Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά Τελευταία Ενημέρωση: 10:21 Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ 1, Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor EUR USD GBP CHF JPY Εβδομάδας Ευρωζώνη 1, Γερμανία Εβδομάδων Γερμανία Ιαπωνία Μήνα Ιαπωνία Μ.Βρετανία Μηνών ΜΒ 1, Γαλλία Μηνών Ελλάδα 6, Μηνών Ισπανία Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία Κρατικά ($) Πορτογαλία Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ιρλανδία Ευρωζώνη (IG) EUR/USD ΗΠΑ (IG) 1, GBP/USD ΗΠΑ High Yield USD/JPY USD/CHF Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ USD/CAD Ισπανία Γερμανία EUR/JPY Ιταλία Ιαπωνία EUR/CHF Πορτογαλία EUR/GBP Ιρλανδία Μ.Βρετανία EUR/NOK Ελλάδα Γαλλία Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία USD/CNY itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία USD/RUB iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία USD/BRL itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία USD/INR iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα USD/TRY Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 1, ΗΠΑ ΗΠΑ S&P 500 2, Πρώτες ύλες 18.7 Τεχνολογία Dow Jones 17, Κοινής ωφελείας NASDAQ 4, Υγεία Russell , Ενέργεια VIX Index Χρηματοικονομικά S&P 500 Growth 1, Τηλεπικοινωνίες S&P 500 Value Βιομηχανία Ευρώπη STOXX Κυκλικά προϊόντα EUROSTOXX 50 3, Ευρώπη FTSE-100 (UK) 6, Πρώτες ύλες 2, DAX-30 (Γερμανία) 9, Τεχνολογία CAC-40 (Γαλλία) 4, Κοινής ωφελείας SMI (Ελβετία) 9, Υγεία IBEX 35 (Ισπανία) 10, Ενέργεια MIB 30 (Ιταλία) 18, Χρηματοικονομικά MSCI Growth Τηλεπικοινωνίες MSCI Value Βιομηχανία 1, Ιαπωνία 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Μη Κυκλικά Μη Κυκλικά 2, Nikkei 17, Κυκλικά προϊόντα 1, Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 FTSE Large Cap S&P % 11.0% % 21.7% 2.0% 2.2% FTSE Mid Cap Euro stoxx % 11.2% % 13.5% 3.5% 3.8% Τράπεζες Dax % 8.5% % 14.3% 3.1% 3.5% MSCI EM, $ FTSE % 11.8% % 20.8% 4.1% 4.4% MSCI Eastern I Ελλάδα % % 10.6% 2.1% 2.6% RTS ($) - Ρωσία Nikkei % 9.7% % 9.8% 2.2% 2.4% ISE Τουρκία 87, Ανατ. Ευρώπη % 9.3% % 12.5% 4.4% 5.1% MSCI Latam, $ 2, Russia RTS % -0.3% % 12.2% 5.4% 6.4% Bovespa - Βραζιλία 49, Λατ. Αμερική % 14.5% % 18.4% 3.6% 4.1% MSCI Asia, $ Brazil Bovespa % 12.9% % 2% 4.7% 5.2% CSI - Κίνα 3, Ασία % 10.4% % 15.6% 2.8% 3.0% Sensen - Ινδία 27, Κίνα % 9.1% % 15.0% 3.5% 3.9% ASX - Αυστραλία 5, Ινδία % 17.8% % 21.0% 1.7% 2.1% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters Χρυσός Dry Baltic Ασήμι Πετρέλαιο Χαλκός Φυσικό Αέριο Αλουμίνιο Σιτάρι Καλαμπόκι Πηγή: Bloomberg - Factset

2 Ανασκόπηση Αγορών Οικονομία Οι βιομηχανικές παραγγελίες της Γερμανίας για το Νοε σημείωσαν πτώση σε ετήσια βάση κατά 0,40% έναντι ανόδου 2,40% τον προηγούμενο μήνα. Ο δείκτης τιμών παραγωγού στην Ευρωζώνη τον Νοε υποχώρησε σε ετήσια βάση στο -1,60% έναντι πτώσης -1,30% τον προηγούμενο μήνα. Οι πωλήσεις λιανικής στην Ευρωζώνη το Νοε αυξήθηκαν στο 1,50% σε ετήσια βάση έναντι 1,40% τον προηγούμενο μήνα. Οι δείκτες εμπιστοσύνης στην Ευρωζώνη το Δεκ υποχώρησαν στην πλειοψηφία τους. Συγκεκριμένα ο δείκτης επιχειρηματικής εμπιστοσύνης έπεσε στο 0,04 από 0,17 τον προηγούμενο μήνα, ο δείκτης βιομηχανικής εμπιστοσύνης υποχώρησε στο -5,2 έναντι -4,3 και ο δείκτης εμπιστοσύνης καταναλωτή ανακοινώθηκε στο -10,9 παραμένοντας αμετάβλητος σε σχέση με την προηγούμενη μέτρηση. Οι νέες αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας για την εβδομάδα που έληξε στις 3 Ιαν στις ΗΠΑ υποχώρησαν στις 294 χιλ έναντι 298 χιλ την προηγούμενη εβδομάδα. Η πρόβλεψη ήταν για πτώση στις 290 χιλ. Η Τράπεζα της Αγγλίας διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια. Σύμφωνα με αξιωματούχους της Fed η κεντρική τράπεζα δε θα πρέπει να βιαστεί να προχωρήσει σε αύξηση επιτοκίων. Αυτό θα πρέπει να γίνει εφόσον εξασφαλιστεί η βιωσιμότητα της ανάκαμψης, χωρίς ωστόσο να αποκλείεται η άνοδος των επιτοκίων μέσα στο Ο πρόεδρος της EKT M.Draghi, ανέφερε ότι ανάμεσα στα μέτρα που ενδέχεται να λάβει η κεντρική τράπεζα μπορεί να είναι και η αγορά κυβερνητικών ομολόγων, ενισχύοντας τις εκτιμήσεις για λήψη μέτρων ποσοτικής χαλάρωσης στη συνεδρίαση της 22ας Ιανουαρίου. Σήμερα το πρωί ανακοινώθηκαν τα στοιχεία για τη βιομηχανική παραγωγή της Γερμανίας που υποχώρησε σε ετήσια βάση για το μήνα Νοε στο -0,50% έναντι ανόδου 0,80% τον προηγούμενο μήνα. Επίσης το πλεόνασμα του εμπορικού ισοζυγίου της Γερμανίας το Νοε συρρικνώθηκε στα 17,9 δις από 21,9 δις, καθώς έπεσαν οι εξαγωγές κατά 2,10% έναντι πτώσης 0,50% τον προηγούμενο μήνα. Οι εισαγωγές σημείωσαν άνοδο κατά 1,50% έναντι πτώσης - 3,10% τον προηγούμενο μήνα. Ο δείκτης τιμών παραγωγού στην Κίνα σημείωσε πτώση 3,3% το Δεκ, ακλουθώντας πτώση 2,7% το Νοε, παραμένοντας σε αρνητικό έδαφος για 34ο συνεχόμενο μήνα. Ομόλογα Πτώση για δεύτερη κατά σειρά μέρα σημείωσαν χθες τα US Treasuries, καθώς οι επενδυτές στράφηκαν στις μετοχικές αγορές. Η απόδοση της 10ετίας ενισχύθηκε κατά 5μ.β. στο 2,02%. Άνοδο σημείωσαν και τα γερμανικά κυβερνητικά ομόλογα λόγω της ανόδου των μετοχικών αγορών. Η απόδοση της γερμανικής 10ετίας έκλεισε στο 0,51% ενισχυμένη κατά 3μ.β. Πτώση ωστόσο κατέγραψαν οι αποδόσεις 10ετίας της Ισπανίας (-2μ.β.), της Ιταλίας (-6μ.β.), της Πορτογαλίας (-14μ.β.) και της Ελλάδας (-55μ.β.) Μετοχές Σημαντικά κέρδη για τις αμερικάνικες μετοχές για δεύτερη συνεδρίαση, που κατάφεραν να αναστρέψουν τις ετήσιες απώλειες, και ενώ οι επενδυτές εικάζουν την επιτάχυνση της αμερικάνικης οικονομίας και επιθετικότερη δράση από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Ο δείκτης Standard & Poor s 500 έκλεισε με κέρδη 1,8% στις 2062,09 μονάδες. Η σταθεροποίηση στις τιμές του πετρελαίου βοήθησε τον κλάδο των πετρελαϊκών να καταγράψει κέρδη (Chevron Corp +2,3%, Exxon Mobil Corp +1,7%, ConocoPhillips +2,5%). Σημαντικά κέρδη και για τον κλάδο της τεχνολογίας (Microsoft Corp.+2,9%, Cisco Systems Inc.+0,8%, Apple Inc +3,8%). Η μετοχή Yahoo! Inc κατέγραψε κέρδη 3,4% μετά την άσκηση πίεσης από την επενδύτρια Starboard Value, η οποία με επιστολή προς την διευθύνοντα σύμβουλο Marissa Mayer ζητά να «ξεκλειδώσει αξία» -καταγράφοντας κέρδη από συμμετοχές της στην Alibaba Group Holding Ltd και την Yahoo Japan Corp. μειώνοντας κόστος και εξερευνώντας συνεργασία με την AOL Inc. Ράλι 2,8% για τον δείκτη Stoxx 600 μετά την υποχώρηση των προηγούμενων ημερών και με τις προσδοκίες για δράση από την ΕΚΤ να παραμένουν. Άνοδος 3% για τον δείκτη στην Πορτογαλία, +3,7% για την Ιταλική αγορά. Αρνητικά ξεχώρισε ο Γ.Δ με απώλειες 2%, αγγίζοντας το χαμηλότερο επίπεδο από τον Νοεμ 12. Άνοδο 3,3% σημείωνε η μετοχή της Santander πριν την αναστολή της διαπραγμάτευσής της. Θα προχωρήσει σε ΑΜΚ έως και 7,5δις. +15% για την Tesco Plc, ο CEO της Βρετανικής εταιρίας παρουσίασε σχέδιο αναδιάρθρωσης που περιλαμβάνει κλείσιμο καταστημάτων, αναστολή πληρωμής μερισμάτων και πώληση πάγιων στοιχείων. -3,5% για την μετοχή της Marks & Spencer που είδε τις πωλήσεις να μειώνονται στο 3ο τριμ. Μικρή μεταβολή για την αγορά της Ιαπωνίας, μικτά πρόσημα για τους δείκτες στην Κίνα. Ο πληθωρισμός έδειξε πολύ μικρή ενίσχυση τον Δεκ (στο 1,5% ε/ ε από 1,4%). Εμπορεύματα Η τιμή του πετρελαίου ενισχύθηκε κατά 0,29% στα 48,79 δολ. το βαρέλι στο χρηματιστήριο εμπορευμάτων της Νέας Υόρκης αντιστρέφοντας τις απώλειες που κατέγραφε ενδοσυνεδριακά. Οι τιμές βρήκαν μερική στήριξη στα στοιχεία για τα αποθέματα αργού των ΗΠΑ της Τετάρτης που έδειξαν απρόσμενη πτώση και στις προσδοκίες πως τα στοιχεία για την απασχόληση που θα ανακοινωθούν σήμερα στην Αμερική θα είναι ισχυρά ενώ ο πρέσβης των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων στην Ουάσιγκτον, ανέφερε ότι τα ΗΑΕ μπορούν να αντέξουν την τρέχουσα κατάσταση για πολύ περισσότερο από όσο αναμένει η αγορά. Ο χρυσός έκλεισε αρνητικά στη χθεσινή συνεδρίαση εν αναμονή μακροοικονομικών στοιχείων στην Κίνα και στην Αμερική. Η τιμή του έκλεισε στα $1208,7 με πτώση της τάξης του 0,23%. Συνάλλαγμα Το ευρώ αποδυναμώθηκε περεταίρω στη χθεσινή συνεδρίαση έναντι του δολαρίου. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε στο 1,1793 (κλείσιμο Ν. Υόρκης) καταγράφοντας πτώση της τάξης του 0,4%, ενώ το δολάριο ενισχύθηκε 0,3% σε σχέση με το γεν στα 119,66. σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Βασικά Οικονομικά Μεγέθη Οικονομικές Ανακοινώσεις Βασικά Μεγέθη Tue 6-Jan 03:35 JN Dec Markit/JMMA Japan Composite PMI :45 CH Dec HSBC China Composite PMI :45 CH Dec HSBC China Services PMI :45 FR Dec Consumer Confidence :50 FR Dec F Markit France Composite PMI :55 GE Dec F Markit/BME Germany Composite PMI :00 EC Dec F Markit Eurozone Services PMI :00 EC Dec F Markit Eurozone Composite PMI :30 UK Dec Markit/CIPS UK Composite PMI :45 US Dec F Markit US Composite PMI :45 US Dec F Markit US Services PMI :00 US Nov Factory Orders -0.7% % -0.7% 17:00 US Dec ISM Non-Manf. Composite Wed 7-Jan 10:55 GE Dec Unemployment Rate 6.6% % 6.5% 11:00 IT Nov P Unemployment Rate 13.2% % 13.4% 12:00 EC Nov Unemployment Rate 11.5% % 11.5% 12:00 EC Dec CPI Estimate YoY 0.3% -- % -0.2% 12:00 EC Dec A CPI Core YoY 0.7% % 0.8% 14:00 US Jan 2 MBA Mortgage Applications -18.2% % 15:15 US Dec ADP Employment Change 208K 227K 225K 241K 15:30 US Nov Trade Balance -$43.4B -$42.2B -$42.0B -$39.0B 21:00 US Fed Releases Minutes from Its Dec FOMC Meeting Thu 8-Jan 09:00 GE Nov Factory Orders MoM 2.5% 2.9% -0.8% -2.4% 09:00 GE Nov Factory Orders WDA YoY 2.4% 2.6% 1.0% -0.4% 12:00 EC Nov PPI MoM -0.4% -0.3% % -0.3% 12:00 EC Nov PPI YoY -1.3% % -1.6% 12:00 EC Nov Retail Sales MoM 0.4% 0.6% 0.2% 0.6% 12:00 EC Nov Retail Sales YoY 1.4% 1.6% 0.2% 1.5% 12:00 EC Dec Business Climate Indicator :00 EC Dec Services Confidence :00 EC Dec Industrial Confidence :00 EC Dec Economic Confidence :00 GR Oct Unemployment Rate 25.7% 26.0% 25.4% 25.8% 12:00 EC Dec F Consumer Confidence :00 UK Jan BOE Asset Purchase Target 375B B 375B 14:00 UK Jan 8 Bank of England Bank Rate 0.5% % 0.5% 15:30 US Jan 3 Initial Jobless Claims 298K K 294K 15:30 US Dec 27 Continuing Claims 2353K 2351K 2360K 2452K 16:45 US Jan 4 Bloomberg Consumer Comfort :00 US Nov Consumer Credit $13.226B $15.969B $15.000B $14.081B Fri 9-Jan 3:00 US Fed's Kocherlakota Speaks on Monetary Policy 3:30 CH Dec PPI YoY -2.7% % -3.3% 03:30 CH Dec CPI YoY 1.4% % 1.5% 09:00 GE Nov Industrial Production SA MoM 0.2% 0.6% 0.3% % 09:00 GE Nov Exports SA MoM -0.5% -0.4% -1.0% -2.1% 09:00 GE Nov Imports SA MoM -3.1% -3.3% 0.5% 1.5% 09:45 FR Nov Industrial Production MoM -0.8% % 11:30 UK Nov Industrial Production MoM % % 11:30 UK Nov Construction Output SA YoY 0.7% % 12:00 GR Nov Industrial Production YoY -0.7% :30 US Dec Change in Nonfarm Payrolls 321K K 15:30 US Dec Two-Month Payroll Net Revision :30 US Dec Change in Private Payrolls 314K K 15:30 US Dec Change in Manufact. Payrolls 28K -- 15K 15:30 US Dec Unemployment Rate 5.8% % 15:30 US Dec Average Hourly Earnings ΥoΥ 2.1% % 17:00 US Nov Wholesale Inventories MoM 0.4% % Α ΕΠ Πληθω ρισμός Q4 1 3 Q1 1 4 Q2 1 4 Q E 2015Ε 2014E 2015Ε Επιτόκιο Κ.Τ Α νεργ ία (% ) Δ ημόσιο Χρέος % του Α ΕΠ Δ ημοσιονομικό Ισοζύγ ιο % του Α ΕΠ Ισοζυγ. Τ ρεχ. Συναλ. % 2014E 2015E 2014E 2015E 2014E 2014E ΗΠΑ Ευρωζώνη Μ. Βρετανία Ιαπωνία Ελλάδα Κίνα Α ΕΠ τριμήν ω ν : τ /τ γ ια αν επτυγ μέν ες, ε/ε γ ια αν αδυόμεν ες. HΠΑ, Ιαπω ν ία ετησιοποιημέν ος ρυθμός Πληθω ρισμός: μεταβολή ε/ε Τελευταία δημοσιευμέν α στοιχεία αν εργ ίας Πηγ ή: Εκτιμήσεις ΔΝΤ γ ια Α ΕΠ, πληθω ρισμό, Χρέος, Έ λλειμμα, Ισοζ. Τρεχ. Συν αλλ. σ. 3

4 Επιλεγμένα Γραφήματα Μετοχές Ομόλογα - Εμπορεύματα - Συνάλλαγμα σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Ομόλογα Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Blue Chip NASDAQ Index Russel 2000 Index VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index MSCI Growth Index [Europe] MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται ναέχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. σ. 5

6 Γλωσσάριο Μετοχές (συνέχεια) MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE '14/'15 [Price/Earnings] EPS Growth '14/'15 P/BV '14/'15 [Price/Book Value] ROE '14/'15 [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα κέρδη για το έτος, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Οικονομία ΑΕΠ Πληθωρισμός Ανεργία (%) Δημόσιο Χρέος % του ΑΕΠ Δημοσιονομικό Ισοζύγιο Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν. Η συνολική αξία των αγαθών και υπηρεσιών που παράγονται μέσα στη χώρα, σ ένα χρόνο. Δεν περιλαμβάνονται τα εισοδήματα εξωτερικού. Η μεταβολή του δείκτη τιμών καταναλωτή που μετράει το κόστος ενός συνόλου αγαθών και υπηρεσιών. Ο λόγος του αριθμού των ανέργων προς το σύνολο του εργατικού δυναμικού (περιλαμβανομένου και του αριθμού των ανέργων). Το σύνολο των χρεών του ευρύτερου δημόσιου τομέα ως ποσοστό του ΑΕΠ. Δημόσια έσοδα μείον δημόσιες δαπάνες. Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών ισούται με τη διαφορά των εσόδων που προέρχονται από το εξωτερικό για αγαθά και υπηρεσίες (περιλαμβανομένων των υπηρεσιών των παραγωγικών συντελεστών) που παράγονται σήμερα, μείον των αντίστοιχων πληρωμών που γίνονται σε ξένους από την εγχώρια οικονομία. σ. 6

7 Γνωστοποίηση Το παρόν συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου, συντάσσεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς από την Τράπεζα Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. H παρούσα πληροφόρηση δεν συνιστά έρευνα της Τράπεζας στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Η Τράπεζα είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. Ενδέχεται να παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. Η Τράπεζα ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική σχετικά με τις συγκρούσεις συμφερόντων και συμμορφώνεται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Ρητά επισημαίνεται ότι: τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων και ότι οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Investment Strategy Unit # σ. 7