Ε.ΜΕ.Λ. Α.Ε. ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΜΕΤΑΛΛΟΥΡΓΕΙΩΝ ΛΑΥΡΙΟΥ Α.Ε. Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις της χρήσης α ό 1 Ιανουαρίου 2009 µέχρι 31 εκεµβρίου 2009

Transcript

1 Ε.ΜΕ.Λ. Α.Ε. ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΜΕΤΑΛΛΟΥΡΓΕΙΩΝ ΛΑΥΡΙΟΥ Α.Ε. Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις της χρήσης α ό 1 Ιανουαρίου 2009 µέχρι 31 εκεµβρίου 2009 σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς ου έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση

2 ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΩΝ ΣΕΛΙ Α. Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή... 3 Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου... 4 Ι. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΘΕΣΗΣ... 6 ΙΙ. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΕΤΑΙΡΙΑΣ... 7 ΙΙΙ. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΥΝΟΛΙΚΩΝ ΕΣΟ ΩΝ ΕΤΑΙΡΙΑΣ... 7 ΙV. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ... 8 V. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ... 9 ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ ΕΠΙ ΤΩΝ ΕΤΗΣΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ Γενικές ληροφορίες Οι σηµαντικές λογιστικές αρχές ου χρησιµο οιεί η εταιρία Πλαίσιο κατάρτισης των οικονοµικών καταστάσεων Ε ενδύσεις σε ακίνητα Ε ενδύσεις Α οµείωση Αξίας Περιουσιακών Στοιχείων Πελάτες και λοι ές α αιτήσεις ιαθέσιµα Μετοχικό κεφάλαιο Κέρδη ανά µετοχή ιανοµή µερισµάτων Αναγνώριση εσόδων Κόστος χρηµατοδότησης Φόρος εισοδήµατος Αναβαλλόµενοι φόροι Συναλλαγές µε συνδεδεµένα µέρη Πληροφόρηση ερί Τοµέων ραστηριότητας ιαχείριση χρηµατοοικονοµικού κινδύνου Παράγοντες χρηµατοοικονοµικού κινδύνου Προσδιορισµός των ευλόγων αξιών Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και κρίσεις της ιοίκησης Εκτίµηση της «εύλογης αξίας» των ε ενδύσεων σε ακίνητα Κύριες αραδοχές της διοίκησης για την εκτίµηση της «εύλογης αξίας» Πρόσθετες ληροφορίες Ε ενδύσεις σε ακίνητα ιαθέσιµα για ώληση χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία Λοι ές α αιτήσεις Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα Μετοχικό Κεφάλαιο ιαφορά υ έρ το άρτιο Λοι ά Α οθεµατικά Α οτελέσµατα εις νέο Αναβαλλόµενες Φορολογικές Α αιτήσεις και Υ οχρεώσεις Προβλέψεις Λοι ές βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις Λοι ά λειτουργικά έξοδα Φόροι Εισοδήµατος Κέρδη ανά µετοχή Συναλλαγές Α αιτήσεις και Υ οχρεώσεις α ό ή ρος συνδεδεµένα µέρη εσµεύσεις και Ενδεχόµενες Υ οχρεώσεις και α αιτήσεις Μεταγενέστερα του Ισολογισµού Γεγονότα...19 Σελίδα 2 από 20

3 Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Προς τους Μετόχους της Εταιρείας «ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΜΕΤΑΛΛΟΥΡΓΕΙΩΝ ΛΑΥΡΙΟΥ Α.Ε.» Έκθεση ε ί των Οικονοµικών Καταστάσεων Ελέγξαµε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας «ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΜΕΤΑΛΛΟΥΡΓΕΙΩΝ ΛΑΥΡΙΟΥ Α.Ε.» ου α οτελούνται α ό την κατάσταση οικονοµικής θέσης της 31 εκεµβρίου 2009, τις καταστάσεις συνολικού εισοδήµατος, µεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταµειακών ροών της χρήσεως ου έληξε την ηµεροµηνία αυτή, καθώς και την ερίληψη σηµαντικών λογιστικών αρχών και µεθόδων και τις λοι ές ε εξηγηµατικές ληροφορίες. Ευθύνη της ιοίκησης για τις Οικονοµικές Καταστάσεις Η διοίκηση είναι υ εύθυνη για την κατάρτιση και εύλογη αρουσίαση αυτών των οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, ό ως αυτά έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση, ό ως και για εκείνες τις εσωτερικές δικλείδες ου η διοίκηση καθορίζει ως α αραίτητες ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση οικονοµικών καταστάσεων α αλλαγµένων α ό ουσιώδη ανακρίβεια, ου οφείλεται είτε σε α άτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική µας ευθύνη είναι να εκφράσουµε γνώµη ε ί αυτών των οικονοµικών καταστάσεων µε βάση τον έλεγχό µας. ιενεργήσαµε τον έλεγχό µας σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Ελέγχου. Τα ρότυ α αυτά α αιτούν να συµµορφωνόµαστε µε κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουµε και διενεργούµε τον έλεγχο µε σκο ό την α όκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν οι οικονοµικές καταστάσεις είναι α αλλαγµένες α ό ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος εριλαµβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την α όκτηση ελεγκτικών τεκµηρίων, σχετικά µε τα οσά και τις γνωστο οιήσεις στις οικονοµικές καταστάσεις. Οι ε ιλεγόµενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή εριλαµβανοµένης της εκτίµησης των κινδύνων ουσιώδους ανακρίβειας των οικονοµικών καταστάσεων, ου οφείλεται είτε σε α άτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιµήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλείδες ου σχετίζονται µε την κατάρτιση και εύλογη αρουσίαση των οικονοµικών καταστάσεων της εταιρείας, µε σκο ό το σχεδιασµό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις εριστάσεις και όχι µε σκο ό την έκφραση γνώµης ε ί της α οτελεσµατικότητας των εσωτερικών δικλείδων της εταιρείας. Ο έλεγχος εριλαµβάνει ε ίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών αρχών και µεθόδων ου χρησιµο οιήθηκαν και του εύλογου των εκτιµήσεων ου έγιναν α ό τη διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής αρουσίασης των οικονοµικών καταστάσεων. Πιστεύουµε ότι τα ελεγκτικά τεκµήρια ου έχουµε συγκεντρώσει είναι ε αρκή και κατάλληλα για τη θεµελίωση της ελεγκτικής µας γνώµης. Γνώµη Κατά τη γνώµη µας, οι συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις αρουσιάζουν εύλογα, α ό κάθε ουσιώδη ά οψη, την οικονοµική θέση της Εταιρείας, κατά την 31 εκεµβρίου 2009, τη χρηµατοοικονοµική της ε ίδοση και τις ταµειακές της ροές για τη χρήση ου έληξε την ηµεροµηνία αυτή, σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, ό ως αυτά έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση. Αναφορά ε ί άλλων Νοµικών και Κανονιστικών θεµάτων Ε αληθεύσαµε τη συµφωνία και την αντιστοίχηση του εριεχοµένου της Έκθεσης του ιοικητικού Συµβουλίου µε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις, στα λαίσια των οριζόµενων α ό τα άρθρα 43α και 37 του Κ.Ν. 2190/1920. Αθήνα, 29 Μαρτίου 2010 Ο ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΗΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ Κ.ΤΣΙΩΛΗΣ Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ Συνεργαζόµενοι Ορκωτοί Λογιστές α.ε.ο.ε. µέλος της Crowe Horwath International Φωκ. Νέγρη 3, Αθήνα Αρ Μ ΣΟΕΛ 125 Σελίδα 3 από 20

4 Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου ρος την Ετήσια Γενική Συνέλευση των Μετόχων της Εταιρίας «ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΜΕΤΑΛΛΟΥΡΓΕΙΩΝ ΛΑΥΡΙΟΥ Α.Ε.» Κύριοι Μέτοχοι, Έχουµε την τιµή να σας υ οβάλλουµε για έγκριση, σύµφωνα µε το νόµο και το Καταστατικό της εταιρείας, τις οικονοµικές καταστάσεις, ου καλύ τουν το χρονικό διάστηµα α ό 1 Ιανουαρίου 2009 έως 31 εκεµβρίου 2009 και να σας εκθέσουµε τα ακόλουθα, σχετικά µε τη δραστηριότητα της εταιρίας κατά τη διάρκεια της χρήσεως, την οικονοµική θέση και την ροβλε όµενη α ό το ιοικητικό Συµβούλιο ορεία της, στη αµέσως ε όµενη χρήση. Εξέλιξη των εργασιών -Τα κέρδη α ό την ε ιµέτρηση των ε ενδυτικών ακινήτων σε εύλογες αξίες ανήλθαν σε χιλ. -Το χαρτοφυλάκιο των ακινήτων της Εταιρίας κατά την ανήλθε σε χιλ. και η α οτίµησή τους έγινε α ό ανεξάρτητο εκτιµητή (εταιρία Savills). -Τα λειτουργικά έξοδα της Εταιρίας ήταν 92 χιλ. έναντι 69 χιλ. το Τα ρο φόρων κέρδη της Εταιρίας για το 2009 ανήλθαν σε χιλ. έναντι ζηµίας 262 χιλ. το 2008, λόγω της µεταβολής α ό την ε ιµέτρηση στην εύλογη αξία του ακινήτου στο Λαύριο. -Τα κέρδη µετά φόρων διαµορφώθηκαν σε χιλ. ευρώ,ή ανά µετοχή. Οικονοµική θέση της Εταιρίας. Οι οικονοµικοί της δείκτες είναι ικανο οιητικοί, (ο δείκτης ξένα / ίδια κεφάλαια είναι 0,26:1) καθώς δεν έχει δανεισµό και ληφθούν υ όψη οι συγκεκριµένες συνθήκες ου αφορούν τον κλάδο στον ο οίο δραστηριο οιείται. Προο τικές - Κυριότεροι Κίνδυνοι και Αβεβαιότητες Για την Ελληνική οικονοµία ροβλέ εται ότι για το 2010 ο ρυθµός ανά τυξης του ΑΕΠ θα είναι αρνητικός, µε χαµηλό ληθωρισµό σαν α οτέλεσµα της µείωσης στην ιδιωτική κατανάλωση και την κακή ψυχολογία των αγορών. Οι αράγοντες αυτοί αναµένεται να ε ιδράσουν αρνητικά στην κτηµαταγορά η ο οία ωστόσο φαίνεται να αρουσιάζει αντίσταση στις διαφαινόµενες αρνητικές εξελίξεις. Η δυσκολία άντλησης κεφαλαίων, και η οικονοµική αβεβαιότητα, έχει οδηγήσει, και στη χώρα µας, σε κρίση εµ ιστοσύνης στην Αγορά Ακινήτων, ό ου τηρείται στάση αναµονής, µε α οτέλεσµα την αναβολή ή και την ακύρωση σηµαντικών ράξεων και τη διαµόρφωση υψηλών ε ι έδων ροσφοράς σε σχέση µε τα ε ί εδα ζήτησης, σχεδόν για όλες τις κατηγορίες ακινήτων. Παράλληλα τόσο ο ιδιωτικός όσο και ο δηµόσιος τοµέας (εταιρίες, φορείς, ιδιώτες και λοι οί χρήστες ακινήτων) εξετάζουν λύσεις για τη µείωση των δα ανών τους, µέσω µείωσης των χρησιµο οιούµενων ε ιφανειών ή / και, ε αναδια ραγµάτευσης µισθώσεων. Σε κάθε ερί τωση αναµένεται µείωση σε κά οιο βαθµό των αξιών των ακινήτων, ιδίως σε εριοχές ό ου υ ήρξε µεγάλη αύξηση τα τελευταία χρόνια ενώ αράλληλα θα ρέ ει να αναµένεται και µείωση των µισθωτικών αξιών. Το µέγεθος της µείωσης αυτής δεν είναι δυνατόν να εκτιµηθεί και εξαρτάται άµεσα α ό τις γενικότερες αντιστάσεις της ελληνικής οικονοµίας, την ε ιτυχία των µέτρων της ολιτείας για την οµαλο οίηση της αγοράς χρήµατος, την οµαλο οίηση της αγοράς καθώς και την αντιστροφή του σηµερινού αρνητικού κλίµατος. Παράγοντες χρηµατοοικονοµικού κινδύνου Η εταιρία εκτίθεται σε χρηµατοοικονοµικούς κινδύνους, ό ως κίνδυνο αγοράς (ε ιτόκια,τιµές αγοράς), κίνδυνο ρευστότητας και κίνδυνο κτηµαταγοράς. α) Κίνδυνος ταµιακών ροών και κίνδυνος µεταβολών εύλογης αξίας λόγω µεταβολών των ε ιτοκίων. Η Εταιρία δεν έχει σηµαντικά τοκοφόρα εριουσιακά στοιχεία και συνε ώς δεν υ όκειται σε κίνδυνο µεταβολής των ε ιτοκίων. Αντίθετα είναι ευαίσθητη στις µεταβολές της εύλογης αξίας των ακινήτων της ου µ ορεί να οφείλονται στις διακυµάνσεις των ε ιτοκίων. (β) Κίνδυνος ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας διατηρείται σε χαµηλά ε ί εδα, µέσω της διαθεσιµότητας ε αρκών ιστωτικών ορίων και ικανής ιστολη τικής ικανότητας. γ) Κίνδυνος Κτηµαταγοράς Στο χώρο της κτηµαταγοράς ενσωµατώνονται κίνδυνοι, ου έχουν να κάνουν κυρίως µε α) τη γεωγραφική θέση και την εµ ορικότητα του ακινήτου, β) την αξιο ιστία και τη φερεγγυότητα του µισθωτή, γ) το είδος της χρήσης του α ό το Σελίδα 4 από 20

5 µισθωτή, δ) τη γενικότερη ε ιχειρηµατική δραστηριότητα της εριοχής ου βρίσκεται το ακίνητο, καθώς και ε) τις τάσεις εµ ορικής αναβάθµισης ή υ οβάθµισης της συγκεκριµένης εριοχής του ακινήτου. Σε γενικότερο ε ί εδο, όταν η οικονοµία είναι ισχυρή ή/ και διανύει εριόδους οικονοµικής ανά τυξης, µε χαµηλό ληθωρισµό και ε ιτόκια, ό ου σηµειώνεται αύξηση των ε ενδύσεων, της α ασχόλησης και αντίστοιχη αύξηση της κατανάλωσης, δηµιουργούνται και οι εµ ορικές συνθήκες για την αύξηση της ζήτησης νέων καταστηµάτων και γραφειακών χώρων. Αντίθετα, σε ερι τώσεις ό ου ε ικρατούν, γενικά στην οικονοµία ή σε κά οιες εριοχές ιδιαίτερα, δυσµενείς οικονοµικές συνθήκες ή/ και ερίοδοι µε χαµηλή ζήτηση ροϊόντων και υ ηρεσιών, ε ηρεάζονται δυσµενώς και οι αντίστοιχοι αραγωγικοί κλάδοι, µε άµεσο α οτέλεσµα τον εριορισµό της ζήτησης ε αγγελµατικών χώρων. ιαχείριση κεφαλαιουχικού κινδύνου Ο σκο ός της Εταιρείας κατά τη διαχείριση των κεφαλαίων είναι η διασφάλιση της ικανότητας της Εταιρείας να συνεχίσει τη δραστηριότητά της ώστε να εξασφαλίζει τις α οδόσεις για τους µετόχους και τα οφέλη των λοι ών µερών τα ο οία σχετίζονται µε την Εταιρεία, να διατηρεί µία βέλτιστη κεφαλαιακή διάρθρωση. ε συντρέχει κίνδυνος κεφαλαίου για την Εταιρεία, λόγω του ύψους των κεφαλαίων και των υ οχρεώσεών της. Η ό οια αύξηση του χαρτοφυλακίου των ακινήτων της Εταιρείας µ ορεί να καλυφθεί είτε α ό αύξηση του Μετοχικού της Κεφαλαίου, είτε α ό δανεισµό. Μερισµατική ολιτική Κατά την εταιρική χρήση α ό 1 Ιανουαρίου 2009 έως 31 εκεµβρίου 2009 η εταιρία δεν θα διανείµει µέρισµα, διότι τα κέρδη της χρήσεως ροέρχονται α ό µη ραγµατο οιηµένα κέρδη (Α οτέλεσµα α ό ε ιµέτρηση στη εύλογη αξία των ακινήτων). Κύριοι Μέτοχοι, µε βάση και όσα ροαναφέρθηκαν, σας καλώ να εγκρίνετε τις οικονοµικές καταστάσεις, ου καλύ τουν το χρονικό διάστηµα α ό 1 Ιανουαρίου 2009 έως 31 εκεµβρίου Αθήνα, 24 Μαρτίου2010 Το ιοικητικό Συµβούλιο Η ανωτέρω Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου ρος την Τακτική Γενική Συνέλευση είναι αυτή ου αναφέρεται στην έκθεση ελέγχου ου χορηγήσαµε µε ηµεροµηνία 39 Μαρτίου 2010 Αθήνα, 29 Μαρτίου 2010 Ο ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΗΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ Κ.ΤΣΙΩΛΗΣ Α.Μ.Σ.Ο.Ε.Λ Συνεργαζόµενοι Ορκωτοί Λογιστές α.ε.ο.ε. µέλος της Crowe Horwath International Φωκ. Νέγρη 3, Αθήνα Αρ Μ ΣΟΕΛ 125 Σελίδα 5 από 20

6 Ι. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΘΕΣΗΣ Ποσά εκφρασµένα σε Σηµείωση ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Μη κυκλοφορούντα εριουσιακά στοιχεία Ε ενδύσεις σε ακίνητα , ,42 ιαθέσιµα για ώληση χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία , ,51 Λοι ές α αιτήσεις 500,00 500, , ,93 Κυκλοφορούντα εριουσιακά στοιχεία Λοι ές α αιτήσεις , ,05 Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα , , , ,24 Σύνολο εριουσιακών στοιχείων , ,17 Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Κεφάλαιο και α οθεµατικά α οδιδόµενα στους ιδιοκτήτες της Εταιρίας Μετοχικό Κεφάλαιο , ,40 Υ έρ το άρτιο , ,62 Λοι ά α οθεµατικά , ,61 Α οτελέσµατα εις νέον , ,65 Σύνολο Ιδίων κεφαλαίων ιδιοκτητών Εταιρίας , ,82 ικαιώµατα Μειοψηφίας Σύνολο Ιδίων κεφαλαίων , ,82 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος , ,15 Προβλέψεις ,90 15, , ,05 Βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις Προµηθευτές 1.881,00 749,70 Λοι ές βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις , , , ,30 Σύνολο υ οχρεώσεων , ,35 Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων και Υ οχρεώσεων , ,17 Σελίδα 6 από 20

7 ΙΙ. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΕΤΑΙΡΙΑΣ Σηµείωση Α οτελέσµατα α ό την ε ιµέτρηση στην εύλογη αξία των ε ενδυτικών ακινήτων , ,01 Λοι ά λειτουργικά έξοδα , ,77 Άλλα έσοδα 9.049, ,61 Λειτουργικά κέρδη , ,17 Έσοδα α ό τόκους 22,73 53,89 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα -248,37-334,43 Κέρδη συνήθων εργασιών , ,71 Κέρδη / (ζηµιές) ρο φόρων , ,71 Φόρος εισοδήµατος , ,31 Κέρδος µετά φόρου χρήσης , ,40 Κατανέµονται σε: Ιδιοκτήτες εταιρίας , ,40 Βασικά και ροσαρµοσµένα κέρδη/(ζηµίες) ανά µετοχή σε ευρώ ,0329-0,1987 ΙΙΙ. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΥΝΟΛΙΚΩΝ ΕΣΟ ΩΝ ΕΤΑΙΡΙΑΣ οσά εκφρασµένα σε Κέρδος µετά φόρου χρήσης , ,40 - ιαφορές α οτιµήσεως τίτλων διαθέσιµων ρος ώληση 3.443, ,77 Λοι ά συνολικά έσοδα µετά α ό φόρους 3.443, ,77 Συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα εριόδου µετά α ό φόρους , ,17 Κατανέµονται σε: Ιδιοκτήτες εταιρίας , ,17 Σελίδα 7 από 20

8 ΙV. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ οσά εκφρασµένα σε Μετοχικό κεφάλαιο ΑΠΟ Ι ΟΜΕΝΑ ΣΤΟΥΣ Ι ΙΟΚΤΗΤΕΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ιαφορά Υ έρ το άρτιο Λοι ά α οθεµατικά Α οτελέσµατα εις νέο Σύνολο Ιδίων κεφαλαίων Υ όλοι α 01/01/ ,00 0, , , ,21 Μεταβολές ιδίων κεφαλαίων χρήσης Συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα 0,00 0, , , ,17 -Αύξηση µετοχικού κεφαλαίου , , ,78 -Μείωση µετοχικού κεφαλαίου , ,00 0,00 Υ όλοι α 31/12/ , , , , ,82 Υ όλοι α 01/01/ , , , , ,82 Μεταβολές ιδίων κεφαλαίων χρήσης Συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα 3.443, , ,73 Υ όλοι α 31/12/ , , , , ,55 Σελίδα 8 από 20

9 V. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ οσά εκφρασµένα σε 01/01-31/12/ /01-31/12/2008 Λειτουργικές δραστηριότητες Κέρδη ρο φόρων , ,71 Πλέον / µείον ροσαρµογές για: Α οσβέσεις Προβλέψεις Συναλλαγµατικές διαφορές Α οτελέσµατα (έσοδα, έξοδα, κέρδη και ζηµιές) ε ενδυτικής δραστηριότητας , ,12 Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα Πλέον/ µείον ροσαρµογές για µεταβολές λογαριασµών κεφαλαίου κίνησης ή 248, ,43 ου σχετίζονται µε τις λειτουργικές δραστηριότητες: Μείωση / (αύξηση) α οθεµάτων 0,00 0,00 Μείωση / (αύξηση) α αιτήσεων 120, ,05 (Μείωση) / αύξηση υ οχρεώσεων ( λην τρα εζών) , ,08 Μείον: Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβεβληµένα -248, ,43 Καταβεβληµένοι φόροι ,28-345,64 Σύνολο εισροών / (εκροών) α ό λειτουργικές δραστηριότητες (α) , ,80 Ε ενδυτικές δραστηριότητες Α όκτηση θυγατρικών, συγγενών, κοινο ραξιών και λοι ών ε ενδύσεων 0, ,00 Αγορά ενσώµατων και άϋλων αγίων εριουσιακών στοιχείων 0, ,00 Εισ ράξεις α ό ωλήσεις ενσώµατων και άϋλων αγίων και λο ών ε ενδύσεων , ,02 Τόκοι εισ ραχθέντες 22,73 Μερίσµατα εισ ραχθέντα 339, ,00 Σύνολο εισροών / (εκροών) α ό ε ενδυτικές δραστηριότητες (β) , ,98 Χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Εισ ράξεις α ό αύξηση µετοχικού κεφαλαίου Εισ ράξεις α ό εκδοθέντα / αναληφθέντα δάνεια 0,00 0,00 Εξοφλήσεις δανείων Εξοφλήσεις υ οχρεώσεων α ό χρηµατοδοτικές µισθώσεις (χρεολύσια) Μερίσµατα ληρωθέντα Σύνολο εισροών / (εκροών) α ό χρηµατοδοτικές δραστηριότητες (γ) 0,00 0,00 Καθαρή αύξηση / (µείωση) στα ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα χρήσης (α) , ,82 + (β) + (γ) Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα έναρξης χρήσης , ,37 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα λήξης χρήσης 27, ,19 Σελίδα 9 από 20

10 ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ ΕΠΙ ΤΩΝ ΕΤΗΣΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ Της χρήσεως ς α ό 1 Ιανουαρίου έως 31 εκεµβρίου Γενικές ληροφορίες Η ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΜΕΤΑΛΛΟΥΡΓΕΙΩΝ ΛΑΥΡΙΟΥ Α.Ε.. µε Αρ.Μ.Α.Ε. 1/01ΑΤ/Β/86/549(07) έχει την έδρα της στην οδό Λ. Κηφισιάς 116 & αβάκη 1 στην Αθήνα Αττικής. Η δραστηριότητα της εταιρίας είναι η ανά τυξη και εκµετάλλευση ακινήτων στην Ελλάδα. Οι οικονοµικές καταστάσεις της εταιρίας εριλαµβάνονται στις ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις, µε τη µέθοδο της λήρους ενο οίησης, ου συντάσσει η εταιρία " PASAL ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΝΑΠΤΥΞΕΩΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ " της ο οίας οι µετοχές είναι εισηγµένες στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. Οι αρούσες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρίας, της εριόδου α ό 1 Ιανουαρίου έως 31 εκεµβρίου 2009, εγκρίθηκαν α ό το ιοικητικό Συµβούλιο την 24 Μαρτίου Το ιοικητικό Συµβούλιο α οτελείται α ό τους: Θεοδωρίδης Σωτήριος του Κωνσταντίνου Καψάλης Ανδρέας του Αθανασίου Μαρκάζος Κωνσταντίνος του Αλεξίου Πρόεδρος.Σ. και ιευθύνων Σύµβουλος Αντι ρόεδρος του.σ. Μέλος 2.Οι σηµαντικές λογιστικές αρχές ου χρησιµο οιεί η εταιρία 2.1 Πλαίσιο κατάρτισης των οικονοµικών καταστάσεων Οι οικονοµικές καταστάσεις της εταιρίας (οι «Οικονοµικές Καταστάσεις»), συντάσσονται σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς( Π.Χ.Α) ου έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση και α εικονίζονται σε Ευρώ, το ε ίσηµο νόµισµα της χώρας ό ου εδρεύει η Εταιρία. Οι Οικονοµικές Καταστάσεις έχουν συνταχθεί σύµφωνα µε την αρχή του ιστορικού κόστους µε εξαίρεση τις Ε ενδύσεις σε ακίνητα και τα ιαθέσιµα ρος ώληση στοιχεία του ενεργητικού, ου α οτιµώνται σε εύλογες αξίες. 2.2 Ε ενδύσεις σε ακίνητα Ακίνητα τα ο οία κατέχονται ή για µακροχρόνιες εκµισθώσεις ή για κεφαλαιουχικά κέρδη ή και για τα δύο, και τα ο οία δε χρησιµο οιούνται α ό την εταιρία, κατηγοριο οιούνται ως ε ενδύσεις σε ακίνητα. Οι ε ενδύσεις σε ακίνητα εριλαµβάνουν ιδιόκτητη γη και κτίρια, εδαφικές εκτάσεις ου κατέχονται µε καθεστώς λειτουργικής µίσθωσης, κτίρια ου κατέχονται µε καθεστώς χρηµατοδοτικής µίσθωσης και ακίνητα τα ο οία κατασκευάζονται ή αξιο οιούνται για µελλοντική χρήση ως ε ενδύσεις σε ακίνητα.η γη η ο οία κατέχεται µε λειτουργική µίσθωση κατηγοριο οιείται και λογίζεται ως ε ένδυση σε ακίνητο, όταν ισχύουν όλες οι α αραίτητες ροϋ οθέσεις για να χαρακτηρισθεί ένα ακίνητο ως τέτοιο. Οι ε ενδύσεις σε ακίνητα αναγνωρίζονται αρχικά στο κόστος, συµ εριλαµβανοµένων των σχετικών άµεσων εξόδων κτήσης. Μετά την αρχική αναγνώριση, οι ε ενδύσεις σε ακίνητα ε ιµετρούνται σε εύλογη αξία. Η εύλογη αξία βασίζεται στις τιµές ενεργής αγοράς, αναµορφωµένες, ό ου κρίνεται α αραίτητο, λόγω διαφορών στη φυσική κατάσταση, την το οθεσία ή την κατάσταση του εκάστοτε ακινήτου. Αν η ληροφόρηση αυτή δεν είναι διαθέσιµη, η εταιρία εφαρµόζει εναλλακτικές µεθόδους α οτίµησης ό ως ρόσφατες τιµές σε λιγότερο ενεργείς αγορές ή ροεξόφληση ταµειακών ροών. Οι α οτιµήσεις αυτές διεξάγονται ετησίως α ό ανεξάρτητους εκτιµητές και συνάδουν µε τις οδηγίες ου εκδίδονται α ό την Ε ιτρο ή ιεθνών Προτύ ων Α οτίµησης (International Valuation Standards Committee). Ε ενδύσεις σε ακίνητα ου αξιο οιούνται ξανά για διαρκή χρήση ως ε ενδύσεις σε ακίνητα, ή για τα ο οία η αγορά έχει εξελιχθεί σε λιγότερη ενεργή, συνεχίζουν να υ ολογίζονται στην εύλογη αξία. Η εύλογη αξία των ε ενδύσεων σε ακίνητα α εικονίζει, µεταξύ άλλων, έσοδα α ό ενοίκια υφιστάµενων εκµισθώσεων, έσοδα α ό αραχωρήσεις χρήσεως και αραδοχές σχετικά µε το έσοδο α ό µελλοντικές εκµισθώσεις, βάσει των τρεχουσών συνθηκών ου ισχύουν στην αγορά. Η εύλογη αξία αντικατο τρίζει ε ίσης, σε αρόµοια βάση, ο οιαδή οτε ταµειακή εκροή ου αναµένεται σχετική µε το ακίνητο. Ορισµένες α ό τις εκροές αυτές αναγνωρίζονται ως υ οχρέωση, συµ εριλαµβανοµένων των υ οχρεώσεων χρηµατοδοτικών µισθώσεων γης ου έχει ταξινοµηθεί ως ε ένδυση σε ακίνητο. Άλλες, συµ εριλαµβανοµένων ενδεχοµένων ενοικίων ληρωτέων, δεν αναγνωρίζονται στις οικονοµικές καταστάσεις. Μεταγενέστερες δα άνες ροστίθενται στη λογιστική αξία του ακινήτου, µόνο όταν είναι ιθανόν ότι η Σελίδα 10 από 20

11 εταιρία θα έχει µελλοντικά οικονοµικά οφέλη α ό το συγκεκριµένο ακίνητο και όταν το κόστος του µ ορεί να µµετρηθεί αξιό ιστα. Όλα τα άλλα έξοδα ε ιδιορθώσεων και συντήρησης καταχωρούνται στην Κατάσταση Α οτελεσµάτων την χρήση ου ραγµατο οιούνται. Μεταβολές στις εύλογες αξίες καταχωρούνται στην Κατάσταση Α οτελεσµάτων στο τέλος κάθε χρήσης. Αν η χρήση κά οιου ακινήτου το ο οίο έχει ταξινοµηθεί στις Ε ενδύσεις σε Ακίνητα µεταβληθεί σε ιδιόχρηση, τότε το ακίνητο ταξινοµείται στα ενσώµατα άγια εριουσιακά στοιχεία και η εύλογη αξία του κατά την ηµεροµηνία της ε αναταξινόµησης θεωρείται το τεκµαρτό κόστος του ακινήτου για λογιστικούς σκο ούς.. Αν η χρήση ενός άγιου εριουσιακού στοιχείου µεταβληθεί και το ακίνητο χαρακτηριστεί ως ε ενδυτικό ακίνητο, ο οιαδή οτε διαφορά ου ροκύ τει µεταξύ της λογιστικής και της εύλογης του αξίας κατά την ηµεροµηνία της µµεταφοράς του, αναγνωρίζεται στα ίδια κεφάλαια ως ε ανεκτίµηση της αξίας των άγιων εριουσιακών στοιχείων, βάσει του ΛΠ 16. Στην ερί τωση ου ένα κέρδος α ό α οτίµηση σε εύλογη αξία αντιστρέφει ρογενέστερες ζηµίες α οµείωσης, τότε το κέρδος αυτό αναγνωρίζεται στα α οτελέσµατα της χρήσης. 2.3 Ε ενδύσεις ιαθέσιµα για ώληση χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία. Περιλαµβάνει µη αράγωγα χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία τα ο οία δεν µ ορούν να ενταχθούν σε κά οια άλλη κατηγορία. Περιλαµβάνονται στα µη κυκλοφορούντα εριουσιακά στοιχεία εφόσον η ιοίκηση δεν έχει την ρόθεση να τα ρευστο οιήσει µέσα σε 12 µήνες α ό την ηµεροµηνία Ισολογισµού. Οι αγορές και οι ωλήσεις των ε ενδύσεων καταχωρούνται κατά την ηµεροµηνία της εµ ορικής συναλλαγής ου είναι και η ηµεροµηνία ου η εταιρία δεσµεύεται να αγοράσει ή να ωλήσει το στοιχείο. Οι ε ενδύσεις αρχικά καταχωρούνται στην εύλογη αξία τους λέον των άµεσα ε ιρρι τέων στη συναλλαγή δα ανών. Οι ε ενδύσεις διαγράφονται όταν το δικαίωµα στις ταµιακές ροές α ό τις ε ενδύσεις λήγει ή µεταβιβάζεται και η εταιρία έχει µεταβιβάσει ουσιωδώς όλους τους κινδύνους και τις ανταµοιβές ου συνε άγεται η ιδιοκτησία. Τα διαθέσιµα για ώληση χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία α οτιµώνται στην εύλογη αξία τους και τα σχετικά κέρδη ή ζηµιές καταχωρούνται σε α οθεµατικό των ιδίων κεφαλαίων µέχρι τα στοιχεία αυτά ωληθούν ή χαρακτηρισθούν ως α οµειωµένα. Κατά την ώληση ή όταν χαρακτηρισθούν ως α οµειώµενα, τα κέρδη ή οι ζηµιές µεταφέρονται στ α οτελέσµατα. Οι εύλογες αξίες των χρηµατοοικονοµικών εριουσιακών στοιχείων ου είναι δια ραγµατεύσιµα σε ενεργούς αγορές ροσδιορίζονται α ό τις τρέχουσες τιµές τους. Γα τα µη δια ραγµατεύσιµα στοιχεία οι εύλογες αξίες ροσδιορίζονται µε την χρήση τεχνικών α οτίµησης ό ως ροεξόφληση µελλοντικών ταµιακών ροών και µοντέλα α οτίµησης δικαιωµάτων ροαίρεσης. Σε κάθε ηµεροµηνία ισολογισµού η εταιρία εκτιµά αν υ άρχουν αντικειµενικές ενδείξεις ου να οδηγούν στο συµ έρασµα ότι τα χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία είναι α οµειωµένα. Για τους συµµετοχικούς τίτλους ου έχουν ταξινοµηθεί ως διαθέσιµα για ώληση χρηµατοοικονοµικά στοιχεία τέτοια ένδειξη συνιστά η σηµαντική µείωση της εύλογης αξίας σε σχέση µε το κόστος κτήσεως. Αν στοιχειοθετείται α οµείωση, η σωρευµένη στα ίδια κεφάλαια ζηµιά ου είναι η διαφορά µεταξύ κόστους κτήσεως και εύλογης αξίας, µεταφέρεται στ α οτελέσµατα. Οι ζηµιές α οµείωσης των συµµετοχικών τίτλων ου καταχωρούνται στ α οτελέσµατα δεν αναστρέφονται µέσω των α οτελεσµάτων Α οµείωση Αξίας Περιουσιακών Στοιχείων Σε κάθε ηµεροµηνία ισολογισµού, και εφόσον υ άρχει ο οιαδή οτε σχετική ένδειξη ότι ένα εριουσιακό στοιχείο µ ορεί να είναι α οµειωµένο, η Εταιρεία εκτιµά το ανακτήσιµο οσό του εριουσιακού στοιχείου. Όταν και µόνο όταν, το ανακτήσιµο οσό του εριουσιακού στοιχείου είναι µικρότερο α ό τη λογιστική αξία του, η τελευταία θα µειώνεται στο ανακτήσιµο οσό του και θα αναγνωρίζεται µία ζηµία α οµείωσης. Η ζηµία α οµείωσης καταχωρείται ως έξοδο στην κατάσταση λογαριασµού α οτελεσµάτων αµέσως, εκτός και αν ροβλέ εται διαφορετικός λογιστικός χειρισµό α ό άλλο.λ.π. Μία ζηµία α οµείωσης ου καταχωρήθηκε για ένα εριουσιακό στοιχείο σε ροηγούµενα έτη αναστρέφεται αν και µόνον αν έχει υ άρξει µία µεταβολή στις εκτιµήσεις ου χρησιµο οιήθηκαν για να ροσδιοριστεί το ανακτήσιµο οσό του εριουσιακού στοιχείου α ό την τελευταία ζηµία α οµείωσης ου είχε καταχωρηθεί. Αν αυτό συµβαίνει, η λογιστική αξία του εριουσιακού στοιχείου αυξάνεται στο ανακτήσιµο οσό του. 2.5 Πελάτες και λοι ές α αιτήσεις Οι α αιτήσεις αυτές α οτελούν βραχυ ρόθεσµες α αιτήσεις (εισ ρακτέες σε ερίοδο µικρότερη των 12 µηνών α ό την ηµεροµηνία καταχώρησης) και καταχωρούνται στην εύλογη αξία τους, ενώ σε ερί τωση καθυστέρησης είσ ραξης και ένδειξης α οµείωσης της α αίτησης υ ολογίζεται ρόβλεψη για µείωση της αξίας τους. Στην ερί τωση αυτή, η α αίτηση α οτιµάται στο ανακτήσιµο οσό αυτής, δηλαδή στην αρούσα αξία των µελλοντικών ροών ου εκτιµάται ότι θα εισ ραχθούν, και η σχετική ζηµία µεταφέρεται α ευθείας στα α οτελέσµατα χρήσης. Οι ε ισφαλείς α αιτήσεις διαγράφονται έναντι της σχηµατισθείσας ρόβλεψης, όταν εξαντλούνται όλα τα µέσα για την είσ ραξή τους. Σελίδα 11 από 20

12 2.6 ιαθέσιµα Τα διαθέσιµα εριλαµβάνουν και τα ισοδύναµα των ταµειακών διαθεσίµων, ό ως είναι οι καταθέσεις όψεως και οι καταθέσεις ροθεσµίας βραχείας διάρκειας. Τρα εζικές υ εραναλήψεις, ου είναι α ο ληρωτέες σε ρώτη ζήτηση και α οτελούν ανα όσ αστο µέρος της διαχείρισης των διαθεσίµων της εταιρίας, εριλαµβάνονται, για σκο ούς σύνταξης της κατάστασης ταµειακών ροών, ως συστατικό στοιχείο των ταµειακών ροών, ως συστατικό στοιχείο των ταµειακών διαθεσίµων. 2.7 Μετοχικό κεφάλαιο Οι κοινές µετοχές κατατάσσονται στα ίδια κεφάλαια. Άµεσα κόστη για την έκδοση µετοχών, εµφανίζονται, µετά την αφαίρεση του σχετικού φόρου συγκεντρώσεως κεφαλαίου, σε µείωση του Μετοχικού Κεφαλαίου ή της διαφοράς υ έρ το άρτιο. Άµεσα κόστη ου σχετίζονται µε την έκδοση µετοχών για την α όκτηση ε ιχειρήσεων εριλαµβάνονται στην αξία κτήσεως των ε ιχειρήσεων αυτών. Η αξία κτήσεως των ιδίων µετοχών, µειωµένης µε το φόρο εισοδήµατος (εάν συντρέχει ερί τωση), εµφανίζεται αφαιρετικώς των ιδίων κεφαλαίων της Εταιρίας, µέχρις ότου οι ίδιες µετοχές ωληθούν ή ακυρωθούν. Κάθε κέρδος ή ζηµιά α ό ώληση ιδίων µετοχών, καθαρό α ό άµεσα για την συναλλαγή λοι ά κόστη και φόρο εισοδήµατος, αν συντρέχει ερί τωση, εµφανίζεται ως α οθεµατικό στα ίδια κεφάλαια. 2.8 Κέρδη ανά µετοχή Τα κέρδη ανά µετοχή υ ολογίζονται διαιρώντας το καθαρό κέρδος της χρήσεως ου αναλογεί στους κοινούς µετόχους µε το µέσο σταθµισµένο αριθµό των κοινών µετοχών σε κυκλοφορία κατά τη διάρκεια της χρήσεως, εξαιρώντας το µέσο όρο των µετοχών ου α οκτήθηκαν α ό την εταιρία ως ίδιες µετοχές. Τα ροσαρµοσµένα κέρδη ανά µετοχή (diluted earnings per share) υ ολογίζονται ανα ροσαρµόζοντας τον σταθµισµένο µέσο αριθµό των σε κυκλοφορία κοινών µετοχών µε τις ε ιδράσεις όλων των δυνητικών τίτλων των µετατρέψιµων σε κοινές µετοχές. 2.9 ιανοµή µερισµάτων Η διανοµή µερισµάτων στους µετόχους της εταιρίας αναγνωρίζεται ως υ οχρέωση στις οικονοµικές καταστάσεις όταν η διανοµή εγκρίνεται α ό την Γενική Συνέλευση των µετόχων Αναγνώριση εσόδων Η αναγνώριση των εσόδων γίνεται ως εξής: α) Έσοδα α ό ώληση αγαθών: Έσοδα α ό ώληση αγαθών αναγνωρίζονται, αφού αφαιρεθούν οι τυχόν αρασχεθείσες εκ τώσεις, όταν η εταιρία έχει µεταβιβάσει στον αγοραστή τους ουσιαστικούς κινδύνους και τα οφέλη της κυριότητας των αγαθών. β) Έσοδα α ό Ε ενδύσεις σε Ακίνητα: Τα έσοδα α ό Ε ενδύσεις σε Ακίνητα συµ εριλαµβάνουν έσοδα λειτουργικών µισθώσεων, συντήρησης και διαχείρισης ακινήτων, αραχωρήσεων χρήσης και συµβάσεων εµ ορικής συνεργασίας. Τα έσοδα α ό λειτουργικές µισθώσεις αναγνωρίζονται στην Κατάσταση Α οτελεσµάτων, µε τη σταθερή µέθοδο κατά τη διάρκεια της εριόδου της µίσθωσης. Όταν η εταιρία αρέχει κίνητρα στους ελάτες του, το κόστος αυτών των κινήτρων αναγνωρίζεται καθ όλη τη διάρκεια της µίσθωσης ή της εµ ορικής συνεργασίας, µε την ευθεία µέθοδο, µειωτικά του εσόδου. Τα έσοδα α ό συντήρηση και διαχείριση ακινήτων, αραχωρήσεις χρήσεως και συµβάσεις εµ ορικής συνεργασίας αναγνωρίζονται την χρήση για την ο οία αρέχονται οι υ ηρεσίες αραχώρησης και εµ ορικής συνεργασίας γ). Πωλήσεις ακίνητης εριουσίας: Έσοδα α ό ωλήσεις ακίνητης εριουσίας αναγνωρίζονται στις οικονοµικές καταστάσεις µόνο όταν υ ογραφτεί οριστική σύµβαση. Όταν το α οτέλεσµα µιας σύµβασης δεν µ ορεί να υ ολογισθεί µε αξιο ιστία, το έσοδο αναγνωρίζεται µόνο στο βαθµό ου αντίστοιχα έξοδα έχουν ραγµατο οιηθεί και αναµένονται να εισ ραχθούν. Τα έξοδα του συµβολαίου αναγνωρίζονται όταν ραγµατο οιούνται. Όταν το α οτέλεσµα µιας σύµβασης µ ορεί να εκτιµηθεί µε αξιο ιστία, το έσοδο και τα έξοδα του συµβολαίου αναγνωρίζονται κατά τη διάρκεια του συµβολαίου, αντίστοιχα, ως έσοδο και έξοδο. δ) Έσοδα α ό τόκους: Τα έσοδα α ό τόκους αναγνωρίζονται βάσει χρονικής αναλογίας και µε την χρήση του ραγµατικού ε ιτοκίου. Όταν υ άρχει α οµείωση των α αιτήσεων, η λογιστική αξία αυτών µειώνεται στο ανακτήσιµο οσό τους το ο οίο είναι η αρούσα αξία των αναµενόµενων µελλοντικών ταµειακών ροών ροεξοφλουµένων µε το αρχικό ραγµατικό ε ιτόκιο. Στην συνέχεια λογίζονται τόκοι µε το ίδιο ε ιτόκιο ε ί της α οµειωµένης (νέας λογιστικής) αξίας. Σελίδα 12 από 20

13 ε) Μερίσµατα: Τα µερίσµατα, λογίζονται ως έσοδα όταν το δικαίωµα είσ ραξης θεµελιώνεται, δηλαδή µε την έγκριση της γενικής συνέλευσης των µετόχων της εταιρείας ου διανείµει Κόστος χρηµατοδότησης Το κόστος δανεισµού α οτελείται α ό τους δεδουλευµένους τόκους ε ί των συναφθέντων δανείων, ου υ ολογίζονται βάσει της µεθόδου του ραγµατικού ε ιτοκίου. Το κόστος δανεισµού ού αφορά άµεσα την α όκτηση,κατασκευή ή την ολοκλήρωση ενός ε ενδυτικού ακινήτου κεφαλαιο οιείται ως τµήµα του κόστους του στοιχείου αυτού Φόρος εισοδήµατος Αναβαλλόµενοι φόροι Η ε ιβάρυνση της χρήσεως µε φόρους εισοδήµατος α οτελείται α ό τους τρέχοντες φόρους και τους αναβαλλόµενους φόρους, δηλαδή τους φόρους (ή τις φορολογικές ελαφρύνσεις), ου σχετίζονται µε τα α εικονιζόµενα στην τρέχουσα χρήση κέρδη (ή ζηµίες) αλλά θα καταλογισθούν α ό τις φορολογικές αρχές σε µελλοντικές χρήσεις. Ο φόρος εισοδήµατος καταχωρείται στο λογαριασµό α οτελεσµάτων, εκτός του φόρου εκείνου ου αφορά συναλλαγές ου καταχωρήθηκαν α ευθείας στα ίδια κεφάλαια, στην ο οία ερί τωση καταχωρείται α ευθείας, κατά ανάλογο τρό ο στα ίδια κεφάλαια. Οι τρέχοντες φόροι εισοδήµατος είναι οι ληρωτέοι φόροι ε ί του φορολογητέου εισοδήµατος της χρήσης, βάσει των θεσ ισµένων συντελεστών φόρου κατά την ηµεροµηνία του ισολογισµού, και οι τυχόν ρόσθετοι φόροι εισοδήµατος ου αφορούν ροηγούµενες χρήσεις. Στην ερί τωση ου ισχύουν διαφορετικοί φορολογικοί συντελεστές ε ί των διανεµόµενων και µη διανεµόµενων κερδών, η οσοτικο οίηση της τρέχουσας φορολογίας γίνεται µε βάση τους θεσ ισµένους συντελεστές φόρου της κάθε κατηγορίας, ανάλογα µε το οσό των κερδών ου διανέµεται. Οι αναβαλλόµενοι φόροι εισοδήµατος υ ολογίζονται, βάσει των θεσ ισµένων συντελεστών φόρου ου θα ισχύουν κατά το χρόνο καταλογισµού τους, ε ί της διαφοράς µεταξύ της λογιστικής και της φορολογικής βάσεως των ε ιµέρους εριουσιακών στοιχείων και υ οχρεώσεων, στο βαθµό ου οι διαφορές αυτές συνθέτουν ετεροχρονισµούς ου θα εξαλειφθούν στο µέλλον. Οι αναβαλλόµενες φορολογικές α αιτήσεις κατά των φορολογικών αρχών αναγνωρίζονται µόνο στην έκταση στην ο οία είναι ιθανό ότι θα υ άρξουν µελλοντικά κέρδη, ου θα ροσδώσουν φορολογικές υ οχρεώσεις µε τις ο οίες θα µ ορέσουν να συµψηφισθούν οι αναβαλλόµενες φορολογικές α αιτήσεις. Οι αναβαλλόµενες φορολογικές α αιτήσεις µειώνονται κατά την έκταση στην ο οία δεν είναι λέον ροφανές ότι η σχετική µελλοντική φορολογική ελάφρυνση θα εξασφαλισθεί. Κατά την κανονική ροή των εργασιών της ε ιχείρησης λαµβάνουν χώρα ολλές συναλλαγές και υ ολογισµοί για τους ο οίους ο ακριβής υ ολογισµός του φόρου είναι αβέβαιος. Η ιοίκηση σχηµατίζει ρόβλεψη ρόσθετων φόρων ου ιθανών να ροκύψουν α ό µελλοντικούς φορολογικούς ελέγχους. Στην ερί τωση ου οι τελικοί φόροι ου ροκύ τουν µετά α ό τους ελέγχους είναι διαφορετικοί α ό τα οσά ου αρχικά είχαν καταχωρηθεί, οι διαφορές αυτές θα ε ηρεάσουν το φόρο εισοδήµατος και τις ροβλέψεις για αναβαλλοµένους φόρους κατά την χρήση ου ο ροσδιορισµός των φορολογικών διαφορών έλαβε χώρα Συναλλαγές µε συνδεδεµένα µέρη Συνδεδεµένα µέρη ορίζονται οι ε ιχειρήσεις, στις ο οίες η εταιρία διατηρεί τον έλεγχο ή ασκεί ουσιώδη ε ιρροή στη διαµόρφωση των οικονοµικών και διαχειριστικών ολιτικών τους. Ε ίσης, συνδεδεµένα µέρη είναι τα µέλη της ιοίκησης της εταιρίας, συγγενικά ρόσω α αυτών µε ρώτο βαθµό συγγένειας, ε ιχειρήσεις ου κατέχονται α ό αυτά ή στις ο οίες έχουν τον έλεγχο ή ασκούν ουσιώδη ε ιρροή Πληροφόρηση ερί Τοµέων ραστηριότητας Ως ε ιχειρηµατικός τοµέας ορίζεται µία οµάδα εριουσιακών στοιχείων και λειτουργιών ου αρέχουν ροϊόντα και υ ηρεσίες, τα ο οία υ όκεινται σε διαφορετικούς κινδύνους και α οδόσεις α ό εκείνα άλλων ε ιχειρηµατικών τοµέων. Ως γεωγραφικός τοµέας, ορίζεται µία γεωγραφική εριοχή, στην ο οία αρέχονται ροϊόντα και υ ηρεσίες και η ο οία υ όκειται σε διαφορετικούς κινδύνους και α οδόσεις α ό άλλες εριοχές. Η Εταιρεία δραστηριο οιείται µόνο στην Ελλάδα και µόνο στο τοµέα των οικιστικών ακινήτων. 3. ιαχείριση χρηµατοοικονοµικού κινδύνου 3.1 Παράγοντες χρηµατοοικονοµικού κινδύνου Η εταιρία εκτίθεται σε χρηµατοοικονοµικούς κινδύνους, ό ως κίνδυνο αγοράς ( ε ιτόκια,τιµές αγοράς), κίνδυνο ρευστότητας και κίνδυνο κτηµαταγοράς. Σελίδα 13 από 20

14 α)κίνδυνος ταµιακών ροών και κίνδυνος µεταβολών εύλογης αξίας λόγω µεταβολών των ε ιτοκίων. Η Εταιρία δεν έχει σηµαντικά τοκοφόρα εριουσιακά στοιχεία και συνε ώς δεν υ όκειται σε κίνδυνο µεταβολής των ε ιτοκίων β) Κίνδυνος ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας διατηρείται σε χαµηλά ε ί εδα, µέσω της διαθεσιµότητας ε αρκών ιστωτικών ορίων. γ) Κίνδυνος Κτηµαταγοράς Στο χώρο της κτηµαταγοράς ενσωµατώνονται κίνδυνοι, ου έχουν να κάνουν κυρίως µε α) τη γεωγραφική θέση και την εµ ορικότητα του ακινήτου, β) την αξιο ιστία και τη φερεγγυότητα του µισθωτή, γ) το είδος της χρήσης του α ό το µισθωτή, δ) τη γενικότερη ε ιχειρηµατική δραστηριότητα της εριοχής ου βρίσκεται το ακίνητο, καθώς και ε) τις τάσεις εµ ορικής αναβάθµισης ή υ οβάθµισης της συγκεκριµένης εριοχής του ακινήτου. Σε γενικότερο ε ί εδο, όταν η οικονοµία είναι ισχυρή ή/ και διανύει εριόδους οικονοµικής ανά τυξης, µε χαµηλό ληθωρισµό και ε ιτόκια, ό ου σηµειώνεται αύξηση των ε ενδύσεων, της α ασχόλησης και αντίστοιχη αύξηση της κατανάλωσης, δηµιουργούνται και οι εµ ορικές συνθήκες για την αύξηση της ζήτησης νέων καταστηµάτων και γραφειακών χώρων. Αντίθετα, σε ερι τώσεις ό ου ε ικρατούν, γενικά στην οικονοµία ή σε κά οιες εριοχές ιδιαίτερα, δυσµενείς οικονοµικές συνθήκες ή/ και ερίοδοι µε χαµηλή ζήτηση ροϊόντων και υ ηρεσιών, ε ηρεάζονται δυσµενώς και οι αντίστοιχοι αραγωγικοί κλάδοι, µε άµεσο α οτέλεσµα τον εριορισµό της ζήτησης ε αγγελµατικών χώρων 3.2 Προσδιορισµός των ευλόγων αξιών Η εύλογη αξία των χρηµατο ιστωτικών µέσων ου δια ραγµατεύονται σε ενεργές αγορές (χρηµατιστήρια), ροσδιορίζεται α ό τις δηµοσιευόµενες τιµές ου ισχύουν κατά την ηµεροµηνία του ισολογισµού. Οι εύλογες αξίες των α αιτήσεων και υ οχρεώσεων είναι οι ονοµαστικές τους αξίες κατάλληλα ροσαρµοσµένες ώστε ν αντανακλούν την διαχρονική αξία του χρήµατος και τις εκτιµήσεις για τις α ώλειες α ό τον ιστωτικό κίνδυνο. 4. Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και κρίσεις της ιοίκησης Οι εκτιµήσεις και οι κρίσεις της διοίκησης ε ανεξετάζονται διαρκώς και βασίζονται σε ιστορικά δεδοµένα και ροσδοκίες για µελλοντικά γεγονότα, ου κρίνονται εύλογες σύµφωνα µε τα ισχύοντα. Η Εταιρία ροβαίνει σε εκτιµήσεις και αραδοχές σχετικά µε την εξέλιξη των µελλοντικών γεγονότων. Οι εκτιµήσεις και αραδοχές ου ενέχουν σηµαντικό κίνδυνο να ροκαλέσουν ουσιώδεις ροσαρµογές στις λογιστικές αξίες των εριουσιακών στοιχείων και των υ οχρεώσεων στους ε οµένους 12 µήνες αφορούν τα ακόλουθα Εκτίµηση της «εύλογης αξίας» των ε ενδύσεων σε ακίνητα Η λέον κατάλληλη ένδειξη της «εύλογης αξίας» είναι οι τρέχουσες αξίες ου ισχύουν σε µια αγορά συναφών µισθωτηρίων αλλά και λοι ών συµβολαίων. Εάν δεν είναι εφικτή η εξεύρεση τέτοιων ληροφοριών, η εταιρία ροσδιορίζει την αξία µέσα σε ένα εύρος λογικών εκτιµήσεων των «ευλόγων αξιών». Για να άρει µια τέτοια α όφαση, η εταιρία λαµβάνει υ όψη του δεδοµένα α ό µια ληθώρα ηγών, ου εριλαµβάνουν: α) Τρέχουσες τιµές σε µια αγορά ακινήτων διαφορετικής φύσεως, κατάστασης ή το οθεσίας (ή υ οκείµενες σε διαφορετικούς όρους µισθωτηρίων ή λοι ών συµβολαίων), οι ο οίες έχουν ανα ροσαρµοστεί ώστε να α εικονίζουν αυτές τις διαφορές. β) Πρόσφατες τιµές αρόµοιων ακινήτων, ανα ροσαρµοσµένες έτσι ώστε να α εικονίζονται ο οιεσδή οτε µεταβολές στις οικονοµικές συνθήκες ου έλαβαν χώρα α ό την ηµεροµηνία ου έγιναν οι αντίστοιχες συναλλαγές σε εκείνες τις τιµές, και γ) Προεξοφληµένες µελλοντικές ταµειακές ροές, βασισµένες σε αξιό ιστες εκτιµήσεις µελλοντικών ταµειακών ροών, ου ηγάζουν α ό τους όρους των εν ισχύ µισθωτηρίων και άλλων συµβολαίων και (ό ου είναι εφικτό) α ό εξωτερικά στοιχεία ό ως, τρέχουσες τιµές ενοικίασης αρεµφερών ακινήτων στην ίδια το οθεσία και κατάσταση, µε χρήση ροεξοφλητικών ε ιτοκίων ου α εικονίζουν την τρέχουσα αξιολόγηση της αγοράς αναφορικά µε την αβεβαιότητα για το ύψος και την χρονική στιγµή εµφάνισης αυτών των ταµειακών ροών. 4.2.Κύριες αραδοχές της διοίκησης για την εκτίµηση της «εύλογης αξίας» Εάν δεν είναι εφικτή η ανεύρεση τρεχουσών ή ροσφάτων τιµών για τις ε ενδύσεις σε ακίνητα, οι «εύλογες αξίες» των ε ενδύσεων σε ακίνητα ροσδιορίζονται µε την εφαρµογή τεχνικών α οτίµησης ροεξοφληµένων ταµειακών ροών. Η Εταιρία χρησιµο οιεί αραδοχές, οι ο οίες κατά κύριο λόγω βασίζονται στις συνθήκες της αγοράς ου ε ικρατούν, κατά την ηµεροµηνία κατάρτισης του εκάστοτε ισολογισµού. Οι κύριες αραδοχές ου θεµελιώνουν τις εκτιµήσεις της Σελίδα 14 από 20

15 ιοίκησης για την «εύλογη αξία» είναι αυτές ου σχετίζονται µε την είσ ραξη ενοικίων και εσόδων α ό σχετικές συµβάσεις, τα ροσδοκώµενα µελλοντικά ενοίκια της αγοράς, τις χρήσεις κατά τις ο οίες δεν υ άρχουν ενοικιοστάσια, τις υ οχρεώσεις για συντήρηση, καθώς και τα κατάλληλα ροεξοφλητικά ε ιτόκια. Αυτές οι εκτιµήσεις συγκρίνονται συστηµατικά µε ραγµατικά στοιχεία α ό την αγορά, καθώς και µε ραγµατο οιηθείσες συναλλαγές του Οµίλου και µε εκείνες ου ανακοινώνονται α ό την αγορά. Τα ροσδοκώµενα µελλοντικά ενοίκια και έσοδα ροσδιορίζονται µε βάση τα τρέχοντα ισχύουν στην αγορά, για αρεµφερή ακίνητα, στην ίδια το οθεσία και κατάσταση. 5. Πρόσθετες ληροφορίες Ε ί των ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων της 31 εκεµβρίου Ε ενδύσεις σε ακίνητα Οι ε ενδύσεις σε ακίνητα της εταιρίας αναλύονται ως εξής: Ποσά σε 1 Ιανουαρίου , ,43 Αγορές νέων αγίων 983,43 Μεταβολές εύλογης αξίας , ,44 31 εκεµβρίου , ,42 Οι ε ενδύσεις σε ακίνητα εκτιµώνται στην εύλογη αξία βάσει εκτιµήσεων της διοίκησης οι ο οίες υ οστηρίζονται α ό εκθέσεις ανεξάρτητου Ορκωτού Εκτιµητή µε βάση τις µεθόδους ου είναι α οδεκτές α ό ιεθνή Λογιστικά Πρότυ α (µέθοδος συγκριτικών στοιχείων και κτηµαταγοράς µέθοδος κεφαλαιο οίησης εσόδων - µέθοδος αξιο οίησης µέθοδος υ ολειµµατικής αξίας αντικατάστασης). Συγκεκριµένα η α οτίµηση του ακινήτου της εταιρίας έγινε α ό την εταιρία Savills και χρησιµο οιήθηκε η µέθοδος αξιο οίησης. 5.2 ιαθέσιµα για ώληση χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία Πρόκειται για το οθετήσεις σε µετοχές, κυρίως στη εταιρία SATO AE, µε µακρο ρόθεσµο ε ενδυτικό ορίζοντα. Τα ιαθέσιµα για ώληση χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία της Εταιρίας αναλύονται ως εξής: Υ όλοι ο έναρξης 31/12/ ,51 Κόστος Πωλήσεων ,47 Α οτίµηση 3.443,94 Υ όλοι ο 31/12/ , Λοι ές α αιτήσεις Χρεώστες διάφοροι 5.086, ,05 Α αιτήσεις α ό Ελληνικό ηµόσιο 36,21 Έξοδα ε οµένων χρήσεων 420,00 420,00 Σύνολο 5.543, , Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα Τα ταµιακά διαθέσιµα της Εταιρίας αναλύονται ως εξής : Ταµείο 27,34 421,67 Καταθέσεις όψεως και ροθεσµίας 0, ,52 Σύνολο 27, ,19 Σελίδα 15 από 20

16 5.5 Μετοχικό Κεφάλαιο Κατά την 31 εκεµβρίου 2009, το µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρίας ανέρχεται σε ,40, διαιρούµενο σε ονοµαστικές µετοχές, ονοµαστικής αξίας 12,20 η κάθε µία. Οι µετοχές της εταιρίας δεν είναι εισηγµένες στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. 5.6 ιαφορά υ έρ το άρτιο Η ιαφορά υ έρ το άρτιο της Εταιρίας αναλύονται ως εξής : Εξοδα αύξησης µετοχικού κεφαλαίου θυγατρικής , , , ,62 Η ιαφορά υ έρ το άρτιο της Εταιρίας ροέκυψε α ό έξοδα για την αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της. 5.7 Λοι ά Α οθεµατικά Τα α οθεµατικά της Εταιρίας αναλύονται ως εξής : Τακτικό α οθεµατικό , ,28 Λοι ά α οθεµατικά , ,61 ιαφορές α οτιµήσεως τίτλων διαθέσιµων ρος ώληση , ,50 Σύνολο , ,61 Σύµφωνα µε τις διατάξεις της Ελληνικής εταιρικής νοµοθεσίας, η δηµιουργία «τακτικού α οθεµατικού» - µε την κατ έτος µεταφορά οσού ίσου µε το 5% των ετήσιων µετά α ό φόρους, κερδών είναι υ οχρεωτική µέχρι να φθάσει το ύψος του α οθεµατικού το 1/3 του µετοχικού κεφαλαίου. Το «τακτικό α οθεµατικό» διανέµεται µόνο κατά τη διάλυση της Εταιρίας, µ ορεί όµως να συµψηφισθεί µε συσσωρεµένες ζηµιές. Οι «διαφορές α οτιµήσεως τίτλων διαθέσιµων ρος ώληση» οφείλεται κυρίως σε τώση της αξίας της µετοχής της εταιρίας SATO Α.Ε. Ε ειδή η Εταιρία εκτιµά ότι η χρηµατιστηριακή αγορά κατά την ερίοδο λειτούργησε σε µη οµαλές συνθήκες, δεν στοιχειοθετείται η µόνιµη α οµείωση της αξίας του εριουσιακού στοιχείου. 5.8 Α οτελέσµατα εις νέο Στα Α οτελέσµατα εις νέο της Εταιρίας συµ εριλαµβάνονται µη ραγµατο οιηθέντα κέρδη οσού χιλ. (την χιλ.) α ό την ε ιµέτρηση ε ενδύσεων σε ακίνητα στην εύλογη αξία τους. Η διανοµή των κερδών αυτών, σύµφωνα µε τις οδηγίες ου εξέδωσε το διοικητικό συµβούλιο της ΕΛΤΕ στις 27/02/2006 αναφορικά µε την διανοµή κερδών α ό εταιρείες ου συντάσσουν ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις σύµφωνα µε τα ΠΧΑ, ε ιτρέ εται µόνο µε την ρευστο οίηση των ε ενδύσεων α ό τις ο οίες ροέκυψαν. 5.9 Αναβαλλόµενες Φορολογικές Α αιτήσεις και Υ οχρεώσεις Η κίνηση για τον Αναβαλλόµενο φόρο εισοδήµατος έχει ως ακολούθως: Υ όλοι ο έναρξης 1/1/ ,00 χρεώσεις/( ιστώσεις) στη κατάσταση α οτελεσµάτων χρήσης ,00 Αναγνωριζόµενες φορολογικές ζηµίες ,85 Υ όλοι ο 31/12/ ,15 Υ όλοι ο έναρξης 1/1/ ,15 χρεώσεις/( ιστώσεις) στη κατάσταση α οτελεσµάτων χρήσης ,39 Αναγνωριζόµενες φορολογικές ζηµίες ,50 Υ όλοι ο 31/12/ ,04 Σελίδα 16 από 20

17 Οι αναγνωρισθείσες αναβαλλόµενες φορολογικές α αιτήσεις και υ οχρεώσεις ανάγονται στις εξής αιτίες : Προσαρµογή α οσβέσεων και εξόδων αύλων αγίων 6.503, ,80 Προσαρµογή της αξίας των α αιτήσεων (ε ισφαλείς) , ,23 Μεταβολές εύλογης αξίας ε ενδύσεων σε ακίνητα , ,94 Αναγνωριζόµενες φορολογικές ζηµίες , ,27 Λοι ά , ,55 Φόροι εισοδήµατος, ου θα ε ιβαρύνουν λογιστικά τις ε όµενες χρήσεις , , Προβλέψεις Οι ροβλέψεις ου αρουσιάζονται στις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις αναλύονται ως εξής: Πρόβλεψη για διαφορές φορολογικού Ελέγχου 15,90 15,90 15,90 15,90 Η Εταιρεία έχει ελεγχθεί α ό τις φορολογικές αρχές για χρήσεις µέχρι την 31/12/2006. Εκκρεµείς φορολογικές δηλώσεις: Χρήσεις 2007,2008, 2009 Η Εταιρεία θεωρούν ότι έχουν σχηµατίσει ε αρκείς ροβλέψεις έναντι των ρόσθετων φόρων ου ιθανόν να ροκύψουν κατά τους µελλοντικούς φορολογικούς ελέγχους, βάσει των ευρηµάτων των φορολογικών ελέγχων ροηγούµενων ετών και ρογενέστερων διερµηνειών των φορολογικών νόµων Λοι ές βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις Οι Λοι ές βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις της Εταιρίας αναλύονται ως εξής : Λοι ές υ οχρεώσεις α ό φόρους -τέλη 380, ,92 Πιστωτές διάφοροι ,35 92,68 Σύνολο , ,60 Οι εύλογες αξίες τους ταυτίζονται µε τις λογιστικές αξίες τους Λοι ά λειτουργικά έξοδα Τα Λοι ά λειτουργικά έξοδα της Εταιρίας αναλύονται ως εξής : Αµοιβές Συνεργατών-Συµβούλων , ,00 ΦΠΑ µη εκ ι τόµενος 2.262, ,65 ιάφορα έξοδα , ,12 Σύνολο , ,77 Σελίδα 17 από 20

18 5.13 Φόροι Εισοδήµατος Η φορολογική ε ιβάρυνση των α οτελεσµάτων ροσδιορίσθηκε ως εξής : Κέρδη ρο φόρων, ως λογαριασµός α οτελεσµάτων , ,71 Φόροι εισοδήµατος,µε συντελεστή 25% , ,93 Πρόσθετοι φόροι χρήσεως 1.327,28 Φόροι µη φορολούµενων εξόδων - εσόδων , ,38 Σύνολο φορολογικής ε ιβάρυνσης , ,31 Τρέχουσα φορολογική ε ιβάρυνση 1.327, ,11 Αναβαλλόµενη φορολογική ε ιβάρυνση , ,20 Αναγνωριζόµενες φορολογικές ζηµίες ,50 Σύνολο φορολογικής ε ιβάρυνσης , , Κέρδη ανά µετοχή Τα κέρδη ανά µετοχή υ ολογίζονται µε τη διαίρεση του αναλογούντος στους µετόχους της Εταιρίας κέρδους µε τον σταθµισµένο µέσο όρο των σε κυκλοφορία µετοχών κατά τη διάρκεια της χρήσεως. Κέρδη ου αναλογούν στους µετόχους της µητρικής , ,40 Σταθµισµένος µέσος αριθµός µετοχών , ,00 Βασικά κέρδη κατά µετοχή σε ευρώ 12,0329-0,1988 Η αύξηση των κερδών οφείλεται κυρίως στην ανα ροσαρµογή της εύλογης αξίας των ε ενδυτικών ακινήτων η ο οία ανήλθε σε χιλ. έναντι ζηµιών 194 χιλ. τη χρήση 2008, 5.15 Συναλλαγές Α αιτήσεις και Υ οχρεώσεις α ό ή ρος συνδεδεµένα µέρη Τα οσά των εσόδων και εξόδων σωρευτικά α ό την έναρξη της οικονοµικής χρήσης και τα υ όλοι α των α αιτήσεων και υ οχρεώσεων της Εταιρίας στη λήξη της τρέχουσας χρήσης, ου έχουν ροκύψει α ό συναλλαγές της µε τα συνδεµένα µέρη, ό ως αυτά ορίζονται α ό το ΛΠ 24 έχουν ως ακολούθως: Ποσά σε ευρώ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΕΣΟ Α ΕΞΟ Α PASAL ΑΕ 500, , ,00 ΣΥΝΟΛΑ 500, ,00 0, , ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΕΣΟ Α ΕΞΟ Α PASAL ΑΕ 500, ,00 ΣΥΝΟΛΑ 500,00 0,00 0, ,00 Σελίδα 18 από 20

19 5.16 εσµεύσεις και Ενδεχόµενες Υ οχρεώσεις και α αιτήσεις Η Εταιρεία έκανε ροσφυγή ενώ ιον του Ευρω αϊκού ικαστηρίου εναντίον του Ελληνικού ηµοσίου, αφού εξάντλησε όλα τα διαθέσιµα ένδικα µέσα, για ροσβολή εριουσιακών της δικαιωµάτων διεκδικώντας εκτάσεις 147 στρεµµάτων εντός των ορίων του ήµου Λαυρίου, τις ο οίες δώρισε το 1993 στο ήµο Λαυρίου η ΕΜΕΛ, υ ό τη διαλυτική αίρεση ότι ο ήµος εντός ροθεσµίας 3 ετών, θα κινούσε και θα ολοκλήρωνε τη διαδικασία εκ όνησης και υ οβολής στο ΥΠΕΧΩ Ε ολεοδοµικής µελέτης, για την ένταξη δύο άλλων ακινήτων ιδιοκτησίας της ΕΜΕΛ τα ο οία βρίσκονται κοντά στο λιµάνι στην εριοχή των Παλαιών Σφαγείων, στο ΓΠΣ του Λαυρίου, και τον χαρακτηρισµό της εριοχής στην ο οία ευρίσκονται αυτά ως εριοχή µε χρήση Γενικής Κατοικίας. Ο ήµος Λαυρίου δεν ενήργησε εντός της ιο άνω ροθεσµίας, µε α οτέλεσµα η εταιρεία να θεωρεί ότι δεν ληρώθηκε η συµφωνούµενη διαλυτική αίρεση, και να ζητεί την ε άνοδο της κυριότητας των δωρηθέντων ακινήτων στην ΕΜΕΛ. Η εταιρεία δεν έχει εµφανίσει µέχρι σήµερα την σχετική α αίτηση στις οικονοµικές της καταστάσεις. Η α όφαση αναµένεται σε διάστηµα 1,5 έτους ερί ου και θα είναι αµετάκλητη και άµεσα εκτελεστή. Η εταιρία έχει λοι ές ενδεχόµενες υ οχρεώσεις και α αιτήσεις σε σχέση µε τρά εζες, λοι ές εγγυήσεις και άλλα θέµατα ου ροκύ τουν στα λαίσια της συνήθους δραστηριότητας α ό τις ο οίες δεν αναµένεται να ροκύψουν ουσιώδεις ε ιβαρύνσεις α ό τις ενδεχόµενες υ οχρεώσεις και α αιτήσεις Μεταγενέστερα του Ισολογισµού Γεγονότα Πέραν των ήδη µνηµονευθέντων γεγονότων, δεν υ άρχουν µεταγενέστερα του ισολογισµού της 31 εκεµβρίου 2009 γεγονότα, ου να αφορούν την Εταιρία, στα ο οία ε ιβάλλεται αναφορά α ό τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς ( ΠΧΑ). Οι αρούσες ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις έχουν εγκριθεί α ό το ιοικητικό Συµβούλιο στις 24 Μαρτίου 2010 και έχουν υ ογραφεί εκ µέρους του, α ό τους κάτωθι: Ο ΠΡΟΕ ΡΟΣ.Σ. & ΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ ΤΟ ΜΕΛΟΣ ΤΟΥ.Σ Η ΥΠΕΥΘΥΝΗ ΛΟΓΙΣΤΗΡΙΟΥ ΣΩΤΗΡΙΟΣ ΘΕΟ ΩΡΙ ΗΣ ΚΩΣΤΑΣ ΜΑΡΚΑΖΟΣ ΜΑΡΙΑ ΑΝΑΣΤΑΣΙΟΥ Α..Τ. AB Α..Τ. ΑΗ Α..Τ. Λ Σελίδα 19 από 20

20 Οι ανωτέρω Σηµειώσεις ε ί των Οικονοµικών Καταστάσεων, είναι αυτές ου αναφέρονται στην έκθεση ελέγχου ου χορηγήσαµε µε ηµεροµηνία 29 Μαρτίου Αθήνα, 29 Μαρτίου 2010 ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΗΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ K.ΤΣΙΩΛΗΣ Α.Μ.Σ.Ο.Ε.Λ Συνεργαζόµενοι Ορκωτοί Λογιστές α.ε.ο.ε. µέλος της Crowe Horwath International Φωκ. Νέγρη 3, Αθήνα Αρ Μ ΣΟΕΛ 125 Σελίδα 20 από 20