ΔΕΛΤΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ ΣΤΗ ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ

Transcript

1 ΜΑΡΤΙΟΣ Νο. 3 ΔΕΛΤΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ ΣΤΗ ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ Σε συνέχεια της επίσκεψης του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) στην Αλβανία στα πλαίσια της δανειακής συμφωνίας, το ΔΝΤ εκτιμά ότι το πραγματικό ΑΕΠ το τρέχον θα ανέλθει στο 3, καθώς η οικονομική δραστηριότητα δεν αναμένεται να επιβραδυνθεί σημαντικά από τις πλημμύρες που έπληξαν τη χώρα στις αρχές του έτους. Το ΔΝΤ στην ετήσια έκθεση για τη Βουλγαρία (Article IV) προειδοποιεί για τους κινδύνους στην προοπτική της οικονομίας. Συγκεκριμένα, τονίζει ότι πρέπει να βελτιωθεί σημαντικά η τραπεζική εποπτεία έτσι ώστε να αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη στο εγχώριο χρηματοπιστωτικό σύστημα, ενώ αντίστοιχα τα δημόσια οικονομικά χαίρουν προσοχής. Ο διεθνής οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης S&P αποφάσισε στις Μαρτίου να αναθεωρήσει σε Positive από Stable το Outlook της Κύπρου και επιβεβαίωσε τη μακροπρόθεσμη και βραχυπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση σε ξένο και εγχώριο νόμισμα στο B+/B αντίστοιχα. Σύμφωνα με την S&P η δημοσιονομική προσαρμογή της χώρας έχει προχωρήσει ταχύτερα από το αναμενόμενο, συμβάλλοντας θετικά στον περιορισμό του δημοσίου χρέους (ως ποσοστό του ΑΕΠ) το, παρότι οι οικονομικές προοπτικές παραμένουν αβέβαιες. Το Positive Outlook σηματοδοτεί την πιθανότητα αναθεώρησης της πιστοληπτικής αξιολόγησης της χώρας σε περίπτωση που συνεχιστεί η δημοσιονομική προσαρμογή και σταθεροποιηθεί ο εγχώριος τραπεζικός τομέας. Το ΔΝΤ στην ετήσια έκθεση για τη Ρουμανία (Article IV) τονίζει την επιμονή του αρνητικού παραγωγικού κενού στην οικονομία, καθώς και την εκτίμηση ότι υπάρχει αρκετός χώρος για περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Στη Σερβία, το δημόσιο χρέος το Φεβρουάριο αυξήθηκε στο,9 του ΑΕΠ από,9 το Συναλλαγματικές Ισοτιμίες σε σχέση με το Ευρώ (3 η Μαρτίου ) RSD RON LEK Υποτίμηση Μεταβολή Ιοστιμίας από τις αρχές του έτους Ανατίμηση CDS Y USD μονάδες βάσης μονάδες βάσης -Ιαν- 9-Ιαν- - -Μαρ- -Απρ- -Απρ- 9-Μαϊ- -Ιουν- -Ιουλ- -Ιουλ- -Αυγ- -Σεπ- -Σεπ- -Οκτ- -Νοε- 3-Δεκ- -Δεκ- -Ιαν- -Φεβ- -Μαρ- 3-Μαρ- Βουλγαρία(Α) Ρουμανία(Α) Κύπρος(Δ) 9 3 Πίνακας Προβλέψεων Πραγματικό ΑΕΠ Δημοσιονομικό Ισοζύγιο Τρεχουσών Πληθωρισμός ( ΥοΥ) Ισοζύγιο ( ΑΕΠ) Συναλλαγών ( ΑΕΠ) e f f f e f Αλβανία Βουλγαρία Κύπρος Ρουμανία Σερβία Πηγή: Piraeus Bank Research, Datastream, Bloomberg Το σύνολο του περιεχομένου του παρόντος, συμπεριλαμβανομένων κάθε είδους αρχείων, αποτελεί αντικείμενο πνευματικής ιδιοκτησίας και προστατεύεται από ελληνικές & διεθνείς διατάξεις. Συνεπώς, απαγορεύεται ρητά η αναπαραγωγή, αναδημοσίευση, αντιγραφή, αποθήκευση, πώληση, μετάδοση, διανομή, έκδοση ή μετάφραση του παρόντος, τμηματικά, περιληπτικά ή συνολικά, χωρίς τη ρητή προηγούμενη έγγραφη συναίνεση της δικαιούχου Τράπεζας Πειραιώς Α.Ε.,. Από την παραπάνω απαγόρευση εξαιρείται η αποθήκευση ή αντιγραφή τμημάτων του παρόντος σε απλό προσωπικό υπολογιστή για αυστηρά προσωπική χρήση, χωρίς πρόθεση εμπορικής ή άλλης εκμετάλλευσης και χωρίς αυτό να σημαίνει τη με οποιονδήποτε τρόπο παραχώρηση δικαιωμάτων πνευματικής ιδιοκτησίας.

2 Α. ΑΛΒΑΝΙΑ Σε συνέχεια της επίσκεψης του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) στη χώρα στα πλαίσια της δανειακής συμφωνίας, το ΔΝΤ εκτιμά ότι το πραγματικό ΑΕΠ το τρέχον θα ανέλθει στο 3, καθώς η οικονομική δραστηριότητα δεν αναμένεται να επιβραδυνθεί σημαντικά από τις πλημμύρες που έπληξαν τη χώρα στις αρχές του έτους. Επιπλέον, τονίζεται ότι η δημοσιονομική προσαρμογή συνεχίζεται επιτυχώς, ενώ εκτιμάται ότι η νομισματική πολιτική θα πρέπει να συνεχίσει την τόνωση της εγχώριας δραστηριότητας. Ο δανεισμός στον ιδιωτικό τομέα το Φεβρουάριο αυξήθηκε στο, ετησίως από μείωση, το Φεβρουάριο πέρυσι, καθώς αντίστοιχα τα δάνεια στις επιχειρήσεις αυξήθηκαν κατά, από συρρίκνωση 3, τους αντίστοιχους μήνες. Ο δανεισμός στα νοικοκυριά το Φεβρουάριο αυξήθηκε κατά, ετησίως από, το Φεβρουάριο πέρυσι, ενώ οι καταθέσεις στον ιδιωτικό τομέα αυξήθηκαν στο, από, τους αντίστοιχους μήνες. (Γράφημα. &.) Τα μη-εξυπηρετούμενα δάνεια ως ποσοστό των συνολικών δανείων το ανήλθαν στο, από,9 το εννεάμηνο του και 3, το 3. (Γράφημα. &.). ΑΕΠ & Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (ESI). Πληθωρισμός & Αποτέλεσμα Βάσης Q Q Q3 Q Q Q Q3 Q Q Q Q3 Q Q 3 Q 3 Q3 3 Q 3 Q Q Q3 Q Πραγματικό ΑΕΠ(Α) Δείκτης Οικονομικού Κλίματος(Δ) Μαϊ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Αποτέλεσμα Βάσης (t-) (Α) Τιμές Τροφίμων (Δ) Μαϊ- Αυγ- Πληθωρισμός (Δ). Δημοσιονομικό Ισοζύγιο.3 Έλλειμμα Τρεχουσών Συναλλαγών - ΑΕΠ - - ΑΕΠ Νοε- Φεβ Ιανουάριος Ιαν.-Φεβ. Ιαν.-Μαρ. Ιαν.-Απρ. Ιαν.-Μάι. Ιαν.-Ιουν. Ιαν.-Ιουλ. Ιαν.-Αυγ. Ιαν.-Σεπ. Ιαν.-Οκτ. Ιαν.-Νοεμ. Ιαν.-Δεκ. 3 - Q I 3 Q II 3 Q III 3 Q IV 3 Q I Q II QIII

3 . Εκτιμήσεις Απασχόλησης. Καταθέσεις στον Ιδιωτικό Τομέα & Ποσοστό Ανεργίας Q Q Q 9 Q 9 Q Q Q Q Q Q Q 3 Q 3 Τρέχουσες Συνθήκες Απασχόλησης Εκτιμήσεις Απασχόλησης Q Q Δεκ-9 Μαϊ- Οκτ- Μαρ- Καταθέσεις(Α) Ιαν- Ιουν- Νοε- Απρ-3 Ιουλ- Ποσοστό Ανεργίας(Δ). Ποιότητα Δανειακού Χαρτοφυλακίου. Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια & Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας. Ποιότητα Δανειακού Χαρτοφυλακίου Δεκέμβριος... Standard exposures Sub-standard loans Doubtful loans Loss loans. 3 Q Q 9 Q 9 Q Q Q Q Q Q Q 3 Q 3 Q Δεκ- Q Μη εξυπηρετούμενα δάνεια των συνολικών δανείων (Α) Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας (TIER-) (Δ). Δάνεια & Καταθέσεις Ιδιωτικού Τομέα.9 Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών (ΝΣ) 3 - Ιαν- Ιουν- Νοε- Απρ-9 Σεπ-9 Φεβ- Ιουλ- Δεκ- Μαϊ- Μαρ- Αυγ- Ιαν-3 Απρ- Σεπ- Φεβ- Δάνεια Καταθέσεις. EUR/ALL & Ποσοστό Κάλυψης Εισαγωγών από Εξαγωγές Φεβ- Ιουν- Οκτ- Ιουν- Οκτ- Συναλλαγματική Ισοτιμία EUR/ALL (Α) Κάλυψης Εισαγωγών από Εξαγωγές (Δ) Φεβ Μαϊ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Επιτόκιο EUR/ALL Μαϊ- Αυγ- Περιορισμός ΝΣ Χαλάρωση ΝΣ Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών Νοε- Σημείωση: Ο δείκτης ορίζεται από το σταθμισμένο άθροισμα των ετήσιων αλλαγών του παρεμβατικού επιτοκίου (στάθμιση: ) και της συναλλαγματικής ισοτιμίας (στάθμιση: -) Φεβ-. Lending Survey Εκτίμηση για το Επόμενο Τρίμηνο Q 9 Q 9 Q Q Q Q Επιχειρηματικά Δάνεια Χαλάρωση Πιστωτικών Κριτηρίων Περιορισμός Πιστωτικών Κριτηρίων Q Q Q 3 Q 3 Q Q Q Δάνεια σε νοικοκυριά 3

4 Β. ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ Το ΔΝΤ στην ετήσια έκθεση για τη χώρα (Article IV) προειδοποιεί για τους κινδύνους στην προοπτική της οικονομίας. Συγκεκριμένα, τονίζει ότι πρέπει να βελτιωθεί σημαντικά η τραπεζική εποπτεία έτσι ώστε να αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη στο εγχώριο χρηματοπιστωτικό σύστημα, ενώ αντίστοιχα τα δημόσια οικονομικά χαίρουν προσοχής. Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών τον πρώτο μήνα του τρέχοντος έτους περιορίστηκε σημαντικά στο, του ΑΕΠ από, τον Ιανουάριο το, εξαιτίας της συρρίκνωσης του εμπορικού ελλείμματος στο,3 του ΑΕΠ από,9 τους αντίστοιχους μήνες. Αντίστοιχα, θετική συμβολή είχε η διεύρυνση των πλεονασμάτων των τρεχουσών μεταβιβάσεων και υπηρεσιών καθώς και ο περιορισμός του ελλείμματος του ισοζυγίου εισοδημάτων. Εντούτοις, το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών δεν χρηματοδοτήθηκε από τις ΑΞΕ καθώς οι τελευταίες ανήλθαν στο -, του ΑΕΠ τον Ιανουάριο από, τον αντίστοιχο μήνα πέρυσι. (Γράφημα.3) Τα μη-εξυπηρετούμενα δάνεια ως ποσοστό των συνολικών δανείων του ιδιωτικού τομέα αυξήθηκαν το Φεβρουάριο στο 9, από, τον αντίστοιχο μήνα πέρυσι. (Γράφημα.9) Ο δανεισμός στον ιδιωτικό τομέα to Φεβρουάριο συρρικνώθηκε κατά 9, ετησίως από αύξηση, το Φεβρουάριο πέρυσι, ενώ αντίστοιχα ο δανεισμός στις επιχειρήσεις μειώθηκε στο 3, από, τους ίδιους μήνες. Τα δάνεια στα νοικοκυριά μειώθηκαν κατά, το Φεβρουάριο από μηδενική μεταβολή το Φεβρουάριο πέρυσι, ενώ οι συνολικές καταθέσεις στον ιδιωτικό τομέα αυξήθηκαν με σημαντικά μικρότερη ένταση στο, από,3 τους ίδιους μήνες. (Γράφημα.). Πρόδρομοι Δείκτες. Πληθωρισμός & Αποτέλεσμα Βάσης Μαρ- Σεπ- Μαρ-9 Σεπ-9 Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ-3 Δείκτης Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης(A) Μαρ- Σεπ- Μαρ- Δείκτης Επιχειρηματικών Προσδοκιών στη Βιομηχανία(Α) Δείκτης Οικονομικού Κλίματος(Δ) Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Αποτέλεσμα Βάσης (Α) Τιμές Τροφίμων (Δ) Μαϊ- Αυγ- Νοε- Πληθωρισμός (Δ). Δημοσιονομικό Ισοζύγιο.3 Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών ΑΕΠ Ιανουάριος Φεβρουάριος Μάρτιος Απρίλιος Μάιος Ιούνιος Ιούλιος Αύγουστος Σεπτέμβριος Οκτώβριος Νοέμβριος Δεκέμβριος 3 3 ΑΕΠ Φεβ- Οκτ-9 Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν-3 Απρ-3 Ιουλ-3 Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Ξένες Επενδύσεις (Α) Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών(Δ) ΑΕΠ

5 . Δημοσιονομικά Αποθεματικά. Βιομηχανική Παραγωγή & Λιανικές Πωλήσεις ΥοΥ Δεκ- Απρ- Αυγ- Δεκ- Απρ- Αυγ- Δεκ- Απρ-9 Αυγ-9 Δεκ-9 Απρ- Αυγ- Δεκ- Απρ- Δεκ- Απρ- Αυγ- Δεκ- Απρ-3 Δεκ-3 Απρ- Αυγ- Δεκ- Δημοσιονομικά Αποθεματικά στην Κεντρική Τράπεζα Ιαν-9 Απρ-9 Ιουλ-9 Οκτ-9 Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν-3 Απρ-3 Ιουλ-3 Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Βιομηχανική Παραγωγή (Κινητός Μέσος Όρος μηνών) Λιανικές Πωλήσεις (Κινητός Μέσος Όρος μηνών). Ποσοστό Ανεργίας. Απαιτήσεις Ξένων Τραπεζών από τη Δραστηριότητα τους στη Βουλγαρία Ιαν-9 Απρ-9 Ιουλ-9 Οκτ-9 Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν-3 Απρ-3 Ιουλ-3 Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Ποσοστό Ανεργίας. Συναλλαγματικά Αποθέματα & Νομισματική Βάση Δεκ- Μαρ-9 Ιουν-9 Σεπ-9 Δεκ-9 Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ- Σεπ- Δεκ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ-3 Δεκ-3 Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- 3 9 Συναλλαγματικά Αποθέματα ως Βραχυπρόθεσμου Εξωτερικού Χρέους(Δ) Ρευστά Διαθέσιμα/Νομισματική Βάση(A) 3 3 ΑΕΠ Βουλγαρίας Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ-9 Ιουν-9 Σεπ-9 Δεκ-9 Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ- Σεπ- Δεκ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ-3 Δεκ-3 Μαρ- Ιουν- Σεπ- Αυστριακές Τράπεζες Ιταλικές Τράπεζες Ελληνικές Τράπεζες.9 Ανεργία, Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια & Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας q 9 q 9 q 9 q3 9 q q q q3 q q q q3 q q q q3 q 3 q 3 q 3 q3 3 q q q q3 q Κεφαλαιακή Επάκρκεια(Α) Ποσοστό Ανεργίας(Δ) NPLs Συνολικού(Δ). Καταθέσεις & Ποσοστό Ανεργίας. Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών (ΝΣ) - - Φεβ-9 Μαϊ-9 Αυγ-9 Νοε-9 Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Μαϊ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ- Καταθέσεις(Α) Ποσοστό Ανεργίας(Δ) Μαϊ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Περιορισμός ΝΣ Χαλάρωση ΝΣ Επιτόκιο Nominal Effective Exchange Rate Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών Σημείωση: Ο δείκτης ορίζεται από το σταθμισμένο μέσο όρο των ετήσιων αλλαγών του επιτοκίου SOFIBOR 3-μηνών (στάθμιση: ) και της ονομαστικής σταθμισμένης συναλλαγματικής ισοτιμίας (Nominal Effective Exchange Rate-NEER, στάθμιση: ). Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ-

6 Γ. ΚΥΠΡΟΣ Η Κεντρική Τράπεζα της Κύπρου και το Υπουργείο Οικονομικών προχώρησαν στις 3 Μαρτίου στην περαιτέρω χαλάρωση των περιοριστικών μέτρων στις τραπεζικές συναλλαγές. Η απόφαση αυτή αποτελεί μέρος του οδικού χάρτη που υιοθετήθηκε τον Αύγουστο του 3. Συγκεκριμένα, η χαλάρωση αφορά τη σημαντική αύξηση του ορίου μεταφοράς χρημάτων εκτός της Δημοκρατίας ανά πρόσωπο για κάθε πιστωτικό ίδρυμα, ανεξαρτήτως σκοπού, από EUR. σε EUR.. μηνιαίως. Το δημοσιονομικό ισοζύγιο το πρώτο δίμηνο του έτους ανήλθε σε έλλειμμα, του ΑΕΠ από πλεόνασμα, την περίοδο Ιανουαρίου-Φεβρουαρίου, καθώς τα έσοδα μειώθηκαν κατά, ετησίως την αντίστοιχη περίοδο. Οι δημόσιες δαπάνες το πρώτο δίμηνο μειώθηκαν κατά,9 ετησίως. (Γράφημα.) Στον τουριστικό κλάδο, οι τουριστικές αφίξεις το Φεβρουάριο αυξήθηκαν κατά, ετησίως από,9 το Φεβρουάριο πέρυσι. Το λιανικό εμπόριο τον Ιανουάριο αυξήθηκε κατά, από μείωση, τον Ιανουάριο πέρυσι. (Γράφημα.) Η συνολική πιστωτική επέκταση το Φεβρουάριο συρρικνώθηκε με μικρότερη ένταση στο, ετησίως από μείωση,9 το Φεβρουάριο πέρυσι, καθώς αντίστοιχη μείωση σημείωσαν τα δάνεια στις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά. Οι συνολικές καταθέσεις το Φεβρουάριο μειώθηκαν με σημαντικά μικρότερη ένταση κατά 3, ετησίως από συρρίκνωση, τον αντίστοιχο μήνα πέρυσι. (Γράφημα.). ΑΕΠ & Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (ESI). Πληθωρισμός & Αποτέλεσμα Βάσης 9 Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ-9 Σεπ-9 Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ-3 Μαρ- Σεπ- Μαρ- ΑΕΠ (Δ) Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (Α) Φεβ- Ιουν- Οκτ- Αποτέλεσμα Βάσης Τιμές Τροφίμων. Δημοσιονομικό Ισοζύγιο.3 Δημόσιο Χρέος ΑΕΠ 9 ΑΕΠ Ιουν- Πληθωρισμός Οκτ- Φεβ- - - Ιανουάριος Φεβρουάριος Μάρτιος Απρίλιος Μάιος Ιούνιος Ιούλιος Αύγουστος Σεπτέμβριος Οκτώβριος Νοέμβριος Δεκέμβριος Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ-9 Σεπ-9 Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ-3 Μαρ- Σεπ- 3 Ενοποιημένο Δημόσιο Χρέος

7 . Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών. Βιομηχανική Παραγωγή, Λιανικό Εμπόριο & Τουριστικές Αφίξεις ΑΕΠ Μαρ-3 Δεκ-3 Μαρ- Ιουν- Έλλειμμα στο Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών. Στεγαστικά Δάνεια & Δείκτης Τιμών Παραγωγού στις Κατασκευές Σεπ- Δεκ- Μαρ-9 Ιουν-9 Σεπ-9 Δεκ-9 Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ- Σεπ- Δεκ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ-3 Δεκ-3 Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Στεγαστικά Δάνεια(Α) Δείκτης Τιμών Παραγωγού στις Κατασκευές(Δ) Μαϊ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Βιομηχανική Παραγωγή Δείκτης Αξίας Λιανικού Εμπορίου Τουριστικές Αφίξεις. Κόστος Κατασκευής & Άδειες Οικοδομής Μαϊ- Αυγ- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Μαϊ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ- Άδειες Οικοδομής (κινητός μέσος όρος 3μηνών,Δ) Κόστος Κατασκευής(Α). EUR/GBP & Τουριστικά Έσοδα.9 Ποσοστό Ανεργίας Σεπ- Φεβ-9 Ιουλ-9 Δεκ-9 Μαϊ- Οκτ- Μαρ- Ιαν- Ιουν- Νοε- Απρ-3 EUR εκ. Ιουλ- Δεκ- EUR/GBP (Α) Τουριστικά Έσοδα, Κινητός Μέσος Μηνών (Δ) 9,,,,,, 3,,,, Ιαν-9 Απρ-9 Ιουλ-9 Οκτ-9 Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν-3 Απρ-3 Ιουλ-3 Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Ποσοστό Ανεργίας. Καταθέσεις & Δάνεια. Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών (ΝΣ) Φεβ-9 ΥοΥ Ιουν-9 Οκτ-9 Φεβ- Ιουν- Οκτ- Φεβ- Ιουν- Οκτ- Δάνεια Καταθέσεις Καταθέσεις Κατοίκων Εσωτερικού Καταθέσεις Κατοίκων Υπόλοιπου Κόσμου Ιουν- Οκτ- Φεβ Περιορισμός ΝΣ Χαλάρωση ΝΣ Απρ- Δεκ- Φεβ- Απρ- Ιουν- Αυγ- Οκτ- Δεκ- Απρ-3 Δεκ-3 Απρ- Ιουν- Αυγ- Οκτ- Δεκ- Φεβ- NEER Επιτόκιο Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών Note: The Σημείωση: Ο δείκτης ορίζεται από το σταθμισμένο μέσο όρο των ετήσιων αλλαγών του επιτοκίου EURIBOR 3-μηνών (στάθμιση: ) και της ονομαστικής σταθμισμένης συναλλαγματικής ισοτιμίας (Nominal Effective Exchange Rate-NEER, στάθμιση: ). Νοε- Φεβ

8 Δ. ΡΟΥΜΑΝΙΑ Το δημοσιονομικό ισοζύγιο το πρώτο δίμηνο του έτους ανήλθε σε πλεόνασμα στο,3 του ΑΕΠ από έλλειμμα, την περίοδο Ιανουαρίου-Φεβρουαρίου πέρυσι, εξαιτίας της μείωσης των δημοσίων δαπανών στο, του ΑΕΠ από, τους αντίστοιχους μήνες. Επιπλέον, τα έσοδα το πρώτο δίμηνο του έτους ανήλθαν στο,9 από, την αντίστοιχη περίοδο το. (Γράφημα.) Το πλεόνασμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών τον πρώτο μήνα του τρέχοντος έτους διευρύνθηκε στο, του ΑΕΠ από, τον Ιανουάριο του, καθώς το εμπορικό έλλειμμα ανήλθε στο, από, και το πλεόνασμα των υπηρεσιών διευρύνθηκε στο,3 από, τους αντίστοιχους μήνες. Επιπλέον, θετικά συνέβαλλε και η αύξηση του πλεονάσματος του πρωτογενούς εισοδήματος στο, τον Ιανουάριο από, τον Ιανουάριο πέρυσι, ενώ το ισοζύγιο δευτερογενούς εισοδήματος παρέμεινε ισοσκελισμένο τους αντίστοιχους μήνες. (Γράφημα.3) Η συνολική πιστωτική επέκταση στον τραπεζικό τομέα το Φεβρουάριο συρρικνώθηκε στο 3, ετησίως από -,9 το Φεβρουάριο πέρυσι, ενώ αντίστοιχα ο δανεισμός στον ιδιωτικό τομέα μειώθηκε κατά 3, από -, τους αντίστοιχους μήνες. Τα δάνεια του ιδιωτικού τομέα σε εγχώριο νόμισμα το Φεβρουάριο αυξήθηκαν, ετησίως από, το Φεβρουάριο το, ενώ αντίθετα ο δανεισμός σε ξένο νόμισμα συρρικνώθηκε περαιτέρω στο, από -, τους αντίστοιχους μήνες. Οι καταθέσεις στο σύνολο του τραπεζικού τομέα το Φεβρουάριο αυξήθηκαν κατά, ετησίως από,9 το Φεβρουάριο πέρυσι, ενώ στον ιδιωτικό τομέα οι καταθέσεις αυξήθηκαν στο, από, τους αντίστοιχους μήνες. (Γράφημα. &.9). Πρόδρομοι Δείκτες. Πληθωρισμός & Αποτέλεσμα Βάσης 9 Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ-9 Σεπ-9 Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ-3 Μαρ- Σεπ- Μαρ- ΑΕΠ (Δ) Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (Α) Φεβ- Ιουν- Οκτ- Αποτέλεσμα Βάσης(Α) Τιμές Τροφίμων(Δ) Ιουν- Οκτ- Πληθωρισμός(Δ). Δημοσιονομικό Ισοζύγιο.3 Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών. ΑΕΠ. ΑΕΠ Φεβ Ιανουάριος Φεβρουάριος Μάρτιος Απρίλιος Μάιος Ιούνιος Ιούλιος Αύγουστος Σεπτέμβριος Οκτώβριος Νοέμβριος Δεκέμβριος -. Ιαν-3 Μαρ-3 Απρ-3 Ιουλ-3 Δεκ-3 Ιαν- Μαρ- Απρ- Μαϊ- Ιουν- Ιουλ- Αυγ- Σεπ- Οκτ- Νοε- Δεκ- Ιαν- 3 Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών

9 . Μη-Εξυπηρετούμενα Δάνεια. Βιομηχανική Παραγωγή & Εξαγωγές 3 3 Δεκ-3 Ιαν- Μαρ- Απρ- Μαϊ- Ιουν- Ιουλ- Αυγ- Σεπ- Οκτ- Νοε- Μη-Εξυπηρετούμενα Δάνεια ως Συνόλου Δανείων Δεκ- Ιαν- Μαϊ- Σεπ- Ιαν- Μαϊ- Σεπ- Ιαν- Μαϊ- Σεπ- Ιαν-3 Ιαν- Μαϊ- Σεπ- Βιομηχανική Παραγωγή, Κινητός Μέσος Μηνών (Α) Εξαγωγές, Κινητός Μέσος Μηνών (Δ). Ποσοστό Ανεργίας. Συναλλαγματικά Αποθεματικά ως Βραχυπρόθεσμου Εξωτερικού Χρέους. EUR εκ. Ιαν Φεβ-9 Μαϊ-9 Αυγ-9 Νοε-9 Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Μαϊ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Ποσοστό Ανεργίας. Πιστωτική Επέκταση & Συναλλαγματική Ισοτιμία Φεβ- ΥοΥ Ιουν- Οκτ- Φεβ- Ιουν- Οκτ- Ιουν- Οκτ- Δάνεια στον Ιδιωτικό Τομέα(Α) Δάνεια στον Ιδιωτικό Τομέα σε Ξένο Νόμισμα(Α) EUR/RON(Δ). Ποσοστό Ανεργίας & Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας Q Q Q 9 Q 9 Q Q Q Capital adequacy (L) Q Q Q Q 3 Q 3 Q Q Φεβ- Q Ποσοστό Ανεργίας (Δ) Ιαν-9 Ιουν-9 Νοε-9 Απρ- Σεπ- Ιουλ- Δεκ- Μαϊ- Συναλλαγματικά Διαθέσιμα (Α) Οκτ- Μαρ-3 Ιαν- Ιουν- Νοε- Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Βραχυπρόθεσμου Χρέους(Δ).9 Καταθέσεις & Ποσοστό Ανεργίας Φεβ- ΥοΥ Ιουν- Οκτ- Φεβ- Ιουν- Οκτ- Κατεθέσεις στον Ιδιωτικό Τομέα(Α) Ιουν- Οκτ- Φεβ Ποσοστό Ανεργίας(Δ). Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών (ΝΣ) Φεβ- Ιουν- Οκτ- Φεβ- Ιουν- Οκτ- Περιορισμός ΝΣ Χαλάρωση ΝΣ Επιτόκιο Nominal Effective Exchange Rate Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών Σημείωση: Ο δείκτης ορίζεται από το σταθμισμένο μέσο όρο των ετήσιων αλλαγών του επιτοκίου SOFIBOR 3-μηνών (στάθμιση: ) και της ονομαστικής σταθμισμένης συναλλαγματικής ισοτιμίας (Nominal Effective Exchange Rate-NEER, στάθμιση: ). Ιουν- Οκτ- Φεβ- 9

10 Ε. ΣΕΡΒΙΑ Το δημοσιονομικό ισοζύγιο το πρώτο δίμηνο του έτους ανήλθε πλεονασματικό στο, του ΑΕΠ από έλλειμμα, του ΑΕΠ την περίοδο Ιανουαρίου-Φεβρουαρίου το, καθώς τα έσοδα σημείωσαν αύξηση και οι δημόσιες δαπάνες μειώθηκαν. Συγκεκριμένα, τα έσοδα το πρώτο δίμηνο ανήλθαν στο, του ΑΕΠ από, την περίοδο Ιανουαρίου- Φεβρουαρίου πέρυσι, ενώ οι δημόσιες δαπάνες μειώθηκαν στο,3 από, τις αντίστοιχες περιόδους. (Γράφημα.) Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών το ανήλθε στο, του ΑΕΠ από, το 3, καθώς το εμπορικό έλλειμμα περιορίστηκε στο, από 3, τα αντίστοιχα έτη. Θετική συμβολή είχε η βελτίωση του πλεονάσματος του ισοζυγίου υπηρεσιών καθώς και ο περιορισμός του ελλείμματος του ισοζυγίου πρωτογενούς εισοδήματος το, ενώ αρνητικά συνέβαλλε η μείωση του πλεονάσματος του ισοζυγίου του δευτερογενούς εισοδήματος. (Γράφημα.3) Το δημόσιο χρέος το Φεβρουάριο αυξήθηκε στο,9 του ΑΕΠ από,9 το. (Γράφημα.) Ο συνολικός δανεισμός τον Ιανουάριο σημείωσε σημαντική αύξηση στο,3 ετησίως από, το Δεκέμβριο και συρρίκνωση, τον Ιανουάριο το, ενώ αντίστοιχη αύξηση σημείωσαν τα δάνεια στις επιχειρήσεις και νοικοκυριά. Οι συνολικές καταθέσεις τον Ιανουάριο αυξήθηκαν κατά, ετησίως από 9, το Δεκέμβριο και, τον Ιανουάριο το προηγούμενο έτος. (Γράφημα.). Πρόδρομοι Δείκτες. Πληθωρισμός & Αποτέλεσμα Βάσης Ιαν- Μαϊ- Σεπ- Ιαν- Μαϊ- Σεπ- Ιαν- Μαϊ- Βιομηχανική Παραγωγή Σεπ- Ιαν-3 Ιαν- Μαϊ- Σεπ- Λιανικό Εμπόριο Ιαν Φεβ- Ιουν- Οκτ- Αποτέλεσμα Βάσης(Α) Τιμές Τροφίμων(Δ) Ιουν- Οκτ- Φεβ- Πληθωρισμός(Δ). Δημοσιονομικό Ισοζύγιο.3 Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών (κυλιόμενο άθροισμα μηνών) Ιανουάριος ΑΕΠ Φεβρουάριος Μάρτιος Απρίλιος Μάιος Ιούνιος Ιούλιος Αύγουστος Σεπτέμβριος Οκτώβριος Νοέμβριος Δεκέμβριος Αυγ- ΑΕΠ Οκτ- Δεκ- Απρ-3 Δεκ-3 Απρ- Ιουν- Αυγ- Έλλειμμα Ισοζυγίου Τρεχουσών Συναλλαγών Οκτ- - Δεκ- -

11 . Carry Over Effect. Λιανικό Εμπόριο & Πραγματικοί Μισθοί ποσοστιαίες μονάδες 9 Carry-over effect 3 Ανάπτυξη εντός του χρόνου Πραγματικό ΑΕΠ Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν-9 Απρ-9 Ιουλ-9 Οκτ-9 Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν-3 Απρ-3 Ιουλ-3 Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Λιανικό Εμπόριο Μισθοί. Δημόσιο Χρέος. Απαιτήσεις Ξένων Τραπεζών από τη Δραστηριότητα τους στη Σερβία 3 ΑΕΠ 3 9 Δημόσιο Χρέος 3 Φεβ ΑΕΠ Σερβίας Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ-9 Ιουν-9 Σεπ-9 Δεκ-9 Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ- Σεπ- Δεκ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ-3 Δεκ-3 Μαρ- Ιουν- Σεπ- Αυστριακές Τράπεζες Ελληνικές Τράπεζες Ιταλικές Τράπεζες. Παρεμβάσεις Κεντρικής Τράπεζας & EUR/RSD.9 Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας & Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια EUR εκ. Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ- Παρεμβάσεις Κεντρικής Τράπεζας στην Διατραπεζική Αγορά(A) Συναλλαγματική Ισοτιμία EUR/RSD(Δ) Q 9 Q3 9 Q 9 Q Q Q3 Q Q Q Q3 Q Q Q Q3 Q Q 3 Q 3 Q3 3 Q 3 Q Q Q3 Q Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας (Α) Μη εξυπηρετούμενα δάνεια των συνολικών δανείων (Δ). Συνολικά Δάνεια & Καταθέσεις. Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών (ΝΣ) Ιαν- Μαϊ- Σεπ- Ιαν- Μαϊ- Σεπ- Καταθέσεις Ιαν- Μαϊ- Σεπ- Ιαν-3 Ιαν- Μαϊ- Σεπ- Πιστωτική Επέκταση, BIS Ιαν Μαϊ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Επιτόκιο Περιορισμός ΝΣ Χαλάρωση ΝΣ Μαϊ- Αυγ- Νοε- Nominal Effective Exchange Rate Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών Σημείωση: Ο δείκτης ορίζεται από το σταθμισμένο μέσο όρο των ετήσιων αλλαγών του παρεμβατικού επιτοκίου (στάθμιση: ) και της ονομαστικής σταθμισμένης συναλλαγματικής ισοτιμίας (Nominal Effective Exchange Rate- NEER, στάθμιση: ). Φεβ-

12 Οικονομική Ανάλυση & Αγορές Λεκκός Ηλίας Chief Economist +3 3 Lekkosi@piraeusbank.gr Ελληνική Οικονομία Στάγγελ Ειρήνη Manager Staggelir@piraeusbank.gr Αγγελοπούλου Αναστασία Economist Aggelopouloua@piraeusbank.gr Γαβαλάς Δημήτρης Junior Economic Analyst +3-3 GavalasD@piraeusbank.gr Ανεπτυγμένες Οικονομίες Πατίκης Βασίλειος Head Patikisv@piraeusbank.gr Πολυχρονόπουλος Διονύσιος Senior Economist Polychronopoulosd@piraeusbank.gr Αρακελιάν Βένη Senior Economist ArakelianV@piraeusbank.gr Παπακώστας Χρυσοβαλάντης Economic Analyst Papakostasc@piraeusbank.gr Γιαννακίδης Χαρίλαος Junior Economic Analyst Giannakidisch@piraeusbank.gr Κωνσταντού Ευαγγελία Junior Economic Analyst Konstantoue@piraeusbank.gr Αναπτυσσόμενες Οικονομίες Ρότσικα Δημητρία Economist Rotsikad@piraeusbank.gr Κλαδικές Μελέτες Βλάχου Παρασκευή Economic Analyst Vlachoupar@piraeusbank.gr Θεσμικές & Εποπτικές Εξελίξεις Λεβεντάκης Αρτέμης Senior Economist +3 9 Leventakisar@piraeusbank.gr Μαργαρίτη Κωνσταντίνα Junior Economic Analyst Margaritik@piraeusbank.gr Γραμματεία Παπιώτη Ευαγγελία Γραμματεία +3 3 Papiotie@piraeusbank.gr Disclaimer:To παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δεν θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δεν θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία ως εάν αυτή αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δε συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε από την Τράπεζα Πειραιώς σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που διατίθενται στο κοινό και που θεωρούνται αξιόπιστες. Η Τράπεζα δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλαμβάνει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα που δεν ανήκουν στον όμιλο της. Η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Ο όμιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία, και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι εταιρείες του ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκειται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος φυλλαδίου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. β) Ενδέχεται να παρέχει έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες, υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής. γ) Ενδέχεται να συμμετέχει στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκει άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ)ενδέχεται να παρέχει υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε)η Τράπεζα Πειραιώς ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν σημείωμα. Ρητά επισημαίνεται ότι: α)τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. β) τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγουμένων επιδόσεων και ότι οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. γ) οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. δ) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα έκαστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς τη φορολογική νομοθεσία που τον διέπει. ε) Η Τράπεζα Πειραιώς δεν υποχρεούται να ενημερώνει ή να κρατά επίκαιρες τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν