ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΝΩΣΗ ΠΙΣΤΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ ΑΝΑΛΥΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΚΑΙ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ- E.E.Π.Α.Μ.Α. Μέλος του EFFAS (European Federation of Financial Analysts Societies)

Transcript

1 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΝΩΣΗ ΠΙΣΤΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ ΑΝΑΛΥΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΚΑΙ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ- E.E.Π.Α.Μ.Α. Μέλος του EFFAS (European Federation of Financial Analysts Societies) Σοφοκλέους 10, Αθήναι, τηλ /9, ΚΩ ΙΚΑΣ ΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ ΒΑΣΕΙ ΤΩΝ ΑΠΟΦΑΣΕΩΝ ΤΗΣ ΓΕΝΙΚΗΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗΣ ΤΗΣ Ε.Ε.Π.Α.Μ.Α. ΣΤΙΣ Α. Γενικά 1. έσµευση Με δεδοµένη την θεµελιώδη σηµασία των Αναλυτών στην λειτουργία και ανάπτυξη των κεφαλαιαγορών τα µέλη της Ε.Ε.Π.Α.Μ.Α. δεσµεύονται ότι θα ακολουθήσουν τις παρακάτω επαγγελµατικές αρχές. Οι αρχές αυτές αποσκοπούν στην αναβάθµιση του επαγγελµατισµού των Αναλυτών στο ανώτερο δυνατό επίπεδο από πλευράς επαγγελµατικής δεοντολογίας, ξεπερνώντας ότι είναι επί του παρόντος κατοχυρωµένο από νοµοθετικής πλευράς. Η ένταξη ενός Αναλυτή στην Ε.Ε.Π.Α.Μ.Α. µε την ιδιότητα είτε του τακτικού είτε του µή τακτικού µέλους σηµαίνει και την πλήρη αποδοχή και εφαρµογή των αρχών του Κώδικα εοντολογίας κατά την άσκηση των καθηκόντων του.

2 2. Σκοπός Ο Kώδικας αποσκοπεί πρωτίστως στην κοινωνική πρόοδο και ευµάρεια όπως αυτή επιτυγχάνεται διαµέσου της εύρυθµης λειτουργίας των αγορών κεφαλαίου. Ακολούθως, αποσκοπεί κατά σειρά σπουδαιότητος στη διασφάλιση των συµφερόντων των επενδυτών, των επαγγελµατιών του χώρου, των εταιριών στις οποίες εργάζεται ο Αναλυτής, των χρηµατιστηριακών αρχών και των εταιριών που έχουν µετοχές ή άλλους τίτλους εισηγµένους στις αγορές κεφαλαίου. Β. Γενικές Υποχρεώσεις 1. Τα µέλη της Ελληνικής Ένωσης Πιστοποιηµένων Αναλυτών Μετοχών και της Αγοράς Ε.Ε.Π.Α.Μ.Α. υποχρεούνται να ασκούν ανεξάρτητα τα επαγγελµατικά τους καθήκοντα και να επιδεικνύουν κατά την άσκηση αυτών ακεραιότητα και ηθική ευσυνειδησία 2. Τα µέλη της Ε.Ε.Π.Α.Μ.Α. είναι υποχρεωµένα να ενεργούν µε επαγγελµατικό τρόπο και να είναι επιµ ελή ως προς την ορθή άσκηση των καθηκόντων τους 3. Πρέπει να συµµορφώνονται και να τηρούν πιστά την υφιστάµενη νοµοθεσία, τους υπάρχοντες κανόνες και οδηγίες που ισχύουν γιά αυτούς και τους εργοδότες τους και αφορούν στον τρόπο δηµιουργίας και χρήσης των αναλύσεων περιλαµβανοµένων εκείνων που ισχύουν γενικότερα κατά την συλλογή, επεξεργασία κα ι διάχυση στοιχείων, πληροφοριών και απόψεων που αφορούν στην αξιολόγηση τίτλων που διαπραγµατεύονται στις αγορές κεφαλαίου και εµπορευµάτων. 4. Πρέπει να συµβάλλουν στην προβολή του ρόλου και της σηµασίας που έχει στις κεφαλαιαγορές και στην κοινωνία γενικότερα η παρουσία και δράση της Ε.Ε.Π.Α.Μ.Α. 5. Πρέπει να µεριµνούν για την συνεχή αναβάθµιση της επαγγελµατικής τους ιδιότητας και εικόνας καθώς και του εργασιακού τους αντικειµένου ΚΩ ΙΚΑΣ ΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ Σελίδα 2 από 12

3 Γ. Ειδικές Υποχρεώσεις Ε.Ε.Π.Α.Μ.Α. H.A.C.S.A. 1. Η άσκηση των επαγγελµατικών τους καθηκόντων θα πρέπει πάντοτε να συνάδει µε χαρακτηριστικά όπως επιστηµονική κατάρτιση, ηθική ακεραιότητα και συνέπεια προς τις ισχύουσες νοµοθετικές διατάξεις. 2. Τα µέλη πρέπει να επιδιώκουν την συνεχή αναβάθµιση του γνωστικού τους αντικειµένου, την εξειδίκευση τους καθώς και την συνεχή βελτίωση των δεξιοτήτων τους µέσα από την συνεχή ενηµέρωση και εκπαίδευση πάνω στις διεθνείς τάσεις και τεχνικές όσον αφορά την Ανάλυση Τίτλων και Αγορών. Στα πλάισια αυτά πρέπει να επιδιώκουν να συµµετέχουν συνεχώς σε εκπαιδευτικά προγράµµατα επιµόρφωσης και κατάρτισης ούτως ώστε να εµπλουτίζονται οι γνώσεις και οι δεξιότητές τους και να καθίστανται περισσότερο αποτελεσµατικοί κατά την άσκηση της εργασίας τους 3. Τα παλαιά µέλη της Ε.Ε.Π.Α.Μ.Α. οφείλουν να συµµετέχουν κατά το δοκούν στη διαδικασία συνεχούς επιµόρφωσης και εκπαίδευσης των νέων µελών της Ένωσης. 4. Τα µέλη θα πρέπει να ενηµερώνουν τους Εργοδότες τους και τους Συναδέλφους τους ότι κατά την άσκηση των καθηκόντων τους δεσµεύονται από τον παρόντα Κώδικα εοντολογίας και ότι αυτός αποτελεί συστατικό και αναπόσπαστο µέρος της εργασιακής τους σχέσης. 5. Θα πρέπει να πληροφορούν τους Εργοδότες τους όσον αφορά τις λειτουργικές ανάγκες και τις προδιαγραφές του Τµήµατος Ανάλυσης προκειµένου να εκτελούν σωστά - και σύµφωνα προς τον Κώδικα εοντολογίας τα καθήκοντά τους καθώς και τις υποχρεώσεις τους για ανεξάρτητη και ανεπηρέαστη κρίση κατά την διεκπεραίωση του αναλυτικού τους έργου. 6. Θα πρέπει να παροτρύνουν τους εργοδότες τους να αποδεχτούν και να υποστηρίξουν την άσκηση των επαγγελµατικών καθηκόντων τους σύµφωνα µε τις επιταγές του Κώδικα εοντολογίας 7. Θα πρέπει να καταβάλλουν κάθε δυνατή προσπάθεια έτσι ώστε ο Κώδικας εοντολογίας να συµπεριλαµβάνεται στις συµβάσεις εργασίας που συνάπτουν µε τους εργοδότες τους ΚΩ ΙΚΑΣ ΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ Σελίδα 3 από 12

4 8. Τα µέλη της Ένωσης θα πρέπει να αναλαµβάνουν καθήκοντα τα οποία να εµπίπτουν πλήρως στη σφαίρα της ειδικότητάς τους, στο επίπεδο γνώσεων και κατάρτισής τους αλλά και στις προσωπικές τους δυνατότητες 9. Η διεκπεραίωση και το τελικό αξιολογητικο εύρηµα αποτελεί προνόµιο και υποχρέωση του Αναλυτή το οποίο δεν µεταβιβάζεται ούτε εκχωρείται. Παράλληλα σηµαντικό παράγοντα για την αποτελεσµατική εκτέλεση του έργου του αποτελούν οι διαθέσιµες υποδοµές, η εφαρµοζόµενη πολιτική και οι εγκεκριµένες διαδικασίες του τµήµατος ανάλυσης στο οποίο ανήκει. Για τον σκοπό αυτό πρέπει συνεχώς να οργανώνει την δραστηριότητα του και να απαιτεί αντίστοιχη συµπληρωµατική µέριµνα και πρόνοια από την πλευρά της εργοδοσίας του. 10. Όπου διαπιστώνονται αθέµιτες παρεµβάσεις ή προσπάθειες επηρεασµού της κρίσης του Αναλυτή ή κατά άλλο άµεσο η έµµεσο τρόπο απόπειρα παραβίασης του Κώδικα εοντολογίας αυτό θα πρέπει να αναφέρεται άµεσα στο αρµόδιο όργανο της Ε.Ε.Π.Α.Μ.Α Εάν κριθεί σκόπιµο θα πρέπει να αναφέρουν τους εργοδότες τους στην Ελληνική Ένωση Πιστοποιηµένων Αναλυτών Μετοχών και της Αγοράς (Ε.Ε.Π.Α.Μ.Α. ) για κάθε παραβίαση του Κώδικα εοντολογίας. 12. Όταν ο Αναλυτής επιλέγει να δεχτεί ή να λειτουργήσει κάτω από ένα αθέµιτο εργασιακό πλαίσιο ή κάτω από αντίξοες συνθήκες χωρίς να το αναφέρει στην Ε.Ε.Π.Α.Μ.Α. αναλαµβάνει στο ακέραιο τις προκύπτουσες προσωπικές του (της) ευθύνες. Συλλογή Πληροφοριών και στοιχείων 1. Οι Αναλυτές δύνανται να αντλούν πληροφορίες σχετικά µε το προιόν που αναλύουν µε νόµιµο τρόπο. 2. Αντίτυπα της ανάλυσης δεν θα πρέπει να διατίθενται προς ανάγνωση σε κανένα από τα µέλη της εταιρίας η οποία αναλύεται. Εξαίρεση εδώ αποτελεί η περίπτωση όπου η γνωστοποίηση της ανάλυσης σε µέλη της εταιρείας για την οποία έγινε η ΚΩ ΙΚΑΣ ΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ Σελίδα 4 από 12

5 ανάλυση γίνεται για λόγους επίλυσης προβληµάτων που ανακύπτουν εντός της εταιρείας από συγκρούσεις συµφερόντων. 3. Μέριµνα επίσης πρέπει να επιδεικνύεται για την ποιότητα και την αξιοπιστία των χρησιµοποιούµενων στοιχείων και πληροφοριών. Όπου δεν είναι δυνατόν να εκτιµηθεί η αξιοπισ τία των παρεχόµενων στοιχείων (π.χ. φήµες) θα πρέπει γίνεται ανάλογη γραπτή επισήµανση στις εκθέσεις των Αναλυτών. Ε. ιαχείριση Εµπιστευτικής Πληροφόρησης 1. Κατά την συλλογή πληροφοριών, την επεξεργασία και τη δηµοσίευση αναλύσεων, οι Αναλυτές θα πρέπει να τηρούν την νοµοθεσία περί εσωτερικής πληροφόρησης και να προστατεύουν το απόρρητο των εµπιστευτικών πληροφοριών που ενδεχοµένως κατέχουν. 2. Οι Αναλυτές θα πρέπει να επιδιώκουν τη συλλογή πληροφοριών µέσα από καθόλα νόµιµες και επιτρεπτές διαδικασίες. Παράλληλα, θα πρέπει να παρατηρούν και τους εργοδότες τους εάν εκείνοι δεν συµµορφώνονται µε τους σχετικούς κώδικες δεοντολογίας. 3. Οι Αναλυτές θα πρέπει να επιδιώκουν να πείθουν τους εκδότες τίτλων που τους παρέχουν εµπιστευτική πληροφόρηση να δηµοσιεύουν άµεσα, µε την µικρότερη δυνατή χρονοτριβή και τον κατάλληλο τρόπο την πληροφόρηση αυτή και στο επενδυτικό κοινό. 4. Οι Αναλυτές θα πρέπει να χρησιµοποιούν µόνο αξιόπιστες πηγές για την άντληση πληροφοριών. Σε διαφορετική περίπτωση, οι Αναλυτές θα πρέπει να επισηµ αίνουν στις αναλύσεις τους το γεγονός της χρήσης µη επαρκούς και αξιόπιστης πληροφόρησης. Οι φήµες λόγου χάρη αποτελούν είδος αναξιόπιστης πληροφόρησης και θα πρέπει, σε περίπτωση συνυπολογισµού τους στην ανάλυση, να επισηµαίνεται η χρήση τους από τους Αναλυτές. ΚΩ ΙΚΑΣ ΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ Σελίδα 5 από 12

6 Ζ. Ετοιµασία Προδιαγραφές Εκθέσεων Αναλυσης 1. Έκθεση αποτελεί σύνολο γραπτής πνευµατικής εργασίας που περιλαµβάνει αποτίµηση και αξιολόγηση. 2. Οι εκθέσεις πρέπει να χαρακτηρίζονται από αντικειµενικότητα και αµεροληψία. Οι Αναλυτές πρέπει να αρνούνται κάθε εντολή η υπόδειξη η οποία θα τους ανάγκαζε να αποκλίνουν από την αρχή αυτή. Γενικότερα οι Αναλυτές απαγορεύεται σε συµµετέχουν σε απόπειρες χειραγώγησης των τιµών των µετοχών. 3. Οι εκθέσεις πρέπει να χαρακτηρίζονται από κατανοητό, περιεκτικό και µεστό λόγο και η παραγωγή τους θα πρέπει να είναι ενταγµένη στη λογική της τακτικής παρακολούθησης (κάλυψης) ενός λογικού αριθµού εταιριών /κλάδων ανά Αναλυτή. Η συχνότητα / περιοδικότητα της κάλυψης αποτελεί βασική παράµετρο για την αποτελεσµατική παρακολούθηση και αξιολόγηση των εκδοτριών εταιριών. 4. Η βιωσιµότητα της αναλυόµενης εταιρίας, η αποτελεσµατική µτρηση έ της διαχρονικής κερδοφορίας, η ποιότητα και το µέγεθος των στοιχείων του ισολογισµού, η κλαδική της κατάταξη και προοπτική, η λογική της διαχρονικής αναπτυξιακής στρατηγικής της, µεµονωµένα και σε σχέση µε άλλες παρόµοιες εταιρίες, καθώς και στοιχεία που αφορούν στην συµπεριφορά της τιµής και την εµπορευσιµότητα της µετοχής αποτελούν βασικά στοιχεία αναφοράς. 5. Οι παρατηρήσεις των ορκωτών λογιστών θα πρέπει να τυγχάνουν ειδικής έρευνας και µνείας 6. Όπου γίνεται χρ ήση µοντέλων, προβλέψεων ή συγκρίσεων, οι παραδοχές και τα στοιχεία στα οποία στηρίζονται θα πρέπει να εξηγούνται επαρκώς µε µικρή αναφορά ή παραποµπή στο εφαρµοζόµενο(α) θεωρητικό(α) πρότυπο(α). 7. Το έγκαιρο, η διαφάνεια, το βάθος, η αξιοπιστία και η συνέπεια των παρεχοµένων αποκαλύψεων (disclosures) αποτελούν βασικά στοιχεία αξιολόγησης της ποιότητας, της πιστότητας και της εγκυρότητας της ενηµερωτικής προσπάθειας της ιοίκησης της αναλυόµενης εταιρίας και θα πρέπει να τυγχάνουν ειδικής µνείας. ΚΩ ΙΚΑΣ ΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ Σελίδα 6 από 12

7 8. Το τελικό εύρηµα των εκθέσεων αποσκοπεί στην υποστήριξη των επενδυτών πελατών, διαχειριστών και επενδυτικών συµβούλων κατά την διαδικασία λήψης επενδυτικών αποφάσεων ή στην παροχη επενδυτικών συµβουλών. Το περιεχόµενο της έκθεσης είναι εµπιστευτικό και απευθύνεται πρώτιστα προς τους συνεργάτες και την πελατεία της εταιρίας στην οποία εργάζεται ο Αναλυτής. 9. Όπου γίνεται χρήση εξωτερικών πηγών ή συµβουλών θα πρέπει να γίνεται σαφής αναφορά της προέλευσης της πληροφορίας ή του ευρήµατος µέσα στο σώµα του κειµένου της έκθεσης ανάλυσης. Απαγορεύεται η αντιγραφή ή υποκλοπή στοιχείων ή ευρηµάτων από άλλες αναλύσεις. 10. Στο κείµενο θα πρέπει να γίνεται σαφής διαχωρισµός µεταξύ του υποκειµενικού στοιχείου (γνώµη, άποψη) και των αντικειµενικών στοιχείων ή πληροφοριών. Επίσης θα πρέπει να αποφεύγονται οι υπερβολές στην έκφραση και οι δεσµεύσεις όσον αφορά την µελλοντική συµπεριφορά των τιµών των µετοχών. 11. Το όνοµα και τα επαγγελµατικά προσόντα του Αναλυτή Συντάκτη της έκθεσης θα πρέπει να αναφέρονται στην έκθεση. 12. Οι εκθέσεις από µή πιστοποιηµένους Αναλυτές θα ελέγχονται και θα εγκρίνονται πριν την κυκλοφορία τους από πιστοποιηµένο Αναλυτή ευρισκόµενο εντός της εταιρίας στην οποία εργάζεται ο Αναλυτής που συντάσσει την έκθεση. Όταν αυτό δεν είναι εφικτό για λόγους χρονικής στενότητας θα πρέπει να γίνεται σχετική αναφορά στο σώµα της έκθεσης. Σε όλες τις περιπτώσεις όµως, ο τελικός υπεύθυνος για το περιεχόµενο της έκθεσης είναι ο συντάκτης της έκθεσης. 13. Εάν τα µέλη της Ένωσης για οποιοδήποτε λόγο αποφασίσουν την διακοπή διενέργειας αναλύσεων µιας εταιρείας θα πρέπει τόσο το γεγονός αυτό καθεαυτό όσο και η δικαιολόγηση του να δηµοσιοποιείται µε έκδοση σχετικού report. Εάν τα µέλη της Ένωσης δεν είναι υπεύθυνα για την δηµοσίευση των αναλύσεων θα πρέπει να επιλαµβάνονται ούτως ώστε η συγκεκριµένη πληροφόρηση να παρασχεθεί από τον εργοδότη. 14. Οι επενδυτικές συστάσεις-προτάσεις θα πρέπει να είναι αποτέλεσµα λεπτοµερούς και εµπεριστατωµένης έρευνας στοιχείων. Πρέπει να συντάσσονται µ ε πνεύµα αντικειµενικότ ητας και να εκφράζονται µε ξεκάθαρο τρόπο, ώστε να γίνονται κατανοητές από τον πιθανό αναγνώστη και να αποφεύγεται κάθε περίπτωση κακής ερµηνείας των αναγραφοµένων. Οι επενδυτικές συστάσεις-προτάσεις γιά την αγορά, πώληση ή διακράτηση µιάς µετοχής ή άλλου τίτλου πρέπει να ΚΩ ΙΚΑΣ ΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ Σελίδα 7 από 12

8 συνοδεύονται επίσης από τον προσδοκόµενο χρόνο απόδοσης και τον σχετικό βαθµό κινδύνου. Η. Σύνταξη Περιλήψεων 1. Οι Αναλυτές µπορούν να δηµοσιοποιούν στον τύπο αποσπάσµατα αναλύσεων που πραγµατοποιούν ή/και το σύνολο της εργασίας τους. 2. Αν διατεθούν περιλήψεις εκθέσεων γραπτώς η προφορικώς σε τρίτους εκτός της εταιρίας στην οποία εργάζεται ο Αναλυτής, θα πρέπει να γίνει επίσης σύντοµη αλλά σαφής αναφορά του συντόµου του χαρακτήρα τους καθώς και της τελευταίας κανονικής εκθέσεως πάνω στην οποία στηρίχτηκαν. Στις περιλήψεις πρέπει επιπλέον να περιλαµβάνεται και η αναφορά της ηµεροµηνίας της ανάλυσης. 3. Οι παραπάνω περιλήψεις αναλύσεων ή µεµονωµένες επενδυτικές συστάσεις/προτάσεις δεν θα πρέπει να παρουσιάζονται µε τρόπο που έµµεσα ή άµµεσα θα συµβάλλει στη χειραγώγηση των µετοχών ή άλλων τίτλων στις οποίες οι περιλήψεις αναφέρονται. 4. Ιδιαίτερη προσοχή πρέπει να ενδεικνύουν οι Αναλυτές όταν τοποθετούνται δηµοσίως µέσω προφορικών δηλώσεών τους πάνω σε θέµατα αξιολόγησης τίτλων η αγορών. Θ. Αποφυγή καταστάσεων σύγκρουσης συµφερόντων 1. Οι Αναλυτές πρέπει να αναφέρουν γραπτώς στην σχετική έκθεση εάν κατέχουν ή σκοπεύουν να αποκτήσουν µερίδια στις επιχειρήσεις που προγραµµατίζουν δηµόσια εγγραφή και στις οποίες ταυτόχρονα εκτελούν υπηρεσίες ανάλυσης. 2. Αναλυτής που έχει αναλάβει την αξιολόγηση τίτλου ή εταιρίας δεν επιτρέπεται να λάβει, άµεσα η έµµεσα, αµοιβή οποιασδήποτε µορφής, από την ΚΩ ΙΚΑΣ ΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ Σελίδα 8 από 12

9 αξιολογούµενη εκδότρια εταιρία. Κατ εξαίρεση αυτό επιτρέπεται όταν ο Αναλυτής συντάξει κατ εντολή και γιά λογαρασµό της εκδότριας ή θυγατρικής της, απ ευθείας ή/και µέσω της εταιρίας στην οποία εργάζεται, την Ανάλυση και µε την προϋπόθεση ότι θα γίνουν οι αναγκαίες προς τούτο και κατά επαρκή τρόπο αποκαλύψεις αναφορικά µε τους όρους της συµβατικής σχέσης άτυπης ή µ η, που διέπει η επηρεάζει την σχέση Αναλυτή Εκδότριας, σύµφωνα µε ότι προβλέπεται στον Κώδικα εοντολογίας για αποκαλύψεις καταστάσεων εν δυνάµει σύγκρουσης συµφερόντων. 3. Οι περιορισµοί αυτοί δεν περιλαµβάνουν επενδύσεις σε κρατικούς τίτλους δηµόσιου χρέους ούτε επενδύσεις σε εκδοθέντα πιστοποιητικά που εκδίδονται από µια ελληνική ή µη ελληνική εταιρία επενδύσεων που δεν διαπραγµατεύεται η µετοχή της στο χρηµατιστήριο. 4. Οι Αναλυτές θα πρέπει να διασφαλίζουν ότι οι απόψεις τους ή τα ευρήµατα δεν θα δίνουν αφορµή για επενδυτικές κινήσεις από συγγενικά τους πρόσωπα η άτοµα που συγκατοικούν µαζί τους. 5. Οι Αν αλυτές δεν ε πιτρέπεται να αναλαµβάνου ν κανένα συµβουλευτικό ρόλο επί αµοιβή ή χωρίς, για µέτοχο ή διευθυντικό στέλεχος ή συγγενικά προς αυτούς πρόσωπα, εκδότριας εταιρίας της οποίας αξιολογούν τις µετοχές ή την ίδια. 6. εν επιτρέπεται οποιασδήποτε µορφής διαφήµιση συγκεκριµένου τίτλου ή τίτλων. Εξαιρούνται γνώµες και αξιολογήσεις που έχουν την µορφή Αναλύσεων η περιλήψεων και συντάσσονται σύµφωνα µε τις παραγράφους Ε & Z του παρόντος Κώδικα. 7. Οι Αναλυτές είναι υποχρεωµένοι να ενηµερώνουν τους εργοδότες τους για την φύση και το αντικείµενο έκθεσης που πιθανότατα θα έχει αντίκτυπο (θετικό ή αρνητικό) ως προς τα συµφέροντα της εταιρίας. ΚΩ ΙΚΑΣ ΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ Σελίδα 9 από 12

10 Ι. Αποκαλύψεις καταστάσεων εν δυνάµει σύγκρουσης συµ φερόντων 1. Γενικά όλες οι δυνητικές καταστάσεις σύγκρουσης συµφερόντων θα πρέπει να αποκαλύπτονται στις εκθέσεις που συντάσσουν οι Αναλυτές. 2. Αν ο Αναλυτής διατηρεί θέσεις σε µετοχές της αξιολογούµενης εταιρίας ή συγγενικών προς αυτή εταιρειών θα πρέπει να αποκαλύπτει το ύψος και τον ορίζοντα της επένδυσης του. 3. Οι Αναλυτές είναι υποχρεωµένοι να ενηµερώνουν τους εργοδότες τους για τυχόν επενδύσεις τους ή και σχέσεις τους, οικονοµικές ή άλλες, µε τις αξιολογούµενες εκδότριες εταιρίες. Εάν η παραγόµενη Ανάλυση διατίθεται και εκτός της εταιρίας στην οποία εργάζεται ο Αναλυτής θα πρέπει να περιέχει και τις αναγκαίες και επαρκείς αποκαλύψεις αναφορικά µε την µορφή και τους όρους της υπάρχουσας σχέσης µε την εκδότρια εταιρία. 4. Εάν ο Αναλυτής αναλάβει συµβατική σχέση ή έχει όφελος από άλλο τρίτο πρόσωπο για οποιοδήποτε λόγο σχετικό ή και µε αφορµή την επαγγελµ ατική του ιδιότητα, υποχρεούται να ενηµερώσει αµέσως τον εργοδότη του και να λάβει την συναίνεση του. 5. Αν ο Αναλυτής κατά το προηγούµενο 12µηνο προ του χρόνου Σύνταξης της αξιολογητικης του έκθεσης εργάστηκε στην αξιολογούµενη εταιρία θα πρέπει να το αποκαλύπτει αναφέροντας και λεπτοµέρειες της ιδιότητας του εκείνης. 6. Αν οι Αναλυτές έχουν και άλλες συναφείς δραστηριότητες πλην αυτής του οικονοµικού Αναλυτή θα πρέπει να τις αποκαλύπτουν έτσι ώστε να µην υπάρχει κίνδυνος παραπλάνησης των επενδυτών. ΚΩ ΙΚΑΣ ΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ Σελίδα 10 από 12

11 Κ. ιαφήµιση 1. Επιτρέπεται στα µέλη της Ένωσης να αποκαλύπτουν στις εκθέσεις τους ότι είναι µέλη της Ε.Ε.Π.Α.Μ.Α εν επιτρέπεται στα µέλη να παρουσιάζουν την συµµετοχή τους στην Ε.Ε.Π.Α.Μ.Α. µε υπερβολικό τρόπο, ήτοι σαν να τους προσδίδει ιδιαίτερο κύρος ή επιπλέον δηµοσιότητα. Οι Αναλυτές µπορούν να αναφέρουν την εξειδίκευση τους, κλαδική ή άλλη. Οι ανακριβείς, παραπλανητικές ή υπερφίαλες αναφορές δεν επιτρέπονται. Οι Αναλυτές δικαιούνται να ελέγχουν ότι όταν οι εργοδότες τους χρησιµοποιούν τις εκθέσεις τους για σκοπούς διαφήµισης και προώθησης, το κάνουν κατά τρόπο συµβατό προς τις αρχές και το περιεχόµενο του παρόντος Κώδικα. Εάν το κρίνουν αναγκαίο µπορούν να απαιτούν την αφαίρεση του ονόµατος τους από τις εκθέσεις κατά την διάρκεια της διαδικασίας αυτής. Λ. Επαγγελµατικός Τίτλος Μόνο οι πιστοποιηµένοι Αναλυτές µπορούν να Χρησιµοποιούν το τίτλο του Πιστοποιηµένου Αναλυτή (συντοµογραφία: Πιστ. Αναλυτής και στην αγγλική Certified Analyst). ΚΩ ΙΚΑΣ ΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ Σελίδα 11 από 12

12 Μ. Συµµόρφωση - Εκπλήρωση Υποχρεώσεων Οι Αναλυτές πρέπει να είναι σε θέση να αποδεικνύουν την συµµόρφωση τους προς τον παρόντα Κώδικα εοντολογίας και να διαθέτουν στο προσωπικό τους αρχείο το απαιτούµενο προς τούτο αποδεικτικό υλικό και έγγραφα. Ν. Ποινές-Συνέπειες Μη συµµόρφωση προς τις αρχές και το περιεχόµενο του παρόντος Κώδικα εοντολογίας επιφέρει συνέπειες σύµφωνα µε το καταστατικό της Ε.Ε.Π.Α.Μ.Α. και τον κανονισµό λειτουργίας του Πειθαρχικού Συµβουλίου. ΚΩ ΙΚΑΣ ΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ Σελίδα 12 από 12