελεί εξειδίκευση της αρχικής πρότασης του Bruegel Blue Bond Proposal 4 που είχε διατυπωθεί το Η βασική ιδέα του Blue Bond Proposal είναι ο διαχωρισμός του δημοσίου χρέους των χωρών της ΕΕ σε καλό ( γαλάζιο χρέος) και κακό ( κόκκινο χρέος). Καλό χρέος μπορεί να θεωρηθεί ένα ποσοστό που δεν ξεπερνάει το 60% του δημόσιου χρέους (όπως προβλέπει η συνθήκη του Μάαστριχτ). Για το ποσοστό αυτό του χρέους θα καταστούν υπόχρεα από κοινού και εις ολόκληρο τα κράτημέλη, και θα αποκτήσει απόλυτη προτεραιότητα εξόφλησης (senior debt status) έναντι άλλων απαιτήσεων, με αποτέλεσμα το κόστος εξυπηρέτησης να πέσει. Αντιθέτως, για το κόκκινο μέρος του χρέους κάθε κράτους-μέλους προβλέπεται δευτερεύουσα προτεραιότητα (junior debt status), και επί του οποίου θα έχει αποκλειστική ευθύνη εξόφλησης το κάθε κράτος μέλος ξεχωριστά και θα υπάρχουν πλήρως προκαθορισμένες διαδικασίες συντεταγμένης χρεοκοπίας με αποτέλεσμα να αυξάνεται το κόστος εξυπηρέτησης αυτού και αυτό το γεγονός να λειτουργεί ως ενδογενής ισχυρός μοχλός πίεσης για δημοσιονομική πειθαρχία

9 Οι υποθέσεις αυτές (επέκταση της ωρίμανσης των δανείων στα 50 χρόνια και εξάλειψη του διαφορικού επιτοκίου δανεισμού (spread) σε σχέση με τα Γερμανικά ομόλογα) επαναφέρουν την τροχιά εξέλιξης του ΔΧ σε τροχιά «σύγκλισης» και δείχνουν σημαντική περιστολή (contraction) αυτού σε βιώσιμα επίπεδα. Ωστόσο, οι συντάκτες της πρότασης του Bruegel διαπιστώνουν μέσω της εκπόνησης μιας ανάλυσης ευαισθησίας της προβλεπόμενης τροχιάς του ελληνικού ΔΧ, ότι η εξέλιξη αυτή είναι εξαιρετικά ευαίσθητη στις αρχικές συνθήκες και ιδιαίτερα ευάλωτη σε (αρνητικές) αποκλίσεις, ακόμα και οριακής τάξης μεγέθους, στις υποθέσεις για την εξέλιξη του ΔΧ. Οι υποθέσεις αυτές έχουν να κάνουν με την εξέλιξη κάποιων βασικών μεταβλητών του απλού δυναμικού υποδείγματος εξέλιξης του ΔΧ, όπως: 1. H επιβράδυνση της (ονομαστικής) μεγέθυνσης (nominal GDP growth) κατά 1 ποσοστιαία μονάδα 2. H μείωση του πρωτογενούς πλεονάσματος του προϋπολογισμού (Primary Balance) ακόμα και κατά 1 ποσοστιαία μονάδα 3. H αύξηση κατά 1 ποσοστιαία μονάδα του επιτοκίου δανεισμού της Γερμανίας (interest rate) 4. H αύξηση του κόστους ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών (bank recapitalization) κατά 5% του ΑΕΠ. Σύμφωνα με το Bruegel, το κάθε ένα από τα ως άνω 4 σενάρια είναι πολύ πιθανό να γίνει πραγματικότητα, και υπάρχει σοβαρή πιθανότητα να συμβούν και τα 4 μαζί (ιδιαίτερα δοθέντος του γεγονότος ότι τα 4 σενάρια δεν είναι στατιστικά ανεξάρτητα), πράγμα που αρκεί θα θέσει εκ νέου το ελληνικό ΔΧ σε μη βιώσιμη τροχιά απόκλισης. Κατ ουσίαν, η πρόταση το Bruegel συνοψίζεται στην: 9

10 Απαλλαγή της Ελλάδας από την υποχρέωση πληρωμής τόκων στα επίσημα δάνεια εάν και μόνο εάν το ΔΧ θα έχει καταστεί και αποδειχθεί μη βιώσιμο, παρά το γεγονός ότι η Ελλάδα θα έχει εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της έναντι του δανείου. Σχηματικά, μπορεί να αποδοθεί ως εξής: Προκειμένου να ενεργοποιηθεί η πιο πάνω πρόταση απαιτείται η απόδειξη εκ μέρους των Ελλάδας της ισχύος των δύο προϋποθέσεων που έχουν τονιστεί με κόκκινα γράμματα: (ι) Της απόδειξης ότι το χρέος έχει καταστεί μη βιώσιμο, και αφετέρου (ιι) Της απόδειξης ότι η Ελλάδα έκανε ότι ήταν δυνατό προκειμένου να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της έναντι των δανειστών της. 10

11 Αντιλαμβάνεται κάποιος, ότι προκειμένου να πιστοποιηθεί το γεγονός ότι η Ελλάδα θα έχει εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της και θα έχει τηρήσει τις δεσμεύσεις της, θα πρέπει να δημιουργηθεί (ή να ενεργοποιηθεί κάποιος υπάρχων) ένας μηχανισμός παρακολούθησης και επιτήρησης (surveillance) της πορείας της ελληνικής οικονομίας. Αυτό το πλαίσιο θα βασίζεται σε τρεις πυλώνες: 1. Εξασφάλιση των χρηματοδοτικών αναγκών της Ελλάδας εκτός αγορών έως το 2030 μέσω ενός νέου προγράμματος ύψους 40δις. 2. Ανάληψη υποχρεώσεων για μεταρρυθμίσεις δημοσιονομικού και διαρθρωτικού χαρακτήρα οι οποίες θα επιτηρούνται από τους δανειστές. 3. Υποστήριξη για την οικονομική ανάπτυξη (για όλη την ευρωπαϊκή περιφέρεια) μέσω ευρωπαϊκών επενδύσεων στην Ελλάδα (μέσω της ΕΤΕπ) Το Bruegel υποστηρίζει ότι στο βαθμό που οι ως άνω τρεις πυλώνες λειτουργήσουν, δεν θα υπάρξει ανάγκη για «κούρεμα» του χρέους, όπως άλλωστε δείχνει το αναθεωρημένο βασικό σενάριο (πέρα από την επέκταση των ωριμάνσεων στα 50 χρόνια και τον μηδενισμό του ανοίγματος δανεισμού σε σχέση με τα γερμανικά επιτόκια των υπαρχόντων δανείων). 2. Η πρόταση P.A.D.R.E. 5 5 Των Pierre Paris και Charles Wyplosz 11

12 Η πρόταση PADRE στηρίζεται στη λογική της ανταλλαγής (swap) χρέους μεταξύ της Κεντρικής Τράπεζας ενός υπερχρεωμένου κράτους και του Υπουργείου Οικονομικών. Το σχέδιο PADRE εκκινεί από τη θέση ότι οι χώρες της Ευρωζώνης έχουν συγκεντρώσει δημόσιο χρέος το οποίο είναι μη βιώσιμο. Η «μη βιωσιμότητα» δεν σημαίνει ότι οι Κυβερνήσεις έχουν χρεοκοπήσει διότι τεχνικά, με τον έναν ή τον άλλο τρόπο, τα κράτη θα μπορούσαν να αντλήσουν επαρκή κεφάλαια από τις αγορές, δοθέντος επαρκούς χρόνου. Η μη βιωσιμότητα σημαίνει ότι τη χρονική στιγμή που η παρούσα κρίση χρέους θα έχει παρέλθει, πολλά κράτη θα έρθουν αντιμέτωπα με ένα χρέος το οποίο θα καθηλώνει τις προοπτικές οικονομικής μεγέθυνσης, θα απαγορεύει τη χρήση δημοσιονομικής πολιτικής -του μόνου μακροοικονομικού εργαλείου που απομένει στα πλαίσια μιας νομισματικής ένωσης- για την αντιμετώπιση των οικονομικών κύκλων, και γενικά θα τα καταστήσει εξαιρετικά ευάλωτα στο θυμικό των αγορών. Όλα αυτά, σύμφωνα με την πρόταση PADRE, συνεπάγονται ότι το δημόσιο χρέος πρέπει να αναδιαρθρωθεί. Κράτος εκτός νομισματικής ένωσης Σε κράτη εκτός μιας νομισματικής ένωσης (όπως είναι η Ευρωζώνη), κάτι τέτοιο είναι σχετικά απλό: Εφόσον τόσο η ΚΤ όσο και το Υπουργείο Οικονομικών αποτελούν τομείς της κυβέρνησης, κατ' ουσίαν, η ΚΤ αγοράζει ένα μέρος του χρέους (προς ιδιώτες) επί τη εμφανίσει εκδίδοντας χρήμα με το οποίο εξοφλεί τους ιδιώτες, και ταυτόχρονα αποσύρει την υπερβάλλουσα προσφορά χρήματος από την αγορά εκδίδοντας δικά της ομόλογα (ή άλλα χρηματοοικονομικά εργαλεία) σε όποιο επιτόκιο απαιτείται προκειμένου η ΚΤ να απορροφήσει όλη τη νέα προσφορά χρήματος και να μην υπάρξει (υπερ)πληθωρισμός. 12

13 Πλέον, λογιστικά, ένα μεγάλο μέρος του ΔΧ του εν λόγω Κράτους ανήκει στην ΚΤ του, και έχει αποσυρθεί από τις αγορές. Το Κράτος φυσικά δεν έχει κίνητρο να προβεί σε παύση πληρωμών, καθώς θα επρόκειτο για παύση πληρωμών προς τον εαυτό του, καθώς η ΚΤ του ανήκει. Όσο περνάει ο χρόνος, αυτή η κίνηση θα επαναφέρει την εμπιστοσύνη των αγορών στο Κράτος που θα μπορεί και πάλι να δανείζεται από τις αγορές καθώς το ποσοστό του χρέους που θα έχει απομείνει (δεν θα έχει αγοραστεί από την ΚΤ) θα θεωρείται εξυπηρετήσιμο. Πρόκειται λοιπόν για μια απόλυτα «εργαστηριακά» και «αποστειρωμένα» ελεγχόμενη νομισματοποίηση (monetization) του χρέους. Προφανώς, καθώς τα ομόλογα με τα οποία η ΚΤ αγόρασε κρατικό χρέος θα φτάνουν στη λήξη τους, η ΚΤ θα προβαίνει σε ανανέωσή τους (roll-over) και οι αγορές πάντα θα εμπιστεύονται την ΚΤ ως προς αυτό, καθώς η μόνη παράμετρος ως προς την οποία η ΚΤ πρέπει να είναι συνεπής, είναι η εντολή της για διατήρηση της νομισματικής σταθερότητας (της αξίας του χρήματος). Εάν η ΚΤ «τιμήσει» την αποστολή της, τότε δεν υπάρχει κίνδυνος για μαζική ρευστοποίηση ομολόγων (αποτιμώμενων σε χρήμα που εκδίδει η ΚΤ) και άρα το νομισματοποιημένο μέρος του ΔΧ μπορεί να θεωρηθεί ασφαλές. Αυτό θα επιτρέψει στην οικονομία να απελευθερώσει αναπτυξιακούς πόρους και να αυξήσει το ΑΕΠ, και ως εκ τούτου ο λόγος του χρέους που νομισματοποιήθηκε ως προς το έτι αυξανόμενο ΑΕΠ να βαίνει περαιτέρω μειούμενος. 13

14 Κράτος εντός μιας νομισματικής ένωσης (πχ Κράτος-Μέλος της Ευρωζώνης) Ωστόσο, στην περίπτωση ενός Κράτους Μέλους της Ευρωζώνης, το σχήμα PADRE είναι πιο περίπλοκο, καθώς το εκδοτικό προνόμιο ανήκει στην ΕΚΤ της οποίας μέτοχοι είναι κατ αναλογία, όλα τα Κ-Μ που συμμετέχουν στην οικονομική και νομισματική ένωση, και όχι μόνο το Κ-Μ υπέρ του οποίου πρόκειται να ενεργοποιηθεί η πρόταση PADRE. Ως εκ τούτου, εάν η ΕΚΤ αγοράσει (=αποσύρει από τις αγορές), ομόλογα, φερ ειπείν, του ελληνικού δημοσίου, αναλαμβάνει τον κίνδυνο να μην πληρωθούν από το ελληνικό δημόσιο και να υποστούν ζημιές (κατ αναλογία προς το μερίδιο ιδιοκτησίας τους στην ΕΚΤ) και τα άλλα κράτη μέλη. Αξίζει να σημειώσει ο αναγνώστης ότι στην περίπτωση ενός Κράτους που δεν είναι μέλος μιας νομισματικής ένωσης δεν υπήρχε τέτοιος κίνδυνος, καθώς αναστολή πληρωμών έναντι της ΚΤ του, θα ισοδυναμούσε με αναστολή πληρωμών προς τον εαυτό του, αφού η ΚΤ τελούσε πλήρως υπό την ιδιοκτησία του. Σε αυτή την περίπτωση, η πρόταση PADRE μπορεί να ενεργοποιηθεί: 1. Με τη συμβολή της ΕΚΤ 2. Αντί της ΕΚΤ, με τη συμβολή του ESM στο ρόλο της ΕΚΤ Τα βασικά στάδια της πρότασης συνοψίζονται σχηματικά στα εξής: 14

15 6 6 Τα τραπεζογραμμάτια που εκδίδονται από την Κεντρική Τράπεζα ουσιαστικά είναι ένα δάνειο μηδενικού επιτοκίου προς την Κεντρική Τράπεζα. To νομισματικό μέρισμα/ εισόδημα (seigniorage income) είναι ένα κλάσμα της συνολικής αξίας των τραπεζογραμματίων που έχουν εκδοθεί και κατ ουσίαν αντιστοιχεί στην απόδοση που θα έπρεπε να αποκομίζει η Κεντρική Τράπεζα (εν προκειμένω η ΕΚΤ) για όλα τα περιουσιακά στοιχεία που ανήκουν στο ενεργητικό της. Σε μια χώρα που έχει το δικό της νόμισμα, όπως το ΗΒ, αυτό το εισόδημα αποδίδεται εξ ολοκλήρου στην Κυβέρνηση. Στην Ευρωζώνη, το εισόδημα από τη συνολική έκδοση Ευρώ διαιρείται ανάμεσα στις εθνικές ΚΤ των 18 χωρών που την απαρτίζουν κατ αναλογία με το ποσοστό των μετοχών τους στην ΕΚΤ, και οι Εθνικές ΚΤ το αποδίδουν στις Κυβερνήσεις τους. 15

16 3. Η Μετριοπαθής Πρόταση (Modest Proposal) 7 Η Μετριοπαθής Πρόταση υποστηρίζει τις υπάρχουσες δομές και θεσμούς της ΕΕ και δεν προτείνει τη δημιουργία νέων ευρωπαϊκών θεσμών ή την αναθεώρηση των υφιστάμενων Συνθηκών της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Τα τέσσερα επί μέρους μέτρα-προτάσεις που τη συνιστούν δεν απαιτούν κάποια αναθεώρηση των Συνθηκών (κάτι το οποίο κρίνεται ότι θα ήταν εξαιρετικά χρονοβόρο και ενδεχομένως πολιτικά ριψοκίνδυνο και αντιπαραγωγικό). Αυτό που προτείνεται είναι μια σειρά αλλαγών στη λειτουργία των υφισταμένων ευρωπαϊκών θεσμών, αλλαγών οι οποίες, αν και σύμφωνες με την ισχύουσα ευρωπαϊκή νομοθεσία, θα αλλάξουν, σύμφωνα με τους συντάκτες της πρότασης, την αρχιτεκτονική της ευρωζώνης με τρόπο που θα την καταστήσουν βιώσιμη και θα πλήξουν καίρια την Κρίση του Ευρώ. Οι εν λόγω ευρωπαϊκοί θεσμοί, τη λειτουργία των οποίων επανεξετάζεται προτείνοντας αλλαγές, είναι οι εξής: Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ / ECB) Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ΕΤΕπ / EIB) Ευρωπαϊκό Επενδυτικό Ταμείο (ΕΕΤ / EIF) Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας (ΕΜΣ / ESM) Τα τέσσερα επί μέρους μέτρα που αποτελούν τους πυλώνες της μετριοπαθούς πρότασης δίδονται σχηματικά πια κάτω: 7 Των Yanis Varoufakis, Stuart Holland και James K. Galbraith 16

17 Στο παρόν κείμενο θα επικεντρωθούμε στους δύο πρώτους πυλώνες, τουτέστιν: 1. το πρόγραμμα επίλυσης της Τραπεζικής Κρίσης και 2. Στο πρόγραμμα μερικής μετατροπής του Δημοσίου Χρέους των Κ-Μ της Ευρωζώνης καθώς αυτοί είναι οι άμεσα συνδεδεμένοι με τη διαδικασία διαχείρισης του δημοσίου χρέους. Ο πρώτος πυλώνας ουσιαστικά συνίσταται στη διαδικασία απευθείας ανακεφαλαιοποίησης (recapitalization) των πτωχευμένων τραπεζών από τον ESM. Η διαδικασία ενεργοποίησης του μηχανισμού είναι η ακόλουθη: Όταν ο εποπτικός μηχανισμός της ΕΚΤ διαπιστώσει ότι τράπεζα της ευρωζώνης αντιμετωπίζει θέμα κεφαλαιοποίησης το κράτος-μέλος στο οποίο έχει την έδρα της η τράπεζα μπορεί, κατά το δοκούν, να ζητήσει την άμεση ανακεφαλαιοποίησή 17

18 της από τον ESM, παραπέμποντας την τράπεζα στον ESM και στην ΕΚΤ (και αποποιούμενο τη δική του εποπτική ευθύνη όσον αφορά την εν λόγω τράπεζα). Σ αυτή την περίπτωση, ο ESM λαμβάνει μετοχές της εν λόγω τράπεζας, ενώ η ΕΚΤ διορίζει νέο Διοικητικό Συμβούλιο στην τράπεζα, απαρτιζόμενο από στελέχη που δεν έχουν υπηρετήσει στο παρελθόν σε Διοικητικό Συμβούλιο τράπεζας της ίδιας χώρας και με εντολή την εκκαθάριση των μη εξυπηρετούμενων δανείων της τράπεζας, με σκοπό την εξυγίανση και τη μεταπώλησή της εντός έτους στον ιδιωτικό τομέα. Σύμφωνα με τους συντάκτες της πρότασης, αυτό το μέτρο θέτει τέλος στο θανάσιμο εναγκαλισμό κρατών και τραπεζών και στον φαύλο κύκλο μεταξύ των ελλειμμάτων του δημοσίου τομέα και αυτών του τραπεζικού συστήματος 8 και εγγυάται ότι ούτε οι πλεονασματικές ούτε οι ελλειμματικές χώρες-μέλη της ευρωζώνης θα κληθούν να σηκώσουν στους ώμους τους τεράστιες ζημιές. Αυτό δε, σύμφωνα με τους συντάκτες της Μετριοπαθούς Πρότασης πραγματοποιείται χωρίς αλλαγή των βασικών Συνθηκών της ΕΕ. Αυτά που απαιτούνται είναι τα εξής: οι εθνικές κυβερνήσεις να αποποιούνται το «δικαίωμα» να διασώζουν πτωχευμένες τράπεζες (όταν δεν έχουν τους πόρους να το κάνουν), μεταβιβάζοντάς το στην ΕΚΤ και στον ESM. το δικαίωμα του ESM να λαμβάνει μετοχές ύψους ίσου με το κεφάλαιο που κρίνεται αναγκαίο για τη διάσωση της τράπεζας (έτσι ώστε τα χρήματα της ανακεφαλαιοποίησης της τράπεζας να μην προσμετρώνται στο δημόσιο χρέος της χώρας στην οποία βρίσκεται η έδρα της), και 8 Συμπεράσματα Eurogroup Δεκεμβρίου

19 το δικαίωμα της ΕΚΤ να προτείνει στις κυβερνήσεις τα ονόματα των νέων μελών των Διοικητικών Συμβουλίων των υπό εκκαθάριση και εξυγίανση τραπεζών. Η ως άνω διαδικασία του μηχανισμού ανακεφαλαιοποίησης αποδίδεται σχηματικά ως εξής: Ο δεύτερος πυλώνας της μετριοπαθούς πρότασης (ΜΠ) συνίσταται σε ένα πρόγραμμα μερικής μετατροπής του Δημοσίου Χρέους των κρατών μελών της Ευρωζώνης. Σύμφωνα με τη συνθήκη του Μάαστριχτ (1992) και το Σύμφωνο Σταθερότητας και Ανάπτυξης (1997), το ποσοστό χρέους κάθε κράτους-μέλους δεν πρέπει να ξεπερνά το 60% του εθνικού εισοδήματος (ΑΕΠ). Όμως από το 2008 και μετά, τα περισσότερα κράτη της ευρωζώνης έχουν ξεπεράσει αυτό το όριο. Ορισμός της έννοιας του κατά Μάαστριχτ νόμιμου χρέους: Ορίζεται ως «κατά Μάαστριχτ νόμιμο» (ή ΚΜΝ) το μέρος του δημόσιου χρέους ενός κράτουςμέλους που ανέρχεται στο 60% του ΑΕΠ της χώρας. Το μέτρο που εφαρμόζει τον δεύτερο πυλώνα της ΜΠ περιγράφεται ως εξής: Η ΕΚΤ προσφέρει την εξής δυνατότητα στα κράτη-μέλη που ενδιαφέρονται να συμμετάσχουν στη «μετατροπή» του ΚΜΝ χρέους τους: 19

20 Κάθε φορά που ομόλογο του συμμετέχοντος κράτους-μέλους ωριμάζει, η ΕΚΤ αποπληρώνει ποσοστό του ομολόγου ίσο με το ποσοστό του ΚΜΝ χρέους του κράτους-μέλους επί του συνολικού χρέους. Π.χ., στην περίπτωση μιας της Ελλάδας με ποσοστό χρέους 175% του ΑΕΠ (αντί για το κατά Μάαστριχτ επιτρεπτό 60% του ΑΕΠ), η ΕΚΤ θα αποπληρώνει η ίδια το 34,3% όλων των ομολόγων του ελληνικού κράτους τη στιγμή που ωριμάζουν καταφεύγοντας σε δανεισμό από τις αγορές. Παράλληλα, η ΕΚΤ θα ανοίγει χρεωστικό λογαριασμό για την Ελλάδα, και εκείνη δεσμεύεται ότι, σε βάθος χρόνου, θα αναλάβει το κόστος εξυπηρέτησης των ομολόγων της ΕΚΤ που εκδόθηκαν υπέρ της, καταβάλλοντας το επιτόκιο που εξασφάλισε η ΕΚΤ. Αναγκαίες συνθήκες προκειμένου να λειτουργήσει ο μηχανισμός αυτός είναι οι κάτωθι: Εξασφάλιση super-seniority για την ΕΚΤ: Για να διασφαλίσει η ΕΚΤ ότι τα χρήματα αυτά θα καταβληθούν από τα κράτη-μέλη στους χρεωστικούς λογαριασμούς τους που διατηρούν μαζί της, το κάθε συμμετέχον κράτοςμέλος πρέπει να δεσμευτεί, νομικά, ότι θα δίνει την ίδια προτεραιότητα αποπληρωμής προς την ΕΚΤ που δίνει και στα δάνεια του ΔΝΤ (superseniority). Εξασφάλιση/ Προστασία (backstopping) της EKT από τον ESM: Επιπλέον, προτείνεται ο ESM να ασφαλίζει τα ομόλογα της ΕΚΤ για την περίπτωση που κάποιο κράτος-μέλος αδυνατεί να τα αποπληρώσει (και παρά την προτεραιότητα που θα έχει δεσμευτεί να τους δώσει) να λειτουργήσει, δηλαδή ως backstop. Σύμφωνα με τους συντάκτες της ΜΠ το μέτρο αυτό δεν παραβιάζει το καταστατικό της ΕΚΤ, αφού η πράξη αυτή δεν συνιστά ούτε εκτύπωση χρήματος ούτε αγορά ομολόγων των Κ-Μ της Ευρωζώνης. Στο παρακάτω σχήμα αποδίδεται η διαδικασία του προγράμματος μερικής μετατροπής του ΔΧ των Κ-Μ: 20

21

22 4. Πρόταση του Γερμανικού Συμβουλίου Οικονομικών Εμπειρογνωμόνων H πρόταση του γερμανικού Συμβουλίου Οικονομικών Εμπειρογνωμόνων έχει πολλά κοινά με την Blue Bond Proposal 9 του Bruegel, εξειδίκευση της οποίας αποτελεί η πρόταση που παρουσιάστηκε στο πρώτο κεφάλαιο του παρόντος. Όπως και στην πρόταση του Bruegel, αλλά και στην Modest Proposal (αλλά και εμμέσως πλην σαφώς, και στην PADRE) το δημόσιο χρέος κάθε χώρας χωρίζεται σε καλό και κακό, όπου το καλό χρέος είναι αυτό που φτάνει μέχρι το 60% του ΑΕΠ, το κατά Μάαστριχτ επιτρεπτό επίπεδο χρέους, δηλαδή 10. Η ιδέα: Η βασική ιδέα συνίσταται στην προσωρινή αμοιβαιοποίηση (mutualization) του μέρους του χρέους που ξεπερνά το 60% του ΑΕΠ μέσω της μεταφοράς του (σε μια περίοδο μέγιστης διάρκειας 5 ετών) σε ένα επί τούτου Ταμείο Εξαγοράς/ Απόσβεσης ( debt redemption fund / DRF). Το Ταμείο θα εκδώσει από κοινού χρέος το οποίο θα καλύπτεται από από κοινού και εις ολόκληρο εγγυήσεις των Κρατών Μελών. Τέλος, κάθε Κ-Μ θα πρέπει να αποπληρώσει το μεταφερθέν στο Ταμείο χρέος σε μία περίοδο που δεν πρέπει να ξεπερνά τα χρόνια. Συνθήκες ενεργοποίησης: Προκειμένου να τεθεί σε εφαρμογή η αμοιβαιοποίηση του χρέους, θα πρέπει να ισχύσουν τα ακόλουθα: Σύμφωνα με τη συνθήκη του Μάαστριχτ (1992) και το Σύμφωνο Σταθερότητας και Ανάπτυξης (1997), το ποσοστό χρέους κάθε κράτους-μέλους δεν πρέπει να ξεπερνά το 60% του εθνικού εισοδήματος (ΑΕΠ)

23 1. Αναστολείς χρέους: Εισαγωγή αυτόματων μηχανισμών αναστολής χρέους (debt brakes) στα Συντάγματα των Κρατών- Μελών 2. Ικανοποίηση προϋποθέσεων οικονομικής πολιτικής: Να έχουν ολοκληρωθεί συμφωνίες εξυγίανσης σε ευρωπαϊκό επίπεδο, οι οποίες θα επιβάλλουν μια συγκεκριμένη πορεία δημοσιονομικής εξυγίανσης και διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, κατά τα πρότυπα των συγκεκριμένων προϋποθέσεων οικονομικής πολιτικής (conditionality) των παρόντων προγραμμάτων στήριξης από τον ESM, αλλά εκτεινόμενα κατά τη διάρκεια ολόκληρης της 25ετούς περιόδου διάρκειας του προγράμματος αμοιβαιοποίησης και εξόφλησης. 3. Αποκλειστική διάθεση (earmarking) φορολογικών εσόδων ειδικά για τις υποχρεώσεις αποπληρωμής προς το Ταμείο (DRF) 4. Εξασφαλίσεις/ Εγγυήσεις: Κατάθεση εγγυήσεων αξίας 20% του μεταφερθέντος χρέους στο Ταμείο 23

24 BRUEGEL P.A.D.R.E. MODEST PROPOSAL DRF 1 ΔΙΑΧΩΡΙΣΜΟΣ ΧΡΕΟΥΣ ΣΕ "ΚΑΛΟ" (<60%) ΚΑΙ "ΚΑΚΟ" (>60%) ΑΜΟΙΒΑΙΟΠΟΙΗΣΗ 11 / ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ - ΚΟΙΝΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΤΟΥ "ΚΑΛΟΥ" ΧΡΕΟΥΣ ΑΜΟΙΒΑΙΟΠΟΙΗΣΗ/ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΚΟΙΝΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΤΟΥ "ΚΑKΟΥ" ΧΡΕΟΥΣ 2 ΕΝΕΡΓΟΣ ΕΜΠΛΟΚΗ ΕΚΤ 3 ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΑ ΝΕΟΥ ΘΕΣΜΟΥ (ΠΧ REDEMPTION FUND) 4 ΑΜΟΙΒΑΙΟΠΟΙΗΣΗ ΜΕΡΟΥΣ ΤΟΥ ΧΡΕΟΥΣ ΜΕΣΩ ΕΚΔΟΣΗΣ ΑΠΟ ΚΟΙΝΟΥ ΚΑΙ ΕΙΣ ΟΛΟΚΛΗΡΟ ΟΜΟΛΟΓΩΝ 5 ΔΙΚΛΕΙΔΕΣ ΕΞΑΣΦΑΛΙΣΗΣ (ΝΕΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕ) ΠΡΟΚΑΤΑΒΟΛΙΚΗ CONDITIONALITY ΣΥΣΤΗΜΑ ΠΟΙΝΩΝ ΓΙΑ ΑΠΟΚΛΙΣΗ 6 ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΓΙΑ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗ (ΜΕΡΟΥΣ ΤΟΥ (ΥΠΟΛΕΙΠΟΜΕΝΟΥ) ΧΡΕΟΥΣ) ΜΕΣΩ ΑΓΟΡΩΝ 7 ΑΠΑΙΤΗΣΗ ΣΥΜΦΩΝΗΣ ΓΝΩΜΗΣ ΕΘΝΙΚΩΝ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΩΝ 8 ΑΠΑΙΤΗΣΗ ΑΝΑΘΕΩΡΗΣΗΣ ΙΔΡΥΤΙΚΩΝ ΣΥΝΘΗΚΩΝ ΕΕ, ESM, ή ΕΚΤ 11 Με την έννοια της μετατροπής μέρους του εθνικού χρέους των Κ-Μ σε κοινό ευρωπαϊκό χρέος

25 ΥΠΟΜΝΗΜΑ Ναι Όχι Ίσως Δεν προσδιορίζεται ρητά, αλλά συνεπάγεται Δεν αποτελεί προσδιοριστικό παράγοντα της πρότασης 25

26 Επίλογος Θεωρούμε ότι μια ενιαία, εθνική πρόταση διαχείρισης του δημοσίου χρέους και η εξασφάλιση της βιωσιμότητάς του είναι ύψιστης σημασίας για την ανασυγκρότηση της χώρας. Η παρούσα μελέτη κατέδειξε ότι οι προτάσεις για τη διαχείριση του ελληνικού δημοσίου χρέους δεν έχουν μόνο σημεία (ενδεχομένως έντονης) διαφοροποίησης και σύγκρουσης, όπως συνήθως βολικά προβάλλεται από τις ηγεσίες, αλλά και πολλά σημεία σύγκλισης τα οποία δείχνουν ότι μπορούν να διαμορφωθούν συναινέσεις σε εθνικό αλλά και σε ευρωπαϊκό επίπεδο. Αυτά τα σημεία σύγκλισης θα πρέπει να αναζητηθούν και πάνω σε αυτά θα πρέπει να βασιστεί η σύνθεση προτάσεων και η δέσμευση για την εφαρμογή τους και τη διαπραγμάτευσή τους, ανεξαρτήτως του πολιτικού σχηματισμού που εκάστοτε κυβερνά. Η Ελλάδα έχει τη δυνατότητα να κάνει μία μεγάλης πολιτικής σημασίας κίνηση, καταθέτοντας τη δική της πρόταση για το χρέος. Η πρόταση του ΔΙΚΤΥΟΥ είναι η σύσταση μιας τεχνοκρατικής ομάδας ειδικών με επικεφαλής τρία πολιτικά πρόσωπα κοινής αποδοχής και κύρους που, χτίζοντας στα ελκυστικά στοιχεία των προτάσεων που αναλύσαμε αλλά, ενδεχομένως, και σε άλλα, θα διαμορφώσει μια εθνική πρόταση για τη διαχείριση του δημοσίου χρέους η οποία εν συνεχεία θα τεθεί προς συζήτηση τόσο με την Τρόικα όσο και με κάθε ένα από τα 18 κοινοβούλια των χωρών της Ευρωζώνης. Η συναίνεση και η διαμόρφωση ενός κοινού, υπερκομματικού, σχεδίου και εθνικής ατζέντας διαχείρισης του χρέους είναι ο μόνος τρόπος για να ενισχυθεί η διαπραγματευτική δύναμη της εκάστοτε Κυβέρνησης χωρίς να αιφνιδιάζεται από τις αποκλειστικές πρωτοβουλίες των δανειστών, και να συζητηθεί επί της ουσίας η βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους.

27

4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ

4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ 4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ ΔΙΚΤΥΟ για τη ΜΕΤΑΡΡΥΘΜΙΣΗ στην Ελλάδα και την Ευρώπη www.todiktio.eu 4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ Συγκριτική

Διαβάστε περισσότερα

Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες

Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες Σχίζας Παναγιώτης* Η διάχυση της κρίσης της στεγαστικής αγοράς των ΗΠΑ στην Ευρώπη οδήγησε τις αγορές στην επαναξιολόγηση

Διαβάστε περισσότερα

ΕΚΔΟΣΗ ΚΡΑΤΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΜΕ ΤΗ ΣΤΗΡΙΞΗ ΦΟΡΩΝ ΜΙΑ ΕΘΝΙΚΗ ΛΥΣΗ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΧΡΕΟΥΣ

ΕΚΔΟΣΗ ΚΡΑΤΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΜΕ ΤΗ ΣΤΗΡΙΞΗ ΦΟΡΩΝ ΜΙΑ ΕΘΝΙΚΗ ΛΥΣΗ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΧΡΕΟΥΣ 2012 / 4 ΕΚΔΟΣΗ ΚΡΑΤΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΜΕ ΤΗ ΣΤΗΡΙΞΗ ΦΟΡΩΝ ΜΙΑ ΕΘΝΙΚΗ ΛΥΣΗ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΧΡΕΟΥΣ του Philip Pilkington και Warren Mosler Εισαγωγή Ο σκοπός της παρούσας εργασίας είναι να προσφέρει µια

Διαβάστε περισσότερα

Βασικές Χρηματοοικονομικές έννοιες

Βασικές Χρηματοοικονομικές έννοιες Βασικές Χρηματοοικονομικές έννοιες 1 Περιεχόμενα Χρηματοπιστωτικό σύστημα Αγορές Χρήματος Χρηματοοικονομική Διοίκηση Μακροπρόθεσμο χρέος 2 Το χρηματοπιστωτικό σύστημα Οι μονάδες οι οποίες έχουν τρέχουσες

Διαβάστε περισσότερα

HΜΕΡΙΔΑ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ με θέμα «Δείκτες επαγγελματικών ακινήτων και στρατηγικές διαχείρισης των χαρτοφυλακίων ακινήτων στην Ελλάδα»

HΜΕΡΙΔΑ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ με θέμα «Δείκτες επαγγελματικών ακινήτων και στρατηγικές διαχείρισης των χαρτοφυλακίων ακινήτων στην Ελλάδα» HΜΕΡΙΔΑ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ με θέμα «Δείκτες επαγγελματικών ακινήτων και στρατηγικές διαχείρισης των χαρτοφυλακίων ακινήτων στην Ελλάδα» Κυρίες και κύριοι, Παρασκευή, 13 Μαρτίου 2015 Χαιρετισμός από

Διαβάστε περισσότερα

ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013

ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013 NUNTIUS ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΕΠΕΥ ΤΜΗΜΑ ΜΕΛΕΤΩΝ ΚΑΙ ΑΝΑΛΥΣΕΩΝ ΤΗΛ: 210-3350599 ΦΑΞ: 210-3254846 E-MAIL: nunt12@otenet.gr WEBSITE: www.nuntius.gr Αθήνα, 31/03/2010 ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Δημοσιονομικά στοιχεία για την περίοδο 2010 2013

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Δημοσιονομικά στοιχεία για την περίοδο 2010 2013 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ ΑΡΧΗ Πειραιάς, 13 Οκτωβρίου 2014 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Δημοσιονομικά στοιχεία για την περίοδο 2010 2013 H Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛΣΤΑΤ) ανακοινώνει τα δημοσιονομικά στοιχεία

Διαβάστε περισσότερα

Αποταμίευση, Επένδυση και το Χρηματοπιστωτικό σύστημα

Αποταμίευση, Επένδυση και το Χρηματοπιστωτικό σύστημα Αποταμίευση, Επένδυση και το Χρηματοπιστωτικό σύστημα Κεφάλαιο 25 Εισαγωγή στην Μακροοικονομική Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής Πανεπιστήμιο Μακεδονίας Το χρηματοπιστωτικό σύστημα Το χρηματοπιστωτικό

Διαβάστε περισσότερα

ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ

ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ Οι κυριότερες οικονοµικές εξελίξεις την περίοδο που διανύουµε σχετίζονται µε την ψήφιση του Μεσοπρόθεσµου προγράµµατος καθώς και µε τις συζητήσεις για το νέο

Διαβάστε περισσότερα

Η Δυναμική του Ελληνικού Δημοσίου Χρέους και η Ιδεολογία της

Η Δυναμική του Ελληνικού Δημοσίου Χρέους και η Ιδεολογία της Η Δυναμική του Ελληνικού Δημοσίου Χρέους και η Ιδεολογία της Θεόδωρος Μαριόλης και Κώστας Παπουλής * Στο παρόν άρθρο διερευνούμε τη μακροχρόνια μεταβολή ή, αλλιώς, «δυναμική» του ελληνικού δημοσίου χρέους

Διαβάστε περισσότερα

Συνέντευξη στην ιστοσελίδα Stockwatch

Συνέντευξη στην ιστοσελίδα Stockwatch Συνέντευξη στην ιστοσελίδα Stockwatch Συνέντευξη του Πανίκου Δημητριάδη, Διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, που δόθηκε στις 25 Ιουνίου 2012 στην Ηρώ Ευθυμίου Ερ.: Η ένταξη στο μηχανισμό απειλεί

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ERSA

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ERSA ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ERSA ΜΕΛΟΣ ΤΗΣ ΔΙΕΘΝΟΥΣ ΚΑΙ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ (RSAI, ERSA) Οικονομική Κρίση και Πολιτικές Ανάπτυξης και Συνοχής 10ο Τακτικό Επιστημονικό

Διαβάστε περισσότερα

ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΚΑΙ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΠΡΟΟΠΤΙΚΗ

ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΚΑΙ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΠΡΟΟΠΤΙΚΗ Κυρίες και κύριοι, φίλες και φίλοι, Ευχαριστώ για την παρουσία σας σημερινή εκδήλωση. Ευχαριστώ επίσης την Ο.Κ.Ε. και το Πρόεδρό της, κ. Πολυζωγόπουλο, για την τιμή που μου έκαναν να μου ζητήσουν να μιλήσω

Διαβάστε περισσότερα

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Στην Ελλάδα η μη ρεαλιστική πρόβλεψη του ταμειακού ελλείμματος κατά το έτος 2009, εξαιτίας της υπερεκτίμησης των εσόδων και της αύξησης των

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld Paul Krugman Maurice Obsfeld Διεθνής Οικονομική Κεφάλαιο 21 Η Διεθνής Αγορά Κεφαλαίου και τα κέρδη από το Εμπόριο Διεθνής Τραπεζική Λειτουργία και Διεθνής Κεφαλαιαγορά Φιλίππου Ευαγγελία Α.Μ. 1207 Μ069

Διαβάστε περισσότερα

ΥΠΟΣΤΗΡΙΚΤΙΚΑ ΜΑΘΗΜΑΤΑ ΕΑΠ ΔΕΟ 31 www.frontistiria-eap.gr ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΔΕΟ 31 ΤΟΜΟΣ Β ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΑ

ΥΠΟΣΤΗΡΙΚΤΙΚΑ ΜΑΘΗΜΑΤΑ ΕΑΠ ΔΕΟ 31 www.frontistiria-eap.gr ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΔΕΟ 31 ΤΟΜΟΣ Β ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΔΕΟ 31 ΤΟΜΟΣ Β ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΑ ΤΩΝ ΑΣΚΗΣΕΩΝ ΑΘΗΝΑ ΟΚΤΩΒΡΙΟΣ 01 1 ΤΟΜΟΣ ΚΑΘΑΡΑ ΠΑΡΟΥΣΑ ΑΞΙΑ Η καθαρή Παρούσα Αξία ισούται με το άθροισμα προεξοφλημένων καθαρών ταμειακών

Διαβάστε περισσότερα

Αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στην Κύπρο. Οι προοπτικές για το κυπριακό τραπεζικό σύστημα

Αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στην Κύπρο. Οι προοπτικές για το κυπριακό τραπεζικό σύστημα Αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στην Κύπρο. Οι προοπτικές για το κυπριακό τραπεζικό σύστημα Ομιλία της Διοικητού της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, κυρίας Χρυστάλλας Γιωρκάτζη, στο 10 ο Συνέδριο του Economist

Διαβάστε περισσότερα

Παρουσίαση του κ. Ευθύμιου Ο. Βιδάλη Αντιπρόεδρο Δ.Σ. ΣΕΒ Πρόεδρο Συμβουλίου ΣΕΒ για τη Βιώσιμη Ανάπτυξη

Παρουσίαση του κ. Ευθύμιου Ο. Βιδάλη Αντιπρόεδρο Δ.Σ. ΣΕΒ Πρόεδρο Συμβουλίου ΣΕΒ για τη Βιώσιμη Ανάπτυξη Παρουσίαση του κ. Ευθύμιου Ο. Βιδάλη Αντιπρόεδρο Δ.Σ. ΣΕΒ Πρόεδρο Συμβουλίου ΣΕΒ για τη Βιώσιμη Ανάπτυξη «Μεταρρυθμίσεις και Οικονομική Ανάπτυξη» 20 Μαρτίου 2014 Ευθύμιος Ο. Βιδάλης Αντιπρόεδρος Δ.Σ. ΣΕΒ

Διαβάστε περισσότερα

SN 4070/15 1. Euro Summit. Brussels, 12 July 2015 SN 4070/15 EUROSUMMIT. Euro Summit Statement. Θέμα

SN 4070/15 1. Euro Summit. Brussels, 12 July 2015 SN 4070/15 EUROSUMMIT. Euro Summit Statement. Θέμα Euro Summit Brussels, 12 July 2015 SN 4070/15 EUROSUMMIT Θέμα Euro Summit Statement Brussels, 12 July 2015 Η Σύνοδος Κορυφής της Ευρωζώνης τονίζει την επιτακτική ανάγκη να αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη προς

Διαβάστε περισσότερα

Η κρίση γεννά κεντρικές οικονομικές διοικήσεις*

Η κρίση γεννά κεντρικές οικονομικές διοικήσεις* 116 ΠΑΝΟΣ ΠΑΝΑΓΙΩΤΟΥ Η κρίση γεννά κεντρικές οικονομικές διοικήσεις* Στο άρθρο με τίτλο «Κρίσεις: Είναι δυνατόν να αποτελούν κατασκευασμένο προϊόν;» εξετάστηκε η προκληθείσα, από μια ομάδα μεγάλων τραπεζιτών

Διαβάστε περισσότερα

ΤΥΠΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΙΣΤΩΣΗ ΜΕΣΩ ΕΝΕΧΥΡΙΑΣΗΣ ΑΞΙΟΓΡΑΦΩΝ

ΤΥΠΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΙΣΤΩΣΗ ΜΕΣΩ ΕΝΕΧΥΡΙΑΣΗΣ ΑΞΙΟΓΡΑΦΩΝ ΤΥΠΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΙΣΤΩΣΗ ΜΕΣΩ ΕΝΕΧΥΡΙΑΣΗΣ ΑΞΙΟΓΡΑΦΩΝ 1 ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΚΑΙ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ ΤΟΥ ΠΙΣΤΩΤΗ Πιστωτής: Διεύθυνση: DEGIRO B.V. Rembrandt Tower - 9th floor Amstelplein

Διαβάστε περισσότερα

Ελλάδα: Κριτικές του Παρελθόντος και ο Δρόμος προς τα Εμπρός

Ελλάδα: Κριτικές του Παρελθόντος και ο Δρόμος προς τα Εμπρός Ελλάδα: Κριτικές του Παρελθόντος και ο Δρόμος προς τα Εμπρός Από τον Ολιβιέ Μπλανσάρ 9 Ιουλίου 2015 Τα μάτια όλου του κόσμου είναι καρφωμένα στην Ελλάδα, καθώς τα εμπλεκόμενα μέρη συνεχίζουν τις προσπάθειες

Διαβάστε περισσότερα

Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ: ΑΙΤΙΑ & ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ. 8 Ιουνίου, 2012

Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ: ΑΙΤΙΑ & ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ. 8 Ιουνίου, 2012 Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ: ΑΙΤΙΑ & ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ 8 Ιουνίου, 2012 ΠΕΡΙΛΗΨΗ Διαστάσεις της κρίσης Γενεσιουργές Αιτίες & Συστημικές Αδυναμίες Προσπάθειες Επίλυσης Γιατί η ύφεση είναι τόσο βαθειά & παρατεταμένη;

Διαβάστε περισσότερα

www.onlineclassroom.gr

www.onlineclassroom.gr ΕΡΩΤΗΣΗ 2 (25 μονάδες) Υποθέστε ότι η Κεντρική Τράπεζα της χώρας Lowland ασκεί πολιτική ανοικτής αγοράς με στόχο την διευκόλυνση της οικονομικής μεγέθυνσης. α) Παρουσιάστε διαγραμματικά την πιθανή επίπτωση

Διαβάστε περισσότερα

Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE. του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ

Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE. του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ ΕΙΣΑΓΩΓΗ 1. Έχουν ήδη περάσει δύο χρόνια από την έναρξη της παγκόσμιας

Διαβάστε περισσότερα

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΛΙΤΟΤΗΤΑΣ Μελέτη του ΔΝΤ για 17 χώρες του ΟΑΣΑ επισημαίνει ότι για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης του πρωτογενούς πλεονάσματος, το ΑΕΠ μειώνεται κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και

Διαβάστε περισσότερα

Εάν το ποσοστό υποχρεωτικών καταθέσεων είναι 25% και υπάρξει μια αρχική κατάθεση όψεως 2.000 σε μια εμπορική Τράπεζα, τότε η μέγιστη ρευστότητα που μπορεί να δημιουργηθεί από αυτή την κατάθεση είναι: Α.

Διαβάστε περισσότερα

ΓΙΑΝΝΟΣ ΠΑΠΑΝΤΩΝΙΟΥ Πρόεδρος ΚΕΠΠ πρώην Υποσργός Ελλάδα: Από ηην κρίζη ζηην Ανάκαμψη; Ομιλία ζηην παροσζίαζη μελέηης ηοσ ΚΕΠΠ για ηο ΕΒΕΑ

ΓΙΑΝΝΟΣ ΠΑΠΑΝΤΩΝΙΟΥ Πρόεδρος ΚΕΠΠ πρώην Υποσργός Ελλάδα: Από ηην κρίζη ζηην Ανάκαμψη; Ομιλία ζηην παροσζίαζη μελέηης ηοσ ΚΕΠΠ για ηο ΕΒΕΑ ΓΙΑΝΝΟΣ ΠΑΠΑΝΤΩΝΙΟΥ Πρόεδρος ΚΕΠΠ πρώην Υποσργός Ελλάδα: Από ηην κρίζη ζηην Ανάκαμψη; Ομιλία ζηην παροσζίαζη μελέηης ηοσ ΚΕΠΠ για ηο ΕΒΕΑ Τεηάρηη, 10 Ιοσλίοσ 2013 1 Ελλάδα: Από την Κρίση στην Ανάκαμψη;

Διαβάστε περισσότερα

Πολιτική Οικονομία Ι: Μακροθεωρία και Πολιτική Νίκος Κουτσιαράς. Κυριάκος Φιλίνης

Πολιτική Οικονομία Ι: Μακροθεωρία και Πολιτική Νίκος Κουτσιαράς. Κυριάκος Φιλίνης Πολιτική Οικονομία Ι: Μακροθεωρία και Πολιτική Νίκος Κουτσιαράς Κυριάκος Φιλίνης Οργανισμοί που δέχονται καταθέσεις Εμπορικές τράπεζες ΣυνεταιριστικέςτράπεζεςΣ έ ά ζ Πιστωτικές ενώσεις Οργανισμοί αποταμιεύσεων

Διαβάστε περισσότερα

ΝΟΜΟΣΧΕΔΙΟ ΜΕ ΤΙΤΛΟ Ο ΠΕΡΙ ΕΠΙΒΟΛΗΣ ΕΙΔΙΚΟΥ ΦΟΡΟΥ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΥ ΙΔΡΥΜΑΤΟΣ ΤΟΥ 2011

ΝΟΜΟΣΧΕΔΙΟ ΜΕ ΤΙΤΛΟ Ο ΠΕΡΙ ΕΠΙΒΟΛΗΣ ΕΙΔΙΚΟΥ ΦΟΡΟΥ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΥ ΙΔΡΥΜΑΤΟΣ ΤΟΥ 2011 ΝΟΜΟΣΧΕΔΙΟ ΜΕ ΤΙΤΛΟ Ο ΠΕΡΙ ΕΠΙΒΟΛΗΣ ΕΙΔΙΚΟΥ ΦΟΡΟΥ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΥ ΙΔΡΥΜΑΤΟΣ ΤΟΥ 2011 Συνοπτικός τίτλος. 1. Ο παρών Νόμος θα αναφέρεται ως ο περί Επιβολής Ειδικού Φόρου Πιστωτικού Ιδρύματος του 2011. Ερμηνεία.

Διαβάστε περισσότερα

Να απαντήσετε τα παρακάτω θέματα σύμφωνα με τις οδηγίες των εκφωνήσεων. Η διάρκεια της εξέτασης είναι 3 (τρεις) ώρες.

Να απαντήσετε τα παρακάτω θέματα σύμφωνα με τις οδηγίες των εκφωνήσεων. Η διάρκεια της εξέτασης είναι 3 (τρεις) ώρες. Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών ΜΠΣ Χρηματοοικονομικής και Τραπεζικής για Στελέχη Μάθημα: Οικονομική για Στελέχη Επιχειρήσεων Εξέταση Δεκεμβρίου 2007 Ονοματεπώνυμο: Να απαντήσετε τα παρακάτω θέματα σύμφωνα

Διαβάστε περισσότερα

ΟτραπεζικόςτομέαςστηνΚύπρο

ΟτραπεζικόςτομέαςστηνΚύπρο ΟτραπεζικόςτομέαςστηνΚύπρο Επίκαιρα ζητήματα και προκλήσεις Μιχάλης Καμμάς Οικονομολόγος Πανεπιστήμιο Κύπρου 15 Φεβρουαρίου 2012 1 1. Ιδιοκτησία Τραπεζών και ο ρόλος τους στην οικονομία 2. Σύνθεση του

Διαβάστε περισσότερα

Επί των άρθρων 1 και 2:

Επί των άρθρων 1 και 2: Επί των άρθρων 1 και 2: Η οικονομική συγκυρία στην οποία έχει περιέλθει η χώρα και οι μεγάλες μειώσεις εισοδημάτων, η απώλεια εργασίας, τα υψηλά επιτόκια της στεγαστικής/επιχειρηματικής και καταναλωτικής

Διαβάστε περισσότερα

Ελληνική Κεφαλαιαγορά: Οι προκλήσεις της κρίσης Ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών: Ελληνική και ευρωπαϊκή διάσταση

Ελληνική Κεφαλαιαγορά: Οι προκλήσεις της κρίσης Ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών: Ελληνική και ευρωπαϊκή διάσταση Ελληνική Κεφαλαιαγορά: Οι προκλήσεις της κρίσης Ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών: Ελληνική και ευρωπαϊκή διάσταση Δημήτρης Γ. Τσιμπανούλης, Dr. jur. 30 Νοεμβρίου 2012 1 Η κεφαλαιουχική κατάσταση των τραπεζών

Διαβάστε περισσότερα

ΠΕΡΙΛΗΨΗ. Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες. Ισμήνη Πάττα Περίληψη, 2 ου μισού του κεφ. 12 ΑΜ 1207/Μ:070

ΠΕΡΙΛΗΨΗ. Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες. Ισμήνη Πάττα Περίληψη, 2 ου μισού του κεφ. 12 ΑΜ 1207/Μ:070 ΠΕΡΙΛΗΨΗ (2 ου μέρους κεφαλαίου 12 ( από το 12.4. και μετά, του βιβλίου Οικονομική για Επιχειρησιακές Σπουδές, του D. Mc Aleese) Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες Βασικά Σημεία : *Κεντρικές Τράπεζες,

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΑΚΑ ΦΡΟΝΤΙΣΤΗΡΙΑ ΚΟΛΛΙΝΤΖΑ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΑΚΑ ΦΡΟΝΤΙΣΤΗΡΙΑ ΚΟΛΛΙΝΤΖΑ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΑΚΑ ΦΡΟΝΤΙΣΤΗΡΙΑ ΚΟΛΛΙΝΤΖΑ ΕΠΑΝΑΛΗΠΤΙΚΕΣ ΕΡΩΤΗΣΗΣ ΤΥΠΟΥ MULTIPLE CHOISE ΓΙΑ ΤΙΣ ΕΞΕΤΑΣΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ Μόνο μία απάντηση είναι σωστή Συντάκτης: Ρηγούτσος Παναγιώτης 1. Ποιο από τα ακόλουθα

Διαβάστε περισσότερα

ΚΟΣΤΟΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ Κόστος κεφαλαίου κόστος ευκαιρίας των κεφαλαίων Υποθέσεις υπολογισμού Στάδια υπολογισμού Πηγές χρηματοδότησης (κεφαλαίου)

ΚΟΣΤΟΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ Κόστος κεφαλαίου κόστος ευκαιρίας των κεφαλαίων Υποθέσεις υπολογισμού Στάδια υπολογισμού Πηγές χρηματοδότησης (κεφαλαίου) ΚΟΣΤΟΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ Κόστος κεφαλαίου Ορισμός: είναι το κόστος ευκαιρίας των κεφαλαίων που έχουν όλοι οι επενδυτές της εταιρείας (μέτοχοι και δανειστές) Κόστος ευκαιρίας: είναι η απόδοση της καλύτερης εναλλακτικής

Διαβάστε περισσότερα

ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΣΥΜΦΩΝΙΑ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΕΝΑΝ ΕΘΕΛΟΝΤΙΚΟ ΚΩ ΙΚΑ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑΣ ΓΙΑ ΤΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΑΝΕΙΑ ("ΣΥΜΦΩΝΙΑ")

ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΣΥΜΦΩΝΙΑ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΕΝΑΝ ΕΘΕΛΟΝΤΙΚΟ ΚΩ ΙΚΑ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑΣ ΓΙΑ ΤΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΑΝΕΙΑ (ΣΥΜΦΩΝΙΑ) ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΣΥΜΦΩΝΙΑ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΕΝΑΝ ΕΘΕΛΟΝΤΙΚΟ ΚΩ ΙΚΑ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑΣ ΓΙΑ ΤΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΑΝΕΙΑ ("ΣΥΜΦΩΝΙΑ") Τη συµφωνία διαπραγµατεύθηκαν και ενέκριναν οι ευρωπαϊκές ενώσεις καταναλωτών καθώς και οι ευρωπαϊκές

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΣ ΜΙΑ ΟΥΣΙΑΣΤΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΙ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗ ΕΝΩΣΗ Έκθεση του Προέδρου του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου κ. Herman Van Rompuy

ΠΡΟΣ ΜΙΑ ΟΥΣΙΑΣΤΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΙ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗ ΕΝΩΣΗ Έκθεση του Προέδρου του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου κ. Herman Van Rompuy ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ Ο ΠΡΟΕ ΡΟΣ Βρυξέλλες, 26 Ιουνίου 2012 EUCO 120/12 PRESSE 296 PR PCE 102 ΠΡΟΣ ΜΙΑ ΟΥΣΙΑΣΤΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΙ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗ ΕΝΩΣΗ Έκθεση του Προέδρου του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου κ. Herman

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Οκτώβριος 2010 1. Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Η ελληνική οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με μια από τις μεγαλύτερες κρίσεις τις τελευταίες δεκαετίες. Κύρια χαρακτηριστικά της κρίσης

Διαβάστε περισσότερα

Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα

Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα ΣΥΝΟΨΗ 21 ΣΥΝΟΨΗ Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα 1. Η αναταραχή στην Ευρωζώνη οφείλεται στην παγκόσμια κρίση χρηματιστικοποίησης η

Διαβάστε περισσότερα

Μηχανισμοί Χρηματοδότησης Δημοτικών Ενεργειακών Επενδύσεων στην Ελλάδα

Μηχανισμοί Χρηματοδότησης Δημοτικών Ενεργειακών Επενδύσεων στην Ελλάδα Μηχανισμοί Χρηματοδότησης Δημοτικών Ενεργειακών Επενδύσεων στην Ελλάδα ΗΜΕΡΙΔΑ: «Η ενεργειακή αποδοτικότητα στην Τοπική Αυτοδιοίκηση: Μια ευκαιρία για οικονομική ανάπτυξη» Δημαρχείο Θεσσαλονίκης Πέμπτη

Διαβάστε περισσότερα

Η επίλυση της κρίσης της Ευρωζώνης δίχως εξαγορές χρέους, εθνικές εγγυήσεις, αλληλοασφάλιση, ή δηµοσιονοµικές µεταβιβάσεις

Η επίλυση της κρίσης της Ευρωζώνης δίχως εξαγορές χρέους, εθνικές εγγυήσεις, αλληλοασφάλιση, ή δηµοσιονοµικές µεταβιβάσεις 2011 / 5 Η επίλυση της κρίσης της Ευρωζώνης δίχως εξαγορές χρέους, εθνικές εγγυήσεις, αλληλοασφάλιση, ή δηµοσιονοµικές µεταβιβάσεις Του Stuart Holland 1. Επισκόπηση Ένας από τους λόγους για την αποτυχία

Διαβάστε περισσότερα

ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ ΤΩΝ ΤΟΚΩΝ, ΜΕΡΙΣΜΑΤΩΝ ΚΑΙ ΚΕΡΔΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΣΤΗΝ ΚΥΠΡΟ ΝΟΜΟΙ ΚΑΙ ΑΠΟΦΑΣΕΙΣ

ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ ΤΩΝ ΤΟΚΩΝ, ΜΕΡΙΣΜΑΤΩΝ ΚΑΙ ΚΕΡΔΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΣΤΗΝ ΚΥΠΡΟ ΝΟΜΟΙ ΚΑΙ ΑΠΟΦΑΣΕΙΣ ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ ΤΩΝ ΤΟΚΩΝ, ΜΕΡΙΣΜΑΤΩΝ ΚΑΙ ΚΕΡΔΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΣΤΗΝ ΚΥΠΡΟ ΝΟΜΟΙ ΚΑΙ ΑΠΟΦΑΣΕΙΣ Ο Νόμος Φορολογίας Εισοδήματος (Τροποποίηση) του 2005 Ο Νόμος Ειδικής Εισφοράς για την Άμυνα (Τροποποίηση) του 2004 Ο

Διαβάστε περισσότερα

ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ & ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗ Ε.ΜΙΧΑΗΛΙΔΟΥ - 1 ΤΟΜΟΣ Β ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ & ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗ

ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ & ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗ Ε.ΜΙΧΑΗΛΙΔΟΥ - 1 ΤΟΜΟΣ Β ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ & ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ & ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗ Ε.ΜΙΧΑΗΛΙΔΟΥ - 1 ΤΟΜΟΣ Β ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ & ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗ Κεφάλαιο 1 Η ΔΙΑΧΡΟΝΙΚΗ ΑΞΙΑ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΣ Επιτόκιο: είναι η αμοιβή του κεφαλαίου για κάθε μονάδα χρόνου

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΙΑ ΤΟΥ ΚΑΘΗΓΗΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΤΟΥ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ ΚΑΙ Γ.Δ. ΙΟΒΕ Κου ΓΙΑΝΝΗ ΣΤΟΥΡΝΑΡΑ Στην συζήτηση εκδήλωση με θέμα: «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ 2011+»

ΟΜΙΛΙΑ ΤΟΥ ΚΑΘΗΓΗΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΤΟΥ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ ΚΑΙ Γ.Δ. ΙΟΒΕ Κου ΓΙΑΝΝΗ ΣΤΟΥΡΝΑΡΑ Στην συζήτηση εκδήλωση με θέμα: «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ 2011+» ΟΜΙΛΙΑ ΤΟΥ ΚΑΘΗΓΗΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΤΟΥ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ ΚΑΙ Γ.Δ. ΙΟΒΕ Κου ΓΙΑΝΝΗ ΣΤΟΥΡΝΑΡΑ Στην συζήτηση εκδήλωση με θέμα: «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ 2011+» Α Πρόβλημα Ελλάδας: Γιατί φτάσαμε εδώ Πολιτική Οικονομία της

Διαβάστε περισσότερα

Κέρδη 0,5 εκατ. στο πρώτο εξάμηνο του 2015

Κέρδη 0,5 εκατ. στο πρώτο εξάμηνο του 2015 Κέρδη 0,5 εκατ. στο πρώτο εξάμηνο του 2015 Οριακή κερδοφορία για τους πρώτους έξι μήνες Στο 61% τα ΜΕΔ Παραμένουν η μεγαλύτερη πρόκληση Ενθαρρυντικές οι εξελίξεις στην αγορά ακινήτων Θετικό το μομέντουμ

Διαβάστε περισσότερα

Ο ρόλος της ευρωπαϊκής κεντρικής τράπεζας και οι επιπτώσεις στην χρηματοπιστωτική πολιτική της ευρωζώνης. Δήμητρα Παπακωνσταντίνου ΤΕΙ ΠΕΙΡΑΙΑ 6575

Ο ρόλος της ευρωπαϊκής κεντρικής τράπεζας και οι επιπτώσεις στην χρηματοπιστωτική πολιτική της ευρωζώνης. Δήμητρα Παπακωνσταντίνου ΤΕΙ ΠΕΙΡΑΙΑ 6575 Ο ρόλος της ευρωπαϊκής κεντρικής τράπεζας και οι επιπτώσεις στην χρηματοπιστωτική πολιτική της ευρωζώνης. Δήμητρα Παπακωνσταντίνου ΤΕΙ ΠΕΙΡΑΙΑ 6575 Ευρωπαϊκή κεντρική τράπεζα Η ΕΚΤ ιδρύθηκε το 1998 και

Διαβάστε περισσότερα

Υπουργείο Οικονομικών Γενικό Λογιστήριο του Κράτους. Κρατικός Προϋπολογισμός 2014. Χρήστος Σταϊκούρας Αναπληρωτής Υπουργός Οικονομικών

Υπουργείο Οικονομικών Γενικό Λογιστήριο του Κράτους. Κρατικός Προϋπολογισμός 2014. Χρήστος Σταϊκούρας Αναπληρωτής Υπουργός Οικονομικών Υπουργείο Οικονομικών Γενικό Λογιστήριο του Κράτους Κρατικός Προϋπολογισμός 2014 Χρήστος Σταϊκούρας Αναπληρωτής Υπουργός Οικονομικών Αθήνα, 21 Νοεμβρίου 2013 Η ύφεση επιβραδύνεται Ετήσιος ρυθμός μεταβολής

Διαβάστε περισσότερα

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Δελτίο τύπου 28 Φεβρουαρίου 2011 Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Η επιτυχής ολοκλήρωση της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου με την άντληση 488.2 εκατ., και η πώληση

Διαβάστε περισσότερα

ΣΥΣΤΗΜΑ ΕΓΓΥΗΣΗΣ ΚΑΤΑΘΕΣΕΩΝ ΚΑΙ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ

ΣΥΣΤΗΜΑ ΕΓΓΥΗΣΗΣ ΚΑΤΑΘΕΣΕΩΝ ΚΑΙ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΣΥΣΤΗΜΑ ΕΓΓΥΗΣΗΣ ΚΑΤΑΘΕΣΕΩΝ ΚΑΙ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ Mάρτιος 2010 Σύστηµα Εγγύησης Καταθέσεων και Επενδυτικών Υπηρεσιών Για την εφαρµογή και διαχείριση του Συστήµατος Καταθέσεων και Επενδυτικών Υπηρεσιών

Διαβάστε περισσότερα

EIΣΗΓΗΤΗΣ: ΤΖΑΝΑΣ ΔΗΜΗΤΡΙΟΣ email: d.tzanas@tecgroup.gr

EIΣΗΓΗΤΗΣ: ΤΖΑΝΑΣ ΔΗΜΗΤΡΙΟΣ email: d.tzanas@tecgroup.gr EIΣΗΓΗΤΗΣ: ΤΖΑΝΑΣ ΔΗΜΗΤΡΙΟΣ email: d.tzanas@tecgroup.gr FOCUS ON THE FIRST LINE!!! Αξιολογήστε την προοπτική του προσδοκώμενου κύκλου εργασιών της υποψήφιας επιχειρηματικής σας ιδέας (1 η γραμμή της ΚΑΧκατάστασης

Διαβάστε περισσότερα

2015: Ο επόµενος εκβιασµός (µέσω των τραπεζών) σχεδιάζεται

2015: Ο επόµενος εκβιασµός (µέσω των τραπεζών) σχεδιάζεται 2015: Ο επόµενος εκβιασµός (µέσω των τραπεζών) σχεδιάζεται 15 Μαΐου 2014 Το 2013 δώσαµε (ως πολίτες) 41 δις ευρώ στις τράπεζες, τα οποία τα δανειστήκαµε από την Ευρώπη µε τους γνωστούς επαχθείς όρους,

Διαβάστε περισσότερα

Αριθμοδείκτες διάρθρωσης κεφαλαίων 7 φ

Αριθμοδείκτες διάρθρωσης κεφαλαίων 7 φ Αριθμοδείκτες διάρθρωσης κεφαλαίων 7 φ Προκειμένου να εξετάσουμε την οικονομική κατάσταση μίας οικονομικής μονάδας σε μακροχρόνια κλίμακα θα πρέπει να αναλύσουμε την διάρθρωση των κεφαλαίων της. Λέγοντας

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΔΗΓΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ ΠΡΟΕΓΚΡΙΣΗΣ ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΑΣ ΕΝΔΟΟΜΙΛΙΚΗΣ ΤΙΜΟΛΟΓΗΣΗΣ

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΔΗΓΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ ΠΡΟΕΓΚΡΙΣΗΣ ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΑΣ ΕΝΔΟΟΜΙΛΙΚΗΣ ΤΙΜΟΛΟΓΗΣΗΣ ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΔΗΓΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ ΠΡΟΕΓΚΡΙΣΗΣ ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΑΣ ΕΝΔΟΟΜΙΛΙΚΗΣ ΤΙΜΟΛΟΓΗΣΗΣ 1. ΓΕΝΙΚΑ 1.1 Σκοπός Oι παρούσες οδηγίες αφορούν τη διαδικασία προέγκρισης μεθοδολογίας ενδοομιλικής τιμολόγησης ( APA")

Διαβάστε περισσότερα

ECB-PUBLIC ΓΝΩΜΗ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ. της 17ης Φεβρουαρίου 2012

ECB-PUBLIC ΓΝΩΜΗ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ. της 17ης Φεβρουαρίου 2012 EL ECB-PUBLIC ΓΝΩΜΗ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ της 17ης Φεβρουαρίου 2012 σχετικά με τους όρους των τίτλων έκδοσης ή εγγύησης του Ελληνικού Δημοσίου (CON/2012/12) Εισαγωγή και νομική βάση Στις 2

Διαβάστε περισσότερα

Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση

Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση Η φερεγγυότητα των ελληνικών τραπεζών δεν κινδυνεύει απ' αυτή την κρίση, διότι δεν υπάρχουν οι δίαυλοι για τη μετάδοση στην Ελλάδα των προβλημάτων που

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS)

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS) Αθήνα, 27 Φεβρουαρίου, 2003 ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS) Αύξηση µεριδίου αγοράς κατά 1% στις Καταθέσεις και τις Χορηγήσεις Οργανικά Κέρδη 1 263 εκατ. (+7%) - Καθαρά

Διαβάστε περισσότερα

«Η ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ΣΤΗ ΝΕΑ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» Πέμπτη 27/01/2011, Μέγαρο Καρατζά

«Η ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ΣΤΗ ΝΕΑ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» Πέμπτη 27/01/2011, Μέγαρο Καρατζά «Η ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ΣΤΗ ΝΕΑ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» Πέμπτη 27/01/2011, Μέγαρο Καρατζά ΟΜΙΛΙΑ ΤΟΥ ΥΠΟΥΡΓΟΥ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΗΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΚΑΙ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΤΙΚΟΤΗΤΑΣ Κ. ΜΙΧΑΛΗ ΧΡΥΣΟΧΟΪΔΗ «Σας καλωσορίζω

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα 1 Αντικείµενο Διεθνούς Μακροοικονοµικής Η διεθνής µακροοικονοµική

Διαβάστε περισσότερα

10 χρόνια από την ένταξη της Κυπριακής Δημοκρατίας στην Ευρωπαϊκή Ένωση: διδάγματα και προοπτικές

10 χρόνια από την ένταξη της Κυπριακής Δημοκρατίας στην Ευρωπαϊκή Ένωση: διδάγματα και προοπτικές Europe at Schools through Art and Simulation (EuropeStARTS) 11 Μαΐου 2014 10 χρόνια από την ένταξη της Κυπριακής Δημοκρατίας στην Ευρωπαϊκή Ένωση: διδάγματα και προοπτικές Ευαγόρας Λ. Ευαγόρου Λέκτορας

Διαβάστε περισσότερα

Ο ρόλος των τραπεζών στη χρηματοδότηση της οικονομίας: Τρέχουσες εξελίξεις

Ο ρόλος των τραπεζών στη χρηματοδότηση της οικονομίας: Τρέχουσες εξελίξεις Χαιρετισμός του Προέδρου της ΕΕΤ κ. Γιώργου Ζανιά στην εκδήλωση του Ελληνογαλλικού Εμπορικού & Βιομηχανικού Επιμελητηρίου και της Ελληνικής Ένωσης Τραπεζών με θέμα: Ο ρόλος των τραπεζών στη χρηματοδότηση

Διαβάστε περισσότερα

Τι ενδιαφέρει τον ιδιώτη

Τι ενδιαφέρει τον ιδιώτη ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΠΜΣ «Επιστήµη και Τεχνολογία Υδατικών Πόρων» Οικονοµικά του Περιβάλλοντος και των Υδατικών Πόρων Αξιολόγηση επενδύσεων Τι ενδιαφέρει τον ιδιώτη Πόσα χρήµατα θα επενδύσω; Πότε

Διαβάστε περισσότερα

Ομιλία κ. Nicolette Kressl Υφυπουργού Οικονομικών της Ομοσπονδιακής Δημοκρατίας της Γερμανίας

Ομιλία κ. Nicolette Kressl Υφυπουργού Οικονομικών της Ομοσπονδιακής Δημοκρατίας της Γερμανίας Ομιλία κ. Nicolette Kressl Υφυπουργού Οικονομικών της Ομοσπονδιακής Δημοκρατίας της Γερμανίας Εισαγωγή Κατ αρχάς θα ήθελα να σας μεταφέρω τους χαιρετισμούς του πρώην Ομοσπονδιακού Υπουργού των Οικονομικών,

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ ΣΤΗΝ ΑΠΟΦΑΣΗ ΤΗΣ ΟΛΟΜΕΛΕΙΑΣ ΤΟΥ ΑΡΕΙΟΥ ΠΑΓΟΥ 15/2007 ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΟΙΝΗ ΠΡΟΕΞΟΦΛΗΣΗΣ ΣΕ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΔΑΝΕΙΑ ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ ΣΤΗΝ ΑΠΟΦΑΣΗ ΤΗΣ ΟΛΟΜΕΛΕΙΑΣ ΤΟΥ ΑΡΕΙΟΥ ΠΑΓΟΥ 15/2007 ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΟΙΝΗ ΠΡΟΕΞΟΦΛΗΣΗΣ ΣΕ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΔΑΝΕΙΑ ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ Αθήνα, 13 Νοεμβρίου 2007 Αρ. Πρωτ. :1554 ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ ΣΤΗΝ ΑΠΟΦΑΣΗ ΤΗΣ ΟΛΟΜΕΛΕΙΑΣ ΤΟΥ ΑΡΕΙΟΥ ΠΑΓΟΥ 15/2007 ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΟΙΝΗ ΠΡΟΕΞΟΦΛΗΣΗΣ ΣΕ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΔΑΝΕΙΑ ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ Πρόσφατα

Διαβάστε περισσότερα

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ΣΤΟ ΝΕΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ΣΤΟ ΝΕΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ΣΤΟ ΝΕΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ Αναπτυξιακή Σύμπραξη «ΤΟΠΕΚΟ ΛΕΥΚΑΔΑΣ» Ημερομηνία 30 & 31/10/2013 Χώρος: Αίθουσα Συνεδριάσεων Αναπτυξιακής Λευκάδας Δ/νση : Γολέμη 5-7 2 ος όροφος

Διαβάστε περισσότερα

Γραπτή Εργασία 1 Χρηματοδοτική Διοίκηση. Γενικές οδηγίες

Γραπτή Εργασία 1 Χρηματοδοτική Διοίκηση. Γενικές οδηγίες ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΑΝΟΙΚΤΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Πρόγραμμα Σπουδών: ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ και ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ Θεματική Ενότητα: ΔΕΟ 31 Χρηματοοικονομική Διοίκηση Ακαδημαϊκό Έτος: 2009-10 Γραπτή Εργασία 1 Χρηματοδοτική Διοίκηση

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Θέμα: Έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος για τη Νομισματική Πολιτική 2014-15

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Θέμα: Έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος για τη Νομισματική Πολιτική 2014-15 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αθήνα, 17 Ιουνίου 2015 Θέμα: Έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος για τη Νομισματική Πολιτική 2014-15 Υποβλήθηκε σήμερα στην Πρόεδρο της Βουλής των Ελλήνων και το Υπουργικό Συμβούλιο η Έκθεση της

Διαβάστε περισσότερα

«Η πορεία της Ελλάδας. πριν και μετά το Μνημόνιο»

«Η πορεία της Ελλάδας. πριν και μετά το Μνημόνιο» ΤΕΙ ΠΕΙΡΑΙΑ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΜΗΜΑ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ Πτυχιακή εργασία «Η πορεία της Ελλάδας πριν και μετά το Μνημόνιο» Προπτυχιακή φοιτήτρια: ΝΙΚΙΑ ΕΛΕΝΗ Επιβλέπων καθηγητής: ΓΑΡΟΥΦΑΛΛΗΣ

Διαβάστε περισσότερα

1. ΑΝΟΙΚΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΑ ΠΕΡΙΟΔΟ

1. ΑΝΟΙΚΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΑ ΠΕΡΙΟΔΟ 1. ΑΝΟΙΚΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΑ ΠΕΡΙΟΔΟ Το διάγραμμα κυκλικής ροής της οικονομίας (κεφ. 3, σελ. 100 Mankiw) Εισόδημα Υ Ιδιωτική αποταμίευση S Αγορά συντελεστών Αγορά χρήματος Πληρωμές συντελεστών

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες Μυρτώ - Σμαρώ Γιαλαμά Α.Μ.: 1207 Μ 075 Διεθνής Πολιτική Οικονομία Μάθημα: Γεωπολιτική των Κεφαλαιαγορών Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες 1. Τι είναι η παγκόσμια αγορά συναλλάγματος;

Διαβάστε περισσότερα

Απόθεµα περιουσιακών στοιχείων. Χρήσιµο για τις συναλλαγές. Μία µορφή πλούτου. Επάρκεια. Χωρίς Χρήµα. Ανταλλακτική Οικονοµία (Barter economy)

Απόθεµα περιουσιακών στοιχείων. Χρήσιµο για τις συναλλαγές. Μία µορφή πλούτου. Επάρκεια. Χωρίς Χρήµα. Ανταλλακτική Οικονοµία (Barter economy) Απόθεµα περιουσιακών στοιχείων Χρήµα Χρήσιµο για τις συναλλαγές Μία µορφή πλούτου Χωρίς Χρήµα Επάρκεια Ανταλλακτική Οικονοµία (Barter economy) 1 Λειτουργίες του Χρήµατος Μέσο διατήρησης της αξίας Μονάδα

Διαβάστε περισσότερα

Συνέντευξη στην εφημερίδα ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ

Συνέντευξη στην εφημερίδα ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ Συνέντευξη στην εφημερίδα ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ Συνέντευξη του Πανίκου Δημητριάδη, Διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, που δόθηκε στις 14 Μαρτίου 2014 στον Μιχάλη Περσιάνη Ερ.: Σήμερα η οικονομία προσβλέπει

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Η άμεση και πλήρης ανακεφαλαιοποίηση της Eurobank από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κατά 5,8δισ. αποκαθιστά την κεφαλαιακή βάση της Τράπεζας με pro-forma δείκτη

Διαβάστε περισσότερα

Η Π.Ε.Τ.Α. Α.Ε. στη Νέα Προγραμματική Περίοδο 2014-2020

Η Π.Ε.Τ.Α. Α.Ε. στη Νέα Προγραμματική Περίοδο 2014-2020 Η Π.Ε.Τ.Α. Α.Ε. στη Νέα Προγραμματική Περίοδο 2014-2020 Προσυνεδριακή Εκδήλωση ΚΕΔΕ Ιωάννινα - Τετάρτη 11 Μαρτίου 2015 Χιωτάκης Νίκος Πρόεδρος & Διευθύνων Σύμβουλος Π.Ε.Τ.Α. Α.Ε. Η εταιρεία Π.Ε.Τ.Α. Α.Ε.

Διαβάστε περισσότερα

ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΣΥΜΦΩΝΙΑ ΕΘΕΛΟΝΤΙΚΟΥ ΚΩΔΙΚΑ ΔΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΠΑΡΟΧΗ ΠΡΟΣΥΜΒΑΤΙΚΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ ΓΙΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΔΑΝΕΙΑ («ΣΥΜΦΩΝΙΑ»)

ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΣΥΜΦΩΝΙΑ ΕΘΕΛΟΝΤΙΚΟΥ ΚΩΔΙΚΑ ΔΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΠΑΡΟΧΗ ΠΡΟΣΥΜΒΑΤΙΚΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ ΓΙΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΔΑΝΕΙΑ («ΣΥΜΦΩΝΙΑ») ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΣΥΜΦΩΝΙΑ ΕΘΕΛΟΝΤΙΚΟΥ ΚΩΔΙΚΑ ΔΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΠΑΡΟΧΗ ΠΡΟΣΥΜΒΑΤΙΚΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ ΓΙΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΔΑΝΕΙΑ («ΣΥΜΦΩΝΙΑ») Τη συμφωνία αυτή διαπραγματεύθηκαν και ενέκριναν οι Ευρωπαϊκές Ενώσεις

Διαβάστε περισσότερα

Ερωτήσεις-Απαντήσεις για το Ευρώ

Ερωτήσεις-Απαντήσεις για το Ευρώ Ερωτήσεις-Απαντήσεις για το Ευρώ ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ 1. Πότε θα γίνει η εισαγωγή του ευρώ; Το ευρώ αναμένεται να εισαχθεί και να αποτελέσει επίσημο νόμισμα της χώρας την 1 η Ιανουαρίου 2008. 2. Πότε θα καταργηθεί

Διαβάστε περισσότερα

ΥΠΟΔΕΙΓΜΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ. Κωδικός: Δ2-02-Ε-03

ΥΠΟΔΕΙΓΜΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ. Κωδικός: Δ2-02-Ε-03 ΥΠΟΔΕΙΓΜΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ Κωδικός: Δ2-02-Ε-03 Έκδοση 01 9/1/2009 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΝΩΣΗ ΓΕΝΙΚΗ ΓΡΑΜΜΑΤΕΙΑ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΚΑΙ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΥΠΟΔΕΙΓΜΑ

Διαβάστε περισσότερα

ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΤΟΥ ΕΒΕΠ «ΙΔΟΥ, ΟΙ ΥΠΕΡΟΓΚΕΣ ΟΦΕΙΛΕΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΓΙΑ ΤΟ 2015»

ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΤΟΥ ΕΒΕΠ «ΙΔΟΥ, ΟΙ ΥΠΕΡΟΓΚΕΣ ΟΦΕΙΛΕΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΓΙΑ ΤΟ 2015» ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΤΟΥ ΕΒΕΠ «ΙΔΟΥ, ΟΙ ΥΠΕΡΟΓΚΕΣ ΟΦΕΙΛΕΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΓΙΑ ΤΟ 2015» Τι ακριβώς χρωστάει η Ελλάδα; Ποιές είναι οι συνολικές υποχρεώσεις της εντός του 2015, σε ποιούς και πότε ακριβώς καλείται να τις

Διαβάστε περισσότερα

Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων»

Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων» Πειραιάς, 10 Ιουνίου 2013 Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων» Στην Ελλάδα, τα επιτόκια χορηγήσεων παραμένουν σε υψηλό

Διαβάστε περισσότερα

ECB-PUBLIC ΓΝΩΜΗ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ. της 2ας Ιουλίου 2012. σχετικά με την ανακεφαλαιοποίηση της Cyprus Popular Bank (CON/2012/50)

ECB-PUBLIC ΓΝΩΜΗ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ. της 2ας Ιουλίου 2012. σχετικά με την ανακεφαλαιοποίηση της Cyprus Popular Bank (CON/2012/50) EL ECB-PUBLIC ΓΝΩΜΗ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ της 2ας Ιουλίου 2012 σχετικά με την ανακεφαλαιοποίηση της Cyprus Popular Bank (CON/2012/50) Εισαγωγή και νομική βάση Στις 30 Μαΐου 2012 η Ευρωπαϊκή

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή 6. Διαφορές ανάμεσα στο Excel 2010 και Excel 2013 9. Βασικές λειτουργίες 16. Βασικοί χειρισμοί 24. Τύποι, συναρτήσεις και τελεστές 32

Εισαγωγή 6. Διαφορές ανάμεσα στο Excel 2010 και Excel 2013 9. Βασικές λειτουργίες 16. Βασικοί χειρισμοί 24. Τύποι, συναρτήσεις και τελεστές 32 περιεχόμενα Εισαγωγή 6 Διαφορές ανάμεσα στο Excel 2010 και Excel 2013 9 Βασικές λειτουργίες 16 Βασικοί χειρισμοί 24 Τύποι, συναρτήσεις και τελεστές 32 Χρηματοοικονομικές συναρτήσεις 38 Αρχεία στο σύννεφο

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤΙΣ ΕΞΕΤΑΣΕΙΣ ΠΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗΣ (Α1)

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤΙΣ ΕΞΕΤΑΣΕΙΣ ΠΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗΣ (Α1) ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤΙΣ ΕΞΕΤΑΣΕΙΣ ΠΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗΣ (Α1) 1. Η τυπική απόκλιση της τιμής ενός χρηματοοικονομικού στοιχείου αποτελεί μέτρο: (α) Αποδοτικότητας (β) Ρευστότητας (γ) Κινδύνου (δ) Κανένα από τα

Διαβάστε περισσότερα

Η χρηματοδότηση των Διευρωπαϊκών Δικτύων

Η χρηματοδότηση των Διευρωπαϊκών Δικτύων Η χρηματοδότηση των Διευρωπαϊκών Δικτύων Τα Διευρωπαϊκά Δίκτυα (ΔΕΔ) χρηματοδοτούνται εν μέρει από την Ευρωπαϊκή Ένωση και εν μέρει από τα κράτη μέλη. Η χρηματοδοτική ενίσχυση της ΕΕ λειτουργεί ως καταλύτης,

Διαβάστε περισσότερα

Tεύχος 103 4 Δεκεμβρίου 2014

Tεύχος 103 4 Δεκεμβρίου 2014 ISSN:2241 4878 Tεύχος 103 4 Δεκεμβρίου 2014 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Ρυθμός οικονομικής μεγέθυνσης: από το -10,4% (2011q1) στο 1,9% (2014q3). Επενδύσεις: από το -38.6%

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ. Τριμηνιαία Έρευνα. Α Τρίμηνο 2012

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ. Τριμηνιαία Έρευνα. Α Τρίμηνο 2012 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ Τριμηνιαία Έρευνα Α Τρίμηνο 2012 Αθήνα, Απρίλιος 2012 2 Έρευνα Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης Α Τρίμηνο 2012 3 4 ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ

Διαβάστε περισσότερα

1. Πότε θα μεταφερθούν στα συστήματα της Τράπεζας Κύπρου, οι λογαριασμοί μου, οι κάρτες μου και οι συνδρομές μου στα εναλλακτικά κανάλια; ;

1. Πότε θα μεταφερθούν στα συστήματα της Τράπεζας Κύπρου, οι λογαριασμοί μου, οι κάρτες μου και οι συνδρομές μου στα εναλλακτικά κανάλια; ; 1. Πότε θα μεταφερθούν στα συστήματα της Τράπεζας Κύπρου, οι λογαριασμοί μου, οι κάρτες μου και οι συνδρομές μου στα εναλλακτικά κανάλια; ; Όλοι οι λογαριασμοί, οι κάρτες και οι συνδρομές σας που διατηρούνται

Διαβάστε περισσότερα

Η επιχείρηση που έχει στην κατοχή της ένα γραμμάτιο προς είσπραξη μπορεί να το εκμεταλλευτεί ποικιλοτρόπως:

Η επιχείρηση που έχει στην κατοχή της ένα γραμμάτιο προς είσπραξη μπορεί να το εκμεταλλευτεί ποικιλοτρόπως: Η Λογιστική των γραμματίων Α- Γραμμάτια εισπρακτέα Κάθε επιχείρηση φέρει στο χαρτοφυλάκιο της γραμμάτια ή συναλλάσσεται με αυτά. Ειδικότερα για τα «γραμμάτια εισπρακτέα» κάθε επιχείρηση τηρεί ένα λογαριασμό

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Περιόδου από 1 ης Ιανουαρίου 2011 έως 31 ης Μαρτίου 2011

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Περιόδου από 1 ης Ιανουαρίου 2011 έως 31 ης Μαρτίου 2011 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Περιόδου από 1 ης Ιανουαρίου 2011 έως 31 ης Μαρτίου 2011 «Η συνεχιζόμενη οικονομική ύφεση, η οποία πλήττει την Ελληνική κοινωνία έχει συρρικνώσει σημαντικά το σύνολο της δραστηριότητας

Διαβάστε περισσότερα

ΠΕΙΡΑΙΩΣ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ. Βάσει των Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης

ΠΕΙΡΑΙΩΣ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ. Βάσει των Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης ΠΕΙΡΑΙΩΣ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ Ενδιάμεσες Οικονομικές Πληροφορίες 30 Ιουνίου 2007 Βάσει των Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης Οι συνημμένες Ενδιάμεσες

Διαβάστε περισσότερα

Δηµοσιοποιήσεις σύµφωνα µε το Παράρτηµα 1 της Απόφασης 9/459/2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιήθηκε µε την Απόφαση 9/572/23.12.

Δηµοσιοποιήσεις σύµφωνα µε το Παράρτηµα 1 της Απόφασης 9/459/2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιήθηκε µε την Απόφαση 9/572/23.12. Δηµοσιοποιήσεις σύµφωνα µε το Παράρτηµα 1 της Απόφασης 9/459/2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιήθηκε µε την Απόφαση 9/572/23.12.2010 και την Απόφαση 26/606/22.12.2011 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς

Διαβάστε περισσότερα

Τοποθέτηση του Δημάρχου Αμαρουσίου Γ. Πατούλη. στη συζήτηση για τον προϋπολογισμό

Τοποθέτηση του Δημάρχου Αμαρουσίου Γ. Πατούλη. στη συζήτηση για τον προϋπολογισμό Τοποθέτηση του Δημάρχου Αμαρουσίου Γ. Πατούλη στη συζήτηση για τον προϋπολογισμό Κυρίες και κύριοι συνάδελφοι. Σήμερα εισάγεται προς συζήτηση στο Δημοτικό Συμβούλιο της πόλης μας tτο Τεχνικό Πρόγραμμα

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΤΑΣΗ ΓΙΑ ΤΗ ΔΟΜΗ ΚΑΙ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑ ΤΗΣ ΕΥΡΩΖΩΝΗΣ. Dusan Sidjanski Απόδοση στα Ελληνικά: Γιώργος Κολυβάς

ΠΡΟΤΑΣΗ ΓΙΑ ΤΗ ΔΟΜΗ ΚΑΙ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑ ΤΗΣ ΕΥΡΩΖΩΝΗΣ. Dusan Sidjanski Απόδοση στα Ελληνικά: Γιώργος Κολυβάς ΠΡΟΤΑΣΗ ΓΙΑ ΤΗ ΔΟΜΗ ΚΑΙ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑ ΤΗΣ ΕΥΡΩΖΩΝΗΣ Dusan Sidjanski Απόδοση στα Ελληνικά: Γιώργος Κολυβάς ΕΙΣΑΓΩΓΗ Τα κράτη-µέλη της Ευρωζώνης βρίσκονται µπροστά σε µια ιδιαίτερα σηµαντική πολιτική επιλογή:

Διαβάστε περισσότερα

Ομιλία. του Αναπληρωτή Υπουργού Οικονομικών Δημήτρη Μάρδα. «Τα διεθνή Λογιστικά πρότυπα του Δημοσίου &

Ομιλία. του Αναπληρωτή Υπουργού Οικονομικών Δημήτρη Μάρδα. «Τα διεθνή Λογιστικά πρότυπα του Δημοσίου & Ομιλία του Αναπληρωτή Υπουργού Οικονομικών Δημήτρη Μάρδα «Τα διεθνή Λογιστικά πρότυπα του Δημοσίου & η συμβολή τους στην αντιμετώπιση του Ελληνικού χρέους» Στο ετήσιο 19 th Government Roundtable του Economist

Διαβάστε περισσότερα

100 ημέρες. Συγκρότημα Τράπεζας Κύπρου. Ανασκόπηση μεταβατικής περιόδου 01 Ιουνίου 10 Σεπτεμβρίου 2013

100 ημέρες. Συγκρότημα Τράπεζας Κύπρου. Ανασκόπηση μεταβατικής περιόδου 01 Ιουνίου 10 Σεπτεμβρίου 2013 Συγκρότημα Τράπεζας Κύπρου 100 ημέρες Ανασκόπηση μεταβατικής περιόδου 01 Ιουνίου 10 Σεπτεμβρίου 2013 Σταθεροποίηση, Αναδιάρθρωση και Απορρόφηση πρώην Λαϊκής, Γενική Συνέλευση Μετόχων για εκλογή νέου Διοικητικού

Διαβάστε περισσότερα

Ο δρόµος µπροστά µας

Ο δρόµος µπροστά µας 1 Ο δρόµος µπροστά µας Κυρίες και Κύριοι, Το 2013 ήταν µια ενδιαφέρουσα χρονιά για την ελληνική οικονοµία. Η επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσµατος στη διαχείριση των οικονοµικών του δηµοσίου, σε συνδυασµό

Διαβάστε περισσότερα

Euro Summit. Βρυξέλλες, 12 Ιουλίου 2015. Δήλωση της συνόδου για το ευρώ

Euro Summit. Βρυξέλλες, 12 Ιουλίου 2015. Δήλωση της συνόδου για το ευρώ Euro Summit Βρυξέλλες, 12 Ιουλίου 2015 Θέμα: Δήλωση της συνόδου για το ευρώ Βρυξέλλες, 12 Ιουλίου 2015 H σύνοδος κορυφής για το ευρώ τονίζει την κρίσιμη ανάγκη να οικοδομηθεί εκ νέου σχέση εμπιστοσύνης

Διαβάστε περισσότερα

8. Η παγκοσμιοποίηση των αγορών κεφαλαίου

8. Η παγκοσμιοποίηση των αγορών κεφαλαίου 8. Η παγκοσμιοποίηση των αγορών κεφαλαίου 1. Τα αναμενόμενα οφέλη από την παγκοσμιοποίηση των αγορών κεφαλαίου 2. Πόσο αποτελεσματικά λειτουργεί η παγκόσμια αγορά κεφαλαίου; 3. Οι συστημικοί κίνδυνοι των

Διαβάστε περισσότερα

ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΕΝΤΟΠΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΣΥΓΚΡΟΥΣΕΩΣ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΩΝ CONFLICT OF INTEREST POLICY

ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΕΝΤΟΠΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΣΥΓΚΡΟΥΣΕΩΣ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΩΝ CONFLICT OF INTEREST POLICY ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΕΝΤΟΠΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΣΥΓΚΡΟΥΣΕΩΣ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΩΝ CONFLICT OF INTEREST POLICY Το νομικό και κανονιστικό πλαίσιο (νομοθεσία) που διέπει τις δραστηριότητες της εταιρείας «ΠΑΝΤΕΛΑΚΗΣ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ

Διαβάστε περισσότερα