Διάγραμμα ροής διεργασίας υπολογισμού ΚΠΑ Χρηματοοικονομική βιωσιμότητα υπολογισμός της ΚΠΑ...20

Transcript

1

2 Περιεχόμενα Α ΜΕΡΟΣ Κεφάλαιο 1ο Εισαγωγή στην αξιολόγηση επενδύσεων Ιδιωτικές και δημόσιες επενδύσεις Δημόσια έργα και προμήθειες Δημόσιες επενδύσεις Βασικές αρχές που διέπουν τις δημόσιες επενδύσεις Χρηματοδότηση των δημοσίων επενδύσεων Συμβάσεις συνεργασίας ως δημόσιες επενδύσεις Η αξιολόγηση των συμβάσεων συνεργασίας Στόχος και δομή του βιλίου Α Μέρος θεωρητική παρουσίαση Β Μέρος - πρακτικές εφαρμογές Γ Μέρος του βιβλίου ορισμοί και παραρτήματα...12 Κεφάλαιο 2ο Μέθοδοι αξιολόγησης επενδύσεων Η διαχρονική αξία του χρήματος στις επενδύσεις Ανατοκισμός και μελλοντική αξία Προεξόφληση και παρούσα αξία Παρουσίαση και επεξήγηση δεικτών Καθαρή παρούσα αξία (ΚΠΑ) Διάγραμμα ροής διεργασίας υπολογισμού ΚΠΑ Χρηματοοικονομική βιωσιμότητα υπολογισμός της ΚΠΑ Εσωτερικός συντελεστής απόδοσης (ΕΣΑ)...22

3 X ΤΕΧΝΙΚΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ Διάγραμμα ροής διεργασίας υπολογισμού ΕΣΑ Παράδειγμα υπολογισμού του ΕΣΑ Υπολογισμός των δεικτών ΚΠΑ & ΕΣΑ με χρήση Η/Υ Η περίπτωση τιμής εναλλαγής (switching) του προεξοφλητικού επιτοκίου Σύγκριση των δεικτών ΚΠΑ και ΕΣΑ Πλεονεκτήματα και αδυναμίες της ΚΠΑ Πλεονεκτήματα και αδυναμίες του ΕΣΑ Συμπεράσματα από τη σύγκριση της ΚΠΑ και του ΕΣΑ Δείκτης αποδοτικότητας επένδυσης Συνδεσιμότητα δεικτών αξιολόγησης επενδύσεων Ανάλυση νεκρού σημείου (ΝΕΣ) Ανακεφαλαίωση...36 Κεφάλαιο 3ο Συστήματα παραγωγής και παραγωγικές διεργασίες Εισαγωγή Οικονομική δραστηριότητα και παραγωγική διεργασία Διαχείριση και διοίκηση (management) Συστήματα παραγωγής Συνάρτηση παραγωγής Έννοια και γενική μορφή της συνάρτησης παραγωγής Η συνάρτηση παραγωγής Cobb-Douglas Σύστημα παραγωγής Παραγωγικότητα συντελεστή παραγωγής Μέτρηση παραγωγικότητας Ο νόμος της φθίνουσας οριακής παραγωγικότητας Επιτελεστικότητα (απόδοση) σε κλίμακα παραγωγής Υπολογισμός κόστους παραγωγής Καμπύλες ίσου προιόντος και ίσης δαπάνης Καμπύλες ίσου προιόντος Καμπύλες ίσης δαπάνης Ανάλυση και επιλογή βέλτιστης λύσης Μέγιστη παραγωγή για ανώτατο όριο κόστους...60

4 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ XI Ελάχιστο κόστος για δεδομένη ποσότητα παραγωγής Μέθοδοι βελτιστοποίησης κόστους-παραγωγής...63 Κεφάλαιο 4ο Ανάλυση κόστους οφέλους Γενικά Η ανάλυση κόστους οφέλους σε έργα συνεργασίας Εφαρμoγή της ανάλυσης κόστους οφέλους Περιεχόμενα ΑΚΟ Ανάλυση πλαισίου και αντικειμενικών στόχων του έργου Κοινωνικοοικονομικό πλαίσιο Αντικειμενικοί στόχοι του έργου Συμβατότητα με κοινοτικό και εθνικό δίκαιο Προσδιορισμός του έργου Περιγραφή του έργου συνδεσιμότητα με άλλα έργα Έμμεσα αποτελέσματα του έργου Προσδιορισμός του επιπέδου της ανάλυσης Σκοπιμότητα & εξέταση εναλλακτικών δυνατοτήτων Αναγνώριση εναλλακτικών δυνατοτήτων Ανάλυση σκοπιμότητας Σύγκριση και επιλογή βέλτιστης πρότασης Χρηματοοικονομική ανάλυση Συνολικό επενδυόμενο κεφάλαιο Συνολικό λειτουργικό κόστος και έσοδα Χρηματοοικονομική απόδοση επένδυσης Πηγές χρηματοδότησης Χρηματοοικονομική βιωσιμότητα Χρηματοοικονομική απόδοση κεφαλαίου Οικονομική ανάλυση Μετατροπή αγοραίων τιμών σε λογιστικές Διορθώσεις εξωτερικών επιδράσεων Αναγωγή σε παρούσα αξία Υπολογισμός δεικτών οικονομικής απόδοσης Αξιολόγηση κινδύνων Ανάλυση ευαισθησίας...98

5 XII ΤΕΧΝΙΚΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ Ανάλυση σεναρίων και κατανομή πιθανότητας των κρίσιμων μεταβλητών Ανάλυση κινδύνων Αξιολόγηση αποδεκτών επιπέδων κινδύνου Αντιμετώπιση κινδύνων Κεφάλαιο 5ο Επενδύσεις μέσω συνεργασιών του δημοσίου με τον ιδιωτικό τομέα Συνεργασίες δημόσιου και ιδιωτικού τομέα - εισαγωγή Παρουσίαση και ιστορική αναδρομή Παρουσίαση Ιστορική αναδρομή το πρώτο έργο συνεργασίας Ιστορική αναδρομή έως τον 20ο αιώνα Ιστορική αναδρομή 20ος αιώνας Έννοιες και ορισμοί των συμβάσεων συνεργασίας Χαρακτηριστικά συμβάσεων συνεργασίας Προϋποθέσεις υλοποίησης συμβάσεων συνεργασίας Τύποι συμβάσεων συνεργασίας Ορισμοί των συμβάσεων συνεργασίας Τύποι συμβάσεων συνεργασίας στην Ελλάδα Επενδύσεις μέσω της ανάπτυξης των συμβάσεων συνεργασίας Παγκόσμια ανάπτυξη και εφαρμογή συμβάσεων συνεργασίας Λατινική Αμερική Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής Καναδάς Κεντρική-Ανατολική Ασία και Ειρηνικός Πορεία και εξέλιξη στην Ευρωπαϊκή Ένωση Ανάπτυξη συμβάσεων συνεργασίας στην Ελλάδα Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα συμβάσεων συνεργασίας Γενικά Πλεονεκτήματα Μειονεκτήματα Αναλύσεις και συμπεράσματα για τις συμβάσεις συνεργασίας Αιτίες αποτυχίας συμβάσεων συνεργασίας

6 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ XIII Κοινωνική Αποδοχή Μελλοντική ανάπτυξη συμβάσεων συνεργασίας Γενικές αρχές διαχείρισης των επενδύσεων μέσω συμβάσεων παραχώρησης και συμπράξεων δημόσιου ιδιωτικού τομέα Εισαγωγή Διαχείριση έργων συνεργασίας Κύκλος ζωής και δομική ανάλυση έργων συνεργασίας Εισαγωγή Κύκλος ζωής έργων συνεργασίας Η έννοια της ποιότητας στα έργα συνεργασίας Εισαγωγή Η ποιότητα στη διαχείριση έργων συνεργασίας Δημόσια διοίκηση και συμβάσεις συνεργασίας Γενικές προϋποθέσεις που επιδρούν στη διαχείριση έργων συνεργασίας Κρίσιμοι παράγοντες επιτυχίας έργων Κρίσιμοι παράγοντες επιτυχίας τεχνικών έργων Κρίσιμοι παράγοντες επιτυχίας δημοσίων έργων Συμπεράσματα-κρίσιμοι παράγοντες επιτυχίας έργων συνεργασίας Διαχείριση κινδύνων έργων Κίνδυνοι σε δημόσια έργα Κίνδυνοι σε έργα υποδομών Συμπεράσματα-κίνδυνοι σε έργα συνεργασίας Επιμερισμός κινδύνων Ανακεφαλαίωση ΚΕΦΑΛΑΙΟ 6ο Η οικονομική αποδοτικότητα στην αξιολόγηση επενδυτικών σχεδίων μέσω συνεργασίας του δημόσιου με τον ιδιωτικό τομέα Μέθοδοι αξιολόγησης έργων συνεργασίας Η οικονομική αποδοτικότητα Η προσέγγιση της οικονομικής αποδοτικότητας στην Ελληνική αγορά

7 XIV ΤΕΧΝΙΚΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ Η προσέγγιση της οικονομικής αποδοτικότητας στο Ηνωμένο Βασίλειο Τεκμηρίωση σκοπιμότητας έργων συνεργασίας Τεκμηρίωση σκοπιμότητας στην Ελληνική αγορά Τεκμηρίωση σκοπιμότητας στο Ηνωμένο Βασίλειο Αξιολόγηση της οικονομικής αποδοτικότητας Ποσοτική αξιολόγηση της οικονομικής αποδοτικότητας Οικονομική αποδοτικότητα - συμπεράσματα Β ΜΕΡΟΣ Εισαγωγή Κεφάλαιο 7ο Σύγκριση εναλλακτικών επενδυτικών έργων «Α» και «Β» Εισαγωγή Χρονικός ορίζοντας Υπολογισμοί εσόδων και εξόδων των έργων «Α» και «Β» Έργο «Α» Έργο «Β» Υπολογισμοί χρηματοροών έργων «Α» και «Β» Έργο «Α» Έργο «Β» Σύγκριση έργων «Α» και «Β» Αξιολόγηση κινδύνων Ανάλυση ευαισθησίας Αναγνώριση και καθορισμός των μεταβλητών Αποκλεισμός εξαρτώμενων μεταβλητών και ανάλυση ελαστικότητας Εκλογή κρίσιμων μεταβλητών Τιμές εναλλαγής των κρίσιμων μεταβλητών

8 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ XV 7.5. Κατανομή πιθανότητας κρίσιμων μεταβλητών Κατανομές πιθανότητας κρίσιμων μεταβλητών του έργου «Α» Κατανομές πιθανότητας κρίσιμων μεταβλητών του έργου «Β» Ανάλυση κινδύνων Αξιολόγηση αποδεκτών επιπέδων κινδύνου Κεφάλαιο 8ο Η ανάλυση κόστους αποτελέσματος εναλλακτικών επενδυτικών έργων «Γ» - «Δ» - «Ε» - «Ζ» Εισαγωγή Υφιστάμενη κατάσταση Δεδομένα Λειτουργικές δαπάνες Εκμετάλλευση του ακινήτου «Α2» Ανακατασκευή και εκμετάλλευση κτιρίου «Α1» Επιτόκια αγοράς Εναλλακτικές δυνατότητες Επενδυτικό έργο «Γ» Επενδυτικό έργο «Δ» Επενδυτικό έργο «Ε» Επενδυτικό έργο «Ζ» Χρονικός ορίζοντας Υπολογισμοί εσόδων και εξόδων των έργων «Γ», «Δ», «Ε» και «Ζ» Έργο «Γ» Έργο «Δ» Έργο «Ε» Έργο «Ζ» Συγκεντρωτικά αποτελέσματα Αξιολόγηση κινδύνων εναλλακτικών επενδυτικών έργων Κατανομές πιθανότητας κρίσιμων μεταβλητών Ανάλυση ευαισθησίας

9 XVI ΤΕΧΝΙΚΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ 8.8. Ανάλυση κινδύνων Αξιολόγηση αποτελεσμάτων Κεφάλαιο 9ο Ανάλυση κόστους οφέλους επένδυσης σε μονάδα επεξεργασίας υγρών αποβλήτων μέσω σύμπραξης δημόσιου ιδιωτικού τομέα Ανάλυση πλαισίου και αντικειμενικών στόχων του έργου Κοινωνικοοικονομικό πλαίσιο Αντικειμενικοί στόχοι του έργου Συμβατότητα με κοινοτικό και εθνικό δίκαιο Προσδιορισμός του έργου Περιγραφή του έργου Έμμεσα αποτελέσματα του έργου Σκοπιμότητα και εξέταση εναλλακτικών δυνατοτήτων Αναγνώριση εναλλακτικών δυνατοτήτων σύγκριση και πρόκριση βέλτιστης πρότασης Ανάλυση σκοπιμότητας Τεχνικά χαρακτηριστικά και απαιτήσεις εκπομπών ρύπων Τεχνική χαρακτηριστικά του έργου Επιτρεπόμενες τιμές εκπομπών ρύπων στο νερό Χρηματοοικονομική ανάλυση Συνολικό επενδυόμενο κεφάλαιο Συνολικό λειτουργικό κόστος και έσοδα Μισθοδοσία Ενέργεια ανταλλακτικά προμήθεια χημικών Συντήρηση και καθαρισμός δεξαμενών και αγωγών Συνολικά έσοδα και επιμερισμός Χρηματοοικονομική απόδοση της επένδυσης Χρηματοδότηση του έργου Υπολογισμός της χρηματοοικονομικής απόδοσης των κεφαλαίων που συμμετέχουν στο έργο Αποτελέσματα χρηματοοικονομικής ανάλυσης

10 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ XVII 9.5. Οικονομική ανάλυση Μετατροπή αγοραίων τιμών σε λογιστικές - διορθώσεις εξωτερικών επιδράσεων Υπολογισμός έμμεσων αποτελεσμάτων Αναγωγή σε παρούσα αξία Υπολογισμός δεικτών οικονομικής απόδοσης Αξιολόγηση κινδύνων Ανάλυση ευαισθησίας Αναγνώριση και καθορισμός των μεταβλητών Αποκλεισμός εξαρτώμενων μεταβλητών και ανάλυση ελαστικότητας Εκλογή κρίσιμων μεταβλητών Τιμές εναλλαγής των κρίσιμων μεταβλητών Ανάλυση σεναρίων και κατανομή πιθανότητας κρίσιμων μεταβλητών Γενικά Ανάλυση σεναρίων με την χρήση του Microsoft Excel Ανάλυση σεναρίων της επένδυσης αποτέφρωσης αποβλήτων Κατανομή πιθανότητας κρίσιμων μεταβλητών Ανάλυση κινδύνων Υπολογισμοί σωρευτικών κατανομών πιθανότητας των δεικτών αξιολόγησης Αξιολόγηση αποδεκτών επιπέδων κινδύνου Κεφάλαιο 10ο Ανάλυση κόστους οφέλους επένδυσης σε μονάδα αποτέφρωσης αποβλήτων για την ανάκτηση ενέργειας μέσω σύμβασης παραχώρησης Ανάλυση πλαισίου και αντικειμενικών στόχων του έργου Κοινωνικοοικονομικό πλαίσιο Αντικειμενικοί στόχοι του έργου Συμβατότητα με κοινοτικό και εθνικό δίκαιο Προσδιορισμός του έργου Περιγραφή του έργου συνδεσιμότητα με άλλα έργα

11 XVIII ΤΕΧΝΙΚΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ Έμμεσα αποτελέσματα του έργου Σκοπιμότητα και εξέταση εναλλακτικών δυνατοτήτων Αναγνώριση εναλλακτικών δυνατοτήτων σύγκριση και πρόκριση βέλτιστης πρότασης Ανάλυση σκοπιμότητας Χρηματοοικονομική ανάλυση Συνολικό επενδυόμενο κεφάλαιο Συνολικό λειτουργικό κόστος Μισθοδοσία Ενέργεια ύδρευση και αποχέτευση Διάθεση ιπτάμενης και καθιζάνουσας τέφρας-κόστος υπηρεσιών Συνολικά έσοδα έργου Υπολειμματική αξία Έσοδα Χρηματοδότηση του έργου Υπολογισμός χρηματοοικονομικής απόδοσης έργου Αποτελέσματα χρηματοοικονομικής ανάλυσης Οικονομική ανάλυση Μετατροπή αγοραίων τιμών σε λογιστικές - διορθώσεις εξωτερικών επιδράσεων Υπολογισμός έμμεσων αποτελεσμάτων Αναγωγή σε παρούσα αξία Υπολογισμός δεικτών οικονομικής απόδοσης Αξιολόγηση κινδύνων Ανάλυση ευαισθησίας Αναγνώριση και καθορισμός των μεταβλητών Αποκλεισμός εξαρτώμενων μεταβλητών και ανάλυση ελαστικότητας Εκλογή κρίσιμων μεταβλητών Τιμές εναλλαγής των κρίσιμων μεταβλητών Ανάλυση σεναρίων και κατανομή πιθανότητας κρίσιμων μεταβλητών Ανάλυση σεναρίων Ανάλυση σεναρίων με την χρήση του Microsoft Excel Ανάλυση σεναρίων της επένδυση αποτέφρωσης αποβλήτων...351

12 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ XIX Κατανομή πιθανότητας κρίσιμων μεταβλητών Ανάλυση κινδύνων Αξιολόγηση αποδεκτών επιπέδων κινδύνου Κεφάλαιο 11ο Ανάλυση κόστους οφέλους επένδυσης σε εργοστασιακή μονάδα εφοδιαστικής αλυσίδας αυτοκινήτων μέσω συγχρηματοδότησης-επιδότησης από το δημόσιο Ανάλυση πλαισίου και αντικειμενικών στόχων του έργου Προσδιορισμός του έργου Σκοπιμότητα και εξέταση εναλλακτικών δυνατοτήτων Τεχνικά χαρακτηριστικά του έργου Εξέταση εναλλακτικών δυνατοτήτων Τύποι χρηματοδότησης Χρηματοοικονομική ανάλυση Συνολικό επενδυόμενο κεφάλαιο Συνολικό Λειτουργικό Κόστος Μισθοδοσία Ενέργεια ανταλλακτικά ενδιάμεσες χρεώσεις Συνολικά έσοδα και επιμερισμός Χρηματοδότηση του έργου Υπολογισμός χρηματοοικονομικών δεικτών απόδοσης της επένδυσης Αποτελέσματα χρηματοοικονομικής ανάλυσης Οικονομική ανάλυση Μετατροπή αγοραίων τιμών σε οικονομικές-διορθώσεις εξωτερικών επιδράσεων Υπολογισμός έμμεσων αποτελεσμάτων Αναγωγή σε παρούσα αξία Υπολογισμός δεικτών οικονομικής απόδοσης Αξιολόγηση κινδύνων Ανάλυση ευαισθησίας Αναγνώριση και καθορισμός των μεταβλητών...389

13 XX ΤΕΧΝΙΚΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ Αποκλεισμός εξαρτώμενων μεταβλητών και ανάλυση ελαστικότητας Εκλογή κρίσιμων μεταβλητών Τιμές εναλλαγής των κρίσιμων μεταβλητών Ανάλυση σεναρίων και κατανομή πιθανότητας μεταβλητών Ανάλυση κινδύνων Κατανομή πιθανότητας κρίσιμων μεταβλητών Αξιολόγηση αποδεκτών ορίων κινδύνων Παράδειγμα αντιμετώπισης προκατελλειμένης αισιοδοξίας Κεφάλαιο 12ο Παραδείγματα βελτιστοποίησης συστημάτων παραγωγής Παράδειγμα 1ο Παράδειγμα 2ο Παράδειγμα 3ο Γ ΜΕΡΟΣ Εισαγωγή Παράρτημα Ι Συντελεστές ανατοκισμού και προεξόφλησης Παράρτημα ΙΙ Πίνακας περιεχομένων μελέτης σκοπιμότητας Παράρτημα ΙΙΙ Έννοιες και ορισμοίι Βιβλιογραφία Βιβλιογραφία (στην Αγγλική Γλώσσα) Βιβλιογραφία (στην Ελληνική Γλώσσα) Ιστοθέσεις στο Διαδίκτυακο