Οικονοµικό Πανεπιστήµιο Αθηνών Τµήµα Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗ 1

Μέγεθος: px

Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "Οικονοµικό Πανεπιστήµιο Αθηνών Τµήµα Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗ 1"

Ναθάμ Ελευθερόπουλος
6 χρόνια πριν
Προβολές:

Οικονοµικό Πανεπιστήµιο Αθηνών Τµήµα Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗ 1 Εξετάσεις Ιουνίου 2017 ΤΜΗΜΑ Μ-Ω Διάρκεια Εξέτασης 2 Ώρες Καλείστε να απαντήσετε στο σύνολο των

1 Οικονοµικό Πανεπιστήµιο Αθηνών Τµήµα Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗ 1 Εξετάσεις Ιουνίου 2017 ΤΜΗΜΑ Μ-Ω Διάρκεια Εξέτασης 2 Ώρες Καλείστε να απαντήσετε στο σύνολο των θεµάτων. Διαβάστε πρώτα το σύνολο των εκφωνήσεων και στη συνέχεια, επιλέξετε να ξεκινήσετε την επίλυση από το θέµα εκείνο που γνωρίζετε καλύτερα. Η έκταση της απάντησης σας, θα πρέπει περιορίζεται εντός των ορίων του πλαισίου (µε την ένδειξη Απάντηση) που ακολουθεί την εκφώνηση. Καλή Επιτυχία Δρ. Α.Α.Δράκος Δρ.Β.Μπαµπαλος Επώνυµο - Όνοµα Όνοµα Πατρός Αριθµός Μητρώου Θέµα 1 ο. (45%). Η επιχειρηµατική ιδέα που έχετε συλλάβει και φέρει την εµπορική επωνυµία ΙΠΠΟΚΡΑΤΗΣ αφορά σε µία πλήρως καθετοποιηµένη εταιρεία στο τοµέα παραγωγής και εµπορικής διάθεσης βιολογικών προϊόντων και αρωµατικών - φαρµακευτικών βοτάνων από την Ελλάδα. Με βάση το 4ετές Business Plan της εταιρείας, τα στοιχεία κόστους, χρηµατοδότησης και οι προβλέψεις των οικονοµικών µεγεθών παρουσιάζονται ως εξής : ΕΤΗ Κ.Π.Φ Επενδύσεις σε Πάγια Στοιχεία Κεφάλαιο Κίνησης Υπολλειματική Αξία Επιχειρ Φορολογικός Συντελεστής 20,00% Ετήσιος Συν/της αποσβέσεων 10% Χρηματοδοτικό σχήμα ποσό επιτόκιο Δάνειο Ομολογιακού τύπου ,5% Επιδότηση % 1.) (25%). Με βάση τα παραπάνω να αξιολογήσετε την επένδυση χρησιµοποιώντας το κριτήριο της Κ.Π.Α. 2). (20%). κατά τη διάρκεια παρουσίασης της ιδέας σας σε έναν επενδυτή, λαµβάνεται την πρόταση να συµµετέχει στο 40% του µετοχικού κεφαλαίου, καταβάλλοντας για το ποσοστό αυτό το ποσό των ΕΥΡΩ. Να αξιολογήσετε την πρόταση του επενδυτή. Σηµειώνεται ότι οι επενδύσεις σε Πάγια στοιχεία δεν περιλαµβάνουν οικόπεδα. 1

2 Απάντηση. 2

3 Θέµα 2 ο. (25%). Να απαντήσετε στα παρακάτω ερωτήµατα, κυκλώνοντας την αντίστοιχη ένδειξη ΣΩΣΤΌ ή ΛΆΘΟΣ. 1. 5% Η Κ.Π.Α. µίας επένδυσης που έχει χρηµατοδοτηθεί εξ όλοκλήρου µε Δάνειο είναι πάντα ίση µε την Αξία του Μετοχικού Κεφαλαίου τη στιγµή % Ένας επενδυτής που αποστρέφεται τον κίνδυνο (risk averter) επιλέγει πάντα επενδύσεις µε µοναδικό κριτήριο τη µικρότερη τυπική απόκλιση των Πιθανών Τιµών Κ.Π.Α. 3. 5% H Κ.Π.Α. σε ονοµαστικούς όρους είναι ίση µε την Κ.Π.Α. σε πραγµατικούς όρους (σταθερές τιµές) όταν ο Φορολογικός συντελεστής ισούται µε µηδέν (Φ.Σ.=0) 4. 5% Μεταβολές στο επιτόκιο δανεισµού µίας επένδυσης που έχει χρηµατοδοτηθεί µε δάνειο δεν επηρεάζουν τον ΕΒΑ της επένδυσης 5. 5% Μία επένδυση στην οποία η απαιτούµενη απόδοση ισούται µε την αναµενόµενη η Κ.Π.Α. ισούται µε µηδέν Θέµα 3 ο. (30%). Μια επιχείρηση λαµβάνει δάνειο ύψους µε στόχο τον εκσυγχρονισµό της γραµµής παραγωγής της. Το δάνειο είναι σταθερού επιτοκίου 8% µε διάρκεια αποπληρωµής τα 5 έτη µε τη µέθοδο της σταθερής δόσης και καταβολές στο τέλος κάθε εξαµήνου. Απρόβλεπτα γεγονότα εµποδίζουν την επιχείρηση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της, µε αποτέλεσµα να µην έχει κάνει καµία καταβολή στην Τράπεζα 12 µήνες µετά τη λήψη του δανείου. Ένα νέο πρόγραµµα αναχρηµατοδότησης προσφέρει τη δυνατότητα στην επιχείρηση να εξοφλήσει το Δάνειο µε τη µέθοδο της Σταθερής Δόσης σε 5 έτη, µε ετήσιο επιτόκιο 10%, καταβολές στο τέλος κάθε εξαµήνου και ποινή πρόωρης εξόφλησης 3% επί του εναποµείναντος κεφαλαίου. Με βάση τα παραπάνω να απαντήσετε στα εξής : 1. 10% Να υπολογίσετε το ποσό αποπληρωµής, εάν η επιχείρηση αφού πληρώσει 4 δόσεις µετά την Ρύθµιση αποφασίσει να εξοφλήσει το δάνειο % Εάν, προκειµένου την πρόωρη εξόφληση του δανείου σύµφωνα µε το ερώτηµα 1, η επιχείρηση λάµβανε νέο δάνειο µε διάρκεια ισόποση της εναποµείνουσας του παλαιού, ποιο θα πρέπει να είναι το µέγιστο επιτόκιο του νέου δανείου ώστε να καταστεί συµφέρουσα η αναχρηµατοδότηση? 3. 10% Στην περίπτωση που το επιτόκιο του νέου δανείου ήταν 6%, ποιο θα έπρεπε να είναι το ύψος του πέναλτι ώστε να καταστεί συµφέρουσα η αναχρηµατοδότηση? Σηµειώνουµε ότι η περίοδος κεφαλαιοποίησης είναι το εξάµηνο. 3

4 Απάντηση. 4

5 Ελεύθερος Χώρος. 5

Σχετικά έγγραφα

ΚΤΡ. - 2.900 1.250 1.900 1.585 1.280 Π.ΚΤΡ. - 2.900 1.147 1.599 1.224 907 Κ.Π.Α. 1.977

ΚΤΡ. - 2.900 1.250 1.900 1.585 1.280 Π.ΚΤΡ. - 2.900 1.147 1.599 1.224 907 Κ.Π.Α. 1.977 1.Έχετε να επιλέξτε για την κατάθεση ενός ποσού 150 Euro, στην τράπεζα Αλφα µε σταθερό επιτόκιο 10% για 5 έτη και ανατοκισµό στο τέλος κάθε έτους, και την κατάθεση 148 Euro στην τράπεζα Βήτα µε το ίδιο