ΕΚΘΕΣΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ ΙΟΥΝΙΟΥ 2011 ALPHA ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΙΟΥΝΙΟΣ 2011

Transcript

1 ΕΚΘΕΣΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ ΙΟΥΝΙΟΥ 2011 ALPHA ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΙΟΥΝΙΟΣ 2011

2 1. ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ I. ΧΡΕΟΓΡΑΦΑ ΕΠΙΜΕΤΡΗΘΕΝΤΑ ΒΑΣΕΙ ΔΗΜΟΣΙΕΥΜΕΝΩΝ ΤΙΜΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ALPHA ΕYΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ OΜΟΛΟΓΙAKO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ.Εγκρ.ΕΚ 20/Θέμα 9Δ/ ΦΕΚ 776/Β/ ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2011 Περίοδος 01/01/ /06/2011 (Άρθρο 28 Παρ.4 Ν.3283/04, ΦΕΚ 210Α/ ) ΟΜΟΛΟΓΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ - TREASURY BILLS - ZERO COUPON Τεμάχια Τρέχουσα Τρέχουσα Διάρθρωση Τιμή Μονάδος Αξία Ενεργητικού % σε ΕUR σε EUR ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ FINMECCANICA FINANCE 12/12/ /12/ % BLOOMBERG BBB , ,00 Εκδότης: FINMECCANICA FINANCE FRESENIUS FINANCE BV 20/01/ /01/ % BLOOMBERG BB , ,00 CALLABLE 31/01/2011 ALSO SPRD=MID-RATE CALL (35%) W/PRCDS OF EQTY 105.5% UNTIL MAKE WHOLE +50BP TO 1/11.POISON SUBJ TO RATINGS TRIGGER. EX-DIV Εκδότης: FRESENIUS FINANCE BV SYNGENTA FINANCE NV 22/04/ /04/ % BLOOMBERG A , ,00 ALSO SPREAD: 50BP OVER MID-SWAP RATES. PROV PUT: CHANGE OF CONTROL. Εκδότης: SYNGENTA FINANCE NV REPSOL INTL FINANCE 16/02/ /02/ % BLOOMBERG BBB , ,00 Εκδότης: REPSOL INTL FINANCE STANDARD CHARTERED BANK 26/09/ /09/ % BLOOMBERG A , ,00 LOWER TIER 2 ALSO SPREAD: MID-SWAPS +125BP. SERIES 17, TRANCHE 1. Εκδότης: STANDARD CHARTERED BANK JP MORGAN CHASE & CO 08/05/ /05/ % BLOOMBERG A , ,00 ALSO SPREAD: MID-SWAPS +94BP. Εκδότης: JP MORGAN CHASE & CO HSBC FRANCE 19/06/ /06/ % BLOOMBERG AA , ,00 ALSO SPREAD: MID-SWAPS +80BP. Εκδότης: HSBC FRANCE BG ENERGY CAPITAL PLC 15/07/ /07/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: BG ENERGY CAPITAL PLC FORTUM OYJ 20/03/ /03/ % BLOOMBERG A , ,00 ALSO SPREAD: MID-SWAPS+195BP. SERIES 17. TRANCHE 1. Εκδότης: FORTUM OYJ NATIONAL AUSTRALIA BANK 21/01/ /01/ % BLOOMBERG AA , ,00 Εκδότης: NATIONAL AUSTRALIA BANK VEOLIA ENVIRONNEMENT 24/04/ /04/ % BLOOMBERG BBB , ,00 ALSO SPREAD: MID-RATE SWAPS+250BP. Εκδότης: VEOLIA ENVIRONNEMENT ATLAS COPCO AB 05/06/ /06/ % BLOOMBERG A , ,00 ALSO SPREAD: 30 BP MORE THAN MID-RATE SWAPS. Εκδότης: ATLAS COPCO AB ROCHE HOLDING ING 04/03/ /03/ % BLOOMBERG A , ,00 ALSO SPREAD: MID-RATE SWAPS BP. CPN STEPS UP BY 25BP FOR EACH RATING DOWNGRD BY MOODY, S&P. Εκδότης: ROCHE HLDGS INC VODAFONE GROUP PLC 04/12/ /12/ % BLOOMBERG BBB , ,00 ALSO SPREAD: MID-SWAPS +350BP SERIES 40. TRANCHE 1. Εκδότης: VODAFONE GROUP PLC TITAN GLOBAL FINANCE PLC 30/07/ /07/ % BLOOMBERG BB , ,00 Εκδότης: TITAN GLOBAL FINANCE PLC ALPHA CREDIT GROUP PLC 17/09/ /09/ % BLOOMBERG B , ,00 Εκδότης: ALPHA CREDIT GROUP PLC GAZ CAPITAL SA ( GAZPROM ) 31/07/ /02/ % BLOOMBERG ΒΒΒ , ,00 LOAN PARTICIPATION NOTES. ISSUED BY GAZ CAPITAL. LOAN GTOR: GAZPROM. Εκδότης: GAZ CAPITAL SA (GAZPROM) BASF FINANCE EUROPE NV 09/02/ /06/ % BLOOMBERG A , ,00 SERIES 5. ALSO LISTED SIX, BERLIN, HAMBURG, & HANNOVER SE'S. Εκδότης: BASF FINANCE EUROPE NV GLENCORE FINANCE EUROPE 22/03/ /03/ % BLOOMBERG BBB , ,00 CAN STEPS UP BY 125 bps for raiting upgradeldowngrade by S&P or MOODY'S below IG Εκδότης: GLENCORE FINANCE EUROPE E.ON INTL FINANCE BV 02/10/ /10/ % BLOOMBERG A , ,00 ALSO SPREAD: 85BP OVER MID-SWAPS. POISON PUT. Εκδότης: E.ON INTL FINANCE BV 1

3 Τεμάχια Τρέχουσα Τρέχουσα Διάρθρωση Τιμή Μονάδος Αξία Ενεργητικού % σε ΕUR σε EUR BMW FINANCE NV 17/09/ /09/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: BMW FINANCE NV ENEL FINANCE INTL SA 17/09/ /09/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: ENEL FINANCE INTL SA VOLKSWAGEN INTL FIN INV 15/05/ /11/ % BLOOMBERG A , ,00 ALSO SPREAD: MID-RATE SWAPS + 285BP. Εκδότης: VOLKSWAGEN INTL FIN INV BARCLAYS BANK PLC 18/03/ /03/ % BLOOMBERG AA , ,00 Εκδότης: BARCLAYS BANK PLC BNP PARIBAS 07/09/ /09/ % BLOOMBERG A , ,00 LOWER TIER 2 ALSO SPREAD: MID-SWAPS +80BP. Εκδότης: BNP PARIBAS GE CAPITAL EURO FUNDING 01/03/ /03/ % BLOOMBERG AA , ,00 Εκδότης: GE CAPITAL EURO FUNDING ZURICH FINANCE USA INC 14/04/ /10/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: ZURICH FINANCE USA INC COMMONWEALTH BANK AUST 10/11/ /11/ % BLOOMBERG AA , ,00 Εκδότης: COMMONWEALTH BANK AUSTRALIA KRAFT FOODS INC 20/03/ /03/ % BLOOMBERG BBB , ,00 ALSO SPREAD: MID-SWAPS +220BP CHANGE OF CONTROL=101%. Εκδότης: KRAFT FOODS INC HSBC FINANCE CORP 14/06/ /06/ % BLOOMBERG A , ,00 SPREAD: 40BP OVER MID-RATE SWAPS. SERIES 168. Εκδότης: HSBC FINANCE CORP PPR 08/04/ /04/ % BLOOMBERG BBB , ,00 CPN STEPS UP 125BP FOR RATING DOWNGRD BY S&P BELOW INVESTMENT GRADE. Εκδότης: PPR COCA-COLA HBC FINANCE BV 16/11/ /11/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: COCA-COLA HBC FINANCE BV ALLIANZ FINANCE II B.V. 23/11/ /11/ % BLOOMBERG AA , ,00 ALSO SPREAD: MID-RATE SWAPS + 20BP. SERIES 9. Εκδότης: ALLIANZ SE ABB INTL FINANCE LTD 06/06/ /06/ % BLOOMBERG A , ,00 POISON PUT ISSUED IN EXCHANGE OF EC & EC MAKE WHOLE 100% OR SWAPS FLAT BEG 6/6/10. SPR & ISS: 75BP ABOVE THE 7 YEAR MID-SWAP RATE. Εκδότης: ABB INTL FINANCE LTD BAT INTL FINANCE PLC 12/03/ /03/ % BLOOMBERG BBB , ,00 ALSO SPREAD: 180BP OVER MID-SWAPS Εκδότης: BAT INTL FINANCE PLC OTE PLC 12/02/ /02/ % BLOOMBERG BB , ,00 ALSO SPREAD: MID-SWAPS BP. CPN STEPS UP BY 125BP FOR RATING DOWNGRADE BY MOODY, S&P BELOW Baa3/BBB-; SERIES 7, TRANCHE 1. Εκδότης: OTE PLC ROYAL BANK OF CANADA 18/01/ /01/ % BLOOMBERG AA , ,00 SERIES 153, TRANCHE 1. TO BE PRX. SPREAD:MID SWAP + 5BP. Εκδότης: ROYAL BANK OF CANADA GOLDMAN SACHS GROUP INC 16/03/ /03/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: GOLDMAN SACHS GROUP INC STANDARD CHARTERED PLC 29/06/ /12/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: STANDARD CHARTERED BANK ENI SPA 29/06/ /06/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: ENI SPA EDP FINANCE BV 25/06/ /09/ % BLOOMBERG BBB , ,00 Εκδότης: EDP FINANCE BV GOLDMAN SACHS GROUP INC 23/10/ /10/ % BLOOMBERG A , ,00 ETAPIKO Εκδότης: GOLDMAN SACHS GROUP INC CREDIT SUISSE LONDON 05/08/ /08/ % BLOOMBERG AA , ,00 Εκδότης: CREDIT SUISSE ALSTOM 18/03/ /03/ % BLOOMBERG BBB , ,00 Εκδότης: ALSTOM CEZ AS 19/10/ /10/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: CEZ AS CEZ AS 28/06/ /06/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: CEZ AS VEOLIA ENVIRONNEMENT 06/07/ /01/ % BLOOMBERG BBB , ,00 Εκδότης: VEOLIA ENVIRONNEMENT KONINKLIJKE KPN NV 21/09/ /09/ % BLOOMBERG BBB , ,00 Εκδότης: KONIKLIJKE KPN NV BARCLAYS BANK PLC 14/07/ /01/ % BLOOMBERG A , ,00 LOWER TIER 2 Εκδότης: BARCLAYS BANK PLC 2

4 Τεμάχια Τρέχουσα Τρέχουσα Διάρθρωση Τιμή Μονάδος Αξία Ενεργητικού % σε ΕUR σε EUR INTESA SANPAOLO SPA 08/11/ /11/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: INTESA SAN PAOLO SPA DANONE 23/11/ /11/ % BLOOMBERG A , ,00 ISSUE CURRENTLY BEING ENTERED. Εκδότης: DANONE TELEFONICA EMISIONES SAU 07/02/ /02/ % BLOOMBERG BBB , ,00 Εκδότης: TELEFONICA EMISIONES SAU PERNOD-RICARD SA 18/03/ /03/ % BLOOMBERG BB , ,00 Εκδότης: PERNOD - RICARD SA NOVARTIS FINANCE SA 15/06/ /06/ % BLOOMBERG AA , ,00 MAKE WHOLE +20bp Εκδότης: NOVARTIS FINANCE SA VALE SA 24/03/ /03/ % BLOOMBERG BBB , ,00 Εκδότης: VALE SA VATTENFALL AB 17/03/ /03/ % BLOOMBERG A , ,00 Εκδότης: VATTENFALL TEASURY AB HEIDELBERGCEMENT FINANCE 21/10/ /01/ % BLOOMBERG BB , ,00 Εκδότης: HEIDELBERGCEMENT AG ΣΥΝΟΛΟ ,00 89,84% ΚΥΜΑΙΝΟΜΕΝΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ(FRN) ARIADNE S.A. 13/12/ /01/ % ΤΕΧΝΙΚΗ ΕΠΙΜΕΤΡΗΣΗΣ CCC , ,04 ΜΕ ΕΧΕΓΓΥΟ ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΛΑΧΕΙΑ SINKABLE 6MO EURIBOR+21BP Εκδότης: ARIADNE S.A. MUNICH RE FINANCE BV 16/04/ /06/ % BLOOMBERG A , ,00 CPN RATE=6.75% TO 6/13 ANNLY(ACT/ACT);THEREAFTER 3MO EURIBOR +345BP QRTLY (ACT/ 360). SUB. UNSEC'D. CALL@MAKE WHOLE +80BP. ALSO SPREAD 245BP OVER MIDSWPS. FFT. CALLABLE 21/6/13 Εκδότης: MUNICH RE FINANCE ALPHA CREDIT GROUP PLC 23/03/ /03/ % BLOOMBERG B , ,00 ΚΟΥΠΟΝΙ ΣΥΝΔΕΔΕΜΕΝΟ ΜΕ ΤΟ 3ΜΗΝΟ EURIBOR +30BP Εκδότης: ALPHA CREDIT GROUP PLC ΣΥΝΟΛΟ ,04 0,99% VARIABLE ZURICH FINANCE (USA) INC 15/06/ /06/ % BLOOMBERG A , ,00 CPN=4.5% TO 6/15 (ANNUAL,ACT/ACT) THEN 3MO EURIBOR +220BP (QTLY,ACT/360) SPREAD: 120BP OVER MID-RATE SWAPS. SERIES 9.LOWER TIER2 CALLABLE 15/6/2015 META 3MHNO EURIBOR +220BP Εκδότης: ZURICH FINANCE USA INC BANK OF AMERICA CORP 23/05/ /05/ % BLOOMBERG A , ,00 LOWER TIER 2 CALLABLE 23/5/12 META MHNIAIO EURIBOR +77 BP Εκδότης: BANK OF AMERICA CORP ΣΥΝΟΛΟ ,00 1,56% ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ,04 92,39% ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ,04 92,39% ΙΙ. ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ ΠΕΡΙΘΩΡΙΩΝ ΑΣΦΑΛΙΣΗΣ (MARGINS) ,16 ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΑΙΤΗΣΕΩΝ ,16 0,09% ΙΙΙ. ΧΡΗΜΑΤΙΚΑ ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ Ξ.Ν Τιμή Ξ.Ν ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΣΕ EUR 13,40 ΣΕ USD ,250 0, , ,50 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ,53 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ,27 ΣΕ USD 3.546,150 0, ,57 ΣΕ GBP 0,050 1, ,06 ΣΕ AUD 0,050 0, , ,67 ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΔΙΑΘΕΣΙΜΩΝ ,97 5,62% ΙV. ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ - Δεδουλευμένοι τόκοι ομολόγων ,98 -Διάφορα επιμεριζόμενα έξοδα 1.457,07 ΣΥΝΟΛΟ ,05 1,90% ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ,22 100,00% ΠΑΘΗΤΙΚΟ Ι. ΠΙΣΤΩΤΕΣ ΔΙΑΦΟΡΟΙ ,83 ΙΙ. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΦΟΡΟΥΣ-ΤΕΛΗ ,27 ΙΙΙ. ΚΕΦΑΛΑΙΟ ,49 ΙV. ΔΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ,11 V. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΠΕΡΙΟΔΟΥ 1/1-30/6/2011 (Κέρδη) ,74 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ ,22 3

5 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΑΠO ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ Π.Χ.Π 1/1-30/06/2011 ΚΕΡΔΗ ΑΠΟ ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ Π.Χ.Π ,00 ΖΗΜΙΕΣ ΑΠΟ ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ Π.Χ.Π ,00 ΚΑΘΑΡΟ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ(ΖΗΜΙΕΣ) ,00 Σημειώσεις: 1. Η αποτίμηση των ομολογιακών δανείων εξωτερικού που διαπραγματεύονται σε ενεργό αγορά έγινε στην εύλογη αξία τους βάσει των δημοσιευμένων τιμών της 30/06/ Το σύνολο της αξίας των χρηματοοικονομικών στοιχείων που αποτιμήθηκαν βάσει δημοσιευμένων τιμών σε ενεργό αγορά ανέρχονται σε και αναλύεται σε επιμέρους κατηγορίες ως εξής: - Διαπραγματευτή (Broker) Για την αποτίμηση του ομολογιακού δανείου ARIADNE S.A. λήξης 20/01/2013, που έγινε βάσει τεχνικών επιμέτρησης με χρήση δεδομένων/εισροών που έχουν παρατηρήσιμες τιμές στην αγορά και ανέρχεται σε ,04 σημειώνεται: Ομολογιακό δάνειο ARIADNE S.A. Τεχνική επιμέτρησης Προεξόφληση ταμειακών ροών/αναφορά σε εύλογη αξία συναφούς μέσου Δεδομένα/εισροές: Παρατηρήσιμες τιμές στην αγορά (Option adjusted spread του Ο.Ε.Δ κυμαινόμενου επιτοκίου με λήξη 02/2013.) Μεθοδολογία Υπολογισμός της τιμής που αντιστοιχεί σε συγκεκριμένο επιτόκιο Discount Margin. Discount Margin= Επιτόκιο διατραπεζικής ευρωπαϊκής καμπύλης επιτοκίων + Risk premium To risk premium ισούται με το Option adjusted spread του Ελληνικού Ομολόγου με λήξη 02/2013 Ανάλυση ευαισθησίας τιμής Μεταβολή στο Asset Swap Spread Option adjusted spread +10% +5% +1% -1% -5% -10% Καινούρια τιμή Οι δεδουλευμένοι τόκοι των Ομολογιακών Δανείων εσωτερικού - εξωτερικού (μείον οι τόκοι που καταβλήθηκαν για την αγορά τους) περιλαμβάνονται στα έσοδα της περιόδου 1/1-30/06/2011 και απεικονίζονται στους μεταβατικούς λογαριασμούς του Ενεργητικού. 5. Στις καταθέσεις προθεσμίας συμπεριλαμβάνονται και οι δεδουλευμένοι τόκοι έως 30/06/2011, οι οποίοι έχουν καταχωρηθεί στα έσοδα της περιόδου 1/1 30/06/ Η μετατροπή των ξένων νομίσματων σε EUR έγινε με βάση το δελτίο συναλλαγματικών ισοτιμιών αναφοράς της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας της 30/06/ Ως πιστοληπτική διαβάθμιση των ομολόγων εσωτερικού και εξωτερικού λήφθηκε η σύνθεση (composite) των δεικτών των οίκων αξιολόγησης S&P, MOODYS και FITCH, όπως αυτή δημοσιεύεται στη διεθνώς αναγνωρισμένη πηγή πληροφόρησης Bloomberg. Όπου δεν υπάρχει σύνθεση δεικτών ως πιστοληπτική διαβάθμιση λήφθηκε κατά σειρά αυτή των οίκων αξιολόγησης S&P, MOODYS και FITCH, με ανάλογη προσαρμογή σε μορφή σύνθεσης (composite) Bloomberg. 8. Οι επενδύσεις του χαρτοφυλακίου του Αμοιβαίου Κεφαλαίου σε κινητές αξίες και μέσα χρηματαγοράς, οι οποίες εμπίπτουν στις διατάξεις της παρ. 8 του άρθρου 22 του Ν. 3283/2004, την 30/06/2011 αναλύονται κατά όμιλο ως εξής: ALPHA BANK ALPHA CREDIT GROUP PLC 4,34% Διαθέσιμα - Καταθέσεις 5,55% ΣΥΝΟΛΟ 9,89% HSBC HOLDINGS PLC HSBC FINANCE CORP 3,67% HSBC FRANCE 0,72% ΣΥΝΟΛΟ 4,39% STANDARD CHARTERED PLC STANDARD CHARTERED BANK 1,33% STANDARD CHARTERED PLC 1,11% ΣΥΝΟΛΟ 2,44% CZECH REPUBLIC CEZ AS 1,72% ΣΥΝΟΛΟ 1,72% GOLDMAN SACHS GROUP INC/V GOLDMAN SACHS GROUP INC 2,50% ΣΥΝΟΛΟ 2,50% 4

6 2. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΙΣΡΟΩΝ - ΕΚΡΟΩΝ ΜΕΡΙΔΙΩΝ, ΔΙΑΦΟΡΑΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΚΑΙ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟΔΟΥ 01/01/ /06/2011 I. ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΜΕΡΙΔΙΟΥΧΩΝ Μερίδια Αξία Ευρώ Αριθμός Μεριδίων σε κυκλοφορία την 31/12/ , ,86 Πλέον: Πωλήσεις Μεριδίων από 01/01/2011 έως 30/06/ , ,18 Μείον: Εξαγορές Μεριδίων από 01/01/2011 έως 30/06/ , ,75 Πλέον:Αποτελέσματα Προηγ. Χρήσης Κεφαλαιοποιηθέντα ,20 Μερίδια σε κυκλοφορία την 30/06/ , ,49 ΙΙ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ A. ΠΡΟΣΟΔΟΙ -Τόκοι ,80 Σύνολο ,80 Β. ΕΚΤΑKΤΑ ΚΑΙ ΑΝΟΡΓΑΝΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ -Συναλλαγματικές διαφορές πιστωτικές 0,21 Σύνολο 0,21 Γ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ -Κέρδη από αγοραπωλησίες χρεογράφων ,01 -Ζημίες από αγοραπωλησίες χρεογράφων ,04 Σύνολο ,03 Δ. ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ ΠΑΡΑΓΩΓΑ -Κέρδη ,00 -Ζημίες ,00 Σύνολο ,00 Ε. ΕΣΟΔΑ ΚΑΙ ΕΞΟΔΑ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ -Έσοδα προηγουμένων χρήσεων 23,40 -Έξοδα προηγουμένων χρήσεων -470,21 Σύνολο -446,81 ΣΥΝΟΛΟ (Α+Β+Γ+Δ+Ε) ,17 ΜΕΙΟΝ: Έξοδα -Έξοδα κτήσεως προσόδων -Έξοδα αγοραπωλησίας χρεογράφων Σύνολο , , ,43 ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΠΕΡΙΟΔΟΥ (ΚΕΡΔΗ) , ,74 ΙΙΙ. ΔΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ Ενεργητικό σε τρέχουσες τιμές την 30/06/ ,22 Ενεργητικό σε τιμές κτήσης την 30/06/ , ,11 ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΞΙΑ - ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΗΝ 30/06/2011 (ΜΕΡΙΔΙΑ ,333 x 4,5815) ,12 3. ΣΧΕΣΗ ΔΙΑΚΥMΑΝΣΕΩΣ - ΑΠΟΔΟΣΕΩΣ 1/1-30/6/2011 0,148% 4. ΔΕΙΚΤΗΣ ΣΥΝΟΛΙΚΩΝ ΕΞΟΔΩΝ 2010 (Αποφ. Ε.Κ. 8/335/ άρθρο 4) 1,112% Αθήναι 28 Ιουλίου 2011 Ο Θεματοφύλακας Η Εταιρεία Διαχειρίσεως ALPHA BANK ALPHA ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ. Α.Δ. ΜΑΚΟΣ K.K. ΒΟΛΙΚΑΣ Ε.ΕΜ. ΠΑΤΡΟΥΔΑΚΗ Ε.Φ. ΚΟΝΤΟΥ- ΚΟΝΤΟΓΙΑΝΝΗ 5

7 KPMG Ορκωτοί Ελεγκτές ΑΕ Στρατηγού Τόμπρα Αγία Παρασκευή Ελλάς ΑΡΜΑΕ 29527/01AT/B/93/162/96 Telephone Τηλ: Fax Φαξ: Internet postmaster@kpmg.gr Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Προς τη Διοίκηση της ΑΛΦΑ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ για λογαριασμό των μεριδιούχων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ALPHA ΕYΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ OΜΟΛΟΓΙAKO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ» Ελέγξαμε τις συνημμένες οικονομικές καταστάσεις του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ALPHA ΕYΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ OΜΟΛΟΓΙAKO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ», οι οποίες αποτελούνται από τον ισολογισμό, την κατάσταση αποτελεσμάτων και τις επεξηγηματικές σημειώσεις που συνιστούν σύμφωνα με τον ν. 3283/2004 την «Εξαμηνιαία Έκθεση Διαχειρίσεως», της περιόδου 1 Ιανουαρίου έως 30 Ιουνίου Ευθύνη της Διοίκησης για τις Οικονομικές Καταστάσεις Η διοίκηση της Διαχειρίστριας Εταιρείας «ΑΛΦΑ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ» έχει την ευθύνη για την κατάρτιση αυτών των οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με το πλαίσιο που καθορίζει ο ν. 3283/2004, σε συνδυασμό με την Κανονιστική Πράξη 6/9 της ΕΛΤΕ και για εκείνες τις εσωτερικές δικλείδες που η διοίκηση καθορίζει ως απαραίτητες, ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση οικονομικών καταστάσεων απαλλαγμένων από ουσιώδη ανακρίβεια, οφειλόμενη είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική μας ευθύνη είναι να εκφράσουμε γνώμη επί αυτών των οικονομικών καταστάσεων, με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα της Ελεγκτικής. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν να συμμορφωνόμαστε με κανόνες δεοντολογίας καθώς και να σχεδιάζουμε και να διενεργούμε τον έλεγχο με σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν οι οικονομικές καταστάσεις είναι απαλλαγμένες από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκμηρίων σχετικά με τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στις οικονομικές καταστάσεις. Οι επιλεγόμενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή περιλαμβανομένης της εκτίμησης του κινδύνου ουσιώδους ανακρίβειας των οικονομικών καταστάσεων, οφειλόμενης είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιμήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει εκείνες τις εσωτερικές δικλείδες της Διαχειρίστριας Εταιρείας που σχετίζονται με την κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων του αμοιβαίου κεφαλαίου, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των εσωτερικών δικλείδων του αμοιβαίου κεφαλαίου. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών αρχών και μεθόδων που χρησιμοποιήθηκαν και του εύλογου των λογιστικών εκτιμήσεων που έγιναν από τη διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των οικονομικών καταστάσεων. KPMG Ορκωτοί Ελεγκτές ΑΕ, Ελληνική Άνώνυμη Εταιρεία και μέλος του δικτύου ανεξάρτητων εταιρείων-μελών της KPMG συνδεδεμένων με την KPMG International Cooperative ("KPMG International"), ενός Ελβετικού νομικού προσώπου.

8 ABCD Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε αποκτήσει είναι επαρκή και κατάλληλα για να παράσχουν βάση για την ελεγκτική μας γνώμη. Γνώμη Κατά τη γνώμη μας, οι οικονομικές καταστάσεις του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ALPHA ΕYΡΩΠΑΪΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ OΜΟΛΟΓΙAKO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ» για την περίοδο που έληξε την 30 Ιουνίου 2011 είναι καταρτισμένες, από κάθε ουσιώδη άποψη, σύμφωνα με το πλαίσιο που καθορίζει ο ν. 3283/2004, σε συνδυασμό με την Κανονιστική Πράξη 6/9 της ΕΛΤΕ. Αθήνα, 10 Αυγούστου 2011 KPMG Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε. AM ΣΟΕΛ 114 Νικόλαος Βουνισέας, Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής ΑΜ ΣΟΕΛ

9