Tips για. Radar. Στα σαγόνια. του καρχαρία. + art & business

Transcript

1 Radar Tips για 97 Στα σαγόνια του καρχαρία + art & business O

2 2 H AΞΙΑ editorial εκτίναξη της χρηματιστηριακής αγοράς τόσο κατά τη συνεδρίαση της Παρασκευής (+4,14%) όσο και κατά τη διάρκεια της εβδομάδας σε συνδυασμό με την υποχώρηση στο 7,2% - 7,3% των επιτοκίων των δεκαετών ομολόγων έρχονται να καταδείξουν τις προσδοκίες των επενδυτών, κυρίως των ξένων, ότι σε αντίθεση με τα όσα λέγονται ή θρυλούνται η ελληνική κυβέρνηση βρίσκεται πολύ κοντά τόσο σε συμφωνία με την τρόικα όσο και στην εκλογή του Προέδρου της Δημοκρατίας! αι οι προσδοκίες αυτές των διεθνών οίκων δείχνουν να επιβεβαιώνονται από το ρεπορτάζ και τις πληροφορίες που έρχονται από το Μαξίμου αλλά και τις Βρυξέλλες. Όπως διαβεβαιώνουν υψηλά ιστάμενες πηγές, μέχρι τις 14 Δεκεμβρίου η συμφωνία με την τρόικα θα έχει κλείσει, ενώ ήδη έχουν συμφωνηθεί παρατάσεις, οι περίοδοι ελέγχου, αλλά και οι γραμμές προληπτικής στήριξης. ατά τις ίδιες πηγές, η συμφωνία στην οποία καταλήγουν κυβέρνηση τρόικα προβλέπει ότι θα προσδιοριστεί ένα κρίσιμο και καθοριστικό διάστημα τριών μηνών. Το πρώτο τρίμηνο του έτους δηλαδή, από τον Ιανουάριο έως και τον Μάρτιο, κατά το οποίο η οικονομική πολιτική θα αξιολογηθεί στην πράξη και ειδικότερα εάν οι στόχοι του προϋπολογισμού που έχουν τεθεί επιτευχθούν, τότε δεν θα χρειαστούν πρόσθετα μέτρα ούτε θα ενεργοποιηθούν οι δεσμεύσεις που με το πρώτο είχε αναλάβει η κυβέρνηση έναντι της τρόικας π.χ., κατάργηση της έκπτωσης του ΦΠΑ κατά 30% στα νησιά. Στην περίπτωση, βέβαια, που οι στόχοι πέσουν έξω τότε η κυβέρνηση θα είναι αναγκασμένη να εφαρμόσει τα απευκταία αυτά μέτρα. Ωστόσο στο Μαξίμου εκφράζουν τη βεβαιότητα ότι και ο προϋπολογισμός θα τηρηθεί απαρέγκλιτα αλλά και οι στόχοι που έχουν τεθεί θα επιτευχθούν στο ακέραιο. Και τούτο επιβεβαιώνεται από τη μέχρι σήμερα πορεία των πραγμάτων, διότι διαπιστώνεται πρωτογενές πλεόνασμα και δημοσιονομική προσαρμογή πέρα από κάθε πρόβλεψη. ο δεύτερο σημείο της συμφωνίας προβλέπει την ύπαρξη δύο γραμμών προληπτικής στήριξης, που στο σύνολό τους θα ξεπεράσουν τα 27 δισ. ευρώ και θα έχουν διάρκεια 6 μηνών, μέχρι τον Ιούλιο του 2015! Συγκεκριμένα, στην προληπτική γραμμή στήριξης θα ενταχθούν τα 11,5 δισ. ευρώ του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, για τα οποία δεν απαιτείται από τα κράτη-μέλη της Ε.Ε. να αποσπάσουν την έγκριση των εθνικών κοινοβουλίων. Αρκεί μόνον η αλλαγή χρήσης των κεφαλαίων αυτών, ούτως ώστε να χρησιμοποιηθούν για άλλον σκοπό από τον αρχικό. ε αυτή την ε ξ ά μ η ν η προληπτική γραμμή στήριξης θα προσμετρηθούν και τα κεφάλαια του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, ύψους 16 δισ. ευρώ, τα οποία έχουν εγκριθεί για να καταβάλλονται στη χώρα μας με τριμηνιαίες δόσεις μέχρι και τον Μάρτιο του Ούτε αυτά, λοιπόν, αποτελούν νέα κεφάλαια, αλλά ήδη εγκεκριμένα που θα δίνονταν σε δόσεις και τώρα απλώς θα αποτελέσουν μέρος από το δίχτυ ασφαλείας, το οποίο θα εγγυηθεί την οποιαδήποτε ενδεχόμενη τρύπα υπάρξει στο δημοσιονομικό πρόγραμμα, μέχρις ότου η Ελλάδα βγει ενεργά στις αγορές για να αντλήσει κεφάλαια. τη διαπραγμάτευση αυτή, που κλείνει με την οριστική συμφωνία μέχρι τις 14 Δεκεμβρίου, σημαντικό ρόλο έχει παίξει (κάτι που ήταν και το ισχυρό διαπραγματευτικό χαρτί του Σαμαρά) το ότι η Ελλάδα έχει «ταμείο», διαθέτει την ώρα τούτη την απαιτούμενη ρευστότητα προκειμένου να καλύψει οποιαδήποτε ταμειακή της ανάγκη μέχρι και τον Μάρτιο. Επιπροσθέτως, βασικές χρηματοδοτικές ανάγκες θα προκύψουν στη χώρα από τον Αύγουστο και μετά, όταν υπάρχουν λήξεις ομολόγων και θα πρέπει να ανανεωθούν. Άρα η Ελλάδα έχει ένα περιθώριο χρόνου μέχρι τον Αύγουστο για να μπορέσει να βγει στις αγορές. Για τον λόγο αυτόν δεν ενέδωσε στον εκβιασμό της τρόικας και του ΔΝΤ ο πρωθυπουργός, ο οποίος κατά πληροφορίες θα φέρει τη συγκεκριμένη συμφωνία προς ψήφιση στη Βουλή τον Ιανουάριο. Η πιθανότατη έγκρισή της, ενδεχομένως και με αυξημένη πλειοψηφία, θα ανοίξει τον δρόμο για την προεδρική εκλογή και θα θέσει τέλος στα σενάρια της πολιτικής αβεβαιότητας και αστάθειας που επικρατούν κατά το τελευταίο διάστημα. Και η έκβαση αυτή θα συνιστά, εάν ολοκληρωθεί επιτυχώς, μια τεράστια επιτυχία του Αντ. Σαμαρά, η οποία λαμβάνει χώρα υπό τον εκβιασμό και την υπονόμευση των διαπραγματεύσεων από τον Αλέξη Τσίπρα και εν μέσω μια σκληρής ενδοευρωπαϊκής αντιπαράθεσης Ιταλών, Γάλλων, Ισπανών, Γερμανών και των συμμάχων τους! EΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ Εκδότης - Διευθυντής ΑΝΤΩΝΗΣ ΠΙΚΟΥΛΑΣ Διεύθυνση Σύνταξης ΔΗΜΗΤΡΗΣ ΠΑΠΑΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΥ Σύμβουλος έκδοσης ΒΑΣΙΛΗΣ ΒΑΛΑΜΒΑΝΟΣ Συντονισμός πολιτικού ρεπορτάζ ΤΑΚΗΣ ΜΟΥΣΣΑΣ Υπεύθυνος ύλης ΚΩΣΤΑΣ ΚΑΤΟΠΗΣ Υπεύθυνος παραγωγής ΦΩΤΗΣ ΠΙΚΟΥΛΑΣ Εμπορική Διευθύντρια ΧΑΡΑ ΝΟΥΣΙΑ Σύμβουλος Διοίκησης ΝΙΚΟΣ ΚΑΒΟΥΡΑΣ Νομικοί σύβουλοι ΑΘ. ΚΟΚΚΙΝΟΣ, Ι. ΠΑΡΑΣΧΟΣ ΙΔΙΟΚΤΗΣΙΑ: INFOTAINMENT Α.Ε. ΓΡΑΦΕΙΑ: Παπανικολή 22Α, Χαλάνδρι ΑΘΗΝΑ ΤΗΛΕΦΩΝΑ: , , info@axianews.gr ΔΙΑΧΩΡΙΣΜΟΙ - ΜΟΝΤΑΖ - ΕΚΤΥΠΩΣΗ: ΙRIS προφανές ότι η ραγδαία υποχώρηση της τιμής του πετρελαίου Εείναι ένα καλό νέο για τους καταναλωτές, ιδιαίτερα εν μέσω χειμώνα, όσο κι αν αυτός, ιδιαίτερα στη χώρα μας, δεν είναι και τόσο βαρύς. Και ασφαλώς είναι ένα καλό νέο και για τις επιχειρήσεις. Κι όπως φαίνεται, η είσοδος στην εποχή του «φτηνού» πετρελαίου δεν πρόκειται να είναι βραχύβια, αλλά θα χαρακτηρίσει μάλλον έναν οικονομικό κύκλο. μως, αυτά που είναι καλά νέα για τις χώρες που είναι κατα- πετρελαίου είναι από την αντίθετη πλευρά πολύ Όναλωτές άσχημα νέα για τις πετρελαιοπαραγωγές χώρες. Και από αυτές, εκείνη για την οποία υπάρχει το μεγαλύτερο γεωπολιτικό ενδιαφέρον για εμάς είναι η Ρωσία. Η οποία αντιμετωπίζει πλέον μαζί με την κατάρρευση του νομίσματός της και την κατάρρευση των πετρελαϊκών τιμών. διαίτερα λοιπόν οι στρατηγικοί σχεδιασμοί της Ρωσίας είναι Ιπου προβληματίζουν, καθώς είναι δεδομένο ότι ο Πρόεδρος Πούτιν δεν πρόκειται να κάνει πίσω, για παράδειγμα, στο θέμα της Ουκρανίας, ενώ ταυτόχρονα, θεωρώντας εμμέσως πλην σαφώς την κατάρρευση των πετρελαϊκών τιμών ως ένα άτυπο casus belli, αντεπιτίθεται σε πρώτη φάση μέσω των εξελίξεων στον South Stream και μέσω της αναβάθμισης των σχέσεών του με την Τουρκία, την οποία κάνει πλέον σημαντικό ενεργειακό παίκτη. ια την Ελλάδα οι εξελίξεις αυτές ασφαλώς και δεν είναι ευχά- και απαιτούν πολύ προσεκτικές διπλωματικές κινήσεις. Γριστες Τόσο στο πλαίσιο της Ευρωπαϊκής Ένωσης, όπου άλλωστε η χώρα θα πρέπει να διεκδικήσει το μάξιμουμ των αποζημιώσεων από τη στάση της Ρωσίας σε διάφορα επίπεδα (π.χ. γεωργικά προϊόντα), αλλά και σε σχέση με τα οφέλη που χάνει από την ακύρωση του σχεδίου του αγωγού. Ενώ είναι σαφές ότι θα πρέπει να επιζητηθεί μια περαιτέρω αναβάθμιση των σχέσεων (ενεργειακών και όχι μόνο) με την αμερικανική και την ισραηλινή πλευρά ως αντιστάθμισμα στη ρωσική λυκοφιλία με την Τουρκία. υστυχώς, όμως, το ευαίσθητο διπλωματικό παιχνίδι που απαι- αυτή την κρίσιμη περίοδο δεν βρίσκει ικανούς παίκτες Δτείται από την ελληνική πλευρά, η οποία έχει αναλωθεί σε μικροπολιτικές σκοπιμότητες γύρω από την προεδρική εκλογή και δεν κάνει focus στα όσα πολύ σημαντικά συμβαίνουν γύρω μας. Αποσπασματικές κινήσεις, ακόμη κι αν αυτές είναι στη σωστή κατεύθυνση, όπως η τριμερής με Αίγυπτο και Ισραήλ, αλλά ελάχιστες σε σχέση με τις απαιτήσεις των καιρών. Και το άλλοθι της πληγωμένης οικονομικά αλλά και σε επίπεδο εθνικής περηφάνιας Ελλάδας δεν θα είναι επαρκές για να δικαιολογήσει τον κύκλο των χαμένων ευκαιριών. ΥΓ.: Για να κάνουμε και λίγη πλάκα: Φτου ρε γαμώτο, μεγάλη γκαντεμιά σε αυτήν τη χώρα! Τώρα που και εμείς βρίσκουμε πετρέλαιο, καταρρέει η τιμή του!

3

4 4 στη σέντρα Σε αύξηση της τιμής-στόχου για τις μετοχές των Motor Oil και Ελληνικών Πετρελαίων προχώρησε η UBS. Συγκεκριμένα, ο διεθνής οίκος αύξησε την τιμή-στόχο για τη Motor Oil στα 9,50 ευρώ ανά μετοχή από 9 ευρώ προηγουμένως, με σύσταση «buy», ενώ για τα ΕΛ.ΠΕ. η τιμή αυξάνεται στα 6,50 ευρώ ανά μετοχή, από 6,25 ευρώ προηγουμένως, με σύσταση «buy». H εταιρεία KM CO Ltd, συμφερόντων του Σεΐχη του Κατάρ Khalid Bin Jassim A.J. Al-Thani, αύξησε τη συμμετοχή της σε 5,1% του μετοχικού κεφαλαίου της MLS και πλέον γίνεται βασικός μέτοχος, ενώ θα εκπροσωπηθεί με θέση και στο Δ.Σ. της εταιρείας. Η προ 18 μηνών αρχική επένδυση στέφθηκε με επιτυχία και υψηλές αποδόσεις. Η KM CO, πέραν της επένδυσης στο μετοχικό κεφάλαιο της ΜLS, προτίθεται να συμβάλει στην ανάπτυξη της εταιρείας στις αγορές του Κόλπου και της Βόρειας Αφρικής με κοινή απόφαση και στρατηγική των επιτελείων των δύο εταιρειών. H Αυτού Μεγαλειότης Khalid Bin Jassim A.J. Al-Thani δήλωσε: «Είμαστε πολύ χαρούμενοι που συγκαταλεγόμαστε στους βασικούς μετόχους της MLS. Σκοπεύουμε μαζί με τους ανθρώπους της εταιρείας να ανοίξουμε νέους ορίζοντες και να υλοποιήσουμε μαζί τα επενδυτικά μας σχέδια». Από τη μεριά του ο Γιάννης Καματάκης, CEO της MLS, δήλωσε: «Καλωσορίζουμε την Αυτού Μεγαλειότητα Sheikh Khalid Bin Jassim A.J. Al-Thani στους βασικούς μετόχους της MLS και ελπίζουμε σε μια μακροχρόνια και αποδοτική συνεργασία. Η συμμετοχή του ως βασικού μετόχου αποτελεί ψήφο εμπιστοσύνης όχι μόνο στην εταιρεία μας, αλλά και στην ελληνική επιχειρηματικότητα». Το πάγωμα των επενδυτικών του σχεδίων στην Ελλάδα λόγω της πολιτικής αβεβαιότητας που συνδέεται με την προεδρική εκλογή ανακοίνωσε ο Αμερικανός μεγαλοεπενδυτής Τζον Πόλσον, που συμμετέχει με σημαντικά ποσοστά άνω του 5% στο μετοχικό κεφάλαιο της Eurobank και της EYΔΑΠ, προσθέτοντας πως το καλύτερο θα ήταν οι εκλογές να γίνουν στο τέλος της τετραετίας. Ο κ. Πόλσον σημείωσε, πάντως, πως η Ελλάδα βρίσκεται «στην απαρχή μιας αξιοσημείωτης αντιστροφής της πορείας της», αλλά «θα πρέπει να αρθεί σύντομα η πολιτική αβεβαιότητα». «Τα επενδυτικά μας πλάνα είναι προσωρινά σε κατάσταση αναμονής, μέχρι να δούμε το αποτέλεσμα της εκλογής Προέδρου της Δημοκρατίας. Μόλις επιτευχθεί σταθερότητα θα επιταχύνουμε τις επενδύσεις μας» ήταν η ξεκάθαρη θέση του μεγαλοεπενδυτή. Ο ίδιος σημείωσε ότι οι μεταρρυθμίσεις αποδίδουν, «αλλά αυτό που χρειάζεται η Ελλάδα είναι η πολιτική σταθερότητα». Και πρόσθεσε ότι το καλύτερο θα ήταν οι εκλογές να γίνουν τον Ιούνιο του Ειδικότερα ο κ. Πόλσον, που έκανε τις δηλώσεις αυτές στο 16ο Annual Capital Link Invest in Greece Forum στη Νέα Υόρκη, αναφερθείς στο θέμα των εκλογών, είπε: «Αυτό που χρειάζεται τώρα η Ελλάδα είναι η πολιτική σταθερότητα. Είναι πάρα πολύ νωρίς για νέες εκλογές. Η αβεβαιότητα έχει προκαλέσει την πτώση της χρηματιστηριακής αγοράς και την αναβολή νέων επενδύσεων. Η ενδεδειγμένη πορεία για τη χώρα είναι να αναβληθούν οι εκλογές έως τον Ιούνιο του 2016 και να δοθεί περισσότερος χρόνος στις τρέχουσες πολιτικές να αποδώσουν. Με πολιτική σταθερότητα η ανάπτυξη κατά πάσα πιθανότητα θα επιταχυνθεί το 2015 και το 2016, και θα δημιουργηθούν περισσότερες θέσεις εργασίας. Είμαστε έτοιμοι να επενδύσουμε περαιτέρω στην Ελλάδα. Αλλά χρειαζόμαστε πολιτική σταθερότητα. Τα επενδυτικά μας σχέδια βρίσκονται πλέον σε αναμονή του αποτελέσματος των προεδρικών εκλογών. Μόλις επιτευχθεί σταθερότητα, θα κλιμακώσουμε τις επενδύσεις μας». Ο 58χρονος Αμερικανός πολυεκατομμυριούχος ξεκίνησε την καριέρα του το 1980 στην Boston Consulting Group ως σύμβουλος επιχειρήσεων. Το 2007 πόνταρε στην κατάρρευση της αγοράς

5 5 IBG: «Hold» Σε υποβάθμιση τόσο της τιμής-στόχου όσο και της σύστασης για τον ΟΤΕ προχώρησε η IBG, αποδίδοντας αυτή την κίνηση στο αυξημένο πολιτικό ρίσκο που υπάρχει στην Ελλάδα. Η νέα τιμή-στόχος για τη μετοχή διαμορφώνεται στα 10 ευρώ από 13,20 ευρώ που ήταν πριν, ενώ παράλληλα η σύσταση υποβαθμίζεται σε «hold» από «buy». Παράλληλα, ο οίκος αναφέρει ότι διατηρεί, πλέον, πιο συντηρητική στάση σχετικά με τη λειτουργική κερδοφορία της εταιρείας σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων υψηλού ρίσκου (subprime), και η απόδοση ενός από τα ταμεία που διαχειρίζεται έφθασε στο 590%. «Ο κ. Πόλσον κέρδισε για τον εαυτό του 3,7 δισ. δολάρια, τη μεγαλύτερη ίσως λεία στην ιστορία της Γουόλ Στριτ» σχολίασαν οι «Νew Υork Τimes», ενώ το περιοδικό «Νewsweek» υποστήριξε ότι το ποσόν που κέρδισε ο Πόλσον το 2008 ήταν στα 15 δισ. δολάρια. Το 2008 ο Πόλσον προσέλαβε ως σύμβουλο στην εταιρεία του τον πρώην επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ Άλαν Γκρίνσπαν. Στη συνέχεια ο διαχειριστής του hedge fund Ρaulson & Company ασχολήθηκε συστηματικά με την Ελλάδα και τις καταστροφολογικές προβλέψεις των τελευταίων ετών. «Η καλύτερη συναλλαγή που έγινε ποτέ» («Τhe Greatest Τrade Εver», Βroadway Βooks, 2009) είναι ο τίτλος του βιβλίου που εξέδωσε ο αρθρογράφος της «Wall Street Journal» Γκρέγκορι Ζούκερμαν, στο οποίο αναλύει πώς ο Πόλσον «έγραψε χρηματοοικονομική ιστορία». Η προσωπική περιουσία του, σύμφωνα με το «Forbes», ήταν 11,2 δισ. δολάρια το Με τις θυγατρικές της Paulson Credit Fund και Paulson Advantage Plus Fund, διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία ύψους 22,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ενώ έχει στο χαρτοφυλάκιό της εταιρείες όπως η Houghton Mifflin Harcourt, η εταιρεία τηλεπικοινωνιών Cablevision Systems Corp, οι πετρελαϊκές Oasis Petroleum και η φαρμακευτική Mallinckrodt PLC. Ο Πόλσον επέκτεινε τις δραστηριότητές του αποκτώντας τον έλεγχο του επενδυτικού fund Schroder, με το οποίο πρόκειται να ιδρύσει στο Λουξεμβούργο το hedge fund Ucits, με στόχο να εφαρμόσει τις στρατηγικές της Schroder και άλλων funds σε μια πιο διευρυμένη αγορά. Εγκρίθηκε υπό όρους από την Επιτροπή Ανταγωνισμού η απόκτηση της γαλακτοβιομηχνίας ΜΕΒΓΑΛ από τη Vivartia. Με βάση την απόφαση της Επιτροπής, η εξαγοράζουσα εταιρεία πρέπει: 1. Να εκποιήσει την επιχειρηματική δραστηριότητα που συνίσταται στο σοκολατούχο γάλα με το σήμα «Topino». 2. Να συνεχίσει να αγοράζει τις υφιστάμενες προσφερόμενες ποσότητες νωπού γάλακτος των παραγωγών των νομών Ημαθίας και Πέλλας με τους οποίους ήδη υπάρχει συνεργασία. Επισημαίνεται, επίσης, πως με την απόφασή της η Επιτροπή απείλησε την εξαγοράζουσα επιχείρηση ότι, σε περίπτωση μη συμμόρφωσής της με τους όρους, μπορεί να της επιβληθεί πρόστιμο ύψους μέχρι ποσοστού 10% του κύκλου εργασιών του τελευταίου οικονομικού έτους. Εν τω μεταξύ, την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της αλευροβιομηχανίας Μύλοι Λούλη κατά 5,137 εκατ. ευρώ με κεφαλαιοποίηση αποθεματικών αποφάσισε η χθεσινή έκτακτη γενική συνέλευση της εταιρείας. Ειδικότερα, στην έκτακτη γενική συνέλευση των μετόχων, όπου εκπροσωπήθηκε το 55,32% του μετοχικού κεφαλαίου, αποφασίστηκε ομόφωνα η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας κατά ,60 ευρώ με κεφαλαιοποίηση: α) των σχηματισθέντων με βάση τον ν. 2238/1994 αφορολόγητων αποθεματικών σύμφωνα με το άρθρο 72 του ν. 4172/2013 ποσού ,10 ευρώ, και β) μέρους του αποθεματικού «διαφορά από έκδοση μετοχών υπέρ το άρτιο», ποσού ,50 ευρώ, με αύξηση της ονομαστικής αξίας της μετοχής κατά 0,30 ευρώ. Η βελτίωση των οικονομικών προοπτικών της χώρας αντικατοπτρίστηκε στους ισολογισμούς εννεαμήνου των εισηγμένων εταιρειών, επηρεάζοντας θετικά τη λειτουργική κερδοφορία. Η ανάκαμψη του τουρισμού ενίσχυσε τον τζίρο σε πολλούς κλάδους και η θετική μεταβολή του ΑΕΠ το γ τρίμηνο βοήθησε στη βελτίωση αποτελεσμάτων. Ωστόσο, η πολιτική αβεβαιότητα αποτελεί το μεγαλύτερο εμπόδιο για τη συνέχεια, σύμφωνα με ανάλυση της Beta Χρηματιστηριακής ΑΕΠΕΥ. «Μπορεί το σύνολο των εταιρειών να παρουσιάζει αδύναμα αποτελέσματα, ωστόσο η προσοχή μας θα πρέπει να επικεντρωθεί στην οργανική κερδοφορία, καθώς ο κύκλος αναδιάρθρωσης των ισολογισμών φαίνεται ότι δεν έχει ολοκληρωθεί για τις περισσότερες εισηγμένες» επισημαίνει ο επικεφαλής ανάλυσης της Beta, Μάνος Χατζηδάκης. Στο σύνολο, οι εισηγμένες έκλεισαν το εννεάμηνο του 2014 με ζημίες 627,3 εκατ. ευρώ. Η εικόνα των εισηγμένων εταιρειών παρουσιάζει σημαντικές μεταβολές σε σχέση με πέρυσι εξαιτίας και των εκτεταμένων αναδιαρθρώσεων που έκαναν ή συνεχίζουν να κάνουν οι διοικήσεις τους. Συγκεκριμένα, 17 εταιρείες έχουν δημοσιεύσει ισολογισμούς που περιέχουν αναθεωρημένα στοιχεία, όπου οι αποκλίσεις σε επίπεδο τζίρου προσεγγίζουν τα 245 εκατ. ευρώ. Μπορεί το μέγεθος να μην είναι τόσο κρίσιμο σε σύνολο τζίρου 51 δισ. ευρώ, το πλήθος ωστόσο των εταιρειών που έχουν αναμορφώσει τους ισολογισμούς τους είναι για πρώτη φορά τόσο υψηλό. «Η εξέλιξη αυτή συνδέεται με την αφαίρεση κακού τζίρου από τους ισολογισμούς, μερίδια αγοράς ή θυγατρικές εταιρείες που κοστίζουν πολύ περισσότερο ενδεχομένως από όσο τελικά είναι το όφελός τους. Η τάση αυτή δεν θα αποκλιμακωθεί σύντομα, καθώς το κλείσιμο ζημιογόνων δραστηριοτήτων συνεχίζεται ή βρίσκεται σε στάδιο εκποίησης, ενώ άλλες εισηγμένες θα βρεθούν στο επίκεντρο αναδιαρθρώσεων τραπεζικού δανεισμού ώστε να καταστούν βιώσιμες» εξηγεί ο κ. Χατζηδάκης. Το σύνολο του τζίρου στο εννεάμηνο διαμορφώθηκε σε 51,5 δισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 1,4%. Σε επίπεδο λειτουργικών κερδών η εικόνα βελτιώνεται, καθώς οι εισηγμένες εταιρείες εμφανίζουν αύξηση 7,5% στο εννεάμηνο και 6,3% στο γ τρίμηνο. Δεδομένης της υψηλότερης αύξησης σε σχέση με τον τζίρο, το λειτουργικό περιθώριο βελτιώνεται κατά 36 μονάδες βάσης στο σύνολο, φθάνοντας στο 10,87% στο γ τρίμηνο, ενώ στο εννεάμηνο το σχετικό μέγεθος βρίσκεται στο 10,10%. Το διψήφιο ποσοστό στο λειτουργικό περιθώριο αφήνει μια απόσταση ασφαλείας για τις εισηγμένες για το επόμενο διάστημα. cafe bank Δεκαπενθήμερη παράταση στο πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου δίνει η Τράπεζα Πειραιώς, όπως σημειώνει η ίδια σε εσωτερικό της προς το προσωπικό της και τις θυγατρικές εσωτερικού. Συγκεκριμένα, η τράπεζα ανέφερε: «Απαντώντας περαιτέρω σε μηνύματα που προέρχονται από τη βάση του Ομίλου που αναδεικνύουν την επιθυμία για αξιοποίηση του προγράμματος στο αμέσως επόμενο διάστημα, προχωράμε σε παράταση της συμμετοχής στο πρόγραμμα (Sabbatical Plus) μέχρι τη Δευτέρα, 15 Δεκεμβρίου Οι όροι και οι προϋποθέσεις του προγράμματος παραμένουν όπως ορίστηκαν στο Υ.Σ. 2014/ ». Τη σύναψη νέων συμφωνιών συνεργασίας με 4 επιφανείς ελληνικές επιχειρήσεις του αγροτικού τομέα, στο πλαίσιο των ευέλικτων προγραμμάτων συμβολαιακής επιχειρηματικότητας, ανακοίνωσε η Alpha Bank. Συγκεκριμένα, οι νέες συνεργασίες της Alpha Bank αφορούν στις επιχειρήσεις: Δ. ΝΟΜΙΚΟΣ ΑΒΕΚ, ΣΙΑΡΚΟΣ Α.Ε. ΕΚΚΟΚΚΙΣΤΗΡΙΑ ΒΑΜΒΑΚΟΣ, Π.Ν. ΠΕΤΤΑΣ ΑΒΕΕ και E. & D. KONTOS S.A. H εταιρεία Δ. ΝΟΜΙΚΟΣ ΑΒΕΚ ιδρύθηκε το 1915 με αντικείμενο δραστηριότητας τη μεταποίηση της βιομηχανικής τομάτας και συγκαταλέγεται μεταξύ των τεσσάρων μεγαλύτερων βιομηχανιών επεξεργασίας στην Ευρώπη. H εταιρεία ΣΙΑΡΚΟΣ Α.Ε. ΕΚΚΟΚΚΙΣΤΗΡΙΑ ΒΑΜΒΑΚΟΣ, με παρουσία στον χώρο για περισσότερες από οκτώ δεκαετίες, δραστηριοποιείται κυρίως στην εκκόκκιση και εμπορία προϊόντων βάμβακος. H εταιρεία Π.Ν. ΠΕΤΤΑΣ ΑΒΕΕ ιδρύθηκε το 1982, προερχόμενη από την επιχείρηση ΠΑΥΛΟΣ ΠΕΤΤΑΣ, που προϋπήρχε από το Η εταιρεία δραστηριοποιείται: α) στην παραγωγή ελαίων, σπορελαίων και λοιπών υλών για βιομηχανική, ζαχαροπλαστική χρήση και αρτοποιία, και β) στην παραγωγή βιοκαυσίμων, όπου θεωρείται από τους πρωτοπόρους του κλάδου. Η εταιρεία E. & D. KONTOS S.A. ιδρύθηκε το 1986 στο Βασιλικό Ευβοίας εμπορευόμενη ξηρά και νωπά προϊόντα, κυρίως όμως λευκά σύκα. Το μέσο σταθμισμένο επιτόκιο του συνόλου των νέων καταθέσεων παρουσίασε πτώση κατά 9 μονάδες βάσης και διαμορφώθηκε στο 1,23%, σύμφωνα με στοιχεία της Τραπέζης της Ελλάδος. Ειδικότερα, τα μέσα επιτόκια των καταθέσεων μίας ημέρας από νοικοκυριά και από επιχειρήσεις παρέμειναν σχεδόν αμετάβλητα στο 0,26% και 0,25% αντίστοιχα, ενώ το μέσο επιτόκιο των καταθέσεων από νοικοκυριά με συμφωνημένη διάρκεια έως 1 έτος μειώθηκε κατά 14 μονάδες βάσης και διαμορφώθηκε στο 1,94%. Από την άλλη πλευρά, όμως, το μέσο σταθμισμένο επιτόκιο του συνόλου των νέων δανείων προς νοικοκυριά και επιχειρήσεις αυξήθηκε κατά 15 μονάδες βάσης και διαμορφώθηκε στο 5,36%. Η αύξηση αυτή οφείλεται κυρίως στην αύξηση του μέσου επιτοκίου των επιχειρηματικών δανείων για ποσά μεγαλύτερα του 1 εκατ. ευρώ. Ειδικότερα, το μέσο επιτόκιο των καταναλωτικών δανείων χωρίς καθορισμένη διάρκεια (κατηγορία που περιλαμβάνει τα δάνεια μέσω πιστωτικών καρτών, τα ανοικτά δάνεια και τις υπεραναλήψεις από τρεχούμενους λογαριασμούς) παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητο, στο 14,48%. Το μέσο επιτόκιο των καταναλωτικών δανείων καθορισμένης διάρκειας με επιτόκιο κυμαινόμενο ή σταθερό μέχρι 1 έτος αυξήθηκε κατά 17 μονάδες βάσης και διαμορφώθηκε στο 7,22%.

6 6 AΞΙΑ Χαίρετε και αγαλλιάσθε... Σάββατο 6 Δεκεμβρίου σήμερα και... ο Άγιος Νικόλαος να βάλει το χέρι του......ειδικά στην Αθήνα, που μυρίζει μπαρούτι και τα παιδιά που θα διαμαρτυρηθούν για τον Νίκο Ρωμανό διόλου απίθανο να «χρησιμοποιηθούν» από τους «ειδήμονες» για να... τρέξουν γρηγορότερα (έχουμε και 6 χρόνια από τη δολοφονία του Αλέξη) οι πολιτικές εξελίξεις......πολιτικές εξελίξεις, εξ αιτίας των αφόρητων πιέσεων στα οικονομικά, που το πιθανότερο θα φέρουν ριζικές ανατροπές στο υπάρχον σκηνικό, ώστε η εκλογή του Προέδρου της Δημοκρατίας να είναι... δευτερεύον θέμα......στα οικονομικά και στο αλισβερίσι με την τρόικα, όχι ο Άγιος Νικόλαος αλλά ούτε ο Θεός ο ίδιος δεν πρόκειται να βρει άκρη. Οι τροϊκανοί, με πρώτους τους εκπροσώπους του ΔΝΤ, είναι αποφασισμένοι να τραβήξουν μέχρι τέλους το σχοινί......είναι έξαλλοι με τον Σαμαρά που «με μονομερείς ενέργειες πήγε να... δραπετεύσει από το μνημόνιο», είναι έξαλλοι με το γεγονός ότι τα πάντα μπλόκαραν με τον Πρόεδρο της Δημοκρατίας και Πρόεδρο υποψήφιο δεν βλέπουν, είναι έξαλλοι με τους κυβερνητικούς διαπραγματευτές που επικαλούνται, επί μήνες τώρα, πιέσεις από τους 154 βουλευτές της πλειοψηφίας για να μην...«οι απαιτήσεις του ΔΝΤ και της τρόικας για άμεση λήψη μέτρων περικοπής συντάξεων και αύξησης φόρων είναι αντιπαραγωγικές και μπορούν να βυθίσουν την χώρα για ακόμη μια φορά στο έρεβος της οικονομικής ύφεσης και της πολιτικής αποσταθεροποίησης... TIPS προχωρήσουν συμφωνημένες μεταρρυθμίσεις, ενώ, «ως διά θαύματος θα βρεθούν οι 180»......Και μέσα στην... εξαλλοσύνη τους εξομοιώνουν την παρούσα κυβέρνηση με μια πιθανή επόμενη του ΣΥΡΙΖΑ, με το απλό σκεπτικό που λέει «Είναι μεν λαϊκιστές, αλλά από τον... δικό μας πάγκο θα περάσουν και αυτοί. Αν συμμορφωθούν, καλώς, αν όχι, στο καλό...»...με τα επιτόκια στα 10ετή ομόλογα στον... Θεό, άρα με προοπτική δανεισμού στο μηδέν και με άδεια τα ταμεία, ο Αλέξης ή θα προσκυνήσει ή θα πάει από εκεί που ήρθε......οι δανειακές ανάγκες της Ελλάδας το 2015 είναι στα 16,5 δισ. ευρώ μόνο σε χρεολύσια. Χωρίς συμφωνία με την τρόικα και χωρίς πρόσβαση στις αγορές, ακόμη και με σχεδόν μηδενικό συνολικό έλλειμμα όπως προβλέπει ο προϋπολογισμός του 2015, δεν μπορούν να χρηματοδοτηθούν στο σημερινό πλαίσιο λειτουργίας της ελληνικής οικονομίας στη Ζώνη του Ευρώ Το είπε καθαρά προχθές και ο Μάριο Ντράγκι, απαντώντας σε ερώτηση σχετικά με το τι έχει να πει για τις προτάσεις που έχουν καταθέσει πολιτικά κόμματα όπως ο ΣΥΡΙΖΑ στην Ελλάδα και το Podemos στην Ισπανία: «Θα πρέπει να ξεκαθαρίσω ότι δεν γνωρίζω τι ακριβώς προτάσεις έχουν καταθέσει. Σήμερα εξετάσαμε όλα τα μέτρα ποσοτικής χαλάρωσης που μπορεί να λάβει η ΕΚΤ. Μεταξύ αυτών είναι και η αγορά κρατικών ομολόγων από την ελεύθερη αγορά. Εάν όμως αυτό που θέλουν είναι η εφαρμογή νομισματικής χρηματοδότησης (σ.σ: η χρηματοδότηση κρατών από την ΕΚΤ) τότε αυτό δεν μπορεί να γίνει. Για να γίνει κάτι τέτοιο θα πρέπει να υπάρξει αλλαγή των συνθηκών, κάτι που δεν θεωρούμε ότι είναι απαραίτητο»....σε ό,τι αφορά τα χρήματα που αναμένει η Αθήνα από το ΔΝΤ, αυτά ανέρχονται σε 3,8 δισ. ευρώ. Με ορατό το ενδεχόμενο της μη επίτευξης συμφωνίας μέχρι το τέλος του έτους κινδυνεύει να χάσει αυτά τα λεφτά που μαζί με τη δόση της Ε.Ε. (1,8 δισ. ευρώ από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας...Κάτι τέτοιο όχι μόνο δεν είναι προς το συμφέρον της χώρας, αλλά ούτε και προς το συμφέρον του ΔΝΤ. Το ΔΝΤ θα έπρεπε να φροντίζει για την απόδοση της επένδυσης που έχει κάνει στην Ελλάδα και όχι να υπονομεύει αλόγιστα την επιτυχία της χώρας......μάλλον νύχτα ελήφθη η απόφαση να προταθεί αύξηση του ΦΠΑ στις διανυκτερεύσεις ξενοδοχείων, και μάλιστα στη σημερινή συγκυρία που ο ελληνικός τουρισμός φαίνεται να απογειώνεται. Αντί να ανάψουμε όλοι ένα κεράκι στον Άγιο Τουρισμό που μας βγάζει σιγά-σιγά από την μέγγενη EFSF και 1,8 δισ. ευρώ από τα κέρδη του προγράμματος SMP) φθάνουν τα 7,1 δισ. ευρώ......είναι πολλά τα λεφτά... Αλέξη......Τόσο η κυβέρνηση όσο και ο ΣΥΡΙΖΑ θα πρέπει να καταλάβουν ότι τα σαλόνια των δανειστών είναι κάτι σαν τις υπερτιμημένες μετοχέςφούσκες. Γερμανοί και Αμερικάνοι, πέρα από τη γνωστή τους κόντρα για το θέμα του τυπώματος χρήματος, έχουν μία βασική προτεραιότητα: Να κρατήσουν την Ευρωζώνη πάση θυσία! Και η Ελλάδα είναι αμελητέα «ποσότητα», αν πρόκειται, εξ αιτίας της να χάσουν την Ιταλία, τη Γαλλία και την Ισπανία, πολιτικές δυνάμεις οι οποίες επικαλούνται, όπως και η Ελλάδα, την πολιτική κρίση στο εσωτερικό των χωρών τους για να μη λάβουν μέτρα εξυγίανσης των οικονομικών τους......έχει μεγάλο ενδιαφέρον η παρέμβαση της Alpha Bank στις εξελίξεις. Στην τελευταία ανάλυση γίνεται επίθεση οικονομικά τεκμηριωμένη στην τρόικα, γίνεται σύσταση προς την κυβέρνηση να κλείσει τη συμφωνία με τους δανειστές και λέει εμμέσως πλην σαφώς στον ΣΥΡΙΖΑ ότι «είναι μία χίμαιρα η ιδέα ότι μπορεί να γίνει κάποιου άλλου είδους διαπραγμάτευση συμβατή με την παραμονή της χώρας στην Ευρωπαϊκή Ένωση»... της ύφεσης, προσπαθούμε να καταστρέψουμε ό,τι κτίστηκε με κόπο τα τελευταία χρόνια......όσο είναι αληθές ότι η τρόικα ακολουθεί μια κοντόφθαλμη πολιτική σε σχέση με την Ελλάδα (βλέπει τα δένδρα και όχι το δάσος), αλλά τόσο είναι αληθές ότι η Ελλάδα πρέπει να συμφωνήσει με την τρόικα. Οι διαπραγματεύσεις γίνονται για να κερδίσουν και τα δύο μέρη, διαφορετικά δεν έχουν έννοια. Η ιδέα ότι μπορεί να γίνει κάποιου άλλου είδους διαπραγμάτευση συμβατή με την παραμονή της χώρας στην Ευρωπαϊκή Ένωση είναι μια χίμαιρα»......άντε με όλα αυτά να ευχηθεί κανείς καλό Σ/Κ... Παρά ταύτα, ας το τολμήσουμε! Και επιμένουμε: Πρόεδρος της Δημοκρατίας θα εκλεγεί από την παρούσα Βουλή. Οι «180» είναι... λίγοι. «Πολιτικός κίνδυνος», μπορούμε να πούμε, είναι μια ριζική, επαναστατική ανατροπή των οικονομικών και κοινωνικών δεδομένων σε μια χώρα, που απειλεί κυρίως τις περιουσίες-επενδύσεις (σε ορισμένες ακραίες περιπτώσεις και τις ζωές) των ξένων που έχουν επενδύσει σε αυτήν ή σκέπτονται να επενδύσουν. Ο «πολιτικός κίνδυνος» κατέχει μία από τις πρώτες θέσεις στη δημιουργία του προφίλ της κάθε χώρας που εξετάζουν ως επενδυτική επιλογή τα ξένα κεφάλαια. Κορυφαίο ρόλο στην παρουσίαση του προφίλ των χωρών στους επενδυτές έχουν οι χρηματοπιστωτικοί οίκοι, οι μεγάλες τράπεζες και τα funds. Οτιδήποτε, λοιπόν, τους «διαταράσσει» την ησυχία και το status των κερδών τους, το βαφτίζουν «πολιτικό κίνδυνο» και βγάζουν στη δημοσιότητα μια έκθεση σπέρνοντας στη διεθνή επενδυτική κοινότητα τον τρόμο και τον πανικό. Η περίπτωση της Ελλάδας είναι χαρακτηριστική. Όλοι οι οίκοι έχουν γνωματεύσει ότι ο πολιτικός κίνδυνος από την πιθανή άνοδο του ΣΥΡΙΖΑ στην κυβέρνηση, είναι μεγάλος. Σύμφωνα με τους αναλυτές της Citigroup, ο μεγαλύτερος κίνδυνος για το outlook της ελληνικής οικονομίας είναι άρρηκτα συνδεδεμένος με τις επικείμενες πολιτικές εξελίξεις στην Ελλάδα, με αιχμή την κρίσιμη εκλογή Προέδρου της Δημοκρατίας, τον Φεβρουάριο του «Δεν μπορεί να αποκλειστεί ο κίνδυνος πρόωρων εθνικών εκλογών στην Ελλάδα την άνοιξη». Υπάρχει ρίσκο από ενδεχόμενη πρόωρη προσφυγή στις κάλπες να προκύψει κυβέρνηση υπό τον ΣΥΡΙΖΑ» αναφέρεται στην έκθεση. Να, όμως, και ένα παράδειγμα «πολιτικού κινδύνου» σε χώρα... υπεράνω υποψίας: Τη Βρετανία! «Μείνετε μακριά από τα βρετανικά assets μέχρι τις εκλογές της 7ης Μαΐου» συνέστησε η Societe Generale στο outlook της για το «Στη Βρετανία το 2015 θα σημαδευτεί από τις γενικές εκλογές που θα αυξήσουν τα ρίσκα και θα προκαλέσουν μεταβλητότητα για τον FTSE 100, την ώρα που η συζήτηση για έξοδο από την Ε.Ε. κερδίζει έδαφος». Η επικεφαλής του τμήματος διεθνούς στρατηγικής για τα assets, Α. Bokobza, συνιστά «ελάχιστη έκθεση στα βρετανικά assets λόγω της πολιτικής αβεβαιότητας που θα οδηγήσει σε αποδυνάμωση της στερλίνας». Κινδυνεύουν, λοιπόν, οι ξένοι επενδυτές και στη Βρετανία ένεκα των εκλογών; Απίστευτα πράγματα, από... απίστευτους και πολιτικά «άμυαλους» αναλυτές. Η καραμέλα του «πολιτικού κινδύνου» που τόσο εύκολα πιπιλίζεται αποτελεί, εκτός των δυσμενών οικονομικών συνεπειών που προκαλεί, και κίνδυνο για το δημοκρατικό πολίτευμα. Δεν είναι μακριά ο καιρός που οι πολυπτυχιούχοι αναλυτές, με τα κόμπλεξ που κουβαλάνε στο φαντασιόπληκτο μυαλό τους, θα γνωματεύσουν ότι... «κακώς γίνονται εκλογές»!

7 7 Γ ιάφκες σε κάθε νομό στήνει το δίκτυο το οποίο ετοιμάζει το κόμμα του Γιώργου Παπανδρέου. Πάντως, η ανακατάταξη των παλιών παπανδρεϊκών δεν είναι αναμενόμενη, με αποτέλεσμα να κινητοποιηθούν κάποια παλιά έμπειρα στελέχη που είχαν περάσει απ το οργανωτικό του ΠΑΣΟΚ για να συγκροτήσουν τις άτυπες νομαρχιακές επιτροπές. Η εντολή που έχει δοθεί είναι μέχρι τις αρχές του χρόνου να υπάρχει μια στοιχειώδης συγκρότηση καθώς και ονόματα που μπορούν να στελεχώσουν τα ψηφοδέλτια. Το κόμμα που στήνει ο ΓΑΠ ποντάρει αποκλειστικά στον αιφνιδιασμό. Θα εμφανιστεί πριν απ την προκήρυξη των εκλογών, φιλοδοξώντας να συγκεντρώσει ποσοστό της τάξεως του 3% που θα επιτρέψει στον Γ. Παπανδρέου να είναι στην επόμενη Βουλή. Πάντως, σε καμμιά περίπτωση δεν πρόκειται να οδηγήσουν στην παρούσα φάση το ΠΑΣΟΚ στη διάσπαση γιατί, όπως λένε, δεν επιθυμούν να χρεωθούν την πτώση της κυβέρνησης. Radar Το νέο κόμμα των Μπαλτάκου, Καπερνάρου, το οποίο υπόσχεται επιστροφή στις ρίζες, αποκτάει επιτέλους στέγη στο κέντρο της Αθήνας. Για να ξέρετε, τις επόμενες μέρες θα αρχίσει ο βομβαρδισμός με μηνύματα μέσω κινητών σε διάφορες επαγγελματικές ομάδες. Όπως μαθαίνω, οι πρώτοι που θα λάβουν μήνυμα είναι οι στρατιωτικοί, μετά οι αστυνομικοί και στη συνέχεια οι κοινοί θνητοί. Όσο για τις κακίες διαφόρων ότι το νέο κόμμα θα ονομαστεί ΡΙΖΑΥΓΗ, η προσωρινή ηγεσία τις θεωρεί προβοκάτσιες. Μην εκπλαγείτε αν το προσεχές διάστημα σκάσει ένα σκάνδαλο που θα προκαλέσει μεγάλες παράπλευρες απώλειες σε ολόκληρο το σύστημα. Καλά πληροφορημένη πηγή μού αποκάλυψε ότι πολύ σύντομα θα δουν το φως της δημοσιότητας συγκλονιστικά στοιχεία από ένα διπλό σκάνδαλο. Όπως χαρακτηριστικά είπε η ίδια πάντα πηγή, πρόκειται για παραδικαστικό και παρακρατικό κύκλωμα το οποίο συνδέεται ευθέως με ισχυρούς ανθρώπους του υποκόσμου και λειτουργεί με πρακτικές μαφίας. Στο περίεργο αυτό σύστημα εμπλέκονται, δυστυχώς, επίορκα στελέχη της ΕΥΠ τα οποία αναλαμβάνουν εργολαβικά μαύρα συμβόλαια για λογαριασμό ισχυρών μαφιόζων, στοχοποιούν επιχειρηματίες και στήνουν υποθέσεις στη Δικαιοσύνη. Μιλάμε για επικίνδυνο υπόκοσμο που χρησιμοποιεί τις διαπλεκόμενες σχέσεις με κρατικές υπηρεσίες για να διεκπεραιώνει συμβόλαια. Στα ίχνη του παρακρατικού αυτού μηχανισμού βρίσκονται από καιρό επιχειρηματίες οι οποίοι έπεσαν θύματα του κυκλώματος. Όπως μαθαίνω, η έρευνα έχει εντοπίσει στοιχείαφωτιά που τεκμηριώνουν το γιγαντιαίο σκάνδαλο. Δεν αποκλείεται, μάλιστα, η τελευταία σύλληψη ενός Αλβανού μαφιόζου να λειτουργήσει ως καταλύτης για καταιγιστικές αποκαλύψεις που θα τινάξει στον αέρα ολόκληρο τον παρακρατικό μηχανισμό. Ήδη η κρατική ασφάλεια έχει εντοπίσει DNA του Αλβανού μαφιόζου Μπάκο στον χώρο όπου δέχτηκε τη δολοφονική επίθεση γνωστός δικηγόρος, ο οποίος υπερασπίζει τα συμφέροντα του Δημοσίου στη δικαστική διαμάχη των εταιρειών ENERGA και HELLAS POWER. Οι αρμόδιες υπηρεσίες επιχειρούν να εντοπίσουν αυτόν που κρύβεται πίσω από το συμβόλαιο θανάτου, αποκλείοντας κατηγορηματικά το ενδεχόμενο να ενέχονται Ξεπέρασε κάθε όριο η κρατική τηλεόραση στη μετάδοση της άφιξης του Νταβούτογλου. Οι τηλεθεατές δικαιολογημένα εξοργίστηκαν με όσα ακούστηκαν απ τους ρεπόρτερ της ΝΕΡΙΤ οι οποίοι μας παρουσίασαν τον Τούρκο πρωθυπουργό λες και επρόκειτο για Έλληνα εθνάρχη. στην απόπειρα οι κατηγορούμενοι για το σκάνδαλο. Γιατί αυτοί ήδη αντιμετωπίζουν κακουργηματικές κατηγορίες και οποιαδήποτε εμπλοκή τους σε τέτοιες υποθέσεις θα ήταν καταστροφική εν όψει της δίκης που αρχίζει αμέσως μετά τις γιορτές. Γι αυτό η Ασφάλεια επιχειρεί να αποκωδικοποιήσει τον ισχυρό παράγοντα που ανέθετε συμβόλαια στον Αλβανό δολοφόνο Άρμπερ Μπάκο και τους συνεργούς του. Οι υποψίες στρέφονται σε δύο πρόσωπα, και στην περίπτωση κατά την οποία διαπιστωθεί εμπλοκή τους θα γίνει σεισμός. Οι υδρογονάνθρακες περιπλέκουν επικίνδυνα την κατάσταση στην Κύπρο. Ειδικά μετά τις πληροφορίες ότι το τουρκικό ερευνητικό σκάφος Μπαρμπαρός ανακάλυψε μεγάλες ποσότητες υδρογονανθράκων στο οικόπεδο 3 της κυπριακής ΑΟΖ οι εξελίξεις αναμένονται καταιγιστικές. Κάποιοι δεν αποκλείουν το ενδεχόμενο να περάσουμε στη φάση της διπλωματίας των υδρογονανθράκων, η οποία μπορεί να αποδειχθεί πιο αποτελεσματική απ την παραδοσιακή διπλωματία. Βέβαια, υπάρχουν και κάποιοι που φοβούνται ότι από το πολύ φυσικό αέριο θα ανάψουν επικίνδυνες φωτιές. Με τον Οδυσσέα Βουδούρη συναντήθηκε πρόσφατα ο Αλέξης Τσίπρας, προκαλώντας την οργή των αριστερών του ΣΥΡΙΖΑ. Όπως έλεγε ένα απ τα γνωστά στελέχη της Κουμουνδούρου, ο Οδυσσέας Βουδούρης άλλαξε μέσα σε τρία χρόνια τέσσερα κόμματα, με ό,τι σημαίνει αυτό για την αξιοπιστία των πολιτικών και των κομμάτων. Βρήκε τον μπελά του ο Χαράλαμπος Αθανασίου με τον κατάδικο απεργό πείνας Ρωμανό. Γιατί στην περίπτωση που υπέκυπτε και κατέθετε την τροπολογία που του ζητούσαν κάποιοι ανεγκέφαλοι τότε θα άνοιγε ο δρόμος και για άλλες νομοθετικές παρεμβάσεις που θα αφορούσαν τον κάθε κατάδικο που θα έκανε απεργία πείνας. Με την ίδια λογική που θα έπρεπε να είναι ελεύθερος ο Ρωμανός για να παρακολουθεί μαθήματα στα ΤΕΙ θα έπρεπε να στείλουμε και τον Χριστόδουλο Ξηρό στο Μαθηματικό για να μάθει να σημαδεύει με το μπαζούκας και τον Κουφοντίνα στο Χημικό για να ολοκληρώσει τις σπουδές του στην κατασκευή των εκρηκτικών. Κόντρα στην παπαρολογία των δελτίων ειδήσεων, οι αγορές εμφανίστηκαν ενήμερες για την επικείμενη συμφωνία με την τρόικα. Το χρηματιστήριο της Αθήνας προεξόφλησε τη συμφωνία με θεαματική άνοδο του γενικού δείκτη, ενώ τα επιτόκια των ελληνικών ομολόγων σημείωναν πτώση. Όπως καταλαβαίνετε, οι αγορές δεν βλέπουν τηλεόραση γιατί αξιοποιούν ειδικούς διαύλους επικοινωνίας. Στο Μέγαρο Μαξίμου αρχίζουν να ανησυχούν για τον Ευάγγελο Βενιζέλο. Έχουν την αίσθηση, αλλά και την πληροφόρηση, ότι καλοβλέπει τις εκλογές γιατί πιστεύει ότι στην παρούσα φάση το ΠΑΣΟΚ θα συγκέντρωνε ένα 5% και θα εξασφάλιζε καθοριστικό ρόλο στο επόμενο κυβερνητικό σχήμα. Ο Βενιζέλος θεωρεί επίσης ότι αν οι εκλογές γίνουν μετά από διάστημα έξι μηνών ή ενός χρόνου ο Γιώργος Παπανδρέου θα έχει τη χρονική άνεση να του πάρει το κόμμα ή να κάνει δικό του φορέα αρπάζοντας την πολιτική τελευταία. Γι αυτό και η συνάντηση του Ευάγγελου Βενιζέλου με τον Αλέξη Τσίπρα είχε ιδιαίτερο ενδιαφέρον και δεν αποκλείεται να κρύβει εκπλήξεις. Ο Βενιζέλος αρχίζει να διαφοροποιείται και σε ζητήματα στρατηγικής απέναντι στην κυβέρνηση. Ο ίδιος λέει ότι βαρέθηκε να ακούει ένα success story και άλλα παραμύθια, ζητώντας αλλαγή πλεύσης. Θεωρεί ότι δεν περπατάει με τίποτα επικοινωνιακά αλλά ούτε και πρακτικά το σημερινό μοντέλο διακυβέρνησης και γι αυτό, άλλωστε, διακίνησε και τα σενάρια για εκλογές και μάλιστα με δηλώσεις του στη Γενεύη. Για τη νέα τυχοδιωκτική πολιτική Βενιζέλου θα διαβάσετε μέσα στο διήμερο πολλά ενδιαφέροντα δημοσιεύματα που προέρχονται από ενιαίο κέντρο πληροφόρησης, δηλαδή τον ίδιο. Γι αυτό στην κυβέρνηση άρχισαν να ανησυχούν και να παίρνουν σοβαρά τους επικίνδυνους τακτικισμούς του οι οποίοι εντάσσονται στη στρατηγική για τη δική του πολιτική επιβίωση. Εν τω μεταξύ, τα εξαπτέρυγα του Γιωργάκη άρχισαν να απέχουν και απ τις συνεδριάσεις της Κοινοβουλευτικής Ομάδας του ΠΑΣΟΚ. Οι τέσσερεις εξαφανισμένοι βουλευτές δεν απαντούσαν ούτε καν στα κινητά τους γιατί δεν ήθελαν ούτε να ακούνε ούτε να βλέπουν τον Βενιζέλο. Μιλάμε για μια ωραία ατμόσφαιρα που επικρατεί σ αυτό το κόμμα...

8 8 Στα σαγόνια του Η αντίδραση του Χρηματιστηρίου, σε μία περίοδο ιδιαίτερα τεταμένη, παρουσιάζει ασφαλώς ιδιαίτερο ενδιαφέρον. Και συνδέεται με τις προσδοκίες των ξένων επενδυτών ότι αφενός θα κλείσει η συμφωνία με την τρόικα και αφετέρου θα εξασφαλιστεί η εκλογή Προέδρου της Δημοκρατίας. Το Χ.Α. δείχνει τις τελευταίες ημέρες μια δυναμική που ξεπερνά τις συνήθεις μετοχές που προσελκύουν το ενδιαφέρον των διεθνών κυρίως επενδυτών, καθώς αυτό επεκτείνεται και σε τίτλους της πάλαι ποτέ μεσαίας κεφαλαιοποίησης, που άλλωστε ήταν εξαιρετικά υποτιμημένες. Βεβαίως, η έννοια «ξένοι επενδυτές» σηκώνει πολύ κουβέντα, καθώς πέρα από τα μεγάλα hedge funds, για αρκετά μικρότερα εκτιμάται ότι επί της ουσίας έχουν ελληνική προέλευση. funds Είναι σαφές, πάντως, ότι μεταξύ των funds καλλιεργείται η προσδοκία πως η χώρα δεν θα αναγκασθεί να βγει στις αγορές και θα παραμείνει εντός μνημονίου με τον ένα ή τον άλλο τρόπο. Εκτίμηση που προκαλεί αγορές και νέες τοποθετήσεις. Άλλωστε, οι επενδυτές, ή καλύτερα στην περίπτωση της Ελλάδας οι παίκτες ( ), δεν λειτουργούν όπως η πολιτική ή οι κοινωνίες. Αν για την Ελλάδα υπήρξε μείζονος σημασίας κίνηση ή αποδέσμευση από το ΔΝΤ, για τους ξένους επενδυτές αυτό εκτιμήθηκε ως απειλή καταστροφής. Θυμάστε ίσως ότι προ μερικών εβδομάδων όταν προαναγγέλθηκε η έξοδος από το ΔΝΤ τα αμερικανικά κυρίως funds οδήγησαν σε κατάρρευση το Χρηματιστήριο κλείνοντας τις θέσεις και την έκθεσή τους στο Χ.Α., ενώ το spread για τα δεκαετή ομόλογα ξεπέρασε και τις 800 μονάδες βάσης. Από τη στιγμή, όμως, που η τρόικα σκλήρυνε τη στάση της και η ελληνική πλευρά επί της ουσίας υποχώρησε, με πιο πιθανή προοπτική αυτή της παράτασης του μνημονίου προσωρινά και υπό οποιαδήποτε μορφή, έστω και της αυστηρής επιτήρησης για την παροχή προληπτικής πιστωτικής γραμμής, οι ξένοι παίκτες επανέκαμψαν, καθώς αυτό κατά την εκτίμησή τους θα διασφαλίσει τη μη ανατροπή της οικονομικής πολιτικής και των μεταρρυθμίσεων. Και επειδή ερμηνεύουν καλύτερα από το εγχώριο κοινό τα μηνύματα των εταίρων και τις πληροφορίες και αναλύσεις του διεθνούς τύπου και ιδιαίτερα του γερμανικού, εκτίμησαν ότι παρά το ρευστό πολιτικό σκηνικό υπάρχει επαρκής χρονικός ορίζοντας για να αποκομίσουν βραχυπρόθεσμα κέρδη. Αν και, βέβαια, για τις πολιτικές εξελίξεις καθ εαυτές προφανώς τα hedge funds δεν έχουν αντίρρηση να αναλάβουν το ρίσκο να αποδεχτούν την ικανότητα της κυβέρνησης να συγκεντρώσει τον απαιτούμενο αριθμό των 180 βουλευτών για την προεδρική εκλογή. Άλλωστε, σε όλες τις συνομιλίες με θεσμικούς κυβερνητικούς παράγοντες, αλλά και με τραπεζίτες, οι διαχειριστές των funds λαμβάνουν διαβεβαιώσεις ότι η εκλογή Προέδρου είναι το πιθανότερο σενάριο. Ορισμένοι fund managers υποστηρίζουν ότι το νούμερο της κυβερνητικής εκτίμησης προς αυτούς είναι ότι θα συγκεντρωθούν περί τα 183 «ναι»! Και είναι ξεκάθαρο ότι αυτή η εξέλιξη, η οποία θα απομακρύνει το ενδεχόμενο διεξαγωγής πρόωρων εκλογών και θα δώσει ανάσες στην κυβέρνηση, μπορεί να οδηγήσει σε πολύ ισχυρές αποδόσεις στο ελληνικό Χρηματιστήριο. Για τους λόγους αυτούς, και δεδομένου των χαμηλών αποτιμήσεων που ούτως ή άλλως παρατηρούνται στο ελληνικό Χρηματιστήριο ιδιαίτερα μετά το sell off του προηγούμενου διαστήματος, το κλίμα έχει αρχίσει και πάλι να διαφοροποιείται. Άλλωστε, την τελευταία περίοδο παρατηρείται ράλι σε όλες τις σημαντικές χρηματιστηριακές αγορές. Μη λησμονούμε ότι στη Γερμανία ο DAX έχει φτάσει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, στις , μονάδες ενώ η wall Street στις μονάδες. Και το ελληνικό Χρηματιστήριο, όπου χθες ο γενικός δείκτης έκλεισε στις 1.032,98 μονάδες με άνοδο 4,14%, είναι ασφαλώς από τα πλέον υποτιμημένα της Ευρώπης. Βεβαίως, από εδώ και πέρα δεν υπάρχουν ενδιάμεσοι δρόμοι. Η πραγματοποίηση των δύο προσδοκιών θα οδηγήσει σε ράλι με σημαντικές ίσως και βραχυπρόθεσμες αποδώσεις ενώ, αντίθετα, στη διάψευσή τους σε κάθετη υποχώρηση. Οπότε, καθένας ας συνεκτιμήσει τα δεδομένα Αναταραχή υπάρχει μεταξύ των Ελλήνων καταθετών σε ελβετικές τράπεζες, και τα τηλέφωνα σε δικηγορικά γραφεία και σε τραπεζικά στελέχη και private bankers έχουν πάρει φωτιά. Τούτο καθώς ελβετικές τράπεζες ήδη έχουν προχωρήσει σε ειδοποιήσεις προς Έλληνες πελάτες τους να τους υποδείξουν λογαριασμούς στην Ελλάδα ή εν πάση περιπτώσει στη χώρα που είναι η φορολογική τους πατρίδα, προκειμένου να εμβάσουν τα κεφάλαιά τους, διαφορετικά θα υπόκεινται στους νέους κανόνες «χαρατσιού»- φορολόγησης που προωθούνται. Και όπως λένε οι πληροφορίες, το ποσοστό αυτό θα είναι πολύ υψηλότερο από εκείνο που αναγκάζονται να πληρώνουν Γερμανοί ή Αμερικανοί καταθέτες. Το τίμημα για διακράτηση των καταθέσεων στις ελβετικές τράπεζες με το προνόμιο της ανωνυμίας θα είναι πλέον πολύ υψηλό. Βεβαίως, πολλοί θα προτιμήσουν να χάσουν ακόμη και το 40% των κεφαλαίων τους από το να επαναπατρίσουν καταθέσεις

9 9 καρχαρία Προς κ. Τσίπρα: Αλέξη μου, όταν σε αυτή την τεταμένη πολιτικά περίοδο και όντας εν αναμονή πρωθυπουργός κάνεις μόνο 12% τηλεθέαση αντί να κολλήσουν όλοι στις οθόνες να περιμένουν τι θα πεις, τότε κάτι δεν πάει καλά. Μπορεί ίσως να σε ψηφίσουν, αλλά φοβάμαι ότι οι περισσότεροι από αυτούς που θα το κάνουν ψιλοβαριούνται και δεν πιστεύουν πραγματικά ότι μπορείς να κάνεις τη διαφορά. Απλά, έχουν αγανακτήσει από τους άλλους. Και αυτό εμπεριέχει δύο κινδύνους. Αν καθυστερήσουν οι εκλογές να βαρεθούν κι άλλο και να μην πάνε καν να ψηφίσουν τελικά, ή αλλιώς να αποδειχθεί βραχύβια η πρωθυπουργία Γιατί αφενός καλό το ώριμο φρούτο, αλλά καμμιά φορά μπορεί να παραωριμάσει και να σαπίσει. Και αφετέρου, χωρίς ρηξικέλευθες προτάσεις και χωρίς αξιόλογο plan B γιατί το plan A δεν το βλέπω να περπατάει τα πράγματα δεν θα είναι ρόδινα Ενδιαφέρον παρουσιάζει το premium στα warrants της Alpha Bank έναντι της τιμής της μετοχής. Οφείλεται αυτό μόνο στη συγκυρία της περιόδου εξάσκησης; Μάλλον όχι μόνο. Αν το δούμε στενά χρηματιστηριακά το πράγμα, και με δεδομένο το γενικότερο κλίμα, τότε μάλλον θα πρέπει να αναμένουμε μεγαλύτερη κίνηση από τη μετοχή της Alpha Bank. Ίσως, όμως, η ζήτηση για τα warrants να αφορά και σε ενδεχόμενο ενδιαφέρον από πλευρές που ενδιαφέρονται να ενισχύσουν την εν δυνάμει θέση τους στο μετοχικό κεφάλαιο της τράπεζας. Είτε επενδυτικά, είτε στρατηγικά. Δεν μου βγαίνει από το μυαλό ότι το μεγαλύτερο πρόβλημα για την κυβέρνηση δεν είναι η εξεύρεση των 180 βουλευτών. Αυτοί πιθανότατα θα βρεθούν, μια και σιγά-σιγά έχουν αρχίσει και εκδηλώνονται και διαφωνίες με τις κοινοβουλευτικές ομάδες και ψιλογεμίζει η δεξαμενή Εγώ πιο δύσκολους θεωρώ τους 155. Όχι, δεν τρελάθηκα. Απλά, με διαολίζει περισσότερο το ενδεχόμενο να την κάνουν κανα-δυο πασόκοι, παρά να μην επιχειρήσουν να κρατήσουν τις βουλευτικές καρέκλες οι περισσότεροι ανεξάρτητοι βουλευτές. Αν και δεν είναι λίγοι εκείνοι που εκτιμούν ότι από το ΠΑΣΟΚ Εξαιρετικά αξιόπιστες πηγές αναφέρουν ότι βρισκόμαστε στο παρά ένα μιας πολύ μεγάλης ενδοομιλικής συγχώνευσης με χρηματιστηριακό ενδιαφέρον. Και τούτο καθώς αφορά σε δύο πολύ σημαντικές επιχειρήσεις ομίλου αιχμής, εισηγμένες στο Χ.Α., στις οποίες συμμετέχουν μετοχικά και κορυφαία διεθνή funds, ενώ γενικότερα βρίσκονται ψηλά στην επενδυτική ατζέντα μεγάλων ξένων οίκων. Μαθαίνουμε, μάλιστα, ότι για την τρίτη εξίσου σημαντική επιχείρηση του ίδιου ομίλου κυοφορούνται εξελίξεις που αφορούν τόσο στην πιθανή εισαγωγή της σε ξένο χρηματιστήριο όσο και στην πώληση ενός τμήματος της δραστηριότητάς της με στόχο να επικεντρωθεί στο κυρίως πλέον αντικείμενο ενδιαφέροντός της, σχετικά με την ενέργεια. Όσο, τώρα, αφορά στο μεγάλο deal της συγχώνευσης που φαίνεται πως προχωρά, οι πληροφορίες αναφέρουν ότι ενδεχομένως να εκπλήξει την αγορά το ποιος θα απορροφήσει ποιον, ωστόσο προσεκτικότερη ανάλυση των διαθεσίμων, της επέκτασης του αντικειμένου δράσης, αλλά και των μετοχικών σχέσεων, θα δικαιολογεί απόλυτα το ορθόν της απόφασης. Και μάλιστα το πράσινο φως ως προς τη σχέση ανταλλαγής, που εκ πρώτης δεν αντανακλά τις αποτιμήσεις, αλλά αν συνεκτιμηθεί η μετοχική σχέση των δύο εταιρειών προκύπτει απόλυτα, έχει δοθεί και από τους σημαντικούς διεθνείς μετόχους, οι οποίοι στηρίζουν τον όμιλο. Το πράγμα έχει πολύ μεγάλο ενδιαφέρον και ασφαλώς θα συγκεντρώσει τα βλέμματα και των κορυφαίων επενδυτικών σπιτιών. Και ασφαλώς θα πρόκειται για ένα από τα σημαντικά γεγονότα στο ελληνικό Χρηματιστήριο που θα ταράξει τα νερά. Άλλωστε, εδώ που τα λέμε, πέραν των τραπεζών δεν έχει να παρουσιάσει και καμμία μεγάλη ίντριγκα το τελευταίο χρονικό διάστημα. πιο πιθανό είναι να χαλάσει το κλίμα, με αφορμή κάποια τροϊκανή απαίτηση παρά λόγω εκλογής Προέδρου της Δημοκρατίας. Το αναφέρω γιατί ειλικρινά με προβληματίζει πολύ το περίεργο επικοινωνιακό παιχνίδι του κ. Βενιζέλου. Η εύκολη άποψη είναι ότι απλώς κρατάει πισινή για το ενδεχόμενο να οδηγηθούμε λόγω Προέδρου στις κάλπες, και προσπαθεί να τονίσει διαφορές με τη Νέα Δημοκρατία. Προφανώς και έχει θορυβήσει τους ξένους επενδυτές το ενδεχόμενο διεξαγωγής πρόωρων εκλογών και επικράτησης του ΣΥΡΙΖΑ. Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι θα πρέπει να ανεχτούμε να γίνουμε και εντελώς μπανανία, έτσι; Δεν ξέρω τι μας επιφυλάσσει το μέλλον, αλλά κάποια στιγμή θα πρέπει να σκεφτεί και η ελληνική πλευρά, εννοώ κυβέρνηση, τράπεζες και επιχειρηματίες, τι είδους ξένους επενδυτές θέλουν, για τις ιδιωτικοποιήσεις η πρώτη και για τα μετοχικά τους κεφάλαια οι άλλοι δύο. Βγαίνει ο Πόλσον και λέει ότι λόγω πολιτικής αστάθειας θα παγώσει τις τοποθετήσεις του στην Ελλάδα; Ποιος; Το αρχιλαμόγιο των αγορών. Εκείνος που έχει κερδοσκοπήσει όσο κανείς με τα ελληνικά ομόλογα και την κατάρρευση της ελληνικής οικονομίας. Και εκείνος που θέλει να πάρει μπιρ παρά ό,τι περισσότερο μπορεί στην Ελλάδα. Υπάρχουν και όρια. Γιατί σε αυτή τη χώρα έχουμε, δυστυχώς, δημιουργήσει τις προϋποθέσεις για να κερδοσκοπούν οι Πόλσον και οι Σόρος, χωρίς να μένει τίποτε από το πέρασμά τους από τη χώρα προς όφελός της. Ανάπτυξη ναι, ξένες επενδύσεις ναι, αλλά από επενδυτές και όχι από προκλητικούς κερδοσκόπους. Και είναι βέβαιο ότι καρχαρίες των αγορών όπως ο Πόλσον θα είναι από τους πρώτους που θα προσπαθήσουν να τυμβωρυχήσουν έναντι πινακίου φακής από τα ερείπια που οι ίδιοι εκτιμούν ότι θα υπάρξουν αν αλλάξει η πολιτική κατάσταση στη χώρα. Αφού πρώτα συμβάλουν στη δημιουργία των ερειπίων και κερδοσκοπήσουν με την αφορμή αυτή, στη συνέχεια θα εμφανιστούν σαν σωτήρες επενδυτές στα καμένα. Από την άλλη όμως, το ΠΑΣΟΚ δεν είναι ένα ενιαίο και αδιαίρετο σύνολο και δεν πρέπει να υποτιμηθούν και οι προσδοκίες ορισμένων πασόκων ότι μπορούν την επόμενη ημέρα να τα βρουν με τον ΣΥΡΙΖΑ. Και μην ξεχνούμε επίσης ότι υπάρχουν μέσα στο ΠΑΣΟΚ και οι παπανδρεϊκοί. Ναι, ναι, υπάρχουν μερικοί ακόμα Και επειδή οι πασόκοι είναι επαγγελματίες της πολιτικής και μακράν των υπολοίπων σε δεύτερες σκέψεις, πολλά θα εξαρτηθούν και από τη διάρκεια που θα εκτιμήσουν ότι μπορεί να έχει η κυβέρνηση ακόμη και αν εκλέξει Πρόεδρο. Αν θεωρήσουν ότι το πράγμα δεν τραβάει, τότε δεν αποκλείω τίποτα. Είτε τώρα, είτε με την εκλογή Προέδρου, είτε με οποιαδήποτε αφορμή στο μέλλον όταν θα κληθούν να εφαρμόσουν εκείνα για τα οποία σήμερα θα υποχρεωθούν να δεσμευτούν. Μην παίρνετε, για παράδειγμα, αψήφιστα το μασάζ Βενιζέλου για τις αλλαγές που μπορεί αν υπάρξουν στις ρυθμίσεις για τις 100 δόσεις Τον βλέπει τον κίνδυνο

10 10 Το βασικό στοιχείο της επιμονής του ΔΝΤ που αφορά στο δημοσιονομικό κενό έχει να κάνει με τις εκτιμήσεις του σύμφωνα με τις οποίες οι στόχοι του πρωτογενούς πλεονάσματος που προβλέπονται για το 2015 και το 2016 είναι αδύνατον να επιτευχθούν, λόγω της επιδείνωσης του ευρωπαϊκού περιβάλλοντος μέσα στο οποίο λειτουργεί η ελληνική οικονομία. Σύμφωνα με πληροφορίες, η παρουσίαση των θέσεων «σκιάστηκε» από την επιβεβαίωση, μέσω Reuters, περί σχεδίου εξάμηνης παράτασης του μνημονίου. Μιας παράτασης την οποία κυβερνητικές πηγές δεν δέχονται ότι ετέθη εγγράφως. Παρ όλ αυτά, η κυβέρνηση ανέφερε μετά την σύνοδο του Euro Working Group, που ουσιαστικά προετοίμασε το Eurogroup της Δευτέρας, ότι έλαβε σε κοινοτικό επίπεδο μια άλλη παράταση: μιας εβδομάδας, δηλαδή έως τις 14 Δεκεμβρίου, για μια αρχική έστω συμφωνία με τους δανειστές για την επικαιροποίηση του μνημονίου (ως τελευταίο χρονικό περιθώριο έγκρισης της απόφασης από κοινοβούλια και ESM). Διαφορετική χρονική προθεσμία δίνει, όμως, το έγγραφο που επικαλείται το Reuters, μιλώντας στο κεντρικό σενάριο για συμφωνία επί της αρχής έως τη Δευτέρα 8 Δεκεμβρίου. Πάντως, η Ελλάδα διατηρεί πολύ χαμηλά τον πήχυ των προσδοκιών. Εξηγούν κυβερνητικές πηγές ότι η όποια στήριξη που ζυμώθηκε και στις Βρυξέλλες αφορά στον ευρωπαϊκό άξονα, το EWG. Ωστόσο, εκδηλώνουν πιο φανερά πλέον σε άτυπες συνομιλίες τους τη θέση ότι η στάση του ΔΝΤ συνεχίζει να είναι εξαιρετικά σκληρή και συμπλέει πλέον με αυτήν της Γερμανίας, όπως άλλωστε είναι φανερό εδώ και καιρό από παρατηρητές εντός και εκτός Ελλάδος. Τελευταίες πληροφορίες αναφέρουν ότι το ΔΝΤ πέρα από την επιμονή σε δημοσιονομικό κενό 2,6 δισ. το 2015 ζητεί και μέτρα για το Το με τις απαντήσεις της ελληνικής πλευράς προς την τρόικα που επιμένει σε δημοσιονομικό κενό και ψήφιση από τώρα και των εναλλακτικών μέτρων του 2015 (π.χ., να παραμείνει ως έχει η έκτακτη εισφορά) ήταν έτοιμο προς αποστολή την Πέμπτη το απόγευμα, για να παρουσιαστεί στη σύνοδο του Euro Working Group στις Βρυξέλλες. Τα σχέδια, όμως, άλλαξαν και η αποστολή του ακυρώθηκε. Η αλλαγή σχεδίων ήταν η δεύτερη κατά σειρά σε 2 ημέρες. Προηγήθηκε η ακύρωση της τηλεδιάσκεψης με τους δανειστές μετά τη συνάντηση στο Μέγαρο Μαξίμου, όπου αποφασίστηκε και η γραπτή απάντηση. Τη Δευτέρα η Ελλάδα ως ζήτημα θα έχει κεντρική θέση στο Eurogroup, αλλά στο χθεσινό, προετοιμαστικό, Euro Working Group εκφράστηκε σύμφωνα με πηγές του ΥΠ.ΟΙΚ. η «έντονη προτροπή» για να ολοκληρωθεί η συμφωνία επικαιροποίησης του μνημονίου έως τις 14 Δεκεμβρίου. Η κυβέρνηση συνεχίζει να επιθυμεί και να επιχειρεί την επιστροφή της τρόικας στην Αθήνα τις επόμενες ημέρες, συλλέγοντας παράλληλα πρόσθετα μέτρων για το Ωστόσο ο χρόνος περνά, και πολλοί εκτιμούν ότι οι αναφορές όλο και πιο συχνά στην άκαμπτη στάση του ΔΝΤ και κρατών όπως η Γερμανία δεν αντικατοπτρίζουν μόνο τα γεγονότα, αλλά και ετοιμάζουν ενδεχομένως επικοινωνιακά το έδαφος για νέα αναβολή. Το βασικό, όμως, στοιχείο της επιμονής του ΔΝΤ που αφορά στο δημοσιονομικό κενό έχει να κάνει με τις εκτιμήσεις του σύμφωνα με τις οποίες οι στόχοι του πρωτογενούς πλεονάσματος που προβλέπονται για το 2015 και το 2016 είναι αδύνατον να επιτευχθούν, λόγω της επιδείνωσης του ευρωπαϊκού περιβάλλοντος μέσα στο οποίο λειτουργεί η ελληνική οικονομία. Η αναθεώρηση προς τα κάτω των στόχων αυτών δεν γίνεται δεκτή από την Ευρωζώνη, καθώς αυτό θα ισοδυναμούσε με αύξηση των υποχρεώσεών της για τη διασφάλιση της βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους σύμφωνα με την απόφαση του Eurogroup του Νοεμβρίου του Το αποτέλεσμα είναι ότι το ΔΝΤ εξακολουθεί να αμφισβητεί έτσι τον προϋπολογισμό του 2015 και απαιτεί την άμεση λήψη μέτρων που θα επιτρέπουν την επίτευξη του πρωτογενούς πλεονάσματος 3% του ΑΕΠ Στα επόμενα δύο 24ωρα, σύμφωνα με κοινοτικούς αξιωματούχους, θα πρέπει να έχει λυθεί αυτός ο γόρδιος δεσμός της 5ης και της 6ης αξιολόγησης για να αποφύγει η Ευρώπη να βρεθεί υποχρεωμένη να αντιμετωπίσει εξαιρετικά δύσκολες καταστάσεις που δεν έχει αντιμετωπίσει άλλη φορά μέχρι σήμερα. Σε κάθε περίπτωση, όλες οι πλευρές θεωρούν ότι ο ορίζοντας θα έχει ξεκαθαρίσει με τον ένα ή τον άλλο τρόπο το αργότερο μέχρι την Κυριακή το βράδυ, πριν οι κύριοι Χαρδούβελης και Παπασταύρου ετοιμάσουν τους χαρτοφύλακές τους για να φύγουν για Βρυξέλλες.

11 11 Α πό τη χθεσινή πρωινή συνάντηση του πρωθυπουργού, Αντώνη Σαμαρά, με τον αντιπρόεδρο της κυβέρνησης, Ευάγγελο Βενιζέλο, απουσίαζαν οι συνήθεις δηλώσεις, καθώς είχε αποσταλεί το προηγούμενο βράδυ το «τελεσίγραφο» του Euroworking Group, που καλούσε την Αθήνα να καταλήξει σε συμφωνία με την τρόικα μέχρι τις 14 Δεκεμβρίου, χωρίς ωστόσο να έχει αποφασίσει κάποια επέκταση του υφιστάμενου ελληνικού προγράμματος. Στον αντίποδα, για εξάμηνη παράταση (μέχρι τον Ιούνιο του 2015) έκανε λόγο το Reuters την ίδια μέρα, στενεύοντας ακόμη περισσότερο τα περιθώρια αντίδρασης στην ελληνική πρωτεύουσα, για να λάβει τη σκυτάλη χθες η γερμανική οικονομική επιθεώρηση «Handelsblatt», προειδοποιώντας ότι η τρόικα απειλεί να διακόψει την παροχή ρευστότητας προς την Ελλάδα εάν δεν επέλθει συμφωνία αξιολόγησης μέσα στο Στο ασφυκτικό ευρωπαϊκό πλαίσιο που διαμορφώθηκε τις τελευταίες ώρες, το Μέγαρο Μαξίμου επέλεξε να απαντήσει με ασκήσεις ψυχραιμίας. «Θα γίνουν όλα με τη σειρά τους» αντέτεινε ο υπουργός Οικονομικών, Γκίκας Χαρδούβελης, ενώ προκληθείς ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης, Ευάγγελος Βενιζέλος, να σχολιάσει τις πληροφορίες για νέα προαπαιτούμενα από πλευράς της τρόικας στην ανταλλαγή s με την ελληνική πλευρά είπε «θα στείλουμε... sms». Την ίδια ώρα οι διαπραγματεύσεις συνεχίζονται με αμείωτο ρυθμό στη διάρκεια του σαββατοκύριακου, παράλληλα με τη συζήτηση στη Βουλή για τον προϋπολογισμό του 2015, με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο να τηρεί άκαμπτη στάση, ενισχύοντας τις πιθανότητες εμπλοκής. Το μέτωπο με την άλλη πλευρά του Ατλαντικού φαίνεται πως προβληματίζει σοβαρά τον κυβερνητικό συνασπισμό ως ανυπέρβλητο προσώρας εμπόδιο, ενεργοποιώντας ακόμη και τα εκλογικά σενάρια. Μιλώντας χθες στη Συντονιστική Γραμματεία του Συνεδρίου της Δημοκρατικής Παράταξης ο κ. Βενιζέλος τόνισε: «Είναι μια διαπραγμάτευση που γίνεται με την Ευρωπαϊκή Ένωση. Αλλά είναι και μια διαπραγμάτευση που γίνεται με το ΔΝΤ βέβαια, γιατί και με αυτό πρέπει να καθορίσουμε τη σχέση μας. Και υπάρχει και ένα τρίτο επίπεδο εδώ επίσης. Είναι μια διαπραγμάτευση όχι μόνο ανάμεσα σε εμάς και την Ευρωπαϊκή Ένωση, σε εμάς και το ΔΝΤ, αλλά ανάμεσα στην Ευρωπαϊκή Ένωση και το ΔΝΤ. Μια σκληρή διαπραγμάτευση, Άλλωστε, η επίσπευση της προεδρικής εκλογής ακόμη και πριν τα Χριστούγεννα (πιθανής ακόμη, καθώς απαιτούνται 10 μέρες σύμφωνα με τη διαδικασία) αποτελεί πρώτιστο κυβερνητικό στόχο, προκειμένου να σταλεί ένα μήνυμα πολιτικής σταθερότητας προς το εξωτερικό, ενισχύοντας παράλληλα τη διαπραγματευτική ισχύ της χώρας, θα ενίσχυε και την εκλογική επιρροή του κυβερνητικού συνασπισμού, ιδίως όσον αφορά στο ΠΑΣΟΚ. Ακόμη και αν επαληθευτεί το «κακό σενάριο» για την κυβέρνηση, η επίσπευση της ψηφοφορίας της θα έχει ξεκαθαρίσει το τοπίο, ενώ θα «έφερνε τους πάντες προ των ευθυνών τους», χωρίς «το ΠΑΣΟΚ να εισπράττει τη χλεύη, επιτρέποντας σε άλλους να παρουσιάζονται ως ευχάριστοι» σχολίαζαν έμπειρα «πράσινα στελέχη». Συν τοις άλλοις, οι ραγδαίες πολιτικές εξελίξεις ατονούν και τα εσωκομματικά μέτωπα, ιδίως στους κόλπους του Κινήματος. «Υπάρχει όμως πάντα το πρόβλημα των ασύμμετρων καταστάσεων. Λίγοι άνθρωποι, ακόμη και ένας άνθρωπος αρκεί για να αδικήσει τη δουλειά πολλών άλλων, και δυστυχώς υπάρχει μια ευκολία που κάνει κάποιους να ασεβούν απέναντι γιατί το Ταμείο θέλει να παραμείνει στο εσωτερικό της Ευρωζώνης και αυτό δεν αφορά την Ελλάδα τα μεγέθη της Ελλάδας είναι πάρα πολύ μικρά, αφορά άλλες χώρες της Ευρωζώνης, την Ευρωζώνη συνολικά», περιγράφοντας εμμέσως μία από τις αιτίες της εκκρεμότητας της συμφωνίας. Η εμπλοκή στις διαπραγματεύσεις, ακόμη και αν δεν περιγράφεται λεπτομερώς στο κυβερνητικό στρατόπεδο, με ανοιχτό το ενδεχόμενο της «τεχνικής παράτασης» του προγράμματος, ωθεί σε επανασχεδιασμό της στρατηγικής αμφότερους τους κυβερνητικούς εταίρους, παρόλο που διαψεύσθηκε τελικά και από τις δύο πλευρές η πιθανότητα πρόωρων εκλογών. «Ποιες εκλογές; Έχετε εσείς συνδικαλιστικές εκλογές; Γιατί εκλογές εγώ δεν έχω» σχολίασε με τρόπο κατηγορηματικό ο ίδιος ο πρωθυπουργός, μετά τη συνεδρίαση της επιτροπής της Νέας Δημοκρατίας για τη Συνταγματική Αναθεώρηση την περασμένη Πέμπτη. Την ίδια ώρα από τις Βρυξέλλες ο στην ιστορία, αλλά και το παρόν και το μέλλον του ΠΑΣΟΚ και της Δημοκρατικής Παράταξης» περιέγραψε χθες ο πρόεδρος του ΠΑΣΟΚ, Ευάγγελος Βενιζέλος, μια αποστροφή που ερμηνεύθηκε ως μήνυμα προς την πλευρά του Γιώργου Παπανδρέου, αλλά και αποφασιστικότητας των κινήσεών του. Στην κατεύθυνση αυτή, και αναμένοντας το σήμα του Eurogroup της ερχόμενης Δευτέρας, κάθε άλλο παρά τυχαία πρέπει να θεωρηθεί η τοποθέτηση του υφυπουργού Ανάπτυξης Οδυσσέα Κωνσταντινόπουλου χθες στη συζήτηση για τον προϋπολογισμό. «Εμείς στο ΠΑΣΟΚ δεν παίξαμε με τη χώρα όπως έπαιξαν άλλοι. Δουλεύουμε για να χτίσουμε μια πραγματικά προοδευτική και εξωστρεφή προοπτική για την πατρίδα μας. Δεν θα επιτρέψουμε η μέχρι σήμερα προσπάθεια να παιχτεί σε μια ζαριά, όπως θέλει η αντιπολίτευση. Ο ρόλος της Κεντροαριστεράς σε αυτή την προσπάθεια είναι κομβικός με την προϋπόθεση της ενότητας και του εποικοδομητικού διαλόγου. Αλλά δεν είμαστε διατεθειμένοι να συνεχίσουμε να σηκώνουμε βάρη που δεν μας αναλογούν» τόνισε ο κ. Κωνσταντινόπουλος, αποτυπώνοντας τις «πράσινες» διαθέσεις. αντιπρόεδρος της κυβέρνησης, Ευάγγελος Βενιζέλος, δήλωνε «Οι αναγκαίες εγγυήσεις θα δοθούν εφόσον υπάρχει η βούληση του ελληνικού λαού. Γιατί εμείς ενεργούμε στο όνομα του ελληνικού λαού και πρέπει να έχουμε δύναμη, πρέπει να έχουμε στήριξη εσωτερική για να μπορέσουμε να επιβάλουμε την αλήθεια», προκαλώντας αρχικά κόκκινο «εκλογικό» συναγερμό, ενώ η αναφορά του άνοιγε το παράθυρο της επίσπευσης της προεδρικής εκλογής, εξηγούσαν κύκλοι της Χαριλάου Τρικούπη.

12 12 H διασφάλιση της παραμονής της χώρας στο ευρώ, οι ελκυστικότερες προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και οι προσδοκίες για επιτάχυνση των αποκρατικοποιήσεων το επόμενο διάστημα πυροδοτούν το ενδιαφέρον, με αποτέλεσμα το τελευταία διάστημα πανίσχυροι όμιλοι να προχωρούν σε συμφωνίες σε διάφορους τομείς. Στην αναθέρμανση του επενδυτικού κλίματος στο τουριστικό ή επαγγελματικό real estate αναφέρθηκε πρόσφατα και η «Wall Street Journal» (WSJ).«Οι αγοραστές επιστρέφουν στα ελληνικά ακίνητα, εν μέσω ενδείξεων ανάκαμψης της οικονομίας» έγραψε σε εκτενές δημοσίευμά της. Σύμφωνα με το οποίο, τα επόμενα χρόνια θα επενδυθούν στην Ελλάδα περί τα 4 δισ. ευρώ για τη δημιουργία πεντάστερων ξενοδοχειακών μονάδων. Οι ξένοι επενδυτές ποντάρουν στο success story του τουρισμού, που σπάει το ένα ρεκόρ μετά το άλλο. Η εφημερίδα παρουσίασε το Nikki Beach Resort and Spa που άνοιξε στο Πόρτο Χέλι, τονίζοντας ότι κατάφερε να είναι γεμάτο μέχρι και το τέλος του καλοκαιριού με τιμές που κυμαίνονται από 300 έως 350 ευρώ για ένα διπλό δωμάτιο και 850 ευρώ για μια σουίτα. Η Dolphin Capital έχει επενδύσει σχεδόν 400 εκατ. ευρώ για την ανάπτυξη νέων έργων, ενώ σχεδιάζει επένδυση κοντά στο 1 δισ. ευρώ για τα επόμενα οκτώ χρόνια. Ο ιδρυτής της Nikki, Τζακ Περνό, ανέφερε: «Όταν ανοίγουμε τις κεραίες μας στην Ευρώπη, βλέπουμε πως η Ελλάδα έχει μερικές πολύ ευνοϊκές τιμές. Ένα ανακαινισμένο ξενοδοχείο κοστίζει περίπου 40% κάτω από το να χτίσεις ένα καινούργιο». Υπάρχουν, όμως, και άλλοι επενδυτικοί όμιλοι που σκοπεύουν να επενδύσουν περαιτέρω όπως οι: Hilton Worldwide Holdings Inc, Four Seasons, Rotana από το Άμπου Ντάμπι και το πρωτοποριακό Nikki Beach Hotels and Resorts. Στον όμιλο εταιρειών Costa Navarino συμμετέχει πλέον ο όμιλος Olayan, ως τέταρτος ισότιμος μέτοχος με κάθε έναν από τους τρεις υφιστάμενους μετόχους της οικογένειας Κωνσταντακόπουλου. Η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου θα επιταχύνει την περαιτέρω τουριστική ανάπτυξη και των άλλων τριών περιοχών του προορισμού, οι οποίες περιλαμβάνουν ξενοδοχειακά συγκροτήματα, τουριστική κατοικία και γκολφ. Τα ακριβή σχέδια και το χρονοδιάγραμμα υλοποίησής τους θα ανακοινωθούν με την ολοκλήρωσή τους στο πρώτο τρίμηνο του Η συμφωνία ανέρχεται στο ύψος των 150 εκατ. ευρώ, σε πρώτη φάση τουλάχιστον, όπως εκτιμούν κύκλοι της αγοράς. Επικεφαλής των εταιρειών που απαρτίζουν τον όμιλο της Costa Navarino, όπως ίσχυε μέχρι σήμερα, παραμένει ο Αχιλλέας Κωνσταντακόπουλος. Ο σαουδαραβικός κολοσσός αποτελεί έναν από τους πλέον σημαντικούς επενδυτικούς ομίλους διεθνώς, με παρουσία στην Ελλάδα εδώ και 30 χρόνια και συμμετοχή σε πολλές ελληνικές επιχειρήσεις, αποδεικνύοντας τη μακροχρόνια στρατηγική του τοποθέτηση στη χώρα. Η οικογένεια Ολαγιάν, με περιουσία που υπολογίζεται κοντά στα 12 δισ. δολάρια από το αμερικανικό περιοδικό «Forbes», έχει από παλιά δεσμούς με την Ελλάδα, καθώς ήδη από τη δεκαετία του 1970 έχει μεταφέρει στη χώρα το μεγαλύτερο τμήμα της διεθνούς δραστηριότητάς της, το οποίο μέχρι τότε στεγαζόταν στη Βηρυτό. Οι δύο όμιλοι μοιράζονται την ίδια φιλοσοφία και το ίδιο όραμα για τη μακροπρόθεσμη και αειφόρο ανάπτυξη της Costa Navarino και της Μεσσηνίας. Η επένδυση που υλοποιείται από το 1997 είχε συνολικό προϋπολογισμό πάνω από 1,2 δισ. ευρώ και στόχο να γίνει η Ένας από τους ανθρώπους με τη μεγαλύτερη περιουσία και τη μεγαλύτερη επιρροή παγκοσμίως είναι ο Σαουδάραβας πρίγκιπας Αλουαλίντ μπιν Ταλάλ, ο οποίος φέρεται να δείχνει ενδιαφέρον για δεύτερη τουριστική επένδυση στην Ελλάδα, έπειτα από αυτήν στον Αστέρα της Βουλιαγμένης. Κατά τη συνάντηση που είχε στο Ριάντ τον προηγούμενο μήνα με τον υφυπουργό Ανάπτυξης Νότη Μηταράκη, ο Σαουδάραβας πρίγκιπας έδειξε ενδιαφέρον προκειμένου να αναπτύξει στο Λαγονήσι, στην έκταση όπου βρίσκεται το Λαγονήσι Grand Resort, πολυτελές ξενοδοχείο της αλυσίδας Raffles. Ωστόσο, εξετάζονται και εναλλακτικές περιοχές, όπως για παράδειγμα το Σούνιο, καθώς στο Λαγονήσι υπάρχουν νομικές εκκρεμότητες που σχετίζονται τόσο με τις συμβάσεις

13 13 Μεσσηνία ένας από τους πιο ποιοτικούς προορισμούς στη Μεσόγειο. Σήμερα, στο πρώτο τουριστικό συγκρότημα Navarino Dunes λειτουργούν δύο ξενοδοχεία, το The Westin Resort και το The Romanos, a Luxury Collection Resort. Εν τω μεταξύ, σε εξέλιξη είναι η ανάπτυξη 45 τουριστικών κατοικιών στο Navarino Dunes. Υπάρχει έκδηλο αγοραστικό ενδιαφέρον και στόχος είναι μέσα στο 2015 να προχωρήσει η κατασκευή των πρώτων κατοικιών. Η κοινοπραξία Fraport-Slentel αναδείχθηκε προτιμητέος επενδυτής στον διαγωνισμό του ΤΑΙΠΕΔ για την αποκρατικοποίηση των 14 περιφερειακών αεροδρομίων της χώρας. Με δεδομένο ότι μεταξύ των βασικών μετόχων στη γερμανική Fraport είναι με 30% το κρατίδιο του Essen και με 20% ο Δήμος της Φρανκφούρτης, δηλαδή δύο επίσημοι κρατικοί φορείς, καθίσταται σαφές ότι το γερμανικό κράτος ουσιαστικά επιλέγει να επενδύσει στην Ελλάδα. Το κοινοπρακτικό σχήμα, στο οποίο από ελληνικής πλευράς μετέχει ο Όμιλος Κοπελούζου, προσέφερε εφάπαξ τίμημα 1,234 δισ., ενώ κάθε χρόνο θα καταβάλλει ως μίσθωμα ποσό 22,9 εκατομμυρίων ευρώ. Σε ό,τι αφορά την υλοποίηση των επενδύσεων, ο προτιμητέος επενδυτής δεσμεύεται ότι κατά τη διάρκεια της πρώτης τετραετίας της παραχώρησης των αεροδρομίων θα επενδύσει ποσά 330 εκατομμυρίων ευρώ για τη βελτίωση και την αναβάθμιση των περιφερειακών αερολιμένων. Στον ορίζοντα των 40 ετών που προβλέπεται ότι θα διαρκέσει η παραχώρηση, η κοινοπραξία Fraport AG - Slentel Ltd δεσμεύεται να υλοποιήσει επενδύσεις συνολικού ύψους 1,4 δισ. ευρώ. Η συγκεκριμένη εξέλιξη προκάλεσε ικανοποίηση τόσο στο ΤΑΙΠΕΔ όσο και στα συναρμόδια υπουργεία, καθώς η επιτυχία του διαγωνισμού για την αποκρατικοποίηση των περιφερειακών αεροδρομίων εθεωρείτο κρίσιμη, αφού σε αυτά αποτυπώνονται μεταξύ άλλων οι προοπτικές για τη μελλοντική ανάπτυξη του ελληνικού τουρισμού. Ο προτιμητέος επενδυτής αξιολόγησε σχεδόν ισάξιες τις δύο ομάδες αεροδρομίων, μιας και για την πρώτη ομάδα στην οποία περιλαμβάνονται οι αερολιμένες Θεσσαλονίκης, Χανίων, Κέρκυρας, Ζακύνθου, Κεφαλλονιάς, Ακτίου και Καβάλας προσέφερε εφάπαξ τίμημα 609 εκατομμυρίων ευρώ. Κατάτι υψηλότερο, στα 625 εκατομμύρια ευρώ, ήταν το τίμημα για τη δεύτερη ομάδα αεροδρομίων, στην οποία περιλαμβάνονται οι αερολιμένες Ρόδου, Κω, Σκιάθου, Μυκόνου, Σαντορίνης, Σάμου και Μυτιλήνης. Ιδιαίτερη σημασία έχει ότι η προσφορά των Fraport AG - Slentel Ltd ήταν σημαντικά υψηλότερη από την αποτίμηση του ανεξάρτητου εκτιμητή. Παρότι η εκτίμηση δεν έχει γίνει γνωστή, πληροφορίες αναφέρουν ότι οι 14 περιφερειακοί αερολιμένες είχαν αποτιμηθεί έναντι μόλις 340 εκατομμυρίων ευρώ, δηλαδή στο 1/3 της προφοράς του προτιμητέου αναδόχου. παραχώρησης όσο και με τη μεταβίβαση των εκτάσεων στην «Παράκτιο Μέτωπο». Υπενθυμίζεται ότι ο Αλ Ουαλίντ μπιν Ταλάλ ενδιαφέρεται να αναπτύξει στον Αστέρα Βουλιαγμένης ξενοδοχείο της αλυσίδας Four Seasons. O δισεκατομμυριούχος γαλαζοαίματος Aλ Oυαλίντ είναι ιδρυτής του κολοσσού Kingdom Holdings, που μέσω αυτού επενδύει σε ξενοδοχεία, ακίνητα και μετοχές, όπως το Twitter. Βρίσκεται στην 32η θέση της λίστας «Forbes» με τους πλουσιότερους ανθρώπους στον κόσμο, με προσωπική περιουσία 20,2 δισ. δολάρια. Έχει συμμετοχή σε εταιρείες όπως η Citigroup, η Apple, η News Corporation, ενώ ιδιαίτερη αδυναμία έχει στα ξενοδοχεία. Ελέγχει μετοχικό ποσοστό στον όμιλο Four Seasons Hotels and Resorts, καθώς και σε πολυτελέστατα ξενοδοχεία όπως το George V στο Παρίσι και το Savoy στο Λονδίνο. Το 2012 η επενδυτική του εταιρεία εξαγόρασε μετοχές του Twitter αξίας 300 εκατ. δολαρίων, οι οποίες κοστίζουν σήμερα πάνω από 1 δισ. δολάρια. Επιπλέον, κατέχει το 80% στη Rotana, μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες στον χώρο των media της Mέσης Aνατολής. O Στην υλοποίηση της επένδυσης στην περιοχή Ερημίτης της Κασσιόπης προχωρά η NCH Capital Inc., που επελέγη πριν από δύο χρόνια ως προτιμητέος επενδυτής. Πρόκειται για την πρώτη άμεση ξένη επένδυση που υλοποιείται στη χώρα μας μέσω του μηχανισμού του ΤΑΙΠΕΔ και η οποία εκτιμάται ότι θα ρίξει στην αγορά της Κέρκυρας πάνω από 100 εκατ. ευρώ. Στο ποσό αυτό συμπεριλαμβάνεται το έσοδο, ύψους περίπου 25 εκατ. ευρώ, το οποίο ήδη έχει εισπράξει το Ταμείο Αποκρατικοποιήσεων. Η NCH Capital διαχειρίζεται σήμερα κεφάλαια ύψους 3,5 δισ. δολαρίων στις αγορές της Ανατολικής Ευρώπης. Μάλιστα, στις περισσότερες αγορές όπου δραστηριοποιείται έχει εξελιχθεί στο μεγαλύτερο δυτικό ξένο επενδυτή με έμφαση στις εισηγμένες εταιρείες, στο real estate, στην πρωτογενή παραγωγή και στο private equity. Μεταξύ των επενδυτών τα κεφάλαια των οποίων διαχειρίζεται η NCH περιλαμβάνονται πανεπιστημιακά κληροδοτήματα, ασφαλιστικά ταμεία, οργανισμοί και άλλοι θεσμικοί φορείς. Έχει επενδύσει σε χώρες όπως η Λετονία, η Βουλγαρία, η Ρουμανία, η Αλβανία, η Κροατία, η Σερβία, η Ουκρανία, η Ρωσία, η Μολδαβία και η Τουρκία. Από το 2007 έχει εστιάσει στην ανάπτυξη παράκτιων περιοχών στα δυτικά βαλκάνια, και ειδικότερα στην Κροατία, στο Μαυροβούνιο και στην Αλβανία. Πριν από λίγες ημέρες οι εκπρόσωποι του επενδυτικού κεφαλαίου NCH Capital Inc. παρουσίασαν τα σχέδιά τους για την αξιοποίηση της περιοχής στα μέσα μαζικής ενημέρωσης αλλά και στους τοπικούς φορείς του νησιού. Την ενημέρωση πραγματοποίησε ο διευθύνων σύμβουλος της επενδυτικής εταιρείας για την Ελλάδα και τα Βαλκάνια, Ανδρέας Σάντης. Σύμφωνα με τον ιστότοπο «Ενημέρωση» της Κέρκυρας, ο κ. Σάντης παρουσίασε τους στόχους, όπως αυτοί περιγράφονται στο ειδικό χωροταξικό (ΕΣΧΑΔΑ) για την περιοχή και το οποίο προβλέπει την κατασκευή παραθεριστικών κατοικιών, ξενοδοχειακής μονάδας και μαρίνας για τον ελλιμενισμό σκαφών αναψυχής. Οι κατοικίες θα αναπτυχθούν σε τρεις ζώνες και θα αξιοποιηθούν με τη μέθοδο της επιφάνειας για 99 έτη. Ο κ. Σάντης, μάλιστα, υπογράμμισε ότι ο Ερημίτης στην Κέρκυρα είναι η μοναδική περιοχή που έχει παραχωρηθεί από το ΤΑΙΠΕΔ και θα αξιοποιηθεί στο 100% της έκτασής του με το δικαίωμα της επιφάνειας.

14 14 Σ χολιάζοντας την ιδέα σύμφωνα με την οποία η οικονομική αδυναμία απαιτεί μια επεκτατική νομισματική και χρηματοπιστωτική πολιτική, ο Σόιμπλε δήλωσε: «Δεν είναι πεπεισμένος για αυτό. Αντίθετα, είμαι της άποψης ότι αυτή η προσέγγιση δεν αποτελεί λύση, μάλλον είναι η αιτία (οικονομικών προβλημάτων)» είπε. Οι παρατηρήσεις του Γερμανού υπουργού Οικονομικών συνδέονται με τις δηλώσεις του προέδρου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Μάριο Ντράγκι, την Πέμπτη, ο οποίος είπε ότι η τράπεζα θα αποφασίσει στις αρχές του έτους εάν θα αναλάβει περαιτέρω δράση για την τόνωση της οικονομίας της Ευρωζώνης. Ο Μάριο Ντράγκι υπογράμμισε την προσήλωση της Κεντρικής Τράπεζας στη στήριξη της οικονομίας της Ευρωζώνης και υποστήριξε την ιδέα της έκδοσης χρήματος για την αγορά τίτλων, όπως κρατικά ομόλογα. «Στις αρχές του επόμενου έτους το Διοικητικό Συμβούλιο θα επανεξετάσει τη νομισματική τόνωση που έχει επιτευχθεί, την επέκταση του ισολογισμού και το outlook για τη σταθερότητα των τιμών και τον πληθωρισμό» ανέφερε ο κ. Ντράγκι μετά τη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Ο ίδιος διευκρίνισε ότι η επανεξέταση των μη συμβατικών μέτρων δεν θα γίνει απαραίτητα στην επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ, αλλά κάποια στιγμή στις αρχές του Ο κ. Ντράγκι υπογράμμισε ακόμα ότι οι τελευταίες οικονομικές προβλέψεις για την Ευρωζώνη δείχνουν χαμηλότερο πληθωρισμό και ανάπτυξη και τόνισε πως η Κεντρική Τράπεζα θα επανεξετάσει τον ευρύτερο αντίκτυπο των τιμών Μοιρασμένες είναι οι πιθανότητες ενεργοποίησης του προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Αυτό τουλάχιστον αποφαίνεται η Goldman Sachs, η οποία θεωρεί πως οι πιθανότητες έναρξης της ποσοτικής χαλάρωσης (QE) από την ΕΚΤ βρίσκονται στο 50%. Ειδικότερα, μιλώντας στο πρακτορείο CNBC, o αναλυτής της βρετανικής τράπεζας Francesco Garzarelli υποστήριξε: «Η αναγκαιότητα αύξησης του ισολογισμού της ΕΚΤ μάς κάνει να σκεφτούμε πως η αγορά κρατικών ομολόγων είναι στις κορυφαίες επιλογές της ΕΚΤ». Ας σημειωθεί πως, βάσει των εκτιμήσεων της Goldman Sachs, η τυχόν ενεργοποίηση της αγοράς κρατικών του πετρελαίου στην οικονομία. Παράλληλα, επανέλαβε ότι το Διοικητικό Συμβούλιο δεσμεύεται ομόφωνα στη χρήση επιπρόσθετων μη συμβατικών μέτρων αν χρειαστεί. «Επίσης, θα επανεξετάσουμε τον ευρύτερο αντίκτυπο των πρόσφατων εξελίξεων στις τιμές του πετρελαίου για τις μεσοπρόθεσμες τάσεις του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη. Αν καταστεί απαραίτητο να αντιμετωπίσουμε περαιτέρω τους κινδύνους μιας υπερβολικά παρατεταμένης περιόδου χαμηλού πληθωρισμού, το Διοικητικό Συμβούλιο δεσμεύεται ομόφωνα στη χρήση επιπρόσθετων μη συμβατικών εργαλείων εντός της δικαιοδοσίας του» σημείωσε ο ίδιος. Ο Μάριο Ντράγκι προειδοποίησε επίσης ότι η εναντίωση της γερμανικής και άλλων ευρωπαϊκών κυβερνήσεων δεν θα αποτρέψει την ΕΚΤ από τη δέσμευσή της αυτήν. Μετά τον Βόλφγκανγκ Σόιμπλε ήταν η σειρά του διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Γερμανίας, Γενς Βάιντμαν, να ρίξει τα βέλη του στον Μάριο Ντράγκι. Ο Βάιντμαν προειδοποίησε την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να μην αντιγράψει την επιλογή της έκδοσης χρήματος που έχει γίνει στις Ηνωμένες Πολιτείες και στην Ιαπωνία, με το επιχείρημα ότι δεν θα έχει το ίδιο αποτέλεσμα στην Ευρώπη. «Δεν μπορεί κανείς να εφαρμόσει την ίδια φόρμουλα στην Ευρώπη, αυτήν που είχε επιτυχία στις ΗΠΑ ή στην Ιαπωνία» δήλωσε ο Γενς Βάιντμαν κατά τη διάρκεια συνέντευξης Τύπου στη Φρανκφούρτη σχολιάζοντας το ενδεχόμενο έκδοσης χρήματος για την αγορά τίτλων, όπως είναι τα κρατικά ομόλογα, στο οποίο αναφέρθηκε ο πρόεδρος της ΕΚΤ. «Στις ΗΠΑ υπάρχει ένα κεντρικό κράτος που εκδίδει ομόλογα τα οποία είναι πολύ ασφαλή. Εδώ δεν έχουμε κεντρικό κράτος» υπογράμμισε ο Βάιντμαν, προσθέτοντας ότι εάν ο δανεισμός γίνει πολύ φθηνός για τα κράτη, αυτό θα αποθαρρύνει την προώθηση των μεταρρυθμίσεων. Στήριξη στον Μάριο Ντράγκι προσέφερε ο κεντρικός τραπεζίτης της Αυστρίας κ. Νοβότνι, δηλώνοντας πως συμφωνεί με τον κ. Ντράγκι ότι ομολόγων θα ανακοινωθεί το α τρίμηνο του Στον απόηχο των δηλώσεων του Μάριο Ντράγκι, ο αναλυτής της Goldman Sachs κατέστησε σαφές πως το QE από την ΕΚΤ αποτελεί ένα αρκετά πιθανό ενδεχόμενο. Την ίδια ώρα, εκτίμησε πως το ευρώ θα υποχωρήσει στο 1,15 δολάρια εντός των προσεχών 12 μηνών, δηλώνοντας ταυτόχρονα bearish για το ευρωπαϊκό νόμισμα. «Η πρόσθετη χαλάρωση από την ΕΚΤ θα ωθήσει σε χαμηλότερα επίπεδα το ευρωπαϊκό νόμισμα, ενώ, αντίθετα, η οικονομική δραστηριότητα της Ευρωζώνης θα επωφεληθεί σημαντικά από τα νέα νομισματικά μέτρα» εξήγησε καταλήγοντας. «η πρόθεση είναι για επέκταση του ισολογισμού της ΕΚΤ». Ο κ. Νοβότνι, πάντως, επανέλαβε πως τα επόμενα βήματα θα αποφασιστούν το πρώτο τρίμηνο του επόμενου έτους. Επισήμανε μάλιστα πως ρόλο στις αποφάσεις θα παίξουν και οι εξελίξεις στην αγορά συναλλάγματος, λέγοντας ότι θα εξεταστεί «πώς η υποτίμηση του ευρώ επηρεάζει τον κλάδο των εξαγωγών, αλλά και πώς αποδίδει ο τραπεζικός κλάδος». «Η θέση της Κεντρικής Τράπεζας της Αυστρίας είναι σύμφωνη με όσα είπε ο κ. Ντράγκι. Στόχος είναι η επέκταση του ισολογισμού της ΕΚΤ ώστε να αντιμετωπιστεί η τάση βύθισης του πληθωρισμού και αδύναμης ανάπτυξης. Θα αποφασιστεί το πρώτο τρίμηνο του επόμενου έτους τι ακριβώς θα γίνει» δήλωσε ο κ. Νοβότνι. Οι δηλώσεις των κεντρικών τραπεζιτών της Ευρωζώνης επιβεβαιώνουν τη διάσταση απόψεων που επικρατεί στο Διοικητικό Συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Αξιοσημείωτο, μάλιστα, είναι πως η διάσταση απόψεων καταγράφεται ακόμη και στις χώρες του αποκαλούμενου πυρήνα.

15 15 Υπενθυμίζεται πως στα μέσα Νοεμβρίου η ΕΚΤ μείωσε το κούρεμα που επιβάλλει στους τίτλους (ομόλογα κ.λ.π.) που δίνουν οι ελληνικές τράπεζες ως ενέχυρα για να δανειστούν από την ΕΚΤ. Με τη μείωση του κουρέματος, οι τράπεζες θα μπορούν να πάρουν με τα ίδια ενέχυρα 12 δισ. ευρώ ρευστότητα επιπλέον. Για παράδειγμα, σήμερα οι ελληνικές τράπεζες για να δανειστούν 40 ευρώ από την ΕΚΤ θα πρέπει να δώσουν ενέχυρα αξίας 100 ευρώ. Διότι η ΕΚΤ επιβάλλει κούρεμα περίπου 60% κατά μέσο όρο. Με τη νέα απόφαση το ποσοστό αυτό μειώνεται. Σημειώνεται ότι η απόφαση της ΕΚΤ να μειώσει το haircut ασφαλείας στα ελληνικά κρατικά ομόλογα, στα έντοκα γραμμάτια και στα εγγυημένα από το Δημόσιο «εργαλεία» κατά περισσότερο από 50% θα ισχύσει από τις 15 Δεκεμβρίου. Ο οίκος Moody s χαρακτήρισε θετική για την πιστοληπτική αξιολόγηση των ελληνικών τραπεζών την απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να μειώσει το κούρεμα των ομολόγων που λαμβάνει από αυτές ως ενέχυρο για τη χορήγηση ρευστότητας. Ο οίκος ανέφερε σε έκθεσή του ότι η απόφαση της ΕΚΤ που ελήφθη στις 19 Νοεμβρίου και θα ισχύσει από τις 15 Δεκεμβρίου είναι πιστωτικά θετική, γιατί δίνει στις ελληνικές τράπεζες ένα πρόσθετο περιθώριο ρευστότητας που φθάνει τα 7 δισ. ευρώ, με βάση τα ενέχυρα που έχουν δεσμεύσει. Το κούρεμα της αξίας των ομολόγων που δίνουν οι ελληνικές τράπεζες μειώθηκε στο 6,5% από 15% για τα έντοκα γραμμάτια ενός έτους, στο 11% από 33% στα ομόλογα με διάρκεια από 1 έως 3 έτη, και στο 40% από 60% για τα ομόλογα διάρκειας μικρότερης των 10 ετών, σημειώνει η Moody s στην έκθεση. Ο οίκος εκτιμά ότι οι τέσσερεις μεγάλες ελληνικές τράπεζες Alpha, Εθνική, Πειραιώς και Eurobank έδωσαν ως ενέχυρο στην ΕΚΤ ομόλογα συνολικής αξίας άνω των 48 δισ. ευρώ, κυρίως τίτλους με εγγύηση του Ελληνικού Δημοσίου και ομόλογα του Ευρωπαϊκού Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας. Ειδικότερα, εκτιμά ότι δεσμεύθηκαν ομόλογα με εγγύηση του Ελληνικού Δημοσίου (του πυλώνα ΙΙ) αξίας περίπου 21 δισ. ευρώ. Η εξάρτηση των τραπεζών από τη χρηματοδότηση του ευρωσυστήματος μειώθηκε στα 42 δισ. ευρώ τον Σεπτέμβριο του 2014, από 159 δισ. ευρώ τον Φεβρουάριο του Ο επικεφαλής της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, έχει ξεκαθαρίσει πως η παροχή μεγαλύτερης ρευστότητας στις ελληνικές τράπεζες με τα ίδια ενέχυρα προϋποθέτει πως η Ελλάδα θα εξακολουθήσει να βρίσκεται σε κάποιο πρόγραμμα συμφωνημένο με την Ευρωζώνη. Τουλάχιστον για όσο διάστημα η πιστοληπτική αξιολόγηση της χώρας υπολείπεται των ελάχιστων αποδεκτών ορίων που έχει θέσει η ΕΚΤ. Οπότε, καθίσταται σαφές πως εάν η Ελλάδα δεν καταφέρει να βρει τη χρυσή τομή με τους δανειστές ή ενταθεί το σκηνικό της πολιτικής αβεβαιότητας, τότε η χώρα μπορεί να βρεθεί αίολη και είναι πολύ πιθανόν η ευρωτράπεζα να κλείσει την κάνουλα της ρευστότητας προς τις ελληνικές τράπεζες. Η απόφαση της ΕΚΤ εκτιμάται πως θα φέρει επιπλέον ρευστότητα 7-10 δισ. ευρώ στο εγχώριο τραπεζικό σύστημα και θα επιτρέψει στις τράπεζες να προχωρήσουν πιο ενεργητικά στη χρηματοδότηση της οικονομίας. Καθώς όμως συνεχίζεται το θρίλερ με την τρόικα και διατηρείται η πολιτική αβεβαιότητα και το ενδεχόμενο πρόωρων εκλογών, τα τραπεζικά στελέχη ανησυχούν πως τελικά θα μείνουν εκτός της φθηνής ρευστότητας της ΕΚΤ και δεν θα είναι σε θέση να ρίξουν χρήμα στην πραγματική οικονομία. Από την πλευρά τους οι επικεφαλής των τραπεζών σε δηλώσεις τους τονίζουν την ανάγκη να δοθεί προτεραιότητα στη χρηματοδότηση των επιχειρήσεων, μέσω των οποίων θα πάρει ξανά μπροστά η μηχανή της ελληνικής οικονομίας. Ακριβώς αυτό υπογράμμισε ο διευθύνων σύμβουλος της Εurobank, Χρήστος Μεγάλου, μιλώντας στο συνέδριο του Ελληνοαμερικανικού Επιμελητηρίου. Ο κ. Μεγάλου εξήρε την επιστροφή της οικονομίας σε θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης, προσθέτοντας ωστόσο την ανάγκη συνέχισης των μεταρρυθμίσεων και την ολοκλήρωση της διαπραγμάτευσης για την αξιολόγηση από την τρόικα. «Η Ελλάδα βρίσκεται σε φάση εξόδου από την κρίση και το μνημόνιο, αλλά χρειάζεται και σε αυτήν τη φάση τη στήριξη των εταίρων για τη διασφάλιση του πλαισίου σταθερότητας πάνω στο οποίο μπορεί να καταστεί βιώσιμη η ανάπτυξη, χωρίς την οποία δεν υπάρχει έξοδος από την κρίση» τόνισε. Από την πλευρά του, ο αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος της Τράπεζας Πειραιώς, Σπύρος Παπασπύρου, ανέφερε ότι το τραπεζικό σύστημα για να μπορέσει να επιστρέψει σε θετικούς ρυθμούς πιστωτικής επέκτασης το 2015 θα πρέπει να χορηγήσει νέα δάνεια ύψους τουλάχιστον 7 δισ. ευρώ. Σε ό,τι αφορά τη χρηματοδότηση των επιχειρήσεων από το τραπεζικό σύστημα, σημείωσε ότι το ποσοστό του τραπεζικού δανεισμού στο σύνολο των κεφαλαίων θα μειωθεί περαιτέρω, αναφέροντας χαρακτηριστικά ότι στις ΗΠΑ η τραπεζική συμμετοχή αντιστοιχεί στο 40% της χρηματοδότησης, ενώ το υπόλοιπο 60% καλύπτεται από τις διεθνείς αγορές, ίδια κεφάλαια κ.ά. Τέλος, αναφερόμενος στις χρηματοδοτήσεις επιχειρήσεων που έχουν προβλήματα, ο κ. Παπασπύρου εκτίμησε ότι με τις καλύτερες ενέργειες και δράσεις θα μπορούσαν να ανακουφιστούν από τα προβλήματα που δημιούργησε η κρίση, να καταστούν βιώσιμες και να ενταχθούν και πάλι στην παραγωγική διαδικασία. O διευθύνων σύμβουλος της Εurobank, Χρήστος Μεγάλου.

16 16 Τ ουλάχιστον ενδιαφέροντα είναι τα που στήριξαν την αγορά τις προηγούμενες ημέρες στοιχεία 9 μετοχών του Χ.Α. με βάση λόγω των καλών μεγεθών του εννιαμήνου, αλλά την τεχνική ανάλυση της Fast Finance. και της απόφασης για τη διανομή προμερίσματος. Ειδικότερα: Κινείται στην περιοχή των 10,80-10,90 ευρώ, που 1. Εθνική Τράπεζα: Τα 2,02 ευρώ αποτελούν αποτελεί ισχυρή αντίσταση, ενώ επιβεβαίωσε προσφάτως τη στήριξη των 9,80-9,50 ευρώ. Σύμφωνα αντίσταση για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας, κι αν τα υπερβεί, τότε ανοίγει ο δρόμος προς τα 2,24 με τη Fast Finance, το stop loss οριοθετείται στα ευρώ. Από την άλλη πλευρά, στο επίπεδο των 1,79-9,47 ευρώ. 1,80 ευρώ φαίνεται να υπάρχει στήριξη. Η διάσπαση 6. ΔΕΗ: Η μετοχή έδωσε σημαντική αντίδραση την του εν λόγω επιπέδου πυροδοτεί κινήσεις stop loss προηγούμενη εβδομάδα, και ειδικά στη συνεδρίαση από τα θεσμικά χαρτοφυλάκια. της Τρίτης. Μετά από ένα διάστημα συσσώρευσης, 2. Alpha Bank: Η μετοχή της Alpha φαίνεται ότι ο τίτλος κινήθηκε προς την περιοχή των 6,60 ευρώ, έχει σταθεροποιηθεί την τελευταία περίοδο στο σπάζοντας την αντίσταση των 6,42 ευρώ, ενώ με εύρος μεταξύ 0,50-0,56 ευρώ, με το άνω άκρο να συνοπτικές διαδικασίες έφτασε στα 7,00 ευρώ. αποτελεί σημαντική αντίσταση, σύμφωνα με την Σύμφωνα με τη Fast Finance, όσο κινείται κάτω τεχνική ανάλυση της Fast Finance. Η υπέρβαση του από τα 6,96 ευρώ δεν δίνει σήμα για άνοιγμα long συγκεκριμένου επιπέδου τιμών φέρνει πιο κοντά θέσεων. Ο τίτλος επιβεβαίωσε σχετικά πρόσφατα τα 0,60 ευρώ, ενώ, με βάση το δυσμενές σενάριο, τη στήριξη των 5,91 ευρώ. τα stop losses σταματάνε στην περίπτωση που η 7. ΕΛ.ΠΕ.: Το επίπεδο των 4,74 ευρώ αποτελεί μετοχή φτάσει στο 0,484 ευρώ. σημαντική κοντινή αντίσταση για τη μετοχή, και 3. Πειραιώς: Η μετοχή πλησιάζει και πάλι το σε περίπτωση διάσπασης θα προσεγγίσει τα 5,00 πολύ σημαντικό μεσοπρόθεσμο επίπεδο στη ζώνη ευρώ. Η στήριξη προς τα κάτω οριοθετείται στα 4,30 του 1,32-1,34 ευρώ, το οποίο σύμφωνα με τη Fast ευρώ και ενδεχόμενη διάσπασή της θα μπορούσε Finance χρήζει ιδιαίτερης προσοχής. Η χρηματιστηριακή προτείνει στους έχοντες θέσεις long να τις της τιμής του πετρελαίου, η αγορά έχει βάλει τον να φέρει τον τίτλο στα 4,00 ευρώ. Λόγω της πτώσης μειώσουν, επανεξετάζοντας τη στάση τους μόνο τίτλο στο μόνιτορ και τον παρακολουθεί στενά. σε διάσπαση ή σε άλλη φάση της. Κοντινή στήριξη 8. Jumbo: Στην περιοχή των 10,40 ευρώ η μετοχή και τάση βρίσκεται στο 1,18 ευρώ, ενώ το stop loss ολοκλήρωσε το 61% της πτωτικής κίνησης. Η διάσπαση του συγκεκριμένου ορίου ανοίγει τον δρόμο βρίσκεται στο 1,13 ευρώ. 4. ΟΤΕ: Η μετοχή δοκίμασε το πολύ σημαντικό για τα 11,00 ευρώ. Η πιο κοντινή στήριξη είναι το επίπεδο των 10,20 ευρώ, το οποίο ωστόσο αποτελεί εύρος 9,70-9,56 ευρώ. αντίσταση και δίνει σήμα διόρθωσης. Ενδεχόμενη 9. Ελλάκτωρ: Η μετοχή έδωσε πολύ γεμάτη διόρθωση μετά τη δοκιμαστική περιοχή των 2,67 διάσπασή του μπορεί να δώσει συνέχεια στην ανοδική κίνηση έως τα 10,70 ευρώ, ενώ, με βάση το δυσμενές ευρώ, Τα 2,45 ευρώ είναι κοντινή αντίσταση, με σενάριο, περιοχή στήριξης θεωρούνται τα 9,60 κύρια τα 2,64 ευρώ. Το όριο των 2,28 ευρώ αποτελεί ευρώ, με το stop loss να βρίσκεται στα 9,09 ευρώ. κοντινή και σε κάθε περίπτωση σημαντική στήριξη, 5. ΟΠΑΠ: Αποτελεί μία τις ελάχιστες μετοχές ενώ stop loss υπάρχει στα 2,18 ευρώ. χώρα βρίσκεται σε σημείο καμπής. Η εκτίμηση των δεδο- Η μένων της συγκυρίας προϋποθέτει ορθολογική σκέψη, σοβαρότητα, υπευθυνότητα και συνεννόηση με τους δανειστέςεταίρους μας. Μας αρέσει - δεν μας αρέσει, αυτή είναι η πραγματικότητα. Η χώρα δεν μπορεί να διακυβεύσει επ ουδενί λόγω τη συμμετοχή της στην ευρωπαϊκή οικογένεια, δεν μπορεί να δυναμιτίσει τις σχέσεις με τους εταίρους της, δεν μπορεί να επιβαρύνει τη θέση της γεωπολιτικά, δεν μπορεί να λειτουργήσει ως οικονομικός τζιχαντιστής. Από κει και πέρα, πρέπει να αναγνωρίσουμε ότι σε μια άρρωστη οικονομία πρέπει να ληφθούν μέτρα το συντομότερο δυνατόν, γιατί αποδεδειγμένα το κόστος της αναποφασιστικότητας, της αδράνειας και της αναβλητικότητας είναι πάντοτε πολλαπλάσιο. Ευρωζώνη είναι θωρακισμένη και σε καμία Η περίπτωση δεν είναι διατεθειμένη να κάνει εκπτώσεις ή να ικανοποιήσει τις ορέξεις του ενοχλητικού ταξιδιώτη της πτήσης. Και δεν θα το κάνει γιατί πολύ απλά οι κανόνες και οι συμφωνίες υπάρχουν για να τηρούνται. Όσοι πιστεύουν ότι με τους Podemos, τον Μπέπε Γκρίλο ή τον Φάρατζ «θα πάρουν ανάσα οι λαοί» ας καταλάβουν ότι είναι τουλάχιστον αφελείς. Επιπλέον, πρέπει να επιστρέψουμε στον πραγματικό κόσμο και να συνειδητοποιήσουμε ότι οι πολίτες των χωρών της Ευρωζώνης που διαμαρτύρονται για τη λιτότητα είναι αυτοί οι οποίοι μας δανείζουν. Τους οποίους κάποιοι εν Ελλάδι απειλούν με τη σειρά τους ότι θα τους «κουρέψουν». Γιατί όταν απειλείς μια χώρα ότι θα κουρέψεις μονομερώς το χρέος, αυτό σημαίνει ότι θα ρίξεις ακόμη μεγαλύτερο βάρος στους πολίτες της, οι οποίοι διαμαρτύρονται αυτήν τη στιγμή στους δρόμους για τη λιτότητα! Αν αυτό δεν συνιστά μεγίστη ανοησία, τι άλλο μπορεί να είναι; άν εμείς, λοιπόν, θέλουμε να απειλήσουμε Ε με έξοδο από το ευρώ, τότε μπορούν να μας πουν πολύ ευγενικά οι δανειστές-εταίροι μας να εγκαταλείψουμε το σκάφος. Γιατί πολύ απλά, αν απειλείς τον δανειστή σου ότι θα κουρέψεις μονομερώς τα δάνεια (θα κλέψεις δηλαδή τον ιδρώτα των λαών που σε δανείζουν), τότε δεν πρόκειται να σε ξαναδανείσουν. Και από τη στιγμή που δεν έχεις εναλλακτικές λύσεις χρηματοδότησης με δεκάδες δισεκατομμύρια, πρέπει να είσαι πολύ προσεκτικός για ό,τι λες, γράφεις και σκέφτεσαι Εκτός αν νομίζεις ότι επαρκούν οι εγχώριες καταθέσεις ώστε να τις κουρέψεις. Ή πιστεύεις ότι αν προχωρήσεις σε αυτό το απονενοημένο διάβημα, την επόμενη μέρα θα είσαι στη θέση σου σώος και αβλαβής Ελλάδα ζει πρωτοφανείς συνθήκες, και αυτό Η δεν χωρά αμφισβήτηση. Η αναβλητικότητα που παρατηρείται στην αποκατάσταση των διαβρωμένων δομών ενός πελατειακού κράτους με σοβιετικά χαρακτηριστικά δυστυχώς μεγαλώνει το κόστος της προσαρμογής. Και κυρίως οδηγεί σε φορολογικές επιβαρύνσεις, οι οποίες ξεπερνούν και την κοινή λογική μως, πάρα πολλοί είτε δεν έχουν καθαρό μυαλό Ό είτε δεν διαθέτουν μυαλό προκειμένου να εκτιμήσουν τι σημαίνει καταστροφή. Εγκλωβισμένοι σε χρεοκοπημένες ιδεολογίες και αδιέξοδα ιδεολογήματα, δεν διαθέτουν τη στοιχειώδη γνώση και λογική για να καταλάβουν πώς λειτουργεί το σύγχρονο οικονομικό και επενδυτικό γίγνεσθαι. Δεν καταλαβαίνουν πως με τις ανοησίες που εκστομίζουν, ουσιαστικά στέλνουν το μήνυμα προς πάσα κατεύθυνση ότι το καλύτερο που έχει να κάνει κάποιος είναι να αποσύρει τα κεφάλαιά του και τις οικονομίες από μια χώρα που κυριαρχούν οι τρελοί. Και αν συμβεί κάτι τέτοιο, τότε χαιρετισμούς. Γιατί η οικονομία είναι ψυχολογία. Και όταν μπλέξεις με πολιτικούς που μετατρέπονται σε οικονομικούς τζιχαντιστές, το μόνο σίγουρο είναι πρέπει να περιμένεις τον τελικό λογαριασμό

17

18 18 Κατά την τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας ο Γενικός Δείκτης επιδόθηκε σε ράλι (+4,4%), με αυξημένη μάλιστα συναλλακτική δραστηριότητα. Η κίνηση των βασικών δεικτών του Χ.Α. χθες ασφαλώς και αιφνιδίασε όσους παρέμεναν με short θέσεις, αρκετοί από τους οποίους προχώρησαν σε εσπευσμένες κινήσεις stop loss και short covering, ενδυναμώνοντας την ανοδική τάση. Τεχνικά, η διάσπαση των μονάδων δημιουργεί προϋποθέσεις κίνησης προς τις μονάδες. Το Χ.Α., όπως κατέδειξε η προηγούμενη εβδομάδα, έχει αποκτήσει μια υπερευαισθησία στις εξαιρετικά λίγες θετικές ειδήσεις, κάτι που φάνηκε στις συνεδριάσεις της Τρίτης και της Τετάρτης, όπου διαμορφώθηκαν υψηλές προσδοκίες και οι οποίες συνδυάστηκαν με εντονότερη δραστηριοποίηση θεσμικών χαρτοφυλακίων του εξωτερικού. Και μάλλον η εξέλιξη αυτή ήταν αναμενόμενη για τους εξής λόγους: 1. Οι αγορές πλέον είναι βέβαιες ότι η Ελλάδα θα αιτηθεί την επέκταση του προγράμματος της τρόικας για τεχνικούς λόγους σε συνδυασμό με μια καλυμμένη γραμμή προληπτικής πίστωσης (ECCL). Αυτό σε πρώτη φάση καθησυχάζει τους επενδυτές, έστω και αν βρίσκεται σε εξέλιξη η διαπραγμάτευση με την τρόικα. 2. Η επίσπευση της προεδρικής εκλογής κατά έναν μήνα όπως προβλέπει το σύνταγμα (εντός του Ιανουαρίου δηλαδή) στέλνει το μήνυμα στην αγορά ότι ίσως έχουν βρεθεί (;) οι 180 και πλέον βουλευτές που απαιτούνται κατά την τρίτη ψηφοφορία ( ). Επιπλέον, η προσδοκία αυτή συνοδεύτηκε από δηλώσεις βουλευτών εκτός συγκυβέρνησης οι οποίοι ζητούν την εκλογή από την παρούσα Βουλή. Σε κάθε άλλη περίπτωση όμως, δηλαδή στο ενδεχόμενο πρόωρων εκλογών, τότε τα σενάρια χάους θα κερδίσουν πόντους. Τo «ιδανικό» σενάριο που θα μπορούσε να απογειώσει το Χρηματιστήριο περιλαμβάνει τη συμφωνία της Ελλάδας με την τρόικα, παράταση του μνημονίου κατά 6 μήνες με την υπογραφή της γραμμής προληπτικής πίστωσης και την εξεύρεση των 180 βουλευτών. Σε διαφορετική περίπτωση, όπως εκτιμούν οι αναλυτές, θα υπάρξει εκ νέου ανοδική κίνηση στα spreads των ελληνικών ομολόγων και ελεύθερη πτώση στο Χ.Α. Αναμφίβολα, το σκληρό μπρα-ντε-φερ της κυβέρνησης με την τρόικα αποτελεί αυτήν τη στιγμή τον βραχυπρόθεσμο καταλύτη, ο οποίος ωστόσο εντάσσεται στη μεγάλη εικόνα της προεδρικής εκλογής και των ενδεχόμενων πρόωρων εκλογών. Το σίγουρο στην παρούσα φάση είναι ότι δεν υπάρχει ολοκληρωμένη συμφωνία με την τρόικα και ως εκ τούτου θα παραταθεί το μνημόνιο, έστω και με άλλη μορφή. Κι αυτό θα συμβεί γιατί από τη μία πλευρά η κυβέρνηση δεν θέλει να πάρει διαρθρωτικά και φορολογικά μέτρα τα οποία ζητεί η τρόικα, και από την άλλη δεν μπορεί να μην κλείσει η αξιολόγηση και η συμφωνία με τους εταίρους-πιστωτές, καθώς κάτι τέτοιο απομακρύνει τη στήριξη από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Από τη στιγμή που δεν υπάρχει κάποια συμφωνία με τους δανειστές, η κυβέρνηση προσπαθεί να κερδίσει αντιμνημονιακούς πόντους, πληρώνοντας ωστόσο το τίμημα πολύ γρήγορα. Η τρόικα με τη στάση της προσγειώνει όχι μόνο την κυβέρνηση αλλά και την αξιωματική αντιπολίτευση, θέλοντας να παραδειγματίσει άλλες χώρες, βλέποντας για παράδειγμα την πορεία των Podemos στην Ισπανία. Απόδειξη περί τούτου αποτελούν οι άκαρπες συναντήσεις των κυβερνητικών στελεχών με την τρόικα στο Παρίσι και η εμμονή στα συμφωνηθέντα. Παρά ταύτα, η τάση παραμένει πτωτική όσο κυριαρχεί η πολιτική αβεβαιότητα και προβάλλει το ενδεχόμενο πρόωρων εκλογών, κάτι που υπό τις παρούσες συνθήκες θα μπορούσε να οδηγήσει τον Γενικό Δείκτη ακόμη και σε νέα χαμηλά διετίας! Η αγορά παρακολουθεί πλέον λεπτό προς λεπτό τις εξελίξεις από τα μέτωπα, έχοντας μπροστά της την επόμενη εβδομάδα να τιμολογήσει τις εξελίξεις σε μια σειρά «καυτά» μέτωπα. Συγκεκριμένα: 1. Αύριο βράδυ ψηφίζεται από τη Βουλή ο προϋπολογισμός, που αποτελεί μονομερή ενέργεια από την πλευρά της κυβέρνησης, ενώ πάντα υπάρχει ανοικτό το ενδεχόμενο διαρροών (αν και κάτι τέτοιο αυτήν τη στιγμή συγκεντρώνει ελάχιστες πιθανότητες). Μια πιθανή υπερψήφισή του με θετικές εκπλήξεις θα μπορούσε Η επιστροφή της αγοράς σε υψηλό δύο μηνών προήλθε από την έντονη δραστηριοποίηση ξένων θεσμικών χαρτοφυλακίων, κυρίως αμερικανικών και βρετανικών, τα οποία τοποθετήθηκαν σε δεικτοβαρείς μετοχές με έμφαση στον τραπεζικό κλάδο και στα «κρατικόχαρτα». Έτσι, οι Citigroup, Bank of America-Merrill Lynch, JP Morgan, Morgan Stanley, York Capital, Credit Suisse, Baupost και άλλα «σπίτια» πήραν ρίσκο στις τραπεζικές μετοχές των Εθνικής, Alpha, Eurobank και Πειραιώς, ενώ πέραν αυτών, Goldman Sachs, UBS και άλλα funds τοποθετήθηκαν κυρίως στη ΔΕΗ αλλά και σε ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, Folli Follie, Ελληνικά Πετρέλαια, Motor Oil, Μυτιληναίο, ΜΕΤΚΑ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Jumbo και ΕΧΑΕ. Εκτός των προαναφερόμενων, θεσμικά χαρτοφυλάκια έχουν ανοίξει long θέσεις σε μετοχές όπως οι Βιοχάλκο, ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, Intralot, Frigoglass, Φουρλής, Κρι-Κρι, Πλαίσιο, ΕΛΒΑΛ κ.ά. Σε ανάλογες κινήσεις ανάληψης ρίσκου προχώρησαν επίσης και αρκετά θεσμικά χαρτοφυλάκια, τα οποία εκτός από τις κλασικές τοποθετήσεις είδαν και μετοχές της μικρομεσαίας κεφαλαιοποίησης που σημείωσαν βελτίωση των μεγεθών τους στο εννεάμηνο. Το Ελληνικό Χρηματιστήριο, από τη στιγμή που κατάφερε να μην υποχωρήσει κάτω από το επίπεδο-εφιάλτη των 942 μονάδων σε επίπεδο Γενικού Δείκτη και 305 μονάδων για τον «25άρη», δημιούργησε τις προϋποθέσεις για να δοκιμάσει προς υψηλότερα επίπεδα. Παρά τις εκκρεμότητες και τους αρνητικούς παράγοντες που συνθέτουν τη συγκυρία και που αναλύθηκαν παραπάνω, η αγορά δείχνει ότι μπορεί να υπερβεί τις μονάδες, που αποτελούν το επόμενο σημείο αντίστασης στην παρούσα φάση, υπό την προϋπόθεση ότι δεν θα διαταραχθεί το momentum. Ένα από τα στοιχεία που καταγράφουν οι χρηματιστηριακοί αναλυτές είναι ότι ο Νοέμβριος ήταν ο πρώτος ανοδικός μήνας μετά από ένα πτωτικό σερί επτά μηνών, ενώ καλλιεργούνται προσδοκίες για ένα ισχυρό end year rally, κάτι στο οποίο συνηγορούν τα συνεχή ιστορικά υψηλά του Dow Jones και του S&P 500 στις ΗΠΑ, αλλά και η προσέγγιση νέων υψηλών από τον DAX στη Φρανκφούρτη. Από ψυχολογικής απόψεως, το επίπεδο των μονάδων κρίνεται καθοριστικό για τη συνέχεια στην αγορά, καθώς σύμφωνα με την τεχνική ανάλυση έχουμε τριγωνικό σχηματισμό, και ενδεχόμενη κατοχύρωση θα αναγκάσει πολλούς να κλείσουν short θέσεις. Την ίδια στιγμή, η κίνηση προς το νέο υψηλό συνδυάστηκε και με αξιοσημείωτη αποκλιμάκωση των spreads στα ελληνικά ομόλογα, με ενδεικτική την υποχώρηση του δεκαετούς από το 8,5% προ 10 ημερών στο 7,60% τώρα. Ωστόσο, οι χρηματιστηριακοί παράγοντες επισημαίνουν ότι λόγω της αβεβαιότητας θα ήταν καλό για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές να αυξήσουν τη ρευστότητά τους στην περίπτωση που η αγορά κινηθεί προς την περιοχή των μονάδων σε επίπεδο Γενικό Δείκτη, και στις μονάδες για τον FTSE 25. Αξίζει να σημειωθεί ότι αρκετά κεφάλαια αποεπένδυσαν στην περιοχή των μονάδων και πολλοί ισχυροί παίκτες «σορτάρισαν» την αγορά «επενδύοντας» σε μια διαρκή πτώση έως την προεδρική εκλογή. Σύμφωνα με πληροφορίες, αρκετά από τα κεφάλαια αυτά τοποθέτησαν ένα μέρος της ρευστότητας στο Χρηματιστήριο Αθηνών κατά τις τελευταίες συνεδριάσεις, τροφοδοτώντας την ανοδική κίνηση της αγοράς την εβδομάδα που πέρασε. Η βελτίωση της τεχνικής εικόνας της αγοράς ανοίγει τον δρόμο για έστω δειλές τοποθετήσεις από τα μεγάλα διεθνή χαρτοφυλάκια τα οποία διακρίνονται για τις επιλογές τους με βάση μεσομακροπρόθεσμο ορίζοντα. Οι τίτλοι που συνεχίζουν να έχουν σαφώς πιο αμυντική στάση είναι αυτοί στους οποίους οι ξένοι θεσμικοί κατέχουν σημαντικά ποσοστά, ενώ στις περισσότερες περιπτώσεις τα αποτελέσματα βοηθούν τις εν λόγω εταιρείες.

19 19 βραχυπρόθεσμα να δώσει εκ νέου ανάσα και να την οδηγήσει προς υψηλότερα επίπεδα. 2. Μεθαύριο συνεδριάζει το Eurogroup, όπου θα συζητηθεί το θέμα της Ελλάδας και ειδικότερα η συνέχιση του προγράμματος στήριξης μέσω της γραμμής προληπτικής πίστωσης, που θα έχει διάρκεια έως ένα έτος και ουσιαστικά θα αποτελεί μαξιλάρι ασφαλείας για τη χώρα μας ώστε να καλύψει ενδεχόμενες χρηματοδοτικές ανάγκες. Ωστόσο, σε αυτή την περίπτωση παραμένουν πολλά ερωτηματικά, με δεδομένο ότι η έκτη αξιολόγηση είναι στον αέρα, ενώ υπάρχουν μέτρα που δεν μπορούν να περάσουν τώρα από το ελληνικό κοινοβούλιο και μετατίθενται μετά την προεδρική εκλογή ή ακόμη και μετά από πρόωρες εκλογές. Ωστόσο, η αγορά προσδοκά ότι θα υπάρξουν αποφάσεις για την οικονομία έστω και βραχυπρόθεσμου χαρακτήρα. 3. Την Τρίτη πρέπει να κατατεθούν στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τα σχέδια αναδιάρθρωσης των ελληνικών τραπεζών για την προσεχή τριετία και θα έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον ο τρόπος με τον οποίο θα αντιμετωπιστεί το εγχώριο πιστωτικό σύστημα με φόντο τις εκκρεμότητες της αξιολόγησης του ελληνικού προγράμματος, αλλά και την πολιτική αβεβαιότητα. 4. Στις 18 Δεκεμβρίου έχουμε τη Σύνοδο Κορυφής της Ευρωπαϊκής Ένωσης, όπου θα γίνει μια αποτίμηση της φετινής χρονιάς, κατά την οποία βγήκαν από προγράμματα στήριξης χώρες όπως η Ιρλανδία όσο και η Πορτογαλία. Έτσι, μοναδική εκκρεμότητα σε σχέση με τα προγράμματα προσαρμογής αποτελεί η Ελλάδα ως μια «ειδική περίπτωση». Μην ξεχνάμε ότι χωρίς την εφαρμογή όλων των προαπαιτούμενων δεν μπορεί να ξεκινήσει η διαδικασία συζήτησης για την ελάφρυνση του ελληνικού χρέους. Επιπλέον, οι εταίροι-δανειστές μας βλέπουν ότι ακόμη και σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο είναι τόσο περίπλοκη η πολιτική κατάσταση στην Ελλάδα, που μπορεί να βρεθούν προ εκπλήξεων. Από τη μία εμμένουν στη σκληρή γραμμή «όλα τα μέτρα εδώ και τώρα» και από την άλλη έχουν στο μυαλό τους το ενδεχόμενο να ξεφύγουν οι πολιτικές εξελίξεις και να πάμε σε περίοδο παρατεταμένης πολιτικής αβεβαιότητας ή σε ενδεχόμενη περιπέτεια λόγω αλλαγής κυβέρνησης! Χρηματιστηριακοί παράγοντες δεν κρύβουν ότι υπό άλλες συνθήκες, χωρίς δηλαδή την πολιτική αβεβαιότητα που επικρατεί, τα μεγέθη εννεαμήνου των εισηγμένων αλλά και αρκετά deals που ανακοινώθηκαν θα ήταν αρκετά προκειμένου να ωθήσουν την αγορά με μεγάλη ορμή προς υψηλότερα επίπεδα τιμών. Αναμφίβολα, σε ένα διαφορετικό σκηνικό, χωρίς την πολιτική αβεβαιότητα, η ανακοίνωση προσφοράς της γερμανικής κοινοπραξίας Fraport με τον Όμιλο Κοπελούζου για την αξιοποίηση και εκμετάλλευση 14 περιφερειακών αεροδρομίων της χώρας θα συνοδευόταν από ένα επενδυτικό πάρτι στο ταμπλό του Χ.Α. Το ίδιο ισχύει επίσης και για την οριστικοποίηση της συμφωνίας ΟΛΠ-Cosco, που θα μετατρέψει το λιμάνι σε ένα από τα μεγαλύτερα παγκοσμίως στη μεταφορά φορτίων υπό τη καθοδήγηση των Κινέζων. Και βεβαίως, η είσοδος του ομίλου Olayan σε ένα από τα μεγαλύτερα τουριστικά projects, αυτό του Costa Navarino (ως ισότιμου μάλιστα μετόχου), δείχνει ότι η διεθνής επενδυτική κοινότητα αξιολογεί θετικά τόσο την αποκατάσταση των δημοσιονομικών ισορροπιών στη χώρα όσο και την επιστροφή της στην ανάπτυξη φέτος, μετά από έξι χρόνια συνεχούς και πρωτοφανούς στα μεταπολεμικά χρονικά συρρίκνωσης. Επενδυτές και traders είναι σαστισμένοι, καθώς τα νέα συνεχίζουν να είναι αρνητικά, ενώ η αγορά στην παρούσα συντηρεί τα επίπεδα, με το sentiment να παραμένει πτωτικό. Ο μήνας Νοέμβριος ήταν μήνας κλεισίματος βιβλίων από τους ξένους, και μένει να δούμε αν όλη η κίνηση είχε να κάνει περισσότερο με αυτό, μιας και είδαμε ειδικά τίτλους που κατέχουν μεγάλα funds να κάνουν τη διαφορά μέχρι και την τελευταία μέρα. Η αγορά είναι δεδομένο ότι θα συνεχίσει με διακυμάνσεις, ενώ σε περίπτωση που βρεθούμε σε επίπεδα πέριξ του , καλό θα ήταν οι μεσοπρόθεσμοι που εγκλωβίστηκαν στην πτώση να δημιουργήσουν ρευστότητα μέχρι να ξεκαθαρίσει η μεσοπρόθεσμη τάση αλλά και το πολιτικό περιβάλλον. Το θετικό είναι πως η ελληνική αγορά είναι στο στόχαστρο των ξένων, μιας και θεωρείται μακροπρόθεσμη ευκαιρία, παρ όλα αυτά βλέπουν ότι οι πολιτικές εξελίξεις μπορούν να προκαλέσουν νέες αναταράξεις, και το ζητούμενο είναι να ξεκαθαρίσει η κατάσταση. Μην ξεχνάμε πως είμαστε η μόνη οικονομία που ουσιαστικά βρίσκεται εκτός αγορών στην παρούσα φάση, κι αυτό είναι θέμα δικών μας κινήσεων και σε καμία περίπτωση των εταίρων μας. Αρκεί να πούμε πως οι υπόλοιπες προβληματικές χώρες μπήκαν και βγήκαν από το μνημόνιο χωρίς απειλές και υποσχέσεις σε πολύ πιο σύντομο χρονικό διάστημα, ενώ εμείς συνεχίζουμε μετά από πέντε χρόνια να συζητάμε για την έξοδό μας χωρίς κανένας να εμπιστεύεται τη χώρα και τα πεπραγμένα της. Επιπλέον, έχουμε μπροστά μας το ενδεχόμενο πρόωρων εκλογών, οι οποίες στην καλύτερη περίπτωση θα προκαλέσουν καθυστέρηση στην ανάκαμψη και στις μεταρρυθμίσεις. *Ο Ηλίας Ζαχαράκης είναι χρηματιστηριακός αναλυτής, διευθύνων σύμβουλος της Fast Finance. Με τα δύο καυτά μέτωπα από πλευράς ειδησεογραφίας να είναι, φυσικά, οι διαπραγματεύσεις με την τρόικα και εν συνεχεία το πολιτικό ζήτημα (εκλογή Προέδρου της Δημοκρατίας), το μεγάλο ζητούμενο για το Ελληνικό Χρηματιστήριο θα είναι η διάσπαση των τόσο καθοριστικών αντιστάσεων των μονάδων (μαζί με τα επίπεδα των μονάδων), στα όρια των οποίων κινείται η αγορά το τελευταίο χρονικό διάστημα. Σημειώνεται ότι αυτή η διάσπαση θεωρείται μεγάλης σημασίας, δεδομένης της επιβάρυνσης που υπάρχει στην τεχνική εικόνα της αγοράς, επιβάρυνση η οποία συνεχίζεται όσο η αγορά δεν καταφέρνει να επιστρέψει οριστικά υψηλότερά τους. Στο θετικό, λοιπόν, σενάριο αυτής της κίνησης θα μπορούσαμε να μιλήσουμε για Το ιδανικό σενάριο για την αγορά είναι η συμφωνία για τον Πρόεδρο της Δημοκρατίας ώστε να αποφευχθούν οι πρόωρες κάλπες, κάτι που θα έχει αποτέλεσμα την εκτόξευση της χρηματιστηριακής αγοράς. Σε μια τέτοια περίπτωση, θα δούμε επενδυτικά κεφάλαια μακροπρόθεσμου χαρακτήρα να τοποθετούνται τόσο στο Χρηματιστήριο Αθηνών όσο και σε projects της πραγματικής οικονομίας. Η χώρα βρίσκεται σε μια δύσκολη και περίπλοκη πολιτικοοικονομική συγκυρία, καθώς από τη μία υπάρχει κενό συνεννόησης μεταξύ της ελληνικής κυβέρνησης και των εταίρων-δανειστών της και από την άλλη υπάρχει ο φόβος της πρόωρης προσφυγής στην κάλπη. Οι δύο αυτές παράμετροι φορτίζουν αρνητικά το οικονομικό, επιχειρηματικό, επενδυτικό και χρηματιστηριακό κλίμα. Αυτό που χρειάζεται αυτήν τη στιγμή είναι η κατάθεση ενός ρεαλιστικού προγράμματος τόσο για το δημοσιονομικό κενό του 2015 όσο και για την επόμενη μέρα με όσο το δυνατόν περισσότερα δεδομένα και λιγότερους αγνώστους. Στα θετικά της συγκυρίας πρέπει να αναδείξουμε από τη μία τη συμφωνία του ΟΛΠ με την Cosco, και από την άλλη το μεγάλο deal με τον γερμανικό κολοσσό Fraport για την αξιοποίηση και εκμετάλλευση 14 περιφερειακών αεροδρομίων, καθώς και την είσοδο του αραβικού ομίλου Olayan στο Costa Navarino, που εκπέμπουν ένα ισχυρό μήνυμα για τις επενδύσεις στη βαριά βιομηχανία της χώρας, που αυτήν τη στιγμή είναι ο τουρισμός. Στα θετικά στοιχεία της συγκυρίας αναμφίβολα κατατάσσεται η αύξηση του ΑΕΠ κατά το γ τρίμηνο μετά από 24 τρίμηνα (έξι έτη) συνεχούς μείωσης. Επιπλέον, τα αποτελέσματα γ τριμήνου ή εννιαμήνου είναι θετικά για αρκετές εισηγμένες εταιρείες, επιβεβαιώνοντας ουσιαστικά την επιστροφή της χώρας σε φάση ανάπτυξης με λοκομοτίβα τον τουρισμό. Από κει και πέρα, όμως, υπάρχουν αρκετές εισηγμένες οι οποίες βρίσκονται σε τέλμα και θα μας απασχολήσουν στο άμεσο μέλλον στο πλαίσιο των αναδιαρθρώσεων των τραπεζικών χαρτοφυλακίων. **Ο Γιάννης Χριστόπουλος είναι οικονομολόγος στη Solidus ΑΧΕΠΕΥ. μια πρώτη, ουσιαστική βελτίωση της τεχνικής εικόνας (μετά το sell off των τελευταίων μηνών), με επόμενους στόχους σε αυτή την περίπτωση τις ισχυρές αντιστάσεις στα επίπεδα των , και μονάδων. Στον αντίποδα, αδυναμία επιστροφής υψηλότερα των μονάδων και απώλειας των 960 μονάδων οδηγεί την αγορά στα επίπεδα των και 900 μονάδων. Απώλεια και αυτών των στηρίξεων οδηγεί πλέον την αγορά στο προ εβδομάδων χαμηλό των μονάδων, με τις ακόμη μεγαλύτερης σημασία στηρίξεις να βρίσκονται στα επίπεδα των μονάδων. ***Ο Χρήστος Ιωαννίδης είναι πιστοποιημένος αναλυτής - στέλεχος της Καραμανώφ ΑΧΕΠΕΥ.

20 20 Σε σχέση με τα προ οκταετίας δεδομένα, η κρίση που ταλάνισε και εξακολουθεί να προβληματίζει τις μεγάλες δυτικές οικονομίες έχει αφήσει ήδη ανεξίτηλα τα σημάδια της. Τόσο σε οικονομικό επίπεδο, εκεί όπου έσκασε η... φούσκα της δήθεν εύρωστης Ευρωζώνης και αποκαλύφθηκαν οι εγγενείς αδυναμίες του ενιαίου ευρωπαϊκού νομίσματος και του συστήματος που το στηρίζει, αλλά και σε πολιτικό επίπεδο, όπου ήταν αναπόφευκτη η άνοδος των κομμάτων διαμαρτυρίας σε όλη την Ευρώπη με την παράλληλη υποχώρηση των παλαιότερων πολιτικών δυνάμεων, που σε ορισμένες περιπτώσεις έφτασε ακόμα και στην... εξαφάνιση παραδοσιακών κομμάτων και σχηματισμών. Κι αν για την Ευρώπη κομβικό σημείο των αλλαγών ήταν το ξέσπασμα της οικονομικής κρίσης που κατακερμάτισε τελικά την όποια επίπλαστη συνοχή της Ευρωζώνης και δοκίμασε στα όριά της την ίδια την ύπαρξή της, για τη διεθνή σκηνή το τελικό μέχρι νεωτέρας; χτύπημα δεν ήταν άλλο από την ελεύθερη πτώση των τιμών του πετρελαίου που λειτούργησε καταλυτικά στην παγκόσμια ισορροπία δυνάμεων και αναμένεται να έχει ακόμα πιο σημαντικές επιπτώσεις στο Κι αν το ευρώ αποτελεί τον μεγαλύτερο βραχνά της Ευρώπης, το πετρέλαιο και οι γεωπολιτικές επιπτώσεις που μπορεί να προκαλέσει η διακύμανση των τιμών του αποτελούν τον μέγιστο παράγοντα προβληματισμού για τις μεγάλες οικονομίες Δύσης και Ανατολής. Επί της ουσίας όλοι αντιλαμβάνονται πως το απόλυτο ενεργειακό όπλο από καταβολής της ανθρωπότητας υποδαυλίζει έναν ακήρυχτο πόλεμο μεταξύ των μεγάλων δυνάμεων αλλά και μεταξύ πετρελαιοπαραγωγών και καταναλωτριών χωρών. Εδώ και κάποιους μήνες και κόντρα στη λογική των αγορών που προφανώς υποδέχονται με θέρμη κάθε σημαντική μείωση στις τιμές πρώτων υλών και ενέργειας, από τη στιγμή που συνεπάγονται μεγαλύτερα περιθώρια κέρδους για τις εισηγμένες εταιρείες η τιμή του μαύρου χρυσού διολισθαίνει συνεχώς. Σε σημείο ώστε να αντιστραφούν πλήρως οι ισορροπίες που είχαν διαμορφωθεί τα τελευταία δυόμιση χρόνια με τις αλλεπάλληλες εστίες έντασης στις χώρες της αφρικανικής μεσογειακής ακτής καθώς και στο Ιράκ. Η «αραβική άνοιξη», ο αποκλεισμός της Λιβύης, οι πετρελαϊκές εγκαταστάσεις σε Τυνησία, Νιγηρία και Αλγερία που για κάποιο διάστημα είχαν πέσει στα χέρια ισλαμιστών και ως εκ τούτου είχαν αποκοπεί από τη διεθνή αγορά, είχαν διαμορφώσει ένα επίπεδο τιμών που έφτασε άμεσο μέλλον στην πορεία επιμέρους οικονομιών και στον συσχετισμό δυνάμεων. Οι ειδήμονες του αμερικανικού ινστιτούτου αναλύσεων Stratfor προχώρησαν σε μια συνολική αποτίμηση της κατάστασης στην Ευρώπη και του αντίκτυπου της οικονομικής κρίσης στα πολιτικά συστήματα των χωρών-μελών της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Συγκεκριμένα, το Stratfor υποστηρίζει, μεταξύ άλλων, στο «ταβάνι» των 100 δολαρίων ανά βαρέλι. Από κεί και μετά, όμως και με δεδομένη την ισχύ που αυτές οι τιμές απέδιδαν σε αρκετές κυβερνήσεις, οι ισορροπίες άρχισαν να αλλάζουν. Μόνο που στο ενδιάμεσο αυτές οι υψηλές τιμές είχαν μετατραπεί σε πολιτικό και οικονομικό όπλο και επ αυτών μάλιστα είχαν καταρτιστεί προϋπολογισμοί και οικονομικά προγράμματα. Διά του λόγου το αληθές, ο προϋπολογισμός της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για το 2015 έχει καταρτιστεί με πρόβλεψη για μέση τιμή του πετρελαίου στα 94,3 δολάρια ανά βαρέλι. Και ήδη η τιμή έχει πέσει κάτω από τα Η σημασία αυτής της διολίσθησης των τιμών περιγράφεται στο τελευταίο άρθρο του ειδικού επί ενεργειακών θεμάτων καθηγητή του Harvard Martin Feldstein. Ο οποίος δηλώνει απερίφραστα πως η διατήρηση της τιμής του πετρελαίου σε επίπεδο χαμηλότερο των 80 δολαρίων το βαρέλι θα έχει σημαντικές γεωπολιτικές συνέπειες, ενίοτε δραματικές για ορισμένες πετρελαιοπαραγωγές χώρες. Ο κ. Feldstein δεν μας κάνει σοφότερους όταν λέει πως οι Ρώσοι «ανησυχούν» για τις ΗΠΑ, οι Αμερικανοί για τους Ρώσους αλλά και για το Ιράν ότι «η οικονομική κρίση στην Ευρώπη, αν και αργά, ωστόσο σταθερά, διαβρώνει τα πολιτικά συστήματα πολλών χωρών της ηπείρου», καθώς «νέοι παράγοντες αναδύονται και απειλούν την ανωτερότητα των παραδοσιακών παικτών». Στην πρώτη γραμμή των... παραδειγμάτων, φυσικά, φιγουράρουν οι χώρες του μνημονίου, με πρώτη την Ελλάδα με τη μετεωρική άνοδο της Αριστεράς, την «εξαφάνιση» του πρώην κυβερνώντος κόμματος του ΠΑΣΟΚ, και την αναγκαστική διαχείριση της και τη Βενεζουέλα, και οι χώρες-μέλη του ΟΠΕΚ ανησυχούν για την πρωτοκαθεδρία τους στη διεθνή αγορά ενέργειας. Εκείνο που άλλαξε άρδην τις ισορροπίες ήταν η τεχνολογία. Μέχρι πρότινος ο ΟΠΕΚ, και δη η Σαουδική Αραβία, κρατούσαν τα σκήπτρα της αγοράς ενέργειας έχοντας εξασφαλισμένους πελάτες τις ΗΠΑ μακράν την πιο ενεργοβόρα οικονομία του κόσμου, δηλαδή και την Ευρωπαϊκή Ένωση. Η αμερικανική πετρελαϊκή βιομηχανία όμως, τα τελευταία χρόνια, έχει προχωρήσει τεχνολογικά τόσο ώστε πλέον να μπορεί να εκμεταλλευτεί εμπορικά τα τεράστια αποθέματα σχιστολιθικού πετρελαίου που διαθέτει. Σε σημείο τέτοιο ώστε να υπολογίζεται πως μέσα στην επόμενη χρονιά θα καλύπτει στο ακέραιο την εσωτερική ζήτηση και θα μπορεί να προχωρήσει και σε εξαγωγές. Αυτομάτως οι ΗΠΑ μετατρέπονται σε υπ αριθμόν ένα αντίπαλο του ΟΠΕΚ. Η επιλογή της ηγέτιδας δύναμης του ΟΠΕΚ, της Σαουδικής Αραβίας, ήταν να πιέσει για περαιτέρω διολίσθηση της τιμής ώστε το φτηνό της πετρέλαιο να της επιτρέψει να διατηρήσει το μερίδιό της στη διεθνή αγορά ενέργειας. Η Σαουδική Αραβία μπορεί να το πράξει καθώς βγάζει κέρδη ακόμα και με τιμές κάτω από τα 70 δολάρια.