ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΩΝ

Transcript

1 ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΩΝ & ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ (δ.τ. ΓΥΑΛΟΥ ΕΜΠΟΡΙΚΗ & ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗ Α.Ε.) Ετήσια Οικονοµική Έκθεση σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης για τη χρήση από 1 η Ιανουαρίου έως 31 η εκεµβρίου 2014 ΓΥΑΛΟΥ ΕΜΠΟΡΙΚΗ & ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗ Α.Ε. ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΩΝ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΩΝ & ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ ΕΡΜΟΥ 25 Ν. ΚΗΦΙΣΙΑ Τ.Κ Α.Φ.Μ.: Ο.Υ.: ΦΑΕ ΑΘΗΝΩΝ Α.Μ.Α.Ε /01ΑΤ/Β/01/287 Α.Φ Γ.Ε.ΜΗ.:

2 Περιεχόµενα Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου... 4 Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή... 7 Κατάσταση Οικονοµικής θέσης... 9 Κατάσταση αποτελεσµάτων Κατάσταση συνολικού εισοδήµατος Κατάσταση µεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Κατάσταση ταµειακών ροών Σηµειώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων Γενικές πληροφορίες Σύνοψη σηµαντικών λογιστικών πολιτικών Πλαίσιο κατάρτισης των οικονοµικών καταστάσεων Νέα πρότυπα, τροποποιήσεις προτύπων και διερµηνείες Συγκριτικές πληροφορίες Στρογγυλοποιήσεις Επενδύσεις σε ακίνητα Μισθώσεις Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις Αποµείωση αξίας µη χρηµατοοικονοµικών περιουσιακών στοιχείων Εµπορικές και λοιπές απαιτήσεις Ταµειακά ιαθέσιµα και ισοδύναµα εσµευµένες καταθέσεις Μετοχικό κεφάλαιο άνεια Παράγωγα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία Τρέχων και αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος Παροχές στο προσωπικό Αναγνώριση εσόδων ιαχείριση χρηµατοοικονοµικού κινδύνου Παράγοντες χρηµατοοικονοµικού κινδύνου ιαχείριση κεφαλαίων Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και κρίσεις της διοικήσεως Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και παραδοχές Επενδύσεις σε ακίνητα Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις Ασώµατες ακινητοποιήσεις Απαιτήσεις Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα εσµευµένες καταθέσεις (2) / (42)

3 11 Μετοχικό κεφάλαιο Αποθεµατικά Προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις ανεισµός Παράγωγα χρηµατοοικονοµικά προϊοντα Αναβαλλόµενη φορολογία Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία Έσοδα µίσθωσης επενδυτικών ακινήτων Χρηµατοοικονοµικά (έσοδα) /έξοδα - καθαρά Έξοδα ανά κατηγορία Παροχές σε εργαζόµενους Φόρος εισοδήµατος Λοιπά έσοδα / (έξοδα) Συναλλαγές της Εταιρείας µε συνδεδεµένα µέρη Λοιπές σηµειώσεις Γεγονότα µετά την ηµεροµηνία Ισολογισµού (3) / (42)

4 Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου Σηµαντικά Γεγονότα και προβλεπόµενη πορεία της Εταιρίας Kύριοι µέτοχοι, Η παρούσα ετήσια έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου αφορά στην χρονική περίοδο των δώδεκα µηνών της κλειόµενης χρήσεως 2014 ( ) και παρέχει συνοπτικές χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες για την οικονοµική κατάσταση και τα αποτελέσµατα της Εταιρίας καθώς και περιγραφή των σηµαντικών γεγονότων που έλαβαν χώρα κατά την τρέχουσα οικονοµική χρήση. Η Εταιρία έχοντας ως απόλυτη προτεραιότητα την µίσθωση του Εµπορικού της Πάρκου «Smart Park» εξασφάλισε ποσοστό κάλυψης επιφανειών εµπορικής µίσθωσης που αγγίζει την το 100%. Κατά το έτος 2014 η µέση επισκεψιµότητα του Πάρκου αυξήθηκε κατά 12% και ο καθαρός κύκλος εργασιών του αυξήθηκε κατά 14,8% σε σχέση µε το προηγούµενο έτος. Τα βασικά οικονοµικά µεγέθη της χρήσης 2014 για την εταιρία καθώς και οι µεταβολές αυτών σε σχέση µε το προηγούµενο έτος παρουασιάζονται συνοπτικά παρακάτω : Στην κλειόµενη χρήση συνεχίστηκε η επιτυχή λειτουργία του «Smart Park» και τα έσοδα της εταιρίας από µισθώσεις ανήλθαν σε ποσό 5,6 εκ.. έναντι ποσού 4,9 εκ. το 2013, αύξηση περίπου 14,8%. Το EBITDA ανήλθε σε ποσό 4,1 εκ. έναντι αρνητικού ποσού 6,2 εκ. το 2013 και σηµειώθηκαν κέρδη προ τόκων και φόρων (EBIT) ποσού 2,9 εκ. έναντι ζηµιών ποσού 7,5 εκ. το Η εταιρία παρουσίασε κέρδη µετά από φόρους ποσού 2,3 εκ. έναντι ζηµιών ποσού 9,3 εκ το Η διαφορά οφείλεται κυρίως στο γεγονός ότι στην χρήση 2013 η εταιρία είχε προχωρήσει σε αποµείωση της αξίας του ακινήτου της κατά 8,6 εκ. και δευτερευόντως στα αυξηµένα έσοδα κατά 0,7 εκ. και στην αποτελεσµατικότερη διαχείριση των δαπανών της σε σχέση µε τη προηγούµενη χρήση. Οι εξελίξεις κατά τη διάρκεια του 2015 και οι συζητήσεις σε εθνικό και διεθνές επίπεδο σχετικά µε την επανεξέταση των όρων του προγράµµατος χρηµατοδότησης της Ελλάδας, καθιστούν το µακροοικονοµικό και χρηµατοοικονοµικό περιβάλλον στη χώρα ευµετάβλητο. Η επιστροφή στην οικονοµική σταθερότητα εξαρτάται σε µεγάλο βαθµό από τις ενέργειες και τις αποφάσεις θεσµικών οργάνων στη χώρα και στο εξωτερικό. Η οικονοµική αυτή κατάσταση παραµένει βασικός παράγοντας κινδύνου για την Εταιρεία. Τυχόν αρνητικές εξελίξεις και η αβεβαιότητα στον τοµέα αυτό πιθανό να έχουν επιπτώσεις στις δραστηριότητες της Εταιρείας, στα αποτελέσµατα των δραστηριοτήτων της, στη χρηµατοοικονοµική κατάσταση και στις προοπτικές της. Η ιοίκηση εκτιµά διαρκώς την κατάσταση και τις πιθανές επιπτώσεις της, προκειµένου να διασφαλίσει ότι λαµβάνονται έγκαιρα όλα τα αναγκαία και δυνατά µέτρα και ενέργειες για την ελαχιστοποίηση τυχόν επιπτώσεων στις δραστηριότητες της Εταιρείας. (4) / (42)

5 Σηµαντικότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες στους οποίους εκτίθεται η Εταιρία είναι ο κίνδυνος αγοράς (µεταβολές στις τιµές αγοράς ακινήτων), ο πιστωτικός κίνδυνος, ο κίνδυνος ρευστότητας, και ο κίνδυνος από µεταβολές επιτοκίων. Ο κλάδος της ανάπτυξης των ακινήτων εµπεριέχει κινδύνους που µπορεί να σχετίζονται µε παράγοντες όπως η γεωγραφική θέση του ακινήτου, η εµπορικότητά του, το είδος της χρήσης του ακινήτου ανάλογα µε τις µελλοντικές εξελίξεις και τάσεις που επικρατούν στην αγορά. Ο κίνδυνος µείωσης µιας επένδυσης εξαιτίας αλλαγών στους παράγοντες που διαµορφώνουν την αξία της αγοράς, σχετίζεται µε τους επιχειρησιακούς τοµείς στους οποίους δραστηριοποιείται η Εταιρία. Η Εταιρία εκτίθεται σε πιστωτικό κίνδυνο σε σχέση µε τις απαιτήσεις από ενοίκια που προέρχονται από συµβάσεις λειτουργικής µίσθωσης. Ο πιστωτικός κίνδυνος αφορά ενδεχόµενη αδυναµία του πελάτη και αθέτηση των συµβατικών του υποχρεώσεων µε αποτέλεσµα τη µη εξόφληση ή την καθυστερηµένη αποπληρωµή της υποχρέωσης, η οποία µπορεί να επηρεάσει άµεσα και σηµαντικά τα οικονοµικά µεγέθη, τη ρευστότητα και τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας. Ο κίνδυνος ρευστότητας αναφέρεται σε πιθανή αδυναµία της Εταιρίας να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις όταν αυτές γίνουν απαιτητές, γι αυτό και η παρακολούθηση της ρευστότητας είναι συνεχής και γίνεται από τη διοίκηση της Εταιρίας. Η µεταβολή στις αποδόσεις που µπορεί να υποστεί κάθε είδους επένδυση εξαιτίας της αλλαγής των επιτοκίων της αγοράς, χαρακτηρίζεται πηγή σηµαντικού κινδύνου γιατί επηρεάζουν την αγορά στο σύνολό της. Για τη µείωση της έκθεσης στις διακυµάνσεις των επιτοκίων, η εταιρία έχει συνάψει σύµβαση αντιστάθµισης κινδύνου επιτοκίου στο σύνολο του δανείου της. Η Εταιρία λαµβάνοντας υπόψη την έκθεση στους παραπάνω κινδύνους δίδει ιδιαίτερη βαρύτητα στη διαχείριση, αναγνώριση και αξιολόγηση των κινδύνων για τη διασφάλιση της οικονοµικής σταθερότητας, κρίνοντας ξεχωριστά, αξιολογώντας και καθορίζοντας ενέργειες αντιµετώπισης των κινδύνων. Το ιοικητικό Συµβούλιο έχει την ευθύνη λήψης αποφάσεων για την εφαρµογή των επενδυτικών πλάνων, την άσκηση του ελέγχου, την παρακολούθηση των δραστηριοτήτων και τη διασφάλιση της οµαλότητας της λειτουργίας της εταιρίας. Η Εταιρία έχοντας πλέον ολοκληρώσει την εκµίσθωση του συνόλου (100%) της προς εκµετάλλευση επιφανείας του Πάρκου σχεδιάζει την επόµενη φάση ανάπτυξής του, δοµήσιµης επιφανείας τ.µ, συζητώντας µε υποψήφιους µισθωτές, ώστε να εξασφαλίσει τη µίσθωση του νέου κτηρίου πριν την έναρξη κατασκευής του. (5) / (42)

6 Μετά τα όσα σας εκθέσαµε, σας καλούµε Κύριοι Μέτοχοι, να εγκρίνετε τις οικονοµικές καταστάσεις Χρήσεως 2014 και τις εκθέσεις του ιοικητικού Συµβουλίου και του Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή που τις συνοδεύουν και να απαλλάξετε τα Μέλη του ιοικητικού Συµβουλίου ατοµικά και το ιοικητικό Συµβούλιο ως σύνολο, καθώς και την Ορκωτό Ελεγκτή Λογιστή, από κάθε ευθύνη για αποζηµίωση για την εταιρική χρήση Κηφισιά, 23 Μαρτίου 2015 Για το ιοικητικό Συµβούλιο Ο Πρόεδρος του.σ. Αναστάσιος Καλλιτσάντσης Βεβαιώνεται ότι η ανωτέρω Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου είναι αυτή που αναφέρεται στην Έκθεση Ελέγχου που χορήγησα µε ηµεροµηνία, 26 Μαρτίου Αθήνα, 26 Μαρτίου 2015 Η Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής ΦΛΩΡΟΥ ΙΩΑΝΝΑ Αρ Μ ΣΟΕΛ Συνεργαζόµενοι Ορκωτοί Λογιστές α.ε.ο.ε. µέλος της Crowe Horwath International Φωκ. Νέγρη 3, Αθήνα Αρ Μ ΣΟΕΛ 125 (6) / (42)

7 Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή (ΜΕ ΣΥΜΦΩΝΗ ΓΝΩΜΗ) Προς τους κ.κ. Μετόχους της εταιρίας «ΓΥΑΛΟΥ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΩΝ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΩΝ & ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ» Έκθεση επί των Οικονοµικών Καταστάσεων Ελέγξαµε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις της ΓΥΑΛΟΥ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΩΝ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΩΝ & ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ οι οποίες αποτελούνται από την κατάσταση οικονοµικής θέσης της 31 εκεµβρίου 2014, τις καταστάσεις αποτελεσµάτων χρήσεως και συνολικού εισοδήµατος, µεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταµειακών ροών της χρήσεως που έληξε την ηµεροµηνία αυτή, καθώς και περίληψη σηµαντικών λογιστικών αρχών και µεθόδων και λοιπές επεξηγηµατικές πληροφορίες. Ευθύνη της ιοίκησης για τις Οικονοµικές Καταστάσεις Η διοίκηση έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτών των οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση, όπως και για εκείνες τις εσωτερικές δικλείδες που η διοίκηση καθορίζει ως απαραίτητες ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση οικονοµικών καταστάσεων απαλλαγµένων από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική µας ευθύνη είναι να εκφράσουµε γνώµη επί αυτών των οικονοµικών καταστάσεων µε βάση τον έλεγχό µας. ιενεργήσαµε τον έλεγχό µας σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα πρότυπα αυτά απαιτούν να συµµορφωνόµαστε µε κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουµε και διενεργούµε τον έλεγχο µε σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν οι οικονοµικές καταστάσεις είναι απαλλαγµένες από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαµβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκµηρίων, σχετικά µε τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στις οικονοµικές καταστάσεις. Οι επιλεγόµενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή περιλαµβανοµένης της εκτίµησης των κινδύνων ουσιώδους ανακρίβειας των οικονοµικών καταστάσεων, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιµήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλείδες που σχετίζονται µε την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση των οικονοµικών καταστάσεων της εταιρείας, µε σκοπό το σχεδιασµό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις αλλά όχι µε σκοπό (7) / (42)

8 την έκφραση γνώµης επί της αποτελεσµατικότητας των εσωτερικών δικλείδων της εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαµβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών αρχών και µεθόδων που χρησιµοποιήθηκαν και του εύλογου των εκτιµήσεων που έγιναν από τη διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των οικονοµικών καταστάσεων. Πιστεύουµε ότι τα ελεγκτικά τεκµήρια που έχουµε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεµελίωση της ελεγκτικής µας γνώµης. Γνώµη Κατά τη γνώµη µας, οι συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις παρουσιάζουν εύλογα, από κάθε ουσιώδη άποψη, την οικονοµική θέση της Εταιρείας, κατά την 31 εκεµβρίου 2014 και τη χρηµατοοικονοµική της επίδοση και τις ταµειακές της ροές για τη χρήση που έληξε την ηµεροµηνία αυτή, σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Αναφορά επί άλλων Νοµικών και Κανονιστικών θεµάτων Επαληθεύσαµε τη συµφωνία και την αντιστοίχηση του περιεχοµένου της Έκθεσης του ιοικητικού Συµβουλίου µε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις, στα πλαίσια των οριζόµενων από τα άρθρα 43α και 37 του Κ.Ν. 2190/1920. Αθήνα, 26 Μαρτίου 2015 Η Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής ΦΛΩΡΟΥ ΙΩΑΝΝΑ Αρ Μ ΣΟΕΛ Συνεργαζόµενοι Ορκωτοί Λογιστές α.ε.ο.ε. µέλος της Crowe Horwath International Φωκ. Νέγρη 3, Αθήνα Αρ Μ ΣΟΕΛ 125 (8) / (42)

9 Κατάσταση Οικονοµικής θέσης Σηµ. 31- εκ εκ-13 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Μη κυκλοφορούν ενεργητικό Επενδύσεις σε ακίνητα Ενσώµατα πάγια Άυλα περιουσιακά στοιχεία Αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις Λοιπές µακροπρόθεσµες απαιτήσεις Κυκλοφορούν ενεργητικό Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις εσµευµένες καταθέσεις Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα Σύνολο ενεργητικού Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Ίδια κεφάλαια αποδιδόµενα στους µετόχους Μετοχικό κεφάλαιο Λοιπά αποθεµατικά 12 ( ) Κέρδη/ (ζηµιές) εις νέον ( ) ( ) Σύνολο ιδίων κεφαλαίων ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις άνεια µακροπρόθεσµα Αναβαλλόµενες φορολογικές υποχρεώσεις Προβλέψεις Αποζηµίωσης Προσωπικού Λοιπές µακροπρόθεσµες υποχρεώσεις Παράγωγα χρηµατοοικονοµικά προϊόντα Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις Προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις άνεια βραχυπρόθεσµα Σύνολο υποχρεώσεων Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων Οι σηµειώσεις στις σελίδες 14 έως 42 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των οικονοµικών καταστάσεων. (9) / (42)

10 Κατάσταση αποτελεσµάτων Όλα τα ποσά είναι σε Ευρώ, εκτός από τα κέρδη ανά µετοχή. Σηµ. 31- εκ εκ-13 Πωλήσεις Κόστος πωληθέντων 20 ( ) ( ) Μεικτό κέρδος Λειτουγρικά έξοδα 20 ( ) ( ) Λοιπά έσοδα / (έξοδα) εκµετάλλευσης (καθαρά) 23 ( ) ( ) Αποτελέσµατα εκµετάλλευσης ( ) Χρηµατοοικονοµικά έσοδα (έξοδα) - καθαρά 19 ( ) ( ) Κέρδη/ (ζηµίες) προ φόρων ( ) Φόρος εισοδήµατος ( ) Καθαρά κέρδη/ (ζηµίες) ( ) Κέρδη/(ζηµίες) ανά µετοχή που αναλογούν στους µετόχους (σε ) 0,0501 (0,2061) Οι σηµειώσεις στις σελίδες 14 έως 42 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των οικονοµικών καταστάσεων. (10) / (42)

11 Κατάσταση συνολικού εισοδήµατος 01/01-31/12/ /01-31/12/2013 Καθαρά κέρδη /(ζηµίες) χρήσης ( ) Λοιπά Συνολικά Έσοδα Συναλλαγµατικές διαφορές - - Μεταβολή αξίας ιαθεσίµων προς πώληση - - Αντιστάθµιση ταµειακών ροών ( ) (1.630) Λοιπά - - Στοιχεία που δεν ανακτατάσσονται µεταγενέστερα στα αποτελέσµατα Αναλογιστικά κέρδη /(ζηµίες) (3.169) (1.125) Λοιπά συνολικά έσοδα /(έξοδα) χρήσης (καθαρά, µετά από φόρους) ( ) (2.755) Συγκεντρωτικά Συνολικά Έσοδα/(έξοδα)µετά από φόρους ( ) Κατανέµονται σε : -Mετόχους της µητρικής ( ) -Mη ελέγχουσες συµµετοχές - - Οι σηµειώσεις στις σελίδες 14 έως 42 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των οικονοµικών καταστάσεων. (11) / (42)

12 Κατάσταση µεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Μετοχικό κεφάλαιο Λοιπά αποθέµατικα Αποτελέσµατα εις νέον Σύνολο 1 Ιανουαρίου ( ) Καθαρό κέρδος/(ζηµία) χρήσης - - ( ) ( ) Λοιπά συνολικά έσοδα χρήσης Μεταβολή αξίας αντιστάθµισης ταµειακών ροών - (1.630) - (1.630) Αναλογιστικά κέρδη /(ζηµίες) - (1.125) - (1.125) Λοιπά συνολικά έσοδα χρήσης (καθαρά µετά από φόρους) - (2.755) - (2.755) Συγκεντρωτικά Συνολικά έσοδα χρήσης - (2.755) ( ) ( ) 31 εκεµβρίου ( ) Ιανουαρίου ( ) Καθαρό κέρδος/(ζηµία) χρήσης Λοιπά συνολικά έσοδα χρήσης Μεταβολή αξίας αντιστάθµισης ταµειακών ροών - ( ) - ( ) Αναλογιστικά κέρδη /(ζηµίες) - (3.169) - (3.169) Λοιπά συνολικά έσοδα χρήσης (καθαρά µετά από φόρους) - ( ) - ( ) Συγκεντρωτικά Συνολικά έσοδα χρήσης - ( ) εκεµβρίου ( ) ( ) Οι σηµειώσεις στις σελίδες 14 έως 42 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των οικονοµικών καταστάσεων. (12) / (42)

13 Κατάσταση ταµειακών ροών Σηµ. 31- εκ εκ-13 Λειτουργικές δραστηριότητες Κέρδη προ φόρων ( ) Πλέον/µείον προσαρµογές για: Αποσβέσεις 5,6, Αποµειώσεις Προβλέψεις Αποτελέσµατα (έσοδα,έξοδα, κέρδη & ζηµιές) επενδυτικής δραστηριότητας ( ) ( ) Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα Πλέον/µείον προσαρµογές για µεταβολές λογαριασµών κεφαλαίου κίνησης ή που σχετίζονται µε τις λειτουργικές δραστηριότητες : Μείωση / (αύξηση) αποθεµάτων - - Μείωση / (αύξηση) απαιτήσεων (Μείωση) / αύξηση υποχρεώσεων (πλην τραπεζών) ( ) Μείον : Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβεβληµένα ( ) ( ) Σύνολο εισροών/(εκροών) από λειτουργικές δραστηριότητες (α) ( ) Επενδυτικές δραστηριότητες Αγορά ενσώµατων και άϋλων παγίων περιουσιακών στοιχείων 5,6,7 (15.216) ( ) εσµευµένες καταθέσεις 10 ( ) Τόκοι εισπραχθέντες Σύνολο εισροών/(εκροών) από επενδυτικές δραστηριότητες (β) ( ) Χρηµατοδοτικές δραστηριότητες άνεια αναληφθέντα Αποπληρωµή δανεισµού 14 ( ) ( ) Σύνολο εισροών/(εκροών) από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες (γ) ( ) Καθαρή αύξηση/(µείωση) στα ταµειακά διαθέσιµα & ισοδύναµα χρήσης (α)+(β)+(γ) Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα έναρξης χρήσης Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα λήξης χρήσης Οι σηµειώσεις στις σελίδες 14 έως 42 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των οικονοµικών καταστάσεων. (13) / (42)

14 Σηµειώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων 1 Γενικές πληροφορίες Η κύρια δραστηριότητα της εταιρίας αφορά την διαχείριση - ανάπτυξη και πώληση ακίνητης περιουσίας. Η Εταιρεία έχει συσταθεί και είναι εγκατεστηµένη στην Ελλάδα και η διεύθυνση της έδρας της και τα κεντρικά της γραφεία είναι στην Ερµού 25 Ν. Κηφισιά. Οι οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρίας συµπεριλαµβάνονται στις ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της REDS A.E., οι οποίες είναι διαθέσιµες στον δικτυακό τόπο Οι οικονοµικές καταστάσεις εγκρίθηκαν από το ιοικητικό Συµβούλιο στις 23 Μαρτίου Σύνοψη σηµαντικών λογιστικών πολιτικών 2.1 Πλαίσιο κατάρτισης των οικονοµικών καταστάσεων Οι βασικές λογιστικές αρχές που εφαρµόσθηκαν κατά τη σύνταξη αυτών των οικονοµικών καταστάσεων περιγράφονται παρακάτω. Αυτές οι αρχές έχουν εφαρµοσθεί µε συνέπεια για όλες τις χρήσεις που παρουσιάζονται, εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά. Οι παρούσες εταιρικές οικονοµικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς ( ΠΧΑ) και τις ιερµηνείες της Επιτροπής ιερµηνειών των ιεθνών Προτύπων Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, όπως έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση και ΠΧΑ που έχουν εκδοθεί από το Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύπων (Σ ΛΠ). Οι οικονοµικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί σύµφωνα µε τον κανόνα του ιστορικού κόστους εκτός από τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία διαθέσιµα προς πώληση και σε εύλογη αξία µέσω αποτελεσµάτων, τα οποία έχουν αποτιµηθεί στην εύλογη αξία τους. Η σύνταξη οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα ΠΧΑ απαιτεί τη χρήση λογιστικών εκτιµήσεων και κρίσης από την ιοίκηση κατά την εφαρµογή των λογιστικών πολιτικών που έχουν υιοθετηθεί. Οι περιοχές που εµπεριέχουν σηµαντικό βαθµό κρίσης ή πολυπλοκότητας, ή όπου υποθέσεις και εκτιµήσεις επηρεάζουν σηµαντικά τις οικονοµικές καταστάσεις αναφέρονται στη Σηµείωση 4. (14) / (42)

15 2.2 Νέα πρότυπα, τροποποιήσεις προτύπων και διερµηνείες Νέα πρότυπα, τροποποιήσεις προτύπων και διερµηνείες: Συγκεκριµένα νέα πρότυπα, τροποποιήσεις προτύπων και διερµηνείες έχουν εκδοθεί, τα οποία είναι υποχρεωτικά για λογιστικές περιόδους που ξεκινούν κατά τη διάρκεια της παρούσας χρήσης ή µεταγενέστερα. Η εκτίµηση του Οµίλου σχετικά µε την επίδραση από την εφαρµογή αυτών των νέων προτύπων, τροποποιήσεων και διερµηνειών παρατίθεται παρακάτω. Πρότυπα και ιερµηνείες υποχρεωτικές για την τρέχουσα οικονοµική χρήση ΛΠ 32 (Τροποποίηση) «Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Παρουσίαση» Αυτή η τροποποίηση στις οδηγίες εφαρµογής του ΛΠ 32 παρέχει διευκρινήσεις σχετικά µε κάποιες απαιτήσεις για τον συµψηφισµό χρηµατοοικονοµικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων στην κατάσταση οικονοµικής θέσης. Οµάδα προτύπων σχετικά µε ενοποίηση και από κοινού συµφωνίες Το Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύπων («Σ ΛΠ») δηµοσίευσε πέντε νέα πρότυπα σχετικά µε ενοποίηση και τις από κοινού συµφωνίες: ΠΧΑ 10, ΠΧΑ 11, ΠΧΑ 12, ΛΠ 27 (Τροποποίηση), ΛΠ 28 (Τροποποίηση). Οι κυριότεροι όροι των προτύπων είναι οι εξής: ΠΧΑ 10 «Ενοποιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις» Το ΠΧΑ 10 αντικαθιστά στο σύνολό τους τις οδηγίες αναφορικά µε τον έλεγχο και την ενοποίηση, που παρέχονται στο ΛΠ 27 και στο SIC 12. Το νέο πρότυπο αλλάζει τον ορισµό του ελέγχου ως καθοριστικού παράγοντα προκειµένου να αποφασιστεί εάν µια οικονοµική οντότητα θα πρέπει να ενοποιείται. Το πρότυπο παρέχει εκτεταµένες διευκρινίσεις που υπαγορεύουν τους διαφορετικούς τρόπους κατά τους οποίους µία οικονοµική οντότητα (επενδυτής) µπορεί να ελέγχει µία άλλη οικονοµική οντότητα (επένδυση). Ο αναθεωρηµένος ορισµός του ελέγχου εστιάζει στην ανάγκη να υπάρχει ταυτόχρονα το δικαίωµα (η δυνατότητα να κατευθύνονται οι δραστηριότητες που επηρεάζουν σηµαντικά τις αποδόσεις) και οι µεταβλητές αποδόσεις (θετικές, αρνητικές ή και τα δύο) προκειµένου να υπάρχει έλεγχος. Τα νέο πρότυπο παρέχει επίσης διευκρινίσεις αναφορικά µε συµµετοχικά δικαιώµατα και δικαιώµατα άσκησης βέτο (protective rights), καθώς επίσης και αναφορικά µε σχέσεις πρακτόρευσης / πρακτορευοµένου. ΠΧΑ 11 «Από κοινού Συµφωνίες» Το ΠΧΑ 11 παρέχει µια πιο ρεαλιστική αντιµετώπιση των από κοινού συµφωνιών εστιάζοντας στα δικαιώµατα και τις υποχρεώσεις, παρά στη νοµική τους µορφή. Οι τύποι των συµφωνιών περιορίζονται σε δύο: από κοινού ελεγχόµενες δραστηριότητες και κοινοπραξίες. Η µέθοδος της αναλογικής ενοποίησης δεν είναι πλέον επιτρεπτή. Οι συµµετέχοντες σε κοινοπραξίες εφαρµόζουν υποχρεωτικά την ενοποίηση µε τη µέθοδο της καθαρής θέσης. Οι οικονοµικές οντότητες που συµµετέχουν σε από κοινού ελεγχόµενες δραστηριότητες εφαρµόζουν παρόµοιο λογιστικό χειρισµό µε αυτόν που εφαρµόζουν επί του παρόντος οι συµµετέχοντες σε από κοινού ελεγχόµενα περιουσιακά στοιχεία ή σε από κοινού ελεγχόµενες δραστηριότητες. Το πρότυπο παρέχει επίσης διευκρινίσεις σχετικά µε τους συµµετέχοντες σε από κοινού συµφωνίες, χωρίς να υπάρχει από κοινού έλεγχος. ΠΧΑ 12 «Γνωστοποίηση συµµετοχής σε άλλες οικονοµικές οντότητες» Το ΠΧΑ 12 αναφέρεται στις απαιτούµενες γνωστοποιήσεις µιας οικονοµικής οντότητας, συµπεριλαµβανοµένων σηµαντικών κρίσεων και υποθέσεων, οι οποίες επιτρέπουν στους αναγνώστες των οικονοµικών καταστάσεων να αξιολογήσουν τη φύση, τους κινδύνους και τις οικονοµικές επιπτώσεις που σχετίζονται µε τη συµµετοχή της οικονοµικής οντότητας σε θυγατρικές, συγγενείς, από κοινού συµφωνίες και µη ενοποιούµενες οικονοµικές οντότητες (structured entities). Μία οικονοµική οντότητα έχει τη δυνατότητα (15) / (42)

16 να προβεί σε κάποιες ή όλες από τις παραπάνω γνωστοποιήσεις χωρίς να είναι υποχρεωµένη να εφαρµόσει το ΠΧΑ 12 στο σύνολό του, ή το ΠΧΑ 10 ή 11 ή τα τροποποιηµένα ΛΠ 27 ή 28. ΛΠ 27 (Τροποποίηση) «Ατοµικές Οικονοµικές Καταστάσεις» Το Πρότυπο αυτό δηµοσιεύθηκε ταυτόχρονα µε το ΠΧΑ 10 και σε συνδυασµό, τα δύο πρότυπα αντικαθιστούν το ΛΠ 27 «Ενοποιηµένες και Ατοµικές Οικονοµικές Καταστάσεις». Το τροποποιηµένο ΛΠ 27 ορίζει το λογιστικό χειρισµό και τις απαραίτητες γνωστοποιήσεις αναφορικά µε τις συµµετοχές σε θυγατρικές, κοινοπραξίες και συγγενείς όταν µία οικονοµική οντότητα ετοιµάζει ατοµικές οικονοµικές καταστάσεις. Παράλληλα, το Συµβούλιο µετέφερε στο ΛΠ 27 όρους του ΛΠ 28 «Επενδύσεις σε Συγγενείς επιχειρήσεις» και του ΛΠ 31 «Συµµετοχές σε Κοινοπραξίες» που αφορούν τις ατοµικές οικονοµικές καταστάσεις. ΛΠ 28 (Τροποποίηση) «Επενδύσεις σε Συγγενείς επιχειρήσεις και Κοινοπραξίες» Το ΛΠ 28 «Επενδύσεις σε Συγγενείς επιχειρήσεις και Κοινοπραξίες» αντικαθιστά το ΛΠ 28 «Επενδύσεις σε Συγγενείς επιχειρήσεις». Ο σκοπός αυτού του Προτύπου είναι να ορίσει τον λογιστικό χειρισµό αναφορικά µε τις επενδύσεις σε συγγενείς επιχειρήσεις και να παραθέσει τις απαιτήσεις για την εφαρµογή της µεθόδου της καθαρής θέσης κατά τη λογιστική των επενδύσεων σε συγγενείς και κοινοπραξίες, όπως προκύπτει από τη δηµοσίευση του ΠΧΑ 11. ΠΧΑ 10, ΠΧΑ 11 και ΠΧΑ 12 (Τροποποίηση) «Ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις, από κοινού συµφωνίες και γνωστοποίηση συµµετοχής σε άλλες οικονοµικές οντότητες: Οδηγίες µετάβασης» H τροποποίηση στις οδηγίες µετάβασης των ΠΧΑ 10, 11 και 12 παρέχει διευκρινίσεις σχετικά µε τις οδηγίες µετάβασης στο ΠΧΑ 10 και περιορίζει τις απαιτήσεις για παροχή συγκριτικής πληροφόρησης στις γνωστοποιήσεις του ΠΧΑ 12 µόνο για την περίοδο που προηγείται άµεσα της πρώτης ετήσιας περιόδου κατά την οποία εφαρµόζεται το ΠΧΑ 12. Συγκριτική πληροφόρηση για γνωστοποιήσεις σχετικά µε συµµετοχές σε µη ενοποιούµενες οικονοµικές οντότητες (structured entities) δεν απαιτείται. ΠΧΑ 10, ΠΧΑ 12 και ΛΠ 27 (Τροποποίηση) «Εταιρείες Επενδύσεων» Η τροποποίηση του ΠΧΑ 10 ορίζει µία εταιρεία επενδύσεων και παρέχει µία εξαίρεση από την ενοποίηση. Πολλά επενδυτικά κεφάλαια και παρόµοιες εταιρείες που πληρούν τον ορισµό των εταιρειών επενδύσεων εξαιρούνται από την ενοποίηση των περισσότερων θυγατρικών τους, οι οποίες λογιστικοποιούνται ως επενδύσεις σε εύλογη αξία µέσω αποτελεσµάτων, παρόλο που ασκείται έλεγχος. Οι τροποποιήσεις στο ΠΧΑ 12 εισάγουν τις γνωστοποιήσεις που χρειάζεται να παρέχει µια εταιρεία επενδύσεων. ΛΠ 36 (Τροποποίηση) «Γνωστοποιήσεις ανακτήσιµης αξίας µη χρηµατοοικονοµικών περιουσιακών στοιχείων» Αυτή η τροποποίηση απαιτεί: α) την γνωστοποίηση της ανακτήσιµης αξίας ενός περιουσιακού στοιχείου ή µονάδας δηµιουργίας ταµειακών ροών (Μ ΤΡ) όταν έχει αναγνωριστεί ή αναστραφεί µια ζηµιά αποµείωσης και β) λεπτοµερείς γνωστοποιήσεις σχετικά µε την επιµέτρηση της εύλογης αξίας µείον έξοδα πώλησης όταν έχει αναγνωριστεί ή αναστραφεί µια ζηµιά αποµείωσης. Επίσης, αφαιρεί την απαίτηση να γνωστοποιηθεί η ανακτήσιµη αξία όταν µία Μ ΤΡ περιέχει υπεραξία ή άυλα περιουσιακά στοιχεία µε απροσδιόριστη ωφέλιµη ζωή και δεν υπάρχει αποµείωση. ΛΠ 39 (Τροποποίηση) «Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Αναγνώριση και επιµέτρηση» Αυτή η τροποποίηση επιτρέπει τη συνέχιση της λογιστικής αντιστάθµισης όταν ένα παράγωγο, το οποίο έχει οριστεί ως µέσο αντιστάθµισης, ανανεώνεται νοµικά (novated) προκειµένου να εκκαθαριστεί από έναν κεντρικό αντισυµβαλλόµενο ως αποτέλεσµα νόµων ή κανονισµών, εφόσον πληρούνται συγκεκριµένες συνθήκες. (16) / (42)

17 Πρότυπα και ιερµηνείες υποχρεωτικά για µεταγενέστερες περιόδους ΠΧΑ 9 «Χρηµατοοικονοµικά µέσα» και µεταγενέστερες τροποποιήσεις στο ΠΧΑ 9 και ΠΧΑ 7 (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2018) Το ΠΧΑ 9 αντικαθιστά τις πρόνοιες του ΛΠ 39 που αφορούν στην ταξινόµηση και επιµέτρηση των χρηµατοοικονοµικών περιουσιακών στοιχείων και χρηµατοοικονοµικών υποχρεώσεων και συµπεριλαµβάνει επίσης ένα µοντέλο αναµενόµενων πιστωτικών ζηµιών το οποίο αντικαθιστά το µοντέλο των πραγµατοποιηµένων πιστωτικών ζηµιών που εφαρµόζεται σήµερα. Το ΠΧΑ 9 Λογιστική Αντιστάθµισης καθιερώνει µία προσέγγιση της λογιστικής αντιστάθµισης βασιζόµενη σε αρχές και αντιµετωπίζει ασυνέπειες και αδυναµίες στο τρέχων µοντέλο του ΛΠ 39. H Εταιρία βρίσκεται στη διαδικασία εκτίµησης της επίδρασης του ΠΧΑ 9 στις οικονοµικές του καταστάσεις. Το ΠΧΑ 9 δεν µπορεί να εφαρµοστεί νωρίτερα διότι δεν έχει υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΠΧΑ 15 «Έσοδα από Συµβόλαια µε Πελάτες» (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2017) Το ΠΧΑ 15 εκδόθηκε τον Μάιο Σκοπός του προτύπου είναι να παρέχει ένα ενιαίο, κατανοητό µοντέλο αναγνώρισης των εσόδων από όλα τα συµβόλαια µε πελάτες ώστε να βελτιώσει τη συγκρισιµότητα µεταξύ εταιρειών του ίδιου κλάδου, διαφορετικών κλάδων και διαφορετικών κεφαλαιαγορών. Περιλαµβάνει τις αρχές που πρέπει να εφαρµόσει µία οικονοµική οντότητα για να προσδιορίσει την επιµέτρηση των εσόδων και τη χρονική στιγµή της αναγνώρισής τους. Η βασική αρχή είναι ότι µία οικονοµική οντότητα θα αναγνωρίσει τα έσοδα µε τρόπο που να απεικονίζει τη µεταβίβαση των αγαθών ή υπηρεσιών στους πελάτες στο ποσό το οποίο αναµένει να δικαιούται σε αντάλλαγµα για αυτά τα αγαθά ή τις υπηρεσίες. Η Εταιρία βρίσκεται στη διαδικασία εκτίµησης της επίδρασης του ΠΧΑ 15 στις οικονοµικές του καταστάσεις. Το πρότυπο δεν έχει υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Ε ΠΧΑ 21 «Εισφορές» (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 17 Ιουνίου 2014) Αυτή η διερµηνεία ορίζει τον λογιστικό χειρισµό µιας υποχρέωσης πληρωµής εισφοράς που έχει επιβληθεί από τη κυβέρνηση και δεν είναι φόρος εισοδήµατος. Η διερµηνεία διευκρινίζει πως το δεσµευτικό γεγονός βάση του οποίου θα έπρεπε να σχηµατιστεί η υποχρέωση καταβολής εισφοράς (ένα από τα κριτήρια για την αναγνώριση υποχρέωσης σύµφωνα µε το ΛΠ 37) είναι η ενέργεια όπως περιγράφεται στη σχετική νοµοθεσία η οποία προκαλεί την πληρωµή της εισφοράς. Η διερµηνεία µπορεί να έχει ως αποτέλεσµα την αναγνώριση της υποχρέωσης αργότερα από ότι ισχύει σήµερα, ειδικότερα σε σχέση µε εισφορές οι οποίες επιβάλλονται ως αποτέλεσµα συνθηκών που ισχύουν σε µια συγκεκριµένη ηµεροµηνία. ΛΠ 19 Αναθεωρηµένο (Τροποποίηση) «Παροχές σε Εργαζοµένους» (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιουλίου 2014) Η περιορισµένου σκοπού τροποποίηση εφαρµόζεται σε εισφορές των εργαζοµένων ή τρίτων µερών στα προγράµµατα καθορισµένων παροχών και απλοποιούν την λογιστικοποίηση των εισφορών όταν είναι ανεξάρτητες του αριθµού των ετών που παρέχεται η εργασία, για παράδειγµα, εισφορές εργαζοµένων που υπολογίζονται βάση ενός σταθερού ποσοστού του µισθού. ΠΧΑ 11 (Τροποποίηση) «Από κοινού Συµφωνίες» (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2016) Αυτή η τροποποίηση απαιτεί από έναν επενδυτή να εφαρµόσει την µέθοδο της εξαγοράς όταν αποκτά συµµετοχή σε µία από κοινού δραστηριότητα η οποία αποτελεί µία επιχείρηση. Η τροποποίηση δεν έχει υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. (17) / (42)

18 ΛΠ 16 και ΛΠ 38 (Τροποποιήσεις) «ιευκρίνιση των Επιτρεπτών Μεθόδων Απόσβεσης» (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2016) Αυτή η τροποποίηση διευκρινίζει ότι η χρήση µεθόδων βασισµένων στα έσοδα δεν είναι κατάλληλες για τον υπολογισµό των αποσβέσεων ενός περιουσιακού στοιχείου και επίσης διευκρινίζει πως τα έσοδα δεν θεωρούνται κατάλληλη βάση επιµέτρησης της ανάλωσης των οικονοµικών οφελών που ενσωµατώνονται σε ένα άυλο περιουσιακό στοιχείο. Αυτές οι τροποποιήσεις δεν έχουν υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΛΠ 16 και ΛΠ 41 (Τροποποιήσεις) «Γεωργία: ιαρκείς φυτείες» (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2016) Αυτές οι τροποποιήσεις αλλάζουν τη χρηµατοοικονοµική αναφορά των διαρκών φυτειών, όπως τα αµπέλια και τα δέντρα που παράγουν φρούτα. Οι διαρκείς φυτείες πρέπει να λογιστικοποιούνται µε τον ίδιο τρόπο όπως τα ιδιοκατασκευασµένα ενσώµατα πάγια. Συνεπώς, οι τροποποιήσεις συµπεριλαµβάνουν τις διαρκείς φυτείες στο πεδίο εφαρµογής του ΛΠ 16, αντί του ΛΠ 41. Η παραγωγή που αναπτύσσεται στις διαρκείς φυτείες παραµένει στο πεδίο εφαρµογής του ΛΠ 41. Οι τροποποιήσεις δεν έχουν υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΛΠ 27 (Τροποποίηση) «Ατοµικές οικονοµικές καταστάσεις» (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2016) Αυτή η τροποποίηση επιτρέπει στις οικονοµικές οντότητες να χρησιµοποιούν την µέθοδο της καθαρής θέσης προκειµένου να λογιστικοποιήσουν τις επενδύσεις σε θυγατρικές, κοινοπραξίες και συγγενείς στις ατοµικές τους οικονοµικές καταστάσεις και επίσης ξεκαθαρίζει τον ορισµό των ατοµικών οικονοµικών καταστάσεων. Η τροποποίηση δεν έχει υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΠΧΑ 10 και ΛΠ 28 (Τροποποιήσεις) «Πώληση ή εισφορά περιουσιακών στοιχείων µεταξύ ενός επενδυτή και µιας συγγενούς εταιρείας ή κοινοπραξίας» (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2016) Οι τροποποιήσεις διευθετούν µία ασυνέπεια µεταξύ των διατάξεων του ΠΧΑ 10 και του ΛΠ 28 σχετικά µε την πώληση ή εισφορά των περιουσιακών στοιχείων µεταξύ ενός επενδυτή και µιας συγγενούς εταιρείας ή κοινοπραξίας. Η βασική συνέπεια των τροποποιήσεων είναι πως αναγνωρίζεται ολόκληρο το κέρδος ή η ζηµιά µιας συναλλαγής που περιλαµβάνει µία δραστηριότητα (είτε µε τη µορφή µιας θυγατρικής είτε όχι). Μερικό κέρδος ή ζηµιά αναγνωρίζεται όταν η συναλλαγή περιλαµβάνει περιουσιακά στοιχεία τα οποία δεν αποτελούν µια δραστηριότητα, ακόµα και αν αυτά τα περιουσιακά στοιχεία έχουν τη µορφή µιας θυγατρικής. Οι τροποποιήσεις δεν έχουν υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΛΠ 1 (Τροποποιήσεις) Γνωστοποιήσεις (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιανουαρίου 2016) Οι τροποποιήσεις διευκρινίζουν τις οδηγίες του ΛΠ 1 σχετικά µε τις έννοιες της σηµαντικότητας και της συγκέντρωσης, την παρουσίαση των µερικών αθροισµάτων, την δοµή των οικονοµικών καταστάσεων και τις γνωστοποιήσεις των λογιστικών πολιτικών. Οι τροποποιήσεις δεν έχουν υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΠΧΑ 10, ΠΧΑ 12 και ΛΠ 28 (Τροποποιήσεις) Εταιρείες επενδύσεων: Εφαρµογή της απαλλαγής από την υποχρέωση ενοποίησης (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιανουαρίου 2016) Οι τροποποιήσεις διευκρινίζουν την εφαρµογή της απαλλαγής των εταιρειών επενδύσεων και των θυγατρικών τους από την υποχρέωση ενοποίησης. Οι τροποποιήσεις δεν έχουν υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. (18) / (42)

19 Ετήσιες Βελτιώσεις σε ΠΧΑ 2012 (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Φεβρουαρίου 2015) Οι παρακάτω τροποποιήσεις περιγράφουν τις σηµαντικότερες αλλαγές που υπεισέρχονται σε εφτά ΠΧΑ ως επακόλουθο των αποτελεσµάτων του κύκλου του ετήσιου προγράµµατος βελτιώσεων του Σ ΛΠ. ΠΧΑ 2 «Παροχές που εξαρτώνται από την αξία των µετοχών» Η τροποποίηση διευκρινίζει τον ορισµό της προϋπόθεσης κατοχύρωσης και ορίζει διακριτά τον όρο απόδοσης και τον όρο υπηρεσίας. ΠΧΑ 3 «Συνενώσεις επιχειρήσεων» Η τροποποίηση διευκρινίζει πως η υποχρέωση για ενδεχόµενο τίµηµα το οποίο πληροί τον ορισµό του χρηµατοοικονοµικού στοιχείου ταξινοµείται ως χρηµατοοικονοµική υποχρέωση ή ως στοιχείο της καθαρής θέσης βάση των ορισµών του ΛΠ 32 «Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Παρουσίαση». Επίσης διευκρινίζει πως κάθε ενδεχόµενο τίµηµα, χρηµατοοικονοµικό και µη χρηµατοοικονοµικό, που δεν είναι στοιχείο της καθαρής θέσης επιµετράται στην εύλογη αξία µέσω των αποτελεσµάτων. ΠΧΑ 8 «Λειτουργικοί τοµείς» Η τροποποίηση απαιτεί τη γνωστοποίηση των εκτιµήσεων της διοίκησης όσον αφορά την συνάθροιση των λειτουργικών τοµέων. ΠΧΑ 13 «Επιµέτρηση εύλογης αξίας» Η τροποποίηση διευκρινίζει ότι το πρότυπο δεν αποκλείει τη δυνατότητα της επιµέτρησης βραχυπρόθεσµων απαιτήσεων και υποχρεώσεων στα ποσά των τιµολογίων σε περιπτώσεις όπου η επίπτωση της προεξόφλησης είναι ασήµαντη. ΛΠ 16 «Ενσώµατα πάγια» και ΛΠ 38 «Άυλα περιουσιακά στοιχεία» Και τα δύο πρότυπα τροποποιήθηκαν προκειµένου να διευκρινιστεί ο τρόπος µε τον οποίο αντιµετωπίζονται η προ αποσβέσεων λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου και οι συσσωρευµένες αποσβέσεις όταν µια οικονοµική οντότητα ακολουθεί τη µέθοδο της αναπροσαρµογής. ΛΠ 24 «Γνωστοποιήσεις συνδεδεµένων µερών» Το πρότυπο τροποποιήθηκε προκειµένου να συµπεριλάβει ως συνδεδεµένο µέρος µία εταιρεία που παρέχει υπηρεσίες βασικού διοικητικού στελέχους στην οικονοµική οντότητα ή στην µητρική εταιρεία της οικονοµικής οντότητας. Ετήσιες Βελτιώσεις σε ΠΧΑ 2013 (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιανουαρίου 2015) Οι παρακάτω τροποποιήσεις περιγράφουν τις σηµαντικότερες αλλαγές που υπεισέρχονται σε τρία ΠΧΑ ως επακόλουθο των αποτελεσµάτων του κύκλου του ετήσιου προγράµµατος βελτιώσεων του Σ ΛΠ. ΠΧΑ 3 «Συνενώσεις επιχειρήσεων» Η τροποποίηση διευκρινίζει πως το ΠΧΑ 3 δεν έχει εφαρµογή στην λογιστικοποίηση του σχηµατισµού οποιαδήποτε από κοινού δραστηριότητας βάση του ΠΧΑ 11 στις οικονοµικές καταστάσεις της ίδιας της από κοινού δραστηριότητας. (19) / (42)

20 ΠΧΑ 13 «Επιµέτρηση εύλογης αξίας» Η τροποποίηση διευκρινίζει πως η εξαίρεση που παρέχει το ΠΧΑ 13 για ένα χαρτοφυλάκιο χρηµατοοικονοµικών απαιτήσεων και υποχρεώσεων ( portfolio exception ) έχει εφαρµογή σε όλα τα συµβόλαια (συµπεριλαµβανοµένων των µη χρηµατοοικονοµικών συµβολαίων) εντός του πεδίου εφαρµογής του ΛΠ 39/ ΠΧΑ 9. ΛΠ 40 «Επενδύσεις σε ακίνητα» Το πρότυπο τροποποιήθηκε προκειµένου να διευκρινιστεί πως το ΛΠ 40 και το ΠΧΑ 3 δεν είναι αµοιβαίως αποκλειόµενα. Ετήσιες βελτιώσεις σε ΠΧΑ 2014 (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2016) Οι τροποποιήσεις που παρατίθενται παρακάτω περιγράφουν τις βασικές αλλαγές σε τέσσερα ΠΧΑ. Οι τροποποιήσεις δεν έχουν υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΠΧΑ 5 «Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία διακρατούµενα προς πώληση και διακοπείσες δραστηριότητες» Η τροποποίηση διευκρινίζει πως όταν ένα περιουσιακό στοιχεία (ή οµάδα στοιχείων) αναταξινοµείται από «διακρατούµενο προς πώληση» σε «διακρατούµενο προς διανοµή», ή το αντίθετο, αυτό δεν αποτελεί αλλαγή στο σχέδιο για πώληση ή διανοµή και δεν πρέπει να λογιστικοποιείται σαν αλλαγή. ΠΧΑ 7 «Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Γνωστοποιήσεις» Η τροποποίηση προσθέτει συγκεκριµένες οδηγίες προκειµένου να βοηθήσει τη διοίκηση να προσδιορίσει εάν οι όροι µίας συµφωνίας για εξυπηρέτηση ενός χρηµατοοικονοµικού περιουσιακού στοιχείου το οποίο έχει µεταβιβαστεί συνιστούν συνεχιζόµενη ανάµειξη και διευκρινίζει πως οι επιπρόσθετες γνωστοποιήσεις που απαιτούνται βάσει της τροποποίησης του ΠΧΑ 7 «Γνωστοποιήσεις Συµψηφισµός χρηµατοοικονοµικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων» δεν απαιτείται για όλες τις ενδιάµεσες περιόδους, εκτός εάν απαιτείται από το ΛΠ 34. ΛΠ 19 «Παροχές σε εργαζοµένους» Η τροποποίηση διευκρινίζει πως, όταν προσδιορίζεται το επιτόκιο προεξόφλησης για τις υποχρεώσεις παροχών προσωπικού µετά την έξοδο από την υπηρεσία, το σηµαντικό είναι το νόµισµα στο οποίο παρουσιάζονται οι υποχρεώσεις και όχι η χώρα στην οποία αυτές προκύπτουν. ΛΠ 34 «Ενδιάµεση χρηµατοοικονοµική αναφορά» Η τροποποίηση διευκρινίζει την έννοια του «πληροφόρηση που γνωστοποιείται οπουδήποτε αλλού στην ενδιάµεση χρηµατοοικονοµική αναφορά» που αναφέρεται στο πρότυπο. (20) / (42)

21 2.3 Συγκριτικές πληροφορίες Όπου χρειάζεται τα συγκριτικά ποσά έχουν προσαρµοστεί για να συνάδουν µε τις αλλαγές στην παρουσίαση κατά την παρούσα χρήση. 2.4 Στρογγυλοποιήσεις Τα ποσά που εµπεριέχονται στις οικονοµικές καταστάσεις έχουν στρογγυλοποιηθεί σε ευρώ, διαφορές που ενδέχεται να υπάρχουν οφείλονται σε αυτές τις στρογγυλοποιήσεις. 2.5 Επενδύσεις σε ακίνητα Ακίνητα τα οποία κατέχονται για µακροχρόνιες εκµισθώσεις ή για κεφαλαιουχικά κέρδη ή και τα δύο, και δεν χρησιµοποιούνται από την Εταιρία, κατηγοριοποιούνται ως επένδυση σε ακίνητα. Οι Επενδύσεις σε ακίνητα περιλαµβάνουν ιδιόκτητα οικόπεδα και κτίρια. Από 1 η Ιανουαρίου η Εταιρία έχει εφαρµόσει το τροποποιηµένο ΛΠ 40, σύµφωνα µε το οποίο τα ακίνητα τα οποία κατασκευάζονται ή αναπτύσονται για µελλοντική χρήση ως επενδυτικά ακίνητα κατηγοροποιούνται εξ αρχής στις επενδύσεις σε ακίνητα. Οι επενδύσεις σε ακίνητα αναγνωρίζονται αρχικά στο κόστος, συµπεριλαµβανοµένων των σχετικών άµεσων εξόδων κτήσης και των εξόδων δανεισµού. Τα κόστη δανεισµού που αφορούν την απόκτηση ή την κατασκευή επενδυτικών ακινήτων κεφαλαιοποιούνται στο κόστος της επένδυσης για όσο διάστηµα διαρκεί η απόκτηση ή η κατασκευή και παύουν να κεφαλαιοποιούνται όταν το πάγιο ολοκληρωθεί ή σταµατήσει η κατασκευή του. Μετά την αρχική αναγνώριση, οι επενδύσεις σε ακίνητα επιµετρώνται σε κόστος µείον αποσβέσεις και τυχόν αποµείωση. Οι αποσβέσεις των επενδυτικών ακινήτων υπολογίζονται µε την σταθερή µέθοδο, βάσει της ωφέλιµης ζωής τους που εκτιµάται σε 40 έτη, πλην των διατηρητέων µη ανακαινισθέντων κτιρίων τα οποία αποσβένονται σε 20 έτη. Μεταγενέστερες δαπάνες λογίζονται προσθετικά στην λογιστική αξία του ακινήτου, µόνο όταν είναι πιθανόν ότι µελλοντικά οικονοµικά οφέλη που σχετίζονται µε το εν λόγω ακίνητο, θα εισρεύσουν στην Εταιρία και ότι το κόστος αυτού µπορεί να µετρηθεί αξιόπιστα. Όλα τα άλλα κόστη από επιδιορθώσεις και συντήρηση βαρύνουν τα αποτελέσµατα της χρήσης την οποία αφορούν. Εάν µια επένδυση σε ακίνητο µεταβληθεί σε ιδιοχρησιµοποιούµενο πάγιο, τότε κατηγοριοποιείται στις ενσώµατες ακινητοποιήσεις. Κατ αντιστοιχία επενδύσεις σε ακίνητα για τις οποίες η Εταιρία έχει προσυµφωνήσει την πώλησή τους, κατηγοριοποιούνται ως αποθέµατα. 2.6 Μισθώσεις (α) Εταιρία ως µισθωτής Μισθώσεις όπου ουσιωδώς οι κίνδυνοι και ανταµοιβές της ιδιοκτησίας διατηρούνται από τον εκµισθωτή ταξινοµούνται ως λειτουργικές µισθώσεις. Τα έξοδα των λειτουργικών µισθώσεων αναγνωρίζονται στα αποτελέσµατα χρήσης αναλογικά κατά τη διάρκεια της µίσθωσης και περιλαµβάνουν τυχόν κόστος αποκατάστασης του ακινήτου εφόσον αυτό προβλέπεται από τη σύµβαση µίσθωσης. (β) Εταιρία ως εκµισθωτής Η Εταιρία εκµισθώνει ακίνητα µόνο µε τη µορφή λειτουργικής µίσθωσης. Τα έσοδα των λειτουργικών µισθώσεων αναγνωρίζονται στα αποτελέσµατα χρήσης αναλογικά κατά τη διάρκεια της µίσθωσης. (21) / (42)

22 2.7 Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις Τα ενσώµατα πάγια επιµετρώνται στο κόστος κτήσεως µείον συσσωρευµένες αποσβέσεις και τυχόν αποµείωση. Το κόστος κτήσεως περιλαµβάνει όλες τις άµεσα επιρριπτέες δαπάνες για την απόκτηση των στοιχείων. Μεταγενέστερες δαπάνες καταχωρούνται σε επαύξηση της λογιστικής αξίας των ενσωµάτων παγίων ή ως ξεχωριστό πάγιο µόνον εάν είναι πιθανό τα µελλοντικά οικονοµικά οφέλη να εισρεύσουν στην Εταιρία και το κόστος τους µπορεί να επιµετρηθεί αξιόπιστα. Το κόστος επισκευών και συντηρήσεων καταχωρείται στα αποτελέσµατα όταν πραγµατοποιείται. Τα οικόπεδα δεν αποσβένονται. Οι αποσβέσεις των άλλων στοιχείων των ενσωµάτων παγίων υπολογίζονται µε την σταθερή µέθοδο µέσα στην ωφέλιµη ζωή τους που έχει ως εξής : - Επιπλα & Λοιπός εξοπλισµός 5-10έτη - Μεταφορικά µέσα 6 9 έτη Οι υπολειµµατικές αξίες και οι ωφέλιµες ζωές των ενσωµάτων παγίων υπόκεινται σε επανεξέταση τουλάχιστον κάθε τέλος χρήσης. Όταν οι λογιστικές αξίες των ενσωµάτων παγίων υπερβαίνουν την ανακτήσιµη αξία τους, η διαφορά (αποµείωση) καταχωρείται άµεσα ως έξοδο στα αποτελέσµατα. Κατά την πώληση ενσωµάτων παγίων, οι διαφορές µεταξύ του τιµήµατος που λαµβάνεται και της λογιστικής τους αναπόσβεστης αξίας καταχωρούνται ως κέρδη ή ζηµίες στα αποτελέσµατα. Τα κόστη δανεισµού που προκύπτουν για την απόκτηση, κατασκευή ή παραγωγή ενός πάγιου περιουσιακού στοιχείου που πληρεί τις προϋποθέσεις ενσωµατώνονται στο κόστος του περιουσιακού στοιχείου. Ένα περιουσιακό στοιχείο πληρεί τις προϋποθέσεις όταν είναι αναγκαίο µια σηµαντική χρονική περίοδος προετοιµασίας για τη χρήση στην οποία προορίζεται. Το κόστος δανεισµού κεφαλαιοποιείται εφόσον η κατασκευή είναι ενεργός (υπό εξέλιξη) και παύει όταν το περιουσιακό στοιχείο έχει ουσιαστικά ολοκληρωθεί, ή αναστέλλεται εάν η κατασκευή έχει διακοπεί. Όλα τα άλλα έξοδα δανεισµού καταχωρούνται στα αποτελέσµατα χρήσεως. 2.8 Αποµείωση αξίας µη χρηµατοοικονοµικών περιουσιακών στοιχείων Τα περιουσιακά στοιχεία που έχουν απροσδιόριστη ωφέλιµη ζωή, δεν αποσβένονται και υπόκεινται σε έλεγχο αποµείωσης ετησίως και επίσης όταν κάποια γεγονότα ή αλλαγές στις συνθήκες καταδεικνύουν ότι η λογιστική αξία µπορεί να µην είναι ανακτήσιµη. Τα περιουσιακά στοιχεία που αποσβένονται υπόκεινται σε έλεγχο αποµείωσης της αξίας τους όταν υπάρχουν ενδείξεις ότι η λογιστική αξία τους δεν θα ανακτηθεί. Ζηµία αποµείωσης ανγνωρίζεται για το ποσό κατά το οποίο η λογιστική αξία του παγίου υπερβαίνει την ανακτήσιµη αξία του. Η ανακτήσιµη αξία είναι η µεγαλύτερη αξία µεταξύ εύλογης αξίας, µειούµενη µε το απαιτούµενο για την πώληση κόστος,και αξίας χρήσεως ( Παρούσα αξία χρηµατοροών που αναµένεται να δηµιουργηθούν µε βάση την εκτίµηση της διοίκησης για τις µελλοντικές οικονοµικές και λειτουργικές συνθήκες). Για την εκτίµηση των ζηµιών αποµείωσης τα περιουσιακά στοιχεία εντάσσονται στις µικρότερες δυνατές µονάδες δηµιουργίας ταµειακών ροών. Μη χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία, εκτός από υπεραξία, που έχουν υποστεί αποµείωση επανεκτιµούνται για πιθανή αντιστροφή της αποµείωσης σε κάθε ηµεροµηνία Ισολογισµού. (22) / (42)

23 2.9 Εµπορικές και λοιπές απαιτήσεις Οι εµπορικές απαιτήσεις αναγνωρίζονται αρχικά στην εύλογη αξία τους και µεταγενέστερα αποτιµώνται στο αναπόσβεστο κόστος µε τη µέθοδο του πραγµατικού επιτοκίου, εκτός εάν το αποτέλεσµα της προεξόφλησης δεν είναι σηµαντικό, µειωµένο µε τυχόν ζηµιά αποµείωσης. Η ζηµιά αποµείωσης για τις εµπορικές απαιτήσεις δηµιουργείται όταν υπάρχει αντικειµενική ένδειξη ότι η Εταιρία δεν είναι σε θέση να εισπράξει όλα τα ποσά των απαιτήσεων µε βάση τους συµβατικούς όρους. Οι εµπορικές απαιτήσεις περιλαµβάνουν συναλλαγµατικές και γραµµάτια εισπρακτέα από πελάτες. Σοβαρά προβλήµατα του πελάτη, η πιθανότητα χρεοκοπίας ή οικονοµική αναδιοργάνωση και η αδυναµία τακτικών πληρωµών θεωρούνται ενδείξεις ότι η απαίτηση έχει αποµειωθεί. Το ποσό της πρόβλεψης αποµείωσης είναι η διαφορά µεταξύ της λογιστικής αξίας των απαιτήσεων και της παρούσας αξίας των εκτιµώµενων µελλοντικών ταµειακών ροών, προεξοφληµένη µε το πραγµατικό επιτόκιο, και καταχωρείται ως έξοδο στα αποτελέσµατα της χρήσης Ταµειακά ιαθέσιµα και ισοδύναµα Τα ταµειακά διαθέσιµα και ταµειακά ισοδύναµα περιλαµβάνουν τα µετρητά, τις καταθέσεις όψεως, τις βραχυπρόθεσµες µέχρι 3 µήνες επενδύσεις υψηλής ρευστοποίησης και χαµηλού ρίσκου εσµευµένες καταθέσεις Οι δεσµευµένες καταθέσεις είναι ταµειακά ισοδύναµα τα οποία δεν είναι άµεσα διαθέσιµα προς χρήση. Αυτά τα ταµειακά ισοδύναµα δεν µπορούν να χρησιµοποιηθούν από τον Όµιλο µέχρι την επέλευση ενός συγκεκριµένου χρονικού σηµείου ή γεγονότος στο µέλλον. Στις περιπτώσεις που οι δεσµευµένες καταθέσεις αναµένεται να χρησιµοποιηθούν εντός διαστήµατος ενός έτους από την ηµεροµηνία της κατάστασης οικονοµικής θέσης, ταξινοµούνται ως βραχυπρόθεσµο περιουσιακό στοιχείο. Όµως εάν δεν αναµένεται να χρησιµοποιηθούν εντός διαστήµατος ενός έτους από την ηµεροµηνία της κατάστασης χρηµατοοικονοµική θέσης, ταξινοµούνται ως µακροπρόθεσµο περιουσιακό στοιχείο. Οι δεσµευµένες καταθέσεις γνωστοποιούνται σε ξεχωριστή γραµµή στην κατάσταση οικονοµικής θέσης αλλά συνεκτιµώνται µε τα Ταµειακά ιαθέσιµα και Ισοδύναµα και τις Προθεσµιακές Καταθέσεις άνω των 3 µηνών στον υπολογισµό του δείκτη κεφαλαιακής µόχλευσης Μετοχικό κεφάλαιο Το µετοχικό κεφάλαιο περιλαµβάνει τις κοινές µετοχές της Εταιρείας άνεια Τα δάνεια καταχωρούνται αρχικά στην εύλογη αξία τους, µειωµένα µε τα τυχόν άµεσα έξοδα για την πραγµατοποίηση της συναλλαγής. Μεταγενέστερα αποτιµώνται στο αναπόσβεστο κόστος βάσει της µεθόδου του πραγµατικού επιτοκίου. Τυχόν διαφορά µεταξύ του εισπραχθέντος ποσού (καθαρό από σχετικά έξοδα) και της αξίας εξόφλησης αναγνωρίζεται στα αποτελέσµατα κατά την διάρκεια του δανεισµού βάσει της µεθόδου του πραγµατικού επιτοκίου. Τα δάνεια ταξινοµούνται ως βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις εκτός εάν ο Όµιλος έχει το δικαίωµα να αναβάλλει την εξόφληση της υποχρέωσης για τουλάχιστον 12 µήνες από την ηµεροµηνία του ισολογισµού. (23) / (42)

24 2.14 Παράγωγα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία Η σύναψη σύµβάσεως παραγώγων χρηµατοοικονοµικών στοιχείων γίνεται µε στόχο την αντιστάθµιση στην έκθεση σε κίνδυνο µεταβολής των επιτοκίων που συνδέεται µε µακροχρόνιες δανειακές συµβάσεις. Ο εταιρία τεκµηριώνει, κατά την έναρξη µιας συναλλαγής, τη σχέση µεταξύ των αντισταθµιστικών µέσων και των αντισταθµιζόµενων στοιχείων, καθώς επίσης και τη στρατηγική διαχείρισης κινδύνου για την ανάληψη διαφόρων αντισταθµιστικών ενεργειών. Αυτή η διαδικασία περιλαµβάνει τη σύνδεση όλων των παραγώγων που ορίζονται ως αντισταθµιστικά µέσα µε συγκεκριµένα στοιχεία του ενεργητικού και παθητικού ή µε συγκεκριµένες δεσµεύσεις ή προβλεπόµενες συναλλαγές. Επιπλέον, γίνεται εκτίµηση, κατά την έναρξη της αντιστάθµισης και σε συνεχή βάση, του βαθµού στον οποίο τα παράγωγα που χρησιµοποιούνται σε αντισταθµιστικές συναλλαγές είναι ιδιαίτερα αποτελεσµατικά στην εξουδετέρωση των µεταβολών των αντισταθµιζόµενων στοιχείων στις τρέχουσες αξίες ή στις ταµειακές ροές. Η συνολική εύλογη αξία των παραγώγων αντιστάθµισης κατατάσσεται στο µη κυκλοφορούν ενεργητικό ή στις µακροπρόθεσµες υποχρεώσεις όταν το εναποµένον αντισταθµιζόµενο στοιχείο έχει διάρκεια µεγαλύτερη των 12 µηνών, ή στο κυκλοφορούν ενεργητικό ή στις βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις εφόσον η εναποµένουσα διάρκεια του αντισταθµιζόµενου στοιχείου είναι µικρότερη των 12 µηνών. Αντιστάθµιση Ταµειακών Ροών Τα παράγωγα στοιχεία αναγνωρίζονται αρχικά στο κόστος (εύλογη αξία) κατά την ηµεροµηνία σύναψης της σχετικής συµφωνίας και στη συνέχεια επιµετρούνται στην εύλογή τους αξία. Το τµήµα της µεταβολής στην εύλογη αξία του παραγώγου που θεωρείται αποτελεσµατικό και πληρεί τα κριτήρια αντιστάθµισης ταµειακών ροών, αναγνωρίζεται στην Κατάσταση Συνολικών Εσόδων. Τα κέρδη ή ζηµιές που σχετίζονται µε το µη αποτελεσµατικό τµήµα της µεταβολής αναγνωρίζονται άµεσα στην Κατάσταση Αποτελεσµάτων, στη γραµµή «Χρηµατοοικονοµικά έξοδα (έσοδα) καθαρά». Το σωρευτικό ποσό που καταχωρείται στα Ίδια Κεφάλαια µεταφέρεται στην Κατάσταση Αποτελεσµάτων στις περιόδους που το αντισταθµιζόµενο στοιχείο επηρεάζει το κέρδος ή τη ζηµιά της περιόδου. Το κέρδος ή η ζηµιά που συνδέεται µε το αποτελεσµατικό τµήµα της αντιστάθµισης των συµβάσεων ανταλλαγής κυµαινόµενων επιτοκίων δανεισµού αναγνωρίζεται στην Κατάσταση Αποτελεσµάτων, στη γραµµή «Χρηµατοοικονοµικά έξοδα (έσοδα) καθαρά». Ωστόσο, όταν εκ της αναµενόµενης συναλλαγής που αντισταθµίζεται προκύπτει αναγνώριση ενός µη-χρηµατοοικονοµικού στοιχείου ενεργητικού (όπως απόθεµα ή ενσώµατο πάγιο), τότε τα κέρδη ή οι ζηµιές που είχαν προηγουµένως καταχωρηθεί στην καθαρή θέση µεταφέρονται από τα Ίδια Κεφάλαια και συνυπολογίζονται στο αρχικό κόστος του στοιχείου ενεργητικού. Τα ποσά αυτά τελικά επιβαρύνουν τα αποτελέσµατα, στην περίπτωση των αποθεµάτων µέσω του κόστους πωληθέντων, και στην περίπτωση των ενσώµατων παγίων µέσω των αποσβέσεων. Όταν ένα χρηµατοοικονοµικό προϊόν λήξει ή πωληθεί ή όταν µια σχέση αντιστάθµισης παύει να πληροί τα κριτήρια της αντισταθµιστικής λογιστικής, τα σωρευτικά κέρδη ή ζηµιές που έχουν µέχρι εκείνη τη στιγµή καταχωρηθεί στα Ίδια Κεφάλαια παραµένουν στα Ίδια Κεφάλαια και αναγνωρίζονται όταν τελικά η αναµενόµενη συναλλαγή περάσει από την Κατάσταση Αποτελεσµάτων. Όταν µια αναµενόµενη συναλλαγή δεν εκτιµάται πλέον ότι θα συµβεί, τα σωρευτικά κέρδη ή ζηµιές που έχουν καταχωρηθεί στα Ίδια Κεφάλαια µεταφέρονται άµεσα στην Κατάσταση Αποτελεσµάτων, στη γραµµή «Λοιπά έσοδα/(έξοδα) εκµετάλλευσης (καθαρά)». (24) / (42)