MarketScope. Οι επενδυτές ξανακοιτούν τα δεδομένα. Νοέμβριος Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα.

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "MarketScope. Οι επενδυτές ξανακοιτούν τα δεδομένα. Νοέμβριος 2014. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα."

Transcript

1 Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Ιούλιος 2012 MarketScope Νοέμβριος 2014 Οι αγορές σημείωσαν μεγάλη άνοδο μετά από μία σημαντική διόρθωση. Βασικός λόγος είναι οι θετικοί οικονομικοί δείκτες και τα θετικά μηνύματα από τις κεντρικές τράπεζες, αλλά και μία πιο ισορροπημένη αξιολόγηση των επενδυτικών ευκαιριών από τους επενδυτές, η οποία ακολούθησε τον πανικό που ξέσπασε. Οι αγορές έτρεξαν δυνατά μετά την διόρθωση στα τέλη Σεπτεμβρίου /αρχές Οκτωβρίου Το βασικό μας σενάριο παραμένει μία σταδιακή παγκόσμια οικονομική ανάκαμψη Οι κεντρικές τράπεζες εξακολουθούν να βάζουν το στίγμα τους στις αγορές. Οι αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα, καθώς η αύξησή τους είναι ακόμα περιορισμένη Οι επενδυτές ξανακοιτούν τα δεδομένα Ομόλογα Απόδοση 10-ετών ομολόγων (3-μηνιαία πρόβλεψη) ΗΠΑ 2,5% Ευρωζώνη 0,9% Ιαπωνία 0,5% Εταιρικά ομόλογα επενδυτικής διαβάθμισης = High Yield + Αναδυομένων αγορών Hard Currency = Local Currency - Μετοχές Ενέργεια = Πρώτες Ύλες - Βιομηχανία = Διαρκή καταναλωτικά αγαθά/υπηρεσίες + Αγαθά πρώτης ανάγκης - Υγεία = Χρηματοπιστωτικός + Τεχνολογία + Τηλεπικοινωνίες - Κοινής Ωφέλειας = Γεωγραφική κατανομή ΗΠΑ + Ευρώπη = Ιαπωνία + Αναδυόμενες αγορές - Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V.. Πιστεύουμε ότι τα διαφορετικά μίγματα νομισματικής πολιτικής που ακολουθούν οι μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες η FED και η Κεντρική Τράπεζα της Αγγλίας από την μία και η ΕΚΤ μαζί με την Κεντρική Τράπεζα της Ιαπωνίας από την άλλη - θα επηρεάζουν όλο και περισσότερο την συμπεριφορά επιδόσεις των μετοχικών και ομολογιακών αγορών. Από τα μέσα Οκτωβρίου οι αγορές αντέδρασαν έντονα ανοδικά μετά την απότομη διόρθωσης των προηγουμένων εβδομάδων. Ο βασικός λόγος του ράλι είναι μερικά καλύτερα από τα αναμενόμενα στοιχεία οικονομικών δεικτών και οι θετική επίδραση από τις κεντρικές τράπεζες, αλλά και από μια πιο ισορροπημένη εκτίμηση για επενδυτικές ευκαιρίες από τους επενδυτές μετά από τον πανικό που είχε ξεσπάσει. Στο διάστημα των τελευταίων εβδομάδων και όχι για πρώτη φορά οι κεντρικές τράπεζες έχουν παίξει σημαντικό ρόλο στα οικονομικά νέα. Αν και σε γενικές γραμμές ήταν αναμενόμενο, η FED έφτασε στο κρίσιμο σημείο διακοπής του προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων (QE) μετά από διάστημα 5 ετών. Αν και πρόκειται για ένα φλέγον θέμα συζήτησης ανήκουμε στο στρατόπεδο που θεωρεί ότι η πολιτική αυτή ήταν επιτυχής. Η Αμερικάνικη οικονομία αναδύθηκε από την κρίση σημαντικά ισχυρότερη εν συγκρίσει με τους κύριους ανταγωνιστές της. Η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας εξέπληξε τους αναλυτές με την διεύρυνση του προγράμματος QE σε μια προσπάθεια της να πείσει την αγορά για το πόσο αποφασισμένη είναι να φέρει τον πληθωρισμό δομικά σε υψηλότερα επίπεδα Η ΕΚΤ είναι η μόνη μεγάλη κεντρική τράπεζα που δεν έχει καταφύγει στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (αγοράς κρατικών ομολόγων), παρά τα εξαιρετικά χαμηλά μεγέθη που παρουσιάζουν τόσο η ανάπτυξη όσο και πληθωρισμός. Ο Mario Dranghi εκ νέου προσπάθησε να πείσει τις αγορές ότι η κεντρική τράπεζα θα κάνει τα πάντα ώστε να φέρει την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό σε υψηλότερα επίπεδα. Προβλέπουμε ότι η κεντρική τράπεζα θα αναγκαστεί να αγοράσει κρατικά ομόλογα παρά την σθεναρή αντίσταση που προβάλουν οι κεντρικοί τραπεζίτες και οι πολιτικοί των χωρών του πυρήνα της Ευρωζώνης. Παρόλα αυτά Θεωρούμε ότι είναι μάλλον απίθανο το ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

2 πρόγραμμα αυτό να ξεκινήσει πριν το πρώτο τρίμηνο του Διατηρούμε τις θετικές μας προσδοκίες για τις μετοχές,το real estate και τα ομόλογα με αυξημένο επιτοκιακό περιθώριο (spread products). Οι τάσεις στην οικονομική ανάπτυξη αποκλίνουν έντονα 1. Οικονομία: QE η όχι QE αυτό είναι το ερώτημα Η FED τερματίζει το πρόγραμμα επαναγοράς Η Αμερικάνικη οικονομία έχει αναδυθεί από την κρίση σχετικά ισχυρή Η Ευρωπαϊκή οικονομία εξακολουθεί να αγκομαχά Η ΕΚΤ (και η BoJ) εξακολουθούν να τονώνουν την οικονομία. Η FED ολοκληρώνει με επιτυχία το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE) Μετά από διάστημα μεγαλύτερο των 5 ετών η FED αποφάσισε ότι ήταν πλέον καιρός να τερματίσει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, επίσης γνωστό ως ποσοτική χαλάρωση ή QE. Η επιτυχία αυτού του αντισυμβατικού προγράμματος πάντα υπήρξε φλέγον θέμα συζήτησης, αλλά βρισκόμαστε ανάμεσα στους υποστηρικτές του. Είμαστε πεπεισμένοι ότι η Αμερικανική οικονομία θα βρισκόταν σε πολύ πιο αδύναμη κατάσταση αν δεν είχε γίνει χρήση του παραπάνω μέτρου. Οδήγησε σε ευρύτατη χαλάρωση των χρηματοδοτικών συνθηκών. Εξίσου σημαντικό ήταν το ξεκάθαρο μήνυμα που έδωσε η Κεντρική τράπεζα στα νοικοκυριά και τις εταιρίες ότι θα πράξει τα πάντα ώστε η Αμερικάνικη οικονομία να σταθεροποιηθεί και μόλις αυτό επιτευχθεί να δώσουν νέα πνοή σε αυτή. Φυσικά είναι αδύνατο να απομονώσουμε τα αποτελέσματα που είχε το μέτρο του QE και να το ξεχωρίσουμε από τα άλλα μέτρα που έχουν εφαρμοστεί, όπως είναι η ανακεφαλαίωση των τραπεζών και τα επεκτατικά δημοσιονομικά μέτρα κατά το 2009 και το Παρόλα αυτά το πρόγραμμα QE ήταν βασικό συστατικό του μίγματος της νομισματικής πολιτικής που είχε ως αποτέλεσμα να αποδώσει η Αμερικάνικη οικονομία συγκριτικά καλύτερα από τις οικονομίες άλλων περιοχών. Όσον αναφορά την οικονομική ανάπτυξη, την βελτίωση συνθηκών στην αγορά εργασία και τη σταθεροποίηση των πληθωριστικών προσδοκιών καμία μεγάλη ανεπτυγμένη οικονομία δεν έχει (καν) πλησιάσει τις αποδόσεις της Αμερικής από το Ευρωπαίοι αξιωματούχοι που χαράζουν την πολιτική έκαναν λανθασμένη διάγνωση Η σύγκριση με την Ευρώπη είναι εντυπωσιακή. Εδώ το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) δεν έχει καταφέρει να ανακτήσει τα επίπεδα που είχε πριν την μεγάλη χρηματοπιστωτική κρίση. Ο υποκείμενος πληθωρισμός βρίσκεται σε ιστορικά χαμηλά και οι προσδοκίες που τον συνοδεύουν έχουν πτωτική πορεία.. Φυσικά είναι πολύ απλοϊκό να θεωρήσουμε ότι υπαίτιος της κατάστασης είναι η έλλειψη μέτρων τύπου QE από την ΕΚΤ, αφού τα ευρέως εφαρμοζόμενα μέτρα λιτότητας έχουν ισάξια ευθύνη. Η ελλιπής διάγνωση για το τι προκάλεσε την κρίση επίσης έπαιξε σημαντικό ρόλο. Οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι δεν μιμήθηκαν τους συναδέλφους τους στην Αμερική στο να συλλογιστούν ότι στον πυρήνα του προβλήματος βρίσκεται η συρρίκνωση των ισολογισμών που προκλήθηκε από τον υπέρμετρο δανεισμό στον ιδιωτικό τομέα. Στην Ευρώπη δεν πήρε πολύ χρόνο ώστε οι ιθύνοντες να αποδώσουν το πρόβλημα στον ανεύθυνο δημόσιο δανεισμό και στην έλλειψη δομικών μεταρρυθμίσεων σε περιοχές της νομισματικής ένωσης. Η οικονομία της Ευρωζώνης δείχνει σημάδια ισχνής ανάκαμψης στο τρίτο τρίμηνο. Ενώ η Αμερικανική οικονομία μεγεθύνθηκε κατά 3,5% το τρίτο τρίμηνο, η Ευρωζώνη παρουσίασε ανάκαμψη 0,2% ελάχιστα πιο πάνω από το 0,1% του δεύτερου τριμήνου. Όσο οι χώρες με περίσσια δημοσιονομικά περιθώρια δεν την επιστρατεύουν ώστε να ενισχύσουν την οικονομία σημαντικά η υψηλότερη ανάπτυξη θα πρέπει κατά κύριο λόγο να ξεκινήσει από την νομισματική πολιτική της ΕΚΤ ή από μια μεγαλύτερη υποτίμηση του Ευρώ. Η ΕΚΤ εκπέμπει θετικά σινιάλα Ο πρόεδρος της ΕΚΤ Dranghi αντιλαμβάνεται την αναγκαιότητα των ανωτέρω και από την αρχή του μήνα προσπάθησε και πάλι να πείσει τις αγορές ότι η κεντρική τράπεζα διατίθεται να κάνει τα πάντα ώστε να υποστηριχθεί η οικονομία και να μειώσει τον κίνδυνο του αποπληθωρισμού. Ο Dranghi πέτυχε να πείσει όλο το διοικητικό συμβούλιο στην επέκταση του ισολογισμού της ΕΚΤ κατά δις Ευρώ στα 3,000 δις Ευρώ και να εφαρμόσει συμπληρωματικά νομισματικά εργαλεία. Θεωρητικά οι αγορές κρατικών ομολόγων θα ήταν μια επιλογή. Για την ώρα όμως η ΕΚΤ πιστεύει ότι μπορεί να επιτύχει τους στόχους της αγοράζοντας καλυμμένες ομολογίες και ABS (asset backed securities) και με ένα δεύτερο TLTRO (targeted long term refinancing operation) τον Δεκέμβριο. Πιστεύουμε ότι αυτά τα μέτρα δεν επαρκούν και αναμένουμε από την ΕΚΤ να καταφύγει στην αγορά κρατικών ομολόγων εντός του πρώτου τριμήνου του Η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ) διευρύνει το πρόγραμμα QE Τελικά η Κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας έκανε πράξη τα λόγια της και εξέπληξε την αγορά στο τέλος Οκτωβρίου διευρύνοντας το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE) σημαντικά. Η BoJ αυξάνει τις αγορές ομολόγων σε δις γιεν (περίπου 560δις ευρώ) τον χρόνο, μια αύξηση δις γιεν σε σχέση με το προηγούμενο πρόγραμμα. Η κεντρική τράπεζα επίσης ανακοίνωσε την πρόθεση της να τριπλασιάσει την αγορά ETFS (exchange traded funds) και REITS(real estate investment trusts). Η πολιτική ατζέντα που έχει εφαρμοστεί στην Ευρωζώνη τα τελευταία χρόνια συχνά έθετε ως επιχείρημα ότι φτάσαμε ως εδώ λόγω των επιπτώσεων μιας ανεύθυνης συμπεριφοράς «όπου σπαταλούμε περισσότερα από όσα βγάζουμε» που είχαν υιοθετήσει περιφερειακές χώρες της Ευρωζώνης. Το γεγονός ότι οι μεγάλες εσωτερικές ανισορροπίες της Ευρωζώνης δημιουργήθηκαν σε μεγάλο βαθμό λόγω της εισαγωγής του Ευρώ δεν είχαν θέση σε αυτή την επιχειρηματολογία. Αυτή η «περιορισμένης δυνατότητας» νομισματική ένωση για την οποία όλοι οι αξιωματούχοι των Βορείων Ευρωπαϊκών χωρών είχαν πιέσει τόσο πολύ να εφαρμοστεί την δεκαετία του 90,δεν θεωρήθηκε ποτέ ως υπαίτια για τα προβλήματα που δημιουργήθηκαν λόγω της εισαγωγής του Ευρώ. MARKETSCOPE 2

3 2. Μετοχές: ανεπαρκείς λόγοι για τον πανικό που δημιουργήθηκε Οι μετοχές έπεσαν περίπου κατά 10% μεταξύ 20 Σεπτεμβρίου και μέσα Οκτωβρίου Τέτοιου είδους πτώση συμβαίνει κατά μέσο όρο μια φορά τον χρόνο Οι μετοχές μετά από την κάμψη κατέγραψε μεγάλη άνοδο Τα οικονομικά στοιχεία του τριμήνου ξεπέρασαν τις προσδοκίες στις ΗΠΑ αλλά και στην Ευρώπη και Ιαπωνία κατάσταση και τους επιτρέπει για να αγοράσουν ίδιες μετοχές, να αυξήσουν τα μερίσματα που διανέμουν και να προβούν σε επενδύσεις. Κατά συνέπεια, η διόρθωση προσφέρει και ευκαιρίες. Αυξήσαμε τη στάθμιση μας σε μετοχές (από +1 σε +2 σε μία κλίμακα του 4). Οι διορθώσεις είναι ένα κοινό φαινόμενο στις μετοχές Μεγάλη μεταβλητότητα τον Οκτώβριο Κατά μέσο όρο οι μετοχικές αγορές υπόκεινται σε διόρθωση της τάξης του 10% ή και περισσότερο μια φορά τον χρόνο. Μια τέτοια διόρθωση συνέβη τον Οκτώβριο. Υπήρχαν διάφοροι λόγοι που αιτιολογούν αυτή την πτώση. Οι επενδυτές σε μετοχικές αγορές αγορών ήταν αισιόδοξοι και είχαν τοποθετηθεί αναλόγως. Μόλις δημιουργήθηκαν αμφιβολίες για την παγκόσμια ανάπτυξη, κυρίως λόγω των χειρότερων από τα αναμενόμενα στοιχεία για την Ευρωζώνη, η ψυχολογία υπέστη μια ραγδαία επιδείνωση. Η διαφωνία εντός της ΕΚΤ για τη νομισματική πολιτική που θα ακολουθηθεί συζητήθηκε εκτενώς. Οι δείκτες της Κίνας και κυρίως τα άσχημα νέα σχετικά με την αγορά ακίνητης περιουσίας, επίσης συνέβαλαν στη διαμόρφωση αρνητικού κλίματος. Υπήρξαν επίσης φόβοι σχετικά με τα εταιρικά στοιχεία μέσα στο τρίτο τρίμηνο. Ωστόσο, οι οικονομικοί δείκτες βελτιώθηκαν ελαφρώς αργότερα μέσα στον μήνα και τα εταιρικά μεγέθη του τριμήνου υπήρξαν πράγματι καλύτερα από τα αναμενόμενα, όχι μόνο στις ΗΠΑ αλλά και στην Ευρώπη και την Ιαπωνία. Στην πιο δυνατή τελευταία εβδομάδα οι παγκόσμιες μετοχές κατάφεραν να υπερκαλύψουν τις ζημιές που είχαν υποστεί νωρίτερα μέσα στον μήνα (+1,5% τον Οκτώβριο). Η τράπεζα της Ιαπωνίας προκάλεσε την μεγαλύτερη έκπληξη Η μεγαλύτερη θετική έκπληξη προήλθε από την Τράπεζα της Ιαπωνίας στις 31 Οκτωβρίου. Λίγες εβδομάδες νωρίτερα, η κεντρική τράπεζα δεν ανησυχούσε για την επίτευξη του στόχου του 2% ανά έτος για τον πληθωρισμό της. Επομένως προκάλεσε μεγάλη έκπληξη όταν ανακοίνωσε την πρόθεσή της να αγοράσει περισσότερα (κρατικά) ομόλογα και περισσότερες μετοχές real estate. Το πρόγραμμα αγοράς για index funds επίσης τριπλασιάστηκε. Οι επενδυτές ανταποκρίθηκαν θετικά και οι Ιαπωνικές μετοχές κατέγραψαν μεγάλη άνοδο. Ένας λόγος για την ενθουσιώδη ανταπόκριση της αγοράς είναι ίσως το γεγονός ότι η απόφαση της BoJ ήταν συντονισμένη με άλλα μέτρα πολιτικής. Την ίδια στιγμή, το ισχυρό ιαπωνικό κρατικό ταμείο συντάξεων ανακοίνωσε ότι επρόκειτο να συμπεριλάβει περισσότερες ιαπωνικές μετοχές, ομόλογα και ξένες μετοχές στο χαρτοφυλάκιό του. Αυτό θα είναι σε βάρος των ιαπωνικών (κρατικών) ομόλογων, αλλά η ανοδική επίδραση στις αποδόσεις θα αντισταθμιστεί τώρα από το πρόγραμμα αγορών της κεντρικής τράπεζας. Αυτό το είδος της συντονισμένης πολιτικής ενισχύει την επίδραση των μέτρων. Χρήση μετοχών που ανταποκρίνονται στο θέμα αναζήτησης απόδοσης Περιμένουμε ότι η ανταμοιβή των μετόχων θα συμβαδίσει με την αύξηση των κερδών το Αυτό συνεπάγεται αύξηση μερίσματος κατά 7% στις ΗΠΑ και 11-12% στην Ευρώπη και την Ιαπωνία. Οι επενδυτές που βρίσκονται σε αναζήτηση μιας ουσιαστικής απόδοσης και που είναι πρόθυμοι να αντέξουν κάποια μεταβλητότητα έχουν βάσιμες προσδοκίες για την υλοποίηση των επενδυτικών στόχων τους μέσω μετοχών. Στην Ευρωζώνη, η θετική διαφορά των μερισματικών αποδόσεων σε σχέση με τις επενδύσεις σε εταιρικά ομόλογα επενδυτικής διαβάθμισης είναι 150 μονάδες βάσης, η υψηλότερη μέσα σε 13 χρόνια. Είναι βέβαια σημαντικό να επιλεχθούν οι σωστές μετοχές. Στην τρέχουσα φάση του οικονομικού κύκλου, οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν ένα συνδυασμό μερισματικών αποδόσεων και αύξησης των κερδών. Μεγαλύτερη αύξηση των κερδών σε Ιαπωνία και Ευρώπη σε σχέση με τις ΗΠΑ Για το 2015 προβλέπουμε ισχυρότερη αύξηση των κερδών στην Ιαπωνία (+ 12%) και την Ευρώπη (+ 11%) από ό, τι στις ΗΠΑ (+ 7%). Οι εταιρείες των ΗΠΑ αναμένεται να επηρεαστούν περισσότερο από το ισχυρό δολάριο ΗΠΑ, ενώ οι ιαπωνικές και ευρωπαϊκές εταιρείες θα επωφεληθούν από αυτό. Με βάση τις αποτιμήσεις, στην Ιαπωνία έχουμε περισσότερο αυξημένες θέσεις (+2), ακολουθούμενη από τις ΗΠΑ (+1). Είμαστε ουδέτεροι για τις ευρωπαϊκές μετοχές και επιφυλακτικοί για μετοχές αναδυόμενων αγορών (-1). Οι τελευταίες επηρεάζονται αρνητικά από τις προσδοκίες σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής των ΗΠΑ το 2015, την εξασθένιση της εγχώριας ζήτησης στην Κίνα και σε άλλες χώρες και τις χαμηλές τιμές των commodities. Οι έντονες διορθώσεις φέρνουν ευκαιρίες Πιστεύουμε ότι τα θεμελιώδη μεγέθη δεν μπορούν να δικαιολογήσουν τη μεγάλη κλίμακα των απωλειών των τιμών που είδαμε τις πρώτες εβδομάδες του Οκτωβρίου. Η παγκόσμια οικονομική ανάκαμψη είναι σε ισχύ. Είναι αλήθεια ότι οι μετοχές δεν είναι φθηνές, αλλά ούτε είναι και ακριβές. Οι μετοχές είναι πράγματι πιο ελκυστικές σε σχέση με τα ομόλογα. Οι επενδυτές παρέβλεψαν ιδιαίτερα το γεγονός ότι η πτώση των τιμών του πετρελαίου ενισχύει σημαντικά την παγκόσμια ανάπτυξη. Τα χαμηλότερα επιτόκια επίσης θα δίνουν οξυγόνο στην οικονομία. Για τους μετόχους είναι επίσης σημαντικό ότι οι εταιρίες είναι σε πολύ καλή οικονομική MARKETSCOPE 3

4 3. Ομόλογα: Οι επενδυτές εξακολουθούν να αναζητούν απόδοση Απότομη άνοδος των αγορών ομολόγων υψηλού ρίσκου Οι αποδόσεις των 10-ετών ομολόγων είχαν μικρή άνοδο μετά από την διόρθωση Η αναζήτηση απόδοσης παραμένει κυρίαρχο θέμα Αυτήν την περίοδο προτιμούμε τα ομόλογα υψηλής απόδοσης (High Yield) Έντονη άνοδος των ομολογιακών αγορών Μετά από όλες τις ανησυχίες σχετικά με τον κίνδυνο της απότομης πτώσης της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης, την απροθυμία των αρχών να κάνουν «ό, τι χρειάζεται και τις πιθανές συνέπειες μιας αιφνίδιας συμπίεση της ρευστότητας στις αγορές ομολόγων, οι επενδυτές επανήλθαν σε πιο ορθολογική στάση από το δεύτερο δεκαπενθήμερο του Οκτωβρίου και μετά. Έχοντας φτάσει σε ένα επίπεδο υπερβολικών ρευστοποιήσεων, ως αποτέλεσμα της πιο απότομης διόρθωσης των τελευταίων δύο ετών, οι επενδυτές αξιολογούν και πάλι τις επενδυτικές ευκαιρίες με ένα πιο ισορροπημένο τρόπο, προκαλώντας ραγδαία ανάκαμψη στις αγορές ομολόγων. Για παράδειγμα τα spreads στα εταιρικά ομόλογα υψηλής απόδοσης, έχουν υποχωρήσεις περισσότερες από 75 μονάδες βάσης από τα μέσα Οκτωβρίου. Υποτονική αύξηση στις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων Συγκριτικά με τις αυτές τις ανοδικές τάσεις των αγορών,η άνοδός της απόδοσης τόσο στο Γερμανικό 10ετές όσο και στο Αμερικάνικο 10ετές ομόλογο είναι εξαιρετικά ήπια. Η απόδοση του Γερμανικού αυξήθηκε κάτι λιγότερο από 10 μονάδες βάσης από το ισχνό 0,72% της 15 Οκτωβρίου, ενώ η απόδοση του Αμερικανικού 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε κατά περίπου 25 μονάδες βάσης από το 2,09% που κατείχε την ίδια ημερομηνία. Αυτή η τάση δηλώνει ξεκάθαρα ότι ο συνδυασμός πολύ χαμηλού πληθωρισμού, χαλαρής νομισματικής πολιτικής και επίμονης υψηλής ζήτησης από θεσμικούς επενδυτές για ομόλογα με μεγαλύτερη διάρκεια συνιστούν παράγοντες που κρατούν τις τιμές των ομολόγων ψηλά ακόμα και σε περιόδους που η διάθεση ανάληψης κινδύνου αυξάνεται απότομα. Ειδικότερα, η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου είναι πιθανό να δεχθεί πτωτικές πιέσεις, ως αποτέλεσμα της συγκυρίας του πολύ χαμηλού πληθωρισμού και της επεκτατικής νομισματικής πολιτικής, που τροφοδοτείται από τη γενικευμένη προσδοκία ότι η ΕΚΤ θα στραφεί στην αγορά κρατικών ομολόγων κατά τη διάρκεια του Τα χρήματα πρέπει να δουλέψουν για τους επενδυτές Ένας ακόμα λόγος για τις παραπάνω κινήσεις της αγοράς είναι γιατί «τα χρήματα πρέπει να δουλέψουν για τους επενδυτές» με κάποιο τρόπο.όσο η λήψη επενδυτικών αποφάσεων δεν επισκιάζεται από τους διάφορους φόβους που κυκλοφορούν, οι επενδυτές παγκοσμίως πρέπει να αποφασίσουν μεταξύ αναμενόμενων αποδόσεων και του αναλόγου ρίσκου που έχουν την διάθεση να λάβουν. Αυτές οι αποδόσεις μπορεί να είναι χαμηλότερες από το παρελθόν αλλά αυτά είναι τα δεδομένα των αγορών την συγκεκριμένη χρονική περίοδο. Δεν είναι λογικό να πάψουν να επενδύουν. Με άλλα λόγια υψηλότερες αποτιμήσεις με χαμηλότερες αποδόσεις και μικρότερα αναμενόμενα κέρδη δεν σημαίνει ότι θα σταματήσουν οι εισροές κεφαλαίου. να προσελκύουν το ενδιαφέρον των επενδυτών που βρίσκονται στο κυνήγι της απόδοσης. Για την ώρα προτιμούμε εταιρικά ομόλογα υψηλής απόδοσης. ΟΙ Εισροές επενδυτικών κεφαλαίων σε αυτή την αγορά αυξάνονται τις τελευταίες εβδομάδες και οι αποτιμήσεις έχουν γίνει πιο ελκυστικές, μετά τις πρόσφατές διορθώσεις. Μεταξύ των ομολόγων επενδυτικής διαβάθμισης προτιμούμε τις εκδόσεις με ρήτρα ευρώ λόγω της μεγάλης απόκλισης νομισματικών πολιτικών σε σχέση με την Αμερική. Πολύ ήπια αύξηση των αποδόσεων τόσο στο Γερμανικό όσο και το Αμερικανικό 10ετές ομόλογο. ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ Α 4. Μετοχές Real Estate: αυξημένες θέσεις Ως ένας προφανής προορισμός των επενδυτών που ψάχνουν για την απόδοση, οι μετοχές real estate έχουν ξεπεράσει σε επιδόσεις άλλες επενδυτικές κατηγορίες αυτή τη χρονιά. Συνδυάζουν μια ελκυστική μερισματική απόδοση με δυνατότητα πρόσθετης ωφέλειας από τη βελτίωση της οικονομικής ανάκαμψης. Οι μετοχές real estate έχουν ευνοηθεί από την υποχώρηση των αποδόσεων των 10-ετών ομολόγων, αλλά είναι και ευαίσθητες σε αυξήσεις των επιτοκίων. Η μεταβλητότητα μπορεί επομένως να αυξηθεί αν οι εικασίες για άνοδο των επιτοκίων στις ΗΠΑ ενταθούν. Παρόλα αυτά μία σταδιακή αύξηση των επιτοκίων λόγω μιας συνεχιζόμενης βελτίωσης της οικονομίας δεν είναι απαραίτητα αρνητική. Διατηρούμε αυξημένες θέσεις στον κλάδο του real estate. 5. Commodities: ουδέτερες θέσεις Κρατάμε μια ουδέτερη θέση όσον αφορά τα commodities. Η βελτίωση της παγκόσμιας ζήτησης είναι θετική, αλλά τα commodities είναι ευάλωτα στην μείωση της ζήτησης από την Κίνα. Η πρόσφατη εξασθένηση των κινεζικών οικονομικών δεικτών είναι ως εκ τούτου αρνητική. Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι ελλοχεύουν, αλλά μέχρι στιγμής δεν έχουν οδηγήσει σε σημαντικές ανοδικές πιέσεις των τιμών των εμπορευμάτων. Η πτώση στην τιμή του πετρελαίου συνεχίστηκε μετά την ανακοίνωση της IEA (Διεθνής Ένωση Ενέργειας) που μείωσε την πρόβλεψή της για την πορεία της ζήτησης του πετρελαίου. Τα spreads μπορεί να είναι περιορισμένα και οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων σε ιστορικά χαμηλά αυτό θα πρέπει όμως να αντισταθμιστεί ενάντια της μόνης επιλογής του να διακρατηθούν μετρητά που δεν αποδίδουν πρακτικά τίποτα. Αυτό το περιβάλλον καθιστά συγκριτικά ελκυστικές διάφορες επενδυτικές κατηγορίες παρότι μπορεί να έχουν σε απόλυτες τιμές υψηλές αποτιμήσεις αν συγκριθούν ιστορικά. Κανείς δεν μπορεί να αγοράσει επενδύσεις με παρελθοντικές αποτιμήσεις και οι επενδυτές είναι εκείνοι που θα πρέπει να αποφασίζουν που θα επενδύσουν κάθε μέρα. Με τα μετρητά να αποδίδουν 0%,οι αποδόσεις που μπορούν να προσφέρουν άλλου τύπου επενδυτικές κατηγορίες θα εξακολουθούν MARKETSCOPE 4

5 Γνωστοποίηση Τα στοιχεία που περιέχονται στο παρόν έγγραφο έχουν καταρτισθεί αποκλειστικά για πληροφοριακούς σκοπούς και δεν συνιστούν προσφορά και πιο συγκεκριμένα ενημερωτικό δελτίο ή πρόσκληση για μεταχείριση, αγορά ή πώληση οποιουδήποτε αξιόγραφου ή συμμετοχή σε οποιαδήποτε στρατηγική αγοραπωλησίας. Oι επενδύσεις μπορεί να είναι κατάλληλες για ιδιώτες επενδυτές μόνο εάν εισηγούνται από πιστοποιημένο αυτό απασχολούμενο ή έμμισθο επαγγελματία σύμβουλο, ο οποίος λειτουργεί για λογαριασμό του επενδυτή σύμφωνα με γραπτή συμφωνία. Παρά την ιδιαίτερη προσοχή που έχει δοθεί στο περιεχόμενα του παρόντος εγγράφου, καμία εγγύηση, εξουσιοδότηση ή αντιπροσώπευση, διατυπωμένη ή σιωπηρή, έχει δοθεί σχετικά με την ακρίβεια, την ορθότητα και την επάρκεια περί τούτου. Κάθε πληροφορία που περιέχεται στο παρόν έγγραφο μπορεί να μεταβληθεί ή να ανανεωθεί χωρίς προηγούμενη προειδοποίηση. Ούτε η ING Investment Management (Europe) B.V., ούτε οποιαδήποτε άλλη εταιρία ή οργανισμός που ανήκει στο ING Group, ούτε κάποιο από τα διοικητικά στελέχη, διευθυντές ή υπαλλήλους του μπορεί να έχει άμεση ή έμμεση ευθύνη σχετικά με τις πληροφορίες ή και τις εισηγήσεις κάθε τύπου που αναφέρονται στο παρόν. Καμία άμεση ή έμμεση ευθύνη ή υποχρέωση δεν γίνεται αποδεκτή για απώλειες που ενδεχομένως υποστούν οι αναγνώστες από την χρήση αυτού του εγγράφου ή τη στήριξη των αποφάσεών τους πάνω σε αυτό. Οι επενδύσεις ενέχουν κινδύνους. Παρακαλούμε σημειώστε ότι η αξία των επενδύσεών σας μπορεί να αυξηθεί ή να υποχωρήσει και ότι οι προηγούμενες αποδόσεις δεν είναι ενδεικτικές των μελλοντικών αποδόσεων και σε καμία περίπτωση δεν θεωρούνται ως τέτοιες. Η παρουσίαση και οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν είναι εμπιστευτικές και δεν μπορούν να αντιγράφονται, να αναπαράγονται, να διανέμονται ή να επιδίδονται σε οποιαδήποτε πρόσωπο οποιαδήποτε στιγμή χωρίς την προηγούμενη γραπτή μας αποδοχή. Οποιεσδήποτε αξιώσεις που απορρέουν ή συνδέονται με τους όρους και τις συνθήκες της «αποποίησης ευθύνης» υπόκειται στο Ολλανδικό νόμο. MARKETSCOPE 5 ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

MarketScope. Οι αγορές αντιδρούν υπερβολικά. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Μετοχές. Γεωγραφική κατανομή

MarketScope. Οι αγορές αντιδρούν υπερβολικά. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Μετοχές. Γεωγραφική κατανομή Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Οκτώβριος 2014 MarketScope Πιστεύουμε ότι οι αγορές αντιδρούν υπερβολικά και διακρίνουμε λίγα θεμελιώδη επιχειρήματα

Διαβάστε περισσότερα

MarketScope. Οι αγορές αποβάλλουν την αβεβαιότητα. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Γεωγραφική κατανομή

MarketScope. Οι αγορές αποβάλλουν την αβεβαιότητα. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Γεωγραφική κατανομή Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Σεπτέμβριος 2014 MarketScope Τα τελευταία μέτρα της ΕΚΤ ενίσχυσαν εκ νέου την αναζήτηση αποδόσεων. Την στιγμή

Διαβάστε περισσότερα

MarketScope. Αναζήτηση ασφαλών αποδόσεων. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Γεωγραφική κατανομή

MarketScope. Αναζήτηση ασφαλών αποδόσεων. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Γεωγραφική κατανομή Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες 18 Φεβρουαρίου 2015 MarketScope Οι εντάσεις σχετικά με το ελληνικό χρέος, το πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων, καθώς και

Διαβάστε περισσότερα

Μία προσωρινή αύξηση της αποστροφής ανάληψης κινδύνου

Μία προσωρινή αύξηση της αποστροφής ανάληψης κινδύνου Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 24 Δεκεμβρίου 2014 MarketScope Μεταβλητότητα προκλήθηκε το Δεκέμβριο εν μέσω ανησυχιών για την πολιτική κατάσταση

Διαβάστε περισσότερα

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Οι επενδυτές σε κατάσταση αναμονής. 17 Μαΐου

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Οι επενδυτές σε κατάσταση αναμονής. 17 Μαΐου Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 17 Μαΐου 2016 MarketScope Οι αγορές μετά την ισχυρή ανάκαμψη τους από τον πανικό που προκλήθηκε τον Ιανουάριο

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 21 Μαρτίου 2016 MarketScope Σε συνέχεια της ισχυρής δέσμευσης της ΕΚΤ για παροχή ρευστότητας, αναβαθμίσαμε

Διαβάστε περισσότερα

2014 Ετήσια Ανασκόπηση

2014 Ετήσια Ανασκόπηση Μια ματιά στον περασμένο χρόνο και πώς επηρέασε τις αγορές Ιανουάριος 2015 Το 2014, οι κεντρικές τράπεζες συνέχισαν να επιδιώκουν μία άκρως επεκτατική νομισματική πολιτική, η οποία συνέβαλε στην εξάπλωση

Διαβάστε περισσότερα

MarketScope. Οι παράγοντες φόβου υποχωρούν. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Γεωγραφική κατανομή

MarketScope. Οι παράγοντες φόβου υποχωρούν. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Γεωγραφική κατανομή Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 17 Μαρτίου 2015 MarketScope Η πλειονότητα των παραγόντων φόβου έχει εξασθενίσει, και ενώ νέοι πρόκειται να

Διαβάστε περισσότερα

Οι αποδόσεις των Γερμανικών την προοπτική ανάπτυξης. ομολόγων συνεχίζουν να στην Ευρωζώνη. οικονομία

Οι αποδόσεις των Γερμανικών την προοπτική ανάπτυξης. ομολόγων συνεχίζουν να στην Ευρωζώνη. οικονομία Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Ιούλιος 2012 Αύγουστος 2014 MarketScope Μερικοί επενδυτές αναρωτιούνται αν διερχόμαστε μια προσωρινή διόρθωση

Διαβάστε περισσότερα

Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013. Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist

Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013. Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013 Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist Δολάριο: Γεμάτο προκλήσεις το α τρίμηνο του 2013 Των Jamie Saettele,

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 19 Δεκεμβρίου 2016 MarketScope Προς το παρόν οι αγορές δίνουν μεγαλύτερη βαρύτητα στις απτές ενδείξεις βελτίωσης

Διαβάστε περισσότερα

Οι προοπτικές των επισφαλών κεφαλαίων παραμένουν ευνοϊκές. Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners. 21 Απριλίου 2015. www.nnip.

Οι προοπτικές των επισφαλών κεφαλαίων παραμένουν ευνοϊκές. Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners. 21 Απριλίου 2015. www.nnip. 21 Απριλίου 2015 MarketScope Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Οι αγορές σημείωσαν έντονο ράλι τους τελευταίους μήνες, εξαιτίας της ζήτησης των

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 15 Φεβρουαρίου 2016 Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές MarketScope Η έμφαση στους πτωτικούς κινδύνους οδήγησε σε μια αιφνίδια ζήτηση για ασφαλείς

Διαβάστε περισσότερα

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Οι αγορές εισέρχονται σε μία ζώνη αυξημένων μεταπτώσεων. 19 Μαΐου

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Οι αγορές εισέρχονται σε μία ζώνη αυξημένων μεταπτώσεων. 19 Μαΐου 19 Μαΐου 2015 MarketScope Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Οι αγορές ήταν ασταθείς τις προηγούμενες εβδομάδες με τις αποδόσεις των κρατικών

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 19 Απριλίου 2016 MarketScope Θεωρούμε ότι η απόκλιση στην κατεύθυνση των μακροοικονομικών στοιχείων οικονομικής

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας» Το βασικό συμπέρασμα: Η επιβολή ελέγχων στην κίνηση κεφαλαίων μετά την ανακήρυξη του δημοψηφίσματος στο τέλος του Ιουνίου διέκοψε την ασθενική

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Χάγη, 4 Νοεµβρίου 2010

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Χάγη, 4 Νοεµβρίου 2010 ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Χάγη, 4 Νοεµβρίου 2010 Η ING IM ψαλιδίζει τις εκτιµήσεις της για τις προοπτικές της παγκόσµιας οικονοµικής ανάπτυξης κατά το 2011, βλέπει αύξηση της µεταβλητότητας και αποκλίσεις µεταξύ των

Διαβάστε περισσότερα

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Οι αγορές επλήγησαν από την αποστροφή κινδύνου. 23 Σεπτεμβρίου

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Οι αγορές επλήγησαν από την αποστροφή κινδύνου. 23 Σεπτεμβρίου 23 Σεπτεμβρίου 2015 MarketScope Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Οι προοπτικές της αγοράς είναι εξαιρετικά αβέβαιες. Έχοντας περιορισμένη ορατότητα

Διαβάστε περισσότερα

Ημερήσια Μεταβολή Παρασκευής

Ημερήσια Μεταβολή Παρασκευής 1 Στόχος του Tradeview είναι να σας ενημερώσει για την πορεία των αγορών και διαφόρων asset classes σε διεθνές επίπεδο ενώ ταυτόχρονα να εκφράσει κάποιες απόψεις και trading ιδέες για τις αγορές κεφαλαίου,

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή: Η 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Ιούλιο

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 17 Οκτωβρίου 2016 MarketScope Το πολιτικό προσκήνιο, οι αποφάσεις των φορέων χάραξης πολιτικής και τα εταιρικά

Διαβάστε περισσότερα

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΛΙΤΟΤΗΤΑΣ Μελέτη του ΔΝΤ για 17 χώρες του ΟΑΣΑ επισημαίνει ότι για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης του πρωτογενούς πλεονάσματος, το ΑΕΠ μειώνεται κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και

Διαβάστε περισσότερα

Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα

Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα Τρέχουσες τάσεις και προοπτικές Πλάτων Μονοκρούσος Συνθέτοντας το πάζλ Οικονοµία, επιτόκια, συνάλλαγµα Συνθέτοντας το πάζλ Τα θεµελιώδη µεγέθη Ερώτηµα 1 ο - θα συνεχίσει το

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 17 Νοεμβρίου 2015 MarketScope Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Πρόσφατα η θέση μας στην κατανομή ενεργητικού στράφηκε υπέρ των επισφαλών ενεργητικών

Διαβάστε περισσότερα

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Μεγαλύτερες διακυμάνσεις στις αγορές - η τακτική κατανομή χαρτοφυλακίου κινείται προς την ουδετερότητα

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Μεγαλύτερες διακυμάνσεις στις αγορές - η τακτική κατανομή χαρτοφυλακίου κινείται προς την ουδετερότητα 16 Ιουνίου 2015 MarketScope Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Οι προοπτικές για τις μετοχές είναι ελαφρώς πιο ανάμικτες από ότι νωρίτερα κατά

Διαβάστε περισσότερα

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Ισορροπώντας κινδύνους και ευκαιρίες. 22 Ιουλίου

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Ισορροπώντας κινδύνους και ευκαιρίες. 22 Ιουλίου 22 Ιουλίου 2015 MarketScope Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Καθώς εντάθηκε η αβεβαιότητα σχετικά με την Ελλάδα, στην τακτική κατανομή χαρτοφυλακίου,

Διαβάστε περισσότερα

26 Μαΐου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ

26 Μαΐου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ 26 Μαΐου 2010 ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ, ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ, ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΝΤΙΣΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΡΙΞΕΙΣ ***Η αναφορά αυτή πρέπει να διαβαστεί απαραίτητα με τους όρους

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 23 Αυγούστου 2016 MarketScope Ο μηχανισμός αλληλεπίδρασης ανάμεσα στις κεφαλαιαγορές και την πραγματική οικονομία

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 20 Σεπτεμβρίου 2016 Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές MarketScope Με την επιστροφή στο σχολείο, επέστρεψε και η μεταβλητότητα στις αγορές. Από

Διαβάστε περισσότερα

Weekly Report 242 ο Τεύχος

Weekly Report 242 ο Τεύχος Snapshot Αγορών Κύριοι Δείκτες Ανάλυση Αγορών [Επεξηγήσεις Πίνακα περισσότερες πληροφορίες στο τέλος του report] *Η μέτρηση για το CBOE VIX γίνεται από το Υψηλό του Μαρτίου 2009 1 S&P500 Που βρίσκεται

Διαβάστε περισσότερα

1 Ιουνίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ

1 Ιουνίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ 1 Ιουνίου 2010 ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ, ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ, ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΝΤΙΣΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΡΙΞΕΙΣ ***Η αναφορά αυτή πρέπει να διαβαστεί απαραίτητα με τους όρους

Διαβάστε περισσότερα

Η αγορά εμπορευμάτων σταθεροποιείται μετά από τους ισχυρούς κλυδωνισμούς Του Ole S. Hansen, αναλυτή της Saxo Bank

Η αγορά εμπορευμάτων σταθεροποιείται μετά από τους ισχυρούς κλυδωνισμούς Του Ole S. Hansen, αναλυτή της Saxo Bank Η αγορά εμπορευμάτων σταθεροποιείται μετά από τους ισχυρούς κλυδωνισμούς Του Ole S. Hansen, αναλυτή της Saxo Bank Η δραματική πτώση της τιμής του χρυσού που θα μπορούσε να χαρακτηριστεί ως ένα πρωτοφανές

Διαβάστε περισσότερα

IMF Survey. Ο μεταρρυθμισμένος δανεισμός του ΝΤ λειτούργησε καλά στην κρίση

IMF Survey. Ο μεταρρυθμισμένος δανεισμός του ΝΤ λειτούργησε καλά στην κρίση IMF Survey ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΤΟΥ ΝΤ Ο μεταρρυθμισμένος δανεισμός του ΝΤ λειτούργησε καλά στην κρίση Τμήμα στρατηγικής, πολιτικής και επανεξέτασης του ΝΤ 28 Σεπτεμβρίου 2009 Η στήριξη του ΔΝΤ επέτρεψε

Διαβάστε περισσότερα

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Η αρνητική ψυχολογία υποχωρεί. 20 Οκτωβρίου

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Η αρνητική ψυχολογία υποχωρεί. 20 Οκτωβρίου 20 Οκτωβρίου 2015 MarketScope Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Φαίνεται ότι περισσότεροι παράγοντες, εκτός των προσδοκιών για ακόμα περισσότερη

Διαβάστε περισσότερα

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 05/01-11/01/2015

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 05/01-11/01/2015 Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 05/01-11/01/2015 Στο επίκεντρο των οικονοµικών αναλυτών σε παγκόσµιο επίπεδο βρίσκεται η πολιτική κρίση στην Ελλάδα τα πιθανά ενδεχόµενα στην πορεία της χώρας ανάλογα µε την έκβαση

Διαβάστε περισσότερα

Αριθμός Εργαζόμενων ΕΛΛΑΔΑ & Δ. ΕΥΡΩΠΗ 3 7 1.162 Η.Π.Α. 2 4 1.715 ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ 5 6 1.629 ΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΜΕΣΟΓΕΙΟΣ 3 8 1.031 ΣΥΝΟΛΟ 13 24 5.

Αριθμός Εργαζόμενων ΕΛΛΑΔΑ & Δ. ΕΥΡΩΠΗ 3 7 1.162 Η.Π.Α. 2 4 1.715 ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ 5 6 1.629 ΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΜΕΣΟΓΕΙΟΣ 3 8 1.031 ΣΥΝΟΛΟ 13 24 5. ΤΙΤΑΝ Α.Ε. ΓΕΝΙΚΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΑ ΚΑΙ ΤΟΝ ΟΜΙΛΟ Η ΤΙΤΑΝ Α.Ε. είναι ένας Όμιλος εταιριών με μακρόχρονη πορεία στη βιομηχανία τσιμέντου. Ιδρύθηκε το 1902 και η έδρα του βρίσκεται στα Άνω Πατήσια. Ο Όμιλος

Διαβάστε περισσότερα

Χ.Α, 3/73/ , , /08/2010 ΕΒ ΟΜΑ ΙΑΙΕΣ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ

Χ.Α, 3/73/ , , /08/2010 ΕΒ ΟΜΑ ΙΑΙΕΣ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ Μέλος του Χ.Α, ελεγχόµενο από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθµός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 791 24/08/2010 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ Εισαγωγή Εκτιµούµε

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 18 Ιουλίου 2016 MarketScope Οι αγορές κατακλύστηκαν με χρηματική ρευστότητα που ανεβάζει τη στάθμη στις τιμές

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομία και Αγορές. Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007

Διεθνής Οικονομία και Αγορές. Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007 Διεθνής Οικονομία και Αγορές Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007 1 Διεθνής Οικονομία: Ανάπτυξη - Επιτόκια Η παγκόσμια ανάπτυξη θα παραμείνει ισχυρή παρά την επιβράδυνση στις ΗΠΑ (decoupling). Η επιβράδυνση

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 20 Ιουνίου 2016 MarketScope Η εξάλειψη της αβεβαιότητας ενός Brexit θα μπορούσε κάλλιστα να προκαλέσει αύξηση

Διαβάστε περισσότερα

Προοπτικές για το Ιανουάριος 06

Προοπτικές για το Ιανουάριος 06 Προοπτικές για το 2006 Ιανουάριος 06 Περιεχόµενα Κεφ. 1 Επενδυτικά Σενάρια και Στρατηγικές για το 2006 2 Κεφ. 2 Προοπτικές στις Αγορές Οµολόγων και Νοµισµάτων 4 Κεφ. 3 Προτεινόµενες Τοποθετήσεις στις Ανεπτυγµένες

Διαβάστε περισσότερα

Το tapering επηρεάζει τα πολύτιμα μέταλλα και τα εμπορεύματα του ενεργειακού τομέα

Το tapering επηρεάζει τα πολύτιμα μέταλλα και τα εμπορεύματα του ενεργειακού τομέα Το tapering επηρεάζει τα πολύτιμα μέταλλα και τα εμπορεύματα του ενεργειακού τομέα του Ole Hansen, Head of Commodity Strategy, Saxo Bank Το τελευταίο σημαντικό γεγονός για την οικονομία το 2013 φαίνεται

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Γ Τρίμηνο 2015

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Γ Τρίμηνο 2015 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Γ Τρίμηνο 205 Δείκτης κύριων βασικών ιδίων κεφαλαίων CET σχεδόν αμετάβλητος σε τριμηνιαία βάση παρά την πίεση στα εγχώρια έσοδα λόγω της εκτεταμένης τραπεζικής αργίας

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΓΙΑ ΤΟ ΙΑΠΩΝΙΚΟ ΓΙΕΝ Q2, Από τους David Rodriguez και David Song, Currency Strategists

ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΓΙΑ ΤΟ ΙΑΠΩΝΙΚΟ ΓΙΕΝ Q2, Από τους David Rodriguez και David Song, Currency Strategists ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΓΙΑ ΤΟ ΙΑΠΩΝΙΚΟ ΓΙΕΝ Q2, 2016 Από τους David Rodriguez και David Song, Currency Strategists Η Ανοδική Εικόνα του USD/JPY Μετριάζεται από την Dovish Fed και την Στάση Αναμονής της BoJ Από τους

Διαβάστε περισσότερα

Πειραιάς, 7 Νοεμβρίου 2013

Πειραιάς, 7 Νοεμβρίου 2013 Πειραιάς, 7 Νοεμβρίου 2013 Το ΕΒΕΠ αναλύει το Βαρόμετρο του 2ου εξαμήνου του 2013 των ΜΜΕ επιχειρήσεων της Ευρώπης. Μετά την ύφεση, το Ευρωβαρόμετρο των ΜΜΕ δείχνει επιστροφή στη σταθερότητα με το Δείκτη

Διαβάστε περισσότερα

ιεθνής Οικονοµική Συγκυρία & Κατανοµή Επενδύσεων Βασίλης Πατίκης Eurobank Asset Management

ιεθνής Οικονοµική Συγκυρία & Κατανοµή Επενδύσεων Βασίλης Πατίκης Eurobank Asset Management ιεθνής Οικονοµική Συγκυρία & Κατανοµή Επενδύσεων Βασίλης Πατίκης Eurobank Asset Management Μακροοικονοµικό Περιβάλλον Σύνοψη Η υψηλή ρευστότητα και η θετική ψυχολογία, βασιζόµενη στην σταθερή οικονοµική

Διαβάστε περισσότερα

Προοπτική ιαπωνικής οικονομίας και γιεν

Προοπτική ιαπωνικής οικονομίας και γιεν Προοπτική ιαπωνικής οικονομίας και γιεν Οκτώβριος 2012 ΑΝΑΛΥΣΗ ΔΙΕΘΝΩΝ ΑΓΟΡΩΝ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΙΟΝΤΩΝ ΣΗΜΑΝΤΙΚΗ ΕΠΙΣΗΜΑΝΣΗ ΣΤΗ ΔΕΥΤΕΡΗ ΣΕΛΙΔΑ Ρήτρα αποποιήσεως ευθύνης Οι απόψεις,

Διαβάστε περισσότερα

Η συγκεκριµένη ποσοστιαία αύξηση είναι υψηλότερη σε σύγκριση µε την αρχική πρόβλεψη για άνοδο του ΑΕΠ κατά 0,6% το 2014.

Η συγκεκριµένη ποσοστιαία αύξηση είναι υψηλότερη σε σύγκριση µε την αρχική πρόβλεψη για άνοδο του ΑΕΠ κατά 0,6% το 2014. Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 09/02-13/02/2015 Άκρως ενδιαφέρουσα αναµένεται η συνάντηση στο Eurogroup της ευτέρας όπου η Ελλάδα ευελπιστεί σε αµοιβαία σύγκλιση και λύση στο θέµα διαχείρισης του χρέους. Οι τεχνικές

Διαβάστε περισσότερα

Το αργό πετρέλαιο βρίσκεται σε διόρθωση και ο χρυσός υποχωρεί Του Ole S. Hansen, αναλυτή της Saxo Bank

Το αργό πετρέλαιο βρίσκεται σε διόρθωση και ο χρυσός υποχωρεί Του Ole S. Hansen, αναλυτή της Saxo Bank Το αργό πετρέλαιο βρίσκεται σε διόρθωση και ο χρυσός υποχωρεί Του Ole S. Hansen, αναλυτή της Saxo Bank Η ασθενής τάση που καταγράφηκε τον περασμένο μήνα αρχικά στην πλειοψηφία των γεωργικών εμπορευμάτων,

Διαβάστε περισσότερα

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία Είναι Πράγματι οι Γερμανοί Φτωχότεροι από τους Έλληνες, in DEEP ANALYSIS Αγορές Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές του Στρατή Κωνσταντίνου in DEEP ANALYSIS Η κατανομή του πλούτου μεταξύ

Διαβάστε περισσότερα

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 02/03-08/03/2015

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 02/03-08/03/2015 Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 02/03-08/03/2015 Η ΕΚΤ δεν µπορεί να προχωρήσει σε αγορές ελληνικών οµολόγων, δεδοµένου ότι τα οµόλογα που ήδη κατέχει έχουν ξεπεράσει το επιτρεπόµενο ποσοστό, το οποίο έχει τεθεί

Διαβάστε περισσότερα

ΣΤΟ ΣΧΗΜΑ ΣΤΗ ΣΕΛΙΔΑ 2 ΦΑΙΝΟΝΤΑΙ ΕΠΙΠΕΔΑ ΣΤΗΡΙΞΗΣ-ΑΝΤΙΣΤΑΣΗΣ & ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ, ΚΑΙ ΣΤΟ ΣΧΗΜΑ ΣΤΗ ΣΕΛΙΔΑ 4 Η ΔΙΑΦΑΙΝΟΜΕΝΗ ΒΕΛΤΙΣΤΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ

ΣΤΟ ΣΧΗΜΑ ΣΤΗ ΣΕΛΙΔΑ 2 ΦΑΙΝΟΝΤΑΙ ΕΠΙΠΕΔΑ ΣΤΗΡΙΞΗΣ-ΑΝΤΙΣΤΑΣΗΣ & ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ, ΚΑΙ ΣΤΟ ΣΧΗΜΑ ΣΤΗ ΣΕΛΙΔΑ 4 Η ΔΙΑΦΑΙΝΟΜΕΝΗ ΒΕΛΤΙΣΤΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ Μέλος του Χ.Α, ελεγχόμενο από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 773 13/04/2010 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ Εισαγωγή Εκτιμούμε

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες Μυρτώ - Σμαρώ Γιαλαμά Α.Μ.: 1207 Μ 075 Διεθνής Πολιτική Οικονομία Μάθημα: Γεωπολιτική των Κεφαλαιαγορών Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες 1. Τι είναι η παγκόσμια αγορά συναλλάγματος;

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2009

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2009 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2009 Καθαρά κέρδη 81εκ. έναντι 5εκ. το προηγούμενο τρίμηνο Αύξηση χορηγήσεων κατά 12% και καταθέσεων κατά 17% σε ετήσια βάση Βελτίωση δείκτη χορηγήσεων προς καταθέσεις στο 114%

Διαβάστε περισσότερα

2016 Ετήσια Ανασκόπηση

2016 Ετήσια Ανασκόπηση Μια ματιά στον περασμένο χρόνο και πώς επηρέασε τις αγορές Ιανουάριος 2017 2016 Ετήσια Ανασκόπηση Κατά τη διάρκεια του 2016, αυξήθηκαν οι ελπίδες αναθέρμανσης της παγκόσμιας οικονομίας, καθώς η προσμονή

Διαβάστε περισσότερα

Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE. του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ

Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE. του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ ΕΙΣΑΓΩΓΗ 1. Έχουν ήδη περάσει δύο χρόνια από την έναρξη της παγκόσμιας

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 6 ΓΕΝΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΚΑΙ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 6 ΓΕΝΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΚΑΙ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 6 ΓΕΝΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΚΑΙ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ Εισαγωγή Ο σκοπός της διαχείρισης του ενεργητικού και παθητικού μιας τράπεζας είναι η μεγιστοποίηση του πλούτου των μετόχων. Η επίτευξη αυτού

Διαβάστε περισσότερα

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 19/01 25/01-2015

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 19/01 25/01-2015 Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 19/01 25/01-2015 Ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, ανακοίνωσε πρόγραµµα ποσοτικής χαλάρωσης (QE), ύψους 60 δισ. ευρώ µηνιαίως, το οποίο θα ξεκινήσει από τον Μάρτιο του 2015. Οι

Διαβάστε περισσότερα

ASSET ALLOCATION. 11 Φεβρουαρίου 2016 ΑΠΟΥΣΙΑ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΟΜΟΛΟΓΩΝ, ΔΙΕΥΡΥΜΕΝΑ ΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΠΕΡΙΘΩΡΙΑ

ASSET ALLOCATION. 11 Φεβρουαρίου 2016 ΑΠΟΥΣΙΑ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΟΜΟΛΟΓΩΝ, ΔΙΕΥΡΥΜΕΝΑ ΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΠΕΡΙΘΩΡΙΑ ASSET ALLOCATION 11 Φεβρουαρίου 2016 ΑΠΟΥΣΙΑ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΟΜΟΛΟΓΩΝ, ΔΙΕΥΡΥΜΕΝΑ ΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΠΕΡΙΘΩΡΙΑ ΟΜΟΛΟΓΑ: Απουσία ρευστότητας, διευρυμένα πιστωτικά περιθώρια Μείωση θέσης σε δολαριακούς τίτλους

Διαβάστε περισσότερα

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ;

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Καθώς έχουν περάσει, από το 2008 οπότε και ξέσπασε η μεγαλύτερη καπιταλιστική κρίση μετά την κρίση του 1929, οι πάντες σχεδόν συμπεριφέρονται σαν να έχει ξεπεραστεί η κρίση

Διαβάστε περισσότερα

Μείωση από την ΕΚΤ των επιτοκίων στο 0,5%. Ακόμη και αρνητικά επιτόκια;

Μείωση από την ΕΚΤ των επιτοκίων στο 0,5%. Ακόμη και αρνητικά επιτόκια; Weekly Financial Report Δευτέρα 06-05-2013 Η ΕΚΤ μείωσε το βασικό της επιτόκιο στο ιστορικά χαμηλό του 0,5% στην προσπάθειά της για έξοδο της Ευρωζώνης από την μεγαλύτερη ύφεση των τελευταίων 40 ετών.

Διαβάστε περισσότερα

Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2013 και η Ελλάδα

Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2013 και η Ελλάδα Βασικές διαπιστώσεις Μέρος Πρώτο Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2013 και η Ελλάδα Η παγκόσμια οικονομική δραστηριότητα παρέμεινε ασθενής και επιβραδύνθηκε περαιτέρω το 2013 (2,9% από 3,2% το

Διαβάστε περισσότερα

Ομιλία κ. Οδυσσέα Κυριακόπουλου. στην εκδήλωση του Economia Business Tank. και της Ελληνικής Ένωσης Τραπεζών. με θέμα :

Ομιλία κ. Οδυσσέα Κυριακόπουλου. στην εκδήλωση του Economia Business Tank. και της Ελληνικής Ένωσης Τραπεζών. με θέμα : Ομιλία κ. Οδυσσέα Κυριακόπουλου στην εκδήλωση του Economia Business Tank και της Ελληνικής Ένωσης Τραπεζών με θέμα : «Η διεθνής χρηματοπιστωτική κρίση και η Ελλάδα» Αμφιθέατρο Μεγάρου Καρατζά, Αιόλου 82-84

Διαβάστε περισσότερα

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Οικονομικού Κλίματος Η έρευνα για την κατάρτιση του δείκτη πραγματοποιείται από την Εταιρεία Ανώτατων Στελεχών Επιχειρήσεων (ΕΑΣΕ), φορέα που εκφράζει

Διαβάστε περισσότερα

Η ΑΜΕΣΩΣ ΕΠΟΜΕΝΗ ΠΡΟΚΛΗΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΜΕΤΟΧΩΝ

Η ΑΜΕΣΩΣ ΕΠΟΜΕΝΗ ΠΡΟΚΛΗΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΜΕΤΟΧΩΝ Η ΑΜΕΣΩΣ ΕΠΟΜΕΝΗ ΠΡΟΚΛΗΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΜΕΤΟΧΩΝ Οι Παράμετροι που Δημιουργούν τις Νέες Προσδοκίες Το επόμενο και τελικό στοίχημα --μέχρι το επόμενο-- που καλείται να προεξοφλήσει το Ελληνικό Χρηματιστήριο

Διαβάστε περισσότερα

Τριμηνιαίο Δελτίο Οικονομικής Συγκυρίας

Τριμηνιαίο Δελτίο Οικονομικής Συγκυρίας Τριμηνιαίο Δελτίο Οικονομικής Συγκυρίας για τον τομέα ΤΠΕ Α Τρίμηνο 1. ΔΕΙΚΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΚΛΙΜΑΤΟΣ ΤΟΜΕΑ ΤΠΕ 2. ΔΕΙΚΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΠΡΟΣΔΟΚΙΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΤΠΕ 3. ΔΕΙΚΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΠΡΟΣΔΟΚΙΩΝ ΛΙΑΝΙΚΟΥ

Διαβάστε περισσότερα

ICAP: ΕΞΕΛΙΞΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΓΕΘΩΝ 4.462 ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ

ICAP: ΕΞΕΛΙΞΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΓΕΘΩΝ 4.462 ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ Πειραιάς, 17 Ιουλίου 2013 (Πηγή: Icap) ICAP: ΕΞΕΛΙΞΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΓΕΘΩΝ 4.462 ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ Η ελληνική οικονομία εξακολούθησε να λειτουργεί υπό καθεστώς βαθειάς ύφεσης και το 2012, η έκταση της

Διαβάστε περισσότερα

Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος Αποτελέσματα Γ Τριμήνου 2016 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Γ Τρίμηνο 2016

Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος Αποτελέσματα Γ Τριμήνου 2016 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Γ Τρίμηνο 2016 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Γ Τρίμηνο 06 Τα Μη Εξυπηρετούμενα Ανοίγματα μειώθηκαν κατά,9 δισ. από την αρχή του έτους Αντανακλώντας τις επιτυχημένες αναδιαρθρώσεις και διαγραφές πλήρως καλυμμένων

Διαβάστε περισσότερα

Περισσότερες πληροφορίες εδώ Ενώ η παγκοσμιοποίηση υποχωρεί, η παγκόσμια ανάπτυξη θα συνεχίσει

Περισσότερες πληροφορίες εδώ Ενώ η παγκοσμιοποίηση υποχωρεί, η παγκόσμια ανάπτυξη θα συνεχίσει Ημερομηνία 25 Ιανουαρίου 2017 Υπεύθυνη Αλεξάνδρα Φιλιππάκη Τηλ: 210 6874490 Email: alexandra.filippaki@gr.pwc.com Σελίδες 4 Περισσότερες πληροφορίες εδώ Follow/retweet: @PwC_Greece Ενώ η παγκοσμιοποίηση

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες της κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση τα στοιχεία που ήταν

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010 Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010 Βελτίωση δεικτών ρευστότητας και κεφαλαιακής επάρκειας του Ομίλου παρά τη δυσμενή συγκυρία Καθαρά κέρδη 105εκ. 1 το εννεάμηνο του 2010, μειωμένα κατά 62% έναντι της αντίστοιχης

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγικό Σηµείωµα. Η Ελλάδα σε Αριθµούς περιλαµβάνονται στην τρέχουσα έκδοση του τόµου «Η Ελλάδα σε Αριθµούς».

Εισαγωγικό Σηµείωµα.  Η Ελλάδα σε Αριθµούς περιλαµβάνονται στην τρέχουσα έκδοση του τόµου «Η Ελλάδα σε Αριθµούς». www.findbiz.gr Η Ελλάδα σε Αριθµούς 2017 Εισαγωγικό Σηµείωµα Το τελευταίο διάστηµα η οικονοµική δραστηριότητα στην Ελλάδα επηρεάστηκε δυσµενώς, µετά την αναστάτωση που προκλήθηκε στην αγορά από την επιβολή

Διαβάστε περισσότερα

Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων

Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων Σύνοψη Η ενότητα αυτή αναφέρει βασικές πληροφορίες σχετικά με τη συγχώνευση οι οποίες σας αφορούν ως μεριδιούχο. Περισσότερες πληροφορίες περιέχονται

Διαβάστε περισσότερα

ΕΥΡΩ vs ΕΛΒΕΤΙΚΟ ΦΡΑΓΚΟ

ΕΥΡΩ vs ΕΛΒΕΤΙΚΟ ΦΡΑΓΚΟ ΕΥΡΩ vs ΕΛΒΕΤΙΚΟ ΦΡΑΓΚΟ Επιτόκια & Συναλλαγματική Ισοτιμία ΝΟΕΜΒΡΙΟΣ 008 ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΔΙΕΘΝΩΝ ΑΓΟΡΩΝ, 10-36 865 marketanalysis@alpha.gr Σημαντική επισήμανση

Διαβάστε περισσότερα

6 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

6 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 6 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή Η 6η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Ιούλιο

Διαβάστε περισσότερα

Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 08 Φεβρουαρίου 2014

Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 08 Φεβρουαρίου 2014 Πάνος Παναγιώτου Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση 08 Φεβρουαρίου 2014 Αποποίηση ευθυνών: Η παρούσα αναφορά δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση προτροπή για αγορά ή πώληση χρηματιστηριακών ή άλλων προϊόντων

Διαβάστε περισσότερα

19 Μαρτίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ

19 Μαρτίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ 19 Μαρτίου 2010 ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ, ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ, ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΝΤΙΣΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΡΙΞΕΙΣ ***Η αναφορά αυτή πρέπει να διαβαστεί απαραίτητα με τους όρους

Διαβάστε περισσότερα

Ποσοτική χαλάρωση στην ευρωζώνη: Μακροοικονομική θεωρία, προβλήματα ασυμμετρίας και πολιτικοί περιορισμοί

Ποσοτική χαλάρωση στην ευρωζώνη: Μακροοικονομική θεωρία, προβλήματα ασυμμετρίας και πολιτικοί περιορισμοί Ποσοτική χαλάρωση στην ευρωζώνη: Μακροοικονομική θεωρία, προβλήματα ασυμμετρίας και πολιτικοί περιορισμοί Μανούζας Ζήσης Υποψήφιος Διδάκτορας Πανεπιστημίου Αθηνών Δεκέμβριος 2015 Πεδίο ανάλυσης: Το πρόγραμμα

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια

1. Ξένα Χρηματιστήρια Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 807 17/01/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Ανοδική

Διαβάστε περισσότερα

Ελληνική Κοινότητα Τεχνικών Αναλυτών. Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 02 Μαρτίου 2014

Ελληνική Κοινότητα Τεχνικών Αναλυτών. Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 02 Μαρτίου 2014 Ελληνική Κοινότητα Τεχνικών Αναλυτών Πάνος Παναγιώτου Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση 02 Μαρτίου 2014 Αποποίηση ευθυνών: Η παρούσα αναφορά δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση προτροπή για αγορά ή πώληση χρηματιστηριακών

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή: Η 7η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Οκτώβριο

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια

1. Ξένα Χρηματιστήρια Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 804 21/12/2010 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Σταθεροποίηση,

Διαβάστε περισσότερα

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας H Έρευνα καταναλωτών της Ευρωπαϊκής Επιτροπής (1) Μέρος του Εναρμονισμένου Προγράμματος Ερευνών της ΕΕ από το 1972 Συμπληρώνει την έρευνα

Διαβάστε περισσότερα

Τρόποι χρήσης των ETFs

Τρόποι χρήσης των ETFs ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ (Δ.Α.Κ.) (Exchange Traded Funds ETFs) Τρόποι χρήσης των ETFs Χρηματιστήριο Αθηνών A.E. Απρίλιος 2010 Σημαντική Παρατήρηση Το Χρηματιστήριο Αθηνών (ΧΑ) πιστεύει ότι οι

Διαβάστε περισσότερα

30 Μαρτίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ

30 Μαρτίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ 30 Μαρτίου 2010 ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ, ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ, ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΝΤΙΣΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΡΙΞΕΙΣ ***Η αναφορά αυτή πρέπει να διαβαστεί απαραίτητα με τους όρους

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα της έρευνας της GfK Consumer Climate (Καταναλωτικό Κλίμα) στην Ευρώπη για το τέταρτο τρίμηνο του 2015

Αποτελέσματα της έρευνας της GfK Consumer Climate (Καταναλωτικό Κλίμα) στην Ευρώπη για το τέταρτο τρίμηνο του 2015 Δελτίο τύπου 3 Φεβρουαρίου 2016 Rolf Bürkl Τηλ.: +49 911 395-3056 rolf.buerkl@gfk.com Ursula Fleischmann Εταιρικές Επικοινωνίες Τηλ.: +49 911 395-2745 ursula.fleischmann@gfk.com GfK SE Nordwestring 101

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Β Τρίμηνο 2015

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Β Τρίμηνο 2015 Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Β Τρίμηνο 2015 Ικανοποιητική ρευστότητα και ισχυροποίηση του ισολογισμού Δείκτης Δανείων προς Καταθέσεις στο 98% στην Ελλάδα, ο καλύτερος του κλάδου Δάνεια προς καταθέσεις στο

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009

Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009 Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009 Αύξηση καθαρών κερδών σε 88εκ., 9% υψηλότερα σε σχέση με το Α τρίμηνο Διπλασιασμός οργανικών κερδών σε 61εκ. το Β τρίμηνο, από 33εκ. το Α τρίμηνο Αύξηση χορηγήσεων Ομίλου προς

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες του Ευρωσυστήματος κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι τρέχουσες οικονομικές προοπτικές είναι ιδιαίτερα αβέβαιες, καθώς εξαρτώνται κρίσιμα από αποφάσεις πολιτικής οι οποίες πρόκειται

Διαβάστε περισσότερα

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας ΙΟΒΕ - DG ECFIN Έρευνα καταναλωτών Ευρωπαϊκής Επιτροπής (1) Μέρος του Εναρμονισμένου Προγράμματος Ερευνών της ΕΕ από το 1972 Συμπληρώνει

Διαβάστε περισσότερα

Ισχυρές επιδόσεις για τα εμπορεύματα μέσα στον Ιανουάριο, ενώ ο χρυσός χρειάζεται έναν καταλύτη Του Ole S. Hansen, στρατηγικού αναλυτή της Saxo Bank

Ισχυρές επιδόσεις για τα εμπορεύματα μέσα στον Ιανουάριο, ενώ ο χρυσός χρειάζεται έναν καταλύτη Του Ole S. Hansen, στρατηγικού αναλυτή της Saxo Bank Ισχυρές επιδόσεις για τα εμπορεύματα μέσα στον Ιανουάριο, ενώ ο χρυσός χρειάζεται έναν καταλύτη Του Ole S. Hansen, στρατηγικού αναλυτή της Saxo Bank Τα περισσότερα από τα εμπορεύματα κατέγραψαν κέρδη στις

Διαβάστε περισσότερα

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ:

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ: Θέματα Εθνικής Σχολής Δημόσιας Διοίκησης και Αυτοδιοίκησης 24 ος Διαγωνισμός Εξεταζόμενο μάθημα: Μικροοικονομική Μακροοικονομική και Δημόσια Οικονομική Θέμα 3ο (κληρώθηκε) α) Ποια μέσα διαθέτει η Ευρωπαϊκή

Διαβάστε περισσότερα

Κακή η εβδομάδα για τα εμπορεύματα με την αύξηση τόσο του δολαρίου όσο και της προσφοράς

Κακή η εβδομάδα για τα εμπορεύματα με την αύξηση τόσο του δολαρίου όσο και της προσφοράς Κακή η εβδομάδα για τα εμπορεύματα με την αύξηση τόσο του δολαρίου όσο και της προσφοράς του Ole Hansen, Head of Commodity Strategy, Saxo Bank Η εβδομάδα που πέρασε ήταν κακή για τον τομέα των εμπορευμάτων

Διαβάστε περισσότερα

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας H Έρευνα καταναλωτών της Ευρωπαϊκής Επιτροπής () Μέρος του Εναρμονισμένου Προγράμματος Ερευνών της ΕΕ από το 972 Συμπληρώνει την έρευνα των

Διαβάστε περισσότερα

1. Πληθωρισμός Ο δείκτης πληθωρισμού βρίσκεται πάλι κάτω από το 3%

1. Πληθωρισμός Ο δείκτης πληθωρισμού βρίσκεται πάλι κάτω από το 3% ΠΡΕΣΒΕΙΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ ΓΡΑΦΕΙΟ ΣΥΜΒΟΥΛΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΙ ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΥΠΟΘΕΣΕΩΝ ORANJESTRAAT 7 2514 JB THE HAGUE- THE NETHERLANDS TEL.:070-3561199 / FAX:070-3615747 e mail: ecocom-hague@mfa.gr gremco.hague@inter.nl.net

Διαβάστε περισσότερα

Άσκηση 1 α) Δίνονται οι κάτωθι ισοτιμίες όψεως (11 μονάδες) S 1 120 S 2 1, 40 S 3 και οι αναμενόμενες S, t 1 t 6m S t 2 t6m, 1,1 115 1, 45 ts3, t 6m Ποια εκ των ευρώ (), δολαρίου () και γιεν ( ) αναμένεται

Διαβάστε περισσότερα

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 4 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 4 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 4 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Οικονομικού Κλίματος Η έρευνα για την κατάρτιση του δείκτη πραγματοποιείται από την Εταιρεία Ανώτατων Στελεχών Επιχειρήσεων (ΕΑΣΕ), φορέα που εκφράζει

Διαβάστε περισσότερα

Χαιρετισμός Προέδρου. 15 η Ετήσια Γενική Συνέλευση 9 Σεπτεμβρίου Αγαπητοί Μέτοχοι

Χαιρετισμός Προέδρου. 15 η Ετήσια Γενική Συνέλευση 9 Σεπτεμβρίου Αγαπητοί Μέτοχοι Χαιρετισμός Προέδρου 15 η Ετήσια Γενική Συνέλευση 9 Σεπτεμβρίου 2015 Αγαπητοί Μέτοχοι Το 2014 ήταν το δεύτερο έτος δημοσιονομικής προσαρμογής της κυπριακής οικονομίας μετά την τραπεζική και τη δημοσιονομική

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Η επιβράδυνση του ρυθµού ανάπτυξης της παγκόσµιας οικονοµίας επηρεάζει άµεσα και τις χρηµαταγορές, οι οποίες χαρακτηρίζονται από έντονη µεταβλητότητα παρά τα αυστηρά δη- µοσιονοµικά µέτρα

Διαβάστε περισσότερα