4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ"

Transcript

1

2

3 4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ

4

5 ΔΙΚΤΥΟ για τη ΜΕΤΑΡΡΥΘΜΙΣΗ στην Ελλάδα και την Ευρώπη 4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ Συγκριτική παρουσίαση τεσσάρων οικονομικών προτάσεων για τη διαχείριση του Ελληνικού Δημοσίου Χρέους και η πολιτική πρόταση για τη δυνατότητα της Εθνικής Συναίνεσης

6 «ΔΙΚΤΥΟ» για τη Μεταρρύθμιση στην Ελλάδα και την Ευρώπη Αθ. Διάκου 20 & Συγγρού Αθήνα Τηλ.: Φαξ: Web: Twitter: https://twitter.com/todiktio Facebook: https://www.facebook.com/todiktio Εκδότης: «ΔΙΚΤΥΟ» για τη Μεταρρύθμιση στην Ελλάδα και την Ευρώπη Χρονολογία έκδοσης: 2014 Τίτλος: 4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ Το «ΔΙΚΤΥΟ ΠΟΛΙΤΩΝ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ ΜΑΣ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΗ ΜΑΣ» Σχεδιασμός παραγωγή: ACCESS ΓΡΑΦΙΚΕΣ ΤΕΧΝΕΣ Α.Ε. Ποσειδώνος 23 & Συντ. Δαβάκη Μεταμόρφωση Τηλ.: Fax:

7 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Πρόλογος... 9 Εισαγωγή η Ενότητα Η πρόταση του Bruegel η Ενότητα Η πρόταση P.A.D.R.E η Ενότητα Η «Μετριοπαθής Πρόταση» (Modest Proposal) η Ενότητα Πρόταση του Γερμανικού Συμβουλίου Οικονομικών Εμπειρογνωμόνων Επίλογος

8 8 4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ

9 ΠΡΟΛΟΓΟΣ τη χώρα μας την οικονομική κρίση τη ζούμε, αλλά αρνούμαστε συστηματικά να συζητήσουμε τις αιτίες που την προκάλεσαν και κυρί- Σ ως να προτείνουμε λύσεις ή βήματα προς τη λύση που να είναι ρεαλιστικά και εναλλακτικά. Οι πολίτες την προοπτική εξόδου από την κρίση θα την καταλάβαιναν κυρίως μέσα από την προοπτική εξεύρεσης εργασίας. Άμεσα ή έστω σε κάποιο ορατό χρονικό διάστημα. Αυτό όμως προϋποθέτει επενδύσεις. Ιδιωτικές κυρίως, αλλά και Δημόσιες. Με άλλα λόγια, χιλιοειπωμένα, χρειαζόμαστε διάθεση ή προσέλκυση κεφαλαίων που θα αισθανθούν ότι το ελληνικό οικονομικό περιβάλλον είναι ευνοϊκό και επομένως μπορούν να επενδύσουν με ασφάλεια και προοπτική κάποιο κέρδος. Και είναι οι επενδύσεις που θα φέρουν τις θέσεις εργασίας τις οποίες αναζητούν απεγνωσμένα 1,5 εκατομμύριο άνεργοι, μέσα στους οποίους η μεγάλη πλειοψηφία είναι νέοι και πολλοί από αυτούς με υψηλά προσόντα. Πώς θα φτάσουμε όμως εκεί; Η συνταγή δεν είναι άγνωστη: να κάνουμε πράξη μια σειρά από μεταρρυθμίσεις στη Δημόσια Διοίκηση, τη φορολογία, τη Δικαιοσύνη. Μεταρρυθμίσεις που θα συμφωνήσουμε στο περιεχόμενό τους για ν αντέξουν στο χρόνο και να παράσχουν τις απαραίτητες εγγυήσεις στους υποψήφιους επενδυτές. Δεν πρέπει να υποτιμούμε καθόλου τις προσπάθειες που έγιναν τα χρόνια της κρίσης, αλλά τα αποτελέσματά τους απέχουν πολύ από τις ανάγκες της χώρας για βαθιές αλλαγές. Αντίστοιχα, δεν πρέπει να θεωρούμε κάθε άλλη, εκτός κατεστημένης αντίληψης πρόταση, ως μη αποδεκτή και εφαρμόσιμη. Με αυτή τη λογική προχωρήσαμε ως «ΔΙΚΤΥΟ» στο τρίτο βήμα μιας προσπάθειας που επιθυμούμε να συμβάλει στη διαμόρφωση συγκεκριμένων προτάσεων για το μεγάλο πρόβλημα της χώρας. Το πρώτο βήμα αφορούσε την παρουσίαση ενός τόμου με τίτλο: «Ο μίτος ανασυγκρότησης της χώρας» με τρεις ενότητες: todiktio.eu/index.php/topics/debt-management/item/496-mitosanasugkrotisis-tis-xoras 9

10 4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ την διαχείριση του χρέους, τις βασικές μεταρρυθμίσεις και τους τομείς ανάπτυξης και τη χρηματοδότηση τους. Το δεύτερο βήμα ήταν η οργάνωση ενός δημόσιου διαλόγου με εκπροσώπους των κομμάτων Βουλής και Ευρωβουλής με θέμα: «Το εθνικό μας... χρέος στη συναίνεση» option=com_k2&view=item&id= Και το τρίτο βήμα είναι η εκπόνηση μιας μελέτης με τίτλο: «4+1 προτάσεις για τη διαχείριση του Ελληνικού Δημοσίου Χρέους» Οι πολίτες θέλουν τα κόμματα μπορούν; Στη μελέτη αυτή παρουσιάζονται τέσσερις εναλλακτικές προτάσεις για τη διαχείριση του δημοσίου χρέους. Κάθε μία από αυτές έχει ενδιαφέροντα στοιχεία και ιδέες. Ταυτόχρονα υπάρχουν στοιχεία δυσκολίας στην εφαρμογή ή προϋποθέσεις που απαιτούν την συνηγορία πολλών παραγόντων ή ακόμα και αλλαγή θεσμών. Είναι όμως πηγή ιδεών ώστε να αλλάξουμε πορεία. Επιμένουμε στο θέμα του χρέους, γιατί θεωρούμε ότι η σωστή και λειτουργική αντιμετώπιση αυτού του σημαντικού προβλήματος -μαζί με τις μεταρρυθμίσεις- μπορεί να δημιουργήσει σταθερό οικονομικό περιβάλλον στη χώρα μας, ώστε να ξεκινήσει η πολυπόθητη ανάπτυξη και η αύξηση της απασχόλησης. Πεποίθησή μας είναι ότι αυτό δεν μπορεί να γίνει με την γνωστή ελληνική τακτική: γροθιά παλάμη, δηλαδή ταυτόχρονα και να απειλούμε και να ζητιανεύουμε. Αυτές οι προσεγγίσεις οδηγούν σε παραλυσία διαπραγματευόμαστε σ αυτά που προτείνουν οι άλλοι και όχι σ αυτά που προτείνουμε εμείς. Μια διαπραγμάτευση με εναλλακτική πρόταση για τη διαχείριση του χρέους, έχει σοβαρές πιθανότητες να πετύχει, εάν υπάρχει κοινή εθνική πρόταση με συγκεκριμένο περιεχόμενο και πολιτική δέσμευση για μακρύ χρονικό διάστημα. Το πρώτο λοιπόν ζητούμενο είναι το περιεχόμενο αυτής της πρότασης που θα πρέπει να βασίζεται σε ρεαλιστικά και επεξεργασμένα σε ευρωπαϊκό επίπεδο σενάρια, και το δεύτερο η οργανωμένη διπλωματική κίνηση της χώρας για συζήτηση αυτής της πρότασης με τα 18 Κοινοβούλια έχοντας στο χέρι μας μία πρόταση, όπου όλοι -οφειλέτες και δανειστές- θα έχουν όφελος.

11 ΠΡΟΛΟΓΟΣ Με απλά λόγια, το «ΔΙΚΤΥΟ» ως ένας οργανισμός που βρίσκεται εκτός των κομμάτων και της κυβέρνησης, θέτει στο τραπέζι της δημόσιας συζήτησης ορισμένες παραδοχές: Το θέμα του χρέους δεν είναι τεχνοκρατικό που χρειάζεται πολιτική διαχείριση, αλλά είναι πολιτικό που έχει ανάγκη τεχνοκρατικής υποστήριξης. Οι πολίτες πρέπει να ξέρουν και οι πολιτικοί να θέλουν και να μπορούν. Η τελική πρόταση δεν μπορεί παρά να είναι των πολιτικών. Καταθέτουμε με εύληπτο και απλό τρόπο, ιδέες οικονομολόγων που θα μπορούσαν να είναι η βάση μια κοινής επεξεργασίας. Ο ελληνικός λαός θα αγκάλιαζε κάθε προσπάθεια που θα έδειχνε, ίσως για πρώτη φορά στην ιστορία μας, ότι μπορεί να γεννήσει τη συναίνεση. Συναίνεση βέβαια δεν σημαίνει ότι η Κυβέρνηση ή η αντιπολίτευση καλούν ο ένας (ή μία) τον άλλον (ή την άλλη) να προσχωρήσουν στις απόψεις του (της). Η οικονομική κρίση στη χώρα είναι φυσικό να βρίσκεται στο επίκεντρο της αγωνίας και των συζητήσεων μας. Γύρω μας όμως συμβαίνουν πολλά. Για δεύτερη φορά μετά τον Β Παγκόσμιο πόλεμο αλλάζουν σύνορα στη γειτονιά μας, η Μέση Ανατολή φλέγεται, ενώ η ευρωπαϊκή οικονομία από την οποία περιμένουμε πολλά έχει τα δικά της μεγάλα προβλήματα. Κανείς δεν θα μας σώσει, εμείς μόνοι μας πρέπει να οργανώσουμε την έξοδο η οποία όμως δεν θα πρέπει να θυμίζει Μεσολόγγι και πολύ περισσότερο Κούγκι. Άννα Διαμαντοπούλου Πρόεδρος του «Δικτύου» 11

12 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ

13 ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΉ ΠΑΡΟΥΣΊΑΣΗ ΤΕΣΣΆΡΩΝ ΠΡΟΤΆΣΕΩΝ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ Αθανάσιος Κων. Θανόπουλος Το Ελληνικό δημόσιο χρέος ανέρχεται στο 174,9% του ΑΕΠ και είναι το υψηλότερο στην Ευρώπη. Ως εκ τούτου, από την αρχή της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης έχει τεθεί σε όλα τα fora επιτακτικά το ζήτημα της μακροχρόνιας διαχείρισης και βιωσιμότητάς του, τόσο σε πολιτικό όσο και σε τεχνοκρατικό επίπεδο. Είναι πλέον κοινός τόπος ότι απαιτείται μια συστηματική αντιμετώπιση του προβλήματος χρέους, ενδεχομένως μέσα σε ένα γενικότερο πλαίσιο/ σχέδιο εξυγίανσης που δεν θα αφορά μόνο στην Ελλάδα, αλλά και άλλες χώρες των οποίων το δημόσιο χρέος δεν θεωρείται, με τα τρέχοντα δεδομένα, ότι βρίσκεται σε βιώσιμη τροχιά, όπως πχ η Πορτογαλία (128% του ΑΕΠ), η Ιταλία (127,9% του ΑΕΠ), η Ιρλανδία (123,3% του ΑΕΠ), το Βέλγιο (104,5% του ΑΕΠ), αλλά και η Γαλλία (92,2% του ΑΕΠ) και η Ισπανία (92,1% του ΑΕΠ) 1. Ωστόσο, η συζήτηση για τη διαχείριση και τη μακροχρόνια βιωσιμότητα του ελληνικού δημόσιου χρέους (ΔΧ) δεν θα έπρεπε να θεωρείται μόνο ως μία τεχνοκρατική, ή μια αποστειρωμένα «ακαδημαϊκή» διαδικασία που αφορά έναν κλειστό κύκλο ειδικών. 1. Πηγή: statistics /documents/revisions-gov-deficit-debt pdf 13

14 4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ Πρόκειται για ένα κατεξοχήν πολιτικό θέμα, η διαχείριση του οποίου επηρεάζει πολυδιάστατα -άλλες φορές με περισσότερο και άλλες με λιγότερο εμφανή τρόπο - την οντότητα και το βασικό πυρήνα του ελληνικού κράτους, τη συνέχειά του, και πρωτίστως τη συνέχιση της δυνατότητάς του να λειτουργεί με τις προδιαγραφές ενός σύγχρονου ευρωπαϊκού κράτους που να δύναται να παρέχει στους πολίτες του υψηλού επιπέδου υπηρεσίες και ευρέως φάσματος αγαθά, αντίστοιχα της συνολικής φορολογικής επιβάρυνσης που αυτοί υφίστανται, και την ίδια στιγμή να επιτελεί με επάρκεια τον κοινωνικό του ρόλο. Με λίγα λόγια, το ζήτημα αφορά τη δυνατότητα και την ανάγκη μα ανακτήσει η χώρα την εθνική της κυριαρχία, πάντα εντός του πλαισίου της ΕΕ. Αποτελεί, επομένως, αδήριτη ανάγκη η συζήτηση/ διαβούλευση του ζητήματος της διευθέτησης του ελληνικού δημόσιου χρέους να διεξάγεται υπό την ευρύτερη δυνατή συναίνεση σε επίπεδο πολιτικών δυνάμεων και πληροφόρηση των πολιτών. Η διαμόρφωση, μέσα από μια διαδικασία ευρείας συζήτησης και ουσιαστικής σύνθεσης, μιας κοινής εθνικής θέσης για τη διαχείριση του δημοσίου χρέους η οποία στη συνέχεια θα κοινοποιηθεί και θα γίνει αντικείμενο διαπραγμάτευσης με τους εταίρους και δανειστές μας, θα ενισχύσει σημαντικά τη διαπραγματευτική θέση της ελληνικής πλευράς. Στην παρούσα μελέτη, παρουσιάζουμε μια συγκριτική αξιολόγηση τεσσάρων δημοσίων προτάσεων για τη διαχείριση του ελληνικού δημοσίου χρέους 2 με έμφαση στον εντοπισμό των πεδίων και περιθωρίων σύνθεσης φαινομενικά διαμετρικά αντίθετων απόψεων. Κάποιες από αυτές αφορούν μόνο το ελληνικό δημόσιο χρέος, ενώ κάποιες αναπτύσσουν τη στρατηγική μείωσης του ελληνικού δημόσιου χρέους ως τμήματος μιας γενικότερης στρατηγικής ανασυγκρότησης του δημόσιου χρέους (και εν γένει ανασυγκρότησης και αναπτυξιακής ώθησης των οικονομιών) των 2. Τους τελευταίους μήνες έχουν ενταθεί οι δημόσιες παρεμβάσεις με μανιφέστα / προτάσεις που συνυπογράφονται από ομάδες οικονομολόγων των οποίων επικεφαλής είναι προβεβλημένοι οικονομολόγοι όπως οι J. Stiglitz και T. Piketty. Ωστόσο, οι προτάσεις αυτές έχουν τεθεί σε επίπεδο γενικών αρχών για την αλλαγή της ευρωπαϊκής οικονομικής διακυβέρνησης και δεν αφορούν μόνο στη διαχείριση του δημοσίου χρέους. Ως εκ τούτου δεν μπορούν να συναξιολογηθούν με αυτές που παρουσιάζουμε στο παρόν κείμενο, σκοπός του οποίου είναι να πραγματευτεί προτάσεις που μπορούν να υιοθετηθούν σχετικά σύντομα. 14

15 ΕΙΣΑΓΩΓΗ χωρών της ευρωζώνης και σε αυτή εντάσσουν και το ζήτημα της διαχείρισης και βιωσιμότητας του ελληνικού δημόσιου χρέους. Πρόκειται για προτάσεις στις οποίες υπάρχουν ελκυστικά στοιχεία που θα μπορούσαν να αποτελέσουν τη βάση της διαμόρφωσης μιας εθνικής θέσης για το δημόσιο χρέος. Σίγουρα τα αναλυτικά επεξεργασμένα σενάρια που οι προτάσεις αυτές συνεπάγονται, φαινομενικά (αλλά, σίγουρα, και ουσιαστικά ως προς κάποιες διαστάσεις τους) έχουν πολλές διαφορές, τόσο αναφορικά με τα πεδίο εφαρμογής τους, όσο και σχετικά με το βαθμό εμπλοκής των ευρωπαϊκών θεσμών που απαιτείται για την υλοποίησή τους. Ωστόσο, όπως θα διαπιστώσει ο αναγνώστης, δεν υπάρχουν μόνο σημεία διαφοροποίησης και σύγκρουσης, αλλά και πολλά σημεία σύγκλισης τα οποία δείχνουν ότι μπορούν να υποβοηθήσουν μέσα από συναινέσεις, στη διαμόρφωση ενός σχεδίου εθνικής πρότασης. Ο σκοπός λοιπόν της παρούσας μελέτης συνίσταται στον εντοπισμό και την ανάδειξη των σημείων αυτών που θα να αποτελέσουν το έναυσμα για την έναρξη μιας γόνιμης εθνικής προσπάθειας που θα οδηγήσει σε ένα κοινώς συμφωνημένο ελληνικό σχέδιο διαχείρισης του δημόσιου χρέους που θα γίνει εν συνεχεία αντικείμενο διαπραγμάτευσης με τους δανειστές/ εταίρους μας. Αθανάσιος Κων. Θανόπουλος Δρ. Οικονομικών 15

16 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ

17 1η ΕΝΌΤΗΤΑ: Η ΠΡΌΤΑΣΗ ΤΟΥ BRUEGEL 1η Ενότητα Η ΠΡΌΤΑΣΗ ΤΟΥ BRUEGEL 3 Η πρόταση του Bruegel χρησιμοποιεί ως εργαλείο ένα απλό δυναμικό υπόδειγμα εξέλιξης του ΔΧ προκειμένου να υπολογίσει την τροχιά εξέλιξης του ελληνικού χρέους μέχρι το 2030, εξετάζοντας λεπτομερειακά τη σύσταση αυτού έως το Η πρόταση βασίζεται σε μία άσκηση ανάλυσης ευαισθησίας γύρω από το βασικό σενάριο (baseline) εξέλιξης του ελληνικού ΔΧ, το οποίο ήδη ενσωματώνει / προεξοφλεί την επέκταση της ωρίμανσης των δανείων στα 50 χρόνια και εξάλειψη του διαφορικού επιτοκίου δανεισμού (spread) σε σχέση με τα Γερμανικά ομόλογα. Πρέπει να σημειωθεί ότι η πρόταση που παρατίθεται εδώ και που διαμορφώθηκε κατά το τρέχον έτος, αποτελεί εξειδίκευση της αρχικής πρότασης του Bruegel «Blue Bond Proposal» 4 που είχε διατυπωθεί το Η βασική ιδέα του «Blue Bond Proposal» είναι ο διαχωρισμός του δημοσίου χρέους των χωρών της ΕΕ σε «καλό» («γαλάζιο» χρέος) και «κακό» («κόκκινο» χρέος)

18 4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ Καλό χρέος μπορεί να θεωρηθεί ένα ποσοστό που δεν ξεπερνάει το 60% του δημόσιου χρέους (όπως προβλέπει η συνθήκη του Μάαστριχτ). Για το ποσοστό αυτό του χρέους θα καταστούν υπόχρεα από κοινού και εις ολόκληρο τα κράτη-μέλη, και θα αποκτήσει απόλυτη προτεραιότητα εξόφλησης (senior debt status) έναντι άλλων απαιτήσεων, με αποτέλεσμα το κόστος εξυπηρέτησης να πέσει. Αντιθέτως, για το κόκκινο μέρος του χρέους κάθε κράτους-μέλους προβλέπεται δευτερεύουσα προτεραιότητα (junior debt status), και επί του οποίου θα έχει αποκλειστική ευθύνη εξόφλησης το κάθε κράτος μέλος ξεχωριστά και θα υπάρχουν πλήρως προκαθορισμένες διαδικασίες συντεταγμένης χρεοκοπίας με αποτέλεσμα να αυξάνεται το κόστος εξυπηρέτησης αυτού και αυτό το γεγονός να λειτουργεί ως ενδογενής ισχυρός μοχλός πίεσης για δημοσιονομική πειθαρχία. Οι υποθέσεις αυτές (επέκταση της ωρίμανσης των δανείων στα 50 χρόνια και εξάλειψη του διαφορικού επιτοκίου δανεισμού (spread) σε σχέση με τα Γερμανικά ομόλογα) επαναφέρουν την τροχιά εξέλιξης του ΔΧ σε τροχιά «σύγκλισης» και δείχνουν σημαντική περιστολή (contraction) αυτού σε βιώσιμα επίπεδα. Ωστόσο, οι συντάκτες της πρότασης του Bruegel διαπιστώνουν μέσω της εκπόνησης μιας ανάλυσης ευαισθησίας της προβλεπόμενης τροχιάς του ελληνικού ΔΧ, ότι η εξέλιξη αυτή είναι εξαιρετικά ευαίσθητη στις αρχικές συνθήκες και ιδιαίτερα ευάλωτη σε (αρνητικές) αποκλίσεις, ακόμα και οριακής τάξης μεγέθους, στις υποθέσεις για την εξέλιξη του ΔΧ. Οι υποθέσεις αυτές έχουν να κάνουν με την εξέλιξη κάποιων βασικών μεταβλητών του απλού δυναμικού υποδείγματος εξέλιξης του ΔΧ, όπως: 1. H επιβράδυνση της (ονομαστικής) μεγέθυνσης (nominal GDP growth) κατά 1 ποσοστιαία μονάδα 2. H μείωση του πρωτογενούς πλεονάσματος του προϋπολογισμού (Primary Balance) ακόμα και κατά 1 ποσοστιαία μονάδα 3. H αύξηση κατά 1 ποσοστιαία μονάδα του επιτοκίου δανεισμού της Γερμανίας (interest rate) 4. H αύξηση του κόστους ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών (bank recapitalization) κατά 5% του ΑΕΠ. 18

19 1η ΕΝΌΤΗΤΑ: Η ΠΡΌΤΑΣΗ ΤΟΥ BRUEGEL Σύμφωνα με το Bruegel, το κάθε ένα από τα ως άνω 4 σενάρια είναι πολύ πιθανό να γίνει πραγματικότητα, και υπάρχει σοβαρή πιθανότητα να συμβούν και τα 4 μαζί (ιδιαίτερα δοθέντος του γεγονότος ότι τα 4 σενάρια δεν είναι στατιστικά ανεξάρτητα), πράγμα που αρκεί θα θέσει εκ νέου το ελληνικό ΔΧ σε μη βιώσιμη τροχιά απόκλισης. Κατ ουσίαν, η πρόταση το Bruegel συνοψίζεται στην: Απαλλαγή της Ελλάδας από την υποχρέωση πληρωμής τόκων στα επίσημα δάνεια εάν και μόνο εάν το ΔΧ θα έχει καταστεί και αποδειχθεί μη βιώσιμο, παρά το γεγονός ότι η Ελλάδα θα έχει εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της έναντι του δανείου. Σχηματικά, μπορεί να αποδοθεί ως εξής: Απόδειξη ότι το ΔΧ είναι Μη Βιώσιµο Aπαλλαγή της Ελλάδας από την υποχρέωση πληρωµής τόκων στα επίσηµα δάνεια Μηχανισµός πιστοποίησης συµµόρφωσης Εκπλήρωση των υποχρεώσεων έναντι των δανειστών Προκειμένου να ενεργοποιηθεί η πιο πάνω πρόταση απαιτείται η απόδειξη εκ μέρους των Ελλάδας της ισχύος των δύο προϋποθέσεων που έχουν τονιστεί με κόκκινα γράμματα: (ι) Της απόδειξης ότι το χρέος έχει καταστεί μη βιώσιμο, και αφετέρου (ιι) Της απόδειξης ότι η Ελλάδα έκανε ότι ήταν δυνατό προκειμένου να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της έναντι των δανειστών της. Αντιλαμβάνεται κάποιος, ότι προκειμένου να πιστοποιηθεί το γεγονός ότι η Ελλάδα θα έχει εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της και θα έχει τηρή- 19

20 4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ σει τις δεσμεύσεις της, θα πρέπει να δημιουργηθεί (ή να ενεργοποιηθεί κάποιος υπάρχων) ένας μηχανισμός παρακολούθησης και επιτήρησης (surveillance) της πορείας της ελληνικής οικονομίας. Αυτό το πλαίσιο θα βασίζεται σε τρεις πυλώνες: 1. Εξασφάλιση των χρηματοδοτικών αναγκών της Ελλάδας εκτός αγορών έως το 2030 μέσω ενός νέου προγράμματος ύψους 40δις. 2. Ανάληψη υποχρεώσεων για μεταρρυθμίσεις δημοσιονομικού και διαρθρωτικού χαρακτήρα οι οποίες θα επιτηρούνται από τους δανειστές. 3. Υποστήριξη για την οικονομική ανάπτυξη (για όλη την ευρωπαϊκή περιφέρεια) μέσω ευρωπαϊκών επενδύσεων στην Ελλάδα (μέσω της ΕΤΕπ) Το Bruegel υποστηρίζει ότι στο βαθμό που οι ως άνω τρεις πυλώνες λειτουργήσουν, δεν θα υπάρξει ανάγκη για «κούρεμα» του χρέους, όπως άλλωστε δείχνει το αναθεωρημένο βασικό σενάριο (πέρα από την επέκταση των ωριμάνσεων στα 50 χρόνια και τον μηδενισμό του ανοίγματος δανεισμού σε σχέση με τα γερμανικά επιτόκια των υπαρχόντων δανείων). 20

21 2η ΕΝΌΤΗΤΑ: Η ΠΡΌΤΑΣΗ P.A.D.R.E. 2η Ενότητα Η ΠΡΌΤΑΣΗ P.A.D.R.E. 5 Η πρόταση PADRE στηρίζεται στη λογική της ανταλλαγής (swap) χρέους μεταξύ της Κεντρικής Τράπεζας ενός υπερχρεωμένου κράτους και του Υπουργείου Οικονομικών. Το σχέδιο PADRE εκκινεί από τη θέση ότι οι χώρες της Ευρωζώνης έχουν συγκεντρώσει δημόσιο χρέος το οποίο είναι μη βιώσιμο. Η «μη βιωσιμότητα» δεν σημαίνει ότι οι Κυβερνήσεις έχουν χρεοκοπήσει διότι τεχνικά, με τον έναν ή τον άλλο τρόπο, τα κράτη θα μπορούσαν να αντλήσουν επαρκή κεφάλαια από τις αγορές, δοθέντος επαρκούς χρόνου. Η μη βιωσιμότητα σημαίνει ότι τη χρονική στιγμή που η παρούσα κρίση χρέους θα έχει παρέλθει, πολλά κράτη θα έρθουν αντιμέτωπα με ένα χρέος το οποίο θα καθηλώνει τις προοπτικές οικονομικής μεγέθυνσης, θα απαγορεύει τη χρήση δημοσιονομικής πολιτικής -του μόνου μακροοικονομικού εργαλείου που απομένει στα πλαίσια μιας νομισματικής ένωσης- για την αντιμετώπιση των οικονομικών κύκλων, και γενικά θα τα καταστήσει εξαιρετικά ευάλωτα στο θυμικό των αγορών. Όλα αυτά, σύμφωνα με την πρόταση PADRE, συνεπάγονται ότι το δημόσιο χρέος πρέπει να αναδιαρθρωθεί. 5. Των Pierre Paris και Charles Wyplosz files/geneva_special_report_3.pdf 21

22 4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ Κράτος εκτός νομισματικής ένωσης Σε κράτη εκτός μιας νομισματικής ένωσης (όπως είναι η Ευρωζώνη), κάτι τέτοιο είναι σχετικά απλό: Εφόσον τόσο η ΚΤ όσο και το Υπουργείο Οικονομικών αποτελούν τομείς της κυβέρνησης, κατ ουσίαν, η ΚΤ αγοράζει ένα μέρος του χρέους (προς ιδιώτες) επί τη εμφανίσει εκδίδοντας χρήμα με το οποίο εξοφλεί τους ιδιώτες, και ταυτόχρονα αποσύρει την υπερβάλλουσα προσφορά χρήματος από την αγορά εκδίδοντας δικά της ομόλογα (ή άλλα χρηματοοικονομικά εργαλεία) σε όποιο επιτόκιο απαιτείται προκειμένου η ΚΤ να απορροφήσει όλη τη νέα προσφορά χρήματος και να μην υπάρξει (υπερ)πληθωρισμός. Πλέον, λογιστικά, ένα μεγάλο μέρος του ΔΧ του εν λόγω Κράτους ανήκει στην ΚΤ του, και έχει αποσυρθεί από τις αγορές. Το Κράτος φυσικά δεν έχει κίνητρο να προβεί σε παύση πληρωμών, καθώς θα επρόκειτο για παύση πληρωμών προς τον εαυτό του, καθώς η ΚΤ του ανήκει. Όσο περνάει ο χρόνος, αυτή η κίνηση θα επαναφέρει την εμπιστοσύνη των αγορών στο Κράτος που θα μπορεί και πάλι να δανείζεται από τις αγορές καθώς το ποσοστό του χρέους που θα έχει απομείνει (δεν θα έχει αγοραστεί από την ΚΤ) θα θεωρείται εξυπηρετήσιμο. Πρόκειται λοιπόν για μια απόλυτα «εργαστηριακά» και «αποστειρωμένα» ελεγχόμενη νομισματοποίηση (monetization) του χρέους. Προφανώς, καθώς τα ομόλογα με τα οποία η ΚΤ αγόρασε κρατικό χρέος θα φτάνουν στη λήξη τους, η ΚΤ θα προβαίνει σε ανανέωσή τους (rollover) και οι αγορές πάντα θα εμπιστεύονται την ΚΤ ως προς αυτό, καθώς η μόνη παράμετρος ως προς την οποία η ΚΤ πρέπει να είναι συνεπής, είναι η εντολή της για διατήρηση της νομισματικής σταθερότητας (της αξίας του χρήματος). Εάν η ΚΤ «τιμήσει» την αποστολή της, τότε δεν υπάρχει κίνδυνος για μαζική ρευστοποίηση ομολόγων (αποτιμώμενων σε χρήμα που εκδίδει η ΚΤ) και άρα το νομισματοποιημένο μέρος του ΔΧ μπορεί να θεωρηθεί ασφαλές. Αυτό θα επιτρέψει στην οικονομία να απελευθερώσει αναπτυξιακούς πόρους και να αυξήσει το ΑΕΠ, και ως εκ τούτου ο λόγος του χρέους που νομισματοποιήθηκε ως προς το έτι αυξανόμενο ΑΕΠ να βαίνει περαιτέρω μειούμενος. 22

23 2η ΕΝΌΤΗΤΑ: Η ΠΡΌΤΑΣΗ P.A.D.R.E. Κράτος εντός μιας νομισματικής ένωσης (πχ Κράτος-Μέλος της Ευρωζώνης) Ωστόσο, στην περίπτωση ενός Κράτους Μέλους της Ευρωζώνης, το σχήμα PADRE είναι πιο περίπλοκο, καθώς το εκδοτικό προνόμιο ανήκει στην ΕΚΤ της οποίας μέτοχοι είναι κατ αναλογία, όλα τα Κ-Μ που συμμετέχουν στην οικονομική και νομισματική ένωση, και όχι μόνο το Κ-Μ υπέρ του οποίου πρόκειται να ενεργοποιηθεί η πρόταση PADRE. Ως εκ τούτου, εάν η ΕΚΤ αγοράσει (=αποσύρει από τις αγορές), ομόλογα, φερ ειπείν, του ελληνικού δημοσίου, αναλαμβάνει τον κίνδυνο να μην πληρωθούν από το ελληνικό δημόσιο και να υποστούν ζημιές (κατ αναλογία προς το μερίδιο ιδιοκτησίας τους στην ΕΚΤ) και τα άλλα κράτη μέλη. Αξίζει να σημειώσει ο αναγνώστης ότι στην περίπτωση ενός Κράτους που δεν είναι μέλος μιας νομισματικής ένωσης δεν υπήρχε τέτοιος κίνδυνος, καθώς αναστολή πληρωμών έναντι της ΚΤ του, θα ισοδυναμούσε με αναστολή πληρωμών προς τον εαυτό του, αφού η ΚΤ τελούσε πλήρως υπό την ιδιοκτησία του. Σε αυτή την περίπτωση, η πρόταση PADRE μπορεί να ενεργοποιηθεί: Με τη συμβολή της ΕΚΤ Αντί της ΕΚΤ, με τη συμβολή του ESM στο ρόλο της ΕΚΤ 23

24 4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ Τα βασικά στάδια της πρότασης συνοψίζονται σχηματικά στα εξής: 1. Aπόσυρση από την αγορά µέρους του χρέους του Δηµοσίου από την ΕΚΤ Eξαγορά σε ονοµαστική αξία οµολόγων του Δηµοσίου Mετατροπή τους σε δικαιώµατα επί ισόποσων δόσεων εκτεινοµένων στο διηνεκές, πληρωτέων από το Κράτος - Μέλος µε µηδενικό επιτόκιο (ανήκουν στο ενεργητικό της ΕΚΤ) 6 2. Περιορισµός της υπερβάλλουσας προσφοράς χρήµατος που δηµιουργήθηκε στο πρώτο στάδιο Έκδοση οµολόγων στην αγορά (ΕCB Notes) σε επιτόκιο που αρκεί για να αποσύρει όλη την υπερβάλλουσα προσφορά χρήµατος (εµφανίζονται στο παθητικό της ΕΚΤ) 3. Έναρξη "αποπληρωµής" του χρέους κάθε Κ-Μ (στο διηνεκές) µέσω της µη απόδοσης του νοµισµατικού µερίσµατος στο Κ-Μ Δηµιουργία µηχανισµών δηµοσιονοµικής πειθαρχίας στο Κ-Μ Δικλείδα αποτροπής υποτροπών / ποινή αναγκαστικής ρευστοποίησης των δικαιωµάτων του σταδίου 1, ανάλογα µε την υπέρβαση του στόχου Χρέους/ΑΕΠ 6. Τα τραπεζογραμμάτια που εκδίδονται από την Κεντρική Τράπεζα ουσιαστικά είναι ένα δάνειο μηδενικού επιτοκίου προς την Κεντρική Τράπεζα. To «νομισματικό μέρισμα/ εισόδημα» (seigniorage income) είναι ένα κλάσμα της συνολικής αξίας των τραπεζογραμματίων που έχουν εκδοθεί και κατ ουσίαν αντιστοιχεί στην απόδοση που θα έπρεπε να αποκομίζει η Κεντρική Τράπεζα (εν προκειμένω η ΕΚΤ) για όλα τα περιουσιακά στοιχεία που ανήκουν στο ενεργητικό της. Σε μια χώρα που έχει το δικό της νόμισμα, όπως το ΗΒ, αυτό το εισόδημα αποδίδεται εξ ολοκλήρου στην Κυβέρνηση. Στην Ευρωζώνη, το εισόδημα από τη συνολική έκδοση Ευρώ διαιρείται ανάμεσα στις εθνικές ΚΤ των 18 χωρών που την απαρτίζουν κατ αναλογία με το ποσοστό των μετοχών τους στην ΕΚΤ, και οι Εθνικές ΚΤ το αποδίδουν στις Κυβερνήσεις τους. 24

25 3η 3η ΕΝΌΤΗΤΑ: Η Η «ΜΕΤΡΙΟΠΑΘΉΣ ΜΕΤΡΙΟΠΑΘΉΣ ΠΡΌΤΑΣΗ» ΠΡΌΤΑΣΗ (MODEST PROPOSAL) 3η Ενότητα Η «ΜΕΤΡΙΟΠΑΘΉΣ ΠΡΌΤΑΣΗ» (MODEST PROPOSAL) 7 Η «Μετριοπαθής Πρόταση» υποστηρίζει τις υπάρχουσες δομές και θεσμούς της ΕΕ και δεν προτείνει τη δημιουργία νέων ευρωπαϊκών θεσμών ή την αναθεώρηση των υφιστάμενων Συνθηκών της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Τα τέσσερα επί μέρους μέτρα-προτάσεις που τη συνιστούν δεν απαιτούν κάποια αναθεώρηση των Συνθηκών (κάτι το οποίο κρίνεται ότι θα ήταν εξαιρετικά χρονοβόρο και ενδεχομένως πολιτικά ριψοκίνδυνο και αντιπαραγωγικό). Αυτό που προτείνεται είναι μια σειρά αλλαγών στη λειτουργία των υφισταμένων ευρωπαϊκών θεσμών, αλλαγών οι οποίες, αν και σύμφωνες με την ισχύουσα ευρωπαϊκή νομοθεσία, θα αλλάξουν, σύμφωνα με τους συντάκτες της πρότασης, την αρχιτεκτονική της ευρωζώνης «με τρόπο που θα την καταστήσουν βιώσιμη και θα πλήξουν καίρια την Κρίση του Ευρώ». Οι εν λόγω ευρωπαϊκοί θεσμοί, τη λειτουργία των οποίων επανεξετάζεται προτείνοντας αλλαγές, είναι οι εξής: Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ / ECB) Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ΕΤΕπ / EIB) Ευρωπαϊκό Επενδυτικό Ταμείο (ΕΕΤ / EIF) Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας (ΕΜΣ / ESM) 7. Των Yanis Varoufakis, Stuart Holland και James K. Galbraith files.wordpress.com/2013/07/a-modest-proposal-for-resolving-theeurozone-crisis-version-4-0-final1.pdf 25

26 4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ Τα τέσσερα επί μέρους μέτρα που αποτελούν τους πυλώνες της μετριοπαθούς πρότασης δίδονται σχηματικά πια κάτω: 2. Πρόγραµµα µερικής µετατροπής του ΔΧ των Κ-Μ της Ευρωζώνης 3. Πανευρωπαϊκό Επενδυτικό Πρόγραµµα (New Deal) 1. Πρόγραµµα σταδιακής, και κατά περίπτωση) επίλυσης της Τραπεζικής Κρίσης) Mετριοπαθής Πρόταση 4. Πρόγραµµα Κοινωνικής Αλληλεγγύης Στο παρόν κείμενο θα επικεντρωθούμε στους δύο πρώτους πυλώνες, τουτέστιν: το πρόγραμμα επίλυσης της Τραπεζικής Κρίσης και Στο πρόγραμμα μερικής μετατροπής του Δημοσίου Χρέους των Κ-Μ της Ευρωζώνης καθώς αυτοί είναι οι άμεσα συνδεδεμένοι με τη διαδικασία διαχείρισης του δημοσίου χρέους. Ο πρώτος πυλώνας ουσιαστικά συνίσταται στη διαδικασία απευθείας ανακεφαλαιοποίησης (recapitalization) των πτωχευμένων τραπεζών από τον ESM. Η διαδικασία ενεργοποίησης του μηχανισμού είναι η ακόλουθη: Όταν ο εποπτικός μηχανισμός της ΕΚΤ διαπιστώσει ότι τράπεζα της ευρωζώνης αντιμετωπίζει θέμα κεφαλαιοποίησης το κράτος-μέλος στο οποίο έχει την έδρα της η τράπεζα μπορεί, κατά το δοκούν, να ζητήσει την άμεση ανακεφαλαιοποίησή της από τον ESM, παραπέμποντας την τράπεζα στον ESM και στην ΕΚΤ (και αποποιούμενο τη δική του εποπτική ευθύνη όσον αφορά την εν λόγω τράπεζα). Σ αυτή την περίπτωση, ο ESM λαμβάνει μετοχές της εν λόγω τράπεζας, ενώ η ΕΚΤ διορίζει νέο Διοικητικό Συμβούλιο στην τράπεζα, απαρτιζόμενο από στελέχη που δεν έχουν υπηρετήσει στο παρελθόν σε Διοικητικό 26

27 3η 3η ΕΝΌΤΗΤΑ: Η Η «ΜΕΤΡΙΟΠΑΘΉΣ ΜΕΤΡΙΟΠΑΘΉΣ ΠΡΌΤΑΣΗ» ΠΡΌΤΑΣΗ (MODEST PROPOSAL) Συμβούλιο τράπεζας της ίδιας χώρας και με εντολή την εκκαθάριση των μη εξυπηρετούμενων δανείων της τράπεζας, με σκοπό την εξυγίανση και τη μεταπώλησή της εντός έτους στον ιδιωτικό τομέα. Σύμφωνα με τους συντάκτες της πρότασης, αυτό το μέτρο «θέτει τέλος στο θανάσιμο εναγκαλισμό κρατών και τραπεζών» και στον φαύλο κύκλο μεταξύ των ελλειμμάτων του δημοσίου τομέα και αυτών του τραπεζικού συστήματος 8 και εγγυάται ότι ούτε οι πλεονασματικές ούτε οι ελλειμματικές χώρες-μέλη της ευρωζώνης θα κληθούν να σηκώσουν στους ώμους τους τεράστιες ζημιές. Αυτό δε, σύμφωνα με τους συντάκτες της «Μετριοπαθούς Πρότασης» πραγματοποιείται χωρίς αλλαγή των βασικών Συνθηκών της ΕΕ. Αυτά που απαιτούνται είναι τα εξής: οι εθνικές κυβερνήσεις να αποποιούνται το «δικαίωμα» να διασώζουν πτωχευμένες τράπεζες (όταν δεν έχουν τους πόρους να το κάνουν), μεταβιβάζοντάς το στην ΕΚΤ και στον ESM. το δικαίωμα του ESM να λαμβάνει μετοχές ύψους ίσου με το κεφάλαιο που κρίνεται αναγκαίο για τη διάσωση της τράπεζας (έτσι ώστε τα χρήματα της ανακεφαλαιοποίησης της τράπεζας να μην προσμετρώνται στο δημόσιο χρέος της χώρας στην οποία βρίσκεται η έδρα της), και το δικαίωμα της ΕΚΤ να προτείνει στις κυβερνήσεις τα ονόματα των νέων μελών των Διοικητικών Συμβουλίων των υπό εκκαθάριση και εξυγίανση τραπεζών. Η ως άνω διαδικασία του μηχανισμού ανακεφαλαιοποίησης αποδίδεται σχηματικά ως εξής: O SSM διαπιστώνει πρόβληµα κεφαλοποίησης σε τράπεζα Το Κ-Μ έδρας της Τράπεζας ζητάει άµεση ανακεφαλοποίηση από τον ESM Το Κ-Μ αποποιείται την εποπτική αρµοδιότητα για την εν λόγω Τράπεζα O ESM λαµβάνει µετοχές της Τράπεζας αξίας ίσης µε το κεφάλαιο που απαιτήθηκε και η ΕΚΤ διορίζει νέο ΔΣ Mετά 1 χρόνο η Τράπεζα πωλείται στον ιδιωτικό τοµέα Ο δεύτερος πυλώνας της «μετριοπαθούς πρότασης» (ΜΠ) συνίσταται σε ένα πρόγραμμα μερικής μετατροπής του Δημοσίου Χρέους των κρατών μελών της Ευρωζώνης. 8. Συμπεράσματα Eurogroup Δεκεμβρίου

28 4+1 ΠΡΟΤΆΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΎ ΔΗΜΟΣΊΟΥ ΧΡΈΟΥΣ Σύμφωνα με τη συνθήκη του Μάαστριχτ (1992) και το Σύμφωνο Σταθερότητας και Ανάπτυξης (1997), το ποσοστό χρέους κάθε κράτους-μέλους δεν πρέπει να ξεπερνά το 60% του εθνικού εισοδήματος (ΑΕΠ). Όμως από το 2008 και μετά, τα περισσότερα κράτη της ευρωζώνης έχουν ξεπεράσει αυτό το όριο. Ορισμός της έννοιας του κατά Μάαστριχτ νόμιμου χρέους: Ορίζεται ως «κατά Μάαστριχτ νόμιμο» (ή ΚΜΝ) το μέρος του δημόσιου χρέους ενός κράτους-μέλους που ανέρχεται στο 60% του ΑΕΠ της χώρας. Το μέτρο που εφαρμόζει τον δεύτερο πυλώνα της ΜΠ περιγράφεται ως εξής: Η ΕΚΤ προσφέρει την εξής δυνατότητα στα κράτη-μέλη που ενδιαφέρονται να συμμετάσχουν στη «μετατροπή» του ΚΜΝ χρέους τους: Κάθε φορά που ομόλογο του συμμετέχοντος κράτους-μέλους ωριμάζει, η ΕΚΤ αποπληρώνει ποσοστό του ομολόγου ίσο με το ποσοστό του ΚΜΝ χρέους του κράτους-μέλους επί του συνολικού χρέους. Π.χ., στην περίπτωση μιας της Ελλάδας με ποσοστό χρέους 175% του ΑΕΠ (αντί για το κατά Μάαστριχτ επιτρεπτό 60% του ΑΕΠ), η ΕΚΤ θα αποπληρώνει η ίδια το 34,3% όλων των ομολόγων του ελληνικού κράτους τη στιγμή που ωριμάζουν καταφεύγοντας σε δανεισμό από τις αγορές. Παράλληλα, η ΕΚΤ θα ανοίγει χρεωστικό λογαριασμό για την Ελλάδα, και εκείνη δεσμεύεται ότι, σε βάθος χρόνου, θα αναλάβει το κόστος εξυπηρέτησης των ομολόγων της ΕΚΤ που εκδόθηκαν υπέρ της, καταβάλλοντας το επιτόκιο που εξασφάλισε η ΕΚΤ. Αναγκαίες συνθήκες προκειμένου να λειτουργήσει ο μηχανισμός αυτός είναι οι κάτωθι: Εξασφάλιση super-seniority για την ΕΚΤ: Για να διασφαλίσει η ΕΚΤ ότι τα χρήματα αυτά θα καταβληθούν από τα κράτη-μέλη στους χρεωστικούς λογαριασμούς τους που διατηρούν μαζί της, το κάθε συμμετέχον κράτος-μέλος πρέπει να δεσμευτεί, νομικά, ότι θα δίνει την ίδια προτεραιότητα αποπληρωμής προς την ΕΚΤ που δίνει και στα δάνεια του ΔΝΤ (super-seniority). Εξασφάλιση/ Προστασία (backstopping) της EKT από τον ESM: Επιπλέον, προτείνεται ο ESM να ασφαλίζει τα ομόλογα της ΕΚΤ για την περίπτωση που κάποιο κράτος-μέλος αδυνατεί να τα αποπληρώσει 28

Το Εθνικό μας Χρέος στη Συναίνεση

Το Εθνικό μας Χρέος στη Συναίνεση Το Εθνικό μας Χρέος στη Συναίνεση Συγκριτική παρουσίαση τεσσάρων προτάσεων για τη διαχείριση του Ελληνικού Δημοσίου Χρέους Νοέμβριος 2014 www.todiktio.eu Το ΔΙΚΤΥΟ ΔΙΚΤΥΟ για τη ΜΕΤΑΡΡΥΘΜΙΣΗ στην Ελλάδα

Διαβάστε περισσότερα

«Το Eurogroup καλωσορίζει τη συμφωνία ανάμεσα στην Ελλάδα και τους Ευρωπαϊκούς Θεσμούς με την προσθήκη του ΔΝΤ για το πρόγραμμα του ESM. ΤΟ Eurogroup συγχαίρει τις ελληνικές αρχές για την ισχυρή δέσμευση

Διαβάστε περισσότερα

1 Δεκεµβρίου 2012: Ωριµάζει, λήγει, οµόλογο αξίας 250 εκατοµµυρίων Ευρώ.

1 Δεκεµβρίου 2012: Ωριµάζει, λήγει, οµόλογο αξίας 250 εκατοµµυρίων Ευρώ. ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΑΡΑΜΕΤΡΟΙ ΤΗΣ ΣΥΜΦΩΝΙΑΣ ΠΟΥ ΕΠΙΤΕΥΧΘΗΚΕ ΜΕΤΑΞΥ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΙΩΝ ΕΤΑΙΡΩΝ ΚΑΙ ΤΟΥ ΔΝΤ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ, ΣΤΙΣ 26 27 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ 2012 Α. Οι δόσεις θα καταβληθούν στις 13 Δεκεµβρίου 2012. Οι δόσεις που θα

Διαβάστε περισσότερα

Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες

Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες Σχίζας Παναγιώτης* Η διάχυση της κρίσης της στεγαστικής αγοράς των ΗΠΑ στην Ευρώπη οδήγησε τις αγορές στην επαναξιολόγηση

Διαβάστε περισσότερα

ΕΚΔΟΣΗ ΚΡΑΤΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΜΕ ΤΗ ΣΤΗΡΙΞΗ ΦΟΡΩΝ ΜΙΑ ΕΘΝΙΚΗ ΛΥΣΗ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΧΡΕΟΥΣ

ΕΚΔΟΣΗ ΚΡΑΤΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΜΕ ΤΗ ΣΤΗΡΙΞΗ ΦΟΡΩΝ ΜΙΑ ΕΘΝΙΚΗ ΛΥΣΗ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΧΡΕΟΥΣ 2012 / 4 ΕΚΔΟΣΗ ΚΡΑΤΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΜΕ ΤΗ ΣΤΗΡΙΞΗ ΦΟΡΩΝ ΜΙΑ ΕΘΝΙΚΗ ΛΥΣΗ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΧΡΕΟΥΣ του Philip Pilkington και Warren Mosler Εισαγωγή Ο σκοπός της παρούσας εργασίας είναι να προσφέρει µια

Διαβάστε περισσότερα

Ελάφρυνση χρέους, φόροι, μειώσεις συντάξεων - Τα ηχηρά μηνύματα που στέλνει το ΔΝΤ για την Ελλάδα

Ελάφρυνση χρέους, φόροι, μειώσεις συντάξεων - Τα ηχηρά μηνύματα που στέλνει το ΔΝΤ για την Ελλάδα ΕΙΔΗΣΕΙΣ Η ECON ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΗ Σας ενημερώνει και σας υπενθυμίζει Η ΓΝΩΣΗ ΕΙΝΑΙ ΕΠΕΝΔΥΣΗ Ελάφρυνση χρέους, φόροι, μειώσεις συντάξεων - Τα ηχηρά μηνύματα που στέλνει το ΔΝΤ για την Ελλάδα Στην ανακοίνωσή του

Διαβάστε περισσότερα

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ GEORGE CHOULIARAKIS. ALTERNATE MINISTER OF FINANCE, Greece

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ GEORGE CHOULIARAKIS. ALTERNATE MINISTER OF FINANCE, Greece THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ GEORGE CHOULIARAKIS ALTERNATE MINISTER OF FINANCE, Greece TO THE 20 th ROUNDTABLE WITH THE GOVERNMENT OF GREECE EUROPE: SHAKEN AND STIRRED? GREECE: A SKILFUL ACORBAT? ΤΕΤΑΡΤΗ 22 ΙΟΥΝΙΟΥ

Διαβάστε περισσότερα

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ DELIA VELCULESCU. MISSION CHIEF for Greece, IMF

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ DELIA VELCULESCU. MISSION CHIEF for Greece, IMF THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ DELIA VELCULESCU MISSION CHIEF for Greece, IMF TO THE 20 th ROUNDTABLE WITH THE GOVERNMENT OF GREECE EUROPE: SHAKEN AND STIRRED? GREECE: A SKILFUL ACORBAT? ΤΕΤΑΡΤΗ 22 ΙΟΥΝΙΟΥ 2016

Διαβάστε περισσότερα

Κρίση στην Ευρωζώνη. Συνέπειες για τη στρατηγική θέση της Ευρώπης στον παγκόσμιο χάρτη.

Κρίση στην Ευρωζώνη. Συνέπειες για τη στρατηγική θέση της Ευρώπης στον παγκόσμιο χάρτη. Κρίση στην Ευρωζώνη. Συνέπειες για τη στρατηγική θέση της Ευρώπης στον παγκόσμιο χάρτη. Ιωάννης Τσαμουργκέλης Επίκουρος Καθηγητής Πανεπιστήμιο Αιγαίου Ελληνική Ένωση Επιχειρηματιών, Οικονομική Διάσκεψη

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΕΝΩΣΗ ΔΗΜΩΝ ΕΛΛΑΔΑΣ

ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΕΝΩΣΗ ΔΗΜΩΝ ΕΛΛΑΔΑΣ Αθήνα 27/11/2014 ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΕΝΩΣΗ ΔΗΜΩΝ ΕΛΛΑΔΑΣ ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Ομόφωνη απόφαση του Δ.Σ. της Κ.Ε.Δ.Ε. για δυναμική διεκδίκηση των πόρων που δικαιούται η Αυτοδιοίκηση από την Πολιτεία. Με τη δημιουργία κοινού

Διαβάστε περισσότερα

ΔΙΕΘΝΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ

ΔΙΕΘΝΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ Ενότητα 11: Διεθνείς Χρηματοδοτικοί Οργανισμοί Μιχαλόπουλος Γεώργιος Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες χρήσης Creative Commons. Για εκπαιδευτικό υλικό, όπως εικόνες, που υπόκειται

Διαβάστε περισσότερα

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ NICOLA GIAMMARIOLI MISSION CHIEF FOR GREECE, EUROPEAN STABILITY MECHANISM (ESM) TO THE 20 th ROUNDTABLE WITH THE GOVERNMENT OF GREECE EUROPE: SHAKEN AND STIRRED? GREECE: A SKILFUL

Διαβάστε περισσότερα

Σχέδιο λογαριασμών. Ομάδα 4: Καθαρή θέση

Σχέδιο λογαριασμών. Ομάδα 4: Καθαρή θέση Σχέδιο λογαριασμών Ομάδα 1: Ενσώματα και άυλα μη κυκλοφορούντα (πάγια) περιουσιακά στοιχεία Ομάδα 2: Αποθέματα Ομάδα 3: Χρηματοοικονομικά και λοιπά περιουσιακά στοιχεία Ομάδα 4: Καθαρή θέση Ομάδα 5: Υποχρεώσεις

Διαβάστε περισσότερα

ΙΙ. ΤΟ ΝΟΜΙΚΟ ΚΑΘΕΣΤΩΣ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΔΟΣ

ΙΙ. ΤΟ ΝΟΜΙΚΟ ΚΑΘΕΣΤΩΣ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΔΟΣ Α. ΚΡΑΤΗ-ΜΕΛΗ ΜΕ ΠΑΡΕΚΚΛΙΣΗ ΙΙ. ΤΟ ΝΟΜΙΚΟ ΚΑΘΕΣΤΩΣ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΔΟΣ 01.01.1999-31.12.2001 Στα κράτη-μέλη τα οποία δεν θα συμμετάσχουν από την αρχή στη Νομισματική Ένωση (παρακάτω "κράτη-μέλη

Διαβάστε περισσότερα

Προτάσεις πολιτικής για τη διαχείριση προβληµατικών χαρτοφυλακίων δανείων

Προτάσεις πολιτικής για τη διαχείριση προβληµατικών χαρτοφυλακίων δανείων Προτάσεις πολιτικής για τη διαχείριση προβληµατικών χαρτοφυλακίων δανείων Κερασίνα Ραυτοπούλου Σύµβουλος Αντιπροέδρου της Κυβέρνησης στον Χρηµατοπιστωτικό Τοµέα 1 Εισαγωγή Στην Ελλάδα η οικονοµική κρίση

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Δημοσιονομικά στοιχεία για την περίοδο 2010 2013

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Δημοσιονομικά στοιχεία για την περίοδο 2010 2013 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ ΑΡΧΗ Πειραιάς, 13 Οκτωβρίου 2014 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Δημοσιονομικά στοιχεία για την περίοδο 2010 2013 H Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛΣΤΑΤ) ανακοινώνει τα δημοσιονομικά στοιχεία

Διαβάστε περισσότερα

Εργαστήριο Εκπαίδευσης και Εφαρμογών Λογιστικής. Εισαγωγή στην Χρηματοοικονομική Ανάλυση

Εργαστήριο Εκπαίδευσης και Εφαρμογών Λογιστικής. Εισαγωγή στην Χρηματοοικονομική Ανάλυση Εργαστήριο Εκπαίδευσης και Εφαρμογών Λογιστικής Εισαγωγή στην Χρηματοοικονομική Ανάλυση 1 Χρηματοοικονομική ανάλυση Χρηματοοικονομική Ανάλυση είναι η ανάλυση που σκοπός της είναι: ο προσδιορισμός των δυνατών

Διαβάστε περισσότερα

Τι είπε ο Γιάννης Στουρνάρας στην Επιτροπή της Βουλής για Τράπεζες και οικονοµία

Τι είπε ο Γιάννης Στουρνάρας στην Επιτροπή της Βουλής για Τράπεζες και οικονοµία Τι είπε ο Γιάννης Στουρνάρας στην Επιτροπή της Βουλής για Τράπεζες και οικονοµία «Οι πρόσφατες εξελίξεις στην ελληνική οικονοµία ενισχύουν τις προβλέψεις για σταδιακή επάνοδο της οικονοµίας σε αναπτυξιακή

Διαβάστε περισσότερα

Βασικές Χρηματοοικονομικές έννοιες

Βασικές Χρηματοοικονομικές έννοιες Βασικές Χρηματοοικονομικές έννοιες 1 Περιεχόμενα Χρηματοπιστωτικό σύστημα Αγορές Χρήματος Χρηματοοικονομική Διοίκηση Μακροπρόθεσμο χρέος 2 Το χρηματοπιστωτικό σύστημα Οι μονάδες οι οποίες έχουν τρέχουσες

Διαβάστε περισσότερα

ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013

ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013 NUNTIUS ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΕΠΕΥ ΤΜΗΜΑ ΜΕΛΕΤΩΝ ΚΑΙ ΑΝΑΛΥΣΕΩΝ ΤΗΛ: 210-3350599 ΦΑΞ: 210-3254846 E-MAIL: nunt12@otenet.gr WEBSITE: www.nuntius.gr Αθήνα, 31/03/2010 ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013

Διαβάστε περισσότερα

Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ: ΑΙΤΙΑ & ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ. 8 Ιουνίου, 2012

Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ: ΑΙΤΙΑ & ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ. 8 Ιουνίου, 2012 Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ: ΑΙΤΙΑ & ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ 8 Ιουνίου, 2012 ΠΕΡΙΛΗΨΗ Διαστάσεις της κρίσης Γενεσιουργές Αιτίες & Συστημικές Αδυναμίες Προσπάθειες Επίλυσης Γιατί η ύφεση είναι τόσο βαθειά & παρατεταμένη;

Διαβάστε περισσότερα

Αποταμίευση, Επένδυση και το Χρηματοπιστωτικό σύστημα

Αποταμίευση, Επένδυση και το Χρηματοπιστωτικό σύστημα Αποταμίευση, Επένδυση και το Χρηματοπιστωτικό σύστημα Κεφάλαιο 25 Εισαγωγή στην Μακροοικονομική Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής Πανεπιστήμιο Μακεδονίας Το χρηματοπιστωτικό σύστημα Το χρηματοπιστωτικό

Διαβάστε περισσότερα

Συνέντευξη στην ιστοσελίδα Stockwatch

Συνέντευξη στην ιστοσελίδα Stockwatch Συνέντευξη στην ιστοσελίδα Stockwatch Συνέντευξη του Πανίκου Δημητριάδη, Διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, που δόθηκε στις 25 Ιουνίου 2012 στην Ηρώ Ευθυμίου Ερ.: Η ένταξη στο μηχανισμό απειλεί

Διαβάστε περισσότερα

Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ: ΠΑΡΕΛΘΟΝ, ΠΑΡΟΝ ΚΑΙ ΜΕΛΛΟΝ

Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ: ΠΑΡΕΛΘΟΝ, ΠΑΡΟΝ ΚΑΙ ΜΕΛΛΟΝ Page 1 of 5 Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ: ΠΑΡΕΛΘΟΝ, ΠΑΡΟΝ ΚΑΙ ΜΕΛΛΟΝ Του Θάνου Κατσάμπα Σε λιγότερο από δύο μήνες συμπληρώνονται έξι χρόνια αφότου η Ελλάδα περιέπεσε στη δίνη των προγραμμάτων στήριξης από

Διαβάστε περισσότερα

Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015.

Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015. Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015. Δήλωση της κυρίας Χρυστάλλας Γιωρκάτζη, Διοικητού της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, στη

Διαβάστε περισσότερα

ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ

ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ Οι κυριότερες οικονοµικές εξελίξεις την περίοδο που διανύουµε σχετίζονται µε την ψήφιση του Μεσοπρόθεσµου προγράµµατος καθώς και µε τις συζητήσεις για το νέο

Διαβάστε περισσότερα

HΜΕΡΙΔΑ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ με θέμα «Δείκτες επαγγελματικών ακινήτων και στρατηγικές διαχείρισης των χαρτοφυλακίων ακινήτων στην Ελλάδα»

HΜΕΡΙΔΑ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ με θέμα «Δείκτες επαγγελματικών ακινήτων και στρατηγικές διαχείρισης των χαρτοφυλακίων ακινήτων στην Ελλάδα» HΜΕΡΙΔΑ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ με θέμα «Δείκτες επαγγελματικών ακινήτων και στρατηγικές διαχείρισης των χαρτοφυλακίων ακινήτων στην Ελλάδα» Κυρίες και κύριοι, Παρασκευή, 13 Μαρτίου 2015 Χαιρετισμός από

Διαβάστε περισσότερα

'Ολα τα σκληρά νέα μέτρα για την διάσωση της οικονομίας, και τα ποσά που θα εξοικονομηθούν από αυτά.

'Ολα τα σκληρά νέα μέτρα για την διάσωση της οικονομίας, και τα ποσά που θα εξοικονομηθούν από αυτά. Ολα τα σκληρά νέα μέτρα για την διάσωση της οικονομίας, και τα ποσά που θα εξοικονομηθούν από αυτά. Η Ελλάδα, με τη συμφωνία του προγράμματος οικονομικής πολιτικής ολοκληρώνει σχεδόν τις διαδικασίες που

Διαβάστε περισσότερα

Πρόταση ΓΝΩΜΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ. για το πρόγραμμα οικονομικής εταιρικής σχέσης της Σλοβενίας

Πρόταση ΓΝΩΜΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ. για το πρόγραμμα οικονομικής εταιρικής σχέσης της Σλοβενίας ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ Βρυξέλλες, 15.11.2013 COM(2013) 911 final 2013/0396 (NLE) Πρόταση ΓΝΩΜΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ για το πρόγραμμα οικονομικής εταιρικής σχέσης της Σλοβενίας EL EL 2013/0396 (NLE) Πρόταση ΓΝΩΜΗ

Διαβάστε περισσότερα

Κατευθυντήριες γραμμές Κατευθυντήριες γραμμές σχετικά με τους σύνθετους χρεωστικούς τίτλους και τις δομημένες καταθέσεις

Κατευθυντήριες γραμμές Κατευθυντήριες γραμμές σχετικά με τους σύνθετους χρεωστικούς τίτλους και τις δομημένες καταθέσεις Κατευθυντήριες γραμμές Κατευθυντήριες γραμμές σχετικά με τους σύνθετους χρεωστικούς τίτλους και τις δομημένες καταθέσεις 04/02/2016 ESMA/2015/1787 EL Πίνακας περιεχόμενων I. Πεδίο εφαρμογής... 3 II. Παραπομπές,

Διαβάστε περισσότερα

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Στην Ελλάδα η μη ρεαλιστική πρόβλεψη του ταμειακού ελλείμματος κατά το έτος 2009, εξαιτίας της υπερεκτίμησης των εσόδων και της αύξησης των

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στην Χρηματοοικονομική ανάλυση

Εισαγωγή στην Χρηματοοικονομική ανάλυση Εισαγωγή στην Χρηματοοικονομική ανάλυση Αλεξόπουλος Γιώργος Μάιος-Ιούνιος 2013 1 - Ορισμός - οικονομική θέση, - ενδιαφερόμενοι, - λήψη αποφάσεων 2 1 Τι είναι η Χρηματοοικονομική Ανάλυση; Τι Σχέση έχει

Διαβάστε περισσότερα

ΝΟΜΟΣΧΕΔΙΟ ΜΕ ΤΙΤΛΟ Ο ΠΕΡΙ ΕΠΙΒΟΛΗΣ ΕΙΔΙΚΟΥ ΦΟΡΟΥ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΥ ΙΔΡΥΜΑΤΟΣ ΤΟΥ 2011

ΝΟΜΟΣΧΕΔΙΟ ΜΕ ΤΙΤΛΟ Ο ΠΕΡΙ ΕΠΙΒΟΛΗΣ ΕΙΔΙΚΟΥ ΦΟΡΟΥ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΥ ΙΔΡΥΜΑΤΟΣ ΤΟΥ 2011 ΝΟΜΟΣΧΕΔΙΟ ΜΕ ΤΙΤΛΟ Ο ΠΕΡΙ ΕΠΙΒΟΛΗΣ ΕΙΔΙΚΟΥ ΦΟΡΟΥ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΥ ΙΔΡΥΜΑΤΟΣ ΤΟΥ 2011 Συνοπτικός τίτλος. 1. Ο παρών Νόμος θα αναφέρεται ως ο περί Επιβολής Ειδικού Φόρου Πιστωτικού Ιδρύματος του 2011. Ερμηνεία.

Διαβάστε περισσότερα

Mακροοικονομική Κεφάλαιο 7 Αγορά περιουσιακών στοιχείων, χρήμα και τιμές

Mακροοικονομική Κεφάλαιο 7 Αγορά περιουσιακών στοιχείων, χρήμα και τιμές 7.1 Τι είναι το χρήμα; Mακροοικονομική Κεφάλαιο 7 Αγορά περιουσιακών στοιχείων, χρήμα και τιμές 1) Ένα μειονέκτημα του συστήματος του αντιπραγματισμού είναι ότι Α) δεν υπάρχει εμπόριο. Β) οι άνθρωποι πρέπει

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Ανακεφαλαιοποίηση 4δισ. από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας με το Δείκτη Συνολικής Κεφαλαιακής Επάρκειας να διαμορφώνεται στο 9,0% και αντίστοιχη βελτίωση της ρευστότητας

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Έτους 2011

Αποτελέσματα Έτους 2011 Αποτελέσματα Έτους 2011 Ικανοποιητικά Λειτουργικά Αποτελέσματα (- 29εκ.) το 2011, παρά τη βαθιά ύφεση της ελληνικής οικονομίας Συνολικές Ζημιές Μετά από Φόρους 5,5δισ., εκ των οποίων 4,6δισ. από το PSI

Διαβάστε περισσότερα

Σημεία Ομιλίας του Αναπληρωτή Υπουργού Οικονομικών, κ. Χρήστου Σταϊκούρα, στο Συνέδριο «GR FOR GROWTH FUNDING SMEs»

Σημεία Ομιλίας του Αναπληρωτή Υπουργού Οικονομικών, κ. Χρήστου Σταϊκούρα, στο Συνέδριο «GR FOR GROWTH FUNDING SMEs» Σημεία Ομιλίας του Αναπληρωτή Υπουργού Οικονομικών, κ. Χρήστου Σταϊκούρα, στο Συνέδριο «GR FOR GROWTH FUNDING SMEs» 20 06 2014 «Η κατάσταση της ελληνικής οικονομίας έχει σταθεροποιηθεί. Η εμπιστοσύνη στις

Διαβάστε περισσότερα

Εάν το ποσοστό υποχρεωτικών καταθέσεων είναι 25% και υπάρξει μια αρχική κατάθεση όψεως 2.000 σε μια εμπορική Τράπεζα, τότε η μέγιστη ρευστότητα που μπορεί να δημιουργηθεί από αυτή την κατάθεση είναι: Α.

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld Paul Krugman Maurice Obsfeld Διεθνής Οικονομική Κεφάλαιο 21 Η Διεθνής Αγορά Κεφαλαίου και τα κέρδη από το Εμπόριο Διεθνής Τραπεζική Λειτουργία και Διεθνής Κεφαλαιαγορά Φιλίππου Ευαγγελία Α.Μ. 1207 Μ069

Διαβάστε περισσότερα

Ε.Ε. Π α ρ.ι(i), Α ρ.4282, 29/4/2011

Ε.Ε. Π α ρ.ι(i), Α ρ.4282, 29/4/2011 ΝΟΜΟΣ ΠΟΥ ΤΙΤΛΟΦΟΡΕΙΤΑΙ Ο ΠΕΡΙ ΕΠΙΒΟΛΗΣ ΕΙΔΙΚΟΥ ΦΟΡΟΥ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΥ ΙΔΡΥΜΑΤΟΣ ΝΟΜΟΣ ΤΟΥ 2011 Η Βουλή των Αντιπροσώπων ψηφίζει ως ακολούθως: Συνοπτικός τίτλος. 1. Ο παρών Νόμος θα αναφέρεται ως ο περί Επιβολής

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ERSA

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ERSA ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ERSA ΜΕΛΟΣ ΤΗΣ ΔΙΕΘΝΟΥΣ ΚΑΙ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ (RSAI, ERSA) Οικονομική Κρίση και Πολιτικές Ανάπτυξης και Συνοχής 10ο Τακτικό Επιστημονικό

Διαβάστε περισσότερα

Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων

Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων Σύνοψη Η ενότητα αυτή αναφέρει βασικές πληροφορίες σχετικά με τη συγχώνευση οι οποίες σας αφορούν ως μεριδιούχο. Περισσότερες πληροφορίες περιέχονται

Διαβάστε περισσότερα

Η τραπεζική κρίση στην Κύπρο και οι προεκτάσεις της

Η τραπεζική κρίση στην Κύπρο και οι προεκτάσεις της Η τραπεζική κρίση στην Κύπρο και οι προεκτάσεις της Η πρωτοφανής τραπεζική κρίση στην Κύπρο έχει δημιουργήσει ένα περιβάλλον αβεβαιότητας για τους καταθέτες οι οποίοι προσπαθούν να αξιολογήσουν τις περιορισμένες

Διαβάστε περισσότερα

Βραχυχρόνια Μέτρα Βιωσιμότητας Χρέους: Το τέλος της αρχής και όχι η αρχή του τέλους. Οικονομική Ανάλυση & Επενδυτική Στρατηγική Δεκέμβριος 2016

Βραχυχρόνια Μέτρα Βιωσιμότητας Χρέους: Το τέλος της αρχής και όχι η αρχή του τέλους. Οικονομική Ανάλυση & Επενδυτική Στρατηγική Δεκέμβριος 2016 Βραχυχρόνια Μέτρα Βιωσιμότητας Χρέους: Το τέλος της αρχής και όχι η αρχή του τέλους Ηλίας Λεκκός Ειρήνη Στάγγελ Αναστασία Αγγελοπούλου Lekkosi@piraeusbank.gr Staggelir@piraeusbank.gr Aggelopouloua@piraeusbank.gr

Διαβάστε περισσότερα

Ρύθμιση χρεών και διέξοδος από την υπερχρέωση: Δεύτερη ευκαιρία στους υπερχρεωμένους;

Ρύθμιση χρεών και διέξοδος από την υπερχρέωση: Δεύτερη ευκαιρία στους υπερχρεωμένους; Ρύθμιση χρεών και διέξοδος από την υπερχρέωση: Δεύτερη ευκαιρία στους υπερχρεωμένους; Χρήστος Βλ. Γκόρτσος Αναπληρωτής Καθηγητής Διεθνούς Οικονομικού Δικαίου Πάντειο Πανεπιστήμιο Αθηνών Γενικός Γραμματέας

Διαβάστε περισσότερα

Η Δυναμική του Ελληνικού Δημοσίου Χρέους και η Ιδεολογία της

Η Δυναμική του Ελληνικού Δημοσίου Χρέους και η Ιδεολογία της Η Δυναμική του Ελληνικού Δημοσίου Χρέους και η Ιδεολογία της Θεόδωρος Μαριόλης και Κώστας Παπουλής * Στο παρόν άρθρο διερευνούμε τη μακροχρόνια μεταβολή ή, αλλιώς, «δυναμική» του ελληνικού δημοσίου χρέους

Διαβάστε περισσότερα

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ;

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Από την έναρξη της παγκόσμιας οικονομικής και χρηματοπιστωτικής κρίσης, η ΕΕ βρίσκεται αντιμέτωπη με χαμηλά επίπεδα επενδύσεων. Απαιτούνται

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 5. Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία

Κεφάλαιο 5. Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία Κεφάλαιο 5 Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία Περίγραμμα κεφαλαίου Ισοζύγιο Πληρωμών Ισορροπία της αγοράς αγαθών σε μια ανοικτή οικονομία Αποταμίευση και επένδυση σε μια μικρή ανοικτή οικονομία

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ. στην ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ. Αξιολόγηση των μέτρων που έχουν ληφθεί από την ΙΣΠΑΝΙΑ, τη ΓΑΛΛΙΑ, τη ΜΑΛΤΑ, τις ΚΑΤΩ ΧΩΡΕΣ και τη ΣΛΟΒΕΝΙΑ

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ. στην ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ. Αξιολόγηση των μέτρων που έχουν ληφθεί από την ΙΣΠΑΝΙΑ, τη ΓΑΛΛΙΑ, τη ΜΑΛΤΑ, τις ΚΑΤΩ ΧΩΡΕΣ και τη ΣΛΟΒΕΝΙΑ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ Βρυξέλλες, 15.11.2013 COM(2013) 901 final ANNEX 1 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ στην ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ Αξιολόγηση των μέτρων που έχουν ληφθεί από την ΙΣΠΑΝΙΑ, τη ΓΑΛΛΙΑ, τη ΜΑΛΤΑ, τις ΚΑΤΩ ΧΩΡΕΣ

Διαβάστε περισσότερα

Εναρκτήρια ομιλία της Αντιπροέδρου ΕΚ και ευρωβουλευτού Άννυς Ποδηματά στο Συνέδριο του Economist στην Κύπρο με τίτλο:

Εναρκτήρια ομιλία της Αντιπροέδρου ΕΚ και ευρωβουλευτού Άννυς Ποδηματά στο Συνέδριο του Economist στην Κύπρο με τίτλο: Εναρκτήρια ομιλία της Αντιπροέδρου ΕΚ και ευρωβουλευτού Άννυς Ποδηματά στο Συνέδριο του Economist στην Κύπρο με τίτλο: «Συζήτηση για το μέλλον της Ευρώπης: ποια είναι η επόμενη μέρα για την Κύπρο με τη

Διαβάστε περισσότερα

Παρουσίαση του κ. Ευθύμιου Ο. Βιδάλη Αντιπρόεδρο Δ.Σ. ΣΕΒ Πρόεδρο Συμβουλίου ΣΕΒ για τη Βιώσιμη Ανάπτυξη

Παρουσίαση του κ. Ευθύμιου Ο. Βιδάλη Αντιπρόεδρο Δ.Σ. ΣΕΒ Πρόεδρο Συμβουλίου ΣΕΒ για τη Βιώσιμη Ανάπτυξη Παρουσίαση του κ. Ευθύμιου Ο. Βιδάλη Αντιπρόεδρο Δ.Σ. ΣΕΒ Πρόεδρο Συμβουλίου ΣΕΒ για τη Βιώσιμη Ανάπτυξη «Μεταρρυθμίσεις και Οικονομική Ανάπτυξη» 20 Μαρτίου 2014 Ευθύμιος Ο. Βιδάλης Αντιπρόεδρος Δ.Σ. ΣΕΒ

Διαβάστε περισσότερα

ΤΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΤΩΝ ΔΗΜΩΝ Η ΣΗΜΕΡΙΝΗ ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑ

ΤΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΤΩΝ ΔΗΜΩΝ Η ΣΗΜΕΡΙΝΗ ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑ ΤΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΤΩΝ ΔΗΜΩΝ Η ΣΗΜΕΡΙΝΗ ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑ ΕΙΣΗΓΗΣΗ του ΓΕΝΙΚΟΥ ΓΡΑΜΜΑΤΕΑ της Κεντρικής Ένωσης Δήμων Ελλάδας ΓΙΑΝΝΗ ΜΟΥΡΑΤΟΓΛΟΥ Οι Δήμοι της Χώρας, σε σχέση με όλους τους άλλους φορείς της Γενικής

Διαβάστε περισσότερα

Αναδιαρθρώσεις Επιχειρηματικών Χαρτοφυλακίων. Γιώργος Βλάχος

Αναδιαρθρώσεις Επιχειρηματικών Χαρτοφυλακίων. Γιώργος Βλάχος Αναδιαρθρώσεις Επιχειρηματικών Χαρτοφυλακίων Γιώργος Βλάχος Οκτώβριος 15, 2015 Περιεχόμενα 01 Το Προβληματικό Οικονομικό Περιβάλλον 02 Οι Τράπεζες 03 Οι Επιχειρήσεις 04 Η Τράπεζα Πειραιώς 05 Τύποι Ρυθμίσεων

Διαβάστε περισσότερα

Κέντρου Ερευνών Προοδευτικής Πολιτικής: Η Επόμενη Μέρα για τις Τράπεζες. Πέμπτη, 2 Φεβρουαρίου 2012

Κέντρου Ερευνών Προοδευτικής Πολιτικής: Η Επόμενη Μέρα για τις Τράπεζες. Πέμπτη, 2 Φεβρουαρίου 2012 Ομιλία του Νικολάου Χ. Γκαργκάνα στη Συζήτηση Στρογγυλής Τραπέζης του Κέντρου Ερευνών Προοδευτικής Πολιτικής: Η Επόμενη Μέρα για τις Τράπεζες Πέμπτη, 2 Φεβρουαρίου 2012 Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα επέδειξε

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤO ΕΤΟΣ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2007 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ

ΟΜΙΛΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤO ΕΤΟΣ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2007 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΟΜΙΛΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤO ΕΤΟΣ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2007 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΥΝΟΨΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Βασικά oικονοµικά στοιχεία % εκ-07 εκ-06 Μεταβολή εκ-07 εκ-06 '000 '000

Διαβάστε περισσότερα

Πολιτική Οικονομία Ι: Μακροθεωρία και Πολιτική Νίκος Κουτσιαράς. Κυριάκος Φιλίνης

Πολιτική Οικονομία Ι: Μακροθεωρία και Πολιτική Νίκος Κουτσιαράς. Κυριάκος Φιλίνης Πολιτική Οικονομία Ι: Μακροθεωρία και Πολιτική Νίκος Κουτσιαράς Κυριάκος Φιλίνης Οργανισμοί που δέχονται καταθέσεις Εμπορικές τράπεζες ΣυνεταιριστικέςτράπεζεςΣ έ ά ζ Πιστωτικές ενώσεις Οργανισμοί αποταμιεύσεων

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΕΝΩΣΗ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΩΝ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΕΝΩΣΗ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΩΝ ΕΛΛΑΔΟΣ ΥΠΟΜΝΗΜΑ Προς και τους Αρχηγούς των Κομμάτων που εκπροσωπούνται στο Κοινοβούλιο Η χώρα βαδίζει σε εθνικές εκλογές για δεύτερη φορά μέσα στο ίδιο έτος. Στο διάστημα που μεσολάβησε η ελληνική κυβέρνηση υπέγραψε

Διαβάστε περισσότερα

Σύσταση για ΑΠΟΦΑΣΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ. για την κατάργηση της απόφασης 2009/416/ΕΚ σχετικά με την ύπαρξη υπερβολικού ελλείμματος στην Ιρλανδία

Σύσταση για ΑΠΟΦΑΣΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ. για την κατάργηση της απόφασης 2009/416/ΕΚ σχετικά με την ύπαρξη υπερβολικού ελλείμματος στην Ιρλανδία ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ Βρυξέλλες, 18.5.2016 COM(2016) 297 final Σύσταση για ΑΠΟΦΑΣΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ για την κατάργηση της απόφασης 2009/416/ΕΚ σχετικά με την ύπαρξη υπερβολικού ελλείμματος στην Ιρλανδία Σύσταση

Διαβάστε περισσότερα

ΤΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ

ΤΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ ΤΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ Oι συναλλαγές μιας χώρας με τον υπόλοιπο κόσμο, συμπεριλαμβανομένων τόσο των εμπορικών όσο και των χρηματοοικονομικών ροών, καταγράφονται στο ισοζύγιο διεθνών πληρωμών. Oι συναλλαγές

Διαβάστε περισσότερα

ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑ ALPHA BANK CYPRUS LIMITED ΕΝΔΙΑΜΕΣΕΣ ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ. Για την τριμηνία που έληξε στις 31 Μαρτίου 2010

ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑ ALPHA BANK CYPRUS LIMITED ΕΝΔΙΑΜΕΣΕΣ ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ. Για την τριμηνία που έληξε στις 31 Μαρτίου 2010 0 ΕΝΔΙΑΜΕΣΕΣ ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α Σελίδα Ενδιάμεση ενοποιημένη κατάσταση συνολικών εσόδων 1 Ενδιάμεση ενοποιημένη κατάσταση μεταβολών στα ίδια κεφάλαια 2 Ενδιάμεση ενοποιημένη

Διαβάστε περισσότερα

16 Το δημόσιο χρέος Ο εισοδηματικός περιορισμός του κράτους

16 Το δημόσιο χρέος Ο εισοδηματικός περιορισμός του κράτους 16 Το δημόσιο χρέος Σκοπός Σκοπός αυτού του κεφαλαίου είναι να εξετάσει το δημόσιο χρέος, το βάρος του για την οικονομία, τη χρηματοδότησή του, και την εξέλιξή του. Επίσης, εξετάζει τη διαφορά μεταξύ διαρθρωτικών

Διαβάστε περισσότερα

Οι διακυβερνητικές διαδικασίες λήψης αποφάσεων

Οι διακυβερνητικές διαδικασίες λήψης αποφάσεων Οι διακυβερνητικές διαδικασίες λήψης αποφάσεων Η διαδικασία λήψης αποφάσεων στην κοινή εξωτερική πολιτική και πολιτική ασφαλείας, καθώς και σε διάφορους άλλους τομείς, όπως είναι η ενισχυμένη συνεργασία,

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στην. χρηματοοικονομική ανάλυση

Εισαγωγή στην. χρηματοοικονομική ανάλυση Εισαγωγή στην 1 χρηματοοικονομική ανάλυση Ορισμός, οικονομική θέση, ενδιαφερόμενοι, λήψη αποφάσεων Τι είναι η χρηματοοικονομική ανάλυση; Τι σχέση έχει με την λογιστική; Τμήμα Οικονομικών Επιστημών ΕΚΠΑ

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ 21.10.2011 ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ Η συµφωνία της 21 ης Ιουλίου και οι κίνδυνοι από τα νέα σενάρια για «κούρεµα» του χρέους Σκοπός της ανάλυσης που ακολουθεί είναι: α) να παρουσιάσει µια συνοπτική ανάλυση

Διαβάστε περισσότερα

ECONOMIST CONFERENCES ΟΜΙΛΙΑ

ECONOMIST CONFERENCES ΟΜΙΛΙΑ ECONOMIST CONFERENCES ΟΜΙΛΙΑ ΓΙΩΡΓΟΥ ΖΑΝΙΑ PRESIDENT, HELLENIC BANK ASSOCIATION, CHAIRMAN OF THE BOARD OF DIRECTORS, NATIONAL BANK OF GREECE CREDIT RISK MANAGEMENT FOR BANKING & BUSINESS FINDING LIQUIDITY

Διαβάστε περισσότερα

ΣΥΝΑΝΤΗΣΗ ΤΟΥ ΥΠΟΥΡΓΟΥ ΕΡΓΑΣΙΑΣ ΜΕ ΤΟΝ ΑΝΤΙΠΡΟΕΔΡΟ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ

ΣΥΝΑΝΤΗΣΗ ΤΟΥ ΥΠΟΥΡΓΟΥ ΕΡΓΑΣΙΑΣ ΜΕ ΤΟΝ ΑΝΤΙΠΡΟΕΔΡΟ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ EΡΓΑΣΙΑΣ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗΣ ΑΣΦΑΛΙΣΗΣ ΚΑΙ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗΣ ΑΛΛΗΛΕΓΓΥΗΣ ΓΡΑΦΕΙΟ ΤΥΠΟΥ Δελτίο Τύπου 26 Οκτωβρίου 2015 ΣΥΝΑΝΤΗΣΗ ΤΟΥ ΥΠΟΥΡΓΟΥ ΕΡΓΑΣΙΑΣ ΜΕ ΤΟΝ ΑΝΤΙΠΡΟΕΔΡΟ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ Ο Αντιπρόεδρος

Διαβάστε περισσότερα

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΛΙΤΟΤΗΤΑΣ Μελέτη του ΔΝΤ για 17 χώρες του ΟΑΣΑ επισημαίνει ότι για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης του πρωτογενούς πλεονάσματος, το ΑΕΠ μειώνεται κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και

Διαβάστε περισσότερα

(Πολιτική. Οικονομία ΙΙ) Τμήμα ΜΙΘΕ. Καθηγητής Σπύρος Βλιάμος. Αρχές Οικονομικής ΙΙ. 14/6/2011Εαρινό Εξάμηνο 2010-2011. (Πολιτική Οικονομία ΙΙ) 1

(Πολιτική. Οικονομία ΙΙ) Τμήμα ΜΙΘΕ. Καθηγητής Σπύρος Βλιάμος. Αρχές Οικονομικής ΙΙ. 14/6/2011Εαρινό Εξάμηνο 2010-2011. (Πολιτική Οικονομία ΙΙ) 1 Αρχές Οικονομικής ΙΙ (Πολιτική Οικονομία ΙΙ) Καθηγητής Σπύρος Βλιάμος Τμήμα ΜΙΘΕ Καθηγητής Σπύρος Βλιάμος 2010-2011 Αρχές Οικονομικής ΙΙ (Πολιτική Οικονομία ΙΙ) 1 Θεματικές Ενότητες Επισκόπηση της Μακροοικονομικής-Τα

Διαβάστε περισσότερα

Σύγκριση του ελληνικού τραπεζικού συστήματος με τα αντίστοιχα άλλων ευρωπαϊκών χωρών. Περιεχόμενα. Μάρτιος 1999

Σύγκριση του ελληνικού τραπεζικού συστήματος με τα αντίστοιχα άλλων ευρωπαϊκών χωρών. Περιεχόμενα. Μάρτιος 1999 με τα αντίστοιχα άλλων ευρωπαϊκών χωρών του Σαράντη Λώλου Τμήμα Οικονομικής και Περιφερειακής ς Περιεχόμενα 1. Εισαγωγή... 1 2. Διάρθρωση του Ενεργητικού... 2 3. Διάρθρωση του Παθητικού... 3 4. Κερδοφορία

Διαβάστε περισσότερα

2) μία Επενδυτική Στρατηγική Παραγώγου Χρηματοοικονομικού Μέσου ενεργοποιείται μέσω παραγώγων χρηματοοικονομικών συμβολαίων.

2) μία Επενδυτική Στρατηγική Παραγώγου Χρηματοοικονομικού Μέσου ενεργοποιείται μέσω παραγώγων χρηματοοικονομικών συμβολαίων. ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ Το παρόν έγγραφο σας παρέχει βασικές πληροφορίες για τους επενδυτές σχετικά με αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο. Δεν αποτελεί διαφημιστικό υλικό. Οι πληροφορίες απαιτούνται

Διαβάστε περισσότερα

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ (Οι αριθμοί παραπέμπουν στις σελίδες)

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ (Οι αριθμοί παραπέμπουν στις σελίδες) 403 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ (Οι αριθμοί παραπέμπουν στις σελίδες) ΠΡΟΛΟΓΟΣ 5 ΠΡΩΤΟ ΜΕΡΟΣ ΔΙΕΘΝΗ ΛΟΓΙΣΤΙΚΑ ΠΡΟΤΥΠΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟ Α ΝΟΜΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ ΜΕ ΤΑ Δ.Λ.Π. 7 Ι. ΔΙΕΥΚΡΙΝΙΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΙΣ ΔΗΜΟΣΙΕΥΣΕΙΣ ΜΕ ΤΑ Δ.Λ.Π. 7 1. Γενικά

Διαβάστε περισσότερα

Οι επιπτώσεις της πρόσφατης διεθνούς χρηµατοπιστωτικής κρίσης και της τρέχουσας δηµοσιονοµικής κρίσης στην ευρωζώνη στο δίκαιο της ΟΝΕ Χρήστος Βλ. Γκόρτσος Αναπληρωτής Καθηγητής ιεθνούς Οικονοµικού ικαίου

Διαβάστε περισσότερα

Ο ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ Ο ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΣ ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΣΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ

Ο ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ Ο ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΣ ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΣΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ Ομοσπονδία Τραπεζοϋπαλληλικών Οργανώσεων Ελλάδος Ο ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ Ο ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΣ ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΣΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ Η ΜΕΓΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗ ΤΟΥ ΔΗΜΟΣΙΟΥ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΟΣ ΜΕΣΩ ΤΗΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ

Διαβάστε περισσότερα

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ PETER SANFEY REGIONAL ECONOMIST FOR SOUTHEASTE EUROPE AND GREECE, EBRD TO THE EVENT «RESURRECTING THE GREEK ECONOMY: GREAT EXPECTATIONS?» ΠΕΜΠΤΗ 9 ΙΟΥΛΙΟΥ 2015 THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 6 ΓΕΝΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΚΑΙ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 6 ΓΕΝΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΚΑΙ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 6 ΓΕΝΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΚΑΙ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ Εισαγωγή Ο σκοπός της διαχείρισης του ενεργητικού και παθητικού μιας τράπεζας είναι η μεγιστοποίηση του πλούτου των μετόχων. Η επίτευξη αυτού

Διαβάστε περισσότερα

Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα υπό το καθεστώς του νέου νόμου Άποψη του Δικηγόρου Νίκου Παππά

Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα υπό το καθεστώς του νέου νόμου Άποψη του Δικηγόρου Νίκου Παππά Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα υπό το καθεστώς του νέου νόμου Άποψη του Δικηγόρου Νίκου Παππά Ατέρμονες συζητήσεις γίνονται σήμερα αναφορικά με το κούρεμα των τραπεζικών καταθέσεων, ζήτημα το οποίο συναρτάται

Διαβάστε περισσότερα

Ομιλία «Economist» 11/05/2015. Κυρίες και Κύριοι,

Ομιλία «Economist» 11/05/2015. Κυρίες και Κύριοι, Ομιλία «Economist» 11/05/2015 Κυρίες και Κύριοι, Μετά από 6 χρόνια βαθιάς ύφεσης, το 2014, η Ελληνική οικονομία επέστρεψε σε θετικούς ρυθμούς, οι οποίοι μπορούν να ενισχυθούν. Παράλληλα, διαφαίνονται προοπτικές

Διαβάστε περισσότερα

Επιτόκια Προθεσμιακών Καταθέσεων 31/12/12 31/03/13 30/06/13 30/09/13 31/12/13 Ετήσια. μεταβολή σε μονάδες βάσης Τριμηνιαία μεταβολή

Επιτόκια Προθεσμιακών Καταθέσεων 31/12/12 31/03/13 30/06/13 30/09/13 31/12/13 Ετήσια. μεταβολή σε μονάδες βάσης Τριμηνιαία μεταβολή Ετήσια Αποτελέσματα Ομίλου GENIKI Bank Παρά τη δύσκολη οικονομική συγκυρία το και ένα χρόνο μετά την επιτυχή ένταξή της στον Όμιλο της Τράπεζας Πειραιώς, η GENIKI Bank βελτίωσε σταδιακά το λειτουργικό

Διαβάστε περισσότερα

Επιτροπή Οικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής. σχετικά με τα δημόσια οικονομικά στην ΟΝΕ (2011/2274 (INI))

Επιτροπή Οικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής. σχετικά με τα δημόσια οικονομικά στην ΟΝΕ (2011/2274 (INI)) ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ 2009-2014 Επιτροπή Οικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής 17.9.2012 2011/2274(INI) ΣΧΕΔΙΟ ΕΚΘΕΣΗΣ σχετικά με τα δημόσια οικονομικά στην ΟΝΕ 2011-2012 (2011/2274 (INI)) Επιτροπή Οικονομικής

Διαβάστε περισσότερα

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Το διεθνές περιβάλλον επιδεινώνεται 2011 Νέα επιβράδυνση ανάπτυξης παγκόσµιας οικονοµίας στο δ τρίµηνο του

Διαβάστε περισσότερα

ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ & ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗ Ε.ΜΙΧΑΗΛΙΔΟΥ - 1 ΤΟΜΟΣ Β ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ & ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗ

ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ & ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗ Ε.ΜΙΧΑΗΛΙΔΟΥ - 1 ΤΟΜΟΣ Β ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ & ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ & ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗ Ε.ΜΙΧΑΗΛΙΔΟΥ - 1 ΤΟΜΟΣ Β ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ & ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗ Κεφάλαιο 1 Η ΔΙΑΧΡΟΝΙΚΗ ΑΞΙΑ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΣ Επιτόκιο: είναι η αμοιβή του κεφαλαίου για κάθε μονάδα χρόνου

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Έτους 2012

Αποτελέσματα Έτους 2012 Αποτελέσματα Έτους Αύξηση καταθέσεων κατά 2,7δισ. το Β εξάμηνο του και μείωση εξάρτησης από το Ευρωσύστημα κατά 13δισ. τους τελευταίους 8 μήνες. Το σύνολο καταθέσεων εξωτερικού υπερέβη το σύνολο των δανείων.

Διαβάστε περισσότερα

SN 4070/15 1. Euro Summit. Brussels, 12 July 2015 SN 4070/15 EUROSUMMIT. Euro Summit Statement. Θέμα

SN 4070/15 1. Euro Summit. Brussels, 12 July 2015 SN 4070/15 EUROSUMMIT. Euro Summit Statement. Θέμα Euro Summit Brussels, 12 July 2015 SN 4070/15 EUROSUMMIT Θέμα Euro Summit Statement Brussels, 12 July 2015 Η Σύνοδος Κορυφής της Ευρωζώνης τονίζει την επιτακτική ανάγκη να αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη προς

Διαβάστε περισσότερα

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ;

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Καθώς έχουν περάσει, από το 2008 οπότε και ξέσπασε η μεγαλύτερη καπιταλιστική κρίση μετά την κρίση του 1929, οι πάντες σχεδόν συμπεριφέρονται σαν να έχει ξεπεραστεί η κρίση

Διαβάστε περισσότερα

Χρηματοοικονομική Ι. Ενότητα 7: Μετοχικοί τίτλοι. Ιωάννης Ταμπακούδης. Τμήμα Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Ι

Χρηματοοικονομική Ι. Ενότητα 7: Μετοχικοί τίτλοι. Ιωάννης Ταμπακούδης. Τμήμα Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Ι Χρηματοοικονομική Ι Ενότητα 7: Μετοχικοί τίτλοι Τμήμα Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες χρήσης Creative Commons. Για εκπαιδευτικό υλικό,

Διαβάστε περισσότερα

Κατατέθηκε στη Βουλή ο νόμος για τις στρατηγικές και ιδιωτικές επενδύσεις

Κατατέθηκε στη Βουλή ο νόμος για τις στρατηγικές και ιδιωτικές επενδύσεις 22 Φεβρουαρίου 2013 Κατατέθηκε στη Βουλή ο νόμος για τις στρατηγικές και ιδιωτικές επενδύσεις Κατατέθηκε στη Βουλή το νομοσχέδιο για τη «Διαμόρφωση Φιλικού Αναπτυξιακού Περιβάλλοντος για τις Στρατηγικές

Διαβάστε περισσότερα

ΓΝΩΜΗ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ. της 4ης Απριλίου 2011

ΓΝΩΜΗ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ. της 4ης Απριλίου 2011 EL ΓΝΩΜΗ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ της 4ης Απριλίου 2011 σχετικά με την επιβολή ειδικού φόρου τράπεζας και με τη δημιουργία ανεξάρτητου ταμείου χρηματοπιστωτικής σταθερότητας (CON/2011/29) Εισαγωγή

Διαβάστε περισσότερα

ΕΓΓΡΑΦΟ ΕΡΓΑΣΙΑΣ. EL Eνωμένη στην πολυμορφία EL. Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο

ΕΓΓΡΑΦΟ ΕΡΓΑΣΙΑΣ. EL Eνωμένη στην πολυμορφία EL. Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο 2014-2019 Επιτροπή Συνταγματικών Υποθέσεων 26.1.2016 ΕΓΓΡΑΦΟ ΕΡΓΑΣΙΑΣ σχετικά με μια ετήσια πανευρωπαϊκή συζήτηση στο πλαίσιο της νομοθετικής έκθεσης πρωτοβουλίας σχετικά με τη θέσπιση

Διαβάστε περισσότερα

Προς το παρόν οι µετοχές της εταιρείας δεν έχουν γίνει αντικείµενο εµπορικής προσφοράς.

Προς το παρόν οι µετοχές της εταιρείας δεν έχουν γίνει αντικείµενο εµπορικής προσφοράς. , όταν ως αποτέλεσµα της απόκτησης ή της µεταβίβασης το δικαίωµα ψήφου του φθάσει, υπερβεί ή µειωθεί κάτω από 5% ή αριθµό, που διαιρείται στο πέντε, από τους αριθµούς των ψήφων στην Γενική Συνέλευση της

Διαβάστε περισσότερα

β) Αν στο παραπάνω ερώτημα, ο λογαριασμός ήταν σύνθετου τόκου με j(12)=3%, ποιό είναι το ποσό που θα έπρεπε να καταθέσει ;

β) Αν στο παραπάνω ερώτημα, ο λογαριασμός ήταν σύνθετου τόκου με j(12)=3%, ποιό είναι το ποσό που θα έπρεπε να καταθέσει ; Άσκηση 1 α) Κάνει κάποιος κατάθεση ποσού 5 χιλ. σε λογαριασμό απλού τόκου με ετήσιο επιτόκιο 4%. Μετά από 3 μήνες κάνει ανάληψη 3 χιλ. και μετά από άλλους 7 μήνες επιθυμεί να κάνει μία κατάθεση, έτσι ώστε

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Οκτώβριος 2010 1. Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Η ελληνική οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με μια από τις μεγαλύτερες κρίσεις τις τελευταίες δεκαετίες. Κύρια χαρακτηριστικά της κρίσης

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ: Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ. ΤΟ ΕΝΙΑΙΟ ΝΟΜΙΣΜΑ. Δρ Νικόλαος Λυμούρης

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ: Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ. ΤΟ ΕΝΙΑΙΟ ΝΟΜΙΣΜΑ. Δρ Νικόλαος Λυμούρης ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ: Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ. ΤΟ ΕΝΙΑΙΟ ΝΟΜΙΣΜΑ Δρ Νικόλαος Λυμούρης ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ 2015 Εισήχθη την 1η Ιανουαρίου 1999 και έγινε το νόμισμα περισσότερων από 300 εκατομμυρίων ανθρώπων στην Ευρώπη.

Διαβάστε περισσότερα

ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ

ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ 2004 2009 Προσωρινή επιτροπή για τις πολιτικές προκλήσεις και τα δηµοσιονοµικά µέσα της διευρυµένης Ένωσης 2007-201 ηµοσιονοµικές προοπτικές 2007-2013 23 Νοεµβρίου 2004 ΕΓΓΡΑΦΟ ΕΡΓΑΣΙΑΣ

Διαβάστε περισσότερα

ΒΟΥΛΗ ΤΩΝ ΕΛΛΗΝΩΝ Χρήστος Σταϊκούρας Βουλευτής Φθιώτιδας ΝΕΑ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ

ΒΟΥΛΗ ΤΩΝ ΕΛΛΗΝΩΝ Χρήστος Σταϊκούρας Βουλευτής Φθιώτιδας ΝΕΑ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ Δευτέρα, 27 Ιουλίου 2015 ΧΡΗΣΤΟΣ ΣΤΑΪΚΟΥΡΑΣ: ΑΥΤΑ ΕΙΝΑΙ ΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΤΗΣ 6ΜΗΝΗΣ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ ΣΥΡΙΖΑ/ΑΝ.ΕΛ Συμπληρώθηκαν 6 μήνες διακυβέρνησης της χώρας από τη συνεργασία του ΣΥΡΙΖΑ και των ΑΝΕΛ. Έξι

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΣ ΜΙΑ ΟΥΣΙΑΣΤΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΙ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗ ΕΝΩΣΗ Έκθεση του Προέδρου του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου κ. Herman Van Rompuy

ΠΡΟΣ ΜΙΑ ΟΥΣΙΑΣΤΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΙ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗ ΕΝΩΣΗ Έκθεση του Προέδρου του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου κ. Herman Van Rompuy ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ Ο ΠΡΟΕ ΡΟΣ Βρυξέλλες, 26 Ιουνίου 2012 EUCO 120/12 PRESSE 296 PR PCE 102 ΠΡΟΣ ΜΙΑ ΟΥΣΙΑΣΤΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΙ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗ ΕΝΩΣΗ Έκθεση του Προέδρου του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου κ. Herman

Διαβάστε περισσότερα

Ελεγμένα Οικονομικά Αποτελέσματα έτους 2015 της Alpha Bank Cyprus Ltd [ ]

Ελεγμένα Οικονομικά Αποτελέσματα έτους 2015 της Alpha Bank Cyprus Ltd [ ] Ελεγμένα Οικονομικά Αποτελέσματα έτους 2015 της Alpha Bank Cyprus Ltd [26.4.2016] Κύριες εξελίξεις - Ισχυρή Κεφαλαιακή Θέση με δείκτη κεφαλαίων Κοινών Μετοχών Κατηγορίας Ι (CET Ι) 17,5% την 31.12.2015

Διαβάστε περισσότερα

Κεντρικών Τραπεζών (ΕΣΚΤ)

Κεντρικών Τραπεζών (ΕΣΚΤ) Ευρωπαϊκό Σύστημα Κεντρικών Τραπεζών (ΕΣΚΤ) ρ. Β. Μπαμπαλός ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ & ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΤΕΙ ΠΕΛΟΠΟΝΝΗΣΟΥ Ευρωπαϊκό Σύστημα Κεντρικών Τραπεζών Η νομισματική πολιτική στην περιοχή του ενιαίου νομίσματος

Διαβάστε περισσότερα

Μηχανισμοί Χρηματοδότησης Δημοτικών Ενεργειακών Επενδύσεων στην Ελλάδα

Μηχανισμοί Χρηματοδότησης Δημοτικών Ενεργειακών Επενδύσεων στην Ελλάδα Μηχανισμοί Χρηματοδότησης Δημοτικών Ενεργειακών Επενδύσεων στην Ελλάδα ΗΜΕΡΙΔΑ: «Η ενεργειακή αποδοτικότητα στην Τοπική Αυτοδιοίκηση: Μια ευκαιρία για οικονομική ανάπτυξη» Δημαρχείο Θεσσαλονίκης Πέμπτη

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΙΑ ΤΟΥ ΚΑΘΗΓΗΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΤΟΥ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ ΚΑΙ Γ.Δ. ΙΟΒΕ Κου ΓΙΑΝΝΗ ΣΤΟΥΡΝΑΡΑ Στην συζήτηση εκδήλωση με θέμα: «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ 2011+»

ΟΜΙΛΙΑ ΤΟΥ ΚΑΘΗΓΗΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΤΟΥ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ ΚΑΙ Γ.Δ. ΙΟΒΕ Κου ΓΙΑΝΝΗ ΣΤΟΥΡΝΑΡΑ Στην συζήτηση εκδήλωση με θέμα: «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ 2011+» ΟΜΙΛΙΑ ΤΟΥ ΚΑΘΗΓΗΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΤΟΥ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ ΚΑΙ Γ.Δ. ΙΟΒΕ Κου ΓΙΑΝΝΗ ΣΤΟΥΡΝΑΡΑ Στην συζήτηση εκδήλωση με θέμα: «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ 2011+» Α Πρόβλημα Ελλάδας: Γιατί φτάσαμε εδώ Πολιτική Οικονομία της

Διαβάστε περισσότερα

Τι ενδιαφέρει τον ιδιώτη

Τι ενδιαφέρει τον ιδιώτη ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΠΜΣ «Επιστήµη και Τεχνολογία Υδατικών Πόρων» Οικονοµικά του Περιβάλλοντος και των Υδατικών Πόρων Αξιολόγηση επενδύσεων Τι ενδιαφέρει τον ιδιώτη Πόσα χρήµατα θα επενδύσω; Πότε

Διαβάστε περισσότερα