Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά 21 Οκτωβρίου 2015 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ Γερμανία Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Αναδ. Αγορές Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % EUR/USD EUR/CHF EUR/GBP USD/JPY Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ Ευρωζώνη 0.05 Μ. Βρετανία 0.50 Ιαπωνία 0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % S&P Dow Jones NASDAQ EUROSTOXX DAX ΓΔ Nikkei MSCI EM, $ Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Μεταβολή % Πετρέλαιο Χρυσός Dry Baltic Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Investment Strategy Unit Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα Tel: (+30) Fax: (+30) PiraeusBankInvestmentStrategy@piraeusbank.gr Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 2:50 JN Sep Trade Balance Adjusted b b 2:50 JN Sep Exports YoY :50 JN Sep Imports YoY :30 UK Sep Public Finances (PSNCR) -0.2b -- 11:30 UK Sep Central Government NCR 0.2b -- 11:30 UK Sep Public Sector Net Borrowing 11.3b 9.0b 12:00 EC 2014 Govt Debt/GDP Ratio 91.90% -- 14:00 US 0:00 MBA Mortgage Applications % -- GR Aug Current Account Balance 4252m -- Πηγή: Bloomberg Τελευταία Ενημέρωση: 21/10/ :09

2 Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας Ευρωζώνη ΗΠΑ Μετοχικοί Δείκτες Eurostoxx 50 S&P Γενικός Δείκτης ΧΑ Γενικός Δείκτης 500 Εμπορεύματα Πετρέλαιο Χρυσός USD ανά EUR USD ανά EUR 1.09 Οικονομία Αναβλήθηκε το προγραμματισμένο για σήμερα EWG, καθώς μέρος των συμφωνηθέντων τα οποία θα αποτελούσαν και αντικείμενο αξιολόγησης στη συνεδρίαση, δεν έχουν ακόμα υλοποιηθεί από την ελληνική πλευρά. Σχετικά με το πλαίσιο για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, συνεχίζεται η διαβούλευση με τους θεσμούς με στόχο να κατατεθεί στη Βουλή στην αρχή της επόμενης εβδομάδας. Στα 17,7 δισ. συρρικνώθηκε τον Αύγουστο το πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών στην Ευρωζώνη, έναντι πλεονάσματος 25,6 δισ. τον Ιούλιο. Μεγάλη αύξηση σημείωσαν οι ενάρξεις νέων κατοικιών στις ΗΠΑ τον Σεπτέμβριο, 6,5%, έναντι μείωσης 1,7% τον Αύγουστο (ανοδικά αναθεωρημένης από μείωση 3%) και ενώ αναμενόταν άνοδος 1,4%. Οι νέες άδειες οικοδόμησης ωστόσο, μειώθηκαν 5% έναντι προηγούμενης ανόδου 2,7%, ενώ δεν αναμενόταν μεταβολή. Το έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου της Ιαπωνίας διαμορφώθηκε στα 114,5 δισ. γεν τον Σεπτέμβριο από έλλειμμα 569,4 δισ. τον Αύγουστο, ενώ οι εκτιμήσεις ήταν για πλεόνασμα της τάξης των 87 δισ. Οι εισαγωγές μειώθηκαν 11,1% συνεχίζοντας την πτωτική πορεία του προηγούμενου μήνα (3,1%) και ενώ αναμενόταν υποχώρηση 12%. Οι εξαγωγές ενισχύθηκαν 0,6% από 3,1% τον Αύγουστο και έναντι προσδοκιών για άνοδο 3,8%. Ομόλογα Απώλειες κατέγραψαν τα αμερικανικά κυβερνητικά ομόλογα την Τρίτη με την απόδοση της δεκαετίας να σημειώνει άνοδο 4 μ.β στο 2,07% μετά την μεγαλύτερη της αναμενόμενης αύξηση των ενάρξεων νέων κατοικιών στις ΗΠΑ. Tα γερμανικά κυβερνητικά ομόλογα κατέγραψαν απώλειες, με την απόδοση της δεκαετίας να αυξάνεται 6 μ.β στο 0,63% μετά τη δημοσίευση της έκθεσης της ΕΚΤ για την πιστωτική επέκταση, η οποία έδειξε αύξηση των επιχειρηματικών δανείων στην Ευρωζώνη. Μετοχές Αρνητικό πρόσημο για όλους τους δείκτες στην Αμερική, ενώ για τον Dow ιδιαίτερη βαρύτητα είχαν ΙΒΜ ($140,64, -5,75% %) και Visa ($76,28, -0,92%). Η Apple ($113,77, +1,83%) ανακοίνωσε ότι έχει περισσότερους από 6,5 εκατ. ενεργούς χρήστες στην υπηρεσία Apple Music ενώ 8,5 εκατ. κάνουν χρήση της 3μηνης δωρεάν υπηρεσίας. Έχει γίνει λοιπόν η 2η δημοφιλέστερη υπηρεσία διαδικτυακής μουσικής μετά το Spotify σε διάστημα μόλις 5 μηνών. Η United Technologies ($95,62, +3,88%) είχε προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή $1,61 έναντι εκτίμησης $1,55 ενώ επιβεβαίωσε την πρόβλεψη για το έτος και πρόσθεσε $2 δισ. στο πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών, σε σύνολο $16 δισ. H Yum Brands ($73,03, +1,84%) θα αποσχίσει τις δραστηριότητες της στην Κίνα σε μια ξεχωριστή εισηγμένη εταιρία με έδρα την Σαγκάη. Κέρδη υψηλότερα των εκτιμώμενων για την Verizon ($45,24, +1,21%), την Flextronics ($11,79, +5,27%) και την Lockheed Martin ($208,73, -0,91%) που όμως προβλέπει οριακές μεταβολές κερδοφορίας για το επόμενο έτος. Απώλειες 0,4% για τον δείκτη Stoxx Europe 600 που υποχώρησε από τα υψηλά δύο μηνών με τους κλάδους υγείας, ενέργειας και τραπεζών να οδηγούν την πτώση. Οι ισπανικές τράπεζες (Banco Popular Espanol, Banco de Sabadell) δέχθηκαν πιέσεις εν μέσω φημολογίας ότι η ΚΤ της Ισπανίας δεν επιθυμεί συγχωνεύσεις μεταξύ των μικρών τραπεζών. Σε ΑΜΚ ύψους CHF6δις προχωράει η Credit Suisse (+1,1%) στο πλαίσιο της προγραμματισμένης αναδιάρθρωσης των δραστηριοτήτων της υπό τη νέα διοίκηση, ύστερα από τα μη ικανοποιητικά αποτελέσματα 3ου τριμήνου. Θετικό κλείσιμο για τον δείκτη Nikkei (+1,9%), καθώς παρότι ο ρυθμός αύξησης των εξαγωγών επιβραδύνθηκε περισσότερο του αναμενομένου τον Σεπτέμβριο, οι επενδυτές ευελπιστούν σε δράσεις από την ΚΤ της Ιαπωνίας στη συνεδρίαση της 30ης Οκτωβρίου. Στην αγορά της Κίνας η νευρικότητα έχει επιστρέψει, με τον δείκτη Shanghai Composite να υποχωρεί 3,2% από τα υψηλά 8 εβδομάδων. Εμπορεύματα Χαμηλότερα κινήθηκε χθες το πετρέλαιο ύστερα από στοιχεία που έδειξαν ότι τα αποθέματα crude των ΗΠΑ ενισχύθηκαν σημαντικά. Η τιμή του crude έκλεισε με πτώση 0,74%, στα $45,55 ανά βαρέλι. Μικρή άνοδο σημείωσε ο χρυσός παίρνοντας ώθηση από την υποχώρηση του δολαρίου έναντι του ευρώ. Η τιμή του έκλεισε στα $1176,04, καταγράφοντας κέρδη 0,45%. Πηγή: Bloomberg, 21/10/2015 Συνάλλαγμα Το ευρώ ανέκαμψε χθες έναντι του δολαρίου επηρεασμένο από τις δηλώσεις του επικεφαλής της ΚΤ της Γαλλίας, Κ. Νουαγιέ, ότι το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ είναι «καλά ρυθμισμένο» και δεν χρειάζεται προσαρμογές. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε 0,17% υψηλότερα, στο 1,1346 (κλείσιμο Ν. Υόρκης). σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευ 5:00 19-Οκτ CH Sep Retail Sales YoY 10.80% % 10.90% 5:00 CH Sep Industrial Production YoY 6.10% % 5.70% 5:00 CH 3Q GDP YoY 7.00% % 6.90% 5:00 CH 3Q GDP SA QoQ 1.70% 1.80% 1.80% 1.80% 12:00 EC Aug Construction Output MoM 1.00% 0.40% % 12:00 EC Aug Construction Output YoY 1.80% -0.30% % 17:00 US Oct NAHB Housing Market Index Τρι 9:00 GE Sep PPI MoM -0.50% % -0.40% 9:00 GE Sep PPI YoY -1.70% % -2.10% 11:00 EC Aug ECB Current Account SA 22.6b 25.6b b 11:00 EC Aug Current Account NSA 33.8b 37.9b b 15:30 US Sep Housing Starts 1126k 1132k 1142k 1206k 15:30 US Sep Housing Starts MoM -3.00% -1.70% 1.40% 6.50% 15:30 US Sep Building Permits 1170k 1161k 1170k 1103k 15:30 US Sep Building Permits MoM 3.50% 2.70% 0.80% -5.00% Τετ 2:50 21-Οκτ JN Sep Trade Balance Adjusted b b b b 2:50 JN Sep Exports YoY :50 JN Sep Imports YoY :30 UK Sep Public Finances (PSNCR) -0.2b :30 UK Sep Central Government NCR 0.2b :30 UK Sep Public Sector Net Borrowing 11.3b b 12:00 EC 2014 Govt Debt/GDP Ratio 91.90% 92.00% -- 14:00 US Oct-16 MBA Mortgage Applications % GR Aug Current Account Balance 4252m Πεμ 9:45 22-Οκτ FR Oct Business Survey Overall Demand :45 FR Oct Business Confidence :30 UK Sep Retail Sales Ex Auto Fuel MoM 0.10% % 11:30 UK Sep Retail Sales Ex Auto Fuel YoY 3.50% % 11:30 UK Sep Retail Sales Inc Auto Fuel MoM 0.20% % 11:30 UK Sep Retail Sales Inc Auto Fuel YoY 3.70% % 14:45 EC Oct-22 ECB Main Refinancing Rate 0.05% % 14:45 EC Oct-22 ECB Deposit Facility Rate -0.20% % 14:45 EC Oct-22 ECB Marginal Lending Facility 0.30% % 15:30 US Sep Chicago Fed Nat Activity Index :30 US Oct-17 Initial Jobless Claims 255k :30 US Oct-10 Continuing Claims 2158k :00 US Aug FHFA House Price Index MoM 0.60% % 16:45 US Oct Bloomberg Economic Expectations :00 EC Oct A Consumer Confidence :00 US Sep Existing Home Sales 5.31m m 17:00 US Sep Existing Home Sales MoM -4.80% % 17:00 US Sep Leading Index 0.10% % Παρ 4:35 23-Οκτ JN Oct P Nikkei Japan PMI Mfg :00 FR Oct P Markit France Manufacturing PMI :00 FR Oct P Markit France Services PMI :00 FR Oct P Markit France Composite PMI :30 GE Oct P Markit/BME Germany Manufacturing PMI :30 GE Oct P Markit Germany Services PMI :30 GE Oct P Markit/BME Germany Composite PMI :00 EC Oct P Markit Eurozone Manufacturing PMI :00 EC Oct P Markit Eurozone Services PMI :00 EC Oct P Markit Eurozone Composite PMI :45 US Oct P Markit US Manufacturing PMI Δευ 11:00 26-Οκτ GE Oct IFO Business Climate :00 GE Oct IFO Current Assessment :00 GE Oct IFO Expectations :00 US Sep New Home Sales 552k :00 US Sep New Home Sales MoM 5.70% :30 US Oct Dallas Fed Manf. Activity Πηγή: Bloomberg σ. 3

4 Ομόλογα Κυβερνητικα, Εταιρικα, Δει κτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ Μετοχές Δει κτες Γενικοι / Κλαδικοι, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Οι Αγορές Αναλυτικά Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor EUR USD GBP CHF JPY Εβδομάδας Ευρωζώνη Γερμανία Εβδομάδων Γερμανία Ιαπωνία Μήνα Ιαπωνία Μ.Βρετανία Μηνών ΜΒ Γαλλία Μηνών Ελλάδα 6, Μηνών Ισπανία Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία Κρατικά ($) Πορτογαλία Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) EUR/USD ΗΠΑ (IG) 1, GBP/USD ΗΠΑ High Yield 1, USD/JPY Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ USD/CAD Ισπανία Γερμανία EUR/JPY Ιταλία EUR/CHF Ιαπωνία Πορτογαλία EUR/GBP Ιρλανδία Μ.Βρετανία EUR/NOK Ελλάδα Γαλλία Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία USD/CNY itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία USD/RUB iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία USD/BRL itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία USD/INR iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα USD/TRY Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 1, ΗΠΑ ΗΠΑ 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Πρώτες ύλες S&P 500 2, Τεχνολογία Dow Jones 17, Κοινής ωφελείας NASDAQ 4, Υγεία Russell , Ενέργεια VIX Index Χρηματοικονομικά S&P 500 Growth 1, Τηλεπικοινωνίες S&P 500 Value Βιομηχανία Ευρώπη STOXX Μη Κυκλικά 15.1 Κυκλικά προϊόντα EUROSTOXX 50 3, Ευρώπη FTSE-100 (UK) 6, Πρώτες ύλες 2, DAX-30 (Γερμανία) 10, Τεχνολογία CAC-40 (Γαλλία) 4, Κοινής ωφελείας SMI (Ελβετία) 8, Υγεία IBEX 35 (Ισπανία) 10, Ενέργεια MIB 30 (Ιταλία) 22, Χρηματοικονομικά MSCI Growth Τηλεπικοινωνίες MSCI Value Βιομηχανία 1, Ιαπωνία Nikkei 18, Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα , , Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 FTSE Large Cap S&P % 9.0% % 22.4% 2.3% 2.4% FTSE Mid Cap Euro stoxx % 8.2% % 14.1% 3.5% 3.7% Τράπεζες Dax % 10.2% % 14.4% 3.3% 3.6% MSCI EM, $ FTSE % 5.7% % 21.7% 4.3% 4.4% MSCI Eastern I Ελλάδα % % 10.2% 3.0% 3.3% RTS ($) - Ρωσία Nikkei % 8.1% % 9.7% 2.2% 2.4% ISE Τουρκία 80, Ανατολική Ευρώ % 9.3% % 15.2% 4.1% 4.8% MSCI Latam, $ 2, Russia RTS % 10.6% % 17.6% 4.7% 5.5% Bovespa - Βραζιλία 47, Λατινική Αμερικ % 18.3% % 19.5% 3.7% 3.9% MSCI Asia, $ Brazil Bovespa % 8.8% % 20.7% 4.5% 4.9% CSI - Κίνα 3, Ασία % 6.0% % 14.6% 3.1% 3.3% Sensen - Ινδία 27, China % 6.1% % 13.8% 3.8% 4.1% ASX - Αυστραλία 5, India % 18.0% % 20.9% 1.7% 2.0% Μεταβολή % από Αρχή Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 21/10/ :09 πμ 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters Χρυσός Dry Baltic Ασήμι Πετρέλαιο Χαλκός Φυσικό Αέριο Αλουμίνιο Σιτάρι Νικέλιο Καλαμπόκι σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

6 Γνωστοποίηση Το παρόν συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου, συντάσσεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς από την Τράπεζα Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. H παρούσα πληροφόρηση δεν συνιστά έρευνα της Τράπεζας στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Η Τράπεζα είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. Ενδέχεται να παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. Η Τράπεζα ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική σχετικά με τις συγκρούσεις συμφερόντων και συμμορφώνεται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Ρητά επισημαίνεται ότι: τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Στοιχεία επικοινωνίας Investment Strategy Unit Λάμπρος Γιώργος Head of ISU lamprosg@piraeusbank.gr Ανδρίκος Παναγιώτης Business Analyst andrikosp@piraeusbank.gr Βασιλακοπούλου Ξένια Business Analyst vasilakopouloup@piraeusbank.gr Διακουμάκου Ευαγγελία Analyst diakoumakoue@piraeusbank.gr Παπαδοπούλου Λουΐζα Business Analyst papadopouloul@piraeusbank.gr Σιωρά Χριστίνα Manager siorac@piraeusbank.gr Στεφάνου Κατερίνα Assistant Manager stefanoua@piraeusbank.gr Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 6