Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά 1 Απριλίου 2016 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 1, Γερμανία 0, Ελλάδα 8, Ισπανία 1, Ιταλία 1, Πορτογαλία 2, Ιρλανδία 0, Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Αναδ. Αγορές Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1,1380 0,4 4,8 EUR/CHF 1,0945 0,0 0,6 EUR/GBP 0,7926 0,5 7,5 USD/JPY 112,57 0,1-6,4 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 0,25-0,5 Ευρωζώνη 0,00 Μ. Βρετανία 0,50 Ιαπωνία -0,10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P ,2 0,8 Dow Jones ,2 1,5 NASDAQ ,0-2,7 EUROSTOXX ,3-8,0 DAX ,8-7,2 ΓΔ 577-0,3-8,6 Nikkei ,7-15,2 MSCI EM, $ 837 0,3 5,4 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 38,3 0,1 3,5 Χρυσός 1232,7 0,6 16,1 Dry Baltic 429,0 3,6-10,3 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα Tel: (+30) Fax: (+30) InvestmentStrategy@piraeusbank.gr Πηγή: Bloomberg Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 4:00 CH Mar Manufacturing PMI 49,0 49,4 4:45 CH Mar Caixin China PMI Mfg 48,0 48,3 5:00 JN Mar F Nikkei Japan PMI Mfg 49, :50 FR Mar F Markit France Manufacturing PMI 49,6 49,6 10:55 GE Mar F Markit/BME Germany Manufacturing PMI 50,4 50,4 11:00 GR Mar Markit Greece Manufacturing PMI 48, :00 EC Mar F Markit Eurozone Manufacturing PMI 51,4 51,4 11:30 UK Mar Markit UK PMI Manufacturing SA 50,8 51,2 12:00 EC Feb Unemployment Rate 10,30% -- 15:30 US Mar Change in Nonfarm Payrolls 242k 200k 15:30 US Mar Change in Private Payrolls 230k 190k 15:30 US Mar Change in Manufact. Payrolls -16k 2k 15:30 US Mar Unemployment Rate 4,90% 4,90% 15:30 US Mar Average Hourly Earnings MoM -0,10% 0,20% 15:30 US Mar Average Hourly Earnings YoY 2,20% 2,20% 16:45 US Mar F Markit US Manufacturing PMI 51,4 51,5 17:00 US Mar ISM Manufacturing 49,5 51,0 17:00 US Feb Construction Spending MoM 1,50% 0,10% 17:00 US Mar F U. of Mich. Sentiment 90,0 90,5 Τελευταία Ενημέρωση: 1/4/ :08 πμ

2 Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας 0,4 2,1 0,3 2,0 0,3 0,2 1,9 0,2 1,8 0,1 0,1 Ευρωζώνη ΗΠΑ 1,7 0,0 1,6 Μετοχικοί Δείκτες Eurostoxx 50 S&P Γενικός Δείκτης ΧΑ Γενικός Δείκτης 480 Εμπορεύματα Πετρέλαιο Χρυσός USD ανά EUR 1,16 1,14 1,12 1,10 1,08 USD ανά EUR 1,06 Οικονομία Οι λιανικές πωλήσεις στην Ελλάδα μειώθηκαν 3,8% τον Ιαν σε ετήσια βάση έναντι προηγούμενης μείωσης 0,2%. Ο δείκτης ανεργίας της Γερμανίας για τον Μαρ παρέμεινε αμετάβλητος στο 6,2%. Το ΑΕΠ της Μ. Βρετανίας αυξήθηκε 0,6% το 4ο τρίμηνο σε τριμηνιαία βάση, σύμφωνα με την τελική εκτίμηση έναντι προηγούμενης εκτίμησης για άνοδο 0,5%. Σε ετήσια βάση το ΑΕΠ αυξήθηκε 2,1%. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή στην Ευρωζώνη μειώθηκε 0,1% σε ετήσια βάση τον Μάρτιο, σύμφωνα με τις προσδοκίες, ύστερα από προηγούμενη μείωση 0,2%. Ο δομικός δείκτης τιμών αυξήθηκε 1% έναντι προηγούμενης αύξησης 0,8% και αναμενόμενης 0,9%. Οι νέες αιτήσεις για επίδομα ανεργίας στις ΗΠΑ αυξήθηκαν στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο μηνών, στις 276 χιλ για την εβδομάδα έως 26 Μαρτίου, έναντι 265 χιλ προηγουμένως και των προσδοκιών. Ο δείκτης επιχειρηματικής δραστηριότητας Σικάγο στο 53,6 τον Μάρτιο έναντι 47,6 τον προηγούμενο μήνα και προσδοκιών για βελτίωση στο 50,7. Ο δείκτης μεταποίησης της Κίνας ΡΜΙ ενισχύθηκε τον Μάρτιο στο 50,2 από 49 τον προηγούμενο μήνα, ενώ και ο δείκτης μεταποίησης Caixin βελτιώθηκε περισσότερο των εκτιμήσεων, στο 49,7 από 48 προηγουμένως. Ο δείκτης μεταποίησης ΡΜΙ της Ιαπωνίας διαμορφώθηκε στο 49,1 τον Μάρτιο, όσο και κατά την πρώτη εκτίμηση, έναντι 50,1 τον Φεβρουάριο. Ομόλογα Κέρδη κατέγραψαν τα αμερικανικά κυβερνητικά ομόλογα την Πέμπτη, με την απόδοση της δεκαετίας να σημειώνει πτώση 5 μ.β στο 1,77%, με την κίνηση να αποδίδεται στην ανακατανομή των χαρτοφυλακίων που παρατηρείται στα τέλη των τριμήνων από τους διαχειριστές κεφαλαίων παθητικής διαχείρισης. Αμετάβλητα τα γερμανικά κυβερνητικά ομόλογα με την απόδοση της δεκαετίας να διατηρείται στο 0,15%. Μετοχές Εναλλαγές προσήμων στην Αμερική στην λήξη του 1ου ημερολογιακού τριμήνου κατά το οποίο το αμερικανικό δολάριο κατέγραψε τη χειρότερη απόδοση για διάστημα μεγαλύτερο των πέντε ετών. Η Micron Technology ($10,47, -0,1%) είχε ζημιά τριμήνου μικρότερη της αναμενόμενης με έσοδα χαμηλότερα των εκτιμώμενων. H BlackRock ($340,57, -0,2%) ανακοίνωσε την περικοπή 400 θέσεων εργασίας, η μεγαλύτερη που έχει πραγματοποιήσει ποτέ. Η μονάδα ασφάλισης ανυπόθηκων δανείων της AIG ($54,05, -0,9%), United Guaranty κατέθεσε αίτηση Δημόσιας Εγγραφής. Η McDonald's ($125,68, -0,1%) σχεδιάζει το άνοιγμα επιπλέον 1,000 εστιατορίων στην Κίνα, σύμφωνα με την Wall Street Journal. Με πτώση 1,1% ολοκληρώθηκαν οι συναλλαγές για τον Stoxx Europe 600, με τον δείκτη να ενισχύεται 1,1% στον μήνα και να σημειώνει πτώση 7,7% στο τρίμηνο, τη χειρότερη τριμηνιαία απόδοση από το Στην συνεδρίαση της Πέμπτης τράπεζες από χώρες της περιφέρειας της ΕΖ δέχθηκαν πιέσεις, με τις Banco Popolare και Banco Comercial Portugues να καταγράφουν απώλειες άνω του 6%. Ο κλάδος της ενέργειας είχε τη χειρότερη απόδοση (-2%). Η εταιρία ταξιδιών TUI AG (+5%) καθώς κρατήσεις έσοδα να βελτιώθηκαν σε ετήσια βάση. Σημαντική υποχώρηση για τον Nikkei (-3,5%), με τον δείκτη Tankan να δείχνει σημαντική επιδείνωση του επιχειρηματικού κλίματος στο 1ο τρίμηνο. Η μετοχή της Panasonic υποχώρησε 12% μετά το αδύναμο outlook που έδωσε η εταιρία. Σχεδόν αμετάβλητος διαπραγματεύεται ο δείκτης Shanghai Composite στην Κίνα (-0,06%). Εμπορεύματα Οριακή μεταβολή σημείωσε χθες το πετρέλαιο με τους επενδυτές να προσπαθούν να αξιολογήσουν τις επιπτώσεις από το ασθενέστερο δολάριο, την αυξανόμενη παραγωγή από τις χώρες του ΟΠΕΚ και την ενίσχυση των αποθεμάτων στις ΗΠΑ στο υψηλότερο επίπεδο από το Η τιμή του crude έκλεισε χθες στα $38,34/βαρέλι ενισχυμένη 0,05%. Στο μήνα η τιμή του crude ενισχύθηκε 13,6%. Ο χρυσός έκλεισε χθες στα $1232,71/ουγκιά σημειώνοντας άνοδο 0,63%. Στο τρίμηνο ενισχύθηκε 16,14% καταγράφοντας τη μεγαλύτερη άνοδο από το Συνάλλαγμα Το ευρώ εξακολούθησε χθες να ενισχύεται έναντι του δολαρίου στον απόηχο των δηλώσεων της πρόεδρου της Fed για προσεκτικά βήματα στην προσαρμογή της νομισματικής πολιτικής αλλά και λόγω της αύξησης των αιτήσεων για επίδομα ανεργίας στις ΗΠΑ λίγο πριν την ανακοίνωση για τις νέες θέσεις εργασίας στο μη αγροτικό τομέα, που αναμένεται σήμερα. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε στο 1,1380 (κλείσιμο Ν.Υόρκης) καταγράφοντας άνοδο 0,4% ενώ στο μήνα κατέγραψε άνοδο 4,7%. Πηγή: Bloomberg, 1/4/2016 Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευ 28-Μαρ 15:30 US Feb Personal Income 0,50% -- 0,10% 0,20% 15:30 US Feb Personal Spending 0,50% 0,10% 0,10% 0,10% 15:30 US Feb Real Personal Spending 0,40% 0,00% 0,10% 0,20% 15:30 US Feb PCE Deflator MoM 0,10% -- -0,10% -0,10% 15:30 US Feb PCE Deflator YoY 1,30% 1,20% 1,00% 1,00% 15:30 US Feb PCE Core MoM 0,30% -- 0,20% 0,10% 15:30 US Feb PCE Core YoY 1,70% -- 1,80% 1,70% 17:00 US Feb Pending Home Sales MoM -2,50% -3,0% 1,20% 3,50% 17:00 US Feb Pending Home Sales NSA YoY -0,90% -1,50% -0,40% 5,10% 17:30 US Mar Dallas Fed Manf. Activity -31, ,8-13,6 Τρι 29-Μαρ 2:30 JN Feb Jobless Rate 3,20% -- 3,20% 3,30% 2:50 JN Feb Retail Sales MoM -1,10% -0,40% -0,90% -2,30% 11:00 EC Feb M3 Money Supply YoY 5,00% -- 5,00% 5,00% 16:00 US Jan S&P/Case-Shiller US HPI MoM SA 0,78% 0,71% -- 0,52% 16:00 US Jan S&P/CS 20 City MoM SA 0,80% 0,78% 0,70% 0,80% 16:00 US Jan S&P/CS Composite-20 YOY NSA 5,74% 5,65% 5,73% 5,75% 16:00 US Jan S&P/Case-Shiller US HPI YOY NSA 5,43% 5,34% -- 5,43% 16:00 US Mar Consumer Confidence Index 92,2 94,0 94,0 96,2 Τετ 2:50 30-Μαρ JN Feb P Industrial Production MoM 3,70% -- -5,90% -6,20% 2:50 JN Feb P Industrial Production YoY -3,80% -- -1,70% -1,50% 12:00 EC Mar Economic Confidence 103,8 103,9 103,8 103,0 12:00 EC Mar Business Climate Indicator 0,07 0,09 0,08 0,11 12:00 EC Mar Industrial Confidence -4,4-4,1-4,3-4,2 12:00 EC Mar Services Confidence 10,6 10,8 10,8 9,6 12:00 EC Mar F Consumer Confidence -9, ,7-9,7 15:00 GE Mar P CPI MoM 0,40% -- 0,60% 0,80% 15:00 GE Mar P CPI YoY 0,00% -- 0,10% 0,30% 15:00 GE Mar P CPI EU Harmonized MoM 0,40% -- 0,70% 0,80% 15:00 GE Mar P CPI EU Harmonized YoY -0,20% -- 0,0% 0,10% 15:15 US Mar ADP Employment Change 214k 205k 195k 200k Πεμ 9:45 FR Feb PPI YoY -2,50% -2,70% -- -4,10% 9:45 FR Mar P CPI MoM 0,30% -- 0,70% 0,70% 9:45 FR Mar P CPI YoY -0,20% -- -0,10% -0,20% 10:55 GE Mar Unemployment Change (000's) -10k -9k -6k 0k 10:55 GE Mar Unemployment Claims Rate SA 6,20% -- 6,20% 6,20% 11:30 UK 4Q F GDP QoQ 0,50% -- 0,50% 0,60% 11:30 UK 4Q F GDP YoY 1,90% -- 1,90% 2,10% 12:00 EC Mar CPI Estimate YoY -0,20% -- -0,10% -0,10% 12:00 EC Mar A CPI Core YoY 0,80% -- 0,90% 1,0% 12:00 GR Jan Retail Sales YoY -0,10% -0,20% -- -3,80% 15:30 US Mar-26 Initial Jobless Claims 265k k 276k 15:30 US Mar-19 Continuing Claims 2179k 2180k 2200k 2173k 16:00 US Mar ISM Milwaukee 55, ,78 16:45 US Mar Chicago Purchasing Manager 47, ,7 53,6 Παρ 01-Απρ 4:00 CH Mar Manufacturing PMI ,4 50,2 4:45 CH Mar Caixin China PMI Mfg ,3 49,7 5:00 JN Mar F Nikkei Japan PMI Mfg 49, ,1 10:50 FR Mar F Markit France Manufacturing PMI 49, , :55 GE Mar F Markit/BME Germany Manufacturing PMI 50, , :00 GR Mar Markit Greece Manufacturing PMI 48, :00 EC Mar F Markit Eurozone Manufacturing PMI 51, , :30 UK Mar Markit UK PMI Manufacturing SA 50, , :00 EC Feb Unemployment Rate 10,30% :30 US Mar Change in Nonfarm Payrolls 242k k -- 15:30 US Mar Change in Private Payrolls 230k k -- 15:30 US Mar Change in Manufact. Payrolls -16k -- 2k -- 15:30 US Mar Unemployment Rate 4,90% -- 4,90% -- 15:30 US Mar Average Hourly Earnings MoM -0,10% -- 0,20% -- 15:30 US Mar Average Hourly Earnings YoY 2,20% -- 2,20% -- 16:45 US Mar F Markit US Manufacturing PMI 51, , :00 US Mar ISM Manufacturing 49, , :00 US Feb Construction Spending MoM 1,50% -- 0,10% -- 17:00 US Mar F U. of Mich. Sentiment 90, , :00 US Mar F U. of Mich. Current Conditions 105, :00 US Mar F U. of Mich. Expectations 80, Δευ 04-Απρ 11:30 EC Apr Sentix Investor Confidence 5, :00 EC Feb PPI MoM -1,00% :00 EC Feb PPI YoY -2,90% :45 US Mar ISM New York 53, :00 US Mar Labor Market Conditions Index Change -2, :00 US Feb Factory Orders 1,60% :00 US Feb Factory Orders Ex Trans -0,20% :00 US Feb F Durable Goods Orders :00 US Feb F Durables Ex Transportation Πηγή: Bloomberg σ. 3

4 Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Ιαπωνία 276-0,5-0,4-0,2 2,4 2,4 Μ.Βρετανία 0, ΜΒ 625 0,1 0,3-0,5 4,7 4,7 Γαλλία -0, Ελλάδα ,1 1,3 13,8-0,3-0,3 Ισπανία 0, Αναδυόμενες Αγορές Ιταλία -0, Κρατικά ($) 723 0,3 0,8 3,2 5,9 5,9 Πορτογαλία 0, Εταιρικά Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 460 0,4 1,2 0,0 4,7 4,7 ΗΠΑ 0, Εβδομάδας -0,354 0,397 0,487-0,815-0,102 Ευρωζώνη 255 0,0 0,4 0,6 3,5 3,5 Γερμανία -0, Εβδομάδων -0,346 0, ,001 0,111 Γερμανία 524 0,0 0,2-0,4 3,9 3,9 Ιαπωνία -0, Μήνα -0,332 0,434 0,512-0,783-0,067 3 Μηνών -0,243 0,625 0,587-0,729-0,004 6 Μηνών -0,132 0,899 0,739-0,658 0, Μηνών -0,004 1,214 1,003-0,546 0,105 Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) 213 0,0 0,2 1,4 2,4 2,4 EUR/USD 1,1380 0,4 1,9 4,7 4,8 4,8 ΗΠΑ (IG) ,4 0,8 3,6 4,8 4,8 GBP/USD 1,4360-0,1 1,6 3,2-2,6-2,6 ΗΠΑ High Yield ,3 0,3 4,4 3,4 3,4 USD/JPY 112,57 0,1-0,5-0,1-6,4-6,4 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0,9618-0,3-1,6-3,7-4,0-4,0 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0,7657-0,2 2,0 7,2 5,1 5,1 Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ 1, USD/CAD 1,3004 0,3-2,0-4,0-6,0-6,0 Ισπανία Γερμανία 0, EUR/JPY 128,11 0,5 1,4 4,6-1,9-1,9 Ιταλία EUR/CHF 1,0945 0,0 0,3 0,8 0,6 0,6 Ιαπωνία -0, Πορτογαλία EUR/GBP 0,7926 0,5 0,3 1,4 7,5 7,5 Ιρλανδία Μ.Βρετανία 1, EUR/NOK 9,4085-0,1-0,6-0,5-2,1-2,1 Ελλάδα Γαλλία 0, Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1, USD/CNY 6,4536-0,2-1,0-1,5-0,6-0,6 itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία 1, USD/RUB 66,8954-2,0-1,9-11,0-7,8-7,8 iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία 2, USD/BRL 3,5922-0,3-2,3-10,6-9,3-9,3 itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία 0, USD/INR 66,2475-0,2-0,6-3,2 0,1 0,1 iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα 8, USD/TRY 2,8173-0,6-2,0-5,0-3,4-3,4 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 1.648,1-0,3 1,5 6,5-0,9-0,9-9,1 12,9 ΗΠΑ ΗΠΑ 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Πρώτες ύλες 281,8-0,9 0,5 7,4 3,0 3,0-13,2 23,0 S&P ,7-0,2 1,2 6,6 0,8 0,8-3,5 13,8 Τεχνολογία 737,1-0,2 1,8 9,1 2,2 2,2-1,9 20,4 Dow Jones ,2 1,0 7,1 1,5 1,5-3,6 15,1 Κοινής ωφελείας 251,9 0,5 1,3 7,7 14,5 14,5-0,1 22,4 NASDAQ 4.869,8 0,0 2,0 6,8-2,7-2,7-6,9 15,7 Υγεία 783,9-0,2 0,6 2,6-5,9-5,9-12,4 8,1 Russell ,0 0,3 3,2 7,7-1,9-1,9-14,0 18,1 Ενέργεια 462,4-0,2 0,1 9,2 3,1 3,1-24,3 22,9 VIX Index 13,95 2,9-5,4-32,1-23,4-23,4-73,8 28,2 Χρηματοικονομικά 303,7-0,2 0,8 7,1-5,6-5,6-11,9 15,6 S&P 500 Growth 1.164,9-0,2 1,5 6,6 0,1 0,1-3,2 14,0 Τηλεπικοινωνίες 172,6-0,2 1,0 6,3 15,1 15,1-0,8 27,0 S&P 500 Value 889,0-0,2 0,8 6,6 1,5 1,5-6,0 14,7 Βιομηχανία 483,6-0,4 0,8 7,0 4,3 4,3-1,8 18,2 Ευρώπη STOXX ,5-1,1 0,7 1,1-7,7-7,7-18,7 Μη Κυκλικά 11,6 Κυκλικά προϊόντα 543,6 628,4-0,3-0,1 1,4 2,0 4,3 6,5 4,8 1,2 4,8 1,2-0,5-3,2 19,0 17,2 EUROSTOXX ,9-1,3 0,6 2,0-8,0-8,0-21,7 12,4 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 6.174,9-0,5 1,1 1,3-1,1-1,1-13,3 12,3 Πρώτες ύλες 1.913,0-0,7 1,4 5,7-0,3-0,3-28,1 20,4 DAX-30 (Γερμανία) 9.965,5-0,8 1,2 5,0-7,2-7,2-19,6 14,6 Τεχνολογία 336,5-0,7 1,6 2,5-5,4-5,4-11,3 18,4 CAC-40 (Γαλλία) 4.385,1-1,3 1,3 0,7-5,4-5,4-17,0 12,7 Κοινής ωφελείας 287,9-1,6 0,8 2,5-5,3-5,3-15,9 8,3 SMI (Ελβετία) 7.807,9-0,5 0,4-0,5-11,5-11,5-18,1 5,2 Υγεία 692,9-0,4 0,3-2,8-12,8-12,8-21,2 5,8 IBEX 35 (Ισπανία) ,7-0,8 3,1-8,6-8,6-26,6 12,6 Ενέργεια 260,3-1,9-0,1-0,1-0,8-0,8-25,0 17,0 MIB 30 (Ιταλία) ,4-0,3 2,8-15,4-15,4-25,0 14,9 Χρηματοικονομικά 673,8-1,0-0,4-0,4-17,5-17,5-29,6 11,8 MSCI Growth 119,6-1,0 0,9 1,0-7,0-7,0-14,3 10,3 Τηλεπικοινωνίες 325,6-1,4 1,0 0,2-6,2-6,2-18,5 10,1 MSCI Value 103,3-1,2 0,5 1,0-8,5-8,5-24,9 12,7 Βιομηχανία 1.716,0-1,0 1,6 3,7-0,9-0,9-12,8 16,6 Ιαπωνία Nikkei ,7-5,1 0,7-15,2-15,2-23,0 Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 8, , ,7-1,2-1,4 0,9 1,4 1,5 1,3-1,7-6,7-1,7-6,7-7,5-18,4 16,4 13,0 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 577,1-0,3 3,6 11,7-8,6-8,6-32,7 37,1 '16 '17 '16 '17 '16 '17 '16 '17 '16 '17 FTSE Large Cap 159,9-0,3 4,7 14,2-12,8-12,8-38,2 48,7 S&P ,74 17,86 3,0% 13,1% 4,6 4,1 21,7% 22,0% 2,1% 2,3% FTSE Mid Cap 619,8-0,5 2,1 8,4-24,1-24,1-35,2 20,3 Euro stoxx 16,81 15,06 5,8% 11,1% 2,4 2,2 13,4% 13,7% 3,5% 3,7% Τράπεζες 44,7-1,1 9,6 30,6-24,2-24,2-93,9 149,1 EuroStoxx Bks 10,08 8,59 4,4% 13,4% 0,7 0,7 6,8% 7,5% 4,8% 5,3% MSCI EM, $ 836,8 0,3 3,0 13,0 5,4 5,4-21,7 21,9 Dax 30 14,13 12,78 5,2% 9,0% 2,1 1,9 13,8% 13,8% 2,9% 3,3% MSCI Eastern I 126,8 0,5 4,3 15,7 14,9 14,9-20,7 39,2 FTSE ,99 16,30-11,0% 25,0% 4,4 4,0 21,9% 21,6% 4,1% 4,4% RTS ($) - Ρωσία 876,2 0,7 1,6 14,0 15,7 15,7-19,8 44,3 Ελλάδα 12,39 8,11-22,2% 0,9 0,8 7,8% 9,1% 2,7% 3,0% ISE Τουρκία ,4 2,3 9,8 16,1 16,1-6,1 22,0 Nikkei ,60 13,71 3,7% 7,8% 1,4 1,3 8,9% 9,3% 2,4% 2,7% MSCI Latam, $ 2.168,5-0,5 4,2 20,2 18,5 18,5-21,9 39,9 Russia RTS 8,29 6,74-24,2% 35,4% 1,2 1,0 15,1% 16,1% 3,9% 4,6% Bovespa - Βραζιλία ,3 0,8 17,0 15,5 15,5-14,5 35,1 Λατινική Αμερικ 17,26 15,00 18,4% 13,2% 2,9 2,7 17,7% 18,5% 2,8% 3,3% MSCI Asia, $ 410,7 0,4 2,3 11,3 1,7 1,7-21,9 16,6 Brazil Bovespa 15,42 13,17 1,7% 14,2% 2,9 2,7 18,4% 19,8% 3,3% 4,0% CSI - Κίνα 3.201,1-0,5 0,1 11,2-14,2-14,2-40,5 13,5 Ασία 15,27 12,61 0,9% 9,4% 2,0 1,8 14,1% 14,1% 3,0% 3,2% Sensen - Ινδία ,4-0,4 9,7-3,4-3,4-13,3 12,2 China 13,68 10,14-1,2% 6,6% 1,2 1,1 13,1% 13,1% 3,6% 4,0% ASX - Αυστραλία 4.999,4-1,6-1,7 2,4-5,6-5,6-16,6 6,2 India 17,41 14,88 13,4% 16,5% 3,3 2,9 19,7% 19,9% 1,9% 2,1% Μεταβολή % από Αρχή Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 1/4/ :08 πμ 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 170,5-0,26-0,96 4,48-3,19-3,19-26,98 10,12 Χρυσός 1232,7 0,63 1,34-0,49 16,14 16,14-4,08 17,80 Dry Baltic 429,0 3,62 5,67 30,40-10,25-10,25-64,89 47,93 Ασήμι 15,5 1,66 1,80 3,81 12,03 12,03-12,68 13,41 Πετρέλαιο 38,3 0,05-2,84 13,60 3,51 3,51-38,73 47,18 Χαλκός 4872,5-0,52-1,96 3,55 3,40 3,40-24,45 13,06 Φυσικό Αέριο 2,0-1,85 8,47 14,49-16,17-16,17-36,91 21,60 Αλουμίνιο 1508,8 1,46 2,69-4,04 0,22 0,22-22,99 5,22 Σιτάρι 473,5 2,05 2,27 6,40 0,74 0,74-23,10 8,79 Νικέλιο 8448,5 0,74-1,90-0,50-3,78-3,78-41,39 11,75 Καλαμπόκι 351,5-4,22-5,00-0,57-2,02-2,02-19,89 1,44 σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

6 Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: Ανδρίκος Παναγιώτης andrikosp@piraeusbank.gr Τηλ: Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: σ. 6